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比特大陆招股文件全解析：你应该知道的十二个秘密
chainnews 发表了文章 • 2018-09-27 12:10
关于比特大陆，我们阅读了这家公司 400 多页的招股文件，总结出这些这是你不知道的秘密，所有信息，全部属实！
秘密 1：三轮融资
比特大陆共进行三轮融资，共融资 7.85 亿美元； IPO 之前最新一轮融资中估值 142 亿美元；
秘密 2：多个亿万富翁出现
詹克团、吴忌寒二人身家已超 80 亿美元；詹克团持股 36%，吴忌寒持股 20.25%；
秘密 3：谁是大赢家？
红杉、新天域和创新工场是投资比特大陆的大赢家，投资仅仅一年即增值 13 倍；新天域资本和创新工场去年各投入 1250 万美元，这笔投资已增值至 1.63 亿美元；
秘密 4:「淡马锡辟谣」其实是传谣
实际上，新加坡政府基金参与了比特大陆投资，淡马锡在比特大陆最新一轮融资中投入 5000 万美元，持有 0.35% 股权；
秘密 5：27 亿美元的员工持股计划
比特大陆预留出价值近 27 亿美元的员工持股计划 ，因为员工收入实在不高；
秘密 6：科研人员收入非常普通
强调创新的比特大陆科研人员收入非常普通，高级管理人员与科研人员收入差距达 230 倍；
秘密 7：到底创新不创新？
比特大陆研发支出仅仅占公司总收入的 3%，远远低于国际芯片公司，预见未来研发收入将大幅增长；
秘密 8：比特大陆拥有多少加密货币？
根据成本法记账，该公司资产负债表上有成本价值为 8.9亿美元的加密货币；
秘密 9：加密货币价格下降影响几何？
加密货币价格下降对比特大陆产生负面影响，今年上半年为加密货币资产计提了 1.03 亿美元减值；
秘密 10：竞争压力加大
比特大陆在市场上对矿机的定价能力减弱，毛利降低，上半年存货减值近 4 亿美元；
秘密 11：经历黑客攻击
比特大陆在 2017 年经历黑客攻击，损失 2700 万美元加密货币；
秘密 12：比特大陆神秘的矿场在哪里？
让我们一一向你道来
秘密 1
比特大陆共进行三轮融资，共融资 7.85 亿美元；
IPO 之前最新一轮融资中估值 142 亿美元。
比特大陆的 IPO 文件披露出该公司的融资历史：
这三轮融资具体信息如下：
A 轮融资
于 2017 年 8 月进行， 共融资 5000 万美元，公司估值 11 亿美元，主要投资人为红杉中国、新天域资本、创新工场，以及几家投资较小的投资人，包括北京国泰创投、IDG 投资、北京市集成电路产业国际基金。
B 轮融资
于 2018 年 7 月完成，共融资 2.927 亿美元，估值 124 亿美元左右，由红杉中国领投 投资 1.8 亿美元，跟投方有 TAIJIA GROUP、美国对冲基金 Coatue、新加坡经济发展局旗下投资机构 EDB Investments，以及几家小投资人；
B+ 轮融资
于 2018 年 8 月完成，共融资 4.42 亿美元，估值 145 亿美元左右，由 Crimson Partners 领投，中国科技产业投资管理有限公司、中投中财、淡马锡旗下的Palace Investments 和 Pavilion Capital Fund、Lioness Capital、BLUEBELL GLOBAL、广东民营投资股份有限公司、Jumbo Sheen Amber、Newegg Tech、Xin BM Investment、上实集团旗下的上海投资公司投资机构等跟投。
秘密 2
詹克团、吴忌寒二人身家已超 80 亿美元
詹、吴二人为最大股东，詹克团持股 36%，吴忌寒持股 20.25%
根据比特大陆向港交所提交的招股文件，今年 8 月份完成了 B+ 轮融资，估值 145 亿美元。这轮融资之后，詹克团持有比特大陆 36% 股份，身家 52 亿美元左右；吴忌寒持有比特大陆 20.25%，价值 29.4 亿美元左右。
除了詹、吴二人之外，比特大陆初创团队成员的身家也在此次融资之后大涨：
赵肇丰，持股 6.26%，身家 9 亿美元；
比特大陆高级投资总监葛越晟持股 4.18%，身家 6 亿美元；
胡一说持股 4.18% ，身家 6 亿美元；
宋文宝持股 0.72% ，身家 1 亿美元；
秘密 3
红杉、新天域和创新工场是大赢家，投资一年即增值 13 倍；
新天域资本和创新工场去年各投入 1250 万美元，目前已经增值至 1.63 亿美元。
除了上文提及的比特大陆创始团队已经随着公司估值增加成为亿万富翁之外，比特大陆首轮融资中的投资人，也是该公司 IPO 中的大赢家。
去年 8 月份，比特大陆完进行了第一轮融资，共融资 5000 万美元，其中红杉中国投资 1875 万美元、新天域资本投资 1250 万美元、创新工场投资 1250 万美元、一家名为 Blue Lighthouse Services 的股权投资公司入资 425 万美元、IDG 投资 120万美元、北京市集成电路产业国际基金投资 80 万美元。这次融资中，比特大陆估值约为 11 亿美元左右。
尽管比特大陆尚未上市，但是这些投资人的投资已经获得不菲收益。仅仅一年时间，按照今年8 月完成的 B+ 轮 145 亿美元的公司估值计算，这些投资人已经获得 13 倍的增值。
换句话说，比特大陆今年完成 B+ 轮融资之后，即使没有上市，红杉中国首轮 1875 万美元的投资已经增值至 2.44 亿美元；新天域资本和创新工场各自 1250 万美元的投资，一年后已经各自增值至 1.63 亿美元。
如果比特大陆成功上市，如果市场估值更高，这些机构的早期投资的增值部分更加丰厚。
除了红杉中国、新天域和创新工场这些知名投资机构之外，首轮投资者中的 BlueLighthouse Services 也值得关注。
我们获得的信息显示，该公司背后的投资人，是北京国泰创投背后的何泽平、赵静明和尚凤娇这支投资团队。这家公司除了比特大陆之外，还投资过数据堂、爱国者、酷云互动、Bingo机器人、Flipboard 中国等项目。这家公司去年在比特大陆投资的425 万美元，在比特大陆上市前已经价值 5500 万美元。
秘密 4
新加坡政府基金参与比特大陆投资；
淡马锡在比特大陆最新一轮融资中投入 5000 万美元，持有 0.35% 股权。
比特大陆招股书提交之前，关于该公司 IPO 的消息层出不穷，各种渠道泄露出的融资文件和小道消息漫天飞舞。
其中比较引入关注的谣言称，「腾讯、软银、淡马锡投资比特大陆」，之外，迅速又出现这些机构否认投资比特大陆的消息。
Cointelegraph.com 9 月初的报道
实际上，根据比特大陆的招股文件，腾讯和软银确实没有参与比特大陆的投资。
可是，淡马锡通过旗下的投资公司 Palace Investments 和Pavilion Capital Fund 参与了比特大陆 B+ 轮融资，分别投资 3000 万美元和 2000 万美元。B+ 轮融资之后，淡马锡总计持有比特大陆 0.35% 股权。
除了淡马锡之外，新加坡经济发展局旗下的投资机构 EDB Investments 还在今年 7 月参与了比特大陆 B 轮融资，投资 1400 万美元，目前持有比特大陆 0.11% 股权。
秘密 5
预留出价值近 27 亿美元的员工持股计划
除了詹克团和吴忌寒，比特大陆第三大股东是一家名为「OceanicSummit Holdings」的公司，这是一家为比特大陆股份奖励计划而设立的持股公司，持有比特大陆 18.47% 的股权，目前持股价值已达 26.78 亿美元。
这是一笔巨额资金，比特大陆没有具体披露该股份奖励计划的细节，只是在招股书中介绍，包括「公司董事、雇员及顾问」，将可以参与该股份奖励计划。
按照比特大陆披露的信息，该公司今年上半年共有员工 2600 人左右，平均为每位员工预留了 100 万美元的股权激励——当然，实际不会这样发放。
作为一家科技型公司，比特大陆在招股说明书多处强调，「创新是公司最核心的竞争力」，需要通过这样的设计，激励员工。
秘密 6
高级管理人员与科研人员收入差距达 230 倍；
比特大陆研发工程师平均年薪 35 万人民币左右，高级管理人员年薪近 8000 万。
作为科技型公司，研发人员应该是比特大陆的核心人才。比特大陆也表示，「我们对研发团队成员的招聘有极高要求，其中 40.95% 拥有博士或硕士学位，及54.05%拥有学士学位，研发团度成员毕业於北京大学、清华大学和中国科学院等一流大学，并根据其研究成果向研发团队成员提供各种奖金。」
但是实际上，作为一个「研发型」企业，比特大陆研发工程师的收入非常普通。
按照披露的信息，比特大陆共有全职研发工程师 840 名，其中 366 名从事产品设计，298 名从事AI ASIC芯片开发，176 名从事矿机开发。
上半年，比特大陆研发薪酬支出为 2093 万美元，平均这些研发工程师每人半年收入 2.49 万美元。这样算下来，比特大陆工程师平均年薪 5 万美元，约合 35万人民币左右。
相比之下，比特大陆薪酬收入最高的 5 位管理层成员，在今年上半年共领取了 2872 万美元薪酬，比 840 名研发工程师总薪酬支出都高！这 5 名管理层成员，平均每人上半年获得了 574 万美元的薪酬，约合 3900 万人民币。这仅仅是半年收入。
两相对比，比特大陆高级管理人员收入和科研人员的收入差距，达到了 230 倍。
秘密 7
研发支出仅仅占公司总收入的 3%
英特尔、高通、Nvidia 等芯片公司研发支出通常为收入的 20%
作为总是强调「创新是公司最核心的竞争力」的比特大陆来说，不仅仅研发工程师收入普通，公司整体研发投入也并不高。
根据比特大陆披露的信息，该公司 2017 年研发支出为 7260 万美元，占当年收入的比例为 2.7%；2018 年上半年研发支出 8700 万美元，占同期收入的 3% 左右。
这样的研发支出比例，远远低于行业中其他公司。英特尔、高通、Nvidia 等芯片公司，研发投入比例约为收入的 20% 左右。
随着比特大陆将把工作重点延伸到人工智能芯片领域，可以预见，该公司研发支出将会大幅提高。
秘密 8
比特大陆拥有多少加密货币？
根据成本法记账，资产负债表上有价值 8.9 亿美元的加密货币
截止 2018 年上半年，比特大陆总资产中约 28% 为加密货币，主要是比特币、比特币现金、以太币、莱特币及达世币。
按照资产负债表，截止今年上半年，比特大陆持有价值 8.869 亿美元的加密货币。
但是需要特别指出，比特大陆资产负债表上这价值「8.869 亿美元」的加密货币，并不是指这些加密货币当前的市场价值，因为比特大陆选择了用成本法来对加密货币入账，而不是在各个会计参考日按市场价值记账。比特大陆认为，按市场价值记账模式会持续受加密货币价值波动的影响。
比特大陆的记账方式是，把加密货币按成本入账，成本使用加权平均成本法计算。当出售这些加密货币产生收益或亏损，按出售所得款项净额及加密货币账面值的差额确定，并用出售日期的损益进行确认。
按照比特大陆披露的信息，该公司获得加密货币的来源包括：
比特大陆一定比例的矿机销售通过加密货币支付。2017 年，比特大陆约 27% 的矿机销售收入通过加密货币支付；
经营矿池所获得的收入为加密货币；通常而言，矿池总挖矿奖励的 5% 归比特大陆所有。
自有矿场挖矿获得加密货币。
秘密 9
加密货币价格下降对比特大陆产生负面影响
今年上半年为加密货币资产计提了 1.03 亿美元的减值
比特大陆用成本法来对加密货币入账，使得很难从该公司的财务报表中清楚获得其持有加密货币的整体情况，因为加密货币的价格波动太大。
但是，加密货币价格的下跌已经对比特大陆产生影响。由于加密货币价格大跌，比特大陆在今年上半年，为持有的加密货币资产计提了 1.03 亿美元的减值拨备。
于此同时，比特大陆也在出售加密货币回笼资金。今年上半年，比特大陆出售加密货币获得了 1.81 亿美元的收益。
秘密 10
竞争压力加大，毛利降低，上半年存货减值近 4 亿美元
比特大陆在市场上对矿机的定价能力减弱
比特大陆根据市场状况对矿机进行浮动定价，但是随着加密货币市场整体进入熊市，矿机产品需求转弱，该公司定价能力减弱，只能把矿机价格降低，公司的毛利也受到影响。
去年年底，比特大陆的毛利率为 48.2%，今年上半年，毛利率已经降低至 36.2%。
随着矿机产品需求转弱，存货却在增加，并且伴随这矿机价格下降，存货价值也在减少，比特大陆必须对矿机存货作出减值计提。去年年底，比特大陆为存货减值计提了 1.386 亿美元；今年上半年，为存货减值计提的金额高达 3.913 亿美元。
秘密 11
2017 年经历黑客攻击，损失 2700 万美元加密货币
据比特大陆招股书披露的信息，该公司 2017 年后半年曾经遭遇黑客攻击。这次黑客攻击中，比特大陆损失了价值 2700 万美元的加密货币。
秘密 12
神秘的矿场在哪里？
在中国经营着 11 个矿场，美国有三个矿场在建
比特大陆的招股说明书也披露了神秘的矿场信息。主要信息包括：
截至今年上半年，比特大陆在中国经营着 11 个矿场，大约讬管了 12.5 万台矿机。这些矿场主要位于四川、新疆和内蒙古。
比特大陆最大的矿场位于内蒙古，可容纳约 6 万台矿机，总功率容量约为 90 兆瓦。
比特大陆在海外的矿场主要位于美国。目前，比特大陆在美国拥有三座建设中的矿场，分別位于华盛顿州、得克萨斯州及田纳西州，预计这些矿场在 2019 年第一季度前开始运营。比特大陆还计划在华盛顿州建设维修及维护中心。
除了美国之外，比特大陆还计划在加拿大的魁北克省建设矿场。 查看全部
秘密 1：三轮融资
比特大陆共进行三轮融资，共融资 7.85 亿美元； IPO 之前最新一轮融资中估值 142 亿美元；
秘密 2：多个亿万富翁出现
詹克团、吴忌寒二人身家已超 80 亿美元；詹克团持股 36%，吴忌寒持股 20.25%；
秘密 3：谁是大赢家？
红杉、新天域和创新工场是投资比特大陆的大赢家，投资仅仅一年即增值 13 倍；新天域资本和创新工场去年各投入 1250 万美元，这笔投资已增值至 1.63 亿美元；
秘密 4:「淡马锡辟谣」其实是传谣
实际上，新加坡政府基金参与了比特大陆投资，淡马锡在比特大陆最新一轮融资中投入 5000 万美元，持有 0.35% 股权；
秘密 5：27 亿美元的员工持股计划
比特大陆预留出价值近 27 亿美元的员工持股计划 ，因为员工收入实在不高；
秘密 6：科研人员收入非常普通
强调创新的比特大陆科研人员收入非常普通，高级管理人员与科研人员收入差距达 230 倍；
秘密 7：到底创新不创新？
比特大陆研发支出仅仅占公司总收入的 3%，远远低于国际芯片公司，预见未来研发收入将大幅增长；
秘密 8：比特大陆拥有多少加密货币？
根据成本法记账，该公司资产负债表上有成本价值为 8.9亿美元的加密货币；
秘密 9：加密货币价格下降影响几何？
加密货币价格下降对比特大陆产生负面影响，今年上半年为加密货币资产计提了 1.03 亿美元减值；
秘密 10：竞争压力加大
比特大陆在市场上对矿机的定价能力减弱，毛利降低，上半年存货减值近 4 亿美元；
秘密 11：经历黑客攻击
比特大陆在 2017 年经历黑客攻击，损失 2700 万美元加密货币；
秘密 12：比特大陆神秘的矿场在哪里？
让我们一一向你道来
秘密 1
比特大陆共进行三轮融资，共融资 7.85 亿美元；
IPO 之前最新一轮融资中估值 142 亿美元。
比特大陆的 IPO 文件披露出该公司的融资历史：
这三轮融资具体信息如下：
A 轮融资
于 2017 年 8 月进行， 共融资 5000 万美元，公司估值 11 亿美元，主要投资人为红杉中国、新天域资本、创新工场，以及几家投资较小的投资人，包括北京国泰创投、IDG 投资、北京市集成电路产业国际基金。
B 轮融资
于 2018 年 7 月完成，共融资 2.927 亿美元，估值 124 亿美元左右，由红杉中国领投 投资 1.8 亿美元，跟投方有 TAIJIA GROUP、美国对冲基金 Coatue、新加坡经济发展局旗下投资机构 EDB Investments，以及几家小投资人；
B+ 轮融资
于 2018 年 8 月完成，共融资 4.42 亿美元，估值 145 亿美元左右，由 Crimson Partners 领投，中国科技产业投资管理有限公司、中投中财、淡马锡旗下的Palace Investments 和 Pavilion Capital Fund、Lioness Capital、BLUEBELL GLOBAL、广东民营投资股份有限公司、Jumbo Sheen Amber、Newegg Tech、Xin BM Investment、上实集团旗下的上海投资公司投资机构等跟投。
秘密 2
詹克团、吴忌寒二人身家已超 80 亿美元
詹、吴二人为最大股东，詹克团持股 36%，吴忌寒持股 20.25%
根据比特大陆向港交所提交的招股文件，今年 8 月份完成了 B+ 轮融资，估值 145 亿美元。这轮融资之后，詹克团持有比特大陆 36% 股份，身家 52 亿美元左右；吴忌寒持有比特大陆 20.25%，价值 29.4 亿美元左右。
除了詹、吴二人之外，比特大陆初创团队成员的身家也在此次融资之后大涨：
赵肇丰，持股 6.26%，身家 9 亿美元；
比特大陆高级投资总监葛越晟持股 4.18%，身家 6 亿美元；
胡一说持股 4.18% ，身家 6 亿美元；
宋文宝持股 0.72% ，身家 1 亿美元；
秘密 3
红杉、新天域和创新工场是大赢家，投资一年即增值 13 倍；
新天域资本和创新工场去年各投入 1250 万美元，目前已经增值至 1.63 亿美元。
除了上文提及的比特大陆创始团队已经随着公司估值增加成为亿万富翁之外，比特大陆首轮融资中的投资人，也是该公司 IPO 中的大赢家。
去年 8 月份，比特大陆完进行了第一轮融资，共融资 5000 万美元，其中红杉中国投资 1875 万美元、新天域资本投资 1250 万美元、创新工场投资 1250 万美元、一家名为 Blue Lighthouse Services 的股权投资公司入资 425 万美元、IDG 投资 120万美元、北京市集成电路产业国际基金投资 80 万美元。这次融资中，比特大陆估值约为 11 亿美元左右。
尽管比特大陆尚未上市，但是这些投资人的投资已经获得不菲收益。仅仅一年时间，按照今年8 月完成的 B+ 轮 145 亿美元的公司估值计算，这些投资人已经获得 13 倍的增值。
换句话说，比特大陆今年完成 B+ 轮融资之后，即使没有上市，红杉中国首轮 1875 万美元的投资已经增值至 2.44 亿美元；新天域资本和创新工场各自 1250 万美元的投资，一年后已经各自增值至 1.63 亿美元。
如果比特大陆成功上市，如果市场估值更高，这些机构的早期投资的增值部分更加丰厚。
除了红杉中国、新天域和创新工场这些知名投资机构之外，首轮投资者中的 BlueLighthouse Services 也值得关注。
我们获得的信息显示，该公司背后的投资人，是北京国泰创投背后的何泽平、赵静明和尚凤娇这支投资团队。这家公司除了比特大陆之外，还投资过数据堂、爱国者、酷云互动、Bingo机器人、Flipboard 中国等项目。这家公司去年在比特大陆投资的425 万美元，在比特大陆上市前已经价值 5500 万美元。
秘密 4
新加坡政府基金参与比特大陆投资；
淡马锡在比特大陆最新一轮融资中投入 5000 万美元，持有 0.35% 股权。
比特大陆招股书提交之前，关于该公司 IPO 的消息层出不穷，各种渠道泄露出的融资文件和小道消息漫天飞舞。
其中比较引入关注的谣言称，「腾讯、软银、淡马锡投资比特大陆」，之外，迅速又出现这些机构否认投资比特大陆的消息。
Cointelegraph.com 9 月初的报道
实际上，根据比特大陆的招股文件，腾讯和软银确实没有参与比特大陆的投资。
可是，淡马锡通过旗下的投资公司 Palace Investments 和Pavilion Capital Fund 参与了比特大陆 B+ 轮融资，分别投资 3000 万美元和 2000 万美元。B+ 轮融资之后，淡马锡总计持有比特大陆 0.35% 股权。
除了淡马锡之外，新加坡经济发展局旗下的投资机构 EDB Investments 还在今年 7 月参与了比特大陆 B 轮融资，投资 1400 万美元，目前持有比特大陆 0.11% 股权。
秘密 5
预留出价值近 27 亿美元的员工持股计划
除了詹克团和吴忌寒，比特大陆第三大股东是一家名为「OceanicSummit Holdings」的公司，这是一家为比特大陆股份奖励计划而设立的持股公司，持有比特大陆 18.47% 的股权，目前持股价值已达 26.78 亿美元。
这是一笔巨额资金，比特大陆没有具体披露该股份奖励计划的细节，只是在招股书中介绍，包括「公司董事、雇员及顾问」，将可以参与该股份奖励计划。
按照比特大陆披露的信息，该公司今年上半年共有员工 2600 人左右，平均为每位员工预留了 100 万美元的股权激励——当然，实际不会这样发放。
作为一家科技型公司，比特大陆在招股说明书多处强调，「创新是公司最核心的竞争力」，需要通过这样的设计，激励员工。
秘密 6
高级管理人员与科研人员收入差距达 230 倍；
比特大陆研发工程师平均年薪 35 万人民币左右，高级管理人员年薪近 8000 万。
作为科技型公司，研发人员应该是比特大陆的核心人才。比特大陆也表示，「我们对研发团队成员的招聘有极高要求，其中 40.95% 拥有博士或硕士学位，及54.05%拥有学士学位，研发团度成员毕业於北京大学、清华大学和中国科学院等一流大学，并根据其研究成果向研发团队成员提供各种奖金。」
但是实际上，作为一个「研发型」企业，比特大陆研发工程师的收入非常普通。
按照披露的信息，比特大陆共有全职研发工程师 840 名，其中 366 名从事产品设计，298 名从事AI ASIC芯片开发，176 名从事矿机开发。
上半年，比特大陆研发薪酬支出为 2093 万美元，平均这些研发工程师每人半年收入 2.49 万美元。这样算下来，比特大陆工程师平均年薪 5 万美元，约合 35万人民币左右。
相比之下，比特大陆薪酬收入最高的 5 位管理层成员，在今年上半年共领取了 2872 万美元薪酬，比 840 名研发工程师总薪酬支出都高！这 5 名管理层成员，平均每人上半年获得了 574 万美元的薪酬，约合 3900 万人民币。这仅仅是半年收入。
两相对比，比特大陆高级管理人员收入和科研人员的收入差距，达到了 230 倍。
秘密 7
研发支出仅仅占公司总收入的 3%
英特尔、高通、Nvidia 等芯片公司研发支出通常为收入的 20%
作为总是强调「创新是公司最核心的竞争力」的比特大陆来说，不仅仅研发工程师收入普通，公司整体研发投入也并不高。
根据比特大陆披露的信息，该公司 2017 年研发支出为 7260 万美元，占当年收入的比例为 2.7%；2018 年上半年研发支出 8700 万美元，占同期收入的 3% 左右。
这样的研发支出比例，远远低于行业中其他公司。英特尔、高通、Nvidia 等芯片公司，研发投入比例约为收入的 20% 左右。
随着比特大陆将把工作重点延伸到人工智能芯片领域，可以预见，该公司研发支出将会大幅提高。
秘密 8
比特大陆拥有多少加密货币？
根据成本法记账，资产负债表上有价值 8.9 亿美元的加密货币
截止 2018 年上半年，比特大陆总资产中约 28% 为加密货币，主要是比特币、比特币现金、以太币、莱特币及达世币。
按照资产负债表，截止今年上半年，比特大陆持有价值 8.869 亿美元的加密货币。
但是需要特别指出，比特大陆资产负债表上这价值「8.869 亿美元」的加密货币，并不是指这些加密货币当前的市场价值，因为比特大陆选择了用成本法来对加密货币入账，而不是在各个会计参考日按市场价值记账。比特大陆认为，按市场价值记账模式会持续受加密货币价值波动的影响。
比特大陆的记账方式是，把加密货币按成本入账，成本使用加权平均成本法计算。当出售这些加密货币产生收益或亏损，按出售所得款项净额及加密货币账面值的差额确定，并用出售日期的损益进行确认。
按照比特大陆披露的信息，该公司获得加密货币的来源包括：
比特大陆一定比例的矿机销售通过加密货币支付。2017 年，比特大陆约 27% 的矿机销售收入通过加密货币支付；
经营矿池所获得的收入为加密货币；通常而言，矿池总挖矿奖励的 5% 归比特大陆所有。
自有矿场挖矿获得加密货币。
秘密 9
加密货币价格下降对比特大陆产生负面影响
今年上半年为加密货币资产计提了 1.03 亿美元的减值
比特大陆用成本法来对加密货币入账，使得很难从该公司的财务报表中清楚获得其持有加密货币的整体情况，因为加密货币的价格波动太大。
但是，加密货币价格的下跌已经对比特大陆产生影响。由于加密货币价格大跌，比特大陆在今年上半年，为持有的加密货币资产计提了 1.03 亿美元的减值拨备。
于此同时，比特大陆也在出售加密货币回笼资金。今年上半年，比特大陆出售加密货币获得了 1.81 亿美元的收益。
秘密 10
竞争压力加大，毛利降低，上半年存货减值近 4 亿美元
比特大陆在市场上对矿机的定价能力减弱
比特大陆根据市场状况对矿机进行浮动定价，但是随着加密货币市场整体进入熊市，矿机产品需求转弱，该公司定价能力减弱，只能把矿机价格降低，公司的毛利也受到影响。
去年年底，比特大陆的毛利率为 48.2%，今年上半年，毛利率已经降低至 36.2%。
随着矿机产品需求转弱，存货却在增加，并且伴随这矿机价格下降，存货价值也在减少，比特大陆必须对矿机存货作出减值计提。去年年底，比特大陆为存货减值计提了 1.386 亿美元；今年上半年，为存货减值计提的金额高达 3.913 亿美元。
秘密 11
2017 年经历黑客攻击，损失 2700 万美元加密货币
据比特大陆招股书披露的信息，该公司 2017 年后半年曾经遭遇黑客攻击。这次黑客攻击中，比特大陆损失了价值 2700 万美元的加密货币。
秘密 12
神秘的矿场在哪里？
在中国经营着 11 个矿场，美国有三个矿场在建
比特大陆的招股说明书也披露了神秘的矿场信息。主要信息包括：
截至今年上半年，比特大陆在中国经营着 11 个矿场，大约讬管了 12.5 万台矿机。这些矿场主要位于四川、新疆和内蒙古。
比特大陆最大的矿场位于内蒙古，可容纳约 6 万台矿机，总功率容量约为 90 兆瓦。
比特大陆在海外的矿场主要位于美国。目前，比特大陆在美国拥有三座建设中的矿场，分別位于华盛顿州、得克萨斯州及田纳西州，预计这些矿场在 2019 年第一季度前开始运营。比特大陆还计划在华盛顿州建设维修及维护中心。
除了美国之外，比特大陆还计划在加拿大的魁北克省建设矿场。 查看全部
关于比特大陆，我们阅读了这家公司 400 多页的招股文件，总结出这些这是你不知道的秘密，所有信息，全部属实！
秘密 1：三轮融资
比特大陆共进行三轮融资，共融资 7.85 亿美元； IPO 之前最新一轮融资中估值 142 亿美元；
秘密 2：多个亿万富翁出现
詹克团、吴忌寒二人身家已超 80 亿美元；詹克团持股 36%，吴忌寒持股 20.25%；
秘密 3：谁是大赢家？
红杉、新天域和创新工场是投资比特大陆的大赢家，投资仅仅一年即增值 13 倍；新天域资本和创新工场去年各投入 1250 万美元，这笔投资已增值至 1.63 亿美元；
秘密 4:「淡马锡辟谣」其实是传谣
实际上，新加坡政府基金参与了比特大陆投资，淡马锡在比特大陆最新一轮融资中投入 5000 万美元，持有 0.35% 股权；
秘密 5：27 亿美元的员工持股计划
比特大陆预留出价值近 27 亿美元的员工持股计划 ，因为员工收入实在不高；
秘密 6：科研人员收入非常普通
强调创新的比特大陆科研人员收入非常普通，高级管理人员与科研人员收入差距达 230 倍；
秘密 7：到底创新不创新？
比特大陆研发支出仅仅占公司总收入的 3%，远远低于国际芯片公司，预见未来研发收入将大幅增长；
秘密 8：比特大陆拥有多少加密货币？
根据成本法记账，该公司资产负债表上有成本价值为 8.9亿美元的加密货币；
秘密 9：加密货币价格下降影响几何？
加密货币价格下降对比特大陆产生负面影响，今年上半年为加密货币资产计提了 1.03 亿美元减值；
秘密 10：竞争压力加大
比特大陆在市场上对矿机的定价能力减弱，毛利降低，上半年存货减值近 4 亿美元；
秘密 11：经历黑客攻击
比特大陆在 2017 年经历黑客攻击，损失 2700 万美元加密货币；
秘密 12：比特大陆神秘的矿场在哪里？
让我们一一向你道来
秘密 1
比特大陆共进行三轮融资，共融资 7.85 亿美元；
IPO 之前最新一轮融资中估值 142 亿美元。
比特大陆的 IPO 文件披露出该公司的融资历史：
这三轮融资具体信息如下：
A 轮融资
于 2017 年 8 月进行， 共融资 5000 万美元，公司估值 11 亿美元，主要投资人为红杉中国、新天域资本、创新工场，以及几家投资较小的投资人，包括北京国泰创投、IDG 投资、北京市集成电路产业国际基金。
B 轮融资
于 2018 年 7 月完成，共融资 2.927 亿美元，估值 124 亿美元左右，由红杉中国领投 投资 1.8 亿美元，跟投方有 TAIJIA GROUP、美国对冲基金 Coatue、新加坡经济发展局旗下投资机构 EDB Investments，以及几家小投资人；
B+ 轮融资
于 2018 年 8 月完成，共融资 4.42 亿美元，估值 145 亿美元左右，由 Crimson Partners 领投，中国科技产业投资管理有限公司、中投中财、淡马锡旗下的Palace Investments 和 Pavilion Capital Fund、Lioness Capital、BLUEBELL GLOBAL、广东民营投资股份有限公司、Jumbo Sheen Amber、Newegg Tech、Xin BM Investment、上实集团旗下的上海投资公司投资机构等跟投。
秘密 2
詹克团、吴忌寒二人身家已超 80 亿美元
詹、吴二人为最大股东，詹克团持股 36%，吴忌寒持股 20.25%
根据比特大陆向港交所提交的招股文件，今年 8 月份完成了 B+ 轮融资，估值 145 亿美元。这轮融资之后，詹克团持有比特大陆 36% 股份，身家 52 亿美元左右；吴忌寒持有比特大陆 20.25%，价值 29.4 亿美元左右。
除了詹、吴二人之外，比特大陆初创团队成员的身家也在此次融资之后大涨：
赵肇丰，持股 6.26%，身家 9 亿美元；
比特大陆高级投资总监葛越晟持股 4.18%，身家 6 亿美元；
胡一说持股 4.18% ，身家 6 亿美元；
宋文宝持股 0.72% ，身家 1 亿美元；
秘密 3
红杉、新天域和创新工场是大赢家，投资一年即增值 13 倍；
新天域资本和创新工场去年各投入 1250 万美元，目前已经增值至 1.63 亿美元。
除了上文提及的比特大陆创始团队已经随着公司估值增加成为亿万富翁之外，比特大陆首轮融资中的投资人，也是该公司 IPO 中的大赢家。
去年 8 月份，比特大陆完进行了第一轮融资，共融资 5000 万美元，其中红杉中国投资 1875 万美元、新天域资本投资 1250 万美元、创新工场投资 1250 万美元、一家名为 Blue Lighthouse Services 的股权投资公司入资 425 万美元、IDG 投资 120万美元、北京市集成电路产业国际基金投资 80 万美元。这次融资中，比特大陆估值约为 11 亿美元左右。
尽管比特大陆尚未上市，但是这些投资人的投资已经获得不菲收益。仅仅一年时间，按照今年8 月完成的 B+ 轮 145 亿美元的公司估值计算，这些投资人已经获得 13 倍的增值。
换句话说，比特大陆今年完成 B+ 轮融资之后，即使没有上市，红杉中国首轮 1875 万美元的投资已经增值至 2.44 亿美元；新天域资本和创新工场各自 1250 万美元的投资，一年后已经各自增值至 1.63 亿美元。
如果比特大陆成功上市，如果市场估值更高，这些机构的早期投资的增值部分更加丰厚。
除了红杉中国、新天域和创新工场这些知名投资机构之外，首轮投资者中的 BlueLighthouse Services 也值得关注。
我们获得的信息显示，该公司背后的投资人，是北京国泰创投背后的何泽平、赵静明和尚凤娇这支投资团队。这家公司除了比特大陆之外，还投资过数据堂、爱国者、酷云互动、Bingo机器人、Flipboard 中国等项目。这家公司去年在比特大陆投资的425 万美元，在比特大陆上市前已经价值 5500 万美元。
秘密 4
新加坡政府基金参与比特大陆投资；
淡马锡在比特大陆最新一轮融资中投入 5000 万美元，持有 0.35% 股权。
比特大陆招股书提交之前，关于该公司 IPO 的消息层出不穷，各种渠道泄露出的融资文件和小道消息漫天飞舞。
其中比较引入关注的谣言称，「腾讯、软银、淡马锡投资比特大陆」，之外，迅速又出现这些机构否认投资比特大陆的消息。
Cointelegraph.com 9 月初的报道
实际上，根据比特大陆的招股文件，腾讯和软银确实没有参与比特大陆的投资。
可是，淡马锡通过旗下的投资公司 Palace Investments 和Pavilion Capital Fund 参与了比特大陆 B+ 轮融资，分别投资 3000 万美元和 2000 万美元。B+ 轮融资之后，淡马锡总计持有比特大陆 0.35% 股权。
除了淡马锡之外，新加坡经济发展局旗下的投资机构 EDB Investments 还在今年 7 月参与了比特大陆 B 轮融资，投资 1400 万美元，目前持有比特大陆 0.11% 股权。
秘密 5
预留出价值近 27 亿美元的员工持股计划
除了詹克团和吴忌寒，比特大陆第三大股东是一家名为「OceanicSummit Holdings」的公司，这是一家为比特大陆股份奖励计划而设立的持股公司，持有比特大陆 18.47% 的股权，目前持股价值已达 26.78 亿美元。
这是一笔巨额资金，比特大陆没有具体披露该股份奖励计划的细节，只是在招股书中介绍，包括「公司董事、雇员及顾问」，将可以参与该股份奖励计划。
按照比特大陆披露的信息，该公司今年上半年共有员工 2600 人左右，平均为每位员工预留了 100 万美元的股权激励——当然，实际不会这样发放。
作为一家科技型公司，比特大陆在招股说明书多处强调，「创新是公司最核心的竞争力」，需要通过这样的设计，激励员工。
秘密 6
高级管理人员与科研人员收入差距达 230 倍；
比特大陆研发工程师平均年薪 35 万人民币左右，高级管理人员年薪近 8000 万。
作为科技型公司，研发人员应该是比特大陆的核心人才。比特大陆也表示，「我们对研发团队成员的招聘有极高要求，其中 40.95% 拥有博士或硕士学位，及54.05%拥有学士学位，研发团度成员毕业於北京大学、清华大学和中国科学院等一流大学，并根据其研究成果向研发团队成员提供各种奖金。」
但是实际上，作为一个「研发型」企业，比特大陆研发工程师的收入非常普通。
按照披露的信息，比特大陆共有全职研发工程师 840 名，其中 366 名从事产品设计，298 名从事AI ASIC芯片开发，176 名从事矿机开发。
上半年，比特大陆研发薪酬支出为 2093 万美元，平均这些研发工程师每人半年收入 2.49 万美元。这样算下来，比特大陆工程师平均年薪 5 万美元，约合 35万人民币左右。
相比之下，比特大陆薪酬收入最高的 5 位管理层成员，在今年上半年共领取了 2872 万美元薪酬，比 840 名研发工程师总薪酬支出都高！这 5 名管理层成员，平均每人上半年获得了 574 万美元的薪酬，约合 3900 万人民币。这仅仅是半年收入。
两相对比，比特大陆高级管理人员收入和科研人员的收入差距，达到了 230 倍。
秘密 7
研发支出仅仅占公司总收入的 3%
英特尔、高通、Nvidia 等芯片公司研发支出通常为收入的 20%
作为总是强调「创新是公司最核心的竞争力」的比特大陆来说，不仅仅研发工程师收入普通，公司整体研发投入也并不高。
根据比特大陆披露的信息，该公司 2017 年研发支出为 7260 万美元，占当年收入的比例为 2.7%；2018 年上半年研发支出 8700 万美元，占同期收入的 3% 左右。
这样的研发支出比例，远远低于行业中其他公司。英特尔、高通、Nvidia 等芯片公司，研发投入比例约为收入的 20% 左右。
随着比特大陆将把工作重点延伸到人工智能芯片领域，可以预见，该公司研发支出将会大幅提高。
秘密 8
比特大陆拥有多少加密货币？
根据成本法记账，资产负债表上有价值 8.9 亿美元的加密货币
截止 2018 年上半年，比特大陆总资产中约 28% 为加密货币，主要是比特币、比特币现金、以太币、莱特币及达世币。
按照资产负债表，截止今年上半年，比特大陆持有价值 8.869 亿美元的加密货币。
但是需要特别指出，比特大陆资产负债表上这价值「8.869 亿美元」的加密货币，并不是指这些加密货币当前的市场价值，因为比特大陆选择了用成本法来对加密货币入账，而不是在各个会计参考日按市场价值记账。比特大陆认为，按市场价值记账模式会持续受加密货币价值波动的影响。
比特大陆的记账方式是，把加密货币按成本入账，成本使用加权平均成本法计算。当出售这些加密货币产生收益或亏损，按出售所得款项净额及加密货币账面值的差额确定，并用出售日期的损益进行确认。
按照比特大陆披露的信息，该公司获得加密货币的来源包括：
比特大陆一定比例的矿机销售通过加密货币支付。2017 年，比特大陆约 27% 的矿机销售收入通过加密货币支付；
经营矿池所获得的收入为加密货币；通常而言，矿池总挖矿奖励的 5% 归比特大陆所有。
自有矿场挖矿获得加密货币。
秘密 9
加密货币价格下降对比特大陆产生负面影响
今年上半年为加密货币资产计提了 1.03 亿美元的减值
比特大陆用成本法来对加密货币入账，使得很难从该公司的财务报表中清楚获得其持有加密货币的整体情况，因为加密货币的价格波动太大。
但是，加密货币价格的下跌已经对比特大陆产生影响。由于加密货币价格大跌，比特大陆在今年上半年，为持有的加密货币资产计提了 1.03 亿美元的减值拨备。
于此同时，比特大陆也在出售加密货币回笼资金。今年上半年，比特大陆出售加密货币获得了 1.81 亿美元的收益。
秘密 10
竞争压力加大，毛利降低，上半年存货减值近 4 亿美元
比特大陆在市场上对矿机的定价能力减弱
比特大陆根据市场状况对矿机进行浮动定价，但是随着加密货币市场整体进入熊市，矿机产品需求转弱，该公司定价能力减弱，只能把矿机价格降低，公司的毛利也受到影响。
去年年底，比特大陆的毛利率为 48.2%，今年上半年，毛利率已经降低至 36.2%。
随着矿机产品需求转弱，存货却在增加，并且伴随这矿机价格下降，存货价值也在减少，比特大陆必须对矿机存货作出减值计提。去年年底，比特大陆为存货减值计提了 1.386 亿美元；今年上半年，为存货减值计提的金额高达 3.913 亿美元。
秘密 11
2017 年经历黑客攻击，损失 2700 万美元加密货币
据比特大陆招股书披露的信息，该公司 2017 年后半年曾经遭遇黑客攻击。这次黑客攻击中，比特大陆损失了价值 2700 万美元的加密货币。
秘密 12
神秘的矿场在哪里？
在中国经营着 11 个矿场，美国有三个矿场在建
比特大陆的招股说明书也披露了神秘的矿场信息。主要信息包括：
截至今年上半年，比特大陆在中国经营着 11 个矿场，大约讬管了 12.5 万台矿机。这些矿场主要位于四川、新疆和内蒙古。
比特大陆最大的矿场位于内蒙古，可容纳约 6 万台矿机，总功率容量约为 90 兆瓦。
比特大陆在海外的矿场主要位于美国。目前，比特大陆在美国拥有三座建设中的矿场，分別位于华盛顿州、得克萨斯州及田纳西州，预计这些矿场在 2019 年第一季度前开始运营。比特大陆还计划在华盛顿州建设维修及维护中心。
除了美国之外，比特大陆还计划在加拿大的魁北克省建设矿场。
满世界开设法币交易所的币安，究竟想干嘛？
8btc 发表了文章 • 2018-09-26 11:20
巴比特专访币安CEO赵长鹏，谈及法币交易所，他表示在各个国家开设法币交易所就像做实验一样；谈及未来计划，他表示将在今年底明年初上线去中心化交易所；谈及慈善，他表示区块链可以改变慈善事业，慈善也可以进行区块链教育普及，是双赢；谈及市场，他表示对行业很有信心，过去八年币价上涨200万倍，未来再涨1000倍很容易；谈及稳定币，他表示对一部分希望发行法定数字货币的国家和地区会很有启发；谈及总部，他表示币安没有总部，“我在哪儿那里就是总部”；谈及趣事，他谈到乌干达总统很聪明，40分钟就听懂了区块链。
9月15日，币安宣布上线新加坡法币交易平台并开启内测，不同于马耳他和乌干达，新加坡是重要的国际金融中心，因而币安此举也备受关注。
今年3月，币安将总部迁至马耳他；6月在乌干达开设法币交易所；同期宣布与泽西岛合作，计划开设法币交易所；近日又在新加坡落地法币交易所。
币安全球化布局的版图日渐清晰，币安在这一过程中又何考量？各个国家的数字货币市场环境是怎样的？币安未来有哪些计划和打算？巴比特独家专访币安CEO赵长鹏，为大家一一揭秘。
巴比特：您在 CoinDesk共识大会上表示，希望明年此刻币安可以推出5-10家法币交易所，能否透露下还会在哪里开设？
赵长鹏：马耳他、泽西、列支敦士登这三个地方目前比较确定，应该会推进法币交易所，其他几个目前还不能公开，会影响我们和当地监管部门的沟通，我希望之后每个大洲能有1-2个法币交易所。
我们观察这几个国家，发现有以下几个特点：
（1）包含了最不发达和最发达的国家：乌干达是联合国认证的全球最不发达的国家之一，新加坡则是较为发达的资本主义国家，也是国际金融中心之一。
（2）地理位置跨越了亚、非、欧：乌干达地处非洲，马耳他地处欧洲，新加坡地处亚洲，泽西岛是英国王权属地而非英国本土的一部分。
（3）国家体制各不相同：乌干达是总统共和制、马耳他是议会制共和制，新加坡是议会制国家，泽西岛更特殊，元首是伊丽莎白二世，高度自治。
（4）从货币上来看也不同，也分别为乌干达先令、欧元、新加坡元、英镑。
巴比特：这些国家的数字货币环境有何异同？币安进行差异化布局是否有意而为之？出于什么考虑？
赵长鹏：每个国家都有不同的特色，对我们来说，就像做实验一样。有很多公司只盯着发达国家，当然这些地方利润会比较多。但是我们觉得这个事情对全世界都很有意义，是一个进步。所以我们希望在不同国家、不同环境中尝试。
目前来看，其实不发达国家的渴求度反而更高。比如非洲一些地方，有银行账号的人只有11%，他们就觉得是不是可以跳过银行，直接采用P2P的方式，银行只提供企业服务就好。可以看到，他们有很多很大胆的创新想法。虽然这些地方现在比较落后，但是他们追赶的速度也可以很快，因为有现成的模版可以去学习。
比如欧洲也很特别，这里国家的概念不是那么强，在欧盟里面，你开车从一个国家到另一个国家，感受不到什么变化，没有栏杆，也没有收费站。所以在这种情况下，他们对跨境支付的接受程度就比较高。
所以我们希望都去尝试一下，看看究竟哪一个会发展的更快，还有互相之间有没有可以学习的地方。比如我们会跟非洲监管部门说，你看在欧洲我们是怎样的，他们可以借鉴。我们也会给欧洲一些建议，这样的话我们就能从更多维度去做这件事情。这个行业很早期，没有教科书告诉我们该怎么做，所以要尝试不同的组合。
巴比特：您刚刚所说的更多是经济环境的差异，那么政策环境呢？共和制、议会制等不同的政治体制，是否对市场的拓展也有影响？
赵长鹏：总的来说，每个国家的反应速度会不一样，有的国家需要议会投票决议会比较慢，而有的国家内部协调相对统一高效，速度会比较快。有些国家执政党和反对党两边都非常看好区块链的发展，所以他们就很欢迎我们。有些国家虽然只有一个党派，但是他们有时候内部也会有矛盾。
所以对我们来说，并不是特别在意政府结构是怎样的，我们比较在意政府是否欢迎我们，沟通和推动的速度当然越快越好。比如列支敦士登是国王制，但他们的国王非常前卫，也非常注重经济发展，这就很好。
巴比特：这几个国家的法币交易所是您亲自去交涉的吗？实操过程中需要做什么协调？有什么趣事吗？
赵长鹏：并非都是我推动的，有些是快谈妥了我再去，像泽西我到现在还没去过。
过程中有蛮多很有趣的事情，因为每个国家风俗不太一样，比如百慕大穿短裤的事情网上就流传得很广，我也觉得蛮好玩的。
再比如我第一次见乌干达总统的时候，他对数字货币的概念一点都不懂，但是他非常聪明，我跟他解释了大概四十多分钟，他就能够用自己的方法基本了解了，一个月之后，他就发出了对数字货币非常有利的意见。这里的推动速度也非常快。类似的还有很多趣事。
巴比特：总部马耳他和泽西岛的计划于今年6月宣布之后，似乎没看到新的进展，是否遇到了什么阻力？
赵长鹏：首先，其实我们并没有总部的概念，基本不会说总部在马耳他，我们对团队也是去中心化的结构。如果一定要说总部在哪里的话，那就是我在哪儿总部就在哪儿，跟着我到处跑。
其次，我们在马耳他并没有任何阻力。因为马耳他10月份会正式通过交易所的监管条款，我们是想等正式通过后，再大步启动。虽然我们跟政府有很多沟通，政府也公开欢迎我们，但我们不希望让他们不好做，目前为止，准备工作已经非常充足了，包括银行、支付渠道、合规、KYC等等，而且我们跟他们总统也有一个合作的慈善基金，然后跟马耳他的证券交易所也有两个不同合作，一个中心化的，一个去中心化的，这边的布局比较大，没有任何阻力，进展非常顺利。
巴比特：币安近期有什么可以公布的计划？
赵长鹏：除了法币交易所，还有去中心化交易所，这是4、5月份公布的，现在也有不错的进展，去中心化交易所计划今年底、明年初推出，我们不想把日期咬得太死，因为会有很多不确定性因素。另外，今天币安的慈善基金和联合国也密切举办了会议，进展也很不错。
巴比特：币安在慈善方面近期蛮活跃的，是希望通过这种方式给各个国家留下好的印象，促使它们为币安交易所的铺设提供更好的环境吗？
赵长鹏：其实是这样，我们是想用慈善推动整个行业，有两个层面的考虑。
一方面是我们认为过去的慈善，做得都不够透明，有统计说大部分捐款最后并没有到最终受益人那里，我们觉得区块链很容易解决慈善不透明的这个问题。
另一方面，我们也想用慈善推动区块链这个行业，我们既然要让慈善透明化，让每一笔捐款能够跟踪到最终受益人，那么最终受益人需要能够接受数字货币，这就代表慈善要教会他们怎么安装钱包？怎么收钱？收到的币是个什么东西？这里起到了教育跟推广的作用，是互赢的。
巴比特：币安近日开放了PAX充值，您也表示，受监管的稳定币相对于法币提供了更多自由，能否解释下币安为什么会这么做？稳定币在币安体系内能发挥什么作用？
赵长鹏：稳定币虽然不像数字货币那么自由，但我认为这个创新是蛮有意义的，特别是被监管的稳定币，它们的可信度比公司发行的要高一些，但相对来讲，它的限制也会多一些。所以我觉得这是一个中间地带，让传统金融监管机构现在能够监管一个跟法币价值挂钩的稳定数字货币。如果这个模式能够跑通的话，对一部分希望发行法定数字货币的国家和地区会很有启发。究竟更好和更坏还有待观察，但至少是种新的模式。多了一个选择，我觉得还是蛮有意义的。
巴比特：现在大家普遍认为整个数字货币市场处于熊市，但是您近日表示数字货币市场未来几年会增1000倍，想问您的信心从何而来？
赵长鹏：熊市跟牛市是相对的，像这样的波动我在这个行业里已经经历五六次了，每次上涨之后总会回调，市场不断回调，才有支撑点。比特币从最开始的几分涨到一元又跌回到几毛，后来涨到35元跌回2元，从2元涨到90跌回70元停了很久，又涨到一千块元回到200，又停了很久。然后去年又涨到2万，如今跌到6000停留了一段时间，这是非常正常的。数字货币过去八年涨了200万倍，未来涨1000倍，我觉得很容易。
巴比特：除了数字货币价格的历史性波动趋势之外，支撑这个市场普及和扩张的核心驱动力是什么？
赵长鹏：对，我觉得不能光看价格浮动，你要看这个行业里的人数。一是行业从业者的人数现在应该比去年增了至少三四倍。你看各大交易所、各个项目，很少听到区块链公司在裁员，就是裁员也不是因为没有钱了。整个行业工作人员在增长。二是行业用户也在增加，15年办会的时候，才几百个人，一年也就三四个会，现在每个礼拜三、四个会，每个会都是五六千人，人数增长很明显。当然这里面围绕着一个很核心的东西，就是你要理解数字货币和区块链，这是一个创新的、真正有用处的技术，不会昙花一现，你要知道它的核心价值，所以行业人数在增加，价格长期来说也是长期增加的。
我觉得大家也不用担心，所有的熊市、牛市都是短期的，长期来讲这个行业会持续发展，我们对这个行业非常有信心，我们就埋头做事，把自己的核心业务做好就可以了。我觉得其他行业里的项目也应该这么做，投资人也应该做长期价值的投资。
文/海伦 查看全部
9月15日，币安宣布上线新加坡法币交易平台并开启内测，不同于马耳他和乌干达，新加坡是重要的国际金融中心，因而币安此举也备受关注。
今年3月，币安将总部迁至马耳他；6月在乌干达开设法币交易所；同期宣布与泽西岛合作，计划开设法币交易所；近日又在新加坡落地法币交易所。
币安全球化布局的版图日渐清晰，币安在这一过程中又何考量？各个国家的数字货币市场环境是怎样的？币安未来有哪些计划和打算？巴比特独家专访币安CEO赵长鹏，为大家一一揭秘。
巴比特：您在 CoinDesk共识大会上表示，希望明年此刻币安可以推出5-10家法币交易所，能否透露下还会在哪里开设？
赵长鹏：马耳他、泽西、列支敦士登这三个地方目前比较确定，应该会推进法币交易所，其他几个目前还不能公开，会影响我们和当地监管部门的沟通，我希望之后每个大洲能有1-2个法币交易所。
我们观察这几个国家，发现有以下几个特点：
（1）包含了最不发达和最发达的国家：乌干达是联合国认证的全球最不发达的国家之一，新加坡则是较为发达的资本主义国家，也是国际金融中心之一。
（2）地理位置跨越了亚、非、欧：乌干达地处非洲，马耳他地处欧洲，新加坡地处亚洲，泽西岛是英国王权属地而非英国本土的一部分。
（3）国家体制各不相同：乌干达是总统共和制、马耳他是议会制共和制，新加坡是议会制国家，泽西岛更特殊，元首是伊丽莎白二世，高度自治。
（4）从货币上来看也不同，也分别为乌干达先令、欧元、新加坡元、英镑。
巴比特：这些国家的数字货币环境有何异同？币安进行差异化布局是否有意而为之？出于什么考虑？
赵长鹏：每个国家都有不同的特色，对我们来说，就像做实验一样。有很多公司只盯着发达国家，当然这些地方利润会比较多。但是我们觉得这个事情对全世界都很有意义，是一个进步。所以我们希望在不同国家、不同环境中尝试。
目前来看，其实不发达国家的渴求度反而更高。比如非洲一些地方，有银行账号的人只有11%，他们就觉得是不是可以跳过银行，直接采用P2P的方式，银行只提供企业服务就好。可以看到，他们有很多很大胆的创新想法。虽然这些地方现在比较落后，但是他们追赶的速度也可以很快，因为有现成的模版可以去学习。
比如欧洲也很特别，这里国家的概念不是那么强，在欧盟里面，你开车从一个国家到另一个国家，感受不到什么变化，没有栏杆，也没有收费站。所以在这种情况下，他们对跨境支付的接受程度就比较高。
所以我们希望都去尝试一下，看看究竟哪一个会发展的更快，还有互相之间有没有可以学习的地方。比如我们会跟非洲监管部门说，你看在欧洲我们是怎样的，他们可以借鉴。我们也会给欧洲一些建议，这样的话我们就能从更多维度去做这件事情。这个行业很早期，没有教科书告诉我们该怎么做，所以要尝试不同的组合。
巴比特：您刚刚所说的更多是经济环境的差异，那么政策环境呢？共和制、议会制等不同的政治体制，是否对市场的拓展也有影响？
赵长鹏：总的来说，每个国家的反应速度会不一样，有的国家需要议会投票决议会比较慢，而有的国家内部协调相对统一高效，速度会比较快。有些国家执政党和反对党两边都非常看好区块链的发展，所以他们就很欢迎我们。有些国家虽然只有一个党派，但是他们有时候内部也会有矛盾。
所以对我们来说，并不是特别在意政府结构是怎样的，我们比较在意政府是否欢迎我们，沟通和推动的速度当然越快越好。比如列支敦士登是国王制，但他们的国王非常前卫，也非常注重经济发展，这就很好。
巴比特：这几个国家的法币交易所是您亲自去交涉的吗？实操过程中需要做什么协调？有什么趣事吗？
赵长鹏：并非都是我推动的，有些是快谈妥了我再去，像泽西我到现在还没去过。
过程中有蛮多很有趣的事情，因为每个国家风俗不太一样，比如百慕大穿短裤的事情网上就流传得很广，我也觉得蛮好玩的。
再比如我第一次见乌干达总统的时候，他对数字货币的概念一点都不懂，但是他非常聪明，我跟他解释了大概四十多分钟，他就能够用自己的方法基本了解了，一个月之后，他就发出了对数字货币非常有利的意见。这里的推动速度也非常快。类似的还有很多趣事。
巴比特：总部马耳他和泽西岛的计划于今年6月宣布之后，似乎没看到新的进展，是否遇到了什么阻力？
赵长鹏：首先，其实我们并没有总部的概念，基本不会说总部在马耳他，我们对团队也是去中心化的结构。如果一定要说总部在哪里的话，那就是我在哪儿总部就在哪儿，跟着我到处跑。
其次，我们在马耳他并没有任何阻力。因为马耳他10月份会正式通过交易所的监管条款，我们是想等正式通过后，再大步启动。虽然我们跟政府有很多沟通，政府也公开欢迎我们，但我们不希望让他们不好做，目前为止，准备工作已经非常充足了，包括银行、支付渠道、合规、KYC等等，而且我们跟他们总统也有一个合作的慈善基金，然后跟马耳他的证券交易所也有两个不同合作，一个中心化的，一个去中心化的，这边的布局比较大，没有任何阻力，进展非常顺利。
巴比特：币安近期有什么可以公布的计划？
赵长鹏：除了法币交易所，还有去中心化交易所，这是4、5月份公布的，现在也有不错的进展，去中心化交易所计划今年底、明年初推出，我们不想把日期咬得太死，因为会有很多不确定性因素。另外，今天币安的慈善基金和联合国也密切举办了会议，进展也很不错。
巴比特：币安在慈善方面近期蛮活跃的，是希望通过这种方式给各个国家留下好的印象，促使它们为币安交易所的铺设提供更好的环境吗？
赵长鹏：其实是这样，我们是想用慈善推动整个行业，有两个层面的考虑。
一方面是我们认为过去的慈善，做得都不够透明，有统计说大部分捐款最后并没有到最终受益人那里，我们觉得区块链很容易解决慈善不透明的这个问题。
另一方面，我们也想用慈善推动区块链这个行业，我们既然要让慈善透明化，让每一笔捐款能够跟踪到最终受益人，那么最终受益人需要能够接受数字货币，这就代表慈善要教会他们怎么安装钱包？怎么收钱？收到的币是个什么东西？这里起到了教育跟推广的作用，是互赢的。
巴比特：币安近日开放了PAX充值，您也表示，受监管的稳定币相对于法币提供了更多自由，能否解释下币安为什么会这么做？稳定币在币安体系内能发挥什么作用？
赵长鹏：稳定币虽然不像数字货币那么自由，但我认为这个创新是蛮有意义的，特别是被监管的稳定币，它们的可信度比公司发行的要高一些，但相对来讲，它的限制也会多一些。所以我觉得这是一个中间地带，让传统金融监管机构现在能够监管一个跟法币价值挂钩的稳定数字货币。如果这个模式能够跑通的话，对一部分希望发行法定数字货币的国家和地区会很有启发。究竟更好和更坏还有待观察，但至少是种新的模式。多了一个选择，我觉得还是蛮有意义的。
巴比特：现在大家普遍认为整个数字货币市场处于熊市，但是您近日表示数字货币市场未来几年会增1000倍，想问您的信心从何而来？
赵长鹏：熊市跟牛市是相对的，像这样的波动我在这个行业里已经经历五六次了，每次上涨之后总会回调，市场不断回调，才有支撑点。比特币从最开始的几分涨到一元又跌回到几毛，后来涨到35元跌回2元，从2元涨到90跌回70元停了很久，又涨到一千块元回到200，又停了很久。然后去年又涨到2万，如今跌到6000停留了一段时间，这是非常正常的。数字货币过去八年涨了200万倍，未来涨1000倍，我觉得很容易。
巴比特：除了数字货币价格的历史性波动趋势之外，支撑这个市场普及和扩张的核心驱动力是什么？
赵长鹏：对，我觉得不能光看价格浮动，你要看这个行业里的人数。一是行业从业者的人数现在应该比去年增了至少三四倍。你看各大交易所、各个项目，很少听到区块链公司在裁员，就是裁员也不是因为没有钱了。整个行业工作人员在增长。二是行业用户也在增加，15年办会的时候，才几百个人，一年也就三四个会，现在每个礼拜三、四个会，每个会都是五六千人，人数增长很明显。当然这里面围绕着一个很核心的东西，就是你要理解数字货币和区块链，这是一个创新的、真正有用处的技术，不会昙花一现，你要知道它的核心价值，所以行业人数在增加，价格长期来说也是长期增加的。
我觉得大家也不用担心，所有的熊市、牛市都是短期的，长期来讲这个行业会持续发展，我们对这个行业非常有信心，我们就埋头做事，把自己的核心业务做好就可以了。我觉得其他行业里的项目也应该这么做，投资人也应该做长期价值的投资。
文/海伦 查看全部
巴比特专访币安CEO赵长鹏，谈及法币交易所，他表示在各个国家开设法币交易所就像做实验一样；谈及未来计划，他表示将在今年底明年初上线去中心化交易所；谈及慈善，他表示区块链可以改变慈善事业，慈善也可以进行区块链教育普及，是双赢；谈及市场，他表示对行业很有信心，过去八年币价上涨200万倍，未来再涨1000倍很容易；谈及稳定币，他表示对一部分希望发行法定数字货币的国家和地区会很有启发；谈及总部，他表示币安没有总部，“我在哪儿那里就是总部”；谈及趣事，他谈到乌干达总统很聪明，40分钟就听懂了区块链。
9月15日，币安宣布上线新加坡法币交易平台并开启内测，不同于马耳他和乌干达，新加坡是重要的国际金融中心，因而币安此举也备受关注。
今年3月，币安将总部迁至马耳他；6月在乌干达开设法币交易所；同期宣布与泽西岛合作，计划开设法币交易所；近日又在新加坡落地法币交易所。
币安全球化布局的版图日渐清晰，币安在这一过程中又何考量？各个国家的数字货币市场环境是怎样的？币安未来有哪些计划和打算？巴比特独家专访币安CEO赵长鹏，为大家一一揭秘。
巴比特：您在 CoinDesk共识大会上表示，希望明年此刻币安可以推出5-10家法币交易所，能否透露下还会在哪里开设？
赵长鹏：马耳他、泽西、列支敦士登这三个地方目前比较确定，应该会推进法币交易所，其他几个目前还不能公开，会影响我们和当地监管部门的沟通，我希望之后每个大洲能有1-2个法币交易所。
我们观察这几个国家，发现有以下几个特点：
（1）包含了最不发达和最发达的国家：乌干达是联合国认证的全球最不发达的国家之一，新加坡则是较为发达的资本主义国家，也是国际金融中心之一。
（2）地理位置跨越了亚、非、欧：乌干达地处非洲，马耳他地处欧洲，新加坡地处亚洲，泽西岛是英国王权属地而非英国本土的一部分。
（3）国家体制各不相同：乌干达是总统共和制、马耳他是议会制共和制，新加坡是议会制国家，泽西岛更特殊，元首是伊丽莎白二世，高度自治。
（4）从货币上来看也不同，也分别为乌干达先令、欧元、新加坡元、英镑。
巴比特：这些国家的数字货币环境有何异同？币安进行差异化布局是否有意而为之？出于什么考虑？
赵长鹏：每个国家都有不同的特色，对我们来说，就像做实验一样。有很多公司只盯着发达国家，当然这些地方利润会比较多。但是我们觉得这个事情对全世界都很有意义，是一个进步。所以我们希望在不同国家、不同环境中尝试。
目前来看，其实不发达国家的渴求度反而更高。比如非洲一些地方，有银行账号的人只有11%，他们就觉得是不是可以跳过银行，直接采用P2P的方式，银行只提供企业服务就好。可以看到，他们有很多很大胆的创新想法。虽然这些地方现在比较落后，但是他们追赶的速度也可以很快，因为有现成的模版可以去学习。
比如欧洲也很特别，这里国家的概念不是那么强，在欧盟里面，你开车从一个国家到另一个国家，感受不到什么变化，没有栏杆，也没有收费站。所以在这种情况下，他们对跨境支付的接受程度就比较高。
所以我们希望都去尝试一下，看看究竟哪一个会发展的更快，还有互相之间有没有可以学习的地方。比如我们会跟非洲监管部门说，你看在欧洲我们是怎样的，他们可以借鉴。我们也会给欧洲一些建议，这样的话我们就能从更多维度去做这件事情。这个行业很早期，没有教科书告诉我们该怎么做，所以要尝试不同的组合。
巴比特：您刚刚所说的更多是经济环境的差异，那么政策环境呢？共和制、议会制等不同的政治体制，是否对市场的拓展也有影响？
赵长鹏：总的来说，每个国家的反应速度会不一样，有的国家需要议会投票决议会比较慢，而有的国家内部协调相对统一高效，速度会比较快。有些国家执政党和反对党两边都非常看好区块链的发展，所以他们就很欢迎我们。有些国家虽然只有一个党派，但是他们有时候内部也会有矛盾。
所以对我们来说，并不是特别在意政府结构是怎样的，我们比较在意政府是否欢迎我们，沟通和推动的速度当然越快越好。比如列支敦士登是国王制，但他们的国王非常前卫，也非常注重经济发展，这就很好。
巴比特：这几个国家的法币交易所是您亲自去交涉的吗？实操过程中需要做什么协调？有什么趣事吗？
赵长鹏：并非都是我推动的，有些是快谈妥了我再去，像泽西我到现在还没去过。
过程中有蛮多很有趣的事情，因为每个国家风俗不太一样，比如百慕大穿短裤的事情网上就流传得很广，我也觉得蛮好玩的。
再比如我第一次见乌干达总统的时候，他对数字货币的概念一点都不懂，但是他非常聪明，我跟他解释了大概四十多分钟，他就能够用自己的方法基本了解了，一个月之后，他就发出了对数字货币非常有利的意见。这里的推动速度也非常快。类似的还有很多趣事。
巴比特：总部马耳他和泽西岛的计划于今年6月宣布之后，似乎没看到新的进展，是否遇到了什么阻力？
赵长鹏：首先，其实我们并没有总部的概念，基本不会说总部在马耳他，我们对团队也是去中心化的结构。如果一定要说总部在哪里的话，那就是我在哪儿总部就在哪儿，跟着我到处跑。
其次，我们在马耳他并没有任何阻力。因为马耳他10月份会正式通过交易所的监管条款，我们是想等正式通过后，再大步启动。虽然我们跟政府有很多沟通，政府也公开欢迎我们，但我们不希望让他们不好做，目前为止，准备工作已经非常充足了，包括银行、支付渠道、合规、KYC等等，而且我们跟他们总统也有一个合作的慈善基金，然后跟马耳他的证券交易所也有两个不同合作，一个中心化的，一个去中心化的，这边的布局比较大，没有任何阻力，进展非常顺利。
巴比特：币安近期有什么可以公布的计划？
赵长鹏：除了法币交易所，还有去中心化交易所，这是4、5月份公布的，现在也有不错的进展，去中心化交易所计划今年底、明年初推出，我们不想把日期咬得太死，因为会有很多不确定性因素。另外，今天币安的慈善基金和联合国也密切举办了会议，进展也很不错。
巴比特：币安在慈善方面近期蛮活跃的，是希望通过这种方式给各个国家留下好的印象，促使它们为币安交易所的铺设提供更好的环境吗？
赵长鹏：其实是这样，我们是想用慈善推动整个行业，有两个层面的考虑。
一方面是我们认为过去的慈善，做得都不够透明，有统计说大部分捐款最后并没有到最终受益人那里，我们觉得区块链很容易解决慈善不透明的这个问题。
另一方面，我们也想用慈善推动区块链这个行业，我们既然要让慈善透明化，让每一笔捐款能够跟踪到最终受益人，那么最终受益人需要能够接受数字货币，这就代表慈善要教会他们怎么安装钱包？怎么收钱？收到的币是个什么东西？这里起到了教育跟推广的作用，是互赢的。
巴比特：币安近日开放了PAX充值，您也表示，受监管的稳定币相对于法币提供了更多自由，能否解释下币安为什么会这么做？稳定币在币安体系内能发挥什么作用？
赵长鹏：稳定币虽然不像数字货币那么自由，但我认为这个创新是蛮有意义的，特别是被监管的稳定币，它们的可信度比公司发行的要高一些，但相对来讲，它的限制也会多一些。所以我觉得这是一个中间地带，让传统金融监管机构现在能够监管一个跟法币价值挂钩的稳定数字货币。如果这个模式能够跑通的话，对一部分希望发行法定数字货币的国家和地区会很有启发。究竟更好和更坏还有待观察，但至少是种新的模式。多了一个选择，我觉得还是蛮有意义的。
巴比特：现在大家普遍认为整个数字货币市场处于熊市，但是您近日表示数字货币市场未来几年会增1000倍，想问您的信心从何而来？
赵长鹏：熊市跟牛市是相对的，像这样的波动我在这个行业里已经经历五六次了，每次上涨之后总会回调，市场不断回调，才有支撑点。比特币从最开始的几分涨到一元又跌回到几毛，后来涨到35元跌回2元，从2元涨到90跌回70元停了很久，又涨到一千块元回到200，又停了很久。然后去年又涨到2万，如今跌到6000停留了一段时间，这是非常正常的。数字货币过去八年涨了200万倍，未来涨1000倍，我觉得很容易。
巴比特：除了数字货币价格的历史性波动趋势之外，支撑这个市场普及和扩张的核心驱动力是什么？
赵长鹏：对，我觉得不能光看价格浮动，你要看这个行业里的人数。一是行业从业者的人数现在应该比去年增了至少三四倍。你看各大交易所、各个项目，很少听到区块链公司在裁员，就是裁员也不是因为没有钱了。整个行业工作人员在增长。二是行业用户也在增加，15年办会的时候，才几百个人，一年也就三四个会，现在每个礼拜三、四个会，每个会都是五六千人，人数增长很明显。当然这里面围绕着一个很核心的东西，就是你要理解数字货币和区块链，这是一个创新的、真正有用处的技术，不会昙花一现，你要知道它的核心价值，所以行业人数在增加，价格长期来说也是长期增加的。
我觉得大家也不用担心，所有的熊市、牛市都是短期的，长期来讲这个行业会持续发展，我们对这个行业非常有信心，我们就埋头做事，把自己的核心业务做好就可以了。我觉得其他行业里的项目也应该这么做，投资人也应该做长期价值的投资。
文/海伦
迅雷恐怕要错过“区块链”这波红利了
blockbeats 发表了文章 • 2018-09-25 12:04
花了 15 年时间，迅雷还是没能拿掉「下载工具」的标签。
做下载起家的美股上市公司迅雷，去年 11 月经历过股价逼近 25 美元的高光时刻之后，一路下跌。
今年前六个月，迅雷股价累积下跌了 30.5%，最新市值只有 6 亿美元出头，不到最初上市时的三分之二。6 亿美元市值、2 亿美元营收（2017 年）的迅雷，号称总用户数超过 4 亿。粗略算下来，迅雷每年从每个用户身上最多只能挣到 0.5 美元。
对于一家成立了 15 年的软件公司而言，这些数字显然无法令人满意。
迅雷的历史，只要稍微年长的老网民都能娓娓道来：得益于先进的 P2P 加速下载技术，迅雷轻松取代了网络蚂蚁、网际快车成为 PC 装机必备文件下载软件。即便是拥有庞大用户基数的腾讯，终究也没能用 QQ 旋风抢过迅雷在下载市场的份额，前者于去年 9 月关停。迅雷，几乎是中文互联网唯一的下载软件。
而今天的迅雷却是一个尴尬的存在。经过三番五次「剑网行动」的整治，网络上的影视剧、软件、游戏等资源正版化程度已经非常高，4G 网络和云计算的应用普及也让下载没有以前那么痛苦。用户为版权内容付费的心理门槛越来越低，各类云盘也在满足用户的内容存取使用需求，而迅雷能提供的「下载加速」功能开始变得越来越没有吸引力。
至少从 2011 年第一次冲刺 IPO 开始，迅雷就已经在谋划如何撕掉多年的「下载工具」标签。这八年来，迅雷做了多次转型尝试，最新的一个方向是区块链。但回顾历史不难发现，迅雷的每一次尝试全部以失败告终，All-in 区块链的终局可能也是如此。
多次转型，全部失败
2009 年 8 月，中国联通签下 iPhone 入华合约并正式商用 3G 网络，开启了数亿中国网民从 PC 转移到智能手机的序幕。当时的迅雷正在创始人邹胜龙的领导下为赴美上市做准备。
下载这门生意本身就涉及诸多灰色地带，迅雷几乎每年都要做一些新尝试，从搜索引擎、视频网站到网盘、直播甚至互联网金融等领域都有涉猎，但全部以失败告终。
2010 年，为了冲上市，迅雷低价（10,000 元）卖掉了存在侵权问题的狗狗搜索。
2011 年，主打高清的视频网站及客户端迅雷看看上线。
2012 年，迅雷网盘改名为鼓励用户分享资源的迅雷方舟，不到两年即被关闭。
2013 年，迅雷注册成立子公司网心科技计划开展 CDN 业务。
2014 年，迅雷在「扫黄打非·净网行动」中成功上市，股价很快破发。同年，网心科技启动迅雷水晶计划，打算利用用户闲置带宽降低自身成本（PC 版的玩客云）。
2015 年，迅雷看看被出售，网心科技推出两代赚钱宝硬件，迅雷还涉足直播和 VR 领域。
2016 年，迅雷投资的迅雷大数据公司布局消费贷等互联网金融业务，并在一年后与迅雷集团爆发一场口水战。
2017 年，邹胜龙卸任，迅雷 CEO 陈磊宣布 All-in 区块链，小米联合创始人王川出任迅雷董事长。
现在打开迅雷官网，这家软件公司给自己贴的最新标签是——全球共享计算和区块链创领者。
2017 年 8 月，迅雷子公司网心科技宣布玩客奖励计划：普通用户只需购买一台预售价 399 元的玩客云硬件，贡献出自己的闲置带宽和存储空间，就能每天获得一定数量的「玩客币」奖励。
按照官网描述，玩客币是「人人可获取的数字资产」。白皮书中明确规定，玩客币总量有 15 亿枚，其中运营开支 1 亿，团队保留 2 亿，剩下的 12 亿全部由「挖矿」产生，而用来挖矿的设备就是玩客云。
由于总量有限，玩客币的挖矿产量每年减半，第一年每天最多能挖出 164 万枚，之后逐年减少 50%。这种参照了比特币每四年产量减半的设定，很容易让人产生玩客币会持续升值的错觉。再加上当时比特币、以太坊等加密数字货币普遍暴涨，玩客云的预约量很快就突破了百万。
在二手交易市场，零售价 599 元的玩客云设备曾一度被炒到 2500 元。而玩客币（WKC）在第三方交易所价格也曾涨到 9 块多，吸引了大批炒币玩家。
WKC 价格走势 | 来自：胖比特
这些利好消息让迅雷股价很快就冲高到了 25 美元的历史高位，比上市首发价翻了一倍还要多。然而一年时间过去，玩客币已经不再对迅雷股价起作用。
去年 9 月监管政策封杀国内 ICO 之后，迅雷在争议声中将玩客币改名为链克并与 ICO 划清界限。现在的链克就像积分，本质上是作为一种虚拟货币单位发放给用户的数字奖励，可以用来兑换爱奇艺 VIP 会员、星域 CDN 流量等权益。
对于炒币党来说，这意味着 All-in 区块链的迅雷失去了最后的想象力。
迅雷赚钱宝，一次技术尝试
只比马化腾小两岁的邹胜龙是做技术出身，行事素来低调，极少抛头露面。
2014 年 11 月，邹胜龙在小米雷军的引荐下任命从腾讯云跳槽来的高管陈磊为迅雷第一任 CTO，同时兼任子公司网心科技 CEO。
在腾讯云期间，陈磊就已经意识到 CDN（内容分发网络）业务控制成本的重要性。当时云计算的价格战已经打过好几轮，腾讯云、阿里云、百度云以及一众云计算初创公司争相降价以吸引企业客户。但传统 CDN 部署中心化节点和运维的成本都是刚性的，降价空间有限而且不可持续。
而此时的迅雷，已经通过网心科技启动了一个名为水晶计划（Project Crystal）的项目来验证能否利用用户的闲置带宽和存储空间构建起一套完整的 CDN 服务。邹胜龙还在迅雷财报及分析师电话会议中介绍过水晶计划，对其寄予厚望。
从技术层面理解，P2P 和 P2SP 网络本身就具有去中心化属性，如果能将用户的带宽和存储资源收集起来，利用算法将需要分发的内容预先存储到距离用户最近的节点中，理论上可以大幅度降低 CDN 带宽成本，同时提高资源加载/响应速度。这就是 P2P CDN 的基本工作原理。
陈磊加入网心科技时，迅雷水晶计划中的「水晶矿场」已经在近 20000 名内测用户的手机和电脑中运行了十个月，第一代迅雷赚钱宝硬件也启动了研发和测试。参与水晶计划的用户，可以通过贡献自己的上行带宽来获得水晶点数。迅雷规定 10000 个水晶可以兑换人民币 1 元，在 100Mbps 带宽下跑满一个月，预计收益为 1500 元。
2015 年，网心科技打出「让你的路由器能赚钱」口号，先后发布了两款迅雷赚钱宝，采用预约抢购制一机难求。
第一代迅雷赚钱宝 | 图自：网心科技
按照 P2P CDN 的工作原理，迅雷赚钱宝用户量越多，整个 CDN 网络存储和分发内容的能力就越强。而卖出更多赚钱宝的前提是，购买者能够获得额外收益，至少能把硬件的本钱赚回来。
从什么值得买等社区交流贴来看，两代赚钱宝的「挖矿」速度视带宽而异，但硬件回本至少也要 6-12 个月。
在两代赚钱宝硬件的基础上，网心科技构建了自己的 CDN 服务——星域 CDN。
星域 CDN，寻找存在感
第一代迅雷赚钱宝发布之后，小米雷军站 C 位和迅雷创始人邹胜龙、网心科技 CEO 陈磊共同发布面向企业客户的 CDN 产品——星域 CDN，口号跟小米一样志向远大：重新定义 CDN。
在陈磊的领导下，迅雷「重新定义 CDN」的主要手段还是靠降价。根据区块律动 BlockBeats 的统计，星域 CDN 发布至今三年只降价过 2 次。作为对比，阿里云在 2015 年 5 月宣布 CDN 降价 21% 之后，又在一年内连续降价 6 次。
2017 年 3 月，阿里云完成对优酷土豆 CDN（优酷路由宝与迅雷赚钱宝原理相似）的整合，随后上线了自己的 P2P CDN 产品，并宣布再次降价 35%。据区块律动 BlockBeats 的不完全统计，阿里云 CDN 产品线最近三年至少降价过十次。
按照日流量 10TB 以内计费方式，星域 CDN 旗舰版每 GB 要 0.24 元，而阿里云的 P2P CDN 只要 0.13 元。计费方式切换为按峰值带宽计费，星域 CDN 才比公有云 CDN 更划算。这说明，星域 CDN 的价格优势只对部分客户有效，而且很可能是暂时的。
对于需要 CDN 服务的企业而言，价格并不是最终决定购买与否的唯一因素，服务的稳定性和客户支持也很重要。公开信息显示，星域 CDN 的大客户主要是小米电视、爱奇艺和哔哩哔哩，除此之外还有一些规模较小的直播和视频平台，比如熊猫直播、微吼等。
根据赛迪（CCIDnet）中国市场情报中心编制的《2017 年中国 CDN 市场规模及行业分析报告》，市场份额最高的仍然是老牌厂商网宿科技，阿里云和腾讯云紧随其后，迅雷星域 CDN（网心科技）排名第十，然而其市场占有率却只有可怜的 1.2%。
2017 中国 CDN 服务商市场份额前十 | 来自赛迪报告
对于迅雷而言，CDN 业务从无到有是建立在水晶计划和两代赚钱宝硬件有百万级用户参与的基础上的。按照今年 5 月陈磊在网心科技发布会上公布的数字，星域云目前拥有超过 150 万个节点。
这 150 万减去迅雷自建的 400 多个中心化节点，剩下的应该全部是赚钱宝和玩客云节点，它们帮助迅雷构建了星域云的 P2P CDN 网络。
除了迅雷，越来越多的云服务厂商也开始在 P2P CDN 领域发力。今年上半年，中小规模的云计算初创公司比如青云和又拍云，也先后推出了自己的 P2P CDN 服务。
网宿科技和中国联通主导的 P2P CDN 标准，也在 7 月正式获得国际电联立项。这意味着，迅雷在 P2P CDN 国际标准制定中失去了话语权。
赚钱宝和玩客云，是对用户的负债
对于提供下载加速服务起家的迅雷而言，带宽支出一直是占比最大的一项成本，也是让迅雷难以持续盈利的主要原因。
2014 年初启动的水晶计划，以及后来的赚钱宝、玩客云项目，本质上都是利用用户闲置带宽和存储资源，降低自身的带宽成本的尝试。
从财报来看，迅雷公司 2015-2017 年的带宽成本一直上升。在最严重的去年二季度，迅雷带宽成本占当季营收的比重超过 45%。换句话说，这个季度赚的钱有不到一半被用来购买带宽。
迅雷带宽成本占季度营收状况
到了今年上半年，迅雷季度带宽成本同比出现了下降，季度营收从 2017Q4 开始大幅增加。这与玩客奖励计划的推出时间重合。
通过分析迅雷公司的营收构成不难发现，玩客云硬件销售的短暂火爆增加了最近三个季度的营收。
今年二季度，迅雷云计算及互联网增值服务（IVAS）项目收入为 3650 万美元，同比增长 186.9%，但下滑的趋势已经显现。
这与玩客币（WKC）价值归零、玩客云不限量销售后需求疲软有关。
严格来说，赚钱宝和玩客云并不是矿机，内部运行的算法也跟矿机挖矿算法有显著区别。作为终端 CDN 节点，赚钱宝和玩客云的主要功能是找到正确的分片数据并传送到正确的用户需求端。
按照工作量证明机制，上传数据的账户会获得一定数量的链克奖励。而用户积攒下来的链克可以用来兑换爱奇艺 VIP 会员、加速特权等权益。
区块律动获得的赚钱宝与玩客云「挖矿」收益截图
从这个角度来看，玩客云和链克本质上是迅雷对用户的负债。只不过这种负债不需要用现金来偿还，而是通过等值的线上服务。当然，这要建立在迅雷愿意履行承诺的前提之上。
就在上周，迅雷宣布将链克、链克商城、链克钱包等业务打包在一起有偿售让给了新大陆集团投资的一家北京公司，链克相关业务将由这家公司操盘。这在外界看来是将灰色收入业务分拆出去，降低公司运营的政策风险。
在不少媒体的报道中接手链克的公司因为有不少国资参与，所以也被称为是「国家队」，可以看出迅雷在链克的运营上已经面临了很大的政府监管压力。经营权的易手，可以避免迅雷既是裁判又是运动员的局面，而利润丰厚的玩客云及迅雷链则被保留。链克转让后，迅雷还有新的亮点吗？
从第一代赚钱宝到玩客云，迅雷研发的「矿机」售价越来越高，而三代「矿机」的物料成本远低于零售价，卖矿机本身就是一本万利的生意。
对于用户来说，在「挖矿」收益速度不变的情况下，用户回本所需的时间更长了。在什么值得买等经验分享帖中，迅雷一二代赚钱宝的回本时间视网速而异，但至少也需要 6-12 个月。
随着炒币的热潮退去，迅雷链克的吸引力已经大不如前，普通用户购买玩客云硬件的动力就更小了。
迅雷很有可能重新变成之前那个没有想象力的公司。All-in 区块链的转型尝试，只不过增加一次失败的次数而已。
作者：区块律动BlockBeats 0x7 查看全部
做下载起家的美股上市公司迅雷，去年 11 月经历过股价逼近 25 美元的高光时刻之后，一路下跌。
今年前六个月，迅雷股价累积下跌了 30.5%，最新市值只有 6 亿美元出头，不到最初上市时的三分之二。6 亿美元市值、2 亿美元营收（2017 年）的迅雷，号称总用户数超过 4 亿。粗略算下来，迅雷每年从每个用户身上最多只能挣到 0.5 美元。
对于一家成立了 15 年的软件公司而言，这些数字显然无法令人满意。
迅雷的历史，只要稍微年长的老网民都能娓娓道来：得益于先进的 P2P 加速下载技术，迅雷轻松取代了网络蚂蚁、网际快车成为 PC 装机必备文件下载软件。即便是拥有庞大用户基数的腾讯，终究也没能用 QQ 旋风抢过迅雷在下载市场的份额，前者于去年 9 月关停。迅雷，几乎是中文互联网唯一的下载软件。
而今天的迅雷却是一个尴尬的存在。经过三番五次「剑网行动」的整治，网络上的影视剧、软件、游戏等资源正版化程度已经非常高，4G 网络和云计算的应用普及也让下载没有以前那么痛苦。用户为版权内容付费的心理门槛越来越低，各类云盘也在满足用户的内容存取使用需求，而迅雷能提供的「下载加速」功能开始变得越来越没有吸引力。
至少从 2011 年第一次冲刺 IPO 开始，迅雷就已经在谋划如何撕掉多年的「下载工具」标签。这八年来，迅雷做了多次转型尝试，最新的一个方向是区块链。但回顾历史不难发现，迅雷的每一次尝试全部以失败告终，All-in 区块链的终局可能也是如此。
多次转型，全部失败
2009 年 8 月，中国联通签下 iPhone 入华合约并正式商用 3G 网络，开启了数亿中国网民从 PC 转移到智能手机的序幕。当时的迅雷正在创始人邹胜龙的领导下为赴美上市做准备。
下载这门生意本身就涉及诸多灰色地带，迅雷几乎每年都要做一些新尝试，从搜索引擎、视频网站到网盘、直播甚至互联网金融等领域都有涉猎，但全部以失败告终。
2010 年，为了冲上市，迅雷低价（10,000 元）卖掉了存在侵权问题的狗狗搜索。
2011 年，主打高清的视频网站及客户端迅雷看看上线。
2012 年，迅雷网盘改名为鼓励用户分享资源的迅雷方舟，不到两年即被关闭。
2013 年，迅雷注册成立子公司网心科技计划开展 CDN 业务。
2014 年，迅雷在「扫黄打非·净网行动」中成功上市，股价很快破发。同年，网心科技启动迅雷水晶计划，打算利用用户闲置带宽降低自身成本（PC 版的玩客云）。
2015 年，迅雷看看被出售，网心科技推出两代赚钱宝硬件，迅雷还涉足直播和 VR 领域。
2016 年，迅雷投资的迅雷大数据公司布局消费贷等互联网金融业务，并在一年后与迅雷集团爆发一场口水战。
2017 年，邹胜龙卸任，迅雷 CEO 陈磊宣布 All-in 区块链，小米联合创始人王川出任迅雷董事长。
现在打开迅雷官网，这家软件公司给自己贴的最新标签是——全球共享计算和区块链创领者。
2017 年 8 月，迅雷子公司网心科技宣布玩客奖励计划：普通用户只需购买一台预售价 399 元的玩客云硬件，贡献出自己的闲置带宽和存储空间，就能每天获得一定数量的「玩客币」奖励。
按照官网描述，玩客币是「人人可获取的数字资产」。白皮书中明确规定，玩客币总量有 15 亿枚，其中运营开支 1 亿，团队保留 2 亿，剩下的 12 亿全部由「挖矿」产生，而用来挖矿的设备就是玩客云。
由于总量有限，玩客币的挖矿产量每年减半，第一年每天最多能挖出 164 万枚，之后逐年减少 50%。这种参照了比特币每四年产量减半的设定，很容易让人产生玩客币会持续升值的错觉。再加上当时比特币、以太坊等加密数字货币普遍暴涨，玩客云的预约量很快就突破了百万。
在二手交易市场，零售价 599 元的玩客云设备曾一度被炒到 2500 元。而玩客币（WKC）在第三方交易所价格也曾涨到 9 块多，吸引了大批炒币玩家。
WKC 价格走势 | 来自：胖比特
这些利好消息让迅雷股价很快就冲高到了 25 美元的历史高位，比上市首发价翻了一倍还要多。然而一年时间过去，玩客币已经不再对迅雷股价起作用。
去年 9 月监管政策封杀国内 ICO 之后，迅雷在争议声中将玩客币改名为链克并与 ICO 划清界限。现在的链克就像积分，本质上是作为一种虚拟货币单位发放给用户的数字奖励，可以用来兑换爱奇艺 VIP 会员、星域 CDN 流量等权益。
对于炒币党来说，这意味着 All-in 区块链的迅雷失去了最后的想象力。
迅雷赚钱宝，一次技术尝试
只比马化腾小两岁的邹胜龙是做技术出身，行事素来低调，极少抛头露面。
2014 年 11 月，邹胜龙在小米雷军的引荐下任命从腾讯云跳槽来的高管陈磊为迅雷第一任 CTO，同时兼任子公司网心科技 CEO。
在腾讯云期间，陈磊就已经意识到 CDN（内容分发网络）业务控制成本的重要性。当时云计算的价格战已经打过好几轮，腾讯云、阿里云、百度云以及一众云计算初创公司争相降价以吸引企业客户。但传统 CDN 部署中心化节点和运维的成本都是刚性的，降价空间有限而且不可持续。
而此时的迅雷，已经通过网心科技启动了一个名为水晶计划（Project Crystal）的项目来验证能否利用用户的闲置带宽和存储空间构建起一套完整的 CDN 服务。邹胜龙还在迅雷财报及分析师电话会议中介绍过水晶计划，对其寄予厚望。
从技术层面理解，P2P 和 P2SP 网络本身就具有去中心化属性，如果能将用户的带宽和存储资源收集起来，利用算法将需要分发的内容预先存储到距离用户最近的节点中，理论上可以大幅度降低 CDN 带宽成本，同时提高资源加载/响应速度。这就是 P2P CDN 的基本工作原理。
陈磊加入网心科技时，迅雷水晶计划中的「水晶矿场」已经在近 20000 名内测用户的手机和电脑中运行了十个月，第一代迅雷赚钱宝硬件也启动了研发和测试。参与水晶计划的用户，可以通过贡献自己的上行带宽来获得水晶点数。迅雷规定 10000 个水晶可以兑换人民币 1 元，在 100Mbps 带宽下跑满一个月，预计收益为 1500 元。
2015 年，网心科技打出「让你的路由器能赚钱」口号，先后发布了两款迅雷赚钱宝，采用预约抢购制一机难求。
第一代迅雷赚钱宝 | 图自：网心科技
按照 P2P CDN 的工作原理，迅雷赚钱宝用户量越多，整个 CDN 网络存储和分发内容的能力就越强。而卖出更多赚钱宝的前提是，购买者能够获得额外收益，至少能把硬件的本钱赚回来。
从什么值得买等社区交流贴来看，两代赚钱宝的「挖矿」速度视带宽而异，但硬件回本至少也要 6-12 个月。
在两代赚钱宝硬件的基础上，网心科技构建了自己的 CDN 服务——星域 CDN。
星域 CDN，寻找存在感
第一代迅雷赚钱宝发布之后，小米雷军站 C 位和迅雷创始人邹胜龙、网心科技 CEO 陈磊共同发布面向企业客户的 CDN 产品——星域 CDN，口号跟小米一样志向远大：重新定义 CDN。
在陈磊的领导下，迅雷「重新定义 CDN」的主要手段还是靠降价。根据区块律动 BlockBeats 的统计，星域 CDN 发布至今三年只降价过 2 次。作为对比，阿里云在 2015 年 5 月宣布 CDN 降价 21% 之后，又在一年内连续降价 6 次。
2017 年 3 月，阿里云完成对优酷土豆 CDN（优酷路由宝与迅雷赚钱宝原理相似）的整合，随后上线了自己的 P2P CDN 产品，并宣布再次降价 35%。据区块律动 BlockBeats 的不完全统计，阿里云 CDN 产品线最近三年至少降价过十次。
按照日流量 10TB 以内计费方式，星域 CDN 旗舰版每 GB 要 0.24 元，而阿里云的 P2P CDN 只要 0.13 元。计费方式切换为按峰值带宽计费，星域 CDN 才比公有云 CDN 更划算。这说明，星域 CDN 的价格优势只对部分客户有效，而且很可能是暂时的。
对于需要 CDN 服务的企业而言，价格并不是最终决定购买与否的唯一因素，服务的稳定性和客户支持也很重要。公开信息显示，星域 CDN 的大客户主要是小米电视、爱奇艺和哔哩哔哩，除此之外还有一些规模较小的直播和视频平台，比如熊猫直播、微吼等。
根据赛迪（CCIDnet）中国市场情报中心编制的《2017 年中国 CDN 市场规模及行业分析报告》，市场份额最高的仍然是老牌厂商网宿科技，阿里云和腾讯云紧随其后，迅雷星域 CDN（网心科技）排名第十，然而其市场占有率却只有可怜的 1.2%。
2017 中国 CDN 服务商市场份额前十 | 来自赛迪报告
对于迅雷而言，CDN 业务从无到有是建立在水晶计划和两代赚钱宝硬件有百万级用户参与的基础上的。按照今年 5 月陈磊在网心科技发布会上公布的数字，星域云目前拥有超过 150 万个节点。
这 150 万减去迅雷自建的 400 多个中心化节点，剩下的应该全部是赚钱宝和玩客云节点，它们帮助迅雷构建了星域云的 P2P CDN 网络。
除了迅雷，越来越多的云服务厂商也开始在 P2P CDN 领域发力。今年上半年，中小规模的云计算初创公司比如青云和又拍云，也先后推出了自己的 P2P CDN 服务。
网宿科技和中国联通主导的 P2P CDN 标准，也在 7 月正式获得国际电联立项。这意味着，迅雷在 P2P CDN 国际标准制定中失去了话语权。
赚钱宝和玩客云，是对用户的负债
对于提供下载加速服务起家的迅雷而言，带宽支出一直是占比最大的一项成本，也是让迅雷难以持续盈利的主要原因。
2014 年初启动的水晶计划，以及后来的赚钱宝、玩客云项目，本质上都是利用用户闲置带宽和存储资源，降低自身的带宽成本的尝试。
从财报来看，迅雷公司 2015-2017 年的带宽成本一直上升。在最严重的去年二季度，迅雷带宽成本占当季营收的比重超过 45%。换句话说，这个季度赚的钱有不到一半被用来购买带宽。
迅雷带宽成本占季度营收状况
到了今年上半年，迅雷季度带宽成本同比出现了下降，季度营收从 2017Q4 开始大幅增加。这与玩客奖励计划的推出时间重合。
通过分析迅雷公司的营收构成不难发现，玩客云硬件销售的短暂火爆增加了最近三个季度的营收。
今年二季度，迅雷云计算及互联网增值服务（IVAS）项目收入为 3650 万美元，同比增长 186.9%，但下滑的趋势已经显现。
这与玩客币（WKC）价值归零、玩客云不限量销售后需求疲软有关。
严格来说，赚钱宝和玩客云并不是矿机，内部运行的算法也跟矿机挖矿算法有显著区别。作为终端 CDN 节点，赚钱宝和玩客云的主要功能是找到正确的分片数据并传送到正确的用户需求端。
按照工作量证明机制，上传数据的账户会获得一定数量的链克奖励。而用户积攒下来的链克可以用来兑换爱奇艺 VIP 会员、加速特权等权益。
区块律动获得的赚钱宝与玩客云「挖矿」收益截图
从这个角度来看，玩客云和链克本质上是迅雷对用户的负债。只不过这种负债不需要用现金来偿还，而是通过等值的线上服务。当然，这要建立在迅雷愿意履行承诺的前提之上。
就在上周，迅雷宣布将链克、链克商城、链克钱包等业务打包在一起有偿售让给了新大陆集团投资的一家北京公司，链克相关业务将由这家公司操盘。这在外界看来是将灰色收入业务分拆出去，降低公司运营的政策风险。
在不少媒体的报道中接手链克的公司因为有不少国资参与，所以也被称为是「国家队」，可以看出迅雷在链克的运营上已经面临了很大的政府监管压力。经营权的易手，可以避免迅雷既是裁判又是运动员的局面，而利润丰厚的玩客云及迅雷链则被保留。链克转让后，迅雷还有新的亮点吗？
从第一代赚钱宝到玩客云，迅雷研发的「矿机」售价越来越高，而三代「矿机」的物料成本远低于零售价，卖矿机本身就是一本万利的生意。
对于用户来说，在「挖矿」收益速度不变的情况下，用户回本所需的时间更长了。在什么值得买等经验分享帖中，迅雷一二代赚钱宝的回本时间视网速而异，但至少也需要 6-12 个月。
随着炒币的热潮退去，迅雷链克的吸引力已经大不如前，普通用户购买玩客云硬件的动力就更小了。
迅雷很有可能重新变成之前那个没有想象力的公司。All-in 区块链的转型尝试，只不过增加一次失败的次数而已。
作者：区块律动BlockBeats 0x7 查看全部
花了 15 年时间，迅雷还是没能拿掉「下载工具」的标签。
做下载起家的美股上市公司迅雷，去年 11 月经历过股价逼近 25 美元的高光时刻之后，一路下跌。
今年前六个月，迅雷股价累积下跌了 30.5%，最新市值只有 6 亿美元出头，不到最初上市时的三分之二。6 亿美元市值、2 亿美元营收（2017 年）的迅雷，号称总用户数超过 4 亿。粗略算下来，迅雷每年从每个用户身上最多只能挣到 0.5 美元。
对于一家成立了 15 年的软件公司而言，这些数字显然无法令人满意。
迅雷的历史，只要稍微年长的老网民都能娓娓道来：得益于先进的 P2P 加速下载技术，迅雷轻松取代了网络蚂蚁、网际快车成为 PC 装机必备文件下载软件。即便是拥有庞大用户基数的腾讯，终究也没能用 QQ 旋风抢过迅雷在下载市场的份额，前者于去年 9 月关停。迅雷，几乎是中文互联网唯一的下载软件。
而今天的迅雷却是一个尴尬的存在。经过三番五次「剑网行动」的整治，网络上的影视剧、软件、游戏等资源正版化程度已经非常高，4G 网络和云计算的应用普及也让下载没有以前那么痛苦。用户为版权内容付费的心理门槛越来越低，各类云盘也在满足用户的内容存取使用需求，而迅雷能提供的「下载加速」功能开始变得越来越没有吸引力。
至少从 2011 年第一次冲刺 IPO 开始，迅雷就已经在谋划如何撕掉多年的「下载工具」标签。这八年来，迅雷做了多次转型尝试，最新的一个方向是区块链。但回顾历史不难发现，迅雷的每一次尝试全部以失败告终，All-in 区块链的终局可能也是如此。
多次转型，全部失败
2009 年 8 月，中国联通签下 iPhone 入华合约并正式商用 3G 网络，开启了数亿中国网民从 PC 转移到智能手机的序幕。当时的迅雷正在创始人邹胜龙的领导下为赴美上市做准备。
下载这门生意本身就涉及诸多灰色地带，迅雷几乎每年都要做一些新尝试，从搜索引擎、视频网站到网盘、直播甚至互联网金融等领域都有涉猎，但全部以失败告终。
2010 年，为了冲上市，迅雷低价（10,000 元）卖掉了存在侵权问题的狗狗搜索。
2011 年，主打高清的视频网站及客户端迅雷看看上线。
2012 年，迅雷网盘改名为鼓励用户分享资源的迅雷方舟，不到两年即被关闭。
2013 年，迅雷注册成立子公司网心科技计划开展 CDN 业务。
2014 年，迅雷在「扫黄打非·净网行动」中成功上市，股价很快破发。同年，网心科技启动迅雷水晶计划，打算利用用户闲置带宽降低自身成本（PC 版的玩客云）。
2015 年，迅雷看看被出售，网心科技推出两代赚钱宝硬件，迅雷还涉足直播和 VR 领域。
2016 年，迅雷投资的迅雷大数据公司布局消费贷等互联网金融业务，并在一年后与迅雷集团爆发一场口水战。
2017 年，邹胜龙卸任，迅雷 CEO 陈磊宣布 All-in 区块链，小米联合创始人王川出任迅雷董事长。
现在打开迅雷官网，这家软件公司给自己贴的最新标签是——全球共享计算和区块链创领者。
2017 年 8 月，迅雷子公司网心科技宣布玩客奖励计划：普通用户只需购买一台预售价 399 元的玩客云硬件，贡献出自己的闲置带宽和存储空间，就能每天获得一定数量的「玩客币」奖励。
按照官网描述，玩客币是「人人可获取的数字资产」。白皮书中明确规定，玩客币总量有 15 亿枚，其中运营开支 1 亿，团队保留 2 亿，剩下的 12 亿全部由「挖矿」产生，而用来挖矿的设备就是玩客云。
由于总量有限，玩客币的挖矿产量每年减半，第一年每天最多能挖出 164 万枚，之后逐年减少 50%。这种参照了比特币每四年产量减半的设定，很容易让人产生玩客币会持续升值的错觉。再加上当时比特币、以太坊等加密数字货币普遍暴涨，玩客云的预约量很快就突破了百万。
在二手交易市场，零售价 599 元的玩客云设备曾一度被炒到 2500 元。而玩客币（WKC）在第三方交易所价格也曾涨到 9 块多，吸引了大批炒币玩家。
WKC 价格走势 | 来自：胖比特
这些利好消息让迅雷股价很快就冲高到了 25 美元的历史高位，比上市首发价翻了一倍还要多。然而一年时间过去，玩客币已经不再对迅雷股价起作用。
去年 9 月监管政策封杀国内 ICO 之后，迅雷在争议声中将玩客币改名为链克并与 ICO 划清界限。现在的链克就像积分，本质上是作为一种虚拟货币单位发放给用户的数字奖励，可以用来兑换爱奇艺 VIP 会员、星域 CDN 流量等权益。
对于炒币党来说，这意味着 All-in 区块链的迅雷失去了最后的想象力。
迅雷赚钱宝，一次技术尝试
只比马化腾小两岁的邹胜龙是做技术出身，行事素来低调，极少抛头露面。
2014 年 11 月，邹胜龙在小米雷军的引荐下任命从腾讯云跳槽来的高管陈磊为迅雷第一任 CTO，同时兼任子公司网心科技 CEO。
在腾讯云期间，陈磊就已经意识到 CDN（内容分发网络）业务控制成本的重要性。当时云计算的价格战已经打过好几轮，腾讯云、阿里云、百度云以及一众云计算初创公司争相降价以吸引企业客户。但传统 CDN 部署中心化节点和运维的成本都是刚性的，降价空间有限而且不可持续。
而此时的迅雷，已经通过网心科技启动了一个名为水晶计划（Project Crystal）的项目来验证能否利用用户的闲置带宽和存储空间构建起一套完整的 CDN 服务。邹胜龙还在迅雷财报及分析师电话会议中介绍过水晶计划，对其寄予厚望。
从技术层面理解，P2P 和 P2SP 网络本身就具有去中心化属性，如果能将用户的带宽和存储资源收集起来，利用算法将需要分发的内容预先存储到距离用户最近的节点中，理论上可以大幅度降低 CDN 带宽成本，同时提高资源加载/响应速度。这就是 P2P CDN 的基本工作原理。
陈磊加入网心科技时，迅雷水晶计划中的「水晶矿场」已经在近 20000 名内测用户的手机和电脑中运行了十个月，第一代迅雷赚钱宝硬件也启动了研发和测试。参与水晶计划的用户，可以通过贡献自己的上行带宽来获得水晶点数。迅雷规定 10000 个水晶可以兑换人民币 1 元，在 100Mbps 带宽下跑满一个月，预计收益为 1500 元。
2015 年，网心科技打出「让你的路由器能赚钱」口号，先后发布了两款迅雷赚钱宝，采用预约抢购制一机难求。
第一代迅雷赚钱宝 | 图自：网心科技
按照 P2P CDN 的工作原理，迅雷赚钱宝用户量越多，整个 CDN 网络存储和分发内容的能力就越强。而卖出更多赚钱宝的前提是，购买者能够获得额外收益，至少能把硬件的本钱赚回来。
从什么值得买等社区交流贴来看，两代赚钱宝的「挖矿」速度视带宽而异，但硬件回本至少也要 6-12 个月。
在两代赚钱宝硬件的基础上，网心科技构建了自己的 CDN 服务——星域 CDN。
星域 CDN，寻找存在感
第一代迅雷赚钱宝发布之后，小米雷军站 C 位和迅雷创始人邹胜龙、网心科技 CEO 陈磊共同发布面向企业客户的 CDN 产品——星域 CDN，口号跟小米一样志向远大：重新定义 CDN。
在陈磊的领导下，迅雷「重新定义 CDN」的主要手段还是靠降价。根据区块律动 BlockBeats 的统计，星域 CDN 发布至今三年只降价过 2 次。作为对比，阿里云在 2015 年 5 月宣布 CDN 降价 21% 之后，又在一年内连续降价 6 次。
2017 年 3 月，阿里云完成对优酷土豆 CDN（优酷路由宝与迅雷赚钱宝原理相似）的整合，随后上线了自己的 P2P CDN 产品，并宣布再次降价 35%。据区块律动 BlockBeats 的不完全统计，阿里云 CDN 产品线最近三年至少降价过十次。
按照日流量 10TB 以内计费方式，星域 CDN 旗舰版每 GB 要 0.24 元，而阿里云的 P2P CDN 只要 0.13 元。计费方式切换为按峰值带宽计费，星域 CDN 才比公有云 CDN 更划算。这说明，星域 CDN 的价格优势只对部分客户有效，而且很可能是暂时的。
对于需要 CDN 服务的企业而言，价格并不是最终决定购买与否的唯一因素，服务的稳定性和客户支持也很重要。公开信息显示，星域 CDN 的大客户主要是小米电视、爱奇艺和哔哩哔哩，除此之外还有一些规模较小的直播和视频平台，比如熊猫直播、微吼等。
根据赛迪（CCIDnet）中国市场情报中心编制的《2017 年中国 CDN 市场规模及行业分析报告》，市场份额最高的仍然是老牌厂商网宿科技，阿里云和腾讯云紧随其后，迅雷星域 CDN（网心科技）排名第十，然而其市场占有率却只有可怜的 1.2%。
2017 中国 CDN 服务商市场份额前十 | 来自赛迪报告
对于迅雷而言，CDN 业务从无到有是建立在水晶计划和两代赚钱宝硬件有百万级用户参与的基础上的。按照今年 5 月陈磊在网心科技发布会上公布的数字，星域云目前拥有超过 150 万个节点。
这 150 万减去迅雷自建的 400 多个中心化节点，剩下的应该全部是赚钱宝和玩客云节点，它们帮助迅雷构建了星域云的 P2P CDN 网络。
除了迅雷，越来越多的云服务厂商也开始在 P2P CDN 领域发力。今年上半年，中小规模的云计算初创公司比如青云和又拍云，也先后推出了自己的 P2P CDN 服务。
网宿科技和中国联通主导的 P2P CDN 标准，也在 7 月正式获得国际电联立项。这意味着，迅雷在 P2P CDN 国际标准制定中失去了话语权。
赚钱宝和玩客云，是对用户的负债
对于提供下载加速服务起家的迅雷而言，带宽支出一直是占比最大的一项成本，也是让迅雷难以持续盈利的主要原因。
2014 年初启动的水晶计划，以及后来的赚钱宝、玩客云项目，本质上都是利用用户闲置带宽和存储资源，降低自身的带宽成本的尝试。
从财报来看，迅雷公司 2015-2017 年的带宽成本一直上升。在最严重的去年二季度，迅雷带宽成本占当季营收的比重超过 45%。换句话说，这个季度赚的钱有不到一半被用来购买带宽。
迅雷带宽成本占季度营收状况
到了今年上半年，迅雷季度带宽成本同比出现了下降，季度营收从 2017Q4 开始大幅增加。这与玩客奖励计划的推出时间重合。
通过分析迅雷公司的营收构成不难发现，玩客云硬件销售的短暂火爆增加了最近三个季度的营收。
今年二季度，迅雷云计算及互联网增值服务（IVAS）项目收入为 3650 万美元，同比增长 186.9%，但下滑的趋势已经显现。
这与玩客币（WKC）价值归零、玩客云不限量销售后需求疲软有关。
严格来说，赚钱宝和玩客云并不是矿机，内部运行的算法也跟矿机挖矿算法有显著区别。作为终端 CDN 节点，赚钱宝和玩客云的主要功能是找到正确的分片数据并传送到正确的用户需求端。
按照工作量证明机制，上传数据的账户会获得一定数量的链克奖励。而用户积攒下来的链克可以用来兑换爱奇艺 VIP 会员、加速特权等权益。
区块律动获得的赚钱宝与玩客云「挖矿」收益截图
从这个角度来看，玩客云和链克本质上是迅雷对用户的负债。只不过这种负债不需要用现金来偿还，而是通过等值的线上服务。当然，这要建立在迅雷愿意履行承诺的前提之上。
就在上周，迅雷宣布将链克、链克商城、链克钱包等业务打包在一起有偿售让给了新大陆集团投资的一家北京公司，链克相关业务将由这家公司操盘。这在外界看来是将灰色收入业务分拆出去，降低公司运营的政策风险。
在不少媒体的报道中接手链克的公司因为有不少国资参与，所以也被称为是「国家队」，可以看出迅雷在链克的运营上已经面临了很大的政府监管压力。经营权的易手，可以避免迅雷既是裁判又是运动员的局面，而利润丰厚的玩客云及迅雷链则被保留。链克转让后，迅雷还有新的亮点吗？
从第一代赚钱宝到玩客云，迅雷研发的「矿机」售价越来越高，而三代「矿机」的物料成本远低于零售价，卖矿机本身就是一本万利的生意。
对于用户来说，在「挖矿」收益速度不变的情况下，用户回本所需的时间更长了。在什么值得买等经验分享帖中，迅雷一二代赚钱宝的回本时间视网速而异，但至少也需要 6-12 个月。
随着炒币的热潮退去，迅雷链克的吸引力已经大不如前，普通用户购买玩客云硬件的动力就更小了。
迅雷很有可能重新变成之前那个没有想象力的公司。All-in 区块链的转型尝试，只不过增加一次失败的次数而已。
作者：区块律动BlockBeats 0x7
被封印的火币，命运或在未来一个月内被决定
chaindd 发表了文章 • 2018-09-22 21:57
各方受制的火币仍然有空间，给其他区块链创企的空间也更大大。可是也可能与其他入侵者一样，被安排的明明白白。
9 月 12 日，火币集团宣布通过全资子公司 Huobi Japan Holding Ltd 购得其全资拥有的日本虚拟货币交易所 BitTrade 的「大多数」股份，火币日本从True Joyful Limited, BVI手中购入100%股权，将持有该公司全部受益人权益。据报道，True Joyful Limited的股权结构为FXTF Asset Investment Private Ltd.持75%股权， FX Trade Financial持股25%。
日本虚拟货币交易所BitTrade的多数股权，该交易所是日本国内仅有的16家受监管虚拟货币交易所之一。
看看火币这段时间的各种攻击战，就能明白这块交易牌照有多稀有紧缺以及来之不易。
火币的艰难日本攻坚战
日本成了虚拟货币交易行业的必争之地，也可以说是象征意义非凡的战场。从去年九四开始，国内各大区块链创业公司就千方百计想进驻日本，链得得驻日研究员在之前的文章中也分析过目前创企在日本的极大操作方式，疯狂申请、买卖牌照、技术资本入股、壳资源置换等，折戟无数，具体可参看链得得App之前文章【得得深度】交易所牌照紧缺，如何吞下日本虚拟货币市场这块肥肉？
不仅中资创企，美英、新加坡等平台也都相继折戟，6月27日，日本再次逼退国际极大交易所的入侵，具体可参看链得得App之前报道：【得得独家】火币、BigONE同日宣布撤出日本，国际大平台再遭紧逼。
火币攻打日本市场其实是十分艰难的。去年年底，火币就曾试合作曲线拿牌照的方式，通过与拿到金融厅交易牌照的SBI系合作。去年12月7日SBI控股也发布公告，正式宣布与火币达成资本和业务的合作。
然而1月27日的Coincheck事件，按下了日本虚拟货币交易市场暂停键。火币也没有幸免，金融厅监管和前后6轮的检查，让各大平台提心吊胆，SBI在3月为了自保，也切断了与火币的合作。
随后，各大国外平台在日本的活动明显低调了很多，但只有火币还坚持在日本举办各类研讨会。然而，日本金融厅谨慎的监测到这个国际上交易量排名前五的平台，并在6月27日，逼得火币宣布撤出日本。7月2日，火币日本网页下线，推特和脸书上火币的日文宣传也删除了。
但是7月27日，火币CEO李林也在链得得《无眠吐槽大会》上对火币的全球战略部署进行了解释，表示本年度争取打进日本合法经营。其实当时，应该是火币在日本收购已经取得了很大的进步，李林才敢强调在日本合法经营。
火币也是坚持在日本留下团队的平台，火币日本CEO陈海腾3月份就在链得得的追问之下表示，准备在日本深耕8年。他也一直在日本金融厅、其他交易所和创企中间周旋，积极举办活动以扩大火币在日本的影响力和树立品牌形象。这也是李林一直强调的，
一定要有本地团队。
火币最终做到了，我们需要给与极大的肯定。但是，火币其实是受各方遏制了的。
官宣购买理由令人生疑
BitTrade 官方公告表示，“BitTrade 引入火币集团资本，主要是引入安全体系，内部控制（治理体系）和合规体系”。
但是事实是不是这样，我们有待商榷。因为上文中提到的火币与SBI合作终止事件中，SBI为了自保挥刀砍掉外援技术。SBI的官网在解释取消合作的原因时表示，SBI Holdings需要一个具有更高安全级别，并且能够满足日本国内和海外监管要求的系统。根据相关声明，SBI Holdings因此计划使用SBI Group自己的资源，来构建一个安全性和处理能力更强的系统。
而且，双方并不是完全的合作关系，而是火币购买了BitTrade的过半股份，也就是75%股份，BitTrade目前另一个股东FX Trade与虚拟货币交易业务完全不沾边，真的不如说钱给到位了。
被封印的火币，在交易所业务上空间掣肘
我们之前的文章中也提到过，日本金融厅一手操控日本币圈，对链圈也是采取资源分配的集约化发展。
火币的主营业务为虚拟货币交易，火币的上币流程为平台操控，火币进入日本以后，运营持牌交易所BitTrade，首先就面临着币种限制，BitTrade经过审核的是有比特币、比特现金、瑞波、以太坊、莱特币以及莫娜币6种主流币种。而日本交易所的币种上币标准，有400多项审查维度，金融厅在上币中也本着“宁可错杀三千，不可错放一个的原则”。
除了虚拟货币交易主力业务无法发挥，用户信任和获取方面也是不容乐观的。
用户基础与信任是首要
虽然BitTrade的交易量尚未披露，但是从历史数据来看，这个交易所至少是在日本16大交易所中排不上名次的。所以，从原始用户基础来说，火币其实是败了的。
再看看用户拓展，火币有着国际前5交易量大平台的金闪闪的牌子，无疑这次收购，又增加了其知名度。但是日本投资者用户承不承认才是最大的障碍。
但是前景堪忧。以支付宝为例，即使有孙正义站台，支付宝还是没有在日本形成气候，3年了也没有打下移动支付应该有的市场份额，为什么？因为涉及到无数的资金流动和巨大的消费者信息，不要说是政府，就是日本的普通用户，也是不会轻易把心放在支付宝或者Applepay上。他们宁愿自己做，2016年为了抵制支付宝的入侵，日本7大银行联合集资开发自己的移动支付平台并发行JCoin（因为开发很慢被戏称为J家币），虽然现在普及率不高，但是对于谨慎的日本用户来说，把钱和自己的交易信息放在本国银行中，比放在中国的支付宝平台上要舒心得多。
同样，在虚拟货币交易市场也一样，日本用户的信任问题将是一大挑战。
同行业竞争排挤可能更赤裸裸
派系斗争和年功序列始终是互联网和移动互联网时代日本的畔脚石，饱受国内诟病，更是外资打进日本最大的壁垒，看日本官方自治组织日本虚拟货币交易者协会就大概明白。
协会会长是MoneyPartner交易所、外汇金融服务业位高权重，也是年纪较长的奥山泰全，但是其旗下MoneyPartner虚拟货币交易所目前并没有实际交易量。bitFlyer的CEO加纳裕三也是东大派精英，一直是产经省和金融厅联合举办的《日本Fintech研讨会》的座上宾。
日本最擅长的是差异化竞争也给火币提出难题。就像日本的几大零售超市一样，锚定的顾客在收入水平上几乎不会重叠。在虚拟货币业务中，几大交易所也是差异化竞争。
比如bitFlyer，主攻英美全球市场，目前在日本市场表现连续下滑，而QUOINE主要在新加坡，主打ICO；GMO主攻挖矿卖矿机，bitbank跟在GMO后面喝汤就行；SBI依托自身资源主要服务于金融银行系统，但投资是其强项；Bitocean主打ATM开发；MoneyPartner可以专注于外汇，他们只需要有奥山泰全会长这个象征性人物就行。
不靠交易市场的火币，准备如何使用好这块牌照？关键这还不由火币的战略布局决定，还捏在日本金融厅和上文提到的官方自治协会手中。
用户、交易所业务的壁垒并不是火币们最大的挑战，而且火币的想象力估计也并不放在交易业务。但对于日本市场来说，舶来品的最大问题，也是目前区块链创企面临的最大问题，那就是监管。
硬方面监管都会更严苛
首先从日本金融厅方面来说，这16家交易所的6轮查抄，可以说是鸡飞狗跳，监管之严格自不必说。在面临国际性洗钱风险和用户信息方面，日本政府更是慎之又慎，将近8个月，日本虚拟货币交易市场一片死寂，新牌照发放一缓再缓，连币种审核都被牢牢把握在金融厅手里。
而且，虚拟货币这一巨大的市场，日本是不可能拱手让人的，甚至很难与外资平台分一杯羹，多少平台折戟日本，就表明日本政府有多重视这块蛋糕。未来BitTrade的一举一动，肯定都有金融厅的严密监视。
可怕的并不是这些硬监管政策，而是行业自治组织最近的权利扩张。第5次日本虚拟货币交易业研讨会上周举行，会长奥山泰全向金融厅讨要2大权力，准备掣肘整个区块链创企。
一是币种审核的初筛权，这个前文有提到，除了上币手续麻烦，每一个交易所上币是分开审核，分开批准的，并不是单一币种同一审核标准。
二是业务扩张权，但这个可能成为火币翻盘的机会，后文会有分析。
火币需要注意的是第三个权力，协会会员内部处决权，相当于给火币套上“紧箍咒”。
软监管可能是傀儡杀手
16大持牌合法交易所，也是该协会正会员之间关系错综复杂，内部抱团及其明显。除了有母公司撑腰的几个大平台，交易所本身的裙带关系也很复杂。
bitFlyer的股东，包括三井住友银行、穗惠银行，三菱UFJ、SBI以及GMO，虽然Zaif主要是CEO朝山贵生的股份，但是投资方也有MoenyPartner的身影。链得得驻日研究员也曾报道过，bitbank的创始人，是GMO的战略部负责人广末纪之，目前与奥山泰全、加纳裕三、SBI交易所北尾吉孝以及GMO交易所的石村富隆5个人，一起成为日本虚拟货币交易者协会理事。
而目前占据日本交易量榜首的QUOINE，根基设在新加坡，即是有成绩，有技术，也连边都摸不到。
此次研讨会会长提到的处决权，完全掌握在协会理事，也就是资源充足的那5家，其他平台甚至后加入的预备会员平台只能马首是瞻。
近期就不断有传言流出，日本金融厅想趁着这次金融厅改组之际，借自治协会之手处理BitTrade等平台，虽然没有确切消息，但是火币仍旧需要注意。
留给火币的空间仍然无垠
也不应该完全悲观的看待，体量上看，日本国内的几大交易所的全球化进程，远远无法与海外前10家中的任何一家抗衡，目前火币在新加坡、越南、韩国、美国、澳洲、英国、加拿大、巴西等都拿下合法交易所牌照或建立合规团队。
所以如果火币得到日本虚拟货币交易业协会的肯定，以后火币的市场将是前所未有的宽广。这些需要看火币日本的品牌形象维持、火币集团的指导和援助力度了。
火币用最艰难的方式打进日本，即使在老本行虚拟货币交易上优势可能无法凸显，但是如果日本虚拟货币交易业者协会如愿，在金融厅哪争取到市场扩张许可，金融厅一旦放开ICO发展，那完全是不一样的景象。日本交易所行业就有人表示，
BitTrade 在日本的交易量不大，连前十都进不了，但是有牌照是一个很大的优势，他们在日本可以合法开展商业活动。
在技术上、经验值和流程上与日本现有持牌交易所是不一样的。而且火币有着日本几大交易所没有的资源，火币集团的国际排名目前是毋庸置疑的，至少在中国和海外用户识别度非常高。
所以，未来一个月内，日本金融厅的任何动向，包括放权给自治协会与否，ICO业务合规与否，将直接决定火币这一年的努力有没有付诸东流。
留给其他区块链创企的空间和机会
火币打进日本的成功之路，不仅是自身的胜利，也为后来者提供一套可行性方案。那么，如何正确的打开日本市场呢？
其实经过链得得App驻日研究员观察发现，并不是所有进入日本的区块链公司都如此艰难坎坷，虽大部分失败，但是也有其他顺利入侵的公司。总结一下这些案例的经验，因为并不是所有公司都愿意透露本公司的名字，这里不具体指。
日本有两个极端，保持统一步调和对第一俯首称臣，无论是政治、经济还是文化研究领域，都有体现。所以日本企业发展的逻辑，从来不是迅速占领市场成为老大，因为第一永远是全行业所有人的眼中钉肉中刺，可以说稍有不慎，就会在讲求中庸的日本被削平。
Coincheck这个以绝对优势霸占了日本虚拟货币龙头至少3年的交易所轰然倒下以后，日本虚拟货币交易业务瞬间群龙无首，随后继位的bitFlyer的CEO加纳裕三宣布退出日本官方自治组织日本虚拟货币交易者协会的副会长以后，bitFlyer的交易量就直线下滑，最后选择差异化战略，被逼到英美拓展国际市场就是很好的例证。
所以，剩下给我们的路就有一条：打得这16家俯首称臣。
技术过硬。虽然诺亚的计划可能会被否决，但是已经有区块链相关创企打进了日本上市公司行列。澳大利亚的Blockchain Global就在7月份受够了日本东证2部上市公司Path，一度让Path的股价暴涨。
而Blockchain Global就是凭着技术手段，首先引起日本方面注意的。8月底，日本房产公司Ruden区块链项目实验完成，其技术合作伙伴就是Blockchain Global。
低调，这可以从另一起牌照收购失败案例中找到反面教材。8月9日，日本财经新闻网披露NOAH ARK（香港诺亚有限公司）即将收购日本东证2部上市公司Beat控股后，很多入侵日本的公司想购买东证二部上市的公司作为落地方式，该收购目前结果待定。但是其力争“区块链第一家上市公司”的名号，让日本各方反感，日经甚至评论双方公司都劣迹斑斑。
业务紧靠给被收购方可持续发展的“安全感”。麦迪森控股(08057.HK)4月份宣布，准备以3.62亿港元收购日本持牌虚拟货币交易平台BITPoint，但是8月2日，麦迪森方面宣布收购和合作计划终止。
主要原因可能是，麦迪森一直是以葡萄酒产品及其他酒精饮品之零售及批发为主营，2017年，通过收购CVP资本将其业务范围扩展至香港金融服务及金融创新项目。但是其高调猛进区块链金融，转向太快，步伐巨大，引起了怀疑。
尽量找欧美团队或者绑上欧美资本背书。日本从二战以后，对美国、英国这些国家从政治经济到科技发展，都是竭尽全力的“崇洋媚外”。在日本金融厅举办的第三次虚拟货币业务研讨会中，就求助了目前虚拟货币技术成果最多的MIT Media Lab和ripple为金融厅科普（ripple已经接受了SBI的投资）。火币李林在链得得无眠吐槽之夜中也很明确的表示，
对于日本、美国这些发达国家，他们有一种自然的信任感，如果在一些发达国家，有好的发展，并且拿到牌照，他们认为你是一个比较合规、比较大的交易所品牌，对品牌的信任度提高有很大帮助。
无论想不想承认，目前中国资本和创业者在日本市场已经是“声名远扬”，而且，日本对外资公司向来是严管，涉及到本国用户的信息以及如此巨大的市场，金融厅方面自不必说，财务厅、产经省、警察厅等也都虎视眈眈。
作者：玉琴 查看全部
9 月 12 日，火币集团宣布通过全资子公司 Huobi Japan Holding Ltd 购得其全资拥有的日本虚拟货币交易所 BitTrade 的「大多数」股份，火币日本从True Joyful Limited, BVI手中购入100%股权，将持有该公司全部受益人权益。据报道，True Joyful Limited的股权结构为FXTF Asset Investment Private Ltd.持75%股权， FX Trade Financial持股25%。
日本虚拟货币交易所BitTrade的多数股权，该交易所是日本国内仅有的16家受监管虚拟货币交易所之一。
看看火币这段时间的各种攻击战，就能明白这块交易牌照有多稀有紧缺以及来之不易。
火币的艰难日本攻坚战
日本成了虚拟货币交易行业的必争之地，也可以说是象征意义非凡的战场。从去年九四开始，国内各大区块链创业公司就千方百计想进驻日本，链得得驻日研究员在之前的文章中也分析过目前创企在日本的极大操作方式，疯狂申请、买卖牌照、技术资本入股、壳资源置换等，折戟无数，具体可参看链得得App之前文章【得得深度】交易所牌照紧缺，如何吞下日本虚拟货币市场这块肥肉？
不仅中资创企，美英、新加坡等平台也都相继折戟，6月27日，日本再次逼退国际极大交易所的入侵，具体可参看链得得App之前报道：【得得独家】火币、BigONE同日宣布撤出日本，国际大平台再遭紧逼。
火币攻打日本市场其实是十分艰难的。去年年底，火币就曾试合作曲线拿牌照的方式，通过与拿到金融厅交易牌照的SBI系合作。去年12月7日SBI控股也发布公告，正式宣布与火币达成资本和业务的合作。
然而1月27日的Coincheck事件，按下了日本虚拟货币交易市场暂停键。火币也没有幸免，金融厅监管和前后6轮的检查，让各大平台提心吊胆，SBI在3月为了自保，也切断了与火币的合作。
随后，各大国外平台在日本的活动明显低调了很多，但只有火币还坚持在日本举办各类研讨会。然而，日本金融厅谨慎的监测到这个国际上交易量排名前五的平台，并在6月27日，逼得火币宣布撤出日本。7月2日，火币日本网页下线，推特和脸书上火币的日文宣传也删除了。
但是7月27日，火币CEO李林也在链得得《无眠吐槽大会》上对火币的全球战略部署进行了解释，表示本年度争取打进日本合法经营。其实当时，应该是火币在日本收购已经取得了很大的进步，李林才敢强调在日本合法经营。
火币也是坚持在日本留下团队的平台，火币日本CEO陈海腾3月份就在链得得的追问之下表示，准备在日本深耕8年。他也一直在日本金融厅、其他交易所和创企中间周旋，积极举办活动以扩大火币在日本的影响力和树立品牌形象。这也是李林一直强调的，
一定要有本地团队。
火币最终做到了，我们需要给与极大的肯定。但是，火币其实是受各方遏制了的。
官宣购买理由令人生疑
BitTrade 官方公告表示，“BitTrade 引入火币集团资本，主要是引入安全体系，内部控制（治理体系）和合规体系”。
但是事实是不是这样，我们有待商榷。因为上文中提到的火币与SBI合作终止事件中，SBI为了自保挥刀砍掉外援技术。SBI的官网在解释取消合作的原因时表示，SBI Holdings需要一个具有更高安全级别，并且能够满足日本国内和海外监管要求的系统。根据相关声明，SBI Holdings因此计划使用SBI Group自己的资源，来构建一个安全性和处理能力更强的系统。
而且，双方并不是完全的合作关系，而是火币购买了BitTrade的过半股份，也就是75%股份，BitTrade目前另一个股东FX Trade与虚拟货币交易业务完全不沾边，真的不如说钱给到位了。
被封印的火币，在交易所业务上空间掣肘
我们之前的文章中也提到过，日本金融厅一手操控日本币圈，对链圈也是采取资源分配的集约化发展。
火币的主营业务为虚拟货币交易，火币的上币流程为平台操控，火币进入日本以后，运营持牌交易所BitTrade，首先就面临着币种限制，BitTrade经过审核的是有比特币、比特现金、瑞波、以太坊、莱特币以及莫娜币6种主流币种。而日本交易所的币种上币标准，有400多项审查维度，金融厅在上币中也本着“宁可错杀三千，不可错放一个的原则”。
除了虚拟货币交易主力业务无法发挥，用户信任和获取方面也是不容乐观的。
用户基础与信任是首要
虽然BitTrade的交易量尚未披露，但是从历史数据来看，这个交易所至少是在日本16大交易所中排不上名次的。所以，从原始用户基础来说，火币其实是败了的。
再看看用户拓展，火币有着国际前5交易量大平台的金闪闪的牌子，无疑这次收购，又增加了其知名度。但是日本投资者用户承不承认才是最大的障碍。
但是前景堪忧。以支付宝为例，即使有孙正义站台，支付宝还是没有在日本形成气候，3年了也没有打下移动支付应该有的市场份额，为什么？因为涉及到无数的资金流动和巨大的消费者信息，不要说是政府，就是日本的普通用户，也是不会轻易把心放在支付宝或者Applepay上。他们宁愿自己做，2016年为了抵制支付宝的入侵，日本7大银行联合集资开发自己的移动支付平台并发行JCoin（因为开发很慢被戏称为J家币），虽然现在普及率不高，但是对于谨慎的日本用户来说，把钱和自己的交易信息放在本国银行中，比放在中国的支付宝平台上要舒心得多。
同样，在虚拟货币交易市场也一样，日本用户的信任问题将是一大挑战。
同行业竞争排挤可能更赤裸裸
派系斗争和年功序列始终是互联网和移动互联网时代日本的畔脚石，饱受国内诟病，更是外资打进日本最大的壁垒，看日本官方自治组织日本虚拟货币交易者协会就大概明白。
协会会长是MoneyPartner交易所、外汇金融服务业位高权重，也是年纪较长的奥山泰全，但是其旗下MoneyPartner虚拟货币交易所目前并没有实际交易量。bitFlyer的CEO加纳裕三也是东大派精英，一直是产经省和金融厅联合举办的《日本Fintech研讨会》的座上宾。
日本最擅长的是差异化竞争也给火币提出难题。就像日本的几大零售超市一样，锚定的顾客在收入水平上几乎不会重叠。在虚拟货币业务中，几大交易所也是差异化竞争。
比如bitFlyer，主攻英美全球市场，目前在日本市场表现连续下滑，而QUOINE主要在新加坡，主打ICO；GMO主攻挖矿卖矿机，bitbank跟在GMO后面喝汤就行；SBI依托自身资源主要服务于金融银行系统，但投资是其强项；Bitocean主打ATM开发；MoneyPartner可以专注于外汇，他们只需要有奥山泰全会长这个象征性人物就行。
不靠交易市场的火币，准备如何使用好这块牌照？关键这还不由火币的战略布局决定，还捏在日本金融厅和上文提到的官方自治协会手中。
用户、交易所业务的壁垒并不是火币们最大的挑战，而且火币的想象力估计也并不放在交易业务。但对于日本市场来说，舶来品的最大问题，也是目前区块链创企面临的最大问题，那就是监管。
硬方面监管都会更严苛
首先从日本金融厅方面来说，这16家交易所的6轮查抄，可以说是鸡飞狗跳，监管之严格自不必说。在面临国际性洗钱风险和用户信息方面，日本政府更是慎之又慎，将近8个月，日本虚拟货币交易市场一片死寂，新牌照发放一缓再缓，连币种审核都被牢牢把握在金融厅手里。
而且，虚拟货币这一巨大的市场，日本是不可能拱手让人的，甚至很难与外资平台分一杯羹，多少平台折戟日本，就表明日本政府有多重视这块蛋糕。未来BitTrade的一举一动，肯定都有金融厅的严密监视。
可怕的并不是这些硬监管政策，而是行业自治组织最近的权利扩张。第5次日本虚拟货币交易业研讨会上周举行，会长奥山泰全向金融厅讨要2大权力，准备掣肘整个区块链创企。
一是币种审核的初筛权，这个前文有提到，除了上币手续麻烦，每一个交易所上币是分开审核，分开批准的，并不是单一币种同一审核标准。
二是业务扩张权，但这个可能成为火币翻盘的机会，后文会有分析。
火币需要注意的是第三个权力，协会会员内部处决权，相当于给火币套上“紧箍咒”。
软监管可能是傀儡杀手
16大持牌合法交易所，也是该协会正会员之间关系错综复杂，内部抱团及其明显。除了有母公司撑腰的几个大平台，交易所本身的裙带关系也很复杂。
bitFlyer的股东，包括三井住友银行、穗惠银行，三菱UFJ、SBI以及GMO，虽然Zaif主要是CEO朝山贵生的股份，但是投资方也有MoenyPartner的身影。链得得驻日研究员也曾报道过，bitbank的创始人，是GMO的战略部负责人广末纪之，目前与奥山泰全、加纳裕三、SBI交易所北尾吉孝以及GMO交易所的石村富隆5个人，一起成为日本虚拟货币交易者协会理事。
而目前占据日本交易量榜首的QUOINE，根基设在新加坡，即是有成绩，有技术，也连边都摸不到。
此次研讨会会长提到的处决权，完全掌握在协会理事，也就是资源充足的那5家，其他平台甚至后加入的预备会员平台只能马首是瞻。
近期就不断有传言流出，日本金融厅想趁着这次金融厅改组之际，借自治协会之手处理BitTrade等平台，虽然没有确切消息，但是火币仍旧需要注意。
留给火币的空间仍然无垠
也不应该完全悲观的看待，体量上看，日本国内的几大交易所的全球化进程，远远无法与海外前10家中的任何一家抗衡，目前火币在新加坡、越南、韩国、美国、澳洲、英国、加拿大、巴西等都拿下合法交易所牌照或建立合规团队。
所以如果火币得到日本虚拟货币交易业协会的肯定，以后火币的市场将是前所未有的宽广。这些需要看火币日本的品牌形象维持、火币集团的指导和援助力度了。
火币用最艰难的方式打进日本，即使在老本行虚拟货币交易上优势可能无法凸显，但是如果日本虚拟货币交易业者协会如愿，在金融厅哪争取到市场扩张许可，金融厅一旦放开ICO发展，那完全是不一样的景象。日本交易所行业就有人表示，
BitTrade 在日本的交易量不大，连前十都进不了，但是有牌照是一个很大的优势，他们在日本可以合法开展商业活动。
在技术上、经验值和流程上与日本现有持牌交易所是不一样的。而且火币有着日本几大交易所没有的资源，火币集团的国际排名目前是毋庸置疑的，至少在中国和海外用户识别度非常高。
所以，未来一个月内，日本金融厅的任何动向，包括放权给自治协会与否，ICO业务合规与否，将直接决定火币这一年的努力有没有付诸东流。
留给其他区块链创企的空间和机会
火币打进日本的成功之路，不仅是自身的胜利，也为后来者提供一套可行性方案。那么，如何正确的打开日本市场呢？
其实经过链得得App驻日研究员观察发现，并不是所有进入日本的区块链公司都如此艰难坎坷，虽大部分失败，但是也有其他顺利入侵的公司。总结一下这些案例的经验，因为并不是所有公司都愿意透露本公司的名字，这里不具体指。
日本有两个极端，保持统一步调和对第一俯首称臣，无论是政治、经济还是文化研究领域，都有体现。所以日本企业发展的逻辑，从来不是迅速占领市场成为老大，因为第一永远是全行业所有人的眼中钉肉中刺，可以说稍有不慎，就会在讲求中庸的日本被削平。
Coincheck这个以绝对优势霸占了日本虚拟货币龙头至少3年的交易所轰然倒下以后，日本虚拟货币交易业务瞬间群龙无首，随后继位的bitFlyer的CEO加纳裕三宣布退出日本官方自治组织日本虚拟货币交易者协会的副会长以后，bitFlyer的交易量就直线下滑，最后选择差异化战略，被逼到英美拓展国际市场就是很好的例证。
所以，剩下给我们的路就有一条：打得这16家俯首称臣。
技术过硬。虽然诺亚的计划可能会被否决，但是已经有区块链相关创企打进了日本上市公司行列。澳大利亚的Blockchain Global就在7月份受够了日本东证2部上市公司Path，一度让Path的股价暴涨。
而Blockchain Global就是凭着技术手段，首先引起日本方面注意的。8月底，日本房产公司Ruden区块链项目实验完成，其技术合作伙伴就是Blockchain Global。
低调，这可以从另一起牌照收购失败案例中找到反面教材。8月9日，日本财经新闻网披露NOAH ARK（香港诺亚有限公司）即将收购日本东证2部上市公司Beat控股后，很多入侵日本的公司想购买东证二部上市的公司作为落地方式，该收购目前结果待定。但是其力争“区块链第一家上市公司”的名号，让日本各方反感，日经甚至评论双方公司都劣迹斑斑。
业务紧靠给被收购方可持续发展的“安全感”。麦迪森控股(08057.HK)4月份宣布，准备以3.62亿港元收购日本持牌虚拟货币交易平台BITPoint，但是8月2日，麦迪森方面宣布收购和合作计划终止。
主要原因可能是，麦迪森一直是以葡萄酒产品及其他酒精饮品之零售及批发为主营，2017年，通过收购CVP资本将其业务范围扩展至香港金融服务及金融创新项目。但是其高调猛进区块链金融，转向太快，步伐巨大，引起了怀疑。
尽量找欧美团队或者绑上欧美资本背书。日本从二战以后，对美国、英国这些国家从政治经济到科技发展，都是竭尽全力的“崇洋媚外”。在日本金融厅举办的第三次虚拟货币业务研讨会中，就求助了目前虚拟货币技术成果最多的MIT Media Lab和ripple为金融厅科普（ripple已经接受了SBI的投资）。火币李林在链得得无眠吐槽之夜中也很明确的表示，
对于日本、美国这些发达国家，他们有一种自然的信任感，如果在一些发达国家，有好的发展，并且拿到牌照，他们认为你是一个比较合规、比较大的交易所品牌，对品牌的信任度提高有很大帮助。
无论想不想承认，目前中国资本和创业者在日本市场已经是“声名远扬”，而且，日本对外资公司向来是严管，涉及到本国用户的信息以及如此巨大的市场，金融厅方面自不必说，财务厅、产经省、警察厅等也都虎视眈眈。
作者：玉琴 查看全部
各方受制的火币仍然有空间，给其他区块链创企的空间也更大大。可是也可能与其他入侵者一样，被安排的明明白白。
9 月 12 日，火币集团宣布通过全资子公司 Huobi Japan Holding Ltd 购得其全资拥有的日本虚拟货币交易所 BitTrade 的「大多数」股份，火币日本从True Joyful Limited, BVI手中购入100%股权，将持有该公司全部受益人权益。据报道，True Joyful Limited的股权结构为FXTF Asset Investment Private Ltd.持75%股权， FX Trade Financial持股25%。
日本虚拟货币交易所BitTrade的多数股权，该交易所是日本国内仅有的16家受监管虚拟货币交易所之一。
看看火币这段时间的各种攻击战，就能明白这块交易牌照有多稀有紧缺以及来之不易。
火币的艰难日本攻坚战
日本成了虚拟货币交易行业的必争之地，也可以说是象征意义非凡的战场。从去年九四开始，国内各大区块链创业公司就千方百计想进驻日本，链得得驻日研究员在之前的文章中也分析过目前创企在日本的极大操作方式，疯狂申请、买卖牌照、技术资本入股、壳资源置换等，折戟无数，具体可参看链得得App之前文章【得得深度】交易所牌照紧缺，如何吞下日本虚拟货币市场这块肥肉？
不仅中资创企，美英、新加坡等平台也都相继折戟，6月27日，日本再次逼退国际极大交易所的入侵，具体可参看链得得App之前报道：【得得独家】火币、BigONE同日宣布撤出日本，国际大平台再遭紧逼。
火币攻打日本市场其实是十分艰难的。去年年底，火币就曾试合作曲线拿牌照的方式，通过与拿到金融厅交易牌照的SBI系合作。去年12月7日SBI控股也发布公告，正式宣布与火币达成资本和业务的合作。
然而1月27日的Coincheck事件，按下了日本虚拟货币交易市场暂停键。火币也没有幸免，金融厅监管和前后6轮的检查，让各大平台提心吊胆，SBI在3月为了自保，也切断了与火币的合作。
随后，各大国外平台在日本的活动明显低调了很多，但只有火币还坚持在日本举办各类研讨会。然而，日本金融厅谨慎的监测到这个国际上交易量排名前五的平台，并在6月27日，逼得火币宣布撤出日本。7月2日，火币日本网页下线，推特和脸书上火币的日文宣传也删除了。
但是7月27日，火币CEO李林也在链得得《无眠吐槽大会》上对火币的全球战略部署进行了解释，表示本年度争取打进日本合法经营。其实当时，应该是火币在日本收购已经取得了很大的进步，李林才敢强调在日本合法经营。
火币也是坚持在日本留下团队的平台，火币日本CEO陈海腾3月份就在链得得的追问之下表示，准备在日本深耕8年。他也一直在日本金融厅、其他交易所和创企中间周旋，积极举办活动以扩大火币在日本的影响力和树立品牌形象。这也是李林一直强调的，
一定要有本地团队。
火币最终做到了，我们需要给与极大的肯定。但是，火币其实是受各方遏制了的。
官宣购买理由令人生疑
BitTrade 官方公告表示，“BitTrade 引入火币集团资本，主要是引入安全体系，内部控制（治理体系）和合规体系”。
但是事实是不是这样，我们有待商榷。因为上文中提到的火币与SBI合作终止事件中，SBI为了自保挥刀砍掉外援技术。SBI的官网在解释取消合作的原因时表示，SBI Holdings需要一个具有更高安全级别，并且能够满足日本国内和海外监管要求的系统。根据相关声明，SBI Holdings因此计划使用SBI Group自己的资源，来构建一个安全性和处理能力更强的系统。
而且，双方并不是完全的合作关系，而是火币购买了BitTrade的过半股份，也就是75%股份，BitTrade目前另一个股东FX Trade与虚拟货币交易业务完全不沾边，真的不如说钱给到位了。
被封印的火币，在交易所业务上空间掣肘
我们之前的文章中也提到过，日本金融厅一手操控日本币圈，对链圈也是采取资源分配的集约化发展。
火币的主营业务为虚拟货币交易，火币的上币流程为平台操控，火币进入日本以后，运营持牌交易所BitTrade，首先就面临着币种限制，BitTrade经过审核的是有比特币、比特现金、瑞波、以太坊、莱特币以及莫娜币6种主流币种。而日本交易所的币种上币标准，有400多项审查维度，金融厅在上币中也本着“宁可错杀三千，不可错放一个的原则”。
除了虚拟货币交易主力业务无法发挥，用户信任和获取方面也是不容乐观的。
用户基础与信任是首要
虽然BitTrade的交易量尚未披露，但是从历史数据来看，这个交易所至少是在日本16大交易所中排不上名次的。所以，从原始用户基础来说，火币其实是败了的。
再看看用户拓展，火币有着国际前5交易量大平台的金闪闪的牌子，无疑这次收购，又增加了其知名度。但是日本投资者用户承不承认才是最大的障碍。
但是前景堪忧。以支付宝为例，即使有孙正义站台，支付宝还是没有在日本形成气候，3年了也没有打下移动支付应该有的市场份额，为什么？因为涉及到无数的资金流动和巨大的消费者信息，不要说是政府，就是日本的普通用户，也是不会轻易把心放在支付宝或者Applepay上。他们宁愿自己做，2016年为了抵制支付宝的入侵，日本7大银行联合集资开发自己的移动支付平台并发行JCoin（因为开发很慢被戏称为J家币），虽然现在普及率不高，但是对于谨慎的日本用户来说，把钱和自己的交易信息放在本国银行中，比放在中国的支付宝平台上要舒心得多。
同样，在虚拟货币交易市场也一样，日本用户的信任问题将是一大挑战。
同行业竞争排挤可能更赤裸裸
派系斗争和年功序列始终是互联网和移动互联网时代日本的畔脚石，饱受国内诟病，更是外资打进日本最大的壁垒，看日本官方自治组织日本虚拟货币交易者协会就大概明白。
协会会长是MoneyPartner交易所、外汇金融服务业位高权重，也是年纪较长的奥山泰全，但是其旗下MoneyPartner虚拟货币交易所目前并没有实际交易量。bitFlyer的CEO加纳裕三也是东大派精英，一直是产经省和金融厅联合举办的《日本Fintech研讨会》的座上宾。
日本最擅长的是差异化竞争也给火币提出难题。就像日本的几大零售超市一样，锚定的顾客在收入水平上几乎不会重叠。在虚拟货币业务中，几大交易所也是差异化竞争。
比如bitFlyer，主攻英美全球市场，目前在日本市场表现连续下滑，而QUOINE主要在新加坡，主打ICO；GMO主攻挖矿卖矿机，bitbank跟在GMO后面喝汤就行；SBI依托自身资源主要服务于金融银行系统，但投资是其强项；Bitocean主打ATM开发；MoneyPartner可以专注于外汇，他们只需要有奥山泰全会长这个象征性人物就行。
不靠交易市场的火币，准备如何使用好这块牌照？关键这还不由火币的战略布局决定，还捏在日本金融厅和上文提到的官方自治协会手中。
用户、交易所业务的壁垒并不是火币们最大的挑战，而且火币的想象力估计也并不放在交易业务。但对于日本市场来说，舶来品的最大问题，也是目前区块链创企面临的最大问题，那就是监管。
硬方面监管都会更严苛
首先从日本金融厅方面来说，这16家交易所的6轮查抄，可以说是鸡飞狗跳，监管之严格自不必说。在面临国际性洗钱风险和用户信息方面，日本政府更是慎之又慎，将近8个月，日本虚拟货币交易市场一片死寂，新牌照发放一缓再缓，连币种审核都被牢牢把握在金融厅手里。
而且，虚拟货币这一巨大的市场，日本是不可能拱手让人的，甚至很难与外资平台分一杯羹，多少平台折戟日本，就表明日本政府有多重视这块蛋糕。未来BitTrade的一举一动，肯定都有金融厅的严密监视。
可怕的并不是这些硬监管政策，而是行业自治组织最近的权利扩张。第5次日本虚拟货币交易业研讨会上周举行，会长奥山泰全向金融厅讨要2大权力，准备掣肘整个区块链创企。
一是币种审核的初筛权，这个前文有提到，除了上币手续麻烦，每一个交易所上币是分开审核，分开批准的，并不是单一币种同一审核标准。
二是业务扩张权，但这个可能成为火币翻盘的机会，后文会有分析。
火币需要注意的是第三个权力，协会会员内部处决权，相当于给火币套上“紧箍咒”。
软监管可能是傀儡杀手
16大持牌合法交易所，也是该协会正会员之间关系错综复杂，内部抱团及其明显。除了有母公司撑腰的几个大平台，交易所本身的裙带关系也很复杂。
bitFlyer的股东，包括三井住友银行、穗惠银行，三菱UFJ、SBI以及GMO，虽然Zaif主要是CEO朝山贵生的股份，但是投资方也有MoenyPartner的身影。链得得驻日研究员也曾报道过，bitbank的创始人，是GMO的战略部负责人广末纪之，目前与奥山泰全、加纳裕三、SBI交易所北尾吉孝以及GMO交易所的石村富隆5个人，一起成为日本虚拟货币交易者协会理事。
而目前占据日本交易量榜首的QUOINE，根基设在新加坡，即是有成绩，有技术，也连边都摸不到。
此次研讨会会长提到的处决权，完全掌握在协会理事，也就是资源充足的那5家，其他平台甚至后加入的预备会员平台只能马首是瞻。
近期就不断有传言流出，日本金融厅想趁着这次金融厅改组之际，借自治协会之手处理BitTrade等平台，虽然没有确切消息，但是火币仍旧需要注意。
留给火币的空间仍然无垠
也不应该完全悲观的看待，体量上看，日本国内的几大交易所的全球化进程，远远无法与海外前10家中的任何一家抗衡，目前火币在新加坡、越南、韩国、美国、澳洲、英国、加拿大、巴西等都拿下合法交易所牌照或建立合规团队。
所以如果火币得到日本虚拟货币交易业协会的肯定，以后火币的市场将是前所未有的宽广。这些需要看火币日本的品牌形象维持、火币集团的指导和援助力度了。
火币用最艰难的方式打进日本，即使在老本行虚拟货币交易上优势可能无法凸显，但是如果日本虚拟货币交易业者协会如愿，在金融厅哪争取到市场扩张许可，金融厅一旦放开ICO发展，那完全是不一样的景象。日本交易所行业就有人表示，
BitTrade 在日本的交易量不大，连前十都进不了，但是有牌照是一个很大的优势，他们在日本可以合法开展商业活动。
在技术上、经验值和流程上与日本现有持牌交易所是不一样的。而且火币有着日本几大交易所没有的资源，火币集团的国际排名目前是毋庸置疑的，至少在中国和海外用户识别度非常高。
所以，未来一个月内，日本金融厅的任何动向，包括放权给自治协会与否，ICO业务合规与否，将直接决定火币这一年的努力有没有付诸东流。
留给其他区块链创企的空间和机会
火币打进日本的成功之路，不仅是自身的胜利，也为后来者提供一套可行性方案。那么，如何正确的打开日本市场呢？
其实经过链得得App驻日研究员观察发现，并不是所有进入日本的区块链公司都如此艰难坎坷，虽大部分失败，但是也有其他顺利入侵的公司。总结一下这些案例的经验，因为并不是所有公司都愿意透露本公司的名字，这里不具体指。
日本有两个极端，保持统一步调和对第一俯首称臣，无论是政治、经济还是文化研究领域，都有体现。所以日本企业发展的逻辑，从来不是迅速占领市场成为老大，因为第一永远是全行业所有人的眼中钉肉中刺，可以说稍有不慎，就会在讲求中庸的日本被削平。
Coincheck这个以绝对优势霸占了日本虚拟货币龙头至少3年的交易所轰然倒下以后，日本虚拟货币交易业务瞬间群龙无首，随后继位的bitFlyer的CEO加纳裕三宣布退出日本官方自治组织日本虚拟货币交易者协会的副会长以后，bitFlyer的交易量就直线下滑，最后选择差异化战略，被逼到英美拓展国际市场就是很好的例证。
所以，剩下给我们的路就有一条：打得这16家俯首称臣。
技术过硬。虽然诺亚的计划可能会被否决，但是已经有区块链相关创企打进了日本上市公司行列。澳大利亚的Blockchain Global就在7月份受够了日本东证2部上市公司Path，一度让Path的股价暴涨。
而Blockchain Global就是凭着技术手段，首先引起日本方面注意的。8月底，日本房产公司Ruden区块链项目实验完成，其技术合作伙伴就是Blockchain Global。
低调，这可以从另一起牌照收购失败案例中找到反面教材。8月9日，日本财经新闻网披露NOAH ARK（香港诺亚有限公司）即将收购日本东证2部上市公司Beat控股后，很多入侵日本的公司想购买东证二部上市的公司作为落地方式，该收购目前结果待定。但是其力争“区块链第一家上市公司”的名号，让日本各方反感，日经甚至评论双方公司都劣迹斑斑。
业务紧靠给被收购方可持续发展的“安全感”。麦迪森控股(08057.HK)4月份宣布，准备以3.62亿港元收购日本持牌虚拟货币交易平台BITPoint，但是8月2日，麦迪森方面宣布收购和合作计划终止。
主要原因可能是，麦迪森一直是以葡萄酒产品及其他酒精饮品之零售及批发为主营，2017年，通过收购CVP资本将其业务范围扩展至香港金融服务及金融创新项目。但是其高调猛进区块链金融，转向太快，步伐巨大，引起了怀疑。
尽量找欧美团队或者绑上欧美资本背书。日本从二战以后，对美国、英国这些国家从政治经济到科技发展，都是竭尽全力的“崇洋媚外”。在日本金融厅举办的第三次虚拟货币业务研讨会中，就求助了目前虚拟货币技术成果最多的MIT Media Lab和ripple为金融厅科普（ripple已经接受了SBI的投资）。火币李林在链得得无眠吐槽之夜中也很明确的表示，
对于日本、美国这些发达国家，他们有一种自然的信任感，如果在一些发达国家，有好的发展，并且拿到牌照，他们认为你是一个比较合规、比较大的交易所品牌，对品牌的信任度提高有很大帮助。
无论想不想承认，目前中国资本和创业者在日本市场已经是“声名远扬”，而且，日本对外资公司向来是严管，涉及到本国用户的信息以及如此巨大的市场，金融厅方面自不必说，财务厅、产经省、警察厅等也都虎视眈眈。
作者：玉琴
交易所入冬，币安单季度业绩下滑25%，熊市谋法币交易布局
acoin 发表了文章 • 2018-09-21 11:18
市场遇冷，泥沙俱下，深度依赖于行业发展的交易所则更是首当其冲。
在9月19日的CoinDesk共识大会新加坡站上，币安CEO赵长鹏透露，币安在今年第一季度期间利润达2亿美元，第二季度利润1.5亿美元。相比之下，单季度下滑了0.5亿美元，降幅25%。
一叶知秋，除了币安，另外几家头部交易所第二季度的利润也都有不同程度下滑。
不过，速来拥有着熊市逆袭的币安，在未来业务上又瞄准了法币交易。按照赵长鹏的说法，未来一年，将在不同大洲开设5到10家法币交易所。
币安盈利下滑25%
在9月19日的CoinDesk共识大会新加坡站上，币安CEO赵长鹏确认，币安在今年第一季度期间利润达2亿美元，但这些资产都是加密货币，第二季度利润1.5亿美元，较一季度下滑0.5亿美元，下降幅度25%。
两个月前，币安公布了2017年7月14日到2018年7月14日为止的年报，分别从全球交易量、盈利情况、生态建设、员工发展、上线币种交易对数量和活动等方面呈现了币安成立一年的运营发展，从中也能大致计算出币安今年一二季度的盈利状况。
该年报显示，在已完成的第四次BNB季度销毁中，共计销毁252.8767万枚 BNB，总价值3200万美元。
按照约定，币安每个季度会将当季利润的20%进行回购BNB并进行销毁，直至BNB总量达到一亿枚。
照此计算，即币安第四季度（今年二季度）的利润达到约1.6亿美金，与赵长鹏会上所确认的1.5亿数据差异不大。
不过，作为成长快速的虚拟货币头部交易所，尽管二季度业绩有所“瘦身”，但不可否认的是，币安的盈利能力依旧不容小觑。
币安年报在7月公布时，丹华资本董事总经理Dovey Wan便曾发布推文称，Binance 2018年第一季度利润超过了德意志银行，接近纳斯达克。
数据显示，Binance在2018年第一季度的净利润达到了2亿美元，与拥有47年历史、4500名员工的世界大型股票市场纳斯达克的净利润2.09亿美元不相上下。然而币安仅成立8个月，员工只有纳斯达克的4.4%。
币安一季度利润也超过了拥有148年历史的德国最大银行，德意志银行，其一季度盈利为1.46亿美元，拥有近10万名员工。
提到币安发展快速时，赵长鹏回答说“在正确的时间做了正确的事”。至于二季度下滑25%的表现，赵长鹏认为，原因主要是市场下跌。
交易所业务全面萎缩
的确，作为头部交易所之一，币安只是一个缩影。在目前业内公认的熊市之下，交易所各项业务以及业绩的下滑在市场预料之内。
业内人士分析认为，随着各种虚拟货币市值的萎缩，交易量急剧下跌，这在很大程度上影响了交易所的手续费收益。另外，虚拟货币上币热度和质量急速下降，募资额度大幅下滑，项目破发严重，相关服务费用也受到影响。
币安年报显示，币安虽然总上线币种数量从第一季度的33个增长到第四季度（今年二季度），实现了143个币种上线，但是破发项目占比居多。
不止币安如此，有媒体数据统计，今年上半年，火币、OKEx、币安、HADAX和Kucoin等主要交易场所一共上币337个，破发率高达98.8%，仅有3个项目出现了上涨。HADAX破发率则为100%，币安的破发率也超过95%。
头部交易所尚且如此，其他交易所更是难以幸免，整个行业目前都处于寒冬之下。
2018年以来，市值前十的加密货币整体呈现了快速下跌的趋势，市场一片惨淡。其中Cardano（ADA）跌幅最大，为90.1%，XRP名列第二，跌87.7%，LITECOIN则以75.2%排名第三，表现最好的EOS亦有36%的跌幅。
硬币君统计，截止9月初，全球区块链总市值为2283亿美元，在新币种不断出现的情况下，总市值反而是缩水了72%，而BTC、ETH、LTC等主流货币，较年初峰值分别下跌64%、81%、83%。
在大部分币价下跌的行情下，头部交易所的成交额也下滑严重。
单以最近的24小时交易量为例，币安成交66亿人民币，较峰值下滑88%；OKEX成交54亿人民币，较峰值下滑87%；火币成交41亿人民币，较峰值下滑72%。
从ICO融资上看，也呈现急剧萎缩态势。数据显示，ICO募资额从6月的54亿美元降至8月的8亿美元，两个月内减少了八成。
布局法币交易谋变
在市场遇冷的大环境下，不少小型交易所已经踪迹难觅。而对于头部交易所来说，则或许是暗藏了逆势扩张的机遇。或是早早感受到了行情不好和业绩下滑的压力，币安近期动作不断。
9月初，有消息称，传统金融领域资深人士周玮加入币安，将担任首席财务官。
周玮毕业于哈佛大学。曾任职于高盛香港的投资银行部门，负责兼并收购与资本市场交易；曾分别担任智联招聘、卓越游戏、昌荣传播的首席财务官，并于2010年成功带领昌荣传播公司在纳斯达克上市。
被认为是“经验丰富的华尔街人士”的新CFO加入币安则引发了业内人士对其IPO计划的猜测，传言认为币安计划进行首次公开募股。
但随后币安CEO赵长鹏立刻否认，他在推特上表示：“币安没有IPO计划，但这并不会降低这些经历（指新CFO）在我们这个新行业中的价值。相反，这些都是非常需要的。”
除了换将，币安在业务上则瞄准了法币交易。统计数据显示，目前Coinbase交易所交易量已超过币安，但赵长鹏认为，币安与Coinbase两者并不是竞争关系，而是共同成长。他表示，这是法币交易量超过了币币交易量。
在9月19日的CoinDesk共识大会新加坡站上，币安CEO赵长鹏表示，现在的资金仍存在于法币中，近期内，币安将在新加坡开展法币交易。
赵长鹏称：“未来一年将在不同大洲开设5到10家法币交易所。”
此前，币安在8月16日宣布在列支敦士登设立法币交易所，并设立办事处，建立一支10-15人的团队。该法币交易所目前支持两种法币，瑞士法郎（CHF/BTC, CHF/ETH） 欧元（EUR/BTC, EUR/ETH），共四个交易对。
不过，赵长鹏同时也表示，开展法币交易是市场所需，但这也并不意味着他不再重视币币交易。
数据显示，币安钱包地址替代了Bitfinex交易所钱包地址，升至比特币富豪榜榜首。目前，该币安钱包地址余额约为16.88万个比特币，占比0.98%。
而目前的最新情况是，币安新加坡法币交易平台已经于9月18日开启为期3天的封闭测试。
正如业内普遍认为的一样，币安从0开启的奇迹般的飞速成长，很大程度上得益于中国去年的“94”政策以及自身的海外策略。
如今，币安已经跃升为顶级交易所之列，但市场再度陷入寒冬，币安的布局是否又能再次收获奇效？ 查看全部
在9月19日的CoinDesk共识大会新加坡站上，币安CEO赵长鹏透露，币安在今年第一季度期间利润达2亿美元，第二季度利润1.5亿美元。相比之下，单季度下滑了0.5亿美元，降幅25%。
一叶知秋，除了币安，另外几家头部交易所第二季度的利润也都有不同程度下滑。
不过，速来拥有着熊市逆袭的币安，在未来业务上又瞄准了法币交易。按照赵长鹏的说法，未来一年，将在不同大洲开设5到10家法币交易所。
币安盈利下滑25%
在9月19日的CoinDesk共识大会新加坡站上，币安CEO赵长鹏确认，币安在今年第一季度期间利润达2亿美元，但这些资产都是加密货币，第二季度利润1.5亿美元，较一季度下滑0.5亿美元，下降幅度25%。
两个月前，币安公布了2017年7月14日到2018年7月14日为止的年报，分别从全球交易量、盈利情况、生态建设、员工发展、上线币种交易对数量和活动等方面呈现了币安成立一年的运营发展，从中也能大致计算出币安今年一二季度的盈利状况。
该年报显示，在已完成的第四次BNB季度销毁中，共计销毁252.8767万枚 BNB，总价值3200万美元。
按照约定，币安每个季度会将当季利润的20%进行回购BNB并进行销毁，直至BNB总量达到一亿枚。
照此计算，即币安第四季度（今年二季度）的利润达到约1.6亿美金，与赵长鹏会上所确认的1.5亿数据差异不大。
不过，作为成长快速的虚拟货币头部交易所，尽管二季度业绩有所“瘦身”，但不可否认的是，币安的盈利能力依旧不容小觑。
币安年报在7月公布时，丹华资本董事总经理Dovey Wan便曾发布推文称，Binance 2018年第一季度利润超过了德意志银行，接近纳斯达克。
数据显示，Binance在2018年第一季度的净利润达到了2亿美元，与拥有47年历史、4500名员工的世界大型股票市场纳斯达克的净利润2.09亿美元不相上下。然而币安仅成立8个月，员工只有纳斯达克的4.4%。
币安一季度利润也超过了拥有148年历史的德国最大银行，德意志银行，其一季度盈利为1.46亿美元，拥有近10万名员工。
提到币安发展快速时，赵长鹏回答说“在正确的时间做了正确的事”。至于二季度下滑25%的表现，赵长鹏认为，原因主要是市场下跌。
交易所业务全面萎缩
的确，作为头部交易所之一，币安只是一个缩影。在目前业内公认的熊市之下，交易所各项业务以及业绩的下滑在市场预料之内。
业内人士分析认为，随着各种虚拟货币市值的萎缩，交易量急剧下跌，这在很大程度上影响了交易所的手续费收益。另外，虚拟货币上币热度和质量急速下降，募资额度大幅下滑，项目破发严重，相关服务费用也受到影响。
币安年报显示，币安虽然总上线币种数量从第一季度的33个增长到第四季度（今年二季度），实现了143个币种上线，但是破发项目占比居多。
不止币安如此，有媒体数据统计，今年上半年，火币、OKEx、币安、HADAX和Kucoin等主要交易场所一共上币337个，破发率高达98.8%，仅有3个项目出现了上涨。HADAX破发率则为100%，币安的破发率也超过95%。
头部交易所尚且如此，其他交易所更是难以幸免，整个行业目前都处于寒冬之下。
2018年以来，市值前十的加密货币整体呈现了快速下跌的趋势，市场一片惨淡。其中Cardano（ADA）跌幅最大，为90.1%，XRP名列第二，跌87.7%，LITECOIN则以75.2%排名第三，表现最好的EOS亦有36%的跌幅。
硬币君统计，截止9月初，全球区块链总市值为2283亿美元，在新币种不断出现的情况下，总市值反而是缩水了72%，而BTC、ETH、LTC等主流货币，较年初峰值分别下跌64%、81%、83%。
在大部分币价下跌的行情下，头部交易所的成交额也下滑严重。
单以最近的24小时交易量为例，币安成交66亿人民币，较峰值下滑88%；OKEX成交54亿人民币，较峰值下滑87%；火币成交41亿人民币，较峰值下滑72%。
从ICO融资上看，也呈现急剧萎缩态势。数据显示，ICO募资额从6月的54亿美元降至8月的8亿美元，两个月内减少了八成。
布局法币交易谋变
在市场遇冷的大环境下，不少小型交易所已经踪迹难觅。而对于头部交易所来说，则或许是暗藏了逆势扩张的机遇。或是早早感受到了行情不好和业绩下滑的压力，币安近期动作不断。
9月初，有消息称，传统金融领域资深人士周玮加入币安，将担任首席财务官。
周玮毕业于哈佛大学。曾任职于高盛香港的投资银行部门，负责兼并收购与资本市场交易；曾分别担任智联招聘、卓越游戏、昌荣传播的首席财务官，并于2010年成功带领昌荣传播公司在纳斯达克上市。
被认为是“经验丰富的华尔街人士”的新CFO加入币安则引发了业内人士对其IPO计划的猜测，传言认为币安计划进行首次公开募股。
但随后币安CEO赵长鹏立刻否认，他在推特上表示：“币安没有IPO计划，但这并不会降低这些经历（指新CFO）在我们这个新行业中的价值。相反，这些都是非常需要的。”
除了换将，币安在业务上则瞄准了法币交易。统计数据显示，目前Coinbase交易所交易量已超过币安，但赵长鹏认为，币安与Coinbase两者并不是竞争关系，而是共同成长。他表示，这是法币交易量超过了币币交易量。
在9月19日的CoinDesk共识大会新加坡站上，币安CEO赵长鹏表示，现在的资金仍存在于法币中，近期内，币安将在新加坡开展法币交易。
赵长鹏称：“未来一年将在不同大洲开设5到10家法币交易所。”
此前，币安在8月16日宣布在列支敦士登设立法币交易所，并设立办事处，建立一支10-15人的团队。该法币交易所目前支持两种法币，瑞士法郎（CHF/BTC, CHF/ETH） 欧元（EUR/BTC, EUR/ETH），共四个交易对。
不过，赵长鹏同时也表示，开展法币交易是市场所需，但这也并不意味着他不再重视币币交易。
数据显示，币安钱包地址替代了Bitfinex交易所钱包地址，升至比特币富豪榜榜首。目前，该币安钱包地址余额约为16.88万个比特币，占比0.98%。
而目前的最新情况是，币安新加坡法币交易平台已经于9月18日开启为期3天的封闭测试。
正如业内普遍认为的一样，币安从0开启的奇迹般的飞速成长，很大程度上得益于中国去年的“94”政策以及自身的海外策略。
如今，币安已经跃升为顶级交易所之列，但市场再度陷入寒冬，币安的布局是否又能再次收获奇效？ 查看全部
市场遇冷，泥沙俱下，深度依赖于行业发展的交易所则更是首当其冲。
在9月19日的CoinDesk共识大会新加坡站上，币安CEO赵长鹏透露，币安在今年第一季度期间利润达2亿美元，第二季度利润1.5亿美元。相比之下，单季度下滑了0.5亿美元，降幅25%。
一叶知秋，除了币安，另外几家头部交易所第二季度的利润也都有不同程度下滑。
不过，速来拥有着熊市逆袭的币安，在未来业务上又瞄准了法币交易。按照赵长鹏的说法，未来一年，将在不同大洲开设5到10家法币交易所。
币安盈利下滑25%
在9月19日的CoinDesk共识大会新加坡站上，币安CEO赵长鹏确认，币安在今年第一季度期间利润达2亿美元，但这些资产都是加密货币，第二季度利润1.5亿美元，较一季度下滑0.5亿美元，下降幅度25%。
两个月前，币安公布了2017年7月14日到2018年7月14日为止的年报，分别从全球交易量、盈利情况、生态建设、员工发展、上线币种交易对数量和活动等方面呈现了币安成立一年的运营发展，从中也能大致计算出币安今年一二季度的盈利状况。
该年报显示，在已完成的第四次BNB季度销毁中，共计销毁252.8767万枚 BNB，总价值3200万美元。
按照约定，币安每个季度会将当季利润的20%进行回购BNB并进行销毁，直至BNB总量达到一亿枚。
照此计算，即币安第四季度（今年二季度）的利润达到约1.6亿美金，与赵长鹏会上所确认的1.5亿数据差异不大。
不过，作为成长快速的虚拟货币头部交易所，尽管二季度业绩有所“瘦身”，但不可否认的是，币安的盈利能力依旧不容小觑。
币安年报在7月公布时，丹华资本董事总经理Dovey Wan便曾发布推文称，Binance 2018年第一季度利润超过了德意志银行，接近纳斯达克。
数据显示，Binance在2018年第一季度的净利润达到了2亿美元，与拥有47年历史、4500名员工的世界大型股票市场纳斯达克的净利润2.09亿美元不相上下。然而币安仅成立8个月，员工只有纳斯达克的4.4%。
币安一季度利润也超过了拥有148年历史的德国最大银行，德意志银行，其一季度盈利为1.46亿美元，拥有近10万名员工。
提到币安发展快速时，赵长鹏回答说“在正确的时间做了正确的事”。至于二季度下滑25%的表现，赵长鹏认为，原因主要是市场下跌。
交易所业务全面萎缩
的确，作为头部交易所之一，币安只是一个缩影。在目前业内公认的熊市之下，交易所各项业务以及业绩的下滑在市场预料之内。
业内人士分析认为，随着各种虚拟货币市值的萎缩，交易量急剧下跌，这在很大程度上影响了交易所的手续费收益。另外，虚拟货币上币热度和质量急速下降，募资额度大幅下滑，项目破发严重，相关服务费用也受到影响。
币安年报显示，币安虽然总上线币种数量从第一季度的33个增长到第四季度（今年二季度），实现了143个币种上线，但是破发项目占比居多。
不止币安如此，有媒体数据统计，今年上半年，火币、OKEx、币安、HADAX和Kucoin等主要交易场所一共上币337个，破发率高达98.8%，仅有3个项目出现了上涨。HADAX破发率则为100%，币安的破发率也超过95%。
头部交易所尚且如此，其他交易所更是难以幸免，整个行业目前都处于寒冬之下。
2018年以来，市值前十的加密货币整体呈现了快速下跌的趋势，市场一片惨淡。其中Cardano（ADA）跌幅最大，为90.1%，XRP名列第二，跌87.7%，LITECOIN则以75.2%排名第三，表现最好的EOS亦有36%的跌幅。
硬币君统计，截止9月初，全球区块链总市值为2283亿美元，在新币种不断出现的情况下，总市值反而是缩水了72%，而BTC、ETH、LTC等主流货币，较年初峰值分别下跌64%、81%、83%。
在大部分币价下跌的行情下，头部交易所的成交额也下滑严重。
单以最近的24小时交易量为例，币安成交66亿人民币，较峰值下滑88%；OKEX成交54亿人民币，较峰值下滑87%；火币成交41亿人民币，较峰值下滑72%。
从ICO融资上看，也呈现急剧萎缩态势。数据显示，ICO募资额从6月的54亿美元降至8月的8亿美元，两个月内减少了八成。
布局法币交易谋变
在市场遇冷的大环境下，不少小型交易所已经踪迹难觅。而对于头部交易所来说，则或许是暗藏了逆势扩张的机遇。或是早早感受到了行情不好和业绩下滑的压力，币安近期动作不断。
9月初，有消息称，传统金融领域资深人士周玮加入币安，将担任首席财务官。
周玮毕业于哈佛大学。曾任职于高盛香港的投资银行部门，负责兼并收购与资本市场交易；曾分别担任智联招聘、卓越游戏、昌荣传播的首席财务官，并于2010年成功带领昌荣传播公司在纳斯达克上市。
被认为是“经验丰富的华尔街人士”的新CFO加入币安则引发了业内人士对其IPO计划的猜测，传言认为币安计划进行首次公开募股。
但随后币安CEO赵长鹏立刻否认，他在推特上表示：“币安没有IPO计划，但这并不会降低这些经历（指新CFO）在我们这个新行业中的价值。相反，这些都是非常需要的。”
除了换将，币安在业务上则瞄准了法币交易。统计数据显示，目前Coinbase交易所交易量已超过币安，但赵长鹏认为，币安与Coinbase两者并不是竞争关系，而是共同成长。他表示，这是法币交易量超过了币币交易量。
在9月19日的CoinDesk共识大会新加坡站上，币安CEO赵长鹏表示，现在的资金仍存在于法币中，近期内，币安将在新加坡开展法币交易。
赵长鹏称：“未来一年将在不同大洲开设5到10家法币交易所。”
此前，币安在8月16日宣布在列支敦士登设立法币交易所，并设立办事处，建立一支10-15人的团队。该法币交易所目前支持两种法币，瑞士法郎（CHF/BTC, CHF/ETH） 欧元（EUR/BTC, EUR/ETH），共四个交易对。
不过，赵长鹏同时也表示，开展法币交易是市场所需，但这也并不意味着他不再重视币币交易。
数据显示，币安钱包地址替代了Bitfinex交易所钱包地址，升至比特币富豪榜榜首。目前，该币安钱包地址余额约为16.88万个比特币，占比0.98%。
而目前的最新情况是，币安新加坡法币交易平台已经于9月18日开启为期3天的封闭测试。
正如业内普遍认为的一样，币安从0开启的奇迹般的飞速成长，很大程度上得益于中国去年的“94”政策以及自身的海外策略。
如今，币安已经跃升为顶级交易所之列，但市场再度陷入寒冬，币安的布局是否又能再次收获奇效？
邢明：天涯将是全球最早一批千万级用户的合规区块链落地应用平台
xcong 发表了文章 • 2018-09-14 08:26
“区块链需要社群、自治、激励的凭证……，这些和天涯社区十多年来的做法都是一致的。”天涯社区董事长邢明顿了一下说：“只是过去没有区块链，中心化的弊端和水军把社区环境搞坏了，但区块链会给我们带来更大的机会。”
8月8日，预热多时的天涯社区“TYT系统全民公测”正式上线，预示着天涯打响了挺进区块链世界的第一枪。天涯是蹭热点，还是用区块链逆袭，市场看法不一。
8月中旬，天涯社区的董事长邢明两度接受互链脉搏的独家专访，介绍了天涯社区和区块链结合的来龙去脉。这是邢明首度对外详细阐述天涯社区的区块链蓝图。
邢明说，天涯社区做区块链不是心血来潮，而是已经筹备2年，年底争取实现1000万用户。如果可以实现，天涯社区将是全球第一个用户量过千万的区块链落地应用。
“生命焕新能力来自坚持和积累”
天涯社区，几乎经历了中国互联网的全生命周期。
1999年，在互联网社区论坛的热潮之下，股票爱好者邢明在其地方门户网站上成立了第一个社区股票论坛。
在2000年互联网泡沫时期，偏居海南一隅的天涯社区非但没有受到影响，反而发展越来越大，成为全中国最大的社区。高峰时，天涯的日流量过亿，2006年更是吸引了包括谷歌、联想、IDG和江南春的投资。
95后的互联网原住民或许对天涯知之甚少，但一定听过从天涯走出来的著名人物、作品。包括宁财神写的《武林外传》、当年明月写的《明朝那些事》、天下霸唱写的《鬼吹灯》、熊顿写的《滚蛋吧！肿瘤君》。天涯亦聚焦了一系列社会事件：比如三聚氰胺事件、唐骏学历造假事件等等。这些都是从天涯的火爆到最后演变为全民事件，乃至推动了社会规则、集体意识乃至国家立法的进步。
难得的是，天涯在发掘优质内容上坚持了下来，用户换了一拨又一拨，内容却不断的沉淀，成为谁都不能忽视的一座金山。然而，这些天涯社区创造出的价值，并没有转化成天涯社区自己的价值。站在区块链“世代”中，邢明看到了天涯的问题。邢明说，最大的问题在于中心化。在获得融资之后，天涯过度人为破坏了社区弱中心的自由组织基因。中心化社交平台逐渐显露出一些问题，虚假消息泛滥得不到及时有效的治理，用户无法收到想看的原生内容，只能接受平台的分发等等。区块链让社交领域看到了新的解决方案。
天涯社区的崛起其自组织机制功不可没。天涯社区的网友自发选举版主、自发设立天涯基本法、自发组织各种线上线下活动等。——这听起来跟区块链的精神没有什么差异。
但在随后的运营过程中，中心化也是迫不得已的事情。对于社区破坏者，比如水军、谩骂、好内容的筛选等，去中心的机制容易走偏，并且纠正的力量偏弱。
区块链的出现让邢明看到了天涯社区再现当年辉煌的模样：“区块链可以建立一些自组织自净化的机制，让天涯重新回到弱中心化的自组织模式中去。”邢明说。
为此，邢明做了两年准备。
做区块链这个事情肯定不是跟风
邢明第一次接触区块链是在2015年。
“2015年，我看到包括红杉等投资机构在投区块链项目，很好奇。投资机构往往都是嗅觉敏感的。我从那时候开始去了解区块链。”邢明说。
天涯此前遇到了诸多痛点和瓶颈，如去中心化、建立信任和溯源确权等，邢明意识到这些难题都可以通过区块链来解决。随后邢明调拨人马开始对区块链展开研究。
2017年年初，天涯开始频频接触区块链的专业人士，包括火币创始人李林在内的多位链圈领军人士都曾为天涯社区进行区块链改造出谋划策。邢明向以稳健、谨慎著称，在ICO甚嚣尘上之时，邢明也抵御了诸多天涯ICO的诱惑，而是始终把用区块链机制改造天涯放在首位，因此，天涯的区块链规划没有因去年94法规而止步。天涯的区块链团队把更多的时间花在技术的实现以及通证机制的打磨上。
“很多早期的互联网创作者，创作出了非常优质的内容，比如鬼吹灯等，但没有得到及时的回报，所以有一些很优秀的UGC用户流失了，因为没有合理的记账与激励机制，而区块链的token，可以对用户创造的价值进行记账，有了记账凭证后就可以形成有效的激励。”邢明表示，我们已经用区块链来重构天涯的积分体系，它通过智能合约来产生，并且是限量的，它能够让用户的原创得到相应的回报。
邢明认为，除了激励机制，由于区块链的溯源、确权可以建立版权保护机制，天涯社区UGC用户的版权交易和IP运营等问题将会得到有效的保障与解决。
天涯+区块链像是本就该自然结合的。
近日，链塔智库BlockData发布的《区块链社交平台研究报告》中指出，社交在互联网世界始终是最具价值的应用，行业的竞争点始终紧紧围绕用户和内容两个点展开。区块链让社交领域看到了新的解决方案。 这一理念和天涯社区不谋而合。
作者：互链脉搏·梁山花荣 查看全部
8月8日，预热多时的天涯社区“TYT系统全民公测”正式上线，预示着天涯打响了挺进区块链世界的第一枪。天涯是蹭热点，还是用区块链逆袭，市场看法不一。
8月中旬，天涯社区的董事长邢明两度接受互链脉搏的独家专访，介绍了天涯社区和区块链结合的来龙去脉。这是邢明首度对外详细阐述天涯社区的区块链蓝图。
邢明说，天涯社区做区块链不是心血来潮，而是已经筹备2年，年底争取实现1000万用户。如果可以实现，天涯社区将是全球第一个用户量过千万的区块链落地应用。
“生命焕新能力来自坚持和积累”
天涯社区，几乎经历了中国互联网的全生命周期。
1999年，在互联网社区论坛的热潮之下，股票爱好者邢明在其地方门户网站上成立了第一个社区股票论坛。
在2000年互联网泡沫时期，偏居海南一隅的天涯社区非但没有受到影响，反而发展越来越大，成为全中国最大的社区。高峰时，天涯的日流量过亿，2006年更是吸引了包括谷歌、联想、IDG和江南春的投资。
95后的互联网原住民或许对天涯知之甚少，但一定听过从天涯走出来的著名人物、作品。包括宁财神写的《武林外传》、当年明月写的《明朝那些事》、天下霸唱写的《鬼吹灯》、熊顿写的《滚蛋吧！肿瘤君》。天涯亦聚焦了一系列社会事件：比如三聚氰胺事件、唐骏学历造假事件等等。这些都是从天涯的火爆到最后演变为全民事件，乃至推动了社会规则、集体意识乃至国家立法的进步。
难得的是，天涯在发掘优质内容上坚持了下来，用户换了一拨又一拨，内容却不断的沉淀，成为谁都不能忽视的一座金山。然而，这些天涯社区创造出的价值，并没有转化成天涯社区自己的价值。站在区块链“世代”中，邢明看到了天涯的问题。邢明说，最大的问题在于中心化。在获得融资之后，天涯过度人为破坏了社区弱中心的自由组织基因。中心化社交平台逐渐显露出一些问题，虚假消息泛滥得不到及时有效的治理，用户无法收到想看的原生内容，只能接受平台的分发等等。区块链让社交领域看到了新的解决方案。
天涯社区的崛起其自组织机制功不可没。天涯社区的网友自发选举版主、自发设立天涯基本法、自发组织各种线上线下活动等。——这听起来跟区块链的精神没有什么差异。
但在随后的运营过程中，中心化也是迫不得已的事情。对于社区破坏者，比如水军、谩骂、好内容的筛选等，去中心的机制容易走偏，并且纠正的力量偏弱。
区块链的出现让邢明看到了天涯社区再现当年辉煌的模样：“区块链可以建立一些自组织自净化的机制，让天涯重新回到弱中心化的自组织模式中去。”邢明说。
为此，邢明做了两年准备。
做区块链这个事情肯定不是跟风
邢明第一次接触区块链是在2015年。
“2015年，我看到包括红杉等投资机构在投区块链项目，很好奇。投资机构往往都是嗅觉敏感的。我从那时候开始去了解区块链。”邢明说。
天涯此前遇到了诸多痛点和瓶颈，如去中心化、建立信任和溯源确权等，邢明意识到这些难题都可以通过区块链来解决。随后邢明调拨人马开始对区块链展开研究。
2017年年初，天涯开始频频接触区块链的专业人士，包括火币创始人李林在内的多位链圈领军人士都曾为天涯社区进行区块链改造出谋划策。邢明向以稳健、谨慎著称，在ICO甚嚣尘上之时，邢明也抵御了诸多天涯ICO的诱惑，而是始终把用区块链机制改造天涯放在首位，因此，天涯的区块链规划没有因去年94法规而止步。天涯的区块链团队把更多的时间花在技术的实现以及通证机制的打磨上。
“很多早期的互联网创作者，创作出了非常优质的内容，比如鬼吹灯等，但没有得到及时的回报，所以有一些很优秀的UGC用户流失了，因为没有合理的记账与激励机制，而区块链的token，可以对用户创造的价值进行记账，有了记账凭证后就可以形成有效的激励。”邢明表示，我们已经用区块链来重构天涯的积分体系，它通过智能合约来产生，并且是限量的，它能够让用户的原创得到相应的回报。
邢明认为，除了激励机制，由于区块链的溯源、确权可以建立版权保护机制，天涯社区UGC用户的版权交易和IP运营等问题将会得到有效的保障与解决。
天涯+区块链像是本就该自然结合的。
近日，链塔智库BlockData发布的《区块链社交平台研究报告》中指出，社交在互联网世界始终是最具价值的应用，行业的竞争点始终紧紧围绕用户和内容两个点展开。区块链让社交领域看到了新的解决方案。 这一理念和天涯社区不谋而合。
作者：互链脉搏·梁山花荣 查看全部
“区块链需要社群、自治、激励的凭证……，这些和天涯社区十多年来的做法都是一致的。”天涯社区董事长邢明顿了一下说：“只是过去没有区块链，中心化的弊端和水军把社区环境搞坏了，但区块链会给我们带来更大的机会。”
8月8日，预热多时的天涯社区“TYT系统全民公测”正式上线，预示着天涯打响了挺进区块链世界的第一枪。天涯是蹭热点，还是用区块链逆袭，市场看法不一。
8月中旬，天涯社区的董事长邢明两度接受互链脉搏的独家专访，介绍了天涯社区和区块链结合的来龙去脉。这是邢明首度对外详细阐述天涯社区的区块链蓝图。
邢明说，天涯社区做区块链不是心血来潮，而是已经筹备2年，年底争取实现1000万用户。如果可以实现，天涯社区将是全球第一个用户量过千万的区块链落地应用。
“生命焕新能力来自坚持和积累”
天涯社区，几乎经历了中国互联网的全生命周期。
1999年，在互联网社区论坛的热潮之下，股票爱好者邢明在其地方门户网站上成立了第一个社区股票论坛。
在2000年互联网泡沫时期，偏居海南一隅的天涯社区非但没有受到影响，反而发展越来越大，成为全中国最大的社区。高峰时，天涯的日流量过亿，2006年更是吸引了包括谷歌、联想、IDG和江南春的投资。
95后的互联网原住民或许对天涯知之甚少，但一定听过从天涯走出来的著名人物、作品。包括宁财神写的《武林外传》、当年明月写的《明朝那些事》、天下霸唱写的《鬼吹灯》、熊顿写的《滚蛋吧！肿瘤君》。天涯亦聚焦了一系列社会事件：比如三聚氰胺事件、唐骏学历造假事件等等。这些都是从天涯的火爆到最后演变为全民事件，乃至推动了社会规则、集体意识乃至国家立法的进步。
难得的是，天涯在发掘优质内容上坚持了下来，用户换了一拨又一拨，内容却不断的沉淀，成为谁都不能忽视的一座金山。然而，这些天涯社区创造出的价值，并没有转化成天涯社区自己的价值。站在区块链“世代”中，邢明看到了天涯的问题。邢明说，最大的问题在于中心化。在获得融资之后，天涯过度人为破坏了社区弱中心的自由组织基因。中心化社交平台逐渐显露出一些问题，虚假消息泛滥得不到及时有效的治理，用户无法收到想看的原生内容，只能接受平台的分发等等。区块链让社交领域看到了新的解决方案。
天涯社区的崛起其自组织机制功不可没。天涯社区的网友自发选举版主、自发设立天涯基本法、自发组织各种线上线下活动等。——这听起来跟区块链的精神没有什么差异。
但在随后的运营过程中，中心化也是迫不得已的事情。对于社区破坏者，比如水军、谩骂、好内容的筛选等，去中心的机制容易走偏，并且纠正的力量偏弱。
区块链的出现让邢明看到了天涯社区再现当年辉煌的模样：“区块链可以建立一些自组织自净化的机制，让天涯重新回到弱中心化的自组织模式中去。”邢明说。
为此，邢明做了两年准备。
做区块链这个事情肯定不是跟风
邢明第一次接触区块链是在2015年。
“2015年，我看到包括红杉等投资机构在投区块链项目，很好奇。投资机构往往都是嗅觉敏感的。我从那时候开始去了解区块链。”邢明说。
天涯此前遇到了诸多痛点和瓶颈，如去中心化、建立信任和溯源确权等，邢明意识到这些难题都可以通过区块链来解决。随后邢明调拨人马开始对区块链展开研究。
2017年年初，天涯开始频频接触区块链的专业人士，包括火币创始人李林在内的多位链圈领军人士都曾为天涯社区进行区块链改造出谋划策。邢明向以稳健、谨慎著称，在ICO甚嚣尘上之时，邢明也抵御了诸多天涯ICO的诱惑，而是始终把用区块链机制改造天涯放在首位，因此，天涯的区块链规划没有因去年94法规而止步。天涯的区块链团队把更多的时间花在技术的实现以及通证机制的打磨上。
“很多早期的互联网创作者，创作出了非常优质的内容，比如鬼吹灯等，但没有得到及时的回报，所以有一些很优秀的UGC用户流失了，因为没有合理的记账与激励机制，而区块链的token，可以对用户创造的价值进行记账，有了记账凭证后就可以形成有效的激励。”邢明表示，我们已经用区块链来重构天涯的积分体系，它通过智能合约来产生，并且是限量的，它能够让用户的原创得到相应的回报。
邢明认为，除了激励机制，由于区块链的溯源、确权可以建立版权保护机制，天涯社区UGC用户的版权交易和IP运营等问题将会得到有效的保障与解决。
天涯+区块链像是本就该自然结合的。
近日，链塔智库BlockData发布的《区块链社交平台研究报告》中指出，社交在互联网世界始终是最具价值的应用，行业的竞争点始终紧紧围绕用户和内容两个点展开。区块链让社交领域看到了新的解决方案。 这一理念和天涯社区不谋而合。
作者：互链脉搏·梁山花荣
5000万成立区块链公司“度链”，百度能再赢一次吗？
8btc 发表了文章 • 2018-09-13 10:36
01
要问 2018 最火的是什么，答案毫无疑问 ：区块链。
去年年末，美国金融分析网站The Motley Fool将区块链列为2018年科技发展趋势第一名。
这三个字就像治百病的良药，不少缺钱的项目只要打着区块链的旗号，很快就能融到大笔的资金起死回生。
各大公司也都在区块链业务伸展触角，尤其在金融领域多次布局。
其中也少不了BAT 。
面对区块链这趟快车，巨头们都不想错过。
但或许是怕树大招风的缘故，BAT 在区块链方面的布局显得格外规矩，对于区块链技术的场景落地，成为互联网巨头共同的选择。
阿里巴巴就因揽31个区块链专利被排在了区块链专利行业的第一，百度自然也不甘落后。
8月29日，百度旗下北京鼎鹿中原科技公司注资 5000 万元，成立了度链网络科技（海南）有限公司，百度高级副总裁向海龙担任董事长。
信息显示，公司经营范围包括区块链技术研发、技术转让及技术应用服务、网络游戏研发及运营、电子竞技游戏软件开发、咨询及销售等。
02
其实这不是百度一次进军区块链领域了，只是这一两年的布局明显加快。
2016年底，度小满（原百度金融）就开始研究区块链，是百度体系内最早布局区块链的团队。
去年国外有个区块链养猫的游戏，叫做《CryptoKitties》，里面最贵的一只猫价值2.6亿人民币，这简直是一件疯狂的事情。
然后今年2月份，百度就以迅雷之势...开发出了莱茨狗。
这个莱茨狗，甚至和猫长得都这么像...
百度蹭热点的能力一如既往的厉害，当年AI火了就要搞 AI。现在区块链火就要搞区块链。
4月，百度又上线区块链原创图片服务平台——图腾，用区块链+人工智能保护原创图片。
5月28日，百度百科悄然上链，每一条信息都具有其独有的区块高度、哈希值、修改数据以及修改时间。
兔姐试了一下，给你们看看。
6月初，百度“超级链”发布。
6月底，“度宇宙”上线，想要建立一个真正的数字星球...
8月末，度链又出现了。
03
百度为何如此心急？
因为比起曾经并驾齐驱的腾讯和阿里，百度确实落后不少，非议颇多，也很久没有推出令人眼前一亮的创新产品了。
此前《财经》记者问李彦宏，百度为何走到如今人人指责的地步，他说：
“一个很重要的原因是这十几年百度搜索没怎么变过，至少在用户的感知上是这样。从百度的角度，我们近几年没有给用户提供一个真正创新性的新产品，没有给用户带来惊喜。虽然是很好的、免费的东西，用的时间长了，他就习以为常了。”
这话跟追星的粉丝一样，你跟他聊明星的业务水平，拿事实说话。
但对方大吼一声：你知道他有多努力吗？
8月6日，《人民日报》官推高调发布了一条信息，表示欢迎谷歌返回中国大陆，但必须遵守当地法律。
在谷歌退出中国的8年里，李彦宏和百度背负了原罪：是谷歌的退出成就了百度。
8月7日，李彦宏在朋友圈撂了狠话：
“这些年来，百度一直被认为是占了Google退出中国的便宜。我们无法证明一件没有发生的事情……如果Google决定回到中国，我们非常有信心再PK一次，再赢一次。”
AI比不过谷歌，难得一遇的区块链出现了，他急需证明自己。
04
其实在我看来，对于一个新技术来说，巨头的态度将非常重要。
比如AI，目前各大巨头都在战略布局，直接加速了AI技术的发展和落地，同时让AI创业者有更多机会补充弹药，比如拿到BAT的投资。
BAT对区块链技术不约而同的重视，在我看来同样会左右区块链行业的走向。
现在已经没有人怀疑区块链和数字货币的发展趋势和广阔前景了，互联网公司扎堆进军区块链，区块链被赋予的价值会越来越大。
然而，现在这个行业充斥着太多概念炒作者和智商收割者，巨头们不断布局，或将会改变这一现状？（她在币圈漂） 查看全部
要问 2018 最火的是什么，答案毫无疑问 ：区块链。
去年年末，美国金融分析网站The Motley Fool将区块链列为2018年科技发展趋势第一名。
这三个字就像治百病的良药，不少缺钱的项目只要打着区块链的旗号，很快就能融到大笔的资金起死回生。
各大公司也都在区块链业务伸展触角，尤其在金融领域多次布局。
其中也少不了BAT 。
面对区块链这趟快车，巨头们都不想错过。
但或许是怕树大招风的缘故，BAT 在区块链方面的布局显得格外规矩，对于区块链技术的场景落地，成为互联网巨头共同的选择。
阿里巴巴就因揽31个区块链专利被排在了区块链专利行业的第一，百度自然也不甘落后。
8月29日，百度旗下北京鼎鹿中原科技公司注资 5000 万元，成立了度链网络科技（海南）有限公司，百度高级副总裁向海龙担任董事长。
信息显示，公司经营范围包括区块链技术研发、技术转让及技术应用服务、网络游戏研发及运营、电子竞技游戏软件开发、咨询及销售等。
02
其实这不是百度一次进军区块链领域了，只是这一两年的布局明显加快。
2016年底，度小满（原百度金融）就开始研究区块链，是百度体系内最早布局区块链的团队。
去年国外有个区块链养猫的游戏，叫做《CryptoKitties》，里面最贵的一只猫价值2.6亿人民币，这简直是一件疯狂的事情。
然后今年2月份，百度就以迅雷之势...开发出了莱茨狗。
这个莱茨狗，甚至和猫长得都这么像...
百度蹭热点的能力一如既往的厉害，当年AI火了就要搞 AI。现在区块链火就要搞区块链。
4月，百度又上线区块链原创图片服务平台——图腾，用区块链+人工智能保护原创图片。
5月28日，百度百科悄然上链，每一条信息都具有其独有的区块高度、哈希值、修改数据以及修改时间。
兔姐试了一下，给你们看看。
6月初，百度“超级链”发布。
6月底，“度宇宙”上线，想要建立一个真正的数字星球...
8月末，度链又出现了。
03
百度为何如此心急？
因为比起曾经并驾齐驱的腾讯和阿里，百度确实落后不少，非议颇多，也很久没有推出令人眼前一亮的创新产品了。
此前《财经》记者问李彦宏，百度为何走到如今人人指责的地步，他说：
“一个很重要的原因是这十几年百度搜索没怎么变过，至少在用户的感知上是这样。从百度的角度，我们近几年没有给用户提供一个真正创新性的新产品，没有给用户带来惊喜。虽然是很好的、免费的东西，用的时间长了，他就习以为常了。”
这话跟追星的粉丝一样，你跟他聊明星的业务水平，拿事实说话。
但对方大吼一声：你知道他有多努力吗？
8月6日，《人民日报》官推高调发布了一条信息，表示欢迎谷歌返回中国大陆，但必须遵守当地法律。
在谷歌退出中国的8年里，李彦宏和百度背负了原罪：是谷歌的退出成就了百度。
8月7日，李彦宏在朋友圈撂了狠话：
“这些年来，百度一直被认为是占了Google退出中国的便宜。我们无法证明一件没有发生的事情……如果Google决定回到中国，我们非常有信心再PK一次，再赢一次。”
AI比不过谷歌，难得一遇的区块链出现了，他急需证明自己。
04
其实在我看来，对于一个新技术来说，巨头的态度将非常重要。
比如AI，目前各大巨头都在战略布局，直接加速了AI技术的发展和落地，同时让AI创业者有更多机会补充弹药，比如拿到BAT的投资。
BAT对区块链技术不约而同的重视，在我看来同样会左右区块链行业的走向。
现在已经没有人怀疑区块链和数字货币的发展趋势和广阔前景了，互联网公司扎堆进军区块链，区块链被赋予的价值会越来越大。
然而，现在这个行业充斥着太多概念炒作者和智商收割者，巨头们不断布局，或将会改变这一现状？（她在币圈漂） 查看全部
01
要问 2018 最火的是什么，答案毫无疑问 ：区块链。
去年年末，美国金融分析网站The Motley Fool将区块链列为2018年科技发展趋势第一名。
这三个字就像治百病的良药，不少缺钱的项目只要打着区块链的旗号，很快就能融到大笔的资金起死回生。
各大公司也都在区块链业务伸展触角，尤其在金融领域多次布局。
其中也少不了BAT 。
面对区块链这趟快车，巨头们都不想错过。
但或许是怕树大招风的缘故，BAT 在区块链方面的布局显得格外规矩，对于区块链技术的场景落地，成为互联网巨头共同的选择。
阿里巴巴就因揽31个区块链专利被排在了区块链专利行业的第一，百度自然也不甘落后。
8月29日，百度旗下北京鼎鹿中原科技公司注资 5000 万元，成立了度链网络科技（海南）有限公司，百度高级副总裁向海龙担任董事长。
信息显示，公司经营范围包括区块链技术研发、技术转让及技术应用服务、网络游戏研发及运营、电子竞技游戏软件开发、咨询及销售等。
02
其实这不是百度一次进军区块链领域了，只是这一两年的布局明显加快。
2016年底，度小满（原百度金融）就开始研究区块链，是百度体系内最早布局区块链的团队。
去年国外有个区块链养猫的游戏，叫做《CryptoKitties》，里面最贵的一只猫价值2.6亿人民币，这简直是一件疯狂的事情。
然后今年2月份，百度就以迅雷之势...开发出了莱茨狗。
这个莱茨狗，甚至和猫长得都这么像...
百度蹭热点的能力一如既往的厉害，当年AI火了就要搞 AI。现在区块链火就要搞区块链。
4月，百度又上线区块链原创图片服务平台——图腾，用区块链+人工智能保护原创图片。
5月28日，百度百科悄然上链，每一条信息都具有其独有的区块高度、哈希值、修改数据以及修改时间。
兔姐试了一下，给你们看看。
6月初，百度“超级链”发布。
6月底，“度宇宙”上线，想要建立一个真正的数字星球...
8月末，度链又出现了。
03
百度为何如此心急？
因为比起曾经并驾齐驱的腾讯和阿里，百度确实落后不少，非议颇多，也很久没有推出令人眼前一亮的创新产品了。
此前《财经》记者问李彦宏，百度为何走到如今人人指责的地步，他说：
“一个很重要的原因是这十几年百度搜索没怎么变过，至少在用户的感知上是这样。从百度的角度，我们近几年没有给用户提供一个真正创新性的新产品，没有给用户带来惊喜。虽然是很好的、免费的东西，用的时间长了，他就习以为常了。”
这话跟追星的粉丝一样，你跟他聊明星的业务水平，拿事实说话。
但对方大吼一声：你知道他有多努力吗？
8月6日，《人民日报》官推高调发布了一条信息，表示欢迎谷歌返回中国大陆，但必须遵守当地法律。
在谷歌退出中国的8年里，李彦宏和百度背负了原罪：是谷歌的退出成就了百度。
8月7日，李彦宏在朋友圈撂了狠话：
“这些年来，百度一直被认为是占了Google退出中国的便宜。我们无法证明一件没有发生的事情……如果Google决定回到中国，我们非常有信心再PK一次，再赢一次。”
AI比不过谷歌，难得一遇的区块链出现了，他急需证明自己。
04
其实在我看来，对于一个新技术来说，巨头的态度将非常重要。
比如AI，目前各大巨头都在战略布局，直接加速了AI技术的发展和落地，同时让AI创业者有更多机会补充弹药，比如拿到BAT的投资。
BAT对区块链技术不约而同的重视，在我看来同样会左右区块链行业的走向。
现在已经没有人怀疑区块链和数字货币的发展趋势和广阔前景了，互联网公司扎堆进军区块链，区块链被赋予的价值会越来越大。
然而，现在这个行业充斥着太多概念炒作者和智商收割者，巨头们不断布局，或将会改变这一现状？（她在币圈漂）
中国证券报：FCoin涉多重乱象，被指非法融资
leek 发表了文章 • 2018-09-11 08:07
数字货币交易所FCoin近期陷入漩涡，有投资者直指张健及其掌控下的FCoin存在非法ICO及非法经营。
今年5月底以来，张健通过“交易即挖矿”玩法使得FCoin迅速崛起。短短半个月后，FCoin交易量超过280亿元，高居榜首，高于第二名至第七名的交易量总和。多位业内人士指出，“交易即挖矿”其实是变相ICO。随着该模式的魔力逐渐退去，FCoin发行的数字代币FT在6月中旬开始持续阴跌。8月15日，FCoin宣布销毁所有未发行的FT，“交易即挖矿”模式终止。
中国证券报记者调查发现，FCoin创业板推出“累计充值人数排名”上线机制，宣称“免费上币”，一时吸引众多项目涌入FCoin。但业内人士指出，多款参与排名币种在未开通提现功能时被划至同一以太坊地址，疑似为FCoin或内部人士挪用。
代币价格暴跌
今年5月底上线交易以来，FCoin发行代币的FT价格一路飞涨，吸引了众多投资者入场。6月7日，FT涨幅达到118.58%，并于6月13日达到峰值1.2567USDT（与美元等价兑换的一种数字代币），相比5月31日的开盘价（0.156USDT）涨幅高达806%。
“我于6月中旬高位买进FT，买入不久后FT开始下跌。”投资者林风（化名）告诉中国证券报记者，FCoin频频公告利好，张健也说FT价值被低估，长期价值未得到释放。
中国证券报记者获得一段录音显示，张健以上市公司的市盈率与FT做类比，“有人算了一下持有FT的分红。从持有到现在，只要坚持不卖，即使从最低点算起，这个浮亏并不算多。何况现在还是被低估阶段。”
林风表示，面对币价无休止的下跌，其承受了很大压力。但出于对张健的信任，仍坚持分红复投，最终亏损40万元“割肉出局”。
“这是典型的割韭菜。张健找了市值管理团队，这个团队先拉后砸。”一位熟悉FCoin的人士告诉中国证券报记者，市值管理团队可以看到后台数据，通过配合相应的利好，团队在FT上赚取了数亿元。
资深币圈观察者王韬（化名）指出，在这种模式下，FT注定会暴跌。FCoin前期除了推出交易挖矿外，并通过邀请返佣补贴，即交易者可获得高额手续费返还，在上述优惠政策刺激下引来众多人来挖矿，挖矿的人越多FT价格就越高。
中国证券报记者注意到，前述人士所指“交易即挖矿”模式让FCoin迅速走红，并在短期一度成为国内最大的数字货币交易所。但其运营模式引来不少争议。
“交易即挖矿”实际上就是一种基于平台币的个人交易手续费返还机制。FCoin拿出51%比例的平台币FT作为挖矿奖池，通过“挖矿（在FCoin上交易）”逐渐解锁FT，一旦51%的FT全部回馈完成，“挖矿”即自动终止。
“这种模式能火起来，占据了天时地利人和。今年1月以来，币圈迎来一波熊市，很多交易所赚不到钱。而张健的交易挖矿很好解决了一些痛点，加上他掌控的歌者资本及合伙人背景。”某区块链项目方成员黄伟（化名）告诉中国证券报记者，FCoin生态真实的含金量还比不上火币、币安，项目质量、生态关系以及真实交易费收入均逊色于对手。“FCoin创新区上的币本质上就是刷人头、流量，有一定规模就可以上线。”
“交易挖矿不但是变相ICO，而且是高价ICO。用BTC或ETH付的手续费，平台百分百返还，（投资者）拿回来的是平台币。这不就是用BTC或ETH买平台币么？和ICO有什么不同?”FCoin的竞争对手币安CEO赵长鹏称，如果一家交易所没有手续费收入，盈利模式依靠平台币价格上涨，不拉盘如何生存？“团队的币同比例解锁，等团队全部套现，他们还有什么动力做平台？”
自6月13日出现高点后，FT价格开始“一泻千里”。截至9月10日，FT跌至0.037USDT（折算人民币0.25元），较最高点价格相差30余倍。
“市值一度高达600亿元，对于成立仅一个多月且产品设计尚未完善的交易所而言，前期获利者开始抛了。”王韬表示，到了临界点出现大量抛盘以后，市场对其失去了信心。“矿工”收益减少，这个时候FCoin插销交易返佣，市场呈现恐慌性，价格自然走低。
8月15日，FCoin宣布销毁所有未发行的FT，并启动FT通缩机制。这意味着其交易挖矿时代宣告落幕。
涉嫌非法ICO
中国证券报记者调查发现，FCoin涉嫌非法ICO，明知投资者大部分为大陆境内用户仍然接受注册。FCoin创始人张健旗下的歌者资本或为境内公司，涉嫌非法经营。
“FCoin要做KYC认证（身份认证），国内投资者可以通过身份证进行认证。”投资者白博（化名）告诉中国证券报记者，参与FCoin的QOS项目定向公开配售的基本上是持有FT的国内投资人。
投资者黄平（化名）称，其通过机构分销商认购QOS份额，并按照要求提供了身份信息。“需要一张手持身份证的照片，同时需要一张带上时间信息的照片，证明是当天拍摄的。”
北京某大型律所律师告诉中国证券报记者，发币不得面向中国境内居民。“交易所应该做好KYC，不得设计中文页面等。既然KYC认证就不允许中国大陆居民购买，而拿身份证认证无疑是明知对方是中国投资者还让其购买。这种行为违法。销售对象是境内投资者，行为发生地也在境内，这当然属于中国法律所管辖。”
同时，FCoin被投资者质疑存在非法经营的问题。中国证券报记者调查发现，FCoin与张健旗下的北京博晨技术有限公司（简称“北京博晨”）有业务合作。北京博晨成立于2016年8月，法定代表人为张健。公开资料显示，北京博晨是一家区块链技术标准与解决方案提供商，主要从事区块链技术标准与解决方案的研究、开发、区块链应用系统的部署及运营，由行业资深团队创建。
“北京博晨给FCoin提供技术服务，FCoin注册在新加坡，其与FCoin签署了服务协议。不管签什么协议，北京博晨作为一家境内公司，运营数字货币交易所肯定不合规。”王韬透露，北京博晨位于北京的办公地系FCoin的人力资源、市场等部门，在旁边的绿地中心办公地集中为客服团队。
该公司网站资料显示，北京博晨位于北京市朝阳区大望京宏泰东街浦项中心B座25层。中国证券报记者8月27日赶赴该场所，发现已人去楼空。附近公司员工称一周前发现北京博晨已无人办公。
早前在FCoin平台上线的QOS项目承销商就包括张健控制的歌者资本，而歌者资本的运营主体或为北京歌者资本管理有限公司,后者系境内注册，经营范围主要是资产管理、投资管理、项目投资。此外，其经营范围显示，未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金。
随意更改规则
近期FCoin平台多个币种出现破发。除了市场环境因素外，多源于其自身对所上项目缺乏有效审核，造成众多“空气币”项目上线。此外，FCoin频繁修改规则也被诟病。
7月20日，在FCoin创业板上交易的ARP出现异常暴跌。短短几分钟，ARP对ETH的价格从0.2美元跌至了0.03美元附近，跌幅达85%。当日，ARP一度跌到0.00007ETH，币价接近归零。
对于ARP价格暴跌，王韬认为一定程度上在于FCoin对项目没有做到严格审核。“没有严格审核，导致很多垃圾币上市。也就是说，任何人都在FCoin上开店，但上边的是真货还是假货他不会管。”
某项目方创始人吕骏（化名）称，相比于FCoin依靠流量充值即可“免费上币”不同，许多大型数字货币交易所有相对规整的审核流程。由于排队项目方较多，很多项目方对于上线时间无法判断。而FCoin则向众多项目“敞口大门”。
FCoin7月2日开通的创业板成了“发币机器”，首发时有21个币种。截至7月23日，交易的币种近百个。也就是说，约20天时间，FCoin上发行了近80个项目。统计显示，FCoin创业板上的项目超过120个，破发率90%以上。
此外，FCoin随意更改规则。王韬坦言，大家对Fcoin比较失望，其机制有些随意，很多规则出现变化。“每天公告更改之前的规则，朝令夕改。”
统计显示，FCoin仅在7月就发布了78则公告，多处涉及规则调整。7月12日，创业板公示退市规则，7月13日，创业板上币规则调整，7月21日，创业板暂停新项目申请。
吕骏认为，FCoin频繁修改规则的背后是在调和各方利益。“这个规则可能有利A，下一个规则有利B，但不停地修改规则受损的是整个平台。”
7月21日，FCoin推出子品牌FOne，并开放FOne交易区申请。后续公告称，FCoin认证的保荐机构均可以在FOne申请以自己品牌命名的交易区（或多家保荐机构联合命名的交易区），在此专区内拥有上币权，运营权及制定规则的权利。同时，保荐机构须对项目状态进行实时风险评估与处置。
“这等于把项目上币决定权给了保荐机构。这些保荐机构能对项目起到多少审核作用呢？”吕骏质疑，FOne不过是将交易区内的项目风险甩给了保荐机构。而上币背后难免存在FCoin与保荐机构的分成。
值得注意的是，FCoin在FT币价暴跌之际，于6月18日推出了平准基金计划。FCoin表示，由于FCoin平台刚刚建立不久，产品和技术都在快速完善当中，市场的价格发现机制还不成熟。这导致此阶段易形成暴涨暴跌。FCoin平准基金会在FT基本面没变的情况下，当市场出现非理性的暴涨暴跌时，通过公开的市场操作来维护市场稳定，形成FT的价值中枢。
“他自己搞了平准基金，等于说自己要操作币价。平准基金在FT跌幅较大时，用这个稳定价格。”王韬直言，其他交易所也没有公然使用类似平准基金的做法。
乱象亟待整顿
多位受访者对中国证券报记者表示，FCoin只是数字交易所乱象的一个缩影。交易所原本仅靠手续费来运营，但数量庞大的交易所让市场出现“僧多粥少”的局面，使得手续费的盈利模式难以为继。在此背景下，肆意“收割”项目方与投资者的行为频频出现。
“有的交易所直接在后台改数据。这些问题于去年集中出现。随着分布式交易所的出现，情况有所改观。”黄伟介绍，很多交易所为赚取“上币费”，对所上项目缺乏审核，造成众多“空气币”涌入平台。
对于用户遇到的提币难问题，黄伟指出，很多属于交易所挪用用户的数字资产所造成。“用户充值了1000个比特币，这些资产并没有真实趴在账上，而交易所为了周转不会让投资者轻易提币。”当币价出现大涨，有时投资者想套现发现无法操作，有的交易平台网络出现中断。“其实就是交易所与项目合伙这段时间不让交易，便于项目方出货。”
区块链从业者张铮（化名）表示，有的交易所通过收取项目方“上币费”和没有成本的代币，让项目方难以继续运营。“假如早期融了100万元，首先将一半资金用于上币费，剩下一笔钱本来可以用于风险控制。但交易所抛售那部分代币，币价被砸穿，项目方就没钱了。”
张铮直言，目前众多交易所建立自己的基金投资孵化项目，然后让项目上自己的平台。这种行为存在“越位”的情形，打乱了市场秩序。“交易所投资项目涉及利益相关性，它会主动拉盘，币价上涨进而吸引投资者参与。这对其他项目而言不公平。”
“有些交易所排名靠前，其实一个用户都没有，很多是量化机器人在操作。”张铮称，有的交易所还要求项目方“左手倒右手”，帮平台刷流量。
对于这些乱象，张铮表示，交易所无门槛高暴利是重要诱因。“利益驱动下引来众多人参与。而交易所可以通过模板7天就能搭建完成。”
被指监守自盗
业内人士表示，项目方上大型数字货币交易所一般需缴纳上千万元的费用，小型的也需数百万元。但FCoin创业板推出的“累计充值人数排名”上线机制，则宣称“免费上币”，一时吸引了众多项目涌入FCoin。
6月28日，FCoin公告称，即日起至2018年7月1日0时，平台将按照各创业板支持币种的充值账户数进行排名，累计排名前20的币种，将获得在2018年7月2日在FCoin创业板首发开通交易的资格。平台会在6月28日开通排名页面。7月1日之后，平台将每日0时“累计充值人数排名”的前5名，安排第二日开通交易，并以此类推。
“用户向自己的FCoin账户里充值某一个代币，交易所依据充值人数排名，决定哪些项目可以上。”资深区块链业内人士谭森（化名）表示，FCoin的累积充值人数排名机制一定程度上降低了项目方上交易所的成本。同时，存在涉嫌挪用用户代币的行为。
谭森出示的Etherscan（以太坊数据监测平台）截图显示，7月1日-7月15日，存在很多“空投”记录。“基本可以认定为FCoin的用户地址，FCoin在该时间段推出了上币策略。”中国证券报记者将该区间10多个币种逐一比对，发现上述代币基本上都在FCoin平台做过信息公示。
谭森指出，ISC、Insight Chain、MOT和ContentBox Token四种币发生了转出。查询FCoin网站信息发现，MOT已在FCoin开放了充币和提币。也就是说MOT的转移可能合理。“而ISC、Insight Chain和ContentBox Token并没有在FCoin开放充值和提币。这些币的转移说明交易所或其内部人员动用了应该属于用户的币。这不合理。而且这些币都被转移到同一个地址。”中国证券报记者注意到，前述三个币种确实未开通充值与提现功能，且均陆续打入前缀为“0xe6ffc54e54f451e9”的以太坊地址，后续又发生转移。
“从逻辑上说，那是项目方给用户的币，应该属于用户。但是被交易所没有让人家提出去，也不能在交易所使用，而是交易所挪走了，这有问题。”谭森表示，在不开放充值提现的情况下用户无法使用。
作者：于蒙蒙，中国证券报 查看全部
今年5月底以来，张健通过“交易即挖矿”玩法使得FCoin迅速崛起。短短半个月后，FCoin交易量超过280亿元，高居榜首，高于第二名至第七名的交易量总和。多位业内人士指出，“交易即挖矿”其实是变相ICO。随着该模式的魔力逐渐退去，FCoin发行的数字代币FT在6月中旬开始持续阴跌。8月15日，FCoin宣布销毁所有未发行的FT，“交易即挖矿”模式终止。
中国证券报记者调查发现，FCoin创业板推出“累计充值人数排名”上线机制，宣称“免费上币”，一时吸引众多项目涌入FCoin。但业内人士指出，多款参与排名币种在未开通提现功能时被划至同一以太坊地址，疑似为FCoin或内部人士挪用。
代币价格暴跌
今年5月底上线交易以来，FCoin发行代币的FT价格一路飞涨，吸引了众多投资者入场。6月7日，FT涨幅达到118.58%，并于6月13日达到峰值1.2567USDT（与美元等价兑换的一种数字代币），相比5月31日的开盘价（0.156USDT）涨幅高达806%。
“我于6月中旬高位买进FT，买入不久后FT开始下跌。”投资者林风（化名）告诉中国证券报记者，FCoin频频公告利好，张健也说FT价值被低估，长期价值未得到释放。
中国证券报记者获得一段录音显示，张健以上市公司的市盈率与FT做类比，“有人算了一下持有FT的分红。从持有到现在，只要坚持不卖，即使从最低点算起，这个浮亏并不算多。何况现在还是被低估阶段。”
林风表示，面对币价无休止的下跌，其承受了很大压力。但出于对张健的信任，仍坚持分红复投，最终亏损40万元“割肉出局”。
“这是典型的割韭菜。张健找了市值管理团队，这个团队先拉后砸。”一位熟悉FCoin的人士告诉中国证券报记者，市值管理团队可以看到后台数据，通过配合相应的利好，团队在FT上赚取了数亿元。
资深币圈观察者王韬（化名）指出，在这种模式下，FT注定会暴跌。FCoin前期除了推出交易挖矿外，并通过邀请返佣补贴，即交易者可获得高额手续费返还，在上述优惠政策刺激下引来众多人来挖矿，挖矿的人越多FT价格就越高。
中国证券报记者注意到，前述人士所指“交易即挖矿”模式让FCoin迅速走红，并在短期一度成为国内最大的数字货币交易所。但其运营模式引来不少争议。
“交易即挖矿”实际上就是一种基于平台币的个人交易手续费返还机制。FCoin拿出51%比例的平台币FT作为挖矿奖池，通过“挖矿（在FCoin上交易）”逐渐解锁FT，一旦51%的FT全部回馈完成，“挖矿”即自动终止。
“这种模式能火起来，占据了天时地利人和。今年1月以来，币圈迎来一波熊市，很多交易所赚不到钱。而张健的交易挖矿很好解决了一些痛点，加上他掌控的歌者资本及合伙人背景。”某区块链项目方成员黄伟（化名）告诉中国证券报记者，FCoin生态真实的含金量还比不上火币、币安，项目质量、生态关系以及真实交易费收入均逊色于对手。“FCoin创新区上的币本质上就是刷人头、流量，有一定规模就可以上线。”
“交易挖矿不但是变相ICO，而且是高价ICO。用BTC或ETH付的手续费，平台百分百返还，（投资者）拿回来的是平台币。这不就是用BTC或ETH买平台币么？和ICO有什么不同?”FCoin的竞争对手币安CEO赵长鹏称，如果一家交易所没有手续费收入，盈利模式依靠平台币价格上涨，不拉盘如何生存？“团队的币同比例解锁，等团队全部套现，他们还有什么动力做平台？”
自6月13日出现高点后，FT价格开始“一泻千里”。截至9月10日，FT跌至0.037USDT（折算人民币0.25元），较最高点价格相差30余倍。
“市值一度高达600亿元，对于成立仅一个多月且产品设计尚未完善的交易所而言，前期获利者开始抛了。”王韬表示，到了临界点出现大量抛盘以后，市场对其失去了信心。“矿工”收益减少，这个时候FCoin插销交易返佣，市场呈现恐慌性，价格自然走低。
8月15日，FCoin宣布销毁所有未发行的FT，并启动FT通缩机制。这意味着其交易挖矿时代宣告落幕。
涉嫌非法ICO
中国证券报记者调查发现，FCoin涉嫌非法ICO，明知投资者大部分为大陆境内用户仍然接受注册。FCoin创始人张健旗下的歌者资本或为境内公司，涉嫌非法经营。
“FCoin要做KYC认证（身份认证），国内投资者可以通过身份证进行认证。”投资者白博（化名）告诉中国证券报记者，参与FCoin的QOS项目定向公开配售的基本上是持有FT的国内投资人。
投资者黄平（化名）称，其通过机构分销商认购QOS份额，并按照要求提供了身份信息。“需要一张手持身份证的照片，同时需要一张带上时间信息的照片，证明是当天拍摄的。”
北京某大型律所律师告诉中国证券报记者，发币不得面向中国境内居民。“交易所应该做好KYC，不得设计中文页面等。既然KYC认证就不允许中国大陆居民购买，而拿身份证认证无疑是明知对方是中国投资者还让其购买。这种行为违法。销售对象是境内投资者，行为发生地也在境内，这当然属于中国法律所管辖。”
同时，FCoin被投资者质疑存在非法经营的问题。中国证券报记者调查发现，FCoin与张健旗下的北京博晨技术有限公司（简称“北京博晨”）有业务合作。北京博晨成立于2016年8月，法定代表人为张健。公开资料显示，北京博晨是一家区块链技术标准与解决方案提供商，主要从事区块链技术标准与解决方案的研究、开发、区块链应用系统的部署及运营，由行业资深团队创建。
“北京博晨给FCoin提供技术服务，FCoin注册在新加坡，其与FCoin签署了服务协议。不管签什么协议，北京博晨作为一家境内公司，运营数字货币交易所肯定不合规。”王韬透露，北京博晨位于北京的办公地系FCoin的人力资源、市场等部门，在旁边的绿地中心办公地集中为客服团队。
该公司网站资料显示，北京博晨位于北京市朝阳区大望京宏泰东街浦项中心B座25层。中国证券报记者8月27日赶赴该场所，发现已人去楼空。附近公司员工称一周前发现北京博晨已无人办公。
早前在FCoin平台上线的QOS项目承销商就包括张健控制的歌者资本，而歌者资本的运营主体或为北京歌者资本管理有限公司,后者系境内注册，经营范围主要是资产管理、投资管理、项目投资。此外，其经营范围显示，未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金。
随意更改规则
近期FCoin平台多个币种出现破发。除了市场环境因素外，多源于其自身对所上项目缺乏有效审核，造成众多“空气币”项目上线。此外，FCoin频繁修改规则也被诟病。
7月20日，在FCoin创业板上交易的ARP出现异常暴跌。短短几分钟，ARP对ETH的价格从0.2美元跌至了0.03美元附近，跌幅达85%。当日，ARP一度跌到0.00007ETH，币价接近归零。
对于ARP价格暴跌，王韬认为一定程度上在于FCoin对项目没有做到严格审核。“没有严格审核，导致很多垃圾币上市。也就是说，任何人都在FCoin上开店，但上边的是真货还是假货他不会管。”
某项目方创始人吕骏（化名）称，相比于FCoin依靠流量充值即可“免费上币”不同，许多大型数字货币交易所有相对规整的审核流程。由于排队项目方较多，很多项目方对于上线时间无法判断。而FCoin则向众多项目“敞口大门”。
FCoin7月2日开通的创业板成了“发币机器”，首发时有21个币种。截至7月23日，交易的币种近百个。也就是说，约20天时间，FCoin上发行了近80个项目。统计显示，FCoin创业板上的项目超过120个，破发率90%以上。
此外，FCoin随意更改规则。王韬坦言，大家对Fcoin比较失望，其机制有些随意，很多规则出现变化。“每天公告更改之前的规则，朝令夕改。”
统计显示，FCoin仅在7月就发布了78则公告，多处涉及规则调整。7月12日，创业板公示退市规则，7月13日，创业板上币规则调整，7月21日，创业板暂停新项目申请。
吕骏认为，FCoin频繁修改规则的背后是在调和各方利益。“这个规则可能有利A，下一个规则有利B，但不停地修改规则受损的是整个平台。”
7月21日，FCoin推出子品牌FOne，并开放FOne交易区申请。后续公告称，FCoin认证的保荐机构均可以在FOne申请以自己品牌命名的交易区（或多家保荐机构联合命名的交易区），在此专区内拥有上币权，运营权及制定规则的权利。同时，保荐机构须对项目状态进行实时风险评估与处置。
“这等于把项目上币决定权给了保荐机构。这些保荐机构能对项目起到多少审核作用呢？”吕骏质疑，FOne不过是将交易区内的项目风险甩给了保荐机构。而上币背后难免存在FCoin与保荐机构的分成。
值得注意的是，FCoin在FT币价暴跌之际，于6月18日推出了平准基金计划。FCoin表示，由于FCoin平台刚刚建立不久，产品和技术都在快速完善当中，市场的价格发现机制还不成熟。这导致此阶段易形成暴涨暴跌。FCoin平准基金会在FT基本面没变的情况下，当市场出现非理性的暴涨暴跌时，通过公开的市场操作来维护市场稳定，形成FT的价值中枢。
“他自己搞了平准基金，等于说自己要操作币价。平准基金在FT跌幅较大时，用这个稳定价格。”王韬直言，其他交易所也没有公然使用类似平准基金的做法。
乱象亟待整顿
多位受访者对中国证券报记者表示，FCoin只是数字交易所乱象的一个缩影。交易所原本仅靠手续费来运营，但数量庞大的交易所让市场出现“僧多粥少”的局面，使得手续费的盈利模式难以为继。在此背景下，肆意“收割”项目方与投资者的行为频频出现。
“有的交易所直接在后台改数据。这些问题于去年集中出现。随着分布式交易所的出现，情况有所改观。”黄伟介绍，很多交易所为赚取“上币费”，对所上项目缺乏审核，造成众多“空气币”涌入平台。
对于用户遇到的提币难问题，黄伟指出，很多属于交易所挪用用户的数字资产所造成。“用户充值了1000个比特币，这些资产并没有真实趴在账上，而交易所为了周转不会让投资者轻易提币。”当币价出现大涨，有时投资者想套现发现无法操作，有的交易平台网络出现中断。“其实就是交易所与项目合伙这段时间不让交易，便于项目方出货。”
区块链从业者张铮（化名）表示，有的交易所通过收取项目方“上币费”和没有成本的代币，让项目方难以继续运营。“假如早期融了100万元，首先将一半资金用于上币费，剩下一笔钱本来可以用于风险控制。但交易所抛售那部分代币，币价被砸穿，项目方就没钱了。”
张铮直言，目前众多交易所建立自己的基金投资孵化项目，然后让项目上自己的平台。这种行为存在“越位”的情形，打乱了市场秩序。“交易所投资项目涉及利益相关性，它会主动拉盘，币价上涨进而吸引投资者参与。这对其他项目而言不公平。”
“有些交易所排名靠前，其实一个用户都没有，很多是量化机器人在操作。”张铮称，有的交易所还要求项目方“左手倒右手”，帮平台刷流量。
对于这些乱象，张铮表示，交易所无门槛高暴利是重要诱因。“利益驱动下引来众多人参与。而交易所可以通过模板7天就能搭建完成。”
被指监守自盗
业内人士表示，项目方上大型数字货币交易所一般需缴纳上千万元的费用，小型的也需数百万元。但FCoin创业板推出的“累计充值人数排名”上线机制，则宣称“免费上币”，一时吸引了众多项目涌入FCoin。
6月28日，FCoin公告称，即日起至2018年7月1日0时，平台将按照各创业板支持币种的充值账户数进行排名，累计排名前20的币种，将获得在2018年7月2日在FCoin创业板首发开通交易的资格。平台会在6月28日开通排名页面。7月1日之后，平台将每日0时“累计充值人数排名”的前5名，安排第二日开通交易，并以此类推。
“用户向自己的FCoin账户里充值某一个代币，交易所依据充值人数排名，决定哪些项目可以上。”资深区块链业内人士谭森（化名）表示，FCoin的累积充值人数排名机制一定程度上降低了项目方上交易所的成本。同时，存在涉嫌挪用用户代币的行为。
谭森出示的Etherscan（以太坊数据监测平台）截图显示，7月1日-7月15日，存在很多“空投”记录。“基本可以认定为FCoin的用户地址，FCoin在该时间段推出了上币策略。”中国证券报记者将该区间10多个币种逐一比对，发现上述代币基本上都在FCoin平台做过信息公示。
谭森指出，ISC、Insight Chain、MOT和ContentBox Token四种币发生了转出。查询FCoin网站信息发现，MOT已在FCoin开放了充币和提币。也就是说MOT的转移可能合理。“而ISC、Insight Chain和ContentBox Token并没有在FCoin开放充值和提币。这些币的转移说明交易所或其内部人员动用了应该属于用户的币。这不合理。而且这些币都被转移到同一个地址。”中国证券报记者注意到，前述三个币种确实未开通充值与提现功能，且均陆续打入前缀为“0xe6ffc54e54f451e9”的以太坊地址，后续又发生转移。
“从逻辑上说，那是项目方给用户的币，应该属于用户。但是被交易所没有让人家提出去，也不能在交易所使用，而是交易所挪走了，这有问题。”谭森表示，在不开放充值提现的情况下用户无法使用。
作者：于蒙蒙，中国证券报 查看全部
数字货币交易所FCoin近期陷入漩涡，有投资者直指张健及其掌控下的FCoin存在非法ICO及非法经营。
今年5月底以来，张健通过“交易即挖矿”玩法使得FCoin迅速崛起。短短半个月后，FCoin交易量超过280亿元，高居榜首，高于第二名至第七名的交易量总和。多位业内人士指出，“交易即挖矿”其实是变相ICO。随着该模式的魔力逐渐退去，FCoin发行的数字代币FT在6月中旬开始持续阴跌。8月15日，FCoin宣布销毁所有未发行的FT，“交易即挖矿”模式终止。
中国证券报记者调查发现，FCoin创业板推出“累计充值人数排名”上线机制，宣称“免费上币”，一时吸引众多项目涌入FCoin。但业内人士指出，多款参与排名币种在未开通提现功能时被划至同一以太坊地址，疑似为FCoin或内部人士挪用。
代币价格暴跌
今年5月底上线交易以来，FCoin发行代币的FT价格一路飞涨，吸引了众多投资者入场。6月7日，FT涨幅达到118.58%，并于6月13日达到峰值1.2567USDT（与美元等价兑换的一种数字代币），相比5月31日的开盘价（0.156USDT）涨幅高达806%。
“我于6月中旬高位买进FT，买入不久后FT开始下跌。”投资者林风（化名）告诉中国证券报记者，FCoin频频公告利好，张健也说FT价值被低估，长期价值未得到释放。
中国证券报记者获得一段录音显示，张健以上市公司的市盈率与FT做类比，“有人算了一下持有FT的分红。从持有到现在，只要坚持不卖，即使从最低点算起，这个浮亏并不算多。何况现在还是被低估阶段。”
林风表示，面对币价无休止的下跌，其承受了很大压力。但出于对张健的信任，仍坚持分红复投，最终亏损40万元“割肉出局”。
“这是典型的割韭菜。张健找了市值管理团队，这个团队先拉后砸。”一位熟悉FCoin的人士告诉中国证券报记者，市值管理团队可以看到后台数据，通过配合相应的利好，团队在FT上赚取了数亿元。
资深币圈观察者王韬（化名）指出，在这种模式下，FT注定会暴跌。FCoin前期除了推出交易挖矿外，并通过邀请返佣补贴，即交易者可获得高额手续费返还，在上述优惠政策刺激下引来众多人来挖矿，挖矿的人越多FT价格就越高。
中国证券报记者注意到，前述人士所指“交易即挖矿”模式让FCoin迅速走红，并在短期一度成为国内最大的数字货币交易所。但其运营模式引来不少争议。
“交易即挖矿”实际上就是一种基于平台币的个人交易手续费返还机制。FCoin拿出51%比例的平台币FT作为挖矿奖池，通过“挖矿（在FCoin上交易）”逐渐解锁FT，一旦51%的FT全部回馈完成，“挖矿”即自动终止。
“这种模式能火起来，占据了天时地利人和。今年1月以来，币圈迎来一波熊市，很多交易所赚不到钱。而张健的交易挖矿很好解决了一些痛点，加上他掌控的歌者资本及合伙人背景。”某区块链项目方成员黄伟（化名）告诉中国证券报记者，FCoin生态真实的含金量还比不上火币、币安，项目质量、生态关系以及真实交易费收入均逊色于对手。“FCoin创新区上的币本质上就是刷人头、流量，有一定规模就可以上线。”
“交易挖矿不但是变相ICO，而且是高价ICO。用BTC或ETH付的手续费，平台百分百返还，（投资者）拿回来的是平台币。这不就是用BTC或ETH买平台币么？和ICO有什么不同?”FCoin的竞争对手币安CEO赵长鹏称，如果一家交易所没有手续费收入，盈利模式依靠平台币价格上涨，不拉盘如何生存？“团队的币同比例解锁，等团队全部套现，他们还有什么动力做平台？”
自6月13日出现高点后，FT价格开始“一泻千里”。截至9月10日，FT跌至0.037USDT（折算人民币0.25元），较最高点价格相差30余倍。
“市值一度高达600亿元，对于成立仅一个多月且产品设计尚未完善的交易所而言，前期获利者开始抛了。”王韬表示，到了临界点出现大量抛盘以后，市场对其失去了信心。“矿工”收益减少，这个时候FCoin插销交易返佣，市场呈现恐慌性，价格自然走低。
8月15日，FCoin宣布销毁所有未发行的FT，并启动FT通缩机制。这意味着其交易挖矿时代宣告落幕。
涉嫌非法ICO
中国证券报记者调查发现，FCoin涉嫌非法ICO，明知投资者大部分为大陆境内用户仍然接受注册。FCoin创始人张健旗下的歌者资本或为境内公司，涉嫌非法经营。
“FCoin要做KYC认证（身份认证），国内投资者可以通过身份证进行认证。”投资者白博（化名）告诉中国证券报记者，参与FCoin的QOS项目定向公开配售的基本上是持有FT的国内投资人。
投资者黄平（化名）称，其通过机构分销商认购QOS份额，并按照要求提供了身份信息。“需要一张手持身份证的照片，同时需要一张带上时间信息的照片，证明是当天拍摄的。”
北京某大型律所律师告诉中国证券报记者，发币不得面向中国境内居民。“交易所应该做好KYC，不得设计中文页面等。既然KYC认证就不允许中国大陆居民购买，而拿身份证认证无疑是明知对方是中国投资者还让其购买。这种行为违法。销售对象是境内投资者，行为发生地也在境内，这当然属于中国法律所管辖。”
同时，FCoin被投资者质疑存在非法经营的问题。中国证券报记者调查发现，FCoin与张健旗下的北京博晨技术有限公司（简称“北京博晨”）有业务合作。北京博晨成立于2016年8月，法定代表人为张健。公开资料显示，北京博晨是一家区块链技术标准与解决方案提供商，主要从事区块链技术标准与解决方案的研究、开发、区块链应用系统的部署及运营，由行业资深团队创建。
“北京博晨给FCoin提供技术服务，FCoin注册在新加坡，其与FCoin签署了服务协议。不管签什么协议，北京博晨作为一家境内公司，运营数字货币交易所肯定不合规。”王韬透露，北京博晨位于北京的办公地系FCoin的人力资源、市场等部门，在旁边的绿地中心办公地集中为客服团队。
该公司网站资料显示，北京博晨位于北京市朝阳区大望京宏泰东街浦项中心B座25层。中国证券报记者8月27日赶赴该场所，发现已人去楼空。附近公司员工称一周前发现北京博晨已无人办公。
早前在FCoin平台上线的QOS项目承销商就包括张健控制的歌者资本，而歌者资本的运营主体或为北京歌者资本管理有限公司,后者系境内注册，经营范围主要是资产管理、投资管理、项目投资。此外，其经营范围显示，未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金。
随意更改规则
近期FCoin平台多个币种出现破发。除了市场环境因素外，多源于其自身对所上项目缺乏有效审核，造成众多“空气币”项目上线。此外，FCoin频繁修改规则也被诟病。
7月20日，在FCoin创业板上交易的ARP出现异常暴跌。短短几分钟，ARP对ETH的价格从0.2美元跌至了0.03美元附近，跌幅达85%。当日，ARP一度跌到0.00007ETH，币价接近归零。
对于ARP价格暴跌，王韬认为一定程度上在于FCoin对项目没有做到严格审核。“没有严格审核，导致很多垃圾币上市。也就是说，任何人都在FCoin上开店，但上边的是真货还是假货他不会管。”
某项目方创始人吕骏（化名）称，相比于FCoin依靠流量充值即可“免费上币”不同，许多大型数字货币交易所有相对规整的审核流程。由于排队项目方较多，很多项目方对于上线时间无法判断。而FCoin则向众多项目“敞口大门”。
FCoin7月2日开通的创业板成了“发币机器”，首发时有21个币种。截至7月23日，交易的币种近百个。也就是说，约20天时间，FCoin上发行了近80个项目。统计显示，FCoin创业板上的项目超过120个，破发率90%以上。
此外，FCoin随意更改规则。王韬坦言，大家对Fcoin比较失望，其机制有些随意，很多规则出现变化。“每天公告更改之前的规则，朝令夕改。”
统计显示，FCoin仅在7月就发布了78则公告，多处涉及规则调整。7月12日，创业板公示退市规则，7月13日，创业板上币规则调整，7月21日，创业板暂停新项目申请。
吕骏认为，FCoin频繁修改规则的背后是在调和各方利益。“这个规则可能有利A，下一个规则有利B，但不停地修改规则受损的是整个平台。”
7月21日，FCoin推出子品牌FOne，并开放FOne交易区申请。后续公告称，FCoin认证的保荐机构均可以在FOne申请以自己品牌命名的交易区（或多家保荐机构联合命名的交易区），在此专区内拥有上币权，运营权及制定规则的权利。同时，保荐机构须对项目状态进行实时风险评估与处置。
“这等于把项目上币决定权给了保荐机构。这些保荐机构能对项目起到多少审核作用呢？”吕骏质疑，FOne不过是将交易区内的项目风险甩给了保荐机构。而上币背后难免存在FCoin与保荐机构的分成。
值得注意的是，FCoin在FT币价暴跌之际，于6月18日推出了平准基金计划。FCoin表示，由于FCoin平台刚刚建立不久，产品和技术都在快速完善当中，市场的价格发现机制还不成熟。这导致此阶段易形成暴涨暴跌。FCoin平准基金会在FT基本面没变的情况下，当市场出现非理性的暴涨暴跌时，通过公开的市场操作来维护市场稳定，形成FT的价值中枢。
“他自己搞了平准基金，等于说自己要操作币价。平准基金在FT跌幅较大时，用这个稳定价格。”王韬直言，其他交易所也没有公然使用类似平准基金的做法。
乱象亟待整顿
多位受访者对中国证券报记者表示，FCoin只是数字交易所乱象的一个缩影。交易所原本仅靠手续费来运营，但数量庞大的交易所让市场出现“僧多粥少”的局面，使得手续费的盈利模式难以为继。在此背景下，肆意“收割”项目方与投资者的行为频频出现。
“有的交易所直接在后台改数据。这些问题于去年集中出现。随着分布式交易所的出现，情况有所改观。”黄伟介绍，很多交易所为赚取“上币费”，对所上项目缺乏审核，造成众多“空气币”涌入平台。
对于用户遇到的提币难问题，黄伟指出，很多属于交易所挪用用户的数字资产所造成。“用户充值了1000个比特币，这些资产并没有真实趴在账上，而交易所为了周转不会让投资者轻易提币。”当币价出现大涨，有时投资者想套现发现无法操作，有的交易平台网络出现中断。“其实就是交易所与项目合伙这段时间不让交易，便于项目方出货。”
区块链从业者张铮（化名）表示，有的交易所通过收取项目方“上币费”和没有成本的代币，让项目方难以继续运营。“假如早期融了100万元，首先将一半资金用于上币费，剩下一笔钱本来可以用于风险控制。但交易所抛售那部分代币，币价被砸穿，项目方就没钱了。”
张铮直言，目前众多交易所建立自己的基金投资孵化项目，然后让项目上自己的平台。这种行为存在“越位”的情形，打乱了市场秩序。“交易所投资项目涉及利益相关性，它会主动拉盘，币价上涨进而吸引投资者参与。这对其他项目而言不公平。”
“有些交易所排名靠前，其实一个用户都没有，很多是量化机器人在操作。”张铮称，有的交易所还要求项目方“左手倒右手”，帮平台刷流量。
对于这些乱象，张铮表示，交易所无门槛高暴利是重要诱因。“利益驱动下引来众多人参与。而交易所可以通过模板7天就能搭建完成。”
被指监守自盗
业内人士表示，项目方上大型数字货币交易所一般需缴纳上千万元的费用，小型的也需数百万元。但FCoin创业板推出的“累计充值人数排名”上线机制，则宣称“免费上币”，一时吸引了众多项目涌入FCoin。
6月28日，FCoin公告称，即日起至2018年7月1日0时，平台将按照各创业板支持币种的充值账户数进行排名，累计排名前20的币种，将获得在2018年7月2日在FCoin创业板首发开通交易的资格。平台会在6月28日开通排名页面。7月1日之后，平台将每日0时“累计充值人数排名”的前5名，安排第二日开通交易，并以此类推。
“用户向自己的FCoin账户里充值某一个代币，交易所依据充值人数排名，决定哪些项目可以上。”资深区块链业内人士谭森（化名）表示，FCoin的累积充值人数排名机制一定程度上降低了项目方上交易所的成本。同时，存在涉嫌挪用用户代币的行为。
谭森出示的Etherscan（以太坊数据监测平台）截图显示，7月1日-7月15日，存在很多“空投”记录。“基本可以认定为FCoin的用户地址，FCoin在该时间段推出了上币策略。”中国证券报记者将该区间10多个币种逐一比对，发现上述代币基本上都在FCoin平台做过信息公示。
谭森指出，ISC、Insight Chain、MOT和ContentBox Token四种币发生了转出。查询FCoin网站信息发现，MOT已在FCoin开放了充币和提币。也就是说MOT的转移可能合理。“而ISC、Insight Chain和ContentBox Token并没有在FCoin开放充值和提币。这些币的转移说明交易所或其内部人员动用了应该属于用户的币。这不合理。而且这些币都被转移到同一个地址。”中国证券报记者注意到，前述三个币种确实未开通充值与提现功能，且均陆续打入前缀为“0xe6ffc54e54f451e9”的以太坊地址，后续又发生转移。
“从逻辑上说，那是项目方给用户的币，应该属于用户。但是被交易所没有让人家提出去，也不能在交易所使用，而是交易所挪走了，这有问题。”谭森表示，在不开放充值提现的情况下用户无法使用。
作者：于蒙蒙，中国证券报
澳大利亚初创公司让零钱投资加密货币成为可能
8btc 发表了文章 • 2018-09-09 13:47
Bamboo是一家位于澳大利亚珀斯的金融科技初创公司，该公司为用户提供了投资加密货币的便捷机会，即使用电子交易的零钱进行加密货币微投资。
Bamboo表示，将通过app增加投资机会，加强用户对带来金融方式重大变化的这项新技术的理解。
Bamboo会从用户电子交易中获得零钱，使用与Raiz Investment app（以前称为Acorns）非常相似的策略，投资比特币、以太坊和其他加密货币投资组合。
该app今年晚些时候将在澳大利亚和美国上线，但是公司没把目光局限于西方市场，而是已经在展望发展中国家蕴含的市场潜力。据首席执行官Phil George称，公司还计划把微投资（micro-investment）服务扩展到商品和房地产，同时发展中国家的年轻科技精英和不断增加的流动人口也有巨大价值。
原文：Australian Startup to Enable Users Invest in Crypto with Spare Change
作者：David Hundeyin
编译：Allx 查看全部
Bamboo表示，将通过app增加投资机会，加强用户对带来金融方式重大变化的这项新技术的理解。
Bamboo会从用户电子交易中获得零钱，使用与Raiz Investment app（以前称为Acorns）非常相似的策略，投资比特币、以太坊和其他加密货币投资组合。
该app今年晚些时候将在澳大利亚和美国上线，但是公司没把目光局限于西方市场，而是已经在展望发展中国家蕴含的市场潜力。据首席执行官Phil George称，公司还计划把微投资（micro-investment）服务扩展到商品和房地产，同时发展中国家的年轻科技精英和不断增加的流动人口也有巨大价值。
原文：Australian Startup to Enable Users Invest in Crypto with Spare Change
作者：David Hundeyin
编译：Allx 查看全部
Bamboo是一家位于澳大利亚珀斯的金融科技初创公司，该公司为用户提供了投资加密货币的便捷机会，即使用电子交易的零钱进行加密货币微投资。
Bamboo表示，将通过app增加投资机会，加强用户对带来金融方式重大变化的这项新技术的理解。
Bamboo会从用户电子交易中获得零钱，使用与Raiz Investment app（以前称为Acorns）非常相似的策略，投资比特币、以太坊和其他加密货币投资组合。
该app今年晚些时候将在澳大利亚和美国上线，但是公司没把目光局限于西方市场，而是已经在展望发展中国家蕴含的市场潜力。据首席执行官Phil George称，公司还计划把微投资（micro-investment）服务扩展到商品和房地产，同时发展中国家的年轻科技精英和不断增加的流动人口也有巨大价值。
原文：Australian Startup to Enable Users Invest in Crypto with Spare Change
作者：David Hundeyin
编译：Allx
从 LINQ 到证券类通证：纳斯达克的区块链征途
cryptovalley 发表了文章 • 2018-09-07 16:03
导读
纳斯达克 NASDAQ
——大多数人听说过它，却并不了解它。
创业者总说梦想是「去纳斯达克敲钟」。这四个音节，纳、斯、达、克，轻轻从舌尖跳出，燃烧着财富的香气和高科技的狂热：微软、苹果、英特尔、戴尔、思科、Facebook 等等，这些耳熟能详，出现在你生活每一天的科技巨头们，无一不在纳斯达克上市交易。对了，还有继苹果之后，市值刚刚突破万亿美元的亚马逊。
证券交易所比你的爷爷的爷爷的爷爷还老——从 1602 年设立的荷兰阿姆斯特丹交易所算来，已经四百余个年头了。而创立于 1971 年的纳斯达克，却全无暮气。
能从全球证券交易所中脱颖而出，备受科技新贵追捧，与其始终秉持颠覆、创新的血统息息相关：从多做市商交易制度；到私募股权数字交易平台 LINQ；再到新晋的证券通证化改造举措……纳斯达克始终以开放的心态迎接每个时代的新技术、新挑战，总是能第一个成为市场规则的制定者，而非跟随者。
在纳斯达克的雷达中，自然也少不了区块链的律动。本文就将深入解析纳斯达克的创新制度，尤其是在区块链领域的轨迹。
「The Next Big Thing」必将发生在纳斯达克。
独特的多做市商交易制度，成就超级金融平台
创立于 1971 年的美国纳斯达克股票交易所是全球市值第二大的证券交易所。
「NASDAQ」是 National Association of Securities Dealers Automated Quotations 的缩写，意为「全国证券交易商协会自动报价系统」。一开始只是提供报价，后来成为世界上首个电子证券交易市场。
纳斯达克是典型的多做市商交易制度，跟纽交所的专门交易商制度迥异。制度优越性，推动了纳斯达克的飞速发展：
强大的定价功能
做市商长期跟踪证券价格的变化趋势，凭借专业知识对证券的市场公允价格作出判断，提供最具参考性的报价。
增强市场流动性
投资者可以直接与做市商进行交易，无需等待对手方。
大幅降低新股的发行成本
新兴产业的股票投资往往需要专业知识，这种知识很难在短期内被普通投资者获取，从而无法对股票进行准确估价。而做市商的双向报价机制为市场交易提供了重要的参考依据。
积极促成大宗交易
做市商本身就是机构投资者进行大宗交易的对手。
通过先进的电子技术和激烈竞争的做市商，纳斯达克市场最大程度地保证了证券市场的流动性、有效性和公开性。
经过半个多世纪的发展，纳斯达克上市公司数目、上市的外国公司数目、月交易额都已超过历史更为悠久的纽约证券交易所。截至今天，纳斯达克总市值已达 14 万 1959 亿美元之巨。纳斯达克坚持颠覆与创新，凭借独特的多做市商制度和优良的服务，不断突破既有规则，成为独树一帜的金融奇观。
拥抱新兴科技，积极布局区块链技术
进入 21 世纪，纳斯达克开始积极拥抱云服务、人工智能和区块链等新兴技术，并已取得不俗业绩。
纳斯达克在其官方的《纳斯达克区块链战略》（Nasdaq Blockchain Strategy）报告中指出，在金融科技领域，区块链有着巨大潜能：
在数字资产领域，区块链的点对点分布式账本技术对交易记录存储意义重大；
所有权记录不可篡改，使得金融交易在对账和结算方面的透明度大为提高，效率提升明显；
支付和现金管理、安全转账、抵押担保和三方协议、安全借贷等业务流程大为简化；
更高效的信息分享，减少了摩擦，降低了交易成本；
能提供优质高效的审计监管报告。
纳斯达克认为其企业平台、金融体系内的客户可以在不同的商业层面广泛地利用区块链技术，如：私人股权的追踪和发行，在线投票或共同基金市场等。
此外，纳斯达克还有面向全球的风投计划，致力于发掘优质的区块链项目，培育创新，推动科技进步，保证其能够始终走在行业发展的前沿。
而这方面纳斯达克最激进的动作，莫过于 LINQ 平台的推出。
纳斯达克旗下的全新数字交易平台 LINQ
根据加密谷的追踪研究，我们认为纳斯达克对区块链的三大应用领域兴趣最为浓厚：
资本市场的交易后探索；
监管透明度以及资产发行方；
资产投资者之间的关系处理。
为了综合探索以上领域，纳斯达克推出了全新的数字交易平台：LINQ
2015 年 10 月：纳斯达克正式宣布即将推出 LINQ 计划，旨在促进私人证券市场股份以一种全新的方式进行转让。首批上线平台的项目为 6 家，包括 LINQ 的技术开发公司 Chain；
2015 年 11 月：纳斯达克在爱沙尼亚尝试运用区块链技术进行委托代理投票权管理，并承诺将着重开发企业级区块链技术应用。
2015 年 11 月：LINQ 正式发布，成为史上首个通过区块链平台对资产交易进行数字化管理的产品。它面向纳斯达克私募股权市场，为创业者和风险投资者提供便捷服务。对私有公司而言，它是一个全新的股权管理工具。
纳斯达克全球软件开发总监 Alex Zinder 当时表示： 「目前，这还不是一个全天候的交易市场，还未能实现 P2P 交易。」
言下之意，LINQ 的演进方向将是完备的公共证券交易所。
初创公司开始通过 LINQ 募资，恰逢通证经济挑战
2015 年 12 月 31 日，区块链创业公司 Chain 使用 LINQ 发行了公司股票。
纳斯达克携手 Visa 和花旗集团，共同为 Chain 注资 3000 万美金。通过 LINQ 私募的股票发行者享有数字化所有权。通过网上交易，LINQ 极大地缩减了结算时间，降低了风险。
时任纳斯达克首席执行官 Bob Greifeld 称其为区块链技术发展的重大进展：
「通过区块链技术应用，我们开启了一个新征程。其发展格局将有望彻底改变资本市场基础设施的核心，对未来影响深远……区块链技术所变革的是现有资本市场基础系统的核心：交易结算和行政审批。LINQ 的出现意味着，这些都已经过时了。」
当然，在数字化私募股权市场上，LINQ 并非一枝独秀，面临着其他强力对手和创新模式的挑战。其中最为耀眼的，莫过于 2017 年——首次通证发行（Initial Coin Offering，首次代币发行）最为疯狂的一年。如果创业公司都可以自行开展首次通证发行，那么交易所的地位将受到根本性的挑战。
纳斯达克的 LINQ 是不是一出生，就过时了呢？
纳斯达克的「王炸」，证券类通证呼之欲出
困扰首次通证发行的最大问题就是：初创公司所发行的通证是否属于证券，存在较大争议，面临法律风险。
此前，项目方大多通过将发行的通证认定为「Utility Token」（实用型通证，仅可流通，不可交易）的方式来规避监管。但后来，越来越多的区块链项目抛弃了「Utility Token」的定位，转为承认其证券属性，以此彻底规避法律风险。然而，对于大部分初创项目来说，严格依照美国证券法要求进行登记和信息披露难度很大。
如何做到既合规，又创新？
2018 年 6 月 22 日，纳斯达克网站的新闻版块刊载了名为《2019 年，证券类通证将大放异彩》的文章，开宗明义：证券类通证将在明年吸引大量华尔街资金。——一时间，业内人士纷纷惊呼：纳斯达克的「王炸」终于来了！
那么到底什么是证券类通证（Security Token）呢？
合规还是自由？证券化通证有望「鱼和熊掌兼得」
区块链技术的出现，使得人类所有的资产都可以被程序化，成为一种数字化资产。它利用密码学和分布式账本技术，将资产记录在区块链上。这些资产的数字化单位就成为了通证（Token），这个过程可以称为资产「通证化」（Tokenizion）。
如果我们将传统金融市场中的股权和证券也进行通证化（也就是「证券化通证」），那么：
发行方可以在无需第三方介入的情况下与股东进行自由交互。从股息支付、期权分配、股东投票，再到复杂一点的转换债券，甚至信用违约掉期，再无需繁杂的财会工作和高昂的审计成本，只需要智能合约自动执行。
监管机构还可以通过在通证中添加程序代码，强制执行法律法规。从而把证券监管这件事也「程序化」，消除了监管的滞后性和第三方中介监管的必要性。
由此，相对于传统的 IPO 和证券发行，证券通证化大大降低了发行和审计成本，并显著提高了监管效率。
这时候读者可能要问：这听起来和首次通证发行不是一回事吗？
相比首次通证发行，证券类通证有望无需新法，直接合规运行。
当前的首次通证发行缺乏监管甚至无法监管的一大主因，在于各国政府对层出不穷的通证难以合理定义、难以对症下药施加管束。所以导致的现状是要么放任不管，要么一刀全切。
而证券类通证不同，它天生具有证券属性，而传统证券的监管措施已经相当成熟，政府可以直接利用现有法规进行管理，而无需另立新法。
以美国为例，有两种可豁免在证监会登记即可发行证券的现行监管法律：Regulation D 和 Regulation A+。
Regulation A+：
源于 2012 年奥巴马总统签署的旨在支持中小企业发展的乔布斯法案（JOBS ACT），适用于美国和加拿大，是小型初创公司的迷你上市规则，典型特征为：
融资金额有上限，最多 5000 万美金；
可向大众投资者公开筹集；
可进行公开宣传、路演；
投资者无限售期；
Regulation D：
美国证监会于 1982 年颁布实施的关于私募证券的发售规则，下设 Rule 504、Rule 506 （b）和 Rule （c）三类发行准则。通证发行项目多采用后两者，典型特征为：
融资金额无上限；
向合格投资者进行私下募集；
不可进行公开宣传、路演；
投资者仅有 12 个月限售期；
纳斯达克所倡导的「证券类通证」，将自己定位于证券，完全可以按照这两种规则进行发行。只需提交相应的信息披露表格，并做好合格投资者管理，即可进行融资，而省却了反复的上市审核流程。
可以说，证券类通证是现行技术条件和法律环境下，完美解决流动性和监管合规性这两个「鱼和熊掌不可兼得」矛盾的完美答案。下表比较了传统 IPO/VC 、首次通证发行和证券类通证的利弊，孰优孰劣一目了然：
2019 或为「证券化通证元年」，金融科技变革之路才刚开始
1971 年，纳斯达克建立了世界上第一家电子证券交易所；
2015 年，纳斯达克发布全新数字交易平台 LINQ，积极推进区块链与传统证券交易业务的融合；
2018 年，纳斯达克公布《2019 年，证券类通证将大放异彩》；
此话如果成真，那么 2019 年或许就会借着纳斯达克 LINQ 平台的东风，成为「证券化通证元年」。
事实上，也不只是纳斯达克这头巨鲨嗅到了血腥味。2018 年以来，关于「证券化通证」的消息已经席卷美国金融创新领域。据加密谷不完全统计：
2017 年 11 月 FunderBeam 通过区块链为早期创业公司筹集 580 万美元；
2018 年 2 月 Causum / BITE 通过区块链出售股权以获得更清洁的电网；
2018 年 3 月 Overstock/Tzero 公司取消原计划的首次通证发行，计划推出证券化通证交易平台；
2018 年 3 月 Securrency 计划通过证券化通证最大限度地提高支付灵活性；
2018 年 4 月 Open Finance 计划推出证券化通证交易平台；
2018 年 4 月 Harbor/R-Token 为区块链重新设计私人证券，筹集了 2800 万美元；
2018 年 5 月 Elephant 通过公司内部通证建立二级市场；
2018 年 5 月 Polymath 计划购买传统证券交易所的股份；
2018 年 5 月 Templum 为证券化通证平台筹集 1000 万美元 ; 收购经纪人 / 经销商；
2018 年 5 月 VrBex 计划筹集 1 亿美元以启动证券化通证交易平台；
2018 年 5 月 SharesPost 宣布推出二级 security token 交易平台；
2018 年 6 月 Coinbase 收购受 SEC 监管的实体公司，计划实现证券化通证交易；
据预测，到 2025 年，证券化通证将主导大部分加密货币市场。这就是为什么纳斯达克、金融监管机构和企业家如 Polymath 和 Harbour 都在悄悄地设计关键基础设施，为证券通证化铺平道路。
而这，也将是更大的变革的第一步。
纳斯达克 CEO 阿德纳·弗里德曼（Adena Friedman） 2018 年 4 月底在接受 CNBC 采访时表示：
「随着时间的推移，纳斯达克当然会考虑成为一个加密货币交易所。当我们认为是时候能为投资者提供一个更为公平的交易体验，并且人们已经准备好迎接一个更规范的市场的时候，我们会这么做。」
作者：Sonny Sun, Yuriko Mu; 编辑：Daniel （Kevin Yang、Gigi Yip 对此文亦有贡献）; 排版：Lun 查看全部
纳斯达克 NASDAQ
——大多数人听说过它，却并不了解它。
创业者总说梦想是「去纳斯达克敲钟」。这四个音节，纳、斯、达、克，轻轻从舌尖跳出，燃烧着财富的香气和高科技的狂热：微软、苹果、英特尔、戴尔、思科、Facebook 等等，这些耳熟能详，出现在你生活每一天的科技巨头们，无一不在纳斯达克上市交易。对了，还有继苹果之后，市值刚刚突破万亿美元的亚马逊。
证券交易所比你的爷爷的爷爷的爷爷还老——从 1602 年设立的荷兰阿姆斯特丹交易所算来，已经四百余个年头了。而创立于 1971 年的纳斯达克，却全无暮气。
能从全球证券交易所中脱颖而出，备受科技新贵追捧，与其始终秉持颠覆、创新的血统息息相关：从多做市商交易制度；到私募股权数字交易平台 LINQ；再到新晋的证券通证化改造举措……纳斯达克始终以开放的心态迎接每个时代的新技术、新挑战，总是能第一个成为市场规则的制定者，而非跟随者。
在纳斯达克的雷达中，自然也少不了区块链的律动。本文就将深入解析纳斯达克的创新制度，尤其是在区块链领域的轨迹。
「The Next Big Thing」必将发生在纳斯达克。
独特的多做市商交易制度，成就超级金融平台
创立于 1971 年的美国纳斯达克股票交易所是全球市值第二大的证券交易所。
「NASDAQ」是 National Association of Securities Dealers Automated Quotations 的缩写，意为「全国证券交易商协会自动报价系统」。一开始只是提供报价，后来成为世界上首个电子证券交易市场。
纳斯达克是典型的多做市商交易制度，跟纽交所的专门交易商制度迥异。制度优越性，推动了纳斯达克的飞速发展：
强大的定价功能
做市商长期跟踪证券价格的变化趋势，凭借专业知识对证券的市场公允价格作出判断，提供最具参考性的报价。
增强市场流动性
投资者可以直接与做市商进行交易，无需等待对手方。
大幅降低新股的发行成本
新兴产业的股票投资往往需要专业知识，这种知识很难在短期内被普通投资者获取，从而无法对股票进行准确估价。而做市商的双向报价机制为市场交易提供了重要的参考依据。
积极促成大宗交易
做市商本身就是机构投资者进行大宗交易的对手。
通过先进的电子技术和激烈竞争的做市商，纳斯达克市场最大程度地保证了证券市场的流动性、有效性和公开性。
经过半个多世纪的发展，纳斯达克上市公司数目、上市的外国公司数目、月交易额都已超过历史更为悠久的纽约证券交易所。截至今天，纳斯达克总市值已达 14 万 1959 亿美元之巨。纳斯达克坚持颠覆与创新，凭借独特的多做市商制度和优良的服务，不断突破既有规则，成为独树一帜的金融奇观。
拥抱新兴科技，积极布局区块链技术
进入 21 世纪，纳斯达克开始积极拥抱云服务、人工智能和区块链等新兴技术，并已取得不俗业绩。
纳斯达克在其官方的《纳斯达克区块链战略》（Nasdaq Blockchain Strategy）报告中指出，在金融科技领域，区块链有着巨大潜能：
在数字资产领域，区块链的点对点分布式账本技术对交易记录存储意义重大；
所有权记录不可篡改，使得金融交易在对账和结算方面的透明度大为提高，效率提升明显；
支付和现金管理、安全转账、抵押担保和三方协议、安全借贷等业务流程大为简化；
更高效的信息分享，减少了摩擦，降低了交易成本；
能提供优质高效的审计监管报告。
纳斯达克认为其企业平台、金融体系内的客户可以在不同的商业层面广泛地利用区块链技术，如：私人股权的追踪和发行，在线投票或共同基金市场等。
此外，纳斯达克还有面向全球的风投计划，致力于发掘优质的区块链项目，培育创新，推动科技进步，保证其能够始终走在行业发展的前沿。
而这方面纳斯达克最激进的动作，莫过于 LINQ 平台的推出。
纳斯达克旗下的全新数字交易平台 LINQ
根据加密谷的追踪研究，我们认为纳斯达克对区块链的三大应用领域兴趣最为浓厚：
资本市场的交易后探索；
监管透明度以及资产发行方；
资产投资者之间的关系处理。
为了综合探索以上领域，纳斯达克推出了全新的数字交易平台：LINQ
2015 年 10 月：纳斯达克正式宣布即将推出 LINQ 计划，旨在促进私人证券市场股份以一种全新的方式进行转让。首批上线平台的项目为 6 家，包括 LINQ 的技术开发公司 Chain；
2015 年 11 月：纳斯达克在爱沙尼亚尝试运用区块链技术进行委托代理投票权管理，并承诺将着重开发企业级区块链技术应用。
2015 年 11 月：LINQ 正式发布，成为史上首个通过区块链平台对资产交易进行数字化管理的产品。它面向纳斯达克私募股权市场，为创业者和风险投资者提供便捷服务。对私有公司而言，它是一个全新的股权管理工具。
纳斯达克全球软件开发总监 Alex Zinder 当时表示： 「目前，这还不是一个全天候的交易市场，还未能实现 P2P 交易。」
言下之意，LINQ 的演进方向将是完备的公共证券交易所。
初创公司开始通过 LINQ 募资，恰逢通证经济挑战
2015 年 12 月 31 日，区块链创业公司 Chain 使用 LINQ 发行了公司股票。
纳斯达克携手 Visa 和花旗集团，共同为 Chain 注资 3000 万美金。通过 LINQ 私募的股票发行者享有数字化所有权。通过网上交易，LINQ 极大地缩减了结算时间，降低了风险。
时任纳斯达克首席执行官 Bob Greifeld 称其为区块链技术发展的重大进展：
「通过区块链技术应用，我们开启了一个新征程。其发展格局将有望彻底改变资本市场基础设施的核心，对未来影响深远……区块链技术所变革的是现有资本市场基础系统的核心：交易结算和行政审批。LINQ 的出现意味着，这些都已经过时了。」
当然，在数字化私募股权市场上，LINQ 并非一枝独秀，面临着其他强力对手和创新模式的挑战。其中最为耀眼的，莫过于 2017 年——首次通证发行（Initial Coin Offering，首次代币发行）最为疯狂的一年。如果创业公司都可以自行开展首次通证发行，那么交易所的地位将受到根本性的挑战。
纳斯达克的 LINQ 是不是一出生，就过时了呢？
纳斯达克的「王炸」，证券类通证呼之欲出
困扰首次通证发行的最大问题就是：初创公司所发行的通证是否属于证券，存在较大争议，面临法律风险。
此前，项目方大多通过将发行的通证认定为「Utility Token」（实用型通证，仅可流通，不可交易）的方式来规避监管。但后来，越来越多的区块链项目抛弃了「Utility Token」的定位，转为承认其证券属性，以此彻底规避法律风险。然而，对于大部分初创项目来说，严格依照美国证券法要求进行登记和信息披露难度很大。
如何做到既合规，又创新？
2018 年 6 月 22 日，纳斯达克网站的新闻版块刊载了名为《2019 年，证券类通证将大放异彩》的文章，开宗明义：证券类通证将在明年吸引大量华尔街资金。——一时间，业内人士纷纷惊呼：纳斯达克的「王炸」终于来了！
那么到底什么是证券类通证（Security Token）呢？
合规还是自由？证券化通证有望「鱼和熊掌兼得」
区块链技术的出现，使得人类所有的资产都可以被程序化，成为一种数字化资产。它利用密码学和分布式账本技术，将资产记录在区块链上。这些资产的数字化单位就成为了通证（Token），这个过程可以称为资产「通证化」（Tokenizion）。
如果我们将传统金融市场中的股权和证券也进行通证化（也就是「证券化通证」），那么：
发行方可以在无需第三方介入的情况下与股东进行自由交互。从股息支付、期权分配、股东投票，再到复杂一点的转换债券，甚至信用违约掉期，再无需繁杂的财会工作和高昂的审计成本，只需要智能合约自动执行。
监管机构还可以通过在通证中添加程序代码，强制执行法律法规。从而把证券监管这件事也「程序化」，消除了监管的滞后性和第三方中介监管的必要性。
由此，相对于传统的 IPO 和证券发行，证券通证化大大降低了发行和审计成本，并显著提高了监管效率。
这时候读者可能要问：这听起来和首次通证发行不是一回事吗？
相比首次通证发行，证券类通证有望无需新法，直接合规运行。
当前的首次通证发行缺乏监管甚至无法监管的一大主因，在于各国政府对层出不穷的通证难以合理定义、难以对症下药施加管束。所以导致的现状是要么放任不管，要么一刀全切。
而证券类通证不同，它天生具有证券属性，而传统证券的监管措施已经相当成熟，政府可以直接利用现有法规进行管理，而无需另立新法。
以美国为例，有两种可豁免在证监会登记即可发行证券的现行监管法律：Regulation D 和 Regulation A+。
Regulation A+：
源于 2012 年奥巴马总统签署的旨在支持中小企业发展的乔布斯法案（JOBS ACT），适用于美国和加拿大，是小型初创公司的迷你上市规则，典型特征为：
融资金额有上限，最多 5000 万美金；
可向大众投资者公开筹集；
可进行公开宣传、路演；
投资者无限售期；
Regulation D：
美国证监会于 1982 年颁布实施的关于私募证券的发售规则，下设 Rule 504、Rule 506 （b）和 Rule （c）三类发行准则。通证发行项目多采用后两者，典型特征为：
融资金额无上限；
向合格投资者进行私下募集；
不可进行公开宣传、路演；
投资者仅有 12 个月限售期；
纳斯达克所倡导的「证券类通证」，将自己定位于证券，完全可以按照这两种规则进行发行。只需提交相应的信息披露表格，并做好合格投资者管理，即可进行融资，而省却了反复的上市审核流程。
可以说，证券类通证是现行技术条件和法律环境下，完美解决流动性和监管合规性这两个「鱼和熊掌不可兼得」矛盾的完美答案。下表比较了传统 IPO/VC 、首次通证发行和证券类通证的利弊，孰优孰劣一目了然：
2019 或为「证券化通证元年」，金融科技变革之路才刚开始
1971 年，纳斯达克建立了世界上第一家电子证券交易所；
2015 年，纳斯达克发布全新数字交易平台 LINQ，积极推进区块链与传统证券交易业务的融合；
2018 年，纳斯达克公布《2019 年，证券类通证将大放异彩》；
此话如果成真，那么 2019 年或许就会借着纳斯达克 LINQ 平台的东风，成为「证券化通证元年」。
事实上，也不只是纳斯达克这头巨鲨嗅到了血腥味。2018 年以来，关于「证券化通证」的消息已经席卷美国金融创新领域。据加密谷不完全统计：
2017 年 11 月 FunderBeam 通过区块链为早期创业公司筹集 580 万美元；
2018 年 2 月 Causum / BITE 通过区块链出售股权以获得更清洁的电网；
2018 年 3 月 Overstock/Tzero 公司取消原计划的首次通证发行，计划推出证券化通证交易平台；
2018 年 3 月 Securrency 计划通过证券化通证最大限度地提高支付灵活性；
2018 年 4 月 Open Finance 计划推出证券化通证交易平台；
2018 年 4 月 Harbor/R-Token 为区块链重新设计私人证券，筹集了 2800 万美元；
2018 年 5 月 Elephant 通过公司内部通证建立二级市场；
2018 年 5 月 Polymath 计划购买传统证券交易所的股份；
2018 年 5 月 Templum 为证券化通证平台筹集 1000 万美元 ; 收购经纪人 / 经销商；
2018 年 5 月 VrBex 计划筹集 1 亿美元以启动证券化通证交易平台；
2018 年 5 月 SharesPost 宣布推出二级 security token 交易平台；
2018 年 6 月 Coinbase 收购受 SEC 监管的实体公司，计划实现证券化通证交易；
据预测，到 2025 年，证券化通证将主导大部分加密货币市场。这就是为什么纳斯达克、金融监管机构和企业家如 Polymath 和 Harbour 都在悄悄地设计关键基础设施，为证券通证化铺平道路。
而这，也将是更大的变革的第一步。
纳斯达克 CEO 阿德纳·弗里德曼（Adena Friedman） 2018 年 4 月底在接受 CNBC 采访时表示：
「随着时间的推移，纳斯达克当然会考虑成为一个加密货币交易所。当我们认为是时候能为投资者提供一个更为公平的交易体验，并且人们已经准备好迎接一个更规范的市场的时候，我们会这么做。」
作者：Sonny Sun, Yuriko Mu; 编辑：Daniel （Kevin Yang、Gigi Yip 对此文亦有贡献）; 排版：Lun 查看全部
导读
纳斯达克 NASDAQ
——大多数人听说过它，却并不了解它。
创业者总说梦想是「去纳斯达克敲钟」。这四个音节，纳、斯、达、克，轻轻从舌尖跳出，燃烧着财富的香气和高科技的狂热：微软、苹果、英特尔、戴尔、思科、Facebook 等等，这些耳熟能详，出现在你生活每一天的科技巨头们，无一不在纳斯达克上市交易。对了，还有继苹果之后，市值刚刚突破万亿美元的亚马逊。
证券交易所比你的爷爷的爷爷的爷爷还老——从 1602 年设立的荷兰阿姆斯特丹交易所算来，已经四百余个年头了。而创立于 1971 年的纳斯达克，却全无暮气。
能从全球证券交易所中脱颖而出，备受科技新贵追捧，与其始终秉持颠覆、创新的血统息息相关：从多做市商交易制度；到私募股权数字交易平台 LINQ；再到新晋的证券通证化改造举措……纳斯达克始终以开放的心态迎接每个时代的新技术、新挑战，总是能第一个成为市场规则的制定者，而非跟随者。
在纳斯达克的雷达中，自然也少不了区块链的律动。本文就将深入解析纳斯达克的创新制度，尤其是在区块链领域的轨迹。
「The Next Big Thing」必将发生在纳斯达克。
独特的多做市商交易制度，成就超级金融平台
创立于 1971 年的美国纳斯达克股票交易所是全球市值第二大的证券交易所。
「NASDAQ」是 National Association of Securities Dealers Automated Quotations 的缩写，意为「全国证券交易商协会自动报价系统」。一开始只是提供报价，后来成为世界上首个电子证券交易市场。
纳斯达克是典型的多做市商交易制度，跟纽交所的专门交易商制度迥异。制度优越性，推动了纳斯达克的飞速发展：
强大的定价功能
做市商长期跟踪证券价格的变化趋势，凭借专业知识对证券的市场公允价格作出判断，提供最具参考性的报价。
增强市场流动性
投资者可以直接与做市商进行交易，无需等待对手方。
大幅降低新股的发行成本
新兴产业的股票投资往往需要专业知识，这种知识很难在短期内被普通投资者获取，从而无法对股票进行准确估价。而做市商的双向报价机制为市场交易提供了重要的参考依据。
积极促成大宗交易
做市商本身就是机构投资者进行大宗交易的对手。
通过先进的电子技术和激烈竞争的做市商，纳斯达克市场最大程度地保证了证券市场的流动性、有效性和公开性。
经过半个多世纪的发展，纳斯达克上市公司数目、上市的外国公司数目、月交易额都已超过历史更为悠久的纽约证券交易所。截至今天，纳斯达克总市值已达 14 万 1959 亿美元之巨。纳斯达克坚持颠覆与创新，凭借独特的多做市商制度和优良的服务，不断突破既有规则，成为独树一帜的金融奇观。
拥抱新兴科技，积极布局区块链技术
进入 21 世纪，纳斯达克开始积极拥抱云服务、人工智能和区块链等新兴技术，并已取得不俗业绩。
纳斯达克在其官方的《纳斯达克区块链战略》（Nasdaq Blockchain Strategy）报告中指出，在金融科技领域，区块链有着巨大潜能：
在数字资产领域，区块链的点对点分布式账本技术对交易记录存储意义重大；
所有权记录不可篡改，使得金融交易在对账和结算方面的透明度大为提高，效率提升明显；
支付和现金管理、安全转账、抵押担保和三方协议、安全借贷等业务流程大为简化；
更高效的信息分享，减少了摩擦，降低了交易成本；
能提供优质高效的审计监管报告。
纳斯达克认为其企业平台、金融体系内的客户可以在不同的商业层面广泛地利用区块链技术，如：私人股权的追踪和发行，在线投票或共同基金市场等。
此外，纳斯达克还有面向全球的风投计划，致力于发掘优质的区块链项目，培育创新，推动科技进步，保证其能够始终走在行业发展的前沿。
而这方面纳斯达克最激进的动作，莫过于 LINQ 平台的推出。
纳斯达克旗下的全新数字交易平台 LINQ
根据加密谷的追踪研究，我们认为纳斯达克对区块链的三大应用领域兴趣最为浓厚：
资本市场的交易后探索；
监管透明度以及资产发行方；
资产投资者之间的关系处理。
为了综合探索以上领域，纳斯达克推出了全新的数字交易平台：LINQ
2015 年 10 月：纳斯达克正式宣布即将推出 LINQ 计划，旨在促进私人证券市场股份以一种全新的方式进行转让。首批上线平台的项目为 6 家，包括 LINQ 的技术开发公司 Chain；
2015 年 11 月：纳斯达克在爱沙尼亚尝试运用区块链技术进行委托代理投票权管理，并承诺将着重开发企业级区块链技术应用。
2015 年 11 月：LINQ 正式发布，成为史上首个通过区块链平台对资产交易进行数字化管理的产品。它面向纳斯达克私募股权市场，为创业者和风险投资者提供便捷服务。对私有公司而言，它是一个全新的股权管理工具。
纳斯达克全球软件开发总监 Alex Zinder 当时表示： 「目前，这还不是一个全天候的交易市场，还未能实现 P2P 交易。」
言下之意，LINQ 的演进方向将是完备的公共证券交易所。
初创公司开始通过 LINQ 募资，恰逢通证经济挑战
2015 年 12 月 31 日，区块链创业公司 Chain 使用 LINQ 发行了公司股票。
纳斯达克携手 Visa 和花旗集团，共同为 Chain 注资 3000 万美金。通过 LINQ 私募的股票发行者享有数字化所有权。通过网上交易，LINQ 极大地缩减了结算时间，降低了风险。
时任纳斯达克首席执行官 Bob Greifeld 称其为区块链技术发展的重大进展：
「通过区块链技术应用，我们开启了一个新征程。其发展格局将有望彻底改变资本市场基础设施的核心，对未来影响深远……区块链技术所变革的是现有资本市场基础系统的核心：交易结算和行政审批。LINQ 的出现意味着，这些都已经过时了。」
当然，在数字化私募股权市场上，LINQ 并非一枝独秀，面临着其他强力对手和创新模式的挑战。其中最为耀眼的，莫过于 2017 年——首次通证发行（Initial Coin Offering，首次代币发行）最为疯狂的一年。如果创业公司都可以自行开展首次通证发行，那么交易所的地位将受到根本性的挑战。
纳斯达克的 LINQ 是不是一出生，就过时了呢？
纳斯达克的「王炸」，证券类通证呼之欲出
困扰首次通证发行的最大问题就是：初创公司所发行的通证是否属于证券，存在较大争议，面临法律风险。
此前，项目方大多通过将发行的通证认定为「Utility Token」（实用型通证，仅可流通，不可交易）的方式来规避监管。但后来，越来越多的区块链项目抛弃了「Utility Token」的定位，转为承认其证券属性，以此彻底规避法律风险。然而，对于大部分初创项目来说，严格依照美国证券法要求进行登记和信息披露难度很大。
如何做到既合规，又创新？
2018 年 6 月 22 日，纳斯达克网站的新闻版块刊载了名为《2019 年，证券类通证将大放异彩》的文章，开宗明义：证券类通证将在明年吸引大量华尔街资金。——一时间，业内人士纷纷惊呼：纳斯达克的「王炸」终于来了！
那么到底什么是证券类通证（Security Token）呢？
合规还是自由？证券化通证有望「鱼和熊掌兼得」
区块链技术的出现，使得人类所有的资产都可以被程序化，成为一种数字化资产。它利用密码学和分布式账本技术，将资产记录在区块链上。这些资产的数字化单位就成为了通证（Token），这个过程可以称为资产「通证化」（Tokenizion）。
如果我们将传统金融市场中的股权和证券也进行通证化（也就是「证券化通证」），那么：
发行方可以在无需第三方介入的情况下与股东进行自由交互。从股息支付、期权分配、股东投票，再到复杂一点的转换债券，甚至信用违约掉期，再无需繁杂的财会工作和高昂的审计成本，只需要智能合约自动执行。
监管机构还可以通过在通证中添加程序代码，强制执行法律法规。从而把证券监管这件事也「程序化」，消除了监管的滞后性和第三方中介监管的必要性。
由此，相对于传统的 IPO 和证券发行，证券通证化大大降低了发行和审计成本，并显著提高了监管效率。
这时候读者可能要问：这听起来和首次通证发行不是一回事吗？
相比首次通证发行，证券类通证有望无需新法，直接合规运行。
当前的首次通证发行缺乏监管甚至无法监管的一大主因，在于各国政府对层出不穷的通证难以合理定义、难以对症下药施加管束。所以导致的现状是要么放任不管，要么一刀全切。
而证券类通证不同，它天生具有证券属性，而传统证券的监管措施已经相当成熟，政府可以直接利用现有法规进行管理，而无需另立新法。
以美国为例，有两种可豁免在证监会登记即可发行证券的现行监管法律：Regulation D 和 Regulation A+。
Regulation A+：
源于 2012 年奥巴马总统签署的旨在支持中小企业发展的乔布斯法案（JOBS ACT），适用于美国和加拿大，是小型初创公司的迷你上市规则，典型特征为：
融资金额有上限，最多 5000 万美金；
可向大众投资者公开筹集；
可进行公开宣传、路演；
投资者无限售期；
Regulation D：
美国证监会于 1982 年颁布实施的关于私募证券的发售规则，下设 Rule 504、Rule 506 （b）和 Rule （c）三类发行准则。通证发行项目多采用后两者，典型特征为：
融资金额无上限；
向合格投资者进行私下募集；
不可进行公开宣传、路演；
投资者仅有 12 个月限售期；
纳斯达克所倡导的「证券类通证」，将自己定位于证券，完全可以按照这两种规则进行发行。只需提交相应的信息披露表格，并做好合格投资者管理，即可进行融资，而省却了反复的上市审核流程。
可以说，证券类通证是现行技术条件和法律环境下，完美解决流动性和监管合规性这两个「鱼和熊掌不可兼得」矛盾的完美答案。下表比较了传统 IPO/VC 、首次通证发行和证券类通证的利弊，孰优孰劣一目了然：
2019 或为「证券化通证元年」，金融科技变革之路才刚开始
1971 年，纳斯达克建立了世界上第一家电子证券交易所；
2015 年，纳斯达克发布全新数字交易平台 LINQ，积极推进区块链与传统证券交易业务的融合；
2018 年，纳斯达克公布《2019 年，证券类通证将大放异彩》；
此话如果成真，那么 2019 年或许就会借着纳斯达克 LINQ 平台的东风，成为「证券化通证元年」。
事实上，也不只是纳斯达克这头巨鲨嗅到了血腥味。2018 年以来，关于「证券化通证」的消息已经席卷美国金融创新领域。据加密谷不完全统计：
2017 年 11 月 FunderBeam 通过区块链为早期创业公司筹集 580 万美元；
2018 年 2 月 Causum / BITE 通过区块链出售股权以获得更清洁的电网；
2018 年 3 月 Overstock/Tzero 公司取消原计划的首次通证发行，计划推出证券化通证交易平台；
2018 年 3 月 Securrency 计划通过证券化通证最大限度地提高支付灵活性；
2018 年 4 月 Open Finance 计划推出证券化通证交易平台；
2018 年 4 月 Harbor/R-Token 为区块链重新设计私人证券，筹集了 2800 万美元；
2018 年 5 月 Elephant 通过公司内部通证建立二级市场；
2018 年 5 月 Polymath 计划购买传统证券交易所的股份；
2018 年 5 月 Templum 为证券化通证平台筹集 1000 万美元 ; 收购经纪人 / 经销商；
2018 年 5 月 VrBex 计划筹集 1 亿美元以启动证券化通证交易平台；
2018 年 5 月 SharesPost 宣布推出二级 security token 交易平台；
2018 年 6 月 Coinbase 收购受 SEC 监管的实体公司，计划实现证券化通证交易；
据预测，到 2025 年，证券化通证将主导大部分加密货币市场。这就是为什么纳斯达克、金融监管机构和企业家如 Polymath 和 Harbour 都在悄悄地设计关键基础设施，为证券通证化铺平道路。
而这，也将是更大的变革的第一步。
纳斯达克 CEO 阿德纳·弗里德曼（Adena Friedman） 2018 年 4 月底在接受 CNBC 采访时表示：
「随着时间的推移，纳斯达克当然会考虑成为一个加密货币交易所。当我们认为是时候能为投资者提供一个更为公平的交易体验，并且人们已经准备好迎接一个更规范的市场的时候，我们会这么做。」
作者：Sonny Sun, Yuriko Mu; 编辑：Daniel （Kevin Yang、Gigi Yip 对此文亦有贡献）; 排版：Lun