去年，初创公司通过ICO发行新的数字货币募集了大量的资金，给了那些没能在比特币价格较低的时候入场的投资者拥抱加密货币狂热的机会。随后，美国证券市场监管部门毁了这场派对，他们强制判定大多数ICO都是证券，必须提前注册。现如今，有些初创公司采取了另一种方式，开始提供证券代币并认为他们复合监管部门定下的规则。他们开始宣传证券代币供应（STO），这个概念也成为了下一个热门的加密货币产品。他们也在向富人们推销这个概念。


1. ICO怎么了？

据CoinSchedule.com，2018年通过ICO募集的资金超过了210亿美元。但大多数投资者都面临着或多或少的资金损失。ICO的月度投资额在2018年6月达到58亿美元的峰值，随后在12月仅剩十分之一，因为很多币种的价格都暴跌了90%。这在一定程度上反映出，随着比特币和其他数字货币的快速上涨和下跌，加密货币泡沫正在全面破裂。


2. 还发生了什么？

监管部门开始行动了。尤其是美国证券交易委员会（SEC），该机构盯上了好几家代币发行方，要求他们注册为证券发行方，并且退还资金。很多ICO项目方表示自己的代币属于应用型代币，购买者可将其用于他们提供的服务，因此不属于证券。SEC表示反对，认为几乎所有他们研究过的代币都不是运行发行方网络的必需品。购买这类代币的投资者只不过是想赚快钱。


3. 什么是证券代币？

证券代币是货币的虚拟单位，和比特币及其竞争者十分相似。但比特币价值的频繁波动完全取决于人们在任何时刻愿意支付的价格，而证券代币通常都是和实际资产联系来一起的，例如公司股票、房地产或者债务。持有者甚至可以拿到分红。（它们有时也被称为“数字证券”，为了避免产生与ICO和其他加密代币类似的争议。）


4. 证券代币有什么不同？

最重要的一点在于，证券代币的发行方承认其需要遵守证券法，其设计的代币也会符合这一监管框架。具体来说，它们是依据《1933年证券法》（Securities Act of 1933）的规定运作的，该法案允许向合格投资者（即那些有投资资格的人）发行证券。据统计，2017年只有2个STO项目，去年有25个；到了今年就达到了87个。





（STO数量，图片来源：Autonomous Research）


5. 初创公司为什么要走这条路？

只向合格投资者出售证券代币能让STO避开更严格的SEC监管，例如普通投资者的保护问题。STO不仅可以避免IPO需要付出的高昂的注册成本，或许还可以避免ICO目前所面临的监管审查和法律不确定性。证券代币发行方认为通过这种方式SEC就不会找上门来。


6. 如何投资STO？

以Spice VC为例，这是一家风险投资基金，它通过出售证券代币筹集了1550万美元，持有者可以获得公司的收益。Spice遵循SEC监管条例D第506c条的规定——即证券发行免于正常注册规则的条件，以及1940年投资公司法第3（c）（1）条豁免私人基金遵守SEC规则。这就意味着，在Spice VC的案例中，最多向99名潜在投资者提供销售文件，他们必须在其网站上注册，证明他们合格投资者（换句话说就是富人），提供身份证明并只能在解锁之后出售他们的代币。使用监管豁免的发行方必须定期检查投资者在拿到币之后是否存在洗钱行为并向公众披露运营信息。


7. 投资者应该警惕STO吗？

或许吧。在一家全新的公司投入资金是有风险的，更不用说是这么一个瞬息万变的领域了。支持者认为买入数字货币对投资者来说是有优势的。以Spice为例，该公司表示，对于投资者来说，与等待VC投资回报相比，其代币的转手更加方便。在其他情况下，转售代表公寓大楼股份的代币可能比出售传统的部分所有权更容易。但许多分析师担心，STO可能会成为另一个让投资者接盘的概念。根据Autonomous Research的数据，部分证券代币最终可能成为“没有人会买的垃圾”。


8. 投资者在哪里可以买到证券代币？

目前还没有太多的选择。由于监管问题，大多数成熟的加密货币交易所都不提供证券代币。这也导致了新型交易所的出现，例如Templum、Polymath和tZero。其中有些已经上线，有些还在研发过程中。tZero已经在今年1月底上线了其证券代币二级市场交易平台。


原文：https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-02-11/why-security-tokens-are-crypto-for-the-already-rich-quicktake
作者：Olga Kharif
编译：Wendy 查看全部

虽然比特币在2017年年底时无疑扬名世界，但机构在这个资产类别中的真正尝试却是迟钝的。事实上，并无有效的华尔街资金投入实际上已经泄露他们在加密货币中的参与度。许多传统主义者认为这是有充分理由的，但加密货币的爱好者却一直在问 - 这是什么情况？


Novogratz：华尔街对比特币的投入在哪里？

在星期六发布的推文中，多伦多证券交易所上市公司Galaxy Digital的首席执行官迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）发表了一个令人惊讶的评论。前Fortress Investment和Goldman Sachs高管现在已经成为一名全面的加密货币死忠粉，他解释说他不明白为什么大型基金，如Ray Dalio的Bridgewater Associates，连1％的资产都没有分配给比特币。

    不明白为什么那里所有的大型基金连1％的资产都没有分配给比特币。即使你是一个怀疑论者，这似乎也是合乎逻辑的。

    - Michael Novogratz（@novogratz）2019年2月9日


为了支持他的评论，Novogratz补充说，这种举动是合乎逻辑的，“即使你是一名怀疑论者”，也可能触及加密货币最为人所知的非对称风险回报情况。

从某些角度来看，英国投资管理公司Winton估计，全球对冲基金拥有至少3万亿美元的资产。因此，即使只有1％分配到比特币，也将看到300亿美元的最低限度冲入其中，这将推动加密货币可能超过其2017年年末的高位。

虽然这本身就是疯狂的，但有些人认为这只是冰山一角。在Off The Chain的分期付款中，摩根溪数字资产公司的Anthony Pompliano声称“每个养老基金（价值约4.5万亿美元）都应购买比特币”。Pompliano解释说，这是解决养老金危机的潜在解决方案，而这些资金很可能默认情况下，只需购买加密货币。比如，比特币是一种非相关资产，Pomp甚至将其称为“任何投资组合的圣杯”。

这甚至都不是一个未经证实的事实。领先的加密货币研究员PlanB最近表示，在过去十年中，1％的BTC和99％的现金投资组合超过了整个标准普尔500指数的表现。尽管这两个投资组合之间的差异很小，但PlanB声称比特币的风险回报率比美国股票更好。

针对这一点，Pompliano表示，这种趋势可能会在未来十年继续下去。


比特币不仅是多元化选择，还是对财政不负责任的对冲

从长远来看，比特币不仅可能成为一个伟大的多元化投资，而且许多人认为这是对美国联邦储备银行等中央银行不良财政做法的完美对冲。在大开曼岛替代投资会议上发表的评论中，Ikigai首席投资官Travis Kling表示，旗舰加密货币是对“财政和货币政策不负责任”的完美对冲。

Kling，一位前Point72投资组合经理甚至将比特币比作信用违约掉期协议（CDS），可以反对中央银行的印刷资金。Ikigai的负责人在2017年的加密货币繁荣时期突然掉头，并表示他对政府资产负债表上的债务累积持谨慎态度。Kling甚至表示，量化宽松（QE）策略的崛起将推动加密货币采用，特别是那些完全去中心化的货币。 


原文：$3 Trillion Hedge Fund Industry Should Have 1% In Bitcoin (BTC), Claims Novogratz
来源：newsbtc.com
作者：Nick Chong
编译：Miracle Zhang 查看全部

美国证券交易委员会（SEC）的一名专员在2月8日表示，推迟建立加密货币监管框架可能会让行业拥有更多的自由。

Heister Peirce在社区中被广泛称为“加密货币之母”，因为她对美国证券交易委员会拒绝接受Winklevoss兄弟提出的比特币交易所交易基金（ETF）的决定持不同意见，并对密苏里大学法学院的州法规发表了评论。

Peirce讨论了为加密货币提供清晰度的法律框架的推迟，并表示模糊并不是那么糟糕。她进一步解释说：

    “一旦我们看到更多区块链项目成熟，我们或许才能够更好地划清界限。此次的监管推迟实际上可以让技术更加自由。”


该专员注意到，规范新行业的过程可能很漫长，并强调美国证券交易委员会必须采取适当行动，以使行业在不影响现行法律的情况下发展：

    “如果我们采取适当的行动，我们就可以在这个新领域实现创新，而不会影响证券法的目标 - 保护投资者、促进资本形成并确保公平、形成有序和有效的市场。”


然而，另一方面，Peirce遗憾地说，有时会发生过度监管。她表示，执法行动不是提高加密货币投资者期望的首选方法。此外，她补充说，一些加密货币项目根本无法在现有框架内取得任何进展，因为“证券法使它们变得不可行”。

Peirce还认为美国证券交易委员会在处理加密货币项目时有时会犹豫不决，并且愿意筹集资金的投资者可能会被这种过分谨慎所欺骗：

    “我们理所当然地要求投资者盲目地跳过任何标记为加密货币的东西，但有时我们似乎同样冲动地逃避任何标记为加密货币的东西。我们劝投资者要小心，但我们也希望他们不要用我们的偏好来定义他们的投资范围。”


Peirce最终认为，美国国会可以通过简单地要求至少将一些数字资产视为单独的资产类别，来解决与加密货币相关的模糊性。

Cointelegraph先前曾报道，这一倡议已于2018年12月底向众议院提出。在该法案中，两名美国代表试图通过修改1933年“证券法”和1934年“证券法”，将数字货币排除在证券之外。

今年早些时候，Peirce承认，在加密货币采用方面，她试图说服她的同事们“更加开放”，但警告说可能需要很长时间。当时，她还敦促投资者不要过于期待BTC ETF，因为在她看来，这事可能发生在明天，或者需要20年的时间。 


原文：SEC ‘Crypto Mom’: Delay in Crypto Regulation May Allow More Freedom for Technology
来源：Cointelegraph
作者：Ana Berman
编译：Miracle Zhang 查看全部

世界上目前有1,000多种加密货币，总市值约为2,000亿美元，从这点来看，比特币和以太坊显然不会轻易消失。然而，“区块链革命”显然也已经来到十字路口。

去年，比特币在无法解决如何扩展其网络的内部纷争后发生分裂，以太坊则面临其自身的困境，包括从软件漏洞到管理问题。虽然这两个问题仍然是媒体报道的焦点，但它们距离成为全球金融网络的可行替代方案还有很远的路要走。它们和其他数字加密货币面临的主要问题是：它们能够扩展吗？

“这是巨大的挑战，而且是一个会让人对权衡其利弊得失而感到苦恼的挑战。”凯洛格学院的一位战略学临床副教授萨里特·马尔科维奇说。“一方面，有一股强大的推动力要提高区块链的效率。另一方面，却需要在保持其去中心化结构下完成。问题是这有如鱼与熊掌，两者不可兼得。”

在马尔科维奇看来，扩展必然会涉及某种程度的中心化。这意味着每一种数字加密货币将必须在扩大自身网络和保持去中心化账本固有的透明性与自主性原则之间取得平衡。

没有这种平衡，货币会因为流量缓慢而停滞不前，或者无法吸引与留住用户，因为中心化控制的实质意义是模拟银行和金融机构这些数字加密货币原本打算取代的对象。

“这个问题的解决方法不止一种。”她说。“每一个社区将选择一种对自己最有效的方式。但关键是这些网络不能仅仅在没有计划的情况下扩展。它们必须找到一个中立方式进行中心化以提高效率，而且要在社区一致同意下这么做，不能扰乱既定的协议。


“非比寻常”的网络问题


在数字加密货币的早期，区块链作为实现这些网络的数字账本，其先进程度足以满足少数风格各异的另类投资人的需求。其目标是允许没有中间人（比如银行或者信用卡公司）的金融交易。

通过一种涉及数学谜题的古怪神秘过程，数字硬币被“挖掘”和共享。虽然网络处理交易的速度慢，但该数字账本完全透明并且可以实时更新。同时，用户们喜欢不受到任何单一强大机构的约束这一事实。

然而，随着网络成长，这种缓慢而稳定的方式成为了一个问题：数字硬币在全球各地的移动效率太低。比特币处理一笔交易时，Visa已经处理了几千笔交易。部分比特币用户认为，为了成为主流，他们必须通过改变区块链的“协议”，或者改变管理验证交易的规模、速度和过程的规则来提高效率。其他人则认为，这么做意味着要牺牲他们当初追求的透明、安全、去中心化的网络特点。

这个纷争导致比特币在去年分裂成为了两种货币：比特币现金（Bitcoin Cash）和比特币核心（Bitcoin Core）。比特币现金，即支持效率论的这一派，选择扩大“区块”规模，以便他们能够更快地处理交易。但是这个分裂，也就是众所周知的“硬分叉”，并未解决如何有效扩展的长期性问题。争论的问题还不止于此，比如如何增加区块规模但不影响安全性也是争论之一。（区块越大，信息在网络上传播所需要的时间就越长，一些人将此视为重大风险。）那么当比特币现金的社区内部出现意见分歧时会怎样？会发生另一次分叉吗？如果数字加密货币不断分裂，就无法成长。

“从很多方面来说，这是一个典型的网络问题。”马尔科维奇说。“但它又不是寻常的网络问题。”

当康卡斯特或者AT&T这样的公司需要解决网络问题（例如如何传输大量数据而不造成网络拥塞）时，它们无需取得其数百万客户的一致意见。执行团队只需要做出决策，然后由软件工程师负责执行。虽然肯定有一些用户（例如网络中立拥护者）会认真关注这些网络如何受到管理，但是对于大多数人来说，只要他们的YouTube视频下载流畅，他们都愿意接受中心化的控制方式。

区块链社区则不然。

“当涉及区块链时，这种心态就变得问题更大。”马尔科维奇说。“区块链的目的是为了脱离中心化的权威控制。”

那么哪一个会胜出，效率还是自主权？在马尔科维奇看来，未来唯一的出路是找到一个可以接受的妥协方式。区块链的未来，至少从作为支持数字货币技术的角度而言，似乎注定要介于上述两种极端情况之间。

“比特币的狂热信徒将必须接受某种程度的中心化。”她说。“同时，任何希望从这些网络中获益的公司都必须知道，解决方案不能完全中心化。双方都要妥协。”


保持中立


这种妥协可以采取多种形式，快速浏览数字加密货币网站即可证明这一点。对于如何解决阻碍比特币及以太坊等平台稳定成长的网络问题，每个博主、投资者和“矿工”似乎都有自己的看法。

一个解决方案是将某些交易进行“链下”打包，经过一段时间后再将它们登记在数字账本上。（这就相当于看到个人的星巴克月账单而不是每次购买的明细。）这个解决方案的问题是客户需要向多家供应商开立预付信贷额度。另外，此方案不允许整个网络验证每一笔交易，因此有可能因为日志上的信息较少而使欺诈及其他安全问题有机可乘。

另外一个解决方案是想出一个中心化算法，将网络不同节点之间的交易流动进行优化，这样即可在提高处理速度的同时保持完全透明。它的挑战在于找到一个能够保持算法中立的方式。

“这是许多人正在努力的目标。”马尔科维奇说。“这是一项艰巨的任务，因为如果你出于效率的考量而开始将交易排列先后顺序，例如将发展中国家的节点的优先顺序排在后面，就会产生问题。任何偏袒都会使社区觉得自己损失太大，这样的妥协他们是不会接受的。”

最好的解决方案也是不需要对区块链协议做出改变的方案，因为变更协议意味着必须寻求所有利益相关者的同意，这不仅增加了意见分歧的可能性，还有可能发生分叉。

“改变协议内容让人们担忧安全问题。”马尔科维奇说道。“所以最理想的情况是有一个既不危及安全性又不会制造网络先后顺序或者偏袒问题的算法。否则，就需要找到一个让每个人都同意的方式。”


对管理问题找出适当的平衡点


除了提高网络效率的技术问题外，还有如何满足数字社区需求的社会问题。比特币社区花了两年时间争论是否应该扩展以及如何扩展，最后同意各自保留不同意见，这种冗长的讨论是正常的。

“没有中央权力机构就做不成事，这就引发了严重的管理问题。”马尔科维奇说道。而现在人们可以随意在推特或者其他的论坛上表达自己的想法，使问题变得特别困难。加上管理那些论坛的人也有自己的意见，使情况变的更加复杂。

回想2016年发生DAO黑客攻击事件后所产生的后果，这是一个将以太坊网络项目资金民主化的程序。该攻击事件导致了超过5,000万美元的数字加密货币的失窃。以太坊的创始人执行了一个“硬分叉”将这名作案的黑客与原始区块链网络隔离，以试图冻结他的资产。

“这是一个管理决策，在当时是一件大事，因为有些人认为（这名黑客）没有做错任何事情，他只不过是充分利用了协议。”马尔科维奇说。“然而归根结底，我们终究需要某种上级权威来撤消原本不可改变的交易，并且决定网络未来的方向。”

这件事情所揭示的教训正好与事件后的波动相呼应：没有某种形式的中心化，数字加密货币很容易受到社区纷争和低效率的危害。如果要让数字加密货币安全高效，它们或许必须牺牲一些当初在设计这些系统时采用的黑客自由主义精神，并且可能放弃社区内的若干民主元素。
“归根结底是要找到那个让每个人都能够接受的中间地带。”马尔科维奇说。“几乎每一个人都看到了这个问题，但是他们会接受给定的解决方案吗？让我们拭目以待。”
 
 
原文来源：财富中文网 查看全部

（图片来源：unsplash）


尽管目前的市场环境正处于如此形势之下，2013年出版的《Bitcoin Explained Simply》一书的作者Mark Jeffrey对比特币的未来仍持乐观态度。他将现阶段比作一个充满活力的互联网繁荣与萧条周期，预测比特币未来将达到25万美元。


币战
 

我们现在可能正在经历一场加密货币寒冬，大家正在抱团取暖，但是Mark Jeffery认为这并不奇怪。这位早期的比特币先驱在“The Next Billion Seconds”播客上说:

    “我认为这很像我们在90年代末，21世纪初看到的互联网的繁荣和萧条周期。”


理所当然，2017年末的这段市场牛市时期类似于互联网繁荣初期。急切的投资者，不顾一切地不想错过赚钱机会，正在把他们的房子再抵押，只是为了把钱扔在任何需要的地方。

当然，当投资者意识到他们买入的只是一个含糊不清的承诺时，他们感到恐慌。

 
市场将会反击
 

但是Jeffrey认为这个过程持续的时间已经被加密货币大大压缩了:

    “互联网的繁荣和萧条周期大概是4年半或5年。在加密货币世界里，这大约是一年半。所以速度快多了。


我们已经在这场寒冬中度过了一年，如果能在未来6个月内看到它的终结，那将是件好事。虽然Jeffrey没有预测什么时候会发生，但他相信当前的“死亡”时期将会结束。

    “但这还不是故事的结局。这是中间部分。这是第二幕。第三幕是绝地归来，我们还没到那一步。”

    

比特币回归
 

我们到了“帝国”的尽头；比特币失去了控制，以太坊被捕获并冻结在煤碳中。当然，在这个过程中，成千上万的士兵（币）被屠杀。

但亚马逊和谷歌像凤凰一样，从互联网泡沫的灰烬中涅槃重生，成为今天的巨头。当时Facebook甚至还不存在，它似乎已经从繁荣和萧条中吸取了教训。

具有真正价值的代币将被推出，谁知道还会出现什么样的加密货币领域的Facebook呢。Jeffrey坚称“这是迟早的事”，并坚持他早先预测的25万美元比特币。

当伊渥克人（《星球大战》）出现时，我们就知道潮流已经改变了。注：在星战系列第六集《绝地大反击》中，伊沃克人（小熊族）的出场给了观众很深的印象，因此卢卡斯以恩多星上的伊沃克人为主角，专门制作了这样一个动画系列。


原文：https://bitcoinist.com/bitcoin-pioneer-predicts-250k-act/
作者：EMILIO JANUS
编译：Kyle 查看全部

本文作者是硅谷知名投资公司联合广场风投（Union Square Ventures）联合创始人Fred Wilson，他也是投资界最具影响力的人物之一。Union Square Ventures 在区块链领域的投资布局赫赫有名，他们是Coinbase的重要投资人，同时也是明星公链AIgorand的投资人。

2019年1月1日，Fred Wilson在自己博客上发表了对2019年的预测文章，涉及美国的政治、经济、科技企业的发展和加密领域。他认为， 2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。同时，加密货币整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束。

以下为全文：

作者：Fred Wilson， Union Square Ventures联合创始人 编译：氪-12、Diana



嗨，大家好，首先祝大家2019年快乐。

今天，按照我在每个新年第一天的惯例，想给大家分享一下对未来一年可能发生哪些事情的预测。我觉得，思考我们想要追求什么是非常有用的一件事，因为在这个过程中，我自己也能了解如何在接下来的一年中更好地进行投资，并给那些我已经投资的初创公司提供建议。投资本身有一定风险，有些能够获得成功，有些却会以失败结束。但是，在一个充满不确定的世界里坚持自己的投资理念，拥有正确的投资观点仍是非常重要的。

我周围的人一直告诉我（当然我自己也相信），2019年可能会是有些“异乎寻常”（doozy）。我觉得，新的一年我们会看到美国领导层发生重大“错位”、股票市场也会遭遇熊市、全球经济可能持续疲软、以及其他一系列问题（比如英国脱欧和中国市场低迷）——所有这一切，都会导致投资人在尝试投资的时候采取更加谨慎的立场，虽然2019年加密市场可能出现复苏的迹象，但我需要提醒的是，加密市场并不会成为你所认为的“投资避风港”。

好了，现在让我们按顺序详细谈谈上面提到的每一个问题。

我相信到2019年底，美国会诞生一位新总统，为什么要这么说呢？谈这个问题就必须要提及一个人，他就是美国前联邦调查局局长、调查“通俄门”的特别检察官罗伯特·穆勒（Robert Mueller）。罗伯特·穆勒发布了一系列“毁灭性”的报告，其中概述了美国总统唐纳德·特朗普在过去几十年里所做的各种非法活动，包括他的总统竞选活动。

美国众议院将对罗伯特·穆勒的报告做出反应，并通过投票弹劾特朗普总统，并且会在参议院对其进行审判。对于特朗普总统而言，这次审判将会使其身陷囹圄，以至于会让他像前任总统尼克松那样引咎辞职，虽然他和他身边的人所做的所有事情都会被赦免。

那么，谁会在2019年成为美国总统呢？我认为是迈克·彭斯（Mike Pence）。

我相信美国总统换人这场大戏将占据了2019年全年的大部分时间，也希望罗伯特·穆勒的报告会在冬末/初春的某个时候正式发布，并预计夏天之前众议院将启动总统弹劾投票，参议院则会在今年下半年启动审判流程。

华盛顿的这场闹剧将会严重影响美国经济，而资本市场首当其冲。

进入2019年之后，首先受到冲击的将会是美国股票资本市场，虽然2018年最后一周美国股市给投资人带来了一次缓解反弹，但整个市场仍然处于不稳定的状态，而且还要应对更高的利率。一些早期迹象已经表明2019年美国经济会持续走弱（可能是因为利率上升），当然我们在上文提及的华盛顿闹剧也有一定影响。以下是过去五年时间的标准普尔500指数变化趋势图：






我预计标准普尔500指数会在2019年间的某个时点跌到2,000点，然而在一整年中的大部分时间里都会围绕2,000点底部反复涨跌，这意味着标准普尔的动态市盈率（trailing PE）倍数会下降大约15倍，考虑道美国股票市场的近期历史表现，对我来说这基本上已经算得上是触底了：





（标准普尔市盈率倍数：数据源http://www.multpl.com/）


在过去的三年时间里，美国利率一直在逐步上升，三年前美联储的联邦基金利率（Fed Fund）基本为零，而现在已经增长到了接近2.5%。




（数据源：https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart）


利率上升对消费者和企业影响很大，我预计2019年美联储仍然会继续提高利率。以下是美国最受欢迎的三种抵押贷款产品的利率变化趋势图：





（数据源：https://www.amerisave.com/graphs/）


当借贷成本增加时，边际项目就无法获得资金。边际项目是如果将所有可供选择的投资方案根据其经济可盈利率自高而低顺序排列，并将可利用资金分配完毕，则所作的最后一个单位的投资方案即为边际项目，更确切地说，就是指获得最后一元投资的项目。这里包含着一个项目的优选过程，在一定时期内，一国可用于建设的资金是很有限的，要想选择最佳的投资方案，获得最佳投资效果，必须使边际项目的可盈利率达到最低，此时总的投资效益达到了最大化。实际上，这种状况对经济的影响比大多数人想象的更为严重，难怪总统想要解雇美联储主席。

我预计，美联储持续提高利率、以及华盛顿政局的不确定性和全球风暴（很快就会到来了），这一系列问题将导致美国企业领导者们对投资变得更加谨慎，同时也不会像过去那样大张旗鼓地招募更多员工。消费者同样面临各种压力，支出也会变得更加小心翼翼，所有这些都会导致2019年美国经济疲软。

放眼全球，整体情况其实也没有太多好转。由于英国决定脱离欧盟，欧元区将会迎来最近几十年以来最重大的变化。目前尚不清楚英国会以什么方式脱欧，但无论怎样，这件事本身会给欧洲大陆造成很大不确定性，但我认为2019年欧洲的大多数企业会因为英国脱欧而变得更加保守，毕竟除此之外，他们也无能为力。

值得一提的是，全球经济最大的未知数可能就是中美之间持续的贸易紧张局势，中国似乎不可避免底会对美国做出一些让步来解决这种贸易紧张的局势。但是，华盛顿的决策可能会影响所有事态走势。与此同时，贸易和出口的不确定性也会给中国经济带来一定影响，随着最近几年与美国和欧元区的贸易相对平等，中国的国内生产总值（GDP）一直在放缓：





（数据源：https://tradingeconomics.com/china/gdp）


来自中国的任何贸易让步都可能影响其2019年、以及之后的增长前景，这其实非常值得关注，因为中国毕竟是全球最强大的增长引擎。

所有这些都是我对2019年更广泛宏观环境的一些悲观看法，但是这些趋势又会如何影响创业/科技经济呢？

事实上，在某种程度上，创业/科技经济并不受宏观趋势的影响。在2008年和2009年发生的上一次金融危机时，许多初创公司和大型科技公司的业务都得到了进一步发展，甚至有些非常重要的科技公司就是在那几年开始腾飞的。

科技/创业经济首先是技术性和创造性（即商业模式）创新，这些都不会受到宏观环境的影响。

所以，我希望USV风投在2019年继续关注一些对大型科技项目的投资，并帮助他们发展业务、做得更好。此外，我还希望看到Uber/Lyft/Slack这些知名科技公司能够成功完成首次公开募股（IPO）——尽管这些公司的交易定价可能会远低于他们的期望值。之所以会出现这种问题，一部分原因是因为现在美国股市相对疲软，当然2018年大多数首次公开募股的上市公司定价也低于公司创始人、经理人、董事会和银行家们的预期。长期以来，公开市场对价值的看法其实总会比后期阶段私人市场更为乐观一些。

然而，我确实认为美国正处在一个非常困难的宏观商业和政治环境中，也因此导致投资者们不得不在2019年采取更加谨慎的投资立场。所以，如果2019年的风险投资总额相比于2018年有所下降，我并不会感到意外和惊讶。另外，我想创业者们可能会需要更长时间才能获得融资，融资难度也会有所增加，即使是一些极有前途和投资前景的初创公司，估值也可能会受到压力。

不过，我觉得2019年对于科技/创业板块来说可能还会是一个相对稳定的一年，因为我们正处于从工业经济到信息经济的转型期，而这个转型期所持续的时间可能长达一个世纪，科技/创业公司虽然会遭受一些经济下行的逆风，但他们仍然能够生存并表现强劲。

接下来，我想谈谈加密行业。

如果不发表一些关于加密行业的想法，那么对于一个投资人来说，对2019年的任何预测都是不完整的。所以在此，我也分享一些关于加密主题的看法。

我认为我们正在探索一些规模较大的、流动性较强的、以及能够持续持有的加密货币价格底部。但我觉得，这个过程可能需要耗费2019年大部分时间才能完成。所以我预计，2019年我们可能会看到一些价格看涨的趋势，然后在一些抛售压力下会让我们重新测试新的价格低点。我觉得整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束，之后将慢慢进入一个全新的价格看涨阶段。

我想，加密货币行业下一个看涨阶段的“催化剂”将来自于2017年的许多承诺，这些“承诺”将会在2019年一个个实现。特别地，我们会看到一些大型项目愿景开始逐步落实，比如USV风投旗下的一些投资组合，包括Protocol Labs公司的Filecoin项目，以及Algorand公司的Algorand项目。我认为，2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。我还希望以太坊开源社区能够在2019年对其系统进行一些改进，并捍卫他们在智能合约领域里的领导地位。

2019年，我希望看到加密货币行业得到更有意义的发展，而消费者（特别是发展中国家的消费者）可能会在2019年开始接受稳定币、非同质化代币（NFT）/加密资产/加密游戏，并探索更多赚钱/消费机遇。

另一方面，2019年的加密行业同样也会面临一些压力。我最担心的是监管机构可能会“误入歧途”，采取一些不可理的监管行动，并把目标瞄准一些高质量的加密项目，对其造成伤害。同时，我们还会看到各种各样的加密项目遭遇失败，也会看到欺诈和黑客攻击事件出现，失败投资和不靠谱的加密项目都会拖累整个行业。但是，每种新技术出现的时候都会面临类似的问题，随着时间的推移，“无权”（Permissionless）创新会带来无可比拟的回报，但也不可避免地伴随着一些非法活动。

好了，这就是我对2019年的全部想法。现在回过头看，我对2019年的预测是不是过于悲观？我也怀疑自己太过悲观，但其实并非如此——我本人其实是非常乐观的一个人，就像我的搭档阿尔伯特一样，而且迫不及待地想要在新的一年里继续前进，但也不得不面对这个“异乎寻常”的2019年。 查看全部

彭博社2月1日发表的一篇文章表明，权益证明（PoS）代币的投资者有一个独特的选择，能够在长期的加密货币市场暴跌中生存下来：坚持持仓。

在使用PoS系统的区块链中 - 与工作量证明（PoW）相反 - 网络中的节点参与区块验证，而不会进行挖掘。确定性算法会基于给定节点放在其钱包中的代币数量来选择区块验证器，即作为抵押品进行存放以在将下一个区块添加到链上时进行竞争。

彭博社报道，在PoS网络中持有代币可以获得5到高达150％的回报率，这取决于参与者的权益规模。这为投资者提供了获得其持有代币利息的机会，只要他们愿意锁定资金进行维持 - 就有可能从给定的区块链网络中获利。

加密货币基金Multicoin Capital Management的执行合伙人Kyle Samani认为：

    “无论市场情况如何，持仓都会提供资产回报。如果您想要长期持有，您可以进行投资。”


据彭博社报道，在加密货币市场暴跌的背景下，专门为客户持股的公司数量正在激增。主要加密货币投资公司Pantera Capital的合伙人Paul Veradittakit指出，不仅市场条件越来越好，PoS协议也越来越受欢迎，该趋势正在被继续推动：

    “当我们看到更多[PoS]协议出现时，能够放弃你的代币并下赌赚取利息是一种赚钱的好方法，一种能够获得强劲回报的能力。”


彭博社认为，尽管如此，该行业仍然尚处于萌芽状态，存在一些风险。通过放置代币，投资者不能立即将它们释放出来进行交易，因此可能在最佳时刻错过兑现。关于PoS代币奖励在未来是否会被监管机构视为证券，仍存在一些不确定性。

此外，特别是对于加密货币权益公司的客户，彭博社的Aaron Brown认为，“权益需要一定程度的信任，不像工作证明。我迄今为止的观察是如果加密货币需要信任，那么灾难将随之而来。它[可能]被报告为黑客攻击，但通常是内幕渎职或重大过失。”

据报道，加密货币投资创业公司Staked--以机构PoS代币投资者为目标 - 刚刚宣布结束由Pantera Capital领导的450万美元种子基金。该轮融资的其他参与者包括Coinbase Ventures、Digital Currency Group和Winklevoss Capital等主要行业公司。 


原文：Bloomberg: Proof-of-Stake Token Investors Could Use Staking For Gains During Bear Market
来源：Cointelegraph
作者：Marie Huillet
编译者：Miracle Zhang, Chianb 查看全部

Multicoin Capital 创始合伙人 Kyle Samani


Multicoin Capital 在虚拟货币市场的影响力不容小觑。这家机构规模不大，手下管理资产大概 7500 万美元左右。尽管 Multicoin Capital 曾表示希望募资 2.5 亿美元，但是我们从多个渠道了解到，其实际管理资产规模在 7500 万美元左右。只是，这家机构的影响力巨大。这家基金两位创始人 Kyle Samani 和 Tushar Jain 一直笔耕不辍，因发表不少关于密码货币市场犀利的见解和有见地的投资主题而著名。

Multicoin Capital 的有限合伙人 LP 名单简直就是一个美国顶级投资人大全，其中包括风险投资巨擘 a16z 的合伙人 Andreessen Horowitz 和 Chris Dixon、联合广场风投的创始人 Fred Wilson、风险投资机构 Craft Ventures 的合伙人 Bill Lee、PayPal 首任首席运营官兼 Yammer 的创始人 David Sacks、基因测试公司 Color Genomics 的创始人 Elad Gil、密码货币最早的专业投资人 David Johnston 等。

链闻读到了 Multicoin Capital 最近发给 LP 的年度总结。在信中，Multicoin 回顾了 2018 年的投资业绩，更重要的，是向这些最具影响力的风险投资家介绍了 2019 年那些不可忽视的重要趋势。





Multicoin Capital 创始合伙人 Tushar Jain


顺便介绍一下，Multicoin Capital 在给 LP 的信中也说明，该机构 2018 年投资亏损为 32.9%，不过，跑赢了密码货币整体市场走势。如果从 2017 年 10 月该投资机构正式设立开始计算，截至 2018 年底，整体投资回报为 67.5%。2018 年里，Multicoin 做空莱特币、以太经典和 XRP 获得收益，但是投资 EOS 出现亏损，对 EOS 的投资是该机构最大亏损来源。

该机构 2018 年的业绩不算太差，而他们提出的趋势更是不能忽视。

作为链闻读者的福利，我们把我们读到的 Multicoin Capital 向全球最重要的投资人隆重介绍的密码世界发展趋势，奉献给读者。想判断 2019 全年密码货币市场的发展，请围绕以下这 11 个趋势展开。

当然，Multicoin 也说了，这份清单并非包罗万象，还有很多细分市场他们没有触及。他们主要考虑了最为重要的大趋势，这些趋势或者可能直接影响市场价格，或者可能给技术和市场基本面带来天翻地覆的变化。

在这个基础上，Multicoin 认为，应该围绕每个趋势设计积极策略，确保当这些趋势成为现实时，自己已经做好了切实准备，可以捕捉住机遇。

在 Multicoin 创始人 Tushar Jain 和 Kyle Samani 眼中，这些不可忽视的趋势包括：

 
不可忽视的趋势 1
市场上的卖压长期存在，LTC 和 XRP 有可能崩盘


密码世界多数资产都面临根本性的、永恒不变的卖压，卖压一方面是因为密码货币设计上的通货膨胀，这种卖压主要来自于矿工，另外一方面是项目方管理自己资产时进行的大规模资产抛售。

具体而言，这些现象需要关注：

    今年会新挖出 65.7 万枚比特币 BTC，按照当前市值计算，相当于 23.7 亿美元。
    今年会新挖出 421.2 万枚莱特币 LTC，按当前市值计算，相当于 1.33 亿美元。
    瑞波公司在 2018 年前三个季度抛售了价值 4.04 亿美元的瑞波币 XRP，他们把手头所持有的 589 亿枚 XRP 变现的脚步没有放缓的迹象。


在某个时间节点，市场对 LTC 和 XRP 这种从基本面而言没什么价值的密码货币的需求会枯竭，再加上此类密码货币永恒不变的卖压，预期这些密码资产的价格会崩盘。


不可忽视的趋势 2
普通散户最终会割肉莱特币


普通散户不会被完全清洗出密码货币市场。例如，交易所 Coinbase 的钱包中存有的莱特币 LTC 占其现存总量 25% 。实际上，「聪明的资本」smart money 是不会持有 LTC 的，这意味着绝大多数 LTC 实际上都是在心理价位还记挂着莱特币在 2017 年创下的高价位的散户手里。这些人心里面锚定价位与事实的偏差需要很长时间才能消融，而在这一漫长过程中，散户慢慢才会意识到 LTC 的价格永远不会回到他们当初购买的价格，最终会抛售此类资产，尽可能挽回些损失。

与此同时，具有全球品牌知名度的成熟投资者推出了越来越多的专注于密码货币资产的投资工具。

譬如，重量级风投机构 a16z 去年推出了总额达 3 亿美元的区块链投资基金，不久后，知名风投机构红杉参与了规模达 4 亿美元的密码货币基金 Paradigm 的种子轮融资。这类专业投资机构会采用分析策略来评估密码货币资产的价格趋势，它们不会去购买天生存在缺陷或者基本面上一文不值的资产。这一点与很多没有时间、也没能力来正确考察这些资产的散户投资者完全不同。





「a16z crypto」的联合管理人 Kathryn Haun 曾是美国司法部联邦检察官


因此，Multicoin 认为 LTC，以及与之类似的密码货币在 2019 年全年都会价格低迷。

 
不可忽视的趋势 3
更多 51% 算力攻击出现，影响小市值 PoW 币


预期一些较弱的区块链网络上会发生更多的 51% 算力攻击。

2019 年年初的几天里，按市值计算位列前 20 位的以太经典 ETC 被攻击者成功实施了 51% 算力攻击。随着这一特征渐趋明朗，预期各交易所会把这些不安全的币种摘牌，带来这些币种的流动性枯竭。这些币种的价格最终会一落千丈。

挖矿硬件天然落后于币种的价格变动：当币价迅速飙升，芯片制造商和矿机厂商需要一段时间来提高产能。当币价下滑，会出现大量闲置的算力。随着挖矿的利润不断下滑，矿工们会选择关闭部分矿机。截止 2018 年 12 月 31 日，BTC、ETH 和 LTC 挖矿算力相比历史高点分别锐减 31%、38% 和 50%。在币市熊市的情况下，挖矿产业继续损失惨重，矿工们有更强的动力去攻击区块链网络来牟利。

这种挖矿算力供过于求的局面使得在 2019 年发起 51% 攻击的成本更低，也更为容易和普遍。

尽管 BTC 和 ETH 几乎不可能被成功进行 51% 攻击，但是很多市值小一些的币种在这种风险面前要脆弱很多。

 
趋势 4
市场反弹会有，但不会持续


在币市熊市滑向不可避免的底部时，应该会有短期的价格反弹。

例如在 2018 年 12 月 15 日 ETH 触及 82.83 美元底部后， 尽管整体依然呈下滑趋势，但 ETH 在 21 天内迅速反弹至 160.82 美元。此类反弹给币市带来了新一波没有根基的乐观情绪。

这类走势几乎很难长期持续，追涨的基金经理、交易员和投资者被随之而来的迅猛下跌套牢。ETH 在这一波小反弹后又猛挫了 26.2%。

 
趋势 5
区块链基础设施迅速升级


密码货币市场的各种基础设施正在全方位迅速升级，这些基础设施包括密码货币资产抵押、大宗经纪、 代币借贷和保证金交易、衍生品交易、场外交易市场、暗池等等。

Multicoin 表示自己正在和这些区块链基础设施项目团队合作，用它们提供的工具执行自己的投资策略。

 
趋势 6
去中心化金融值得关注

应该密切关注开放金融或去中心化金融 DeFi 运动的兴起 。





去中心化的金融应用和服务


这个领域有几个指标不容忽视，值得密切观察：

    去中心化预测市场平台 Augur 的交易额，尤其是 Augur 在用户体验提高后的交易额，譬如当 Veil 和 Guesser 这些预测平台面世后；
    利用 Maker 系统创造出的稳定币 DAI，以及 DAI 在其它 DApp 中的使用情况；
    采用 Compound 和 Dharma 去中心化金融服务提供的贷款发放情况；
    可以关注一下去中心化交易所的交易量情况，尤其是世界最大虚拟货币市场币安表示也会推出去中心化交易市场，在币安寻求自我颠覆的背景下。


 
趋势 7
Layer 2 落地可期，但是不一定是闪电网络


密码货币世界长期以来一直在讨论 Layer 2 网络，预期 2019 年会有有意义的 Layer 2 网络取得进展。

可以密切关注比特币闪电网络的发展情况。自 2018 年 3 月推出以来，闪电网络目前通过 2,722 个节点承接了 200 万美元的交易量。预期 2019 年闪电网络节点数和交易额量会呈 10 倍增长，甚至可能达到 50 倍增长。

不过，Multicoin 预计像币安、Coinbase 这样的主流交易所不会很快推出闪电网络应用项目，因为所需投资额较高，而投资回报率欠佳。交易所是可以大规模运行的闪电网络的节点之一。

闪电网络的进步给大家留下了深刻的印象，但 Multicoin 却认为这不足以让证明这项技术会取得长期成功，尤其是考虑到其涉及的资金效率较低这个原因。Multicoin 表示不久将发表一篇专门关于闪电网络资本效率的文章来讨论这个问题。

以太坊上将推出一系列 Layer 2 网络，其中包括雷电网络 Raiden、Celer 和 SKALE。Raiden 和 Celer 与闪电网络类似，SKALE 则独树一帜。目前已经有十多个团队私下采用了 SKALE 的技术。预期到 2019 年底时，以太坊主网上会有一系列垂直的应用案例，包括但不限于电力、游戏和预测市场等。

2019 年会让我们开始切实试起来 Layer 2 技术，也会更准确地预测 Layer 1/Layer 2 发展的趋势。

 
趋势 8
更多智能合约平台出现，法币稳定币对其意义重大


今年会看到很多新的智能合约平台面世，与今天已经存在的加密生态系统争夺数量有限的 DApp 开发者和用户。

预计如 USDC 和 GUSD 这样最受信赖的法币稳定币的发行者将拥有巨大能量，它们通过在这些智能合约平台上发行稳定币，实现平台「合法化」。这些法币稳定币的发行方被视为一种可以信赖的「仲裁者」，决定了哪些智能合约平台安全可用。

 
趋势 9
裁员、变现、过冬


会有更多团队关门大吉或者裁员，譬如像比特大陆、ETCDEV、Steemit、 ConsenSys 那样，主要原因是其不负责任的资金管理。

尽管这些团队在 2018 年 11 月和 12 月终于开始出售所持有的密码货币资产，但是他们坐拥数亿美元密码货币的行为依然是一种不负责任的资金管理方式，他们最终只能出售这些密码货币资产来取得现金支持自己的运营。

 
趋势 10
骗子请小心！


预计美国证券交易委员会 SEC 会给出哪些是证券、哪些不是证券更为清晰的指导意见。

此外，还预计对币圈不法分子进行打击的执法行为会更多。当然，对于那些认真遵纪守法的市场参与者，监管机构不会为其过往行为痛下杀手。

 
趋势 11
区块链创业团队越来越多，焦点是有意义的商业模式


预计越来越多的初创公司会在密码货币世界出现，它们将不仅仅是交易所，而是其他那些会在去中心化协议的基础上打造出有意义商业行为的团队。

也会有些传统企业认识到可以利用区块链技术取得竞争优势。目前可以看到的例子包括 Veil 和 Figure。 查看全部

从2015年末开始，ConsenSys对区块链行业会做出一年一度的预测。上星期，ConsenSys发布了对区块链行业2019年的预测。从这些文章里我们可以看到，有些预测是判断行业整体趋势的（去中心化被越来越多的人接受），有些预测在每年都会写（监管、浏览器browers、数字身份），有些预测过于乐观（以太坊在2018年会超过2000美元，数字货币总市值超过2万亿美元）。值得欣慰的是，对于2016年所做的所有预测，在2018年都基本实现了。

以下是全文翻译，有些地方做了省略。


1. 从2019年开始，第四次工业革命相较之前的革命会呈现指数级的增长率

这些流行的技术——人工智能、机器人、物联网、量子计算和生物技术，都会从概念阶段演变到应用阶段。而上述所有技术都将以区块链作为基础。

大公司都在部署区块链系统（沃尔玛、富达、Facebook、亚马逊、许多VC等），所以这一次工业革命将会快速发展。而与这次革命相关的利益方，不仅只有亿万富翁，每个人都可以参加利益分配。所以，“去中心化”会是这次工业革命发展的关键。


2. Token狂热时代的结束会导致更多高质量Token的涌现

1996到2006年间，85%以上的域名网站市值都归零了。互联网诞生的12年后，苹果公司在2008年7月推出了第一款App。






在如上图中，可以看出web2.0走向主流所花费的时间。

区块链产业也类似，2018年的ico是融资的新尝试，但还是非常早期。在2019年，我们将看到通证经济的进一步复杂化，通证中将进一步嵌入新的业务逻辑，这将使通证更具有实用性。区块链的应用会突破支付功能以社会无法想象的方式拓展。

设想一下，按分钟支付的就业协议，一种以编程方式禁止购买糖或咖啡因的食品券，领居间一种可以通证化的能源交换，然后这都是初步的想象。


3. 传统金融市场的波动会让投资者转移投资到数字资产

在充满不确定性的时代，稀缺商品通常被视为避风港。这也是桥水基金合伙人Ray Dalio的著名基金“All Weather”持有7.5%的黄金和7.5%的其他大宗商品以应对波动性增加，并对冲股票或债券的周期性风险的原因之一。据“华尔街日报”报道，截至18年11月，德意志银行跟踪的70个资产类别中有90％的年度总回报为负值。相比之下，2017年仅有1％的资产类别产生负回报。在全球范围内，股票市场指数以金融危机以来最差的年度业绩收盘。

在这个紧缩周期中，许多人担心美国即将陷入衰退，预计投资数字货币的兴趣会增加。逆势观点可能是，在全球风险加剧状态下，投资者也可能因数字货币波动率过大而将它剔除出投资组合。


4.  传统的职业建议已经不再适用了

James Dale Davidson在1997年的‘The Sovereign Individual’中写到：在信息时代，'工作'将是一项任务，而不是'拥有'某个职位。现在，这个理念已经越来越接近现实了，区块链在其中起了很大的作用。之前的“共享经济”，Uber、Airbnb都作为中介提供了许多服务并获得了很多的利益。

下一代APP将提供类似的用户体验，但将分散用户的权益。价值和利益将从中介流向交易双方。这在以太坊上已经有所体现。

举例来说：

媒体：Civil (https://civil.co/ )18+新闻编辑室将许多编辑和记者聚集在一起，记者可以选择自己想要发布的渠道，摆脱广告商的利益控制。

音乐：Ujo (https://ujomusic.com/)超过1000名艺术家在这个平台上发布音乐，减少了对唱片公司和流媒体平台的依赖。

开源软件创造平台：Gitcoin (https://gitcoin.co/ )自2017年11月推出以来，共有17416名开发人员，为763名独立编码员提供了2690次完整交易。

环保：Bounties for the Ocean(https://bounties.network/) 全世界各地的个人和团队通过通证被激励去参与捡垃圾等环保事业。

区块链将直接影响“未来的工作” ，不仅仅获得一份工作，而是如何去中心化的、点对点地交换劳动力和价值。


5. 机构入场，过程缓慢但是这是肯定的事情

机构入场后，会关注这包括交易监管，保险，注册交易所，美元稳定币实时结算以及其他合适的投资工具。这是一个缓慢的过程。

以下是一些亮点：

托管Custody解决方案。富达数字资产(fidelity digital assets)，野村控股(Nomura)，北方信托(Northern Trust)等传统参与者将为基金设立基础设施，投资于许多资产类别和工具。

保险公司已开始为基金提供保险，并通过劳合社（Lloyd's of London）为区块链特定托管人提供信贷服务。保险金额将增加，我们可能会在年底前看到保险相关产品。

需求强规范的交易市场，OTC平台会越来越多。由DRW衍生品天才Don Wilson发起的ErisX（https://erisx.com/）将在2019年第二季度进一步完善机构数字资产交易。

现金结算期货合约扩展到实物交割合约。其中之一是纽约证券交易所的母公司ICE，该公司计划本月与其数字资产交易所Bakkt联合推出其首批实物交割的数字资产期货合约。这些衍生品合约将提供远期定价曲线。

大量稳定币涌入市场，但有些会给机构带来监管风险。AML机制完善下，银行监管机构仍然可以追踪法币的流通。几个数字美元代币将进入市场。TrueDigitalHoldings（https://www.truedgtl.com/）和Signature Bank已经吸引了超过65家交易对手，这是一种针对中型银行的外汇解决方案，可以避免大型一级交易商银行收取的中间商费用。

HODL作为一种投资策略的日子已经结束了。有更聪明的人(和算法)高抛低吸。随着机构基础设施变得更加专业，投资工具的水平也在提高。DARMA Capital（https://darma.capital/）等公司利用这些机会，将区块链的专业知识与市场风险管理方法结合起来。


6. 不是一个杀手级的dApp，而是一个杀手级的生态系，会导致“乐高效应”“叠加”

由于BUIDLers的辛勤工作 - 开发者，产品经理，安全专家和企业家，区块链的基础设置建设也日渐成熟。这些要素使得构建去中心化应用成为可能， 包括浏览器，通证，钱包，掉期协议，大数据，市场，物联网协议，登记备案，域名服务，自从执行的法律协议等等，去中心化不会妨碍用户体验。我们将在2019年看到这种协同作用在许多突破性的dApp中体现出来。

此外，在2019年，我们将开始看到不同的项目开始协同合作，以共同创建基于以太坊的垂直行业。比如金融科技，提供数字资产保障方案Trustology，法币支付解决方案Adhara，财务报告系统Balanc3，可以创建一个整合堆栈，增强区块链平台和商业网络之间的互操作性。在从金融科技到音乐再到医疗保健的垂直市场中，“乐高积木”将开始“堆叠”到位。


7. ConsenSys 2.0的发展将继续令人震惊

早期，ConsenSys 1.0只是创建软件，没有正式发布平台，没有开发者工具。在过去的4年中，我们培训了数十万工程师，使数百万人意识到去中心化的力量，我们的分布式基础设施每天处理数十亿的请求。

ConsenSys 2.0标志着Web3的下一阶段。我们建立的工具和基础设施，融合的全球社区等闪耀的成果将与更大的以太坊和区块链生态系统想匹配。到2019年底，支持Web3的世界将会触手可及。


8. 区块链将引发全球银行业的效率大幅提升

全球金融的运作效率远低于大多数人的预期。许多工作仍然是纸质化实现，现有的数字工具提供的用户体验并不够好。

由ConsenSys构建并在Kaleido上运行的komgo (https://komgo.io/)等生产区块链实现迅速发展，以增加流畅的用户体验。去年，komgo连接了19个利益相关者，包括荷兰银行，法国巴黎银行，花旗，法国农业信贷集团，Gunvor，荷兰国际集团，科氏工业集团，麦格理银行，摩科瑞能源集团，三菱日联银行，法国外贸银行，荷兰合作银行，壳牌公司，通用验证和法国兴业银行,以协调贸易融资网络。

DrumG正在采取措施，为其主要合作伙伴Credit Suisse提供Titanium Network OTC共识数据的全面实时和可操作的端到端工作流程，该产品基于Enterprise Ethereum并在Microsoft Azure上运行。

今年，银行和机构将大大提高区块链的采用率，因为它们可以减少结算延迟，增强数据管理，减少纸质化工作流程，优化KYC流程并消除人为错误。区块链网络将在减少交易对手风险和欺诈方面实现巨大飞跃，允许公司主动管理风险，而不仅仅是后知后觉地应对风险。


9.  区块链中的UX / UI始终缺失

虽然2018年以太坊生态系统的这么多发展都集中在一些不被人关注的地方，但是用户对Dapp的体验还是最重要的。除了一些值得注意的例外，区块链中的设计已经落后于其协议的崇高愿望。这种情况将不再继续。

Rimble (https://rimble.consensys.design/)，是一个设计精美的兼容区块链元素的开源工具箱之后，2019年将提出dApp的设计标准。随着更好的设计和更无缝的集成，下一代dApp将更完善用户体验。dApp将赶上Coinbase（第一个在区块链中提供了不错的用户体验），并且区块链UX将在2019年快速成熟。


10. FOAM的位置证明将开始挑战GPS

全球定位系统 （GPS ）是一种被大多数人认可的实用程序，从谷歌地图到军事行动都无处不在。作为美国政府拥有的集中监视工具，GPS设备充满了问题，其中许多问题是区块链是可以解决的。

FOAM(https://www.foam.space/)等定位技术证明对GPS标准提出了令人印象深刻的挑战。基于以太坊，FOAM的位置证明协议正在使用点对点网络和通证抵押模型来创建世界的实时地图，可用于跟踪从供应链到自动驾驶车辆的任何事物。


11. 全球监管将逐渐发展

在能够系统地防止欺诈并保护消费者和投资者之前，区块链技术无法发挥其全部潜力。这些问题也是监管机构和决策者关注的。

Brooklyn Project (https://thebkp.com/)是1500名律师的社区，监管机构等参与者已经一起就“消费者通证框架”一起合作，并已率先与美国和欧洲的政府机构对接。

Brooklyn Project与美国SEC等监管机构的合作令人激动，而全球各国都逐渐认识到支付和消费者效用通证等加密数字资产不一定是“证券”“或”金融工具。“ HB70在怀俄明州的通过是一个监管开始的信号，立法者正在迅速推进立法，为区块链行业的繁荣提供坚实的基础。2019年将看到区块链和加密货币法规的重大变化。


12. 基于以太坊的去中心化金融服务将在2019年获得10倍用户增长

那些不了解加密抵押品的对冲基金，经常支付两位数的借贷利率，现在Maker DAO（https://makerdao.com/）上可以以每年低至0.5％利率借入。

Market Protocol（https://marketprotocol.io/）可让用户使用以太坊交易任何衍生品，例如苹果股票，石油或标准普尔500指数。

DX Exchange（https://dx.exchange/）使用纳斯达克的金融信息交换（FIX）协议，允许用户中交换代币化股票，包括亚马逊，百度，苹果，Facebook，谷歌，英特尔，微软，Netflix，Nvidia和特斯拉等。

CovenNetwork(https://coven.vc/)  TokenFoundry（https://tokenfoundry.com/）等项目正在打开以前只有风险投资公司才能进入的大门，而通证化证券（STO）的进一步发展将让全球更多普通投资者参与价值创造。


13. 无论以好的还是坏的方式，区块链会造成重要的社会影响

在2019年，区块链将在全球发生巨大变化和危机的时刻得到应用。区块链项目Project i2i，与联合银行合作推动菲律宾农村地区的金融发展，或Radiant Earth Foundation，在Kaleido上建立POC（最小化产品）为灾区的NGO（非政府组织）提供透明，可验证和开放的数据集。

在社会经济动荡时期，政府及其对手也会更多的用到区块链和加密货币。这在委内瑞拉和喀麦隆这样的地方已经很明显，发展中国家的许多人都会尝试使用数字资产来对抗恶性通货膨胀。


14. 区块链溯源将逐渐成为必须的事

一些严格的购物者将要求在食品、衣服和其他生活用品的供应链非常透明。现在，供应链过程是不透明的，而且往往效率极低。2018年，美国食品和药物管理局记录了数十次食品召回，这些食品可能被沙门氏菌，李斯特菌，大肠杆菌甚至玻璃微粒污染。零售制造商和奢侈时尚品牌使用强迫劳动力来生产我们都购买的T恤和牛仔裤，而且往往生产过程中会破坏环境。

钻石生产商DeBeers的Tracr平台或Lane Crawford的Luxarity溯源平台，将成为零售品牌的行业标杆。像Viant（https://viant.io/）这样的平台处于这项技术的最前沿，使消费者能够确切地知道他们正在购买什么。即使是像沃尔玛这样的零售巨头也在区块链供应链溯源上取得了重大进展。


15. 云存储将去中心化以应对不断增加的黑客攻击和审查

2018年是数据泄露的一年，其中包括Facebook的用户数据被政客分析，万豪的5亿客人信息泄露以及4亿美元的Equifax信用泄露事件等。去中心化存储，如IPFS，Filecoin，Storj和Maidsafe 等项目，提供了避免集中式的数据陷阱，同时不牺牲用户隐私，信息访问和安全等日益重要的价值。去中心化云存储将成为Web3体验的支柱。


16. 非同质化代币会越来越富有创造性

互联网的兴起为艺术家创造了不同的可能，社交媒体使艺术家能够直接与粉丝进行交流。然而，音乐等媒体作品被抄袭阻碍了发展。通过以太坊和智能合约，现在可以发行独特的，可证明是稀缺的数字资产，轻松销售和追踪稀有艺术品的所有权。

SuperRare（https://superrare.co/）创造了一个艺术家系统，初级销售没有佣金，二级销售佣金为3％。此外，艺术家还获得了10％的二级销售佣金，如果继续在二级市场上交易，则会从交易中持续获得收入。

想象一下，创造一件艺术品，每当它从出售一次，你将自动获得10％的佣金。这是嵌入在数字资产中智能合约的力量。


17. 随着Web3的发展，用户将不再依赖Facebook和Google

uPort(https://www.uport.me/) Metamask（https://metamask.io/）和Opera等技术，使用户能够更好地管理自己的数字身份，这也是Web 3.0的核心应用。以下是Web3的工作原理：用户不会登录Google Chrome，Safari或Facebook等应用程序，而是登录他们自己拥有的经过加密认证的个人浏览器。“Tim浏览器”，“Anne浏览器”或“Sue浏览器”将是开源软件，由网络参与者审核并通过某种类型的生物识别确认启用，无论是拇指印刷还是虹膜扫描。自我主权身份将被融入我们的浏览器。用户将拥有“数字护照”，能够在Web3上建立声誉体系并与经济体互动而无需牺牲隐私，价值或安全性。


18. 地缘政治的不稳定性将增加对去中心化基础设施的需求

全球各地日益加剧的政治紧张局势，从巴黎骚乱到英国脱欧，以及巴西动荡的选举和美国政府关闭，都将继续造成不稳定和不确定性。随着对主权国家安全的信任继续受到质疑，一种不依赖于国家或领导人的技术将变得更具吸引力。现在，超过17亿成年人仍然没有银行账户，世界上有多达50％的人口生活在专制政权之下。在2019年，去中心化技术不再作为一种快速致富的投机方式，而是作为一种解决方案，让所有人表达、传递自己的观点。


19. 想象一下：Web 3.0将使用IMPAKT构建

使用一个简单的类比，如果互联网开始于1996年，那今年对于区块链产业来说还是1995年。我们还是处于非常早期的时代。随着加密市场2017年的非理性繁荣以及随后的2018年的低迷，Web 3.0所需的基础设施，IMPAKT，已经实现，并将成为下一波发展和成功的支柱。

IMPAKT：

    Infura（https://infura.io/）提供可扩展的区块链基础设施，每天100亿次请求，每月传输2.5 PB数据，50,000多名开发人员和dApp服务。

    以太坊浏览器扩展程序Metamask（https://metamask.io/）已经获得了超过100万次下载，这是第一次将许多用户连接到去中心化网络。

    PegaSys（https://pegasys.tech/）正在为企业推出以太坊服务，并发布了基于Java的开源和企业级客户端，以支持和扩展以太坊主网。

    Alethio（https://aleth.io/）正在为以太坊网络提供精彩的实时数据分析。

    Kaleido（https://kaleido.io/）与亚马逊的合作为blockchain-as-a-service开辟了全球市场。

    Truffle（https://truffleframework.com/）的开发工具套件已被下载超过100万次......在全球智能合约创建领域这是被使用最多的。


往期文章如下：

2016年原文链接：

https://medium.com/@ConsenSys/16-blockchain-technology-predictions-of-2016-2ff0f538895a

2017年原文链接：

https://media.consensys.net/2017-blockchain-predictions-dcc38066a937

2018年原文链接：

https://media.consensys.net/18-predictions-for-2018-7a376ea7bd4b


本文来源：复旦区块链

原文链接：https://media.consensys.net/welcome-to-the-fourth-industrial-revolution-19-blockchain-predictions-for-2019-8b2e542bf86a 查看全部

比特币爱好者们，欢呼雀跃吧！只有比特币（或许还有蟑螂）才能在核浩劫中幸存下来。相比之下，银行和法定货币则只会变得荡然无存。当你思考一个假设的反乌托邦未来时，这就是加密货币先驱Charlie Shrem想要你知道的。

Shrem在1月22日发布于Hacker Noon的帖子中谈道：

    “如果这样不可想象的事情真正发生，比特币则会在核战争期间成为一种高度持久的货币，而法定货币由于多种原因则注定会失败。”


他继续详述道：

    “由于法定货币以物理形式存在，不像比特币那样是数字实体，因此它很容易被核火球焚烧。银行可能立即失去运营所需的现金储备。”



“银行将会消失”


此外，Shrem表示，核弹头会使中心化银行组织大量死亡并使它们变得毫无用处。因此，一旦银行和计算机被销毁，在线银行存款将变得毫无意义。

他说：“银行余额会突然变得毫无意义，没有人可以去银行或ATM取得现金，因为银行会在第一枚核弹爆炸的那天停止运营。”

Shrem雀跃地提醒读者“一些银行将彻底蒸发”，而其他银行将“受到辐射污染”。但是，存在可以从这种无法形容的悲剧中幸免的东西吗？Shrem表示，当然有！那就是比特币。


Shrem：去中心化使得加密货币无法消灭


Shrem试图以现金及黄金为例，证明加密货币的反脆弱性。Shrem指出，与物理资产不同，比特币并不以实体的形式存在，比特币是去中心化的，并且没有单点故障：

    “只要存在一个节点，比特币网络就会继续运行。由于节点分散在全球范围内，很可能很多比特币节点即使在最严重的核攻击中也能存活，并且它们可以通过卫星互联网相互通信。”


实际上，如果发生核战争，大多数人会关注的最后一件事才会是金钱。然而，在当前的加密货币寒冬中，Shrem提出了一些引人深思的观点。

在这种持续的低迷期间，反对者兴高采烈地宣称比特币的价格将降至零，还有人坚持认为整个市场将濒临灭绝。

    Creative Planning CIO表示，比特币正“苟延残喘”。

    - CCN.com（@CryptoCoinsNews）2018年12月8日



传统金融存在物理限制


Shrem表示，那些关于比特币即将消亡的传言有些夸大了，人们只需要看看传统金融结构的物理限制就可以证明这一点。

他说道：

    “比特币的去中心化性质也使其不受核战争带来的经济灾难的影响。即使全球电气和电信基础设施全面崩溃，该网络仍将继续运行。”



Shrem曾多次身陷争议


Charlie Shrem是一位加密货币先驱，于2011年创立了现已解散的比特币交易所Bitinstant。

2015年，Shrem因涉嫌向现在已经不复存在的暗网丝绸之路上购买毒品的人出售比特币而入狱。

2018年9月，Winklevoss兄弟起诉Shrem索赔3200万美元，声称他在2012年从他们那里偷走了5000比特币。

Winklevoss兄弟在诉状中写道：

    “自离开监狱以来，Shrem一直非常幸运和成功，或者 - 更有可能的是 - 他‘获得了’他的六个房产、两辆梅赛德斯、两艘动力艇以及其他持有的5000比特币。”


Shrem否认了这些指控，诉讼仍在进行中。 


来源：Bitcoin Would be Lone Survivor in Nuclear War ‘Hunger Games’: Charlie Shrem
来源：ccn.com
作者：Samantha Chang
编译：Miracle Zhang 查看全部