摘要：据彭博社8月7日公布的数据显示，过去三个月中，“数字黄金”比特币和真正的黄金的价格相关性几乎翻了一番。



统计数据显示，在过去一段时间中，随着黄金价格攀升至1500美元，市值最大的加密货币比特币的价格也开始回升。虽然过去一年中比特币与黄金之间的相关性只有0.496，但在过去的三个月中，这一指标达到了0.837，几乎翻了一番。在该指标中，越接近1越表明二者的相关性加强。

彭博社指出，早在三年前就出现过同样的价格趋势。当时英国投票做出脱欧的决定，英镑大跌，全球市场陷入恐慌。但那时业内不相信比特币能够成为和黄金一样的避险资产，人们需要更多的全球性恐慌来证实这一推测。

事实上，在过去的一年中，比特币和黄金之间的相关性是随机的：有49%的时间二者走势相反，22％同步下跌以及29％同步上涨。然而，自今年5月8日以来，有58%的时间二者价格走势趋于同步。

不过文章中还指出，3个月的时间作为研究样本来说相对较短，并且走势的相关性并不意味着存在因果关系。文章的作者还认为，稳定币Tether（USDT）同样对比特币的价格和加密市场的流动性产生了重大影响。

尽管如此，目前的地缘政治和宏观经济气候可能会对这一相关性数据做出解释。文章认为，由于中美贸易战紧张局势升级对世界经济的负面影响，比特币正在成为“很好的对冲”。

在不可预测的地缘政治背景下，比特币的非主权特征使其被看作是避险资产。加密支付公司Circle的首席执行官Jeremy Allaire本周表示，宏观经济动荡正在推动比特币价格升值，其正在成为“一种非主权的、高度安全的、基于互联网的储值机制。”
 
 
作者：比推 查看全部

法定货币在不断贬值，我们通过日常的生活都能感知到，最直接的表现是购买力的下降。为了对抗通胀，中本聪推出了通缩属性的比特币，被人誉为“数字黄金”，给了普通人一个选择。

然而，时不时分叉的比特币，又让很多人疑惑了：比特币的一些分叉会产生新币种，这样一算，币种和币量不是都增加了么，这算什么好选择？

今天，我们就来聊聊：比特币分叉，是通货膨胀吗？

 
01  分叉是如何“印币”的？


区块链的分叉其实就是系统升级。因为是去中心化的系统，社区对升级的可能会有不同的态度：有人同意升级，有人反对升级，在双方都无法说服对方的情况下，就会造成社群分裂，这就会形成两条独立的区块链，也就会产生新的币种。

 
02  通胀需要增发货币流通


通胀在很多人印象中，有两个关键词：印钞票和物价上涨。
印钞票本身并不会让物价上涨，让物价上涨的是使用印的钞票。只在新闻上说货币增发了多少多少，是不会让钱不值钱的。只有增发的货币往市场里流通，才会像往池子里注水一般，让池子里商品价格如同海绵一般吸水“膨胀”，价格上涨。

法币是国家权力机构保证其发行和流通的，政府增发货币的速度如果超过了社会创造财富的速度，法币的购买力就会下降。这个过程是通过政府权力来推动的。

分叉出来的新币种，并没有权力机构推行用户必须使用。得不到用户认可，分叉出来的新币也就没有价值。理论上，谁都可以搞出一个币，但是只有获得足够大的共识，得到足够多的人认可，它才是有价值的。分叉币是否有价值是由市场和社群决定的。

 
03  分叉币能流通也不会通货膨胀


分叉币即使杀出重围，得到市场认可，能够流通起来，也不是通胀。
通胀的本质是因为印钱，间接使得你的资产贬值。分叉虽然是“印币”，可印的币不仅不一定会导致物价上涨，还会按比例分新币给原先的持币用户。

分叉币价值几许，需要市场给出答案。用个比喻，你养了一个细胞，然后它分裂成两个细胞，分裂出的新细胞基因突变了，但最后哪个细胞能活下来，能活得好，就得看环境变化和对环境的适应。

比特币的多数分叉币出生后就死了，或者生计艰难，但要是两个币都能茁壮地活着并长大，那比特币分叉还会使得你的总资产增值。比如，2017年7月29号，你买了一个比特币，8月1号硬分叉后，你额外获得了一个BCH。

从这个角度看，比特币还是个会下金蛋的“母鸡”。

 
04  结语


通货膨胀与分叉所产生的新币数量，都会对所在的金融系统造成影响，但它们本质上不是一回事：

1、通货膨胀是指政府增发货币的速度超过社会财富增长的速度，导致货币的购买力下降；分叉产生新币，是社区对区块链升级意见不同，而导致产生不同的链，从分叉出新的币种。

2、货币的增发是有权力机构保障强制执行的；而区块链资产的分叉，产生新币，新币是否被接受，则完全由用户的共识决定，用户有自由选择的权力，而且原来分叉之前的持币者，会获得分叉后的新币。

关于“比特币分叉”和“通货膨胀”，是否有对应关系，你怎么看呢？欢迎在留言区留言。


——End——
 
作者：黄大仙
『声明：本文为作者独立观点，不代表白话区块链立场，亦不构成任何投资意见或建议。』 查看全部

《华尔街日报》12月28日的分析文章指出，最近比特币与传统资产市场的相关性增强。根据研究公司Excalibur Pro Inc.的数据，在过去5天里，比特币与黄金的关联度为0.84，与芝加哥期权交易所波动率指数VIX的关联度为0.77，该指数负一表示完全相反，正一表示完全相关。
《华尔街日报》(the Wall Street Journal)的这篇报道认为，有两个因素促使这一现象出现，一是机构资金的流入，二是风险投资的参与。尽管如此，文章也指出，比特币在稳定性方面仍然不如股市或贵金属等投资市场，并且风险也更大。


避险资产“数字黄金”


最近，随着美股波动加剧，有关比特币作为一种安全投资的讨论明显增多，一些传统投资者会在传统市场不稳定的情况下转向比特币。

历来，黄金和其他贵金属一直是极受欢迎的避险投资，投资者和机构都用它们来对冲所持有的股票。因此，许多加密货币投资者期望比特币最终将成为“黄金2.0”，成为一种数字化避险资产。

尽管比特币没有经历过全球金融危机的考验，但最近与黄金相关的统计数据显示，它可能正朝着成为数字黄金的方向发展。

《华尔街日报》的报告指出，根据研究公司Excalibur Pro Inc.的数据，在从-1到+1的范围内(从完全反向到完全相关)，比特币正朝着与黄金完全正相关的方向发展，在过去5天里，比特币与黄金的关联度为0.84。

此外，比特币与芝加哥期权交易所波动率指数VIX的关联度为0.77，该波动率指数衡量市场波动，被人们视为一种“恐惧指标”。


机构资金、风险投资双因素推动


报告还指出，随着机构资金的流入和更多风投资本的参与，比特币的主流采用度越来越明显。

在今年，有多家金融机构表示要进入加密货币市场，比如富达投资集团已推出了专门针对于机构投资者的投资平台，以及灰度投资公司（Grayscale Investments）在场外市场交易的比特币投资信托基金（GBTC）。

该报告解释说，灰度的GBTC已经从2013年的350万美元增长到2017年底牛市时的约35亿美元。然而受2018年熊市影响，目前估值约9亿美元。

随着大量风险投资资金流入区块链和加密货币创企，这也变成了一种接受度越来越高的业内投资形式。《华尔街日报》称，在2013年区块链和加密货币领域的风险投资总额仅为9600万美元，这一数字到2016年底增至逾5亿美元，接着在2017年底飙升至逾20亿美元。

随着越来越多的公司在2019年推出面向机构投资者的加密货币投资产品，“数字黄金”比特币将被更多的投资者和机构所接受。


原文：https://www.newsbtc.com/2018/12/28/report-bitcoin-conforms-to-mainstream-markets-strong-correlation-with-gold/
作者：COLE PETERSEN
编译：Melody 查看全部

加密货币分析师Willy Woo日前观察到了一个被社区中许多其他人忽视的现象。虽然今年市场的低迷已经让BTC价格下跌约70％，但比特币网络正在悄然扩容，这也是开发人员在不受熊市市场下行消息干扰的情况下埋头努力工作的结果。


上周比特币网络的拥堵率达到了95％（95%的区块满荷载），但是，如果你在BTC网络上进行交易，交易费用却没有增加，大约只需0.1美元——即使是高达1.94亿美元的交易也是如此。Woo在推特上将2017年拥堵率高达85％的情况与2018年拥堵率达到95％的情况进行了比较，结果表明尽管拥堵率更高，但当前的费用仍然是“非常低的”，并且低于去年。

他说：

“同时......在熊市中...... 没有多少人注意到，在比特币网络95％以上的区块满了的情况下，网络中的费用仍然很低，确认时间也很短。2018年的比特币不再是2017年的比特币。协议正在悄然改善。”







数据似乎是基于每个区块1MB大小的上限，虽然Woo后来更新了图表以反映“图中的见证块”。






据区块链委员会（Blockchain Council）称，1MB的区块相当于大约2,000笔交易，但实际上每个区块的平均交易数量会低于这一数值。隔离见证（拥有400万单位区块重量上限的）的采用扩大了区块的容量。

比特币区块链能够执行大约每秒7次交易（TPS），这与Visa网络的数万TPS相差甚远。但是，正如Andreessen Horowitz普通合伙人Katie Haun最近几天所解释的那样：“我们正处于‘拨号上网’的阶段。尚未构建架构以扩展可编程资金。”

在不到两年的时间里，比特币区块奖励预计将从12.5BTC减半到6.25 BTC，这将让挖矿过程中产生的费用得到更多重视。

投资者将在2019年第一季度再次测试该网络的情况，而2019年也是像Galaxy Digital的Michael Novogratz这样的加密交易者预测的机构资本入场时间。

与此同时，Haun指出，就像黄金一样，“比特币是一个很好的价值储存，因为它很容易被分成小份，不需要大量维护，也很难伪造。”而且随着它继续扩容，比特币将会更接近中本聪的“一个点对点电子现金系统”的愿景。


原文：Bitcoin Network Congestion Reaches 95%, But Fees Hold Steady
作者：Gerelyn Terzo
编译：Apatheticco 查看全部

本文是大名鼎鼎的加密资产投资机构 MetaStable Capital 普通合伙人 Haseeb Qureshi 写于去年 10 月的旧文。当时新一轮加密货币的牛市已经启动，泡沫正在堆积。尽管当时大部分人关注的热点是 ICO 和加密资产价格，Haseeb Qureshi 却把关注目光放到了区块链技术驱动的杀手级应用，细细分析了区块链杀手级应用可能出现的领域。今天，市场骤冷。此时细读该文，更有意义。

Haseeb Qureshi 曾是职业牌手，也是一位软件工程师。他 16 岁拿着 50 美元开始玩在线扑克游戏，一年之后，通过扑克牌比赛赚了 10 万美元。到了 19 岁，他成为了一位全球知名的职业扑克比赛选手，获得众多赞助，已经成为百万富翁。21 岁的时候，他离开职业牌坛，从此再也没有打过扑克牌。25 岁时，他对计算机产生兴趣，开始学习软件，从此走上编程和技术投资之路。

他还专门撰写了一篇文章 《加密投资大神教你人生开挂：用非结构化学习掌握新知识》，用自己的经历和经验，详细讲述了如何采用非结构化的学习方法，学习并掌握全新的知识。也非常值得一读。


不久前，硅谷还嘲笑过加密货币。在山景城（Mountain View）和门洛帕克（Menlo Park）的所有咖啡店里，你都能听到同样的对话：「我们知道，这是很酷的技术，但什么时候才能看到这款杀手级应用？」

2014 年，一些商家尝试接受比特币。我记得在奥斯汀看到了一些比特币 ATM 机，然后它们就消失了。比特币违背了它取代现金的承诺，所以大多数风险投资家认为它一到这里就死了。如果没有杀手级的应用程序来推动消费者的使用，加密货币似乎只是密码专家和偏执狂们的好奇心。

去年，人们对加密货币的兴趣剧增。据公开的数据统计，加密货币市场市值已飙升至逾 1700 亿美元高点。随着 ICO 在 2017 年筹集了超过 1.5 亿美元的资金，70 多家加密货币交易平台开始营业，加密对冲基金和风投也在左右涌现，似乎每个人都在争先恐后地想在火箭飞船上占有一席之地。






在所有这些疯狂的事情中，没有人再去问杀手级应用了。

我认为这是一个错误。

作为一种消费技术，加密货币是一个热点。他们很难购买，网络是缓慢的，交易费用高，社区充满了巨魔、黑客和骗子，太容易失去你的资金或加密货币被盗。即使你赢了，为了保护你的资金或甚至使用像 Coinbase 使用托管服务，加密货币的接受度也很低。

开发者工具更糟糕。加密货币的生态系统是支离破碎的，而且是区域性的。工具、文档和开发人员教育都是劣质的或根本没有。

加密货币对用户和构建程序都很糟糕。然而，尽管存在这些明显的问题，需求和炒作却在上升。

这应该会让你感到震惊。如果没有，那你就是在开车的时候睡着了。

这是什么意思 ?

为了理解这种现象，你不得不得出两个可能的结论。

首先，加密货币的价值完全在于推测。

毫无疑问，在加密货币市场上有很多毫无根据的猜测。我的很多好朋友都认为加密货币完全是一个泡沫。在泡沫市场上，这种怀疑是一种健康的观点，但我得说，这种说法太宽泛了。

另一种可能性是，加密货币的潜在价值不在于用户体验。但这似乎掩盖了我们所知道的技术价值创造的初衷。

以太坊的创始人 Vitalik Buterin 认为：加密货币根本不会有杀手级应用。原因很简单：简单易行的信条。如果存在某种特定的应用，区块链技术比其他任何技术都优越，那么人们就会大声谈论它了。到目前为止，还没有任何一款应用能真正脱颖而出，主宰未来的一切。

Vitalik 否定了「杀手级应用」框架。他相信区块链将对它所支持的许多长尾应用程序变得有价值。

「我」不同意。

我认为「杀手级应用」框架是正确的。虽然有许多尖端应用程序技术专家会感到兴奋（包括我自己），但区块链价值的主要驱动因素相对狭窄。

在 ICOs 的炒作中，「去中心化的互联网」，以及那些试图把他们能想到的一切都搬上区块链平台的扯淡艺术家们，站在 1000 英尺高的视角，提醒我们自己，这是很有启发意义的。

我认为区块链有四个杀手级应用：

暗网和黑市支付

数字黄金

支付（宏观和微观）

通证符号化








杀手级应用 1：暗网和黑市支付

市场规模：大约十亿至数十亿美元


比特币做了一件体面的事情，让自己远离了根源。但对于那些需要匿名和抵制审查的人来说，加密货币的第一个也是最重要的杀手级应用始终是一个支付层。首先，这些人是暗网的用户。

暗网指的是只能通过特殊的匿名协议（如 Tor、I2P 和 Freenet）来访问的互联网的凹槽。通过暗网市场进行的交易从相对无害的交易，比如购买处方药，一直到被黑客窃取的证件、数字赎金、枪支，以及著名的暗杀。

在比特币出现之前，暗网市场有一个明显的问题。在世界的另一边，当匿名的网络买家和卖家互不信任，也不想让任何人知道他们是谁的时候，你怎么能在他们之间进行支付呢？

比特币非常合适。它是全球性的，不可信的，匿名的，而且（大部分）对国家执法者来说毫无办法。比特币作为「丝绸之路」、「阿尔法湾」（AlphaBay）等暗网市场的非官方货币迅速崛起。

目前，比特币的大部分使用都相对温和，但比特币欠了暗网一大笔债。所有加密货币都需要一个引导阶段，在此之前它们不会提供太多的安全性。暗网将最初的用户和矿工浪潮带入比特币，并给这个生态系统注入了活力。

据估计，暗网 GMV 每年超过 10 亿美元。当然，暗网只是全球黑市的一小部分。但是随着加密货币的使用和可用性的增长，我们将看到更多的黑市使用加密货币作为标准支付手段。

虽然比特币是第一个扮演这一角色的货币，但拥有更强大的匿名保护功能的新货币，如 Monero 和 ZCash （最终可能是 Mimblewimble），更有可能成为黑暗网络的实际货币。







杀手级应用 2：数字黄金

市场规模：万亿+美元


这个词经常被人提起，但对于数字黄金来说，这意味着什么呢 ?


模拟黄金的力量

黄金作为一种材料并没有本质上的用处。在所有开采的黄金中，只有不到 10% 用于工业或制造业目的。尽管如此，人类还是相信黄金是非常有价值的。

为什么？

撇开人类被黄金吸引的原始原因不谈，黄金有几个不错的经济属性。黄金很难开采，而且很少发现新的矿藏，因此黄金供应的通货膨胀率相对较低。黄金也不会被玷污或腐蚀，所以现存的黄金仍然可以出售。这将使价格波动最小，使其成为一种稳定的价值储存手段。此外，没有任何市场或政府行为者垄断黄金，因此黄金的涨跌与任何国家都无关。由于这些和其他原因，人类已经同意黄金作为一个静态价值储存的谢林点。

作为这种静态的价值储存手段，黄金可以对冲全球经济波动的风险。即使在经济起起落落的时候，黄金仍然是黄金，其走势在很大程度上是独立的。因此，在过去的几千年里，黄金一直是我们全球分散的价值储存手段。它是有价值的，因为我们都同意这样使用它。

但事实证明，黄金远非理想的价值储存手段。金条又大又重。黄金需要昂贵的房子来存储和安保措施。运输难度大，它可以被窃取和操纵。你可以轻易地谎称自己拥有黄金，或者黄金的纯度。

然而，第一世界的公民可能会问——有什么大不了的？如果需要的话，我可以买一些黄金，如果我不顾一切地想要保证我的钱安全，我可以把钱存入银行。


为什么数字黄金如此重要

大多数第一世界的公民都不明白，世界上有多少地方既没有安全的银行基础设施，也没有运转良好的黄金市场。当你的货币膨胀是由于政府的不稳定，当货币管制阻止你剥离不稳定的当地货币，当银行基础设施太弱很难信任本地银行，当国家腐败或无能，为数不多的方法来确保你的财富投资于黄金。在很多地方，这是很难安全完成的。

许多软件开发朋友都只在美国生活过，很难想象他们会对政府或经济如此不信任。

如果你用人类发展指数（HDI）来衡量世界上哪些地区高度发达，联合国将大约 50 个国家列为「人类发展水平非常高」的国家，其中包括美国日本、韩国、沙特阿拉伯和俄罗斯。这些高度发达经济体中最不发达的国家目前在科威特。高度发达国家总共只占世界人口的 15%。

换句话说，世界人口的 85% 生活在比科威特欠发达的地方。在美国，像美元这样稳定的货币，强大的金融基础设施和多层技术（Visa、Paypal、Venmo 等），很难想象比特币会带来怎样的增值。但比特币的大部分价值将被传递到世界其他 85% 的地方。

长期以来，技术人员一直在追逐数字黄金。许多计划已经尝试过，包括 e-gold 和 e-Bullion （两者都有黄金储备），或者 DigiCash，旨在成为一种集中的数字货币。

他们都失败了。比特币是第一个真正成功的数字货币。


比特币的波动性难道不足以取代黄金吗？

你可能会说，正常情况下波动 15% 的货币不可能取代黄金。这是一个公平的观点。比特币还不能作为一种稳定的价值储存手段。但比特币不需要立即取代黄金。目前，它只是需要补充它。

稳定只是黄金市场众多特性之一。对于那些需要稳定的人来说，像比特美元或即将上市的碱币币这样的稳定币可以满足这种需求。从现在开始的 5 到 10 年，在炒作和投机逐渐平息，比特币成为一种人们熟知的枯燥无味的金融资产之后，它的价格将趋于稳定。

事实上，正如克里斯•伯尼斯克（Chris Burniske）所指出的那样，比特币的波动性已经和石油差不多，而且比许多标准普尔 500 指数（S&P;500）股票的波动性要小。

比特币现在的波动性大约是黄金的 5-6 倍，而且这种差距正在逐渐缩小。

不过，你可能会听到这种说法，并认为这只是猜测。比特币目前还不能充当数字黄金，但人们正在购买它，希望有朝一日能成为数字黄金。

尽管比特币波动性很大，但它已经是一种非常有效的数字黄金形式，原因有几个。


为什么比特币充当数字黄金

首先，比特币的价值不依赖于任何民族国家或任何经济体。事实上，比特币几乎与任何其他资产类别（包括黄金本身）完全不相关。

其次，无论当地市场和银行基础设施如何，比特币都可以在世界任何地方购买和交易。这是成为资本外逃有效目的地的关键。

前两点可以描述大多数加密货币，但还有第三点，更大的一点是支持比特币的：比特币和黄金一样，非常抗拒改变。

与其他加密货币不同的是，自 2008 年中本聪（Satoshi Nakamoto）发明比特币以来，令人惊讶的是，比特币几乎没有创新或进化。当像 Ethereum 和 Ripple 这样的协议在它们的路线图上经历了重大而有魄力的转折时，比特币及其社区在意识形态上致力于维持接近其最初设计的东西。






以比特币的光谱创造者中本聪（Satoshi Nakamoto）为例。在一手发明并编写了比特币协议的第一个版本之后，Satoshi 在 2010 年从比特币世界消失了。他的缺席给这项技术最初的规范注入了一种近乎宗教般的崇敬之情，许多比特币制造者都致力于这项技术的不变性。

矿工、开发人员和用户之间的政治僵局进一步加剧了这种局面，他们都反对其他任何一方改变权力平衡。

比特币还有一个稳定的通胀路线图，其释放和挖矿速度是可以预测的。它平均每十分钟产生一块。在几乎所有方面，比特币都是可以预测的。这是一个理想的东西作为「数字黄金」。黄金本质上是可预测的，不会改变。

比特币拥有最大的哈希能力，也是最安全的加密货币。它是最普遍的，最具流动性的，并且是所有加密货币中价格变动最小的（一些稳定的货币除外）。它也是最简单的，拥有最多的品牌认知度——都是黄金的属性。

作为支付层，比特币速度慢，价格昂贵，而且不可扩展。但如果比特币能充当数字黄金，那就无关紧要了。比特币难以移动，鼓励人们把它当作黄金。比特币几乎所有的政治和经济特征都使其成为填补这一空白的天然加密货币。

它已经做到了。在许多司法管辖区，如果有人想对冲本国经济风险、逃避货币管制、摆脱一种正在崩溃的货币，或者只是进行一些老式的逃税行为，比特币是最自然的方式。


超越经济学

除了经济学，经常听到这样的说法：但黄金不仅仅是其经济属性的总和。黄金是国王、传奇宫殿和古代财富的金属。






与比特币不同的是，没有人需要解释为什么黄金是有价值的。不需要召集银行家参加昂贵的会议，向他们介绍为什么黄金是一种很好的保值手段。

黄金很简单。比特币是复杂的。因此，从长远来看，这种观点认为，比特币永远无法取代黄金。这是无稽之谈。

的确，讲的故事很重要。但这些故事可以改变。在雅浦岛上，雅浦人认为巨大的石头圆盘是他们的价值所在。最终，在引入现代货币后，Rai 宝石基本上不再被使用，它们现在主要是用美元进行交易。故事不能胜过一切。最终，原始公用事业取代了传统。

此外，黄金并不总是像现在这样稳定或有价值。石油曾经拥有与黄金同样的物理光环和叙事价，但与其他大宗商品一样。此外，黄金并不总是像现在这样稳定或有价值。

石油曾经拥有和黄金一样的物理光环和叙述价，但随着其他大宗商品开始超越它的效用，它的价值变得越来越低。

如果比特币相对于黄金是一种极大的改善，并开始取代它的角色，市场将做出反应并相应地重新定价。

不过我承认：黄金的简单性是一个很好的特性。但比特币同样是最简单的加密货币，因为它不能做很多事情。它的编程能力充其量也只能说是有限的，但这对于价值存储来说是不错的。

但这种反对复杂技术货币的观点最终是一种谬论。

第一张塑料信用卡于 1958 年发行。磁条于 1970 年推出。到 70 年代中期，信用卡在美国社会已经非常普通，无处不在。有多少用信用卡交易的人甚至能解释磁力是什么？又有多少人记得他们的信用评分是如何工作的？

如果一项技术在现状的基础上有足够的提高，人们就会习惯它。2007 年，智能手机还是新奇特的物件。

十年后，它们只是现代生活中普通的必需品。如果比特币更便宜、更方便、更普遍，它将遵循同样的路线——人们会像对待智能手机或信用卡的神奇技术一样对它不屑一顾。

在未来的数字原生代看来，比特币钱包可能会比装满无用金属的地下金库更自然。


比特币现在如何才能与黄金市场相抗衡 ?

黄金是一个 3-6 万亿美元的市场，这取决于如何做会计，它的每日交易量在每天 700 - 2000 亿美元之间。使用最保守的规模，3 千万亿市值，和 700 亿美元 / 天。

今年 1 月 1 日，比特币的市值为黄金市值的 0.5%，交易量为黄金交易量的 0.1%。如今，按市值计算，比特币占黄金总量的 3.3%，占交易量的 3.1%。这种趋势可能会继续下去。我怀疑，一旦比特币在黄金上开始真正获利，将会发生四件事。

民族国家将会恐慌并增加对加密货币的抵制。

黄金市场将开始下跌。

为了保护黄金持有者的利益，将会有更多的尝试来监管比特币。

比特币将不再被视为区块链支付层的有力竞争者。







杀手级应用 3：支付（宏观和微观）

市场规模：数千亿美元


只要加密货币要求其用户拥有完美的密钥管理，区块链就无法解决对等支付问题。暗网的常客们可能会花时间和风险去浏览所有复杂的技术。但要让区块链在地面经济中发挥作用，你需要的不仅仅是理论上的安全——需要的是实际的、在野外的安全。钱需要很容易使用，普通的人在街上不会让自己暴露在危险之中。

目前，大多数人的技术水平远远低于这个水平。在这种情况发生之前，或者在我们能够找到一个好的抽象层之前，加密货币对于消费者对等支付系统是站不住脚的。与此同时，许多经济体在传统支付便利方面取得了巨大进步。看看美国的 Venmo 比如非洲的 M-Pesa，或者中国的支付宝和微信支付。传统金融科技的发展速度非常快，在这方面，它的进步将在中短期内轻松超过区块链。

无论是应用还是方便性，加密货币都远远落后于传统银行系统。但是有两个场景应用加密货币遥遥领先。


国际付款

假设我想寄两万美元给印度的一个卖主。为了转移这笔钱，我需要做一笔银行电汇（通常费用约为 50 美元），等上几天，等待银行基础设施的所有销声匿迹，直到最终到达印度。最重要的是，我们各自的银行可以对不同货币之间的兑换收取自己的利率。这是假设一切都按预期进行。

或者，我可以在 Ethereum 区块链上的一次交易中向供应商发送价值 2 万美元的 Ether。平均每天，交易将在十分钟内在区块链上完成，交易费用将在 50 美分左右。注意，Ethereum 不是一个针对支付进行优化的区块链，因此延迟和交易费用可能会低几个数量级。

就简单性、速度和交易费用而言，区块链在国际支付方面是无与伦比的。

目前仍有一些监管和技术问题阻碍着大众的应用，但很多障碍仅仅是知识、信任和以加密货币进行交易的技术。

区块链在竞争中遥遥领先的另一个应用是小额支付。


小额支付

在传统的金融网络中（以 Visa 为典型例子），任何货币转移都会带来至少 20 美分的费用。这意味着任何少于 20 美分的交易都是不可行的，在 50 美分的情况下，卖家将为 Visa 损失 40% 的收入。

这使得大多数小额支付计划在传统的支付网络上都站不住脚。许多其他创新的商业模式被简单地排除在外。如果你想要创建一个收费 25 美分的博客服务，让读者读懂它的内容，你会怎么做？不幸的是，在支付了处理费用后，它将少的可怜都不值得显示在页面上。






对此有一个名义上的解决方案：即维护内部分类帐。这就是广告公司所做的。如果有人在你的网站上点击广告，谷歌可能会付给你一分钱，但它不会直接付给你那一分钱——相反，谷歌会在内部数据库中记下那一分钱，然后按月和你结算。

这只是微观会计。真正的微支付意味着我不需要在《纽约时报》注册账户，我只需支付一篇文章的稿费，而无需注册或长期订阅。

区块链可以解决这个问题。以 Dash 为例，它是一种为支付而优化的加密货币。它目前的特点是交易费用中位数为 1-3 美分，平均块时间为 3 秒。对于 Dash 来说，每件商品收取 25 美分的费用意味着只有 10% 的收入用于交易费用。

有了比特币或 Ethereum，闪电网络和国家频道可以让我们更接近真正的小额支付梦想。实现这些功能的复杂性要高得多，因此我们可能至少还需要几年时间来构建所有必需的基础设施和开发工具。


银行在防守

在这个空间里有很多实验正在进行，我们还需要一段时间才能知道它们是如何运作的。但确定的一点是，银行很害怕。他们可以看到劫掠者从山上呼啸冲过来，弹射器在他们身后缓慢地转动。

如果采用区块链，银行或许能够保护自己的市场份额。许多银行已经在试验 Ripple、R3、Hyperledger 和其他区块链解决方案，以提高清算时间和降低费用。但加密货币正准备对传统银行的市场份额发起全面攻击，而银行已意识到这一点。一场战斗即将来临，它一定会引起流血牺牲。接下来的几年将会很有趣。







杀手级应用 4：通证符号化

市场规模：未知
主要障碍：监管法律框架


Nick Szabo 于 1996 年首次创造了「智能合约」这个词。19 年后，在第一个图灵完备的智能合约平台 Ethereum 中，智能合约将发挥其潜力。很多 Ethereum 支持者声称，随着智能合约的出现，传统商业的书写已经成为了障碍。据说一切都将变得分散，寻租寡头将被废除，在我们意识到这一点之前，整个世界将被聪明的合约所调和。

现在，你可以放心，这是科幻小说。聪明的契约模式可以被假定为适用于任何事情，但是在大多数领域仍然存在明显的问题。用户不存在，用户体验不存在，扩展不存在，激励不存在，监管不存在，即使他们都存在——在大多数情况下，价值主张是脆弱的。

大多数人不关心聪明合同或权力下放的好处。对于大多数问题，区块链更多的是一种阻碍而不是帮助。虽然这个领域有很多创新，但都是高度实验性的，而智能合约的致命用例还有待证实。

唯一的例外是通证符号化。


通证符号化是 Ethereum 的杀手级应用

Ethereum 是第一个使 ICOs 民主化的货币。创建一个新的数字代币已经变得像复制和粘贴一个智能合约一样简单，只需要处理一些变量，然后将其部署到区块链中。尽管这使得技术投机的复兴得以实现，但人们还是应该明智地将媒介与信息分离开来。

支持代币的观点有些微妙，也有很多批评者。让我先把这个案例摆出来，然后再提出反对它的最佳理由。

通证化是什么意思 ?

有两种通证：协议通证和资产通证。（功能型代币和证券型代币）


协议的通证

大多数人都用过 BitTorrent。需要明确的是，BitTorrent 不是一个应用程序——它是一个所有 BitTorrent 客户端都能实现的协议。

具体来说，BitTorrent 是一种点对点协议，允许用户从一群其他对等点获取文件。在下载文件的同时，还可以上传已经下载的区块。如果你是一个很好的用户，在你下载完之后你会继续上传，这会把带宽转发给其他用户。

这个协议有一个明显的弱点——搭便车问题。有些人下载的东西比上传的少，并且拒绝转发。BitTorrent 的解决方案是试图限制免费下载的速度，但这并不是很好。

一些托伦斯试图通过创建具有持久声誉的仅限邀请的社区来解决这个问题，但大多数用户更喜欢完全匿名使用 BitTorrent。如果没有任何关于带宽交换的激励，BitTorrent 就很容易受到这种公共资源悲剧的影响。如果 BitTorrent 运行良好，那只是因为它的用户表现良好。


善意不会扩大

托马斯·霍布斯（Thomas Hobbes）很久以前就预言过，要使一个社会大规模运转，你需要适当的激励措施。传统上，我们用利维坦来执行这些激励。通过支持一个中央权威（通常是国家，或者在 BitTorrent 的情况下，是一个集中的身份服务），您可以强制系统中的每个参与者行为——当然，除了利维坦本身之外。

现代民主理论正是针对这个问题提出的：既然你需要一个中央权力机构来实施激励措施，你如何才能防止这个权力机构本身变得腐败？默认一般情况下，每个参与者的动机都是利用自己的力量。所以我们发明了选举，我们发明了宪法，我们发明了制衡和弹劾程序。我们这么做是为了把这个庞然大物关起来，防止中央政府不可避免地走向腐败和寻租。

到目前为止，中央政府是我们解决这个问题的最好办法。

但是通证现在可能会改变这一点。它们可能为我们提供一种新的方法来解决激励一致性问题。

通证（如 Filecoin）用作协议内部激励方案。通过校准激励以及它们如何与通证匹配，您可以创建一个类似 BitTorrent 的协议，在其中，您不只是希望用户做正确的事情，而是付钱让他们做正确的事情。

通过程序化地调整激励机制并创建正确的回报矩阵，协议可以使用经济学和博弈论来激励用户达到预期的协议行为。正确地设计激励措施，几乎奇迹般地，一切都就位了，经济运行平稳。不需要中央权力机构，不需要制衡，不需要选举或弹劾，不需要法律或法院。这些激励措施在没有它们的情况下就能奏效。


分散的监管

大多数监管的目的是调整激励机制，使系统以一种全球最优的方式运行。但正常的规则是由人类执行的，因此是可变的。如果一家公司贿赂或哄骗监管机构，监管机构通常会视而不见。如果一家公司有足够的资金或政治影响力，它可以游说推翻这些规定。

分散的监管不受监管捕获或政治压力的影响。普通的监管机构可能会被垄断势力收买或欺负，但分权监管是内部化的。

最关键的是，分散监管可以通过数学方法检验其合理性。现实世界的监管更加难以分析——它的规范很模糊，数以千计的边缘案件必须在法庭上以高昂的代价进行判决。

经济学家们一直梦想着市场机制能够解决问题。实验室已经开放，通过发行一枚代币和一些规则，你可以自由地运行你自己的加密货币经济实验。

这是第一种通证化。它是真实的，几乎每个理解它的人都能看到它是一个伟大的想法。在它成为主流之前，可能还有很长的路要走。


资产的通证

第二种形式的通证化，资产通证化，是将传统的非流动性资产转换成区块链上的可互换股票的过程。这些股票可以在无信任的市场上交易，以保证其流动性。

当你听到这些，你应该持怀疑态度。正如 Preston Byrne 所指出的，你已经可以做所有的事情了——这叫做 IPO 然后在证券交易所发行股票。在区块链上这样做有什么价值？

显然，像纽约证券交易所这样的集中式交易所已经存在，可以进行「通证型资产」交易公司股票。






也就是说，在纽交所上市的成本非常高（上市公司平均需要 370 万美元）。外国投资者不得不越过昂贵的障碍投资美国资产，反之亦然。这里存在着巨大的监管和法律障碍，阻碍了资本的自由流动。

还有许多类型的资产不能通过这些交易所进行交易。有了股票市场，我们发明了一种方案，把一家公司分割成可互换的股票，在市场上公开交易。但我们还没有在房地产、艺术或其他通常被认为有价值或有价值的资产上这样做。

Preston Byrne 认为，好吧，实际上你说的是「在区块链上做通证，允许你违反证券法。」这与其说是一种创新，不如说是一种规避。

但是，通证化资产还有其他好处，其中权力下放是先决条件。

第一个好处是，在一个去中心化、通证化的市场中，你不再需要信任任何中央中介机构。如果你生活在一个国有机构和金融基础设施薄弱或腐败的国家，那么只要你能接入互联网，你就能参与到一个充满活力和流动性的全球通证资产市场中。

第二个好处是，无需大量成本。创建一个运转良好的市场需要大量的启动成本。

有一个例子：以 FarmVille 为例。FarmVille 有许多游戏资产——游戏币、游戏内物品等等。这些资产直接存在于 Zynga 的数据库中。据推测，FarmVille 的玩家会对这些资产进行估值，因此买家和卖家都愿意为他们参与一个市场。

然而，为了实现这个市场，Zynga 必须投资建设和管理一个与数据库集成的交易所。事实上，Zynga 不希望因为公关和监管的原因而这样做——但我们暂时先忽略这一点。即使他们想要构建它，创建这个功能齐全的交换将是一项重要的工程。

这只是开心农场。有成千上万的像这样的游戏对游戏内资产有着强烈的需求，但是对于每个游戏公司来说，要想拥有一个有效的市场，每个游戏公司都必须加倍努力来建立一个安全的、功能齐全的交易平台。

如果任何一家这样的公司不安全地建立他们的交易所，或者决定维持它不再符合公司的利益，交易所就会下跌，资产持有者最终会吃掉非流动性的成本。

区块链解决了这些问题。如果您一开始在区块链上发布您的资产作为通证，那么您将继承一个用于管理和维护市场的巨大共享基础结构。

假设您使用了像 ERC20 这样的通用代币规范，那么您可以使用智能合约轻松地跨不同的代币创建金融交易或工具，信任地、点对点地进行交易，创建简单的托管契约，或者使用像 Bancor 这样的自动价格发行机制来引导流动性。

交易所可以对接上币，允许任何人仅用几行代码就可以用其他代币购买它。有了区块链保险，你最终可以根据你的数字资产组合申请贷款买车。

我们可以把这一整套能力称为金融基础设施服务，发行方无需付出任何代价，完全由区块链维护。

这些好处进一步改善了流动性和市场深度。当用户相信你的交易所不会被关闭或审查（无论是被一个国家，还是被一个不再为其利益服务的公司）时，买家和卖家都会对交易资产充满信心，用户也会更有动力去交易。

当 Peter McKeon 在他的文章中阐述这些论点时，他指出，大多数资产的价值因流动性而增加了 25%。对于全球经济中的许多非流动性资产来说，这是一个巨大的收益。

资产通证化是一件大事，协议通证化也是如此。当然，在我们达到目标之前（无论是技术上的还是监管上的），我们有很多问题需要解决，因此，在这些目标完全实现之前，我们可能还需要几年的时间。但如果有足够多的建设者联合起来推动他们前进，这两种形式的通证化将会带来巨大的价值创造。


总而言之


我认为加密货币的四大杀手应用是：1）暗网和黑市支付；2）数字黄金；3）宏观 / 微观支付；4）通证符号化。

这个空间充满创新，移动速度极快。 但如果历史有任何迹象，那么区块链最大的杀手级应用程序很可能是人们尚未预料到的。


原文：We Already Know Blockchain's Killer Apps
作者：Haseeb Qureshi，MetaStable Capital 普通合伙人
翻译：币圈研究生 查看全部