疑似“中本聪”发布“我的自白(第一部分)”:回顾童年、比特币名称起源、中本聪化名由来

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美国东部时间8月18日下午4时,自称为比特币创造者“中本聪”的人在网站(https://satoshinrh.com/)上公布了第一部分证明自己身份的信息。

在发布前一小时,该网站的页面进行了更新。网站上提到他将在注册bitcoin.org域名的11周年纪念日开始分三部分结束自己的匿名状态。他表示将揭露一些未知的事实,包括化名的由来、其98万比特币的状态以及他的真实身份。他还将介绍Tabula Rasa项目,该项目据称代表了他对比特币未来的清晰的愿景。

根据网站的信息,他将首先披露一些关于创建比特币的未曾披露的事实,以及离开和回归的原因。第二部分和第三部分信息的披露将于明后天的同一时间进行。

在他发布的信息中,他表示,大多数人认为自己创造比特币只是侥幸,但回头看却并非如此。而如今当比特币已被技术的发展所理解,但同时又被贪婪所劫持时,他觉得自己有责任努力工作,将其愿景提升到新的水平。

他在文章中还回顾了自己的童年,他的父亲是在联合银行有限公司(UBL)工作27年的银行家,父亲向他讲述了Agha Hasan Abedi成立了际信贷银行(BCCI)并永久改变银行业的事迹。

然而BCCI之后在1991年因洗钱、贿赂、走私及相关丑闻被关闭BCCI,这导致超过100万投资者受到影响。

他自称自己在成长过程中开始对密码学、计算/量子金融和命理学感兴趣。他于1999年至2000年在大学攻读计算机科学硕士时研究了电子货币公司DigiCash Inc.。

他认为2008年的经济衰退也推动了比特币的诞生。就其个人来说,当他2005年访问英国时,因为没有永久的英国地址而无法开设银行账户,而没有银行账户,则无法访问网络。这成为了一个很大的障碍。

因此,他希望改变这一点,赋予穷人和小人物权力,并创造一个没有边界、国籍和歧视的人民的银行,这里面没有任何东西是由政府控制的,没有人会因为政治的错误摧毁别人的生活。

他提到比特币名称的起源不仅是Bit这个IT名词,还有另一种解释,Bank of CredIT and COmmerce INternational,也就是信用和国际商业银行。他在文中还出示了当时注册bitcoin.org域名的信息。

而关于“中本聪”(Satoshi Nakamoto)这个名字的来由,则颇为复杂。这个名字和他自己的昵称、命理学和日本银行家Satoshi Sumita有关。他提到Satoshi和他自己在家中的昵称Shaikho有关,后者是莫卧儿皇帝贾汉吉尔的绰号Shekhu的变体。他在选择名称时使用了迦勒底数字命理学的算法,并要求首字母为S。在看到日本银行家Satoshi Sumita的名字后,他认为Satoshi和其Shaikho的绰号完美匹配。

他还在文章中回顾自己和程序员及计算机科学家Hal Finney的合作过程,他们合作研究P2P电子现金系统。Hal帮助他获得了远程PC工作的权限,这也是为什么有些人推测他生活在加利福尼亚州的原因。

他表示,自己不是传统的程序员或技术人员,但宏观视野很好,并且可以在更大的范围内看待事物。他可以在淘汰的技术中找到有用的东西。

他称自己一开始的代号只是Satoshi,而Nakamoto的这个姓氏则来自Hal的无意中的一句话。在2005年至2006年间,Hal在看到Satoshi这个名字频繁出现时评论道,“Satoshi 什么?Satoshi Nakamoto?”之后Satoshi Nakamoto这个名字便为其所用。另外,Satoshi Nakamoto这个名字无论是姓还是名也都符合他迦勒底数字命理学中的要求。

在文章的最后,他再次致谢Hal。他表示,

“我欠Hal很多。他是一个真正的天才。在我生命中的某些时刻,如果我能做某事让人们记住他,我会这样做。”


图片来源:satoshinrh
作者 Liang CHE
本文来自比推bitpush.news,转载需注明出处。 查看全部
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美国东部时间8月18日下午4时,自称为比特币创造者“中本聪”的人在网站(https://satoshinrh.com/)上公布了第一部分证明自己身份的信息。

在发布前一小时,该网站的页面进行了更新。网站上提到他将在注册bitcoin.org域名的11周年纪念日开始分三部分结束自己的匿名状态。他表示将揭露一些未知的事实,包括化名的由来、其98万比特币的状态以及他的真实身份。他还将介绍Tabula Rasa项目,该项目据称代表了他对比特币未来的清晰的愿景。

根据网站的信息,他将首先披露一些关于创建比特币的未曾披露的事实,以及离开和回归的原因。第二部分和第三部分信息的披露将于明后天的同一时间进行。

在他发布的信息中,他表示,大多数人认为自己创造比特币只是侥幸,但回头看却并非如此。而如今当比特币已被技术的发展所理解,但同时又被贪婪所劫持时,他觉得自己有责任努力工作,将其愿景提升到新的水平。

他在文章中还回顾了自己的童年,他的父亲是在联合银行有限公司(UBL)工作27年的银行家,父亲向他讲述了Agha Hasan Abedi成立了际信贷银行(BCCI)并永久改变银行业的事迹。

然而BCCI之后在1991年因洗钱、贿赂、走私及相关丑闻被关闭BCCI,这导致超过100万投资者受到影响。

他自称自己在成长过程中开始对密码学、计算/量子金融和命理学感兴趣。他于1999年至2000年在大学攻读计算机科学硕士时研究了电子货币公司DigiCash Inc.。

他认为2008年的经济衰退也推动了比特币的诞生。就其个人来说,当他2005年访问英国时,因为没有永久的英国地址而无法开设银行账户,而没有银行账户,则无法访问网络。这成为了一个很大的障碍。

因此,他希望改变这一点,赋予穷人和小人物权力,并创造一个没有边界、国籍和歧视的人民的银行,这里面没有任何东西是由政府控制的,没有人会因为政治的错误摧毁别人的生活。

他提到比特币名称的起源不仅是Bit这个IT名词,还有另一种解释,Bank of CredIT and COmmerce INternational,也就是信用和国际商业银行。他在文中还出示了当时注册bitcoin.org域名的信息。

而关于“中本聪”(Satoshi Nakamoto)这个名字的来由,则颇为复杂。这个名字和他自己的昵称、命理学和日本银行家Satoshi Sumita有关。他提到Satoshi和他自己在家中的昵称Shaikho有关,后者是莫卧儿皇帝贾汉吉尔的绰号Shekhu的变体。他在选择名称时使用了迦勒底数字命理学的算法,并要求首字母为S。在看到日本银行家Satoshi Sumita的名字后,他认为Satoshi和其Shaikho的绰号完美匹配。

他还在文章中回顾自己和程序员及计算机科学家Hal Finney的合作过程,他们合作研究P2P电子现金系统。Hal帮助他获得了远程PC工作的权限,这也是为什么有些人推测他生活在加利福尼亚州的原因。

他表示,自己不是传统的程序员或技术人员,但宏观视野很好,并且可以在更大的范围内看待事物。他可以在淘汰的技术中找到有用的东西。

他称自己一开始的代号只是Satoshi,而Nakamoto的这个姓氏则来自Hal的无意中的一句话。在2005年至2006年间,Hal在看到Satoshi这个名字频繁出现时评论道,“Satoshi 什么?Satoshi Nakamoto?”之后Satoshi Nakamoto这个名字便为其所用。另外,Satoshi Nakamoto这个名字无论是姓还是名也都符合他迦勒底数字命理学中的要求。

在文章的最后,他再次致谢Hal。他表示,

“我欠Hal很多。他是一个真正的天才。在我生命中的某些时刻,如果我能做某事让人们记住他,我会这样做。”


图片来源:satoshinrh
作者 Liang CHE
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难产的Bakkt终于来了,但真能带来大牛市吗?

资讯8btc 发表了文章 • 19 小时前 • 来自相关话题

8月16 日,Bakkt 首席执行官 Kelly Loeffler 在 Medium 发文,宣布 Bakkt 将于9月23日正式上线。

在文中表示其已经通过自我认证程序获得了CFTC 的批准,用户验收测试也已经开始。

这也意味着备受期待的Bakkt 即将正式开启实物交割比特币期货合约。

此前Bakkt 受限于资质问题两次延迟上线,近期终于实现了合规,这一次的Bakkt 将不再延期。

本文将用尽量简单的语言描述清楚Bakkt 始末,以及对加密世界可能产生的影响。


一、Bakkt 背景


Bakkt 最为引人注目的背景就是其母公司洲际交易所集团(ICE),ICE 旗下拥有纽约证券交易所、泛欧交易所、伦敦国际金融期货交易所等14间证券及期货交易所,以及5家清算所,在合规交易所领域能量、经验均为顶级。

Bakkt 是ICE 布局加密货币的第一枚落子,也是非常重要的一枚落子,从Bakkt 的CEO 是 ICE CEO 的妻子及ICE 元老级员工这一点就可窥见端倪,并且ICE 为Bakkt 配置了超高规格的高管团队。

Bakkt 的重要性还可以从侧面体现,Bakkt 的首轮融资1.8亿美元来自12家机构及个人投资者,其中不乏维港投资、南非报业集团、微软风投 M12、Galaxy Digital、Pantera Capital这样的顶级机构。

维港投资归属李嘉诚旗下,是Skype、BitPay、Facebook等著名科技企业的投资人;南非报业集团则是腾讯第一大股东;以及还有区块链领域顶级投资机构。并且其首批合作伙伴中包含了微软、星巴克、波士顿咨询等知名企业。

这些也能体现出Bakkt 的重要性。


二、Bakkt 为何一再推迟

 
Bakkt 的推迟是由其特性决定的,Bakkt 是合规交易所,必然要受到各项资质的约束,之前一直未能完全满足要求,所以一再推迟上线时间。

实物交割的期货交易一般涉及三个部分:托管、交易和清算。

Bakkt 的交易和清算均是使用母公司的基础设施进行,交易由ICE Futures U.S.(期货交易所)进行,清算由ICE Clear U.S.(清算所)进行,托管由Bakkt 自己进行。

据奇桃资本MPC,由于托管方不是ICE ,Bakkt 属于外部机构,这一情况下的托管机构必须是受州监管的信托或是国家特许的、货币监理署监管的银行,之前Bakkt并不符合这一标准。

此次官方在Medium上公布的信息显示,经纽约州金融服务管理局(New York State Department of Financial Services,NYDFS)批准,Bakkt 将成立一家合格的托管机构——Bakkt 信托公司(Bakkt Trust Company)。

到此期货交易的三个主要部分均已完毕,这也是Bakkt 能够通过认证的重要原因,也是Bakkt 能够上线的必要基础。


三、Bakkt 的意义


Bakkt 由于豪华背景,受到市场的热情关注,且对其倾注了极高期望,认为其将引爆一轮更大规模的牛市,认为其将为机构入场提供无阻碍的通道,将会使得大量资金进入加密世界。

Bakkt 的主要特点有两个,一是完全合规,二是实物交割。

合规期货交易所之前并非没有,上个牛市末推出的CBOE (芝加哥期权交易所)及 CME(芝加哥商业交易所)均为合规交易所,但上线后市场就步入了下行通道。

虽然不能说是CBOE 和CME 导致了市场下跌,但其提供的非实物交割的比特币期货,无需比特币就能做空,也被一些人认为是加速市场下跌的原因之一。

Bakkt 备受期待的原因是在合规基础上的实物交割,做空不再是无限制的,到期必须进行实物交割,这会促使交易所内沉淀一部分比特币资产,沉淀的量和交易规模正相关。

加之如果机构大规模进场,其成交量会相当庞大,沉淀的比特币数量也会相当大,现货市场对于比特币的需求也会持续增大,这也是市场普遍认为Bakkt 将能够带来牛市的原因。

但有个前提是机构真的会大量进场。


四、是否真的会有大量机构进场?


机构进场在今年以来已经无数次被提及,今年被称为机构入场元年并不为过。

之前区块链研习社曾发布过两篇文章《机构跑步入场:都是谁,为什么,做什么,有何影响?》、《比特币突破1万美元,但能带来超级牛市的原因只有一个》论述机构进场相关消息。

之前所说的机构进场是指各种机构,并非仅指投资基金,事实上各种机构已经以各种不同的方式进入了市场,比如在《机构跑步入场:都是谁,为什么,做什么,有何影响?》中所举的部分机构进场示例:


资产配置

投资角色:基金,家族办公室,捐赠基金,养老金计划

投资形式:风险基金,对冲基金和直接投资

示例:斯坦福,麻省理工学院,普林斯顿大学


传统金融机构

投资角色:托管人,交易所,经纪人,资产管理人和银行

投资形式:贸易和执行服务,保管,场外交易OTC

示例:Fidelity,ICE(Bakkt),JPMorgan,DRW


金融科技Fintech

投资角色:以技术为重点,金融服务提供商

投资形式:经纪服务,投资组合管理

示例:Robinhood,Square,SoFi


支付公司

投资角色:信用卡公司,支付处理器,汇款服务

投资形式:通过风险投资和合作伙伴进行战略投资

示例:VISA,PayPal


社交媒体

投资角色:通讯App,社交网络

投资形式:钱包基础设施,令牌

示例:Facebook Libra,Telegram,Kakao


软件企业

投资角色:SaaS,基础设施

投资形式:企业区块链,供应链使用案例,身份认证

示例:Microsoft,Salesforce,IBM,Amazon


可以确定的是19年确实有大量机构进场,但这些机构和针对Bakkt 所说的机构并不完全相同,针对Bakkt 所说的机构更多是指管理大量资产的投资机构,这些能够在资本市场搅起无边风云的资本巨头们。

但正如在《比特币突破1万美元,但能带来超级牛市的原因只有一个》中论述的一样,机构进场是毫无疑问的,投资机构的进场也是确定无疑的,也许短期内部分机构的投入确实能够助推加密货币价格的上行。

但最终决定投资机构们是否进入、以及多大比例进入的决定因素,是投资机构们背后客户的意愿,如若他们的客户不愿意进行加密投资,机构们也并不能进行加密投资,而决定机构背后客户投资意愿的,只能是加密货币被大众接受的程度。

加密行业仍然被认为是有风险的;诈骗和黑客攻击仍然削弱了它的声誉;加密企业仍然很难获得稳固的银行业务关系;大多数司法管辖区的税务情况简直令人困惑。

加密世界的企业依然承受严重的政策不确定性。
但这些问题都可以在Bakkt 这里获得一定解决,作为完全合规受监管的期货交易平台,黑客攻击的风险虽然依然存在,但使用保险机制可以尽量覆盖这部分风险,Bakkt 正是这样做的。而政策不确定以及税务问题,在Bakkt 这里也不复存在。

Bakkt 对于机构们存储加密货币也是一个良好的场所,受监管的托管平台对于行业的意义绝非仅仅是一个可供合规交易期货的平台那么简单。(在这里还可以做出一个预测,大部分预言机服务将使用合规交易所Bakkt 们提供的价格,而非现有的现货交易所的价格)。

对于真正想投资加密货币的投资机构来说,Bakkt 的吸引力是显而易见的,从这个逻辑上看Bakkt 对于吸引投资机构有其独到之处。

Bakkt 确有带来大牛市的资本与条件,但还要考虑一个问题,投资机构们的体量相比加密货币来说极其庞大,投资也很专业,他们是带着资金来做慈善的吗?


热辣点评:


Bakkt终于扫清了障碍将要上线了,Bakkt的上线为机构进入加密世界扫清了障碍,大多数人认为将会带来一轮牛市,但大多数人这次会是正确的吗?欢迎留言说出你的看法。


-END-


声明:本文为作者独立观点,不代表区块链研习社(公众号)立场,亦不构成任何投资意见或建议,图片来源网络。 查看全部
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8月16 日,Bakkt 首席执行官 Kelly Loeffler 在 Medium 发文,宣布 Bakkt 将于9月23日正式上线。

在文中表示其已经通过自我认证程序获得了CFTC 的批准,用户验收测试也已经开始。

这也意味着备受期待的Bakkt 即将正式开启实物交割比特币期货合约。

此前Bakkt 受限于资质问题两次延迟上线,近期终于实现了合规,这一次的Bakkt 将不再延期。

本文将用尽量简单的语言描述清楚Bakkt 始末,以及对加密世界可能产生的影响。


一、Bakkt 背景


Bakkt 最为引人注目的背景就是其母公司洲际交易所集团(ICE),ICE 旗下拥有纽约证券交易所、泛欧交易所、伦敦国际金融期货交易所等14间证券及期货交易所,以及5家清算所,在合规交易所领域能量、经验均为顶级。

Bakkt 是ICE 布局加密货币的第一枚落子,也是非常重要的一枚落子,从Bakkt 的CEO 是 ICE CEO 的妻子及ICE 元老级员工这一点就可窥见端倪,并且ICE 为Bakkt 配置了超高规格的高管团队。

Bakkt 的重要性还可以从侧面体现,Bakkt 的首轮融资1.8亿美元来自12家机构及个人投资者,其中不乏维港投资、南非报业集团、微软风投 M12、Galaxy Digital、Pantera Capital这样的顶级机构。

维港投资归属李嘉诚旗下,是Skype、BitPay、Facebook等著名科技企业的投资人;南非报业集团则是腾讯第一大股东;以及还有区块链领域顶级投资机构。并且其首批合作伙伴中包含了微软、星巴克、波士顿咨询等知名企业。

这些也能体现出Bakkt 的重要性。


二、Bakkt 为何一再推迟

 
Bakkt 的推迟是由其特性决定的,Bakkt 是合规交易所,必然要受到各项资质的约束,之前一直未能完全满足要求,所以一再推迟上线时间。

实物交割的期货交易一般涉及三个部分:托管、交易和清算。

Bakkt 的交易和清算均是使用母公司的基础设施进行,交易由ICE Futures U.S.(期货交易所)进行,清算由ICE Clear U.S.(清算所)进行,托管由Bakkt 自己进行。

据奇桃资本MPC,由于托管方不是ICE ,Bakkt 属于外部机构,这一情况下的托管机构必须是受州监管的信托或是国家特许的、货币监理署监管的银行,之前Bakkt并不符合这一标准。

此次官方在Medium上公布的信息显示,经纽约州金融服务管理局(New York State Department of Financial Services,NYDFS)批准,Bakkt 将成立一家合格的托管机构——Bakkt 信托公司(Bakkt Trust Company)。

到此期货交易的三个主要部分均已完毕,这也是Bakkt 能够通过认证的重要原因,也是Bakkt 能够上线的必要基础。


三、Bakkt 的意义


Bakkt 由于豪华背景,受到市场的热情关注,且对其倾注了极高期望,认为其将引爆一轮更大规模的牛市,认为其将为机构入场提供无阻碍的通道,将会使得大量资金进入加密世界。

Bakkt 的主要特点有两个,一是完全合规,二是实物交割。

合规期货交易所之前并非没有,上个牛市末推出的CBOE (芝加哥期权交易所)及 CME(芝加哥商业交易所)均为合规交易所,但上线后市场就步入了下行通道。

虽然不能说是CBOE 和CME 导致了市场下跌,但其提供的非实物交割的比特币期货,无需比特币就能做空,也被一些人认为是加速市场下跌的原因之一。

Bakkt 备受期待的原因是在合规基础上的实物交割,做空不再是无限制的,到期必须进行实物交割,这会促使交易所内沉淀一部分比特币资产,沉淀的量和交易规模正相关。

加之如果机构大规模进场,其成交量会相当庞大,沉淀的比特币数量也会相当大,现货市场对于比特币的需求也会持续增大,这也是市场普遍认为Bakkt 将能够带来牛市的原因。

但有个前提是机构真的会大量进场。


四、是否真的会有大量机构进场?


机构进场在今年以来已经无数次被提及,今年被称为机构入场元年并不为过。

之前区块链研习社曾发布过两篇文章《机构跑步入场:都是谁,为什么,做什么,有何影响?》、《比特币突破1万美元,但能带来超级牛市的原因只有一个》论述机构进场相关消息。

之前所说的机构进场是指各种机构,并非仅指投资基金,事实上各种机构已经以各种不同的方式进入了市场,比如在《机构跑步入场:都是谁,为什么,做什么,有何影响?》中所举的部分机构进场示例:


资产配置

投资角色:基金,家族办公室,捐赠基金,养老金计划

投资形式:风险基金,对冲基金和直接投资

示例:斯坦福,麻省理工学院,普林斯顿大学


传统金融机构

投资角色:托管人,交易所,经纪人,资产管理人和银行

投资形式:贸易和执行服务,保管,场外交易OTC

示例:Fidelity,ICE(Bakkt),JPMorgan,DRW


金融科技Fintech

投资角色:以技术为重点,金融服务提供商

投资形式:经纪服务,投资组合管理

示例:Robinhood,Square,SoFi


支付公司

投资角色:信用卡公司,支付处理器,汇款服务

投资形式:通过风险投资和合作伙伴进行战略投资

示例:VISA,PayPal


社交媒体

投资角色:通讯App,社交网络

投资形式:钱包基础设施,令牌

示例:Facebook Libra,Telegram,Kakao


软件企业

投资角色:SaaS,基础设施

投资形式:企业区块链,供应链使用案例,身份认证

示例:Microsoft,Salesforce,IBM,Amazon


可以确定的是19年确实有大量机构进场,但这些机构和针对Bakkt 所说的机构并不完全相同,针对Bakkt 所说的机构更多是指管理大量资产的投资机构,这些能够在资本市场搅起无边风云的资本巨头们。

但正如在《比特币突破1万美元,但能带来超级牛市的原因只有一个》中论述的一样,机构进场是毫无疑问的,投资机构的进场也是确定无疑的,也许短期内部分机构的投入确实能够助推加密货币价格的上行。

但最终决定投资机构们是否进入、以及多大比例进入的决定因素,是投资机构们背后客户的意愿,如若他们的客户不愿意进行加密投资,机构们也并不能进行加密投资,而决定机构背后客户投资意愿的,只能是加密货币被大众接受的程度。

加密行业仍然被认为是有风险的;诈骗和黑客攻击仍然削弱了它的声誉;加密企业仍然很难获得稳固的银行业务关系;大多数司法管辖区的税务情况简直令人困惑。

加密世界的企业依然承受严重的政策不确定性。
但这些问题都可以在Bakkt 这里获得一定解决,作为完全合规受监管的期货交易平台,黑客攻击的风险虽然依然存在,但使用保险机制可以尽量覆盖这部分风险,Bakkt 正是这样做的。而政策不确定以及税务问题,在Bakkt 这里也不复存在。

Bakkt 对于机构们存储加密货币也是一个良好的场所,受监管的托管平台对于行业的意义绝非仅仅是一个可供合规交易期货的平台那么简单。(在这里还可以做出一个预测,大部分预言机服务将使用合规交易所Bakkt 们提供的价格,而非现有的现货交易所的价格)。

对于真正想投资加密货币的投资机构来说,Bakkt 的吸引力是显而易见的,从这个逻辑上看Bakkt 对于吸引投资机构有其独到之处。

Bakkt 确有带来大牛市的资本与条件,但还要考虑一个问题,投资机构们的体量相比加密货币来说极其庞大,投资也很专业,他们是带着资金来做慈善的吗?


热辣点评:


Bakkt终于扫清了障碍将要上线了,Bakkt的上线为机构进入加密世界扫清了障碍,大多数人认为将会带来一轮牛市,但大多数人这次会是正确的吗?欢迎留言说出你的看法。


-END-


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观点:长尾市场是DEX的未来吗?

观点chengpishu 发表了文章 • 3 天前 • 来自相关话题

(长尾市场简图,来自维基百科)

前言:长尾市场是指那些原来不受到重视的销量小但种类多的产品或服务由于总量巨大,累积起来的总收益超过主流产品的现象。比如豆瓣当年的增长,离不开长尾效应。

那么代币的长尾市场对于去中心化交易所来说是否足够的重要?



为方便阅读,以下名词将用英文代替。
DEX:去中心化交易所
CEX:中心化交易所


区块链最明显的用途之一,就是可以进行无需许可、非保管资产性的交易。通常来说实现这一用途的方式是通过“分散交换”或者是“去中心化交易所”。

虽然有许多的DEX不断涌现出来,但是和大多数CEX相比,使用DEX的人还只是少数。(光是币安就能顶上四个主要DEX交易量的1000倍,这四个主要的DEX为Uniswap,Kyber,0x,DutchX)。

如果去中心化交易所真的是未来的趋势的话,为什么数据会那么难看?为什么会发生这种现象?

作者的假设是,DEX的市场其实比人们预想的要小的多。DEX正真的闪光点是在于为数字资产提供了一个长尾市场。

因为在其他时候,大多数人们更喜欢在中心化交易所进行交易。(人们更愿意选择方便快捷的服务) 而所谓的数字资产长尾市场应该在于:中心化交易所不支持的代币或者是市场。

不支持的代币要么太小,要么风险太大,或者是极具竞争性的交易所代币。

太小:指的是低于一定交易量阈值的代币,泛指那些成交量低迷的代币。

高风险:指的是不存在高度监管,具有很高风险的代币。

竞争性:指的是那些不同交易所发行的代币,他们的利益是冲突的。

举一个满足上述三个特点的代币,就是Bitfinex发行的LEO。

唯一支持LEO的CEX就是Bitfinex自己,而他们本身就是代币的发行方。LEO在刚上线的时候,成交量非常低迷(每天的交易量大概只有500万美元左右)。

在监管政策上,LEO不支持美国的投资者购买(Bitfinex可以随时更改白皮书或者是每月回购LEO的比例,即使这样的可能性不大,但这也使LEO具有高度的不确定性)。

同时LEO和其他交易所的平台币是处于一种竞争关系,没有一家CEX愿意把自己发行的代币放在其他CEX上生成一个交易对,因为你无法知晓他们在自己的中心化体系中,是否利用不存在的硬币进行恶意操作。所以美国投资者想要获得LEO的话只能通过两种途径,OTC或者是DEX。

不支持的市场要么是新的交易对(例如早期的ETH),要么是在一个新的交易场景中(例如游戏或者应用程序,像是积分,游戏装备,虚拟宠物等)。

这些市场和那些CEX所不愿支持的代币,就价值层面来进行比较的话,前期可能会显得微不足道。

但是随着时间的推移,这些市场假如能够服务或满足大多人需求的话,将会变得举足轻重。(我们举个现实的例子,例如初期的以太坊并没有太大的法币价值体现,正真的法币价值爆发点是在ICO)。

DEX为投机者们提供了一些比较与众不同的服务:更加丰富的数字资产种类和更多的市场。

按道理来说,它们并不需和主流的老牌CEX竞争。那些新兴的CEX才是它们的竞争对象。因为新兴的CEX才可能在更多(币种的)市场上与DEX竞争,但这些CEX可能会处于一个弱势。

因为交易者们在面对这些具有高度风险的代币和市场的时候,他们更想利用非保管性交易来保证自己数字资产的安全性。 因此,去中心化交易所未来的成功,是和数字资产长尾市场未来的成功息息相关的。(长尾市场的尾巴需要足够的长)。

如果你想象一个由比特币占据主导市场的未来,那么人们能够使用带有权益和功能的令牌将会变得少之又少, DEX的存在将会变的并不重要。(根据之前的文上所述,大多数人们更喜欢在CEX上进行主流代币的交易)

但是如果你想象一个拥有数百万种不同令牌的未来,很多人都会使用不同的代币去获得不同的服务和权益。就算这些令牌的市场都只存在于市场的长尾之中,那么去DEX就已经非常的成功了。

而且我们完全无法排除DEX成为主流的一种可能性:

1.    如果DEX的交易深度和流动性超过CEX。

2.    监管的压力迫使中心化交易所迁移到DEX(参考币安)。

3.    在DEX之外的创新,创造巨大的本地加密用户基础。

例如,基于web3的应用程序,DEX完全可以作为游戏和应用程序中一个便捷的交换接口。(去除DEX作为去中心化交易所的一个概念,“DEX”的本意是分散式交换。小巧的分散式交换接口/插件将会取代去中心化平台的存在。在此它更像一个便于价值交换的快捷工具而不是平台。

就我身边听到的一些关于DEX所最常见的论点是(按人们所提及的频率来进行排序):

1.非保管性交易,用户的资金都是掌握在自己手里(减少被黑客攻击的风险,项目方卷钱跑路)。

2.匿名(提供秘密交易的工具==>避税,实现资本外逃)。

3.更宽泛的代币市场。

但我敢打赌决定DEX未来的重要因素,以上这三点应该倒过来说。

宽泛的市场是最为重要的,其次是被作为资本外逃的工具,最后的保证交易的安全性是少数人才关心的事。

我想很多人不会同意这个观点,你觉得呢?

本文主要来自TonySong关于DEX的观点,关于DEX还有一些内容我也做一些补充:

关于LEO:

事实上LEO已经在OKEX,GATE,ZB等主流CEX上线。作为一代枭雄的稳定币USDT,背后的Bitfinex也上线了USDC,USDK等交易币种。所以是曾经王者开始衰败,还是他们组成了一个利益共同体呢?

为什么做长尾市场的不能是CEX:

大多数的项目方其实并不愿意和CEX合作,因为他们无法完全信任CEX,也无法防止他们作恶。加之CEX上币假如越来越没有底线的话,无论是用户还是市场,都将沦为投机的工具,这将是一连串连锁效应。

分散交换更适合作为一个小型的接口,例如著名团队JUST做出的P3D,分散式交换更像一个转换P3D和ETH价值的插件。也就是作者对DEX未来提出的假设之一,作为应用程序的零部件。

而0X、Uniswap这些去中心化交易所,则为用户提供了更多币种市场的交易深度,不仅限于单一币种的交换场景。用平台形容更为合适。无论是分散式交换还是去中心化交易所,他们都能够为用户提供资金安全保障。

长尾市场并不好做:

困难之处是在于如何连接长尾市场。比方涉及到一些需要跨链交互的市场,那么需要的人工成本将是非常高昂的。

假如出现一种分布式商业的架构体系,或者是一类全新的交易撮合算法,那么就是完全颠覆现有的中心化商业模式,这就更像是一个崭新的人类社会文明。还有一些DEX为了合规,拥抱监管(例如鲸交所,他们的用户就涉及到了KYC问题),那么这种DEX就很难成为漏税、资本外逃的工具。

技术和市场是处于并行的一个状态,而中心化的效率大大超过了去中心化,并且安全永远只是少数人的需求,也是DEX最容易实现的点。如何设计自驱的DEX接入长尾市场可能是个不错的方向。

(完)


参考资料:https://tonysheng.substack.com/p/niche-markets-most-likely-driver
编译:17
编辑:风答 查看全部
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(长尾市场简图,来自维基百科)


前言:长尾市场是指那些原来不受到重视的销量小但种类多的产品或服务由于总量巨大,累积起来的总收益超过主流产品的现象。比如豆瓣当年的增长,离不开长尾效应。

那么代币的长尾市场对于去中心化交易所来说是否足够的重要?




为方便阅读,以下名词将用英文代替。
DEX:去中心化交易所
CEX:中心化交易所



区块链最明显的用途之一,就是可以进行无需许可、非保管资产性的交易。通常来说实现这一用途的方式是通过“分散交换”或者是“去中心化交易所”。

虽然有许多的DEX不断涌现出来,但是和大多数CEX相比,使用DEX的人还只是少数。(光是币安就能顶上四个主要DEX交易量的1000倍,这四个主要的DEX为Uniswap,Kyber,0x,DutchX)。

如果去中心化交易所真的是未来的趋势的话,为什么数据会那么难看?为什么会发生这种现象?

作者的假设是,DEX的市场其实比人们预想的要小的多。DEX正真的闪光点是在于为数字资产提供了一个长尾市场。

因为在其他时候,大多数人们更喜欢在中心化交易所进行交易。(人们更愿意选择方便快捷的服务) 而所谓的数字资产长尾市场应该在于:中心化交易所不支持的代币或者是市场。

不支持的代币要么太小,要么风险太大,或者是极具竞争性的交易所代币。

太小:指的是低于一定交易量阈值的代币,泛指那些成交量低迷的代币。

高风险:指的是不存在高度监管,具有很高风险的代币。

竞争性:指的是那些不同交易所发行的代币,他们的利益是冲突的。

举一个满足上述三个特点的代币,就是Bitfinex发行的LEO。

唯一支持LEO的CEX就是Bitfinex自己,而他们本身就是代币的发行方。LEO在刚上线的时候,成交量非常低迷(每天的交易量大概只有500万美元左右)。

在监管政策上,LEO不支持美国的投资者购买(Bitfinex可以随时更改白皮书或者是每月回购LEO的比例,即使这样的可能性不大,但这也使LEO具有高度的不确定性)。

同时LEO和其他交易所的平台币是处于一种竞争关系,没有一家CEX愿意把自己发行的代币放在其他CEX上生成一个交易对,因为你无法知晓他们在自己的中心化体系中,是否利用不存在的硬币进行恶意操作。所以美国投资者想要获得LEO的话只能通过两种途径,OTC或者是DEX。

不支持的市场要么是新的交易对(例如早期的ETH),要么是在一个新的交易场景中(例如游戏或者应用程序,像是积分,游戏装备,虚拟宠物等)。

这些市场和那些CEX所不愿支持的代币,就价值层面来进行比较的话,前期可能会显得微不足道。

但是随着时间的推移,这些市场假如能够服务或满足大多人需求的话,将会变得举足轻重。(我们举个现实的例子,例如初期的以太坊并没有太大的法币价值体现,正真的法币价值爆发点是在ICO)。

DEX为投机者们提供了一些比较与众不同的服务:更加丰富的数字资产种类和更多的市场。

按道理来说,它们并不需和主流的老牌CEX竞争。那些新兴的CEX才是它们的竞争对象。因为新兴的CEX才可能在更多(币种的)市场上与DEX竞争,但这些CEX可能会处于一个弱势。

因为交易者们在面对这些具有高度风险的代币和市场的时候,他们更想利用非保管性交易来保证自己数字资产的安全性。 因此,去中心化交易所未来的成功,是和数字资产长尾市场未来的成功息息相关的。(长尾市场的尾巴需要足够的长)。

如果你想象一个由比特币占据主导市场的未来,那么人们能够使用带有权益和功能的令牌将会变得少之又少, DEX的存在将会变的并不重要。(根据之前的文上所述,大多数人们更喜欢在CEX上进行主流代币的交易)

但是如果你想象一个拥有数百万种不同令牌的未来,很多人都会使用不同的代币去获得不同的服务和权益。就算这些令牌的市场都只存在于市场的长尾之中,那么去DEX就已经非常的成功了。

而且我们完全无法排除DEX成为主流的一种可能性:

1.    如果DEX的交易深度和流动性超过CEX。

2.    监管的压力迫使中心化交易所迁移到DEX(参考币安)。

3.    在DEX之外的创新,创造巨大的本地加密用户基础。

例如,基于web3的应用程序,DEX完全可以作为游戏和应用程序中一个便捷的交换接口。(去除DEX作为去中心化交易所的一个概念,“DEX”的本意是分散式交换。小巧的分散式交换接口/插件将会取代去中心化平台的存在。在此它更像一个便于价值交换的快捷工具而不是平台。

就我身边听到的一些关于DEX所最常见的论点是(按人们所提及的频率来进行排序):

1.非保管性交易,用户的资金都是掌握在自己手里(减少被黑客攻击的风险,项目方卷钱跑路)。

2.匿名(提供秘密交易的工具==>避税,实现资本外逃)。

3.更宽泛的代币市场。

但我敢打赌决定DEX未来的重要因素,以上这三点应该倒过来说。

宽泛的市场是最为重要的,其次是被作为资本外逃的工具,最后的保证交易的安全性是少数人才关心的事。

我想很多人不会同意这个观点,你觉得呢?

本文主要来自TonySong关于DEX的观点,关于DEX还有一些内容我也做一些补充:

关于LEO:

事实上LEO已经在OKEX,GATE,ZB等主流CEX上线。作为一代枭雄的稳定币USDT,背后的Bitfinex也上线了USDC,USDK等交易币种。所以是曾经王者开始衰败,还是他们组成了一个利益共同体呢?

为什么做长尾市场的不能是CEX:

大多数的项目方其实并不愿意和CEX合作,因为他们无法完全信任CEX,也无法防止他们作恶。加之CEX上币假如越来越没有底线的话,无论是用户还是市场,都将沦为投机的工具,这将是一连串连锁效应。

分散交换更适合作为一个小型的接口,例如著名团队JUST做出的P3D,分散式交换更像一个转换P3D和ETH价值的插件。也就是作者对DEX未来提出的假设之一,作为应用程序的零部件。

而0X、Uniswap这些去中心化交易所,则为用户提供了更多币种市场的交易深度,不仅限于单一币种的交换场景。用平台形容更为合适。无论是分散式交换还是去中心化交易所,他们都能够为用户提供资金安全保障。

长尾市场并不好做:

困难之处是在于如何连接长尾市场。比方涉及到一些需要跨链交互的市场,那么需要的人工成本将是非常高昂的。

假如出现一种分布式商业的架构体系,或者是一类全新的交易撮合算法,那么就是完全颠覆现有的中心化商业模式,这就更像是一个崭新的人类社会文明。还有一些DEX为了合规,拥抱监管(例如鲸交所,他们的用户就涉及到了KYC问题),那么这种DEX就很难成为漏税、资本外逃的工具。

技术和市场是处于并行的一个状态,而中心化的效率大大超过了去中心化,并且安全永远只是少数人的需求,也是DEX最容易实现的点。如何设计自驱的DEX接入长尾市场可能是个不错的方向。

(完)


参考资料:https://tonysheng.substack.com/p/niche-markets-most-likely-driver
编译:17
编辑:风答

STO先行者、美“区块链概念股”Overstock辉煌难续

公司onchain 发表了文章 • 3 天前 • 来自相关话题

Overstock能否再次依靠区块链热点“二次续命”还有待商榷。



8月12日,Overstock旗下的区块链子公司tZero宣布,其于2018年8月以私募形式发行的股权证券类代币TZROP现已可转售给非认可的投资者,持有该令牌的投资人,将每季度平分该公司10%的利润,该利润不仅可以用美元支付,还可以用比特币(BTC)和以太坊(ETH)等加密货币支付。

此举意味着tZero所推出的STO代币TZROP现已对公众开放二级市场交易,而这一进度与tZero于去年10月份公布的一份路线图进展大致相同。

境外区块链媒体TheBlock的分析师认为,TZROP二级市场的的开通将会改善tZero的流动性,进而增加Overstock旗下区块链板块的收入,从而扩大Overstock未来一年内的现金流。

但是结合tZero以及TZROP发展趋势来看,TZROP面对公众开放二级市场或许意义并不大。

据财经网·链上财经了解,积极拥抱区块链行业的Overstock已经依靠区块链热点“续命”一次,但是三年已过,Overstock依旧未能在区块链上实现大幅盈利,而Overstock现今的主推业务STO也在市场遇冷。

因此Overstock能否再次依靠区块链热点“二次续命”还有待商榷。

 
Overstock积极拥抱加密货币 股价创新高
 

Overstock上线于1999年,为美国一家知名在线购物网站,也是世界上最著名的尾货处理网商之一。但是随着电商领域中亚马逊以及Ebay等新巨头的出现,Overstock的竞争力越来越弱,自2009年开始,Overstock的美股市场表现持续低迷,据Overstock财报显示,Overstock长期处于负盈利状态。

2014年,Overstock首次公布了其基于区块链的私有和共有股权交易平台,正式宣布进军区块链行业,自此,Overstock逐渐转型成为一家“区块链电商”;

2015年8月,Overstock揭露其区块链交易平台项目TØ(现tZero),但该平台交易量并不乐观;

2015年12月底,SEC通过了Overstock在同年提交的一份招股说明书,它将通过区块链发行证券型通证,截至2015年年底,Overstock都并未依靠区块链实现任何盈利;

直到2016年,Overstock旗下子公司t0.com.Inc(tZero)宣布成功在其分布式账本平台上发行记名证券,并募集了大约190万美元的资金;

2017年8月,Overstock宣布开始全面接受以太坊;

Overstock的努力在其股票市价上得到了很好的体现,虽短期内的增幅不大,但是自2014年开始,Overstock的市价一直处于缓慢上升状态。

2017年年底,比特币几度冲击2万美元大关,在牛市的大背景下,Overstock积极拥抱ICO。

2017年10月,其CEO PatrickByrne在公开场合宣布Overstock旗下的控股子公司tZERO,将发行5亿枚名称为“tZERO”的代币,预计为公司募集超过5亿美元资金;

除发行代币外,Byrne更是数次表示预备将Overstock的零售业务出售,全力发展区块链业务,并为此制定了时间表。

因此2017年Q4,Overstock市价急剧上涨,最高达到82.10美元,季度内涨幅逾200%。






除了在美股市场上表现亮眼之外,原有业务发展艰难的Overstock还获得了传统资本的青睐。

2018年1月,Overstock在一份美国证券交易所委员会(SEC)备案文件中指出,一位权证持有者刚刚购买了该公司价值一亿美元的股票。后多方消息显示,这位权证持有者为索罗斯。

同月,Overstock股价达到了其上市以来的最高价——89.80美元,Overstock甚至一度成为传统巨头入局区块链行业的代表。

 
高光过后 颓势渐显
 

高光过后,如无实际成果支撑,则必显颓势。

2018年,Overstock入局区块链业务已近四年,但是一直都是雷声大雨点小的状态,通过消息面刺激二级市场股价这一策略逐渐开始失效。而ICO模式也开始在各国受到越来越严厉的监管。

随着ICO红利的逐渐消失,Overstock也逐渐开始结束他的区块链狂欢。

2018年2月,Overstock开始一路下跌。尽管有分析师认为,Overstock的出现可以为传统资本提供入局比特币的桥梁,但是这一观点不仅未在资本市场里得到认可,甚至也未起到鼓舞二级市场的作用。

期间,Overstock将拥抱ICO的策略转变为以STO进行融资,相较于野蛮生长的ICO而言,STO向监管靠拢,更为符合监管要求。

2018年10月前后,STO迎来风口,在已持续半年多的熊市里,STO为诸多投资者带来希望。

而Overstock则为自己树立起了一副“STO先行者”的姿态。2018年10月12日,Overstock宣布首批基于以太坊发行的STO之一——tZero,已于10月12日完成证券代币发行(STO)。

此后,Overstock开始频繁的放出相关消息。

2019年1月3日,Overstock宣布从今年2月起,将使用比特币支付商业活动税,该支付方式将通过OhioCrypto.com完成;

2019年1月8日,有消息称Overstock旗下的区块链公司tZERO已为“加密集成平台”申请专利;

2019年1月底,身为STO交易平台的tZero正式上线;

2019年3月12日,Overstock旗下的区块链子公司Medici Ventures宣布,已收购区块链银行平台Bankorus5.1%的股份;

2019年1月至2019年2月,Overstock的二级市场曾出现过短暂回暖,但是基于STO前景不甚明朗这一现状,Overstock并未依靠这一举措收付其在二级市场上的“失地”。

至今年5月,Overstock市价一度达到历史最低点8.96美元,较最高点跌去90%。

 
tZero前景几何?
 

8月9日,美国电商巨头Overstock公布了其2019年第二季度财务报告,报告显示,在整个Q2季度,Overstock的总和收入约为3.74亿美元,税前亏损2800万美元,其零售业调整后的税息折旧及摊销前利润为160万美元。

经财经网·链上财经查询,Q2财报发布当日Overstock市价上涨18.32%,至8月12日,最高涨至26.46美元每股,但随即开始回落,现报20.58美元每股,较周一的最高价下跌已逾22%,而这一价格较其上市以来的最高点已跌去77%。

基于财报数据,Overstock将其Q2的零售业绩以及区块链业绩形容为“强劲业绩”,并表示其所推出的tZero为行业内杀手级应用,有利于将区块链产品引入现实世界。

不可否认,tZero确实是属于STO领域中的头部产品,但是综合全行业而言,tZERO的实际价值还有待商榷。

实际上,纵观Overstock的Q2财报链上财经得知,无论是零售业务还是区块链业务,其在Q2交出的成绩单实在不容乐观,最为明显的则是Overstock的季度营收和每股收益依旧低于预期。

虽说毛利率上升了0.8%,但其上升的主要原因在于成本的降低以及销售和营销活动的减少,在2019年Q2,Overstock的销售和营销费用减少了63%。

但是销售和营销活动的大幅减少却带来了总净收入的减少,在其关键指标中,Q2季度总净收入同比下降23%,季度毛利润同比减少19%。

而与现今风头大盛诸多区块链概念股不同的是,Overstock在区块链领域中投入了大量的真金白银,并将重点放在区块链领域内的金融市场上,但是截至目前为止,其区块链业务依旧未能产生较高收入。

在其合并现金流量表上,并未披露其2019年度因发行STO所产生的现金流量。






但是就其合并营业报表可知,零售业务收入占其总收入的98.3%,tZero业务所带来的收入仅占其零售业务收入的1.5%,在此情况下,tZero业务的税前亏损额却比零售业务的税前亏损额高10%。而在2018年同期,tZero业务的税前亏损额远低于现今水平。

虽说目前tZero业务的边际贡献略高于零售业务,但这并不意味着tZero业务是一门好生意。

由前文可知,tZero在去年10月份成功发行了证券型通证TZROP,这是以太坊主网上第一例完成的STO案例。但是今年1月正式上线以后,TZROP在不到10天的时间里就已较开盘价跌去60%。

据媒体报道,尽管TZROP一路暴跌,但是tZero的CEO Saum Noursalehi依旧对未来充满信心,他认为TZROP的价值只是在短时间里受到抑制,之后会完全恢复,并会在面向公众开放交易以前就超过10美元。

依现状可知,SaumNoursalehi的美好愿景已然落空。且与去年STO大热的环境不同,目前STO在市场上已无多少声音。

而除去市价一路暴跌之外,tZero平台本身也备受质疑。

综合多方报道可知,tZero上线后多次出现技术故障,且日活较低。基于STO市场存量用户较少这一困境,tZero要想获得大量新增用户可谓困难。

据互链脉搏八月初统计,截至8月5日,2019年加密货币每月的融资总额基本维持在2-3亿美元之间,但7月份,加密货币市场ICO、IEO、STO总融资额不足1亿美元,跌至0.48亿美元,较6月环比下降83.13%。而其中STO更是无一例融资完成。

因此,尽管tZero上唯一支持的币种TZROP已开放二级市场交易,但是其交易量并不容乐观。经链上财经查证,目前tZero官网上并未有任何交易信息显示。






俨然,挂靠STO热点的tZero或许并不适宜帮助Overstock绝地翻身。但是对于Overstock而言,区块链业务以及成为一项高投入低回报的低收益产品,但是基于以前依靠区块链获得的巨大甜头,难以在传统业务上进行转型的Overstock,同样也难以从区块链中抽身而出。 查看全部
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Overstock能否再次依靠区块链热点“二次续命”还有待商榷。




8月12日,Overstock旗下的区块链子公司tZero宣布,其于2018年8月以私募形式发行的股权证券类代币TZROP现已可转售给非认可的投资者,持有该令牌的投资人,将每季度平分该公司10%的利润,该利润不仅可以用美元支付,还可以用比特币(BTC)和以太坊(ETH)等加密货币支付。

此举意味着tZero所推出的STO代币TZROP现已对公众开放二级市场交易,而这一进度与tZero于去年10月份公布的一份路线图进展大致相同。

境外区块链媒体TheBlock的分析师认为,TZROP二级市场的的开通将会改善tZero的流动性,进而增加Overstock旗下区块链板块的收入,从而扩大Overstock未来一年内的现金流。

但是结合tZero以及TZROP发展趋势来看,TZROP面对公众开放二级市场或许意义并不大。

据财经网·链上财经了解,积极拥抱区块链行业的Overstock已经依靠区块链热点“续命”一次,但是三年已过,Overstock依旧未能在区块链上实现大幅盈利,而Overstock现今的主推业务STO也在市场遇冷。

因此Overstock能否再次依靠区块链热点“二次续命”还有待商榷。

 
Overstock积极拥抱加密货币 股价创新高
 

Overstock上线于1999年,为美国一家知名在线购物网站,也是世界上最著名的尾货处理网商之一。但是随着电商领域中亚马逊以及Ebay等新巨头的出现,Overstock的竞争力越来越弱,自2009年开始,Overstock的美股市场表现持续低迷,据Overstock财报显示,Overstock长期处于负盈利状态。

2014年,Overstock首次公布了其基于区块链的私有和共有股权交易平台,正式宣布进军区块链行业,自此,Overstock逐渐转型成为一家“区块链电商”;

2015年8月,Overstock揭露其区块链交易平台项目TØ(现tZero),但该平台交易量并不乐观;

2015年12月底,SEC通过了Overstock在同年提交的一份招股说明书,它将通过区块链发行证券型通证,截至2015年年底,Overstock都并未依靠区块链实现任何盈利;

直到2016年,Overstock旗下子公司t0.com.Inc(tZero)宣布成功在其分布式账本平台上发行记名证券,并募集了大约190万美元的资金;

2017年8月,Overstock宣布开始全面接受以太坊;

Overstock的努力在其股票市价上得到了很好的体现,虽短期内的增幅不大,但是自2014年开始,Overstock的市价一直处于缓慢上升状态。

2017年年底,比特币几度冲击2万美元大关,在牛市的大背景下,Overstock积极拥抱ICO。

2017年10月,其CEO PatrickByrne在公开场合宣布Overstock旗下的控股子公司tZERO,将发行5亿枚名称为“tZERO”的代币,预计为公司募集超过5亿美元资金;

除发行代币外,Byrne更是数次表示预备将Overstock的零售业务出售,全力发展区块链业务,并为此制定了时间表。

因此2017年Q4,Overstock市价急剧上涨,最高达到82.10美元,季度内涨幅逾200%。

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除了在美股市场上表现亮眼之外,原有业务发展艰难的Overstock还获得了传统资本的青睐。

2018年1月,Overstock在一份美国证券交易所委员会(SEC)备案文件中指出,一位权证持有者刚刚购买了该公司价值一亿美元的股票。后多方消息显示,这位权证持有者为索罗斯。

同月,Overstock股价达到了其上市以来的最高价——89.80美元,Overstock甚至一度成为传统巨头入局区块链行业的代表。

 
高光过后 颓势渐显
 

高光过后,如无实际成果支撑,则必显颓势。

2018年,Overstock入局区块链业务已近四年,但是一直都是雷声大雨点小的状态,通过消息面刺激二级市场股价这一策略逐渐开始失效。而ICO模式也开始在各国受到越来越严厉的监管。

随着ICO红利的逐渐消失,Overstock也逐渐开始结束他的区块链狂欢。

2018年2月,Overstock开始一路下跌。尽管有分析师认为,Overstock的出现可以为传统资本提供入局比特币的桥梁,但是这一观点不仅未在资本市场里得到认可,甚至也未起到鼓舞二级市场的作用。

期间,Overstock将拥抱ICO的策略转变为以STO进行融资,相较于野蛮生长的ICO而言,STO向监管靠拢,更为符合监管要求。

2018年10月前后,STO迎来风口,在已持续半年多的熊市里,STO为诸多投资者带来希望。

而Overstock则为自己树立起了一副“STO先行者”的姿态。2018年10月12日,Overstock宣布首批基于以太坊发行的STO之一——tZero,已于10月12日完成证券代币发行(STO)。

此后,Overstock开始频繁的放出相关消息。

2019年1月3日,Overstock宣布从今年2月起,将使用比特币支付商业活动税,该支付方式将通过OhioCrypto.com完成;

2019年1月8日,有消息称Overstock旗下的区块链公司tZERO已为“加密集成平台”申请专利;

2019年1月底,身为STO交易平台的tZero正式上线;

2019年3月12日,Overstock旗下的区块链子公司Medici Ventures宣布,已收购区块链银行平台Bankorus5.1%的股份;

2019年1月至2019年2月,Overstock的二级市场曾出现过短暂回暖,但是基于STO前景不甚明朗这一现状,Overstock并未依靠这一举措收付其在二级市场上的“失地”。

至今年5月,Overstock市价一度达到历史最低点8.96美元,较最高点跌去90%。

 
tZero前景几何?
 

8月9日,美国电商巨头Overstock公布了其2019年第二季度财务报告,报告显示,在整个Q2季度,Overstock的总和收入约为3.74亿美元,税前亏损2800万美元,其零售业调整后的税息折旧及摊销前利润为160万美元。

经财经网·链上财经查询,Q2财报发布当日Overstock市价上涨18.32%,至8月12日,最高涨至26.46美元每股,但随即开始回落,现报20.58美元每股,较周一的最高价下跌已逾22%,而这一价格较其上市以来的最高点已跌去77%。

基于财报数据,Overstock将其Q2的零售业绩以及区块链业绩形容为“强劲业绩”,并表示其所推出的tZero为行业内杀手级应用,有利于将区块链产品引入现实世界。

不可否认,tZero确实是属于STO领域中的头部产品,但是综合全行业而言,tZERO的实际价值还有待商榷。

实际上,纵观Overstock的Q2财报链上财经得知,无论是零售业务还是区块链业务,其在Q2交出的成绩单实在不容乐观,最为明显的则是Overstock的季度营收和每股收益依旧低于预期。

虽说毛利率上升了0.8%,但其上升的主要原因在于成本的降低以及销售和营销活动的减少,在2019年Q2,Overstock的销售和营销费用减少了63%。

但是销售和营销活动的大幅减少却带来了总净收入的减少,在其关键指标中,Q2季度总净收入同比下降23%,季度毛利润同比减少19%。

而与现今风头大盛诸多区块链概念股不同的是,Overstock在区块链领域中投入了大量的真金白银,并将重点放在区块链领域内的金融市场上,但是截至目前为止,其区块链业务依旧未能产生较高收入。

在其合并现金流量表上,并未披露其2019年度因发行STO所产生的现金流量。

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但是就其合并营业报表可知,零售业务收入占其总收入的98.3%,tZero业务所带来的收入仅占其零售业务收入的1.5%,在此情况下,tZero业务的税前亏损额却比零售业务的税前亏损额高10%。而在2018年同期,tZero业务的税前亏损额远低于现今水平。

虽说目前tZero业务的边际贡献略高于零售业务,但这并不意味着tZero业务是一门好生意。

由前文可知,tZero在去年10月份成功发行了证券型通证TZROP,这是以太坊主网上第一例完成的STO案例。但是今年1月正式上线以后,TZROP在不到10天的时间里就已较开盘价跌去60%。

据媒体报道,尽管TZROP一路暴跌,但是tZero的CEO Saum Noursalehi依旧对未来充满信心,他认为TZROP的价值只是在短时间里受到抑制,之后会完全恢复,并会在面向公众开放交易以前就超过10美元。

依现状可知,SaumNoursalehi的美好愿景已然落空。且与去年STO大热的环境不同,目前STO在市场上已无多少声音。

而除去市价一路暴跌之外,tZero平台本身也备受质疑。

综合多方报道可知,tZero上线后多次出现技术故障,且日活较低。基于STO市场存量用户较少这一困境,tZero要想获得大量新增用户可谓困难。

据互链脉搏八月初统计,截至8月5日,2019年加密货币每月的融资总额基本维持在2-3亿美元之间,但7月份,加密货币市场ICO、IEO、STO总融资额不足1亿美元,跌至0.48亿美元,较6月环比下降83.13%。而其中STO更是无一例融资完成。

因此,尽管tZero上唯一支持的币种TZROP已开放二级市场交易,但是其交易量并不容乐观。经链上财经查证,目前tZero官网上并未有任何交易信息显示。

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俨然,挂靠STO热点的tZero或许并不适宜帮助Overstock绝地翻身。但是对于Overstock而言,区块链业务以及成为一项高投入低回报的低收益产品,但是基于以前依靠区块链获得的巨大甜头,难以在传统业务上进行转型的Overstock,同样也难以从区块链中抽身而出。

华盛顿对比特币的渗透与战争:不存在绝对自由货币

地区ccvalue 发表了文章 • 3 天前 • 来自相关话题

长期以来,比特币甚至说加密货币为人所称道的一个特性是“自由货币“,即不会因任何外部的影响而令所有者丧失对其控制权,甚至可以被认为是一种同“主权货币”平行的“非主权价值存储”。然而,发生在委内瑞拉的石油币、亚特兰大网络攻击事件中两位伊朗公民的比特币地址以及本人受到美国制裁与封禁,以及Bitfinex&Tether遭受NYAG死磕的事情,都不禁令人重新审视比特币与政治的关系。

“周二时,8000余名亚特兰大的公务员终于接到了睽违已久的通知:他们可以打开电脑了。”

2018年3月纽约时报一篇亚特兰大遭遇网络攻击的报道中这样写道。在接近一周的时间中,亚特兰大的主要公共设施与机构均无法正常工作,包括国家实验室、大学、政府的交通部门、医院等等,都遭受了勒索软件的攻击,后者指示受攻击者缴纳一定的比特币以解锁电脑。

事实上,除了主要“受灾区”亚特兰大外,洛杉矶、圣地亚哥、堪萨斯州等地区也有所波及,据称这是美国本世纪遭遇的最严重的网络攻击之一。黑客成功得手了彼时价值51000美元的比特币,而受害者花费了3000多万美元去修复电脑系统并恢复数据。

巨额的损失以及严峻的形势,使得美国政府勃然大怒,历经半年左右的调查后,矛头被指向了伊朗的Sam Sam集团,该集团被控同伊朗政府有瓜葛,帮助前者逃脱美国的制裁。

由于美国财政部认定两位伊朗公民Ali Khorashadizadeh与Mohammad Ghorbaniyan,参与协助隶属于Sam Sam集团的黑客的比特币变现,使得二人及其比特币地址被列入了财政部海外资产控制办公室(OFAC)的“特别人员名单”与“被阻止人员名单”,这意味着:

在美国境内或过境的、由美国人拥有或控制的、或在美国境内或过境的指定人员的所有财产和财产权益均被禁止,美国人一般被禁止与这些人进行交易。





受制裁人之一Ghorbaniyan位于其德黑兰的家中 | 来源:纽约时报


长期以来,比特币甚至说加密货币为人所称道的一个特性是“自由货币“,即不会因任何外部的影响而令所有者丧失对其控制权,甚至可以被认为是一种同“主权货币”平行的“非主权价值存储”。然而,发生在委内瑞拉的石油币、亚特兰大网络攻击事件中两位伊朗公民的比特币地址以及本人受到美国制裁与封禁,以及Bitfinex&Tether遭受NYAG死磕的事情,都不禁令人重新审视比特币与政治的关系。

比特币和政府究竟是怎样的关系?我们不妨先从美国政府对比特币禁令的可能性开始讨论。

 
01 比特币禁令的可能诱因
 

尽管迄今比特币已走过十余年的历史,已经成为了一股不容小觑的力量,但其仍有可能面临美国政府的封禁——其他类似比特币的无许可加密货币也或将有同样的命运。

尽管从技术上来说,由于这类无需许可的开放式网络的点对点特性(任何人均可以运行一个全节点),封禁是无法实现的,但政府可以引入态势严苛的监管,其原因包括但不限于:

1.以危害国家安全的名义来将所有加密货币/美元的交易定性为犯罪——从而使所有中心化交易所都无法开展业务——包括Coinbase、Gemini以及其他交易所等。

2.对个人施加严格的KYC/AML要求,具体来说,如果某比特币UTXO同受制裁人员相关,那么美国人拥有该比特币UTXO或者向该UTXO转账便是非法的,正如对两位伊朗公民及其比特币地址的制裁。

3.对ASICs以及其他矿业相关的硬件课以更高的进口税,美国政府可能利用反华情绪,将对比特币矿业相关设备的进口课税作为贸易战的一部分。

4.通过聚拢足够的哈希算力以发起51%攻击,并对那些没有实施检点系统(checkpointing system)的PoW区块链进行深度重组,以动摇相关投资者信心,令价格下坠,降低发起攻击的成本。

 
02 数据分析公司的魅影
 

美国对涉嫌违规的加密货币地址与人员以及公司的一次次制裁、封禁与对垒的背后,或许正是一众区块链分析公司投射的魅影,支撑着政府逐渐渗入这个去中心化的世界之中。

区块链数据分析是一个在行业中颇有时日的领域,相关公司往往负责提供法律、政策的合规事宜,追踪分析勒索软件、暗网等违法犯罪活动,有的还会追踪业内投资公司与金融公司的动态进而挖掘潜力资产等,可以为业内外人士提供更多的视角与信息。

从区块链分析公司的业务范围不难看出,它们同政府实际上具有天然的亲近性——后者有大量的监控、调查、起诉通过加密货币进行的违法犯罪活动(洗钱、诈骗、勒索等),以及洞悉普通公民与企业同区块链尤其是加密货币相关活动的需求。

Diar于2018年9月24日发布的一份报告有力地论证了二者的这种关系。这份报告指出,区块链公司的分析结果既可被金融机构或者银行用于跟踪AML与KYC的落实情况,也可以被执法机构用于完善其手中信息,进而得以悄然打击隐藏于匿名加密货币钱包地址之下的非法活动。

Diar还列出了详尽的数据,截至报告发布之时,美国政府机构对区块链分析公司的服务购买金额已经达到了570万美元,这些资金的主要来源是IRS(美国税务局)、ICE(美国移民和海关执法局)以及FBI。





联邦政府各部门对区块链分析公司的服务购买金额与签约合同数量 | 来源:Diar


这在一定程度上或可反映出,对加密货币违法犯罪活动的打击,在美国政府内部居于更高优先级。美国财政部海外资产控制办公室(OFAC)近日也暗示,对加密货币行业的监管将居于首要位置,或采取积极手段净化行业。





美国政府机构对区块链分析公司的服务购买金额逐年增长,这一定程度印证了行业发展同政府执法需求的正相关关系 | 来源:Diar,碳链价值


从区块链分析公司的融资情况来看,随着行业的纵深发展以及相伴随的潜在违法犯罪活动的增加,主要区块链分析公司融资额呈现逐年增加的状况。据不完全统计,仅仅2019年以来,主要区块链分析公司获资便达到6640万美元,其中知名区块链分析公司Chainalysis今年以来完成两轮融资,共获3600万美元,占今年迄今为止融资额的半壁江山。需要指出的是,其中有一笔融资是以收购形式完成的,即Coinbase作价1350万美元于今年2月份完成的对Neutrino的收购案。





2019年区块链数据分析公司融资一览(注:在Diar的报告中,还有一家名为Bitfury的公司同样有区块链分析业务,但并非主业,故未纳入列表;此外,Blockchain Intelligence Group的被收购价未知,故未标注融资额,所以迄今为止该领域融资总额为至少8798.92万美元) | 来源:Crunchbase,Diar,碳链价值


值得注意的是,主要区块链分析公司中,Chainalysis是最显眼的企业之一,不但以超过5000万美元的总融资数(迄今为止公开披露的数据)傲视群雄,也同美国政府有着最为紧密的合作(上文援引的Diar报告中称,美国政府机构对相关公司570万美元的投资中,高达530万美元的资金都流向了Chainalysis公司,其中就包含一笔由IRS完成的高达160万美元的订单)。

据路透社4月24日的报道,Chainalysis的实时交易监测工具已经涵括BTC、ETH、BCH、LTC、TUSD、GUSD、USDT、USDC、PAX以及BNB这十个币种,这意味着公司、政府和执法机构能够通过相关工具,追踪这10种加密货币的流向并跟踪涉嫌违法交易。

 
03 如何降低禁令风险
 

需要明晰的是,上文中那四种攻击方式代表的最坏的情况的集合,这将使联邦政府面临诸多法律挑战,更不用说其需要在多机构中指导和协调各种实质性优先事项,与此同时,同加密货币相关的机构如SEC和IRS早已公开承认人手不足是其执法的掣肘因素。更具体而言,以下是相关风险或部分地减轻的一些原因:

1.政府很有可能对交易所运营方颁布禁令,这正是中国政府曾在禁止ICO的同时所做的事情。然而,美国的系统与机制使得政府要直接实施类似的行为面临着更多的法律挑战,这就要求相关禁令在美国的实现必须是一个合乎逻辑的过程。

我们已经看到Bitfinex的母公司、Tether稳定币相关方iFinex,与纽约总检察长办公室(NYAG)诉诸法律之战,这意味着其他位于美国的交易所,由于从庞大的营收与富裕的VC手中获资颇丰(如Coinbase在2018年第四季度的E轮中获资3亿美元),在面对政府关闭它们的业务的决策时,或更有底气与能力拿起法律武器保护自己。

进一步,如果政府真的拿交易所开刀,加密世界中的用户、资金将会迅速涌入DEX中,币安创始人赵长鹏近来接受媒体采访时明确地表达了同样的观点。

而今年1月份以来,以太坊上的DEX的交易量更是有着3倍左右的增幅,并且,这些DEX中,无许可的DEX占据80%左右的市场份额。这种趋势将进一步降低重监管对加密货币交易造成的影响。





以太坊上的DEX交易量,1月份时为8600万美元,6月份时陡然增至3亿美元+ | 来源:D5—The Science DAO





无许可 vs 许可型 DEXs的市场份额 | 来源:D5—The Science DAO


2.如上文所讲,今年早些时候,美国财政部的海外资产控制办公室(OFAC)封禁了两个比特币地址(149w62rY42aZBox8fGcmqNsXUzSStKeq8C 与 1AjZPMsnmpdK2Rv9KQNfMurTXinscVro9V ,这两个地址的最后一笔交易均停留在2019年3月13日,余额分别为0.00024812 BTC与 0.00098789 BTC),即美国公民不得向该这两个地址转账。某种程度上这意味着,比特币并非法外之地,被美国政府可以通过列入黑名单的方式对比特币持有者进行制裁。

这种制裁当然值得加密社区警醒——比特币可能无法永远是“自由货币”,但是从其实际的效果来说,目前可能是十分有限的。

“基本上来说,美国财政部是通过谷歌搜索到了我与我的比特币地址,而我不会再犯这样的错误了。”

受制裁人之一Ghorbaniyan向纽约时报表示道。换言之,所有受制裁人仍然有可能通过更换一个新的比特币地址来逃脱美国政府的制裁。而事实上,纽约时报的消息也表明, 两位受制裁人在禁令不久后便又重新以新的网站和加密货币地址重返商场。

退一步来说,就算美国政府因此去起诉违规的美国人或者身居美国的外国人。定罪的可能性几何也尚待观察,因为暂且尚无这方面的判例可循——正如美国人并无义务去核查联邦储备券(federal reserve note)的前后使用者的身份情况。

3.就施加关税而言,由于中美贸易的推进以及数千亿美元的商品业已被裹挟其中,矿业相关设备被课以重税是有一定可行性的。但这也面临着一些问题:它仅仅能够减少算力的增量,但却对现有的算力存量没什么影响—,这进一步使得第四种糟糕情况(即美国聚拢足够的算力来发动51%攻击)难以实现,因为无论从ASICs制造能力、芯片生产以及相关的设备、供应链来来说,美国手中的牌都不足够多,这一产业同以台湾、香港//深圳、日韩等为代表的东亚国家和地区密切相关。





在加密矿业方面,中国的商家占据压倒性优势 | 来源:btc.com


4.上述第四种攻击场景是后果最为严重的(就其对比特币以及其他公有区块链的风险来说),但也是最不可能发生的。许多加密货币社区早期的密码朋克仍然担心CIA/FBI渗入开发者社区,秘密收集哈希算力,最终将比特币一锅端。有些人甚至认为中本聪已经被逮捕并目前掌控在政府手中。这类想法存在以下几个问题:

51%攻击的实际影响在主流媒体的叙事中被放大了——尽管一些双花是可能会发生的,但通常来说一个人的资金是安全的,并且比特币或者区块链区块链网络都可以回滚,并在受到显著攻击之前分叉以恢复网络状态。

类似这样的事情对于比特币的价格来说显然极具负面影响,从用户情绪的角度来说,这是一场彻底的战争,将比特币的推及普罗大众的时间节点延后至少5-10年。
然而这需要美国政府积攒海量的ASIC,并且从政府文件中我们可以看出,美国政府仍在寻找可以帮助其运营全节点以辅助政府部门进行基于区块链的分析的外包商。
最新一例美国政府试图直接涉足加密货币的事件是SEC聘请外包商来运营比特币、以太坊以及瑞波币的节点,以绕过第三方来直接从各个区块链内部收集和分析数据,然而这也暂时只是出于招聘阶段,尚未有实际的影响。

    一些人关于CIA及FBI渗透开发者社区的想法,实质上错误地高估了开放式无许可网络对国家安全的影响——毕竟对美国政府来说,中东的乱局、与中国和俄罗斯的关系比加密货币更为重要。

    如果中本聪真的被美国政府逮捕了,那川普关于Libra在推特上发表的系列言论以及美国财长姆努钦在新闻发布会中就加密货币提出的观点,都会因此而相当不同。

这可能同我们尚未有明确证据表明外星人的存在一样,如果中本聪由美国政府把控这一想法属实,总统可能难以在推特上管住自己的嘴巴不去声张,白宫也无法保证其部分内部职员向华盛顿的媒体喂料。



04 提高接受度:涌向华盛顿的智库和说客
 

要想获得一个较为轻松的监管环境,如对于早期互联网相对友好的《1996年电信法案》,全球的加密货币社区都需要更好地说服立法者,推动他们改变。达成此事最好的方式是驱动消费者对加密货币的的注意力,提升其接受率,并进行广泛的用户教育,并尽快扭转技术接受率S曲线。

同时,需要有更多加密世界原生的组织、个人去与政府部门沟通,建立深度联系。Circle创始人、Libra项目负责人最近落座国会参与数小时的专题听证会就是很好的一种沟通方式。再如,由业内头部公司Coinbase、Circle、DCG、Protocol Labs等牵头成立的Blockchain Association,Coin Center,电子前线基金会(Electronic Frontier Foundation)等组织,聚焦于区块链、加密货币相关的研究、政策立法推动等,也都是加密世界与政府部门间的桥梁。

这是所有公有无许可区块链、由企业背书的区块链项目(如Libra),甚至是央行数字货币的共同任务。只有让数字资产的世界更为人熟悉、理解,并将其融入于尽可能多的美国人的生活,我们才能消除华盛顿一众政客们的对区块链技术与加密货币被用于违法犯罪活动的担忧,并释放该技术最终能带给这个社会的积极力量。


参考:《Mr. Nakamoto Goes to Washington》https://medium.com/messaricrypto/mr-nakamoto-goes-to-washington-4c66a8feb13c
作者:王泽龙
编辑:唐晗
出品:碳链价值(cc-value) 查看全部
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长期以来,比特币甚至说加密货币为人所称道的一个特性是“自由货币“,即不会因任何外部的影响而令所有者丧失对其控制权,甚至可以被认为是一种同“主权货币”平行的“非主权价值存储”。然而,发生在委内瑞拉的石油币、亚特兰大网络攻击事件中两位伊朗公民的比特币地址以及本人受到美国制裁与封禁,以及Bitfinex&Tether遭受NYAG死磕的事情,都不禁令人重新审视比特币与政治的关系。

“周二时,8000余名亚特兰大的公务员终于接到了睽违已久的通知:他们可以打开电脑了。”

2018年3月纽约时报一篇亚特兰大遭遇网络攻击的报道中这样写道。在接近一周的时间中,亚特兰大的主要公共设施与机构均无法正常工作,包括国家实验室、大学、政府的交通部门、医院等等,都遭受了勒索软件的攻击,后者指示受攻击者缴纳一定的比特币以解锁电脑。

事实上,除了主要“受灾区”亚特兰大外,洛杉矶、圣地亚哥、堪萨斯州等地区也有所波及,据称这是美国本世纪遭遇的最严重的网络攻击之一。黑客成功得手了彼时价值51000美元的比特币,而受害者花费了3000多万美元去修复电脑系统并恢复数据。

巨额的损失以及严峻的形势,使得美国政府勃然大怒,历经半年左右的调查后,矛头被指向了伊朗的Sam Sam集团,该集团被控同伊朗政府有瓜葛,帮助前者逃脱美国的制裁。

由于美国财政部认定两位伊朗公民Ali Khorashadizadeh与Mohammad Ghorbaniyan,参与协助隶属于Sam Sam集团的黑客的比特币变现,使得二人及其比特币地址被列入了财政部海外资产控制办公室(OFAC)的“特别人员名单”与“被阻止人员名单”,这意味着:

在美国境内或过境的、由美国人拥有或控制的、或在美国境内或过境的指定人员的所有财产和财产权益均被禁止,美国人一般被禁止与这些人进行交易。

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受制裁人之一Ghorbaniyan位于其德黑兰的家中 | 来源:纽约时报


长期以来,比特币甚至说加密货币为人所称道的一个特性是“自由货币“,即不会因任何外部的影响而令所有者丧失对其控制权,甚至可以被认为是一种同“主权货币”平行的“非主权价值存储”。然而,发生在委内瑞拉的石油币、亚特兰大网络攻击事件中两位伊朗公民的比特币地址以及本人受到美国制裁与封禁,以及Bitfinex&Tether遭受NYAG死磕的事情,都不禁令人重新审视比特币与政治的关系。

比特币和政府究竟是怎样的关系?我们不妨先从美国政府对比特币禁令的可能性开始讨论。

 
01 比特币禁令的可能诱因
 

尽管迄今比特币已走过十余年的历史,已经成为了一股不容小觑的力量,但其仍有可能面临美国政府的封禁——其他类似比特币的无许可加密货币也或将有同样的命运。

尽管从技术上来说,由于这类无需许可的开放式网络的点对点特性(任何人均可以运行一个全节点),封禁是无法实现的,但政府可以引入态势严苛的监管,其原因包括但不限于:

1.以危害国家安全的名义来将所有加密货币/美元的交易定性为犯罪——从而使所有中心化交易所都无法开展业务——包括Coinbase、Gemini以及其他交易所等。

2.对个人施加严格的KYC/AML要求,具体来说,如果某比特币UTXO同受制裁人员相关,那么美国人拥有该比特币UTXO或者向该UTXO转账便是非法的,正如对两位伊朗公民及其比特币地址的制裁。

3.对ASICs以及其他矿业相关的硬件课以更高的进口税,美国政府可能利用反华情绪,将对比特币矿业相关设备的进口课税作为贸易战的一部分。

4.通过聚拢足够的哈希算力以发起51%攻击,并对那些没有实施检点系统(checkpointing system)的PoW区块链进行深度重组,以动摇相关投资者信心,令价格下坠,降低发起攻击的成本。

 
02 数据分析公司的魅影
 

美国对涉嫌违规的加密货币地址与人员以及公司的一次次制裁、封禁与对垒的背后,或许正是一众区块链分析公司投射的魅影,支撑着政府逐渐渗入这个去中心化的世界之中。

区块链数据分析是一个在行业中颇有时日的领域,相关公司往往负责提供法律、政策的合规事宜,追踪分析勒索软件、暗网等违法犯罪活动,有的还会追踪业内投资公司与金融公司的动态进而挖掘潜力资产等,可以为业内外人士提供更多的视角与信息。

从区块链分析公司的业务范围不难看出,它们同政府实际上具有天然的亲近性——后者有大量的监控、调查、起诉通过加密货币进行的违法犯罪活动(洗钱、诈骗、勒索等),以及洞悉普通公民与企业同区块链尤其是加密货币相关活动的需求。

Diar于2018年9月24日发布的一份报告有力地论证了二者的这种关系。这份报告指出,区块链公司的分析结果既可被金融机构或者银行用于跟踪AML与KYC的落实情况,也可以被执法机构用于完善其手中信息,进而得以悄然打击隐藏于匿名加密货币钱包地址之下的非法活动。

Diar还列出了详尽的数据,截至报告发布之时,美国政府机构对区块链分析公司的服务购买金额已经达到了570万美元,这些资金的主要来源是IRS(美国税务局)、ICE(美国移民和海关执法局)以及FBI。

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联邦政府各部门对区块链分析公司的服务购买金额与签约合同数量 | 来源:Diar


这在一定程度上或可反映出,对加密货币违法犯罪活动的打击,在美国政府内部居于更高优先级。美国财政部海外资产控制办公室(OFAC)近日也暗示,对加密货币行业的监管将居于首要位置,或采取积极手段净化行业。

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美国政府机构对区块链分析公司的服务购买金额逐年增长,这一定程度印证了行业发展同政府执法需求的正相关关系 | 来源:Diar,碳链价值


从区块链分析公司的融资情况来看,随着行业的纵深发展以及相伴随的潜在违法犯罪活动的增加,主要区块链分析公司融资额呈现逐年增加的状况。据不完全统计,仅仅2019年以来,主要区块链分析公司获资便达到6640万美元,其中知名区块链分析公司Chainalysis今年以来完成两轮融资,共获3600万美元,占今年迄今为止融资额的半壁江山。需要指出的是,其中有一笔融资是以收购形式完成的,即Coinbase作价1350万美元于今年2月份完成的对Neutrino的收购案。

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2019年区块链数据分析公司融资一览(注:在Diar的报告中,还有一家名为Bitfury的公司同样有区块链分析业务,但并非主业,故未纳入列表;此外,Blockchain Intelligence Group的被收购价未知,故未标注融资额,所以迄今为止该领域融资总额为至少8798.92万美元) | 来源:Crunchbase,Diar,碳链价值


值得注意的是,主要区块链分析公司中,Chainalysis是最显眼的企业之一,不但以超过5000万美元的总融资数(迄今为止公开披露的数据)傲视群雄,也同美国政府有着最为紧密的合作(上文援引的Diar报告中称,美国政府机构对相关公司570万美元的投资中,高达530万美元的资金都流向了Chainalysis公司,其中就包含一笔由IRS完成的高达160万美元的订单)。

据路透社4月24日的报道,Chainalysis的实时交易监测工具已经涵括BTC、ETH、BCH、LTC、TUSD、GUSD、USDT、USDC、PAX以及BNB这十个币种,这意味着公司、政府和执法机构能够通过相关工具,追踪这10种加密货币的流向并跟踪涉嫌违法交易。

 
03 如何降低禁令风险
 

需要明晰的是,上文中那四种攻击方式代表的最坏的情况的集合,这将使联邦政府面临诸多法律挑战,更不用说其需要在多机构中指导和协调各种实质性优先事项,与此同时,同加密货币相关的机构如SEC和IRS早已公开承认人手不足是其执法的掣肘因素。更具体而言,以下是相关风险或部分地减轻的一些原因:

1.政府很有可能对交易所运营方颁布禁令,这正是中国政府曾在禁止ICO的同时所做的事情。然而,美国的系统与机制使得政府要直接实施类似的行为面临着更多的法律挑战,这就要求相关禁令在美国的实现必须是一个合乎逻辑的过程。

我们已经看到Bitfinex的母公司、Tether稳定币相关方iFinex,与纽约总检察长办公室(NYAG)诉诸法律之战,这意味着其他位于美国的交易所,由于从庞大的营收与富裕的VC手中获资颇丰(如Coinbase在2018年第四季度的E轮中获资3亿美元),在面对政府关闭它们的业务的决策时,或更有底气与能力拿起法律武器保护自己。

进一步,如果政府真的拿交易所开刀,加密世界中的用户、资金将会迅速涌入DEX中,币安创始人赵长鹏近来接受媒体采访时明确地表达了同样的观点。

而今年1月份以来,以太坊上的DEX的交易量更是有着3倍左右的增幅,并且,这些DEX中,无许可的DEX占据80%左右的市场份额。这种趋势将进一步降低重监管对加密货币交易造成的影响。

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以太坊上的DEX交易量,1月份时为8600万美元,6月份时陡然增至3亿美元+ | 来源:D5—The Science DAO

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无许可 vs 许可型 DEXs的市场份额 | 来源:D5—The Science DAO


2.如上文所讲,今年早些时候,美国财政部的海外资产控制办公室(OFAC)封禁了两个比特币地址(149w62rY42aZBox8fGcmqNsXUzSStKeq8C 与 1AjZPMsnmpdK2Rv9KQNfMurTXinscVro9V ,这两个地址的最后一笔交易均停留在2019年3月13日,余额分别为0.00024812 BTC与 0.00098789 BTC),即美国公民不得向该这两个地址转账。某种程度上这意味着,比特币并非法外之地,被美国政府可以通过列入黑名单的方式对比特币持有者进行制裁。

这种制裁当然值得加密社区警醒——比特币可能无法永远是“自由货币”,但是从其实际的效果来说,目前可能是十分有限的。

“基本上来说,美国财政部是通过谷歌搜索到了我与我的比特币地址,而我不会再犯这样的错误了。”

受制裁人之一Ghorbaniyan向纽约时报表示道。换言之,所有受制裁人仍然有可能通过更换一个新的比特币地址来逃脱美国政府的制裁。而事实上,纽约时报的消息也表明, 两位受制裁人在禁令不久后便又重新以新的网站和加密货币地址重返商场。

退一步来说,就算美国政府因此去起诉违规的美国人或者身居美国的外国人。定罪的可能性几何也尚待观察,因为暂且尚无这方面的判例可循——正如美国人并无义务去核查联邦储备券(federal reserve note)的前后使用者的身份情况。

3.就施加关税而言,由于中美贸易的推进以及数千亿美元的商品业已被裹挟其中,矿业相关设备被课以重税是有一定可行性的。但这也面临着一些问题:它仅仅能够减少算力的增量,但却对现有的算力存量没什么影响—,这进一步使得第四种糟糕情况(即美国聚拢足够的算力来发动51%攻击)难以实现,因为无论从ASICs制造能力、芯片生产以及相关的设备、供应链来来说,美国手中的牌都不足够多,这一产业同以台湾、香港//深圳、日韩等为代表的东亚国家和地区密切相关。

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在加密矿业方面,中国的商家占据压倒性优势 | 来源:btc.com


4.上述第四种攻击场景是后果最为严重的(就其对比特币以及其他公有区块链的风险来说),但也是最不可能发生的。许多加密货币社区早期的密码朋克仍然担心CIA/FBI渗入开发者社区,秘密收集哈希算力,最终将比特币一锅端。有些人甚至认为中本聪已经被逮捕并目前掌控在政府手中。这类想法存在以下几个问题:


51%攻击的实际影响在主流媒体的叙事中被放大了——尽管一些双花是可能会发生的,但通常来说一个人的资金是安全的,并且比特币或者区块链区块链网络都可以回滚,并在受到显著攻击之前分叉以恢复网络状态。

类似这样的事情对于比特币的价格来说显然极具负面影响,从用户情绪的角度来说,这是一场彻底的战争,将比特币的推及普罗大众的时间节点延后至少5-10年。
然而这需要美国政府积攒海量的ASIC,并且从政府文件中我们可以看出,美国政府仍在寻找可以帮助其运营全节点以辅助政府部门进行基于区块链的分析的外包商。
最新一例美国政府试图直接涉足加密货币的事件是SEC聘请外包商来运营比特币、以太坊以及瑞波币的节点,以绕过第三方来直接从各个区块链内部收集和分析数据,然而这也暂时只是出于招聘阶段,尚未有实际的影响。

    一些人关于CIA及FBI渗透开发者社区的想法,实质上错误地高估了开放式无许可网络对国家安全的影响——毕竟对美国政府来说,中东的乱局、与中国和俄罗斯的关系比加密货币更为重要。

    如果中本聪真的被美国政府逮捕了,那川普关于Libra在推特上发表的系列言论以及美国财长姆努钦在新闻发布会中就加密货币提出的观点,都会因此而相当不同。

这可能同我们尚未有明确证据表明外星人的存在一样,如果中本聪由美国政府把控这一想法属实,总统可能难以在推特上管住自己的嘴巴不去声张,白宫也无法保证其部分内部职员向华盛顿的媒体喂料。




04 提高接受度:涌向华盛顿的智库和说客
 

要想获得一个较为轻松的监管环境,如对于早期互联网相对友好的《1996年电信法案》,全球的加密货币社区都需要更好地说服立法者,推动他们改变。达成此事最好的方式是驱动消费者对加密货币的的注意力,提升其接受率,并进行广泛的用户教育,并尽快扭转技术接受率S曲线。

同时,需要有更多加密世界原生的组织、个人去与政府部门沟通,建立深度联系。Circle创始人、Libra项目负责人最近落座国会参与数小时的专题听证会就是很好的一种沟通方式。再如,由业内头部公司Coinbase、Circle、DCG、Protocol Labs等牵头成立的Blockchain Association,Coin Center,电子前线基金会(Electronic Frontier Foundation)等组织,聚焦于区块链、加密货币相关的研究、政策立法推动等,也都是加密世界与政府部门间的桥梁。

这是所有公有无许可区块链、由企业背书的区块链项目(如Libra),甚至是央行数字货币的共同任务。只有让数字资产的世界更为人熟悉、理解,并将其融入于尽可能多的美国人的生活,我们才能消除华盛顿一众政客们的对区块链技术与加密货币被用于违法犯罪活动的担忧,并释放该技术最终能带给这个社会的积极力量。


参考:《Mr. Nakamoto Goes to Washington》https://medium.com/messaricrypto/mr-nakamoto-goes-to-washington-4c66a8feb13c
作者:王泽龙
编辑:唐晗
出品:碳链价值(cc-value)

福布斯:加密货币交易所监管将面临哪些挑战?

观点8btc 发表了文章 • 3 天前 • 来自相关话题

Coinfirm公司最近公布的一项调查结果显示,全球216家加密货币交易所中只有14%具有监管机构的许可。考虑到很多司法管辖区内的加密货币交易所都发生过黑客攻击、诈骗以及市场操纵等情况,如此低的监管覆盖率不足为奇。

Forbes认为,统计数据部分反映了这样一个事实,世界各地的监管机构仍在研究如何对加密货币和相关金融中介机构进行监管。在这个过程中,他们将面临很多挑战:

1.在降低风险的同时充分利用金融创新。监管机构和企业必须努力了解对方在合作制定监管标准时的立场,对交易所实施严格的监管政策可能会使其转移到监管宽松的司法管辖区内。当不同国家的政府应用不同的加密定义并采用不同的加密政策时,就会出现这种不一致的情况。

2.加密货币模糊的定位。目前,不同类型的加密资产之间的区别及其法律地位仍然模糊不清。现行的证券法在数字货币发明之前就已存在。美国证券交易委员会使用70多年前的Howey测试方法来确定投资性的代币是否是证券。不过,某些SEC官员承认市值排名前二的加密货币比特币和以太坊并非证券。

3.分散的监管体系。除了在联邦层面拥有多个监管机构外,美国的金融系统还把一些职责下方到各州。CFTC前主席Timothy Massad表示,国会距离解决加密资产的监管问题还有很大的鸿沟。Massad写道,

“所有加密资产交易网站都应该发布相同的警告,因为监管方面的鸿沟宽且危险。现在的情况是,欺诈很普遍,投资者保护很薄弱。这个鸿沟是我们支离破碎的监管体系造成的。虽然少数机构拥有一定的管辖权,但没有那个机构拥有足够的权力。鸿沟正处于交易活动最频繁的地方。”

4.金融技术创新。加密资产等金融技术在早期创新的过程中往往不是那么成熟稳健,这应该允许用户进行规避或内部控制。此外,加密交易所可能会承担多种功能,同时作为市场、经纪人、托管方甚至是资产的专有持有者。这可能导致难以监管的利益冲突风险增加。与股票和商品交易所相比,该领域还缺乏足够的对交易或账户进行监管的第三方工具。

这种监管的缺失会导致加密货币市场对市场诚信和投资者保护造成持续威胁。 《彭博商业周刊》在2019年7月25日的一篇文章中提到了加密交易所操纵交易的问题。作者表示,“交易股票等传统资产的主要交易所会受到严格的监管。但加密货币交易所没有这些,投资者无法知道他们看到的交易量和价格真实与否。”前CFTC主席Gary Gensler指出,该监管机构的重点是通过防止市场操纵来保护投资者。

美国一些州在数字资产监管方面起到了带头作用。

怀俄明州区块链联盟的Caitlin Long提到怀俄明州通过了13条符合区块链的法律,并制定了建立直接产权的监管框架,确保拥有加密货币的人受到保护。他们的重点是使消费者免受交易所或托管人破产的影响。

 
图片来源:pixabay
作者 Xiu MU
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Coinfirm公司最近公布的一项调查结果显示,全球216家加密货币交易所中只有14%具有监管机构的许可。考虑到很多司法管辖区内的加密货币交易所都发生过黑客攻击、诈骗以及市场操纵等情况,如此低的监管覆盖率不足为奇。

Forbes认为,统计数据部分反映了这样一个事实,世界各地的监管机构仍在研究如何对加密货币和相关金融中介机构进行监管。在这个过程中,他们将面临很多挑战:

1.在降低风险的同时充分利用金融创新。监管机构和企业必须努力了解对方在合作制定监管标准时的立场,对交易所实施严格的监管政策可能会使其转移到监管宽松的司法管辖区内。当不同国家的政府应用不同的加密定义并采用不同的加密政策时,就会出现这种不一致的情况。

2.加密货币模糊的定位。目前,不同类型的加密资产之间的区别及其法律地位仍然模糊不清。现行的证券法在数字货币发明之前就已存在。美国证券交易委员会使用70多年前的Howey测试方法来确定投资性的代币是否是证券。不过,某些SEC官员承认市值排名前二的加密货币比特币和以太坊并非证券。

3.分散的监管体系。除了在联邦层面拥有多个监管机构外,美国的金融系统还把一些职责下方到各州。CFTC前主席Timothy Massad表示,国会距离解决加密资产的监管问题还有很大的鸿沟。Massad写道,

“所有加密资产交易网站都应该发布相同的警告,因为监管方面的鸿沟宽且危险。现在的情况是,欺诈很普遍,投资者保护很薄弱。这个鸿沟是我们支离破碎的监管体系造成的。虽然少数机构拥有一定的管辖权,但没有那个机构拥有足够的权力。鸿沟正处于交易活动最频繁的地方。”

4.金融技术创新。加密资产等金融技术在早期创新的过程中往往不是那么成熟稳健,这应该允许用户进行规避或内部控制。此外,加密交易所可能会承担多种功能,同时作为市场、经纪人、托管方甚至是资产的专有持有者。这可能导致难以监管的利益冲突风险增加。与股票和商品交易所相比,该领域还缺乏足够的对交易或账户进行监管的第三方工具。

这种监管的缺失会导致加密货币市场对市场诚信和投资者保护造成持续威胁。 《彭博商业周刊》在2019年7月25日的一篇文章中提到了加密交易所操纵交易的问题。作者表示,“交易股票等传统资产的主要交易所会受到严格的监管。但加密货币交易所没有这些,投资者无法知道他们看到的交易量和价格真实与否。”前CFTC主席Gary Gensler指出,该监管机构的重点是通过防止市场操纵来保护投资者。

美国一些州在数字资产监管方面起到了带头作用。

怀俄明州区块链联盟的Caitlin Long提到怀俄明州通过了13条符合区块链的法律,并制定了建立直接产权的监管框架,确保拥有加密货币的人受到保护。他们的重点是使消费者免受交易所或托管人破产的影响。

 
图片来源:pixabay
作者 Xiu MU
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Coinbase 斥资5500万美元收购Xapo托管业务,管理资产超70亿美元

资讯8btc 发表了文章 • 3 天前 • 来自相关话题

8月15日消息,美国加密货币公司Coinbase宣布正式完成对Xapo托管业务的收购,此次收购是Coinbase积极推动其托管业务的一部分,可能导致该公司所托管的比特币达到总流通量的5%。

据一位知情人士透露,Coinbase斥资5500万美元收购了Xapo托管业务,目前其管理的加密货币资产超过70亿美元,这位知情人士还表示,此次收购是在Coinbase出价高于投资巨头富达(Fidelity)之后完成的。

据悉,Xapo于2013年推出,其将保留剩下的交易业务,允许普通消费者买卖比特币。该公司创始人Wences Casares表示,他将继续担任Xapo的CEO一职。

在接受媒体采访时,Casares表示零售交易业务一直是Xapo的核心业务,而托管业务则是其副业。

根据Casares透露,对于Xapo的托管业务,有其他公司报出比coinbase更高的价格,但这些竞购者缺乏安全或监管资格,因此没有被Xapo的客户接受。

而其中最大的一个客户,就是Grayscale投资机构,该机构为富有的客户管理比特币和其他加密货币投资。8月初,Grayscale将价值约27亿美元(超过22.5万BTC)的比特币资产转移给了Coinbase托管,这是历史上最大额的加密货币交易之一。

据知情人士透露,Xapo的大部分大客户已同意将其资产转交给Coinbase保管,从而使该公司控制了超过514000比特币。

而Xapo剩余客户的账户价值超过35亿美元,如果Coinbase还能签下这些客户,那么该公司将负责托管86万比特币。

最近几周,比特币的价格在1万美元到1.2万美元之间波动,在收购Xapo的托管业务之前,Coinbase托管公司管理的资产超过10亿美元,其中包括比特币以外的其他货币。

据悉,有关Coinbase和Xapo结盟的传言,早在5月份时便有流出,但由于这笔交易的手续非常复杂,其在最近才正式完成。

另根据Coinbase首席执行官Brian Armstrong透露,该公司平均每周新增10名托管大客户,新增资金量达2亿美元。在收购Xapo之后,Coinbase表示,目前其托管业务已有150多家大客户。

Armstrong表示:

    “托管是向加密经济制度化迈出的关键一步,其开始时的规模可能不大,可能只有几十亿美元的托管额,但它将迅速增长,成为公司稳定收入的一部分。”


Coinbase保管公司首席执行官Sam Mcingvale补充说:

    “从根本上讲,我们必须帮助我们的投资者获得投资回报,你可以想象把比特币放贷出去,然后赚取利息。”


据悉,Coinbase并不是唯一一家进入托管领域的公司。今年7月份,创业公司Anchorage宣布从金融巨头Visa那获得4000万美元的支持,以吸引更多的机构客户。同时,总部位于帕洛阿尔托的BitGo也在争夺这一新兴市场。


原文:https://fortune.com/2019/08/15/coinbase-xapo-bitcoin-custody/
作者:Jeff John Roberts
编译:洒脱喜 查看全部
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8月15日消息,美国加密货币公司Coinbase宣布正式完成对Xapo托管业务的收购,此次收购是Coinbase积极推动其托管业务的一部分,可能导致该公司所托管的比特币达到总流通量的5%。

据一位知情人士透露,Coinbase斥资5500万美元收购了Xapo托管业务,目前其管理的加密货币资产超过70亿美元,这位知情人士还表示,此次收购是在Coinbase出价高于投资巨头富达(Fidelity)之后完成的。

据悉,Xapo于2013年推出,其将保留剩下的交易业务,允许普通消费者买卖比特币。该公司创始人Wences Casares表示,他将继续担任Xapo的CEO一职。

在接受媒体采访时,Casares表示零售交易业务一直是Xapo的核心业务,而托管业务则是其副业。

根据Casares透露,对于Xapo的托管业务,有其他公司报出比coinbase更高的价格,但这些竞购者缺乏安全或监管资格,因此没有被Xapo的客户接受。

而其中最大的一个客户,就是Grayscale投资机构,该机构为富有的客户管理比特币和其他加密货币投资。8月初,Grayscale将价值约27亿美元(超过22.5万BTC)的比特币资产转移给了Coinbase托管,这是历史上最大额的加密货币交易之一。

据知情人士透露,Xapo的大部分大客户已同意将其资产转交给Coinbase保管,从而使该公司控制了超过514000比特币。

而Xapo剩余客户的账户价值超过35亿美元,如果Coinbase还能签下这些客户,那么该公司将负责托管86万比特币。

最近几周,比特币的价格在1万美元到1.2万美元之间波动,在收购Xapo的托管业务之前,Coinbase托管公司管理的资产超过10亿美元,其中包括比特币以外的其他货币。

据悉,有关Coinbase和Xapo结盟的传言,早在5月份时便有流出,但由于这笔交易的手续非常复杂,其在最近才正式完成。

另根据Coinbase首席执行官Brian Armstrong透露,该公司平均每周新增10名托管大客户,新增资金量达2亿美元。在收购Xapo之后,Coinbase表示,目前其托管业务已有150多家大客户。

Armstrong表示:


    “托管是向加密经济制度化迈出的关键一步,其开始时的规模可能不大,可能只有几十亿美元的托管额,但它将迅速增长,成为公司稳定收入的一部分。”



Coinbase保管公司首席执行官Sam Mcingvale补充说:


    “从根本上讲,我们必须帮助我们的投资者获得投资回报,你可以想象把比特币放贷出去,然后赚取利息。”



据悉,Coinbase并不是唯一一家进入托管领域的公司。今年7月份,创业公司Anchorage宣布从金融巨头Visa那获得4000万美元的支持,以吸引更多的机构客户。同时,总部位于帕洛阿尔托的BitGo也在争夺这一新兴市场。


原文:https://fortune.com/2019/08/15/coinbase-xapo-bitcoin-custody/
作者:Jeff John Roberts
编译:洒脱喜

加密衍生品成兵家必争,它却靠山寨币期货一炮而红!

市场xcong 发表了文章 • 6 天前 • 来自相关话题

三个月,FTX 这家小交易所日交易额已破亿,还喜获 800 万美元种子融资。在加密货币期货江湖中,FTX 是怎样一种存在?



比特币、以太坊等头部币种期货产品是当前市场中的主流,今年 4 月,加密货币衍生品交易所 FTX 带着山寨币指数期货横空出世,打破大众对加密期货的认知。

凭借自身独特的打法,FTX 上线 3 个月就已跻身二线主流交易所,日交易额持续稳定在 1 亿美元以上,近日它还获得 800 万美元种子轮融资。

近年来,加密货币衍生品市场成为必争之地与主流趋势,不仅加密货币交易所为抢占市场份额花招频出,纳斯达克、Bakkt 等主流机构也频频入局这个市场。

然而,这些机构正规军与交易所的目光只聚焦在比特币或主流币上,FTX 这朵推出山寨币期货的「奇葩」能成功错位竞争,独树一帜吗?


必争的江湖:加密货币衍生品市场


2013 年,国内创业者率先推出了期货交易平台 796,作为首个吃螃蟹的平台,796 依靠期货合约赚的盆满钵满。

2014 年,国内外众多加密货币交易所引入期货合约模式,而 BitMex、OKEx 是最早推出的那一批。

BitMex 是世界最大的加密货币交易所,以 100 倍杠杆之王著名,其早在 2014 年就上线了期货合约,目前支持比特币、以太坊等多个产品。2016 年,OKEx 也上线了期货合约,其被称为国内第一的期货交易平台。

2017 年末,芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期权交易所(CBOE)上线比特币期货交易正式将加密期货带入主流并点燃的期货市场的热情。

作为数字货币领域第一个金融衍生产品,期货合约在这个市场之中扮演的角色愈发重要,去年至今期货市场的需求也开始爆发,这个市场的竞争也越发激烈。

去年上半年,交易量排名前 10 的交易所中,似乎只有 BitMex 和 OKEx 两家开设了期货交易,但仿佛一夜之间,多家交易所就相继传出测试合约的消息,之后很快上线了期货。

继 OKEx、BitMex 之后,去年 12 月,火币正式上线期货合约。今年 5 月,币安也被曝出正在筹建永续合约交易平台,当前币安已经推出了杠杆交易。

当前加密货币期货市场也逐渐呈现出 OKEx、BitMex、火币三足鼎立的格局,非小号显示,这三者是期货交易额排名前三的交易所。






但除了主流交易所外,小交易所也纷纷布局期货合约业务。今年 3 月,抹茶 MXC 上线永续合约,4 月,BHEX 针对期权业务上线高杠杆交易,BFX.NU 主打以 USDT 作为入金渠道的期货……这些大大小小的交易所,打着主打期货合约交易旗号,开始疯狂扩张阵地。

据 Masterthecrypto 研究,2018 年市场中加密货币衍生品商主要分为三类,一类是传统交易所 CME 及 CBOE、机构交易所 LedgerX,一类是即将到来的 Bakkt 以及纳斯达克比特币期货,另外一类便是加密货币交易所 BitMex、OKEX。






但当前市场中,加密货币期货仍以比特币、以太坊等主流币作为期货标的,而 FTX 的出现或让市场布局发生了意外,此外当前市场中也存在分摊机制、入金操作不合理,爆仓事故频出等问题,针对市场痛点,FTX 也出台了相应的政策。


FTX——加密货币期货市场中的奇葩


FTX 或许拥有市场上最投机、名字最古怪的期货指数期货:垃圾币(山寨币)指数期货,允许投资者做空一篮子小市值山寨币市场。

FTX 是一家新晋的数字货币的衍生品交易所,成立于安提瓜和巴布达,由全世界最大的数字货币衍生品交易做市商之一 Alameda
Research 推出,FTX 提供杠杆代币、合约交易以及自动化 OTC 等服务。

今年 FTX 推出以来便博得大量关注,获多个媒体报道,且上线仅上个月,其日交易量就已破亿,此外 FTX 的平台币不仅上线了 BitMax、CoinEx,还成功上线火币 FastTrack。

FTX 具体是怎么火起来的?或许有以下这几个原因。


1. 独创山寨币指数期货


相比于市面上的主流期货产品,FTX 另辟蹊径,上线山寨币指数永续合约 (ALT-PERP)、中段市值山寨币指数(MID-PERP)、小市值山寨币(垃圾币)指数(SHIT-PERP)。

SHIT-PERP 对标的是 58 个市值处于中低段的山寨币如 ABT、AE、AKR 等,MID-PERP 对标的是 24 个市值处于中高段的山寨币如 ADA、DASH、BTT 等,ALT-PERP 对标 BCH,BNB,BSV 等 9 个一线山寨币。






在山寨币期货空缺的市场中,FTX 或丰富了当前期货的产品种类,覆盖了有山寨币投机需求的用户,投其所好抓住用户胃口。同时产品以综合指数的形式呈现减小了总体的波动率,降低了投资风险。但综合的山寨币指数也加大了期货产品的复杂性与难度。

FTX 只有永续合约产品,相较于一般的交割合约期货产品,永续合约简单来说就是带杠杆,无交割期,可以永久持仓,合约价格紧贴现货价格,杠杠交易则允许用户以小博大。






同时,值得注意的是,FTX 还另类的上线了波动率最小的稳定币 USDT 永续合约。


2. 三级清算机制与稳定币保证金







对于衍生品交易来说,进行合约交易时,需要存入相应的保证金。BTC 合约存入的保证金是 BTC,EOS 合约存入的保证金是 EOS。这对交易者来说十分麻烦。

FTX 推出了一个新的机制:采用稳定币来做结算,通过存入 USDC 或 TUSD、PAX 即可生成保证金,都以美元计价,并且所有代币合约,用一个通用的保证金钱包即可。

FTX 与美元稳定币提供商 Trust Token 和 Circle 有深度合作关系,可为用户提供 TUSD 和 USDC 对美金 1:1 的兑换,实现了合约产品对标美元的正向计价。

FTX 以美金直接计价及结算,简化了盈亏、仓位、保证金的计算,降低了用户交易难度与平台的风控难度。可以说 FTX 是一个美元本位的平台,对散户较为友好。

此外,FTX 为了应对爆仓或者穿仓的风险,设立了三道防线:三级清算机制。

第一道,当用户的保证金率低于持仓保证金,但高于自动平仓保证金率时候,系统会发送限频清算订单平仓低于保证金的部分。

第二道,市场剧烈波动时,介入有破产(爆仓)危险信号的账户,将头寸穿仓的风险从平台上移除,防止出现破产以及出现头寸成为负资产的情况

最后一道,风险保证金与流动性提供商双向配合。风险保障金用于支付平台因穿仓产生的损失,流动性提供商会将未清算的头寸直接及时清算头寸。


3. 背靠大佬:Alameda Research


推出 FTX 的是 Alameda Research,数字货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一,为头部加密交易所提供流动性,其日交易额高达六到十亿美金。

并且 Alameda Research 是名副其实的比特币收割机,区块链媒体浑水文章显示,仅在 BitMex 的盈利排行榜中,Alameda 就占据了排行榜前十中的两席,仅这两个账户,Alameda 就收获了 7000 多个 BTC 的盈利。

Alameda Research 这支团队在圈内也拥有毋庸置疑的影响力和社交圈子,Alameda 也让 FTX 成为了一个自带上亿交易流通深度的交易所。

正是在这样的市场环境下, FTX 设计了 101 倍的合约交易以及独创的永不爆仓的杠杆代币,吸引不同杠杆率诉求的不同类型的交易者。


山寨币的未来岌岌可危,那么 FTX 呢?


今年以来,多数山寨币将亡的消息不绝于耳,市值不断缩水,流动性持续下滑,山寨币的未来岌岌可危。

较于比特币及以太坊、莱特币等主流币种外,绝大多数的山寨币知名度仍然极低,并且在公众眼中,许多山寨币仍是欺诈、资金盘的负面代表,同时许多山寨币并没有实际的价值。

比特币爱好者 Max Keizer 甚至表示:「除了比特币,其他山寨币都会灭亡。」

今年以来,比特币确实一直都在持续的吸血当中,无论价格跌还是涨,其市值占比一直在攀升,目前比特币市值占比已经逼近 70%,再创年内新高,Coinmarketcap 暂报 68%。






许多山寨币市值不断被市场挤压出局,就连主流币以太坊的市值占比都跌破了 8%,而其在 2017 年曾高达 30%。

而以山寨币指数期货闻名的 FTX 又能火多久呢?主推山寨币期货真的是个好策略吗?市场投机的需求又会存在多久?

这些都是 FTX 该直面的问题,若未来山寨币阵亡,FTX 或也将迎来最大的危机。


作者:龙玥 查看全部
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三个月,FTX 这家小交易所日交易额已破亿,还喜获 800 万美元种子融资。在加密货币期货江湖中,FTX 是怎样一种存在?




比特币、以太坊等头部币种期货产品是当前市场中的主流,今年 4 月,加密货币衍生品交易所 FTX 带着山寨币指数期货横空出世,打破大众对加密期货的认知。

凭借自身独特的打法,FTX 上线 3 个月就已跻身二线主流交易所,日交易额持续稳定在 1 亿美元以上,近日它还获得 800 万美元种子轮融资。

近年来,加密货币衍生品市场成为必争之地与主流趋势,不仅加密货币交易所为抢占市场份额花招频出,纳斯达克、Bakkt 等主流机构也频频入局这个市场。

然而,这些机构正规军与交易所的目光只聚焦在比特币或主流币上,FTX 这朵推出山寨币期货的「奇葩」能成功错位竞争,独树一帜吗?


必争的江湖:加密货币衍生品市场


2013 年,国内创业者率先推出了期货交易平台 796,作为首个吃螃蟹的平台,796 依靠期货合约赚的盆满钵满。

2014 年,国内外众多加密货币交易所引入期货合约模式,而 BitMex、OKEx 是最早推出的那一批。

BitMex 是世界最大的加密货币交易所,以 100 倍杠杆之王著名,其早在 2014 年就上线了期货合约,目前支持比特币、以太坊等多个产品。2016 年,OKEx 也上线了期货合约,其被称为国内第一的期货交易平台。

2017 年末,芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期权交易所(CBOE)上线比特币期货交易正式将加密期货带入主流并点燃的期货市场的热情。

作为数字货币领域第一个金融衍生产品,期货合约在这个市场之中扮演的角色愈发重要,去年至今期货市场的需求也开始爆发,这个市场的竞争也越发激烈。

去年上半年,交易量排名前 10 的交易所中,似乎只有 BitMex 和 OKEx 两家开设了期货交易,但仿佛一夜之间,多家交易所就相继传出测试合约的消息,之后很快上线了期货。

继 OKEx、BitMex 之后,去年 12 月,火币正式上线期货合约。今年 5 月,币安也被曝出正在筹建永续合约交易平台,当前币安已经推出了杠杆交易。

当前加密货币期货市场也逐渐呈现出 OKEx、BitMex、火币三足鼎立的格局,非小号显示,这三者是期货交易额排名前三的交易所。

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但除了主流交易所外,小交易所也纷纷布局期货合约业务。今年 3 月,抹茶 MXC 上线永续合约,4 月,BHEX 针对期权业务上线高杠杆交易,BFX.NU 主打以 USDT 作为入金渠道的期货……这些大大小小的交易所,打着主打期货合约交易旗号,开始疯狂扩张阵地。

据 Masterthecrypto 研究,2018 年市场中加密货币衍生品商主要分为三类,一类是传统交易所 CME 及 CBOE、机构交易所 LedgerX,一类是即将到来的 Bakkt 以及纳斯达克比特币期货,另外一类便是加密货币交易所 BitMex、OKEX。

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但当前市场中,加密货币期货仍以比特币、以太坊等主流币作为期货标的,而 FTX 的出现或让市场布局发生了意外,此外当前市场中也存在分摊机制、入金操作不合理,爆仓事故频出等问题,针对市场痛点,FTX 也出台了相应的政策。


FTX——加密货币期货市场中的奇葩


FTX 或许拥有市场上最投机、名字最古怪的期货指数期货:垃圾币(山寨币)指数期货,允许投资者做空一篮子小市值山寨币市场。

FTX 是一家新晋的数字货币的衍生品交易所,成立于安提瓜和巴布达,由全世界最大的数字货币衍生品交易做市商之一 Alameda
Research 推出,FTX 提供杠杆代币、合约交易以及自动化 OTC 等服务。

今年 FTX 推出以来便博得大量关注,获多个媒体报道,且上线仅上个月,其日交易量就已破亿,此外 FTX 的平台币不仅上线了 BitMax、CoinEx,还成功上线火币 FastTrack。

FTX 具体是怎么火起来的?或许有以下这几个原因。


1. 独创山寨币指数期货


相比于市面上的主流期货产品,FTX 另辟蹊径,上线山寨币指数永续合约 (ALT-PERP)、中段市值山寨币指数(MID-PERP)、小市值山寨币(垃圾币)指数(SHIT-PERP)。

SHIT-PERP 对标的是 58 个市值处于中低段的山寨币如 ABT、AE、AKR 等,MID-PERP 对标的是 24 个市值处于中高段的山寨币如 ADA、DASH、BTT 等,ALT-PERP 对标 BCH,BNB,BSV 等 9 个一线山寨币。

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在山寨币期货空缺的市场中,FTX 或丰富了当前期货的产品种类,覆盖了有山寨币投机需求的用户,投其所好抓住用户胃口。同时产品以综合指数的形式呈现减小了总体的波动率,降低了投资风险。但综合的山寨币指数也加大了期货产品的复杂性与难度。

FTX 只有永续合约产品,相较于一般的交割合约期货产品,永续合约简单来说就是带杠杆,无交割期,可以永久持仓,合约价格紧贴现货价格,杠杠交易则允许用户以小博大。

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同时,值得注意的是,FTX 还另类的上线了波动率最小的稳定币 USDT 永续合约。


2. 三级清算机制与稳定币保证金


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对于衍生品交易来说,进行合约交易时,需要存入相应的保证金。BTC 合约存入的保证金是 BTC,EOS 合约存入的保证金是 EOS。这对交易者来说十分麻烦。

FTX 推出了一个新的机制:采用稳定币来做结算,通过存入 USDC 或 TUSD、PAX 即可生成保证金,都以美元计价,并且所有代币合约,用一个通用的保证金钱包即可。

FTX 与美元稳定币提供商 Trust Token 和 Circle 有深度合作关系,可为用户提供 TUSD 和 USDC 对美金 1:1 的兑换,实现了合约产品对标美元的正向计价。

FTX 以美金直接计价及结算,简化了盈亏、仓位、保证金的计算,降低了用户交易难度与平台的风控难度。可以说 FTX 是一个美元本位的平台,对散户较为友好。

此外,FTX 为了应对爆仓或者穿仓的风险,设立了三道防线:三级清算机制。

第一道,当用户的保证金率低于持仓保证金,但高于自动平仓保证金率时候,系统会发送限频清算订单平仓低于保证金的部分。

第二道,市场剧烈波动时,介入有破产(爆仓)危险信号的账户,将头寸穿仓的风险从平台上移除,防止出现破产以及出现头寸成为负资产的情况

最后一道,风险保证金与流动性提供商双向配合。风险保障金用于支付平台因穿仓产生的损失,流动性提供商会将未清算的头寸直接及时清算头寸。


3. 背靠大佬:Alameda Research


推出 FTX 的是 Alameda Research,数字货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一,为头部加密交易所提供流动性,其日交易额高达六到十亿美金。

并且 Alameda Research 是名副其实的比特币收割机,区块链媒体浑水文章显示,仅在 BitMex 的盈利排行榜中,Alameda 就占据了排行榜前十中的两席,仅这两个账户,Alameda 就收获了 7000 多个 BTC 的盈利。

Alameda Research 这支团队在圈内也拥有毋庸置疑的影响力和社交圈子,Alameda 也让 FTX 成为了一个自带上亿交易流通深度的交易所。

正是在这样的市场环境下, FTX 设计了 101 倍的合约交易以及独创的永不爆仓的杠杆代币,吸引不同杠杆率诉求的不同类型的交易者。


山寨币的未来岌岌可危,那么 FTX 呢?


今年以来,多数山寨币将亡的消息不绝于耳,市值不断缩水,流动性持续下滑,山寨币的未来岌岌可危。

较于比特币及以太坊、莱特币等主流币种外,绝大多数的山寨币知名度仍然极低,并且在公众眼中,许多山寨币仍是欺诈、资金盘的负面代表,同时许多山寨币并没有实际的价值。

比特币爱好者 Max Keizer 甚至表示:「除了比特币,其他山寨币都会灭亡。」

今年以来,比特币确实一直都在持续的吸血当中,无论价格跌还是涨,其市值占比一直在攀升,目前比特币市值占比已经逼近 70%,再创年内新高,Coinmarketcap 暂报 68%。

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许多山寨币市值不断被市场挤压出局,就连主流币以太坊的市值占比都跌破了 8%,而其在 2017 年曾高达 30%。

而以山寨币指数期货闻名的 FTX 又能火多久呢?主推山寨币期货真的是个好策略吗?市场投机的需求又会存在多久?

这些都是 FTX 该直面的问题,若未来山寨币阵亡,FTX 或也将迎来最大的危机。


作者:龙玥

高举裁决之刃:ZEC的“命运”分叉口

项目huoxing 发表了文章 • 6 天前 • 来自相关话题

Zcash最初由一群专业投资者投资逾300万美元创建,Zcash的发行曲线遵循比特币,总量为2100万。



关于新ZcashDev基金可能性的私人信件 —— Zooko Wilcox


注意:本信件是对mineZcash、Gareth Davies、Aristarchus等部分Zcash社区成员发起的热烈讨论的回应,没有密切关注Zcash社区的人可能是第一次听说这件事,但实际上这些成员已经在社区工作了几个月的时间,正是他们推动了讨论的发酵。







对于Zcash社区来说,这是一个激动人心的时刻,社区就2020年10月前的计划展开重要对话,届时正是区块奖励减半、Zcash创始人奖励结束的重要时期。

我希望社区可以更新“开发基金”结构,重新分配未来的区块奖励,为重要功能提供核心支持,如软件开发、用户支持、业务开发、监管和政府外联、安全审计和监控、宣传和营销企划、新协议开发等。并且,我希望社区能够让ECC(Electric Coin Company)公司参与到这些工作中来,但计划的走向是否符合我的预期还是个未知数。

以下是我认为我个人、以及ECC公司,能在这些工作中给予的支持。

首先对那些还不了解我们的用户做一下背景补充。


项目历史


大部分项目以ICO起步,即以未来的前景作为保证进行公开募资,Zcash采用了一个完全不同的模式。


投资发布(2015年)





图片来源:Coindesk


Zcash最初由一群专业投资者投资逾300万美元创建,Zcash的发行曲线遵循比特币,总量为2100万,发行代币数量每4年减半,我们承诺,在第一个4年中,将210万的代币(即4年间预计发行的1050万代币的20%,也是代币总量的10%)分配给创始人,其余分配给PoW矿工。

作为对投资者的回报,投资者有权持有ECC公司的小部分股权(但占比很小,远不至于影响公司决策),还能分得小部分的创始人奖励,在代币发行后的12个月内分发给投资者。





图片来源:博客文章


发布(2016年)

早期的Bootstrap框架取得了成功,我们如期在2016年10月交付Zcash 1.0,我为我们的团队感到自豪,他们不仅创建了开创性的隐私保护技术,同时还交付了一个活跃、安全、足以抵御长年的外部攻击、足以承载百亿级别交易价值的网络,很少有团队能在这么少的预算下取得这样的成绩——不论是在加密货币领域还是其他领域,但团队的成绩远不止于此。

除了最初的Bootstrap框架以外,我们还制定了持续开发计划。Nathan Wilcox(公司的联合创始人兼CTO)和我决定让ECC公司从创始人处回购一小部分奖励,用于资助进行中的运营活动,而不是全部分发给创始人。我们的博客将这一部分代币称为“战略储备”,但这个名字还是有歧义,毕竟不是用作储备,而是用于资助,所以我更愿意称其为“开发基金”。





Zcash基金会


同时,包括我在内的部分创始人承诺捐赠部分自己的创始人奖励,资助非盈利慈善机构——Zcash基金会,Zcash基金会的大部分捐款都源于我和家人们的承诺,我愿意为Zcash基金会的诞生捐出一半的身家,之所以愿意这么做,是因为我们认为,创建一个独立于ECC公司的实体有益于Zcash社区的去中心化和长期稳定。对用户来说,存在两个服务性的独立组织也更加有弹性,因此,我们极力保证Zcash基金会不受任何成员控制。


聚焦交付和执行(2017-2019)






图片来源:斯诺登推特


说回ECC公司,通过战略储备/开发基金,我们继续支持、改进Zcash,我们开发和发布了Zcash“Sapling”,标志我们在计算机科学领域的又一进步,由我们创建的Sapling开创性技术正成为零知识证明的全球标准,不仅仅是加密货币行业,还给其他行业带来了影响。在这个过程中,我们还发现和修复了一个关键的底层漏洞——如果没有及时发现和纠正,带来的损害远不止于Zcash用户,还包括使用零知识证明的所有用户。

除了改进技术和协议、为更多软件用户提供支持,我们还在全球范围内广泛投资政府外联、业务发展、和教育项目。我们的战略决策就是加大对监管机构的教育宣传,让监管人员认识到这项新技术与现行法律监管条例的兼容性,以及它给个人安全、企业安全、国家安全带来的保护。






Zcash成为少数几个获得美国监管机构批准的加密货币之一,还上线了Gemini和Coinbase,Zcash几乎支持所有大型正规交易所、钱包、支付处理器以及全球范围的其他同类产品。


属于全社会的积极替代品(2019年)

最重要的是,这种政府外联和科技创新的独特结合也让我们有机会给社会带来有效的替代方案。地球上的每个国家都面临信息技术的快速发展带来的威胁,例如,Facebook用户基数巨大,用户暴露在这种巨头之下,势单力薄,任何想要以此牟利的行为都不可原谅。尤其如今世界在政治强权的高压下,亟待一个替代解决方案的出现。

Zcash的诞生证明更优越的模式是存在的,人们使用的产品和服务带来的是保护而不是威胁,尊重美国优良的民权传统、赋予企业充分的自由、信赖机构和法律法规。

(我这么说是因为我是美国人,当然Zcash是一项全球技术,服务于全球用户。)

但这个程度还远远不够,离目标还很远。我们目前正在帮助合作伙伴,让全球用户享受到最新的隐私保护技术更新,另外一项重大突破性技术开发也还处于早期阶段——首次在不牺牲全球用户安全和主权的情况下对去中心化网络进行扩容。


核心功能支持成本


截至2019年5月,战略储备/开发基金加上分配给ECC公司活跃成员的代币共占每月发行代币数量的4%,加上预算精简,我们在2018年的熊市期间也不需要任何裁员,而众多项目如以太坊、Dash、Steem、SpankChain、ShapeShift、Consensys等都进行了不同程度的裁员。

然而,在熊市期间,ZEC的价格徘徊在60美元左右,严格来说4%这个数据也不是很准确,持有ECC公司股权的创始人通过谈判达成协议,减少分配给创始人的创始人奖励,将更多的钱用于资助业务,该协议于2019年6月开始实施,目前约8%的每月发行代币用于资助项目和补偿公司活跃成员。

我们目前也在寻找能在下一阶段发光发热的能人志士(详情参考招聘启事),增强团队实力。就目前筹集的资金来看,我们需要6到12个月的时间来强化团队,厚积薄发。


面向Zcash社区的决定


创始人奖励/战略储备/开发基金将持续4年,我认为ECC公司和Zcash基金会有充分的时间让Zcash项目落地,在与Andrew Miller(当时是该项目的主要设计师,现在是Zcash基金会董事会主席)对话时,我将其比作了“火箭推进器”。

就算火箭推进阶段大获成功,也远不能说项目取得了成功。再重大的突破也需要十年的时间才能变得成熟;再伟大的创新想要获得用户认可、入驻人们生活也绝非易事。我们谈到,将永久性的开发基金定义为初始协议规则,我认为,任何有源源不断资金来源的组织在数十年间都会走向腐败,我倾向于不将开发基金视作长远发展的组织,如果未来有一天Zcash取得成功、社区壮大、且愿意继续给予它支持,则完全可以由社区来进行集体决策。

正如Placeholder Capital专家总结的那样,现在正是做出选择的时候了,不管是将新发行代币全部分配给矿工;还是使用部分新代币用于创建开发基金;抑或是其他的替代方案。

我们有意为开发基金设置时限,这样短期内我们不需要考虑“百年发展大计”这样的大命题,如果我们的决定是正确的,那么4年后不可避免地还要经历一次决策过程,但这在合理和预期范围内。现在在Zcash社区内出现的激烈辩论是一个积极的信号。

接下来我们来谈谈我和公司在未来的工作中能给予的支持,首先,先来说说我们力所不能及的事:


决定权不在我


我无法单独为社区做决策,早在Zcash项目创建初期,我便与Nathan Wilcox、Andrew Miller、Matthew Green、Naval Ravikant以及其他人共同咨询商讨,制定项目雏形。

我们只是搭建了骨架,社区则为项目注入了血肉。比如,我之前说过,愿意将自己一半的资产用于建立Zcash基金会,事实虽然如此,但你能想象吗?这些代币在那时没有任何价值,某种程度上,我当时的承诺一文不值,Zcash的其他架构也是如此,项目的第一个4年会将发行代币的20%作为创始人奖励,如果代币没有价值的话,这个奖励也形同虚设。

发行代币价值来源于持币人:Zcash社区开始使用和评估ZEC;矿工和创始人收到奖励;战略储备/开发基金和Zcash基金会得到资助。

我们创建了一个雏形,社区让它变成现实。

这套规则适用于Zcash的第一个4年,而下一个4年,社区需要对项目进行重塑。


决定权也不在ECC


ECC公司也无法单独做决策,假如ECC公司的所有员工都乘坐同一辆飞机参加一场场外会议,但不幸遭遇空难,没有一个人幸存,Zcash社区也依旧要考虑同样的问题:我们是否需要每月花费数千万美元来支持核心功能开发,例如协议开发、软件支持、安全审计、政府推广、教育计划和业务开发,或者将100%的新代币都发放给矿工?


ECC公司和我可以提供哪些支持?


公告和建议

我们可以公开目前掌握的信息,比如迄今为止的工作成本、工作成果、政府关系、业务开发、教育推广等,透明度几乎翻了一番。

我认为对Zcash社区最可靠的数据是ECC在各项企划中的成果以及过去几年所消耗的资源,如果社区打算继续雇用ECC公司,这些数据正是对公司未来表现的最佳预测,另外,其他技术团队在进行成本和时间的预估时也有很好的参考价值。

另外,我还可以透露其他的资金替代方案,ECC很了解Zcash生态系统——运营情况和潜在合作伙伴、政府和监管关系、未来的技术开发等——然后对社区提交的提案进行评估,近期ECC会发布一篇博文,介绍我们的评估流程。


实施社区决策

根据社区需求,我们可以进行开发、安全审计、测试、软件分布和升级,就算社区的决策是解除对ECC的核心支持、切断ECC资金来源、不再允许ECC参与长远的软件开发,我们也会以社区意愿为主。但目前我们有足够的财务基础,足以完成部署、进行安全审计等,在过渡期给软件充分的支持。


尊重社区对商标的决定

在多个国家范围内,ECC公司都是“Zcash”商标(也就是金色的Z字母)的合法持有者,我们已经同Zcash基金会就如何使用商标达成了协议,但鉴于我们是商标的唯一合法持有人,我们有权要求交易所或第三方仅在获得社区集体认可的情况下使用Zcash商标。

如果社区决定脱离ECC,或者完全解除ECC的核心支持,我们可以将商标用于社区支持的项目上。在这种情况下,我们将无法长期开发和保护商标,但至少可以确保在过渡期间的合理应用,然后继续争取对商标的长期管理权。

另一方面,如果社区选择了ECC,那么我们将继续确保交易所和第三方合理使用商标。

评估社区的集体决策非常困难,因为Zcash社区规模大、多样化、匿名、范围广,再完美的集体决策评估方法也无法让所有人满意。尽管如此,作为商标的持有者,我们所能做的就是尽职尽责,并尊重社区决定。


原文:https://medium.com/@zooko_25893/a-personal-letter-about-the-possibility-of-a-new-zcash-dev-fund-f6d30df64392

稿源(译):https://first.vip/shareNews?id=2008&uid=1

作者:Zooko Wilcox

翻译:头等仓_July 查看全部
Zcash-logo.jpg


Zcash最初由一群专业投资者投资逾300万美元创建,Zcash的发行曲线遵循比特币,总量为2100万。




关于新ZcashDev基金可能性的私人信件 —— Zooko Wilcox


注意:本信件是对mineZcash、Gareth Davies、Aristarchus等部分Zcash社区成员发起的热烈讨论的回应,没有密切关注Zcash社区的人可能是第一次听说这件事,但实际上这些成员已经在社区工作了几个月的时间,正是他们推动了讨论的发酵。


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对于Zcash社区来说,这是一个激动人心的时刻,社区就2020年10月前的计划展开重要对话,届时正是区块奖励减半、Zcash创始人奖励结束的重要时期。

我希望社区可以更新“开发基金”结构,重新分配未来的区块奖励,为重要功能提供核心支持,如软件开发、用户支持、业务开发、监管和政府外联、安全审计和监控、宣传和营销企划、新协议开发等。并且,我希望社区能够让ECC(Electric Coin Company)公司参与到这些工作中来,但计划的走向是否符合我的预期还是个未知数。

以下是我认为我个人、以及ECC公司,能在这些工作中给予的支持。

首先对那些还不了解我们的用户做一下背景补充。


项目历史


大部分项目以ICO起步,即以未来的前景作为保证进行公开募资,Zcash采用了一个完全不同的模式。


投资发布(2015年)

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图片来源:Coindesk


Zcash最初由一群专业投资者投资逾300万美元创建,Zcash的发行曲线遵循比特币,总量为2100万,发行代币数量每4年减半,我们承诺,在第一个4年中,将210万的代币(即4年间预计发行的1050万代币的20%,也是代币总量的10%)分配给创始人,其余分配给PoW矿工。

作为对投资者的回报,投资者有权持有ECC公司的小部分股权(但占比很小,远不至于影响公司决策),还能分得小部分的创始人奖励,在代币发行后的12个月内分发给投资者。

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图片来源:博客文章


发布(2016年)

早期的Bootstrap框架取得了成功,我们如期在2016年10月交付Zcash 1.0,我为我们的团队感到自豪,他们不仅创建了开创性的隐私保护技术,同时还交付了一个活跃、安全、足以抵御长年的外部攻击、足以承载百亿级别交易价值的网络,很少有团队能在这么少的预算下取得这样的成绩——不论是在加密货币领域还是其他领域,但团队的成绩远不止于此。

除了最初的Bootstrap框架以外,我们还制定了持续开发计划。Nathan Wilcox(公司的联合创始人兼CTO)和我决定让ECC公司从创始人处回购一小部分奖励,用于资助进行中的运营活动,而不是全部分发给创始人。我们的博客将这一部分代币称为“战略储备”,但这个名字还是有歧义,毕竟不是用作储备,而是用于资助,所以我更愿意称其为“开发基金”。

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Zcash基金会


同时,包括我在内的部分创始人承诺捐赠部分自己的创始人奖励,资助非盈利慈善机构——Zcash基金会,Zcash基金会的大部分捐款都源于我和家人们的承诺,我愿意为Zcash基金会的诞生捐出一半的身家,之所以愿意这么做,是因为我们认为,创建一个独立于ECC公司的实体有益于Zcash社区的去中心化和长期稳定。对用户来说,存在两个服务性的独立组织也更加有弹性,因此,我们极力保证Zcash基金会不受任何成员控制。


聚焦交付和执行(2017-2019)


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图片来源:斯诺登推特


说回ECC公司,通过战略储备/开发基金,我们继续支持、改进Zcash,我们开发和发布了Zcash“Sapling”,标志我们在计算机科学领域的又一进步,由我们创建的Sapling开创性技术正成为零知识证明的全球标准,不仅仅是加密货币行业,还给其他行业带来了影响。在这个过程中,我们还发现和修复了一个关键的底层漏洞——如果没有及时发现和纠正,带来的损害远不止于Zcash用户,还包括使用零知识证明的所有用户。

除了改进技术和协议、为更多软件用户提供支持,我们还在全球范围内广泛投资政府外联、业务发展、和教育项目。我们的战略决策就是加大对监管机构的教育宣传,让监管人员认识到这项新技术与现行法律监管条例的兼容性,以及它给个人安全、企业安全、国家安全带来的保护。

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Zcash成为少数几个获得美国监管机构批准的加密货币之一,还上线了Gemini和Coinbase,Zcash几乎支持所有大型正规交易所、钱包、支付处理器以及全球范围的其他同类产品。


属于全社会的积极替代品(2019年)

最重要的是,这种政府外联和科技创新的独特结合也让我们有机会给社会带来有效的替代方案。地球上的每个国家都面临信息技术的快速发展带来的威胁,例如,Facebook用户基数巨大,用户暴露在这种巨头之下,势单力薄,任何想要以此牟利的行为都不可原谅。尤其如今世界在政治强权的高压下,亟待一个替代解决方案的出现。

Zcash的诞生证明更优越的模式是存在的,人们使用的产品和服务带来的是保护而不是威胁,尊重美国优良的民权传统、赋予企业充分的自由、信赖机构和法律法规。

(我这么说是因为我是美国人,当然Zcash是一项全球技术,服务于全球用户。)

但这个程度还远远不够,离目标还很远。我们目前正在帮助合作伙伴,让全球用户享受到最新的隐私保护技术更新,另外一项重大突破性技术开发也还处于早期阶段——首次在不牺牲全球用户安全和主权的情况下对去中心化网络进行扩容。


核心功能支持成本


截至2019年5月,战略储备/开发基金加上分配给ECC公司活跃成员的代币共占每月发行代币数量的4%,加上预算精简,我们在2018年的熊市期间也不需要任何裁员,而众多项目如以太坊、Dash、Steem、SpankChain、ShapeShift、Consensys等都进行了不同程度的裁员。

然而,在熊市期间,ZEC的价格徘徊在60美元左右,严格来说4%这个数据也不是很准确,持有ECC公司股权的创始人通过谈判达成协议,减少分配给创始人的创始人奖励,将更多的钱用于资助业务,该协议于2019年6月开始实施,目前约8%的每月发行代币用于资助项目和补偿公司活跃成员。

我们目前也在寻找能在下一阶段发光发热的能人志士(详情参考招聘启事),增强团队实力。就目前筹集的资金来看,我们需要6到12个月的时间来强化团队,厚积薄发。


面向Zcash社区的决定


创始人奖励/战略储备/开发基金将持续4年,我认为ECC公司和Zcash基金会有充分的时间让Zcash项目落地,在与Andrew Miller(当时是该项目的主要设计师,现在是Zcash基金会董事会主席)对话时,我将其比作了“火箭推进器”。

就算火箭推进阶段大获成功,也远不能说项目取得了成功。再重大的突破也需要十年的时间才能变得成熟;再伟大的创新想要获得用户认可、入驻人们生活也绝非易事。我们谈到,将永久性的开发基金定义为初始协议规则,我认为,任何有源源不断资金来源的组织在数十年间都会走向腐败,我倾向于不将开发基金视作长远发展的组织,如果未来有一天Zcash取得成功、社区壮大、且愿意继续给予它支持,则完全可以由社区来进行集体决策。

正如Placeholder Capital专家总结的那样,现在正是做出选择的时候了,不管是将新发行代币全部分配给矿工;还是使用部分新代币用于创建开发基金;抑或是其他的替代方案。

我们有意为开发基金设置时限,这样短期内我们不需要考虑“百年发展大计”这样的大命题,如果我们的决定是正确的,那么4年后不可避免地还要经历一次决策过程,但这在合理和预期范围内。现在在Zcash社区内出现的激烈辩论是一个积极的信号。

接下来我们来谈谈我和公司在未来的工作中能给予的支持,首先,先来说说我们力所不能及的事:


决定权不在我


我无法单独为社区做决策,早在Zcash项目创建初期,我便与Nathan Wilcox、Andrew Miller、Matthew Green、Naval Ravikant以及其他人共同咨询商讨,制定项目雏形。

我们只是搭建了骨架,社区则为项目注入了血肉。比如,我之前说过,愿意将自己一半的资产用于建立Zcash基金会,事实虽然如此,但你能想象吗?这些代币在那时没有任何价值,某种程度上,我当时的承诺一文不值,Zcash的其他架构也是如此,项目的第一个4年会将发行代币的20%作为创始人奖励,如果代币没有价值的话,这个奖励也形同虚设。

发行代币价值来源于持币人:Zcash社区开始使用和评估ZEC;矿工和创始人收到奖励;战略储备/开发基金和Zcash基金会得到资助。

我们创建了一个雏形,社区让它变成现实。

这套规则适用于Zcash的第一个4年,而下一个4年,社区需要对项目进行重塑。


决定权也不在ECC


ECC公司也无法单独做决策,假如ECC公司的所有员工都乘坐同一辆飞机参加一场场外会议,但不幸遭遇空难,没有一个人幸存,Zcash社区也依旧要考虑同样的问题:我们是否需要每月花费数千万美元来支持核心功能开发,例如协议开发、软件支持、安全审计、政府推广、教育计划和业务开发,或者将100%的新代币都发放给矿工?


ECC公司和我可以提供哪些支持?


公告和建议

我们可以公开目前掌握的信息,比如迄今为止的工作成本、工作成果、政府关系、业务开发、教育推广等,透明度几乎翻了一番。

我认为对Zcash社区最可靠的数据是ECC在各项企划中的成果以及过去几年所消耗的资源,如果社区打算继续雇用ECC公司,这些数据正是对公司未来表现的最佳预测,另外,其他技术团队在进行成本和时间的预估时也有很好的参考价值。

另外,我还可以透露其他的资金替代方案,ECC很了解Zcash生态系统——运营情况和潜在合作伙伴、政府和监管关系、未来的技术开发等——然后对社区提交的提案进行评估,近期ECC会发布一篇博文,介绍我们的评估流程。


实施社区决策

根据社区需求,我们可以进行开发、安全审计、测试、软件分布和升级,就算社区的决策是解除对ECC的核心支持、切断ECC资金来源、不再允许ECC参与长远的软件开发,我们也会以社区意愿为主。但目前我们有足够的财务基础,足以完成部署、进行安全审计等,在过渡期给软件充分的支持。


尊重社区对商标的决定

在多个国家范围内,ECC公司都是“Zcash”商标(也就是金色的Z字母)的合法持有者,我们已经同Zcash基金会就如何使用商标达成了协议,但鉴于我们是商标的唯一合法持有人,我们有权要求交易所或第三方仅在获得社区集体认可的情况下使用Zcash商标。

如果社区决定脱离ECC,或者完全解除ECC的核心支持,我们可以将商标用于社区支持的项目上。在这种情况下,我们将无法长期开发和保护商标,但至少可以确保在过渡期间的合理应用,然后继续争取对商标的长期管理权。

另一方面,如果社区选择了ECC,那么我们将继续确保交易所和第三方合理使用商标。

评估社区的集体决策非常困难,因为Zcash社区规模大、多样化、匿名、范围广,再完美的集体决策评估方法也无法让所有人满意。尽管如此,作为商标的持有者,我们所能做的就是尽职尽责,并尊重社区决定。


原文:https://medium.com/@zooko_25893/a-personal-letter-about-the-possibility-of-a-new-zcash-dev-fund-f6d30df64392

稿源(译):https://first.vip/shareNews?id=2008&uid=1

作者:Zooko Wilcox

翻译:头等仓_July

币安、火币,有护城河吗?

观点huoxing 发表了文章 • 6 天前 • 来自相关话题

一线交易所的竞争,主要集中在两个点上:拿牌照、打造“赚钱效应”。



如果问你,目前加密资产领域,市场最大的需求是什么?

毫无疑问,是“交易”。这不接受任何反驳。既然交-易是最大的需求,是刚需,也是所有市场活力的起点和终点。

那么,“交易所”在这个领域,就成了兵家必争之地。但凡有点野心的,不参与下交-易所这档子事儿,就不好意思出来摆谱。

同样的,在2017年,2018年,都出现了一夜之间冒出无数家交易所的情况,千所大战,盛况空间。每隔一段时间,市场的从业者都会突然反省:原来交-易所还是最赚钱的行当,做交-易所也不是不能成,然后开“干”。

行情,尤其熊市的行情,是验金石,可以检测出人心人性,也能检测出团队的格局和战斗力。同样的,在牛市的时候,说的再好都没用,都赚钱都有钱的时候,谁都不屑于当个坏人;只有在熊市的时候,你看他骂不骂娘才能去评价一个人和团队的秉性。

之前,我约了几个行业里的好朋友头脑风暴,其中一位朋友的话,我记忆深刻,他认为做交易所,任何时候都是一件正确的事情。这位朋友现在沉迷于瑜伽,佛家,这计划可谓是顿悟之后的肺腑之言。那么,沿着这个话,我一直在思考一个问题,既然交-易所这么重要:那交易所这个事,能不能建立护城河呢?

这个问题的重要性在于,有的领域,你发现其实是很难建立护城河的,这跟行业本身的特性有巨大的关系,不是努不努力的问题。那这样的领域,做起来就会很累,很没安全感,即便你有幸把头部的竞争对手干掉了,你也会时刻提防着自己哪天突然被别的对手干掉。

为了更好的分析这个问题,我把事物再聚焦一点,变成:币安、火币,有没有护城河?我申明一下:这两家企业,都是我个人很认可的企业,将其作为分析对象,纯粹是因为他们跻身一线,作为分析对象会更具象,更好理解。

分析一个企业的护城河,我采用了世界顶级评级机构晨星公司的一个框架来展开。在这个框架里,晨星把无形资产、转换成本、网络效应、成本优势、规模效应作为护城河的五个表现,可以作为我们理解商业护城河的重要参考。

下面,我就将根据这五个表现,来系统的分析加密资产交易所这个领域是如何运行的。


一、无形资产

无形资产的护城河表现主要集中在三个方面:政府授权、专利技术、品牌。这三个主要的点,在外在表现上虽然大不相同,但在最终呈现的效果上,都体现为:让自身在市场上拥有与众不同的地位。

1、政府授权。简单来说,最普遍的体现就是“牌照”,或者特许经营。比如能源、银行、电信等行业很常见。那么,在加密资产交-易所这块,我们看到币安和火币都不约而同在往这个方向努力。从目前可查证的信息来看,币安获得了泽西、新加坡、乌干达 (美国)牌照;火币拿到了美(地区)、日、韩三国牌照。而后进者里,ZT在牌照布局上走的也很快,目前已经取得欧盟成员国爱沙尼亚以及马来西亚牌照。当然,ZG这块最重要的牌照,至今没有推出,也就没人拿到,但可以想见的是,这将是大玩家必将争取的最重要的一块牌照。

在加密资产交-易所领域,虽然去中心化交-易所炒的火热,但在未来相当一段时间里,随着各国监管的加码,牌照将成为越来越重要的竞争性优势。

2、品牌。上周末,有一位做交-易所的朋友找我聊天,咨询我在运营和市场方面的一些建议。实话说,我没有做过交-易所,在实际的运营方面可能给不了很落地可执行的建议。但是我问了他一个问题:你认为用户对于交-易所,最看重的是什么?他的回答是:体验流畅、24小时客服响应、安全。

很显然,这并不符合我作为一个加密资产投资者的诉求。我的答案:赚钱效应。这个问题跟品牌怎么联系起来呢?品牌,是我们要给用户传达的一个灵魂,说人话,就是你得给自己贴一个具有竞争优势的“标签”。

你区别于竞争对手的亮点。而这个标签肯定不是随便贴的,一定是和这个行业的本质密切相关,才能最终达成建立竞争优势的目的。比如,加密资产交-易所,你不能像奢侈品一样,给自己贴一个“纯手工打造”的高级标签,你也不能像潮牌一样给自己贴一个“时尚前卫”的标签。

加密资产交易所,对于注册用户来说,本质是交易获利,那么“赚钱效应”是第一位的,其次才是诸如安全、体验等体感方面的东西。那怎么体现出“赚钱效应”呢?

我们来看看币安和火币的做法。首先,是自家的平台币,以今年为例,BNB从4.12美金,涨到了最高点的39.59美金,涨幅860%;HT则从1美金,涨到了5美金,涨幅400%。其次,是通过新增加密资产,创造出不间断的赚钱套利机会。最明显的方式就是不断推出IE0。

在币安打响IE0第一枪之后,一时间,不管大所小所,一窝蜂全部扎堆搞了IE0,短暂的盛况差点以为IC0又活了。然而,也正如之前的判断,IE0最后只会是头部交-易所玩家的游戏,正如现在一样,投资者在踩过几次坑之后,最后也只对大所的IEO还有参与的动力。

IE0本身背后体现的是交-易所对于优质项目的吸引力、孵化能力、把控能力、资金实力、资源整合能力。换句话说,最终IE0“这盘菜”端到用户面前的时候,好不好吃,就是能不能让更多的用户赚到钱,或者说看到可以赚到钱的机会。






所以,你看到很多小所的IE0,上来就是高点,然后一蹶不振,或者就是没流通盘,玩单机自己拉着玩,真实的二级市场用户根本没有赚钱的可能性。

对比起来,币安、火币的IE0从最开始的拼手速+运气,规则都变成了申购之后抽签决定;此外,上线之后,除了几倍的绝对打新涨幅之外,在回调一段时间后,都会有二次拉升的表现。

于此同时,在时不时的时候,还会出现类似股市里次新股板块的板块集体拉升行情。而这些,最终体现出来,给用户的潜台词就是:来我这里玩吧,我这里你有机会赚到钱。久而久之,“具有赚钱效应”这个品牌就深入人心了。

我们举个最极端的例子来说明“赚钱效应”的重要性——抹茶我们都知道,最近一段时间,抹茶这个交易所像一个网红一样,不断刷新自己在行业内的知名度。从势头上来说,俨然已经跻身二线,冲击一线交-易所的架势。抹茶这半年的大跃升,我们可以简单概括为几个大步骤:抢跑优质币、上线模式币、拉升平台币。

抢跑优质币的鼻祖应该是币系,只是后面没坚持下去。在抢跑优质币这件事上,抹茶发扬光大了,从最开始TT、IRIS、NEW、FET,到后面的波卡期货。而且,最后人们发现,在上面不仅可以早早买到一些不错的币,甚至最后发现有些币的最高价就是在抢跑阶段抹茶上出现的。这是“赚钱效应”的体现。

上线模式币,最知名的,大概就是VDS了,而后上的FDS、HDS等已经算是锦上添花。模式币,赤裸裸的就透露出金钱的味道,而且,的确,早期从抹茶上参与模式币的人,也都赚到钱了。以致于后面给人一个潜在的印象:抹茶上的,是不是都带模式,能赚钱啊。这是“赚钱效应”的体现。

拉升平台币MX。这个拉升并不是说是抹茶自己拉的,别误会。但是,抹茶从低点起来,涨了100倍+,这不管是哪股“神秘力量”所为,最终都给用户一个声音,买抹茶能赚钱,抹茶哪里买?当然只能去抹茶啊。这是“赚钱效应”的体现。这几个组合拳打完之后,“上抹茶”变成了项目方的一个利好了。所以,你会发现,不管是准一线,还是说成功突围正在进军一线的交-易所玩家,几乎不约而同将自己的品牌标签往“赚钱效应”上靠。

3、专利技术。加密资产交-易所这个领域,不能说没有技术,但是一定不是技术驱动的。所以,专利技术不是竞争的要点。


二、转换成本

转换成本,就是我们更换一种产品或服务时所付出的成本。这种成本不仅仅体现在金钱上,还可能是时间、精力、劳动量的成本。比如说银行,是典型的具有转换成本护城河的行业。我们的工资卡如果绑定一种银行的话,基本上所有的业务,支付宝、微信、淘宝、券商的业务也都绑定在这一个银行卡上。即使其他的银行给出更优惠的条件,我们基本上也不会选择更换成另一家银行的服务,因为我们需要为此做的工作实在是太多了。比如高铁,当你采用一套高铁技术标准之后,你可能很多的保养维护配套设施、建造方案、电子和动力控制系统等都要配套。这个时候,你要换一套技术标准成本非常高。那交-易所存在这样的转换成本吗?答案是:几乎没有。我可以在币安开账户,也可以在火币开账户,我可以在任何一个交-易所开账户,并没有哪个交-易所能限制这一点。同样的,我的资产可以在这些平台之间转移。所以,寄希望于通过拉升用户的转换成本来建立护城河,在交-易所这个行当行不通。


三、网络效应

网络效应护城河就是随着用户人数的增加,他们的产品或服务的价值也在提高。比如说,腾讯的社交产品微信,由于你的同事、亲人、朋友、合作伙伴等等都在用微信相互协作和沟通。这个即便再出现一个比微信更好用的产品,但你的这些社会关系不去用,你依然不会选择它。那么,我们问一句话,随着用户数的提升,交-易所的产品或服务的价值有得到提高吗?似乎有那么一点,但是不强。你不会因为你的同事、朋友都用币安,而离不开币安。但是,可能会因为他们都在用币安,在同等条件下,更信赖币安。所以,寄希望于通过创造网络效应来建立护城河,也不是一个好的方向。


四、成本优势

这种护城河常见于生产标准化产品的行业,其产品的可替代性较强。成本优势护城河主要来自四个方面,先进的流程优势、优越的地理位置、与众不同的资源和规模效应。交-易所这个领域,主要的成本支出包括人工成本、办公设备成本、服务器成本、宣发成本、风控成本等。而这些成本支出当中,很难有特殊方法可以建立起巨大的优势。并且,比起利润,这些成本所占的比例本身比较小,不具有大幅压缩的空间。


五、规模优势

放到交-易所这个行业,规模优势带来的最大好处在于,提升了交易深度。这对于大户交-易者来说,具有较大的吸引力。同时,对于吸引优质项目,也会有一定的优势。当然,本质上来说,不断积累起更大的用户规模,是交-易所一切运营策略的最终目标,而不是手段。


总结:这样一分析之后,我们大概能看出一些门道了,即交易所,尤其一线交易所的竞争,你会发现,其实就主要集中在两个点上:拿牌照、打造“赚钱效应”。

就这两件事,你再一仔细想,其实贴合了金融的两个本质:特许经营和交易。并且,在没有特别有影响力的牌照推出之前,围绕打造“赚钱效应”展开运营策略,将是交易所们的唯一竞争点。稍有懈怠,就将掉队。这不是耸人听闻,前有张健的Fcoin旱地拔葱、后有抹茶的异军突起。这些都是深谙“赚钱效应”之道的玩家,虽然最后没有保持住优势,但是并不妨碍我们作为依据来佐证。

保持“赚钱效应”可以是护城河吗?显然这不能说是护城河,而是保持优势的持续性动作。因此,客观而言,在没有特别有影响力的牌照推出的情况下,币安、火币等目前的一线交-易所,并没有特别有说服力的护城河,后进者依然有机会进来喝汤吃肉。

比如ZT这样的后进交-易所,本身已经上线一年多,注册用户突破150万。在系统安全、交易体验、以及24小时客服响应上已经打磨的比较完善了,后期全力发力打造平台“赚钱效应”,持续为用户推出优质项目,将更快得到发展。之前跟ZT的联合创始人沟通,也透露出了后续相关的计划,值得期待。

最后,我们还可以畅想一下如果作为交-易所的新玩家,应该怎么突破?在心里默念一万遍“赚钱效应”,可能会有答案。我给一个答案:项目。一个项目救活一个所,十个项目带火一个所。所以,竞争到后面,对于优质项目的挖掘、孵化、把控,才是核心。这一点上,资源和创始人格局起到了巨大的作用。


本文来源:话夏看市 查看全部
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一线交易所的竞争,主要集中在两个点上:拿牌照、打造“赚钱效应”。




如果问你,目前加密资产领域,市场最大的需求是什么?

毫无疑问,是“交易”。这不接受任何反驳。既然交-易是最大的需求,是刚需,也是所有市场活力的起点和终点。

那么,“交易所”在这个领域,就成了兵家必争之地。但凡有点野心的,不参与下交-易所这档子事儿,就不好意思出来摆谱。

同样的,在2017年,2018年,都出现了一夜之间冒出无数家交易所的情况,千所大战,盛况空间。每隔一段时间,市场的从业者都会突然反省:原来交-易所还是最赚钱的行当,做交-易所也不是不能成,然后开“干”。

行情,尤其熊市的行情,是验金石,可以检测出人心人性,也能检测出团队的格局和战斗力。同样的,在牛市的时候,说的再好都没用,都赚钱都有钱的时候,谁都不屑于当个坏人;只有在熊市的时候,你看他骂不骂娘才能去评价一个人和团队的秉性。

之前,我约了几个行业里的好朋友头脑风暴,其中一位朋友的话,我记忆深刻,他认为做交易所,任何时候都是一件正确的事情。这位朋友现在沉迷于瑜伽,佛家,这计划可谓是顿悟之后的肺腑之言。那么,沿着这个话,我一直在思考一个问题,既然交-易所这么重要:那交易所这个事,能不能建立护城河呢?

这个问题的重要性在于,有的领域,你发现其实是很难建立护城河的,这跟行业本身的特性有巨大的关系,不是努不努力的问题。那这样的领域,做起来就会很累,很没安全感,即便你有幸把头部的竞争对手干掉了,你也会时刻提防着自己哪天突然被别的对手干掉。

为了更好的分析这个问题,我把事物再聚焦一点,变成:币安、火币,有没有护城河?我申明一下:这两家企业,都是我个人很认可的企业,将其作为分析对象,纯粹是因为他们跻身一线,作为分析对象会更具象,更好理解。

分析一个企业的护城河,我采用了世界顶级评级机构晨星公司的一个框架来展开。在这个框架里,晨星把无形资产、转换成本、网络效应、成本优势、规模效应作为护城河的五个表现,可以作为我们理解商业护城河的重要参考。

下面,我就将根据这五个表现,来系统的分析加密资产交易所这个领域是如何运行的。


一、无形资产

无形资产的护城河表现主要集中在三个方面:政府授权、专利技术、品牌。这三个主要的点,在外在表现上虽然大不相同,但在最终呈现的效果上,都体现为:让自身在市场上拥有与众不同的地位。

1、政府授权。简单来说,最普遍的体现就是“牌照”,或者特许经营。比如能源、银行、电信等行业很常见。那么,在加密资产交-易所这块,我们看到币安和火币都不约而同在往这个方向努力。从目前可查证的信息来看,币安获得了泽西、新加坡、乌干达 (美国)牌照;火币拿到了美(地区)、日、韩三国牌照。而后进者里,ZT在牌照布局上走的也很快,目前已经取得欧盟成员国爱沙尼亚以及马来西亚牌照。当然,ZG这块最重要的牌照,至今没有推出,也就没人拿到,但可以想见的是,这将是大玩家必将争取的最重要的一块牌照。

在加密资产交-易所领域,虽然去中心化交-易所炒的火热,但在未来相当一段时间里,随着各国监管的加码,牌照将成为越来越重要的竞争性优势。

2、品牌。上周末,有一位做交-易所的朋友找我聊天,咨询我在运营和市场方面的一些建议。实话说,我没有做过交-易所,在实际的运营方面可能给不了很落地可执行的建议。但是我问了他一个问题:你认为用户对于交-易所,最看重的是什么?他的回答是:体验流畅、24小时客服响应、安全。

很显然,这并不符合我作为一个加密资产投资者的诉求。我的答案:赚钱效应。这个问题跟品牌怎么联系起来呢?品牌,是我们要给用户传达的一个灵魂,说人话,就是你得给自己贴一个具有竞争优势的“标签”。

你区别于竞争对手的亮点。而这个标签肯定不是随便贴的,一定是和这个行业的本质密切相关,才能最终达成建立竞争优势的目的。比如,加密资产交-易所,你不能像奢侈品一样,给自己贴一个“纯手工打造”的高级标签,你也不能像潮牌一样给自己贴一个“时尚前卫”的标签。

加密资产交易所,对于注册用户来说,本质是交易获利,那么“赚钱效应”是第一位的,其次才是诸如安全、体验等体感方面的东西。那怎么体现出“赚钱效应”呢?

我们来看看币安和火币的做法。首先,是自家的平台币,以今年为例,BNB从4.12美金,涨到了最高点的39.59美金,涨幅860%;HT则从1美金,涨到了5美金,涨幅400%。其次,是通过新增加密资产,创造出不间断的赚钱套利机会。最明显的方式就是不断推出IE0。

在币安打响IE0第一枪之后,一时间,不管大所小所,一窝蜂全部扎堆搞了IE0,短暂的盛况差点以为IC0又活了。然而,也正如之前的判断,IE0最后只会是头部交-易所玩家的游戏,正如现在一样,投资者在踩过几次坑之后,最后也只对大所的IEO还有参与的动力。

IE0本身背后体现的是交-易所对于优质项目的吸引力、孵化能力、把控能力、资金实力、资源整合能力。换句话说,最终IE0“这盘菜”端到用户面前的时候,好不好吃,就是能不能让更多的用户赚到钱,或者说看到可以赚到钱的机会。

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所以,你看到很多小所的IE0,上来就是高点,然后一蹶不振,或者就是没流通盘,玩单机自己拉着玩,真实的二级市场用户根本没有赚钱的可能性。

对比起来,币安、火币的IE0从最开始的拼手速+运气,规则都变成了申购之后抽签决定;此外,上线之后,除了几倍的绝对打新涨幅之外,在回调一段时间后,都会有二次拉升的表现。

于此同时,在时不时的时候,还会出现类似股市里次新股板块的板块集体拉升行情。而这些,最终体现出来,给用户的潜台词就是:来我这里玩吧,我这里你有机会赚到钱。久而久之,“具有赚钱效应”这个品牌就深入人心了。

我们举个最极端的例子来说明“赚钱效应”的重要性——抹茶我们都知道,最近一段时间,抹茶这个交易所像一个网红一样,不断刷新自己在行业内的知名度。从势头上来说,俨然已经跻身二线,冲击一线交-易所的架势。抹茶这半年的大跃升,我们可以简单概括为几个大步骤:抢跑优质币、上线模式币、拉升平台币。

抢跑优质币的鼻祖应该是币系,只是后面没坚持下去。在抢跑优质币这件事上,抹茶发扬光大了,从最开始TT、IRIS、NEW、FET,到后面的波卡期货。而且,最后人们发现,在上面不仅可以早早买到一些不错的币,甚至最后发现有些币的最高价就是在抢跑阶段抹茶上出现的。这是“赚钱效应”的体现。

上线模式币,最知名的,大概就是VDS了,而后上的FDS、HDS等已经算是锦上添花。模式币,赤裸裸的就透露出金钱的味道,而且,的确,早期从抹茶上参与模式币的人,也都赚到钱了。以致于后面给人一个潜在的印象:抹茶上的,是不是都带模式,能赚钱啊。这是“赚钱效应”的体现。

拉升平台币MX。这个拉升并不是说是抹茶自己拉的,别误会。但是,抹茶从低点起来,涨了100倍+,这不管是哪股“神秘力量”所为,最终都给用户一个声音,买抹茶能赚钱,抹茶哪里买?当然只能去抹茶啊。这是“赚钱效应”的体现。这几个组合拳打完之后,“上抹茶”变成了项目方的一个利好了。所以,你会发现,不管是准一线,还是说成功突围正在进军一线的交-易所玩家,几乎不约而同将自己的品牌标签往“赚钱效应”上靠。

3、专利技术。加密资产交-易所这个领域,不能说没有技术,但是一定不是技术驱动的。所以,专利技术不是竞争的要点。


二、转换成本

转换成本,就是我们更换一种产品或服务时所付出的成本。这种成本不仅仅体现在金钱上,还可能是时间、精力、劳动量的成本。比如说银行,是典型的具有转换成本护城河的行业。我们的工资卡如果绑定一种银行的话,基本上所有的业务,支付宝、微信、淘宝、券商的业务也都绑定在这一个银行卡上。即使其他的银行给出更优惠的条件,我们基本上也不会选择更换成另一家银行的服务,因为我们需要为此做的工作实在是太多了。比如高铁,当你采用一套高铁技术标准之后,你可能很多的保养维护配套设施、建造方案、电子和动力控制系统等都要配套。这个时候,你要换一套技术标准成本非常高。那交-易所存在这样的转换成本吗?答案是:几乎没有。我可以在币安开账户,也可以在火币开账户,我可以在任何一个交-易所开账户,并没有哪个交-易所能限制这一点。同样的,我的资产可以在这些平台之间转移。所以,寄希望于通过拉升用户的转换成本来建立护城河,在交-易所这个行当行不通。


三、网络效应

网络效应护城河就是随着用户人数的增加,他们的产品或服务的价值也在提高。比如说,腾讯的社交产品微信,由于你的同事、亲人、朋友、合作伙伴等等都在用微信相互协作和沟通。这个即便再出现一个比微信更好用的产品,但你的这些社会关系不去用,你依然不会选择它。那么,我们问一句话,随着用户数的提升,交-易所的产品或服务的价值有得到提高吗?似乎有那么一点,但是不强。你不会因为你的同事、朋友都用币安,而离不开币安。但是,可能会因为他们都在用币安,在同等条件下,更信赖币安。所以,寄希望于通过创造网络效应来建立护城河,也不是一个好的方向。


四、成本优势

这种护城河常见于生产标准化产品的行业,其产品的可替代性较强。成本优势护城河主要来自四个方面,先进的流程优势、优越的地理位置、与众不同的资源和规模效应。交-易所这个领域,主要的成本支出包括人工成本、办公设备成本、服务器成本、宣发成本、风控成本等。而这些成本支出当中,很难有特殊方法可以建立起巨大的优势。并且,比起利润,这些成本所占的比例本身比较小,不具有大幅压缩的空间。


五、规模优势

放到交-易所这个行业,规模优势带来的最大好处在于,提升了交易深度。这对于大户交-易者来说,具有较大的吸引力。同时,对于吸引优质项目,也会有一定的优势。当然,本质上来说,不断积累起更大的用户规模,是交-易所一切运营策略的最终目标,而不是手段。


总结:这样一分析之后,我们大概能看出一些门道了,即交易所,尤其一线交易所的竞争,你会发现,其实就主要集中在两个点上:拿牌照、打造“赚钱效应”。

就这两件事,你再一仔细想,其实贴合了金融的两个本质:特许经营和交易。并且,在没有特别有影响力的牌照推出之前,围绕打造“赚钱效应”展开运营策略,将是交易所们的唯一竞争点。稍有懈怠,就将掉队。这不是耸人听闻,前有张健的Fcoin旱地拔葱、后有抹茶的异军突起。这些都是深谙“赚钱效应”之道的玩家,虽然最后没有保持住优势,但是并不妨碍我们作为依据来佐证。

保持“赚钱效应”可以是护城河吗?显然这不能说是护城河,而是保持优势的持续性动作。因此,客观而言,在没有特别有影响力的牌照推出的情况下,币安、火币等目前的一线交-易所,并没有特别有说服力的护城河,后进者依然有机会进来喝汤吃肉。

比如ZT这样的后进交-易所,本身已经上线一年多,注册用户突破150万。在系统安全、交易体验、以及24小时客服响应上已经打磨的比较完善了,后期全力发力打造平台“赚钱效应”,持续为用户推出优质项目,将更快得到发展。之前跟ZT的联合创始人沟通,也透露出了后续相关的计划,值得期待。

最后,我们还可以畅想一下如果作为交-易所的新玩家,应该怎么突破?在心里默念一万遍“赚钱效应”,可能会有答案。我给一个答案:项目。一个项目救活一个所,十个项目带火一个所。所以,竞争到后面,对于优质项目的挖掘、孵化、把控,才是核心。这一点上,资源和创始人格局起到了巨大的作用。


本文来源:话夏看市