“风暴将至”

专家警告称，全球金融危机迫在眉睫—而我们尚未做好准备。国际货币基金组织副主席David Lipton在12月表示，他预见“风暴将至”，并担心“危机预防措施尚不完整。” 而美联储前主席Janet Yellen则表示，银行监管机构失去权威性以及监管力度的松懈也是另一场经济灾难的示警。

中美持续贸易战可能会对全球经济造成损害，已经有声音对此做出警告，全球债务水平也已达到历史高点。再加上杠杆贷款的风险和缺乏可用于应对未来危机的工具，警告信号似乎无处不在。

但这对加密世界意味着什么呢？传统市场崩溃是否会为加密货币市场带来任何好处—正如委内瑞拉所发生的事情那样—又或者人们会在尽可能高的价位售出数字资产试图变现呢？


成败的关键

瑞典海盗党的创始人Rick Falkvinge告诉news.Bitcoin.com，这不仅关乎即将到来的金融危机，它将成为将群众导向加密货币的“成败”关键。“这就像看着满是雪的山腰，你不知道什么会引发雪崩，但你肯定知道雪崩即将到来，” 他谈到目前的警告信号。

    “自1971年8月15日尼克松冲击以来，泡沫一直在膨胀。这种情况就像我们所说的亚稳态，有点像陀螺，它可以保持稳定一段时间，但它不能永远保持稳定。”


但是，作为比特币现金的支持者和数字权利传道者，Falkvinge接着说，未来的经济崩溃将是将群众导向加密货币的最终机会。

Falkvinge补充说，加密世界必须证明数字货币是有用的，而且比法币更好。“我们必须摆出事实，” 他说。“我们必须展现出它作为更好的产品的价值。在一天结束时，它必须能够交付。这就是我周而复始地宣传这些内容的原因。在一天结束时，市场紧缩—信贷危机、股市紧缩、房地产市场紧缩—是真正的好机会，让我们向世界介绍加密货币并利用它来摆脱现有市场盛行的点点滴滴。”

他补充说：“我们必须摆事实。我们必须为它提供更好的产品价值。这是千载难逢的机会，而且不会再有第二次了。这就是成败的关键。” 


原文：Rick Falkvinge: Imminent Financial Crisis Perfect Opportunity to Convert the Masses to Crypto
来源：news.bitcoin.com
作者：Mathew Di Salvo
编译：Maya 查看全部

2017年版本的ICO已经进化到了2018年版本的STO，或许这是这个领域在合规方面的一个大跨步。


ICO市场大幅降温


据The National 消息，阿联酋证券和商品管理局将于2019年上半年发布针对首次代币发行（ICO）的监管规定。目的是在不违反证券法的情况下，为初创企业的这种融资方式提供监管框架。

对于目前不太乐观的ICO市场市场来说，这似乎是一个迟到的监管举措。

今年一开始ICO还很火热，仅在2月份就筹集了近26亿美元。但TokenData的最新数据显示，在2018年11月通过ICO仅筹集了6500万美元的资金，处于2017年第一季度以来的最低水平。

根据谷歌搜索趋势，公众对ICO的兴趣在全球范围内下降了87%，在美国下降了93%。







监管行动让ICO凉凉


目前的ICO项目中，至少有1/5被证明是骗局。并且受长达一年的低迷行情影响，其中的大多数项目已经资不抵债。为什么当初的ICO狂热会发展成今天这般模样，主要是监管所致。

原来越多的人认为，监管加码将给投资者和整个市场带来确定性和安全性，促进加密资产类别的大规模增长，并以前所未有的水平刺激企业家创新。

然而可能大部分人都忘了，ICO之所以“一炮走红”，是因为它打破了传统的风险投资模式，由于门槛低，任何人都可以参与进来。对于投资者来说，要做的只是购买一些比特币或以太坊，然后自由地投资任何喜欢的项目。另一方面，对于创业者来说，这种创新的融资方式是一大福利，筹集资金方面的条条框框减少了很多。

今年2月份，网站bitcoinist曾发文提到：

    “ICO市场迅速发展起来的原因之一是，这种快速、高效的资金筹集方式跳过了监管方的约束。不再像以前一样先填写申请表，然后按照监管机构的要求按部就班的提交流程，等待审批。在等待的同时，另一些通过ICO寻求资金支持的项目方可能已经通过代币销售完成了融资。”


但是正如预期的那样，随着越来越多（数十亿美元）的资本流入，骗局开始浮出水面。因此今年监管机构开始关注这个市场，并且采取了一系列行动。

今年7月份，曾一度引起争议的加密货币倡导者 John McAfee表示：

    “由于美国证券交易委员会(SEC)已采取行动，我不再与ICO项目方合作，那些人可以会被逮捕。这是不公平的，但却是不得不接受的现实。我正在写一篇文章，内容是SEC无法触及到的一种ICO替代品……”


换句话说，ICO市场受到了惊吓，尤其是当SEC在今年夏天时曾宣称，除了比特币和以太坊以外，其余代币都可能是未注册的证券。


STO将取代ICO


如果说首次代币发行（ICO）死于2018年，那么从某种程度来看，是证券性通证(STO)取代了它的地位。

Amazix首席分析师Jose Macedo认为，STO将成为大多数加密项目的标准模型。“虽然STO远未消亡，但业界现在已经意识到，从长期来看，有价值的代币经济模式少之又少。因此有很多项目在寻求帮助，无论是想推出他们的STO，还是将他们的ICO重组为STO，”他继续说道：

    “在法律咨询、代币定价和销售等方面，许多STO项目的基础设施已经创建好。目前来看，已经有大约价值10亿美元与我们合作的STO项目寻求在2019年推出。”


由于马耳他和直布罗陀等地区相关监管框架已建立，一些STO项目已经准备在这些地区启动。


原文：
Opinion: ICOs Are Dead, Killed By Regulations
Seven Cryptocurrency Trends to Look out for in 2019
作者：ALLEN SCOTT ; Kai Sedgwick
编译：Melody 查看全部

图片来源：unsplash


十多年来，比特币一直在悄悄地为下一场市场风暴做准备，以成为印钞金字塔的非政治替代品。

 
货币将摆脱国家控制
 

比特币诞生于2008年那场最近的金融危机中，其目的是在金融动荡中获得蓬勃发展。

马克斯•凯瑟(Max Keiser)本月早些时候在接受Bitcoinist采访时说道：“比特币的采用一直受银行倒闭、救助、内部纾困和政治动荡等一系统因素所推动。”

中本聪(Satoshi Nakamoto)在挖出的第一个比特币区块（称为“创世区块”）中留下了一条信息，这当然不是巧合。它引用了英国《金融时报》当天的一篇文章的标题：

    《泰晤士报》，2009年1月3日，财政大臣正处于实施第二轮银行紧急援助的边缘。


这位匿名的创造者暗示，比特币是现有金融体系的非政治替代品。事实上，《比特币白皮书》被一些人解读为一份宣布货币脱离国家控制的宣言。

比特币的横空出世是一种必然性，它是传统货币体系崩溃的后的解决方案。一直以来，在基于信任的货币体系中，央行和政府以牺牲公众利益为代价滥用了这种信任。

近五十年来，事实上的全球货币基本上只依靠“完全的信任和信用”来运行。问题在于，当这种信念受到市场（即现实情况）的考验时，信用助长的泡沫就会暴露出来。当它们破裂时，流动性枯竭，现金再次成为王者。
比特币：信任的终结者
 
因此，现金注入，或委婉地称为量化宽松（Quantative Easing，QE），已成为各国央行为推动历史最长的牛市开出的首选药方，也就不足为奇了。

与此同时，对美元的需求并没有减少，实际上反而增加了。据Keiser表示，这种现象可能影响了今年比特币的价格。他解释道：

    “比特币最近面临的问题是，它的竞争对手美元一直在上涨。当美元不稳定并开始下跌时，比特币价格又将达到全新的高点。”


与此同时，批评人士说，比特币一点也不稳定，不可能成为一个安全的避风港。不可否认，目前比特币价格已经从2017年的历史最高点下跌了85%。但是像Max Keiser和其他许多人一样的支持者则认为，如果传统的法定货币体系存在内在缺陷，比特币短期价格出现波动并没有什么关系。

他们还指出，有经验的投资者已经认识到，持有这种世界上最具政治中立性、最硬通的货币形式具有长期价值。

简单地说，要相信这点，犹豫的人一定不会获得回报。


比特币的价值将从SoDLer转移到HoDLer


经济学家、《比特币标准》(Bitcoin Standard)一书的作者赛费迪安•阿默斯(Saifedean Ammous)表示，比特币的特性，尤其是不可变性和中立性，使其对长期偏好比特币的投资者极具吸引力。他解释道：

    “比特币已经在互联网的荒野中成长了9年之久，在它的创造者消失后，基本上没有中央集权的开发者来负责它。它之所以能获得发展，是因为它为足够多的用户和开发人员提供了实用工具，从而获得了他们的维护。 它经受住了抨击、黑客攻击和“社区冲突”，以及许多强大的利益集团和可疑人物试图让它屈从于他们的意志等种种考验。从这些来看，比特币确实可以说是不可改变的。一旦比特币在这方面取得成功，那么任何对不可变的数字硬通货币感兴趣的人都可以使用它。”


Coinbase总裁Asiff Hirji也认为，比特币和加密货币未来会给有耐心的人带来回报。今年早些时候，Asiff Hirji供职的位于旧金山的交易所为机构投资者推出了一个托管平台。

据Hirji表示，Coinbase的投资者在今年早些时候对Coinbase估值为80亿美元时，他们中没有人猜测比特币的价格。他们不是在赌比特币“今天，明天，甚至一年后”的价格。他补充道：

    “作为一个机构投资者，如果这属于你的时间上预期范围内，你最好不要接触它。”



脆弱的法币体系
 

比特币24小时不间断运转，正常运行时间达99.8%。从安全的角度来看，中心化的货币系统是一个容易受到攻击的对象。与比特币这种更强大的去中心化网络相比，中心化的基础设施更容易遭到黑客攻击并面临随时关闭的风险。

而且，第三方不仅仅在安全方面漏洞百出，它们在结构上也是政治性的。例如，Visa和万事达(Mastercard)这样的双头垄断企业可以出于自身原因限制用户访问，并且也是这样做的，他们甚至有权迫使其它公司也这样做

法币上出现的诸多问题让下一场全球金融危机已成定局，爆发只是时间问题。

比特币已经做好准备了吗?时间会证明一切。但随着全球社会动荡和市场暴跌等警告信号的出现，考验不会姗姗来迟，而是会来得更早。


原文：https://bitcoinist.com/bitcoin-perfect-storm-financial-crisis/
作者：ALLEN SCOTT
编译：Libert 查看全部

上个月，WTO发布了一篇文章，呼吁利益相关方进行多方对谈，研究区块链的切实、合法应用，分析其限制，从而改善世界贸易。

与目前通过专有系统运行的网络相比，区块链提供了一种透明、安全的数据和信息分享方式。总的来说，区块链就像是一本记录了所有信息的数字账本。任何有权限防伪这个账本的人都可以在其上添加信息并带来变化。在区块链上，这些变化被称作区块，并被添加到了一条“链”上。

WTO发表的文章题为《区块链是否会给国际贸易带来革命性变化》，具体研究了这项技术，以及该技术如何能够为与WTO工作相关的领域带来改善。另外，该文还探讨了目前实施区块链技术面临的挑战，以便充分发挥其潜能。

WTO发表的这篇文章以区块链技术的基本介绍开头，称区块链是防篡改、去中心化的交易记录，允许用户彼此协作并建立起一道信任壁垒。它还描述了不同类型的区块链及其在WTO规则覆盖的各种领域内目前以及未来可能的应用。

通过这些内容，我们可以洞察区块链技术可以从何种程度上帮助促进贸易，以及它可以怎样加速实现无纸化贸易记录。这让人考虑到了区块链的潜力以及在改变和支付系统、保险以及合约自动化相关的服务时的限制。在WTO发布的内容中，也谈到了如何通过区块链来减轻知识产权方面的行政工作，改善政府采购流程。

根据Just Style：

    “该文还提出了区块链的其他潜在优点，包括可能实现跨领域减少贸易成本，提高供应链透明度以及为微型和中小型企业开放新的贸易机会。”



原文：How Blockchain Could Change World Trade
来源：cryptodaily
作者：Robert Johnson
编译：Maya 查看全部

以太坊联合创始人约瑟夫·鲁宾（Joseph Lubin）表示，加密货币行业的未来非常光明，他甚至不得不“戴上墨镜”，并表示目前已经到达了熊市的底部。

    “展望2019，如果你能透过我的眼睛看到明年的光景，你甚至要戴上墨镜。”鲁宾一连发了多条推文刷屏（见下文）。


区块链创业公司ConsenSys的首席执行官鲁宾近日解雇了公司60％的员工以削减成本，但他仍坚持认为2019年币圈前途无限。

他在推特上写道：

    “我认为2018年加密货币已经达到了底部，这个底部充满了恐惧的情绪、不确定的现象以及第四、第五代加密货币人的怀疑。”



约瑟夫·鲁宾：我对2019年“非常兴奋”

CCN曾报道，ConsenSys进行了大规模的业务重组，此前员工人数一度增加了一倍，达到了近1,200名员工，现在又开始简化其业务。

在重组过程中，庞大的布鲁克林创业公司取消了表现不佳的项目，并重新强调要创造“有形价值”（即高利润企业）。

鲁宾 - 其加密货币净资产超过10亿美元 - 曾个人资助了公司的扩张，但在意外的市场崩盘中又被迫进行了削减。

鲁宾表示，由于经济持续低迷，他已经看到了很多恐惧、不确定、怀疑的情绪，但他警告说，局外人不应该根据目前的困境而对ConsenSys下定论。

鲁宾还指责那些在当前惨淡的行业状况下幸灾乐祸的批评者，并表示ConsenSys将继续为2019年的分水岭做准备。

他在推特上写道：“我们一直承受着大量的臆测和偏执的舆论，一堆记者和博主在并没有真实数据的情况下对我们进行诅咒。天还没塌。从我的角度来看，未来看起来非常光明。我对当前的可扩展性解决方案感到非常兴奋。”


“希望你们一切安好”

他继续展望了2019年，鲁宾表示将有许多令人兴奋的事情发生，因为代币经济将继续向成熟发展并将逐渐获得主流认可。

他表示：“我们将在新的一年中看到许多令人兴奋的消费实用型代币和证券型代币的发布。”

随后，鲁宾向支持者和反对者发出了温暖的节日问候，“希望你们一切安好”。

    过去几周，大家对@ConsenSys 2.0发出的回应还是如以前一样：有恐惧、有称赞，还有喜悦。

    - 约瑟夫·鲁宾（@ethereumJoseph），2018年12月21日


    ConsenSys还在健康发展，目前正在权衡大约9个月前开始的事项和相应活动的优先程度。

    - 约瑟夫·鲁宾（@ethereumJoseph），2018年12月21日


    我们将继续投资外部项目，并继续为内部项目开展招聘，这些项目仍然是我们前瞻性业务的核心。实际上在过去一周左右，我们雇佣了大约15名员工，目前仍在招聘的职位介绍也已发布。

    - 约瑟夫·鲁宾（@ethereumJoseph），2018年12月21日


    天还没塌。从我的角度来看，未来看起来非常光明。我对当前的可扩展性解决方案感到非常兴奋......

        - 约瑟夫·鲁宾（@ethereumJoseph），2018年12月21日


    现在正是向我们所有的支持者和批评者致意的最佳时机。是时候承认，最终我们都在一起。祝你2019年一切顺利。

    - 约瑟夫·鲁宾（@ethereumJoseph），2018年12月21日


鲁宾的推文遭到了区块链开发人员吉米·宋（Jimmy Song）的怀疑，他警告说：“不要相信这个人说的话。”

宋声称鲁宾没有跟进两个人在几个月前做出的赌注。

    不要相信这个人说的话。还记得吗，他曾预测dApps将在2023年接管世界并在舞台上和我打赌。7个月过去了，他还没有完成赌注。说话很容易@ethereumJoseph，守点信好吗？

    - 吉米·宋（???）（@ jimmysong），2018年12月22日


与此同时，以太坊联合创始人Vitalik Buterin插了一脚，站队鲁宾，讽刺了所有表示“ConsenSys已经死亡”的批评者，尽管ConsenSys目前雇佣了600名员工。

扩展到1100人，缩减到600人，保持着最高效率的6/11：天呐！consensys已经不行了！

    扩展到600人，不曾缩减，宣布公司的每一步进展：哇，公司正在蓬勃发展！

    太好笑了。

    - Vitalik Non-giver of Ether（@VitalikButerin），2018年12月21日


Buterin嘲笑了这些反对者的“自鸣得意”，这些人热衷于诋毁行业先驱，认为他们天真、不现实。 Buterin指出，“问题在于自鸣得意的感觉很好”：

    在许多情况下，我认为这甚至都不是他们是比特币极端主义者或者加密货币反对者或其他什么的问题; 问题是，沾沾自喜的感觉很好。

    - Vitalik Non-giver of Ether（@VitalikButerin），2018年12月21日


    在这个特殊情况下，我说的是媒体而不是比特币人。他们就喜欢报道一些“天真的（加密货币名人）的不切实际理想主义”。

    - Vitalik Non-giver of Ether（@VitalikButerin），2018年12月21日



原文：ConsenSys CEO Joseph Lubin on Layoffs: ‘Sky’s Not Falling, Future Is Very Bright’
来源：ccn.com
作者：Samantha Chang
编译：Miracle Zhang 查看全部

很多分析师，包括前比特币空头Mark Dow在内，都在关注加密货币的价格，以确定其基本面的健康状况。然而，一位著名的加密货币支持者声称，尽管有市场，2018年仍是比特币“最成功的一年”，特别是在网络性能方面。

 
比特币隔离见证（segwit）使用率达到40%
 

有名的比特币支持者，加密朋克，加密货币创业公司CasaHODL CTO Jameson Lopp最近在自己的Twitter页面上写道，2018年是隔离见证(SegWit)协议的伟大一年。SegWit是一种协议，允许通过重新格式化交易数据，将更多的交易放入每个处理过的区块中。

更具体地说，自今年1月之后，也就是加密货币投机狂热季节达到顶峰以来，SegWit在比特币交易中的应用从10%上升到了40%。许多人将该协议的大规模采用归功于交易所和平台，它们已开始利用SegWit钱包减少运营成本，同时为全球消费者提供更便宜的提款费用。

    2018年，花费隔离见证输入的比特币交易的比例从10%上升到40%。— Jameson Lopp (@lopp) December 21, 2018


由于使用SegWit的人数增加，交易交易大小从2月份的750字节降至450字节，减少了每笔BTC转账产生的费用。此前，报道称，另一种关键的扩容解决方案——比特币闪电网络(Lightning Network)——在2018年出现了堪比寒武纪爆发的增长。闪电网络，一个促进即时、低成本、可扩展交易的链下系统，现在的网络容量达到了500BTC。

根据Per 1ML的实时数据统计显示，支持闪电网络扩容协议的节点通道现在可以接受496.49BTC，根据目前价格为193万美元。从表面上看，这个数字将在未来几个月里继续膨胀。在过去的一个月里，网络容量增长了13%，而整个加密货币市场仍然处于混乱的状态。

 
这并非比特币在2018年唯一的成就
 

事实上，Segwit的采用和闪电网络的增长并不是比特币在2018年取得的唯一成就。Armin Van Bitcoin是一位化名的知名加密货币狂热者，他指出，有一些进展让2018年成为比特币的丰收年。

    2018年是迄今为止#Bitcoin最成功的一年。 -闪电网络启动 - #segwit翻了两番，达到45% -比特币Core版本从0.16.0更新到了0.17.0 -全球线下覆盖 -算力翻了两番 -内存池倒空 -币本位


比特币Core软件客户端从0.16.0更新到了0.17.0，前者帮助SegWit进入了主流市场。Blockstream也取得了长足进步，允许全球几乎所有的离线消费者通过一系列卫星访问比特币区块链。尽管比特币网络的算力最近出现了下滑，但仍较上年同期仍增长了400%，凸显出矿商仍认为比特币有价值这一事实。

上述进展并非比特币在2018年取得的所有成就和，但无论如何，显而易见的是，尽管今年市场环境表现出极具破坏性，比特币依然表现良好。


原文：https://www.newsbtc.com/2018/12/24/2018-most-successful-year-bitcoin/
作者：NICK CHONG
译者：kyle 查看全部

这篇文章是 Chris Burniske 继《加密资产估值》之后对于数字货币估值的另一篇心得。本文的讨论对象是比特币和以太坊这样的基础公链。

Chris Burniske 对于加密货币资产的推动作用无须赘述，这篇文章于 2018 年 12 月 10 日发表，对于当下币价的下跌表示了关切，并运用梅特卡夫定律，分别对数字网络的供给端和需求端的变化和网络价值的变化进行了对比。


每当我查看 Bloomberg 或者 CNBC 之前，都要先看一下接下来所讲的数字网络的基本面情况。当我上一次做这件事情的时候，我发现高质量数字网络基本面的下滑比其币价的跌幅要小，而且差别还很明显。

对我而言，数字网络的基本面取决于供需双方的关系。供给端是提供网络服务的人（目前最普遍的形式是矿工），而需求端则是使用这些服务的人。这篇文章主要讨论的对象是比特币和以太坊，对它们的价格和基本面进行比较。你也可以对其它网络做同样的分析，只不过很多 ICO 项目连主网都还没上线罢了。

为了更准确地反映价格，我会使用网络价值（Network Value），也就是单位币价乘以加密资产总数，这代表了目前数字加密网络的市场总价值。

而对于供给端和需求端的基本面而言，下面是一些简单的例子：

比特币需求端：日交易量（#）、每日成交额估计值（美元）、日唯一 地址使用次数（#）

以太坊需求端：日交易量（#）、每日 Gas 使用量

比特币和以太坊供给端：哈希率

在下面的图表中，我将分别对比 BTC 和 ETH 自 2017 年 12 月 17 日和 2018 年 1 月 13 日以来基本面和网络价值的表现，这两个日期分别对应了它们市值达到顶峰的时间。

如果基本面从这些时刻以后开始下滑，那我们就要关注它下滑的程度以及和网络价值的对比。如果基本面实际没有变化，那基本面的表现已经优于市场了。


日交易量（需求端）






BTC: 蓝线代表网络价值，橙线代表日交易量（#）





ETH: 蓝线代表网络价值，绿线代表日交易量（#）


比特币网络目前每天处理 25 万交易量，而以太坊大约有 50 万。这两张表都表现出了明显的背离，网络价值在过去的几个月里持续下滑，日常交易的数量虽然有所下降，但还很坚挺。

BTC 和 ETH 的网络价值从顶点已经分别下跌了 81% 和 93%，而日交易量只分别下降了 41% 和 52%。

以网络活动为基础，我将使用梅特卡夫定律推倒出一个网络价值的近似值，即将仍然持续的网络活动平方。

对于 BTC 而言，在峰值过后仍有 59% 的网络活动持续，而以太坊是 48%。那么比特币的估值就应该是 0.59²，即 0.35，也就对应了 65% 的跌幅，比目前市场实际 81% 的跌幅要小的多。

而对于 ETH 而言，0.48² = 0.23，也就是 77% 的跌幅是正常的，同样也比 93% 的实际跌幅要小。


原生功能（需求端）






BTC：蓝线代表网络价值，橙线代表每日成交额估计值（美元）





ETH：蓝线代表网络价值，绿线代表每日 Gas 使用量


上面这两张图是我最喜欢的，因为它们展现了我最关注的网络原生需求。比特币的是安全转移价值，而以太坊的是处理智能合约。

比特币的日常交价值仍然超过 10 亿美元 (而不是交易量)，代表基本面的橙线和价格粘合度明显很高。而使用以太坊智能合约的开发者和用户的势头则没有减弱，也出现了价格和基本面背离的情况。

BTC 和 ETH 分别从高点下跌了 81% 和 93%。而它们的原生功能需求分别下降了 74% 和 7%。也就是说比特币的原生网络活动仍保持了峰值时期的 26%，而以太坊保持了 93%。所以比特币的估值应该在 0.26² = 0.07，也就对应了 93% 的下跌幅度。以太坊则是 0.93² = 0.87，意味着 13% 的跌幅才是合理的，比 93% 的实际跌幅要小的多得多。

比特币的日常交易价值是我在撰写本文时涉及的唯一基本衡量标准，也很好地解释了市场的反应。这使我对日活地址产生了兴趣。下图是比特币的情况：





蓝线代表网络价值，橙线代表日唯一地址使用次数


目前比特币的日活地址数在 30 万到 50 万之间，是 2017 年 12 月峰值的 51%。再用同样的方法估值：仍有 0.49 的活动持续，也就是 0.49² = 0.24，对应着 76% 的跌幅，与市场目前的 81% 接近，但仍然是小于目前市场值的。


哈希率（供给端）






BTC：蓝线代表网络价值，橙线代表哈希率





ETH: 蓝线代表网络价值，绿线代表哈希率


比特币和以太坊的哈希率都比币值最高时对应的哈希率高。没错，哈希率通常都是滞后的一个指标。但它们目前的斜率都变成负值，值得密切关注。目前这个基本面指标是跑赢价格的。

目前这方面的研究无法继续深入，因为没有节点数量和矿工收益（交易费用+区块补贴）的数据。开发者相关数据我也没展示出来，但他们也是供给端的核心部分，即使经常被遗忘。


总结


很少有人相信数字网络有基本面。能去量化这些基本面情况的人就更少了。而能持续掌握区块链数据来进行这些量化计算的人更是少之又少。在「理论遵循价格，价格遵循理论」的理念背景下，市场仍对目前的状况没有清楚的认知。

大多数资产类别都有广泛认同的估值模型。分析师只需要讨论这些模型的参数。然而在数字货币领域，我们仍然在争论模型，而不只是参数，所以遭受了市场的疯狂打击。参数的数据来源也不是很理想，虽然像 Blockchain.info, Etherscan, Coinmetrics 和 CryptoCompare 有一定帮助，但离数字货币领域的 Bloomberg 还差得远。

幸运的是，随着这些数字网络基本面的成长，它们的服务对于整个世界也更加重要，更多的分析师会来研究估值模型和参数，市场的波动也会更加平稳。但就目前而言，市场还在婴儿学步的阶段。


作者：Chris Burniske，加密投资机构 Placeholder VC 合伙人，之前在 ARKinvest 主导加密与区块链投资方向，曾参与合著《Cryptoassets》一书
翻译：葛政宇
来源：NPC源计划 查看全部

尽管今年遭遇了大规模抛售，但前AQR资本管理公司的一位高管在12月20日发表的彭博专栏文章中表示，加密货币市场2018年的表现应为“B+级”。

AQR的前任首席风险经理、彭博社风险管理和赌博相关主题的作者Aaron Brown指出，比特币（BTC）从一年前的2万美元下跌了80％，这与2011年和2013年的峰值和下跌相对应。

Brown表示比特币今年的下跌实际上比2011年高峰后的快速下跌相对温和。然而，2018年的抛售仍然要比2013年更为严重。

作者指出，早在2011年，比特币在达到峰值后一年内触底，又在不到两年的时间内逐渐恢复。2013年12月比特币在1,150美元左右达到巅峰，之后迎来了一波长时间的下跌趋势，4年后，在2017年12月再次创下历史新高。






作者还将2018年的加密货币崩盘与2007年的道琼斯美国金融指数进行了比较，表示“高峰期前后一年的走势相似”。然而，Brown指出，加密货币可能需要三年以上的周期才能恢复。

根据纳斯达克综合指数的历史表现，该指数在2000年后经历了15年的复苏，金融专家得出的结论是“加密货币可能在很长一段时间内保持低位”，但仍然强调“从崩盘中恢复是常见的”。

最后，Brown对加密货币提供的“技术解决方案”表示乐观，并表示他有信心加密货币可以“得到长期发展”。

与此同时，加密货币市场近期于12月20日又出现了一次小复苏，比特币自12月3日跌破该价位以来首次突破4000美元的门槛。截至发稿时，比特币的交易价格为4,132美元。过去24小时内上涨10％，过去7天上涨近25％。 







原文：Crypto Markets Deserve ‘B+ Grade’ for 2018, Says Investment Exec
来源：Cointelegraph
作者：Helen Partz
编译：Miracle Zhang 查看全部

对比特币来说，今年是两极分化的一年：尽管价格下跌了 83%，但其依然在 2018 年取得了重大的进展。当投机者看到价格不断下跌的时候，他们就看不到比特币网络取得的成就了——但无论价格如何，比特币的发展仍在继续。

在过去的 1 年时间里，比特币的普及率更广了，机构投资者开始参与进来，代码改进也在继续，这些都证明了其美好的未来。

2019 年即将到来，本文列出了比特币在 2018 年的「光辉岁月」。


隔离见证普及率

隔离见证 (SegWit) 是比特币协议升级，在去年夏天正式激活。这次升级让比特币区块处理的交易数量得到了提升。

隔离见证通过让交易变得更「轻」来减少其所需要的容量，因为其不再需要包含见证信息，同时还支持闪电网络等二层技术方案。

隔离见证普及的主要障碍在于钱包和交易所必须从传统的比特币地址向与隔离见证兼容的地址转型。今年，几乎所有大型交易所和钱包商都开始接受隔离见证地址，包括 Coinbase、Bitfinex、Ledger 和 Trezor 等。隔离见证的普及率也从 10% 增加到了 40%。

这对比特币来说是一大进展，尤其是当初隔离见证的激活还经历了很多波折。


机构投资者的参与

今年，比特币 ETF 没有通过被认为是一大缺憾，但我们的确看到了越来越多的机构投资者开始接受比特币。富达投资、耶鲁大学、纽约证交所和 Square Inc. 都对这一领域有着浓厚的兴趣。

富达投资专门面向机构投资者推出了比特币和以太坊等资产的服务平台，该投资公司目前管理的资产已经达到了 7.2 万亿。

耶鲁成立了一支 3000 万美元的捐赠基金，在加密资产领域进行了战略投资 (据悉，比特币占到了最大的投资比重)。

纽约证券交易所的母公司洲际交易所宣布成立一家专注数字资产的公司 Bakkt。Bakkt 将于 2019 年 1 月推出一款可单日进行实物交割的比特币期货产品。该公司还表示其将和星巴克、Boston Consulting Group 和微软一起，为这一行业的发展提供支持。

Square Inc. 研发的移动支付服务 The Cash App 从今年开始允许美国地区用户买卖比特币。Square 的 CEO Jack Dorsey 同时也是推特的 CEO。目前 The Cash App 已经登上了 iOS 和安卓设备下载量排行榜的第一名——这是非常重大的进展，因为投资者买卖比特币变得更加方便了。


闪电网络普及率

对于大多数比特币支持者来说，闪电网络是他们首选的二层扩容方案。目前质押在该网络上的比特币价值已经超过 200 万美元，其节点数量也实现了从 0 到 4400 的飞跃。


算力增长

今年，比特币网络算力增长了近 60%，这就意味着在重要基础设施方面的投资力度越来越大，比特币网络的安全性和可预测性就会越来越高。

算力的提升意味着网络越来越健康，发动 51% 攻击也会越来越难。比特币网络算力的增长可能是因为挖矿巨头的入场带来了更多设备引起的。今年我们同时见证了算力和挖矿难度的新高。


代码进展

Schnorr Signatures 的进展以及一些重大漏洞的修复是今年比特币发展的重点。短期内 Schnorr Signatures 可能不会被整合到 Bitcoin Core 中，但这一代码进展为比特币扩容问题提供了隐私方面的解决方案，预示着数字账本隐私技术迈出了重要的一步。

这一代码进展让比特币隐私交易成为了可能，隐私是目前比特币缺失的一环。bitcoin Core 开发者正在不断寻求改进该网络的方案，从未停止「折腾」。

除此之外，Core 开发者还成功修复了一个遗留在 bitcoin Core 长达两年的代码问题，并且进行了信息公示。他们还帮助 bitcoin Cash 修复了漏洞。


更多独立用户

地址数量通常都会用于衡量比特币的普及率，这一数字在今年增长了 50%。

不过，需要注意的是，这不是衡量普及率的准确方法，因为一个用户可以持有多个地址 ; 但这依然是目前最有效的统计方法。

即使市场处于寒冬，比特币的普及依然没有停止。「什么是比特币」在某些国家登上了 2018 年比特币热搜榜。


激烈的竞争

2017 年，我们见证了比特币历史上最具争议性的硬分叉——bitcoin Cash(BCH) 分叉。分叉之后，很多人都认为 BCH 在价格上能够超越比特币。

而到了 2018 年，BCH 的价格大幅下跌，网络出现了分裂。虽然人人都会有不同的看法，但许多社区参与者认为，这些分歧对网络未来的发展是正面的。

BCH 并非比特币唯一的「挑战者」——而 2017 年 ICO 狂热过后，比特币的市值占比已经增加了 16%，创下了新高。


手续费更低

今年，比特币平均手续费从 28 美元减少到了 0.3 美元，这在很大程度上是比特币价格下跌引起的。以比特币来计算，该网络的平均交易费用下降了约 97%，这对新入场的用户来说显然更加友好。

手续费降低对比特币来说是好事 ? 或许吧。一方面，手续费对保护网络安全来说十分重要——是除区块奖励以外驱动矿工行动的因素。比特币总量达到上限之后，区块奖励就不存在了，手续费激励将成为矿工的唯一收入……保护网络安全的方式只有两种：手续费或通胀。

另一方面，去年比特币手续费暴涨到了 50 美元，而且交易确认需要等上好几个小时的时间，因此，比特币的速度和交易成本成为了人们诟病的对象。

为了优化用户体验和安全性，网络费用基准无疑是至关重要的一点，我们在 2018 年或许已经达到了一个合理的范围。


前路漫漫，Hodl 住

比特币的这 8 个进展预示着其将有一个更加光明的前路。一年后，或许我们会回忆起比特币在 2018 年熊市期间取得的最大「成就」之一，就是其价格低到足以让我们囤积更多。

2019 年我们可以看到 Bakkt 实物交割的比特币期货产品 ; 或许比特币 ETF 可以通过 ; 闪电网络也将面临更迅速的增长。

抱紧手中的比特币，明年或许又是大幅波动的一年。


稿件来源：金投网 查看全部

卡梅伦和泰勒·文克莱沃斯，早期的比特币投资者以及加密货币交易所Gemini的创始人，似乎并未被当前的市场所影响。事实上，泰勒说：“我们太熟悉冬天了。”

这对双胞胎兄弟确认，他们公司的计划依然在有条不紊地进行，包括一个全新的应用程序——Gemini Mobile App，目前已经在谷歌和苹果商店上线。

这个新的app可以买卖在Gemini上线的加密货币，展示市场价格以及资产配比的价值，同时允许用户收发加密货币资金。另外，价格预警、循环买单以及“basket order”的功能也包含其中。Basket order指的是用户通过单一的订单同时买入多种资产。

Gemini总裁卡梅伦表示：

    加密货币永不眠。因此，对我们来说，让用户能够随时随地参与其中是很重要的。


这对双胞胎兄弟说，他们已经习惯了加密货币“怀疑论者”，并不担心在“寒冬期”发布新的app。卡梅伦说：

    （熊市）给了我们建立和完善内部架构的机会，还能让我们喘口气。


他们还透露，吸引更多用户使用这款app是他们2019年的一项优先任务，这或许标志着Gemini的战略重心发生了变化。迄今为止，他们似乎更侧重于机构投资者。

卡梅伦说：

    事实是，我们的用户群体是多样化的。而针对普通投资者的策略才刚刚开始。


2019年，他们还计划向亚洲发展，希望可以和BitMEX以及火币这样的交易所竞争。他们之所以采取一个稳扎稳打的模式，原因只有一个：“我们认为这个领域是有未来的。”

整个行业都很期待那些早期投资者和支持者能够释放一些积极的信号，比如文克莱沃斯兄弟。

尽管不久前Gemini的比特币ETF申请曾被SEC多次拒绝，但他们依然在忙于建立一个完全合规的平台。Gemini采用了纳斯达克的市场监控技术来防止非法操控并且提供托管服务，其已经获得了纽约金融服务署的审核和批准，成为了美国首家合规的Zcash交易所，他们还在9月份上线了自己的稳定币Gemini Dollar（GUSD）。


原文：Crypto Winter? Winklevoss Twins Say They’re ‘Totally at Home’ in this Market Climate
作者：Melanie Kramer
编译：Wendy 查看全部