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华尔街密谋币圈，谁能黄雀其后？
市场 • huoxing 发表了文章 • 2018-11-22 10:53
华尔街之狼趁机做空，币圈的羊群慌了，各自寻找着过冬方法。
5500美元关口失守、5300美元失守、5000美元失守、4800美元失守、4500美元失守，比特币价格11月19日开始跳水，一个个支撑位失守，币圈慌了！
大跌导致的焦虑、愤怒，在中国币圈草莽的羊群中迅速扩散，朋友圈齐刷刷地在刷屏吃土。此时，华尔街之狼们，在默默吸筹。
事实上，自比特币从草根中崛起后，华尔街一天也没闲着！
“华尔街是精英的精英，无论是银行家，程序员，律所也好，他们很关注这个领域，而且关注很长时间了。”在香港从事IPO已有十年之久的Celin（化名）告诉笔者，“只不过他们不会像ICO一样跑得这么快，都非常谨慎，大家持有执照，都有名誉的考量，不可能随便为ICO做背书。”
十岁的比特币与百年华尔街，新兴科技与传统金融，草根与精英之间，早已兴起了一场战争。近日的连绵暴跌，或许就是冰山上露出的那一角。
Celin 认为，“如果华尔街决定出手，那一定会筹备妥当，会有巨额的资金和资源当筹码，势在必得”。
1 势在必得的华尔街
到底是怎样的“势在必得”？华尔街会以什么样的姿势进场？
第一，华尔街各家顶级投行，开设加密货币相关业务，吸引传统投资者。
比如，去年12月全球最大的期货交易所芝加哥商品交易所（CME）推出比特币期货。再如，今年高盛支持的Circle交易所、比特币ETF的各类消息，而今年众所期待的纽交所旗下比特币期货交易平台Bakkt，也于近日宣布，今年12月12日上线比特币期货。
据分析，Bakkt或比去年的比特币期货更有利于新资金入场。去年的比特币期货，客户并不持有比特币，而今年Bakkt的比特币期货，会让客户直接持有比特币！这将真切地为现货市场带来更大的资金量。
美东时间11月20日，Bakkt又通过公司博客宣布，今年8月份公布的第一款产品现已推迟至2019年1月24日正式上线。预计Bakkt的加密货币交易和仓储业务都将在这一天开始。
第二，“寻找”底部，建仓比特币。
华尔街会在什么时机入场建仓比特币，当然是底部。底部如何建立？最好的方式是趁机做空。
从去年底史诗级的牛市至今，一路瀑布，常有断崖式下跌，中国炒币投机者叫苦不迭，但频频传来华尔街入场的消息。
老话说得好，逢低吸货建仓。从利益最大化角度推测，华尔街很有可能在近半年来多次利空暴跌时，趁机做空建仓。
早在9月ETH雪崩之际，有矿场主即表示：“ETH哪里有底，币圈人眼中所谓的支撑点，在华尔街庞大的资金面前不堪一击。只不过，ETH盘子较小，比较容易做空罢了，比特币盘子还是挺大，他们不敢轻易动。”
而如今，数字货币市场持续下滑，失去ETH防护的比特币也显得势单力薄。
这一次，比特币暴跌看似起源于“澳本聪”和比特大陆的算力大战，实则也能找到不少华尔街吸货的踪迹。
据“币圈早知道”分析，BCH分叉大战伊始，在11月15日下午3点，一个新的比特币账户地址吸货109234个比特币，市价折合44亿元。
这个地址自10月18日建立以来，一直在吸货，而且从一些小额交易地址看，对手方有知名场外交易中介的比特币钱包地址，这段时间收的币，除了从币安收来的，还有一部分是疑似从OTC市场收来的。如果排除这是币安新开的钱包地址，那么这个大户的吸货能力相当恐怖。
这次，这近11万个比特币是从币安的冷钱包转出，这次转账完成之后，这个新地址的余额达到115896个比特币，取代币安冷钱包达到比特币地址富豪榜第二名。
若以阴谋论分析，此举不排除是巨鳄Bakkt在与监管通气明确后，提前买入用以储备的比特币。
而昨日Bakkt宣布的延迟消息，正巧踩在最大的时间点利空上，是巧合还是预谋？
这一轮暴跌华尔街趁机做空的推测是否为真？笔者咨询了在华尔街从事金融十余年的Red，得到的答案是“你说得对”。
华尔街机构势力不仅庞大，而且心思缜密，即便在币圈“呼风唤雨”的比特大陆，相比较下也只是稚嫩孩童。
若再进一步大胆预测，BCH算力大战，号称“我们就是有钱”的“澳本聪”背后的金主，是否又会和华尔街存在千丝万缕的联系？
算力战结束前夕，美林证券持股、华尔街势力的代言人《彭博社》发文预测比特币或跌至1500美元，进一步加剧了市场恐慌情绪，比特币在诸多利空下跌破5000美元。
就在币圈诸人以为止跌回升会有一波小幅反弹的时候，《彭博社》今日凌晨4点再出利空，表示美国监管机构正在调查去年底比特币大涨中是否存在操纵，比特币1小时暴跌10%。
彭博社以及他传统金融的客户们，显然和草莽的币圈、矿圈是两个阵营。
这一轮暴跌，每一个重磅新闻，几乎都出自《彭博社》。彭博社连出利空，你觉得是在为谁发声？
金融战，华尔街除了合规、入场晚的劣势外，集团军协同作战、经验丰富、粮草充足，币圈草莽，纵依靠1CO赚了百亿身家，或许也是打不过的。
据某业内人透露，中国的数字货币量化团队尚有不少盈利，而华尔街数字货币量化生意，由于华尔街传统大机构入场，市场充分竞争，已经让盈利已经变得十分微薄，数字货币量化团队鲜有生存之地。
扯远一点，量化本就是金融市场金字塔尖的明珠，目前数字货币市场中，最大的赢家就是门槛较高的数字货币量化团队，炒币散户已经没有任何竞争优势，但量化本就是华尔街的强项，遑论其他金融操作。
2 如何对抗华尔街？
君不见，1997年华尔街空头巨擘索罗斯相继做空英镑、日元和泰铢后，做空港元因大陆支持而败北。2008年由华尔街次贷危机引发的全球经济危机下，中国的“四万亿”计划，虽被微词，却在很大程度上提振了中国经济。
以华尔街为代表的全球自由资金之攻势，和中国大国崛起的强势监管和金融保护政策，已成对抗。
无论是数字货币战争，还是贸易战，还是中美世界格局霸主之争。
当华尔街之鹰开始分食币圈，此前币圈所谓的“监管达摩克利斯之剑”或将成为护身符。火币稳扎稳打，肉身一直在大陆。
早在今年5月份，火币就顺应监管称将在海南设立总部，10月初，火币海南总部挂牌成立，火币掌舵者李林更在近日公开发言表示，看好STO和稳定币两个方向，成立火币律林负责监管合规的法律咨询。无论是STO或者稳定币，这都是向监管靠拢，火币上周又成立了党支部……
中国央行人民银行早在2014年初就开始研究数字货币，央行前行长周小川也在11月18日公开表态，监管是必要的，允许民营企业和政府部门一起探索区块链发展道路。
从历史规律来看，所有新生事物不受管控肆意发展的“窗口期”会越来越小，而属于数字货币的窗口期或已关闭，迎来合规发展。
“1CO泡沫一定会破裂，币圈一定会凉，市场最终会走向合规。”一位熟悉数字货币和传统金融市场的律师表示。
一个冷冰冰的现实是，上个月香港交易所发布“数字货币新规”，当币圈众人为之欢欣鼓舞，以为港交所承认数字货币作为资产的合规性、将要放开之时，一个800美金/小时咨询费的资深律师告诉笔者：港交所的新规，提高了数字货币的投资准入门槛，设立了诸多合规限制，这已经筛掉了绝大部分目前的币圈从业者。
对于金融市场来讲，合规的一个重要渠道或许是目前火热的STO。
但包括楼霁月、币信投资人在内的很多比特币信仰者表示，STO更多的和传统证券金融市场概念挂钩，实际上是区块链自由精神在开倒车。
投资了全球第一家STO交易所OFN的公链团队Cybermiles则对STO很乐观。“长远来看，STO是一个新趋势，全球市场，企业融资能接触到的资金盘子很大，目前很多初创企业其实都是死在现金流上。但这事儿，不是一天两天的事情，世界各国的法律条文需要时间去适应数字货币监管。”
Cybermiles认为，传统的纳斯达克、IPO融资已经做得非常成功了，目前的STO，只是对传统融资渠道的一个补充，要去做增量市场。比如一些规模很小、但利润很好的企业或不动产，可能达不到传统股票上市的规模要求，但自身的资产质量很好，就可以通过STO去做。
如此，或许可以形成传统金融——STO——区块链募资的阶梯式方式，解决不同成长时期、不同大小的团队股权流动性之需求。但资产优质和团队或项目的成长性，始终是募资的第一考量因素。
值得一提的是，火币也投资了全球第一家合规的STO交易所OpenFinance Network（OFN），或许监管来临之时，背靠中国监管，又有海外布局的火币，攻守游刃有余。
3 眼下的寒冬该如何度过？
眼下很多业内人士也持有着“历史总是相似的”态度。据Searchain.io数据，BTC最近30天趋势最相似的历史阶段是2014年7月20至2014年8月18日，“相似度达到93.42%”，令人悲伤的是，2014年7月20日之后是持续一年多的熊市。
有传统VC表示，“管他区块链落不落地，是不是空气，从金融角度来讲，数字货币市场四年一牛市，抓住每四年一次百倍机会，分分钟财富自由！”
一家靠1CO起家的年轻的Token Fund也持有相似看法，从全球宏观经济来看，2020年可能是全球经济底部，经济反弹，像黄金、比特币这种东西肯定会很有投资价值。
而这一轮的数字货币暴跌，与之相伴的，还有中国宏观经济和股市冬天，多少江浙广上市公司已跌掉底裤。纳斯达克和纽交所的上市公司们，自2008年金融危机后的十年牛市似乎也已走到尽头，全球科技龙头股苹果公司市值，在今年8月2日破万亿美元之后小幅上扬，之后持续下跌，目前较最高点跌去25%。
这是大空头的时代，还记得巴菲特那句话吗？别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。事实上巴菲特也确实这么做了，即便现在股市并不是太好，他依然在增持苹果股票，在今年第三季度又买入了约50万股苹果公司股票。
说了这么多，所有人最关心的问题只有一个：眼下的寒冬如何度过？
著名的”币圈一姐”何一，在2014年的寒冬中，组织了一场当时看来是“币圈屌丝”如今已成“币圈大佬”的百人聚会，那场活动奠定了她的“一姐”地位。但是，之后何一去了互联网“一下科技”过冬，后来才重返币圈。
2011年，李笑来低位屯了2100个比特币，而在上一个寒冬中，他在努力发声，塑造个人IP。
在上一个寒冬中，徐明星的OK集团、李林的火币几乎也走到了卖掉的边缘。经过了苦苦的煎熬，在上一个牛市大放光彩。
幸运在于，外界最大的共识是，或许目前的区块链只是2000年的互联网。
不幸在于，在每一场熊市，都会有很多人离场，币圈经历清洗，或许有新生，但新生之后，这里将逐层褪去草莽的色彩，演变成为巨头的斗兽场。
作者：至尊宝 查看全部
5500美元关口失守、5300美元失守、5000美元失守、4800美元失守、4500美元失守，比特币价格11月19日开始跳水，一个个支撑位失守，币圈慌了！
大跌导致的焦虑、愤怒，在中国币圈草莽的羊群中迅速扩散，朋友圈齐刷刷地在刷屏吃土。此时，华尔街之狼们，在默默吸筹。
事实上，自比特币从草根中崛起后，华尔街一天也没闲着！
“华尔街是精英的精英，无论是银行家，程序员，律所也好，他们很关注这个领域，而且关注很长时间了。”在香港从事IPO已有十年之久的Celin（化名）告诉笔者，“只不过他们不会像ICO一样跑得这么快，都非常谨慎，大家持有执照，都有名誉的考量，不可能随便为ICO做背书。”
十岁的比特币与百年华尔街，新兴科技与传统金融，草根与精英之间，早已兴起了一场战争。近日的连绵暴跌，或许就是冰山上露出的那一角。
Celin 认为，“如果华尔街决定出手，那一定会筹备妥当，会有巨额的资金和资源当筹码，势在必得”。
1 势在必得的华尔街
到底是怎样的“势在必得”？华尔街会以什么样的姿势进场？
第一，华尔街各家顶级投行，开设加密货币相关业务，吸引传统投资者。
比如，去年12月全球最大的期货交易所芝加哥商品交易所（CME）推出比特币期货。再如，今年高盛支持的Circle交易所、比特币ETF的各类消息，而今年众所期待的纽交所旗下比特币期货交易平台Bakkt，也于近日宣布，今年12月12日上线比特币期货。
据分析，Bakkt或比去年的比特币期货更有利于新资金入场。去年的比特币期货，客户并不持有比特币，而今年Bakkt的比特币期货，会让客户直接持有比特币！这将真切地为现货市场带来更大的资金量。
美东时间11月20日，Bakkt又通过公司博客宣布，今年8月份公布的第一款产品现已推迟至2019年1月24日正式上线。预计Bakkt的加密货币交易和仓储业务都将在这一天开始。
第二，“寻找”底部，建仓比特币。
华尔街会在什么时机入场建仓比特币，当然是底部。底部如何建立？最好的方式是趁机做空。
从去年底史诗级的牛市至今，一路瀑布，常有断崖式下跌，中国炒币投机者叫苦不迭，但频频传来华尔街入场的消息。
老话说得好，逢低吸货建仓。从利益最大化角度推测，华尔街很有可能在近半年来多次利空暴跌时，趁机做空建仓。
早在9月ETH雪崩之际，有矿场主即表示：“ETH哪里有底，币圈人眼中所谓的支撑点，在华尔街庞大的资金面前不堪一击。只不过，ETH盘子较小，比较容易做空罢了，比特币盘子还是挺大，他们不敢轻易动。”
而如今，数字货币市场持续下滑，失去ETH防护的比特币也显得势单力薄。
这一次，比特币暴跌看似起源于“澳本聪”和比特大陆的算力大战，实则也能找到不少华尔街吸货的踪迹。
据“币圈早知道”分析，BCH分叉大战伊始，在11月15日下午3点，一个新的比特币账户地址吸货109234个比特币，市价折合44亿元。
这个地址自10月18日建立以来，一直在吸货，而且从一些小额交易地址看，对手方有知名场外交易中介的比特币钱包地址，这段时间收的币，除了从币安收来的，还有一部分是疑似从OTC市场收来的。如果排除这是币安新开的钱包地址，那么这个大户的吸货能力相当恐怖。
这次，这近11万个比特币是从币安的冷钱包转出，这次转账完成之后，这个新地址的余额达到115896个比特币，取代币安冷钱包达到比特币地址富豪榜第二名。
若以阴谋论分析，此举不排除是巨鳄Bakkt在与监管通气明确后，提前买入用以储备的比特币。
而昨日Bakkt宣布的延迟消息，正巧踩在最大的时间点利空上，是巧合还是预谋？
这一轮暴跌华尔街趁机做空的推测是否为真？笔者咨询了在华尔街从事金融十余年的Red，得到的答案是“你说得对”。
华尔街机构势力不仅庞大，而且心思缜密，即便在币圈“呼风唤雨”的比特大陆，相比较下也只是稚嫩孩童。
若再进一步大胆预测，BCH算力大战，号称“我们就是有钱”的“澳本聪”背后的金主，是否又会和华尔街存在千丝万缕的联系？
算力战结束前夕，美林证券持股、华尔街势力的代言人《彭博社》发文预测比特币或跌至1500美元，进一步加剧了市场恐慌情绪，比特币在诸多利空下跌破5000美元。
就在币圈诸人以为止跌回升会有一波小幅反弹的时候，《彭博社》今日凌晨4点再出利空，表示美国监管机构正在调查去年底比特币大涨中是否存在操纵，比特币1小时暴跌10%。
彭博社以及他传统金融的客户们，显然和草莽的币圈、矿圈是两个阵营。
这一轮暴跌，每一个重磅新闻，几乎都出自《彭博社》。彭博社连出利空，你觉得是在为谁发声？
金融战，华尔街除了合规、入场晚的劣势外，集团军协同作战、经验丰富、粮草充足，币圈草莽，纵依靠1CO赚了百亿身家，或许也是打不过的。
据某业内人透露，中国的数字货币量化团队尚有不少盈利，而华尔街数字货币量化生意，由于华尔街传统大机构入场，市场充分竞争，已经让盈利已经变得十分微薄，数字货币量化团队鲜有生存之地。
扯远一点，量化本就是金融市场金字塔尖的明珠，目前数字货币市场中，最大的赢家就是门槛较高的数字货币量化团队，炒币散户已经没有任何竞争优势，但量化本就是华尔街的强项，遑论其他金融操作。
2 如何对抗华尔街？
君不见，1997年华尔街空头巨擘索罗斯相继做空英镑、日元和泰铢后，做空港元因大陆支持而败北。2008年由华尔街次贷危机引发的全球经济危机下，中国的“四万亿”计划，虽被微词，却在很大程度上提振了中国经济。
以华尔街为代表的全球自由资金之攻势，和中国大国崛起的强势监管和金融保护政策，已成对抗。
无论是数字货币战争，还是贸易战，还是中美世界格局霸主之争。
当华尔街之鹰开始分食币圈，此前币圈所谓的“监管达摩克利斯之剑”或将成为护身符。火币稳扎稳打，肉身一直在大陆。
早在今年5月份，火币就顺应监管称将在海南设立总部，10月初，火币海南总部挂牌成立，火币掌舵者李林更在近日公开发言表示，看好STO和稳定币两个方向，成立火币律林负责监管合规的法律咨询。无论是STO或者稳定币，这都是向监管靠拢，火币上周又成立了党支部……
中国央行人民银行早在2014年初就开始研究数字货币，央行前行长周小川也在11月18日公开表态，监管是必要的，允许民营企业和政府部门一起探索区块链发展道路。
从历史规律来看，所有新生事物不受管控肆意发展的“窗口期”会越来越小，而属于数字货币的窗口期或已关闭，迎来合规发展。
“1CO泡沫一定会破裂，币圈一定会凉，市场最终会走向合规。”一位熟悉数字货币和传统金融市场的律师表示。
一个冷冰冰的现实是，上个月香港交易所发布“数字货币新规”，当币圈众人为之欢欣鼓舞，以为港交所承认数字货币作为资产的合规性、将要放开之时，一个800美金/小时咨询费的资深律师告诉笔者：港交所的新规，提高了数字货币的投资准入门槛，设立了诸多合规限制，这已经筛掉了绝大部分目前的币圈从业者。
对于金融市场来讲，合规的一个重要渠道或许是目前火热的STO。
但包括楼霁月、币信投资人在内的很多比特币信仰者表示，STO更多的和传统证券金融市场概念挂钩，实际上是区块链自由精神在开倒车。
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Cybermiles认为，传统的纳斯达克、IPO融资已经做得非常成功了，目前的STO，只是对传统融资渠道的一个补充，要去做增量市场。比如一些规模很小、但利润很好的企业或不动产，可能达不到传统股票上市的规模要求，但自身的资产质量很好，就可以通过STO去做。
如此，或许可以形成传统金融——STO——区块链募资的阶梯式方式，解决不同成长时期、不同大小的团队股权流动性之需求。但资产优质和团队或项目的成长性，始终是募资的第一考量因素。
值得一提的是，火币也投资了全球第一家合规的STO交易所OpenFinance Network（OFN），或许监管来临之时，背靠中国监管，又有海外布局的火币，攻守游刃有余。
3 眼下的寒冬该如何度过？
眼下很多业内人士也持有着“历史总是相似的”态度。据Searchain.io数据，BTC最近30天趋势最相似的历史阶段是2014年7月20至2014年8月18日，“相似度达到93.42%”，令人悲伤的是，2014年7月20日之后是持续一年多的熊市。
有传统VC表示，“管他区块链落不落地，是不是空气，从金融角度来讲，数字货币市场四年一牛市，抓住每四年一次百倍机会，分分钟财富自由！”
一家靠1CO起家的年轻的Token Fund也持有相似看法，从全球宏观经济来看，2020年可能是全球经济底部，经济反弹，像黄金、比特币这种东西肯定会很有投资价值。
而这一轮的数字货币暴跌，与之相伴的，还有中国宏观经济和股市冬天，多少江浙广上市公司已跌掉底裤。纳斯达克和纽交所的上市公司们，自2008年金融危机后的十年牛市似乎也已走到尽头，全球科技龙头股苹果公司市值，在今年8月2日破万亿美元之后小幅上扬，之后持续下跌，目前较最高点跌去25%。
这是大空头的时代，还记得巴菲特那句话吗？别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。事实上巴菲特也确实这么做了，即便现在股市并不是太好，他依然在增持苹果股票，在今年第三季度又买入了约50万股苹果公司股票。
说了这么多，所有人最关心的问题只有一个：眼下的寒冬如何度过？
著名的”币圈一姐”何一，在2014年的寒冬中，组织了一场当时看来是“币圈屌丝”如今已成“币圈大佬”的百人聚会，那场活动奠定了她的“一姐”地位。但是，之后何一去了互联网“一下科技”过冬，后来才重返币圈。
2011年，李笑来低位屯了2100个比特币，而在上一个寒冬中，他在努力发声，塑造个人IP。
在上一个寒冬中，徐明星的OK集团、李林的火币几乎也走到了卖掉的边缘。经过了苦苦的煎熬，在上一个牛市大放光彩。
幸运在于，外界最大的共识是，或许目前的区块链只是2000年的互联网。
不幸在于，在每一场熊市，都会有很多人离场，币圈经历清洗，或许有新生，但新生之后，这里将逐层褪去草莽的色彩，演变成为巨头的斗兽场。
作者：至尊宝 查看全部
华尔街之狼趁机做空，币圈的羊群慌了，各自寻找着过冬方法。
5500美元关口失守、5300美元失守、5000美元失守、4800美元失守、4500美元失守，比特币价格11月19日开始跳水，一个个支撑位失守，币圈慌了！
大跌导致的焦虑、愤怒，在中国币圈草莽的羊群中迅速扩散，朋友圈齐刷刷地在刷屏吃土。此时，华尔街之狼们，在默默吸筹。
事实上，自比特币从草根中崛起后，华尔街一天也没闲着！
“华尔街是精英的精英，无论是银行家，程序员，律所也好，他们很关注这个领域，而且关注很长时间了。”在香港从事IPO已有十年之久的Celin（化名）告诉笔者，“只不过他们不会像ICO一样跑得这么快，都非常谨慎，大家持有执照，都有名誉的考量，不可能随便为ICO做背书。”
十岁的比特币与百年华尔街，新兴科技与传统金融，草根与精英之间，早已兴起了一场战争。近日的连绵暴跌，或许就是冰山上露出的那一角。
Celin 认为，“如果华尔街决定出手，那一定会筹备妥当，会有巨额的资金和资源当筹码，势在必得”。
1 势在必得的华尔街
到底是怎样的“势在必得”？华尔街会以什么样的姿势进场？
第一，华尔街各家顶级投行，开设加密货币相关业务，吸引传统投资者。
比如，去年12月全球最大的期货交易所芝加哥商品交易所（CME）推出比特币期货。再如，今年高盛支持的Circle交易所、比特币ETF的各类消息，而今年众所期待的纽交所旗下比特币期货交易平台Bakkt，也于近日宣布，今年12月12日上线比特币期货。
据分析，Bakkt或比去年的比特币期货更有利于新资金入场。去年的比特币期货，客户并不持有比特币，而今年Bakkt的比特币期货，会让客户直接持有比特币！这将真切地为现货市场带来更大的资金量。
美东时间11月20日，Bakkt又通过公司博客宣布，今年8月份公布的第一款产品现已推迟至2019年1月24日正式上线。预计Bakkt的加密货币交易和仓储业务都将在这一天开始。
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华尔街会在什么时机入场建仓比特币，当然是底部。底部如何建立？最好的方式是趁机做空。
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老话说得好，逢低吸货建仓。从利益最大化角度推测，华尔街很有可能在近半年来多次利空暴跌时，趁机做空建仓。
早在9月ETH雪崩之际，有矿场主即表示：“ETH哪里有底，币圈人眼中所谓的支撑点，在华尔街庞大的资金面前不堪一击。只不过，ETH盘子较小，比较容易做空罢了，比特币盘子还是挺大，他们不敢轻易动。”
而如今，数字货币市场持续下滑，失去ETH防护的比特币也显得势单力薄。
这一次，比特币暴跌看似起源于“澳本聪”和比特大陆的算力大战，实则也能找到不少华尔街吸货的踪迹。
据“币圈早知道”分析，BCH分叉大战伊始，在11月15日下午3点，一个新的比特币账户地址吸货109234个比特币，市价折合44亿元。
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这次，这近11万个比特币是从币安的冷钱包转出，这次转账完成之后，这个新地址的余额达到115896个比特币，取代币安冷钱包达到比特币地址富豪榜第二名。
若以阴谋论分析，此举不排除是巨鳄Bakkt在与监管通气明确后，提前买入用以储备的比特币。
而昨日Bakkt宣布的延迟消息，正巧踩在最大的时间点利空上，是巧合还是预谋？
这一轮暴跌华尔街趁机做空的推测是否为真？笔者咨询了在华尔街从事金融十余年的Red，得到的答案是“你说得对”。
华尔街机构势力不仅庞大，而且心思缜密，即便在币圈“呼风唤雨”的比特大陆，相比较下也只是稚嫩孩童。
若再进一步大胆预测，BCH算力大战，号称“我们就是有钱”的“澳本聪”背后的金主，是否又会和华尔街存在千丝万缕的联系？
算力战结束前夕，美林证券持股、华尔街势力的代言人《彭博社》发文预测比特币或跌至1500美元，进一步加剧了市场恐慌情绪，比特币在诸多利空下跌破5000美元。
就在币圈诸人以为止跌回升会有一波小幅反弹的时候，《彭博社》今日凌晨4点再出利空，表示美国监管机构正在调查去年底比特币大涨中是否存在操纵，比特币1小时暴跌10%。
彭博社以及他传统金融的客户们，显然和草莽的币圈、矿圈是两个阵营。
这一轮暴跌，每一个重磅新闻，几乎都出自《彭博社》。彭博社连出利空，你觉得是在为谁发声？
金融战，华尔街除了合规、入场晚的劣势外，集团军协同作战、经验丰富、粮草充足，币圈草莽，纵依靠1CO赚了百亿身家，或许也是打不过的。
据某业内人透露，中国的数字货币量化团队尚有不少盈利，而华尔街数字货币量化生意，由于华尔街传统大机构入场，市场充分竞争，已经让盈利已经变得十分微薄，数字货币量化团队鲜有生存之地。
扯远一点，量化本就是金融市场金字塔尖的明珠，目前数字货币市场中，最大的赢家就是门槛较高的数字货币量化团队，炒币散户已经没有任何竞争优势，但量化本就是华尔街的强项，遑论其他金融操作。
2 如何对抗华尔街？
君不见，1997年华尔街空头巨擘索罗斯相继做空英镑、日元和泰铢后，做空港元因大陆支持而败北。2008年由华尔街次贷危机引发的全球经济危机下，中国的“四万亿”计划，虽被微词，却在很大程度上提振了中国经济。
以华尔街为代表的全球自由资金之攻势，和中国大国崛起的强势监管和金融保护政策，已成对抗。
无论是数字货币战争，还是贸易战，还是中美世界格局霸主之争。
当华尔街之鹰开始分食币圈，此前币圈所谓的“监管达摩克利斯之剑”或将成为护身符。火币稳扎稳打，肉身一直在大陆。
早在今年5月份，火币就顺应监管称将在海南设立总部，10月初，火币海南总部挂牌成立，火币掌舵者李林更在近日公开发言表示，看好STO和稳定币两个方向，成立火币律林负责监管合规的法律咨询。无论是STO或者稳定币，这都是向监管靠拢，火币上周又成立了党支部……
中国央行人民银行早在2014年初就开始研究数字货币，央行前行长周小川也在11月18日公开表态，监管是必要的，允许民营企业和政府部门一起探索区块链发展道路。
从历史规律来看，所有新生事物不受管控肆意发展的“窗口期”会越来越小，而属于数字货币的窗口期或已关闭，迎来合规发展。
“1CO泡沫一定会破裂，币圈一定会凉，市场最终会走向合规。”一位熟悉数字货币和传统金融市场的律师表示。
一个冷冰冰的现实是，上个月香港交易所发布“数字货币新规”，当币圈众人为之欢欣鼓舞，以为港交所承认数字货币作为资产的合规性、将要放开之时，一个800美金/小时咨询费的资深律师告诉笔者：港交所的新规，提高了数字货币的投资准入门槛，设立了诸多合规限制，这已经筛掉了绝大部分目前的币圈从业者。
对于金融市场来讲，合规的一个重要渠道或许是目前火热的STO。
但包括楼霁月、币信投资人在内的很多比特币信仰者表示，STO更多的和传统证券金融市场概念挂钩，实际上是区块链自由精神在开倒车。
投资了全球第一家STO交易所OFN的公链团队Cybermiles则对STO很乐观。“长远来看，STO是一个新趋势，全球市场，企业融资能接触到的资金盘子很大，目前很多初创企业其实都是死在现金流上。但这事儿，不是一天两天的事情，世界各国的法律条文需要时间去适应数字货币监管。”
Cybermiles认为，传统的纳斯达克、IPO融资已经做得非常成功了，目前的STO，只是对传统融资渠道的一个补充，要去做增量市场。比如一些规模很小、但利润很好的企业或不动产，可能达不到传统股票上市的规模要求，但自身的资产质量很好，就可以通过STO去做。
如此，或许可以形成传统金融——STO——区块链募资的阶梯式方式，解决不同成长时期、不同大小的团队股权流动性之需求。但资产优质和团队或项目的成长性，始终是募资的第一考量因素。
值得一提的是，火币也投资了全球第一家合规的STO交易所OpenFinance Network（OFN），或许监管来临之时，背靠中国监管，又有海外布局的火币，攻守游刃有余。
3 眼下的寒冬该如何度过？
眼下很多业内人士也持有着“历史总是相似的”态度。据Searchain.io数据，BTC最近30天趋势最相似的历史阶段是2014年7月20至2014年8月18日，“相似度达到93.42%”，令人悲伤的是，2014年7月20日之后是持续一年多的熊市。
有传统VC表示，“管他区块链落不落地，是不是空气，从金融角度来讲，数字货币市场四年一牛市，抓住每四年一次百倍机会，分分钟财富自由！”
一家靠1CO起家的年轻的Token Fund也持有相似看法，从全球宏观经济来看，2020年可能是全球经济底部，经济反弹，像黄金、比特币这种东西肯定会很有投资价值。
而这一轮的数字货币暴跌，与之相伴的，还有中国宏观经济和股市冬天，多少江浙广上市公司已跌掉底裤。纳斯达克和纽交所的上市公司们，自2008年金融危机后的十年牛市似乎也已走到尽头，全球科技龙头股苹果公司市值，在今年8月2日破万亿美元之后小幅上扬，之后持续下跌，目前较最高点跌去25%。
这是大空头的时代，还记得巴菲特那句话吗？别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。事实上巴菲特也确实这么做了，即便现在股市并不是太好，他依然在增持苹果股票，在今年第三季度又买入了约50万股苹果公司股票。
说了这么多，所有人最关心的问题只有一个：眼下的寒冬如何度过？
著名的”币圈一姐”何一，在2014年的寒冬中，组织了一场当时看来是“币圈屌丝”如今已成“币圈大佬”的百人聚会，那场活动奠定了她的“一姐”地位。但是，之后何一去了互联网“一下科技”过冬，后来才重返币圈。
2011年，李笑来低位屯了2100个比特币，而在上一个寒冬中，他在努力发声，塑造个人IP。
在上一个寒冬中，徐明星的OK集团、李林的火币几乎也走到了卖掉的边缘。经过了苦苦的煎熬，在上一个牛市大放光彩。
幸运在于，外界最大的共识是，或许目前的区块链只是2000年的互联网。
不幸在于，在每一场熊市，都会有很多人离场，币圈经历清洗，或许有新生，但新生之后，这里将逐层褪去草莽的色彩，演变成为巨头的斗兽场。
作者：至尊宝
无惧“严寒”！比特币全节点数量突破1万个
资讯 • 8btc 发表了文章 • 2018-11-21 18:34
据Coin Dance本周提供的新数据显示，比特币公共节点数量大幅增加。目前比特币网络上共有10094个公共节点，继今年3月以来首次突破10000个。
大约95%的节点都在运行Bitcoin Core，这一比例自今年年初以来始终保持稳步增长。节点数量排名第二的客户端是Bitcore，但只占到了总数量的2%。
目前仍有56个节点在运行Bitcoin UASF，这个软件对那些不愿意从2017年8月开始采用隔离见证（SegWit）的矿工的反击。直到现在，业内很多人都认为这一举措是用户的胜利，打败了大集团利益。
在隔离见证软分叉之前，UASF（用户激活软分叉）节点达到了1350个，在顺利完成任务之后就迅速减少。在此之后，BCH就从比特币网络分离出来了，当时节点数量也开始迅速上涨。
除了比特币公共节点之外，闪电网络节点也随着该项技术的成熟而增加，本月初节点数量已经超过了4000。其网络容量也达到了历史新高，即118个BTC。
所有用户都可以运行比特币全节点，除了能够帮到比特币网络之外，还能保障用户的权益。运行比特币全节点的主要优势有：
1. 帮助比特币网络
运行全节点是控制并且确保比特币网络中的规则没有被破坏的唯一方式。节点可以拒绝那些没有遵守共识规则的区块和交易。从这层意义上来看，节点比算力更加重要，因为它们是确保区块链规则和秩序的唯一选择。就算某条链是最长的PoW链，节点依然能够通过判断这条链是否遵守规则来决定是否接受它。
比特币维基页面中提到：
无论如何，全节点都会执行共识规则。然而，轻节点不会这么做。轻节点只会按照大多数算力的动向行事。因此，假设大多数矿工集结在一起希望提高区块奖励，轻节点可能只会盲目追随。
2. 保证你的安全
如果你的比特币钱包不需要你运行全节点，那就意味着你必须信任服务商，这是很不安全的。有些网页钱包需要你信任一个中心节点，因为你的交易是通过这个节点广播的。Electrum等轻客户端也需要你信任他们的服务器。就连SPV客户端也需要信任第三方，因为你只需要下载区块头，而不用验证区块链规则。
3. 选择的机会
一旦硬分叉导致区块链被一分为二，同时两条链依然能够正常进行经济活动，那么运行全节点除了能够验证区块链规则之外，还可以发表自己的意见。运行特定客户端的节点是一种间接的投票方式，可以让矿工知道用户支持的是哪种规则。
4. 更多隐私
运行全节点能让你获得更多的隐私。依赖于第三方服务器来广播交易就相当于给了这些服务器记录你地址的机会。
5. 运行全节点也没那么难
对于不了解技术的用户来说，运行全节点似乎是一个挑战。但其实就相当于下载最新版的客户端然后保持开启状态。
比特币区块链已经超过100GB，因此，一开始同步节点需要花上一段时间。不过，Core在新版本中改进了验证速度和网络传播性能，未来网络同步和区块加载时间会逐渐缩短。
6. 运行全节点的成本不高
运行全节点需要保证电脑始终保持开启状态——或者至少大部分的时间要开着。其实你可以随时开启或者关闭节点，但频繁的开关操作并不实际。很多用户都不会在自己的电脑上运行节点，而是租一个虚拟服务器。
Bitcoin Core列出了运行比特币全节点的基本要求：
- 运行最新版Windows、Mac OS X或Linux的台式或笔记本电脑硬件
- 125GB的可用磁盘空间
- 2GB内存
- 网络上传速度至少50KB/S
- 不限量的网络连接、上传限制较高的连接或有定期监控的连接，以确保不超过其上传限制。对于高速连接上的所有节点来说，一个月使用200GB以上的容量是很常见的。每个月的下载使用量约为20GB，而在第一次启动节点时，还会额外需要100GB
- 你的全节点每天至少要运行6个小时（运行过程中你可以做其他事），运行时间越长越好，最好是不间断的运行。
原文：Bitcoin Public Full Node Count Surpasses 10,000
作者：EMILIO JANUS
编译：Wendy 查看全部
大约95%的节点都在运行Bitcoin Core，这一比例自今年年初以来始终保持稳步增长。节点数量排名第二的客户端是Bitcore，但只占到了总数量的2%。
目前仍有56个节点在运行Bitcoin UASF，这个软件对那些不愿意从2017年8月开始采用隔离见证（SegWit）的矿工的反击。直到现在，业内很多人都认为这一举措是用户的胜利，打败了大集团利益。
在隔离见证软分叉之前，UASF（用户激活软分叉）节点达到了1350个，在顺利完成任务之后就迅速减少。在此之后，BCH就从比特币网络分离出来了，当时节点数量也开始迅速上涨。
除了比特币公共节点之外，闪电网络节点也随着该项技术的成熟而增加，本月初节点数量已经超过了4000。其网络容量也达到了历史新高，即118个BTC。
所有用户都可以运行比特币全节点，除了能够帮到比特币网络之外，还能保障用户的权益。运行比特币全节点的主要优势有：
1. 帮助比特币网络
运行全节点是控制并且确保比特币网络中的规则没有被破坏的唯一方式。节点可以拒绝那些没有遵守共识规则的区块和交易。从这层意义上来看，节点比算力更加重要，因为它们是确保区块链规则和秩序的唯一选择。就算某条链是最长的PoW链，节点依然能够通过判断这条链是否遵守规则来决定是否接受它。
比特币维基页面中提到：
无论如何，全节点都会执行共识规则。然而，轻节点不会这么做。轻节点只会按照大多数算力的动向行事。因此，假设大多数矿工集结在一起希望提高区块奖励，轻节点可能只会盲目追随。
2. 保证你的安全
如果你的比特币钱包不需要你运行全节点，那就意味着你必须信任服务商，这是很不安全的。有些网页钱包需要你信任一个中心节点，因为你的交易是通过这个节点广播的。Electrum等轻客户端也需要你信任他们的服务器。就连SPV客户端也需要信任第三方，因为你只需要下载区块头，而不用验证区块链规则。
3. 选择的机会
一旦硬分叉导致区块链被一分为二，同时两条链依然能够正常进行经济活动，那么运行全节点除了能够验证区块链规则之外，还可以发表自己的意见。运行特定客户端的节点是一种间接的投票方式，可以让矿工知道用户支持的是哪种规则。
4. 更多隐私
运行全节点能让你获得更多的隐私。依赖于第三方服务器来广播交易就相当于给了这些服务器记录你地址的机会。
5. 运行全节点也没那么难
对于不了解技术的用户来说，运行全节点似乎是一个挑战。但其实就相当于下载最新版的客户端然后保持开启状态。
比特币区块链已经超过100GB，因此，一开始同步节点需要花上一段时间。不过，Core在新版本中改进了验证速度和网络传播性能，未来网络同步和区块加载时间会逐渐缩短。
6. 运行全节点的成本不高
运行全节点需要保证电脑始终保持开启状态——或者至少大部分的时间要开着。其实你可以随时开启或者关闭节点，但频繁的开关操作并不实际。很多用户都不会在自己的电脑上运行节点，而是租一个虚拟服务器。
Bitcoin Core列出了运行比特币全节点的基本要求：
- 运行最新版Windows、Mac OS X或Linux的台式或笔记本电脑硬件
- 125GB的可用磁盘空间
- 2GB内存
- 网络上传速度至少50KB/S
- 不限量的网络连接、上传限制较高的连接或有定期监控的连接，以确保不超过其上传限制。对于高速连接上的所有节点来说，一个月使用200GB以上的容量是很常见的。每个月的下载使用量约为20GB，而在第一次启动节点时，还会额外需要100GB
- 你的全节点每天至少要运行6个小时（运行过程中你可以做其他事），运行时间越长越好，最好是不间断的运行。
原文：Bitcoin Public Full Node Count Surpasses 10,000
作者：EMILIO JANUS
编译：Wendy 查看全部
据Coin Dance本周提供的新数据显示，比特币公共节点数量大幅增加。目前比特币网络上共有10094个公共节点，继今年3月以来首次突破10000个。
大约95%的节点都在运行Bitcoin Core，这一比例自今年年初以来始终保持稳步增长。节点数量排名第二的客户端是Bitcore，但只占到了总数量的2%。
目前仍有56个节点在运行Bitcoin UASF，这个软件对那些不愿意从2017年8月开始采用隔离见证（SegWit）的矿工的反击。直到现在，业内很多人都认为这一举措是用户的胜利，打败了大集团利益。
在隔离见证软分叉之前，UASF（用户激活软分叉）节点达到了1350个，在顺利完成任务之后就迅速减少。在此之后，BCH就从比特币网络分离出来了，当时节点数量也开始迅速上涨。
除了比特币公共节点之外，闪电网络节点也随着该项技术的成熟而增加，本月初节点数量已经超过了4000。其网络容量也达到了历史新高，即118个BTC。
所有用户都可以运行比特币全节点，除了能够帮到比特币网络之外，还能保障用户的权益。运行比特币全节点的主要优势有：
1. 帮助比特币网络
运行全节点是控制并且确保比特币网络中的规则没有被破坏的唯一方式。节点可以拒绝那些没有遵守共识规则的区块和交易。从这层意义上来看，节点比算力更加重要，因为它们是确保区块链规则和秩序的唯一选择。就算某条链是最长的PoW链，节点依然能够通过判断这条链是否遵守规则来决定是否接受它。
比特币维基页面中提到：
无论如何，全节点都会执行共识规则。然而，轻节点不会这么做。轻节点只会按照大多数算力的动向行事。因此，假设大多数矿工集结在一起希望提高区块奖励，轻节点可能只会盲目追随。
2. 保证你的安全
如果你的比特币钱包不需要你运行全节点，那就意味着你必须信任服务商，这是很不安全的。有些网页钱包需要你信任一个中心节点，因为你的交易是通过这个节点广播的。Electrum等轻客户端也需要你信任他们的服务器。就连SPV客户端也需要信任第三方，因为你只需要下载区块头，而不用验证区块链规则。
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运行全节点能让你获得更多的隐私。依赖于第三方服务器来广播交易就相当于给了这些服务器记录你地址的机会。
5. 运行全节点也没那么难
对于不了解技术的用户来说，运行全节点似乎是一个挑战。但其实就相当于下载最新版的客户端然后保持开启状态。
比特币区块链已经超过100GB，因此，一开始同步节点需要花上一段时间。不过，Core在新版本中改进了验证速度和网络传播性能，未来网络同步和区块加载时间会逐渐缩短。
6. 运行全节点的成本不高
运行全节点需要保证电脑始终保持开启状态——或者至少大部分的时间要开着。其实你可以随时开启或者关闭节点，但频繁的开关操作并不实际。很多用户都不会在自己的电脑上运行节点，而是租一个虚拟服务器。
Bitcoin Core列出了运行比特币全节点的基本要求：
- 运行最新版Windows、Mac OS X或Linux的台式或笔记本电脑硬件
- 125GB的可用磁盘空间
- 2GB内存
- 网络上传速度至少50KB/S
- 不限量的网络连接、上传限制较高的连接或有定期监控的连接，以确保不超过其上传限制。对于高速连接上的所有节点来说，一个月使用200GB以上的容量是很常见的。每个月的下载使用量约为20GB，而在第一次启动节点时，还会额外需要100GB
- 你的全节点每天至少要运行6个小时（运行过程中你可以做其他事），运行时间越长越好，最好是不间断的运行。
原文：Bitcoin Public Full Node Count Surpasses 10,000
作者：EMILIO JANUS
编译：Wendy
加密货币市值24小时蒸发2600亿，“避险属性”丧失，共识肢解？
市场 • 31qu 发表了文章 • 2018-11-21 16:24
挣钱的秘诀就是在血肉横飞的时候，买买买。
————洛克菲勒
一觉醒来，比特币价格一泻千里。
不到24个小时，从5400美元到4400美元，没有一丝停顿喘息，也没有分析师口中的“5000美元支撑位”，比特币直接“直线”俯冲。
随之而来的是整个币圈的暴跌，截止发稿，ETH跌了14%，换算成人民币只有3位数；刚分叉的BCH最高跌幅达到44%；EOS、LTC、交易所的平台币、去年ICO项目的Token，跌幅都在10%、20%之上。
BCH分叉只是一根引线，这场暴跌背后，有更深层的原因和更深远的影响。
1 暴跌
这一轮暴跌，直接将比特币价格打回2017年10月的水平。
11月19日下午16时30分，Bitstamp和Coinbase两个加密货币交易平台的比特币价格，率先跌破5000美金，下跌趋势很快从单家交易平台蔓延至全球。
11月20日早上，市场恐慌情绪再次蔓延，币安、OKEx等多家平台比特币价格先后跌破5000美元。
一时间，投资者哗然。比特币价格不按套路出牌，更没有和大多数人预想保持在5000美元支撑位以上，而是直接俯冲，不断突破2018年以来的新低，最低跌至4400美金左右。
CoinMarketCap数据显示，目前加密货币总市值约820亿美元，较2017年12月17日最高市值3200亿美元相比，足足跌去了将近75%。
“我开空了。”投资者李平在群里表示，他估计比特币价格接下来还会持续下跌，“我开空等着。”
“我平仓了，还是看接下来的走势吧。”另一位投资者李果也不看好目前的市场，他表示，今年7月份以来，比特币价格就一直在震荡下跌，大家基本上没有看到变盘的希望，最近都是做空居多。
比特币带头下跌，其他山寨币也无法走出独立行情。
24小时内，以太坊价格跌至129美元，EOS价格跌至3.5美元，莱特币价格跌至31美元，几乎所有加密货币断崖式下跌，无一幸免。
根据Searchain.io数据分析，比特币价格最近30天以来的走势，与之前最相似的历史阶段是2014年7月20~2014年8月18日，这两个时间段的日线级别趋势相似度达到了93.42%，而2014年7月20日后，是持续一年多的熊市。
2014年，巴菲特声称比特币只是一场海市蜃楼，劝诫大家远离；2017年10月，巴菲特再次发声，他认为比特币是一个笑话、真正的泡沫，认为虚拟货币有价值的想法都是错误的。暴跌再次降临，“比特币是个空气币”的言论又开始兴起。
比特币再次面临共识危机。
虽然比特币自诞生以来，“被死亡”一百多次，每次都能王者归来，但这一次，面对如此突然的暴跌，以比特币为首的加密货币，还能熬过寒冬吗？
2 BCH分叉引爆恐慌
比特币的这次暴跌众说纷纭，从11月16号争论至今都难有统一答案，不过一些分析师将其归因于近期BCH分叉后的消耗战争和美国证券交易委员会对Airfox和Paragon Coin Inc处罚所带来的不确定性。
其中，BCH分叉给比特币带来的影响是比特大陆和澳本聪都会出售一定的比特币来为自己的分叉币拉盘，而此前吴忌寒曾直言，将在交易所允许BSV充提币后，全部抛售。
这一言论成为了压死比特币脆弱价格的最后一根稻草，在不到2天内比特币迅速跌至了5000美元的年度最低价格。
受到比特币价格下跌的影响，11月16日，比特币的全网算力突然从60PH/s快速下降到了42PH/s，而受到分叉影响正处于算力战争的BCHABC和BSV其综合算力则从分叉前的3200PH/s快速上涨到了7000PH/s。
据国外媒体评论，目前BCHABC和BSV的算力支持，让比特大陆和澳本聪都处于烧钱状态，这种不确定性的烧钱补贴，让比特大陆和澳本聪持有的比特币成了比特币市场的一种不确定性因素。
而据神鱼在一个微博中的讨论，如果安装电费成本0.4元计价，目前大部分个人矿工因为机器老旧和算力不足，已经在亏本挖矿中跌穿了最低成本，并开始停止挖矿，这一行为为比特币的中心化瓶颈，及其价格走势新添了几分阴霾。
除却BCH的烧钱大战外，上周五，美国证券交易委员会在对Airfox和Paragon Coin Inc两家加密货币公司的民事处罚，也被一些加密分析师列为了比特币价格暴跌的重要原因。
针对这次处罚事件，ProChain Capital首席技术官贾斯汀对彭博社说：“抛售与执法有关，而这两家企业并不会是最后的案例，将来还会有更多企业受到牵连。”
“这对于这一年份的ICO来说将是艰难的，所以面对不确定性的增加，抛售成为了最好的选择。”
这一说辞也得到研究员Elementus的支持，据Elementus介绍：许多完成的ICO已经耗尽了他们的现金钱包，所以他们需要抛售加密来获得法币。
值得注意的是，除却这两个媒体常提到的原因导致比特币暴跌外，其他原因还有曾在香港申请上市的世界两大矿机生产公司，在近期均被传出了申请过期的传闻。
而比特币在近一年的发展中，伴随去年BCH分叉及共识分裂，比特币的开发团队被操控的事实得以被充分宣传，这让比特币的信仰者快速减少，而投机者快速增加。
所以当面临市场不稳定因素时，伴随目前市场最大的稳定币USDT丑闻不断，更多的投机者也就在价格横盘期间选择了变现性抛售。
根据AIcoin的数据显示，当前比特币市场的恐慌指数高达21，整个市场处于极度恐慌状态。
实际上，在比特币下跌和横盘的几个月内，这种“恐慌”情绪一直在堆积，无论是共识还是项目，在今年都没有特别大的进展和落地。
而BCH分叉，只是引爆恐慌的一根引线。
3 与传统金融市场密不可分
除了加密货币市场内部的利空消息外，比特币此次大跌与外部环境的变化也息息相关。
据路透社消息，美股周一再次大跌，收盘时，纳斯达克指数大跌3%，道琼斯跌了1.56%，标普500跌了1.66%。
其中，苹果股票跌至185.86美元，24小时内跌去4.0%。和一个多月前的股价相比，苹果已经跌去了19.9%。之前科技股带来的一波牛市，也因投资人对苹果和其他科技股的再次抛售，而烟消云散。
与此同时，中国三大股指也呈现出不同程度的下跌。据网易财经平台数据，周一A股大跌1.85%、B股大跌2.35%。
股市大跌，原油期货也是一片惨淡。
周一，受美国对伊朗政策影响，纽约原油期货价格已经连续第12个交易日下跌，跌幅超７％，这是近三年来最大单日跌幅。和10月3日的高点相比，纽约原油期货价格已经下跌27.11％，伦敦布伦特原油期货价格下跌24.12％。
我们可以看出，上述各种金融标的的下跌都与一个东西有关，那就是美元。
大跌的根本原因或许是因为和美联储的美元加息政策，美元利率持续走高。
三菱日联银行(MUFG Bank)全球市场研究东京主管Minori Uchida周二表示，美元兑几乎所有G-10对手货币过去一周下挫，随着油价下跌、住房数据恶化，交易员缩减对美联储进一步加息的押注。
美元加息，也对加密货币市场产生了影响。
比特币之所以能从诞生到现在，币价上涨几千倍，这与美元的低利率有密不可分的关系。由于低利率使得传统投资工具低迷，比特币成为投资替代品，这是比特币最初兴盛的原因。
但今年以来，美元持续加息，第一季度加息25个基点，并且这种加息行为要在重复4次。
高利率则使得比特币失去了这个优势，美债收益率持续走高，相反广大加密货币持有者则因为加密货币市场的长期疲软，纷纷选择撤离加密货币市场避险。真金白银流入了美债，加密货币市场自然要大跌。
除了美元加息，另一个原因是国际形势，尤其是中美贸易战并没有终止。
在11月19日亚太经济合作组织（APEC）领导人峰会上，没有在峰会结束后发表联合声明，这是29多年来的首次。
因此，有分析称，这说明中美贸易战引发的对立氛围加剧。
世界最强两大经济体之间的金融战争，致使能够给全世界的资本提供避风港的地方少之又少，本以为安全的加密货币市场也并没有能力保护这些资本。
几大利空消息纷至沓来，直接击穿了币民的心理防线。
或许不管比特币和其他加密货币愿不愿意，随着基本盘越来越大，加密货币再也不能像以前一样与传统金融市场相隔绝。
4 失去“避险货币”标签
比特币一度被誉为加密货币黄金，和黄金一样具有“避险”属性。
资本市场瞬息万变，当风险爆发的时候，投资者往往会将高风险的资产兑换成价值稳定的资产来躲避风险。所谓避险，就是在风暴来临时，这种像港湾一样的资产，总会给冒险的资本片刻安宁。
实际上，无论是2013年让比特币声名大振的“塞浦路斯危机”还是今年的“土耳其货币危机”，比特币都充当了“避险货币”的功能，短时间内交易激增。
2016年以来，随着比特币市值的暴涨，全球金融机构与个人投资者对比特币价值认可程度逐渐增加。
高盛集团全球大宗商品研究主管Jeff Currie曾表示，比特币是一种与黄金有很多相似之处的大宗商品，而引发投资者关切的大幅波动主要原因是其缺乏流动性。
更多国内外知名学者、企业家认为比特币已具备与黄金一样的避险属性。
2018年年初，人大教授杨东就认为，比特币具有避险价值。
与杨东观点相似的还有ChartMasterPro 期权交易员、独立市场分析师John DiCecco，他在2017年底曾表示，在避险属性上，比特币甚至优于黄金，“黄金已经失去了避险的吸引力，比特币诞生也是历史上投资者首次能够选择黄金以外的投资品来寻求避险”。
今年8月份，火币掌门人李林也认为，比特币的“避险属性”是2016年牛市的最大推手，“为什么2016年以来会出现超级大牛市，因为比特币成了具有避险属性的资产，大家重新对它有新的期待”。
但是，这次暴跌，却不禁让人怀疑，比特币真的具有“避险属性”吗？
回答这个问题之前，我们来分析一下黄金、美金具备避险属性的根本原因。
首先，黄金、美金体量足够庞大，能够承接部分金融风险。据可查数据，截止2018年，全球黄金储备量为33726.2吨，价值1.42万亿美金。
其次，全球范围内黄金ETF交易与众多金融机构的加持，几乎能够做到无缝兑换。
可以说是更大范围的“共识”，赋予了黄金这类资产避险属性。
比特币虽然也有“体量”“共识”，但和黄金相比，还太过于稚嫩。
目前比特币总市值800亿美金，只有不到黄金总市值的6%。即便在顶峰期，比特币总市值也只有3200亿美金，不到黄金总市值的零头。
从交易便利性来看，目前美国SEC对比特币ETF迟迟未决，而各大交易所的业务均处于灰色地带，各国法律还未对比特币的合法性做出明确裁定。
这些都削弱了比特币避险货币的实力。
除了比特币自身问题外，历史上比特币几次作为“避险”工具，还是在某个地区，并没有做到全球范围的避险，而且，这些“避险”背后，隐隐带着对抗中心的意味。
随着BCH分叉以来的几次暴跌，每一次探底都是散户、机构的绝命大逃杀。避之不及，又何谈避险？
因此，现在谈“避险属性”，实在太早。
5 巨头还在入场？
而币价大跌的影响，已经不仅在行业内发酵，与区块链相关的领域，这次暴跌影响也开始肆虐。
首先受到冲击的，是美国芯片市场。
上周五，美国芯片公司英伟达股票一天蒸发230亿美元，暴跌18.76%，创下自己10年来最大单日跌幅。
就在去年，以英伟达为首的美国几大主要的芯片制造商股价，还因为比特币挖矿而大涨，但随着加密货币市场遇冷，芯片股价也一片狼藉。
英伟达并不是个案，和加密货币相关的企业，股价均受到波及。
SBI Holdings是日本银行巨头，旗下运营着几个大型区块链项目，在此次币市大跌的同时，SBI Holdings的股价也跌了7%。市值从62.2亿美金缩水至57.9亿美金。
Fundstrat Global Advisors分析师直言，比特币跌破6000美元，将会严重破坏围绕比特币的一些商业生态，比如比特币矿工、交易所以部分与区块链技术相关的科技公司。
“而要想修复比特币这次价格暴跌所给加密科技公司带来的损失，可能需要数周甚至数月时间。”
暴跌之后，关于比特币衍生的金融产品命运，也变得扑朔迷离起来。
就在算力大战激战正酣时，瑞士已经批准了加密货币ETF——一种范围更广的交易所金融交易产品。
而美国证券交易委员会（SEC）虽然已经拒绝了十几次比特币ETF申请，并将“是否批准比特币ETF”的决定日期推迟至2018年12月29日。
按照规定，SEC有权延迟三次，SEC已经延期两次(至12月29日)，若再次决定延期，最终期限是2019年2月27日，届时不得再延期，SEC必须对是否通过该ETF作出决定。
而原本市面上对于比特币ETF乐观的预测，可能也会因这次暴跌而改变。
此前，传统金融机构有大量资金投入比特币领域。加密货币市场研究员Alex Krüger称，仅华尔街就已经为加密空间注入了价值59亿美元的资金。
但这些金融大鳄们，不仅推高了比特币和其他加密货币价格，也会用更多“金融产品”，让整个比特币市场变得诡谲莫辨。
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这场由BCH分叉带来的暴跌，不仅动摇了比特币的“共识”，也波及到了和区块链、加密货币相关的圈外领域。
加密货币分析师Willy Woo曾预测，比特币有望在2019年第二季度见底。
距离2019年第二季度还有四个月，那时，你是否还能坚持对比特币的“信仰”？ 查看全部
————洛克菲勒
一觉醒来，比特币价格一泻千里。
不到24个小时，从5400美元到4400美元，没有一丝停顿喘息，也没有分析师口中的“5000美元支撑位”，比特币直接“直线”俯冲。
随之而来的是整个币圈的暴跌，截止发稿，ETH跌了14%，换算成人民币只有3位数；刚分叉的BCH最高跌幅达到44%；EOS、LTC、交易所的平台币、去年ICO项目的Token，跌幅都在10%、20%之上。
BCH分叉只是一根引线，这场暴跌背后，有更深层的原因和更深远的影响。
1 暴跌
这一轮暴跌，直接将比特币价格打回2017年10月的水平。
11月19日下午16时30分，Bitstamp和Coinbase两个加密货币交易平台的比特币价格，率先跌破5000美金，下跌趋势很快从单家交易平台蔓延至全球。
11月20日早上，市场恐慌情绪再次蔓延，币安、OKEx等多家平台比特币价格先后跌破5000美元。
一时间，投资者哗然。比特币价格不按套路出牌，更没有和大多数人预想保持在5000美元支撑位以上，而是直接俯冲，不断突破2018年以来的新低，最低跌至4400美金左右。
CoinMarketCap数据显示，目前加密货币总市值约820亿美元，较2017年12月17日最高市值3200亿美元相比，足足跌去了将近75%。
“我开空了。”投资者李平在群里表示，他估计比特币价格接下来还会持续下跌，“我开空等着。”
“我平仓了，还是看接下来的走势吧。”另一位投资者李果也不看好目前的市场，他表示，今年7月份以来，比特币价格就一直在震荡下跌，大家基本上没有看到变盘的希望，最近都是做空居多。
比特币带头下跌，其他山寨币也无法走出独立行情。
24小时内，以太坊价格跌至129美元，EOS价格跌至3.5美元，莱特币价格跌至31美元，几乎所有加密货币断崖式下跌，无一幸免。
根据Searchain.io数据分析，比特币价格最近30天以来的走势，与之前最相似的历史阶段是2014年7月20~2014年8月18日，这两个时间段的日线级别趋势相似度达到了93.42%，而2014年7月20日后，是持续一年多的熊市。
2014年，巴菲特声称比特币只是一场海市蜃楼，劝诫大家远离；2017年10月，巴菲特再次发声，他认为比特币是一个笑话、真正的泡沫，认为虚拟货币有价值的想法都是错误的。暴跌再次降临，“比特币是个空气币”的言论又开始兴起。
比特币再次面临共识危机。
虽然比特币自诞生以来，“被死亡”一百多次，每次都能王者归来，但这一次，面对如此突然的暴跌，以比特币为首的加密货币，还能熬过寒冬吗？
2 BCH分叉引爆恐慌
比特币的这次暴跌众说纷纭，从11月16号争论至今都难有统一答案，不过一些分析师将其归因于近期BCH分叉后的消耗战争和美国证券交易委员会对Airfox和Paragon Coin Inc处罚所带来的不确定性。
其中，BCH分叉给比特币带来的影响是比特大陆和澳本聪都会出售一定的比特币来为自己的分叉币拉盘，而此前吴忌寒曾直言，将在交易所允许BSV充提币后，全部抛售。
这一言论成为了压死比特币脆弱价格的最后一根稻草，在不到2天内比特币迅速跌至了5000美元的年度最低价格。
受到比特币价格下跌的影响，11月16日，比特币的全网算力突然从60PH/s快速下降到了42PH/s，而受到分叉影响正处于算力战争的BCHABC和BSV其综合算力则从分叉前的3200PH/s快速上涨到了7000PH/s。
据国外媒体评论，目前BCHABC和BSV的算力支持，让比特大陆和澳本聪都处于烧钱状态，这种不确定性的烧钱补贴，让比特大陆和澳本聪持有的比特币成了比特币市场的一种不确定性因素。
而据神鱼在一个微博中的讨论，如果安装电费成本0.4元计价，目前大部分个人矿工因为机器老旧和算力不足，已经在亏本挖矿中跌穿了最低成本，并开始停止挖矿，这一行为为比特币的中心化瓶颈，及其价格走势新添了几分阴霾。
除却BCH的烧钱大战外，上周五，美国证券交易委员会在对Airfox和Paragon Coin Inc两家加密货币公司的民事处罚，也被一些加密分析师列为了比特币价格暴跌的重要原因。
针对这次处罚事件，ProChain Capital首席技术官贾斯汀对彭博社说：“抛售与执法有关，而这两家企业并不会是最后的案例，将来还会有更多企业受到牵连。”
“这对于这一年份的ICO来说将是艰难的，所以面对不确定性的增加，抛售成为了最好的选择。”
这一说辞也得到研究员Elementus的支持，据Elementus介绍：许多完成的ICO已经耗尽了他们的现金钱包，所以他们需要抛售加密来获得法币。
值得注意的是，除却这两个媒体常提到的原因导致比特币暴跌外，其他原因还有曾在香港申请上市的世界两大矿机生产公司，在近期均被传出了申请过期的传闻。
而比特币在近一年的发展中，伴随去年BCH分叉及共识分裂，比特币的开发团队被操控的事实得以被充分宣传，这让比特币的信仰者快速减少，而投机者快速增加。
所以当面临市场不稳定因素时，伴随目前市场最大的稳定币USDT丑闻不断，更多的投机者也就在价格横盘期间选择了变现性抛售。
根据AIcoin的数据显示，当前比特币市场的恐慌指数高达21，整个市场处于极度恐慌状态。
实际上，在比特币下跌和横盘的几个月内，这种“恐慌”情绪一直在堆积，无论是共识还是项目，在今年都没有特别大的进展和落地。
而BCH分叉，只是引爆恐慌的一根引线。
3 与传统金融市场密不可分
除了加密货币市场内部的利空消息外，比特币此次大跌与外部环境的变化也息息相关。
据路透社消息，美股周一再次大跌，收盘时，纳斯达克指数大跌3%，道琼斯跌了1.56%，标普500跌了1.66%。
其中，苹果股票跌至185.86美元，24小时内跌去4.0%。和一个多月前的股价相比，苹果已经跌去了19.9%。之前科技股带来的一波牛市，也因投资人对苹果和其他科技股的再次抛售，而烟消云散。
与此同时，中国三大股指也呈现出不同程度的下跌。据网易财经平台数据，周一A股大跌1.85%、B股大跌2.35%。
股市大跌，原油期货也是一片惨淡。
周一，受美国对伊朗政策影响，纽约原油期货价格已经连续第12个交易日下跌，跌幅超７％，这是近三年来最大单日跌幅。和10月3日的高点相比，纽约原油期货价格已经下跌27.11％，伦敦布伦特原油期货价格下跌24.12％。
我们可以看出，上述各种金融标的的下跌都与一个东西有关，那就是美元。
大跌的根本原因或许是因为和美联储的美元加息政策，美元利率持续走高。
三菱日联银行(MUFG Bank)全球市场研究东京主管Minori Uchida周二表示，美元兑几乎所有G-10对手货币过去一周下挫，随着油价下跌、住房数据恶化，交易员缩减对美联储进一步加息的押注。
美元加息，也对加密货币市场产生了影响。
比特币之所以能从诞生到现在，币价上涨几千倍，这与美元的低利率有密不可分的关系。由于低利率使得传统投资工具低迷，比特币成为投资替代品，这是比特币最初兴盛的原因。
但今年以来，美元持续加息，第一季度加息25个基点，并且这种加息行为要在重复4次。
高利率则使得比特币失去了这个优势，美债收益率持续走高，相反广大加密货币持有者则因为加密货币市场的长期疲软，纷纷选择撤离加密货币市场避险。真金白银流入了美债，加密货币市场自然要大跌。
除了美元加息，另一个原因是国际形势，尤其是中美贸易战并没有终止。
在11月19日亚太经济合作组织（APEC）领导人峰会上，没有在峰会结束后发表联合声明，这是29多年来的首次。
因此，有分析称，这说明中美贸易战引发的对立氛围加剧。
世界最强两大经济体之间的金融战争，致使能够给全世界的资本提供避风港的地方少之又少，本以为安全的加密货币市场也并没有能力保护这些资本。
几大利空消息纷至沓来，直接击穿了币民的心理防线。
或许不管比特币和其他加密货币愿不愿意，随着基本盘越来越大，加密货币再也不能像以前一样与传统金融市场相隔绝。
4 失去“避险货币”标签
比特币一度被誉为加密货币黄金，和黄金一样具有“避险”属性。
资本市场瞬息万变，当风险爆发的时候，投资者往往会将高风险的资产兑换成价值稳定的资产来躲避风险。所谓避险，就是在风暴来临时，这种像港湾一样的资产，总会给冒险的资本片刻安宁。
实际上，无论是2013年让比特币声名大振的“塞浦路斯危机”还是今年的“土耳其货币危机”，比特币都充当了“避险货币”的功能，短时间内交易激增。
2016年以来，随着比特币市值的暴涨，全球金融机构与个人投资者对比特币价值认可程度逐渐增加。
高盛集团全球大宗商品研究主管Jeff Currie曾表示，比特币是一种与黄金有很多相似之处的大宗商品，而引发投资者关切的大幅波动主要原因是其缺乏流动性。
更多国内外知名学者、企业家认为比特币已具备与黄金一样的避险属性。
2018年年初，人大教授杨东就认为，比特币具有避险价值。
与杨东观点相似的还有ChartMasterPro 期权交易员、独立市场分析师John DiCecco，他在2017年底曾表示，在避险属性上，比特币甚至优于黄金，“黄金已经失去了避险的吸引力，比特币诞生也是历史上投资者首次能够选择黄金以外的投资品来寻求避险”。
今年8月份，火币掌门人李林也认为，比特币的“避险属性”是2016年牛市的最大推手，“为什么2016年以来会出现超级大牛市，因为比特币成了具有避险属性的资产，大家重新对它有新的期待”。
但是，这次暴跌，却不禁让人怀疑，比特币真的具有“避险属性”吗？
回答这个问题之前，我们来分析一下黄金、美金具备避险属性的根本原因。
首先，黄金、美金体量足够庞大，能够承接部分金融风险。据可查数据，截止2018年，全球黄金储备量为33726.2吨，价值1.42万亿美金。
其次，全球范围内黄金ETF交易与众多金融机构的加持，几乎能够做到无缝兑换。
可以说是更大范围的“共识”，赋予了黄金这类资产避险属性。
比特币虽然也有“体量”“共识”，但和黄金相比，还太过于稚嫩。
目前比特币总市值800亿美金，只有不到黄金总市值的6%。即便在顶峰期，比特币总市值也只有3200亿美金，不到黄金总市值的零头。
从交易便利性来看，目前美国SEC对比特币ETF迟迟未决，而各大交易所的业务均处于灰色地带，各国法律还未对比特币的合法性做出明确裁定。
这些都削弱了比特币避险货币的实力。
除了比特币自身问题外，历史上比特币几次作为“避险”工具，还是在某个地区，并没有做到全球范围的避险，而且，这些“避险”背后，隐隐带着对抗中心的意味。
随着BCH分叉以来的几次暴跌，每一次探底都是散户、机构的绝命大逃杀。避之不及，又何谈避险？
因此，现在谈“避险属性”，实在太早。
5 巨头还在入场？
而币价大跌的影响，已经不仅在行业内发酵，与区块链相关的领域，这次暴跌影响也开始肆虐。
首先受到冲击的，是美国芯片市场。
上周五，美国芯片公司英伟达股票一天蒸发230亿美元，暴跌18.76%，创下自己10年来最大单日跌幅。
就在去年，以英伟达为首的美国几大主要的芯片制造商股价，还因为比特币挖矿而大涨，但随着加密货币市场遇冷，芯片股价也一片狼藉。
英伟达并不是个案，和加密货币相关的企业，股价均受到波及。
SBI Holdings是日本银行巨头，旗下运营着几个大型区块链项目，在此次币市大跌的同时，SBI Holdings的股价也跌了7%。市值从62.2亿美金缩水至57.9亿美金。
Fundstrat Global Advisors分析师直言，比特币跌破6000美元，将会严重破坏围绕比特币的一些商业生态，比如比特币矿工、交易所以部分与区块链技术相关的科技公司。
“而要想修复比特币这次价格暴跌所给加密科技公司带来的损失，可能需要数周甚至数月时间。”
暴跌之后，关于比特币衍生的金融产品命运，也变得扑朔迷离起来。
就在算力大战激战正酣时，瑞士已经批准了加密货币ETF——一种范围更广的交易所金融交易产品。
而美国证券交易委员会（SEC）虽然已经拒绝了十几次比特币ETF申请，并将“是否批准比特币ETF”的决定日期推迟至2018年12月29日。
按照规定，SEC有权延迟三次，SEC已经延期两次(至12月29日)，若再次决定延期，最终期限是2019年2月27日，届时不得再延期，SEC必须对是否通过该ETF作出决定。
而原本市面上对于比特币ETF乐观的预测，可能也会因这次暴跌而改变。
此前，传统金融机构有大量资金投入比特币领域。加密货币市场研究员Alex Krüger称，仅华尔街就已经为加密空间注入了价值59亿美元的资金。
但这些金融大鳄们，不仅推高了比特币和其他加密货币价格，也会用更多“金融产品”，让整个比特币市场变得诡谲莫辨。
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这场由BCH分叉带来的暴跌，不仅动摇了比特币的“共识”，也波及到了和区块链、加密货币相关的圈外领域。
加密货币分析师Willy Woo曾预测，比特币有望在2019年第二季度见底。
距离2019年第二季度还有四个月，那时，你是否还能坚持对比特币的“信仰”？ 查看全部
挣钱的秘诀就是在血肉横飞的时候，买买买。
————洛克菲勒
一觉醒来，比特币价格一泻千里。
不到24个小时，从5400美元到4400美元，没有一丝停顿喘息，也没有分析师口中的“5000美元支撑位”，比特币直接“直线”俯冲。
随之而来的是整个币圈的暴跌，截止发稿，ETH跌了14%，换算成人民币只有3位数；刚分叉的BCH最高跌幅达到44%；EOS、LTC、交易所的平台币、去年ICO项目的Token，跌幅都在10%、20%之上。
BCH分叉只是一根引线，这场暴跌背后，有更深层的原因和更深远的影响。
1 暴跌
这一轮暴跌，直接将比特币价格打回2017年10月的水平。
11月19日下午16时30分，Bitstamp和Coinbase两个加密货币交易平台的比特币价格，率先跌破5000美金，下跌趋势很快从单家交易平台蔓延至全球。
11月20日早上，市场恐慌情绪再次蔓延，币安、OKEx等多家平台比特币价格先后跌破5000美元。
一时间，投资者哗然。比特币价格不按套路出牌，更没有和大多数人预想保持在5000美元支撑位以上，而是直接俯冲，不断突破2018年以来的新低，最低跌至4400美金左右。
CoinMarketCap数据显示，目前加密货币总市值约820亿美元，较2017年12月17日最高市值3200亿美元相比，足足跌去了将近75%。
“我开空了。”投资者李平在群里表示，他估计比特币价格接下来还会持续下跌，“我开空等着。”
“我平仓了，还是看接下来的走势吧。”另一位投资者李果也不看好目前的市场，他表示，今年7月份以来，比特币价格就一直在震荡下跌，大家基本上没有看到变盘的希望，最近都是做空居多。
比特币带头下跌，其他山寨币也无法走出独立行情。
24小时内，以太坊价格跌至129美元，EOS价格跌至3.5美元，莱特币价格跌至31美元，几乎所有加密货币断崖式下跌，无一幸免。
根据Searchain.io数据分析，比特币价格最近30天以来的走势，与之前最相似的历史阶段是2014年7月20~2014年8月18日，这两个时间段的日线级别趋势相似度达到了93.42%，而2014年7月20日后，是持续一年多的熊市。
2014年，巴菲特声称比特币只是一场海市蜃楼，劝诫大家远离；2017年10月，巴菲特再次发声，他认为比特币是一个笑话、真正的泡沫，认为虚拟货币有价值的想法都是错误的。暴跌再次降临，“比特币是个空气币”的言论又开始兴起。
比特币再次面临共识危机。
虽然比特币自诞生以来，“被死亡”一百多次，每次都能王者归来，但这一次，面对如此突然的暴跌，以比特币为首的加密货币，还能熬过寒冬吗？
2 BCH分叉引爆恐慌
比特币的这次暴跌众说纷纭，从11月16号争论至今都难有统一答案，不过一些分析师将其归因于近期BCH分叉后的消耗战争和美国证券交易委员会对Airfox和Paragon Coin Inc处罚所带来的不确定性。
其中，BCH分叉给比特币带来的影响是比特大陆和澳本聪都会出售一定的比特币来为自己的分叉币拉盘，而此前吴忌寒曾直言，将在交易所允许BSV充提币后，全部抛售。
这一言论成为了压死比特币脆弱价格的最后一根稻草，在不到2天内比特币迅速跌至了5000美元的年度最低价格。
受到比特币价格下跌的影响，11月16日，比特币的全网算力突然从60PH/s快速下降到了42PH/s，而受到分叉影响正处于算力战争的BCHABC和BSV其综合算力则从分叉前的3200PH/s快速上涨到了7000PH/s。
据国外媒体评论，目前BCHABC和BSV的算力支持，让比特大陆和澳本聪都处于烧钱状态，这种不确定性的烧钱补贴，让比特大陆和澳本聪持有的比特币成了比特币市场的一种不确定性因素。
而据神鱼在一个微博中的讨论，如果安装电费成本0.4元计价，目前大部分个人矿工因为机器老旧和算力不足，已经在亏本挖矿中跌穿了最低成本，并开始停止挖矿，这一行为为比特币的中心化瓶颈，及其价格走势新添了几分阴霾。
除却BCH的烧钱大战外，上周五，美国证券交易委员会在对Airfox和Paragon Coin Inc两家加密货币公司的民事处罚，也被一些加密分析师列为了比特币价格暴跌的重要原因。
针对这次处罚事件，ProChain Capital首席技术官贾斯汀对彭博社说：“抛售与执法有关，而这两家企业并不会是最后的案例，将来还会有更多企业受到牵连。”
“这对于这一年份的ICO来说将是艰难的，所以面对不确定性的增加，抛售成为了最好的选择。”
这一说辞也得到研究员Elementus的支持，据Elementus介绍：许多完成的ICO已经耗尽了他们的现金钱包，所以他们需要抛售加密来获得法币。
值得注意的是，除却这两个媒体常提到的原因导致比特币暴跌外，其他原因还有曾在香港申请上市的世界两大矿机生产公司，在近期均被传出了申请过期的传闻。
而比特币在近一年的发展中，伴随去年BCH分叉及共识分裂，比特币的开发团队被操控的事实得以被充分宣传，这让比特币的信仰者快速减少，而投机者快速增加。
所以当面临市场不稳定因素时，伴随目前市场最大的稳定币USDT丑闻不断，更多的投机者也就在价格横盘期间选择了变现性抛售。
根据AIcoin的数据显示，当前比特币市场的恐慌指数高达21，整个市场处于极度恐慌状态。
实际上，在比特币下跌和横盘的几个月内，这种“恐慌”情绪一直在堆积，无论是共识还是项目，在今年都没有特别大的进展和落地。
而BCH分叉，只是引爆恐慌的一根引线。
3 与传统金融市场密不可分
除了加密货币市场内部的利空消息外，比特币此次大跌与外部环境的变化也息息相关。
据路透社消息，美股周一再次大跌，收盘时，纳斯达克指数大跌3%，道琼斯跌了1.56%，标普500跌了1.66%。
其中，苹果股票跌至185.86美元，24小时内跌去4.0%。和一个多月前的股价相比，苹果已经跌去了19.9%。之前科技股带来的一波牛市，也因投资人对苹果和其他科技股的再次抛售，而烟消云散。
与此同时，中国三大股指也呈现出不同程度的下跌。据网易财经平台数据，周一A股大跌1.85%、B股大跌2.35%。
股市大跌，原油期货也是一片惨淡。
周一，受美国对伊朗政策影响，纽约原油期货价格已经连续第12个交易日下跌，跌幅超７％，这是近三年来最大单日跌幅。和10月3日的高点相比，纽约原油期货价格已经下跌27.11％，伦敦布伦特原油期货价格下跌24.12％。
我们可以看出，上述各种金融标的的下跌都与一个东西有关，那就是美元。
大跌的根本原因或许是因为和美联储的美元加息政策，美元利率持续走高。
三菱日联银行(MUFG Bank)全球市场研究东京主管Minori Uchida周二表示，美元兑几乎所有G-10对手货币过去一周下挫，随着油价下跌、住房数据恶化，交易员缩减对美联储进一步加息的押注。
美元加息，也对加密货币市场产生了影响。
比特币之所以能从诞生到现在，币价上涨几千倍，这与美元的低利率有密不可分的关系。由于低利率使得传统投资工具低迷，比特币成为投资替代品，这是比特币最初兴盛的原因。
但今年以来，美元持续加息，第一季度加息25个基点，并且这种加息行为要在重复4次。
高利率则使得比特币失去了这个优势，美债收益率持续走高，相反广大加密货币持有者则因为加密货币市场的长期疲软，纷纷选择撤离加密货币市场避险。真金白银流入了美债，加密货币市场自然要大跌。
除了美元加息，另一个原因是国际形势，尤其是中美贸易战并没有终止。
在11月19日亚太经济合作组织（APEC）领导人峰会上，没有在峰会结束后发表联合声明，这是29多年来的首次。
因此，有分析称，这说明中美贸易战引发的对立氛围加剧。
世界最强两大经济体之间的金融战争，致使能够给全世界的资本提供避风港的地方少之又少，本以为安全的加密货币市场也并没有能力保护这些资本。
几大利空消息纷至沓来，直接击穿了币民的心理防线。
或许不管比特币和其他加密货币愿不愿意，随着基本盘越来越大，加密货币再也不能像以前一样与传统金融市场相隔绝。
4 失去“避险货币”标签
比特币一度被誉为加密货币黄金，和黄金一样具有“避险”属性。
资本市场瞬息万变，当风险爆发的时候，投资者往往会将高风险的资产兑换成价值稳定的资产来躲避风险。所谓避险，就是在风暴来临时，这种像港湾一样的资产，总会给冒险的资本片刻安宁。
实际上，无论是2013年让比特币声名大振的“塞浦路斯危机”还是今年的“土耳其货币危机”，比特币都充当了“避险货币”的功能，短时间内交易激增。
2016年以来，随着比特币市值的暴涨，全球金融机构与个人投资者对比特币价值认可程度逐渐增加。
高盛集团全球大宗商品研究主管Jeff Currie曾表示，比特币是一种与黄金有很多相似之处的大宗商品，而引发投资者关切的大幅波动主要原因是其缺乏流动性。
更多国内外知名学者、企业家认为比特币已具备与黄金一样的避险属性。
2018年年初，人大教授杨东就认为，比特币具有避险价值。
与杨东观点相似的还有ChartMasterPro 期权交易员、独立市场分析师John DiCecco，他在2017年底曾表示，在避险属性上，比特币甚至优于黄金，“黄金已经失去了避险的吸引力，比特币诞生也是历史上投资者首次能够选择黄金以外的投资品来寻求避险”。
今年8月份，火币掌门人李林也认为，比特币的“避险属性”是2016年牛市的最大推手，“为什么2016年以来会出现超级大牛市，因为比特币成了具有避险属性的资产，大家重新对它有新的期待”。
但是，这次暴跌，却不禁让人怀疑，比特币真的具有“避险属性”吗？
回答这个问题之前，我们来分析一下黄金、美金具备避险属性的根本原因。
首先，黄金、美金体量足够庞大，能够承接部分金融风险。据可查数据，截止2018年，全球黄金储备量为33726.2吨，价值1.42万亿美金。
其次，全球范围内黄金ETF交易与众多金融机构的加持，几乎能够做到无缝兑换。
可以说是更大范围的“共识”，赋予了黄金这类资产避险属性。
比特币虽然也有“体量”“共识”，但和黄金相比，还太过于稚嫩。
目前比特币总市值800亿美金，只有不到黄金总市值的6%。即便在顶峰期，比特币总市值也只有3200亿美金，不到黄金总市值的零头。
从交易便利性来看，目前美国SEC对比特币ETF迟迟未决，而各大交易所的业务均处于灰色地带，各国法律还未对比特币的合法性做出明确裁定。
这些都削弱了比特币避险货币的实力。
除了比特币自身问题外，历史上比特币几次作为“避险”工具，还是在某个地区，并没有做到全球范围的避险，而且，这些“避险”背后，隐隐带着对抗中心的意味。
随着BCH分叉以来的几次暴跌，每一次探底都是散户、机构的绝命大逃杀。避之不及，又何谈避险？
因此，现在谈“避险属性”，实在太早。
5 巨头还在入场？
而币价大跌的影响，已经不仅在行业内发酵，与区块链相关的领域，这次暴跌影响也开始肆虐。
首先受到冲击的，是美国芯片市场。
上周五，美国芯片公司英伟达股票一天蒸发230亿美元，暴跌18.76%，创下自己10年来最大单日跌幅。
就在去年，以英伟达为首的美国几大主要的芯片制造商股价，还因为比特币挖矿而大涨，但随着加密货币市场遇冷，芯片股价也一片狼藉。
英伟达并不是个案，和加密货币相关的企业，股价均受到波及。
SBI Holdings是日本银行巨头，旗下运营着几个大型区块链项目，在此次币市大跌的同时，SBI Holdings的股价也跌了7%。市值从62.2亿美金缩水至57.9亿美金。
Fundstrat Global Advisors分析师直言，比特币跌破6000美元，将会严重破坏围绕比特币的一些商业生态，比如比特币矿工、交易所以部分与区块链技术相关的科技公司。
“而要想修复比特币这次价格暴跌所给加密科技公司带来的损失，可能需要数周甚至数月时间。”
暴跌之后，关于比特币衍生的金融产品命运，也变得扑朔迷离起来。
就在算力大战激战正酣时，瑞士已经批准了加密货币ETF——一种范围更广的交易所金融交易产品。
而美国证券交易委员会（SEC）虽然已经拒绝了十几次比特币ETF申请，并将“是否批准比特币ETF”的决定日期推迟至2018年12月29日。
按照规定，SEC有权延迟三次，SEC已经延期两次(至12月29日)，若再次决定延期，最终期限是2019年2月27日，届时不得再延期，SEC必须对是否通过该ETF作出决定。
而原本市面上对于比特币ETF乐观的预测，可能也会因这次暴跌而改变。
此前，传统金融机构有大量资金投入比特币领域。加密货币市场研究员Alex Krüger称，仅华尔街就已经为加密空间注入了价值59亿美元的资金。
但这些金融大鳄们，不仅推高了比特币和其他加密货币价格，也会用更多“金融产品”，让整个比特币市场变得诡谲莫辨。
------------------------
这场由BCH分叉带来的暴跌，不仅动摇了比特币的“共识”，也波及到了和区块链、加密货币相关的圈外领域。
加密货币分析师Willy Woo曾预测，比特币有望在2019年第二季度见底。
距离2019年第二季度还有四个月，那时，你是否还能坚持对比特币的“信仰”？
又一个坏消息！纽交所母公司的比特币交易所 Bakkt 宣布延期上线
资讯 • chainnews 发表了文章 • 2018-11-21 14:58
据了解，纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）的比特币期货交易平台 Bakkt 将延期上线。
Bakkt 于周二通过公司博客宣布，8 月份公布的第一款产品现已推迟至 2019 年 1 月 24 日正式上线。预计 Bakkt 的加密货币交易和仓储业务都将在这一天开始。
该平台解释说：「新的上线时间表将为客户和结算会员在这种新合约交易和仓储服务开始之前的进入提供额外的时间。」
在 Medium 平台发布的一份声明中，比特币期货交易平台 Bakkt 首席执行官凯利·罗伊弗勒（Kelly Loeffler）进一步对这次推迟进行了解释。她表示，该公司收到的对这个平台的「兴趣规模」以及「将所有部分准备妥当所需的工作」，都是造成延迟的原因之一。
她补充道：
「就像产品发布时经常出现的情况一样，有新的流程、风险和缓解措施需要反复测试，而在加密货币这种情况中，这些资源正被应用到一个新的资产类别中。因此，调整我们的时间表是有意义的。」
Bakkt 此前预计将于下月推出加密货币期货交易业务，并在一份通知中表示，将于 12 月 12 日推出该产品。目前的新上线日期仍有待监管部门批准，这表明该平台可能尚未获得批准。
该平台此前曾透露，它将推出实物结算的比特币期货，这意味着客户将在合约到期时收到比特币，而不是比特币的现金等价物。
然而，Loeffler 周二暗示，该公司提供服务的可能将不仅仅是比特币期货。后来在她的博客中，她指出，「我们将在初创阶段抓住机会，扩大我们的产品。」
「我们将在未来几周分享更多关于这些新功能的信息，但作为一个开始，我很高兴地宣布，我们已经为比特币在冷藏库中提供了保险，并且正在为 Bakkt 仓库架构内的热钱包提供保险，」她说。
她说，该公司专注于建立一个机构级加密货币仓库，并补充说，「我们……相信，这是在建立对这类资产的信心方面迈出的重要一步。」
作为开发这款产品的努力的一部分，Bakkt 此前曾宣布与波士顿咨询集团（BCG）、微软（Microsoft）和星巴克（Starbucks）合作。这些公司为 Bakkt 提供了客户体验和风险管理方面的帮助。 查看全部
Bakkt 于周二通过公司博客宣布，8 月份公布的第一款产品现已推迟至 2019 年 1 月 24 日正式上线。预计 Bakkt 的加密货币交易和仓储业务都将在这一天开始。
该平台解释说：「新的上线时间表将为客户和结算会员在这种新合约交易和仓储服务开始之前的进入提供额外的时间。」
在 Medium 平台发布的一份声明中，比特币期货交易平台 Bakkt 首席执行官凯利·罗伊弗勒（Kelly Loeffler）进一步对这次推迟进行了解释。她表示，该公司收到的对这个平台的「兴趣规模」以及「将所有部分准备妥当所需的工作」，都是造成延迟的原因之一。
她补充道：
「就像产品发布时经常出现的情况一样，有新的流程、风险和缓解措施需要反复测试，而在加密货币这种情况中，这些资源正被应用到一个新的资产类别中。因此，调整我们的时间表是有意义的。」
Bakkt 此前预计将于下月推出加密货币期货交易业务，并在一份通知中表示，将于 12 月 12 日推出该产品。目前的新上线日期仍有待监管部门批准，这表明该平台可能尚未获得批准。
该平台此前曾透露，它将推出实物结算的比特币期货，这意味着客户将在合约到期时收到比特币，而不是比特币的现金等价物。
然而，Loeffler 周二暗示，该公司提供服务的可能将不仅仅是比特币期货。后来在她的博客中，她指出，「我们将在初创阶段抓住机会，扩大我们的产品。」
「我们将在未来几周分享更多关于这些新功能的信息，但作为一个开始，我很高兴地宣布，我们已经为比特币在冷藏库中提供了保险，并且正在为 Bakkt 仓库架构内的热钱包提供保险，」她说。
她说，该公司专注于建立一个机构级加密货币仓库，并补充说，「我们……相信，这是在建立对这类资产的信心方面迈出的重要一步。」
作为开发这款产品的努力的一部分，Bakkt 此前曾宣布与波士顿咨询集团（BCG）、微软（Microsoft）和星巴克（Starbucks）合作。这些公司为 Bakkt 提供了客户体验和风险管理方面的帮助。 查看全部
据了解，纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）的比特币期货交易平台 Bakkt 将延期上线。
Bakkt 于周二通过公司博客宣布，8 月份公布的第一款产品现已推迟至 2019 年 1 月 24 日正式上线。预计 Bakkt 的加密货币交易和仓储业务都将在这一天开始。
该平台解释说：「新的上线时间表将为客户和结算会员在这种新合约交易和仓储服务开始之前的进入提供额外的时间。」
在 Medium 平台发布的一份声明中，比特币期货交易平台 Bakkt 首席执行官凯利·罗伊弗勒（Kelly Loeffler）进一步对这次推迟进行了解释。她表示，该公司收到的对这个平台的「兴趣规模」以及「将所有部分准备妥当所需的工作」，都是造成延迟的原因之一。
她补充道：
「就像产品发布时经常出现的情况一样，有新的流程、风险和缓解措施需要反复测试，而在加密货币这种情况中，这些资源正被应用到一个新的资产类别中。因此，调整我们的时间表是有意义的。」
Bakkt 此前预计将于下月推出加密货币期货交易业务，并在一份通知中表示，将于 12 月 12 日推出该产品。目前的新上线日期仍有待监管部门批准，这表明该平台可能尚未获得批准。
该平台此前曾透露，它将推出实物结算的比特币期货，这意味着客户将在合约到期时收到比特币，而不是比特币的现金等价物。
然而，Loeffler 周二暗示，该公司提供服务的可能将不仅仅是比特币期货。后来在她的博客中，她指出，「我们将在初创阶段抓住机会，扩大我们的产品。」
「我们将在未来几周分享更多关于这些新功能的信息，但作为一个开始，我很高兴地宣布，我们已经为比特币在冷藏库中提供了保险，并且正在为 Bakkt 仓库架构内的热钱包提供保险，」她说。
她说，该公司专注于建立一个机构级加密货币仓库，并补充说，「我们……相信，这是在建立对这类资产的信心方面迈出的重要一步。」
作为开发这款产品的努力的一部分，Bakkt 此前曾宣布与波士顿咨询集团（BCG）、微软（Microsoft）和星巴克（Starbucks）合作。这些公司为 Bakkt 提供了客户体验和风险管理方面的帮助。
多日暴跌！年初买20个比特币现在损失过百万，区块链概念股一日蒸发351亿
市场 • leek 发表了文章 • 2018-11-21 13:59
“看盘的时候BTC是4800，准备朋友圈发出的时候4600，点击发送的时候4500。图片发朋友圈传播的时候快到4400了。都不敢说话，怕说出口以后成了4300。”的确，手速赶不上跌速，这是昨天币圈人朋友圈里被广泛转发的段子。
“血洗”、“暴跌”是近期币圈的常用词汇。
“跌的没底了”
新的一周，数字货币整体开启了狂跌模式，“币王”领跌。
周一，比特币在超过13个月的时间里首次跌破5000美元，距跌破6000美元关口仅五天时间。
周二，11月20日，比特币价格继续下探，下午一度跌破4300美金，单日最大跌幅超过10%，截至发稿时，价格在4600美金左右。比特币已连跌8日，创下自2017年10月以来的新低。过去7天，比特币的跌幅超过22%，年内跌幅则超过65%。
▲gate.io上BTC行情
11个月前，比特币在2017年12月18日涨至19229美元的最高点，部分交易所甚至突破2万美金。数字币市场总市值也突破8000亿美元。今年1月1日，比特币的价格达到13354美元，11个月后，比特币重回5000美元关口。
这意味着，如果一个投资者在今年年初买入20个比特币，那么损失金额就将过百万。
其他加密货币的跌幅更大，按市值衡量排名第三的数字货币以太坊(Ethereum)下跌近12%，至150.72美元。莱特币(Litecoin)与以太坊的跌幅相当，至36.95美元。与瑞波(Ripple)关联的瑞波币(XRP)是表现最佳的虚拟货币，仅下跌2.9%，至0.4958美元。
▲交易平台gate.io的三日行情趋势
市场对于下跌的原因众说纷纭，数字货币资深分析师肖磊对券商中国记者表示，三重因素导致了比特币再次大跌。
第一，从技术层面看，比特币依然处在熊市区间，基本面没有出现直接利好，新增资金有限，投资者耐心不足，存在集中止损的情况；第二，市场的阶段性焦点放在了STO等二级市场衍生品开发，而降低了对比特币等数字货币的战略意义和属性讨论，使得投资者对非信用货币的认识不足，持有比特币的安全感降低，信仰有所动摇；
第三，比特币现金分叉给存量市场带来了担忧，阶段性算力的波动，使得比特币持有者担心对比特币的攻击会变成一种可能，避险性抛售加剧。
肖磊表示，总体来说，横盘已久的比特币，会激发投资者做出选择，这种选择对阶段性行情的影响较大，目前来看，市场依然很弱，但随着持续的下跌，投机性需求逐步出清，市场会在新一轮下跌中寻求底部，不过这是个漫长的过程，投资者需要有充足的心理准备。其他数字币种相对于比特币来说抗跌性不足，比特币的下跌也会引起整个市场流动性的萎缩，未来依然还要看比特币的走势。
据区块链评级机构TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的 TI 指数11 月 20 日 8 时报 453.43 点，较昨日同期下跌 72.66 点，跌幅为 13.81%。此外，在其密切关注的 28 个细分行业中，24 小时内全部下跌，其中跌幅最小的为锚定与储备行业1.22%，跌幅最大的为治理协议行业27.89%。
另据巴比特报道，BTC 全网交易额较昨日上升 71.76%，链上交易额较昨日上升 14.4%，期货多头占比创近 90 日新低至 49%，投资者需注意风险。
价格的暴涨暴跌是比特币行情的常态。本月初央行发布的报告对这一风险进行了提示。报告指出，加密资产价格的大幅波动，加之前期监管的缺失，导致加密资产市场秩序混乱，并加重了区块链行业的投机色彩。加密资产相关的投机炒作盛行，价格暴涨暴跌，风险快速聚集，严重扰乱了经济金融和社会秩序。
日前，毕马威(KPMG)在其最新的加密货币研究报告中表示，比特币等资产既不能作为交换媒介，也不能作为价值储存手段，主要原因是它们缺乏信任和可扩展性。该报告建议，如果加密货币希望在稳定性和公众采用方面获得进一步发展，就必须进行制度化。
“截至目前，加密货币市场正处于由散户投资者推动的投机阶段。人们将更多的赌注押在了加密技术的潜力上，而不看重它们实际能做到什么，结果是在一个基本上不受监管的领域中，导致风险最大化。”毕马威报告指出。
20日，泛城资本董事长陈伟星在区块链新经济杭州峰会上表示，最近比特币为什么会大跌？因为大佬们都只想着做自己的事，共识已经奔溃。市场可能会比我们想象的更糟。未来比特币的价格可能还会再跌50%。如果这个行业的流动性再跌掉50%，基本大多数从业者都要喝西北风了。也许四个月以后，现在还活跃在大会上的从业者都不好意思上台了。市场冻结的时候，是大家真正去想区块链技术使用的时机。
ICO开始秋后算账？
两家于2017年通过首次代币发行(ICO)出售加密货币筹集资金的公司，上周被美国监管机构责令将资金返还给投资者，因为其没有将ICO注册为证券。美国证监会与区块链公司Paragon Coin和CarrierEQ达成和解，引发人们对其他公司也将被迫效仿的担心。
市场的清淡从ICO的规模的萎缩也可见一斑，挤泡沫正在加速。2017年以来，造富神话ICO盛行一时，但随着种种乱象，如ICO融资主体鱼龙混杂，各类ICO项目投资者适当性管理和信息披露普遍缺失，部分项目没有实体项目支撑、白皮书造假，“山寨币”“空气币”层出不穷，甚至出现发起人卷款跑路等事件，融资运作涉嫌非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动等被广泛曝光，ICO规模也开始萎缩。
从coindesk收集的数据来看，全球ICO融资规模经过2017年一年的爬升，在2018年6月份达到顶峰，2018年7月，ICO融资规模大幅萎缩。
此前央行报告曾明确指出，ICO融资主体鱼龙混杂，各类ICO项目投资者适当性管理和信息披露普遍缺失，部分项目没有实体项目支撑、白皮书造假，“山寨币”“空气币”层出不穷，甚至出现发起人卷款跑路等事件，融资运作涉嫌非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动，投资者面临欺诈发行、标的资产不实、发行方经营失败等多重风险。
各类非法金融活动形态多变、转移迅速，仍存在违规业务“出海”运营，利用代投、代充手段进行诈骗等问题。变相ICO不断出现，例如不直接发币募资，而是先免费“赠币”，发行人自留一部分币，后续设法炒高币价牟利等新变种。
跌穿挖矿成本，矿场将迎关门潮？
比特币价格的下跌，影响的不只是二级市场的投资者，对产业链上游的“矿圈”来说，利润也被大幅吞噬，一些小矿场或许因收益与成本不匹配而关门，而如果一旦出现关门潮，计算难度将下降，这对比特币的价格更是雪上加霜。
据金色财经报道，连番下跌中，比特币价格已经击穿多个矿机成本价格，分布在国内新疆、内蒙等的部分中小型矿场，在持续下挫的币价中，已经无奈将矿机二手转卖清盘。一年前售价高达两万一台的矿机，二手转让价仅为1000多元。
与清盘的矿场类似，11月20日，有算力托管平台也发出了清盘公告。一家名为算力投的平台表示，由于蚂蚁S9合约自2018年11月7日至2018年11月16日已连续十日无法支付管理费、电费。根据《算力投算力服务协议》，如若连续十天合约收益不足以支付管理费、电费时，算力合约即自动终止。
11月20日早间，知名矿池f2pool发布了一张各大矿机的关机价格。而如果按照昨天的价格计算，包括比特大陆的S7矿机、阿瓦隆A741矿机、神马矿机M3+降频版已达到关机价。
A股区块链概念股“遭殃”
比特币的急剧下挫使得A股的相关概念股也跟着遭了殃。年初，在区块链概念最火热的时候，不仅币圈一片火热，A股的相关概念股也因为沾了“区块链”而股价一飞冲天，一些公司甚至因为炒作区块链概念而收到上交所的问询函。如今，股市整体疲软的情况下，因为币价下跌，股价受连累的公司也不在少数。
2018年，A股区块链板块，出现过两个黄金期：
第一段时间是今年年初，当时，因为比特币等数字货币价格一飞冲天，区块链概念被炒作火爆，也随之成了A股新题材。不少涉足区块链的上市公司，股价连续大涨。第二段时间是今年5月底，当时，最高层在两院院士大会的讲话中，首次提及区块链，并将其与人工智能、量子信息、移动通信、物联网并列，这再度引发了A股相关板块的大涨。
据企查查数据显示，截至2018年10月22日，中国共有5448家公司的名字有“区块链”字样，有17327家公司经营范围中含“区块链”。此前监管层已多次提示炒作区块链概念的风险，明确表示很多上市公司并无实质性的业务，只是蹭热点，要谨防炒作过后一地鸡毛。
尽管比特币和区块链是不同的概念，但投资者难免会将二者放在一起比较。一旦比特币价格大涨，股民就会想到去追逐区块链概念股。而到了数字货币的寒冬期，区块链概念股跟跌也是意料之中了。
20日A股区块链概念股集体下挫，板块内79只股票仅4只上涨，累计市值蒸发351亿元。
来源：券商中国
作者：王君晖 查看全部
“血洗”、“暴跌”是近期币圈的常用词汇。
“跌的没底了”
新的一周，数字货币整体开启了狂跌模式，“币王”领跌。
周一，比特币在超过13个月的时间里首次跌破5000美元，距跌破6000美元关口仅五天时间。
周二，11月20日，比特币价格继续下探，下午一度跌破4300美金，单日最大跌幅超过10%，截至发稿时，价格在4600美金左右。比特币已连跌8日，创下自2017年10月以来的新低。过去7天，比特币的跌幅超过22%，年内跌幅则超过65%。
▲gate.io上BTC行情
11个月前，比特币在2017年12月18日涨至19229美元的最高点，部分交易所甚至突破2万美金。数字币市场总市值也突破8000亿美元。今年1月1日，比特币的价格达到13354美元，11个月后，比特币重回5000美元关口。
这意味着，如果一个投资者在今年年初买入20个比特币，那么损失金额就将过百万。
其他加密货币的跌幅更大，按市值衡量排名第三的数字货币以太坊(Ethereum)下跌近12%，至150.72美元。莱特币(Litecoin)与以太坊的跌幅相当，至36.95美元。与瑞波(Ripple)关联的瑞波币(XRP)是表现最佳的虚拟货币，仅下跌2.9%，至0.4958美元。
▲交易平台gate.io的三日行情趋势
市场对于下跌的原因众说纷纭，数字货币资深分析师肖磊对券商中国记者表示，三重因素导致了比特币再次大跌。
第一，从技术层面看，比特币依然处在熊市区间，基本面没有出现直接利好，新增资金有限，投资者耐心不足，存在集中止损的情况；第二，市场的阶段性焦点放在了STO等二级市场衍生品开发，而降低了对比特币等数字货币的战略意义和属性讨论，使得投资者对非信用货币的认识不足，持有比特币的安全感降低，信仰有所动摇；
第三，比特币现金分叉给存量市场带来了担忧，阶段性算力的波动，使得比特币持有者担心对比特币的攻击会变成一种可能，避险性抛售加剧。
肖磊表示，总体来说，横盘已久的比特币，会激发投资者做出选择，这种选择对阶段性行情的影响较大，目前来看，市场依然很弱，但随着持续的下跌，投机性需求逐步出清，市场会在新一轮下跌中寻求底部，不过这是个漫长的过程，投资者需要有充足的心理准备。其他数字币种相对于比特币来说抗跌性不足，比特币的下跌也会引起整个市场流动性的萎缩，未来依然还要看比特币的走势。
据区块链评级机构TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的 TI 指数11 月 20 日 8 时报 453.43 点，较昨日同期下跌 72.66 点，跌幅为 13.81%。此外，在其密切关注的 28 个细分行业中，24 小时内全部下跌，其中跌幅最小的为锚定与储备行业1.22%，跌幅最大的为治理协议行业27.89%。
另据巴比特报道，BTC 全网交易额较昨日上升 71.76%，链上交易额较昨日上升 14.4%，期货多头占比创近 90 日新低至 49%，投资者需注意风险。
价格的暴涨暴跌是比特币行情的常态。本月初央行发布的报告对这一风险进行了提示。报告指出，加密资产价格的大幅波动，加之前期监管的缺失，导致加密资产市场秩序混乱，并加重了区块链行业的投机色彩。加密资产相关的投机炒作盛行，价格暴涨暴跌，风险快速聚集，严重扰乱了经济金融和社会秩序。
日前，毕马威(KPMG)在其最新的加密货币研究报告中表示，比特币等资产既不能作为交换媒介，也不能作为价值储存手段，主要原因是它们缺乏信任和可扩展性。该报告建议，如果加密货币希望在稳定性和公众采用方面获得进一步发展，就必须进行制度化。
“截至目前，加密货币市场正处于由散户投资者推动的投机阶段。人们将更多的赌注押在了加密技术的潜力上，而不看重它们实际能做到什么，结果是在一个基本上不受监管的领域中，导致风险最大化。”毕马威报告指出。
20日，泛城资本董事长陈伟星在区块链新经济杭州峰会上表示，最近比特币为什么会大跌？因为大佬们都只想着做自己的事，共识已经奔溃。市场可能会比我们想象的更糟。未来比特币的价格可能还会再跌50%。如果这个行业的流动性再跌掉50%，基本大多数从业者都要喝西北风了。也许四个月以后，现在还活跃在大会上的从业者都不好意思上台了。市场冻结的时候，是大家真正去想区块链技术使用的时机。
ICO开始秋后算账？
两家于2017年通过首次代币发行(ICO)出售加密货币筹集资金的公司，上周被美国监管机构责令将资金返还给投资者，因为其没有将ICO注册为证券。美国证监会与区块链公司Paragon Coin和CarrierEQ达成和解，引发人们对其他公司也将被迫效仿的担心。
市场的清淡从ICO的规模的萎缩也可见一斑，挤泡沫正在加速。2017年以来，造富神话ICO盛行一时，但随着种种乱象，如ICO融资主体鱼龙混杂，各类ICO项目投资者适当性管理和信息披露普遍缺失，部分项目没有实体项目支撑、白皮书造假，“山寨币”“空气币”层出不穷，甚至出现发起人卷款跑路等事件，融资运作涉嫌非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动等被广泛曝光，ICO规模也开始萎缩。
从coindesk收集的数据来看，全球ICO融资规模经过2017年一年的爬升，在2018年6月份达到顶峰，2018年7月，ICO融资规模大幅萎缩。
此前央行报告曾明确指出，ICO融资主体鱼龙混杂，各类ICO项目投资者适当性管理和信息披露普遍缺失，部分项目没有实体项目支撑、白皮书造假，“山寨币”“空气币”层出不穷，甚至出现发起人卷款跑路等事件，融资运作涉嫌非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动，投资者面临欺诈发行、标的资产不实、发行方经营失败等多重风险。
各类非法金融活动形态多变、转移迅速，仍存在违规业务“出海”运营，利用代投、代充手段进行诈骗等问题。变相ICO不断出现，例如不直接发币募资，而是先免费“赠币”，发行人自留一部分币，后续设法炒高币价牟利等新变种。
跌穿挖矿成本，矿场将迎关门潮？
比特币价格的下跌，影响的不只是二级市场的投资者，对产业链上游的“矿圈”来说，利润也被大幅吞噬，一些小矿场或许因收益与成本不匹配而关门，而如果一旦出现关门潮，计算难度将下降，这对比特币的价格更是雪上加霜。
据金色财经报道，连番下跌中，比特币价格已经击穿多个矿机成本价格，分布在国内新疆、内蒙等的部分中小型矿场，在持续下挫的币价中，已经无奈将矿机二手转卖清盘。一年前售价高达两万一台的矿机，二手转让价仅为1000多元。
与清盘的矿场类似，11月20日，有算力托管平台也发出了清盘公告。一家名为算力投的平台表示，由于蚂蚁S9合约自2018年11月7日至2018年11月16日已连续十日无法支付管理费、电费。根据《算力投算力服务协议》，如若连续十天合约收益不足以支付管理费、电费时，算力合约即自动终止。
11月20日早间，知名矿池f2pool发布了一张各大矿机的关机价格。而如果按照昨天的价格计算，包括比特大陆的S7矿机、阿瓦隆A741矿机、神马矿机M3+降频版已达到关机价。
A股区块链概念股“遭殃”
比特币的急剧下挫使得A股的相关概念股也跟着遭了殃。年初，在区块链概念最火热的时候，不仅币圈一片火热，A股的相关概念股也因为沾了“区块链”而股价一飞冲天，一些公司甚至因为炒作区块链概念而收到上交所的问询函。如今，股市整体疲软的情况下，因为币价下跌，股价受连累的公司也不在少数。
2018年，A股区块链板块，出现过两个黄金期：
第一段时间是今年年初，当时，因为比特币等数字货币价格一飞冲天，区块链概念被炒作火爆，也随之成了A股新题材。不少涉足区块链的上市公司，股价连续大涨。第二段时间是今年5月底，当时，最高层在两院院士大会的讲话中，首次提及区块链，并将其与人工智能、量子信息、移动通信、物联网并列，这再度引发了A股相关板块的大涨。
据企查查数据显示，截至2018年10月22日，中国共有5448家公司的名字有“区块链”字样，有17327家公司经营范围中含“区块链”。此前监管层已多次提示炒作区块链概念的风险，明确表示很多上市公司并无实质性的业务，只是蹭热点，要谨防炒作过后一地鸡毛。
尽管比特币和区块链是不同的概念，但投资者难免会将二者放在一起比较。一旦比特币价格大涨，股民就会想到去追逐区块链概念股。而到了数字货币的寒冬期，区块链概念股跟跌也是意料之中了。
20日A股区块链概念股集体下挫，板块内79只股票仅4只上涨，累计市值蒸发351亿元。
来源：券商中国
作者：王君晖 查看全部
“看盘的时候BTC是4800，准备朋友圈发出的时候4600，点击发送的时候4500。图片发朋友圈传播的时候快到4400了。都不敢说话，怕说出口以后成了4300。”的确，手速赶不上跌速，这是昨天币圈人朋友圈里被广泛转发的段子。
“血洗”、“暴跌”是近期币圈的常用词汇。
“跌的没底了”
新的一周，数字货币整体开启了狂跌模式，“币王”领跌。
周一，比特币在超过13个月的时间里首次跌破5000美元，距跌破6000美元关口仅五天时间。
周二，11月20日，比特币价格继续下探，下午一度跌破4300美金，单日最大跌幅超过10%，截至发稿时，价格在4600美金左右。比特币已连跌8日，创下自2017年10月以来的新低。过去7天，比特币的跌幅超过22%，年内跌幅则超过65%。
▲gate.io上BTC行情
11个月前，比特币在2017年12月18日涨至19229美元的最高点，部分交易所甚至突破2万美金。数字币市场总市值也突破8000亿美元。今年1月1日，比特币的价格达到13354美元，11个月后，比特币重回5000美元关口。
这意味着，如果一个投资者在今年年初买入20个比特币，那么损失金额就将过百万。
其他加密货币的跌幅更大，按市值衡量排名第三的数字货币以太坊(Ethereum)下跌近12%，至150.72美元。莱特币(Litecoin)与以太坊的跌幅相当，至36.95美元。与瑞波(Ripple)关联的瑞波币(XRP)是表现最佳的虚拟货币，仅下跌2.9%，至0.4958美元。
▲交易平台gate.io的三日行情趋势
市场对于下跌的原因众说纷纭，数字货币资深分析师肖磊对券商中国记者表示，三重因素导致了比特币再次大跌。
第一，从技术层面看，比特币依然处在熊市区间，基本面没有出现直接利好，新增资金有限，投资者耐心不足，存在集中止损的情况；第二，市场的阶段性焦点放在了STO等二级市场衍生品开发，而降低了对比特币等数字货币的战略意义和属性讨论，使得投资者对非信用货币的认识不足，持有比特币的安全感降低，信仰有所动摇；
第三，比特币现金分叉给存量市场带来了担忧，阶段性算力的波动，使得比特币持有者担心对比特币的攻击会变成一种可能，避险性抛售加剧。
肖磊表示，总体来说，横盘已久的比特币，会激发投资者做出选择，这种选择对阶段性行情的影响较大，目前来看，市场依然很弱，但随着持续的下跌，投机性需求逐步出清，市场会在新一轮下跌中寻求底部，不过这是个漫长的过程，投资者需要有充足的心理准备。其他数字币种相对于比特币来说抗跌性不足，比特币的下跌也会引起整个市场流动性的萎缩，未来依然还要看比特币的走势。
据区块链评级机构TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的 TI 指数11 月 20 日 8 时报 453.43 点，较昨日同期下跌 72.66 点，跌幅为 13.81%。此外，在其密切关注的 28 个细分行业中，24 小时内全部下跌，其中跌幅最小的为锚定与储备行业1.22%，跌幅最大的为治理协议行业27.89%。
另据巴比特报道，BTC 全网交易额较昨日上升 71.76%，链上交易额较昨日上升 14.4%，期货多头占比创近 90 日新低至 49%，投资者需注意风险。
价格的暴涨暴跌是比特币行情的常态。本月初央行发布的报告对这一风险进行了提示。报告指出，加密资产价格的大幅波动，加之前期监管的缺失，导致加密资产市场秩序混乱，并加重了区块链行业的投机色彩。加密资产相关的投机炒作盛行，价格暴涨暴跌，风险快速聚集，严重扰乱了经济金融和社会秩序。
日前，毕马威(KPMG)在其最新的加密货币研究报告中表示，比特币等资产既不能作为交换媒介，也不能作为价值储存手段，主要原因是它们缺乏信任和可扩展性。该报告建议，如果加密货币希望在稳定性和公众采用方面获得进一步发展，就必须进行制度化。
“截至目前，加密货币市场正处于由散户投资者推动的投机阶段。人们将更多的赌注押在了加密技术的潜力上，而不看重它们实际能做到什么，结果是在一个基本上不受监管的领域中，导致风险最大化。”毕马威报告指出。
20日，泛城资本董事长陈伟星在区块链新经济杭州峰会上表示，最近比特币为什么会大跌？因为大佬们都只想着做自己的事，共识已经奔溃。市场可能会比我们想象的更糟。未来比特币的价格可能还会再跌50%。如果这个行业的流动性再跌掉50%，基本大多数从业者都要喝西北风了。也许四个月以后，现在还活跃在大会上的从业者都不好意思上台了。市场冻结的时候，是大家真正去想区块链技术使用的时机。
ICO开始秋后算账？
两家于2017年通过首次代币发行(ICO)出售加密货币筹集资金的公司，上周被美国监管机构责令将资金返还给投资者，因为其没有将ICO注册为证券。美国证监会与区块链公司Paragon Coin和CarrierEQ达成和解，引发人们对其他公司也将被迫效仿的担心。
市场的清淡从ICO的规模的萎缩也可见一斑，挤泡沫正在加速。2017年以来，造富神话ICO盛行一时，但随着种种乱象，如ICO融资主体鱼龙混杂，各类ICO项目投资者适当性管理和信息披露普遍缺失，部分项目没有实体项目支撑、白皮书造假，“山寨币”“空气币”层出不穷，甚至出现发起人卷款跑路等事件，融资运作涉嫌非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动等被广泛曝光，ICO规模也开始萎缩。
从coindesk收集的数据来看，全球ICO融资规模经过2017年一年的爬升，在2018年6月份达到顶峰，2018年7月，ICO融资规模大幅萎缩。
此前央行报告曾明确指出，ICO融资主体鱼龙混杂，各类ICO项目投资者适当性管理和信息披露普遍缺失，部分项目没有实体项目支撑、白皮书造假，“山寨币”“空气币”层出不穷，甚至出现发起人卷款跑路等事件，融资运作涉嫌非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动，投资者面临欺诈发行、标的资产不实、发行方经营失败等多重风险。
各类非法金融活动形态多变、转移迅速，仍存在违规业务“出海”运营，利用代投、代充手段进行诈骗等问题。变相ICO不断出现，例如不直接发币募资，而是先免费“赠币”，发行人自留一部分币，后续设法炒高币价牟利等新变种。
跌穿挖矿成本，矿场将迎关门潮？
比特币价格的下跌，影响的不只是二级市场的投资者，对产业链上游的“矿圈”来说，利润也被大幅吞噬，一些小矿场或许因收益与成本不匹配而关门，而如果一旦出现关门潮，计算难度将下降，这对比特币的价格更是雪上加霜。
据金色财经报道，连番下跌中，比特币价格已经击穿多个矿机成本价格，分布在国内新疆、内蒙等的部分中小型矿场，在持续下挫的币价中，已经无奈将矿机二手转卖清盘。一年前售价高达两万一台的矿机，二手转让价仅为1000多元。
与清盘的矿场类似，11月20日，有算力托管平台也发出了清盘公告。一家名为算力投的平台表示，由于蚂蚁S9合约自2018年11月7日至2018年11月16日已连续十日无法支付管理费、电费。根据《算力投算力服务协议》，如若连续十天合约收益不足以支付管理费、电费时，算力合约即自动终止。
11月20日早间，知名矿池f2pool发布了一张各大矿机的关机价格。而如果按照昨天的价格计算，包括比特大陆的S7矿机、阿瓦隆A741矿机、神马矿机M3+降频版已达到关机价。
A股区块链概念股“遭殃”
比特币的急剧下挫使得A股的相关概念股也跟着遭了殃。年初，在区块链概念最火热的时候，不仅币圈一片火热，A股的相关概念股也因为沾了“区块链”而股价一飞冲天，一些公司甚至因为炒作区块链概念而收到上交所的问询函。如今，股市整体疲软的情况下，因为币价下跌，股价受连累的公司也不在少数。
2018年，A股区块链板块，出现过两个黄金期：
第一段时间是今年年初，当时，因为比特币等数字货币价格一飞冲天，区块链概念被炒作火爆，也随之成了A股新题材。不少涉足区块链的上市公司，股价连续大涨。第二段时间是今年5月底，当时，最高层在两院院士大会的讲话中，首次提及区块链，并将其与人工智能、量子信息、移动通信、物联网并列，这再度引发了A股相关板块的大涨。
据企查查数据显示，截至2018年10月22日，中国共有5448家公司的名字有“区块链”字样，有17327家公司经营范围中含“区块链”。此前监管层已多次提示炒作区块链概念的风险，明确表示很多上市公司并无实质性的业务，只是蹭热点，要谨防炒作过后一地鸡毛。
尽管比特币和区块链是不同的概念，但投资者难免会将二者放在一起比较。一旦比特币价格大涨，股民就会想到去追逐区块链概念股。而到了数字货币的寒冬期，区块链概念股跟跌也是意料之中了。
20日A股区块链概念股集体下挫，板块内79只股票仅4只上涨，累计市值蒸发351亿元。
来源：券商中国
作者：王君晖
直击 BCH 硬分叉：采用「钱包分离法」彻底根除重放攻击风险
攻略 • chainnews 发表了文章 • 2018-11-20 13:24
北京时间 10 月 16 日，自 02:16 块高度 556767 起，以比特大陆和蚂蚁矿池为首的 BCH ABC 阵营（代表人物吴忌寒）和以 CoinGeek 及 nChain 为首的 BCH SV 阵营 (代表人物 Craig Steve Wright，即澳本聪）正式宣告分家，分叉为 BCH ABC 和 BCH SV 两条独立的公链。
这场被业界广泛关注的 BCH 分叉算力之战，并没有出现一开始假想的 51% 算力攻击，双方在算力、出块速度上你追我赶，各自独立运行，暂时 ABC 链保持领先，SV 紧追其后。表面上看似波澜不惊，实则却暗流涌动。由于 BCH 分叉为 ABC 和 SV 后，两条新分叉后的支链，地址、私钥、签名规则、交易格式都相同，因此存在被重放攻击的风险。
何为重放攻击，简而言之是指，A 在 ABC 公链上向 B 发出了一个交易请求（把 ABC 转给 B ），B 可以在 SV 链上重放 A 发出的请求（索取与 ABC 等量的 SV），结果是，A 只向 B 发出了一次交易请求（转出 ABC ），B 却可以同时获得属于 A 的两份资产（ABC+SV），这样以来，B （攻击者）就非法侵占了 A 原本预期转账之外的额外资产，造成 A 在数字资产上的损失。
在此前区块链历史上的多次硬分叉，都存在因缺乏重放保护功能而出现的重放攻击事件，此次 BCH 硬分叉后，外网也已经报道出现了重放攻击个例。
据区块链安全公司 PeckShield 态势感知平台数据显示：11 月 16 日，即 BCH 硬分叉后的当天，BCH ABC 和 BCH SV 两条链上存在 341,068 笔重放交易；11 月 18 日，在受到不明巨量粉尘攻击的影响下，BCH ABC 和 BCH SV 两条链上的重放交易数高达 1,409,055 次，达到了百万级。图一为 BCH ABC 和 SV 链上硬分叉后，每小时被重放的交易次数。
然而，在如此巨量重放交易存在的情况下，ABC 和 SV 公链并没有出台全链层面的重放保护功能，来保障用户资产不受重放攻击的威胁。且各大交易所开始逐渐恢复 BCH 交易和存取币，而任何交易行为都存在潜在被重放攻击的可能。
当务之急，在重放保护功能出台前，交易所和一般用户该如何保障自身的数字资产不受侵害呢？
图一：BCH ABC 和 SV 链上硬分叉后每小时被重放的交易次数
PeckShield 安全人员经过周密分析并实测认为：可采用「钱包分离法」来解除风险，也就是用户应该将 ABC 和 SV 资产分离到不同钱包地址，具体操作有以下三种：
1、无掺加地址分离：在 ABC 和 SV 链上分别生成一个不同的地址，然后把原 BCH 地址中 ABC 和 SV 币分别转到这两个地址中。这两个交易确认成功后，新地址中的数字资产就不会再遭受重放攻击。据了解，有些 SV 节点在把 SV 的交易重放到 ABC 链上，所以我们建议先发起 ABC 链的交易，确认后再发起 SV 链交易。
2、掺加 Input 疫苗：在发起一个 ABC/SV 交易时，在 input 中加入一个只存在于 ABC/SV 链的小额 UTXO，使得这个交易在另一个链上是非法交易，无法重放。这个小额的 UTXO 可以由第三方服务商生成转发给用户，也可以自己产生。
3、掺加特殊 OP Code：ABC 链和 SV 链都有独有的 OP code，所以可以把它们加入交易中，达到 类似于第二种方法的效果。在 ABC 链的交易中可以加入 OP_CHECKDATASIG，SV 链可以加 OP_MUL。
PeckShield 认为只要彻底做到钱包分离，且分离过程不受干扰，就可以确保资产不再受重放攻击困扰。当然，为了强化各个处理方法的高效、牢靠，可以组合叠加使用。PeckShield 建议一般 BCH 持有者可以采用简单容易操作的第二种方法。对于交易所而言，因存在更大规模的交易量和复杂地址，可以叠加使用第一种+第二种或第一种+第三种方法来确保安全。PeckShield 也已和各大交易所建立联系，并尝试用各类有效方法，帮助用户解除存在的重放攻击风险。 查看全部
这场被业界广泛关注的 BCH 分叉算力之战，并没有出现一开始假想的 51% 算力攻击，双方在算力、出块速度上你追我赶，各自独立运行，暂时 ABC 链保持领先，SV 紧追其后。表面上看似波澜不惊，实则却暗流涌动。由于 BCH 分叉为 ABC 和 SV 后，两条新分叉后的支链，地址、私钥、签名规则、交易格式都相同，因此存在被重放攻击的风险。
何为重放攻击，简而言之是指，A 在 ABC 公链上向 B 发出了一个交易请求（把 ABC 转给 B ），B 可以在 SV 链上重放 A 发出的请求（索取与 ABC 等量的 SV），结果是，A 只向 B 发出了一次交易请求（转出 ABC ），B 却可以同时获得属于 A 的两份资产（ABC+SV），这样以来，B （攻击者）就非法侵占了 A 原本预期转账之外的额外资产，造成 A 在数字资产上的损失。
在此前区块链历史上的多次硬分叉，都存在因缺乏重放保护功能而出现的重放攻击事件，此次 BCH 硬分叉后，外网也已经报道出现了重放攻击个例。
据区块链安全公司 PeckShield 态势感知平台数据显示：11 月 16 日，即 BCH 硬分叉后的当天，BCH ABC 和 BCH SV 两条链上存在 341,068 笔重放交易；11 月 18 日，在受到不明巨量粉尘攻击的影响下，BCH ABC 和 BCH SV 两条链上的重放交易数高达 1,409,055 次，达到了百万级。图一为 BCH ABC 和 SV 链上硬分叉后，每小时被重放的交易次数。
然而，在如此巨量重放交易存在的情况下，ABC 和 SV 公链并没有出台全链层面的重放保护功能，来保障用户资产不受重放攻击的威胁。且各大交易所开始逐渐恢复 BCH 交易和存取币，而任何交易行为都存在潜在被重放攻击的可能。
当务之急，在重放保护功能出台前，交易所和一般用户该如何保障自身的数字资产不受侵害呢？
图一：BCH ABC 和 SV 链上硬分叉后每小时被重放的交易次数
PeckShield 安全人员经过周密分析并实测认为：可采用「钱包分离法」来解除风险，也就是用户应该将 ABC 和 SV 资产分离到不同钱包地址，具体操作有以下三种：
1、无掺加地址分离：在 ABC 和 SV 链上分别生成一个不同的地址，然后把原 BCH 地址中 ABC 和 SV 币分别转到这两个地址中。这两个交易确认成功后，新地址中的数字资产就不会再遭受重放攻击。据了解，有些 SV 节点在把 SV 的交易重放到 ABC 链上，所以我们建议先发起 ABC 链的交易，确认后再发起 SV 链交易。
2、掺加 Input 疫苗：在发起一个 ABC/SV 交易时，在 input 中加入一个只存在于 ABC/SV 链的小额 UTXO，使得这个交易在另一个链上是非法交易，无法重放。这个小额的 UTXO 可以由第三方服务商生成转发给用户，也可以自己产生。
3、掺加特殊 OP Code：ABC 链和 SV 链都有独有的 OP code，所以可以把它们加入交易中，达到 类似于第二种方法的效果。在 ABC 链的交易中可以加入 OP_CHECKDATASIG，SV 链可以加 OP_MUL。
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为什么 90% 的加密投资基金会完蛋！
观点 • chainnews 发表了文章 • 2018-11-20 12:25
在加密投资市场陷入恐惧的今天，我们必须推送这篇说了真话、并且看上去有些刺眼的文章。是时候讨论这个无人可以回避的问题：
为什么 90% 的加密投资基金会完蛋？
为什么不完蛋呢？在过去一年多时间中，即便是在中国市场，我们也看到了数百家加密资产投资基金迅速成立，在市场高歌猛进之时洋洋得意地展示自己的投资成果，但是在市场陷入熊市之后灰溜溜地消声觅迹。
在过去这大半年时间里，链闻和近百家贴上「加密资产投资基金」或者「Token Fund」标签的投资机构深入的交流，其中有让人兴奋的发现：这个领域充斥了年轻人，他们大胆、激进，身上充满了拓荒野蛮西部的牛仔气质。但让人忧心的是，这些所谓「加密资产投资基金」中的大多数，很难说已经找到让人信服的投资策略、投资逻辑或者投资方法。
他们中很大一部分，更像是在一级市场市场上包销揽货、然后又到二级市场传销出货，从中挣取信息不对称价差的「批发-零售」机构；另有一大部分，采取的则是「随大流」的模式——如果打开不少加密基金的网页，只选择其投资组合的列表部分，把他们放在一起对比来看，在一片花花绿绿的 Logo 列表中，你会发现寻找其中的差异真是一件难事。
感谢 David Nage 毫不留情地用刺眼的表达提出了这个问题。David Nage 是一位风险投资家，在家族办公室领域，是一位活跃的社区组织者，他曾在 2014 年帮助彭博集团组织了家族办公室研讨会。
必须得说，尽管这篇文章的标题是说 90% 的加密基金「为什么」会失败，但实际上，文章的核心内容是：加密投资基金如何才可以避免失败。对那些光鲜一时，在今天的市场波动中战战兢兢的加密投资机构来说，更值得用心阅读。Enjoy reading～
来，让我们先讲一个故事。
大家可能都已经熟悉「股神」沃伦·巴菲特与对冲基金 Protege Partners 合伙人 Ted Seides 押注 100 万美元的那个赌局吧？不知道也没关系，我可以简单介绍一下。2008 年的时候，沃伦·巴菲特与对冲基金 Protege Partners 合伙人 Ted Seides 压了个 10 年赌约，巴菲特用自己的钱、而不是他管理的伯克希尔哈撒韦公司的资金下注，赌对冲基金无法战胜标普 500 指数。而 Ted Seides 和对冲基金 Protégé Partners 其他的合伙人则通过投资五只经过精心挑选的对冲基金 具体基金名字从未被公开披露，坚信对冲基金业绩将优于标普 500 指数表现。
在这个 10 年赌局的前 7 年，巴菲特选择的先锋 Vanguard 500 指数基金涨了 63.5%。Protege 的五只对冲基金平均上涨约 19.6%。十年过去了，巴菲特最终「赢了」这一赌局。这 10 年间，标普 500 指数平均年复合收益率达到 7.1%，远远高于 Protege Partners 基金经理们选择的对冲基金的平均年复合收益率，后者仅为 2.2% 链闻注：我们在中国的投资界听到了特别损的评论，说 Protege Partners 干出来的结果还不如余额宝的收益… 说实话，我们觉得这样说不科学…。
于是问题来了：为什么对冲基金这么衰，跑不赢大市，最终得关门大吉？
仅仅在 2017 年，约有 1000 家对冲基金关门大吉。市场上对此有很多有趣的理论分析。
对于对冲基金为何功败垂成 在 2017 年约有 1000 家对冲基金关门大吉、表现逊于指数基金，有很多有趣的理论分析。著名投资评论网站 GoldenEgg Investing 创始人兼主编 Howard Gold 在为 MarketWatch 撰写的一篇专栏中得出的结论称，这主要是一个供应和需求的问题：
「本质上，投资表现能持续优于市场的能力是一种极为罕见的天才。较早进入对冲基金游戏的投资者们尝到了一些抢先出发的甜头，这种诱惑吸引了更多投资人入局。结果导致大量资金涌入，规模达到约 3 万亿美元，创造出一种原本不切实际的需求：投资经理能反复创造出表现优于市场的资本回报率，并且这得是在扣除基金收取的费用之后的回报。」
注：Howard Gold 这篇分析值得一读，链接是：https://www.marketwatch.com/story/hedge-fund-buyers-are-getting-soaked-2017-03-29
这是非常棒的解释。但这和加密基金有什么联系？来，让我们深入挖掘一下 。我先使用传统基金所采用的另一种历史数据点做些评估。
三分之一的失败率
著名的英国记者 John Lanchester 曾经在《纽约客》杂志发表过一篇文章，探讨了大部分对冲基金失败的情形：这些基金的平均存活周期约为五年。在截止 2010 年底存活的 7,200 家对冲基金中，到 2011 年底时已经有 775 家关门大吉，2012 年则有 873 家关门，在 2013 年有 904 家关门。这意味着，在三年时间内有三分之一的对冲基金消失了。
当然，对冲基金总数目并未减少，因为希望永不止息，不断有新的对冲基金挂牌营业。
注： John Lanchester 在 2014 年为纽约客撰写的这篇长篇文章值得一读，别嫌文章写成的时间太早，其实投资市场也就这点事。该文章的链接是：https://www.newyorker.com/magazine/2014/08/04/money-talks-6
当然，如果你嫌文章太长，可以读读金融时报当年的一个干货精简版本：https://ftalphaville.ft.com/2014/07/31/1913792/most-hedge-funds-fail/
另外，我们也想借此机会向链闻的忠实读者推荐一下 John Lanchester 之前曾经写过的一篇关于比特币发展的文章，这篇文章 2016 年发表在《伦敦书评》上，这样早期深度介绍比特币的文章，比现在币圈忽悠们的扯淡文章强很多倍。文章链接是：https://www.lrb.co.uk/v38/n08/john-lanchester/when-bitcoin-grows-up_
我们审视加密货币空间时，我们看到从 2016 年到现在加密货币增长非常迅猛。
来源：Autonomous Next
据研究公司 Autonomous Next 所做的统计，「我们的加密货币生态数据库包括 780 家机构，其中逾 500 家是加密基金，其目前管理的总资产约为 100-150 亿美元。借鉴传统基金 30% 的参考失败率，我们可以预计未来 6-12 个月将有约 150 家加密基金关张。由于加密领域的投资并非传统的资产类型著名投行摩根士丹利近期表示加密资产正逐渐变成机构投资资产，人们可以预期加密基金失败率可能更高，达到三分之二，或占到市场总数的 60% 以上。意味着未来 6-12 个月或者 24 个月，约有 330 家加密基金将以失败告终。」
直观来讲，2016 年 1 月时所有加密货币的总市值约为 70 亿美元。到 2017 年底，在短短不到两年时间内，加密货币市场总市值剧增至 7,600 亿美元。外部资金如潮水般涌入，重现传统对冲基金市场的一幕，造成了不切实际的需求：要求投资经理得能够反复创造出表现优于市场的资本回报率，并且得是在扣除基金收取的费用之后的回报。
来源：Coinmarketcap
为什么称之为不切实际的需求？我们不妨从一些关键要素一一看起。
AUM、风险管理和基金集中风险
来源：Crypto Fund Research
从上图我们可以看到，市场中多数加密基金的资产管理规模 AUM 不超过 5,000 万美元。当然有一些规模出众，比如最近 Paradigm 和 a16z 等背靠传统基金的新入局者募得了大笔资金，这两家分别募集了 4 亿和 3 亿美元。
规模分布范围
在 300 只资产管理额不超过 1,000 万美元的小规模加密基金中，我个人经过观察推测，估计有 200 只 70% 资产管理规模不超过 500 万美元，约有 100 家 30% 资产管理额接近 1,000 万美元。资产管理额在 1,000-5,000 万美元范围的 188 家加密基金中，我个人认为约有 100 只 53% 资产管理额在 3,000-5,000 万美元之间，其余 47% 资产管理额在 1,000-3,000 万美元范围。这意味着约有 288 家加密基金当前资产管理额约在 500-3,000 万美元之间。
风险管理
让我们根据一些观察结果做一下假设。假设有一只加盟资产投资基金名为「ABC」，其资产管理额为 1,500 万美元，基金经理投资风格偏激进，无视一些传统基金的风险管理程序， 其 2017 年底至 2018 年初时业绩极为耀眼，该基金经理没有采用传统的「10/30/60」 原则进行投资，即资产管理额的 30% 用于主动分配投资，60% 作为准备金，10% 作为费用支出。该基金经理可能是按照 10/45/45 或者 10/55/35 的分配进行投资。
如果把资产管理额 55% 投进市场，意味着基金经理投入 825 万美元，留下 675 万美元作为储备金；如果以 Bitwise 10 指数作为市场指标，意味着目前该基金的投资已亏损 68.55%，或相当于亏损 560 万美元，目前只剩下 260 万美元，加上储备金，共有 940 万美元。
如果基金经理采用传统的风险管理原则，意味着向市场投入 450 万美元，亏损额为 300 万美元，但目前还剩下 1,150 万美元。
请牢记：基金要多生存一天，基金经理就必须反复创造出表现优于市场的资本回报率，且是在扣除基金收取的费用之后的回报；如果做不到，次优选择是不亏损太多钱。
在这里我想给一个小提示：职业基金经理使用的资产管理工具已经开始进入加密货币市场。资历尚浅的基金经理要想解决这些问题，至少有两个工具可供参考。
资金锁定期
应该要设定锁定期，以避免基金经理在资金充分投入到投资标的之后，落入流动性欠缺的麻烦。对于那些流动性更强的对冲基金，我看到的是锁定期较短，一般为 1 年，或者不到 2 年；对于「流动性更强」的风险投资基金，我看到一般的锁定期是 2-3 年，甚至更长。
通过教育填平知识鸿沟
成熟的投资者承认传统投资市场起起伏伏。而正像前文讨论的那样，加密市场不是传统市场，至少在多数机构投资者眼中是如此。短时间内的价格剧烈波动、 自 2018 年初以来的大幅衰退行情、有关「硬分叉」的讨论，以及这一资产领域特有的一些特色，在机构投资者眼中依然非常新奇。此外，在加密资产领域缺乏有力的研究，直到近期才陆续出现一些对市场每周和每月的分析报告，也需要对这些缺乏相关知识的对冲基金有限合伙人进行更多的教育。
作为基金经理，亏掉有限合伙人的钱绝不是好事，但如果不仅限于每个季度一封的「newsletter」与他们沟通，可能效果会好一些。
这里我得说一下，很多加密基金经理会遭遇大量的资金撤回，其管理的基金最终会关门大吉，这不仅仅因为市场行情低迷、基金业绩惨淡，而是业绩差与对合伙人的预期及知识传递管理非常糟糕，多重元素的共同作用。
那些资产管理规模小、对「市场严冬」感受更为强烈的加密基金，更应该不断向对其投资的有限合伙人及潜在普通合伙人进行相关沟通。
风险管理+资金锁定期+知识差异鸿沟 = 一团乱麻
我们必须要考虑到部分基金投资风格非常激进，而且不怎么熟悉标准的风险控制流程。近期的一份研究报告称， 三分之一加密基金经理的年龄在 25-34 岁之间。在互联网泡沫时代或者贝尔斯登和雷曼兄弟垮台时期，他们还不是投资者。再加上资金锁定期可能很快结束，加上他们缺乏对投入资金的有限合伙人进行有效的沟通，结果就是投资人大量撤资，大批加密基金关门大吉。这种情况甚至可能超过我们之前谈过的 60% 的水平线。
其它可能导致基金关门的元素
复制投资策略与集中性风险
讲个小故事：在一家颇具规模的家族办公室任职的一位熟人被要求配置对冲基金投资标的。他们投资了不少全球最优秀的基金，在这些基金那里总计至少拥有 50 个有限合伙人席位。这位仁兄的任务除了对基金进行尽职调查以及进行标的配置外，还包括收集所有这些基金的资产变化信息，他必须研究每支基金的月度沟通信息，有时还得研究投资机构想监管机构呈报的 13F 报告进行估算，最终他要创建出这些基金的资产配置矩阵图，查看这些基金在某些股票上的重叠投资情况。
让我们以数据运营商 Equinix 股票代码 EQIX 为例吧。几年前，这家公司可是对冲基金行业人见人爱的投资标的。
假设对冲基金 A 资产管理规模为 1 亿美元，其 5% 资金投入 Equinix 的股票，那么投入 Equinix 股票的实际资金是 500 万美元。对冲基金 B 资产管理规模 2.5 亿美元，其中 3.5% 的资金买入了 Equinix 股票，实际投资额为 875 万美元。如果这一案例中，50 家对冲基金中的相当部分 比如 40% 都买入了 Equinix 股票，这就构成了这家家族办公室在单一资产上巨大的集中性风险，违背了很多机构投资者原本希望进行分散投资的初衷。
注：想更好的了解基金的集中性风险，推荐阅读美国金融监管局 FINRA 发表的一篇文章，专门探讨了该主题：http://www.finra.org/investors/concentrate-concentration-risk_
加密资产相关的集中性风险
现在市场上确实有 2100 多种加密货币，但我们知道，加密市场绝大多数的流动性集中于前 10 或者说前 50 大加密货币。我可以打包票说，当前 500 家加密基金，无论是对冲基金还是流动性的风险投资基金，都在这个特制的沙盒中做道场。
如果你只是复制其他人的投资策略，你不可能成功募得一支基金，收取 3% 的管理费再加 30% 的业绩提成。但是今天市场不少基金就是这样的。这肯定是亏钱的生意。
我在今年早些时候发布过一个推文，说了我对市场的一个观察：市场中的多数加密资产投资基金都采取了互相复制的投资策略。当时是这样，现在还是这样。
我今天作为消遣，查看了三家加密基金的投资组合。如果我看到一家标的公司出现在不只一家基金的投资组合中，我就把这家公司的名字标成绿色，如图。我承认现在区块链投资领域还处于初期发展中，但当有限合伙人的资金锁定期还剩下 3～6 个月时，这种情况需要改变，需要看到一些策略独特的，而不是这种随大流的投资策略，否则会出问题
别灰心！
所有人都会在某一个点出发，这些基金资产管理规模在 500-1000 万美元之间的加密投资基金，如果他们能更特立独行、更深思熟虑的操盘，更用心部署风险管理技术来管理市场风险，更积极的教育有限合伙人，他们的表现是有可能优于资产规模 1 亿美元以上的加密基金的。
这不仅仅在市场行情好的时候是可能的，在行情糟糕的时候，更有可能。
不过，这需要大量的工作，认真做到这几点的加密基金才会真正是披荆斩棘，在未来的市场中存活下来的那 10% 幸存者之一。
作者：David Nage，风险投资家，Apeiron Ventures 董事总经理，家族办公室领域的社区组织者
编译：Perry Wang 查看全部
为什么 90% 的加密投资基金会完蛋？
为什么不完蛋呢？在过去一年多时间中，即便是在中国市场，我们也看到了数百家加密资产投资基金迅速成立，在市场高歌猛进之时洋洋得意地展示自己的投资成果，但是在市场陷入熊市之后灰溜溜地消声觅迹。
在过去这大半年时间里，链闻和近百家贴上「加密资产投资基金」或者「Token Fund」标签的投资机构深入的交流，其中有让人兴奋的发现：这个领域充斥了年轻人，他们大胆、激进，身上充满了拓荒野蛮西部的牛仔气质。但让人忧心的是，这些所谓「加密资产投资基金」中的大多数，很难说已经找到让人信服的投资策略、投资逻辑或者投资方法。
他们中很大一部分，更像是在一级市场市场上包销揽货、然后又到二级市场传销出货，从中挣取信息不对称价差的「批发-零售」机构；另有一大部分，采取的则是「随大流」的模式——如果打开不少加密基金的网页，只选择其投资组合的列表部分，把他们放在一起对比来看，在一片花花绿绿的 Logo 列表中，你会发现寻找其中的差异真是一件难事。
感谢 David Nage 毫不留情地用刺眼的表达提出了这个问题。David Nage 是一位风险投资家，在家族办公室领域，是一位活跃的社区组织者，他曾在 2014 年帮助彭博集团组织了家族办公室研讨会。
必须得说，尽管这篇文章的标题是说 90% 的加密基金「为什么」会失败，但实际上，文章的核心内容是：加密投资基金如何才可以避免失败。对那些光鲜一时，在今天的市场波动中战战兢兢的加密投资机构来说，更值得用心阅读。Enjoy reading～
来，让我们先讲一个故事。
大家可能都已经熟悉「股神」沃伦·巴菲特与对冲基金 Protege Partners 合伙人 Ted Seides 押注 100 万美元的那个赌局吧？不知道也没关系，我可以简单介绍一下。2008 年的时候，沃伦·巴菲特与对冲基金 Protege Partners 合伙人 Ted Seides 压了个 10 年赌约，巴菲特用自己的钱、而不是他管理的伯克希尔哈撒韦公司的资金下注，赌对冲基金无法战胜标普 500 指数。而 Ted Seides 和对冲基金 Protégé Partners 其他的合伙人则通过投资五只经过精心挑选的对冲基金 具体基金名字从未被公开披露，坚信对冲基金业绩将优于标普 500 指数表现。
在这个 10 年赌局的前 7 年，巴菲特选择的先锋 Vanguard 500 指数基金涨了 63.5%。Protege 的五只对冲基金平均上涨约 19.6%。十年过去了，巴菲特最终「赢了」这一赌局。这 10 年间，标普 500 指数平均年复合收益率达到 7.1%，远远高于 Protege Partners 基金经理们选择的对冲基金的平均年复合收益率，后者仅为 2.2% 链闻注：我们在中国的投资界听到了特别损的评论，说 Protege Partners 干出来的结果还不如余额宝的收益… 说实话，我们觉得这样说不科学…。
于是问题来了：为什么对冲基金这么衰，跑不赢大市，最终得关门大吉？
仅仅在 2017 年，约有 1000 家对冲基金关门大吉。市场上对此有很多有趣的理论分析。
对于对冲基金为何功败垂成 在 2017 年约有 1000 家对冲基金关门大吉、表现逊于指数基金，有很多有趣的理论分析。著名投资评论网站 GoldenEgg Investing 创始人兼主编 Howard Gold 在为 MarketWatch 撰写的一篇专栏中得出的结论称，这主要是一个供应和需求的问题：
「本质上，投资表现能持续优于市场的能力是一种极为罕见的天才。较早进入对冲基金游戏的投资者们尝到了一些抢先出发的甜头，这种诱惑吸引了更多投资人入局。结果导致大量资金涌入，规模达到约 3 万亿美元，创造出一种原本不切实际的需求：投资经理能反复创造出表现优于市场的资本回报率，并且这得是在扣除基金收取的费用之后的回报。」
注：Howard Gold 这篇分析值得一读，链接是：https://www.marketwatch.com/story/hedge-fund-buyers-are-getting-soaked-2017-03-29
这是非常棒的解释。但这和加密基金有什么联系？来，让我们深入挖掘一下 。我先使用传统基金所采用的另一种历史数据点做些评估。
三分之一的失败率
著名的英国记者 John Lanchester 曾经在《纽约客》杂志发表过一篇文章，探讨了大部分对冲基金失败的情形：这些基金的平均存活周期约为五年。在截止 2010 年底存活的 7,200 家对冲基金中，到 2011 年底时已经有 775 家关门大吉，2012 年则有 873 家关门，在 2013 年有 904 家关门。这意味着，在三年时间内有三分之一的对冲基金消失了。
当然，对冲基金总数目并未减少，因为希望永不止息，不断有新的对冲基金挂牌营业。
注： John Lanchester 在 2014 年为纽约客撰写的这篇长篇文章值得一读，别嫌文章写成的时间太早，其实投资市场也就这点事。该文章的链接是：https://www.newyorker.com/magazine/2014/08/04/money-talks-6
当然，如果你嫌文章太长，可以读读金融时报当年的一个干货精简版本：https://ftalphaville.ft.com/2014/07/31/1913792/most-hedge-funds-fail/
另外，我们也想借此机会向链闻的忠实读者推荐一下 John Lanchester 之前曾经写过的一篇关于比特币发展的文章，这篇文章 2016 年发表在《伦敦书评》上，这样早期深度介绍比特币的文章，比现在币圈忽悠们的扯淡文章强很多倍。文章链接是：https://www.lrb.co.uk/v38/n08/john-lanchester/when-bitcoin-grows-up_
我们审视加密货币空间时，我们看到从 2016 年到现在加密货币增长非常迅猛。
来源：Autonomous Next
据研究公司 Autonomous Next 所做的统计，「我们的加密货币生态数据库包括 780 家机构，其中逾 500 家是加密基金，其目前管理的总资产约为 100-150 亿美元。借鉴传统基金 30% 的参考失败率，我们可以预计未来 6-12 个月将有约 150 家加密基金关张。由于加密领域的投资并非传统的资产类型著名投行摩根士丹利近期表示加密资产正逐渐变成机构投资资产，人们可以预期加密基金失败率可能更高，达到三分之二，或占到市场总数的 60% 以上。意味着未来 6-12 个月或者 24 个月，约有 330 家加密基金将以失败告终。」
直观来讲，2016 年 1 月时所有加密货币的总市值约为 70 亿美元。到 2017 年底，在短短不到两年时间内，加密货币市场总市值剧增至 7,600 亿美元。外部资金如潮水般涌入，重现传统对冲基金市场的一幕，造成了不切实际的需求：要求投资经理得能够反复创造出表现优于市场的资本回报率，并且得是在扣除基金收取的费用之后的回报。
来源：Coinmarketcap
为什么称之为不切实际的需求？我们不妨从一些关键要素一一看起。
AUM、风险管理和基金集中风险
来源：Crypto Fund Research
从上图我们可以看到，市场中多数加密基金的资产管理规模 AUM 不超过 5,000 万美元。当然有一些规模出众，比如最近 Paradigm 和 a16z 等背靠传统基金的新入局者募得了大笔资金，这两家分别募集了 4 亿和 3 亿美元。
规模分布范围
在 300 只资产管理额不超过 1,000 万美元的小规模加密基金中，我个人经过观察推测，估计有 200 只 70% 资产管理规模不超过 500 万美元，约有 100 家 30% 资产管理额接近 1,000 万美元。资产管理额在 1,000-5,000 万美元范围的 188 家加密基金中，我个人认为约有 100 只 53% 资产管理额在 3,000-5,000 万美元之间，其余 47% 资产管理额在 1,000-3,000 万美元范围。这意味着约有 288 家加密基金当前资产管理额约在 500-3,000 万美元之间。
风险管理
让我们根据一些观察结果做一下假设。假设有一只加盟资产投资基金名为「ABC」，其资产管理额为 1,500 万美元，基金经理投资风格偏激进，无视一些传统基金的风险管理程序， 其 2017 年底至 2018 年初时业绩极为耀眼，该基金经理没有采用传统的「10/30/60」 原则进行投资，即资产管理额的 30% 用于主动分配投资，60% 作为准备金，10% 作为费用支出。该基金经理可能是按照 10/45/45 或者 10/55/35 的分配进行投资。
如果把资产管理额 55% 投进市场，意味着基金经理投入 825 万美元，留下 675 万美元作为储备金；如果以 Bitwise 10 指数作为市场指标，意味着目前该基金的投资已亏损 68.55%，或相当于亏损 560 万美元，目前只剩下 260 万美元，加上储备金，共有 940 万美元。
如果基金经理采用传统的风险管理原则，意味着向市场投入 450 万美元，亏损额为 300 万美元，但目前还剩下 1,150 万美元。
请牢记：基金要多生存一天，基金经理就必须反复创造出表现优于市场的资本回报率，且是在扣除基金收取的费用之后的回报；如果做不到，次优选择是不亏损太多钱。
在这里我想给一个小提示：职业基金经理使用的资产管理工具已经开始进入加密货币市场。资历尚浅的基金经理要想解决这些问题，至少有两个工具可供参考。
资金锁定期
应该要设定锁定期，以避免基金经理在资金充分投入到投资标的之后，落入流动性欠缺的麻烦。对于那些流动性更强的对冲基金，我看到的是锁定期较短，一般为 1 年，或者不到 2 年；对于「流动性更强」的风险投资基金，我看到一般的锁定期是 2-3 年，甚至更长。
通过教育填平知识鸿沟
成熟的投资者承认传统投资市场起起伏伏。而正像前文讨论的那样，加密市场不是传统市场，至少在多数机构投资者眼中是如此。短时间内的价格剧烈波动、 自 2018 年初以来的大幅衰退行情、有关「硬分叉」的讨论，以及这一资产领域特有的一些特色，在机构投资者眼中依然非常新奇。此外，在加密资产领域缺乏有力的研究，直到近期才陆续出现一些对市场每周和每月的分析报告，也需要对这些缺乏相关知识的对冲基金有限合伙人进行更多的教育。
作为基金经理，亏掉有限合伙人的钱绝不是好事，但如果不仅限于每个季度一封的「newsletter」与他们沟通，可能效果会好一些。
这里我得说一下，很多加密基金经理会遭遇大量的资金撤回，其管理的基金最终会关门大吉，这不仅仅因为市场行情低迷、基金业绩惨淡，而是业绩差与对合伙人的预期及知识传递管理非常糟糕，多重元素的共同作用。
那些资产管理规模小、对「市场严冬」感受更为强烈的加密基金，更应该不断向对其投资的有限合伙人及潜在普通合伙人进行相关沟通。
风险管理+资金锁定期+知识差异鸿沟 = 一团乱麻
我们必须要考虑到部分基金投资风格非常激进，而且不怎么熟悉标准的风险控制流程。近期的一份研究报告称， 三分之一加密基金经理的年龄在 25-34 岁之间。在互联网泡沫时代或者贝尔斯登和雷曼兄弟垮台时期，他们还不是投资者。再加上资金锁定期可能很快结束，加上他们缺乏对投入资金的有限合伙人进行有效的沟通，结果就是投资人大量撤资，大批加密基金关门大吉。这种情况甚至可能超过我们之前谈过的 60% 的水平线。
其它可能导致基金关门的元素
复制投资策略与集中性风险
讲个小故事：在一家颇具规模的家族办公室任职的一位熟人被要求配置对冲基金投资标的。他们投资了不少全球最优秀的基金，在这些基金那里总计至少拥有 50 个有限合伙人席位。这位仁兄的任务除了对基金进行尽职调查以及进行标的配置外，还包括收集所有这些基金的资产变化信息，他必须研究每支基金的月度沟通信息，有时还得研究投资机构想监管机构呈报的 13F 报告进行估算，最终他要创建出这些基金的资产配置矩阵图，查看这些基金在某些股票上的重叠投资情况。
让我们以数据运营商 Equinix 股票代码 EQIX 为例吧。几年前，这家公司可是对冲基金行业人见人爱的投资标的。
假设对冲基金 A 资产管理规模为 1 亿美元，其 5% 资金投入 Equinix 的股票，那么投入 Equinix 股票的实际资金是 500 万美元。对冲基金 B 资产管理规模 2.5 亿美元，其中 3.5% 的资金买入了 Equinix 股票，实际投资额为 875 万美元。如果这一案例中，50 家对冲基金中的相当部分 比如 40% 都买入了 Equinix 股票，这就构成了这家家族办公室在单一资产上巨大的集中性风险，违背了很多机构投资者原本希望进行分散投资的初衷。
注：想更好的了解基金的集中性风险，推荐阅读美国金融监管局 FINRA 发表的一篇文章，专门探讨了该主题：http://www.finra.org/investors/concentrate-concentration-risk_
加密资产相关的集中性风险
现在市场上确实有 2100 多种加密货币，但我们知道，加密市场绝大多数的流动性集中于前 10 或者说前 50 大加密货币。我可以打包票说，当前 500 家加密基金，无论是对冲基金还是流动性的风险投资基金，都在这个特制的沙盒中做道场。
如果你只是复制其他人的投资策略，你不可能成功募得一支基金，收取 3% 的管理费再加 30% 的业绩提成。但是今天市场不少基金就是这样的。这肯定是亏钱的生意。
我在今年早些时候发布过一个推文，说了我对市场的一个观察：市场中的多数加密资产投资基金都采取了互相复制的投资策略。当时是这样，现在还是这样。
我今天作为消遣，查看了三家加密基金的投资组合。如果我看到一家标的公司出现在不只一家基金的投资组合中，我就把这家公司的名字标成绿色，如图。我承认现在区块链投资领域还处于初期发展中，但当有限合伙人的资金锁定期还剩下 3～6 个月时，这种情况需要改变，需要看到一些策略独特的，而不是这种随大流的投资策略，否则会出问题
别灰心！
所有人都会在某一个点出发，这些基金资产管理规模在 500-1000 万美元之间的加密投资基金，如果他们能更特立独行、更深思熟虑的操盘，更用心部署风险管理技术来管理市场风险，更积极的教育有限合伙人，他们的表现是有可能优于资产规模 1 亿美元以上的加密基金的。
这不仅仅在市场行情好的时候是可能的，在行情糟糕的时候，更有可能。
不过，这需要大量的工作，认真做到这几点的加密基金才会真正是披荆斩棘，在未来的市场中存活下来的那 10% 幸存者之一。
作者：David Nage，风险投资家，Apeiron Ventures 董事总经理，家族办公室领域的社区组织者
编译：Perry Wang 查看全部
在加密投资市场陷入恐惧的今天，我们必须推送这篇说了真话、并且看上去有些刺眼的文章。是时候讨论这个无人可以回避的问题：
为什么 90% 的加密投资基金会完蛋？
为什么不完蛋呢？在过去一年多时间中，即便是在中国市场，我们也看到了数百家加密资产投资基金迅速成立，在市场高歌猛进之时洋洋得意地展示自己的投资成果，但是在市场陷入熊市之后灰溜溜地消声觅迹。
在过去这大半年时间里，链闻和近百家贴上「加密资产投资基金」或者「Token Fund」标签的投资机构深入的交流，其中有让人兴奋的发现：这个领域充斥了年轻人，他们大胆、激进，身上充满了拓荒野蛮西部的牛仔气质。但让人忧心的是，这些所谓「加密资产投资基金」中的大多数，很难说已经找到让人信服的投资策略、投资逻辑或者投资方法。
他们中很大一部分，更像是在一级市场市场上包销揽货、然后又到二级市场传销出货，从中挣取信息不对称价差的「批发-零售」机构；另有一大部分，采取的则是「随大流」的模式——如果打开不少加密基金的网页，只选择其投资组合的列表部分，把他们放在一起对比来看，在一片花花绿绿的 Logo 列表中，你会发现寻找其中的差异真是一件难事。
感谢 David Nage 毫不留情地用刺眼的表达提出了这个问题。David Nage 是一位风险投资家，在家族办公室领域，是一位活跃的社区组织者，他曾在 2014 年帮助彭博集团组织了家族办公室研讨会。
必须得说，尽管这篇文章的标题是说 90% 的加密基金「为什么」会失败，但实际上，文章的核心内容是：加密投资基金如何才可以避免失败。对那些光鲜一时，在今天的市场波动中战战兢兢的加密投资机构来说，更值得用心阅读。Enjoy reading～
来，让我们先讲一个故事。
大家可能都已经熟悉「股神」沃伦·巴菲特与对冲基金 Protege Partners 合伙人 Ted Seides 押注 100 万美元的那个赌局吧？不知道也没关系，我可以简单介绍一下。2008 年的时候，沃伦·巴菲特与对冲基金 Protege Partners 合伙人 Ted Seides 压了个 10 年赌约，巴菲特用自己的钱、而不是他管理的伯克希尔哈撒韦公司的资金下注，赌对冲基金无法战胜标普 500 指数。而 Ted Seides 和对冲基金 Protégé Partners 其他的合伙人则通过投资五只经过精心挑选的对冲基金 具体基金名字从未被公开披露，坚信对冲基金业绩将优于标普 500 指数表现。
在这个 10 年赌局的前 7 年，巴菲特选择的先锋 Vanguard 500 指数基金涨了 63.5%。Protege 的五只对冲基金平均上涨约 19.6%。十年过去了，巴菲特最终「赢了」这一赌局。这 10 年间，标普 500 指数平均年复合收益率达到 7.1%，远远高于 Protege Partners 基金经理们选择的对冲基金的平均年复合收益率，后者仅为 2.2% 链闻注：我们在中国的投资界听到了特别损的评论，说 Protege Partners 干出来的结果还不如余额宝的收益… 说实话，我们觉得这样说不科学…。
于是问题来了：为什么对冲基金这么衰，跑不赢大市，最终得关门大吉？
仅仅在 2017 年，约有 1000 家对冲基金关门大吉。市场上对此有很多有趣的理论分析。
对于对冲基金为何功败垂成 在 2017 年约有 1000 家对冲基金关门大吉、表现逊于指数基金，有很多有趣的理论分析。著名投资评论网站 GoldenEgg Investing 创始人兼主编 Howard Gold 在为 MarketWatch 撰写的一篇专栏中得出的结论称，这主要是一个供应和需求的问题：
「本质上，投资表现能持续优于市场的能力是一种极为罕见的天才。较早进入对冲基金游戏的投资者们尝到了一些抢先出发的甜头，这种诱惑吸引了更多投资人入局。结果导致大量资金涌入，规模达到约 3 万亿美元，创造出一种原本不切实际的需求：投资经理能反复创造出表现优于市场的资本回报率，并且这得是在扣除基金收取的费用之后的回报。」
注：Howard Gold 这篇分析值得一读，链接是：https://www.marketwatch.com/story/hedge-fund-buyers-are-getting-soaked-2017-03-29
这是非常棒的解释。但这和加密基金有什么联系？来，让我们深入挖掘一下 。我先使用传统基金所采用的另一种历史数据点做些评估。
三分之一的失败率
著名的英国记者 John Lanchester 曾经在《纽约客》杂志发表过一篇文章，探讨了大部分对冲基金失败的情形：这些基金的平均存活周期约为五年。在截止 2010 年底存活的 7,200 家对冲基金中，到 2011 年底时已经有 775 家关门大吉，2012 年则有 873 家关门，在 2013 年有 904 家关门。这意味着，在三年时间内有三分之一的对冲基金消失了。
当然，对冲基金总数目并未减少，因为希望永不止息，不断有新的对冲基金挂牌营业。
注： John Lanchester 在 2014 年为纽约客撰写的这篇长篇文章值得一读，别嫌文章写成的时间太早，其实投资市场也就这点事。该文章的链接是：https://www.newyorker.com/magazine/2014/08/04/money-talks-6
当然，如果你嫌文章太长，可以读读金融时报当年的一个干货精简版本：https://ftalphaville.ft.com/2014/07/31/1913792/most-hedge-funds-fail/
另外，我们也想借此机会向链闻的忠实读者推荐一下 John Lanchester 之前曾经写过的一篇关于比特币发展的文章，这篇文章 2016 年发表在《伦敦书评》上，这样早期深度介绍比特币的文章，比现在币圈忽悠们的扯淡文章强很多倍。文章链接是：https://www.lrb.co.uk/v38/n08/john-lanchester/when-bitcoin-grows-up_
我们审视加密货币空间时，我们看到从 2016 年到现在加密货币增长非常迅猛。
来源：Autonomous Next
据研究公司 Autonomous Next 所做的统计，「我们的加密货币生态数据库包括 780 家机构，其中逾 500 家是加密基金，其目前管理的总资产约为 100-150 亿美元。借鉴传统基金 30% 的参考失败率，我们可以预计未来 6-12 个月将有约 150 家加密基金关张。由于加密领域的投资并非传统的资产类型著名投行摩根士丹利近期表示加密资产正逐渐变成机构投资资产，人们可以预期加密基金失败率可能更高，达到三分之二，或占到市场总数的 60% 以上。意味着未来 6-12 个月或者 24 个月，约有 330 家加密基金将以失败告终。」
直观来讲，2016 年 1 月时所有加密货币的总市值约为 70 亿美元。到 2017 年底，在短短不到两年时间内，加密货币市场总市值剧增至 7,600 亿美元。外部资金如潮水般涌入，重现传统对冲基金市场的一幕，造成了不切实际的需求：要求投资经理得能够反复创造出表现优于市场的资本回报率，并且得是在扣除基金收取的费用之后的回报。
来源：Coinmarketcap
为什么称之为不切实际的需求？我们不妨从一些关键要素一一看起。
AUM、风险管理和基金集中风险
来源：Crypto Fund Research
从上图我们可以看到，市场中多数加密基金的资产管理规模 AUM 不超过 5,000 万美元。当然有一些规模出众，比如最近 Paradigm 和 a16z 等背靠传统基金的新入局者募得了大笔资金，这两家分别募集了 4 亿和 3 亿美元。
规模分布范围
在 300 只资产管理额不超过 1,000 万美元的小规模加密基金中，我个人经过观察推测，估计有 200 只 70% 资产管理规模不超过 500 万美元，约有 100 家 30% 资产管理额接近 1,000 万美元。资产管理额在 1,000-5,000 万美元范围的 188 家加密基金中，我个人认为约有 100 只 53% 资产管理额在 3,000-5,000 万美元之间，其余 47% 资产管理额在 1,000-3,000 万美元范围。这意味着约有 288 家加密基金当前资产管理额约在 500-3,000 万美元之间。
风险管理
让我们根据一些观察结果做一下假设。假设有一只加盟资产投资基金名为「ABC」，其资产管理额为 1,500 万美元，基金经理投资风格偏激进，无视一些传统基金的风险管理程序， 其 2017 年底至 2018 年初时业绩极为耀眼，该基金经理没有采用传统的「10/30/60」 原则进行投资，即资产管理额的 30% 用于主动分配投资，60% 作为准备金，10% 作为费用支出。该基金经理可能是按照 10/45/45 或者 10/55/35 的分配进行投资。
如果把资产管理额 55% 投进市场，意味着基金经理投入 825 万美元，留下 675 万美元作为储备金；如果以 Bitwise 10 指数作为市场指标，意味着目前该基金的投资已亏损 68.55%，或相当于亏损 560 万美元，目前只剩下 260 万美元，加上储备金，共有 940 万美元。
如果基金经理采用传统的风险管理原则，意味着向市场投入 450 万美元，亏损额为 300 万美元，但目前还剩下 1,150 万美元。
请牢记：基金要多生存一天，基金经理就必须反复创造出表现优于市场的资本回报率，且是在扣除基金收取的费用之后的回报；如果做不到，次优选择是不亏损太多钱。
在这里我想给一个小提示：职业基金经理使用的资产管理工具已经开始进入加密货币市场。资历尚浅的基金经理要想解决这些问题，至少有两个工具可供参考。
资金锁定期
应该要设定锁定期，以避免基金经理在资金充分投入到投资标的之后，落入流动性欠缺的麻烦。对于那些流动性更强的对冲基金，我看到的是锁定期较短，一般为 1 年，或者不到 2 年；对于「流动性更强」的风险投资基金，我看到一般的锁定期是 2-3 年，甚至更长。
通过教育填平知识鸿沟
成熟的投资者承认传统投资市场起起伏伏。而正像前文讨论的那样，加密市场不是传统市场，至少在多数机构投资者眼中是如此。短时间内的价格剧烈波动、 自 2018 年初以来的大幅衰退行情、有关「硬分叉」的讨论，以及这一资产领域特有的一些特色，在机构投资者眼中依然非常新奇。此外，在加密资产领域缺乏有力的研究，直到近期才陆续出现一些对市场每周和每月的分析报告，也需要对这些缺乏相关知识的对冲基金有限合伙人进行更多的教育。
作为基金经理，亏掉有限合伙人的钱绝不是好事，但如果不仅限于每个季度一封的「newsletter」与他们沟通，可能效果会好一些。
这里我得说一下，很多加密基金经理会遭遇大量的资金撤回，其管理的基金最终会关门大吉，这不仅仅因为市场行情低迷、基金业绩惨淡，而是业绩差与对合伙人的预期及知识传递管理非常糟糕，多重元素的共同作用。
那些资产管理规模小、对「市场严冬」感受更为强烈的加密基金，更应该不断向对其投资的有限合伙人及潜在普通合伙人进行相关沟通。
风险管理+资金锁定期+知识差异鸿沟 = 一团乱麻
我们必须要考虑到部分基金投资风格非常激进，而且不怎么熟悉标准的风险控制流程。近期的一份研究报告称， 三分之一加密基金经理的年龄在 25-34 岁之间。在互联网泡沫时代或者贝尔斯登和雷曼兄弟垮台时期，他们还不是投资者。再加上资金锁定期可能很快结束，加上他们缺乏对投入资金的有限合伙人进行有效的沟通，结果就是投资人大量撤资，大批加密基金关门大吉。这种情况甚至可能超过我们之前谈过的 60% 的水平线。
其它可能导致基金关门的元素
复制投资策略与集中性风险
讲个小故事：在一家颇具规模的家族办公室任职的一位熟人被要求配置对冲基金投资标的。他们投资了不少全球最优秀的基金，在这些基金那里总计至少拥有 50 个有限合伙人席位。这位仁兄的任务除了对基金进行尽职调查以及进行标的配置外，还包括收集所有这些基金的资产变化信息，他必须研究每支基金的月度沟通信息，有时还得研究投资机构想监管机构呈报的 13F 报告进行估算，最终他要创建出这些基金的资产配置矩阵图，查看这些基金在某些股票上的重叠投资情况。
让我们以数据运营商 Equinix 股票代码 EQIX 为例吧。几年前，这家公司可是对冲基金行业人见人爱的投资标的。
假设对冲基金 A 资产管理规模为 1 亿美元，其 5% 资金投入 Equinix 的股票，那么投入 Equinix 股票的实际资金是 500 万美元。对冲基金 B 资产管理规模 2.5 亿美元，其中 3.5% 的资金买入了 Equinix 股票，实际投资额为 875 万美元。如果这一案例中，50 家对冲基金中的相当部分 比如 40% 都买入了 Equinix 股票，这就构成了这家家族办公室在单一资产上巨大的集中性风险，违背了很多机构投资者原本希望进行分散投资的初衷。
注：想更好的了解基金的集中性风险，推荐阅读美国金融监管局 FINRA 发表的一篇文章，专门探讨了该主题：http://www.finra.org/investors/concentrate-concentration-risk_
加密资产相关的集中性风险
现在市场上确实有 2100 多种加密货币，但我们知道，加密市场绝大多数的流动性集中于前 10 或者说前 50 大加密货币。我可以打包票说，当前 500 家加密基金，无论是对冲基金还是流动性的风险投资基金，都在这个特制的沙盒中做道场。
如果你只是复制其他人的投资策略，你不可能成功募得一支基金，收取 3% 的管理费再加 30% 的业绩提成。但是今天市场不少基金就是这样的。这肯定是亏钱的生意。
我在今年早些时候发布过一个推文，说了我对市场的一个观察：市场中的多数加密资产投资基金都采取了互相复制的投资策略。当时是这样，现在还是这样。
我今天作为消遣，查看了三家加密基金的投资组合。如果我看到一家标的公司出现在不只一家基金的投资组合中，我就把这家公司的名字标成绿色，如图。我承认现在区块链投资领域还处于初期发展中，但当有限合伙人的资金锁定期还剩下 3～6 个月时，这种情况需要改变，需要看到一些策略独特的，而不是这种随大流的投资策略，否则会出问题
别灰心！
所有人都会在某一个点出发，这些基金资产管理规模在 500-1000 万美元之间的加密投资基金，如果他们能更特立独行、更深思熟虑的操盘，更用心部署风险管理技术来管理市场风险，更积极的教育有限合伙人，他们的表现是有可能优于资产规模 1 亿美元以上的加密基金的。
这不仅仅在市场行情好的时候是可能的，在行情糟糕的时候，更有可能。
不过，这需要大量的工作，认真做到这几点的加密基金才会真正是披荆斩棘，在未来的市场中存活下来的那 10% 幸存者之一。
作者：David Nage，风险投资家，Apeiron Ventures 董事总经理，家族办公室领域的社区组织者
编译：Perry Wang
BTC急跌引发集体跳水，XRP抗跌性凸显逆市独涨
市场 • xcong 发表了文章 • 2018-11-20 11:18
隔夜数字货币市场一改过去一个多月时间里的沉闷近况，走出了一波强度可观的集体性行情，受BTC盘中快速下跌跌破了多条中期重要支撑参考点位带动，市值靠前币种隔夜迎来了一波集体跳水。
如热力图所示，昨日欧盘以来主流币种出现普跌，除XRP再度走出“异类”表现以外，其余各币种该时段跌幅均超出3%，其中XMR更是出现了超11%的明显跌幅，BTC在此前一波下跌过程中表现较为保守的状况下隔夜出现了一定程度的补跌表现，夜盘跌近8%，这一下跌速度对于近半年内的BTC而言并不多见。
BTC
如昨日早盘分析所述，BTC在上周一波急跌过后走成了一个新的小型收敛三角形结构，随着时间推移，昨日行情已经来到了这一三角形的尾端区域，考虑到此前半周左右时间里该币种一直保持在5450-5800箱体内部横向整理，因此这一三角形结构边缘趋势线的最终破位有望推动价格实现对于前期震荡所处箱体的进一步突破。而昨日晚间的行情表现完美的演绎了这一盘面预期。
在行情顺利跌破了图中标记的三角形下轨后行情下跌脚步有所加速，并且在跌破5450这一昨日解盘中重点强调的第一支撑位置后未见过多“犹豫”进一步加速走低，而这也相当于给出了昨日解盘中明确提及的空单追进机会，晚间BTC价格最低一度探及4860一线，追空的进阶目标5000整数关口顺利实现，因此隔夜这波行情在进一步巩固短期下行趋势的同时，又给出了一波获利空间至少在400美元以上的追空机会。
对于当前行情所处的位置而言，受连续两波快速下跌行情带动，BTC短周期指标超卖状况愈发严重，因此指标反弹修正预期较之周末横盘阶段更强，对于当前所处位置而言，上方5200这一前期强支撑遭跌破后转化成的阻力位置能否快速收复值得重点关注，该阻力不破则下行势头难返，反抽5200不破或再创新低仍可继续做顺势空单追进。周线图来看，下方更强支撑可参考去年9月一波回调行情高低点分别对应的4650及3560位置。
而如若价格能够有效收复5200一线，行情有望暂时重启5200-5800弱势震荡走势，彻底逆转跌势还需要更强的反弹确认，但是5200一线有效收复至少可以帮助行情取得阶段性的维稳。
XRP
绝大多数主流币种在昨夜一波急跌后当前盘面表现与BTC高度一致，因此在此不做重复性解读，短线继续参考BTC做后市跟进即可。关注一下短线再度走出独立行情的XRP，昨日白盘一波快速回调行情走出后XRP价格并未进一步向下跌破前期低点位置，而是在短暂探及0.4750这一前期横盘震荡所处箱体中轨附近后随即止跌，并在今日凌晨迎来了一波快速反弹，目前价格已经收回至上周急跌行情的反抽0.618黄金分割阻力上方，相比于其他主流币种而言，XRP短线明显强势。
考虑到当前XRP在4小时级别图形中逐渐走成了一个时间跨度达两周之久的中期收敛三角形结构，且目前仍保持在这一三角形中轨附近运行，所以对于XRP来说短线多空力量相对均衡，相比于其他币种来说单向趋势比较模糊，当前运行所处的0.5100-0.4750区间边缘到位表现值得重点关注，这一三角形边缘破位方向将成为后市波段行情启动的重要参考。
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如热力图所示，昨日欧盘以来主流币种出现普跌，除XRP再度走出“异类”表现以外，其余各币种该时段跌幅均超出3%，其中XMR更是出现了超11%的明显跌幅，BTC在此前一波下跌过程中表现较为保守的状况下隔夜出现了一定程度的补跌表现，夜盘跌近8%，这一下跌速度对于近半年内的BTC而言并不多见。
BTC
如昨日早盘分析所述，BTC在上周一波急跌过后走成了一个新的小型收敛三角形结构，随着时间推移，昨日行情已经来到了这一三角形的尾端区域，考虑到此前半周左右时间里该币种一直保持在5450-5800箱体内部横向整理，因此这一三角形结构边缘趋势线的最终破位有望推动价格实现对于前期震荡所处箱体的进一步突破。而昨日晚间的行情表现完美的演绎了这一盘面预期。
在行情顺利跌破了图中标记的三角形下轨后行情下跌脚步有所加速，并且在跌破5450这一昨日解盘中重点强调的第一支撑位置后未见过多“犹豫”进一步加速走低，而这也相当于给出了昨日解盘中明确提及的空单追进机会，晚间BTC价格最低一度探及4860一线，追空的进阶目标5000整数关口顺利实现，因此隔夜这波行情在进一步巩固短期下行趋势的同时，又给出了一波获利空间至少在400美元以上的追空机会。
对于当前行情所处的位置而言，受连续两波快速下跌行情带动，BTC短周期指标超卖状况愈发严重，因此指标反弹修正预期较之周末横盘阶段更强，对于当前所处位置而言，上方5200这一前期强支撑遭跌破后转化成的阻力位置能否快速收复值得重点关注，该阻力不破则下行势头难返，反抽5200不破或再创新低仍可继续做顺势空单追进。周线图来看，下方更强支撑可参考去年9月一波回调行情高低点分别对应的4650及3560位置。
而如若价格能够有效收复5200一线，行情有望暂时重启5200-5800弱势震荡走势，彻底逆转跌势还需要更强的反弹确认，但是5200一线有效收复至少可以帮助行情取得阶段性的维稳。
XRP
绝大多数主流币种在昨夜一波急跌后当前盘面表现与BTC高度一致，因此在此不做重复性解读，短线继续参考BTC做后市跟进即可。关注一下短线再度走出独立行情的XRP，昨日白盘一波快速回调行情走出后XRP价格并未进一步向下跌破前期低点位置，而是在短暂探及0.4750这一前期横盘震荡所处箱体中轨附近后随即止跌，并在今日凌晨迎来了一波快速反弹，目前价格已经收回至上周急跌行情的反抽0.618黄金分割阻力上方，相比于其他主流币种而言，XRP短线明显强势。
考虑到当前XRP在4小时级别图形中逐渐走成了一个时间跨度达两周之久的中期收敛三角形结构，且目前仍保持在这一三角形中轨附近运行，所以对于XRP来说短线多空力量相对均衡，相比于其他币种来说单向趋势比较模糊，当前运行所处的0.5100-0.4750区间边缘到位表现值得重点关注，这一三角形边缘破位方向将成为后市波段行情启动的重要参考。
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隔夜数字货币市场一改过去一个多月时间里的沉闷近况，走出了一波强度可观的集体性行情，受BTC盘中快速下跌跌破了多条中期重要支撑参考点位带动，市值靠前币种隔夜迎来了一波集体跳水。
如热力图所示，昨日欧盘以来主流币种出现普跌，除XRP再度走出“异类”表现以外，其余各币种该时段跌幅均超出3%，其中XMR更是出现了超11%的明显跌幅，BTC在此前一波下跌过程中表现较为保守的状况下隔夜出现了一定程度的补跌表现，夜盘跌近8%，这一下跌速度对于近半年内的BTC而言并不多见。
BTC
如昨日早盘分析所述，BTC在上周一波急跌过后走成了一个新的小型收敛三角形结构，随着时间推移，昨日行情已经来到了这一三角形的尾端区域，考虑到此前半周左右时间里该币种一直保持在5450-5800箱体内部横向整理，因此这一三角形结构边缘趋势线的最终破位有望推动价格实现对于前期震荡所处箱体的进一步突破。而昨日晚间的行情表现完美的演绎了这一盘面预期。
在行情顺利跌破了图中标记的三角形下轨后行情下跌脚步有所加速，并且在跌破5450这一昨日解盘中重点强调的第一支撑位置后未见过多“犹豫”进一步加速走低，而这也相当于给出了昨日解盘中明确提及的空单追进机会，晚间BTC价格最低一度探及4860一线，追空的进阶目标5000整数关口顺利实现，因此隔夜这波行情在进一步巩固短期下行趋势的同时，又给出了一波获利空间至少在400美元以上的追空机会。
对于当前行情所处的位置而言，受连续两波快速下跌行情带动，BTC短周期指标超卖状况愈发严重，因此指标反弹修正预期较之周末横盘阶段更强，对于当前所处位置而言，上方5200这一前期强支撑遭跌破后转化成的阻力位置能否快速收复值得重点关注，该阻力不破则下行势头难返，反抽5200不破或再创新低仍可继续做顺势空单追进。周线图来看，下方更强支撑可参考去年9月一波回调行情高低点分别对应的4650及3560位置。
而如若价格能够有效收复5200一线，行情有望暂时重启5200-5800弱势震荡走势，彻底逆转跌势还需要更强的反弹确认，但是5200一线有效收复至少可以帮助行情取得阶段性的维稳。
XRP
绝大多数主流币种在昨夜一波急跌后当前盘面表现与BTC高度一致，因此在此不做重复性解读，短线继续参考BTC做后市跟进即可。关注一下短线再度走出独立行情的XRP，昨日白盘一波快速回调行情走出后XRP价格并未进一步向下跌破前期低点位置，而是在短暂探及0.4750这一前期横盘震荡所处箱体中轨附近后随即止跌，并在今日凌晨迎来了一波快速反弹，目前价格已经收回至上周急跌行情的反抽0.618黄金分割阻力上方，相比于其他主流币种而言，XRP短线明显强势。
考虑到当前XRP在4小时级别图形中逐渐走成了一个时间跨度达两周之久的中期收敛三角形结构，且目前仍保持在这一三角形中轨附近运行，所以对于XRP来说短线多空力量相对均衡，相比于其他币种来说单向趋势比较模糊，当前运行所处的0.5100-0.4750区间边缘到位表现值得重点关注，这一三角形边缘破位方向将成为后市波段行情启动的重要参考。
跌跌不休！以太坊价格和算力均创新低，挖矿已不如直接买币
市场 • 8btc 发表了文章 • 2018-11-20 11:03
以太坊算力已经将至今年2月份以来的新低，从8月份的297TH/s降至发稿时的208TH/s。此外，今年1月，ETH曾达到1,420美元的历史高点，目前价格已跌至151美元，自那以来跌幅近90%。
如今，以太坊已经失去第二大加密货币的位置已有多日。瑞波币如今在第二大加密货币的位置上似乎越坐越稳，目前二者市值差距进一步拉大，达到了44亿美元。
直到8月份，以太坊算力一直在持续增长，但从那时起便开始逆势朝下，不断下降，现在已经接近25%的降幅。
这表明以太坊矿工正遭受严重的伤害。例如，一家产业级矿工在8月份就表示，光是开采ETH的电费就高达152美元。
当然还有硬件成本和其他成本，比如矿场房屋成本或存储、雇员、税收和其他很多成本。
不过，这个152美元的电力成本是按每1度电12美分计算的。在中国的一些地区和美国的一些地区，你可以获得每1度电5美分的电力。
这就意味着，ETH挖矿的电力成本最低也要91美元。如果加上其他成本，ETH挖矿目前是处于亏损状态的。
这可能意味着两件事。第一，来自矿工的出货压力降低，因此他们现在不再为购买更多硬件而出售ETH。相反，他们可能持有挖出来的ETH和/或尽少地出售ETH以弥补成本。
其次，直接购买ETH可能要比挖矿的预期价值（EV）更高。这种计算有点困难，因为硬件可以继续挖掘，但是如果这种挖掘处于亏损状态，那么直接购买ETH可以节省一些钱。
因此，从逻辑上讲，你可能会认为，目前来自矿工的ETH出货压力远低于今年任何时候。
然而，ETH的通货膨胀率仍然非常高，约为7%，这可能是ETH今年乃至今天跌幅超过其他主流币的主要原因，ETH今日下跌了12%，而BTC甚至BCH的跌幅“仅”为7%。
后者的通胀率仅为4%，这一通胀水平本是以太坊计划在今年12月通过实施“君士坦丁堡”升级来实现的，但如今被推迟到了明年1月份。
一旦以太坊的PoS Beacon Chain（信标链）上线，ETH的通胀将进一步降低到大约2%，这一水平与BTC和BCH下一次减半将会达到的相同。
就目前而言，它们的通胀水平甚至都高于法定货币，但随着这些顶级加密货币在货币供应方面接近零通胀，这种情况将很快改变。
原文：Ethereum’s Hashrate Drops to a Nine Months Low
编译：kyle 查看全部
如今，以太坊已经失去第二大加密货币的位置已有多日。瑞波币如今在第二大加密货币的位置上似乎越坐越稳，目前二者市值差距进一步拉大，达到了44亿美元。
直到8月份，以太坊算力一直在持续增长，但从那时起便开始逆势朝下，不断下降，现在已经接近25%的降幅。
这表明以太坊矿工正遭受严重的伤害。例如，一家产业级矿工在8月份就表示，光是开采ETH的电费就高达152美元。
当然还有硬件成本和其他成本，比如矿场房屋成本或存储、雇员、税收和其他很多成本。
不过，这个152美元的电力成本是按每1度电12美分计算的。在中国的一些地区和美国的一些地区，你可以获得每1度电5美分的电力。
这就意味着，ETH挖矿的电力成本最低也要91美元。如果加上其他成本，ETH挖矿目前是处于亏损状态的。
这可能意味着两件事。第一，来自矿工的出货压力降低，因此他们现在不再为购买更多硬件而出售ETH。相反，他们可能持有挖出来的ETH和/或尽少地出售ETH以弥补成本。
其次，直接购买ETH可能要比挖矿的预期价值（EV）更高。这种计算有点困难，因为硬件可以继续挖掘，但是如果这种挖掘处于亏损状态，那么直接购买ETH可以节省一些钱。
因此，从逻辑上讲，你可能会认为，目前来自矿工的ETH出货压力远低于今年任何时候。
然而，ETH的通货膨胀率仍然非常高，约为7%，这可能是ETH今年乃至今天跌幅超过其他主流币的主要原因，ETH今日下跌了12%，而BTC甚至BCH的跌幅“仅”为7%。
后者的通胀率仅为4%，这一通胀水平本是以太坊计划在今年12月通过实施“君士坦丁堡”升级来实现的，但如今被推迟到了明年1月份。
一旦以太坊的PoS Beacon Chain（信标链）上线，ETH的通胀将进一步降低到大约2%，这一水平与BTC和BCH下一次减半将会达到的相同。
就目前而言，它们的通胀水平甚至都高于法定货币，但随着这些顶级加密货币在货币供应方面接近零通胀，这种情况将很快改变。
原文：Ethereum’s Hashrate Drops to a Nine Months Low
编译：kyle 查看全部
以太坊算力已经将至今年2月份以来的新低，从8月份的297TH/s降至发稿时的208TH/s。此外，今年1月，ETH曾达到1,420美元的历史高点，目前价格已跌至151美元，自那以来跌幅近90%。
如今，以太坊已经失去第二大加密货币的位置已有多日。瑞波币如今在第二大加密货币的位置上似乎越坐越稳，目前二者市值差距进一步拉大，达到了44亿美元。
直到8月份，以太坊算力一直在持续增长，但从那时起便开始逆势朝下，不断下降，现在已经接近25%的降幅。
这表明以太坊矿工正遭受严重的伤害。例如，一家产业级矿工在8月份就表示，光是开采ETH的电费就高达152美元。
当然还有硬件成本和其他成本，比如矿场房屋成本或存储、雇员、税收和其他很多成本。
不过，这个152美元的电力成本是按每1度电12美分计算的。在中国的一些地区和美国的一些地区，你可以获得每1度电5美分的电力。
这就意味着，ETH挖矿的电力成本最低也要91美元。如果加上其他成本，ETH挖矿目前是处于亏损状态的。
这可能意味着两件事。第一，来自矿工的出货压力降低，因此他们现在不再为购买更多硬件而出售ETH。相反，他们可能持有挖出来的ETH和/或尽少地出售ETH以弥补成本。
其次，直接购买ETH可能要比挖矿的预期价值（EV）更高。这种计算有点困难，因为硬件可以继续挖掘，但是如果这种挖掘处于亏损状态，那么直接购买ETH可以节省一些钱。
因此，从逻辑上讲，你可能会认为，目前来自矿工的ETH出货压力远低于今年任何时候。
然而，ETH的通货膨胀率仍然非常高，约为7%，这可能是ETH今年乃至今天跌幅超过其他主流币的主要原因，ETH今日下跌了12%，而BTC甚至BCH的跌幅“仅”为7%。
后者的通胀率仅为4%，这一通胀水平本是以太坊计划在今年12月通过实施“君士坦丁堡”升级来实现的，但如今被推迟到了明年1月份。
一旦以太坊的PoS Beacon Chain（信标链）上线，ETH的通胀将进一步降低到大约2%，这一水平与BTC和BCH下一次减半将会达到的相同。
就目前而言，它们的通胀水平甚至都高于法定货币，但随着这些顶级加密货币在货币供应方面接近零通胀，这种情况将很快改变。
原文：Ethereum’s Hashrate Drops to a Nine Months Low
编译：kyle
比特币大跌14%，连破六道关口最低跌破4700美元
市场 • jinrongjie 发表了文章 • 2018-11-20 10:59
对加密货币走势的大量警告，令投资者和交易员日益担忧。过去二十四小时内，整个数字加密货币市场一起遭殃，比特币、比特币现金（BCH）、以太币、Stellar和莱特币等再次下跌。
北京时间周一下午，Bitstamp报价显示，比特币价格跌破5200美元，创2017年10月来新低，日内跌近7%。周一美股午盘，同一平台数据显示，比特币跌破5000美元大关，为2017年10月以来首次，目前报4800美元，24小时急挫超10%。周一美股盘后，比特币接连跌破4800和4700美元两道关口，最低4694到美元，过去24小时跌逾800美元或近15%。
都怪硬分叉？
从基本面上看，数字加密货币集体大跌和BCH于11月15日进行第二次硬分叉有关。
按照设计路线图，每隔六个月就会对BCH进行一次硬分叉。BCH在2018年5月份完成了第一次硬分叉，各开发团队在分叉时达成了共识，没有产生新的分叉币，将区块的大小从8M提升到了32M。
本质上，比特币之于其他数字加密货币的伟大之处在于通过哈希碰撞，凭空创造出了供应的稀缺性。但其他数字加密货币每分叉一次，扩容几倍，就会导致稀缺性越来越差。
而这一次BCH面临硬分叉，本质是受到澳大利亚人Craig Steven Wright（人称“澳本聪”）的搅局，令BCH社区面临分裂的局面。
而且，一些金融媒体和机构集体看衰比特币为首的加密货币，加剧了市场卖出的压力。
《福布斯》周一报道，毕马威（KPMG）上周警告称，在比特币和其它加密货币尚未被归类为法币的情况下，将其用作储值货币是件“蠢事”；加密货币及其资产繁荣需要的“制度化”管理，原本预计今年能实现，但依旧没有看到具体措施落地，因此全球的银行和金融机构都在观望，等待监管机构的行动。
彭博分析师甚至预测，比特币价格可能跌至1500美元，比当前水平下跌超过70%，这加剧了投资者对比特币的负面情绪。
英国《金融时报》记者Jemima Kelly一直以来都不看好加密货币。Jemima Kelly说，可以无限复制的东西必然缺乏长期价值，无论加入多少花里胡哨的东西，都是徒劳。
美银美林:油价与比特币重挫 表明市场"闪崩"风险升高
美银美林的策略师们上周五表示，经历了部分资产大跌的一周后，市场出现“闪崩”（flash crash）的风险正在升高；在这一周，曾经风光一时的加密货币比特币重挫，油价挫跌，且投资者买入被视为较为安全的个股。
他们表示，诸多资产类别的波动率升高，包括油市在内的市场最近几周的迅速去杠杆，都是熊市可能进一步来袭的信号。
布兰特原油周二触及八个月低点，并也创下逾三年单日最大跌幅；比特币周四则是跌至13个月低位，成为又一个大幅下跌的资产。
美银美林策略师建议客户“逢高就卖”，表示尽管股市跌深，但机构投资者持仓的悲观程度还不足以暗示市场可能正在探底。
“‘闪崩’的成分正在升高……债市、汇市与股市波动率都在升高、导致去杠杆的严重大事、不正常利差造成市场错配的风险……促发因素可能是美元剧烈波动和/或导致国内生产总值（GDP）与获利被大幅下调的令人意外的宏观数据，”他们写道。 查看全部
北京时间周一下午，Bitstamp报价显示，比特币价格跌破5200美元，创2017年10月来新低，日内跌近7%。周一美股午盘，同一平台数据显示，比特币跌破5000美元大关，为2017年10月以来首次，目前报4800美元，24小时急挫超10%。周一美股盘后，比特币接连跌破4800和4700美元两道关口，最低4694到美元，过去24小时跌逾800美元或近15%。
都怪硬分叉？
从基本面上看，数字加密货币集体大跌和BCH于11月15日进行第二次硬分叉有关。
按照设计路线图，每隔六个月就会对BCH进行一次硬分叉。BCH在2018年5月份完成了第一次硬分叉，各开发团队在分叉时达成了共识，没有产生新的分叉币，将区块的大小从8M提升到了32M。
本质上，比特币之于其他数字加密货币的伟大之处在于通过哈希碰撞，凭空创造出了供应的稀缺性。但其他数字加密货币每分叉一次，扩容几倍，就会导致稀缺性越来越差。
而这一次BCH面临硬分叉，本质是受到澳大利亚人Craig Steven Wright（人称“澳本聪”）的搅局，令BCH社区面临分裂的局面。
而且，一些金融媒体和机构集体看衰比特币为首的加密货币，加剧了市场卖出的压力。
《福布斯》周一报道，毕马威（KPMG）上周警告称，在比特币和其它加密货币尚未被归类为法币的情况下，将其用作储值货币是件“蠢事”；加密货币及其资产繁荣需要的“制度化”管理，原本预计今年能实现，但依旧没有看到具体措施落地，因此全球的银行和金融机构都在观望，等待监管机构的行动。
彭博分析师甚至预测，比特币价格可能跌至1500美元，比当前水平下跌超过70%，这加剧了投资者对比特币的负面情绪。
英国《金融时报》记者Jemima Kelly一直以来都不看好加密货币。Jemima Kelly说，可以无限复制的东西必然缺乏长期价值，无论加入多少花里胡哨的东西，都是徒劳。
美银美林:油价与比特币重挫 表明市场"闪崩"风险升高
美银美林的策略师们上周五表示，经历了部分资产大跌的一周后，市场出现“闪崩”（flash crash）的风险正在升高；在这一周，曾经风光一时的加密货币比特币重挫，油价挫跌，且投资者买入被视为较为安全的个股。
他们表示，诸多资产类别的波动率升高，包括油市在内的市场最近几周的迅速去杠杆，都是熊市可能进一步来袭的信号。
布兰特原油周二触及八个月低点，并也创下逾三年单日最大跌幅；比特币周四则是跌至13个月低位，成为又一个大幅下跌的资产。
美银美林策略师建议客户“逢高就卖”，表示尽管股市跌深，但机构投资者持仓的悲观程度还不足以暗示市场可能正在探底。
“‘闪崩’的成分正在升高……债市、汇市与股市波动率都在升高、导致去杠杆的严重大事、不正常利差造成市场错配的风险……促发因素可能是美元剧烈波动和/或导致国内生产总值（GDP）与获利被大幅下调的令人意外的宏观数据，”他们写道。 查看全部
对加密货币走势的大量警告，令投资者和交易员日益担忧。过去二十四小时内，整个数字加密货币市场一起遭殃，比特币、比特币现金（BCH）、以太币、Stellar和莱特币等再次下跌。
北京时间周一下午，Bitstamp报价显示，比特币价格跌破5200美元，创2017年10月来新低，日内跌近7%。周一美股午盘，同一平台数据显示，比特币跌破5000美元大关，为2017年10月以来首次，目前报4800美元，24小时急挫超10%。周一美股盘后，比特币接连跌破4800和4700美元两道关口，最低4694到美元，过去24小时跌逾800美元或近15%。
都怪硬分叉？
从基本面上看，数字加密货币集体大跌和BCH于11月15日进行第二次硬分叉有关。
按照设计路线图，每隔六个月就会对BCH进行一次硬分叉。BCH在2018年5月份完成了第一次硬分叉，各开发团队在分叉时达成了共识，没有产生新的分叉币，将区块的大小从8M提升到了32M。
本质上，比特币之于其他数字加密货币的伟大之处在于通过哈希碰撞，凭空创造出了供应的稀缺性。但其他数字加密货币每分叉一次，扩容几倍，就会导致稀缺性越来越差。
而这一次BCH面临硬分叉，本质是受到澳大利亚人Craig Steven Wright（人称“澳本聪”）的搅局，令BCH社区面临分裂的局面。
而且，一些金融媒体和机构集体看衰比特币为首的加密货币，加剧了市场卖出的压力。
《福布斯》周一报道，毕马威（KPMG）上周警告称，在比特币和其它加密货币尚未被归类为法币的情况下，将其用作储值货币是件“蠢事”；加密货币及其资产繁荣需要的“制度化”管理，原本预计今年能实现，但依旧没有看到具体措施落地，因此全球的银行和金融机构都在观望，等待监管机构的行动。
彭博分析师甚至预测，比特币价格可能跌至1500美元，比当前水平下跌超过70%，这加剧了投资者对比特币的负面情绪。
英国《金融时报》记者Jemima Kelly一直以来都不看好加密货币。Jemima Kelly说，可以无限复制的东西必然缺乏长期价值，无论加入多少花里胡哨的东西，都是徒劳。
美银美林:油价与比特币重挫 表明市场"闪崩"风险升高
美银美林的策略师们上周五表示，经历了部分资产大跌的一周后，市场出现“闪崩”（flash crash）的风险正在升高；在这一周，曾经风光一时的加密货币比特币重挫，油价挫跌，且投资者买入被视为较为安全的个股。
他们表示，诸多资产类别的波动率升高，包括油市在内的市场最近几周的迅速去杠杆，都是熊市可能进一步来袭的信号。
布兰特原油周二触及八个月低点，并也创下逾三年单日最大跌幅；比特币周四则是跌至13个月低位，成为又一个大幅下跌的资产。
美银美林策略师建议客户“逢高就卖”，表示尽管股市跌深，但机构投资者持仓的悲观程度还不足以暗示市场可能正在探底。
“‘闪崩’的成分正在升高……债市、汇市与股市波动率都在升高、导致去杠杆的严重大事、不正常利差造成市场错配的风险……促发因素可能是美元剧烈波动和/或导致国内生产总值（GDP）与获利被大幅下调的令人意外的宏观数据，”他们写道。