“在合规性问题上Facebook是有考虑的，他们招了很多法务。目前区块链部门的总人数在150到200人，但工程师也就50、60人，剩下的全都是产品、科研和法务。”Facebook的前员工告诉深链财经。

前一段时间，关于Facebook拥抱区块链、战略转移区块链的消息甚嚣尘上。

对于区块链行业而言，像Facebook这样的大公司关注、入场无疑是利好。但同时也要看到关于Facebook的区块链布局，外界的围观和想象居多，真相和调查欠缺。

究竟Facebook为什么开始做区块链和稳定币，公司内部对于区块链是怎样的态度，区块链的进展又是怎么样，我们不得而知。

深链财经采访了一位对Facebook一直保持关注和联系的前Facebook员工Tom(匿名)，通过他的所见所闻所感，为大家揭秘Facebook区块链发展方面的部分真实情况。

以下为Tom的自述，深链财经在不影响原意的情况下略有编辑。


要做区块链的前6个月，大家都非常迷茫
 

2018年6月份，Facebook真正开始做区块链，那个时候成立了区块链部门。

当时说要成立区块链部门的时候，很多人是非常感兴趣的，大家写很多文档，做头脑风暴，讨论区块链可以做这个，可以做那个，但也只是瞎想而已，因为最终做决定的还是高管。

负责这个部门的高管是David Marcus，他是PayPal的总裁，也是加密货币交易所Coinbase的董事会成员之一，2014年加入了Facebook。

David Marcus是那种放羊式的管理风格，只说话不做事。他找了Instagram的工程副总裁James Everingham以及产品副总裁Kevin Weil，这两个VP算是他的左右手。

虽然扎克伯格提出要往区块链方向探索，但是起码有6个多月的时间，大家其实都非常迷茫，根本不知道要做什么。

公司有很多底端架构的工程师，但是他们也不知道区块链是个什么东西，大家也都停留在看白皮书、读论文、做测试的状态。

当时公司计划招100个人，50个工程师，剩下的是产品和法务等人员。但那个时候招人非常难。

从内部招的话，懂区块链的人都跑出去发币了，因为是牛市，发币赚钱真的太轻松了。不懂的人，你招进来他们也不会久留，因为本身这件事当时没有什么目标和计划。

但是，有些内部人自己感觉还非常良好，“我们是Facebook，我们做出来的东西一定比其他人好”。

这个组当中还有一个CTO，Ben Maurer，谷歌人机验证(reCaptcha)的联合创始人，他是Facebook等级最高的码农，整个把区块链架构看了一遍。

我离职前和他交谈过，他当时也在问哪个公链比较好，我知道他们其实很想做自己的公链，之前Facebook也找Hashgraph、Cosmos聊过。

前几天，我跟目前在区块链部门的人见了一面，了解到，Facebook不会用现在已有的任何公链，他们在开发自己的架构。

这个架构可能会跟Facebook之前收购的ChainSpace的架构和研究相关。

另外有个问题，要做区块链这种很前沿的东西，Facebook拉过来的人都太高管了，level太高了。他们每个人都有各自的想法。当然我相信他们最后肯定能想清楚未来做什么，但是这个过程必然需要很多磨合。


区块链部门约有50个工程师
 

做稳定币这件事情，其实最开始饼画得根本没那么大。

Facebook有一个C2C的售卖功能，Facebook Marketplace，是2016年Facebook在移动端推出的，用户在平台上发现自己喜欢的商品后可以直接在Facebook上购买，不用再从社交媒体跳转到购物网站。

去年12月份，区块链部门的人考虑把区块链应用在Marketplace上，可能因为跟交易支付相关，他们开始考虑是否可以打造一个稳定币。

那如果要做稳定币，是不是可以把饼画的更大一些，做跨境支付。

外界看到Facebook要做稳定币，第一反应就是要做跨境支付。其实Facebook内部最开始根本没有这个想法，因为大家不知道区块链能够做什么，后来研究发现，好像做转账、支付比较靠谱一点。

这是Facebook做稳定币想法的源头。

Facebook做跨境支付其实是很有想象力的。

尽管市面上已经有了很多稳定币，但即使是使用人数最多的USDT体量也不过100多亿美元，如果Facebook来做稳定币，完全可以秒杀目前任何稳定币，所以Facebook根本没有把其他稳定币放在眼里。

另外，虽然Facebook只是一个社交网络，它跟传统的银行、金融机构是完全不同的赛道，可是它却有可能通过稳定币来抢占他们的市场，撼动他们的地位，因为你不知道社交网络的影响到底会有多大。

就像10年前，大家肯定想象不到沃尔玛这样的零售巨头会逐渐被亚马逊这样的互联网公司颠覆，原来完全不搭边的行业和赛道在当下产生了冲突、竞争和吞并。

不过，即使是定了要做稳定币，我觉得他们可能也还没想明白。支付功能Facebook早就有了，区块链对于支付来说能够提供什么呢？能提供更多的东西是什么呢？它新增的社会价值在哪里？

此外，做支付势必要牵扯的银行，如果我把稳定币转给你，你如何换成当地的法币，这里更多的不是技术问题，而是法律和合规的问题。

当然你也可以看到，在合规性问题上Facebook其实是有考虑的，他们招了很多法务。

目前区块链部门的总人数在150到200人，但工程师也就50、60人，剩下的全都是产品、科研和法务。

大家可能会说，现在跨境转账时间要7到10天，比较慢，而通过区块链和稳定币速度会很快。但是这件事的前提是，你必须得相信Facebook。

Facebook因为用户隐私泄露问题其实面临着信任危机，通过区块链在一定程度上可以解决这一方面的问题，他们其实也在探索区块链能够给用户带来的“透明度”的界限在哪里。

但是即使你使用了区块链技术，能够多大程度解决信任危机，有多少人愿意相信你，其实都是Facebook要解决的课题。

按照我的估计，今年年底Facebook差不多就要发币了，但最终这个稳定币能否真正“做成”其实还是要打上一个问号。


Facebook并没那么重视区块链
 

从Facebook开始要做区块链的时候，圈子里的大家就开始关注了，前一段时间《纽约时报》报道之后，国内的关注度热得都有些沸腾，甚至有媒体报道说Facebook战略转移区块链。

当然，这也可以理解，区块链毕竟还是一个小圈子，像摩根大通、Facebook、IBM这样的大公司关注区块链对于整个行业来说是利好也是非常提气的事，去关注，去宣传也无可厚非。

但是，我们真的需要理性、冷静地来看待，甚至我可能会给大家泼点冷水——Facebook对区块链并没有大家想象的那么重视。

Facebook一直以来都是一家非常具有创新精神的公司，可以说在包括谷歌、亚马逊等科技公司里，Facebook的创新能力绝对是最强的。每一年、每一个季度我们都会做一个内部的黑客马拉松，你可以在内部随便做各种创新的尝试。

因此，当区块链这种新技术受到关注的时候，Facebook也必然会去做相关的尝试，这是公司的文化。

另外，当时扎克伯格说往区块链方向探索，我觉得那个时候他可能也没有想清楚，只不过当时关于隐私泄露的事情实在是太头疼了，所以他才说，我们应该往这个方向研究，只是就这么提了一句。

但区块链能给Facebook带来什么东西，其实他们也不知道。

另外，虽然成立了区块链部门，但它在整个Facebook中也并没有那么重要的地位。

Facebook内部有一个组在Building 8(8号楼)，专门做科技的，非常神秘，没有人知道具体在哪里。我有几个朋友在里面，他们做的东西都是非常机密的，可能就是下一个10年的发展方向。但是这种部门都不是核心部门，更别说区块链部门了。

区块链，一个试验性的产品，在它真的能够证明自己对Facebook有大用处之前，根本不会成为公司的焦点。

如果说Facebook有核心部门的话，只有一个，就是广告部门。

扎克伯格从来没有说过区块链是未来的发展方向，他只会说隐私很重要，不会说区块链可以解决隐私问题，这个只是外界的想象。

另外，扎克伯格要忙的事情太多了，最近他们CPO走了，Instagram和WhatsApp的几个创始人、高管全走了，那么多重要的事情要管，你觉得扎克伯格会把精力放在区块链上？

这件事太小了。


文丨门人 查看全部

昨日，基于以太坊的去中心化金融合约协议UMA Protocol宣布发行美国股票指数（S&P500）的ERC20代币USStocks。这意味着，任何能够连接到互联网，并拥有数字货币的人都能够参与美国股票市场。举个例子，我们可以用UMA协议发布一个代表S&P500的合约，用一个Token代表S&P500空头，当然我们可以直接用稳定币Dai购买空头合约，达到做空目的。

在以太坊等去中心化网络上推出合成资产（synthetic assets）是去中心化金融（De-Fi）的重大发展，它消除了传统金融市场较高的准入门槛（美股开户需要繁杂的文件和流程，以及3000美金的开户门槛），让投资者在加密世界平行地参与美国金融市场。

本文将仔细研究一下合成加密资产，解释它们是什么，它们为何重要，以及与它们相关的一些风险。






合成资产使投资者可以参与投资资产/资产组合而无需持有它们。这是通过使用与交易对手的金融合约完成的。合约可以以不同的方式构建，以模仿直接与资产交互时所产生的影响。

一种常见的合成资产就是总收益互换（Total Return Swap，TRS）。在这里，交易对手同意支付资产（例如Facebook股票）的总回报，而另一方同意支付固定的现金流量和保证金/抵押品。掉期（swap）在未来的一个时间终止并结算。

传统金融的TRS通常不要求交易对手发布100％的抵押品，因为它们通常是相互信任并使用法律制度来解决纠纷。但是，仍然存在交易对手风险。

考虑到这一点，UMA protocol设计了一种适用于加密资产的TSR，也就是USStocks，代表了500家最大上市公司股票的合成所有权。所以现在任何人都可以直接投资美国股票而不必拥有任何股票。

那么，USStocks是怎么个原理呢？

1.流动性提供商将稳定币DAI存入智能合约

2.他们的抵押比率一直保持在代币价格的108.5％以上（传统金融TRS通常不到100%）

3. USStocks自由交易直至到期，然后任何持有人都可以在最终结算价值下将手中的USStocks兑换为DAI






它的美妙之处在于完全没有任何人去实际接触标的股票。相反，预言机跟踪指数的价格。随着价格上涨或下跌，预言机将价格信息转发给智能合约，并且抵押要求会实时发生变化。流动性提供商然后相应地管理他们的抵押比率，确保所有USStocks代币持有人能够在合约到期时兑换他们的代币。

合成加密资产对于整个去中心化金融具有重要的意义。

首先，它们使普通民众更容易参与金融市场。现在世界上任何人都可以投资美国股票市场。这对发展中国家的民众来说意义重大。

抗审查也是很重要的一个方面。我们回到USStocks的例子，用户并没有自己持有标的股票，那么政府或银行就无法从他们身上拿走！

值得注意的是：具有抗审查能力的合成资产非常适合不希望依赖可信第三方的DAO和其他DeFi网络。例如，USStocks的一个受益者将是MakerDAO。毕竟我们需要通过DAI来买卖USStocks。

然而，尽管存在所有这些积极因素，但存在许多风险。

I.合成价格可以与标的现货价格脱钩。比如，USStocks可以在最终到期时兑换为DAI，在此之前，市场供需可能导致合成价格偏离标的资产。

II.在某些情况下，流动性提供商会引发不必要的清算：在目前的设计中，智能合约持有DAI；如果流动性提供商未能保持所需的108.5％的抵押比率，合约将立即被清算，并且代币持有人将在所有剩余的Dai中获得结算（可能优于市场水平）。

III.该系统目前不具有资本效率（例如，UMAprotocol的流动性提供者需要提供108.5％的抵押品），尽管这可能会在未来随着系统信誉的增强而发生变化。

IV.合成资产系统依赖于预言机来提供价格，这引出了一个问题：为什么我们应该信任预言机？

V.在许多国家，合成资产的创建是非法的。

虽然社区需要解决或减轻这些风险才能使这些系统真正安全，但是看到越来越多的团队开始研究合成加密资产的确让人感到兴奋。


原文：https://twitter.com/spencernoon/status/1111040334400765952
作者：Spencer Noon
编译：Apatheticco 查看全部

*声明：本文来源于Circle Research，由头等仓@Tracy 进行翻译。本文为报告下篇，主要讲述MW协议的具体用例及拓展等问题，相关原理背景可查看上篇文章，感谢支持！


MimbleWimble不是首个或唯一保护区块链隐私的方法。要对所有可用的隐私解决方案进行全面和深入的讨论超出了本报告的范围，但重要的是讨论替代方案。包括(但不限于)其他协议或底层匿名币(Zcash、Monero)、第二层隐私解决方案(Blockstream侧链)和交易层隐私(通过Samourai和Wasabi等钱包)。


匿名币

在Grin和Beam之前推出的2种匿名币是Zcash和Monero，这些币在协议层实现了匿名。Monero是一种基于CryptoNote协议的匿名币。Monero的一大优势是，默认情况下匿名。隐藏发送、接收地址和交易。Monero使用环形保密交易和隐蔽地址来实现匿名。环形签名会在交易中添加“诱饵”，而不会暴露哪些币经过签名，从而有效地混合了这些币。Monero的主要缺点是，即使使用了防弹技术，节省了大量空间，交易规模也是比特币交易的10倍。

Zcash的设计基于Zerocash协议。Zcash使用隐藏地址隐藏交易方，用zk-snark(一种零知识证明)隐藏交易金额。与Monero(以及基于mimblewimble的Grin和Beam)不同，Zcash默认不提供匿名性。在Zcash更新Sapling之前，创建一个保密交易需要大量的计算和时间。随着Sapling更新，隐藏交易所需的内存和时间减少了，这可能鼓励隐藏交易的使用。可选匿名性的另一个缺点是，隐藏交易可能被视为可疑。另一个受到批评的是Zcash信任设置。虽然Zooko Wilcox曾表示，破坏信任设置不会损害隐私，但比特币研究人员Peter Todd在与zk-snark开发者的交谈中表示反对。


侧链

侧链是一个通过双向锚定连接到一个基础层协议的独立区块链。双向锚定使得原来链上的币在验证过程中以固定比例与侧链资产交换。这些补充链可以支持基本层之外的其他特性和共识机制，以优化解决方案，包括但不仅限于匿名和扩容。比特币侧链公司Blockstream已经部署了一个这样的网络，最近推出的Liquid，默认情况下包含保密交易。Liquid使用一个由15个已知节点组成的小组(称为工作人员)来验证交易并生产区块，这以去中心化为代价加速了交易时间。虽然Liquid的治理更加中心化的，但是它解决了交易所遇到的特殊问题，例如赎回LBTC（Liquid的原生代币）。如果有单个网络节点宕机，这种模式将是非常有用的。此外，Liquid的设计使得无论某一单一工作成员信誉和网络状况如何他都不能直接控制被托管的比特币。Liquid的另一个缺点是，该平台的受信中介机构由Bitfinex和OKCoin等不受监管、历史上不安全的加密交易所组成。


匿名钱包

基于钱包的匿名解决方案(如Wasabi、Samourai或Breeze)的优势在于，它们可以在比特币(或其他币)的基础上构建，而无需更改底层协议。缺点是，如果没有在较短时间内找到匹配到资金，就会出现较小的匿名集和交易延迟。例如，Samourai的交错弹跳（Staggered Ricochet）可能需要2个小时才能到达接收方。此外，钱包对中心化平台的规则是匿名的。在2019年初，谷歌要求Samourai删除其应用程序中的某些隐私和安全功能，因为它违反了谷歌应用商城的新规则。

尽管有很多增强隐私的方法，但这些技术尚处早期 (包括MimbleWimble、Grin和Beam)。每个人都有自己的权衡，目前还没有明确的答案来解决加密中的隐私问题。


Grin

Grin是MimbleWimble在编程语言Rust中的第一个开源实现。其白皮书由匿名开发者Ignotus Peverell于2016年10月20日发布。许多Grin核心开发者取了与哈利波特相关的绰号。Grin于2019年1月15日在主网上发布之前发布了4个测试网。无论过去还是现在，Grin备受加密社区赞扬，因为它与比特币相似，特别是它的匿名开发团队，公平发行(没有预挖矿、ICO或创始人奖励)和以捐赠为基础的资助模式。无论如何，Grin确实有几个显著特点：

· 货币政策：Grin被设计成一种交易媒介，而不是作为像比特币那样的价值储存手段。Grin的矿工奖励为60Grin/分钟(1Grin/秒)。早期会出现高通胀，但随着时间的推移，通胀会逐渐下降。

· 共识算法：在开始阶段，Grin将尝试通过使用两种PoW来实现去中心化，这两种算法都是Cuckoo Cycle的变形(一种是ASIC友好，另一种抗ASIC)。Cuckoo Cycle是一种新的、有争议的工作量证明算法；Handshake区块链白皮书描述了它的一些问题。

· 治理：Grin没有正式的治理流程，但有一个由8名成员组成的技术委员会，负责管理Grin的通用基金以及开发路线图，它还举行公开的治理和开发会议。

· 功能：Grin正在通过添加诸如无脚本脚本之类的功能来增强MimbleWimble协议，基于这样的功能来实现更复杂的「条件交易」功能。社区成员也在努力通过诸如grinbox和wallet713这样的解决方案来改善用户体验。

· 挑战：虽然Grin因其以捐赠为基础的资助模式而闻名，但依靠外部捐赠继续开发和改进也是一个挑战。此外，要使非技术用户使用Grin，还有很多工作要做。

    自成立以来，Grin已在多家交易所上市，但它并没有请求上线交易所或支付上市费用。尽管社区乐于帮助交易所上线Grin，但Ignotus Peverell表示，他们“不会过多担心外部因素和(他们)无法真正控制的事情”。



挖矿算法

最初，Grin团队计划使用两种算法，一种是Cuckoo Cycle3 (John Tromp于2015年开发)，另一种是Equihash算法Equigrin，该算法要求较高的内存。

由于对内存的需求，限制了CPU和高范围GPU的计算。在Cuckoo Cycle发展过程中，由于对静态随机存取存储器(SRAM)的要求，人们认为Cuckoo Cycle具有抗ASIC特性。受SRAM限制的算法使制造ASIC更加困难和昂贵。Cuckoo Cycle的创始人John Tromp说，“Cuckoo Cycle最初是为了让内存延迟成为瓶颈而设计的。现在，许多年过去了，我们意识到Cuckoo Cycle可以很好地利用…SRAM，在ASIC中使用SRAM相当便宜。我们期望ASIC比GPU具有更大的效率优势。”

2018年8月，社区承认(1)在现实中不可避免要使用ASIC，(2)在开始可能不利于启动分布式社区，但从长远来看并非坏事。相反，ASIC友好算法可以使网络更加安全，因为ASIC矿机增加了网络的哈希率，使攻击更加困难和昂贵。ASIC对于协议的长期成功是有好处的，因为投资了数千万美元的矿工在安全方面的诉求与协议保持一致。

    另外，Derek Hsue认为，“任何产生持续抗ASIC的尝试都会产生秘密的ASIC芯片——这是有问题的。”


基于以上几点，Grin决定切换到由Cuckoo Cycle变形的工作量证明算法，这是，主要的ASIC友好(AF)算法和次要的抗ASIC(AR)算法，并逐步淘汰次要算法。Grin中的主要算法称为Cuckatoo31+，是Cuckoo Cycle的AF版本。被称为AF是因为它使用了数百MB的SRAM来提供比GPU更高的效率。第2种算法Cuckaroo29是一种内存硬AR PoW算法。然而，真正抗ASIC的唯一方法是进行有计划的硬分叉，不断调整算法(la Monero)，使已生成的的ASIC作废。Grin将每6个月执行这样的分叉，以调整算法，以阻止该算法的ASIC生产，直到该算法在两年内逐步淘汰。

加密社区的一些成员密切关注Cuckoo Cycle算法的稳定性。John Tromp在2014年首次提出了这一概念，随着研究人员找到优化计算的方法，这一概念在短短时间内经历了数次修订。Cuckoo Cycle是基于图论问题。一个令人担忧的问题是，如果某个矿工比网络的其他矿工更快地计算出Cuckoo Cycle，那么它可能会获得优势。John Tromp认为，矿工的相对优势可能会随着迁移到更大的图论而增加。如果社区的其他成员实现相同的解决方案，这种优势就会消失。

一开始，Grin的结构是90%的区块用次算法挖矿，10%的区块用主算法挖矿。2年后，100%的区块将使用主算法进行挖矿。在未来2年，Cuckatoo31+（主算法）将获得更大比例的区块奖励，每月线性增长3.75%。Grin社区希望，到Cuckatoo31+占据100%的挖矿份额时，将出现多个ASIC制造商健康竞争的情况。Grin每经过60个区块窗口，会调整一次难度。


Grin矿池

miningpoolstats.com的数据显示，Cuckaroo29有15个矿池，Cuckatoo31+有11个矿池。在撰写本文时，前2个矿池星火矿池和鱼池)的算力之和是Cuckaroo29的82%，Cuckatoo31+的68%。星火矿池和鱼池都向Grin的开发者基金和通用基金提供了捐款。虽然算力似乎集中在矿池，但矿池由许多参与者组成，这些参与者可以选择离开矿池，并随意将其算力转移向其他地方。

第三大矿池是GrinMint，这是BlockCypher于2018年9月首次作为测试网推出的一个矿池，并于2019年1月在主网上推出。BlockCypher收取2.5%的费用，并表示将分配0.5%给Grin开发者社区。BlockCypher还有一位全职开发者为Grin工作(Quentin Le Sceller)。其他回馈Grin社区的矿池包括MimbleWimble Grin Pool和Grin -pool.org。

另一个值得批评的是，在Grin上线时，由风险资本支持的矿工控制了大量的算力。结果，原本是市场买家的投资人变成了加密货币的卖家。当矿池发现区块并获得挖矿奖励时，投资人会立即出售这些代币，因为其要以比特币支付矿工薪酬。


货币政策

Grin的线性发行率，以60Grin/分钟(1Grin/秒)的速率释放代币，供应无限。另一方面，比特币的硬顶为2100万，其供应通缩。每4年区块奖励减半，直到2140年左右达到接近0。该模型鼓励持有币，预期每枚币的价值会随着时间的推移而增加，使比特币作为一种价值储存手段变得有价值。

Grin的早期通胀率非常高，当有数百万枚币在流通，通胀率会随着时间的推移接近0，虽然它永远不会达到0。实际上，通胀率需要10年才能降到10%以下，25年才能降到4%(与2018年的比特币比率大致相同)。通胀率需要50年才能降到2%以下。然而在现实中，Grin团队认为，如果考虑币丢失的情况，通胀率将会降低。据团队称，每年丢失的币可能高达总供应量的2%，在计算通胀率时应将这部分排除在外。无限发行是缓解币丢失影响的一个潜在方案。

无限通货膨胀背后的另一个原因是，(1)与通缩相比，无论是否早期加入网络，通胀政策对参与者的回报和优惠更为公平(对于早期的矿工来说，这不是一个快速致富计划)，和(2)如果预计明天的币价等同今天，它会更大的几率被用作交换媒介，这正是Grin的目标。由于币会被大幅稀释，短期到中期的高通胀会刺激消费，而非储蓄。社区认为，鼓励消费会扩大币的供应。

无限供应可以防止Grin最终只能依靠收费市场来确保网络安全——这也是比特币社区目前正在讨论/面临的挑战。一旦比特币的发行接近于0，该网络将必须转向仅收取交易费的模式，以奖励为保护比特币区块链而付出努力的矿工。这是一种新的区块链经济模式，但仍然会存在许多问题：1个区块打包多少交易？达到保护网络的每笔最低交易费是？以及旨在降低费用的第二层解决方案所带来的问题将如何影响底层区块链的安全性？





来源：grin-forum.org/t/emmission-rate-of-grin/171/21


怀疑论者批评Grin的线性发行率没有上限，因为通胀降低了储蓄的购买力，这否定了将资产作为价值储存的观念。然而，Grin中的通胀是一种有意的设计，目的是鼓励消费，抢占币丢失问题的先机，并确保始终可以补偿那些保护网络安全的矿工。高通胀的一个不利之处是，区块奖励目前在总供应量中占相当大的比例，类似早期的比特币。由于矿池出售Grin奖励，换取比特币支付给矿工，可能会对比特币的价值产生负面影响。


治理

    Grin的Lehnberg说：“治理是关于如何做出在参与者(参与决策的人)和利益相关者(受决策影响的人)看来合法的决策。目前Grin并没有一个明确的治理过程，但决策过程是透明的，并对社区开放。”


Grin有一个管理Grin通用基金并指导该项目发展的技术委员会。委员会成员包括Ignotus Peverell，Antioch Peverell，Hashmap， Jaspervdm，Lehnberg，Quentin le Sceller (BlockCypher)， Yeastplume (Michael Cordner)，John Tromp和Gary Yu。任何人都可以参加治理和开发会议，但通常最活跃的贡献者占据重要地位。

技术委员会每2周举行一次治理和开发会议，主题包括抗ASIC、筹资和指导资金使用、重大缺陷和漏洞、安全审计、交换集成、硬分叉等等。Grin还在Github页面上发布会议前后的议程、笔记和会议记录。在grin论坛上有一个关于治理的部分，其中有关于这个主题的帖子，表明社区正在积极思考如何从长远角度进行治理。

技术委员会使早期社区能快速和灵活地治理和开发，避免网络进程减慢。随着Grin的成长和成熟，人们一直在讨论建立一个更加结构化的治理过程，并进行检查和平衡。委员会成员和贡献者已明确表示，有必要确立一个更正式的流程：

· 为社区提供一种更结构化的方式来讨论和反馈

· 设置委员会的职权范围，以及向社区向委员会成员提供意见的规则。

· 所有利益相关方都可以提出自己的意见。包括核心开发者、一次性贡献者、矿工、用户、投资者、交易所等等。


缺点是，该委员会增加了中心化的因素，从长远来看，一个非官方的委员会不利于发展。一个例子是Burst PoCC，它的功能类似于Grin的技术委员会。有一天，他们对社区感到不满并意外退出，但仍然可以访问存储库、DNS注册等。他们还采取了其他恶意行为，如欺骗矿池和过早抛售，最终损害了Burst区块链。


融资

Grin是一个完全基于捐赠的开源项目。虽然它的发行很公平——没有ICO、预挖矿或创始人奖励，但缺点是开发和进展缓慢。Grin依靠无偿的兼职志愿者，为核心开发者基金、安全审计、营销和网络开发、会议等筹集捐款。

    正如Tushar Jain指出，“没有资本主义的激励，发展将会被推迟。” Grin社区认识到了这一点。在通用基金页面上，他们说，“现实情况是，有了资金来源，将大大推动Grin的项目发展。这将使Grin更快、更稳定地发挥其潜力，有更好的基础设施支持，并有更大的机会与资金充足的区块链项目竞争(或共存)。”


Grin社区从2016年开始构建Grin，直到2019年1月才在主网上发布。MimbleWimble的另一个实现Beam(详见下方)——是一家由风投投资者支持的私人公司，从2018年初开始研发项目，并早于Grin一周推出。

此外，社区的核心开发者和贡献者Yeastplume (Michael Cordner)，在最初难以筹集资金时，无法将全部精力投入Grin。只有在Ignotus Peverell对Cordner的募资活动(5.5万欧元)远未获得10%的资金表示失望之后，募资活动的捐款才开始上升。之后超额完成了筹资目标，在撰写本文时筹集了66,580欧元。

短期内依靠捐赠可能会奏效。然而，要维持发展并吸引人才加入该网络，Grin需要重新考虑其融资模式，因为它面临着资金充足、员工有薪项目的日益激烈竞争。


用户体验

如上所述，MimbleWimble去掉了地址。因此，发送方和接收方必须链下传递消息(称为“交易板”)，交互式通信进行币的转让。有多种方法传递标准化的JSON消息。一种方法是文件传输，包含纯文本文件格式的JSON消息，可以通过多种方式传输(电子邮件、电报、Keybase、业余无线电、信鸽等)，另一种方法是URL方法，其中API接受原始文本格式的JSON。

一组名为vault713的第三方开发者正在努力使Grin更加实用和更广泛采用。他们的第一个项目是交易协议Grinbox。这是一个消息中继服务，当与wallet713一起使用时，简化交易流程，wallet713由vault713的一个核心Grin钱包分叉而来，目前在Linux上运行。Grinbox和wallet713都旨在改进发送和存储Grin的流程。

首先，它们允许参与者创建公共地址来发送/接收资金，这样他们就不必公开IP地址。wallet713还允许用户将联系人姓名链接到其计算机本地存储的地址。此外，wallet713允许异步构建交易。vault713还在努力增加更多增强隐私和可用性的功能，如多签名支持、BTC和Grin之间的原子交换、在交易流入未确认交易池之前与其他wallet713用户联合使用CoinJoin、移动/网络/桌面GUI等等。

随着协议的成熟和人才的流入，将出现更多创建交易的方法。可能会出现基于NFC、QR、蓝牙等的近距离技术。最终，市场可能就一个方便且简单的方案达成一致，哪种方法能达成标准还有待时间考察。

Grin仅有几个月的历史，目前该协议最适合花时间和精力了解其工作原理的技术用户。虽然社区已经开始通过类似grinbox和wallet713来改善用户体验，但在让非技术用户舒服地在网络上交易之前，还需要时间进行迭代和教育。


结论

Grin最初吸引了密码朋克和密码无政府主义者，但其与比特币相似的精神也吸引了许多人。由于Grin匿名领导者、基于捐赠和草根性的资助模式、对隐私和去中心化的关注、以及其社区对推进项目而非快速赚钱的深切关注而受到赞扬。

但是主网上线只是Grin的第一步。要想让Grin获得长期成功并被广泛采用，还有大量工作要做。要解决的关键问题包括更可靠的筹资方式、更直观的用户体验以吸引更多用户进入网络，以及研究如何解决系统中的隐私漏洞(即监视节点创建交易图的能力)。

    核心团队表示，其“主要关注点仍然是稳定性、性能和安全性。通过第三方开发团队将Grin集成到他们的服务和产品中来培育一个健康的生态系统，以提高采用和改进。”无需Grin核心开发者参与，相反，可由围绕Grin的生态系统的第三方开发者解决。


Grin仍然是一个非常新的项目，开创了未经测试的新思想、加密概念和技术。如果Grin解决关键挑战，就有可能成为一种将隐私交还给个人的方式。


Beam


Beam是一家由VC支持的初创公司，总部位于以色列，于2019年1月3日推出了一款基于MimbleWimble协议且专注于隐私的加密货币。它于2018年3月开始以C++做构建，并于2018年9月发布了测试网。虽然Beam和Grin的相似之处在于都是MimbleWimble的实现，旨在为用户增强隐私，但它们的方法不同。与Grin不同，Beam是一家雇佣开发者做开发的私营公司。Beam一开始是封闭其原始代码的，之后才开放。Beam的另一个重要区别是针对企业和监管机构的可选审计性。

· 货币政策：Beam的供应计划是通货紧缩，第1年后，区块奖励下降50%，之后每4年减半，直到达到2.63亿beam的硬顶。此外，20%区块奖励用作开发支付给Beam Treasury，以帮助为Beam未来的开发提供资金。

· 挖矿算法：Beam使用修改版的Equihash，一种工作量证明挖矿算法，提供网络共识。为了确保去中心化，Beam将在前12-18个月定期调整算法以抵抗ASIC。

· 治理：Beam目前是一家由VC支持的初创公司，拥有带薪员工。长期目标是将全面治理移交给管理Beam Treasury并维护协议的非盈利基金会。

· 功能：Beam正在添加一个可审计功能，这样企业就可以在不损害隐私的情况下证明其合规性并提供交易可见。Beam开发者还在探索一个安全的BBS系统，该系统将支持非交互式离线交易。

· 挑战：不断改进PoW协议是一项艰巨的任务，避免ASIC挖矿集成将使全网算力较低，从而网络攻击成本降低。此外，Beam目前是中心化的运营和治理结构，向更去中心化的模式转变需要避免所有投资方之间的权力斗争。



挖矿算法

Beam使用Equihash，这是卢森堡大学的Alex Biryukov和Dmitry Khovratovich创建的一种工作量证明算法。Equihash是一种基于广义生日问题的非对称内存约束算法。Equihash的另一个关键特性是随机挖矿，这意味着生成证明的可能性与过去的成功或失败无关。Equihash有2个参数可以调整：n(以位为单位的宽度)和k(长度)，这2个参数决定了底层问题的复杂度，从而决定了算法的内存和时间复杂度。Beam上线时的Equihash参数：n=150， k=5。

Equihash在某种意义上是非对称的，因为它需要大量内存来生成一个证明，但不需要大量内存来验证它。这是Equihash的一个重要特性，因为大多数其他内存约束算法都对称，也就是说，验证证明与生成证明一样困难。内存限制指的是生成证明所花费的时间与内存而不是算力成比例。如果使用更少的内存，Equihash会不成比例地增加计算需求。

最初，内存是一种昂贵的资源，因此ASIC没有比常规CPU和GPU更好的内存优化。另一方面，ASIC比GPU有显著的带宽改进，而GPU又比CPU提供了显著的带宽改进。由于基础设施的改进，优化ASIC内存的成本低于预期。

    Zcash也是一家专注于隐私的加密资产，也使用Equihash，最初选择Equihash是因为它抗ASIC。然而，比特大陆在2018年发布了蚂蚁矿机Z9mini，“通过与SRAM接口，以相对较低的成本”，比普通硬件更高效地开采Zcash。Beam在关于Equihash的帖子中强调，“卢森堡大学的研究人员发现，截至2018年5月，20%-30%的Equihash由ASIC挖矿。”


Beam表示，它已经设置了Equihash参数，让CPU和GPU矿工短期内比ASIC拥有优势，从而使币的初始分布更加广泛。然而，Beam认识到ASIC是不可避免的，甚至从长远来看是可取的，因为ASIC成本低廉，并且增加了网络哈希率，从而使其更安全，更难以攻击。


货币政策与融资

Beam的货币政策类似于比特币。特点是规定了一个硬顶和通缩发行计划，定期区块奖励减半(每开采一个区块可获得的代币数量减半)，直到通胀率为0。因此，这家初创公司希望Beam能作为价值储存，而不是Grin这样的交换媒介。不过，比特币的相似之处就到此为止，然而，Beam的特殊之处还在于，Beam在第1年有更高的区块奖励，前5年区块奖励部分归于项目创始团队，出块时间为1分钟。

第1年，区块奖励为100 beam，高于通常的奖励，以激励矿工尽早加入网络，并将Beam引入市场。前5年收取20%(创始人费/开发税)，所以第1年挖出的每个区块（包含100枚Beam），80枚将支付给矿工，20枚支付给Beam 基金会。在未来2到5年内，区块奖励减半至50枚beam，其中40枚beam支付给矿工，10枚beam支付给基金会。第6年，区块奖励将再次减半至25 枚beam(所有奖励都将支付给矿工)，并在未来每4年减半一次，直到第129年。区块奖励将在第133年停止，届时Beam预计将拥有总计2.63亿beam的上限供应。





来源：medium.com/beam-mw/mimblewimble-emission-schedule-215551948259


Beam采用了创始人奖励机制(也称为开发税)，以回报投资者，并为正在进行的协议和工具开发提供财务激励。创始人奖励或费用是构建在区块链协议中的补充代码，该协议自动分割和发送区块奖励（coinbase交易）给区块矿工和创始人团队的地址。

这种方法显然不同于像ICO这样的预挖矿，或者像Dash这样的偷挖（insta-mine），给创始人一大笔流动资金作为报酬。尽管这2种方案都是早期团队成员所希望执行的，但这些报酬设计往往缺乏有效的资金管理或兑现计划。因此，在短期利益驱使下，资金挪用和骗局跑路的情况十分普遍。

创始人奖励则是指随着项目的发展逐渐补偿创始人。因此，初始的利益相关者更有动力去协调利益，维护网络的长期发展。Arjun Balaji指出：将奖励制度纳入协议，提供了透明且固有的资金分配和“以软或硬分叉降低退出摩擦”的自由。

创始人奖励结构最初是由Electric Coin Company(前身为Zcash Company)设计并推广。这家公司是专注于匿名加密资产Zcash的开发和维护Zacash的背后合资企业。起初，Zcash矿工只能获得80%区块奖励。剩下的20%将分配给Zcash基金会(一个支持Zcash开发的独立非盈利组织)、Electric Coin Company以及早期的Zcash开发者和顾问。继头4年之后，预先设定创始人奖励为0，以确保所有新发行的Zcash将全部归矿工直到达到2100万的硬顶。

Beam的融资模式与Zcash类似，在其早期阶段向Beam Treasury支付20%的创始人费。与Zcash不同的是，Beam将在头5年执行，包括第1年区块奖励为100Beam。在这5年结束时，应向Beam Treasury累计提供3150多万Beam。计划将35%的资金用于偿还早期投资者，另外45%的资金将分期偿还给核心团队成员和顾问。剩下的20%将用于支持Beam主权货币基金会（Beam Sovereign Money Foundation），这是该项目维护协议和治理的长期方案。





来源：medium.com/beam-mw/mimblewimble-emission-schedule-215551948259


除了创始人奖励，Beam还从Recruit Co. LTD、Yeoman 's Capital和节点资本在内的各种风险投资基金筹集了500多万美元，用于聘请全职开发者来推进协议。这些投资者将定期获得Beam分期付款（创始人奖励的一部分），以协调每个利益相关者的利益。

Beam核心团队和早期投资者都认识到，更集中的努力将加快生产，并避免其它项目经常出现的长久不更新或主件延迟。因此，Beam的利益相关者选择了这种中心化的方法来指导项目度过初始阶段。随着Beam的不断成熟，其目标是实现更加去中心化的激励和治理结构，将区块奖励交给网络矿工，并将控制权交给社区。

不利的一面是，Beam没有让所有投资者平等参与。在主网上线之前就从投资者那里筹集资金，或者将部分资金分配给特定集团(即ICO、创始人奖励或预挖矿)，都可能导致币的不平等分配。

与之相对的是与比特币和Grin类似的产品，在这些产品中，只能通过传统PoW挖矿获得加密资产。抛开技术障碍不谈，任何感兴趣的投资者都可以加入这个网络，挖出新的比特币或Grin。这样的发行往往会在网络用户之间展现出更公平的资金分配。


治理

目前Beam依靠一个位于特拉维夫的小型VC团队来确定所有协议更新和功能添加。因此，项目的组织结构更类似于私人创业公司，而不是大多数去中心化协议所显示的治理过程。这赋予Beam更能控制风险，以及快速转变和自由迭代，以满足市场需求，并加快其早期阶段的生产率。

Beam领导团队由首席执行官Alexander Saidelson、首席技术官Alex Romano、首席运营官Amir Aaronson和首席营销官Beni Issembert组成。其他核心成员主要由开发者以及一些设计人员和部门主管组成。该公司还从12位顾问那里获得见解，有OGroup首席执行官、通用电气(GE)新兴技术部门前首席信息官Maja Vujinovic和Genesis Mining首席执行官兼联合创始人Marco Streng。

随着协议的成熟，创始成员将把控制权从初始团队转移到Beam主权货币基金会（由杰出和受人尊敬的社区成员运营）。Beam认为，建立基金会将有助于实现其去中心化组织结构的目标。确定基金会职责和规则、纳入董事会成员的过程将在未来几个月进行，预计将于2019年底前启动。一旦基金会开始获得支持，当前的Beam公司计划转换为服务提供者的角色，在Beam协议的基础上构建最终用户应用程序。

大部分关于基金会的建立流程尚未公布，但已知的Beam基金会角色包括：

· 管理对Beam协议的改进提案和开发

· 资助和促进与Beam、MimbleWimble和蒲公英协议相关的研究

· 提高促进社区发展的意识

· 推动对数字货币和金融主权中对隐私重要性的认识



挑战

采用创业模式，Beam将面临与大多数创业公司相关的典型问题，并在缓和公众的看法，转向更去中心化的治理模式上处境更艰难。创业公司普遍失败率高，原因有很多，包括产品/市场不匹配、高消耗导致资金不足以及内部团队冲突。一个仅由经验丰富的企业家和顾问组成的团队远不能保证长期的成功，一个内部冲突就可能陷整个项目于危境。

    更艰巨的任务是获得足够的支持，以帮助将协议治理和开发工作从小型原始团队转移到整个社区。加密资产的一个重要评估指标是项目的去中心化程度，Beam有意延迟该指标。支持Beam策略的论点是项目早期“需要能够快速转动和迭代的自由”。用Arjun Balaji的话来说：“在早期优化去中心化的同时构建新型分布式网络几乎不可能”，因为这些目标本身就存在矛盾。



用户体验

Beam的钱包

Beam为非技术用户提供了图形用户界面(GUI)钱包，并为Mac、Windows和Linux提供了命令行界面(CLI)钱包。Beam桌面钱包创建了交易方可以彼此共享的公共地址。这些地址没有记录在区块链上。Beam最近还推出了Android手机钱包的测试版，并计划推出iOS手机钱包。该公司还表示，正在与硬件钱包供应商进行交流，以推出对Beam的支持。

SBBS

Beam试图通过使用安全公告牌系统(SBBS)使离线交易创建和异步通信更加无缝和安全。Beam的BBS是在上世纪80年代和90年代早期流行的电子公告板系统之后设计的。拥有家用电脑和调制解调器的用户可以通过固定电话与其他电脑连接，并在基于文本的公告牌系统(BBS)上留下信息，供他人查看。BBS主机是将计算机转换成地面数字会场。随着BBS变得越来越先进，用户可以玩基于文本的游戏，甚至可以方便地传输文件。

在Beam中，BBS钱包相当于家庭计算机加上调制解调器(它们是“客户端”)，而Beam全节点相当于BBS主机(服务于服务器)。SBBS是节点软件的一部分，并且是链下维护。BBS全节点创建一个存储转发网络，将消息转发给脱机的接收方。消息使用公钥加密，然后通过Beam全节点转发到接收钱包。在这种情况下，公钥充当P2P系统中的地址。如果接收钱包离线， Beam的存储转发节点可以将消息存储在充当留言板的数据库中。参与者解密订阅留言板上的消息，但是只有具有相应私钥的参与者才能解密指向他们的消息。

Beam打算利用其钱包和SBBS，让用户体验类似于基于地址的区块链交易，并降低与基于MimbleWimble协议的加密资产交互的门槛。

Beam钱包面临的挑战

在1月9日发布后不久，Beam开发者就发现了钱包里的一个漏洞，这个漏洞会让用户的资金受到攻击。开发者发现他们在钱包代码中留下了一些不该留存的内容。虽然Beam在发布之前进行了多次代码审查和审计，但主要关注的是Beam加密实现的稳定性，这表明在审计钱包和SBBS时可能没有采用同样的严格标准。Beam宣布，补丁是在内部发现并修复的，没有资金被盗。建议用户卸载钱包，并从Beam网站重新下载更新后的版本。

1月21日，Beam出现了另一个问题，导致区块链在25,709区块暂停生产。原因是钱包使用不当。更具体地说，通过钱包克隆，单个交易中相同的UTXO发送到区块链上。这导致“不正确的核销处理，最终导致无效区块”。Beam在将近3个小时内没有生成区块，在大约5个小时内没有处理交易。

可审计性

Beam的一个关键区别在于，它专注于服务业务。除了MimbleWimble可能带来的改进之外，Beam还开发了一个可选合规和可审计功能(钱包审计或商业钱包)，以帮助企业遵守法规并执行所需的审计。这允许企业创建一个附加审计员密钥的钱包，以便审计员识别由商业钱包创建的区块链上的标记交易。有了可选合规的功能，交易仍然匿名，而如果用户有需要，可以向审计人员报告。这为常规业务打开了加密资产的应用场景。

    根据Zaidelson的说法，虽然实际的信息将由钱包生成并链下存储，但是区块链会将每个交易的信息引用存储为哈希值。Beam区块链不存储历史交易细节——它只存储引用过去交易的交易内核。在这次采访中，Zaidelson说Beam“可以用这个内核来存储额外的编码信息……包括发票或收据等压缩文件的哈希值。当用户进行审计时，审计人员可以检查数据是否与数据的加密哈希值匹配。


由于这个功能还在开发中，使它的实践具有不确定性。如果它成功了就可能会解决企业的一大痛点。一方面，像比特币这样的加密资产以向竞争对手披露保密信息为代价，提供了完全的透明度和可审计。另一方面，Zcash和Monero等加密资产中的匿名功能可以隐藏所有交易的痕迹，从而禁止任何类型的审计。

可审计性的挑战在于，企业必须安全地存储与哈希值对应的数据。此外，企业需要相信审计员不会与未经授权查看数据的其他方共享审计员密钥。虽然Beam可以创建一种共享私有数据的方法，但是审计人员可能不知道如何审计标记在Beam区块链上的交易。理论上，他们可以将这一功能外包出去，但这将扩大接触敏感数据的人群。


路线图

在主网上发布后不久，Beam发布了2019年的全面路线图。它分为2大类别，Beam Core(专注于改进和推进Beam核心协议)和Beam Compliance(专注于启动和迭代Beam对业务的合规性和可审核性计划)。长期来看，Beam已经的了一个名为“Lumini”的项目，将致力于在Beam和其他一些智能合同区块链(s)之间建立一座桥梁，并在Beam上推出保密资产。


Beam Core

Beam Core分为5个阶段——Agile Atom、Bright Boson、Clear Cathode、Double Doppler、和Eager Electron。路线图的亮点包括年底之前部署闪电网络作为第二层解决方案，实现Beam的快速支付，2019年3月以前推出Beam与比特币原子互换，按计划执行2个硬分叉来调整Equihash挖矿算法以抵抗ASIC，详细参加下图。我们认为Beam首先必须推出智能合约和多签名功能(例如，通过无脚本脚本)来支持第二层解决方案，如闪电网络。







Beam合规

Beam合规性跟踪的主要目标是使Beam商业可用。Beam计划在其合规套件中增添一个“合规钱包”和一个“监管界面”，预计将针对具体国家的监管规定量身定制，目前暂定的上线日期是2020年。







结论

Beam采用了一种商业方法来构建一种价值储存匿名币。它有VC支持，并有全身心投入项目的带薪员工。因此，Beam能在不到一年的时间里从开发到上线。在Beam钱包和安全消息系统方面明确关注用户体验和易用性。另一方面，它的桌面钱包已经出现了一些小问题，可能会导致资金损失，这对如此年轻的项目可能有害。

Beam在其2019年路线图中概述了大型计划，包括在Beam上建立闪电网络，以及为企业和监管机构提供可审计的解决方案。Beam的独特之处在于，它为那些目前必须在提供极端透明或极端隐私的区块链平台之间做出选择的业务用户提供了内置选项。然而，Beam的合规性和可审计性方案尚未推出，可能会开放其他攻击向量。Beam有雄心勃勃的目标，在发布到主网之前，应该对这些目标进行彻底的测试，以避免粗心大意的错误导致用户资金或数据受损。如果Beam能够实现其计划，它将提供一组独特的功能，为业务用户解决明显的问题。


回顾


MimbleWimble的新颖之处在于，它通过协议版本的保密交易、CoinJoin和区块内和区块间的核销组合，增强隐私和效率，使更多设备参与保护网络。

    Grin和Beam都是MimbleWimble的实现，但它们的相似性仅限于此。Ignotus Peverell (Grin的创始人)指出，“一个常见的误解是，MimbleWimble描述了一个完整的加密货币解决方案，因此往往把Beam和(Grin)相提并论。”


虽然这两个项目都旨在为用户改进隐私和效率，但它们在大部分技术、结构和组织上存在差异。引发最多讨论的是Grin的捐赠和志愿者驱动/密码朋克式（类似于比特币和Monero）的可持续性，与Beam的VC支持的初创公司方法（类似于Zcash）的创始人奖励和付费员工的可持续性。时间会证明哪种方法更好。在此之前，看看这些项目如何相互作用并相互学习将是一件有趣的事情。







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*声明：本文来源于Circle Research，由头等仓@Tracy 进行翻译。本文为报告上篇，主要讲述MW协议的背景原理和机制等问题，相关具体应用案例将在下篇文章中具体分析，敬请关注！


MimbleWimble

MimbleWimble是一种增强隐私和扩容的区块链协议。在不存储整个区块链历史记录的情况下，验证所有交易是否有效。它的名字来源于《哈利波特》中束缚舌头的咒语，这种咒语可以防止被施咒者泄露秘密。2016年，一个化名汤姆·埃尔维斯·杰多索的人在比特币奇才IRC聊天室分享了一个Tor链接，链接到一个概述MimbleWimble的文本文件，然后就消失了。


背景

Blockstream的数学家Andrew Poelstra对该协议很感兴趣，并于2016年10月发表了一篇关于MimbleWimble更详细、更强大的技术意见书。MimbleWimble是一个区块链协议，Grin和Beam是它的2个最初实现。在本篇报告中，我们将探索MimbleWimble、Grin和Beam。





来源：messari.io/onchainfx,coinmarketcap.com


加密社区的许多人一直在密切关注MimbleWimble协议，因为其旨在改进比特币和其他加密货币的关键问题，首次优化了隐私性和扩展性。

· 健全的隐私性：MimbleWimble将交易发送方、接收方和金额隐藏起来，让任何未参与交易的人无法查看。观察  者看到的交易由一些加密的输入和输出组成。他们可以验证已在链上的输入，并且等于输出货币的总和。这是对比特币等系统的改进，在比特币系统中，每个人都可以在比特币从一个地址转移到另一个地址时追踪其价值。

· 高效：MimbleWimble只允许验证者存储未使用的UTXO。所有其他加密货币强制矿工和外部验证者存储区块链的整个交易历史。这可以节省空间和更快的同步，因为随着区块链历史记录的增长，矿工可能被迫使用多个驱动器来存储整个历史记录。


验证者通过验证(1)输入的和等于输出的和，(2)交易不包含负数来检查MimbleWimble交易，以确保没有任何交易试图铸造新币。唯一可以铸币的交易是coinbase交易，这也是唯一可识别的交易。但是，验证者和观察者无法查看谁收到了区块奖励。

MimbleWimble的另一个重要特性是没有地址或公钥，只有输入和输出。每个UTXO都有一个密钥，接收方将UTXO密钥存储在他的钱包中。要发送UTXO，发送方必须在专用通道中与接收方联系，并执行多轮通信来构建交易。发送方使用自己的UTXO密钥对UTXO进行签名，而接收方通过通信获得了输出UTXO的新密钥。


问题

区块链是不可伪造的公共交易账簿。不可伪造意味着用户只能发送他们收到的资金——他们不能发送已使用资金或凭空创造资金。比特币和类似的区块链公开了发送方地址、接收方地址和交易金额，因此很容易验证发送的金额是否等于接收的金额，并且发送输入的是与这些输入对应的私钥。

比特币(以及其他加密资产)的公开性，可能会不被那些不想分享交易细节给所有人的人和企业的欢迎。此外，随着像Elliptic和Chainalysis这样的区块链分析公司崛起，研究人员可以将输出与非法交易联系起来，并将这些输出列入黑名单。币安的首席执行官曾在推特上表示，在社交媒体上报道了黑客向该交易所发送的资金后，他们能够冻结这些资金。然而，一些人认为这违反了非同质（fungibility）原则。非同质是指所有币都是一样，就像一张1美元的纸币与另一张1美元的纸币是一样的，不管这张纸币过去有什么活动。

比特币和所有其他区块链都要求矿工和其他验证者存储该链的整个交易历史，以验证所有交易都为有效。新参与者需要下载并验证整个区块链，以验证网络的当前状态。这对希望与网络同步的新参与者在空间、时间和计算上有很大要求。在2019年之前，比特币区块链的大小约为200GB。


MIMBLEWIMBLE解决方案

MimbleWimble以一种聪明的方式使用密码学来实现不可伪造性，同时优化了隐私和扩展性。与比特币验证每个输出的整个历史不同，MimbleWimble检查所有输入减去区块链上所有输出之和是否为零来验证链(这加强了货币的一个基本特性，即发送的金额等于接收的金额)。MimbleWimble使用了保密交易、CoinJoin、范围证明和核销（cut-through）组合。

与比特币类似，MimbleWimble依赖于椭圆曲线密码学和UTXO模型。然而，MimbleWimble是一个更精简的版本，由于脚本的隐私性问题，它牺牲了可编程性。因此，无法执行更复杂和丰富的功能，如时间锁定或支付渠道（如闪电网络）。


快速了解：UTXO

比特币和MimbleWimble使用未花费的交易输出(UTXO)模型来计算余额。可以将此模型使用币与钞票或信用卡与借记卡支付商品和服务进行对比。例如，Alice想买一件30美元的衬衫，但她有2张20美元的钞票。她不能只给商人一张半的钞票。相反，她把2张钞票都给了商人，并收到一张10美元的钞票作为找零。

UTXO模型的功能与此类似：Alice有2个交易输出，分别是先前交易的1个BTC和0.5个BTC。她需要向商家支付1.3 BTC。她的钱包创建了一个交易，该交易发送1.5 BTC（2个新输出）。商户收到1.3个比特币，Alice收到0.2个比特币作为找零(扣除交易费用)。比特币用户查看区块浏览器，可以发现他们比特币地址发送的比特币数量通常比指定的要多。


快速了解：椭圆曲线密码学

椭圆曲线有几个特性，对复杂的密码协议非常有帮助。椭圆曲线的一个性质是单向函数。在椭圆曲线上取一个随机点G，并将其乘以某个整数s，很容易得到另一个点P=sG。然而，给定(P，G)，恢复s的值在计算上不可行。这使得我们可以使用(P，G)作为公钥，而s作为密钥。另一个性质是椭圆曲线上的点具有有用的代数性质：

1. 分配式：(a+b)G = aG+bG

2. 交换律：a(bG) = b(aG) = (ab)G


快速了解：佩德森承诺

佩德森承诺是结合了椭圆曲线的单向和代数特性的密码原语。对某些值(x，y)的承诺计算为P=xG+yH。虽然算出s=P/G在计算上不可行，但是从(P，G，H)计算出(x，y)也不可能，因为有无数的x和y的组合可以满足P=xG+yH关系。然而，知道单个(x，y)对满足这个等式的用户无法计算满足这个等式而不违反椭圆曲线单向特性的第二个 (x '，y ') 对。


保密交易

默认情况下，MimbleWimble依靠一种称为保密交易(CT)的加密概念来实现隐私。保密交易由Gregory Maxwell提出，他的灵感来自Adam Back对比特币的同态加密。保密交易使用佩德森承诺来隐藏UTXO的值。

在MimbleWimble中，交易输出或输入表示为佩德森承诺rG + vH。G和H是椭圆曲线上的随机点，是区块链的公共参数。V值为UTXO值，r为盲因子，是UTXO的密钥。rG值是对应的公钥。MimbleWimble使用佩德森承诺混淆敏感的交易信息，而不是显示明文的交易值。佩德森承诺允许使用基本算法来验证交易。

假设这样一个例子：我们有2个输入和1个输出。我们提供了样本值和盲因子，同时保留公共参数G和H作为变量。







交易内核

如上所述，保密交易的问题在于，它们要求输入和输出UTXO使用相同的盲因子，即接收方的密钥。如果发送方知道了接收方的盲因子值，她就可以窃取接收方的输出UTXO。MimbleWimble使用零知识证明克服了这个问题。

假设一个发送5个币的简单例子。发送方有一个未使用的UTXO，表示为承诺X=45G+5H，其中X=5，45是她的盲因子(r)，或密钥。接收方选择一个随机盲因子7，并创建一个输出UTXO，表示为承诺Y=7G+5H。将输入与输出进行比较的验证者将看到超额的承诺：

X-Y = (45G+5H) - (7G+5H) = 38G

MimbleWimble将值38称为excess或内核，将值X-Y = 38G称为交易内核。在有效交易中，交易内核的形式总是X-Y = rG+0H，其中r是某个整数。即使使用多个输入和输出，如果输入值的和等于输出值的和，值乘以H等于零，等式成立。有效的交易内核总是公钥的形式，发送方和接收方都知道相应密钥的一部分。MimbleWimble有一个协议，该协议允许它们联合计算一个签名，使用它们的盲因子来签署交易。内核代表交易参与者的多重签名密钥。


范围证明

MimbleWimble协议要求交易金额为正，因此用户不能凭空创造币。正如我们所提到的，惟一能够铸造币的交易类型是coinbase交易。范围证明是一种密码技术，用于证明给定佩德森承诺X，证明者知道一对整数(r， min < v < max)，使得X=rG+vH。MimbleWimble使用范围证明来证明v>0。MimbleWimble使用了最近介绍的防弹协议，一种范围证明方法，只需消耗~5000到~700字节。


无地址

如前所述，MimbleWimble不使用地址。删除地址背后的一个关键动机是增强隐私和扩大空间。在基于mimblewimb   le的区块链中，用户必须在链下通信才能创建交易。发送方与接收方共享其控制一些币的证明，接收方接受对这些币的控制。由于没有公开分配币控制权的地址，因此没有发送交易的“标准”方式。因此，交易参与者需要设置一个聊天会话来共享控制证明并将控制传递给接收方。这与比特币(以及大多数其他区块链)很大不同，后者可以在没有接收方参与的情况下执行交易。


CoinJoin

解决交易公开性的一种方法是使用CoinJoin。CoinJoin是一种将输入组合成单个大交易的方法，这使得很难区分哪些输入在支付，哪些是输出。CoinJoin已在JoinMarket、ShufflePuff、DarkWallet、SharedCoin、Wasabi、Samourai中实现。基于钱包的CoinJoin的缺点是用户必须选择使用该服务。这降低了它的有效性，因为用户要么不知道这些服务，要么认为使用这些服务太麻烦，从而导致了一组小型CoinJoin交易(一个小型的“匿名集”)。这不能有效地隐藏原始地址和接收地址。此外，用户必须进行交互才能创建CoinJoin交易，因为每个输入所有者必须对整个组合交易签名才能对其进行身份验证。

在MimbleWimble中，默认情况下用户不需要选择CoinJoin。一个区块不会有单独交易，相反，它看起来像是一个大型交易。图1是下一个区块中包含的一组未改动交易的简化版本。在图2中，MimbleWimble以类似于CoinJoin的流程将交易连接在一起，这样就是一个单独交易，一个组合了所有输入和所有输出的列表。







核销（Cut-throuh）

保密交易比常规交易要大得多。CT比非CT小5倍。MimbleWimble使用一种称为核销的技术来解决这一挑战，以提高效率。

正如我们上面提到的，下载完整的比特币区块链占用了近200GB的空间，并且还在增加。如果比特币上的所有交易都是像MimbleWimble这样的保密交易，那么区块链的规模将会大上几个数量级。

MimbleWimble使用一个称为“核销”的流程来删除冗余输出，将这些输出再次用作同一区块内的输入，从而释放区块内的空间，减少需要存储在区块链上的数据量，同时保持相同的安全性。

在图3中，网络标识出绿色输出用作稍后的输入。网络从这个给定区块的输入/输出中删除这个冗余，以精简必须存储的数据。虽然MimbleWimble删除了输出，但它保留这些交易发生的授权，即内核。






微观层面上，MimbleWimble的区块没有使用该工具，而是在宏观层面上使用了核销，因此仅剩下区块头、UTXO和交易内核。节点可以使用这些关键数据片段来验证区块链。这意味着区块链可能会缩小，例如，如果有一个区块的输出花费的比创建的多。理论上，这可以减少证明分类账状态长期正确所需的数据量。

根据Grin的说法，假设1000万笔交易使用10万UTXO(相当于1个分类账)，而不使用核销，则大约为130GB，其中包含128GB的交易数据、1GB的交易证明数据和250MB的区块头。通过核销，区块链的大小可以降低到1.8GB，输出数据为1GB， UTXO为520MB，区块头为250mb。Beam认为，当区块链达到同样规模时，其大小可能只是比特币的30%。


蒲公英协议

MimbleWimble隐私性面临的最大威胁是，节点可以在将交易广播到网络时记录这些交易，然后再将它们包含到一个区块中。在有核销之前，交易输出会在内存池(未经确认的交易池)中停留一些时间。这允许间谍节点构建交易图2，并可能发现发送方IP。

蒲公英协议不属于MimbleWimble，它是对Grin和Beam的补充。蒲公英试图降低间谍节点成功创建交易图的概率，方法是“在交易爆发之前先悄悄地在网络上转发，从而延迟交易在网络上出现”（Andreas Antonopoulos) 。

通常，当有人向区块链发送一个交易时，它会广播到网络上的所有节点。蒲公英将交易的广播分为2个阶段，从“stem”或“匿名”阶段开始，交易随机广播到一个节点，然后节点随机将交易发送到另一个节点，以此类推，直到达到系统将交易广播到整个网络的“fluff”阶段。这可以防止监视节点使用蒲公英将交易映射回原始地址。蒲公英++是对蒲公英的改进，使创建交易图更加困难。

在MimbleWimble中，还可以在stem阶段之前合并交易，使将输入链接到交易变得更加困难。Beam更进一步，在没有足够的输出进行合并的情况下，可以添加虚拟或诱饵输出。

蒲公英面临的一个关键挑战是，在stem阶段，如果将交易传递给随后离线的节点，交易将不会传播到网络。Grin和Beam解决了这一挑战——如果该交易没有在合理的时间内达到“fluff”阶段，交易自动广播到更广泛的网络。


无脚本脚本（Scriptless scripts）  

MimbleWimble不支持交易脚本，而交易脚本是大多数区块链一个重要的特性。脚本是嵌入在交易中的代码，支持基本的智能合约功能。没有它，MimbleWimble就不能支持条件交易、使用时间锁、状态通道(例如闪电网络)、跨链原子交换等等。这是不可链接交易和核销付出的代价。验证者无法检查是否满足智能合约条件，因为相关UTXO及其条件可能已被删除。

当2016年8月发表第一篇MimbleWimble论文时，无条件交易对社区而言似乎还是一个限制。然而，Andrew Poelstra发现了一种用无脚本的脚本实现简单智能合约的方法。无脚本的脚本基于这样一种思想，即区块链验证者只需要检查签名是否存在并正确。它们不需要知道发生在链下的条件元素。Schnorr签名可用于支持无脚本的脚本。

具体地说，交易的参与者可以通过组合各自的签名密钥来创建Schnorr多重签名，从而交互式地生成签名，这个签名是唯一需要提交给节点并由节点验证的数据。

Aaron Van Wirdum解释，他举了一个网络用户想听艺术家歌曲的例子。艺术家和用户需要向区块链提交他们的组合Schnorr签名，以验证条件交易。艺术家拥有歌曲的版权，其对歌曲进行加密，密钥设为7000。

获得这个密钥就可以收听歌曲。这个艺术家掌握的一半的Schnorr签名是 8000。艺术家可以通过将她的签名（8000）减去歌曲的密钥（7000）来创建一个适配器签名1000。然后，艺术家把这个适配器签名发给用户。用户使用密码学技术验证确认 1000 是等于艺术家的Schnorr签名减去歌曲密钥的结果。然后用户也做Schnorr签名并向艺术家发送该签名，假设签名是 5000。艺术家将两部分施诺尔签名组合（8000 + 5000 = 13000）并提交到区块链上。这时用户获得组合后的签名 13000，并可以计算出艺术家的签名是 13000-5000=8000。最后用户通过计算 8000-1000=7000 获得了歌曲的加密密钥，从而可以收听歌曲。

这一切都在链下发生，除了艺术家和用户，没有人能发现单个值和步骤。验证者所看到的唯一内容是Schnorr组合签名13000。公众无法检测Schnorr签名。区块链上只记录了“交易结算”。可以通过添加支持Schnorr签名的新操作码来实现无脚本脚本。Grin和Beam正在实现无脚本脚本的过程中，并没有功能投入使用的确切时间。

无脚本的脚本可潜在支持保密资产、跨链原子交换和第二层扩容解决方案，比如在MimbleWimble区块链上使用闪电网络。无脚本脚本不一定要在MimbleWimble上实现，甚至可以扩展到其他区块链生态上。


结论

MimbleWimble基于经过验证的密码原语。其中一些区块构建已发表在同行评审的密码期刊上，以及写入公共白皮书和技术报告。首个MimbleWimble区块链Grin和Beam直到最近才推出。虽然MimbleWimble是一项新的实验性技术，但它有提供显著的隐私性和扩容优势的潜力，目前它还未解决用户体验和隐私方面的挑战。需要大量的测试和迭代，才能开源区块链上大规模地让隐私落实。目前，复杂的概念在实践中可能面临大量问题。

用户体验方面，没有地址，交易参与方需要交互并在线(虽然不一定同时在线)来签署和完成交易。与现有的加密资产相比较为复杂。

隐私方面，在CoinJoin和核销出现之前，矿工可以在mempool中看到交易。因此，监视网络的节点可以构建详细的交易图，从而损害隐私性，这违反了MimbleWimble的核心价值主张。虽然有蒲公英协议和虚拟UTXO等潜在的解决方案，但在实践中还有待完善。


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本周二，著名的数字加密货币矿机厂商比特大陆（Bitmain）在内部信中提到赴港交所上市遭遇失败，IPO 申请已过期失效但仍未见港交所回应。2018 年 9 月份，这家公司向港交所提交了申请资料，然而经历了半年的等待之后，该申请并未获得任何回应，已经于 3 月 26 日失效。

据笔者从熟悉这次 IPO 的相关人员处得知，港交所之所以迟迟未批，与财报数字下滑关系不大，其主要受阻的原因与数字加密货币市场整体的不稳定性和缺乏监管有直接关系。

此前国内的矿机公司嘉楠耘智和亿邦国际所提交的上市申请均失效，也与监管层的意见以及当时巨幅市场波动有很大的关系。

虽然上市遇阻，但多家矿机公司并未停下业务步伐。面对即将到来的丰水期，包括比特大陆在内的大量矿机公司都在准备将矿机迁移到西南地区，借当地低廉的价格备战即将到来的算力之战。


矿机公司的上市梦，全碎了


2018 年 11 月，路透社发布消息称嘉楠耘智和亿邦国际今年内无法完成在香港的 IPO。这两家公司都是国内知名的数字加密货币矿机公司，嘉楠耘智以「阿瓦隆矿机」知名，亿邦国际以「翼比特矿机」知名。

六个月前，两家公司分别提交了港股 IPO 申请，但嘉楠耘智据传是因为「港交所对嘉楠耘智的业务模式和前景存在许多疑问」而无法通过审批，亿邦国际折戟的原因与卷入一桩非法集资案、P2P 资金腾挪丑闻而被港交所暂停。其后提交申请的比特大陆也重复了这一「提交-等待-失效」的过程。

2018 年 12 月中，消息传出港交所不愿意批准比特大陆的 IPO。12 月 20 日，《南华早报》从消息人士处获知，香港股市监管机构和运营商表示，在适当的监管框架到位之前，不愿批准其 IPO。直到 3 月 26 日，申请彻底失效。

至此矿机公司上市梦全部破碎。

矿机公司上市为何会被港交所回绝？国外知名区块链媒体 Coindesk 此前表示，监管机构认为数字加密货币行业波动性过高，无法判断未来 1-2 年内这个市场是否还会继续存在，因为存在上市合适性和持续经营疑问，港交所无法接受比特大陆在港交所上市。

昨日，笔者向分析人士咨询时获得了这样的回应：「拖着不审，不符合港交所风格，主要是没有合适的框架来容纳矿机公司。港交所监管层依旧对数字加密货币市场持观望态度，美国方面迟迟不做出「表率」，导致其他以 SEC 意见为准的市场不敢轻举妄动。」

但分析人士也指出，比特大陆暂时无法 IPO 上市，或许对于其来说并不是一件坏事，「以目前现状来看，即便成功上市也会遭遇多轮破发，任何一家准上市公司都不愿意通过流血来换取股票市场交易资格。」


港交所已经被「玩坏」


2017-2018 年的区块链概念股可能已经把港交所快「玩坏了」，导致监管层对矿机公司产生了不少抗拒的心理。

2018 年 2 月份，港交所上市公司坪山茶业改名「区块链集团」。这是一家 2002 年港交所上市公司，主营业务为毛茶、精制茶等，改名后直接主营区块链产业。这家卖茶叶的上市公司在 2016 年-2018 年连续亏损，再加上债务到期等压力，公司面临被清盘退市的风险，迫使坪山茶业改名区块链集团，摇身一变成为热门概念股。

市场总是非理性的，改名后的区块链集团复牌时暴涨 1300%，成为港交所仙股。然而，9 个月后，「区块链集团」发布公告称公司被香港高等法院勒令清盘，股票暂停买卖。

至此，这家蹭热点的区块链集团闹剧被监管以一个「句号」给终结了。

然而，试图以区块链噱头来进入主流资本市场的投资者们并没有停下他们资本运作的步伐。去年 8 月份，火币交易所董事长李林以 6 亿港元收购港交所垃圾股「桐成控股」，让这家主营 LED 灯、电子电气产品的公司也变成了火币未来可能在证券市场上市的「壳」，因为电子产品业务可以快速从壳公司剥离。

今年 1 月份，OKEx 交易所创始人徐明星通过场外收购，获得港交所前进控股 60.49% 的投票权。前进控股是一家从事地基工程相关业务的公司，业务包括打桩施工、钢筋混凝土、设备租赁等，成功借壳。

区块链概念、数字加密资产概念通过多种方式进入传统资本领域，让港交所左右为难，如果不加以限制，区块链金融业务很有可能会快速渗透，未来会有更多公司通过借壳等手段「曲线救国」。无法排除未来矿机公司可以通过类似的手段，曲线上市。

港交所需要一个合适、可参考的规则，对已上市和等待上市审批的公司进行合理的控制，其重要参考对象就是美国 SEC。然而向来以严格谨慎为名的美国 SEC 进度非常缓慢，数字加密货币由 4 个机构各司其职，SEC 负责 ICO 和 STO，CFTC 负责市场操控，FinCEN 负责反洗钱，OFAC 负责海外企业管理等。前火币首席战略管理蔡凯龙曾表示，美国监管机构目前的策略可以归结为：密切关注，等待立法，收集证据，加强管理。

简单点用人话说就是：涉及的部门过多，效率低下，再多等等。


市场突变是矿机企业上市遇阻最大障碍


今年 1 月 25 日，港交所主席李小加在达沃斯世界经济论坛上表示，港交所上市公司需要满足「上市适应性」的核心原则，即矿机公司需要满足这些条件才能获得上市审批。

李小加如此解释上市适应性原则：「对于 IPO，港交所的核心原则是上市适应性 (suitability)。拟上市公司给投资者介绍出来的业务模式是否适合上市？比如说过去通过 A 业务赚了几十亿美金，但突然说将来要做 B 业务，但还没有任何业绩。或者说 B 的业务模式更好，那我就觉得当初你拿来上市的 A 业务模式就没有持续性了。还有就是监管之前不管，后来监管开始管了，那你还能做这个业务，还能赚这个钱吗？」

很显然，矿机公司的业务缺乏这种可持续性，或者说在比特币价格暴跌的市场里，这种靠卖矿机或者矿机挖矿的业务无法持续。

2018 年，我们经历了比特币从 2 万美元暴跌到 3000 美元的惨烈，对于矿机公司来说币价下跌意味着矿机卖不出去，同时矿机公司投资的数字加密货币矿池收入也将暴跌。以比特大陆为例，其持有的数字加密货币是计入公司资产的，币价下跌就意味着资产减值。

而且如果新的挖矿芯片研发失败，就意味着未来很长一段时间无法在市场中竞争，业务无法持续。除此之外，全球不间断交易、全球化市场监管、传销资金盘等因素都在让区块链这个概念暗淡失色。

在这种情况下，港交所将矿机公司全部拒掉，其实是保护投资者利益和自身利益的无奈之举。大洋的另一边，SEC 也没有给出定论。

美国 SEC 试图用传统的金融监管框架来约束区块链金融业务，但很显然这种所有人都可以参与的、去中心化的区块链金融很难跟现有的框架结合在一起。因为安全争议、缺乏流动性、易受操控等原因，SEC 从去年夏天开始就不断地推迟或者拒绝金融机构提交的比特币 ETF 基金。

若单从业务可持续性的逻辑来讨论矿机公司上市的可能性，只有币价能够在长时间内保持稳定或者稳步上涨，才能使矿机公司满足这一核心原则。毕竟，为三家矿机公司服务上市服务机构是专业的。

现在，唯一需要解决的就是熊市市场气氛低迷的问题，但又不能像 17 年第一样币价火箭般窜上去。

就在上周末，获得数十亿元投资的 Bakkt 公司又传来的美国 CFTC 正在加紧审批比特币期货的好消息。同时，进入 2019 年以来，比特币价格稳步回升到了 4000 美元，市场气氛良好，恐惧气氛明显好转。

那么，如果币价回去了，矿机公司们会重新提交资料吗？


作者：0x2 查看全部

大家都知道，加密货币的交易在全球大部分地方虽然得不到积极的肯定，但是也并不是违法行为。比如美国、加拿大、欧洲、日本等全球主要的经济体，加密货币都是被合法地认可并受到保护的。而这其中也有部分国家是不认可的，在这些国家里加密货币的交易仍然是被定义为违法（违规）的行为，而这其中有两个最主要的大国：中国和印度。（下图为目前全球加密货币监管图，绿色为合法）






加密货币在世界人口第一和第二的大国都不被认可，显然不是一件利于普及和推广的事情，但是庆幸的是，这件事马上就要有所改观了。

上个月，印度最高法院给了政府四周的时间来起草一个加密货币监管框架，而这个框架将决定印度加密货币市场在可预见的未来的法律前景。

也就是说，印度比特币和加密货币交易市场的未来将取决于3月29日举行的听证会的结果。

也就是到底在印度从事、交易加密货币到底合不合法，后天将会有结果出来，大家普遍对于这个结果比较乐观。因为这是最重要的一次会议，而之前官员们已经举行了两场会议，有官员透露“人们普遍认为加密货币不应该被视为完全违法”。

所以，人们对于这次即将到来的听证会普遍表示乐观。而一旦解除禁令，或许印度人将会给加密货币市场提供很大的购买力。

印度其实是从2018年开始禁止加密货币的，虽然说是禁止的银行交易，但是大家都知道，就算国内其实也只是禁的IC0，但是其实加密货币相关的行业和生意在国内做的都是如履薄冰。在印度也是一样，所以印度这样的人口大国、金融和互联网尚未普及的地方，本该是加密货币进击的好去处，但是到如今也并没有多少印度人参与到加密货币中来。

甚至今年还有一个在网上传播的很广的一张图，就是印度银行在你进入网银的时候，你必须先保证你不参与任何加密货币的交易和投资，才可以继续使用，否则将被关闭银行账户：






这样的严防死守，使得印度几乎成了全球经济体里对加密货币最不友好的国度了。

那么印度人对加密货币感兴趣吗？显然是感兴趣的。

威廉从Coin Dance了解到，印度虽然处于一个和我们一样不能直接购买，需要通过场外OTC交易等等方式来购买加密货币的境况，但是我们看到印度购买比特币的量一直在稳步增加（忽略17年牛市期间的疯狂）：






那么，为什么法院和银行的围追堵截，都拦不住人们购买加密货币的心呢？

其中一大原因或许是印度人“也”感觉到了法币的贬值速度令人慨叹。

这是过去三十年印度卢比对美元的汇率变化：






以至于华尔街有个笑话，说印度独立的时候，印度卢比对美元汇率1:1，现在印度独立69年，所以卢比兑美元汇率是69:1。

这样的图，你倒过来看的话，是不是相当于卢比要归零了呢？

在去年的时候，卢比甚至跌到了73：1的数据，足以可见印度货币的贬值程度，对人民财富的伤害。

况且，美元在过去几十年的购买力也是趋于归零的，这张图相信大家已经非常熟悉了：






印度法币面对一个购买力不断暴跌的美元还汇率暴跌，足以可见，卢比这些年的贬值到底有多可怕的蒸发。

另外我在《货币的真相》里讲过，通货膨胀和货币贬值就是对人民财富最直接的掠夺，简单、粗暴、高效。

所以印度人希望买比特币来躲过一劫，或许并不是什么奇怪的事情。

那么有天真的小朋友就会问了，比特币又不稳定不保值，凭什么印度人不持有美元和黄金呢？

答案是，印度人并没有权利持有这些东西。

或者说，印度人可以持有美元，但是你要花的话，只有几千美金可以花或者带出国境（具体数字忘了，总之不超过一万美金），几千美金，买个机票出去都不一定回得来吧？

那么黄金呢？

持有黄金在印度是违法的哟：






所以，你有黄金放在家里，是要被没收的。

而这还不够，持有美元和黄金成了不被允许的事情之外，印度还发动了“废钞运动”，你持有的大面额纸币在一夜之间，毫无缘由地作废。这件事在2016年全球也算是卷起轩然大波，甚至带动了比特币的一波上涨。

这件事就发生在我们隔壁，就发生在世界第二大人口大国，就发生在两年前。

所以，趁你还能买比特币的时候好好多持有些吧。

不要等持有外汇和黄金成为不被允许的事情，否则当严峻的通货膨胀和废钞发生在你眼前的时候，你除了无能为力之外，似乎没有别的办法。

 
作者：陈威廉 查看全部

北京时间03月24日 凌晨，DragonEX 交易所发出公告称其平台数字资产被盗，并呼吁各方共同阻击黑客。从公告中可获悉DragonEX 交易所上BTC、ETH、EOS 等总共20 余种主流虚拟货币资产均被盗取，虽交易所官方未公布具体数额，但初步估计下来，此次交易所被盗，涉及币种之多，受损资产总额之大， 在整个区块链发展过程中实属少见。

PeckShield 安全团队接收到DragonEX 交易所预警之后，立马着手分析『黑客』攻击全过程，并对链上资产转移全路径进行还原。经PeckShield数字资产护航系统初步统计发现，DragonEx交易所共损失了价值6,028,283美元的数字资产，且已经有价值929,162美元的数字资产流入了交易所，目前尚有价值5,099,121美元的数字资产掌握在黑客手里。

PeckShield安全人员初步分析认为：黑客大概率是通过窃取交易所钱包私钥或非法获得API服务器访问，进而实施数字资产批量转移。

具体黑客实施的盗币和洗钱行为可分为两个阶段：

1、盗币阶段：发生在03月24日 凌晨1 点至早上8 点，黑客将交易所所属BTC、ETH、EOS等20余个币种资产转移到其个人账号上，完成资产转移窃取；

2、洗币阶段：开始于03月26日至今，截至目前，黑客已将价值929,162 美元的数字资产转入了各个不同交易所，很可能已被抛售，剩余的5,099,121大部分资金还在攻击者的关联账号当中，存在进一步流入交易所的可能，需要各方联动共同实施资金封堵。


盗币时间线回顾：






PeckShield 安全人员通过DragonEX 公布的黑客地址，初步还原了其中BTC、ETH、EOS、TRX、USDT 等主流币种的链上转账记录行为，并还原了交易所被盗币的全过程：


损失资产明细：





（各大主链资产被盗分析：）


下面以USDT 和TRON 主网为示例，分析『黑客』盗币全过程：






USDT 主链：


一、03月24日 凌晨 02:42，DragonEx 名为 1QBaDdhCTC2k9WWFhCXCJvYHpVSqLSRxaJ 的地址向以下六个地址转账大量 USDT：

1P4cdD9kTFGV6wmFxbeoZXosRNUrMrMbmN 273,597 枚 USDT；
1JBoGBv7GnqN6ncEi9aSU71gobcMG9R1Ca 222,738 枚 USDT;
114F7vWREusZTRGcEZGoTAuhWvq8T5tzxR 238,652 枚 USDT;
1HapWDybdWW1H61saGokQ88xVaHvfukgu2 240,971 枚 USDT；
17gqLwmBxdmKEP8vaBEn2ghHvj4vqCiR6q 240,971 枚 USDT;
1B6t6RnVMpTQKhbXsr8hNB3DiyXSSkomkU 247,390 枚 USDT；


二、上述 6 个地址在接收到 USDT 之后，经过多层地地转换，逐步往交易所转移资产。目前，经过 PeckShield 研究人员初步定位当前的 USDT 资产分布如下：

1.  其中 330,031 枚 USDT 经过多个地址转换，最终通过 1GirA64XdJjH6HHzgH7Tj5WoBmyH5Z3wjn 及1CdbfukQ1JsJK5csqYGonP1mDp3hVyePc3 流入名为 1HCviLYNqHAyeZxGTj9Mtgvj1NJgQuSo91的 CoinBene 交易所地址； 

2.  245,429 枚 USDT 也经过多个地址转换，最终通过 1AEJpcgLUrMyqz3iPAF3ETozwV3PaZkjGo 流入名为17ScKNXo4cL8DyfWfcCWu1uJySQuJm7iKC 的 KuCoin 交易所地址； 

3.  208,127 枚 USDT 流入一个未知的交易所地址 1DUb2YYbQA1jjaNYzVXLZ7ZioEhLXtbUru； 

4.  140,666 枚 USDT 停留在 1J3tVZrmQFiH2R8fCsGab7AfWVKh6wHTQ6； 

5.  135,282 枚 USDT 也经过多个地址转换，最终通过 1CNwEPguYVUhziMEiCe1PKKSHv2Ur5B1KC 及 1CNuTqmJcwfyWKdtuqhitUL4pewWcPJuzf 流入名为 12vCxak5xc1t6T275xbm6AJ4xsZCxkTSc5 的 BitForex 交易所地址； 

6.  126,994 枚 USDT 也经过多个地址转换，最终流向 135gVHBkLUidwpd6va9eZyECGVLCek2z4y 地址； 

7.  剩余 277,790 枚 USDT 分散在多个不同的账号中。








TRON 主链：


下图描述了交易所公布的TRON 地址被盗资产过程：






细节过程如下：

1、03月24日DragonEX 名为TPTwvsifK6EiQ1mm6b4eEQAcammL5215g6的地址向 TJeMF6CpEDeG94UAF7d4dzjXkgrwwtDGFB地址转账1,453,956TRX；

2、03月24日—03月26日 之间 TjeM…DGFB地址没有任何变化；

3、03月26日 早上9 点— 10 点之间地址 TJeM...DGFB前后向6 个新地址分离03-24 收到的1,453,956TRX；同时，这6 个地址前后将所获资产全部转移至TR8T47ouBgr7V2ssDjDaz9PJ7JaPH3kwrR地址中， 经PeckShield 研究人员分析发现， TR8T...kwrR地址疑似币安交易所收款地址；

4、至此，1,453,956TRX 全部转入币安交易所。

 
小结：
 

本次DragonEX交易所被盗安全事件中，黑客在短时间之内将一个交易所内几乎所有主流数字货币全部转移，之后再通过其它数字货币交易所混淆资金输入，将资金顺利洗出。

不过，目前大部分被盗资产还控制在黑客手中，包括交易所在内的社区各方可根据黑客账户资金实时异动预警，协助安全公司进行被盗资产锁定和封堵，尽可能帮助受害用户减少数字资产损失。

总体而言，交易所黑客攻击事件事关众多用户的数字资产安全，PeckShield 安全人员呼吁各大交易所需提升平台的安全和风控能力，必要时可寻找专业第三方安全团队协助支持。

PeckShield（派盾科技）是面向全球顶尖的区块链数据与安全服务提供商。商业与媒体合作(包括智能合约审计需求)， 请通过Telegram、Twitter 或邮件 (contact@peckshield.com)与我们联系。 查看全部

“我们的这一轮 IPO 申请将于近日失效。”在今日流传的内部信上，比特大陆委婉宣布了首次 IPO 的失败。

31QU 查看香港交易所官网，发现在上市申请进展报告一栏，比特大陆科技控股公司的上市申请状态，已显示为“失效”。





详细信息链接：http://www.hkexnews.hk/APP/SEHKAPPInactiv


作为国内三大矿机厂商之首，比特大陆最晚赴港申请 IPO；在此之前，嘉楠耘智、亿邦国际的 IPO 申请业已失效，相继开展了新的计划。

去年，在嘉楠耘智、亿邦国际提交了招股书后，业内都在翘首期盼比特大陆的上市计划；6 个月后，比特大陆的一封内部信，亲手给这场质疑不断的“矿机赴港上市征途”画上休止符。


1 三大矿机生产商 IPO 梦碎
 

2018 年绝对是加密货币史上浓墨重彩的一年。

这一年，传统机构资金、精英在区块链浪潮冲击下，开始涌入币圈；而早期的疯狂扩张的矿机生产商，开始谋求上市，向正统靠拢。

去年 9 月 24 日，比特大陆向港交所递交 A1 招股文件，这份长达 438 页的招股书，浓缩了比特大陆五年非凡成果和巨量财富。

招股书显示，截止 2018 年 6 月 30 日，比特大陆总收入高达 28.45 亿美元，毛利达到 10.3 亿美元，净利润为 7.43 亿美元。

为比特大陆创造财富神话的，是他的矿机业务，在 2015 到 2017 年，比特大陆矿机销售额分别占总营收的 78.6%、77.3% 和 89.9%，2018 年上半年，矿机销售占比为 94.3%。

和其他科技领域的独角兽项目相比，加密货币领域的独角兽毫不逊色，在部分指标上甚至实现了超越。

事实上，在比特大陆发布招股书前夕，加密货币市场已经进入熊市，坊间也出现“比特大陆将中止 IPO ，进行重组”的传言。比特大陆招股书上这些异常闪亮的数字，有力击破了这些传言。

但对比特大陆的质疑并没有消散。

加密货币领域的创业者们，都和行业深度绑定。根据比特大陆招股书，比特大陆“几乎所有的收益均来自加密货币相关业务，且持有大量加密货币”，这也给比特大陆的这次 IPO ，埋下了失败的引线。

6 个月后，加密货币行业深陷寒冬，引线被点燃，比特大陆首次 IPO 失败。

事实上，首次出征港交所的矿机厂商们，已经全军覆没。

去年 5 月 15 日，嘉楠耘智向港交所提交招股书，6 个月后（同年 11 月 15 日），官网显示，嘉楠耘智上市进程没有进展，状态显示为失效。

对于嘉楠耘智来说，这并非首次尝试冲击 IPO，早在 2016 年6 月，嘉楠耘智就传出试图借壳A股上市公司鲁亿通（ 300423 ）上市的消息，几个月后无疾而终。之后再次冲击新三板，最终主动放弃。

另一家矿机厂商亿邦国际也体验了 IPO 失败滋味。

去年 6 月 24 日，亿邦国际首次向港交所递交上市申请，之后疑因卷入 5.2 亿非法集资案，最终以失败告终。

12 月20 日，亿邦国际再次向港交所递交上市申请，目前该申请正在审理中。

而随着今日“比特大陆上市申请失效”的消息袭来。自此，同一年出征的三家矿机厂商，均折戟港交所。


2 一波三折的上市之路
 

一个人的发展，当然要靠自我奋斗，但也要考虑历史的进程。企业亦是如此。

在币圈鼎盛时，三大矿机厂商掐住算力命脉，赚得盆满钵满；熊市降临后，比特大陆同其他区块链项目团队一样，不可避免的要面临灾难与萧条。

从 2017 年 12 月起，比特币价格一路下跌。到 2018 年 12 月，币价从最高点 17000 美元直线滑落到 3200 美元。比特币市值蒸发 2699 亿美元，占比 82%。






整个币圈遭受了沉重的打击。斯年，无数区块链项目团队死去，活着的也在苟延残喘。而三大矿机厂商的上市之路，也变得坎坷起来。

作为三家矿机厂商之首，比特大陆首当其冲。

而在熊市阶段，矿机销售受到冲击。而首先受到质疑的，就是比特大陆的单一的矿机盈利结构。

一位接近港交所的人士表示，尽管 2018 年上半年，比特大陆净利润高达 8 亿美元，但 90% 以上都是依赖矿机销售的利润，在未来 POW 加密货币矿机将会逐渐饱和的情况下，届时比特大陆将以何种方式来持续盈利？

除了主流的矿机业务遭到重创，比特大陆还陷入 BCH 分叉大战中。

此前，一份网传的来自 IDG 的内部投资报告显示，比特大陆将公司现金中的 15 亿美金全部换为 BCH，“BCH 相当于比特大陆业务的 Token 化”。

如今，在经历了分叉大战后，BCH 价格从最高点 2500 美元跌落至 70 美元，跌幅超过 97%。

去年末，币圈裁员的消息频繁出现，比特大陆也未能幸免。

据悉，比特大陆已于今年 2 月 20 日完成裁员，包括区块链、人工智能、芯片等多条业务线，甚至 AI 业务也未能幸免。

此次裁员中，矿机业务裁员比例为 30%，AI 业务裁员比例则达到 50%。裁员之后，比特大陆的员工总数由原先 3000 多人缩减至 1000 多人。

此外，比特大陆接连关停了在以色列、美国、荷兰以及挪威的分部。

和裁员风波一起到来的，是换将。

此前，比特大陆一直是吴忌寒和詹克团双领导并行制。对于“双 CEO”机制，业内并不看好，而关于两人要“分家”的传闻，也一直流传。

该传闻在今天得到证实，3 月 26 日，比特大陆发布内部信，宣布组织架构调整，由王海超担任公司 CEO，而詹克团将继续担任公司董事长，吴忌寒则继续担任公司董事。

其他两家矿机厂商也在熊市中遭遇到了挑战。

在递交招股书后不久，亿邦国际卷入了银豆网非法集资案。2018 年 7 月 18 日，P2P 平台银豆网爆雷，涉及金额高达 44 亿元人民币，受害人约 2 万人。

因为银豆网实际控制人李永刚妻子崔宏伟与亿邦国际有 5.2 亿人民币的资金往来，因此受害人认定，亿邦国际与银豆网案件有无法撇清的联系。






愤怒的受害人围堵了亿邦国际办公室，他们向港交所递交了《关于要求港交所驳回亿邦国际控股公司上市申请之申请书》，同时向香港警务处报案。

11 月 15 日 ，亿邦国际第一次 IPO 申请以失败告终。

2018 年 12 月底，亿邦国际再一次递交招股书。然而，由于无法提交 2018 年 Q3 季度财报，亿邦国际第二次 IPO 同样前途暗淡。

嘉楠耘智也未能幸免。

2016 年和 2017 年，嘉楠耘智分别向 A 股和新三板发起冲击，但最终都以失败告终。2018 年 5 月 15 日，嘉楠耘智重整旗鼓，目标港交所。

但结果依然令人唏嘘。

据路透社报道，港交所对嘉楠耘智的业务模式和前景存在许多疑问，鉴于目前仍没有上市听证的计划更新，嘉楠耘智在 2018 年上市的可能性为零。

11 月 15 日，港交所官网信息显示嘉楠耘智的 IPO 申请已经失效。

无论结果如何，总算尘埃落定了。


3 港交所的顾虑


国内三大矿机生产商赴港 IPO 失败，可以算做新兴加密货币企业向传统金融市场靠拢的标志性事件。

虽然在币圈积累了巨量的财富，但是港交所似乎对加密货币矿机厂商持谨慎态度。

嘉楠耘智旗下矿机品牌阿瓦隆的销售总监陈锋曾表示：“香港资本市场，更关注的是‘持续的盈利能力’，我们这个行业受市场行情波动影响太大了。”

国际律师事务所 Ashurst 驻香港合伙人Frank Bi 也进一步佐证了这一点，他认为，“香港交易所特别谨慎，对矿机公司在香港 IPO 引发的监管不确定性感到担忧。再加上近期市场对比特币价格的市场操纵，更难以证明矿机业务商业模式具有可持续性。”

之前我们提到，矿机厂商的收入模式太单一。比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际，这三家矿机巨头的主要收入来源都是矿机销售。

三家矿机商的招股书显示，2017 年比特大陆最大收入来自矿机销售，为 22.63 亿美元，营收占比为 89.9%；亿邦国际 2017 年收入主要来自区块链和电信业务，营收占比分别为 94.6% 与5.4%；嘉楠耘智 2017 年收入主要来自销售系统产品 AvalonMiner（阿瓦隆）矿机，营收占比为99.1%。

矿机的价格与销量，明显受到加密货币价格走势的影响。在加密市场大幅下跌的情况下，挖矿行业极速倒退，挖矿收益难以覆盖成本，导致各家矿机销售业务几乎陷入停滞。

盈利模式单一、太过依赖加密货币价格，三家矿机厂商的这些特点，并不符合港交所要求持续的盈利能力和在行业中的可持续性。

他们急需一个新故事，向港交所证明，公司拥有“多元化的营收结构和在行业中的可持续性”。

这个新故事的主角就是“人工智能芯片”。

在招股说明书草案中，比特大陆声称自己是 AI 芯片行业的有力竞争者，有望跻身英伟达 (NVIDIA) 和谷歌等科技巨头的行列。

根据之前 31QU 之前的报道，从比特大陆的招股书上，可以明显感觉到，比特大陆在努力向AI靠拢。

比如，AI 芯片介绍被推到了重要位置，甚至在放在支柱业务“矿机销售”之前；“AI 芯片行业的有力竞争者”和“对 AI 有坚定信念的远见卓识的管理团队”是比特大陆是优势；“继续投资于 AI 并推动AI技术和解决方案的商业应用”，是比特大陆未来的战略。

陈锋也表示，嘉楠耘智也在进行 AI 的转型，其勘智 K210 芯片，已经在量产了。

然而，审慎严格的港交所并不买账。据腾讯新闻报道，今年达沃斯世界经济论坛上，港交所总裁李小加表示：“对于 IPO，港交所的核心原则是上市适应性(suitability)。”

“过去通过 A 业务赚了几十亿美金，但突然说将来要做 B 业务，但还没有任何业绩。或者说 B 的业务模式更好，那我就觉得当初你拿来上市的 A 业务模式就没有持续性了。还有就是监管之前不管，后来监管开始管了，那你还能做这个业务，还能赚这个钱吗？”李小加认为。

对于三家矿机厂商而言，矿机相关的业务仍占大头，而 AI 芯片还在转型中，没有亮眼的成绩，因此不具有“上市适应性”。

链法团队郭亚涛律师对此进行了解读：“港交所认为比特大陆拿转型前卖矿机和挖矿等业务带来的业绩去申请上市，一旦成功上市公司业务却要转型到 AI，港交所认为比特大陆的业务不具有持续性，也就是李小加提到的不符合港交所上市的核心原则，上市适应性。”

核心矿机业务被质疑，新的 AI 项目刚起步，要想满足港交所的“业务的可持续性”要求，三家矿机厂商还有很长的路要走。


4 下一步，怎么走？


“我们的这一轮 IPO 申请将于近日失效。但是，上市的过程让公司更加透明和规范。”今日比特大陆发布内部信里这样写道。

IPO 被画上休止符，但加密货币矿机市场还在开拓中。

比特大陆在内部信上宣布组织架构调整，由王海超担任公司 CEO。

据领英信息显示，王海超于 2017 年加入比特大陆。此前，王海超就职于中天联科，历任软件工程师、质量经理、项目经理、全球质量主管等职。

“双 CEO”模式结束，外界关注的詹、吴不和传闻也告一段落：詹克团继续担任公司董事长，吴忌寒继续担任公司董事。内部信中还强调“两位创始人不忘初心，共同把握公司的战略方向”。

除了换帅，内部信上还盘点了比特大陆近期的进展：第二代7nm芯片BM1397发布，新蚂蚁矿机S17和T17将量产，AI芯片BM1684即将投片……

“数字货币”和“人工智能”，依旧是比特大陆发力的重点。

与比特大陆大张旗鼓内部改革相比，在去年11月份港股上市失败之后，嘉楠耘智选择了赴纳斯达克上市。

彭博社最先报道这一消息。嘉楠耘智计划到纳斯达克上市，已经递交初步材料，并早期集资 10 亿美元（约 68 亿人民币），最快可能 2019 年上半年挂牌。

3月11日，知情人士透露，嘉楠耘智刚完成一轮金额达数亿美元的融资。本轮融资后，嘉楠耘智估值达数十亿美元。

但与比特大陆、嘉楠耘智的不断更新的消息相比，亿邦国际的“生意”似乎显得有些惨淡。

亿邦国际官网显示，目前它最新款矿机是翼比特 E11 系列依旧采用 10 纳米芯片，而它的同行比特大陆和嘉楠耘智早已经将7纳米挖矿芯片集成到蚂蚁 S15 与 A9 新一代矿机中。

在电费成本 0.3 元及挖矿难度不变的情况下，亿邦国际 E11+ 矿机预计回本时间为 495 天。

嘉楠耘智的阿瓦隆 A921 矿机回本时间为 177 天，比特大陆的蚂蚁矿机 T15 则为 275 天。

亿邦国际显然在芯片研发方面也落后了。

同时，亿邦国际的矿机销量也在全面收缩战线。

据蜂巢财经报道，亿邦国际计划在 2019 年生产 40 万台比特币矿机。据亿邦国际此前透露的招股书表明，光去年上半年，其矿机销售数量达到了 30.9 万台，矿机出货放慢速度可见一斑。

与此同时，亿邦国际开始在矿机研发研发进度上掉队。对于亿邦国际而言，接下来最需要做的也许不是上市，而是开拓市场与芯片研发。


结语


虽然三家矿机公司纷纷折戟港交所，但是这并不意味着这三家公司从此被挡在股票交易市场之外。加密货币市场依旧是一个欣欣向荣，并被赋予巨大想象的新兴经济体。






市值从0增长到接近1万亿元，加密货币只用了10年时间。也许再过10年，这个数字还会增加数百倍，加密货币也能成为一个真正成熟的市场，诞生成百上千个成熟的上市公司。 


文 / 31QU 林君 张宇 Thor 国锋 查看全部

区块链带来了许多新的模式。当然，其中很多未必都是好的，但有一些还是可以看看，也许能产生不同的启发。

比如「空投」这种模式就很有意思。对一个产品来说，空投就是一种很有创意的冷启动方式。一个产品（一种币）竟然可以利用其他竞品（另一种币，比如 ETH）去完成自己的冷启动，这在以前挺难想象的。而这一切都要归功于无需许可的开源协议。

不论是 ICO 还是空投，本质上都是关于 token distribution 的问题。这里面其实会直接或间接地牵涉到代币经济模型，也会关乎到社区治理模式。同时，选择什么样的 token 初始分发方式，往往也会揭示一个项目、一个团队的诸多额外信息。

去中心化的社区是区块链的基础，而 token 作为一个社区最重要的推动燃料，它的分发当然也应该去中心化。创始团队应该尽可能把 token 散发到更广的人群里去，只有这样，才能创造一个更加去中心化的有活力的社区。

怎么把币分散到更广的人群，找到潜在的社区用户，这是空投和 ICO 原本应该完成的任务——只是很不幸，它们最后却变成了骗子团队试图割韭菜的不良手段。最近很火的 IEO 究竟算不算一种新的模式，它能产生多少可持续的新价值，目前也是一个有待讨论的问题。

这篇文章回顾了区块链社区里几种有意思的空投模式，其中既有 livepeer 充满创意的挖矿空投，也有最近刚提出的新模式——「流动性空投」，利用 uniswap 的自动做市商算法，巧妙的为空投 token 创造流动性、给予初始定价。

希望这些案例能为你带来一些启发。


1.0 版本的空投


1.0 版本的空投很简单，就是随机往以太坊地址上送 token。用户往自己钱包上一看，发现突然多出了一个从来没见过的币种，可能好奇之下就会去了解、甚至尝试使用这个币。

如果要对比互联网世界的话，1.0 版本的空投可能有点像垃圾电子邮件营销。因为都是基于开源协议，所以只要知道了用户的地址就可以往里面发东西，传播自己的新产品。

这套简单粗暴的方法最后被认为是无效的。就像今天的垃圾邮件，人们很少打开它们，或者已经习惯性忽略了这些垃圾广告。很多人对自己钱包里新增的空投币也无动于衷。

于是，开始有人想出新的空投模式，特别是那些主网上线日期已经越来越近，之前做过私募但对现在的公募情况又比较紧张的项目。


挖矿式空投


Livepeer 就尝试了一种叫做 Merkle mine [1] 的空投模式 [2]。

Livepeer[3] 是在 2017 年 3 月宣布 [4] 的，当时的大环境还是很多项目方随意空投 token、疯狂搞 ICO 圈钱的背景。

Livepeer 的创始人觉得，这样盲目做 ICO 不太可能真的产生一个蓬勃发展的社区。于是，他们设计了一个叫做 merkle mining 的空投方案，用来模拟以太坊链上的 PoW 挖矿。

Livepeer （LPT）是一个用来实现去中心化的视频转码协议，主网于 2018 年 5 月上线，此后团队一直在继续迭代。他们希望通过 merkle mining 这种模拟挖矿的方式来更好的分发 LPT 的 token，让拿到 token 的人真的能形成一个真正参与价值创造的有活力的视频转码社区。


merkle mining 是怎么运作的

merkle mining 的具体算法比较复杂，这里我们只做一个简单的概要介绍。

它的玩法大概是这样：

在某一个特定的区块高度，Livepeer 团队会给以太坊区块链拍一个快照。在这个区块高度内，任何超过 0.1 ETH 的地址都有权获得高达 2.44 个 LPT 的 token。这种方法有一个最小成本，因为以太坊地址的持有者需要往链上提交一笔交易并支付所需的 gas 费。地址的所有者有 86 天的时间来申领获得的 LPT。3 个月结束后，所有无人认领的 token 会汇集在一起，平分给所有人。

merkle mining 有点类似于 PoW 挖矿，但它的挖矿不是去算一个满足条件的哈希值，而是让矿工生成一个 merkle 证明。证明什么呢？证明在某些区块高度内，某个特定的以太坊地址，位于至少拥有 X 个 ETH 的地址集合中。Livepeer 团队提供了一个开源的工具，让任何人都可以轻松生成这些证据。同时，每个 merkle 证明的计算是确定性的，可以提前计算，并且不需要消耗大量算力。

merkle mining 迫使参与的矿工需要承担以 ETH 计价的成本，因为 merkle 矿工必须在以太坊网络上支付 gas 费来存储这个证明。储存是以太坊上至今为止最昂贵的资源，因此 merkle 矿工通过支付以太坊矿工 ETH 的形式，产生了挖矿成本。


这套模式最后的结果怎么样？

经过 68 天的 merkle 挖矿之后，Livepeer 的矿工们于 2018 年 10 月 2 日结束了这次空投。

矿工们总共花费了 2048 个 ETH，以当时的价格（230 美元 / ETH）算，大约为 470000 美元。

所有这些 ETH 都以 gas 费的形式支付给了以太坊的矿工。


好处

虽然 LPT token 的投放最终不如想象中的那么分散化，但这的确是一个有意思的空投模式。

首先，它完全没有 ICO 的监管风险，而且完全是无需许可的、全球性的，可以在任何计算机上执行（不需要特殊的硬件或大量资本的支出）。

对于 layer-2 的 token 来说，这也是前所未有的一种方式。有史以来第一次，所有关心 Livepeer 愿景的人都可以使用 Livepeer 团队提供的免费软件，用自己家里的电脑去挖矿获得 LPT，而且在这个挖矿过程中，你不需要向任何人透露自己的身份，或者得到某些人的许可。它真正实现了比特币挖矿的原始精神——任何人都可以在家里挖矿成为了现实。

而且，因为 LPT 是一个工作类 token，这意味着 LPT 不是用来支付 Livepeer 网络中的服务的，相反，想要为 Livepeer 网络提供转码服务的人，都需要拥有 LPT 才有权为这个网络工作，他们工作完之后别人是用 ETH 向他们付费的。

鉴于 LPT 的目标用户是那些想要提供转码视频服务的人，merkle mining 这种模式就是一种非常完美的方式，可以鼓励想要提供服务的人自荐，同时让那些想要炒作的投机者自觉退出市场。


坏处

当然，这种方式也有缺点。在 Livepeer 进行 merkle mining 的最后一段时间，用户们在以太坊网络上消耗了超过 30％的 gas，于是很多人就抱怨，因为他们的举动，整个网络的 gas 价格都上涨了。

虽然这是一个缺点，但这还是一个小问题，毕竟以太坊网络本来就是一种无需许可权的抗审查的世界计算机，它依赖于自由市场的经济学。反驳这一点，有点类似于为审查做辩解，可能违反了以太坊的精神。

类似 merkle mining，其他团队也开始试验了各种各样基于工作量证明机制的空投模式。

Edgewere 尝试了一种叫做 lockdrop[5] 的空投，用户如果想要拿到 EDG 的 token 就需要把自己的 ETH 锁到一个智能合约里面进去，锁一段时间之后，拿到空投 token 就可以把 ETH 再拿回。

这种方式相当于用户牺牲了一部分的 ETH 流动性，因为原本这段质押的时间是可以拿去锁在 Compound 或者 Dharma 上做借贷赚钱利息的。

DxDAO 据说也在打算尝试类似的空投模式。


流动性空投


除了这几种空投模式，最近还看到一个有意思的想法：https://tokeneconomy.co/liquid-airdrops-6df03114e172。

这篇文章的作者提议了一种利用 uniswap 创造自动定价的流动性空投的新模式。[6]


「流动性空投」是怎么运作的

比如我们打算空投一个叫做 XYZ 的 token，需要做这么几件事：

1、首先，需要把所有要空投的 XYZ token 全部锁进一个智能合约里面。
2、这个智能合约规定了一个固定的「贡献时间」，比如一个月，在这个月的贡献时间内，任何人都可以往里面打 ETH。一旦贡献时间到期，合约停止接收 ETH。
3、停止接收 ETH 后，合约会把自己拥有的 XYZ 和 ETH 全部拿出来，利用这两个币在 uniswap 上创建一个 XYZ/ETH 的交易对。也就是说，合约现在成了这个交易对的流动性提供商。
4、之前往这个智能合约打过 ETH 的用户，也就是所谓的贡献者，可以随时从 uniswap 上拿回自己的 ETH 和等比例的 XYZ。如果不提现，也可以继续放在 uniswap 上，享受 XYZ/ETH 这个交易对的分红。（uniswap 会把全部交易的 0.3 手续费按持币份额分给流动性提供商）


有趣的地方：自动定价+即时流动性

这种空投模式最有意思的一个地方，是它为空投的 token 提供了自动的价格发现机制。

token 的价格市场不需要通过售卖 token 或者提前设计一个联合曲线模式（bonding curve）就可以建立起来。

在贡献期间，智能合约接收到的 ETH 本质上就自动为空投的 token 以 ETH 为本位做了定价（当然这里可能会有一个潜在的风险，就是贡献期间这段时间内 ETH 本身的价格波动）。通过这种方式，token 也可以发起多期的空投。第一期结束后，第二期、第三期的空投都可以在第一期的价格基础上递增或者递减。

第二个有意思的点是，它提供了即时的流动性。通过 uniswap 上的交易对，想要买卖 token 的人马上就有了流动性，可以立刻进行交易。从这个角度来说，这里面的博弈会非常有趣。

作者把这个想法跟业内一些人分享之后，很多人都提出质疑：在这种模式下，会有很多人尽可能把自己贡献的 ETH 份额最大化，以此来拿到最多的空投 token。但对这类人来说，如果他后面想把这些空投 token 全部卖掉赚取收益，那他首先就需要从市场上把最大部分的流动性提现出来，那对交易市场来说，少了最大部分的流动性，也就没有人可以消耗掉这些 token 的卖单了。

比如这个人可能占了智能合约里 99% 的 ETH，那他想要卖掉 99% 的 token，最后交易市场里最多就只能消化 1% 的 token。而对那些 ETH 份额占很少的用户来说，他们如果知道市场上有大户，他们也会争先恐后的去卖自己的 token，那对大户来说就没有动力去占有大量的 ETH 贡献份额了。


当然，这套模式还有一些问题

1、最后这个交易市场到底会怎样取得一个平衡？如果平衡存在的话。会不会出现没人敢往合约里打 ETH 的情况，因为大家都害怕别人会先把 token 卖出？
2、人们如果对空投币有信心，一旦贡献时间到期，激励机制会不会改变？像 Aztec protocol 那样。
3、在技术实现方面，怎么把「uniswap 上 XYZ/ETH 交易对的占有份额」和「用户往智能合约上打 ETH 的贡献份额」映射起来，可能是个问题。有一种解决方法是：把这个智能合约变成一个 DAO，让 DAO 代表所有贡献用户去和 uniswap 交互。用户往智能合约上打 ETH 的时候会自动获得等比例的 DAO 股份。这样的话，用户就要通过 DAO 做一些治理，包括做一些流动性和手续费的管理。
4、这种模式的法律监管应该怎么做？当然了，请一定不要把这篇文章拿去当作法律建议来尝试！作者可不是律师。

这当然还是非常粗糙的一个想法。不过这个想法还是很值得分享出去，希望能听到一些业内朋友的想法。


V 神提出的模式


V 神更早之前也提出了一个想法，叫做 DAICO，通过结合 DAO 并降低机制的复杂性和 ico 的风险，被称为更好的 ICO。







参考资料

[1] Merkle mine: https://forum.livepeer.org/t/introducing-the-merklemine/204
[2] 空投模式 : https://multicoin.capital/2018/11/09/new-models-for-token-distribution/
[3] Livepeer: https://livepeer.org/
[4] 宣布 : https://medium.com/@petkanics/introducing-livepeer-a-decentralized-live-video-broadcast-platform-and-crypto-token-protocol-7eb4b1de47e
[5] lockdrop: https://medium.com/commonwealth-labs/whats-in-a-lockdrop-194218a180ca
[6] uniswap 交易所 : https://ethfans.org/posts/uniswap-a-unique-exchange
[7] token 分发新模型 : https://multicoin.capital/2018/11/09/new-models-for-token-distribution/
[8] 流动性空投 : https://tokeneconomy.co/liquid-airdrops-6df03114e172
[9] livepeer github: https://github.com/livepeer/minecraft 查看全部

火币Prime优选上币通道首发项目TopNetwork（TOP）曝光后，项目创始团队、用户来源与新三板挂牌公司滕展科技相关联的信息随之浮出水面。在币圈热议TOP时，滕展科技的实际控股人，同时也是TOP项目创始人的Steve Wei否认了二者存在“母子”关系。

 今晚 21 点，按照火币全球站此前的公告，火币 Prime 优选上币通道首发项目 TopNetwork （TOP）将正式上线交易，引发投资者关注。

此前，火币全球站公示，TOP 团队创立项目之前，曾开发过网络电话应用 Dingtone、端到端加密阅后即焚消息应用 CoverMe、以及 SkyVPN 等产品。

笔者根据公开信息查询发现，Dingtone、CoverMe 两款 APP 应用属于新三板挂牌企业腾展科技全资控股的子公司产品，SkyVPN 应用登记的销售商为 Dingtone Communications Limited，该公司也出现在腾展科技的财报中。

查询 TOP 的团队信息不难发现，创始人 SteveWei 即为腾展科技的法人代表、董事长魏松祥。

腾展科技的财报显示，其 2017 年的营收为 6519 万余元，净利润为 295 万元左右，其中有 131 多万元来自于各项补贴，约占净利润的 44%；而 2018 年上半年，该公司的净利润仅为 46 万余元。

有声音质疑，新三板挂牌企业腾展科技收益欠佳，通过旗下子公司发行数字货币进入币圈，借助区块链技术登陆数字资产交易所后谋求「财富新大陆」。

对此，魏松祥回应，腾展科技盈利状况良好，2018 的利润相比 2017 收入增长超过 40%，「4 月底腾展 2018 年的财报就会公布，具体数字现在不便披露。」他否认了 TOP 的主体为腾展科技，并称该项目与腾展公司的关联仅在于后者旗下的产品将成为 TOP 的开发者。

与腾展科技关联的 TOP 登陆数字资产交易所是否涉及监管禁区，目前尚未有定论。

有律师指出，成立区块链项目发币并上交易所在我国被定义为「一种未经批准非法公开融资的行为」，新三板上市公司法人代表兼董事长若因成立区块链项目发币并上交易所而涉嫌犯罪，被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查时，其便不再有资格担任新三板上市公司的董事、监事及高级管理人员。


新三板企业董事长为 TOP 项目创始人


3 月 21 日，火币 Prime 公布了首发项目 TOP 后，用户对于该项目的交易充满期待。如果没有意外，今日晚 9 点，该项目将正式在 Prime 上开通交易，满足火币用户的交易需求。

在币圈用户指望 TOP 赚钱的期待之外，也有网友及媒体对 TOP 发行的动机产生了质疑。

此前，有区块链媒体爆料 TOP 的融资历史时指出，TOP Network 实为腾展科技旗下的一项业务，「旗下还包括 Dingtone 语音通话、Coverme 私密聊天、SkyVPN。除了 vpn 外，其他都是濒死的边缘业务。」

对此，TOP 项目方相关人士表示，上述信息不实。

媒体的爆料也牵出了一家新三板挂牌企业——杭州腾展科技股份有限公司（以下简称「腾展科技」）。

滕展科技的年度财报显示，该企业成立于 2012 年 2 月 9 日，2016 年 9 月 7 日正式挂牌新三板，归属信息传输、软件和信息技术服务业行业，主要产品和服务项目为「移动互联网通信增值服务以及手机信息安全与隐私保护服务」。

该企业的 2017 年财报显示，该企业的实际控股人为 1971 年出生的魏松祥，国籍中国，拥有美国永久居留权。





腾展科技财报中披露的实际控股人魏松祥的信息


值得一提的是，腾展科技的法人代表、实际控股人魏松祥，正是 TOP 项目的创始人 SteveWei，而腾展科技旗下子公司的多款产品也出现在火币披露的 TOP 项目介绍中。

火币披露的项目信息显示，TOP 团队创立该项目之前，开发过网络电话应用 Dingtone、阅后即焚消息应用 CoverMe 以及 SkyVPN，这些应用「后期将以 TOP Network 为基础通信网络，实现透明迁移。」





火币全球站上有关 TOP 的信息披露


在腾展科技公布的 2017 年及 2018 年上半年的财报中，Dingtone、CoverMe 均有出现，两款产品属于该公司境外子公司开发的移动端应用。

财报也披露了腾展科技的股权结构图，图中显示，11 名控股股东持股的母公司腾展科技，100% 控股了 4 家子公司，分别为注册在美国的 Talktone，Inc、英属维尔京群岛的 Dingtone，Inc、杭州的腾展通信和南京的南京腾展，其中腾展通信又 100% 控股了注册在美国的 CoverMe Communication，Inc 公司。





腾展科技财报中披露了公司的股权结构


另据铅笔道 Data 显示，TOP 的主体为杭州顶天网络科技有限公司（以下简称顶天网络），该公司的法人代表魏红玲是滕展科技的控股股东。

腾展科技和顶天网络，TOP 到底是谁生出的蛋？

对此，上述两家公司与 TOP 的关系均遭魏松祥否认。他告诉笔者，TOP 与两家公司没有任何关系，TOP Network 也并非腾展旗下的业务，TOP Network 的主体在美国，「顶天」是 TOP 的研发分支。

对于 TOP 与滕展科技的关联，魏松祥称，滕展旗下的产品将成为 TOP 的首个开发者，「TOP 主网上线后，滕展的三款产品将迁移到链上。」

对于 TOP 为何能成为火币 Prime 的首个项目，魏松祥认为，主要原因是项目落地的可能性及团队优势，「我们原来是有业务的，而且这些业务可以迁移到 Top Network 上去，也就是说我们解决了用户从 0 到 1 的这个问题。」


滕展科技补贴性收益占净利润 44%


尽管魏松祥否认了滕展科技与 TOP 的关联，但有业内人士提出质疑称，TOP 项目的出现源于滕展科技作为新三板上市公司现金流不好，「TOP 也就成了一个发币融资的工具。」

针对滕展科技的财务状况，该公司 2016 年、2017 年与 2018 年上半年的财报信息均有披露。

2017 年的财报显示，腾展科技的经营模式为通过提供移动通信、安全通信、通信工具等移动互联网产品与服务，面向海外市场，在全球范围内获得移动互联网用户，通过在产品内展示广告的方式实现流量变现，或者通过收费方式为用户提供更多高级功能与服务。

该公司的产品包括「叮咚」App （移动通信产品）、「CoverMe」App （安全通信产品）等，而「叮咚」App 产品系列在腾展科技的财报中被列为「目前最重要的拳头产品」，也是该公司营收的主要来源。

腾展科技的收入来自于广告和付费收入，其中，广告是该公司在 2017 年财报报告期内的主要收入来源，总收入的 70% 以上来自于广告收入。

据财报显示，腾展科技 2016 年处于亏损状态，净利润约为-70 万元，2017 年的净利润约 295 万，2018 年上半年的净利润约 46 万元。





滕展科技近三年的营收状况


2016 年的财报中解释了亏损原因， 「当年公司亏损是因为新三板挂牌支付中介机构和研发投入增加所致，研发投入的增加主要来自人工成本的增加。」

腾展科技在 2017 年扭亏为盈，财报显示，其营业收入约为 6519 万，净利润约为 295 万元，同比增 527.53%。不过，该公司的总营收并非全部来自其经营性业务，财报显示，约有 131 万来自于各项补助，其中挂牌补助为 120 万。营业外收入占总营收约 1.8%，占净利润的 44%。





2017 年腾展科技各项补助达 131.7 万余元


而在 2018 年上半年披露的财报数据中没有显示补贴性质的营业外收入，公司的净利润骤降到 44 万，半年利润占 2017 年全年利润的 15%。

财务数据也反应了外界对于腾展科技盈利能力的担忧，该公司 2018 年下半年的财报目前还未公布。

不过，魏松祥告诉笔者，腾展科技 2018 年的利润相比 2017 年成长了好几倍，收入增长超过 40%，「4 月底腾展 2018 年的财报就会公布，具体数字现在不便披露，大概率 2019 年结束后。」他透露，腾展科技有意申请科创版。

TOP 项目诞生于 2017 年年底，那时也正值腾展科技扭亏为盈的阶段。

此前区块链媒体曝出的 TOP 融资历史显示，从 2018 年 4 月起至 9 月，TOPNetwork 先后获得了至少 1400 万美元融资，投资方既有道生资本、丹华资本这类传统风险投资机构，也包括 NEO Global Capital、了得资本、起源资本等知名区块链投资机构。

对此，魏松祥对笔者表示，网上流传的「融资信息混乱，数据不完全属实」，他说，TOP 的融资非常清晰，4 月份天使轮 200 万美金，6 月份基石轮 600 万美金（又称为 A 轮），私募轮 200 多万美金。

按照魏松祥的说法，TOP 共计融资 1000 多万美元。对于融资用途，魏松祥透露，将主要用于研发，「这点钱根本就谈不上巨额融资，开发会用掉大部分，一个区块链开发工程师在中国的年薪是 40 多万人民币，在硅谷是 30 万美金，在东欧是 20 多万人民币，养不了多少人。」


面向海外的「避雷」之举


网上有声音称，腾展科技的收入主要为 SkyVPN 带来的利润。事实上，该企业的年报中并未露出 SkyVPN App 这一应用信息及相关收入来源，但笔者发现，该 App 的经营主体曾出现在腾展科技的财报中。

腾展科技的子公司 Dingtone，Inc 注册在英属维尔京群岛。在海外的苹果应用商店中，SkyVPN 这一应用的经销商为 Dingtone Communications Limited，这家公司也在腾展科技的 2017 年财报中第 62 页的纳税主体名称中出现。





SkyVPN 的主体出现在腾展科技的财报中


可见，SkyVPN 也与腾展科技旗有关。国内一些网民对 VPN （虚拟专用网络）并不陌生，这个虚拟、加密的网络用于安全传输数据，近年来也被一些移动端应用服务商开发为 VPN 软件，这些应用常被称为「翻墙软件」，俗称「梯子」，成为国内网民浏览海外信息的工具。

2017 年 1 月 22 日，中国工信部曾发布《关于清理规范互联网网络接入服务市场的通知》，该《通知》就曾指出未经电信主管部门批准，不得自行建立或租用专线（含虚拟专用网络 VPN）等其他信道开展跨境经营活动。

SkyVPN 这一产品及相关营收未出现在腾展科技的财报中。在苹果应用商店里，该应用仅允许拥有海外苹果账号的用户使用，从应用的评论中可见中文使用者的评论。

注册主体在境外、仅面向海外用户或许也是 SkyVPN 规避中国工信部门监管的方式之一。对此，魏松祥也向笔者表示，腾展科技的三款产品事实上都不对国内用户开放，这也避免了产品在国内的合规性。

腾展科技对于监管「雷区」十分了解，这从它另一家注册在境外的子公司业务上可见一斑，其「拳头产品」DingtoneApp （叮咚 App）的注册主体是在英属维尔京群岛的 Dingtone，Inc。

英属维尔京群岛对于币圈企业来说并不陌生，这个面积只有 155 平方公里的岛国是最知名的离岸公司注册地之一，素有避税天堂之称，颇受中国企业欢迎。

腾展科技注册在该岛国的子公司产品 DingtoneApp （叮咚 App），主要为用户提供网络电话、国内国际长途通话服务，也为腾展科技提供了主要收入来源，被腾展科技视作「拳头产品」。

腾展科技的财报显示，叮咚 App 除了广告收入外，还内置了虚拟货币「叮咚币」，用户充值可获得「叮咚币」，可用此币接打电话、收发短信、购买手机号码等。

此次上线火币 Prime 的 TOP 公开显示，包括 Dingtone 在内的应用后期将以 TOPNetwork 为基础通信网络层，实现透明迁移，为 TOPNetwork 带来 5000 多万的海量用户。

这么一看，「叮咚币」从注册主体的选择地到内置应用当中的设计，都已经做好了「区块链化」的准备。

在 TOP 即将上线火币的消息传出后，有媒体质疑该项目的「含金量」。据「凤凰网区块链」报道称，TOP 是一个“链改”项目，腾展科技旗下的 Dingtone 网络电话、CoverMe 阅后即焚和 SkyVPN 三大应用的注册用户规模为 4500 万，日活仅有 150 万。

上述报道称，从公司及团队的背景上看，TOP 项目团队核心成员均为国内背景，而腾展科技这家公司持股股东情况显示，这是一家以法人魏松详为中心的典型的家族控制企业，「那么试问，TOP Network 作为火币 Prime 的首批优选项目，含金量到底有多少？」

对于腾展科技旗下的产品用户量质疑，魏松祥向笔者回应，三款 App 在 2017 年时用户数就已达 4500 万，且每日新增用户累计超过 5 万，截至目前已超 6000 万。


多家上市企业涉币「触雷」遭处罚


表面上看，TOP Network 主网上线后，滕展科技旗下的移动端产品将迎来一次大的转型。理论上来说，中心化应用变成去中心化应用，用户数据将更加安全，用户在使用产品时还可以获得一定的 Token 奖励。

不过，一旦 TOP Network 发行加密货币且上二级市场交易，团队就将面临更加严格的监管。这让人不禁联想到此前那些因涉币而折戟监管的新三板挂牌企业，和那些炒作区块链概念而受到「一会两所」质询的 A 股上市公司。

今年 1 月 8 日，A 股上市公司游久游戏因违规披露区块链不实信息遭上交所处罚。

去年 7 月，新三板挂牌公司成都谛听科技公司利用路由器引导用户「挖矿」，发行数字资产「数字黄金」，致使多名购买路由器的用户遭受严重损失。

当年 9 月，谛听科技因无法按时披露半年报，涉嫌违规接受处理，其股票停止挂牌，法人代表李程行踪成迷。提供谛听科技股票交易的新三板股票交易公司全国股转公司表示，将对谛听科技存在的涉嫌违规事实进行核实和处理完毕后，启动终止挂牌的程序。目前，该公司仍处于停牌期，不排除强制摘牌风险。

更早之前，A 股上市公司奥马电器在 2018 年年初正式公开宣称进军区块链领域后，股价大涨，也引来了深交所的问询。尽管奥马电器回应问询时称「公司区块链技术尚处于技术研发和应用探索阶段，尚未形成相关业务，尚未产生业务收入」，但此后，登陆数字资产交易平台 FCoin 的链改项目 QOS 暴跌，引发了该项目与奥马电器相关联的质疑。

一些 A 股上市公司和新三板挂牌企业，直接或间接套上区块链技术发币，进入币圈一级市场融资，再走二级市场割韭菜套现的模式广受诟病。

火币 Prime 多次定性其为非 IEO 的平台上，而与腾展科技产品关联的 TOP 在该平台交易是否涉及监管禁区，相关部门目前尚未有定论。

从注册主体上看，注册在美国的 TOP 或许与腾展科技没有直接的股权或法律关联，但其创始人直接为新三板上市公司的实际控股人也确是事实。

那么，新三板上市公司法人代表兼董事长成立区块链项目发行数字资产，并上数字资产交易所交易在法律上是否合规？

对此，中国银行法学研究会理事肖飒认为，这个问题可以转化为「新三板上市公司董事、监事、高级管理人员的任职资格要求」。她以《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》3.2.3 条为例解释，董事、监事和高级管理人员候选人存在下列情形之一的，不得被提名担任上市公司董事、监事和高级管理人员。

（一）《公司法》第一百四十七条规定的情形之一；

（二）被中国证监会采取证券市场禁入措施，期限尚未届满；

（三）被证券交易所公开认定不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员；

（四）最近三年内受到证券交易所公开谴责；

（五）因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见。



肖飒指出，成立区块链项目发币并上交易所在我国被定义为「一种未经批准非法公开融资的行为」，「当新三板上市公司法人代表兼董事长，因成立区块链项目发币并上交易所涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查时，其便不再有资格担任新三板上市公司的董事、监事及高级管理人员。」

尽管面临多重质疑，币圈投资者对 TOP 的热情不减。3 月 25 日，火币全球站在推特上宣布，将取消 3 月 26 日在火币 Prime 上认购 TOP 的投资者须持有 500HT 的资格限制。

少了 HT 持有量的限制，火币将用户认购 TOP 的门槛降低，这也意味着，将有更多的投资者奔赴 TOP 的交易市场。

「赚钱效益下，谁还管 TOP 合不合规、监管来不来呀？」一名准备买入 TOP 的投资者如是说。


文|武旭升
编辑|文刀 查看全部