8月13日消息，加密货币衍生品交易所Blade宣布完成430万美元种子轮融资，投资者包括Coinbase、SV Angel、A.Capital、Slow Ventures、Justin Kan和Adam D'Angelo，据悉，这家交易所计划在三周后正式上线。

在成立公司之前，Blade首席执行官Jeff Byun和他的联合创始人Henry Lee创建了Orderahead平台，该平台最终于2017年被Square部分收购。

据8月12日公布的一份报告指出，Blade的目标是提供基于加密货币的永续掉期合约交易，其还提供了三项新的改进。

首先，永续合约将使用标准的简单合约来拟定，第二，永续合约将使用USDT稳定币进行结算及作为保证金。第三，对于加密货币交易对，交易的杠杆率最高可达到150倍。

与常规期货合约不同，永续合约并不存在到期日的概念。如报告中所示，Blade预计会上线7个不同的交易对（涉及BTC、门罗币、狗狗币、Zcash、瑞波、币安币和USDT）。

据悉，由于美国政府机构对加密货币的监管更为严格，美国投资者将无法合法参与Blade交易所的交易。Blade本身是一家拥有美国子公司的离岸实体，其主要面向市场是东亚地区。

    “这是一个分支市场，” Byun告诉TechCrunch，“要么你成为像Coinbase、Gemini或Bitrex这样的交易所，它们迎合高度管制的美国市场，要么是成为监管较少的非美国市场的交易所，但这正是交易量最大的地方。”


虽然该平台距离正式上线还有三周的时间，但其创始人还是表达出了其野心，Byun评论称：

    “从长远来看，我们希望成为加密货币世界的CME，Coinbase和币安正在构建加密货币世界的基础结构，而我认为我们亦是如此，从某种意义上来说，衍生品是风险转移的核心，我们希望在加密货币市场中构建风险转移的基础层。”



原文：https://techcrunch.com/2019/08/12/blade-raises-4-3m-from-coinbase-sv-angel-to-reshape-cryptocurrency-derivatives-trading/
作者：Lucas Matney
编译：隔夜的粥 查看全部

「老婆你再给我 1 万块钱，我求求你了！」

「你让我怎么相信你？这次是不是比特币要涨到 1 万美元？」

5 月底的一天晚上，张超跪在出租屋的床头前，祈求着老婆雨琪再给点钱去加仓比特币期货保证金。在此之前，张超已经亏掉了二十多万的婚房首付款，因为比特币，他和未婚妻之间的关系已经到了破裂的边缘。

雨琪可能打死都没有想到，比特币真的能在半个月后涨到 1 万美元，但是你敢把钱交给一个赌徒吗？

虽然币价近期波动较大，但我们并不认为牛市真的来临了，那上涨和下跌的线条似乎是智商筛选机器，正在将那批幻想着一夜暴富的人淘汰出局。


无缘无故的暴涨


2017 年 12 月份，数字加密货币的领头羊比特币开启了暴涨模式，在短短 1 个月的时间里，热钱疯狂涌入市场，不断地推高比特币价格，比特币价格从 1 万美元暴涨到 1.9 万美元，总市值达到 3300 亿美元，成为几乎所有经济领域都羡慕的明星项目，好像那个时间不讨论比特币就是落后于时代。

然而从它的币价开始下跌时，比特币从「赚钱机器」变成了「庞氏骗局」。

2018 年的 6 月份，比特币再一次以一种特殊的方式出现在大众的视线里：在一个多月的时间里，比特币的价格从 1 万美元一枚的价格暴跌 40%，达到 5900 美元，整个数字货币加密货币市场由盛转衰，资产流出上千亿美元。






当时几乎所有传统媒体都给比特币贴上了「骗局」的标签，更有一些传统金融媒体认为比特币泡沫很快就会破灭，市场情绪一度到达冰点。实际情况也被媒体们说中，比特币价格一路下跌，一年之内从接近 2 万美元跌到 3200 美元。

但是受经济环境的变化以及机构投资者的入场，这种被称为「数字黄金」比特币，其价格从今年年初开始翻红。比特币的造富故事，又开场了。从 2019 年 4 月开始，比特币价格仿佛从玩具碰碰车换成了中国高铁，驶上了快车道，价格从 4000 美元一路飙升至 14000 美元。光是 4 月、5 月和 6 月，比特币的涨幅就超过了 230%。

面对未来可期的走势和暴富的可能性，不少在 2018 年熊市里委屈了一年的投资者以及第一次体验这种过山车式投资回报的投资者，开始跃跃欲试：有人开始买入，有人开始诉苦；有人欢天喜地，海天盛筵，也有人哭天喊地，妻离子散。

从 3 月份开始张超看到了比特币上涨的机会，如果他在 3 月份把买房的首付款 250000 块钱拿出来买下 10 个比特币，那么他现在的数字资产价值将达到 840000 元，这一收益远超 1.5% 的央行活期存款基准利率，远超蚂蚁金服余额宝 2.5% 的年化利率，远超银行理财产品 4-7% 的年化收益率，远超 P2P 10-15% 的年化收益率，远超高利贷 20-40% 的收益率。






至于比特币为什么上涨，有人说是因为机构入场买入了大量的比特币，有人说是比特币基金要被通过了，有人说是市场热情回归。但这些理由都站不住脚，没有能解释这个混乱的市场。

 
这一次的暴涨有些与众不同


进入 6 月下旬，多数人看着自己的数字资产价格上涨，认为新一轮的牛市已经开始。在 90 天内，连续 4 次登上微博热搜，2 次进入百度热搜榜。






每周上一次热搜就是真的火了吗？根据微信指数显示，比特币的微信指数甚至一度超过了 # 大连男子当街暴打女孩 # 以及 # 贵州孤儿院猥亵 # 的热度。然而实际上，比特币大涨大跌一事并没有引发币圈太大动静，无论是媒体还是分析师，都找不到比特币这次涨跌的直接原因。圈内人看着价格不断上涨的曲线，只是觉得「再不买就晚了」、「害怕错过这一轮牛市」，所有人都进入了无比疯狂的追涨状态。






对比 Google Trends 搜索数据我们可以发现，相比于 2018 年 1 月份的暴涨与暴跌，今年 4-6 月份的上涨在搜索数据上天差地别：去年那段时间，比特币第一次攀升至 2 万美元，引发全社会第一次对比特币这种数字加密货币的关注，其在数据图中得分达到了 100 分，而今年这一数据的最高值只有 20，即热度相比于 2018 年顶峰时只有 20%，牛市并没有回归。

这或许与过去一年里比特币价格暴跌给社会带去的负面影响有很大关系。在比特币还没有进入大众视线之前，民众对于比特币这种新鲜事物的标签可能是「高大上」、「先进」、「看不懂」等词汇，但是等到比特币「出了事」，民众「区块链」概念的反感情绪逐渐增加，「诈骗」、「庞氏骗局」等标签也笼罩在比特币的身上。

这种负面反感情绪起点来自于 2018 年 1 月份的那一次暴跌，但其主要原因与区块链行业内的一些错误示范和长期「割韭菜行为」有密切关系。数字加密货币行业自从有了 ICO、可以进行投机之后，就完全变了味道。

项目方通过 ICO 发币，上交易所进行交易，通过一些卑劣的手段「收割」普通投资者，不少在媒体上轻信「日赚斗金」「十天翻倍」的普通投资者因此血本无归，之前还爆出过投资者因为投资失败或者被骗，试图跳楼的危险举动。与此同时，传销团伙也开始看到了数字货币能帮他们更快速地拉下线和拿回收益，甚至有不少人把「炒币」和「传销」划了等号。

好事不出门，坏事传千里。面对去中心化、隐私加密等先进的特性，人们更愿意去相信比特币本质上是「坏的」。比特币和它代表的数字加密货币，正因为无人和无法监管成为「圈内人」相互收割的游戏，口碑逐渐妖魔化。


有人悄悄地暴富


有些人天天对着电脑找消息，试图找到买入或卖出的时间点，有的人什么都不做，也能大赚一笔。在微博上，区块律动 BlockBeats 联系到了一个还在上高二的学生。他向我们讲了一个佛系炒币的故事，这个孩子被不少炒币亏钱的人称之为「楷模」。

这名高二的学生在 2019 年 1 月份的时候，拿出了自己 2 万块零花钱，委托群里的朋友帮他买入了一些币安的平台币。很快币安平台币在 2 个月内就上涨到了 16 美元的价格，他将币换成了比特币。

但是很快他就因为学业太忙而忘记了自己持有比特币的事。这周三学期快要结束的时候，他回来看了一眼自己持有的比特币，总价值已经从最初的 2 万块钱，涨到了 9 万块钱，浮盈 450%。让群里的朋友们和帮他的人都羡慕不已。有人问他，如果你的钱亏了的话怎么办？他说：「就当成买的手机和游戏都坏了。」这种心态在币圈很少见，但却是币圈大佬都具备的一种心态，然而这场暴跌和暴涨中被收割的那些韭菜们，却只知道投机赚钱，不知道见好就收。

真正的比特币信仰这都知道，购买现货的风险其实并不大，每日涨幅、跌幅超过 10% 的时间都很难碰到，所以买入主流币、买入现货币，在这个行业里比较保险的一种做法。但在币圈，还有一种风险更大的投资方式：杠杆期货。
 

有人跳楼自杀


2019 年 6 月 10 日晚，比特易创始人惠轶已于 2019 年 6 月 5 日跳楼逝世。几天后消息爆出，就在惠轶离世的前几天，他疑似动用客户 2000 个 BTC（比特币），用 100 倍杠杆做空导致爆仓。

比特易的创始人惠轶是个成功的连续创业者与投资者。惠轶曾两次创立 P2P 公司并躲过 P2P 爆雷潮功成身退获利数亿，也在 A 股 5000 点时逃顶躲过股灾，有着「惠神」的称号。惠轶进区块链行业创业做的比特易，为不少高净值的投资者做资产管理服务。

有着颇为光鲜履历的惠轶，本身又从事数字货币投资风险控制的工作，按道理应该有良好的交易素养和严格控制交易风险才对，但他最终却疑似动用客户资产、高倍杠杠赌博而爆仓、最后亏损自杀，此外还有可能与近期涉案超 30 亿元、爆雷的 P2P 平台「网利宝」存在密切联系；股东和员工对于投资损失只口不提，撇清责任。

一名履历背景光鲜、成功的连续创业者，最终在加杠杆炒币的路上以自杀收场，身后留下一群维权的客户。这种的悲剧不知能否叫醒那些依然抱着侥幸心理的加杠杆炒币者。

区块律动 BlockBeats 曾在去年发表过一系列《韭菜花》专栏文章，里面有不少炒币失败的案例，其中 90% 的炒币失败与期货操作有关。甚至发生过有失心疯的投资者从家里偷钱炒币、做期货合约，但到最后都赔光、濒临自杀的故事。


信仰者的天堂，投机者的坟墓


张超在微信后台对我们说：「如果还能重来的话，我绝对不可能碰比特币，再赚钱也不碰。」或许他真的能做到，但我们很难确定他是否能经受住这种开了期货杠杆后几倍、几十倍收益的诱惑，但可以确定的是，爆仓后的他无法安然入睡，而且作为赌徒，他不服输。

对利润的无限追求，激起了人们内心的恶魔，赚钱、赚更多钱、更快地赚更多地钱，让不少人在「区块链革命」的口号下迷失了对资本增值的最基本认知。相反很多根本没有想借此赚大钱的人，因为心态端正而在牛市熊市过后受益颇丰。

数字加密货币市场自有一套它的运行规则，面对投机者，它会主动地开启清洗模式，让任何试图短期内收获高额收益的人吃到苦头。有多少人是抱着区块链信仰的，我们不知道，但是我们知道，有很多人抱着暴富的幻想来炒币的。

这或许就解释了，为什么比特币快速上涨后社会讨论并不热烈的原因：现在的市场不合理，不理性，这大概就解释了为什么比特币这轮暴跌暴涨后关心的人并不多。这是理性投资者的天堂，是贪婪投机者的坟场。 查看全部

6月10日晚间，长江商学院EMABA学员、原比特易合伙人张歆彤在“长江EMABA27官群”透露，比特易创始人惠轶于6月5日去世，年仅42岁。

公开资料显示，惠轶曾就等于中国科技大学，长江商学院EMBA。2003年-2008年期间，曾担任IBM中国研究中心高级研究员，Microsoft高级产品经理。2008年之后连续创办多家公司，包括互联网金融平台“花果金融”和“神仙有财”以及目前在币圈广为人知的比特易。

 
100倍杠杆爆仓，选择自杀
 

据巴比特了解，比特易是一家区块链市场数据分析与服务平台，为数字货币投资者提供专业的市场分析工具、数据指标和风险管理策略，帮助投资者有效控制数字货币投资风险。同时，我们也为监管机构、行业研究机构提供市场数据监控，项目风险监控，非法交易发现与监控等各项专业服务。产品包括数据分析工具、BITEYE、数据开放平台。

从项目和产品介绍看，比特易似乎并非将炒币作为主营业务。

根据网上流传出的信息，惠轶疑似动用了客户2000个BTC，用100倍杠杆做空导致爆仓，最终选择自杀。

按照BTC目前5.6万元的价格计算，爆仓导致的资金损失超过1亿元。






    “炒币不要加杠杆，愿币圈少一点悲剧。”

    “愿逝者安息，珍爱生命。杠杆、期货的对立面就是高风险，创业赌性和韧性平衡驾驭，且行且珍惜。”

    “平台实质是资金池+杠杆，看似各例，共性是背后的人性；终于能好好睡一觉，老惠一路走好。”


面对噩耗，惠轶的生前好友以及圈内投资人纷纷哀悼，并提醒杠杆、期货的风险。

所谓杠杠，指的是用户利用自持的本金借币进行双向交易，以撬动多倍资金，通常平台设置的倍数是3倍或者5倍，这意味着，加入你有1个BTC，通过杠杠一次性可以最多借入2个或者4个BTC。当你看涨BTC并用借来的本金买入时，可以获得实际涨幅3倍或者5倍的收益。当然，如果BTC下跌，亏损也几乎会同步放大。

而期货或者合约指的是，以BTC或者其他虚拟币进行结算的虚拟合约产品，以OKEX合约为例，每一张BTC合约分别代表100美元的BTC，投资者可以通过买入做多合约来获取虚拟数字货币价格上涨的收益，或通过卖出做空来获取虚拟数字货币下跌的收益。合约的杠杆倍数为10或20倍。

当用户开出合约时，需要向平台抵押一定比例的保证金，与此同时开始自动计算保证金率。当开10倍杠杆时，即保证金率小于等于10%；20倍杠杆时，保证金率小于等于20%，将引发强制平仓，俗称爆仓。

粗略计算，如果满仓开10倍杠杠的BTC看涨合约，当BTC下跌10%，用户将会爆仓。而惠轶使用了100倍杠杠开空，假如满仓操作，当BTC价格上涨1%，账户内资金将会损失殆尽。

由此可见，杠杠期货放大了收益，同时也放大了风险。

在波动幅度巨大的数字货币交易市场，如果轻易使用杠杠，一旦判断错误方向，造成的损失将是巨大的。

 
以获软银中国投资宣传，后者否认
 

2018年4月，一则软银中国和蓝驰创投联合投资“比特易”的消息出现在各大区块链媒体和创投媒体。

不少媒体将比特易解读为软银中国在国内投资的第一个区块链项目，因此备受圈内人士关注。






然而在6月5日晚间，软银中国的PR向媒体表示，软银中国并未投资比特易。

    “比特易是软银中国在去年曾接触过的拟投资项目，但早在去年底，软银中国已最终放弃了投资计划，并未实际进行这笔投资。比特易并非软银中国的被投企业。”








据比特易官网显示，比特易的运营主体是北京必易数据服务有限责任公司，巴比特随后查询了后者的股东资料，发现投资人全是个人，没有机构投资人参与，也同样没有软银中国的身影。






“尴尬，他们对外宣称都加了 软银中国投资。”一位听闻软银中国并未参与投资比特易的人士在一个微信群里抱怨道。

“币圈宣传套路了”，另一位币圈“老韭菜”显得见怪不怪。

 
用户资金损失谁来承担？
 

“软银说没有投，哪个投资人可以去追责？”一位资深区块链从业者向巴比特反馈道。

毕竟，大部分投资人选择将资金放在比特易托管的时候，很大程度上是看中软银中国的背书。

而惠轶作为公司创始人，能够一人操控2000BTC，也可见平台的风控部门存在巨大的漏洞。

    “我觉得平台极其不负责任，2000BTC的基金没有托管和风控机制，很可怕也很难理解啊。”

    “他应该有基本的风控意识啊，怎么几千万的资金开100倍，明摆着让交易所收割么。”


更有用户怀疑这可能是自导自演一场黑客事件。

    “这人以前都很准，应该赚了不少，为啥一次爆仓就自杀呢？ ”


一位比特易的投资人向巴比特反馈，惠轶此前曾在投资人群里面经常“秀仓位”和精准预判行情。






目前惠轶家人未发布惠轶去世的讣告，比特易公司层面也未出具正式消息，关于惠轶的死因依然扑朔迷离，而客户损失的1亿元资金该如何补偿也是个问题。

2013-2015年，互联网金融成为创业风口。这时候，惠轶已经接连创办了两家互联网金融平台，花果金融和神仙有财。

当时，他在接受媒体采访时表示，“我在P2P领域的这两年，很多问题始终没有答案，比如平台退出机制、行业监管细则等等，这个行业让人充满敬畏。”

而币圈的凶险程度数倍于P2P，尤其是沾上了杠杆期货。

“想起两年前他要进这个圈子专门找我聊过，因为在网贷行业被监管烦了，我说这个圈子丛林法则更凶险，千万要注意，切忌不能玩杠杆期货，卖卖技术流量就是了，没想到最后还是在这个上面出事，欲望是魔鬼啊！”一位惠轶生前好友表示。


文/邱祥宇 查看全部

加密货币合约交易所 BitMEX 发布过去近一年的比特币永续合约杠杆使用数据，分析指出大多数交易时事实上没有使用 BitMEX 所提供的 100 倍杠杆。



BitMEX 被众人熟知的一个原因是客户在交易比特币 / 美元价格时能够使用 100 倍杠杆。 我们经常被问到交易者有多经常使用所提供的最高杠杆。 我让我们的数据科学团队提取从 2018 年 5 月到 2019 年 4 月的 XBTUSD 永续合约的杠杆率使用历史数据。
















第一张图表和表格组合显示了 XBTUSD 多头和空头的月底加权有效杠杆。

看来交易者非常「负责」，因为他们平均没有使用最大杠杆率。


定义


按月、方向和交易品种分组的总数







计算百分位数的方法

    选择前 12 个月中每个月的最后一个可用时间戳（即「月末快照」），并计算所有账户中每个仓位的有效杠杆，四舍五入到最接近的整数；
    从结果值中创建一个排序列表，并通过按持有的合约数量扩展每个仓位的有效杠杆来展平（例如，如果仓位数量为 4 的账户使用了 3 的有效杠杆，则对该列表的贡献是 '3 3 3 3'）
    通过获取由下式给出的索引处的值，可以找到此列表的任何给定百分位数： （列表计数）*（所需百分位数）


使用均值是粗略的，因为持有大仓位的交易者使用的杠杆必须少于较小仓位交易者。 这是由于 BitMEX 的风险限额功能。 交易者可以使用 100 倍杠杆，最大仓位为 200 XBT。 之后，初始和维持保证金要求逐步按每 50 XBT 增加 0.5% 。











为了了解各自合约数量的杠杆分布，我们查看了从 2018 年 5 月到 2019 年 4 月的 12 个月末快照的平均 XBTUSD 多头和空头直方图。 上面两个图表显示了这些数据。 正如我们所料，仓位最大的交易者使用最少的杠杆。

虽然允许对 XBTUSD 开仓的最大杠杆率为 100 倍，但有效杠杆可以增加到 200 倍（即维持保证金要求的 0.50% 的倒数），此时会进行强平。


创建直方图的方法

    计算所有 12 个月末快照的每个有效杠杆的合约总数，然后将每个总数除以 12 （即平均月末快照）


我希望这些数据可以让交易者更好地理解 BitMEX 市场的微观结构。 我将在不久的将来继续定期发布回溯统计数据。


原文链接：blog.bitmex.com 查看全部

赵斌最怕听到短信铃声响，因为发来的短信内容可能是：“尊敬的用户，因行情剧烈波动，您的 BTC0628 空头 20.0 倍杠杆仓位已爆仓。”



连续 10 日出现大幅上涨的比特币至截稿时维持 8100 美元左右。在过去一周时间内，比特币价格大幅上涨，一度冲破 8200 美元关口，这也是比特币自 2018 年 7 月后重新站回这一点位。

此次比特币上涨极为迅速，多名比特币投资者均表示超出意料，在很多区块链人士看来，这是他们期待已久的行情。

这行情属于矿工，矿机和机位的交易重新迎来繁荣；这行情也属于屯币者，他们眼看着钱包里的比特币一天天增值。

然而这行情不属于“空头军”们。 

比特币期货市场是一场没有流血的战场。有投资者估算，在刚刚过去的一周里，在 OKEx 和 Bitmex 的比特币空军爆仓超过 40 亿人民币。

“牛市就是踏着‘空头’的身体进入的。”一位投资者如是说道。







惨烈的局面


如果你是一位关注比特币期货合约的投资者，那过去几日一定颇不平静，行情软件上，爆仓消息不断跳出提醒，“屠杀”正在进行。

5 月 14 日下午两点，数据网站 Todamoon 显示，BitMEX 比特币期货合约在过去24小时内爆仓 1.38 亿美元。

5 月 13 日晚 11点，OKEx 加上 BitMEX 两个平台比特币期货合约在过去1小时内新增爆仓 1.33万 BTC，成交爆仓为2280.23 BTC。

根据币Coin 数据，此时 OKEx 加上 BitMEX 两个平台总共的爆仓量为1.9 亿美元。

5 月 12 日上午 9 点，OKEx 比特币期货合约 24 小时内新增爆仓单为  90.3 万张，约合 1.31万 BTC，已成交的爆仓单位 77.3 万张，约合 1.12 万 BTC。

在如此激烈的行情面前，“爆仓”成为最频繁的词汇。有投资者统计，这一周内 OKEx 和 Bitmex 比特币期货合约的爆仓量已超过 40 亿人民币。

“勇士们”是前仆后继涌进的。

“6000 点不空吗？”

“6500 不空吗？”

“7000 总要空了吧！”投资者赵斌一脸苦笑，他在比特币价格 5800 美元时将多单平了，随即开空，在 OKEx 上开了合约。

赵斌最怕听到短信铃声响，因为发来的短信内容可能是：“尊敬的用户，因行情剧烈波动，您的 BTC0628 空头 20.0 倍杠杆仓位已爆仓。”

赵斌不愿透露具体损失了多少，他说，目前将 BTC 全部换成 BCH，而且“满仓现货”，暂时不碰期货了。

“本来想主空做波段，没想到一涨不回头。”投资人殷浩天看着行情逆转，也表示无奈。

“其实‘空军’都是‘多军’，哪怕最激进的多军也只看到 6000 美元。”他说。

“实际上昨天大量爆仓的空军正是 6000（美元）转空的。”殷浩天称，这些做期货合约的玩家想两头赚——既赚多头也赚空头。

他以 100 BTC举例，平均 5 倍做多，从 3500 涨到 6200，到手大概是 500  BTC，“从这里开始做空，下去有可能是 1000 个 BTC。”

为什么一定是 6200 美元呢？

“这是一个‘强压力’位。”殷浩天表示，6200 元属于去年的筹码密集区，牛市砸盘砸到 6200 收回来，进入熊市也是在 6200 拼死抵抗，直到年底跌破  6200。

结果是，强压力位 6200 美元跟纸糊的一样。





BTC 的 4 次“假跌破”


殷浩天本来想在 EOS 的横盘波动上开杠杆，但这一波大起大落把他“搞懵逼了”。

“这个行情欺骗性在于从 5000（美元）开始，已经 4 次假跌破了。”殷浩天说。

行情预测通通失灵。

“币市操盘手”的分析师黄瀚属于看“空军”一派。

上周二（5 月 7 日），黄瀚说：“你只要认定市场资金有限就行，钱比货多的时间段已经过去了。价格机制透明，对冲工具灵活，不可能无限拉，币圈长期玩应该是 8 亏 1 平 1 盈，选好方向就行。”

5 月 13 日（周一）下午 4 点，Odaily星球日报采访黄瀚，他表示，5 月 12 日比特币上涨过程放出历史天量，短期场内多头人气已经到达顶点，如果天量无法常态化，短期将逐渐震荡走弱。

当时比特币的价格是 7091 美元，次日这个数字就突破了 8200 美元。


抗衡多军


如果把多军和空军的战线拉到一个足够长的时间，这场对决早在 4 月 25 日就开始了。





Bitfinex 多头和空头过去几日的持仓比例变化


根据 Todamoon 数据，Bitfinex 的空头、多头持仓比例，在 4 月 15 日处于持平状态，然后是空头占据了绝对地位。

以 Bitfinex 为例，从 4 月 23 日下午3点开始，空头一直占据大多地位，而多头处于弱势。

5 月 8 日，空头军的持仓数是 32406 张，多头军的持仓量为 18544，空头军手握着接近多头军两倍的筹码。

这一情况在 5 月 14 日的凌晨得以扭转、推平、交叉，目前是多军重现占据了领先。

“‘空军’被干趴下了。”有投资者表示。

空头和多头本是金融圈的流行术语。头寸，也称为头衬，就是款项的意思。头寸指投资者拥有或借用的资金数量，头寸是一种市场约定，承诺买卖合约的最初部位，买进合约者是多头，处于盼涨部位，卖出合约者为空头，处于盼跌部位。

在虚拟货币市场，这个词语变得更为直白、直接。“比特币期货市场就是火中取栗的行为。”有投资者称。

从数据来看，5 月 11 日至 5 月 13 日，是“多头军”和“空头军”对决最激猛的时间段。

世界最大的期货期权交易市场芝加哥商品交易所集团（CME Group）表示，其平台上的比特币期货合约交易在 5 月 13 日 创下历史新高，成交 3.37 万张合约（等值于 16.8 万枚比特币），较去年 4 月 4 日创下的 2.25 万张合约的历史记录高出 50%，成交额超 10 亿美元。

在虚拟货币的社群里，两张图片昭告了这次对决的结局。





社群里流传的两张截图，右图主角在爆仓后解散了自己组建的喊单群


此时，空军才如梦初醒，面对一片废墟残骸，欲哭无泪。


战争还未停止


“又疯涨了，真的要看想象力。”5 月 15 日早上，一位投资者在社群里说道。

5 月 15 日上午 9 点，过去的 24 小时内，比特币价格如同过山车，从最高 8245 美元，到最低 7696 美元，一日振幅 6.65%，用一句投资者的话来说，“足以多空双爆”。

变幻莫测的主旋律下，期货市场正在以可见的速度萎缩。





OKEx 和 Bitmex 上 BTC 虚拟合约持仓总量变化，数据来自币coin


根据币 coin 统计的 OKEx 和 Bitmex 两个平台的 BTC 虚拟合约持仓总量，该数量在 5 月 11 日蹿升，在 5 月 14 日骤降，随着行情剧烈波动，一部分期货玩家开始退场。

“我没想到，熊市居然可以搞一个这么强的牛市。”殷浩天说。

“在强大的空军面前，陆军、海军都是渣，在降维打击面前，任何计谋都是烟花。”投资者魏冉凌晨在朋友圈发了一条《权利的游戏》龙喷火打战的图像，似在泄愤。

事实则是相反的。

在为损失惨痛懊恼的空头军们，闲余之外，讨论这轮行情异样变动的原因，一个普遍的共识是有新资金入场了。

有人说是因为美元走弱，美国人进场了，一个论据是 Coinbase 的溢价太高，另一个论据是拉盘时间都是在中国时间晚上——美国时间白天。

有人说因为 Bakkt 即将上线比特币期货产品。5 月 13 日晚，Bakkt 首席执行官 Kelly Loeffler 称，Bakkt 正在推进以实物结算的比特币期货产品，或将于 7 月进行测试。

但是废墟面前，一切已成为过去，和真正的战争不同，没有流血没有尸体，只有数字证明着空军惨烈的痕迹。在巴比特论坛上，一位昵称为“梭哈就是稳”的网友说，牛市就是踏着空头的身体进入的，新的空军正在筹备，更大的反击还在酝酿。“多头准备进场，报仇的机会来了。”一位投资者说道。


文： Dave 查看全部

自去年12月芝加哥期权交易所(Cboe)和商品交易所集团(CME Group)分别推出比特币期货合约及比特币衍生品以来，已过去了一年时间。由于在过去的几个月里，市场一直处于超级熊市周期，因此，加密货币经济在现货市场价格触及历史高点以来已经发生了很大变化。与此同时，比特币期货合约一直在增长，一些怀疑者仍然认为，这些衍生品对加密货币现货价格构成了破坏性的影响。


期货产品是否“驯服”了比特币的现货价格?
 

去年，在Cboe和CME推出基于比特币的期货合约前几周，比特币价格大幅飙升。在Cboe推出期货产品7天后，比特币价格创下了每枚19600美元的历史新高，但从那时起，其价格就一直在下跌。另一方面，随着比特币交易价格多次下跌，CME和Cboe的比特币衍生品交易量大幅飙升。CME最近在12月7日发布的流动性报告显示，比特币期货交易量在11月出现反弹，此后比特币价格一度遭受重创。10月份的情况亦是如此，CME比特币期货合约的日均成交量（ADV）显著增长。Cboe的ADV统计数据显示，在全年所有的诱多和随后的抛售中，情况都是完全相同的。





Cboe和CME是全球最大的外汇交易所，自去年12月以来一直在出售基于比特币的衍生品


持怀疑态度的人一直认为，比特币期货市场是导致加密货币市场长期低迷的“罪魁祸首”，并且指出期货价格实际上“决定了比特币的现货价格”。许多人认为，当贵金属(PM)衍生品首次推出时，它们定义并压低了黄金和白银等贵金属的价格。比特币信徒们应该还记得，CME名誉主席利奥•梅拉梅德（Leo Melamed）去年对路透社（Reuters）表示，比特币期货市场将"驯服"比特币。他说道：

    “我们将进行监管，让比特币不再狂野，也不会变得更狂野。我们将把它驯服成一种有规则的常规交易工具。”






CME 2018年12月7日发布的比特币期货报告


利用杠杆作空现货市场
 

比特币期货市场一推出，熊市接踵而来，这让人们怀疑比特币衍生品市场参与者是否在操纵现货价格。像国家级行为体和金融机构这样的大型参与者可以通过广泛的现货交易所购买比特币，然后在Cboe和CME的期货合约中利用杠杆开出空头头寸。





Cboe 11月20日的交易量与CME当天的交易量持平，随后比特币现货市场出现了5天的抛售。


就像中国的比特币矿工曾表示他们正在做空比特币一样，期货交易员从现货交易所购买到比特币后，也可以慢慢将比特币重新在市场进行抛售，并且通过期货头寸进行套期保值以免受损失。多年前贵金属市场也曾发生过类似的操纵行为，只是现在实物黄金被大量纸黄金产品替换换了而已。

本周，CME和Cboe市场的日均成交量都达到了约3500 - 7000份合约，并且在市场转变前的某些日子里日均成交量的规模更大。例如，11月20日，CME的比特币期货合约数达到14490的高点。有趣的是，同日Cboe的比特币期货交易量与CME 的日均成交量相当。巧合的是，在CME比特币衍生品合约数飙升后的5天里，比特币现货价格从每枚4670美元下跌至3600美元。





Cboe和CME 2018年11月11日这天的比特币合约情况


此外，比特币期货的预期自2017年12月以来已经发生了很大变化，当时人们仍的期望值在2万美元至5万美元之间。相反，目前12月、1月和2月的合约价格在3200 - 3500美元之间，这让Blocktower Capital和阿里•保罗(Ari Paul)对比特币的押注看起来过时了。事实上，押注比特币价格将在12月28日前达到5万美元的Ledger X合约当天就以溢价迅速售出。Ledger X总裁Juthica Chou表示，出售的期货较当时的现货价格高出约25%。







更多比特币期货产品即将推出
 

目前判断比特币期货产品是否对现货价格产生了负面影响还为时过早，但怀疑人士声称，自比特币期货产品推出以来，此类市场对加密货币没有产生积极影响。除了Cboe和CME推出了比特币衍生品外，其他大型金融机构也加入了推出比特币衍生品这一行列。纳斯达克（Nasdaq）媒体团队副总裁约瑟夫•克里斯汀纳特(Joseph Christinat)对媒体表示，纳斯达克将在2019年上半年推出自己的比特币期货。随后，洲际交易所(Intercontinental Exchange)透露，Bakkt将于12月12日推出其比特币衍生品产品，但推迟了推出时间。现在，Bakkt希望从1月24日开始销售该期货产品，其合约将有别于Cboe和CME的期货产品。Bakkt的期货产品计划以美元计价，同时据报道，每笔交易“都会以实物来交割比特币”。


原文：How Bitcoin Futures Products Affected Cryptocurrency Markets in 2018
作者：Jamie Redman
编译：Libert 查看全部

Arthur Hayes


据媒体报道，在加密交易所BitMEX上，过去365天的交易量超过1万亿美元，相当于印尼2017年全年的GDP；过去30天的交易量超过900亿美元。

在这些巨额交易量的背后，成全了一个年仅32岁的亿万富翁——5年前，这位叫亚瑟 · 海耶斯(Arthur Hayes)的年轻人被花旗银行扫地出门。

亚瑟 · 海耶斯是BitMEX的创始人，这家平台以提供最高100倍杠杆的加密货币期货合约而闻名。

2018年，他租下了全世界最贵的办公室—长江中心第45层，与高盛等世界级金融机构平起平坐。

在向人们贩卖暴富的梦想或者推人坠入深渊的过程中，亚瑟 · 海耶斯和他的伙伴们，成全了自己的发财梦，成为加密货币领域的“杠杆之王”。


金融危机后被裁员


和众多渴望暴富的热血青年一样，BitMEX创始人亚瑟 · 海耶斯从小便有华尔街投行梦。

亚瑟出生于美国水牛城一个中产阶级家庭，父母都是在通用汽车工作的工人。曾经，亚瑟考虑过从事房地产行业，但是出于对华尔街的向往，他最后还是选择金融作为人生前进的目标，并顺利被全球排名第一的商学院宾夕法尼亚大学沃顿商学院录取。

2006 年，他在大一时，来香港进行短暂地学习交流，繁华的东方之珠吸引了他，让他流连忘返。不久后他回到费城，却依旧渴望维多利亚湾的美景，于是第二年他便向香港的12家银行申请了暑期实习，最后去了德意志银行。

亚瑟对自己的现状很满意，伴随着2007年全球牛市的到来，他感觉自己站到了时代风口上，见证了金融繁荣的大爆炸。

2008年6月，22岁的亚瑟顺利从沃顿商学院毕业，随即前往伦敦参加德意志银行的管理培训生计划。

在伦敦金融区边缘的公寓套房内，亚瑟和几十名年轻毕业生经历学生时代最后的洗礼：在六个小时的金融课之后，他们跑去各种酒吧和会所，释放年轻的激情。殊不知，对于他们来说，这也是学生时代最后的疯狂，次贷危机的浪潮即将席卷全球。

亚瑟回忆说，当时还有一个学员因为喝醉而弄断了一根肋骨，而他自己也很享受这样的派对氛围，特别是银行内部“论功行赏”的功利文化，赚钱是唯一目标，没有人会为这个目标感到羞耻，这也符合标准的华尔街文化：贪婪是一种美德。

但也正是华尔街的贪婪，让次贷泡沫逐渐演变成一场全球危机。2008年9月，亚瑟正式成为了德意志银行香港办公室的一名全职员工，在中环的办公室里，他踌躇满志，对未来充满信心。谁也不会预料到，一周之后，这个世界会卸下温柔的伪装，面露狰狞。

2008年9月15日，有着158年历史的美国第四大投行雷曼兄弟申请破产，引发全球金融海啸。当亚瑟看到这消息时，他在瘫坐在办公椅上，惊讶得说不出话来，他知道，银行业的好日子到头了，他的好日子还没开始就已经结束了。

事实的确如此，随后几年，德意志银行大幅削减奖金，并多次重组其全球交易业务，以此来控制风险。当时在ETF做市商团队工作的亚瑟收入锐减，比他预期的要低起码30％到50％，更可怕的是一轮又一轮的裁员潮袭来，亚瑟当时只有一个目标：“一直活下去。”

2013年初，亚瑟跳槽到了花旗银行，但是他最担心的事情还是发生了，5个月后，在花旗银行的裁员潮中，他被裁掉，但是他却没有为此惊慌不安，因为就在一个月以前，他通过网络上的一篇文章认识了比特币。

一个时代落幕了，而新的世界正在萌芽。


往返香港、深圳之间“搬砖”


比特币，这个完全有别于传统金融产品的新事物彻底吸引了他。

被辞后，亚瑟全身心投入比特币交易中，他通过俄罗斯公司ICBIT在分别在现货市场以及期货市场交易比特币。

然而，他那年秋天因为某个市场事件而尝到了一个惨痛教训，那就是他无法从Mt.Gox提取现金。Mt.Gox一家位于日本的比特币交易平台，2014年2月，在85万个比特币被盗后，无力偿还，宣布破产。

长期交易金融衍生品的亚瑟认为购买和持有比特币的做法不仅风险极大，而且相当无趣，这似乎为今后其创建BitMEX埋下了伏笔。

在炒币的过程中，亚瑟兴奋地发现了一条致富之路：比特币在不同交易所之间的价格差距很大，存在套利空间，比如，中国内地交易所的比特币价格比位于香港的Bitfinex多20％。

于是亚瑟开始乐此不疲地在Bitfinex上购买比特币，然后在中国内地的交易所进行售卖赚取价差。

然而，赚钱并没有想象中那么容易，根据中国法律，亚瑟可以将其卖币的钱存入内地的银行账户，但他无法将那些钱汇到香港。于是，他开始乘坐一小时的巴士到深圳的银行，取出所允许的最高提现额2万元，将现金带回香港，这就是大家所熟知的搬砖套利。

就这样，通过一次次的“人肉搬砖”，亚瑟积攒了人生的第一桶金，谁也不会想到，这个穿梭在香港与深圳巴士之间的搬砖青年，有一天会成为享誉全球的比特币杠杆之王。


杠杆之王


亚瑟从不掩饰他的野心，从进入德意志银行的那一刻，他的人生目标便没有动摇过——赚钱，赚更多的钱，几千万美金，甚至是几亿美金。

合法地贪婪是一种光荣，这是它在德意志银行学到的第一件事；而第二件事就是交易衍生品比交易现货更加有利可图，衍生品不仅可以应用数十倍的杠杆，还可以在任何方向上进行巨额投注。既可以让人一夜暴富，也可以让人一贫如洗，股票衍生品交易员出身的亚瑟喜欢这样的游戏。

但是这一次，亚瑟并没有走到牌桌前成为赌徒，他选择做一个大赌场，为所有比特币爱好者提供一个高达100倍杠杆的比特币期货合约交易平台，这就是BitMEX。

2014年1月，不再满足于搬砖套利的亚瑟找到了两个创业合伙人：毕业于牛津大学的计算机科学家本·戴罗(Ben Delo)，他曾为摩根大通开发高频交易系统；以及来自美国的资深程序员山姆·里德(Samuel Reed)， 山姆曾经担任过两家技术公司的首席技术官。

三人进行了合理分工，精通金融衍生品的亚瑟担任首席执行官；熟悉高频交易系统的戴罗任首席策略官；有着十几年程序开发经验的山姆担任首席技术官，BitMEX创业铁三角正式形成。

BitMEX被打造成了一个纯期货合约平台，撮合期货合约的买家和卖家，无论加密币走势如何，BitMEX都能保证自己赚钱。

若是比特币，则平台收取0.05％的结算费用，莱特币等其他流动性较低的币种，平台则收取0.25％的结算费用,并且为了绕过银行系统，BitMEX上的所有交易都以比特币结算，不转换为任何法定货币。

同时，亚瑟与戴罗一个天才般的设计，让BitMEX从比特币期货合约交易平台中脱颖而出，那就是永续掉期合约(perpetual swap)，即XBT-USD永续合约。与一般定期合约不同，一般定期合约最终会到期并触发标的资产的交割，而这些永续合约永不终止。它追踪与比特币的美元价格指数，投资者可以在不中断的情况下，长时间做多或做空比特币。

BitMEX成为了全世界所有比特币合约玩家的投机天堂，根据官网数据，其日成交量17亿美元，30日成交量约900亿美元，冠绝全球。最高100倍杠杆放大了投机者的贪欲，只需要1%的波动，要么财富翻倍，要么爆仓出局，不成功，便成仁。

用《北京人在纽约》的台词来形容BitMEX再合适不过：

如果你爱他，就让他去BitMEX开单，因为那里是天堂；如果你恨他，就让他去BitMEX开单，因为那里是地狱。



赚钱机器


谁也不知道，亚瑟究竟赚了多少钱，但是可以肯定的是，BitMEX这台24小时不间断运转的造富机器改变了无数人的生活，铺垫了三位创始人财富自由的道路。

据英国媒体报道，BitMEX联合创始人之一的本·戴罗成为英国第一位比特币亿万富翁和英国最年轻的白手起家的亿万富翁。

据《香港经济日报》报道，今年8月，BitMEX斥巨资租下了长江中心第45层，每平方英尺(0.09平方米)花费28.66美元，打破此前26.75美元的记录，一举成为全球最贵办公室。

BitMEX将与美国银行，巴克莱银行，彭博社，高盛集团以及香港证券及期货事务监察委员会这些传统金融巨头共同分享长江中心。

2013年亚瑟被花旗银行扫地出门；2018年，他一举拿下全球最贵办公室，和华尔街大银行平起平坐，五年时间，斗转星移，换了人间，银行还是那个银行，比特币却不再是当初那个比特币。

“传统金融业已经从往日的辉煌跌下神坛，剩下的只有市场不景气和裁员的新闻，微弱的波动性和监管当局对投资者一举一动的监控。”在接受彭博社采访时，亚瑟骄傲地说：“当人们问我什么进入这个行业？我会反问他们，为什么你还苦逼地在银行上着班？是时候冒险了。”

亚瑟喜欢冒险，更喜欢行情剧烈波动，今年1月份当数字货币市场经历雪崩行情时，亚瑟正在北海道滑雪，那一天，BitMEX处理了超过30亿美元的交易量，并且从中获利。

这才是亚瑟真正想要的， “作为一个交易员，这是我可以想到的最好的事情，在市场崩溃时我可以赚到更多的钱，我喜欢这种运动。”


文丨不亮

参考资料：

Bloomberg：With Banking, This Former Citi Trader Went Full Crypto
Cryptoslate：Co-Founder Becomes Britain’s First Bitcoin Billionaire and Youngest Self-Made Billionaire 查看全部

3500万在几分钟内损失了一半，想要止损或者补仓，交易软件却不听使唤。李啸只能眼睁睁看着自己的财富被一点一点装到别人口袋。他不解、着急、愤怒，有人说“用杠杆炒币与赌博无异”，他却觉得自己经历了一次抢劫。

9月5日下午，比特币价格连续暴跌，OKEx交易平台上一大批采用杠杆（20倍）交易的用户惨遭血洗。看似正常的行情波动，却因为一些迹象，被认为是平台蓄意收割散户。

爆仓者止损无门。APP闪退、平台无法登陆等一系列状况让投资者们痛失多年积蓄。其中最多的，短短23分钟便损失了20000个以太坊，折合近3500万元人民币。

求助无路。客服答应一天内给解释却爽约，OKEx官方称事情还未研究清楚，目前还没有对于用户损失的处理方案。投资者询问客服OKEx的总部在哪里，客服始终不肯说。

法律无援。“平台都在海外，另外是虚拟币与虚拟币之间的杠杆交易，实际上并没有牵扯人民币的结算，这个就不太好定义为非法期货。”数字货币资深研究员张梦龙对区块链Truth（ID:chaintruth）表示。

很多人把炒币当作赌博。赌多年积蓄，博一夜暴富。如今，多年积蓄赔光，一夜暴富梦碎，在法律和大盘走势面前双双败下阵来，他们手足无措。


23分钟损失3500万


9月5日，王磊收到了一份特殊的“新婚贺礼”。

这本是稀松平常的一天。婚礼就在几天后，王磊的心情紧张又愉悦。像往常一样，下午五点半，他买完菜到家，并没有马上做饭，而是打开电脑，看了一眼OKEx官网上数字货币的价格。

这种警惕源于炒币一年多的经验判断。“ETH和EOS已经上涨了2周时间，我有一点担心下跌，而且我是做合约的，得保持警觉。”王磊告诉区块链Truth（ID:chaintruth）。

看到大盘的一瞬间，新婚的喜悦瞬间被冲散。“比特币价格跌了3个点，我亏损了有一半多了。”王磊坦言，这已经超出了他的最大承受能力。赶快去平仓！他迅速做了决定。

手机却不听指挥了。“点开软件之后根本没有任何反应，输账号点登陆也没有任何反应，根本看不见自己的仓位。”眼看着5万多元成了空气，王磊的紧张感骤然上升。

币价还在下跌，手机和电脑却迟迟不动。过了不到10分钟，王磊收到一条短信，“告诉我亏损已经达到70%了，必须平仓或者补仓。”不到10分钟，他又多损失了2万。

王磊有些慌了，他马上拿来妻子的手机反复登录，但依然无果。他必须按捺住自己内心的紧张，“我老婆根本不知道我投了那么多钱炒币”。再过了10分钟，爆仓了。短短半小时，王磊损失了8万元。这份新婚大礼显然不是那么称心如意。





维权者提供的APP无法正常登陆的页面


几乎在同一时间，在另一座城市，有人和王磊的遭遇高度相似。“短短23分钟，让我损失了20000个以太坊（9月5日18时，ETH价格约252美元，20000个ETH折合人民币将近3500万元）”，李啸告诉区块链Truth（ID:chaintruth），言语中隐藏不住愤怒和无奈。
   




 仓位无法查看


不止王磊、李啸，受到此次“大瀑布”波及的用户不在少数。他们本想采取各种止损措施，但OKEx偏不巧在此时出现各种BUG，比如APP闪退、无法登陆平台、无法查看合约和仓位等等。在这样的情况下，即便王磊们想及时止损，也束手无策。

遭到“暴力洗劫”的散户们迅速组织了维权群。在现实世界中，这些人或许没有任何交集，却因为这样不得已的理由必须拧成一团。他们的损失从一两万到几百万、上千万不等，他们想要抗争。


OKEx客服“不在线”


登录不上平台，王磊第一时间想到联系客服。直到晚上八点多，他才“如愿以偿”。客服前后不一致的说法让王磊颇为不爽。他回忆，起初，客服表示因为大量客户涌入，机器变得缓慢。随后，客服便承认是宕机了。

对于这样的解释，王磊并不买账。“国外的平台从来没有出现过这种情况。国内整个网一断，币价就立马往下砸。这里面奇怪的一个问题是，既然宕机了，大不了整个数字货币的交易都停了，但做空的人却可以疯狂交易，里面的交易量还在持续扩大。散户却进不去，你告诉我说你用户太多导致宕机了，这谎言编得。”

他觉得损失不该自己承担，“如果系统正常，我爆仓了，我可以忍受，我自己承担损失。”但客服并没有给出王磊合理的解决方式。无奈之下，王磊问了不下十几次客服OKEx的总部在哪里，但客服始终不肯说，“他们说这不是我们能说的范围”。双方僵持之下，最终客服承诺9月6日回复给到结果，但截至到9月7日凌晨，王磊依然没能等来所谓的结果。

在被爆仓两个小时后，有维权者得到了OKEx客服的回复，客服表示系统已经恢复正常，核实清楚后，会给用户一个解决方案。但解决方案至今未给出。





9月5日19：40，OKEx官方回应


针对用户的几点疑问，区块链Truth（ID:chaintruth）向OKEx官方寻求说法。OKEx的一位高管表示，这次事故的原因很清楚，是基于行情极大波动，造成部分用户短时间无法登入操作，至于更详细的技术原因，需要仔细的研究。这和公告上发出的内容并无差异。

对于此次宕机造成的用户损失，他表示：我们跟一直以来采取的态度一样。“网络世界庞杂，造成网络不稳定的因素非常多。对于平台自身失误造成的用户损失，我们一直本着互相理解、互相支持的态度与用户探讨补偿方案和比例。眼下，事情还未研究清楚，目前还没有对于用户损失的处理方案。”

但用户已经等不及了。他们想要通过维权要回自己的损失。上一次，当“敌敌畏撒向徐明星”时，据说300个维权者要回了自己的损失，“没去的估计就没赔”。而这一次，维权者想要以同样的方式维护自己的利益。

在维权群里，投资者们愤愤不平。“这种人一看就是短命的相”、“根本没有良知”、“不用弄死”、“一只手或者一只脚就可以”、“直接暗网操作”......他们在以尽可能的方式发泄自己的愤怒。
 









维权群里，投资者情绪激动，言语激烈。


杠杆交易：博弈大盘


巨额的财产损失让很多人坐立不安。“我一个人在办公室待着，不想回家”、“我从昨晚到现在没睡，躺在床上一天多了”、“哪里有钱吃晚饭”等等类似的声音从未停止，而造成他们损失的“罪魁祸首”则是杠杆交易。

杠杆交易本不是什么新事物。“杠杆现在应用最多的领域是外汇和贵金属。一般来说，这个领域行情一天的变动都是千分之几。为了增加收益，投资者会采取杠杆的方式进行交易。”三两知CEO张博涵对区块链Truth（ID:chaintruth）表示。“A股本身有涨跌幅的限制，在大牛市时，投资者会采取场外配资的方式，来增加自己的收益。”

到了币圈，情况变得不一样了。7×24小时不眠不休的交易，币价没有涨跌幅限制，像过山车般刺激人心。“在币圈这个领域，因为本身的涨跌幅就很大，一般来说配2倍3倍都是很可怕的事情。”三两知CEO张博涵说道。

区块链Truth（ID:chaintruth）查询OKEx平台，发现其杠杆交易倍数最高可达20倍。高杠杆的影响下，收益被无限放大。比如某散户投资10万，10倍杠杆，大盘上涨5%，那么该散户便收入5万。反之，亦然。     





OKEx官网显示，启动杠杆交易前，投资者需知的合约规则


因此，对于投资者来说，想要赚钱，就必须要和大盘走势博弈。在币圈，大盘的走势似乎并不是完全市场化的。张博涵表示，因为有了交易所和庄家的存在，就有把仓位拉爆的方式。在他看来，能否把仓拉爆取决于交易所是用第三方的行情还是用自己场内的行情，“如果是用自己场内的行情，交易所自己就能操纵，随便一个大单就可以把自己的行情拉升几个点”。

一旦操纵行情有了可能，交易所便将散户的财富攥在了手里。“很多时候一些交易所会让自己的行情幅度扩大化，这样就会把一些仓位拉爆。”张博涵表示。造成的结果显而易见，“把别人拉爆，自己付出很小的代价，便可以把他人的收益据为己有”。

交易所坐拥财富，但在业内人士看来，其吃相颇为难看。“本来滑点（指下单点位和最后成交点位有差距）就可以赚得盆满钵满，现在有些人故意把仓拉爆，就是在透支自己的口碑，从长期来讲，是一个双输的过程。”

和大盘博弈，投资者几乎毫无优势。从法律的角度讲，投资者维权的机会也不大。一般而言，交易所在提供杠杆服务之前，都会在合约里面注明，当币价达到多大波动时会强制平仓。“如果是配了10倍左右的杠杆，整个行情跌5%左右（投资者损失一半收益），就会提示补仓，然后跌8%左右（投资者损失80%收益），就会强制进行平仓，这个就是所谓的爆仓。”张博涵表示。

事实上，当合约盈亏比例达到-70%时，王磊确实收到了来自OKEx平台的风险提示短信。但当王磊想要减持和平仓的时候，他怎么都无法登陆OKEx官网及App。

“如果发生在国内，这类似于非法期货。但目前各类平台都在海外，另外是虚拟币与虚拟币之间的杠杆交易，实际上并没有牵扯人民币的结算，这个就不太好定义。”数字货币资深研究员张梦龙对区块链Truth（ID:chaintruth）表示。

在法律和大盘的博弈中，投资者双双败下阵来。


只有7秒记忆的币圈


或许，从选择了杠杆交易开始，他们早就心浮气躁。“一般来讲，正常人是不会用杠杆方式操作的。”张博涵表示。

“这个风险是巨大的，已经超越了投资的范畴。杠杆交易的本质是博取风险收益，如果控制不好，实际上就是一种赌博行为。”币策首席分析师肖磊对区块链Truth（ID:chaintruth）表示。

赌博的结果是损失惨重。有些人一夜之间损失了1000万元，有些人损失了1万个ETH，更有人在损失了920万之后，当晚就要跳楼，在被朋友拦下之后方才止住。但今天再去拨打其电话，已是关机状态，人不知所踪。

一夜之间，被收割的“韭菜”们被一种强大的力量团结在一起。人们想挽回自己的损失，却意见不一。有人想起诉，有人却主张不起诉，原本强大的力量瞬间被削弱。

“我知道为什么维权这么难了，因为大家都不希望这个赌场消失，我敢说群里的大部分人是希望把损失要回来，而不是希望让OK倒闭。”一个投资者说。

或许，这个群的命运和所有维权群一样。事发前两天，散户们想方设法想要回自己的损失。但当所有的挣扎没有结果后，可能仅仅一个星期，维权群便成了死群。“不出三天，咱这个群基本就不会有人说话了，OK也算拖过去了”，有投资者表示。

币圈的人似乎习惯了这样的生活。在被疯狂收割之后，只要还有粮草，便依然存有希望。“币圈只有7秒记忆”，过去被收割的经历似乎成为了别人的故事。他们斗志昂扬，再一次冲进了没有刀光剑影的战场。但在这场实力悬殊的游戏中，他们或许只有被收割的命运。

摆在王磊眼前的是，他必须强装开心，去筹办自己如期而至的婚礼。


出品：区块链Truth
作者：林默默 三十
编辑：贺树龙
注：应采访对象要求，文中王磊、李啸、张梦龙皆为化名。 查看全部

 今年以来 , 区块链搅动了金融人的神经 , 在朋友圈不刷点区块链的知识点好像已经落伍了。新快报记者发现 , 近期一种新的玩法——数字货币质押逐步流行起来。

这种模式类似于质押贷款 , 以往质押的不过是车、房、货等 , 而今却换成了虚拟货币。

目前不少准备进入该领域的创业者们「磨刀霍霍」, 认为币圈金融将是下一个风口 , 不过监管仍是该领域最大的「变数」。

有业内人士坦言 , 本身数字货币就未有明确的监管政策 , 数字货币质押更是游走在监管的真空地带 , 即使是数字资产质押也应该有放贷相关的资质。


「行业被叫停 , 市场没有停」


「接受 BTC、ETH 大额度质押 , 成本美丽 , 在下行阶段解决您流动性问题 , 欢迎各路交易所合作。」新快报记者朋友圈中前 P2P 平台创始人已经开始做起了数字货币质押的生意。

一方面 , 有很多创业公司或现金贷公司 , 借着数字货币可以绕过年利率 36% 的监管红线 , 而另一边 , 也有创业公司热血沸腾地视其为新的创业方向。

「行业被叫停 , 但是市场没有停。」从现金贷转型做数字货币抵押的一位行业人士对新快报记者表示。

他解释道 , 数字货币质押 , 不过是用户不想卖掉手中的币 , 于是将手中虚拟货币质押 (比如质押率 50%) 出去 , 从而获取现金的过程。

据新快报记者了解 , 目前市场上从事数字货币质押的创业公司大约 20 余家 , 但是实际上开展业务的并不多 , 而操作的方式 , 就是抵押数字货币 , 然后按照币价的 50% 到 70% 来放款。

今年以来包括数字货币交易所、传统证券市场玩家以及部分互金创业者 , 其中不乏很多现金贷企业等等 , 纷纷进军该领域。

「这个市场目前大多只认两大主流币 , 比特币和以太坊 , 这门生意目前赚的就是利息。」币圈「老人」张乐表示 , 目前很多炒币者都有「区块链信仰」, 他们持币不动 , 并不短线操作。

「这事儿是刚需 , 炒币的人在币价低迷的时候 , 肯定不舍得卖币 , 一旦缺钱 , 肯定要找到这类平台 , 需求的产生形成了这个市场。」

不过 , 因市场行情不稳 , 借款方所质押的数字货币价格也会上下波动。为避免借款金额及利息不受损失 , 借贷平台会对质押数字资产进行盯市、风险监控 , 如价格下跌至预警线 , 平台会提醒借款人中途停止或进行补仓。比如借款方质押价值 100 元的数字货币 , 可从平台获得 50 元借款。当借款人质押的 100 元跌至 70 元时 , 平台会采取预警措施 ; 如下跌至 60 元 , 平台则进行强制平仓。


炒币也能「配资」


但是很多炒币者并不满足于此 , 还不断加杠杆借币炒币 , 整个游戏过程充满了赌性 ,「玩的就是心跳 !」 有炒币者对新快报记者如此表示。

据新快报记者了解 , 这类杠杆游戏的运营主体一般是数字货币交易所 , 借币者可进行杠杆投资 , 以赚取不同币种间涨跌幅度差。

以火币 Pro 杠杆交易的 BTC/USDT 交易对为例 , 其目前最高支持 3 倍杠杆 , 当借款者「做多」时 , 其有本金 1 万 USDT, 可向平台最多借 2 万 USDT, 即用 3 万 USDT 在低位买入 , 在高价位卖出 , 赚取差价 ; 而「做空」时 , 借款者有本金 1 万 USDT(0.5BTC), 同样可向平台借 1BTC, 高价卖出 , 再低价买入 , 以获取差价。

目前 , 各交易所每日向借币方收取万分之二到千分之一不等的利息 , 提供的杠杆从 1 到 100 倍不等 , 选择的杠杆越高 , 借币者承担的风险越大。如杠杆率为 10, 当跌幅超过 10%, 账户会直接爆仓 ; 如果杠杆率是 100, 跌幅超过 1%, 就全部亏损。

数字货币世界几乎每日都要经历大涨大跌 , 这也意味着 , 很多玩家在「借币炒币」的过程中 , 血本无归。

「这就好比在钢丝上跳舞。」有业内人士表示。

事实上 , 该领域早已爆发多起风险事件。

今年初 ,OKEx 曾出现过近 1 个半小时的极端交易行为 ,BTC 季度合约价格瞬间暴跌 , 最低点逼近 4000 美元 , 许多投资者瞬间被爆仓。而实际上 ,BTC 在整个市场上的价格 , 并未跌破 6000 美元。

去年底 , 数字代币 Wax 项目方在未通知用户的情况下 , 上线比特币交易所火币 Pro 后 , 在未通知用户和平台的情况下 , 突然修改地址规则 , 将发行初期 1.85 亿的 Wax 代币更改为 18.5 亿 , 增发幅度达到 10 倍。

当天 Wax 连续暴跌 , 发行两小时内 ,Wax 从人民币约 10000 元高位跌落至 32 元 , 跌幅超过 99.9%, 一度跌至人民币 5 元左右 , 给用户造成大量损失。


分析：目前仍处于监管空白地带


UnicornCredit 的创始人袁涛就对新快报记者表示 , 数字货币质押是进入币圈金融的第一步。之后在币圈 , 肯定会有更完整、合理的金融方式 , 质押、借贷甚至保险等多种形态。

不过 , 也有观点认为 , 这本是一场空中阁楼的游戏 , 做的是一些躲避监管、夹缝求生的灰色业务 , 至于市场前景 , 更是无从谈起。但不可否认的是 , 监管对于该领域仍未有政策出台 , 目前仍处于监管空白地带。

「把公司和服务器都放到国外 , 即便监管来了 , 也可以随时撤。」一位从现金贷转型做数字货币质押平台的从业者直言。对于这群创业者而言 , 监管也依然是数字货币领域最大的「变数」。

但是 , 不少专家学者都曾指出数字货币质押的模式风险。

上海高级金融学院实践教授胡捷就指出 ,「目前数字货币抵押借贷业务大多仅发生在币圈 , 一方有资金 (或数字货币) 寻求出借 , 另一方缺资金 (或数字货币) 需要借入 , 同时有数字资产可用于抵押 , 这种民间交易行为可被允许。但如果有实体专门经营此项业务 , 从事这种类型的放贷、理财 , 则需要具备相应资质和条件 , 否则可能涉嫌非法放贷、非法经营。」

「这是一场灰色游戏 , 实质是解决资产流动性或直接募集资金的方式 , 但即便是灰色产业 , 也绝不能采取操纵市场的办法 , 这样只会给自己的未来带来刑法第 266 条诈骗罪的风险。”」知名的互联网金融律师肖飒表示 , 从法律角度来说 , 数字货币理财业务完全在监管之外 , 本身无合法性可言 ; 此外 , 她表示 , 该业务大多满足的是持币者炒币需求 , 并未服务到实体经济。


作者：许莉芸，新快报 查看全部