我们认为 Facebook 发布 Libra 白皮书是科技巨头（Big Techs）进军金融行业的一个里程碑事件。虽然从技术角度，我们不认为 Libra 相比现有的稳定币有明显突破，但 Facebook 超过 27 亿的庞大用户基础与区块链技术相结合，使 Libra 有可能挑战跨境汇款、移动支付等领域的现有格局，成为数字经济时代新的储值手段和价值尺度。

目前，Libra 面临许多监管难题，短期内对实体经济影响有限，但其长期影响不可低估。建议投资人关注 FATF 等国际组织对加密资产监管政策的变化，及其对包括 Libra 在内的加密资产行业发展的影响。


稳定币技术与庞大用户基础结合，挑战各国货币主权


Facebook 选择了加密货币行业中常用的稳定币作为 Libra 的技术框架。





图表 : Libra 是一种法定资产抵押型稳定币，资料来源：Libra，IMF，链得得，中金公司研究部


稳定币在保留了加密货币清结算流程简单、匿名性强等优点的同时，避免了比特币存在的价格相对法币波动过大的问题，正逐渐成为加密资产行业主要的价值尺度。稳定币技术与 Facebook 强大的数据分析能力、全球超过 27 亿的庞大用户基础相结合，使 Libra 可能挑战各国的货币主权。





图表 : 比特币和 USDT 稳定币价格变化，资料来源：CoinMarketCap，中金公司研究部





图表 : 主要货币形式的比较，资料来源：IMF，中金公司研究部；注：对于每项指标，从内到外代表吸引力低、中、高


具体来讲，我们认为 Libra 可能改变：1）目前被 SWIFT 所垄断的跨境汇款市场，2） Visa、MasterCard 主导的各国移动支付市场，以及成为 3）部分汇率波动较大国家新的储值手段，和 4）数字资产交易中新的价值尺度。


短期存在许多监管难题需要克服


主要国家政府和 G7、G20 等主要国际组织都对 Libra 持谨慎态度。目前，Libra 被指出的问题具体包括：

1） Libra 的性能无法达到目前各国支付系统的性能要求；





图表 : Libra 和其他主要支付手段比较，资料来源：Libra 白皮书，USDT 白皮书，中金公司研究部


2） Libra 匿名性较强，可能无法满足各国对反洗钱（AML）/ 了解你的客户（KYC）的要求，容易被犯罪分子利用；

3） Libra 计划采用与一篮子法定货币挂钩的抵押模式，该模式可能对各国货币政策和金融系统稳定造成一定冲击。





图表 : Libra 抵押货币篮子权重分布，资料来源：Facebook，中金公司研究部，注：2019/9 计划方案





图表 : Libra 与美元对比，资料来源：Libra 白皮书，中金公司研究部


Libra 长期影响不可小觑


Libra 相关的新闻动态每天都在变化：

截至 2019/10/11，Visa、MasterCard 等 6 家企业相继宣布退出 Libra 协会，但仍有 Spotify、Uber、Coinbase 等 21 家企业正式加盟 Libra 协会。

2019/10/21，据路透社报道 [1]，Libra 项目负责人 David Marcus 表示，愿意放弃原先基于一篮子货币的抵押模式，采用和美元、欧元、英镑等一系列法币单独挂钩方式，并承诺在满足美国政府所有监管要求前不在任何国家开始商用。

我们认为，虽然目前很难判断 Libra 商业运营的最终形式，但即使只在部分国家商用，其规模也会远超目前加密货币市场，可能对我们的日常生活造成影响。





图表 : Libra 的 SWOT 分析，资料来源：BIS，Libra，中金公司研究部


关注 FATF 等机构监管政策最新发展


我们注意到，在 Facebook 6 月 18 日发布 Libra 白皮书之后 4 天，G20 下属的反洗钱金融行动特别工作组（Financial Action Task Force on Money Laundering，FATF）即发布了全球第一个加密货币监管标准，为其旗下的 37 个成员国提供了监管政策的参考。我们相信 Libra 的问世，正在倒逼各国金融监管当局制定加密资产相关法律法规。


风险

监管风险；区块链落地不及预期。


[1]https://www.reuters.com/article/us-imf-worldbank-facebook/facebook-open-to-currency-pegged-stablecoins-for-libra-project-idUSKBN1WZ0NX


作者：黄乐平、杨俊杰 查看全部

 序

如果推选2019年关键词，“数字货币”无疑会名列前茅。而在“数字货币”范畴中，主权数字货币，或者经由央行所发行的“数字货币”，正在为愈来愈多的政府、金融机构、企业和民众所关注。在中国，“央行数字货币”尤其引人注目，一度达到呼之欲出的境地。正是在这样的背景下，零壹财经、零壹智库和数字资产研究院推出《人民币3.0：中国央行数字货币：运行框架与技术解析》。在最近关于“中国央行数字货币”的众多说法和文字中，这篇文章对“中国央行数字货币”的描述和解读最为系统和全面。其中，最值得肯定的是如下几个方面：

如何定义法定数字货币？文章依据国际清算银行关于中央银行数字货币（CBDC）报告，在定义法定数字货币为中央银行货币的数字形式的基础上，进而提出：“法定数字货币是法定货币在数字世界的延伸和表现，是一种新的货币形态”。“法定数字货币是由法币的数字化形式，是基于国家信用且一般由一国央行直接发行的数字货币”。特别是，文章补充说：“法定数字货币不一定基于区块链发行，也可以基于传统中央银行集中式账户体系发行”。这样的定义是符合迄今为止关于“法定数字货币”的理论探讨和实际演进的。

如何解释人民币的3.0 ？人民币1.0是指人民币以纸币作为主要形态， “从1948年12月1日的第一套人民币，到2019年8月30日的第五套人民币新版，人民币作为中国通行流通的法定货币已经历经71年”。至今1.0时代并没有完结。但是，人民币2.0时代已经悄然开始，其标志是人民币走向电子化，即在银行等金融体系内的现金和存款早已通过电子化系统实现数字化，流通中的现钞比重逐渐降低，支付宝、微信支付等移动支付成为民众主要支付工具。中国无疑是世界最接近无现金，迈向 “无现金社会”的大国。而人民币3.0则是指人民币的数字化，即中国央行货币数字化。中国央行数字货币的英文简称为“DC/EP”。其中，“DC”是“Digital Currency（数字货币）”的缩写，“EP”是“Electronic Payment（电子支付）”的缩写，主要功能就是作为电子支付手段。这就澄清了人民币2.0和3.0的关系。帮助人们区分法定数字货币与支付宝、微信、PayPal等移动支付的不同性质。当然，在人民币未来的演进中，其1.0、2.0和3.0的将存在较长的相互交叉和并存的过程。

如何认知中国央行数字货币的本质？文章提出：“中国央行数字货币是由中国央行发行的法定货币，是中央银行的负债，由中央银行进行信用担保，具有无限法偿性（即不能拒绝接受央行数字货币），是现有货币体系的有效补充”。所以，中国央行数字货币与Libra有着本质区别，Libra是由Facebook领衔的Libra协会准备发行的一种尚未得到监管许可的数字货币，在很大程度上将冲击和挤占现有各国法定货币的使用空间。

如何理解中国央行数字货币的运行结构？中国央行数字货币的投放模式称之为“双层运营”结构。所谓的双层运营结构，即上层是央行对商业银行，下层是商业银行对公众。央行按照100%准备金制将央行数字货币兑换给商业银行，再由商业银行或商业机构将数字货币兑换给公众。“双层运行”结构，相比较由央行直接向公众发行和承兑数字货币的“单层运行“结构，可以避免央行在人才、资源和运营工作等方面的潜在风险。进一步说，央行虽然在顶层技术上有相当优势和积累，而商业银行等机构已经发展出了比较成熟的IT技术设施、服务体系、相关人才储备和经验，所以“双层运营”结构可以形成央行和商业银行之间互补，刺激各商业银行在央行预设的轨道上进行充分竞争，推动新型金融生态的形成与发育。

如何分类中国央行数字货币的基本功能？（1）法定数字货币的发行；（2）法定数字货币的流通；（3）法定数字货币的管理；（4）法定数字货币的回笼；（5）法定数字货币用于投融资；（5）法定数字货币用于银行间结算。上述功能的实现，都要涉及数字货币与M0、M1和M2的关系。根据中国央行所公开的资料，即将推出的数字货币重点替代M0而非M1和M2，简单而言就是实现纸钞数字化。其理由是，在中国当前货币体系中，基于商业银行账户体系的M1和M2已经实现了电子化和数字化，所以短时间内没必要使用另一种技术对其进行再一次的数字化改造。

如何判断中国央行数字货币技术水平。与世界主要发达国家比较，支持中国央行数字货币的技术体系是具有诸多优势的。首先是原创性的相关技术。“通过梳理与法定数字货币相关的专利信息，截至2019年9月，我们找到了央行4家机构申请的共84条专利。这4家机构分别为中国人民银行数字货币研究所（52项专利信息）、中国人民银行印制科学技术研究所（22项专利信息）、中钞信用卡产业发展有限公司杭州区块链技术研究院（6项专利信息）以及中钞信用卡产业发展有限公司北京智能卡技术研究院（4项专利信息）”。其次，中国大学和研究机构对于基础科学的进展。此外，中国具有吸纳国际数字货币技术成果的能力。尤其要赞赏的是，本文相当深入的探讨和分析了“央行数字货币钱包/芯片卡”的特征，这恰恰是央行数字货币的核心技术所在。

还值得注意的是，此文还回顾和比较了世界各国对央行数字货币的立场和态度，以及实践央行数字货币的经验教训。“据零壹智库对29个国家央行对数字货币的态度及现状的最新统计，有6家央行已发行数字货币，8家计划推出，9家处于研究中，2家暂不考虑，3家明确反对央行数字货币”。无论如何，时至今日，不仅数字货币，作为“是以数字形式存在并基于网络记录价值归属和实现价值转移的货币”，已经成为世界性新潮流，而且，会有更多的国家将央行的法定数字货币提到议事日程。中国已经有了至少五年的设计和试验历史，已经具备了“先发优势”。

当然，零壹财经和零壹智库所撰写《人民币3.0：中国央行数字货币：运行框架与技术解析》，还有一些局限性和欠缺，主要是：（1）对中国央行数字货币的技术基础发掘不足；（2）没有探讨中国央行数字货币在国内实施所需要的历史和制度前提，以及实施之后所面临的风险；（3）推断世界对中国央行数字货币实施的可能反应和对策。

最后，需要肯定文章中的这句话：“货币形态不断在变化中发展”。货币数字化，尤其是央行法定数字货币，都将推动人类货币形态的加速改变和发展。

朱嘉明
2019年10月23日


摘要


中国央行数字货币的基本框架：

1. 是中央银行的负债，由中央银行进行信用担保，具有无限法偿性（即不能拒绝接受央行数字货币），是现有货币体系的有效补充。

2. 央行数字货币的投放模式为“双层运营体系”：上层是央行对商业银行，下层是商业银行对公众。央行按照100%准备金制将央行数字货币兑换给商业银行，再由商业银行或商业机构将数字货币兑换给公众。

中国央行数字货币的技术准备：

央行4家机构共申请了84条与数字货币相关的专利（截至2019年9月），最早的专利申请始于2016年。中国央行在法定数字货币领域的研发工作进行了有前瞻性的布局且研发时间跨度较长，已经为中国法定数字货币的发行做了充分准备工作。

其他国家的央行数字货币实验：

零壹智库对29个国家央行对数字货币的态度及现状的最新统计（截至2019年9月），有6家央行已发行数字货币，8家计划推出，9家处于研究中，2家暂不考虑，3家明确反对央行数字货币。各国央行研究探索数字货币的直接动机包括减少对美元的依赖、抵制美国经济制裁以维护国内经济平稳，或者追求金融科技发展，改善现有体系以及维护现有货币体系的稳定。


2019年6月，由Facebook主导的加密货币项目Libra发布白皮书，宣称要建立一套简单的全球货币和金融基础设施，为数十亿人服务。横空出世的Libra，被很多人视为是对现有金融和货币体系的颠覆性力量。

在那之后，全球央行开始密集释放研发数字货币的信号，中国也不例外。2019年8月2日，中国人民银行（下称“央行”）在2019年下半年工作电视会议上表示将加快推进法定数字货币的研发步伐。8月10日，央行支付结算司副司长穆长春在中国金融四十人伊春论坛上表示，“央行数字货币可以说是呼之欲出了”。

8月18日，中共中央、国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，提到支持在深圳开展数字货币研究等创新应用。

9月24日，在庆祝中华人民共和国成立70周年系列新闻发布会上，中国人民银行行长易纲表示，央行数字货币推出目前没有时间表，还会有一系列的研究、测试、试点、评估和风险防范流程需要进行。

央行数字货币的定位是部分替代M0，即人民币纸钞的数字化替代。但在呼之欲出的今天，央行数字货币到底是什么？长什么样？怎么发行？在移动支付如此发达的今天，为什么还要发行数字货币？对大多数人而言，这一系列看似简单的问题都未曾得到全面细致的解答。

本报告从数字货币界定和人民币发展历程出发，全面介绍了央行数字货币的发展历程及现状，并通过对截至2019年9月央行及其下属机构申请的84项涉及央行数字货币的专利进行归纳分析，以期从数字货币发行、流通、管理、回笼、投融资等全流程揭开中国央行数字货币的神秘面纱，让更多人看到央行数字货币的真实模样。报告同时对全球各国央行数字货币的发展现状进行了总结回顾，希望让读者从更宏大的视角看待中国发行央行数字货币的背景及意义。


一、数字货币、电子货币、加密货币与法定数字货币

货币形态不断在变化中发展。

在历史上的绝大部分时间里，货币形态的演变相对缓慢，但近些年不断涌现出新的货币概念和货币形态。2008年中本聪创造比特币之后的十余年时间，市场上雨后春笋般地出现了数千种加密数字资产，数字货币、加密货币、稳定币、密码代币、通证、空气币、传销币等开始出现。同时，互联网技术的发展，使电子货币、虚拟货币等新型货币也逐渐进入人们的视野。而近来原央行支付结算司副司长穆长春的演讲以及在得到App上开设相关课程，使法定数字货币概念也成为市场关注的焦点。

如此众多的货币概念，容易使人产生误解，更难以逐个理解。本文为了使读者更好的理解法定数字货币，希望能够进一步厘清众多相关概念。

数字货币（Digital Currency）是以数字形式存在并基于网络记录价值归属和实现价值转移的货币。国际货币基金组织称之为“价值的数字表达”。数字货币的概念范畴十分宽泛，几乎可以涵盖目前我们所知道的各类电子货币、加密货币和法定数字货币。

现在很多人会将数字货币与比特币等加密货币混为一谈。但实际上，两者不是简单的等同关系。从概念范畴上来讲，加密货币包含于数字货币的概念之中。加密货币是基于区块链加密技术而创建发行的货币。目前币圈中常见的比特币、以太坊、EOS等币种都是加密货币。

同样容易混淆的概念还包括虚拟货币和密码货币。加密货币出现之前，随着网络社区兴起，逐渐出现了一类主要用于社区内各种虚拟商品交易的虚拟货币，如网络积分、游戏币等，最广为人知的莫过于Q币。欧洲央行将虚拟货币定义为“被某一特定虚拟社区成员使用并接受的数字货币”。也就是说，虚拟货币可以被视为是数字货币的一种。但近些年来，在我国监管部门的相关文件中，一般提到虚拟货币通常特指以比特币、以太坊等为代表的不受监管的加密货币。

法定数字货币是由法币的数字化形式，是基于国家信用且一般由一国央行直接发行的数字货币。国际清算银行在关于中央银行数字货币（CBDC）的报告中，将法定数字货币定义为中央银行货币的数字形式。需要注意的是，法定数字货币不一定基于区块链发行，也可以基于传统中央银行集中式账户体系发行。

国际清算银行在报告中区分了三种形式的CBDC，两种基于代币体系，一种基于账户体系。在两种基于代币的版本中，一种被设计为广泛使用的支付工具，只要针对零售交易，但也可用于更广泛的应用；另一则是用于金融市场定向支付和结算交易的受限制访问的数字结算凭证。

图：BIS的货币之花





资料来源：BIS

法定数字货币与支付宝、微信、PayPal等移动支付不同，法定数字货币是法定货币在数字世界的延伸和表现，是一种新的货币形态。而支付宝、微信支付等电子支付工具都与银行账户紧耦合，是法币的一种数字化使用方式。


二、从人民币1.0到人民币3.0

（一）1.0 人民币的诞生和历次变迁

2019年8月30日，2019年版第五套新版人民币正式发行，此次发行的包括50元、20元、10元、1元纸币和1元、5角、1角硬币。

在此之前，作为中国经济建设与社会发展的见证者，人民币已经历程了五次变迁。
1948年12月1日，中国人民银行成立，并于同日发行了第一套人民币。第一套人民币共16种面额62种版别，最小面额1元，最大面额50000元。该套人民币是在统一各革命根据地货币的基础上发行的，是从建国前无序货币体系向独立统一的货币秩序过渡阶段的产物，对建国初期经济恢复发挥了重要作用，具有极其鲜明的时代背景和历史印痕。

第二套人民币在1955年3月1日正式发行，面额结构相较第一套货币趋于合理，最小面值为1分，最大面值为10元，并首次也是唯一一次发行三元面值的人民币。第二套人民币首次实行主辅币制，发行了包括5分、2分、1分的硬币，结束了我国近现代没有统一流通硬币的历史。

1962年，三年经济困难结束后，国民经济开始恢复和发展。同年4月20日，第三套人民币开始发行，纸币最大面值仍为10元，最小面值1角，硬币则包括1元、5角、2角、1角，同时取消了3元纸币。第三套人民币是中国独立自主研制的第一套货币，并与第二套人民币一起跨越了我国整个计划经济时代，一定意义上成为我国计划经济时代的标志物之一。

随着我国改革开放进入崭新阶段，日益增长的国民经济对于货币总量和货币结构有了新的要求。1987年4月27日，中国人民银行开始发行第四套人民币，这套人民币正面采用大幅人物头像水印，增加了50元和100元两类大额币种。

1999年6月30日，时任国务院总理朱镕基发布国务院第268号令：为适应经济发展的需要，进一步完善我国的货币制度，提高人民币的防伪性能，现决定，自1999年10月1日起陆续发行第五套人民币。”第五套人民币增加了20元面额纸币，取消了2元面额。

第五套人民币从1999年10月1日流通至今，此后在2005年8月31日、2015年11月12日和2019年8月30日分别发行了第五套人民币新版。

（二）2.0 人民币的“数字化时代”

从1948年12月1日的第一套人民币，到2019年8月30日的第五套人民币新版，人民币作为中国通行流通的法定货币已经历经71年。

随着计算机和互联网技术的快速发展，人民币已经逐步实现电子化，迈入2.0时代。流通在银行等金融体系内的现金和存款早已通过电子化系统实现数字化，而支付宝、微信支付等第三方移动支付的大规模普及，让流通中的现钞比重逐渐降低。现在中国人出门，除了部分特殊场合外，几乎不需要使用现钞。移动支付已经改变了人们生活的方方面面，带来快速便捷的支付体验。人们开始畅想未来的“无现金社会”，中国也成为最接近无现金社会的国家之一。

据央行发布的数据统计，2018年全球银行业金融机构共办理非现金业务2203.12亿笔，金额3768.67万亿元。银行业金融机构共处理电子支付业务1751.92亿笔，金额23539.70万亿，其中移动支付业务605.31亿笔，达277.39万亿。

但中国的移动支付更多是商业驱动，是一种货币的电子化支付手段，而非真正意义上的数字“人民币”。从贵金属到纸币替代贵金属充当货币，再到未来的数字化货币，是经济和科技发展到一定阶段的必然产物；而随着网络通讯技术日益发达、社会交易活动日益频繁与活跃，加上民众购物消费习惯的变化及对货币流通安全性的考虑，人们越来越趋向于使用电子银行、电子支付而不愿携带纸币，因此，由央行提供比纸币更快捷、低成本的数字化货币媒介工具，是顺应时代发展之必需。

中国人民银行近几个月关于法定数字货币的连续发声，让数字化人民币已经呼之欲出，人民币3.0时代已经到来了。

（三）3.0 法定数字货币：DC/EP

中国人民银行从2014年开始成立专门研究小组研究法定数字货币，至今已有五年。

如果说，2014年周小川提出进行法定数字货币研发是如今一切的开端，那2017年央行成立数字货币研究所则是这个故事的重要节点。过去的五年，中国人民银行数字货币研究所联合数家商业银行，从数字货币方案原型、数字票据等多维度研究央行数字货币的可行性。

2019年8月2日，央行召开2019年下半年工作电视会议，明确指出下半年要加快推进我国法定数字货币（DC/EP）的研发步伐，并及时跟踪国内外虚拟货币发展趋势。

8月10日，时任中国人民银行支付结算司副司长的穆长春在第三届中国金融四十人伊春论坛上表示，中国法定数字货币“现在可以说是呼之欲出了”，再一次将央行法定数字货币推到大众视野之中。

随后，关于法定数字货币的讨论不断升温，据《福布斯》报道称，包括阿里巴巴、腾讯、中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行和中国银联等7家机构已经成为首批获得中国央行数字货币的机构，并表示中国央行数字货币最快将于今年双11期间推出。尽管随后有接近央行的人士辟谣，但不难看出中国央行数字货币已经箭在弦上。

表:中国央行数字货币研究进展





资料来源：零壹智库根据公开数据整理


三、为什么央行发行数字货币？ 

2019年6月18日，Facebook发布了数字货币项目Libra白皮书，由此引发了世界各国央行的关注与讨论。全球央行开始密集释放研发数字货币的信号，中国央行也不例外。

中国央行数字货币从2014年开始研究，到2018年已经趋于成熟，并在2019年8月份Libra引发全球央行热议时 “呼之欲出”。

中国的央行数字货币英文简称为“DC/EP”，“DC”是“Digital Currency（数字货币）”的缩写，“EP”是“Electronic Payment（电子支付）”的缩写，主要功能就是作为电子支付手段。

电子支付已成为未来发展的大趋势。美国信用卡支付极度发达但电子支付相对落后，而Libra等机构发行的以美元为主要锚定物的数字货币能在一定程度上帮助美国在电子支付领域实现突破。但中国如今以支付宝、微信支付领衔的移动支付已经全球领先，那中国央行为何仍如此重视数字货币？

首先要明确的是，中国央行即将发行的央行数字货币和Libra存在本质差别。中国央行数字货币是由中国央行发行的法定货币，是中央银行的负债，由中央银行进行信用担保，具有无限法偿性（即不能拒绝接受央行数字货币），是现有货币体系的有效补充。而Libra是由Facebook领衔的Libra协会准备发行的一种尚未得到监管许可的数字货币。虽然Libra的价值与一篮子货币挂钩，但它仍在很大程度上会对现有货币体系造成冲击，挤占现有各国法定货币的使用空间。

其次，此次央行即将推出的数字货币重点替代M0而非M1和M2，简单而言就是实现纸钞数字化。我国当前货币体系中，基于商业银行账户体系的M1和M2已经实现了电子化和数字化，所以短时间内没必要使用另一种技术对其进行再一次的数字化改造。

另一方面，目前国内支持M1/M2流转的银行间支付清算体系在市场化的推动下不断演进，支付效率和性能足以满足当下经济发展需要。用数字货币对M1/M2进行替代只会对现有系统造成巨大资源浪费而且不一定能提高支付效率。

再者，用数字货币替换M1/M2，可能由于与商业银行账户体系的关联本质，使央行数字货币的投放变得愈加复杂和不可预测，甚至会由于影响商业存款引发信用扩张和货币乘数效应，进而扰乱现有货币体系的正常运行。所以，央行短时间内不会也没动力再次改造M1/M2。

那为什么要替代M0？

首先，现在纸钞、硬币的印制、发行、贮藏等各环节成本相对数字货币都非常高，还需要不断投入成本进行防伪技术研发。同时由于电子支付的发展，纸钞和硬币的便捷性不足，使用场景逐渐萎缩。

其次，M0由于交易匿名和伪造匿名，存在被用于洗钱、恐怖融资等风险。而随着安全意识和数据保护意识的提升，普通用户自身存在一定的匿名支付和匿名交易的需求，但现在的支付工具，无论是移动支付还是银行卡支付都无法摆脱银行账户体系，满足不了匿名的需求，也就不能完全取代纸钞支付。但从央行的角度来看，未来的数字货币要尽最大努力保护私人隐私和匿名支付需求，但是社会安全秩序同样重要，在遇到违法犯罪问题时要保留必要的核查手段。

所以，央行数字货币为了解决上述问题，既要保持纸钞的属性和主要价值特征，又能满足便携和匿名要求，同时还要在隐私保护和打击违法犯罪行为之间寻找平衡。穆长春多次将央行数字货币定义为“具有价值特征的数字支付工具”、“纸钞的数字化替代”。

图：中国近10年来M0的数量及增速情况





注：M0、M1、M2都是用来反映货币供应量的重要指标。M0是流通于银行体系之外的现金，每个人在银行的存取款都会影响市场上M0的增减；M1是狭义货币，“M1=M0+企业在银行的活期存款”；M2是广义货币，“M2=M1+准货币”，这里的准货币包括定期存款、居民储蓄存款、其他存款、证券公司客户保证金、住房公积金中心存款、非存款类金融机构在存款类金融机构的存款等。


四、如何发行央行数字货币？ 

纸钞如何投放？央行印刷出纸钞之后，由商业银行给央行缴纳货币发行基金，然后将纸钞运到经营网点，向公众进行投放。央行数字货币的投放模式与纸钞类似，并将其称之为“双层运营体系”。所谓的双层运营体系，上层是央行对商业银行，下层是商业银行对公众。央行按照100%准备金制将央行数字货币兑换给商业银行，再由商业银行或商业机构将数字货币兑换给公众。

采用双层运营体系，是要充分利用现有资源，调动和发挥商业银行的资源与力量。发行数字货币实际上是一个繁杂的过程。中国幅员辽阔、人口众多、经济结构复杂，各地区的经济发展水平、资源禀赋、和人口素质都不尽相同，所以在央行数字货币设计、发行和流通的各个环节都要充分考虑到未来局面的多样性和复杂性。

如果采用单层投放体系，即由央行直接向公众发行和承兑数字货币，将会让央行独立面对全国公众，会对央行的人才、资源和运营工作等方面都带来巨大挑战。另外，央行虽然主导开放运营了诸如大额支付系统、零售支付系统、超级网银、银联、网联等系统，但这些系统主要为银行等金融机构服务，并未直接面对过公众。所以央行虽然在技术上有足够积累，但在服务用户方面却没有商业银行的经验丰富。

更重要的是，商业银行等机构已经发展出了比较成熟的IT技术设施和服务体系，在金融科技的运用和相关人才储备等方面已经积累了一定的经验，双层运营体系可以充分发挥商业银行等机构在资源、人才和技术等方面的优势，同时避免了另起炉灶的巨大浪费。

相较单层投放体系，双层运营体系可以适应中国复杂的金融货币运行状况，由各商业银行基于业务发展状况，调整数字货币运营过程中不适应和不完善的地方；能保障现有货币体系中债务债权关系的纯粹性，央行数字货币发行将被记为中国人民银行的负债，不会对现有银行货币体系带来重大冲击；可以将风险最小化，一旦个别商业银行在运营过程中出现问题，可以进行必要的隔离，把风险控制在最小范围；便于开展市场竞争，让各商业银行在央行预设的轨道上进行充分竞争，并形成最终的央行数字货币机制和体系。

双层运营体系还能避免金融脱媒。如果采用单层投放，央行在某种程度上就会成为商业银行的潜在竞争者。因为公众一旦兑换数字货币，就会将商业银行原有的存款转移到央行，进而会导致商业银行的融资成本升高，诸多实体经济也会因此受到冲击。

基于以上种种，中国央行数字货币选择双层运营体系。

管理方式上，无论是从保证央行在央行数字货币投放过程中的绝对中心地位，强化央行数字货币是中央银行对社会公众负债的角度，还是强化央行的宏观审慎和货币调控职能，或者保持原有的货币政策传导方式，均需坚持央行数字货币的中心化管理模式。这点与比特币等加密货币存在明显差异。

在技术的选择上，央行不预设技术路线，所以也就不会强制采用区块链技术。按照目前的设计，由于央行数字货币将主要应用于小额零售高频场景，所以最为关键的就是满足高并发需求。根据央行官员透露的消息，定位于M0替代的央行数字货币交易系统的性能至少在30万笔/秒以上的水平。这种性能要求，当前的区块链系统很少能够达到。当然，这也不意味着区块链技术就无法运用于央行数字货币系统。

因为目前央行层面属于技术中性，这就意味着央行不会干预商业银行和商业机构的技术选择。无论下层选用区块链分布式账本技术，还是传统账户体系，央行都能接受并适应。指定运营机构可以采取不同的技术路线做相关研发，谁的路线好，谁最终会被老百姓接受、被市场接受，谁就最终会跑赢比赛，是一个“市场竞争选优的过程”。 

总而言之，双层投放模式能有效保障现有货币体系中债权债务关系的纯粹性，中心化管理模式捍卫了央行在货币流通中的权威地位，为数字货币提供了无差别的信用担保，为其流通提供了基础支撑，同时能够通过央行背书的信用优势抑制私有数字货币的市场流通，从而巩固我国货币主权。不预设技术路线则使商业银行的选择多样化，尊重市场选择并最终回归到以客户为中心的竞争中。


五、如何使用央行数字货币？ 

央行数字货币实现账户松耦合，即央行数字货币可以脱离传统银行账户实现价值转移，使交易环节对账户的依赖程度大幅降低。所以对用户和企业来说，如果只是日常使用央行数字货币进行小额支付，完全无需跑到商业银行或者商业机构去，只要下载一个央行数字钱包App，完成注册就能使用央行数字货币进行转账。除了将数字钱包里央行数字货币取出或者向数字钱包里充值之外，用户与用户之间的相互转账无需绑定账户。

但为了避免出现挤兑，央行数字货币会像现金一样，设置一定的摩擦。也就是说，商业银行会在兑换数字货币方面设置一定门槛，小额兑换可以直接通过数字钱包进行，但大额的可能就需要提前与银行预约。

同样，出于反洗钱考虑，对于存储央行数字货币的钱包会进行分级KYC和相应限额。如果用户仅通过手机号码注册数字钱包，照样可以使用，但可能只能满足日常小额支付需求；但如果进一步上传身份证或银行卡等信息，将获得更高级别的钱包额度。

仅仅这样看来，央行数字货币的要求和限制比支付宝和微信支付更多，用户为何选择使用？

首先，央行数字货币比支付宝和微信支付更加安全。央行数字货币由央行发行并进行信用担保，充当最后贷款人角色。除了央行之外，理论上商业银行都有可能出现破产，所以央行建立了存款保险制度避免这种情况。但支付宝和微信支付没有使用央行货币，而是使用商业银行存款货币进行结算，但却没有存款保险。

也就是说，万一支付宝和微信破产，中央银行不会充当最后贷款人角色，用户只能被动参与它们的破产清算，这就可能导致用户出现重大财产损失。比如之前你有100块钱，但破产清算后只能还你1块钱，你也只能接受。这种可能性极小，但也不能完全排除。

另外，央行数字货币比支付宝和微信支付的使用场景更广泛，并能在一些极端场景发挥作用。现在支付宝和微信支付的普及率很高，但仍存在一定支付壁垒：某些能使用支付宝的地方不能使用微信，能用微信的地方不能使用支付宝。但央行数字货币将不存在这种问题。因为央行数字货币由中央银行发行，具有强制力。只要国内能使用电子支付的场景，都不能拒绝接收央行数字货币，就如同任何场所都不能拒绝接收人民币纸钞一样。

央行数字货币还能实现“双离线支付”，即在收支双方都离线的情况下仍能进行支付。在央行数字货币出现之前，只有纸钞能够完成双离线支付，即便是发达的电子支付也所无法做到。想象一下，未来只要两个人都安装了央行数字货币的数字钱包，不需要网络，也不需要信号，只要手机有电，两个手机相互碰一碰就能实现实时转账。

双离线支付意味着央行数字货币能在一些极端情况下完成交易，比如由于地震等自然灾害导致的通信中断，或在地下超市购物而出现没有信号网络完成电子支付的情况等。

那央行数字货币会对支付宝和微信支付产生影响吗？央行官员的回答是：不会。因为支付宝和微信支付同样可以接入央行数字货币。这对支付宝和微信来说，意味支付工具发生了变化，从此前使用商业银行存款货币进行支付变成了使用央行的存款货币，也就是数字化人民币进行支付。但这不仅不会改变支付宝和微信的支付渠道和场景，反而增加了其支付安全性和功能。当然，这些变化会对相关企业的商业模式造成一定影响，但对用户而言，在使用支付宝和微信支付时不会有明显的改变感知，只是支付工具的可选项会更多，用户体验也随之更佳。


六、中国法定数字货币的技术准备

（一）央行法定数字货币专利申请概况

通过梳理与法定数字货币相关的专利信息，截至2019年9月，我们找到了央行4家机构申请的共84条专利。

这4家机构分别为中国人民银行数字货币研究所（52项专利信息）、中国人民银行印制科学技术研究所（22项专利信息）、中钞信用卡产业发展有限公司杭州区块链技术研究院（6项专利信息）以及中钞信用卡产业发展有限公司北京智能卡技术研究院（4项专利信息）。

图：中国法定数字货币的研发力量





资料来源：零壹智库根据公开资料整理

4家机构中，中国人民银行印制科学技术研究所最早于2016年3月25日申请了22项与法定数字货币相关的专利；中国人民银行数字货币研究所的专利申请集中于三个时间点：2017年6月26日提交了35项相关专利申请、2017年12月28日提交了13项相关专利申请、2018年3月26日提交了4项相关专利申请；中钞信用卡产业发展有限公司下属的两家分公司从2016年6月4日至2018年8月7日陆续有共10项相关专利申请。从专利申请时间可以看出，中国央行在法定数字货币领域的研发工作进行了有前瞻性的布局且研发时间跨度较长，为中国法定数字货币的发行做了充分准备工作。

图：央行法定数字货币专利申请时间分布





资料来源：零壹智库根据公开资料整理


（二）央行法定数字货币的顶层设计

根据印制科学技术研究所的专利信息，数字货币系统包括中央银行数字货币系统、商业银行数字货币系统以及认证系统，其中，中央银行数字货币系统用于产生和发行数字货币以及对数字货币进行权属登记；商业银行数字货币系统用于针对数字货币执行银行功能；认证系统用于对中央银行数字货币系统和数字货币的用户所使用的终端设备之间的交互提供认证，以及对中央银行数字货币系统和商业银行数字货币系统之间的交互提供认证。






数字货币研究所对央行法定数字货币的顶层设计主要涉及法定数字货币的发行、流通和管理等环节。

1、法定数字货币的发行

根据专利信息，法定数字货币的发行方法包括：接收申请方发送的数字货币发行请求；对数字货币发行请求进行业务核查，在核查通过的情况下，向会记核算数据集中系统发送扣减存款准备金的请求；在接收到会记核算数据集中系统发送的扣款成功应答的情况下，生产数字货币；将数字货币发送至申请方。







2、法定数字货币的流通

据数字货币研究所的专利设计，其法定数字货币的流通方法既能满足实际货币流通的要求，也能提高数字货币流通的处理效率。其方法具体为：付款端依据付款金额和预定义的匹配策略从付款端的数字货币保管箱中选择数字货币字串，然后组成支付来源数字货币字串集，再将该支付来源数字货币字串集发送给管理端，数字货币字串具有：金额字段和所有者标识字段，付款端的数字货币保管箱中存放有一个或多个所有者标识为付款端的数字货币字串；管理端将支付来源数字货币字串集中的数字货币字串登记为作废状态，然后根据付款金额生成支付去向数字货币字串，以及将支付去向数字货币字串发送给收款端，支付去向数字货币字串的金额为付款金额，所有者标识为收款端。






数字货币研究所也为法定数字货币设计了一种定向流通和使用的方法，通过设置用途规则，只有经过验证满足用途规则的数字货币转移才会发生。具体的实施步骤包括：数字货币系统保存预定义的用途规则；在收到来自付款方的数字货币和付款指令后，激活对用途规则的监控，将数字货币变更为所有者标识为付款指令指定的用款方的带有用途规则或受用途规则控制的数字货币，将该数字货币发送至用款方；在收到用款方发来的包括付款用途和收款方信息的付款请求以及带有用途规则或受用途规则控制的数字货币后，确认付款用途满足用途规则，将数字货币变更为所有者标识为收款方信息指定的收款方的不带用途规则且不受用途规则控制的数字货币，将该数字货币发送至收款方。







3、法定数字货币的管理

数字货币研究所的专利介绍了四种基于一定条件触发的管理方法和系统：基于经济状态条件、基于贷款利率条件、基于流向主体条件和基于时点条件。

基于经济状态条件触发的数字货币管理方法和系统能够根据回收时点的经济信息逆周期调整金融机构对数字货币发行单位的资金归还利率，从而减少金融机构风险特征及其贷款行为的顺周期性，避免“流动性陷阱”，实现经济的逆周期调控。其具体实施方式包括：在回收数字货币时，获取回收时点的经济信息；当经济信息满足预设的经济状态条件时，基于经济信息调整数字货币的归还利率；依据调整后的归还利率回收数字货币。






基于贷款利率条件触发的数字货币管理方法和系统能够使基准利率实时有效传导至贷款利率。其具体实施方式包括：向金融机构发行数字货币，并将数字货币的状态信息设置为未生效状态；接收金融机构发送的数字货币生效请求，获取生效请求对应的贷款利率；当贷款利率符合预设的贷款利率条件时，将数字货币的状态信息设置为生效状态。






基于流向主体条件触发的数字货币管理方法和系统能够精准定性数字货币投放，实施结构性货币政策，减少货币空转，提高金融服务实体经济能力。其具体实施方式包括：向金融机构发行数字货币，并将数字货币的状态信息设置为未生效状态；接收金融机构发送的数字货币生效请求，获取生效请求对应的流向主体；当流向主体符合预设的流向主体条件时，将数字货币的状态信息设置为生效状态。






基于时点条件触发的数字货币管理方法和系统能够有效解决现有货币政策操作的当下性问题，使货币生效的时点不局限于货币发行的当下，而是延展到未来符合政策目标的某一时点，避免货币空转，减少货币政策传导时滞。其具体实施方式包括：向金融机构发行数字货币，并将数字货币的状态信息设置为未生效状态；接收金融机构发送的数字货币生效请求，获取生效请求对应的时点信息；当时点信息满足预设的时点条件时，将数字货币的状态信息设置为生效状态。






根据数字货币研究所的专利设计，数字货币的管理还包括对数字货币的追踪，其数字货币追踪方法和系统能够解决资金付款方跨主体、层层追踪资金流向的问题，并且支持货币流向的定制追踪，在发起方管理范围内进行资金流向追踪，从而保护用户隐私。其具体实施方式包括：接收来源币所有者的追踪请求；根据追踪请求向交易过程中产生的去向币中设置追踪，并保存去向币；在接收到来源币所有者的查询请求的情况下，向来源币所有者返回反映来源币后续交易过程的追踪链条。


4、法定数字货币的回笼

根据数字货币研究所的设计，其数字货币的回笼方法和系统可以优化升级法定货币发行流通体系，提高货币回笼的安全性、时效性，降低货币回笼中耗费的成本。

数字货币的回笼方法包括：接收申请方发送的数字货币回笼请求；数字货币回笼请求包括：待回笼的数字货币；对数字货币回笼请求进行业务核查，在核查通过的情况下，向会记核算数据集中系统发送增加存款准备金请求；在接收到会记核算数据集中系统发送的增加存款准备金成功应答的情况下，将数字货币回笼应答发送至申请方。







5、法定数字货币用于投融资

法定数字货币是否可以用于投融资？数字货币研究所的专利给出了一种将数字货币用于投融资的方法，实现利用数字货币为平台提供投融资资金划拨的支付结算途径。具体方法包括：投资人钱包应用装置接收智能合约；投资人钱包应用装置在接到投资人提供的包含投资金额的确认指令后，向智能合约中添加投资确认信息，该信息包括投资金额、投资人数字签名和投资人个人信息；投资平台对智能合约内的投资确认信息验证通过后，标记智能合约生效。投资人钱包应用装置根据已生效的智能合约，向筹资人银行钱包账户支付数字货币。







6、法定数字货币用于银行间结算

银行间的货币清结算十分重要，数字货币研究所提供了一种银行间数字货币的结算方法和系统，将银行间传统结算方式与数字货币的结算方式进行融合，提高银行结算选择的灵活性。

其具体方法包括：发起银行系统将数字货币付款给接收银行的报文发送给数字货币系统；数字货币系统根据支付报文执行预设项目的操作，并将操作成功的结果返回给发起银行系统和清算银行系统，以及将清算报文发送给清算银行系统；清算银行系统在接收到操作成功的结果后，根据接收到的清算报文，在清算报文中的接收银行在该清算银行的同业账户存款余额中增加与接收到的数字货币金额相等的额度，以及将表征清算成功的结果发送给接收银行系统和数字货币系统；数字货币系统将接收到的表征清算成功的结果返回给发起银行系统。







（三）央行法定数字货币钱包/芯片卡

1、数字货币钱包

在数字货币研究所提交的52项与数字货币相关的专利中，涉及数字货币钱包相关应用的专利数量达21项，可见数字货币研究所十分重视数字货币钱包的研发。

a. 数字货币钱包的申请与开通

根据数字货币研究所的专利信息，数字货币钱包的申请与开通可以有两种方式。一种是由账户行数字货币系统创建的数字货币钱包，用户可以通过银行账户申请开通数字货币钱包，在开通过程中由用户指定银行账户与数字货币钱包的绑定关系，开通成功后该银行账户会与数字货币钱包进行绑定，用户通过银行账户即可访问数字货币钱包。






另一种是由钱包服务商创建的数字货币钱包，具体实施方式包括：数字货币钱包终端生成密钥对，并将密钥对中的公钥发送给钱包服务商；钱包服务商根据接收的公钥生成钱包标识，并将公钥和钱包标识发送给数字货币发行登记机构；数字货币发行登记机构根据公钥和钱包标识生成数字证书，并将数字证书发送给钱包服务商；钱包服务商将数字证书、钱包标识和钱包合约代码地址发送至数字货币钱包终端，并且根据数字货币钱包终端返回的开通请求，创建数字货币钱包，同时向数字货币发行登记机构发送注册请求；数字货币发行登记机构根据接收的注册请求对钱包标识、钱包证书进行登记注册。






b. 数字货币钱包的登录与同步

数字货币系统支持用户登录数字货币钱包的具体实施步骤为：响应用户的登录请求，获取并验证用户的认证信息；认证信息验证通过后，获取并验证待登录的数字货币钱包的合约包；合约包验证通过后，向用户展示数字货币钱包的功能界面。

而如果用户属于首次登录数字货币钱包或者钱包相关信息有变化，则需要做信息和数据的同步，具体实施方法为：获取并验证用户的认证信息；验证通过后，向用户展示待登录的数字货币钱包的可识别信息；对用户从可识别信息中选择的信息项进行签名得到同步指令；同步指令验证通过后获取与同步指令对应的待登录的数字货币钱包的有效数字货币信息和关联账户信息。

以上数字货币钱包登录与同步的实施方法图示如下：






c. 数字货币钱包与银行钱包的绑定与解绑定

数字货币钱包与银行钱包绑定后，能够通过数字货币钱包来访问银行钱包，具体来讲，账户行用户访问系统接收用户提供的钱包绑定请求；根据钱包绑定请求生成银行钱包查询请求然后发送给账户行应用系统；账户行应用系统将银行钱包查询请求发送给账户行数字货币系统，账户行数字货币系统根据实名认证信息进行查询，然后将银行钱包信息返回给账户行应用系统；账户行应用系统将银行钱包信息返回给账户行用户访问系统，账户行用户访问系统返回给用户，然后将用户发来的绑定确认信息发送给账户行钱包访问认证系统；账户行钱包访问认证系统执行应用钱包与银行钱包的绑定操作。






当用户需要解除数字货币钱包与银行钱包之间的绑定关系时，账户行接收用户提交的钱包解绑定请求，然后向用户发送银行账户访问认证入口请求；接收用户提交的银行账户访问认证要素，并根据银行账户访问认证要素对用户进行身份认证；在用户身份认证通过的情况下，解除用户的数字货币应用钱包和银行钱包的绑定关系。






d. 与数字货币钱包相关的查询操作

能够接收用户发起的与数字货币钱包相关的查询操作的主体有两种，一种是用户的账户行，另一种是数字货币钱包终端。

在第一种情况下，用户的查询目的是通过自己在账户行的银行账户查询绑定的数字货币钱包，具体的实施方式为：账户行用户访问系统将用户的数字货币钱包查询请求信息发送至账户行钱包访问认证系统以对用户身份进行认证；账户行用户访问系统在认证通过时发送数字货币钱包查询请求信息至账户行应用系统；账户行应用系统对数字签名进行验证，验证通过后生成钱包查询信息并发送至账户行数字货币系统；账户行数字货币系统根据钱包查询信息进行查询以得出钱包查询结果信息。






在第二种情况下，用户的查询操作可以得到关联账户、交易详情、数字货币明细列表等信息。






e. 基于钱包的数字货币支付、存储与转移

数字货币研究所的相关专利显示，基于钱包的数字货币移动主要包括用户的支付、存币和转币几种行为。

在支付的情境下，账户行数字货币系统在接收数字货币钱包的支付请求后获取用户输入的数字货币钱包的CA证书数字签名，以生成数字货币转移请求。接着账户行数字货币系统将数字货币转移请求发送至数字货币发钞行并接收带有发钞行数字签名的支付成功结果。






用户可以在需要的时候将数字货币存入数字货币钱包，具体实施方法为：钱包终端将存币指令发送给数字货币钱包，数字货币钱包为存币指令添加数字货币保管箱标识生成存币转移请求，将该请求发送给数字货币发行登记端；数字货币发行登记端将来源币串列表作废，生成存入去向币串列表，将转移结果信息发送给数字货币钱包；数字货币钱包将去向币串列表存入并对用户的账户入账，生成存币结果信息发送给数字货币钱包终端；数字货币钱包终端展示存币结果。






用户之间也可以相互转币，具体实施方法为：根据接收方的收款地址信息生成转币请求；根据转币请求生成转币指令；以及根据转币指令向接收方钱包执行转币操作。






f. 数字货币钱包状态的变更：升级、更换密钥和注销

数字货币钱包状态的变更主要涉及三个方面，即数字货币钱包的升级、更换密钥和注销操作。

数字货币钱包终端在接收到用户的升级请求的情况下，将升级请求发送给钱包服务商，由钱包服务商对升级请求进行验证，并在对升级请求验证通过的情况下，向数字货币钱包终端返回升级安装信息；数字货币钱包终端在用户确认升级安装信息之后，将升级开通指令发送给钱包服务商，通过钱包服务商完成对钱包的升级。






当用户需要更换数字货币钱包的密钥时，数字货币钱包终端首先接收执行更换密钥的操作请求，将当前签名合约退出。然后生成新的钱包密钥对，发送新生成的钱包公钥和进行签名了的更换密钥请求。接下来数字货币钱包终端会接收钱包发送的新的待确认更换密钥指令，使用旧的钱包私钥对新的待确认更换密钥指令进行签名并发送。最后接收到钱包发送的更换密钥指令成功通知，更新钱包签名合约包信息和新合约包绑定的新的钱包密钥。






如果用户不希望再使用某个数字货币钱包可以选择将其注销，具体实施方法为：账户行用户访问系统调用账户行钱包访问认证系统对用户进行身份认证，身份认证通过后接收带有用户数字签名的注销请求信息并发送至账户行数字货币系统；账户行数字货币系统验证用户数字签名，验证通过后确认可以注销数字货币钱包，然后将带有账户行数字签名和注销钱包数字签名的注销登记请求信息发送至发钞行数字货币系统；发钞行数字货币系统验证账户行数字签名和注销钱包数字签名，验证通过后对数字货币钱包进行注销登记，再返回带有发钞行数字签名的注销登记成功信息；账户行数字货币系统接收到注销登记成功信息后注销数字货币钱包。






2、数字货币芯片卡

在印制科学技术研究所申请的22项专利中，有13项专利提到了一种数字货币芯片卡的应用。使用数字货币芯片卡同样可以完成取现、支付和存储等与数字货币相关的基本操作，并且各个基本操作的流程与前述三大类操作基本一致，我们可以将这种数字货币芯片卡认为是专门用于数字货币交易且需要与终端设备配合（绑定）使用的一种媒介。从印制科学技术研究所的专利信息中我们还得知这种数字货币芯片卡还有一种可视版本，零壹智库经研究后认为这种可视数字货币芯片卡应该与广泛应用于加密货币的冷钱包相类似，支持近场通讯和显示数字货币相关信息。







（四）央行法定数字货币的使用

1、现金与数字货币之间的相互兑换

a. 现金兑换成数字货币

当用户需要将手中的现金兑换成法定数字货币时，商业银行网点系统会将现金兑换数字货币的第一请求发送给商业银行的数字货币系统，商业银行的数字货币系统根据第一请求所指定的金额从商业银行的账户中提取数字货币，然后向中央银行的数字货币系统发送第二请求，申请对提取的数字货币进行属主变更。中央银行数字货币系统接收到第二请求后根据第二请求执行预设项目的操作（包括属主变更），并将操作成功的指示返回给商业银行的数字货币系统。商业银行数字货币系统接收操作成功的指示后，将所提取的数字货币发送给用户终端。






使用现金兑换数字货币的整个流程也适用于数字货币提取操作，在这种情况下用户的需求就变为简单的提取数字货币到用户终端。

b. 数字货币兑换成现金






当用户需要将数字货币兑换成现金时，用户终端设备根据外部操作输入的兑现金额信息在数字货币钱包内选取等值的数字货币。接下来用户终端设备将数字货币通过商业银行的数字货币系统发送给中央银行数字货币系统；中央银行数字货币系统生成一次性提款代码后发送给用户终端设备并将数字货币的属主信息由用户更改为中央银行；商业银行数字货币系统将用户提供的一次性提款代码再发送给中央银行数字货币系统；中央银行数字货币系统确认一次性提款代码有效后在商业银行账户中增加兑现金额，并向商业银行数字货币系统反馈；商业银行数字货币系统根据反馈信息向商业银行网点系统发出供款指令，银行的网点得到供款指令后向用户提供现金，整个数字货币兑换为现金的过程结束。

2、 使用数字货币进行支付

a. 终端设备之间的支付






线下支付场景经常会涉及终端设备之间的交互，整个支付的流程为：付款方终端设备接收外部操作输入的付款金额、收款方标识以及取款识别码；付款方终端设备在付款方数字货币钱包内选取总金额等于付款金额的数字货币；付款方终端设备将数字货币和取款识别码以近场通信方式发送给收款方标识所对应的收款方终端设备；收款方终端设备将数字货币和取款识别码通过网络发送给商业银行数字货币系统；商业银行数字货币系统将包括数字货币和取款识别码通过网络发送给中央银行数字货币系统；中央银行数字货币系统将数字货币的属主信息由付款方更改为收款方并且备注取款识别码。

b. 商业银行数字货币系统撮合下的数字货币支付






当支付的场景不支持终端设备之间直接接触时（如线上支付场景）就需要商业银行的数字货币系统在中间做撮合。整个支付的过程在这种情况下表现为：第一用户终端根据接收的付款指令，从数字货币钱包提取与付款指令所指定的金额相等的数字货币，并生成第一请求发送给商业银行数字货币系统，其中，第一请求包括第二用户终端标识和数字货币；商业银行数字货币系统在接收到第一请求后，生成第二请求然后发送给中央银行数字货币系统；中央银行数字货币系统根据第二请求执行预设项目的操作并将操作成功的指示返回给商业银行数字货币系统，预设项目的操作中包含对数字货币进行属主变更的操作；商业银行数字货币系统将数字货币发送给第二用户终端。

3、数字货币在银行的存储

用户可以在不需要使用数字货币的时候将其存储在用户的数字货币存款账户中，将数字货币存入存款账户的整个过程为：终端设备接收外部操作输入的存款金额和存款账户；终端设备在数字货币钱包内选取总金额等于存款金额的数字货币；终端设备将数字货币和存款账户发送给商业银行数字货币系统；商业银行数字货币系统将数字货币和存款账户发送给中央银行数字货币系统；中央银行数字货币系统将数字货币的属主信息由用户更改为商业银行，以及向商业银行数字货币系统反馈交易成功信息；商业银行数字货币系统根据交易成功信息对存款账户增加存款金额的记账，并且向终端设备发出存款成功通知。







（五）央行法定数字货币与区块链技术

中钞信用卡产业发展有限公司下属两家分公司提交的10项专利中有6项专利提到了“区块链”，因此可以说该公司更多的专利体现了区块链技术在法定数字货币设计中的应用。区块链技术被用于数字货币钱包地址的管理、交易信息的监管以及数字票据的交易监管。

1、 区块链用于数字货币钱包地址的管理

根据专利信息，通过智能合约对交易方基于钱包地址发起的交易请求进行验证之后，若确定验证通过，则对钱包地址进行更新并保存至智能合约，这样后续交易可以基于新的钱包地址来进行下一轮交易，由于对原钱包地址进行更新之后，使原钱包地址与交易方的真实身份信息之间的绑定关系被强制切断，因此即便外界追踪到了原钱包地址，也无法通过该原钱包地址查看到与交易方的真实身份信息对应的隐私，有效地保护了用户的隐私。






2、区块链用于交易信息监管

交易信息通过区块链进行监管的方法包括：从区块链中获取数字货币交易信息，数字货币交易信息包括监管用户信息、第一参与用户信息及加密数据；根据第一参与用户的初始化公钥及监管用户的初始化私钥，利用共享密钥算法生成第一参与用户的第一共享私钥；利用第一共享私钥解密加密数据，得到监管用户与第一参与用户的数字货币交易信息明文；可以实现交易信息对区块链上无关第三方保密。






3、基于区块链和数字货币的数字票据交易

专利信息显示，基于区块链和数字货币的数字票据交易方法包括：首先由区块链接收输入的数字票据交易申请，其中，数字票据交易申请包括出票登记申请、提示承兑申请、提示收票申请、背书转让申请、贴现申请、转贴现申请。接着区块链会执行数字票据交易申请对应的操作。该方法能够在区块链的基础上实现票据业务，同时使用数字货币进行票据交易。







七、全球各国央行数字货币图谱

2019年1月，国际清算银行发布了一项关于数字货币研究现状的调查报告，报告涵盖了全球63家央行对央行发行数字货币的态度、研究原因和研究进展。

调查显示, 当前大多数央行都在研究数字货币，其中大部分在进行概念性研究工作，包括与他国中央银行的跨国合作。不过，尽管大部分国家央行都在对数字货币进行研究，但对央行数字货币的发行却基本上保持谨慎观望态度，只有少数中央银行正在进入试点阶段，甚至有更少的国家认为短期或中期内有可能发行数字货币。
而据零壹智库对29个国家央行对数字货币的态度及现状的最新统计，有6家央行已发行数字货币，8家计划推出，9家处于研究中，2家暂不考虑，3家明确反对央行数字货币。

就央行数字货币的总体目标而言，目前主要围绕现金问题，要么是为了应对无现金化，要么是为了阻止现金的使用，从而支持电子创新和数字支付。但就实际情况来看，各国央行研究探索数字货币的直接动机存在一定差异，大致有以下四类：

一、抵制美国经济制裁，维护国内经济平稳。这类国家以委内瑞拉为代表，由于受到以美国为首的经济制裁打击，使得国家深陷经济危机，传统货币体系面临崩溃，通货膨胀严重，几乎与世隔绝，无法通过传统金融手段从外界获得援助。为了打破封锁，这类国家寄希望于诸如数字货币这类无国界的价值储备工具，将其视为最后一根“救命稻草”。

二、减少对美元的依赖。这类国家多以美元作为政府货币，在国内经济方面受制于美元，以马绍尔群岛为代表。此外，对于那些由于参与国际贸易而不得不依赖美元的国家来说，引入一种由央行发行的数字货币也可能有助于减少对美元的依赖，进而可能意味着这些国家拥有更多的经济主权。

三、追求金融科技发展，改善现有体系。这类国家包括中国、俄罗斯、新加坡、以色列、迪拜、爱沙尼亚等。比如新加坡则希望通过数字货币来促进跨境支付；以色列则是为了针对国内的黑市及漏税现象。这类国家经济基本上都比较稳定，但为了追求金融科技的发展，把握未来经济发展的主动权和补充或改善现有货币体系而选择加入法定数字货币的研究探索中。

四、维护现有货币体系稳定。这类国家以挪威、瑞典为代表。这些国家货币体系现阶段由于某些外在因素而遭受到威胁或冲击，希望通过法定数字货币来稳定国内现有货币体系，将其作为法币的补充，确保央行对国内货币的控制权。

虽然各国央行发展法定数字货币的动机各不相同，但对法定数字货币却也有诸多共识：

首先，以比特币为代表的非法定数字货币以去中心化为主要特征，但法定数字货币却需要明确的中心化组织。这类中心化的数字货币以国家信用作为担保，相比用纯技术作为信用担保的比特币等数字货币，能得到法律上的保障。

其次，区别于非法定数字货币存在价格波动巨大、属性难以定义等诸多问题，央行发行的数字货币价格相对平稳，可以方便的与法币兑换，是法币的数字形式，不存在流通和监管方面的障碍。

另外，法定数字货币可以采用分布式记账方式也可以采用传统银行账户体系。采用分布式账本的优势在于能拥有公开透明、不可篡改等特性，便于降低发行成本与加强监管，打击违法犯罪。但区块链技术并非唯一选项。

除了上述对央行数字货币积极探索和研究的国家外，全球只有极少数央行反对数字货币的尝试。反对的主要理由是担心数字货币会破坏金融体系的稳定，如韩国担心央行数字货币会破坏经济稳定，澳大利亚和新西兰认为加密货币仍存在结构性缺陷，比特币系统在可扩展性和治理方面远落后于Visa等传统支付方式。

就经济体量来看，目前主要经济体大多处于观望和调研的状态，只有新加坡、中国、泰国等少部分国家明确表态即将推出央行数字货币，但仍没有给出具体的推出时间。美联储曾多次表示没有计划推出加密货币。加拿大、新加坡、巴西等国家正在开发一种基于分布式账本的国家银行清算体系。此外，有少部分小型经济体，如东加勒比央行、巴哈马和瑞典等国计划于2020-2021完成深度技术测试和试点计划的施行，正式推出央行数字货币。

而多数小型发展中国家虽然在研究数字货币的相关技术，但也保持谨慎观望态度，他们在等待美联储、欧洲央行等采取行动，认为央行数字货币的发行和使用还是一个遥远的目标。但同时，目前已发行法定数字货币的有6个国家，包括厄瓜多尔、突尼斯、塞内加尔、马绍尔群岛、乌拉圭以及委内瑞拉，均是小国。它们希望通过数字货币解决其国内复杂的经济政治问题，搭上数字货币的快车以改善国内困境。

表：各国对法定数字货币的态度及进展












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今晚10点，Facebook CEO扎克伯格将出席美国众议院金融服务委员会关于Libra的听证会。

实际上，自2019年6月18日Facebook发布Libra白皮书以来，关于Libra，美国国会已经连续举行了四次听证会。在此之前，包括Libra负责人、Calibra CEO David Marcus、Circle CEO Jeremy Allaire以及美国SEC主席都接连出席回答或探讨了关于Libra和数字货币监管的问题。

而这一次，美国国会将再次举行听证会“对Facebook及其对金融服务和住房领域影响的考察（An Examination of Facebook and Its Impact on the Financial Services and Housing Sectors）”，其中会继续讨论Facebook及它发起的Libra。只不过，与前几次出场的Libra负责人不同，这一次是Facebook CEO扎克伯格亲赴国会出席听证会，且是唯一证人。

同David Marcus一样，在听证会开始之前，扎克伯格也公布了一份听证会证词。而在这份证词中，扎克伯格对Libra有了新的阐述，并呼吁美国应积极拥抱创新。


以下为扎克伯格证词全文：

 
引言
 

沃特斯主席、麦克亨利高级成员和委员会成员们，感谢你们今天给我作证的机会。世界上有超过10亿人没有银行账户，但如果有合适的系统，他们可以通过移动电话登录。这包括1400万美国人。

被排除在金融体系之外，对人们的生活产生了实实在在的后果——往往是处境最困难的人付出了最高的代价。人们支付的费用太高，而且要等很久才能把钱寄回家。当前的体制辜负了他们。金融行业停滞不前，没有数字金融架构来支持我们所需要的创新。我相信这个问题是可以解决的，Libra也能帮上忙。Libra：转账和发短信一样简单、安全。

Libra将是一个全球性的支付系统，完全由现金储备和其他高流动性资产支持。我相信这是需要建立的东西，但我知道我们现在不是理想的信使。在过去的几年里，我们遇到了很多问题，我相信人们希望除了Facebook以外的任何人都能提出这个想法。但我们关心这个是有原因的。Facebook就是要把权力交到人们手中。我们的服务让人们能够表达对他们来说重要的事情，并建立能够创造机会的企业。

让人们控制自己的钱也很重要。一种简单、安全、稳定的转账方式是赋权。从长远来看，如果这意味着更多的人在我们的平台上进行交易，这将有利于我们的业务。但即使没有，它也可以帮助世界各地的人们。

在我们前进之前，有一些重要的风险需要解决。还有金融稳定、反恐等问题。我今天在这里讨论这些风险以及我们计划如何应对它们。但我也希望我们能谈谈不创新的风险。当我们就这些问题展开辩论时，世界其他国家并没有等待。中国正在迅速采取行动，在未来几个月推出类似的想法。Libra将主要由美元支持，我相信它将扩展美国的金融领导地位，以及我们的民主价值观和全球监管。如果美国不创新，我们的金融领导地位就得不到保证。

我们共同撰写了一份白皮书，将这一想法推向世界，并开始与监管机构、专家和政府进行对话。

今天的听证会是这一过程的重要组成部分。我们今天所讨论的问题对任何一家公司来说都太重要了，不能单打独斗。这就是为什么我们帮助建立了Libra协会——一个由21家公司和非营利组织组成的联盟，为每个人提供金融工具。

但是，尽管Libra协会是独立的，我们不控制它，但我想明确一点:在美国监管机构批准之前，Facebook不会参与Libra支付系统在世界任何地方的发布。上次我在国会作证时，我谈到要从更广泛的角度来看待我们的责任。这包括确保我们的服务是用于好的和防止伤害。人们不应该在我们的任何服务上受到歧视。我们制定了防止仇恨言论和删除有害内容的政策。但歧视也会在广告的定位和播放方式上有所体现。

作为与民权组织达成的和解协议的一部分，我们已经禁止广告商利用年龄、性别或邮政编码来瞄准住房、就业或信贷机会，我们也限制了这些广告基于兴趣的定位。这是我们支持民权和防止歧视的承诺的一部分。

我也知道我们公司需要更多不同的视角。多元化为我们的社区带来更好的决策和更好的服务。我们在招聘时优先考虑多样性，并做出了承诺:在五年内，我们希望至少50%的员工是女性、有色人种和其他未被充分代表的群体。我们取得了一些进展。在Facebook，有更多的有色人种、担任技术和商业角色的女性，以及在领导层中代表性不足的人。但我知道我们还有很长的路要走。对Facebook来说，这是充满挑战的几年。我认识到我们在社会中扮演着重要的角色，我们有独特的责任。我感到很幸运的是，我们能够改变人们的生活，只要我们在这里，我就致力于利用我们的地位来推动我们认为可以赋予人们力量的伟大思想。

 
Libra项目
 

Libra项目旨在通过一种安全、低成本、高效的方式在全球范围内发送和接收付款，促进金融包容。

研究表明，获得金融服务可以帮助人们摆脱贫困，这对发展中经济体的妇女尤其重要。我们相信这是一个可以解决的问题，我们希望成为解决方案的一部分。Libra是一个潜在的方法，我们很自豪已经帮助建立了一个21家公司联盟和社会影响组织，现在致力于推进这一想法。建立这种基础广泛的联盟是积极的一步，我欢迎Libra引发的对话。但从设计上讲，我们不希望领导这些努力。Libra协会已经建立，有一个适当的治理结构，并将从现在开始推动这个项目。

在Facebook，我们也在探索让更多的人获得金融服务的其他方式，比如通过我们现有的平台降低汇款成本。我们认识到其他组织也在应对这一挑战，我们对此表示支持。

我们将继续与监管机构讨论我们的努力。我们理解，无论我们采取何种方式来促进普惠金融，都必须解决监管方面的担忧，包括洗钱和恐怖主义融资、制裁以及潜在的货币扰乱和系统性风险。我知道Libra协会在发展的过程中会注意到这些事情，在Facebook，我们关注这些问题，探索作为一家公司，我们能做些什么来解决普惠金融问题。除此之外，我们也理解对我们的努力保持透明的重要性。

我知道有些人表达了对Libra项目和Facebook在其中的角色的担忧。我想简单谈一下我们如何努力解决我们听到的问题。

首先，我们听说人们担心我们发展得太快了。正如我们从一开始就说过的，我们承诺花时间把事情做好。我们共同撰写了一份白皮书，开始与专家、监管机构和政策制定者进行对话，他们负责监督我们金融体系的稳定性和安全性。它从未打算成为这个项目的最终结论。我们的目标是给我们想去的方向发信号，并开始讨论如何到达目的地。这种对话正在进行中，我们将继续倡导这一领域负责任的创新。

其次，一些人认为，我们打算绕过监管机构和监管规定。我们希望明确一点:除非美国所有监管机构都批准，否则Facebook不会参与Libra支付系统在全球任何地方的推出。我们支持Libra推迟发布，直到它完全解决了美国的监管问题。

我们已经与30个不同司法管辖区的监管机构会面。该协会一直关注监管机构和其他利益相关者，但协会成员——包括Facebook与相关的附属机构Calibra——也在与民选官员交谈，其中包括许多国会议员。这就是民主监督和审查的工作方式。

说到Calibra，我知道有些人怀疑我们是否值得信任，能否建立起保护消费者的支付服务。我们认识到我们有责任向人们提供他们在网上发送和接收付款时所期望的所有保护。我们已经在我们的服务中这样做了。例如，人们每天通过Instagram购物来购买产品，这可以帮助各种规模的商家向顾客展示他们可能感兴趣的东西。人们在Facebook市场上相互购买商品，并通过Messenger向朋友和家人汇款。

Facebook致力于为我们收到的财务信息提供强有力的消费者保护，我想明确我们如何处理这些信息:

我们不出售用户数据。 

我们不会使用人们的数据来做出关于借贷的决定，或创建信用报告。

我们不会与第三方共享有关贷款或信贷决策的信息。

我们利用发生在我们产品上的交易信息来改进我们的服务，包括广告。然而，我们不会将人们的支付帐户信息本身用于广告目的。


通过Facebook授权的支付子公司进行的支付将受到全面的反洗钱、反恐融资和制裁监控，利用我们的自动化系统和人工审查，我们将可疑的支付活动报告给符合我们监管义务的相关部门。我们还制定了防止欺诈的政策。

我们致力于为Calibra应用建立类似的健壮的合规系统，以及强大的消费者保护、客户支持和密码恢复。自动工具将主动监测活动，以检测欺诈行为，除此之外，Calibra也计划退还任何未经授权的交易。

我也意识到，如果人们使用Calibra，我们就会担心无法获得他们的财务数据。我们设立Calibra作为受监管的子公司，使Facebook的社交数据和Calibra的财务数据有了明确的分离。Calibra不会与Facebook分享客户的账户信息或财务数据，除非是为了防止欺诈或犯罪活动，当人们明确选择分享他们的数据时，或者当我们有法律义务这么做时。

最后一个问题是，Libra是否打算取代主权货币，私营企业参与这种创新是否合适。我想明确表示:这不是试图创建一种主权货币。和现有的在线支付系统一样，它也是人们转账的一种方式。 

货币政策是央行的职责，而非Libra。Libra不想与任何主权货币竞争，也不想进入货币政策领域。它将与美联储(fed)和其他负责货币政策的央行合作，以确保情况确实如此。我们期望Libra协会的管理框架将确保该协会不会干涉货币政策。Libra在设计时也考虑到了经济上的安全和稳定，它将通过Libra的储备得到充分的支持。

我们也相信Libra提供了一个加强打击洗钱和恐怖主义融资等金融犯罪的机会。许多非法活动是由现金资助的。一个数字支付系统，通过对上下游的监管和对客户行为的适当了解，更容易获得安全，执法部门和监管机构可以对链上活动进行自己的分析。

我希望我们能在这一领域找到前进的道路，因为我们相信Libra这样负责任的创新能让更多的人获得我们认为理所当然的金融工具。

数字支付系统在未来将变得非常重要。如果美国不带头，其他国家就会。外国公司或国家可以在没有我们同样的监管监督或对透明度的承诺的情况下采取行动。我们已经看到，不同价值观的公司是如何根据人们的信仰来限制他们的。没有人能保证支持民主和表达基本权利的服务会胜出。

更广泛地说，我们所处的时代，我们的行业，尤其是我们的公司，正受到越来越多的审查。科技在我们的生活和社会中扮演着更重要的角色，我们犯了错误。但是，如果健康的怀疑变成了全面的敌意，我们将把很多进步置于危险之中——不仅仅是在这个世界上，在这里，美国科技公司有机会捍卫美国价值观，而且离本土更近。600万美国人在互联网行业工作。去年，我们的工业投资超过600亿美元，帮助推动了这个国家的研究和创新。互联网行业占美国GDP的10.1%。我们提供的服务为人们的生活创造了很多价值。

这些工作、投资和创新并不是偶然发生的。它们是我们愿意尝试新事物的结果——即使它们很困难，即使它们并不总是有效。我理解人们对Libra的担忧。但我认为，如果企业不愿接受这样的挑战，而是选择更安全的选择来巩固现状，这对我们的国家和世界都是不利的。这将损害我们国家在创新方面的声誉，使我们的经济竞争力下降，最终使更多的权力集中在现有的参与者而不是人民手中。

 
打击歧视
 

虽然我们相信创新，但我们也认识到，我们有责任确保我们创造的产品和服务被用于好的方面。例如，人们不应该在Facebook上受到歧视。


1、防止广告中的歧视 

Facebook上的广告商可以选择向对特定话题感兴趣的人展示他们的广告。这是我们平台使广告民主化的一个重要部分。如果你经营一家小公司，你可以把你的广告展示给那些更可能对他们感兴趣的人——例如，那些对你提供的特定产品或服务感兴趣的人。

我们的政策一直禁止歧视，但我们对我们的广告平台做了重大的改变，以进一步防止广告商滥用我们的工具来歧视他们的广告目标。

今年早些时候，我们宣布了在我们的平台上管理住房、就业和信贷广告的变化。这是与全国公平住房联盟(National Fair Housing Alliance)等民权组织达成的历史性和解协议的一部分，基于民权专家的持续投入。想要在这些主题上发布广告的广告客户现在必须通过一个特殊的广告购买流程，这个流程不允许按年龄、性别或邮政编码进行定位。在这个特殊的广告购买过程中，我们将广告商可以获得的基于兴趣的类别限制在少数不涉及受保护类特性的广泛兴趣类别。我们让人们能够通过广告商搜索和查看当前美国所有的住房广告，而不管广告的受众是谁。我们致力于超越和解协议，允许人们在Facebook上搜索美国的就业和信贷广告。

我们还有很多事情要做。但我们对最近的这些努力感到自豪，也对他们传达出的信息感到自豪，即Facebook致力于民权和保护用户免受潜在歧视的承诺。全美公平住房联盟(National Fair Housing Alliance)指出，我们正在做出的改变“将……Facebook定位为科技领域民权问题的领跑者和领导者”。”


2. 我们的公民审计权

广告只是人们与我们平台互动的一种方式，这也是我们努力确保政策公平公正的原因。我们与民权领袖劳拉·墨菲(Laura Murphy)的接触证明了这一承诺。

为了回应我们收到的反馈，我们做出了一些改变，包括:

创建并正式成立一个民权特别工作组，该工作组每月召开一次会议，旨在揭示、讨论和解决民权问题。

延长我们对白人至上的长期禁令，将白人民族主义和白人分离主义包括在内。

努力防止对即将到来的选举和2020年人口普查的错误信息和干扰。

通过更新我们的政策和采取更积极主动的措施来打击选民压制。例如，在2018年美国中期选举期间，我们的团队发现并删除了超过4.5万个旨在阻止人们投票的选民压制内容。在这些内容被报告到Facebook之前，我们主动识别了超过90%的内容。

 
我们对多元化的承诺
 

我们知道，我们需要从我们的员工那里获得多样化的视角。这就是为什么我们在招聘时优先考虑多样性。我们有很多工作要做，我们致力于实现我们的目标，在未来五年内，我们的员工中至少有50%是女性、有色人种和其他弱势群体。

我们重视Facebook的多样性，因为它能带来更好的决策、更好的产品和更好的文化。它还能确保我们生产的产品反映世界各地使用它们的人们的社区。

在招聘方面，我们采取了多样化的方式。这就确保了招聘人员会将合格的候选人从代表人数不足的群体推荐给希望填补空缺职位的招聘经理。自2015年我们开始测试这一方法以来，我们已经看到代表不足的人的招聘率稳步上升。

今天，拥有不同背景和经验的人越来越多，有色人种越来越多，技术和商业领域的女性也越来越多，更多的人在Facebook的领导层中处于弱势。我们通过在公司内部招聘和培养女性领导者，提高了女性在领导层中的比例。在过去几年里，大多数新的女性领导人都是内部提拔的。去年，我们在经认证的多样化供应商上花费了4亿多美元，比2017年增长了73%。这些供应商中有34%为女性所有，70%为少数族裔所有。

作为我们努力的一部分，我们努力与支持有色人种和妇女组织建立牢固的关系。我们与CodePath.org、联合黑人大学基金(United Negro College Fund)以及历史上的黑人学院和大学有合作关系。我们有一个实习项目“Facebook大学”为来自弱势群体的学生开设，“Facebook暑期学院”为门洛帕克、东帕洛阿尔托和旧金山的高中生开设。我们在K-12教育项目上的投资可能多年都不会出现在招聘统计数据中，但我们致力于为更多来自弱势群体的人提供他们在技术领域找到职业所需的技能和经验。

我是第一个承认我们还有很多工作要做的人。在多样性方面，我们还没有达到我们需要达到的水平，尤其是在领导层面。我们花了太长时间才以一种严格的方式关注多样性，结果，我们所做的改进并没有像我们希望的那样起到推动作用。但我们致力于这一目标，我们将努力实现我们知道需要达到的目标。如果我们能做到这一点，Facebook将成为一家更强大的公司，更有能力推进我们的使命，并承担随之而来的责任。

 
结语
 

对Facebook来说，这是充满挑战的几年。我们明白，要在隐私和安全等问题上满足人们的期望，我们还有很多事情要做。我们知道，像Facebook这样的公司已经成为人们日常生活的一部分，这伴随着巨大的责任和许多非常困难的判断。我们不认为我们应该单独处理这些问题，这就是为什么我呼吁政府和监管机构在有害内容上发挥更积极的作用，保护选举、隐私和数据可移植性。

我知道我们有很多事情要做，但我也知道，金融包容性不足的问题是可以解决的，我相信我们可以在帮助找到解决方案方面发挥作用。我希望今天我可以回答你们的一些问题。


原文链接： https://docs.house.gov/meetings/BA/BA00/20191023/110136/HHRG-116-BA00-Wstate-ZuckerbergM-20191023-U1.pdf
作者：Mark Zuckerberg
编译：共享财经Neo 查看全部

据外媒今日消息，Web浏览器Opera现在允许直接在浏览器内部使用比特币（BTC）付款。

该公司在10月21日分享的新闻稿中宣布了这一消息，详细说明Opera的3.5亿用户现在可以直接从浏览器发送和接收BTC，以及使用加密货币在电子商务网站上购买商品和服务。

此外，该浏览器现在可以将比特币和TRON（TRX）开片添加到内置的加密钱包中，以跟踪所拥有的加密货币。 Opera加密货币负责人Charles Hamel评论了新功能的发布：

    “我们相信，将浏览器开放给更多的区块链，包括比特币，是使我们的解决方案与拥有比特币加密货币钱包的人更相关的合乎逻辑的下一步，除了允许将加密货币保存在帐户中之外，这些用户还希望使用其加密货币来做事。 ”


这些功能先前已于今年夏天在浏览器的Beta版中发布，不过今年2月份时可通过浏览器购买的首个加密货币并非是比特币，而是以太坊。

 
Opera针对Web 3的开发
 

在最近几个月中，Opera积极介绍了与Web 3有关的新发展，Web 3指的是Web的新发展，其中包括创建高质量内容以及对区块链，去中心化计算和数字货币的涉及。

该公司发布了其iOS版本的移动网络浏览器Opera Touch，该版本支持以太坊协议和以太坊Web3应用程序，以及一个Web 3浏览器，该浏览器使用户能够进行交易并与Web 3进行交互。

尽管截至2019年9月，Opera在其他浏览器中的市场份额仅占3％，但其最新发展是向“实验性Web 3整合”和进一步采用加密货币迈出的又一步。

如Hamel先前所言，该公司旨在消除“在线使用加密货币并通过特殊应用或扩展程序访问Web 3”带来的麻烦，以使这种新兴技术更加主流。

同时，以加密货币为动力的浏览器Brave声称拥有很高的用户参与度，每日活跃用户超过280万，据报道，订阅其Web广告网络的创建者数量也大大增加。


原文：https://cointelegraph.com/news/opera-becomes-first-major-browser-to-enable-direct-bitcoin-payments
作者： Ana Alexandre
译者：夕雨 查看全部

出于监管压力，多家支付领域的大型公司已退出了Facebook主导的加密货币项目Libra。顶级财经媒体彭博社发文称，如果Facebook真的想把金融服务带给没有银行账户的人群，它应该先在一个较其承诺规模更小的范围内进行测试。然而即使这样，失败的可能性也会很高。

PayPal、Stripe、eBay、万事达卡和Visa放弃参与Libra的原因显而易见。夏威夷州参议员Brian Schatz和俄亥俄州参议员Sherrod Brown最近警告称，鉴于这些支付公司的会员身份（如果参加了该项目），“可以预见的是，监管机构将不仅仅针对与Libra相关的支付活动，还会对这些公司所有的支付活动进行严格审查。配合加密通讯使用的加密货币可能被用于非法交易，这令人感到担心。任何参与创造这种机会的单位都会遭受怀疑。”

美国监管机构完全有能力摧毁大型加密货币项目。就在10月11日，美国证券交易委员会（SEC）刚刚向曾完成了17亿美元ICO的明星加密项目Telegram出手，称其代币Gram系“非法发行”，且未遵守长期披露责任。Telegram ICO的投资方包括Benchmark、红杉（Sequoia capital）和Lightspeed等美国主流风投机构。同样的事情很容易发生在Libra身上。

这就是大规模启动将会面临的问题。Telegram的代币交易是有记录以来规模最大的。反观Libra，在该计划正式公布之时，其官网上列出了一份合作伙伴名单，读起来就像各行各业的名人榜。Libra设想在全球范围内推出其加密货币。监管机构和政界人士当然会对此感到震惊。

为了避免这种结果，Facebook本可以尝试使用其合作伙伴沃达丰集团（Vodafone Group Plc）曾尝试过的策略，以实现其目标——为暂时无法享受金融服务的人群提供负担得起的支付服务和贷款。

沃达丰在2007年曾推出了一款名为M-Pesa的产品，这是肯尼亚著名的“移动货币”，该项目的主要优势之一是肯尼亚中央银行同意在没有任何正式规定的情况推出M-Pesa。沃达丰的本地移动运营商Safaricom Plc借此迅速建立了一个商店网络，没有银行账户的人可以在这里支付和接收现金，老式手机也成为了转账和购物的钱包。由于无需担忧监管干预，加之庞大的实体网络和相对慷慨的佣金，到2019年，M-Pesa已在7个非洲国家拥有了3700万活跃客户。

但当沃达丰尝试将这项服务移植到其他市场时却失败了。沃达丰已经关闭了印度（部分原因是监管障碍）、南非（客户兴趣低）、罗马尼亚和阿尔巴尼亚（显然是无利可图的）的M-Pesa服务。沃达丰发现，没有千篇一律的解决方案。在不同的国家，贷款机构、零售商和移动运营商提供着相互竞争的服务，监管审查也各不相同。

要找到推出这种电子货币服务的国家，你需要仔细研究拥有大量无银行账户人口的国家名单。世界银行（World Bank）的数据显示，前20名包括中国、印度、印度尼西亚和巴西等大国。





图释：过去一年中，15岁以上、未使用过金融机构账户的人口占比排行（由高往低）


但在这些国家，大多数人已经在使用某种形式的数字货币，而非与传统金融机构打交道。这就是为什么在最近正进行或已接受过数字支付的人数比例最低的20个国家中，情况看起来完全不同。





图释：过去一年中，15岁以上、未使用过数字支付的人口占比排行（由低往高）


换句话说，要找到一个很多人既没有银行账户也无法获得其他金融服务的国家并不容易。此外，某些特定国家的现金使用者也有可能希望保持这种状态。M-Pesa在阿尔巴尼亚和罗马尼亚行不通的一个潜在原因是——这些国家拥有庞大的非正规经济，多达三分之一的国内生产总值（GDP）处于“阴影”之中，可追踪的电子交易与现金相比缺乏吸引力。

寻找良好且监管机构支持的目标市场相当困难，这应该可以解释为什么Facebook想要大规模推出，即把所有东西都扔出来，然后再看看有什么能够坚持下去。但这种做法的风险在于，其初衷——为无银行账户的人群提供廉价金融服务——似乎变成了一个要在发达国家建立不受监管的大型银行的借口——而这正是欧美监管机构最担心的。

Facebook不应该像Telegram那样，冒着和Telegram一样的麻烦，与其他合作伙伴继续推进该项目。而是应该从头开始，开始考虑依据特定国家的需求量身定制小项目。扩张将是缓慢的，这一过程中也会有失败和误判，但这样做可能更容易说服各个市场的监管机构，Libra并不是代表着邪恶。


原文：彭博社，原文作者Leonid Bershidsky
来源：Odaily 星球日报
译者：Azuma 查看全部

摘要：七国集团的报告警告称，天秤币这样的加密货币对全球金融体系构成风险。报告警告说，即使天秤币的支持者解决了问题，该项目也可能不会得到监管机构的批准。



腾讯科技讯 美国社交网络公司Facebook宣布将在明年发行数字货币天秤币之后，消息在全世界引发了轩然大波，许多国家的监管部门表示反对这一计划，认为将会干扰现有金融监管体系，甚至被用于恐怖组织筹资、犯罪集团洗钱等活动。据外媒最新消息，Facebook日前遭遇了另外一个挫折：代表全世界最大经济体的七国集团的一份报告指出，在证明天秤币足够安全可靠之前，这一数字货币不能够发行使用。

据国外媒体报道，七国集团的报告警告称，天秤币这样的加密货币对全球金融体系构成风险。外媒称，此次的警告对Facebook是另外一个打击。

七国集团报告草案中概述了这种数字货币带来的九大风险。

报告警告说，即使天秤币的支持者解决了问题，该项目也可能不会得到监管机构的批准。

这一警告发出的大背景，是越来越多的创始公司正在退出天秤币计划。早前，全世界最大的移动支付公司之一PayPal宣布退出比特币，而在上周五，美国电子商务巨头eBay、移动支付服务商Stripe，以及全球两大信用卡巨头维萨和万事达宣布将退出这一项目。

七国集团组织包括来自多国中央银行、国际货币基金组织和“金融稳定委员会”（这一机构负责协调二十国集团经济体的相关规则）的高级官员。

上述报告指出，诸如天秤币这样的数字货币的支持者必须做到业务合法，保护消费者的利益，并确保数字货币不会被用来洗钱或资助恐怖主义组织。

该报告将于本周在国际货币基金组织年会上提交给各国财政部长，报告谈及了包括天秤币在内的整个数字货币，而不是专门关注天秤币一个项目。报告称，具有“快速扩张”潜力的“全球稳定货币”会带来一系列潜在问题。

天秤币是数字货币中的加密货币，交易数据保存在全球范围的区块链网络中，并没有一个中央大型数据库。与此同时，天秤币和最知名的加密货币比特币不同，它是一种“稳定货币”，消费者用欧元、美元等法定货币购买或者兑换天秤币，天秤币协会将会用法定货币资产组成的“储备基金”来支撑天秤币的币值，换言之，天秤币的币值将和一揽子法定货币关联，并不会像比特币那样暴涨暴跌。


潜在问题


七国集团这份报告表示，天秤币这样的全球隐货币可能会带来各种问题，包括影响各国政策制定者设定利率。

该报告还警告称，如果用户突然对某一种数字货币“失去信心”，这可能会威胁金融稳定。

报告草案称：“七国集团认为，在法律、监管和监督方面的挑战和风险得到充分解决之前，任何稳定货币项目都不应启动运作。”

即使天秤币的支持者满足了各国政府和央行提出的担忧，七国集团的报告也让人对该项目的可行性产生怀疑。

“解决这些风险不一定能保证监管部门批准稳定货币的计划。”报告称。

Facebook正面临国际社会对其加密货币项目日益严格的审查。

周日发表的另一份金融稳定委员会报告警告称，“全球性稳定货币”的引入带来了一系列监管挑战。在此之前，美国中央银行“美联储”表示需要对天秤币进行十分严格的监管，欧盟两个大国德国和法国公开表示反对天秤币进入欧洲，并表示要发行欧盟自己的数字货币，另外欧盟上周也表示要推出专门的立法，对数字货币行业进行监管。


要求推迟


金融稳定委员会主席兰德尔·夸尔斯(Randal Quarles)在给20国集团财长的一封信中警告称，加密货币带来的这些挑战“应该作为优先事项进行评估和解决”。

金融稳定委员会正与世界各地的官员合作，找出潜在的监管漏洞，并将于明年夏天发布一份报告。

之前，Facebook公司已经警告说，各国政府的监管审查可能会推迟甚至阻碍天秤币明年发行的计划。

需要指出的是，天秤币不是唯一面临审查的数字货币。由美元资产支持的摩根大通银行“摩根币”也是一种稳定货币，也可能受到审查。


压力扩大


当地时间周一，天秤币协会将在瑞士日内瓦举行首次理事会会议，这一协会中囊括了第一批支持天秤币的会员企业，其中包括一些互联网公司、支付类公司和金融行业公司。按照Facebook的框架设计，除了Facebook之外，所有的天秤币协会会员都能够开发自己的数字钱包产品，给消费者提供各不相同的互联网金融服务，扩大天秤币的实际使用。

据报道，在万事达、维萨、Stripe、eBay和PayPal五家公司退出天秤币协会后。会员中已经只剩下一两家支付行业公司，全球知名的两家网约车公司Uber和Lyft表示会继续支持天秤币。

七国集团的报告承认，加密货币有可能提供一种更快、更便宜的转移资金和支付方式，并表示目前的金融服务系统通常“缓慢、昂贵且不透明”。

报告补充说，目前全世界有17亿没有银行账户和金融服务不足的消费者可以从更广泛的金融服务中受益。

对于七国集团和金融稳定委员会的最新报告和表态，天秤币协会的发言人拒绝置评。记者无法联系到G7发言人置评。


腾讯科技审校/承曦
责任编辑：haoguan
文章转自腾讯科技 查看全部

根据多家新闻媒体，天秤座协会（Libra Association）及协会成员称，继贝宝（PayPal）之后，Mercado Pago，Visa，eBay，Stripe和万事达卡已经成为正式退出Facebook的Libra稳定币项目的最新五家公司。

Mercado Pago是拉丁美洲电子商务巨头Mercado Libra的支付部门。

“我们高度尊重天秤座协会的愿景；但是，eBay决定不继续担任创始成员。目前，我们专注于为客户提供eBay的托管付款体验。” eBay发言人告诉The Block。

“ Stripe支持旨在使全世界的人们更容易使用在线商务的项目。天秤座有这个潜力。我们将密切关注其进展，并在以后的阶段继续与天秤座协会保持合作。” Stripe发言人告诉英国《金融时报》。

“Visa决定了目前不加入天秤座协会。我们将继续评估，最终决定将取决于多种因素，包括协会完全满足所有必要监管期望的能力。” Visa发言人说。但是，Visa表示，它仍然相信区块链的潜力要比现有的支付系统更好。Visa发言人补充说：

    “Visa对天秤座的持续兴趣来自我们的信念，即受到良好监管的区块链网络可以将安全数字支付的价值扩展到更多的人和地方，尤其是在新兴市场和发展中市场。”


在PayPal成为宣布退出的第一家公司一周后，这五家公司决定离开。这些公司是首批28个天秤座项目成员中的5个。本周早些时候，两名美国参议员舍罗德·布朗（Sherrod Brown）和布莱恩·沙茨（Brian Schatz）已致函Visa，万事达卡和Stripe，要求他们重新考虑与天秤座的伙伴关系。但是所有这三家公司都在预定下周一举行的私人治理会议之前退出，届时成员将签署正式章程加入天秤座协会。

正如The Block先前报道的那样，根据天秤座协会政策与传播负责人Dante Disparte的说法，有1,500个实体“表明了参与的热情。”

在一条推文中，天秤座的共同创始人大卫·马库斯（David Marcus）在推特上表示：

    “由于Visa和MasterCard在最后一刻退出，现在压力很大，我尊重他们的决定，等待监管机构明确。Libra将继续，与他们的业务（许多）所引发的威胁进行对抗。”


马库斯补充说，

    “他会谨慎行事，不让这次成员变动影响到天秤座的命运。当然，这不是短期内的好消息，但是在某种程度上，它正在获得解放。敬请期待更多进展。 这种规模的变化很难。”


截止发稿时，PayU是天秤座协会的付款类别企业中唯一剩下的公司。 PayU是一家总部位于荷兰的电子支付公司。


原文：https://www.theblockcrypto.com/post/42979/ebay-and-stripe-drop-out-of-facebooks-libra
编译：Kyle 查看全部

    成立6年的Circle，是当之无愧的明星区块链项目——号称“美国版支付宝”，获得高盛、百度、比特大陆青睐，已完成5轮融资，总融资数超过2.5亿，高峰时期估值30亿美元。
    但Circle的发展之路并非一帆风顺。
    10月3日、4日，Circle在两天内向以太坊网络连续增发约5000万枚锚定美元的稳定币USDC，而算上之前的数目，Circle在两个月内增发了近1亿3000万枚USDC，折合人民币价值近10亿元。
    除了频繁增发USDC，今年以来，Circle将部分业务的运营地转移至百慕大，以及关停了旗下的Circle Pay和Circle Research服务。原本要做“支付业务”“现实虚拟世界桥梁”的Circle，如今布局交易所、更偏向加密货币交易产业链。
    从支付到交易所，转型后的Circle，能否继续获得监管、资本和用户的宠爱？



“美国版支付宝” 


曾经的Circle，有着“美国版支付宝”的美称。
 
2013年，杰瑞米·阿莱尔（Jeremy Allaire）创立了Circle，总部设在波士顿，最初定位于“消费金融公司”，旨在建立一个比特币支付和转账平台。
 
“当用户需要转移资金时，只需短期买进比特币，就能将关联账户中的美元或英镑等资金转移到其他账户了。”有业内人士这样描述其业务。
 
举个简单的例子，之前国际转账需要等待银行、SWIFT3-5个工作日的确认，但使用Circle，可以实现“现金——比特币——现金”，快速转账。
 
据麻瓜派了解，在创办Circle前，杰瑞米也曾创办过一个在线视频平台Brightcove，并成功上市纳斯达克。因此，出于对杰瑞米的信任，Brightcove的投资人们决定继续支持杰瑞米，给了他900万美元的A轮融资。
 
而这笔融资，“创下了当时加密货币公司有史以来的最高融资额”。
 
Circle意气风发，在外界还在争论、探讨比特币和区块链概念的时刻，继续得到高盛等知名风投机构的青睐，并获取了监管机构的高度认可。
 
2015年8月，Circle获得高盛集团和IDG资本领投的7000万美元融资；9月，Circle又拿到了纽约金融服务局颁发的第一张数字货币许可证BitLicense，这意味着Circle可在纽约州持证提供数字货币服务。
 
之后，Circle慢慢走进更广泛人群的视野。
 
拿到牌照后，Circle便宣布旗下的比特币应用程序Circle Pay可以支持人们进行比特币买卖和转账交易，转账的过程中没有手续费，用户可以通过绑定Visa和万事达卡在Circle账户中充值美元。
 
到了2015年年底，Circle将Circle Pay打造成了一个社交软件，与现在的微信类似，而这也为Circle的第一次转型埋下了伏笔。






2016年是Circle高歌猛进的一年。
 
4月，Circle拿到了英国金融服务监管局颁发的电子支付牌照，这也是英国监管机构首次向经营加密货币和数字资产业务的公司颁发许可证，意味着英国甚至整个欧盟区域都为Circle敞开了大门；
 
6月，Circle完成关键的D轮融资。这次融资，募集了6000万美元，IDG领投，并且有多家中国公司参与，百度、光大、宜信、中金甲子等众多中国企业纷纷跟投。
 
有了中国企业的加码，随后Circle便将业务扩展到中国，成立了分公司Circle China。TechCrunch此前文章显示，这有可能是（百度为首的）中国企业试图与“腾讯和支付宝抗衡”所采取的措施。
 
到了2016年9月，苹果IOS 10的iMessage上支持用户用短信进行美元、比特币等转账操作，而其中涉及到比特币转账的服务正是Circle提供的。
 
据36Kr此前文章显示，2016年Circle共处理10亿美元以上的交易，全年用户数量增长率超过1000%。
 
这是Circle发展的第一阶段：以比特币交易业务为核心。至此，Circle基本和比特币交易划上等号，“就差成立一个正式的交易所了”。
 
2016年底，比特币分叉、扩容之争愈演愈烈，上限为2100万的比特币显然满足不了Circle越来越壮大的交易体量。“三年过去了，比特币的发展速度放缓了很多。”杰瑞米此前接受采访时曾这样表示。
 
看到了比特币作为支付工具的缺陷，Circle于2016年12月7日宣布“放弃比特币业务”，保留比特币及美元等法币的转账业务，但用户无法进行比特币买卖，想要进行比特币买入卖出等交易的用户会被“导至Coinbase”。
 
或许是看到中国当时的社交支付十分繁荣，杰瑞米再次提到“社交支付”，并表示“Circle会把业务重心转移到社交支付上”。
 
不过，Circle接下来的布局，却和“社交支付”口号相差千万里。Circle对加密货币交易所生意蠢蠢欲动。
 

“华尔街金融巨鳄”？ 


在区块链和加密货币领域上，“最赚钱的”莫过于交易所——Circle发展第二阶段的关键词。
 
2017年10月，Circle推出“Circle Trade”，提供加密货币场外交易。截止到2018年2月，Circle Trade每月处理价值20亿美元的交易。
 
“杰瑞米淡化了比特币（支付）在Circle业务中所扮演的角色，开始做更多关于赚钱的工作。”在与杰瑞米交流后，Coindesk这样总结道。
 
2018年2月底，路透社消息称，Circle花4亿美元收购了美国数字货币交易所Poloniex（后文简称P网）。这一消息在当时的市场上引起了轩然大波。而据星球日报此前文章显示，这一收购早在2017年就已完成。
 
据麻瓜派了解，在当时，大部分主流媒体对Circle这一举措非常看好。
 
《财富》杂志专门写了一篇Circle的特稿，文中指出，Circle已经获得超过1亿美元的融资，场外交易平台Circle Trade每月有着高达20亿美元的交易量，美国和英国的监管机构对其开放绿灯，IDG等主流资本也在持续加码，业务扩张到了中国市场，再加上收购P网后可以获得的客户，Circle可能会成为“华尔街金融巨鳄”。
 
市场、资本、监管、用户独宠Circle，天时地利人和，Circle全都拥有。
 
也有一部分人更关心Circle收购P网的影响。比如，P网是否能借助Circle的BitLicense成为了持牌数字货币交易所？Circle的法币通道提供给P网后，华尔街的正规军们多了一个光明正大投资数字货币的渠道？
 
专业人士的猜测中，隐隐透露出对P网本身的担忧。因为早期的P网饱受诟病，用户抱怨自己的存款不翼而飞、账户频繁被锁定、资金撤出困难等。甚至有twitter用户讽刺其为“国际黑手党”（international mafia）。






2018年7月，在拿到比特大陆1.1亿美元的投资2个月后，Circle联合比特大陆推出了锚定美元的稳定币USDC。
 
据公开数据显示，截止目前，以太坊网络上流通的ERC 20 USDC约有4亿7600万枚，已上线的交易所包括Coinbase、OKEx、Poloniex、Kucoin等。
 
除此之外，Circle的布局也延伸到与加密货币相关的方方面面。2018年10月，Circle收购股权众筹平台SeedInvest，建立Circle Reseach平台来提供加密货币行业消息和报告。
 
彼时的Circle俨然成为一个提供多样化加密货币业务的公司，其业务范围主要有6种：Circle Pay帮助客户免费转账；SeedInvest用于筹集资金；Circle Trade提供场外交易服务；Poloniex交易所提供不同的加密货币交易；USDC为Circle发行的稳定币。
 
从“美国版支付宝”到“未来的华尔街金融巨鳄”，Circle已然成为区块链创业领域最闪耀新星。但就在这扩展、转型的时刻，Circle发展遇到了问题。


裁员、违规、公司估值大跌 


据麻瓜派统计，Circle的问题最早出现在其公司估值的变化。
 
2019年2月，cointelegraph日本站文章指出，在SharesPost的股票交易平台上，Circle公司估值为7.05亿美元。而2018年5月，Circle获得比特大陆1.1亿美元投资时的估值高达30亿美元，短短9个月内，Circle的估值跌去了3/4。
 
5月，在Coindesk的一篇文章中显示，Circle已裁员30人，约占员工总人数的10%，后来接连又走了3位高管。
 
与此同时，在收购P网后，Circle与监管间的关系也变得紧张起来。
 
2019年5月13日，P网宣布将在美国用户的页面中下架9种加密货币。因为根据美国法律，这些代币已接近证券的概念，但它们却并未在SEC被注册，有违规风险。
 
而作为Circle业务重心之一的P网，作为一个加密货币交易所，其利润来源便是项目方的上币费和用户交易产生的手续费，同时下限多种加密货币对P网来说无疑是个不小的打击。
 
或许是因为P网业务受挫的缘故，作为Circle CEO的杰瑞米开始越来越频繁的在公开场合表达对美国现存加密货币监管政策的不满。
 
今年5月20日，杰瑞米更新了4年都没更新过的博客，发了一篇名为《美国加密货币政策需要改革》的文章，文中语气激昂的呼吁国会制定加密货币相关法案：
 

    我们正在向国会发起加密数字合法的诉求，我们正在向全球政策制定者发起加密数字合法的战斗（We are taking the fight for crypto to Congress！We are taking the crypto fight to policymakers globally）。







到了7月30日，被邀请参加美国参议院银行委员会召开主题为“审查数字货币和区块链的监管框架”听证会时，杰瑞米也多次提及美国对加密货币行业缺乏透明开放的监管措施。
 

    不确定性和限制性监管环境的结果已经导致许多数字资产项目和公司在美国境外注册，并阻止美国个人和企业获得相关产品和技术；
    美国不应该用100年前的法律来监管21世纪的技术；
    监管机构应该制定专门的规则，而不是将加密活动纳入现有金融体系的监管中。


 
公司估值大跌、业务受挫、人才流失，不可否认，加密货币周期是其中一个因素，但作为曾经受到无数人追捧的明星项目，Circle需要寻找新方向。
 

砍掉支付、“逃离”美国 


据DAppTotal.com数据显示，从8月6日到10月4日，短短两个月的时间，Circle在以太坊网络上4次增发USDC，数额总计约一亿三千万枚，而杰瑞米也曾表示会将更多精力放在USDC和“建立免费，开放和透明的全球支付网络”上。
 
Circle开启了第三阶段。Circle未来将围绕USDC业务再次转型，而这又具体可以分为三个方向：
 
第一，砍掉社交支付、发行研报等业务。
 
今年6月，Circle宣布将逐步取消对其社交支付应用程序Circle Pay的支持，最终在9月30日完全取消对这一业务的支持。Finance Magnates文章指出，开始砍掉最初的支付业务，“标志着Circle产品方向的显著转变”。
 
9月25日，Circle在其官网上发表文章指出将暂停Circle Research项目，Circle官方表示“虽然我们在内容提供方面取得了重大进展，但现在是时候评估我们的贡献和整体战略了”。
 
第二，转移P网业务运营主体，“流浪”百慕大。
 
杰瑞米曾表示，70％的P网用户来自美国以外的地区，而美国SEC方面很容易将加密货币定义为证券，因此P网上的很多加密货币面临无法过审的风险，只能将P网的业务主体转移至监管环境更为宽松的百慕大。
 
今年7月23日，Circle宣布P网将获得百慕大数字资产业务许可执照。
 
据公开资料显示，百慕大地区在2018年就通过了数字资产业务法案（DABA），为加密货币行业提供了一个全面的框架。Circle还对外宣称，它是第一家获得百慕大F级（全部）DABA许可的主要加密金融公司，这也允许Circle提供支付、托管、交易等其他使用数字资产的金融服务。
 
麻瓜派发现，市场给出的回应也很积极，大部分用户并不在意P网或Circle主体业务的转移，反而表示理解和支持.






第三，宣布重启Trollbox。
 
2019年6月18日，杰瑞米在twitter宣布重新启用P网曾经关闭的Trollbox服务。
 
据麻瓜派了解，Trollbox最早可以追溯到2016年，这是P网推出的加密货币社交平台，人们在上面可以进行实时聊天，交流行业内部消息和交易信息。
 
但P网于2017年6月份关停了Trollbox，理由是“减少对交易所如何处理用户资金的猜测”，因为Trollbox上的用户也会讨论关于P网的负面信息，例如冻结用户账户等。
 
这个单方面关停举动并不被用户接受，直到如今，依旧有网友指责P网，他们认为“P网有Trollbox的时候是很辉煌的，关闭Trollbox之后就开始一路下滑了”“有Trollbox的那些年是很有趣的”。
 
而今Circle决定重启Trollbox，一方面是由于此前有过做社交的经验，一方面也是为了通过建立社交来获客。
 





砍掉早期的社交支付业务，“弃车保帅”；转移旗下交易所主体至百慕大，及时抽身；重启Trollbox，则是更为长远的打算。如今的Circle已经不是“支付宝”“金融巨鳄”，而是在加密货币赛道上越走越远。
 
此外，值得注意的是，虽然杰瑞米频繁指责美国的加密货币监管环境不友好，但Circle却仍未放弃迎合美国监管。
 
今年4月份，之前被Circle收购的股权众筹平台SeedInvest获得美国金融业监管局（FINRA）授予的另类交易系统（ATS）许可证。而SeedInvest也是第一个获得FINRA批准经营二级交易市场的股权众筹平台。
 
这也意味着，即使有了“逃离”美国的打算，Circle仍不死心，希望通过股权众筹平台的合规化来帮助实现代币证券化，进而使得融资更方便。彼时Circle发言人也对此表示，“这是实现代币化证券愿景的重要一步”。
 
经历了一系列调整改革后，Circle的未来能行稳致远吗？
 

比特币支付是个“伪需求”？ 


今年5月份，The Block援引知情人士消息指出，Circle正寻求1.5亿美元的融资，目前融资进展如何，外界并不知晓。
 
但可以肯定的是，Circle未来之路依然充满挑战。
 
最直接的挑战依然是监管。如今，美国对加密货币和数字资产的监管已经有了一定的框架，而且更加细致、深入行业。Circle想在美国深入发展，必须学习Coinbase的做法，密切联系且服从监管。
 
否则，Tether就是前车之鉴——最近Tether不仅陷入了和美国纽约总检察长办公室的法律纠纷，还面临集体诉讼的危机，被要求赔偿投资者1.4万亿美元。
 
其次，转型之后，Circle的发展重心将放到USDC上，但这样就必须面临与USDT等其他稳定币竞争的问题。
 
截至目前，以太坊网络上的ERC20 USDC共计约4亿7600万枚。据Blockchain.com在2019年2月份发布的稳定币报告显示，稳定币市场中USDT占了2/3（约67%）的份额，USDC虽仅次于USDT，先所占份额却只有约9%。如何突围，占据更多市场份额，是USDC的挑战。





 
再次，即使Circle把业务主体移去了监管环境更为宽松、透明的百慕大，也并不意味着“绝对安全”。
 
Facebook为了躲避美国严格的监管环境，将其数字货币项目Libra的运营主体设在瑞士。但上个月，瑞士却突然“变脸”，表示将对Libra采取“严格的监管措施”。
 
出于同样目的把业务主体转移到百慕大的Circle，是否也会遭到百慕大监管机构的“背叛”？这些问题值得Circle认真思考。
 
从Circle的历程，麻瓜派得出两个结论：一是加密货币创业最让人趋之若鹜的依然是交易所生意；二是加密货币支付并不好做。
 
当初获得高盛、百度投资时，Circle的业务方向是比特币支付；比特币支付遇到问题后，Circle提出了“社交支付”，如今社交支付Circle Pay业务已经被砍掉。
 
加密货币支付不好做。一方面，比特币支付市场很小。比特币本身最大的价值在于投资和保值，大部分人不会花比特币来购买日用品；另一方面，电子支付行业已基本成熟。例如，支付宝也接入了区块链技术，在东南亚市场开发了9个电子钱包。
 
如今，暂时接下“沟通现实与虚拟世界”任务的是稳定币，Circle的未来将走向何方，我们也会继续关注。 查看全部

 29日，有媒体报道称，由于效率低下，成本高昂，巴西中央银行已经决定放弃现有的支付系统（Ted和Doc），并将于2020年11月启动新的支付系统，而新的支付系统为一个基于区块链技术研发的即时支付系统。据了解，巴西央行希望与120多家监管机构注册的金融机构建立联系，从而实现可以7×24小时实时向最终受益人提供资金。

据财经网·链上财经了解，巴西央行早在2017年就已经开始致力于区块链技术的研发以及应用。

2017年，巴西央行的区块链研究团队向记者透露，他们正在恢复与R3的Corda分布式账本平台的合作，其合作的主要内容是，巴西央行企图利用该平台的技术备份巴西金融基础设施的具体数据以及信息。除此之外，巴西央行还在使用以太坊平台，摩根大通的Quorum平台和超级账本Fabric平台，以及Corda平台这四个平台开发概念验证（PoCs）。

今年6月，巴西中央银行通过与IBM合作使用Hyperledger Fabric，正式启动了银行间ID区块链平台。据报道，该平台已经被整合到了巴西国内清算系统即巴西支付系统（SPB）之中，该平台推出的主要目的是使用移动设备验证数字签名，防范金融犯罪和未经授权使用金融系统的行为。

查询公开信息可知，近年来，巴西在区块链领域发展迅速。今年3月，全球数字报告公布了一份调查报告，报告显示巴西的比特币以及其他数字货币的用户人数比例已经达到了全球前五的水平。在16 至64 岁的巴西人中，8.1%的人拥有数字货币，高于5.5%的全球平均水平。南非则凭借10.7%的用户比例排名全球首位。

而在去年9月，巴西更是完成了巴西首例以区块链系统存证婴儿出生信息的记录。

但是另一方面，巴西在某些重要赛道上却表现较差。

但是据公开信息显示，截止目前为止，巴西央行依旧未在区块链跨境支付上有具体商用落地。虽说在去年11月，瑞波宣布与巴西一家银行合作，共同开发一种新型的跨境支付方式，但是截止目前为止，尚未有公开信息显示双方之间的合作已经得出了有效成果。而区块链跨境支付是目前银行与支付业在区块链领域的一个必争之地，巴西俨然已显得有几分落后。

9月17日晚间，有外部消息显示，美国金融巨头富国银行正在开发一种与美元相挂钩的名为Wells Fargo Digital Cash（Wellcoin）的加密货币，据了解，Wellcoin将在富国银行的第一个区块链平台上运行，最初将被试点用于公司业务的内部结算。富国银行的相关人士在一份新闻稿中表示，Wellcoin将能解决其全球网络内部的跨境支付问题。

9月11日，万事达卡和区块链软件供应商R3今天宣布了一项战略合作伙伴关系，双方将合作开发和试验一个新的区块链跨境支付解决方案，最初将专注于链接由万事达卡清算与结算网络支持的全球支付基础设施。

8月30日，美国十大贷款机构PNC银行与RippleNet建立合作，PNC银行将利用RippleNet已经建立起来的区块链技术处理国际支付业务。

6月，VISA宣布推出一款名为“VISA B2B Connect”的区块链跨境支付网络，据了解，该区块链跨境支付网络可以有效降低跨境支付成本。目前该网络已覆盖全球超过30个贸易渠道，预计到今年年底将扩展到90个市场。

2月14日，摩根大通推出类似于稳定币的加密货币“JPM Coin”，用于实现批发支付业务客户之间的即时交易结算。

除此之外，蚂蚁金服、高盛、招商银行等诸多传统公司也都在积极开发区块链+跨境支付的商用落地技术。 查看全部

据Coindesk 9月27日报道，Fold App——一款支持比特币闪电网络支付的应用，允许用户使用比特币购买衣服或者披萨等商品的同时赚取比特币。在进行完第一轮融资后，这款应用刚刚增加了法币支付功能。

Fold的产品主管Will Reeves告诉CoinDesk，投资机构包括Craft Ventures、CoinShares、Slow Ventures、Goldcrest Capital和Fulgur Ventures等，融资金额250万美元。Reeves表示，资金将用于加强该公司在加密货币和零售领域的合作关系。

他说道：

    为了给商家和消费者提供优质的服务和最高奖励，我们将很快推出订阅选项。当人们在零售商那通过法币购买物品时，他们将获得比特币的奖励。他们可以把这些奖励花出去，也可以提现到一个绑定的比特币地址上。在未来，我们还将发布一个更新，允许人们直接使用闪电网络来提取奖励，这将使应用的可用度更高、提现费用更低。


简而言之，该应用程序可以绑定用户的借记卡，并对用户的常规购买进行奖励，用户还可以从自己的比特币钱包向Fold App发送比特币。Reeves补充说，Fold App的手机版本将于10月发布。在此之前，通过Fold网站注册的用户也可以试用该应用程序。

CoinShares的联合创始人Meltem Demirors告诉Coindesk，与其他专注于零售的比特币应用程序相比，Fold App是独一无二的，因为它鼓励用户使用非托管钱包。

她说道：

    我很高兴我们不仅能与Fold合作，还能与我们的投资组合公司、企业合作伙伴和其他服务提供商的社区展开合作，从而让用户有更好的比特币支付体验。


 
闪电网络的生态系统 


虽然还有其他几款专注于零售的加密货币应用，如Lolli和Flexa正在获得关注，但Fold最关注的是闪电网络支付。Fold App已经集成了两个闪电网络友好的钱包，BlueWallet和Breez。这正是风投的合作伙伴Oleg Mikhalsky对这项投资感兴趣的地方。

Mikhalsky在接受CoinDesk采访时表示：

    我们相信，闪电网络有能力成为各种应用的支付方式，因为它具有即时结算、低成本的小额交易、‘流’支付能力，以及未来对闪电网络的其他资产的支持。作为投资者，我们将资金投在不同类型的应用程序和模型上，并从中学习。我们的优先任务就是支持那些尝试推动加密码货币采用的初创企业。


应用程序Lolli在7月份告诉CoinDesk，它计划将增加闪电网络支付的选项。因此，此类应用程序的竞争将变得更加激烈。

与此同时，Fold正在为梅西百货、塔吉特百货和亚马逊等零售商进行加密货币的普及工作。当用户通过Fold App完成购买后，商家只能看到由Fold处理的付款，而不能看到用户的信用卡或比特币钱包地址的支付情况。这比用户直接通过商家网站进行购物要更具隐私性。当用户支付比特币后，Fold将现金支付给商家，商家通常选择接受法币。

Reeves表示：

    我们可以用法币或比特币进行结算，但现在所有主要的商家都选择用法币结算，这样他们就不会承担加密货币波动的风险或会计费用。Fold可以无缝地转换加密货币资产和法币，因为我们已经直接集成到它们销售终端的系统中了。 查看全部