区块链

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附体「国民 App」,Kakao 的区块链棋局

公司8dcapital 发表了文章 • 2019-06-14 13:58 • 来自相关话题

特洛伊城木马计的启示:将海量互联网用户转化成区块链用户,占领传统市场

区块链技术的普及和跨越「鸿沟」有两条路径:自下而上的创新和自上而下的变革;

如果说 Kakao Talk 是微信,那么 Kakao 就是腾讯,一个布局深厚广全的生态系统;

要实现区块链技术大规模的应用,需要创造互联网级别的企业体验(EX)、用户体验(UX)和开发者体验(DX);

打造平台如同建立经济新区,需要搭建:基础设施、经济激励和治理结构;

大胆假设一下,在 Facebook、WhatsApp、Kakao Talk 中植入电子钱包,将直接让数字资产持有者激增到亿万级别,而这种自上而下的用户转化正在成为现实。



韩国互联网巨头 Kakao 的帝国版图


近日,Facebook 将在 6 月 18 日发布 Libra 计划白皮书的新闻激起热议。报道称,一支由前 PayPal 总裁 David Marcus 领导的团队,正在打造一种资产抵押的加密货币,将在 Facebook 既有的实时通讯基础架构(WhatsApp 、 Instagram 和 Facebook Messenger)上运作。

如同 Facebook 和 WhatsApp 在欧美的地位,微信在中国的地位,在韩国,有一款男女老少都在使用的韩国「微信」叫做「Kakao Talk」。在 5000 万人口的韩国,Kakao Talk 有超过4300 万月活用户,在智能手机用户中的渗透率为95%,被称为「国民 App」。

在亚洲移动社交三巨头中,Kakao Talk 比中国的微信还要早一年上线,比日本的 LINE 还要早半年诞生。2014 年,Kakao 完成与韩国第二大门户网站 Daum 的合并,成为一家上市公司,更名为 Daum Kakao,目前市值已经达到10 万亿美元。

如果说 Kakao Talk 对标微信,那么 Kakao 生态就可以对标腾讯。Kakao Talk 主打免费使用路线,并以付费表情、优惠券售卖、移动支付、广告营销、游戏分发等商业手段获取营收,逐渐将一款简单的聊天应用发展成包含广告、商城、出行、移动支付、AI/区块链、游戏、网络文学、音乐/视频和 IP 在内的各种业务的 Kakao 帝国。





多元业务:广告、出行、FinTech、游戏、AI/区块链、网络文学、音乐、IP


Kakao 帝国让人不得不联想到中国的 BAT。比如,移动支付 Kakao Pay 对标阿里的支付宝,金融科技 Kakao Bank 对标腾讯的微众银行,Kakao Games 则对标腾讯游戏。而在 Kakao 的 IR 报告里,我们为这种直觉判断找到了理论依据。





韩国的「微信支付」:kakao Pay


在 Kakao 的战略投资者中,果然有蚂蚁金服和腾讯(Tencent)的身影。腾讯 12 年投资 Kakao Talk,获得其 13.84% 的股权;蚂蚁金服 17 年为 Kakao Pay 注资 2 亿美金,打通了支付宝在韩国的 3.4 万商户;腾讯在 17 年成为 Kakao 银行的第二大股东,并在 18 年投资 Kakao Games,投资金额达到 2.93 亿元,占总融资额的三分之一。





腾讯和蚂蚁金服是 Kakao 生态重要的战略投资者


可见,Kakao 已经从一个简单的聊天工具成长为一个合纵连横,全生态布局的全球化企业,它的成长可以被概括为三个阶段:

    Kakao1.0:Communication (通讯)
    Kakao2.0:Mobile Ecosystem (移动生态)
    Kakao3.0:Synergy + Global (协同+全球化)


在 Kakao3.0 阶段的未来规划中,「协同+全球化」的战略布局将通过四个发力方向实现:

    Kakao 聊天工具的进化
    人工智能
    区块链(Ground X,Klaytn,下一代生态)
    IP 产业







区块链将成为 Kakao3.0 的重要布局,这不是一个只停留在纸面的规划。Kakao 已经成立了Ground X公司,并在 19 年 3 月获得9000 万美元战略投资,该轮融资由IDG 资本、Translink Capital、Crescendo Equity Partners 领投。Ground X 公司负责开发和运营 Kakao 的公共区块链平台Klaytn。






Klaytn 的使命非常清晰,成为第一个实现大规模采用的区块链平台,为千百万用户提供互联网级别的部署环境和友好的用户体验,从而证明区块链技术的价值和效用。







海量用户的挑战:自下而上革命还是自上而下改革?


在 区块链 vs 互联网革命:我们是在 1994 年吗?下一步该怎么办? 一文中,我们提到一个概念 —— 「鸿沟(The Chasm)」。目前,全球大约有 40 亿互联网用户,而区块链的使用者仍在全球人口的2.5%的「创新者」区间,甚至还未进入早期使用者阶段。






一项新兴技术想要跨越鸿沟,从边缘到获得主流的采用,主要面临两大困境:

    缺乏获取用户的渠道
    缺乏友好的用户界面







解决这两个问题有两条路径,一种是自下而上,外部驱动的颠覆式变革,另一种则是自上而下,内部发起的改良式创新。前者的代表有 Bitcoin,Ethereum,EOS,后者则有 Hyperledger,Quotum,Corda,Klaytn 等。





公有链和私有链/联盟链


迄今为止,区块链市场主要由创业者和开发者社区自下而上驱动的,他们勾勒出一副去中心化商业蓝图和底层基础设施,比如 API vs Smart Contract (API vs 智能合约),Database vs Blockchain (数据库 vs 分布式账本)以及 App vs Dapp (应用 vs 去中心化应用),Finance vs DeFi 等等。






尽管颠覆听起来非常「性感」,但另一条自上而下的路径也不能被忽视,毕竟,巨头们拥有亿万级别的存量用户,完善的产业生态和强大的技术实力。

之前,巨头们大多选择布局企业云基础设施服务领域,比如微软的 Azure、亚马逊的 AWS BaaS、甲骨文的 Oracle Blockchain 和百度的区块链引擎 BBE、腾讯的 TrustSQL、蚂蚁金服的蚂蚁区块链、平安的壹账通等等。






而现在,那些拥有面向庞大客户基础的社交网络正在加入,比如 Kakao、LINE 和 Facebook。如果说上一个阶段是更底层的BaaS 平台为主导,那我们已经看见BDapp应用的曙光。

Facebook 正在开发一种解决方案,允许在其消息应用程序 WhatsApp 上支付稳定币,而三星和 HTC 最近发布公告称,他们已经在开发硬件,并在 Galaxy S10 中引入内置数字货币钱包。区块链跨越鸿沟的困境反倒是大型 To C 公司(星巴克、Facebook、沃尔玛等)和金融机构(富达、纳斯达克、高盛等)的优势所在:

    缺乏获取用户的渠道 ⇋ 拥有庞大的 C 端用户基础
    缺乏友好的用户界面 ⇋ 对最后一公里用户体验的极致追求


Klaytn 鲜明的提出「让区块链被千万级用户真实使用」的价值主张,这并不只是在「画大饼」。Klaytn 作为一个「富二代」,有一个突出而且难以复制的优势,就是它拥有来自 kakao 及其合作伙伴的深厚的商业资源和海量的原生用户。





5000 万原生用户和 4 亿合作伙伴用户






在数据、信息安全、电竞、内容、生活、保险领域的合作伙伴


正如 Ground X 行政总裁 Jason Han 所说:「创造富有意义的真实案例将会是区块链行业面临的下一个重大挑战,Klaytn 正和一批已经开发和营运积累了千百万用户的成功公司合作,打造一项对这些用户友好的 Killer BApps (杀手级应用)」。


打造数字世界的经济特区 —— 实业为体,科技为用


Klaytn 的野心显然不局限于一款被广泛使用的应用,它的目标是通过正向的经济激励,吸引更多的开发者、企业和用户来到这个开放的平台进行创新。

正如建设一个经济新区,开放平台也需要硬件和软件的配合 —— 除了路桥规划,还要制定招商引资的优惠政策,配备对人才友好的设施,才能吸引来人才和商家为新区创收。






同理,在数字世界里,打造一个区块链开放平台,也不外乎三部分能力的配合:

    基础设施(网络、账户、交易、计算、存储)
    经济激励( 融资结构、共识机制 Proof of Contribution)
    人才治理(社区贡献者、委员会、投票选举)






工具包、技术平台、应用生态的结构


在一个繁荣的经济新区里,只有让城市建设者、企业和市民都应感受到良好的居住和工作体验,才能留得住人。同理,在区块链生态中,这体现在 DX、UX 和 EX 的三重体验上:

1) 开发者体验 (DX) :平台提供 API 互操作性工具和 IDE,让开发者易于上手。

2) 用户体验(UX):提供包含私人密钥管理、钱包设置以及账户管理在内的用户友好的功能。

3)企业体验(EX):在不影响高透明度和安全的情况下,通过企业级的性能来实现去中心化应用或服务,在早期,通过补贴激励企业参与,并提供 BI (商业分析)等工具帮助企业尽快盈利。







潜龙在渊、一飞冲天


40 年前,深圳还是一个小渔村,40 年后,深圳已经崛起成为大都市。在时间维度上看,数字世界的经济特区——区块链平台也要三步走,第一步打好底层技术和经济机制的地基,第二步快速实现业务和用户的扩张,最终才会成长为可以容纳亿级用户和商家的生态:






    基础期:搭建一个稳定的技术平台,设计可行的经济激励机制
    扩张期:和合作伙伴一起通过迁移业务和项目落地,实现用户快速扩张
    平台期:优化性能,运维可以容纳十亿级用户的 BApps 孵化平台



后记


为了达到对全球市场 1/4 的渗透率,电力花了 46 年,电话花了 35 年,电视花了 14 年,网络花了 7 年。我们预计,区块链技术需要花费约 15 年的时间达到互联网现下的普及程度。与大玩家(比如全球 44% 细分市场占有率的 Facebook,93% 韩国市场占有率的 Kakao)结成战略联盟,借助他们的资源和转化海量用户,我们有望加速实现这一个小目标。
 
 
作者:魏然 查看全部
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特洛伊城木马计的启示:将海量互联网用户转化成区块链用户,占领传统市场


区块链技术的普及和跨越「鸿沟」有两条路径:自下而上的创新和自上而下的变革;

如果说 Kakao Talk 是微信,那么 Kakao 就是腾讯,一个布局深厚广全的生态系统;

要实现区块链技术大规模的应用,需要创造互联网级别的企业体验(EX)、用户体验(UX)和开发者体验(DX);

打造平台如同建立经济新区,需要搭建:基础设施、经济激励和治理结构;

大胆假设一下,在 Facebook、WhatsApp、Kakao Talk 中植入电子钱包,将直接让数字资产持有者激增到亿万级别,而这种自上而下的用户转化正在成为现实。




韩国互联网巨头 Kakao 的帝国版图


近日,Facebook 将在 6 月 18 日发布 Libra 计划白皮书的新闻激起热议。报道称,一支由前 PayPal 总裁 David Marcus 领导的团队,正在打造一种资产抵押的加密货币,将在 Facebook 既有的实时通讯基础架构(WhatsApp 、 Instagram 和 Facebook Messenger)上运作。

如同 Facebook 和 WhatsApp 在欧美的地位,微信在中国的地位,在韩国,有一款男女老少都在使用的韩国「微信」叫做「Kakao Talk」。在 5000 万人口的韩国,Kakao Talk 有超过4300 万月活用户,在智能手机用户中的渗透率为95%,被称为「国民 App」。

在亚洲移动社交三巨头中,Kakao Talk 比中国的微信还要早一年上线,比日本的 LINE 还要早半年诞生。2014 年,Kakao 完成与韩国第二大门户网站 Daum 的合并,成为一家上市公司,更名为 Daum Kakao,目前市值已经达到10 万亿美元。

如果说 Kakao Talk 对标微信,那么 Kakao 生态就可以对标腾讯。Kakao Talk 主打免费使用路线,并以付费表情、优惠券售卖、移动支付、广告营销、游戏分发等商业手段获取营收,逐渐将一款简单的聊天应用发展成包含广告、商城、出行、移动支付、AI/区块链、游戏、网络文学、音乐/视频和 IP 在内的各种业务的 Kakao 帝国。

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多元业务:广告、出行、FinTech、游戏、AI/区块链、网络文学、音乐、IP


Kakao 帝国让人不得不联想到中国的 BAT。比如,移动支付 Kakao Pay 对标阿里的支付宝,金融科技 Kakao Bank 对标腾讯的微众银行,Kakao Games 则对标腾讯游戏。而在 Kakao 的 IR 报告里,我们为这种直觉判断找到了理论依据。

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韩国的「微信支付」:kakao Pay


在 Kakao 的战略投资者中,果然有蚂蚁金服和腾讯(Tencent)的身影。腾讯 12 年投资 Kakao Talk,获得其 13.84% 的股权;蚂蚁金服 17 年为 Kakao Pay 注资 2 亿美金,打通了支付宝在韩国的 3.4 万商户;腾讯在 17 年成为 Kakao 银行的第二大股东,并在 18 年投资 Kakao Games,投资金额达到 2.93 亿元,占总融资额的三分之一。

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腾讯和蚂蚁金服是 Kakao 生态重要的战略投资者


可见,Kakao 已经从一个简单的聊天工具成长为一个合纵连横,全生态布局的全球化企业,它的成长可以被概括为三个阶段:


    Kakao1.0:Communication (通讯)
    Kakao2.0:Mobile Ecosystem (移动生态)
    Kakao3.0:Synergy + Global (协同+全球化)



在 Kakao3.0 阶段的未来规划中,「协同+全球化」的战略布局将通过四个发力方向实现:


    Kakao 聊天工具的进化
    人工智能
    区块链(Ground X,Klaytn,下一代生态)
    IP 产业



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区块链将成为 Kakao3.0 的重要布局,这不是一个只停留在纸面的规划。Kakao 已经成立了Ground X公司,并在 19 年 3 月获得9000 万美元战略投资,该轮融资由IDG 资本、Translink Capital、Crescendo Equity Partners 领投。Ground X 公司负责开发和运营 Kakao 的公共区块链平台Klaytn。

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Klaytn 的使命非常清晰,成为第一个实现大规模采用的区块链平台,为千百万用户提供互联网级别的部署环境和友好的用户体验,从而证明区块链技术的价值和效用。

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海量用户的挑战:自下而上革命还是自上而下改革?


在 区块链 vs 互联网革命:我们是在 1994 年吗?下一步该怎么办? 一文中,我们提到一个概念 —— 「鸿沟(The Chasm)」。目前,全球大约有 40 亿互联网用户,而区块链的使用者仍在全球人口的2.5%的「创新者」区间,甚至还未进入早期使用者阶段。

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一项新兴技术想要跨越鸿沟,从边缘到获得主流的采用,主要面临两大困境:


    缺乏获取用户的渠道
    缺乏友好的用户界面



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解决这两个问题有两条路径,一种是自下而上,外部驱动的颠覆式变革,另一种则是自上而下,内部发起的改良式创新。前者的代表有 Bitcoin,Ethereum,EOS,后者则有 Hyperledger,Quotum,Corda,Klaytn 等。

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公有链和私有链/联盟链


迄今为止,区块链市场主要由创业者和开发者社区自下而上驱动的,他们勾勒出一副去中心化商业蓝图和底层基础设施,比如 API vs Smart Contract (API vs 智能合约),Database vs Blockchain (数据库 vs 分布式账本)以及 App vs Dapp (应用 vs 去中心化应用),Finance vs DeFi 等等。

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尽管颠覆听起来非常「性感」,但另一条自上而下的路径也不能被忽视,毕竟,巨头们拥有亿万级别的存量用户,完善的产业生态和强大的技术实力。

之前,巨头们大多选择布局企业云基础设施服务领域,比如微软的 Azure、亚马逊的 AWS BaaS、甲骨文的 Oracle Blockchain 和百度的区块链引擎 BBE、腾讯的 TrustSQL、蚂蚁金服的蚂蚁区块链、平安的壹账通等等。

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而现在,那些拥有面向庞大客户基础的社交网络正在加入,比如 Kakao、LINE 和 Facebook。如果说上一个阶段是更底层的BaaS 平台为主导,那我们已经看见BDapp应用的曙光。

Facebook 正在开发一种解决方案,允许在其消息应用程序 WhatsApp 上支付稳定币,而三星和 HTC 最近发布公告称,他们已经在开发硬件,并在 Galaxy S10 中引入内置数字货币钱包。区块链跨越鸿沟的困境反倒是大型 To C 公司(星巴克、Facebook、沃尔玛等)和金融机构(富达、纳斯达克、高盛等)的优势所在:


    缺乏获取用户的渠道 ⇋ 拥有庞大的 C 端用户基础
    缺乏友好的用户界面 ⇋ 对最后一公里用户体验的极致追求



Klaytn 鲜明的提出「让区块链被千万级用户真实使用」的价值主张,这并不只是在「画大饼」。Klaytn 作为一个「富二代」,有一个突出而且难以复制的优势,就是它拥有来自 kakao 及其合作伙伴的深厚的商业资源和海量的原生用户。

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5000 万原生用户和 4 亿合作伙伴用户


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在数据、信息安全、电竞、内容、生活、保险领域的合作伙伴


正如 Ground X 行政总裁 Jason Han 所说:「创造富有意义的真实案例将会是区块链行业面临的下一个重大挑战,Klaytn 正和一批已经开发和营运积累了千百万用户的成功公司合作,打造一项对这些用户友好的 Killer BApps (杀手级应用)」。


打造数字世界的经济特区 —— 实业为体,科技为用


Klaytn 的野心显然不局限于一款被广泛使用的应用,它的目标是通过正向的经济激励,吸引更多的开发者、企业和用户来到这个开放的平台进行创新。

正如建设一个经济新区,开放平台也需要硬件和软件的配合 —— 除了路桥规划,还要制定招商引资的优惠政策,配备对人才友好的设施,才能吸引来人才和商家为新区创收。

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同理,在数字世界里,打造一个区块链开放平台,也不外乎三部分能力的配合:


    基础设施(网络、账户、交易、计算、存储)
    经济激励( 融资结构、共识机制 Proof of Contribution)
    人才治理(社区贡献者、委员会、投票选举)



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工具包、技术平台、应用生态的结构


在一个繁荣的经济新区里,只有让城市建设者、企业和市民都应感受到良好的居住和工作体验,才能留得住人。同理,在区块链生态中,这体现在 DX、UX 和 EX 的三重体验上:

1) 开发者体验 (DX) :平台提供 API 互操作性工具和 IDE,让开发者易于上手。

2) 用户体验(UX):提供包含私人密钥管理、钱包设置以及账户管理在内的用户友好的功能。

3)企业体验(EX):在不影响高透明度和安全的情况下,通过企业级的性能来实现去中心化应用或服务,在早期,通过补贴激励企业参与,并提供 BI (商业分析)等工具帮助企业尽快盈利。

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潜龙在渊、一飞冲天


40 年前,深圳还是一个小渔村,40 年后,深圳已经崛起成为大都市。在时间维度上看,数字世界的经济特区——区块链平台也要三步走,第一步打好底层技术和经济机制的地基,第二步快速实现业务和用户的扩张,最终才会成长为可以容纳亿级用户和商家的生态:

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    基础期:搭建一个稳定的技术平台,设计可行的经济激励机制
    扩张期:和合作伙伴一起通过迁移业务和项目落地,实现用户快速扩张
    平台期:优化性能,运维可以容纳十亿级用户的 BApps 孵化平台




后记


为了达到对全球市场 1/4 的渗透率,电力花了 46 年,电话花了 35 年,电视花了 14 年,网络花了 7 年。我们预计,区块链技术需要花费约 15 年的时间达到互联网现下的普及程度。与大玩家(比如全球 44% 细分市场占有率的 Facebook,93% 韩国市场占有率的 Kakao)结成战略联盟,借助他们的资源和转化海量用户,我们有望加速实现这一个小目标。
 
 
作者:魏然

英国大型保险集团L&G采用亚马逊区块链服务,以管理和记录大宗养老金交易

资讯8btc 发表了文章 • 2019-06-14 11:56 • 来自相关话题

图片来源:wikipedia


据Coindesk 6月13日报道,英国一家保险公司已经采用了亚马逊(Amazon)的服务,以推出首个针对大宗养老金交易的区块链系统。

据路透社(Reuters)周三发布的一篇报道,英国跨国金融服务公司英国法通保险公司(Legal & General)表示,它将使用亚马逊网络服务(AWS)的区块链系统来管理和记录其保险业务中的大宗年金。

大宗年金是公司向保险公司出售的固定收益养老金计划,目的是减轻保单持有人的风险,帮助他们摆脱成本负担。

该公司的一位发言人向路透社透露,目前AWS的区块链平台将用于英国法通保险公司在英国和美国以外的大宗年金业务,虽然未来其可能会扩大到这些市场。

英国法通保险公司再保险业务首席执行官Thomas Olunloyo解释说,由于年金合约可能会持续50年以上,因此区块链技术非常适合它的这种长期性。他表示,区块链允许相关数据和交易“在这些合同的整个生命周期内以永久和安全的方式进行签署、记录和维护”。

区块链在保险行业的用例不断增长,该领域的许多公司越来越将目光投向了这项技术的透明度和高效性。

去年12月,美国保险集团州立农业保险公司(State Farm)启动了一项区块链解决方案试点项目,以简化代位求偿权的手动流程。代位求偿权是公司向对被保险人造成损失负有责任的第三方追偿的法定权利。

今年春季,一批保险公司在中国完成了一项区块链试验,研究了区块链的安全性和可跟踪性,部分目的是为了帮助解决中国国内保险公司面临的信誉问题。

同月,专业服务公司埃森哲(Accenture)和意大利保险集团忠利保险(Generali)推出了一项区块链实时解决方案,旨在精简忠利保险的员工福利网络产品,包括人寿保险、伤残保险、意外保险和医疗保险。

5月初,AWS的托管区块链服务结束了测试阶段,现已开始允许客户使用它来构建解决方案。该公司当时表示,该服务允许用户“在几分钟内”创建一个区块链网络,同时能管理证书、邀请新成员和扩大对等节点容量,以加快交易处理速度。


原文:https://www.coindesk.com/uk-insurer-lg-using-amazons-blockchain-service-for-bulk-pensions-deals
作者:Daniel Palmer
编译:Libert 查看全部
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图片来源:wikipedia


据Coindesk 6月13日报道,英国一家保险公司已经采用了亚马逊(Amazon)的服务,以推出首个针对大宗养老金交易的区块链系统。

据路透社(Reuters)周三发布的一篇报道,英国跨国金融服务公司英国法通保险公司(Legal & General)表示,它将使用亚马逊网络服务(AWS)的区块链系统来管理和记录其保险业务中的大宗年金。

大宗年金是公司向保险公司出售的固定收益养老金计划,目的是减轻保单持有人的风险,帮助他们摆脱成本负担。

该公司的一位发言人向路透社透露,目前AWS的区块链平台将用于英国法通保险公司在英国和美国以外的大宗年金业务,虽然未来其可能会扩大到这些市场。

英国法通保险公司再保险业务首席执行官Thomas Olunloyo解释说,由于年金合约可能会持续50年以上,因此区块链技术非常适合它的这种长期性。他表示,区块链允许相关数据和交易“在这些合同的整个生命周期内以永久和安全的方式进行签署、记录和维护”。

区块链在保险行业的用例不断增长,该领域的许多公司越来越将目光投向了这项技术的透明度和高效性。

去年12月,美国保险集团州立农业保险公司(State Farm)启动了一项区块链解决方案试点项目,以简化代位求偿权的手动流程。代位求偿权是公司向对被保险人造成损失负有责任的第三方追偿的法定权利。

今年春季,一批保险公司在中国完成了一项区块链试验,研究了区块链的安全性和可跟踪性,部分目的是为了帮助解决中国国内保险公司面临的信誉问题。

同月,专业服务公司埃森哲(Accenture)和意大利保险集团忠利保险(Generali)推出了一项区块链实时解决方案,旨在精简忠利保险的员工福利网络产品,包括人寿保险、伤残保险、意外保险和医疗保险。

5月初,AWS的托管区块链服务结束了测试阶段,现已开始允许客户使用它来构建解决方案。该公司当时表示,该服务允许用户“在几分钟内”创建一个区块链网络,同时能管理证书、邀请新成员和扩大对等节点容量,以加快交易处理速度。


原文:https://www.coindesk.com/uk-insurer-lg-using-amazons-blockchain-service-for-bulk-pensions-deals
作者:Daniel Palmer
编译:Libert

支付巨头Visa推出基于区块链的全球跨境支付网络

资讯8btc 发表了文章 • 2019-06-12 16:41 • 来自相关话题

(图片来源:picserver)


据Cointelegraph 6月12日报道,美国支付巨头Visa近日推出了一款基于区块链技术的跨境支付网络。

该支付网络被称为“Visa B2B Connect”,它能够通过支持银行间的直接交易,从而为全球金融机构进行国际支付提供便利。

Visa B2B Connect支付网络部分基于区块链技术,其中还整合了Hyperledger的技术,这是由Linux基金会领导的一个小组开发的开源分布式账本技术(DLT)。

报道显示,为了使跨境支付更快、更便宜,该网络已经覆盖全球30个贸易渠道,预计到2019年底将扩展到90个市场。

Visa业务解决方案全球主管Kevin Phalen在报告中说,Visa B2B Connect支付网络之所以选择使用区块链技术,是因为它比任何现有的支付系统都能传输更多的支付数据。

该网络是VISA与全球科技巨头IBM、电子支付运营商Bottomline Technologies和金融科技公司FIS合作的结果。据报道,为了开发该产品,Visa最初还与密码分类帐系统建造商Chain进行了合作。

最近,Visa还宣布与日本的即时通讯应用LINE - LINE Pay Corporation的金融科技运营商合作,以此来开发新的区块链和数字支付解决方案。

在今年早些时候,软件初创公司DataLight曾发布过一份报告,称比特币有可能在10年内取代Visa和万事达等全球支付系统。


原文:https://cointelegraph.com/news/visa-launches-global-cross-border-network-based-on-certain-aspects-of-blockchain
作者:Helen Partz
编译:Captain Hiro 查看全部
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(图片来源:picserver)


据Cointelegraph 6月12日报道,美国支付巨头Visa近日推出了一款基于区块链技术的跨境支付网络。

该支付网络被称为“Visa B2B Connect”,它能够通过支持银行间的直接交易,从而为全球金融机构进行国际支付提供便利。

Visa B2B Connect支付网络部分基于区块链技术,其中还整合了Hyperledger的技术,这是由Linux基金会领导的一个小组开发的开源分布式账本技术(DLT)。

报道显示,为了使跨境支付更快、更便宜,该网络已经覆盖全球30个贸易渠道,预计到2019年底将扩展到90个市场。

Visa业务解决方案全球主管Kevin Phalen在报告中说,Visa B2B Connect支付网络之所以选择使用区块链技术,是因为它比任何现有的支付系统都能传输更多的支付数据。

该网络是VISA与全球科技巨头IBM、电子支付运营商Bottomline Technologies和金融科技公司FIS合作的结果。据报道,为了开发该产品,Visa最初还与密码分类帐系统建造商Chain进行了合作。

最近,Visa还宣布与日本的即时通讯应用LINE - LINE Pay Corporation的金融科技运营商合作,以此来开发新的区块链和数字支付解决方案。

在今年早些时候,软件初创公司DataLight曾发布过一份报告,称比特币有可能在10年内取代Visa和万事达等全球支付系统。


原文:https://cointelegraph.com/news/visa-launches-global-cross-border-network-based-on-certain-aspects-of-blockchain
作者:Helen Partz
编译:Captain Hiro

揭秘隐形已久的世界第一区块链基金

公司odaily 发表了文章 • 2019-06-12 10:48 • 来自相关话题

熟悉区块链行业的人可能都听说过 Pantera Capital、a16z 和联合广场风投(USV)等知名投资机构,但大家可能很少听说过 Digital Currency Group(以下简称“DCG”)。

DCG 的经营模式与 “股神”沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)掌舵的伯克希尔·哈撒韦集团相似,是集控股和投资于一体的多元化集团,目前在加密货币市场里,DCG占的股份最多。

在 CB Insights 和 Crypto Fund Research 的榜单中,DCG 位列区块链投资机构排行榜第一。






根据其官网数据,DCG 已投资全球 30 多个国家的 150 多家区块链公司,几乎你能想到的区块链基础业务它都有所布局。

大家耳熟能详的 Coindesk、Coinbase、Blockstream、Zcash、Circle、BitGo 等知名项目都是其投资组合。最大的加密货币投资基金之一 Grayscale(灰度投资)和大型数字货币机构做市商Genesis都属于其麾下。





数据来源于 DCG 官网





DCG 2014 年至今投资规模变化


除了数字货币和相关支付应用,目前 DCG 的业务已经延伸至区块链技术的其他阶段,包括智能合约、金融、物联网等。其投资业务遍布全球,以北美地区分布最广,包括为中东、东非和拉丁美洲提供数字货币转账和支付服务的企业 Bitpesa、Bitoasis、Bitpagos 和 Surbtc,成立于墨西哥的智能合约平台 Rootstock,中国的比特币交易所比特币中国(BTCC)等。

然而,这样一个资本大鳄,却鲜为人所知。Odaily星球日报将在本文中,为你揭秘这家隐形已久的世界第一区块链基金。


创始人 Barry Silbert:成功创业后离开,投身加密货币


DCG 的创始人 Barry Silbert 是比特币的疯狂爱好者,在他的带领下,DCG 在全世界收购、投资区块链企业。

Barry Silbert 2011 年因持有比特币获得第一桶金;2012 年,Barry 创立了 Bitcon Opportunity Corp,进行比特币相关领域的天使投资;2013 年,他作为天使投资人投资了 Coinbase、Bitpay 和 Ripple 三家初创公司;2014 年,他成立了数字货币交易公司 Genesis Global Trading、比特币信托公司 Grayscale 等区块链相关企业。

Barry Silbert 是 Houlihan Lokey 的投资银行家,并以优异成绩毕业于埃默里大学 Goizueta 商学院。

在成立 DCG 之前,Barry Silbert 于 2004年 创立了私募股权交易平台 SecondMarket,通过简化复杂的交易工作流程、投资者入职和验证投资者的认证,使私营公司和投资基金能够更有效地筹集资金并为其利益相关者提供流动性。

SecondMarket 在社交网络巨头 Facebook 于 2012 年 IPO(首次公开招股)前几年时间里开始变得颇受欢迎。这个交易所吸引了很多风险资本家和创业公司职员,因为他们希望向对冲基金等外部投资者出售这些私人持股创业公司的股票。这种情况最终带来的结果是,很多硅谷创业公司都推出了限制职员在 SecondMarket 等私人股票交易所中进行股票交易的政策。

SecondMarket 近年来获得了无数荣誉,包括被世界经济论坛评为技术先锋,并获得了福布斯,Fast Company、德勤和其他组织的荣誉。Barry Silbert 获得了多项个人荣誉,包括被安永会计师事务所和 Crain's 评为年度企业家,并入选“财富”杂志着名的“40岁 以下的 40 名商业精英”名单。

这家公司在 2015 年 10 月被纳斯达克收购。此时 Barry Silbert 已辞任。

2013 年,Barry Silbert 提议 SecondMarket 董事会股东投资三百万公司资金购买比特币。这跟公司的业务几乎毫无关系,所有的董事会成员都无动于衷。董事会的其中一名股东 Lawrence Lenihan 认为:“我觉得这个投资太过于疯狂,我们争执不下。”

沉迷加密货币不能自拔的 Barry Silbert 终于 2014 年辞去了在 SeondMarket 的首席执行官。

卸任 SeondMarket CEO 的时候,Silbert 对外说道:“我选择离开我需要每天进行管理的个人公司,如此我就可以全身心地投入到虚拟货币生意上。我对比特币的热情是大家众所周知的,我认为是时间做出这个变动了。”

Silbert 还补充道,该举动将正式把 SecondMarket 于 BIT(Bitcoin Investment Trust,比特币投资信托)区分开来。这与他在年初宣称,BIT 将会在纽约建立一个合规的比特币交易平台相一致。其担任 BIT CEO,BIT 曾在 2013 年对 SecondMarket 投资 200 万美元。


董事会关键人物之一:凯尔特人队老板


根据 DCG 官网资料显示,目前 DCG 集团一共有 16 名成员。











除了 Barry Silbert,DCG 董事会还有另外两位关键人物:Glenn Hutchins 和 Lawrence Lenihan。

Glenn Hutchins 是全球领先的科技投资公司银湖(Silver Lake)的联合创始人之一。他同时也是美国通讯电报公司(AT&T)、纳斯达克(Nasdaq)、纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)、布鲁金斯学会(Brookings Institution)、纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)和美国进步中心(Center for American Progress)的董事。

他是纽约长老会医院(New York Presbyterian Hospital)执行委员会成员,波士顿凯尔特人队(Boston Celtics)老板兼执行委员会成员,美国艺术与科学学院(American Academy of Arts and Sciences)院士。此前,他是克林顿总统的特别顾问。

Lawrence Lenihan 是共振设计集团(Resonance)的联合创始人兼联合首席执行官。共振设计集团(RESONANCE)是全球十大设计公司,共振在国际上荣获亚洲设计大奖、环球设计大奖等几十个顶级奖项。。

在创办 Resonance 之前,Lawrence 在纽约市创立了 FirstMark Capital,该公司为当今市场上一些最成功的商业公司提供支持,包括汤米•约翰(Tommy John)、Pinterest 和 Shopify。


拆解 DCG 投资逻辑和投资组合


DCG 虽然以投资为主,但是其实本身并不是一家纯 VC,同时也是一个区块链初创企业孵化器。

他们认为,公司结构相比于 VC 有更好的弹性(flexibility)和更多样化的架构。首先,由于区块链技术尚未成熟,适合长期投资和布局,因此以股本形式持有的投资者资金而成立的公司架构相对于要求中短期回报和流动性的基金架构更为适合。其次,公司架构能够自由的成立、购买公司和数字货币。最后,DCG 也可以寻求上市,获取更广的资金来源。

这家公司背后的投资者包括金融巨头、传统制造企业和媒体平台:MasterCard、Western Union、加拿大帝国商业银行、纽约人寿保险公司、泛美风险部门、芝加哥商业交易所集团、富士康、保诚集团等。

自然,DCG 投资的很多平台并不是以颠覆传统行业为目的,相反的,是利用区块链技术,对传统行业的运作流程进行改造。由于区块链是需要共识机制来构建信任体系,所以建立一套完全去中心化的公链需要较高的成本。现有能够广泛运用的,还是在几个机构达成协议而形成的私有链。这也符合DCG集团投资人的利益。

与其他的投资企业风格不同的是,DCG 几乎不涉及代币类的项目,他们专门投资区块链的基础设施。而且 DCG 的投资逻辑可以归纳为 12 个字:抢先进场,广撒渔网,买断赛道。“买断赛道”在这里的意思是DCG会在加密货币行业的每一个细分领域投中一个最强者,然后扶持新的初创企业成长。





数据来源于DCG官网


上图是 DCG 官网对其投资组合分类的一个梳理,Odaily星球日报按照中国读者的阅读习惯重新进行了整合:


1、媒体和信息传输平台






在 DCG 投资的媒体公司当中,值得一说的是 CoinDesk。CoinDesk 成立于  2013 年 5 月,是最早期的币圈新闻资讯网站之一,每年都会举办一次共识大会。

国内的很多平台都把它当做国外币圈的消息来源,至于会不会利用媒体消息来达到操纵币价的目标,Silbert 则表示,“我们不会干涉 CoinDesk 的运营。”


2、交易所






在 DCG 的投资组合里,有几十家都是交易所,其中包括美国 K网 Kraken、日本的 bitFlyer、中东和北非的 BitOasis、墨西哥的 Bitso、智利的 SurBTC、瑞士的 ShapeShift。

DCG 早在 2013 年就投资了美国最大的交易所 Coinbase,初始投资资金为 610 万美金,如今用户数过千万,2017 年的直接收入超过 15 亿美元。到了 2015 年,DCG 又追加投资 700 万美金。在 2018 年 2 月,DCG 投资的 Circle 机构直接收购了著名的数字货币交易所 P网 Poloniex,又将用户规模扩大了一个层面。


3、信托






DCG 子公司 Grayscale(灰度)是一家成立于 2013 年的数字货币资管公司,已推出 9 支信托基金,投资标的为:BTC、BCH、ETH、ETC、ZEN、XLM、LTC、XRP 以及 Zcash,其资产管理规模一度增长至 35 亿美元。

灰度投资在 2017 年 12 月份的资产管理规模最大,高达 35 亿美元,但 2018 年开始逐步下降。目前,灰度投资的资产管理规模为 7.93 亿美元。

下图是灰度投资目前的持仓比例情况。灰度投资目前所持有的投资组合中,比特币投资信托基金净值最大,高达 7.43 亿美元,其次为以太经典,其基金净值为 4500 百万美元。






Grayscale 特别看好 BTC,报告称 2019 年第一季度的绝大多数投资是在其比特币投资信托(BIT)。

DCG 集团本身是也灰度持仓代币的早期重度持仓者,按理来说存在一定的利益冲突,但如果你过去关注过 Silbert 的推特,你会发现拥有 18 万粉丝的他经常站台 ETC,就差在线喊单了,这种涉及操控市场价格的行为,弄不好某天就会引来美国监管机构的“关照”,投资者不得不为之捏一把汗。






“我将抛光所有公开股票、固定收入或债务,然后进入 2017。我的钱袋里将只有现金、BTC、ETC 和 ZEC。经济危机尽管放马过来!— Barry Silbert (@barrysilbert)December 30, 2016。


4、银行和支付






DCG 的投资组合中,另一家值得关注的企业是 Silvergate Bank,一家长期支持比特币公司的金融机构。

当其他银行向加密货币公司关上大门的时候,该银行仍为加密货币公司提供银行服务。该银行透露,银行与 15 个加密货币公司建立了合作关系。早在 2014 年 Silvergate 的首席执行官 Alan Lane 就曾在加州银行协会的会议上谈论过比特币。

早在 2014 年,由于许多银行拒绝为加密公司开立账户,或者突然关闭没有注册的账户,加密货币行业在接受传统金融机构提供的银行服务时遇到了极大的挑战。Silvergate Bank 向比特币初创公司提供银行账户。

2018 年 2 月,Silbert 通过推特证实 DCG 确认投资于 Silvergate Bank,根据 Silvergate 后来发布的公告,表明 Silvergate 通过私人配售了 950 万股,总共价值 1.14 亿美元,这些资金将用于进一步支持该行的金融科技存款计划。


5、基础设施和底层协议






DCG 投资的区块链安全公司 BitGo,为Bitfinex、Bitstamp、Kraken 在内的几百家交易所提供钱包托管服务。在美国,一般大型基金都必须有一个合规的托管机构,这是机构投资者入场的前提。就在今年九月,BitGo 获得美国监管部门的许可,推出了数字资产托管产品。


6、加密货币






附 DCG 投资组合统计(按时间顺序排列)





































文 | 王也  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily) 查看全部
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熟悉区块链行业的人可能都听说过 Pantera Capital、a16z 和联合广场风投(USV)等知名投资机构,但大家可能很少听说过 Digital Currency Group(以下简称“DCG”)。

DCG 的经营模式与 “股神”沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)掌舵的伯克希尔·哈撒韦集团相似,是集控股和投资于一体的多元化集团,目前在加密货币市场里,DCG占的股份最多。

在 CB Insights 和 Crypto Fund Research 的榜单中,DCG 位列区块链投资机构排行榜第一。

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根据其官网数据,DCG 已投资全球 30 多个国家的 150 多家区块链公司,几乎你能想到的区块链基础业务它都有所布局。

大家耳熟能详的 Coindesk、Coinbase、Blockstream、Zcash、Circle、BitGo 等知名项目都是其投资组合。最大的加密货币投资基金之一 Grayscale(灰度投资)和大型数字货币机构做市商Genesis都属于其麾下。

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数据来源于 DCG 官网

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DCG 2014 年至今投资规模变化


除了数字货币和相关支付应用,目前 DCG 的业务已经延伸至区块链技术的其他阶段,包括智能合约、金融、物联网等。其投资业务遍布全球,以北美地区分布最广,包括为中东、东非和拉丁美洲提供数字货币转账和支付服务的企业 Bitpesa、Bitoasis、Bitpagos 和 Surbtc,成立于墨西哥的智能合约平台 Rootstock,中国的比特币交易所比特币中国(BTCC)等。

然而,这样一个资本大鳄,却鲜为人所知。Odaily星球日报将在本文中,为你揭秘这家隐形已久的世界第一区块链基金。


创始人 Barry Silbert:成功创业后离开,投身加密货币


DCG 的创始人 Barry Silbert 是比特币的疯狂爱好者,在他的带领下,DCG 在全世界收购、投资区块链企业。

Barry Silbert 2011 年因持有比特币获得第一桶金;2012 年,Barry 创立了 Bitcon Opportunity Corp,进行比特币相关领域的天使投资;2013 年,他作为天使投资人投资了 Coinbase、Bitpay 和 Ripple 三家初创公司;2014 年,他成立了数字货币交易公司 Genesis Global Trading、比特币信托公司 Grayscale 等区块链相关企业。

Barry Silbert 是 Houlihan Lokey 的投资银行家,并以优异成绩毕业于埃默里大学 Goizueta 商学院。

在成立 DCG 之前,Barry Silbert 于 2004年 创立了私募股权交易平台 SecondMarket,通过简化复杂的交易工作流程、投资者入职和验证投资者的认证,使私营公司和投资基金能够更有效地筹集资金并为其利益相关者提供流动性。

SecondMarket 在社交网络巨头 Facebook 于 2012 年 IPO(首次公开招股)前几年时间里开始变得颇受欢迎。这个交易所吸引了很多风险资本家和创业公司职员,因为他们希望向对冲基金等外部投资者出售这些私人持股创业公司的股票。这种情况最终带来的结果是,很多硅谷创业公司都推出了限制职员在 SecondMarket 等私人股票交易所中进行股票交易的政策。

SecondMarket 近年来获得了无数荣誉,包括被世界经济论坛评为技术先锋,并获得了福布斯,Fast Company、德勤和其他组织的荣誉。Barry Silbert 获得了多项个人荣誉,包括被安永会计师事务所和 Crain's 评为年度企业家,并入选“财富”杂志着名的“40岁 以下的 40 名商业精英”名单。

这家公司在 2015 年 10 月被纳斯达克收购。此时 Barry Silbert 已辞任。

2013 年,Barry Silbert 提议 SecondMarket 董事会股东投资三百万公司资金购买比特币。这跟公司的业务几乎毫无关系,所有的董事会成员都无动于衷。董事会的其中一名股东 Lawrence Lenihan 认为:“我觉得这个投资太过于疯狂,我们争执不下。”

沉迷加密货币不能自拔的 Barry Silbert 终于 2014 年辞去了在 SeondMarket 的首席执行官。

卸任 SeondMarket CEO 的时候,Silbert 对外说道:“我选择离开我需要每天进行管理的个人公司,如此我就可以全身心地投入到虚拟货币生意上。我对比特币的热情是大家众所周知的,我认为是时间做出这个变动了。”

Silbert 还补充道,该举动将正式把 SecondMarket 于 BIT(Bitcoin Investment Trust,比特币投资信托)区分开来。这与他在年初宣称,BIT 将会在纽约建立一个合规的比特币交易平台相一致。其担任 BIT CEO,BIT 曾在 2013 年对 SecondMarket 投资 200 万美元。


董事会关键人物之一:凯尔特人队老板


根据 DCG 官网资料显示,目前 DCG 集团一共有 16 名成员。

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除了 Barry Silbert,DCG 董事会还有另外两位关键人物:Glenn Hutchins 和 Lawrence Lenihan。

Glenn Hutchins 是全球领先的科技投资公司银湖(Silver Lake)的联合创始人之一。他同时也是美国通讯电报公司(AT&T)、纳斯达克(Nasdaq)、纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)、布鲁金斯学会(Brookings Institution)、纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)和美国进步中心(Center for American Progress)的董事。

他是纽约长老会医院(New York Presbyterian Hospital)执行委员会成员,波士顿凯尔特人队(Boston Celtics)老板兼执行委员会成员,美国艺术与科学学院(American Academy of Arts and Sciences)院士。此前,他是克林顿总统的特别顾问。

Lawrence Lenihan 是共振设计集团(Resonance)的联合创始人兼联合首席执行官。共振设计集团(RESONANCE)是全球十大设计公司,共振在国际上荣获亚洲设计大奖、环球设计大奖等几十个顶级奖项。。

在创办 Resonance 之前,Lawrence 在纽约市创立了 FirstMark Capital,该公司为当今市场上一些最成功的商业公司提供支持,包括汤米•约翰(Tommy John)、Pinterest 和 Shopify。


拆解 DCG 投资逻辑和投资组合


DCG 虽然以投资为主,但是其实本身并不是一家纯 VC,同时也是一个区块链初创企业孵化器。

他们认为,公司结构相比于 VC 有更好的弹性(flexibility)和更多样化的架构。首先,由于区块链技术尚未成熟,适合长期投资和布局,因此以股本形式持有的投资者资金而成立的公司架构相对于要求中短期回报和流动性的基金架构更为适合。其次,公司架构能够自由的成立、购买公司和数字货币。最后,DCG 也可以寻求上市,获取更广的资金来源。

这家公司背后的投资者包括金融巨头、传统制造企业和媒体平台:MasterCard、Western Union、加拿大帝国商业银行、纽约人寿保险公司、泛美风险部门、芝加哥商业交易所集团、富士康、保诚集团等。

自然,DCG 投资的很多平台并不是以颠覆传统行业为目的,相反的,是利用区块链技术,对传统行业的运作流程进行改造。由于区块链是需要共识机制来构建信任体系,所以建立一套完全去中心化的公链需要较高的成本。现有能够广泛运用的,还是在几个机构达成协议而形成的私有链。这也符合DCG集团投资人的利益。

与其他的投资企业风格不同的是,DCG 几乎不涉及代币类的项目,他们专门投资区块链的基础设施。而且 DCG 的投资逻辑可以归纳为 12 个字:抢先进场,广撒渔网,买断赛道。“买断赛道”在这里的意思是DCG会在加密货币行业的每一个细分领域投中一个最强者,然后扶持新的初创企业成长。

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数据来源于DCG官网


上图是 DCG 官网对其投资组合分类的一个梳理,Odaily星球日报按照中国读者的阅读习惯重新进行了整合:


1、媒体和信息传输平台

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在 DCG 投资的媒体公司当中,值得一说的是 CoinDesk。CoinDesk 成立于  2013 年 5 月,是最早期的币圈新闻资讯网站之一,每年都会举办一次共识大会。

国内的很多平台都把它当做国外币圈的消息来源,至于会不会利用媒体消息来达到操纵币价的目标,Silbert 则表示,“我们不会干涉 CoinDesk 的运营。”


2、交易所

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在 DCG 的投资组合里,有几十家都是交易所,其中包括美国 K网 Kraken、日本的 bitFlyer、中东和北非的 BitOasis、墨西哥的 Bitso、智利的 SurBTC、瑞士的 ShapeShift。

DCG 早在 2013 年就投资了美国最大的交易所 Coinbase,初始投资资金为 610 万美金,如今用户数过千万,2017 年的直接收入超过 15 亿美元。到了 2015 年,DCG 又追加投资 700 万美金。在 2018 年 2 月,DCG 投资的 Circle 机构直接收购了著名的数字货币交易所 P网 Poloniex,又将用户规模扩大了一个层面。


3、信托

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DCG 子公司 Grayscale(灰度)是一家成立于 2013 年的数字货币资管公司,已推出 9 支信托基金,投资标的为:BTC、BCH、ETH、ETC、ZEN、XLM、LTC、XRP 以及 Zcash,其资产管理规模一度增长至 35 亿美元。

灰度投资在 2017 年 12 月份的资产管理规模最大,高达 35 亿美元,但 2018 年开始逐步下降。目前,灰度投资的资产管理规模为 7.93 亿美元。

下图是灰度投资目前的持仓比例情况。灰度投资目前所持有的投资组合中,比特币投资信托基金净值最大,高达 7.43 亿美元,其次为以太经典,其基金净值为 4500 百万美元。

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Grayscale 特别看好 BTC,报告称 2019 年第一季度的绝大多数投资是在其比特币投资信托(BIT)。

DCG 集团本身是也灰度持仓代币的早期重度持仓者,按理来说存在一定的利益冲突,但如果你过去关注过 Silbert 的推特,你会发现拥有 18 万粉丝的他经常站台 ETC,就差在线喊单了,这种涉及操控市场价格的行为,弄不好某天就会引来美国监管机构的“关照”,投资者不得不为之捏一把汗。

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“我将抛光所有公开股票、固定收入或债务,然后进入 2017。我的钱袋里将只有现金、BTC、ETC 和 ZEC。经济危机尽管放马过来!— Barry Silbert (@barrysilbert)December 30, 2016。


4、银行和支付

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DCG 的投资组合中,另一家值得关注的企业是 Silvergate Bank,一家长期支持比特币公司的金融机构。

当其他银行向加密货币公司关上大门的时候,该银行仍为加密货币公司提供银行服务。该银行透露,银行与 15 个加密货币公司建立了合作关系。早在 2014 年 Silvergate 的首席执行官 Alan Lane 就曾在加州银行协会的会议上谈论过比特币。

早在 2014 年,由于许多银行拒绝为加密公司开立账户,或者突然关闭没有注册的账户,加密货币行业在接受传统金融机构提供的银行服务时遇到了极大的挑战。Silvergate Bank 向比特币初创公司提供银行账户。

2018 年 2 月,Silbert 通过推特证实 DCG 确认投资于 Silvergate Bank,根据 Silvergate 后来发布的公告,表明 Silvergate 通过私人配售了 950 万股,总共价值 1.14 亿美元,这些资金将用于进一步支持该行的金融科技存款计划。


5、基础设施和底层协议

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DCG 投资的区块链安全公司 BitGo,为Bitfinex、Bitstamp、Kraken 在内的几百家交易所提供钱包托管服务。在美国,一般大型基金都必须有一个合规的托管机构,这是机构投资者入场的前提。就在今年九月,BitGo 获得美国监管部门的许可,推出了数字资产托管产品。


6、加密货币

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附 DCG 投资组合统计(按时间顺序排列)

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文 | 王也  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)

币安研究院:去中心化借贷有哪些玩家?相比中心化借贷有何优势?

投研chainnews 发表了文章 • 2019-06-10 13:29 • 来自相关话题

DeFi —— 去中心化金融,作为 Dapp 的一个分支,似乎是目前区块链技术的最佳使用案例之一。本文翻译了币安研究院发布的 DeFi 报告系列第一篇,其中着重讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。深入浅出的剖析了有代表性的借贷类 DeFi 项目,市场参与者及参与动机,以及与中心化的金融系统相比这些平台的优势和风险。


核心摘要


去中心化金融,也被称为开放式金融,或 DeFi,已经发展成为以太坊网络应用的核心驱动因素之一。DeFi 的核心原则是提供一个全新的、无需许可的金融服务生态系统,没有任何中心化权威,世界上任何人都可以使用。在这个生态系统中,用户就是自己资产的托管人,对自己的资产拥有完整的控制权、所有权,他们可以自由进入市面上所有的去中心化市场。

借贷协议和平台给市场参与者提供了不同的使用动机,比如:

    对借贷者:可以做空某个资产或者借来使用权(比如治理权)
    对出借者:可以利用自己的资产来获取利息
    对以上两者:存在跨平台之间的套利机会


与传统金融产品相比,去中心化、无托管方的协议提供了几个很有前景的优势,比如:

    透明和价格有效性,因为价格受市场需求影响
    当发生借贷行为时的便利性和速度
    抗监管和不变性


不过,鉴于这些金融原型的实验性质,与中心化的竞品相比,他们确实表现出一些特定的缺点,比如:

    技术风险(交易对手的风险被智能合约的风险代替了)
    低流动性(即,很难大规模的去借贷而不影响当前的利率水平)


总体而言,加密货币驱动的借贷领域仍处于早期阶段,但是提供了一个引人注目的价值主张,即个人和机构可以用过去的信贷模型来提供更广泛的资金渠道,同时还不需要可信的中间人或第三方。尽管现在很难确定哪些平台或者协议在长期能够吸引最多用户,但各种工具共同提供了越来越多的去中心化方案来获取资本,同时形成了更加全面的 DeFI 工具箱。

本篇报告是我们(币安研究院)DeFi 系列的第一篇文章,涵盖了诸多不同的平台和协议,这些新生事物旨在颠覆现有金融行业和基础设施。总体而言,这篇报告将讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。

尽管开放式金融在本质上是相对于平台而独立的,但目前 DeFi 类应用几乎全部在以太坊上开发和使用。稳定币 Dai 是 DeFi 的基石之一,Dai 是一个由加密资产抵押的去中心化稳定币,在 Maker 的生态系统中产生。

截至 2019 年 5 月 31 日,从现有应用数、交易数以及锁在平台(如 Maker、Compound)里的金额这几个维度来看,以太坊占主导地位。因此,基于以太坊的 DeFi 类 Dapp 将是本次报告的重点。

长久以来,贷款是建立在双方之间的信任之上。那么,与中心化平台相比,去中心化加密资产的借贷平台是如何在没有信任关系的匿名陌生人之间匹配贷款的呢?


1 去中心化借贷概览


1.1 公链、平台、和支持资产概述

1.1.1 什么是 DeFi?有哪些相关的公链?


DeFi 可以被定义为:

    一个由无需许可的区块链、点对点协议和在去中心化网络构建的应用所组成的生态系统,用于促进借贷行为或者用金融工具来交易。


现在,大多数的 DeFi 协议都是基于以太坊构建的。截至 6 月 5 日,以以太坊为基础的 DeFi 应用累计锁仓的质押资产总价值超过 5 亿美金(超过 150 万 ETH)。





图 1 按公链统计的 DeFi 应用数量(截至 6 月 5 日)


比特币的闪电网络解决方案可以被视为在比特币区块链上运行的 DeFi 应用程序。截至 2019 年 6 月 5 日,闪电网络的锁仓价值约为 800 万美元。





图 2 - DeFi 应用中锁仓的总金额(百万美元)(截至 6 月 5 日)


关于 EOS,EOSRex 使用户能够借用和借出 EOSIO 资源(例如 CPU、RAM、NET)。尽管它只发布了一个多月,但按照总抵押价值排序,该应用早已傲视群雄,总计超过 9000 万个 EOS 被锁仓。EOS 上的其他平台还包括一个无需许可的货币市场协议 —— BUCK Protocol,该协议最近刚刚上线。

此外,其他公链也在构建去中心化金融类应用。例如,Stellar 旨在开发新的全球金融系统,但目前尚未看到由第三方开发者所开发的金融类 dApp。

另一个例子是 Ontology,最近与稳定币发行商 Paxos 合作,在其公链上发布了多达 1 亿个 PAX 代币。在其新闻稿中,Ontology 提到「将探索除了交易所之外的 DeFi 应用场景,预计将在 5 月份在 Ontology 上发布 PAX 代币」。

由于以太坊在 DeFi 应用数量上占据绝对优势,因此本报告将重点关注基于以太坊的 DeFi 应用。那么这些平台和协议支持哪些资产?


1.1.2 基于以太坊的 DeFi 平台支持哪些资产?

以太坊上 DeFi 平台所支持的资产多种多样。可以分为两大类:原生区块链资产和非原生区块链资产。

「原生区块链资产被定义为其价值没有被任何非原生区块链资产(如股票或法定货币)所抵押或背书的资产。例子有 Basic Attention Token (BAT)或 OmiseGo (OMG)等等。」

这些资产通常允许在区块链上来铸造 / 或销毁(即链上创建资产)。在 DeFi 生态系统中,核心支柱之一(同时是原生区块链资产的一个例子)便是 MakerDao (MKR)及其 Dai (DAI)稳定币。

作为由加密资产抵押产生的稳定币,Dai 的价值之所以能够和美元挂钩,是通过一套复杂的抵押机制,以及一个稳定费率来激励市场参与者用套利来抵消存在的价格错误。细节将在下一节中进一步讨论。

其他原生资产也能用于这些应用,例如以太坊区块链上的 ERC-20 代币,如 REP、BAT 或 ZRP。

这些原生区块链资产可用作:

    贷款抵押品
    可出借资产
    可借入资产
    治理资产(例如 MKR)


有趣的是,没有流动性的(原生)区块链资产不能用作抵押品,无论它们是同质化资产(ERC20)还是非同质化资产(ERC721 如 CryptoKitties)。

「非原生区块链资产包括在公链上运行的各类资产,但其价值由非区块链资产抵押或背书(如大宗商品,股票或法定货币)。」

一些最受欢迎的非原生区块链资产是由银行账户上法币抵押来发行的稳定币,比如 USDC 或者 TUSD。

在 DeFi 生态系统中,USDC 被纳入许多借贷协议。值得注意的是,继 2019 年 2 月 Coinbase 的投资之后,Dharma 将 USDC 加入其支持的资产。

那么,以太坊上运行的非托管的协议和平台有哪些?


1.2 协议和平台

在本节中,仅包括非托管的平台和协议。因此,BlockFi、Nexo 等平台被排除在外。





表 1 支持借贷的以太坊非托管协议和平台





图 3 截至 2019 年 6 月 4 日,最大的几个以太坊上 DeFi 借贷平台抵押物价值(百万美金)


MakerDAO,Dharma 和 Compound 组成的三巨头占 DeFi 平台锁定的总 ETH 的近 80%,在下一节中我们将介绍它们。


1.3 贷款流程如何在非托管平台上运作?

在本节中,将讨论上一节中提到的三个最大平台:Maker,Compound 和 Dharma。三者使用了不同的模型,这给我们提供了一般贷款流程如何在非托管平台上运作的有趣见解。

整体来说,这些平台依托于借款人的超额抵押作为发起贷款的关键机制,以及来决定贷款期间是否必须关闭贷款。


Maker

Maker 是一个独特的「发行人」(issuer),其中个人可以直接通过将 ETH 存入其抵押债仓(CDP)来借用 Dai —— 一种与美元挂钩稳定币,其挂钩目标价值为每个代币 1 美元。

Maker 代币(MKR)允许持币个人通过「治理费」(即借贷利率)参与运营收入。这种结构与点对点模型不同,因为它将储备(抵押物)汇集在一起以主动发行代币,而不是转移现有代币。

与由法币抵押发行的稳定币不同,加密资产抵押的稳定币依赖于不同的机制来维持其与法定货币的挂钩。值得一提的是,无论其挂钩机制如何,任何稳定币的内在价值完全取决于中央银行(如美联储)的集中决策过程,这些中央银行负责制定货币政策,最终影响到法定货币对其他货币和资产的相对价值。

在 MakerDAO 的例子中,Dai 是一个加密资产抵押稳定币,与建立在以太坊上的 Maker 生态系统一起使用。Maker 生态系统目前允许 ETH 持有人将 ETH 放入智能合约中,以换取铸造 DAI 稳定币的能力,从而用波动率较高的抵押资产 ETH 换取稳定的贷款。值得注意的是,Maker 平台将很快允许借款人放入多种资产抵押品,以减轻单一资产的波动性,从而在抵押品层面更加多元化。随着整体市场价格的反弹,这可能会进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高,目前 Dai 已经是世界上最大的由加密资产抵押发行的稳定币。

在 Maker 里,贷款是超额抵押的,贷款开始时要求的抵押比率高于 150%。

点对点的借贷池可以分为两种类型:

1、直接配对(例如 Dharma,Ethlend 等)
2、流动资金池(例如 Compound,dydx)

我们下面来看看两个最大的点对点平台:Compound 和 Dharma。

在大多数这些平台中,平台直接匹配贷方和借方,利率之间存在利差,平台或者协议开发者通过利差作为收入维持运营。


Compound

Compound 是一种协议,为以太坊上运行的各种代币创造货币市场。

每个市场都链接到一个 cToken (比如 cBAT),它充当了在协议上借出资产的中介。通过 cToken,出借方可以获得随时间而累加的利息。具体而言,利息的金额是在区块维度进行累加。在贷款的周期内,每隔 15 秒出来一个新的区块,cTokens 都会持续增加。

在 Compound 中,还有一个撤销功能,允许用户将 cTokens 转换为原始资产(例如从 cBAT 转换为 BAT)。

每种资产的利率都基于实时的市场供需关系。当借款人的需求过剩时,利率会增加,而可借贷金额的过剩则会导致利率下降。此外,出借利率总是低于借款利率,以在平台上产生流动性。


Dharma

Dharma 是一个允许用户以 90 天固定利率借入和借出各种资产的平台。支持的资产包括 ETH、USDC 和 Dai。

简而言之,该平台可以手动处理和匹配交易,而无需在任何时间点担任托管人。用户可以请求借出资产,然后只需等待他们的请求被匹配。

Dharma 上的利率目前由团队在黑箱流程中手动确定。有趣的是,Dharma 的借贷利率设定是相等的,这与其他平台如 Compound 形成鲜明地对比。

如果借款人决定在到期日之前偿还贷款,他必须支付 90 天周期的全部利息。因此,借款人(提前还贷)的唯一动机是拿回抵押资产。


1.4 一些额外的指标






表 2 传统美元计价金融工具的收益率和利率(2019 年 5 月 31 日)


这些传统金融工具(见表 2)基本上提供了美国经济中「无风险利率」的参考。目前,利率介于 2%至 3%之间。

与抵押稳定币的借款利率(即表 3 中的 USDC)相比,数字资产借贷平台提供的借款利率高于这些基准利率,尽管他们有一些核心优势,比如资金流动和基础智能合约的透明性、更大的平台实用性和灵活性、用户使用的便利性。





表 3 截至 2019 年 6 月 4 日,托管和非托管平台及数字资产协议的借贷费率


Dai 的利率高于 USDC 的利率,因为 USDC 对美元没有潜在的价格风险,并且总是可以兑换成一美元。不过将其视为一个 Dai 的借贷利率对标物其实很有趣。由于现在稳定币的借贷利率远低于被投票出来的 17.50%稳定费率,Maker 的投票者将来可能会决定进一步降低其治理费用以缩小与其他平台利率之间的差距,保持平台的竞争力。

关于以太坊借贷利率,当以太坊从 PoW 过渡到 PoS 时,它们与未来的 PoS 质押回报一致。PoS 质押回报与网络的通胀率相似,因此,借贷利率与预期的以太坊 PoS 收益范围 2-3%一致。

由于 Maker 是以太坊上 DeFi 的最大组成部分,在整个借贷生态系统中占据近 80%的主导地位,可以由此看出所有非托管平台的总抵押资产价值的演变。





图 4 锁定在 Maker 里总抵押资产价值(百万美金)的趋势


Dai 作为以太坊上运行的 DeFi 生态系统的核心组件之一,目前大约 1.5%的以太坊总供应量锁定在 Maker 上。下面是一些关键指标:





图 5 - 自 2018 年 1 月以来 Maker 治理费率(CDP 利率)的演变


2019 年 5 月 31 日,Maker 持有者决定首次将 CDP 利率下调 2%至 17.5%。CDP 利率在 2019 年前五个月里从 0.50%一直上升至 19.50%的历史高位。





图 6 自 2018 年 1 月以来 Dai 的流通供应量(以百万美元计)


截至今日,Dai 的流通供应约为 8,200 万,在 2019 年上半年略有下降,这与期间稳定费用连续大幅上涨相关。

按市值计算,Dai 目前是的第五大美元稳定币,仅次于美元 USDT,USDC,TUSD,PAX,最近已经超过 GUSD。





图 7 截至 2019 年 6 月 5 日,大型稳定币(不包括 USDT)流通市值(百万美元)


由于 Dai 目前抵押比率(480%+)远高于其最低门槛,因此只要 MKR 治理决定取消目前设定为 1 亿美金 Dai 的最高发行限制,那么流通市值仍有可能增加。这一点,以及未来对多种资产抵押品的支持可能进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高。


2 市场参与者


在本节中,我们将讨论 DeFi 市场参与者的视角,包括哪些类型的个人 / 机构可能希望参与这些协议,以及他们这样做的潜在动机,比如套利。


2.1 贷款人案例

从贷方的角度来看,核心的好处是能够将现有资本投入使用并产生收益,而不是长期持有资产(「基本是 HODL 策略」)。在这种情况下,用户可能会看到的两个关键回报是:

    长期投资的「奖励」。长期头寸持有人(也就是价值投资者)可以通过这些利息(通常以相同货币计价)获得奖励,为他们带来新的收入来源(除了资本增值或「HODL 策略」 )。例如,长期投资于以太坊的投资者可以从这些贷款平台中受益并获得额外的收益率。
    美元对稳定币的收益率。与银行的大多数常规银行账户不同,稳定币不会产生任何收益率。将美元计价的稳定币存储在数字钱包上类似于将美元纸币保存在皮革钱包中:没有一个能够带来收益。考虑通货膨胀的风险,这将转化成稳定币有效价值的贬值。对于稳定币发行人,为了竞争市场份额,有动力将其从银行存款得到的部分收入通过这些去中心化平台分配给支持流通供应的用户们。



2.2 借款人案例

从借款人的角度来看,有几个原因是需要使用去中心化协议借用资产。

    能够做空资产。借款人可以通过借入资产来做空某一种资产,并立即在任何交易所卖出它获得其他加密货币(通常是稳定币)。这与中心化交易所的保证金交易具有类似的功能。同样,它还提供了在不支持此功能的平台上进行保证金交易的能力。例如,交易者可以在 Coinbase 上做空资产(因为它不允许保证金交易)。随着可借入资产的列表随着时间的推移而扩大,这种应用场景也将变得越来越有价值。
    借用代币的使用价值(例如借用治理权)。借款人可以决定(暂时)借入资产,以获得区块链的更多权力或治理权。例如,有人可以借用 REP (Augur 币)来参与链上的决议机制。


2.3 套利机会

假设没有交易成本,如果以下不等式成立,则存在套利机会:

贷款利率(%) < 借款利率(%)

但是,由于所有贷款在今天的现有协议中都是超额抵押的,借款和贷款利率之间的利差实际上永远不会为零。可以用一个更全面的等式来包括额外费用,例如交易成本或 Gas fee:

__借款利率(%) - 最小抵押率(%)_ 贷款利率(%) - 总费用(%)> 0_

总费用(%)> 0 是任何额外费用的总和,例如 Gas fee 或贷款 / 借款平台的任何交易费。

从理论上,最小抵押率(%)和贷款利率(%)的乘积其实就是可借出所有资本的 100% 有效利率。然而在实践中,平台上的用户倾向于以比最小抵押率高得多的比例进行超额抵押,为抵押率过低提供缓冲空间。





表 4 跨平台的平均抵押比率(2019 年 6 月 4 日)


目前,贷款 / 借款平台存在两大主要套利机会:

    去中心化平台和中心化平台之间的套利。截至撰写本文时,Dharma 以 USDC 的 8%年利率提供 90 天的贷款。对于能够以美元获得信贷的消费者(基于对 KYC 账户的现有访问的监管套利等)存在套利机会。套利者可以以低于 8%的利率借入美元,将这些美元转移到 Coinbase 上以购买 USDC,然后将 USDC 借给 Dharma。然而,这种套利受特定风险的影响。例如,如果平台定义的特定利率的需求不足,贷款可能永远不会与 Dharma 上的相匹配。此外,这些机会也存在潜在风险(交易对手,平台特定风险),将在下一节中详细讨论。最终,套利可能存在于访问受限(或需要更严格的 KYC)的平台上,并且这些机会可能会持续更长时间。
    去中心化平台之间的套利:由于去中心化平台目前在借贷利率之间存在较大差价,因此预计这种情况会更为罕见。一个主要原因是由于这个行业的参与率较低,毕竟仍在早期阶段。不仅如此,由于这些开放的去中心化平台的性质,消除套利机会的参与者数量更多。在此之上,这些套利机会通常会稍纵即逝,因为许多平台集成了其他平台上的借贷信息(例如 Zerion)。此外,为了纯粹套利,两笔贷款必须具有相似的参数。特别是贷款的期限(期限长度)和到期日必须相同或相似,以便最好地执行此类套利,不然潜在的风险可能包括网络环境因素,(代币发行的)原生通货膨胀率,价格变化风险和提前还款 / 流动性(不论利率和期限长度是固定的还是可变的)。如果不同平台对借款人在贷款到期前如何关闭头寸有不同的政策,则可能存在提前还款的风险。



3 去中心化协议的风险和优势


在本节中,我们将比较这些去中心化协议与传统金融行业以及中心化加密资产托管平台的风险和优势。


3.1 这些平台和协议的优点和好处

3.1.1 加密资产行业的好处


以下是使用这些新的去中心化非托管平台对加密资产行业的一些好处:

    提高价格效率:由于贷款和借款协议允许任何人对资产进行做空,因此可以在市场中实现更高的价格发现和效率。
    不可变性和抗审查性:单一交易无法逆转,任何第三方都无法阻止借款流程。这样就形成了无需审查的有效市场,不会对用户造成歧视。



3.1.2 去中心化系统对于中心化银行平台的优势

具体而言,这些平台和协议提供了相对于中心化银行业务平台的若干优势,

    更广泛的资本准入:居住在资本控制国家的参与者可以获得基于其他法币的稳定币,例如美元或任何以法币计价的稳定币(例如英镑,欧元)。
    透明度和效率:在纯粹的 P2P 借贷平台上,利率仅由市场参与者决定,贷款通过超额抵押来确保。而且可以容易、无成本地公开获取有关贷款的信息。
    灵活性和贷款隔离:使用一个钱包可以同时借入多种加密货币。不同的风险也可以是完全独立的。例如,可以通过一个钱包用 ETH 借入 USDC,而另一个钱包用 ETH 借用 BAT。如果一笔贷款违约(即抵押品价值低于其清算门槛),则只会影响该抵押品,因为风险是隔离的。但是,对于允许多边抵押的平台,可以通过将不同资产汇总为一组抵押品来降低风险。
    降低流程成本 / 周转时间:与传统金融行业不同,去中心化金融移除了所有中间信用审核,任何用户都可以以市场价格非常快速地借入资金。



3.1.3 去中心化系统对于托管借贷平台的优势(例如中心化交易所)

托管借贷平台是指加密行业中的中心化平台,例如托管借贷平台(如 BlockFi)或中心化交易所(如 Bitfinex,Gate.io),他们允许用户在其上进行保证金借贷。

    能够跨平台和交易场所转移借入资金:与中心化贷款交易场所不同,个人可以借入资金并将其自由转移到其他场所,只有抵押品会被锁定在智能合约中。
    完全托管资金:想进行保证金交易的人可以在不舍弃代币的情况下,在去中心化交易所有效地做空资产。
    能够在受限制的司法管辖区内进行保证金交易。在完全去中心化的贷款协议上, 整个过程在链上发生,不需要 KYC。因此,任何市场参与者 - 无论其国家政策 - 都可以接触资产(无论是多头还是空头),然后进入保证金交易。



3.2. 缺点和固有风险

3.2.1 普遍性缺点


以下是针对以太坊区块链上运行的现有协议 / 平台的中心化借贷解决方案和托管平台的一些普遍缺点:

    缺乏保险机制:与传统金融业不同,链上贷款没有保险机制。因此,存在违约风险,虽然某些平台可能会在交易对手违约的情况下为用户提供保险,这仍然是这些去中心化平台的一般缺陷。
    难以赎回法定货币:由于贷款以加密货币方式计价,通常很难将这些贷款变现成法定货币。那么似乎很难在实体经济中利用这些借入的资金,但这其实是一个更宽泛的问题,它涉及到实体经济中如何能更广泛的使用区块链资产。此外,抵押稳定币(特别是 USDC)的支持可能进一步激励用户用原生区块链资产(如以太币)借出资金并赎回法币。
    超额抵押无助于「未开户」用户(即没有加密资产的用户):由于目前没有可用的信用评分,贷款必须超额抵押。对于没有加密资产的用户,就没有了借贷的机会。所以这些贷款和借贷平台并不服务于经济增长,因为贷款的先决条件之一是超额抵押(有时高达 150%)。另一种基于信用评分的系统也在开发中,但并不清楚在没有明确的 KYC 政策下如何设计这样的区块链借贷系统,反而有可能进一步「歧视」部分市场参与者。
    超额抵押对杠杆交易效果不大:虽然可以借入资金并将其转到其他平台,但由于需要超额抵押,炒币交易者并不那么感兴趣在去中心化的平台和协议上借款。中心化交易所使保证金交易更容易操作,它们依靠自动去保证金系统,复杂的清算算法和保险基金,允许交易者建立高杠杆仓位。


这些缺点的确十分关键,但我们必须认识到,大多数缺点的存在都是由于开放金融行业尚处于早期阶段,诸多应用程序和协议仍是一片试验田。我们期待随着行业逐步成熟,一些关键问题的解决方案能够浮出水面。比如通过创建保险协议,研究新的行业法规和智能合约机制,来避免必须过度抵押的设计。


3.2.2 区块链特定风险

由于我们在本报告中主要讨论基于以太坊的应用程序,因此以太坊本身的一些问题可能会为 DeFi 借贷解决方案带来一些难题:

    网络拥塞:以太坊可能因为像加密猫这样的应用产生堵塞;FCoin 的链上投票上币政策也造成了 Sybil Attack (女巫攻击)。如果发生网络拥塞,交易可能会保持在等待状态,最终导致市场效率低下和信息延迟。
    交易成本,如 Gas fee:由于交易是基于 Gas fee 的竞争,低 Gas fee 的交易可能会在较低优先级下等待确认。相反,有些产品有时没有明确或固定的 Gas fee,导致用户可能会付出更高的成本。


以上这些以太坊上的问题,在其他区块链上都有可能出现。网络性能问题之所以在以太坊上显得格外突出,是因为以太坊的受欢迎程度和使用频次较高。相比之下,其他区块链目前没有扩容问题,往往是因为没有足够高的使用量,或者是在设计上更加中心化,从而拥有了更高的交易速度以及更好的性能。


3.2.3 特定于平台的风险

虽然本报告侧重于非托管平台,但借贷协议的去中心化程度也有所不同。特定于平台的风险可分为两大类:半中心化平台风险和完全去中心化的平台风险。

半中心化平台风险

    缺乏完全透明度。例如,Dharma 是第三大 DeFi 应用程序,但在特定方面仍缺乏透明度。目前尚不清楚每种资产的固定利率是如何定义的,因为它不受市场环境(供应和报价动态)的影响。此外,贷款匹配过程不透明。没有关于有多少贷款待处理的实时信息,也没有办法来审计贷款的匹配是否基于一些公平的规则,比如「FIFO (先到先得)」。
    利率治理:中心化平台可以随时改变利率,给贷方和借方带来不确定性。
    交易对手风险:如果平台是半中心化的(资金通过中间人转移而直接发送到智能合约), 平台本身可以控制资产并可能恶意使用资金。


完全去中心化的平台风险

    价格机制失败:一些预言机,也就是数据提供商来给抵押资产估价时,会存在操作风险,例如数据操纵或由于价格来源问题而无法检索正确的市场数据。这可能会导致抵押资产估价错误的问题。
    波动风险:如果价格波动太快,一些用户可能会被强制清算其抵押资产。
    智能合约缺陷:由于交易无法在区块链上逆转,智能合约中的任何问题所导致的黑客攻击都可能使去中心化协议的用户产生巨大损失。随着以太坊的开发和持续快速迭代,平台需要不断保持智能合约的开发和版本迁移,以防止资金损失。
    时间缺陷:当平台的出块时间平稳时,利率在区块级别计算。否则,如果区块链停滞或减速(或反向加速),利率可能会有所不同,智能合约计算利息的逻辑与每块的利率挂钩。



3.2.4 监管和税收风险

如果任何个人使用或依靠托管或中心化平台,即使执行跨平台套利,监管风险和税务成本也要考虑。以下概述了使用这些平台带来的一些监管和税收风险。

    证券分类:对于稳定币是否可归类为证券,存在越来越多的不确定性。尽管 CFCT 可将其视为「Swap (掉期交易)」,SEC (美国证券交易委员会)可能会将这些视为「demand notes (即期票据)」。
    托管:非托管平台带来的不确定性是:谁是借出资产的实际托管人? 许多专业投资者被要求依托第三方托管人,使用这些平台可能会产生潜在的监管漏洞,因为部分监管要求可能无法满足。
    牌照 / 许可证:无论最终用户位于何处,去中心化平台在大多数司法管辖区都无需牌照即可运营。从中期来看,最近许多对 USDC 支持的平台可能会产生潜在的「许可证风险」,最终会影响操作者的成本,从而导致利率上升或交易费用增加。
    税收不确定性:对这些平台来说,办公地点以及在当地要遵循的司法政策都是一个灰色地带。



4 结论


以太坊是目前市值最大的可编程区块链。因此,毫无疑问,它是许多去中心化应用程序的标准默认平台,其中包括借贷协议,如 Compound,Dharma 等。很快,其他可编程区块链(如 EOS)可能会越来越多地落地许多其他的去中心化借贷协议。

由于其尚处于早期,借贷行业仍有一些风险,随着行业的成熟(特别是流入量增加和交易量增加),这些风险有望得到缓解。在更成熟的行业中,更多的产品应该为参与者提供更多选择,使用户能够更加完整地获得金融服务。

此外,这些去中心化的金融平台可能是中心化机构做出进场决策的基础或数据点,希望通过加强对传统金融机构(当今金融界的守门人)的竞争,从而获得更多的金融服务。

虽然摩根大通的分叉版以太坊 —— Quorum 正在与 JPM Coin 等计划一起开发,但从去中心化应用的角度来看,以太坊仍然是所有区块链的标兵。

如这些借贷平台所示,DeFi 似乎是区块链技术的最佳使用案例之一,有可能覆盖全球数十亿用户,并让用户更高效地获取基本金融服务。


原文:DeFi Series 1:Decentralized Cryptoasset Lending &amp; Borrowing
来源:币安研究院
翻译:DappReview 查看全部
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DeFi —— 去中心化金融,作为 Dapp 的一个分支,似乎是目前区块链技术的最佳使用案例之一。本文翻译了币安研究院发布的 DeFi 报告系列第一篇,其中着重讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。深入浅出的剖析了有代表性的借贷类 DeFi 项目,市场参与者及参与动机,以及与中心化的金融系统相比这些平台的优势和风险。


核心摘要


去中心化金融,也被称为开放式金融,或 DeFi,已经发展成为以太坊网络应用的核心驱动因素之一。DeFi 的核心原则是提供一个全新的、无需许可的金融服务生态系统,没有任何中心化权威,世界上任何人都可以使用。在这个生态系统中,用户就是自己资产的托管人,对自己的资产拥有完整的控制权、所有权,他们可以自由进入市面上所有的去中心化市场。

借贷协议和平台给市场参与者提供了不同的使用动机,比如:


    对借贷者:可以做空某个资产或者借来使用权(比如治理权)
    对出借者:可以利用自己的资产来获取利息
    对以上两者:存在跨平台之间的套利机会



与传统金融产品相比,去中心化、无托管方的协议提供了几个很有前景的优势,比如:


    透明和价格有效性,因为价格受市场需求影响
    当发生借贷行为时的便利性和速度
    抗监管和不变性



不过,鉴于这些金融原型的实验性质,与中心化的竞品相比,他们确实表现出一些特定的缺点,比如:


    技术风险(交易对手的风险被智能合约的风险代替了)
    低流动性(即,很难大规模的去借贷而不影响当前的利率水平)



总体而言,加密货币驱动的借贷领域仍处于早期阶段,但是提供了一个引人注目的价值主张,即个人和机构可以用过去的信贷模型来提供更广泛的资金渠道,同时还不需要可信的中间人或第三方。尽管现在很难确定哪些平台或者协议在长期能够吸引最多用户,但各种工具共同提供了越来越多的去中心化方案来获取资本,同时形成了更加全面的 DeFI 工具箱。

本篇报告是我们(币安研究院)DeFi 系列的第一篇文章,涵盖了诸多不同的平台和协议,这些新生事物旨在颠覆现有金融行业和基础设施。总体而言,这篇报告将讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。

尽管开放式金融在本质上是相对于平台而独立的,但目前 DeFi 类应用几乎全部在以太坊上开发和使用。稳定币 Dai 是 DeFi 的基石之一,Dai 是一个由加密资产抵押的去中心化稳定币,在 Maker 的生态系统中产生。

截至 2019 年 5 月 31 日,从现有应用数、交易数以及锁在平台(如 Maker、Compound)里的金额这几个维度来看,以太坊占主导地位。因此,基于以太坊的 DeFi 类 Dapp 将是本次报告的重点。

长久以来,贷款是建立在双方之间的信任之上。那么,与中心化平台相比,去中心化加密资产的借贷平台是如何在没有信任关系的匿名陌生人之间匹配贷款的呢?


1 去中心化借贷概览


1.1 公链、平台、和支持资产概述

1.1.1 什么是 DeFi?有哪些相关的公链?



DeFi 可以被定义为:


    一个由无需许可的区块链、点对点协议和在去中心化网络构建的应用所组成的生态系统,用于促进借贷行为或者用金融工具来交易。



现在,大多数的 DeFi 协议都是基于以太坊构建的。截至 6 月 5 日,以以太坊为基础的 DeFi 应用累计锁仓的质押资产总价值超过 5 亿美金(超过 150 万 ETH)。

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图 1 按公链统计的 DeFi 应用数量(截至 6 月 5 日)


比特币的闪电网络解决方案可以被视为在比特币区块链上运行的 DeFi 应用程序。截至 2019 年 6 月 5 日,闪电网络的锁仓价值约为 800 万美元。

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图 2 - DeFi 应用中锁仓的总金额(百万美元)(截至 6 月 5 日)


关于 EOS,EOSRex 使用户能够借用和借出 EOSIO 资源(例如 CPU、RAM、NET)。尽管它只发布了一个多月,但按照总抵押价值排序,该应用早已傲视群雄,总计超过 9000 万个 EOS 被锁仓。EOS 上的其他平台还包括一个无需许可的货币市场协议 —— BUCK Protocol,该协议最近刚刚上线。

此外,其他公链也在构建去中心化金融类应用。例如,Stellar 旨在开发新的全球金融系统,但目前尚未看到由第三方开发者所开发的金融类 dApp。

另一个例子是 Ontology,最近与稳定币发行商 Paxos 合作,在其公链上发布了多达 1 亿个 PAX 代币。在其新闻稿中,Ontology 提到「将探索除了交易所之外的 DeFi 应用场景,预计将在 5 月份在 Ontology 上发布 PAX 代币」。

由于以太坊在 DeFi 应用数量上占据绝对优势,因此本报告将重点关注基于以太坊的 DeFi 应用。那么这些平台和协议支持哪些资产?


1.1.2 基于以太坊的 DeFi 平台支持哪些资产?

以太坊上 DeFi 平台所支持的资产多种多样。可以分为两大类:原生区块链资产和非原生区块链资产。

「原生区块链资产被定义为其价值没有被任何非原生区块链资产(如股票或法定货币)所抵押或背书的资产。例子有 Basic Attention Token (BAT)或 OmiseGo (OMG)等等。」

这些资产通常允许在区块链上来铸造 / 或销毁(即链上创建资产)。在 DeFi 生态系统中,核心支柱之一(同时是原生区块链资产的一个例子)便是 MakerDao (MKR)及其 Dai (DAI)稳定币。

作为由加密资产抵押产生的稳定币,Dai 的价值之所以能够和美元挂钩,是通过一套复杂的抵押机制,以及一个稳定费率来激励市场参与者用套利来抵消存在的价格错误。细节将在下一节中进一步讨论。

其他原生资产也能用于这些应用,例如以太坊区块链上的 ERC-20 代币,如 REP、BAT 或 ZRP。

这些原生区块链资产可用作:


    贷款抵押品
    可出借资产
    可借入资产
    治理资产(例如 MKR)



有趣的是,没有流动性的(原生)区块链资产不能用作抵押品,无论它们是同质化资产(ERC20)还是非同质化资产(ERC721 如 CryptoKitties)。

「非原生区块链资产包括在公链上运行的各类资产,但其价值由非区块链资产抵押或背书(如大宗商品,股票或法定货币)。」

一些最受欢迎的非原生区块链资产是由银行账户上法币抵押来发行的稳定币,比如 USDC 或者 TUSD。

在 DeFi 生态系统中,USDC 被纳入许多借贷协议。值得注意的是,继 2019 年 2 月 Coinbase 的投资之后,Dharma 将 USDC 加入其支持的资产。

那么,以太坊上运行的非托管的协议和平台有哪些?


1.2 协议和平台

在本节中,仅包括非托管的平台和协议。因此,BlockFi、Nexo 等平台被排除在外。

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表 1 支持借贷的以太坊非托管协议和平台

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图 3 截至 2019 年 6 月 4 日,最大的几个以太坊上 DeFi 借贷平台抵押物价值(百万美金)


MakerDAO,Dharma 和 Compound 组成的三巨头占 DeFi 平台锁定的总 ETH 的近 80%,在下一节中我们将介绍它们。


1.3 贷款流程如何在非托管平台上运作?

在本节中,将讨论上一节中提到的三个最大平台:Maker,Compound 和 Dharma。三者使用了不同的模型,这给我们提供了一般贷款流程如何在非托管平台上运作的有趣见解。

整体来说,这些平台依托于借款人的超额抵押作为发起贷款的关键机制,以及来决定贷款期间是否必须关闭贷款。


Maker

Maker 是一个独特的「发行人」(issuer),其中个人可以直接通过将 ETH 存入其抵押债仓(CDP)来借用 Dai —— 一种与美元挂钩稳定币,其挂钩目标价值为每个代币 1 美元。

Maker 代币(MKR)允许持币个人通过「治理费」(即借贷利率)参与运营收入。这种结构与点对点模型不同,因为它将储备(抵押物)汇集在一起以主动发行代币,而不是转移现有代币。

与由法币抵押发行的稳定币不同,加密资产抵押的稳定币依赖于不同的机制来维持其与法定货币的挂钩。值得一提的是,无论其挂钩机制如何,任何稳定币的内在价值完全取决于中央银行(如美联储)的集中决策过程,这些中央银行负责制定货币政策,最终影响到法定货币对其他货币和资产的相对价值。

在 MakerDAO 的例子中,Dai 是一个加密资产抵押稳定币,与建立在以太坊上的 Maker 生态系统一起使用。Maker 生态系统目前允许 ETH 持有人将 ETH 放入智能合约中,以换取铸造 DAI 稳定币的能力,从而用波动率较高的抵押资产 ETH 换取稳定的贷款。值得注意的是,Maker 平台将很快允许借款人放入多种资产抵押品,以减轻单一资产的波动性,从而在抵押品层面更加多元化。随着整体市场价格的反弹,这可能会进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高,目前 Dai 已经是世界上最大的由加密资产抵押发行的稳定币。

在 Maker 里,贷款是超额抵押的,贷款开始时要求的抵押比率高于 150%。

点对点的借贷池可以分为两种类型:

1、直接配对(例如 Dharma,Ethlend 等)
2、流动资金池(例如 Compound,dydx)

我们下面来看看两个最大的点对点平台:Compound 和 Dharma。

在大多数这些平台中,平台直接匹配贷方和借方,利率之间存在利差,平台或者协议开发者通过利差作为收入维持运营。


Compound

Compound 是一种协议,为以太坊上运行的各种代币创造货币市场。

每个市场都链接到一个 cToken (比如 cBAT),它充当了在协议上借出资产的中介。通过 cToken,出借方可以获得随时间而累加的利息。具体而言,利息的金额是在区块维度进行累加。在贷款的周期内,每隔 15 秒出来一个新的区块,cTokens 都会持续增加。

在 Compound 中,还有一个撤销功能,允许用户将 cTokens 转换为原始资产(例如从 cBAT 转换为 BAT)。

每种资产的利率都基于实时的市场供需关系。当借款人的需求过剩时,利率会增加,而可借贷金额的过剩则会导致利率下降。此外,出借利率总是低于借款利率,以在平台上产生流动性。


Dharma

Dharma 是一个允许用户以 90 天固定利率借入和借出各种资产的平台。支持的资产包括 ETH、USDC 和 Dai。

简而言之,该平台可以手动处理和匹配交易,而无需在任何时间点担任托管人。用户可以请求借出资产,然后只需等待他们的请求被匹配。

Dharma 上的利率目前由团队在黑箱流程中手动确定。有趣的是,Dharma 的借贷利率设定是相等的,这与其他平台如 Compound 形成鲜明地对比。

如果借款人决定在到期日之前偿还贷款,他必须支付 90 天周期的全部利息。因此,借款人(提前还贷)的唯一动机是拿回抵押资产。


1.4 一些额外的指标


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表 2 传统美元计价金融工具的收益率和利率(2019 年 5 月 31 日)


这些传统金融工具(见表 2)基本上提供了美国经济中「无风险利率」的参考。目前,利率介于 2%至 3%之间。

与抵押稳定币的借款利率(即表 3 中的 USDC)相比,数字资产借贷平台提供的借款利率高于这些基准利率,尽管他们有一些核心优势,比如资金流动和基础智能合约的透明性、更大的平台实用性和灵活性、用户使用的便利性。

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表 3 截至 2019 年 6 月 4 日,托管和非托管平台及数字资产协议的借贷费率


Dai 的利率高于 USDC 的利率,因为 USDC 对美元没有潜在的价格风险,并且总是可以兑换成一美元。不过将其视为一个 Dai 的借贷利率对标物其实很有趣。由于现在稳定币的借贷利率远低于被投票出来的 17.50%稳定费率,Maker 的投票者将来可能会决定进一步降低其治理费用以缩小与其他平台利率之间的差距,保持平台的竞争力。

关于以太坊借贷利率,当以太坊从 PoW 过渡到 PoS 时,它们与未来的 PoS 质押回报一致。PoS 质押回报与网络的通胀率相似,因此,借贷利率与预期的以太坊 PoS 收益范围 2-3%一致。

由于 Maker 是以太坊上 DeFi 的最大组成部分,在整个借贷生态系统中占据近 80%的主导地位,可以由此看出所有非托管平台的总抵押资产价值的演变。

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图 4 锁定在 Maker 里总抵押资产价值(百万美金)的趋势


Dai 作为以太坊上运行的 DeFi 生态系统的核心组件之一,目前大约 1.5%的以太坊总供应量锁定在 Maker 上。下面是一些关键指标:

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图 5 - 自 2018 年 1 月以来 Maker 治理费率(CDP 利率)的演变


2019 年 5 月 31 日,Maker 持有者决定首次将 CDP 利率下调 2%至 17.5%。CDP 利率在 2019 年前五个月里从 0.50%一直上升至 19.50%的历史高位。

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图 6 自 2018 年 1 月以来 Dai 的流通供应量(以百万美元计)


截至今日,Dai 的流通供应约为 8,200 万,在 2019 年上半年略有下降,这与期间稳定费用连续大幅上涨相关。

按市值计算,Dai 目前是的第五大美元稳定币,仅次于美元 USDT,USDC,TUSD,PAX,最近已经超过 GUSD。

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图 7 截至 2019 年 6 月 5 日,大型稳定币(不包括 USDT)流通市值(百万美元)


由于 Dai 目前抵押比率(480%+)远高于其最低门槛,因此只要 MKR 治理决定取消目前设定为 1 亿美金 Dai 的最高发行限制,那么流通市值仍有可能增加。这一点,以及未来对多种资产抵押品的支持可能进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高。


2 市场参与者


在本节中,我们将讨论 DeFi 市场参与者的视角,包括哪些类型的个人 / 机构可能希望参与这些协议,以及他们这样做的潜在动机,比如套利。


2.1 贷款人案例

从贷方的角度来看,核心的好处是能够将现有资本投入使用并产生收益,而不是长期持有资产(「基本是 HODL 策略」)。在这种情况下,用户可能会看到的两个关键回报是:


    长期投资的「奖励」。长期头寸持有人(也就是价值投资者)可以通过这些利息(通常以相同货币计价)获得奖励,为他们带来新的收入来源(除了资本增值或「HODL 策略」 )。例如,长期投资于以太坊的投资者可以从这些贷款平台中受益并获得额外的收益率。
    美元对稳定币的收益率。与银行的大多数常规银行账户不同,稳定币不会产生任何收益率。将美元计价的稳定币存储在数字钱包上类似于将美元纸币保存在皮革钱包中:没有一个能够带来收益。考虑通货膨胀的风险,这将转化成稳定币有效价值的贬值。对于稳定币发行人,为了竞争市场份额,有动力将其从银行存款得到的部分收入通过这些去中心化平台分配给支持流通供应的用户们。




2.2 借款人案例

从借款人的角度来看,有几个原因是需要使用去中心化协议借用资产。

    能够做空资产。借款人可以通过借入资产来做空某一种资产,并立即在任何交易所卖出它获得其他加密货币(通常是稳定币)。这与中心化交易所的保证金交易具有类似的功能。同样,它还提供了在不支持此功能的平台上进行保证金交易的能力。例如,交易者可以在 Coinbase 上做空资产(因为它不允许保证金交易)。随着可借入资产的列表随着时间的推移而扩大,这种应用场景也将变得越来越有价值。
    借用代币的使用价值(例如借用治理权)。借款人可以决定(暂时)借入资产,以获得区块链的更多权力或治理权。例如,有人可以借用 REP (Augur 币)来参与链上的决议机制。



2.3 套利机会

假设没有交易成本,如果以下不等式成立,则存在套利机会:

贷款利率(%) < 借款利率(%)

但是,由于所有贷款在今天的现有协议中都是超额抵押的,借款和贷款利率之间的利差实际上永远不会为零。可以用一个更全面的等式来包括额外费用,例如交易成本或 Gas fee:

__借款利率(%) - 最小抵押率(%)_ 贷款利率(%) - 总费用(%)> 0_

总费用(%)> 0 是任何额外费用的总和,例如 Gas fee 或贷款 / 借款平台的任何交易费。

从理论上,最小抵押率(%)和贷款利率(%)的乘积其实就是可借出所有资本的 100% 有效利率。然而在实践中,平台上的用户倾向于以比最小抵押率高得多的比例进行超额抵押,为抵押率过低提供缓冲空间。

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表 4 跨平台的平均抵押比率(2019 年 6 月 4 日)


目前,贷款 / 借款平台存在两大主要套利机会:


    去中心化平台和中心化平台之间的套利。截至撰写本文时,Dharma 以 USDC 的 8%年利率提供 90 天的贷款。对于能够以美元获得信贷的消费者(基于对 KYC 账户的现有访问的监管套利等)存在套利机会。套利者可以以低于 8%的利率借入美元,将这些美元转移到 Coinbase 上以购买 USDC,然后将 USDC 借给 Dharma。然而,这种套利受特定风险的影响。例如,如果平台定义的特定利率的需求不足,贷款可能永远不会与 Dharma 上的相匹配。此外,这些机会也存在潜在风险(交易对手,平台特定风险),将在下一节中详细讨论。最终,套利可能存在于访问受限(或需要更严格的 KYC)的平台上,并且这些机会可能会持续更长时间。
    去中心化平台之间的套利:由于去中心化平台目前在借贷利率之间存在较大差价,因此预计这种情况会更为罕见。一个主要原因是由于这个行业的参与率较低,毕竟仍在早期阶段。不仅如此,由于这些开放的去中心化平台的性质,消除套利机会的参与者数量更多。在此之上,这些套利机会通常会稍纵即逝,因为许多平台集成了其他平台上的借贷信息(例如 Zerion)。此外,为了纯粹套利,两笔贷款必须具有相似的参数。特别是贷款的期限(期限长度)和到期日必须相同或相似,以便最好地执行此类套利,不然潜在的风险可能包括网络环境因素,(代币发行的)原生通货膨胀率,价格变化风险和提前还款 / 流动性(不论利率和期限长度是固定的还是可变的)。如果不同平台对借款人在贷款到期前如何关闭头寸有不同的政策,则可能存在提前还款的风险。




3 去中心化协议的风险和优势


在本节中,我们将比较这些去中心化协议与传统金融行业以及中心化加密资产托管平台的风险和优势。


3.1 这些平台和协议的优点和好处

3.1.1 加密资产行业的好处



以下是使用这些新的去中心化非托管平台对加密资产行业的一些好处:


    提高价格效率:由于贷款和借款协议允许任何人对资产进行做空,因此可以在市场中实现更高的价格发现和效率。
    不可变性和抗审查性:单一交易无法逆转,任何第三方都无法阻止借款流程。这样就形成了无需审查的有效市场,不会对用户造成歧视。




3.1.2 去中心化系统对于中心化银行平台的优势

具体而言,这些平台和协议提供了相对于中心化银行业务平台的若干优势,


    更广泛的资本准入:居住在资本控制国家的参与者可以获得基于其他法币的稳定币,例如美元或任何以法币计价的稳定币(例如英镑,欧元)。
    透明度和效率:在纯粹的 P2P 借贷平台上,利率仅由市场参与者决定,贷款通过超额抵押来确保。而且可以容易、无成本地公开获取有关贷款的信息。
    灵活性和贷款隔离:使用一个钱包可以同时借入多种加密货币。不同的风险也可以是完全独立的。例如,可以通过一个钱包用 ETH 借入 USDC,而另一个钱包用 ETH 借用 BAT。如果一笔贷款违约(即抵押品价值低于其清算门槛),则只会影响该抵押品,因为风险是隔离的。但是,对于允许多边抵押的平台,可以通过将不同资产汇总为一组抵押品来降低风险。
    降低流程成本 / 周转时间:与传统金融行业不同,去中心化金融移除了所有中间信用审核,任何用户都可以以市场价格非常快速地借入资金。




3.1.3 去中心化系统对于托管借贷平台的优势(例如中心化交易所)

托管借贷平台是指加密行业中的中心化平台,例如托管借贷平台(如 BlockFi)或中心化交易所(如 Bitfinex,Gate.io),他们允许用户在其上进行保证金借贷。


    能够跨平台和交易场所转移借入资金:与中心化贷款交易场所不同,个人可以借入资金并将其自由转移到其他场所,只有抵押品会被锁定在智能合约中。
    完全托管资金:想进行保证金交易的人可以在不舍弃代币的情况下,在去中心化交易所有效地做空资产。
    能够在受限制的司法管辖区内进行保证金交易。在完全去中心化的贷款协议上, 整个过程在链上发生,不需要 KYC。因此,任何市场参与者 - 无论其国家政策 - 都可以接触资产(无论是多头还是空头),然后进入保证金交易。




3.2. 缺点和固有风险

3.2.1 普遍性缺点



以下是针对以太坊区块链上运行的现有协议 / 平台的中心化借贷解决方案和托管平台的一些普遍缺点:


    缺乏保险机制:与传统金融业不同,链上贷款没有保险机制。因此,存在违约风险,虽然某些平台可能会在交易对手违约的情况下为用户提供保险,这仍然是这些去中心化平台的一般缺陷。
    难以赎回法定货币:由于贷款以加密货币方式计价,通常很难将这些贷款变现成法定货币。那么似乎很难在实体经济中利用这些借入的资金,但这其实是一个更宽泛的问题,它涉及到实体经济中如何能更广泛的使用区块链资产。此外,抵押稳定币(特别是 USDC)的支持可能进一步激励用户用原生区块链资产(如以太币)借出资金并赎回法币。
    超额抵押无助于「未开户」用户(即没有加密资产的用户):由于目前没有可用的信用评分,贷款必须超额抵押。对于没有加密资产的用户,就没有了借贷的机会。所以这些贷款和借贷平台并不服务于经济增长,因为贷款的先决条件之一是超额抵押(有时高达 150%)。另一种基于信用评分的系统也在开发中,但并不清楚在没有明确的 KYC 政策下如何设计这样的区块链借贷系统,反而有可能进一步「歧视」部分市场参与者。
    超额抵押对杠杆交易效果不大:虽然可以借入资金并将其转到其他平台,但由于需要超额抵押,炒币交易者并不那么感兴趣在去中心化的平台和协议上借款。中心化交易所使保证金交易更容易操作,它们依靠自动去保证金系统,复杂的清算算法和保险基金,允许交易者建立高杠杆仓位。



这些缺点的确十分关键,但我们必须认识到,大多数缺点的存在都是由于开放金融行业尚处于早期阶段,诸多应用程序和协议仍是一片试验田。我们期待随着行业逐步成熟,一些关键问题的解决方案能够浮出水面。比如通过创建保险协议,研究新的行业法规和智能合约机制,来避免必须过度抵押的设计。


3.2.2 区块链特定风险

由于我们在本报告中主要讨论基于以太坊的应用程序,因此以太坊本身的一些问题可能会为 DeFi 借贷解决方案带来一些难题:


    网络拥塞:以太坊可能因为像加密猫这样的应用产生堵塞;FCoin 的链上投票上币政策也造成了 Sybil Attack (女巫攻击)。如果发生网络拥塞,交易可能会保持在等待状态,最终导致市场效率低下和信息延迟。
    交易成本,如 Gas fee:由于交易是基于 Gas fee 的竞争,低 Gas fee 的交易可能会在较低优先级下等待确认。相反,有些产品有时没有明确或固定的 Gas fee,导致用户可能会付出更高的成本。



以上这些以太坊上的问题,在其他区块链上都有可能出现。网络性能问题之所以在以太坊上显得格外突出,是因为以太坊的受欢迎程度和使用频次较高。相比之下,其他区块链目前没有扩容问题,往往是因为没有足够高的使用量,或者是在设计上更加中心化,从而拥有了更高的交易速度以及更好的性能。


3.2.3 特定于平台的风险

虽然本报告侧重于非托管平台,但借贷协议的去中心化程度也有所不同。特定于平台的风险可分为两大类:半中心化平台风险和完全去中心化的平台风险。

半中心化平台风险


    缺乏完全透明度。例如,Dharma 是第三大 DeFi 应用程序,但在特定方面仍缺乏透明度。目前尚不清楚每种资产的固定利率是如何定义的,因为它不受市场环境(供应和报价动态)的影响。此外,贷款匹配过程不透明。没有关于有多少贷款待处理的实时信息,也没有办法来审计贷款的匹配是否基于一些公平的规则,比如「FIFO (先到先得)」。
    利率治理:中心化平台可以随时改变利率,给贷方和借方带来不确定性。
    交易对手风险:如果平台是半中心化的(资金通过中间人转移而直接发送到智能合约), 平台本身可以控制资产并可能恶意使用资金。



完全去中心化的平台风险


    价格机制失败:一些预言机,也就是数据提供商来给抵押资产估价时,会存在操作风险,例如数据操纵或由于价格来源问题而无法检索正确的市场数据。这可能会导致抵押资产估价错误的问题。
    波动风险:如果价格波动太快,一些用户可能会被强制清算其抵押资产。
    智能合约缺陷:由于交易无法在区块链上逆转,智能合约中的任何问题所导致的黑客攻击都可能使去中心化协议的用户产生巨大损失。随着以太坊的开发和持续快速迭代,平台需要不断保持智能合约的开发和版本迁移,以防止资金损失。
    时间缺陷:当平台的出块时间平稳时,利率在区块级别计算。否则,如果区块链停滞或减速(或反向加速),利率可能会有所不同,智能合约计算利息的逻辑与每块的利率挂钩。




3.2.4 监管和税收风险

如果任何个人使用或依靠托管或中心化平台,即使执行跨平台套利,监管风险和税务成本也要考虑。以下概述了使用这些平台带来的一些监管和税收风险。


    证券分类:对于稳定币是否可归类为证券,存在越来越多的不确定性。尽管 CFCT 可将其视为「Swap (掉期交易)」,SEC (美国证券交易委员会)可能会将这些视为「demand notes (即期票据)」。
    托管:非托管平台带来的不确定性是:谁是借出资产的实际托管人? 许多专业投资者被要求依托第三方托管人,使用这些平台可能会产生潜在的监管漏洞,因为部分监管要求可能无法满足。
    牌照 / 许可证:无论最终用户位于何处,去中心化平台在大多数司法管辖区都无需牌照即可运营。从中期来看,最近许多对 USDC 支持的平台可能会产生潜在的「许可证风险」,最终会影响操作者的成本,从而导致利率上升或交易费用增加。
    税收不确定性:对这些平台来说,办公地点以及在当地要遵循的司法政策都是一个灰色地带。




4 结论


以太坊是目前市值最大的可编程区块链。因此,毫无疑问,它是许多去中心化应用程序的标准默认平台,其中包括借贷协议,如 Compound,Dharma 等。很快,其他可编程区块链(如 EOS)可能会越来越多地落地许多其他的去中心化借贷协议。

由于其尚处于早期,借贷行业仍有一些风险,随着行业的成熟(特别是流入量增加和交易量增加),这些风险有望得到缓解。在更成熟的行业中,更多的产品应该为参与者提供更多选择,使用户能够更加完整地获得金融服务。

此外,这些去中心化的金融平台可能是中心化机构做出进场决策的基础或数据点,希望通过加强对传统金融机构(当今金融界的守门人)的竞争,从而获得更多的金融服务。

虽然摩根大通的分叉版以太坊 —— Quorum 正在与 JPM Coin 等计划一起开发,但从去中心化应用的角度来看,以太坊仍然是所有区块链的标兵。

如这些借贷平台所示,DeFi 似乎是区块链技术的最佳使用案例之一,有可能覆盖全球数十亿用户,并让用户更高效地获取基本金融服务。


原文:DeFi Series 1:Decentralized Cryptoasset Lending &amp; Borrowing
来源:币安研究院
翻译:DappReview

《精通比特币》作者:加密货币市场流动性有限,波动不可避免

观点8btc 发表了文章 • 2019-06-05 17:09 • 来自相关话题

(图片来源:flickr)


据Cointelegraph 6月5日报道,Andreas Antonopoulos是比特币的早期布道者及加密货币评论人,同时也是一名安全和去中心化系统的专家。他于2014年出版的《精通比特币》一书对比特币这一顶级加密货币进行了深入的技术分析,并为加密货币革命的开端奠定了坚实的基础。

在最近接受Cointelegraph的采访中,Antonopoulos谈到了区块链在未来对社会所带来的影响,当前加密货币市场的波动情况,以及加密货币领域的不足。

本文对访谈内容进行了一定程度的编辑和内容删减。

 
加密货币市场的波动是一个问题还是一个不可避免的事实呢?
 

Molly Hane Zuckerman(MZ):在您看来,最近加密货币市场的波动是对加密货币全面采用的一个积极影响么?

Andreas Antonopoulos:目前来看,加密货币市场的规模还很小,整个市场的流动性也非常有限,因此波动是不可避免的事实。整个市场的下跌会带来恐慌情绪并给投资者带来损失。而当市场上涨时,又会是投资者产生一波FOMO情绪(害怕错过机会),因此投资者对技术基本面或相关原理的了解所知甚少。

幸运的是,其中有一些投资者在这一轮周期中坚持下来了,他们试图更多地了解这项技术,为下一轮周期打下了更坚实的用户基础。

加密货币市场上这种周期性的繁荣、萧条的模式是这种技术行为的一部分,这种模式在过去10年里已经至少重复了8次。当然,这对缺乏经验的投资者来说有着很大的风险,但它也为基础设施和技术发展的每个阶段提供了所需的资金。大家要对自己的钱负责哦。


MZ:您认为比特币区块链需要哪些具体的发展来得到更广泛的应用?

Antonopoulos:由于新技术是在协议层面开发出来的,所以只有当它作为用户界面和用户体验,并以一种清晰、明确、安全、易用的方式呈现出来时,才会被广泛采用。这发生在产品以及应用程序的设计层,这也是最需要被开发的地方。开放的区块链空间一般需要更多的设计人员和创意人员,而不是更多的软件工程师。

 
区块链的采用和社会影响
 

MZ:在您看来,去年区块链和加密货币行业有哪些地方出了问题,哪些地方做得还不错?您认为在区块链技术的采用方面,我们比一年前有提高么?

Antonopoulos:在比特币领域,规模之争已经逐渐平息下来了,因为分叉让每个人都可以选择自己想要的任何规模策略。不幸的是,这也带来了一些混淆,因为不止一个分叉尝试使用相同的名称。当然到了最后,选择支持哪个分叉币取决于用户,而分叉币的名子就没有那么重要了。

在其他的开放区块链中,规模之争才刚刚开始,因为它们遇到了与比特币过去3年一样的成长烦恼。每个区块链都将面临这些问题。区块链想要有较高的扩展性,就必须要经过深思熟虑的设计权衡,最终降低了去中心化和安全性。

许多开放区块链团队表示他们已经解决了这个三难困境,但他们要么在说谎,要么就是没有意识到为了获得可扩展性而在去中心化和安全性方面做出的妥协。在这个领域,区块链的成熟和发展带来了在扩展和治理方面的新挑战。所有区块链的规模一旦变得足够大,就将面临这些挑战。


MZ:您认为区块链技术在未来几年对社会的影响是什么?

Antonopoulos:我看到的主要是开放和非中介化的金融、治理平台以及协议方面的影响。区块链技术带来了令人难以置信的赋权,特别是对那些无法获得金融服务的人来说。

金融缺乏普惠性并非传统金融体系的“缺陷”,而是监管架构和中介机构政策的直接结果。

一个日益全球化的世界需要一个中立、开放、无国界的金融和治理体系。即使面对国家和公司的反对和干预,开放的公共区块链也将提供这个体系。这个世界真的太需要这种技术了,同时没人能阻止这一技术。


原文:https://cointelegraph.com/news/andreas-antonopoulos-blockchain-tech-cannot-be-uninvented-or-stopped
作者:Molly Jane Zuckerman
编译:Captain Hiro 查看全部
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(图片来源:flickr)


据Cointelegraph 6月5日报道,Andreas Antonopoulos是比特币的早期布道者及加密货币评论人,同时也是一名安全和去中心化系统的专家。他于2014年出版的《精通比特币》一书对比特币这一顶级加密货币进行了深入的技术分析,并为加密货币革命的开端奠定了坚实的基础。

在最近接受Cointelegraph的采访中,Antonopoulos谈到了区块链在未来对社会所带来的影响,当前加密货币市场的波动情况,以及加密货币领域的不足。

本文对访谈内容进行了一定程度的编辑和内容删减。

 
加密货币市场的波动是一个问题还是一个不可避免的事实呢?
 

Molly Hane Zuckerman(MZ):在您看来,最近加密货币市场的波动是对加密货币全面采用的一个积极影响么?

Andreas Antonopoulos:目前来看,加密货币市场的规模还很小,整个市场的流动性也非常有限,因此波动是不可避免的事实。整个市场的下跌会带来恐慌情绪并给投资者带来损失。而当市场上涨时,又会是投资者产生一波FOMO情绪(害怕错过机会),因此投资者对技术基本面或相关原理的了解所知甚少。

幸运的是,其中有一些投资者在这一轮周期中坚持下来了,他们试图更多地了解这项技术,为下一轮周期打下了更坚实的用户基础。

加密货币市场上这种周期性的繁荣、萧条的模式是这种技术行为的一部分,这种模式在过去10年里已经至少重复了8次。当然,这对缺乏经验的投资者来说有着很大的风险,但它也为基础设施和技术发展的每个阶段提供了所需的资金。大家要对自己的钱负责哦。


MZ:您认为比特币区块链需要哪些具体的发展来得到更广泛的应用?

Antonopoulos:由于新技术是在协议层面开发出来的,所以只有当它作为用户界面和用户体验,并以一种清晰、明确、安全、易用的方式呈现出来时,才会被广泛采用。这发生在产品以及应用程序的设计层,这也是最需要被开发的地方。开放的区块链空间一般需要更多的设计人员和创意人员,而不是更多的软件工程师。

 
区块链的采用和社会影响
 

MZ:在您看来,去年区块链和加密货币行业有哪些地方出了问题,哪些地方做得还不错?您认为在区块链技术的采用方面,我们比一年前有提高么?

Antonopoulos:在比特币领域,规模之争已经逐渐平息下来了,因为分叉让每个人都可以选择自己想要的任何规模策略。不幸的是,这也带来了一些混淆,因为不止一个分叉尝试使用相同的名称。当然到了最后,选择支持哪个分叉币取决于用户,而分叉币的名子就没有那么重要了。

在其他的开放区块链中,规模之争才刚刚开始,因为它们遇到了与比特币过去3年一样的成长烦恼。每个区块链都将面临这些问题。区块链想要有较高的扩展性,就必须要经过深思熟虑的设计权衡,最终降低了去中心化和安全性。

许多开放区块链团队表示他们已经解决了这个三难困境,但他们要么在说谎,要么就是没有意识到为了获得可扩展性而在去中心化和安全性方面做出的妥协。在这个领域,区块链的成熟和发展带来了在扩展和治理方面的新挑战。所有区块链的规模一旦变得足够大,就将面临这些挑战。


MZ:您认为区块链技术在未来几年对社会的影响是什么?

Antonopoulos:我看到的主要是开放和非中介化的金融、治理平台以及协议方面的影响。区块链技术带来了令人难以置信的赋权,特别是对那些无法获得金融服务的人来说。

金融缺乏普惠性并非传统金融体系的“缺陷”,而是监管架构和中介机构政策的直接结果。

一个日益全球化的世界需要一个中立、开放、无国界的金融和治理体系。即使面对国家和公司的反对和干预,开放的公共区块链也将提供这个体系。这个世界真的太需要这种技术了,同时没人能阻止这一技术。


原文:https://cointelegraph.com/news/andreas-antonopoulos-blockchain-tech-cannot-be-uninvented-or-stopped
作者:Molly Jane Zuckerman
编译:Captain Hiro

谁来确认10亿难民的身份?一文看懂微软去中心化身份项目DID

项目ccvalue 发表了文章 • 2019-05-29 11:19 • 来自相关话题

曝尸土耳其海滩的叙利亚男孩 | 来源:尼鲁弗·戴米尔(Nilüfer Demir)via DHA

“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”

——微软身份部门主管Ankur Pate



微软最快将于年内发布去中心化身份(Decentralized Identity,以下简称DID)方案,其代号为ION (Identity Overlay Network)。继Facebook的Libra稳定币曝光后,又有一家头部科技巨头的区块链项目的完整计划正式浮出水面。

相比Facebook迫于监管压力、业务瓶颈亟需探索转型的无奈意味,微软DID这一方案的故事,多少有些许温情的味道。当然,在充满人文关怀的温情故事之下,微软瞄准全球身份市场的野心不可小觑。


01 从人文与科技的交汇点出发


题图中的男孩叫做Aylan Kurdi。由于叙利亚内战,为了安生,他随父母从母国偷渡去希腊,但不幸在途中的土耳其身亡。他是不幸的,幼小年纪遭遇人间炼狱;然而他又是幸运的,逝者可安息,生者却依然要痛苦地活着。

类似这个小男孩的大量人类同胞,由于没有一个“合法的身份”,无法享受最基础的医疗、教育、住房等服务。联合国2017年的统计数据表明,这样没有“合法身份”的人数高达11亿,约为人类总数的1/6多。

2017年夏季,微软和Accenture、Avanade两家企业,在联合国向听众展现了一个基于区块链的数据库系统原型,其运转在微软的Azure云服务平台。凭借这一数据库,多方能够共享相同的数据,同时它具有高度的机密性与安全性(with an "extremely high level" of confidentiality and security)。

彼时该原型的推出是为了支持一个名为ID2020的项目,后者致力于减少那些因身份不明,而无法获取最基础的生活服务的人群的数量,这正是如今即将出世的微软DID方案之滥觞。

联合国难民事务高级专员菲利波·格兰迪(Flippo Grandi),在2017年10月评价微软的这一方案时说道:

“这将加强问责制并促进难民和服务提供者之间的双向沟通。它还有助于预防和减少无国籍状态”。

大约在展示该原型的同一段时间,微软还以创始成员的身份,与IBM、Hyperledger、Accenture等机构、项目,共同成立了去中心化身份基金会 (Decentralized Identity Foundation,以下简称DIF)。

该基金会的成立,标志着微软建制化探索去中心化身份方案的开端,也为其升华之路打开了大门:不仅要用科技之剑为难民抵御战争,也要用科技之犁普惠广大普通用户。

2018年2月,微软发布了一条名为《去中心化数字身份与区块链:我们眼中的未来》(《Decentralized digital identities and Blockchain : The future as we see it》)的公告,第一次系统地阐述了其眼中区块链之于数字身份的价值。

特别地,微软指出区块链技术使用户能够在分布式账本上,持有去中心化的身份(DID),他们由此获得对个人数据更多的控制权,而非让后者被无数App和服务控制。

微软的身份部门项目主管安科.帕特尔(Ankur Patel)当时在公告中写道:

“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”


组织机制、研究成果、现实测试等条件完备后,微软DID方案的发布便也水到渠成了。


02 理解微软DID:从“三板斧”开始


微软的DID方案可以拆解为三个部分:Sidetree、ION、以及DID,它们分别对应协议层、网络层和应用层,三者属于逐级向上建构的关系。其中ION既是网络层的名称,也是微软这一DID方案的项目名称。我们来进一步解析一下三个部件的特性:


1、Sidetree

作为协议层,它可以被部署在比特币以及以太坊网络上,据其官方Medium介绍,之后该协议或可被部署于更多种类的区块链网络上。

需要注意的是,目前的微软DID方案中,Sidetree作为协议层,仅被部署在比特币的测试网上,预计接下来的几个月中可能会部署在比特币主网上。

Sidetree的核心功能有如下三项:

1)Sidetree 核心(Sidetree Core)

观测来自目标区块链(就当前的状况而言,这是代指比特币区块链)的传入事务(incoming trasactions), 抓取其观测到的、所有的DID操作(operations),进而验证每一个DID的状态。

2)内容可寻址存储协议( Content Addressable Storage Protocol)

这一功能类似于IPFS,它将数据在链下存储以减少链上的负担,并允许跨节点的事务传播(transaction propagation across nodes)。

3)区块链/账本适配器 (Blockchain/Ledger Adapter)

向底层区块链读取和写入DID操作的代码。





Sidetree Logo | 来源:@DIF Medium.com


2、ION

微软对ION做出了如下的定义:

ION是一个基于Sidetree协议的开源网络,可以通过将操作写入安全且不可变的区块链(如比特币)来巩固和维护对DID的所有权。

当介绍ION的特性时,其指出ION在具有全球可扩展性的(globally scalable)的同时,还“保有比特币区块链去中心化的特性“( “while inheriting and preserving the attributes of decentralization present in the Bitcoin blockchain.” )。

需要指出的是,作为Layer 2,ION不受限于一层的比特币区块链的吞吐量限制。据悉,其上的TPS是”成千上万“的("tens of thousands of operations" per second)。





ION项目Logo | 来源:ION官方Github


此外,ION还涉及一些需要付费的事项。当ION的节点想要将事务锚定到比特币区块链(anchoring transactions to the Bitcoin blockchain)时,他们需要付费。

一般来说,这一部分费用会被转嫁至终端用户那里。据微软去中心化身份事务的高级副总丹尼尔.布什(Daniel Buchner)测算,一项包含3万个操作的事务,每个用户需要付出的手续费为0.0003美元。

丹尼尔进一步补充道,未来微软可能使用自己的节点来运行ION,这样就可以给终端用户免除这部分费用了。而包括Casa、Equnix、Learning Machine、Civic、Cloudflare等公司,也都对运营ION节点表示了兴趣。


3、DID

要理解DID,不妨将其一分为二:

1)唯一标识符( a unique identifier)

2)相关的DID文档(an associated DID Document)

前者充当着后者的标签,后者则包含诸如DID可以授权什么,以及在哪些服务中,DID可以被使用等信息。需要注意的是,DID文档中不直接包含任何个人信息(姓名、地址、电话等)。

Sidetree、ION、DID这三项功能组合后的方案又如何发挥作用呢?不妨以具体的场景来理解:

以微信为例,目前用户使用各类互联网服务,往往都会直接选择微信的第三方登录/注册,以统一身份,免除逐个平台账号登录/注册的麻烦。

但这里的隐含问题是,微信可以对你的头像、ID、昵称等信息保有所有权,最近的案例是用户使用微信注册&登录“飞聊”后,相关的信息被申明为“微信所有”,不得在其他平台使用。更严重的的情况可能是,微信或许会关停你的账号,这可能使你所用用类似方法注册的服务都无法使用。

DID引入后,情况可能会转变为,微信可以关停你的账号,但是你的ID、昵称、头像等信息依然可以使用,依靠这些信息的其他平台服务也一样可以继续使用。换言之,身份信息的控制权被转交到了用户手中。

目前 , 微软这一项目已经开源运作,相关代码也已经公开在了Github上,有兴趣的读者可以进一步阅览(https://github.com/decentralized-identity/ion/commits/master)。

据Cointelegraph,微软对这一DID方案颇有野心,准备将其推向数十亿人口与设备(Specifically, the company aims to create an ecosystem where “billions of people and countless devices),但其面临着不少现实的阻力。


03 起舞的桎梏


1、寡头不支持

据CoinDesk报道,微软的DID方案在研发推进过程中,曾邀请了Facebook一同参与,但是后者并未回应。

W3C(World Wide Web Consortium,万维网联盟)的活跃成员罗文.海克(Rouven Heck)表示,Facebook显然缺席了社区关于DID解决方案的研发,他评价道:

“Facebook完全站在保护消费者隐私的对立面,他们的商业模式正是基于对你数据的获利。”

此外,同Facebook商业模式类似的巨头还有Google,同样地,很难相信它有动力参与到DID方案的推进中来。

Facebook、Google的用户数相加后,几乎涵括了全球80%的互联网用户,如果这样的巨头对DID不买单,很难想象后者会得到广泛的应用。






Facebook 剑桥分析门事件(FB、Google这样巨头的商业模式是他们很难接受DID)| 来源:@Swapratim Roy  Medium.com


2、“不菲”的用户教育成本

这是一个老生常谈的、所有区块链应用目前都会面临的问题:大多数用户其实并不关心所谓自主身份、隐私保护问题,进而,即使用户关心这些问题,如何简化公私钥这套方法呢——毕竟账号、密码的模式早已根深蒂固。

不过,Circle 研究院认为,微软在这一问题上有两个优势:

一是ION项目已经开源运行,同时W3C和DIF两个组织都在致力于推进DID方案的优化和普及。

特别地,DIF这个组织已经吸纳了包括IBM、Hyperledger、R3、微众银行、万事达等在内的68个机构,大概率会是一个众人拾柴火焰高的良性结果。

二是目前已经有一些现成的产品可以被改进,如 Blockstream 的 GreenWallet 以及 Casa 的 Keymaster。


3、激烈的竞争

DID之于区块链世界,是公路之于马车的意义,前者的确定对于后者的建构和丰富是不可或缺的。

这注定了微软处于群狼环伺的境地——在DIF中同其并肩作战的其他机构,同样也是微软的竞争对手。





DIF中部分机构,微软面临激烈竞争 | 来源:DIF官网


此外,同为互联网巨头的Paypal、Telegram也涉足这一方向,加密世界本土的ConsenSys、Coinbase也都是不容忽视的对手:

Paypal方面,选择以投资一家名为Cambridge Blockchain startup的企业切入这个赛道,后者目前也是DIF的成员之一。

Telegram则于去年推出了一个名为"Telegram Passport"的项目,其基本功能同微软的DID方案类似,都可以加密用户的私人信息,并使得它们能在各类应用服务中被安全地交互。

据称,Telegram未来计划将所有Telegram Passport中的信息迁移至去中心化的云服务器中。

ConsenSys方面则推出了一个名为uPort的方案,相比微软的DID方案,uPort不需要由中心化的服务器创建,并且它能既能够在链上运行,也可以在二层也以上运行,而微软的DID只能在二层协议上运行。

Coinbase方面,其于去年8月份收购了一家名为Distributed Systems的数字身份初创公司,随后组建了一支17人的团队以推进数字身份的业务。

同年的12月,Coinbase身份团队的产品经理拜恩(Byrne)向CoinDesk表示,其推进数字身份的方式可能是在Coinbase的产品之间搭建桥梁,比如在其移动钱包中构建一个Dapp浏览器,进而明晰其客户想要在链上进行怎样的活动。

并且,去年10月份完成的E轮融资中,可能将有一部分被用于这项业务的推进,其或将招录3名新的数字身份专家。同时,其还在同W3C洽谈以推进DID标准的制定。


04 ION项目的意义


尽管微软ION项目的推进还面临着一系列内外部的挑战,但是这般巨头如此着力切入此赛道,对于吸引资源进入行业、提振行业信心还是有很大价值的:

    优化比特币的舆论环境,强化其龙头地位。长期以来,比特币的“应用性”不足为人诟病,随着日臻成熟的Layer 2方案开始被微软这样的巨头采用,比特币这方面的舆论压力必然会轻松不少,这也进一步强化了其龙头地位。
    鼓励更多项目开源运作,提升行业透明性。尽管区块链行业同开源一词经常同屏出现,但事实上,不少项目仍然“遮遮掩掩”,不愿以开源的方式运作(除去部分特殊项目,出于安全因素考量而不开源),如今微软这样的巨头既在自家的拳头产品上保持开源运作,也在区块链这样的新颖领域内开源运作。这将很大程度促使更多项目效仿,提升行业的透明性。



05 DID之外,微软的区块链图景


与微软近年来整体形象愈发锐气相伴随,其在区块链领域也是动作频出,并且都试图在关键领域卡位。

据公开资料来看,微软在区块链领域最早或开始于2014、2015年左右,从成为最早一批接受比特币支付的网络商户,到为企业用户推出以太坊开发工具,再到同R3结盟(不过在2018年,微软又离开了R3), 然后是同美国银行(Bank of America)结盟。

度过了前期的以探索、结盟为主时期,微软开始大规模打磨自己的区块链产品,向自家的云服务Azure的测试环境引入区块链,为前者的所有用户提供Baas服务是重要的一步。

而后,微软在服务企业、机构客户的区块链产品研发之路上快马加鞭,如为美国银行定制贸易金融方面的区块链平台、将摩根大通的Quorum整合入Azure平台、同星巴克合作追溯咖啡豆的全生产环节等。

微软力图通过结盟和自研并行的方式,将其在互联网时代to B的优势,在区块链世界中再复制一次,从其目前合作的企业、机构的“吨位”与数量来看,微软的算盘还颇有成效。

进一步看,进入今年以来,无论摩根大通币的横空出世,还是Facebook稳定币项目信息的不断涌现,我们可以逐渐看清,传统巨头入场时,他们之间的联系、他们同加密世界的联系,愈发紧密和纵深了:

微软会为摩根大通去推广后者的JPM Coin,而Facebook的稳定币项目又被曝出,在同Gemini交易所接触探讨前者的分发方案。

传统巨头与加密世界的原生巨头正逐渐形成咬合力,潮水的动能也慢慢发生了变化,这或许会是下一轮浪潮的注脚之一所在的位置。


参考链接:

1.https://cointelegraph.com/news/decentralized-identity-how-microsoft-and-others-plan-to-empower-users-to-own-and-control-personal-data

2.https://research.circle.com/weekly-recaps/weekly-crypto-recap-shield-your-id-with-did

3.https://www.coindesk.com/microsoft-launches-decentralized-identity-tool-on-bitcoin-blockchain

4.https://www.coindesk.com/coinbase-dapps-decentralized-identity-crypto

5.https://www.coindesk.com/coinbase-acquires-digital-identity-startup-distributed-systems

6.https://medium.com/decentralized-identity/the-sidetree-scalable-dpki-for-decentralized-identity-1a9105dfbb58

7.https://medium.com/@adam_14796/understanding-decentralized-ids-dids-839798b91809

8.https://boards.messari.io/board/67f88c956e390dc5c941eff0f559d83d0b711819cd0d5633b400c7b03beb34a3

9.https://identity.foundation/

来源:碳链价值

作者:王泽龙

编辑:碳14 查看全部
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曝尸土耳其海滩的叙利亚男孩 | 来源:尼鲁弗·戴米尔(Nilüfer Demir)via DHA


“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”

——微软身份部门主管Ankur Pate




微软最快将于年内发布去中心化身份(Decentralized Identity,以下简称DID)方案,其代号为ION (Identity Overlay Network)。继Facebook的Libra稳定币曝光后,又有一家头部科技巨头的区块链项目的完整计划正式浮出水面。

相比Facebook迫于监管压力、业务瓶颈亟需探索转型的无奈意味,微软DID这一方案的故事,多少有些许温情的味道。当然,在充满人文关怀的温情故事之下,微软瞄准全球身份市场的野心不可小觑。


01 从人文与科技的交汇点出发


题图中的男孩叫做Aylan Kurdi。由于叙利亚内战,为了安生,他随父母从母国偷渡去希腊,但不幸在途中的土耳其身亡。他是不幸的,幼小年纪遭遇人间炼狱;然而他又是幸运的,逝者可安息,生者却依然要痛苦地活着。

类似这个小男孩的大量人类同胞,由于没有一个“合法的身份”,无法享受最基础的医疗、教育、住房等服务。联合国2017年的统计数据表明,这样没有“合法身份”的人数高达11亿,约为人类总数的1/6多。

2017年夏季,微软和Accenture、Avanade两家企业,在联合国向听众展现了一个基于区块链的数据库系统原型,其运转在微软的Azure云服务平台。凭借这一数据库,多方能够共享相同的数据,同时它具有高度的机密性与安全性(with an "extremely high level" of confidentiality and security)。

彼时该原型的推出是为了支持一个名为ID2020的项目,后者致力于减少那些因身份不明,而无法获取最基础的生活服务的人群的数量,这正是如今即将出世的微软DID方案之滥觞。

联合国难民事务高级专员菲利波·格兰迪(Flippo Grandi),在2017年10月评价微软的这一方案时说道:

“这将加强问责制并促进难民和服务提供者之间的双向沟通。它还有助于预防和减少无国籍状态”。

大约在展示该原型的同一段时间,微软还以创始成员的身份,与IBM、Hyperledger、Accenture等机构、项目,共同成立了去中心化身份基金会 (Decentralized Identity Foundation,以下简称DIF)。

该基金会的成立,标志着微软建制化探索去中心化身份方案的开端,也为其升华之路打开了大门:不仅要用科技之剑为难民抵御战争,也要用科技之犁普惠广大普通用户。

2018年2月,微软发布了一条名为《去中心化数字身份与区块链:我们眼中的未来》(《Decentralized digital identities and Blockchain : The future as we see it》)的公告,第一次系统地阐述了其眼中区块链之于数字身份的价值。

特别地,微软指出区块链技术使用户能够在分布式账本上,持有去中心化的身份(DID),他们由此获得对个人数据更多的控制权,而非让后者被无数App和服务控制。

微软的身份部门项目主管安科.帕特尔(Ankur Patel)当时在公告中写道:


“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”



组织机制、研究成果、现实测试等条件完备后,微软DID方案的发布便也水到渠成了。


02 理解微软DID:从“三板斧”开始


微软的DID方案可以拆解为三个部分:Sidetree、ION、以及DID,它们分别对应协议层、网络层和应用层,三者属于逐级向上建构的关系。其中ION既是网络层的名称,也是微软这一DID方案的项目名称。我们来进一步解析一下三个部件的特性:


1、Sidetree

作为协议层,它可以被部署在比特币以及以太坊网络上,据其官方Medium介绍,之后该协议或可被部署于更多种类的区块链网络上。

需要注意的是,目前的微软DID方案中,Sidetree作为协议层,仅被部署在比特币的测试网上,预计接下来的几个月中可能会部署在比特币主网上。

Sidetree的核心功能有如下三项:

1)Sidetree 核心(Sidetree Core)

观测来自目标区块链(就当前的状况而言,这是代指比特币区块链)的传入事务(incoming trasactions), 抓取其观测到的、所有的DID操作(operations),进而验证每一个DID的状态。

2)内容可寻址存储协议( Content Addressable Storage Protocol)

这一功能类似于IPFS,它将数据在链下存储以减少链上的负担,并允许跨节点的事务传播(transaction propagation across nodes)。

3)区块链/账本适配器 (Blockchain/Ledger Adapter)

向底层区块链读取和写入DID操作的代码。

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Sidetree Logo | 来源:@DIF Medium.com


2、ION

微软对ION做出了如下的定义:

ION是一个基于Sidetree协议的开源网络,可以通过将操作写入安全且不可变的区块链(如比特币)来巩固和维护对DID的所有权。

当介绍ION的特性时,其指出ION在具有全球可扩展性的(globally scalable)的同时,还“保有比特币区块链去中心化的特性“( “while inheriting and preserving the attributes of decentralization present in the Bitcoin blockchain.” )。

需要指出的是,作为Layer 2,ION不受限于一层的比特币区块链的吞吐量限制。据悉,其上的TPS是”成千上万“的("tens of thousands of operations" per second)。

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ION项目Logo | 来源:ION官方Github


此外,ION还涉及一些需要付费的事项。当ION的节点想要将事务锚定到比特币区块链(anchoring transactions to the Bitcoin blockchain)时,他们需要付费。

一般来说,这一部分费用会被转嫁至终端用户那里。据微软去中心化身份事务的高级副总丹尼尔.布什(Daniel Buchner)测算,一项包含3万个操作的事务,每个用户需要付出的手续费为0.0003美元。

丹尼尔进一步补充道,未来微软可能使用自己的节点来运行ION,这样就可以给终端用户免除这部分费用了。而包括Casa、Equnix、Learning Machine、Civic、Cloudflare等公司,也都对运营ION节点表示了兴趣。


3、DID

要理解DID,不妨将其一分为二:

1)唯一标识符( a unique identifier)

2)相关的DID文档(an associated DID Document)

前者充当着后者的标签,后者则包含诸如DID可以授权什么,以及在哪些服务中,DID可以被使用等信息。需要注意的是,DID文档中不直接包含任何个人信息(姓名、地址、电话等)。

Sidetree、ION、DID这三项功能组合后的方案又如何发挥作用呢?不妨以具体的场景来理解:

以微信为例,目前用户使用各类互联网服务,往往都会直接选择微信的第三方登录/注册,以统一身份,免除逐个平台账号登录/注册的麻烦。

但这里的隐含问题是,微信可以对你的头像、ID、昵称等信息保有所有权,最近的案例是用户使用微信注册&登录“飞聊”后,相关的信息被申明为“微信所有”,不得在其他平台使用。更严重的的情况可能是,微信或许会关停你的账号,这可能使你所用用类似方法注册的服务都无法使用。

DID引入后,情况可能会转变为,微信可以关停你的账号,但是你的ID、昵称、头像等信息依然可以使用,依靠这些信息的其他平台服务也一样可以继续使用。换言之,身份信息的控制权被转交到了用户手中。

目前 , 微软这一项目已经开源运作,相关代码也已经公开在了Github上,有兴趣的读者可以进一步阅览(https://github.com/decentralized-identity/ion/commits/master)。

据Cointelegraph,微软对这一DID方案颇有野心,准备将其推向数十亿人口与设备(Specifically, the company aims to create an ecosystem where “billions of people and countless devices),但其面临着不少现实的阻力。


03 起舞的桎梏


1、寡头不支持

据CoinDesk报道,微软的DID方案在研发推进过程中,曾邀请了Facebook一同参与,但是后者并未回应。

W3C(World Wide Web Consortium,万维网联盟)的活跃成员罗文.海克(Rouven Heck)表示,Facebook显然缺席了社区关于DID解决方案的研发,他评价道:

“Facebook完全站在保护消费者隐私的对立面,他们的商业模式正是基于对你数据的获利。”

此外,同Facebook商业模式类似的巨头还有Google,同样地,很难相信它有动力参与到DID方案的推进中来。

Facebook、Google的用户数相加后,几乎涵括了全球80%的互联网用户,如果这样的巨头对DID不买单,很难想象后者会得到广泛的应用。

201905282033315.jpg


Facebook 剑桥分析门事件(FB、Google这样巨头的商业模式是他们很难接受DID)| 来源:@Swapratim Roy  Medium.com


2、“不菲”的用户教育成本

这是一个老生常谈的、所有区块链应用目前都会面临的问题:大多数用户其实并不关心所谓自主身份、隐私保护问题,进而,即使用户关心这些问题,如何简化公私钥这套方法呢——毕竟账号、密码的模式早已根深蒂固。

不过,Circle 研究院认为,微软在这一问题上有两个优势:

一是ION项目已经开源运行,同时W3C和DIF两个组织都在致力于推进DID方案的优化和普及。

特别地,DIF这个组织已经吸纳了包括IBM、Hyperledger、R3、微众银行、万事达等在内的68个机构,大概率会是一个众人拾柴火焰高的良性结果。

二是目前已经有一些现成的产品可以被改进,如 Blockstream 的 GreenWallet 以及 Casa 的 Keymaster。


3、激烈的竞争

DID之于区块链世界,是公路之于马车的意义,前者的确定对于后者的建构和丰富是不可或缺的。

这注定了微软处于群狼环伺的境地——在DIF中同其并肩作战的其他机构,同样也是微软的竞争对手。

201905282033316.jpg

DIF中部分机构,微软面临激烈竞争 | 来源:DIF官网


此外,同为互联网巨头的Paypal、Telegram也涉足这一方向,加密世界本土的ConsenSys、Coinbase也都是不容忽视的对手:

Paypal方面,选择以投资一家名为Cambridge Blockchain startup的企业切入这个赛道,后者目前也是DIF的成员之一。

Telegram则于去年推出了一个名为"Telegram Passport"的项目,其基本功能同微软的DID方案类似,都可以加密用户的私人信息,并使得它们能在各类应用服务中被安全地交互。

据称,Telegram未来计划将所有Telegram Passport中的信息迁移至去中心化的云服务器中。

ConsenSys方面则推出了一个名为uPort的方案,相比微软的DID方案,uPort不需要由中心化的服务器创建,并且它能既能够在链上运行,也可以在二层也以上运行,而微软的DID只能在二层协议上运行。

Coinbase方面,其于去年8月份收购了一家名为Distributed Systems的数字身份初创公司,随后组建了一支17人的团队以推进数字身份的业务。

同年的12月,Coinbase身份团队的产品经理拜恩(Byrne)向CoinDesk表示,其推进数字身份的方式可能是在Coinbase的产品之间搭建桥梁,比如在其移动钱包中构建一个Dapp浏览器,进而明晰其客户想要在链上进行怎样的活动。

并且,去年10月份完成的E轮融资中,可能将有一部分被用于这项业务的推进,其或将招录3名新的数字身份专家。同时,其还在同W3C洽谈以推进DID标准的制定。


04 ION项目的意义


尽管微软ION项目的推进还面临着一系列内外部的挑战,但是这般巨头如此着力切入此赛道,对于吸引资源进入行业、提振行业信心还是有很大价值的:


    优化比特币的舆论环境,强化其龙头地位。长期以来,比特币的“应用性”不足为人诟病,随着日臻成熟的Layer 2方案开始被微软这样的巨头采用,比特币这方面的舆论压力必然会轻松不少,这也进一步强化了其龙头地位。
    鼓励更多项目开源运作,提升行业透明性。尽管区块链行业同开源一词经常同屏出现,但事实上,不少项目仍然“遮遮掩掩”,不愿以开源的方式运作(除去部分特殊项目,出于安全因素考量而不开源),如今微软这样的巨头既在自家的拳头产品上保持开源运作,也在区块链这样的新颖领域内开源运作。这将很大程度促使更多项目效仿,提升行业的透明性。




05 DID之外,微软的区块链图景


与微软近年来整体形象愈发锐气相伴随,其在区块链领域也是动作频出,并且都试图在关键领域卡位。

据公开资料来看,微软在区块链领域最早或开始于2014、2015年左右,从成为最早一批接受比特币支付的网络商户,到为企业用户推出以太坊开发工具,再到同R3结盟(不过在2018年,微软又离开了R3), 然后是同美国银行(Bank of America)结盟。

度过了前期的以探索、结盟为主时期,微软开始大规模打磨自己的区块链产品,向自家的云服务Azure的测试环境引入区块链,为前者的所有用户提供Baas服务是重要的一步。

而后,微软在服务企业、机构客户的区块链产品研发之路上快马加鞭,如为美国银行定制贸易金融方面的区块链平台、将摩根大通的Quorum整合入Azure平台、同星巴克合作追溯咖啡豆的全生产环节等。

微软力图通过结盟和自研并行的方式,将其在互联网时代to B的优势,在区块链世界中再复制一次,从其目前合作的企业、机构的“吨位”与数量来看,微软的算盘还颇有成效。

进一步看,进入今年以来,无论摩根大通币的横空出世,还是Facebook稳定币项目信息的不断涌现,我们可以逐渐看清,传统巨头入场时,他们之间的联系、他们同加密世界的联系,愈发紧密和纵深了:

微软会为摩根大通去推广后者的JPM Coin,而Facebook的稳定币项目又被曝出,在同Gemini交易所接触探讨前者的分发方案。

传统巨头与加密世界的原生巨头正逐渐形成咬合力,潮水的动能也慢慢发生了变化,这或许会是下一轮浪潮的注脚之一所在的位置。


参考链接:

1.https://cointelegraph.com/news/decentralized-identity-how-microsoft-and-others-plan-to-empower-users-to-own-and-control-personal-data

2.https://research.circle.com/weekly-recaps/weekly-crypto-recap-shield-your-id-with-did

3.https://www.coindesk.com/microsoft-launches-decentralized-identity-tool-on-bitcoin-blockchain

4.https://www.coindesk.com/coinbase-dapps-decentralized-identity-crypto

5.https://www.coindesk.com/coinbase-acquires-digital-identity-startup-distributed-systems

6.https://medium.com/decentralized-identity/the-sidetree-scalable-dpki-for-decentralized-identity-1a9105dfbb58

7.https://medium.com/@adam_14796/understanding-decentralized-ids-dids-839798b91809

8.https://boards.messari.io/board/67f88c956e390dc5c941eff0f559d83d0b711819cd0d5633b400c7b03beb34a3

9.https://identity.foundation/

来源:碳链价值

作者:王泽龙

编辑:碳14

加密货币对网站流量变现的启示:浏览器挖矿模式

攻略lanhubiji 发表了文章 • 2019-05-24 10:41 • 来自相关话题

区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。

 

互联网行业在二十多年的发展历程中,有几个关键的节点,其中一个就是找到了广告的收入模式。这也是互联网能够发展到今天的支柱之一。目前的科技巨头,如谷歌、Facebook等,其商业化模式都是互联网广告。

但互联网广告的商业化模式也带来用户体验的问题。互联网广告的侵入性很大,有过横幅、弹窗等多种形式,用户体验很糟糕,也会造成更高的跳出率,以及长期的用户流失。虽然有些大公司的广告开始逐渐变软,变得更自然,让用户感受更好,但依然还有不少广告给用户造成很大困扰。随之带来通过广告模式变现的下降,而其他的模式,例如推荐商品的佣金等不一定有足够高的转化率。

区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。


什么是浏览器挖矿模式?


简单来说,浏览器挖矿模式,从用户的角度,用户在浏览网站或APP时,如果愿意贡献自己的一小部分CPU或GPU算力,那么用户可以不用看到任何广告,只有自己关心的内容。从网站运营者的角度,就是把所有浏览用户的算力贡献进行挖矿,挖矿能够得到加密货币,从而获得收益。

这个概念对于访客和网站运营者来说,都有一定的吸引力,当然它也处于早期,让人们意识到它的好处需要时间,只有达成足够的规模,才能让这个模式成熟。

当前浏览器挖矿模式的项目有CoinHive和JSE Coin等。不过当前的一些浏览器挖矿模式也遇到了一些问题。比如有的浏览器挖矿项目,不经过用户的同意直接利用用户的算力进行浏览器挖矿,甚至导致系统变慢,这些浏览器挖矿项目也因此被反恶意软件程序列入恶意软件类别。这些安全软件会通过扫描程序,检测并阻止这些未经用户授权的加密货币挖矿脚本程序。谷歌甚至还考虑过增加chrome插件,用来阻止加密货币的浏览器挖矿网站。

这说明了浏览器挖矿模式需要改进,否则会被市场抛弃。


Gath3r的浏览器挖矿模式:它有什么不同?


Gath3r也推出了浏览器挖矿模式,那么,具体来说,Gath3r的浏览器挖矿模式有什么不同?


1.Gath3r的浏览器挖矿模式目标是主流人群的采用

要实现主流人群的采用,必须考虑用户和网站运营者的切身利益。首先,从用户的角度,Gath3r的浏览器挖矿模式并非强制实施,而是需要征得用户的同意才行。

其次,要对用户有足够的吸引力。举个例子,如果你喜欢看电影,可能需要给视频网站支付包月服务费,比如目前一些视频网站的服务费为19元/月。如果这个时候,视频网站和手机APP弹出提示告知你:只要你在观看电影时,视频网站可以在一定程度内(不影响观影体验)使用你的CPU进行挖矿,如果你同意,就可以不用每个月再交19元的费用,作为用户你会接受吗?或者你是视频网站的免费用户,每次打开视频,得先浏览完几十秒的广告才能进入你想看的内容。如果视频网站告诉你,如果你在浏览视频时,只要同意贡献一小部分算力,即可免去看视频广告的等待时间,你是否愿意?

可能不同的用户答案不同,但对于很多用户来说,这是一个选择,以后可以不用看广告,体验更流畅。

除了可免去广告的烦扰,Gath3r还推出帮助网站运营者获取用户忠诚度的计划,让网站用户有机会获得加密货币收益。这也是一个吸引力。

当然,这里用户也会有两个担心。如果同意网站使用用户的算力,它到底会如何使用?会不会存在安全问题?过度使用会影响自己浏览体验?

那么,还需要解决第三个问题,就是如何定义CPU的使用程度,这就涉及到使用程度的可定义,如何设置合理的水平范围。这需要利用区块链构建足够的透明度,让挖矿本身是透明公开的,只有这样才能打消用户的疑虑,取得用户信任。

Gath3r从用户的角度,首先确定,浏览器挖矿对访客来说,必须首先征求访客的同意才能进行,其次,要给予用户更好的体验,包括免去广告烦扰和可能的代币收益。最后就是要实现透明,取得用户的信任。


2.Gath3r为网站运营者提供了新收入模式

当前的广告模式面临很大问题,其中最重要的问题就是用户体验。谁也不愿意在看视频时,必须浏览几十秒的广告,谁也不愿意在访问网站时,到处横幅或弹窗广告。但对于网站运营者来说,这又是没有办法的事情,因为内容是免费的,它需要通过广告的模式来实现流量的变现。

不仅如此,由于用户体验的下降,很多用户开始使用广告拦截器,这对于把网络流量视为生命网站运营者来说,这是极大的打击。有个PageFair的数据统计,仅仅在2016年,使用广告拦截器的设备高达6.15亿台,按当时互联网总用户34亿左右来计算,那么,使用广告拦截器的用户规模大概20%左右,这个规模已经很大,且还在不断增长。

安装广告拦截器门槛很低,免费且安装容易,对用户来说,有很大的动机来安装,使用它可以减少很多烦扰。这些对于以广告为主要收入模式的网站运营者来说都不是好消息。

那么,除了广告、电商和游戏增值服务之外,还有没有其他的收入模式来扭转这种态势?

加密货币和区块链的诞生,给予网络广告行业新的启示:浏览器挖矿。如果访客愿意提供算力来取代广告,如果网站运营者能够得到访客对自己算力有节制地被使用的信任,那么,基于浏览器的加密货币挖矿有可能成为网站运营者的重要收入模式。

这里也提出了另外一个值得思考的问题:既然加密货币是互联网的原生货币。它在互联网的商业化模式进程中会起到什么样的作用?它是否会对原来的营收模式产生深刻冲击?它会如何重塑并改造目前的网络商业模式?这个需要更多的篇幅来深入探索。本文先从加密货币和区块链对网络流量变现的角度进行探讨。

如果从长远用户体验的角度,浏览器挖矿确实提供了一种更直接的商业化模式:通过代币来实现流量的变现。同时,它还可以通过给用户代币激励,实现更长的用户留存时间,从而实现更大的收益。

网站运营者从运营成本的角度,也比广告行业的运作要简单。网站主只需把脚本集成到网站中,即可实现利用愿意参与挖矿的访问用户的算力进行浏览器挖矿。如果网站的访客数量和留存时间达到一定的规模,根据挖矿所得代币的收益,也许有机会超过广告模式、订阅模式、捐赠模式或者是付费墙的模式。

当然,目前还在早期阶段,这样的实践迄今为止还没有大规模实现,但它可以作为一种探索的方式,一旦达到足够的盈利规模,那么,它就有机会成为网站营收的新模式。


3.Gath3r引入浏览器挖矿新模式:合并挖矿

这是Gath3r跟其他浏览器挖矿模式有明显不同的一点。什么是合并挖矿?它的意思说,当利用网站访客的算力进行加密货币挖矿时,可以用类似的算法挖两种代币,矿工会有额外的收入。这样的机制设计可以提高网站运营者的积极性。

合并挖矿是个多赢的事情。不仅对矿工有吸引力,对于整个生态构建也有激励作用。尤其是一些新代币项目的发行,在早期启动时,没有矿工支持或者只有低哈希率的支持,这会让新代币遇到安全的问题,比如遭受51%攻击等。

如果这些新代币项目跟Gath3r区块链进行合并挖矿,那么他们可以利用Gath3r的哈希率为自己服务,利用Gath3r的哈希率,保证链的安全,尤其是早期启动时的安全。当然,这对于矿工来说,也是好事,同样的算力成本,可以挖出更多的代币,有更高的收益。

为了方便其他的代币项目能够更好利用Gath3r进行合并挖矿,一是这些辅助链通过跟主链绑定,辅助链也获得额外的算力,获得免遭51%攻击能力。二是Gath3r内置的智能合约允许跟其他代币互动,不会给主链增加任何工作。在相同的算力和电力消费情况下同时进行两个代币的挖矿,可以节省资源,可以同时给两个网络提供算力资源。

三是Gath3r会作为“交钥匙解决方案”,它允许开发者分叉或复制一条现有区块链,开发和部署自己的代币。Gath3r的智能合约允许通过Gath3r和私有主节点进行区块链的统一。智能合约可直接从GUI上部署并引发基于预定义条件的跨网络交易和任务。

此外,为了支持更多项目加入Gath3r合并挖矿生态,Gath3r设立了Gath3r基金会,其目的之一就是支持基于Gath3r的区块链项目发展。


4.Gath3r模式融合了加密货币挖矿、区块链以及数字广告的特点

首先,Gath3r要解决传统广告用户体验下降导致的收入下降的问题,它要解决用户免遭广告侵袭的烦扰,由此,它提出一个基于加密货币的收益模式,而用户要想摆脱广告的烦扰,只需同意贡献合理范围的算力即可。

为了提高挖矿的收益,Gath3r还提出了合并挖矿的机制,这样在同样算力和电力的情况下,可以获得额外的代币收益。从其他加密货币项目来说,他们也可以通过Gath3r父链的哈希率来实现安全。

不仅如此,Gath3r还为网站运营者推出忠诚度计划解决方案。网站访客可以通过权益质押Gath3r的代币GTH来赚取额外的利息收益。同时,网站运营者通过挖矿所产生的代币收益,也可以按照一定的比例奖励给贡献算力的访客,由此激励更多用户来访问网站,并且停留更长时间。

为了实现忠诚度计划,Gath3r推出基于网页和手机的staking钱包,网站和手机的用户所赚取的任何代币都会自动发到该staking钱包,如果用户的GTH不取走,作为质押代币存放在钱包,用户还可以赚取利息。此外,对于矿工来说,质押的加密代币越多,验证交易的机会就越大,收益也越高。

Gath3r区块链会采用网络轻节点,它并不保存完整的区块链数据,完整的区块链数据存放在主节点上。它的目的是为了降低进入门槛,以促进大规模采用。在Gath3r区块链中,会通过辅助链合并挖矿。父链不需要额外工作参与合并挖矿,唯一附加到其区块链的是添加到其交易树中的辅助链哈希值。

Gath3r还有智能合约功能,通过Gath3r和私有主节点网络实现区块链的统一。所有分叉或复制Gath3r的辅助链会继承Gath3r内置的智能合约功能。Gath3r会整合一站式的服务,可以满足其他项目代币发行的需求。他们可以进行区块链的发布、开发、挖矿,它们的代币也可以跟GTH合并挖矿。


Gath3r的启动


Gath3r为网站运营者提供商业化的解决方案。它的整个生态系统是建立在为网站和APP运营者服务的基础之上。这也是它生态启动的切入点。为了构建生态,Gath3r跟Aion旗下的Metalyfe合作。Metalyfe是去中心化的浏览器,专注于安全、隐私和数据所有权。

由于人们一天中有很大部分的时间都是在网络上度过,在电脑和手机前花费了大量时间。这个时间也是可以有收益的。Gath3r和Metalyfe浏览器合作,只要是Metalyfe的浏览器用户,如果用户同意,在浏览时只要提供一小部分算力参与挖矿,他们就可以获得额外的收益。

除了浏览器这样的工具或网站合作之外,Gath3r还跟Luxcore合作进行合并挖矿。Luxcore是专注于设计和构建企业级安全和隐私产品的区块链解决方案提供商。通过合并挖矿,给矿工带来更多代币收益,给合并挖矿者带来更多安全。
 
这样Metalyfe的用户和Luxcore也成为了Gath3r生态的重要部分。Gath3r生态启动很重要的部分是,随着合作伙伴越来越多,从合作伙伴那里带来的用户越来越多,其算力就会越来越大,其算力越来越大,其网络就会更安全,同时对于其他项目进行合并挖矿的吸引力也更大。

当然,这一切都需要达到一定的临界点。这是Gath3r下一步需要开拓更多合作伙伴的原因。


结语


Gath3r本质上是网络流量变现的新模式,当前的网络流量的变现一般是通过广告、电商、游戏为主,而Gath3r提出取代广告的模式,通过浏览访客贡献算力实现挖矿变现。它把区块链融合到传统互联网商业化变现流程中,这是一个很有意思的结合,也再次证明了激励的伟大,人们为了获得更多的收益,在创造力和想法上是无穷的。

Gath3r同时也是试图通过一些机制,实现对原有的浏览器挖矿模式的升级,以求实现突破。其中比较突出的是,需要得到用户同意并把挖矿透明化的机制、合并挖矿的机制、忠诚度计划等。

目前这个模式才刚刚开始,它是否能在给用户提供更好体验的情况下取代广告收益模式,给网站运营者带来新收入模式?这一探索正在路上,期待Gath3r的落地和前进! 查看全部
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区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。


 

互联网行业在二十多年的发展历程中,有几个关键的节点,其中一个就是找到了广告的收入模式。这也是互联网能够发展到今天的支柱之一。目前的科技巨头,如谷歌、Facebook等,其商业化模式都是互联网广告。

但互联网广告的商业化模式也带来用户体验的问题。互联网广告的侵入性很大,有过横幅、弹窗等多种形式,用户体验很糟糕,也会造成更高的跳出率,以及长期的用户流失。虽然有些大公司的广告开始逐渐变软,变得更自然,让用户感受更好,但依然还有不少广告给用户造成很大困扰。随之带来通过广告模式变现的下降,而其他的模式,例如推荐商品的佣金等不一定有足够高的转化率。

区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。


什么是浏览器挖矿模式?


简单来说,浏览器挖矿模式,从用户的角度,用户在浏览网站或APP时,如果愿意贡献自己的一小部分CPU或GPU算力,那么用户可以不用看到任何广告,只有自己关心的内容。从网站运营者的角度,就是把所有浏览用户的算力贡献进行挖矿,挖矿能够得到加密货币,从而获得收益。

这个概念对于访客和网站运营者来说,都有一定的吸引力,当然它也处于早期,让人们意识到它的好处需要时间,只有达成足够的规模,才能让这个模式成熟。

当前浏览器挖矿模式的项目有CoinHive和JSE Coin等。不过当前的一些浏览器挖矿模式也遇到了一些问题。比如有的浏览器挖矿项目,不经过用户的同意直接利用用户的算力进行浏览器挖矿,甚至导致系统变慢,这些浏览器挖矿项目也因此被反恶意软件程序列入恶意软件类别。这些安全软件会通过扫描程序,检测并阻止这些未经用户授权的加密货币挖矿脚本程序。谷歌甚至还考虑过增加chrome插件,用来阻止加密货币的浏览器挖矿网站。

这说明了浏览器挖矿模式需要改进,否则会被市场抛弃。


Gath3r的浏览器挖矿模式:它有什么不同?


Gath3r也推出了浏览器挖矿模式,那么,具体来说,Gath3r的浏览器挖矿模式有什么不同?


1.Gath3r的浏览器挖矿模式目标是主流人群的采用

要实现主流人群的采用,必须考虑用户和网站运营者的切身利益。首先,从用户的角度,Gath3r的浏览器挖矿模式并非强制实施,而是需要征得用户的同意才行。

其次,要对用户有足够的吸引力。举个例子,如果你喜欢看电影,可能需要给视频网站支付包月服务费,比如目前一些视频网站的服务费为19元/月。如果这个时候,视频网站和手机APP弹出提示告知你:只要你在观看电影时,视频网站可以在一定程度内(不影响观影体验)使用你的CPU进行挖矿,如果你同意,就可以不用每个月再交19元的费用,作为用户你会接受吗?或者你是视频网站的免费用户,每次打开视频,得先浏览完几十秒的广告才能进入你想看的内容。如果视频网站告诉你,如果你在浏览视频时,只要同意贡献一小部分算力,即可免去看视频广告的等待时间,你是否愿意?

可能不同的用户答案不同,但对于很多用户来说,这是一个选择,以后可以不用看广告,体验更流畅。

除了可免去广告的烦扰,Gath3r还推出帮助网站运营者获取用户忠诚度的计划,让网站用户有机会获得加密货币收益。这也是一个吸引力。

当然,这里用户也会有两个担心。如果同意网站使用用户的算力,它到底会如何使用?会不会存在安全问题?过度使用会影响自己浏览体验?

那么,还需要解决第三个问题,就是如何定义CPU的使用程度,这就涉及到使用程度的可定义,如何设置合理的水平范围。这需要利用区块链构建足够的透明度,让挖矿本身是透明公开的,只有这样才能打消用户的疑虑,取得用户信任。

Gath3r从用户的角度,首先确定,浏览器挖矿对访客来说,必须首先征求访客的同意才能进行,其次,要给予用户更好的体验,包括免去广告烦扰和可能的代币收益。最后就是要实现透明,取得用户的信任。


2.Gath3r为网站运营者提供了新收入模式

当前的广告模式面临很大问题,其中最重要的问题就是用户体验。谁也不愿意在看视频时,必须浏览几十秒的广告,谁也不愿意在访问网站时,到处横幅或弹窗广告。但对于网站运营者来说,这又是没有办法的事情,因为内容是免费的,它需要通过广告的模式来实现流量的变现。

不仅如此,由于用户体验的下降,很多用户开始使用广告拦截器,这对于把网络流量视为生命网站运营者来说,这是极大的打击。有个PageFair的数据统计,仅仅在2016年,使用广告拦截器的设备高达6.15亿台,按当时互联网总用户34亿左右来计算,那么,使用广告拦截器的用户规模大概20%左右,这个规模已经很大,且还在不断增长。

安装广告拦截器门槛很低,免费且安装容易,对用户来说,有很大的动机来安装,使用它可以减少很多烦扰。这些对于以广告为主要收入模式的网站运营者来说都不是好消息。

那么,除了广告、电商和游戏增值服务之外,还有没有其他的收入模式来扭转这种态势?

加密货币和区块链的诞生,给予网络广告行业新的启示:浏览器挖矿。如果访客愿意提供算力来取代广告,如果网站运营者能够得到访客对自己算力有节制地被使用的信任,那么,基于浏览器的加密货币挖矿有可能成为网站运营者的重要收入模式。

这里也提出了另外一个值得思考的问题:既然加密货币是互联网的原生货币。它在互联网的商业化模式进程中会起到什么样的作用?它是否会对原来的营收模式产生深刻冲击?它会如何重塑并改造目前的网络商业模式?这个需要更多的篇幅来深入探索。本文先从加密货币和区块链对网络流量变现的角度进行探讨。

如果从长远用户体验的角度,浏览器挖矿确实提供了一种更直接的商业化模式:通过代币来实现流量的变现。同时,它还可以通过给用户代币激励,实现更长的用户留存时间,从而实现更大的收益。

网站运营者从运营成本的角度,也比广告行业的运作要简单。网站主只需把脚本集成到网站中,即可实现利用愿意参与挖矿的访问用户的算力进行浏览器挖矿。如果网站的访客数量和留存时间达到一定的规模,根据挖矿所得代币的收益,也许有机会超过广告模式、订阅模式、捐赠模式或者是付费墙的模式。

当然,目前还在早期阶段,这样的实践迄今为止还没有大规模实现,但它可以作为一种探索的方式,一旦达到足够的盈利规模,那么,它就有机会成为网站营收的新模式。


3.Gath3r引入浏览器挖矿新模式:合并挖矿

这是Gath3r跟其他浏览器挖矿模式有明显不同的一点。什么是合并挖矿?它的意思说,当利用网站访客的算力进行加密货币挖矿时,可以用类似的算法挖两种代币,矿工会有额外的收入。这样的机制设计可以提高网站运营者的积极性。

合并挖矿是个多赢的事情。不仅对矿工有吸引力,对于整个生态构建也有激励作用。尤其是一些新代币项目的发行,在早期启动时,没有矿工支持或者只有低哈希率的支持,这会让新代币遇到安全的问题,比如遭受51%攻击等。

如果这些新代币项目跟Gath3r区块链进行合并挖矿,那么他们可以利用Gath3r的哈希率为自己服务,利用Gath3r的哈希率,保证链的安全,尤其是早期启动时的安全。当然,这对于矿工来说,也是好事,同样的算力成本,可以挖出更多的代币,有更高的收益。

为了方便其他的代币项目能够更好利用Gath3r进行合并挖矿,一是这些辅助链通过跟主链绑定,辅助链也获得额外的算力,获得免遭51%攻击能力。二是Gath3r内置的智能合约允许跟其他代币互动,不会给主链增加任何工作。在相同的算力和电力消费情况下同时进行两个代币的挖矿,可以节省资源,可以同时给两个网络提供算力资源。

三是Gath3r会作为“交钥匙解决方案”,它允许开发者分叉或复制一条现有区块链,开发和部署自己的代币。Gath3r的智能合约允许通过Gath3r和私有主节点进行区块链的统一。智能合约可直接从GUI上部署并引发基于预定义条件的跨网络交易和任务。

此外,为了支持更多项目加入Gath3r合并挖矿生态,Gath3r设立了Gath3r基金会,其目的之一就是支持基于Gath3r的区块链项目发展。


4.Gath3r模式融合了加密货币挖矿、区块链以及数字广告的特点

首先,Gath3r要解决传统广告用户体验下降导致的收入下降的问题,它要解决用户免遭广告侵袭的烦扰,由此,它提出一个基于加密货币的收益模式,而用户要想摆脱广告的烦扰,只需同意贡献合理范围的算力即可。

为了提高挖矿的收益,Gath3r还提出了合并挖矿的机制,这样在同样算力和电力的情况下,可以获得额外的代币收益。从其他加密货币项目来说,他们也可以通过Gath3r父链的哈希率来实现安全。

不仅如此,Gath3r还为网站运营者推出忠诚度计划解决方案。网站访客可以通过权益质押Gath3r的代币GTH来赚取额外的利息收益。同时,网站运营者通过挖矿所产生的代币收益,也可以按照一定的比例奖励给贡献算力的访客,由此激励更多用户来访问网站,并且停留更长时间。

为了实现忠诚度计划,Gath3r推出基于网页和手机的staking钱包,网站和手机的用户所赚取的任何代币都会自动发到该staking钱包,如果用户的GTH不取走,作为质押代币存放在钱包,用户还可以赚取利息。此外,对于矿工来说,质押的加密代币越多,验证交易的机会就越大,收益也越高。

Gath3r区块链会采用网络轻节点,它并不保存完整的区块链数据,完整的区块链数据存放在主节点上。它的目的是为了降低进入门槛,以促进大规模采用。在Gath3r区块链中,会通过辅助链合并挖矿。父链不需要额外工作参与合并挖矿,唯一附加到其区块链的是添加到其交易树中的辅助链哈希值。

Gath3r还有智能合约功能,通过Gath3r和私有主节点网络实现区块链的统一。所有分叉或复制Gath3r的辅助链会继承Gath3r内置的智能合约功能。Gath3r会整合一站式的服务,可以满足其他项目代币发行的需求。他们可以进行区块链的发布、开发、挖矿,它们的代币也可以跟GTH合并挖矿。


Gath3r的启动


Gath3r为网站运营者提供商业化的解决方案。它的整个生态系统是建立在为网站和APP运营者服务的基础之上。这也是它生态启动的切入点。为了构建生态,Gath3r跟Aion旗下的Metalyfe合作。Metalyfe是去中心化的浏览器,专注于安全、隐私和数据所有权。

由于人们一天中有很大部分的时间都是在网络上度过,在电脑和手机前花费了大量时间。这个时间也是可以有收益的。Gath3r和Metalyfe浏览器合作,只要是Metalyfe的浏览器用户,如果用户同意,在浏览时只要提供一小部分算力参与挖矿,他们就可以获得额外的收益。

除了浏览器这样的工具或网站合作之外,Gath3r还跟Luxcore合作进行合并挖矿。Luxcore是专注于设计和构建企业级安全和隐私产品的区块链解决方案提供商。通过合并挖矿,给矿工带来更多代币收益,给合并挖矿者带来更多安全。
 
这样Metalyfe的用户和Luxcore也成为了Gath3r生态的重要部分。Gath3r生态启动很重要的部分是,随着合作伙伴越来越多,从合作伙伴那里带来的用户越来越多,其算力就会越来越大,其算力越来越大,其网络就会更安全,同时对于其他项目进行合并挖矿的吸引力也更大。

当然,这一切都需要达到一定的临界点。这是Gath3r下一步需要开拓更多合作伙伴的原因。


结语


Gath3r本质上是网络流量变现的新模式,当前的网络流量的变现一般是通过广告、电商、游戏为主,而Gath3r提出取代广告的模式,通过浏览访客贡献算力实现挖矿变现。它把区块链融合到传统互联网商业化变现流程中,这是一个很有意思的结合,也再次证明了激励的伟大,人们为了获得更多的收益,在创造力和想法上是无穷的。

Gath3r同时也是试图通过一些机制,实现对原有的浏览器挖矿模式的升级,以求实现突破。其中比较突出的是,需要得到用户同意并把挖矿透明化的机制、合并挖矿的机制、忠诚度计划等。

目前这个模式才刚刚开始,它是否能在给用户提供更好体验的情况下取代广告收益模式,给网站运营者带来新收入模式?这一探索正在路上,期待Gath3r的落地和前进!

只赚属于你的钱——虚拟货币投资的一些思考

攻略leeks 发表了文章 • 2019-05-22 14:24 • 来自相关话题

Easter problems - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品

引言:作为一个区块链行业的从业者而非投资人,我一向避免过多地谈论比特币价格,牛市熊市,上车不上车这类的话题。不过曾经在纽约和香港金融市场最前线战斗过的经历,以及上一轮周期开始参与过的虚拟货币个人投资经验,还是积累了一些值得分享的思考。这些观点并不限于某一类资产,且仅适用于非专业的个人投资。

投资本身是一个关于人性的游戏。它最大的价值,就是不论输赢,都能让你更好地认识自己。所以在这个时代,我觉得每个人都该成为业余投资人,在时间的长河中去感受人性和自己,并增加对金融,货币,利率,周期等常识概念的理解。



价值投资理论中有个概念叫“安全边际”,用来确定资产标的的风险价格边界,选择适合的价格区间。人生也有。普通人投资的安全边际,是一个关于你自己的时间,资金量,风险偏好,家庭社会关系等条件的函数。比如,针对个股,虚拟货币这种高风险资产,一个保守的人可能最多拿出总资金的 20% 进行投资,这就是他的边界。再比如,很多人都觉得,从股票涨涨跌跌里赚到的钱不值得赚,因为浪费了很多时间。花多少时间去关注市场和账户,也是一种边界。家庭社会关系呢?就是如果你老婆不同意你去炒股炒房,而你这么做了,那么不论结果如何,都会付出很大的代价。而如果你从亲朋友好友或 P2P 里面借钱去加杠杆,也通常是超过了安全边际的一种冒险行为。

虚拟货币相比起这个世界上 99% 的二级市场投资标的,都是一种波动更大,不确定性更高的风险资产。它可能在 3 个月内翻倍,也可能在一个月内归零。所以,在资产配置上,除非因为某种特殊原因,比如像信仰宗教一样地信仰比特币,或者本身从事这个行业,觉得自己非常懂,否则不要配置过多的自有资产在虚拟货币中。赚钱也好,游戏也好,条件是活着。保护好自己,才能在下一轮周期从容不迫地走入赌场。

你在虚拟货币投资中的安全边际,最好是可以容忍这部分钱完全归 0 的部分。这在长期绝对是一件好事,因为能接受归 0,就能忘记它,可以帮助你穿越漫长的熊市。确定了这个边界,下面就是投资策略的选择。

投资和赚钱的方式成千上万种,但人的本质是复读机,随波逐流是正常,能找到适合自己的资产和策略需要时间,信心和独立思考。

什么是只赚属于你的钱?就是找到你喜欢的资产,并用与你价值观,性格相符的策略进行投资。这个范畴之外的,冷眼旁观,心如止水。然后,把所有属于投资的时间都用来增加对这些有限,长期资产的研究,并坚定地执行已经决定的策略。





Bathtub - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


好的资产


投资虚拟货币的人有两种,一种是只投比特币的,叫 bitcoin maximalist,把所有的钱用来投比特币,其他所有都认为是山寨币,是垃圾。另一种是会投资其他虚拟货币,这里面又有关注技术的,和纯粹投机的 ,虽然两者界限模糊。

我认为最好的投资者一定是观点开放的。他喜欢或信任比特币,同时对区块链技术发展和其他靠谱的新兴代币保持好奇心,并偶尔谨慎投资。当然,这种选择是随着时间变化的。在市场上升阶段,你会去关注更多的虚拟货币,而在大熊市,你能继续跟踪一些行业信息和比特币走势已经很不错了。

只赚属于你的钱,意味着只投资你看得懂,并真心喜欢的币种。说起来容易做起来难。2017 年爆发的 ICO,所有“价值投资者”看着那些一个月 10 倍,几个月百倍的山寨币,没有人不动心。每个入场者都觉得自己不是最后一个,还能把镰刀挥向下一波新韭菜,全身而退。但经历一整个周期,这种在山寨币上赚到了钱,还全身而退的投资者,我身边寥寥无几。

这里还有很多投资教科书里不会告诉你的隐性成本,比如时间。在投资比特币或虚拟货币的过程中,不要忘了它也是一种可能和互联网一样伟大的新兴科技和理念。放钱进比特币,不一定是为了赌博,也有很多人是为了支持自己的信仰,尤其是早期比特币支持者,那些用比特币买 pizza 的人。在研究一支股票基本面的同时,你也研究了涉及到政治,经济,科技的很多新知识,这是虚拟货币特别有趣的一点。在机构投资中,会叫这一类资产“ alternative asset ”,比如新能源,最近火起来的大麻主题,都属于这种小众资产。

历史证明,小众资产的投资其实很难在长期跑赢大盘,因为它有太多的风险和不确定性。但是研究小众资产有一个巨大的好处,就是大部分人不懂。如果你比普通投资者早几年理解了虚拟货币,那这种优势会在未来的 10-20 年不断放大。是的,知识的积累和变现也可以是一种指数效应。

山寨币,旁氏骗局,短线投机可能会让你赚到钱,但是它浪费了你大量的时间,而且伴随着一种类似自我厌恶的感觉,因为你做了一些违背自己价值观的事情。你可能会开始怀疑人生,影响现实生活,不开玩笑。





Greek debt crisis - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


今年,许多以前嘲笑孙宇晨的人开始黑转路,路转粉。其实我觉得并不是因为 Tron 的一些开发进展和资本动作,而是因为 Tron 是极少数在熊市中让一些人赚到钱的主流代币。至于这个是拉盘做到的,还是怎样做到的,其实并没有太多人关心。这就像皇帝的新衣。可是对我个人来说,绝不能说 Tron 是垃圾币,但肯定是我不愿意花时间去研究和关注的项目。同理,大量昙花一现的新币发行或拉盘事件即使在市场最差的时候也在发生,但我觉得他们的多少根阳线都不如我的时间值钱。

除了比特币,有没有其他可能有价值或看的懂的代币呢?有,比如 BNB。BNB 是我买的第一个非比特币的虚拟货币。BNB 是交易所代币的鼻祖,而交易所代币是所有虚拟货币里最像”股票“的资产,因为它的基本面与公司的收入和利润挂钩,而排名靠前的中心化交易所无疑是暴利行业,也就是传统意义上的“好公司”。

在去年市场渐渐冷下来的过程中,BNB 也一路下跌,这时候给了投资人一个很好的考验:它是一个看得懂的好资产,但你是否敢相信自己的判断去加仓。我当时只保留了一个交易所主题基金里的头寸,并没有重新大量买入这个自己已经非常懂也非常认可的资产,错过了最好的时间。

另一个例子是以太坊。今年是 POS 的大年,许多众望所归的 POS 公链都在今年上线或有新的进展,比如 cosmos,tezos,polkadot,还有一些 POS + POW 混合共识类比如 Decred,都引起了更多对 POS 技术的关注。

当时我们内部本来是想做一个关于 POS 的小基金去进行配置,比如 tezos,cosmos 都已经是可以二级市场交易的备选股。并且由于我个人对 POS 的许多技术怀疑,只希望配置对冲性的风险头寸。但是当仔细研究了 POS 的技术分支,如 ouroboros protocol,BFT,tendermint protocol 等。(虽然不是为了投资)我个人的结论是,这些新 POS 共识公链背后的技术中,最靠谱的还是以太坊即将转向的 casper。(这涉及个人偏好,不必辩论,以后会专门写研究报告)那既然要赌 POS 的未来,为什么不放进 ETH 这种理论基础更有吸引力,社区能力更强,且市值和流动性更好的资产里呢?所以我后来把关于 POS 的配置 all in 以太坊,在这波牛市到来之前。

那么其他的不在 portfolio 中的代币,就成了”不属于我能赚的钱”。没有人可以在所有时候赚所有钱。有所取舍是幸福生活的关键。:)





The big hunt - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


等待时机


作为一个普通人而不是专业投资人,我认为天天看盘,看市场没有意义,反而有害。所以,这里说的时机不是什么 K 线图,我也从来不相信什么压力位,阻力位,支撑位。这里说的时机 ,是大的周期性机会。

说白了,对于小众资产,你不想说价值投资者,也只能做价值投资者,因为你根本没有能力做其他。在这个没有监管的混乱市场,项目方,庄家,矿机厂商,甚至矿工都比你知道多太多的信息。和他们做对手方,是惨烈而无聊的。

作为价值投资者,就要有耐心,等待大的机会。市场像一个躁郁症患者,人性驱使下在“过度昂贵”和“过度便宜”间来回徘徊,留给投资人很多次的机会。如果你长期看好比特币或虚拟货币,那你要等待的机会就是所有人过度悲观,市场过度冷淡的时候。如果你看空比特币,或经历过周期,坚信泡沫会破裂,那你要等待的就是市场狂欢到顶点,每个人都忘乎所以,傻子都在上车的时候,比如 2018 年初。

但问题是,谁都不知道“谷底”或“顶点”究竟在哪里。所以“抄底”这个概念是愚蠢的。没有人知道底部在哪里,就算来了,你也未必有胆量 all in。对于看涨的人,最好的时机,就是市场在恐慌中逐步下跌的时候。这时候不仅有价格上的优惠,也不断有流动性上的优势,因为对手方在不断抛售。反之亦然。

我们的目的不是预测市场,踩准每一个波段,而是当机会来了,有能力去抓住它。等待的耐心会在未来的某一天得到回报。但当错过时机的时候,请务必记住,往前看,下一个机会还会到来。





How to grow your own business - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


最近比特币一波大涨让上到大佬下到韭菜的很多币圈老人都坐立不安了,有仓位的犹豫要不要卖或加仓,没仓位的在悔恨踏空的同时又体现出人类的短时记忆,开始相信更大的 upside,从而找到下一个 all in 的理由。有很多人猜测,这即将成为一个不可阻挡的牛市。那这是一个好的时机吗?

对于想要“抄底”比特币的人,这显然是一个始料不及的上涨,他们更希望比特币跌回原来的区间,自己再出手。
对于场外的新韭菜,或记忆短暂的老韭菜,他们在考虑要不要上车,但更多是出于 Fomo 的心态,害怕错过一波行情。
对于手中持币的老韭菜,他们在考虑这是否是一个解套的机会,其中很多人的成本价格甚至高于 8000 点。

总之,市场是一个 martingale 的随机曲线,接下来往上走,往下走,谁都不知道。如果情绪既不恐慌,也不疯狂,价格却一直在剧烈波动,我们该如何判断时机呢?

我认为,不要去猜测时机,而是回到“属于你的”,你坚信的东西上。尽管前面说到等待时机很重要,但能判断准确也需要运气。如果不想受时机判断的影响,我们能做的还有很多:

比如,如果对比特币的信心是长期的,但无法预测,也不想纠结于短期波动,最好的方式就是定投。这也是我认为现在针对比特币最好的投资策略。定投可以分散一年的价格风险,而且更能避免心理波动带来的不坚定,只要严格遵守规则。如果认为定投的策略过于简单,也可以在市场上涨太多的时候,比如现在,减少当天或当周的数额,等回落的时候再补回来。

但无论如何,对时机的思考还是必要的。因为人手里的现金是有限的。就算是定投,也要选择合适的起点和终点。等待时机后能抓住机会的最重要条件,就是手里有现金。

这不仅适用于比特币,也适用于所有资产。目前美股已经经历了历史上最长的牛市,从 2008 年金融危机一直到现在。然而这是全球 QE 的结果。永远的上涨是不存在的。而当新一轮经济危机,或至少是资产价格自我修正的时候,市场会向另一个极端走去,遍地都会有便宜的好资产,只要你手里有足够的子弹。

最近贸易战引起的美股大跌,就有好几支一直在观察列表里的科技股和中概股都跌回了我的心理价位,于是可以开始慢慢买入,再跌再买,跌的越多买的越多。





Do you solve problems by logic or instinct - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


选择策略


市场越原始的时候,策略越简单越好。比如从 2008 年到现在,很少有策略能跑赢屯币这么简单的方法。屯出不卖,就是最好的策略。但是当市场越来越成熟,或者在一个非常漫长的 range bounding 区间,就会有更复杂的策略出现。

获得更多虚拟货币的方法无非是这么几种:

pow 挖矿
pos 节点利息
量化策略
期货杠杆交易
定投
私募,ICO
基金,etf



对于矿机挖矿,我认为是一个普通人在现在已经很难参与的游戏,更适合大资金量,或者有电价,场地优势的人参与。显卡挖矿会比 ASICS 矿机更容易一些,但在市场惨淡的时候,矿工也非常苦逼。在历史上的牛市区间,屯币策略一直在数据上跑赢挖矿。矿机是一个贬值资产,且矿工需要不断卖币支撑电价或回本。算力的变化令回本周期和挖矿收益都存在着巨大的不确定性。靠玩家身份挖矿,或早期购买市场还没有特别相信的矿机而改变命运的时代,已经过去了。

POS 生态是非常新鲜也不成熟的。美国目前的节点代理人,节点基金数量非常多,因为他们不具有 POW 的优势,所以更早地 all in POS。对于普通投资者,节点的储蓄收益其实只是一种锁仓的激励,在高风险高波动的虚拟货币领域并不能成为赚钱的来源。如果真的看好 POS,那么把买到的币存在充当节点代理的中心化钱包里默默拿收益就可以了。运行节点,自己做代理人是十分不划算的,因为利润很薄,抵押物流动性风险和其他风险又比较高,不是长线生态玩家真的没有必要。

量化呢,是个悖论。真正赚钱的量化策略,是不会接受散户投资的,甚至不会让你知道。虚拟货币的流动性不像传统金融那么大,一个再好的策略,资金量稍微大一点,就失效了,比如早年的跨国跨交易所搬砖。而 PR 做的好的基金,很多都是拿曾经大牛市傻子都能赚钱时候的业绩宣传,其实在现在的环境里早就跑不出那么好的成绩。

期货是一切悲剧的起源。除了本身的高风险赌博性质之外,还因为区块链的交易所不受监管,经常有一些操纵市场又无法被证实和惩罚的猫腻行为。由于平仓规则,期货是一个可能你看对了方向,也在其中亏的血本无归的工具。这次大涨,据说就有几十个亿的空头仓位爆仓。建议非专业交易员珍爱生命,远离期货。这里多说一句,和期货相比,期权其实更适合散户投资者。只可惜目前虚拟货币领域的期权交易所还少而不专业,价差也非常大,实操很困难。

私募和基金这种需要中心化信任的工具,在虚拟货币的世界会产生很多问题,而且他们大多数并不合规,有比较大的监管风险。投基金还不如去听大佬们的喊单,毕竟基金经理也好量化策略也好都没有什么技术含量。私募呢,交易所平台币这种比较稳定的项目可以参与,但 ICO 或 IEO 上面的垃圾币就不用挤破头申购了,就像之前说的,那些钱不是属于你的。

在这里我想安利给普通投资人一个最近发现的好策略工具,杠杆 ETF token。(至于哪个平台为了避免做广告的嫌疑就不说了,感兴趣可以发邮件询问。)目前我看到最合理的合约是 3 倍做多/做空合约,标的是 BTC,ETH,EOS 等流动性最好的资产。ETF 是 token 化的,用户的申购和赎回就是直接买卖 token,一分钟完成,超越了传统金融的体验。而专业团队负责用期货对冲风险,以此收取大概年化 10% 的管理费(还是比传统金融要贵很多)。这个工具好处是,普通投资者不用再去承担期货开户,期货调仓的工作,和没来得及平仓之类的风险。对于想要加杠杆的需求,足够了。

这段时间比特币引领整个大盘,跑赢了几户所有其他代币。所以我执行了一个配对交易策略 — 以同样的资金 3 倍做多以太坊的同时,3 倍做空比特币。因为我觉得以太坊被低估了。如果有新韭菜进来追求收益率,一定会因为以太坊更大的涨幅空间而重仓以太坊。这个策略的风险比赌单边市场更小,所以可以大资金量去尝试,非常好玩。

最后,我建议永远不要做空比特币。(除非是上述类型的配对交易或对冲策略)如果你是一个虚拟货币支持者,只是暂时做波段,也不要做空。因为从长期来看,它是一个成长性的资产,并且生生不息。与希望为敌是非常痛苦的。与自己的信念相违背也是。





The hunter - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


对抗人性


虚拟货币其实只是历史的重演,跟最早的黄金,股票,郁金香,没有什么本质的区别。投资虚拟货币最大的意义是去了解人性,了解自己,这也会是过程中最大的收获。

要从市场中赚到钱,需要的是低买高卖,然而人性却会驱使你低卖高买。一旦开始了投资,无时无刻内心不是纠结的:

涨了,后悔买少了。卖了舍不得。不卖不是真正的收益。
跌了,不确定是否要止损,或者一直装死。加仓更需要勇气。



认识人性就是认识风险。无论虚拟货币是死水一潭还是波澜壮阔,对你来说最重要的是控制风险。因为正如开头所说,这无论如何都是一个风险太高,波动太大,市场太不成熟的小众资产。如果你觉得内心难以这样的波动,也可以先不看,把战场转移到其他成熟的资产上。毕竟A股大涨的时候,也没人聊虚拟货币。

但是,如果你转变视角,把投资的目的从赚钱变成认识自己,那这一切就顿时有趣了太多。在这个行业里,有太多的谎言,愚蠢,皇帝的新衣。有时候你自己的判断又简单又正确,但难以在这样的环境中坚持主见。当一个又一个“新项目”,顶个最好的团队,最牛的技术的光环来到你面前,并且连拉一个星期阳线的时候,你甚至会怀疑自己是否错过了什么,或过于清高了。

可是,每个人都只能赚属于自己的钱。如果你是一个精明的骗子,那就可以心安理得地去赚某些暂时的钱,甚至设计游戏割韭菜。但如果你不是,那赚这份钱是痛苦的,并且更有可能是被割的那个。

了解自己,就能选择在适当的时机执行适当的策略。比如,矿机挖矿虽然从收益上,简便和灵活程度上都不如二级市场,但投入了矿机成本后就只能继续,可以抵挡很多人不坚定的人性弱点。所以,策略没有绝对的好坏,适合自己的才是能长期坚持的。

Again,什么是只赚属于自己的钱呢?就是快乐地去做这件事,学习自己感兴趣的东西,并利用自己的知识和兴趣优势去做事,去投资。

人的记忆是短暂的。这几天朋友圈里的大佬们,很多又出来讲比特币的价值了。比特币改变了很多人的人生,但它既不是完美的,也像所有“好的资产”一样,有过于昂贵的时候。不然的话,今天大家买的不是比特币,而是黄金。

所以从逻辑上,我虽然也信仰比特币,但我不相信它已经成了避险资产,能够和今天世界上大部分的风险资产一直这么背道而驰。我也不相信 bitcoin maximalist,因为这个世界上没有任何一个伟大的投资者是通过 all in 同一支股票而长盛不衰的。我们被很多故事打了鸡血,只是因为时间还拉的不够长。而属于我们自己的“一生只有那么几次“的那个机会,也不一定会是比特币。

反而,投资经验越多,就越能意识到,除非幸运女神非要选你,不然投资无法改变命运,甚至大部分情况下无法跑赢指数,如果我们把时间拉的足够长。

但是,投资依然是有意义的。因为我们活在一个法币随时有可能不值钱的时代。装死就像过度投机一样,也是一种愚昧和执着。

区块链和虚拟货币不是普通人最后一次可能“阶级跃升”的机会,但它是一个人类技术和社会发展的未来。大部分坚持留在这个行业中,或坚持买比特币的人,都是被它的理念所吸引。如果你花点时间关注下虚拟货币的一些技术,经济,政治层面的思想,你会发现它非常非常非常有趣。

毕竟,最稀缺的资源是我们自己的时间。花时间去了解有趣的,可能改变未来的新兴事物,顺便投资,也顺便了解自己,是一件美好的事情。





A surreal morning - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品



作者: Jade
来源:禅与宇宙维修艺术(cosmosrepair) 查看全部
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Easter problems - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


引言:作为一个区块链行业的从业者而非投资人,我一向避免过多地谈论比特币价格,牛市熊市,上车不上车这类的话题。不过曾经在纽约和香港金融市场最前线战斗过的经历,以及上一轮周期开始参与过的虚拟货币个人投资经验,还是积累了一些值得分享的思考。这些观点并不限于某一类资产,且仅适用于非专业的个人投资。

投资本身是一个关于人性的游戏。它最大的价值,就是不论输赢,都能让你更好地认识自己。所以在这个时代,我觉得每个人都该成为业余投资人,在时间的长河中去感受人性和自己,并增加对金融,货币,利率,周期等常识概念的理解。




价值投资理论中有个概念叫“安全边际”,用来确定资产标的的风险价格边界,选择适合的价格区间。人生也有。普通人投资的安全边际,是一个关于你自己的时间,资金量,风险偏好,家庭社会关系等条件的函数。比如,针对个股,虚拟货币这种高风险资产,一个保守的人可能最多拿出总资金的 20% 进行投资,这就是他的边界。再比如,很多人都觉得,从股票涨涨跌跌里赚到的钱不值得赚,因为浪费了很多时间。花多少时间去关注市场和账户,也是一种边界。家庭社会关系呢?就是如果你老婆不同意你去炒股炒房,而你这么做了,那么不论结果如何,都会付出很大的代价。而如果你从亲朋友好友或 P2P 里面借钱去加杠杆,也通常是超过了安全边际的一种冒险行为。

虚拟货币相比起这个世界上 99% 的二级市场投资标的,都是一种波动更大,不确定性更高的风险资产。它可能在 3 个月内翻倍,也可能在一个月内归零。所以,在资产配置上,除非因为某种特殊原因,比如像信仰宗教一样地信仰比特币,或者本身从事这个行业,觉得自己非常懂,否则不要配置过多的自有资产在虚拟货币中。赚钱也好,游戏也好,条件是活着。保护好自己,才能在下一轮周期从容不迫地走入赌场。

你在虚拟货币投资中的安全边际,最好是可以容忍这部分钱完全归 0 的部分。这在长期绝对是一件好事,因为能接受归 0,就能忘记它,可以帮助你穿越漫长的熊市。确定了这个边界,下面就是投资策略的选择。

投资和赚钱的方式成千上万种,但人的本质是复读机,随波逐流是正常,能找到适合自己的资产和策略需要时间,信心和独立思考。

什么是只赚属于你的钱?就是找到你喜欢的资产,并用与你价值观,性格相符的策略进行投资。这个范畴之外的,冷眼旁观,心如止水。然后,把所有属于投资的时间都用来增加对这些有限,长期资产的研究,并坚定地执行已经决定的策略。

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Bathtub - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


好的资产


投资虚拟货币的人有两种,一种是只投比特币的,叫 bitcoin maximalist,把所有的钱用来投比特币,其他所有都认为是山寨币,是垃圾。另一种是会投资其他虚拟货币,这里面又有关注技术的,和纯粹投机的 ,虽然两者界限模糊。

我认为最好的投资者一定是观点开放的。他喜欢或信任比特币,同时对区块链技术发展和其他靠谱的新兴代币保持好奇心,并偶尔谨慎投资。当然,这种选择是随着时间变化的。在市场上升阶段,你会去关注更多的虚拟货币,而在大熊市,你能继续跟踪一些行业信息和比特币走势已经很不错了。

只赚属于你的钱,意味着只投资你看得懂,并真心喜欢的币种。说起来容易做起来难。2017 年爆发的 ICO,所有“价值投资者”看着那些一个月 10 倍,几个月百倍的山寨币,没有人不动心。每个入场者都觉得自己不是最后一个,还能把镰刀挥向下一波新韭菜,全身而退。但经历一整个周期,这种在山寨币上赚到了钱,还全身而退的投资者,我身边寥寥无几。

这里还有很多投资教科书里不会告诉你的隐性成本,比如时间。在投资比特币或虚拟货币的过程中,不要忘了它也是一种可能和互联网一样伟大的新兴科技和理念。放钱进比特币,不一定是为了赌博,也有很多人是为了支持自己的信仰,尤其是早期比特币支持者,那些用比特币买 pizza 的人。在研究一支股票基本面的同时,你也研究了涉及到政治,经济,科技的很多新知识,这是虚拟货币特别有趣的一点。在机构投资中,会叫这一类资产“ alternative asset ”,比如新能源,最近火起来的大麻主题,都属于这种小众资产。

历史证明,小众资产的投资其实很难在长期跑赢大盘,因为它有太多的风险和不确定性。但是研究小众资产有一个巨大的好处,就是大部分人不懂。如果你比普通投资者早几年理解了虚拟货币,那这种优势会在未来的 10-20 年不断放大。是的,知识的积累和变现也可以是一种指数效应。

山寨币,旁氏骗局,短线投机可能会让你赚到钱,但是它浪费了你大量的时间,而且伴随着一种类似自我厌恶的感觉,因为你做了一些违背自己价值观的事情。你可能会开始怀疑人生,影响现实生活,不开玩笑。

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Greek debt crisis - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


今年,许多以前嘲笑孙宇晨的人开始黑转路,路转粉。其实我觉得并不是因为 Tron 的一些开发进展和资本动作,而是因为 Tron 是极少数在熊市中让一些人赚到钱的主流代币。至于这个是拉盘做到的,还是怎样做到的,其实并没有太多人关心。这就像皇帝的新衣。可是对我个人来说,绝不能说 Tron 是垃圾币,但肯定是我不愿意花时间去研究和关注的项目。同理,大量昙花一现的新币发行或拉盘事件即使在市场最差的时候也在发生,但我觉得他们的多少根阳线都不如我的时间值钱。

除了比特币,有没有其他可能有价值或看的懂的代币呢?有,比如 BNB。BNB 是我买的第一个非比特币的虚拟货币。BNB 是交易所代币的鼻祖,而交易所代币是所有虚拟货币里最像”股票“的资产,因为它的基本面与公司的收入和利润挂钩,而排名靠前的中心化交易所无疑是暴利行业,也就是传统意义上的“好公司”。

在去年市场渐渐冷下来的过程中,BNB 也一路下跌,这时候给了投资人一个很好的考验:它是一个看得懂的好资产,但你是否敢相信自己的判断去加仓。我当时只保留了一个交易所主题基金里的头寸,并没有重新大量买入这个自己已经非常懂也非常认可的资产,错过了最好的时间。

另一个例子是以太坊。今年是 POS 的大年,许多众望所归的 POS 公链都在今年上线或有新的进展,比如 cosmos,tezos,polkadot,还有一些 POS + POW 混合共识类比如 Decred,都引起了更多对 POS 技术的关注。

当时我们内部本来是想做一个关于 POS 的小基金去进行配置,比如 tezos,cosmos 都已经是可以二级市场交易的备选股。并且由于我个人对 POS 的许多技术怀疑,只希望配置对冲性的风险头寸。但是当仔细研究了 POS 的技术分支,如 ouroboros protocol,BFT,tendermint protocol 等。(虽然不是为了投资)我个人的结论是,这些新 POS 共识公链背后的技术中,最靠谱的还是以太坊即将转向的 casper。(这涉及个人偏好,不必辩论,以后会专门写研究报告)那既然要赌 POS 的未来,为什么不放进 ETH 这种理论基础更有吸引力,社区能力更强,且市值和流动性更好的资产里呢?所以我后来把关于 POS 的配置 all in 以太坊,在这波牛市到来之前。

那么其他的不在 portfolio 中的代币,就成了”不属于我能赚的钱”。没有人可以在所有时候赚所有钱。有所取舍是幸福生活的关键。:)

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The big hunt - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


等待时机


作为一个普通人而不是专业投资人,我认为天天看盘,看市场没有意义,反而有害。所以,这里说的时机不是什么 K 线图,我也从来不相信什么压力位,阻力位,支撑位。这里说的时机 ,是大的周期性机会。

说白了,对于小众资产,你不想说价值投资者,也只能做价值投资者,因为你根本没有能力做其他。在这个没有监管的混乱市场,项目方,庄家,矿机厂商,甚至矿工都比你知道多太多的信息。和他们做对手方,是惨烈而无聊的。

作为价值投资者,就要有耐心,等待大的机会。市场像一个躁郁症患者,人性驱使下在“过度昂贵”和“过度便宜”间来回徘徊,留给投资人很多次的机会。如果你长期看好比特币或虚拟货币,那你要等待的机会就是所有人过度悲观,市场过度冷淡的时候。如果你看空比特币,或经历过周期,坚信泡沫会破裂,那你要等待的就是市场狂欢到顶点,每个人都忘乎所以,傻子都在上车的时候,比如 2018 年初。

但问题是,谁都不知道“谷底”或“顶点”究竟在哪里。所以“抄底”这个概念是愚蠢的。没有人知道底部在哪里,就算来了,你也未必有胆量 all in。对于看涨的人,最好的时机,就是市场在恐慌中逐步下跌的时候。这时候不仅有价格上的优惠,也不断有流动性上的优势,因为对手方在不断抛售。反之亦然。

我们的目的不是预测市场,踩准每一个波段,而是当机会来了,有能力去抓住它。等待的耐心会在未来的某一天得到回报。但当错过时机的时候,请务必记住,往前看,下一个机会还会到来。

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How to grow your own business - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


最近比特币一波大涨让上到大佬下到韭菜的很多币圈老人都坐立不安了,有仓位的犹豫要不要卖或加仓,没仓位的在悔恨踏空的同时又体现出人类的短时记忆,开始相信更大的 upside,从而找到下一个 all in 的理由。有很多人猜测,这即将成为一个不可阻挡的牛市。那这是一个好的时机吗?

对于想要“抄底”比特币的人,这显然是一个始料不及的上涨,他们更希望比特币跌回原来的区间,自己再出手。
对于场外的新韭菜,或记忆短暂的老韭菜,他们在考虑要不要上车,但更多是出于 Fomo 的心态,害怕错过一波行情。
对于手中持币的老韭菜,他们在考虑这是否是一个解套的机会,其中很多人的成本价格甚至高于 8000 点。

总之,市场是一个 martingale 的随机曲线,接下来往上走,往下走,谁都不知道。如果情绪既不恐慌,也不疯狂,价格却一直在剧烈波动,我们该如何判断时机呢?

我认为,不要去猜测时机,而是回到“属于你的”,你坚信的东西上。尽管前面说到等待时机很重要,但能判断准确也需要运气。如果不想受时机判断的影响,我们能做的还有很多:

比如,如果对比特币的信心是长期的,但无法预测,也不想纠结于短期波动,最好的方式就是定投。这也是我认为现在针对比特币最好的投资策略。定投可以分散一年的价格风险,而且更能避免心理波动带来的不坚定,只要严格遵守规则。如果认为定投的策略过于简单,也可以在市场上涨太多的时候,比如现在,减少当天或当周的数额,等回落的时候再补回来。

但无论如何,对时机的思考还是必要的。因为人手里的现金是有限的。就算是定投,也要选择合适的起点和终点。等待时机后能抓住机会的最重要条件,就是手里有现金。

这不仅适用于比特币,也适用于所有资产。目前美股已经经历了历史上最长的牛市,从 2008 年金融危机一直到现在。然而这是全球 QE 的结果。永远的上涨是不存在的。而当新一轮经济危机,或至少是资产价格自我修正的时候,市场会向另一个极端走去,遍地都会有便宜的好资产,只要你手里有足够的子弹。

最近贸易战引起的美股大跌,就有好几支一直在观察列表里的科技股和中概股都跌回了我的心理价位,于是可以开始慢慢买入,再跌再买,跌的越多买的越多。

goat.jpg

Do you solve problems by logic or instinct - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


选择策略


市场越原始的时候,策略越简单越好。比如从 2008 年到现在,很少有策略能跑赢屯币这么简单的方法。屯出不卖,就是最好的策略。但是当市场越来越成熟,或者在一个非常漫长的 range bounding 区间,就会有更复杂的策略出现。

获得更多虚拟货币的方法无非是这么几种:


pow 挖矿
pos 节点利息
量化策略
期货杠杆交易
定投
私募,ICO
基金,etf




对于矿机挖矿,我认为是一个普通人在现在已经很难参与的游戏,更适合大资金量,或者有电价,场地优势的人参与。显卡挖矿会比 ASICS 矿机更容易一些,但在市场惨淡的时候,矿工也非常苦逼。在历史上的牛市区间,屯币策略一直在数据上跑赢挖矿。矿机是一个贬值资产,且矿工需要不断卖币支撑电价或回本。算力的变化令回本周期和挖矿收益都存在着巨大的不确定性。靠玩家身份挖矿,或早期购买市场还没有特别相信的矿机而改变命运的时代,已经过去了。

POS 生态是非常新鲜也不成熟的。美国目前的节点代理人,节点基金数量非常多,因为他们不具有 POW 的优势,所以更早地 all in POS。对于普通投资者,节点的储蓄收益其实只是一种锁仓的激励,在高风险高波动的虚拟货币领域并不能成为赚钱的来源。如果真的看好 POS,那么把买到的币存在充当节点代理的中心化钱包里默默拿收益就可以了。运行节点,自己做代理人是十分不划算的,因为利润很薄,抵押物流动性风险和其他风险又比较高,不是长线生态玩家真的没有必要。

量化呢,是个悖论。真正赚钱的量化策略,是不会接受散户投资的,甚至不会让你知道。虚拟货币的流动性不像传统金融那么大,一个再好的策略,资金量稍微大一点,就失效了,比如早年的跨国跨交易所搬砖。而 PR 做的好的基金,很多都是拿曾经大牛市傻子都能赚钱时候的业绩宣传,其实在现在的环境里早就跑不出那么好的成绩。

期货是一切悲剧的起源。除了本身的高风险赌博性质之外,还因为区块链的交易所不受监管,经常有一些操纵市场又无法被证实和惩罚的猫腻行为。由于平仓规则,期货是一个可能你看对了方向,也在其中亏的血本无归的工具。这次大涨,据说就有几十个亿的空头仓位爆仓。建议非专业交易员珍爱生命,远离期货。这里多说一句,和期货相比,期权其实更适合散户投资者。只可惜目前虚拟货币领域的期权交易所还少而不专业,价差也非常大,实操很困难。

私募和基金这种需要中心化信任的工具,在虚拟货币的世界会产生很多问题,而且他们大多数并不合规,有比较大的监管风险。投基金还不如去听大佬们的喊单,毕竟基金经理也好量化策略也好都没有什么技术含量。私募呢,交易所平台币这种比较稳定的项目可以参与,但 ICO 或 IEO 上面的垃圾币就不用挤破头申购了,就像之前说的,那些钱不是属于你的。

在这里我想安利给普通投资人一个最近发现的好策略工具,杠杆 ETF token。(至于哪个平台为了避免做广告的嫌疑就不说了,感兴趣可以发邮件询问。)目前我看到最合理的合约是 3 倍做多/做空合约,标的是 BTC,ETH,EOS 等流动性最好的资产。ETF 是 token 化的,用户的申购和赎回就是直接买卖 token,一分钟完成,超越了传统金融的体验。而专业团队负责用期货对冲风险,以此收取大概年化 10% 的管理费(还是比传统金融要贵很多)。这个工具好处是,普通投资者不用再去承担期货开户,期货调仓的工作,和没来得及平仓之类的风险。对于想要加杠杆的需求,足够了。

这段时间比特币引领整个大盘,跑赢了几户所有其他代币。所以我执行了一个配对交易策略 — 以同样的资金 3 倍做多以太坊的同时,3 倍做空比特币。因为我觉得以太坊被低估了。如果有新韭菜进来追求收益率,一定会因为以太坊更大的涨幅空间而重仓以太坊。这个策略的风险比赌单边市场更小,所以可以大资金量去尝试,非常好玩。

最后,我建议永远不要做空比特币。(除非是上述类型的配对交易或对冲策略)如果你是一个虚拟货币支持者,只是暂时做波段,也不要做空。因为从长期来看,它是一个成长性的资产,并且生生不息。与希望为敌是非常痛苦的。与自己的信念相违背也是。

hunter.jpg

The hunter - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


对抗人性


虚拟货币其实只是历史的重演,跟最早的黄金,股票,郁金香,没有什么本质的区别。投资虚拟货币最大的意义是去了解人性,了解自己,这也会是过程中最大的收获。

要从市场中赚到钱,需要的是低买高卖,然而人性却会驱使你低卖高买。一旦开始了投资,无时无刻内心不是纠结的:


涨了,后悔买少了。卖了舍不得。不卖不是真正的收益。
跌了,不确定是否要止损,或者一直装死。加仓更需要勇气。




认识人性就是认识风险。无论虚拟货币是死水一潭还是波澜壮阔,对你来说最重要的是控制风险。因为正如开头所说,这无论如何都是一个风险太高,波动太大,市场太不成熟的小众资产。如果你觉得内心难以这样的波动,也可以先不看,把战场转移到其他成熟的资产上。毕竟A股大涨的时候,也没人聊虚拟货币。

但是,如果你转变视角,把投资的目的从赚钱变成认识自己,那这一切就顿时有趣了太多。在这个行业里,有太多的谎言,愚蠢,皇帝的新衣。有时候你自己的判断又简单又正确,但难以在这样的环境中坚持主见。当一个又一个“新项目”,顶个最好的团队,最牛的技术的光环来到你面前,并且连拉一个星期阳线的时候,你甚至会怀疑自己是否错过了什么,或过于清高了。

可是,每个人都只能赚属于自己的钱。如果你是一个精明的骗子,那就可以心安理得地去赚某些暂时的钱,甚至设计游戏割韭菜。但如果你不是,那赚这份钱是痛苦的,并且更有可能是被割的那个。

了解自己,就能选择在适当的时机执行适当的策略。比如,矿机挖矿虽然从收益上,简便和灵活程度上都不如二级市场,但投入了矿机成本后就只能继续,可以抵挡很多人不坚定的人性弱点。所以,策略没有绝对的好坏,适合自己的才是能长期坚持的。

Again,什么是只赚属于自己的钱呢?就是快乐地去做这件事,学习自己感兴趣的东西,并利用自己的知识和兴趣优势去做事,去投资。

人的记忆是短暂的。这几天朋友圈里的大佬们,很多又出来讲比特币的价值了。比特币改变了很多人的人生,但它既不是完美的,也像所有“好的资产”一样,有过于昂贵的时候。不然的话,今天大家买的不是比特币,而是黄金。

所以从逻辑上,我虽然也信仰比特币,但我不相信它已经成了避险资产,能够和今天世界上大部分的风险资产一直这么背道而驰。我也不相信 bitcoin maximalist,因为这个世界上没有任何一个伟大的投资者是通过 all in 同一支股票而长盛不衰的。我们被很多故事打了鸡血,只是因为时间还拉的不够长。而属于我们自己的“一生只有那么几次“的那个机会,也不一定会是比特币。

反而,投资经验越多,就越能意识到,除非幸运女神非要选你,不然投资无法改变命运,甚至大部分情况下无法跑赢指数,如果我们把时间拉的足够长。

但是,投资依然是有意义的。因为我们活在一个法币随时有可能不值钱的时代。装死就像过度投机一样,也是一种愚昧和执着。

区块链和虚拟货币不是普通人最后一次可能“阶级跃升”的机会,但它是一个人类技术和社会发展的未来。大部分坚持留在这个行业中,或坚持买比特币的人,都是被它的理念所吸引。如果你花点时间关注下虚拟货币的一些技术,经济,政治层面的思想,你会发现它非常非常非常有趣。

毕竟,最稀缺的资源是我们自己的时间。花时间去了解有趣的,可能改变未来的新兴事物,顺便投资,也顺便了解自己,是一件美好的事情。

surreal.jpg

A surreal morning - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品



作者: Jade
来源:禅与宇宙维修艺术(cosmosrepair)

趣头条——前区块链时代一次不成功的实验

公司leeks 发表了文章 • 2019-05-22 11:13 • 来自相关话题

北京时间5月21日凌晨,趣头条(Nasdaq:QTT)今日发布了截至3月31日的2019财年第一财季财报。报告显示,趣头条第一财季净亏损为人民币6.882亿元(约合1.025亿美元),相比之下上年同期的净亏损为人民币3.026亿元,亏损额同比增长127.4%。

趣头条的股价也于5月20日跌至5美元,创上市以来的新低。同时趣头条宣布原CEO李磊由于个人原因,将不再担任公司CEO一职,但仍将保留董事职务并兼任副董事长,创始人兼董事长谭思亮将接任CEO一职。

而观察趣头条的模式,其操作像极了目前的区块链产品,尤其是经济制度的设计,和许多区块链资讯产品类似。因此,许多区块链从业者都将趣头条模式视为区块链落地应用的先行“哨兵”。在2018年9月14日,趣头条上市时,有文章还认为是区块链模式的一种胜利。

然而,持续的亏损似乎表明,这次前区块链时代的产品,并不那么成功。


趣头条和区块链的关系


2016年6月,趣头条上线。作为一个资讯平台,趣头条带来了一种截然不同的经济分配机制。

门户时代资讯平台分配机制是:广告主将广告费给资讯平台,比如新浪新闻、腾讯新闻等门户新闻网站。这些平台会把绝大多数收入留在自己体内,当然为了解决版权问题,这些平台也会去购买内容,但都是一家一家谈,没有什么达成全行业共识的模式。实力较弱的内容提供方不会获得收益。





(制图:互链脉搏)


再后来,微信公众号、今日头条、百家号等都建立了创作者的激励计划,将从广告主获取的收入部分给到创造流量的内容创作者。





(制图:互链脉搏)


值得注意的是,这些产品也将收益进行了共享,但没有人将其和区块链挂上关系。原因是,“挖矿”的机制仍不明确,没有“共识”可言。收益分配多寡全凭平台方说了算。

趣头条开创了新的模式是广告主的钱给到平台,平台返还给读者。





(制图:互链脉搏)


和其他资讯类产品不同,趣头条有一套复杂的记账机制来判断给读者多少激励,并且相对比较透明。读者知道自己怎样的行为能获得多少的激励。

趣头条给读者的激励记账符号是“金币”,金币来自多种“挖矿”操作,包括阅读即挖矿、活跃即挖矿、分享即挖矿、评论即挖矿、使用趣头条产品即挖矿等。

当中的很多挖矿行为和很多原生区块链社交媒体非常相似,比如国外知名的Steemit、国内团队开发的币世界、网易圈圈、币乎等,都用很多行为记录来实现“虚拟货币”的分配。

“虚拟货币”用区块链来记录,就是“加密货币”,可以实现某种价值的交易。在趣头条的模式中,将其发行的虚拟货币——“金币”和平台的广告收入进行锚定。

如下图所示,除了记账方式的不同,趣头条和其他区块链媒体平台似乎没什么不同。而依托趣头条(背后投资人有腾讯、小米、人民网)的信用,其信任机制可以在不需要区块链的情况下,维系其运营。





(制表:互链脉搏)


趣头条的启示


趣头条的设想是美好的:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——通过广告收入再来奖励用户。实现完美闭环。

但是趣头条却面临着金币贬值情况。

去年上市前,趣头条金币和人民币的兑换比例是1元=1500~1600金币,仅仅半年过去,金币就贬值到1元=10000金币。

完美闭环正有演化成恶性循环的可能:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——广告主发现广告ROI回报率很低——降低广告收入——降低用户激励——用户流失。

从一季度报告来观察,用户增速已经放缓。从2018年三季度环比69%的增速,下降到今年一季度的21.4%。





(数据来源:趣头条财报 制图:互链脉搏)


事实上,趣头条为了维系这个循环,用融资的钱进行用户激励,于是造成文章开头所述的一季度报的情况——亏损扩大。

可以说,趣头条是前区块链时代,由中心化组织用“通证经济”的思维进行的一次创新尝试。目前的结果并不算理想。

但这对正在打造“通证经济”的项目方提供了许多的启示。

首先,区块链从业人对“通证经济”寄予很高期望,原因是通过“通证”能够可信的建立股东(资方)、员工(生产者)、和用户(消费者)利益一致的生产关系(区块链是改变生产关系技术的由来)。

趣头条绑定了股东和用户的利益,但遗憾的是,内容生产者的利益没有照顾到,因此提及趣头条,广告主常常判断其内容质量不很好。而据有些广告主向互链脉搏介绍,趣头条能够带来很不错的CPC转化率,但是很难带来实际消费,因为趣头条的用户是为激励而来,而不是真正关心内容。“趣头条的用户是来赚钱的,不是来花钱的。”

其次,趣头条金币的发行和兑换比例较为随意,造成了比较严重的通货膨胀。

最后,也是最核心的——趣头条建立的生产关系出了问题。趣头条将原本的消费者当成了生产者。一个媒体产品,读者是其消费者。比如在纸媒时代,读者需要购买报纸、杂志;即便到了互联网时代,互联网公司采用的羊毛出在猪身上狗来买单的模式,将内容一定程度上免费给了读者,但读者将自己信息作为交换条件,本质还是消费者。

趣头条的模式是让读者成为“流量生产者”,刺激读者拉流量,进行工作奖励。而为奖励来的读者自然不是内容消费者,趣头条的广告主又需要基于内容进行广告投放,本身就是矛盾。

回到区块链的“通证经济”,项目方在设计奖励机制的时候,除了要考虑经济学、货币银行学等,还需要明确生产关系的分工,以及通证锚定的价值来源。

其实媒体天生存在简单的交易关系,就是内容价值直接交易。区块链作为价值互联网,可以实现内容价值的归内容,广告价值的归广告。广告价值可以用一条广告链解决,不需要媒体参与,媒体价值的实现同样不需要广告。

笔者理想的区块链+媒体应该是下面的模型:





(制图:互链脉搏)


平台方的核心工作是帮助读者找到需要的内容,帮助内容创作者找到适合的读者。

作者:互链脉搏评论员·元尚
来源:互链脉搏 查看全部
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北京时间5月21日凌晨,趣头条(Nasdaq:QTT)今日发布了截至3月31日的2019财年第一财季财报。报告显示,趣头条第一财季净亏损为人民币6.882亿元(约合1.025亿美元),相比之下上年同期的净亏损为人民币3.026亿元,亏损额同比增长127.4%。

趣头条的股价也于5月20日跌至5美元,创上市以来的新低。同时趣头条宣布原CEO李磊由于个人原因,将不再担任公司CEO一职,但仍将保留董事职务并兼任副董事长,创始人兼董事长谭思亮将接任CEO一职。

而观察趣头条的模式,其操作像极了目前的区块链产品,尤其是经济制度的设计,和许多区块链资讯产品类似。因此,许多区块链从业者都将趣头条模式视为区块链落地应用的先行“哨兵”。在2018年9月14日,趣头条上市时,有文章还认为是区块链模式的一种胜利。

然而,持续的亏损似乎表明,这次前区块链时代的产品,并不那么成功。


趣头条和区块链的关系


2016年6月,趣头条上线。作为一个资讯平台,趣头条带来了一种截然不同的经济分配机制。

门户时代资讯平台分配机制是:广告主将广告费给资讯平台,比如新浪新闻、腾讯新闻等门户新闻网站。这些平台会把绝大多数收入留在自己体内,当然为了解决版权问题,这些平台也会去购买内容,但都是一家一家谈,没有什么达成全行业共识的模式。实力较弱的内容提供方不会获得收益。

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(制图:互链脉搏)


再后来,微信公众号、今日头条、百家号等都建立了创作者的激励计划,将从广告主获取的收入部分给到创造流量的内容创作者。

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(制图:互链脉搏)


值得注意的是,这些产品也将收益进行了共享,但没有人将其和区块链挂上关系。原因是,“挖矿”的机制仍不明确,没有“共识”可言。收益分配多寡全凭平台方说了算。

趣头条开创了新的模式是广告主的钱给到平台,平台返还给读者。

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(制图:互链脉搏)


和其他资讯类产品不同,趣头条有一套复杂的记账机制来判断给读者多少激励,并且相对比较透明。读者知道自己怎样的行为能获得多少的激励。

趣头条给读者的激励记账符号是“金币”,金币来自多种“挖矿”操作,包括阅读即挖矿、活跃即挖矿、分享即挖矿、评论即挖矿、使用趣头条产品即挖矿等。

当中的很多挖矿行为和很多原生区块链社交媒体非常相似,比如国外知名的Steemit、国内团队开发的币世界、网易圈圈、币乎等,都用很多行为记录来实现“虚拟货币”的分配。

“虚拟货币”用区块链来记录,就是“加密货币”,可以实现某种价值的交易。在趣头条的模式中,将其发行的虚拟货币——“金币”和平台的广告收入进行锚定。

如下图所示,除了记账方式的不同,趣头条和其他区块链媒体平台似乎没什么不同。而依托趣头条(背后投资人有腾讯、小米、人民网)的信用,其信任机制可以在不需要区块链的情况下,维系其运营。

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(制表:互链脉搏)


趣头条的启示


趣头条的设想是美好的:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——通过广告收入再来奖励用户。实现完美闭环。

但是趣头条却面临着金币贬值情况。

去年上市前,趣头条金币和人民币的兑换比例是1元=1500~1600金币,仅仅半年过去,金币就贬值到1元=10000金币。

完美闭环正有演化成恶性循环的可能:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——广告主发现广告ROI回报率很低——降低广告收入——降低用户激励——用户流失。

从一季度报告来观察,用户增速已经放缓。从2018年三季度环比69%的增速,下降到今年一季度的21.4%。

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(数据来源:趣头条财报 制图:互链脉搏)


事实上,趣头条为了维系这个循环,用融资的钱进行用户激励,于是造成文章开头所述的一季度报的情况——亏损扩大。

可以说,趣头条是前区块链时代,由中心化组织用“通证经济”的思维进行的一次创新尝试。目前的结果并不算理想。

但这对正在打造“通证经济”的项目方提供了许多的启示。

首先,区块链从业人对“通证经济”寄予很高期望,原因是通过“通证”能够可信的建立股东(资方)、员工(生产者)、和用户(消费者)利益一致的生产关系(区块链是改变生产关系技术的由来)。

趣头条绑定了股东和用户的利益,但遗憾的是,内容生产者的利益没有照顾到,因此提及趣头条,广告主常常判断其内容质量不很好。而据有些广告主向互链脉搏介绍,趣头条能够带来很不错的CPC转化率,但是很难带来实际消费,因为趣头条的用户是为激励而来,而不是真正关心内容。“趣头条的用户是来赚钱的,不是来花钱的。”

其次,趣头条金币的发行和兑换比例较为随意,造成了比较严重的通货膨胀。

最后,也是最核心的——趣头条建立的生产关系出了问题。趣头条将原本的消费者当成了生产者。一个媒体产品,读者是其消费者。比如在纸媒时代,读者需要购买报纸、杂志;即便到了互联网时代,互联网公司采用的羊毛出在猪身上狗来买单的模式,将内容一定程度上免费给了读者,但读者将自己信息作为交换条件,本质还是消费者。

趣头条的模式是让读者成为“流量生产者”,刺激读者拉流量,进行工作奖励。而为奖励来的读者自然不是内容消费者,趣头条的广告主又需要基于内容进行广告投放,本身就是矛盾。

回到区块链的“通证经济”,项目方在设计奖励机制的时候,除了要考虑经济学、货币银行学等,还需要明确生产关系的分工,以及通证锚定的价值来源。

其实媒体天生存在简单的交易关系,就是内容价值直接交易。区块链作为价值互联网,可以实现内容价值的归内容,广告价值的归广告。广告价值可以用一条广告链解决,不需要媒体参与,媒体价值的实现同样不需要广告。

笔者理想的区块链+媒体应该是下面的模型:

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(制图:互链脉搏)


平台方的核心工作是帮助读者找到需要的内容,帮助内容创作者找到适合的读者。

作者:互链脉搏评论员·元尚
来源:互链脉搏

附体「国民 App」,Kakao 的区块链棋局

公司8dcapital 发表了文章 • 2019-06-14 13:58 • 来自相关话题

特洛伊城木马计的启示:将海量互联网用户转化成区块链用户,占领传统市场

区块链技术的普及和跨越「鸿沟」有两条路径:自下而上的创新和自上而下的变革;

如果说 Kakao Talk 是微信,那么 Kakao 就是腾讯,一个布局深厚广全的生态系统;

要实现区块链技术大规模的应用,需要创造互联网级别的企业体验(EX)、用户体验(UX)和开发者体验(DX);

打造平台如同建立经济新区,需要搭建:基础设施、经济激励和治理结构;

大胆假设一下,在 Facebook、WhatsApp、Kakao Talk 中植入电子钱包,将直接让数字资产持有者激增到亿万级别,而这种自上而下的用户转化正在成为现实。



韩国互联网巨头 Kakao 的帝国版图


近日,Facebook 将在 6 月 18 日发布 Libra 计划白皮书的新闻激起热议。报道称,一支由前 PayPal 总裁 David Marcus 领导的团队,正在打造一种资产抵押的加密货币,将在 Facebook 既有的实时通讯基础架构(WhatsApp 、 Instagram 和 Facebook Messenger)上运作。

如同 Facebook 和 WhatsApp 在欧美的地位,微信在中国的地位,在韩国,有一款男女老少都在使用的韩国「微信」叫做「Kakao Talk」。在 5000 万人口的韩国,Kakao Talk 有超过4300 万月活用户,在智能手机用户中的渗透率为95%,被称为「国民 App」。

在亚洲移动社交三巨头中,Kakao Talk 比中国的微信还要早一年上线,比日本的 LINE 还要早半年诞生。2014 年,Kakao 完成与韩国第二大门户网站 Daum 的合并,成为一家上市公司,更名为 Daum Kakao,目前市值已经达到10 万亿美元。

如果说 Kakao Talk 对标微信,那么 Kakao 生态就可以对标腾讯。Kakao Talk 主打免费使用路线,并以付费表情、优惠券售卖、移动支付、广告营销、游戏分发等商业手段获取营收,逐渐将一款简单的聊天应用发展成包含广告、商城、出行、移动支付、AI/区块链、游戏、网络文学、音乐/视频和 IP 在内的各种业务的 Kakao 帝国。





多元业务:广告、出行、FinTech、游戏、AI/区块链、网络文学、音乐、IP


Kakao 帝国让人不得不联想到中国的 BAT。比如,移动支付 Kakao Pay 对标阿里的支付宝,金融科技 Kakao Bank 对标腾讯的微众银行,Kakao Games 则对标腾讯游戏。而在 Kakao 的 IR 报告里,我们为这种直觉判断找到了理论依据。





韩国的「微信支付」:kakao Pay


在 Kakao 的战略投资者中,果然有蚂蚁金服和腾讯(Tencent)的身影。腾讯 12 年投资 Kakao Talk,获得其 13.84% 的股权;蚂蚁金服 17 年为 Kakao Pay 注资 2 亿美金,打通了支付宝在韩国的 3.4 万商户;腾讯在 17 年成为 Kakao 银行的第二大股东,并在 18 年投资 Kakao Games,投资金额达到 2.93 亿元,占总融资额的三分之一。





腾讯和蚂蚁金服是 Kakao 生态重要的战略投资者


可见,Kakao 已经从一个简单的聊天工具成长为一个合纵连横,全生态布局的全球化企业,它的成长可以被概括为三个阶段:

    Kakao1.0:Communication (通讯)
    Kakao2.0:Mobile Ecosystem (移动生态)
    Kakao3.0:Synergy + Global (协同+全球化)


在 Kakao3.0 阶段的未来规划中,「协同+全球化」的战略布局将通过四个发力方向实现:

    Kakao 聊天工具的进化
    人工智能
    区块链(Ground X,Klaytn,下一代生态)
    IP 产业







区块链将成为 Kakao3.0 的重要布局,这不是一个只停留在纸面的规划。Kakao 已经成立了Ground X公司,并在 19 年 3 月获得9000 万美元战略投资,该轮融资由IDG 资本、Translink Capital、Crescendo Equity Partners 领投。Ground X 公司负责开发和运营 Kakao 的公共区块链平台Klaytn。






Klaytn 的使命非常清晰,成为第一个实现大规模采用的区块链平台,为千百万用户提供互联网级别的部署环境和友好的用户体验,从而证明区块链技术的价值和效用。







海量用户的挑战:自下而上革命还是自上而下改革?


在 区块链 vs 互联网革命:我们是在 1994 年吗?下一步该怎么办? 一文中,我们提到一个概念 —— 「鸿沟(The Chasm)」。目前,全球大约有 40 亿互联网用户,而区块链的使用者仍在全球人口的2.5%的「创新者」区间,甚至还未进入早期使用者阶段。






一项新兴技术想要跨越鸿沟,从边缘到获得主流的采用,主要面临两大困境:

    缺乏获取用户的渠道
    缺乏友好的用户界面







解决这两个问题有两条路径,一种是自下而上,外部驱动的颠覆式变革,另一种则是自上而下,内部发起的改良式创新。前者的代表有 Bitcoin,Ethereum,EOS,后者则有 Hyperledger,Quotum,Corda,Klaytn 等。





公有链和私有链/联盟链


迄今为止,区块链市场主要由创业者和开发者社区自下而上驱动的,他们勾勒出一副去中心化商业蓝图和底层基础设施,比如 API vs Smart Contract (API vs 智能合约),Database vs Blockchain (数据库 vs 分布式账本)以及 App vs Dapp (应用 vs 去中心化应用),Finance vs DeFi 等等。






尽管颠覆听起来非常「性感」,但另一条自上而下的路径也不能被忽视,毕竟,巨头们拥有亿万级别的存量用户,完善的产业生态和强大的技术实力。

之前,巨头们大多选择布局企业云基础设施服务领域,比如微软的 Azure、亚马逊的 AWS BaaS、甲骨文的 Oracle Blockchain 和百度的区块链引擎 BBE、腾讯的 TrustSQL、蚂蚁金服的蚂蚁区块链、平安的壹账通等等。






而现在,那些拥有面向庞大客户基础的社交网络正在加入,比如 Kakao、LINE 和 Facebook。如果说上一个阶段是更底层的BaaS 平台为主导,那我们已经看见BDapp应用的曙光。

Facebook 正在开发一种解决方案,允许在其消息应用程序 WhatsApp 上支付稳定币,而三星和 HTC 最近发布公告称,他们已经在开发硬件,并在 Galaxy S10 中引入内置数字货币钱包。区块链跨越鸿沟的困境反倒是大型 To C 公司(星巴克、Facebook、沃尔玛等)和金融机构(富达、纳斯达克、高盛等)的优势所在:

    缺乏获取用户的渠道 ⇋ 拥有庞大的 C 端用户基础
    缺乏友好的用户界面 ⇋ 对最后一公里用户体验的极致追求


Klaytn 鲜明的提出「让区块链被千万级用户真实使用」的价值主张,这并不只是在「画大饼」。Klaytn 作为一个「富二代」,有一个突出而且难以复制的优势,就是它拥有来自 kakao 及其合作伙伴的深厚的商业资源和海量的原生用户。





5000 万原生用户和 4 亿合作伙伴用户






在数据、信息安全、电竞、内容、生活、保险领域的合作伙伴


正如 Ground X 行政总裁 Jason Han 所说:「创造富有意义的真实案例将会是区块链行业面临的下一个重大挑战,Klaytn 正和一批已经开发和营运积累了千百万用户的成功公司合作,打造一项对这些用户友好的 Killer BApps (杀手级应用)」。


打造数字世界的经济特区 —— 实业为体,科技为用


Klaytn 的野心显然不局限于一款被广泛使用的应用,它的目标是通过正向的经济激励,吸引更多的开发者、企业和用户来到这个开放的平台进行创新。

正如建设一个经济新区,开放平台也需要硬件和软件的配合 —— 除了路桥规划,还要制定招商引资的优惠政策,配备对人才友好的设施,才能吸引来人才和商家为新区创收。






同理,在数字世界里,打造一个区块链开放平台,也不外乎三部分能力的配合:

    基础设施(网络、账户、交易、计算、存储)
    经济激励( 融资结构、共识机制 Proof of Contribution)
    人才治理(社区贡献者、委员会、投票选举)






工具包、技术平台、应用生态的结构


在一个繁荣的经济新区里,只有让城市建设者、企业和市民都应感受到良好的居住和工作体验,才能留得住人。同理,在区块链生态中,这体现在 DX、UX 和 EX 的三重体验上:

1) 开发者体验 (DX) :平台提供 API 互操作性工具和 IDE,让开发者易于上手。

2) 用户体验(UX):提供包含私人密钥管理、钱包设置以及账户管理在内的用户友好的功能。

3)企业体验(EX):在不影响高透明度和安全的情况下,通过企业级的性能来实现去中心化应用或服务,在早期,通过补贴激励企业参与,并提供 BI (商业分析)等工具帮助企业尽快盈利。







潜龙在渊、一飞冲天


40 年前,深圳还是一个小渔村,40 年后,深圳已经崛起成为大都市。在时间维度上看,数字世界的经济特区——区块链平台也要三步走,第一步打好底层技术和经济机制的地基,第二步快速实现业务和用户的扩张,最终才会成长为可以容纳亿级用户和商家的生态:






    基础期:搭建一个稳定的技术平台,设计可行的经济激励机制
    扩张期:和合作伙伴一起通过迁移业务和项目落地,实现用户快速扩张
    平台期:优化性能,运维可以容纳十亿级用户的 BApps 孵化平台



后记


为了达到对全球市场 1/4 的渗透率,电力花了 46 年,电话花了 35 年,电视花了 14 年,网络花了 7 年。我们预计,区块链技术需要花费约 15 年的时间达到互联网现下的普及程度。与大玩家(比如全球 44% 细分市场占有率的 Facebook,93% 韩国市场占有率的 Kakao)结成战略联盟,借助他们的资源和转化海量用户,我们有望加速实现这一个小目标。
 
 
作者:魏然 查看全部
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特洛伊城木马计的启示:将海量互联网用户转化成区块链用户,占领传统市场


区块链技术的普及和跨越「鸿沟」有两条路径:自下而上的创新和自上而下的变革;

如果说 Kakao Talk 是微信,那么 Kakao 就是腾讯,一个布局深厚广全的生态系统;

要实现区块链技术大规模的应用,需要创造互联网级别的企业体验(EX)、用户体验(UX)和开发者体验(DX);

打造平台如同建立经济新区,需要搭建:基础设施、经济激励和治理结构;

大胆假设一下,在 Facebook、WhatsApp、Kakao Talk 中植入电子钱包,将直接让数字资产持有者激增到亿万级别,而这种自上而下的用户转化正在成为现实。




韩国互联网巨头 Kakao 的帝国版图


近日,Facebook 将在 6 月 18 日发布 Libra 计划白皮书的新闻激起热议。报道称,一支由前 PayPal 总裁 David Marcus 领导的团队,正在打造一种资产抵押的加密货币,将在 Facebook 既有的实时通讯基础架构(WhatsApp 、 Instagram 和 Facebook Messenger)上运作。

如同 Facebook 和 WhatsApp 在欧美的地位,微信在中国的地位,在韩国,有一款男女老少都在使用的韩国「微信」叫做「Kakao Talk」。在 5000 万人口的韩国,Kakao Talk 有超过4300 万月活用户,在智能手机用户中的渗透率为95%,被称为「国民 App」。

在亚洲移动社交三巨头中,Kakao Talk 比中国的微信还要早一年上线,比日本的 LINE 还要早半年诞生。2014 年,Kakao 完成与韩国第二大门户网站 Daum 的合并,成为一家上市公司,更名为 Daum Kakao,目前市值已经达到10 万亿美元。

如果说 Kakao Talk 对标微信,那么 Kakao 生态就可以对标腾讯。Kakao Talk 主打免费使用路线,并以付费表情、优惠券售卖、移动支付、广告营销、游戏分发等商业手段获取营收,逐渐将一款简单的聊天应用发展成包含广告、商城、出行、移动支付、AI/区块链、游戏、网络文学、音乐/视频和 IP 在内的各种业务的 Kakao 帝国。

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多元业务:广告、出行、FinTech、游戏、AI/区块链、网络文学、音乐、IP


Kakao 帝国让人不得不联想到中国的 BAT。比如,移动支付 Kakao Pay 对标阿里的支付宝,金融科技 Kakao Bank 对标腾讯的微众银行,Kakao Games 则对标腾讯游戏。而在 Kakao 的 IR 报告里,我们为这种直觉判断找到了理论依据。

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韩国的「微信支付」:kakao Pay


在 Kakao 的战略投资者中,果然有蚂蚁金服和腾讯(Tencent)的身影。腾讯 12 年投资 Kakao Talk,获得其 13.84% 的股权;蚂蚁金服 17 年为 Kakao Pay 注资 2 亿美金,打通了支付宝在韩国的 3.4 万商户;腾讯在 17 年成为 Kakao 银行的第二大股东,并在 18 年投资 Kakao Games,投资金额达到 2.93 亿元,占总融资额的三分之一。

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腾讯和蚂蚁金服是 Kakao 生态重要的战略投资者


可见,Kakao 已经从一个简单的聊天工具成长为一个合纵连横,全生态布局的全球化企业,它的成长可以被概括为三个阶段:


    Kakao1.0:Communication (通讯)
    Kakao2.0:Mobile Ecosystem (移动生态)
    Kakao3.0:Synergy + Global (协同+全球化)



在 Kakao3.0 阶段的未来规划中,「协同+全球化」的战略布局将通过四个发力方向实现:


    Kakao 聊天工具的进化
    人工智能
    区块链(Ground X,Klaytn,下一代生态)
    IP 产业



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区块链将成为 Kakao3.0 的重要布局,这不是一个只停留在纸面的规划。Kakao 已经成立了Ground X公司,并在 19 年 3 月获得9000 万美元战略投资,该轮融资由IDG 资本、Translink Capital、Crescendo Equity Partners 领投。Ground X 公司负责开发和运营 Kakao 的公共区块链平台Klaytn。

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Klaytn 的使命非常清晰,成为第一个实现大规模采用的区块链平台,为千百万用户提供互联网级别的部署环境和友好的用户体验,从而证明区块链技术的价值和效用。

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海量用户的挑战:自下而上革命还是自上而下改革?


在 区块链 vs 互联网革命:我们是在 1994 年吗?下一步该怎么办? 一文中,我们提到一个概念 —— 「鸿沟(The Chasm)」。目前,全球大约有 40 亿互联网用户,而区块链的使用者仍在全球人口的2.5%的「创新者」区间,甚至还未进入早期使用者阶段。

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一项新兴技术想要跨越鸿沟,从边缘到获得主流的采用,主要面临两大困境:


    缺乏获取用户的渠道
    缺乏友好的用户界面



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解决这两个问题有两条路径,一种是自下而上,外部驱动的颠覆式变革,另一种则是自上而下,内部发起的改良式创新。前者的代表有 Bitcoin,Ethereum,EOS,后者则有 Hyperledger,Quotum,Corda,Klaytn 等。

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公有链和私有链/联盟链


迄今为止,区块链市场主要由创业者和开发者社区自下而上驱动的,他们勾勒出一副去中心化商业蓝图和底层基础设施,比如 API vs Smart Contract (API vs 智能合约),Database vs Blockchain (数据库 vs 分布式账本)以及 App vs Dapp (应用 vs 去中心化应用),Finance vs DeFi 等等。

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尽管颠覆听起来非常「性感」,但另一条自上而下的路径也不能被忽视,毕竟,巨头们拥有亿万级别的存量用户,完善的产业生态和强大的技术实力。

之前,巨头们大多选择布局企业云基础设施服务领域,比如微软的 Azure、亚马逊的 AWS BaaS、甲骨文的 Oracle Blockchain 和百度的区块链引擎 BBE、腾讯的 TrustSQL、蚂蚁金服的蚂蚁区块链、平安的壹账通等等。

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而现在,那些拥有面向庞大客户基础的社交网络正在加入,比如 Kakao、LINE 和 Facebook。如果说上一个阶段是更底层的BaaS 平台为主导,那我们已经看见BDapp应用的曙光。

Facebook 正在开发一种解决方案,允许在其消息应用程序 WhatsApp 上支付稳定币,而三星和 HTC 最近发布公告称,他们已经在开发硬件,并在 Galaxy S10 中引入内置数字货币钱包。区块链跨越鸿沟的困境反倒是大型 To C 公司(星巴克、Facebook、沃尔玛等)和金融机构(富达、纳斯达克、高盛等)的优势所在:


    缺乏获取用户的渠道 ⇋ 拥有庞大的 C 端用户基础
    缺乏友好的用户界面 ⇋ 对最后一公里用户体验的极致追求



Klaytn 鲜明的提出「让区块链被千万级用户真实使用」的价值主张,这并不只是在「画大饼」。Klaytn 作为一个「富二代」,有一个突出而且难以复制的优势,就是它拥有来自 kakao 及其合作伙伴的深厚的商业资源和海量的原生用户。

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5000 万原生用户和 4 亿合作伙伴用户


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在数据、信息安全、电竞、内容、生活、保险领域的合作伙伴


正如 Ground X 行政总裁 Jason Han 所说:「创造富有意义的真实案例将会是区块链行业面临的下一个重大挑战,Klaytn 正和一批已经开发和营运积累了千百万用户的成功公司合作,打造一项对这些用户友好的 Killer BApps (杀手级应用)」。


打造数字世界的经济特区 —— 实业为体,科技为用


Klaytn 的野心显然不局限于一款被广泛使用的应用,它的目标是通过正向的经济激励,吸引更多的开发者、企业和用户来到这个开放的平台进行创新。

正如建设一个经济新区,开放平台也需要硬件和软件的配合 —— 除了路桥规划,还要制定招商引资的优惠政策,配备对人才友好的设施,才能吸引来人才和商家为新区创收。

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同理,在数字世界里,打造一个区块链开放平台,也不外乎三部分能力的配合:


    基础设施(网络、账户、交易、计算、存储)
    经济激励( 融资结构、共识机制 Proof of Contribution)
    人才治理(社区贡献者、委员会、投票选举)



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工具包、技术平台、应用生态的结构


在一个繁荣的经济新区里,只有让城市建设者、企业和市民都应感受到良好的居住和工作体验,才能留得住人。同理,在区块链生态中,这体现在 DX、UX 和 EX 的三重体验上:

1) 开发者体验 (DX) :平台提供 API 互操作性工具和 IDE,让开发者易于上手。

2) 用户体验(UX):提供包含私人密钥管理、钱包设置以及账户管理在内的用户友好的功能。

3)企业体验(EX):在不影响高透明度和安全的情况下,通过企业级的性能来实现去中心化应用或服务,在早期,通过补贴激励企业参与,并提供 BI (商业分析)等工具帮助企业尽快盈利。

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潜龙在渊、一飞冲天


40 年前,深圳还是一个小渔村,40 年后,深圳已经崛起成为大都市。在时间维度上看,数字世界的经济特区——区块链平台也要三步走,第一步打好底层技术和经济机制的地基,第二步快速实现业务和用户的扩张,最终才会成长为可以容纳亿级用户和商家的生态:

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    基础期:搭建一个稳定的技术平台,设计可行的经济激励机制
    扩张期:和合作伙伴一起通过迁移业务和项目落地,实现用户快速扩张
    平台期:优化性能,运维可以容纳十亿级用户的 BApps 孵化平台




后记


为了达到对全球市场 1/4 的渗透率,电力花了 46 年,电话花了 35 年,电视花了 14 年,网络花了 7 年。我们预计,区块链技术需要花费约 15 年的时间达到互联网现下的普及程度。与大玩家(比如全球 44% 细分市场占有率的 Facebook,93% 韩国市场占有率的 Kakao)结成战略联盟,借助他们的资源和转化海量用户,我们有望加速实现这一个小目标。
 
 
作者:魏然

揭秘隐形已久的世界第一区块链基金

公司odaily 发表了文章 • 2019-06-12 10:48 • 来自相关话题

熟悉区块链行业的人可能都听说过 Pantera Capital、a16z 和联合广场风投(USV)等知名投资机构,但大家可能很少听说过 Digital Currency Group(以下简称“DCG”)。

DCG 的经营模式与 “股神”沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)掌舵的伯克希尔·哈撒韦集团相似,是集控股和投资于一体的多元化集团,目前在加密货币市场里,DCG占的股份最多。

在 CB Insights 和 Crypto Fund Research 的榜单中,DCG 位列区块链投资机构排行榜第一。






根据其官网数据,DCG 已投资全球 30 多个国家的 150 多家区块链公司,几乎你能想到的区块链基础业务它都有所布局。

大家耳熟能详的 Coindesk、Coinbase、Blockstream、Zcash、Circle、BitGo 等知名项目都是其投资组合。最大的加密货币投资基金之一 Grayscale(灰度投资)和大型数字货币机构做市商Genesis都属于其麾下。





数据来源于 DCG 官网





DCG 2014 年至今投资规模变化


除了数字货币和相关支付应用,目前 DCG 的业务已经延伸至区块链技术的其他阶段,包括智能合约、金融、物联网等。其投资业务遍布全球,以北美地区分布最广,包括为中东、东非和拉丁美洲提供数字货币转账和支付服务的企业 Bitpesa、Bitoasis、Bitpagos 和 Surbtc,成立于墨西哥的智能合约平台 Rootstock,中国的比特币交易所比特币中国(BTCC)等。

然而,这样一个资本大鳄,却鲜为人所知。Odaily星球日报将在本文中,为你揭秘这家隐形已久的世界第一区块链基金。


创始人 Barry Silbert:成功创业后离开,投身加密货币


DCG 的创始人 Barry Silbert 是比特币的疯狂爱好者,在他的带领下,DCG 在全世界收购、投资区块链企业。

Barry Silbert 2011 年因持有比特币获得第一桶金;2012 年,Barry 创立了 Bitcon Opportunity Corp,进行比特币相关领域的天使投资;2013 年,他作为天使投资人投资了 Coinbase、Bitpay 和 Ripple 三家初创公司;2014 年,他成立了数字货币交易公司 Genesis Global Trading、比特币信托公司 Grayscale 等区块链相关企业。

Barry Silbert 是 Houlihan Lokey 的投资银行家,并以优异成绩毕业于埃默里大学 Goizueta 商学院。

在成立 DCG 之前,Barry Silbert 于 2004年 创立了私募股权交易平台 SecondMarket,通过简化复杂的交易工作流程、投资者入职和验证投资者的认证,使私营公司和投资基金能够更有效地筹集资金并为其利益相关者提供流动性。

SecondMarket 在社交网络巨头 Facebook 于 2012 年 IPO(首次公开招股)前几年时间里开始变得颇受欢迎。这个交易所吸引了很多风险资本家和创业公司职员,因为他们希望向对冲基金等外部投资者出售这些私人持股创业公司的股票。这种情况最终带来的结果是,很多硅谷创业公司都推出了限制职员在 SecondMarket 等私人股票交易所中进行股票交易的政策。

SecondMarket 近年来获得了无数荣誉,包括被世界经济论坛评为技术先锋,并获得了福布斯,Fast Company、德勤和其他组织的荣誉。Barry Silbert 获得了多项个人荣誉,包括被安永会计师事务所和 Crain's 评为年度企业家,并入选“财富”杂志着名的“40岁 以下的 40 名商业精英”名单。

这家公司在 2015 年 10 月被纳斯达克收购。此时 Barry Silbert 已辞任。

2013 年,Barry Silbert 提议 SecondMarket 董事会股东投资三百万公司资金购买比特币。这跟公司的业务几乎毫无关系,所有的董事会成员都无动于衷。董事会的其中一名股东 Lawrence Lenihan 认为:“我觉得这个投资太过于疯狂,我们争执不下。”

沉迷加密货币不能自拔的 Barry Silbert 终于 2014 年辞去了在 SeondMarket 的首席执行官。

卸任 SeondMarket CEO 的时候,Silbert 对外说道:“我选择离开我需要每天进行管理的个人公司,如此我就可以全身心地投入到虚拟货币生意上。我对比特币的热情是大家众所周知的,我认为是时间做出这个变动了。”

Silbert 还补充道,该举动将正式把 SecondMarket 于 BIT(Bitcoin Investment Trust,比特币投资信托)区分开来。这与他在年初宣称,BIT 将会在纽约建立一个合规的比特币交易平台相一致。其担任 BIT CEO,BIT 曾在 2013 年对 SecondMarket 投资 200 万美元。


董事会关键人物之一:凯尔特人队老板


根据 DCG 官网资料显示,目前 DCG 集团一共有 16 名成员。











除了 Barry Silbert,DCG 董事会还有另外两位关键人物:Glenn Hutchins 和 Lawrence Lenihan。

Glenn Hutchins 是全球领先的科技投资公司银湖(Silver Lake)的联合创始人之一。他同时也是美国通讯电报公司(AT&T)、纳斯达克(Nasdaq)、纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)、布鲁金斯学会(Brookings Institution)、纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)和美国进步中心(Center for American Progress)的董事。

他是纽约长老会医院(New York Presbyterian Hospital)执行委员会成员,波士顿凯尔特人队(Boston Celtics)老板兼执行委员会成员,美国艺术与科学学院(American Academy of Arts and Sciences)院士。此前,他是克林顿总统的特别顾问。

Lawrence Lenihan 是共振设计集团(Resonance)的联合创始人兼联合首席执行官。共振设计集团(RESONANCE)是全球十大设计公司,共振在国际上荣获亚洲设计大奖、环球设计大奖等几十个顶级奖项。。

在创办 Resonance 之前,Lawrence 在纽约市创立了 FirstMark Capital,该公司为当今市场上一些最成功的商业公司提供支持,包括汤米•约翰(Tommy John)、Pinterest 和 Shopify。


拆解 DCG 投资逻辑和投资组合


DCG 虽然以投资为主,但是其实本身并不是一家纯 VC,同时也是一个区块链初创企业孵化器。

他们认为,公司结构相比于 VC 有更好的弹性(flexibility)和更多样化的架构。首先,由于区块链技术尚未成熟,适合长期投资和布局,因此以股本形式持有的投资者资金而成立的公司架构相对于要求中短期回报和流动性的基金架构更为适合。其次,公司架构能够自由的成立、购买公司和数字货币。最后,DCG 也可以寻求上市,获取更广的资金来源。

这家公司背后的投资者包括金融巨头、传统制造企业和媒体平台:MasterCard、Western Union、加拿大帝国商业银行、纽约人寿保险公司、泛美风险部门、芝加哥商业交易所集团、富士康、保诚集团等。

自然,DCG 投资的很多平台并不是以颠覆传统行业为目的,相反的,是利用区块链技术,对传统行业的运作流程进行改造。由于区块链是需要共识机制来构建信任体系,所以建立一套完全去中心化的公链需要较高的成本。现有能够广泛运用的,还是在几个机构达成协议而形成的私有链。这也符合DCG集团投资人的利益。

与其他的投资企业风格不同的是,DCG 几乎不涉及代币类的项目,他们专门投资区块链的基础设施。而且 DCG 的投资逻辑可以归纳为 12 个字:抢先进场,广撒渔网,买断赛道。“买断赛道”在这里的意思是DCG会在加密货币行业的每一个细分领域投中一个最强者,然后扶持新的初创企业成长。





数据来源于DCG官网


上图是 DCG 官网对其投资组合分类的一个梳理,Odaily星球日报按照中国读者的阅读习惯重新进行了整合:


1、媒体和信息传输平台






在 DCG 投资的媒体公司当中,值得一说的是 CoinDesk。CoinDesk 成立于  2013 年 5 月,是最早期的币圈新闻资讯网站之一,每年都会举办一次共识大会。

国内的很多平台都把它当做国外币圈的消息来源,至于会不会利用媒体消息来达到操纵币价的目标,Silbert 则表示,“我们不会干涉 CoinDesk 的运营。”


2、交易所






在 DCG 的投资组合里,有几十家都是交易所,其中包括美国 K网 Kraken、日本的 bitFlyer、中东和北非的 BitOasis、墨西哥的 Bitso、智利的 SurBTC、瑞士的 ShapeShift。

DCG 早在 2013 年就投资了美国最大的交易所 Coinbase,初始投资资金为 610 万美金,如今用户数过千万,2017 年的直接收入超过 15 亿美元。到了 2015 年,DCG 又追加投资 700 万美金。在 2018 年 2 月,DCG 投资的 Circle 机构直接收购了著名的数字货币交易所 P网 Poloniex,又将用户规模扩大了一个层面。


3、信托






DCG 子公司 Grayscale(灰度)是一家成立于 2013 年的数字货币资管公司,已推出 9 支信托基金,投资标的为:BTC、BCH、ETH、ETC、ZEN、XLM、LTC、XRP 以及 Zcash,其资产管理规模一度增长至 35 亿美元。

灰度投资在 2017 年 12 月份的资产管理规模最大,高达 35 亿美元,但 2018 年开始逐步下降。目前,灰度投资的资产管理规模为 7.93 亿美元。

下图是灰度投资目前的持仓比例情况。灰度投资目前所持有的投资组合中,比特币投资信托基金净值最大,高达 7.43 亿美元,其次为以太经典,其基金净值为 4500 百万美元。






Grayscale 特别看好 BTC,报告称 2019 年第一季度的绝大多数投资是在其比特币投资信托(BIT)。

DCG 集团本身是也灰度持仓代币的早期重度持仓者,按理来说存在一定的利益冲突,但如果你过去关注过 Silbert 的推特,你会发现拥有 18 万粉丝的他经常站台 ETC,就差在线喊单了,这种涉及操控市场价格的行为,弄不好某天就会引来美国监管机构的“关照”,投资者不得不为之捏一把汗。






“我将抛光所有公开股票、固定收入或债务,然后进入 2017。我的钱袋里将只有现金、BTC、ETC 和 ZEC。经济危机尽管放马过来!— Barry Silbert (@barrysilbert)December 30, 2016。


4、银行和支付






DCG 的投资组合中,另一家值得关注的企业是 Silvergate Bank,一家长期支持比特币公司的金融机构。

当其他银行向加密货币公司关上大门的时候,该银行仍为加密货币公司提供银行服务。该银行透露,银行与 15 个加密货币公司建立了合作关系。早在 2014 年 Silvergate 的首席执行官 Alan Lane 就曾在加州银行协会的会议上谈论过比特币。

早在 2014 年,由于许多银行拒绝为加密公司开立账户,或者突然关闭没有注册的账户,加密货币行业在接受传统金融机构提供的银行服务时遇到了极大的挑战。Silvergate Bank 向比特币初创公司提供银行账户。

2018 年 2 月,Silbert 通过推特证实 DCG 确认投资于 Silvergate Bank,根据 Silvergate 后来发布的公告,表明 Silvergate 通过私人配售了 950 万股,总共价值 1.14 亿美元,这些资金将用于进一步支持该行的金融科技存款计划。


5、基础设施和底层协议






DCG 投资的区块链安全公司 BitGo,为Bitfinex、Bitstamp、Kraken 在内的几百家交易所提供钱包托管服务。在美国,一般大型基金都必须有一个合规的托管机构,这是机构投资者入场的前提。就在今年九月,BitGo 获得美国监管部门的许可,推出了数字资产托管产品。


6、加密货币






附 DCG 投资组合统计(按时间顺序排列)





































文 | 王也  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily) 查看全部
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熟悉区块链行业的人可能都听说过 Pantera Capital、a16z 和联合广场风投(USV)等知名投资机构,但大家可能很少听说过 Digital Currency Group(以下简称“DCG”)。

DCG 的经营模式与 “股神”沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)掌舵的伯克希尔·哈撒韦集团相似,是集控股和投资于一体的多元化集团,目前在加密货币市场里,DCG占的股份最多。

在 CB Insights 和 Crypto Fund Research 的榜单中,DCG 位列区块链投资机构排行榜第一。

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根据其官网数据,DCG 已投资全球 30 多个国家的 150 多家区块链公司,几乎你能想到的区块链基础业务它都有所布局。

大家耳熟能详的 Coindesk、Coinbase、Blockstream、Zcash、Circle、BitGo 等知名项目都是其投资组合。最大的加密货币投资基金之一 Grayscale(灰度投资)和大型数字货币机构做市商Genesis都属于其麾下。

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数据来源于 DCG 官网

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DCG 2014 年至今投资规模变化


除了数字货币和相关支付应用,目前 DCG 的业务已经延伸至区块链技术的其他阶段,包括智能合约、金融、物联网等。其投资业务遍布全球,以北美地区分布最广,包括为中东、东非和拉丁美洲提供数字货币转账和支付服务的企业 Bitpesa、Bitoasis、Bitpagos 和 Surbtc,成立于墨西哥的智能合约平台 Rootstock,中国的比特币交易所比特币中国(BTCC)等。

然而,这样一个资本大鳄,却鲜为人所知。Odaily星球日报将在本文中,为你揭秘这家隐形已久的世界第一区块链基金。


创始人 Barry Silbert:成功创业后离开,投身加密货币


DCG 的创始人 Barry Silbert 是比特币的疯狂爱好者,在他的带领下,DCG 在全世界收购、投资区块链企业。

Barry Silbert 2011 年因持有比特币获得第一桶金;2012 年,Barry 创立了 Bitcon Opportunity Corp,进行比特币相关领域的天使投资;2013 年,他作为天使投资人投资了 Coinbase、Bitpay 和 Ripple 三家初创公司;2014 年,他成立了数字货币交易公司 Genesis Global Trading、比特币信托公司 Grayscale 等区块链相关企业。

Barry Silbert 是 Houlihan Lokey 的投资银行家,并以优异成绩毕业于埃默里大学 Goizueta 商学院。

在成立 DCG 之前,Barry Silbert 于 2004年 创立了私募股权交易平台 SecondMarket,通过简化复杂的交易工作流程、投资者入职和验证投资者的认证,使私营公司和投资基金能够更有效地筹集资金并为其利益相关者提供流动性。

SecondMarket 在社交网络巨头 Facebook 于 2012 年 IPO(首次公开招股)前几年时间里开始变得颇受欢迎。这个交易所吸引了很多风险资本家和创业公司职员,因为他们希望向对冲基金等外部投资者出售这些私人持股创业公司的股票。这种情况最终带来的结果是,很多硅谷创业公司都推出了限制职员在 SecondMarket 等私人股票交易所中进行股票交易的政策。

SecondMarket 近年来获得了无数荣誉,包括被世界经济论坛评为技术先锋,并获得了福布斯,Fast Company、德勤和其他组织的荣誉。Barry Silbert 获得了多项个人荣誉,包括被安永会计师事务所和 Crain's 评为年度企业家,并入选“财富”杂志着名的“40岁 以下的 40 名商业精英”名单。

这家公司在 2015 年 10 月被纳斯达克收购。此时 Barry Silbert 已辞任。

2013 年,Barry Silbert 提议 SecondMarket 董事会股东投资三百万公司资金购买比特币。这跟公司的业务几乎毫无关系,所有的董事会成员都无动于衷。董事会的其中一名股东 Lawrence Lenihan 认为:“我觉得这个投资太过于疯狂,我们争执不下。”

沉迷加密货币不能自拔的 Barry Silbert 终于 2014 年辞去了在 SeondMarket 的首席执行官。

卸任 SeondMarket CEO 的时候,Silbert 对外说道:“我选择离开我需要每天进行管理的个人公司,如此我就可以全身心地投入到虚拟货币生意上。我对比特币的热情是大家众所周知的,我认为是时间做出这个变动了。”

Silbert 还补充道,该举动将正式把 SecondMarket 于 BIT(Bitcoin Investment Trust,比特币投资信托)区分开来。这与他在年初宣称,BIT 将会在纽约建立一个合规的比特币交易平台相一致。其担任 BIT CEO,BIT 曾在 2013 年对 SecondMarket 投资 200 万美元。


董事会关键人物之一:凯尔特人队老板


根据 DCG 官网资料显示,目前 DCG 集团一共有 16 名成员。

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除了 Barry Silbert,DCG 董事会还有另外两位关键人物:Glenn Hutchins 和 Lawrence Lenihan。

Glenn Hutchins 是全球领先的科技投资公司银湖(Silver Lake)的联合创始人之一。他同时也是美国通讯电报公司(AT&T)、纳斯达克(Nasdaq)、纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)、布鲁金斯学会(Brookings Institution)、纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)和美国进步中心(Center for American Progress)的董事。

他是纽约长老会医院(New York Presbyterian Hospital)执行委员会成员,波士顿凯尔特人队(Boston Celtics)老板兼执行委员会成员,美国艺术与科学学院(American Academy of Arts and Sciences)院士。此前,他是克林顿总统的特别顾问。

Lawrence Lenihan 是共振设计集团(Resonance)的联合创始人兼联合首席执行官。共振设计集团(RESONANCE)是全球十大设计公司,共振在国际上荣获亚洲设计大奖、环球设计大奖等几十个顶级奖项。。

在创办 Resonance 之前,Lawrence 在纽约市创立了 FirstMark Capital,该公司为当今市场上一些最成功的商业公司提供支持,包括汤米•约翰(Tommy John)、Pinterest 和 Shopify。


拆解 DCG 投资逻辑和投资组合


DCG 虽然以投资为主,但是其实本身并不是一家纯 VC,同时也是一个区块链初创企业孵化器。

他们认为,公司结构相比于 VC 有更好的弹性(flexibility)和更多样化的架构。首先,由于区块链技术尚未成熟,适合长期投资和布局,因此以股本形式持有的投资者资金而成立的公司架构相对于要求中短期回报和流动性的基金架构更为适合。其次,公司架构能够自由的成立、购买公司和数字货币。最后,DCG 也可以寻求上市,获取更广的资金来源。

这家公司背后的投资者包括金融巨头、传统制造企业和媒体平台:MasterCard、Western Union、加拿大帝国商业银行、纽约人寿保险公司、泛美风险部门、芝加哥商业交易所集团、富士康、保诚集团等。

自然,DCG 投资的很多平台并不是以颠覆传统行业为目的,相反的,是利用区块链技术,对传统行业的运作流程进行改造。由于区块链是需要共识机制来构建信任体系,所以建立一套完全去中心化的公链需要较高的成本。现有能够广泛运用的,还是在几个机构达成协议而形成的私有链。这也符合DCG集团投资人的利益。

与其他的投资企业风格不同的是,DCG 几乎不涉及代币类的项目,他们专门投资区块链的基础设施。而且 DCG 的投资逻辑可以归纳为 12 个字:抢先进场,广撒渔网,买断赛道。“买断赛道”在这里的意思是DCG会在加密货币行业的每一个细分领域投中一个最强者,然后扶持新的初创企业成长。

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数据来源于DCG官网


上图是 DCG 官网对其投资组合分类的一个梳理,Odaily星球日报按照中国读者的阅读习惯重新进行了整合:


1、媒体和信息传输平台

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在 DCG 投资的媒体公司当中,值得一说的是 CoinDesk。CoinDesk 成立于  2013 年 5 月,是最早期的币圈新闻资讯网站之一,每年都会举办一次共识大会。

国内的很多平台都把它当做国外币圈的消息来源,至于会不会利用媒体消息来达到操纵币价的目标,Silbert 则表示,“我们不会干涉 CoinDesk 的运营。”


2、交易所

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在 DCG 的投资组合里,有几十家都是交易所,其中包括美国 K网 Kraken、日本的 bitFlyer、中东和北非的 BitOasis、墨西哥的 Bitso、智利的 SurBTC、瑞士的 ShapeShift。

DCG 早在 2013 年就投资了美国最大的交易所 Coinbase,初始投资资金为 610 万美金,如今用户数过千万,2017 年的直接收入超过 15 亿美元。到了 2015 年,DCG 又追加投资 700 万美金。在 2018 年 2 月,DCG 投资的 Circle 机构直接收购了著名的数字货币交易所 P网 Poloniex,又将用户规模扩大了一个层面。


3、信托

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DCG 子公司 Grayscale(灰度)是一家成立于 2013 年的数字货币资管公司,已推出 9 支信托基金,投资标的为:BTC、BCH、ETH、ETC、ZEN、XLM、LTC、XRP 以及 Zcash,其资产管理规模一度增长至 35 亿美元。

灰度投资在 2017 年 12 月份的资产管理规模最大,高达 35 亿美元,但 2018 年开始逐步下降。目前,灰度投资的资产管理规模为 7.93 亿美元。

下图是灰度投资目前的持仓比例情况。灰度投资目前所持有的投资组合中,比特币投资信托基金净值最大,高达 7.43 亿美元,其次为以太经典,其基金净值为 4500 百万美元。

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Grayscale 特别看好 BTC,报告称 2019 年第一季度的绝大多数投资是在其比特币投资信托(BIT)。

DCG 集团本身是也灰度持仓代币的早期重度持仓者,按理来说存在一定的利益冲突,但如果你过去关注过 Silbert 的推特,你会发现拥有 18 万粉丝的他经常站台 ETC,就差在线喊单了,这种涉及操控市场价格的行为,弄不好某天就会引来美国监管机构的“关照”,投资者不得不为之捏一把汗。

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“我将抛光所有公开股票、固定收入或债务,然后进入 2017。我的钱袋里将只有现金、BTC、ETC 和 ZEC。经济危机尽管放马过来!— Barry Silbert (@barrysilbert)December 30, 2016。


4、银行和支付

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DCG 的投资组合中,另一家值得关注的企业是 Silvergate Bank,一家长期支持比特币公司的金融机构。

当其他银行向加密货币公司关上大门的时候,该银行仍为加密货币公司提供银行服务。该银行透露,银行与 15 个加密货币公司建立了合作关系。早在 2014 年 Silvergate 的首席执行官 Alan Lane 就曾在加州银行协会的会议上谈论过比特币。

早在 2014 年,由于许多银行拒绝为加密公司开立账户,或者突然关闭没有注册的账户,加密货币行业在接受传统金融机构提供的银行服务时遇到了极大的挑战。Silvergate Bank 向比特币初创公司提供银行账户。

2018 年 2 月,Silbert 通过推特证实 DCG 确认投资于 Silvergate Bank,根据 Silvergate 后来发布的公告,表明 Silvergate 通过私人配售了 950 万股,总共价值 1.14 亿美元,这些资金将用于进一步支持该行的金融科技存款计划。


5、基础设施和底层协议

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DCG 投资的区块链安全公司 BitGo,为Bitfinex、Bitstamp、Kraken 在内的几百家交易所提供钱包托管服务。在美国,一般大型基金都必须有一个合规的托管机构,这是机构投资者入场的前提。就在今年九月,BitGo 获得美国监管部门的许可,推出了数字资产托管产品。


6、加密货币

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附 DCG 投资组合统计(按时间顺序排列)

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文 | 王也  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)

币安研究院:去中心化借贷有哪些玩家?相比中心化借贷有何优势?

投研chainnews 发表了文章 • 2019-06-10 13:29 • 来自相关话题

DeFi —— 去中心化金融,作为 Dapp 的一个分支,似乎是目前区块链技术的最佳使用案例之一。本文翻译了币安研究院发布的 DeFi 报告系列第一篇,其中着重讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。深入浅出的剖析了有代表性的借贷类 DeFi 项目,市场参与者及参与动机,以及与中心化的金融系统相比这些平台的优势和风险。


核心摘要


去中心化金融,也被称为开放式金融,或 DeFi,已经发展成为以太坊网络应用的核心驱动因素之一。DeFi 的核心原则是提供一个全新的、无需许可的金融服务生态系统,没有任何中心化权威,世界上任何人都可以使用。在这个生态系统中,用户就是自己资产的托管人,对自己的资产拥有完整的控制权、所有权,他们可以自由进入市面上所有的去中心化市场。

借贷协议和平台给市场参与者提供了不同的使用动机,比如:

    对借贷者:可以做空某个资产或者借来使用权(比如治理权)
    对出借者:可以利用自己的资产来获取利息
    对以上两者:存在跨平台之间的套利机会


与传统金融产品相比,去中心化、无托管方的协议提供了几个很有前景的优势,比如:

    透明和价格有效性,因为价格受市场需求影响
    当发生借贷行为时的便利性和速度
    抗监管和不变性


不过,鉴于这些金融原型的实验性质,与中心化的竞品相比,他们确实表现出一些特定的缺点,比如:

    技术风险(交易对手的风险被智能合约的风险代替了)
    低流动性(即,很难大规模的去借贷而不影响当前的利率水平)


总体而言,加密货币驱动的借贷领域仍处于早期阶段,但是提供了一个引人注目的价值主张,即个人和机构可以用过去的信贷模型来提供更广泛的资金渠道,同时还不需要可信的中间人或第三方。尽管现在很难确定哪些平台或者协议在长期能够吸引最多用户,但各种工具共同提供了越来越多的去中心化方案来获取资本,同时形成了更加全面的 DeFI 工具箱。

本篇报告是我们(币安研究院)DeFi 系列的第一篇文章,涵盖了诸多不同的平台和协议,这些新生事物旨在颠覆现有金融行业和基础设施。总体而言,这篇报告将讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。

尽管开放式金融在本质上是相对于平台而独立的,但目前 DeFi 类应用几乎全部在以太坊上开发和使用。稳定币 Dai 是 DeFi 的基石之一,Dai 是一个由加密资产抵押的去中心化稳定币,在 Maker 的生态系统中产生。

截至 2019 年 5 月 31 日,从现有应用数、交易数以及锁在平台(如 Maker、Compound)里的金额这几个维度来看,以太坊占主导地位。因此,基于以太坊的 DeFi 类 Dapp 将是本次报告的重点。

长久以来,贷款是建立在双方之间的信任之上。那么,与中心化平台相比,去中心化加密资产的借贷平台是如何在没有信任关系的匿名陌生人之间匹配贷款的呢?


1 去中心化借贷概览


1.1 公链、平台、和支持资产概述

1.1.1 什么是 DeFi?有哪些相关的公链?


DeFi 可以被定义为:

    一个由无需许可的区块链、点对点协议和在去中心化网络构建的应用所组成的生态系统,用于促进借贷行为或者用金融工具来交易。


现在,大多数的 DeFi 协议都是基于以太坊构建的。截至 6 月 5 日,以以太坊为基础的 DeFi 应用累计锁仓的质押资产总价值超过 5 亿美金(超过 150 万 ETH)。





图 1 按公链统计的 DeFi 应用数量(截至 6 月 5 日)


比特币的闪电网络解决方案可以被视为在比特币区块链上运行的 DeFi 应用程序。截至 2019 年 6 月 5 日,闪电网络的锁仓价值约为 800 万美元。





图 2 - DeFi 应用中锁仓的总金额(百万美元)(截至 6 月 5 日)


关于 EOS,EOSRex 使用户能够借用和借出 EOSIO 资源(例如 CPU、RAM、NET)。尽管它只发布了一个多月,但按照总抵押价值排序,该应用早已傲视群雄,总计超过 9000 万个 EOS 被锁仓。EOS 上的其他平台还包括一个无需许可的货币市场协议 —— BUCK Protocol,该协议最近刚刚上线。

此外,其他公链也在构建去中心化金融类应用。例如,Stellar 旨在开发新的全球金融系统,但目前尚未看到由第三方开发者所开发的金融类 dApp。

另一个例子是 Ontology,最近与稳定币发行商 Paxos 合作,在其公链上发布了多达 1 亿个 PAX 代币。在其新闻稿中,Ontology 提到「将探索除了交易所之外的 DeFi 应用场景,预计将在 5 月份在 Ontology 上发布 PAX 代币」。

由于以太坊在 DeFi 应用数量上占据绝对优势,因此本报告将重点关注基于以太坊的 DeFi 应用。那么这些平台和协议支持哪些资产?


1.1.2 基于以太坊的 DeFi 平台支持哪些资产?

以太坊上 DeFi 平台所支持的资产多种多样。可以分为两大类:原生区块链资产和非原生区块链资产。

「原生区块链资产被定义为其价值没有被任何非原生区块链资产(如股票或法定货币)所抵押或背书的资产。例子有 Basic Attention Token (BAT)或 OmiseGo (OMG)等等。」

这些资产通常允许在区块链上来铸造 / 或销毁(即链上创建资产)。在 DeFi 生态系统中,核心支柱之一(同时是原生区块链资产的一个例子)便是 MakerDao (MKR)及其 Dai (DAI)稳定币。

作为由加密资产抵押产生的稳定币,Dai 的价值之所以能够和美元挂钩,是通过一套复杂的抵押机制,以及一个稳定费率来激励市场参与者用套利来抵消存在的价格错误。细节将在下一节中进一步讨论。

其他原生资产也能用于这些应用,例如以太坊区块链上的 ERC-20 代币,如 REP、BAT 或 ZRP。

这些原生区块链资产可用作:

    贷款抵押品
    可出借资产
    可借入资产
    治理资产(例如 MKR)


有趣的是,没有流动性的(原生)区块链资产不能用作抵押品,无论它们是同质化资产(ERC20)还是非同质化资产(ERC721 如 CryptoKitties)。

「非原生区块链资产包括在公链上运行的各类资产,但其价值由非区块链资产抵押或背书(如大宗商品,股票或法定货币)。」

一些最受欢迎的非原生区块链资产是由银行账户上法币抵押来发行的稳定币,比如 USDC 或者 TUSD。

在 DeFi 生态系统中,USDC 被纳入许多借贷协议。值得注意的是,继 2019 年 2 月 Coinbase 的投资之后,Dharma 将 USDC 加入其支持的资产。

那么,以太坊上运行的非托管的协议和平台有哪些?


1.2 协议和平台

在本节中,仅包括非托管的平台和协议。因此,BlockFi、Nexo 等平台被排除在外。





表 1 支持借贷的以太坊非托管协议和平台





图 3 截至 2019 年 6 月 4 日,最大的几个以太坊上 DeFi 借贷平台抵押物价值(百万美金)


MakerDAO,Dharma 和 Compound 组成的三巨头占 DeFi 平台锁定的总 ETH 的近 80%,在下一节中我们将介绍它们。


1.3 贷款流程如何在非托管平台上运作?

在本节中,将讨论上一节中提到的三个最大平台:Maker,Compound 和 Dharma。三者使用了不同的模型,这给我们提供了一般贷款流程如何在非托管平台上运作的有趣见解。

整体来说,这些平台依托于借款人的超额抵押作为发起贷款的关键机制,以及来决定贷款期间是否必须关闭贷款。


Maker

Maker 是一个独特的「发行人」(issuer),其中个人可以直接通过将 ETH 存入其抵押债仓(CDP)来借用 Dai —— 一种与美元挂钩稳定币,其挂钩目标价值为每个代币 1 美元。

Maker 代币(MKR)允许持币个人通过「治理费」(即借贷利率)参与运营收入。这种结构与点对点模型不同,因为它将储备(抵押物)汇集在一起以主动发行代币,而不是转移现有代币。

与由法币抵押发行的稳定币不同,加密资产抵押的稳定币依赖于不同的机制来维持其与法定货币的挂钩。值得一提的是,无论其挂钩机制如何,任何稳定币的内在价值完全取决于中央银行(如美联储)的集中决策过程,这些中央银行负责制定货币政策,最终影响到法定货币对其他货币和资产的相对价值。

在 MakerDAO 的例子中,Dai 是一个加密资产抵押稳定币,与建立在以太坊上的 Maker 生态系统一起使用。Maker 生态系统目前允许 ETH 持有人将 ETH 放入智能合约中,以换取铸造 DAI 稳定币的能力,从而用波动率较高的抵押资产 ETH 换取稳定的贷款。值得注意的是,Maker 平台将很快允许借款人放入多种资产抵押品,以减轻单一资产的波动性,从而在抵押品层面更加多元化。随着整体市场价格的反弹,这可能会进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高,目前 Dai 已经是世界上最大的由加密资产抵押发行的稳定币。

在 Maker 里,贷款是超额抵押的,贷款开始时要求的抵押比率高于 150%。

点对点的借贷池可以分为两种类型:

1、直接配对(例如 Dharma,Ethlend 等)
2、流动资金池(例如 Compound,dydx)

我们下面来看看两个最大的点对点平台:Compound 和 Dharma。

在大多数这些平台中,平台直接匹配贷方和借方,利率之间存在利差,平台或者协议开发者通过利差作为收入维持运营。


Compound

Compound 是一种协议,为以太坊上运行的各种代币创造货币市场。

每个市场都链接到一个 cToken (比如 cBAT),它充当了在协议上借出资产的中介。通过 cToken,出借方可以获得随时间而累加的利息。具体而言,利息的金额是在区块维度进行累加。在贷款的周期内,每隔 15 秒出来一个新的区块,cTokens 都会持续增加。

在 Compound 中,还有一个撤销功能,允许用户将 cTokens 转换为原始资产(例如从 cBAT 转换为 BAT)。

每种资产的利率都基于实时的市场供需关系。当借款人的需求过剩时,利率会增加,而可借贷金额的过剩则会导致利率下降。此外,出借利率总是低于借款利率,以在平台上产生流动性。


Dharma

Dharma 是一个允许用户以 90 天固定利率借入和借出各种资产的平台。支持的资产包括 ETH、USDC 和 Dai。

简而言之,该平台可以手动处理和匹配交易,而无需在任何时间点担任托管人。用户可以请求借出资产,然后只需等待他们的请求被匹配。

Dharma 上的利率目前由团队在黑箱流程中手动确定。有趣的是,Dharma 的借贷利率设定是相等的,这与其他平台如 Compound 形成鲜明地对比。

如果借款人决定在到期日之前偿还贷款,他必须支付 90 天周期的全部利息。因此,借款人(提前还贷)的唯一动机是拿回抵押资产。


1.4 一些额外的指标






表 2 传统美元计价金融工具的收益率和利率(2019 年 5 月 31 日)


这些传统金融工具(见表 2)基本上提供了美国经济中「无风险利率」的参考。目前,利率介于 2%至 3%之间。

与抵押稳定币的借款利率(即表 3 中的 USDC)相比,数字资产借贷平台提供的借款利率高于这些基准利率,尽管他们有一些核心优势,比如资金流动和基础智能合约的透明性、更大的平台实用性和灵活性、用户使用的便利性。





表 3 截至 2019 年 6 月 4 日,托管和非托管平台及数字资产协议的借贷费率


Dai 的利率高于 USDC 的利率,因为 USDC 对美元没有潜在的价格风险,并且总是可以兑换成一美元。不过将其视为一个 Dai 的借贷利率对标物其实很有趣。由于现在稳定币的借贷利率远低于被投票出来的 17.50%稳定费率,Maker 的投票者将来可能会决定进一步降低其治理费用以缩小与其他平台利率之间的差距,保持平台的竞争力。

关于以太坊借贷利率,当以太坊从 PoW 过渡到 PoS 时,它们与未来的 PoS 质押回报一致。PoS 质押回报与网络的通胀率相似,因此,借贷利率与预期的以太坊 PoS 收益范围 2-3%一致。

由于 Maker 是以太坊上 DeFi 的最大组成部分,在整个借贷生态系统中占据近 80%的主导地位,可以由此看出所有非托管平台的总抵押资产价值的演变。





图 4 锁定在 Maker 里总抵押资产价值(百万美金)的趋势


Dai 作为以太坊上运行的 DeFi 生态系统的核心组件之一,目前大约 1.5%的以太坊总供应量锁定在 Maker 上。下面是一些关键指标:





图 5 - 自 2018 年 1 月以来 Maker 治理费率(CDP 利率)的演变


2019 年 5 月 31 日,Maker 持有者决定首次将 CDP 利率下调 2%至 17.5%。CDP 利率在 2019 年前五个月里从 0.50%一直上升至 19.50%的历史高位。





图 6 自 2018 年 1 月以来 Dai 的流通供应量(以百万美元计)


截至今日,Dai 的流通供应约为 8,200 万,在 2019 年上半年略有下降,这与期间稳定费用连续大幅上涨相关。

按市值计算,Dai 目前是的第五大美元稳定币,仅次于美元 USDT,USDC,TUSD,PAX,最近已经超过 GUSD。





图 7 截至 2019 年 6 月 5 日,大型稳定币(不包括 USDT)流通市值(百万美元)


由于 Dai 目前抵押比率(480%+)远高于其最低门槛,因此只要 MKR 治理决定取消目前设定为 1 亿美金 Dai 的最高发行限制,那么流通市值仍有可能增加。这一点,以及未来对多种资产抵押品的支持可能进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高。


2 市场参与者


在本节中,我们将讨论 DeFi 市场参与者的视角,包括哪些类型的个人 / 机构可能希望参与这些协议,以及他们这样做的潜在动机,比如套利。


2.1 贷款人案例

从贷方的角度来看,核心的好处是能够将现有资本投入使用并产生收益,而不是长期持有资产(「基本是 HODL 策略」)。在这种情况下,用户可能会看到的两个关键回报是:

    长期投资的「奖励」。长期头寸持有人(也就是价值投资者)可以通过这些利息(通常以相同货币计价)获得奖励,为他们带来新的收入来源(除了资本增值或「HODL 策略」 )。例如,长期投资于以太坊的投资者可以从这些贷款平台中受益并获得额外的收益率。
    美元对稳定币的收益率。与银行的大多数常规银行账户不同,稳定币不会产生任何收益率。将美元计价的稳定币存储在数字钱包上类似于将美元纸币保存在皮革钱包中:没有一个能够带来收益。考虑通货膨胀的风险,这将转化成稳定币有效价值的贬值。对于稳定币发行人,为了竞争市场份额,有动力将其从银行存款得到的部分收入通过这些去中心化平台分配给支持流通供应的用户们。



2.2 借款人案例

从借款人的角度来看,有几个原因是需要使用去中心化协议借用资产。

    能够做空资产。借款人可以通过借入资产来做空某一种资产,并立即在任何交易所卖出它获得其他加密货币(通常是稳定币)。这与中心化交易所的保证金交易具有类似的功能。同样,它还提供了在不支持此功能的平台上进行保证金交易的能力。例如,交易者可以在 Coinbase 上做空资产(因为它不允许保证金交易)。随着可借入资产的列表随着时间的推移而扩大,这种应用场景也将变得越来越有价值。
    借用代币的使用价值(例如借用治理权)。借款人可以决定(暂时)借入资产,以获得区块链的更多权力或治理权。例如,有人可以借用 REP (Augur 币)来参与链上的决议机制。


2.3 套利机会

假设没有交易成本,如果以下不等式成立,则存在套利机会:

贷款利率(%) < 借款利率(%)

但是,由于所有贷款在今天的现有协议中都是超额抵押的,借款和贷款利率之间的利差实际上永远不会为零。可以用一个更全面的等式来包括额外费用,例如交易成本或 Gas fee:

__借款利率(%) - 最小抵押率(%)_ 贷款利率(%) - 总费用(%)> 0_

总费用(%)> 0 是任何额外费用的总和,例如 Gas fee 或贷款 / 借款平台的任何交易费。

从理论上,最小抵押率(%)和贷款利率(%)的乘积其实就是可借出所有资本的 100% 有效利率。然而在实践中,平台上的用户倾向于以比最小抵押率高得多的比例进行超额抵押,为抵押率过低提供缓冲空间。





表 4 跨平台的平均抵押比率(2019 年 6 月 4 日)


目前,贷款 / 借款平台存在两大主要套利机会:

    去中心化平台和中心化平台之间的套利。截至撰写本文时,Dharma 以 USDC 的 8%年利率提供 90 天的贷款。对于能够以美元获得信贷的消费者(基于对 KYC 账户的现有访问的监管套利等)存在套利机会。套利者可以以低于 8%的利率借入美元,将这些美元转移到 Coinbase 上以购买 USDC,然后将 USDC 借给 Dharma。然而,这种套利受特定风险的影响。例如,如果平台定义的特定利率的需求不足,贷款可能永远不会与 Dharma 上的相匹配。此外,这些机会也存在潜在风险(交易对手,平台特定风险),将在下一节中详细讨论。最终,套利可能存在于访问受限(或需要更严格的 KYC)的平台上,并且这些机会可能会持续更长时间。
    去中心化平台之间的套利:由于去中心化平台目前在借贷利率之间存在较大差价,因此预计这种情况会更为罕见。一个主要原因是由于这个行业的参与率较低,毕竟仍在早期阶段。不仅如此,由于这些开放的去中心化平台的性质,消除套利机会的参与者数量更多。在此之上,这些套利机会通常会稍纵即逝,因为许多平台集成了其他平台上的借贷信息(例如 Zerion)。此外,为了纯粹套利,两笔贷款必须具有相似的参数。特别是贷款的期限(期限长度)和到期日必须相同或相似,以便最好地执行此类套利,不然潜在的风险可能包括网络环境因素,(代币发行的)原生通货膨胀率,价格变化风险和提前还款 / 流动性(不论利率和期限长度是固定的还是可变的)。如果不同平台对借款人在贷款到期前如何关闭头寸有不同的政策,则可能存在提前还款的风险。



3 去中心化协议的风险和优势


在本节中,我们将比较这些去中心化协议与传统金融行业以及中心化加密资产托管平台的风险和优势。


3.1 这些平台和协议的优点和好处

3.1.1 加密资产行业的好处


以下是使用这些新的去中心化非托管平台对加密资产行业的一些好处:

    提高价格效率:由于贷款和借款协议允许任何人对资产进行做空,因此可以在市场中实现更高的价格发现和效率。
    不可变性和抗审查性:单一交易无法逆转,任何第三方都无法阻止借款流程。这样就形成了无需审查的有效市场,不会对用户造成歧视。



3.1.2 去中心化系统对于中心化银行平台的优势

具体而言,这些平台和协议提供了相对于中心化银行业务平台的若干优势,

    更广泛的资本准入:居住在资本控制国家的参与者可以获得基于其他法币的稳定币,例如美元或任何以法币计价的稳定币(例如英镑,欧元)。
    透明度和效率:在纯粹的 P2P 借贷平台上,利率仅由市场参与者决定,贷款通过超额抵押来确保。而且可以容易、无成本地公开获取有关贷款的信息。
    灵活性和贷款隔离:使用一个钱包可以同时借入多种加密货币。不同的风险也可以是完全独立的。例如,可以通过一个钱包用 ETH 借入 USDC,而另一个钱包用 ETH 借用 BAT。如果一笔贷款违约(即抵押品价值低于其清算门槛),则只会影响该抵押品,因为风险是隔离的。但是,对于允许多边抵押的平台,可以通过将不同资产汇总为一组抵押品来降低风险。
    降低流程成本 / 周转时间:与传统金融行业不同,去中心化金融移除了所有中间信用审核,任何用户都可以以市场价格非常快速地借入资金。



3.1.3 去中心化系统对于托管借贷平台的优势(例如中心化交易所)

托管借贷平台是指加密行业中的中心化平台,例如托管借贷平台(如 BlockFi)或中心化交易所(如 Bitfinex,Gate.io),他们允许用户在其上进行保证金借贷。

    能够跨平台和交易场所转移借入资金:与中心化贷款交易场所不同,个人可以借入资金并将其自由转移到其他场所,只有抵押品会被锁定在智能合约中。
    完全托管资金:想进行保证金交易的人可以在不舍弃代币的情况下,在去中心化交易所有效地做空资产。
    能够在受限制的司法管辖区内进行保证金交易。在完全去中心化的贷款协议上, 整个过程在链上发生,不需要 KYC。因此,任何市场参与者 - 无论其国家政策 - 都可以接触资产(无论是多头还是空头),然后进入保证金交易。



3.2. 缺点和固有风险

3.2.1 普遍性缺点


以下是针对以太坊区块链上运行的现有协议 / 平台的中心化借贷解决方案和托管平台的一些普遍缺点:

    缺乏保险机制:与传统金融业不同,链上贷款没有保险机制。因此,存在违约风险,虽然某些平台可能会在交易对手违约的情况下为用户提供保险,这仍然是这些去中心化平台的一般缺陷。
    难以赎回法定货币:由于贷款以加密货币方式计价,通常很难将这些贷款变现成法定货币。那么似乎很难在实体经济中利用这些借入的资金,但这其实是一个更宽泛的问题,它涉及到实体经济中如何能更广泛的使用区块链资产。此外,抵押稳定币(特别是 USDC)的支持可能进一步激励用户用原生区块链资产(如以太币)借出资金并赎回法币。
    超额抵押无助于「未开户」用户(即没有加密资产的用户):由于目前没有可用的信用评分,贷款必须超额抵押。对于没有加密资产的用户,就没有了借贷的机会。所以这些贷款和借贷平台并不服务于经济增长,因为贷款的先决条件之一是超额抵押(有时高达 150%)。另一种基于信用评分的系统也在开发中,但并不清楚在没有明确的 KYC 政策下如何设计这样的区块链借贷系统,反而有可能进一步「歧视」部分市场参与者。
    超额抵押对杠杆交易效果不大:虽然可以借入资金并将其转到其他平台,但由于需要超额抵押,炒币交易者并不那么感兴趣在去中心化的平台和协议上借款。中心化交易所使保证金交易更容易操作,它们依靠自动去保证金系统,复杂的清算算法和保险基金,允许交易者建立高杠杆仓位。


这些缺点的确十分关键,但我们必须认识到,大多数缺点的存在都是由于开放金融行业尚处于早期阶段,诸多应用程序和协议仍是一片试验田。我们期待随着行业逐步成熟,一些关键问题的解决方案能够浮出水面。比如通过创建保险协议,研究新的行业法规和智能合约机制,来避免必须过度抵押的设计。


3.2.2 区块链特定风险

由于我们在本报告中主要讨论基于以太坊的应用程序,因此以太坊本身的一些问题可能会为 DeFi 借贷解决方案带来一些难题:

    网络拥塞:以太坊可能因为像加密猫这样的应用产生堵塞;FCoin 的链上投票上币政策也造成了 Sybil Attack (女巫攻击)。如果发生网络拥塞,交易可能会保持在等待状态,最终导致市场效率低下和信息延迟。
    交易成本,如 Gas fee:由于交易是基于 Gas fee 的竞争,低 Gas fee 的交易可能会在较低优先级下等待确认。相反,有些产品有时没有明确或固定的 Gas fee,导致用户可能会付出更高的成本。


以上这些以太坊上的问题,在其他区块链上都有可能出现。网络性能问题之所以在以太坊上显得格外突出,是因为以太坊的受欢迎程度和使用频次较高。相比之下,其他区块链目前没有扩容问题,往往是因为没有足够高的使用量,或者是在设计上更加中心化,从而拥有了更高的交易速度以及更好的性能。


3.2.3 特定于平台的风险

虽然本报告侧重于非托管平台,但借贷协议的去中心化程度也有所不同。特定于平台的风险可分为两大类:半中心化平台风险和完全去中心化的平台风险。

半中心化平台风险

    缺乏完全透明度。例如,Dharma 是第三大 DeFi 应用程序,但在特定方面仍缺乏透明度。目前尚不清楚每种资产的固定利率是如何定义的,因为它不受市场环境(供应和报价动态)的影响。此外,贷款匹配过程不透明。没有关于有多少贷款待处理的实时信息,也没有办法来审计贷款的匹配是否基于一些公平的规则,比如「FIFO (先到先得)」。
    利率治理:中心化平台可以随时改变利率,给贷方和借方带来不确定性。
    交易对手风险:如果平台是半中心化的(资金通过中间人转移而直接发送到智能合约), 平台本身可以控制资产并可能恶意使用资金。


完全去中心化的平台风险

    价格机制失败:一些预言机,也就是数据提供商来给抵押资产估价时,会存在操作风险,例如数据操纵或由于价格来源问题而无法检索正确的市场数据。这可能会导致抵押资产估价错误的问题。
    波动风险:如果价格波动太快,一些用户可能会被强制清算其抵押资产。
    智能合约缺陷:由于交易无法在区块链上逆转,智能合约中的任何问题所导致的黑客攻击都可能使去中心化协议的用户产生巨大损失。随着以太坊的开发和持续快速迭代,平台需要不断保持智能合约的开发和版本迁移,以防止资金损失。
    时间缺陷:当平台的出块时间平稳时,利率在区块级别计算。否则,如果区块链停滞或减速(或反向加速),利率可能会有所不同,智能合约计算利息的逻辑与每块的利率挂钩。



3.2.4 监管和税收风险

如果任何个人使用或依靠托管或中心化平台,即使执行跨平台套利,监管风险和税务成本也要考虑。以下概述了使用这些平台带来的一些监管和税收风险。

    证券分类:对于稳定币是否可归类为证券,存在越来越多的不确定性。尽管 CFCT 可将其视为「Swap (掉期交易)」,SEC (美国证券交易委员会)可能会将这些视为「demand notes (即期票据)」。
    托管:非托管平台带来的不确定性是:谁是借出资产的实际托管人? 许多专业投资者被要求依托第三方托管人,使用这些平台可能会产生潜在的监管漏洞,因为部分监管要求可能无法满足。
    牌照 / 许可证:无论最终用户位于何处,去中心化平台在大多数司法管辖区都无需牌照即可运营。从中期来看,最近许多对 USDC 支持的平台可能会产生潜在的「许可证风险」,最终会影响操作者的成本,从而导致利率上升或交易费用增加。
    税收不确定性:对这些平台来说,办公地点以及在当地要遵循的司法政策都是一个灰色地带。



4 结论


以太坊是目前市值最大的可编程区块链。因此,毫无疑问,它是许多去中心化应用程序的标准默认平台,其中包括借贷协议,如 Compound,Dharma 等。很快,其他可编程区块链(如 EOS)可能会越来越多地落地许多其他的去中心化借贷协议。

由于其尚处于早期,借贷行业仍有一些风险,随着行业的成熟(特别是流入量增加和交易量增加),这些风险有望得到缓解。在更成熟的行业中,更多的产品应该为参与者提供更多选择,使用户能够更加完整地获得金融服务。

此外,这些去中心化的金融平台可能是中心化机构做出进场决策的基础或数据点,希望通过加强对传统金融机构(当今金融界的守门人)的竞争,从而获得更多的金融服务。

虽然摩根大通的分叉版以太坊 —— Quorum 正在与 JPM Coin 等计划一起开发,但从去中心化应用的角度来看,以太坊仍然是所有区块链的标兵。

如这些借贷平台所示,DeFi 似乎是区块链技术的最佳使用案例之一,有可能覆盖全球数十亿用户,并让用户更高效地获取基本金融服务。


原文:DeFi Series 1:Decentralized Cryptoasset Lending &amp; Borrowing
来源:币安研究院
翻译:DappReview 查看全部
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DeFi —— 去中心化金融,作为 Dapp 的一个分支,似乎是目前区块链技术的最佳使用案例之一。本文翻译了币安研究院发布的 DeFi 报告系列第一篇,其中着重讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。深入浅出的剖析了有代表性的借贷类 DeFi 项目,市场参与者及参与动机,以及与中心化的金融系统相比这些平台的优势和风险。


核心摘要


去中心化金融,也被称为开放式金融,或 DeFi,已经发展成为以太坊网络应用的核心驱动因素之一。DeFi 的核心原则是提供一个全新的、无需许可的金融服务生态系统,没有任何中心化权威,世界上任何人都可以使用。在这个生态系统中,用户就是自己资产的托管人,对自己的资产拥有完整的控制权、所有权,他们可以自由进入市面上所有的去中心化市场。

借贷协议和平台给市场参与者提供了不同的使用动机,比如:


    对借贷者:可以做空某个资产或者借来使用权(比如治理权)
    对出借者:可以利用自己的资产来获取利息
    对以上两者:存在跨平台之间的套利机会



与传统金融产品相比,去中心化、无托管方的协议提供了几个很有前景的优势,比如:


    透明和价格有效性,因为价格受市场需求影响
    当发生借贷行为时的便利性和速度
    抗监管和不变性



不过,鉴于这些金融原型的实验性质,与中心化的竞品相比,他们确实表现出一些特定的缺点,比如:


    技术风险(交易对手的风险被智能合约的风险代替了)
    低流动性(即,很难大规模的去借贷而不影响当前的利率水平)



总体而言,加密货币驱动的借贷领域仍处于早期阶段,但是提供了一个引人注目的价值主张,即个人和机构可以用过去的信贷模型来提供更广泛的资金渠道,同时还不需要可信的中间人或第三方。尽管现在很难确定哪些平台或者协议在长期能够吸引最多用户,但各种工具共同提供了越来越多的去中心化方案来获取资本,同时形成了更加全面的 DeFI 工具箱。

本篇报告是我们(币安研究院)DeFi 系列的第一篇文章,涵盖了诸多不同的平台和协议,这些新生事物旨在颠覆现有金融行业和基础设施。总体而言,这篇报告将讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。

尽管开放式金融在本质上是相对于平台而独立的,但目前 DeFi 类应用几乎全部在以太坊上开发和使用。稳定币 Dai 是 DeFi 的基石之一,Dai 是一个由加密资产抵押的去中心化稳定币,在 Maker 的生态系统中产生。

截至 2019 年 5 月 31 日,从现有应用数、交易数以及锁在平台(如 Maker、Compound)里的金额这几个维度来看,以太坊占主导地位。因此,基于以太坊的 DeFi 类 Dapp 将是本次报告的重点。

长久以来,贷款是建立在双方之间的信任之上。那么,与中心化平台相比,去中心化加密资产的借贷平台是如何在没有信任关系的匿名陌生人之间匹配贷款的呢?


1 去中心化借贷概览


1.1 公链、平台、和支持资产概述

1.1.1 什么是 DeFi?有哪些相关的公链?



DeFi 可以被定义为:


    一个由无需许可的区块链、点对点协议和在去中心化网络构建的应用所组成的生态系统,用于促进借贷行为或者用金融工具来交易。



现在,大多数的 DeFi 协议都是基于以太坊构建的。截至 6 月 5 日,以以太坊为基础的 DeFi 应用累计锁仓的质押资产总价值超过 5 亿美金(超过 150 万 ETH)。

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图 1 按公链统计的 DeFi 应用数量(截至 6 月 5 日)


比特币的闪电网络解决方案可以被视为在比特币区块链上运行的 DeFi 应用程序。截至 2019 年 6 月 5 日,闪电网络的锁仓价值约为 800 万美元。

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图 2 - DeFi 应用中锁仓的总金额(百万美元)(截至 6 月 5 日)


关于 EOS,EOSRex 使用户能够借用和借出 EOSIO 资源(例如 CPU、RAM、NET)。尽管它只发布了一个多月,但按照总抵押价值排序,该应用早已傲视群雄,总计超过 9000 万个 EOS 被锁仓。EOS 上的其他平台还包括一个无需许可的货币市场协议 —— BUCK Protocol,该协议最近刚刚上线。

此外,其他公链也在构建去中心化金融类应用。例如,Stellar 旨在开发新的全球金融系统,但目前尚未看到由第三方开发者所开发的金融类 dApp。

另一个例子是 Ontology,最近与稳定币发行商 Paxos 合作,在其公链上发布了多达 1 亿个 PAX 代币。在其新闻稿中,Ontology 提到「将探索除了交易所之外的 DeFi 应用场景,预计将在 5 月份在 Ontology 上发布 PAX 代币」。

由于以太坊在 DeFi 应用数量上占据绝对优势,因此本报告将重点关注基于以太坊的 DeFi 应用。那么这些平台和协议支持哪些资产?


1.1.2 基于以太坊的 DeFi 平台支持哪些资产?

以太坊上 DeFi 平台所支持的资产多种多样。可以分为两大类:原生区块链资产和非原生区块链资产。

「原生区块链资产被定义为其价值没有被任何非原生区块链资产(如股票或法定货币)所抵押或背书的资产。例子有 Basic Attention Token (BAT)或 OmiseGo (OMG)等等。」

这些资产通常允许在区块链上来铸造 / 或销毁(即链上创建资产)。在 DeFi 生态系统中,核心支柱之一(同时是原生区块链资产的一个例子)便是 MakerDao (MKR)及其 Dai (DAI)稳定币。

作为由加密资产抵押产生的稳定币,Dai 的价值之所以能够和美元挂钩,是通过一套复杂的抵押机制,以及一个稳定费率来激励市场参与者用套利来抵消存在的价格错误。细节将在下一节中进一步讨论。

其他原生资产也能用于这些应用,例如以太坊区块链上的 ERC-20 代币,如 REP、BAT 或 ZRP。

这些原生区块链资产可用作:


    贷款抵押品
    可出借资产
    可借入资产
    治理资产(例如 MKR)



有趣的是,没有流动性的(原生)区块链资产不能用作抵押品,无论它们是同质化资产(ERC20)还是非同质化资产(ERC721 如 CryptoKitties)。

「非原生区块链资产包括在公链上运行的各类资产,但其价值由非区块链资产抵押或背书(如大宗商品,股票或法定货币)。」

一些最受欢迎的非原生区块链资产是由银行账户上法币抵押来发行的稳定币,比如 USDC 或者 TUSD。

在 DeFi 生态系统中,USDC 被纳入许多借贷协议。值得注意的是,继 2019 年 2 月 Coinbase 的投资之后,Dharma 将 USDC 加入其支持的资产。

那么,以太坊上运行的非托管的协议和平台有哪些?


1.2 协议和平台

在本节中,仅包括非托管的平台和协议。因此,BlockFi、Nexo 等平台被排除在外。

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表 1 支持借贷的以太坊非托管协议和平台

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图 3 截至 2019 年 6 月 4 日,最大的几个以太坊上 DeFi 借贷平台抵押物价值(百万美金)


MakerDAO,Dharma 和 Compound 组成的三巨头占 DeFi 平台锁定的总 ETH 的近 80%,在下一节中我们将介绍它们。


1.3 贷款流程如何在非托管平台上运作?

在本节中,将讨论上一节中提到的三个最大平台:Maker,Compound 和 Dharma。三者使用了不同的模型,这给我们提供了一般贷款流程如何在非托管平台上运作的有趣见解。

整体来说,这些平台依托于借款人的超额抵押作为发起贷款的关键机制,以及来决定贷款期间是否必须关闭贷款。


Maker

Maker 是一个独特的「发行人」(issuer),其中个人可以直接通过将 ETH 存入其抵押债仓(CDP)来借用 Dai —— 一种与美元挂钩稳定币,其挂钩目标价值为每个代币 1 美元。

Maker 代币(MKR)允许持币个人通过「治理费」(即借贷利率)参与运营收入。这种结构与点对点模型不同,因为它将储备(抵押物)汇集在一起以主动发行代币,而不是转移现有代币。

与由法币抵押发行的稳定币不同,加密资产抵押的稳定币依赖于不同的机制来维持其与法定货币的挂钩。值得一提的是,无论其挂钩机制如何,任何稳定币的内在价值完全取决于中央银行(如美联储)的集中决策过程,这些中央银行负责制定货币政策,最终影响到法定货币对其他货币和资产的相对价值。

在 MakerDAO 的例子中,Dai 是一个加密资产抵押稳定币,与建立在以太坊上的 Maker 生态系统一起使用。Maker 生态系统目前允许 ETH 持有人将 ETH 放入智能合约中,以换取铸造 DAI 稳定币的能力,从而用波动率较高的抵押资产 ETH 换取稳定的贷款。值得注意的是,Maker 平台将很快允许借款人放入多种资产抵押品,以减轻单一资产的波动性,从而在抵押品层面更加多元化。随着整体市场价格的反弹,这可能会进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高,目前 Dai 已经是世界上最大的由加密资产抵押发行的稳定币。

在 Maker 里,贷款是超额抵押的,贷款开始时要求的抵押比率高于 150%。

点对点的借贷池可以分为两种类型:

1、直接配对(例如 Dharma,Ethlend 等)
2、流动资金池(例如 Compound,dydx)

我们下面来看看两个最大的点对点平台:Compound 和 Dharma。

在大多数这些平台中,平台直接匹配贷方和借方,利率之间存在利差,平台或者协议开发者通过利差作为收入维持运营。


Compound

Compound 是一种协议,为以太坊上运行的各种代币创造货币市场。

每个市场都链接到一个 cToken (比如 cBAT),它充当了在协议上借出资产的中介。通过 cToken,出借方可以获得随时间而累加的利息。具体而言,利息的金额是在区块维度进行累加。在贷款的周期内,每隔 15 秒出来一个新的区块,cTokens 都会持续增加。

在 Compound 中,还有一个撤销功能,允许用户将 cTokens 转换为原始资产(例如从 cBAT 转换为 BAT)。

每种资产的利率都基于实时的市场供需关系。当借款人的需求过剩时,利率会增加,而可借贷金额的过剩则会导致利率下降。此外,出借利率总是低于借款利率,以在平台上产生流动性。


Dharma

Dharma 是一个允许用户以 90 天固定利率借入和借出各种资产的平台。支持的资产包括 ETH、USDC 和 Dai。

简而言之,该平台可以手动处理和匹配交易,而无需在任何时间点担任托管人。用户可以请求借出资产,然后只需等待他们的请求被匹配。

Dharma 上的利率目前由团队在黑箱流程中手动确定。有趣的是,Dharma 的借贷利率设定是相等的,这与其他平台如 Compound 形成鲜明地对比。

如果借款人决定在到期日之前偿还贷款,他必须支付 90 天周期的全部利息。因此,借款人(提前还贷)的唯一动机是拿回抵押资产。


1.4 一些额外的指标


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表 2 传统美元计价金融工具的收益率和利率(2019 年 5 月 31 日)


这些传统金融工具(见表 2)基本上提供了美国经济中「无风险利率」的参考。目前,利率介于 2%至 3%之间。

与抵押稳定币的借款利率(即表 3 中的 USDC)相比,数字资产借贷平台提供的借款利率高于这些基准利率,尽管他们有一些核心优势,比如资金流动和基础智能合约的透明性、更大的平台实用性和灵活性、用户使用的便利性。

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表 3 截至 2019 年 6 月 4 日,托管和非托管平台及数字资产协议的借贷费率


Dai 的利率高于 USDC 的利率,因为 USDC 对美元没有潜在的价格风险,并且总是可以兑换成一美元。不过将其视为一个 Dai 的借贷利率对标物其实很有趣。由于现在稳定币的借贷利率远低于被投票出来的 17.50%稳定费率,Maker 的投票者将来可能会决定进一步降低其治理费用以缩小与其他平台利率之间的差距,保持平台的竞争力。

关于以太坊借贷利率,当以太坊从 PoW 过渡到 PoS 时,它们与未来的 PoS 质押回报一致。PoS 质押回报与网络的通胀率相似,因此,借贷利率与预期的以太坊 PoS 收益范围 2-3%一致。

由于 Maker 是以太坊上 DeFi 的最大组成部分,在整个借贷生态系统中占据近 80%的主导地位,可以由此看出所有非托管平台的总抵押资产价值的演变。

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图 4 锁定在 Maker 里总抵押资产价值(百万美金)的趋势


Dai 作为以太坊上运行的 DeFi 生态系统的核心组件之一,目前大约 1.5%的以太坊总供应量锁定在 Maker 上。下面是一些关键指标:

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图 5 - 自 2018 年 1 月以来 Maker 治理费率(CDP 利率)的演变


2019 年 5 月 31 日,Maker 持有者决定首次将 CDP 利率下调 2%至 17.5%。CDP 利率在 2019 年前五个月里从 0.50%一直上升至 19.50%的历史高位。

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图 6 自 2018 年 1 月以来 Dai 的流通供应量(以百万美元计)


截至今日,Dai 的流通供应约为 8,200 万,在 2019 年上半年略有下降,这与期间稳定费用连续大幅上涨相关。

按市值计算,Dai 目前是的第五大美元稳定币,仅次于美元 USDT,USDC,TUSD,PAX,最近已经超过 GUSD。

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图 7 截至 2019 年 6 月 5 日,大型稳定币(不包括 USDT)流通市值(百万美元)


由于 Dai 目前抵押比率(480%+)远高于其最低门槛,因此只要 MKR 治理决定取消目前设定为 1 亿美金 Dai 的最高发行限制,那么流通市值仍有可能增加。这一点,以及未来对多种资产抵押品的支持可能进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高。


2 市场参与者


在本节中,我们将讨论 DeFi 市场参与者的视角,包括哪些类型的个人 / 机构可能希望参与这些协议,以及他们这样做的潜在动机,比如套利。


2.1 贷款人案例

从贷方的角度来看,核心的好处是能够将现有资本投入使用并产生收益,而不是长期持有资产(「基本是 HODL 策略」)。在这种情况下,用户可能会看到的两个关键回报是:


    长期投资的「奖励」。长期头寸持有人(也就是价值投资者)可以通过这些利息(通常以相同货币计价)获得奖励,为他们带来新的收入来源(除了资本增值或「HODL 策略」 )。例如,长期投资于以太坊的投资者可以从这些贷款平台中受益并获得额外的收益率。
    美元对稳定币的收益率。与银行的大多数常规银行账户不同,稳定币不会产生任何收益率。将美元计价的稳定币存储在数字钱包上类似于将美元纸币保存在皮革钱包中:没有一个能够带来收益。考虑通货膨胀的风险,这将转化成稳定币有效价值的贬值。对于稳定币发行人,为了竞争市场份额,有动力将其从银行存款得到的部分收入通过这些去中心化平台分配给支持流通供应的用户们。




2.2 借款人案例

从借款人的角度来看,有几个原因是需要使用去中心化协议借用资产。

    能够做空资产。借款人可以通过借入资产来做空某一种资产,并立即在任何交易所卖出它获得其他加密货币(通常是稳定币)。这与中心化交易所的保证金交易具有类似的功能。同样,它还提供了在不支持此功能的平台上进行保证金交易的能力。例如,交易者可以在 Coinbase 上做空资产(因为它不允许保证金交易)。随着可借入资产的列表随着时间的推移而扩大,这种应用场景也将变得越来越有价值。
    借用代币的使用价值(例如借用治理权)。借款人可以决定(暂时)借入资产,以获得区块链的更多权力或治理权。例如,有人可以借用 REP (Augur 币)来参与链上的决议机制。



2.3 套利机会

假设没有交易成本,如果以下不等式成立,则存在套利机会:

贷款利率(%) < 借款利率(%)

但是,由于所有贷款在今天的现有协议中都是超额抵押的,借款和贷款利率之间的利差实际上永远不会为零。可以用一个更全面的等式来包括额外费用,例如交易成本或 Gas fee:

__借款利率(%) - 最小抵押率(%)_ 贷款利率(%) - 总费用(%)> 0_

总费用(%)> 0 是任何额外费用的总和,例如 Gas fee 或贷款 / 借款平台的任何交易费。

从理论上,最小抵押率(%)和贷款利率(%)的乘积其实就是可借出所有资本的 100% 有效利率。然而在实践中,平台上的用户倾向于以比最小抵押率高得多的比例进行超额抵押,为抵押率过低提供缓冲空间。

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表 4 跨平台的平均抵押比率(2019 年 6 月 4 日)


目前,贷款 / 借款平台存在两大主要套利机会:


    去中心化平台和中心化平台之间的套利。截至撰写本文时,Dharma 以 USDC 的 8%年利率提供 90 天的贷款。对于能够以美元获得信贷的消费者(基于对 KYC 账户的现有访问的监管套利等)存在套利机会。套利者可以以低于 8%的利率借入美元,将这些美元转移到 Coinbase 上以购买 USDC,然后将 USDC 借给 Dharma。然而,这种套利受特定风险的影响。例如,如果平台定义的特定利率的需求不足,贷款可能永远不会与 Dharma 上的相匹配。此外,这些机会也存在潜在风险(交易对手,平台特定风险),将在下一节中详细讨论。最终,套利可能存在于访问受限(或需要更严格的 KYC)的平台上,并且这些机会可能会持续更长时间。
    去中心化平台之间的套利:由于去中心化平台目前在借贷利率之间存在较大差价,因此预计这种情况会更为罕见。一个主要原因是由于这个行业的参与率较低,毕竟仍在早期阶段。不仅如此,由于这些开放的去中心化平台的性质,消除套利机会的参与者数量更多。在此之上,这些套利机会通常会稍纵即逝,因为许多平台集成了其他平台上的借贷信息(例如 Zerion)。此外,为了纯粹套利,两笔贷款必须具有相似的参数。特别是贷款的期限(期限长度)和到期日必须相同或相似,以便最好地执行此类套利,不然潜在的风险可能包括网络环境因素,(代币发行的)原生通货膨胀率,价格变化风险和提前还款 / 流动性(不论利率和期限长度是固定的还是可变的)。如果不同平台对借款人在贷款到期前如何关闭头寸有不同的政策,则可能存在提前还款的风险。




3 去中心化协议的风险和优势


在本节中,我们将比较这些去中心化协议与传统金融行业以及中心化加密资产托管平台的风险和优势。


3.1 这些平台和协议的优点和好处

3.1.1 加密资产行业的好处



以下是使用这些新的去中心化非托管平台对加密资产行业的一些好处:


    提高价格效率:由于贷款和借款协议允许任何人对资产进行做空,因此可以在市场中实现更高的价格发现和效率。
    不可变性和抗审查性:单一交易无法逆转,任何第三方都无法阻止借款流程。这样就形成了无需审查的有效市场,不会对用户造成歧视。




3.1.2 去中心化系统对于中心化银行平台的优势

具体而言,这些平台和协议提供了相对于中心化银行业务平台的若干优势,


    更广泛的资本准入:居住在资本控制国家的参与者可以获得基于其他法币的稳定币,例如美元或任何以法币计价的稳定币(例如英镑,欧元)。
    透明度和效率:在纯粹的 P2P 借贷平台上,利率仅由市场参与者决定,贷款通过超额抵押来确保。而且可以容易、无成本地公开获取有关贷款的信息。
    灵活性和贷款隔离:使用一个钱包可以同时借入多种加密货币。不同的风险也可以是完全独立的。例如,可以通过一个钱包用 ETH 借入 USDC,而另一个钱包用 ETH 借用 BAT。如果一笔贷款违约(即抵押品价值低于其清算门槛),则只会影响该抵押品,因为风险是隔离的。但是,对于允许多边抵押的平台,可以通过将不同资产汇总为一组抵押品来降低风险。
    降低流程成本 / 周转时间:与传统金融行业不同,去中心化金融移除了所有中间信用审核,任何用户都可以以市场价格非常快速地借入资金。




3.1.3 去中心化系统对于托管借贷平台的优势(例如中心化交易所)

托管借贷平台是指加密行业中的中心化平台,例如托管借贷平台(如 BlockFi)或中心化交易所(如 Bitfinex,Gate.io),他们允许用户在其上进行保证金借贷。


    能够跨平台和交易场所转移借入资金:与中心化贷款交易场所不同,个人可以借入资金并将其自由转移到其他场所,只有抵押品会被锁定在智能合约中。
    完全托管资金:想进行保证金交易的人可以在不舍弃代币的情况下,在去中心化交易所有效地做空资产。
    能够在受限制的司法管辖区内进行保证金交易。在完全去中心化的贷款协议上, 整个过程在链上发生,不需要 KYC。因此,任何市场参与者 - 无论其国家政策 - 都可以接触资产(无论是多头还是空头),然后进入保证金交易。




3.2. 缺点和固有风险

3.2.1 普遍性缺点



以下是针对以太坊区块链上运行的现有协议 / 平台的中心化借贷解决方案和托管平台的一些普遍缺点:


    缺乏保险机制:与传统金融业不同,链上贷款没有保险机制。因此,存在违约风险,虽然某些平台可能会在交易对手违约的情况下为用户提供保险,这仍然是这些去中心化平台的一般缺陷。
    难以赎回法定货币:由于贷款以加密货币方式计价,通常很难将这些贷款变现成法定货币。那么似乎很难在实体经济中利用这些借入的资金,但这其实是一个更宽泛的问题,它涉及到实体经济中如何能更广泛的使用区块链资产。此外,抵押稳定币(特别是 USDC)的支持可能进一步激励用户用原生区块链资产(如以太币)借出资金并赎回法币。
    超额抵押无助于「未开户」用户(即没有加密资产的用户):由于目前没有可用的信用评分,贷款必须超额抵押。对于没有加密资产的用户,就没有了借贷的机会。所以这些贷款和借贷平台并不服务于经济增长,因为贷款的先决条件之一是超额抵押(有时高达 150%)。另一种基于信用评分的系统也在开发中,但并不清楚在没有明确的 KYC 政策下如何设计这样的区块链借贷系统,反而有可能进一步「歧视」部分市场参与者。
    超额抵押对杠杆交易效果不大:虽然可以借入资金并将其转到其他平台,但由于需要超额抵押,炒币交易者并不那么感兴趣在去中心化的平台和协议上借款。中心化交易所使保证金交易更容易操作,它们依靠自动去保证金系统,复杂的清算算法和保险基金,允许交易者建立高杠杆仓位。



这些缺点的确十分关键,但我们必须认识到,大多数缺点的存在都是由于开放金融行业尚处于早期阶段,诸多应用程序和协议仍是一片试验田。我们期待随着行业逐步成熟,一些关键问题的解决方案能够浮出水面。比如通过创建保险协议,研究新的行业法规和智能合约机制,来避免必须过度抵押的设计。


3.2.2 区块链特定风险

由于我们在本报告中主要讨论基于以太坊的应用程序,因此以太坊本身的一些问题可能会为 DeFi 借贷解决方案带来一些难题:


    网络拥塞:以太坊可能因为像加密猫这样的应用产生堵塞;FCoin 的链上投票上币政策也造成了 Sybil Attack (女巫攻击)。如果发生网络拥塞,交易可能会保持在等待状态,最终导致市场效率低下和信息延迟。
    交易成本,如 Gas fee:由于交易是基于 Gas fee 的竞争,低 Gas fee 的交易可能会在较低优先级下等待确认。相反,有些产品有时没有明确或固定的 Gas fee,导致用户可能会付出更高的成本。



以上这些以太坊上的问题,在其他区块链上都有可能出现。网络性能问题之所以在以太坊上显得格外突出,是因为以太坊的受欢迎程度和使用频次较高。相比之下,其他区块链目前没有扩容问题,往往是因为没有足够高的使用量,或者是在设计上更加中心化,从而拥有了更高的交易速度以及更好的性能。


3.2.3 特定于平台的风险

虽然本报告侧重于非托管平台,但借贷协议的去中心化程度也有所不同。特定于平台的风险可分为两大类:半中心化平台风险和完全去中心化的平台风险。

半中心化平台风险


    缺乏完全透明度。例如,Dharma 是第三大 DeFi 应用程序,但在特定方面仍缺乏透明度。目前尚不清楚每种资产的固定利率是如何定义的,因为它不受市场环境(供应和报价动态)的影响。此外,贷款匹配过程不透明。没有关于有多少贷款待处理的实时信息,也没有办法来审计贷款的匹配是否基于一些公平的规则,比如「FIFO (先到先得)」。
    利率治理:中心化平台可以随时改变利率,给贷方和借方带来不确定性。
    交易对手风险:如果平台是半中心化的(资金通过中间人转移而直接发送到智能合约), 平台本身可以控制资产并可能恶意使用资金。



完全去中心化的平台风险


    价格机制失败:一些预言机,也就是数据提供商来给抵押资产估价时,会存在操作风险,例如数据操纵或由于价格来源问题而无法检索正确的市场数据。这可能会导致抵押资产估价错误的问题。
    波动风险:如果价格波动太快,一些用户可能会被强制清算其抵押资产。
    智能合约缺陷:由于交易无法在区块链上逆转,智能合约中的任何问题所导致的黑客攻击都可能使去中心化协议的用户产生巨大损失。随着以太坊的开发和持续快速迭代,平台需要不断保持智能合约的开发和版本迁移,以防止资金损失。
    时间缺陷:当平台的出块时间平稳时,利率在区块级别计算。否则,如果区块链停滞或减速(或反向加速),利率可能会有所不同,智能合约计算利息的逻辑与每块的利率挂钩。




3.2.4 监管和税收风险

如果任何个人使用或依靠托管或中心化平台,即使执行跨平台套利,监管风险和税务成本也要考虑。以下概述了使用这些平台带来的一些监管和税收风险。


    证券分类:对于稳定币是否可归类为证券,存在越来越多的不确定性。尽管 CFCT 可将其视为「Swap (掉期交易)」,SEC (美国证券交易委员会)可能会将这些视为「demand notes (即期票据)」。
    托管:非托管平台带来的不确定性是:谁是借出资产的实际托管人? 许多专业投资者被要求依托第三方托管人,使用这些平台可能会产生潜在的监管漏洞,因为部分监管要求可能无法满足。
    牌照 / 许可证:无论最终用户位于何处,去中心化平台在大多数司法管辖区都无需牌照即可运营。从中期来看,最近许多对 USDC 支持的平台可能会产生潜在的「许可证风险」,最终会影响操作者的成本,从而导致利率上升或交易费用增加。
    税收不确定性:对这些平台来说,办公地点以及在当地要遵循的司法政策都是一个灰色地带。




4 结论


以太坊是目前市值最大的可编程区块链。因此,毫无疑问,它是许多去中心化应用程序的标准默认平台,其中包括借贷协议,如 Compound,Dharma 等。很快,其他可编程区块链(如 EOS)可能会越来越多地落地许多其他的去中心化借贷协议。

由于其尚处于早期,借贷行业仍有一些风险,随着行业的成熟(特别是流入量增加和交易量增加),这些风险有望得到缓解。在更成熟的行业中,更多的产品应该为参与者提供更多选择,使用户能够更加完整地获得金融服务。

此外,这些去中心化的金融平台可能是中心化机构做出进场决策的基础或数据点,希望通过加强对传统金融机构(当今金融界的守门人)的竞争,从而获得更多的金融服务。

虽然摩根大通的分叉版以太坊 —— Quorum 正在与 JPM Coin 等计划一起开发,但从去中心化应用的角度来看,以太坊仍然是所有区块链的标兵。

如这些借贷平台所示,DeFi 似乎是区块链技术的最佳使用案例之一,有可能覆盖全球数十亿用户,并让用户更高效地获取基本金融服务。


原文:DeFi Series 1:Decentralized Cryptoasset Lending &amp; Borrowing
来源:币安研究院
翻译:DappReview

《精通比特币》作者:加密货币市场流动性有限,波动不可避免

观点8btc 发表了文章 • 2019-06-05 17:09 • 来自相关话题

(图片来源:flickr)


据Cointelegraph 6月5日报道,Andreas Antonopoulos是比特币的早期布道者及加密货币评论人,同时也是一名安全和去中心化系统的专家。他于2014年出版的《精通比特币》一书对比特币这一顶级加密货币进行了深入的技术分析,并为加密货币革命的开端奠定了坚实的基础。

在最近接受Cointelegraph的采访中,Antonopoulos谈到了区块链在未来对社会所带来的影响,当前加密货币市场的波动情况,以及加密货币领域的不足。

本文对访谈内容进行了一定程度的编辑和内容删减。

 
加密货币市场的波动是一个问题还是一个不可避免的事实呢?
 

Molly Hane Zuckerman(MZ):在您看来,最近加密货币市场的波动是对加密货币全面采用的一个积极影响么?

Andreas Antonopoulos:目前来看,加密货币市场的规模还很小,整个市场的流动性也非常有限,因此波动是不可避免的事实。整个市场的下跌会带来恐慌情绪并给投资者带来损失。而当市场上涨时,又会是投资者产生一波FOMO情绪(害怕错过机会),因此投资者对技术基本面或相关原理的了解所知甚少。

幸运的是,其中有一些投资者在这一轮周期中坚持下来了,他们试图更多地了解这项技术,为下一轮周期打下了更坚实的用户基础。

加密货币市场上这种周期性的繁荣、萧条的模式是这种技术行为的一部分,这种模式在过去10年里已经至少重复了8次。当然,这对缺乏经验的投资者来说有着很大的风险,但它也为基础设施和技术发展的每个阶段提供了所需的资金。大家要对自己的钱负责哦。


MZ:您认为比特币区块链需要哪些具体的发展来得到更广泛的应用?

Antonopoulos:由于新技术是在协议层面开发出来的,所以只有当它作为用户界面和用户体验,并以一种清晰、明确、安全、易用的方式呈现出来时,才会被广泛采用。这发生在产品以及应用程序的设计层,这也是最需要被开发的地方。开放的区块链空间一般需要更多的设计人员和创意人员,而不是更多的软件工程师。

 
区块链的采用和社会影响
 

MZ:在您看来,去年区块链和加密货币行业有哪些地方出了问题,哪些地方做得还不错?您认为在区块链技术的采用方面,我们比一年前有提高么?

Antonopoulos:在比特币领域,规模之争已经逐渐平息下来了,因为分叉让每个人都可以选择自己想要的任何规模策略。不幸的是,这也带来了一些混淆,因为不止一个分叉尝试使用相同的名称。当然到了最后,选择支持哪个分叉币取决于用户,而分叉币的名子就没有那么重要了。

在其他的开放区块链中,规模之争才刚刚开始,因为它们遇到了与比特币过去3年一样的成长烦恼。每个区块链都将面临这些问题。区块链想要有较高的扩展性,就必须要经过深思熟虑的设计权衡,最终降低了去中心化和安全性。

许多开放区块链团队表示他们已经解决了这个三难困境,但他们要么在说谎,要么就是没有意识到为了获得可扩展性而在去中心化和安全性方面做出的妥协。在这个领域,区块链的成熟和发展带来了在扩展和治理方面的新挑战。所有区块链的规模一旦变得足够大,就将面临这些挑战。


MZ:您认为区块链技术在未来几年对社会的影响是什么?

Antonopoulos:我看到的主要是开放和非中介化的金融、治理平台以及协议方面的影响。区块链技术带来了令人难以置信的赋权,特别是对那些无法获得金融服务的人来说。

金融缺乏普惠性并非传统金融体系的“缺陷”,而是监管架构和中介机构政策的直接结果。

一个日益全球化的世界需要一个中立、开放、无国界的金融和治理体系。即使面对国家和公司的反对和干预,开放的公共区块链也将提供这个体系。这个世界真的太需要这种技术了,同时没人能阻止这一技术。


原文:https://cointelegraph.com/news/andreas-antonopoulos-blockchain-tech-cannot-be-uninvented-or-stopped
作者:Molly Jane Zuckerman
编译:Captain Hiro 查看全部
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(图片来源:flickr)


据Cointelegraph 6月5日报道,Andreas Antonopoulos是比特币的早期布道者及加密货币评论人,同时也是一名安全和去中心化系统的专家。他于2014年出版的《精通比特币》一书对比特币这一顶级加密货币进行了深入的技术分析,并为加密货币革命的开端奠定了坚实的基础。

在最近接受Cointelegraph的采访中,Antonopoulos谈到了区块链在未来对社会所带来的影响,当前加密货币市场的波动情况,以及加密货币领域的不足。

本文对访谈内容进行了一定程度的编辑和内容删减。

 
加密货币市场的波动是一个问题还是一个不可避免的事实呢?
 

Molly Hane Zuckerman(MZ):在您看来,最近加密货币市场的波动是对加密货币全面采用的一个积极影响么?

Andreas Antonopoulos:目前来看,加密货币市场的规模还很小,整个市场的流动性也非常有限,因此波动是不可避免的事实。整个市场的下跌会带来恐慌情绪并给投资者带来损失。而当市场上涨时,又会是投资者产生一波FOMO情绪(害怕错过机会),因此投资者对技术基本面或相关原理的了解所知甚少。

幸运的是,其中有一些投资者在这一轮周期中坚持下来了,他们试图更多地了解这项技术,为下一轮周期打下了更坚实的用户基础。

加密货币市场上这种周期性的繁荣、萧条的模式是这种技术行为的一部分,这种模式在过去10年里已经至少重复了8次。当然,这对缺乏经验的投资者来说有着很大的风险,但它也为基础设施和技术发展的每个阶段提供了所需的资金。大家要对自己的钱负责哦。


MZ:您认为比特币区块链需要哪些具体的发展来得到更广泛的应用?

Antonopoulos:由于新技术是在协议层面开发出来的,所以只有当它作为用户界面和用户体验,并以一种清晰、明确、安全、易用的方式呈现出来时,才会被广泛采用。这发生在产品以及应用程序的设计层,这也是最需要被开发的地方。开放的区块链空间一般需要更多的设计人员和创意人员,而不是更多的软件工程师。

 
区块链的采用和社会影响
 

MZ:在您看来,去年区块链和加密货币行业有哪些地方出了问题,哪些地方做得还不错?您认为在区块链技术的采用方面,我们比一年前有提高么?

Antonopoulos:在比特币领域,规模之争已经逐渐平息下来了,因为分叉让每个人都可以选择自己想要的任何规模策略。不幸的是,这也带来了一些混淆,因为不止一个分叉尝试使用相同的名称。当然到了最后,选择支持哪个分叉币取决于用户,而分叉币的名子就没有那么重要了。

在其他的开放区块链中,规模之争才刚刚开始,因为它们遇到了与比特币过去3年一样的成长烦恼。每个区块链都将面临这些问题。区块链想要有较高的扩展性,就必须要经过深思熟虑的设计权衡,最终降低了去中心化和安全性。

许多开放区块链团队表示他们已经解决了这个三难困境,但他们要么在说谎,要么就是没有意识到为了获得可扩展性而在去中心化和安全性方面做出的妥协。在这个领域,区块链的成熟和发展带来了在扩展和治理方面的新挑战。所有区块链的规模一旦变得足够大,就将面临这些挑战。


MZ:您认为区块链技术在未来几年对社会的影响是什么?

Antonopoulos:我看到的主要是开放和非中介化的金融、治理平台以及协议方面的影响。区块链技术带来了令人难以置信的赋权,特别是对那些无法获得金融服务的人来说。

金融缺乏普惠性并非传统金融体系的“缺陷”,而是监管架构和中介机构政策的直接结果。

一个日益全球化的世界需要一个中立、开放、无国界的金融和治理体系。即使面对国家和公司的反对和干预,开放的公共区块链也将提供这个体系。这个世界真的太需要这种技术了,同时没人能阻止这一技术。


原文:https://cointelegraph.com/news/andreas-antonopoulos-blockchain-tech-cannot-be-uninvented-or-stopped
作者:Molly Jane Zuckerman
编译:Captain Hiro

谁来确认10亿难民的身份?一文看懂微软去中心化身份项目DID

项目ccvalue 发表了文章 • 2019-05-29 11:19 • 来自相关话题

曝尸土耳其海滩的叙利亚男孩 | 来源:尼鲁弗·戴米尔(Nilüfer Demir)via DHA

“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”

——微软身份部门主管Ankur Pate



微软最快将于年内发布去中心化身份(Decentralized Identity,以下简称DID)方案,其代号为ION (Identity Overlay Network)。继Facebook的Libra稳定币曝光后,又有一家头部科技巨头的区块链项目的完整计划正式浮出水面。

相比Facebook迫于监管压力、业务瓶颈亟需探索转型的无奈意味,微软DID这一方案的故事,多少有些许温情的味道。当然,在充满人文关怀的温情故事之下,微软瞄准全球身份市场的野心不可小觑。


01 从人文与科技的交汇点出发


题图中的男孩叫做Aylan Kurdi。由于叙利亚内战,为了安生,他随父母从母国偷渡去希腊,但不幸在途中的土耳其身亡。他是不幸的,幼小年纪遭遇人间炼狱;然而他又是幸运的,逝者可安息,生者却依然要痛苦地活着。

类似这个小男孩的大量人类同胞,由于没有一个“合法的身份”,无法享受最基础的医疗、教育、住房等服务。联合国2017年的统计数据表明,这样没有“合法身份”的人数高达11亿,约为人类总数的1/6多。

2017年夏季,微软和Accenture、Avanade两家企业,在联合国向听众展现了一个基于区块链的数据库系统原型,其运转在微软的Azure云服务平台。凭借这一数据库,多方能够共享相同的数据,同时它具有高度的机密性与安全性(with an "extremely high level" of confidentiality and security)。

彼时该原型的推出是为了支持一个名为ID2020的项目,后者致力于减少那些因身份不明,而无法获取最基础的生活服务的人群的数量,这正是如今即将出世的微软DID方案之滥觞。

联合国难民事务高级专员菲利波·格兰迪(Flippo Grandi),在2017年10月评价微软的这一方案时说道:

“这将加强问责制并促进难民和服务提供者之间的双向沟通。它还有助于预防和减少无国籍状态”。

大约在展示该原型的同一段时间,微软还以创始成员的身份,与IBM、Hyperledger、Accenture等机构、项目,共同成立了去中心化身份基金会 (Decentralized Identity Foundation,以下简称DIF)。

该基金会的成立,标志着微软建制化探索去中心化身份方案的开端,也为其升华之路打开了大门:不仅要用科技之剑为难民抵御战争,也要用科技之犁普惠广大普通用户。

2018年2月,微软发布了一条名为《去中心化数字身份与区块链:我们眼中的未来》(《Decentralized digital identities and Blockchain : The future as we see it》)的公告,第一次系统地阐述了其眼中区块链之于数字身份的价值。

特别地,微软指出区块链技术使用户能够在分布式账本上,持有去中心化的身份(DID),他们由此获得对个人数据更多的控制权,而非让后者被无数App和服务控制。

微软的身份部门项目主管安科.帕特尔(Ankur Patel)当时在公告中写道:

“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”


组织机制、研究成果、现实测试等条件完备后,微软DID方案的发布便也水到渠成了。


02 理解微软DID:从“三板斧”开始


微软的DID方案可以拆解为三个部分:Sidetree、ION、以及DID,它们分别对应协议层、网络层和应用层,三者属于逐级向上建构的关系。其中ION既是网络层的名称,也是微软这一DID方案的项目名称。我们来进一步解析一下三个部件的特性:


1、Sidetree

作为协议层,它可以被部署在比特币以及以太坊网络上,据其官方Medium介绍,之后该协议或可被部署于更多种类的区块链网络上。

需要注意的是,目前的微软DID方案中,Sidetree作为协议层,仅被部署在比特币的测试网上,预计接下来的几个月中可能会部署在比特币主网上。

Sidetree的核心功能有如下三项:

1)Sidetree 核心(Sidetree Core)

观测来自目标区块链(就当前的状况而言,这是代指比特币区块链)的传入事务(incoming trasactions), 抓取其观测到的、所有的DID操作(operations),进而验证每一个DID的状态。

2)内容可寻址存储协议( Content Addressable Storage Protocol)

这一功能类似于IPFS,它将数据在链下存储以减少链上的负担,并允许跨节点的事务传播(transaction propagation across nodes)。

3)区块链/账本适配器 (Blockchain/Ledger Adapter)

向底层区块链读取和写入DID操作的代码。





Sidetree Logo | 来源:@DIF Medium.com


2、ION

微软对ION做出了如下的定义:

ION是一个基于Sidetree协议的开源网络,可以通过将操作写入安全且不可变的区块链(如比特币)来巩固和维护对DID的所有权。

当介绍ION的特性时,其指出ION在具有全球可扩展性的(globally scalable)的同时,还“保有比特币区块链去中心化的特性“( “while inheriting and preserving the attributes of decentralization present in the Bitcoin blockchain.” )。

需要指出的是,作为Layer 2,ION不受限于一层的比特币区块链的吞吐量限制。据悉,其上的TPS是”成千上万“的("tens of thousands of operations" per second)。





ION项目Logo | 来源:ION官方Github


此外,ION还涉及一些需要付费的事项。当ION的节点想要将事务锚定到比特币区块链(anchoring transactions to the Bitcoin blockchain)时,他们需要付费。

一般来说,这一部分费用会被转嫁至终端用户那里。据微软去中心化身份事务的高级副总丹尼尔.布什(Daniel Buchner)测算,一项包含3万个操作的事务,每个用户需要付出的手续费为0.0003美元。

丹尼尔进一步补充道,未来微软可能使用自己的节点来运行ION,这样就可以给终端用户免除这部分费用了。而包括Casa、Equnix、Learning Machine、Civic、Cloudflare等公司,也都对运营ION节点表示了兴趣。


3、DID

要理解DID,不妨将其一分为二:

1)唯一标识符( a unique identifier)

2)相关的DID文档(an associated DID Document)

前者充当着后者的标签,后者则包含诸如DID可以授权什么,以及在哪些服务中,DID可以被使用等信息。需要注意的是,DID文档中不直接包含任何个人信息(姓名、地址、电话等)。

Sidetree、ION、DID这三项功能组合后的方案又如何发挥作用呢?不妨以具体的场景来理解:

以微信为例,目前用户使用各类互联网服务,往往都会直接选择微信的第三方登录/注册,以统一身份,免除逐个平台账号登录/注册的麻烦。

但这里的隐含问题是,微信可以对你的头像、ID、昵称等信息保有所有权,最近的案例是用户使用微信注册&登录“飞聊”后,相关的信息被申明为“微信所有”,不得在其他平台使用。更严重的的情况可能是,微信或许会关停你的账号,这可能使你所用用类似方法注册的服务都无法使用。

DID引入后,情况可能会转变为,微信可以关停你的账号,但是你的ID、昵称、头像等信息依然可以使用,依靠这些信息的其他平台服务也一样可以继续使用。换言之,身份信息的控制权被转交到了用户手中。

目前 , 微软这一项目已经开源运作,相关代码也已经公开在了Github上,有兴趣的读者可以进一步阅览(https://github.com/decentralized-identity/ion/commits/master)。

据Cointelegraph,微软对这一DID方案颇有野心,准备将其推向数十亿人口与设备(Specifically, the company aims to create an ecosystem where “billions of people and countless devices),但其面临着不少现实的阻力。


03 起舞的桎梏


1、寡头不支持

据CoinDesk报道,微软的DID方案在研发推进过程中,曾邀请了Facebook一同参与,但是后者并未回应。

W3C(World Wide Web Consortium,万维网联盟)的活跃成员罗文.海克(Rouven Heck)表示,Facebook显然缺席了社区关于DID解决方案的研发,他评价道:

“Facebook完全站在保护消费者隐私的对立面,他们的商业模式正是基于对你数据的获利。”

此外,同Facebook商业模式类似的巨头还有Google,同样地,很难相信它有动力参与到DID方案的推进中来。

Facebook、Google的用户数相加后,几乎涵括了全球80%的互联网用户,如果这样的巨头对DID不买单,很难想象后者会得到广泛的应用。






Facebook 剑桥分析门事件(FB、Google这样巨头的商业模式是他们很难接受DID)| 来源:@Swapratim Roy  Medium.com


2、“不菲”的用户教育成本

这是一个老生常谈的、所有区块链应用目前都会面临的问题:大多数用户其实并不关心所谓自主身份、隐私保护问题,进而,即使用户关心这些问题,如何简化公私钥这套方法呢——毕竟账号、密码的模式早已根深蒂固。

不过,Circle 研究院认为,微软在这一问题上有两个优势:

一是ION项目已经开源运行,同时W3C和DIF两个组织都在致力于推进DID方案的优化和普及。

特别地,DIF这个组织已经吸纳了包括IBM、Hyperledger、R3、微众银行、万事达等在内的68个机构,大概率会是一个众人拾柴火焰高的良性结果。

二是目前已经有一些现成的产品可以被改进,如 Blockstream 的 GreenWallet 以及 Casa 的 Keymaster。


3、激烈的竞争

DID之于区块链世界,是公路之于马车的意义,前者的确定对于后者的建构和丰富是不可或缺的。

这注定了微软处于群狼环伺的境地——在DIF中同其并肩作战的其他机构,同样也是微软的竞争对手。





DIF中部分机构,微软面临激烈竞争 | 来源:DIF官网


此外,同为互联网巨头的Paypal、Telegram也涉足这一方向,加密世界本土的ConsenSys、Coinbase也都是不容忽视的对手:

Paypal方面,选择以投资一家名为Cambridge Blockchain startup的企业切入这个赛道,后者目前也是DIF的成员之一。

Telegram则于去年推出了一个名为"Telegram Passport"的项目,其基本功能同微软的DID方案类似,都可以加密用户的私人信息,并使得它们能在各类应用服务中被安全地交互。

据称,Telegram未来计划将所有Telegram Passport中的信息迁移至去中心化的云服务器中。

ConsenSys方面则推出了一个名为uPort的方案,相比微软的DID方案,uPort不需要由中心化的服务器创建,并且它能既能够在链上运行,也可以在二层也以上运行,而微软的DID只能在二层协议上运行。

Coinbase方面,其于去年8月份收购了一家名为Distributed Systems的数字身份初创公司,随后组建了一支17人的团队以推进数字身份的业务。

同年的12月,Coinbase身份团队的产品经理拜恩(Byrne)向CoinDesk表示,其推进数字身份的方式可能是在Coinbase的产品之间搭建桥梁,比如在其移动钱包中构建一个Dapp浏览器,进而明晰其客户想要在链上进行怎样的活动。

并且,去年10月份完成的E轮融资中,可能将有一部分被用于这项业务的推进,其或将招录3名新的数字身份专家。同时,其还在同W3C洽谈以推进DID标准的制定。


04 ION项目的意义


尽管微软ION项目的推进还面临着一系列内外部的挑战,但是这般巨头如此着力切入此赛道,对于吸引资源进入行业、提振行业信心还是有很大价值的:

    优化比特币的舆论环境,强化其龙头地位。长期以来,比特币的“应用性”不足为人诟病,随着日臻成熟的Layer 2方案开始被微软这样的巨头采用,比特币这方面的舆论压力必然会轻松不少,这也进一步强化了其龙头地位。
    鼓励更多项目开源运作,提升行业透明性。尽管区块链行业同开源一词经常同屏出现,但事实上,不少项目仍然“遮遮掩掩”,不愿以开源的方式运作(除去部分特殊项目,出于安全因素考量而不开源),如今微软这样的巨头既在自家的拳头产品上保持开源运作,也在区块链这样的新颖领域内开源运作。这将很大程度促使更多项目效仿,提升行业的透明性。



05 DID之外,微软的区块链图景


与微软近年来整体形象愈发锐气相伴随,其在区块链领域也是动作频出,并且都试图在关键领域卡位。

据公开资料来看,微软在区块链领域最早或开始于2014、2015年左右,从成为最早一批接受比特币支付的网络商户,到为企业用户推出以太坊开发工具,再到同R3结盟(不过在2018年,微软又离开了R3), 然后是同美国银行(Bank of America)结盟。

度过了前期的以探索、结盟为主时期,微软开始大规模打磨自己的区块链产品,向自家的云服务Azure的测试环境引入区块链,为前者的所有用户提供Baas服务是重要的一步。

而后,微软在服务企业、机构客户的区块链产品研发之路上快马加鞭,如为美国银行定制贸易金融方面的区块链平台、将摩根大通的Quorum整合入Azure平台、同星巴克合作追溯咖啡豆的全生产环节等。

微软力图通过结盟和自研并行的方式,将其在互联网时代to B的优势,在区块链世界中再复制一次,从其目前合作的企业、机构的“吨位”与数量来看,微软的算盘还颇有成效。

进一步看,进入今年以来,无论摩根大通币的横空出世,还是Facebook稳定币项目信息的不断涌现,我们可以逐渐看清,传统巨头入场时,他们之间的联系、他们同加密世界的联系,愈发紧密和纵深了:

微软会为摩根大通去推广后者的JPM Coin,而Facebook的稳定币项目又被曝出,在同Gemini交易所接触探讨前者的分发方案。

传统巨头与加密世界的原生巨头正逐渐形成咬合力,潮水的动能也慢慢发生了变化,这或许会是下一轮浪潮的注脚之一所在的位置。


参考链接:

1.https://cointelegraph.com/news/decentralized-identity-how-microsoft-and-others-plan-to-empower-users-to-own-and-control-personal-data

2.https://research.circle.com/weekly-recaps/weekly-crypto-recap-shield-your-id-with-did

3.https://www.coindesk.com/microsoft-launches-decentralized-identity-tool-on-bitcoin-blockchain

4.https://www.coindesk.com/coinbase-dapps-decentralized-identity-crypto

5.https://www.coindesk.com/coinbase-acquires-digital-identity-startup-distributed-systems

6.https://medium.com/decentralized-identity/the-sidetree-scalable-dpki-for-decentralized-identity-1a9105dfbb58

7.https://medium.com/@adam_14796/understanding-decentralized-ids-dids-839798b91809

8.https://boards.messari.io/board/67f88c956e390dc5c941eff0f559d83d0b711819cd0d5633b400c7b03beb34a3

9.https://identity.foundation/

来源:碳链价值

作者:王泽龙

编辑:碳14 查看全部
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曝尸土耳其海滩的叙利亚男孩 | 来源:尼鲁弗·戴米尔(Nilüfer Demir)via DHA


“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”

——微软身份部门主管Ankur Pate




微软最快将于年内发布去中心化身份(Decentralized Identity,以下简称DID)方案,其代号为ION (Identity Overlay Network)。继Facebook的Libra稳定币曝光后,又有一家头部科技巨头的区块链项目的完整计划正式浮出水面。

相比Facebook迫于监管压力、业务瓶颈亟需探索转型的无奈意味,微软DID这一方案的故事,多少有些许温情的味道。当然,在充满人文关怀的温情故事之下,微软瞄准全球身份市场的野心不可小觑。


01 从人文与科技的交汇点出发


题图中的男孩叫做Aylan Kurdi。由于叙利亚内战,为了安生,他随父母从母国偷渡去希腊,但不幸在途中的土耳其身亡。他是不幸的,幼小年纪遭遇人间炼狱;然而他又是幸运的,逝者可安息,生者却依然要痛苦地活着。

类似这个小男孩的大量人类同胞,由于没有一个“合法的身份”,无法享受最基础的医疗、教育、住房等服务。联合国2017年的统计数据表明,这样没有“合法身份”的人数高达11亿,约为人类总数的1/6多。

2017年夏季,微软和Accenture、Avanade两家企业,在联合国向听众展现了一个基于区块链的数据库系统原型,其运转在微软的Azure云服务平台。凭借这一数据库,多方能够共享相同的数据,同时它具有高度的机密性与安全性(with an "extremely high level" of confidentiality and security)。

彼时该原型的推出是为了支持一个名为ID2020的项目,后者致力于减少那些因身份不明,而无法获取最基础的生活服务的人群的数量,这正是如今即将出世的微软DID方案之滥觞。

联合国难民事务高级专员菲利波·格兰迪(Flippo Grandi),在2017年10月评价微软的这一方案时说道:

“这将加强问责制并促进难民和服务提供者之间的双向沟通。它还有助于预防和减少无国籍状态”。

大约在展示该原型的同一段时间,微软还以创始成员的身份,与IBM、Hyperledger、Accenture等机构、项目,共同成立了去中心化身份基金会 (Decentralized Identity Foundation,以下简称DIF)。

该基金会的成立,标志着微软建制化探索去中心化身份方案的开端,也为其升华之路打开了大门:不仅要用科技之剑为难民抵御战争,也要用科技之犁普惠广大普通用户。

2018年2月,微软发布了一条名为《去中心化数字身份与区块链:我们眼中的未来》(《Decentralized digital identities and Blockchain : The future as we see it》)的公告,第一次系统地阐述了其眼中区块链之于数字身份的价值。

特别地,微软指出区块链技术使用户能够在分布式账本上,持有去中心化的身份(DID),他们由此获得对个人数据更多的控制权,而非让后者被无数App和服务控制。

微软的身份部门项目主管安科.帕特尔(Ankur Patel)当时在公告中写道:


“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”



组织机制、研究成果、现实测试等条件完备后,微软DID方案的发布便也水到渠成了。


02 理解微软DID:从“三板斧”开始


微软的DID方案可以拆解为三个部分:Sidetree、ION、以及DID,它们分别对应协议层、网络层和应用层,三者属于逐级向上建构的关系。其中ION既是网络层的名称,也是微软这一DID方案的项目名称。我们来进一步解析一下三个部件的特性:


1、Sidetree

作为协议层,它可以被部署在比特币以及以太坊网络上,据其官方Medium介绍,之后该协议或可被部署于更多种类的区块链网络上。

需要注意的是,目前的微软DID方案中,Sidetree作为协议层,仅被部署在比特币的测试网上,预计接下来的几个月中可能会部署在比特币主网上。

Sidetree的核心功能有如下三项:

1)Sidetree 核心(Sidetree Core)

观测来自目标区块链(就当前的状况而言,这是代指比特币区块链)的传入事务(incoming trasactions), 抓取其观测到的、所有的DID操作(operations),进而验证每一个DID的状态。

2)内容可寻址存储协议( Content Addressable Storage Protocol)

这一功能类似于IPFS,它将数据在链下存储以减少链上的负担,并允许跨节点的事务传播(transaction propagation across nodes)。

3)区块链/账本适配器 (Blockchain/Ledger Adapter)

向底层区块链读取和写入DID操作的代码。

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Sidetree Logo | 来源:@DIF Medium.com


2、ION

微软对ION做出了如下的定义:

ION是一个基于Sidetree协议的开源网络,可以通过将操作写入安全且不可变的区块链(如比特币)来巩固和维护对DID的所有权。

当介绍ION的特性时,其指出ION在具有全球可扩展性的(globally scalable)的同时,还“保有比特币区块链去中心化的特性“( “while inheriting and preserving the attributes of decentralization present in the Bitcoin blockchain.” )。

需要指出的是,作为Layer 2,ION不受限于一层的比特币区块链的吞吐量限制。据悉,其上的TPS是”成千上万“的("tens of thousands of operations" per second)。

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ION项目Logo | 来源:ION官方Github


此外,ION还涉及一些需要付费的事项。当ION的节点想要将事务锚定到比特币区块链(anchoring transactions to the Bitcoin blockchain)时,他们需要付费。

一般来说,这一部分费用会被转嫁至终端用户那里。据微软去中心化身份事务的高级副总丹尼尔.布什(Daniel Buchner)测算,一项包含3万个操作的事务,每个用户需要付出的手续费为0.0003美元。

丹尼尔进一步补充道,未来微软可能使用自己的节点来运行ION,这样就可以给终端用户免除这部分费用了。而包括Casa、Equnix、Learning Machine、Civic、Cloudflare等公司,也都对运营ION节点表示了兴趣。


3、DID

要理解DID,不妨将其一分为二:

1)唯一标识符( a unique identifier)

2)相关的DID文档(an associated DID Document)

前者充当着后者的标签,后者则包含诸如DID可以授权什么,以及在哪些服务中,DID可以被使用等信息。需要注意的是,DID文档中不直接包含任何个人信息(姓名、地址、电话等)。

Sidetree、ION、DID这三项功能组合后的方案又如何发挥作用呢?不妨以具体的场景来理解:

以微信为例,目前用户使用各类互联网服务,往往都会直接选择微信的第三方登录/注册,以统一身份,免除逐个平台账号登录/注册的麻烦。

但这里的隐含问题是,微信可以对你的头像、ID、昵称等信息保有所有权,最近的案例是用户使用微信注册&登录“飞聊”后,相关的信息被申明为“微信所有”,不得在其他平台使用。更严重的的情况可能是,微信或许会关停你的账号,这可能使你所用用类似方法注册的服务都无法使用。

DID引入后,情况可能会转变为,微信可以关停你的账号,但是你的ID、昵称、头像等信息依然可以使用,依靠这些信息的其他平台服务也一样可以继续使用。换言之,身份信息的控制权被转交到了用户手中。

目前 , 微软这一项目已经开源运作,相关代码也已经公开在了Github上,有兴趣的读者可以进一步阅览(https://github.com/decentralized-identity/ion/commits/master)。

据Cointelegraph,微软对这一DID方案颇有野心,准备将其推向数十亿人口与设备(Specifically, the company aims to create an ecosystem where “billions of people and countless devices),但其面临着不少现实的阻力。


03 起舞的桎梏


1、寡头不支持

据CoinDesk报道,微软的DID方案在研发推进过程中,曾邀请了Facebook一同参与,但是后者并未回应。

W3C(World Wide Web Consortium,万维网联盟)的活跃成员罗文.海克(Rouven Heck)表示,Facebook显然缺席了社区关于DID解决方案的研发,他评价道:

“Facebook完全站在保护消费者隐私的对立面,他们的商业模式正是基于对你数据的获利。”

此外,同Facebook商业模式类似的巨头还有Google,同样地,很难相信它有动力参与到DID方案的推进中来。

Facebook、Google的用户数相加后,几乎涵括了全球80%的互联网用户,如果这样的巨头对DID不买单,很难想象后者会得到广泛的应用。

201905282033315.jpg


Facebook 剑桥分析门事件(FB、Google这样巨头的商业模式是他们很难接受DID)| 来源:@Swapratim Roy  Medium.com


2、“不菲”的用户教育成本

这是一个老生常谈的、所有区块链应用目前都会面临的问题:大多数用户其实并不关心所谓自主身份、隐私保护问题,进而,即使用户关心这些问题,如何简化公私钥这套方法呢——毕竟账号、密码的模式早已根深蒂固。

不过,Circle 研究院认为,微软在这一问题上有两个优势:

一是ION项目已经开源运行,同时W3C和DIF两个组织都在致力于推进DID方案的优化和普及。

特别地,DIF这个组织已经吸纳了包括IBM、Hyperledger、R3、微众银行、万事达等在内的68个机构,大概率会是一个众人拾柴火焰高的良性结果。

二是目前已经有一些现成的产品可以被改进,如 Blockstream 的 GreenWallet 以及 Casa 的 Keymaster。


3、激烈的竞争

DID之于区块链世界,是公路之于马车的意义,前者的确定对于后者的建构和丰富是不可或缺的。

这注定了微软处于群狼环伺的境地——在DIF中同其并肩作战的其他机构,同样也是微软的竞争对手。

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DIF中部分机构,微软面临激烈竞争 | 来源:DIF官网


此外,同为互联网巨头的Paypal、Telegram也涉足这一方向,加密世界本土的ConsenSys、Coinbase也都是不容忽视的对手:

Paypal方面,选择以投资一家名为Cambridge Blockchain startup的企业切入这个赛道,后者目前也是DIF的成员之一。

Telegram则于去年推出了一个名为"Telegram Passport"的项目,其基本功能同微软的DID方案类似,都可以加密用户的私人信息,并使得它们能在各类应用服务中被安全地交互。

据称,Telegram未来计划将所有Telegram Passport中的信息迁移至去中心化的云服务器中。

ConsenSys方面则推出了一个名为uPort的方案,相比微软的DID方案,uPort不需要由中心化的服务器创建,并且它能既能够在链上运行,也可以在二层也以上运行,而微软的DID只能在二层协议上运行。

Coinbase方面,其于去年8月份收购了一家名为Distributed Systems的数字身份初创公司,随后组建了一支17人的团队以推进数字身份的业务。

同年的12月,Coinbase身份团队的产品经理拜恩(Byrne)向CoinDesk表示,其推进数字身份的方式可能是在Coinbase的产品之间搭建桥梁,比如在其移动钱包中构建一个Dapp浏览器,进而明晰其客户想要在链上进行怎样的活动。

并且,去年10月份完成的E轮融资中,可能将有一部分被用于这项业务的推进,其或将招录3名新的数字身份专家。同时,其还在同W3C洽谈以推进DID标准的制定。


04 ION项目的意义


尽管微软ION项目的推进还面临着一系列内外部的挑战,但是这般巨头如此着力切入此赛道,对于吸引资源进入行业、提振行业信心还是有很大价值的:


    优化比特币的舆论环境,强化其龙头地位。长期以来,比特币的“应用性”不足为人诟病,随着日臻成熟的Layer 2方案开始被微软这样的巨头采用,比特币这方面的舆论压力必然会轻松不少,这也进一步强化了其龙头地位。
    鼓励更多项目开源运作,提升行业透明性。尽管区块链行业同开源一词经常同屏出现,但事实上,不少项目仍然“遮遮掩掩”,不愿以开源的方式运作(除去部分特殊项目,出于安全因素考量而不开源),如今微软这样的巨头既在自家的拳头产品上保持开源运作,也在区块链这样的新颖领域内开源运作。这将很大程度促使更多项目效仿,提升行业的透明性。




05 DID之外,微软的区块链图景


与微软近年来整体形象愈发锐气相伴随,其在区块链领域也是动作频出,并且都试图在关键领域卡位。

据公开资料来看,微软在区块链领域最早或开始于2014、2015年左右,从成为最早一批接受比特币支付的网络商户,到为企业用户推出以太坊开发工具,再到同R3结盟(不过在2018年,微软又离开了R3), 然后是同美国银行(Bank of America)结盟。

度过了前期的以探索、结盟为主时期,微软开始大规模打磨自己的区块链产品,向自家的云服务Azure的测试环境引入区块链,为前者的所有用户提供Baas服务是重要的一步。

而后,微软在服务企业、机构客户的区块链产品研发之路上快马加鞭,如为美国银行定制贸易金融方面的区块链平台、将摩根大通的Quorum整合入Azure平台、同星巴克合作追溯咖啡豆的全生产环节等。

微软力图通过结盟和自研并行的方式,将其在互联网时代to B的优势,在区块链世界中再复制一次,从其目前合作的企业、机构的“吨位”与数量来看,微软的算盘还颇有成效。

进一步看,进入今年以来,无论摩根大通币的横空出世,还是Facebook稳定币项目信息的不断涌现,我们可以逐渐看清,传统巨头入场时,他们之间的联系、他们同加密世界的联系,愈发紧密和纵深了:

微软会为摩根大通去推广后者的JPM Coin,而Facebook的稳定币项目又被曝出,在同Gemini交易所接触探讨前者的分发方案。

传统巨头与加密世界的原生巨头正逐渐形成咬合力,潮水的动能也慢慢发生了变化,这或许会是下一轮浪潮的注脚之一所在的位置。


参考链接:

1.https://cointelegraph.com/news/decentralized-identity-how-microsoft-and-others-plan-to-empower-users-to-own-and-control-personal-data

2.https://research.circle.com/weekly-recaps/weekly-crypto-recap-shield-your-id-with-did

3.https://www.coindesk.com/microsoft-launches-decentralized-identity-tool-on-bitcoin-blockchain

4.https://www.coindesk.com/coinbase-dapps-decentralized-identity-crypto

5.https://www.coindesk.com/coinbase-acquires-digital-identity-startup-distributed-systems

6.https://medium.com/decentralized-identity/the-sidetree-scalable-dpki-for-decentralized-identity-1a9105dfbb58

7.https://medium.com/@adam_14796/understanding-decentralized-ids-dids-839798b91809

8.https://boards.messari.io/board/67f88c956e390dc5c941eff0f559d83d0b711819cd0d5633b400c7b03beb34a3

9.https://identity.foundation/

来源:碳链价值

作者:王泽龙

编辑:碳14

加密货币对网站流量变现的启示:浏览器挖矿模式

攻略lanhubiji 发表了文章 • 2019-05-24 10:41 • 来自相关话题

区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。

 

互联网行业在二十多年的发展历程中,有几个关键的节点,其中一个就是找到了广告的收入模式。这也是互联网能够发展到今天的支柱之一。目前的科技巨头,如谷歌、Facebook等,其商业化模式都是互联网广告。

但互联网广告的商业化模式也带来用户体验的问题。互联网广告的侵入性很大,有过横幅、弹窗等多种形式,用户体验很糟糕,也会造成更高的跳出率,以及长期的用户流失。虽然有些大公司的广告开始逐渐变软,变得更自然,让用户感受更好,但依然还有不少广告给用户造成很大困扰。随之带来通过广告模式变现的下降,而其他的模式,例如推荐商品的佣金等不一定有足够高的转化率。

区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。


什么是浏览器挖矿模式?


简单来说,浏览器挖矿模式,从用户的角度,用户在浏览网站或APP时,如果愿意贡献自己的一小部分CPU或GPU算力,那么用户可以不用看到任何广告,只有自己关心的内容。从网站运营者的角度,就是把所有浏览用户的算力贡献进行挖矿,挖矿能够得到加密货币,从而获得收益。

这个概念对于访客和网站运营者来说,都有一定的吸引力,当然它也处于早期,让人们意识到它的好处需要时间,只有达成足够的规模,才能让这个模式成熟。

当前浏览器挖矿模式的项目有CoinHive和JSE Coin等。不过当前的一些浏览器挖矿模式也遇到了一些问题。比如有的浏览器挖矿项目,不经过用户的同意直接利用用户的算力进行浏览器挖矿,甚至导致系统变慢,这些浏览器挖矿项目也因此被反恶意软件程序列入恶意软件类别。这些安全软件会通过扫描程序,检测并阻止这些未经用户授权的加密货币挖矿脚本程序。谷歌甚至还考虑过增加chrome插件,用来阻止加密货币的浏览器挖矿网站。

这说明了浏览器挖矿模式需要改进,否则会被市场抛弃。


Gath3r的浏览器挖矿模式:它有什么不同?


Gath3r也推出了浏览器挖矿模式,那么,具体来说,Gath3r的浏览器挖矿模式有什么不同?


1.Gath3r的浏览器挖矿模式目标是主流人群的采用

要实现主流人群的采用,必须考虑用户和网站运营者的切身利益。首先,从用户的角度,Gath3r的浏览器挖矿模式并非强制实施,而是需要征得用户的同意才行。

其次,要对用户有足够的吸引力。举个例子,如果你喜欢看电影,可能需要给视频网站支付包月服务费,比如目前一些视频网站的服务费为19元/月。如果这个时候,视频网站和手机APP弹出提示告知你:只要你在观看电影时,视频网站可以在一定程度内(不影响观影体验)使用你的CPU进行挖矿,如果你同意,就可以不用每个月再交19元的费用,作为用户你会接受吗?或者你是视频网站的免费用户,每次打开视频,得先浏览完几十秒的广告才能进入你想看的内容。如果视频网站告诉你,如果你在浏览视频时,只要同意贡献一小部分算力,即可免去看视频广告的等待时间,你是否愿意?

可能不同的用户答案不同,但对于很多用户来说,这是一个选择,以后可以不用看广告,体验更流畅。

除了可免去广告的烦扰,Gath3r还推出帮助网站运营者获取用户忠诚度的计划,让网站用户有机会获得加密货币收益。这也是一个吸引力。

当然,这里用户也会有两个担心。如果同意网站使用用户的算力,它到底会如何使用?会不会存在安全问题?过度使用会影响自己浏览体验?

那么,还需要解决第三个问题,就是如何定义CPU的使用程度,这就涉及到使用程度的可定义,如何设置合理的水平范围。这需要利用区块链构建足够的透明度,让挖矿本身是透明公开的,只有这样才能打消用户的疑虑,取得用户信任。

Gath3r从用户的角度,首先确定,浏览器挖矿对访客来说,必须首先征求访客的同意才能进行,其次,要给予用户更好的体验,包括免去广告烦扰和可能的代币收益。最后就是要实现透明,取得用户的信任。


2.Gath3r为网站运营者提供了新收入模式

当前的广告模式面临很大问题,其中最重要的问题就是用户体验。谁也不愿意在看视频时,必须浏览几十秒的广告,谁也不愿意在访问网站时,到处横幅或弹窗广告。但对于网站运营者来说,这又是没有办法的事情,因为内容是免费的,它需要通过广告的模式来实现流量的变现。

不仅如此,由于用户体验的下降,很多用户开始使用广告拦截器,这对于把网络流量视为生命网站运营者来说,这是极大的打击。有个PageFair的数据统计,仅仅在2016年,使用广告拦截器的设备高达6.15亿台,按当时互联网总用户34亿左右来计算,那么,使用广告拦截器的用户规模大概20%左右,这个规模已经很大,且还在不断增长。

安装广告拦截器门槛很低,免费且安装容易,对用户来说,有很大的动机来安装,使用它可以减少很多烦扰。这些对于以广告为主要收入模式的网站运营者来说都不是好消息。

那么,除了广告、电商和游戏增值服务之外,还有没有其他的收入模式来扭转这种态势?

加密货币和区块链的诞生,给予网络广告行业新的启示:浏览器挖矿。如果访客愿意提供算力来取代广告,如果网站运营者能够得到访客对自己算力有节制地被使用的信任,那么,基于浏览器的加密货币挖矿有可能成为网站运营者的重要收入模式。

这里也提出了另外一个值得思考的问题:既然加密货币是互联网的原生货币。它在互联网的商业化模式进程中会起到什么样的作用?它是否会对原来的营收模式产生深刻冲击?它会如何重塑并改造目前的网络商业模式?这个需要更多的篇幅来深入探索。本文先从加密货币和区块链对网络流量变现的角度进行探讨。

如果从长远用户体验的角度,浏览器挖矿确实提供了一种更直接的商业化模式:通过代币来实现流量的变现。同时,它还可以通过给用户代币激励,实现更长的用户留存时间,从而实现更大的收益。

网站运营者从运营成本的角度,也比广告行业的运作要简单。网站主只需把脚本集成到网站中,即可实现利用愿意参与挖矿的访问用户的算力进行浏览器挖矿。如果网站的访客数量和留存时间达到一定的规模,根据挖矿所得代币的收益,也许有机会超过广告模式、订阅模式、捐赠模式或者是付费墙的模式。

当然,目前还在早期阶段,这样的实践迄今为止还没有大规模实现,但它可以作为一种探索的方式,一旦达到足够的盈利规模,那么,它就有机会成为网站营收的新模式。


3.Gath3r引入浏览器挖矿新模式:合并挖矿

这是Gath3r跟其他浏览器挖矿模式有明显不同的一点。什么是合并挖矿?它的意思说,当利用网站访客的算力进行加密货币挖矿时,可以用类似的算法挖两种代币,矿工会有额外的收入。这样的机制设计可以提高网站运营者的积极性。

合并挖矿是个多赢的事情。不仅对矿工有吸引力,对于整个生态构建也有激励作用。尤其是一些新代币项目的发行,在早期启动时,没有矿工支持或者只有低哈希率的支持,这会让新代币遇到安全的问题,比如遭受51%攻击等。

如果这些新代币项目跟Gath3r区块链进行合并挖矿,那么他们可以利用Gath3r的哈希率为自己服务,利用Gath3r的哈希率,保证链的安全,尤其是早期启动时的安全。当然,这对于矿工来说,也是好事,同样的算力成本,可以挖出更多的代币,有更高的收益。

为了方便其他的代币项目能够更好利用Gath3r进行合并挖矿,一是这些辅助链通过跟主链绑定,辅助链也获得额外的算力,获得免遭51%攻击能力。二是Gath3r内置的智能合约允许跟其他代币互动,不会给主链增加任何工作。在相同的算力和电力消费情况下同时进行两个代币的挖矿,可以节省资源,可以同时给两个网络提供算力资源。

三是Gath3r会作为“交钥匙解决方案”,它允许开发者分叉或复制一条现有区块链,开发和部署自己的代币。Gath3r的智能合约允许通过Gath3r和私有主节点进行区块链的统一。智能合约可直接从GUI上部署并引发基于预定义条件的跨网络交易和任务。

此外,为了支持更多项目加入Gath3r合并挖矿生态,Gath3r设立了Gath3r基金会,其目的之一就是支持基于Gath3r的区块链项目发展。


4.Gath3r模式融合了加密货币挖矿、区块链以及数字广告的特点

首先,Gath3r要解决传统广告用户体验下降导致的收入下降的问题,它要解决用户免遭广告侵袭的烦扰,由此,它提出一个基于加密货币的收益模式,而用户要想摆脱广告的烦扰,只需同意贡献合理范围的算力即可。

为了提高挖矿的收益,Gath3r还提出了合并挖矿的机制,这样在同样算力和电力的情况下,可以获得额外的代币收益。从其他加密货币项目来说,他们也可以通过Gath3r父链的哈希率来实现安全。

不仅如此,Gath3r还为网站运营者推出忠诚度计划解决方案。网站访客可以通过权益质押Gath3r的代币GTH来赚取额外的利息收益。同时,网站运营者通过挖矿所产生的代币收益,也可以按照一定的比例奖励给贡献算力的访客,由此激励更多用户来访问网站,并且停留更长时间。

为了实现忠诚度计划,Gath3r推出基于网页和手机的staking钱包,网站和手机的用户所赚取的任何代币都会自动发到该staking钱包,如果用户的GTH不取走,作为质押代币存放在钱包,用户还可以赚取利息。此外,对于矿工来说,质押的加密代币越多,验证交易的机会就越大,收益也越高。

Gath3r区块链会采用网络轻节点,它并不保存完整的区块链数据,完整的区块链数据存放在主节点上。它的目的是为了降低进入门槛,以促进大规模采用。在Gath3r区块链中,会通过辅助链合并挖矿。父链不需要额外工作参与合并挖矿,唯一附加到其区块链的是添加到其交易树中的辅助链哈希值。

Gath3r还有智能合约功能,通过Gath3r和私有主节点网络实现区块链的统一。所有分叉或复制Gath3r的辅助链会继承Gath3r内置的智能合约功能。Gath3r会整合一站式的服务,可以满足其他项目代币发行的需求。他们可以进行区块链的发布、开发、挖矿,它们的代币也可以跟GTH合并挖矿。


Gath3r的启动


Gath3r为网站运营者提供商业化的解决方案。它的整个生态系统是建立在为网站和APP运营者服务的基础之上。这也是它生态启动的切入点。为了构建生态,Gath3r跟Aion旗下的Metalyfe合作。Metalyfe是去中心化的浏览器,专注于安全、隐私和数据所有权。

由于人们一天中有很大部分的时间都是在网络上度过,在电脑和手机前花费了大量时间。这个时间也是可以有收益的。Gath3r和Metalyfe浏览器合作,只要是Metalyfe的浏览器用户,如果用户同意,在浏览时只要提供一小部分算力参与挖矿,他们就可以获得额外的收益。

除了浏览器这样的工具或网站合作之外,Gath3r还跟Luxcore合作进行合并挖矿。Luxcore是专注于设计和构建企业级安全和隐私产品的区块链解决方案提供商。通过合并挖矿,给矿工带来更多代币收益,给合并挖矿者带来更多安全。
 
这样Metalyfe的用户和Luxcore也成为了Gath3r生态的重要部分。Gath3r生态启动很重要的部分是,随着合作伙伴越来越多,从合作伙伴那里带来的用户越来越多,其算力就会越来越大,其算力越来越大,其网络就会更安全,同时对于其他项目进行合并挖矿的吸引力也更大。

当然,这一切都需要达到一定的临界点。这是Gath3r下一步需要开拓更多合作伙伴的原因。


结语


Gath3r本质上是网络流量变现的新模式,当前的网络流量的变现一般是通过广告、电商、游戏为主,而Gath3r提出取代广告的模式,通过浏览访客贡献算力实现挖矿变现。它把区块链融合到传统互联网商业化变现流程中,这是一个很有意思的结合,也再次证明了激励的伟大,人们为了获得更多的收益,在创造力和想法上是无穷的。

Gath3r同时也是试图通过一些机制,实现对原有的浏览器挖矿模式的升级,以求实现突破。其中比较突出的是,需要得到用户同意并把挖矿透明化的机制、合并挖矿的机制、忠诚度计划等。

目前这个模式才刚刚开始,它是否能在给用户提供更好体验的情况下取代广告收益模式,给网站运营者带来新收入模式?这一探索正在路上,期待Gath3r的落地和前进! 查看全部
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区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。


 

互联网行业在二十多年的发展历程中,有几个关键的节点,其中一个就是找到了广告的收入模式。这也是互联网能够发展到今天的支柱之一。目前的科技巨头,如谷歌、Facebook等,其商业化模式都是互联网广告。

但互联网广告的商业化模式也带来用户体验的问题。互联网广告的侵入性很大,有过横幅、弹窗等多种形式,用户体验很糟糕,也会造成更高的跳出率,以及长期的用户流失。虽然有些大公司的广告开始逐渐变软,变得更自然,让用户感受更好,但依然还有不少广告给用户造成很大困扰。随之带来通过广告模式变现的下降,而其他的模式,例如推荐商品的佣金等不一定有足够高的转化率。

区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。


什么是浏览器挖矿模式?


简单来说,浏览器挖矿模式,从用户的角度,用户在浏览网站或APP时,如果愿意贡献自己的一小部分CPU或GPU算力,那么用户可以不用看到任何广告,只有自己关心的内容。从网站运营者的角度,就是把所有浏览用户的算力贡献进行挖矿,挖矿能够得到加密货币,从而获得收益。

这个概念对于访客和网站运营者来说,都有一定的吸引力,当然它也处于早期,让人们意识到它的好处需要时间,只有达成足够的规模,才能让这个模式成熟。

当前浏览器挖矿模式的项目有CoinHive和JSE Coin等。不过当前的一些浏览器挖矿模式也遇到了一些问题。比如有的浏览器挖矿项目,不经过用户的同意直接利用用户的算力进行浏览器挖矿,甚至导致系统变慢,这些浏览器挖矿项目也因此被反恶意软件程序列入恶意软件类别。这些安全软件会通过扫描程序,检测并阻止这些未经用户授权的加密货币挖矿脚本程序。谷歌甚至还考虑过增加chrome插件,用来阻止加密货币的浏览器挖矿网站。

这说明了浏览器挖矿模式需要改进,否则会被市场抛弃。


Gath3r的浏览器挖矿模式:它有什么不同?


Gath3r也推出了浏览器挖矿模式,那么,具体来说,Gath3r的浏览器挖矿模式有什么不同?


1.Gath3r的浏览器挖矿模式目标是主流人群的采用

要实现主流人群的采用,必须考虑用户和网站运营者的切身利益。首先,从用户的角度,Gath3r的浏览器挖矿模式并非强制实施,而是需要征得用户的同意才行。

其次,要对用户有足够的吸引力。举个例子,如果你喜欢看电影,可能需要给视频网站支付包月服务费,比如目前一些视频网站的服务费为19元/月。如果这个时候,视频网站和手机APP弹出提示告知你:只要你在观看电影时,视频网站可以在一定程度内(不影响观影体验)使用你的CPU进行挖矿,如果你同意,就可以不用每个月再交19元的费用,作为用户你会接受吗?或者你是视频网站的免费用户,每次打开视频,得先浏览完几十秒的广告才能进入你想看的内容。如果视频网站告诉你,如果你在浏览视频时,只要同意贡献一小部分算力,即可免去看视频广告的等待时间,你是否愿意?

可能不同的用户答案不同,但对于很多用户来说,这是一个选择,以后可以不用看广告,体验更流畅。

除了可免去广告的烦扰,Gath3r还推出帮助网站运营者获取用户忠诚度的计划,让网站用户有机会获得加密货币收益。这也是一个吸引力。

当然,这里用户也会有两个担心。如果同意网站使用用户的算力,它到底会如何使用?会不会存在安全问题?过度使用会影响自己浏览体验?

那么,还需要解决第三个问题,就是如何定义CPU的使用程度,这就涉及到使用程度的可定义,如何设置合理的水平范围。这需要利用区块链构建足够的透明度,让挖矿本身是透明公开的,只有这样才能打消用户的疑虑,取得用户信任。

Gath3r从用户的角度,首先确定,浏览器挖矿对访客来说,必须首先征求访客的同意才能进行,其次,要给予用户更好的体验,包括免去广告烦扰和可能的代币收益。最后就是要实现透明,取得用户的信任。


2.Gath3r为网站运营者提供了新收入模式

当前的广告模式面临很大问题,其中最重要的问题就是用户体验。谁也不愿意在看视频时,必须浏览几十秒的广告,谁也不愿意在访问网站时,到处横幅或弹窗广告。但对于网站运营者来说,这又是没有办法的事情,因为内容是免费的,它需要通过广告的模式来实现流量的变现。

不仅如此,由于用户体验的下降,很多用户开始使用广告拦截器,这对于把网络流量视为生命网站运营者来说,这是极大的打击。有个PageFair的数据统计,仅仅在2016年,使用广告拦截器的设备高达6.15亿台,按当时互联网总用户34亿左右来计算,那么,使用广告拦截器的用户规模大概20%左右,这个规模已经很大,且还在不断增长。

安装广告拦截器门槛很低,免费且安装容易,对用户来说,有很大的动机来安装,使用它可以减少很多烦扰。这些对于以广告为主要收入模式的网站运营者来说都不是好消息。

那么,除了广告、电商和游戏增值服务之外,还有没有其他的收入模式来扭转这种态势?

加密货币和区块链的诞生,给予网络广告行业新的启示:浏览器挖矿。如果访客愿意提供算力来取代广告,如果网站运营者能够得到访客对自己算力有节制地被使用的信任,那么,基于浏览器的加密货币挖矿有可能成为网站运营者的重要收入模式。

这里也提出了另外一个值得思考的问题:既然加密货币是互联网的原生货币。它在互联网的商业化模式进程中会起到什么样的作用?它是否会对原来的营收模式产生深刻冲击?它会如何重塑并改造目前的网络商业模式?这个需要更多的篇幅来深入探索。本文先从加密货币和区块链对网络流量变现的角度进行探讨。

如果从长远用户体验的角度,浏览器挖矿确实提供了一种更直接的商业化模式:通过代币来实现流量的变现。同时,它还可以通过给用户代币激励,实现更长的用户留存时间,从而实现更大的收益。

网站运营者从运营成本的角度,也比广告行业的运作要简单。网站主只需把脚本集成到网站中,即可实现利用愿意参与挖矿的访问用户的算力进行浏览器挖矿。如果网站的访客数量和留存时间达到一定的规模,根据挖矿所得代币的收益,也许有机会超过广告模式、订阅模式、捐赠模式或者是付费墙的模式。

当然,目前还在早期阶段,这样的实践迄今为止还没有大规模实现,但它可以作为一种探索的方式,一旦达到足够的盈利规模,那么,它就有机会成为网站营收的新模式。


3.Gath3r引入浏览器挖矿新模式:合并挖矿

这是Gath3r跟其他浏览器挖矿模式有明显不同的一点。什么是合并挖矿?它的意思说,当利用网站访客的算力进行加密货币挖矿时,可以用类似的算法挖两种代币,矿工会有额外的收入。这样的机制设计可以提高网站运营者的积极性。

合并挖矿是个多赢的事情。不仅对矿工有吸引力,对于整个生态构建也有激励作用。尤其是一些新代币项目的发行,在早期启动时,没有矿工支持或者只有低哈希率的支持,这会让新代币遇到安全的问题,比如遭受51%攻击等。

如果这些新代币项目跟Gath3r区块链进行合并挖矿,那么他们可以利用Gath3r的哈希率为自己服务,利用Gath3r的哈希率,保证链的安全,尤其是早期启动时的安全。当然,这对于矿工来说,也是好事,同样的算力成本,可以挖出更多的代币,有更高的收益。

为了方便其他的代币项目能够更好利用Gath3r进行合并挖矿,一是这些辅助链通过跟主链绑定,辅助链也获得额外的算力,获得免遭51%攻击能力。二是Gath3r内置的智能合约允许跟其他代币互动,不会给主链增加任何工作。在相同的算力和电力消费情况下同时进行两个代币的挖矿,可以节省资源,可以同时给两个网络提供算力资源。

三是Gath3r会作为“交钥匙解决方案”,它允许开发者分叉或复制一条现有区块链,开发和部署自己的代币。Gath3r的智能合约允许通过Gath3r和私有主节点进行区块链的统一。智能合约可直接从GUI上部署并引发基于预定义条件的跨网络交易和任务。

此外,为了支持更多项目加入Gath3r合并挖矿生态,Gath3r设立了Gath3r基金会,其目的之一就是支持基于Gath3r的区块链项目发展。


4.Gath3r模式融合了加密货币挖矿、区块链以及数字广告的特点

首先,Gath3r要解决传统广告用户体验下降导致的收入下降的问题,它要解决用户免遭广告侵袭的烦扰,由此,它提出一个基于加密货币的收益模式,而用户要想摆脱广告的烦扰,只需同意贡献合理范围的算力即可。

为了提高挖矿的收益,Gath3r还提出了合并挖矿的机制,这样在同样算力和电力的情况下,可以获得额外的代币收益。从其他加密货币项目来说,他们也可以通过Gath3r父链的哈希率来实现安全。

不仅如此,Gath3r还为网站运营者推出忠诚度计划解决方案。网站访客可以通过权益质押Gath3r的代币GTH来赚取额外的利息收益。同时,网站运营者通过挖矿所产生的代币收益,也可以按照一定的比例奖励给贡献算力的访客,由此激励更多用户来访问网站,并且停留更长时间。

为了实现忠诚度计划,Gath3r推出基于网页和手机的staking钱包,网站和手机的用户所赚取的任何代币都会自动发到该staking钱包,如果用户的GTH不取走,作为质押代币存放在钱包,用户还可以赚取利息。此外,对于矿工来说,质押的加密代币越多,验证交易的机会就越大,收益也越高。

Gath3r区块链会采用网络轻节点,它并不保存完整的区块链数据,完整的区块链数据存放在主节点上。它的目的是为了降低进入门槛,以促进大规模采用。在Gath3r区块链中,会通过辅助链合并挖矿。父链不需要额外工作参与合并挖矿,唯一附加到其区块链的是添加到其交易树中的辅助链哈希值。

Gath3r还有智能合约功能,通过Gath3r和私有主节点网络实现区块链的统一。所有分叉或复制Gath3r的辅助链会继承Gath3r内置的智能合约功能。Gath3r会整合一站式的服务,可以满足其他项目代币发行的需求。他们可以进行区块链的发布、开发、挖矿,它们的代币也可以跟GTH合并挖矿。


Gath3r的启动


Gath3r为网站运营者提供商业化的解决方案。它的整个生态系统是建立在为网站和APP运营者服务的基础之上。这也是它生态启动的切入点。为了构建生态,Gath3r跟Aion旗下的Metalyfe合作。Metalyfe是去中心化的浏览器,专注于安全、隐私和数据所有权。

由于人们一天中有很大部分的时间都是在网络上度过,在电脑和手机前花费了大量时间。这个时间也是可以有收益的。Gath3r和Metalyfe浏览器合作,只要是Metalyfe的浏览器用户,如果用户同意,在浏览时只要提供一小部分算力参与挖矿,他们就可以获得额外的收益。

除了浏览器这样的工具或网站合作之外,Gath3r还跟Luxcore合作进行合并挖矿。Luxcore是专注于设计和构建企业级安全和隐私产品的区块链解决方案提供商。通过合并挖矿,给矿工带来更多代币收益,给合并挖矿者带来更多安全。
 
这样Metalyfe的用户和Luxcore也成为了Gath3r生态的重要部分。Gath3r生态启动很重要的部分是,随着合作伙伴越来越多,从合作伙伴那里带来的用户越来越多,其算力就会越来越大,其算力越来越大,其网络就会更安全,同时对于其他项目进行合并挖矿的吸引力也更大。

当然,这一切都需要达到一定的临界点。这是Gath3r下一步需要开拓更多合作伙伴的原因。


结语


Gath3r本质上是网络流量变现的新模式,当前的网络流量的变现一般是通过广告、电商、游戏为主,而Gath3r提出取代广告的模式,通过浏览访客贡献算力实现挖矿变现。它把区块链融合到传统互联网商业化变现流程中,这是一个很有意思的结合,也再次证明了激励的伟大,人们为了获得更多的收益,在创造力和想法上是无穷的。

Gath3r同时也是试图通过一些机制,实现对原有的浏览器挖矿模式的升级,以求实现突破。其中比较突出的是,需要得到用户同意并把挖矿透明化的机制、合并挖矿的机制、忠诚度计划等。

目前这个模式才刚刚开始,它是否能在给用户提供更好体验的情况下取代广告收益模式,给网站运营者带来新收入模式?这一探索正在路上,期待Gath3r的落地和前进!

只赚属于你的钱——虚拟货币投资的一些思考

攻略leeks 发表了文章 • 2019-05-22 14:24 • 来自相关话题

Easter problems - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品

引言:作为一个区块链行业的从业者而非投资人,我一向避免过多地谈论比特币价格,牛市熊市,上车不上车这类的话题。不过曾经在纽约和香港金融市场最前线战斗过的经历,以及上一轮周期开始参与过的虚拟货币个人投资经验,还是积累了一些值得分享的思考。这些观点并不限于某一类资产,且仅适用于非专业的个人投资。

投资本身是一个关于人性的游戏。它最大的价值,就是不论输赢,都能让你更好地认识自己。所以在这个时代,我觉得每个人都该成为业余投资人,在时间的长河中去感受人性和自己,并增加对金融,货币,利率,周期等常识概念的理解。



价值投资理论中有个概念叫“安全边际”,用来确定资产标的的风险价格边界,选择适合的价格区间。人生也有。普通人投资的安全边际,是一个关于你自己的时间,资金量,风险偏好,家庭社会关系等条件的函数。比如,针对个股,虚拟货币这种高风险资产,一个保守的人可能最多拿出总资金的 20% 进行投资,这就是他的边界。再比如,很多人都觉得,从股票涨涨跌跌里赚到的钱不值得赚,因为浪费了很多时间。花多少时间去关注市场和账户,也是一种边界。家庭社会关系呢?就是如果你老婆不同意你去炒股炒房,而你这么做了,那么不论结果如何,都会付出很大的代价。而如果你从亲朋友好友或 P2P 里面借钱去加杠杆,也通常是超过了安全边际的一种冒险行为。

虚拟货币相比起这个世界上 99% 的二级市场投资标的,都是一种波动更大,不确定性更高的风险资产。它可能在 3 个月内翻倍,也可能在一个月内归零。所以,在资产配置上,除非因为某种特殊原因,比如像信仰宗教一样地信仰比特币,或者本身从事这个行业,觉得自己非常懂,否则不要配置过多的自有资产在虚拟货币中。赚钱也好,游戏也好,条件是活着。保护好自己,才能在下一轮周期从容不迫地走入赌场。

你在虚拟货币投资中的安全边际,最好是可以容忍这部分钱完全归 0 的部分。这在长期绝对是一件好事,因为能接受归 0,就能忘记它,可以帮助你穿越漫长的熊市。确定了这个边界,下面就是投资策略的选择。

投资和赚钱的方式成千上万种,但人的本质是复读机,随波逐流是正常,能找到适合自己的资产和策略需要时间,信心和独立思考。

什么是只赚属于你的钱?就是找到你喜欢的资产,并用与你价值观,性格相符的策略进行投资。这个范畴之外的,冷眼旁观,心如止水。然后,把所有属于投资的时间都用来增加对这些有限,长期资产的研究,并坚定地执行已经决定的策略。





Bathtub - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


好的资产


投资虚拟货币的人有两种,一种是只投比特币的,叫 bitcoin maximalist,把所有的钱用来投比特币,其他所有都认为是山寨币,是垃圾。另一种是会投资其他虚拟货币,这里面又有关注技术的,和纯粹投机的 ,虽然两者界限模糊。

我认为最好的投资者一定是观点开放的。他喜欢或信任比特币,同时对区块链技术发展和其他靠谱的新兴代币保持好奇心,并偶尔谨慎投资。当然,这种选择是随着时间变化的。在市场上升阶段,你会去关注更多的虚拟货币,而在大熊市,你能继续跟踪一些行业信息和比特币走势已经很不错了。

只赚属于你的钱,意味着只投资你看得懂,并真心喜欢的币种。说起来容易做起来难。2017 年爆发的 ICO,所有“价值投资者”看着那些一个月 10 倍,几个月百倍的山寨币,没有人不动心。每个入场者都觉得自己不是最后一个,还能把镰刀挥向下一波新韭菜,全身而退。但经历一整个周期,这种在山寨币上赚到了钱,还全身而退的投资者,我身边寥寥无几。

这里还有很多投资教科书里不会告诉你的隐性成本,比如时间。在投资比特币或虚拟货币的过程中,不要忘了它也是一种可能和互联网一样伟大的新兴科技和理念。放钱进比特币,不一定是为了赌博,也有很多人是为了支持自己的信仰,尤其是早期比特币支持者,那些用比特币买 pizza 的人。在研究一支股票基本面的同时,你也研究了涉及到政治,经济,科技的很多新知识,这是虚拟货币特别有趣的一点。在机构投资中,会叫这一类资产“ alternative asset ”,比如新能源,最近火起来的大麻主题,都属于这种小众资产。

历史证明,小众资产的投资其实很难在长期跑赢大盘,因为它有太多的风险和不确定性。但是研究小众资产有一个巨大的好处,就是大部分人不懂。如果你比普通投资者早几年理解了虚拟货币,那这种优势会在未来的 10-20 年不断放大。是的,知识的积累和变现也可以是一种指数效应。

山寨币,旁氏骗局,短线投机可能会让你赚到钱,但是它浪费了你大量的时间,而且伴随着一种类似自我厌恶的感觉,因为你做了一些违背自己价值观的事情。你可能会开始怀疑人生,影响现实生活,不开玩笑。





Greek debt crisis - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


今年,许多以前嘲笑孙宇晨的人开始黑转路,路转粉。其实我觉得并不是因为 Tron 的一些开发进展和资本动作,而是因为 Tron 是极少数在熊市中让一些人赚到钱的主流代币。至于这个是拉盘做到的,还是怎样做到的,其实并没有太多人关心。这就像皇帝的新衣。可是对我个人来说,绝不能说 Tron 是垃圾币,但肯定是我不愿意花时间去研究和关注的项目。同理,大量昙花一现的新币发行或拉盘事件即使在市场最差的时候也在发生,但我觉得他们的多少根阳线都不如我的时间值钱。

除了比特币,有没有其他可能有价值或看的懂的代币呢?有,比如 BNB。BNB 是我买的第一个非比特币的虚拟货币。BNB 是交易所代币的鼻祖,而交易所代币是所有虚拟货币里最像”股票“的资产,因为它的基本面与公司的收入和利润挂钩,而排名靠前的中心化交易所无疑是暴利行业,也就是传统意义上的“好公司”。

在去年市场渐渐冷下来的过程中,BNB 也一路下跌,这时候给了投资人一个很好的考验:它是一个看得懂的好资产,但你是否敢相信自己的判断去加仓。我当时只保留了一个交易所主题基金里的头寸,并没有重新大量买入这个自己已经非常懂也非常认可的资产,错过了最好的时间。

另一个例子是以太坊。今年是 POS 的大年,许多众望所归的 POS 公链都在今年上线或有新的进展,比如 cosmos,tezos,polkadot,还有一些 POS + POW 混合共识类比如 Decred,都引起了更多对 POS 技术的关注。

当时我们内部本来是想做一个关于 POS 的小基金去进行配置,比如 tezos,cosmos 都已经是可以二级市场交易的备选股。并且由于我个人对 POS 的许多技术怀疑,只希望配置对冲性的风险头寸。但是当仔细研究了 POS 的技术分支,如 ouroboros protocol,BFT,tendermint protocol 等。(虽然不是为了投资)我个人的结论是,这些新 POS 共识公链背后的技术中,最靠谱的还是以太坊即将转向的 casper。(这涉及个人偏好,不必辩论,以后会专门写研究报告)那既然要赌 POS 的未来,为什么不放进 ETH 这种理论基础更有吸引力,社区能力更强,且市值和流动性更好的资产里呢?所以我后来把关于 POS 的配置 all in 以太坊,在这波牛市到来之前。

那么其他的不在 portfolio 中的代币,就成了”不属于我能赚的钱”。没有人可以在所有时候赚所有钱。有所取舍是幸福生活的关键。:)





The big hunt - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


等待时机


作为一个普通人而不是专业投资人,我认为天天看盘,看市场没有意义,反而有害。所以,这里说的时机不是什么 K 线图,我也从来不相信什么压力位,阻力位,支撑位。这里说的时机 ,是大的周期性机会。

说白了,对于小众资产,你不想说价值投资者,也只能做价值投资者,因为你根本没有能力做其他。在这个没有监管的混乱市场,项目方,庄家,矿机厂商,甚至矿工都比你知道多太多的信息。和他们做对手方,是惨烈而无聊的。

作为价值投资者,就要有耐心,等待大的机会。市场像一个躁郁症患者,人性驱使下在“过度昂贵”和“过度便宜”间来回徘徊,留给投资人很多次的机会。如果你长期看好比特币或虚拟货币,那你要等待的机会就是所有人过度悲观,市场过度冷淡的时候。如果你看空比特币,或经历过周期,坚信泡沫会破裂,那你要等待的就是市场狂欢到顶点,每个人都忘乎所以,傻子都在上车的时候,比如 2018 年初。

但问题是,谁都不知道“谷底”或“顶点”究竟在哪里。所以“抄底”这个概念是愚蠢的。没有人知道底部在哪里,就算来了,你也未必有胆量 all in。对于看涨的人,最好的时机,就是市场在恐慌中逐步下跌的时候。这时候不仅有价格上的优惠,也不断有流动性上的优势,因为对手方在不断抛售。反之亦然。

我们的目的不是预测市场,踩准每一个波段,而是当机会来了,有能力去抓住它。等待的耐心会在未来的某一天得到回报。但当错过时机的时候,请务必记住,往前看,下一个机会还会到来。





How to grow your own business - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


最近比特币一波大涨让上到大佬下到韭菜的很多币圈老人都坐立不安了,有仓位的犹豫要不要卖或加仓,没仓位的在悔恨踏空的同时又体现出人类的短时记忆,开始相信更大的 upside,从而找到下一个 all in 的理由。有很多人猜测,这即将成为一个不可阻挡的牛市。那这是一个好的时机吗?

对于想要“抄底”比特币的人,这显然是一个始料不及的上涨,他们更希望比特币跌回原来的区间,自己再出手。
对于场外的新韭菜,或记忆短暂的老韭菜,他们在考虑要不要上车,但更多是出于 Fomo 的心态,害怕错过一波行情。
对于手中持币的老韭菜,他们在考虑这是否是一个解套的机会,其中很多人的成本价格甚至高于 8000 点。

总之,市场是一个 martingale 的随机曲线,接下来往上走,往下走,谁都不知道。如果情绪既不恐慌,也不疯狂,价格却一直在剧烈波动,我们该如何判断时机呢?

我认为,不要去猜测时机,而是回到“属于你的”,你坚信的东西上。尽管前面说到等待时机很重要,但能判断准确也需要运气。如果不想受时机判断的影响,我们能做的还有很多:

比如,如果对比特币的信心是长期的,但无法预测,也不想纠结于短期波动,最好的方式就是定投。这也是我认为现在针对比特币最好的投资策略。定投可以分散一年的价格风险,而且更能避免心理波动带来的不坚定,只要严格遵守规则。如果认为定投的策略过于简单,也可以在市场上涨太多的时候,比如现在,减少当天或当周的数额,等回落的时候再补回来。

但无论如何,对时机的思考还是必要的。因为人手里的现金是有限的。就算是定投,也要选择合适的起点和终点。等待时机后能抓住机会的最重要条件,就是手里有现金。

这不仅适用于比特币,也适用于所有资产。目前美股已经经历了历史上最长的牛市,从 2008 年金融危机一直到现在。然而这是全球 QE 的结果。永远的上涨是不存在的。而当新一轮经济危机,或至少是资产价格自我修正的时候,市场会向另一个极端走去,遍地都会有便宜的好资产,只要你手里有足够的子弹。

最近贸易战引起的美股大跌,就有好几支一直在观察列表里的科技股和中概股都跌回了我的心理价位,于是可以开始慢慢买入,再跌再买,跌的越多买的越多。





Do you solve problems by logic or instinct - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


选择策略


市场越原始的时候,策略越简单越好。比如从 2008 年到现在,很少有策略能跑赢屯币这么简单的方法。屯出不卖,就是最好的策略。但是当市场越来越成熟,或者在一个非常漫长的 range bounding 区间,就会有更复杂的策略出现。

获得更多虚拟货币的方法无非是这么几种:

pow 挖矿
pos 节点利息
量化策略
期货杠杆交易
定投
私募,ICO
基金,etf



对于矿机挖矿,我认为是一个普通人在现在已经很难参与的游戏,更适合大资金量,或者有电价,场地优势的人参与。显卡挖矿会比 ASICS 矿机更容易一些,但在市场惨淡的时候,矿工也非常苦逼。在历史上的牛市区间,屯币策略一直在数据上跑赢挖矿。矿机是一个贬值资产,且矿工需要不断卖币支撑电价或回本。算力的变化令回本周期和挖矿收益都存在着巨大的不确定性。靠玩家身份挖矿,或早期购买市场还没有特别相信的矿机而改变命运的时代,已经过去了。

POS 生态是非常新鲜也不成熟的。美国目前的节点代理人,节点基金数量非常多,因为他们不具有 POW 的优势,所以更早地 all in POS。对于普通投资者,节点的储蓄收益其实只是一种锁仓的激励,在高风险高波动的虚拟货币领域并不能成为赚钱的来源。如果真的看好 POS,那么把买到的币存在充当节点代理的中心化钱包里默默拿收益就可以了。运行节点,自己做代理人是十分不划算的,因为利润很薄,抵押物流动性风险和其他风险又比较高,不是长线生态玩家真的没有必要。

量化呢,是个悖论。真正赚钱的量化策略,是不会接受散户投资的,甚至不会让你知道。虚拟货币的流动性不像传统金融那么大,一个再好的策略,资金量稍微大一点,就失效了,比如早年的跨国跨交易所搬砖。而 PR 做的好的基金,很多都是拿曾经大牛市傻子都能赚钱时候的业绩宣传,其实在现在的环境里早就跑不出那么好的成绩。

期货是一切悲剧的起源。除了本身的高风险赌博性质之外,还因为区块链的交易所不受监管,经常有一些操纵市场又无法被证实和惩罚的猫腻行为。由于平仓规则,期货是一个可能你看对了方向,也在其中亏的血本无归的工具。这次大涨,据说就有几十个亿的空头仓位爆仓。建议非专业交易员珍爱生命,远离期货。这里多说一句,和期货相比,期权其实更适合散户投资者。只可惜目前虚拟货币领域的期权交易所还少而不专业,价差也非常大,实操很困难。

私募和基金这种需要中心化信任的工具,在虚拟货币的世界会产生很多问题,而且他们大多数并不合规,有比较大的监管风险。投基金还不如去听大佬们的喊单,毕竟基金经理也好量化策略也好都没有什么技术含量。私募呢,交易所平台币这种比较稳定的项目可以参与,但 ICO 或 IEO 上面的垃圾币就不用挤破头申购了,就像之前说的,那些钱不是属于你的。

在这里我想安利给普通投资人一个最近发现的好策略工具,杠杆 ETF token。(至于哪个平台为了避免做广告的嫌疑就不说了,感兴趣可以发邮件询问。)目前我看到最合理的合约是 3 倍做多/做空合约,标的是 BTC,ETH,EOS 等流动性最好的资产。ETF 是 token 化的,用户的申购和赎回就是直接买卖 token,一分钟完成,超越了传统金融的体验。而专业团队负责用期货对冲风险,以此收取大概年化 10% 的管理费(还是比传统金融要贵很多)。这个工具好处是,普通投资者不用再去承担期货开户,期货调仓的工作,和没来得及平仓之类的风险。对于想要加杠杆的需求,足够了。

这段时间比特币引领整个大盘,跑赢了几户所有其他代币。所以我执行了一个配对交易策略 — 以同样的资金 3 倍做多以太坊的同时,3 倍做空比特币。因为我觉得以太坊被低估了。如果有新韭菜进来追求收益率,一定会因为以太坊更大的涨幅空间而重仓以太坊。这个策略的风险比赌单边市场更小,所以可以大资金量去尝试,非常好玩。

最后,我建议永远不要做空比特币。(除非是上述类型的配对交易或对冲策略)如果你是一个虚拟货币支持者,只是暂时做波段,也不要做空。因为从长期来看,它是一个成长性的资产,并且生生不息。与希望为敌是非常痛苦的。与自己的信念相违背也是。





The hunter - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


对抗人性


虚拟货币其实只是历史的重演,跟最早的黄金,股票,郁金香,没有什么本质的区别。投资虚拟货币最大的意义是去了解人性,了解自己,这也会是过程中最大的收获。

要从市场中赚到钱,需要的是低买高卖,然而人性却会驱使你低卖高买。一旦开始了投资,无时无刻内心不是纠结的:

涨了,后悔买少了。卖了舍不得。不卖不是真正的收益。
跌了,不确定是否要止损,或者一直装死。加仓更需要勇气。



认识人性就是认识风险。无论虚拟货币是死水一潭还是波澜壮阔,对你来说最重要的是控制风险。因为正如开头所说,这无论如何都是一个风险太高,波动太大,市场太不成熟的小众资产。如果你觉得内心难以这样的波动,也可以先不看,把战场转移到其他成熟的资产上。毕竟A股大涨的时候,也没人聊虚拟货币。

但是,如果你转变视角,把投资的目的从赚钱变成认识自己,那这一切就顿时有趣了太多。在这个行业里,有太多的谎言,愚蠢,皇帝的新衣。有时候你自己的判断又简单又正确,但难以在这样的环境中坚持主见。当一个又一个“新项目”,顶个最好的团队,最牛的技术的光环来到你面前,并且连拉一个星期阳线的时候,你甚至会怀疑自己是否错过了什么,或过于清高了。

可是,每个人都只能赚属于自己的钱。如果你是一个精明的骗子,那就可以心安理得地去赚某些暂时的钱,甚至设计游戏割韭菜。但如果你不是,那赚这份钱是痛苦的,并且更有可能是被割的那个。

了解自己,就能选择在适当的时机执行适当的策略。比如,矿机挖矿虽然从收益上,简便和灵活程度上都不如二级市场,但投入了矿机成本后就只能继续,可以抵挡很多人不坚定的人性弱点。所以,策略没有绝对的好坏,适合自己的才是能长期坚持的。

Again,什么是只赚属于自己的钱呢?就是快乐地去做这件事,学习自己感兴趣的东西,并利用自己的知识和兴趣优势去做事,去投资。

人的记忆是短暂的。这几天朋友圈里的大佬们,很多又出来讲比特币的价值了。比特币改变了很多人的人生,但它既不是完美的,也像所有“好的资产”一样,有过于昂贵的时候。不然的话,今天大家买的不是比特币,而是黄金。

所以从逻辑上,我虽然也信仰比特币,但我不相信它已经成了避险资产,能够和今天世界上大部分的风险资产一直这么背道而驰。我也不相信 bitcoin maximalist,因为这个世界上没有任何一个伟大的投资者是通过 all in 同一支股票而长盛不衰的。我们被很多故事打了鸡血,只是因为时间还拉的不够长。而属于我们自己的“一生只有那么几次“的那个机会,也不一定会是比特币。

反而,投资经验越多,就越能意识到,除非幸运女神非要选你,不然投资无法改变命运,甚至大部分情况下无法跑赢指数,如果我们把时间拉的足够长。

但是,投资依然是有意义的。因为我们活在一个法币随时有可能不值钱的时代。装死就像过度投机一样,也是一种愚昧和执着。

区块链和虚拟货币不是普通人最后一次可能“阶级跃升”的机会,但它是一个人类技术和社会发展的未来。大部分坚持留在这个行业中,或坚持买比特币的人,都是被它的理念所吸引。如果你花点时间关注下虚拟货币的一些技术,经济,政治层面的思想,你会发现它非常非常非常有趣。

毕竟,最稀缺的资源是我们自己的时间。花时间去了解有趣的,可能改变未来的新兴事物,顺便投资,也顺便了解自己,是一件美好的事情。





A surreal morning - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品



作者: Jade
来源:禅与宇宙维修艺术(cosmosrepair) 查看全部
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Easter problems - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


引言:作为一个区块链行业的从业者而非投资人,我一向避免过多地谈论比特币价格,牛市熊市,上车不上车这类的话题。不过曾经在纽约和香港金融市场最前线战斗过的经历,以及上一轮周期开始参与过的虚拟货币个人投资经验,还是积累了一些值得分享的思考。这些观点并不限于某一类资产,且仅适用于非专业的个人投资。

投资本身是一个关于人性的游戏。它最大的价值,就是不论输赢,都能让你更好地认识自己。所以在这个时代,我觉得每个人都该成为业余投资人,在时间的长河中去感受人性和自己,并增加对金融,货币,利率,周期等常识概念的理解。




价值投资理论中有个概念叫“安全边际”,用来确定资产标的的风险价格边界,选择适合的价格区间。人生也有。普通人投资的安全边际,是一个关于你自己的时间,资金量,风险偏好,家庭社会关系等条件的函数。比如,针对个股,虚拟货币这种高风险资产,一个保守的人可能最多拿出总资金的 20% 进行投资,这就是他的边界。再比如,很多人都觉得,从股票涨涨跌跌里赚到的钱不值得赚,因为浪费了很多时间。花多少时间去关注市场和账户,也是一种边界。家庭社会关系呢?就是如果你老婆不同意你去炒股炒房,而你这么做了,那么不论结果如何,都会付出很大的代价。而如果你从亲朋友好友或 P2P 里面借钱去加杠杆,也通常是超过了安全边际的一种冒险行为。

虚拟货币相比起这个世界上 99% 的二级市场投资标的,都是一种波动更大,不确定性更高的风险资产。它可能在 3 个月内翻倍,也可能在一个月内归零。所以,在资产配置上,除非因为某种特殊原因,比如像信仰宗教一样地信仰比特币,或者本身从事这个行业,觉得自己非常懂,否则不要配置过多的自有资产在虚拟货币中。赚钱也好,游戏也好,条件是活着。保护好自己,才能在下一轮周期从容不迫地走入赌场。

你在虚拟货币投资中的安全边际,最好是可以容忍这部分钱完全归 0 的部分。这在长期绝对是一件好事,因为能接受归 0,就能忘记它,可以帮助你穿越漫长的熊市。确定了这个边界,下面就是投资策略的选择。

投资和赚钱的方式成千上万种,但人的本质是复读机,随波逐流是正常,能找到适合自己的资产和策略需要时间,信心和独立思考。

什么是只赚属于你的钱?就是找到你喜欢的资产,并用与你价值观,性格相符的策略进行投资。这个范畴之外的,冷眼旁观,心如止水。然后,把所有属于投资的时间都用来增加对这些有限,长期资产的研究,并坚定地执行已经决定的策略。

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Bathtub - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


好的资产


投资虚拟货币的人有两种,一种是只投比特币的,叫 bitcoin maximalist,把所有的钱用来投比特币,其他所有都认为是山寨币,是垃圾。另一种是会投资其他虚拟货币,这里面又有关注技术的,和纯粹投机的 ,虽然两者界限模糊。

我认为最好的投资者一定是观点开放的。他喜欢或信任比特币,同时对区块链技术发展和其他靠谱的新兴代币保持好奇心,并偶尔谨慎投资。当然,这种选择是随着时间变化的。在市场上升阶段,你会去关注更多的虚拟货币,而在大熊市,你能继续跟踪一些行业信息和比特币走势已经很不错了。

只赚属于你的钱,意味着只投资你看得懂,并真心喜欢的币种。说起来容易做起来难。2017 年爆发的 ICO,所有“价值投资者”看着那些一个月 10 倍,几个月百倍的山寨币,没有人不动心。每个入场者都觉得自己不是最后一个,还能把镰刀挥向下一波新韭菜,全身而退。但经历一整个周期,这种在山寨币上赚到了钱,还全身而退的投资者,我身边寥寥无几。

这里还有很多投资教科书里不会告诉你的隐性成本,比如时间。在投资比特币或虚拟货币的过程中,不要忘了它也是一种可能和互联网一样伟大的新兴科技和理念。放钱进比特币,不一定是为了赌博,也有很多人是为了支持自己的信仰,尤其是早期比特币支持者,那些用比特币买 pizza 的人。在研究一支股票基本面的同时,你也研究了涉及到政治,经济,科技的很多新知识,这是虚拟货币特别有趣的一点。在机构投资中,会叫这一类资产“ alternative asset ”,比如新能源,最近火起来的大麻主题,都属于这种小众资产。

历史证明,小众资产的投资其实很难在长期跑赢大盘,因为它有太多的风险和不确定性。但是研究小众资产有一个巨大的好处,就是大部分人不懂。如果你比普通投资者早几年理解了虚拟货币,那这种优势会在未来的 10-20 年不断放大。是的,知识的积累和变现也可以是一种指数效应。

山寨币,旁氏骗局,短线投机可能会让你赚到钱,但是它浪费了你大量的时间,而且伴随着一种类似自我厌恶的感觉,因为你做了一些违背自己价值观的事情。你可能会开始怀疑人生,影响现实生活,不开玩笑。

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Greek debt crisis - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


今年,许多以前嘲笑孙宇晨的人开始黑转路,路转粉。其实我觉得并不是因为 Tron 的一些开发进展和资本动作,而是因为 Tron 是极少数在熊市中让一些人赚到钱的主流代币。至于这个是拉盘做到的,还是怎样做到的,其实并没有太多人关心。这就像皇帝的新衣。可是对我个人来说,绝不能说 Tron 是垃圾币,但肯定是我不愿意花时间去研究和关注的项目。同理,大量昙花一现的新币发行或拉盘事件即使在市场最差的时候也在发生,但我觉得他们的多少根阳线都不如我的时间值钱。

除了比特币,有没有其他可能有价值或看的懂的代币呢?有,比如 BNB。BNB 是我买的第一个非比特币的虚拟货币。BNB 是交易所代币的鼻祖,而交易所代币是所有虚拟货币里最像”股票“的资产,因为它的基本面与公司的收入和利润挂钩,而排名靠前的中心化交易所无疑是暴利行业,也就是传统意义上的“好公司”。

在去年市场渐渐冷下来的过程中,BNB 也一路下跌,这时候给了投资人一个很好的考验:它是一个看得懂的好资产,但你是否敢相信自己的判断去加仓。我当时只保留了一个交易所主题基金里的头寸,并没有重新大量买入这个自己已经非常懂也非常认可的资产,错过了最好的时间。

另一个例子是以太坊。今年是 POS 的大年,许多众望所归的 POS 公链都在今年上线或有新的进展,比如 cosmos,tezos,polkadot,还有一些 POS + POW 混合共识类比如 Decred,都引起了更多对 POS 技术的关注。

当时我们内部本来是想做一个关于 POS 的小基金去进行配置,比如 tezos,cosmos 都已经是可以二级市场交易的备选股。并且由于我个人对 POS 的许多技术怀疑,只希望配置对冲性的风险头寸。但是当仔细研究了 POS 的技术分支,如 ouroboros protocol,BFT,tendermint protocol 等。(虽然不是为了投资)我个人的结论是,这些新 POS 共识公链背后的技术中,最靠谱的还是以太坊即将转向的 casper。(这涉及个人偏好,不必辩论,以后会专门写研究报告)那既然要赌 POS 的未来,为什么不放进 ETH 这种理论基础更有吸引力,社区能力更强,且市值和流动性更好的资产里呢?所以我后来把关于 POS 的配置 all in 以太坊,在这波牛市到来之前。

那么其他的不在 portfolio 中的代币,就成了”不属于我能赚的钱”。没有人可以在所有时候赚所有钱。有所取舍是幸福生活的关键。:)

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The big hunt - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


等待时机


作为一个普通人而不是专业投资人,我认为天天看盘,看市场没有意义,反而有害。所以,这里说的时机不是什么 K 线图,我也从来不相信什么压力位,阻力位,支撑位。这里说的时机 ,是大的周期性机会。

说白了,对于小众资产,你不想说价值投资者,也只能做价值投资者,因为你根本没有能力做其他。在这个没有监管的混乱市场,项目方,庄家,矿机厂商,甚至矿工都比你知道多太多的信息。和他们做对手方,是惨烈而无聊的。

作为价值投资者,就要有耐心,等待大的机会。市场像一个躁郁症患者,人性驱使下在“过度昂贵”和“过度便宜”间来回徘徊,留给投资人很多次的机会。如果你长期看好比特币或虚拟货币,那你要等待的机会就是所有人过度悲观,市场过度冷淡的时候。如果你看空比特币,或经历过周期,坚信泡沫会破裂,那你要等待的就是市场狂欢到顶点,每个人都忘乎所以,傻子都在上车的时候,比如 2018 年初。

但问题是,谁都不知道“谷底”或“顶点”究竟在哪里。所以“抄底”这个概念是愚蠢的。没有人知道底部在哪里,就算来了,你也未必有胆量 all in。对于看涨的人,最好的时机,就是市场在恐慌中逐步下跌的时候。这时候不仅有价格上的优惠,也不断有流动性上的优势,因为对手方在不断抛售。反之亦然。

我们的目的不是预测市场,踩准每一个波段,而是当机会来了,有能力去抓住它。等待的耐心会在未来的某一天得到回报。但当错过时机的时候,请务必记住,往前看,下一个机会还会到来。

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How to grow your own business - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


最近比特币一波大涨让上到大佬下到韭菜的很多币圈老人都坐立不安了,有仓位的犹豫要不要卖或加仓,没仓位的在悔恨踏空的同时又体现出人类的短时记忆,开始相信更大的 upside,从而找到下一个 all in 的理由。有很多人猜测,这即将成为一个不可阻挡的牛市。那这是一个好的时机吗?

对于想要“抄底”比特币的人,这显然是一个始料不及的上涨,他们更希望比特币跌回原来的区间,自己再出手。
对于场外的新韭菜,或记忆短暂的老韭菜,他们在考虑要不要上车,但更多是出于 Fomo 的心态,害怕错过一波行情。
对于手中持币的老韭菜,他们在考虑这是否是一个解套的机会,其中很多人的成本价格甚至高于 8000 点。

总之,市场是一个 martingale 的随机曲线,接下来往上走,往下走,谁都不知道。如果情绪既不恐慌,也不疯狂,价格却一直在剧烈波动,我们该如何判断时机呢?

我认为,不要去猜测时机,而是回到“属于你的”,你坚信的东西上。尽管前面说到等待时机很重要,但能判断准确也需要运气。如果不想受时机判断的影响,我们能做的还有很多:

比如,如果对比特币的信心是长期的,但无法预测,也不想纠结于短期波动,最好的方式就是定投。这也是我认为现在针对比特币最好的投资策略。定投可以分散一年的价格风险,而且更能避免心理波动带来的不坚定,只要严格遵守规则。如果认为定投的策略过于简单,也可以在市场上涨太多的时候,比如现在,减少当天或当周的数额,等回落的时候再补回来。

但无论如何,对时机的思考还是必要的。因为人手里的现金是有限的。就算是定投,也要选择合适的起点和终点。等待时机后能抓住机会的最重要条件,就是手里有现金。

这不仅适用于比特币,也适用于所有资产。目前美股已经经历了历史上最长的牛市,从 2008 年金融危机一直到现在。然而这是全球 QE 的结果。永远的上涨是不存在的。而当新一轮经济危机,或至少是资产价格自我修正的时候,市场会向另一个极端走去,遍地都会有便宜的好资产,只要你手里有足够的子弹。

最近贸易战引起的美股大跌,就有好几支一直在观察列表里的科技股和中概股都跌回了我的心理价位,于是可以开始慢慢买入,再跌再买,跌的越多买的越多。

goat.jpg

Do you solve problems by logic or instinct - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


选择策略


市场越原始的时候,策略越简单越好。比如从 2008 年到现在,很少有策略能跑赢屯币这么简单的方法。屯出不卖,就是最好的策略。但是当市场越来越成熟,或者在一个非常漫长的 range bounding 区间,就会有更复杂的策略出现。

获得更多虚拟货币的方法无非是这么几种:


pow 挖矿
pos 节点利息
量化策略
期货杠杆交易
定投
私募,ICO
基金,etf




对于矿机挖矿,我认为是一个普通人在现在已经很难参与的游戏,更适合大资金量,或者有电价,场地优势的人参与。显卡挖矿会比 ASICS 矿机更容易一些,但在市场惨淡的时候,矿工也非常苦逼。在历史上的牛市区间,屯币策略一直在数据上跑赢挖矿。矿机是一个贬值资产,且矿工需要不断卖币支撑电价或回本。算力的变化令回本周期和挖矿收益都存在着巨大的不确定性。靠玩家身份挖矿,或早期购买市场还没有特别相信的矿机而改变命运的时代,已经过去了。

POS 生态是非常新鲜也不成熟的。美国目前的节点代理人,节点基金数量非常多,因为他们不具有 POW 的优势,所以更早地 all in POS。对于普通投资者,节点的储蓄收益其实只是一种锁仓的激励,在高风险高波动的虚拟货币领域并不能成为赚钱的来源。如果真的看好 POS,那么把买到的币存在充当节点代理的中心化钱包里默默拿收益就可以了。运行节点,自己做代理人是十分不划算的,因为利润很薄,抵押物流动性风险和其他风险又比较高,不是长线生态玩家真的没有必要。

量化呢,是个悖论。真正赚钱的量化策略,是不会接受散户投资的,甚至不会让你知道。虚拟货币的流动性不像传统金融那么大,一个再好的策略,资金量稍微大一点,就失效了,比如早年的跨国跨交易所搬砖。而 PR 做的好的基金,很多都是拿曾经大牛市傻子都能赚钱时候的业绩宣传,其实在现在的环境里早就跑不出那么好的成绩。

期货是一切悲剧的起源。除了本身的高风险赌博性质之外,还因为区块链的交易所不受监管,经常有一些操纵市场又无法被证实和惩罚的猫腻行为。由于平仓规则,期货是一个可能你看对了方向,也在其中亏的血本无归的工具。这次大涨,据说就有几十个亿的空头仓位爆仓。建议非专业交易员珍爱生命,远离期货。这里多说一句,和期货相比,期权其实更适合散户投资者。只可惜目前虚拟货币领域的期权交易所还少而不专业,价差也非常大,实操很困难。

私募和基金这种需要中心化信任的工具,在虚拟货币的世界会产生很多问题,而且他们大多数并不合规,有比较大的监管风险。投基金还不如去听大佬们的喊单,毕竟基金经理也好量化策略也好都没有什么技术含量。私募呢,交易所平台币这种比较稳定的项目可以参与,但 ICO 或 IEO 上面的垃圾币就不用挤破头申购了,就像之前说的,那些钱不是属于你的。

在这里我想安利给普通投资人一个最近发现的好策略工具,杠杆 ETF token。(至于哪个平台为了避免做广告的嫌疑就不说了,感兴趣可以发邮件询问。)目前我看到最合理的合约是 3 倍做多/做空合约,标的是 BTC,ETH,EOS 等流动性最好的资产。ETF 是 token 化的,用户的申购和赎回就是直接买卖 token,一分钟完成,超越了传统金融的体验。而专业团队负责用期货对冲风险,以此收取大概年化 10% 的管理费(还是比传统金融要贵很多)。这个工具好处是,普通投资者不用再去承担期货开户,期货调仓的工作,和没来得及平仓之类的风险。对于想要加杠杆的需求,足够了。

这段时间比特币引领整个大盘,跑赢了几户所有其他代币。所以我执行了一个配对交易策略 — 以同样的资金 3 倍做多以太坊的同时,3 倍做空比特币。因为我觉得以太坊被低估了。如果有新韭菜进来追求收益率,一定会因为以太坊更大的涨幅空间而重仓以太坊。这个策略的风险比赌单边市场更小,所以可以大资金量去尝试,非常好玩。

最后,我建议永远不要做空比特币。(除非是上述类型的配对交易或对冲策略)如果你是一个虚拟货币支持者,只是暂时做波段,也不要做空。因为从长期来看,它是一个成长性的资产,并且生生不息。与希望为敌是非常痛苦的。与自己的信念相违背也是。

hunter.jpg

The hunter - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


对抗人性


虚拟货币其实只是历史的重演,跟最早的黄金,股票,郁金香,没有什么本质的区别。投资虚拟货币最大的意义是去了解人性,了解自己,这也会是过程中最大的收获。

要从市场中赚到钱,需要的是低买高卖,然而人性却会驱使你低卖高买。一旦开始了投资,无时无刻内心不是纠结的:


涨了,后悔买少了。卖了舍不得。不卖不是真正的收益。
跌了,不确定是否要止损,或者一直装死。加仓更需要勇气。




认识人性就是认识风险。无论虚拟货币是死水一潭还是波澜壮阔,对你来说最重要的是控制风险。因为正如开头所说,这无论如何都是一个风险太高,波动太大,市场太不成熟的小众资产。如果你觉得内心难以这样的波动,也可以先不看,把战场转移到其他成熟的资产上。毕竟A股大涨的时候,也没人聊虚拟货币。

但是,如果你转变视角,把投资的目的从赚钱变成认识自己,那这一切就顿时有趣了太多。在这个行业里,有太多的谎言,愚蠢,皇帝的新衣。有时候你自己的判断又简单又正确,但难以在这样的环境中坚持主见。当一个又一个“新项目”,顶个最好的团队,最牛的技术的光环来到你面前,并且连拉一个星期阳线的时候,你甚至会怀疑自己是否错过了什么,或过于清高了。

可是,每个人都只能赚属于自己的钱。如果你是一个精明的骗子,那就可以心安理得地去赚某些暂时的钱,甚至设计游戏割韭菜。但如果你不是,那赚这份钱是痛苦的,并且更有可能是被割的那个。

了解自己,就能选择在适当的时机执行适当的策略。比如,矿机挖矿虽然从收益上,简便和灵活程度上都不如二级市场,但投入了矿机成本后就只能继续,可以抵挡很多人不坚定的人性弱点。所以,策略没有绝对的好坏,适合自己的才是能长期坚持的。

Again,什么是只赚属于自己的钱呢?就是快乐地去做这件事,学习自己感兴趣的东西,并利用自己的知识和兴趣优势去做事,去投资。

人的记忆是短暂的。这几天朋友圈里的大佬们,很多又出来讲比特币的价值了。比特币改变了很多人的人生,但它既不是完美的,也像所有“好的资产”一样,有过于昂贵的时候。不然的话,今天大家买的不是比特币,而是黄金。

所以从逻辑上,我虽然也信仰比特币,但我不相信它已经成了避险资产,能够和今天世界上大部分的风险资产一直这么背道而驰。我也不相信 bitcoin maximalist,因为这个世界上没有任何一个伟大的投资者是通过 all in 同一支股票而长盛不衰的。我们被很多故事打了鸡血,只是因为时间还拉的不够长。而属于我们自己的“一生只有那么几次“的那个机会,也不一定会是比特币。

反而,投资经验越多,就越能意识到,除非幸运女神非要选你,不然投资无法改变命运,甚至大部分情况下无法跑赢指数,如果我们把时间拉的足够长。

但是,投资依然是有意义的。因为我们活在一个法币随时有可能不值钱的时代。装死就像过度投机一样,也是一种愚昧和执着。

区块链和虚拟货币不是普通人最后一次可能“阶级跃升”的机会,但它是一个人类技术和社会发展的未来。大部分坚持留在这个行业中,或坚持买比特币的人,都是被它的理念所吸引。如果你花点时间关注下虚拟货币的一些技术,经济,政治层面的思想,你会发现它非常非常非常有趣。

毕竟,最稀缺的资源是我们自己的时间。花时间去了解有趣的,可能改变未来的新兴事物,顺便投资,也顺便了解自己,是一件美好的事情。

surreal.jpg

A surreal morning - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品



作者: Jade
来源:禅与宇宙维修艺术(cosmosrepair)

趣头条——前区块链时代一次不成功的实验

公司leeks 发表了文章 • 2019-05-22 11:13 • 来自相关话题

北京时间5月21日凌晨,趣头条(Nasdaq:QTT)今日发布了截至3月31日的2019财年第一财季财报。报告显示,趣头条第一财季净亏损为人民币6.882亿元(约合1.025亿美元),相比之下上年同期的净亏损为人民币3.026亿元,亏损额同比增长127.4%。

趣头条的股价也于5月20日跌至5美元,创上市以来的新低。同时趣头条宣布原CEO李磊由于个人原因,将不再担任公司CEO一职,但仍将保留董事职务并兼任副董事长,创始人兼董事长谭思亮将接任CEO一职。

而观察趣头条的模式,其操作像极了目前的区块链产品,尤其是经济制度的设计,和许多区块链资讯产品类似。因此,许多区块链从业者都将趣头条模式视为区块链落地应用的先行“哨兵”。在2018年9月14日,趣头条上市时,有文章还认为是区块链模式的一种胜利。

然而,持续的亏损似乎表明,这次前区块链时代的产品,并不那么成功。


趣头条和区块链的关系


2016年6月,趣头条上线。作为一个资讯平台,趣头条带来了一种截然不同的经济分配机制。

门户时代资讯平台分配机制是:广告主将广告费给资讯平台,比如新浪新闻、腾讯新闻等门户新闻网站。这些平台会把绝大多数收入留在自己体内,当然为了解决版权问题,这些平台也会去购买内容,但都是一家一家谈,没有什么达成全行业共识的模式。实力较弱的内容提供方不会获得收益。





(制图:互链脉搏)


再后来,微信公众号、今日头条、百家号等都建立了创作者的激励计划,将从广告主获取的收入部分给到创造流量的内容创作者。





(制图:互链脉搏)


值得注意的是,这些产品也将收益进行了共享,但没有人将其和区块链挂上关系。原因是,“挖矿”的机制仍不明确,没有“共识”可言。收益分配多寡全凭平台方说了算。

趣头条开创了新的模式是广告主的钱给到平台,平台返还给读者。





(制图:互链脉搏)


和其他资讯类产品不同,趣头条有一套复杂的记账机制来判断给读者多少激励,并且相对比较透明。读者知道自己怎样的行为能获得多少的激励。

趣头条给读者的激励记账符号是“金币”,金币来自多种“挖矿”操作,包括阅读即挖矿、活跃即挖矿、分享即挖矿、评论即挖矿、使用趣头条产品即挖矿等。

当中的很多挖矿行为和很多原生区块链社交媒体非常相似,比如国外知名的Steemit、国内团队开发的币世界、网易圈圈、币乎等,都用很多行为记录来实现“虚拟货币”的分配。

“虚拟货币”用区块链来记录,就是“加密货币”,可以实现某种价值的交易。在趣头条的模式中,将其发行的虚拟货币——“金币”和平台的广告收入进行锚定。

如下图所示,除了记账方式的不同,趣头条和其他区块链媒体平台似乎没什么不同。而依托趣头条(背后投资人有腾讯、小米、人民网)的信用,其信任机制可以在不需要区块链的情况下,维系其运营。





(制表:互链脉搏)


趣头条的启示


趣头条的设想是美好的:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——通过广告收入再来奖励用户。实现完美闭环。

但是趣头条却面临着金币贬值情况。

去年上市前,趣头条金币和人民币的兑换比例是1元=1500~1600金币,仅仅半年过去,金币就贬值到1元=10000金币。

完美闭环正有演化成恶性循环的可能:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——广告主发现广告ROI回报率很低——降低广告收入——降低用户激励——用户流失。

从一季度报告来观察,用户增速已经放缓。从2018年三季度环比69%的增速,下降到今年一季度的21.4%。





(数据来源:趣头条财报 制图:互链脉搏)


事实上,趣头条为了维系这个循环,用融资的钱进行用户激励,于是造成文章开头所述的一季度报的情况——亏损扩大。

可以说,趣头条是前区块链时代,由中心化组织用“通证经济”的思维进行的一次创新尝试。目前的结果并不算理想。

但这对正在打造“通证经济”的项目方提供了许多的启示。

首先,区块链从业人对“通证经济”寄予很高期望,原因是通过“通证”能够可信的建立股东(资方)、员工(生产者)、和用户(消费者)利益一致的生产关系(区块链是改变生产关系技术的由来)。

趣头条绑定了股东和用户的利益,但遗憾的是,内容生产者的利益没有照顾到,因此提及趣头条,广告主常常判断其内容质量不很好。而据有些广告主向互链脉搏介绍,趣头条能够带来很不错的CPC转化率,但是很难带来实际消费,因为趣头条的用户是为激励而来,而不是真正关心内容。“趣头条的用户是来赚钱的,不是来花钱的。”

其次,趣头条金币的发行和兑换比例较为随意,造成了比较严重的通货膨胀。

最后,也是最核心的——趣头条建立的生产关系出了问题。趣头条将原本的消费者当成了生产者。一个媒体产品,读者是其消费者。比如在纸媒时代,读者需要购买报纸、杂志;即便到了互联网时代,互联网公司采用的羊毛出在猪身上狗来买单的模式,将内容一定程度上免费给了读者,但读者将自己信息作为交换条件,本质还是消费者。

趣头条的模式是让读者成为“流量生产者”,刺激读者拉流量,进行工作奖励。而为奖励来的读者自然不是内容消费者,趣头条的广告主又需要基于内容进行广告投放,本身就是矛盾。

回到区块链的“通证经济”,项目方在设计奖励机制的时候,除了要考虑经济学、货币银行学等,还需要明确生产关系的分工,以及通证锚定的价值来源。

其实媒体天生存在简单的交易关系,就是内容价值直接交易。区块链作为价值互联网,可以实现内容价值的归内容,广告价值的归广告。广告价值可以用一条广告链解决,不需要媒体参与,媒体价值的实现同样不需要广告。

笔者理想的区块链+媒体应该是下面的模型:





(制图:互链脉搏)


平台方的核心工作是帮助读者找到需要的内容,帮助内容创作者找到适合的读者。

作者:互链脉搏评论员·元尚
来源:互链脉搏 查看全部
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北京时间5月21日凌晨,趣头条(Nasdaq:QTT)今日发布了截至3月31日的2019财年第一财季财报。报告显示,趣头条第一财季净亏损为人民币6.882亿元(约合1.025亿美元),相比之下上年同期的净亏损为人民币3.026亿元,亏损额同比增长127.4%。

趣头条的股价也于5月20日跌至5美元,创上市以来的新低。同时趣头条宣布原CEO李磊由于个人原因,将不再担任公司CEO一职,但仍将保留董事职务并兼任副董事长,创始人兼董事长谭思亮将接任CEO一职。

而观察趣头条的模式,其操作像极了目前的区块链产品,尤其是经济制度的设计,和许多区块链资讯产品类似。因此,许多区块链从业者都将趣头条模式视为区块链落地应用的先行“哨兵”。在2018年9月14日,趣头条上市时,有文章还认为是区块链模式的一种胜利。

然而,持续的亏损似乎表明,这次前区块链时代的产品,并不那么成功。


趣头条和区块链的关系


2016年6月,趣头条上线。作为一个资讯平台,趣头条带来了一种截然不同的经济分配机制。

门户时代资讯平台分配机制是:广告主将广告费给资讯平台,比如新浪新闻、腾讯新闻等门户新闻网站。这些平台会把绝大多数收入留在自己体内,当然为了解决版权问题,这些平台也会去购买内容,但都是一家一家谈,没有什么达成全行业共识的模式。实力较弱的内容提供方不会获得收益。

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(制图:互链脉搏)


再后来,微信公众号、今日头条、百家号等都建立了创作者的激励计划,将从广告主获取的收入部分给到创造流量的内容创作者。

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(制图:互链脉搏)


值得注意的是,这些产品也将收益进行了共享,但没有人将其和区块链挂上关系。原因是,“挖矿”的机制仍不明确,没有“共识”可言。收益分配多寡全凭平台方说了算。

趣头条开创了新的模式是广告主的钱给到平台,平台返还给读者。

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(制图:互链脉搏)


和其他资讯类产品不同,趣头条有一套复杂的记账机制来判断给读者多少激励,并且相对比较透明。读者知道自己怎样的行为能获得多少的激励。

趣头条给读者的激励记账符号是“金币”,金币来自多种“挖矿”操作,包括阅读即挖矿、活跃即挖矿、分享即挖矿、评论即挖矿、使用趣头条产品即挖矿等。

当中的很多挖矿行为和很多原生区块链社交媒体非常相似,比如国外知名的Steemit、国内团队开发的币世界、网易圈圈、币乎等,都用很多行为记录来实现“虚拟货币”的分配。

“虚拟货币”用区块链来记录,就是“加密货币”,可以实现某种价值的交易。在趣头条的模式中,将其发行的虚拟货币——“金币”和平台的广告收入进行锚定。

如下图所示,除了记账方式的不同,趣头条和其他区块链媒体平台似乎没什么不同。而依托趣头条(背后投资人有腾讯、小米、人民网)的信用,其信任机制可以在不需要区块链的情况下,维系其运营。

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(制表:互链脉搏)


趣头条的启示


趣头条的设想是美好的:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——通过广告收入再来奖励用户。实现完美闭环。

但是趣头条却面临着金币贬值情况。

去年上市前,趣头条金币和人民币的兑换比例是1元=1500~1600金币,仅仅半年过去,金币就贬值到1元=10000金币。

完美闭环正有演化成恶性循环的可能:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——广告主发现广告ROI回报率很低——降低广告收入——降低用户激励——用户流失。

从一季度报告来观察,用户增速已经放缓。从2018年三季度环比69%的增速,下降到今年一季度的21.4%。

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(数据来源:趣头条财报 制图:互链脉搏)


事实上,趣头条为了维系这个循环,用融资的钱进行用户激励,于是造成文章开头所述的一季度报的情况——亏损扩大。

可以说,趣头条是前区块链时代,由中心化组织用“通证经济”的思维进行的一次创新尝试。目前的结果并不算理想。

但这对正在打造“通证经济”的项目方提供了许多的启示。

首先,区块链从业人对“通证经济”寄予很高期望,原因是通过“通证”能够可信的建立股东(资方)、员工(生产者)、和用户(消费者)利益一致的生产关系(区块链是改变生产关系技术的由来)。

趣头条绑定了股东和用户的利益,但遗憾的是,内容生产者的利益没有照顾到,因此提及趣头条,广告主常常判断其内容质量不很好。而据有些广告主向互链脉搏介绍,趣头条能够带来很不错的CPC转化率,但是很难带来实际消费,因为趣头条的用户是为激励而来,而不是真正关心内容。“趣头条的用户是来赚钱的,不是来花钱的。”

其次,趣头条金币的发行和兑换比例较为随意,造成了比较严重的通货膨胀。

最后,也是最核心的——趣头条建立的生产关系出了问题。趣头条将原本的消费者当成了生产者。一个媒体产品,读者是其消费者。比如在纸媒时代,读者需要购买报纸、杂志;即便到了互联网时代,互联网公司采用的羊毛出在猪身上狗来买单的模式,将内容一定程度上免费给了读者,但读者将自己信息作为交换条件,本质还是消费者。

趣头条的模式是让读者成为“流量生产者”,刺激读者拉流量,进行工作奖励。而为奖励来的读者自然不是内容消费者,趣头条的广告主又需要基于内容进行广告投放,本身就是矛盾。

回到区块链的“通证经济”,项目方在设计奖励机制的时候,除了要考虑经济学、货币银行学等,还需要明确生产关系的分工,以及通证锚定的价值来源。

其实媒体天生存在简单的交易关系,就是内容价值直接交易。区块链作为价值互联网,可以实现内容价值的归内容,广告价值的归广告。广告价值可以用一条广告链解决,不需要媒体参与,媒体价值的实现同样不需要广告。

笔者理想的区块链+媒体应该是下面的模型:

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(制图:互链脉搏)


平台方的核心工作是帮助读者找到需要的内容,帮助内容创作者找到适合的读者。

作者:互链脉搏评论员·元尚
来源:互链脉搏

「纽约共识大会」第三天 | 探讨BTC暴涨逻辑,美总统候选人称监管像噩梦

资讯odaily 发表了文章 • 2019-05-16 10:29 • 来自相关话题

大佬们除了喜欢打赌,还喜欢预测BTC价格。


2015 年至今,Coindesk 的纽约共识大会 Consensus 已经连开五届,吸引了加密货币和区块链世界的主要公司、开发者、创业者和投资者参与,每一年都备受瞩目。今年的共识大会于美东时间 5 月 13 日至 15 日召开。

本次大会的主题是:商业、市场和技术。其主要议题有:代币发行、区块链游戏、企业联盟链、去中心化金融、区块链治理等、区块链应用等。此外,STO和稳定币称为 2019 年共识大会探讨的重点,时下被大家讨论最热的 staking 经济和 POS 挖矿也成为与会嘉宾讨论的热点。

一起来看看开会最后一天,有哪些精彩言论。

 
监管新动态
 

美国 2020 年总统选举的候选人 Andrew Yang 在2019 纽约共识大会上表示,比特币在过去 5 年就像坐过山车一样。Yang 称,分州监管的框架就像个 “噩梦”,他暗示加密行业需要一个国家级监管框架。此外,Yang 表示其总统竞选活动确实接受加密货币捐款。Yang 说道,如果他进入白宫,加密货币社区将获得许多乐趣,会看到估值在哪里。

Yang 还表示,他不持有任何加密货币,但他有一些资金存放在持有加密货币的投资工具中。Yang 认为监管机构通过执法行动而不是发布指导来制定政策,这一做法对人们来说是不公平。因此监管机构欠加密社区一定程度的清晰度。

委内瑞拉国民议会议员、委内瑞拉临时总统 Juan Guaidó 坚定的支持者 Armando Armas 在接受采访时表示,他认为区块链身份和基于区块链的投票系统可以解决委内瑞拉政治体系固有的一些问题。当被问及石油币(petro),他立即回复说“这不是加密货币,这是一个骗局,这是马杜罗试图通过制造以避免制裁的东西”。此外,他认为区块链有很多很好的用例,但对于加密货币还不知道。

但是Coinbase CEO Brian Armstrong却在2019年纽约共识大会上发出 Coinbase 不需要银行牌照的言论。当 Armstrong 被问到Coinbase 是不是一个数字银行?他表示,Coinbase不是一家银行,因为Coinbase钱包可以让用户自己掌握私钥,所以 Coinbase 不需要银行牌照。

而且 Armstrong 向记者透露,Coinbase 雇佣了大多数工作人员都不知情的间谍,他们会来申请工作、试图渗透到交易所的办公室并破坏网络。通常情况下,只有安全负责人才知道这是一次演习。Armstrong 表示,如果运气好的话,他们可能会破坏一两层安全保障。Armstrong 称,Coinbase 客户的资金存储在地理位置分散的数据库中,并且该交易所正在构建其“第四代”冷库系统。此外,Armstrong 透露 Coinbase 60% 的交易量来自机构。

在下一个5年——区块链在中美两国的机遇和挑战分论坛上, Krypital Group 创始人兼 CEO Maggie Wu 提到区块链主要存在全球监管、区块链不可能三角和没有大规模落地应用三个主要挑战,囤币、trustless金融服务和消费者大规模应用的dapp是其三大机遇,另外他也提出了三大预测,1、比特币价格突破5万美元;2、ETF被批准;3、将会有黑马出现。

 
大佬分析BTC暴涨逻辑
 

ZB集团副总裁Aurora在谈及“近期BTC为何上涨如此迅猛?”时表示,除了空军需要补仓外,投资机构的入场是行情上行主要催化剂。从历史上看,BTC的新高周期一般是300多天,但随着投资机构的入场,周期被缩短,所以近期比特币会上涨迅猛。

但Overstock CEO Patrick Byrne在大会上透露,Overstock销售额中仅有0.2%来自比特币,自从2013年牛市以来这个比例就一直稳定在这个水平。


区块链与互联网

投资人、经济学家 George Gilder 表示,比特币、以太坊以及其他加密货币是对 2008 年经济危机的补救。比特币是中本聪模拟黄金创造出来的,但中本聪错误的地方在于他认为黄金会被挖完,所以他设定比特币 2100 万枚,但黄金是挖不完的。黄金能作为货币是因为它排除了技术和资本的影响,投入更多的技术和资本来挖掘黄金,就更难挖到它。埋的越深,黄金就越分散。因此黄金就等同于时间的度量。

关于金融体系的安全问题,他认为中心化并不安全,区块链才是互联网安全的新架构。

“事实证明,中心化并不安全。去年,我们有超过10亿次安全问题。我们每年在互联网安全上支出增加20-30%,花费越来越多,但安全性却越来越低。安全本质上是架构问题,而区块链则是互联网安全的新架构。”

他总结称,“区块链是第一次有机会创造出比黄金更好的货币。”

谈及加密货币影响下的经济模式,Lubin 表示,“我们不需要像过去那样需要资金来维持商业运转。我们只需要电力,几乎所有东西都会被代币化。这样我们便可以直接交易它,而不需要通过中间方。”

以太坊联合创始人 Joseph Lubin 表示,互联网始于权力下放的梦想,我们最终得到了这些强大的实体。为什么这一切就不会发生在区块链呢?我们可以将网络商业模式或平台通证化,人们可以拥有这些东西并参与其中。

Coinbase首席执行官Brian Armstrong在2019年纽约共识大会上表示:首先被加密经济“攻占”的领域是新兴市场,人们将大量或少量的资金实时跨境汇出。最终加密成功获取那些不想支付(高额)交易费用的大公司的青睐。

亚马逊网络服务(Amazon Web Services,AWS)的区块链经理Rahul Pathak在纽约共识大会上表示,亚马逊网络服务目前只“专注于企业区块链,尚未涉及加密货币”。他称亚马逊网络服务已和40多个合作伙伴在区块链方面进行合作,且一直关注客户并满足他们的需求。


作者 | 遂心,王也 查看全部
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大佬们除了喜欢打赌,还喜欢预测BTC价格。



2015 年至今,Coindesk 的纽约共识大会 Consensus 已经连开五届,吸引了加密货币和区块链世界的主要公司、开发者、创业者和投资者参与,每一年都备受瞩目。今年的共识大会于美东时间 5 月 13 日至 15 日召开。

本次大会的主题是:商业、市场和技术。其主要议题有:代币发行、区块链游戏、企业联盟链、去中心化金融、区块链治理等、区块链应用等。此外,STO和稳定币称为 2019 年共识大会探讨的重点,时下被大家讨论最热的 staking 经济和 POS 挖矿也成为与会嘉宾讨论的热点。

一起来看看开会最后一天,有哪些精彩言论。

 
监管新动态
 

美国 2020 年总统选举的候选人 Andrew Yang 在2019 纽约共识大会上表示,比特币在过去 5 年就像坐过山车一样。Yang 称,分州监管的框架就像个 “噩梦”,他暗示加密行业需要一个国家级监管框架。此外,Yang 表示其总统竞选活动确实接受加密货币捐款。Yang 说道,如果他进入白宫,加密货币社区将获得许多乐趣,会看到估值在哪里。

Yang 还表示,他不持有任何加密货币,但他有一些资金存放在持有加密货币的投资工具中。Yang 认为监管机构通过执法行动而不是发布指导来制定政策,这一做法对人们来说是不公平。因此监管机构欠加密社区一定程度的清晰度。

委内瑞拉国民议会议员、委内瑞拉临时总统 Juan Guaidó 坚定的支持者 Armando Armas 在接受采访时表示,他认为区块链身份和基于区块链的投票系统可以解决委内瑞拉政治体系固有的一些问题。当被问及石油币(petro),他立即回复说“这不是加密货币,这是一个骗局,这是马杜罗试图通过制造以避免制裁的东西”。此外,他认为区块链有很多很好的用例,但对于加密货币还不知道。

但是Coinbase CEO Brian Armstrong却在2019年纽约共识大会上发出 Coinbase 不需要银行牌照的言论。当 Armstrong 被问到Coinbase 是不是一个数字银行?他表示,Coinbase不是一家银行,因为Coinbase钱包可以让用户自己掌握私钥,所以 Coinbase 不需要银行牌照。

而且 Armstrong 向记者透露,Coinbase 雇佣了大多数工作人员都不知情的间谍,他们会来申请工作、试图渗透到交易所的办公室并破坏网络。通常情况下,只有安全负责人才知道这是一次演习。Armstrong 表示,如果运气好的话,他们可能会破坏一两层安全保障。Armstrong 称,Coinbase 客户的资金存储在地理位置分散的数据库中,并且该交易所正在构建其“第四代”冷库系统。此外,Armstrong 透露 Coinbase 60% 的交易量来自机构。

在下一个5年——区块链在中美两国的机遇和挑战分论坛上, Krypital Group 创始人兼 CEO Maggie Wu 提到区块链主要存在全球监管、区块链不可能三角和没有大规模落地应用三个主要挑战,囤币、trustless金融服务和消费者大规模应用的dapp是其三大机遇,另外他也提出了三大预测,1、比特币价格突破5万美元;2、ETF被批准;3、将会有黑马出现。

 
大佬分析BTC暴涨逻辑
 

ZB集团副总裁Aurora在谈及“近期BTC为何上涨如此迅猛?”时表示,除了空军需要补仓外,投资机构的入场是行情上行主要催化剂。从历史上看,BTC的新高周期一般是300多天,但随着投资机构的入场,周期被缩短,所以近期比特币会上涨迅猛。

但Overstock CEO Patrick Byrne在大会上透露,Overstock销售额中仅有0.2%来自比特币,自从2013年牛市以来这个比例就一直稳定在这个水平。


区块链与互联网

投资人、经济学家 George Gilder 表示,比特币、以太坊以及其他加密货币是对 2008 年经济危机的补救。比特币是中本聪模拟黄金创造出来的,但中本聪错误的地方在于他认为黄金会被挖完,所以他设定比特币 2100 万枚,但黄金是挖不完的。黄金能作为货币是因为它排除了技术和资本的影响,投入更多的技术和资本来挖掘黄金,就更难挖到它。埋的越深,黄金就越分散。因此黄金就等同于时间的度量。

关于金融体系的安全问题,他认为中心化并不安全,区块链才是互联网安全的新架构。

“事实证明,中心化并不安全。去年,我们有超过10亿次安全问题。我们每年在互联网安全上支出增加20-30%,花费越来越多,但安全性却越来越低。安全本质上是架构问题,而区块链则是互联网安全的新架构。”

他总结称,“区块链是第一次有机会创造出比黄金更好的货币。”

谈及加密货币影响下的经济模式,Lubin 表示,“我们不需要像过去那样需要资金来维持商业运转。我们只需要电力,几乎所有东西都会被代币化。这样我们便可以直接交易它,而不需要通过中间方。”

以太坊联合创始人 Joseph Lubin 表示,互联网始于权力下放的梦想,我们最终得到了这些强大的实体。为什么这一切就不会发生在区块链呢?我们可以将网络商业模式或平台通证化,人们可以拥有这些东西并参与其中。

Coinbase首席执行官Brian Armstrong在2019年纽约共识大会上表示:首先被加密经济“攻占”的领域是新兴市场,人们将大量或少量的资金实时跨境汇出。最终加密成功获取那些不想支付(高额)交易费用的大公司的青睐。

亚马逊网络服务(Amazon Web Services,AWS)的区块链经理Rahul Pathak在纽约共识大会上表示,亚马逊网络服务目前只“专注于企业区块链,尚未涉及加密货币”。他称亚马逊网络服务已和40多个合作伙伴在区块链方面进行合作,且一直关注客户并满足他们的需求。


作者 | 遂心,王也

逢会又涨!比特币行情能否「共振」今年纽约共识大会?

资讯odaily 发表了文章 • 2019-05-14 17:29 • 来自相关话题

纽约共识大会开了 5 年,都达成了哪些共识?



5 月对 CoinDesk 来说是一个幸运月,因为从 2015 年开始,每年 5 月 CoinDesk 都将在纽约举行 Consensus (纽约共识大会)。参与者包括传统巨头公司高管和区块链公司 (项目) 创始人、开发者、投资人、政府机构和媒体等,现已成为区块链行业最具影响力的年度峰会。

CoinDesk 成立于 2013 年 5 月,是加密资产和区块链行业领先的数字媒体、活动和信息服务公司。

自 2015 年以来,Coindesk 的纽约共识大会已经连开了五届。

今年的共识大会将于 5 月 13 日至 15 日(美东时间)在纽约举行,门票依旧是 1999 美金。

不过,今年纽约共识大会参与的嘉宾阵容并不像 2018 年这么庞大,这也与 2018 年初的牛市行情和今年的熊市行情有关。2018 年共识大会有很多重量级政界人士参与,例如美国圣路易斯联储主席兼 CEO James Bullard,纽约市经济发展组织(NYCEDC)总裁兼首席执行官 James Patchett 和欧洲议会成员 Eva Kaili 等人士参与;而今年共识大会上很少看到政界人士,更多的是项目方,投资人以及高校学者。

值得注意的是,IBM 作为 2019 年共识大会的五星级赞助商参与了本次大会,此外,微软和波场作为四星级赞助商参与了本次大会。参与本次大会的还有一些知名的密码学家和学者,例如,著名密码学家,加密货币先驱 David Chaum,2016 年诺贝尔经济学奖得主,同时也是哈佛大学经济学教授 —— Oliver Hart,摩根大通区块链产品负责人 Christine Moy 等人士参与了本次大会。

本次大会的主题是:商业、市场和技术。其主要议题有:代币发行、区块链游戏、企业联盟链、去中心化金融、区块链治理等、区块链应用等。此外,STO 和稳定币称为 2019 年共识大会探讨的重点,时下被大家讨论最热的 staking 经济和 POS 挖矿也成为与会嘉宾讨论的热点。






笔者帮大家梳理了纽约共识大会近 5 年讨论的内容、都达成了哪些共识,以及今年与往年有何不同。


2015 年:区块链技术继互联网后成为又一改变人类的新技术


2015 年数字货币和区块链技术的「共识会议」首届峰会。包括 PayPal、富国银行、美国司法部以及领先的技术人员和投资者等的 600 多名专业人员和组织参加了这次会议。

会议主要围绕数字货币和区块链技术在各个领域的宏观发展前景展开,以讨论现实问题为核心。

花旗首席创新官兼花旗创投首席执官 Debby Hopkins 表示:「2015 年共识是一个独特的事件,将有助于推动对话和行业向前发展。」

人们开始意识到这或许能够成为继互联网后又一改变人们生活的革新技术。随后,人们不再满足于「假大空」的宏观讨论和务虚研究。会议期间比特币涨幅为 23%,会议结束后两个月的涨幅为 121%。


2016 年:如何为消费者和企业提供应用程序


2016 年 5 月 2 日,第二届共识大会召开,来自区块链主要行业初创公司、投资公司、金融服务机构、学术和政策团体的专业人士等 1500 名人员参与了此次会议。

会议主要讨论了商业发展,技术创新以及影响区块链行业发展的政策问题。举办了为期两天半的专家演讲,专题讨论会和演示。

定义了区块链技术中的「真实」内容,并专注于如何为消费者和企业提供应用程序。会议期间比特币涨幅 10%,会议结束后涨幅 78%。


2017 年:会议结束后两个月 BTC 涨 138%


2017 年 5 月 22 日,第三届共识大会召开,参加人数较前一年相比增加了近一倍,达到了 2750 人,他们来自创业公司、投资者、金融机构、技术人员、政府团体以及正着手构建区块链和数字货币经济等多方。

Coinbase 首席执行官、花旗创新总监兼首席创新官、IBM 高级副总裁等均出席了此次会议。

这一年的共识大会围绕「投资」展开,如何把握风口、如何在数字资产这个全新领域进行投资交易并判断价值都成为了新问题。

主题围绕着数字货币和区块链技术到底有没有未来展开,包括政府如何运用区块链技术、内容变现及真正的网络中立性,以及区块链监管等问题。

本次会议达成了多项共识,来自全球 21 个国家的 56 家区块链初创公司共同签署了纽约共识。会议期间比特币上涨了 69%,结束后两个月涨幅为 138%。


2018 年:结束后币圈就开始了漫长的熊市


2018 年共识大会的参会人数大幅增加,约 8500 人参会,是史上规模最大的一次比特币共识大会。

全球各界大佬汇聚纽约,共同探讨能促进区块链技术和比特币更好发展的「共识」。

2018 年纽约共识大会主题包括区块链及数字货币的市场数据、应用、区块链的技术走向、ICO 和风投、以及政府的相关政策。会议邀请了数百名业内专家,著名的有 Twitter 的 CEO Jack Dorsey、圣路易斯联储的主席 James Bullard、国际物流速递公司 FedEx 的 CEO Frederick Smith、美国司法部副检察长 Sujit Raman 和众议院议员 David Schweikert 等。

值得注意的是,2018 年纽约共识大会打破了比特币「逢会必涨」的宿命,2018 年共识大会召开期间比特币价格未涨反跌,会议期间跌幅约 11%,结束后两个月的跌幅为 20.2%,而且此次共识大会结束后,币圈就开始了漫长的熊市,一直持续到现在。

回顾过却的这四届共识大会,从参会嘉宾的咖位和参会人数来看,2018 年举办的纽约共识大会最值得关注。笔者对 2018 年纽约共识大会做了一个简单的回顾,enjoy:


2018 三大「槽点」


1、天价门票

2018 年共识大会门票高达 2000 美金,会前引来大众的热议和吐槽。今年这次大会有各界大佬参加,IBM,Microsoft 微软,FedEx 联邦快递等大公司参与,甚至还包括美国司法部,美国商品期货交易委员会等监管部门官员。并且瑞波币、莱特币、量子币、Zcash、VeChain 等近 30 家加密货币公司也派出了代表在这次大会上讲话。

大会的参与者多达 8500 人,较 2015 年的大会参与人数翻了 10 倍。业内人士统计了一下,一人一张票,主办方 Coindesk 就可以收到 1700 多万美金,换算成人民币高达 1.1 亿元。


2、银行家们游行示威抵制比特币

共识大会开始第一天,会场外就出现银行家们游行示威抵制比特币的活动,银行家们举着横幅在场外制造喧闹,横幅上写着:「比特币破坏了我们的商业模式」、「纸币支付耗费更少电力」和「恢复汇款产业」等抵制比特币的字眼。

后来该联盟的发起人在官网 bankersagainstbitcoin.org 上称,这次抗议游行是一个「玩笑」,但今天这个笑话将在不久的将来成为现实。宝二爷听闻此事后,发朋友圈戏谑:「这场游行实为一场营销活动,组织者花费 5 万美金就雇佣了 20 个群众演员,为比特币和 ICO 造势。」







3、玩加密货币 = 开兰博基尼?

共识大会不仅吸引了各界名人参加,还吸引来了名车,2018 年共识大会吸引了美国、加拿大、英国和中国等 70 多个国家的 250 名专家和 8500 多名观众参与,而这些兰博基尼就是这些加密货币的铁粉开来的。

比特币去年价格翻了 13 倍,成就了很多加密货币领域的百万富翁。一辆兰博基尼价值约 20 万美金甚至更多,已经变成了「一夜暴富」和土豪的代名词。


2018 四大焦点 :


1、Twitter CEO:希望比特币成为互联网原生货币

大会第三天,Twitter 和 Square 联合创始人兼 CEO,Jack Dorsey 表示互联网需要一个原生货币(native currency),也会诞生一个原生货币,他还号召数字货币的支持者们「不要等待原生货币出现,而是助推其出现」。

虽然不知道最终谁会获胜,但他希望是比特币,因为自己是比特币的铁杆铁粉。他在会议上赞扬了比特币的底层技术区块链,并希望比特币成为一种日常货币,确保每个人都能接触到比特币。

Dorsey 还提到:「当比特币或其他数字货币成为全球合法支付手段时,将降低 Square 等新型 P2P 支付公司进入新市场的壁垒。」Dorsey 非常看好比特币在未来支付领域扮演的角色,他在接受《星期日泰晤士报》采访中预测,比特币在未来十年将会成为全球唯一的货币,并希望可以使用比特币购买像咖啡一类的简单商品。







2、汇率问题是加密货币被市场认可的最大障碍

美国圣路易斯联储主席兼 CEO James Bullard 表示,加密货币是一种私有货币(private currencies),可以与法币并存,这一点并不稀奇。加密货币正在推动一种非统一货币局面,这种非统一的货币局面在历史上并不受欢迎,而且最终这种局面将被取代,因为混乱的汇率会导致人们无法使用加密货币。如何促进以市场为基础的加密货币的交易是一个很重要的社会问题,而加密货币或许正在事与愿违地被推到了错误的方向。

他还表示,加密数字货币如果变得足够庞大,可能会成为问题,但比特币并没有威胁到美元,美联储可以研究利用区块链技术的可能性,且无意追求加密货币外汇。


3、区块链技术活不过五年

以太坊创业公司 Consensys 创始人 Joseph Lubin 和风险投资公司 Blockchain Capital 合伙人 Jimmy Song 在观众面前握手打赌:「区块链技术在五年内将不复存在,区块链技术没有用,相反,比特币却是一项创新。」

Song 此话一出,场上半数观众为他的狠话鼓掌,半数则保持沉默。Song 认为区块链在企业中的使用可以被其他技术所取代,从而提高效率。

他还提到,「区块链不是一种神奇的东西,你在它上面撒上一层灰,它并不能摇身一变成为万能技术。」


4、鼓励创新的同时更需加强监管

百慕大总理 David Burt 表示,百慕大是唯一一个真正实现利用加密技术的国家。百慕大 6 个月以来引入许多区块链项目,并制定了相关的法律。百慕大欢迎和支持创新。

德勤高级经理 Wendy Henry 表示,美国正着眼于能够实现现代化的技术。这些技术例如区块链技术,实际上可以作为连接的组织,人们必须弄清如何正确使用区块链技术。

SEC 执法部的网络部门负责人 Robert A. Cohen 表示:「SEC 鼓励筹集资金的不同方式,我们不监管技术,而是管理金融行业和市场。」

CFTC 执法总管 James McDonald 表示,监管机构的使命是培育财务稳健的市场,并且作为一个监管机构,方法需要一定的灵活性。CFTC 必须调查犯罪行为并规范市场,目前要以不妨碍创新和不干扰其他监管的方式行动。

欧洲议会成员 Antanas Guoga 表示,欧洲对区块链和加密行业更友善。欧洲政策的不同之处在于,重点是警告而不是监管。同为欧洲议会成员的 Eva Kaili 透露,在接下来的几年里,欧洲将实现协调、沙盘及监管。


2019 年纽约共识大会议程表(重要议题)


5 月 13 日(美东时间)


    8:50AM—10:30AM (北京时间 20:50PM—22:30PM)

闪电网络的启动

关于闪电网络这场圆桌论坛的讨论将由 Blockstream 研究员 Christian Decker、Lightning Power Users 创始人
Pierre Rochard、Casa CTO Mr.Jameson Lopp 等与会嘉宾展开讨论。

    11:00AM—11:30AM (北京时间 23:00PM—23:30:PM)

定义 Defi:什么是去中心化金融

「如果你觉得加密世界然你感到困惑,那么 Defi 将更加颠覆你的想象。Defi 行业的顶尖团队将告诉你这个行业是如何运作的。」BlockFi 创始人兼 CEO Mr.Zac Prince、Byrne & Storm, P.C. 合伙人 Preston Byrne 和 Dharma 联合传世人兼 CEO Nadav Hollander 将参与本次议题的讨论。

    11:20AM—12:20PM (北京时间 23:20PM—00:20AM)

2019 全球区块链调研 —— 让区块链回归到商业应用

「2019 年全球区块链调研显示,区块链企业正在慢慢地开始运用到不同的商业场景中去,很多企业的高管已经不再把关注点放在『区块链技术到底有没有用’,而是‘如何将区块链技术运营到不同的商业场景中去,如何让区块链技术服务于人们的生活』。」参与本次议题讨论的有 Deloitte 的董事长 Ms. Linda Pawcz 和 Deloitte 合伙人 Amy Steele 等嘉宾。

    11:30AM——12:00PM (北京时间 23:30PM—00:00AM)

Staking 经济的崛起

2019 年 POS 挖矿在矿工和投资者中间引起了一股新思潮,并引发了行业内许多专家和大佬对 Staking 经济的探讨,针对这个议题,Staked 联合创始人兼 CEO Tim Ogilvie、Bitfish 运营总监 Jun Soo (JK) Kim 和 Farbric Ventures 合伙人 Max Mersch 等将会就 Staking 经济的托管风险、物理安全性和商业模式展开探讨。

    2:25 PM—2:45 PM (北京时间 2:25AM—2:45AM)

跨链技术背景下,10 条联盟链照样可以交互工作

    3:00 PM—3:30 PM (北京时间 3:00AM—3:30AM)

除了用来交易,稳定币还有什么用?

2018 年下半年,加密货币市场涌现了一大批稳定币,稳定币可以用来锚定现实世界中的法定货币。但是除了锚定法定货币,稳定币还有什么用处呢?J.P.Morgan 区块链小组负责人 Christine Moy、Gemini Trust Company 总经理 Sarah Olsen、Circle USDC 产品负责人
Joao Rejinatto 将参与该议题的探讨。


5 月 14 日(美东时间)

    8:30 AM—9:00 AM (北京时间 20:30PM—21:00PM)

加密货币适合所有人吗?关注大零售行业

美国最大的在线折扣经纪商 TD Ameritrade 绝对算得上是行业内的「主流投资机构」,该公司旗下客户账户量超过 1100 万个人,也是首批向认证客户提供比特币期货合约的公司。不仅如此,TD Ameritrade 去年在行业内更进一步,投资了 ErisX 交易所,ErisX 希望能够提升个体投资人和机构投资人的数字资产投资体验。ErisX 首席执行官 Thomas Chippas 和 TD Ameritrade 执行副总裁 Steven Quirk 将参与本次圆桌论坛的讨论。

    10:00 AM—12:00 PM (北京时间 22:00PM—24:PM)

不靠石油币:帮助委内瑞拉构建自下而上的区块链理念

GiveCrypto.ogr 首席执行官 Joe Waltman、Airtm 首席执行官 Ruben Galindo、Democracy Earth Foundation 核心开发人员 Eduardo Medina 和 MakerDAO 拉丁美洲社区运营负责人 Mariano Di Pietrantonio 将讨论如何用区块链技术帮助重塑委内瑞拉的经济。

    1:00 PM—1:30 PM (北京时间 1:00AM—1:30AM)

比特币 ETF 何时通过?如何解决市场操纵和市场不透明

比特币 ETF 面临的主要障碍仍然是加密市场的不透明性。纳斯达克市场监管技术主管 Tony Sio、Bitwise Asset Management 研究小组负责人 Matt Hougan 将讨论加密市场监控、数据完整性和 ETF 审批所需的条件。

    2:10 PM—2:30 PM (北京时间 2:10AM—2:30AM)

Staking 经济的现状

Bitfish 运营负责人 Jun Soo(JK) Kim 将对 Staking 经济的现状做主旨演讲。

    4:00 PM—4:20 PM (北京时间 4:00AM—4:20AM)

Security Token 如何成为 2019 年最受欢迎的资产

STO 已经取代 ICO 成为区块链融资的热门新方式。OpenFinanc Network 创始人兼 CEO Juan Hernandez、Harbor CEO Joshua Stein 将探讨 STO 在 2019 年的发展趋势。

    5:20 PM—5:40 PM (北京时间 5:20AM—5:40AM)

哪些人在买 security token?

证券代币发行者、交易平台和基金目前已经吸引了数百万资金。但到底是哪些用户在购买 security token 呢?Fidelity Digital Assets 产品经理 Terrence Dempsey、BKCM 运营负责人 Frank Hourigan 和 A.S.P 总经理 Arianna Simpson 将就这个话题展开讨论。


5 月 15 日(美东时间)

    11:00 AM— 11:30 AM (北京时间 23:00PM—23:30PM)

SAFT 之后,在 STO 世界中,utility token 未来该如何发展?

ConsenSys 联合创始人 Aaron Wright 和 Coinlist 联合创始人 Andy Bromberg 将讨论在 STO 热潮中,utility token 将如何发展。

    1:20 PM—1:50 PM (北京时间 1:20AM—1:50AM)

交易工具:重构下一代数字货币交易所体系

eToro 创始人 Yoni Assia、AlphaPoint 首席法律顾问 Kristine Boggiano 和 Voyager Digital CEO Steve Ehrlich 将探讨如何为下一代数字货币交易所设计交易工具。

    2:00 PM—2:30 PM (北京时间 2:00AM—2:30AM)

加密寒冬之下,矿工该如何生存

加密世界已经经历了漫长的熊市,加密世界的矿工们是如何渡过加密寒冬的?矿工们的未来又会如何发展?矿霸比特大陆的社群运营负责人 Nishant Sharma 将参与本次议题的讨论。

    4:20 PM—5:20 PM (北京时间 4:20AM—5:20AM)

未来五年,中美两国的区块链行业将如何发展?

Matrix ONE 联合创始人 Elon Huang 和 Krypital Group CEOMaggie Wu 等中美两国区块链从业者将参与这个话题的讨论。


文| 张雪  运营| 盖遥  编辑| 梁辰
出品| Odaily星球日报(ID:o-daily) 查看全部
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纽约共识大会开了 5 年,都达成了哪些共识?




5 月对 CoinDesk 来说是一个幸运月,因为从 2015 年开始,每年 5 月 CoinDesk 都将在纽约举行 Consensus (纽约共识大会)。参与者包括传统巨头公司高管和区块链公司 (项目) 创始人、开发者、投资人、政府机构和媒体等,现已成为区块链行业最具影响力的年度峰会。

CoinDesk 成立于 2013 年 5 月,是加密资产和区块链行业领先的数字媒体、活动和信息服务公司。

自 2015 年以来,Coindesk 的纽约共识大会已经连开了五届。

今年的共识大会将于 5 月 13 日至 15 日(美东时间)在纽约举行,门票依旧是 1999 美金。

不过,今年纽约共识大会参与的嘉宾阵容并不像 2018 年这么庞大,这也与 2018 年初的牛市行情和今年的熊市行情有关。2018 年共识大会有很多重量级政界人士参与,例如美国圣路易斯联储主席兼 CEO James Bullard,纽约市经济发展组织(NYCEDC)总裁兼首席执行官 James Patchett 和欧洲议会成员 Eva Kaili 等人士参与;而今年共识大会上很少看到政界人士,更多的是项目方,投资人以及高校学者。

值得注意的是,IBM 作为 2019 年共识大会的五星级赞助商参与了本次大会,此外,微软和波场作为四星级赞助商参与了本次大会。参与本次大会的还有一些知名的密码学家和学者,例如,著名密码学家,加密货币先驱 David Chaum,2016 年诺贝尔经济学奖得主,同时也是哈佛大学经济学教授 —— Oliver Hart,摩根大通区块链产品负责人 Christine Moy 等人士参与了本次大会。

本次大会的主题是:商业、市场和技术。其主要议题有:代币发行、区块链游戏、企业联盟链、去中心化金融、区块链治理等、区块链应用等。此外,STO 和稳定币称为 2019 年共识大会探讨的重点,时下被大家讨论最热的 staking 经济和 POS 挖矿也成为与会嘉宾讨论的热点。

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笔者帮大家梳理了纽约共识大会近 5 年讨论的内容、都达成了哪些共识,以及今年与往年有何不同。


2015 年:区块链技术继互联网后成为又一改变人类的新技术


2015 年数字货币和区块链技术的「共识会议」首届峰会。包括 PayPal、富国银行、美国司法部以及领先的技术人员和投资者等的 600 多名专业人员和组织参加了这次会议。

会议主要围绕数字货币和区块链技术在各个领域的宏观发展前景展开,以讨论现实问题为核心。

花旗首席创新官兼花旗创投首席执官 Debby Hopkins 表示:「2015 年共识是一个独特的事件,将有助于推动对话和行业向前发展。」

人们开始意识到这或许能够成为继互联网后又一改变人们生活的革新技术。随后,人们不再满足于「假大空」的宏观讨论和务虚研究。会议期间比特币涨幅为 23%,会议结束后两个月的涨幅为 121%。


2016 年:如何为消费者和企业提供应用程序


2016 年 5 月 2 日,第二届共识大会召开,来自区块链主要行业初创公司、投资公司、金融服务机构、学术和政策团体的专业人士等 1500 名人员参与了此次会议。

会议主要讨论了商业发展,技术创新以及影响区块链行业发展的政策问题。举办了为期两天半的专家演讲,专题讨论会和演示。

定义了区块链技术中的「真实」内容,并专注于如何为消费者和企业提供应用程序。会议期间比特币涨幅 10%,会议结束后涨幅 78%。


2017 年:会议结束后两个月 BTC 涨 138%


2017 年 5 月 22 日,第三届共识大会召开,参加人数较前一年相比增加了近一倍,达到了 2750 人,他们来自创业公司、投资者、金融机构、技术人员、政府团体以及正着手构建区块链和数字货币经济等多方。

Coinbase 首席执行官、花旗创新总监兼首席创新官、IBM 高级副总裁等均出席了此次会议。

这一年的共识大会围绕「投资」展开,如何把握风口、如何在数字资产这个全新领域进行投资交易并判断价值都成为了新问题。

主题围绕着数字货币和区块链技术到底有没有未来展开,包括政府如何运用区块链技术、内容变现及真正的网络中立性,以及区块链监管等问题。

本次会议达成了多项共识,来自全球 21 个国家的 56 家区块链初创公司共同签署了纽约共识。会议期间比特币上涨了 69%,结束后两个月涨幅为 138%。


2018 年:结束后币圈就开始了漫长的熊市


2018 年共识大会的参会人数大幅增加,约 8500 人参会,是史上规模最大的一次比特币共识大会。

全球各界大佬汇聚纽约,共同探讨能促进区块链技术和比特币更好发展的「共识」。

2018 年纽约共识大会主题包括区块链及数字货币的市场数据、应用、区块链的技术走向、ICO 和风投、以及政府的相关政策。会议邀请了数百名业内专家,著名的有 Twitter 的 CEO Jack Dorsey、圣路易斯联储的主席 James Bullard、国际物流速递公司 FedEx 的 CEO Frederick Smith、美国司法部副检察长 Sujit Raman 和众议院议员 David Schweikert 等。

值得注意的是,2018 年纽约共识大会打破了比特币「逢会必涨」的宿命,2018 年共识大会召开期间比特币价格未涨反跌,会议期间跌幅约 11%,结束后两个月的跌幅为 20.2%,而且此次共识大会结束后,币圈就开始了漫长的熊市,一直持续到现在。

回顾过却的这四届共识大会,从参会嘉宾的咖位和参会人数来看,2018 年举办的纽约共识大会最值得关注。笔者对 2018 年纽约共识大会做了一个简单的回顾,enjoy:


2018 三大「槽点」


1、天价门票

2018 年共识大会门票高达 2000 美金,会前引来大众的热议和吐槽。今年这次大会有各界大佬参加,IBM,Microsoft 微软,FedEx 联邦快递等大公司参与,甚至还包括美国司法部,美国商品期货交易委员会等监管部门官员。并且瑞波币、莱特币、量子币、Zcash、VeChain 等近 30 家加密货币公司也派出了代表在这次大会上讲话。

大会的参与者多达 8500 人,较 2015 年的大会参与人数翻了 10 倍。业内人士统计了一下,一人一张票,主办方 Coindesk 就可以收到 1700 多万美金,换算成人民币高达 1.1 亿元。


2、银行家们游行示威抵制比特币

共识大会开始第一天,会场外就出现银行家们游行示威抵制比特币的活动,银行家们举着横幅在场外制造喧闹,横幅上写着:「比特币破坏了我们的商业模式」、「纸币支付耗费更少电力」和「恢复汇款产业」等抵制比特币的字眼。

后来该联盟的发起人在官网 bankersagainstbitcoin.org 上称,这次抗议游行是一个「玩笑」,但今天这个笑话将在不久的将来成为现实。宝二爷听闻此事后,发朋友圈戏谑:「这场游行实为一场营销活动,组织者花费 5 万美金就雇佣了 20 个群众演员,为比特币和 ICO 造势。」

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3、玩加密货币 = 开兰博基尼?

共识大会不仅吸引了各界名人参加,还吸引来了名车,2018 年共识大会吸引了美国、加拿大、英国和中国等 70 多个国家的 250 名专家和 8500 多名观众参与,而这些兰博基尼就是这些加密货币的铁粉开来的。

比特币去年价格翻了 13 倍,成就了很多加密货币领域的百万富翁。一辆兰博基尼价值约 20 万美金甚至更多,已经变成了「一夜暴富」和土豪的代名词。


2018 四大焦点 :


1、Twitter CEO:希望比特币成为互联网原生货币

大会第三天,Twitter 和 Square 联合创始人兼 CEO,Jack Dorsey 表示互联网需要一个原生货币(native currency),也会诞生一个原生货币,他还号召数字货币的支持者们「不要等待原生货币出现,而是助推其出现」。

虽然不知道最终谁会获胜,但他希望是比特币,因为自己是比特币的铁杆铁粉。他在会议上赞扬了比特币的底层技术区块链,并希望比特币成为一种日常货币,确保每个人都能接触到比特币。

Dorsey 还提到:「当比特币或其他数字货币成为全球合法支付手段时,将降低 Square 等新型 P2P 支付公司进入新市场的壁垒。」Dorsey 非常看好比特币在未来支付领域扮演的角色,他在接受《星期日泰晤士报》采访中预测,比特币在未来十年将会成为全球唯一的货币,并希望可以使用比特币购买像咖啡一类的简单商品。

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2、汇率问题是加密货币被市场认可的最大障碍

美国圣路易斯联储主席兼 CEO James Bullard 表示,加密货币是一种私有货币(private currencies),可以与法币并存,这一点并不稀奇。加密货币正在推动一种非统一货币局面,这种非统一的货币局面在历史上并不受欢迎,而且最终这种局面将被取代,因为混乱的汇率会导致人们无法使用加密货币。如何促进以市场为基础的加密货币的交易是一个很重要的社会问题,而加密货币或许正在事与愿违地被推到了错误的方向。

他还表示,加密数字货币如果变得足够庞大,可能会成为问题,但比特币并没有威胁到美元,美联储可以研究利用区块链技术的可能性,且无意追求加密货币外汇。


3、区块链技术活不过五年

以太坊创业公司 Consensys 创始人 Joseph Lubin 和风险投资公司 Blockchain Capital 合伙人 Jimmy Song 在观众面前握手打赌:「区块链技术在五年内将不复存在,区块链技术没有用,相反,比特币却是一项创新。」

Song 此话一出,场上半数观众为他的狠话鼓掌,半数则保持沉默。Song 认为区块链在企业中的使用可以被其他技术所取代,从而提高效率。

他还提到,「区块链不是一种神奇的东西,你在它上面撒上一层灰,它并不能摇身一变成为万能技术。」


4、鼓励创新的同时更需加强监管

百慕大总理 David Burt 表示,百慕大是唯一一个真正实现利用加密技术的国家。百慕大 6 个月以来引入许多区块链项目,并制定了相关的法律。百慕大欢迎和支持创新。

德勤高级经理 Wendy Henry 表示,美国正着眼于能够实现现代化的技术。这些技术例如区块链技术,实际上可以作为连接的组织,人们必须弄清如何正确使用区块链技术。

SEC 执法部的网络部门负责人 Robert A. Cohen 表示:「SEC 鼓励筹集资金的不同方式,我们不监管技术,而是管理金融行业和市场。」

CFTC 执法总管 James McDonald 表示,监管机构的使命是培育财务稳健的市场,并且作为一个监管机构,方法需要一定的灵活性。CFTC 必须调查犯罪行为并规范市场,目前要以不妨碍创新和不干扰其他监管的方式行动。

欧洲议会成员 Antanas Guoga 表示,欧洲对区块链和加密行业更友善。欧洲政策的不同之处在于,重点是警告而不是监管。同为欧洲议会成员的 Eva Kaili 透露,在接下来的几年里,欧洲将实现协调、沙盘及监管。


2019 年纽约共识大会议程表(重要议题)


5 月 13 日(美东时间)


    8:50AM—10:30AM (北京时间 20:50PM—22:30PM)

闪电网络的启动

关于闪电网络这场圆桌论坛的讨论将由 Blockstream 研究员 Christian Decker、Lightning Power Users 创始人
Pierre Rochard、Casa CTO Mr.Jameson Lopp 等与会嘉宾展开讨论。

    11:00AM—11:30AM (北京时间 23:00PM—23:30:PM)

定义 Defi:什么是去中心化金融

「如果你觉得加密世界然你感到困惑,那么 Defi 将更加颠覆你的想象。Defi 行业的顶尖团队将告诉你这个行业是如何运作的。」BlockFi 创始人兼 CEO Mr.Zac Prince、Byrne & Storm, P.C. 合伙人 Preston Byrne 和 Dharma 联合传世人兼 CEO Nadav Hollander 将参与本次议题的讨论。

    11:20AM—12:20PM (北京时间 23:20PM—00:20AM)

2019 全球区块链调研 —— 让区块链回归到商业应用

「2019 年全球区块链调研显示,区块链企业正在慢慢地开始运用到不同的商业场景中去,很多企业的高管已经不再把关注点放在『区块链技术到底有没有用’,而是‘如何将区块链技术运营到不同的商业场景中去,如何让区块链技术服务于人们的生活』。」参与本次议题讨论的有 Deloitte 的董事长 Ms. Linda Pawcz 和 Deloitte 合伙人 Amy Steele 等嘉宾。

    11:30AM——12:00PM (北京时间 23:30PM—00:00AM)

Staking 经济的崛起

2019 年 POS 挖矿在矿工和投资者中间引起了一股新思潮,并引发了行业内许多专家和大佬对 Staking 经济的探讨,针对这个议题,Staked 联合创始人兼 CEO Tim Ogilvie、Bitfish 运营总监 Jun Soo (JK) Kim 和 Farbric Ventures 合伙人 Max Mersch 等将会就 Staking 经济的托管风险、物理安全性和商业模式展开探讨。

    2:25 PM—2:45 PM (北京时间 2:25AM—2:45AM)

跨链技术背景下,10 条联盟链照样可以交互工作

    3:00 PM—3:30 PM (北京时间 3:00AM—3:30AM)

除了用来交易,稳定币还有什么用?

2018 年下半年,加密货币市场涌现了一大批稳定币,稳定币可以用来锚定现实世界中的法定货币。但是除了锚定法定货币,稳定币还有什么用处呢?J.P.Morgan 区块链小组负责人 Christine Moy、Gemini Trust Company 总经理 Sarah Olsen、Circle USDC 产品负责人
Joao Rejinatto 将参与该议题的探讨。


5 月 14 日(美东时间)

    8:30 AM—9:00 AM (北京时间 20:30PM—21:00PM)

加密货币适合所有人吗?关注大零售行业

美国最大的在线折扣经纪商 TD Ameritrade 绝对算得上是行业内的「主流投资机构」,该公司旗下客户账户量超过 1100 万个人,也是首批向认证客户提供比特币期货合约的公司。不仅如此,TD Ameritrade 去年在行业内更进一步,投资了 ErisX 交易所,ErisX 希望能够提升个体投资人和机构投资人的数字资产投资体验。ErisX 首席执行官 Thomas Chippas 和 TD Ameritrade 执行副总裁 Steven Quirk 将参与本次圆桌论坛的讨论。

    10:00 AM—12:00 PM (北京时间 22:00PM—24:PM)

不靠石油币:帮助委内瑞拉构建自下而上的区块链理念

GiveCrypto.ogr 首席执行官 Joe Waltman、Airtm 首席执行官 Ruben Galindo、Democracy Earth Foundation 核心开发人员 Eduardo Medina 和 MakerDAO 拉丁美洲社区运营负责人 Mariano Di Pietrantonio 将讨论如何用区块链技术帮助重塑委内瑞拉的经济。

    1:00 PM—1:30 PM (北京时间 1:00AM—1:30AM)

比特币 ETF 何时通过?如何解决市场操纵和市场不透明

比特币 ETF 面临的主要障碍仍然是加密市场的不透明性。纳斯达克市场监管技术主管 Tony Sio、Bitwise Asset Management 研究小组负责人 Matt Hougan 将讨论加密市场监控、数据完整性和 ETF 审批所需的条件。

    2:10 PM—2:30 PM (北京时间 2:10AM—2:30AM)

Staking 经济的现状

Bitfish 运营负责人 Jun Soo(JK) Kim 将对 Staking 经济的现状做主旨演讲。

    4:00 PM—4:20 PM (北京时间 4:00AM—4:20AM)

Security Token 如何成为 2019 年最受欢迎的资产

STO 已经取代 ICO 成为区块链融资的热门新方式。OpenFinanc Network 创始人兼 CEO Juan Hernandez、Harbor CEO Joshua Stein 将探讨 STO 在 2019 年的发展趋势。

    5:20 PM—5:40 PM (北京时间 5:20AM—5:40AM)

哪些人在买 security token?

证券代币发行者、交易平台和基金目前已经吸引了数百万资金。但到底是哪些用户在购买 security token 呢?Fidelity Digital Assets 产品经理 Terrence Dempsey、BKCM 运营负责人 Frank Hourigan 和 A.S.P 总经理 Arianna Simpson 将就这个话题展开讨论。


5 月 15 日(美东时间)

    11:00 AM— 11:30 AM (北京时间 23:00PM—23:30PM)

SAFT 之后,在 STO 世界中,utility token 未来该如何发展?

ConsenSys 联合创始人 Aaron Wright 和 Coinlist 联合创始人 Andy Bromberg 将讨论在 STO 热潮中,utility token 将如何发展。

    1:20 PM—1:50 PM (北京时间 1:20AM—1:50AM)

交易工具:重构下一代数字货币交易所体系

eToro 创始人 Yoni Assia、AlphaPoint 首席法律顾问 Kristine Boggiano 和 Voyager Digital CEO Steve Ehrlich 将探讨如何为下一代数字货币交易所设计交易工具。

    2:00 PM—2:30 PM (北京时间 2:00AM—2:30AM)

加密寒冬之下,矿工该如何生存

加密世界已经经历了漫长的熊市,加密世界的矿工们是如何渡过加密寒冬的?矿工们的未来又会如何发展?矿霸比特大陆的社群运营负责人 Nishant Sharma 将参与本次议题的讨论。

    4:20 PM—5:20 PM (北京时间 4:20AM—5:20AM)

未来五年,中美两国的区块链行业将如何发展?

Matrix ONE 联合创始人 Elon Huang 和 Krypital Group CEOMaggie Wu 等中美两国区块链从业者将参与这个话题的讨论。


文| 张雪  运营| 盖遥  编辑| 梁辰
出品| Odaily星球日报(ID:o-daily)

区块链就是比特币等虚拟货币吗?

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攻略trader 回复了问题 • 4 人关注 • 3 个回复 • 244 次浏览 • 2018-08-17 15:55 • 来自相关话题

附体「国民 App」,Kakao 的区块链棋局

公司8dcapital 发表了文章 • 2019-06-14 13:58 • 来自相关话题

特洛伊城木马计的启示:将海量互联网用户转化成区块链用户,占领传统市场

区块链技术的普及和跨越「鸿沟」有两条路径:自下而上的创新和自上而下的变革;

如果说 Kakao Talk 是微信,那么 Kakao 就是腾讯,一个布局深厚广全的生态系统;

要实现区块链技术大规模的应用,需要创造互联网级别的企业体验(EX)、用户体验(UX)和开发者体验(DX);

打造平台如同建立经济新区,需要搭建:基础设施、经济激励和治理结构;

大胆假设一下,在 Facebook、WhatsApp、Kakao Talk 中植入电子钱包,将直接让数字资产持有者激增到亿万级别,而这种自上而下的用户转化正在成为现实。



韩国互联网巨头 Kakao 的帝国版图


近日,Facebook 将在 6 月 18 日发布 Libra 计划白皮书的新闻激起热议。报道称,一支由前 PayPal 总裁 David Marcus 领导的团队,正在打造一种资产抵押的加密货币,将在 Facebook 既有的实时通讯基础架构(WhatsApp 、 Instagram 和 Facebook Messenger)上运作。

如同 Facebook 和 WhatsApp 在欧美的地位,微信在中国的地位,在韩国,有一款男女老少都在使用的韩国「微信」叫做「Kakao Talk」。在 5000 万人口的韩国,Kakao Talk 有超过4300 万月活用户,在智能手机用户中的渗透率为95%,被称为「国民 App」。

在亚洲移动社交三巨头中,Kakao Talk 比中国的微信还要早一年上线,比日本的 LINE 还要早半年诞生。2014 年,Kakao 完成与韩国第二大门户网站 Daum 的合并,成为一家上市公司,更名为 Daum Kakao,目前市值已经达到10 万亿美元。

如果说 Kakao Talk 对标微信,那么 Kakao 生态就可以对标腾讯。Kakao Talk 主打免费使用路线,并以付费表情、优惠券售卖、移动支付、广告营销、游戏分发等商业手段获取营收,逐渐将一款简单的聊天应用发展成包含广告、商城、出行、移动支付、AI/区块链、游戏、网络文学、音乐/视频和 IP 在内的各种业务的 Kakao 帝国。





多元业务:广告、出行、FinTech、游戏、AI/区块链、网络文学、音乐、IP


Kakao 帝国让人不得不联想到中国的 BAT。比如,移动支付 Kakao Pay 对标阿里的支付宝,金融科技 Kakao Bank 对标腾讯的微众银行,Kakao Games 则对标腾讯游戏。而在 Kakao 的 IR 报告里,我们为这种直觉判断找到了理论依据。





韩国的「微信支付」:kakao Pay


在 Kakao 的战略投资者中,果然有蚂蚁金服和腾讯(Tencent)的身影。腾讯 12 年投资 Kakao Talk,获得其 13.84% 的股权;蚂蚁金服 17 年为 Kakao Pay 注资 2 亿美金,打通了支付宝在韩国的 3.4 万商户;腾讯在 17 年成为 Kakao 银行的第二大股东,并在 18 年投资 Kakao Games,投资金额达到 2.93 亿元,占总融资额的三分之一。





腾讯和蚂蚁金服是 Kakao 生态重要的战略投资者


可见,Kakao 已经从一个简单的聊天工具成长为一个合纵连横,全生态布局的全球化企业,它的成长可以被概括为三个阶段:

    Kakao1.0:Communication (通讯)
    Kakao2.0:Mobile Ecosystem (移动生态)
    Kakao3.0:Synergy + Global (协同+全球化)


在 Kakao3.0 阶段的未来规划中,「协同+全球化」的战略布局将通过四个发力方向实现:

    Kakao 聊天工具的进化
    人工智能
    区块链(Ground X,Klaytn,下一代生态)
    IP 产业







区块链将成为 Kakao3.0 的重要布局,这不是一个只停留在纸面的规划。Kakao 已经成立了Ground X公司,并在 19 年 3 月获得9000 万美元战略投资,该轮融资由IDG 资本、Translink Capital、Crescendo Equity Partners 领投。Ground X 公司负责开发和运营 Kakao 的公共区块链平台Klaytn。






Klaytn 的使命非常清晰,成为第一个实现大规模采用的区块链平台,为千百万用户提供互联网级别的部署环境和友好的用户体验,从而证明区块链技术的价值和效用。







海量用户的挑战:自下而上革命还是自上而下改革?


在 区块链 vs 互联网革命:我们是在 1994 年吗?下一步该怎么办? 一文中,我们提到一个概念 —— 「鸿沟(The Chasm)」。目前,全球大约有 40 亿互联网用户,而区块链的使用者仍在全球人口的2.5%的「创新者」区间,甚至还未进入早期使用者阶段。






一项新兴技术想要跨越鸿沟,从边缘到获得主流的采用,主要面临两大困境:

    缺乏获取用户的渠道
    缺乏友好的用户界面







解决这两个问题有两条路径,一种是自下而上,外部驱动的颠覆式变革,另一种则是自上而下,内部发起的改良式创新。前者的代表有 Bitcoin,Ethereum,EOS,后者则有 Hyperledger,Quotum,Corda,Klaytn 等。





公有链和私有链/联盟链


迄今为止,区块链市场主要由创业者和开发者社区自下而上驱动的,他们勾勒出一副去中心化商业蓝图和底层基础设施,比如 API vs Smart Contract (API vs 智能合约),Database vs Blockchain (数据库 vs 分布式账本)以及 App vs Dapp (应用 vs 去中心化应用),Finance vs DeFi 等等。






尽管颠覆听起来非常「性感」,但另一条自上而下的路径也不能被忽视,毕竟,巨头们拥有亿万级别的存量用户,完善的产业生态和强大的技术实力。

之前,巨头们大多选择布局企业云基础设施服务领域,比如微软的 Azure、亚马逊的 AWS BaaS、甲骨文的 Oracle Blockchain 和百度的区块链引擎 BBE、腾讯的 TrustSQL、蚂蚁金服的蚂蚁区块链、平安的壹账通等等。






而现在,那些拥有面向庞大客户基础的社交网络正在加入,比如 Kakao、LINE 和 Facebook。如果说上一个阶段是更底层的BaaS 平台为主导,那我们已经看见BDapp应用的曙光。

Facebook 正在开发一种解决方案,允许在其消息应用程序 WhatsApp 上支付稳定币,而三星和 HTC 最近发布公告称,他们已经在开发硬件,并在 Galaxy S10 中引入内置数字货币钱包。区块链跨越鸿沟的困境反倒是大型 To C 公司(星巴克、Facebook、沃尔玛等)和金融机构(富达、纳斯达克、高盛等)的优势所在:

    缺乏获取用户的渠道 ⇋ 拥有庞大的 C 端用户基础
    缺乏友好的用户界面 ⇋ 对最后一公里用户体验的极致追求


Klaytn 鲜明的提出「让区块链被千万级用户真实使用」的价值主张,这并不只是在「画大饼」。Klaytn 作为一个「富二代」,有一个突出而且难以复制的优势,就是它拥有来自 kakao 及其合作伙伴的深厚的商业资源和海量的原生用户。





5000 万原生用户和 4 亿合作伙伴用户






在数据、信息安全、电竞、内容、生活、保险领域的合作伙伴


正如 Ground X 行政总裁 Jason Han 所说:「创造富有意义的真实案例将会是区块链行业面临的下一个重大挑战,Klaytn 正和一批已经开发和营运积累了千百万用户的成功公司合作,打造一项对这些用户友好的 Killer BApps (杀手级应用)」。


打造数字世界的经济特区 —— 实业为体,科技为用


Klaytn 的野心显然不局限于一款被广泛使用的应用,它的目标是通过正向的经济激励,吸引更多的开发者、企业和用户来到这个开放的平台进行创新。

正如建设一个经济新区,开放平台也需要硬件和软件的配合 —— 除了路桥规划,还要制定招商引资的优惠政策,配备对人才友好的设施,才能吸引来人才和商家为新区创收。






同理,在数字世界里,打造一个区块链开放平台,也不外乎三部分能力的配合:

    基础设施(网络、账户、交易、计算、存储)
    经济激励( 融资结构、共识机制 Proof of Contribution)
    人才治理(社区贡献者、委员会、投票选举)






工具包、技术平台、应用生态的结构


在一个繁荣的经济新区里,只有让城市建设者、企业和市民都应感受到良好的居住和工作体验,才能留得住人。同理,在区块链生态中,这体现在 DX、UX 和 EX 的三重体验上:

1) 开发者体验 (DX) :平台提供 API 互操作性工具和 IDE,让开发者易于上手。

2) 用户体验(UX):提供包含私人密钥管理、钱包设置以及账户管理在内的用户友好的功能。

3)企业体验(EX):在不影响高透明度和安全的情况下,通过企业级的性能来实现去中心化应用或服务,在早期,通过补贴激励企业参与,并提供 BI (商业分析)等工具帮助企业尽快盈利。







潜龙在渊、一飞冲天


40 年前,深圳还是一个小渔村,40 年后,深圳已经崛起成为大都市。在时间维度上看,数字世界的经济特区——区块链平台也要三步走,第一步打好底层技术和经济机制的地基,第二步快速实现业务和用户的扩张,最终才会成长为可以容纳亿级用户和商家的生态:






    基础期:搭建一个稳定的技术平台,设计可行的经济激励机制
    扩张期:和合作伙伴一起通过迁移业务和项目落地,实现用户快速扩张
    平台期:优化性能,运维可以容纳十亿级用户的 BApps 孵化平台



后记


为了达到对全球市场 1/4 的渗透率,电力花了 46 年,电话花了 35 年,电视花了 14 年,网络花了 7 年。我们预计,区块链技术需要花费约 15 年的时间达到互联网现下的普及程度。与大玩家(比如全球 44% 细分市场占有率的 Facebook,93% 韩国市场占有率的 Kakao)结成战略联盟,借助他们的资源和转化海量用户,我们有望加速实现这一个小目标。
 
 
作者:魏然 查看全部
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特洛伊城木马计的启示:将海量互联网用户转化成区块链用户,占领传统市场


区块链技术的普及和跨越「鸿沟」有两条路径:自下而上的创新和自上而下的变革;

如果说 Kakao Talk 是微信,那么 Kakao 就是腾讯,一个布局深厚广全的生态系统;

要实现区块链技术大规模的应用,需要创造互联网级别的企业体验(EX)、用户体验(UX)和开发者体验(DX);

打造平台如同建立经济新区,需要搭建:基础设施、经济激励和治理结构;

大胆假设一下,在 Facebook、WhatsApp、Kakao Talk 中植入电子钱包,将直接让数字资产持有者激增到亿万级别,而这种自上而下的用户转化正在成为现实。




韩国互联网巨头 Kakao 的帝国版图


近日,Facebook 将在 6 月 18 日发布 Libra 计划白皮书的新闻激起热议。报道称,一支由前 PayPal 总裁 David Marcus 领导的团队,正在打造一种资产抵押的加密货币,将在 Facebook 既有的实时通讯基础架构(WhatsApp 、 Instagram 和 Facebook Messenger)上运作。

如同 Facebook 和 WhatsApp 在欧美的地位,微信在中国的地位,在韩国,有一款男女老少都在使用的韩国「微信」叫做「Kakao Talk」。在 5000 万人口的韩国,Kakao Talk 有超过4300 万月活用户,在智能手机用户中的渗透率为95%,被称为「国民 App」。

在亚洲移动社交三巨头中,Kakao Talk 比中国的微信还要早一年上线,比日本的 LINE 还要早半年诞生。2014 年,Kakao 完成与韩国第二大门户网站 Daum 的合并,成为一家上市公司,更名为 Daum Kakao,目前市值已经达到10 万亿美元。

如果说 Kakao Talk 对标微信,那么 Kakao 生态就可以对标腾讯。Kakao Talk 主打免费使用路线,并以付费表情、优惠券售卖、移动支付、广告营销、游戏分发等商业手段获取营收,逐渐将一款简单的聊天应用发展成包含广告、商城、出行、移动支付、AI/区块链、游戏、网络文学、音乐/视频和 IP 在内的各种业务的 Kakao 帝国。

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多元业务:广告、出行、FinTech、游戏、AI/区块链、网络文学、音乐、IP


Kakao 帝国让人不得不联想到中国的 BAT。比如,移动支付 Kakao Pay 对标阿里的支付宝,金融科技 Kakao Bank 对标腾讯的微众银行,Kakao Games 则对标腾讯游戏。而在 Kakao 的 IR 报告里,我们为这种直觉判断找到了理论依据。

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韩国的「微信支付」:kakao Pay


在 Kakao 的战略投资者中,果然有蚂蚁金服和腾讯(Tencent)的身影。腾讯 12 年投资 Kakao Talk,获得其 13.84% 的股权;蚂蚁金服 17 年为 Kakao Pay 注资 2 亿美金,打通了支付宝在韩国的 3.4 万商户;腾讯在 17 年成为 Kakao 银行的第二大股东,并在 18 年投资 Kakao Games,投资金额达到 2.93 亿元,占总融资额的三分之一。

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腾讯和蚂蚁金服是 Kakao 生态重要的战略投资者


可见,Kakao 已经从一个简单的聊天工具成长为一个合纵连横,全生态布局的全球化企业,它的成长可以被概括为三个阶段:


    Kakao1.0:Communication (通讯)
    Kakao2.0:Mobile Ecosystem (移动生态)
    Kakao3.0:Synergy + Global (协同+全球化)



在 Kakao3.0 阶段的未来规划中,「协同+全球化」的战略布局将通过四个发力方向实现:


    Kakao 聊天工具的进化
    人工智能
    区块链(Ground X,Klaytn,下一代生态)
    IP 产业



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区块链将成为 Kakao3.0 的重要布局,这不是一个只停留在纸面的规划。Kakao 已经成立了Ground X公司,并在 19 年 3 月获得9000 万美元战略投资,该轮融资由IDG 资本、Translink Capital、Crescendo Equity Partners 领投。Ground X 公司负责开发和运营 Kakao 的公共区块链平台Klaytn。

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Klaytn 的使命非常清晰,成为第一个实现大规模采用的区块链平台,为千百万用户提供互联网级别的部署环境和友好的用户体验,从而证明区块链技术的价值和效用。

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海量用户的挑战:自下而上革命还是自上而下改革?


在 区块链 vs 互联网革命:我们是在 1994 年吗?下一步该怎么办? 一文中,我们提到一个概念 —— 「鸿沟(The Chasm)」。目前,全球大约有 40 亿互联网用户,而区块链的使用者仍在全球人口的2.5%的「创新者」区间,甚至还未进入早期使用者阶段。

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一项新兴技术想要跨越鸿沟,从边缘到获得主流的采用,主要面临两大困境:


    缺乏获取用户的渠道
    缺乏友好的用户界面



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解决这两个问题有两条路径,一种是自下而上,外部驱动的颠覆式变革,另一种则是自上而下,内部发起的改良式创新。前者的代表有 Bitcoin,Ethereum,EOS,后者则有 Hyperledger,Quotum,Corda,Klaytn 等。

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公有链和私有链/联盟链


迄今为止,区块链市场主要由创业者和开发者社区自下而上驱动的,他们勾勒出一副去中心化商业蓝图和底层基础设施,比如 API vs Smart Contract (API vs 智能合约),Database vs Blockchain (数据库 vs 分布式账本)以及 App vs Dapp (应用 vs 去中心化应用),Finance vs DeFi 等等。

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尽管颠覆听起来非常「性感」,但另一条自上而下的路径也不能被忽视,毕竟,巨头们拥有亿万级别的存量用户,完善的产业生态和强大的技术实力。

之前,巨头们大多选择布局企业云基础设施服务领域,比如微软的 Azure、亚马逊的 AWS BaaS、甲骨文的 Oracle Blockchain 和百度的区块链引擎 BBE、腾讯的 TrustSQL、蚂蚁金服的蚂蚁区块链、平安的壹账通等等。

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而现在,那些拥有面向庞大客户基础的社交网络正在加入,比如 Kakao、LINE 和 Facebook。如果说上一个阶段是更底层的BaaS 平台为主导,那我们已经看见BDapp应用的曙光。

Facebook 正在开发一种解决方案,允许在其消息应用程序 WhatsApp 上支付稳定币,而三星和 HTC 最近发布公告称,他们已经在开发硬件,并在 Galaxy S10 中引入内置数字货币钱包。区块链跨越鸿沟的困境反倒是大型 To C 公司(星巴克、Facebook、沃尔玛等)和金融机构(富达、纳斯达克、高盛等)的优势所在:


    缺乏获取用户的渠道 ⇋ 拥有庞大的 C 端用户基础
    缺乏友好的用户界面 ⇋ 对最后一公里用户体验的极致追求



Klaytn 鲜明的提出「让区块链被千万级用户真实使用」的价值主张,这并不只是在「画大饼」。Klaytn 作为一个「富二代」,有一个突出而且难以复制的优势,就是它拥有来自 kakao 及其合作伙伴的深厚的商业资源和海量的原生用户。

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5000 万原生用户和 4 亿合作伙伴用户


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在数据、信息安全、电竞、内容、生活、保险领域的合作伙伴


正如 Ground X 行政总裁 Jason Han 所说:「创造富有意义的真实案例将会是区块链行业面临的下一个重大挑战,Klaytn 正和一批已经开发和营运积累了千百万用户的成功公司合作,打造一项对这些用户友好的 Killer BApps (杀手级应用)」。


打造数字世界的经济特区 —— 实业为体,科技为用


Klaytn 的野心显然不局限于一款被广泛使用的应用,它的目标是通过正向的经济激励,吸引更多的开发者、企业和用户来到这个开放的平台进行创新。

正如建设一个经济新区,开放平台也需要硬件和软件的配合 —— 除了路桥规划,还要制定招商引资的优惠政策,配备对人才友好的设施,才能吸引来人才和商家为新区创收。

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同理,在数字世界里,打造一个区块链开放平台,也不外乎三部分能力的配合:


    基础设施(网络、账户、交易、计算、存储)
    经济激励( 融资结构、共识机制 Proof of Contribution)
    人才治理(社区贡献者、委员会、投票选举)



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工具包、技术平台、应用生态的结构


在一个繁荣的经济新区里,只有让城市建设者、企业和市民都应感受到良好的居住和工作体验,才能留得住人。同理,在区块链生态中,这体现在 DX、UX 和 EX 的三重体验上:

1) 开发者体验 (DX) :平台提供 API 互操作性工具和 IDE,让开发者易于上手。

2) 用户体验(UX):提供包含私人密钥管理、钱包设置以及账户管理在内的用户友好的功能。

3)企业体验(EX):在不影响高透明度和安全的情况下,通过企业级的性能来实现去中心化应用或服务,在早期,通过补贴激励企业参与,并提供 BI (商业分析)等工具帮助企业尽快盈利。

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潜龙在渊、一飞冲天


40 年前,深圳还是一个小渔村,40 年后,深圳已经崛起成为大都市。在时间维度上看,数字世界的经济特区——区块链平台也要三步走,第一步打好底层技术和经济机制的地基,第二步快速实现业务和用户的扩张,最终才会成长为可以容纳亿级用户和商家的生态:

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    基础期:搭建一个稳定的技术平台,设计可行的经济激励机制
    扩张期:和合作伙伴一起通过迁移业务和项目落地,实现用户快速扩张
    平台期:优化性能,运维可以容纳十亿级用户的 BApps 孵化平台




后记


为了达到对全球市场 1/4 的渗透率,电力花了 46 年,电话花了 35 年,电视花了 14 年,网络花了 7 年。我们预计,区块链技术需要花费约 15 年的时间达到互联网现下的普及程度。与大玩家(比如全球 44% 细分市场占有率的 Facebook,93% 韩国市场占有率的 Kakao)结成战略联盟,借助他们的资源和转化海量用户,我们有望加速实现这一个小目标。
 
 
作者:魏然

英国大型保险集团L&G采用亚马逊区块链服务,以管理和记录大宗养老金交易

资讯8btc 发表了文章 • 2019-06-14 11:56 • 来自相关话题

图片来源:wikipedia


据Coindesk 6月13日报道,英国一家保险公司已经采用了亚马逊(Amazon)的服务,以推出首个针对大宗养老金交易的区块链系统。

据路透社(Reuters)周三发布的一篇报道,英国跨国金融服务公司英国法通保险公司(Legal & General)表示,它将使用亚马逊网络服务(AWS)的区块链系统来管理和记录其保险业务中的大宗年金。

大宗年金是公司向保险公司出售的固定收益养老金计划,目的是减轻保单持有人的风险,帮助他们摆脱成本负担。

该公司的一位发言人向路透社透露,目前AWS的区块链平台将用于英国法通保险公司在英国和美国以外的大宗年金业务,虽然未来其可能会扩大到这些市场。

英国法通保险公司再保险业务首席执行官Thomas Olunloyo解释说,由于年金合约可能会持续50年以上,因此区块链技术非常适合它的这种长期性。他表示,区块链允许相关数据和交易“在这些合同的整个生命周期内以永久和安全的方式进行签署、记录和维护”。

区块链在保险行业的用例不断增长,该领域的许多公司越来越将目光投向了这项技术的透明度和高效性。

去年12月,美国保险集团州立农业保险公司(State Farm)启动了一项区块链解决方案试点项目,以简化代位求偿权的手动流程。代位求偿权是公司向对被保险人造成损失负有责任的第三方追偿的法定权利。

今年春季,一批保险公司在中国完成了一项区块链试验,研究了区块链的安全性和可跟踪性,部分目的是为了帮助解决中国国内保险公司面临的信誉问题。

同月,专业服务公司埃森哲(Accenture)和意大利保险集团忠利保险(Generali)推出了一项区块链实时解决方案,旨在精简忠利保险的员工福利网络产品,包括人寿保险、伤残保险、意外保险和医疗保险。

5月初,AWS的托管区块链服务结束了测试阶段,现已开始允许客户使用它来构建解决方案。该公司当时表示,该服务允许用户“在几分钟内”创建一个区块链网络,同时能管理证书、邀请新成员和扩大对等节点容量,以加快交易处理速度。


原文:https://www.coindesk.com/uk-insurer-lg-using-amazons-blockchain-service-for-bulk-pensions-deals
作者:Daniel Palmer
编译:Libert 查看全部
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图片来源:wikipedia


据Coindesk 6月13日报道,英国一家保险公司已经采用了亚马逊(Amazon)的服务,以推出首个针对大宗养老金交易的区块链系统。

据路透社(Reuters)周三发布的一篇报道,英国跨国金融服务公司英国法通保险公司(Legal & General)表示,它将使用亚马逊网络服务(AWS)的区块链系统来管理和记录其保险业务中的大宗年金。

大宗年金是公司向保险公司出售的固定收益养老金计划,目的是减轻保单持有人的风险,帮助他们摆脱成本负担。

该公司的一位发言人向路透社透露,目前AWS的区块链平台将用于英国法通保险公司在英国和美国以外的大宗年金业务,虽然未来其可能会扩大到这些市场。

英国法通保险公司再保险业务首席执行官Thomas Olunloyo解释说,由于年金合约可能会持续50年以上,因此区块链技术非常适合它的这种长期性。他表示,区块链允许相关数据和交易“在这些合同的整个生命周期内以永久和安全的方式进行签署、记录和维护”。

区块链在保险行业的用例不断增长,该领域的许多公司越来越将目光投向了这项技术的透明度和高效性。

去年12月,美国保险集团州立农业保险公司(State Farm)启动了一项区块链解决方案试点项目,以简化代位求偿权的手动流程。代位求偿权是公司向对被保险人造成损失负有责任的第三方追偿的法定权利。

今年春季,一批保险公司在中国完成了一项区块链试验,研究了区块链的安全性和可跟踪性,部分目的是为了帮助解决中国国内保险公司面临的信誉问题。

同月,专业服务公司埃森哲(Accenture)和意大利保险集团忠利保险(Generali)推出了一项区块链实时解决方案,旨在精简忠利保险的员工福利网络产品,包括人寿保险、伤残保险、意外保险和医疗保险。

5月初,AWS的托管区块链服务结束了测试阶段,现已开始允许客户使用它来构建解决方案。该公司当时表示,该服务允许用户“在几分钟内”创建一个区块链网络,同时能管理证书、邀请新成员和扩大对等节点容量,以加快交易处理速度。


原文:https://www.coindesk.com/uk-insurer-lg-using-amazons-blockchain-service-for-bulk-pensions-deals
作者:Daniel Palmer
编译:Libert

支付巨头Visa推出基于区块链的全球跨境支付网络

资讯8btc 发表了文章 • 2019-06-12 16:41 • 来自相关话题

(图片来源:picserver)


据Cointelegraph 6月12日报道,美国支付巨头Visa近日推出了一款基于区块链技术的跨境支付网络。

该支付网络被称为“Visa B2B Connect”,它能够通过支持银行间的直接交易,从而为全球金融机构进行国际支付提供便利。

Visa B2B Connect支付网络部分基于区块链技术,其中还整合了Hyperledger的技术,这是由Linux基金会领导的一个小组开发的开源分布式账本技术(DLT)。

报道显示,为了使跨境支付更快、更便宜,该网络已经覆盖全球30个贸易渠道,预计到2019年底将扩展到90个市场。

Visa业务解决方案全球主管Kevin Phalen在报告中说,Visa B2B Connect支付网络之所以选择使用区块链技术,是因为它比任何现有的支付系统都能传输更多的支付数据。

该网络是VISA与全球科技巨头IBM、电子支付运营商Bottomline Technologies和金融科技公司FIS合作的结果。据报道,为了开发该产品,Visa最初还与密码分类帐系统建造商Chain进行了合作。

最近,Visa还宣布与日本的即时通讯应用LINE - LINE Pay Corporation的金融科技运营商合作,以此来开发新的区块链和数字支付解决方案。

在今年早些时候,软件初创公司DataLight曾发布过一份报告,称比特币有可能在10年内取代Visa和万事达等全球支付系统。


原文:https://cointelegraph.com/news/visa-launches-global-cross-border-network-based-on-certain-aspects-of-blockchain
作者:Helen Partz
编译:Captain Hiro 查看全部
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(图片来源:picserver)


据Cointelegraph 6月12日报道,美国支付巨头Visa近日推出了一款基于区块链技术的跨境支付网络。

该支付网络被称为“Visa B2B Connect”,它能够通过支持银行间的直接交易,从而为全球金融机构进行国际支付提供便利。

Visa B2B Connect支付网络部分基于区块链技术,其中还整合了Hyperledger的技术,这是由Linux基金会领导的一个小组开发的开源分布式账本技术(DLT)。

报道显示,为了使跨境支付更快、更便宜,该网络已经覆盖全球30个贸易渠道,预计到2019年底将扩展到90个市场。

Visa业务解决方案全球主管Kevin Phalen在报告中说,Visa B2B Connect支付网络之所以选择使用区块链技术,是因为它比任何现有的支付系统都能传输更多的支付数据。

该网络是VISA与全球科技巨头IBM、电子支付运营商Bottomline Technologies和金融科技公司FIS合作的结果。据报道,为了开发该产品,Visa最初还与密码分类帐系统建造商Chain进行了合作。

最近,Visa还宣布与日本的即时通讯应用LINE - LINE Pay Corporation的金融科技运营商合作,以此来开发新的区块链和数字支付解决方案。

在今年早些时候,软件初创公司DataLight曾发布过一份报告,称比特币有可能在10年内取代Visa和万事达等全球支付系统。


原文:https://cointelegraph.com/news/visa-launches-global-cross-border-network-based-on-certain-aspects-of-blockchain
作者:Helen Partz
编译:Captain Hiro

揭秘隐形已久的世界第一区块链基金

公司odaily 发表了文章 • 2019-06-12 10:48 • 来自相关话题

熟悉区块链行业的人可能都听说过 Pantera Capital、a16z 和联合广场风投(USV)等知名投资机构,但大家可能很少听说过 Digital Currency Group(以下简称“DCG”)。

DCG 的经营模式与 “股神”沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)掌舵的伯克希尔·哈撒韦集团相似,是集控股和投资于一体的多元化集团,目前在加密货币市场里,DCG占的股份最多。

在 CB Insights 和 Crypto Fund Research 的榜单中,DCG 位列区块链投资机构排行榜第一。






根据其官网数据,DCG 已投资全球 30 多个国家的 150 多家区块链公司,几乎你能想到的区块链基础业务它都有所布局。

大家耳熟能详的 Coindesk、Coinbase、Blockstream、Zcash、Circle、BitGo 等知名项目都是其投资组合。最大的加密货币投资基金之一 Grayscale(灰度投资)和大型数字货币机构做市商Genesis都属于其麾下。





数据来源于 DCG 官网





DCG 2014 年至今投资规模变化


除了数字货币和相关支付应用,目前 DCG 的业务已经延伸至区块链技术的其他阶段,包括智能合约、金融、物联网等。其投资业务遍布全球,以北美地区分布最广,包括为中东、东非和拉丁美洲提供数字货币转账和支付服务的企业 Bitpesa、Bitoasis、Bitpagos 和 Surbtc,成立于墨西哥的智能合约平台 Rootstock,中国的比特币交易所比特币中国(BTCC)等。

然而,这样一个资本大鳄,却鲜为人所知。Odaily星球日报将在本文中,为你揭秘这家隐形已久的世界第一区块链基金。


创始人 Barry Silbert:成功创业后离开,投身加密货币


DCG 的创始人 Barry Silbert 是比特币的疯狂爱好者,在他的带领下,DCG 在全世界收购、投资区块链企业。

Barry Silbert 2011 年因持有比特币获得第一桶金;2012 年,Barry 创立了 Bitcon Opportunity Corp,进行比特币相关领域的天使投资;2013 年,他作为天使投资人投资了 Coinbase、Bitpay 和 Ripple 三家初创公司;2014 年,他成立了数字货币交易公司 Genesis Global Trading、比特币信托公司 Grayscale 等区块链相关企业。

Barry Silbert 是 Houlihan Lokey 的投资银行家,并以优异成绩毕业于埃默里大学 Goizueta 商学院。

在成立 DCG 之前,Barry Silbert 于 2004年 创立了私募股权交易平台 SecondMarket,通过简化复杂的交易工作流程、投资者入职和验证投资者的认证,使私营公司和投资基金能够更有效地筹集资金并为其利益相关者提供流动性。

SecondMarket 在社交网络巨头 Facebook 于 2012 年 IPO(首次公开招股)前几年时间里开始变得颇受欢迎。这个交易所吸引了很多风险资本家和创业公司职员,因为他们希望向对冲基金等外部投资者出售这些私人持股创业公司的股票。这种情况最终带来的结果是,很多硅谷创业公司都推出了限制职员在 SecondMarket 等私人股票交易所中进行股票交易的政策。

SecondMarket 近年来获得了无数荣誉,包括被世界经济论坛评为技术先锋,并获得了福布斯,Fast Company、德勤和其他组织的荣誉。Barry Silbert 获得了多项个人荣誉,包括被安永会计师事务所和 Crain's 评为年度企业家,并入选“财富”杂志着名的“40岁 以下的 40 名商业精英”名单。

这家公司在 2015 年 10 月被纳斯达克收购。此时 Barry Silbert 已辞任。

2013 年,Barry Silbert 提议 SecondMarket 董事会股东投资三百万公司资金购买比特币。这跟公司的业务几乎毫无关系,所有的董事会成员都无动于衷。董事会的其中一名股东 Lawrence Lenihan 认为:“我觉得这个投资太过于疯狂,我们争执不下。”

沉迷加密货币不能自拔的 Barry Silbert 终于 2014 年辞去了在 SeondMarket 的首席执行官。

卸任 SeondMarket CEO 的时候,Silbert 对外说道:“我选择离开我需要每天进行管理的个人公司,如此我就可以全身心地投入到虚拟货币生意上。我对比特币的热情是大家众所周知的,我认为是时间做出这个变动了。”

Silbert 还补充道,该举动将正式把 SecondMarket 于 BIT(Bitcoin Investment Trust,比特币投资信托)区分开来。这与他在年初宣称,BIT 将会在纽约建立一个合规的比特币交易平台相一致。其担任 BIT CEO,BIT 曾在 2013 年对 SecondMarket 投资 200 万美元。


董事会关键人物之一:凯尔特人队老板


根据 DCG 官网资料显示,目前 DCG 集团一共有 16 名成员。











除了 Barry Silbert,DCG 董事会还有另外两位关键人物:Glenn Hutchins 和 Lawrence Lenihan。

Glenn Hutchins 是全球领先的科技投资公司银湖(Silver Lake)的联合创始人之一。他同时也是美国通讯电报公司(AT&T)、纳斯达克(Nasdaq)、纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)、布鲁金斯学会(Brookings Institution)、纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)和美国进步中心(Center for American Progress)的董事。

他是纽约长老会医院(New York Presbyterian Hospital)执行委员会成员,波士顿凯尔特人队(Boston Celtics)老板兼执行委员会成员,美国艺术与科学学院(American Academy of Arts and Sciences)院士。此前,他是克林顿总统的特别顾问。

Lawrence Lenihan 是共振设计集团(Resonance)的联合创始人兼联合首席执行官。共振设计集团(RESONANCE)是全球十大设计公司,共振在国际上荣获亚洲设计大奖、环球设计大奖等几十个顶级奖项。。

在创办 Resonance 之前,Lawrence 在纽约市创立了 FirstMark Capital,该公司为当今市场上一些最成功的商业公司提供支持,包括汤米•约翰(Tommy John)、Pinterest 和 Shopify。


拆解 DCG 投资逻辑和投资组合


DCG 虽然以投资为主,但是其实本身并不是一家纯 VC,同时也是一个区块链初创企业孵化器。

他们认为,公司结构相比于 VC 有更好的弹性(flexibility)和更多样化的架构。首先,由于区块链技术尚未成熟,适合长期投资和布局,因此以股本形式持有的投资者资金而成立的公司架构相对于要求中短期回报和流动性的基金架构更为适合。其次,公司架构能够自由的成立、购买公司和数字货币。最后,DCG 也可以寻求上市,获取更广的资金来源。

这家公司背后的投资者包括金融巨头、传统制造企业和媒体平台:MasterCard、Western Union、加拿大帝国商业银行、纽约人寿保险公司、泛美风险部门、芝加哥商业交易所集团、富士康、保诚集团等。

自然,DCG 投资的很多平台并不是以颠覆传统行业为目的,相反的,是利用区块链技术,对传统行业的运作流程进行改造。由于区块链是需要共识机制来构建信任体系,所以建立一套完全去中心化的公链需要较高的成本。现有能够广泛运用的,还是在几个机构达成协议而形成的私有链。这也符合DCG集团投资人的利益。

与其他的投资企业风格不同的是,DCG 几乎不涉及代币类的项目,他们专门投资区块链的基础设施。而且 DCG 的投资逻辑可以归纳为 12 个字:抢先进场,广撒渔网,买断赛道。“买断赛道”在这里的意思是DCG会在加密货币行业的每一个细分领域投中一个最强者,然后扶持新的初创企业成长。





数据来源于DCG官网


上图是 DCG 官网对其投资组合分类的一个梳理,Odaily星球日报按照中国读者的阅读习惯重新进行了整合:


1、媒体和信息传输平台






在 DCG 投资的媒体公司当中,值得一说的是 CoinDesk。CoinDesk 成立于  2013 年 5 月,是最早期的币圈新闻资讯网站之一,每年都会举办一次共识大会。

国内的很多平台都把它当做国外币圈的消息来源,至于会不会利用媒体消息来达到操纵币价的目标,Silbert 则表示,“我们不会干涉 CoinDesk 的运营。”


2、交易所






在 DCG 的投资组合里,有几十家都是交易所,其中包括美国 K网 Kraken、日本的 bitFlyer、中东和北非的 BitOasis、墨西哥的 Bitso、智利的 SurBTC、瑞士的 ShapeShift。

DCG 早在 2013 年就投资了美国最大的交易所 Coinbase,初始投资资金为 610 万美金,如今用户数过千万,2017 年的直接收入超过 15 亿美元。到了 2015 年,DCG 又追加投资 700 万美金。在 2018 年 2 月,DCG 投资的 Circle 机构直接收购了著名的数字货币交易所 P网 Poloniex,又将用户规模扩大了一个层面。


3、信托






DCG 子公司 Grayscale(灰度)是一家成立于 2013 年的数字货币资管公司,已推出 9 支信托基金,投资标的为:BTC、BCH、ETH、ETC、ZEN、XLM、LTC、XRP 以及 Zcash,其资产管理规模一度增长至 35 亿美元。

灰度投资在 2017 年 12 月份的资产管理规模最大,高达 35 亿美元,但 2018 年开始逐步下降。目前,灰度投资的资产管理规模为 7.93 亿美元。

下图是灰度投资目前的持仓比例情况。灰度投资目前所持有的投资组合中,比特币投资信托基金净值最大,高达 7.43 亿美元,其次为以太经典,其基金净值为 4500 百万美元。






Grayscale 特别看好 BTC,报告称 2019 年第一季度的绝大多数投资是在其比特币投资信托(BIT)。

DCG 集团本身是也灰度持仓代币的早期重度持仓者,按理来说存在一定的利益冲突,但如果你过去关注过 Silbert 的推特,你会发现拥有 18 万粉丝的他经常站台 ETC,就差在线喊单了,这种涉及操控市场价格的行为,弄不好某天就会引来美国监管机构的“关照”,投资者不得不为之捏一把汗。






“我将抛光所有公开股票、固定收入或债务,然后进入 2017。我的钱袋里将只有现金、BTC、ETC 和 ZEC。经济危机尽管放马过来!— Barry Silbert (@barrysilbert)December 30, 2016。


4、银行和支付






DCG 的投资组合中,另一家值得关注的企业是 Silvergate Bank,一家长期支持比特币公司的金融机构。

当其他银行向加密货币公司关上大门的时候,该银行仍为加密货币公司提供银行服务。该银行透露,银行与 15 个加密货币公司建立了合作关系。早在 2014 年 Silvergate 的首席执行官 Alan Lane 就曾在加州银行协会的会议上谈论过比特币。

早在 2014 年,由于许多银行拒绝为加密公司开立账户,或者突然关闭没有注册的账户,加密货币行业在接受传统金融机构提供的银行服务时遇到了极大的挑战。Silvergate Bank 向比特币初创公司提供银行账户。

2018 年 2 月,Silbert 通过推特证实 DCG 确认投资于 Silvergate Bank,根据 Silvergate 后来发布的公告,表明 Silvergate 通过私人配售了 950 万股,总共价值 1.14 亿美元,这些资金将用于进一步支持该行的金融科技存款计划。


5、基础设施和底层协议






DCG 投资的区块链安全公司 BitGo,为Bitfinex、Bitstamp、Kraken 在内的几百家交易所提供钱包托管服务。在美国,一般大型基金都必须有一个合规的托管机构,这是机构投资者入场的前提。就在今年九月,BitGo 获得美国监管部门的许可,推出了数字资产托管产品。


6、加密货币






附 DCG 投资组合统计(按时间顺序排列)





































文 | 王也  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily) 查看全部
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熟悉区块链行业的人可能都听说过 Pantera Capital、a16z 和联合广场风投(USV)等知名投资机构,但大家可能很少听说过 Digital Currency Group(以下简称“DCG”)。

DCG 的经营模式与 “股神”沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)掌舵的伯克希尔·哈撒韦集团相似,是集控股和投资于一体的多元化集团,目前在加密货币市场里,DCG占的股份最多。

在 CB Insights 和 Crypto Fund Research 的榜单中,DCG 位列区块链投资机构排行榜第一。

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根据其官网数据,DCG 已投资全球 30 多个国家的 150 多家区块链公司,几乎你能想到的区块链基础业务它都有所布局。

大家耳熟能详的 Coindesk、Coinbase、Blockstream、Zcash、Circle、BitGo 等知名项目都是其投资组合。最大的加密货币投资基金之一 Grayscale(灰度投资)和大型数字货币机构做市商Genesis都属于其麾下。

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数据来源于 DCG 官网

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DCG 2014 年至今投资规模变化


除了数字货币和相关支付应用,目前 DCG 的业务已经延伸至区块链技术的其他阶段,包括智能合约、金融、物联网等。其投资业务遍布全球,以北美地区分布最广,包括为中东、东非和拉丁美洲提供数字货币转账和支付服务的企业 Bitpesa、Bitoasis、Bitpagos 和 Surbtc,成立于墨西哥的智能合约平台 Rootstock,中国的比特币交易所比特币中国(BTCC)等。

然而,这样一个资本大鳄,却鲜为人所知。Odaily星球日报将在本文中,为你揭秘这家隐形已久的世界第一区块链基金。


创始人 Barry Silbert:成功创业后离开,投身加密货币


DCG 的创始人 Barry Silbert 是比特币的疯狂爱好者,在他的带领下,DCG 在全世界收购、投资区块链企业。

Barry Silbert 2011 年因持有比特币获得第一桶金;2012 年,Barry 创立了 Bitcon Opportunity Corp,进行比特币相关领域的天使投资;2013 年,他作为天使投资人投资了 Coinbase、Bitpay 和 Ripple 三家初创公司;2014 年,他成立了数字货币交易公司 Genesis Global Trading、比特币信托公司 Grayscale 等区块链相关企业。

Barry Silbert 是 Houlihan Lokey 的投资银行家,并以优异成绩毕业于埃默里大学 Goizueta 商学院。

在成立 DCG 之前,Barry Silbert 于 2004年 创立了私募股权交易平台 SecondMarket,通过简化复杂的交易工作流程、投资者入职和验证投资者的认证,使私营公司和投资基金能够更有效地筹集资金并为其利益相关者提供流动性。

SecondMarket 在社交网络巨头 Facebook 于 2012 年 IPO(首次公开招股)前几年时间里开始变得颇受欢迎。这个交易所吸引了很多风险资本家和创业公司职员,因为他们希望向对冲基金等外部投资者出售这些私人持股创业公司的股票。这种情况最终带来的结果是,很多硅谷创业公司都推出了限制职员在 SecondMarket 等私人股票交易所中进行股票交易的政策。

SecondMarket 近年来获得了无数荣誉,包括被世界经济论坛评为技术先锋,并获得了福布斯,Fast Company、德勤和其他组织的荣誉。Barry Silbert 获得了多项个人荣誉,包括被安永会计师事务所和 Crain's 评为年度企业家,并入选“财富”杂志着名的“40岁 以下的 40 名商业精英”名单。

这家公司在 2015 年 10 月被纳斯达克收购。此时 Barry Silbert 已辞任。

2013 年,Barry Silbert 提议 SecondMarket 董事会股东投资三百万公司资金购买比特币。这跟公司的业务几乎毫无关系,所有的董事会成员都无动于衷。董事会的其中一名股东 Lawrence Lenihan 认为:“我觉得这个投资太过于疯狂,我们争执不下。”

沉迷加密货币不能自拔的 Barry Silbert 终于 2014 年辞去了在 SeondMarket 的首席执行官。

卸任 SeondMarket CEO 的时候,Silbert 对外说道:“我选择离开我需要每天进行管理的个人公司,如此我就可以全身心地投入到虚拟货币生意上。我对比特币的热情是大家众所周知的,我认为是时间做出这个变动了。”

Silbert 还补充道,该举动将正式把 SecondMarket 于 BIT(Bitcoin Investment Trust,比特币投资信托)区分开来。这与他在年初宣称,BIT 将会在纽约建立一个合规的比特币交易平台相一致。其担任 BIT CEO,BIT 曾在 2013 年对 SecondMarket 投资 200 万美元。


董事会关键人物之一:凯尔特人队老板


根据 DCG 官网资料显示,目前 DCG 集团一共有 16 名成员。

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除了 Barry Silbert,DCG 董事会还有另外两位关键人物:Glenn Hutchins 和 Lawrence Lenihan。

Glenn Hutchins 是全球领先的科技投资公司银湖(Silver Lake)的联合创始人之一。他同时也是美国通讯电报公司(AT&T)、纳斯达克(Nasdaq)、纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)、布鲁金斯学会(Brookings Institution)、纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)和美国进步中心(Center for American Progress)的董事。

他是纽约长老会医院(New York Presbyterian Hospital)执行委员会成员,波士顿凯尔特人队(Boston Celtics)老板兼执行委员会成员,美国艺术与科学学院(American Academy of Arts and Sciences)院士。此前,他是克林顿总统的特别顾问。

Lawrence Lenihan 是共振设计集团(Resonance)的联合创始人兼联合首席执行官。共振设计集团(RESONANCE)是全球十大设计公司,共振在国际上荣获亚洲设计大奖、环球设计大奖等几十个顶级奖项。。

在创办 Resonance 之前,Lawrence 在纽约市创立了 FirstMark Capital,该公司为当今市场上一些最成功的商业公司提供支持,包括汤米•约翰(Tommy John)、Pinterest 和 Shopify。


拆解 DCG 投资逻辑和投资组合


DCG 虽然以投资为主,但是其实本身并不是一家纯 VC,同时也是一个区块链初创企业孵化器。

他们认为,公司结构相比于 VC 有更好的弹性(flexibility)和更多样化的架构。首先,由于区块链技术尚未成熟,适合长期投资和布局,因此以股本形式持有的投资者资金而成立的公司架构相对于要求中短期回报和流动性的基金架构更为适合。其次,公司架构能够自由的成立、购买公司和数字货币。最后,DCG 也可以寻求上市,获取更广的资金来源。

这家公司背后的投资者包括金融巨头、传统制造企业和媒体平台:MasterCard、Western Union、加拿大帝国商业银行、纽约人寿保险公司、泛美风险部门、芝加哥商业交易所集团、富士康、保诚集团等。

自然,DCG 投资的很多平台并不是以颠覆传统行业为目的,相反的,是利用区块链技术,对传统行业的运作流程进行改造。由于区块链是需要共识机制来构建信任体系,所以建立一套完全去中心化的公链需要较高的成本。现有能够广泛运用的,还是在几个机构达成协议而形成的私有链。这也符合DCG集团投资人的利益。

与其他的投资企业风格不同的是,DCG 几乎不涉及代币类的项目,他们专门投资区块链的基础设施。而且 DCG 的投资逻辑可以归纳为 12 个字:抢先进场,广撒渔网,买断赛道。“买断赛道”在这里的意思是DCG会在加密货币行业的每一个细分领域投中一个最强者,然后扶持新的初创企业成长。

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数据来源于DCG官网


上图是 DCG 官网对其投资组合分类的一个梳理,Odaily星球日报按照中国读者的阅读习惯重新进行了整合:


1、媒体和信息传输平台

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在 DCG 投资的媒体公司当中,值得一说的是 CoinDesk。CoinDesk 成立于  2013 年 5 月,是最早期的币圈新闻资讯网站之一,每年都会举办一次共识大会。

国内的很多平台都把它当做国外币圈的消息来源,至于会不会利用媒体消息来达到操纵币价的目标,Silbert 则表示,“我们不会干涉 CoinDesk 的运营。”


2、交易所

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在 DCG 的投资组合里,有几十家都是交易所,其中包括美国 K网 Kraken、日本的 bitFlyer、中东和北非的 BitOasis、墨西哥的 Bitso、智利的 SurBTC、瑞士的 ShapeShift。

DCG 早在 2013 年就投资了美国最大的交易所 Coinbase,初始投资资金为 610 万美金,如今用户数过千万,2017 年的直接收入超过 15 亿美元。到了 2015 年,DCG 又追加投资 700 万美金。在 2018 年 2 月,DCG 投资的 Circle 机构直接收购了著名的数字货币交易所 P网 Poloniex,又将用户规模扩大了一个层面。


3、信托

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DCG 子公司 Grayscale(灰度)是一家成立于 2013 年的数字货币资管公司,已推出 9 支信托基金,投资标的为:BTC、BCH、ETH、ETC、ZEN、XLM、LTC、XRP 以及 Zcash,其资产管理规模一度增长至 35 亿美元。

灰度投资在 2017 年 12 月份的资产管理规模最大,高达 35 亿美元,但 2018 年开始逐步下降。目前,灰度投资的资产管理规模为 7.93 亿美元。

下图是灰度投资目前的持仓比例情况。灰度投资目前所持有的投资组合中,比特币投资信托基金净值最大,高达 7.43 亿美元,其次为以太经典,其基金净值为 4500 百万美元。

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Grayscale 特别看好 BTC,报告称 2019 年第一季度的绝大多数投资是在其比特币投资信托(BIT)。

DCG 集团本身是也灰度持仓代币的早期重度持仓者,按理来说存在一定的利益冲突,但如果你过去关注过 Silbert 的推特,你会发现拥有 18 万粉丝的他经常站台 ETC,就差在线喊单了,这种涉及操控市场价格的行为,弄不好某天就会引来美国监管机构的“关照”,投资者不得不为之捏一把汗。

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“我将抛光所有公开股票、固定收入或债务,然后进入 2017。我的钱袋里将只有现金、BTC、ETC 和 ZEC。经济危机尽管放马过来!— Barry Silbert (@barrysilbert)December 30, 2016。


4、银行和支付

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DCG 的投资组合中,另一家值得关注的企业是 Silvergate Bank,一家长期支持比特币公司的金融机构。

当其他银行向加密货币公司关上大门的时候,该银行仍为加密货币公司提供银行服务。该银行透露,银行与 15 个加密货币公司建立了合作关系。早在 2014 年 Silvergate 的首席执行官 Alan Lane 就曾在加州银行协会的会议上谈论过比特币。

早在 2014 年,由于许多银行拒绝为加密公司开立账户,或者突然关闭没有注册的账户,加密货币行业在接受传统金融机构提供的银行服务时遇到了极大的挑战。Silvergate Bank 向比特币初创公司提供银行账户。

2018 年 2 月,Silbert 通过推特证实 DCG 确认投资于 Silvergate Bank,根据 Silvergate 后来发布的公告,表明 Silvergate 通过私人配售了 950 万股,总共价值 1.14 亿美元,这些资金将用于进一步支持该行的金融科技存款计划。


5、基础设施和底层协议

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DCG 投资的区块链安全公司 BitGo,为Bitfinex、Bitstamp、Kraken 在内的几百家交易所提供钱包托管服务。在美国,一般大型基金都必须有一个合规的托管机构,这是机构投资者入场的前提。就在今年九月,BitGo 获得美国监管部门的许可,推出了数字资产托管产品。


6、加密货币

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附 DCG 投资组合统计(按时间顺序排列)

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文 | 王也  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)

币安研究院:去中心化借贷有哪些玩家?相比中心化借贷有何优势?

投研chainnews 发表了文章 • 2019-06-10 13:29 • 来自相关话题

DeFi —— 去中心化金融,作为 Dapp 的一个分支,似乎是目前区块链技术的最佳使用案例之一。本文翻译了币安研究院发布的 DeFi 报告系列第一篇,其中着重讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。深入浅出的剖析了有代表性的借贷类 DeFi 项目,市场参与者及参与动机,以及与中心化的金融系统相比这些平台的优势和风险。


核心摘要


去中心化金融,也被称为开放式金融,或 DeFi,已经发展成为以太坊网络应用的核心驱动因素之一。DeFi 的核心原则是提供一个全新的、无需许可的金融服务生态系统,没有任何中心化权威,世界上任何人都可以使用。在这个生态系统中,用户就是自己资产的托管人,对自己的资产拥有完整的控制权、所有权,他们可以自由进入市面上所有的去中心化市场。

借贷协议和平台给市场参与者提供了不同的使用动机,比如:

    对借贷者:可以做空某个资产或者借来使用权(比如治理权)
    对出借者:可以利用自己的资产来获取利息
    对以上两者:存在跨平台之间的套利机会


与传统金融产品相比,去中心化、无托管方的协议提供了几个很有前景的优势,比如:

    透明和价格有效性,因为价格受市场需求影响
    当发生借贷行为时的便利性和速度
    抗监管和不变性


不过,鉴于这些金融原型的实验性质,与中心化的竞品相比,他们确实表现出一些特定的缺点,比如:

    技术风险(交易对手的风险被智能合约的风险代替了)
    低流动性(即,很难大规模的去借贷而不影响当前的利率水平)


总体而言,加密货币驱动的借贷领域仍处于早期阶段,但是提供了一个引人注目的价值主张,即个人和机构可以用过去的信贷模型来提供更广泛的资金渠道,同时还不需要可信的中间人或第三方。尽管现在很难确定哪些平台或者协议在长期能够吸引最多用户,但各种工具共同提供了越来越多的去中心化方案来获取资本,同时形成了更加全面的 DeFI 工具箱。

本篇报告是我们(币安研究院)DeFi 系列的第一篇文章,涵盖了诸多不同的平台和协议,这些新生事物旨在颠覆现有金融行业和基础设施。总体而言,这篇报告将讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。

尽管开放式金融在本质上是相对于平台而独立的,但目前 DeFi 类应用几乎全部在以太坊上开发和使用。稳定币 Dai 是 DeFi 的基石之一,Dai 是一个由加密资产抵押的去中心化稳定币,在 Maker 的生态系统中产生。

截至 2019 年 5 月 31 日,从现有应用数、交易数以及锁在平台(如 Maker、Compound)里的金额这几个维度来看,以太坊占主导地位。因此,基于以太坊的 DeFi 类 Dapp 将是本次报告的重点。

长久以来,贷款是建立在双方之间的信任之上。那么,与中心化平台相比,去中心化加密资产的借贷平台是如何在没有信任关系的匿名陌生人之间匹配贷款的呢?


1 去中心化借贷概览


1.1 公链、平台、和支持资产概述

1.1.1 什么是 DeFi?有哪些相关的公链?


DeFi 可以被定义为:

    一个由无需许可的区块链、点对点协议和在去中心化网络构建的应用所组成的生态系统,用于促进借贷行为或者用金融工具来交易。


现在,大多数的 DeFi 协议都是基于以太坊构建的。截至 6 月 5 日,以以太坊为基础的 DeFi 应用累计锁仓的质押资产总价值超过 5 亿美金(超过 150 万 ETH)。





图 1 按公链统计的 DeFi 应用数量(截至 6 月 5 日)


比特币的闪电网络解决方案可以被视为在比特币区块链上运行的 DeFi 应用程序。截至 2019 年 6 月 5 日,闪电网络的锁仓价值约为 800 万美元。





图 2 - DeFi 应用中锁仓的总金额(百万美元)(截至 6 月 5 日)


关于 EOS,EOSRex 使用户能够借用和借出 EOSIO 资源(例如 CPU、RAM、NET)。尽管它只发布了一个多月,但按照总抵押价值排序,该应用早已傲视群雄,总计超过 9000 万个 EOS 被锁仓。EOS 上的其他平台还包括一个无需许可的货币市场协议 —— BUCK Protocol,该协议最近刚刚上线。

此外,其他公链也在构建去中心化金融类应用。例如,Stellar 旨在开发新的全球金融系统,但目前尚未看到由第三方开发者所开发的金融类 dApp。

另一个例子是 Ontology,最近与稳定币发行商 Paxos 合作,在其公链上发布了多达 1 亿个 PAX 代币。在其新闻稿中,Ontology 提到「将探索除了交易所之外的 DeFi 应用场景,预计将在 5 月份在 Ontology 上发布 PAX 代币」。

由于以太坊在 DeFi 应用数量上占据绝对优势,因此本报告将重点关注基于以太坊的 DeFi 应用。那么这些平台和协议支持哪些资产?


1.1.2 基于以太坊的 DeFi 平台支持哪些资产?

以太坊上 DeFi 平台所支持的资产多种多样。可以分为两大类:原生区块链资产和非原生区块链资产。

「原生区块链资产被定义为其价值没有被任何非原生区块链资产(如股票或法定货币)所抵押或背书的资产。例子有 Basic Attention Token (BAT)或 OmiseGo (OMG)等等。」

这些资产通常允许在区块链上来铸造 / 或销毁(即链上创建资产)。在 DeFi 生态系统中,核心支柱之一(同时是原生区块链资产的一个例子)便是 MakerDao (MKR)及其 Dai (DAI)稳定币。

作为由加密资产抵押产生的稳定币,Dai 的价值之所以能够和美元挂钩,是通过一套复杂的抵押机制,以及一个稳定费率来激励市场参与者用套利来抵消存在的价格错误。细节将在下一节中进一步讨论。

其他原生资产也能用于这些应用,例如以太坊区块链上的 ERC-20 代币,如 REP、BAT 或 ZRP。

这些原生区块链资产可用作:

    贷款抵押品
    可出借资产
    可借入资产
    治理资产(例如 MKR)


有趣的是,没有流动性的(原生)区块链资产不能用作抵押品,无论它们是同质化资产(ERC20)还是非同质化资产(ERC721 如 CryptoKitties)。

「非原生区块链资产包括在公链上运行的各类资产,但其价值由非区块链资产抵押或背书(如大宗商品,股票或法定货币)。」

一些最受欢迎的非原生区块链资产是由银行账户上法币抵押来发行的稳定币,比如 USDC 或者 TUSD。

在 DeFi 生态系统中,USDC 被纳入许多借贷协议。值得注意的是,继 2019 年 2 月 Coinbase 的投资之后,Dharma 将 USDC 加入其支持的资产。

那么,以太坊上运行的非托管的协议和平台有哪些?


1.2 协议和平台

在本节中,仅包括非托管的平台和协议。因此,BlockFi、Nexo 等平台被排除在外。





表 1 支持借贷的以太坊非托管协议和平台





图 3 截至 2019 年 6 月 4 日,最大的几个以太坊上 DeFi 借贷平台抵押物价值(百万美金)


MakerDAO,Dharma 和 Compound 组成的三巨头占 DeFi 平台锁定的总 ETH 的近 80%,在下一节中我们将介绍它们。


1.3 贷款流程如何在非托管平台上运作?

在本节中,将讨论上一节中提到的三个最大平台:Maker,Compound 和 Dharma。三者使用了不同的模型,这给我们提供了一般贷款流程如何在非托管平台上运作的有趣见解。

整体来说,这些平台依托于借款人的超额抵押作为发起贷款的关键机制,以及来决定贷款期间是否必须关闭贷款。


Maker

Maker 是一个独特的「发行人」(issuer),其中个人可以直接通过将 ETH 存入其抵押债仓(CDP)来借用 Dai —— 一种与美元挂钩稳定币,其挂钩目标价值为每个代币 1 美元。

Maker 代币(MKR)允许持币个人通过「治理费」(即借贷利率)参与运营收入。这种结构与点对点模型不同,因为它将储备(抵押物)汇集在一起以主动发行代币,而不是转移现有代币。

与由法币抵押发行的稳定币不同,加密资产抵押的稳定币依赖于不同的机制来维持其与法定货币的挂钩。值得一提的是,无论其挂钩机制如何,任何稳定币的内在价值完全取决于中央银行(如美联储)的集中决策过程,这些中央银行负责制定货币政策,最终影响到法定货币对其他货币和资产的相对价值。

在 MakerDAO 的例子中,Dai 是一个加密资产抵押稳定币,与建立在以太坊上的 Maker 生态系统一起使用。Maker 生态系统目前允许 ETH 持有人将 ETH 放入智能合约中,以换取铸造 DAI 稳定币的能力,从而用波动率较高的抵押资产 ETH 换取稳定的贷款。值得注意的是,Maker 平台将很快允许借款人放入多种资产抵押品,以减轻单一资产的波动性,从而在抵押品层面更加多元化。随着整体市场价格的反弹,这可能会进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高,目前 Dai 已经是世界上最大的由加密资产抵押发行的稳定币。

在 Maker 里,贷款是超额抵押的,贷款开始时要求的抵押比率高于 150%。

点对点的借贷池可以分为两种类型:

1、直接配对(例如 Dharma,Ethlend 等)
2、流动资金池(例如 Compound,dydx)

我们下面来看看两个最大的点对点平台:Compound 和 Dharma。

在大多数这些平台中,平台直接匹配贷方和借方,利率之间存在利差,平台或者协议开发者通过利差作为收入维持运营。


Compound

Compound 是一种协议,为以太坊上运行的各种代币创造货币市场。

每个市场都链接到一个 cToken (比如 cBAT),它充当了在协议上借出资产的中介。通过 cToken,出借方可以获得随时间而累加的利息。具体而言,利息的金额是在区块维度进行累加。在贷款的周期内,每隔 15 秒出来一个新的区块,cTokens 都会持续增加。

在 Compound 中,还有一个撤销功能,允许用户将 cTokens 转换为原始资产(例如从 cBAT 转换为 BAT)。

每种资产的利率都基于实时的市场供需关系。当借款人的需求过剩时,利率会增加,而可借贷金额的过剩则会导致利率下降。此外,出借利率总是低于借款利率,以在平台上产生流动性。


Dharma

Dharma 是一个允许用户以 90 天固定利率借入和借出各种资产的平台。支持的资产包括 ETH、USDC 和 Dai。

简而言之,该平台可以手动处理和匹配交易,而无需在任何时间点担任托管人。用户可以请求借出资产,然后只需等待他们的请求被匹配。

Dharma 上的利率目前由团队在黑箱流程中手动确定。有趣的是,Dharma 的借贷利率设定是相等的,这与其他平台如 Compound 形成鲜明地对比。

如果借款人决定在到期日之前偿还贷款,他必须支付 90 天周期的全部利息。因此,借款人(提前还贷)的唯一动机是拿回抵押资产。


1.4 一些额外的指标






表 2 传统美元计价金融工具的收益率和利率(2019 年 5 月 31 日)


这些传统金融工具(见表 2)基本上提供了美国经济中「无风险利率」的参考。目前,利率介于 2%至 3%之间。

与抵押稳定币的借款利率(即表 3 中的 USDC)相比,数字资产借贷平台提供的借款利率高于这些基准利率,尽管他们有一些核心优势,比如资金流动和基础智能合约的透明性、更大的平台实用性和灵活性、用户使用的便利性。





表 3 截至 2019 年 6 月 4 日,托管和非托管平台及数字资产协议的借贷费率


Dai 的利率高于 USDC 的利率,因为 USDC 对美元没有潜在的价格风险,并且总是可以兑换成一美元。不过将其视为一个 Dai 的借贷利率对标物其实很有趣。由于现在稳定币的借贷利率远低于被投票出来的 17.50%稳定费率,Maker 的投票者将来可能会决定进一步降低其治理费用以缩小与其他平台利率之间的差距,保持平台的竞争力。

关于以太坊借贷利率,当以太坊从 PoW 过渡到 PoS 时,它们与未来的 PoS 质押回报一致。PoS 质押回报与网络的通胀率相似,因此,借贷利率与预期的以太坊 PoS 收益范围 2-3%一致。

由于 Maker 是以太坊上 DeFi 的最大组成部分,在整个借贷生态系统中占据近 80%的主导地位,可以由此看出所有非托管平台的总抵押资产价值的演变。





图 4 锁定在 Maker 里总抵押资产价值(百万美金)的趋势


Dai 作为以太坊上运行的 DeFi 生态系统的核心组件之一,目前大约 1.5%的以太坊总供应量锁定在 Maker 上。下面是一些关键指标:





图 5 - 自 2018 年 1 月以来 Maker 治理费率(CDP 利率)的演变


2019 年 5 月 31 日,Maker 持有者决定首次将 CDP 利率下调 2%至 17.5%。CDP 利率在 2019 年前五个月里从 0.50%一直上升至 19.50%的历史高位。





图 6 自 2018 年 1 月以来 Dai 的流通供应量(以百万美元计)


截至今日,Dai 的流通供应约为 8,200 万,在 2019 年上半年略有下降,这与期间稳定费用连续大幅上涨相关。

按市值计算,Dai 目前是的第五大美元稳定币,仅次于美元 USDT,USDC,TUSD,PAX,最近已经超过 GUSD。





图 7 截至 2019 年 6 月 5 日,大型稳定币(不包括 USDT)流通市值(百万美元)


由于 Dai 目前抵押比率(480%+)远高于其最低门槛,因此只要 MKR 治理决定取消目前设定为 1 亿美金 Dai 的最高发行限制,那么流通市值仍有可能增加。这一点,以及未来对多种资产抵押品的支持可能进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高。


2 市场参与者


在本节中,我们将讨论 DeFi 市场参与者的视角,包括哪些类型的个人 / 机构可能希望参与这些协议,以及他们这样做的潜在动机,比如套利。


2.1 贷款人案例

从贷方的角度来看,核心的好处是能够将现有资本投入使用并产生收益,而不是长期持有资产(「基本是 HODL 策略」)。在这种情况下,用户可能会看到的两个关键回报是:

    长期投资的「奖励」。长期头寸持有人(也就是价值投资者)可以通过这些利息(通常以相同货币计价)获得奖励,为他们带来新的收入来源(除了资本增值或「HODL 策略」 )。例如,长期投资于以太坊的投资者可以从这些贷款平台中受益并获得额外的收益率。
    美元对稳定币的收益率。与银行的大多数常规银行账户不同,稳定币不会产生任何收益率。将美元计价的稳定币存储在数字钱包上类似于将美元纸币保存在皮革钱包中:没有一个能够带来收益。考虑通货膨胀的风险,这将转化成稳定币有效价值的贬值。对于稳定币发行人,为了竞争市场份额,有动力将其从银行存款得到的部分收入通过这些去中心化平台分配给支持流通供应的用户们。



2.2 借款人案例

从借款人的角度来看,有几个原因是需要使用去中心化协议借用资产。

    能够做空资产。借款人可以通过借入资产来做空某一种资产,并立即在任何交易所卖出它获得其他加密货币(通常是稳定币)。这与中心化交易所的保证金交易具有类似的功能。同样,它还提供了在不支持此功能的平台上进行保证金交易的能力。例如,交易者可以在 Coinbase 上做空资产(因为它不允许保证金交易)。随着可借入资产的列表随着时间的推移而扩大,这种应用场景也将变得越来越有价值。
    借用代币的使用价值(例如借用治理权)。借款人可以决定(暂时)借入资产,以获得区块链的更多权力或治理权。例如,有人可以借用 REP (Augur 币)来参与链上的决议机制。


2.3 套利机会

假设没有交易成本,如果以下不等式成立,则存在套利机会:

贷款利率(%) < 借款利率(%)

但是,由于所有贷款在今天的现有协议中都是超额抵押的,借款和贷款利率之间的利差实际上永远不会为零。可以用一个更全面的等式来包括额外费用,例如交易成本或 Gas fee:

__借款利率(%) - 最小抵押率(%)_ 贷款利率(%) - 总费用(%)> 0_

总费用(%)> 0 是任何额外费用的总和,例如 Gas fee 或贷款 / 借款平台的任何交易费。

从理论上,最小抵押率(%)和贷款利率(%)的乘积其实就是可借出所有资本的 100% 有效利率。然而在实践中,平台上的用户倾向于以比最小抵押率高得多的比例进行超额抵押,为抵押率过低提供缓冲空间。





表 4 跨平台的平均抵押比率(2019 年 6 月 4 日)


目前,贷款 / 借款平台存在两大主要套利机会:

    去中心化平台和中心化平台之间的套利。截至撰写本文时,Dharma 以 USDC 的 8%年利率提供 90 天的贷款。对于能够以美元获得信贷的消费者(基于对 KYC 账户的现有访问的监管套利等)存在套利机会。套利者可以以低于 8%的利率借入美元,将这些美元转移到 Coinbase 上以购买 USDC,然后将 USDC 借给 Dharma。然而,这种套利受特定风险的影响。例如,如果平台定义的特定利率的需求不足,贷款可能永远不会与 Dharma 上的相匹配。此外,这些机会也存在潜在风险(交易对手,平台特定风险),将在下一节中详细讨论。最终,套利可能存在于访问受限(或需要更严格的 KYC)的平台上,并且这些机会可能会持续更长时间。
    去中心化平台之间的套利:由于去中心化平台目前在借贷利率之间存在较大差价,因此预计这种情况会更为罕见。一个主要原因是由于这个行业的参与率较低,毕竟仍在早期阶段。不仅如此,由于这些开放的去中心化平台的性质,消除套利机会的参与者数量更多。在此之上,这些套利机会通常会稍纵即逝,因为许多平台集成了其他平台上的借贷信息(例如 Zerion)。此外,为了纯粹套利,两笔贷款必须具有相似的参数。特别是贷款的期限(期限长度)和到期日必须相同或相似,以便最好地执行此类套利,不然潜在的风险可能包括网络环境因素,(代币发行的)原生通货膨胀率,价格变化风险和提前还款 / 流动性(不论利率和期限长度是固定的还是可变的)。如果不同平台对借款人在贷款到期前如何关闭头寸有不同的政策,则可能存在提前还款的风险。



3 去中心化协议的风险和优势


在本节中,我们将比较这些去中心化协议与传统金融行业以及中心化加密资产托管平台的风险和优势。


3.1 这些平台和协议的优点和好处

3.1.1 加密资产行业的好处


以下是使用这些新的去中心化非托管平台对加密资产行业的一些好处:

    提高价格效率:由于贷款和借款协议允许任何人对资产进行做空,因此可以在市场中实现更高的价格发现和效率。
    不可变性和抗审查性:单一交易无法逆转,任何第三方都无法阻止借款流程。这样就形成了无需审查的有效市场,不会对用户造成歧视。



3.1.2 去中心化系统对于中心化银行平台的优势

具体而言,这些平台和协议提供了相对于中心化银行业务平台的若干优势,

    更广泛的资本准入:居住在资本控制国家的参与者可以获得基于其他法币的稳定币,例如美元或任何以法币计价的稳定币(例如英镑,欧元)。
    透明度和效率:在纯粹的 P2P 借贷平台上,利率仅由市场参与者决定,贷款通过超额抵押来确保。而且可以容易、无成本地公开获取有关贷款的信息。
    灵活性和贷款隔离:使用一个钱包可以同时借入多种加密货币。不同的风险也可以是完全独立的。例如,可以通过一个钱包用 ETH 借入 USDC,而另一个钱包用 ETH 借用 BAT。如果一笔贷款违约(即抵押品价值低于其清算门槛),则只会影响该抵押品,因为风险是隔离的。但是,对于允许多边抵押的平台,可以通过将不同资产汇总为一组抵押品来降低风险。
    降低流程成本 / 周转时间:与传统金融行业不同,去中心化金融移除了所有中间信用审核,任何用户都可以以市场价格非常快速地借入资金。



3.1.3 去中心化系统对于托管借贷平台的优势(例如中心化交易所)

托管借贷平台是指加密行业中的中心化平台,例如托管借贷平台(如 BlockFi)或中心化交易所(如 Bitfinex,Gate.io),他们允许用户在其上进行保证金借贷。

    能够跨平台和交易场所转移借入资金:与中心化贷款交易场所不同,个人可以借入资金并将其自由转移到其他场所,只有抵押品会被锁定在智能合约中。
    完全托管资金:想进行保证金交易的人可以在不舍弃代币的情况下,在去中心化交易所有效地做空资产。
    能够在受限制的司法管辖区内进行保证金交易。在完全去中心化的贷款协议上, 整个过程在链上发生,不需要 KYC。因此,任何市场参与者 - 无论其国家政策 - 都可以接触资产(无论是多头还是空头),然后进入保证金交易。



3.2. 缺点和固有风险

3.2.1 普遍性缺点


以下是针对以太坊区块链上运行的现有协议 / 平台的中心化借贷解决方案和托管平台的一些普遍缺点:

    缺乏保险机制:与传统金融业不同,链上贷款没有保险机制。因此,存在违约风险,虽然某些平台可能会在交易对手违约的情况下为用户提供保险,这仍然是这些去中心化平台的一般缺陷。
    难以赎回法定货币:由于贷款以加密货币方式计价,通常很难将这些贷款变现成法定货币。那么似乎很难在实体经济中利用这些借入的资金,但这其实是一个更宽泛的问题,它涉及到实体经济中如何能更广泛的使用区块链资产。此外,抵押稳定币(特别是 USDC)的支持可能进一步激励用户用原生区块链资产(如以太币)借出资金并赎回法币。
    超额抵押无助于「未开户」用户(即没有加密资产的用户):由于目前没有可用的信用评分,贷款必须超额抵押。对于没有加密资产的用户,就没有了借贷的机会。所以这些贷款和借贷平台并不服务于经济增长,因为贷款的先决条件之一是超额抵押(有时高达 150%)。另一种基于信用评分的系统也在开发中,但并不清楚在没有明确的 KYC 政策下如何设计这样的区块链借贷系统,反而有可能进一步「歧视」部分市场参与者。
    超额抵押对杠杆交易效果不大:虽然可以借入资金并将其转到其他平台,但由于需要超额抵押,炒币交易者并不那么感兴趣在去中心化的平台和协议上借款。中心化交易所使保证金交易更容易操作,它们依靠自动去保证金系统,复杂的清算算法和保险基金,允许交易者建立高杠杆仓位。


这些缺点的确十分关键,但我们必须认识到,大多数缺点的存在都是由于开放金融行业尚处于早期阶段,诸多应用程序和协议仍是一片试验田。我们期待随着行业逐步成熟,一些关键问题的解决方案能够浮出水面。比如通过创建保险协议,研究新的行业法规和智能合约机制,来避免必须过度抵押的设计。


3.2.2 区块链特定风险

由于我们在本报告中主要讨论基于以太坊的应用程序,因此以太坊本身的一些问题可能会为 DeFi 借贷解决方案带来一些难题:

    网络拥塞:以太坊可能因为像加密猫这样的应用产生堵塞;FCoin 的链上投票上币政策也造成了 Sybil Attack (女巫攻击)。如果发生网络拥塞,交易可能会保持在等待状态,最终导致市场效率低下和信息延迟。
    交易成本,如 Gas fee:由于交易是基于 Gas fee 的竞争,低 Gas fee 的交易可能会在较低优先级下等待确认。相反,有些产品有时没有明确或固定的 Gas fee,导致用户可能会付出更高的成本。


以上这些以太坊上的问题,在其他区块链上都有可能出现。网络性能问题之所以在以太坊上显得格外突出,是因为以太坊的受欢迎程度和使用频次较高。相比之下,其他区块链目前没有扩容问题,往往是因为没有足够高的使用量,或者是在设计上更加中心化,从而拥有了更高的交易速度以及更好的性能。


3.2.3 特定于平台的风险

虽然本报告侧重于非托管平台,但借贷协议的去中心化程度也有所不同。特定于平台的风险可分为两大类:半中心化平台风险和完全去中心化的平台风险。

半中心化平台风险

    缺乏完全透明度。例如,Dharma 是第三大 DeFi 应用程序,但在特定方面仍缺乏透明度。目前尚不清楚每种资产的固定利率是如何定义的,因为它不受市场环境(供应和报价动态)的影响。此外,贷款匹配过程不透明。没有关于有多少贷款待处理的实时信息,也没有办法来审计贷款的匹配是否基于一些公平的规则,比如「FIFO (先到先得)」。
    利率治理:中心化平台可以随时改变利率,给贷方和借方带来不确定性。
    交易对手风险:如果平台是半中心化的(资金通过中间人转移而直接发送到智能合约), 平台本身可以控制资产并可能恶意使用资金。


完全去中心化的平台风险

    价格机制失败:一些预言机,也就是数据提供商来给抵押资产估价时,会存在操作风险,例如数据操纵或由于价格来源问题而无法检索正确的市场数据。这可能会导致抵押资产估价错误的问题。
    波动风险:如果价格波动太快,一些用户可能会被强制清算其抵押资产。
    智能合约缺陷:由于交易无法在区块链上逆转,智能合约中的任何问题所导致的黑客攻击都可能使去中心化协议的用户产生巨大损失。随着以太坊的开发和持续快速迭代,平台需要不断保持智能合约的开发和版本迁移,以防止资金损失。
    时间缺陷:当平台的出块时间平稳时,利率在区块级别计算。否则,如果区块链停滞或减速(或反向加速),利率可能会有所不同,智能合约计算利息的逻辑与每块的利率挂钩。



3.2.4 监管和税收风险

如果任何个人使用或依靠托管或中心化平台,即使执行跨平台套利,监管风险和税务成本也要考虑。以下概述了使用这些平台带来的一些监管和税收风险。

    证券分类:对于稳定币是否可归类为证券,存在越来越多的不确定性。尽管 CFCT 可将其视为「Swap (掉期交易)」,SEC (美国证券交易委员会)可能会将这些视为「demand notes (即期票据)」。
    托管:非托管平台带来的不确定性是:谁是借出资产的实际托管人? 许多专业投资者被要求依托第三方托管人,使用这些平台可能会产生潜在的监管漏洞,因为部分监管要求可能无法满足。
    牌照 / 许可证:无论最终用户位于何处,去中心化平台在大多数司法管辖区都无需牌照即可运营。从中期来看,最近许多对 USDC 支持的平台可能会产生潜在的「许可证风险」,最终会影响操作者的成本,从而导致利率上升或交易费用增加。
    税收不确定性:对这些平台来说,办公地点以及在当地要遵循的司法政策都是一个灰色地带。



4 结论


以太坊是目前市值最大的可编程区块链。因此,毫无疑问,它是许多去中心化应用程序的标准默认平台,其中包括借贷协议,如 Compound,Dharma 等。很快,其他可编程区块链(如 EOS)可能会越来越多地落地许多其他的去中心化借贷协议。

由于其尚处于早期,借贷行业仍有一些风险,随着行业的成熟(特别是流入量增加和交易量增加),这些风险有望得到缓解。在更成熟的行业中,更多的产品应该为参与者提供更多选择,使用户能够更加完整地获得金融服务。

此外,这些去中心化的金融平台可能是中心化机构做出进场决策的基础或数据点,希望通过加强对传统金融机构(当今金融界的守门人)的竞争,从而获得更多的金融服务。

虽然摩根大通的分叉版以太坊 —— Quorum 正在与 JPM Coin 等计划一起开发,但从去中心化应用的角度来看,以太坊仍然是所有区块链的标兵。

如这些借贷平台所示,DeFi 似乎是区块链技术的最佳使用案例之一,有可能覆盖全球数十亿用户,并让用户更高效地获取基本金融服务。


原文:DeFi Series 1:Decentralized Cryptoasset Lending &amp; Borrowing
来源:币安研究院
翻译:DappReview 查看全部
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DeFi —— 去中心化金融,作为 Dapp 的一个分支,似乎是目前区块链技术的最佳使用案例之一。本文翻译了币安研究院发布的 DeFi 报告系列第一篇,其中着重讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。深入浅出的剖析了有代表性的借贷类 DeFi 项目,市场参与者及参与动机,以及与中心化的金融系统相比这些平台的优势和风险。


核心摘要


去中心化金融,也被称为开放式金融,或 DeFi,已经发展成为以太坊网络应用的核心驱动因素之一。DeFi 的核心原则是提供一个全新的、无需许可的金融服务生态系统,没有任何中心化权威,世界上任何人都可以使用。在这个生态系统中,用户就是自己资产的托管人,对自己的资产拥有完整的控制权、所有权,他们可以自由进入市面上所有的去中心化市场。

借贷协议和平台给市场参与者提供了不同的使用动机,比如:


    对借贷者:可以做空某个资产或者借来使用权(比如治理权)
    对出借者:可以利用自己的资产来获取利息
    对以上两者:存在跨平台之间的套利机会



与传统金融产品相比,去中心化、无托管方的协议提供了几个很有前景的优势,比如:


    透明和价格有效性,因为价格受市场需求影响
    当发生借贷行为时的便利性和速度
    抗监管和不变性



不过,鉴于这些金融原型的实验性质,与中心化的竞品相比,他们确实表现出一些特定的缺点,比如:


    技术风险(交易对手的风险被智能合约的风险代替了)
    低流动性(即,很难大规模的去借贷而不影响当前的利率水平)



总体而言,加密货币驱动的借贷领域仍处于早期阶段,但是提供了一个引人注目的价值主张,即个人和机构可以用过去的信贷模型来提供更广泛的资金渠道,同时还不需要可信的中间人或第三方。尽管现在很难确定哪些平台或者协议在长期能够吸引最多用户,但各种工具共同提供了越来越多的去中心化方案来获取资本,同时形成了更加全面的 DeFI 工具箱。

本篇报告是我们(币安研究院)DeFi 系列的第一篇文章,涵盖了诸多不同的平台和协议,这些新生事物旨在颠覆现有金融行业和基础设施。总体而言,这篇报告将讨论 DeFi 的基石应用类型:去中心化加密资产借贷平台。

尽管开放式金融在本质上是相对于平台而独立的,但目前 DeFi 类应用几乎全部在以太坊上开发和使用。稳定币 Dai 是 DeFi 的基石之一,Dai 是一个由加密资产抵押的去中心化稳定币,在 Maker 的生态系统中产生。

截至 2019 年 5 月 31 日,从现有应用数、交易数以及锁在平台(如 Maker、Compound)里的金额这几个维度来看,以太坊占主导地位。因此,基于以太坊的 DeFi 类 Dapp 将是本次报告的重点。

长久以来,贷款是建立在双方之间的信任之上。那么,与中心化平台相比,去中心化加密资产的借贷平台是如何在没有信任关系的匿名陌生人之间匹配贷款的呢?


1 去中心化借贷概览


1.1 公链、平台、和支持资产概述

1.1.1 什么是 DeFi?有哪些相关的公链?



DeFi 可以被定义为:


    一个由无需许可的区块链、点对点协议和在去中心化网络构建的应用所组成的生态系统,用于促进借贷行为或者用金融工具来交易。



现在,大多数的 DeFi 协议都是基于以太坊构建的。截至 6 月 5 日,以以太坊为基础的 DeFi 应用累计锁仓的质押资产总价值超过 5 亿美金(超过 150 万 ETH)。

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图 1 按公链统计的 DeFi 应用数量(截至 6 月 5 日)


比特币的闪电网络解决方案可以被视为在比特币区块链上运行的 DeFi 应用程序。截至 2019 年 6 月 5 日,闪电网络的锁仓价值约为 800 万美元。

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图 2 - DeFi 应用中锁仓的总金额(百万美元)(截至 6 月 5 日)


关于 EOS,EOSRex 使用户能够借用和借出 EOSIO 资源(例如 CPU、RAM、NET)。尽管它只发布了一个多月,但按照总抵押价值排序,该应用早已傲视群雄,总计超过 9000 万个 EOS 被锁仓。EOS 上的其他平台还包括一个无需许可的货币市场协议 —— BUCK Protocol,该协议最近刚刚上线。

此外,其他公链也在构建去中心化金融类应用。例如,Stellar 旨在开发新的全球金融系统,但目前尚未看到由第三方开发者所开发的金融类 dApp。

另一个例子是 Ontology,最近与稳定币发行商 Paxos 合作,在其公链上发布了多达 1 亿个 PAX 代币。在其新闻稿中,Ontology 提到「将探索除了交易所之外的 DeFi 应用场景,预计将在 5 月份在 Ontology 上发布 PAX 代币」。

由于以太坊在 DeFi 应用数量上占据绝对优势,因此本报告将重点关注基于以太坊的 DeFi 应用。那么这些平台和协议支持哪些资产?


1.1.2 基于以太坊的 DeFi 平台支持哪些资产?

以太坊上 DeFi 平台所支持的资产多种多样。可以分为两大类:原生区块链资产和非原生区块链资产。

「原生区块链资产被定义为其价值没有被任何非原生区块链资产(如股票或法定货币)所抵押或背书的资产。例子有 Basic Attention Token (BAT)或 OmiseGo (OMG)等等。」

这些资产通常允许在区块链上来铸造 / 或销毁(即链上创建资产)。在 DeFi 生态系统中,核心支柱之一(同时是原生区块链资产的一个例子)便是 MakerDao (MKR)及其 Dai (DAI)稳定币。

作为由加密资产抵押产生的稳定币,Dai 的价值之所以能够和美元挂钩,是通过一套复杂的抵押机制,以及一个稳定费率来激励市场参与者用套利来抵消存在的价格错误。细节将在下一节中进一步讨论。

其他原生资产也能用于这些应用,例如以太坊区块链上的 ERC-20 代币,如 REP、BAT 或 ZRP。

这些原生区块链资产可用作:


    贷款抵押品
    可出借资产
    可借入资产
    治理资产(例如 MKR)



有趣的是,没有流动性的(原生)区块链资产不能用作抵押品,无论它们是同质化资产(ERC20)还是非同质化资产(ERC721 如 CryptoKitties)。

「非原生区块链资产包括在公链上运行的各类资产,但其价值由非区块链资产抵押或背书(如大宗商品,股票或法定货币)。」

一些最受欢迎的非原生区块链资产是由银行账户上法币抵押来发行的稳定币,比如 USDC 或者 TUSD。

在 DeFi 生态系统中,USDC 被纳入许多借贷协议。值得注意的是,继 2019 年 2 月 Coinbase 的投资之后,Dharma 将 USDC 加入其支持的资产。

那么,以太坊上运行的非托管的协议和平台有哪些?


1.2 协议和平台

在本节中,仅包括非托管的平台和协议。因此,BlockFi、Nexo 等平台被排除在外。

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表 1 支持借贷的以太坊非托管协议和平台

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图 3 截至 2019 年 6 月 4 日,最大的几个以太坊上 DeFi 借贷平台抵押物价值(百万美金)


MakerDAO,Dharma 和 Compound 组成的三巨头占 DeFi 平台锁定的总 ETH 的近 80%,在下一节中我们将介绍它们。


1.3 贷款流程如何在非托管平台上运作?

在本节中,将讨论上一节中提到的三个最大平台:Maker,Compound 和 Dharma。三者使用了不同的模型,这给我们提供了一般贷款流程如何在非托管平台上运作的有趣见解。

整体来说,这些平台依托于借款人的超额抵押作为发起贷款的关键机制,以及来决定贷款期间是否必须关闭贷款。


Maker

Maker 是一个独特的「发行人」(issuer),其中个人可以直接通过将 ETH 存入其抵押债仓(CDP)来借用 Dai —— 一种与美元挂钩稳定币,其挂钩目标价值为每个代币 1 美元。

Maker 代币(MKR)允许持币个人通过「治理费」(即借贷利率)参与运营收入。这种结构与点对点模型不同,因为它将储备(抵押物)汇集在一起以主动发行代币,而不是转移现有代币。

与由法币抵押发行的稳定币不同,加密资产抵押的稳定币依赖于不同的机制来维持其与法定货币的挂钩。值得一提的是,无论其挂钩机制如何,任何稳定币的内在价值完全取决于中央银行(如美联储)的集中决策过程,这些中央银行负责制定货币政策,最终影响到法定货币对其他货币和资产的相对价值。

在 MakerDAO 的例子中,Dai 是一个加密资产抵押稳定币,与建立在以太坊上的 Maker 生态系统一起使用。Maker 生态系统目前允许 ETH 持有人将 ETH 放入智能合约中,以换取铸造 DAI 稳定币的能力,从而用波动率较高的抵押资产 ETH 换取稳定的贷款。值得注意的是,Maker 平台将很快允许借款人放入多种资产抵押品,以减轻单一资产的波动性,从而在抵押品层面更加多元化。随着整体市场价格的反弹,这可能会进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高,目前 Dai 已经是世界上最大的由加密资产抵押发行的稳定币。

在 Maker 里,贷款是超额抵押的,贷款开始时要求的抵押比率高于 150%。

点对点的借贷池可以分为两种类型:

1、直接配对(例如 Dharma,Ethlend 等)
2、流动资金池(例如 Compound,dydx)

我们下面来看看两个最大的点对点平台:Compound 和 Dharma。

在大多数这些平台中,平台直接匹配贷方和借方,利率之间存在利差,平台或者协议开发者通过利差作为收入维持运营。


Compound

Compound 是一种协议,为以太坊上运行的各种代币创造货币市场。

每个市场都链接到一个 cToken (比如 cBAT),它充当了在协议上借出资产的中介。通过 cToken,出借方可以获得随时间而累加的利息。具体而言,利息的金额是在区块维度进行累加。在贷款的周期内,每隔 15 秒出来一个新的区块,cTokens 都会持续增加。

在 Compound 中,还有一个撤销功能,允许用户将 cTokens 转换为原始资产(例如从 cBAT 转换为 BAT)。

每种资产的利率都基于实时的市场供需关系。当借款人的需求过剩时,利率会增加,而可借贷金额的过剩则会导致利率下降。此外,出借利率总是低于借款利率,以在平台上产生流动性。


Dharma

Dharma 是一个允许用户以 90 天固定利率借入和借出各种资产的平台。支持的资产包括 ETH、USDC 和 Dai。

简而言之,该平台可以手动处理和匹配交易,而无需在任何时间点担任托管人。用户可以请求借出资产,然后只需等待他们的请求被匹配。

Dharma 上的利率目前由团队在黑箱流程中手动确定。有趣的是,Dharma 的借贷利率设定是相等的,这与其他平台如 Compound 形成鲜明地对比。

如果借款人决定在到期日之前偿还贷款,他必须支付 90 天周期的全部利息。因此,借款人(提前还贷)的唯一动机是拿回抵押资产。


1.4 一些额外的指标


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表 2 传统美元计价金融工具的收益率和利率(2019 年 5 月 31 日)


这些传统金融工具(见表 2)基本上提供了美国经济中「无风险利率」的参考。目前,利率介于 2%至 3%之间。

与抵押稳定币的借款利率(即表 3 中的 USDC)相比,数字资产借贷平台提供的借款利率高于这些基准利率,尽管他们有一些核心优势,比如资金流动和基础智能合约的透明性、更大的平台实用性和灵活性、用户使用的便利性。

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表 3 截至 2019 年 6 月 4 日,托管和非托管平台及数字资产协议的借贷费率


Dai 的利率高于 USDC 的利率,因为 USDC 对美元没有潜在的价格风险,并且总是可以兑换成一美元。不过将其视为一个 Dai 的借贷利率对标物其实很有趣。由于现在稳定币的借贷利率远低于被投票出来的 17.50%稳定费率,Maker 的投票者将来可能会决定进一步降低其治理费用以缩小与其他平台利率之间的差距,保持平台的竞争力。

关于以太坊借贷利率,当以太坊从 PoW 过渡到 PoS 时,它们与未来的 PoS 质押回报一致。PoS 质押回报与网络的通胀率相似,因此,借贷利率与预期的以太坊 PoS 收益范围 2-3%一致。

由于 Maker 是以太坊上 DeFi 的最大组成部分,在整个借贷生态系统中占据近 80%的主导地位,可以由此看出所有非托管平台的总抵押资产价值的演变。

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图 4 锁定在 Maker 里总抵押资产价值(百万美金)的趋势


Dai 作为以太坊上运行的 DeFi 生态系统的核心组件之一,目前大约 1.5%的以太坊总供应量锁定在 Maker 上。下面是一些关键指标:

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图 5 - 自 2018 年 1 月以来 Maker 治理费率(CDP 利率)的演变


2019 年 5 月 31 日,Maker 持有者决定首次将 CDP 利率下调 2%至 17.5%。CDP 利率在 2019 年前五个月里从 0.50%一直上升至 19.50%的历史高位。

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图 6 自 2018 年 1 月以来 Dai 的流通供应量(以百万美元计)


截至今日,Dai 的流通供应约为 8,200 万,在 2019 年上半年略有下降,这与期间稳定费用连续大幅上涨相关。

按市值计算,Dai 目前是的第五大美元稳定币,仅次于美元 USDT,USDC,TUSD,PAX,最近已经超过 GUSD。

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图 7 截至 2019 年 6 月 5 日,大型稳定币(不包括 USDT)流通市值(百万美元)


由于 Dai 目前抵押比率(480%+)远高于其最低门槛,因此只要 MKR 治理决定取消目前设定为 1 亿美金 Dai 的最高发行限制,那么流通市值仍有可能增加。这一点,以及未来对多种资产抵押品的支持可能进一步推动 Dai 的流通供应量达到新高。


2 市场参与者


在本节中,我们将讨论 DeFi 市场参与者的视角,包括哪些类型的个人 / 机构可能希望参与这些协议,以及他们这样做的潜在动机,比如套利。


2.1 贷款人案例

从贷方的角度来看,核心的好处是能够将现有资本投入使用并产生收益,而不是长期持有资产(「基本是 HODL 策略」)。在这种情况下,用户可能会看到的两个关键回报是:


    长期投资的「奖励」。长期头寸持有人(也就是价值投资者)可以通过这些利息(通常以相同货币计价)获得奖励,为他们带来新的收入来源(除了资本增值或「HODL 策略」 )。例如,长期投资于以太坊的投资者可以从这些贷款平台中受益并获得额外的收益率。
    美元对稳定币的收益率。与银行的大多数常规银行账户不同,稳定币不会产生任何收益率。将美元计价的稳定币存储在数字钱包上类似于将美元纸币保存在皮革钱包中:没有一个能够带来收益。考虑通货膨胀的风险,这将转化成稳定币有效价值的贬值。对于稳定币发行人,为了竞争市场份额,有动力将其从银行存款得到的部分收入通过这些去中心化平台分配给支持流通供应的用户们。




2.2 借款人案例

从借款人的角度来看,有几个原因是需要使用去中心化协议借用资产。

    能够做空资产。借款人可以通过借入资产来做空某一种资产,并立即在任何交易所卖出它获得其他加密货币(通常是稳定币)。这与中心化交易所的保证金交易具有类似的功能。同样,它还提供了在不支持此功能的平台上进行保证金交易的能力。例如,交易者可以在 Coinbase 上做空资产(因为它不允许保证金交易)。随着可借入资产的列表随着时间的推移而扩大,这种应用场景也将变得越来越有价值。
    借用代币的使用价值(例如借用治理权)。借款人可以决定(暂时)借入资产,以获得区块链的更多权力或治理权。例如,有人可以借用 REP (Augur 币)来参与链上的决议机制。



2.3 套利机会

假设没有交易成本,如果以下不等式成立,则存在套利机会:

贷款利率(%) < 借款利率(%)

但是,由于所有贷款在今天的现有协议中都是超额抵押的,借款和贷款利率之间的利差实际上永远不会为零。可以用一个更全面的等式来包括额外费用,例如交易成本或 Gas fee:

__借款利率(%) - 最小抵押率(%)_ 贷款利率(%) - 总费用(%)> 0_

总费用(%)> 0 是任何额外费用的总和,例如 Gas fee 或贷款 / 借款平台的任何交易费。

从理论上,最小抵押率(%)和贷款利率(%)的乘积其实就是可借出所有资本的 100% 有效利率。然而在实践中,平台上的用户倾向于以比最小抵押率高得多的比例进行超额抵押,为抵押率过低提供缓冲空间。

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表 4 跨平台的平均抵押比率(2019 年 6 月 4 日)


目前,贷款 / 借款平台存在两大主要套利机会:


    去中心化平台和中心化平台之间的套利。截至撰写本文时,Dharma 以 USDC 的 8%年利率提供 90 天的贷款。对于能够以美元获得信贷的消费者(基于对 KYC 账户的现有访问的监管套利等)存在套利机会。套利者可以以低于 8%的利率借入美元,将这些美元转移到 Coinbase 上以购买 USDC,然后将 USDC 借给 Dharma。然而,这种套利受特定风险的影响。例如,如果平台定义的特定利率的需求不足,贷款可能永远不会与 Dharma 上的相匹配。此外,这些机会也存在潜在风险(交易对手,平台特定风险),将在下一节中详细讨论。最终,套利可能存在于访问受限(或需要更严格的 KYC)的平台上,并且这些机会可能会持续更长时间。
    去中心化平台之间的套利:由于去中心化平台目前在借贷利率之间存在较大差价,因此预计这种情况会更为罕见。一个主要原因是由于这个行业的参与率较低,毕竟仍在早期阶段。不仅如此,由于这些开放的去中心化平台的性质,消除套利机会的参与者数量更多。在此之上,这些套利机会通常会稍纵即逝,因为许多平台集成了其他平台上的借贷信息(例如 Zerion)。此外,为了纯粹套利,两笔贷款必须具有相似的参数。特别是贷款的期限(期限长度)和到期日必须相同或相似,以便最好地执行此类套利,不然潜在的风险可能包括网络环境因素,(代币发行的)原生通货膨胀率,价格变化风险和提前还款 / 流动性(不论利率和期限长度是固定的还是可变的)。如果不同平台对借款人在贷款到期前如何关闭头寸有不同的政策,则可能存在提前还款的风险。




3 去中心化协议的风险和优势


在本节中,我们将比较这些去中心化协议与传统金融行业以及中心化加密资产托管平台的风险和优势。


3.1 这些平台和协议的优点和好处

3.1.1 加密资产行业的好处



以下是使用这些新的去中心化非托管平台对加密资产行业的一些好处:


    提高价格效率:由于贷款和借款协议允许任何人对资产进行做空,因此可以在市场中实现更高的价格发现和效率。
    不可变性和抗审查性:单一交易无法逆转,任何第三方都无法阻止借款流程。这样就形成了无需审查的有效市场,不会对用户造成歧视。




3.1.2 去中心化系统对于中心化银行平台的优势

具体而言,这些平台和协议提供了相对于中心化银行业务平台的若干优势,


    更广泛的资本准入:居住在资本控制国家的参与者可以获得基于其他法币的稳定币,例如美元或任何以法币计价的稳定币(例如英镑,欧元)。
    透明度和效率:在纯粹的 P2P 借贷平台上,利率仅由市场参与者决定,贷款通过超额抵押来确保。而且可以容易、无成本地公开获取有关贷款的信息。
    灵活性和贷款隔离:使用一个钱包可以同时借入多种加密货币。不同的风险也可以是完全独立的。例如,可以通过一个钱包用 ETH 借入 USDC,而另一个钱包用 ETH 借用 BAT。如果一笔贷款违约(即抵押品价值低于其清算门槛),则只会影响该抵押品,因为风险是隔离的。但是,对于允许多边抵押的平台,可以通过将不同资产汇总为一组抵押品来降低风险。
    降低流程成本 / 周转时间:与传统金融行业不同,去中心化金融移除了所有中间信用审核,任何用户都可以以市场价格非常快速地借入资金。




3.1.3 去中心化系统对于托管借贷平台的优势(例如中心化交易所)

托管借贷平台是指加密行业中的中心化平台,例如托管借贷平台(如 BlockFi)或中心化交易所(如 Bitfinex,Gate.io),他们允许用户在其上进行保证金借贷。


    能够跨平台和交易场所转移借入资金:与中心化贷款交易场所不同,个人可以借入资金并将其自由转移到其他场所,只有抵押品会被锁定在智能合约中。
    完全托管资金:想进行保证金交易的人可以在不舍弃代币的情况下,在去中心化交易所有效地做空资产。
    能够在受限制的司法管辖区内进行保证金交易。在完全去中心化的贷款协议上, 整个过程在链上发生,不需要 KYC。因此,任何市场参与者 - 无论其国家政策 - 都可以接触资产(无论是多头还是空头),然后进入保证金交易。




3.2. 缺点和固有风险

3.2.1 普遍性缺点



以下是针对以太坊区块链上运行的现有协议 / 平台的中心化借贷解决方案和托管平台的一些普遍缺点:


    缺乏保险机制:与传统金融业不同,链上贷款没有保险机制。因此,存在违约风险,虽然某些平台可能会在交易对手违约的情况下为用户提供保险,这仍然是这些去中心化平台的一般缺陷。
    难以赎回法定货币:由于贷款以加密货币方式计价,通常很难将这些贷款变现成法定货币。那么似乎很难在实体经济中利用这些借入的资金,但这其实是一个更宽泛的问题,它涉及到实体经济中如何能更广泛的使用区块链资产。此外,抵押稳定币(特别是 USDC)的支持可能进一步激励用户用原生区块链资产(如以太币)借出资金并赎回法币。
    超额抵押无助于「未开户」用户(即没有加密资产的用户):由于目前没有可用的信用评分,贷款必须超额抵押。对于没有加密资产的用户,就没有了借贷的机会。所以这些贷款和借贷平台并不服务于经济增长,因为贷款的先决条件之一是超额抵押(有时高达 150%)。另一种基于信用评分的系统也在开发中,但并不清楚在没有明确的 KYC 政策下如何设计这样的区块链借贷系统,反而有可能进一步「歧视」部分市场参与者。
    超额抵押对杠杆交易效果不大:虽然可以借入资金并将其转到其他平台,但由于需要超额抵押,炒币交易者并不那么感兴趣在去中心化的平台和协议上借款。中心化交易所使保证金交易更容易操作,它们依靠自动去保证金系统,复杂的清算算法和保险基金,允许交易者建立高杠杆仓位。



这些缺点的确十分关键,但我们必须认识到,大多数缺点的存在都是由于开放金融行业尚处于早期阶段,诸多应用程序和协议仍是一片试验田。我们期待随着行业逐步成熟,一些关键问题的解决方案能够浮出水面。比如通过创建保险协议,研究新的行业法规和智能合约机制,来避免必须过度抵押的设计。


3.2.2 区块链特定风险

由于我们在本报告中主要讨论基于以太坊的应用程序,因此以太坊本身的一些问题可能会为 DeFi 借贷解决方案带来一些难题:


    网络拥塞:以太坊可能因为像加密猫这样的应用产生堵塞;FCoin 的链上投票上币政策也造成了 Sybil Attack (女巫攻击)。如果发生网络拥塞,交易可能会保持在等待状态,最终导致市场效率低下和信息延迟。
    交易成本,如 Gas fee:由于交易是基于 Gas fee 的竞争,低 Gas fee 的交易可能会在较低优先级下等待确认。相反,有些产品有时没有明确或固定的 Gas fee,导致用户可能会付出更高的成本。



以上这些以太坊上的问题,在其他区块链上都有可能出现。网络性能问题之所以在以太坊上显得格外突出,是因为以太坊的受欢迎程度和使用频次较高。相比之下,其他区块链目前没有扩容问题,往往是因为没有足够高的使用量,或者是在设计上更加中心化,从而拥有了更高的交易速度以及更好的性能。


3.2.3 特定于平台的风险

虽然本报告侧重于非托管平台,但借贷协议的去中心化程度也有所不同。特定于平台的风险可分为两大类:半中心化平台风险和完全去中心化的平台风险。

半中心化平台风险


    缺乏完全透明度。例如,Dharma 是第三大 DeFi 应用程序,但在特定方面仍缺乏透明度。目前尚不清楚每种资产的固定利率是如何定义的,因为它不受市场环境(供应和报价动态)的影响。此外,贷款匹配过程不透明。没有关于有多少贷款待处理的实时信息,也没有办法来审计贷款的匹配是否基于一些公平的规则,比如「FIFO (先到先得)」。
    利率治理:中心化平台可以随时改变利率,给贷方和借方带来不确定性。
    交易对手风险:如果平台是半中心化的(资金通过中间人转移而直接发送到智能合约), 平台本身可以控制资产并可能恶意使用资金。



完全去中心化的平台风险


    价格机制失败:一些预言机,也就是数据提供商来给抵押资产估价时,会存在操作风险,例如数据操纵或由于价格来源问题而无法检索正确的市场数据。这可能会导致抵押资产估价错误的问题。
    波动风险:如果价格波动太快,一些用户可能会被强制清算其抵押资产。
    智能合约缺陷:由于交易无法在区块链上逆转,智能合约中的任何问题所导致的黑客攻击都可能使去中心化协议的用户产生巨大损失。随着以太坊的开发和持续快速迭代,平台需要不断保持智能合约的开发和版本迁移,以防止资金损失。
    时间缺陷:当平台的出块时间平稳时,利率在区块级别计算。否则,如果区块链停滞或减速(或反向加速),利率可能会有所不同,智能合约计算利息的逻辑与每块的利率挂钩。




3.2.4 监管和税收风险

如果任何个人使用或依靠托管或中心化平台,即使执行跨平台套利,监管风险和税务成本也要考虑。以下概述了使用这些平台带来的一些监管和税收风险。


    证券分类:对于稳定币是否可归类为证券,存在越来越多的不确定性。尽管 CFCT 可将其视为「Swap (掉期交易)」,SEC (美国证券交易委员会)可能会将这些视为「demand notes (即期票据)」。
    托管:非托管平台带来的不确定性是:谁是借出资产的实际托管人? 许多专业投资者被要求依托第三方托管人,使用这些平台可能会产生潜在的监管漏洞,因为部分监管要求可能无法满足。
    牌照 / 许可证:无论最终用户位于何处,去中心化平台在大多数司法管辖区都无需牌照即可运营。从中期来看,最近许多对 USDC 支持的平台可能会产生潜在的「许可证风险」,最终会影响操作者的成本,从而导致利率上升或交易费用增加。
    税收不确定性:对这些平台来说,办公地点以及在当地要遵循的司法政策都是一个灰色地带。




4 结论


以太坊是目前市值最大的可编程区块链。因此,毫无疑问,它是许多去中心化应用程序的标准默认平台,其中包括借贷协议,如 Compound,Dharma 等。很快,其他可编程区块链(如 EOS)可能会越来越多地落地许多其他的去中心化借贷协议。

由于其尚处于早期,借贷行业仍有一些风险,随着行业的成熟(特别是流入量增加和交易量增加),这些风险有望得到缓解。在更成熟的行业中,更多的产品应该为参与者提供更多选择,使用户能够更加完整地获得金融服务。

此外,这些去中心化的金融平台可能是中心化机构做出进场决策的基础或数据点,希望通过加强对传统金融机构(当今金融界的守门人)的竞争,从而获得更多的金融服务。

虽然摩根大通的分叉版以太坊 —— Quorum 正在与 JPM Coin 等计划一起开发,但从去中心化应用的角度来看,以太坊仍然是所有区块链的标兵。

如这些借贷平台所示,DeFi 似乎是区块链技术的最佳使用案例之一,有可能覆盖全球数十亿用户,并让用户更高效地获取基本金融服务。


原文:DeFi Series 1:Decentralized Cryptoasset Lending &amp; Borrowing
来源:币安研究院
翻译:DappReview

《精通比特币》作者:加密货币市场流动性有限,波动不可避免

观点8btc 发表了文章 • 2019-06-05 17:09 • 来自相关话题

(图片来源:flickr)


据Cointelegraph 6月5日报道,Andreas Antonopoulos是比特币的早期布道者及加密货币评论人,同时也是一名安全和去中心化系统的专家。他于2014年出版的《精通比特币》一书对比特币这一顶级加密货币进行了深入的技术分析,并为加密货币革命的开端奠定了坚实的基础。

在最近接受Cointelegraph的采访中,Antonopoulos谈到了区块链在未来对社会所带来的影响,当前加密货币市场的波动情况,以及加密货币领域的不足。

本文对访谈内容进行了一定程度的编辑和内容删减。

 
加密货币市场的波动是一个问题还是一个不可避免的事实呢?
 

Molly Hane Zuckerman(MZ):在您看来,最近加密货币市场的波动是对加密货币全面采用的一个积极影响么?

Andreas Antonopoulos:目前来看,加密货币市场的规模还很小,整个市场的流动性也非常有限,因此波动是不可避免的事实。整个市场的下跌会带来恐慌情绪并给投资者带来损失。而当市场上涨时,又会是投资者产生一波FOMO情绪(害怕错过机会),因此投资者对技术基本面或相关原理的了解所知甚少。

幸运的是,其中有一些投资者在这一轮周期中坚持下来了,他们试图更多地了解这项技术,为下一轮周期打下了更坚实的用户基础。

加密货币市场上这种周期性的繁荣、萧条的模式是这种技术行为的一部分,这种模式在过去10年里已经至少重复了8次。当然,这对缺乏经验的投资者来说有着很大的风险,但它也为基础设施和技术发展的每个阶段提供了所需的资金。大家要对自己的钱负责哦。


MZ:您认为比特币区块链需要哪些具体的发展来得到更广泛的应用?

Antonopoulos:由于新技术是在协议层面开发出来的,所以只有当它作为用户界面和用户体验,并以一种清晰、明确、安全、易用的方式呈现出来时,才会被广泛采用。这发生在产品以及应用程序的设计层,这也是最需要被开发的地方。开放的区块链空间一般需要更多的设计人员和创意人员,而不是更多的软件工程师。

 
区块链的采用和社会影响
 

MZ:在您看来,去年区块链和加密货币行业有哪些地方出了问题,哪些地方做得还不错?您认为在区块链技术的采用方面,我们比一年前有提高么?

Antonopoulos:在比特币领域,规模之争已经逐渐平息下来了,因为分叉让每个人都可以选择自己想要的任何规模策略。不幸的是,这也带来了一些混淆,因为不止一个分叉尝试使用相同的名称。当然到了最后,选择支持哪个分叉币取决于用户,而分叉币的名子就没有那么重要了。

在其他的开放区块链中,规模之争才刚刚开始,因为它们遇到了与比特币过去3年一样的成长烦恼。每个区块链都将面临这些问题。区块链想要有较高的扩展性,就必须要经过深思熟虑的设计权衡,最终降低了去中心化和安全性。

许多开放区块链团队表示他们已经解决了这个三难困境,但他们要么在说谎,要么就是没有意识到为了获得可扩展性而在去中心化和安全性方面做出的妥协。在这个领域,区块链的成熟和发展带来了在扩展和治理方面的新挑战。所有区块链的规模一旦变得足够大,就将面临这些挑战。


MZ:您认为区块链技术在未来几年对社会的影响是什么?

Antonopoulos:我看到的主要是开放和非中介化的金融、治理平台以及协议方面的影响。区块链技术带来了令人难以置信的赋权,特别是对那些无法获得金融服务的人来说。

金融缺乏普惠性并非传统金融体系的“缺陷”,而是监管架构和中介机构政策的直接结果。

一个日益全球化的世界需要一个中立、开放、无国界的金融和治理体系。即使面对国家和公司的反对和干预,开放的公共区块链也将提供这个体系。这个世界真的太需要这种技术了,同时没人能阻止这一技术。


原文:https://cointelegraph.com/news/andreas-antonopoulos-blockchain-tech-cannot-be-uninvented-or-stopped
作者:Molly Jane Zuckerman
编译:Captain Hiro 查看全部
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(图片来源:flickr)


据Cointelegraph 6月5日报道,Andreas Antonopoulos是比特币的早期布道者及加密货币评论人,同时也是一名安全和去中心化系统的专家。他于2014年出版的《精通比特币》一书对比特币这一顶级加密货币进行了深入的技术分析,并为加密货币革命的开端奠定了坚实的基础。

在最近接受Cointelegraph的采访中,Antonopoulos谈到了区块链在未来对社会所带来的影响,当前加密货币市场的波动情况,以及加密货币领域的不足。

本文对访谈内容进行了一定程度的编辑和内容删减。

 
加密货币市场的波动是一个问题还是一个不可避免的事实呢?
 

Molly Hane Zuckerman(MZ):在您看来,最近加密货币市场的波动是对加密货币全面采用的一个积极影响么?

Andreas Antonopoulos:目前来看,加密货币市场的规模还很小,整个市场的流动性也非常有限,因此波动是不可避免的事实。整个市场的下跌会带来恐慌情绪并给投资者带来损失。而当市场上涨时,又会是投资者产生一波FOMO情绪(害怕错过机会),因此投资者对技术基本面或相关原理的了解所知甚少。

幸运的是,其中有一些投资者在这一轮周期中坚持下来了,他们试图更多地了解这项技术,为下一轮周期打下了更坚实的用户基础。

加密货币市场上这种周期性的繁荣、萧条的模式是这种技术行为的一部分,这种模式在过去10年里已经至少重复了8次。当然,这对缺乏经验的投资者来说有着很大的风险,但它也为基础设施和技术发展的每个阶段提供了所需的资金。大家要对自己的钱负责哦。


MZ:您认为比特币区块链需要哪些具体的发展来得到更广泛的应用?

Antonopoulos:由于新技术是在协议层面开发出来的,所以只有当它作为用户界面和用户体验,并以一种清晰、明确、安全、易用的方式呈现出来时,才会被广泛采用。这发生在产品以及应用程序的设计层,这也是最需要被开发的地方。开放的区块链空间一般需要更多的设计人员和创意人员,而不是更多的软件工程师。

 
区块链的采用和社会影响
 

MZ:在您看来,去年区块链和加密货币行业有哪些地方出了问题,哪些地方做得还不错?您认为在区块链技术的采用方面,我们比一年前有提高么?

Antonopoulos:在比特币领域,规模之争已经逐渐平息下来了,因为分叉让每个人都可以选择自己想要的任何规模策略。不幸的是,这也带来了一些混淆,因为不止一个分叉尝试使用相同的名称。当然到了最后,选择支持哪个分叉币取决于用户,而分叉币的名子就没有那么重要了。

在其他的开放区块链中,规模之争才刚刚开始,因为它们遇到了与比特币过去3年一样的成长烦恼。每个区块链都将面临这些问题。区块链想要有较高的扩展性,就必须要经过深思熟虑的设计权衡,最终降低了去中心化和安全性。

许多开放区块链团队表示他们已经解决了这个三难困境,但他们要么在说谎,要么就是没有意识到为了获得可扩展性而在去中心化和安全性方面做出的妥协。在这个领域,区块链的成熟和发展带来了在扩展和治理方面的新挑战。所有区块链的规模一旦变得足够大,就将面临这些挑战。


MZ:您认为区块链技术在未来几年对社会的影响是什么?

Antonopoulos:我看到的主要是开放和非中介化的金融、治理平台以及协议方面的影响。区块链技术带来了令人难以置信的赋权,特别是对那些无法获得金融服务的人来说。

金融缺乏普惠性并非传统金融体系的“缺陷”,而是监管架构和中介机构政策的直接结果。

一个日益全球化的世界需要一个中立、开放、无国界的金融和治理体系。即使面对国家和公司的反对和干预,开放的公共区块链也将提供这个体系。这个世界真的太需要这种技术了,同时没人能阻止这一技术。


原文:https://cointelegraph.com/news/andreas-antonopoulos-blockchain-tech-cannot-be-uninvented-or-stopped
作者:Molly Jane Zuckerman
编译:Captain Hiro

谁来确认10亿难民的身份?一文看懂微软去中心化身份项目DID

项目ccvalue 发表了文章 • 2019-05-29 11:19 • 来自相关话题

曝尸土耳其海滩的叙利亚男孩 | 来源:尼鲁弗·戴米尔(Nilüfer Demir)via DHA

“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”

——微软身份部门主管Ankur Pate



微软最快将于年内发布去中心化身份(Decentralized Identity,以下简称DID)方案,其代号为ION (Identity Overlay Network)。继Facebook的Libra稳定币曝光后,又有一家头部科技巨头的区块链项目的完整计划正式浮出水面。

相比Facebook迫于监管压力、业务瓶颈亟需探索转型的无奈意味,微软DID这一方案的故事,多少有些许温情的味道。当然,在充满人文关怀的温情故事之下,微软瞄准全球身份市场的野心不可小觑。


01 从人文与科技的交汇点出发


题图中的男孩叫做Aylan Kurdi。由于叙利亚内战,为了安生,他随父母从母国偷渡去希腊,但不幸在途中的土耳其身亡。他是不幸的,幼小年纪遭遇人间炼狱;然而他又是幸运的,逝者可安息,生者却依然要痛苦地活着。

类似这个小男孩的大量人类同胞,由于没有一个“合法的身份”,无法享受最基础的医疗、教育、住房等服务。联合国2017年的统计数据表明,这样没有“合法身份”的人数高达11亿,约为人类总数的1/6多。

2017年夏季,微软和Accenture、Avanade两家企业,在联合国向听众展现了一个基于区块链的数据库系统原型,其运转在微软的Azure云服务平台。凭借这一数据库,多方能够共享相同的数据,同时它具有高度的机密性与安全性(with an "extremely high level" of confidentiality and security)。

彼时该原型的推出是为了支持一个名为ID2020的项目,后者致力于减少那些因身份不明,而无法获取最基础的生活服务的人群的数量,这正是如今即将出世的微软DID方案之滥觞。

联合国难民事务高级专员菲利波·格兰迪(Flippo Grandi),在2017年10月评价微软的这一方案时说道:

“这将加强问责制并促进难民和服务提供者之间的双向沟通。它还有助于预防和减少无国籍状态”。

大约在展示该原型的同一段时间,微软还以创始成员的身份,与IBM、Hyperledger、Accenture等机构、项目,共同成立了去中心化身份基金会 (Decentralized Identity Foundation,以下简称DIF)。

该基金会的成立,标志着微软建制化探索去中心化身份方案的开端,也为其升华之路打开了大门:不仅要用科技之剑为难民抵御战争,也要用科技之犁普惠广大普通用户。

2018年2月,微软发布了一条名为《去中心化数字身份与区块链:我们眼中的未来》(《Decentralized digital identities and Blockchain : The future as we see it》)的公告,第一次系统地阐述了其眼中区块链之于数字身份的价值。

特别地,微软指出区块链技术使用户能够在分布式账本上,持有去中心化的身份(DID),他们由此获得对个人数据更多的控制权,而非让后者被无数App和服务控制。

微软的身份部门项目主管安科.帕特尔(Ankur Patel)当时在公告中写道:

“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”


组织机制、研究成果、现实测试等条件完备后,微软DID方案的发布便也水到渠成了。


02 理解微软DID:从“三板斧”开始


微软的DID方案可以拆解为三个部分:Sidetree、ION、以及DID,它们分别对应协议层、网络层和应用层,三者属于逐级向上建构的关系。其中ION既是网络层的名称,也是微软这一DID方案的项目名称。我们来进一步解析一下三个部件的特性:


1、Sidetree

作为协议层,它可以被部署在比特币以及以太坊网络上,据其官方Medium介绍,之后该协议或可被部署于更多种类的区块链网络上。

需要注意的是,目前的微软DID方案中,Sidetree作为协议层,仅被部署在比特币的测试网上,预计接下来的几个月中可能会部署在比特币主网上。

Sidetree的核心功能有如下三项:

1)Sidetree 核心(Sidetree Core)

观测来自目标区块链(就当前的状况而言,这是代指比特币区块链)的传入事务(incoming trasactions), 抓取其观测到的、所有的DID操作(operations),进而验证每一个DID的状态。

2)内容可寻址存储协议( Content Addressable Storage Protocol)

这一功能类似于IPFS,它将数据在链下存储以减少链上的负担,并允许跨节点的事务传播(transaction propagation across nodes)。

3)区块链/账本适配器 (Blockchain/Ledger Adapter)

向底层区块链读取和写入DID操作的代码。





Sidetree Logo | 来源:@DIF Medium.com


2、ION

微软对ION做出了如下的定义:

ION是一个基于Sidetree协议的开源网络,可以通过将操作写入安全且不可变的区块链(如比特币)来巩固和维护对DID的所有权。

当介绍ION的特性时,其指出ION在具有全球可扩展性的(globally scalable)的同时,还“保有比特币区块链去中心化的特性“( “while inheriting and preserving the attributes of decentralization present in the Bitcoin blockchain.” )。

需要指出的是,作为Layer 2,ION不受限于一层的比特币区块链的吞吐量限制。据悉,其上的TPS是”成千上万“的("tens of thousands of operations" per second)。





ION项目Logo | 来源:ION官方Github


此外,ION还涉及一些需要付费的事项。当ION的节点想要将事务锚定到比特币区块链(anchoring transactions to the Bitcoin blockchain)时,他们需要付费。

一般来说,这一部分费用会被转嫁至终端用户那里。据微软去中心化身份事务的高级副总丹尼尔.布什(Daniel Buchner)测算,一项包含3万个操作的事务,每个用户需要付出的手续费为0.0003美元。

丹尼尔进一步补充道,未来微软可能使用自己的节点来运行ION,这样就可以给终端用户免除这部分费用了。而包括Casa、Equnix、Learning Machine、Civic、Cloudflare等公司,也都对运营ION节点表示了兴趣。


3、DID

要理解DID,不妨将其一分为二:

1)唯一标识符( a unique identifier)

2)相关的DID文档(an associated DID Document)

前者充当着后者的标签,后者则包含诸如DID可以授权什么,以及在哪些服务中,DID可以被使用等信息。需要注意的是,DID文档中不直接包含任何个人信息(姓名、地址、电话等)。

Sidetree、ION、DID这三项功能组合后的方案又如何发挥作用呢?不妨以具体的场景来理解:

以微信为例,目前用户使用各类互联网服务,往往都会直接选择微信的第三方登录/注册,以统一身份,免除逐个平台账号登录/注册的麻烦。

但这里的隐含问题是,微信可以对你的头像、ID、昵称等信息保有所有权,最近的案例是用户使用微信注册&登录“飞聊”后,相关的信息被申明为“微信所有”,不得在其他平台使用。更严重的的情况可能是,微信或许会关停你的账号,这可能使你所用用类似方法注册的服务都无法使用。

DID引入后,情况可能会转变为,微信可以关停你的账号,但是你的ID、昵称、头像等信息依然可以使用,依靠这些信息的其他平台服务也一样可以继续使用。换言之,身份信息的控制权被转交到了用户手中。

目前 , 微软这一项目已经开源运作,相关代码也已经公开在了Github上,有兴趣的读者可以进一步阅览(https://github.com/decentralized-identity/ion/commits/master)。

据Cointelegraph,微软对这一DID方案颇有野心,准备将其推向数十亿人口与设备(Specifically, the company aims to create an ecosystem where “billions of people and countless devices),但其面临着不少现实的阻力。


03 起舞的桎梏


1、寡头不支持

据CoinDesk报道,微软的DID方案在研发推进过程中,曾邀请了Facebook一同参与,但是后者并未回应。

W3C(World Wide Web Consortium,万维网联盟)的活跃成员罗文.海克(Rouven Heck)表示,Facebook显然缺席了社区关于DID解决方案的研发,他评价道:

“Facebook完全站在保护消费者隐私的对立面,他们的商业模式正是基于对你数据的获利。”

此外,同Facebook商业模式类似的巨头还有Google,同样地,很难相信它有动力参与到DID方案的推进中来。

Facebook、Google的用户数相加后,几乎涵括了全球80%的互联网用户,如果这样的巨头对DID不买单,很难想象后者会得到广泛的应用。






Facebook 剑桥分析门事件(FB、Google这样巨头的商业模式是他们很难接受DID)| 来源:@Swapratim Roy  Medium.com


2、“不菲”的用户教育成本

这是一个老生常谈的、所有区块链应用目前都会面临的问题:大多数用户其实并不关心所谓自主身份、隐私保护问题,进而,即使用户关心这些问题,如何简化公私钥这套方法呢——毕竟账号、密码的模式早已根深蒂固。

不过,Circle 研究院认为,微软在这一问题上有两个优势:

一是ION项目已经开源运行,同时W3C和DIF两个组织都在致力于推进DID方案的优化和普及。

特别地,DIF这个组织已经吸纳了包括IBM、Hyperledger、R3、微众银行、万事达等在内的68个机构,大概率会是一个众人拾柴火焰高的良性结果。

二是目前已经有一些现成的产品可以被改进,如 Blockstream 的 GreenWallet 以及 Casa 的 Keymaster。


3、激烈的竞争

DID之于区块链世界,是公路之于马车的意义,前者的确定对于后者的建构和丰富是不可或缺的。

这注定了微软处于群狼环伺的境地——在DIF中同其并肩作战的其他机构,同样也是微软的竞争对手。





DIF中部分机构,微软面临激烈竞争 | 来源:DIF官网


此外,同为互联网巨头的Paypal、Telegram也涉足这一方向,加密世界本土的ConsenSys、Coinbase也都是不容忽视的对手:

Paypal方面,选择以投资一家名为Cambridge Blockchain startup的企业切入这个赛道,后者目前也是DIF的成员之一。

Telegram则于去年推出了一个名为"Telegram Passport"的项目,其基本功能同微软的DID方案类似,都可以加密用户的私人信息,并使得它们能在各类应用服务中被安全地交互。

据称,Telegram未来计划将所有Telegram Passport中的信息迁移至去中心化的云服务器中。

ConsenSys方面则推出了一个名为uPort的方案,相比微软的DID方案,uPort不需要由中心化的服务器创建,并且它能既能够在链上运行,也可以在二层也以上运行,而微软的DID只能在二层协议上运行。

Coinbase方面,其于去年8月份收购了一家名为Distributed Systems的数字身份初创公司,随后组建了一支17人的团队以推进数字身份的业务。

同年的12月,Coinbase身份团队的产品经理拜恩(Byrne)向CoinDesk表示,其推进数字身份的方式可能是在Coinbase的产品之间搭建桥梁,比如在其移动钱包中构建一个Dapp浏览器,进而明晰其客户想要在链上进行怎样的活动。

并且,去年10月份完成的E轮融资中,可能将有一部分被用于这项业务的推进,其或将招录3名新的数字身份专家。同时,其还在同W3C洽谈以推进DID标准的制定。


04 ION项目的意义


尽管微软ION项目的推进还面临着一系列内外部的挑战,但是这般巨头如此着力切入此赛道,对于吸引资源进入行业、提振行业信心还是有很大价值的:

    优化比特币的舆论环境,强化其龙头地位。长期以来,比特币的“应用性”不足为人诟病,随着日臻成熟的Layer 2方案开始被微软这样的巨头采用,比特币这方面的舆论压力必然会轻松不少,这也进一步强化了其龙头地位。
    鼓励更多项目开源运作,提升行业透明性。尽管区块链行业同开源一词经常同屏出现,但事实上,不少项目仍然“遮遮掩掩”,不愿以开源的方式运作(除去部分特殊项目,出于安全因素考量而不开源),如今微软这样的巨头既在自家的拳头产品上保持开源运作,也在区块链这样的新颖领域内开源运作。这将很大程度促使更多项目效仿,提升行业的透明性。



05 DID之外,微软的区块链图景


与微软近年来整体形象愈发锐气相伴随,其在区块链领域也是动作频出,并且都试图在关键领域卡位。

据公开资料来看,微软在区块链领域最早或开始于2014、2015年左右,从成为最早一批接受比特币支付的网络商户,到为企业用户推出以太坊开发工具,再到同R3结盟(不过在2018年,微软又离开了R3), 然后是同美国银行(Bank of America)结盟。

度过了前期的以探索、结盟为主时期,微软开始大规模打磨自己的区块链产品,向自家的云服务Azure的测试环境引入区块链,为前者的所有用户提供Baas服务是重要的一步。

而后,微软在服务企业、机构客户的区块链产品研发之路上快马加鞭,如为美国银行定制贸易金融方面的区块链平台、将摩根大通的Quorum整合入Azure平台、同星巴克合作追溯咖啡豆的全生产环节等。

微软力图通过结盟和自研并行的方式,将其在互联网时代to B的优势,在区块链世界中再复制一次,从其目前合作的企业、机构的“吨位”与数量来看,微软的算盘还颇有成效。

进一步看,进入今年以来,无论摩根大通币的横空出世,还是Facebook稳定币项目信息的不断涌现,我们可以逐渐看清,传统巨头入场时,他们之间的联系、他们同加密世界的联系,愈发紧密和纵深了:

微软会为摩根大通去推广后者的JPM Coin,而Facebook的稳定币项目又被曝出,在同Gemini交易所接触探讨前者的分发方案。

传统巨头与加密世界的原生巨头正逐渐形成咬合力,潮水的动能也慢慢发生了变化,这或许会是下一轮浪潮的注脚之一所在的位置。


参考链接:

1.https://cointelegraph.com/news/decentralized-identity-how-microsoft-and-others-plan-to-empower-users-to-own-and-control-personal-data

2.https://research.circle.com/weekly-recaps/weekly-crypto-recap-shield-your-id-with-did

3.https://www.coindesk.com/microsoft-launches-decentralized-identity-tool-on-bitcoin-blockchain

4.https://www.coindesk.com/coinbase-dapps-decentralized-identity-crypto

5.https://www.coindesk.com/coinbase-acquires-digital-identity-startup-distributed-systems

6.https://medium.com/decentralized-identity/the-sidetree-scalable-dpki-for-decentralized-identity-1a9105dfbb58

7.https://medium.com/@adam_14796/understanding-decentralized-ids-dids-839798b91809

8.https://boards.messari.io/board/67f88c956e390dc5c941eff0f559d83d0b711819cd0d5633b400c7b03beb34a3

9.https://identity.foundation/

来源:碳链价值

作者:王泽龙

编辑:碳14 查看全部
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曝尸土耳其海滩的叙利亚男孩 | 来源:尼鲁弗·戴米尔(Nilüfer Demir)via DHA


“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”

——微软身份部门主管Ankur Pate




微软最快将于年内发布去中心化身份(Decentralized Identity,以下简称DID)方案,其代号为ION (Identity Overlay Network)。继Facebook的Libra稳定币曝光后,又有一家头部科技巨头的区块链项目的完整计划正式浮出水面。

相比Facebook迫于监管压力、业务瓶颈亟需探索转型的无奈意味,微软DID这一方案的故事,多少有些许温情的味道。当然,在充满人文关怀的温情故事之下,微软瞄准全球身份市场的野心不可小觑。


01 从人文与科技的交汇点出发


题图中的男孩叫做Aylan Kurdi。由于叙利亚内战,为了安生,他随父母从母国偷渡去希腊,但不幸在途中的土耳其身亡。他是不幸的,幼小年纪遭遇人间炼狱;然而他又是幸运的,逝者可安息,生者却依然要痛苦地活着。

类似这个小男孩的大量人类同胞,由于没有一个“合法的身份”,无法享受最基础的医疗、教育、住房等服务。联合国2017年的统计数据表明,这样没有“合法身份”的人数高达11亿,约为人类总数的1/6多。

2017年夏季,微软和Accenture、Avanade两家企业,在联合国向听众展现了一个基于区块链的数据库系统原型,其运转在微软的Azure云服务平台。凭借这一数据库,多方能够共享相同的数据,同时它具有高度的机密性与安全性(with an "extremely high level" of confidentiality and security)。

彼时该原型的推出是为了支持一个名为ID2020的项目,后者致力于减少那些因身份不明,而无法获取最基础的生活服务的人群的数量,这正是如今即将出世的微软DID方案之滥觞。

联合国难民事务高级专员菲利波·格兰迪(Flippo Grandi),在2017年10月评价微软的这一方案时说道:

“这将加强问责制并促进难民和服务提供者之间的双向沟通。它还有助于预防和减少无国籍状态”。

大约在展示该原型的同一段时间,微软还以创始成员的身份,与IBM、Hyperledger、Accenture等机构、项目,共同成立了去中心化身份基金会 (Decentralized Identity Foundation,以下简称DIF)。

该基金会的成立,标志着微软建制化探索去中心化身份方案的开端,也为其升华之路打开了大门:不仅要用科技之剑为难民抵御战争,也要用科技之犁普惠广大普通用户。

2018年2月,微软发布了一条名为《去中心化数字身份与区块链:我们眼中的未来》(《Decentralized digital identities and Blockchain : The future as we see it》)的公告,第一次系统地阐述了其眼中区块链之于数字身份的价值。

特别地,微软指出区块链技术使用户能够在分布式账本上,持有去中心化的身份(DID),他们由此获得对个人数据更多的控制权,而非让后者被无数App和服务控制。

微软的身份部门项目主管安科.帕特尔(Ankur Patel)当时在公告中写道:


“随着数据泄露和身份盗窃变得越来越复杂和频繁,用户需要一种方法来保护他们的身份信息。经过测试去中心化存储系统、共识协议、区块链,以及一系列新兴标准,我们相信区块链技术及相关协议是创制DID的不二之选......”



组织机制、研究成果、现实测试等条件完备后,微软DID方案的发布便也水到渠成了。


02 理解微软DID:从“三板斧”开始


微软的DID方案可以拆解为三个部分:Sidetree、ION、以及DID,它们分别对应协议层、网络层和应用层,三者属于逐级向上建构的关系。其中ION既是网络层的名称,也是微软这一DID方案的项目名称。我们来进一步解析一下三个部件的特性:


1、Sidetree

作为协议层,它可以被部署在比特币以及以太坊网络上,据其官方Medium介绍,之后该协议或可被部署于更多种类的区块链网络上。

需要注意的是,目前的微软DID方案中,Sidetree作为协议层,仅被部署在比特币的测试网上,预计接下来的几个月中可能会部署在比特币主网上。

Sidetree的核心功能有如下三项:

1)Sidetree 核心(Sidetree Core)

观测来自目标区块链(就当前的状况而言,这是代指比特币区块链)的传入事务(incoming trasactions), 抓取其观测到的、所有的DID操作(operations),进而验证每一个DID的状态。

2)内容可寻址存储协议( Content Addressable Storage Protocol)

这一功能类似于IPFS,它将数据在链下存储以减少链上的负担,并允许跨节点的事务传播(transaction propagation across nodes)。

3)区块链/账本适配器 (Blockchain/Ledger Adapter)

向底层区块链读取和写入DID操作的代码。

201905282033303.jpg

Sidetree Logo | 来源:@DIF Medium.com


2、ION

微软对ION做出了如下的定义:

ION是一个基于Sidetree协议的开源网络,可以通过将操作写入安全且不可变的区块链(如比特币)来巩固和维护对DID的所有权。

当介绍ION的特性时,其指出ION在具有全球可扩展性的(globally scalable)的同时,还“保有比特币区块链去中心化的特性“( “while inheriting and preserving the attributes of decentralization present in the Bitcoin blockchain.” )。

需要指出的是,作为Layer 2,ION不受限于一层的比特币区块链的吞吐量限制。据悉,其上的TPS是”成千上万“的("tens of thousands of operations" per second)。

201905282033314.png

ION项目Logo | 来源:ION官方Github


此外,ION还涉及一些需要付费的事项。当ION的节点想要将事务锚定到比特币区块链(anchoring transactions to the Bitcoin blockchain)时,他们需要付费。

一般来说,这一部分费用会被转嫁至终端用户那里。据微软去中心化身份事务的高级副总丹尼尔.布什(Daniel Buchner)测算,一项包含3万个操作的事务,每个用户需要付出的手续费为0.0003美元。

丹尼尔进一步补充道,未来微软可能使用自己的节点来运行ION,这样就可以给终端用户免除这部分费用了。而包括Casa、Equnix、Learning Machine、Civic、Cloudflare等公司,也都对运营ION节点表示了兴趣。


3、DID

要理解DID,不妨将其一分为二:

1)唯一标识符( a unique identifier)

2)相关的DID文档(an associated DID Document)

前者充当着后者的标签,后者则包含诸如DID可以授权什么,以及在哪些服务中,DID可以被使用等信息。需要注意的是,DID文档中不直接包含任何个人信息(姓名、地址、电话等)。

Sidetree、ION、DID这三项功能组合后的方案又如何发挥作用呢?不妨以具体的场景来理解:

以微信为例,目前用户使用各类互联网服务,往往都会直接选择微信的第三方登录/注册,以统一身份,免除逐个平台账号登录/注册的麻烦。

但这里的隐含问题是,微信可以对你的头像、ID、昵称等信息保有所有权,最近的案例是用户使用微信注册&登录“飞聊”后,相关的信息被申明为“微信所有”,不得在其他平台使用。更严重的的情况可能是,微信或许会关停你的账号,这可能使你所用用类似方法注册的服务都无法使用。

DID引入后,情况可能会转变为,微信可以关停你的账号,但是你的ID、昵称、头像等信息依然可以使用,依靠这些信息的其他平台服务也一样可以继续使用。换言之,身份信息的控制权被转交到了用户手中。

目前 , 微软这一项目已经开源运作,相关代码也已经公开在了Github上,有兴趣的读者可以进一步阅览(https://github.com/decentralized-identity/ion/commits/master)。

据Cointelegraph,微软对这一DID方案颇有野心,准备将其推向数十亿人口与设备(Specifically, the company aims to create an ecosystem where “billions of people and countless devices),但其面临着不少现实的阻力。


03 起舞的桎梏


1、寡头不支持

据CoinDesk报道,微软的DID方案在研发推进过程中,曾邀请了Facebook一同参与,但是后者并未回应。

W3C(World Wide Web Consortium,万维网联盟)的活跃成员罗文.海克(Rouven Heck)表示,Facebook显然缺席了社区关于DID解决方案的研发,他评价道:

“Facebook完全站在保护消费者隐私的对立面,他们的商业模式正是基于对你数据的获利。”

此外,同Facebook商业模式类似的巨头还有Google,同样地,很难相信它有动力参与到DID方案的推进中来。

Facebook、Google的用户数相加后,几乎涵括了全球80%的互联网用户,如果这样的巨头对DID不买单,很难想象后者会得到广泛的应用。

201905282033315.jpg


Facebook 剑桥分析门事件(FB、Google这样巨头的商业模式是他们很难接受DID)| 来源:@Swapratim Roy  Medium.com


2、“不菲”的用户教育成本

这是一个老生常谈的、所有区块链应用目前都会面临的问题:大多数用户其实并不关心所谓自主身份、隐私保护问题,进而,即使用户关心这些问题,如何简化公私钥这套方法呢——毕竟账号、密码的模式早已根深蒂固。

不过,Circle 研究院认为,微软在这一问题上有两个优势:

一是ION项目已经开源运行,同时W3C和DIF两个组织都在致力于推进DID方案的优化和普及。

特别地,DIF这个组织已经吸纳了包括IBM、Hyperledger、R3、微众银行、万事达等在内的68个机构,大概率会是一个众人拾柴火焰高的良性结果。

二是目前已经有一些现成的产品可以被改进,如 Blockstream 的 GreenWallet 以及 Casa 的 Keymaster。


3、激烈的竞争

DID之于区块链世界,是公路之于马车的意义,前者的确定对于后者的建构和丰富是不可或缺的。

这注定了微软处于群狼环伺的境地——在DIF中同其并肩作战的其他机构,同样也是微软的竞争对手。

201905282033316.jpg

DIF中部分机构,微软面临激烈竞争 | 来源:DIF官网


此外,同为互联网巨头的Paypal、Telegram也涉足这一方向,加密世界本土的ConsenSys、Coinbase也都是不容忽视的对手:

Paypal方面,选择以投资一家名为Cambridge Blockchain startup的企业切入这个赛道,后者目前也是DIF的成员之一。

Telegram则于去年推出了一个名为"Telegram Passport"的项目,其基本功能同微软的DID方案类似,都可以加密用户的私人信息,并使得它们能在各类应用服务中被安全地交互。

据称,Telegram未来计划将所有Telegram Passport中的信息迁移至去中心化的云服务器中。

ConsenSys方面则推出了一个名为uPort的方案,相比微软的DID方案,uPort不需要由中心化的服务器创建,并且它能既能够在链上运行,也可以在二层也以上运行,而微软的DID只能在二层协议上运行。

Coinbase方面,其于去年8月份收购了一家名为Distributed Systems的数字身份初创公司,随后组建了一支17人的团队以推进数字身份的业务。

同年的12月,Coinbase身份团队的产品经理拜恩(Byrne)向CoinDesk表示,其推进数字身份的方式可能是在Coinbase的产品之间搭建桥梁,比如在其移动钱包中构建一个Dapp浏览器,进而明晰其客户想要在链上进行怎样的活动。

并且,去年10月份完成的E轮融资中,可能将有一部分被用于这项业务的推进,其或将招录3名新的数字身份专家。同时,其还在同W3C洽谈以推进DID标准的制定。


04 ION项目的意义


尽管微软ION项目的推进还面临着一系列内外部的挑战,但是这般巨头如此着力切入此赛道,对于吸引资源进入行业、提振行业信心还是有很大价值的:


    优化比特币的舆论环境,强化其龙头地位。长期以来,比特币的“应用性”不足为人诟病,随着日臻成熟的Layer 2方案开始被微软这样的巨头采用,比特币这方面的舆论压力必然会轻松不少,这也进一步强化了其龙头地位。
    鼓励更多项目开源运作,提升行业透明性。尽管区块链行业同开源一词经常同屏出现,但事实上,不少项目仍然“遮遮掩掩”,不愿以开源的方式运作(除去部分特殊项目,出于安全因素考量而不开源),如今微软这样的巨头既在自家的拳头产品上保持开源运作,也在区块链这样的新颖领域内开源运作。这将很大程度促使更多项目效仿,提升行业的透明性。




05 DID之外,微软的区块链图景


与微软近年来整体形象愈发锐气相伴随,其在区块链领域也是动作频出,并且都试图在关键领域卡位。

据公开资料来看,微软在区块链领域最早或开始于2014、2015年左右,从成为最早一批接受比特币支付的网络商户,到为企业用户推出以太坊开发工具,再到同R3结盟(不过在2018年,微软又离开了R3), 然后是同美国银行(Bank of America)结盟。

度过了前期的以探索、结盟为主时期,微软开始大规模打磨自己的区块链产品,向自家的云服务Azure的测试环境引入区块链,为前者的所有用户提供Baas服务是重要的一步。

而后,微软在服务企业、机构客户的区块链产品研发之路上快马加鞭,如为美国银行定制贸易金融方面的区块链平台、将摩根大通的Quorum整合入Azure平台、同星巴克合作追溯咖啡豆的全生产环节等。

微软力图通过结盟和自研并行的方式,将其在互联网时代to B的优势,在区块链世界中再复制一次,从其目前合作的企业、机构的“吨位”与数量来看,微软的算盘还颇有成效。

进一步看,进入今年以来,无论摩根大通币的横空出世,还是Facebook稳定币项目信息的不断涌现,我们可以逐渐看清,传统巨头入场时,他们之间的联系、他们同加密世界的联系,愈发紧密和纵深了:

微软会为摩根大通去推广后者的JPM Coin,而Facebook的稳定币项目又被曝出,在同Gemini交易所接触探讨前者的分发方案。

传统巨头与加密世界的原生巨头正逐渐形成咬合力,潮水的动能也慢慢发生了变化,这或许会是下一轮浪潮的注脚之一所在的位置。


参考链接:

1.https://cointelegraph.com/news/decentralized-identity-how-microsoft-and-others-plan-to-empower-users-to-own-and-control-personal-data

2.https://research.circle.com/weekly-recaps/weekly-crypto-recap-shield-your-id-with-did

3.https://www.coindesk.com/microsoft-launches-decentralized-identity-tool-on-bitcoin-blockchain

4.https://www.coindesk.com/coinbase-dapps-decentralized-identity-crypto

5.https://www.coindesk.com/coinbase-acquires-digital-identity-startup-distributed-systems

6.https://medium.com/decentralized-identity/the-sidetree-scalable-dpki-for-decentralized-identity-1a9105dfbb58

7.https://medium.com/@adam_14796/understanding-decentralized-ids-dids-839798b91809

8.https://boards.messari.io/board/67f88c956e390dc5c941eff0f559d83d0b711819cd0d5633b400c7b03beb34a3

9.https://identity.foundation/

来源:碳链价值

作者:王泽龙

编辑:碳14

加密货币对网站流量变现的启示:浏览器挖矿模式

攻略lanhubiji 发表了文章 • 2019-05-24 10:41 • 来自相关话题

区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。

 

互联网行业在二十多年的发展历程中,有几个关键的节点,其中一个就是找到了广告的收入模式。这也是互联网能够发展到今天的支柱之一。目前的科技巨头,如谷歌、Facebook等,其商业化模式都是互联网广告。

但互联网广告的商业化模式也带来用户体验的问题。互联网广告的侵入性很大,有过横幅、弹窗等多种形式,用户体验很糟糕,也会造成更高的跳出率,以及长期的用户流失。虽然有些大公司的广告开始逐渐变软,变得更自然,让用户感受更好,但依然还有不少广告给用户造成很大困扰。随之带来通过广告模式变现的下降,而其他的模式,例如推荐商品的佣金等不一定有足够高的转化率。

区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。


什么是浏览器挖矿模式?


简单来说,浏览器挖矿模式,从用户的角度,用户在浏览网站或APP时,如果愿意贡献自己的一小部分CPU或GPU算力,那么用户可以不用看到任何广告,只有自己关心的内容。从网站运营者的角度,就是把所有浏览用户的算力贡献进行挖矿,挖矿能够得到加密货币,从而获得收益。

这个概念对于访客和网站运营者来说,都有一定的吸引力,当然它也处于早期,让人们意识到它的好处需要时间,只有达成足够的规模,才能让这个模式成熟。

当前浏览器挖矿模式的项目有CoinHive和JSE Coin等。不过当前的一些浏览器挖矿模式也遇到了一些问题。比如有的浏览器挖矿项目,不经过用户的同意直接利用用户的算力进行浏览器挖矿,甚至导致系统变慢,这些浏览器挖矿项目也因此被反恶意软件程序列入恶意软件类别。这些安全软件会通过扫描程序,检测并阻止这些未经用户授权的加密货币挖矿脚本程序。谷歌甚至还考虑过增加chrome插件,用来阻止加密货币的浏览器挖矿网站。

这说明了浏览器挖矿模式需要改进,否则会被市场抛弃。


Gath3r的浏览器挖矿模式:它有什么不同?


Gath3r也推出了浏览器挖矿模式,那么,具体来说,Gath3r的浏览器挖矿模式有什么不同?


1.Gath3r的浏览器挖矿模式目标是主流人群的采用

要实现主流人群的采用,必须考虑用户和网站运营者的切身利益。首先,从用户的角度,Gath3r的浏览器挖矿模式并非强制实施,而是需要征得用户的同意才行。

其次,要对用户有足够的吸引力。举个例子,如果你喜欢看电影,可能需要给视频网站支付包月服务费,比如目前一些视频网站的服务费为19元/月。如果这个时候,视频网站和手机APP弹出提示告知你:只要你在观看电影时,视频网站可以在一定程度内(不影响观影体验)使用你的CPU进行挖矿,如果你同意,就可以不用每个月再交19元的费用,作为用户你会接受吗?或者你是视频网站的免费用户,每次打开视频,得先浏览完几十秒的广告才能进入你想看的内容。如果视频网站告诉你,如果你在浏览视频时,只要同意贡献一小部分算力,即可免去看视频广告的等待时间,你是否愿意?

可能不同的用户答案不同,但对于很多用户来说,这是一个选择,以后可以不用看广告,体验更流畅。

除了可免去广告的烦扰,Gath3r还推出帮助网站运营者获取用户忠诚度的计划,让网站用户有机会获得加密货币收益。这也是一个吸引力。

当然,这里用户也会有两个担心。如果同意网站使用用户的算力,它到底会如何使用?会不会存在安全问题?过度使用会影响自己浏览体验?

那么,还需要解决第三个问题,就是如何定义CPU的使用程度,这就涉及到使用程度的可定义,如何设置合理的水平范围。这需要利用区块链构建足够的透明度,让挖矿本身是透明公开的,只有这样才能打消用户的疑虑,取得用户信任。

Gath3r从用户的角度,首先确定,浏览器挖矿对访客来说,必须首先征求访客的同意才能进行,其次,要给予用户更好的体验,包括免去广告烦扰和可能的代币收益。最后就是要实现透明,取得用户的信任。


2.Gath3r为网站运营者提供了新收入模式

当前的广告模式面临很大问题,其中最重要的问题就是用户体验。谁也不愿意在看视频时,必须浏览几十秒的广告,谁也不愿意在访问网站时,到处横幅或弹窗广告。但对于网站运营者来说,这又是没有办法的事情,因为内容是免费的,它需要通过广告的模式来实现流量的变现。

不仅如此,由于用户体验的下降,很多用户开始使用广告拦截器,这对于把网络流量视为生命网站运营者来说,这是极大的打击。有个PageFair的数据统计,仅仅在2016年,使用广告拦截器的设备高达6.15亿台,按当时互联网总用户34亿左右来计算,那么,使用广告拦截器的用户规模大概20%左右,这个规模已经很大,且还在不断增长。

安装广告拦截器门槛很低,免费且安装容易,对用户来说,有很大的动机来安装,使用它可以减少很多烦扰。这些对于以广告为主要收入模式的网站运营者来说都不是好消息。

那么,除了广告、电商和游戏增值服务之外,还有没有其他的收入模式来扭转这种态势?

加密货币和区块链的诞生,给予网络广告行业新的启示:浏览器挖矿。如果访客愿意提供算力来取代广告,如果网站运营者能够得到访客对自己算力有节制地被使用的信任,那么,基于浏览器的加密货币挖矿有可能成为网站运营者的重要收入模式。

这里也提出了另外一个值得思考的问题:既然加密货币是互联网的原生货币。它在互联网的商业化模式进程中会起到什么样的作用?它是否会对原来的营收模式产生深刻冲击?它会如何重塑并改造目前的网络商业模式?这个需要更多的篇幅来深入探索。本文先从加密货币和区块链对网络流量变现的角度进行探讨。

如果从长远用户体验的角度,浏览器挖矿确实提供了一种更直接的商业化模式:通过代币来实现流量的变现。同时,它还可以通过给用户代币激励,实现更长的用户留存时间,从而实现更大的收益。

网站运营者从运营成本的角度,也比广告行业的运作要简单。网站主只需把脚本集成到网站中,即可实现利用愿意参与挖矿的访问用户的算力进行浏览器挖矿。如果网站的访客数量和留存时间达到一定的规模,根据挖矿所得代币的收益,也许有机会超过广告模式、订阅模式、捐赠模式或者是付费墙的模式。

当然,目前还在早期阶段,这样的实践迄今为止还没有大规模实现,但它可以作为一种探索的方式,一旦达到足够的盈利规模,那么,它就有机会成为网站营收的新模式。


3.Gath3r引入浏览器挖矿新模式:合并挖矿

这是Gath3r跟其他浏览器挖矿模式有明显不同的一点。什么是合并挖矿?它的意思说,当利用网站访客的算力进行加密货币挖矿时,可以用类似的算法挖两种代币,矿工会有额外的收入。这样的机制设计可以提高网站运营者的积极性。

合并挖矿是个多赢的事情。不仅对矿工有吸引力,对于整个生态构建也有激励作用。尤其是一些新代币项目的发行,在早期启动时,没有矿工支持或者只有低哈希率的支持,这会让新代币遇到安全的问题,比如遭受51%攻击等。

如果这些新代币项目跟Gath3r区块链进行合并挖矿,那么他们可以利用Gath3r的哈希率为自己服务,利用Gath3r的哈希率,保证链的安全,尤其是早期启动时的安全。当然,这对于矿工来说,也是好事,同样的算力成本,可以挖出更多的代币,有更高的收益。

为了方便其他的代币项目能够更好利用Gath3r进行合并挖矿,一是这些辅助链通过跟主链绑定,辅助链也获得额外的算力,获得免遭51%攻击能力。二是Gath3r内置的智能合约允许跟其他代币互动,不会给主链增加任何工作。在相同的算力和电力消费情况下同时进行两个代币的挖矿,可以节省资源,可以同时给两个网络提供算力资源。

三是Gath3r会作为“交钥匙解决方案”,它允许开发者分叉或复制一条现有区块链,开发和部署自己的代币。Gath3r的智能合约允许通过Gath3r和私有主节点进行区块链的统一。智能合约可直接从GUI上部署并引发基于预定义条件的跨网络交易和任务。

此外,为了支持更多项目加入Gath3r合并挖矿生态,Gath3r设立了Gath3r基金会,其目的之一就是支持基于Gath3r的区块链项目发展。


4.Gath3r模式融合了加密货币挖矿、区块链以及数字广告的特点

首先,Gath3r要解决传统广告用户体验下降导致的收入下降的问题,它要解决用户免遭广告侵袭的烦扰,由此,它提出一个基于加密货币的收益模式,而用户要想摆脱广告的烦扰,只需同意贡献合理范围的算力即可。

为了提高挖矿的收益,Gath3r还提出了合并挖矿的机制,这样在同样算力和电力的情况下,可以获得额外的代币收益。从其他加密货币项目来说,他们也可以通过Gath3r父链的哈希率来实现安全。

不仅如此,Gath3r还为网站运营者推出忠诚度计划解决方案。网站访客可以通过权益质押Gath3r的代币GTH来赚取额外的利息收益。同时,网站运营者通过挖矿所产生的代币收益,也可以按照一定的比例奖励给贡献算力的访客,由此激励更多用户来访问网站,并且停留更长时间。

为了实现忠诚度计划,Gath3r推出基于网页和手机的staking钱包,网站和手机的用户所赚取的任何代币都会自动发到该staking钱包,如果用户的GTH不取走,作为质押代币存放在钱包,用户还可以赚取利息。此外,对于矿工来说,质押的加密代币越多,验证交易的机会就越大,收益也越高。

Gath3r区块链会采用网络轻节点,它并不保存完整的区块链数据,完整的区块链数据存放在主节点上。它的目的是为了降低进入门槛,以促进大规模采用。在Gath3r区块链中,会通过辅助链合并挖矿。父链不需要额外工作参与合并挖矿,唯一附加到其区块链的是添加到其交易树中的辅助链哈希值。

Gath3r还有智能合约功能,通过Gath3r和私有主节点网络实现区块链的统一。所有分叉或复制Gath3r的辅助链会继承Gath3r内置的智能合约功能。Gath3r会整合一站式的服务,可以满足其他项目代币发行的需求。他们可以进行区块链的发布、开发、挖矿,它们的代币也可以跟GTH合并挖矿。


Gath3r的启动


Gath3r为网站运营者提供商业化的解决方案。它的整个生态系统是建立在为网站和APP运营者服务的基础之上。这也是它生态启动的切入点。为了构建生态,Gath3r跟Aion旗下的Metalyfe合作。Metalyfe是去中心化的浏览器,专注于安全、隐私和数据所有权。

由于人们一天中有很大部分的时间都是在网络上度过,在电脑和手机前花费了大量时间。这个时间也是可以有收益的。Gath3r和Metalyfe浏览器合作,只要是Metalyfe的浏览器用户,如果用户同意,在浏览时只要提供一小部分算力参与挖矿,他们就可以获得额外的收益。

除了浏览器这样的工具或网站合作之外,Gath3r还跟Luxcore合作进行合并挖矿。Luxcore是专注于设计和构建企业级安全和隐私产品的区块链解决方案提供商。通过合并挖矿,给矿工带来更多代币收益,给合并挖矿者带来更多安全。
 
这样Metalyfe的用户和Luxcore也成为了Gath3r生态的重要部分。Gath3r生态启动很重要的部分是,随着合作伙伴越来越多,从合作伙伴那里带来的用户越来越多,其算力就会越来越大,其算力越来越大,其网络就会更安全,同时对于其他项目进行合并挖矿的吸引力也更大。

当然,这一切都需要达到一定的临界点。这是Gath3r下一步需要开拓更多合作伙伴的原因。


结语


Gath3r本质上是网络流量变现的新模式,当前的网络流量的变现一般是通过广告、电商、游戏为主,而Gath3r提出取代广告的模式,通过浏览访客贡献算力实现挖矿变现。它把区块链融合到传统互联网商业化变现流程中,这是一个很有意思的结合,也再次证明了激励的伟大,人们为了获得更多的收益,在创造力和想法上是无穷的。

Gath3r同时也是试图通过一些机制,实现对原有的浏览器挖矿模式的升级,以求实现突破。其中比较突出的是,需要得到用户同意并把挖矿透明化的机制、合并挖矿的机制、忠诚度计划等。

目前这个模式才刚刚开始,它是否能在给用户提供更好体验的情况下取代广告收益模式,给网站运营者带来新收入模式?这一探索正在路上,期待Gath3r的落地和前进! 查看全部
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区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。


 

互联网行业在二十多年的发展历程中,有几个关键的节点,其中一个就是找到了广告的收入模式。这也是互联网能够发展到今天的支柱之一。目前的科技巨头,如谷歌、Facebook等,其商业化模式都是互联网广告。

但互联网广告的商业化模式也带来用户体验的问题。互联网广告的侵入性很大,有过横幅、弹窗等多种形式,用户体验很糟糕,也会造成更高的跳出率,以及长期的用户流失。虽然有些大公司的广告开始逐渐变软,变得更自然,让用户感受更好,但依然还有不少广告给用户造成很大困扰。随之带来通过广告模式变现的下降,而其他的模式,例如推荐商品的佣金等不一定有足够高的转化率。

区块链技术给广告行业带来了新启示。它提供了一种新的商业化模式:浏览器挖矿。


什么是浏览器挖矿模式?


简单来说,浏览器挖矿模式,从用户的角度,用户在浏览网站或APP时,如果愿意贡献自己的一小部分CPU或GPU算力,那么用户可以不用看到任何广告,只有自己关心的内容。从网站运营者的角度,就是把所有浏览用户的算力贡献进行挖矿,挖矿能够得到加密货币,从而获得收益。

这个概念对于访客和网站运营者来说,都有一定的吸引力,当然它也处于早期,让人们意识到它的好处需要时间,只有达成足够的规模,才能让这个模式成熟。

当前浏览器挖矿模式的项目有CoinHive和JSE Coin等。不过当前的一些浏览器挖矿模式也遇到了一些问题。比如有的浏览器挖矿项目,不经过用户的同意直接利用用户的算力进行浏览器挖矿,甚至导致系统变慢,这些浏览器挖矿项目也因此被反恶意软件程序列入恶意软件类别。这些安全软件会通过扫描程序,检测并阻止这些未经用户授权的加密货币挖矿脚本程序。谷歌甚至还考虑过增加chrome插件,用来阻止加密货币的浏览器挖矿网站。

这说明了浏览器挖矿模式需要改进,否则会被市场抛弃。


Gath3r的浏览器挖矿模式:它有什么不同?


Gath3r也推出了浏览器挖矿模式,那么,具体来说,Gath3r的浏览器挖矿模式有什么不同?


1.Gath3r的浏览器挖矿模式目标是主流人群的采用

要实现主流人群的采用,必须考虑用户和网站运营者的切身利益。首先,从用户的角度,Gath3r的浏览器挖矿模式并非强制实施,而是需要征得用户的同意才行。

其次,要对用户有足够的吸引力。举个例子,如果你喜欢看电影,可能需要给视频网站支付包月服务费,比如目前一些视频网站的服务费为19元/月。如果这个时候,视频网站和手机APP弹出提示告知你:只要你在观看电影时,视频网站可以在一定程度内(不影响观影体验)使用你的CPU进行挖矿,如果你同意,就可以不用每个月再交19元的费用,作为用户你会接受吗?或者你是视频网站的免费用户,每次打开视频,得先浏览完几十秒的广告才能进入你想看的内容。如果视频网站告诉你,如果你在浏览视频时,只要同意贡献一小部分算力,即可免去看视频广告的等待时间,你是否愿意?

可能不同的用户答案不同,但对于很多用户来说,这是一个选择,以后可以不用看广告,体验更流畅。

除了可免去广告的烦扰,Gath3r还推出帮助网站运营者获取用户忠诚度的计划,让网站用户有机会获得加密货币收益。这也是一个吸引力。

当然,这里用户也会有两个担心。如果同意网站使用用户的算力,它到底会如何使用?会不会存在安全问题?过度使用会影响自己浏览体验?

那么,还需要解决第三个问题,就是如何定义CPU的使用程度,这就涉及到使用程度的可定义,如何设置合理的水平范围。这需要利用区块链构建足够的透明度,让挖矿本身是透明公开的,只有这样才能打消用户的疑虑,取得用户信任。

Gath3r从用户的角度,首先确定,浏览器挖矿对访客来说,必须首先征求访客的同意才能进行,其次,要给予用户更好的体验,包括免去广告烦扰和可能的代币收益。最后就是要实现透明,取得用户的信任。


2.Gath3r为网站运营者提供了新收入模式

当前的广告模式面临很大问题,其中最重要的问题就是用户体验。谁也不愿意在看视频时,必须浏览几十秒的广告,谁也不愿意在访问网站时,到处横幅或弹窗广告。但对于网站运营者来说,这又是没有办法的事情,因为内容是免费的,它需要通过广告的模式来实现流量的变现。

不仅如此,由于用户体验的下降,很多用户开始使用广告拦截器,这对于把网络流量视为生命网站运营者来说,这是极大的打击。有个PageFair的数据统计,仅仅在2016年,使用广告拦截器的设备高达6.15亿台,按当时互联网总用户34亿左右来计算,那么,使用广告拦截器的用户规模大概20%左右,这个规模已经很大,且还在不断增长。

安装广告拦截器门槛很低,免费且安装容易,对用户来说,有很大的动机来安装,使用它可以减少很多烦扰。这些对于以广告为主要收入模式的网站运营者来说都不是好消息。

那么,除了广告、电商和游戏增值服务之外,还有没有其他的收入模式来扭转这种态势?

加密货币和区块链的诞生,给予网络广告行业新的启示:浏览器挖矿。如果访客愿意提供算力来取代广告,如果网站运营者能够得到访客对自己算力有节制地被使用的信任,那么,基于浏览器的加密货币挖矿有可能成为网站运营者的重要收入模式。

这里也提出了另外一个值得思考的问题:既然加密货币是互联网的原生货币。它在互联网的商业化模式进程中会起到什么样的作用?它是否会对原来的营收模式产生深刻冲击?它会如何重塑并改造目前的网络商业模式?这个需要更多的篇幅来深入探索。本文先从加密货币和区块链对网络流量变现的角度进行探讨。

如果从长远用户体验的角度,浏览器挖矿确实提供了一种更直接的商业化模式:通过代币来实现流量的变现。同时,它还可以通过给用户代币激励,实现更长的用户留存时间,从而实现更大的收益。

网站运营者从运营成本的角度,也比广告行业的运作要简单。网站主只需把脚本集成到网站中,即可实现利用愿意参与挖矿的访问用户的算力进行浏览器挖矿。如果网站的访客数量和留存时间达到一定的规模,根据挖矿所得代币的收益,也许有机会超过广告模式、订阅模式、捐赠模式或者是付费墙的模式。

当然,目前还在早期阶段,这样的实践迄今为止还没有大规模实现,但它可以作为一种探索的方式,一旦达到足够的盈利规模,那么,它就有机会成为网站营收的新模式。


3.Gath3r引入浏览器挖矿新模式:合并挖矿

这是Gath3r跟其他浏览器挖矿模式有明显不同的一点。什么是合并挖矿?它的意思说,当利用网站访客的算力进行加密货币挖矿时,可以用类似的算法挖两种代币,矿工会有额外的收入。这样的机制设计可以提高网站运营者的积极性。

合并挖矿是个多赢的事情。不仅对矿工有吸引力,对于整个生态构建也有激励作用。尤其是一些新代币项目的发行,在早期启动时,没有矿工支持或者只有低哈希率的支持,这会让新代币遇到安全的问题,比如遭受51%攻击等。

如果这些新代币项目跟Gath3r区块链进行合并挖矿,那么他们可以利用Gath3r的哈希率为自己服务,利用Gath3r的哈希率,保证链的安全,尤其是早期启动时的安全。当然,这对于矿工来说,也是好事,同样的算力成本,可以挖出更多的代币,有更高的收益。

为了方便其他的代币项目能够更好利用Gath3r进行合并挖矿,一是这些辅助链通过跟主链绑定,辅助链也获得额外的算力,获得免遭51%攻击能力。二是Gath3r内置的智能合约允许跟其他代币互动,不会给主链增加任何工作。在相同的算力和电力消费情况下同时进行两个代币的挖矿,可以节省资源,可以同时给两个网络提供算力资源。

三是Gath3r会作为“交钥匙解决方案”,它允许开发者分叉或复制一条现有区块链,开发和部署自己的代币。Gath3r的智能合约允许通过Gath3r和私有主节点进行区块链的统一。智能合约可直接从GUI上部署并引发基于预定义条件的跨网络交易和任务。

此外,为了支持更多项目加入Gath3r合并挖矿生态,Gath3r设立了Gath3r基金会,其目的之一就是支持基于Gath3r的区块链项目发展。


4.Gath3r模式融合了加密货币挖矿、区块链以及数字广告的特点

首先,Gath3r要解决传统广告用户体验下降导致的收入下降的问题,它要解决用户免遭广告侵袭的烦扰,由此,它提出一个基于加密货币的收益模式,而用户要想摆脱广告的烦扰,只需同意贡献合理范围的算力即可。

为了提高挖矿的收益,Gath3r还提出了合并挖矿的机制,这样在同样算力和电力的情况下,可以获得额外的代币收益。从其他加密货币项目来说,他们也可以通过Gath3r父链的哈希率来实现安全。

不仅如此,Gath3r还为网站运营者推出忠诚度计划解决方案。网站访客可以通过权益质押Gath3r的代币GTH来赚取额外的利息收益。同时,网站运营者通过挖矿所产生的代币收益,也可以按照一定的比例奖励给贡献算力的访客,由此激励更多用户来访问网站,并且停留更长时间。

为了实现忠诚度计划,Gath3r推出基于网页和手机的staking钱包,网站和手机的用户所赚取的任何代币都会自动发到该staking钱包,如果用户的GTH不取走,作为质押代币存放在钱包,用户还可以赚取利息。此外,对于矿工来说,质押的加密代币越多,验证交易的机会就越大,收益也越高。

Gath3r区块链会采用网络轻节点,它并不保存完整的区块链数据,完整的区块链数据存放在主节点上。它的目的是为了降低进入门槛,以促进大规模采用。在Gath3r区块链中,会通过辅助链合并挖矿。父链不需要额外工作参与合并挖矿,唯一附加到其区块链的是添加到其交易树中的辅助链哈希值。

Gath3r还有智能合约功能,通过Gath3r和私有主节点网络实现区块链的统一。所有分叉或复制Gath3r的辅助链会继承Gath3r内置的智能合约功能。Gath3r会整合一站式的服务,可以满足其他项目代币发行的需求。他们可以进行区块链的发布、开发、挖矿,它们的代币也可以跟GTH合并挖矿。


Gath3r的启动


Gath3r为网站运营者提供商业化的解决方案。它的整个生态系统是建立在为网站和APP运营者服务的基础之上。这也是它生态启动的切入点。为了构建生态,Gath3r跟Aion旗下的Metalyfe合作。Metalyfe是去中心化的浏览器,专注于安全、隐私和数据所有权。

由于人们一天中有很大部分的时间都是在网络上度过,在电脑和手机前花费了大量时间。这个时间也是可以有收益的。Gath3r和Metalyfe浏览器合作,只要是Metalyfe的浏览器用户,如果用户同意,在浏览时只要提供一小部分算力参与挖矿,他们就可以获得额外的收益。

除了浏览器这样的工具或网站合作之外,Gath3r还跟Luxcore合作进行合并挖矿。Luxcore是专注于设计和构建企业级安全和隐私产品的区块链解决方案提供商。通过合并挖矿,给矿工带来更多代币收益,给合并挖矿者带来更多安全。
 
这样Metalyfe的用户和Luxcore也成为了Gath3r生态的重要部分。Gath3r生态启动很重要的部分是,随着合作伙伴越来越多,从合作伙伴那里带来的用户越来越多,其算力就会越来越大,其算力越来越大,其网络就会更安全,同时对于其他项目进行合并挖矿的吸引力也更大。

当然,这一切都需要达到一定的临界点。这是Gath3r下一步需要开拓更多合作伙伴的原因。


结语


Gath3r本质上是网络流量变现的新模式,当前的网络流量的变现一般是通过广告、电商、游戏为主,而Gath3r提出取代广告的模式,通过浏览访客贡献算力实现挖矿变现。它把区块链融合到传统互联网商业化变现流程中,这是一个很有意思的结合,也再次证明了激励的伟大,人们为了获得更多的收益,在创造力和想法上是无穷的。

Gath3r同时也是试图通过一些机制,实现对原有的浏览器挖矿模式的升级,以求实现突破。其中比较突出的是,需要得到用户同意并把挖矿透明化的机制、合并挖矿的机制、忠诚度计划等。

目前这个模式才刚刚开始,它是否能在给用户提供更好体验的情况下取代广告收益模式,给网站运营者带来新收入模式?这一探索正在路上,期待Gath3r的落地和前进!

只赚属于你的钱——虚拟货币投资的一些思考

攻略leeks 发表了文章 • 2019-05-22 14:24 • 来自相关话题

Easter problems - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品

引言:作为一个区块链行业的从业者而非投资人,我一向避免过多地谈论比特币价格,牛市熊市,上车不上车这类的话题。不过曾经在纽约和香港金融市场最前线战斗过的经历,以及上一轮周期开始参与过的虚拟货币个人投资经验,还是积累了一些值得分享的思考。这些观点并不限于某一类资产,且仅适用于非专业的个人投资。

投资本身是一个关于人性的游戏。它最大的价值,就是不论输赢,都能让你更好地认识自己。所以在这个时代,我觉得每个人都该成为业余投资人,在时间的长河中去感受人性和自己,并增加对金融,货币,利率,周期等常识概念的理解。



价值投资理论中有个概念叫“安全边际”,用来确定资产标的的风险价格边界,选择适合的价格区间。人生也有。普通人投资的安全边际,是一个关于你自己的时间,资金量,风险偏好,家庭社会关系等条件的函数。比如,针对个股,虚拟货币这种高风险资产,一个保守的人可能最多拿出总资金的 20% 进行投资,这就是他的边界。再比如,很多人都觉得,从股票涨涨跌跌里赚到的钱不值得赚,因为浪费了很多时间。花多少时间去关注市场和账户,也是一种边界。家庭社会关系呢?就是如果你老婆不同意你去炒股炒房,而你这么做了,那么不论结果如何,都会付出很大的代价。而如果你从亲朋友好友或 P2P 里面借钱去加杠杆,也通常是超过了安全边际的一种冒险行为。

虚拟货币相比起这个世界上 99% 的二级市场投资标的,都是一种波动更大,不确定性更高的风险资产。它可能在 3 个月内翻倍,也可能在一个月内归零。所以,在资产配置上,除非因为某种特殊原因,比如像信仰宗教一样地信仰比特币,或者本身从事这个行业,觉得自己非常懂,否则不要配置过多的自有资产在虚拟货币中。赚钱也好,游戏也好,条件是活着。保护好自己,才能在下一轮周期从容不迫地走入赌场。

你在虚拟货币投资中的安全边际,最好是可以容忍这部分钱完全归 0 的部分。这在长期绝对是一件好事,因为能接受归 0,就能忘记它,可以帮助你穿越漫长的熊市。确定了这个边界,下面就是投资策略的选择。

投资和赚钱的方式成千上万种,但人的本质是复读机,随波逐流是正常,能找到适合自己的资产和策略需要时间,信心和独立思考。

什么是只赚属于你的钱?就是找到你喜欢的资产,并用与你价值观,性格相符的策略进行投资。这个范畴之外的,冷眼旁观,心如止水。然后,把所有属于投资的时间都用来增加对这些有限,长期资产的研究,并坚定地执行已经决定的策略。





Bathtub - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


好的资产


投资虚拟货币的人有两种,一种是只投比特币的,叫 bitcoin maximalist,把所有的钱用来投比特币,其他所有都认为是山寨币,是垃圾。另一种是会投资其他虚拟货币,这里面又有关注技术的,和纯粹投机的 ,虽然两者界限模糊。

我认为最好的投资者一定是观点开放的。他喜欢或信任比特币,同时对区块链技术发展和其他靠谱的新兴代币保持好奇心,并偶尔谨慎投资。当然,这种选择是随着时间变化的。在市场上升阶段,你会去关注更多的虚拟货币,而在大熊市,你能继续跟踪一些行业信息和比特币走势已经很不错了。

只赚属于你的钱,意味着只投资你看得懂,并真心喜欢的币种。说起来容易做起来难。2017 年爆发的 ICO,所有“价值投资者”看着那些一个月 10 倍,几个月百倍的山寨币,没有人不动心。每个入场者都觉得自己不是最后一个,还能把镰刀挥向下一波新韭菜,全身而退。但经历一整个周期,这种在山寨币上赚到了钱,还全身而退的投资者,我身边寥寥无几。

这里还有很多投资教科书里不会告诉你的隐性成本,比如时间。在投资比特币或虚拟货币的过程中,不要忘了它也是一种可能和互联网一样伟大的新兴科技和理念。放钱进比特币,不一定是为了赌博,也有很多人是为了支持自己的信仰,尤其是早期比特币支持者,那些用比特币买 pizza 的人。在研究一支股票基本面的同时,你也研究了涉及到政治,经济,科技的很多新知识,这是虚拟货币特别有趣的一点。在机构投资中,会叫这一类资产“ alternative asset ”,比如新能源,最近火起来的大麻主题,都属于这种小众资产。

历史证明,小众资产的投资其实很难在长期跑赢大盘,因为它有太多的风险和不确定性。但是研究小众资产有一个巨大的好处,就是大部分人不懂。如果你比普通投资者早几年理解了虚拟货币,那这种优势会在未来的 10-20 年不断放大。是的,知识的积累和变现也可以是一种指数效应。

山寨币,旁氏骗局,短线投机可能会让你赚到钱,但是它浪费了你大量的时间,而且伴随着一种类似自我厌恶的感觉,因为你做了一些违背自己价值观的事情。你可能会开始怀疑人生,影响现实生活,不开玩笑。





Greek debt crisis - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


今年,许多以前嘲笑孙宇晨的人开始黑转路,路转粉。其实我觉得并不是因为 Tron 的一些开发进展和资本动作,而是因为 Tron 是极少数在熊市中让一些人赚到钱的主流代币。至于这个是拉盘做到的,还是怎样做到的,其实并没有太多人关心。这就像皇帝的新衣。可是对我个人来说,绝不能说 Tron 是垃圾币,但肯定是我不愿意花时间去研究和关注的项目。同理,大量昙花一现的新币发行或拉盘事件即使在市场最差的时候也在发生,但我觉得他们的多少根阳线都不如我的时间值钱。

除了比特币,有没有其他可能有价值或看的懂的代币呢?有,比如 BNB。BNB 是我买的第一个非比特币的虚拟货币。BNB 是交易所代币的鼻祖,而交易所代币是所有虚拟货币里最像”股票“的资产,因为它的基本面与公司的收入和利润挂钩,而排名靠前的中心化交易所无疑是暴利行业,也就是传统意义上的“好公司”。

在去年市场渐渐冷下来的过程中,BNB 也一路下跌,这时候给了投资人一个很好的考验:它是一个看得懂的好资产,但你是否敢相信自己的判断去加仓。我当时只保留了一个交易所主题基金里的头寸,并没有重新大量买入这个自己已经非常懂也非常认可的资产,错过了最好的时间。

另一个例子是以太坊。今年是 POS 的大年,许多众望所归的 POS 公链都在今年上线或有新的进展,比如 cosmos,tezos,polkadot,还有一些 POS + POW 混合共识类比如 Decred,都引起了更多对 POS 技术的关注。

当时我们内部本来是想做一个关于 POS 的小基金去进行配置,比如 tezos,cosmos 都已经是可以二级市场交易的备选股。并且由于我个人对 POS 的许多技术怀疑,只希望配置对冲性的风险头寸。但是当仔细研究了 POS 的技术分支,如 ouroboros protocol,BFT,tendermint protocol 等。(虽然不是为了投资)我个人的结论是,这些新 POS 共识公链背后的技术中,最靠谱的还是以太坊即将转向的 casper。(这涉及个人偏好,不必辩论,以后会专门写研究报告)那既然要赌 POS 的未来,为什么不放进 ETH 这种理论基础更有吸引力,社区能力更强,且市值和流动性更好的资产里呢?所以我后来把关于 POS 的配置 all in 以太坊,在这波牛市到来之前。

那么其他的不在 portfolio 中的代币,就成了”不属于我能赚的钱”。没有人可以在所有时候赚所有钱。有所取舍是幸福生活的关键。:)





The big hunt - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


等待时机


作为一个普通人而不是专业投资人,我认为天天看盘,看市场没有意义,反而有害。所以,这里说的时机不是什么 K 线图,我也从来不相信什么压力位,阻力位,支撑位。这里说的时机 ,是大的周期性机会。

说白了,对于小众资产,你不想说价值投资者,也只能做价值投资者,因为你根本没有能力做其他。在这个没有监管的混乱市场,项目方,庄家,矿机厂商,甚至矿工都比你知道多太多的信息。和他们做对手方,是惨烈而无聊的。

作为价值投资者,就要有耐心,等待大的机会。市场像一个躁郁症患者,人性驱使下在“过度昂贵”和“过度便宜”间来回徘徊,留给投资人很多次的机会。如果你长期看好比特币或虚拟货币,那你要等待的机会就是所有人过度悲观,市场过度冷淡的时候。如果你看空比特币,或经历过周期,坚信泡沫会破裂,那你要等待的就是市场狂欢到顶点,每个人都忘乎所以,傻子都在上车的时候,比如 2018 年初。

但问题是,谁都不知道“谷底”或“顶点”究竟在哪里。所以“抄底”这个概念是愚蠢的。没有人知道底部在哪里,就算来了,你也未必有胆量 all in。对于看涨的人,最好的时机,就是市场在恐慌中逐步下跌的时候。这时候不仅有价格上的优惠,也不断有流动性上的优势,因为对手方在不断抛售。反之亦然。

我们的目的不是预测市场,踩准每一个波段,而是当机会来了,有能力去抓住它。等待的耐心会在未来的某一天得到回报。但当错过时机的时候,请务必记住,往前看,下一个机会还会到来。





How to grow your own business - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


最近比特币一波大涨让上到大佬下到韭菜的很多币圈老人都坐立不安了,有仓位的犹豫要不要卖或加仓,没仓位的在悔恨踏空的同时又体现出人类的短时记忆,开始相信更大的 upside,从而找到下一个 all in 的理由。有很多人猜测,这即将成为一个不可阻挡的牛市。那这是一个好的时机吗?

对于想要“抄底”比特币的人,这显然是一个始料不及的上涨,他们更希望比特币跌回原来的区间,自己再出手。
对于场外的新韭菜,或记忆短暂的老韭菜,他们在考虑要不要上车,但更多是出于 Fomo 的心态,害怕错过一波行情。
对于手中持币的老韭菜,他们在考虑这是否是一个解套的机会,其中很多人的成本价格甚至高于 8000 点。

总之,市场是一个 martingale 的随机曲线,接下来往上走,往下走,谁都不知道。如果情绪既不恐慌,也不疯狂,价格却一直在剧烈波动,我们该如何判断时机呢?

我认为,不要去猜测时机,而是回到“属于你的”,你坚信的东西上。尽管前面说到等待时机很重要,但能判断准确也需要运气。如果不想受时机判断的影响,我们能做的还有很多:

比如,如果对比特币的信心是长期的,但无法预测,也不想纠结于短期波动,最好的方式就是定投。这也是我认为现在针对比特币最好的投资策略。定投可以分散一年的价格风险,而且更能避免心理波动带来的不坚定,只要严格遵守规则。如果认为定投的策略过于简单,也可以在市场上涨太多的时候,比如现在,减少当天或当周的数额,等回落的时候再补回来。

但无论如何,对时机的思考还是必要的。因为人手里的现金是有限的。就算是定投,也要选择合适的起点和终点。等待时机后能抓住机会的最重要条件,就是手里有现金。

这不仅适用于比特币,也适用于所有资产。目前美股已经经历了历史上最长的牛市,从 2008 年金融危机一直到现在。然而这是全球 QE 的结果。永远的上涨是不存在的。而当新一轮经济危机,或至少是资产价格自我修正的时候,市场会向另一个极端走去,遍地都会有便宜的好资产,只要你手里有足够的子弹。

最近贸易战引起的美股大跌,就有好几支一直在观察列表里的科技股和中概股都跌回了我的心理价位,于是可以开始慢慢买入,再跌再买,跌的越多买的越多。





Do you solve problems by logic or instinct - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


选择策略


市场越原始的时候,策略越简单越好。比如从 2008 年到现在,很少有策略能跑赢屯币这么简单的方法。屯出不卖,就是最好的策略。但是当市场越来越成熟,或者在一个非常漫长的 range bounding 区间,就会有更复杂的策略出现。

获得更多虚拟货币的方法无非是这么几种:

pow 挖矿
pos 节点利息
量化策略
期货杠杆交易
定投
私募,ICO
基金,etf



对于矿机挖矿,我认为是一个普通人在现在已经很难参与的游戏,更适合大资金量,或者有电价,场地优势的人参与。显卡挖矿会比 ASICS 矿机更容易一些,但在市场惨淡的时候,矿工也非常苦逼。在历史上的牛市区间,屯币策略一直在数据上跑赢挖矿。矿机是一个贬值资产,且矿工需要不断卖币支撑电价或回本。算力的变化令回本周期和挖矿收益都存在着巨大的不确定性。靠玩家身份挖矿,或早期购买市场还没有特别相信的矿机而改变命运的时代,已经过去了。

POS 生态是非常新鲜也不成熟的。美国目前的节点代理人,节点基金数量非常多,因为他们不具有 POW 的优势,所以更早地 all in POS。对于普通投资者,节点的储蓄收益其实只是一种锁仓的激励,在高风险高波动的虚拟货币领域并不能成为赚钱的来源。如果真的看好 POS,那么把买到的币存在充当节点代理的中心化钱包里默默拿收益就可以了。运行节点,自己做代理人是十分不划算的,因为利润很薄,抵押物流动性风险和其他风险又比较高,不是长线生态玩家真的没有必要。

量化呢,是个悖论。真正赚钱的量化策略,是不会接受散户投资的,甚至不会让你知道。虚拟货币的流动性不像传统金融那么大,一个再好的策略,资金量稍微大一点,就失效了,比如早年的跨国跨交易所搬砖。而 PR 做的好的基金,很多都是拿曾经大牛市傻子都能赚钱时候的业绩宣传,其实在现在的环境里早就跑不出那么好的成绩。

期货是一切悲剧的起源。除了本身的高风险赌博性质之外,还因为区块链的交易所不受监管,经常有一些操纵市场又无法被证实和惩罚的猫腻行为。由于平仓规则,期货是一个可能你看对了方向,也在其中亏的血本无归的工具。这次大涨,据说就有几十个亿的空头仓位爆仓。建议非专业交易员珍爱生命,远离期货。这里多说一句,和期货相比,期权其实更适合散户投资者。只可惜目前虚拟货币领域的期权交易所还少而不专业,价差也非常大,实操很困难。

私募和基金这种需要中心化信任的工具,在虚拟货币的世界会产生很多问题,而且他们大多数并不合规,有比较大的监管风险。投基金还不如去听大佬们的喊单,毕竟基金经理也好量化策略也好都没有什么技术含量。私募呢,交易所平台币这种比较稳定的项目可以参与,但 ICO 或 IEO 上面的垃圾币就不用挤破头申购了,就像之前说的,那些钱不是属于你的。

在这里我想安利给普通投资人一个最近发现的好策略工具,杠杆 ETF token。(至于哪个平台为了避免做广告的嫌疑就不说了,感兴趣可以发邮件询问。)目前我看到最合理的合约是 3 倍做多/做空合约,标的是 BTC,ETH,EOS 等流动性最好的资产。ETF 是 token 化的,用户的申购和赎回就是直接买卖 token,一分钟完成,超越了传统金融的体验。而专业团队负责用期货对冲风险,以此收取大概年化 10% 的管理费(还是比传统金融要贵很多)。这个工具好处是,普通投资者不用再去承担期货开户,期货调仓的工作,和没来得及平仓之类的风险。对于想要加杠杆的需求,足够了。

这段时间比特币引领整个大盘,跑赢了几户所有其他代币。所以我执行了一个配对交易策略 — 以同样的资金 3 倍做多以太坊的同时,3 倍做空比特币。因为我觉得以太坊被低估了。如果有新韭菜进来追求收益率,一定会因为以太坊更大的涨幅空间而重仓以太坊。这个策略的风险比赌单边市场更小,所以可以大资金量去尝试,非常好玩。

最后,我建议永远不要做空比特币。(除非是上述类型的配对交易或对冲策略)如果你是一个虚拟货币支持者,只是暂时做波段,也不要做空。因为从长期来看,它是一个成长性的资产,并且生生不息。与希望为敌是非常痛苦的。与自己的信念相违背也是。





The hunter - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


对抗人性


虚拟货币其实只是历史的重演,跟最早的黄金,股票,郁金香,没有什么本质的区别。投资虚拟货币最大的意义是去了解人性,了解自己,这也会是过程中最大的收获。

要从市场中赚到钱,需要的是低买高卖,然而人性却会驱使你低卖高买。一旦开始了投资,无时无刻内心不是纠结的:

涨了,后悔买少了。卖了舍不得。不卖不是真正的收益。
跌了,不确定是否要止损,或者一直装死。加仓更需要勇气。



认识人性就是认识风险。无论虚拟货币是死水一潭还是波澜壮阔,对你来说最重要的是控制风险。因为正如开头所说,这无论如何都是一个风险太高,波动太大,市场太不成熟的小众资产。如果你觉得内心难以这样的波动,也可以先不看,把战场转移到其他成熟的资产上。毕竟A股大涨的时候,也没人聊虚拟货币。

但是,如果你转变视角,把投资的目的从赚钱变成认识自己,那这一切就顿时有趣了太多。在这个行业里,有太多的谎言,愚蠢,皇帝的新衣。有时候你自己的判断又简单又正确,但难以在这样的环境中坚持主见。当一个又一个“新项目”,顶个最好的团队,最牛的技术的光环来到你面前,并且连拉一个星期阳线的时候,你甚至会怀疑自己是否错过了什么,或过于清高了。

可是,每个人都只能赚属于自己的钱。如果你是一个精明的骗子,那就可以心安理得地去赚某些暂时的钱,甚至设计游戏割韭菜。但如果你不是,那赚这份钱是痛苦的,并且更有可能是被割的那个。

了解自己,就能选择在适当的时机执行适当的策略。比如,矿机挖矿虽然从收益上,简便和灵活程度上都不如二级市场,但投入了矿机成本后就只能继续,可以抵挡很多人不坚定的人性弱点。所以,策略没有绝对的好坏,适合自己的才是能长期坚持的。

Again,什么是只赚属于自己的钱呢?就是快乐地去做这件事,学习自己感兴趣的东西,并利用自己的知识和兴趣优势去做事,去投资。

人的记忆是短暂的。这几天朋友圈里的大佬们,很多又出来讲比特币的价值了。比特币改变了很多人的人生,但它既不是完美的,也像所有“好的资产”一样,有过于昂贵的时候。不然的话,今天大家买的不是比特币,而是黄金。

所以从逻辑上,我虽然也信仰比特币,但我不相信它已经成了避险资产,能够和今天世界上大部分的风险资产一直这么背道而驰。我也不相信 bitcoin maximalist,因为这个世界上没有任何一个伟大的投资者是通过 all in 同一支股票而长盛不衰的。我们被很多故事打了鸡血,只是因为时间还拉的不够长。而属于我们自己的“一生只有那么几次“的那个机会,也不一定会是比特币。

反而,投资经验越多,就越能意识到,除非幸运女神非要选你,不然投资无法改变命运,甚至大部分情况下无法跑赢指数,如果我们把时间拉的足够长。

但是,投资依然是有意义的。因为我们活在一个法币随时有可能不值钱的时代。装死就像过度投机一样,也是一种愚昧和执着。

区块链和虚拟货币不是普通人最后一次可能“阶级跃升”的机会,但它是一个人类技术和社会发展的未来。大部分坚持留在这个行业中,或坚持买比特币的人,都是被它的理念所吸引。如果你花点时间关注下虚拟货币的一些技术,经济,政治层面的思想,你会发现它非常非常非常有趣。

毕竟,最稀缺的资源是我们自己的时间。花时间去了解有趣的,可能改变未来的新兴事物,顺便投资,也顺便了解自己,是一件美好的事情。





A surreal morning - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品



作者: Jade
来源:禅与宇宙维修艺术(cosmosrepair) 查看全部
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Easter problems - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


引言:作为一个区块链行业的从业者而非投资人,我一向避免过多地谈论比特币价格,牛市熊市,上车不上车这类的话题。不过曾经在纽约和香港金融市场最前线战斗过的经历,以及上一轮周期开始参与过的虚拟货币个人投资经验,还是积累了一些值得分享的思考。这些观点并不限于某一类资产,且仅适用于非专业的个人投资。

投资本身是一个关于人性的游戏。它最大的价值,就是不论输赢,都能让你更好地认识自己。所以在这个时代,我觉得每个人都该成为业余投资人,在时间的长河中去感受人性和自己,并增加对金融,货币,利率,周期等常识概念的理解。




价值投资理论中有个概念叫“安全边际”,用来确定资产标的的风险价格边界,选择适合的价格区间。人生也有。普通人投资的安全边际,是一个关于你自己的时间,资金量,风险偏好,家庭社会关系等条件的函数。比如,针对个股,虚拟货币这种高风险资产,一个保守的人可能最多拿出总资金的 20% 进行投资,这就是他的边界。再比如,很多人都觉得,从股票涨涨跌跌里赚到的钱不值得赚,因为浪费了很多时间。花多少时间去关注市场和账户,也是一种边界。家庭社会关系呢?就是如果你老婆不同意你去炒股炒房,而你这么做了,那么不论结果如何,都会付出很大的代价。而如果你从亲朋友好友或 P2P 里面借钱去加杠杆,也通常是超过了安全边际的一种冒险行为。

虚拟货币相比起这个世界上 99% 的二级市场投资标的,都是一种波动更大,不确定性更高的风险资产。它可能在 3 个月内翻倍,也可能在一个月内归零。所以,在资产配置上,除非因为某种特殊原因,比如像信仰宗教一样地信仰比特币,或者本身从事这个行业,觉得自己非常懂,否则不要配置过多的自有资产在虚拟货币中。赚钱也好,游戏也好,条件是活着。保护好自己,才能在下一轮周期从容不迫地走入赌场。

你在虚拟货币投资中的安全边际,最好是可以容忍这部分钱完全归 0 的部分。这在长期绝对是一件好事,因为能接受归 0,就能忘记它,可以帮助你穿越漫长的熊市。确定了这个边界,下面就是投资策略的选择。

投资和赚钱的方式成千上万种,但人的本质是复读机,随波逐流是正常,能找到适合自己的资产和策略需要时间,信心和独立思考。

什么是只赚属于你的钱?就是找到你喜欢的资产,并用与你价值观,性格相符的策略进行投资。这个范畴之外的,冷眼旁观,心如止水。然后,把所有属于投资的时间都用来增加对这些有限,长期资产的研究,并坚定地执行已经决定的策略。

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Bathtub - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


好的资产


投资虚拟货币的人有两种,一种是只投比特币的,叫 bitcoin maximalist,把所有的钱用来投比特币,其他所有都认为是山寨币,是垃圾。另一种是会投资其他虚拟货币,这里面又有关注技术的,和纯粹投机的 ,虽然两者界限模糊。

我认为最好的投资者一定是观点开放的。他喜欢或信任比特币,同时对区块链技术发展和其他靠谱的新兴代币保持好奇心,并偶尔谨慎投资。当然,这种选择是随着时间变化的。在市场上升阶段,你会去关注更多的虚拟货币,而在大熊市,你能继续跟踪一些行业信息和比特币走势已经很不错了。

只赚属于你的钱,意味着只投资你看得懂,并真心喜欢的币种。说起来容易做起来难。2017 年爆发的 ICO,所有“价值投资者”看着那些一个月 10 倍,几个月百倍的山寨币,没有人不动心。每个入场者都觉得自己不是最后一个,还能把镰刀挥向下一波新韭菜,全身而退。但经历一整个周期,这种在山寨币上赚到了钱,还全身而退的投资者,我身边寥寥无几。

这里还有很多投资教科书里不会告诉你的隐性成本,比如时间。在投资比特币或虚拟货币的过程中,不要忘了它也是一种可能和互联网一样伟大的新兴科技和理念。放钱进比特币,不一定是为了赌博,也有很多人是为了支持自己的信仰,尤其是早期比特币支持者,那些用比特币买 pizza 的人。在研究一支股票基本面的同时,你也研究了涉及到政治,经济,科技的很多新知识,这是虚拟货币特别有趣的一点。在机构投资中,会叫这一类资产“ alternative asset ”,比如新能源,最近火起来的大麻主题,都属于这种小众资产。

历史证明,小众资产的投资其实很难在长期跑赢大盘,因为它有太多的风险和不确定性。但是研究小众资产有一个巨大的好处,就是大部分人不懂。如果你比普通投资者早几年理解了虚拟货币,那这种优势会在未来的 10-20 年不断放大。是的,知识的积累和变现也可以是一种指数效应。

山寨币,旁氏骗局,短线投机可能会让你赚到钱,但是它浪费了你大量的时间,而且伴随着一种类似自我厌恶的感觉,因为你做了一些违背自己价值观的事情。你可能会开始怀疑人生,影响现实生活,不开玩笑。

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Greek debt crisis - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


今年,许多以前嘲笑孙宇晨的人开始黑转路,路转粉。其实我觉得并不是因为 Tron 的一些开发进展和资本动作,而是因为 Tron 是极少数在熊市中让一些人赚到钱的主流代币。至于这个是拉盘做到的,还是怎样做到的,其实并没有太多人关心。这就像皇帝的新衣。可是对我个人来说,绝不能说 Tron 是垃圾币,但肯定是我不愿意花时间去研究和关注的项目。同理,大量昙花一现的新币发行或拉盘事件即使在市场最差的时候也在发生,但我觉得他们的多少根阳线都不如我的时间值钱。

除了比特币,有没有其他可能有价值或看的懂的代币呢?有,比如 BNB。BNB 是我买的第一个非比特币的虚拟货币。BNB 是交易所代币的鼻祖,而交易所代币是所有虚拟货币里最像”股票“的资产,因为它的基本面与公司的收入和利润挂钩,而排名靠前的中心化交易所无疑是暴利行业,也就是传统意义上的“好公司”。

在去年市场渐渐冷下来的过程中,BNB 也一路下跌,这时候给了投资人一个很好的考验:它是一个看得懂的好资产,但你是否敢相信自己的判断去加仓。我当时只保留了一个交易所主题基金里的头寸,并没有重新大量买入这个自己已经非常懂也非常认可的资产,错过了最好的时间。

另一个例子是以太坊。今年是 POS 的大年,许多众望所归的 POS 公链都在今年上线或有新的进展,比如 cosmos,tezos,polkadot,还有一些 POS + POW 混合共识类比如 Decred,都引起了更多对 POS 技术的关注。

当时我们内部本来是想做一个关于 POS 的小基金去进行配置,比如 tezos,cosmos 都已经是可以二级市场交易的备选股。并且由于我个人对 POS 的许多技术怀疑,只希望配置对冲性的风险头寸。但是当仔细研究了 POS 的技术分支,如 ouroboros protocol,BFT,tendermint protocol 等。(虽然不是为了投资)我个人的结论是,这些新 POS 共识公链背后的技术中,最靠谱的还是以太坊即将转向的 casper。(这涉及个人偏好,不必辩论,以后会专门写研究报告)那既然要赌 POS 的未来,为什么不放进 ETH 这种理论基础更有吸引力,社区能力更强,且市值和流动性更好的资产里呢?所以我后来把关于 POS 的配置 all in 以太坊,在这波牛市到来之前。

那么其他的不在 portfolio 中的代币,就成了”不属于我能赚的钱”。没有人可以在所有时候赚所有钱。有所取舍是幸福生活的关键。:)

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The big hunt - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


等待时机


作为一个普通人而不是专业投资人,我认为天天看盘,看市场没有意义,反而有害。所以,这里说的时机不是什么 K 线图,我也从来不相信什么压力位,阻力位,支撑位。这里说的时机 ,是大的周期性机会。

说白了,对于小众资产,你不想说价值投资者,也只能做价值投资者,因为你根本没有能力做其他。在这个没有监管的混乱市场,项目方,庄家,矿机厂商,甚至矿工都比你知道多太多的信息。和他们做对手方,是惨烈而无聊的。

作为价值投资者,就要有耐心,等待大的机会。市场像一个躁郁症患者,人性驱使下在“过度昂贵”和“过度便宜”间来回徘徊,留给投资人很多次的机会。如果你长期看好比特币或虚拟货币,那你要等待的机会就是所有人过度悲观,市场过度冷淡的时候。如果你看空比特币,或经历过周期,坚信泡沫会破裂,那你要等待的就是市场狂欢到顶点,每个人都忘乎所以,傻子都在上车的时候,比如 2018 年初。

但问题是,谁都不知道“谷底”或“顶点”究竟在哪里。所以“抄底”这个概念是愚蠢的。没有人知道底部在哪里,就算来了,你也未必有胆量 all in。对于看涨的人,最好的时机,就是市场在恐慌中逐步下跌的时候。这时候不仅有价格上的优惠,也不断有流动性上的优势,因为对手方在不断抛售。反之亦然。

我们的目的不是预测市场,踩准每一个波段,而是当机会来了,有能力去抓住它。等待的耐心会在未来的某一天得到回报。但当错过时机的时候,请务必记住,往前看,下一个机会还会到来。

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How to grow your own business - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


最近比特币一波大涨让上到大佬下到韭菜的很多币圈老人都坐立不安了,有仓位的犹豫要不要卖或加仓,没仓位的在悔恨踏空的同时又体现出人类的短时记忆,开始相信更大的 upside,从而找到下一个 all in 的理由。有很多人猜测,这即将成为一个不可阻挡的牛市。那这是一个好的时机吗?

对于想要“抄底”比特币的人,这显然是一个始料不及的上涨,他们更希望比特币跌回原来的区间,自己再出手。
对于场外的新韭菜,或记忆短暂的老韭菜,他们在考虑要不要上车,但更多是出于 Fomo 的心态,害怕错过一波行情。
对于手中持币的老韭菜,他们在考虑这是否是一个解套的机会,其中很多人的成本价格甚至高于 8000 点。

总之,市场是一个 martingale 的随机曲线,接下来往上走,往下走,谁都不知道。如果情绪既不恐慌,也不疯狂,价格却一直在剧烈波动,我们该如何判断时机呢?

我认为,不要去猜测时机,而是回到“属于你的”,你坚信的东西上。尽管前面说到等待时机很重要,但能判断准确也需要运气。如果不想受时机判断的影响,我们能做的还有很多:

比如,如果对比特币的信心是长期的,但无法预测,也不想纠结于短期波动,最好的方式就是定投。这也是我认为现在针对比特币最好的投资策略。定投可以分散一年的价格风险,而且更能避免心理波动带来的不坚定,只要严格遵守规则。如果认为定投的策略过于简单,也可以在市场上涨太多的时候,比如现在,减少当天或当周的数额,等回落的时候再补回来。

但无论如何,对时机的思考还是必要的。因为人手里的现金是有限的。就算是定投,也要选择合适的起点和终点。等待时机后能抓住机会的最重要条件,就是手里有现金。

这不仅适用于比特币,也适用于所有资产。目前美股已经经历了历史上最长的牛市,从 2008 年金融危机一直到现在。然而这是全球 QE 的结果。永远的上涨是不存在的。而当新一轮经济危机,或至少是资产价格自我修正的时候,市场会向另一个极端走去,遍地都会有便宜的好资产,只要你手里有足够的子弹。

最近贸易战引起的美股大跌,就有好几支一直在观察列表里的科技股和中概股都跌回了我的心理价位,于是可以开始慢慢买入,再跌再买,跌的越多买的越多。

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Do you solve problems by logic or instinct - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


选择策略


市场越原始的时候,策略越简单越好。比如从 2008 年到现在,很少有策略能跑赢屯币这么简单的方法。屯出不卖,就是最好的策略。但是当市场越来越成熟,或者在一个非常漫长的 range bounding 区间,就会有更复杂的策略出现。

获得更多虚拟货币的方法无非是这么几种:


pow 挖矿
pos 节点利息
量化策略
期货杠杆交易
定投
私募,ICO
基金,etf




对于矿机挖矿,我认为是一个普通人在现在已经很难参与的游戏,更适合大资金量,或者有电价,场地优势的人参与。显卡挖矿会比 ASICS 矿机更容易一些,但在市场惨淡的时候,矿工也非常苦逼。在历史上的牛市区间,屯币策略一直在数据上跑赢挖矿。矿机是一个贬值资产,且矿工需要不断卖币支撑电价或回本。算力的变化令回本周期和挖矿收益都存在着巨大的不确定性。靠玩家身份挖矿,或早期购买市场还没有特别相信的矿机而改变命运的时代,已经过去了。

POS 生态是非常新鲜也不成熟的。美国目前的节点代理人,节点基金数量非常多,因为他们不具有 POW 的优势,所以更早地 all in POS。对于普通投资者,节点的储蓄收益其实只是一种锁仓的激励,在高风险高波动的虚拟货币领域并不能成为赚钱的来源。如果真的看好 POS,那么把买到的币存在充当节点代理的中心化钱包里默默拿收益就可以了。运行节点,自己做代理人是十分不划算的,因为利润很薄,抵押物流动性风险和其他风险又比较高,不是长线生态玩家真的没有必要。

量化呢,是个悖论。真正赚钱的量化策略,是不会接受散户投资的,甚至不会让你知道。虚拟货币的流动性不像传统金融那么大,一个再好的策略,资金量稍微大一点,就失效了,比如早年的跨国跨交易所搬砖。而 PR 做的好的基金,很多都是拿曾经大牛市傻子都能赚钱时候的业绩宣传,其实在现在的环境里早就跑不出那么好的成绩。

期货是一切悲剧的起源。除了本身的高风险赌博性质之外,还因为区块链的交易所不受监管,经常有一些操纵市场又无法被证实和惩罚的猫腻行为。由于平仓规则,期货是一个可能你看对了方向,也在其中亏的血本无归的工具。这次大涨,据说就有几十个亿的空头仓位爆仓。建议非专业交易员珍爱生命,远离期货。这里多说一句,和期货相比,期权其实更适合散户投资者。只可惜目前虚拟货币领域的期权交易所还少而不专业,价差也非常大,实操很困难。

私募和基金这种需要中心化信任的工具,在虚拟货币的世界会产生很多问题,而且他们大多数并不合规,有比较大的监管风险。投基金还不如去听大佬们的喊单,毕竟基金经理也好量化策略也好都没有什么技术含量。私募呢,交易所平台币这种比较稳定的项目可以参与,但 ICO 或 IEO 上面的垃圾币就不用挤破头申购了,就像之前说的,那些钱不是属于你的。

在这里我想安利给普通投资人一个最近发现的好策略工具,杠杆 ETF token。(至于哪个平台为了避免做广告的嫌疑就不说了,感兴趣可以发邮件询问。)目前我看到最合理的合约是 3 倍做多/做空合约,标的是 BTC,ETH,EOS 等流动性最好的资产。ETF 是 token 化的,用户的申购和赎回就是直接买卖 token,一分钟完成,超越了传统金融的体验。而专业团队负责用期货对冲风险,以此收取大概年化 10% 的管理费(还是比传统金融要贵很多)。这个工具好处是,普通投资者不用再去承担期货开户,期货调仓的工作,和没来得及平仓之类的风险。对于想要加杠杆的需求,足够了。

这段时间比特币引领整个大盘,跑赢了几户所有其他代币。所以我执行了一个配对交易策略 — 以同样的资金 3 倍做多以太坊的同时,3 倍做空比特币。因为我觉得以太坊被低估了。如果有新韭菜进来追求收益率,一定会因为以太坊更大的涨幅空间而重仓以太坊。这个策略的风险比赌单边市场更小,所以可以大资金量去尝试,非常好玩。

最后,我建议永远不要做空比特币。(除非是上述类型的配对交易或对冲策略)如果你是一个虚拟货币支持者,只是暂时做波段,也不要做空。因为从长期来看,它是一个成长性的资产,并且生生不息。与希望为敌是非常痛苦的。与自己的信念相违背也是。

hunter.jpg

The hunter - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品


对抗人性


虚拟货币其实只是历史的重演,跟最早的黄金,股票,郁金香,没有什么本质的区别。投资虚拟货币最大的意义是去了解人性,了解自己,这也会是过程中最大的收获。

要从市场中赚到钱,需要的是低买高卖,然而人性却会驱使你低卖高买。一旦开始了投资,无时无刻内心不是纠结的:


涨了,后悔买少了。卖了舍不得。不卖不是真正的收益。
跌了,不确定是否要止损,或者一直装死。加仓更需要勇气。




认识人性就是认识风险。无论虚拟货币是死水一潭还是波澜壮阔,对你来说最重要的是控制风险。因为正如开头所说,这无论如何都是一个风险太高,波动太大,市场太不成熟的小众资产。如果你觉得内心难以这样的波动,也可以先不看,把战场转移到其他成熟的资产上。毕竟A股大涨的时候,也没人聊虚拟货币。

但是,如果你转变视角,把投资的目的从赚钱变成认识自己,那这一切就顿时有趣了太多。在这个行业里,有太多的谎言,愚蠢,皇帝的新衣。有时候你自己的判断又简单又正确,但难以在这样的环境中坚持主见。当一个又一个“新项目”,顶个最好的团队,最牛的技术的光环来到你面前,并且连拉一个星期阳线的时候,你甚至会怀疑自己是否错过了什么,或过于清高了。

可是,每个人都只能赚属于自己的钱。如果你是一个精明的骗子,那就可以心安理得地去赚某些暂时的钱,甚至设计游戏割韭菜。但如果你不是,那赚这份钱是痛苦的,并且更有可能是被割的那个。

了解自己,就能选择在适当的时机执行适当的策略。比如,矿机挖矿虽然从收益上,简便和灵活程度上都不如二级市场,但投入了矿机成本后就只能继续,可以抵挡很多人不坚定的人性弱点。所以,策略没有绝对的好坏,适合自己的才是能长期坚持的。

Again,什么是只赚属于自己的钱呢?就是快乐地去做这件事,学习自己感兴趣的东西,并利用自己的知识和兴趣优势去做事,去投资。

人的记忆是短暂的。这几天朋友圈里的大佬们,很多又出来讲比特币的价值了。比特币改变了很多人的人生,但它既不是完美的,也像所有“好的资产”一样,有过于昂贵的时候。不然的话,今天大家买的不是比特币,而是黄金。

所以从逻辑上,我虽然也信仰比特币,但我不相信它已经成了避险资产,能够和今天世界上大部分的风险资产一直这么背道而驰。我也不相信 bitcoin maximalist,因为这个世界上没有任何一个伟大的投资者是通过 all in 同一支股票而长盛不衰的。我们被很多故事打了鸡血,只是因为时间还拉的不够长。而属于我们自己的“一生只有那么几次“的那个机会,也不一定会是比特币。

反而,投资经验越多,就越能意识到,除非幸运女神非要选你,不然投资无法改变命运,甚至大部分情况下无法跑赢指数,如果我们把时间拉的足够长。

但是,投资依然是有意义的。因为我们活在一个法币随时有可能不值钱的时代。装死就像过度投机一样,也是一种愚昧和执着。

区块链和虚拟货币不是普通人最后一次可能“阶级跃升”的机会,但它是一个人类技术和社会发展的未来。大部分坚持留在这个行业中,或坚持买比特币的人,都是被它的理念所吸引。如果你花点时间关注下虚拟货币的一些技术,经济,政治层面的思想,你会发现它非常非常非常有趣。

毕竟,最稀缺的资源是我们自己的时间。花时间去了解有趣的,可能改变未来的新兴事物,顺便投资,也顺便了解自己,是一件美好的事情。

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A surreal morning - 意大利插画家 Marco Melgrati 作品



作者: Jade
来源:禅与宇宙维修艺术(cosmosrepair)

趣头条——前区块链时代一次不成功的实验

公司leeks 发表了文章 • 2019-05-22 11:13 • 来自相关话题

北京时间5月21日凌晨,趣头条(Nasdaq:QTT)今日发布了截至3月31日的2019财年第一财季财报。报告显示,趣头条第一财季净亏损为人民币6.882亿元(约合1.025亿美元),相比之下上年同期的净亏损为人民币3.026亿元,亏损额同比增长127.4%。

趣头条的股价也于5月20日跌至5美元,创上市以来的新低。同时趣头条宣布原CEO李磊由于个人原因,将不再担任公司CEO一职,但仍将保留董事职务并兼任副董事长,创始人兼董事长谭思亮将接任CEO一职。

而观察趣头条的模式,其操作像极了目前的区块链产品,尤其是经济制度的设计,和许多区块链资讯产品类似。因此,许多区块链从业者都将趣头条模式视为区块链落地应用的先行“哨兵”。在2018年9月14日,趣头条上市时,有文章还认为是区块链模式的一种胜利。

然而,持续的亏损似乎表明,这次前区块链时代的产品,并不那么成功。


趣头条和区块链的关系


2016年6月,趣头条上线。作为一个资讯平台,趣头条带来了一种截然不同的经济分配机制。

门户时代资讯平台分配机制是:广告主将广告费给资讯平台,比如新浪新闻、腾讯新闻等门户新闻网站。这些平台会把绝大多数收入留在自己体内,当然为了解决版权问题,这些平台也会去购买内容,但都是一家一家谈,没有什么达成全行业共识的模式。实力较弱的内容提供方不会获得收益。





(制图:互链脉搏)


再后来,微信公众号、今日头条、百家号等都建立了创作者的激励计划,将从广告主获取的收入部分给到创造流量的内容创作者。





(制图:互链脉搏)


值得注意的是,这些产品也将收益进行了共享,但没有人将其和区块链挂上关系。原因是,“挖矿”的机制仍不明确,没有“共识”可言。收益分配多寡全凭平台方说了算。

趣头条开创了新的模式是广告主的钱给到平台,平台返还给读者。





(制图:互链脉搏)


和其他资讯类产品不同,趣头条有一套复杂的记账机制来判断给读者多少激励,并且相对比较透明。读者知道自己怎样的行为能获得多少的激励。

趣头条给读者的激励记账符号是“金币”,金币来自多种“挖矿”操作,包括阅读即挖矿、活跃即挖矿、分享即挖矿、评论即挖矿、使用趣头条产品即挖矿等。

当中的很多挖矿行为和很多原生区块链社交媒体非常相似,比如国外知名的Steemit、国内团队开发的币世界、网易圈圈、币乎等,都用很多行为记录来实现“虚拟货币”的分配。

“虚拟货币”用区块链来记录,就是“加密货币”,可以实现某种价值的交易。在趣头条的模式中,将其发行的虚拟货币——“金币”和平台的广告收入进行锚定。

如下图所示,除了记账方式的不同,趣头条和其他区块链媒体平台似乎没什么不同。而依托趣头条(背后投资人有腾讯、小米、人民网)的信用,其信任机制可以在不需要区块链的情况下,维系其运营。





(制表:互链脉搏)


趣头条的启示


趣头条的设想是美好的:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——通过广告收入再来奖励用户。实现完美闭环。

但是趣头条却面临着金币贬值情况。

去年上市前,趣头条金币和人民币的兑换比例是1元=1500~1600金币,仅仅半年过去,金币就贬值到1元=10000金币。

完美闭环正有演化成恶性循环的可能:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——广告主发现广告ROI回报率很低——降低广告收入——降低用户激励——用户流失。

从一季度报告来观察,用户增速已经放缓。从2018年三季度环比69%的增速,下降到今年一季度的21.4%。





(数据来源:趣头条财报 制图:互链脉搏)


事实上,趣头条为了维系这个循环,用融资的钱进行用户激励,于是造成文章开头所述的一季度报的情况——亏损扩大。

可以说,趣头条是前区块链时代,由中心化组织用“通证经济”的思维进行的一次创新尝试。目前的结果并不算理想。

但这对正在打造“通证经济”的项目方提供了许多的启示。

首先,区块链从业人对“通证经济”寄予很高期望,原因是通过“通证”能够可信的建立股东(资方)、员工(生产者)、和用户(消费者)利益一致的生产关系(区块链是改变生产关系技术的由来)。

趣头条绑定了股东和用户的利益,但遗憾的是,内容生产者的利益没有照顾到,因此提及趣头条,广告主常常判断其内容质量不很好。而据有些广告主向互链脉搏介绍,趣头条能够带来很不错的CPC转化率,但是很难带来实际消费,因为趣头条的用户是为激励而来,而不是真正关心内容。“趣头条的用户是来赚钱的,不是来花钱的。”

其次,趣头条金币的发行和兑换比例较为随意,造成了比较严重的通货膨胀。

最后,也是最核心的——趣头条建立的生产关系出了问题。趣头条将原本的消费者当成了生产者。一个媒体产品,读者是其消费者。比如在纸媒时代,读者需要购买报纸、杂志;即便到了互联网时代,互联网公司采用的羊毛出在猪身上狗来买单的模式,将内容一定程度上免费给了读者,但读者将自己信息作为交换条件,本质还是消费者。

趣头条的模式是让读者成为“流量生产者”,刺激读者拉流量,进行工作奖励。而为奖励来的读者自然不是内容消费者,趣头条的广告主又需要基于内容进行广告投放,本身就是矛盾。

回到区块链的“通证经济”,项目方在设计奖励机制的时候,除了要考虑经济学、货币银行学等,还需要明确生产关系的分工,以及通证锚定的价值来源。

其实媒体天生存在简单的交易关系,就是内容价值直接交易。区块链作为价值互联网,可以实现内容价值的归内容,广告价值的归广告。广告价值可以用一条广告链解决,不需要媒体参与,媒体价值的实现同样不需要广告。

笔者理想的区块链+媒体应该是下面的模型:





(制图:互链脉搏)


平台方的核心工作是帮助读者找到需要的内容,帮助内容创作者找到适合的读者。

作者:互链脉搏评论员·元尚
来源:互链脉搏 查看全部
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北京时间5月21日凌晨,趣头条(Nasdaq:QTT)今日发布了截至3月31日的2019财年第一财季财报。报告显示,趣头条第一财季净亏损为人民币6.882亿元(约合1.025亿美元),相比之下上年同期的净亏损为人民币3.026亿元,亏损额同比增长127.4%。

趣头条的股价也于5月20日跌至5美元,创上市以来的新低。同时趣头条宣布原CEO李磊由于个人原因,将不再担任公司CEO一职,但仍将保留董事职务并兼任副董事长,创始人兼董事长谭思亮将接任CEO一职。

而观察趣头条的模式,其操作像极了目前的区块链产品,尤其是经济制度的设计,和许多区块链资讯产品类似。因此,许多区块链从业者都将趣头条模式视为区块链落地应用的先行“哨兵”。在2018年9月14日,趣头条上市时,有文章还认为是区块链模式的一种胜利。

然而,持续的亏损似乎表明,这次前区块链时代的产品,并不那么成功。


趣头条和区块链的关系


2016年6月,趣头条上线。作为一个资讯平台,趣头条带来了一种截然不同的经济分配机制。

门户时代资讯平台分配机制是:广告主将广告费给资讯平台,比如新浪新闻、腾讯新闻等门户新闻网站。这些平台会把绝大多数收入留在自己体内,当然为了解决版权问题,这些平台也会去购买内容,但都是一家一家谈,没有什么达成全行业共识的模式。实力较弱的内容提供方不会获得收益。

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(制图:互链脉搏)


再后来,微信公众号、今日头条、百家号等都建立了创作者的激励计划,将从广告主获取的收入部分给到创造流量的内容创作者。

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(制图:互链脉搏)


值得注意的是,这些产品也将收益进行了共享,但没有人将其和区块链挂上关系。原因是,“挖矿”的机制仍不明确,没有“共识”可言。收益分配多寡全凭平台方说了算。

趣头条开创了新的模式是广告主的钱给到平台,平台返还给读者。

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(制图:互链脉搏)


和其他资讯类产品不同,趣头条有一套复杂的记账机制来判断给读者多少激励,并且相对比较透明。读者知道自己怎样的行为能获得多少的激励。

趣头条给读者的激励记账符号是“金币”,金币来自多种“挖矿”操作,包括阅读即挖矿、活跃即挖矿、分享即挖矿、评论即挖矿、使用趣头条产品即挖矿等。

当中的很多挖矿行为和很多原生区块链社交媒体非常相似,比如国外知名的Steemit、国内团队开发的币世界、网易圈圈、币乎等,都用很多行为记录来实现“虚拟货币”的分配。

“虚拟货币”用区块链来记录,就是“加密货币”,可以实现某种价值的交易。在趣头条的模式中,将其发行的虚拟货币——“金币”和平台的广告收入进行锚定。

如下图所示,除了记账方式的不同,趣头条和其他区块链媒体平台似乎没什么不同。而依托趣头条(背后投资人有腾讯、小米、人民网)的信用,其信任机制可以在不需要区块链的情况下,维系其运营。

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(制表:互链脉搏)


趣头条的启示


趣头条的设想是美好的:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——通过广告收入再来奖励用户。实现完美闭环。

但是趣头条却面临着金币贬值情况。

去年上市前,趣头条金币和人民币的兑换比例是1元=1500~1600金币,仅仅半年过去,金币就贬值到1元=10000金币。

完美闭环正有演化成恶性循环的可能:通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——广告主发现广告ROI回报率很低——降低广告收入——降低用户激励——用户流失。

从一季度报告来观察,用户增速已经放缓。从2018年三季度环比69%的增速,下降到今年一季度的21.4%。

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(数据来源:趣头条财报 制图:互链脉搏)


事实上,趣头条为了维系这个循环,用融资的钱进行用户激励,于是造成文章开头所述的一季度报的情况——亏损扩大。

可以说,趣头条是前区块链时代,由中心化组织用“通证经济”的思维进行的一次创新尝试。目前的结果并不算理想。

但这对正在打造“通证经济”的项目方提供了许多的启示。

首先,区块链从业人对“通证经济”寄予很高期望,原因是通过“通证”能够可信的建立股东(资方)、员工(生产者)、和用户(消费者)利益一致的生产关系(区块链是改变生产关系技术的由来)。

趣头条绑定了股东和用户的利益,但遗憾的是,内容生产者的利益没有照顾到,因此提及趣头条,广告主常常判断其内容质量不很好。而据有些广告主向互链脉搏介绍,趣头条能够带来很不错的CPC转化率,但是很难带来实际消费,因为趣头条的用户是为激励而来,而不是真正关心内容。“趣头条的用户是来赚钱的,不是来花钱的。”

其次,趣头条金币的发行和兑换比例较为随意,造成了比较严重的通货膨胀。

最后,也是最核心的——趣头条建立的生产关系出了问题。趣头条将原本的消费者当成了生产者。一个媒体产品,读者是其消费者。比如在纸媒时代,读者需要购买报纸、杂志;即便到了互联网时代,互联网公司采用的羊毛出在猪身上狗来买单的模式,将内容一定程度上免费给了读者,但读者将自己信息作为交换条件,本质还是消费者。

趣头条的模式是让读者成为“流量生产者”,刺激读者拉流量,进行工作奖励。而为奖励来的读者自然不是内容消费者,趣头条的广告主又需要基于内容进行广告投放,本身就是矛盾。

回到区块链的“通证经济”,项目方在设计奖励机制的时候,除了要考虑经济学、货币银行学等,还需要明确生产关系的分工,以及通证锚定的价值来源。

其实媒体天生存在简单的交易关系,就是内容价值直接交易。区块链作为价值互联网,可以实现内容价值的归内容,广告价值的归广告。广告价值可以用一条广告链解决,不需要媒体参与,媒体价值的实现同样不需要广告。

笔者理想的区块链+媒体应该是下面的模型:

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(制图:互链脉搏)


平台方的核心工作是帮助读者找到需要的内容,帮助内容创作者找到适合的读者。

作者:互链脉搏评论员·元尚
来源:互链脉搏
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