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据了解，全球支付处理商PayPal刚刚领投了加密货币风险管理平台TRM Labs 420万美元的融资。

在11月19日的新闻稿中，TRM Labs宣布获得了由PayPal牵头的420万美元投资，包括Initialized Capital，Blockchain Capital和Y Combinator在内的其他顶级投资者同样参与了这次融资。

 
创建解决方案以防止加密货币欺诈和金融犯罪
 

TRM成立于2018年，旨在通过测量，监控和缓解其加密风险敞口，满足监管要求并帮助简化反洗钱合规性来支持美国，拉丁美洲，亚洲和欧洲的金融机构。

TRM Labs的CTO和联合创始人Rahul Raina表示，PayPal对本公司的投资表明“随着数字支付领域的不断发展和创新，他们不断致力于确保安全和合规性。”

TRM的新融资资金使他们筹集的资金总额达到590万美元，这将使TRM能够壮大其工程和数据科学团队，拓展新市场并加快产品开发。 TRM Labs的联合创始人兼首席执行官EstebanCastaño说：

    “在TRM，我们的基本信念是，加密货币和区块链可以使金融服务的访问民主化，并赋予数十亿人口权力。通过建立防止加密货币欺诈和金融犯罪的解决方案，我们要实现这一愿景并为数十亿人建立了更安全的金融系统。”


     

TRM在1月份从Blockchain Capital获得了170万美元的投资
 

TRM于年初宣布已完成一轮总额为170万美元的融资，由美国投资公司Blockchain Capital领投。 Tapas Capital，Green D Ventures和MBA基金参投。 据报道，一些“战略天使投资者”也参加了这一轮融资。

 
TRM的背景
 

TRM成立于2018年，帮助金融机构衡量，监控和减轻其加密货币风险敞口，从而使他们可以安全地接受与加密货币相关的交易，产品和合作伙伴关系。 TRM的风险管理平台包括用于加密货币KYC / AML，实体风险评分，交易监控，威胁情报和钱包筛选的解决方案。 金融机构使用TRM来监视和减轻其对加密货币的直接和间接风险。 例如，一家全球银行可以使用TRM来检测客户是否正在存入与非法活动有关的虚拟货币来源的资金。 支付公司可以使用TRM来监视其与加密货币相关的合作伙伴关系的风险。 TRM的总部位于加利福尼亚州的旧金山，目前在工程，产品，销售和数据科学领域进行招聘。 查看全部

2018年2月份，福布斯杂志宣布了其第一期的加密世界富豪榜，在最富有的20个人里面，Brock Pierce画风独特，经常头顶一只宽檐牛仔帽和一副西部牛仔的装扮，被人誉为“加密货币世界的嬉皮王”。据称其个人生活也十分奔放，Pierce会在沙发、汽车后座、一张桌子上睡觉，却从来不会在一张普通的床上躺下。

截止榜单出炉时，Pierce个人资产净值大约在7亿到11亿美元之间，是EOS和Tether的联合创始人。其实在成为科技圈大佬之前，Brock Pierce曾是一名演员，从演艺圈跨界到科技圈，这样的身份转变让人惊叹，下面我们就来看看Brock Pierce的故事。

 
01  小明星的演艺生涯


Brock Pierce出生于1980年11月4日，他的父亲是一名建筑工人，母亲是一名专业的迪斯科舞者，但在20岁怀孕之后其职业生涯就中断了。也许他的母亲将其未实现的梦想寄托在了儿子身上。Pierce 三岁半时，拍摄了一个广告片，里面有句台词是“不要让你的宝宝长大成为牛仔。”有意思的是，虽然Brock Pierce没有成为真正意义上的牛仔，不过他十分喜欢戴牛仔帽。

小时候，他曾做过儿童演员，在迪士尼1992、1994两个版本的《野鸭变凤凰》中，扮演了年轻时的Gordon Bombay；在1996年上映的电影《第一公子》中担任主角Luke Davenport。他也跑过很多其他电影的龙套角色，但比起演戏，似乎对做生意更感兴趣。

回到家乡明尼苏达州后，他开始卖柠檬水，并雇佣了邻居小伙伴一起卖。他把这个模式复制到了卖报纸、修建草坪等生意上；还为《真人快打2》等游戏撰写了作弊指南，然后将其卖给了他的同学；在洛杉矶的时候，学会了倒卖稀缺的魔术聚会卡、星际迷航纪念品和其他收藏品。也因此年幼的Brock Pierce总能成为孩子中的“小富豪”。






 
02 做中国的游戏生意


Pierce从小就酷爱打电子游戏。在《无尽的任务》这一游戏中， 他同时在三台不同计算机上玩三个角色，然后是五个、六个，越玩越多，他将在游戏里赚的虚拟物品出售为法币来赚钱（简称RMT，即Real-money trade），他在虚拟世界中每天可以赚数千美元。Pierce甚至在Marbella雇用了许多员工，并训练他们同时玩三个角色。“我知道游戏中所有最有价值的东西在哪里。”Pierce说。

Pierce随即就建立了Internet Gaming Entertainment（IGE）公司。当时，Pierce注意到中国的RMT市场尚处于一片蓝海中，他萌生了一个大胆的想法：“如果我去教中国人他们可以玩游戏赚多少钱，我就可以组建一支军队。”

说干就干，几周后，他便移居香港，不久之后，全国各地的人们都在玩诸如无尽的任务和魔兽世界之类的游戏，以此获得虚拟黄金。Pierce赚足了钱，其最终的收入足以使他以240万美元的价格买下竞争对手。巅峰时期，Pierce拥有大概有40万人的专业游戏玩家，堪称一支庞大的军队。

2005年，Pierce聘请了前高盛银行家Steve Bannon协助收购和融资。在Bannon这位得力助手的帮助下，高盛对IGE进行了3000万美元的投资。而Steve Bannon后来成为了特朗普的首席战略师。

到2007年，由于IGE开始被《魔兽世界》制造商镇压，并面临游戏玩家的集体诉讼，指控该公司毁了这款游戏，Bannon接任了其CEO，Pierce告别了他的游戏帝国。除了IGE，他还是世界上最大的游戏玩家媒体资产ZAM的先驱。

 
03 EOS 和 Tether


正当Pierce想把他在游戏上的成功复制到电子体育上时，他听说了加密货币。彼时正值第一批比特币被挖出来的第二年。Pierce被这种前所未有的模式震撼到了。他这样形容比特币：“没有任何一个人可以用浅显易懂的语言去介绍它，因此要弄清真相需要很多繁重的工作。”

他可以说是区块链行业的布道者和开拓者，他为自己创立的公司筹集了超过50亿美元的资金。Brock Pierce还是比特币基金会主席，以及EOS联盟、Block.one、Blockchain Capital、Tether和Mastercoin基金会的联合创始人。Brock Pierce也是以太坊众筹期间最大的投资者之一。

2013年，Pierce与Bart和Bradford Stephens兄弟一起创立了风险投资公司Blockchain Capital（BCC），Pierce担任管理合伙人。该公司在2017年10月之前通过两只风险基金筹集了8500万美元。在2018年7月的数据显示，Blockchain Capital 已经进行了超过100多次的风投，被Pitchbook列为最为活跃的金融科技风险投资公司。

其中最著名的莫过于2017年7月进行5000万美元的初始Token发行，这个1CO的Token就是后面大名鼎鼎的EOS，Block.one这家公司也应运而生。Pierce担任联合创始人、合伙人和顾问。这场1CO吸引了持续一年7亿美元，是2017年迄今为止最大的1CO。

到2018年3月，Pierce在Block.one的角色已更改为首席战略官，并于当月从公司辞职。尽管Pierce对于EOS的成功举足轻重，但他还是与共同创立了EOS的公司Block.one分道扬镳。Pierce列举了离开EOS的“25个原因”，其中包括“每个人都以一种消息的方式关注着他的一举一动”，大概也是不希望EOS太过于中心化吧。

除了EOS，Brock Pierce还是Tether的联合创始人。Tether是加密货币世界里的第一个稳定币，也是锚定法币的稳定币。虽然Tether颇受争议，不过目前，市值稳居在排行榜上的前五名，同时它也是币圈流动性最大的加密货币。

Tether的历史追溯起来非常久远且复杂。它是由Brock Pierce、Reeve Collins和Craig Sellars最早在2014年初共同创立，当时的名字叫“ Realcoin”，据说该公司注册于马恩岛和香港。

Tether的前身Realcoin这样描述自己：“Realcoin将是完全透明、安全、有保障的，我们储备中所持有的每一美元都将由流通中的一枚代币代表，并且可以随时赎回。一对一的储备将是完全可审计的。”这一段描述应该可以说是锚定法币的稳定币的理想状态了，虽然后面自己也没有完全做到所吹下的牛。

不久后，Realcoin改名为Tether，并开放私人测试版， 此后Tether还首次宣布与Bitfinex达成协议，从此开启了稳定币波澜壮阔的新篇章。

当 Brock Pierce 在币圈暴富后，上榜了福布斯的第一期加密货币富豪榜，其资产净值达到约10亿美元。然而Pierce却居然宣布会把10亿美元都捐出去，不过这样他自己就所剩无几了。

Pierce计划创立一项加密货币的基金会，暂时命名其为ONE，他会从中购买10亿美元的份额，并鼓励其他人也做同样的事情。期间Pierce曾提到：“捐赠10亿美元比想象中的要困难，稍后我会发布一页纸的详细回复”。然而，自从2018年Pierce 首次提起这件事后，到现在为止再也没有后续的跟进消息了。

不过Pierce 的慈善事业并未停歇。今年9月，多利安飓风席卷北美，Tether宣布捐赠100万美元给遇难的人员及灾后重建工作。

 
04  小结


这就是Brock Pierce，一个多种角色共存的矛盾体：可以说他是一个有远见的疯子、理想主义者、机会主义者、演艺家、商人、魔术师、享乐主义者、自恋者和社区建设者。Overstock前总裁Patrick Byrne这样评价他道：“他竭尽所能地帮助人们，是一个尽职尽责的社区建设者。”而Blockchain Capital顾问Will O’Brien说：“当Brock Pierce向其他企业家做出承诺时，我看到了他有很多行动，他会全程跟进，每一次都遵守诺言 。”

与此同时，Pierce的好友却对他缺乏一定的自理能力表示担忧，因为他日程安排非常混乱，还遭受着失眠、滥用迷幻药等问题。“我的任务之一就是保证Brock活着，” Brock Pierce的一名随行人员透露，“他在生活上有点自暴自弃。”

这就是Pierce的神奇之处：他以自己乐观进取，却又混乱的方式，为身边的人和世界创造着奇迹。Pierce这样解释自己的所有付出：“你知道复利的概念吗？我相信复利的力量，这是一种无法用我见过的任何东西来衡量的力量，但我相信这是一个普世的真理：付出越多，收获越多。”或许这就是Pierce成功的秘密吧。

留言挖矿 第374期：你认为那些特别厉害的人都有哪些共同的特质呢？欢迎在留言区分享你的观点。


——End——


原创： 罗子 查看全部

作为拥有日交易量排名第三的加密交易所的国家（仅次于美国和日本），韩国的加密交易活动自 2018 年以来就开始急剧下降。

2017 年 12 月，当韩国对加密货币的需求达到新高时，由于投资者的资金争相涌入该资产类别，甚至出现了所谓的“泡菜溢价（Kimchi Premium）”。比特币在韩国市场的溢价飙升至 54％ 。

自那之后，韩国政府发布了两项主要政策，包括禁止外国人在韩交易加密货币以及要求交易所执行严格的 KYC 流程，使韩国市场再次趋于稳定。

但是，现在，韩国最大的几家加密交易所的日交易量都出现了显著下降的情况。这种情况表明币价不景气，市场需求陷入停滞，人们对该资产类别的整体兴趣不高。举例来说，自 2018 年 10 月以来，韩国最大的加密货币交易平台 Bithumb（还有 UPbit ）的日成交量下跌了 83% ，从 120 万 BTC 减少到了 20 万 BTC 。

当然，这种下跌并不仅仅只是韩国独有的现象。在包括 Coinbase，BitMEX 和 Bitfinex 在内的主要交易所内，比特币的价格距其最高点 19961 美元都下跌了约 55％ ，而其他包括以太坊和 XRP 在内的主要山寨币兑美元价格已经下跌了 85% 至 97％ 。


韩国比特币交易所成交量下跌背后的原因


韩国三大交易所的比特币及其他加密货币交易量下跌的主要因素似乎是：加密货币交易监管框架含糊不清，2018 年 1 月比特币价格的突然暴跌，以及山寨币价格的大幅下跌。

在牛市的顶峰时期，韩国的中产阶级陷入了狂热的投资情绪。对于部分千禧一代和许多中产阶级投资者来说，加密货币是该国房地产繁荣之后又一次一夜暴富的希望。当市场进入下跌通道时，普通人在对包括比特币在内的加密货币进行风险投资后蒙受了巨大的损失。

韩国政府令人困惑的官方立场当然也于事无补。2018 年 1 月，前司法部长朴相基表示将禁止加密货币交易所内的本国交易。

朴相基表示：

    “人们对虚拟货币非常担忧，基本上司法部正在制定一项法案，以禁止通过交易所进行加密货币交易。”


韩国财政部长随后表示，不会有这样的禁令，并表示韩国正逐渐朝着规范该领域并使加密货币交易所合法化的方向前进，令投资者对政府的官方立场困惑不已。

然而，成交量的下跌在一定程度上也与交易所层面的争议有关系。虽然 Bithumb 和 UPbit 都是韩国最大的加密货币交易平台，成交量大幅领先，但是 UPbit 通过支持韩国的大多数银行，已经能够持续地为更广大的投资者和交易者提供服务。

相比之下，Bithumb 则与名为韩国农协银行（Nonghyup）的大型银行建立了战略合作关系，仅支持通过农协银行执行的韩元存取款。

从理论上讲，由于 UPbit 支持韩国各家的主要银行，其成交量应该比Bithumb大得多。在过去六个月中，这一点是显而易见的。从今年 2 月到 8 月，UPbit 的交易量超过了Bithumb，尤其是4月到7月的三个月，当时比特币的价格创下了略低于 14000 美元的年度新高。

UPbit 交易量在 2018 年下半年突然下跌似乎是由于检察官办公室针对对该公司涉嫌欺诈交易和洗钱进行的调查。2018 年 5 月，韩国检察官办公室根据一系列指控发起了突击调查。2018 年底，UPbit 的交易活动下跌了近 80%。

12 月，检察官办公室针对该交易所的四名前利益相关者提起诉讼，一定程度上结束了关于该公司的调查，此后，UPbit 的表现逐渐回弹。

2018 年 12 月，UPbit 团队表示：

    “本次调查案件与 9 月 24 日至 12 月 31 日（开放服务日期：10 月 24 日 ）三个月期间的某些交易有关。当时我们公司正在准备且刚刚推出的 Upbit 服务。所有在那段时期之后在 Upbit 交易所发生的交易都与这次调查无关。

    经过八个月的调查，我们公司已就此案向检察官办公室做出了诚恳的解释。Upbit 并没有进行洗钱（内部对冲），虚构订单（流动性供给）或欺诈性交易。公司并没有用非公司所有的加密货币进行交易，也没有让员工从这种交易中受益。”


UPbit 由 Dunamu 公司运营，该公司与 Kakao 有着紧密的联系，因为它运营着始终保持该国一线交易所地位的 KakaoStock。检察机关对 UPbit 高调的调查很可能是在调查启动时导致本地投资者对支持该资产类别的基础设施信心下降的助燃剂。


交易量还能恢复吗？
 

自 2018 年以来，在本国一些最大的银行的支持下，韩国出现了新一波的加密货币交易所。例如，Gopax 得到了该国第二大商业银行新韩银行的支持，并向新韩银行的账户所有人提供几乎即时的提现服务。

随着加密货币交易所基础设施的改善和银行服务透明度的提高，投资者的信心可能会在长期逐渐恢复。

在 G7 集团和金融行动特别工作组（FATF）相继发布指导方针后，韩国也一直在努力为加密货币交易所和投资者建立更清晰的框架，为企业创造更加稳定的环境。

韩国的金融当局选择了遵守 FATF 的准则，并要求受监管的加密货币交易所遵守 G7 集团的金融监管机构提出的要求。

FATF 向被视为“虚拟资产服务提供商”的公司提出的许多要求中有两项是，终止匿名加密货币的交易以及落实更严格的 KYC 体系以防止洗钱。

FATF 表示：

    “ FATF 认识到有必要适当缓解与虚拟资产活动有关的洗钱和恐怖主义融资风险，因此制定了更详细的操作要求，以有效地监督虚拟资产服务提供商。”


韩国的主要加密货币交易所，包括 Bithumb，UPbit 和 Korbit，都主要遵循了 2019 年 2 月 FATF 全体会议上制定的指导方针。

UPbit 在 2019 年 9 月表示已终止了侧重隐私的加密货币的交易，以遵守 FATF 的指南。Korbit 还禁止了 Monero 和其他的匿名加密货币的交易，但 Monero 在 Bithumb 上还有一个韩元交易对。


韩国交易所版图将发生变化


Bithumb 也遇到了问题。据当地报道，由于 BXA 财团对 Bithumb 的收购遇到了障碍，Bithumb 可能会随着其前任联合首席执行官的另一个收购案而经历重组。

ZDNet Korea 报道称，2018 年 10 月，BXA 财团同意以 3.45 亿美元的估值收购 BTC Holding Company（Bithumb）51％ 的股份。BXA 财团支付了 3.45 亿美元中的约 1.12 亿美元，并将剩余金额的支付延迟到 9 月 30 日。然而该公司未能在约定的日期之前完成交易。如果 Bithumb 的前联合首席执行官 Kim Jae-wook 完成悬而未决的交易，他的公司 Vidente 将持有 Bithumb 的 32.74％ 的股份，并成为最大股东。

这意味着，考虑到 Bithumb 和 UPbit 所经历的一系列意外事件，例如Bithumb 与 BXA Consortium 的收购案被爆陷入困境难以完成以及 UPbit 去年经历的调查，尽管这两家交易所目前依旧占据优势，其他交易所也有机会去争夺韩国加密交易所市场的头把交椅。


韩国可能仍然是一个主要的加密货币交易所市场


根据 Coinhills 发布的数据，韩元在比特币对国家货币交易中名列第三，占全球比特币市场的 3.05％。

随着政府努力建立明确的监管框架，在地区政府的支持下，韩国加密货币市场有可能在未来几年内不断扩大。

釜山，韩国的一座都市，以及济州特别自治道，都为区块链和与加密货币相关的公司建立了特别经济区，以发展当地的加密货币产业。

因此，尽管韩国一线交易所的加密货币日交易量出现了明显下降，但在政府的支持下，韩国的加密货币市场仍可能保持其在亚洲市场的核心地位。 查看全部

数字货币衍生品玩的越来越大了。



买了怕被套，不买怕踏空，这可以说是小韭菜们的永恒纠结。

这里我不说别的，就说最近开始为人熟知的一种对冲工具——期权，或许可解此题。

期权，是一种赋予持有人在某一特定日期、以固定价格购进（或售出）一种资产的权利。它可以小博大，“用 1/10 的成本，获得一样的收益”。

一个月来，期权被各家交易所作为“网红单品”接连推出，也让一些从业者担忧。

“数币市场的高风险性，用户认知的空白、零进入门槛，容易将自身暴露于高风险下，这些交易所考虑到了吗？”

自然，这也是交易所玩家们正在思虑的问题。这一市场要繁荣，稳定、健康发展是前提。先一步推出的合约被不少币民喻为“币圈绞肉机”。期权，能摆脱这种命运吗？


期权，能帮你不踏空不被套？


举一个 LedgerX（位于纽约的加密货币衍生品提供商）上的真实例子。

据华尔街日报报道，今年 5 月，一位身份不明的交易员（姑且称其为老K）看好一年后币价涨到 5 万美元以上。若此时他出手囤币，需投入 7600 美元。如此一来，一年后若币价下跌，老K 的本金就要打上折扣。

老K 没有这么做，而是选择购买了 30 份看涨期权（一份期权对应一个比特币），合约规定，从购买之日起到 2020 年 6 月份，老K 能以 5 万美元购买比特币。根据交易记录，他购买期权产品花了 4500 美元。

若币价未达到 5 万美元（也就约 35 万人民币），老K 的钱将直接打了水漂。但币价若超过 5 万美元比如涨到 10 万美元，老K 就赚翻了。

相较于现货交易，期权合约能抵御未来价格与预期背离的风险，且能以小博大，正所谓“只用 1/10 的成本，就能获得一样的收益”。

上面我们谈到了看涨期权的买方，那么卖方呢？

还是以老K 为例，对于近日回调盘整的行情，他判断横盘后可能进一步下探。于是，想套利的老K 卖了“买权（看涨期权）”，也即在一周后以某个价格比如 9000 美元卖出比特币。

作为买方的对手方，无论买方行权与否，卖方（老K）都能获得其“权利金”。如未来币价果真下跌，对手方很可能会选择不行权，此时老K手中的现货虽有贬值，但通过卖期权可适当对冲损失；但如果币价上涨，买方行权，这时老K 就需要履行卖出资产的义务（卖方老K 也可以称为义务仓）。

为了让老K 履约，期货交易所通常会收取他一定的保证金。这个保证金和合约中的保证金类似，当市场向不利的方向发展也就是币价上涨时，老K 需补交保证金，否则交易平台就认定老K 不愿或无法履约，并对老K 的保证金强制平仓（在期权市场中称为“对冲”）。说白了，老K 就没机会玩儿了，他的卖权也将由新的卖方接手（由此可见，期权市场对流动性的要求也相当高）。和合约不同的地方在于，如果买方放弃行权的话，保证金将被退还给老K。


矿工：为什么都推荐我玩期权？


谁倾向于玩期权？

矿工，可能是我听到最多的回答。

“用期权来构建对冲组合，可以帮助矿工保障挖矿的最低收益，同时保有获得更高收益的可能。”Binance JEX 创始人陈欣表示。

BHEX 创始人巨建华在为其期权产品造势时也称，现阶段，币价波动、算力增长等原因让矿工挖矿收益存在很大的不确定性，可选择期权进行套期保值，对冲风险。

OKEx 高级研究员李炼炫将期权市场的参与者分得更仔细，有投机者、对冲者和套利这三种类型。

显然，矿工就是对冲者。

李炼炫解释道，矿工可在期权市场上买入“1 个月后以 9000 美元出售比特币”的卖权（看跌期权），支付期权费后就能锁定一个月后出售比特币的价格。一个月后如币价上涨，那么矿工可以不行使卖权，损失期权费，但可以获取币价上涨带来的收益。

当然矿工也可以充当卖方，卖“买权（看涨期权）”。比如矿工卖出“在一个月后以 9000 美元买入比特币”的期权，交易成功后，矿工相当于提前给将要挖出的币挂单、从而锁定币价，同时能额外获得来自买方的期权费。

这两种方式都能对矿工即将挖出对币进行套期保值。

有多少矿工会选择期权还不得而知，但期权吸引不少期货用户是可以确定的。

JEX 自 2018 年初推出期权产品，“我们目前已经有相当一部分的稳定用户，其中很多原来是做期货交易的。”陈欣也告诉 Odaily星球日报。

“期货用户最大的抱怨是什么呢？那就是期货的高杠杆让决策更加频繁和艰难。往往有个 10-20% 的波动就面临爆仓，用户不得不实时操作、随时盯盘。而期权用户在合约期间就算出现反方向的大涨大跌，也不会有爆仓风险。”陈欣表示。


巨头逐鹿的新衍生品战场


就像其他的金融工具一样，期权因市场需求而生。对财富敏感的各家交易所，早已在这个赛道上摩拳擦掌、蓄势待发。

币安收购 JEX，OKEx、BitMEX、CME 和 Bakkt 等各家交易所巨头也即将上线期权产品。

“一个竞争激烈的市场，只有不断创新的企业才能活下去，你不去做自然有别的公司去做。这也是为什么传统金融市场不断出现新型金融衍生品、币圈大中型交易所在去年陆续推出合约产品的原因。现在，通过期货产品，这些公司也有了一定的衍生品技术储备，推出期权合约水到渠成。”李炼炫表示。

入局的交易所们，亦是基于“期权市场广阔”的判断。

OK 战略副总裁徐坤在微博表示，“传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍，数字货币一样，未来衍生品空间非常高。”

LedgerX 首席执行官 Paul Chou 坦言，LedgerX 的资产在 1000 万美元到 10 亿美元的机构客户都表达了对新衍生品的兴趣。“我明白比特币 10 万美元是一个很大的数字，但这个领域的很多人都记得比特币 1 美元的光景，然后它达到了 10 美元、100 美元、10000 美元……（所以很多大客户为避免错过低价币）就想在未来以约定价格（较低的价格）购入比特币的期权合约，我们一点都不惊讶。”

陈欣总结道，期权市场的渐次爆发表面上是交易所维持热度需要。内里，期权和期货一样是基础衍生品。当现货市场的用户量、交易量达到一定程度后，这块金融体系的基石势必会被补上。

那么，随着能“提供合规期权产品”的传统交易所涌入，币圈原生玩家有什么优势呢？

BHEX 交易所期权产品负责人 Boli 将市场竞争划分为“两个世界”。“美国合规交易所是一个世界，其它交易所又是另一个。非美国人在美国开个银行账户都麻烦，更别说在合规交易所做交易了。”


期货还没弄懂，现在又要玩期权？


我们都知道，期货合约成为兵家必争之地，是因为其吸金效应已被充分验证。那么期权呢？

无论是 LedgerX、JEX 还是 BHEX，都未曾透露过自己的期权“战绩”。唯一公布的一家是衍生品交易所 Derbit，其 BTC 期权日交易金额在今年 1 月份峰值时曾达到 2500 万美元。在市场处于起步阶段能取得这个成绩，可见仍有很大想象力。

但是，先一步推出的期货合约至今仍被广大币民喻为“币圈绞肉机” “超高速收割机”，而期权的风险与之相比，并不见低。譬如，如果不对期权的义务仓设置止损线的话，意味着义务仓可能亏损无限。

举个例子， 买方买入期权为 1 个月后可以以 10000 美元买入比特币，并付出 1000 美元的权利金。一月后，如果比特币跌到了 5000 美元，则买方最多亏 1000 美元的权利金，卖方（义务仓）赚 1000 美元。反之，一个月后比特币涨到 20000 美元，则买方赚 9000 美元，卖方亏 9000 美元。相比于 1000 美元的潜在收入，卖方的潜在亏损要大得多。

数币市场的高风险性、用户认知的空白，让传统金融业出身的数币交易员阿Sa 感到担忧。

“在币圈的合约市场上，大部分用户连期货合约的相关规则都没完全弄懂就进行交易，将自己暴露于高风险下；期权产品的设计比期货更复杂，用户能否完全理解目前还是一个问号。”

阿Sa 还用传统期权产品做了对比，“看下国内期权市场对合格投资者的要求，门槛相当的高。这是从保护投资者的利益出发，要求参与者必须有相关的专业知识和投资经验，最重要的是还有一定的风险承受能力。数字货币期权交易所直接将自己的门槛降为 0，与此相对应的是风险急剧增加。”

“国内的传统期权市场发展了也才仅仅几年，这么复杂的金融产品，币圈交易所忙着上线，后面的市场风险考虑到了吗？交易所贸然将散户置于高风险投资市场的行为，我觉得不太负责任。”该交易员重申道。

另一位量化团队负责人也赞同，“不懂的币民随便来玩期权，说白了就是进来当成赌博，输了亏损几百万，维权事件频发，搞不好影响社会稳定。”

零用户准入门槛，是交易所缺乏有效监管的结果。

“现在期货合约都是在打擦边球，更何况期权。但在美国监管相对是比较完善的，要想给美国投资者提供期权服务，必须申请相关牌照，否则为非法。”一位交易所主理合规业务的人士表示。

的确，这一市场要繁荣，稳定、健康发展是前提。交易所玩家并非不知道，只是合规之路于这整个行业而言，都是块阿喀琉斯之踵。

虽上无政策，但不少衍生品交易所为长远计，仍在努力自我规范。

比如，LedgerX 为教育市场，最近向用户推出了最为简单的二元期权来让用户“小试牛刀”。

该产品名为比特币减半合约。合约规定，用户在 2020 年 3 月 27 日、4 月 24 日、3 月 29 日、6 月 26 日、7 月 31 日这五天中选一个日期，如果比特币减半发生在选定日期的美东时间 16:00 之前，那么每份合约将获得 100 美元的奖励，相反，则合约买家什么也得不到。是不是很简单易玩？

JEX 和 BHEX 等平台，亦努力从用户教育、产品设置上保护用户利益，比如 JEX 向用户提供期权教育视频、定期培训班和模拟盘交易等。

数币期货经过了 5 年的发展，才逐渐达成市场的教育、用户的爆发。我们的确应该给新产品留一些时间，投资者则需要十分审慎。


文 | 黄雪姣  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily） 查看全部

香港证监会在公布了完整的虚拟资产交易平台监管框架的同时，还在立场书中从官方视角详尽描绘了当下虚拟资产的全球环境。
 
《立场书·监管虚拟资产交易平台》及附件中文全文
 
英文全文：Position paper: Regulation of virtual asset trading platforms
 
第 I 部—证监会对虚拟资产交易平台的监管方针


1. 证券及期货事务监察委员会（证监会）于 2018 年 11 月 1 日公布了一套可能规管虚拟资产 交易平台的概念性框架，并表示证监会将考虑是否适宜根据其现有权力向平台营运者发牌 和对它们作出规管。

2. 在发出该公布后，证监会与虚拟资产交易平台营运者会面，讨论它们的业务和说明证监会的监管要求。经深入审视虚拟资产交易的技术、营运及其他范畴后，证监会得出的结论是，某些提供证券型及非证券型代币交易服务的中央平台将适宜受到本立场书所载列的框架所规管。

3. 证监会因而就虚拟资产交易平台采纳了一套与适用于持牌证券经纪商及自动化交易场所的标准相若的严格监管标准，藉此处理涉及稳妥保管资产、认识你的客户、打击洗钱及恐怖分子资金筹集、市场操纵、会计及审计、风险管理、利益冲突和接纳虚拟资产进行买卖方面的主要监管关注事项。证监会将仅会向能够符合预期标准的平台批出牌照。

4. 然而，必须阐明的是，证监会并无权向仅买卖非证券型虚拟资产或代币的平台发牌或对其作出监管。由于此类虚拟资产并不属于《证券及期货条例》下的“证券”或“期货合约”， 故此由这些平台所经营的业务并不构成该条例下的“受规管业务”。这说明了为何在现行 的监管框架下，只有向客户提供证券型虚拟资产或代币交易服务的平台，才属于证监会的 监管范围。

5. 选择将证券型虚拟资产或代币纳入买卖范围的平台一经获发牌，投资者便能轻易区分受规管和不受规管的平台，此乃本立场书所述的新监管框架的一大特点。然而，证监会明白， 很多虚拟资产都是高投机性及波动不稳，而且许多都不具任何实际价值，不论它们是在受 规管或不受规管的平台上买卖，皆是如此。投资者应该只在全面了解和有能力管理有关风 险的情况下，才参与虚拟资产交易。

6. 证监会亦谨此表明，即使虚拟资产交易平台获证监会发牌并受其监管，在该平台上买卖的虚拟资产并不受适用于以传统方式销售“证券”或“集体投资计划”的任何认可或招股章程登记条文所规限。本港并无适用于非证券型虚拟资产要约的其他强制披露规定。此外，即使在持牌平台上买卖的虚拟资产属证券型代币，但只要该代币仅售予专业投资者， 则不会受到香港的投资要约认可程序和招股章程登记制度所规限。

7. 同样必须注意的是，《证券及期货条例》第 XIII 及 XIV 部虽让证监会能够对证券及期货市场的市场失当行为采取行动，但这并不适用于持牌虚拟资产交易平台，理由是此类平台并非认可证券或期货市场，而且有关虚拟资产并非在该市场上市或买卖的“证券”或“期货 合约”。

8. 现时于香港的虚拟资产交易平台达数十个，在投资者保障方面引起了严重关注。部分平台可能决定不会在新的监管框架下向证监会申领牌照。这是它们的自由选择，只要它们能确保在其平台上买卖的虚拟资产并非《证券及期货条例》下的“证券”或“期货合约”即可。它们可能认为，证监会的监管要求过于繁重，以及它们宁愿经营完全不受规管的业 务。鉴于证监会的监管权力上的限制，证监会本可决定暂缓就日益盛行的虚拟资产交易平 台制定任何监管对策，以待新法例订立后更全面地处理发展蓬勃的虚拟资产业。然而，即使面对固有的限制，证监会仍决定在现时采取行动显然符合公众利益，让投资者能够选择在同意受证监会现时采纳的框架规管及监管的平台上进行买卖。

9. 尽管本文件所识别的部分监管缺口仅可透过修例方式解决，但证监会已为愿意并有能力领取牌照的平台，制定一套与适用于持牌证券经纪商及自动化交易场所的标准相若的严格标准。然而，证监会将继续监察市场发展，并与香港政府共同探讨长远而言是否有需要修改法例。

10. 上文所述的监管标准会在本文件第 III部详述。证监会欢迎致力于并有能力遵守发牌准则和持续操守规定的平台营运者申领牌照。持牌平台亦将会被纳入证监会监管沙盒，在一段期间内接受密切及严谨的监管。

11. 主要的发牌条件包括规定平台营运者仅可向专业投资者提供其服务，必须制定严格的纳入 准则以筛选可在其平台买卖的虚拟资产，以及仅向充分认识虚拟资产的客户提供服务。此 外，平台营运者将须采用信誉良好的外间市场监察系统，以补足其本身的市场监察政策及 监控措施。平台营运者亦应确保，就保管虚拟资产所涉及的风险而投购的保险时刻生效。

12. 采纳新的监管框架将有助证监会能够透过与不断演变及发展迅速的业界进行紧密的监察互动，从而制定其未来监管策略。


第 II 部—背景


A. 全球环境

13. 虚拟资产以数码形式来表达价值，亦称作“加密货币”、“加密资产”或“数码代币”。 全球的虚拟资产的总市值现时估计介乎于 2,000亿美元至 3,000 亿美元之间，并有约 3,000 种数码代币及超过 200 个虚拟资产交易平台。尽管于 2019 年经历了一段波动剧烈 的时期，但并无迹象显示虚拟资产市场将会式微。

14. 虽然首次代币发行（initial coin offering，简称 ICO）的热潮似乎有所减退，但其他形式的 虚拟资产集资活动却受到青睐。举例来说，证券型代币发行（security token offering，简 称 STO）一般具备传统证券销售属性，但当中涉及运用区块链技术以数码形式来表达资产 拥有权或经济权利。首次交易所发行（initial exchange offering，简称 IEO）亦显著增加。 IEO一般涉及运用区块链技术在某虚拟资产交易平台上独家推出代币首次发行及销售。据 报，2019 年第二季经 IEO 筹集的资金总额超过 14 亿美元。

15. 现时，有另一类普遍称为“稳定币（stablecoin）”的虚拟资产。稳定币通常声称设有一套 寻求以法定货币、商品或一篮子加密货币作为后盾的机制，藉以稳定该币的价值。这些虚 拟资产已引起全球央行及金融监管机构在监管方面的重大关注，尤其是若此类虚拟资产旨 在于全球采用。

16. 其他虚拟资产投资产品亦应运而生。自 2017 年以来，美国具规模的交易所相继销售比特币期货，而这些交易所均受到美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）规管。证监会亦留意到，其他形式的虚拟资产衍生工具（包括加密货币期 权、掉期及差价合约）有所增加。这些只是其中数个例子，从中可见虚拟资产的领域正在 如何逐步伸延至金融市场，和进入某些证券监管制度的范畴。

17. 此外，随着愈来愈多传统金融机构及服务供货商进场，虚拟资产的生态系统正在稳定扩张及变得更加复杂，提供的服务可比拟传统主流金融机构。举例来说，多个传统保管人正研 究提供加密保管人服务或科技方案。为应付虚拟资产公司的需求，四大会计师事务所已将 服务范围扩展至此范畴。具规模的保险公司及保险经纪对于向虚拟资产业提供保险保障及服务，所抱持的态度愈见开放。再者，多家传统金融机构正研究利用私人区块链开发自家 的加密货币，以便进行实时及跨境的资金调拨。

18. 证监会在《11 月 1 日声明》中详细阐明虚拟资产涉及的风险，当中部分是因虚拟资产的固 有性质所致。有关风险包括洗钱、恐怖分子资金筹集、欺诈、波动性、流动性和市场操纵 及违规的风险。该声明亦重点说明营运虚拟资产交易平台的特定固有风险。由于部分平台 的设计旨在刻意脱离任何监管制度的范围，故不受任何监管标准所规限。这些平台不但对投资者的保障严重不足，在稳妥保管资产及网络保安方面亦引起重大关注。平台运作中断时有发生，一直以来不时都有平台遭受黑客入侵，以致投资者蒙受重大损失的报道。此外，平台的交易规则可能欠缺透明度及公平性。

19. 近年，国际标准制定机构一直密切监察并探讨如何应对虚拟资产涉及的风险。虽然金融稳定委员会（Financial Stability Board）的评估仍指虚拟资产并未对全球金融稳定带来重大 风险，但各证券监管机构目前已有共识，认为虚拟资产带来与投资者保障有关的政策问题。虽然国际证券事务监察委员会组织（国际证监会组织）于 2019 年 5 月发表的咨询报告，并未就加密资产是否属于证券监管机构的监管范围作出定论，但该报告已为对虚拟资产交易平台上的交易活动具有法律监管权限的司法管辖区列出了多个主要考虑因素及建议一系列相应措施。

20. 各地证券监管机构亦采取了不同对策。部分司法管辖区禁止虚拟资产活动，其他则为此类活动设立了专门的监管制度。多个司法管辖区采取较细致的处理方法，例如将代币分门别 类，并指明哪些类别属于其现有制度的范围内。还有一些司法管辖区仍采取观望态度。


B. 证监会对虚拟资产采取的监管方针

21. 公众可透过数种途径（包括 ICO、投资基金、中央交易平台及场外交易柜台）进行虚拟资 产交易。一如主要司法管辖区的其他证券监管机构，证监会最初采取的方针是厘清虚拟资 产和涉及这些资产的某些特定活动将如何受到其现有监管制度所规管。此方针需要按照每 一种代币的条款及特点进行分类，而有关条款及特点或会随时间而演变。就此，证监会发 出了多份声明及通函，阐明其在监管方面的立场，并且加强了投资者教育和对涉嫌犯有 失当行为的人士采取监管行动。经过上述措施后，香港的 ICO 活动有所减少，而在某些个案中，发行人取消了 ICO 交易。证券型代币亦已从虚拟资产交易平台下架，而香港投资者已被拒绝参与 ICO 或在虚拟资产平台上进行 ICO 交易。

22. 然而，虚拟资产交易平台营运者已觅得可在证监会及香港其他监管机构的监管范围外营运的方式。现时在香港设有业务的虚拟资产交易平台有数十家，当中包括一些世界较大型的平台。部分平台提供虚拟资产期货合约交易，而此类合约因波动不稳及高度杠杆化而涉 及极高风险。

23. 证监会于 2018 年 11 月决定采取一套新的方针，务求根据其现有权力将部分牵涉广大投资者的虚拟资产活动纳入其监管范围内。

24. 此方针的第一部分所针对的是全部或局部投资于虚拟资产的基金的管理及分销层面。证监会持牌投资组织者公司如有意将混合投资组合中超过 10%投资于虚拟资产，便需遵守 《11 月 1 日声明》所列明的额外规定。证监会亦在另一份通函中，列明分销虚拟资产 基金的持牌法团应达到的标准。上述措施带来的综合效果是，将可让投资者权益在基金管理层面或分销层面或同时在这两个层面上得到保障。

25. 第二部分所处理的是中央虚拟资产交易平台，即本文件所环绕的主题。本会在《11 月 1 日 声明》中建议的监管框架，乃适用于在香港营运且买卖的虚拟资产包括至少一种证券型代 币的中央虚拟资产交易平台。

26. 在发出该公布后，证监会与虚拟资产交易平台营运者会面，了解讨论它们营运情况和说明 证监会的监管要求。证监会曾邀请交投活跃、客源广大、在本地设有重大业务及具有稳健 企业管治架构的平台参与更深入的讨论，并对它们遵守有关预期规定的能力作出了评估。

27. 在自动化交易场所或股票及期货交易所，投资者是透过持牌中介人进行交易的，但虚拟资 产交易平台却有所不同，它们是直接与公众接洽的。有鉴于此，并经完成探索分析后，证 监会得出的结论是，可参照持牌自动化交易服务供货商或经纪商所须达到的标准，对某些类别的中央虚拟资产交易平台施以相若的监管标准。因此，证监会将会开始接受致力于并 有能力遵守预期发牌准则和持续操守规定的平台营运者提交的牌照申请。

28. 虚拟资产交易平台的监管框架会于第 III部详细讨论。

29. 另外，证监会今天发表了一份声明，表明销售虚拟资产期货合约的平台有可能违反香港法 例，而由于此类期货合约附带极大风险，投资者在投资时应保持警觉。


第 III 部—虚拟资产交易平台的监管框架


A. 发牌及监管

30. 下文会详细阐述虚拟资产交易平台的监管框架。在该框架下的监管标准以适用于持牌自 动化交易服务供货商及证券经纪商的现行规定为基准并与这些规定相若，而且符合国际证 监会组织的咨询报告所列明的标准。  


发牌制度

31. 虚拟资产交易平台通常提供非证券型代币的交易。正如《11 月 1 日声明》及本文件所述，中央平台营运者的活动如仅提供非证券型代币的交易服务，便不属于证监会的管辖范围。 有鉴于此，证监会引入监管框架，旨在将有意获发牌的虚拟资产交易平台纳入其监管范围。

32. 证监会获赋权向进行《证券及期货条例》所界定的“受规管活动”的人士批给牌照。在 该监管框架下，平台营运者如在香港营办中央网上交易平台，并在其平台上提供至少一种 证券型代币的交易，便会属于证监会的管辖范围内，并须领有第 1 类（证券交易）及第 7 类（提供自动化交易服务）受规管活动的牌照。在合资格的平台营运者符合其他发牌规定 （包括适当人选准则）的情况下，证监会可向其批出牌照，以经营虚拟资产交易的业务。

33. 在此阶段，证监会将致力对提供虚拟资产交易、结算及交收服务并对投资者资产有控制权的虚拟资产交易平台（即中央虚拟资产交易平台）进行规管。如平台仅就直接点对点市场提供交易服务，而其投资者通常保留其本身资产（不论是法定货币或虚拟资产）的控制权，证监会便不会接纳这些平台的牌照申请。如平台为客户进行虚拟资产交易（包括传送买卖指示）但其本身并无提供自动化交易服务，本会亦不会接纳它们的牌照申请。


监管制度

34. 平台一经获发牌，其基础设施、核心适当人选资格及进行虚拟资产交易活动的情况应被视 作为整体来考虑。虽然非证券型代币的交易活动并不属于“受规管活动”，但只要平台牵 涉证券型代币的交易活动（即使只占其业务的一小部分），证监会的监管领域即覆盖该平 台营运的所有相关范畴。

35. 涉及非证券型代币的交易活动与涉及证券型代币的交易活动可能互相混合，并构成综合业 务的一部分。

36. 根据《证券及期货条例》第 116 条，除非牌照申请人为适当人选，否则证监会必须拒绝批给牌照。在考虑某人的适当人选资格（不论是最初阶段或作为持续要求）时，证监会根据该条例第 129 条可同时考虑有关法团的任何其他业务的状况。故此，本会将会考虑持牌人经营非证券型代币业务的方式，理由是这可能会对持牌人进行受规管活动的适当人选资格造成影响。此做法亦已在该条例第 180 条所载列的证监会监管权力中反映。有关监管权力的范围延伸至就任何与可能影响持牌法团业务的任何交易或活动有关的纪录及文件进行查阅及查讯。

37. 因此，证监会在审核平台营运者的牌照申请时，将会考虑虚拟资产交易平台经营其整体虚 拟资产交易业务的方式，尤其是该营运者有否遵从（或是否愿意及有能力遵从）监管标 准。

38. 有鉴于此，申领牌照的平台营运者应知悉，其在经营虚拟资产交易业务时，不论当中所涉及的是证券型代币或是非证券型代币，以及不论该业务是否在其平台上进行，都应遵从所有相关监管规定。

39. 此外，证监会将要求平台营运者确保，其公司集团积极向香港投资者推广或在香港进行 的所有虚拟资产交易业务活动（简称有关活动），是在获证监会发牌的单一法律实体下进行，而当中包括在平台及非平台进行的所有虚拟资产交易，以及纯粹为提供有关交易服务而进行的任何活动。将有关活动全部局限在单一法律实体之内，一方面可让证监会实行全面的监察，另一方面亦可尽量减低业务中有哪些部分是获证监会发牌并受其监管的任何不确定性。


B. 监管标准

发牌条件

40. 如证监会决定向合资格平台营运者批给牌照，便会施加发牌条件，以处理与其营运相关的 特定风险。可能根据《证券及期货条例》第 116(6)条施加的发牌条件载列如下：  (a) 持牌人只可向专业投资者提供服务。 “专业投资者”一词的定义见《证券及期 货条例》附表 1 第 1 部第 1 条及《证券及期货 （ 专业投资者 ） 规则》。

(b) 持牌人必须遵从随附的“适用于虚拟资产交易平台营运者的条款及条件”（经 不时修订）。

(c) 持牌人必须就任何引入或提供新增或附带服务或活动或对现有服务或活动作出 重大改变的计划或建议，取得证监会的事先书面批准。

(d) 持牌人必须就任何在其交易平台增添任何产品的计划或建议，取得证监会的事 先书面批准。

(e) 持牌人必须就其 业务活动以证监会订明的格式每月向证监会提供报告 。 有关报 告必须 在每 个历 月结束后两个星期内 及另外应证监会的 要求呈交给证监会 。

(f) 持牌人必须委聘一家证监会可接受的独立专业公司，以对持牌人的活动及营运 进行年度检视，及编制一份确认其已遵从发牌条件和所有相关法律及监管规定的报 告。首份报告必须在牌照获批准的日期起计 18 个月内呈交给证监会，其后的报告应在 每个财政年度结束后四个月内及另外应证监会的要求呈交给证监会 。

41. 持牌平台营运者在进行任何有关活动时，必须遵循对其施加的所有发牌条件。一旦违反任 何发牌条件，将被视为《证券及期货条例》下第 IX 部的“失当行为”，并可能会对平台营 运者继续持牌的适当人选资格构成负面影响，以及可能导致证监会采取纪律行动（例如撤 销牌照、公开谴责或罚款）。


适用于虚拟资产平台营运者的条款及条件

42. 如上文所述，其中一项发牌条件将要求平台营运者遵从订明的条款及条件。有关发牌条件 和条款及条件载于本文件附录 1，而当中列明的标准主要针对虚拟资产交易平台在进行有 关活动时的运作安排。

43. 有关条款及条件乃按照以下基准制定：

a. 平台营运者一经获发牌，即为持牌法团，并须遵守《证券及期货条例》及其附属法 例的有关条文。平台营运者在进行任何有关活动时，亦须遵守载于《操守准则》及证监会不时发出的指引、通函和常见问题内的所有相关监管规定。

b. 由于部分现行规定明确提述“证券”及“受规管活动”，故证监会已对有关规定作出修改并加入有关条款及条件，务求将相同或类似的概念应用到进行有关活动的情况。

c. 除了上述现行规定外，证监会亦因应虚拟资产的独有特点及当中所涉及的科技，加入了额外规定。

44. 主要的条款及条件载列如下。   


稳妥保管资产

45. 虚拟资产交易平台不只是撮合买卖双方的市场，亦同时代表其客户持有虚拟资产。

46. 证监会认为，任何寻求领取牌照的虚拟资产交易平台所采纳的营运架构及所采用的科技， 都应确保与证券业的传统金融机构一样，向客户提供同等的保障。


信托架构

47. 平台营运者应透过一家公司以信托方式为其客户持有客户资产，而该公司须为(i)该平台营 运者在《证券及期货条例》下的“有联系实体”；(ii)在香港成立为法团；(iii)持有《打击洗 钱及恐怖分子资金筹集条例》（第 615 章）所指的“信托或公司服务提供商牌照”；及(iv) 该平台营运者全资拥有的附属公司（“有联系实体”）。此规定应有助保障客户虚拟资 产，并确保这些资产与该平台的资产获妥善分隔。

48. 对于虚拟资产在香港法例下是否构成“财产”，现时存在一定程度的不确定性。法庭至今 未有就此问题作出任何裁定。虚拟资产在法律上的分类或会对客户在破产清盘法律程序中 的权利造成影响。虽然此不确定因素不可能在短期内解决，但证监会认为，这不会阻碍现 阶段实施的监管框架。与此同时，本会将要求，如获发牌，平台营运者便须向其客户全面 披露任何重大的法律不确定因素，尤其是与客户就其在平台上买卖的虚拟资产可能拥有的 任何法律申索权的性质有关的不确定因素。

49. 投资者应留意，虽然与保管虚拟资产有关的某些风险应有可能得以纾减，但仍会有其他风 险存在，尤其是与网络攻击（例如遭黑客入侵）有关的风险。


线上及线下钱包

50. 证监会将要求平台营运者及其有联系实体设立和实施书面内部政策及管治程序，以确保遵 从与保管客户虚拟资产有关的规定。举例来说，“在线钱包”储存方式指虚拟资产的私人密匙储存在网上的做法，因此很容易受到遭黑客入侵和社交工程（例如伪冒诈骗）等外来 威胁。“线下钱包”储存方式指私人密匙以脱机方式（即没有接达互联网）储存的做法， 因此较为安全。证监会将要求平台营运者确保其（或其有联系实体）把 98%的客户虚拟资 产储存在线下钱包，并把其在在线钱包持有的客户虚拟资产局限于不超过 2%。平台营运 者及其有联系实体亦应尽量减少从持有大部分客户虚拟资产的线下钱包中拨出资产进行交 易。

51. 此外，鉴于虚拟资产的独有特点，平台营运者及其有联系实体应设有详尽的程序，从操作 及技术角度处理硬分叉（hard fork）或空投（air drop）等事件。

52. 平台营运者及其有联系实体亦应就处理客户虚拟资产的提存要求制定充分的程序，以防止 因盗窃、欺诈及其他不诚实行为、专业上的失当行为或不作为而引致的损失。


保险

53. 一旦有黑客入侵，投资者往往难以追讨损失。证监会将要求平台营运者确保所投购的保险时刻有效，而其保障范围应涵盖保管以在线储存方式持有客户虚拟资产所涉及的风险（全面保障），及保管以线下储存方式持有客户虚拟资产所涉及的风险（绝大部分保障，例如 95%）。


私人密匙管理

54. 存取和保管虚拟资产需透过利用私人密匙以数码方式签署交易，方能进行。故此，保管虚拟资产基本上讲求的是稳妥管理有关私人密匙。证监会认为，平台营运者及其有联系实体在管理私人密钥方面应设立并实施严格的内部监控措施及管治程序，以确保安全地产生、 储存及备份所有加密种子及密钥。

55. 有关保管客户资产的详细规定，请参阅有关条款及条件第 7.1 至 7.19 段。 认识你的客户

56. 平台营运者应遵守适用于持牌法团的认识你的客户的规定，并应取一切合理步骤，以确立 其每位客户的真实和全部身分、财政狀况、投资经验及投资目标。

57. 有别于传统证券交易场所，虚拟资产交易平台可让投资者直接进入。轻易进入交易平台， 加上虚拟资产的复杂性及固有风险，引起了重大的投资者保障问题。证监会将要求平台营 运者在向客户24提供任何服务前，应确保客户对虚拟资产有充分认识（包括对虚拟资产所 涉及的相关风险有所认识）。  

58. 若客户没有具备有关认识，平台营运者只可在已向客户提供培训及已查询客户的个人状 况，以确保其提供的服务是适合该客户的前提下，向客户提供服务。   

59. 平台营运者亦应以透过参照客户的财政状况来设定交易限额或持仓限额（或两者）的方式 评估集中风险，以确保客户有足够的净资产来承担风险和可能招致的交易损失。

60. 有关认识你的客户的详细规定，请参阅有关条款及条件第 6.6 至 6.10 段。


打击洗钱及恐怖分子资金筹集

61. 由于许多虚拟资产都是以匿名方式买卖，因此通常会引致洗钱及恐怖分子资金筹集风险。 证监会期望，平台营运者应设立和实施充分及适当的打击洗钱及恐怖分子资金筹集政策、 程序和监控措施（统称为打击洗钱／恐怖分子资金筹集系统），以便充分管理有关风险。  

62. 平台营运者亦应参照证监会发出的任何新指引及财务行动特别组织（特别组织）建议中适用于虚拟资产相关活动的最新内容（例如第 15 项建议的注释及《适用于虚拟资产及虚拟资产服务提供商的风险为本方法指引》（Guidance for a Risk-based Approach to Virtual Assets and Virtual Asset Service Providers）），定期检视打击洗钱／恐怖分子资金筹集 系统的成效，并在适当情况下采取加强措施。

63. 平台营运者可运用虚拟资产追踪工具，以便平台能够追索特定虚拟资产在区块链上的纪 录。这些工具能支持多种常见的虚拟资产，可将交易纪录与收录了涉及犯罪活动的已知地 址（例如用于勒索软件攻击、洗钱或暗网交易的地址）的数据库进行比对，并将识别到的 交易标示出来。在出现这些交易时，平台可拒绝与所涉及的人士建立客户业务关系。

64. 平台营运者在采纳这些追踪工具时，应谨记其在履行打击洗钱及恐怖分子资金筹集义务方面负有首要责任，并须留意回溯追踪工具的检索范围有限，而其成效可能会因专门为扰乱交易纪录而设计的匿名加强技术或机制（包括混合服务及私隐币（privacy coin））而减弱。

65. 有关打击洗钱／恐怖分子资金筹集系统的详细规定，请参阅有关条款及条件第 13.1至 13.2 段。


预防市场操纵及违规活动

66. 据报，市场操纵及违规活动在虚拟资产世界相当普遍，而当中最常采用的方式与就其他资 产种类所运用的方式并无重大分别，例如幌骗（spoofing）、层迭法（layering）及“唱高 散货”的骗局（pump-and-dump scheme）。  

67. 证监会认为，平台营运者应为适当监察其平台上的活动而订立和实施书面政策及监控措 施，以识别、预防及汇报任何市场操纵或违规交易活动。有关政策及监控措施应涵盖多个 范畴，其中包括在发现操纵或违规活动后立即采取步骤以限制或暂停买卖（例如暂时冻结 账户）。

68. 为侦测传统资产类别中的市场操纵活动而开发的市场监察工具（获全球交易所及监管机构经常采用）只要稍作调整，亦可用作监察虚拟资产类别。

69. 作为额外保障措施，平台营运者应采用由信誉良好的独立供货商所提供的有效市场监察系统，以识别、监察、侦测及预防其平台上出现的任何市场操纵或违规活动，并在有需要时向证监会提供这个系统的接达权，以便其履行本身的监察职能。

70. 有关预防市场操纵及违规活动的详细规定，请参阅有关条款及条件第 5.1 至 5.4 段。 会计及审计  

71. 证监会将要求平台营运者应以适当的技能、小心审慎和勤勉尽责的态度，就其财务报表拣选及委任核数师，并应顾及他们为虚拟资产相关业务进行审计方面的经验和往绩纪录，以及他们为平台营运者进行审计的能力。

72. 有关会计及审计的详细规定，请参阅有关条款及条件第 12.1 至 12.2段。


风险管理

73. 平台营运者及其有联系实体将需设立稳健的风险管理框架，使他们能够识别、衡量、监察及管理因其业务及营运所引致的所有风险。

74. 平台营运者亦应要求客户预先将资金注入其账户内。只有在少数情况下，证监会或会允许 机构专业投资者在平台以外进行即日交收的交易。平台营运者不得向客户提供任何财务融通以购买虚拟资产。

75. 有关风险管理的详细规定，请参阅有关条款及条件第 8.1至 8.2 段。


利益冲突

76. 一直以来都有报道指，虚拟资产交易平台同时担任客户的代理人及为其本身簿册进行交易的主事交易员。为避免任何潜在或实际利益冲突，平台营运者如获发牌，便不应从事自营交易或自营的庄家活动。如平台计划采用庄家服务提高其市场的流动性，证监会一般会期望此安排会按公平原则进行，并由独立外部人士运用正常用户接达途径提供。

77. 平台营运者及其有联系实体亦应设有用来管限雇员就虚拟资产进行交易的政策，以消除、 避免、管理或披露实际或潜在利益冲突。

78. 有关利益冲突的详细规定，请参阅有关条款及条件第 10.1至 10.7段。


供买卖的虚拟资产

79. 平台营运者应设立一项职能，负责订立、实施及执行：

a. 载列适用于虚拟资产发行人的责任和限制的规则（例如，就任何建议的硬分叉或空 投、发行人业务的任何重大改变或任何针对发行人的监管行动而通知平台营运者的 责任）；

b. 有关虚拟资产被纳入其平台的准则和应用程序（当中已顾及有关条款及条件所载的 准则）；及

c. 有关中止、暂停及撤销虚拟资产在其平台买卖的准则，持有该虚拟资产的客户可行 使的选择权，及任何通知期。

80. 平台营运者在将任何虚拟资产纳入其平台上交易之前，应该先对该等虚拟资产进行所有合 理的尽职审查，及确保它们继续符合所有被纳入其平台的准则。以下是平台营运者在适用 情况下必须考虑的因素列表（非详尽无遗）：

a. 虚拟资产发行人的管理层或开发团队的背景；

b. 虚拟资产在平台营运者提供交易服务的各个司法管辖区的监管状况，包括虚拟资产 在《证券及期货条例》下可否销售和买卖，及监管状况会否亦影响平台营运者的监 管责任；

c. 虚拟资产的供求、市场成熟程度及流通性，包括其市值，平均每日成交量，其他平 台营运者是否亦提供利便该虚拟资产的交易的服务，有没有相关交易组合（例如法 定货币兑虚拟资产），及该虚拟资产已在哪些司法管辖区销售；

d. 虚拟资产的技术层面，包括该虚拟资产的区块链规程之安全基础设施，区块链和网 络的大小（特别是它是否容易遭受 51%攻击25），及共识算法的类型；

e. 开发团体的活跃水平；

f. 生态系统的普及程度；

g. 发行人所提供的虚拟资产推广材料应为准确及不具误导性；  

h. 虚拟资产的开发情况，包括其白皮书（如有）所载任何与其有关的项目的结果，及 过往与其历史和开发情况有关的任何重大事件；及

i. 就属《证券及期货条例》所指的“证券”的定义范围的虚拟资产而言，平台营运者 应只纳入符合以下说明的虚拟资产：(i)有资产支持的；(ii)获可比较的司法管辖区 （经证监会不时同意）的监管机构批准、视为合资格或注册的；及(iii)具有 12 个月 的发行后往绩纪录。

81. 有关准许虚拟资产买卖的详细规定，请参阅有关条款及条件第 4.1 至 4.6段。


第 IV 部—未来路向


82. 由 2019 年 11 月 6 日起，在香港经营中央虚拟资产交易平台并有意在其平台上就至少一种证券型代币提供交易服务的公司，可向证监会申领第 1 及 7 类受规管活动的牌照。

83. 申请人必须证明其愿意并有能力遵守本文件所述的监管框架下的预期标准。

84. 鉴于评核过程严格，及为了确保预期的监管标准可获遵守，虚拟资产交易平台提交的牌照 申请所需的处理时间，可能较处理标准牌照申请的时间为长。

85. 虚拟资产交易平台经营者一经获发牌，将会被置于证监会监管沙盒内。这一般意味将需更 频密地进行汇报、监察及检视。通过严密监管，证监会将能够重点指出营运者在内部监控 及风险管理方面应予改善的范畴。

86. 本会要强调的是，本文件所述的部分监管掣肘仅可透过修订法例的方式解决。证监会将继 续监察加密资产的演变，并与香港政府共同探讨长远而言是否有需要修改法例。


如有查询，请联络证监会金融科技组（fintech@sfc.hk）。

证券及期货事务监察委员会 中介机构部

完
 
《立场书·监管虚拟资产交易平台》及附件全文
 英文全文：Position paper: Regulation of virtual asset trading platforms 查看全部

11月6日，香港证监会（SFC）主席欧达礼（Ashley Ian Alder）出席金融科技周并发表演讲，

以下是演讲全文：


在去年的金融科技周(FinTech Week)上，我谈到了一些关于金融服务技术的新兴监管观点，尤其是在基于区块链的加密资产方面。

一年改变了多少啊!

2018年，人们认为加密世界对全球金融体系的重要性微乎其微。基本上是G20金融监管机构的金融稳定委员会(Financial Stability Board)去年得出结论称，尽管从投资者保护的角度来看，比特币等区块链“货币”存在问题，但它们尚未构成任何重大的金融稳定风险。

但随后出现了Facebook的Libra，国际监管机构必须迅速采取行动。

所以，今天我想从监管的角度来回顾一下过去12个月里发生的事情。正如我去年所做的，我将概述我们今天晚些时候将发布的有关香港加密资产监管的一些重要公告。 

首先，毫无疑问，我们必须应对金融服务领域技术引发的越来越多的问题。 

这些问题包括如何在自动化程度提高、人工智能和机器学习被采用的背景下应用现有法规。或者我们是否需要引入全新的规则集来管理基于新技术的活动。

许多监管机构也对外包给少数“大型科技”公司的金融服务感到担忧。事实上，就在上个月，香港证监会还发布了一份声明，阐述了我们对企业使用云计算时记录可访问性的预期。最重要的是，数据隐私问题正变得越来越严重。同样重要的还有，当机器(而非人类)在做决定时，如何监管金融服务业的行为。

我们认识到，我们必须对创新的好处持开放态度，但我们的底线是，我们需要对新技术的风险保持警惕。基本方法是技术中立的。同样的业务，同样的风险，同样的规则。 


加密资产的最新趋势


但正如我所说的，涉及加密资产行业的监管活动往往比其它行业都多。

这些货币有许多不同的名称:包括“加密货币”——尽管官方部门刻意避免使用这个术语，因为它意味着加密货币、数字代币、首次发行的代币等都等同于货币，但它们不是货币。在香港证监会，我们一直将“虚拟资产”作为一个相对中立的标签。 

毫无疑问，这些虚拟资产已经进一步进入了传统金融市场，更多的虚拟资产落在了现有证券监管范围内。一个例子是比特币期货，目前美国的成熟交易所都提供这种期货。

在其它领域，传统上为人们熟悉的金融资产(股票、债券及其衍生品)提供安全托管的公司，如今正考虑为虚拟资产提供类似的服务。保险公司更愿意提供保险范围，来自虚拟资产业务的需求促使“四大”会计师事务所扩展到这一领域。

另外，一些大型、成熟的金融机构正寻求在私有区块链上开发自己的密码令牌，以便为它们的机构客户提供廉价、即时的跨境支付。

这让我对所谓的稳定币，尤其是Libra，产生了浓厚的兴趣。

这些机构通常声称拥有一种机制，通过用法定货币、大宗商品或一篮子其它加密资产支持虚拟代币(或硬币)来稳定其价值。这并不是说它们是100%稳定的。但与比特币之类的加密资产(这种资产没有任何内在价值，因此非常不稳定)相比，它们的相对稳定性(或者说稳定性声明)是一个关键属性。他们的宣传口号是，他们可能会在非银行市场加速金融包容，降低跨境支付的成本。

但你不能不从媒体报道中注意到，稳定计划已经引起了一系列政界人士、央行行长和金融监管机构的严重关切。他们特别关切的是能够在全球范围内迅速通过的提案。 

你还会读到，Facebook的Libra项目自6月宣布以来一直面临阻力，一些参与者最近几周离开了。

但不管其未来前景如何，Libra项目已激励全球监管机构更加努力地审视虚拟资产固有的机遇和风险。与去年相比，这是一个重大的变化。我们现在充分认识到，任何令人信服的官方回应，都将首次需要在两个重要方面进行适当协调：

首先，需要在国内数据隐私、金融稳定、竞争、反洗钱以及消费者和投资者保护等各方面进行空前规模的合作。这是因为稳定币倡议，尤其是那些由拥有大型生态系统的科技企业提出的方案，涉及所有这些领域的风险。 

除了监管机构面临的挑战之外，第二个方面是，所有这些机构还必须在全球范围内进行协调，以应对监管套利的真正风险。 

令人担忧的是,如果在一个司法辖区批准零售稳定币，无论是作为一个证券、支付系统、基金、交易平台，还是其他类别(或这些类别的组合)，如果它依托于大型科技平台的庞大用户基础，那么它很容易迅速走向全球。甚至有人担心，全球稳定可能导致各国——尤其是发展中市场——失去对本国货币和货币政策的控制。

事实上，稳定币提出了有关货币数字化和潜在私有化的根本性问题，这已促使各国央行、监管机构和政府开启了一种新的全球多边方式，香港证监会也密切参与其中。 

因此，请注意这一领域——未来将会有更多的变化。 


证监会金融科技措施的最新情况


但今天，我想重点谈谈香港证监会为应对新技术的使用而采取的措施。在香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)，最引人注目的是虚拟银行。对于证监会而言，我们的工作重点一直是是否监管虚拟交易平台(俗称“加密货币交易所”)，公众可以通过这些平台交易各种虚拟资产。我们认为这是一项优先任务，因为这类平台在香港已经大量出现，到目前为止基本上没有受到任何形式的监管。

为什么会这样呢?这是因为大多数虚拟资产不属于“证券”或“期货合约”的法律定义。因此，如果一个平台只提供这些“非证券”类型的加密资产用于交易，平台本身的运营就不会受到任何投资者保护法规的约束。

尽管如此，我们在这方面并不是无所作为。

例如，我们在几个案例中进行了干预——主要涉及首次发行代币——在这些案例中，我们提供了监管指导，发出了警告，在某些情况下还采取了正式的监管行动。

但我们的政策工作主要集中在虚拟资产世界与金融服务和广大公众最密切互动的企业。首先，这些是拥有虚拟资产敞口的投资基金。其次，正如我所提到的，公众可以通过这些平台交易虚拟资产。

至于基金，我们从去年的金融科技周(FinTech Week)上发布的公告开始，不久之后，发布虚拟资产基金的经纪商的详细行为准则，以及基金经理自己的预期标准。

这些措施意味着，投资者的利益现在既可以在基金管理层面得到保护，也可以在分配层面得到保护，或者两者兼而有之。

但这留下了虚拟资产平台的关键领域需要处理。这一点至关重要，因为正是通过这些平台，公众才能获得虚拟资产。这一点至关重要，因为香港有大量这样的平台。

因此，今天晚些时候，我们将发布一个新的监管框架，使虚拟资产交易平台能够受到证监会的监管。 


虚拟资产交易平台的监管框架


这是一项重大进展，并建立在我去年在金融科技周(FinTech Week)上概述的潜在发展道路之上。当时，我们非常清楚虚拟资产交易平台所带来的特殊风险。用户密码资产的安全保管和网络安全是主要问题。已经有很多平台被黑客攻击的例子，投资者遭受了巨大的损失。交易规则可能不透明、不公平，加密市场容易受到操纵。 

公众通常通过这些平台直接在互联网上进行交易，而不是通过受证监会监管的经纪人或顾问，否则他们将提供宝贵的保护。从反洗钱和反资助恐怖主义的角度来看，基于区块链的加密资产的匿名性和其他技术特性是一个主要的担忧。 

因此，考虑到所有这些风险，我们与一些密码平台运营商会面，看看我们是否能设计一个可信的监管响应，以及一些平台是否真的能够在一个受监管的环境中运行。在深入研究了这些平台独特的技术和操作特点后，我们最终得出结论，有些平台是可以被我们监管的。

所以我们今天要宣布的是密码平台管理的详细方案。它很大程度上借鉴了传统证券经纪人和自动交易系统的标准。但它也会对这些标准进行调整，以专门应对该行业所依赖的技术。

市场操纵。它也瞄准了许多我们正在习惯的新概念，比如热、冷钱包、分叉、空投等等。我们亦会制定平台的准则，以决定是否纳入新的虚拟资产作交易。 

我们将确保平台运营商只能向专业投资者提供服务，而且只能向那些能够证明自己在这一领域有足够投资知识的人提供服务。

最后，所有获得许可的平台都必须投保虚拟资产丢失或被盗的风险。

现在，非常重要的一点。我提到过，证监会只有权监管一个交易虚拟资产或代币的平台，这些虚拟资产或代币在法律上属于“证券”或“期货合约”。比特币和其他更常见的加密资产都不是证券。

在我们的新框架中，没有什么能改变这一立场。它只适用于那些决定包含至少一个用于交易的安全加密资产或令牌的平台。但一旦这种情况发生，我们的新规则将适用于所有的平台操作，即使在平台上交易的其他虚拟资产绝大多数不是证券。

因此，本质上，这是一个允许平台运营商选择加入监管的框架。这样做的好处是，它可以对所有客户说，它是一家受监管的企业。一旦向选择加入的平台发放牌照，投资者就能轻松区分受到适当监管的平台和所有其它平台。 


新的许可应用程序 


结果是，证监会将由今日起，邀请平台营办商提出牌照申请，而这些平台营办商必须承诺并有能力遵守我们的牌照准则及持续的操守规定。 

现在，尽管我们已经为那些选择被监管的平台提出了一个全面的制度，但事实是，我们是在现有的立法下这样做的，而这些立法并没有考虑到加密世界。这给我们留下了不可避免的差距和局限性。

首先，在证监会授权的平台上交易的大多数虚拟资产将不受适用于传统证券或投资基金发行的监管。 

例如，对于提供非合法证券的虚拟资产没有披露要求——这些虚拟资产仍将在许可平台上交易的大多数产品。 

此外，香港证监会通常有权对市场参与者的不当行为采取法律行动，但这一权力不适用于获得许可的虚拟资产交易平台。这是因为这些平台不是公认的证券交易所或期货市场。

我们还认识到，香港拥有数十个虚拟资产交易平台，这些平台虽然对投资者保护构成严重担忧，但在新的监管框架下，它们可能决定不申请香港证监会牌照。

正如我所说的，他们可以通过确保在他们的平台上交易的虚拟资产都不是“安全的”来做到这一点。他们很可能认为，香港证监会的监管预期过于困难或成本过高，他们宁愿继续作为一家完全不受监管的企业。

我们认识到，这仍然是最重要的限制，并解释了为什么我们目前能做的最多的就是提供一个选择进入的解决方案。

尽管香港的虚拟资产交易平台不断发展，但我们当然可以完全推迟任何监管方面的回应。我们本可以等到任何覆盖整个虚拟资产行业的新立法出台。

但是，我们认为，仅仅因为我们不能提供全面的答案而逃避现实是错误的。立法通常是一个相当长的过程。现在就采取行动显然符合公众利益，允许投资者选择只参与那些同意接受监管的加密平台或“交易所”。 

但我也应该强调，这只能是一项临时措施。虚拟资产领域的快速发展迫切需要新的、全面的立法，使创新能够在适当处理新风险的环境中使有利于投资者和经济体的创新蓬勃发展。

正如我在开头所提到的，围绕稳定币提出的改变游戏规则的提议，可能会促使人们加快思考一套总体的、全球一致的监管预期。

另外一个事情。我们非常关注向公众提供虚拟资产期货合约的平台，尤其是杠杆率较高的合约。它们波动剧烈，风险极高，估值极其困难。提供这些合约的平台也因在期货合约期内改变交易规则而受到批评，包括暂停交易或回滚交易。

因此，我们今天将发布第二份声明，提醒投资者注意这些风险。此外，根据《证券及期货条例》或《赌博条例》，提供虚拟资产期货进行交易的机构，很可能进行非法活动。 


结论 


最后，我想再次强调，我们的规则是基于原则和技术中立的。我们面临的挑战是，如何在这样一个瞬息万变的环境中，应用始终如一的投资者保护原则，并就创新技术的使用提供有用的、详细的指导。我们和全球其他监管机构希望，金融科技能够蓬勃发展，提高所有参与者的信心。 

至于某些虚拟资产——尤其是那些没有内在价值的资产——是否具有有用的社会功能，或者是否可以被视为与传统金融资产等同，目前尚无定论。但很明显，如果我们确实对虚拟资产领域的经营者进行监管，我们应该让他们遵守与金融体系其他部门相同的标准。 

因此，我们希望我们今天宣布的措施将鼓励负责任的新技术发展，影响国际辩论，并为投资者提供更多的选择和更好的结果。 

谢谢大家，祝大家享受接下来的金融科技周。


编译：共享财经Neo 查看全部

导读：本文对DAI 稳定币的供给增长、流动性、贷款需求、价格波动等方面的数据进行了全面的统计和分析。通过数据和图表，我们可以观察到，在金融系统的激励下，DeFi用户的行为模式。

 

01 DAI 供给增长情况


下图显示了DAI自2017年12月引入以来代币供应量的增长情况。其日流通量已增长到近1亿枚。2019年3月19日，日发行量达到历史最高记录95,451,24。目前DAI的日供应量徘徊在8400万左右。





图1: DAI 供应量走向


截至目前，DAI的最大持有者是Compound，掌控着17.11%的供应量。其次是dYdX，控制了3.74%。Maker的Eth2Dai排在第十位。





图2: DAI所有持有者份额分布图


以下是DAI前十大持有者及其持有量:





图3: DAI 十大持有者


02 DeFi 借贷平台走向


下图为各大DeFi借贷平台近6个月的日借款量：





图4: DAI在各大借贷平台日借款量(过去6个月)


请注意，上图的区域图没有堆叠。我们可以看到MakerDAO (蓝色区域) 一直占据着主导地位。在6月下旬和9月中旬，MakerDAO更是达到了每天430万DAI的峰值。

Compound在5月初将他们的协议迁移到v2 (版本2)，这里我们只引用Compound v2协议的数据。从图中可以看出，橙色区域(Compound v2) 与粉色区域(dYdX) 一直处于并列第二的位置，它们之间不相上下，达到每天约300万DAI的峰值。

我们也注意到NUO Network(绿色区域) 和bZx(红色区域) 在市场中发挥了作用。在第一季度，NUO Network推出了他们的新平台，并迅速获得了大量流量。而bZx自6月份以来一直在稳步上涨。

下图比较了上述DeFi项目的月度贷款活动。dYdX DAI贷款在过去6个月的增长比例令人惊喜。我们收集的数据显示，截止到10月17日，自 8 月份以来dYdX每月的DAI借贷总额已超过了MakerDAO；到10月17号为止，dYdX的用户量几乎占到了所有主要借贷平台DAI贷款需求的一半(约49.37%)。





图5: 各借贷平台DAI贷款额的市场份额 (过去6个月)


03 各大去中心化交易所的流动性情况


下图显示了几个主要的去中心化交易所的每日交易活动。OasisDEX是源自MakerDAO系统的DEX平台，占主导地位。其次是Uniswap，随后，则是Kyber和RadarRelay。





图6: 2019年各大去中心化交易所DAI交易量市场占比


请注意，我们在这里没有显示0x的名称，原因在于，它们是许多去中心化交易所中继类的底层协议(例如RadarRelay、Paradex)，并且可能复制交易量。事实上，0x上的大部分的流量来自RadarRelay，它们具有相似的大小。

同类型的还有dYdX，它采用OasisDex的Eth2Dai市场进行交换，我们将其交易量都显示在OasisDex的名下，从而避免了总销量的膨胀。dYdX上的DAI实际交易量介于Uniswap和Kyber之间，并在6月份达到峰值，月总交易量为1790万。

总而言之，根据上述交易情况来看，DAI的交易量自年初开始攀升，7月份DAI的总交易量达到每月9000万，随后却下降了近50%。

综合以上统计数据，我们观察到了DAI金融生态系统中自治的生命周期。从以下时间序列的趋势和相关性，DAI讲述了如何使其从用户激励行为中维持价格稳定。

“DAI通过经济激励来管理供求。当价格超过1美元时，任何人都可以创建DAI并以高于其价值的价格出售。这增加了供应，导致价格回落到1美元。

同样，当DAI的价格低于1美元时，用户可以在系统中以较低的利率来偿还债务，因为他们可以以低于1美元的价格购买DAI，但以1美元的固定利率偿还债务。用来还债的DAI被烧毁，供应也因此而减少，导致价格上涨。”





图7: 2019年DAI价格、供应量、交易量、贷款额(价格数据来源于coinmarketcap.com)


早在2月，DAI价格略有波动(图1 & 图2)，并可能造成了在接下来的几天中借/贷款数量的增长(图5), 2月24日，DeFi用户一天借了433万DAI，导致供应图表(图表3)变成了蓝色，当天累计供应量为8801万。

随后，在4月初，DAI供应量的增加，导致了DAI开始贬值。当我们看 -6.54%的价格变化，这可能会导致交易量(图4)和借款量(图5)的增加，当价格下跌时，借款人和交易者可以支付更少的美元来持有DAI。

我们很难推断出其中变量之间的因果关系，因为在一个经济系统中，它们总是相互影响和相互引导。然而，我们可以得出的一个结论是，它们是同相振动和高度相关的。


04 DAI 的价格波动：稳定币真的稳定吗?


所以当我们看到DAI的价格很大程度上是受到用户行为的影响后，上述的问题可能会萦绕在人们的脑海中。我们将使用beta分析，并将DAI与多个稳定币进行比较，以衡量风险。

从定义上讲，稳定币(如DAI) ，属于加密货币的一种，它们试图保持相对于其他资产的价值稳定。试图锚定1美元价值的稳定币包括DAI、TrueUSD、USDCoin、Tether、Gemini Dollar等。

以下是过去12 个月当中，这几个稳定币的价格表现情况(数据来自CoinMarketCap)。





图8: 价格图表和过去12个月的稳定币变化百分比 (数据来源:coinmarketcap.com)


从下表可以看出，它们的均价都维持在1美元上下，其中DAI的均价最为接近。另外，他们的变化幅度也很小，其中USDC最小：





图9: 稳定币的均价和变动情况 (基于365天窗口期)


另外，我们还附上了ETH和BTC的统计数据作为主要货币进行比较。

与其他加密货币市场不同，稳定币不应受到剧烈价格波动的影响。衡量稳定币价格波动性的一个指标是，其相对于BTC和ETH等主要加密货币的beta系数。以下是几个主要稳定币相对于BTC和ETH的beta值：





图10: 稳定币与ETH/BTC的beta系数(基于365天窗口期)


Token本身的系数为1。它是股票市场分析实践中风险度量的一个阈值：

    当beta >1时，意味着股市波动性超过市场基准指数 (通常指成份股票市场的SP500指数)。它也可以被解释为对市场变化很敏感。例如，当市场波动时，股票会受到较大的影响，从而带来较高的收益和更高的风险;
    当beta =1时，它们具有相同的波动性;
    当0 < beta <1时，股票受市场趋势的影响较小。


通常，股票与这类市场正相关，即beta系数通常为正值。然而，也有系数为负的情况，即当市场下跌时，股票价格反而会出现上涨趋势。

对于上述的5种稳定币，我们看到它们的绝对值都小于0.1，这意味着它们都比ETH和BTC更稳定，不太可能受到加密货币市场趋势的影响。在附录中，我们还附加了一张其他主流币的beta系数表，以供比较。

其中，USDC和TUSD的价值最小，与ETH和BTC呈负相关，说明在市场不稳定时，它们作为“存储” 代币以规避风险: 当ETH/BTC市场上涨时，用户有可能卖出TUSD/USDC来进入市场；当市场下跌时，用户可以将其持有的TUSD/USDC换成资产保值。


附录

2017年基于60天窗口期的主流币的beta系数





图11: 其他主流币与BTC的beta系数 (基于2017-10-05开始的60天窗口期)


作者：Christian Seberino、 Danning Sui@ Alethio 
翻译：DUANNI YI 
编辑：Sonny Sun  查看全部

 免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。


中国真的打算“买下所有比特币”吗？我们不要老犯同样的错误。


比特币的价格上周五飙升了22%，美股中概股区块链相关股票直线上涨，其中迅雷暴涨107.8%；周末，“中国国产公链”群起暴涨，比原链（BTM）24小时上涨100%，最高涨幅超过250%；这周一，中国A股一百多个区块链概念股纷纷涨停……

市场的剧烈波动，背后存在多种原因：Crypto Capital的CEO被逮捕；Bakkt近期刚刚创下期货合约交易的最高记录1100个比特币，并宣布将于2019年12月9日推出比特币期权；上周五，中国官方宣布将加大投资区块链，即比特币等加密货币的基础技术。

让我们来考虑最后一个问题：中国发出的积极信号，导致了市场暴涨吗？

各种论调不一而足，从投机到愚蠢，从荒唐到搞笑，花样迭出。


上周六，加密货币指数基金摩根溪（Morgan Creek Digital）联合创始人Anthony Pompliano发推并@特朗普总统（realDonaldTrump），这条推特获得了超过1千次转发，以及超过5千个点赞。

“有人告诉特朗普总统，市场上只有2100万比特币，中国正在计划买下所有的比特币。这将是美国和中国之间真正的竞争。这将引起特朗普总统的注意，他憎恨失败，所以也将努力买下所有的比特币。”

Someone tell President @realDonaldTrump that there are only 21 million Bitcoin and China is planning to buy them all. 

This is going to be the real US - China competition.

That should get him to pay attention.

The guy hates losing and will try to buy them all.



噢，孩子！快点买下所有的比特币，免得被中国抢购一空。


中国的加密难题


认为中国正在购买所有比特币的想法相当荒唐。是的，中国开采了世界上大部分的比特币，所以一直是一个既得利益者。是的，中国一家法院最近裁定，比特币是私人财产，与任何其它资产一样受到同等的法律保护。

然而，与此同时，中国政府一直试图打击这些比特币矿场，并于去年全面禁止比特币交易。同时，在过去两年的大部分时间里，中国一直在发展自己的加密货币，一种与人民币挂钩的稳定币。

比特币是一个竞争对手。而中国将继续做长期以来一直做的事情：建立自己的加密货币。

“中国不会突然对比特币变得友好”，城堡岛风险投资公司（Castle Island Ventures）合伙人Nic Carter对Decrypt表示，“他们最近变得越来越敌对了。”


做空者被清算


当然，比特币交易者可能会对中国官方对区块链技术的肯定感到兴奋。这次比特币价格的暴涨发生在北京时间晚上9点左右，就在亚洲投资者开始活跃之际。而中国著名投资人万卉（Dovey Wan）在推特上指出，在微信（Wechat）上搜索“区块链”（blockchain）的数量，在比特币价格上涨前飙升了几个数量级。中国对区块链技术投下的“信任票”，是否会让交易者们陷入看涨狂潮？

“这可能是交易者在某种程度上的反应”，Nic Carter推测，“但此举规模之大令人震惊。我们需要更深入地来解释这一重大变化。”

请记住，中国官方的声明从未明确提到比特币，而只提到“区块链”。中国长期以来一直在探索这项技术，将其作为升级改造传统行业的技术，而不是鼓励大众购买和交易加密货币。

Nic Carter估计，这是因为一只小型基金正在清算或新加入交易量很小的比特币市场，导致资金短暂流入，从而引发了更广泛的反弹。在衍生品交易所BitMex上，数十名做空者投注了比特币，他们的头寸确实被清算了。这意味着他们不得不争先恐后地为自己的赌注买单，这推高了比特币的价格。


交易者在卖出USDT


还有另一种可能性，尽管它也主要由间接证据支撑：被纽约总检察长穷追猛打的大型加密货币交易所Bitfinex上周四晚些时候遇到了新的法律问题，其前支付处理公司Crypto Capital的总裁在波兰被捕并被起诉，美国纽约南部地区检察官提出了三项刑事指控。

正如加密专家Preston Byrne在其博客中指出的那样，涨势往往与Bitfinex的坏消息相吻合：该交易所由与Tether相同的人管理，Tether控制着与美元挂钩的稳定币USDT的发行，USDT备受交易者们欢迎，随着比特币从7500美元跃升至9500美元，USDT的交易量增加了5亿美元。理论认为，Bitfinex疯狂地印制USDT，以抽吸比特币，应对即将到来的融资赎回。Bitfinex对此予以否认。

但即便是上述这些猜测属实，也有可能与中国相关。据报道，富有的中国交易者们会囤积USDT，以实现与美元的有效联动（尽管他们不一定用USDT来交易比特币）。或许他们是在套现（卖出USDT，买入比特币），被中国官方的消息所鼓舞，被Bitfinex的所谓犯罪行为所扰乱？

或许，事实上，中国只是买了点比特币，用作开胃蘸酱。


原文：Did China really cause this week’s Bitcoin bull market?
来源：Decrypt
作者：Ben Munster
编译：Satojiu
 
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北京时间昨晚20:41比特币突现崩盘式急跌，短短4分钟跌近500美元创出近五个月新低。这波下跌究竟有无外生因素主导？是否是消息炒作所致？...这篇最详尽的复盘相信能够帮助你找到答案。



北京时间昨日（10月23日）20:41，比特币在短短一分钟内自7900美院附近快速跳水至7700美元以下，并在随后的三分钟时间里继续快速下跌，4分钟总跌幅近500美元，一度跌破7400美元整数一线，创近五个月新低。


发生了什么？


与这波久违的瞬时跳水行情相伴出现的是同样许久未见的成交量爆量表现。从多家头部交易所比特币1分钟的瞬时成交量表现来看，下破第一时间当根1分钟线成交量达到过去几个小时平均水平的十倍以上。而在这波放量下跌行情走出后，比特币过去24小时成交量也已经达到了过去30天平均日成交量的近两倍水平。






受价格异动影响，几大合约交易所普遍出现了高度集中的巨额爆仓状况，仅仅是Bitmex一家交易所，就在昨日20:41至20:47这短短六分钟内，有价值约1.81亿美元的比特币永续合约爆仓。






而据币Coin统计，在比特币出现跳水后的1小时时间里，几大合约交易所共新增2.7亿USDT的爆仓单，约合人民币19亿元。






受比特币价格跳水带动，市值靠前的主流币种全线下跌，而且在这种比特币的剧烈单边行情面前，整个加密货币市场中的其他币种仍然没有展现出足够强的“抵抗”能力。虽然不同币种间联动性过强一直是加密货币市场被诟病的一个焦点问题，但是至少到今天为止，这个问题并没有得到有效解决。






不过需要注意的是，在昨晚比特币这波跳水的过程中，其他传统大类资产的波动并不明显，虽然隔夜特斯拉为代表的个别流量个股出现大幅上涨，但是美国三大股指、美元指数、日元、黄金等在昨日晚间都保持一个非常平稳的姿态运行。仅有原油价格出现了一些波动，但是油价的波动逻辑非常直观，科威特等主要产油国调降明年产能目标等消息对于价格构成了直接利好，而且原油的快速上涨节点与比特币下跌启动节点并不重合，所以我们完全可以认为隔夜比特币的波动为纯粹的“加密货币市场内生因素”所致，外部环境中并不存在有效的导向信息。






也许对于加密货币市场来说，寻找到特定时间段的焦点事件一直是一个很困难的事情，但是昨天晚上，这个问题却变得无比简单，因为昨晚真正的焦点并不存在任何争议，那就是扎克伯格出席关于Libra的美国国会听证会。不过考虑到扎克伯格的证词已经提前发布，而问答环节又是在北京时间昨晚22:30左右才开始进行，这意味着这个昨天晚间“唯一”的重大事件是在比特币跳水两小时后才正式发生的。由此可见，把比特币的破位下跌归结到这个事件本身并不够合理，而考虑到在听证会前市场的广泛预期是监管抵制态度并无松动，而扎克伯格能够实现绝地翻盘的难度相当之高，加之此前美国国会成员就曾把比特币当做打压Libra的主要“武器”，所以理论上的预期炒作方向对于比特币理应形成利好。

而也有一种声音猜测是谷歌“量子霸权”论文在顶级期刊《自然》杂志发表的消息重创了比特币价格。上个月谷歌研究人员在美国航天局NASA的网站刊登一篇量子霸权论文，之后迅速被撤回，而该论文于10月23日在全球顶级期刊《自然》杂志上被正式发表，论文标题为“使用可编程的超导处理器实现量子霸权”。不过需要注意的是，该消息在首度被爆出后第一时间对于比特币乃至整个加密货币市场的冲击其实非常有限，而把比特币的这波跳水归结到一个数周前已经公布的消息之上，难免过于牵强。

所以，我们有理由认为隔夜这波下跌，并非消息主导，更大程度上仍然是关键点位放量破位后市场压抑已久的情绪集中爆发以及大量合约持仓被强平引发所致，而关于7700支撑的重要性，小葱专栏“化简币市”在过去两周的解盘过程中已经多次强调，并已多次表示7700一旦遭到跌破后，下方更强支撑需下看至7300一线，而在多个头部交易所的行情中，隔夜比特币已经完成了这一既定目标的有效到位。

不过在下跌走出后不久，Byte Tree首席执行官James Bennet也给出了一个比较客观的解读，他认为此次比特币价格下跌是交易速度降低导致的。过去几周，随着USDT等稳定币交易量的增多，比特币交易速度明显放缓。最终，这种对比特币网络的低迷需求导致了最近比特币价格的下跌。目前，USDT的活跃度已经超过了BTC，这意味着市场在很大程度上取决于稳定币。


后市怎么看？


加密货币交易员DonAlt发推称，比特币已经跌破了过去30天走成的震荡箱体下沿，如若行情无法在短期内快速收复8000整数一线，那么后市将进一步走低，就现有的盘面信息来看，绝对不适合直接抄底买入。






加密货币交易员DonAlt发推称，如果7800美元的比特币无法说服投资者买入，那么投资者也并不会对7500美元的比特币产生兴趣，所以随着这波下跌行情走出，比特币跌至7200美元乃至更低看似已经仅存在时间上的问题了。即使短期内出现一定幅度的价格反弹，也并不应该视作是一个理想的买入机会，因为比特币想要实现中长期的止跌反转，一定要跌到能够让市场上那些大型投资者愿意买入的水平才行。






Forexlive分析师Greg Michalowski发文分析称，在不久前跌破了100及200小时均线粘合支撑后，昨晚比特币又进一步跌穿了上个月月底三波低点重叠对应的关键支撑位置，目前比特币已经彻底陷入了空方掌控之中。上方7700以及8000已经转化成为了短期的强阻力。而下方第一支撑看今年上半年上涨行情回调0.618对应的7231一线，一旦该支撑遭到进一步跌破，行情料将加速下探6600这一中期强支撑位置。






不过在这波急跌过后，市场上却并没有出现高度一致的继续看空状况。哈希派分析师Eric指出，昨日BTC大幅回车后最低跌至7333美元，不过目前周线已经触及到布林下轨，同时也接近了斐波那契0.618回撤点位，总体上看调整阶段已经接近尾声，7400美元下方支撑力量较强，下跌空间已经很小了，后续走势依旧偏向多头。






而Reddit ID为Papa_L0u的用户则在盘面以外寻找到了一个对比特币后市持看涨观点的理由，他表示，虽然价格下跌，但是哈希率仍在不断创造新高，这是一个看多的信号。






据小葱报道，BTC.com数据显示，北京时间今日05:42，比特币在区块高度600,768处调整挖矿难度至13.69 T，续刷新高，较10月10日增长5.25%。此外，比特币两周平均算力已经连续三次保持在90EH/s以上，不过过去两周平均算力为97.90EH/s，远高于10月10日时的两周平均算力（93.11 EH/s）。截至目前，比特币全网算力为101.65EH/s。

当然，市场上也有一些冷静思考的声音存在。市场分析师Joseph Young发推指出，很难衡量当下比特币是处在一个什么阶段。我们必须要承认，当前比特币已经自年内高点位置下跌了46%之多，不过换个角度来看，目前比特币的价格相比于今年年初的低点水平，仍然上涨了两倍有余。我们目前能够确认的只有一点，那就是在最近这波回调过后，市场关于数字货币的讨论热度确实有所下降，而这个现象也许更值得深思。






在这则推特的回复中，ID为Bitcoin Baba的用户也指出，比特币的谷歌搜索热度也已停滞不前（市场关注度确实出现了遇冷的迹象）。







链接：https://www.xcong.com/articles/3575107
来源：小葱APP 查看全部

最近 Tether 又因为被集体诉讼火了。作为圈内一个“众矢之的”，Tether 常常因为 USDT 发行和背后锚定资产的不透明而备受诟病，不过，通过一些公开资料和链上数据，Odaily星球日报发现一些有意思的细节以及数据，与读者分享。


增发过程


Tether 的增发分为铸币（Authorized）和派发（Issue）两个环节。

一般来说，Tether 会先在链上增发一定数量的 USDT，这也会被各家媒体监测报道；再将 USDT 打入基金会账户，并在其官网进行透明公示“Authorized but not issued”（已经铸造但未派发）。按照官方的说法，此时的 USDT 并未流入市场，只有真正收到汇款的 USDT 才会流入市场，

通过了 Tether KYC 验证后的用户，可以提交申请，向 Tether 进行法币转账，个人业务门槛是 10 万美元。而对于机构用户来说，如果体量较大，则需要提前联系 Tether 以让其增发相应的 USDT。

“一般（Tether）收到款项后，是立即发给我们（USDT）。”RenrenBit 创始人赵东告诉 Odaily星球日报，在“Authorized but not issued”用完后，会再增发一批。

赵东补充说，Tether 目前针对美国、加拿大和恐怖主义国家不提供服务。

当用户想要赎回美元时，只需要将 USDT 发送至指定地址即可。这些 USDT 会汇入 Tether 基金会账户，成为“Authorized but not issued”的一部分。

赵东说，一般“Authorized but not issued”池子中会储备几千万美元的 USDT 。一旦基金会认为数量超过限度，Tether 就会销毁销毁多余的 USDT。


增发的USDT流向


根据 DIAR 研究报告，大部分增发的 USDT 流向了中国交易所。





（USDT 链上转移至各交易所的地区分布% -DIAR）


其中在 2019 年第二季度这个数字占比上升到了 62％；与此同时，美国交易所对于 USDT 的需求从 2017 年第四季度的接近 40% 下降至不足 5%；到第二季度为止，2019 年中国交易所的 USDT 交易额超过 100 亿美元，美国仅交易了 4.5 亿美元的 USDT。





（USDT 链上转移量 & 交易所报告交易量）


另外，自 2019 年以来，USDT 的交易量与交易所报告交易量呈一致的上升趋势，即全球的加密货币交易量在 2019 年确实在快速上涨。

华尔街上有名的鉴定欺诈行为专家 John Griffin 教授的研究报告也指出，Tether 最终流向的交易所中，OKEx、火币、币安、Bitfinex、Poloniex、Bittrex 等几家交易所是最主要的。

（Odaily星球日报注：该研究报告统计范围为 2017 年 3 月至 2018 年 3 月。）





（报告内 Tether 流向图）


报告内的图片显示，Tether 流向的第一站往往是 Bitfinex。这与 USDT 早期使用范围有关，一开始 USDT 只在 Bitfinex 上交易，后来支持的交易所越来越多。

赵东也解释称，USDT 早期主要是为了支持 Bitfinex 上的美元交易服务；如今 USDT 的适用范围扩大了，Tether 最大的流向已经改变了。

Odaily星球日报发现，情况确实如此。在 Tether 富豪榜上，排名前列的地址目前被 Binance、Huobi、Okex 等交易所占据。


Tether的正负溢价


长久以来，不少投资者喜欢将 USDT 的正负溢价当成交易的风向标。

USDT 的正溢价即指其价格超过 1 美元，负溢价是指其价格低于 1 美元。

而其产生的根源，其实就是买卖行为。如果一段时间内，市场大量买入 USDT，则会导致价格出现正溢价，大量卖出则会导致其出现负溢价。

因此，很多人在看到 USDT 出现正溢价时，会认为是场外资金开始入场购买 USDT，并乐观推断加密货币会因此上涨，从而做多，这其实是有一定根据的。





上：USDT/USD 在 Kranken 交易所的汇率 & USDT 市值（灰/蓝）– Coinmarketcap
中：USDT 人民币 OTC 成交价溢价水平& 比特币价格（蓝/橙）Chainext.io
下：美元/人民币离岸汇率（灰）- Investing.com
灰色阴影区域：USDT 市值平稳阶段；绿色阴影区域：USDT 4 月快速增发阶段；
橙色阴影区域：NYAG 起诉 Tether - USDT 暂停增发；蓝色阴影区域：USDT 再次快速增发阶段


据区块律动BlockBeats报道，今年 2 月后半段至 4 月初（灰色阴影区域），USDT 的溢价水平从 1% 上涨至 3% ，主要原因是比特币在 3500 美元一线筑底后的几波上涨引起大批希望抄底的需求进场所致。而进入 4 月后，国内 OTC 成交的 USDT 溢价水平随着比特币价格的上涨而再次升高，显示出中国市场对于 USDT 的极大需求。

不过，USDT 正溢价也并不总是代表加密货币会上涨。从上图可以看出，今年 7 月之后，虽然 USDT 依然出现正溢价，但 BTC 价格却逐渐下跌。这主要是因为，更多的投资者将 BTC 等资产换成 USDT 进行避险，从而推升 USDT 价格。






CoinMarketCap 数据显示，USDT 处于负溢价的时间还是很少的。

有投资者告诉 Odaily星球日报，USDT 每一次负溢价，都可以进行套利。

2018 年 10 月，Tether 就遭遇信任危机，彼时 USDT 一度暴跌 10%，低至 0.869 美元。该投资者曾买入上百万元的 USDT，最后 USDT 价格恢复到 1 美元左右， 获利数十万元。

“USDT 负溢价则会促使 Tether 收回 USDT，进行销毁（控制币价）。”赵东表示，在 2018 年的 10 月的危机中，Tether 公司最后销毁了 5 亿枚自有 USDT，以稳定币价。


Tether 总盈利 8千万美元


今年 5 月，Tether 以及 Bitfinex 母公司公布了 2018 年总收入超过 4.1 亿美元。这其中又有多少属于 Tether 呢？

赵东解释说， 4.1 亿美元全是 Bitfinex 的利润，并未囊括 Tether 。

Tether 究竟收入多少，似乎成了一个谜？

按照官方所言， Tether 的盈利方式有两种：

    1:1 美元存款在银行的利息；
    用户提现时收取的 5% 手续费。


Odaily星球日报发现，在 Tether 官网中虽然并未明确列出利润，但有一项名为「Excess of Assets over Liabilities」（超过债务资产），可以理解其自成立以来的利润，约为 8400 万美元。换言之，Tether 的利润规模，甚至都比不上三大交易所 2018 年利润的四分之一。







Tether拥抱以太坊


数月以来，Tether 一直将 USDT 的发行重心从 OMNI（比特币网络）向 ERC20（以太坊网络）转移，9 月份 Tether 发布了正式转移公告，意味着 ERC20-USDT 正式取代 OMNI-USDT。

其中，9 月 12 日，Tether 一次性就将 3 亿枚 USDT 从 Omni 迁移至 ERC20 协议上。

Coinmetrics 数据显示，目前 Omni 仍然占上风，在 41 亿的 USDT 供应量中，Omni 网络的供应量为 21.5 亿，而以太坊网络的供应量为 19.6 亿，在其他区块链上发行的 Tether 数量很少。







文 | 秦晓峰
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily） 查看全部

图片来源：Pixabay


据了解，全球支付处理商PayPal刚刚领投了加密货币风险管理平台TRM Labs 420万美元的融资。

在11月19日的新闻稿中，TRM Labs宣布获得了由PayPal牵头的420万美元投资，包括Initialized Capital，Blockchain Capital和Y Combinator在内的其他顶级投资者同样参与了这次融资。

 
创建解决方案以防止加密货币欺诈和金融犯罪
 

TRM成立于2018年，旨在通过测量，监控和缓解其加密风险敞口，满足监管要求并帮助简化反洗钱合规性来支持美国，拉丁美洲，亚洲和欧洲的金融机构。

TRM Labs的CTO和联合创始人Rahul Raina表示，PayPal对本公司的投资表明“随着数字支付领域的不断发展和创新，他们不断致力于确保安全和合规性。”

TRM的新融资资金使他们筹集的资金总额达到590万美元，这将使TRM能够壮大其工程和数据科学团队，拓展新市场并加快产品开发。 TRM Labs的联合创始人兼首席执行官EstebanCastaño说：

    “在TRM，我们的基本信念是，加密货币和区块链可以使金融服务的访问民主化，并赋予数十亿人口权力。通过建立防止加密货币欺诈和金融犯罪的解决方案，我们要实现这一愿景并为数十亿人建立了更安全的金融系统。”


     

TRM在1月份从Blockchain Capital获得了170万美元的投资
 

TRM于年初宣布已完成一轮总额为170万美元的融资，由美国投资公司Blockchain Capital领投。 Tapas Capital，Green D Ventures和MBA基金参投。 据报道，一些“战略天使投资者”也参加了这一轮融资。

 
TRM的背景
 

TRM成立于2018年，帮助金融机构衡量，监控和减轻其加密货币风险敞口，从而使他们可以安全地接受与加密货币相关的交易，产品和合作伙伴关系。 TRM的风险管理平台包括用于加密货币KYC / AML，实体风险评分，交易监控，威胁情报和钱包筛选的解决方案。 金融机构使用TRM来监视和减轻其对加密货币的直接和间接风险。 例如，一家全球银行可以使用TRM来检测客户是否正在存入与非法活动有关的虚拟货币来源的资金。 支付公司可以使用TRM来监视其与加密货币相关的合作伙伴关系的风险。 TRM的总部位于加利福尼亚州的旧金山，目前在工程，产品，销售和数据科学领域进行招聘。 查看全部

数据泄露索引网站“Have I Been Pwned”的安全研究员表示，有两个网站的220万用户的密码数据和个人信息被泄露。

11月19日，Ars Technica报道称，安全研究员Troy Hunt证实，被盗数据来自加密货币钱包GateHub和RuneScape机器人提供商EpicBot的账户。

Hunt表示，第一批被盗数据来自加密货币钱包GateHub的140万个用户账户的个人信息。第二批包含了自称是世界上最安全的一体化RuneScape机器人提供商EpicBot的约80万个用户账户的数据。

据报道，被盗信息包括注册的电子邮件地址、密码、双因素认证密钥、助记短语和钱包哈希。根据他们的调查结果，GateHub内部人士表示，这些钱包哈希并未被访问。

这已经不是Gatehub第一次遭遇数据泄露了。据报道，今年6月，黑客入侵了大约100个XRP Ledger钱包，导致近1000万美元的资金被盗。

同样在6月，Gatehub警告称，目前出现了针对其加密货币钱包用户的钓鱼欺诈活动。据该公司透露，GateHub的钱包用户收到了恶意邮件，地址看起来像是来自GateHub官方的：分别以“@gatehub.com”和“@gatehub.net”结尾。

去年8月下旬，Gatehub账户数据被发布到一个黑客网站上。三个月前，这家加密货币服务公司报告称，自己遭到了黑客攻击。GateHub称，攻击者窃取了——或者至少试图窃取——1.8万多个用户账户的大量敏感信息。

对此，GateHub表示，网站管理人员通知了受影响的用户，并生成了新的加密密钥和重新加密的敏感信息，比如钱包的密钥。

相比之下，本次遭泄露的数据范围更广。更重要的是，这次泄露影响了多达140万的GateHub用户，而不仅仅是18473名用户。

目前GateHub尚未就本次信息泄露发表评论。

随着技术和安全的提高，黑客们实施的欺诈和攻击手段也越来越多样化。近年来最严重的事件之一就是位于斯洛文尼亚的比特币矿场NiceHash遭遇了黑客攻击。2017年12月，一名黑客窃取了大约4700枚比特币，价值约6400万美元。该平台称这次安全漏洞是一次高度熟练和有组织的攻击，是通过复杂的社交工程进行的。


原文：https://cointelegraph.com/news/gatehub-crypto-wallet-data-breach-compromises-passwords-of-14m-users
作者：Joeri Cant
编译：Wendy 查看全部

11月15日，BBC俄罗斯分部发布的一份调查报告显示，现已关闭的加密货币交易所WEX（前身是BTC-e，后改名为WEX）丢失的价值4.5亿美元的加密货币可能已经转移到俄罗斯情报机构FSB（联邦安全局）的一个基金中。

BBC最近对BTC-e交易所的调查披露了一些新的细节，据称这些细节将丢失的客户资金与FSB联系在了一起。在这起案件中，联合创始人Alexander Vinnik被控在6年时间里实施欺诈和洗钱，涉及金额高达40亿美元的比特币。

BBC获取的音频文件显示，一名叫Anton的人与BTC-e联合创始人Aleksey Bilyuchenko、 Konstantin Malofeyev之间存在联系。据推测，此人可能是前FSB官员Anton Nemkin。

据称，在2018年的一次商务会议上，Anton要求Bilyuchenko把装有WEX加密资产的冷钱包交给他。在移交资产之后，Bilyuchenko被送到了莫斯科FSB某个部门，那里的几名便衣警察询问了他有关WEX的运作情况。

第二天，Anton要求Bilyuchenko交出WEX钱包里的所有加密货币，并声称这些资产将交给“俄罗斯联邦安全局基金”。当时，这些钱包里有价值4.5亿美元的加密货币，其中一部分属于该交易所的客户。

Bilyuchenko最终同意转移上述款项。来自Blockchain.com和Explorer.Litecoin.net的数据显示，有3万比特币和70万莱特币是从上述钱包中转移过来的——当时相当于3.5亿美元。

今年7月，WEX前首席执行官Dmitri Vasilyev在意大利被捕。2019年4月，Vasilyev成为哈萨克斯坦阿拉木图市警察局的刑事调查对象，涉嫌通过WEX交易所诈骗一名当地投资者2万美元。

同月，美国检方对BTC-e和Vinnik提起诉讼。根据相关文件显示，金融犯罪执行网络（FinCEN）去年对BTC-e和Vinnik分别处以了8800万美元和1200万美元的罚款。

文件明确指出，BTC-e和Vinnik没有在FinCEN注册，并且没有实施反洗钱措施，或报告可疑活动。


原文：https://cointelegraph.com/news/bbc-new-files-allegedly-connect-450m-in-lost-bitcoin-to-russian-intelligence
作者：Ana Alexandre
编译：Wendy 查看全部

2018年2月份，福布斯杂志宣布了其第一期的加密世界富豪榜，在最富有的20个人里面，Brock Pierce画风独特，经常头顶一只宽檐牛仔帽和一副西部牛仔的装扮，被人誉为“加密货币世界的嬉皮王”。据称其个人生活也十分奔放，Pierce会在沙发、汽车后座、一张桌子上睡觉，却从来不会在一张普通的床上躺下。

截止榜单出炉时，Pierce个人资产净值大约在7亿到11亿美元之间，是EOS和Tether的联合创始人。其实在成为科技圈大佬之前，Brock Pierce曾是一名演员，从演艺圈跨界到科技圈，这样的身份转变让人惊叹，下面我们就来看看Brock Pierce的故事。

 
01  小明星的演艺生涯


Brock Pierce出生于1980年11月4日，他的父亲是一名建筑工人，母亲是一名专业的迪斯科舞者，但在20岁怀孕之后其职业生涯就中断了。也许他的母亲将其未实现的梦想寄托在了儿子身上。Pierce 三岁半时，拍摄了一个广告片，里面有句台词是“不要让你的宝宝长大成为牛仔。”有意思的是，虽然Brock Pierce没有成为真正意义上的牛仔，不过他十分喜欢戴牛仔帽。

小时候，他曾做过儿童演员，在迪士尼1992、1994两个版本的《野鸭变凤凰》中，扮演了年轻时的Gordon Bombay；在1996年上映的电影《第一公子》中担任主角Luke Davenport。他也跑过很多其他电影的龙套角色，但比起演戏，似乎对做生意更感兴趣。

回到家乡明尼苏达州后，他开始卖柠檬水，并雇佣了邻居小伙伴一起卖。他把这个模式复制到了卖报纸、修建草坪等生意上；还为《真人快打2》等游戏撰写了作弊指南，然后将其卖给了他的同学；在洛杉矶的时候，学会了倒卖稀缺的魔术聚会卡、星际迷航纪念品和其他收藏品。也因此年幼的Brock Pierce总能成为孩子中的“小富豪”。






 
02 做中国的游戏生意


Pierce从小就酷爱打电子游戏。在《无尽的任务》这一游戏中， 他同时在三台不同计算机上玩三个角色，然后是五个、六个，越玩越多，他将在游戏里赚的虚拟物品出售为法币来赚钱（简称RMT，即Real-money trade），他在虚拟世界中每天可以赚数千美元。Pierce甚至在Marbella雇用了许多员工，并训练他们同时玩三个角色。“我知道游戏中所有最有价值的东西在哪里。”Pierce说。

Pierce随即就建立了Internet Gaming Entertainment（IGE）公司。当时，Pierce注意到中国的RMT市场尚处于一片蓝海中，他萌生了一个大胆的想法：“如果我去教中国人他们可以玩游戏赚多少钱，我就可以组建一支军队。”

说干就干，几周后，他便移居香港，不久之后，全国各地的人们都在玩诸如无尽的任务和魔兽世界之类的游戏，以此获得虚拟黄金。Pierce赚足了钱，其最终的收入足以使他以240万美元的价格买下竞争对手。巅峰时期，Pierce拥有大概有40万人的专业游戏玩家，堪称一支庞大的军队。

2005年，Pierce聘请了前高盛银行家Steve Bannon协助收购和融资。在Bannon这位得力助手的帮助下，高盛对IGE进行了3000万美元的投资。而Steve Bannon后来成为了特朗普的首席战略师。

到2007年，由于IGE开始被《魔兽世界》制造商镇压，并面临游戏玩家的集体诉讼，指控该公司毁了这款游戏，Bannon接任了其CEO，Pierce告别了他的游戏帝国。除了IGE，他还是世界上最大的游戏玩家媒体资产ZAM的先驱。

 
03 EOS 和 Tether


正当Pierce想把他在游戏上的成功复制到电子体育上时，他听说了加密货币。彼时正值第一批比特币被挖出来的第二年。Pierce被这种前所未有的模式震撼到了。他这样形容比特币：“没有任何一个人可以用浅显易懂的语言去介绍它，因此要弄清真相需要很多繁重的工作。”

他可以说是区块链行业的布道者和开拓者，他为自己创立的公司筹集了超过50亿美元的资金。Brock Pierce还是比特币基金会主席，以及EOS联盟、Block.one、Blockchain Capital、Tether和Mastercoin基金会的联合创始人。Brock Pierce也是以太坊众筹期间最大的投资者之一。

2013年，Pierce与Bart和Bradford Stephens兄弟一起创立了风险投资公司Blockchain Capital（BCC），Pierce担任管理合伙人。该公司在2017年10月之前通过两只风险基金筹集了8500万美元。在2018年7月的数据显示，Blockchain Capital 已经进行了超过100多次的风投，被Pitchbook列为最为活跃的金融科技风险投资公司。

其中最著名的莫过于2017年7月进行5000万美元的初始Token发行，这个1CO的Token就是后面大名鼎鼎的EOS，Block.one这家公司也应运而生。Pierce担任联合创始人、合伙人和顾问。这场1CO吸引了持续一年7亿美元，是2017年迄今为止最大的1CO。

到2018年3月，Pierce在Block.one的角色已更改为首席战略官，并于当月从公司辞职。尽管Pierce对于EOS的成功举足轻重，但他还是与共同创立了EOS的公司Block.one分道扬镳。Pierce列举了离开EOS的“25个原因”，其中包括“每个人都以一种消息的方式关注着他的一举一动”，大概也是不希望EOS太过于中心化吧。

除了EOS，Brock Pierce还是Tether的联合创始人。Tether是加密货币世界里的第一个稳定币，也是锚定法币的稳定币。虽然Tether颇受争议，不过目前，市值稳居在排行榜上的前五名，同时它也是币圈流动性最大的加密货币。

Tether的历史追溯起来非常久远且复杂。它是由Brock Pierce、Reeve Collins和Craig Sellars最早在2014年初共同创立，当时的名字叫“ Realcoin”，据说该公司注册于马恩岛和香港。

Tether的前身Realcoin这样描述自己：“Realcoin将是完全透明、安全、有保障的，我们储备中所持有的每一美元都将由流通中的一枚代币代表，并且可以随时赎回。一对一的储备将是完全可审计的。”这一段描述应该可以说是锚定法币的稳定币的理想状态了，虽然后面自己也没有完全做到所吹下的牛。

不久后，Realcoin改名为Tether，并开放私人测试版， 此后Tether还首次宣布与Bitfinex达成协议，从此开启了稳定币波澜壮阔的新篇章。

当 Brock Pierce 在币圈暴富后，上榜了福布斯的第一期加密货币富豪榜，其资产净值达到约10亿美元。然而Pierce却居然宣布会把10亿美元都捐出去，不过这样他自己就所剩无几了。

Pierce计划创立一项加密货币的基金会，暂时命名其为ONE，他会从中购买10亿美元的份额，并鼓励其他人也做同样的事情。期间Pierce曾提到：“捐赠10亿美元比想象中的要困难，稍后我会发布一页纸的详细回复”。然而，自从2018年Pierce 首次提起这件事后，到现在为止再也没有后续的跟进消息了。

不过Pierce 的慈善事业并未停歇。今年9月，多利安飓风席卷北美，Tether宣布捐赠100万美元给遇难的人员及灾后重建工作。

 
04  小结


这就是Brock Pierce，一个多种角色共存的矛盾体：可以说他是一个有远见的疯子、理想主义者、机会主义者、演艺家、商人、魔术师、享乐主义者、自恋者和社区建设者。Overstock前总裁Patrick Byrne这样评价他道：“他竭尽所能地帮助人们，是一个尽职尽责的社区建设者。”而Blockchain Capital顾问Will O’Brien说：“当Brock Pierce向其他企业家做出承诺时，我看到了他有很多行动，他会全程跟进，每一次都遵守诺言 。”

与此同时，Pierce的好友却对他缺乏一定的自理能力表示担忧，因为他日程安排非常混乱，还遭受着失眠、滥用迷幻药等问题。“我的任务之一就是保证Brock活着，” Brock Pierce的一名随行人员透露，“他在生活上有点自暴自弃。”

这就是Pierce的神奇之处：他以自己乐观进取，却又混乱的方式，为身边的人和世界创造着奇迹。Pierce这样解释自己的所有付出：“你知道复利的概念吗？我相信复利的力量，这是一种无法用我见过的任何东西来衡量的力量，但我相信这是一个普世的真理：付出越多，收获越多。”或许这就是Pierce成功的秘密吧。

留言挖矿 第374期：你认为那些特别厉害的人都有哪些共同的特质呢？欢迎在留言区分享你的观点。


——End——


原创： 罗子 查看全部

本周三，《时代》周刊公布了TIME 100 NEXT（次世代百大人物）名单，以表彰在各行各业拥有杰出表现的人才。

知名交易所Coinbase创始人兼首席执行官Brian Armstrong成为了加密货币圈内首位入选的成员。

《时代》周刊在网站上简单介绍了Armstrong创立Coinbase以及用加密货币改变世界的决心：

    “几年前，Brian Armstrong还是Airbnb的一名工程师，他目睹了该公司为了遵守美国政府的政策，突然关闭了在古巴的租赁服务，古巴房主也失去了与全球经济的联系。他想知道，如果有一种方法可以让人们在较少政府干预的情况下交换商品和服务，那会怎么样呢？

    八年后，Armstrong成为了Coinbase的联合创始人兼首席执行官,这使得约300万顾客可以购买并交易比特币和以太坊等数字货币，这些数字货币与任何一个国家的货币政策都没有直接联系。

    虽然加密货币的长期影响力仍是未知数，但Armstrong表示，一个广泛采用加密货币的经济体与当前体系相比提供了更多的机会。这也是他去年推出GiveCrypto.org网站的原因之一，该网站旨在向贫困人口发放数字货币。”


Armstrong此次登上了次时代百大人物榜，证明了加密货币被主流世界所认可，加密货币创业者的努力与付出同样值得尊重。

《时代》周刊从15年前开始发布全球最具影响力人物100强，这个榜单的入选者通常都来自于传统权力结构，例如上市公司CEO、大制作电影的演员以及国际基金会的领导者等。

到了今天，越来越多人开始关注普通人的力量，例如2018年发动反对枪支暴力活动的美国学生。

《时代》意识到，“在过去三年里，世代更迭的无声抱怨已经变成了震耳欲聋的咆哮。这样的转变发生在世界各地，其原因是多种多样的。其中包括：社交媒体的兴起；多年来人们对既有机构的信心不断下降等。”

因此，他们决定推出次时代百大人物榜，聚焦于塑造未来商业、娱乐、体育、政治、科学、健康等领域的100位新星。

《时代》周刊的执行主编Dan Macsai表示：

    “他们是被希望所驱使的。他们渴望排除万难，为更好的未来而战。”



原文：https://time.com/collection/time-100-next-2019/5718861/brian-armstrong/
编译：Wendy 查看全部

作为拥有日交易量排名第三的加密交易所的国家（仅次于美国和日本），韩国的加密交易活动自 2018 年以来就开始急剧下降。

2017 年 12 月，当韩国对加密货币的需求达到新高时，由于投资者的资金争相涌入该资产类别，甚至出现了所谓的“泡菜溢价（Kimchi Premium）”。比特币在韩国市场的溢价飙升至 54％ 。

自那之后，韩国政府发布了两项主要政策，包括禁止外国人在韩交易加密货币以及要求交易所执行严格的 KYC 流程，使韩国市场再次趋于稳定。

但是，现在，韩国最大的几家加密交易所的日交易量都出现了显著下降的情况。这种情况表明币价不景气，市场需求陷入停滞，人们对该资产类别的整体兴趣不高。举例来说，自 2018 年 10 月以来，韩国最大的加密货币交易平台 Bithumb（还有 UPbit ）的日成交量下跌了 83% ，从 120 万 BTC 减少到了 20 万 BTC 。

当然，这种下跌并不仅仅只是韩国独有的现象。在包括 Coinbase，BitMEX 和 Bitfinex 在内的主要交易所内，比特币的价格距其最高点 19961 美元都下跌了约 55％ ，而其他包括以太坊和 XRP 在内的主要山寨币兑美元价格已经下跌了 85% 至 97％ 。


韩国比特币交易所成交量下跌背后的原因


韩国三大交易所的比特币及其他加密货币交易量下跌的主要因素似乎是：加密货币交易监管框架含糊不清，2018 年 1 月比特币价格的突然暴跌，以及山寨币价格的大幅下跌。

在牛市的顶峰时期，韩国的中产阶级陷入了狂热的投资情绪。对于部分千禧一代和许多中产阶级投资者来说，加密货币是该国房地产繁荣之后又一次一夜暴富的希望。当市场进入下跌通道时，普通人在对包括比特币在内的加密货币进行风险投资后蒙受了巨大的损失。

韩国政府令人困惑的官方立场当然也于事无补。2018 年 1 月，前司法部长朴相基表示将禁止加密货币交易所内的本国交易。

朴相基表示：

    “人们对虚拟货币非常担忧，基本上司法部正在制定一项法案，以禁止通过交易所进行加密货币交易。”


韩国财政部长随后表示，不会有这样的禁令，并表示韩国正逐渐朝着规范该领域并使加密货币交易所合法化的方向前进，令投资者对政府的官方立场困惑不已。

然而，成交量的下跌在一定程度上也与交易所层面的争议有关系。虽然 Bithumb 和 UPbit 都是韩国最大的加密货币交易平台，成交量大幅领先，但是 UPbit 通过支持韩国的大多数银行，已经能够持续地为更广大的投资者和交易者提供服务。

相比之下，Bithumb 则与名为韩国农协银行（Nonghyup）的大型银行建立了战略合作关系，仅支持通过农协银行执行的韩元存取款。

从理论上讲，由于 UPbit 支持韩国各家的主要银行，其成交量应该比Bithumb大得多。在过去六个月中，这一点是显而易见的。从今年 2 月到 8 月，UPbit 的交易量超过了Bithumb，尤其是4月到7月的三个月，当时比特币的价格创下了略低于 14000 美元的年度新高。

UPbit 交易量在 2018 年下半年突然下跌似乎是由于检察官办公室针对对该公司涉嫌欺诈交易和洗钱进行的调查。2018 年 5 月，韩国检察官办公室根据一系列指控发起了突击调查。2018 年底，UPbit 的交易活动下跌了近 80%。

12 月，检察官办公室针对该交易所的四名前利益相关者提起诉讼，一定程度上结束了关于该公司的调查，此后，UPbit 的表现逐渐回弹。

2018 年 12 月，UPbit 团队表示：

    “本次调查案件与 9 月 24 日至 12 月 31 日（开放服务日期：10 月 24 日 ）三个月期间的某些交易有关。当时我们公司正在准备且刚刚推出的 Upbit 服务。所有在那段时期之后在 Upbit 交易所发生的交易都与这次调查无关。

    经过八个月的调查，我们公司已就此案向检察官办公室做出了诚恳的解释。Upbit 并没有进行洗钱（内部对冲），虚构订单（流动性供给）或欺诈性交易。公司并没有用非公司所有的加密货币进行交易，也没有让员工从这种交易中受益。”


UPbit 由 Dunamu 公司运营，该公司与 Kakao 有着紧密的联系，因为它运营着始终保持该国一线交易所地位的 KakaoStock。检察机关对 UPbit 高调的调查很可能是在调查启动时导致本地投资者对支持该资产类别的基础设施信心下降的助燃剂。


交易量还能恢复吗？
 

自 2018 年以来，在本国一些最大的银行的支持下，韩国出现了新一波的加密货币交易所。例如，Gopax 得到了该国第二大商业银行新韩银行的支持，并向新韩银行的账户所有人提供几乎即时的提现服务。

随着加密货币交易所基础设施的改善和银行服务透明度的提高，投资者的信心可能会在长期逐渐恢复。

在 G7 集团和金融行动特别工作组（FATF）相继发布指导方针后，韩国也一直在努力为加密货币交易所和投资者建立更清晰的框架，为企业创造更加稳定的环境。

韩国的金融当局选择了遵守 FATF 的准则，并要求受监管的加密货币交易所遵守 G7 集团的金融监管机构提出的要求。

FATF 向被视为“虚拟资产服务提供商”的公司提出的许多要求中有两项是，终止匿名加密货币的交易以及落实更严格的 KYC 体系以防止洗钱。

FATF 表示：

    “ FATF 认识到有必要适当缓解与虚拟资产活动有关的洗钱和恐怖主义融资风险，因此制定了更详细的操作要求，以有效地监督虚拟资产服务提供商。”


韩国的主要加密货币交易所，包括 Bithumb，UPbit 和 Korbit，都主要遵循了 2019 年 2 月 FATF 全体会议上制定的指导方针。

UPbit 在 2019 年 9 月表示已终止了侧重隐私的加密货币的交易，以遵守 FATF 的指南。Korbit 还禁止了 Monero 和其他的匿名加密货币的交易，但 Monero 在 Bithumb 上还有一个韩元交易对。


韩国交易所版图将发生变化


Bithumb 也遇到了问题。据当地报道，由于 BXA 财团对 Bithumb 的收购遇到了障碍，Bithumb 可能会随着其前任联合首席执行官的另一个收购案而经历重组。

ZDNet Korea 报道称，2018 年 10 月，BXA 财团同意以 3.45 亿美元的估值收购 BTC Holding Company（Bithumb）51％ 的股份。BXA 财团支付了 3.45 亿美元中的约 1.12 亿美元，并将剩余金额的支付延迟到 9 月 30 日。然而该公司未能在约定的日期之前完成交易。如果 Bithumb 的前联合首席执行官 Kim Jae-wook 完成悬而未决的交易，他的公司 Vidente 将持有 Bithumb 的 32.74％ 的股份，并成为最大股东。

这意味着，考虑到 Bithumb 和 UPbit 所经历的一系列意外事件，例如Bithumb 与 BXA Consortium 的收购案被爆陷入困境难以完成以及 UPbit 去年经历的调查，尽管这两家交易所目前依旧占据优势，其他交易所也有机会去争夺韩国加密交易所市场的头把交椅。


韩国可能仍然是一个主要的加密货币交易所市场


根据 Coinhills 发布的数据，韩元在比特币对国家货币交易中名列第三，占全球比特币市场的 3.05％。

随着政府努力建立明确的监管框架，在地区政府的支持下，韩国加密货币市场有可能在未来几年内不断扩大。

釜山，韩国的一座都市，以及济州特别自治道，都为区块链和与加密货币相关的公司建立了特别经济区，以发展当地的加密货币产业。

因此，尽管韩国一线交易所的加密货币日交易量出现了明显下降，但在政府的支持下，韩国的加密货币市场仍可能保持其在亚洲市场的核心地位。 查看全部

“6万枚BTC足以将所有交易所的交易委托订单清零。”



11月12日，加密货币数据网络Coinmarktcap推出一个流动性指标，旨在最终取代成交量数据，成为一个用作交易对以及交易所排名更为客观的参考标准。


CMC的流动性指标到底是啥？


在了解流动性数据前，先来看下CMC的流动性指标的选取标准和计算方法。

小葱文章《告别交易量造假时代 CMC推出流动性指标“制裁”造假交易所》此前指出，

    1.CoinMarketCap的流动性指标覆盖了订单簿上更多的关键变量，如订单价到中间价格的距离、订单的规模以及相关资产的相对流动性。该指标旨在以一种自适应的方式衡量流动性，参考的主要依据包括各个货币对的绝对订单深度，以及订单价与中间价格之间的距离。

    2.计算方法是在24小时内随机对货币对进行排查，最终取一个平均结果。这种计算方式也是考虑到了市场本身的流动性，以及不同交易所因为主要交易者所在时区不同交易习惯存在差异等因素。

    3.CoinMarketCap强调称，不会使用静态的百分比深度来计算流动性，因为不同加密货币之间的绝对流动性本质上是不同的。目前制定出的这套自适应计算方法将使这个新指标很难被欺骗，因为覆盖到的有效订单将需要与市场即时成交价更为接近，否则虚假交易不但不会为流动性指标加分，反而可能会产生负面影响。



新指标下加密市场的总流动资金竟不足5亿美金


cryptoiq指出，在CMC流动性指数页面上列出的54个加密货币交易所（包括大多数主要交易所）中，总计只有大约3.5亿美元的流动资金。如果将其他交易所纳入统计范围，总流动资金可能仅约5亿美元。

这意味着2400亿美元市值的加密货币仅被3.5亿至5亿美金的交易委托（order books）所占据。

换句话说，总流动资金约占加密货币市场总市值（约2400亿美元）的0.2%。

这也表明，大约5万枚比特币足以将任一加密货币交易所的所有交易委托订单清零，也意味着抛售1,000至10,000枚比特币就可使市场价格“崩溃”。







交易所交易量和流动资金间的差距


在新的流动性指标性下，交易所的交易量数据显得不那么重要。

如果只按交易所交易量数据排名，币安、火币、OKEx、Coinbase Pro、Bitfinex这些领先的加密货币交易所分别位列第9、13、15、22和26位。(小葱已更新排名数据）

值得注意的是，部分鲜为人知或相对不太知名的交易所的交易量数据排名却遥遥领先。

例如，EXX。根据交易量，EXX的交易量为18亿美元，在交易所交易量数据排行榜中位列第一，但其流动资金却不足24万美元。很显然，EXX上的大部分交易量存在很大“注水”成分，交易活动非常低迷。

此外，LBank、CoinEx、BitZP2PB2B、IDAX、Coineal等交易所的流动资金和交易量也存在很大的差距。






换句话说，EXX、Bibox、ZB、BitMar、P2PB2B、CoinBene、Coineal、FCoin、LBank、BitForex、Exrates、BitZ、CoinEx、BigONE和IDAX等交易所一直在伪造交易所的流动性。

当然，有较高流动性的交易所在交易量数据上存在造假的成分。Bitfinex、Coinbase、Bittrex、Gemini、Poloniex、Bitstamp和HitBTC的交易量/流动资金比率分别为3.1、8、1.5、2、3.6、8.7和7.6。这些交易所的交易量/流动资金比率低于10。

但值得注意的是，尽管币安、OKEx、火币的在流动资金方面的排名相对靠前，但这些交易所的交易量/流动资金比率可能更高，分别为14.3、65.6和23.2。这表明，尽管这些交易所在流动性方面名列前茅，但交易量数据也存在较高的注水成分。

不过，这些数据对交易员来说或许是一个好消息。交易员可以根据流动性来选择交易所。有10家流动性超过1000万美元的交易所，包括HitBTC、Binance、Huobi、Bitfinex、OKEx、Coinbase Pro、Kraken、Digifinex、Bittrex和MXC。

另一方面，这种新数据似乎否定了有关机构交易员正在进入加密货币领域的说法。如果机构交易员进行1000万美元或者1000枚比特币的交易，币安和HitBTC的交易市场都会经历极大的价格波动，甚至100万美元的交易也可能会给市场带来较大的影响。

至于流动性不足1000万美元的交易所，仅仅100万美元或约100个比特币（BTC）的卖单就会给市场带来极强的波动。 

经统计，目前有2155个比特币钱包地址拥有超过1000枚比特币，如果任何一个钱包出现大量的抛售行为，将足以导致市场崩溃。此外，有15个钱包地址拥有超过1万枚比特币。

无疑，这些数据表明，加密货币市场的这种高度集中性很可能会导致整个加密货币市场的瞬时崩盘。

不过，考虑到比特币具有11年左右的发展历程，且尚未被巨鲸破坏，因此这种瞬时崩盘的情况不太可能发生，但理论上来说这种情况并非不可能发生。

由于世界上任何巨鲸都可以操控整个加密市场，因此更可能的情况是巨鲸持续操纵市场。 不过，这是双向的，这意味着这种市场操纵可能导致价格下跌和反弹，而且可以解释加密货币市场价格波动较高频率的原因。

下一次加密市场发生较强的价格波动时，分析人士可能会尽力去找到导致价格波动的根本原因，而实际上，这可能仅仅是巨鲸在与市场博弈。 


本文由小葱APP独家编译cryptoiq文章，相关数据已更新。 查看全部

(图片来自pexels.com)


11月14日巴比特消息，区块链分析公司Messari 宣布已完成由Uncork Capital领投的400万美元A轮融资，其它参投方还包括Anthemis Group、Blockchain Capital、CoinFund、丹华资本、 Fabric Ventures、分布式资本、 Semantic Ventures、Underscore VC、Coinbase Ventures 以及Balaji Srinivasan在内的行业顶级投资者。

据悉，Messari打算将筹集到的资金投入到其数据接收的自动化过程，同时扩大为加密货币专业人士提供的分析产品。

Messari联合创始人兼首席执行官Ryan Selkis在一份声明中表示“目前行业最棘手的问题之一是自我监管新兴资产类别，以及向具有不同合规要求的投资者提供准确、及时的数据。”

而主导这轮融资的Uncork Capital，其创始人Jeff Clavier还将加入Messari的董事会，他表示：

    “Ryan和Messari团队正在构建目前加密生态系统中缺乏的基础设施。如果加密货币要成为主流资产类别，它需要公开透明的高质量数据。Messari团队是该行业的开拓者，它在一个原本不稳定和不可预测的市场上建立了强大的镐铲业务”。


Messari发布的公告还提到，除了对数百种代币的披露和量化数据进行汇总外，该公司还针对全球投资加密货币的基金、交易所和券商市场推出了多种合规工具。


原文：https://cointelegraph.com/news/uncork-capital-coinbase-vc-arm-others-invest-4-m-in-crypto-analytics-firm-messari
作者：Joeri Cant
编译：隔夜的粥 查看全部

从一个传统金融从业者的角度，谈谈期权市场的根本价值，以及对于加密货币市场的重要意义。


当地时间周二（11月12日），芝商所（CME）宣布将于2020年1月13日推出比特币期权。据介绍，CME推行比特币期权是为了帮助机构与专业交易者管理比特币现货风险敞口，并在受监管的交易环境下进行比特币期货持仓对冲。而这也是当下加密货币交易市场中又一巨头明确了在期权市场布局的短期规划。


加密货币市场头部交易所纷纷抢滩期权市场


在大约半个月前，Bakkt已经官宣将于今年12月9日推出受监管的比特币期权合约，Bakkt官推透露，Bakkt比特币期权合约将以基准的Bakkt每月比特币期货合约为基础，代表着为机构投资者开发这种资产类别的又一重要步骤。

而包括Bitfinex以及币安在内的一些加密货币现货交易平台同样在最近几个月中把推进期权产品落地放在了日程表的关键位置。当地时间昨日（11月12日）晚间，Bitfinex和Tether的首席技术官Paolo Ardoino在接受媒体采访时透露，Bitfinex计划最早在2020年第一季度提供期权。合规的永续掉期和一揽子期货交易即将推出。

9月初，币安官方发布公告宣布收购数字货币衍生品交易平台JEX。JEX将以Binance JEX的身份加入币安生态圈，专注于进一步建设加密资产衍生品市场，为币安用户提供包括期货合约、期权等衍生产品在内的专业服务。

OK战略副总裁徐坤在10月11日也在社交媒体上表示，传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍，数字货币一样，未来衍生品空间非常高，同时她还透露，OKEx的期权产品目前已经处在开发进程之中。


当前市场表现来看，期权产品的参与热度并不高


不过在对一些比较有代表性的加密货币期权产品进行回顾以及观察的过程中，笔者发现，虽然有越来越多的头部交易所开始布局，舆论以及媒体对于加密货币期权产品的提及和讨论热度也在快速上升，但是这些声音目前看来并没有转化成为实际的“市场热度”。

以在今年8月初比特币衍生品供应商LedgerX正式向所有用户开放的比特币期权产品为例，从当前官网数据来看，该产品的买卖价差相当明显，而且单子的数量非常有限，这种情况下导致成交频率相当之低，流动性非常糟糕。






而被币安收购的JEX此前几乎是国内投资者以及全球范围内绝大部分散户投资者参与加密货币期权交易的首选，但是该交易所主要期权产品的流动性同样不够乐观。

以下图为例，目前在本月底到期的月度BTC期权合约平均在三分钟左右时间才能够有一笔成交，而且成交数量也比较有限。







那么问题来了，一个如此初期的细分市场，凭什么引发巨头哄抢？


为了更好地回答这个问题，也许我们可以跳出加密货币这个年轻的市场，从传统金融市场的角度来看。

期权的诞生，可以追溯到十八世纪的欧洲及美国市场，与当前的加密货币期权交易市场相似，传统金融市场的期权产品在诞生初期一直被误认为是一个缺乏实际经济功能的投机市场。1934年美国证券交易委员会（SEC）成立之后，针对当时期权市场存在大量投机行为的混乱状况，甚至向国会提议取缔期权交易。而在1974年SEC还举行了一场公众听证会，谜底就是讨论期权是否有利于经济、是否有利于公众利益，上市期权会对投资大众的投资习惯产生何种影响。不过在这场听证会上，最终得出了期权有利于金融市场和经济发展的结论。

不过这次听证会并没有彻底消除市场的疑虑，关于期权的质疑以及争论，还是延续到了二十世纪八十年代。直至1985年美国财政部、CFTC、SEC和美联储联合对外发布了名为《期货和期权交易对经济的影响研究》的报告后，美国各界对于金融期货和期权产品的功能才逐渐达成了共识，并真正意识到了期权交易对于金融市场乃至经济发展的重要意义。

《期货和期权交易对经济的影响研究》报告指出，金融期货和期权市场能够提供风险转移、增强流动性等市场职能，有利于提升经济效率和真实资本形成，金融期货和期权交易不会减少金融市场资金供给总量；期货和期权市场的交易行为没有增加现货市场价格的波动水平；利率期货和期权不会对货币政策产生显著影响。

至此，关于期权市场功能和作用的争执基本结束，各方统一了对期权的认识。从历史角度来看，期权的诞生以及需求都是为了规避价格剧烈波动的风险而由市场自发的产生的。而这种需求，在诞生十年来从来没有摆脱“高波动性/高风险”帽子的加密货币市场来说，尤为迫切。

既然传统金融市场在数百年的争论中已经证实了期权市场本身的意义所在，有前人开路，那么作为后起之辈的加密货币市场，显然不应该走上重新讨论“期权是否有意义/期权是否仅仅是投机行为”的老路之上。

对于加密货币市场来说，期权市场能提供风险转移、增强流动性等市场职能，并与期货一起，成为风险管理的两块基石，对于这波高增长、高波动性的市场来说，期权不但不是一个强投机行为，反而可以帮助这个市场尽快形成一套场内风险管理体系。

而也正是这种“使命性”的意义存在，才引发了一众头部交易所对于这片看似仍然有待开采的“蛮荒地”的抢滩登陆。 查看全部

10月24日以来，区块链的热度急速升温。

尽管区块链技术≠虚拟币。然而却有不少项目方打着区块链的幌子行发币之事，已有一年多难觅踪影的虚拟币发币宣传再次卷土重来，越来越多新手入局；与此同时，种目繁多的虚拟币交易所开始复燃。

以Biki虚拟货币交易所（以下简称“Biki”）为例，其靠着类似拼多多的模式，狂上线“空气币”和“拉人头”，专注下沉市场，从币圈头部交易所（火币、币安、OKex）手中夺得一杯羹。2018年6月成立至今，Biki已经上线各种虚拟币逾150种，疯狂上币和发币速度让其备受争议。

根据证券时报记者深入了解，Biki的上币项目基本都是无底层技术团队、无实际价值的“空气币”，所谓的白皮书更是漏洞百出。在Biki社群交流群里，有不少投资者向记者表示，基本上所有项目都是奔着“割韭菜”去的，Biki交易所与项目方共同围猎投资人，但想着一夜暴富的人太多了。“我们也知道可能被骗，但是就是抱着谁跑得快的心理，说不定能赚一波。”


空气币卷土重来


“今年以来随着比特币价格重新回升，币圈社群又开始活跃，最近发币的项目方越来越多，宣传还是以朋友圈、微信群等社群以及垂直自媒体为主，好像又回到 2017年的盛景，炒币暴富的鸡汤又开始了。”炒币者林先生向证券时报记者透露。

与此同时，近一年来，众多号称可供全球投资者炒币的虚拟货币交易所层出不穷，他们的服务器放置国外，公司注册地也在国外，但投资者却主要集中在国内。比如近来争议不断的Biki。

该交易所总部位于新加坡，前火币联合创始人、金色财经创始人杜均个人投资Biki500万美元并担任联席CEO。自2018年6月成立至今，一年多的时间里发币超过150种。

记者在Biki社群看到，客服人员每天都会发送新的上币项目。10月28日-11月3日这一周的时间里，Biki上线了EVC、TUR、XQC、UNI、EIDOS、IOST、NEO、BTM、ONT等9种虚拟货币，每天至少都有1个新币上线。

而这些新上的虚拟币价格走势非常雷同，开盘即最高点，然后价格一路下跌，中途有投资者在群里发泄不满，认为自己被当韭菜收割的时候，价格会有所上调，然后继续波动向下。

比如10月31日新上线的TUR币（角塔币），上线第二天就跌破发行价。有投资者向记者表示，“TUR私募（币圈私募是一种投资加密货币项目的方式，也是加密货币创始人为筹集资金的一种方式）时的价格4毛一个，于是买进去，上线第二天还没来得及反应就被收割，11月2日已经跌倒1毛左右。”截至11月10日记者发稿，TUR价格显示为0.00786美元（约人民币5分钱）。“基本上没有价值了，不出意外的话，应该会归零，没人托底，庄家割了一波就跑了。”该投资者说。






TUR币白皮书显示，Turret（角塔链）是一个利用区块链技术打破全球商业壁垒，实现经济自由化流通的生态公链（所谓公链，即链条上所有节点向公众开放，人人都可以参与其中，是完全去中心化的区块链），旨在为全球经济自由化流通，搭建一个便捷、高速、高容量、无障碍的金融基础设施，促进全球经济自由流通和快速发展。

但是，如果真的能够促进经济自由流通，为何全球金融机构弃而不用？从商业逻辑来看，白皮书的内容几乎无法自圆其说。






而这只是Biki上币项目乱象的冰山一角，其中还有不少诸如VDS、HDS、KTN等无底层技术团队，无实际价值支撑 “空气币”。

Biki CEO李显冬其朋友圈大肆炫耀的明星项目VDS，总发行量21亿枚，集资额逾13亿人民币。李显冬称其日真实成交量超过2000万人民币。






VDS主要交易手段是用比特币兑换VDS币，从VDS的走势来看，这番兑换对于大多数投资者来说似乎并不划算。






VDS在Biki上线之后经过短暂的猛涨，触及12美元高点后便急速下调。截至11月6日，VDS价格显示为0.7017美元（约人民币4.877元），累计跌幅最高达94%。






VDS在白皮书中是如此介绍自己，VDS所做的是在分布式匿名节点上重建一个全新的、开放性互联网，这将引领我们去往一个前所未有的自由空间，V-Dimension（五次元空间）。其项目理念就是通过财富自由、言论自由、创新自由、网络自由乃至思想自由从而实现整个人类社会的自由。






Biki上线的另一虚拟币HDS币，甚至在项目白皮书中公然写到，“您承认，理解并同意HDS可能没有价值，HDS没有保证或代表价值或流动性，HDS不用于投机性投资”来为自己免责，合共32页的白皮书详细介绍的商业模式却无一款具体的产品。






根据Biki交易所行情软件显示，HDS目前价格基本归为零，为0.0001美元，价格走势同样是上线初期拉升一波后，就再无支撑，自由落体。






不止是新秀交易所Biki上币速度令人咂舌，头部虚拟币交易所火币全球的新币上线也有所提速。虽不如Biki，但也能做到平均2-3天上线一种新币。






以太坊社区中国成员、CoinWord共创发起人符德坤向记者表示，打着区块链幌子发行代币的骗局，跟区块链技术没有关系。事实上，目前真正的区块链项目本来就少，假借区块链项目的发币骗局对行业发展影响非常大，应该对其进行整顿。

大成律师事务所朱宝律师向记者表示，在国内，所有发币行为其实都属于违规。代币发行融资是指融资主体通过代币的违规发售、流通、向投资者筹集比特币、以太币等所谓的“虚拟货币”，本质上是一种未经批准的非法公开融资行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗，传销等违法犯罪活动。


资本进入，虚拟币交易所再次活跃


2017年9月4日，一行三会，网信办，工信部，工商总局七部委联合出手叫停ICO融资。此后，国内ICO一度销声匿迹，几大交易所纷纷将服务器转至海外，云币网、聚币网等平台关闭。

随着比特币行情回暖，沉寂已久的币圈今年以来明显活跃。资本方携带资金涌入虚拟货币交易所。比如今年3月份，杜均通过节点资本投资Biki交易所约500万美元，杜均表示，今年第二季度Biki收入超过1亿美元，节点资本账面回报超过100倍，投资虚拟币交易所的回报可想而知。

今年9月份，杜均又投资了3家交易所，其在朋友圈表示，A平台的交易模式很奇葩，上线1个月，每天15万美元的手续费，B平台上线3个月，目前社区合伙人300人，本月收入250万，C平台主要走合规路线，拿了东南亚某佛系国家的牌照，含金量还不低。10月份，杜均朋友圈发布消息称，又投资了一个新兴交易平台BBKX.COM。






此外另一家知名度较高的币市（BISS）交易所也获得大都会资本、真格基金、经纬中国、策源创投、涅槃资本、Alphacoin Fund等多家机构数千万战略投资。

有投资人表示，这一波通过投资交易所就能够赚快钱。

一位不愿具名的业内人士向记者表示，BIki交易所一个项目的上币费为15个比特币，按照11月6日比特币价格9425美元计算，一个项目上币费就接近100万。以Biki目前一日一币的上线速度，单收项目方费用一个月就可达3000万元。有些项目方就是冲着Biki的活跃社群和用户去的，认为上线之后能够收割一波。因此心甘情愿支付100万的上币费，最后却发现Biki交易所可能流量造假，收割用户不成，反被交易所收割。

Biki交易所CEO李显冬此前在朋友圈表示，Biki注册用户200万，日活跃用户13万，上线项目超150个， 5月份日交易金额就已经超过1亿美元。

据非小号APP显示，目前面向国内投资者的虚拟货币交易所有491家，但据某家海外交易所联合创始人向记者透露，实际虚拟货币交易所可能高达上万家。为躲避监管，这些虚拟货币交易所都选择将服务器转至海外，美名其曰全球虚拟货币交易所，但主要用户依然聚焦于国内投资者。

一位从某头部虚拟货币交易所离职的员工向记者表示，无论是币圈创业者还是机构，都挤破头想开交易所，主要基于以下几个原因：1、交易所处在币圈的核心位置，上可以问项目方收费，下可以向炒币者收手续费，左右可以做钱包、矿池、资本，属于币圈的顶层收割机；2、虚拟币交易所盈利模式是可以被证明的，用很小的团队撬开很大的资金量，从今年各类交易所层出不穷就可知道这个项目的受青睐程度；3、、虚拟交易所还能满足特定的需求，比如洗钱，承接项目筹集资金，但风险很大。不过，他也向记者表示，虚拟币交易所竞争异常激烈，流量基本被币安、火币、OKex把控，想从头部已有份额中夺得一杯羹并不容易。

李显冬也曾对外公开表达过相同意见，他认为整个行业处在非主流和主流共识的拐点上，而虚拟货币交易所是整个行业的基础设施和金融中心，是兵家必争之地，虚拟币交易所越大就越有话语权。

而Biki交易所之所以能被杜均看中，主要在于其社群用户以及社群营销。拼多多专注下沉市场获取用户的路子让李显冬看到了希望，李显冬将获客的目标投向了三四五线城市，并设立好激励的规则，比如每一个给Biki带来资源、新用户、新项目的人，都能获得Biki的奖励，也即“拉人头”。

11月10日，Biki社群志愿者发布了一张“Biki双十一狂欢节”的海报，旨在拉新人进群，其中赫然写到燃烧Biki，暴富100倍，分享海报到朋友圈，瓜分3000USDT等值THP、IFACE代币，矿池持仓7天VOL，20%年化收益。






而更为的夸张的是，有一些社群的志愿者在群里表示，“我已经做好了梭哈Biki的准备，本次梭哈将获得蚂蚁金服，腾讯，京东，美团，百度，360，新浪的战略投资。”以此来号召群员在Biki加大资金投入。

有志愿者向记者表示，通过“拉人头”方式，Biki迅速建立了100多个微信群，并且在群里分发每日即将上线的新币，让炒币者关注，然后通过“喊单员”（即币涨起来的时候在群里说信仰，跌下来的时候大声喊赶紧跑，被业内人戏称“韭菜催化剂”）对投资者进行心理干预。这种拉人、建群、喊单，推荐新币的模式像极了传销。

值得一提的是，记者深入潜伏在Biki多个微信群里，发现其微信群成员，有不少僵尸粉，比如一个群里叫“放肆”的有几十个，叫“小可爱”的多达13个，叫“李晓琪”的有10个以上，且经常有人投放色情广告，微信群质量堪忧。


虚拟币交易平台暗藏巨大风险


据知情人士向记者表示，Biki目前团队30多人，多为公关、运营和商务团队，技术团队全部外包，ChainUP（链上科技）为Biki的主要技术提供方。在团队人员只有30人左右情况下，一天一币的上新速度，Biki是否认真审核项目方的资质令人质疑。

如前所述，Biki交易所的上币项目多为无项目落地，无技术支撑，无实际价值的“空气币”。

面对Biki上线类似VDS、HDS这种颇具争议的山寨币，李显冬曾在接受采访时表示，活下去才是王道，应该要包容创新。

对于Biki平台上的那些山寨币，9月20日，Biki联席CEO杜均在朋友圈公开表示，币安最早也是靠山寨币起家，3个月上线超过100个项目，这些项目原来都是聚币网、云币网等交易所的用户，由于2017年9月4日受到政策影响被关后，无处可去都去了币安，故事都是有轮回。






在Biki社群里，当记者问及如何才能在Biki交易所发币，要符合哪些资质时，有一位同样是做交易所的商务经理向记者表示，“资质都是虚的，如果你要上币，可以跟我合作，我们是新加坡BitSG交易平台，花钱就能上。”

上述商务经理继续称，一般要想在平台上币需要有一个商业逻辑搭建，即参考现有业务模式，分析企业优势和行业痛点，然后将其与区块链技术结合，设计一个能解决行业痛点的孵化方案；其次，撰写白皮书，有专门的模板；第三就是代币设计，发行多少由项目方决定；第四，品牌设计加上市场推广，通过区块链垂直自媒体进行轰炸式报道，社群对接，进行病毒式营销；第五，私募（基石轮），借助前期预热，通过线下路演，向已经确定的私募投资方根据代币分配方案进行基石轮融资，然后在通过社群代投方式向公众融资；最后根据项目方需求推荐交易所上币交易，实现币值流通，甚至还有专业的币值管理，也就是币圈所说的坐庄。

不仅是上币质量堪忧，虚拟货币交易所全部都涉及到场外交易（OTC），即炒币者先在场外用人民币购买USDT（稳定币，可以和美元进行1:1兑换），然后再利用USDT去购买虚拟币。






符德坤向记者表示，虚拟货币交易所之所以推出OTC功能，就是为了绕开监管，吸引投资者入场，但这样的交易会导致监管难度加大，同样还涉及到洗黑钱。场外交易用户更容易脱离平台私下交易，导致资金流向难以追踪，这种潜在风险不容忽视。绝大多数交易所是目前币圈乱象的根源和毒瘤，是重灾区，应该重点监管。


打着区块链幌子的币圈乱象亟需监管


11月4日，一家号称“炒币神器”的BISS币市交易所（简称“”BISS）在网站发布公告称，“目前BISS部分业务负责人正积极配合有关部门调查工作，调查结束后，我们将在第一时间恢复正常业务。”

据业内知情人士向记者表示，BISS运营公司名为北京速子科技有限公司（以下简称“速子科技”），其实际控制人及高管、部分员工在10月30日被警方带走调查，目前被调查原因主要是涉嫌诈骗以及洗钱。

与大多数虚拟币交易所业务模式一样，BISS同样依靠上币费，交易手续费，发行平台币实现盈利。此外，BISS还涉及到炒股交易，根据BISS网站介绍，其开通了币股交易，即用户可通过法币兑换USDT完成充值，从而在平台上来购买美股，相当于利用USDT国际流通的特性购买国际股票，却绕开了外汇管制。






大成律师事务所朱宝律师向记者表示，币市的币股交易本身就属于违法，未经国家有关主管部门批准非法经营证券、期货、扰乱市场秩序，情节严重的，构成非法经营罪，其次，我国对外汇实行强制管理制度，即任何组织和个人在我国境内从事外汇买卖，结汇业务，必须获得国家外汇管理部门的许可并在指定场所进行，而币股交易模式已经触及了外汇管制这条底线，涉嫌变相实现用人民币不限额的兑换美元。

朱宝向记者表示，除了BISS被立案调查以外，其他在运营的虚拟币交易平台也可能涉嫌违规经营，随着监管方的清理整顿，虚拟货币交易所行业也将面临严监管。

南京信息工程大学滨江学院企业教授、中国自动化学会区块链专业委员会委员刘峰认为，当前虚拟货币交易所门槛很低，仅需一个交易所源码，注册服务器部署，然后买个域名即可，这种交易所实质上只能算是一个网站，而这种非法网站数量可能达上万家。

“当前市场对区块链技术有所误解，片面地与比特币、虚拟币联系在一起。但事实上，哪怕是央行所说的数字货币也不等于虚拟货币，而是一种有国家背书的电子货币，简单说，是人民币纸钞的数字化，需要独特的数字钱包来存储央行数字。”火讯财经创始人龙典向记者表示。

近期《人民日报》刊文指出，区块链创新不等于炒作数字货币，应防止利用区块链炒作空气币，由此可见，官方态度非常明确。

对于炒币、发币行为，香港证监会态度同样明确。11月6日，香港证监会发布公告表示，在香港任何交易平台或人士若在未获得牌照或认可的情况下发售虚拟资产期货合约或为虚拟资产期货合约提供交易服务，均可能违反《证券及期货条例》。证监会也不会就经营有关虚拟货币的交易批出牌照或认可，即在香港设立虚拟交易所提供虚拟货币交易服务一经定罪，将会受到刑事制裁。

值得一提的是，区块链技术目前最大的落地应用场景依然是比特币，符德坤认为，区块链技术发展至今已有10年之久，但是在应用场景的落地上相对薄弱，主要原因在于监管滞后，投机盛行，以及产业环境不成熟，传统产业跟不上都是区块链技术发展面临的瓶颈，但区块链技术不可篡改，去中心化等特性将为实体经济带来生产关系上的实质变革。

关于如何对区块链进行监管，避免其成为下一个P2P，熵链科技创始人陈意斌向记者表示，目前监管存在的问题主要是监管主体责任未明确，比如具体由哪个部门来对区块链进行监管，因为区块链涉及到多个领域的应用，所以监管主体责任不明确，地方部门很难开展监管工作。短期内，政府应该会更多正向引导区块链技术创新与应用发展，对于区块链行业的各种乱象，政府也会很重视，只是何时像整顿P2P一样还未有明确时间表。

国研智库创新科学园副总经理高宏认为，在区块链监管方面，管理缺失和过度监管都会影响其创新发展，因此沙河监管应该是行之有效的，即重点示范，开展政府管理试点，围绕核心企业或核心应用场景开展企业或行业级试点。

赛迪区块链研究院院长刘权在接受记者采访时表示，我国应该积极探索和制定区块链技术及应用的行业管理办法和安全监督机制体系，加强对敏感行业应用的监督与管理，比如针对数字货币中数字身份管理，数字资产存储与兑换法则，经营牌照，业务范围，信息披露，跨境资本管理等内容，加快相关法律和监管政策制定。


来源：证券时报
作者：李想 查看全部