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区块链的杀手级别应用其实已经有了？
yanjiusheng 发表了文章 • 2018-10-21 10:19
本文是大名鼎鼎的加密资产投资机构 MetaStable Capital 普通合伙人 Haseeb Qureshi 写于去年 10 月的旧文。当时新一轮加密货币的牛市已经启动，泡沫正在堆积。尽管当时大部分人关注的热点是 ICO 和加密资产价格，Haseeb Qureshi 却把关注目光放到了区块链技术驱动的杀手级应用，细细分析了区块链杀手级应用可能出现的领域。今天，市场骤冷。此时细读该文，更有意义。
Haseeb Qureshi 曾是职业牌手，也是一位软件工程师。他 16 岁拿着 50 美元开始玩在线扑克游戏，一年之后，通过扑克牌比赛赚了 10 万美元。到了 19 岁，他成为了一位全球知名的职业扑克比赛选手，获得众多赞助，已经成为百万富翁。21 岁的时候，他离开职业牌坛，从此再也没有打过扑克牌。25 岁时，他对计算机产生兴趣，开始学习软件，从此走上编程和技术投资之路。
他还专门撰写了一篇文章 《加密投资大神教你人生开挂：用非结构化学习掌握新知识》，用自己的经历和经验，详细讲述了如何采用非结构化的学习方法，学习并掌握全新的知识。也非常值得一读。
不久前，硅谷还嘲笑过加密货币。在山景城（Mountain View）和门洛帕克（Menlo Park）的所有咖啡店里，你都能听到同样的对话：「我们知道，这是很酷的技术，但什么时候才能看到这款杀手级应用？」
2014 年，一些商家尝试接受比特币。我记得在奥斯汀看到了一些比特币 ATM 机，然后它们就消失了。比特币违背了它取代现金的承诺，所以大多数风险投资家认为它一到这里就死了。如果没有杀手级的应用程序来推动消费者的使用，加密货币似乎只是密码专家和偏执狂们的好奇心。
去年，人们对加密货币的兴趣剧增。据公开的数据统计，加密货币市场市值已飙升至逾 1700 亿美元高点。随着 ICO 在 2017 年筹集了超过 1.5 亿美元的资金，70 多家加密货币交易平台开始营业，加密对冲基金和风投也在左右涌现，似乎每个人都在争先恐后地想在火箭飞船上占有一席之地。
在所有这些疯狂的事情中，没有人再去问杀手级应用了。
我认为这是一个错误。
作为一种消费技术，加密货币是一个热点。他们很难购买，网络是缓慢的，交易费用高，社区充满了巨魔、黑客和骗子，太容易失去你的资金或加密货币被盗。即使你赢了，为了保护你的资金或甚至使用像 Coinbase 使用托管服务，加密货币的接受度也很低。
开发者工具更糟糕。加密货币的生态系统是支离破碎的，而且是区域性的。工具、文档和开发人员教育都是劣质的或根本没有。
加密货币对用户和构建程序都很糟糕。然而，尽管存在这些明显的问题，需求和炒作却在上升。
这应该会让你感到震惊。如果没有，那你就是在开车的时候睡着了。
这是什么意思 ?
为了理解这种现象，你不得不得出两个可能的结论。
首先，加密货币的价值完全在于推测。
毫无疑问，在加密货币市场上有很多毫无根据的猜测。我的很多好朋友都认为加密货币完全是一个泡沫。在泡沫市场上，这种怀疑是一种健康的观点，但我得说，这种说法太宽泛了。
另一种可能性是，加密货币的潜在价值不在于用户体验。但这似乎掩盖了我们所知道的技术价值创造的初衷。
以太坊的创始人 Vitalik Buterin 认为：加密货币根本不会有杀手级应用。原因很简单：简单易行的信条。如果存在某种特定的应用，区块链技术比其他任何技术都优越，那么人们就会大声谈论它了。到目前为止，还没有任何一款应用能真正脱颖而出，主宰未来的一切。
Vitalik 否定了「杀手级应用」框架。他相信区块链将对它所支持的许多长尾应用程序变得有价值。
「我」不同意。
我认为「杀手级应用」框架是正确的。虽然有许多尖端应用程序技术专家会感到兴奋（包括我自己），但区块链价值的主要驱动因素相对狭窄。
在 ICOs 的炒作中，「去中心化的互联网」，以及那些试图把他们能想到的一切都搬上区块链平台的扯淡艺术家们，站在 1000 英尺高的视角，提醒我们自己，这是很有启发意义的。
我认为区块链有四个杀手级应用：
暗网和黑市支付
数字黄金
支付（宏观和微观）
通证符号化
杀手级应用 1：暗网和黑市支付
市场规模：大约十亿至数十亿美元
比特币做了一件体面的事情，让自己远离了根源。但对于那些需要匿名和抵制审查的人来说，加密货币的第一个也是最重要的杀手级应用始终是一个支付层。首先，这些人是暗网的用户。
暗网指的是只能通过特殊的匿名协议（如 Tor、I2P 和 Freenet）来访问的互联网的凹槽。通过暗网市场进行的交易从相对无害的交易，比如购买处方药，一直到被黑客窃取的证件、数字赎金、枪支，以及著名的暗杀。
在比特币出现之前，暗网市场有一个明显的问题。在世界的另一边，当匿名的网络买家和卖家互不信任，也不想让任何人知道他们是谁的时候，你怎么能在他们之间进行支付呢？
比特币非常合适。它是全球性的，不可信的，匿名的，而且（大部分）对国家执法者来说毫无办法。比特币作为「丝绸之路」、「阿尔法湾」（AlphaBay）等暗网市场的非官方货币迅速崛起。
目前，比特币的大部分使用都相对温和，但比特币欠了暗网一大笔债。所有加密货币都需要一个引导阶段，在此之前它们不会提供太多的安全性。暗网将最初的用户和矿工浪潮带入比特币，并给这个生态系统注入了活力。
据估计，暗网 GMV 每年超过 10 亿美元。当然，暗网只是全球黑市的一小部分。但是随着加密货币的使用和可用性的增长，我们将看到更多的黑市使用加密货币作为标准支付手段。
虽然比特币是第一个扮演这一角色的货币，但拥有更强大的匿名保护功能的新货币，如 Monero 和 ZCash （最终可能是 Mimblewimble），更有可能成为黑暗网络的实际货币。
杀手级应用 2：数字黄金
市场规模：万亿+美元
这个词经常被人提起，但对于数字黄金来说，这意味着什么呢 ?
模拟黄金的力量
黄金作为一种材料并没有本质上的用处。在所有开采的黄金中，只有不到 10% 用于工业或制造业目的。尽管如此，人类还是相信黄金是非常有价值的。
为什么？
撇开人类被黄金吸引的原始原因不谈，黄金有几个不错的经济属性。黄金很难开采，而且很少发现新的矿藏，因此黄金供应的通货膨胀率相对较低。黄金也不会被玷污或腐蚀，所以现存的黄金仍然可以出售。这将使价格波动最小，使其成为一种稳定的价值储存手段。此外，没有任何市场或政府行为者垄断黄金，因此黄金的涨跌与任何国家都无关。由于这些和其他原因，人类已经同意黄金作为一个静态价值储存的谢林点。
作为这种静态的价值储存手段，黄金可以对冲全球经济波动的风险。即使在经济起起落落的时候，黄金仍然是黄金，其走势在很大程度上是独立的。因此，在过去的几千年里，黄金一直是我们全球分散的价值储存手段。它是有价值的，因为我们都同意这样使用它。
但事实证明，黄金远非理想的价值储存手段。金条又大又重。黄金需要昂贵的房子来存储和安保措施。运输难度大，它可以被窃取和操纵。你可以轻易地谎称自己拥有黄金，或者黄金的纯度。
然而，第一世界的公民可能会问——有什么大不了的？如果需要的话，我可以买一些黄金，如果我不顾一切地想要保证我的钱安全，我可以把钱存入银行。
为什么数字黄金如此重要
大多数第一世界的公民都不明白，世界上有多少地方既没有安全的银行基础设施，也没有运转良好的黄金市场。当你的货币膨胀是由于政府的不稳定，当货币管制阻止你剥离不稳定的当地货币，当银行基础设施太弱很难信任本地银行，当国家腐败或无能，为数不多的方法来确保你的财富投资于黄金。在很多地方，这是很难安全完成的。
许多软件开发朋友都只在美国生活过，很难想象他们会对政府或经济如此不信任。
如果你用人类发展指数（HDI）来衡量世界上哪些地区高度发达，联合国将大约 50 个国家列为「人类发展水平非常高」的国家，其中包括美国日本、韩国、沙特阿拉伯和俄罗斯。这些高度发达经济体中最不发达的国家目前在科威特。高度发达国家总共只占世界人口的 15%。
换句话说，世界人口的 85% 生活在比科威特欠发达的地方。在美国，像美元这样稳定的货币，强大的金融基础设施和多层技术（Visa、Paypal、Venmo 等），很难想象比特币会带来怎样的增值。但比特币的大部分价值将被传递到世界其他 85% 的地方。
长期以来，技术人员一直在追逐数字黄金。许多计划已经尝试过，包括 e-gold 和 e-Bullion （两者都有黄金储备），或者 DigiCash，旨在成为一种集中的数字货币。
他们都失败了。比特币是第一个真正成功的数字货币。
比特币的波动性难道不足以取代黄金吗？
你可能会说，正常情况下波动 15% 的货币不可能取代黄金。这是一个公平的观点。比特币还不能作为一种稳定的价值储存手段。但比特币不需要立即取代黄金。目前，它只是需要补充它。
稳定只是黄金市场众多特性之一。对于那些需要稳定的人来说，像比特美元或即将上市的碱币币这样的稳定币可以满足这种需求。从现在开始的 5 到 10 年，在炒作和投机逐渐平息，比特币成为一种人们熟知的枯燥无味的金融资产之后，它的价格将趋于稳定。
事实上，正如克里斯•伯尼斯克（Chris Burniske）所指出的那样，比特币的波动性已经和石油差不多，而且比许多标准普尔 500 指数（S&P;500）股票的波动性要小。
比特币现在的波动性大约是黄金的 5-6 倍，而且这种差距正在逐渐缩小。
不过，你可能会听到这种说法，并认为这只是猜测。比特币目前还不能充当数字黄金，但人们正在购买它，希望有朝一日能成为数字黄金。
尽管比特币波动性很大，但它已经是一种非常有效的数字黄金形式，原因有几个。
为什么比特币充当数字黄金
首先，比特币的价值不依赖于任何民族国家或任何经济体。事实上，比特币几乎与任何其他资产类别（包括黄金本身）完全不相关。
其次，无论当地市场和银行基础设施如何，比特币都可以在世界任何地方购买和交易。这是成为资本外逃有效目的地的关键。
前两点可以描述大多数加密货币，但还有第三点，更大的一点是支持比特币的：比特币和黄金一样，非常抗拒改变。
与其他加密货币不同的是，自 2008 年中本聪（Satoshi Nakamoto）发明比特币以来，令人惊讶的是，比特币几乎没有创新或进化。当像 Ethereum 和 Ripple 这样的协议在它们的路线图上经历了重大而有魄力的转折时，比特币及其社区在意识形态上致力于维持接近其最初设计的东西。
以比特币的光谱创造者中本聪（Satoshi Nakamoto）为例。在一手发明并编写了比特币协议的第一个版本之后，Satoshi 在 2010 年从比特币世界消失了。他的缺席给这项技术最初的规范注入了一种近乎宗教般的崇敬之情，许多比特币制造者都致力于这项技术的不变性。
矿工、开发人员和用户之间的政治僵局进一步加剧了这种局面，他们都反对其他任何一方改变权力平衡。
比特币还有一个稳定的通胀路线图，其释放和挖矿速度是可以预测的。它平均每十分钟产生一块。在几乎所有方面，比特币都是可以预测的。这是一个理想的东西作为「数字黄金」。黄金本质上是可预测的，不会改变。
比特币拥有最大的哈希能力，也是最安全的加密货币。它是最普遍的，最具流动性的，并且是所有加密货币中价格变动最小的（一些稳定的货币除外）。它也是最简单的，拥有最多的品牌认知度——都是黄金的属性。
作为支付层，比特币速度慢，价格昂贵，而且不可扩展。但如果比特币能充当数字黄金，那就无关紧要了。比特币难以移动，鼓励人们把它当作黄金。比特币几乎所有的政治和经济特征都使其成为填补这一空白的天然加密货币。
它已经做到了。在许多司法管辖区，如果有人想对冲本国经济风险、逃避货币管制、摆脱一种正在崩溃的货币，或者只是进行一些老式的逃税行为，比特币是最自然的方式。
超越经济学
除了经济学，经常听到这样的说法：但黄金不仅仅是其经济属性的总和。黄金是国王、传奇宫殿和古代财富的金属。
与比特币不同的是，没有人需要解释为什么黄金是有价值的。不需要召集银行家参加昂贵的会议，向他们介绍为什么黄金是一种很好的保值手段。
黄金很简单。比特币是复杂的。因此，从长远来看，这种观点认为，比特币永远无法取代黄金。这是无稽之谈。
的确，讲的故事很重要。但这些故事可以改变。在雅浦岛上，雅浦人认为巨大的石头圆盘是他们的价值所在。最终，在引入现代货币后，Rai 宝石基本上不再被使用，它们现在主要是用美元进行交易。故事不能胜过一切。最终，原始公用事业取代了传统。
此外，黄金并不总是像现在这样稳定或有价值。石油曾经拥有与黄金同样的物理光环和叙事价，但与其他大宗商品一样。此外，黄金并不总是像现在这样稳定或有价值。
石油曾经拥有和黄金一样的物理光环和叙述价，但随着其他大宗商品开始超越它的效用，它的价值变得越来越低。
如果比特币相对于黄金是一种极大的改善，并开始取代它的角色，市场将做出反应并相应地重新定价。
不过我承认：黄金的简单性是一个很好的特性。但比特币同样是最简单的加密货币，因为它不能做很多事情。它的编程能力充其量也只能说是有限的，但这对于价值存储来说是不错的。
但这种反对复杂技术货币的观点最终是一种谬论。
第一张塑料信用卡于 1958 年发行。磁条于 1970 年推出。到 70 年代中期，信用卡在美国社会已经非常普通，无处不在。有多少用信用卡交易的人甚至能解释磁力是什么？又有多少人记得他们的信用评分是如何工作的？
如果一项技术在现状的基础上有足够的提高，人们就会习惯它。2007 年，智能手机还是新奇特的物件。
十年后，它们只是现代生活中普通的必需品。如果比特币更便宜、更方便、更普遍，它将遵循同样的路线——人们会像对待智能手机或信用卡的神奇技术一样对它不屑一顾。
在未来的数字原生代看来，比特币钱包可能会比装满无用金属的地下金库更自然。
比特币现在如何才能与黄金市场相抗衡 ?
黄金是一个 3-6 万亿美元的市场，这取决于如何做会计，它的每日交易量在每天 700 - 2000 亿美元之间。使用最保守的规模，3 千万亿市值，和 700 亿美元 / 天。
今年 1 月 1 日，比特币的市值为黄金市值的 0.5%，交易量为黄金交易量的 0.1%。如今，按市值计算，比特币占黄金总量的 3.3%，占交易量的 3.1%。这种趋势可能会继续下去。我怀疑，一旦比特币在黄金上开始真正获利，将会发生四件事。
民族国家将会恐慌并增加对加密货币的抵制。
黄金市场将开始下跌。
为了保护黄金持有者的利益，将会有更多的尝试来监管比特币。
比特币将不再被视为区块链支付层的有力竞争者。
杀手级应用 3：支付（宏观和微观）
市场规模：数千亿美元
只要加密货币要求其用户拥有完美的密钥管理，区块链就无法解决对等支付问题。暗网的常客们可能会花时间和风险去浏览所有复杂的技术。但要让区块链在地面经济中发挥作用，你需要的不仅仅是理论上的安全——需要的是实际的、在野外的安全。钱需要很容易使用，普通的人在街上不会让自己暴露在危险之中。
目前，大多数人的技术水平远远低于这个水平。在这种情况发生之前，或者在我们能够找到一个好的抽象层之前，加密货币对于消费者对等支付系统是站不住脚的。与此同时，许多经济体在传统支付便利方面取得了巨大进步。看看美国的 Venmo 比如非洲的 M-Pesa，或者中国的支付宝和微信支付。传统金融科技的发展速度非常快，在这方面，它的进步将在中短期内轻松超过区块链。
无论是应用还是方便性，加密货币都远远落后于传统银行系统。但是有两个场景应用加密货币遥遥领先。
国际付款
假设我想寄两万美元给印度的一个卖主。为了转移这笔钱，我需要做一笔银行电汇（通常费用约为 50 美元），等上几天，等待银行基础设施的所有销声匿迹，直到最终到达印度。最重要的是，我们各自的银行可以对不同货币之间的兑换收取自己的利率。这是假设一切都按预期进行。
或者，我可以在 Ethereum 区块链上的一次交易中向供应商发送价值 2 万美元的 Ether。平均每天，交易将在十分钟内在区块链上完成，交易费用将在 50 美分左右。注意，Ethereum 不是一个针对支付进行优化的区块链，因此延迟和交易费用可能会低几个数量级。
就简单性、速度和交易费用而言，区块链在国际支付方面是无与伦比的。
目前仍有一些监管和技术问题阻碍着大众的应用，但很多障碍仅仅是知识、信任和以加密货币进行交易的技术。
区块链在竞争中遥遥领先的另一个应用是小额支付。
小额支付
在传统的金融网络中（以 Visa 为典型例子），任何货币转移都会带来至少 20 美分的费用。这意味着任何少于 20 美分的交易都是不可行的，在 50 美分的情况下，卖家将为 Visa 损失 40% 的收入。
这使得大多数小额支付计划在传统的支付网络上都站不住脚。许多其他创新的商业模式被简单地排除在外。如果你想要创建一个收费 25 美分的博客服务，让读者读懂它的内容，你会怎么做？不幸的是，在支付了处理费用后，它将少的可怜都不值得显示在页面上。
对此有一个名义上的解决方案：即维护内部分类帐。这就是广告公司所做的。如果有人在你的网站上点击广告，谷歌可能会付给你一分钱，但它不会直接付给你那一分钱——相反，谷歌会在内部数据库中记下那一分钱，然后按月和你结算。
这只是微观会计。真正的微支付意味着我不需要在《纽约时报》注册账户，我只需支付一篇文章的稿费，而无需注册或长期订阅。
区块链可以解决这个问题。以 Dash 为例，它是一种为支付而优化的加密货币。它目前的特点是交易费用中位数为 1-3 美分，平均块时间为 3 秒。对于 Dash 来说，每件商品收取 25 美分的费用意味着只有 10% 的收入用于交易费用。
有了比特币或 Ethereum，闪电网络和国家频道可以让我们更接近真正的小额支付梦想。实现这些功能的复杂性要高得多，因此我们可能至少还需要几年时间来构建所有必需的基础设施和开发工具。
银行在防守
在这个空间里有很多实验正在进行，我们还需要一段时间才能知道它们是如何运作的。但确定的一点是，银行很害怕。他们可以看到劫掠者从山上呼啸冲过来，弹射器在他们身后缓慢地转动。
如果采用区块链，银行或许能够保护自己的市场份额。许多银行已经在试验 Ripple、R3、Hyperledger 和其他区块链解决方案，以提高清算时间和降低费用。但加密货币正准备对传统银行的市场份额发起全面攻击，而银行已意识到这一点。一场战斗即将来临，它一定会引起流血牺牲。接下来的几年将会很有趣。
杀手级应用 4：通证符号化
市场规模：未知
主要障碍：监管法律框架
Nick Szabo 于 1996 年首次创造了「智能合约」这个词。19 年后，在第一个图灵完备的智能合约平台 Ethereum 中，智能合约将发挥其潜力。很多 Ethereum 支持者声称，随着智能合约的出现，传统商业的书写已经成为了障碍。据说一切都将变得分散，寻租寡头将被废除，在我们意识到这一点之前，整个世界将被聪明的合约所调和。
现在，你可以放心，这是科幻小说。聪明的契约模式可以被假定为适用于任何事情，但是在大多数领域仍然存在明显的问题。用户不存在，用户体验不存在，扩展不存在，激励不存在，监管不存在，即使他们都存在——在大多数情况下，价值主张是脆弱的。
大多数人不关心聪明合同或权力下放的好处。对于大多数问题，区块链更多的是一种阻碍而不是帮助。虽然这个领域有很多创新，但都是高度实验性的，而智能合约的致命用例还有待证实。
唯一的例外是通证符号化。
通证符号化是 Ethereum 的杀手级应用
Ethereum 是第一个使 ICOs 民主化的货币。创建一个新的数字代币已经变得像复制和粘贴一个智能合约一样简单，只需要处理一些变量，然后将其部署到区块链中。尽管这使得技术投机的复兴得以实现，但人们还是应该明智地将媒介与信息分离开来。
支持代币的观点有些微妙，也有很多批评者。让我先把这个案例摆出来，然后再提出反对它的最佳理由。
通证化是什么意思 ?
有两种通证：协议通证和资产通证。（功能型代币和证券型代币）
协议的通证
大多数人都用过 BitTorrent。需要明确的是，BitTorrent 不是一个应用程序——它是一个所有 BitTorrent 客户端都能实现的协议。
具体来说，BitTorrent 是一种点对点协议，允许用户从一群其他对等点获取文件。在下载文件的同时，还可以上传已经下载的区块。如果你是一个很好的用户，在你下载完之后你会继续上传，这会把带宽转发给其他用户。
这个协议有一个明显的弱点——搭便车问题。有些人下载的东西比上传的少，并且拒绝转发。BitTorrent 的解决方案是试图限制免费下载的速度，但这并不是很好。
一些托伦斯试图通过创建具有持久声誉的仅限邀请的社区来解决这个问题，但大多数用户更喜欢完全匿名使用 BitTorrent。如果没有任何关于带宽交换的激励，BitTorrent 就很容易受到这种公共资源悲剧的影响。如果 BitTorrent 运行良好，那只是因为它的用户表现良好。
善意不会扩大
托马斯·霍布斯（Thomas Hobbes）很久以前就预言过，要使一个社会大规模运转，你需要适当的激励措施。传统上，我们用利维坦来执行这些激励。通过支持一个中央权威（通常是国家，或者在 BitTorrent 的情况下，是一个集中的身份服务），您可以强制系统中的每个参与者行为——当然，除了利维坦本身之外。
现代民主理论正是针对这个问题提出的：既然你需要一个中央权力机构来实施激励措施，你如何才能防止这个权力机构本身变得腐败？默认一般情况下，每个参与者的动机都是利用自己的力量。所以我们发明了选举，我们发明了宪法，我们发明了制衡和弹劾程序。我们这么做是为了把这个庞然大物关起来，防止中央政府不可避免地走向腐败和寻租。
到目前为止，中央政府是我们解决这个问题的最好办法。
但是通证现在可能会改变这一点。它们可能为我们提供一种新的方法来解决激励一致性问题。
通证（如 Filecoin）用作协议内部激励方案。通过校准激励以及它们如何与通证匹配，您可以创建一个类似 BitTorrent 的协议，在其中，您不只是希望用户做正确的事情，而是付钱让他们做正确的事情。
通过程序化地调整激励机制并创建正确的回报矩阵，协议可以使用经济学和博弈论来激励用户达到预期的协议行为。正确地设计激励措施，几乎奇迹般地，一切都就位了，经济运行平稳。不需要中央权力机构，不需要制衡，不需要选举或弹劾，不需要法律或法院。这些激励措施在没有它们的情况下就能奏效。
分散的监管
大多数监管的目的是调整激励机制，使系统以一种全球最优的方式运行。但正常的规则是由人类执行的，因此是可变的。如果一家公司贿赂或哄骗监管机构，监管机构通常会视而不见。如果一家公司有足够的资金或政治影响力，它可以游说推翻这些规定。
分散的监管不受监管捕获或政治压力的影响。普通的监管机构可能会被垄断势力收买或欺负，但分权监管是内部化的。
最关键的是，分散监管可以通过数学方法检验其合理性。现实世界的监管更加难以分析——它的规范很模糊，数以千计的边缘案件必须在法庭上以高昂的代价进行判决。
经济学家们一直梦想着市场机制能够解决问题。实验室已经开放，通过发行一枚代币和一些规则，你可以自由地运行你自己的加密货币经济实验。
这是第一种通证化。它是真实的，几乎每个理解它的人都能看到它是一个伟大的想法。在它成为主流之前，可能还有很长的路要走。
资产的通证
第二种形式的通证化，资产通证化，是将传统的非流动性资产转换成区块链上的可互换股票的过程。这些股票可以在无信任的市场上交易，以保证其流动性。
当你听到这些，你应该持怀疑态度。正如 Preston Byrne 所指出的，你已经可以做所有的事情了——这叫做 IPO 然后在证券交易所发行股票。在区块链上这样做有什么价值？
显然，像纽约证券交易所这样的集中式交易所已经存在，可以进行「通证型资产」交易公司股票。
也就是说，在纽交所上市的成本非常高（上市公司平均需要 370 万美元）。外国投资者不得不越过昂贵的障碍投资美国资产，反之亦然。这里存在着巨大的监管和法律障碍，阻碍了资本的自由流动。
还有许多类型的资产不能通过这些交易所进行交易。有了股票市场，我们发明了一种方案，把一家公司分割成可互换的股票，在市场上公开交易。但我们还没有在房地产、艺术或其他通常被认为有价值或有价值的资产上这样做。
Preston Byrne 认为，好吧，实际上你说的是「在区块链上做通证，允许你违反证券法。」这与其说是一种创新，不如说是一种规避。
但是，通证化资产还有其他好处，其中权力下放是先决条件。
第一个好处是，在一个去中心化、通证化的市场中，你不再需要信任任何中央中介机构。如果你生活在一个国有机构和金融基础设施薄弱或腐败的国家，那么只要你能接入互联网，你就能参与到一个充满活力和流动性的全球通证资产市场中。
第二个好处是，无需大量成本。创建一个运转良好的市场需要大量的启动成本。
有一个例子：以 FarmVille 为例。FarmVille 有许多游戏资产——游戏币、游戏内物品等等。这些资产直接存在于 Zynga 的数据库中。据推测，FarmVille 的玩家会对这些资产进行估值，因此买家和卖家都愿意为他们参与一个市场。
然而，为了实现这个市场，Zynga 必须投资建设和管理一个与数据库集成的交易所。事实上，Zynga 不希望因为公关和监管的原因而这样做——但我们暂时先忽略这一点。即使他们想要构建它，创建这个功能齐全的交换将是一项重要的工程。
这只是开心农场。有成千上万的像这样的游戏对游戏内资产有着强烈的需求，但是对于每个游戏公司来说，要想拥有一个有效的市场，每个游戏公司都必须加倍努力来建立一个安全的、功能齐全的交易平台。
如果任何一家这样的公司不安全地建立他们的交易所，或者决定维持它不再符合公司的利益，交易所就会下跌，资产持有者最终会吃掉非流动性的成本。
区块链解决了这些问题。如果您一开始在区块链上发布您的资产作为通证，那么您将继承一个用于管理和维护市场的巨大共享基础结构。
假设您使用了像 ERC20 这样的通用代币规范，那么您可以使用智能合约轻松地跨不同的代币创建金融交易或工具，信任地、点对点地进行交易，创建简单的托管契约，或者使用像 Bancor 这样的自动价格发行机制来引导流动性。
交易所可以对接上币，允许任何人仅用几行代码就可以用其他代币购买它。有了区块链保险，你最终可以根据你的数字资产组合申请贷款买车。
我们可以把这一整套能力称为金融基础设施服务，发行方无需付出任何代价，完全由区块链维护。
这些好处进一步改善了流动性和市场深度。当用户相信你的交易所不会被关闭或审查（无论是被一个国家，还是被一个不再为其利益服务的公司）时，买家和卖家都会对交易资产充满信心，用户也会更有动力去交易。
当 Peter McKeon 在他的文章中阐述这些论点时，他指出，大多数资产的价值因流动性而增加了 25%。对于全球经济中的许多非流动性资产来说，这是一个巨大的收益。
资产通证化是一件大事，协议通证化也是如此。当然，在我们达到目标之前（无论是技术上的还是监管上的），我们有很多问题需要解决，因此，在这些目标完全实现之前，我们可能还需要几年的时间。但如果有足够多的建设者联合起来推动他们前进，这两种形式的通证化将会带来巨大的价值创造。
总而言之
我认为加密货币的四大杀手应用是：1）暗网和黑市支付；2）数字黄金；3）宏观 / 微观支付；4）通证符号化。
这个空间充满创新，移动速度极快。 但如果历史有任何迹象，那么区块链最大的杀手级应用程序很可能是人们尚未预料到的。
原文：We Already Know Blockchain's Killer Apps
作者：Haseeb Qureshi，MetaStable Capital 普通合伙人
翻译：币圈研究生 查看全部
Haseeb Qureshi 曾是职业牌手，也是一位软件工程师。他 16 岁拿着 50 美元开始玩在线扑克游戏，一年之后，通过扑克牌比赛赚了 10 万美元。到了 19 岁，他成为了一位全球知名的职业扑克比赛选手，获得众多赞助，已经成为百万富翁。21 岁的时候，他离开职业牌坛，从此再也没有打过扑克牌。25 岁时，他对计算机产生兴趣，开始学习软件，从此走上编程和技术投资之路。
他还专门撰写了一篇文章 《加密投资大神教你人生开挂：用非结构化学习掌握新知识》，用自己的经历和经验，详细讲述了如何采用非结构化的学习方法，学习并掌握全新的知识。也非常值得一读。
不久前，硅谷还嘲笑过加密货币。在山景城（Mountain View）和门洛帕克（Menlo Park）的所有咖啡店里，你都能听到同样的对话：「我们知道，这是很酷的技术，但什么时候才能看到这款杀手级应用？」
2014 年，一些商家尝试接受比特币。我记得在奥斯汀看到了一些比特币 ATM 机，然后它们就消失了。比特币违背了它取代现金的承诺，所以大多数风险投资家认为它一到这里就死了。如果没有杀手级的应用程序来推动消费者的使用，加密货币似乎只是密码专家和偏执狂们的好奇心。
去年，人们对加密货币的兴趣剧增。据公开的数据统计，加密货币市场市值已飙升至逾 1700 亿美元高点。随着 ICO 在 2017 年筹集了超过 1.5 亿美元的资金，70 多家加密货币交易平台开始营业，加密对冲基金和风投也在左右涌现，似乎每个人都在争先恐后地想在火箭飞船上占有一席之地。
在所有这些疯狂的事情中，没有人再去问杀手级应用了。
我认为这是一个错误。
作为一种消费技术，加密货币是一个热点。他们很难购买，网络是缓慢的，交易费用高，社区充满了巨魔、黑客和骗子，太容易失去你的资金或加密货币被盗。即使你赢了，为了保护你的资金或甚至使用像 Coinbase 使用托管服务，加密货币的接受度也很低。
开发者工具更糟糕。加密货币的生态系统是支离破碎的，而且是区域性的。工具、文档和开发人员教育都是劣质的或根本没有。
加密货币对用户和构建程序都很糟糕。然而，尽管存在这些明显的问题，需求和炒作却在上升。
这应该会让你感到震惊。如果没有，那你就是在开车的时候睡着了。
这是什么意思 ?
为了理解这种现象，你不得不得出两个可能的结论。
首先，加密货币的价值完全在于推测。
毫无疑问，在加密货币市场上有很多毫无根据的猜测。我的很多好朋友都认为加密货币完全是一个泡沫。在泡沫市场上，这种怀疑是一种健康的观点，但我得说，这种说法太宽泛了。
另一种可能性是，加密货币的潜在价值不在于用户体验。但这似乎掩盖了我们所知道的技术价值创造的初衷。
以太坊的创始人 Vitalik Buterin 认为：加密货币根本不会有杀手级应用。原因很简单：简单易行的信条。如果存在某种特定的应用，区块链技术比其他任何技术都优越，那么人们就会大声谈论它了。到目前为止，还没有任何一款应用能真正脱颖而出，主宰未来的一切。
Vitalik 否定了「杀手级应用」框架。他相信区块链将对它所支持的许多长尾应用程序变得有价值。
「我」不同意。
我认为「杀手级应用」框架是正确的。虽然有许多尖端应用程序技术专家会感到兴奋（包括我自己），但区块链价值的主要驱动因素相对狭窄。
在 ICOs 的炒作中，「去中心化的互联网」，以及那些试图把他们能想到的一切都搬上区块链平台的扯淡艺术家们，站在 1000 英尺高的视角，提醒我们自己，这是很有启发意义的。
我认为区块链有四个杀手级应用：
暗网和黑市支付
数字黄金
支付（宏观和微观）
通证符号化
杀手级应用 1：暗网和黑市支付
市场规模：大约十亿至数十亿美元
比特币做了一件体面的事情，让自己远离了根源。但对于那些需要匿名和抵制审查的人来说，加密货币的第一个也是最重要的杀手级应用始终是一个支付层。首先，这些人是暗网的用户。
暗网指的是只能通过特殊的匿名协议（如 Tor、I2P 和 Freenet）来访问的互联网的凹槽。通过暗网市场进行的交易从相对无害的交易，比如购买处方药，一直到被黑客窃取的证件、数字赎金、枪支，以及著名的暗杀。
在比特币出现之前，暗网市场有一个明显的问题。在世界的另一边，当匿名的网络买家和卖家互不信任，也不想让任何人知道他们是谁的时候，你怎么能在他们之间进行支付呢？
比特币非常合适。它是全球性的，不可信的，匿名的，而且（大部分）对国家执法者来说毫无办法。比特币作为「丝绸之路」、「阿尔法湾」（AlphaBay）等暗网市场的非官方货币迅速崛起。
目前，比特币的大部分使用都相对温和，但比特币欠了暗网一大笔债。所有加密货币都需要一个引导阶段，在此之前它们不会提供太多的安全性。暗网将最初的用户和矿工浪潮带入比特币，并给这个生态系统注入了活力。
据估计，暗网 GMV 每年超过 10 亿美元。当然，暗网只是全球黑市的一小部分。但是随着加密货币的使用和可用性的增长，我们将看到更多的黑市使用加密货币作为标准支付手段。
虽然比特币是第一个扮演这一角色的货币，但拥有更强大的匿名保护功能的新货币，如 Monero 和 ZCash （最终可能是 Mimblewimble），更有可能成为黑暗网络的实际货币。
杀手级应用 2：数字黄金
市场规模：万亿+美元
这个词经常被人提起，但对于数字黄金来说，这意味着什么呢 ?
模拟黄金的力量
黄金作为一种材料并没有本质上的用处。在所有开采的黄金中，只有不到 10% 用于工业或制造业目的。尽管如此，人类还是相信黄金是非常有价值的。
为什么？
撇开人类被黄金吸引的原始原因不谈，黄金有几个不错的经济属性。黄金很难开采，而且很少发现新的矿藏，因此黄金供应的通货膨胀率相对较低。黄金也不会被玷污或腐蚀，所以现存的黄金仍然可以出售。这将使价格波动最小，使其成为一种稳定的价值储存手段。此外，没有任何市场或政府行为者垄断黄金，因此黄金的涨跌与任何国家都无关。由于这些和其他原因，人类已经同意黄金作为一个静态价值储存的谢林点。
作为这种静态的价值储存手段，黄金可以对冲全球经济波动的风险。即使在经济起起落落的时候，黄金仍然是黄金，其走势在很大程度上是独立的。因此，在过去的几千年里，黄金一直是我们全球分散的价值储存手段。它是有价值的，因为我们都同意这样使用它。
但事实证明，黄金远非理想的价值储存手段。金条又大又重。黄金需要昂贵的房子来存储和安保措施。运输难度大，它可以被窃取和操纵。你可以轻易地谎称自己拥有黄金，或者黄金的纯度。
然而，第一世界的公民可能会问——有什么大不了的？如果需要的话，我可以买一些黄金，如果我不顾一切地想要保证我的钱安全，我可以把钱存入银行。
为什么数字黄金如此重要
大多数第一世界的公民都不明白，世界上有多少地方既没有安全的银行基础设施，也没有运转良好的黄金市场。当你的货币膨胀是由于政府的不稳定，当货币管制阻止你剥离不稳定的当地货币，当银行基础设施太弱很难信任本地银行，当国家腐败或无能，为数不多的方法来确保你的财富投资于黄金。在很多地方，这是很难安全完成的。
许多软件开发朋友都只在美国生活过，很难想象他们会对政府或经济如此不信任。
如果你用人类发展指数（HDI）来衡量世界上哪些地区高度发达，联合国将大约 50 个国家列为「人类发展水平非常高」的国家，其中包括美国日本、韩国、沙特阿拉伯和俄罗斯。这些高度发达经济体中最不发达的国家目前在科威特。高度发达国家总共只占世界人口的 15%。
换句话说，世界人口的 85% 生活在比科威特欠发达的地方。在美国，像美元这样稳定的货币，强大的金融基础设施和多层技术（Visa、Paypal、Venmo 等），很难想象比特币会带来怎样的增值。但比特币的大部分价值将被传递到世界其他 85% 的地方。
长期以来，技术人员一直在追逐数字黄金。许多计划已经尝试过，包括 e-gold 和 e-Bullion （两者都有黄金储备），或者 DigiCash，旨在成为一种集中的数字货币。
他们都失败了。比特币是第一个真正成功的数字货币。
比特币的波动性难道不足以取代黄金吗？
你可能会说，正常情况下波动 15% 的货币不可能取代黄金。这是一个公平的观点。比特币还不能作为一种稳定的价值储存手段。但比特币不需要立即取代黄金。目前，它只是需要补充它。
稳定只是黄金市场众多特性之一。对于那些需要稳定的人来说，像比特美元或即将上市的碱币币这样的稳定币可以满足这种需求。从现在开始的 5 到 10 年，在炒作和投机逐渐平息，比特币成为一种人们熟知的枯燥无味的金融资产之后，它的价格将趋于稳定。
事实上，正如克里斯•伯尼斯克（Chris Burniske）所指出的那样，比特币的波动性已经和石油差不多，而且比许多标准普尔 500 指数（S&P;500）股票的波动性要小。
比特币现在的波动性大约是黄金的 5-6 倍，而且这种差距正在逐渐缩小。
不过，你可能会听到这种说法，并认为这只是猜测。比特币目前还不能充当数字黄金，但人们正在购买它，希望有朝一日能成为数字黄金。
尽管比特币波动性很大，但它已经是一种非常有效的数字黄金形式，原因有几个。
为什么比特币充当数字黄金
首先，比特币的价值不依赖于任何民族国家或任何经济体。事实上，比特币几乎与任何其他资产类别（包括黄金本身）完全不相关。
其次，无论当地市场和银行基础设施如何，比特币都可以在世界任何地方购买和交易。这是成为资本外逃有效目的地的关键。
前两点可以描述大多数加密货币，但还有第三点，更大的一点是支持比特币的：比特币和黄金一样，非常抗拒改变。
与其他加密货币不同的是，自 2008 年中本聪（Satoshi Nakamoto）发明比特币以来，令人惊讶的是，比特币几乎没有创新或进化。当像 Ethereum 和 Ripple 这样的协议在它们的路线图上经历了重大而有魄力的转折时，比特币及其社区在意识形态上致力于维持接近其最初设计的东西。
以比特币的光谱创造者中本聪（Satoshi Nakamoto）为例。在一手发明并编写了比特币协议的第一个版本之后，Satoshi 在 2010 年从比特币世界消失了。他的缺席给这项技术最初的规范注入了一种近乎宗教般的崇敬之情，许多比特币制造者都致力于这项技术的不变性。
矿工、开发人员和用户之间的政治僵局进一步加剧了这种局面，他们都反对其他任何一方改变权力平衡。
比特币还有一个稳定的通胀路线图，其释放和挖矿速度是可以预测的。它平均每十分钟产生一块。在几乎所有方面，比特币都是可以预测的。这是一个理想的东西作为「数字黄金」。黄金本质上是可预测的，不会改变。
比特币拥有最大的哈希能力，也是最安全的加密货币。它是最普遍的，最具流动性的，并且是所有加密货币中价格变动最小的（一些稳定的货币除外）。它也是最简单的，拥有最多的品牌认知度——都是黄金的属性。
作为支付层，比特币速度慢，价格昂贵，而且不可扩展。但如果比特币能充当数字黄金，那就无关紧要了。比特币难以移动，鼓励人们把它当作黄金。比特币几乎所有的政治和经济特征都使其成为填补这一空白的天然加密货币。
它已经做到了。在许多司法管辖区，如果有人想对冲本国经济风险、逃避货币管制、摆脱一种正在崩溃的货币，或者只是进行一些老式的逃税行为，比特币是最自然的方式。
超越经济学
除了经济学，经常听到这样的说法：但黄金不仅仅是其经济属性的总和。黄金是国王、传奇宫殿和古代财富的金属。
与比特币不同的是，没有人需要解释为什么黄金是有价值的。不需要召集银行家参加昂贵的会议，向他们介绍为什么黄金是一种很好的保值手段。
黄金很简单。比特币是复杂的。因此，从长远来看，这种观点认为，比特币永远无法取代黄金。这是无稽之谈。
的确，讲的故事很重要。但这些故事可以改变。在雅浦岛上，雅浦人认为巨大的石头圆盘是他们的价值所在。最终，在引入现代货币后，Rai 宝石基本上不再被使用，它们现在主要是用美元进行交易。故事不能胜过一切。最终，原始公用事业取代了传统。
此外，黄金并不总是像现在这样稳定或有价值。石油曾经拥有与黄金同样的物理光环和叙事价，但与其他大宗商品一样。此外，黄金并不总是像现在这样稳定或有价值。
石油曾经拥有和黄金一样的物理光环和叙述价，但随着其他大宗商品开始超越它的效用，它的价值变得越来越低。
如果比特币相对于黄金是一种极大的改善，并开始取代它的角色，市场将做出反应并相应地重新定价。
不过我承认：黄金的简单性是一个很好的特性。但比特币同样是最简单的加密货币，因为它不能做很多事情。它的编程能力充其量也只能说是有限的，但这对于价值存储来说是不错的。
但这种反对复杂技术货币的观点最终是一种谬论。
第一张塑料信用卡于 1958 年发行。磁条于 1970 年推出。到 70 年代中期，信用卡在美国社会已经非常普通，无处不在。有多少用信用卡交易的人甚至能解释磁力是什么？又有多少人记得他们的信用评分是如何工作的？
如果一项技术在现状的基础上有足够的提高，人们就会习惯它。2007 年，智能手机还是新奇特的物件。
十年后，它们只是现代生活中普通的必需品。如果比特币更便宜、更方便、更普遍，它将遵循同样的路线——人们会像对待智能手机或信用卡的神奇技术一样对它不屑一顾。
在未来的数字原生代看来，比特币钱包可能会比装满无用金属的地下金库更自然。
比特币现在如何才能与黄金市场相抗衡 ?
黄金是一个 3-6 万亿美元的市场，这取决于如何做会计，它的每日交易量在每天 700 - 2000 亿美元之间。使用最保守的规模，3 千万亿市值，和 700 亿美元 / 天。
今年 1 月 1 日，比特币的市值为黄金市值的 0.5%，交易量为黄金交易量的 0.1%。如今，按市值计算，比特币占黄金总量的 3.3%，占交易量的 3.1%。这种趋势可能会继续下去。我怀疑，一旦比特币在黄金上开始真正获利，将会发生四件事。
民族国家将会恐慌并增加对加密货币的抵制。
黄金市场将开始下跌。
为了保护黄金持有者的利益，将会有更多的尝试来监管比特币。
比特币将不再被视为区块链支付层的有力竞争者。
杀手级应用 3：支付（宏观和微观）
市场规模：数千亿美元
只要加密货币要求其用户拥有完美的密钥管理，区块链就无法解决对等支付问题。暗网的常客们可能会花时间和风险去浏览所有复杂的技术。但要让区块链在地面经济中发挥作用，你需要的不仅仅是理论上的安全——需要的是实际的、在野外的安全。钱需要很容易使用，普通的人在街上不会让自己暴露在危险之中。
目前，大多数人的技术水平远远低于这个水平。在这种情况发生之前，或者在我们能够找到一个好的抽象层之前，加密货币对于消费者对等支付系统是站不住脚的。与此同时，许多经济体在传统支付便利方面取得了巨大进步。看看美国的 Venmo 比如非洲的 M-Pesa，或者中国的支付宝和微信支付。传统金融科技的发展速度非常快，在这方面，它的进步将在中短期内轻松超过区块链。
无论是应用还是方便性，加密货币都远远落后于传统银行系统。但是有两个场景应用加密货币遥遥领先。
国际付款
假设我想寄两万美元给印度的一个卖主。为了转移这笔钱，我需要做一笔银行电汇（通常费用约为 50 美元），等上几天，等待银行基础设施的所有销声匿迹，直到最终到达印度。最重要的是，我们各自的银行可以对不同货币之间的兑换收取自己的利率。这是假设一切都按预期进行。
或者，我可以在 Ethereum 区块链上的一次交易中向供应商发送价值 2 万美元的 Ether。平均每天，交易将在十分钟内在区块链上完成，交易费用将在 50 美分左右。注意，Ethereum 不是一个针对支付进行优化的区块链，因此延迟和交易费用可能会低几个数量级。
就简单性、速度和交易费用而言，区块链在国际支付方面是无与伦比的。
目前仍有一些监管和技术问题阻碍着大众的应用，但很多障碍仅仅是知识、信任和以加密货币进行交易的技术。
区块链在竞争中遥遥领先的另一个应用是小额支付。
小额支付
在传统的金融网络中（以 Visa 为典型例子），任何货币转移都会带来至少 20 美分的费用。这意味着任何少于 20 美分的交易都是不可行的，在 50 美分的情况下，卖家将为 Visa 损失 40% 的收入。
这使得大多数小额支付计划在传统的支付网络上都站不住脚。许多其他创新的商业模式被简单地排除在外。如果你想要创建一个收费 25 美分的博客服务，让读者读懂它的内容，你会怎么做？不幸的是，在支付了处理费用后，它将少的可怜都不值得显示在页面上。
对此有一个名义上的解决方案：即维护内部分类帐。这就是广告公司所做的。如果有人在你的网站上点击广告，谷歌可能会付给你一分钱，但它不会直接付给你那一分钱——相反，谷歌会在内部数据库中记下那一分钱，然后按月和你结算。
这只是微观会计。真正的微支付意味着我不需要在《纽约时报》注册账户，我只需支付一篇文章的稿费，而无需注册或长期订阅。
区块链可以解决这个问题。以 Dash 为例，它是一种为支付而优化的加密货币。它目前的特点是交易费用中位数为 1-3 美分，平均块时间为 3 秒。对于 Dash 来说，每件商品收取 25 美分的费用意味着只有 10% 的收入用于交易费用。
有了比特币或 Ethereum，闪电网络和国家频道可以让我们更接近真正的小额支付梦想。实现这些功能的复杂性要高得多，因此我们可能至少还需要几年时间来构建所有必需的基础设施和开发工具。
银行在防守
在这个空间里有很多实验正在进行，我们还需要一段时间才能知道它们是如何运作的。但确定的一点是，银行很害怕。他们可以看到劫掠者从山上呼啸冲过来，弹射器在他们身后缓慢地转动。
如果采用区块链，银行或许能够保护自己的市场份额。许多银行已经在试验 Ripple、R3、Hyperledger 和其他区块链解决方案，以提高清算时间和降低费用。但加密货币正准备对传统银行的市场份额发起全面攻击，而银行已意识到这一点。一场战斗即将来临，它一定会引起流血牺牲。接下来的几年将会很有趣。
杀手级应用 4：通证符号化
市场规模：未知
主要障碍：监管法律框架
Nick Szabo 于 1996 年首次创造了「智能合约」这个词。19 年后，在第一个图灵完备的智能合约平台 Ethereum 中，智能合约将发挥其潜力。很多 Ethereum 支持者声称，随着智能合约的出现，传统商业的书写已经成为了障碍。据说一切都将变得分散，寻租寡头将被废除，在我们意识到这一点之前，整个世界将被聪明的合约所调和。
现在，你可以放心，这是科幻小说。聪明的契约模式可以被假定为适用于任何事情，但是在大多数领域仍然存在明显的问题。用户不存在，用户体验不存在，扩展不存在，激励不存在，监管不存在，即使他们都存在——在大多数情况下，价值主张是脆弱的。
大多数人不关心聪明合同或权力下放的好处。对于大多数问题，区块链更多的是一种阻碍而不是帮助。虽然这个领域有很多创新，但都是高度实验性的，而智能合约的致命用例还有待证实。
唯一的例外是通证符号化。
通证符号化是 Ethereum 的杀手级应用
Ethereum 是第一个使 ICOs 民主化的货币。创建一个新的数字代币已经变得像复制和粘贴一个智能合约一样简单，只需要处理一些变量，然后将其部署到区块链中。尽管这使得技术投机的复兴得以实现，但人们还是应该明智地将媒介与信息分离开来。
支持代币的观点有些微妙，也有很多批评者。让我先把这个案例摆出来，然后再提出反对它的最佳理由。
通证化是什么意思 ?
有两种通证：协议通证和资产通证。（功能型代币和证券型代币）
协议的通证
大多数人都用过 BitTorrent。需要明确的是，BitTorrent 不是一个应用程序——它是一个所有 BitTorrent 客户端都能实现的协议。
具体来说，BitTorrent 是一种点对点协议，允许用户从一群其他对等点获取文件。在下载文件的同时，还可以上传已经下载的区块。如果你是一个很好的用户，在你下载完之后你会继续上传，这会把带宽转发给其他用户。
这个协议有一个明显的弱点——搭便车问题。有些人下载的东西比上传的少，并且拒绝转发。BitTorrent 的解决方案是试图限制免费下载的速度，但这并不是很好。
一些托伦斯试图通过创建具有持久声誉的仅限邀请的社区来解决这个问题，但大多数用户更喜欢完全匿名使用 BitTorrent。如果没有任何关于带宽交换的激励，BitTorrent 就很容易受到这种公共资源悲剧的影响。如果 BitTorrent 运行良好，那只是因为它的用户表现良好。
善意不会扩大
托马斯·霍布斯（Thomas Hobbes）很久以前就预言过，要使一个社会大规模运转，你需要适当的激励措施。传统上，我们用利维坦来执行这些激励。通过支持一个中央权威（通常是国家，或者在 BitTorrent 的情况下，是一个集中的身份服务），您可以强制系统中的每个参与者行为——当然，除了利维坦本身之外。
现代民主理论正是针对这个问题提出的：既然你需要一个中央权力机构来实施激励措施，你如何才能防止这个权力机构本身变得腐败？默认一般情况下，每个参与者的动机都是利用自己的力量。所以我们发明了选举，我们发明了宪法，我们发明了制衡和弹劾程序。我们这么做是为了把这个庞然大物关起来，防止中央政府不可避免地走向腐败和寻租。
到目前为止，中央政府是我们解决这个问题的最好办法。
但是通证现在可能会改变这一点。它们可能为我们提供一种新的方法来解决激励一致性问题。
通证（如 Filecoin）用作协议内部激励方案。通过校准激励以及它们如何与通证匹配，您可以创建一个类似 BitTorrent 的协议，在其中，您不只是希望用户做正确的事情，而是付钱让他们做正确的事情。
通过程序化地调整激励机制并创建正确的回报矩阵，协议可以使用经济学和博弈论来激励用户达到预期的协议行为。正确地设计激励措施，几乎奇迹般地，一切都就位了，经济运行平稳。不需要中央权力机构，不需要制衡，不需要选举或弹劾，不需要法律或法院。这些激励措施在没有它们的情况下就能奏效。
分散的监管
大多数监管的目的是调整激励机制，使系统以一种全球最优的方式运行。但正常的规则是由人类执行的，因此是可变的。如果一家公司贿赂或哄骗监管机构，监管机构通常会视而不见。如果一家公司有足够的资金或政治影响力，它可以游说推翻这些规定。
分散的监管不受监管捕获或政治压力的影响。普通的监管机构可能会被垄断势力收买或欺负，但分权监管是内部化的。
最关键的是，分散监管可以通过数学方法检验其合理性。现实世界的监管更加难以分析——它的规范很模糊，数以千计的边缘案件必须在法庭上以高昂的代价进行判决。
经济学家们一直梦想着市场机制能够解决问题。实验室已经开放，通过发行一枚代币和一些规则，你可以自由地运行你自己的加密货币经济实验。
这是第一种通证化。它是真实的，几乎每个理解它的人都能看到它是一个伟大的想法。在它成为主流之前，可能还有很长的路要走。
资产的通证
第二种形式的通证化，资产通证化，是将传统的非流动性资产转换成区块链上的可互换股票的过程。这些股票可以在无信任的市场上交易，以保证其流动性。
当你听到这些，你应该持怀疑态度。正如 Preston Byrne 所指出的，你已经可以做所有的事情了——这叫做 IPO 然后在证券交易所发行股票。在区块链上这样做有什么价值？
显然，像纽约证券交易所这样的集中式交易所已经存在，可以进行「通证型资产」交易公司股票。
也就是说，在纽交所上市的成本非常高（上市公司平均需要 370 万美元）。外国投资者不得不越过昂贵的障碍投资美国资产，反之亦然。这里存在着巨大的监管和法律障碍，阻碍了资本的自由流动。
还有许多类型的资产不能通过这些交易所进行交易。有了股票市场，我们发明了一种方案，把一家公司分割成可互换的股票，在市场上公开交易。但我们还没有在房地产、艺术或其他通常被认为有价值或有价值的资产上这样做。
Preston Byrne 认为，好吧，实际上你说的是「在区块链上做通证，允许你违反证券法。」这与其说是一种创新，不如说是一种规避。
但是，通证化资产还有其他好处，其中权力下放是先决条件。
第一个好处是，在一个去中心化、通证化的市场中，你不再需要信任任何中央中介机构。如果你生活在一个国有机构和金融基础设施薄弱或腐败的国家，那么只要你能接入互联网，你就能参与到一个充满活力和流动性的全球通证资产市场中。
第二个好处是，无需大量成本。创建一个运转良好的市场需要大量的启动成本。
有一个例子：以 FarmVille 为例。FarmVille 有许多游戏资产——游戏币、游戏内物品等等。这些资产直接存在于 Zynga 的数据库中。据推测，FarmVille 的玩家会对这些资产进行估值，因此买家和卖家都愿意为他们参与一个市场。
然而，为了实现这个市场，Zynga 必须投资建设和管理一个与数据库集成的交易所。事实上，Zynga 不希望因为公关和监管的原因而这样做——但我们暂时先忽略这一点。即使他们想要构建它，创建这个功能齐全的交换将是一项重要的工程。
这只是开心农场。有成千上万的像这样的游戏对游戏内资产有着强烈的需求，但是对于每个游戏公司来说，要想拥有一个有效的市场，每个游戏公司都必须加倍努力来建立一个安全的、功能齐全的交易平台。
如果任何一家这样的公司不安全地建立他们的交易所，或者决定维持它不再符合公司的利益，交易所就会下跌，资产持有者最终会吃掉非流动性的成本。
区块链解决了这些问题。如果您一开始在区块链上发布您的资产作为通证，那么您将继承一个用于管理和维护市场的巨大共享基础结构。
假设您使用了像 ERC20 这样的通用代币规范，那么您可以使用智能合约轻松地跨不同的代币创建金融交易或工具，信任地、点对点地进行交易，创建简单的托管契约，或者使用像 Bancor 这样的自动价格发行机制来引导流动性。
交易所可以对接上币，允许任何人仅用几行代码就可以用其他代币购买它。有了区块链保险，你最终可以根据你的数字资产组合申请贷款买车。
我们可以把这一整套能力称为金融基础设施服务，发行方无需付出任何代价，完全由区块链维护。
这些好处进一步改善了流动性和市场深度。当用户相信你的交易所不会被关闭或审查（无论是被一个国家，还是被一个不再为其利益服务的公司）时，买家和卖家都会对交易资产充满信心，用户也会更有动力去交易。
当 Peter McKeon 在他的文章中阐述这些论点时，他指出，大多数资产的价值因流动性而增加了 25%。对于全球经济中的许多非流动性资产来说，这是一个巨大的收益。
资产通证化是一件大事，协议通证化也是如此。当然，在我们达到目标之前（无论是技术上的还是监管上的），我们有很多问题需要解决，因此，在这些目标完全实现之前，我们可能还需要几年的时间。但如果有足够多的建设者联合起来推动他们前进，这两种形式的通证化将会带来巨大的价值创造。
总而言之
我认为加密货币的四大杀手应用是：1）暗网和黑市支付；2）数字黄金；3）宏观 / 微观支付；4）通证符号化。
这个空间充满创新，移动速度极快。 但如果历史有任何迹象，那么区块链最大的杀手级应用程序很可能是人们尚未预料到的。
原文：We Already Know Blockchain's Killer Apps
作者：Haseeb Qureshi，MetaStable Capital 普通合伙人
翻译：币圈研究生 查看全部
本文是大名鼎鼎的加密资产投资机构 MetaStable Capital 普通合伙人 Haseeb Qureshi 写于去年 10 月的旧文。当时新一轮加密货币的牛市已经启动，泡沫正在堆积。尽管当时大部分人关注的热点是 ICO 和加密资产价格，Haseeb Qureshi 却把关注目光放到了区块链技术驱动的杀手级应用，细细分析了区块链杀手级应用可能出现的领域。今天，市场骤冷。此时细读该文，更有意义。
Haseeb Qureshi 曾是职业牌手，也是一位软件工程师。他 16 岁拿着 50 美元开始玩在线扑克游戏，一年之后，通过扑克牌比赛赚了 10 万美元。到了 19 岁，他成为了一位全球知名的职业扑克比赛选手，获得众多赞助，已经成为百万富翁。21 岁的时候，他离开职业牌坛，从此再也没有打过扑克牌。25 岁时，他对计算机产生兴趣，开始学习软件，从此走上编程和技术投资之路。
他还专门撰写了一篇文章 《加密投资大神教你人生开挂：用非结构化学习掌握新知识》，用自己的经历和经验，详细讲述了如何采用非结构化的学习方法，学习并掌握全新的知识。也非常值得一读。
不久前，硅谷还嘲笑过加密货币。在山景城（Mountain View）和门洛帕克（Menlo Park）的所有咖啡店里，你都能听到同样的对话：「我们知道，这是很酷的技术，但什么时候才能看到这款杀手级应用？」
2014 年，一些商家尝试接受比特币。我记得在奥斯汀看到了一些比特币 ATM 机，然后它们就消失了。比特币违背了它取代现金的承诺，所以大多数风险投资家认为它一到这里就死了。如果没有杀手级的应用程序来推动消费者的使用，加密货币似乎只是密码专家和偏执狂们的好奇心。
去年，人们对加密货币的兴趣剧增。据公开的数据统计，加密货币市场市值已飙升至逾 1700 亿美元高点。随着 ICO 在 2017 年筹集了超过 1.5 亿美元的资金，70 多家加密货币交易平台开始营业，加密对冲基金和风投也在左右涌现，似乎每个人都在争先恐后地想在火箭飞船上占有一席之地。
在所有这些疯狂的事情中，没有人再去问杀手级应用了。
我认为这是一个错误。
作为一种消费技术，加密货币是一个热点。他们很难购买，网络是缓慢的，交易费用高，社区充满了巨魔、黑客和骗子，太容易失去你的资金或加密货币被盗。即使你赢了，为了保护你的资金或甚至使用像 Coinbase 使用托管服务，加密货币的接受度也很低。
开发者工具更糟糕。加密货币的生态系统是支离破碎的，而且是区域性的。工具、文档和开发人员教育都是劣质的或根本没有。
加密货币对用户和构建程序都很糟糕。然而，尽管存在这些明显的问题，需求和炒作却在上升。
这应该会让你感到震惊。如果没有，那你就是在开车的时候睡着了。
这是什么意思 ?
为了理解这种现象，你不得不得出两个可能的结论。
首先，加密货币的价值完全在于推测。
毫无疑问，在加密货币市场上有很多毫无根据的猜测。我的很多好朋友都认为加密货币完全是一个泡沫。在泡沫市场上，这种怀疑是一种健康的观点，但我得说，这种说法太宽泛了。
另一种可能性是，加密货币的潜在价值不在于用户体验。但这似乎掩盖了我们所知道的技术价值创造的初衷。
以太坊的创始人 Vitalik Buterin 认为：加密货币根本不会有杀手级应用。原因很简单：简单易行的信条。如果存在某种特定的应用，区块链技术比其他任何技术都优越，那么人们就会大声谈论它了。到目前为止，还没有任何一款应用能真正脱颖而出，主宰未来的一切。
Vitalik 否定了「杀手级应用」框架。他相信区块链将对它所支持的许多长尾应用程序变得有价值。
「我」不同意。
我认为「杀手级应用」框架是正确的。虽然有许多尖端应用程序技术专家会感到兴奋（包括我自己），但区块链价值的主要驱动因素相对狭窄。
在 ICOs 的炒作中，「去中心化的互联网」，以及那些试图把他们能想到的一切都搬上区块链平台的扯淡艺术家们，站在 1000 英尺高的视角，提醒我们自己，这是很有启发意义的。
我认为区块链有四个杀手级应用：
暗网和黑市支付
数字黄金
支付（宏观和微观）
通证符号化
杀手级应用 1：暗网和黑市支付
市场规模：大约十亿至数十亿美元
比特币做了一件体面的事情，让自己远离了根源。但对于那些需要匿名和抵制审查的人来说，加密货币的第一个也是最重要的杀手级应用始终是一个支付层。首先，这些人是暗网的用户。
暗网指的是只能通过特殊的匿名协议（如 Tor、I2P 和 Freenet）来访问的互联网的凹槽。通过暗网市场进行的交易从相对无害的交易，比如购买处方药，一直到被黑客窃取的证件、数字赎金、枪支，以及著名的暗杀。
在比特币出现之前，暗网市场有一个明显的问题。在世界的另一边，当匿名的网络买家和卖家互不信任，也不想让任何人知道他们是谁的时候，你怎么能在他们之间进行支付呢？
比特币非常合适。它是全球性的，不可信的，匿名的，而且（大部分）对国家执法者来说毫无办法。比特币作为「丝绸之路」、「阿尔法湾」（AlphaBay）等暗网市场的非官方货币迅速崛起。
目前，比特币的大部分使用都相对温和，但比特币欠了暗网一大笔债。所有加密货币都需要一个引导阶段，在此之前它们不会提供太多的安全性。暗网将最初的用户和矿工浪潮带入比特币，并给这个生态系统注入了活力。
据估计，暗网 GMV 每年超过 10 亿美元。当然，暗网只是全球黑市的一小部分。但是随着加密货币的使用和可用性的增长，我们将看到更多的黑市使用加密货币作为标准支付手段。
虽然比特币是第一个扮演这一角色的货币，但拥有更强大的匿名保护功能的新货币，如 Monero 和 ZCash （最终可能是 Mimblewimble），更有可能成为黑暗网络的实际货币。
杀手级应用 2：数字黄金
市场规模：万亿+美元
这个词经常被人提起，但对于数字黄金来说，这意味着什么呢 ?
模拟黄金的力量
黄金作为一种材料并没有本质上的用处。在所有开采的黄金中，只有不到 10% 用于工业或制造业目的。尽管如此，人类还是相信黄金是非常有价值的。
为什么？
撇开人类被黄金吸引的原始原因不谈，黄金有几个不错的经济属性。黄金很难开采，而且很少发现新的矿藏，因此黄金供应的通货膨胀率相对较低。黄金也不会被玷污或腐蚀，所以现存的黄金仍然可以出售。这将使价格波动最小，使其成为一种稳定的价值储存手段。此外，没有任何市场或政府行为者垄断黄金，因此黄金的涨跌与任何国家都无关。由于这些和其他原因，人类已经同意黄金作为一个静态价值储存的谢林点。
作为这种静态的价值储存手段，黄金可以对冲全球经济波动的风险。即使在经济起起落落的时候，黄金仍然是黄金，其走势在很大程度上是独立的。因此，在过去的几千年里，黄金一直是我们全球分散的价值储存手段。它是有价值的，因为我们都同意这样使用它。
但事实证明，黄金远非理想的价值储存手段。金条又大又重。黄金需要昂贵的房子来存储和安保措施。运输难度大，它可以被窃取和操纵。你可以轻易地谎称自己拥有黄金，或者黄金的纯度。
然而，第一世界的公民可能会问——有什么大不了的？如果需要的话，我可以买一些黄金，如果我不顾一切地想要保证我的钱安全，我可以把钱存入银行。
为什么数字黄金如此重要
大多数第一世界的公民都不明白，世界上有多少地方既没有安全的银行基础设施，也没有运转良好的黄金市场。当你的货币膨胀是由于政府的不稳定，当货币管制阻止你剥离不稳定的当地货币，当银行基础设施太弱很难信任本地银行，当国家腐败或无能，为数不多的方法来确保你的财富投资于黄金。在很多地方，这是很难安全完成的。
许多软件开发朋友都只在美国生活过，很难想象他们会对政府或经济如此不信任。
如果你用人类发展指数（HDI）来衡量世界上哪些地区高度发达，联合国将大约 50 个国家列为「人类发展水平非常高」的国家，其中包括美国日本、韩国、沙特阿拉伯和俄罗斯。这些高度发达经济体中最不发达的国家目前在科威特。高度发达国家总共只占世界人口的 15%。
换句话说，世界人口的 85% 生活在比科威特欠发达的地方。在美国，像美元这样稳定的货币，强大的金融基础设施和多层技术（Visa、Paypal、Venmo 等），很难想象比特币会带来怎样的增值。但比特币的大部分价值将被传递到世界其他 85% 的地方。
长期以来，技术人员一直在追逐数字黄金。许多计划已经尝试过，包括 e-gold 和 e-Bullion （两者都有黄金储备），或者 DigiCash，旨在成为一种集中的数字货币。
他们都失败了。比特币是第一个真正成功的数字货币。
比特币的波动性难道不足以取代黄金吗？
你可能会说，正常情况下波动 15% 的货币不可能取代黄金。这是一个公平的观点。比特币还不能作为一种稳定的价值储存手段。但比特币不需要立即取代黄金。目前，它只是需要补充它。
稳定只是黄金市场众多特性之一。对于那些需要稳定的人来说，像比特美元或即将上市的碱币币这样的稳定币可以满足这种需求。从现在开始的 5 到 10 年，在炒作和投机逐渐平息，比特币成为一种人们熟知的枯燥无味的金融资产之后，它的价格将趋于稳定。
事实上，正如克里斯•伯尼斯克（Chris Burniske）所指出的那样，比特币的波动性已经和石油差不多，而且比许多标准普尔 500 指数（S&P;500）股票的波动性要小。
比特币现在的波动性大约是黄金的 5-6 倍，而且这种差距正在逐渐缩小。
不过，你可能会听到这种说法，并认为这只是猜测。比特币目前还不能充当数字黄金，但人们正在购买它，希望有朝一日能成为数字黄金。
尽管比特币波动性很大，但它已经是一种非常有效的数字黄金形式，原因有几个。
为什么比特币充当数字黄金
首先，比特币的价值不依赖于任何民族国家或任何经济体。事实上，比特币几乎与任何其他资产类别（包括黄金本身）完全不相关。
其次，无论当地市场和银行基础设施如何，比特币都可以在世界任何地方购买和交易。这是成为资本外逃有效目的地的关键。
前两点可以描述大多数加密货币，但还有第三点，更大的一点是支持比特币的：比特币和黄金一样，非常抗拒改变。
与其他加密货币不同的是，自 2008 年中本聪（Satoshi Nakamoto）发明比特币以来，令人惊讶的是，比特币几乎没有创新或进化。当像 Ethereum 和 Ripple 这样的协议在它们的路线图上经历了重大而有魄力的转折时，比特币及其社区在意识形态上致力于维持接近其最初设计的东西。
以比特币的光谱创造者中本聪（Satoshi Nakamoto）为例。在一手发明并编写了比特币协议的第一个版本之后，Satoshi 在 2010 年从比特币世界消失了。他的缺席给这项技术最初的规范注入了一种近乎宗教般的崇敬之情，许多比特币制造者都致力于这项技术的不变性。
矿工、开发人员和用户之间的政治僵局进一步加剧了这种局面，他们都反对其他任何一方改变权力平衡。
比特币还有一个稳定的通胀路线图，其释放和挖矿速度是可以预测的。它平均每十分钟产生一块。在几乎所有方面，比特币都是可以预测的。这是一个理想的东西作为「数字黄金」。黄金本质上是可预测的，不会改变。
比特币拥有最大的哈希能力，也是最安全的加密货币。它是最普遍的，最具流动性的，并且是所有加密货币中价格变动最小的（一些稳定的货币除外）。它也是最简单的，拥有最多的品牌认知度——都是黄金的属性。
作为支付层，比特币速度慢，价格昂贵，而且不可扩展。但如果比特币能充当数字黄金，那就无关紧要了。比特币难以移动，鼓励人们把它当作黄金。比特币几乎所有的政治和经济特征都使其成为填补这一空白的天然加密货币。
它已经做到了。在许多司法管辖区，如果有人想对冲本国经济风险、逃避货币管制、摆脱一种正在崩溃的货币，或者只是进行一些老式的逃税行为，比特币是最自然的方式。
超越经济学
除了经济学，经常听到这样的说法：但黄金不仅仅是其经济属性的总和。黄金是国王、传奇宫殿和古代财富的金属。
与比特币不同的是，没有人需要解释为什么黄金是有价值的。不需要召集银行家参加昂贵的会议，向他们介绍为什么黄金是一种很好的保值手段。
黄金很简单。比特币是复杂的。因此，从长远来看，这种观点认为，比特币永远无法取代黄金。这是无稽之谈。
的确，讲的故事很重要。但这些故事可以改变。在雅浦岛上，雅浦人认为巨大的石头圆盘是他们的价值所在。最终，在引入现代货币后，Rai 宝石基本上不再被使用，它们现在主要是用美元进行交易。故事不能胜过一切。最终，原始公用事业取代了传统。
此外，黄金并不总是像现在这样稳定或有价值。石油曾经拥有与黄金同样的物理光环和叙事价，但与其他大宗商品一样。此外，黄金并不总是像现在这样稳定或有价值。
石油曾经拥有和黄金一样的物理光环和叙述价，但随着其他大宗商品开始超越它的效用，它的价值变得越来越低。
如果比特币相对于黄金是一种极大的改善，并开始取代它的角色，市场将做出反应并相应地重新定价。
不过我承认：黄金的简单性是一个很好的特性。但比特币同样是最简单的加密货币，因为它不能做很多事情。它的编程能力充其量也只能说是有限的，但这对于价值存储来说是不错的。
但这种反对复杂技术货币的观点最终是一种谬论。
第一张塑料信用卡于 1958 年发行。磁条于 1970 年推出。到 70 年代中期，信用卡在美国社会已经非常普通，无处不在。有多少用信用卡交易的人甚至能解释磁力是什么？又有多少人记得他们的信用评分是如何工作的？
如果一项技术在现状的基础上有足够的提高，人们就会习惯它。2007 年，智能手机还是新奇特的物件。
十年后，它们只是现代生活中普通的必需品。如果比特币更便宜、更方便、更普遍，它将遵循同样的路线——人们会像对待智能手机或信用卡的神奇技术一样对它不屑一顾。
在未来的数字原生代看来，比特币钱包可能会比装满无用金属的地下金库更自然。
比特币现在如何才能与黄金市场相抗衡 ?
黄金是一个 3-6 万亿美元的市场，这取决于如何做会计，它的每日交易量在每天 700 - 2000 亿美元之间。使用最保守的规模，3 千万亿市值，和 700 亿美元 / 天。
今年 1 月 1 日，比特币的市值为黄金市值的 0.5%，交易量为黄金交易量的 0.1%。如今，按市值计算，比特币占黄金总量的 3.3%，占交易量的 3.1%。这种趋势可能会继续下去。我怀疑，一旦比特币在黄金上开始真正获利，将会发生四件事。
民族国家将会恐慌并增加对加密货币的抵制。
黄金市场将开始下跌。
为了保护黄金持有者的利益，将会有更多的尝试来监管比特币。
比特币将不再被视为区块链支付层的有力竞争者。
杀手级应用 3：支付（宏观和微观）
市场规模：数千亿美元
只要加密货币要求其用户拥有完美的密钥管理，区块链就无法解决对等支付问题。暗网的常客们可能会花时间和风险去浏览所有复杂的技术。但要让区块链在地面经济中发挥作用，你需要的不仅仅是理论上的安全——需要的是实际的、在野外的安全。钱需要很容易使用，普通的人在街上不会让自己暴露在危险之中。
目前，大多数人的技术水平远远低于这个水平。在这种情况发生之前，或者在我们能够找到一个好的抽象层之前，加密货币对于消费者对等支付系统是站不住脚的。与此同时，许多经济体在传统支付便利方面取得了巨大进步。看看美国的 Venmo 比如非洲的 M-Pesa，或者中国的支付宝和微信支付。传统金融科技的发展速度非常快，在这方面，它的进步将在中短期内轻松超过区块链。
无论是应用还是方便性，加密货币都远远落后于传统银行系统。但是有两个场景应用加密货币遥遥领先。
国际付款
假设我想寄两万美元给印度的一个卖主。为了转移这笔钱，我需要做一笔银行电汇（通常费用约为 50 美元），等上几天，等待银行基础设施的所有销声匿迹，直到最终到达印度。最重要的是，我们各自的银行可以对不同货币之间的兑换收取自己的利率。这是假设一切都按预期进行。
或者，我可以在 Ethereum 区块链上的一次交易中向供应商发送价值 2 万美元的 Ether。平均每天，交易将在十分钟内在区块链上完成，交易费用将在 50 美分左右。注意，Ethereum 不是一个针对支付进行优化的区块链，因此延迟和交易费用可能会低几个数量级。
就简单性、速度和交易费用而言，区块链在国际支付方面是无与伦比的。
目前仍有一些监管和技术问题阻碍着大众的应用，但很多障碍仅仅是知识、信任和以加密货币进行交易的技术。
区块链在竞争中遥遥领先的另一个应用是小额支付。
小额支付
在传统的金融网络中（以 Visa 为典型例子），任何货币转移都会带来至少 20 美分的费用。这意味着任何少于 20 美分的交易都是不可行的，在 50 美分的情况下，卖家将为 Visa 损失 40% 的收入。
这使得大多数小额支付计划在传统的支付网络上都站不住脚。许多其他创新的商业模式被简单地排除在外。如果你想要创建一个收费 25 美分的博客服务，让读者读懂它的内容，你会怎么做？不幸的是，在支付了处理费用后，它将少的可怜都不值得显示在页面上。
对此有一个名义上的解决方案：即维护内部分类帐。这就是广告公司所做的。如果有人在你的网站上点击广告，谷歌可能会付给你一分钱，但它不会直接付给你那一分钱——相反，谷歌会在内部数据库中记下那一分钱，然后按月和你结算。
这只是微观会计。真正的微支付意味着我不需要在《纽约时报》注册账户，我只需支付一篇文章的稿费，而无需注册或长期订阅。
区块链可以解决这个问题。以 Dash 为例，它是一种为支付而优化的加密货币。它目前的特点是交易费用中位数为 1-3 美分，平均块时间为 3 秒。对于 Dash 来说，每件商品收取 25 美分的费用意味着只有 10% 的收入用于交易费用。
有了比特币或 Ethereum，闪电网络和国家频道可以让我们更接近真正的小额支付梦想。实现这些功能的复杂性要高得多，因此我们可能至少还需要几年时间来构建所有必需的基础设施和开发工具。
银行在防守
在这个空间里有很多实验正在进行，我们还需要一段时间才能知道它们是如何运作的。但确定的一点是，银行很害怕。他们可以看到劫掠者从山上呼啸冲过来，弹射器在他们身后缓慢地转动。
如果采用区块链，银行或许能够保护自己的市场份额。许多银行已经在试验 Ripple、R3、Hyperledger 和其他区块链解决方案，以提高清算时间和降低费用。但加密货币正准备对传统银行的市场份额发起全面攻击，而银行已意识到这一点。一场战斗即将来临，它一定会引起流血牺牲。接下来的几年将会很有趣。
杀手级应用 4：通证符号化
市场规模：未知
主要障碍：监管法律框架
Nick Szabo 于 1996 年首次创造了「智能合约」这个词。19 年后，在第一个图灵完备的智能合约平台 Ethereum 中，智能合约将发挥其潜力。很多 Ethereum 支持者声称，随着智能合约的出现，传统商业的书写已经成为了障碍。据说一切都将变得分散，寻租寡头将被废除，在我们意识到这一点之前，整个世界将被聪明的合约所调和。
现在，你可以放心，这是科幻小说。聪明的契约模式可以被假定为适用于任何事情，但是在大多数领域仍然存在明显的问题。用户不存在，用户体验不存在，扩展不存在，激励不存在，监管不存在，即使他们都存在——在大多数情况下，价值主张是脆弱的。
大多数人不关心聪明合同或权力下放的好处。对于大多数问题，区块链更多的是一种阻碍而不是帮助。虽然这个领域有很多创新，但都是高度实验性的，而智能合约的致命用例还有待证实。
唯一的例外是通证符号化。
通证符号化是 Ethereum 的杀手级应用
Ethereum 是第一个使 ICOs 民主化的货币。创建一个新的数字代币已经变得像复制和粘贴一个智能合约一样简单，只需要处理一些变量，然后将其部署到区块链中。尽管这使得技术投机的复兴得以实现，但人们还是应该明智地将媒介与信息分离开来。
支持代币的观点有些微妙，也有很多批评者。让我先把这个案例摆出来，然后再提出反对它的最佳理由。
通证化是什么意思 ?
有两种通证：协议通证和资产通证。（功能型代币和证券型代币）
协议的通证
大多数人都用过 BitTorrent。需要明确的是，BitTorrent 不是一个应用程序——它是一个所有 BitTorrent 客户端都能实现的协议。
具体来说，BitTorrent 是一种点对点协议，允许用户从一群其他对等点获取文件。在下载文件的同时，还可以上传已经下载的区块。如果你是一个很好的用户，在你下载完之后你会继续上传，这会把带宽转发给其他用户。
这个协议有一个明显的弱点——搭便车问题。有些人下载的东西比上传的少，并且拒绝转发。BitTorrent 的解决方案是试图限制免费下载的速度，但这并不是很好。
一些托伦斯试图通过创建具有持久声誉的仅限邀请的社区来解决这个问题，但大多数用户更喜欢完全匿名使用 BitTorrent。如果没有任何关于带宽交换的激励，BitTorrent 就很容易受到这种公共资源悲剧的影响。如果 BitTorrent 运行良好，那只是因为它的用户表现良好。
善意不会扩大
托马斯·霍布斯（Thomas Hobbes）很久以前就预言过，要使一个社会大规模运转，你需要适当的激励措施。传统上，我们用利维坦来执行这些激励。通过支持一个中央权威（通常是国家，或者在 BitTorrent 的情况下，是一个集中的身份服务），您可以强制系统中的每个参与者行为——当然，除了利维坦本身之外。
现代民主理论正是针对这个问题提出的：既然你需要一个中央权力机构来实施激励措施，你如何才能防止这个权力机构本身变得腐败？默认一般情况下，每个参与者的动机都是利用自己的力量。所以我们发明了选举，我们发明了宪法，我们发明了制衡和弹劾程序。我们这么做是为了把这个庞然大物关起来，防止中央政府不可避免地走向腐败和寻租。
到目前为止，中央政府是我们解决这个问题的最好办法。
但是通证现在可能会改变这一点。它们可能为我们提供一种新的方法来解决激励一致性问题。
通证（如 Filecoin）用作协议内部激励方案。通过校准激励以及它们如何与通证匹配，您可以创建一个类似 BitTorrent 的协议，在其中，您不只是希望用户做正确的事情，而是付钱让他们做正确的事情。
通过程序化地调整激励机制并创建正确的回报矩阵，协议可以使用经济学和博弈论来激励用户达到预期的协议行为。正确地设计激励措施，几乎奇迹般地，一切都就位了，经济运行平稳。不需要中央权力机构，不需要制衡，不需要选举或弹劾，不需要法律或法院。这些激励措施在没有它们的情况下就能奏效。
分散的监管
大多数监管的目的是调整激励机制，使系统以一种全球最优的方式运行。但正常的规则是由人类执行的，因此是可变的。如果一家公司贿赂或哄骗监管机构，监管机构通常会视而不见。如果一家公司有足够的资金或政治影响力，它可以游说推翻这些规定。
分散的监管不受监管捕获或政治压力的影响。普通的监管机构可能会被垄断势力收买或欺负，但分权监管是内部化的。
最关键的是，分散监管可以通过数学方法检验其合理性。现实世界的监管更加难以分析——它的规范很模糊，数以千计的边缘案件必须在法庭上以高昂的代价进行判决。
经济学家们一直梦想着市场机制能够解决问题。实验室已经开放，通过发行一枚代币和一些规则，你可以自由地运行你自己的加密货币经济实验。
这是第一种通证化。它是真实的，几乎每个理解它的人都能看到它是一个伟大的想法。在它成为主流之前，可能还有很长的路要走。
资产的通证
第二种形式的通证化，资产通证化，是将传统的非流动性资产转换成区块链上的可互换股票的过程。这些股票可以在无信任的市场上交易，以保证其流动性。
当你听到这些，你应该持怀疑态度。正如 Preston Byrne 所指出的，你已经可以做所有的事情了——这叫做 IPO 然后在证券交易所发行股票。在区块链上这样做有什么价值？
显然，像纽约证券交易所这样的集中式交易所已经存在，可以进行「通证型资产」交易公司股票。
也就是说，在纽交所上市的成本非常高（上市公司平均需要 370 万美元）。外国投资者不得不越过昂贵的障碍投资美国资产，反之亦然。这里存在着巨大的监管和法律障碍，阻碍了资本的自由流动。
还有许多类型的资产不能通过这些交易所进行交易。有了股票市场，我们发明了一种方案，把一家公司分割成可互换的股票，在市场上公开交易。但我们还没有在房地产、艺术或其他通常被认为有价值或有价值的资产上这样做。
Preston Byrne 认为，好吧，实际上你说的是「在区块链上做通证，允许你违反证券法。」这与其说是一种创新，不如说是一种规避。
但是，通证化资产还有其他好处，其中权力下放是先决条件。
第一个好处是，在一个去中心化、通证化的市场中，你不再需要信任任何中央中介机构。如果你生活在一个国有机构和金融基础设施薄弱或腐败的国家，那么只要你能接入互联网，你就能参与到一个充满活力和流动性的全球通证资产市场中。
第二个好处是，无需大量成本。创建一个运转良好的市场需要大量的启动成本。
有一个例子：以 FarmVille 为例。FarmVille 有许多游戏资产——游戏币、游戏内物品等等。这些资产直接存在于 Zynga 的数据库中。据推测，FarmVille 的玩家会对这些资产进行估值，因此买家和卖家都愿意为他们参与一个市场。
然而，为了实现这个市场，Zynga 必须投资建设和管理一个与数据库集成的交易所。事实上，Zynga 不希望因为公关和监管的原因而这样做——但我们暂时先忽略这一点。即使他们想要构建它，创建这个功能齐全的交换将是一项重要的工程。
这只是开心农场。有成千上万的像这样的游戏对游戏内资产有着强烈的需求，但是对于每个游戏公司来说，要想拥有一个有效的市场，每个游戏公司都必须加倍努力来建立一个安全的、功能齐全的交易平台。
如果任何一家这样的公司不安全地建立他们的交易所，或者决定维持它不再符合公司的利益，交易所就会下跌，资产持有者最终会吃掉非流动性的成本。
区块链解决了这些问题。如果您一开始在区块链上发布您的资产作为通证，那么您将继承一个用于管理和维护市场的巨大共享基础结构。
假设您使用了像 ERC20 这样的通用代币规范，那么您可以使用智能合约轻松地跨不同的代币创建金融交易或工具，信任地、点对点地进行交易，创建简单的托管契约，或者使用像 Bancor 这样的自动价格发行机制来引导流动性。
交易所可以对接上币，允许任何人仅用几行代码就可以用其他代币购买它。有了区块链保险，你最终可以根据你的数字资产组合申请贷款买车。
我们可以把这一整套能力称为金融基础设施服务，发行方无需付出任何代价，完全由区块链维护。
这些好处进一步改善了流动性和市场深度。当用户相信你的交易所不会被关闭或审查（无论是被一个国家，还是被一个不再为其利益服务的公司）时，买家和卖家都会对交易资产充满信心，用户也会更有动力去交易。
当 Peter McKeon 在他的文章中阐述这些论点时，他指出，大多数资产的价值因流动性而增加了 25%。对于全球经济中的许多非流动性资产来说，这是一个巨大的收益。
资产通证化是一件大事，协议通证化也是如此。当然，在我们达到目标之前（无论是技术上的还是监管上的），我们有很多问题需要解决，因此，在这些目标完全实现之前，我们可能还需要几年的时间。但如果有足够多的建设者联合起来推动他们前进，这两种形式的通证化将会带来巨大的价值创造。
总而言之
我认为加密货币的四大杀手应用是：1）暗网和黑市支付；2）数字黄金；3）宏观 / 微观支付；4）通证符号化。
这个空间充满创新，移动速度极快。 但如果历史有任何迹象，那么区块链最大的杀手级应用程序很可能是人们尚未预料到的。
原文：We Already Know Blockchain's Killer Apps
作者：Haseeb Qureshi，MetaStable Capital 普通合伙人
翻译：币圈研究生
Gartner发布2019年十大战略性技术趋势：自主设备、数字双生、边缘计算等
tengguvc 发表了文章 • 2018-10-19 17:30
Gartner公司列出了企业组织在2019年需要探究的几大战略性技术趋势：自主设备、增强分析、AI驱动的开发、数字双生、边缘计算、沉浸式体验、区块链、智能空间、数字道德和隐私、量子计算。
分析师在 Gartner Symposium/ITxpo 2018 大会探讨了在 2019 年企业与组织需要探索的十大战略技术趋势（Gartner Top 10 Strategic Technology Trends 2019）。
Gartner 将战略性技术趋势定义为具有巨大破坏性潜力的战略技术趋势，该战略已开始从新兴的突破，进一步发展成为具有更广泛影响的应用——或者是快速增长的趋势，其高度波动性在未来五年内达到临界点。
"未来将以智能设备为特色，在各地提供越来越有洞察力的数字服务，我们称之为智能数字网格。"Gartner 副总裁兼研究员 David Cearley 表示：" 智能数字网格在过去两年中一直是焦点之一，并且一直是 2019 年的主要推动力。这三个主题下的趋势是推动持续创新过程的一个关键因素，作为 ContinuousNEXT 战略的一部分。"
- 智能：人工智能如何渗透到几乎所有现有技术中，并创建全新的类别。
- 数字：融合数字世界和真实的物理世界，创造一个身临其境的世界。
- 网格：利用不断扩展的人员、企业、设备、内容和服务之间的联系。
"例如，自动化和增强智能形式的人工智能（AI）与物联网、边缘计算和数字双胞胎一起使用，可提供高度集成的智能空间。这种多种趋势的组合效应，将产生新的机会并推动新的颠覆浪潮，这是 Gartner 2019 年十大战略技术趋势的标志。"
尽管科幻小说可能将人工智能机器人描绘成坏人，但一些科技巨头现在已经开始将其用于安全管理。微软和优步等公司使用 Knightscope K5 机器人巡逻停车场和大型户外区域来预测和预防犯罪。机器人可以读取车牌、报告可疑活动并收集数据以向其所有者报告。
这些人工智能驱动的机器人只是 " 自动化事物 " 的一个例子，它是 2019 年 Gartner 十大战略技术之一，有可能在未来五年内带来重大中断并带来机遇。
Gartner 指出，区块链、量子计算、增强分析和人工智能等技术将推动产生颠覆性的新型商业模式。
Gartner 公布的 2019 年十大战略技术趋势分别为：
1. 自动化的一切
机器人、无人驾驶飞机和自动驾驶汽车等自主设备，将依靠使用 AI 来自动执行以前由人类执行的功能。它们的自动化超越了刚性编程模型提供的自动化，它们利用 AI，提供与周围环境和人们更自然地交互的高级行为。
"随着自主事物的激增，我们期望从独立智能事物转变为一大堆协作智能事物，多个设备协同工作，无论是独立于人还是人为输入，"Cearley 先生说。 " 例如，如果一架无人机检查了一块大型油田并发现它已经准备好开采，它可以派遣一台‘自动采油机’前往执行任务。在物流交付市场，最有效的解决方案可能是使用自动驾驶车辆将包裹移至目标区域。然后，车辆上的机器人和无人机可确保最终交付包裹。"
"自动化事物" 主要有五种类型：
- 机器人
- 车辆
- 无人机
- 家电
- 媒介
这五种类型占据四种环境：海洋、陆地、空中和数字。它们都具有不同程度的能力，协调和智能。例如，它们可以跨越由人工辅助在空中飞行的无人机，在田地中完全自主地操作的农业机器人。这描绘了潜在应用的广泛图景——几乎每个应用程序，服务和物联网对象都将采用某种形式的 AI 来自动化或增强流程或人为操作。
探索在组织或客户环境中的任何物理对象中 AI 驱动的自主功能的可能性，但同时应当记住，这些设备最适合用于狭义定义的目的。它们与人类大脑在决策、智力或通用学习方面的能力不同。
2. 增强分析
增强分析代表了数据和分析能力的第三大浪潮，因为数据科学家可以使用自动算法来探索更多假设和可能。
增强分析侧重于增强智能的特定领域，使用机器学习（ML）来转换分析内容的开发、消费和共享方式。增强分析功能将迅速推进到主流应用，作为数据准备、数据管理、现代分析、业务流程管理、流程挖掘和数据科学平台的关键特性。
来自增强分析的自动洞察也将嵌入到企业应用程序中，改变了企业产生分析洞察力的过程。例如，人力资源、财务、销售、营销、客户服务、采购和资产管理部门。这些协同和配个将会优化所有员工在其环境中的决策和行动，而不仅仅是为分析师和数据科学家服务。增强分析可自动完成数据准备、洞察生成和洞察可视化过程，在许多情况下无需专业数据科学家的参与。
"这将导致数据科学进一步普及化，这是一套新兴的功能和实践，使主要工作在统计和分析领域之外的用户能够从数据中提取预测性和规范性的见解，"Cearley 先生说。
"到 2020 年，普通公民数据科学家的数量，将比专家数据科学家的数量增长要快 5 倍。组织可以使用公民数据科学家来填补因数据科学家短缺和高成本而导致的数据科学和机器学习人才缺口。"
"到 2020 年，超过 40％的数据科学任务将实现自动化。" 增强分析可识别隐藏的模式，同时消除个人偏见。在公民数据科学家和增强分析之间，数据洞察将在整个企业中得到更广泛的应用，包括分析师、决策者和运营工作者。
3.AI 驱动的开发
市场正在迅速从专业数据科学家必须与应用程序开发人员合作创建大多数人工智能增强型解决方案的模式，转变为专业开发人员可以使用作为服务提供的预定义模型单独操作的模式。这为开发人员提供了人工智能算法和模型的生态系统，以及为将 AI 功能和模型集成到解决方案中而定制的开发工具。
随着 AI 应用于开发过程本身以自动化各种数据科学、应用程序开发和测试功能，专业应用程序开发的另一个机会 " 高峰 " 出现了。到 2022 年，至少 40％的新应用程序开发项目，将在他们的团队中配置 AI 协同开发人员。
"最终，高度先进的基于人工智能的开发环境自动化应用程序，将在功能和非功能方面迎来‘公民应用程序开发人员’的新时代，非专业人员将能够使用 AI 驱动的工具自动生成新的解决方案。使非专业人员无需编码即可生成应用程序的工具已经不是件什么新鲜事了，但我们希望 AI 驱动的系统能够提高灵活性，"Cearley 先生说。
AI 驱动的开发着眼于将 AI 嵌入到应用程序中并使用 AI 为开发过程创建 AI 驱动的工具的工具，技术和最佳实践。这一趋势正在沿着三个方面发展：
- 用于构建基于 AI 的解决方案的工具正在从针对数据科学家（AI 基础设施，AI 框架和 AI 平台）的工具扩展到针对专业开发人员社区（AI 平台，AI 服务）的工具。
- 用于构建基于 AI 的解决方案的工具正在被赋予 AI 驱动的功能，这些功能可以帮助专业开发人员并自动执行与 AI 增强型解决方案开发相关的任务。
- 支持 AI 的工具正在从协助和自动化与应用程序开发（AD）相关的功能演变为使用业务领域专业知识和自动化 AD 流程堆栈（从一般开发到业务解决方案设计）的更高层次活动。
市场将从关注与开发人员合作的数据科学家转移到使用作为服务提供的预定义模型独立运营的开发人员。这使更多的开发人员能够利用这些服务，并提高效率。
4. 数字双胞胎
数字双胞胎是指现实世界实体或系统的数字化表现。到 2020 年，Gartner 估计将有超过 200 亿个连接的传感器和端点，数字双胞胎将连接数十亿的实体设备。企业组织从一开始就会实施数字双胞胎。它们将随着时间的推移不断发展，提高自身收集和可视化正确数据的能力，应用正确的分析和规则，并有效地响应业务目标。
"超越物联网的数字双胞胎发展的一个方面是企业实施其组织的数字双胞胎（DTO）。DTO 是一种动态软件模型，它依赖于操作或其他数据来了解组织如何实现其业务模型，连接其当前状态，部署资源并响应变化以满足预期的客户价值。"Cearley 先生说。 "DTO 有助于提高业务流程的效率，并创建更灵活、动态和响应更快的流程，可以自动对不断变化的条件做出反应。"
数字双胞胎也可以连接起来创建大型系统的双胞胎，例如发电厂或城市。数字双胞胎的想法并不新鲜。它可以追溯到事物的计算机辅助设计表示或客户的在线资料，但今天的数字双胞胎在四个方面有所不同：
- 模型的稳健性，重点关注它们如何支持特定的业务成果；
- 与现实世界的链接，可能实时用于监控和控制；
- 应用先进的大数据分析和人工智能来推动新的商机；
- 能够与他们互动并评估 " 假设 " 情景。
今天的重点是物联网中的数字双胞胎——它可以通过提供有关维护和可靠性的信息，洞察产品如何更有效地执行，新产品数据和提高效率来改善企业决策。
5. 赋权边缘
边缘指的是人们使用或嵌入我们周围世界的端点设备。边缘计算描述了一种计算拓扑，其中信息处理、内容收集和传递更靠近这些端点。它试图保持流量和处理更接近‘本地化’，目标是减少流量损耗和延迟。
在短期内，边缘由物联网驱动，需要使处理接近端点而不是集中式的云服务器。然而，云计算和边缘计算不是创建新的体系结构，而是作为互补模型发展，云服务作为集中服务进行管理——不仅在集中式服务器上，而且在本地的分布式服务器和边缘设备本身之中。
Gartner 预计，在未来五年内（2028 年），专用 AI 芯片以及更强大的处理能力、存储和其他先进功能将被添加到更广泛的边缘设备中。嵌入式物联网世界的极端异质性和工业系统等资产的长生命周期将带来重大的管理挑战。从长远来看，随着 5G 的成熟，不断扩展的边缘计算环境将更加强大的通信回到集中式服务。5G 提供更低的延迟、更高的带宽，并且（非常重要的是边缘）每平方公里节点（边缘端点）的数量急剧增加。
目前，该技术的大部分重点是物联网系统需要在嵌入式物联网世界中提供断开连接或分布式功能。这种类型的拓扑结构将解决高 WAN 成本和不可接受的延迟水平等挑战。此外，它还将实现数字业务和 IT 解决方案的细节。
6. 身临其境的体验（沉浸式技术）
会话平台正在改变人们与数字世界互动的方式。虚拟现实（VR）、增强现实（AR）和混合现实（MR）正在改变人们对数字世界的感知方式。感知和交互模型的这种组合转变将带来未来的沉浸式用户体验。
"随着时间的推移，我们将从考虑个人设备和分散的用户界面（UI）技术转变为多渠道和多模式体验。多模式体验将人们与数字世界连接起来，包括传统计算设备、可穿戴设备、汽车、环境传感器和消费电器等数百种边缘设备。"Cearley 先生表示。
"多声道体验将在这些多模式设备中动用所有人类感官以及先进的计算机感官（如热量，湿度和雷达）。这种多体验环境将创造一种环境体验，其中我们周围的空间定义了 " 计算机 "，而不是单个设备。实际上，环境就是计算机。"
到 2022 年，70％的企业将尝试使用沉浸式技术进行消费和企业使用，25％将部署到生产中。会话平台的未来，从虚拟个人助理到聊天机器人，将结合扩展的感官渠道，使平台能够根据面部表情检测情绪，并且他们将在交互中变得更加顺畅地对话。
7. 区块链
是一种分布式账本，它有望通过实现信任，提供透明度和减少业务生态系统间的摩擦，来重塑行业，从而降低成本，缩短交易结算时间并改善现金流。今天，信任被置于银行、证券交易所、政府和许多其他机构作为中央当局，在其数据库中安全地保持 " 单一版本的事实 "。集中信任模型会增加交易的延迟和摩擦成本（佣金、费用和货币的时间价值）。区块链提供了另一种信任模式，无需中央机构来仲裁交易。
"目前的区块链技术和概念在任务关键型、规模化的业务运营中尚不成熟，人们对其知之甚少且未经证实。对于支持更复杂场景的复杂元素尤其如此，"Cearley 先生说。 " 尽管面临挑战，但破坏的巨大潜力意味着 CIO 和 IT 领导者应该开始评估区块链，即使未来几年内他们不会很积极低去采用这些技术。"
目前来看，许多区块链计划都没有实现区块链的所有属性，例如高度分布的数据库。这些基于区块链的解决方案被定位为通过自动化业务流程或通过数字化记录来实现运营效率的手段。它们有可能加强已知实体之间的信息共享，并改善跟踪和追踪物理和数字资产的机会。
但是，这些方法错过了真正的区块链颠覆性影响的价值，并可能增加供应商的锁定。那些选择这类做法的组织应了解这些限制，并准备随着时间的推移逐步完成区块链解决方案，以保证可以通过更有效和更有效地使用现有非区块链技术来实现相同的结果。
Gartner 预计，区块链将在 2030 年之前创造 3.1 万亿的商业价值。
8. 智能空间
智能空间，指的是物理或数字环境、人类和技术支持的系统，在日益开放、连接、协调和智能的生态系统中相互作用。多个元素——包括人员、流程、服务和事物——将汇集在智能空间中，为目标人群和行业场景创建更加身临其境、交互式和自动化的体验。
"这一趋势已经融合了一段时间，如智能城市、数字化工作场所、智能家居和联网工厂等。我们相信市场正在进入一个加速提供强大智能空间的时期，技术成为我们日常生活中不可或缺的一部分，无论是作为员工、客户、消费者、社区成员还是公民，"Cearley 先生说。
智能空间主要实现扩展的五个关键维度是：开放性、连通性、协调性、智能性和应用范围。
9. 数字道德与隐私
数字道德和隐私是个人、组织和政府日益关注的问题。人们越来越关注公共和私营部门的组织如何使用他们的个人信息，而且只有那些没有主动解决这些问题的组织才会不断提出反对意见。
"任何有关隐私的讨论都必须建立在更广泛的数字道德主题以及客户、选民和员工的信任基础之上。虽然隐私和安全是建立信任的基础组成部分，但信任实际上不仅仅是这些组件，"Cearley 先生说。 " 信任是指在没有证据或调查的情况下接受陈述的真实性。最终，组织在隐私方面的立场必须由其在道德和信任方面的更广泛立场所驱动。从隐私转向道德，使谈话超越 " 我们是否合规 "，转向探讨‘我们做的是不是正确的事情’。"
政府越来越多地规划或通过公司必须遵守的法规，消费者正在谨慎地保护或删除有关他们自己的信息。公司必须获得并保持与客户的信任才能取得成功，并且他们还必须遵循内部价值观，以确保客户将其视为值得信赖的伙伴。
10. 量子计算
量子计算（QC）是一种非经典计算，其操作基于亚原子粒子（例如，电子和离子）的量子态，其将信息表示为量子比特（量子比特）的元素。
例如，虽然经典计算机会以线性方式读取库中的每本书，但量子计算机会同时读取所有书籍。量子计算机理论上可以同时处理数百万次计算。以商业可用，价格合理且以可靠服务形式进行的量子计算将改变一个行业。
量子计算机的并行执行和指数可扩展性意味着它们优于传统方法过于复杂的问题，或者传统算法需要很长时间才能找到解决方案。汽车、金融、保险、制药、军事和研究机构等行业从质量控制的进步中获益最多。
例如，在制药行业，量子计算可用于模拟原子水平的分子相互作用，以加快新的癌症治疗药物的上市进程，或量子计算可加速并更准确地预测蛋白质的相互作用，从而产生新的制药方法。
量子计算真实世界的应用范围，已经从个性化医疗走向图像识别优化等一系列广泛现象。该技术仍处于新兴状态，这意味着现在是企业增加对潜在应用程序的理解并考虑任何安全隐患的好时机。
"首席信息官和 IT 领导者应该通过增加理解以及如何将其应用于实际业务问题来开始规划质量控制。在技术仍处于新兴状态时，就开始投入学习。确定那些量子计算有潜力去解决的现实问题，并考虑可能对安全产生的影响，"Cearley 先生说。 " 但与此同时，不要期待它在未来几年会彻底改变某些事物。大多数组织应该在 2022 年之前了解和监控量子计算的应用，并且可能需要从 2023 年或 2025 年开始使用它。" 查看全部
分析师在 Gartner Symposium/ITxpo 2018 大会探讨了在 2019 年企业与组织需要探索的十大战略技术趋势（Gartner Top 10 Strategic Technology Trends 2019）。
Gartner 将战略性技术趋势定义为具有巨大破坏性潜力的战略技术趋势，该战略已开始从新兴的突破，进一步发展成为具有更广泛影响的应用——或者是快速增长的趋势，其高度波动性在未来五年内达到临界点。
"未来将以智能设备为特色，在各地提供越来越有洞察力的数字服务，我们称之为智能数字网格。"Gartner 副总裁兼研究员 David Cearley 表示：" 智能数字网格在过去两年中一直是焦点之一，并且一直是 2019 年的主要推动力。这三个主题下的趋势是推动持续创新过程的一个关键因素，作为 ContinuousNEXT 战略的一部分。"
- 智能：人工智能如何渗透到几乎所有现有技术中，并创建全新的类别。
- 数字：融合数字世界和真实的物理世界，创造一个身临其境的世界。
- 网格：利用不断扩展的人员、企业、设备、内容和服务之间的联系。
"例如，自动化和增强智能形式的人工智能（AI）与物联网、边缘计算和数字双胞胎一起使用，可提供高度集成的智能空间。这种多种趋势的组合效应，将产生新的机会并推动新的颠覆浪潮，这是 Gartner 2019 年十大战略技术趋势的标志。"
尽管科幻小说可能将人工智能机器人描绘成坏人，但一些科技巨头现在已经开始将其用于安全管理。微软和优步等公司使用 Knightscope K5 机器人巡逻停车场和大型户外区域来预测和预防犯罪。机器人可以读取车牌、报告可疑活动并收集数据以向其所有者报告。
这些人工智能驱动的机器人只是 " 自动化事物 " 的一个例子，它是 2019 年 Gartner 十大战略技术之一，有可能在未来五年内带来重大中断并带来机遇。
Gartner 指出，区块链、量子计算、增强分析和人工智能等技术将推动产生颠覆性的新型商业模式。
Gartner 公布的 2019 年十大战略技术趋势分别为：
1. 自动化的一切
机器人、无人驾驶飞机和自动驾驶汽车等自主设备，将依靠使用 AI 来自动执行以前由人类执行的功能。它们的自动化超越了刚性编程模型提供的自动化，它们利用 AI，提供与周围环境和人们更自然地交互的高级行为。
"随着自主事物的激增，我们期望从独立智能事物转变为一大堆协作智能事物，多个设备协同工作，无论是独立于人还是人为输入，"Cearley 先生说。 " 例如，如果一架无人机检查了一块大型油田并发现它已经准备好开采，它可以派遣一台‘自动采油机’前往执行任务。在物流交付市场，最有效的解决方案可能是使用自动驾驶车辆将包裹移至目标区域。然后，车辆上的机器人和无人机可确保最终交付包裹。"
"自动化事物" 主要有五种类型：
- 机器人
- 车辆
- 无人机
- 家电
- 媒介
这五种类型占据四种环境：海洋、陆地、空中和数字。它们都具有不同程度的能力，协调和智能。例如，它们可以跨越由人工辅助在空中飞行的无人机，在田地中完全自主地操作的农业机器人。这描绘了潜在应用的广泛图景——几乎每个应用程序，服务和物联网对象都将采用某种形式的 AI 来自动化或增强流程或人为操作。
探索在组织或客户环境中的任何物理对象中 AI 驱动的自主功能的可能性，但同时应当记住，这些设备最适合用于狭义定义的目的。它们与人类大脑在决策、智力或通用学习方面的能力不同。
2. 增强分析
增强分析代表了数据和分析能力的第三大浪潮，因为数据科学家可以使用自动算法来探索更多假设和可能。
增强分析侧重于增强智能的特定领域，使用机器学习（ML）来转换分析内容的开发、消费和共享方式。增强分析功能将迅速推进到主流应用，作为数据准备、数据管理、现代分析、业务流程管理、流程挖掘和数据科学平台的关键特性。
来自增强分析的自动洞察也将嵌入到企业应用程序中，改变了企业产生分析洞察力的过程。例如，人力资源、财务、销售、营销、客户服务、采购和资产管理部门。这些协同和配个将会优化所有员工在其环境中的决策和行动，而不仅仅是为分析师和数据科学家服务。增强分析可自动完成数据准备、洞察生成和洞察可视化过程，在许多情况下无需专业数据科学家的参与。
"这将导致数据科学进一步普及化，这是一套新兴的功能和实践，使主要工作在统计和分析领域之外的用户能够从数据中提取预测性和规范性的见解，"Cearley 先生说。
"到 2020 年，普通公民数据科学家的数量，将比专家数据科学家的数量增长要快 5 倍。组织可以使用公民数据科学家来填补因数据科学家短缺和高成本而导致的数据科学和机器学习人才缺口。"
"到 2020 年，超过 40％的数据科学任务将实现自动化。" 增强分析可识别隐藏的模式，同时消除个人偏见。在公民数据科学家和增强分析之间，数据洞察将在整个企业中得到更广泛的应用，包括分析师、决策者和运营工作者。
3.AI 驱动的开发
市场正在迅速从专业数据科学家必须与应用程序开发人员合作创建大多数人工智能增强型解决方案的模式，转变为专业开发人员可以使用作为服务提供的预定义模型单独操作的模式。这为开发人员提供了人工智能算法和模型的生态系统，以及为将 AI 功能和模型集成到解决方案中而定制的开发工具。
随着 AI 应用于开发过程本身以自动化各种数据科学、应用程序开发和测试功能，专业应用程序开发的另一个机会 " 高峰 " 出现了。到 2022 年，至少 40％的新应用程序开发项目，将在他们的团队中配置 AI 协同开发人员。
"最终，高度先进的基于人工智能的开发环境自动化应用程序，将在功能和非功能方面迎来‘公民应用程序开发人员’的新时代，非专业人员将能够使用 AI 驱动的工具自动生成新的解决方案。使非专业人员无需编码即可生成应用程序的工具已经不是件什么新鲜事了，但我们希望 AI 驱动的系统能够提高灵活性，"Cearley 先生说。
AI 驱动的开发着眼于将 AI 嵌入到应用程序中并使用 AI 为开发过程创建 AI 驱动的工具的工具，技术和最佳实践。这一趋势正在沿着三个方面发展：
- 用于构建基于 AI 的解决方案的工具正在从针对数据科学家（AI 基础设施，AI 框架和 AI 平台）的工具扩展到针对专业开发人员社区（AI 平台，AI 服务）的工具。
- 用于构建基于 AI 的解决方案的工具正在被赋予 AI 驱动的功能，这些功能可以帮助专业开发人员并自动执行与 AI 增强型解决方案开发相关的任务。
- 支持 AI 的工具正在从协助和自动化与应用程序开发（AD）相关的功能演变为使用业务领域专业知识和自动化 AD 流程堆栈（从一般开发到业务解决方案设计）的更高层次活动。
市场将从关注与开发人员合作的数据科学家转移到使用作为服务提供的预定义模型独立运营的开发人员。这使更多的开发人员能够利用这些服务，并提高效率。
4. 数字双胞胎
数字双胞胎是指现实世界实体或系统的数字化表现。到 2020 年，Gartner 估计将有超过 200 亿个连接的传感器和端点，数字双胞胎将连接数十亿的实体设备。企业组织从一开始就会实施数字双胞胎。它们将随着时间的推移不断发展，提高自身收集和可视化正确数据的能力，应用正确的分析和规则，并有效地响应业务目标。
"超越物联网的数字双胞胎发展的一个方面是企业实施其组织的数字双胞胎（DTO）。DTO 是一种动态软件模型，它依赖于操作或其他数据来了解组织如何实现其业务模型，连接其当前状态，部署资源并响应变化以满足预期的客户价值。"Cearley 先生说。 "DTO 有助于提高业务流程的效率，并创建更灵活、动态和响应更快的流程，可以自动对不断变化的条件做出反应。"
数字双胞胎也可以连接起来创建大型系统的双胞胎，例如发电厂或城市。数字双胞胎的想法并不新鲜。它可以追溯到事物的计算机辅助设计表示或客户的在线资料，但今天的数字双胞胎在四个方面有所不同：
- 模型的稳健性，重点关注它们如何支持特定的业务成果；
- 与现实世界的链接，可能实时用于监控和控制；
- 应用先进的大数据分析和人工智能来推动新的商机；
- 能够与他们互动并评估 " 假设 " 情景。
今天的重点是物联网中的数字双胞胎——它可以通过提供有关维护和可靠性的信息，洞察产品如何更有效地执行，新产品数据和提高效率来改善企业决策。
5. 赋权边缘
边缘指的是人们使用或嵌入我们周围世界的端点设备。边缘计算描述了一种计算拓扑，其中信息处理、内容收集和传递更靠近这些端点。它试图保持流量和处理更接近‘本地化’，目标是减少流量损耗和延迟。
在短期内，边缘由物联网驱动，需要使处理接近端点而不是集中式的云服务器。然而，云计算和边缘计算不是创建新的体系结构，而是作为互补模型发展，云服务作为集中服务进行管理——不仅在集中式服务器上，而且在本地的分布式服务器和边缘设备本身之中。
Gartner 预计，在未来五年内（2028 年），专用 AI 芯片以及更强大的处理能力、存储和其他先进功能将被添加到更广泛的边缘设备中。嵌入式物联网世界的极端异质性和工业系统等资产的长生命周期将带来重大的管理挑战。从长远来看，随着 5G 的成熟，不断扩展的边缘计算环境将更加强大的通信回到集中式服务。5G 提供更低的延迟、更高的带宽，并且（非常重要的是边缘）每平方公里节点（边缘端点）的数量急剧增加。
目前，该技术的大部分重点是物联网系统需要在嵌入式物联网世界中提供断开连接或分布式功能。这种类型的拓扑结构将解决高 WAN 成本和不可接受的延迟水平等挑战。此外，它还将实现数字业务和 IT 解决方案的细节。
6. 身临其境的体验（沉浸式技术）
会话平台正在改变人们与数字世界互动的方式。虚拟现实（VR）、增强现实（AR）和混合现实（MR）正在改变人们对数字世界的感知方式。感知和交互模型的这种组合转变将带来未来的沉浸式用户体验。
"随着时间的推移，我们将从考虑个人设备和分散的用户界面（UI）技术转变为多渠道和多模式体验。多模式体验将人们与数字世界连接起来，包括传统计算设备、可穿戴设备、汽车、环境传感器和消费电器等数百种边缘设备。"Cearley 先生表示。
"多声道体验将在这些多模式设备中动用所有人类感官以及先进的计算机感官（如热量，湿度和雷达）。这种多体验环境将创造一种环境体验，其中我们周围的空间定义了 " 计算机 "，而不是单个设备。实际上，环境就是计算机。"
到 2022 年，70％的企业将尝试使用沉浸式技术进行消费和企业使用，25％将部署到生产中。会话平台的未来，从虚拟个人助理到聊天机器人，将结合扩展的感官渠道，使平台能够根据面部表情检测情绪，并且他们将在交互中变得更加顺畅地对话。
7. 区块链
是一种分布式账本，它有望通过实现信任，提供透明度和减少业务生态系统间的摩擦，来重塑行业，从而降低成本，缩短交易结算时间并改善现金流。今天，信任被置于银行、证券交易所、政府和许多其他机构作为中央当局，在其数据库中安全地保持 " 单一版本的事实 "。集中信任模型会增加交易的延迟和摩擦成本（佣金、费用和货币的时间价值）。区块链提供了另一种信任模式，无需中央机构来仲裁交易。
"目前的区块链技术和概念在任务关键型、规模化的业务运营中尚不成熟，人们对其知之甚少且未经证实。对于支持更复杂场景的复杂元素尤其如此，"Cearley 先生说。 " 尽管面临挑战，但破坏的巨大潜力意味着 CIO 和 IT 领导者应该开始评估区块链，即使未来几年内他们不会很积极低去采用这些技术。"
目前来看，许多区块链计划都没有实现区块链的所有属性，例如高度分布的数据库。这些基于区块链的解决方案被定位为通过自动化业务流程或通过数字化记录来实现运营效率的手段。它们有可能加强已知实体之间的信息共享，并改善跟踪和追踪物理和数字资产的机会。
但是，这些方法错过了真正的区块链颠覆性影响的价值，并可能增加供应商的锁定。那些选择这类做法的组织应了解这些限制，并准备随着时间的推移逐步完成区块链解决方案，以保证可以通过更有效和更有效地使用现有非区块链技术来实现相同的结果。
Gartner 预计，区块链将在 2030 年之前创造 3.1 万亿的商业价值。
8. 智能空间
智能空间，指的是物理或数字环境、人类和技术支持的系统，在日益开放、连接、协调和智能的生态系统中相互作用。多个元素——包括人员、流程、服务和事物——将汇集在智能空间中，为目标人群和行业场景创建更加身临其境、交互式和自动化的体验。
"这一趋势已经融合了一段时间，如智能城市、数字化工作场所、智能家居和联网工厂等。我们相信市场正在进入一个加速提供强大智能空间的时期，技术成为我们日常生活中不可或缺的一部分，无论是作为员工、客户、消费者、社区成员还是公民，"Cearley 先生说。
智能空间主要实现扩展的五个关键维度是：开放性、连通性、协调性、智能性和应用范围。
9. 数字道德与隐私
数字道德和隐私是个人、组织和政府日益关注的问题。人们越来越关注公共和私营部门的组织如何使用他们的个人信息，而且只有那些没有主动解决这些问题的组织才会不断提出反对意见。
"任何有关隐私的讨论都必须建立在更广泛的数字道德主题以及客户、选民和员工的信任基础之上。虽然隐私和安全是建立信任的基础组成部分，但信任实际上不仅仅是这些组件，"Cearley 先生说。 " 信任是指在没有证据或调查的情况下接受陈述的真实性。最终，组织在隐私方面的立场必须由其在道德和信任方面的更广泛立场所驱动。从隐私转向道德，使谈话超越 " 我们是否合规 "，转向探讨‘我们做的是不是正确的事情’。"
政府越来越多地规划或通过公司必须遵守的法规，消费者正在谨慎地保护或删除有关他们自己的信息。公司必须获得并保持与客户的信任才能取得成功，并且他们还必须遵循内部价值观，以确保客户将其视为值得信赖的伙伴。
10. 量子计算
量子计算（QC）是一种非经典计算，其操作基于亚原子粒子（例如，电子和离子）的量子态，其将信息表示为量子比特（量子比特）的元素。
例如，虽然经典计算机会以线性方式读取库中的每本书，但量子计算机会同时读取所有书籍。量子计算机理论上可以同时处理数百万次计算。以商业可用，价格合理且以可靠服务形式进行的量子计算将改变一个行业。
量子计算机的并行执行和指数可扩展性意味着它们优于传统方法过于复杂的问题，或者传统算法需要很长时间才能找到解决方案。汽车、金融、保险、制药、军事和研究机构等行业从质量控制的进步中获益最多。
例如，在制药行业，量子计算可用于模拟原子水平的分子相互作用，以加快新的癌症治疗药物的上市进程，或量子计算可加速并更准确地预测蛋白质的相互作用，从而产生新的制药方法。
量子计算真实世界的应用范围，已经从个性化医疗走向图像识别优化等一系列广泛现象。该技术仍处于新兴状态，这意味着现在是企业增加对潜在应用程序的理解并考虑任何安全隐患的好时机。
"首席信息官和 IT 领导者应该通过增加理解以及如何将其应用于实际业务问题来开始规划质量控制。在技术仍处于新兴状态时，就开始投入学习。确定那些量子计算有潜力去解决的现实问题，并考虑可能对安全产生的影响，"Cearley 先生说。 " 但与此同时，不要期待它在未来几年会彻底改变某些事物。大多数组织应该在 2022 年之前了解和监控量子计算的应用，并且可能需要从 2023 年或 2025 年开始使用它。" 查看全部
Gartner公司列出了企业组织在2019年需要探究的几大战略性技术趋势：自主设备、增强分析、AI驱动的开发、数字双生、边缘计算、沉浸式体验、区块链、智能空间、数字道德和隐私、量子计算。
分析师在 Gartner Symposium/ITxpo 2018 大会探讨了在 2019 年企业与组织需要探索的十大战略技术趋势（Gartner Top 10 Strategic Technology Trends 2019）。
Gartner 将战略性技术趋势定义为具有巨大破坏性潜力的战略技术趋势，该战略已开始从新兴的突破，进一步发展成为具有更广泛影响的应用——或者是快速增长的趋势，其高度波动性在未来五年内达到临界点。
"未来将以智能设备为特色，在各地提供越来越有洞察力的数字服务，我们称之为智能数字网格。"Gartner 副总裁兼研究员 David Cearley 表示：" 智能数字网格在过去两年中一直是焦点之一，并且一直是 2019 年的主要推动力。这三个主题下的趋势是推动持续创新过程的一个关键因素，作为 ContinuousNEXT 战略的一部分。"
- 智能：人工智能如何渗透到几乎所有现有技术中，并创建全新的类别。
- 数字：融合数字世界和真实的物理世界，创造一个身临其境的世界。
- 网格：利用不断扩展的人员、企业、设备、内容和服务之间的联系。
"例如，自动化和增强智能形式的人工智能（AI）与物联网、边缘计算和数字双胞胎一起使用，可提供高度集成的智能空间。这种多种趋势的组合效应，将产生新的机会并推动新的颠覆浪潮，这是 Gartner 2019 年十大战略技术趋势的标志。"
尽管科幻小说可能将人工智能机器人描绘成坏人，但一些科技巨头现在已经开始将其用于安全管理。微软和优步等公司使用 Knightscope K5 机器人巡逻停车场和大型户外区域来预测和预防犯罪。机器人可以读取车牌、报告可疑活动并收集数据以向其所有者报告。
这些人工智能驱动的机器人只是 " 自动化事物 " 的一个例子，它是 2019 年 Gartner 十大战略技术之一，有可能在未来五年内带来重大中断并带来机遇。
Gartner 指出，区块链、量子计算、增强分析和人工智能等技术将推动产生颠覆性的新型商业模式。
Gartner 公布的 2019 年十大战略技术趋势分别为：
1. 自动化的一切
机器人、无人驾驶飞机和自动驾驶汽车等自主设备，将依靠使用 AI 来自动执行以前由人类执行的功能。它们的自动化超越了刚性编程模型提供的自动化，它们利用 AI，提供与周围环境和人们更自然地交互的高级行为。
"随着自主事物的激增，我们期望从独立智能事物转变为一大堆协作智能事物，多个设备协同工作，无论是独立于人还是人为输入，"Cearley 先生说。 " 例如，如果一架无人机检查了一块大型油田并发现它已经准备好开采，它可以派遣一台‘自动采油机’前往执行任务。在物流交付市场，最有效的解决方案可能是使用自动驾驶车辆将包裹移至目标区域。然后，车辆上的机器人和无人机可确保最终交付包裹。"
"自动化事物" 主要有五种类型：
- 机器人
- 车辆
- 无人机
- 家电
- 媒介
这五种类型占据四种环境：海洋、陆地、空中和数字。它们都具有不同程度的能力，协调和智能。例如，它们可以跨越由人工辅助在空中飞行的无人机，在田地中完全自主地操作的农业机器人。这描绘了潜在应用的广泛图景——几乎每个应用程序，服务和物联网对象都将采用某种形式的 AI 来自动化或增强流程或人为操作。
探索在组织或客户环境中的任何物理对象中 AI 驱动的自主功能的可能性，但同时应当记住，这些设备最适合用于狭义定义的目的。它们与人类大脑在决策、智力或通用学习方面的能力不同。
2. 增强分析
增强分析代表了数据和分析能力的第三大浪潮，因为数据科学家可以使用自动算法来探索更多假设和可能。
增强分析侧重于增强智能的特定领域，使用机器学习（ML）来转换分析内容的开发、消费和共享方式。增强分析功能将迅速推进到主流应用，作为数据准备、数据管理、现代分析、业务流程管理、流程挖掘和数据科学平台的关键特性。
来自增强分析的自动洞察也将嵌入到企业应用程序中，改变了企业产生分析洞察力的过程。例如，人力资源、财务、销售、营销、客户服务、采购和资产管理部门。这些协同和配个将会优化所有员工在其环境中的决策和行动，而不仅仅是为分析师和数据科学家服务。增强分析可自动完成数据准备、洞察生成和洞察可视化过程，在许多情况下无需专业数据科学家的参与。
"这将导致数据科学进一步普及化，这是一套新兴的功能和实践，使主要工作在统计和分析领域之外的用户能够从数据中提取预测性和规范性的见解，"Cearley 先生说。
"到 2020 年，普通公民数据科学家的数量，将比专家数据科学家的数量增长要快 5 倍。组织可以使用公民数据科学家来填补因数据科学家短缺和高成本而导致的数据科学和机器学习人才缺口。"
"到 2020 年，超过 40％的数据科学任务将实现自动化。" 增强分析可识别隐藏的模式，同时消除个人偏见。在公民数据科学家和增强分析之间，数据洞察将在整个企业中得到更广泛的应用，包括分析师、决策者和运营工作者。
3.AI 驱动的开发
市场正在迅速从专业数据科学家必须与应用程序开发人员合作创建大多数人工智能增强型解决方案的模式，转变为专业开发人员可以使用作为服务提供的预定义模型单独操作的模式。这为开发人员提供了人工智能算法和模型的生态系统，以及为将 AI 功能和模型集成到解决方案中而定制的开发工具。
随着 AI 应用于开发过程本身以自动化各种数据科学、应用程序开发和测试功能，专业应用程序开发的另一个机会 " 高峰 " 出现了。到 2022 年，至少 40％的新应用程序开发项目，将在他们的团队中配置 AI 协同开发人员。
"最终，高度先进的基于人工智能的开发环境自动化应用程序，将在功能和非功能方面迎来‘公民应用程序开发人员’的新时代，非专业人员将能够使用 AI 驱动的工具自动生成新的解决方案。使非专业人员无需编码即可生成应用程序的工具已经不是件什么新鲜事了，但我们希望 AI 驱动的系统能够提高灵活性，"Cearley 先生说。
AI 驱动的开发着眼于将 AI 嵌入到应用程序中并使用 AI 为开发过程创建 AI 驱动的工具的工具，技术和最佳实践。这一趋势正在沿着三个方面发展：
- 用于构建基于 AI 的解决方案的工具正在从针对数据科学家（AI 基础设施，AI 框架和 AI 平台）的工具扩展到针对专业开发人员社区（AI 平台，AI 服务）的工具。
- 用于构建基于 AI 的解决方案的工具正在被赋予 AI 驱动的功能，这些功能可以帮助专业开发人员并自动执行与 AI 增强型解决方案开发相关的任务。
- 支持 AI 的工具正在从协助和自动化与应用程序开发（AD）相关的功能演变为使用业务领域专业知识和自动化 AD 流程堆栈（从一般开发到业务解决方案设计）的更高层次活动。
市场将从关注与开发人员合作的数据科学家转移到使用作为服务提供的预定义模型独立运营的开发人员。这使更多的开发人员能够利用这些服务，并提高效率。
4. 数字双胞胎
数字双胞胎是指现实世界实体或系统的数字化表现。到 2020 年，Gartner 估计将有超过 200 亿个连接的传感器和端点，数字双胞胎将连接数十亿的实体设备。企业组织从一开始就会实施数字双胞胎。它们将随着时间的推移不断发展，提高自身收集和可视化正确数据的能力，应用正确的分析和规则，并有效地响应业务目标。
"超越物联网的数字双胞胎发展的一个方面是企业实施其组织的数字双胞胎（DTO）。DTO 是一种动态软件模型，它依赖于操作或其他数据来了解组织如何实现其业务模型，连接其当前状态，部署资源并响应变化以满足预期的客户价值。"Cearley 先生说。 "DTO 有助于提高业务流程的效率，并创建更灵活、动态和响应更快的流程，可以自动对不断变化的条件做出反应。"
数字双胞胎也可以连接起来创建大型系统的双胞胎，例如发电厂或城市。数字双胞胎的想法并不新鲜。它可以追溯到事物的计算机辅助设计表示或客户的在线资料，但今天的数字双胞胎在四个方面有所不同：
- 模型的稳健性，重点关注它们如何支持特定的业务成果；
- 与现实世界的链接，可能实时用于监控和控制；
- 应用先进的大数据分析和人工智能来推动新的商机；
- 能够与他们互动并评估 " 假设 " 情景。
今天的重点是物联网中的数字双胞胎——它可以通过提供有关维护和可靠性的信息，洞察产品如何更有效地执行，新产品数据和提高效率来改善企业决策。
5. 赋权边缘
边缘指的是人们使用或嵌入我们周围世界的端点设备。边缘计算描述了一种计算拓扑，其中信息处理、内容收集和传递更靠近这些端点。它试图保持流量和处理更接近‘本地化’，目标是减少流量损耗和延迟。
在短期内，边缘由物联网驱动，需要使处理接近端点而不是集中式的云服务器。然而，云计算和边缘计算不是创建新的体系结构，而是作为互补模型发展，云服务作为集中服务进行管理——不仅在集中式服务器上，而且在本地的分布式服务器和边缘设备本身之中。
Gartner 预计，在未来五年内（2028 年），专用 AI 芯片以及更强大的处理能力、存储和其他先进功能将被添加到更广泛的边缘设备中。嵌入式物联网世界的极端异质性和工业系统等资产的长生命周期将带来重大的管理挑战。从长远来看，随着 5G 的成熟，不断扩展的边缘计算环境将更加强大的通信回到集中式服务。5G 提供更低的延迟、更高的带宽，并且（非常重要的是边缘）每平方公里节点（边缘端点）的数量急剧增加。
目前，该技术的大部分重点是物联网系统需要在嵌入式物联网世界中提供断开连接或分布式功能。这种类型的拓扑结构将解决高 WAN 成本和不可接受的延迟水平等挑战。此外，它还将实现数字业务和 IT 解决方案的细节。
6. 身临其境的体验（沉浸式技术）
会话平台正在改变人们与数字世界互动的方式。虚拟现实（VR）、增强现实（AR）和混合现实（MR）正在改变人们对数字世界的感知方式。感知和交互模型的这种组合转变将带来未来的沉浸式用户体验。
"随着时间的推移，我们将从考虑个人设备和分散的用户界面（UI）技术转变为多渠道和多模式体验。多模式体验将人们与数字世界连接起来，包括传统计算设备、可穿戴设备、汽车、环境传感器和消费电器等数百种边缘设备。"Cearley 先生表示。
"多声道体验将在这些多模式设备中动用所有人类感官以及先进的计算机感官（如热量，湿度和雷达）。这种多体验环境将创造一种环境体验，其中我们周围的空间定义了 " 计算机 "，而不是单个设备。实际上，环境就是计算机。"
到 2022 年，70％的企业将尝试使用沉浸式技术进行消费和企业使用，25％将部署到生产中。会话平台的未来，从虚拟个人助理到聊天机器人，将结合扩展的感官渠道，使平台能够根据面部表情检测情绪，并且他们将在交互中变得更加顺畅地对话。
7. 区块链
是一种分布式账本，它有望通过实现信任，提供透明度和减少业务生态系统间的摩擦，来重塑行业，从而降低成本，缩短交易结算时间并改善现金流。今天，信任被置于银行、证券交易所、政府和许多其他机构作为中央当局，在其数据库中安全地保持 " 单一版本的事实 "。集中信任模型会增加交易的延迟和摩擦成本（佣金、费用和货币的时间价值）。区块链提供了另一种信任模式，无需中央机构来仲裁交易。
"目前的区块链技术和概念在任务关键型、规模化的业务运营中尚不成熟，人们对其知之甚少且未经证实。对于支持更复杂场景的复杂元素尤其如此，"Cearley 先生说。 " 尽管面临挑战，但破坏的巨大潜力意味着 CIO 和 IT 领导者应该开始评估区块链，即使未来几年内他们不会很积极低去采用这些技术。"
目前来看，许多区块链计划都没有实现区块链的所有属性，例如高度分布的数据库。这些基于区块链的解决方案被定位为通过自动化业务流程或通过数字化记录来实现运营效率的手段。它们有可能加强已知实体之间的信息共享，并改善跟踪和追踪物理和数字资产的机会。
但是，这些方法错过了真正的区块链颠覆性影响的价值，并可能增加供应商的锁定。那些选择这类做法的组织应了解这些限制，并准备随着时间的推移逐步完成区块链解决方案，以保证可以通过更有效和更有效地使用现有非区块链技术来实现相同的结果。
Gartner 预计，区块链将在 2030 年之前创造 3.1 万亿的商业价值。
8. 智能空间
智能空间，指的是物理或数字环境、人类和技术支持的系统，在日益开放、连接、协调和智能的生态系统中相互作用。多个元素——包括人员、流程、服务和事物——将汇集在智能空间中，为目标人群和行业场景创建更加身临其境、交互式和自动化的体验。
"这一趋势已经融合了一段时间，如智能城市、数字化工作场所、智能家居和联网工厂等。我们相信市场正在进入一个加速提供强大智能空间的时期，技术成为我们日常生活中不可或缺的一部分，无论是作为员工、客户、消费者、社区成员还是公民，"Cearley 先生说。
智能空间主要实现扩展的五个关键维度是：开放性、连通性、协调性、智能性和应用范围。
9. 数字道德与隐私
数字道德和隐私是个人、组织和政府日益关注的问题。人们越来越关注公共和私营部门的组织如何使用他们的个人信息，而且只有那些没有主动解决这些问题的组织才会不断提出反对意见。
"任何有关隐私的讨论都必须建立在更广泛的数字道德主题以及客户、选民和员工的信任基础之上。虽然隐私和安全是建立信任的基础组成部分，但信任实际上不仅仅是这些组件，"Cearley 先生说。 " 信任是指在没有证据或调查的情况下接受陈述的真实性。最终，组织在隐私方面的立场必须由其在道德和信任方面的更广泛立场所驱动。从隐私转向道德，使谈话超越 " 我们是否合规 "，转向探讨‘我们做的是不是正确的事情’。"
政府越来越多地规划或通过公司必须遵守的法规，消费者正在谨慎地保护或删除有关他们自己的信息。公司必须获得并保持与客户的信任才能取得成功，并且他们还必须遵循内部价值观，以确保客户将其视为值得信赖的伙伴。
10. 量子计算
量子计算（QC）是一种非经典计算，其操作基于亚原子粒子（例如，电子和离子）的量子态，其将信息表示为量子比特（量子比特）的元素。
例如，虽然经典计算机会以线性方式读取库中的每本书，但量子计算机会同时读取所有书籍。量子计算机理论上可以同时处理数百万次计算。以商业可用，价格合理且以可靠服务形式进行的量子计算将改变一个行业。
量子计算机的并行执行和指数可扩展性意味着它们优于传统方法过于复杂的问题，或者传统算法需要很长时间才能找到解决方案。汽车、金融、保险、制药、军事和研究机构等行业从质量控制的进步中获益最多。
例如，在制药行业，量子计算可用于模拟原子水平的分子相互作用，以加快新的癌症治疗药物的上市进程，或量子计算可加速并更准确地预测蛋白质的相互作用，从而产生新的制药方法。
量子计算真实世界的应用范围，已经从个性化医疗走向图像识别优化等一系列广泛现象。该技术仍处于新兴状态，这意味着现在是企业增加对潜在应用程序的理解并考虑任何安全隐患的好时机。
"首席信息官和 IT 领导者应该通过增加理解以及如何将其应用于实际业务问题来开始规划质量控制。在技术仍处于新兴状态时，就开始投入学习。确定那些量子计算有潜力去解决的现实问题，并考虑可能对安全产生的影响，"Cearley 先生说。 " 但与此同时，不要期待它在未来几年会彻底改变某些事物。大多数组织应该在 2022 年之前了解和监控量子计算的应用，并且可能需要从 2023 年或 2025 年开始使用它。"
Diar：受电费攀升影响，比特币挖矿上半年盈利能力下降
leek 发表了文章 • 2018-10-11 15:47
加密货币信息网站Diar今日发布的报告显示，今年前6个月的比特币矿机收入已经超过2017年全年，但矿机本身的利润却很微薄。
Diar在报告中表示，今年前三个季度的比特币矿机的回报和费用达到47亿美元，大约较2017年全年高出14亿美元。矿机仍然可以每月获得5.4万枚比特币。
然而，仍然由于电费持续攀升，目前只有大企业才能盈利。Diar的测算显示，今年9月，按照零售价格支付电费的矿机已经出现首次亏损。
然而，就连大公司可能也要被迫调整业务。例如，比特大陆2018年有95%的营收来自矿机销售，他们目前正在“扮演生产调解者”，并在美国开放了一些矿池，希望保持矿机网络的盈利能力。
Diar还表示，美国加密货币交易所Coinbase第三季度的美元交易额触及一年新低。但与去年同期相比，比特币交易额略有上升，去年为46亿美元，今年为54亿美元。与此同时，加密货币交易所Bitstamp的比特币交易额约为44亿美元，去年同期约为46亿美元。
Cointelegraph之前报道称，比特大陆今年8月宣布投资5亿美元在德克萨斯州开设区块链数据中心和挖矿设施。预计将于2019年初投入运营，前两年将为当地创造400个就业。(樵夫，新浪科技) 查看全部
Diar在报告中表示，今年前三个季度的比特币矿机的回报和费用达到47亿美元，大约较2017年全年高出14亿美元。矿机仍然可以每月获得5.4万枚比特币。
然而，仍然由于电费持续攀升，目前只有大企业才能盈利。Diar的测算显示，今年9月，按照零售价格支付电费的矿机已经出现首次亏损。
然而，就连大公司可能也要被迫调整业务。例如，比特大陆2018年有95%的营收来自矿机销售，他们目前正在“扮演生产调解者”，并在美国开放了一些矿池，希望保持矿机网络的盈利能力。
Diar还表示，美国加密货币交易所Coinbase第三季度的美元交易额触及一年新低。但与去年同期相比，比特币交易额略有上升，去年为46亿美元，今年为54亿美元。与此同时，加密货币交易所Bitstamp的比特币交易额约为44亿美元，去年同期约为46亿美元。
Cointelegraph之前报道称，比特大陆今年8月宣布投资5亿美元在德克萨斯州开设区块链数据中心和挖矿设施。预计将于2019年初投入运营，前两年将为当地创造400个就业。(樵夫，新浪科技) 查看全部
加密货币信息网站Diar今日发布的报告显示，今年前6个月的比特币矿机收入已经超过2017年全年，但矿机本身的利润却很微薄。
Diar在报告中表示，今年前三个季度的比特币矿机的回报和费用达到47亿美元，大约较2017年全年高出14亿美元。矿机仍然可以每月获得5.4万枚比特币。
然而，仍然由于电费持续攀升，目前只有大企业才能盈利。Diar的测算显示，今年9月，按照零售价格支付电费的矿机已经出现首次亏损。
然而，就连大公司可能也要被迫调整业务。例如，比特大陆2018年有95%的营收来自矿机销售，他们目前正在“扮演生产调解者”，并在美国开放了一些矿池，希望保持矿机网络的盈利能力。
Diar还表示，美国加密货币交易所Coinbase第三季度的美元交易额触及一年新低。但与去年同期相比，比特币交易额略有上升，去年为46亿美元，今年为54亿美元。与此同时，加密货币交易所Bitstamp的比特币交易额约为44亿美元，去年同期约为46亿美元。
Cointelegraph之前报道称，比特大陆今年8月宣布投资5亿美元在德克萨斯州开设区块链数据中心和挖矿设施。预计将于2019年初投入运营，前两年将为当地创造400个就业。(樵夫，新浪科技)
加密货币借贷饱受争议，是另辟蹊径还是昙花一现？
31qu 发表了文章 • 2018-10-08 22:19
如果你是在币圈浸淫多年的老韭菜，那你一定听过“加密货币借贷”这六个字。
最近，这个模式突然火了起来，“几乎每一天都有一家新项目诞生。”加密货币借贷从业者Aaron表示。
目前，大多数加密货币借贷平台的操作流程是，用户将手中的加密货币（多是BTC、ETH等主流币）抵押给平台，平台按比例，借给用户一定的现金或者USDT等。
这个类似币圈“银行”的模式，到底有多大的魅力？又要承担怎样的风险？
1、什么是加密货币借贷？
加密货币借贷，字如其意，就是将手里的加密货币视作一种资产 ，然后抵押换取法币。其概念类似于银行的抵押贷款，而操作模式，更像是曾经大热的P2P。
目前，全球炒币者的数量在1500万左右，人数每天还在增加。
他们中的绝大多数，抱着暴富的幻想而来，在疯狂的币圈中起起伏伏，没有人会是绝对的赢家。
也有一部分人，有“区块链信仰”，他们持币不动，并不短线操作。
无论是哪一类玩家，他们都可能会遇到资金短缺的问题，有时候他们不得不为了获得“暂时的流动性”，而出售手中的加密货币。但是，由于加密货币市场波动巨大，这些人想再回购加密货币时，往往要付出更大的代价。
这时候，如果有一个值得信赖的第三方，就能改善这个问题：这些人可以将自己的加密货币抵押给第三方，来满足自己的资金需求。
此时，加密货币更像是有价值的资产，而不是“货币”了。
目前，加密货币借贷业务，更多的是针对在币圈里的高净额人群。这类人本就是加密货币借贷业务的主力军，大多是矿工、项目方或者资深玩家，这些人有一个共同特点就是，手上拥有相当数量的加密货币、对加密货币充满信心。
那么，加密货币借贷的市场前景有多大？
“其实可以类比网贷行业，现在网贷规模在5000亿左右，去年是7000亿，全球规模预计两年之内可能达到3000亿美金，换算成人民币就在21000亿元以上。”升谱科技CTO Aaron告诉31QU，该公司从事加密货币借贷业务。
“这是市场必然现象。” Aaron补充道，有需求就有场景，加密货币借贷业务应运而生。
的确，P2P网贷一度非常火热，如果加密货币市场能也能有这样的发展速度，其利润也会相当可观。
然而，一切会如Aaron预测的一样顺利吗？
2、加密货币借贷业务的运行机制
加密货币借贷具体如何操作？
首先，加密货币借贷平台会规定抵押的范围，比如，只能是主流的币种，btc，bth，eth等。然后，会给不同的币种设定不同抵押率，一般在50%～80%之间。
譬如，一枚比特币目前市场价格在45291人民币，这意味着抵押1枚比特币可以拿到22645.5～36232.8人民币之间的借款。
当然，钱不可能白借，做任何事情都会付出相应的代价，用加密货币借钱也不例外。
加密货币借贷平台一般收取10%～20%左右的利息。
贝宝科技合伙人王立告诉31QU：“我们收取利息会参照P2P的标准，但无论如何都不会超过国家规定的36%红线。”
之后，如果玩家按时还款，合同到期后，可以将抵押的加密货币赎回。
目前，各个加密货币资产借贷平台基本上都是这个模式，区别在于，有些是用自有资金放贷，有些只做中介。
“有些圈外的高净值用户，也对数字货币借贷模式非常感兴趣。”王立告诉31QU，这些高净值用户会作为出资人，为平台提供放贷资金，获得利息，这就完全成为“P2P”理财模式。
而整个过程，会完全避开法币：抵押的是主流加密货币，贷出去的是USTD。
“我们的想法是作为平台方，最好不要参与到交易中。”Aaron说。
“其实我们就像一个中间的仲裁机构一样，用户只是把他的加密货币资产托管到平台上面，然后和实质的资金方线下达成协议，质押人认可对方的报价，资金方认可对方的数字资产，两方达成共识，然后我们这边会承担担保，并监督这一行为的进行。类似于支付宝。作为平台方只会提供质押率和收取手续费，其余的我们一概不参与。”
除了在借款方不同以外，在应对熊市和牛市方面，加密货币借贷平台也有各自的方法。
王立表示，在熊市，借贷的生意会更好做。对于持有币的人来说，除了炒币之外还有别的生活支出，但因为熊市，在炒币暂时带不来预期收益的基础上，将加密货币暂时兑换成流动资金来维持生活需求，这样就不用出售加密货币。
但王立强调，这些人参与的前提是“要对加密货币市场长期持有信心”。
线上线下交易，就是用户借贷的过程。
3、加密货币资产抵押问题不少
尽管加密货币借贷这个业务是基于市场需求而出现的业务，并且借鉴了较为成熟的P2P的借贷模式，看起来合情合理。但要注意的是，加密货币资产借贷依然存在很多挑战。
首先是获客问题。
虽然现在中国币圈玩家有300万，世界币圈玩家大概1500万，但能做为客户的可能并没有想象中的多。
一方面，能拿出大量主流货币抵押的人数还比较少。如果一个币圈玩家拥有0.28枚比特币，那么他将会超过99%的其他币圈玩家。而种类复杂的山寨币，平台也不敢收。
另一方面，币圈大部分玩家还是“赌徒心态”，想要筛选出理智的、懂得合理借助金融工具的借贷人，也并非易事。
其次就是信任问题。
目前，各个平台都会要求用户将加密货币打到平台自己的地址上，完全掌握了这些加密货币。
我们来做最坏的打算：一个用户将持有的一枚比特币质押给了平台方，在平台方得到了50%的质押率的评级，如果说，在用户质押的第二天比特币突然暴涨十倍，完全拿捏住了比特币的平台方会有什么反应？
此时，用户就会担心，平台方会不会悄悄把币卖了？
另一方面，如果比特币突然价格缩水10倍，那么平台就会担心，借款人是不是不还钱了？
“如果质押的加密货币缩水到50%以下，我们就会向质押人预警，提醒质押人要么选择还一部分现金，要么再质押一点儿比特币，总之一定要保证质押率高于50%，如果预警之后质押人没有进行补仓或还款，那么我们就会收走比特币。”Aaron告诉31QU记者。
贝宝公司的应对方法和升谱科技类似。“其实，如果比特币暴涨10倍，那么质押人反而会担心我们是不是会把比特币拿走。”王立告诉31QU记者。
“这其实是一种博弈。”王立认为，在加密货币暴跌的时候，平台方担心质押人欠钱不还，在加密货币暴涨的时候，质押人担心平台方卷币跑路。
这种方法反映出加密货币借贷在当下的一个发展困局：在目前的加密货币借贷领域，还没有一个完善的规章制度来规范质押人和平台方的交易。
如果想完成交易，目前只能依靠双方自发的信任。
尽管平台方承诺不会触碰动个人的加密货币资产，但理论上，用户并不能约束平台方。反之亦然。
所以只有用户与平台相互信任，这笔交易才有可能促成。
“因为质押场景最核心的就是信任问题。作为用户是选择信任品牌，还是信任第三方，这个是一个很重要的选择。”Aaron说。“说实话，现阶段，加密货币借贷并没有获得牌照，我们也只是在尝试。并且因为监管方面的原因，我们不走资金流，更多的还是线下交易，所以这个有一定局限性，更多的还是熟人之间的互相交易。”
“我们做的稍微多一点，我们能在线上支持比特币的借贷，但对于其他加密货币来说，目前还是以线下交易为主。所以在我看来，承诺的本质就是建立信任，你信得过我，才和我做交易。”王立说。
可以说，信任问题局限了加密货币借贷业务的运营和扩张。
最后是合法性问题。
目前，在加密货币中发展最为迅猛、成熟的交易所和发币业务，都在去年“94风波”中被定性为非法。众多大型交易所开始了全球流浪，走不了的就关闭了业务。
早在2015年年底，银监会就发布了针对P2P网贷的金融监管意见稿，关于互联网金融的整顿也一直在如火如荼的进行。
加密货币借贷，从加密货币方面说，是非法的；从P2P网贷方面说，是被严厉监管的。加密货币资产抵押行业就如同走在钢丝上一样。在高压政策的压力下，其实这些加密货币借贷平台方的神经也紧绷着，他们几乎每时每刻都在关注着国家监管政策的变化。
现在虽然发展虽刚有起色，但一旦风险变化，这种夹缝中生存的行业几乎没有自保的手段。
对于这种局面，Aaron和王立都异口同声的表示，永远都不要踩法律风险。但反过来也都希望国家能适度放宽一些监管。
除此之外，Aaron还有一个担忧，就是币圈目前不理性不健康的现状。
“目前整个加密货币市场从2018年带起来的风气就是割韭菜。”Aaron称，“以前是等着韭菜长得茂盛了再割，现在很多都是韭菜才冒出一点芽就下刀子了。这并不是一件好事情。长此以往，国家不会不管的，等雷霆万钧下来，那就是一场灾难，一些无辜的人也要受到牵连。”
王立相对乐观一点，他认为加密货币借贷是能够活下去的。
Aaron的担忧和王立的乐观或许都有一定道理。但这也从侧面显示出来整个加密货币资产抵押行业的脆弱性。这个行业太新，有太多不确定的问题，比如行业方向和监管态度，要想在这个行业生存下去，得时刻关注这些问题，稍有不慎，就有崩盘的风险。
4、加密货币资产抵押前路漫漫
在加密货币借贷平台出现之前，也有类似的业务，就是交易所的“融资融币”，也就是杠杆。
除了市场需求以外，王立觉得加密货币借贷平台和加密货币交易所的“融资融币”业务是本质不同的。
“OKEX是一个合约，并不是一个实盘价，火币是实盘，是正宗的融资。但这二者都有一个共性就是以交易为目的，加杠杆去炒。我们更具有流动性，而且我们最多就是为有屯币需求的人去配属一些低的杠杆。”
“最关键的是，我们不涉及任何法币。”王立补充道，“这是加密货币借贷业务和交易所的本质不同，也是加密货币借贷能够存在的原因。”
除了交易所，原本做P2P业务的创业者会不会涌入这个领域？
“所有波动大的资产在我们眼中都不是好的抵押物。”P2P资深从业人员张雷告诉31QU，在他看来，加密货币波动实在是太大。
“举个例子，比如最受银行青睐的房产抵押，也不能做到足值抵押。银行会按照房产估值的60%～70%放贷，而估值也会在正常市价上打个折扣。借款人拿到手里的钱，也只有房价50%～60%，和加密货币的抵押差不多。”
加密货币借贷逃脱不了借贷的范畴，而借贷本身有它特殊的要求和限制。
事实上，目前加密货币借贷就是民间借贷，而民间借贷，目前仍存在灰色地带，而民间借贷所遇到的问题，也必然加密货币借贷中存在。比如，信用问题、监管问题、舆论问题等等。
诚如Aaron所说，加密货币借贷业务的出现是市场发展的必然结果。但正如2017年杂乱的币圈一样，如今的加密货币借贷平台也在野蛮生长中。
在传统借贷中，风险是永恒的话题，在加密货币借贷领域，同样也是如此。
或许在经过一段时间沉淀之后，加密货币借贷行业会洗净铅华，以一个健康、自然的形象出现在我们面前。 查看全部
最近，这个模式突然火了起来，“几乎每一天都有一家新项目诞生。”加密货币借贷从业者Aaron表示。
目前，大多数加密货币借贷平台的操作流程是，用户将手中的加密货币（多是BTC、ETH等主流币）抵押给平台，平台按比例，借给用户一定的现金或者USDT等。
这个类似币圈“银行”的模式，到底有多大的魅力？又要承担怎样的风险？
1、什么是加密货币借贷？
加密货币借贷，字如其意，就是将手里的加密货币视作一种资产 ，然后抵押换取法币。其概念类似于银行的抵押贷款，而操作模式，更像是曾经大热的P2P。
目前，全球炒币者的数量在1500万左右，人数每天还在增加。
他们中的绝大多数，抱着暴富的幻想而来，在疯狂的币圈中起起伏伏，没有人会是绝对的赢家。
也有一部分人，有“区块链信仰”，他们持币不动，并不短线操作。
无论是哪一类玩家，他们都可能会遇到资金短缺的问题，有时候他们不得不为了获得“暂时的流动性”，而出售手中的加密货币。但是，由于加密货币市场波动巨大，这些人想再回购加密货币时，往往要付出更大的代价。
这时候，如果有一个值得信赖的第三方，就能改善这个问题：这些人可以将自己的加密货币抵押给第三方，来满足自己的资金需求。
此时，加密货币更像是有价值的资产，而不是“货币”了。
目前，加密货币借贷业务，更多的是针对在币圈里的高净额人群。这类人本就是加密货币借贷业务的主力军，大多是矿工、项目方或者资深玩家，这些人有一个共同特点就是，手上拥有相当数量的加密货币、对加密货币充满信心。
那么，加密货币借贷的市场前景有多大？
“其实可以类比网贷行业，现在网贷规模在5000亿左右，去年是7000亿，全球规模预计两年之内可能达到3000亿美金，换算成人民币就在21000亿元以上。”升谱科技CTO Aaron告诉31QU，该公司从事加密货币借贷业务。
“这是市场必然现象。” Aaron补充道，有需求就有场景，加密货币借贷业务应运而生。
的确，P2P网贷一度非常火热，如果加密货币市场能也能有这样的发展速度，其利润也会相当可观。
然而，一切会如Aaron预测的一样顺利吗？
2、加密货币借贷业务的运行机制
加密货币借贷具体如何操作？
首先，加密货币借贷平台会规定抵押的范围，比如，只能是主流的币种，btc，bth，eth等。然后，会给不同的币种设定不同抵押率，一般在50%～80%之间。
譬如，一枚比特币目前市场价格在45291人民币，这意味着抵押1枚比特币可以拿到22645.5～36232.8人民币之间的借款。
当然，钱不可能白借，做任何事情都会付出相应的代价，用加密货币借钱也不例外。
加密货币借贷平台一般收取10%～20%左右的利息。
贝宝科技合伙人王立告诉31QU：“我们收取利息会参照P2P的标准，但无论如何都不会超过国家规定的36%红线。”
之后，如果玩家按时还款，合同到期后，可以将抵押的加密货币赎回。
目前，各个加密货币资产借贷平台基本上都是这个模式，区别在于，有些是用自有资金放贷，有些只做中介。
“有些圈外的高净值用户，也对数字货币借贷模式非常感兴趣。”王立告诉31QU，这些高净值用户会作为出资人，为平台提供放贷资金，获得利息，这就完全成为“P2P”理财模式。
而整个过程，会完全避开法币：抵押的是主流加密货币，贷出去的是USTD。
“我们的想法是作为平台方，最好不要参与到交易中。”Aaron说。
“其实我们就像一个中间的仲裁机构一样，用户只是把他的加密货币资产托管到平台上面，然后和实质的资金方线下达成协议，质押人认可对方的报价，资金方认可对方的数字资产，两方达成共识，然后我们这边会承担担保，并监督这一行为的进行。类似于支付宝。作为平台方只会提供质押率和收取手续费，其余的我们一概不参与。”
除了在借款方不同以外，在应对熊市和牛市方面，加密货币借贷平台也有各自的方法。
王立表示，在熊市，借贷的生意会更好做。对于持有币的人来说，除了炒币之外还有别的生活支出，但因为熊市，在炒币暂时带不来预期收益的基础上，将加密货币暂时兑换成流动资金来维持生活需求，这样就不用出售加密货币。
但王立强调，这些人参与的前提是“要对加密货币市场长期持有信心”。
线上线下交易，就是用户借贷的过程。
3、加密货币资产抵押问题不少
尽管加密货币借贷这个业务是基于市场需求而出现的业务，并且借鉴了较为成熟的P2P的借贷模式，看起来合情合理。但要注意的是，加密货币资产借贷依然存在很多挑战。
首先是获客问题。
虽然现在中国币圈玩家有300万，世界币圈玩家大概1500万，但能做为客户的可能并没有想象中的多。
一方面，能拿出大量主流货币抵押的人数还比较少。如果一个币圈玩家拥有0.28枚比特币，那么他将会超过99%的其他币圈玩家。而种类复杂的山寨币，平台也不敢收。
另一方面，币圈大部分玩家还是“赌徒心态”，想要筛选出理智的、懂得合理借助金融工具的借贷人，也并非易事。
其次就是信任问题。
目前，各个平台都会要求用户将加密货币打到平台自己的地址上，完全掌握了这些加密货币。
我们来做最坏的打算：一个用户将持有的一枚比特币质押给了平台方，在平台方得到了50%的质押率的评级，如果说，在用户质押的第二天比特币突然暴涨十倍，完全拿捏住了比特币的平台方会有什么反应？
此时，用户就会担心，平台方会不会悄悄把币卖了？
另一方面，如果比特币突然价格缩水10倍，那么平台就会担心，借款人是不是不还钱了？
“如果质押的加密货币缩水到50%以下，我们就会向质押人预警，提醒质押人要么选择还一部分现金，要么再质押一点儿比特币，总之一定要保证质押率高于50%，如果预警之后质押人没有进行补仓或还款，那么我们就会收走比特币。”Aaron告诉31QU记者。
贝宝公司的应对方法和升谱科技类似。“其实，如果比特币暴涨10倍，那么质押人反而会担心我们是不是会把比特币拿走。”王立告诉31QU记者。
“这其实是一种博弈。”王立认为，在加密货币暴跌的时候，平台方担心质押人欠钱不还，在加密货币暴涨的时候，质押人担心平台方卷币跑路。
这种方法反映出加密货币借贷在当下的一个发展困局：在目前的加密货币借贷领域，还没有一个完善的规章制度来规范质押人和平台方的交易。
如果想完成交易，目前只能依靠双方自发的信任。
尽管平台方承诺不会触碰动个人的加密货币资产，但理论上，用户并不能约束平台方。反之亦然。
所以只有用户与平台相互信任，这笔交易才有可能促成。
“因为质押场景最核心的就是信任问题。作为用户是选择信任品牌，还是信任第三方，这个是一个很重要的选择。”Aaron说。“说实话，现阶段，加密货币借贷并没有获得牌照，我们也只是在尝试。并且因为监管方面的原因，我们不走资金流，更多的还是线下交易，所以这个有一定局限性，更多的还是熟人之间的互相交易。”
“我们做的稍微多一点，我们能在线上支持比特币的借贷，但对于其他加密货币来说，目前还是以线下交易为主。所以在我看来，承诺的本质就是建立信任，你信得过我，才和我做交易。”王立说。
可以说，信任问题局限了加密货币借贷业务的运营和扩张。
最后是合法性问题。
目前，在加密货币中发展最为迅猛、成熟的交易所和发币业务，都在去年“94风波”中被定性为非法。众多大型交易所开始了全球流浪，走不了的就关闭了业务。
早在2015年年底，银监会就发布了针对P2P网贷的金融监管意见稿，关于互联网金融的整顿也一直在如火如荼的进行。
加密货币借贷，从加密货币方面说，是非法的；从P2P网贷方面说，是被严厉监管的。加密货币资产抵押行业就如同走在钢丝上一样。在高压政策的压力下，其实这些加密货币借贷平台方的神经也紧绷着，他们几乎每时每刻都在关注着国家监管政策的变化。
现在虽然发展虽刚有起色，但一旦风险变化，这种夹缝中生存的行业几乎没有自保的手段。
对于这种局面，Aaron和王立都异口同声的表示，永远都不要踩法律风险。但反过来也都希望国家能适度放宽一些监管。
除此之外，Aaron还有一个担忧，就是币圈目前不理性不健康的现状。
“目前整个加密货币市场从2018年带起来的风气就是割韭菜。”Aaron称，“以前是等着韭菜长得茂盛了再割，现在很多都是韭菜才冒出一点芽就下刀子了。这并不是一件好事情。长此以往，国家不会不管的，等雷霆万钧下来，那就是一场灾难，一些无辜的人也要受到牵连。”
王立相对乐观一点，他认为加密货币借贷是能够活下去的。
Aaron的担忧和王立的乐观或许都有一定道理。但这也从侧面显示出来整个加密货币资产抵押行业的脆弱性。这个行业太新，有太多不确定的问题，比如行业方向和监管态度，要想在这个行业生存下去，得时刻关注这些问题，稍有不慎，就有崩盘的风险。
4、加密货币资产抵押前路漫漫
在加密货币借贷平台出现之前，也有类似的业务，就是交易所的“融资融币”，也就是杠杆。
除了市场需求以外，王立觉得加密货币借贷平台和加密货币交易所的“融资融币”业务是本质不同的。
“OKEX是一个合约，并不是一个实盘价，火币是实盘，是正宗的融资。但这二者都有一个共性就是以交易为目的，加杠杆去炒。我们更具有流动性，而且我们最多就是为有屯币需求的人去配属一些低的杠杆。”
“最关键的是，我们不涉及任何法币。”王立补充道，“这是加密货币借贷业务和交易所的本质不同，也是加密货币借贷能够存在的原因。”
除了交易所，原本做P2P业务的创业者会不会涌入这个领域？
“所有波动大的资产在我们眼中都不是好的抵押物。”P2P资深从业人员张雷告诉31QU，在他看来，加密货币波动实在是太大。
“举个例子，比如最受银行青睐的房产抵押，也不能做到足值抵押。银行会按照房产估值的60%～70%放贷，而估值也会在正常市价上打个折扣。借款人拿到手里的钱，也只有房价50%～60%，和加密货币的抵押差不多。”
加密货币借贷逃脱不了借贷的范畴，而借贷本身有它特殊的要求和限制。
事实上，目前加密货币借贷就是民间借贷，而民间借贷，目前仍存在灰色地带，而民间借贷所遇到的问题，也必然加密货币借贷中存在。比如，信用问题、监管问题、舆论问题等等。
诚如Aaron所说，加密货币借贷业务的出现是市场发展的必然结果。但正如2017年杂乱的币圈一样，如今的加密货币借贷平台也在野蛮生长中。
在传统借贷中，风险是永恒的话题，在加密货币借贷领域，同样也是如此。
或许在经过一段时间沉淀之后，加密货币借贷行业会洗净铅华，以一个健康、自然的形象出现在我们面前。 查看全部
如果你是在币圈浸淫多年的老韭菜，那你一定听过“加密货币借贷”这六个字。
最近，这个模式突然火了起来，“几乎每一天都有一家新项目诞生。”加密货币借贷从业者Aaron表示。
目前，大多数加密货币借贷平台的操作流程是，用户将手中的加密货币（多是BTC、ETH等主流币）抵押给平台，平台按比例，借给用户一定的现金或者USDT等。
这个类似币圈“银行”的模式，到底有多大的魅力？又要承担怎样的风险？
1、什么是加密货币借贷？
加密货币借贷，字如其意，就是将手里的加密货币视作一种资产 ，然后抵押换取法币。其概念类似于银行的抵押贷款，而操作模式，更像是曾经大热的P2P。
目前，全球炒币者的数量在1500万左右，人数每天还在增加。
他们中的绝大多数，抱着暴富的幻想而来，在疯狂的币圈中起起伏伏，没有人会是绝对的赢家。
也有一部分人，有“区块链信仰”，他们持币不动，并不短线操作。
无论是哪一类玩家，他们都可能会遇到资金短缺的问题，有时候他们不得不为了获得“暂时的流动性”，而出售手中的加密货币。但是，由于加密货币市场波动巨大，这些人想再回购加密货币时，往往要付出更大的代价。
这时候，如果有一个值得信赖的第三方，就能改善这个问题：这些人可以将自己的加密货币抵押给第三方，来满足自己的资金需求。
此时，加密货币更像是有价值的资产，而不是“货币”了。
目前，加密货币借贷业务，更多的是针对在币圈里的高净额人群。这类人本就是加密货币借贷业务的主力军，大多是矿工、项目方或者资深玩家，这些人有一个共同特点就是，手上拥有相当数量的加密货币、对加密货币充满信心。
那么，加密货币借贷的市场前景有多大？
“其实可以类比网贷行业，现在网贷规模在5000亿左右，去年是7000亿，全球规模预计两年之内可能达到3000亿美金，换算成人民币就在21000亿元以上。”升谱科技CTO Aaron告诉31QU，该公司从事加密货币借贷业务。
“这是市场必然现象。” Aaron补充道，有需求就有场景，加密货币借贷业务应运而生。
的确，P2P网贷一度非常火热，如果加密货币市场能也能有这样的发展速度，其利润也会相当可观。
然而，一切会如Aaron预测的一样顺利吗？
2、加密货币借贷业务的运行机制
加密货币借贷具体如何操作？
首先，加密货币借贷平台会规定抵押的范围，比如，只能是主流的币种，btc，bth，eth等。然后，会给不同的币种设定不同抵押率，一般在50%～80%之间。
譬如，一枚比特币目前市场价格在45291人民币，这意味着抵押1枚比特币可以拿到22645.5～36232.8人民币之间的借款。
当然，钱不可能白借，做任何事情都会付出相应的代价，用加密货币借钱也不例外。
加密货币借贷平台一般收取10%～20%左右的利息。
贝宝科技合伙人王立告诉31QU：“我们收取利息会参照P2P的标准，但无论如何都不会超过国家规定的36%红线。”
之后，如果玩家按时还款，合同到期后，可以将抵押的加密货币赎回。
目前，各个加密货币资产借贷平台基本上都是这个模式，区别在于，有些是用自有资金放贷，有些只做中介。
“有些圈外的高净值用户，也对数字货币借贷模式非常感兴趣。”王立告诉31QU，这些高净值用户会作为出资人，为平台提供放贷资金，获得利息，这就完全成为“P2P”理财模式。
而整个过程，会完全避开法币：抵押的是主流加密货币，贷出去的是USTD。
“我们的想法是作为平台方，最好不要参与到交易中。”Aaron说。
“其实我们就像一个中间的仲裁机构一样，用户只是把他的加密货币资产托管到平台上面，然后和实质的资金方线下达成协议，质押人认可对方的报价，资金方认可对方的数字资产，两方达成共识，然后我们这边会承担担保，并监督这一行为的进行。类似于支付宝。作为平台方只会提供质押率和收取手续费，其余的我们一概不参与。”
除了在借款方不同以外，在应对熊市和牛市方面，加密货币借贷平台也有各自的方法。
王立表示，在熊市，借贷的生意会更好做。对于持有币的人来说，除了炒币之外还有别的生活支出，但因为熊市，在炒币暂时带不来预期收益的基础上，将加密货币暂时兑换成流动资金来维持生活需求，这样就不用出售加密货币。
但王立强调，这些人参与的前提是“要对加密货币市场长期持有信心”。
线上线下交易，就是用户借贷的过程。
3、加密货币资产抵押问题不少
尽管加密货币借贷这个业务是基于市场需求而出现的业务，并且借鉴了较为成熟的P2P的借贷模式，看起来合情合理。但要注意的是，加密货币资产借贷依然存在很多挑战。
首先是获客问题。
虽然现在中国币圈玩家有300万，世界币圈玩家大概1500万，但能做为客户的可能并没有想象中的多。
一方面，能拿出大量主流货币抵押的人数还比较少。如果一个币圈玩家拥有0.28枚比特币，那么他将会超过99%的其他币圈玩家。而种类复杂的山寨币，平台也不敢收。
另一方面，币圈大部分玩家还是“赌徒心态”，想要筛选出理智的、懂得合理借助金融工具的借贷人，也并非易事。
其次就是信任问题。
目前，各个平台都会要求用户将加密货币打到平台自己的地址上，完全掌握了这些加密货币。
我们来做最坏的打算：一个用户将持有的一枚比特币质押给了平台方，在平台方得到了50%的质押率的评级，如果说，在用户质押的第二天比特币突然暴涨十倍，完全拿捏住了比特币的平台方会有什么反应？
此时，用户就会担心，平台方会不会悄悄把币卖了？
另一方面，如果比特币突然价格缩水10倍，那么平台就会担心，借款人是不是不还钱了？
“如果质押的加密货币缩水到50%以下，我们就会向质押人预警，提醒质押人要么选择还一部分现金，要么再质押一点儿比特币，总之一定要保证质押率高于50%，如果预警之后质押人没有进行补仓或还款，那么我们就会收走比特币。”Aaron告诉31QU记者。
贝宝公司的应对方法和升谱科技类似。“其实，如果比特币暴涨10倍，那么质押人反而会担心我们是不是会把比特币拿走。”王立告诉31QU记者。
“这其实是一种博弈。”王立认为，在加密货币暴跌的时候，平台方担心质押人欠钱不还，在加密货币暴涨的时候，质押人担心平台方卷币跑路。
这种方法反映出加密货币借贷在当下的一个发展困局：在目前的加密货币借贷领域，还没有一个完善的规章制度来规范质押人和平台方的交易。
如果想完成交易，目前只能依靠双方自发的信任。
尽管平台方承诺不会触碰动个人的加密货币资产，但理论上，用户并不能约束平台方。反之亦然。
所以只有用户与平台相互信任，这笔交易才有可能促成。
“因为质押场景最核心的就是信任问题。作为用户是选择信任品牌，还是信任第三方，这个是一个很重要的选择。”Aaron说。“说实话，现阶段，加密货币借贷并没有获得牌照，我们也只是在尝试。并且因为监管方面的原因，我们不走资金流，更多的还是线下交易，所以这个有一定局限性，更多的还是熟人之间的互相交易。”
“我们做的稍微多一点，我们能在线上支持比特币的借贷，但对于其他加密货币来说，目前还是以线下交易为主。所以在我看来，承诺的本质就是建立信任，你信得过我，才和我做交易。”王立说。
可以说，信任问题局限了加密货币借贷业务的运营和扩张。
最后是合法性问题。
目前，在加密货币中发展最为迅猛、成熟的交易所和发币业务，都在去年“94风波”中被定性为非法。众多大型交易所开始了全球流浪，走不了的就关闭了业务。
早在2015年年底，银监会就发布了针对P2P网贷的金融监管意见稿，关于互联网金融的整顿也一直在如火如荼的进行。
加密货币借贷，从加密货币方面说，是非法的；从P2P网贷方面说，是被严厉监管的。加密货币资产抵押行业就如同走在钢丝上一样。在高压政策的压力下，其实这些加密货币借贷平台方的神经也紧绷着，他们几乎每时每刻都在关注着国家监管政策的变化。
现在虽然发展虽刚有起色，但一旦风险变化，这种夹缝中生存的行业几乎没有自保的手段。
对于这种局面，Aaron和王立都异口同声的表示，永远都不要踩法律风险。但反过来也都希望国家能适度放宽一些监管。
除此之外，Aaron还有一个担忧，就是币圈目前不理性不健康的现状。
“目前整个加密货币市场从2018年带起来的风气就是割韭菜。”Aaron称，“以前是等着韭菜长得茂盛了再割，现在很多都是韭菜才冒出一点芽就下刀子了。这并不是一件好事情。长此以往，国家不会不管的，等雷霆万钧下来，那就是一场灾难，一些无辜的人也要受到牵连。”
王立相对乐观一点，他认为加密货币借贷是能够活下去的。
Aaron的担忧和王立的乐观或许都有一定道理。但这也从侧面显示出来整个加密货币资产抵押行业的脆弱性。这个行业太新，有太多不确定的问题，比如行业方向和监管态度，要想在这个行业生存下去，得时刻关注这些问题，稍有不慎，就有崩盘的风险。
4、加密货币资产抵押前路漫漫
在加密货币借贷平台出现之前，也有类似的业务，就是交易所的“融资融币”，也就是杠杆。
除了市场需求以外，王立觉得加密货币借贷平台和加密货币交易所的“融资融币”业务是本质不同的。
“OKEX是一个合约，并不是一个实盘价，火币是实盘，是正宗的融资。但这二者都有一个共性就是以交易为目的，加杠杆去炒。我们更具有流动性，而且我们最多就是为有屯币需求的人去配属一些低的杠杆。”
“最关键的是，我们不涉及任何法币。”王立补充道，“这是加密货币借贷业务和交易所的本质不同，也是加密货币借贷能够存在的原因。”
除了交易所，原本做P2P业务的创业者会不会涌入这个领域？
“所有波动大的资产在我们眼中都不是好的抵押物。”P2P资深从业人员张雷告诉31QU，在他看来，加密货币波动实在是太大。
“举个例子，比如最受银行青睐的房产抵押，也不能做到足值抵押。银行会按照房产估值的60%～70%放贷，而估值也会在正常市价上打个折扣。借款人拿到手里的钱，也只有房价50%～60%，和加密货币的抵押差不多。”
加密货币借贷逃脱不了借贷的范畴，而借贷本身有它特殊的要求和限制。
事实上，目前加密货币借贷就是民间借贷，而民间借贷，目前仍存在灰色地带，而民间借贷所遇到的问题，也必然加密货币借贷中存在。比如，信用问题、监管问题、舆论问题等等。
诚如Aaron所说，加密货币借贷业务的出现是市场发展的必然结果。但正如2017年杂乱的币圈一样，如今的加密货币借贷平台也在野蛮生长中。
在传统借贷中，风险是永恒的话题，在加密货币借贷领域，同样也是如此。
或许在经过一段时间沉淀之后，加密货币借贷行业会洗净铅华，以一个健康、自然的形象出现在我们面前。
盘点：全球十大区块链落地场景和应用
bitbee 发表了文章 • 2018-09-29 18:14
马云在世界人工智能大会上也说到：“人工智能、区块链和物联网如果不能促进制造业转型，推动社会朝着更绿色、更包容的方向发展，它们将是毫无意义的科技。”
9月20日，在一年一度的杭州云栖大会上，阿里巴巴CEO张勇表示，技术就是要把不可能变成可能，促进新服务方式的诞生，以及资源的高效匹配，使所有人的体验发生本质上的变化。此前马云在世界人工智能大会上也说到：“人工智能、区块链和物联网如果不能促进制造业转型，推动社会朝着更绿色、更包容的方向发展，它们将是毫无意义的科技。”
马云的演讲并不只是谈区块链，但是“人工智能、区块链、物联网”作为第四次工业革命的基石技术，已经在大多数大型企业和政府中形成共识。
从2008年比特币横空出世开始，比特币的底层技术----区块链一直在进化和发展，经过不断演变，区块链这个概念也日益普及。脱掉神化和妖魔化这两种两极分化的外壳，区块链也逐渐呈现出它本该具有的面貌，从早期的概念炒作转向实际的应用开发落地阶段。作为新兴科技，唯有结合实际的生活和生产，才能真正产生价值。
有远见的开发者与运营者早就开始探索如何将区块链应用于自身领域，促进其自身的业务的发展。如百度早在2016年就投资circle公司，开始布局加密行业和区块链行业；2016年阿里旗下的蚂蚁金服就开始应用区块链技术应用于支付宝的爱心平台；2016年腾讯就集结了包括平安在内的31家金融企业组成金融区块链合作联盟...除了区块链自身的优势，包括IBM、华为、腾讯、阿里巴巴和百度在内传统科技和互联网巨头们的大力布局，让区块链“飞入寻常百姓家”已经为期不远。以下是蜜蜂财经从全球范围内，根据应用范围、规模、影响力等多个维度，精选出的最具代表性的十大落地领域和代表项目。
支付
金融行业对于经济发展具有极大的意义，被誉为全球经济发展的第一动力。支付就是金融的重要组成部分之一，特别是跨境支付。然而现在的跨境支付效率十分低，一方面是汇率比较高，另一个则是速度比较慢。这是需要跨境汇款的人群最大的困扰，也是这个行业的一大痛点。
比特币设计之初的本质是点对点传输，当其底层技术区块链应用于支付领域的时候，将点对点传输的优点带入，就可以很好地解决跨境支付的痛点。同时，区块链具有不可篡改和智能合约等技术特点，在基于区块链的跨境支付发过程中，汇款通道透明，具有可追溯性，汇款方和收款方都有了可靠的保证，支付更加安全。
2018年6月25日，港版支付宝AlipayHK和菲律宾的Grace公司合作，共同完成第一笔使用区块链技术的电子钱包汇款服务，实现了借助区块链技术进行跨境支付。此次操作，不仅实现了跨境，还实现跨机构。此次汇款耗时仅三秒，相比于现有的跨境支付需要的时间为10几分钟到几天不等的时间。实现了高效安全的跨境支付。
跨境支付一直是一个全球都关注的领域，已经有好几家区块链企业在这方面做了尝试，Ripple针对此也做了不少的项目，目前也已经开始完成进行实践应用。区块链实现了跨境支付的便捷高效，对于全球经济而言，这是十分有利的。
游戏
游戏是传统互联网的三驾马车之一，具有用户规模大，收入能力强的特点。作为离钱、离用户最近的领域，游戏总是能第一时间拥抱新技术，并成为新技术最重要的应用场景。
经过数十年的发展，传统游戏现在已经遇到一些瓶颈。游戏一直归开发商所控制。在游戏里，玩家的资产不完全由自己控制，一旦开发商倒闭，游戏就结束，玩家此前在游戏中投入的时间、精力和资金等就全部消失。
将区块链技术应用于游戏当中，可以将游戏的所有权下放给所有的玩家，游戏不再受中心组织的控制。游戏交由玩家社区自治，运行机制透明，每一笔交易数据都上链不可篡改，避免了中心组织捏造虚假数据。玩家对自己的资产持有真正的把控权，当游戏开发公司倒闭后，游戏仍然在运营，玩家的资产也不会消失。
说起区块链游戏，比较为人所熟知的就是运行于以太坊之上的宠物养成游戏CryptoKitties（加密猫）。基于区块链去中心的特点，加密猫的相关数据都是保存在链上，这就是实现了加密猫的永久生存，不会因公司的关门而消失。随后类似的游戏很多，包括百度的莱茨狗、网易的网易星球等。
这些区块链游戏很好地应用了区块链技术，去中心化，实现分布式管理。但是就游戏本身而言，这类游戏可玩性不强，游戏运营更多是在于资产的流转，即投机性比较强，尤其是前段时间火爆一时的FOMO 3D。这类游戏对于区块链而言，更多是知识普及作用，还没有彻底地发挥区块链的优势。
区块链游戏需要进一步的发展，需要更大的创新，这有赖于基础设施的完善。目前很多团队已经致力于开发区块链游戏公链，旨在完善底层技术，降低区块链游戏开发的门槛，帮助开发者带来更多更好的区块链游戏。
目前比较具有代表性的主流公链包括以太坊、迅雷玩客云、NEO、Cocos-BCX等。其中Cocos-BCX最近刚宣布获得业内知名投资机构4000万美元的融资。可见区块链游戏这个赛道备受资本方青睐，也是很值得期待的。
不过相对于Cocos-BCX目前还处于项目规划的第三阶段，国内已经有团队开发出了全链化的区块链网络游戏。这款基于国内全链化网游公链UOC开发的游戏名为《全链战争》。UOC游戏公链是一条致力于全链网游的区块链游戏公链，团队成员包括原网易游戏创始人梁宇翀、原中青宝总经理贾可等，都是游戏行业的资深从业者。在此链上运行的游戏数据全部上线，实现了去中心化分布式管理，旨在实现全链化游戏。在全链化游戏中，一方面，玩家可以更好地把控其自身的资产，如虚拟代币、游戏等级、在游戏购买的道具等，不会由于开发商倒闭其资产也跟着消失。另一方面，游戏的进展将不再是由中心化组织所决定，而是玩家自治，玩家可以通过投票来决定游戏的发展方向。UOC带来了一个全新游戏生态，在保持传统游戏的可玩性的情况下更进一步地扩展了游戏的新模式。
全链战争游戏复杂度类同于“王者荣耀”，此游戏是为了验证UOC的全链化游戏的可能性。由于区块链的去中心化必将导致效率低的原因，全链化游戏的可行性一直受到业内的怀疑。
本月12号，uoc团队已经对外发放这款游戏可以进行公开试玩消息，邀请了知名的游戏玩家前来测试其可玩度。对于《全链战争》这款区块链网络游戏，圈内相关人士表示，此款全链化游戏的诞生标志着区块链游戏的一次重大的发展突破。
食品溯源
食品从原材料到到达消费者这个过程，中间经历了很多很复杂的工序，包括生产、批发、销售等，过程中可能会存在各种各样的问题，使得整体生产效率低下。如虚假产品的混入、中间商赚取差价等问题，使得消费者最终获得的产品质量或性价比并非最佳。虽然传统的运转中也有溯源，但是这一过程都是有人的参与，有人的地方就总是会有虚假的存在，这些问题并不能得到有效的解决。
透明性作为区块链的特点之一，因此区块链应用于食品溯源链成为了必然。通过使用分布式账本技术，供应链上的所有数据都记录到这一分布式的账本上，这一账本归网络中的所有节点共同维护更改，保证了数据的真实与不可篡改。一个应用了区块链溯源链的产品，从生产到消费者手上的每一个流程步骤都是透明化的。
2017年6月8日，京东宣布成立“京东品质溯源防伪联盟”，将和生鲜相关的品牌商合作，打造防伪追溯平台。用户在京东上购买的产品上都有一个溯源码，通过扫描就可以查询到相应的产品信息。据相关报道，以科尔沁牛肉为例，通过所购买牛肉的惟一溯源编码，用户可以看到牛肉的源产地、喂养饲料、加工厂企业信息、屠宰信息等。
区块链落地于溯源链领域从一开始就被很多企业所看好，IBM就在溯源链方面做了很大的努力。针对于食品安全问题，IBM就开发了一个食品溯源应用IBM Food Trust。IBM Food Trust是一个去中心网络，参与该网络的有种植者，加工商，批发商，分销商，制造商，零售商和消费者等人，这些参与者共同参与这个网络的运转。IBM Food Trust由IBM区块链平台提供支持，永久地记录了食品来源的详细信息与处理数据，可以提高食品供应每个环节的可见性和可靠性。目前沃尔玛已经将此应用于其销售地产品的溯源，沃尔玛食品安全副总裁Frank Yiannas也表示了区块链技术应用于食品溯源的优点。
投票
在大众意见产生分歧的时候，投票一直是最终让大众达成共识的解决方法。在国外，投票更是被用于进行总统的选举或是一些政策的实施，如美国就是通过投票的选举进行的。投票的其实是少数服从多数的原则，因为最终结果是来自于大多数人的共识。但是，当投票被应用于大型事情的决策上时，这里的共识总是会引起民众的怀疑。在投票的统计处理过程中总是难以避免有人暗箱操作，为了某些利益性目标，作假票数。即使相关工作方采取各种措施，打假去假，然而还是很难根除这种虚假投票。
区块链具有去中心的特点，天生自带民主共治的光环。记录在链上的数据都是由节点共同记录的，参与其中的节点均可见。因此这些数据不容易被篡改，并且每一步操作都是透明可见。当区块链落地于投票，可以很好地将自身地这些优势融入其中，使得投票透明、真实可靠。
相关开发商也看到了这个优势，已经着手进展相应的项目。非洲的塞拉利昂就基于区块链技术开发了一个投票选举系统这个系统是由瑞士的入库了初创公司Agora运用区块链技术进行处理和计算。2018年3月7日，塞拉利昂就通过这个系统进行总统的选举。
还有日本的My Number Card投票应用程序，这是日本筑波城市推出投票区块链应用。此应用发放给每个公民12位数的身份证号码。每一个公民可以运用这个My Number Card参与投票，以表决他们是不是支持相关社会项目的实施。借助区块链透明属性来实现决策的透明，进而实现了民主。此项目在今年8月下旬进行试点，筑波市长表示，运用投票结合区块链技术实现起来也不难。此次试点很成功，预计在不久的将来，My Number Card将会被更广泛地推广开来。
内容社交平台
目前很多内容社交平台都是中心化的，如Facebook、推特、微信公众号平台等。平台需要做的就是提供平台，然后用户为自己带来流量，从而获利。在这个商业运营的过程种，其实用户并没有得到相应的价值回报。
区块链可以给内容社交平台带来新的生态，基于分布式管理的原理。平台不归中心化组织管理，而是靠用户共同来维护。用户做出贡献，还可以获得去中心化平台的奖励，进一步刺激用户去维护这个平台。依照这样的方式，形成了去中心平台的闭环运转。
基于区块链技术的内容社交平台现在也有很多。iveryOne就是基于区块链的社交网络经济体。iVeryOne自定义为“基于区块链的Facebook”，是一个内容+社交的平台。iVeryOne引入了区块链技术，加入经济因素，使得用户也可以获得部分价值回报。如用户在分享转载相应的文章的时候，可以获得机制根据具体规划分发的token。这样用户就不在只是单纯的用户，还是参与经济流转的一员。
互联网广告
互联网给我们的工作与生活带来了大量便利的同时，互联网行业的发展带来了广告生态不断进化，广告在一定程度上不知不觉地一直影响用户。如网页自动弹出的广告其实给用户很差的体验。
区块链可以针对性地解决这个问题，区块链不仅是一种技术，更是一种新的运营模式。借助区块链的代币体系和奖励机制，可以给用户带来新的体验。代币体系和奖励机制是指用户参与某一服务的运转过程，作为参与者，推动商业的运行，应当视其贡献有所奖励，这样才可以刺激用户继续参与。用户不再是单方面的广告收看者，用户收看视频的过程也参与广告的运作，因此用户应当获得相应的报酬。
用户在互联网的运作主要依赖于互联网的工具，如浏览器。借助区块链技术基于区块链技术的浏览器也是另一个新的趋势，如Brave browser(勇敢浏览器，又称狮子王)。Brave browser是一款去中心化、实现广告高效传播、保护用户安全与隐私的浏览器。Brave团队看到现存的这个问题，就引入区块链技术，打造一个具有广告拦截功能的浏览器---Brave browser。借助通证经济机制来消除广告中间商的巨额收益，进而实现对广告内容地高效广播与用户的更优访问体验。据8月24号，官方统计的数据表示，Brave browser在Google player的下载次数已经超过1000万次，可见其成长速度之快。其受众不仅在数量上，在发展趋势上也是相当可观的，让我们共同期待其发展。
慈善
慈善捐赠一直是公益性的领域，捐赠出于爱心，无所求的捐赠物资。捐赠是一件伟大的事件，但是历年来总是会爆发一些慈善黑幕的事件。如有些慈善公益的工作人员监守自盗等，这类事情层出不穷，不禁引发捐赠者对这个行业的担忧。
区块链可以用提高慈善事业的信息透明度，给予捐赠者以良好的反馈。记录其继续捐助，形成良性的循环。如利用区块链技术追踪钱款的来源和流向，对受捐赠者的身份进行确认，建立慈善领域的问责机制，这样可以提升组织效率。
蚂蚁金服旗下支付宝爱心捐赠平台就是基于区块链技术，利用了区块链不可篡改的特性，增加了用户对其捐赠系统的信心。日前蚂蚁金服与中华社会救助基金会小规模就试水区块链公益，试验结果表示这项技术将有助于解决公益财务透明的痛点。
再如中国红十字基金会的“和再障说分手”项目，用户通过点击夫人“爱心传递记录”就可以清晰地查看每一笔善款地流向与项目的筹款记录。在显示捐款人的金额与时间的同时，捐款人的隐私也得到了很好地保护。募款结束后，拨付时间和每一位受益人收到款项的时间也将一一公示。
BitGive Foundation 等慈善机构使用的分布式账本技术，让捐赠者更清楚地了解基金的流通情况。目前此区块链平台已经发布beta 版，提供在全球范围内追踪和永久记录慈善捐赠行为等服务。
医疗
随着科技的进步，医疗技术不断提升。但是医疗领域还是存在着一些问题，如每个机构在信息方面是封闭化的，如病人在上一家医院的检查信息是无效的，病人每到一家需要重新再做一次检查。这其实是一种成本浪费。
利用区块链分布式账本的技术，建立一个医疗平台，所有与医疗相关是数据都上线。病人的治疗信息都在线上。这样即使是再不同的医院，只要翻看这个账本上面的信息就能查看到相应的数据，病人就不用再花费多余的钱重复做检查了。医院大的方面来讲，医院有什么医疗研发突破也可以上链与其他医疗共享，从宏观的角度出发，这也各大医疗机构相互协作，有助于促进我们医疗行业的发展。
就在今年9月，台北医科大学医院推出了一个基于区块链的医疗记录管理平台 (Healthcare Blockchain Platform)。这个平台有100多家社区诊所组成，利用区块链技术实现了医疗机构、个人病人、医生的数据传输，即使是转诊，也不会影响到医疗的进展。通过使用智能合约，方便和安全就记录医疗数据，并且再征得用户同意的情况下，还可以将这些信息进行共享。
类似的医疗项目还要很多，如今年8月的时候，韩国科技企业马克龙就和Bigster公司一同开发了一个基于区块链的数据生态系统，用于存储诸如基因等个人相关的医疗信息。相信这些区块链医疗项目的退出，都有利于重塑全球医疗格局，给我们带来更快更好的医疗进步。
版权保护
对于很多内容生产者而言，版权保护相关的服务体验还是不够好。主要体现再两方面：一方面，法定的版权登记成本还是比较高的。另一方面，即使申请了版权登记，这个审批的时间也是较久的。这些就是当代版权市场的痛点问题。
以区块链为核心技术，结合大数据和人工智能等多种先进技术，对生产者和产物的数据进行存储和探索，可以实现所有权的溯源，从而达到保护生产者版权的作用。
就在今年，汇桔网推出他们的研究成果----汇桔数字知识产权应用平台（IP链），旨从“确权、用权、维权”三个维度，提供一系列的版权服务。通过他们的基于区块链技术的版权登记证书服务，可以让用户在3分钟时间内获取到区块链存证证书。并且，预言未来还会为用户提供国家版权局的DCI数字证书登记服务，启动“双证护航”服务。国家版权局是最具有法律效力的确权机构，这是公信力最高、最靠谱的全却方式。可以很好地保障内容生产者的权益，激励更多的内容生产者继续生产内容。
教育证书
学历证书是自我得到承认与验证的必须工具。现在的学历证书认证与验证过程还是人工进行的，此过程效率比较低。还有另一个问题，这些学历证书基本都是纸质档，一旦丢失就很麻烦甚至有的没办法补办。
区块链是由共识维护的，具有不可篡改的特点。将区块链应用于教育证书的保护，相关数据一旦上链，就永久存在。当需要对学历信息进行验证时，操作也相当容易。
例如，索尼全球教育与IBM合作开发了一个新的教育平台，其使用区块链来保护和共享学生的记录。学生的学历信息和获奖记录全部记录在链上，当学生需要证明自己学历和获奖记录时，只要在链上允许共享即可被对方验证。同时，基于去中心化的特点，不用担心中心机构的倒闭，导致证书记录的丢失。
在今年8月，国内福州大学阳光学院也上线了一个以区块链技术为核心的数字毕业证书系统，此系统是阳光学院、台湾高雄科技大学和台湾阳光区块链科技股份有限公司联合开发的。现在登陆阳光学院的官网，就可以看到数字证书系统的入口，再次演示着数字证书系统的部分核心功能。学生只要点击这个入口，就能查询到自己对应的“证书资产”。
除了以上列举的十大应用领域和代表项目，其实区块链还用很多应用场景，然而区块链的发展目前更多还是处于探索阶段，找到了对应的场景，要如何很好地应用并落地，这仍然是一个长期的过程。不过，令人欣慰的是，已经有很多真实落地的项目并给对应行业带来了一定的价值。如京东品质溯源防伪联盟----食品安全保障的新形势、iVeryOne----内容生产的新模式、运行于UOC的全链战争----游戏行业的一个变革等等。有实力的团队一直在做事，真正有价值的项目一直在进行着。在这个低迷的局面下，这个行业需要的是时间。随着时间的流逝，空气项目开始瓦解，虚假的项目会暴露其原型。相信不久的将来，我们能看到更多真正促进社会发展进步的区块链项目。 查看全部
9月20日，在一年一度的杭州云栖大会上，阿里巴巴CEO张勇表示，技术就是要把不可能变成可能，促进新服务方式的诞生，以及资源的高效匹配，使所有人的体验发生本质上的变化。此前马云在世界人工智能大会上也说到：“人工智能、区块链和物联网如果不能促进制造业转型，推动社会朝着更绿色、更包容的方向发展，它们将是毫无意义的科技。”
马云的演讲并不只是谈区块链，但是“人工智能、区块链、物联网”作为第四次工业革命的基石技术，已经在大多数大型企业和政府中形成共识。
从2008年比特币横空出世开始，比特币的底层技术----区块链一直在进化和发展，经过不断演变，区块链这个概念也日益普及。脱掉神化和妖魔化这两种两极分化的外壳，区块链也逐渐呈现出它本该具有的面貌，从早期的概念炒作转向实际的应用开发落地阶段。作为新兴科技，唯有结合实际的生活和生产，才能真正产生价值。
有远见的开发者与运营者早就开始探索如何将区块链应用于自身领域，促进其自身的业务的发展。如百度早在2016年就投资circle公司，开始布局加密行业和区块链行业；2016年阿里旗下的蚂蚁金服就开始应用区块链技术应用于支付宝的爱心平台；2016年腾讯就集结了包括平安在内的31家金融企业组成金融区块链合作联盟...除了区块链自身的优势，包括IBM、华为、腾讯、阿里巴巴和百度在内传统科技和互联网巨头们的大力布局，让区块链“飞入寻常百姓家”已经为期不远。以下是蜜蜂财经从全球范围内，根据应用范围、规模、影响力等多个维度，精选出的最具代表性的十大落地领域和代表项目。
支付
金融行业对于经济发展具有极大的意义，被誉为全球经济发展的第一动力。支付就是金融的重要组成部分之一，特别是跨境支付。然而现在的跨境支付效率十分低，一方面是汇率比较高，另一个则是速度比较慢。这是需要跨境汇款的人群最大的困扰，也是这个行业的一大痛点。
比特币设计之初的本质是点对点传输，当其底层技术区块链应用于支付领域的时候，将点对点传输的优点带入，就可以很好地解决跨境支付的痛点。同时，区块链具有不可篡改和智能合约等技术特点，在基于区块链的跨境支付发过程中，汇款通道透明，具有可追溯性，汇款方和收款方都有了可靠的保证，支付更加安全。
2018年6月25日，港版支付宝AlipayHK和菲律宾的Grace公司合作，共同完成第一笔使用区块链技术的电子钱包汇款服务，实现了借助区块链技术进行跨境支付。此次操作，不仅实现了跨境，还实现跨机构。此次汇款耗时仅三秒，相比于现有的跨境支付需要的时间为10几分钟到几天不等的时间。实现了高效安全的跨境支付。
跨境支付一直是一个全球都关注的领域，已经有好几家区块链企业在这方面做了尝试，Ripple针对此也做了不少的项目，目前也已经开始完成进行实践应用。区块链实现了跨境支付的便捷高效，对于全球经济而言，这是十分有利的。
游戏
游戏是传统互联网的三驾马车之一，具有用户规模大，收入能力强的特点。作为离钱、离用户最近的领域，游戏总是能第一时间拥抱新技术，并成为新技术最重要的应用场景。
经过数十年的发展，传统游戏现在已经遇到一些瓶颈。游戏一直归开发商所控制。在游戏里，玩家的资产不完全由自己控制，一旦开发商倒闭，游戏就结束，玩家此前在游戏中投入的时间、精力和资金等就全部消失。
将区块链技术应用于游戏当中，可以将游戏的所有权下放给所有的玩家，游戏不再受中心组织的控制。游戏交由玩家社区自治，运行机制透明，每一笔交易数据都上链不可篡改，避免了中心组织捏造虚假数据。玩家对自己的资产持有真正的把控权，当游戏开发公司倒闭后，游戏仍然在运营，玩家的资产也不会消失。
说起区块链游戏，比较为人所熟知的就是运行于以太坊之上的宠物养成游戏CryptoKitties（加密猫）。基于区块链去中心的特点，加密猫的相关数据都是保存在链上，这就是实现了加密猫的永久生存，不会因公司的关门而消失。随后类似的游戏很多，包括百度的莱茨狗、网易的网易星球等。
这些区块链游戏很好地应用了区块链技术，去中心化，实现分布式管理。但是就游戏本身而言，这类游戏可玩性不强，游戏运营更多是在于资产的流转，即投机性比较强，尤其是前段时间火爆一时的FOMO 3D。这类游戏对于区块链而言，更多是知识普及作用，还没有彻底地发挥区块链的优势。
区块链游戏需要进一步的发展，需要更大的创新，这有赖于基础设施的完善。目前很多团队已经致力于开发区块链游戏公链，旨在完善底层技术，降低区块链游戏开发的门槛，帮助开发者带来更多更好的区块链游戏。
目前比较具有代表性的主流公链包括以太坊、迅雷玩客云、NEO、Cocos-BCX等。其中Cocos-BCX最近刚宣布获得业内知名投资机构4000万美元的融资。可见区块链游戏这个赛道备受资本方青睐，也是很值得期待的。
不过相对于Cocos-BCX目前还处于项目规划的第三阶段，国内已经有团队开发出了全链化的区块链网络游戏。这款基于国内全链化网游公链UOC开发的游戏名为《全链战争》。UOC游戏公链是一条致力于全链网游的区块链游戏公链，团队成员包括原网易游戏创始人梁宇翀、原中青宝总经理贾可等，都是游戏行业的资深从业者。在此链上运行的游戏数据全部上线，实现了去中心化分布式管理，旨在实现全链化游戏。在全链化游戏中，一方面，玩家可以更好地把控其自身的资产，如虚拟代币、游戏等级、在游戏购买的道具等，不会由于开发商倒闭其资产也跟着消失。另一方面，游戏的进展将不再是由中心化组织所决定，而是玩家自治，玩家可以通过投票来决定游戏的发展方向。UOC带来了一个全新游戏生态，在保持传统游戏的可玩性的情况下更进一步地扩展了游戏的新模式。
全链战争游戏复杂度类同于“王者荣耀”，此游戏是为了验证UOC的全链化游戏的可能性。由于区块链的去中心化必将导致效率低的原因，全链化游戏的可行性一直受到业内的怀疑。
本月12号，uoc团队已经对外发放这款游戏可以进行公开试玩消息，邀请了知名的游戏玩家前来测试其可玩度。对于《全链战争》这款区块链网络游戏，圈内相关人士表示，此款全链化游戏的诞生标志着区块链游戏的一次重大的发展突破。
食品溯源
食品从原材料到到达消费者这个过程，中间经历了很多很复杂的工序，包括生产、批发、销售等，过程中可能会存在各种各样的问题，使得整体生产效率低下。如虚假产品的混入、中间商赚取差价等问题，使得消费者最终获得的产品质量或性价比并非最佳。虽然传统的运转中也有溯源，但是这一过程都是有人的参与，有人的地方就总是会有虚假的存在，这些问题并不能得到有效的解决。
透明性作为区块链的特点之一，因此区块链应用于食品溯源链成为了必然。通过使用分布式账本技术，供应链上的所有数据都记录到这一分布式的账本上，这一账本归网络中的所有节点共同维护更改，保证了数据的真实与不可篡改。一个应用了区块链溯源链的产品，从生产到消费者手上的每一个流程步骤都是透明化的。
2017年6月8日，京东宣布成立“京东品质溯源防伪联盟”，将和生鲜相关的品牌商合作，打造防伪追溯平台。用户在京东上购买的产品上都有一个溯源码，通过扫描就可以查询到相应的产品信息。据相关报道，以科尔沁牛肉为例，通过所购买牛肉的惟一溯源编码，用户可以看到牛肉的源产地、喂养饲料、加工厂企业信息、屠宰信息等。
区块链落地于溯源链领域从一开始就被很多企业所看好，IBM就在溯源链方面做了很大的努力。针对于食品安全问题，IBM就开发了一个食品溯源应用IBM Food Trust。IBM Food Trust是一个去中心网络，参与该网络的有种植者，加工商，批发商，分销商，制造商，零售商和消费者等人，这些参与者共同参与这个网络的运转。IBM Food Trust由IBM区块链平台提供支持，永久地记录了食品来源的详细信息与处理数据，可以提高食品供应每个环节的可见性和可靠性。目前沃尔玛已经将此应用于其销售地产品的溯源，沃尔玛食品安全副总裁Frank Yiannas也表示了区块链技术应用于食品溯源的优点。
投票
在大众意见产生分歧的时候，投票一直是最终让大众达成共识的解决方法。在国外，投票更是被用于进行总统的选举或是一些政策的实施，如美国就是通过投票的选举进行的。投票的其实是少数服从多数的原则，因为最终结果是来自于大多数人的共识。但是，当投票被应用于大型事情的决策上时，这里的共识总是会引起民众的怀疑。在投票的统计处理过程中总是难以避免有人暗箱操作，为了某些利益性目标，作假票数。即使相关工作方采取各种措施，打假去假，然而还是很难根除这种虚假投票。
区块链具有去中心的特点，天生自带民主共治的光环。记录在链上的数据都是由节点共同记录的，参与其中的节点均可见。因此这些数据不容易被篡改，并且每一步操作都是透明可见。当区块链落地于投票，可以很好地将自身地这些优势融入其中，使得投票透明、真实可靠。
相关开发商也看到了这个优势，已经着手进展相应的项目。非洲的塞拉利昂就基于区块链技术开发了一个投票选举系统这个系统是由瑞士的入库了初创公司Agora运用区块链技术进行处理和计算。2018年3月7日，塞拉利昂就通过这个系统进行总统的选举。
还有日本的My Number Card投票应用程序，这是日本筑波城市推出投票区块链应用。此应用发放给每个公民12位数的身份证号码。每一个公民可以运用这个My Number Card参与投票，以表决他们是不是支持相关社会项目的实施。借助区块链透明属性来实现决策的透明，进而实现了民主。此项目在今年8月下旬进行试点，筑波市长表示，运用投票结合区块链技术实现起来也不难。此次试点很成功，预计在不久的将来，My Number Card将会被更广泛地推广开来。
内容社交平台
目前很多内容社交平台都是中心化的，如Facebook、推特、微信公众号平台等。平台需要做的就是提供平台，然后用户为自己带来流量，从而获利。在这个商业运营的过程种，其实用户并没有得到相应的价值回报。
区块链可以给内容社交平台带来新的生态，基于分布式管理的原理。平台不归中心化组织管理，而是靠用户共同来维护。用户做出贡献，还可以获得去中心化平台的奖励，进一步刺激用户去维护这个平台。依照这样的方式，形成了去中心平台的闭环运转。
基于区块链技术的内容社交平台现在也有很多。iveryOne就是基于区块链的社交网络经济体。iVeryOne自定义为“基于区块链的Facebook”，是一个内容+社交的平台。iVeryOne引入了区块链技术，加入经济因素，使得用户也可以获得部分价值回报。如用户在分享转载相应的文章的时候，可以获得机制根据具体规划分发的token。这样用户就不在只是单纯的用户，还是参与经济流转的一员。
互联网广告
互联网给我们的工作与生活带来了大量便利的同时，互联网行业的发展带来了广告生态不断进化，广告在一定程度上不知不觉地一直影响用户。如网页自动弹出的广告其实给用户很差的体验。
区块链可以针对性地解决这个问题，区块链不仅是一种技术，更是一种新的运营模式。借助区块链的代币体系和奖励机制，可以给用户带来新的体验。代币体系和奖励机制是指用户参与某一服务的运转过程，作为参与者，推动商业的运行，应当视其贡献有所奖励，这样才可以刺激用户继续参与。用户不再是单方面的广告收看者，用户收看视频的过程也参与广告的运作，因此用户应当获得相应的报酬。
用户在互联网的运作主要依赖于互联网的工具，如浏览器。借助区块链技术基于区块链技术的浏览器也是另一个新的趋势，如Brave browser(勇敢浏览器，又称狮子王)。Brave browser是一款去中心化、实现广告高效传播、保护用户安全与隐私的浏览器。Brave团队看到现存的这个问题，就引入区块链技术，打造一个具有广告拦截功能的浏览器---Brave browser。借助通证经济机制来消除广告中间商的巨额收益，进而实现对广告内容地高效广播与用户的更优访问体验。据8月24号，官方统计的数据表示，Brave browser在Google player的下载次数已经超过1000万次，可见其成长速度之快。其受众不仅在数量上，在发展趋势上也是相当可观的，让我们共同期待其发展。
慈善
慈善捐赠一直是公益性的领域，捐赠出于爱心，无所求的捐赠物资。捐赠是一件伟大的事件，但是历年来总是会爆发一些慈善黑幕的事件。如有些慈善公益的工作人员监守自盗等，这类事情层出不穷，不禁引发捐赠者对这个行业的担忧。
区块链可以用提高慈善事业的信息透明度，给予捐赠者以良好的反馈。记录其继续捐助，形成良性的循环。如利用区块链技术追踪钱款的来源和流向，对受捐赠者的身份进行确认，建立慈善领域的问责机制，这样可以提升组织效率。
蚂蚁金服旗下支付宝爱心捐赠平台就是基于区块链技术，利用了区块链不可篡改的特性，增加了用户对其捐赠系统的信心。日前蚂蚁金服与中华社会救助基金会小规模就试水区块链公益，试验结果表示这项技术将有助于解决公益财务透明的痛点。
再如中国红十字基金会的“和再障说分手”项目，用户通过点击夫人“爱心传递记录”就可以清晰地查看每一笔善款地流向与项目的筹款记录。在显示捐款人的金额与时间的同时，捐款人的隐私也得到了很好地保护。募款结束后，拨付时间和每一位受益人收到款项的时间也将一一公示。
BitGive Foundation 等慈善机构使用的分布式账本技术，让捐赠者更清楚地了解基金的流通情况。目前此区块链平台已经发布beta 版，提供在全球范围内追踪和永久记录慈善捐赠行为等服务。
医疗
随着科技的进步，医疗技术不断提升。但是医疗领域还是存在着一些问题，如每个机构在信息方面是封闭化的，如病人在上一家医院的检查信息是无效的，病人每到一家需要重新再做一次检查。这其实是一种成本浪费。
利用区块链分布式账本的技术，建立一个医疗平台，所有与医疗相关是数据都上线。病人的治疗信息都在线上。这样即使是再不同的医院，只要翻看这个账本上面的信息就能查看到相应的数据，病人就不用再花费多余的钱重复做检查了。医院大的方面来讲，医院有什么医疗研发突破也可以上链与其他医疗共享，从宏观的角度出发，这也各大医疗机构相互协作，有助于促进我们医疗行业的发展。
就在今年9月，台北医科大学医院推出了一个基于区块链的医疗记录管理平台 (Healthcare Blockchain Platform)。这个平台有100多家社区诊所组成，利用区块链技术实现了医疗机构、个人病人、医生的数据传输，即使是转诊，也不会影响到医疗的进展。通过使用智能合约，方便和安全就记录医疗数据，并且再征得用户同意的情况下，还可以将这些信息进行共享。
类似的医疗项目还要很多，如今年8月的时候，韩国科技企业马克龙就和Bigster公司一同开发了一个基于区块链的数据生态系统，用于存储诸如基因等个人相关的医疗信息。相信这些区块链医疗项目的退出，都有利于重塑全球医疗格局，给我们带来更快更好的医疗进步。
版权保护
对于很多内容生产者而言，版权保护相关的服务体验还是不够好。主要体现再两方面：一方面，法定的版权登记成本还是比较高的。另一方面，即使申请了版权登记，这个审批的时间也是较久的。这些就是当代版权市场的痛点问题。
以区块链为核心技术，结合大数据和人工智能等多种先进技术，对生产者和产物的数据进行存储和探索，可以实现所有权的溯源，从而达到保护生产者版权的作用。
就在今年，汇桔网推出他们的研究成果----汇桔数字知识产权应用平台（IP链），旨从“确权、用权、维权”三个维度，提供一系列的版权服务。通过他们的基于区块链技术的版权登记证书服务，可以让用户在3分钟时间内获取到区块链存证证书。并且，预言未来还会为用户提供国家版权局的DCI数字证书登记服务，启动“双证护航”服务。国家版权局是最具有法律效力的确权机构，这是公信力最高、最靠谱的全却方式。可以很好地保障内容生产者的权益，激励更多的内容生产者继续生产内容。
教育证书
学历证书是自我得到承认与验证的必须工具。现在的学历证书认证与验证过程还是人工进行的，此过程效率比较低。还有另一个问题，这些学历证书基本都是纸质档，一旦丢失就很麻烦甚至有的没办法补办。
区块链是由共识维护的，具有不可篡改的特点。将区块链应用于教育证书的保护，相关数据一旦上链，就永久存在。当需要对学历信息进行验证时，操作也相当容易。
例如，索尼全球教育与IBM合作开发了一个新的教育平台，其使用区块链来保护和共享学生的记录。学生的学历信息和获奖记录全部记录在链上，当学生需要证明自己学历和获奖记录时，只要在链上允许共享即可被对方验证。同时，基于去中心化的特点，不用担心中心机构的倒闭，导致证书记录的丢失。
在今年8月，国内福州大学阳光学院也上线了一个以区块链技术为核心的数字毕业证书系统，此系统是阳光学院、台湾高雄科技大学和台湾阳光区块链科技股份有限公司联合开发的。现在登陆阳光学院的官网，就可以看到数字证书系统的入口，再次演示着数字证书系统的部分核心功能。学生只要点击这个入口，就能查询到自己对应的“证书资产”。
除了以上列举的十大应用领域和代表项目，其实区块链还用很多应用场景，然而区块链的发展目前更多还是处于探索阶段，找到了对应的场景，要如何很好地应用并落地，这仍然是一个长期的过程。不过，令人欣慰的是，已经有很多真实落地的项目并给对应行业带来了一定的价值。如京东品质溯源防伪联盟----食品安全保障的新形势、iVeryOne----内容生产的新模式、运行于UOC的全链战争----游戏行业的一个变革等等。有实力的团队一直在做事，真正有价值的项目一直在进行着。在这个低迷的局面下，这个行业需要的是时间。随着时间的流逝，空气项目开始瓦解，虚假的项目会暴露其原型。相信不久的将来，我们能看到更多真正促进社会发展进步的区块链项目。 查看全部
马云在世界人工智能大会上也说到：“人工智能、区块链和物联网如果不能促进制造业转型，推动社会朝着更绿色、更包容的方向发展，它们将是毫无意义的科技。”
9月20日，在一年一度的杭州云栖大会上，阿里巴巴CEO张勇表示，技术就是要把不可能变成可能，促进新服务方式的诞生，以及资源的高效匹配，使所有人的体验发生本质上的变化。此前马云在世界人工智能大会上也说到：“人工智能、区块链和物联网如果不能促进制造业转型，推动社会朝着更绿色、更包容的方向发展，它们将是毫无意义的科技。”
马云的演讲并不只是谈区块链，但是“人工智能、区块链、物联网”作为第四次工业革命的基石技术，已经在大多数大型企业和政府中形成共识。
从2008年比特币横空出世开始，比特币的底层技术----区块链一直在进化和发展，经过不断演变，区块链这个概念也日益普及。脱掉神化和妖魔化这两种两极分化的外壳，区块链也逐渐呈现出它本该具有的面貌，从早期的概念炒作转向实际的应用开发落地阶段。作为新兴科技，唯有结合实际的生活和生产，才能真正产生价值。
有远见的开发者与运营者早就开始探索如何将区块链应用于自身领域，促进其自身的业务的发展。如百度早在2016年就投资circle公司，开始布局加密行业和区块链行业；2016年阿里旗下的蚂蚁金服就开始应用区块链技术应用于支付宝的爱心平台；2016年腾讯就集结了包括平安在内的31家金融企业组成金融区块链合作联盟...除了区块链自身的优势，包括IBM、华为、腾讯、阿里巴巴和百度在内传统科技和互联网巨头们的大力布局，让区块链“飞入寻常百姓家”已经为期不远。以下是蜜蜂财经从全球范围内，根据应用范围、规模、影响力等多个维度，精选出的最具代表性的十大落地领域和代表项目。
支付
金融行业对于经济发展具有极大的意义，被誉为全球经济发展的第一动力。支付就是金融的重要组成部分之一，特别是跨境支付。然而现在的跨境支付效率十分低，一方面是汇率比较高，另一个则是速度比较慢。这是需要跨境汇款的人群最大的困扰，也是这个行业的一大痛点。
比特币设计之初的本质是点对点传输，当其底层技术区块链应用于支付领域的时候，将点对点传输的优点带入，就可以很好地解决跨境支付的痛点。同时，区块链具有不可篡改和智能合约等技术特点，在基于区块链的跨境支付发过程中，汇款通道透明，具有可追溯性，汇款方和收款方都有了可靠的保证，支付更加安全。
2018年6月25日，港版支付宝AlipayHK和菲律宾的Grace公司合作，共同完成第一笔使用区块链技术的电子钱包汇款服务，实现了借助区块链技术进行跨境支付。此次操作，不仅实现了跨境，还实现跨机构。此次汇款耗时仅三秒，相比于现有的跨境支付需要的时间为10几分钟到几天不等的时间。实现了高效安全的跨境支付。
跨境支付一直是一个全球都关注的领域，已经有好几家区块链企业在这方面做了尝试，Ripple针对此也做了不少的项目，目前也已经开始完成进行实践应用。区块链实现了跨境支付的便捷高效，对于全球经济而言，这是十分有利的。
游戏
游戏是传统互联网的三驾马车之一，具有用户规模大，收入能力强的特点。作为离钱、离用户最近的领域，游戏总是能第一时间拥抱新技术，并成为新技术最重要的应用场景。
经过数十年的发展，传统游戏现在已经遇到一些瓶颈。游戏一直归开发商所控制。在游戏里，玩家的资产不完全由自己控制，一旦开发商倒闭，游戏就结束，玩家此前在游戏中投入的时间、精力和资金等就全部消失。
将区块链技术应用于游戏当中，可以将游戏的所有权下放给所有的玩家，游戏不再受中心组织的控制。游戏交由玩家社区自治，运行机制透明，每一笔交易数据都上链不可篡改，避免了中心组织捏造虚假数据。玩家对自己的资产持有真正的把控权，当游戏开发公司倒闭后，游戏仍然在运营，玩家的资产也不会消失。
说起区块链游戏，比较为人所熟知的就是运行于以太坊之上的宠物养成游戏CryptoKitties（加密猫）。基于区块链去中心的特点，加密猫的相关数据都是保存在链上，这就是实现了加密猫的永久生存，不会因公司的关门而消失。随后类似的游戏很多，包括百度的莱茨狗、网易的网易星球等。
这些区块链游戏很好地应用了区块链技术，去中心化，实现分布式管理。但是就游戏本身而言，这类游戏可玩性不强，游戏运营更多是在于资产的流转，即投机性比较强，尤其是前段时间火爆一时的FOMO 3D。这类游戏对于区块链而言，更多是知识普及作用，还没有彻底地发挥区块链的优势。
区块链游戏需要进一步的发展，需要更大的创新，这有赖于基础设施的完善。目前很多团队已经致力于开发区块链游戏公链，旨在完善底层技术，降低区块链游戏开发的门槛，帮助开发者带来更多更好的区块链游戏。
目前比较具有代表性的主流公链包括以太坊、迅雷玩客云、NEO、Cocos-BCX等。其中Cocos-BCX最近刚宣布获得业内知名投资机构4000万美元的融资。可见区块链游戏这个赛道备受资本方青睐，也是很值得期待的。
不过相对于Cocos-BCX目前还处于项目规划的第三阶段，国内已经有团队开发出了全链化的区块链网络游戏。这款基于国内全链化网游公链UOC开发的游戏名为《全链战争》。UOC游戏公链是一条致力于全链网游的区块链游戏公链，团队成员包括原网易游戏创始人梁宇翀、原中青宝总经理贾可等，都是游戏行业的资深从业者。在此链上运行的游戏数据全部上线，实现了去中心化分布式管理，旨在实现全链化游戏。在全链化游戏中，一方面，玩家可以更好地把控其自身的资产，如虚拟代币、游戏等级、在游戏购买的道具等，不会由于开发商倒闭其资产也跟着消失。另一方面，游戏的进展将不再是由中心化组织所决定，而是玩家自治，玩家可以通过投票来决定游戏的发展方向。UOC带来了一个全新游戏生态，在保持传统游戏的可玩性的情况下更进一步地扩展了游戏的新模式。
全链战争游戏复杂度类同于“王者荣耀”，此游戏是为了验证UOC的全链化游戏的可能性。由于区块链的去中心化必将导致效率低的原因，全链化游戏的可行性一直受到业内的怀疑。
本月12号，uoc团队已经对外发放这款游戏可以进行公开试玩消息，邀请了知名的游戏玩家前来测试其可玩度。对于《全链战争》这款区块链网络游戏，圈内相关人士表示，此款全链化游戏的诞生标志着区块链游戏的一次重大的发展突破。
食品溯源
食品从原材料到到达消费者这个过程，中间经历了很多很复杂的工序，包括生产、批发、销售等，过程中可能会存在各种各样的问题，使得整体生产效率低下。如虚假产品的混入、中间商赚取差价等问题，使得消费者最终获得的产品质量或性价比并非最佳。虽然传统的运转中也有溯源，但是这一过程都是有人的参与，有人的地方就总是会有虚假的存在，这些问题并不能得到有效的解决。
透明性作为区块链的特点之一，因此区块链应用于食品溯源链成为了必然。通过使用分布式账本技术，供应链上的所有数据都记录到这一分布式的账本上，这一账本归网络中的所有节点共同维护更改，保证了数据的真实与不可篡改。一个应用了区块链溯源链的产品，从生产到消费者手上的每一个流程步骤都是透明化的。
2017年6月8日，京东宣布成立“京东品质溯源防伪联盟”，将和生鲜相关的品牌商合作，打造防伪追溯平台。用户在京东上购买的产品上都有一个溯源码，通过扫描就可以查询到相应的产品信息。据相关报道，以科尔沁牛肉为例，通过所购买牛肉的惟一溯源编码，用户可以看到牛肉的源产地、喂养饲料、加工厂企业信息、屠宰信息等。
区块链落地于溯源链领域从一开始就被很多企业所看好，IBM就在溯源链方面做了很大的努力。针对于食品安全问题，IBM就开发了一个食品溯源应用IBM Food Trust。IBM Food Trust是一个去中心网络，参与该网络的有种植者，加工商，批发商，分销商，制造商，零售商和消费者等人，这些参与者共同参与这个网络的运转。IBM Food Trust由IBM区块链平台提供支持，永久地记录了食品来源的详细信息与处理数据，可以提高食品供应每个环节的可见性和可靠性。目前沃尔玛已经将此应用于其销售地产品的溯源，沃尔玛食品安全副总裁Frank Yiannas也表示了区块链技术应用于食品溯源的优点。
投票
在大众意见产生分歧的时候，投票一直是最终让大众达成共识的解决方法。在国外，投票更是被用于进行总统的选举或是一些政策的实施，如美国就是通过投票的选举进行的。投票的其实是少数服从多数的原则，因为最终结果是来自于大多数人的共识。但是，当投票被应用于大型事情的决策上时，这里的共识总是会引起民众的怀疑。在投票的统计处理过程中总是难以避免有人暗箱操作，为了某些利益性目标，作假票数。即使相关工作方采取各种措施，打假去假，然而还是很难根除这种虚假投票。
区块链具有去中心的特点，天生自带民主共治的光环。记录在链上的数据都是由节点共同记录的，参与其中的节点均可见。因此这些数据不容易被篡改，并且每一步操作都是透明可见。当区块链落地于投票，可以很好地将自身地这些优势融入其中，使得投票透明、真实可靠。
相关开发商也看到了这个优势，已经着手进展相应的项目。非洲的塞拉利昂就基于区块链技术开发了一个投票选举系统这个系统是由瑞士的入库了初创公司Agora运用区块链技术进行处理和计算。2018年3月7日，塞拉利昂就通过这个系统进行总统的选举。
还有日本的My Number Card投票应用程序，这是日本筑波城市推出投票区块链应用。此应用发放给每个公民12位数的身份证号码。每一个公民可以运用这个My Number Card参与投票，以表决他们是不是支持相关社会项目的实施。借助区块链透明属性来实现决策的透明，进而实现了民主。此项目在今年8月下旬进行试点，筑波市长表示，运用投票结合区块链技术实现起来也不难。此次试点很成功，预计在不久的将来，My Number Card将会被更广泛地推广开来。
内容社交平台
目前很多内容社交平台都是中心化的，如Facebook、推特、微信公众号平台等。平台需要做的就是提供平台，然后用户为自己带来流量，从而获利。在这个商业运营的过程种，其实用户并没有得到相应的价值回报。
区块链可以给内容社交平台带来新的生态，基于分布式管理的原理。平台不归中心化组织管理，而是靠用户共同来维护。用户做出贡献，还可以获得去中心化平台的奖励，进一步刺激用户去维护这个平台。依照这样的方式，形成了去中心平台的闭环运转。
基于区块链技术的内容社交平台现在也有很多。iveryOne就是基于区块链的社交网络经济体。iVeryOne自定义为“基于区块链的Facebook”，是一个内容+社交的平台。iVeryOne引入了区块链技术，加入经济因素，使得用户也可以获得部分价值回报。如用户在分享转载相应的文章的时候，可以获得机制根据具体规划分发的token。这样用户就不在只是单纯的用户，还是参与经济流转的一员。
互联网广告
互联网给我们的工作与生活带来了大量便利的同时，互联网行业的发展带来了广告生态不断进化，广告在一定程度上不知不觉地一直影响用户。如网页自动弹出的广告其实给用户很差的体验。
区块链可以针对性地解决这个问题，区块链不仅是一种技术，更是一种新的运营模式。借助区块链的代币体系和奖励机制，可以给用户带来新的体验。代币体系和奖励机制是指用户参与某一服务的运转过程，作为参与者，推动商业的运行，应当视其贡献有所奖励，这样才可以刺激用户继续参与。用户不再是单方面的广告收看者，用户收看视频的过程也参与广告的运作，因此用户应当获得相应的报酬。
用户在互联网的运作主要依赖于互联网的工具，如浏览器。借助区块链技术基于区块链技术的浏览器也是另一个新的趋势，如Brave browser(勇敢浏览器，又称狮子王)。Brave browser是一款去中心化、实现广告高效传播、保护用户安全与隐私的浏览器。Brave团队看到现存的这个问题，就引入区块链技术，打造一个具有广告拦截功能的浏览器---Brave browser。借助通证经济机制来消除广告中间商的巨额收益，进而实现对广告内容地高效广播与用户的更优访问体验。据8月24号，官方统计的数据表示，Brave browser在Google player的下载次数已经超过1000万次，可见其成长速度之快。其受众不仅在数量上，在发展趋势上也是相当可观的，让我们共同期待其发展。
慈善
慈善捐赠一直是公益性的领域，捐赠出于爱心，无所求的捐赠物资。捐赠是一件伟大的事件，但是历年来总是会爆发一些慈善黑幕的事件。如有些慈善公益的工作人员监守自盗等，这类事情层出不穷，不禁引发捐赠者对这个行业的担忧。
区块链可以用提高慈善事业的信息透明度，给予捐赠者以良好的反馈。记录其继续捐助，形成良性的循环。如利用区块链技术追踪钱款的来源和流向，对受捐赠者的身份进行确认，建立慈善领域的问责机制，这样可以提升组织效率。
蚂蚁金服旗下支付宝爱心捐赠平台就是基于区块链技术，利用了区块链不可篡改的特性，增加了用户对其捐赠系统的信心。日前蚂蚁金服与中华社会救助基金会小规模就试水区块链公益，试验结果表示这项技术将有助于解决公益财务透明的痛点。
再如中国红十字基金会的“和再障说分手”项目，用户通过点击夫人“爱心传递记录”就可以清晰地查看每一笔善款地流向与项目的筹款记录。在显示捐款人的金额与时间的同时，捐款人的隐私也得到了很好地保护。募款结束后，拨付时间和每一位受益人收到款项的时间也将一一公示。
BitGive Foundation 等慈善机构使用的分布式账本技术，让捐赠者更清楚地了解基金的流通情况。目前此区块链平台已经发布beta 版，提供在全球范围内追踪和永久记录慈善捐赠行为等服务。
医疗
随着科技的进步，医疗技术不断提升。但是医疗领域还是存在着一些问题，如每个机构在信息方面是封闭化的，如病人在上一家医院的检查信息是无效的，病人每到一家需要重新再做一次检查。这其实是一种成本浪费。
利用区块链分布式账本的技术，建立一个医疗平台，所有与医疗相关是数据都上线。病人的治疗信息都在线上。这样即使是再不同的医院，只要翻看这个账本上面的信息就能查看到相应的数据，病人就不用再花费多余的钱重复做检查了。医院大的方面来讲，医院有什么医疗研发突破也可以上链与其他医疗共享，从宏观的角度出发，这也各大医疗机构相互协作，有助于促进我们医疗行业的发展。
就在今年9月，台北医科大学医院推出了一个基于区块链的医疗记录管理平台 (Healthcare Blockchain Platform)。这个平台有100多家社区诊所组成，利用区块链技术实现了医疗机构、个人病人、医生的数据传输，即使是转诊，也不会影响到医疗的进展。通过使用智能合约，方便和安全就记录医疗数据，并且再征得用户同意的情况下，还可以将这些信息进行共享。
类似的医疗项目还要很多，如今年8月的时候，韩国科技企业马克龙就和Bigster公司一同开发了一个基于区块链的数据生态系统，用于存储诸如基因等个人相关的医疗信息。相信这些区块链医疗项目的退出，都有利于重塑全球医疗格局，给我们带来更快更好的医疗进步。
版权保护
对于很多内容生产者而言，版权保护相关的服务体验还是不够好。主要体现再两方面：一方面，法定的版权登记成本还是比较高的。另一方面，即使申请了版权登记，这个审批的时间也是较久的。这些就是当代版权市场的痛点问题。
以区块链为核心技术，结合大数据和人工智能等多种先进技术，对生产者和产物的数据进行存储和探索，可以实现所有权的溯源，从而达到保护生产者版权的作用。
就在今年，汇桔网推出他们的研究成果----汇桔数字知识产权应用平台（IP链），旨从“确权、用权、维权”三个维度，提供一系列的版权服务。通过他们的基于区块链技术的版权登记证书服务，可以让用户在3分钟时间内获取到区块链存证证书。并且，预言未来还会为用户提供国家版权局的DCI数字证书登记服务，启动“双证护航”服务。国家版权局是最具有法律效力的确权机构，这是公信力最高、最靠谱的全却方式。可以很好地保障内容生产者的权益，激励更多的内容生产者继续生产内容。
教育证书
学历证书是自我得到承认与验证的必须工具。现在的学历证书认证与验证过程还是人工进行的，此过程效率比较低。还有另一个问题，这些学历证书基本都是纸质档，一旦丢失就很麻烦甚至有的没办法补办。
区块链是由共识维护的，具有不可篡改的特点。将区块链应用于教育证书的保护，相关数据一旦上链，就永久存在。当需要对学历信息进行验证时，操作也相当容易。
例如，索尼全球教育与IBM合作开发了一个新的教育平台，其使用区块链来保护和共享学生的记录。学生的学历信息和获奖记录全部记录在链上，当学生需要证明自己学历和获奖记录时，只要在链上允许共享即可被对方验证。同时，基于去中心化的特点，不用担心中心机构的倒闭，导致证书记录的丢失。
在今年8月，国内福州大学阳光学院也上线了一个以区块链技术为核心的数字毕业证书系统，此系统是阳光学院、台湾高雄科技大学和台湾阳光区块链科技股份有限公司联合开发的。现在登陆阳光学院的官网，就可以看到数字证书系统的入口，再次演示着数字证书系统的部分核心功能。学生只要点击这个入口，就能查询到自己对应的“证书资产”。
除了以上列举的十大应用领域和代表项目，其实区块链还用很多应用场景，然而区块链的发展目前更多还是处于探索阶段，找到了对应的场景，要如何很好地应用并落地，这仍然是一个长期的过程。不过，令人欣慰的是，已经有很多真实落地的项目并给对应行业带来了一定的价值。如京东品质溯源防伪联盟----食品安全保障的新形势、iVeryOne----内容生产的新模式、运行于UOC的全链战争----游戏行业的一个变革等等。有实力的团队一直在做事，真正有价值的项目一直在进行着。在这个低迷的局面下，这个行业需要的是时间。随着时间的流逝，空气项目开始瓦解，虚假的项目会暴露其原型。相信不久的将来，我们能看到更多真正促进社会发展进步的区块链项目。
美国政府首份数字货币交易所报告，都说了些啥？
leek 发表了文章 • 2018-09-21 17:16
近日，纽约司法部发出了一份关于数字货币交易所的研究报告，目的是给投资者提供更透明更全面的交易所信息。
这份报告由今年四月纽约发起的“虚拟货币市场诚信度议题”出发，背后是多家交易所配合纽约政府提供信息作支撑，其意义就不言而喻了。
值得注意的是，在纽约政府希望配合的交易所中，Binance、Gate.io、 Huobi 和 Kraken 等都拒绝向纽约政府提供信息。
出现无数次的声明，表达了纽约政府的怨念
今天就让我们一起来看看这份报告都讲了什么。
这份报告主要分为几个部分：
受监管情况、用户隐私获取、法币支持和费率
交易方式 利益冲突管理 安全性保障 平台故障解决方案
受监管情况、用户隐私获取、法币支持和费率
关于受监管情况的讨论，其实就是告诉普通用户，出事维权的时候不要找错警察叔叔。
Bitfinex获取用户信息情况：
值得注意的是，所有的交易所都会追踪用户的IP地址，而有2家交易所禁止VPN登陆。
Bitfinex是支持最多种法币的交易所，同时也有三家只支持币币交易的交易所。
最后是直接跟用户交易成本相关的费率问题，在吃单和挂单方面各有区别，同时基本都采用了交易量越高费率越低的方案，只有Bittrex是所有人都一样。
而在存取费率方面，出现了一些不收取手续费的交易所。
交易方式
从这份报告中可以看出，bitfinex提供的交易方式非常多。
自动交易方面，只有Itbit没有限制消息推送的频率（频繁推送消息会导致用户交易频繁）。
是否提供杠杆交易：
利益冲突管理
在第三部分纽约政府认为有三个重要指标：
上币标准 是否限制员工交易 平台自己是否参与交易
在这份报告中，纽约市政府认为没有人能够讲清楚XXtoken为什么会出现在XX平台上，信息透明性非常低。
大部分平台选择是否上币，受到币种交易量和市值的影响非常大。
而在员工内部交易限制方面，建树也非常少，只有Bittrex和 Gemini两家交易所要求员工定期报告其虚拟资产持有情况，对比传统证券市场，员工进行交易受到了严格的限制。
最后一部分是笔者认为最高能的地方之一，平台是否有参与交易，在这项调查中半数平台都表示参与了。
有意思的是，itBit表示不愿意透露，大家觉得它参与了么？（手动滑稽）
安全、合规保障
在保证用户账户安全方面，除了常规的动态密码认证，冷钱包是主流的做法，另外大部分的交易所都表明自己都聘请了第三方安全顾问对自己的系统做渗透测试。
Bitfinex 和Tidexm则没有。
在合规性方面，纽约市政府关心的是这些交易所是否采用第三方审计。
针对对这个问题时，愿意配合的交易所基本都表示，他们有独立公司来用目前一些可用的办法对其虚拟货币进行审计。
纽约政府认为其合规性非常差。
停电怎么办
看到这里突然想起了大明湖畔的。。。。额继续看报告
这一部分纽约政府主要关心的如何在系统故障的情况下保证用户资金安全，以及如何挽回用户损失。
关于停电这个问题，所有交易所给出的答案是一致的：我们尽量保证平台稳定性，要是真的崩了，也没办法，能做的是第一时间通知用户。
同时，在是否愿意公开故障前后交易信息时，只有四家平台愿意提供配合。
而这份报告认为将每次停机前后的信息公开对用户非常重要。
最后，这份报告认为，每一个用户在选择数字货币交易平台时，都应该问如下几个问题：
在账户被盗的情况下， 是否有相应的政策保证你的资产安全？
平台通过什么具体什么政策来保证散户投资的安全性，避免操纵交易的发生？
平台是否有相关机制，防止内部员工利用非公开信息获取利益？
平台由于自身问题出现无法交易的情况，是否有相关条款能挽回你再此期间的损失？
平台采用了那些方式来提高其透明度和合规性？
平台是真的受到当地法律监管的么？
报告原文：VIRTUAL MARKETS INTEGRITY INITIATIVE REPORT
来源：币市biss 查看全部
这份报告由今年四月纽约发起的“虚拟货币市场诚信度议题”出发，背后是多家交易所配合纽约政府提供信息作支撑，其意义就不言而喻了。
值得注意的是，在纽约政府希望配合的交易所中，Binance、Gate.io、 Huobi 和 Kraken 等都拒绝向纽约政府提供信息。
出现无数次的声明，表达了纽约政府的怨念
今天就让我们一起来看看这份报告都讲了什么。
这份报告主要分为几个部分：
受监管情况、用户隐私获取、法币支持和费率
交易方式 利益冲突管理 安全性保障 平台故障解决方案
受监管情况、用户隐私获取、法币支持和费率
关于受监管情况的讨论，其实就是告诉普通用户，出事维权的时候不要找错警察叔叔。
Bitfinex获取用户信息情况：
值得注意的是，所有的交易所都会追踪用户的IP地址，而有2家交易所禁止VPN登陆。
Bitfinex是支持最多种法币的交易所，同时也有三家只支持币币交易的交易所。
最后是直接跟用户交易成本相关的费率问题，在吃单和挂单方面各有区别，同时基本都采用了交易量越高费率越低的方案，只有Bittrex是所有人都一样。
而在存取费率方面，出现了一些不收取手续费的交易所。
交易方式
从这份报告中可以看出，bitfinex提供的交易方式非常多。
自动交易方面，只有Itbit没有限制消息推送的频率（频繁推送消息会导致用户交易频繁）。
是否提供杠杆交易：
利益冲突管理
在第三部分纽约政府认为有三个重要指标：
上币标准 是否限制员工交易 平台自己是否参与交易
在这份报告中，纽约市政府认为没有人能够讲清楚XXtoken为什么会出现在XX平台上，信息透明性非常低。
大部分平台选择是否上币，受到币种交易量和市值的影响非常大。
而在员工内部交易限制方面，建树也非常少，只有Bittrex和 Gemini两家交易所要求员工定期报告其虚拟资产持有情况，对比传统证券市场，员工进行交易受到了严格的限制。
最后一部分是笔者认为最高能的地方之一，平台是否有参与交易，在这项调查中半数平台都表示参与了。
有意思的是，itBit表示不愿意透露，大家觉得它参与了么？（手动滑稽）
安全、合规保障
在保证用户账户安全方面，除了常规的动态密码认证，冷钱包是主流的做法，另外大部分的交易所都表明自己都聘请了第三方安全顾问对自己的系统做渗透测试。
Bitfinex 和Tidexm则没有。
在合规性方面，纽约市政府关心的是这些交易所是否采用第三方审计。
针对对这个问题时，愿意配合的交易所基本都表示，他们有独立公司来用目前一些可用的办法对其虚拟货币进行审计。
纽约政府认为其合规性非常差。
停电怎么办
看到这里突然想起了大明湖畔的。。。。额继续看报告
这一部分纽约政府主要关心的如何在系统故障的情况下保证用户资金安全，以及如何挽回用户损失。
关于停电这个问题，所有交易所给出的答案是一致的：我们尽量保证平台稳定性，要是真的崩了，也没办法，能做的是第一时间通知用户。
同时，在是否愿意公开故障前后交易信息时，只有四家平台愿意提供配合。
而这份报告认为将每次停机前后的信息公开对用户非常重要。
最后，这份报告认为，每一个用户在选择数字货币交易平台时，都应该问如下几个问题：
在账户被盗的情况下， 是否有相应的政策保证你的资产安全？
平台通过什么具体什么政策来保证散户投资的安全性，避免操纵交易的发生？
平台是否有相关机制，防止内部员工利用非公开信息获取利益？
平台由于自身问题出现无法交易的情况，是否有相关条款能挽回你再此期间的损失？
平台采用了那些方式来提高其透明度和合规性？
平台是真的受到当地法律监管的么？
报告原文：VIRTUAL MARKETS INTEGRITY INITIATIVE REPORT
来源：币市biss 查看全部
近日，纽约司法部发出了一份关于数字货币交易所的研究报告，目的是给投资者提供更透明更全面的交易所信息。
这份报告由今年四月纽约发起的“虚拟货币市场诚信度议题”出发，背后是多家交易所配合纽约政府提供信息作支撑，其意义就不言而喻了。
值得注意的是，在纽约政府希望配合的交易所中，Binance、Gate.io、 Huobi 和 Kraken 等都拒绝向纽约政府提供信息。
出现无数次的声明，表达了纽约政府的怨念
今天就让我们一起来看看这份报告都讲了什么。
这份报告主要分为几个部分：
受监管情况、用户隐私获取、法币支持和费率
交易方式 利益冲突管理 安全性保障 平台故障解决方案
受监管情况、用户隐私获取、法币支持和费率
关于受监管情况的讨论，其实就是告诉普通用户，出事维权的时候不要找错警察叔叔。
Bitfinex获取用户信息情况：
值得注意的是，所有的交易所都会追踪用户的IP地址，而有2家交易所禁止VPN登陆。
Bitfinex是支持最多种法币的交易所，同时也有三家只支持币币交易的交易所。
最后是直接跟用户交易成本相关的费率问题，在吃单和挂单方面各有区别，同时基本都采用了交易量越高费率越低的方案，只有Bittrex是所有人都一样。
而在存取费率方面，出现了一些不收取手续费的交易所。
交易方式
从这份报告中可以看出，bitfinex提供的交易方式非常多。
自动交易方面，只有Itbit没有限制消息推送的频率（频繁推送消息会导致用户交易频繁）。
是否提供杠杆交易：
利益冲突管理
在第三部分纽约政府认为有三个重要指标：
上币标准 是否限制员工交易 平台自己是否参与交易
在这份报告中，纽约市政府认为没有人能够讲清楚XXtoken为什么会出现在XX平台上，信息透明性非常低。
大部分平台选择是否上币，受到币种交易量和市值的影响非常大。
而在员工内部交易限制方面，建树也非常少，只有Bittrex和 Gemini两家交易所要求员工定期报告其虚拟资产持有情况，对比传统证券市场，员工进行交易受到了严格的限制。
最后一部分是笔者认为最高能的地方之一，平台是否有参与交易，在这项调查中半数平台都表示参与了。
有意思的是，itBit表示不愿意透露，大家觉得它参与了么？（手动滑稽）
安全、合规保障
在保证用户账户安全方面，除了常规的动态密码认证，冷钱包是主流的做法，另外大部分的交易所都表明自己都聘请了第三方安全顾问对自己的系统做渗透测试。
Bitfinex 和Tidexm则没有。
在合规性方面，纽约市政府关心的是这些交易所是否采用第三方审计。
针对对这个问题时，愿意配合的交易所基本都表示，他们有独立公司来用目前一些可用的办法对其虚拟货币进行审计。
纽约政府认为其合规性非常差。
停电怎么办
看到这里突然想起了大明湖畔的。。。。额继续看报告
这一部分纽约政府主要关心的如何在系统故障的情况下保证用户资金安全，以及如何挽回用户损失。
关于停电这个问题，所有交易所给出的答案是一致的：我们尽量保证平台稳定性，要是真的崩了，也没办法，能做的是第一时间通知用户。
同时，在是否愿意公开故障前后交易信息时，只有四家平台愿意提供配合。
而这份报告认为将每次停机前后的信息公开对用户非常重要。
最后，这份报告认为，每一个用户在选择数字货币交易平台时，都应该问如下几个问题：
在账户被盗的情况下， 是否有相应的政策保证你的资产安全？
平台通过什么具体什么政策来保证散户投资的安全性，避免操纵交易的发生？
平台是否有相关机制，防止内部员工利用非公开信息获取利益？
平台由于自身问题出现无法交易的情况，是否有相关条款能挽回你再此期间的损失？
平台采用了那些方式来提高其透明度和合规性？
平台是真的受到当地法律监管的么？
报告原文：VIRTUAL MARKETS INTEGRITY INITIATIVE REPORT
来源：币市biss
经济模型研究：稳定币Terra经济模型评价
8btc 发表了文章 • 2018-09-19 12:27
Terra是韩国第二大电商公司Tmon发起的去中心化稳定币项目。
Terra网络设计了两种币，一种是稳定币Terra，一种是股权币Luna。
Terra的转账会按照转账金额的一定比例（例如0.2%）收取手续费，这些手续费作为系统的收益，归Luna的持有者享有。
Terra白皮书中文版见链接https://pan.baidu.com/s/1pEukSWKIxceYdAaBrFoNrg，受翻译水平所限，仅供初步参考，如需深入了解请以英文原版为准。
1、Terra的要点
Terra汇率的估算：Luna持有者对Terra的汇率进行投票，投票结果按照Luna的持有量进行加权，中位数作为Terra的实际汇率。
稳定储备：用户将Luna存入稳定储备，即可从terra网络收取的手续费中获得回报。所以，稳定储备主要有Luna构成，Luna的市值大小决定着稳定储备的价值大小。
Terra汇率的稳定机制：当Terra汇率低于1时，卖出稳定储备，并从二级市场买入Terra加以销毁。当Terra汇率高于1时，系统发行新的Terra，在偿还完债务后，剩余的Terra将通过投票资助给对系统有益的经费提案。
创世储备：在创世阶段发行terra所回收的价值将被储存至创世储备中，该储备充当最后的担保人，在市场极度低迷时回购terra。
2、Terra的主要创新点
系统采用 “股权币+稳定币”的设计，持有股权币能分享系统收益，市场就会给股权币Luna一个合理的市值，Luna又被进一步用作稳定储备以支撑稳定币Terra的投放。
这种极简的设计，无疑给人震撼、惊叹的印象！
在理论上，如果收益足够，手续费收益足够高，那么它不仅可以用以支撑Terra的投放，还能够覆盖住中去中心化机制的成本，技术风险等风险补偿。但如果收益不足，那么整个系统将失去生存的基础。
3、Terra经济模型中存在的问题·持有51%股权币即控制了全部
系统规定新增发行的Terra，在偿还完债务后以投票的形式决定分配给谁（经费提案）。如果持有51%的Luna，将毫无疑问的能够控制投票结果并进行利益输送，虽然这种情形不太可能发生，但始终存在发生的可能性。以及在Terra汇率数据的取得、Luna价格数据的取得上，51%股权将对这些重要数据是多少拥有绝对的话语权。
4、Terra经济模型中存在的问题·庞氏骗局的风险
假设持有51%股权币的用户，将Luna市值拉升1000亿（中国区块链行业每天都在发生这种事），那么系统最多能新增发行1000亿个Terra，股权币的持有者通过经费提案获得绝大部分Terra后，将这1000亿Terra支付给其他商户，并买回价值1000亿元的商品，即可凭空获得价值1000亿的商品！
5、Terra经济模型中存在的问题·如果手续费收入不足，系统将快速萎缩
如果手续费不足，那么Luna的市值将较低，而如果Luna市值较低，则无法支撑起更多Terra的投放，系统将快速萎缩！《Terra白皮书》中强调Terra着重于交换媒介功能，而非储值功能；实际上，一种货币只要有价格稳定的特征，其天然就会被当作储值手段使用。
假设Terra的初始供应量为1亿个，每年转手10次（货币流通速度，美国M1的流速为5，中国M1流速为1.5），Terra转账手续费费率为0.25%，则每年的手续费收益为1亿*10*0.2%=250万。假设市盈率为20，Luna的市值即为5000万。
也即：每新增发行1亿个Terra，将促使Luna的市值增加5000万，并进一步支撑最多5000万个Terra的新增发行——系统呈现出快速萎缩的特征，最终Terra总的流通量=1亿+5000万+1500万…=2亿。
作者：舒国柱，从事数字货币/经济模型理论研究 查看全部
Terra网络设计了两种币，一种是稳定币Terra，一种是股权币Luna。
Terra的转账会按照转账金额的一定比例（例如0.2%）收取手续费，这些手续费作为系统的收益，归Luna的持有者享有。
Terra白皮书中文版见链接https://pan.baidu.com/s/1pEukSWKIxceYdAaBrFoNrg，受翻译水平所限，仅供初步参考，如需深入了解请以英文原版为准。
1、Terra的要点
Terra汇率的估算：Luna持有者对Terra的汇率进行投票，投票结果按照Luna的持有量进行加权，中位数作为Terra的实际汇率。
稳定储备：用户将Luna存入稳定储备，即可从terra网络收取的手续费中获得回报。所以，稳定储备主要有Luna构成，Luna的市值大小决定着稳定储备的价值大小。
Terra汇率的稳定机制：当Terra汇率低于1时，卖出稳定储备，并从二级市场买入Terra加以销毁。当Terra汇率高于1时，系统发行新的Terra，在偿还完债务后，剩余的Terra将通过投票资助给对系统有益的经费提案。
创世储备：在创世阶段发行terra所回收的价值将被储存至创世储备中，该储备充当最后的担保人，在市场极度低迷时回购terra。
2、Terra的主要创新点
系统采用 “股权币+稳定币”的设计，持有股权币能分享系统收益，市场就会给股权币Luna一个合理的市值，Luna又被进一步用作稳定储备以支撑稳定币Terra的投放。
这种极简的设计，无疑给人震撼、惊叹的印象！
在理论上，如果收益足够，手续费收益足够高，那么它不仅可以用以支撑Terra的投放，还能够覆盖住中去中心化机制的成本，技术风险等风险补偿。但如果收益不足，那么整个系统将失去生存的基础。
3、Terra经济模型中存在的问题·持有51%股权币即控制了全部
系统规定新增发行的Terra，在偿还完债务后以投票的形式决定分配给谁（经费提案）。如果持有51%的Luna，将毫无疑问的能够控制投票结果并进行利益输送，虽然这种情形不太可能发生，但始终存在发生的可能性。以及在Terra汇率数据的取得、Luna价格数据的取得上，51%股权将对这些重要数据是多少拥有绝对的话语权。
4、Terra经济模型中存在的问题·庞氏骗局的风险
假设持有51%股权币的用户，将Luna市值拉升1000亿（中国区块链行业每天都在发生这种事），那么系统最多能新增发行1000亿个Terra，股权币的持有者通过经费提案获得绝大部分Terra后，将这1000亿Terra支付给其他商户，并买回价值1000亿元的商品，即可凭空获得价值1000亿的商品！
5、Terra经济模型中存在的问题·如果手续费收入不足，系统将快速萎缩
如果手续费不足，那么Luna的市值将较低，而如果Luna市值较低，则无法支撑起更多Terra的投放，系统将快速萎缩！《Terra白皮书》中强调Terra着重于交换媒介功能，而非储值功能；实际上，一种货币只要有价格稳定的特征，其天然就会被当作储值手段使用。
假设Terra的初始供应量为1亿个，每年转手10次（货币流通速度，美国M1的流速为5，中国M1流速为1.5），Terra转账手续费费率为0.25%，则每年的手续费收益为1亿*10*0.2%=250万。假设市盈率为20，Luna的市值即为5000万。
也即：每新增发行1亿个Terra，将促使Luna的市值增加5000万，并进一步支撑最多5000万个Terra的新增发行——系统呈现出快速萎缩的特征，最终Terra总的流通量=1亿+5000万+1500万…=2亿。
作者：舒国柱，从事数字货币/经济模型理论研究 查看全部
Terra是韩国第二大电商公司Tmon发起的去中心化稳定币项目。
Terra网络设计了两种币，一种是稳定币Terra，一种是股权币Luna。
Terra的转账会按照转账金额的一定比例（例如0.2%）收取手续费，这些手续费作为系统的收益，归Luna的持有者享有。
Terra白皮书中文版见链接https://pan.baidu.com/s/1pEukSWKIxceYdAaBrFoNrg，受翻译水平所限，仅供初步参考，如需深入了解请以英文原版为准。
1、Terra的要点
Terra汇率的估算：Luna持有者对Terra的汇率进行投票，投票结果按照Luna的持有量进行加权，中位数作为Terra的实际汇率。
稳定储备：用户将Luna存入稳定储备，即可从terra网络收取的手续费中获得回报。所以，稳定储备主要有Luna构成，Luna的市值大小决定着稳定储备的价值大小。
Terra汇率的稳定机制：当Terra汇率低于1时，卖出稳定储备，并从二级市场买入Terra加以销毁。当Terra汇率高于1时，系统发行新的Terra，在偿还完债务后，剩余的Terra将通过投票资助给对系统有益的经费提案。
创世储备：在创世阶段发行terra所回收的价值将被储存至创世储备中，该储备充当最后的担保人，在市场极度低迷时回购terra。
2、Terra的主要创新点
系统采用 “股权币+稳定币”的设计，持有股权币能分享系统收益，市场就会给股权币Luna一个合理的市值，Luna又被进一步用作稳定储备以支撑稳定币Terra的投放。
这种极简的设计，无疑给人震撼、惊叹的印象！
在理论上，如果收益足够，手续费收益足够高，那么它不仅可以用以支撑Terra的投放，还能够覆盖住中去中心化机制的成本，技术风险等风险补偿。但如果收益不足，那么整个系统将失去生存的基础。
3、Terra经济模型中存在的问题·持有51%股权币即控制了全部
系统规定新增发行的Terra，在偿还完债务后以投票的形式决定分配给谁（经费提案）。如果持有51%的Luna，将毫无疑问的能够控制投票结果并进行利益输送，虽然这种情形不太可能发生，但始终存在发生的可能性。以及在Terra汇率数据的取得、Luna价格数据的取得上，51%股权将对这些重要数据是多少拥有绝对的话语权。
4、Terra经济模型中存在的问题·庞氏骗局的风险
假设持有51%股权币的用户，将Luna市值拉升1000亿（中国区块链行业每天都在发生这种事），那么系统最多能新增发行1000亿个Terra，股权币的持有者通过经费提案获得绝大部分Terra后，将这1000亿Terra支付给其他商户，并买回价值1000亿元的商品，即可凭空获得价值1000亿的商品！
5、Terra经济模型中存在的问题·如果手续费收入不足，系统将快速萎缩
如果手续费不足，那么Luna的市值将较低，而如果Luna市值较低，则无法支撑起更多Terra的投放，系统将快速萎缩！《Terra白皮书》中强调Terra着重于交换媒介功能，而非储值功能；实际上，一种货币只要有价格稳定的特征，其天然就会被当作储值手段使用。
假设Terra的初始供应量为1亿个，每年转手10次（货币流通速度，美国M1的流速为5，中国M1流速为1.5），Terra转账手续费费率为0.25%，则每年的手续费收益为1亿*10*0.2%=250万。假设市盈率为20，Luna的市值即为5000万。
也即：每新增发行1亿个Terra，将促使Luna的市值增加5000万，并进一步支撑最多5000万个Terra的新增发行——系统呈现出快速萎缩的特征，最终Terra总的流通量=1亿+5000万+1500万…=2亿。
作者：舒国柱，从事数字货币/经济模型理论研究
著名投资基金 Multicoin 说，要戳穿莱特币的画皮！
chainnews 发表了文章 • 2018-09-18 10:12
各位还记得李笑来是如何评价莱特币的吗？
在网上流出的那段著名的「李笑来录音」中，这位著名的区块链大亨说了：「莱特币？莱特币什么都没有！只有一句『比特金，莱特银』的口号。这就够了！这个故事讲的好！」
最近，著名的加密货币对冲基金 Multicoin Capital 发表了一篇关于莱特币的研究报告，其观点和李笑来极有相似之处，认为莱特币很善于「讲故事」。
Multicoin Capital 是一家规模并不大的加密货币投资基金，但是影响却不小。这家基金两位创始人 Kyle Samani 和 Tushar Jain 一直笔耕不辍，因擅长发表关于加密货币市场投资主题而著名。他们这次发布文章称，看空莱特币。
他们认为，尽管莱特币的价格已经下跌不少，但是该价格依然严重高估，将继续承受下行压力。
Multicoin Capital 的说法是：
「投资主题或讲故事 或 narrative 是非常强大的工具，以至于专家都将人类文明的快速进步归功于人类讲故事的能力。鉴于讲故事对人类行为的影响，它还能明显影响到人类的价值观」，而莱特币就是其中一个例子。
不过，Multicoin Capital 更直接的指出，「描述莱特币价值的故事似乎从根本上看都是不准确的，从根本上缺乏有力的证据支持」，这些故事并不能支撑莱特币的币价。
Multicoin Capital 主要结论包括：
莱特币是智能合约平台加密货币生态出现之前的产物。这些过时的故事带来的结果就是其当前价格与其基本面价值间的巨大鸿沟。莱特币过去 52 周内交易介于 35-358 美元之间，目前在 50 美元上方横盘很久，Multicoin Capital 认为莱特币价格被严重高估。
无论是怎样的应用案例，比如「价值存储」或者是「交易媒介」，莱特币的功能和优势并未充分优化，其不能在瞬息万变、竞争残酷的加密生态中立于不败之地；
加密货币市场正在成熟，与莱特币 2017 年大涨时的环境已截然不同，莱特币将继续承受价格下行压力；
莱特币在中、短期面临大量不利消息新闻，包括将有更低价格的加密货币在 Coinbase 挂牌上市， 这些币种将抢占莱特币的交易份额；此外，隔离见证和闪电网络的采用将降低了对莱特币的需求；同时，莱特币网络缺乏实质性的研发进展。
莱特币基金会几乎没有资源，莱特币的网络开发几乎完全停滞，莱特币创始人李启威卖出他持有的全部莱特币。
长期而言，莱特币基金会没有实质性的手段来保障莱特币网络的安全。
「莱特币在今天很尴尬」
实际上，莱特币在加密货币的生态中一直挺重要，矿工不少，投资人也很多，一直被视为一种基础数字货币。目前莱特币的市值约为 30 亿美元，大量加密货币交易所均提供莱特币的交易对。
关于莱特币，最著名的说法就是：「比特币金，莱特币银」。因为这种说法，莱特币一直被称为一种价值储备工具。也经常有加密货币社区的鼓吹者称，「莱特币是比特币 BTC 的测试网」，或者说，「加密货币交易所最好的交易中间物是莱特币」。
不过，Multicoin Capital 确认为，这种些说法都不准确，加密货币市场已经逐步成熟，已经与 2017 年前莱特币大涨的环境大相径庭。
Multicoin Capital 在研究报告中指出：
「莱特币的创始人李启威关于莱特币的最初设想在 2011 年听起来有些道理，但此后加密货币已经发生了翻天覆地的变化。他关于降低最初挖矿门槛来保障公平和去中心化的设想，带来了网络臃肿不堪的负担。比特大陆也推出了莱特币 ASIC 矿机，莱特币现在的挖矿已经像比特币挖矿一样近似中心化。
此外，该基金认为莱特币的创始人李启威在去年年底卖掉其持有的所有的莱特币是一个极其危险的信号。
2017 年 12 月 20 日，莱特币的创始人李启威宣布卖出了他持有的莱特币，当时币价约为 322 美元。李启威为此一直饱受批评，人们认为他这一做法伤害了社区对莱特币的信息。不过李启威的说法是，他卖掉自己持有的莱特币，可以保持该项目的去中心化，与莱特币保持财务距离，避免其它利益冲突为由。
但是 Multicoin Capital 认为，「李启威卖掉了他所持有的所有莱特币，与莱特币已经没有实质关系。创始人清空自己的权益出局，是一个巨大的红色警报。现在没有利益的刺激，他本人推进莱特币网络研发和提高该协议价值的动力大大衰退，为了实现后面的目标，我们认为他原本更好的做法应该是在一定时期内锁仓，或者将他的持币用来资助莱特币网络的发展。」
2017 年莱特币大涨是为什么？
Multicoin Capital 认为，莱特币在 2017 年跟随加密货币整体市场收获了一波大涨，但是其基本面根本不能支持这波上涨，当时上涨的主要原因是，Coinbase 这样的主流交易所提供了莱特币交易，而莱特币价格最便宜，所以成为小白用户交易的主要币种。
「在 2017 年的市场的上扬中，消费者人数和对替代币种的兴趣呈现爆炸式增长，涌入的巨额资本投资呈现多样化，他们也需要一个相对容易的投资入口。」Multicoin Capital在报告中指出。当 Coinbase 在美国市场独霸天下时，只提供比特币、ETH 和莱特币的交易。2017 年 12 月一个月，Coinbase 的用户激增 95%，超过了 430 万，而莱特币是三个币种中价格最低的一个，很多菜鸟小白买进莱特币，仅仅是因为他们不知道价格高达 1 万美元一个的比特币，可以以很小的金额买进一部分即可。不过，随着市场成熟，Coinbase在美国市场不再一家独大，其本身也增加了其他价格更低的币种，「莱特币当时遇到的市场良机已不复存在」。
此外，Multicoin Capital 提出的一个例证是，当 Coinbase 推出了价格更低的以太坊经典 ETC 之后，莱特币的市场表现显著走弱。
在 Coinbase 宣布交易币种增加价格更低的 ETC 后，莱特币的市场回报率变化图
「莱特币缺乏独特的技术路线」
在技术发展层面上，Multicoin Capital 也不看好莱特币，认为尽管莱特币被视为比特币的测试网，但是莱特币实际上缺少自己的特色技术。
该基金的报告认为，莱特币可能比起比特币更愿意较快实验一些新功能新技术，但他们并未开发出任何特有技术。莱特币最新计划是 11 个月前公布的，包括 1、MAST，2、闪电网络，3、原子交换，4、契约 Covenant，5、保密交易，6、彩色币。但是「这些计划中没有一项专属于莱特币网络，我们在 2018 年也没看到莱特币研发团队有任何不俗成果」。
Multicoin Capital 进而指出：「更重要的是，随着比特币也采用这些技术，莱特币比起比特币拥有的那些优势将不复存在。」
Multicoin Capital 还统计了莱特币团队过去 12 个月在 Github 提交的工作量，发现该团队在 2018 年几乎没有任何成果：「我们认为该团队没有开发主节点，是因为多数更新功能已经从比特币核心等硬分叉出去了。莱特币也许没有被开发者完全抛弃，但现在没有新的实质性进展能被归结给莱特币网络了。 」
莱特币开发团队在 Github 提交的工作量情况
更重要的是，莱特币基金会的财务状况也令人堪忧，从该基金会的财务数据来看，截止今年 5 月 31 日他们的资产为 32.2 万美元。下面图表显示了其财产构成，Multicoin Capital 直接质疑道：「该基金会下图显示的资产仅有 1.2% 是以现金形式存储，其中 81.65% 资产是以莱特币形式存在。对该委员会未来的角色而言，这不是个好信号。莱特币基金会是否能继续运营还充满疑问。」
莱特币基金会财务状况
「莱特币面临来自矿工们的持续卖压」
莱特币与其他基于工作量证明 PoW 共识的加密货币一样，价格的下跌带来卖压，因为矿工们必须卖出莱特币，才能支付他们以法币投入的挖矿成本。目前莱特币单个区块的挖矿回报是 25 个莱特币，每挖一个区块需要 2.5 分钟，每天会新挖出 576 个区块，共产生 14,400 个新的莱特币。按目前价格计算，矿工们每天挖出的莱特币价值约为 75 万美元。
Multicoin Capital 认为，在熊市时，矿工们更倾向于卖币来维持运营成本，「随着边际需求消失，来自矿工们的持续卖压会进一步打压价格走低趋势，因为资产自身的矛盾本质，导致其不能以价值衡量，只会在价格上体现出来。 」
此外，另外令人堪忧的是，Multicoin Capital 预计，「比特大陆很可能卖出其持有的 100 万莱特币，来支撑比特币现金 BCH 在市场中的价格。」
除了上文提出的一些看空观点之外，Multicoin Capital 关于莱特币的研究报告最有意思的部分是，该基金针对莱特币每一个「投资主题」或者向投资人讲述的「故事」，都进行了分析：
故事 vs. 事实 之一：
「莱特币是交易中介」
故事：「比特币交易时间长、成本高，将妨碍比特币扮演交易中介的角色。而莱特币速度更快、成本更低廉，将被商家接纳，成为支付货物和服务的交易中介。」
事实：
交易中介不是莱特币的唯一定位，也没有明显证据证明它会被广泛接受。在这个领域，莱特币面临大量竞争对手，面临从闪电网络、比特币现金等已经卓有成效的项目，到智能合约平台整个生态系统的挑战。
似乎一些商家接受莱特币，但商家其实同时也接受一揽子其他加密货币，因为像 BitPay 等加密货币交易处理机构同时支持很多种加密货币的结算。商家并不专门选择使用莱特币。他们其实是选择接受加密货币支付，莱特币只是其中一种币种。
更糟糕的是，莱特币基金会专门的支付处理机构 Litepay 今年 3 月终止运营，使得莱特币作为超级交易中介的说法不攻而破。
另外，比特币网络负载能力和交易成本过高，这在 2017 年助推了莱特币的涨势，但现在已经时过境迁。比特币现在内存池很空、交易费用正常，交易确认时间在合理范围内。我们认为随着闪电网络的发展、隔离见证的引入，以及其它更高速、更稳定的区块链推出，会让莱特币作为支付通道的地位不保。
故事 vs. 事实之二：
莱特币作为储值工具——「比特币金，莱特币银」
故事： 「像贵金属一样，很多价值储值工具可以并存，比特币是金，莱特币是银。」
事实:
把数字资产比作贵金属可能是个很好的比喻说法，但其实并没有什么实质内容。白银-黄金价值根基是重量/价格比率。重量/价格比率较低意味着方便小额购买。数字资产没有重量，同样的理论不适用。
如果我们可以说「比特金，莱特银」，那其他一系列加密资产为什么不能有类似的叫法呢？最后一点，白银是因为具有工业价值和可以应用于首饰产业，而保留了一些价值。加密资产这两点都不具备。整体上作为价值储备工具而言，莱特币缺乏独特的功能和实用性，阻碍了它捕捉到长期价值，而它的品牌地位会因此不断被侵蚀掉。
故事 vs. 事实之三：
莱特币是比特币的测试网
故事: 「莱特币作为比特币的测试网，在加密生态中扮演重要角色。在莱特币网络中，进行功能改善的共识确实相对容易达成，而在历史上，莱特币研发团队在改善功能上行动也较为迅速。典型的例子是莱特币较早引进了隔离见证和闪电网络。」
事实：
这些动作对于比特币也许有一定的参考价值，但是以这个理由来解释莱特币数十亿美元的市值实在很荒谬。比特币不需要另外有一个价值 30 亿美元的测试网。
鉴于缺乏投资理论，这是在没有其它可行性替代方案情况下抛出的误导性的故事。另外，由于缺乏专为莱特币定制的引擎和产品开发，没有人，包括莱特币看多者，表示莱特币会另辟蹊径，走出独立发展道路。
加密生态一个常见的逻辑错误：代币有价值，是因为它们的生产需要成本。乍看上去这个逻辑似乎成立，但实际上这构不成任何价值。价值只有通过边际需求才能成立。
要想让莱特币作为比特币测试网的说法成立，莱特币持币者应该卖出一些比特币来换取莱特币，以此支持这一价值 30 亿美元的测试网。事实上，这个说法实在荒谬。
故事 vs. 事实之四：
莱特币可实现长期安全
故事：「在未来及时挖出的单位区块回报降低，依然可以保持莱特币网络的低成本和快速交易。莱特币协议仅仅依靠交易费用来为安全工作取得资金。」
事实:
表 1 显示莱特币区块回报降低趋势，今天每挖出一个莱特币区块取得 25 个莱特币，意味着该区块链的每日安全预算约为 14,400 个莱特币，现价约为 75 万美元。到 2028 年，按照回报减半时间表，届时每挖出一个区块回报为 3.25 个莱特币，每天为 1800个莱特币。刨除交易费用。莱特币网络安全费用在未来 10 年将锐减 87.5% 。
表 1：莱特币挖矿回报降低时间表
尽管比特币网络也是这种回报降低趋势，莱特币低廉的交易成本是一个关键区别因素，比特币的交易费用并不便宜。莱特币社区将面临一个难题：莱特币网络能允许随着挖矿回报降低、安全性也随之降低？或者提高交易费用、但会损害莱特币网络的品牌信誉？别忘了交易费用低廉正是其最重要的吸引力之一。
图 2 很好展示了挖矿回报和交易费用的关系。随着单个区块挖矿回报降低，为了维护莱特币区块链的安全预算和低廉的交易成本，需要有交易量的大幅增加。如果莱特币社区希望维持目前以低成本交易取胜的故事 目前单笔交易费用约为 0.0008 莱特币，莱特币需要处理巨额交易量才能取得足够的安全预算，但这些天量交易可能超出莱特币区块链的处理能力。
图 2：莱特币安全预算
原文：Debunking Market Narratives: Litecoin ($LTC) Edition 查看全部
在网上流出的那段著名的「李笑来录音」中，这位著名的区块链大亨说了：「莱特币？莱特币什么都没有！只有一句『比特金，莱特银』的口号。这就够了！这个故事讲的好！」
最近，著名的加密货币对冲基金 Multicoin Capital 发表了一篇关于莱特币的研究报告，其观点和李笑来极有相似之处，认为莱特币很善于「讲故事」。
Multicoin Capital 是一家规模并不大的加密货币投资基金，但是影响却不小。这家基金两位创始人 Kyle Samani 和 Tushar Jain 一直笔耕不辍，因擅长发表关于加密货币市场投资主题而著名。他们这次发布文章称，看空莱特币。
他们认为，尽管莱特币的价格已经下跌不少，但是该价格依然严重高估，将继续承受下行压力。
Multicoin Capital 的说法是：
「投资主题或讲故事 或 narrative 是非常强大的工具，以至于专家都将人类文明的快速进步归功于人类讲故事的能力。鉴于讲故事对人类行为的影响，它还能明显影响到人类的价值观」，而莱特币就是其中一个例子。
不过，Multicoin Capital 更直接的指出，「描述莱特币价值的故事似乎从根本上看都是不准确的，从根本上缺乏有力的证据支持」，这些故事并不能支撑莱特币的币价。
Multicoin Capital 主要结论包括：
莱特币是智能合约平台加密货币生态出现之前的产物。这些过时的故事带来的结果就是其当前价格与其基本面价值间的巨大鸿沟。莱特币过去 52 周内交易介于 35-358 美元之间，目前在 50 美元上方横盘很久，Multicoin Capital 认为莱特币价格被严重高估。
无论是怎样的应用案例，比如「价值存储」或者是「交易媒介」，莱特币的功能和优势并未充分优化，其不能在瞬息万变、竞争残酷的加密生态中立于不败之地；
加密货币市场正在成熟，与莱特币 2017 年大涨时的环境已截然不同，莱特币将继续承受价格下行压力；
莱特币在中、短期面临大量不利消息新闻，包括将有更低价格的加密货币在 Coinbase 挂牌上市， 这些币种将抢占莱特币的交易份额；此外，隔离见证和闪电网络的采用将降低了对莱特币的需求；同时，莱特币网络缺乏实质性的研发进展。
莱特币基金会几乎没有资源，莱特币的网络开发几乎完全停滞，莱特币创始人李启威卖出他持有的全部莱特币。
长期而言，莱特币基金会没有实质性的手段来保障莱特币网络的安全。
「莱特币在今天很尴尬」
实际上，莱特币在加密货币的生态中一直挺重要，矿工不少，投资人也很多，一直被视为一种基础数字货币。目前莱特币的市值约为 30 亿美元，大量加密货币交易所均提供莱特币的交易对。
关于莱特币，最著名的说法就是：「比特币金，莱特币银」。因为这种说法，莱特币一直被称为一种价值储备工具。也经常有加密货币社区的鼓吹者称，「莱特币是比特币 BTC 的测试网」，或者说，「加密货币交易所最好的交易中间物是莱特币」。
不过，Multicoin Capital 确认为，这种些说法都不准确，加密货币市场已经逐步成熟，已经与 2017 年前莱特币大涨的环境大相径庭。
Multicoin Capital 在研究报告中指出：
「莱特币的创始人李启威关于莱特币的最初设想在 2011 年听起来有些道理，但此后加密货币已经发生了翻天覆地的变化。他关于降低最初挖矿门槛来保障公平和去中心化的设想，带来了网络臃肿不堪的负担。比特大陆也推出了莱特币 ASIC 矿机，莱特币现在的挖矿已经像比特币挖矿一样近似中心化。
此外，该基金认为莱特币的创始人李启威在去年年底卖掉其持有的所有的莱特币是一个极其危险的信号。
2017 年 12 月 20 日，莱特币的创始人李启威宣布卖出了他持有的莱特币，当时币价约为 322 美元。李启威为此一直饱受批评，人们认为他这一做法伤害了社区对莱特币的信息。不过李启威的说法是，他卖掉自己持有的莱特币，可以保持该项目的去中心化，与莱特币保持财务距离，避免其它利益冲突为由。
但是 Multicoin Capital 认为，「李启威卖掉了他所持有的所有莱特币，与莱特币已经没有实质关系。创始人清空自己的权益出局，是一个巨大的红色警报。现在没有利益的刺激，他本人推进莱特币网络研发和提高该协议价值的动力大大衰退，为了实现后面的目标，我们认为他原本更好的做法应该是在一定时期内锁仓，或者将他的持币用来资助莱特币网络的发展。」
2017 年莱特币大涨是为什么？
Multicoin Capital 认为，莱特币在 2017 年跟随加密货币整体市场收获了一波大涨，但是其基本面根本不能支持这波上涨，当时上涨的主要原因是，Coinbase 这样的主流交易所提供了莱特币交易，而莱特币价格最便宜，所以成为小白用户交易的主要币种。
「在 2017 年的市场的上扬中，消费者人数和对替代币种的兴趣呈现爆炸式增长，涌入的巨额资本投资呈现多样化，他们也需要一个相对容易的投资入口。」Multicoin Capital在报告中指出。当 Coinbase 在美国市场独霸天下时，只提供比特币、ETH 和莱特币的交易。2017 年 12 月一个月，Coinbase 的用户激增 95%，超过了 430 万，而莱特币是三个币种中价格最低的一个，很多菜鸟小白买进莱特币，仅仅是因为他们不知道价格高达 1 万美元一个的比特币，可以以很小的金额买进一部分即可。不过，随着市场成熟，Coinbase在美国市场不再一家独大，其本身也增加了其他价格更低的币种，「莱特币当时遇到的市场良机已不复存在」。
此外，Multicoin Capital 提出的一个例证是，当 Coinbase 推出了价格更低的以太坊经典 ETC 之后，莱特币的市场表现显著走弱。
在 Coinbase 宣布交易币种增加价格更低的 ETC 后，莱特币的市场回报率变化图
「莱特币缺乏独特的技术路线」
在技术发展层面上，Multicoin Capital 也不看好莱特币，认为尽管莱特币被视为比特币的测试网，但是莱特币实际上缺少自己的特色技术。
该基金的报告认为，莱特币可能比起比特币更愿意较快实验一些新功能新技术，但他们并未开发出任何特有技术。莱特币最新计划是 11 个月前公布的，包括 1、MAST，2、闪电网络，3、原子交换，4、契约 Covenant，5、保密交易，6、彩色币。但是「这些计划中没有一项专属于莱特币网络，我们在 2018 年也没看到莱特币研发团队有任何不俗成果」。
Multicoin Capital 进而指出：「更重要的是，随着比特币也采用这些技术，莱特币比起比特币拥有的那些优势将不复存在。」
Multicoin Capital 还统计了莱特币团队过去 12 个月在 Github 提交的工作量，发现该团队在 2018 年几乎没有任何成果：「我们认为该团队没有开发主节点，是因为多数更新功能已经从比特币核心等硬分叉出去了。莱特币也许没有被开发者完全抛弃，但现在没有新的实质性进展能被归结给莱特币网络了。 」
莱特币开发团队在 Github 提交的工作量情况
更重要的是，莱特币基金会的财务状况也令人堪忧，从该基金会的财务数据来看，截止今年 5 月 31 日他们的资产为 32.2 万美元。下面图表显示了其财产构成，Multicoin Capital 直接质疑道：「该基金会下图显示的资产仅有 1.2% 是以现金形式存储，其中 81.65% 资产是以莱特币形式存在。对该委员会未来的角色而言，这不是个好信号。莱特币基金会是否能继续运营还充满疑问。」
莱特币基金会财务状况
「莱特币面临来自矿工们的持续卖压」
莱特币与其他基于工作量证明 PoW 共识的加密货币一样，价格的下跌带来卖压，因为矿工们必须卖出莱特币，才能支付他们以法币投入的挖矿成本。目前莱特币单个区块的挖矿回报是 25 个莱特币，每挖一个区块需要 2.5 分钟，每天会新挖出 576 个区块，共产生 14,400 个新的莱特币。按目前价格计算，矿工们每天挖出的莱特币价值约为 75 万美元。
Multicoin Capital 认为，在熊市时，矿工们更倾向于卖币来维持运营成本，「随着边际需求消失，来自矿工们的持续卖压会进一步打压价格走低趋势，因为资产自身的矛盾本质，导致其不能以价值衡量，只会在价格上体现出来。 」
此外，另外令人堪忧的是，Multicoin Capital 预计，「比特大陆很可能卖出其持有的 100 万莱特币，来支撑比特币现金 BCH 在市场中的价格。」
除了上文提出的一些看空观点之外，Multicoin Capital 关于莱特币的研究报告最有意思的部分是，该基金针对莱特币每一个「投资主题」或者向投资人讲述的「故事」，都进行了分析：
故事 vs. 事实 之一：
「莱特币是交易中介」
故事：「比特币交易时间长、成本高，将妨碍比特币扮演交易中介的角色。而莱特币速度更快、成本更低廉，将被商家接纳，成为支付货物和服务的交易中介。」
事实：
交易中介不是莱特币的唯一定位，也没有明显证据证明它会被广泛接受。在这个领域，莱特币面临大量竞争对手，面临从闪电网络、比特币现金等已经卓有成效的项目，到智能合约平台整个生态系统的挑战。
似乎一些商家接受莱特币，但商家其实同时也接受一揽子其他加密货币，因为像 BitPay 等加密货币交易处理机构同时支持很多种加密货币的结算。商家并不专门选择使用莱特币。他们其实是选择接受加密货币支付，莱特币只是其中一种币种。
更糟糕的是，莱特币基金会专门的支付处理机构 Litepay 今年 3 月终止运营，使得莱特币作为超级交易中介的说法不攻而破。
另外，比特币网络负载能力和交易成本过高，这在 2017 年助推了莱特币的涨势，但现在已经时过境迁。比特币现在内存池很空、交易费用正常，交易确认时间在合理范围内。我们认为随着闪电网络的发展、隔离见证的引入，以及其它更高速、更稳定的区块链推出，会让莱特币作为支付通道的地位不保。
故事 vs. 事实之二：
莱特币作为储值工具——「比特币金，莱特币银」
故事： 「像贵金属一样，很多价值储值工具可以并存，比特币是金，莱特币是银。」
事实:
把数字资产比作贵金属可能是个很好的比喻说法，但其实并没有什么实质内容。白银-黄金价值根基是重量/价格比率。重量/价格比率较低意味着方便小额购买。数字资产没有重量，同样的理论不适用。
如果我们可以说「比特金，莱特银」，那其他一系列加密资产为什么不能有类似的叫法呢？最后一点，白银是因为具有工业价值和可以应用于首饰产业，而保留了一些价值。加密资产这两点都不具备。整体上作为价值储备工具而言，莱特币缺乏独特的功能和实用性，阻碍了它捕捉到长期价值，而它的品牌地位会因此不断被侵蚀掉。
故事 vs. 事实之三：
莱特币是比特币的测试网
故事: 「莱特币作为比特币的测试网，在加密生态中扮演重要角色。在莱特币网络中，进行功能改善的共识确实相对容易达成，而在历史上，莱特币研发团队在改善功能上行动也较为迅速。典型的例子是莱特币较早引进了隔离见证和闪电网络。」
事实：
这些动作对于比特币也许有一定的参考价值，但是以这个理由来解释莱特币数十亿美元的市值实在很荒谬。比特币不需要另外有一个价值 30 亿美元的测试网。
鉴于缺乏投资理论，这是在没有其它可行性替代方案情况下抛出的误导性的故事。另外，由于缺乏专为莱特币定制的引擎和产品开发，没有人，包括莱特币看多者，表示莱特币会另辟蹊径，走出独立发展道路。
加密生态一个常见的逻辑错误：代币有价值，是因为它们的生产需要成本。乍看上去这个逻辑似乎成立，但实际上这构不成任何价值。价值只有通过边际需求才能成立。
要想让莱特币作为比特币测试网的说法成立，莱特币持币者应该卖出一些比特币来换取莱特币，以此支持这一价值 30 亿美元的测试网。事实上，这个说法实在荒谬。
故事 vs. 事实之四：
莱特币可实现长期安全
故事：「在未来及时挖出的单位区块回报降低，依然可以保持莱特币网络的低成本和快速交易。莱特币协议仅仅依靠交易费用来为安全工作取得资金。」
事实:
表 1 显示莱特币区块回报降低趋势，今天每挖出一个莱特币区块取得 25 个莱特币，意味着该区块链的每日安全预算约为 14,400 个莱特币，现价约为 75 万美元。到 2028 年，按照回报减半时间表，届时每挖出一个区块回报为 3.25 个莱特币，每天为 1800个莱特币。刨除交易费用。莱特币网络安全费用在未来 10 年将锐减 87.5% 。
表 1：莱特币挖矿回报降低时间表
尽管比特币网络也是这种回报降低趋势，莱特币低廉的交易成本是一个关键区别因素，比特币的交易费用并不便宜。莱特币社区将面临一个难题：莱特币网络能允许随着挖矿回报降低、安全性也随之降低？或者提高交易费用、但会损害莱特币网络的品牌信誉？别忘了交易费用低廉正是其最重要的吸引力之一。
图 2 很好展示了挖矿回报和交易费用的关系。随着单个区块挖矿回报降低，为了维护莱特币区块链的安全预算和低廉的交易成本，需要有交易量的大幅增加。如果莱特币社区希望维持目前以低成本交易取胜的故事 目前单笔交易费用约为 0.0008 莱特币，莱特币需要处理巨额交易量才能取得足够的安全预算，但这些天量交易可能超出莱特币区块链的处理能力。
图 2：莱特币安全预算
原文：Debunking Market Narratives: Litecoin ($LTC) Edition 查看全部
各位还记得李笑来是如何评价莱特币的吗？
在网上流出的那段著名的「李笑来录音」中，这位著名的区块链大亨说了：「莱特币？莱特币什么都没有！只有一句『比特金，莱特银』的口号。这就够了！这个故事讲的好！」
最近，著名的加密货币对冲基金 Multicoin Capital 发表了一篇关于莱特币的研究报告，其观点和李笑来极有相似之处，认为莱特币很善于「讲故事」。
Multicoin Capital 是一家规模并不大的加密货币投资基金，但是影响却不小。这家基金两位创始人 Kyle Samani 和 Tushar Jain 一直笔耕不辍，因擅长发表关于加密货币市场投资主题而著名。他们这次发布文章称，看空莱特币。
他们认为，尽管莱特币的价格已经下跌不少，但是该价格依然严重高估，将继续承受下行压力。
Multicoin Capital 的说法是：
「投资主题或讲故事 或 narrative 是非常强大的工具，以至于专家都将人类文明的快速进步归功于人类讲故事的能力。鉴于讲故事对人类行为的影响，它还能明显影响到人类的价值观」，而莱特币就是其中一个例子。
不过，Multicoin Capital 更直接的指出，「描述莱特币价值的故事似乎从根本上看都是不准确的，从根本上缺乏有力的证据支持」，这些故事并不能支撑莱特币的币价。
Multicoin Capital 主要结论包括：
莱特币是智能合约平台加密货币生态出现之前的产物。这些过时的故事带来的结果就是其当前价格与其基本面价值间的巨大鸿沟。莱特币过去 52 周内交易介于 35-358 美元之间，目前在 50 美元上方横盘很久，Multicoin Capital 认为莱特币价格被严重高估。
无论是怎样的应用案例，比如「价值存储」或者是「交易媒介」，莱特币的功能和优势并未充分优化，其不能在瞬息万变、竞争残酷的加密生态中立于不败之地；
加密货币市场正在成熟，与莱特币 2017 年大涨时的环境已截然不同，莱特币将继续承受价格下行压力；
莱特币在中、短期面临大量不利消息新闻，包括将有更低价格的加密货币在 Coinbase 挂牌上市， 这些币种将抢占莱特币的交易份额；此外，隔离见证和闪电网络的采用将降低了对莱特币的需求；同时，莱特币网络缺乏实质性的研发进展。
莱特币基金会几乎没有资源，莱特币的网络开发几乎完全停滞，莱特币创始人李启威卖出他持有的全部莱特币。
长期而言，莱特币基金会没有实质性的手段来保障莱特币网络的安全。
「莱特币在今天很尴尬」
实际上，莱特币在加密货币的生态中一直挺重要，矿工不少，投资人也很多，一直被视为一种基础数字货币。目前莱特币的市值约为 30 亿美元，大量加密货币交易所均提供莱特币的交易对。
关于莱特币，最著名的说法就是：「比特币金，莱特币银」。因为这种说法，莱特币一直被称为一种价值储备工具。也经常有加密货币社区的鼓吹者称，「莱特币是比特币 BTC 的测试网」，或者说，「加密货币交易所最好的交易中间物是莱特币」。
不过，Multicoin Capital 确认为，这种些说法都不准确，加密货币市场已经逐步成熟，已经与 2017 年前莱特币大涨的环境大相径庭。
Multicoin Capital 在研究报告中指出：
「莱特币的创始人李启威关于莱特币的最初设想在 2011 年听起来有些道理，但此后加密货币已经发生了翻天覆地的变化。他关于降低最初挖矿门槛来保障公平和去中心化的设想，带来了网络臃肿不堪的负担。比特大陆也推出了莱特币 ASIC 矿机，莱特币现在的挖矿已经像比特币挖矿一样近似中心化。
此外，该基金认为莱特币的创始人李启威在去年年底卖掉其持有的所有的莱特币是一个极其危险的信号。
2017 年 12 月 20 日，莱特币的创始人李启威宣布卖出了他持有的莱特币，当时币价约为 322 美元。李启威为此一直饱受批评，人们认为他这一做法伤害了社区对莱特币的信息。不过李启威的说法是，他卖掉自己持有的莱特币，可以保持该项目的去中心化，与莱特币保持财务距离，避免其它利益冲突为由。
但是 Multicoin Capital 认为，「李启威卖掉了他所持有的所有莱特币，与莱特币已经没有实质关系。创始人清空自己的权益出局，是一个巨大的红色警报。现在没有利益的刺激，他本人推进莱特币网络研发和提高该协议价值的动力大大衰退，为了实现后面的目标，我们认为他原本更好的做法应该是在一定时期内锁仓，或者将他的持币用来资助莱特币网络的发展。」
2017 年莱特币大涨是为什么？
Multicoin Capital 认为，莱特币在 2017 年跟随加密货币整体市场收获了一波大涨，但是其基本面根本不能支持这波上涨，当时上涨的主要原因是，Coinbase 这样的主流交易所提供了莱特币交易，而莱特币价格最便宜，所以成为小白用户交易的主要币种。
「在 2017 年的市场的上扬中，消费者人数和对替代币种的兴趣呈现爆炸式增长，涌入的巨额资本投资呈现多样化，他们也需要一个相对容易的投资入口。」Multicoin Capital在报告中指出。当 Coinbase 在美国市场独霸天下时，只提供比特币、ETH 和莱特币的交易。2017 年 12 月一个月，Coinbase 的用户激增 95%，超过了 430 万，而莱特币是三个币种中价格最低的一个，很多菜鸟小白买进莱特币，仅仅是因为他们不知道价格高达 1 万美元一个的比特币，可以以很小的金额买进一部分即可。不过，随着市场成熟，Coinbase在美国市场不再一家独大，其本身也增加了其他价格更低的币种，「莱特币当时遇到的市场良机已不复存在」。
此外，Multicoin Capital 提出的一个例证是，当 Coinbase 推出了价格更低的以太坊经典 ETC 之后，莱特币的市场表现显著走弱。
在 Coinbase 宣布交易币种增加价格更低的 ETC 后，莱特币的市场回报率变化图
「莱特币缺乏独特的技术路线」
在技术发展层面上，Multicoin Capital 也不看好莱特币，认为尽管莱特币被视为比特币的测试网，但是莱特币实际上缺少自己的特色技术。
该基金的报告认为，莱特币可能比起比特币更愿意较快实验一些新功能新技术，但他们并未开发出任何特有技术。莱特币最新计划是 11 个月前公布的，包括 1、MAST，2、闪电网络，3、原子交换，4、契约 Covenant，5、保密交易，6、彩色币。但是「这些计划中没有一项专属于莱特币网络，我们在 2018 年也没看到莱特币研发团队有任何不俗成果」。
Multicoin Capital 进而指出：「更重要的是，随着比特币也采用这些技术，莱特币比起比特币拥有的那些优势将不复存在。」
Multicoin Capital 还统计了莱特币团队过去 12 个月在 Github 提交的工作量，发现该团队在 2018 年几乎没有任何成果：「我们认为该团队没有开发主节点，是因为多数更新功能已经从比特币核心等硬分叉出去了。莱特币也许没有被开发者完全抛弃，但现在没有新的实质性进展能被归结给莱特币网络了。 」
莱特币开发团队在 Github 提交的工作量情况
更重要的是，莱特币基金会的财务状况也令人堪忧，从该基金会的财务数据来看，截止今年 5 月 31 日他们的资产为 32.2 万美元。下面图表显示了其财产构成，Multicoin Capital 直接质疑道：「该基金会下图显示的资产仅有 1.2% 是以现金形式存储，其中 81.65% 资产是以莱特币形式存在。对该委员会未来的角色而言，这不是个好信号。莱特币基金会是否能继续运营还充满疑问。」
莱特币基金会财务状况
「莱特币面临来自矿工们的持续卖压」
莱特币与其他基于工作量证明 PoW 共识的加密货币一样，价格的下跌带来卖压，因为矿工们必须卖出莱特币，才能支付他们以法币投入的挖矿成本。目前莱特币单个区块的挖矿回报是 25 个莱特币，每挖一个区块需要 2.5 分钟，每天会新挖出 576 个区块，共产生 14,400 个新的莱特币。按目前价格计算，矿工们每天挖出的莱特币价值约为 75 万美元。
Multicoin Capital 认为，在熊市时，矿工们更倾向于卖币来维持运营成本，「随着边际需求消失，来自矿工们的持续卖压会进一步打压价格走低趋势，因为资产自身的矛盾本质，导致其不能以价值衡量，只会在价格上体现出来。 」
此外，另外令人堪忧的是，Multicoin Capital 预计，「比特大陆很可能卖出其持有的 100 万莱特币，来支撑比特币现金 BCH 在市场中的价格。」
除了上文提出的一些看空观点之外，Multicoin Capital 关于莱特币的研究报告最有意思的部分是，该基金针对莱特币每一个「投资主题」或者向投资人讲述的「故事」，都进行了分析：
故事 vs. 事实 之一：
「莱特币是交易中介」
故事：「比特币交易时间长、成本高，将妨碍比特币扮演交易中介的角色。而莱特币速度更快、成本更低廉，将被商家接纳，成为支付货物和服务的交易中介。」
事实：
交易中介不是莱特币的唯一定位，也没有明显证据证明它会被广泛接受。在这个领域，莱特币面临大量竞争对手，面临从闪电网络、比特币现金等已经卓有成效的项目，到智能合约平台整个生态系统的挑战。
似乎一些商家接受莱特币，但商家其实同时也接受一揽子其他加密货币，因为像 BitPay 等加密货币交易处理机构同时支持很多种加密货币的结算。商家并不专门选择使用莱特币。他们其实是选择接受加密货币支付，莱特币只是其中一种币种。
更糟糕的是，莱特币基金会专门的支付处理机构 Litepay 今年 3 月终止运营，使得莱特币作为超级交易中介的说法不攻而破。
另外，比特币网络负载能力和交易成本过高，这在 2017 年助推了莱特币的涨势，但现在已经时过境迁。比特币现在内存池很空、交易费用正常，交易确认时间在合理范围内。我们认为随着闪电网络的发展、隔离见证的引入，以及其它更高速、更稳定的区块链推出，会让莱特币作为支付通道的地位不保。
故事 vs. 事实之二：
莱特币作为储值工具——「比特币金，莱特币银」
故事： 「像贵金属一样，很多价值储值工具可以并存，比特币是金，莱特币是银。」
事实:
把数字资产比作贵金属可能是个很好的比喻说法，但其实并没有什么实质内容。白银-黄金价值根基是重量/价格比率。重量/价格比率较低意味着方便小额购买。数字资产没有重量，同样的理论不适用。
如果我们可以说「比特金，莱特银」，那其他一系列加密资产为什么不能有类似的叫法呢？最后一点，白银是因为具有工业价值和可以应用于首饰产业，而保留了一些价值。加密资产这两点都不具备。整体上作为价值储备工具而言，莱特币缺乏独特的功能和实用性，阻碍了它捕捉到长期价值，而它的品牌地位会因此不断被侵蚀掉。
故事 vs. 事实之三：
莱特币是比特币的测试网
故事: 「莱特币作为比特币的测试网，在加密生态中扮演重要角色。在莱特币网络中，进行功能改善的共识确实相对容易达成，而在历史上，莱特币研发团队在改善功能上行动也较为迅速。典型的例子是莱特币较早引进了隔离见证和闪电网络。」
事实：
这些动作对于比特币也许有一定的参考价值，但是以这个理由来解释莱特币数十亿美元的市值实在很荒谬。比特币不需要另外有一个价值 30 亿美元的测试网。
鉴于缺乏投资理论，这是在没有其它可行性替代方案情况下抛出的误导性的故事。另外，由于缺乏专为莱特币定制的引擎和产品开发，没有人，包括莱特币看多者，表示莱特币会另辟蹊径，走出独立发展道路。
加密生态一个常见的逻辑错误：代币有价值，是因为它们的生产需要成本。乍看上去这个逻辑似乎成立，但实际上这构不成任何价值。价值只有通过边际需求才能成立。
要想让莱特币作为比特币测试网的说法成立，莱特币持币者应该卖出一些比特币来换取莱特币，以此支持这一价值 30 亿美元的测试网。事实上，这个说法实在荒谬。
故事 vs. 事实之四：
莱特币可实现长期安全
故事：「在未来及时挖出的单位区块回报降低，依然可以保持莱特币网络的低成本和快速交易。莱特币协议仅仅依靠交易费用来为安全工作取得资金。」
事实:
表 1 显示莱特币区块回报降低趋势，今天每挖出一个莱特币区块取得 25 个莱特币，意味着该区块链的每日安全预算约为 14,400 个莱特币，现价约为 75 万美元。到 2028 年，按照回报减半时间表，届时每挖出一个区块回报为 3.25 个莱特币，每天为 1800个莱特币。刨除交易费用。莱特币网络安全费用在未来 10 年将锐减 87.5% 。
表 1：莱特币挖矿回报降低时间表
尽管比特币网络也是这种回报降低趋势，莱特币低廉的交易成本是一个关键区别因素，比特币的交易费用并不便宜。莱特币社区将面临一个难题：莱特币网络能允许随着挖矿回报降低、安全性也随之降低？或者提高交易费用、但会损害莱特币网络的品牌信誉？别忘了交易费用低廉正是其最重要的吸引力之一。
图 2 很好展示了挖矿回报和交易费用的关系。随着单个区块挖矿回报降低，为了维护莱特币区块链的安全预算和低廉的交易成本，需要有交易量的大幅增加。如果莱特币社区希望维持目前以低成本交易取胜的故事 目前单笔交易费用约为 0.0008 莱特币，莱特币需要处理巨额交易量才能取得足够的安全预算，但这些天量交易可能超出莱特币区块链的处理能力。
图 2：莱特币安全预算
原文：Debunking Market Narratives: Litecoin ($LTC) Edition
去中心化交易所行业分析
8btc 发表了文章 • 2018-09-13 18:53
引言：
自比特币诞生以来，数字货币交易所经历着一轮又一轮的发展和洗牌，中心化交易所和去中心化交易所之争愈演愈烈。中心化交易所的安全问题广遭诟病，而去中心化交易所的交易体验也的确短板明显。本文将聚焦去中心化交易所的发展情况，从行业现状、公链发展形势、交易模式、盈利模式、代币经济以及存在问题和发展趋势等方面逐一分析。
一、去中心化交易所概述
（一）去中心化交易所定义
数字货币交易所指的是提供数字货币间或数字货币与法币间交易服务的平台，根据用户是否对用于交易的数字货币拥有绝对的控制权来区分中心化交易所和去中心化交易所。事实上，大多数的去中心化交易所并非完全去中心化，不同的去中心化协议有着不同的去中心化程度。
（二）去中心化交易所分类
按照不同的划分逻辑，可以将去中心化交易所划分不同的类别。
按链上协议划分，可分为0x协议、Bitshares协议、Snowglobe协议、On-chain协议、Off-chain协议和Swap协议等；
按底层公链划分，则可分为ETH系、BTS系、NEO系、XLM系等；
按交易撮合模式划分，可分为订单薄模式、储备库模式和P2P协商模式；
按是否共享订单池划分，可分为共享型交易所和封闭型交易所；
按去中心化程度划分，可分为半去中心化交易所和完全去中心化交易所。
（三）去中心化交易所行业现状
A. 行业概述
自比特币诞生以来，数字货币交易所经历着一轮又一轮的发展和洗牌。从2011年左右开始，数字货币交易所在数量上不断增加，在规模上不断扩大。那段时期，数字货币交易所全部都是中心化的。随着交易额和用户量的迅猛攀升，数字货币交易所也逐渐暴露出短板，信息不透明、资产不安全、平台不合规和隐私易泄露等问题一点点吞噬用户对中心化交易所的信任。
自2013年开始，去中心化交易所概念逐渐开始走进人们的视野。尽管交易体验大不如中心化交易所，但却是真正让用户成为自己资产的主人，掌控自己的账户资金。从这一点来看，去中心化交易所的发展，也推动区块链技术的进一步普及。
据不完全统计，目前全球去中心化交易所数量大约在250家（包括运营中和开发中的），大多基于Ethereum和Bitshares。其中，完全去中心化的纯链上交易的去中心化交易所不多，绝大多数严格意义上，应当称之为半去中心化交易所。因为，为了提高用户的交易体验，去中心化交易所会在交易逻辑和资产管理等方面牺牲不同程度的去中心化性，这也佐证了区块链世界中“不可能三角”理论的存在。
根据2018年9月6日15:30的CoinMarketCap数据，全球调后交易量排名前100的数字货币交易所中，只有3所是去中心化交易所，总排名第一的是中心化交易所Binance，24小时交易额为$19.24亿；去中心化交易所中排名最高的是Bitshares，24小时交易额为$751.06万，总排名第82位，差距255倍左右。
目前，毫无疑问，中心化交易所依旧是数字货币交易市场的主力军。因为，对于绝大多数用户来说，交易体验好（如交易速度快，深度高，币种全，市场活跃等因素）的重要性远超过对可能发生安全事件的担忧。很多中心化交易所，在提高用户体验的同时也增大了安全保护方面的投入，也在一定程度上减少或打消了部分用户的顾虑。
作为整个数字货币产业链的核心环节，交易所是盈利能力最好的环节之一。和中心化交易所类似，绝大多数去中心化交易所提供的核心服务是币币交易，部分去中心化交易所通过网关形式提供法币与代币间的兑换。与中心化交易所最大的不同在于，去中心化交易所能提供钱包服务，使用户对自己的资产掌握控制权，即使平台跑路，也不会对用户的资产造成影响（如EtherDelta）。除了钱包和交易服务，有些去中心化交易所会提供行情资讯、资产发行、资金众筹和抵押借贷等服务。
尽管和中心化交易所相比，去中心化交易所存在一些限制，但去中心化交易所可以从技术上规避很多中心化交易所存在的风险，比如市场操纵风险和资产被盗风险等。同时，随着区块链底层技术的逐渐成熟，去中心化交易所的交易体验也会大幅提升。因此，整个去中心化交易所行业的发展仍有较大潜力。
B.行业排行
（1）市值排行
数据来源：CoinMarketCap 数据时间：2018年9月4日
目前，市值排名前50的代币中，去中心化交易所相关的有6个，占比12%；排名前100的代币中，去中心化交易所相关的有9个，占比9%。去中心化交易所项目中，市值最高的是还在研发中的OmiseGO，它将打造一个金融生态体系，提供多资产跨链互操作服务。排名第二的0x是Ethereum上被去中心化交易所采用最多的开放协议，支持ERC20币种间交易。排名第三的是当前交易量最大的去中心化交易所Bitshares，它是目前行业内发展最为成熟的去中心化交易所之一。
（2）交易量排行
据来源：CoinMarketCap 数据时间：2018年9月6日
根据CoinMarketCap数据，2018年9月6日，排行前200名的交易所中，去中心化交易所有18个，占比9%。其中，超过半数的去中心化交易所采用Ethereum作为底层公链，其次是Bitshares，占比17.65%。而这些项目中，大约40%于2017年上线，30%在2018年上线，最早的是2014年上线的Bisq。排名前18的去中心化交易所日平均交易量约为$163万，30天平均交易量为$2500万。其中，日交易量、7天交易量以及30天交易量最高的都是Bitshares。
根据CoinMarketCap数据，2018年9月6日，排行前200名的交易所中，去中心化交易所有18个，占比9%。其中，超过半数的去中心化交易所采用Ethereum作为底层公链，其次是Bitshares，占比17.65%。而这些项目中，大约40%于2017年上线，30%在2018年上线，最早的是2014年上线的Bisq。排名前18的去中心化交易所日平均交易量约为$163万，30天平均交易量为$2500万。其中，日交易量、7天交易量以及30天交易量最高的都是Bitshares。
二、主流公链上去中心化交易所发展情况
去中心化交易所因为其安全方面的天然优势，正逐渐成为全球各大主流公链DAPP开发者积蓄发力的焦点。但由于公链间的性能特性不同和技术社区活跃度各异等原因，不同公链上去中心化交易所的发展现状差异明显。因此，本章主要展示当前主流公链的去中心化交易所发展情况，为读者后续了解具体交易模式提供整体的发展背景。
（一）Ethereum系
作为目前拥有全球最多DAPP数量的公链，Ethereum上的去中心化交易所在所有公链中是数量最多且发展相对成熟的。根据State of the Dapps和网上数据的不完全统计，Ethereum的去中心化交易所数量大约在200个（包括正在运营和开发中的项目）。
数据来源：DappRadar 数据时间：2018年9月4日
根据DappRadar上的数据显示，过去7天Ethereum上在去中心化交易所进行交易的日平均用户数约为4326人，而日平均交易量约为8300个ETH。虽然这个数据和中心化交易所相距甚远，但从去中心化性、透明性和安全性等角度考量，去中心化交易所仍然有较大的发展潜力。
目前，绝大多数Ethereum上的去中心化交易所都只支持Ethereum系代币之间的交易，并且均通过智能合约的形式完成链上交易，区别大多体现在撮合机制上。不过，也有部分去中心化交易所在规划中表示未来将支持其他公链币种间的交易。
Ethereum的去中心化协议种类多样，产生的交易模式也大有不同（下一章会详细介绍）。尽管实现的交易逻辑不尽相同，但目前Ethereum上的去中心化交易所业务大多仅提供币币交易，尤其是ERC20币种间的兑换业务，因此，绝大多数的盈利方式是收取交易手续费和提币手续费。
（二）Bitshares系
作为目前发展最为成熟的去中心化交易所，Bitshares上的去中心化交易所支持交易的公链币种数量最多，交易速度最快，总交易量最大且拓展服务最丰富。Bitshares上的去中心化交易所支持包括虚拟货币、法币以及贵金属等有价值实物间的交易，提供了完整的交易闭环，包括账户创建、交易撮合、数字资产发行、资产管理、资产抵押、资产承兑和网关服务等。
根据Cryptofresh的数据，9月4日Bitshares上去中心化交易所24小时总交易量为$7,253,056。据Bitshares官方推特消息，截止2018年9月4日，加入Bitshares协议生态体系的去中心化交易所数量为15所，包括CryptoBridge、OpenLedger、BTSabc和SparkDEX等，而加入Graphene协议生态体系的去中心化交易所数量为13所，包括Bitshares、Cybex（后期将移至EOS）、Golos等。
根据Bitshares官方浏览器9月5日的数据，Bitshares的出块时间为3s，每个区块所含交易数大致在12~24区间，因此，尽管理论上Bitshares能每秒实现约10万次转账，但当天每秒实际处理的交易笔数在4~8左右。截止2018年9月5日，在Bitshares上可交易的智能代币有183种，用户自行发行的可交易资产有4077种。
关于费用，由于Bitshares的业务较为丰富，因此官方所列收费项目达5个大项37个小项，其中有5个免费项目。针对每项收费，均有基础价和终身会员价两种，基础价是终身会员价约5倍的价格，而成为终身会员需要交纳695个BTS（约￥654）。此外，另有11个收费项目是根据消耗每KB内存来计费的。所有收费项目通常会由委员会进行周期性调整。一般来说，所收费用的20%用于支付网络，剩下的其中一部分会由服务提供商获得。尽管Bitshares所列收费项目众多，但除了创建资产和升级会员账户等项目收费较高，大多数项目的费用低于1个BTS，相比多数交易所，Bitshares的交易费用并不算高。
不同于Ethereum上多样化的协议和交易模式，Bitshares上的去中心化交易所的模式相似，流动性共享，优化步伐相对统一。根据Bitshares官方消息，Bitshares下一步将向跨链原子互换以及去信任网关/侧链方向发展。
（三）Stellar系
作为自身内置去中心化交易功能的去中心化支付系统，Stellar搭建了代币和法币之间交易的去中心化平台。目前，据不完全统计，Stellar上运行的去中心化交易所数量为6所，包括Stellar、StellarX、Stellarport、Stellarterm、SDEX和Stellarswap。
数据来源：CoinMarketCap（仅列出可在CoinMarketCap查到的DEX） 数据时间：2018年9月5日
定位于货币交易和跨境支付，Stellar天然可以进行代币交易，交易时间仅需2~5秒，甚至用户可以自主发行数字资产并进行交易，因此，Stellar也可作为代币的一级市场发行平台。对于大部分的Stellar去中心化交易所，交易所耗费用仅为Stellar网络费用（几乎可以忽略不计）。
因此，和其他去中心化交易所相比，Stellar系去中心化交易所最大的优势是支持币种丰富，交易速度较快且交易费用低廉，但在交易深度和交易体验方面，仍有较大提升空间。
（四）NEO系
作为国内首个开源区块链公链项目，NEO也在逐渐发展自己的Dapp生态体系。根据NEO官网数据，目前截止2018年9月5日，NEO上有73个Dapp，其中有8个是去中心化交易所项目，占比为10.96%。在这8所DEX中，有2所正在运行，其中只有Switcheo Network在CoinMarketCap上查得到相应的交易数据，根据2018年9月5日的数据显示，Switcheo Network的24小时交易量为$185,010 （26.51BTC）。
数据来源：NEO官网和DEXs官网 数据时间：2018年9月5日
由于NEO采用了dBFT共识机制，通过选举投票产生记账节点进行协同记账，目前全网有7个记账节点，交易处理速度是1000TPS，因此，从交易速度上来看，NEO系去中心化交易所的速度体验是相对较好的，但这是在牺牲一定程度的去中心化换来的结果。从智能合约上来看，NEO上智能合约间的调用必须提前声明，这就要求去中心化交易所提前将交易对硬编码到NEO上。从账本结构上来看，不同于Ethereum的账户模式，NEO采用的是UTXO模式，在智能合约和NEO用户余额交互的过程中会增加一些难度，但从交易验证的角度来看，NEO会比Ethereum较为容易一些。
和Ethereum的发展路径相似，NEO上暂时基本只支持自身体系的代币间兑换，但也有跨链的计划。目前，NEO上大部分去中心化交易所尚未正式运行，未来还有一定潜力。
（五）其他系
除上述公链之外，还有其他公链也在积极探索去中心化交易所的发展路径，比如EOS（EOSfinex、EOS Exchange等）、QTUM（HyperPay）等。
除了公链Dapp，也有一些定位于支付交易的公链项目。作为当前市值排名最高的去中心化交易密切相关的公链项目，OmiseGO旨在通过公共去中心化的OMG网络，实现金融包容性和互操作性。整个OmiseGO区块链由去中心化交易所、流动性提供机制、清算网络和资产支持的区块链网关组成。其中，去中心化交易所将提供基于PoS机制的多资产跨链互操作服务。目前OmiseGO仍在开发中。
综合型区块链平台Waves为用户提供定制代币发行、去中心化交易、法币交易等多种服务，以订单簿模式完成币币交易，以法定网关模式解决法币和代币间兑换问题。截止2018年9月6日，根据官网数据，Waves上已发行18288个代币，创建80万多个钱包，日交易量为$535000左右。目前，Waves上支持的币种主要为BTC，EURO，LTC，ETH和Waves等。但Waves存在一定中心化问题，存在着一定的风险。
不论是公链上去中心化交易所Dapp，还是专门做交易支付的公链项目，都需要在交易体验、资产安全以及去中心化性之间做出平衡。如何设计安全高效的交易模式，如何在给用户带来更好的交易体验的同时实现自身盈利，都是每一个去中心化交易所需要考量的问题。
三、去中心化交易所交易模式分析
据不完全统计，目前大约有100种去中心化交易所链上协议（包括正在开发中和使用中），每种协议都设计了自身交易所的交易逻辑，但归根究底，多数链上协议可以归纳成三种主流常见的交易模式，分别是：订单簿模式、储备库模式和P2P协商模式。
这些交易模式具备一些特性，比如去中心化性、安全性和体验性，去中心化性不仅对安全有一定影响，也是区别于中心化交易所的最大特点。然而，对于大多数用户来说，看重的并不是去中心化或中心化，而是安全和体验。安全体现在整个交易流程、资产保管的安全和交易的透明度，规避很多诸如跑路、暗箱操作等风险给用户带来的权益侵害；体验则表现在交易速度快、交易深度好、交易成本低和操作简单等方面。
本章将逐一分析去中心化交易所主流交易模式的交易逻辑，并根据一些交易所的重要特性，对这些交易模式进行基本评估。
（一）订单簿模式
A. 链上订单簿模式（On-chain Order Book）
链上订单簿模式是去中心化交易所的所有交易模式中去中心化程度最高的模式，最符合去中心化交易所的“去中心化”定位，最大特点是纯链上完成订单撮合和交易结算。本例选择该模式中颇具代表性的OasisDex交易所。
（1）参与者角色
（2）交易流程
用户交易过程：
Maker填写订单请求，用私钥签名后提交到区块链上（此时待交易的代币被锁定）；
Taker从链上订单簿中选择心仪的交易订单；
Taker签名后将订单提交到智能合约执行订单内容。
（3）小结
从安全性的角度考虑，链上订单簿模式比其他模式安全性要好，透明度也高。可是，在DappRadar上，用户活跃度和交易量排名靠前的去中心化交易所大部分并不采用链上订单薄模式，尽管它具有强去中心化性，杜绝很多人为操控的可能性，但绝对的去中心化带来了诸多问题，大大影响用户的交易体验，比如撤单需要成本，交易费用偏高，交易速度偏慢且易受到公链网络情况的影响。
B. 链下订单簿模式（Off-chain Order Book）
作为目前使用该模式的去中心化交易所数量最多的交易模式，链下订单簿托管模式的最大特点是链下订单撮合，链上智能合约结算。本例选择该模式中最具代表性的0x协议。
（1）参与者角色
（2）交易流程
该图根据0x白皮书修改
用户交易之前：
创建Relayer并使其得到用户信任；
Relayer维护链外订单以获取交易费用；
用户交易过程：
Relayer设置费用表及收取交易费用的地址；
Maker创建交易订单，填写满足Relayer费用表的feeA（Maker需要支付的代币A数量）和feeB（Taker需要支付的代币B数量），设置Relayer收取代币的地址feeRecipient，并用私钥签名订单，表明Maker授权该交易所的智能合约访问其代币A的余额，随后，Maker将签名后的订单发送给自己信任的Relayer；
Relayer收到订单后，检查订单的有效性以及费用相关内容；倘若订单无效或不符合该Relayer的要求，则有权拒绝订单，如若订单合格，则将该订单放入订单薄中供潜在Taker浏览；
Taker在订单簿中看到心仪的Maker订单后，选择接收该订单；
Taker填写Maker的订单后，发送到该交易所的智能合约，由其执行订单内容。
（3）小结
0x协议的交易流程，和中心化交易所相比，交易速度较慢，但和链上订单簿模式相比，则在速度上提升许多，也减少了交易成本，比如撤销订单无需手续费等。但牺牲了部分去中心化的后果是，一旦一家或少数几家资金殷实且规模较大的Relayer获得多数订单，那么Relayer会存在明显的中心化趋势。
除了0x协议之外，EtherDelta（注：有链上也有链下订单簿，但使用多的是链下订单簿）采用的也是类似链下撮合，链上交易的订单簿托管模式：Maker签名并链下发送自己的订单请求，Taker在订单簿上找到心仪的订单后填写并发送到智能合约中执行。和0x协议不同的是，EtherDelta需要Maker下单时锁定自己的代币，直到交易完成，为了弥补Maker的损失，对Maker不收取交易费，而对Taker收取0.3%的手续费。
仍在开发中的Loopring协议被认为是0x协议的升级版，同样是订单簿托管模式，二者最大的不同在于，Loopring将用环路撮合方式一次撮合多个不同类型的代币订单，单个订单也能被发送至多个交易所，被其并行撮合。针对0x协议存在的一些漏洞，Loopring将通过双重授权的方式预防抢先交易。
NEO公链上也有采用订单薄托管模式的去中心化交易所，比如Switcheo，目前该交易所仅能支持NEO、GAS和NEP-5标准的代币，即NEO公链上发行的代币，但该交易所未来有跨链计划，后续会支持QTUM和ETH公链上的代币间交易。
采用链上订单簿托管模式的交易所还有很多，核心的特点在于链下撮合、链上结算，依赖订单簿撮合Maker和Taker交易对手方。整个交易流程效率，成本低且体验较好，但去中心化性不如链上订单簿，由于订单簿是链下的，也存在一定人为操控的风险。
（二）储备库模式
如果说订单簿托管模式注重交易双方的价格敏感性，那么，储备库模式更关注交易的时间敏感性。定位于数字货币间即时交易的应用场景，储备库模式具有一定的商业前景。本例选择该模式中最具代表性的Kyber Network。
（1）参与者角色
（2）交易流程
该图根据Kyber Network白皮书修改
用户交易之前：
吸收储备贡献者们的资金并创建公共储备库（或用自有资金创建私有储备库）；
Kyber Network运营者添加储备库并将代币列入交易列表中；
储备管理者维护储备库，决定交易对的兑换汇率，并反馈给Kyber Network智能合约；
用户交易过程：
倘若用户想用N个代币A兑换一定数量的代币B，则直接向Kyber Network提交交易请求，并设置最小兑换率；
Kyber Network智能合约检查待交易的代币A是否被记入智能合约中；
若记入，Kyber Network智能合约将从各储备库中调取相应提供的兑换率，从中选择满足最小兑换率的最佳兑换率，并执行交易请求：将兑换的代币B发送到用户指定的地址，而被兑换的N个代币A放入提供代币B的储备库中。
（3）小结
对于Kyber Network来说，从交易逻辑上来看，在去中心化交易所中，在牺牲一定价格敏感性的情况下，这种模式实现了最快的交易速度。但同时也存在一定的隐患，比如在储备库数量较少的时候，储备管理者以某种形式约定同时设置不合理的兑换率， 而Kyber Network智能合约的设定是从中选择最优的价格执行，因此也存在一定的风险。
这种类似做市商模式的交易方式，利用中央对手方解决了数字货币交易中的“双重需求巧合”问题，为交易提供较好的流动性。除了Kyber Network之外，Bancor协议中也有相似的解决方案，它利用恒定准备金比率（Constant Reserve Ratio）让所有人创建代币，但代币须以一定的比率持有一种或多种其他代币来作为储备金，以此为新创建的代币背书。在交易中，Bancor会实时动态计算兑换率，用户自行决定是否以该兑换率进行交易。
储备库模式为了交易体验，牺牲了一定的去中心化性，但对于有小额即时支付需求的实际应用场景来说，这种类似做市商模式具有更大的优势和发展潜力。
（三）P2P协商模式
作为目前主流交易模式中，交易速度最慢但去中心化性最强的模式，P2P模式具有点对点的协商特点，可以实现个性化定制化的沟通，但也存在交易效率的问题。本例选择该模式中最具代表性的Swap协议。
（1）参与者角色
（2）交易流程
该图根据Swap白皮书修改
找到交易对手过程：
1.Maker创建交易意图，填写交易对币种后发送给Indexer（本质调用addIntent方法）；
2.Taker在Indexer上搜索交易意图（本质调用findIntent方法）；
3.Indexer根据Taker的查找条件，返回一个符合条件的Maker列表（本质调用foundIntent（maker））方法；
4.Taker在Maker列表中选择中意的Maker建立联系。
该图根据Swap白皮书修改
价格协商并交易过程：
1.Taker向Maker发起询价，告知Maker，如：我想用ETH买N个BTC，理论上Maker应回复：我会用M个ETH跟你换N个BTC，该过程本质上Taker调用了getOrder方法；
2.Maker可以向Oracle寻求价格建议，则问Oracle：ETH和BTC的交易价格是多少，该过程本质上调用了getPrice方法；
3.Oracle返回一个价格给Maker；
4.Maker考虑后给Taker回复一个订单，上面包含报价、过期时间、签名和地址等信息，核心内容为：我会用M个ETH跟你换N个BTC，该过程本质调用了provideOrder方法；
5.倘若Taker同意该报价，便填单后发送给智能合约，该过程本质调用了fillOrder方法。
6.智能合约收到订单后执行订单内容。
注：Taker在协商过程中也能咨询Oracle的价格建议，过程和Maker类似，本文不加以赘述。
（3）小结
这种没有订单簿，完全采用点对点配对的形式进行交易的模式，最大的弊端是交易效率低下，而最大的优势在于个性化的交易协商，保持良好的去中心化特性，因此，这种P2P协商模式，适用于大额交易的场景，对于小额快速交易没有很大的优势。
四、盈利模式和代币经济
作为整个数字货币产业链关键的一环，去中心化交易所的盈利模式和代币经济和中心化交易所的类似，但也有些许不同，比如盈利模式上多了资产发行费用。
（一）盈利模式
中心化交易所和去中心化交易所在盈利模式方面大致相似，核心稳定的盈利点基本在交易手续费上，只是对于去中心化交易所来说，不同的交易逻辑所产生不同的交易费率设置方式。中心化交易所和去中心化交易所盈利模式上最大的不同在于资产发行，因为有些去中心化交易所可以支持用户发行自己的代币并进行交易，因此，这是去中心化交易所较为独特的盈利点。还有一些去中心化交易所支持众筹、抵押租赁和法币兑换等业务，都有一定的盈利空间。总的来说，在盈利模式上，中心化交易所和去中心化交易所差别不大。
（二）代币经济
去中心化交易所在代币分配上和其他代币项目差别不大，基本上都是围绕着团队、顾问、投资者、社区和战略合作伙伴等方面按比例分配代币。在资金的用途上，大部分去中心化交易所团队会将募集的资金结合分配的代币投入到团队人员招募、去中心化交易所产品研发、用户社群的推广、商务洽谈以及交易所运转的法律合规性等方面中。
和中心化交易所类似，去中心化交易所代币大多用来抵扣50%~70%的手续费，有的还可以升级成会员，享受平台的更多优惠政策，通常情况下，每隔一段时间交易所会从净利润中抽出一定比例回购并销毁平台币，以增加该币的稀缺性。
然而，对于一些公链即平台的去中心化交易所（如Bitshares和Waves等），其平台币还有其他重要用途，比如作为平台运行的燃料，用户进行平台相关操作时经常用得到，大大提高了平台币的使用价值。用户发行自己的资产时，也需要支付一定数量的平台币。越来越多的使用场景，可以增加用户的黏性，拓展平台的生态体系，进而提升平台币的价值。
并非所有的交易所都发行代币，也不是所有的交易所都需要平台币来维持其自身运营。很多时候，平台币的存在，既是满足一些平台自身的发展需求，也能增加用户的参与度和忠诚感。
五、问题与趋势
（一）存在的问题
（1）安全依旧是个问题
尽管去中心化交易所的安全系数比中心化交易所的要高，但不可否认，去中心化交易所仍然需要面对安全问题。在用户资产方面，虽然用户对自己的钱包掌握控制权，但用户的安全防范意识薄弱，容易被钓鱼网站诱导泄露私钥，从而造成资产被盗。而在交易所资产方面，今年7月份，Bancor出现安全漏洞，被黑客盗走约25000个ETH、2.3亿个NPXS和250 万个BNT。尽管团队阻止了BNT的转移，但ETH和NPXS均无法挽回。虽然此次安全事件未对用户资产造成影响，但对交易所而言，无疑是一个沉重的打击。因此，去中心化交易所应当建立完善的安全风控体系，对用户钱包、交易数据和系统等各个方面进行全面的安全保护，加强用户参与的所有流程（包括钱包登录/创建、交易、转币等）的风险控制和安全教育。
（2）交易体验存在明显短板
交易速度慢、交易币种少和交易深度差是目前很多用户对去中心化交易所的基本印象。和中心化交易所相比，去中心化交易所在交易体验上存在着明显的短板。底层公链的限制，加上跨链技术尚不够成熟，使得很多去中心化交易所在交易撮合上牺牲了部分去中心化性来提升交易体验。很多去中心化交易所交易深度低，相互之间不共享交易深度，大大影响了流动性，造成越来越多的用户不愿使用去中心化交易所，因为订单不易成交。因此，交易体验的提升成为众多去中心化交易所努力探索的方向。
（3）用户安全意识培养和使用培训仍然不够
阻碍用户尝试去了解和使用去中心化交易所的重要原因是大多数用户尚未意识到中心化交易所存在的缺点（如市场不透明、资产不安全等），也不够熟悉去中心化交易所的优势以及操作流程。对于很多刚接触区块链的用户来说，会正确安全地使用中心化交易所进行交易，已经是跨出一大步了。相较于使用门槛相对更高的去中心化交易所，很多用户容易望而却步，宁愿承担风险去使用安全性相对偏低的中心化交易所。因此，培养用户安全意识和培训使用流程，也是目前去中心化交易所需要去做的。
（二）发展趋势
（1）单链和跨链并存
不同的去中心化交易所有着不同的自身定位，有的致力于提供某一条公链上币种间的交易服务并将其做到极致，有的则志在打通各公链间币种的交易兑换通道，以提供大而全的一站式服务。未来，随着跨链技术的逐步成熟，去中心化交易所提供交易的币种将愈加丰富，供用户可选择的范围也将扩大。不论是单链型去中心化交易所，还是跨链型去中心化交易所，都将在数字货币市场上占得一席之地。
（2）服务内容和盈利模式多样化
目前，大多数去中心化交易所的主要盈利点在币币交易上，小部分去中心化交易所拓展了抵押借贷、资产发行和合约交易等服务。在未来，作为数字货币产业链的重要一环，去中心化交易所将提供更丰富的服务内容，以满足用户的不同需求，进而发展多样化的盈利模式。
（3）交易体验和用户教育相互促进
现阶段，交易体验有着诸多的限制，用户教育也较难展开。但在未来，随着底层公链的性能增强和功能增加，加上交易逻辑的改进以及跨链技术的成熟，去中心化交易所的交易体验将会大幅提升，伴随而来的，是用户教育难度和成本的降低。
参考资料：
1.《去中心化资产交易：一种新的金融市场模式》by 姚前
2. 0x、KyberNetwork和Swap等项目白皮书
3.《去中心化交易所TOP10研究报告》by 链塔智库
作者：陈明艳 查看全部
自比特币诞生以来，数字货币交易所经历着一轮又一轮的发展和洗牌，中心化交易所和去中心化交易所之争愈演愈烈。中心化交易所的安全问题广遭诟病，而去中心化交易所的交易体验也的确短板明显。本文将聚焦去中心化交易所的发展情况，从行业现状、公链发展形势、交易模式、盈利模式、代币经济以及存在问题和发展趋势等方面逐一分析。
一、去中心化交易所概述
（一）去中心化交易所定义
数字货币交易所指的是提供数字货币间或数字货币与法币间交易服务的平台，根据用户是否对用于交易的数字货币拥有绝对的控制权来区分中心化交易所和去中心化交易所。事实上，大多数的去中心化交易所并非完全去中心化，不同的去中心化协议有着不同的去中心化程度。
（二）去中心化交易所分类
按照不同的划分逻辑，可以将去中心化交易所划分不同的类别。
按链上协议划分，可分为0x协议、Bitshares协议、Snowglobe协议、On-chain协议、Off-chain协议和Swap协议等；
按底层公链划分，则可分为ETH系、BTS系、NEO系、XLM系等；
按交易撮合模式划分，可分为订单薄模式、储备库模式和P2P协商模式；
按是否共享订单池划分，可分为共享型交易所和封闭型交易所；
按去中心化程度划分，可分为半去中心化交易所和完全去中心化交易所。
（三）去中心化交易所行业现状
A. 行业概述
自比特币诞生以来，数字货币交易所经历着一轮又一轮的发展和洗牌。从2011年左右开始，数字货币交易所在数量上不断增加，在规模上不断扩大。那段时期，数字货币交易所全部都是中心化的。随着交易额和用户量的迅猛攀升，数字货币交易所也逐渐暴露出短板，信息不透明、资产不安全、平台不合规和隐私易泄露等问题一点点吞噬用户对中心化交易所的信任。
自2013年开始，去中心化交易所概念逐渐开始走进人们的视野。尽管交易体验大不如中心化交易所，但却是真正让用户成为自己资产的主人，掌控自己的账户资金。从这一点来看，去中心化交易所的发展，也推动区块链技术的进一步普及。
据不完全统计，目前全球去中心化交易所数量大约在250家（包括运营中和开发中的），大多基于Ethereum和Bitshares。其中，完全去中心化的纯链上交易的去中心化交易所不多，绝大多数严格意义上，应当称之为半去中心化交易所。因为，为了提高用户的交易体验，去中心化交易所会在交易逻辑和资产管理等方面牺牲不同程度的去中心化性，这也佐证了区块链世界中“不可能三角”理论的存在。
根据2018年9月6日15:30的CoinMarketCap数据，全球调后交易量排名前100的数字货币交易所中，只有3所是去中心化交易所，总排名第一的是中心化交易所Binance，24小时交易额为$19.24亿；去中心化交易所中排名最高的是Bitshares，24小时交易额为$751.06万，总排名第82位，差距255倍左右。
目前，毫无疑问，中心化交易所依旧是数字货币交易市场的主力军。因为，对于绝大多数用户来说，交易体验好（如交易速度快，深度高，币种全，市场活跃等因素）的重要性远超过对可能发生安全事件的担忧。很多中心化交易所，在提高用户体验的同时也增大了安全保护方面的投入，也在一定程度上减少或打消了部分用户的顾虑。
作为整个数字货币产业链的核心环节，交易所是盈利能力最好的环节之一。和中心化交易所类似，绝大多数去中心化交易所提供的核心服务是币币交易，部分去中心化交易所通过网关形式提供法币与代币间的兑换。与中心化交易所最大的不同在于，去中心化交易所能提供钱包服务，使用户对自己的资产掌握控制权，即使平台跑路，也不会对用户的资产造成影响（如EtherDelta）。除了钱包和交易服务，有些去中心化交易所会提供行情资讯、资产发行、资金众筹和抵押借贷等服务。
尽管和中心化交易所相比，去中心化交易所存在一些限制，但去中心化交易所可以从技术上规避很多中心化交易所存在的风险，比如市场操纵风险和资产被盗风险等。同时，随着区块链底层技术的逐渐成熟，去中心化交易所的交易体验也会大幅提升。因此，整个去中心化交易所行业的发展仍有较大潜力。
B.行业排行
（1）市值排行
数据来源：CoinMarketCap 数据时间：2018年9月4日
目前，市值排名前50的代币中，去中心化交易所相关的有6个，占比12%；排名前100的代币中，去中心化交易所相关的有9个，占比9%。去中心化交易所项目中，市值最高的是还在研发中的OmiseGO，它将打造一个金融生态体系，提供多资产跨链互操作服务。排名第二的0x是Ethereum上被去中心化交易所采用最多的开放协议，支持ERC20币种间交易。排名第三的是当前交易量最大的去中心化交易所Bitshares，它是目前行业内发展最为成熟的去中心化交易所之一。
（2）交易量排行
据来源：CoinMarketCap 数据时间：2018年9月6日
根据CoinMarketCap数据，2018年9月6日，排行前200名的交易所中，去中心化交易所有18个，占比9%。其中，超过半数的去中心化交易所采用Ethereum作为底层公链，其次是Bitshares，占比17.65%。而这些项目中，大约40%于2017年上线，30%在2018年上线，最早的是2014年上线的Bisq。排名前18的去中心化交易所日平均交易量约为$163万，30天平均交易量为$2500万。其中，日交易量、7天交易量以及30天交易量最高的都是Bitshares。
根据CoinMarketCap数据，2018年9月6日，排行前200名的交易所中，去中心化交易所有18个，占比9%。其中，超过半数的去中心化交易所采用Ethereum作为底层公链，其次是Bitshares，占比17.65%。而这些项目中，大约40%于2017年上线，30%在2018年上线，最早的是2014年上线的Bisq。排名前18的去中心化交易所日平均交易量约为$163万，30天平均交易量为$2500万。其中，日交易量、7天交易量以及30天交易量最高的都是Bitshares。
二、主流公链上去中心化交易所发展情况
去中心化交易所因为其安全方面的天然优势，正逐渐成为全球各大主流公链DAPP开发者积蓄发力的焦点。但由于公链间的性能特性不同和技术社区活跃度各异等原因，不同公链上去中心化交易所的发展现状差异明显。因此，本章主要展示当前主流公链的去中心化交易所发展情况，为读者后续了解具体交易模式提供整体的发展背景。
（一）Ethereum系
作为目前拥有全球最多DAPP数量的公链，Ethereum上的去中心化交易所在所有公链中是数量最多且发展相对成熟的。根据State of the Dapps和网上数据的不完全统计，Ethereum的去中心化交易所数量大约在200个（包括正在运营和开发中的项目）。
数据来源：DappRadar 数据时间：2018年9月4日
根据DappRadar上的数据显示，过去7天Ethereum上在去中心化交易所进行交易的日平均用户数约为4326人，而日平均交易量约为8300个ETH。虽然这个数据和中心化交易所相距甚远，但从去中心化性、透明性和安全性等角度考量，去中心化交易所仍然有较大的发展潜力。
目前，绝大多数Ethereum上的去中心化交易所都只支持Ethereum系代币之间的交易，并且均通过智能合约的形式完成链上交易，区别大多体现在撮合机制上。不过，也有部分去中心化交易所在规划中表示未来将支持其他公链币种间的交易。
Ethereum的去中心化协议种类多样，产生的交易模式也大有不同（下一章会详细介绍）。尽管实现的交易逻辑不尽相同，但目前Ethereum上的去中心化交易所业务大多仅提供币币交易，尤其是ERC20币种间的兑换业务，因此，绝大多数的盈利方式是收取交易手续费和提币手续费。
（二）Bitshares系
作为目前发展最为成熟的去中心化交易所，Bitshares上的去中心化交易所支持交易的公链币种数量最多，交易速度最快，总交易量最大且拓展服务最丰富。Bitshares上的去中心化交易所支持包括虚拟货币、法币以及贵金属等有价值实物间的交易，提供了完整的交易闭环，包括账户创建、交易撮合、数字资产发行、资产管理、资产抵押、资产承兑和网关服务等。
根据Cryptofresh的数据，9月4日Bitshares上去中心化交易所24小时总交易量为$7,253,056。据Bitshares官方推特消息，截止2018年9月4日，加入Bitshares协议生态体系的去中心化交易所数量为15所，包括CryptoBridge、OpenLedger、BTSabc和SparkDEX等，而加入Graphene协议生态体系的去中心化交易所数量为13所，包括Bitshares、Cybex（后期将移至EOS）、Golos等。
根据Bitshares官方浏览器9月5日的数据，Bitshares的出块时间为3s，每个区块所含交易数大致在12~24区间，因此，尽管理论上Bitshares能每秒实现约10万次转账，但当天每秒实际处理的交易笔数在4~8左右。截止2018年9月5日，在Bitshares上可交易的智能代币有183种，用户自行发行的可交易资产有4077种。
关于费用，由于Bitshares的业务较为丰富，因此官方所列收费项目达5个大项37个小项，其中有5个免费项目。针对每项收费，均有基础价和终身会员价两种，基础价是终身会员价约5倍的价格，而成为终身会员需要交纳695个BTS（约￥654）。此外，另有11个收费项目是根据消耗每KB内存来计费的。所有收费项目通常会由委员会进行周期性调整。一般来说，所收费用的20%用于支付网络，剩下的其中一部分会由服务提供商获得。尽管Bitshares所列收费项目众多，但除了创建资产和升级会员账户等项目收费较高，大多数项目的费用低于1个BTS，相比多数交易所，Bitshares的交易费用并不算高。
不同于Ethereum上多样化的协议和交易模式，Bitshares上的去中心化交易所的模式相似，流动性共享，优化步伐相对统一。根据Bitshares官方消息，Bitshares下一步将向跨链原子互换以及去信任网关/侧链方向发展。
（三）Stellar系
作为自身内置去中心化交易功能的去中心化支付系统，Stellar搭建了代币和法币之间交易的去中心化平台。目前，据不完全统计，Stellar上运行的去中心化交易所数量为6所，包括Stellar、StellarX、Stellarport、Stellarterm、SDEX和Stellarswap。
数据来源：CoinMarketCap（仅列出可在CoinMarketCap查到的DEX） 数据时间：2018年9月5日
定位于货币交易和跨境支付，Stellar天然可以进行代币交易，交易时间仅需2~5秒，甚至用户可以自主发行数字资产并进行交易，因此，Stellar也可作为代币的一级市场发行平台。对于大部分的Stellar去中心化交易所，交易所耗费用仅为Stellar网络费用（几乎可以忽略不计）。
因此，和其他去中心化交易所相比，Stellar系去中心化交易所最大的优势是支持币种丰富，交易速度较快且交易费用低廉，但在交易深度和交易体验方面，仍有较大提升空间。
（四）NEO系
作为国内首个开源区块链公链项目，NEO也在逐渐发展自己的Dapp生态体系。根据NEO官网数据，目前截止2018年9月5日，NEO上有73个Dapp，其中有8个是去中心化交易所项目，占比为10.96%。在这8所DEX中，有2所正在运行，其中只有Switcheo Network在CoinMarketCap上查得到相应的交易数据，根据2018年9月5日的数据显示，Switcheo Network的24小时交易量为$185,010 （26.51BTC）。
数据来源：NEO官网和DEXs官网 数据时间：2018年9月5日
由于NEO采用了dBFT共识机制，通过选举投票产生记账节点进行协同记账，目前全网有7个记账节点，交易处理速度是1000TPS，因此，从交易速度上来看，NEO系去中心化交易所的速度体验是相对较好的，但这是在牺牲一定程度的去中心化换来的结果。从智能合约上来看，NEO上智能合约间的调用必须提前声明，这就要求去中心化交易所提前将交易对硬编码到NEO上。从账本结构上来看，不同于Ethereum的账户模式，NEO采用的是UTXO模式，在智能合约和NEO用户余额交互的过程中会增加一些难度，但从交易验证的角度来看，NEO会比Ethereum较为容易一些。
和Ethereum的发展路径相似，NEO上暂时基本只支持自身体系的代币间兑换，但也有跨链的计划。目前，NEO上大部分去中心化交易所尚未正式运行，未来还有一定潜力。
（五）其他系
除上述公链之外，还有其他公链也在积极探索去中心化交易所的发展路径，比如EOS（EOSfinex、EOS Exchange等）、QTUM（HyperPay）等。
除了公链Dapp，也有一些定位于支付交易的公链项目。作为当前市值排名最高的去中心化交易密切相关的公链项目，OmiseGO旨在通过公共去中心化的OMG网络，实现金融包容性和互操作性。整个OmiseGO区块链由去中心化交易所、流动性提供机制、清算网络和资产支持的区块链网关组成。其中，去中心化交易所将提供基于PoS机制的多资产跨链互操作服务。目前OmiseGO仍在开发中。
综合型区块链平台Waves为用户提供定制代币发行、去中心化交易、法币交易等多种服务，以订单簿模式完成币币交易，以法定网关模式解决法币和代币间兑换问题。截止2018年9月6日，根据官网数据，Waves上已发行18288个代币，创建80万多个钱包，日交易量为$535000左右。目前，Waves上支持的币种主要为BTC，EURO，LTC，ETH和Waves等。但Waves存在一定中心化问题，存在着一定的风险。
不论是公链上去中心化交易所Dapp，还是专门做交易支付的公链项目，都需要在交易体验、资产安全以及去中心化性之间做出平衡。如何设计安全高效的交易模式，如何在给用户带来更好的交易体验的同时实现自身盈利，都是每一个去中心化交易所需要考量的问题。
三、去中心化交易所交易模式分析
据不完全统计，目前大约有100种去中心化交易所链上协议（包括正在开发中和使用中），每种协议都设计了自身交易所的交易逻辑，但归根究底，多数链上协议可以归纳成三种主流常见的交易模式，分别是：订单簿模式、储备库模式和P2P协商模式。
这些交易模式具备一些特性，比如去中心化性、安全性和体验性，去中心化性不仅对安全有一定影响，也是区别于中心化交易所的最大特点。然而，对于大多数用户来说，看重的并不是去中心化或中心化，而是安全和体验。安全体现在整个交易流程、资产保管的安全和交易的透明度，规避很多诸如跑路、暗箱操作等风险给用户带来的权益侵害；体验则表现在交易速度快、交易深度好、交易成本低和操作简单等方面。
本章将逐一分析去中心化交易所主流交易模式的交易逻辑，并根据一些交易所的重要特性，对这些交易模式进行基本评估。
（一）订单簿模式
A. 链上订单簿模式（On-chain Order Book）
链上订单簿模式是去中心化交易所的所有交易模式中去中心化程度最高的模式，最符合去中心化交易所的“去中心化”定位，最大特点是纯链上完成订单撮合和交易结算。本例选择该模式中颇具代表性的OasisDex交易所。
（1）参与者角色
（2）交易流程
用户交易过程：
Maker填写订单请求，用私钥签名后提交到区块链上（此时待交易的代币被锁定）；
Taker从链上订单簿中选择心仪的交易订单；
Taker签名后将订单提交到智能合约执行订单内容。
（3）小结
从安全性的角度考虑，链上订单簿模式比其他模式安全性要好，透明度也高。可是，在DappRadar上，用户活跃度和交易量排名靠前的去中心化交易所大部分并不采用链上订单薄模式，尽管它具有强去中心化性，杜绝很多人为操控的可能性，但绝对的去中心化带来了诸多问题，大大影响用户的交易体验，比如撤单需要成本，交易费用偏高，交易速度偏慢且易受到公链网络情况的影响。
B. 链下订单簿模式（Off-chain Order Book）
作为目前使用该模式的去中心化交易所数量最多的交易模式，链下订单簿托管模式的最大特点是链下订单撮合，链上智能合约结算。本例选择该模式中最具代表性的0x协议。
（1）参与者角色
（2）交易流程
该图根据0x白皮书修改
用户交易之前：
创建Relayer并使其得到用户信任；
Relayer维护链外订单以获取交易费用；
用户交易过程：
Relayer设置费用表及收取交易费用的地址；
Maker创建交易订单，填写满足Relayer费用表的feeA（Maker需要支付的代币A数量）和feeB（Taker需要支付的代币B数量），设置Relayer收取代币的地址feeRecipient，并用私钥签名订单，表明Maker授权该交易所的智能合约访问其代币A的余额，随后，Maker将签名后的订单发送给自己信任的Relayer；
Relayer收到订单后，检查订单的有效性以及费用相关内容；倘若订单无效或不符合该Relayer的要求，则有权拒绝订单，如若订单合格，则将该订单放入订单薄中供潜在Taker浏览；
Taker在订单簿中看到心仪的Maker订单后，选择接收该订单；
Taker填写Maker的订单后，发送到该交易所的智能合约，由其执行订单内容。
（3）小结
0x协议的交易流程，和中心化交易所相比，交易速度较慢，但和链上订单簿模式相比，则在速度上提升许多，也减少了交易成本，比如撤销订单无需手续费等。但牺牲了部分去中心化的后果是，一旦一家或少数几家资金殷实且规模较大的Relayer获得多数订单，那么Relayer会存在明显的中心化趋势。
除了0x协议之外，EtherDelta（注：有链上也有链下订单簿，但使用多的是链下订单簿）采用的也是类似链下撮合，链上交易的订单簿托管模式：Maker签名并链下发送自己的订单请求，Taker在订单簿上找到心仪的订单后填写并发送到智能合约中执行。和0x协议不同的是，EtherDelta需要Maker下单时锁定自己的代币，直到交易完成，为了弥补Maker的损失，对Maker不收取交易费，而对Taker收取0.3%的手续费。
仍在开发中的Loopring协议被认为是0x协议的升级版，同样是订单簿托管模式，二者最大的不同在于，Loopring将用环路撮合方式一次撮合多个不同类型的代币订单，单个订单也能被发送至多个交易所，被其并行撮合。针对0x协议存在的一些漏洞，Loopring将通过双重授权的方式预防抢先交易。
NEO公链上也有采用订单薄托管模式的去中心化交易所，比如Switcheo，目前该交易所仅能支持NEO、GAS和NEP-5标准的代币，即NEO公链上发行的代币，但该交易所未来有跨链计划，后续会支持QTUM和ETH公链上的代币间交易。
采用链上订单簿托管模式的交易所还有很多，核心的特点在于链下撮合、链上结算，依赖订单簿撮合Maker和Taker交易对手方。整个交易流程效率，成本低且体验较好，但去中心化性不如链上订单簿，由于订单簿是链下的，也存在一定人为操控的风险。
（二）储备库模式
如果说订单簿托管模式注重交易双方的价格敏感性，那么，储备库模式更关注交易的时间敏感性。定位于数字货币间即时交易的应用场景，储备库模式具有一定的商业前景。本例选择该模式中最具代表性的Kyber Network。
（1）参与者角色
（2）交易流程
该图根据Kyber Network白皮书修改
用户交易之前：
吸收储备贡献者们的资金并创建公共储备库（或用自有资金创建私有储备库）；
Kyber Network运营者添加储备库并将代币列入交易列表中；
储备管理者维护储备库，决定交易对的兑换汇率，并反馈给Kyber Network智能合约；
用户交易过程：
倘若用户想用N个代币A兑换一定数量的代币B，则直接向Kyber Network提交交易请求，并设置最小兑换率；
Kyber Network智能合约检查待交易的代币A是否被记入智能合约中；
若记入，Kyber Network智能合约将从各储备库中调取相应提供的兑换率，从中选择满足最小兑换率的最佳兑换率，并执行交易请求：将兑换的代币B发送到用户指定的地址，而被兑换的N个代币A放入提供代币B的储备库中。
（3）小结
对于Kyber Network来说，从交易逻辑上来看，在去中心化交易所中，在牺牲一定价格敏感性的情况下，这种模式实现了最快的交易速度。但同时也存在一定的隐患，比如在储备库数量较少的时候，储备管理者以某种形式约定同时设置不合理的兑换率， 而Kyber Network智能合约的设定是从中选择最优的价格执行，因此也存在一定的风险。
这种类似做市商模式的交易方式，利用中央对手方解决了数字货币交易中的“双重需求巧合”问题，为交易提供较好的流动性。除了Kyber Network之外，Bancor协议中也有相似的解决方案，它利用恒定准备金比率（Constant Reserve Ratio）让所有人创建代币，但代币须以一定的比率持有一种或多种其他代币来作为储备金，以此为新创建的代币背书。在交易中，Bancor会实时动态计算兑换率，用户自行决定是否以该兑换率进行交易。
储备库模式为了交易体验，牺牲了一定的去中心化性，但对于有小额即时支付需求的实际应用场景来说，这种类似做市商模式具有更大的优势和发展潜力。
（三）P2P协商模式
作为目前主流交易模式中，交易速度最慢但去中心化性最强的模式，P2P模式具有点对点的协商特点，可以实现个性化定制化的沟通，但也存在交易效率的问题。本例选择该模式中最具代表性的Swap协议。
（1）参与者角色
（2）交易流程
该图根据Swap白皮书修改
找到交易对手过程：
1.Maker创建交易意图，填写交易对币种后发送给Indexer（本质调用addIntent方法）；
2.Taker在Indexer上搜索交易意图（本质调用findIntent方法）；
3.Indexer根据Taker的查找条件，返回一个符合条件的Maker列表（本质调用foundIntent（maker））方法；
4.Taker在Maker列表中选择中意的Maker建立联系。
该图根据Swap白皮书修改
价格协商并交易过程：
1.Taker向Maker发起询价，告知Maker，如：我想用ETH买N个BTC，理论上Maker应回复：我会用M个ETH跟你换N个BTC，该过程本质上Taker调用了getOrder方法；
2.Maker可以向Oracle寻求价格建议，则问Oracle：ETH和BTC的交易价格是多少，该过程本质上调用了getPrice方法；
3.Oracle返回一个价格给Maker；
4.Maker考虑后给Taker回复一个订单，上面包含报价、过期时间、签名和地址等信息，核心内容为：我会用M个ETH跟你换N个BTC，该过程本质调用了provideOrder方法；
5.倘若Taker同意该报价，便填单后发送给智能合约，该过程本质调用了fillOrder方法。
6.智能合约收到订单后执行订单内容。
注：Taker在协商过程中也能咨询Oracle的价格建议，过程和Maker类似，本文不加以赘述。
（3）小结
这种没有订单簿，完全采用点对点配对的形式进行交易的模式，最大的弊端是交易效率低下，而最大的优势在于个性化的交易协商，保持良好的去中心化特性，因此，这种P2P协商模式，适用于大额交易的场景，对于小额快速交易没有很大的优势。
四、盈利模式和代币经济
作为整个数字货币产业链关键的一环，去中心化交易所的盈利模式和代币经济和中心化交易所的类似，但也有些许不同，比如盈利模式上多了资产发行费用。
（一）盈利模式
中心化交易所和去中心化交易所在盈利模式方面大致相似，核心稳定的盈利点基本在交易手续费上，只是对于去中心化交易所来说，不同的交易逻辑所产生不同的交易费率设置方式。中心化交易所和去中心化交易所盈利模式上最大的不同在于资产发行，因为有些去中心化交易所可以支持用户发行自己的代币并进行交易，因此，这是去中心化交易所较为独特的盈利点。还有一些去中心化交易所支持众筹、抵押租赁和法币兑换等业务，都有一定的盈利空间。总的来说，在盈利模式上，中心化交易所和去中心化交易所差别不大。
（二）代币经济
去中心化交易所在代币分配上和其他代币项目差别不大，基本上都是围绕着团队、顾问、投资者、社区和战略合作伙伴等方面按比例分配代币。在资金的用途上，大部分去中心化交易所团队会将募集的资金结合分配的代币投入到团队人员招募、去中心化交易所产品研发、用户社群的推广、商务洽谈以及交易所运转的法律合规性等方面中。
和中心化交易所类似，去中心化交易所代币大多用来抵扣50%~70%的手续费，有的还可以升级成会员，享受平台的更多优惠政策，通常情况下，每隔一段时间交易所会从净利润中抽出一定比例回购并销毁平台币，以增加该币的稀缺性。
然而，对于一些公链即平台的去中心化交易所（如Bitshares和Waves等），其平台币还有其他重要用途，比如作为平台运行的燃料，用户进行平台相关操作时经常用得到，大大提高了平台币的使用价值。用户发行自己的资产时，也需要支付一定数量的平台币。越来越多的使用场景，可以增加用户的黏性，拓展平台的生态体系，进而提升平台币的价值。
并非所有的交易所都发行代币，也不是所有的交易所都需要平台币来维持其自身运营。很多时候，平台币的存在，既是满足一些平台自身的发展需求，也能增加用户的参与度和忠诚感。
五、问题与趋势
（一）存在的问题
（1）安全依旧是个问题
尽管去中心化交易所的安全系数比中心化交易所的要高，但不可否认，去中心化交易所仍然需要面对安全问题。在用户资产方面，虽然用户对自己的钱包掌握控制权，但用户的安全防范意识薄弱，容易被钓鱼网站诱导泄露私钥，从而造成资产被盗。而在交易所资产方面，今年7月份，Bancor出现安全漏洞，被黑客盗走约25000个ETH、2.3亿个NPXS和250 万个BNT。尽管团队阻止了BNT的转移，但ETH和NPXS均无法挽回。虽然此次安全事件未对用户资产造成影响，但对交易所而言，无疑是一个沉重的打击。因此，去中心化交易所应当建立完善的安全风控体系，对用户钱包、交易数据和系统等各个方面进行全面的安全保护，加强用户参与的所有流程（包括钱包登录/创建、交易、转币等）的风险控制和安全教育。
（2）交易体验存在明显短板
交易速度慢、交易币种少和交易深度差是目前很多用户对去中心化交易所的基本印象。和中心化交易所相比，去中心化交易所在交易体验上存在着明显的短板。底层公链的限制，加上跨链技术尚不够成熟，使得很多去中心化交易所在交易撮合上牺牲了部分去中心化性来提升交易体验。很多去中心化交易所交易深度低，相互之间不共享交易深度，大大影响了流动性，造成越来越多的用户不愿使用去中心化交易所，因为订单不易成交。因此，交易体验的提升成为众多去中心化交易所努力探索的方向。
（3）用户安全意识培养和使用培训仍然不够
阻碍用户尝试去了解和使用去中心化交易所的重要原因是大多数用户尚未意识到中心化交易所存在的缺点（如市场不透明、资产不安全等），也不够熟悉去中心化交易所的优势以及操作流程。对于很多刚接触区块链的用户来说，会正确安全地使用中心化交易所进行交易，已经是跨出一大步了。相较于使用门槛相对更高的去中心化交易所，很多用户容易望而却步，宁愿承担风险去使用安全性相对偏低的中心化交易所。因此，培养用户安全意识和培训使用流程，也是目前去中心化交易所需要去做的。
（二）发展趋势
（1）单链和跨链并存
不同的去中心化交易所有着不同的自身定位，有的致力于提供某一条公链上币种间的交易服务并将其做到极致，有的则志在打通各公链间币种的交易兑换通道，以提供大而全的一站式服务。未来，随着跨链技术的逐步成熟，去中心化交易所提供交易的币种将愈加丰富，供用户可选择的范围也将扩大。不论是单链型去中心化交易所，还是跨链型去中心化交易所，都将在数字货币市场上占得一席之地。
（2）服务内容和盈利模式多样化
目前，大多数去中心化交易所的主要盈利点在币币交易上，小部分去中心化交易所拓展了抵押借贷、资产发行和合约交易等服务。在未来，作为数字货币产业链的重要一环，去中心化交易所将提供更丰富的服务内容，以满足用户的不同需求，进而发展多样化的盈利模式。
（3）交易体验和用户教育相互促进
现阶段，交易体验有着诸多的限制，用户教育也较难展开。但在未来，随着底层公链的性能增强和功能增加，加上交易逻辑的改进以及跨链技术的成熟，去中心化交易所的交易体验将会大幅提升，伴随而来的，是用户教育难度和成本的降低。
参考资料：
1.《去中心化资产交易：一种新的金融市场模式》by 姚前
2. 0x、KyberNetwork和Swap等项目白皮书
3.《去中心化交易所TOP10研究报告》by 链塔智库
作者：陈明艳 查看全部
引言：
自比特币诞生以来，数字货币交易所经历着一轮又一轮的发展和洗牌，中心化交易所和去中心化交易所之争愈演愈烈。中心化交易所的安全问题广遭诟病，而去中心化交易所的交易体验也的确短板明显。本文将聚焦去中心化交易所的发展情况，从行业现状、公链发展形势、交易模式、盈利模式、代币经济以及存在问题和发展趋势等方面逐一分析。
一、去中心化交易所概述
（一）去中心化交易所定义
数字货币交易所指的是提供数字货币间或数字货币与法币间交易服务的平台，根据用户是否对用于交易的数字货币拥有绝对的控制权来区分中心化交易所和去中心化交易所。事实上，大多数的去中心化交易所并非完全去中心化，不同的去中心化协议有着不同的去中心化程度。
（二）去中心化交易所分类
按照不同的划分逻辑，可以将去中心化交易所划分不同的类别。
按链上协议划分，可分为0x协议、Bitshares协议、Snowglobe协议、On-chain协议、Off-chain协议和Swap协议等；
按底层公链划分，则可分为ETH系、BTS系、NEO系、XLM系等；
按交易撮合模式划分，可分为订单薄模式、储备库模式和P2P协商模式；
按是否共享订单池划分，可分为共享型交易所和封闭型交易所；
按去中心化程度划分，可分为半去中心化交易所和完全去中心化交易所。
（三）去中心化交易所行业现状
A. 行业概述
自比特币诞生以来，数字货币交易所经历着一轮又一轮的发展和洗牌。从2011年左右开始，数字货币交易所在数量上不断增加，在规模上不断扩大。那段时期，数字货币交易所全部都是中心化的。随着交易额和用户量的迅猛攀升，数字货币交易所也逐渐暴露出短板，信息不透明、资产不安全、平台不合规和隐私易泄露等问题一点点吞噬用户对中心化交易所的信任。
自2013年开始，去中心化交易所概念逐渐开始走进人们的视野。尽管交易体验大不如中心化交易所，但却是真正让用户成为自己资产的主人，掌控自己的账户资金。从这一点来看，去中心化交易所的发展，也推动区块链技术的进一步普及。
据不完全统计，目前全球去中心化交易所数量大约在250家（包括运营中和开发中的），大多基于Ethereum和Bitshares。其中，完全去中心化的纯链上交易的去中心化交易所不多，绝大多数严格意义上，应当称之为半去中心化交易所。因为，为了提高用户的交易体验，去中心化交易所会在交易逻辑和资产管理等方面牺牲不同程度的去中心化性，这也佐证了区块链世界中“不可能三角”理论的存在。
根据2018年9月6日15:30的CoinMarketCap数据，全球调后交易量排名前100的数字货币交易所中，只有3所是去中心化交易所，总排名第一的是中心化交易所Binance，24小时交易额为$19.24亿；去中心化交易所中排名最高的是Bitshares，24小时交易额为$751.06万，总排名第82位，差距255倍左右。
目前，毫无疑问，中心化交易所依旧是数字货币交易市场的主力军。因为，对于绝大多数用户来说，交易体验好（如交易速度快，深度高，币种全，市场活跃等因素）的重要性远超过对可能发生安全事件的担忧。很多中心化交易所，在提高用户体验的同时也增大了安全保护方面的投入，也在一定程度上减少或打消了部分用户的顾虑。
作为整个数字货币产业链的核心环节，交易所是盈利能力最好的环节之一。和中心化交易所类似，绝大多数去中心化交易所提供的核心服务是币币交易，部分去中心化交易所通过网关形式提供法币与代币间的兑换。与中心化交易所最大的不同在于，去中心化交易所能提供钱包服务，使用户对自己的资产掌握控制权，即使平台跑路，也不会对用户的资产造成影响（如EtherDelta）。除了钱包和交易服务，有些去中心化交易所会提供行情资讯、资产发行、资金众筹和抵押借贷等服务。
尽管和中心化交易所相比，去中心化交易所存在一些限制，但去中心化交易所可以从技术上规避很多中心化交易所存在的风险，比如市场操纵风险和资产被盗风险等。同时，随着区块链底层技术的逐渐成熟，去中心化交易所的交易体验也会大幅提升。因此，整个去中心化交易所行业的发展仍有较大潜力。
B.行业排行
（1）市值排行
数据来源：CoinMarketCap 数据时间：2018年9月4日
目前，市值排名前50的代币中，去中心化交易所相关的有6个，占比12%；排名前100的代币中，去中心化交易所相关的有9个，占比9%。去中心化交易所项目中，市值最高的是还在研发中的OmiseGO，它将打造一个金融生态体系，提供多资产跨链互操作服务。排名第二的0x是Ethereum上被去中心化交易所采用最多的开放协议，支持ERC20币种间交易。排名第三的是当前交易量最大的去中心化交易所Bitshares，它是目前行业内发展最为成熟的去中心化交易所之一。
（2）交易量排行
据来源：CoinMarketCap 数据时间：2018年9月6日
根据CoinMarketCap数据，2018年9月6日，排行前200名的交易所中，去中心化交易所有18个，占比9%。其中，超过半数的去中心化交易所采用Ethereum作为底层公链，其次是Bitshares，占比17.65%。而这些项目中，大约40%于2017年上线，30%在2018年上线，最早的是2014年上线的Bisq。排名前18的去中心化交易所日平均交易量约为$163万，30天平均交易量为$2500万。其中，日交易量、7天交易量以及30天交易量最高的都是Bitshares。
根据CoinMarketCap数据，2018年9月6日，排行前200名的交易所中，去中心化交易所有18个，占比9%。其中，超过半数的去中心化交易所采用Ethereum作为底层公链，其次是Bitshares，占比17.65%。而这些项目中，大约40%于2017年上线，30%在2018年上线，最早的是2014年上线的Bisq。排名前18的去中心化交易所日平均交易量约为$163万，30天平均交易量为$2500万。其中，日交易量、7天交易量以及30天交易量最高的都是Bitshares。
二、主流公链上去中心化交易所发展情况
去中心化交易所因为其安全方面的天然优势，正逐渐成为全球各大主流公链DAPP开发者积蓄发力的焦点。但由于公链间的性能特性不同和技术社区活跃度各异等原因，不同公链上去中心化交易所的发展现状差异明显。因此，本章主要展示当前主流公链的去中心化交易所发展情况，为读者后续了解具体交易模式提供整体的发展背景。
（一）Ethereum系
作为目前拥有全球最多DAPP数量的公链，Ethereum上的去中心化交易所在所有公链中是数量最多且发展相对成熟的。根据State of the Dapps和网上数据的不完全统计，Ethereum的去中心化交易所数量大约在200个（包括正在运营和开发中的项目）。
数据来源：DappRadar 数据时间：2018年9月4日
根据DappRadar上的数据显示，过去7天Ethereum上在去中心化交易所进行交易的日平均用户数约为4326人，而日平均交易量约为8300个ETH。虽然这个数据和中心化交易所相距甚远，但从去中心化性、透明性和安全性等角度考量，去中心化交易所仍然有较大的发展潜力。
目前，绝大多数Ethereum上的去中心化交易所都只支持Ethereum系代币之间的交易，并且均通过智能合约的形式完成链上交易，区别大多体现在撮合机制上。不过，也有部分去中心化交易所在规划中表示未来将支持其他公链币种间的交易。
Ethereum的去中心化协议种类多样，产生的交易模式也大有不同（下一章会详细介绍）。尽管实现的交易逻辑不尽相同，但目前Ethereum上的去中心化交易所业务大多仅提供币币交易，尤其是ERC20币种间的兑换业务，因此，绝大多数的盈利方式是收取交易手续费和提币手续费。
（二）Bitshares系
作为目前发展最为成熟的去中心化交易所，Bitshares上的去中心化交易所支持交易的公链币种数量最多，交易速度最快，总交易量最大且拓展服务最丰富。Bitshares上的去中心化交易所支持包括虚拟货币、法币以及贵金属等有价值实物间的交易，提供了完整的交易闭环，包括账户创建、交易撮合、数字资产发行、资产管理、资产抵押、资产承兑和网关服务等。
根据Cryptofresh的数据，9月4日Bitshares上去中心化交易所24小时总交易量为$7,253,056。据Bitshares官方推特消息，截止2018年9月4日，加入Bitshares协议生态体系的去中心化交易所数量为15所，包括CryptoBridge、OpenLedger、BTSabc和SparkDEX等，而加入Graphene协议生态体系的去中心化交易所数量为13所，包括Bitshares、Cybex（后期将移至EOS）、Golos等。
根据Bitshares官方浏览器9月5日的数据，Bitshares的出块时间为3s，每个区块所含交易数大致在12~24区间，因此，尽管理论上Bitshares能每秒实现约10万次转账，但当天每秒实际处理的交易笔数在4~8左右。截止2018年9月5日，在Bitshares上可交易的智能代币有183种，用户自行发行的可交易资产有4077种。
关于费用，由于Bitshares的业务较为丰富，因此官方所列收费项目达5个大项37个小项，其中有5个免费项目。针对每项收费，均有基础价和终身会员价两种，基础价是终身会员价约5倍的价格，而成为终身会员需要交纳695个BTS（约￥654）。此外，另有11个收费项目是根据消耗每KB内存来计费的。所有收费项目通常会由委员会进行周期性调整。一般来说，所收费用的20%用于支付网络，剩下的其中一部分会由服务提供商获得。尽管Bitshares所列收费项目众多，但除了创建资产和升级会员账户等项目收费较高，大多数项目的费用低于1个BTS，相比多数交易所，Bitshares的交易费用并不算高。
不同于Ethereum上多样化的协议和交易模式，Bitshares上的去中心化交易所的模式相似，流动性共享，优化步伐相对统一。根据Bitshares官方消息，Bitshares下一步将向跨链原子互换以及去信任网关/侧链方向发展。
（三）Stellar系
作为自身内置去中心化交易功能的去中心化支付系统，Stellar搭建了代币和法币之间交易的去中心化平台。目前，据不完全统计，Stellar上运行的去中心化交易所数量为6所，包括Stellar、StellarX、Stellarport、Stellarterm、SDEX和Stellarswap。
数据来源：CoinMarketCap（仅列出可在CoinMarketCap查到的DEX） 数据时间：2018年9月5日
定位于货币交易和跨境支付，Stellar天然可以进行代币交易，交易时间仅需2~5秒，甚至用户可以自主发行数字资产并进行交易，因此，Stellar也可作为代币的一级市场发行平台。对于大部分的Stellar去中心化交易所，交易所耗费用仅为Stellar网络费用（几乎可以忽略不计）。
因此，和其他去中心化交易所相比，Stellar系去中心化交易所最大的优势是支持币种丰富，交易速度较快且交易费用低廉，但在交易深度和交易体验方面，仍有较大提升空间。
（四）NEO系
作为国内首个开源区块链公链项目，NEO也在逐渐发展自己的Dapp生态体系。根据NEO官网数据，目前截止2018年9月5日，NEO上有73个Dapp，其中有8个是去中心化交易所项目，占比为10.96%。在这8所DEX中，有2所正在运行，其中只有Switcheo Network在CoinMarketCap上查得到相应的交易数据，根据2018年9月5日的数据显示，Switcheo Network的24小时交易量为$185,010 （26.51BTC）。
数据来源：NEO官网和DEXs官网 数据时间：2018年9月5日
由于NEO采用了dBFT共识机制，通过选举投票产生记账节点进行协同记账，目前全网有7个记账节点，交易处理速度是1000TPS，因此，从交易速度上来看，NEO系去中心化交易所的速度体验是相对较好的，但这是在牺牲一定程度的去中心化换来的结果。从智能合约上来看，NEO上智能合约间的调用必须提前声明，这就要求去中心化交易所提前将交易对硬编码到NEO上。从账本结构上来看，不同于Ethereum的账户模式，NEO采用的是UTXO模式，在智能合约和NEO用户余额交互的过程中会增加一些难度，但从交易验证的角度来看，NEO会比Ethereum较为容易一些。
和Ethereum的发展路径相似，NEO上暂时基本只支持自身体系的代币间兑换，但也有跨链的计划。目前，NEO上大部分去中心化交易所尚未正式运行，未来还有一定潜力。
（五）其他系
除上述公链之外，还有其他公链也在积极探索去中心化交易所的发展路径，比如EOS（EOSfinex、EOS Exchange等）、QTUM（HyperPay）等。
除了公链Dapp，也有一些定位于支付交易的公链项目。作为当前市值排名最高的去中心化交易密切相关的公链项目，OmiseGO旨在通过公共去中心化的OMG网络，实现金融包容性和互操作性。整个OmiseGO区块链由去中心化交易所、流动性提供机制、清算网络和资产支持的区块链网关组成。其中，去中心化交易所将提供基于PoS机制的多资产跨链互操作服务。目前OmiseGO仍在开发中。
综合型区块链平台Waves为用户提供定制代币发行、去中心化交易、法币交易等多种服务，以订单簿模式完成币币交易，以法定网关模式解决法币和代币间兑换问题。截止2018年9月6日，根据官网数据，Waves上已发行18288个代币，创建80万多个钱包，日交易量为$535000左右。目前，Waves上支持的币种主要为BTC，EURO，LTC，ETH和Waves等。但Waves存在一定中心化问题，存在着一定的风险。
不论是公链上去中心化交易所Dapp，还是专门做交易支付的公链项目，都需要在交易体验、资产安全以及去中心化性之间做出平衡。如何设计安全高效的交易模式，如何在给用户带来更好的交易体验的同时实现自身盈利，都是每一个去中心化交易所需要考量的问题。
三、去中心化交易所交易模式分析
据不完全统计，目前大约有100种去中心化交易所链上协议（包括正在开发中和使用中），每种协议都设计了自身交易所的交易逻辑，但归根究底，多数链上协议可以归纳成三种主流常见的交易模式，分别是：订单簿模式、储备库模式和P2P协商模式。
这些交易模式具备一些特性，比如去中心化性、安全性和体验性，去中心化性不仅对安全有一定影响，也是区别于中心化交易所的最大特点。然而，对于大多数用户来说，看重的并不是去中心化或中心化，而是安全和体验。安全体现在整个交易流程、资产保管的安全和交易的透明度，规避很多诸如跑路、暗箱操作等风险给用户带来的权益侵害；体验则表现在交易速度快、交易深度好、交易成本低和操作简单等方面。
本章将逐一分析去中心化交易所主流交易模式的交易逻辑，并根据一些交易所的重要特性，对这些交易模式进行基本评估。
（一）订单簿模式
A. 链上订单簿模式（On-chain Order Book）
链上订单簿模式是去中心化交易所的所有交易模式中去中心化程度最高的模式，最符合去中心化交易所的“去中心化”定位，最大特点是纯链上完成订单撮合和交易结算。本例选择该模式中颇具代表性的OasisDex交易所。
（1）参与者角色
（2）交易流程
用户交易过程：
Maker填写订单请求，用私钥签名后提交到区块链上（此时待交易的代币被锁定）；
Taker从链上订单簿中选择心仪的交易订单；
Taker签名后将订单提交到智能合约执行订单内容。
（3）小结
从安全性的角度考虑，链上订单簿模式比其他模式安全性要好，透明度也高。可是，在DappRadar上，用户活跃度和交易量排名靠前的去中心化交易所大部分并不采用链上订单薄模式，尽管它具有强去中心化性，杜绝很多人为操控的可能性，但绝对的去中心化带来了诸多问题，大大影响用户的交易体验，比如撤单需要成本，交易费用偏高，交易速度偏慢且易受到公链网络情况的影响。
B. 链下订单簿模式（Off-chain Order Book）
作为目前使用该模式的去中心化交易所数量最多的交易模式，链下订单簿托管模式的最大特点是链下订单撮合，链上智能合约结算。本例选择该模式中最具代表性的0x协议。
（1）参与者角色
（2）交易流程
该图根据0x白皮书修改
用户交易之前：
创建Relayer并使其得到用户信任；
Relayer维护链外订单以获取交易费用；
用户交易过程：
Relayer设置费用表及收取交易费用的地址；
Maker创建交易订单，填写满足Relayer费用表的feeA（Maker需要支付的代币A数量）和feeB（Taker需要支付的代币B数量），设置Relayer收取代币的地址feeRecipient，并用私钥签名订单，表明Maker授权该交易所的智能合约访问其代币A的余额，随后，Maker将签名后的订单发送给自己信任的Relayer；
Relayer收到订单后，检查订单的有效性以及费用相关内容；倘若订单无效或不符合该Relayer的要求，则有权拒绝订单，如若订单合格，则将该订单放入订单薄中供潜在Taker浏览；
Taker在订单簿中看到心仪的Maker订单后，选择接收该订单；
Taker填写Maker的订单后，发送到该交易所的智能合约，由其执行订单内容。
（3）小结
0x协议的交易流程，和中心化交易所相比，交易速度较慢，但和链上订单簿模式相比，则在速度上提升许多，也减少了交易成本，比如撤销订单无需手续费等。但牺牲了部分去中心化的后果是，一旦一家或少数几家资金殷实且规模较大的Relayer获得多数订单，那么Relayer会存在明显的中心化趋势。
除了0x协议之外，EtherDelta（注：有链上也有链下订单簿，但使用多的是链下订单簿）采用的也是类似链下撮合，链上交易的订单簿托管模式：Maker签名并链下发送自己的订单请求，Taker在订单簿上找到心仪的订单后填写并发送到智能合约中执行。和0x协议不同的是，EtherDelta需要Maker下单时锁定自己的代币，直到交易完成，为了弥补Maker的损失，对Maker不收取交易费，而对Taker收取0.3%的手续费。
仍在开发中的Loopring协议被认为是0x协议的升级版，同样是订单簿托管模式，二者最大的不同在于，Loopring将用环路撮合方式一次撮合多个不同类型的代币订单，单个订单也能被发送至多个交易所，被其并行撮合。针对0x协议存在的一些漏洞，Loopring将通过双重授权的方式预防抢先交易。
NEO公链上也有采用订单薄托管模式的去中心化交易所，比如Switcheo，目前该交易所仅能支持NEO、GAS和NEP-5标准的代币，即NEO公链上发行的代币，但该交易所未来有跨链计划，后续会支持QTUM和ETH公链上的代币间交易。
采用链上订单簿托管模式的交易所还有很多，核心的特点在于链下撮合、链上结算，依赖订单簿撮合Maker和Taker交易对手方。整个交易流程效率，成本低且体验较好，但去中心化性不如链上订单簿，由于订单簿是链下的，也存在一定人为操控的风险。
（二）储备库模式
如果说订单簿托管模式注重交易双方的价格敏感性，那么，储备库模式更关注交易的时间敏感性。定位于数字货币间即时交易的应用场景，储备库模式具有一定的商业前景。本例选择该模式中最具代表性的Kyber Network。
（1）参与者角色
（2）交易流程
该图根据Kyber Network白皮书修改
用户交易之前：
吸收储备贡献者们的资金并创建公共储备库（或用自有资金创建私有储备库）；
Kyber Network运营者添加储备库并将代币列入交易列表中；
储备管理者维护储备库，决定交易对的兑换汇率，并反馈给Kyber Network智能合约；
用户交易过程：
倘若用户想用N个代币A兑换一定数量的代币B，则直接向Kyber Network提交交易请求，并设置最小兑换率；
Kyber Network智能合约检查待交易的代币A是否被记入智能合约中；
若记入，Kyber Network智能合约将从各储备库中调取相应提供的兑换率，从中选择满足最小兑换率的最佳兑换率，并执行交易请求：将兑换的代币B发送到用户指定的地址，而被兑换的N个代币A放入提供代币B的储备库中。
（3）小结
对于Kyber Network来说，从交易逻辑上来看，在去中心化交易所中，在牺牲一定价格敏感性的情况下，这种模式实现了最快的交易速度。但同时也存在一定的隐患，比如在储备库数量较少的时候，储备管理者以某种形式约定同时设置不合理的兑换率， 而Kyber Network智能合约的设定是从中选择最优的价格执行，因此也存在一定的风险。
这种类似做市商模式的交易方式，利用中央对手方解决了数字货币交易中的“双重需求巧合”问题，为交易提供较好的流动性。除了Kyber Network之外，Bancor协议中也有相似的解决方案，它利用恒定准备金比率（Constant Reserve Ratio）让所有人创建代币，但代币须以一定的比率持有一种或多种其他代币来作为储备金，以此为新创建的代币背书。在交易中，Bancor会实时动态计算兑换率，用户自行决定是否以该兑换率进行交易。
储备库模式为了交易体验，牺牲了一定的去中心化性，但对于有小额即时支付需求的实际应用场景来说，这种类似做市商模式具有更大的优势和发展潜力。
（三）P2P协商模式
作为目前主流交易模式中，交易速度最慢但去中心化性最强的模式，P2P模式具有点对点的协商特点，可以实现个性化定制化的沟通，但也存在交易效率的问题。本例选择该模式中最具代表性的Swap协议。
（1）参与者角色
（2）交易流程
该图根据Swap白皮书修改
找到交易对手过程：
1.Maker创建交易意图，填写交易对币种后发送给Indexer（本质调用addIntent方法）；
2.Taker在Indexer上搜索交易意图（本质调用findIntent方法）；
3.Indexer根据Taker的查找条件，返回一个符合条件的Maker列表（本质调用foundIntent（maker））方法；
4.Taker在Maker列表中选择中意的Maker建立联系。
该图根据Swap白皮书修改
价格协商并交易过程：
1.Taker向Maker发起询价，告知Maker，如：我想用ETH买N个BTC，理论上Maker应回复：我会用M个ETH跟你换N个BTC，该过程本质上Taker调用了getOrder方法；
2.Maker可以向Oracle寻求价格建议，则问Oracle：ETH和BTC的交易价格是多少，该过程本质上调用了getPrice方法；
3.Oracle返回一个价格给Maker；
4.Maker考虑后给Taker回复一个订单，上面包含报价、过期时间、签名和地址等信息，核心内容为：我会用M个ETH跟你换N个BTC，该过程本质调用了provideOrder方法；
5.倘若Taker同意该报价，便填单后发送给智能合约，该过程本质调用了fillOrder方法。
6.智能合约收到订单后执行订单内容。
注：Taker在协商过程中也能咨询Oracle的价格建议，过程和Maker类似，本文不加以赘述。
（3）小结
这种没有订单簿，完全采用点对点配对的形式进行交易的模式，最大的弊端是交易效率低下，而最大的优势在于个性化的交易协商，保持良好的去中心化特性，因此，这种P2P协商模式，适用于大额交易的场景，对于小额快速交易没有很大的优势。
四、盈利模式和代币经济
作为整个数字货币产业链关键的一环，去中心化交易所的盈利模式和代币经济和中心化交易所的类似，但也有些许不同，比如盈利模式上多了资产发行费用。
（一）盈利模式
中心化交易所和去中心化交易所在盈利模式方面大致相似，核心稳定的盈利点基本在交易手续费上，只是对于去中心化交易所来说，不同的交易逻辑所产生不同的交易费率设置方式。中心化交易所和去中心化交易所盈利模式上最大的不同在于资产发行，因为有些去中心化交易所可以支持用户发行自己的代币并进行交易，因此，这是去中心化交易所较为独特的盈利点。还有一些去中心化交易所支持众筹、抵押租赁和法币兑换等业务，都有一定的盈利空间。总的来说，在盈利模式上，中心化交易所和去中心化交易所差别不大。
（二）代币经济
去中心化交易所在代币分配上和其他代币项目差别不大，基本上都是围绕着团队、顾问、投资者、社区和战略合作伙伴等方面按比例分配代币。在资金的用途上，大部分去中心化交易所团队会将募集的资金结合分配的代币投入到团队人员招募、去中心化交易所产品研发、用户社群的推广、商务洽谈以及交易所运转的法律合规性等方面中。
和中心化交易所类似，去中心化交易所代币大多用来抵扣50%~70%的手续费，有的还可以升级成会员，享受平台的更多优惠政策，通常情况下，每隔一段时间交易所会从净利润中抽出一定比例回购并销毁平台币，以增加该币的稀缺性。
然而，对于一些公链即平台的去中心化交易所（如Bitshares和Waves等），其平台币还有其他重要用途，比如作为平台运行的燃料，用户进行平台相关操作时经常用得到，大大提高了平台币的使用价值。用户发行自己的资产时，也需要支付一定数量的平台币。越来越多的使用场景，可以增加用户的黏性，拓展平台的生态体系，进而提升平台币的价值。
并非所有的交易所都发行代币，也不是所有的交易所都需要平台币来维持其自身运营。很多时候，平台币的存在，既是满足一些平台自身的发展需求，也能增加用户的参与度和忠诚感。
五、问题与趋势
（一）存在的问题
（1）安全依旧是个问题
尽管去中心化交易所的安全系数比中心化交易所的要高，但不可否认，去中心化交易所仍然需要面对安全问题。在用户资产方面，虽然用户对自己的钱包掌握控制权，但用户的安全防范意识薄弱，容易被钓鱼网站诱导泄露私钥，从而造成资产被盗。而在交易所资产方面，今年7月份，Bancor出现安全漏洞，被黑客盗走约25000个ETH、2.3亿个NPXS和250 万个BNT。尽管团队阻止了BNT的转移，但ETH和NPXS均无法挽回。虽然此次安全事件未对用户资产造成影响，但对交易所而言，无疑是一个沉重的打击。因此，去中心化交易所应当建立完善的安全风控体系，对用户钱包、交易数据和系统等各个方面进行全面的安全保护，加强用户参与的所有流程（包括钱包登录/创建、交易、转币等）的风险控制和安全教育。
（2）交易体验存在明显短板
交易速度慢、交易币种少和交易深度差是目前很多用户对去中心化交易所的基本印象。和中心化交易所相比，去中心化交易所在交易体验上存在着明显的短板。底层公链的限制，加上跨链技术尚不够成熟，使得很多去中心化交易所在交易撮合上牺牲了部分去中心化性来提升交易体验。很多去中心化交易所交易深度低，相互之间不共享交易深度，大大影响了流动性，造成越来越多的用户不愿使用去中心化交易所，因为订单不易成交。因此，交易体验的提升成为众多去中心化交易所努力探索的方向。
（3）用户安全意识培养和使用培训仍然不够
阻碍用户尝试去了解和使用去中心化交易所的重要原因是大多数用户尚未意识到中心化交易所存在的缺点（如市场不透明、资产不安全等），也不够熟悉去中心化交易所的优势以及操作流程。对于很多刚接触区块链的用户来说，会正确安全地使用中心化交易所进行交易，已经是跨出一大步了。相较于使用门槛相对更高的去中心化交易所，很多用户容易望而却步，宁愿承担风险去使用安全性相对偏低的中心化交易所。因此，培养用户安全意识和培训使用流程，也是目前去中心化交易所需要去做的。
（二）发展趋势
（1）单链和跨链并存
不同的去中心化交易所有着不同的自身定位，有的致力于提供某一条公链上币种间的交易服务并将其做到极致，有的则志在打通各公链间币种的交易兑换通道，以提供大而全的一站式服务。未来，随着跨链技术的逐步成熟，去中心化交易所提供交易的币种将愈加丰富，供用户可选择的范围也将扩大。不论是单链型去中心化交易所，还是跨链型去中心化交易所，都将在数字货币市场上占得一席之地。
（2）服务内容和盈利模式多样化
目前，大多数去中心化交易所的主要盈利点在币币交易上，小部分去中心化交易所拓展了抵押借贷、资产发行和合约交易等服务。在未来，作为数字货币产业链的重要一环，去中心化交易所将提供更丰富的服务内容，以满足用户的不同需求，进而发展多样化的盈利模式。
（3）交易体验和用户教育相互促进
现阶段，交易体验有着诸多的限制，用户教育也较难展开。但在未来，随着底层公链的性能增强和功能增加，加上交易逻辑的改进以及跨链技术的成熟，去中心化交易所的交易体验将会大幅提升，伴随而来的，是用户教育难度和成本的降低。
参考资料：
1.《去中心化资产交易：一种新的金融市场模式》by 姚前
2. 0x、KyberNetwork和Swap等项目白皮书
3.《去中心化交易所TOP10研究报告》by 链塔智库
作者：陈明艳
最新Tether风险评估报告——其实USDT没有你想象的那么糟
8btc 发表了文章 • 2018-09-13 15:08
在这篇文章中，我们展示了最近几篇报道如何夸大了Tether对比特币的影响。 然后，我们评估了Tether的偿付能力和流动性风险。 我们最后得出结论，比特币具有足够的健壮度（robustness）来抵御Tether造成的相关冲击。
I – 介绍
“Tether”是存在于Omni协议（比特币区块链的扩展）上的美元挂钩数字代币。1个单位的“Tether”（USDT）是通过将1美元发送给Tether Limited（Tether发行公司）而创建的，只要相应的USDT代币在流通，Tether Limited就会保留全部储备金。因此，人们可以用相同数量的美元兑换其USDT代币，而USDT在市场上的交易价格为1美元。
与支撑它的实际美元不同，在一个小时之内，Tether就可以在全球范围内安全地存储、发送和接收。
了解Tether的效用
从本质上讲，通过允许交易所支持类法币的交易对，Tether使得像币安或Bitfinex这样的加密货币交易所更容易在KYC / AML法规之外存在。世界上大多数人要么不信任美国，要么根本无法进入美国银行系统。对于这些人和司法管辖区来说，Tether可以让他们获得更灵活版本的美元。
迄今为止Tether已经取得了成功。在两年内，它的市值从不到1000万美元增加到近28亿美元。它几乎在每个交易所上市，享有巨大的网络效应。市场对其可兑换性的信任也几乎是绝对的。这说明了两件事：
1. 市场对区块链上存储和移动稳定价值存在强烈的自然需求 2. 为方便起见，人们愿意承担相关的集中化风险
Tether的主要客户是交易所、OTC经纪商和套利商店，它们都为加密货币生态系统提供了宝贵的流动性。
风险很高
与此同时，许多人认为Tether是这个行业的责任和结构性风险。除此之外，它被指控为庞氏骗局，凭空发行，只有部分储备。《华尔街日报》最近的一篇文章再次引起了公众对Tether的关注，文章表示，“今年夏天，Tether（交易对）有时候占据了比特币交易量的80％”，称其为整个加密行业的系统性风险。为支持这一说法，文章间接使用了CoinMarketCap提供的数据，在撰写本文时，该数据显示比特币交易量由62％USDT（Tether），33％USD和5％EUR组成。
我们认为Tether作为一种负债（liability）与它所创造的价值和它在行业中所扮演的重要角色不一致，并决定深入研究。
II – 衡量Tether的实际流动性
交易量报告的替代方案
自我报告的交易量已被证明是长期不可靠的。在这种条件下，根据从CoinMarketCap采样的数据来评估流动性，往好了说是懒惰，往坏了说是不诚实，在任何情况下都不值得对外发布的。
衡量流动性更可靠的方法就是直接从交易所订单记录来获取流动性。与自我报告的交易量相比，订单簿通常不会说谎。试图伪造其订单记录的交易所很可能很快被抓现行：每当交易者试图履行假订单时，他就会意识到他的订单只是部分履行或者他的预期执行价格已经过时了。最终，交易者会发现他们正在被抢先交易或者订单完全是伪造的。据我们所知，从未记录过有关假订单的重大报告（虽然订单篡改无疑会发生，但由于欺骗性订单在实践中可以匹配，因此仍然被视为流动性）。
因此，我们开始从所有知名交易所下载当前的订单数据，将其汇总成一个全球订单记录，并将范围缩小至所有当前市场价格的2％以内的订单。所有数据已在8月26日的一个8小时的时间段内进行了抽样，其随时间的一致性已经过多次验证。结果可以更准确地描述潜在买家和卖家在特定时间可获得的流动性。
结果
我们选择评估比特币的风险敞口，不仅是交易对，还有交易的平台。
Bitfinex在交易所竞赛中脱颖而出，领先于一群旗鼓相当的竞争对手，但没有对比特币的流动性形成垄断。
请注意，我们选择不包含韩元或其他本地货币。虽然韩元和日元最有可能占全球流动性的至少10％，但韩国和日本交易所的数据并不足以让我们对我们的数据充满信心。其他法定货币对只是图表上的一个点。
我们发现USDT只占比特币流动性的29％，而美元占57％，欧元占14％。实际上，USDT的影响力与80％（华尔街日报）和62％（CoinMarketCap）的数据相差甚远。
尽管如此，29％仍然是一个相当大的比例，在评估如果Tether面临危机时可能会承担多少责任时，应该考虑各种因素。首先需要关注的就是与其密切相关的交易所Bitfinex。
III - 评估Tether的风险因素
Bitfinex和Tether
我们首先应该关注Bitfinex和Tether的紧密关系。实际上，它们拥有相同的所有者，据报道，它们拥有相同的银行业务关系，新发行的全部USDT通过Bitfinex流出。
图片来自 Chainalysis数据
虽然目前29％的比特币流动性来自Tether，但Bitfinex提供了另外的26％。实际上，很多人都不清楚所列出的Bitfinex USD交易对是实际美元还是USDT。我们选择考虑它是前者，因为Bitfinex允许无缝的美元提款。然而，这种密切关系是另一个需要牢记的风险因素。
Tether危机
Tether被描述为“加密交易的中央银行”（华尔街日报）和“将3750亿美元的加密货币市场结合在一起的粘合剂”（彭博）。为了准确评估Tether的风险，我们将区分两种不同的银行危机。
1. 偿付能力危机，银行因缺乏资金而无法偿还存款人 2. 流动性（可兑换性）危机，银行可以向存款人付款，但手头上没有全部的资金
持续存在的偿付能力危机
Tether的偿付能力危机将给加密生态系统带来可怕的后果。高达28亿美元价值的Tether将变得毫无价值，不仅代表了非常重要的资本外流，而且还会引发极其严重的信心危机，因为大多数人都会预期关系密切Bitfinex也会遭遇重大危机。
然而，Bitmex和彭博的研究已经产生了令人信服的证据，证明Tether确实与波多黎各的Noble银行保持稳定的银行业务关系，其资产由Bank New York Mellon Corp.托管。两个消息来源都发现波多黎各在过去的一年大量涌入与加密货币有关的现金。岛上所谓的国际金融实体持有的现金和等价物从2016年的1.91亿美元飙升至2017年底的33亿美元“（彭博）。2018年流入资金的相关财务数据基本证实了这一点。
我们鼓励读者从现有证据中形成自己的观点，但我们认为这种情况非常不可能导致偿付能力危机。
没那么严重的流动性危机
假设Tether有全额准备金在手中，它在未来仍可能会被当局关闭，或者失去Noble的银行牌照，这可能导致流动性危机。在最可能的情况下，Tether持有者将获得3-6个月的时间来将他们的USDT兑换成实际美元。因此，投资者对整个生态系统的信任可能暂时受到损害，许多加密资产的持有者可能会卖出手中的加密货币。
然而，考虑到Tether占据比特币总流动性的29％，USDT交易对的消失肯定不会剧烈破坏生态系统的供需动态。当然，一些流动性会立即蔓延到实际的法定货币对，大家也会猜测下一个被广泛接受的稳定币需要多久时间崛起。
很难预测Tether被关闭会对Bitfinex产生什么影响，但很难相信这会产生重大影响。首先，他们是两家合法独立的公司。也许更重要的是，Bitfinex盈利能力很强，深受加密行业中大交易者和交易机构的信任，并且在2016年黑客攻击并盗窃120000比特币之后证明了其强大的财务弹性。
因此，Tether的流动性危机在我们看来不会被视为“系统性风险”（永久性地破坏该行业并让其发展后退几年的事件）。
IV - 展望未来
当Shapeshift（最后一个仍然抵制KYC / AML程序的交易所之一）屈服于美国的监管时，我们认为Tether是“开放式融资”的最后一个先驱之一。虽然“当基础活动未被当局明确授权或监管时，一些Tether利益相关者预期的透明度在金融领域可能不可能实现”（Bitmex），但这种妥协是值得的。
由于网络效应，货币协议遵循赢家通吃或者幂律分布。出于这个原因，Tether将非常难以自然地破坏，因为相对任何其他稳定币，它具有巨大的领先优势。然而，有另外两种方法可以破坏Tether的网络效应。第一，Tether可能会在监管压力下崩溃。第二个是带来一个独特的价值主张。
监管合规可能就是这样一个主张。在这方面，一个有前景的Tether替代品是TrueUSD，它是完全储备的，但绝对符合美国法规。据消息人士透露，其市值已经从0美元上涨到当前的7500万美元，并且仍在上涨。随着TUSD的流动性增加，我们预计未来它将获得更多的市场份额。同样值得注意的是Circle，虽然尚未发布，但它是比特大陆支持的稳定币。
由于完全储备的稳定币的价值来自于其可兑换实际美元，这些方案将始终承担集中化的风险。像Tether这样没有被严格监管的方案正面临被当局关闭的风险，而完全合规的方案如TrueUSD则选择实施更严格的KYC / AML程序，可能可以阻止交易或冻结客户的资金。
像Dai或Basis这样的项目则是希望创造更多去中心化的稳定币，但此时我们认为它们是高度实验性的，并且不认为它们可以成为现有方案的有力竞争对手。有关所有稳定币项目的概述，我们建议你访问https://stablecoinindex.com/。
V - 结论
尽管围绕着Tether存在很多争议，但这些作者认为它所提供的服务很大程度上抵消了它所构成的威胁。它的偿付能力似乎不再存在问题，虽然公众和媒体的确要考虑当局将USDT交易关停的可能性。即使发生问题，他们也不应该担心长期的后果。从短期来看，比特币的价格会受到很大影响，但没有理由无休止地下降。
事实上，比特币的流动性在USDT之外广泛分布，而且重要的是，在交易所间广泛分布。当前行业已经发展到了较以前成熟很多的阶段，不再存在一个行业参与者对市场产生像MT.Gox所造成的那种影响，它的崩溃使行业倒退了三年。尽管主流媒体对Tether非议不断，但本次研究证明Tether扼杀比特币的流动性在很大程度上只是一种幻想。
原文：Tether’s hold on Bitcoin’s liquidity: A risk assessment
作者：Hasu and Sylvain Ribes
编译：Apatheticco 查看全部
I – 介绍
“Tether”是存在于Omni协议（比特币区块链的扩展）上的美元挂钩数字代币。1个单位的“Tether”（USDT）是通过将1美元发送给Tether Limited（Tether发行公司）而创建的，只要相应的USDT代币在流通，Tether Limited就会保留全部储备金。因此，人们可以用相同数量的美元兑换其USDT代币，而USDT在市场上的交易价格为1美元。
与支撑它的实际美元不同，在一个小时之内，Tether就可以在全球范围内安全地存储、发送和接收。
了解Tether的效用
从本质上讲，通过允许交易所支持类法币的交易对，Tether使得像币安或Bitfinex这样的加密货币交易所更容易在KYC / AML法规之外存在。世界上大多数人要么不信任美国，要么根本无法进入美国银行系统。对于这些人和司法管辖区来说，Tether可以让他们获得更灵活版本的美元。
迄今为止Tether已经取得了成功。在两年内，它的市值从不到1000万美元增加到近28亿美元。它几乎在每个交易所上市，享有巨大的网络效应。市场对其可兑换性的信任也几乎是绝对的。这说明了两件事：
1. 市场对区块链上存储和移动稳定价值存在强烈的自然需求 2. 为方便起见，人们愿意承担相关的集中化风险
Tether的主要客户是交易所、OTC经纪商和套利商店，它们都为加密货币生态系统提供了宝贵的流动性。
风险很高
与此同时，许多人认为Tether是这个行业的责任和结构性风险。除此之外，它被指控为庞氏骗局，凭空发行，只有部分储备。《华尔街日报》最近的一篇文章再次引起了公众对Tether的关注，文章表示，“今年夏天，Tether（交易对）有时候占据了比特币交易量的80％”，称其为整个加密行业的系统性风险。为支持这一说法，文章间接使用了CoinMarketCap提供的数据，在撰写本文时，该数据显示比特币交易量由62％USDT（Tether），33％USD和5％EUR组成。
我们认为Tether作为一种负债（liability）与它所创造的价值和它在行业中所扮演的重要角色不一致，并决定深入研究。
II – 衡量Tether的实际流动性
交易量报告的替代方案
自我报告的交易量已被证明是长期不可靠的。在这种条件下，根据从CoinMarketCap采样的数据来评估流动性，往好了说是懒惰，往坏了说是不诚实，在任何情况下都不值得对外发布的。
衡量流动性更可靠的方法就是直接从交易所订单记录来获取流动性。与自我报告的交易量相比，订单簿通常不会说谎。试图伪造其订单记录的交易所很可能很快被抓现行：每当交易者试图履行假订单时，他就会意识到他的订单只是部分履行或者他的预期执行价格已经过时了。最终，交易者会发现他们正在被抢先交易或者订单完全是伪造的。据我们所知，从未记录过有关假订单的重大报告（虽然订单篡改无疑会发生，但由于欺骗性订单在实践中可以匹配，因此仍然被视为流动性）。
因此，我们开始从所有知名交易所下载当前的订单数据，将其汇总成一个全球订单记录，并将范围缩小至所有当前市场价格的2％以内的订单。所有数据已在8月26日的一个8小时的时间段内进行了抽样，其随时间的一致性已经过多次验证。结果可以更准确地描述潜在买家和卖家在特定时间可获得的流动性。
结果
我们选择评估比特币的风险敞口，不仅是交易对，还有交易的平台。
Bitfinex在交易所竞赛中脱颖而出，领先于一群旗鼓相当的竞争对手，但没有对比特币的流动性形成垄断。
请注意，我们选择不包含韩元或其他本地货币。虽然韩元和日元最有可能占全球流动性的至少10％，但韩国和日本交易所的数据并不足以让我们对我们的数据充满信心。其他法定货币对只是图表上的一个点。
我们发现USDT只占比特币流动性的29％，而美元占57％，欧元占14％。实际上，USDT的影响力与80％（华尔街日报）和62％（CoinMarketCap）的数据相差甚远。
尽管如此，29％仍然是一个相当大的比例，在评估如果Tether面临危机时可能会承担多少责任时，应该考虑各种因素。首先需要关注的就是与其密切相关的交易所Bitfinex。
III - 评估Tether的风险因素
Bitfinex和Tether
我们首先应该关注Bitfinex和Tether的紧密关系。实际上，它们拥有相同的所有者，据报道，它们拥有相同的银行业务关系，新发行的全部USDT通过Bitfinex流出。
图片来自 Chainalysis数据
虽然目前29％的比特币流动性来自Tether，但Bitfinex提供了另外的26％。实际上，很多人都不清楚所列出的Bitfinex USD交易对是实际美元还是USDT。我们选择考虑它是前者，因为Bitfinex允许无缝的美元提款。然而，这种密切关系是另一个需要牢记的风险因素。
Tether危机
Tether被描述为“加密交易的中央银行”（华尔街日报）和“将3750亿美元的加密货币市场结合在一起的粘合剂”（彭博）。为了准确评估Tether的风险，我们将区分两种不同的银行危机。
1. 偿付能力危机，银行因缺乏资金而无法偿还存款人 2. 流动性（可兑换性）危机，银行可以向存款人付款，但手头上没有全部的资金
持续存在的偿付能力危机
Tether的偿付能力危机将给加密生态系统带来可怕的后果。高达28亿美元价值的Tether将变得毫无价值，不仅代表了非常重要的资本外流，而且还会引发极其严重的信心危机，因为大多数人都会预期关系密切Bitfinex也会遭遇重大危机。
然而，Bitmex和彭博的研究已经产生了令人信服的证据，证明Tether确实与波多黎各的Noble银行保持稳定的银行业务关系，其资产由Bank New York Mellon Corp.托管。两个消息来源都发现波多黎各在过去的一年大量涌入与加密货币有关的现金。岛上所谓的国际金融实体持有的现金和等价物从2016年的1.91亿美元飙升至2017年底的33亿美元“（彭博）。2018年流入资金的相关财务数据基本证实了这一点。
我们鼓励读者从现有证据中形成自己的观点，但我们认为这种情况非常不可能导致偿付能力危机。
没那么严重的流动性危机
假设Tether有全额准备金在手中，它在未来仍可能会被当局关闭，或者失去Noble的银行牌照，这可能导致流动性危机。在最可能的情况下，Tether持有者将获得3-6个月的时间来将他们的USDT兑换成实际美元。因此，投资者对整个生态系统的信任可能暂时受到损害，许多加密资产的持有者可能会卖出手中的加密货币。
然而，考虑到Tether占据比特币总流动性的29％，USDT交易对的消失肯定不会剧烈破坏生态系统的供需动态。当然，一些流动性会立即蔓延到实际的法定货币对，大家也会猜测下一个被广泛接受的稳定币需要多久时间崛起。
很难预测Tether被关闭会对Bitfinex产生什么影响，但很难相信这会产生重大影响。首先，他们是两家合法独立的公司。也许更重要的是，Bitfinex盈利能力很强，深受加密行业中大交易者和交易机构的信任，并且在2016年黑客攻击并盗窃120000比特币之后证明了其强大的财务弹性。
因此，Tether的流动性危机在我们看来不会被视为“系统性风险”（永久性地破坏该行业并让其发展后退几年的事件）。
IV - 展望未来
当Shapeshift（最后一个仍然抵制KYC / AML程序的交易所之一）屈服于美国的监管时，我们认为Tether是“开放式融资”的最后一个先驱之一。虽然“当基础活动未被当局明确授权或监管时，一些Tether利益相关者预期的透明度在金融领域可能不可能实现”（Bitmex），但这种妥协是值得的。
由于网络效应，货币协议遵循赢家通吃或者幂律分布。出于这个原因，Tether将非常难以自然地破坏，因为相对任何其他稳定币，它具有巨大的领先优势。然而，有另外两种方法可以破坏Tether的网络效应。第一，Tether可能会在监管压力下崩溃。第二个是带来一个独特的价值主张。
监管合规可能就是这样一个主张。在这方面，一个有前景的Tether替代品是TrueUSD，它是完全储备的，但绝对符合美国法规。据消息人士透露，其市值已经从0美元上涨到当前的7500万美元，并且仍在上涨。随着TUSD的流动性增加，我们预计未来它将获得更多的市场份额。同样值得注意的是Circle，虽然尚未发布，但它是比特大陆支持的稳定币。
由于完全储备的稳定币的价值来自于其可兑换实际美元，这些方案将始终承担集中化的风险。像Tether这样没有被严格监管的方案正面临被当局关闭的风险，而完全合规的方案如TrueUSD则选择实施更严格的KYC / AML程序，可能可以阻止交易或冻结客户的资金。
像Dai或Basis这样的项目则是希望创造更多去中心化的稳定币，但此时我们认为它们是高度实验性的，并且不认为它们可以成为现有方案的有力竞争对手。有关所有稳定币项目的概述，我们建议你访问https://stablecoinindex.com/。
V - 结论
尽管围绕着Tether存在很多争议，但这些作者认为它所提供的服务很大程度上抵消了它所构成的威胁。它的偿付能力似乎不再存在问题，虽然公众和媒体的确要考虑当局将USDT交易关停的可能性。即使发生问题，他们也不应该担心长期的后果。从短期来看，比特币的价格会受到很大影响，但没有理由无休止地下降。
事实上，比特币的流动性在USDT之外广泛分布，而且重要的是，在交易所间广泛分布。当前行业已经发展到了较以前成熟很多的阶段，不再存在一个行业参与者对市场产生像MT.Gox所造成的那种影响，它的崩溃使行业倒退了三年。尽管主流媒体对Tether非议不断，但本次研究证明Tether扼杀比特币的流动性在很大程度上只是一种幻想。
原文：Tether’s hold on Bitcoin’s liquidity: A risk assessment
作者：Hasu and Sylvain Ribes
编译：Apatheticco 查看全部
在这篇文章中，我们展示了最近几篇报道如何夸大了Tether对比特币的影响。 然后，我们评估了Tether的偿付能力和流动性风险。 我们最后得出结论，比特币具有足够的健壮度（robustness）来抵御Tether造成的相关冲击。
I – 介绍
“Tether”是存在于Omni协议（比特币区块链的扩展）上的美元挂钩数字代币。1个单位的“Tether”（USDT）是通过将1美元发送给Tether Limited（Tether发行公司）而创建的，只要相应的USDT代币在流通，Tether Limited就会保留全部储备金。因此，人们可以用相同数量的美元兑换其USDT代币，而USDT在市场上的交易价格为1美元。
与支撑它的实际美元不同，在一个小时之内，Tether就可以在全球范围内安全地存储、发送和接收。
了解Tether的效用
从本质上讲，通过允许交易所支持类法币的交易对，Tether使得像币安或Bitfinex这样的加密货币交易所更容易在KYC / AML法规之外存在。世界上大多数人要么不信任美国，要么根本无法进入美国银行系统。对于这些人和司法管辖区来说，Tether可以让他们获得更灵活版本的美元。
迄今为止Tether已经取得了成功。在两年内，它的市值从不到1000万美元增加到近28亿美元。它几乎在每个交易所上市，享有巨大的网络效应。市场对其可兑换性的信任也几乎是绝对的。这说明了两件事：
1. 市场对区块链上存储和移动稳定价值存在强烈的自然需求 2. 为方便起见，人们愿意承担相关的集中化风险
Tether的主要客户是交易所、OTC经纪商和套利商店，它们都为加密货币生态系统提供了宝贵的流动性。
风险很高
与此同时，许多人认为Tether是这个行业的责任和结构性风险。除此之外，它被指控为庞氏骗局，凭空发行，只有部分储备。《华尔街日报》最近的一篇文章再次引起了公众对Tether的关注，文章表示，“今年夏天，Tether（交易对）有时候占据了比特币交易量的80％”，称其为整个加密行业的系统性风险。为支持这一说法，文章间接使用了CoinMarketCap提供的数据，在撰写本文时，该数据显示比特币交易量由62％USDT（Tether），33％USD和5％EUR组成。
我们认为Tether作为一种负债（liability）与它所创造的价值和它在行业中所扮演的重要角色不一致，并决定深入研究。
II – 衡量Tether的实际流动性
交易量报告的替代方案
自我报告的交易量已被证明是长期不可靠的。在这种条件下，根据从CoinMarketCap采样的数据来评估流动性，往好了说是懒惰，往坏了说是不诚实，在任何情况下都不值得对外发布的。
衡量流动性更可靠的方法就是直接从交易所订单记录来获取流动性。与自我报告的交易量相比，订单簿通常不会说谎。试图伪造其订单记录的交易所很可能很快被抓现行：每当交易者试图履行假订单时，他就会意识到他的订单只是部分履行或者他的预期执行价格已经过时了。最终，交易者会发现他们正在被抢先交易或者订单完全是伪造的。据我们所知，从未记录过有关假订单的重大报告（虽然订单篡改无疑会发生，但由于欺骗性订单在实践中可以匹配，因此仍然被视为流动性）。
因此，我们开始从所有知名交易所下载当前的订单数据，将其汇总成一个全球订单记录，并将范围缩小至所有当前市场价格的2％以内的订单。所有数据已在8月26日的一个8小时的时间段内进行了抽样，其随时间的一致性已经过多次验证。结果可以更准确地描述潜在买家和卖家在特定时间可获得的流动性。
结果
我们选择评估比特币的风险敞口，不仅是交易对，还有交易的平台。
Bitfinex在交易所竞赛中脱颖而出，领先于一群旗鼓相当的竞争对手，但没有对比特币的流动性形成垄断。
请注意，我们选择不包含韩元或其他本地货币。虽然韩元和日元最有可能占全球流动性的至少10％，但韩国和日本交易所的数据并不足以让我们对我们的数据充满信心。其他法定货币对只是图表上的一个点。
我们发现USDT只占比特币流动性的29％，而美元占57％，欧元占14％。实际上，USDT的影响力与80％（华尔街日报）和62％（CoinMarketCap）的数据相差甚远。
尽管如此，29％仍然是一个相当大的比例，在评估如果Tether面临危机时可能会承担多少责任时，应该考虑各种因素。首先需要关注的就是与其密切相关的交易所Bitfinex。
III - 评估Tether的风险因素
Bitfinex和Tether
我们首先应该关注Bitfinex和Tether的紧密关系。实际上，它们拥有相同的所有者，据报道，它们拥有相同的银行业务关系，新发行的全部USDT通过Bitfinex流出。
图片来自 Chainalysis数据
虽然目前29％的比特币流动性来自Tether，但Bitfinex提供了另外的26％。实际上，很多人都不清楚所列出的Bitfinex USD交易对是实际美元还是USDT。我们选择考虑它是前者，因为Bitfinex允许无缝的美元提款。然而，这种密切关系是另一个需要牢记的风险因素。
Tether危机
Tether被描述为“加密交易的中央银行”（华尔街日报）和“将3750亿美元的加密货币市场结合在一起的粘合剂”（彭博）。为了准确评估Tether的风险，我们将区分两种不同的银行危机。
1. 偿付能力危机，银行因缺乏资金而无法偿还存款人 2. 流动性（可兑换性）危机，银行可以向存款人付款，但手头上没有全部的资金
持续存在的偿付能力危机
Tether的偿付能力危机将给加密生态系统带来可怕的后果。高达28亿美元价值的Tether将变得毫无价值，不仅代表了非常重要的资本外流，而且还会引发极其严重的信心危机，因为大多数人都会预期关系密切Bitfinex也会遭遇重大危机。
然而，Bitmex和彭博的研究已经产生了令人信服的证据，证明Tether确实与波多黎各的Noble银行保持稳定的银行业务关系，其资产由Bank New York Mellon Corp.托管。两个消息来源都发现波多黎各在过去的一年大量涌入与加密货币有关的现金。岛上所谓的国际金融实体持有的现金和等价物从2016年的1.91亿美元飙升至2017年底的33亿美元“（彭博）。2018年流入资金的相关财务数据基本证实了这一点。
我们鼓励读者从现有证据中形成自己的观点，但我们认为这种情况非常不可能导致偿付能力危机。
没那么严重的流动性危机
假设Tether有全额准备金在手中，它在未来仍可能会被当局关闭，或者失去Noble的银行牌照，这可能导致流动性危机。在最可能的情况下，Tether持有者将获得3-6个月的时间来将他们的USDT兑换成实际美元。因此，投资者对整个生态系统的信任可能暂时受到损害，许多加密资产的持有者可能会卖出手中的加密货币。
然而，考虑到Tether占据比特币总流动性的29％，USDT交易对的消失肯定不会剧烈破坏生态系统的供需动态。当然，一些流动性会立即蔓延到实际的法定货币对，大家也会猜测下一个被广泛接受的稳定币需要多久时间崛起。
很难预测Tether被关闭会对Bitfinex产生什么影响，但很难相信这会产生重大影响。首先，他们是两家合法独立的公司。也许更重要的是，Bitfinex盈利能力很强，深受加密行业中大交易者和交易机构的信任，并且在2016年黑客攻击并盗窃120000比特币之后证明了其强大的财务弹性。
因此，Tether的流动性危机在我们看来不会被视为“系统性风险”（永久性地破坏该行业并让其发展后退几年的事件）。
IV - 展望未来
当Shapeshift（最后一个仍然抵制KYC / AML程序的交易所之一）屈服于美国的监管时，我们认为Tether是“开放式融资”的最后一个先驱之一。虽然“当基础活动未被当局明确授权或监管时，一些Tether利益相关者预期的透明度在金融领域可能不可能实现”（Bitmex），但这种妥协是值得的。
由于网络效应，货币协议遵循赢家通吃或者幂律分布。出于这个原因，Tether将非常难以自然地破坏，因为相对任何其他稳定币，它具有巨大的领先优势。然而，有另外两种方法可以破坏Tether的网络效应。第一，Tether可能会在监管压力下崩溃。第二个是带来一个独特的价值主张。
监管合规可能就是这样一个主张。在这方面，一个有前景的Tether替代品是TrueUSD，它是完全储备的，但绝对符合美国法规。据消息人士透露，其市值已经从0美元上涨到当前的7500万美元，并且仍在上涨。随着TUSD的流动性增加，我们预计未来它将获得更多的市场份额。同样值得注意的是Circle，虽然尚未发布，但它是比特大陆支持的稳定币。
由于完全储备的稳定币的价值来自于其可兑换实际美元，这些方案将始终承担集中化的风险。像Tether这样没有被严格监管的方案正面临被当局关闭的风险，而完全合规的方案如TrueUSD则选择实施更严格的KYC / AML程序，可能可以阻止交易或冻结客户的资金。
像Dai或Basis这样的项目则是希望创造更多去中心化的稳定币，但此时我们认为它们是高度实验性的，并且不认为它们可以成为现有方案的有力竞争对手。有关所有稳定币项目的概述，我们建议你访问https://stablecoinindex.com/。
V - 结论
尽管围绕着Tether存在很多争议，但这些作者认为它所提供的服务很大程度上抵消了它所构成的威胁。它的偿付能力似乎不再存在问题，虽然公众和媒体的确要考虑当局将USDT交易关停的可能性。即使发生问题，他们也不应该担心长期的后果。从短期来看，比特币的价格会受到很大影响，但没有理由无休止地下降。
事实上，比特币的流动性在USDT之外广泛分布，而且重要的是，在交易所间广泛分布。当前行业已经发展到了较以前成熟很多的阶段，不再存在一个行业参与者对市场产生像MT.Gox所造成的那种影响，它的崩溃使行业倒退了三年。尽管主流媒体对Tether非议不断，但本次研究证明Tether扼杀比特币的流动性在很大程度上只是一种幻想。
原文：Tether’s hold on Bitcoin’s liquidity: A risk assessment
作者：Hasu and Sylvain Ribes
编译：Apatheticco