全球经济衰退期，加密货币的成败主要看这四点

由于加密资产有一些很不利的特点，导致有个说法认为加密资产是信托投资界的「伏地魔」 —— 他们的名字不能被提及。事实上，加密资产未来的发展并不依赖于完全取代法币及其背后的商业垂直领域，而是要从这些领域夺取市场份额。个人也好机构也罢，最终推动这个行业走向大众的正是我们这些所有参与其中的人。


在 Shift Happens 一文中，作者认为全球经济衰退将引发央行的货币通胀，而货币通胀反过来又将增强全球对去中心化加密资产作为价值储存手段的接受程度。全球经济放缓、收益率曲线趋平以及股市动荡，加大了人们对全球经济衰退可能性的担忧。

虽然加密资产回报率可能与传统金融资产回报率不相关，但它们应该与经济波动性呈负相关。

有个说法是，加密资产是信托投资界的「伏地魔」 —— 它们的名字不能被提及。这点不难理解，因为加密资产有一些很不利的特点：

    老牌的投资者很少会了解或持有它们
    加密资产的总市值不到 2000 亿美元，目前还没有在大多数主流投资平台上流通
    底层技术还没有大规模应用

因此，加密资产未来有几个大的方向可以去努力：

    尽快让大多数投资者理解或持有
    区块链技术应该在 5 年内实现跨行业的大规模合作
    加密资产应该从数万亿美元的现有货币和股票市值中夺取市场份额
    让借贷市场有动力去做加密资产的杠杆

在目前这样的背景下，投资加密资产的人们不得不保持沉默，而不明真相的外部投资者只能选择信托、证券等传统投资，而不是转向无杠杆的、即将规模化的去中心化投资。所以这也可能就是为什么 Grayscale 提供的比特币信托产品（GBTC），其市场价值比比特币本身的价值要高很多的原因。

没有人会在下一次经济衰退之前敲响警钟。之前有句开玩笑的话，说的是经济学家预测过去 4 次衰退中有 8 次是由银行、分销商和借贷体系所引发的，不过这些都不重要了。

一个点对点传的价值传输网络已经建立起来，它绕过了政府和银行等中心化机构，而这些机构在衡量其他公司的生产价值的手段上享有双寡头垄断。

点对点的价值传输将完善互联网建立的初衷，互联网目前实际上是中心化的信息传输。区块链上的机构也有其存在的必要，因为总要有实体去处理事务。

世界将因此改变。全球任何人都可以使用这些加密资产，它们很快就会变得实用、廉价、便于金融和商业交易。一些加密资产将被用作价值储存；一些将被用来交易商品、服务、资产和劳力；另一些只在去中心的商业实例中使用。

理想状态下，经济衰退可能会拉低就业率、收入水平和资产价值。当系统的杠杆率水平过高时，央行唯一的选择就是通过通胀消除本币的购买力。

而如果发生以下情况：

    经济再次衰退的可能性大于 0
    2009 年的解决方案对下一轮的衰退无法产生大的疗效
    可以利用一种新的可替代中心化货币的、可用作价值存储的资产

那么，我们或许就可以说：

    加密资产价格与法币以及以法币计价的金融资产之间没有明显的相关性
    加密资产价格与经济产出和波动性可能存在直接的负相关关系

当前的货币政策让人非常困惑。当欧洲央行 (ECB)、英国央行 (BOE)、日本央行 (BOJ) 和中国央行 (PBOC) 正试图在水坑里仰泳时，美联储 (Fed) 却处于水深火热之中。

加密资产的成败与任何外部机构对加密资产的权力、权限或政策都无关。有两件事决定着它的成败：

    当技术进步到允许大众应用和扩展时
    经济衰退或通货膨胀的威胁，可能导致法币的通货膨胀或者混乱

即便未来主权或银行体系能够积极应对去解决我们上面说到的问题，但在下一次经济事件后，一颗新星也将诞生。目前机构对资金的控制最终将不是由法律权威来界定，而是由这些机构为其成员提供服务的程度以及这些成员拥有的其他选择来界定。与 2009 年不同的是，我们现在有了另一种选择，而经济放缓将暴露出这种选择。

加密资产未来的发展并不依赖于完全取代法币及其背后的商业垂直领域，而是要从这些领域夺取市场份额。

个人也好机构也罢，最终推动这个行业走向大众的正是我们这些所有参与其中的人。


原文链接：medium.com
编译：Ticky
校对：潘致雄