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趣头条——前区块链时代一次不成功的实验
leeks 发表了文章 • 2019-05-22 11:13
北京时间5月21日凌晨，趣头条（Nasdaq：QTT）今日发布了截至3月31日的2019财年第一财季财报。报告显示，趣头条第一财季净亏损为人民币6.882亿元（约合1.025亿美元），相比之下上年同期的净亏损为人民币3.026亿元，亏损额同比增长127.4%。
趣头条的股价也于5月20日跌至5美元，创上市以来的新低。同时趣头条宣布原CEO李磊由于个人原因，将不再担任公司CEO一职，但仍将保留董事职务并兼任副董事长，创始人兼董事长谭思亮将接任CEO一职。
而观察趣头条的模式，其操作像极了目前的区块链产品，尤其是经济制度的设计，和许多区块链资讯产品类似。因此，许多区块链从业者都将趣头条模式视为区块链落地应用的先行“哨兵”。在2018年9月14日，趣头条上市时，有文章还认为是区块链模式的一种胜利。
然而，持续的亏损似乎表明，这次前区块链时代的产品，并不那么成功。
趣头条和区块链的关系
2016年6月，趣头条上线。作为一个资讯平台，趣头条带来了一种截然不同的经济分配机制。
门户时代资讯平台分配机制是：广告主将广告费给资讯平台，比如新浪新闻、腾讯新闻等门户新闻网站。这些平台会把绝大多数收入留在自己体内，当然为了解决版权问题，这些平台也会去购买内容，但都是一家一家谈，没有什么达成全行业共识的模式。实力较弱的内容提供方不会获得收益。
（制图：互链脉搏）
再后来，微信公众号、今日头条、百家号等都建立了创作者的激励计划，将从广告主获取的收入部分给到创造流量的内容创作者。
（制图：互链脉搏）
值得注意的是，这些产品也将收益进行了共享，但没有人将其和区块链挂上关系。原因是，“挖矿”的机制仍不明确，没有“共识”可言。收益分配多寡全凭平台方说了算。
趣头条开创了新的模式是广告主的钱给到平台，平台返还给读者。
(制图：互链脉搏）
和其他资讯类产品不同，趣头条有一套复杂的记账机制来判断给读者多少激励，并且相对比较透明。读者知道自己怎样的行为能获得多少的激励。
趣头条给读者的激励记账符号是“金币”，金币来自多种“挖矿”操作，包括阅读即挖矿、活跃即挖矿、分享即挖矿、评论即挖矿、使用趣头条产品即挖矿等。
当中的很多挖矿行为和很多原生区块链社交媒体非常相似，比如国外知名的Steemit、国内团队开发的币世界、网易圈圈、币乎等，都用很多行为记录来实现“虚拟货币”的分配。
“虚拟货币”用区块链来记录，就是“加密货币”，可以实现某种价值的交易。在趣头条的模式中，将其发行的虚拟货币——“金币”和平台的广告收入进行锚定。
如下图所示，除了记账方式的不同，趣头条和其他区块链媒体平台似乎没什么不同。而依托趣头条（背后投资人有腾讯、小米、人民网）的信用，其信任机制可以在不需要区块链的情况下，维系其运营。
（制表：互链脉搏）
趣头条的启示
趣头条的设想是美好的：通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——通过广告收入再来奖励用户。实现完美闭环。
但是趣头条却面临着金币贬值情况。
去年上市前，趣头条金币和人民币的兑换比例是1元=1500~1600金币，仅仅半年过去，金币就贬值到1元=10000金币。
完美闭环正有演化成恶性循环的可能：通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——广告主发现广告ROI回报率很低——降低广告收入——降低用户激励——用户流失。
从一季度报告来观察，用户增速已经放缓。从2018年三季度环比69%的增速，下降到今年一季度的21.4%。
（数据来源：趣头条财报 制图：互链脉搏）
事实上，趣头条为了维系这个循环，用融资的钱进行用户激励，于是造成文章开头所述的一季度报的情况——亏损扩大。
可以说，趣头条是前区块链时代，由中心化组织用“通证经济”的思维进行的一次创新尝试。目前的结果并不算理想。
但这对正在打造“通证经济”的项目方提供了许多的启示。
首先，区块链从业人对“通证经济”寄予很高期望，原因是通过“通证”能够可信的建立股东（资方）、员工（生产者）、和用户（消费者）利益一致的生产关系（区块链是改变生产关系技术的由来）。
趣头条绑定了股东和用户的利益，但遗憾的是，内容生产者的利益没有照顾到，因此提及趣头条，广告主常常判断其内容质量不很好。而据有些广告主向互链脉搏介绍，趣头条能够带来很不错的CPC转化率，但是很难带来实际消费，因为趣头条的用户是为激励而来，而不是真正关心内容。“趣头条的用户是来赚钱的，不是来花钱的。”
其次，趣头条金币的发行和兑换比例较为随意，造成了比较严重的通货膨胀。
最后，也是最核心的——趣头条建立的生产关系出了问题。趣头条将原本的消费者当成了生产者。一个媒体产品，读者是其消费者。比如在纸媒时代，读者需要购买报纸、杂志；即便到了互联网时代，互联网公司采用的羊毛出在猪身上狗来买单的模式，将内容一定程度上免费给了读者，但读者将自己信息作为交换条件，本质还是消费者。
趣头条的模式是让读者成为“流量生产者”，刺激读者拉流量，进行工作奖励。而为奖励来的读者自然不是内容消费者，趣头条的广告主又需要基于内容进行广告投放，本身就是矛盾。
回到区块链的“通证经济”，项目方在设计奖励机制的时候，除了要考虑经济学、货币银行学等，还需要明确生产关系的分工，以及通证锚定的价值来源。
其实媒体天生存在简单的交易关系，就是内容价值直接交易。区块链作为价值互联网，可以实现内容价值的归内容，广告价值的归广告。广告价值可以用一条广告链解决，不需要媒体参与，媒体价值的实现同样不需要广告。
笔者理想的区块链+媒体应该是下面的模型：
（制图：互链脉搏）
平台方的核心工作是帮助读者找到需要的内容，帮助内容创作者找到适合的读者。
作者：互链脉搏评论员·元尚
来源：互链脉搏 查看全部
趣头条的股价也于5月20日跌至5美元，创上市以来的新低。同时趣头条宣布原CEO李磊由于个人原因，将不再担任公司CEO一职，但仍将保留董事职务并兼任副董事长，创始人兼董事长谭思亮将接任CEO一职。
而观察趣头条的模式，其操作像极了目前的区块链产品，尤其是经济制度的设计，和许多区块链资讯产品类似。因此，许多区块链从业者都将趣头条模式视为区块链落地应用的先行“哨兵”。在2018年9月14日，趣头条上市时，有文章还认为是区块链模式的一种胜利。
然而，持续的亏损似乎表明，这次前区块链时代的产品，并不那么成功。
趣头条和区块链的关系
2016年6月，趣头条上线。作为一个资讯平台，趣头条带来了一种截然不同的经济分配机制。
门户时代资讯平台分配机制是：广告主将广告费给资讯平台，比如新浪新闻、腾讯新闻等门户新闻网站。这些平台会把绝大多数收入留在自己体内，当然为了解决版权问题，这些平台也会去购买内容，但都是一家一家谈，没有什么达成全行业共识的模式。实力较弱的内容提供方不会获得收益。
（制图：互链脉搏）
再后来，微信公众号、今日头条、百家号等都建立了创作者的激励计划，将从广告主获取的收入部分给到创造流量的内容创作者。
（制图：互链脉搏）
值得注意的是，这些产品也将收益进行了共享，但没有人将其和区块链挂上关系。原因是，“挖矿”的机制仍不明确，没有“共识”可言。收益分配多寡全凭平台方说了算。
趣头条开创了新的模式是广告主的钱给到平台，平台返还给读者。
(制图：互链脉搏）
和其他资讯类产品不同，趣头条有一套复杂的记账机制来判断给读者多少激励，并且相对比较透明。读者知道自己怎样的行为能获得多少的激励。
趣头条给读者的激励记账符号是“金币”，金币来自多种“挖矿”操作，包括阅读即挖矿、活跃即挖矿、分享即挖矿、评论即挖矿、使用趣头条产品即挖矿等。
当中的很多挖矿行为和很多原生区块链社交媒体非常相似，比如国外知名的Steemit、国内团队开发的币世界、网易圈圈、币乎等，都用很多行为记录来实现“虚拟货币”的分配。
“虚拟货币”用区块链来记录，就是“加密货币”，可以实现某种价值的交易。在趣头条的模式中，将其发行的虚拟货币——“金币”和平台的广告收入进行锚定。
如下图所示，除了记账方式的不同，趣头条和其他区块链媒体平台似乎没什么不同。而依托趣头条（背后投资人有腾讯、小米、人民网）的信用，其信任机制可以在不需要区块链的情况下，维系其运营。
（制表：互链脉搏）
趣头条的启示
趣头条的设想是美好的：通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——通过广告收入再来奖励用户。实现完美闭环。
但是趣头条却面临着金币贬值情况。
去年上市前，趣头条金币和人民币的兑换比例是1元=1500~1600金币，仅仅半年过去，金币就贬值到1元=10000金币。
完美闭环正有演化成恶性循环的可能：通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——广告主发现广告ROI回报率很低——降低广告收入——降低用户激励——用户流失。
从一季度报告来观察，用户增速已经放缓。从2018年三季度环比69%的增速，下降到今年一季度的21.4%。
（数据来源：趣头条财报 制图：互链脉搏）
事实上，趣头条为了维系这个循环，用融资的钱进行用户激励，于是造成文章开头所述的一季度报的情况——亏损扩大。
可以说，趣头条是前区块链时代，由中心化组织用“通证经济”的思维进行的一次创新尝试。目前的结果并不算理想。
但这对正在打造“通证经济”的项目方提供了许多的启示。
首先，区块链从业人对“通证经济”寄予很高期望，原因是通过“通证”能够可信的建立股东（资方）、员工（生产者）、和用户（消费者）利益一致的生产关系（区块链是改变生产关系技术的由来）。
趣头条绑定了股东和用户的利益，但遗憾的是，内容生产者的利益没有照顾到，因此提及趣头条，广告主常常判断其内容质量不很好。而据有些广告主向互链脉搏介绍，趣头条能够带来很不错的CPC转化率，但是很难带来实际消费，因为趣头条的用户是为激励而来，而不是真正关心内容。“趣头条的用户是来赚钱的，不是来花钱的。”
其次，趣头条金币的发行和兑换比例较为随意，造成了比较严重的通货膨胀。
最后，也是最核心的——趣头条建立的生产关系出了问题。趣头条将原本的消费者当成了生产者。一个媒体产品，读者是其消费者。比如在纸媒时代，读者需要购买报纸、杂志；即便到了互联网时代，互联网公司采用的羊毛出在猪身上狗来买单的模式，将内容一定程度上免费给了读者，但读者将自己信息作为交换条件，本质还是消费者。
趣头条的模式是让读者成为“流量生产者”，刺激读者拉流量，进行工作奖励。而为奖励来的读者自然不是内容消费者，趣头条的广告主又需要基于内容进行广告投放，本身就是矛盾。
回到区块链的“通证经济”，项目方在设计奖励机制的时候，除了要考虑经济学、货币银行学等，还需要明确生产关系的分工，以及通证锚定的价值来源。
其实媒体天生存在简单的交易关系，就是内容价值直接交易。区块链作为价值互联网，可以实现内容价值的归内容，广告价值的归广告。广告价值可以用一条广告链解决，不需要媒体参与，媒体价值的实现同样不需要广告。
笔者理想的区块链+媒体应该是下面的模型：
（制图：互链脉搏）
平台方的核心工作是帮助读者找到需要的内容，帮助内容创作者找到适合的读者。
作者：互链脉搏评论员·元尚
来源：互链脉搏 查看全部
北京时间5月21日凌晨，趣头条（Nasdaq：QTT）今日发布了截至3月31日的2019财年第一财季财报。报告显示，趣头条第一财季净亏损为人民币6.882亿元（约合1.025亿美元），相比之下上年同期的净亏损为人民币3.026亿元，亏损额同比增长127.4%。
趣头条的股价也于5月20日跌至5美元，创上市以来的新低。同时趣头条宣布原CEO李磊由于个人原因，将不再担任公司CEO一职，但仍将保留董事职务并兼任副董事长，创始人兼董事长谭思亮将接任CEO一职。
而观察趣头条的模式，其操作像极了目前的区块链产品，尤其是经济制度的设计，和许多区块链资讯产品类似。因此，许多区块链从业者都将趣头条模式视为区块链落地应用的先行“哨兵”。在2018年9月14日，趣头条上市时，有文章还认为是区块链模式的一种胜利。
然而，持续的亏损似乎表明，这次前区块链时代的产品，并不那么成功。
趣头条和区块链的关系
2016年6月，趣头条上线。作为一个资讯平台，趣头条带来了一种截然不同的经济分配机制。
门户时代资讯平台分配机制是：广告主将广告费给资讯平台，比如新浪新闻、腾讯新闻等门户新闻网站。这些平台会把绝大多数收入留在自己体内，当然为了解决版权问题，这些平台也会去购买内容，但都是一家一家谈，没有什么达成全行业共识的模式。实力较弱的内容提供方不会获得收益。
（制图：互链脉搏）
再后来，微信公众号、今日头条、百家号等都建立了创作者的激励计划，将从广告主获取的收入部分给到创造流量的内容创作者。
（制图：互链脉搏）
值得注意的是，这些产品也将收益进行了共享，但没有人将其和区块链挂上关系。原因是，“挖矿”的机制仍不明确，没有“共识”可言。收益分配多寡全凭平台方说了算。
趣头条开创了新的模式是广告主的钱给到平台，平台返还给读者。
(制图：互链脉搏）
和其他资讯类产品不同，趣头条有一套复杂的记账机制来判断给读者多少激励，并且相对比较透明。读者知道自己怎样的行为能获得多少的激励。
趣头条给读者的激励记账符号是“金币”，金币来自多种“挖矿”操作，包括阅读即挖矿、活跃即挖矿、分享即挖矿、评论即挖矿、使用趣头条产品即挖矿等。
当中的很多挖矿行为和很多原生区块链社交媒体非常相似，比如国外知名的Steemit、国内团队开发的币世界、网易圈圈、币乎等，都用很多行为记录来实现“虚拟货币”的分配。
“虚拟货币”用区块链来记录，就是“加密货币”，可以实现某种价值的交易。在趣头条的模式中，将其发行的虚拟货币——“金币”和平台的广告收入进行锚定。
如下图所示，除了记账方式的不同，趣头条和其他区块链媒体平台似乎没什么不同。而依托趣头条（背后投资人有腾讯、小米、人民网）的信用，其信任机制可以在不需要区块链的情况下，维系其运营。
（制表：互链脉搏）
趣头条的启示
趣头条的设想是美好的：通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——通过广告收入再来奖励用户。实现完美闭环。
但是趣头条却面临着金币贬值情况。
去年上市前，趣头条金币和人民币的兑换比例是1元=1500~1600金币，仅仅半年过去，金币就贬值到1元=10000金币。
完美闭环正有演化成恶性循环的可能：通过激励获取用户——通过用户来获取广告收入——广告主发现广告ROI回报率很低——降低广告收入——降低用户激励——用户流失。
从一季度报告来观察，用户增速已经放缓。从2018年三季度环比69%的增速，下降到今年一季度的21.4%。
（数据来源：趣头条财报 制图：互链脉搏）
事实上，趣头条为了维系这个循环，用融资的钱进行用户激励，于是造成文章开头所述的一季度报的情况——亏损扩大。
可以说，趣头条是前区块链时代，由中心化组织用“通证经济”的思维进行的一次创新尝试。目前的结果并不算理想。
但这对正在打造“通证经济”的项目方提供了许多的启示。
首先，区块链从业人对“通证经济”寄予很高期望，原因是通过“通证”能够可信的建立股东（资方）、员工（生产者）、和用户（消费者）利益一致的生产关系（区块链是改变生产关系技术的由来）。
趣头条绑定了股东和用户的利益，但遗憾的是，内容生产者的利益没有照顾到，因此提及趣头条，广告主常常判断其内容质量不很好。而据有些广告主向互链脉搏介绍，趣头条能够带来很不错的CPC转化率，但是很难带来实际消费，因为趣头条的用户是为激励而来，而不是真正关心内容。“趣头条的用户是来赚钱的，不是来花钱的。”
其次，趣头条金币的发行和兑换比例较为随意，造成了比较严重的通货膨胀。
最后，也是最核心的——趣头条建立的生产关系出了问题。趣头条将原本的消费者当成了生产者。一个媒体产品，读者是其消费者。比如在纸媒时代，读者需要购买报纸、杂志；即便到了互联网时代，互联网公司采用的羊毛出在猪身上狗来买单的模式，将内容一定程度上免费给了读者，但读者将自己信息作为交换条件，本质还是消费者。
趣头条的模式是让读者成为“流量生产者”，刺激读者拉流量，进行工作奖励。而为奖励来的读者自然不是内容消费者，趣头条的广告主又需要基于内容进行广告投放，本身就是矛盾。
回到区块链的“通证经济”，项目方在设计奖励机制的时候，除了要考虑经济学、货币银行学等，还需要明确生产关系的分工，以及通证锚定的价值来源。
其实媒体天生存在简单的交易关系，就是内容价值直接交易。区块链作为价值互联网，可以实现内容价值的归内容，广告价值的归广告。广告价值可以用一条广告链解决，不需要媒体参与，媒体价值的实现同样不需要广告。
笔者理想的区块链+媒体应该是下面的模型：
（制图：互链脉搏）
平台方的核心工作是帮助读者找到需要的内容，帮助内容创作者找到适合的读者。
作者：互链脉搏评论员·元尚
来源：互链脉搏
从横盘到暴涨，瑞波公司卖掉了25亿XRP
hashpai 发表了文章 • 2019-05-15 15:20
一直注重合规化迟迟不愿意上线XRP的coinbase，昨天上午宣布，现在纽约的用户可以在该平台交易瑞波币了，于是XRP结束近半年的横盘，顺势上涨22%。
但几乎是同时，纽约金融服务部门NYDFS以保护企业隐私避免影响企业竞争地位为由，驳回了加密货币数据公司Messari创始人Ryan Selkis关于要求披露XRP II公司销售XRP具体情况的申请。
高涨的投机情绪似乎冲淡了大家对瑞波币中心化程度的质疑，手握瑞波总量60%的Ripple公司在XRP价格走势中扮演了什么样的角色，依旧成迷。
1
进入2019年，矿工、散户、机构投资者们都在蠢蠢欲动，久违的躁动重新笼罩了币市，币价越发扑朔迷离了。
从年初至今，在看涨情绪的带动下，比特币价格上涨近120%，加密货币总市值翻了一翻，但以BTC计价的竞争币市值却在三月之后跌去了38%。几个月来，大多竞争币价格波动不定，唯独瑞波以日收益波动2.9%的数据，刷新了2013年最后一个季度以来波动性第二低的记录。
加密货币分析师Peter brandt在自己的推特上发布了一张XRP价格的走势图，并配文说：“庄家的动力在这个巨大的下降三角中发挥了作用，这说明市场是被操纵的，操纵者将价格维持在了一个相对稳定的水平。”
图片来源：Peter brandt推特
为了考证这一说法，哈希派开始翻找Ripple官方地址的过往交易记录，于是我们发现了几个可疑的地址。
2018年底，ripple官方共向地址1、2中转入了2.4亿枚XRP
并将全部代币转入地址3中
随后经地址5、6转向地址4
其中有1.9亿枚XRP通过地址4流向交易所
在ripple公司公布的第一季度销售报告中表明，第一季度他们一共只卖出了xrp流通总量中的0.32%，即1.72亿枚代币，其中机构直接出售的数量约为0.63亿。很显然上述1.9亿XRP的交易并没有被包括在内。
从5月7日至今的一周时间内，又有3140万枚XRP转入地址4并流向了不同的交易所。而这，只不过是ripple庞大销售网络中的冰山一角。
在查阅交易记录的过程中，哈希派发现了Ripple用来出售XRP的地址之一：r49yezViZ8N6FtwwKg9byDYtJ3UDuJi1zv
据不完全统计，从18年4月至今的一年时间内，至少有10.62亿XRP从瑞波官方地址转出，通过以1zv结尾的地址流入了交易所。
越是追查越是发现，Peter brandt的分析似乎得到了某种印证。按照Peter brandt的后续推测，XRP市场没有足够的力量进一步反弹，操纵者只会越来越绝望；但市场分析最实际的作用就是用来被打脸的，XRP并没有走出预期的态势，反而一路直线上涨。
而除了通过以1zv结尾的地址出售代币之外，还有5.76亿的XRP从瑞波官方转出，通过不同地址直接转进了交易所。
这些被卖出代币的总量不过是官方公布数据的3.7倍而已。事实证明，币圈的真相大概比靠谱的行情分析还要稀缺。
另经粗略统计，最近一周内通过上述相关地址，至少又有1亿代币以不同方式出售给了交易所。
2
除了Ripple公司，另一个大量持有XRP的群体就是Ripple公司的创始团队。
截止2015年Ripple公司大概持有70%左右的XRP，创始团队持有20%
2018年1月，XRP的价格飙升50000%正处于巅峰状态，此时持有52亿XRP的Ripple创始人Chris Larsen，以80亿美元的身价成为首位上榜胡润富豪榜的加密货币富豪，福布斯认为他是区块链行业最富有的人。
然而在之后的几个月时间，XRP价格一落千丈，Ripple公司也因此被投资者以操纵市场的罪名告上了法庭，至今尚未有结论。而Chris Larsen的身家亦随之缩水75%。
出于对曾经币圈首富的敬畏，我们顺手查了查Chris Larsen的交易记录，发现：
部分中间地址省略，完整版见附录
一年时间内，从Chris Larsen个人地址转出，流向交易所的XRP超过了9亿枚。
瑞波CTO David Schwartz今年4月初在论坛上回答了网友关于“Ripple是否控制着XRP”的提问，他信誓旦旦的说：
“XRP是一项独立的数字资产，不是任何个人或实体可以控制的。”
毕竟，承认瑞波币的中心化属性会得罪那么多付出真金白银的投资人，甚至还可能被扣上证券的帽子。
3
然而，在为瑞波币申辩了不到半个月之后，David Schwartz就一边鼓吹XRP值得，一边卖掉了自己手中的280万枚XRP，他说“我不能把鸡蛋放在同一个篮子里”。
面对网友的质疑，他回应称：
“我大部分的流动性资产是XRP，大部分的非流动性资产是瑞波的股票，环境已经把我置于无法接受的风险之中了。在我第一次决定投资时，我和我的妻子达成了一项消除风险的策略，以防止我们破产，并且我也一直带着些许悲伤在遵循这一策略。”
其言之诚恳，要不是因为他在2018年高位套现一千多万，哈希派差点就要相信他了。
David Schwartz在2017年4月至2018年2月期间共出售1346万枚XRP，约合1814万美元
事到如今，谁还会认为过去几次XRP价格的涨跌完全是市场的结果？
瑞波币的投资者Scout早就在XRP聊天室里说过：
“人们普遍认为价格是一个复杂的过程，但事实并非如此。实际上谁能控制资产分配变量谁就能操纵价格，这绝对不是魔法，只是一个计算程序，根据人为的输入来处理这些数字，就像每个人都知道，XRP的价值超过30美分，但它的价格却始终维持不变。这就是加密货币的时代。”
我们只需要耐心等待有人来把XRP的价格定高一点，在此之前请善待这个定价的人。
迫切想要看见收益的投资者总是缺乏耐心和记忆的，所以只要掌握了足够多的筹码，无论是谁都有可能将买币之人玩弄于股掌之上。很多投机者自然会认为，有庄家拉盘总好过一潭死水，但霍金说过即便相信了命中注定，过马路的时候我们也还是要左右看看的。
作者：不碎 查看全部
但几乎是同时，纽约金融服务部门NYDFS以保护企业隐私避免影响企业竞争地位为由，驳回了加密货币数据公司Messari创始人Ryan Selkis关于要求披露XRP II公司销售XRP具体情况的申请。
高涨的投机情绪似乎冲淡了大家对瑞波币中心化程度的质疑，手握瑞波总量60%的Ripple公司在XRP价格走势中扮演了什么样的角色，依旧成迷。
1
进入2019年，矿工、散户、机构投资者们都在蠢蠢欲动，久违的躁动重新笼罩了币市，币价越发扑朔迷离了。
从年初至今，在看涨情绪的带动下，比特币价格上涨近120%，加密货币总市值翻了一翻，但以BTC计价的竞争币市值却在三月之后跌去了38%。几个月来，大多竞争币价格波动不定，唯独瑞波以日收益波动2.9%的数据，刷新了2013年最后一个季度以来波动性第二低的记录。
加密货币分析师Peter brandt在自己的推特上发布了一张XRP价格的走势图，并配文说：“庄家的动力在这个巨大的下降三角中发挥了作用，这说明市场是被操纵的，操纵者将价格维持在了一个相对稳定的水平。”
图片来源：Peter brandt推特
为了考证这一说法，哈希派开始翻找Ripple官方地址的过往交易记录，于是我们发现了几个可疑的地址。
2018年底，ripple官方共向地址1、2中转入了2.4亿枚XRP
并将全部代币转入地址3中
随后经地址5、6转向地址4
其中有1.9亿枚XRP通过地址4流向交易所
在ripple公司公布的第一季度销售报告中表明，第一季度他们一共只卖出了xrp流通总量中的0.32%，即1.72亿枚代币，其中机构直接出售的数量约为0.63亿。很显然上述1.9亿XRP的交易并没有被包括在内。
从5月7日至今的一周时间内，又有3140万枚XRP转入地址4并流向了不同的交易所。而这，只不过是ripple庞大销售网络中的冰山一角。
在查阅交易记录的过程中，哈希派发现了Ripple用来出售XRP的地址之一：r49yezViZ8N6FtwwKg9byDYtJ3UDuJi1zv
据不完全统计，从18年4月至今的一年时间内，至少有10.62亿XRP从瑞波官方地址转出，通过以1zv结尾的地址流入了交易所。
越是追查越是发现，Peter brandt的分析似乎得到了某种印证。按照Peter brandt的后续推测，XRP市场没有足够的力量进一步反弹，操纵者只会越来越绝望；但市场分析最实际的作用就是用来被打脸的，XRP并没有走出预期的态势，反而一路直线上涨。
而除了通过以1zv结尾的地址出售代币之外，还有5.76亿的XRP从瑞波官方转出，通过不同地址直接转进了交易所。
这些被卖出代币的总量不过是官方公布数据的3.7倍而已。事实证明，币圈的真相大概比靠谱的行情分析还要稀缺。
另经粗略统计，最近一周内通过上述相关地址，至少又有1亿代币以不同方式出售给了交易所。
2
除了Ripple公司，另一个大量持有XRP的群体就是Ripple公司的创始团队。
截止2015年Ripple公司大概持有70%左右的XRP，创始团队持有20%
2018年1月，XRP的价格飙升50000%正处于巅峰状态，此时持有52亿XRP的Ripple创始人Chris Larsen，以80亿美元的身价成为首位上榜胡润富豪榜的加密货币富豪，福布斯认为他是区块链行业最富有的人。
然而在之后的几个月时间，XRP价格一落千丈，Ripple公司也因此被投资者以操纵市场的罪名告上了法庭，至今尚未有结论。而Chris Larsen的身家亦随之缩水75%。
出于对曾经币圈首富的敬畏，我们顺手查了查Chris Larsen的交易记录，发现：
部分中间地址省略，完整版见附录
一年时间内，从Chris Larsen个人地址转出，流向交易所的XRP超过了9亿枚。
瑞波CTO David Schwartz今年4月初在论坛上回答了网友关于“Ripple是否控制着XRP”的提问，他信誓旦旦的说：
“XRP是一项独立的数字资产，不是任何个人或实体可以控制的。”
毕竟，承认瑞波币的中心化属性会得罪那么多付出真金白银的投资人，甚至还可能被扣上证券的帽子。
3
然而，在为瑞波币申辩了不到半个月之后，David Schwartz就一边鼓吹XRP值得，一边卖掉了自己手中的280万枚XRP，他说“我不能把鸡蛋放在同一个篮子里”。
面对网友的质疑，他回应称：
“我大部分的流动性资产是XRP，大部分的非流动性资产是瑞波的股票，环境已经把我置于无法接受的风险之中了。在我第一次决定投资时，我和我的妻子达成了一项消除风险的策略，以防止我们破产，并且我也一直带着些许悲伤在遵循这一策略。”
其言之诚恳，要不是因为他在2018年高位套现一千多万，哈希派差点就要相信他了。
David Schwartz在2017年4月至2018年2月期间共出售1346万枚XRP，约合1814万美元
事到如今，谁还会认为过去几次XRP价格的涨跌完全是市场的结果？
瑞波币的投资者Scout早就在XRP聊天室里说过：
“人们普遍认为价格是一个复杂的过程，但事实并非如此。实际上谁能控制资产分配变量谁就能操纵价格，这绝对不是魔法，只是一个计算程序，根据人为的输入来处理这些数字，就像每个人都知道，XRP的价值超过30美分，但它的价格却始终维持不变。这就是加密货币的时代。”
我们只需要耐心等待有人来把XRP的价格定高一点，在此之前请善待这个定价的人。
迫切想要看见收益的投资者总是缺乏耐心和记忆的，所以只要掌握了足够多的筹码，无论是谁都有可能将买币之人玩弄于股掌之上。很多投机者自然会认为，有庄家拉盘总好过一潭死水，但霍金说过即便相信了命中注定，过马路的时候我们也还是要左右看看的。
作者：不碎 查看全部
一直注重合规化迟迟不愿意上线XRP的coinbase，昨天上午宣布，现在纽约的用户可以在该平台交易瑞波币了，于是XRP结束近半年的横盘，顺势上涨22%。
但几乎是同时，纽约金融服务部门NYDFS以保护企业隐私避免影响企业竞争地位为由，驳回了加密货币数据公司Messari创始人Ryan Selkis关于要求披露XRP II公司销售XRP具体情况的申请。
高涨的投机情绪似乎冲淡了大家对瑞波币中心化程度的质疑，手握瑞波总量60%的Ripple公司在XRP价格走势中扮演了什么样的角色，依旧成迷。
1
进入2019年，矿工、散户、机构投资者们都在蠢蠢欲动，久违的躁动重新笼罩了币市，币价越发扑朔迷离了。
从年初至今，在看涨情绪的带动下，比特币价格上涨近120%，加密货币总市值翻了一翻，但以BTC计价的竞争币市值却在三月之后跌去了38%。几个月来，大多竞争币价格波动不定，唯独瑞波以日收益波动2.9%的数据，刷新了2013年最后一个季度以来波动性第二低的记录。
加密货币分析师Peter brandt在自己的推特上发布了一张XRP价格的走势图，并配文说：“庄家的动力在这个巨大的下降三角中发挥了作用，这说明市场是被操纵的，操纵者将价格维持在了一个相对稳定的水平。”
图片来源：Peter brandt推特
为了考证这一说法，哈希派开始翻找Ripple官方地址的过往交易记录，于是我们发现了几个可疑的地址。
2018年底，ripple官方共向地址1、2中转入了2.4亿枚XRP
并将全部代币转入地址3中
随后经地址5、6转向地址4
其中有1.9亿枚XRP通过地址4流向交易所
在ripple公司公布的第一季度销售报告中表明，第一季度他们一共只卖出了xrp流通总量中的0.32%，即1.72亿枚代币，其中机构直接出售的数量约为0.63亿。很显然上述1.9亿XRP的交易并没有被包括在内。
从5月7日至今的一周时间内，又有3140万枚XRP转入地址4并流向了不同的交易所。而这，只不过是ripple庞大销售网络中的冰山一角。
在查阅交易记录的过程中，哈希派发现了Ripple用来出售XRP的地址之一：r49yezViZ8N6FtwwKg9byDYtJ3UDuJi1zv
据不完全统计，从18年4月至今的一年时间内，至少有10.62亿XRP从瑞波官方地址转出，通过以1zv结尾的地址流入了交易所。
越是追查越是发现，Peter brandt的分析似乎得到了某种印证。按照Peter brandt的后续推测，XRP市场没有足够的力量进一步反弹，操纵者只会越来越绝望；但市场分析最实际的作用就是用来被打脸的，XRP并没有走出预期的态势，反而一路直线上涨。
而除了通过以1zv结尾的地址出售代币之外，还有5.76亿的XRP从瑞波官方转出，通过不同地址直接转进了交易所。
这些被卖出代币的总量不过是官方公布数据的3.7倍而已。事实证明，币圈的真相大概比靠谱的行情分析还要稀缺。
另经粗略统计，最近一周内通过上述相关地址，至少又有1亿代币以不同方式出售给了交易所。
2
除了Ripple公司，另一个大量持有XRP的群体就是Ripple公司的创始团队。
截止2015年Ripple公司大概持有70%左右的XRP，创始团队持有20%
2018年1月，XRP的价格飙升50000%正处于巅峰状态，此时持有52亿XRP的Ripple创始人Chris Larsen，以80亿美元的身价成为首位上榜胡润富豪榜的加密货币富豪，福布斯认为他是区块链行业最富有的人。
然而在之后的几个月时间，XRP价格一落千丈，Ripple公司也因此被投资者以操纵市场的罪名告上了法庭，至今尚未有结论。而Chris Larsen的身家亦随之缩水75%。
出于对曾经币圈首富的敬畏，我们顺手查了查Chris Larsen的交易记录，发现：
部分中间地址省略，完整版见附录
一年时间内，从Chris Larsen个人地址转出，流向交易所的XRP超过了9亿枚。
瑞波CTO David Schwartz今年4月初在论坛上回答了网友关于“Ripple是否控制着XRP”的提问，他信誓旦旦的说：
“XRP是一项独立的数字资产，不是任何个人或实体可以控制的。”
毕竟，承认瑞波币的中心化属性会得罪那么多付出真金白银的投资人，甚至还可能被扣上证券的帽子。
3
然而，在为瑞波币申辩了不到半个月之后，David Schwartz就一边鼓吹XRP值得，一边卖掉了自己手中的280万枚XRP，他说“我不能把鸡蛋放在同一个篮子里”。
面对网友的质疑，他回应称：
“我大部分的流动性资产是XRP，大部分的非流动性资产是瑞波的股票，环境已经把我置于无法接受的风险之中了。在我第一次决定投资时，我和我的妻子达成了一项消除风险的策略，以防止我们破产，并且我也一直带着些许悲伤在遵循这一策略。”
其言之诚恳，要不是因为他在2018年高位套现一千多万，哈希派差点就要相信他了。
David Schwartz在2017年4月至2018年2月期间共出售1346万枚XRP，约合1814万美元
事到如今，谁还会认为过去几次XRP价格的涨跌完全是市场的结果？
瑞波币的投资者Scout早就在XRP聊天室里说过：
“人们普遍认为价格是一个复杂的过程，但事实并非如此。实际上谁能控制资产分配变量谁就能操纵价格，这绝对不是魔法，只是一个计算程序，根据人为的输入来处理这些数字，就像每个人都知道，XRP的价值超过30美分，但它的价格却始终维持不变。这就是加密货币的时代。”
我们只需要耐心等待有人来把XRP的价格定高一点，在此之前请善待这个定价的人。
迫切想要看见收益的投资者总是缺乏耐心和记忆的，所以只要掌握了足够多的筹码，无论是谁都有可能将买币之人玩弄于股掌之上。很多投机者自然会认为，有庄家拉盘总好过一潭死水，但霍金说过即便相信了命中注定，过马路的时候我们也还是要左右看看的。
作者：不碎
《连线》：当小扎开始谈钱，FB Coin 就会变成积分而非加密货币
odaily 发表了文章 • 2019-05-05 14:24
至少从现阶段来看，Facebook Coin 模式看起来更像是一个忠诚度积分系统。
说 Facebook 要去关注用户隐私，大家都笑了，想必你们都忘记“剑桥分析”丑闻了吧。
Facebook 之前对待用户数据并不友好，打个不恰当的比喻，他们要么把你的数据丢在城市广场里，要么丢在你家客厅里。
本周四（5月2日），《华尔街日报》报道了 Facebook 加密货币计划的一些新细节，其中透露他们正在寻求数十个商业合作伙伴，包括线上商户和金融公司，旨在扩大“Facebook Coin”的市场覆盖范围。此外，Facebook 潜在合作伙伴还被要求加入到一个总值达到 10 亿美元（或以上）的投资基金，该基金的主要作用是为 Facebook Coin 提供背书支持，避免出现类似比特币和其他加密货币的投机性价格波动。此外，根据《华尔街日报》消息，加入 Facebook Coin 加密货币计划的合作伙伴还需要为商户提供比信用卡更低的交易费率。
从短期来看，Facebook 公司可能并不会立刻从支付业务中赚到钱，但似乎 Facebook 并不在乎这点“小钱”，他们推出加密货币的主要目的是为了让你花更多时间“黏在” Facebook 上。
马克·扎克伯格不谈区块链，而是在谈“钱”
如今的 Facebook 已经把重心放在了渠道建设上，假如一切顺利的话，其平台业务成功就是水到渠成的事情。就在刚刚召开的 F8 开发者大会上，马克·扎克伯格并没有过多地提及“区块链”这个词，而是强调 Facebook 计划重新组织用户的网络关系，让他们能够在 Facebook 平台上获得更亲密的体验，同时扎克伯格提及最多的词就是——“钱”。
马克·扎克伯格表示：
“我认为，你把钱发送给其他人的时候，应该像发送照片一样容易。Facebook 隐私前瞻性愿景的核心特征将会是——简单而安全的支付。”
马克·扎克伯格现在的想法显然已经超出了 Venmo 和 Facebook Messenger 上提供的点对点支付服务，因此他急需对 Facebook 进行一连串的“商业改革”，包括：让 Instagram 数字商城更好地结账、交换表情、以及让中小商户更轻松地在 WhatsApp 上发布商品，帮助他们通过即时通讯应用完成交易。
事实上，你会发现 WhatsApp 更像是 Facebook 业务重心，而不是加密货币——至少现在看是这样的。
就在最新的 F8 开发者大会上，Facebook 透露 WhatsApp Pay 已经开始在印度市场试运行了，而且可能会在今年年底之前把这个服务拓展到其他国家的市场——就目前而言，这个平台并不是基于区块链的，而是专门为 peer-to-peer 支付设计的。但需要注意的是，由于印度 80% 的中小企业都在使用 WhatsApp 来销售自己的产品，因此这个平台的支付手段升级也是一种自然演变，毕竟加密货币是跨境支付的最佳解决方案之一。去年十二月，彭博社就已经报道 Facebook 的首次加密货币测试可能发生在印度，因为 Facebook Coin 的设计初衷就是为了帮助印度海外劳工把钱寄回家。
Facebook Coin 就是一种积分？
《华尔街日报》报道中提到的另一个关键点，就是 Facebook 可能会把他们的加密货币整合到自己利润丰厚的广告生态系统里，不过 Facebook 透露这个计划可能还需要在内部进一步讨论。如果真的像报道中所描述的那样，Facebook Coin 可能会对 Facebook 广告生态系统产生两方面作用：
第一，商家可以使用 Facebook Coin 支付广告费用；
第二，用户如果查看广告、或是与广告互动的话，可以获得 Facebook Coin 代币奖励。
当然，这种模式并不新鲜，比如 Brave 浏览器就推出了类似的功能，用户在该浏览器内点击广告就能获得代币补偿。对于用户来说，Facebook Coin 可能会让他们第一次意识到，自己可以通过“关注”来赚钱，而不是仅仅作为互联网巨头的赚钱工具。而对于 Facebook 来说，加密货币可以让他们在广告业务中强化隐私概念，同时也会把 Facebook Coin 及其用户紧紧地捆绑在 Facebook 平台上。
但问题在于，如果 Facebook Coin 应用在 Facebook 广告、或是其他生态系统里的话，还算是真正的加密货币吗？
多伦多大学教授 Joshua Gans 表示：
“我觉得 Facebook 现在所做的一切都是为了增加用户与其平台的交互。”
相比于好友和家人之间的互相转账，向企业提供汇款服务才是真正的挑战，因为企业有可能在每月末财务结算/清算的时候抛售他们手中持有的 Facebook Coin，并将其兑换成法定货币。
Joshua Gans 认为，如果 Facebook 向观看广告的用户付费的话，那么这套加密货币系统就会变得非常复杂。一方面，假设用户点击了广告，并通过这种方式获得商品折扣的话，这种折扣是以 Facebook Coin 返还给用户，还是直接在商品交易时由商户提供？另一方面，商家如果使用 Facebook Coin 来支付广告和服务费用的话，是否意味着 Facebook Coin 无法流出系统，只是在一个闭环内流通？
正如《华尔街日报》指出的那样，至少从现阶段来看，Facebook Coin 模式看起来更像是一个忠诚度积分系统——人们可以使用这个代币在 Facebook 上获得服务，也可以在 Facebook 系统内消费，或是通过合作商家兑换商品。在这方面，科技行业里其实早有先例，比如 Uber 此前推出的 “Uber Cash”就是通过特定应用程序内的资金来激励用户在 Uber APP 内部和外部进行购买交易；还有苹果推出的“Apple Card”，目的也是类似，但是苹果公司意识到这只是一种服务，可以让用户购买更多苹果应用和产品，但并不是要去颠覆信用卡行业。
Facebook Coin 的挑战还很多
Facebook 公司发言人最近回应了市场上的一些话题，并表示：
“像许多其他公司一样，Facebook 正在探索利用区块链技术的方法，目前我们有一个全新的小团队在探索区块链技术的不同应用。”
不可否认，在加密货币领域里，Facebook仍然需要面临许多挑战，包括：
1、Facebook Coin 加密货币系统如何被监督；
2、用户关注的隐私问题；
3、如何确定货币流入和流出的业务过程；
4、如何与其他加密货币交易——这个操作通常是由交易所处理的；
5、如果 Facebook Coin 为了避免波动而使用“一篮子货币”模式进行锚定挂钩的话，如何应对全球经济体系内法定货币的影响，该体系是以欧元、日元和美元为主的。而 Facebook Coin 也不可能与世界上每种货币都保持稳定，这不是世界运作的方式，因此需要争取金融合作伙伴的帮助，让 Facebook 系统内外的交易更顺畅。
到目前为止，我们并不清楚 Facebook Coin 会如何在实际中运作，是一种积分？还是一个真正的加密货币？答案或许只有最后一刻才能揭晓，毕竟 Facebook 并不总是按套路出牌。
本文来自 Wired，原文作者：Gregory Barber
Odaily 星球日报译者 | Moni
本文翻译自 https://www.wired.com/story/facebooks-cryptocurrency-might-work-like-loyalty-points/ 查看全部
说 Facebook 要去关注用户隐私，大家都笑了，想必你们都忘记“剑桥分析”丑闻了吧。
Facebook 之前对待用户数据并不友好，打个不恰当的比喻，他们要么把你的数据丢在城市广场里，要么丢在你家客厅里。
本周四（5月2日），《华尔街日报》报道了 Facebook 加密货币计划的一些新细节，其中透露他们正在寻求数十个商业合作伙伴，包括线上商户和金融公司，旨在扩大“Facebook Coin”的市场覆盖范围。此外，Facebook 潜在合作伙伴还被要求加入到一个总值达到 10 亿美元（或以上）的投资基金，该基金的主要作用是为 Facebook Coin 提供背书支持，避免出现类似比特币和其他加密货币的投机性价格波动。此外，根据《华尔街日报》消息，加入 Facebook Coin 加密货币计划的合作伙伴还需要为商户提供比信用卡更低的交易费率。
从短期来看，Facebook 公司可能并不会立刻从支付业务中赚到钱，但似乎 Facebook 并不在乎这点“小钱”，他们推出加密货币的主要目的是为了让你花更多时间“黏在” Facebook 上。
马克·扎克伯格不谈区块链，而是在谈“钱”
如今的 Facebook 已经把重心放在了渠道建设上，假如一切顺利的话，其平台业务成功就是水到渠成的事情。就在刚刚召开的 F8 开发者大会上，马克·扎克伯格并没有过多地提及“区块链”这个词，而是强调 Facebook 计划重新组织用户的网络关系，让他们能够在 Facebook 平台上获得更亲密的体验，同时扎克伯格提及最多的词就是——“钱”。
马克·扎克伯格表示：
“我认为，你把钱发送给其他人的时候，应该像发送照片一样容易。Facebook 隐私前瞻性愿景的核心特征将会是——简单而安全的支付。”
马克·扎克伯格现在的想法显然已经超出了 Venmo 和 Facebook Messenger 上提供的点对点支付服务，因此他急需对 Facebook 进行一连串的“商业改革”，包括：让 Instagram 数字商城更好地结账、交换表情、以及让中小商户更轻松地在 WhatsApp 上发布商品，帮助他们通过即时通讯应用完成交易。
事实上，你会发现 WhatsApp 更像是 Facebook 业务重心，而不是加密货币——至少现在看是这样的。
就在最新的 F8 开发者大会上，Facebook 透露 WhatsApp Pay 已经开始在印度市场试运行了，而且可能会在今年年底之前把这个服务拓展到其他国家的市场——就目前而言，这个平台并不是基于区块链的，而是专门为 peer-to-peer 支付设计的。但需要注意的是，由于印度 80% 的中小企业都在使用 WhatsApp 来销售自己的产品，因此这个平台的支付手段升级也是一种自然演变，毕竟加密货币是跨境支付的最佳解决方案之一。去年十二月，彭博社就已经报道 Facebook 的首次加密货币测试可能发生在印度，因为 Facebook Coin 的设计初衷就是为了帮助印度海外劳工把钱寄回家。
Facebook Coin 就是一种积分？
《华尔街日报》报道中提到的另一个关键点，就是 Facebook 可能会把他们的加密货币整合到自己利润丰厚的广告生态系统里，不过 Facebook 透露这个计划可能还需要在内部进一步讨论。如果真的像报道中所描述的那样，Facebook Coin 可能会对 Facebook 广告生态系统产生两方面作用：
第一，商家可以使用 Facebook Coin 支付广告费用；
第二，用户如果查看广告、或是与广告互动的话，可以获得 Facebook Coin 代币奖励。
当然，这种模式并不新鲜，比如 Brave 浏览器就推出了类似的功能，用户在该浏览器内点击广告就能获得代币补偿。对于用户来说，Facebook Coin 可能会让他们第一次意识到，自己可以通过“关注”来赚钱，而不是仅仅作为互联网巨头的赚钱工具。而对于 Facebook 来说，加密货币可以让他们在广告业务中强化隐私概念，同时也会把 Facebook Coin 及其用户紧紧地捆绑在 Facebook 平台上。
但问题在于，如果 Facebook Coin 应用在 Facebook 广告、或是其他生态系统里的话，还算是真正的加密货币吗？
多伦多大学教授 Joshua Gans 表示：
“我觉得 Facebook 现在所做的一切都是为了增加用户与其平台的交互。”
相比于好友和家人之间的互相转账，向企业提供汇款服务才是真正的挑战，因为企业有可能在每月末财务结算/清算的时候抛售他们手中持有的 Facebook Coin，并将其兑换成法定货币。
Joshua Gans 认为，如果 Facebook 向观看广告的用户付费的话，那么这套加密货币系统就会变得非常复杂。一方面，假设用户点击了广告，并通过这种方式获得商品折扣的话，这种折扣是以 Facebook Coin 返还给用户，还是直接在商品交易时由商户提供？另一方面，商家如果使用 Facebook Coin 来支付广告和服务费用的话，是否意味着 Facebook Coin 无法流出系统，只是在一个闭环内流通？
正如《华尔街日报》指出的那样，至少从现阶段来看，Facebook Coin 模式看起来更像是一个忠诚度积分系统——人们可以使用这个代币在 Facebook 上获得服务，也可以在 Facebook 系统内消费，或是通过合作商家兑换商品。在这方面，科技行业里其实早有先例，比如 Uber 此前推出的 “Uber Cash”就是通过特定应用程序内的资金来激励用户在 Uber APP 内部和外部进行购买交易；还有苹果推出的“Apple Card”，目的也是类似，但是苹果公司意识到这只是一种服务，可以让用户购买更多苹果应用和产品，但并不是要去颠覆信用卡行业。
Facebook Coin 的挑战还很多
Facebook 公司发言人最近回应了市场上的一些话题，并表示：
“像许多其他公司一样，Facebook 正在探索利用区块链技术的方法，目前我们有一个全新的小团队在探索区块链技术的不同应用。”
不可否认，在加密货币领域里，Facebook仍然需要面临许多挑战，包括：
1、Facebook Coin 加密货币系统如何被监督；
2、用户关注的隐私问题；
3、如何确定货币流入和流出的业务过程；
4、如何与其他加密货币交易——这个操作通常是由交易所处理的；
5、如果 Facebook Coin 为了避免波动而使用“一篮子货币”模式进行锚定挂钩的话，如何应对全球经济体系内法定货币的影响，该体系是以欧元、日元和美元为主的。而 Facebook Coin 也不可能与世界上每种货币都保持稳定，这不是世界运作的方式，因此需要争取金融合作伙伴的帮助，让 Facebook 系统内外的交易更顺畅。
到目前为止，我们并不清楚 Facebook Coin 会如何在实际中运作，是一种积分？还是一个真正的加密货币？答案或许只有最后一刻才能揭晓，毕竟 Facebook 并不总是按套路出牌。
本文来自 Wired，原文作者：Gregory Barber
Odaily 星球日报译者 | Moni
本文翻译自 https://www.wired.com/story/facebooks-cryptocurrency-might-work-like-loyalty-points/ 查看全部
至少从现阶段来看，Facebook Coin 模式看起来更像是一个忠诚度积分系统。
说 Facebook 要去关注用户隐私，大家都笑了，想必你们都忘记“剑桥分析”丑闻了吧。
Facebook 之前对待用户数据并不友好，打个不恰当的比喻，他们要么把你的数据丢在城市广场里，要么丢在你家客厅里。
本周四（5月2日），《华尔街日报》报道了 Facebook 加密货币计划的一些新细节，其中透露他们正在寻求数十个商业合作伙伴，包括线上商户和金融公司，旨在扩大“Facebook Coin”的市场覆盖范围。此外，Facebook 潜在合作伙伴还被要求加入到一个总值达到 10 亿美元（或以上）的投资基金，该基金的主要作用是为 Facebook Coin 提供背书支持，避免出现类似比特币和其他加密货币的投机性价格波动。此外，根据《华尔街日报》消息，加入 Facebook Coin 加密货币计划的合作伙伴还需要为商户提供比信用卡更低的交易费率。
从短期来看，Facebook 公司可能并不会立刻从支付业务中赚到钱，但似乎 Facebook 并不在乎这点“小钱”，他们推出加密货币的主要目的是为了让你花更多时间“黏在” Facebook 上。
马克·扎克伯格不谈区块链，而是在谈“钱”
如今的 Facebook 已经把重心放在了渠道建设上，假如一切顺利的话，其平台业务成功就是水到渠成的事情。就在刚刚召开的 F8 开发者大会上，马克·扎克伯格并没有过多地提及“区块链”这个词，而是强调 Facebook 计划重新组织用户的网络关系，让他们能够在 Facebook 平台上获得更亲密的体验，同时扎克伯格提及最多的词就是——“钱”。
马克·扎克伯格表示：
“我认为，你把钱发送给其他人的时候，应该像发送照片一样容易。Facebook 隐私前瞻性愿景的核心特征将会是——简单而安全的支付。”
马克·扎克伯格现在的想法显然已经超出了 Venmo 和 Facebook Messenger 上提供的点对点支付服务，因此他急需对 Facebook 进行一连串的“商业改革”，包括：让 Instagram 数字商城更好地结账、交换表情、以及让中小商户更轻松地在 WhatsApp 上发布商品，帮助他们通过即时通讯应用完成交易。
事实上，你会发现 WhatsApp 更像是 Facebook 业务重心，而不是加密货币——至少现在看是这样的。
就在最新的 F8 开发者大会上，Facebook 透露 WhatsApp Pay 已经开始在印度市场试运行了，而且可能会在今年年底之前把这个服务拓展到其他国家的市场——就目前而言，这个平台并不是基于区块链的，而是专门为 peer-to-peer 支付设计的。但需要注意的是，由于印度 80% 的中小企业都在使用 WhatsApp 来销售自己的产品，因此这个平台的支付手段升级也是一种自然演变，毕竟加密货币是跨境支付的最佳解决方案之一。去年十二月，彭博社就已经报道 Facebook 的首次加密货币测试可能发生在印度，因为 Facebook Coin 的设计初衷就是为了帮助印度海外劳工把钱寄回家。
Facebook Coin 就是一种积分？
《华尔街日报》报道中提到的另一个关键点，就是 Facebook 可能会把他们的加密货币整合到自己利润丰厚的广告生态系统里，不过 Facebook 透露这个计划可能还需要在内部进一步讨论。如果真的像报道中所描述的那样，Facebook Coin 可能会对 Facebook 广告生态系统产生两方面作用：
第一，商家可以使用 Facebook Coin 支付广告费用；
第二，用户如果查看广告、或是与广告互动的话，可以获得 Facebook Coin 代币奖励。
当然，这种模式并不新鲜，比如 Brave 浏览器就推出了类似的功能，用户在该浏览器内点击广告就能获得代币补偿。对于用户来说，Facebook Coin 可能会让他们第一次意识到，自己可以通过“关注”来赚钱，而不是仅仅作为互联网巨头的赚钱工具。而对于 Facebook 来说，加密货币可以让他们在广告业务中强化隐私概念，同时也会把 Facebook Coin 及其用户紧紧地捆绑在 Facebook 平台上。
但问题在于，如果 Facebook Coin 应用在 Facebook 广告、或是其他生态系统里的话，还算是真正的加密货币吗？
多伦多大学教授 Joshua Gans 表示：
“我觉得 Facebook 现在所做的一切都是为了增加用户与其平台的交互。”
相比于好友和家人之间的互相转账，向企业提供汇款服务才是真正的挑战，因为企业有可能在每月末财务结算/清算的时候抛售他们手中持有的 Facebook Coin，并将其兑换成法定货币。
Joshua Gans 认为，如果 Facebook 向观看广告的用户付费的话，那么这套加密货币系统就会变得非常复杂。一方面，假设用户点击了广告，并通过这种方式获得商品折扣的话，这种折扣是以 Facebook Coin 返还给用户，还是直接在商品交易时由商户提供？另一方面，商家如果使用 Facebook Coin 来支付广告和服务费用的话，是否意味着 Facebook Coin 无法流出系统，只是在一个闭环内流通？
正如《华尔街日报》指出的那样，至少从现阶段来看，Facebook Coin 模式看起来更像是一个忠诚度积分系统——人们可以使用这个代币在 Facebook 上获得服务，也可以在 Facebook 系统内消费，或是通过合作商家兑换商品。在这方面，科技行业里其实早有先例，比如 Uber 此前推出的 “Uber Cash”就是通过特定应用程序内的资金来激励用户在 Uber APP 内部和外部进行购买交易；还有苹果推出的“Apple Card”，目的也是类似，但是苹果公司意识到这只是一种服务，可以让用户购买更多苹果应用和产品，但并不是要去颠覆信用卡行业。
Facebook Coin 的挑战还很多
Facebook 公司发言人最近回应了市场上的一些话题，并表示：
“像许多其他公司一样，Facebook 正在探索利用区块链技术的方法，目前我们有一个全新的小团队在探索区块链技术的不同应用。”
不可否认，在加密货币领域里，Facebook仍然需要面临许多挑战，包括：
1、Facebook Coin 加密货币系统如何被监督；
2、用户关注的隐私问题；
3、如何确定货币流入和流出的业务过程；
4、如何与其他加密货币交易——这个操作通常是由交易所处理的；
5、如果 Facebook Coin 为了避免波动而使用“一篮子货币”模式进行锚定挂钩的话，如何应对全球经济体系内法定货币的影响，该体系是以欧元、日元和美元为主的。而 Facebook Coin 也不可能与世界上每种货币都保持稳定，这不是世界运作的方式，因此需要争取金融合作伙伴的帮助，让 Facebook 系统内外的交易更顺畅。
到目前为止，我们并不清楚 Facebook Coin 会如何在实际中运作，是一种积分？还是一个真正的加密货币？答案或许只有最后一刻才能揭晓，毕竟 Facebook 并不总是按套路出牌。
本文来自 Wired，原文作者：Gregory Barber
Odaily 星球日报译者 | Moni
本文翻译自 https://www.wired.com/story/facebooks-cryptocurrency-might-work-like-loyalty-points/
a16z的区块链世界观与投资观
chainbs 发表了文章 • 2019-04-29 11:30
a16z是全球最负盛名的投资机构之一，不仅在早期投资了Airbnb、Lyft、Skype等独角兽，更是从13年起投中Coinbase、Ripple、Dfinity等著名区块链项目，成为率先以激进姿态进军加密技术投资的重量级投资机构之一，目前总管理资产超过70亿美元。
在本文中，链捕手通过搜寻整理大量资料，对a16z的投资逻辑、区块链世界观等进行了概括归纳，并对a16z带给行业的启发进行了简要分析，相信各位读者能从中获益颇多。
「软件正在吞噬整个世界。」这是a16z创始人马克·安德森的经典名句，他曾是网景公司创始人，其开发的Mosaic浏览器一度占据了浏览器市场80％以上的份额，JAVA、SSL、cookie等技术也是网景带给行业的重要贡献。
在网景公司出售给美国在线后，马克·安德森于2009年创办了风险投资基金a16z，另一位创始合伙人霍罗威茨也是技术创业者出身，他们都为a16z带去了极高的技术敏锐性。
在投资的最初几年，a16z就投中了Facebook、Twitter、Groupon、Skype等知名企业，在业内迅速打响名气。此后a16z继续加快了投资频率与数量，10年间总投资案例超过400个，投资金额达到百亿美元级别，跃居顶级投资机构行列。
18年6月，a16z宣布推出高达3亿美元的基金a16z crypto，该基金以独立的法律实体运营，由a16z普通合伙人Chris Dixon和Kathryn Haun出任该基金的普通合伙人。但在此之前，a16z已经涉足加密货币投资近5年，投资了Coinbase、Ripple、OpenBazaar等加密货币项目。
19年4月，a16z宣布放弃风险投资豁免（ VC exemptions），并注册为财务顾问，以获许投资更高比例的「高风险资产」。这意味着，a16z将继续加注在加密货币领域的投资。
01 a16z的区块链世界观
在官网上，a16z清楚表述了其看好区块链技术的内在逻辑。从历史上看，新的计算模式往往每10 到15年出现一次：60年代的大型机，70年代后期的PC，90年代初的互联网以及21世纪后期的智能手机，每种计算模型都会支持基于平台独特优势的新类别的应用程序。
区块链的独特功能则是用户、开发人员和平台本身之间的信任，而这种信任来自区块链系统的数学和博弈论特性，而不依赖于独立网络参与者的可信度。信任还可以实现新的治理方式，社区集体将共同对网络如何演变、允许哪些行为以及如何分配经济利益做出重要决定。
a16z相信，「下一代计算平台、AI 和数字货币」会像上个时代的三大趋势「移动手机、社交和云」一样，相互交叉彼此增强。
在多个场合，a16z的多名合伙人更加详细地阐述了自己对区块链的认知与看法。 a16z crypto 普通合伙人Chris Dixon在为《连线》杂志撰写的文章中表示他最认可区块链技术的原因在于，区块链让互联网治理原则从「不作恶」重新变成「无法作恶」。
在他看来，互联网用户对公开协议的信任已经被换成对企业管理团队的信任，谷歌、推特和 Facebook 等企业打造了超越公开协议能力的软件及服务，用户聚集到这些设计更为精巧的平台上，但这些平台的巨大能量造成了大范围的社会紧张关系，假新闻泛滥、水军、隐私法和算法偏见等议题掀起激烈辩论。
而通过在开源模式上引入财务激励，可以超越之前的开源软件模式，进一步扩展至云服务模式。区块链网络上发行的货币或代币为参与该区块链维护及服务的个人及组织提供了激励措施，可以让他们一直维护区块链网络，并持续提供服务。长期来看，由大公司把持的互联网平台在未来将会被社区所拥有的网络服务所取代。
a16z合伙人Chris Dixon也表示，今天的互联网更像是迪士尼乐园。如果我在迪士尼乐园开了餐厅，乐园认为我赚钱太多，就可能抬高租金或者改变规则，现在脸书、谷歌和苹果上造的东西就是这样。它们毁了那些有创意的商业模型，如果它们不做点什么去改变这现状，会在所在领域付出巨大的代价、错失很多机会。
「对我而言，区块链技术最有意思的地方在于它能提供更丰富、更高级的协议。它们有Web 1.0最棒的特征——去中心化的治理：规则都是固定的，人们可以在此基础上创造、投资。」Chris Dixon继续谈到，区块链项目相当于社区拥有的数据库，开发者可以在这个丰富的数据库的基础上实现更强大的服务。
a16z crypto 合伙人Jesse Walden则基于「可组合性 composability」将区块链计算的演变史划分为四个时代。可组合性则是指，如果一个平台的现有资源可以被用于打造区块，可以被编码成更高阶的应用，这个平台被称为拥有「可组合性」的平台。
第一个时代是「计算器时代」，主要代表是比特币。除了追踪账户余额和货币流动轨迹的简单功能外，比特币区块链还提供了可以用于建设更为复杂功能的编码语言，但由于其可组合性较低，一些项目试图进一步延展比特币区块链的性能或功能时，会因为比特币脚本语言的故意约束而被捆绑住手脚。
第二个时代是「大型机时代」，主要代表是以太坊。以太坊具备图灵完备的虚拟机，这意味着开发者可以在去中心化的区块链计算机网络上部署和运行任何程序，这些程序作为可依靠的、中立的积木模块，可以供开发者组合成更高阶的应用。
由于区块链的可组合性：安全性、用户基数、数据和在运行的代码，带来一定的早期网络效应，但随着用户的增多逼近大型机的吞吐量限制，边际回报不断下滑，这同时也不断推高平台争取每个新用户和开发者的成本。
第三个时代是「服务器时代」，部分开发者彻底放弃可组合性和共享网络效应，转而追求「为应用定制区块链」的架构，像 Polkadot 和 Cosmos 这些项目的理念，就是打造多条混合区块链，每条区块链对应一个应用。
「服务器时代」的区块链明确地用可组合性换取控制权，这会通过两个维度呈现：对用户端体验的控制，以及对网络供给侧资源的经济状况进行更为精密的控制。同时，与「大型机时代」区块链运行单一的虚拟机不同，「服务器时代」的区块链计算机需要新的可以彼此通讯的标准，以实现跨应用的组合。
第四个时代是「云时代」，这意味着实现可扩展、可以普遍应用的无需信任运算，届时组合工作只受创造力的限制，而不是受制于扩展性或通讯复杂性的限制，但具体场景目前尚未有清晰的答案。
开发者将此视为一个拥有许多「大型机」的世界，这些「大型机」共享一个安全池，但在同构虚拟机之间分离状态和计算。此外，还有很多开发者正在研究将运算转至链下的全新架构。
02 a16z的投资策略与理念
在进入加密资产投资行业近6年后，a16z已经投资了不下于40个区块链项目，投资阶段包括从种子阶段预发布项目到完全开发的后期网络，覆盖公链、稳定币、交易所、支付等领域，这些项目大多具有很高的知名度，从这些投资中也能体现出a16z的一些投资风格与策略。
a16z的部分投资案例 来自网站theblockcrypto
a16z所投资项目最显著的特征当属多为技术流的「硬核」项目，例如DFINITY、Oasis labs以及Ripple等，都具有相当出色的技术团队与较为新锐的技术理念，而这主要源于其核心团队对技术具有敏锐的洞察力，特别是创始人马克·安德森等人在进入风投行业前就在技术创业领域浸润多年，使得a16z对技术流项目格外青睐。
同时，a16z的投资对象几乎都是基础设施类项目，特别是那些定位于「服务器时代」与「云时代」的底层项目，几乎没有直接投资应用类项目。不过，这并非意味着a16z完全没有涉及应用领域，a16z亦投资过著名DApp CryptoKitties的开发公司Dapper Labs，通过投资 DApp开发商来降低DApp领域的投资风险。
a16z特别乐于在自己看好的项目上压下重注，近几年投资案例中超过50%都属于追加投资。以DFINITY为例，a16z就先后于18年2月与18年8月分别参与其规模为6100万美元与1.02亿美元的融资。
a16z还积极为被投项目提供投后服务，把「为创业者提供钱以外的附加价值」这件事做到了极致。据了解，单a16z crypto基金就有着80多人的运营团队，在事务执行、技术招聘、法规事务、通信、营销以及创业管理方面拥有深厚的专业知识，并会为被投项目提供必要的帮助。按照a16z的表述，他们将会是「公司治理和网络治理负责任的参与者」。
值得一提的是，a16z坚持将每一位员工称为是合伙人，包括最年轻的人才或会计经理，这种团队文化很大程度上能增加员工的荣誉感与奋斗感，更为激励员工全身心投入工作，但也有声音指出这个头衔会限制员工晋升和职业发展的前景。
a16z也非常信奉长期价值投资的力量。根据a16z官方表述，在其投资加密资产的5年来从未未出售过其中任何一笔投资，并表示短期内不会有出售计划，而且他们希望进行持有10年以上的投资。假如a16z确实做到了这一点，他们错过了17年底18年初的高点套现机会，比特币、以太坊、瑞波多数主流币种至今与高点相差数倍乃至数十倍。对于其中得失，仁者见仁智者见智。
当然，由于入场较早且多为主流币种，a16z的加密资产投资回报率仍然会比较可观。同时，a16z投资的多数加密货币资产尚未进入交易所，例如Chia、Celo、DEFINITY等，都是备受瞩目、前景可观的项目。此外，a16z投资的多个区块链股权项目也都具有非常好的成长性，例如Coinbase、OpenBazaar等，其中Coinbase18年底估值已经达到80亿美金。
毫不例外，a16z也有一些看走眼的案例，例如其投资的稳定币项目Basi在18年底宣布停止开发运营并退还资金，但瑕不掩瑜，对a16z本身几乎没有任何影响。
03 a16z带给行业的启发
相比国内众多加密货币投资机构，a16z无论是在团队背景、历史业绩还是资源人脉方面都超出一大截，几乎不属于同一个境界层面。
在任何专业领域，玩家的层次化都是自然而然的现象，有些玩家会成为行业标杆，更多的玩家则在为生存而奋斗。不过加密货币投资领域又有其特殊性，投资机构在区块链行业扮演的角色比大部分其它行业更为复杂也更为重要，它们很大程度上决定了哪类项目能获得更多扶持以及加密货币价格的走势，对行业发展负有相当责任。
但对于国内这些加密货币投资机构，大量机构在行业发展中发挥着负面作用，与项目方狼狈为奸共同收割韭菜，通过大量投机行为恶化加密货币生态，同时也有很多机构由于缺乏技术与投资经验，致使投资项目质量参差不齐，带动一些劣质项目进入行业。
在这种情况下，a16z的区块链观以及投资理念或许能为更多投资机构带去启发与经验，加密货币领域定然具有长期投资的丰厚价值，与其通过投机榨取短期价值，坚持长期价值投资或许会更具有高回报与行业意义。同时，在技术敏感性、投后服务、团队文化等方面，大部分加密货币投资机构都还有许多功课需要补。
a16z合伙人Chris Dixon曾把区块链形容为硅谷再次升起的海盗旗，引领大家投入有趣、略带危险而具有颠覆性的活动中。如今，a16z与它的投资项目们正在引领海盗船的船舵向更远处驶去，一个崭新的时代或许正在徐徐展开。 查看全部
在本文中，链捕手通过搜寻整理大量资料，对a16z的投资逻辑、区块链世界观等进行了概括归纳，并对a16z带给行业的启发进行了简要分析，相信各位读者能从中获益颇多。
「软件正在吞噬整个世界。」这是a16z创始人马克·安德森的经典名句，他曾是网景公司创始人，其开发的Mosaic浏览器一度占据了浏览器市场80％以上的份额，JAVA、SSL、cookie等技术也是网景带给行业的重要贡献。
在网景公司出售给美国在线后，马克·安德森于2009年创办了风险投资基金a16z，另一位创始合伙人霍罗威茨也是技术创业者出身，他们都为a16z带去了极高的技术敏锐性。
在投资的最初几年，a16z就投中了Facebook、Twitter、Groupon、Skype等知名企业，在业内迅速打响名气。此后a16z继续加快了投资频率与数量，10年间总投资案例超过400个，投资金额达到百亿美元级别，跃居顶级投资机构行列。
18年6月，a16z宣布推出高达3亿美元的基金a16z crypto，该基金以独立的法律实体运营，由a16z普通合伙人Chris Dixon和Kathryn Haun出任该基金的普通合伙人。但在此之前，a16z已经涉足加密货币投资近5年，投资了Coinbase、Ripple、OpenBazaar等加密货币项目。
19年4月，a16z宣布放弃风险投资豁免（ VC exemptions），并注册为财务顾问，以获许投资更高比例的「高风险资产」。这意味着，a16z将继续加注在加密货币领域的投资。
01 a16z的区块链世界观
在官网上，a16z清楚表述了其看好区块链技术的内在逻辑。从历史上看，新的计算模式往往每10 到15年出现一次：60年代的大型机，70年代后期的PC，90年代初的互联网以及21世纪后期的智能手机，每种计算模型都会支持基于平台独特优势的新类别的应用程序。
区块链的独特功能则是用户、开发人员和平台本身之间的信任，而这种信任来自区块链系统的数学和博弈论特性，而不依赖于独立网络参与者的可信度。信任还可以实现新的治理方式，社区集体将共同对网络如何演变、允许哪些行为以及如何分配经济利益做出重要决定。
a16z相信，「下一代计算平台、AI 和数字货币」会像上个时代的三大趋势「移动手机、社交和云」一样，相互交叉彼此增强。
在多个场合，a16z的多名合伙人更加详细地阐述了自己对区块链的认知与看法。 a16z crypto 普通合伙人Chris Dixon在为《连线》杂志撰写的文章中表示他最认可区块链技术的原因在于，区块链让互联网治理原则从「不作恶」重新变成「无法作恶」。
在他看来，互联网用户对公开协议的信任已经被换成对企业管理团队的信任，谷歌、推特和 Facebook 等企业打造了超越公开协议能力的软件及服务，用户聚集到这些设计更为精巧的平台上，但这些平台的巨大能量造成了大范围的社会紧张关系，假新闻泛滥、水军、隐私法和算法偏见等议题掀起激烈辩论。
而通过在开源模式上引入财务激励，可以超越之前的开源软件模式，进一步扩展至云服务模式。区块链网络上发行的货币或代币为参与该区块链维护及服务的个人及组织提供了激励措施，可以让他们一直维护区块链网络，并持续提供服务。长期来看，由大公司把持的互联网平台在未来将会被社区所拥有的网络服务所取代。
a16z合伙人Chris Dixon也表示，今天的互联网更像是迪士尼乐园。如果我在迪士尼乐园开了餐厅，乐园认为我赚钱太多，就可能抬高租金或者改变规则，现在脸书、谷歌和苹果上造的东西就是这样。它们毁了那些有创意的商业模型，如果它们不做点什么去改变这现状，会在所在领域付出巨大的代价、错失很多机会。
「对我而言，区块链技术最有意思的地方在于它能提供更丰富、更高级的协议。它们有Web 1.0最棒的特征——去中心化的治理：规则都是固定的，人们可以在此基础上创造、投资。」Chris Dixon继续谈到，区块链项目相当于社区拥有的数据库，开发者可以在这个丰富的数据库的基础上实现更强大的服务。
a16z crypto 合伙人Jesse Walden则基于「可组合性 composability」将区块链计算的演变史划分为四个时代。可组合性则是指，如果一个平台的现有资源可以被用于打造区块，可以被编码成更高阶的应用，这个平台被称为拥有「可组合性」的平台。
第一个时代是「计算器时代」，主要代表是比特币。除了追踪账户余额和货币流动轨迹的简单功能外，比特币区块链还提供了可以用于建设更为复杂功能的编码语言，但由于其可组合性较低，一些项目试图进一步延展比特币区块链的性能或功能时，会因为比特币脚本语言的故意约束而被捆绑住手脚。
第二个时代是「大型机时代」，主要代表是以太坊。以太坊具备图灵完备的虚拟机，这意味着开发者可以在去中心化的区块链计算机网络上部署和运行任何程序，这些程序作为可依靠的、中立的积木模块，可以供开发者组合成更高阶的应用。
由于区块链的可组合性：安全性、用户基数、数据和在运行的代码，带来一定的早期网络效应，但随着用户的增多逼近大型机的吞吐量限制，边际回报不断下滑，这同时也不断推高平台争取每个新用户和开发者的成本。
第三个时代是「服务器时代」，部分开发者彻底放弃可组合性和共享网络效应，转而追求「为应用定制区块链」的架构，像 Polkadot 和 Cosmos 这些项目的理念，就是打造多条混合区块链，每条区块链对应一个应用。
「服务器时代」的区块链明确地用可组合性换取控制权，这会通过两个维度呈现：对用户端体验的控制，以及对网络供给侧资源的经济状况进行更为精密的控制。同时，与「大型机时代」区块链运行单一的虚拟机不同，「服务器时代」的区块链计算机需要新的可以彼此通讯的标准，以实现跨应用的组合。
第四个时代是「云时代」，这意味着实现可扩展、可以普遍应用的无需信任运算，届时组合工作只受创造力的限制，而不是受制于扩展性或通讯复杂性的限制，但具体场景目前尚未有清晰的答案。
开发者将此视为一个拥有许多「大型机」的世界，这些「大型机」共享一个安全池，但在同构虚拟机之间分离状态和计算。此外，还有很多开发者正在研究将运算转至链下的全新架构。
02 a16z的投资策略与理念
在进入加密资产投资行业近6年后，a16z已经投资了不下于40个区块链项目，投资阶段包括从种子阶段预发布项目到完全开发的后期网络，覆盖公链、稳定币、交易所、支付等领域，这些项目大多具有很高的知名度，从这些投资中也能体现出a16z的一些投资风格与策略。
a16z的部分投资案例 来自网站theblockcrypto
a16z所投资项目最显著的特征当属多为技术流的「硬核」项目，例如DFINITY、Oasis labs以及Ripple等，都具有相当出色的技术团队与较为新锐的技术理念，而这主要源于其核心团队对技术具有敏锐的洞察力，特别是创始人马克·安德森等人在进入风投行业前就在技术创业领域浸润多年，使得a16z对技术流项目格外青睐。
同时，a16z的投资对象几乎都是基础设施类项目，特别是那些定位于「服务器时代」与「云时代」的底层项目，几乎没有直接投资应用类项目。不过，这并非意味着a16z完全没有涉及应用领域，a16z亦投资过著名DApp CryptoKitties的开发公司Dapper Labs，通过投资 DApp开发商来降低DApp领域的投资风险。
a16z特别乐于在自己看好的项目上压下重注，近几年投资案例中超过50%都属于追加投资。以DFINITY为例，a16z就先后于18年2月与18年8月分别参与其规模为6100万美元与1.02亿美元的融资。
a16z还积极为被投项目提供投后服务，把「为创业者提供钱以外的附加价值」这件事做到了极致。据了解，单a16z crypto基金就有着80多人的运营团队，在事务执行、技术招聘、法规事务、通信、营销以及创业管理方面拥有深厚的专业知识，并会为被投项目提供必要的帮助。按照a16z的表述，他们将会是「公司治理和网络治理负责任的参与者」。
值得一提的是，a16z坚持将每一位员工称为是合伙人，包括最年轻的人才或会计经理，这种团队文化很大程度上能增加员工的荣誉感与奋斗感，更为激励员工全身心投入工作，但也有声音指出这个头衔会限制员工晋升和职业发展的前景。
a16z也非常信奉长期价值投资的力量。根据a16z官方表述，在其投资加密资产的5年来从未未出售过其中任何一笔投资，并表示短期内不会有出售计划，而且他们希望进行持有10年以上的投资。假如a16z确实做到了这一点，他们错过了17年底18年初的高点套现机会，比特币、以太坊、瑞波多数主流币种至今与高点相差数倍乃至数十倍。对于其中得失，仁者见仁智者见智。
当然，由于入场较早且多为主流币种，a16z的加密资产投资回报率仍然会比较可观。同时，a16z投资的多数加密货币资产尚未进入交易所，例如Chia、Celo、DEFINITY等，都是备受瞩目、前景可观的项目。此外，a16z投资的多个区块链股权项目也都具有非常好的成长性，例如Coinbase、OpenBazaar等，其中Coinbase18年底估值已经达到80亿美金。
毫不例外，a16z也有一些看走眼的案例，例如其投资的稳定币项目Basi在18年底宣布停止开发运营并退还资金，但瑕不掩瑜，对a16z本身几乎没有任何影响。
03 a16z带给行业的启发
相比国内众多加密货币投资机构，a16z无论是在团队背景、历史业绩还是资源人脉方面都超出一大截，几乎不属于同一个境界层面。
在任何专业领域，玩家的层次化都是自然而然的现象，有些玩家会成为行业标杆，更多的玩家则在为生存而奋斗。不过加密货币投资领域又有其特殊性，投资机构在区块链行业扮演的角色比大部分其它行业更为复杂也更为重要，它们很大程度上决定了哪类项目能获得更多扶持以及加密货币价格的走势，对行业发展负有相当责任。
但对于国内这些加密货币投资机构，大量机构在行业发展中发挥着负面作用，与项目方狼狈为奸共同收割韭菜，通过大量投机行为恶化加密货币生态，同时也有很多机构由于缺乏技术与投资经验，致使投资项目质量参差不齐，带动一些劣质项目进入行业。
在这种情况下，a16z的区块链观以及投资理念或许能为更多投资机构带去启发与经验，加密货币领域定然具有长期投资的丰厚价值，与其通过投机榨取短期价值，坚持长期价值投资或许会更具有高回报与行业意义。同时，在技术敏感性、投后服务、团队文化等方面，大部分加密货币投资机构都还有许多功课需要补。
a16z合伙人Chris Dixon曾把区块链形容为硅谷再次升起的海盗旗，引领大家投入有趣、略带危险而具有颠覆性的活动中。如今，a16z与它的投资项目们正在引领海盗船的船舵向更远处驶去，一个崭新的时代或许正在徐徐展开。 查看全部
a16z是全球最负盛名的投资机构之一，不仅在早期投资了Airbnb、Lyft、Skype等独角兽，更是从13年起投中Coinbase、Ripple、Dfinity等著名区块链项目，成为率先以激进姿态进军加密技术投资的重量级投资机构之一，目前总管理资产超过70亿美元。
在本文中，链捕手通过搜寻整理大量资料，对a16z的投资逻辑、区块链世界观等进行了概括归纳，并对a16z带给行业的启发进行了简要分析，相信各位读者能从中获益颇多。
「软件正在吞噬整个世界。」这是a16z创始人马克·安德森的经典名句，他曾是网景公司创始人，其开发的Mosaic浏览器一度占据了浏览器市场80％以上的份额，JAVA、SSL、cookie等技术也是网景带给行业的重要贡献。
在网景公司出售给美国在线后，马克·安德森于2009年创办了风险投资基金a16z，另一位创始合伙人霍罗威茨也是技术创业者出身，他们都为a16z带去了极高的技术敏锐性。
在投资的最初几年，a16z就投中了Facebook、Twitter、Groupon、Skype等知名企业，在业内迅速打响名气。此后a16z继续加快了投资频率与数量，10年间总投资案例超过400个，投资金额达到百亿美元级别，跃居顶级投资机构行列。
18年6月，a16z宣布推出高达3亿美元的基金a16z crypto，该基金以独立的法律实体运营，由a16z普通合伙人Chris Dixon和Kathryn Haun出任该基金的普通合伙人。但在此之前，a16z已经涉足加密货币投资近5年，投资了Coinbase、Ripple、OpenBazaar等加密货币项目。
19年4月，a16z宣布放弃风险投资豁免（ VC exemptions），并注册为财务顾问，以获许投资更高比例的「高风险资产」。这意味着，a16z将继续加注在加密货币领域的投资。
01 a16z的区块链世界观
在官网上，a16z清楚表述了其看好区块链技术的内在逻辑。从历史上看，新的计算模式往往每10 到15年出现一次：60年代的大型机，70年代后期的PC，90年代初的互联网以及21世纪后期的智能手机，每种计算模型都会支持基于平台独特优势的新类别的应用程序。
区块链的独特功能则是用户、开发人员和平台本身之间的信任，而这种信任来自区块链系统的数学和博弈论特性，而不依赖于独立网络参与者的可信度。信任还可以实现新的治理方式，社区集体将共同对网络如何演变、允许哪些行为以及如何分配经济利益做出重要决定。
a16z相信，「下一代计算平台、AI 和数字货币」会像上个时代的三大趋势「移动手机、社交和云」一样，相互交叉彼此增强。
在多个场合，a16z的多名合伙人更加详细地阐述了自己对区块链的认知与看法。 a16z crypto 普通合伙人Chris Dixon在为《连线》杂志撰写的文章中表示他最认可区块链技术的原因在于，区块链让互联网治理原则从「不作恶」重新变成「无法作恶」。
在他看来，互联网用户对公开协议的信任已经被换成对企业管理团队的信任，谷歌、推特和 Facebook 等企业打造了超越公开协议能力的软件及服务，用户聚集到这些设计更为精巧的平台上，但这些平台的巨大能量造成了大范围的社会紧张关系，假新闻泛滥、水军、隐私法和算法偏见等议题掀起激烈辩论。
而通过在开源模式上引入财务激励，可以超越之前的开源软件模式，进一步扩展至云服务模式。区块链网络上发行的货币或代币为参与该区块链维护及服务的个人及组织提供了激励措施，可以让他们一直维护区块链网络，并持续提供服务。长期来看，由大公司把持的互联网平台在未来将会被社区所拥有的网络服务所取代。
a16z合伙人Chris Dixon也表示，今天的互联网更像是迪士尼乐园。如果我在迪士尼乐园开了餐厅，乐园认为我赚钱太多，就可能抬高租金或者改变规则，现在脸书、谷歌和苹果上造的东西就是这样。它们毁了那些有创意的商业模型，如果它们不做点什么去改变这现状，会在所在领域付出巨大的代价、错失很多机会。
「对我而言，区块链技术最有意思的地方在于它能提供更丰富、更高级的协议。它们有Web 1.0最棒的特征——去中心化的治理：规则都是固定的，人们可以在此基础上创造、投资。」Chris Dixon继续谈到，区块链项目相当于社区拥有的数据库，开发者可以在这个丰富的数据库的基础上实现更强大的服务。
a16z crypto 合伙人Jesse Walden则基于「可组合性 composability」将区块链计算的演变史划分为四个时代。可组合性则是指，如果一个平台的现有资源可以被用于打造区块，可以被编码成更高阶的应用，这个平台被称为拥有「可组合性」的平台。
第一个时代是「计算器时代」，主要代表是比特币。除了追踪账户余额和货币流动轨迹的简单功能外，比特币区块链还提供了可以用于建设更为复杂功能的编码语言，但由于其可组合性较低，一些项目试图进一步延展比特币区块链的性能或功能时，会因为比特币脚本语言的故意约束而被捆绑住手脚。
第二个时代是「大型机时代」，主要代表是以太坊。以太坊具备图灵完备的虚拟机，这意味着开发者可以在去中心化的区块链计算机网络上部署和运行任何程序，这些程序作为可依靠的、中立的积木模块，可以供开发者组合成更高阶的应用。
由于区块链的可组合性：安全性、用户基数、数据和在运行的代码，带来一定的早期网络效应，但随着用户的增多逼近大型机的吞吐量限制，边际回报不断下滑，这同时也不断推高平台争取每个新用户和开发者的成本。
第三个时代是「服务器时代」，部分开发者彻底放弃可组合性和共享网络效应，转而追求「为应用定制区块链」的架构，像 Polkadot 和 Cosmos 这些项目的理念，就是打造多条混合区块链，每条区块链对应一个应用。
「服务器时代」的区块链明确地用可组合性换取控制权，这会通过两个维度呈现：对用户端体验的控制，以及对网络供给侧资源的经济状况进行更为精密的控制。同时，与「大型机时代」区块链运行单一的虚拟机不同，「服务器时代」的区块链计算机需要新的可以彼此通讯的标准，以实现跨应用的组合。
第四个时代是「云时代」，这意味着实现可扩展、可以普遍应用的无需信任运算，届时组合工作只受创造力的限制，而不是受制于扩展性或通讯复杂性的限制，但具体场景目前尚未有清晰的答案。
开发者将此视为一个拥有许多「大型机」的世界，这些「大型机」共享一个安全池，但在同构虚拟机之间分离状态和计算。此外，还有很多开发者正在研究将运算转至链下的全新架构。
02 a16z的投资策略与理念
在进入加密资产投资行业近6年后，a16z已经投资了不下于40个区块链项目，投资阶段包括从种子阶段预发布项目到完全开发的后期网络，覆盖公链、稳定币、交易所、支付等领域，这些项目大多具有很高的知名度，从这些投资中也能体现出a16z的一些投资风格与策略。
a16z的部分投资案例 来自网站theblockcrypto
a16z所投资项目最显著的特征当属多为技术流的「硬核」项目，例如DFINITY、Oasis labs以及Ripple等，都具有相当出色的技术团队与较为新锐的技术理念，而这主要源于其核心团队对技术具有敏锐的洞察力，特别是创始人马克·安德森等人在进入风投行业前就在技术创业领域浸润多年，使得a16z对技术流项目格外青睐。
同时，a16z的投资对象几乎都是基础设施类项目，特别是那些定位于「服务器时代」与「云时代」的底层项目，几乎没有直接投资应用类项目。不过，这并非意味着a16z完全没有涉及应用领域，a16z亦投资过著名DApp CryptoKitties的开发公司Dapper Labs，通过投资 DApp开发商来降低DApp领域的投资风险。
a16z特别乐于在自己看好的项目上压下重注，近几年投资案例中超过50%都属于追加投资。以DFINITY为例，a16z就先后于18年2月与18年8月分别参与其规模为6100万美元与1.02亿美元的融资。
a16z还积极为被投项目提供投后服务，把「为创业者提供钱以外的附加价值」这件事做到了极致。据了解，单a16z crypto基金就有着80多人的运营团队，在事务执行、技术招聘、法规事务、通信、营销以及创业管理方面拥有深厚的专业知识，并会为被投项目提供必要的帮助。按照a16z的表述，他们将会是「公司治理和网络治理负责任的参与者」。
值得一提的是，a16z坚持将每一位员工称为是合伙人，包括最年轻的人才或会计经理，这种团队文化很大程度上能增加员工的荣誉感与奋斗感，更为激励员工全身心投入工作，但也有声音指出这个头衔会限制员工晋升和职业发展的前景。
a16z也非常信奉长期价值投资的力量。根据a16z官方表述，在其投资加密资产的5年来从未未出售过其中任何一笔投资，并表示短期内不会有出售计划，而且他们希望进行持有10年以上的投资。假如a16z确实做到了这一点，他们错过了17年底18年初的高点套现机会，比特币、以太坊、瑞波多数主流币种至今与高点相差数倍乃至数十倍。对于其中得失，仁者见仁智者见智。
当然，由于入场较早且多为主流币种，a16z的加密资产投资回报率仍然会比较可观。同时，a16z投资的多数加密货币资产尚未进入交易所，例如Chia、Celo、DEFINITY等，都是备受瞩目、前景可观的项目。此外，a16z投资的多个区块链股权项目也都具有非常好的成长性，例如Coinbase、OpenBazaar等，其中Coinbase18年底估值已经达到80亿美金。
毫不例外，a16z也有一些看走眼的案例，例如其投资的稳定币项目Basi在18年底宣布停止开发运营并退还资金，但瑕不掩瑜，对a16z本身几乎没有任何影响。
03 a16z带给行业的启发
相比国内众多加密货币投资机构，a16z无论是在团队背景、历史业绩还是资源人脉方面都超出一大截，几乎不属于同一个境界层面。
在任何专业领域，玩家的层次化都是自然而然的现象，有些玩家会成为行业标杆，更多的玩家则在为生存而奋斗。不过加密货币投资领域又有其特殊性，投资机构在区块链行业扮演的角色比大部分其它行业更为复杂也更为重要，它们很大程度上决定了哪类项目能获得更多扶持以及加密货币价格的走势，对行业发展负有相当责任。
但对于国内这些加密货币投资机构，大量机构在行业发展中发挥着负面作用，与项目方狼狈为奸共同收割韭菜，通过大量投机行为恶化加密货币生态，同时也有很多机构由于缺乏技术与投资经验，致使投资项目质量参差不齐，带动一些劣质项目进入行业。
在这种情况下，a16z的区块链观以及投资理念或许能为更多投资机构带去启发与经验，加密货币领域定然具有长期投资的丰厚价值，与其通过投机榨取短期价值，坚持长期价值投资或许会更具有高回报与行业意义。同时，在技术敏感性、投后服务、团队文化等方面，大部分加密货币投资机构都还有许多功课需要补。
a16z合伙人Chris Dixon曾把区块链形容为硅谷再次升起的海盗旗，引领大家投入有趣、略带危险而具有颠覆性的活动中。如今，a16z与它的投资项目们正在引领海盗船的船舵向更远处驶去，一个崭新的时代或许正在徐徐展开。
从投资 FB 到转型 FA：创始人安德森带你走进正颠覆风投的 a16z
panews 发表了文章 • 2019-04-22 14:43
硅谷风险投资公司 A16Z 正在变成一家你不认识的公司。该公司创始人马克•安德森 (Marc Andreessen) 和本•霍洛维茨 (Ben Horowitz) 向《福布斯》表示，该公司 150 名员工已经全部注册为财务顾问，A16Z 正从一家传统的风险投资公司转型为一家拥有 150 名员工的金融顾问公司，以便让能够进行更大的押注，并加大对加密货币等高风险资产类别的投资。
2009 年，马克•安德森（MarcAndreessen）和本•霍洛维（Ben Horowitz）从金融危机中走出来，展开了挑战硅谷的行动。那一年，他们为自己的首支风险投资基金做宣传，承诺将找到新一代狂妄自大的创始人——富有野心的、极度自信的、专注于某事的 —— 属于乔布斯风格模式的那种人，利用技术改变世界。伴随着数十亿美元的资金投入，在投资支持 Facebook 和 Twitter 这样的企业时，他们的确做到了这点。
安德森惬意地坐在加州门罗帕克的 Andreessen Horowitz （简称：a16z）总部的沙发上，他的网景浏览器及其之后的 IPO 是数字时代的试金石，但他也明白，当初的词汇在 2019 年并不受欢迎。「21 世纪是富有挑战的时代，」他说，在一个高度互联、社交媒体和信息过载的时代，这些不和谐因素将挑战现状，同时也会有数十亿美元的独角兽公司诞生。出局者往往伴随着愤怒与质疑声。
安德森无疑是个意见领袖，他有着广受欢迎的博客和推特，熟悉运营策略，他是硅谷颠覆规则的典型代表之一。仅用 10 年，a16z 便加入了硅谷精英风投的行列，给投资人们带来了至少 100 多亿美元的账面利润。在未来一年左右的时间里，他参与投资的至少有 5 家独角兽公司 —— Airbnb、Lyft、PagerDuty、Pinterest 和 Slack —— 将上市。
「在任何行业中，差异化的最好方式是什么？成为第一名。」安德森说到，他身高 6 英尺 5 英寸，光头圆脑。
一、保持与众不同
然而，保持第一比拿到第一更难。随着接连爆出的 Facebook 数据丑闻，技术将改善世界这一乐观想法已经恶化，社交媒体倾向于揭露社会的阴暗面，每一次揭露，都对技术福音论调构成了挑战。安德森，作为早期投资者，仍然列席 Facebook 的董事会。在沙丘路（Sand Hill Road）的会议室里，投资者们押注下一个 Instagram，Twitter 或 Skype，这三家公司是 a16z 最著名的早期投资案例 —— 但它们不再是风险投资感兴趣的新兴公司。如今，与 a16z 竞争的 10 亿美元级别的基金数量达到了历史最高纪录，软银（SoftBank）也加入了进来。软银拥有 1000 亿美元的巨额资金，这让包括 a16z 在内的所有基金看起来都很「古怪」。
因此，安德森与霍格维茨，两位分列福布斯全球最佳创投人榜单第 55 位和第 73 位，打算颠覆他们自己。他们刚刚完成了一笔即将宣布的 20 亿美元的募资（此后其旗下管理资产接近 100 亿美元）。
更为激进的是，他们告诉福布斯，他们将整个公司 150 余名员工均注册为财务顾问（FA），完全放弃了 a16z 作为风险投资基金的身份地位。
a16z 为什么要这么做？风险投资基金因为主要投资于创新公司的股权，因此不需要「华尔街式」的强监管。而到了加密货币时期，美国证券交易委员会称这种高风险投资需要更多的监管。放弃风险投资基金的身份，它将能够更深入地进行高风险的投注：如果公司想要将 10 亿美元投资于加密货币，或者从公开市场或者其他投资人处购买无限制股份。
「羽毛还有什么用呢？人们无非是喜欢褶皱罢了，」安德森笑着说道。「与众不同的东西就会得到凸显。」
二、做初创企业「媒人」
从一开始，a16z 基金就有一个简单的信条：「我们想建立一个我们一直想从中获取资金的风险投资公司，」霍洛维茨说。安德森，因为网景浏览器的突出成就，让他在 24 岁时登上了时代杂志的封面，他并不需要名气。他们也都不需要钱。网景的同事们随后共同创办了一家公司，最终成为由霍格维茨运营的 Opsware 公司，后者于 2007 年以 17 亿美元的价格被出售给了惠普公司。
两年后，两人创立了自己的风险投资公司。在此之前，他们涉足天使投资，在那里他们获得了叛逆的名声，至少以沙丘路 (Sand Hill Road) 人群那种保守的标准来看是这样。安德森通过他的「pmarca」博客帮助推广创业建议，pmarca 是他随后资的 Twitter 的创意的前身。Twitter 以其意想不到的的 140 个字符的微型文章而闻名，内容涉及从经济理论到网络中立等各种主题。
为了建立自己的风投公司，安德森和霍洛维茨的品牌战略定位并非是针对行业精英，而是以拉里•埃里森（Larry Ellison) 的甲骨文（Oracle) 及其在企业软件「战争」期间的积极营销为蓝本。他们拥抱媒体，举办众星云集的活动，对任何愿意听的人说传统风险投资的坏话。他们一开始参与 Okta （现在估值 90 亿美元) 和 Slack （70 亿美元) 的种子轮融资，但他们忽视了传统智慧，在 Twitter 和 Facebook 等公司估值已经达到数十亿美元的时候大举收购它们的股票。普林斯顿大学首席投资官安德鲁•戈尔登（Andrew Golden）是他们基金的一位投资者，他说，其他公司抱怨 a16z 基金花很长时间成就了一个笑话。
在提前退出投资和一些紧缩措施的支持下，安德森和霍洛维茨重新投资该基金，该基金的结构更像是好莱坞的人才经纪公司，而非传统的风险投资公司。他们多年来都没有拿过薪水，公司新晋普通合伙人的薪水也低于市场一般水平。另一方面，它的大部分费用，包括传统上用于支付公司所有费用的 2% 的基金管理费，都用在了一个快速增长的服务团队身上，其中包括市场营销、业务拓展、财务和招聘等方面。
需要进行新一轮融资吗？a16z 基金将赋予你「超级力量」，帮你编写 PPT，在会议前安排数十次训练。需要一个工程部门副主席吗？a16z 基金的人才部门将选择最佳的猎头公司，监督其有效地为你选出这个职位最佳的候选人。人力资源问题？财会危机？「如果某事脱轨，你有专属私人电话（Batphone）可以打」，为非营利组织制作软件的公司 NationBuilder 的 CEO Lea Endres 说道。
在公司总部的贵宾报告中心和纽约办公室，a16z 的工作人员扮演了中介的角色，他们吸引大公司和政府机构关注前沿技术的前景，然后把相关初创公司投资组合展示给参观者。a16z 在 2012 年投资的 GitHub 是开源代码存储平台，在被微软以 75 亿美元收购之前，GitHub 在 2015 年和 2016 年的经常性收入达到 2000 万美元，公司有名员工常驻在 a16z 办公室。在其帮助下，其在 2014 年投资的新零售独角兽 Instacart 与全国零售商和食品品牌建立了合作伙伴关系。三月，十几家创业公司一个接一个地与美国国防部旗下的创新部门会面，后者负责帮助美国武装部队寻找和购买新技术。
两位创始人的变革奏效了。据悉，a16z 基金旗下的第一支和第三支旗舰基金，规模分别为 3 亿美元和 9 亿美元，预计将向投资者返还 5 倍的回报。它旗下规模为 6.5 亿美元的第二支基金和规模为 17 亿美元的第四支基金，预计将向投资者返还 3 倍于投资款的回报，并且预计回报会继续攀升。2016 年建立的第五支基金资管规模为 16 亿美元，因为时间太短，还不足以预估回报。
虽然其它投机机构可能不愿意公开称赞 a16z 基金，但他们已公然效仿其做法。从博主和播客专家到驻地财务官和安全专家，近年来风险投资行业的非投资专业人员数量激增。「提供服务的想法，现在感觉就像在下赌注」，风险投资公司 Haystack 的普通合伙人塞米尔·沙阿（Semil Shah）说，「许多公司都复制了这一点。」
三、舆论非议 错失独角兽
所有这些 a16z 基金引以为豪的行为都为其树敌。其他投资者从未忘记该基金是如何宣称投资行业被打破，而且仅有它有修复行业的秘诀。几乎从一开始，有关 a16z 基金以过高价格交易的谣言就甚嚣尘上，以至于在 2012 年两位创始人着手筹建第三支主要基金时，合伙人不得不向他们的被投公司逐一核对其头寸，以证清白。
与此同时，他们失败的投资，包括 Clinkle、Jawbone 和 Fab 等备受瞩目的投资，以及像 Zenefits 这样的重大失误也被放大了。a16z 广为人知的观念是，重要的不是你投资了多少家失败的公司，而是有多少公司获得了巨大的、异乎寻常的成功。安德森认为，每年只有 15 笔交易产生了全部回报，他打算先看所有热门交易。
a16z 基金错过了近年来最引人注目的全球最佳创投人榜上榜者 —— Uber 优步。该公司现在仍不承认这一点，但是几位了解募资情况的消息人士透露，该公司对优步的投资得失几乎就是一步之遥。至今还有一个不为多数人知的故事：在 2011 年秋天，优步的联合创始人特拉维斯卡兰尼克（Travis Kalanick）正在募集 B 轮融资时，希望由 a16z 基金领投。a16z 同样渴望实现这一目标，尤其是安德森本人。到 10 月初，卡兰尼克打电话给其他公司告诉他们，他与安德森和另一个合作伙伴进行了合作，B 轮估值约为 3 亿美元。然而，在第 11 个小时，a16z 基金动摇了。根据福布斯获得的卡兰尼克发来的一封电子邮件，该基金彼时表示，它仍然会进行投资，但估值将远低于 2.2 亿美元，并且不计入投资或员工期权池。
「他们试图吓住我们，」卡拉尼克对其投资者写道。「所以我们调整了方向。优步的新阶段开始了。」卡拉尼克转而投入对优步以 2.9 亿美元的估值的门罗风投（Menlo Ventures）的怀抱。
尽管 2013 年，a16z 投资了优步的竞争对手 Lyft，并已将部分股票套现获利，但该公司与优步的恩怨并没有就此了结。据参与谈判的消息人士透露，a16z 曾在 2014 年和 2016 年两次参与这两家网约车公司的合并谈判。如果这笔交易成功，它将为该公司打开一扇进入优步的后门。无论如何，我们都很难忽视 a16z 错失目前估值达 760 亿美元的优步的事实。优步正准备进行 IPO，规模可能是 Lyft3 月份 IPO 规模的四到五倍。a16z 拒绝就优步发表评论。
a16z 的领导层也受到了其他人的批评。就像去年的最佳创投人榜单显示的那样，公司管理层的多元化进程还很缓慢，所有 10 位普通合伙人都是男性，部分原因是公司规定，合伙人必须是前初创公司创始人，不能从内部提拔。在过去的一年里，该基金增加了三名女性普通合伙人，但在此之前，该基金流失了顶尖人才。
近年来，安德森和霍洛维茨都平息了这些喧嚣。安德森承认，与他们年轻时所坚持的相反，「风险投资并不是一个处于危机中的行业」，但他表示，该公司如何达到顶级地位并不重要。霍洛维茨更进一步。他说 :「我有点后悔，因为我觉得我伤害了一些人的感情，这些人都是非常优秀的企业家。我走得太远了。」对于该公司的招聘规定成为该公司未能增加一名女性普通合伙人的原因之一，他承认很难改变那些已经成为公司刻板印象的东西，「可能花了比应该花的时间更长的时间来改变它，但我们在改变。」
四、颠覆性举措，全员注册 FA
今年春天早些时候，a16z 的一部分高管聚集在总部一间明亮的小会议室里，与来自一家低调但产品紧俏的生物科技公司的两位创始人举行了推介会议。关键在于 : 风投正在向创业者推销自己的服务，运营团队的领导者向这家初创公司宣传自己的服务。这家健康诊断公司目前商业模式仍不明朗。企业家们似乎持怀疑态度。两年前，当他们遇到这家公司时，a16z 参与了他们的种子轮融资，但它们并未向后者提供多少生物初创企业方面的资源。随后一个小时里，他们将逐一学习 a16z 是如何在过去 18 个月里，为联合健康 (UnitedHealth) 和凯撒医疗 (Kaiser Permanente) 等公司提供专业专家和人脉的。「我们发现，在硅谷建立一家生物技术公司，与仅仅建立一家科技公司真的很不一样，」该公司的技术人才主管香农•席尔兹 (Shannon Schiltz) 表示。
这种反向投资策略象征着 a16z 的新形态。除了彻底改变典型的风险投资流程，该公司还投资于生物技术领域，该公司曾表示永远不会涉足这一领域。但规模和追求挑战者的现状意味着进入新的领域，该公司已经为该行业的两支基金筹集了 6.5 亿美元。自 2017 年以来一直担任普通合伙人的豪尔赫•康德 (Jorge Conde) 表示 :「该品牌在生物技术领域的分量还没有科技行业那么大。但我们共同努力，插上了这面旗帜。」康德曾领导上市遗传学公司 Syros 的公司战略，并与他人联合创办了一家基因组初创公司。合伙人们每周在委员会开三次主题会，评估投资，然后作为一家公司在周一和周五开会，审查潜在的投资。
然后就是加密货币。去年该公司在加密市场波动之际，筹建了一支 3.5 亿美元规模的基金。但直到最近，合伙人克里斯•迪克森 (Chris Dixon) 和凯蒂•豪恩 (Katie Haun) 才会与霍洛维茨私下会面。严格来说，该基金是与公司其他部门分开的一个独立法人实体。这意味着他们拥有不同的电子邮件地址和自己的网站，因为注册为传统风投公司的资金受到法律限制。a16z 是加密货币交易所 Coinbase 的早期投资者，也是 2017 年许多陷入加密货币热潮的公司之一。美国证券交易委员会 (SEC) 的监管规定将此类投资视为「高风险」，并将这些股权、二次购买以及基金或代币投资的比例限制在传统风险投资基金的 20% 以内。
因此，a16z 基金在今年春季开始了迄今为止最颠覆性的举措之一 : 该公司宣布放弃风险投资豁免（ VC exemptions），注册为财务顾问，并在 3 月份完成了相关文件审批。这是一个代价高昂、痛苦的举措，需要聘请合规官员，对每位员工进行审计，禁止其投资者在公开场合谈论投资组合或基金业绩——甚至在其自己的播客上也是如此。好处则正如凯蒂所说，公司的合伙人可以再次自由地分享交易，由一位房地产专家与一位加密货币专家合作完成一笔交易，比如在区块链买房初创公司。
消息人士称，当该公司宣布将在未来几周内关闭一只新的成长型基金时，这笔钱就派上了用场。这将为其最新的合作伙伴大卫乔治 (David George) 增加 20 亿至 25 亿美元，用于投资整个投资组合以及其他规模更大、增长更快的公司。根据新规定，该基金将能够从创始人和早期投资者手中购买股票，或者交易公开发行的股票。除了去年宣布的一个将非裔美国领导人与初创企业联系起来的基金，这个新的增长基金还将向 a16z 提供 4 只专业基金，还有更多潜在的后续基金。
这就是该公司计划如何在拥挤的风投市场上保持领先的原因。专家们说，风投领域正在被专业种子基金和少数几家巨头全产业公司瓜分。斯坦福大学研究该行业的教授 Ilya Strebulaev 说，由于更成熟的天使投资集团和软银 (SoftBank) 的愿景基金（Vision Fund）等非风投巨头，传统公司面临着来自渠道顶部和底部的前所未有的压力。「风险资本在不断变化，」他表示。「我们应该期待很多根本性的变化。」
其中一些变化是不可避免的，比如该行业逐渐认识到 a16z 将服务作为投资诱饵的策略。或者是 a16z 模式的固有局限，该模式总是需要不断增长的巨额资金来承担开支。还有一些问题是需要解决的，对于雄心勃勃的年轻员工来说，高工资不足以让他们在晋升机会很小的情况下长期留在公司。由于安德森和霍洛维茨的旧公司 Opsware 的老员工仍然遍布整个公司，一些老员工得到特殊待遇，会挫伤士气。与此同时，该公司坚持称每个人都是合伙人，甚至包括最年轻的人才或会计经理，这似乎没有什么害处，最坏的情况下，也只是会让业内其他人感到厌烦。但正如一位前合伙人所指出的，如果这些头衔限制了晋升和职业发展的前景，它们可能需要像该公司的旧的普通合伙人规则一样「退休」。
最大的风险：整个行业发生了翻天覆地的变化，要么成为市场上最知名的风投公司，要么对竞争对手持续模仿直到抄袭，但这都不重要。世界继续意识到权力和影响力 —— Facebook 和谷歌等大型科技公司对社会的影响，以及大型科技公司可能没有完全承担起自己的责任。面对这种不断变化的趋势，历史上有关高增长和扎克伯格式雄心壮志的风投故事可能会落空。
在一个既可能是不妥协，也可能是天真幼稚的选择中，安德森以 Facebook 的首席执行官为例，称他正是那种颠覆型创始人，决心采取必要的、痛苦的步骤来纠正错误。「他刚刚发布了一份备忘录，内容基本上是围绕隐私和信息重塑 Facebook，」安德森今年 3 月表示。「闭上你的眼睛，想象一个经典的西装革履的男人怎样做。」
虽然安德森说他太忙于经营公司以至于没有任何爱好 , 他引用他最喜欢的新电视节目之一 HBO's Succession，来描述成功所需的心态：「如果你不能同时骑两头大象，你在马戏团里做什么？」
原文标题：Andreessen Horowitz Is Blowing Up The Venture Capital Model Again
文章来源：Forbes
原文作者：Alex Konard
翻译：王泽龙 查看全部
2009 年，马克•安德森（MarcAndreessen）和本•霍洛维（Ben Horowitz）从金融危机中走出来，展开了挑战硅谷的行动。那一年，他们为自己的首支风险投资基金做宣传，承诺将找到新一代狂妄自大的创始人——富有野心的、极度自信的、专注于某事的 —— 属于乔布斯风格模式的那种人，利用技术改变世界。伴随着数十亿美元的资金投入，在投资支持 Facebook 和 Twitter 这样的企业时，他们的确做到了这点。
安德森惬意地坐在加州门罗帕克的 Andreessen Horowitz （简称：a16z）总部的沙发上，他的网景浏览器及其之后的 IPO 是数字时代的试金石，但他也明白，当初的词汇在 2019 年并不受欢迎。「21 世纪是富有挑战的时代，」他说，在一个高度互联、社交媒体和信息过载的时代，这些不和谐因素将挑战现状，同时也会有数十亿美元的独角兽公司诞生。出局者往往伴随着愤怒与质疑声。
安德森无疑是个意见领袖，他有着广受欢迎的博客和推特，熟悉运营策略，他是硅谷颠覆规则的典型代表之一。仅用 10 年，a16z 便加入了硅谷精英风投的行列，给投资人们带来了至少 100 多亿美元的账面利润。在未来一年左右的时间里，他参与投资的至少有 5 家独角兽公司 —— Airbnb、Lyft、PagerDuty、Pinterest 和 Slack —— 将上市。
「在任何行业中，差异化的最好方式是什么？成为第一名。」安德森说到，他身高 6 英尺 5 英寸，光头圆脑。
一、保持与众不同
然而，保持第一比拿到第一更难。随着接连爆出的 Facebook 数据丑闻，技术将改善世界这一乐观想法已经恶化，社交媒体倾向于揭露社会的阴暗面，每一次揭露，都对技术福音论调构成了挑战。安德森，作为早期投资者，仍然列席 Facebook 的董事会。在沙丘路（Sand Hill Road）的会议室里，投资者们押注下一个 Instagram，Twitter 或 Skype，这三家公司是 a16z 最著名的早期投资案例 —— 但它们不再是风险投资感兴趣的新兴公司。如今，与 a16z 竞争的 10 亿美元级别的基金数量达到了历史最高纪录，软银（SoftBank）也加入了进来。软银拥有 1000 亿美元的巨额资金，这让包括 a16z 在内的所有基金看起来都很「古怪」。
因此，安德森与霍格维茨，两位分列福布斯全球最佳创投人榜单第 55 位和第 73 位，打算颠覆他们自己。他们刚刚完成了一笔即将宣布的 20 亿美元的募资（此后其旗下管理资产接近 100 亿美元）。
更为激进的是，他们告诉福布斯，他们将整个公司 150 余名员工均注册为财务顾问（FA），完全放弃了 a16z 作为风险投资基金的身份地位。
a16z 为什么要这么做？风险投资基金因为主要投资于创新公司的股权，因此不需要「华尔街式」的强监管。而到了加密货币时期，美国证券交易委员会称这种高风险投资需要更多的监管。放弃风险投资基金的身份，它将能够更深入地进行高风险的投注：如果公司想要将 10 亿美元投资于加密货币，或者从公开市场或者其他投资人处购买无限制股份。
「羽毛还有什么用呢？人们无非是喜欢褶皱罢了，」安德森笑着说道。「与众不同的东西就会得到凸显。」
二、做初创企业「媒人」
从一开始，a16z 基金就有一个简单的信条：「我们想建立一个我们一直想从中获取资金的风险投资公司，」霍洛维茨说。安德森，因为网景浏览器的突出成就，让他在 24 岁时登上了时代杂志的封面，他并不需要名气。他们也都不需要钱。网景的同事们随后共同创办了一家公司，最终成为由霍格维茨运营的 Opsware 公司，后者于 2007 年以 17 亿美元的价格被出售给了惠普公司。
两年后，两人创立了自己的风险投资公司。在此之前，他们涉足天使投资，在那里他们获得了叛逆的名声，至少以沙丘路 (Sand Hill Road) 人群那种保守的标准来看是这样。安德森通过他的「pmarca」博客帮助推广创业建议，pmarca 是他随后资的 Twitter 的创意的前身。Twitter 以其意想不到的的 140 个字符的微型文章而闻名，内容涉及从经济理论到网络中立等各种主题。
为了建立自己的风投公司，安德森和霍洛维茨的品牌战略定位并非是针对行业精英，而是以拉里•埃里森（Larry Ellison) 的甲骨文（Oracle) 及其在企业软件「战争」期间的积极营销为蓝本。他们拥抱媒体，举办众星云集的活动，对任何愿意听的人说传统风险投资的坏话。他们一开始参与 Okta （现在估值 90 亿美元) 和 Slack （70 亿美元) 的种子轮融资，但他们忽视了传统智慧，在 Twitter 和 Facebook 等公司估值已经达到数十亿美元的时候大举收购它们的股票。普林斯顿大学首席投资官安德鲁•戈尔登（Andrew Golden）是他们基金的一位投资者，他说，其他公司抱怨 a16z 基金花很长时间成就了一个笑话。
在提前退出投资和一些紧缩措施的支持下，安德森和霍洛维茨重新投资该基金，该基金的结构更像是好莱坞的人才经纪公司，而非传统的风险投资公司。他们多年来都没有拿过薪水，公司新晋普通合伙人的薪水也低于市场一般水平。另一方面，它的大部分费用，包括传统上用于支付公司所有费用的 2% 的基金管理费，都用在了一个快速增长的服务团队身上，其中包括市场营销、业务拓展、财务和招聘等方面。
需要进行新一轮融资吗？a16z 基金将赋予你「超级力量」，帮你编写 PPT，在会议前安排数十次训练。需要一个工程部门副主席吗？a16z 基金的人才部门将选择最佳的猎头公司，监督其有效地为你选出这个职位最佳的候选人。人力资源问题？财会危机？「如果某事脱轨，你有专属私人电话（Batphone）可以打」，为非营利组织制作软件的公司 NationBuilder 的 CEO Lea Endres 说道。
在公司总部的贵宾报告中心和纽约办公室，a16z 的工作人员扮演了中介的角色，他们吸引大公司和政府机构关注前沿技术的前景，然后把相关初创公司投资组合展示给参观者。a16z 在 2012 年投资的 GitHub 是开源代码存储平台，在被微软以 75 亿美元收购之前，GitHub 在 2015 年和 2016 年的经常性收入达到 2000 万美元，公司有名员工常驻在 a16z 办公室。在其帮助下，其在 2014 年投资的新零售独角兽 Instacart 与全国零售商和食品品牌建立了合作伙伴关系。三月，十几家创业公司一个接一个地与美国国防部旗下的创新部门会面，后者负责帮助美国武装部队寻找和购买新技术。
两位创始人的变革奏效了。据悉，a16z 基金旗下的第一支和第三支旗舰基金，规模分别为 3 亿美元和 9 亿美元，预计将向投资者返还 5 倍的回报。它旗下规模为 6.5 亿美元的第二支基金和规模为 17 亿美元的第四支基金，预计将向投资者返还 3 倍于投资款的回报，并且预计回报会继续攀升。2016 年建立的第五支基金资管规模为 16 亿美元，因为时间太短，还不足以预估回报。
虽然其它投机机构可能不愿意公开称赞 a16z 基金，但他们已公然效仿其做法。从博主和播客专家到驻地财务官和安全专家，近年来风险投资行业的非投资专业人员数量激增。「提供服务的想法，现在感觉就像在下赌注」，风险投资公司 Haystack 的普通合伙人塞米尔·沙阿（Semil Shah）说，「许多公司都复制了这一点。」
三、舆论非议 错失独角兽
所有这些 a16z 基金引以为豪的行为都为其树敌。其他投资者从未忘记该基金是如何宣称投资行业被打破，而且仅有它有修复行业的秘诀。几乎从一开始，有关 a16z 基金以过高价格交易的谣言就甚嚣尘上，以至于在 2012 年两位创始人着手筹建第三支主要基金时，合伙人不得不向他们的被投公司逐一核对其头寸，以证清白。
与此同时，他们失败的投资，包括 Clinkle、Jawbone 和 Fab 等备受瞩目的投资，以及像 Zenefits 这样的重大失误也被放大了。a16z 广为人知的观念是，重要的不是你投资了多少家失败的公司，而是有多少公司获得了巨大的、异乎寻常的成功。安德森认为，每年只有 15 笔交易产生了全部回报，他打算先看所有热门交易。
a16z 基金错过了近年来最引人注目的全球最佳创投人榜上榜者 —— Uber 优步。该公司现在仍不承认这一点，但是几位了解募资情况的消息人士透露，该公司对优步的投资得失几乎就是一步之遥。至今还有一个不为多数人知的故事：在 2011 年秋天，优步的联合创始人特拉维斯卡兰尼克（Travis Kalanick）正在募集 B 轮融资时，希望由 a16z 基金领投。a16z 同样渴望实现这一目标，尤其是安德森本人。到 10 月初，卡兰尼克打电话给其他公司告诉他们，他与安德森和另一个合作伙伴进行了合作，B 轮估值约为 3 亿美元。然而，在第 11 个小时，a16z 基金动摇了。根据福布斯获得的卡兰尼克发来的一封电子邮件，该基金彼时表示，它仍然会进行投资，但估值将远低于 2.2 亿美元，并且不计入投资或员工期权池。
「他们试图吓住我们，」卡拉尼克对其投资者写道。「所以我们调整了方向。优步的新阶段开始了。」卡拉尼克转而投入对优步以 2.9 亿美元的估值的门罗风投（Menlo Ventures）的怀抱。
尽管 2013 年，a16z 投资了优步的竞争对手 Lyft，并已将部分股票套现获利，但该公司与优步的恩怨并没有就此了结。据参与谈判的消息人士透露，a16z 曾在 2014 年和 2016 年两次参与这两家网约车公司的合并谈判。如果这笔交易成功，它将为该公司打开一扇进入优步的后门。无论如何，我们都很难忽视 a16z 错失目前估值达 760 亿美元的优步的事实。优步正准备进行 IPO，规模可能是 Lyft3 月份 IPO 规模的四到五倍。a16z 拒绝就优步发表评论。
a16z 的领导层也受到了其他人的批评。就像去年的最佳创投人榜单显示的那样，公司管理层的多元化进程还很缓慢，所有 10 位普通合伙人都是男性，部分原因是公司规定，合伙人必须是前初创公司创始人，不能从内部提拔。在过去的一年里，该基金增加了三名女性普通合伙人，但在此之前，该基金流失了顶尖人才。
近年来，安德森和霍洛维茨都平息了这些喧嚣。安德森承认，与他们年轻时所坚持的相反，「风险投资并不是一个处于危机中的行业」，但他表示，该公司如何达到顶级地位并不重要。霍洛维茨更进一步。他说 :「我有点后悔，因为我觉得我伤害了一些人的感情，这些人都是非常优秀的企业家。我走得太远了。」对于该公司的招聘规定成为该公司未能增加一名女性普通合伙人的原因之一，他承认很难改变那些已经成为公司刻板印象的东西，「可能花了比应该花的时间更长的时间来改变它，但我们在改变。」
四、颠覆性举措，全员注册 FA
今年春天早些时候，a16z 的一部分高管聚集在总部一间明亮的小会议室里，与来自一家低调但产品紧俏的生物科技公司的两位创始人举行了推介会议。关键在于 : 风投正在向创业者推销自己的服务，运营团队的领导者向这家初创公司宣传自己的服务。这家健康诊断公司目前商业模式仍不明朗。企业家们似乎持怀疑态度。两年前，当他们遇到这家公司时，a16z 参与了他们的种子轮融资，但它们并未向后者提供多少生物初创企业方面的资源。随后一个小时里，他们将逐一学习 a16z 是如何在过去 18 个月里，为联合健康 (UnitedHealth) 和凯撒医疗 (Kaiser Permanente) 等公司提供专业专家和人脉的。「我们发现，在硅谷建立一家生物技术公司，与仅仅建立一家科技公司真的很不一样，」该公司的技术人才主管香农•席尔兹 (Shannon Schiltz) 表示。
这种反向投资策略象征着 a16z 的新形态。除了彻底改变典型的风险投资流程，该公司还投资于生物技术领域，该公司曾表示永远不会涉足这一领域。但规模和追求挑战者的现状意味着进入新的领域，该公司已经为该行业的两支基金筹集了 6.5 亿美元。自 2017 年以来一直担任普通合伙人的豪尔赫•康德 (Jorge Conde) 表示 :「该品牌在生物技术领域的分量还没有科技行业那么大。但我们共同努力，插上了这面旗帜。」康德曾领导上市遗传学公司 Syros 的公司战略，并与他人联合创办了一家基因组初创公司。合伙人们每周在委员会开三次主题会，评估投资，然后作为一家公司在周一和周五开会，审查潜在的投资。
然后就是加密货币。去年该公司在加密市场波动之际，筹建了一支 3.5 亿美元规模的基金。但直到最近，合伙人克里斯•迪克森 (Chris Dixon) 和凯蒂•豪恩 (Katie Haun) 才会与霍洛维茨私下会面。严格来说，该基金是与公司其他部门分开的一个独立法人实体。这意味着他们拥有不同的电子邮件地址和自己的网站，因为注册为传统风投公司的资金受到法律限制。a16z 是加密货币交易所 Coinbase 的早期投资者，也是 2017 年许多陷入加密货币热潮的公司之一。美国证券交易委员会 (SEC) 的监管规定将此类投资视为「高风险」，并将这些股权、二次购买以及基金或代币投资的比例限制在传统风险投资基金的 20% 以内。
因此，a16z 基金在今年春季开始了迄今为止最颠覆性的举措之一 : 该公司宣布放弃风险投资豁免（ VC exemptions），注册为财务顾问，并在 3 月份完成了相关文件审批。这是一个代价高昂、痛苦的举措，需要聘请合规官员，对每位员工进行审计，禁止其投资者在公开场合谈论投资组合或基金业绩——甚至在其自己的播客上也是如此。好处则正如凯蒂所说，公司的合伙人可以再次自由地分享交易，由一位房地产专家与一位加密货币专家合作完成一笔交易，比如在区块链买房初创公司。
消息人士称，当该公司宣布将在未来几周内关闭一只新的成长型基金时，这笔钱就派上了用场。这将为其最新的合作伙伴大卫乔治 (David George) 增加 20 亿至 25 亿美元，用于投资整个投资组合以及其他规模更大、增长更快的公司。根据新规定，该基金将能够从创始人和早期投资者手中购买股票，或者交易公开发行的股票。除了去年宣布的一个将非裔美国领导人与初创企业联系起来的基金，这个新的增长基金还将向 a16z 提供 4 只专业基金，还有更多潜在的后续基金。
这就是该公司计划如何在拥挤的风投市场上保持领先的原因。专家们说，风投领域正在被专业种子基金和少数几家巨头全产业公司瓜分。斯坦福大学研究该行业的教授 Ilya Strebulaev 说，由于更成熟的天使投资集团和软银 (SoftBank) 的愿景基金（Vision Fund）等非风投巨头，传统公司面临着来自渠道顶部和底部的前所未有的压力。「风险资本在不断变化，」他表示。「我们应该期待很多根本性的变化。」
其中一些变化是不可避免的，比如该行业逐渐认识到 a16z 将服务作为投资诱饵的策略。或者是 a16z 模式的固有局限，该模式总是需要不断增长的巨额资金来承担开支。还有一些问题是需要解决的，对于雄心勃勃的年轻员工来说，高工资不足以让他们在晋升机会很小的情况下长期留在公司。由于安德森和霍洛维茨的旧公司 Opsware 的老员工仍然遍布整个公司，一些老员工得到特殊待遇，会挫伤士气。与此同时，该公司坚持称每个人都是合伙人，甚至包括最年轻的人才或会计经理，这似乎没有什么害处，最坏的情况下，也只是会让业内其他人感到厌烦。但正如一位前合伙人所指出的，如果这些头衔限制了晋升和职业发展的前景，它们可能需要像该公司的旧的普通合伙人规则一样「退休」。
最大的风险：整个行业发生了翻天覆地的变化，要么成为市场上最知名的风投公司，要么对竞争对手持续模仿直到抄袭，但这都不重要。世界继续意识到权力和影响力 —— Facebook 和谷歌等大型科技公司对社会的影响，以及大型科技公司可能没有完全承担起自己的责任。面对这种不断变化的趋势，历史上有关高增长和扎克伯格式雄心壮志的风投故事可能会落空。
在一个既可能是不妥协，也可能是天真幼稚的选择中，安德森以 Facebook 的首席执行官为例，称他正是那种颠覆型创始人，决心采取必要的、痛苦的步骤来纠正错误。「他刚刚发布了一份备忘录，内容基本上是围绕隐私和信息重塑 Facebook，」安德森今年 3 月表示。「闭上你的眼睛，想象一个经典的西装革履的男人怎样做。」
虽然安德森说他太忙于经营公司以至于没有任何爱好 , 他引用他最喜欢的新电视节目之一 HBO's Succession，来描述成功所需的心态：「如果你不能同时骑两头大象，你在马戏团里做什么？」
原文标题：Andreessen Horowitz Is Blowing Up The Venture Capital Model Again
文章来源：Forbes
原文作者：Alex Konard
翻译：王泽龙 查看全部
硅谷风险投资公司 A16Z 正在变成一家你不认识的公司。该公司创始人马克•安德森 (Marc Andreessen) 和本•霍洛维茨 (Ben Horowitz) 向《福布斯》表示，该公司 150 名员工已经全部注册为财务顾问，A16Z 正从一家传统的风险投资公司转型为一家拥有 150 名员工的金融顾问公司，以便让能够进行更大的押注，并加大对加密货币等高风险资产类别的投资。
2009 年，马克•安德森（MarcAndreessen）和本•霍洛维（Ben Horowitz）从金融危机中走出来，展开了挑战硅谷的行动。那一年，他们为自己的首支风险投资基金做宣传，承诺将找到新一代狂妄自大的创始人——富有野心的、极度自信的、专注于某事的 —— 属于乔布斯风格模式的那种人，利用技术改变世界。伴随着数十亿美元的资金投入，在投资支持 Facebook 和 Twitter 这样的企业时，他们的确做到了这点。
安德森惬意地坐在加州门罗帕克的 Andreessen Horowitz （简称：a16z）总部的沙发上，他的网景浏览器及其之后的 IPO 是数字时代的试金石，但他也明白，当初的词汇在 2019 年并不受欢迎。「21 世纪是富有挑战的时代，」他说，在一个高度互联、社交媒体和信息过载的时代，这些不和谐因素将挑战现状，同时也会有数十亿美元的独角兽公司诞生。出局者往往伴随着愤怒与质疑声。
安德森无疑是个意见领袖，他有着广受欢迎的博客和推特，熟悉运营策略，他是硅谷颠覆规则的典型代表之一。仅用 10 年，a16z 便加入了硅谷精英风投的行列，给投资人们带来了至少 100 多亿美元的账面利润。在未来一年左右的时间里，他参与投资的至少有 5 家独角兽公司 —— Airbnb、Lyft、PagerDuty、Pinterest 和 Slack —— 将上市。
「在任何行业中，差异化的最好方式是什么？成为第一名。」安德森说到，他身高 6 英尺 5 英寸，光头圆脑。
一、保持与众不同
然而，保持第一比拿到第一更难。随着接连爆出的 Facebook 数据丑闻，技术将改善世界这一乐观想法已经恶化，社交媒体倾向于揭露社会的阴暗面，每一次揭露，都对技术福音论调构成了挑战。安德森，作为早期投资者，仍然列席 Facebook 的董事会。在沙丘路（Sand Hill Road）的会议室里，投资者们押注下一个 Instagram，Twitter 或 Skype，这三家公司是 a16z 最著名的早期投资案例 —— 但它们不再是风险投资感兴趣的新兴公司。如今，与 a16z 竞争的 10 亿美元级别的基金数量达到了历史最高纪录，软银（SoftBank）也加入了进来。软银拥有 1000 亿美元的巨额资金，这让包括 a16z 在内的所有基金看起来都很「古怪」。
因此，安德森与霍格维茨，两位分列福布斯全球最佳创投人榜单第 55 位和第 73 位，打算颠覆他们自己。他们刚刚完成了一笔即将宣布的 20 亿美元的募资（此后其旗下管理资产接近 100 亿美元）。
更为激进的是，他们告诉福布斯，他们将整个公司 150 余名员工均注册为财务顾问（FA），完全放弃了 a16z 作为风险投资基金的身份地位。
a16z 为什么要这么做？风险投资基金因为主要投资于创新公司的股权，因此不需要「华尔街式」的强监管。而到了加密货币时期，美国证券交易委员会称这种高风险投资需要更多的监管。放弃风险投资基金的身份，它将能够更深入地进行高风险的投注：如果公司想要将 10 亿美元投资于加密货币，或者从公开市场或者其他投资人处购买无限制股份。
「羽毛还有什么用呢？人们无非是喜欢褶皱罢了，」安德森笑着说道。「与众不同的东西就会得到凸显。」
二、做初创企业「媒人」
从一开始，a16z 基金就有一个简单的信条：「我们想建立一个我们一直想从中获取资金的风险投资公司，」霍洛维茨说。安德森，因为网景浏览器的突出成就，让他在 24 岁时登上了时代杂志的封面，他并不需要名气。他们也都不需要钱。网景的同事们随后共同创办了一家公司，最终成为由霍格维茨运营的 Opsware 公司，后者于 2007 年以 17 亿美元的价格被出售给了惠普公司。
两年后，两人创立了自己的风险投资公司。在此之前，他们涉足天使投资，在那里他们获得了叛逆的名声，至少以沙丘路 (Sand Hill Road) 人群那种保守的标准来看是这样。安德森通过他的「pmarca」博客帮助推广创业建议，pmarca 是他随后资的 Twitter 的创意的前身。Twitter 以其意想不到的的 140 个字符的微型文章而闻名，内容涉及从经济理论到网络中立等各种主题。
为了建立自己的风投公司，安德森和霍洛维茨的品牌战略定位并非是针对行业精英，而是以拉里•埃里森（Larry Ellison) 的甲骨文（Oracle) 及其在企业软件「战争」期间的积极营销为蓝本。他们拥抱媒体，举办众星云集的活动，对任何愿意听的人说传统风险投资的坏话。他们一开始参与 Okta （现在估值 90 亿美元) 和 Slack （70 亿美元) 的种子轮融资，但他们忽视了传统智慧，在 Twitter 和 Facebook 等公司估值已经达到数十亿美元的时候大举收购它们的股票。普林斯顿大学首席投资官安德鲁•戈尔登（Andrew Golden）是他们基金的一位投资者，他说，其他公司抱怨 a16z 基金花很长时间成就了一个笑话。
在提前退出投资和一些紧缩措施的支持下，安德森和霍洛维茨重新投资该基金，该基金的结构更像是好莱坞的人才经纪公司，而非传统的风险投资公司。他们多年来都没有拿过薪水，公司新晋普通合伙人的薪水也低于市场一般水平。另一方面，它的大部分费用，包括传统上用于支付公司所有费用的 2% 的基金管理费，都用在了一个快速增长的服务团队身上，其中包括市场营销、业务拓展、财务和招聘等方面。
需要进行新一轮融资吗？a16z 基金将赋予你「超级力量」，帮你编写 PPT，在会议前安排数十次训练。需要一个工程部门副主席吗？a16z 基金的人才部门将选择最佳的猎头公司，监督其有效地为你选出这个职位最佳的候选人。人力资源问题？财会危机？「如果某事脱轨，你有专属私人电话（Batphone）可以打」，为非营利组织制作软件的公司 NationBuilder 的 CEO Lea Endres 说道。
在公司总部的贵宾报告中心和纽约办公室，a16z 的工作人员扮演了中介的角色，他们吸引大公司和政府机构关注前沿技术的前景，然后把相关初创公司投资组合展示给参观者。a16z 在 2012 年投资的 GitHub 是开源代码存储平台，在被微软以 75 亿美元收购之前，GitHub 在 2015 年和 2016 年的经常性收入达到 2000 万美元，公司有名员工常驻在 a16z 办公室。在其帮助下，其在 2014 年投资的新零售独角兽 Instacart 与全国零售商和食品品牌建立了合作伙伴关系。三月，十几家创业公司一个接一个地与美国国防部旗下的创新部门会面，后者负责帮助美国武装部队寻找和购买新技术。
两位创始人的变革奏效了。据悉，a16z 基金旗下的第一支和第三支旗舰基金，规模分别为 3 亿美元和 9 亿美元，预计将向投资者返还 5 倍的回报。它旗下规模为 6.5 亿美元的第二支基金和规模为 17 亿美元的第四支基金，预计将向投资者返还 3 倍于投资款的回报，并且预计回报会继续攀升。2016 年建立的第五支基金资管规模为 16 亿美元，因为时间太短，还不足以预估回报。
虽然其它投机机构可能不愿意公开称赞 a16z 基金，但他们已公然效仿其做法。从博主和播客专家到驻地财务官和安全专家，近年来风险投资行业的非投资专业人员数量激增。「提供服务的想法，现在感觉就像在下赌注」，风险投资公司 Haystack 的普通合伙人塞米尔·沙阿（Semil Shah）说，「许多公司都复制了这一点。」
三、舆论非议 错失独角兽
所有这些 a16z 基金引以为豪的行为都为其树敌。其他投资者从未忘记该基金是如何宣称投资行业被打破，而且仅有它有修复行业的秘诀。几乎从一开始，有关 a16z 基金以过高价格交易的谣言就甚嚣尘上，以至于在 2012 年两位创始人着手筹建第三支主要基金时，合伙人不得不向他们的被投公司逐一核对其头寸，以证清白。
与此同时，他们失败的投资，包括 Clinkle、Jawbone 和 Fab 等备受瞩目的投资，以及像 Zenefits 这样的重大失误也被放大了。a16z 广为人知的观念是，重要的不是你投资了多少家失败的公司，而是有多少公司获得了巨大的、异乎寻常的成功。安德森认为，每年只有 15 笔交易产生了全部回报，他打算先看所有热门交易。
a16z 基金错过了近年来最引人注目的全球最佳创投人榜上榜者 —— Uber 优步。该公司现在仍不承认这一点，但是几位了解募资情况的消息人士透露，该公司对优步的投资得失几乎就是一步之遥。至今还有一个不为多数人知的故事：在 2011 年秋天，优步的联合创始人特拉维斯卡兰尼克（Travis Kalanick）正在募集 B 轮融资时，希望由 a16z 基金领投。a16z 同样渴望实现这一目标，尤其是安德森本人。到 10 月初，卡兰尼克打电话给其他公司告诉他们，他与安德森和另一个合作伙伴进行了合作，B 轮估值约为 3 亿美元。然而，在第 11 个小时，a16z 基金动摇了。根据福布斯获得的卡兰尼克发来的一封电子邮件，该基金彼时表示，它仍然会进行投资，但估值将远低于 2.2 亿美元，并且不计入投资或员工期权池。
「他们试图吓住我们，」卡拉尼克对其投资者写道。「所以我们调整了方向。优步的新阶段开始了。」卡拉尼克转而投入对优步以 2.9 亿美元的估值的门罗风投（Menlo Ventures）的怀抱。
尽管 2013 年，a16z 投资了优步的竞争对手 Lyft，并已将部分股票套现获利，但该公司与优步的恩怨并没有就此了结。据参与谈判的消息人士透露，a16z 曾在 2014 年和 2016 年两次参与这两家网约车公司的合并谈判。如果这笔交易成功，它将为该公司打开一扇进入优步的后门。无论如何，我们都很难忽视 a16z 错失目前估值达 760 亿美元的优步的事实。优步正准备进行 IPO，规模可能是 Lyft3 月份 IPO 规模的四到五倍。a16z 拒绝就优步发表评论。
a16z 的领导层也受到了其他人的批评。就像去年的最佳创投人榜单显示的那样，公司管理层的多元化进程还很缓慢，所有 10 位普通合伙人都是男性，部分原因是公司规定，合伙人必须是前初创公司创始人，不能从内部提拔。在过去的一年里，该基金增加了三名女性普通合伙人，但在此之前，该基金流失了顶尖人才。
近年来，安德森和霍洛维茨都平息了这些喧嚣。安德森承认，与他们年轻时所坚持的相反，「风险投资并不是一个处于危机中的行业」，但他表示，该公司如何达到顶级地位并不重要。霍洛维茨更进一步。他说 :「我有点后悔，因为我觉得我伤害了一些人的感情，这些人都是非常优秀的企业家。我走得太远了。」对于该公司的招聘规定成为该公司未能增加一名女性普通合伙人的原因之一，他承认很难改变那些已经成为公司刻板印象的东西，「可能花了比应该花的时间更长的时间来改变它，但我们在改变。」
四、颠覆性举措，全员注册 FA
今年春天早些时候，a16z 的一部分高管聚集在总部一间明亮的小会议室里，与来自一家低调但产品紧俏的生物科技公司的两位创始人举行了推介会议。关键在于 : 风投正在向创业者推销自己的服务，运营团队的领导者向这家初创公司宣传自己的服务。这家健康诊断公司目前商业模式仍不明朗。企业家们似乎持怀疑态度。两年前，当他们遇到这家公司时，a16z 参与了他们的种子轮融资，但它们并未向后者提供多少生物初创企业方面的资源。随后一个小时里，他们将逐一学习 a16z 是如何在过去 18 个月里，为联合健康 (UnitedHealth) 和凯撒医疗 (Kaiser Permanente) 等公司提供专业专家和人脉的。「我们发现，在硅谷建立一家生物技术公司，与仅仅建立一家科技公司真的很不一样，」该公司的技术人才主管香农•席尔兹 (Shannon Schiltz) 表示。
这种反向投资策略象征着 a16z 的新形态。除了彻底改变典型的风险投资流程，该公司还投资于生物技术领域，该公司曾表示永远不会涉足这一领域。但规模和追求挑战者的现状意味着进入新的领域，该公司已经为该行业的两支基金筹集了 6.5 亿美元。自 2017 年以来一直担任普通合伙人的豪尔赫•康德 (Jorge Conde) 表示 :「该品牌在生物技术领域的分量还没有科技行业那么大。但我们共同努力，插上了这面旗帜。」康德曾领导上市遗传学公司 Syros 的公司战略，并与他人联合创办了一家基因组初创公司。合伙人们每周在委员会开三次主题会，评估投资，然后作为一家公司在周一和周五开会，审查潜在的投资。
然后就是加密货币。去年该公司在加密市场波动之际，筹建了一支 3.5 亿美元规模的基金。但直到最近，合伙人克里斯•迪克森 (Chris Dixon) 和凯蒂•豪恩 (Katie Haun) 才会与霍洛维茨私下会面。严格来说，该基金是与公司其他部门分开的一个独立法人实体。这意味着他们拥有不同的电子邮件地址和自己的网站，因为注册为传统风投公司的资金受到法律限制。a16z 是加密货币交易所 Coinbase 的早期投资者，也是 2017 年许多陷入加密货币热潮的公司之一。美国证券交易委员会 (SEC) 的监管规定将此类投资视为「高风险」，并将这些股权、二次购买以及基金或代币投资的比例限制在传统风险投资基金的 20% 以内。
因此，a16z 基金在今年春季开始了迄今为止最颠覆性的举措之一 : 该公司宣布放弃风险投资豁免（ VC exemptions），注册为财务顾问，并在 3 月份完成了相关文件审批。这是一个代价高昂、痛苦的举措，需要聘请合规官员，对每位员工进行审计，禁止其投资者在公开场合谈论投资组合或基金业绩——甚至在其自己的播客上也是如此。好处则正如凯蒂所说，公司的合伙人可以再次自由地分享交易，由一位房地产专家与一位加密货币专家合作完成一笔交易，比如在区块链买房初创公司。
消息人士称，当该公司宣布将在未来几周内关闭一只新的成长型基金时，这笔钱就派上了用场。这将为其最新的合作伙伴大卫乔治 (David George) 增加 20 亿至 25 亿美元，用于投资整个投资组合以及其他规模更大、增长更快的公司。根据新规定，该基金将能够从创始人和早期投资者手中购买股票，或者交易公开发行的股票。除了去年宣布的一个将非裔美国领导人与初创企业联系起来的基金，这个新的增长基金还将向 a16z 提供 4 只专业基金，还有更多潜在的后续基金。
这就是该公司计划如何在拥挤的风投市场上保持领先的原因。专家们说，风投领域正在被专业种子基金和少数几家巨头全产业公司瓜分。斯坦福大学研究该行业的教授 Ilya Strebulaev 说，由于更成熟的天使投资集团和软银 (SoftBank) 的愿景基金（Vision Fund）等非风投巨头，传统公司面临着来自渠道顶部和底部的前所未有的压力。「风险资本在不断变化，」他表示。「我们应该期待很多根本性的变化。」
其中一些变化是不可避免的，比如该行业逐渐认识到 a16z 将服务作为投资诱饵的策略。或者是 a16z 模式的固有局限，该模式总是需要不断增长的巨额资金来承担开支。还有一些问题是需要解决的，对于雄心勃勃的年轻员工来说，高工资不足以让他们在晋升机会很小的情况下长期留在公司。由于安德森和霍洛维茨的旧公司 Opsware 的老员工仍然遍布整个公司，一些老员工得到特殊待遇，会挫伤士气。与此同时，该公司坚持称每个人都是合伙人，甚至包括最年轻的人才或会计经理，这似乎没有什么害处，最坏的情况下，也只是会让业内其他人感到厌烦。但正如一位前合伙人所指出的，如果这些头衔限制了晋升和职业发展的前景，它们可能需要像该公司的旧的普通合伙人规则一样「退休」。
最大的风险：整个行业发生了翻天覆地的变化，要么成为市场上最知名的风投公司，要么对竞争对手持续模仿直到抄袭，但这都不重要。世界继续意识到权力和影响力 —— Facebook 和谷歌等大型科技公司对社会的影响，以及大型科技公司可能没有完全承担起自己的责任。面对这种不断变化的趋势，历史上有关高增长和扎克伯格式雄心壮志的风投故事可能会落空。
在一个既可能是不妥协，也可能是天真幼稚的选择中，安德森以 Facebook 的首席执行官为例，称他正是那种颠覆型创始人，决心采取必要的、痛苦的步骤来纠正错误。「他刚刚发布了一份备忘录，内容基本上是围绕隐私和信息重塑 Facebook，」安德森今年 3 月表示。「闭上你的眼睛，想象一个经典的西装革履的男人怎样做。」
虽然安德森说他太忙于经营公司以至于没有任何爱好 , 他引用他最喜欢的新电视节目之一 HBO's Succession，来描述成功所需的心态：「如果你不能同时骑两头大象，你在马戏团里做什么？」
原文标题：Andreessen Horowitz Is Blowing Up The Venture Capital Model Again
文章来源：Forbes
原文作者：Alex Konard
翻译：王泽龙
Facebook 在印度试水点对点支付能否成功？
lanhubiji 发表了文章 • 2019-04-15 12:11
Facebook 很可能会在 2019 年上半年推出一种允许 WhatsApp 用户即时转账的加密货币。而使用 Venmo 或者 Zelle 转账的消费者则需要使用法币。在 Facebook 的即时通讯便利性中使用 FacebookCoin 的动机是什么？
回想一下，Facebook 之前在支付领域的每一项举措都没有成功。
Facebook 在支付领域的失败历史
这是一份失败的实验清单。TechCrunch 最近回顾了其中的一些案例：
Facebook Credits，在这之前的一种虚拟货币，于 2011 年启动，两年后停止使用？
Facebook Gifts，启动于 2012 年，两年后停止使用，部分原因援引著名的 Josh Constine 的论断：「Facebook 从未找到过解决距离和本地化问题的方法从而让 Gifts 可以在全球范围内使用。」
Facebook Messager 支付于 2015 年在美国启动，两年后扩展到欧洲市场。
那么稳定币有何不同呢？Facebook 多年来一直在思考如何将区块链技术运用到有意义的场景中。
难道 Telegram （已经有加密货币用户）在这件事上不是机会更大吗？
同时，和那些只是用 WhatsApp 进行通讯的用户相比，难道 Square、Line 和其他应用不能为它们的消费者找到一个更好的「甜点」 吗？
Facebook 的稳定币不会像真正的稳定币那样运作，它更像 JP Morgan 的内部中心化代币，其中区块链带来的好处非常有限。
Facebook 的 WhatsApp Coin 将进入印度市场
Facebook 公司正致力于推出一种允许用户通过 WhatsApp 即时通讯 app 进行转账的加密货币，首先聚焦于印度的汇款市场。
尽管该项目正在 Facebook 内部秘密进行，根据多方的透露我们基本可以认为这不是一个真正的加密货币，而是一种简单的模拟稳定币的内部数字货币。那样的话就失去了去中心化以及消费者参与合法加密货币的全部意义。
Facebook 在 2014 年聘请了前 PayPal 总裁 David Marcus 来运营 Messenger app 之后，一直希望在金融服务方面有所开拓。然而在过去的每一年中，支付宝和微信支付都在整合它们的业务并走向全球，而 Facebook 则一直没有进展，仍是一家数字广告公司。
在南北战争之前美国有超过 8000 种货币，和目前超过 2000 种的加密货币颇为相似。通证化意味着资产被转移到区块链上。然而，仅仅推出一种简单的内部货币，Facebook 让所有比特币狂热爱好者的意愿全部落空。
最初先聚焦印度市场对于 WhatsApp 非常有意义，因为和美国或者英国等市场相比，印度现有的支付结构还不那么成熟。这是很合理的，因为 WhatsApp 在包括印度和巴西在内的发展中国家有非常好的用户基础。然而，你没法购买并在其生态系统中使用 Facebook 币。假如锚定美元的话对于印度人来说将是一种昂贵的法币交易。毕竟，一美元约等于 71 印度卢比。
Facebook 正在将稳定币视为另一种可以克隆和复制的数字货币世界，但这并不是加密货币世界的运作方式。加密货币的采用率很高，主要是由于去中心化的理念——像比特币这样的技术表明没有网络所有者。Facebook 作为中间媒介意味着只会让富人更富。
Facebook 正在探索可以利用区块链技术力量的方式，但似乎它并不理解加密货币。Telegram 和 Signal 正计划在明年推出新的加密货币。Square 想要集成比特币闪电网络技术，并且已经在比特币交易方面做得非常好。
WhatsApp 一直存在货币化问题，但是在故事中加入数字货币的广告可能不是解决方案。Facebook 已经通过克隆和复制证明，它在创新方面做得很糟糕，这也是我对 WhatsApp 币持怀疑态度的原因之一。
区块链上的稳定币 FacebookCoin 却不是一种加密货币
Facebook 旗下的 WhatsApp，可以在世界的任何地方随时发送给朋友和家人信息。我可以相信 JP Morgan 的即时转账，但是 Facebook 呢？Facebook 拥有一系列 app，这些 app 更加分散用户的注意力而非注重实用性，产品从未非常聚焦于消费者。Facebook 的主要收入来源于广告以及对人们的兴趣、爱好和品牌价值的微观把握。
亚马逊已经重塑了可扩展商业模式的生态系统理念，在未来几年内亚马逊一定会攫取 Facebook 的广告市场份额。
Facebook 寻求用于 P2P 传输的稳定币，这几乎没有意义。Facebook 必须为此收购 Coinbase 才能在长期内获得相关性。现在，Telegram 在全世界拥有大约 3 亿用户，在一次筹集了大约 17 亿美金的巨型 1CO 之后，也在研发数字货币。
使用私有的中心化区块链，Facebook 失去了关于去中心化、比特币以及消费者采用区块链的全部意义。这基本上就是我认为它一定会失败的原因，我不确定加密货币社区是否也同意我的观点？
作者：Michael K. Spencer
翻译：蓝狐笔记社群 鑫鑫 查看全部
回想一下，Facebook 之前在支付领域的每一项举措都没有成功。
Facebook 在支付领域的失败历史
这是一份失败的实验清单。TechCrunch 最近回顾了其中的一些案例：
Facebook Credits，在这之前的一种虚拟货币，于 2011 年启动，两年后停止使用？
Facebook Gifts，启动于 2012 年，两年后停止使用，部分原因援引著名的 Josh Constine 的论断：「Facebook 从未找到过解决距离和本地化问题的方法从而让 Gifts 可以在全球范围内使用。」
Facebook Messager 支付于 2015 年在美国启动，两年后扩展到欧洲市场。
那么稳定币有何不同呢？Facebook 多年来一直在思考如何将区块链技术运用到有意义的场景中。
难道 Telegram （已经有加密货币用户）在这件事上不是机会更大吗？
同时，和那些只是用 WhatsApp 进行通讯的用户相比，难道 Square、Line 和其他应用不能为它们的消费者找到一个更好的「甜点」 吗？
Facebook 的稳定币不会像真正的稳定币那样运作，它更像 JP Morgan 的内部中心化代币，其中区块链带来的好处非常有限。
Facebook 的 WhatsApp Coin 将进入印度市场
Facebook 公司正致力于推出一种允许用户通过 WhatsApp 即时通讯 app 进行转账的加密货币，首先聚焦于印度的汇款市场。
尽管该项目正在 Facebook 内部秘密进行，根据多方的透露我们基本可以认为这不是一个真正的加密货币，而是一种简单的模拟稳定币的内部数字货币。那样的话就失去了去中心化以及消费者参与合法加密货币的全部意义。
Facebook 在 2014 年聘请了前 PayPal 总裁 David Marcus 来运营 Messenger app 之后，一直希望在金融服务方面有所开拓。然而在过去的每一年中，支付宝和微信支付都在整合它们的业务并走向全球，而 Facebook 则一直没有进展，仍是一家数字广告公司。
在南北战争之前美国有超过 8000 种货币，和目前超过 2000 种的加密货币颇为相似。通证化意味着资产被转移到区块链上。然而，仅仅推出一种简单的内部货币，Facebook 让所有比特币狂热爱好者的意愿全部落空。
最初先聚焦印度市场对于 WhatsApp 非常有意义，因为和美国或者英国等市场相比，印度现有的支付结构还不那么成熟。这是很合理的，因为 WhatsApp 在包括印度和巴西在内的发展中国家有非常好的用户基础。然而，你没法购买并在其生态系统中使用 Facebook 币。假如锚定美元的话对于印度人来说将是一种昂贵的法币交易。毕竟，一美元约等于 71 印度卢比。
Facebook 正在将稳定币视为另一种可以克隆和复制的数字货币世界，但这并不是加密货币世界的运作方式。加密货币的采用率很高，主要是由于去中心化的理念——像比特币这样的技术表明没有网络所有者。Facebook 作为中间媒介意味着只会让富人更富。
Facebook 正在探索可以利用区块链技术力量的方式，但似乎它并不理解加密货币。Telegram 和 Signal 正计划在明年推出新的加密货币。Square 想要集成比特币闪电网络技术，并且已经在比特币交易方面做得非常好。
WhatsApp 一直存在货币化问题，但是在故事中加入数字货币的广告可能不是解决方案。Facebook 已经通过克隆和复制证明，它在创新方面做得很糟糕，这也是我对 WhatsApp 币持怀疑态度的原因之一。
区块链上的稳定币 FacebookCoin 却不是一种加密货币
Facebook 旗下的 WhatsApp，可以在世界的任何地方随时发送给朋友和家人信息。我可以相信 JP Morgan 的即时转账，但是 Facebook 呢？Facebook 拥有一系列 app，这些 app 更加分散用户的注意力而非注重实用性，产品从未非常聚焦于消费者。Facebook 的主要收入来源于广告以及对人们的兴趣、爱好和品牌价值的微观把握。
亚马逊已经重塑了可扩展商业模式的生态系统理念，在未来几年内亚马逊一定会攫取 Facebook 的广告市场份额。
Facebook 寻求用于 P2P 传输的稳定币，这几乎没有意义。Facebook 必须为此收购 Coinbase 才能在长期内获得相关性。现在，Telegram 在全世界拥有大约 3 亿用户，在一次筹集了大约 17 亿美金的巨型 1CO 之后，也在研发数字货币。
使用私有的中心化区块链，Facebook 失去了关于去中心化、比特币以及消费者采用区块链的全部意义。这基本上就是我认为它一定会失败的原因，我不确定加密货币社区是否也同意我的观点？
作者：Michael K. Spencer
翻译：蓝狐笔记社群 鑫鑫 查看全部
Facebook 很可能会在 2019 年上半年推出一种允许 WhatsApp 用户即时转账的加密货币。而使用 Venmo 或者 Zelle 转账的消费者则需要使用法币。在 Facebook 的即时通讯便利性中使用 FacebookCoin 的动机是什么？
回想一下，Facebook 之前在支付领域的每一项举措都没有成功。
Facebook 在支付领域的失败历史
这是一份失败的实验清单。TechCrunch 最近回顾了其中的一些案例：
Facebook Credits，在这之前的一种虚拟货币，于 2011 年启动，两年后停止使用？
Facebook Gifts，启动于 2012 年，两年后停止使用，部分原因援引著名的 Josh Constine 的论断：「Facebook 从未找到过解决距离和本地化问题的方法从而让 Gifts 可以在全球范围内使用。」
Facebook Messager 支付于 2015 年在美国启动，两年后扩展到欧洲市场。
那么稳定币有何不同呢？Facebook 多年来一直在思考如何将区块链技术运用到有意义的场景中。
难道 Telegram （已经有加密货币用户）在这件事上不是机会更大吗？
同时，和那些只是用 WhatsApp 进行通讯的用户相比，难道 Square、Line 和其他应用不能为它们的消费者找到一个更好的「甜点」 吗？
Facebook 的稳定币不会像真正的稳定币那样运作，它更像 JP Morgan 的内部中心化代币，其中区块链带来的好处非常有限。
Facebook 的 WhatsApp Coin 将进入印度市场
Facebook 公司正致力于推出一种允许用户通过 WhatsApp 即时通讯 app 进行转账的加密货币，首先聚焦于印度的汇款市场。
尽管该项目正在 Facebook 内部秘密进行，根据多方的透露我们基本可以认为这不是一个真正的加密货币，而是一种简单的模拟稳定币的内部数字货币。那样的话就失去了去中心化以及消费者参与合法加密货币的全部意义。
Facebook 在 2014 年聘请了前 PayPal 总裁 David Marcus 来运营 Messenger app 之后，一直希望在金融服务方面有所开拓。然而在过去的每一年中，支付宝和微信支付都在整合它们的业务并走向全球，而 Facebook 则一直没有进展，仍是一家数字广告公司。
在南北战争之前美国有超过 8000 种货币，和目前超过 2000 种的加密货币颇为相似。通证化意味着资产被转移到区块链上。然而，仅仅推出一种简单的内部货币，Facebook 让所有比特币狂热爱好者的意愿全部落空。
最初先聚焦印度市场对于 WhatsApp 非常有意义，因为和美国或者英国等市场相比，印度现有的支付结构还不那么成熟。这是很合理的，因为 WhatsApp 在包括印度和巴西在内的发展中国家有非常好的用户基础。然而，你没法购买并在其生态系统中使用 Facebook 币。假如锚定美元的话对于印度人来说将是一种昂贵的法币交易。毕竟，一美元约等于 71 印度卢比。
Facebook 正在将稳定币视为另一种可以克隆和复制的数字货币世界，但这并不是加密货币世界的运作方式。加密货币的采用率很高，主要是由于去中心化的理念——像比特币这样的技术表明没有网络所有者。Facebook 作为中间媒介意味着只会让富人更富。
Facebook 正在探索可以利用区块链技术力量的方式，但似乎它并不理解加密货币。Telegram 和 Signal 正计划在明年推出新的加密货币。Square 想要集成比特币闪电网络技术，并且已经在比特币交易方面做得非常好。
WhatsApp 一直存在货币化问题，但是在故事中加入数字货币的广告可能不是解决方案。Facebook 已经通过克隆和复制证明，它在创新方面做得很糟糕，这也是我对 WhatsApp 币持怀疑态度的原因之一。
区块链上的稳定币 FacebookCoin 却不是一种加密货币
Facebook 旗下的 WhatsApp，可以在世界的任何地方随时发送给朋友和家人信息。我可以相信 JP Morgan 的即时转账，但是 Facebook 呢？Facebook 拥有一系列 app，这些 app 更加分散用户的注意力而非注重实用性，产品从未非常聚焦于消费者。Facebook 的主要收入来源于广告以及对人们的兴趣、爱好和品牌价值的微观把握。
亚马逊已经重塑了可扩展商业模式的生态系统理念，在未来几年内亚马逊一定会攫取 Facebook 的广告市场份额。
Facebook 寻求用于 P2P 传输的稳定币，这几乎没有意义。Facebook 必须为此收购 Coinbase 才能在长期内获得相关性。现在，Telegram 在全世界拥有大约 3 亿用户，在一次筹集了大约 17 亿美金的巨型 1CO 之后，也在研发数字货币。
使用私有的中心化区块链，Facebook 失去了关于去中心化、比特币以及消费者采用区块链的全部意义。这基本上就是我认为它一定会失败的原因，我不确定加密货币社区是否也同意我的观点？
作者：Michael K. Spencer
翻译：蓝狐笔记社群 鑫鑫
FCoin的自救运动
chainbs 发表了文章 • 2019-04-08 17:13
去年曾搅动整个交易所行业的那个FCoin，在沉寂许久后似乎回来了。
自2月份以来，FCoin平台币FT的价格最高上涨了近10倍，交易量数据再度成为全球第一，各大社交媒体对FCoin的讨论也明显增加。从消息面来看，这主要由于FCoin新提出的可持续挖矿机制，以及对收入分配机制的调整，同时还有Fractal公链、推广挖矿、理财挖矿等一系列动作。
去年，链捕手(ID：iqklbs)曾推出《FCoin模式正在透支交易所的未来》、《FCoin大溃败》等多篇涉及FCoin的稿件，并引起区块链行业的较高关注。
随着FCoin再度出现在公众视野内并发起阵阵行动，而这些动作究竟意味着什么？FCoin又将走向何方？链捕手希望通过本文再度聚焦FCoin的发展现状与战略方向，并对前述问题进行探讨，希望能增进读者们对FCoin近期变化的理解。
01 改革FT
在FCoin的官方话语体系内，FT在其战略中拥有至为关键的地位，不仅承载着FCoin分红、投票等众多权益，也是其探索通证经济与社区化的基础载体。
18年6月，FCoin在交易所行业一炮而红，FT价格短时间内上涨数十倍，并引领整个行业进入交易挖矿的热潮。相比过往的交易所，每名用户在FCoin发生交易的手续费将会以等值FT的形式返还，同时FT持有者可以获得平台80%手续费分红，这意味着FCoin将平台多数发展红利都赋予给FT，平台币持有者与平台之间的利益关系达成了更高程度的统一。
但正如链捕手6月下旬于《FCoin模式正在透支交易所的未来》提出的观点，FCoin不设奖励硬顶的挖矿机制意味着将长期的发展红利在短期内集中释放，并致使刷单套利团队成为平台主力群体与FT主要持有者，恶化了平台生态系统。
这种情况下，投机者的离去、砸盘乃至FT币价的暴跌都如同链捕手(ID：iqklbs)所预测那般相继发生，与FCoin具有密切联系的FI、FCandy、FT权证、FJ等币种都迎来暴跌。由于负有不可推卸的责任，FCoin被普遍认为在前述币种市场存在砸盘与「割韭菜」的嫌疑。
18年8月中旬，FCoin最终决定停止交易挖矿，并销毁所有未发行FT。此后，FCoin陆续推出杠杆交易、Fractal公链等，但都未能阻止FCoin整体颓势，直到可持续挖矿方案的提出。
FCoin的公告栏已经被一系列挖矿方案占据
在这个今年3月初通过的方案中，FCoin决定重启交易挖矿，但不同于过去返还用户所有交易手续费等值FT的规则，FCoin会根据用户在主板（13个币种）交易量占比返还FT，无论总交易量多少，每日总计返还100万FT，而且所有通过可持续挖矿产生的FT均自动锁仓一年。
此后FCoin还宣布，锁仓10000FT以上的用户可享受理财挖矿，每周总计返还200万FT，按用户当周利息收入占全体理财用户当周利息收入总和的比例进行分配。此外，FCoin还推出了推广挖矿、挂单挖矿等方案。
同时，FCoin仍然将80%的手续费收入用于FT分红，但这部分分红只有其中20%会每日返还给用户，其余80%分红依据每年1月1日0点FT的持仓情况一次性分红，并执行除息（据张健解释，除息是传统资本市场存在的概念，即一支股票在根据持股份额分配利润后，第二天的开盘价将由前一天收盘价减去分红金额，以避免第二天购买者收益远低于前一天购买者的不公平现象。）。
从上述举措可见，FCoin如今在着重强调挖矿总量控制与用户锁仓，以实现所谓的「可持续挖矿」。这也意味着FCoin彻底否定了早前的挖矿机制，并重新回到了交易挖矿的最初形态，即设有硬顶的挖矿机制，同时辅以锁仓等机制对套利投机者形成较高门槛，激励平台用户长期持有。
该机制看起来比FCoin最初的挖矿机制更加健康持续，但无论是硬顶挖矿还是锁仓分红在行业里都有过许多先例，并没有引起太多积极反馈，FCoin在几乎败光名誉后再尝试这些机制，其影响力与实际效果或许都相当有限。
张健在3月初的社区直播还指出了一个意味深长的信息，即从FT最高价开始计算，到FCoin停止挖矿，每个FT大概分红了0.7美元。「大家可能不关心你分红分了多少，大家就关心你这个币价跌了多少。其实如果把分红算起，FT在这波熊市中几乎应该算是价跌最少的。」张健颇为不平地说道。
由于历史数据量与计算量庞大，链捕手暂时未能证实该数据，但如若张健所言属实，FCoin与FT所遭受争议与指责可能的确过于严苛，FCoin一定程度上的确做到了将平台红利分享给FT持有者，特别是长期持有者。
不过就现实情况而言，FCoin致使大量散户遭遇巨大损失也是事实，很少有用户能持有FT达到3个月时间，并享受到这些分红，而且由于FCoin早期交易量极高、FT流通量尚低，这些分红也集中发放于平台早期阶段，中后期接盘者即便持有3个月，所获分红也会大大低于0.7美元。
需要指出的是，FCoin在发布Fractal公链战略后，还将FT从FCoin Token升级为FToken，官方表示FT将成为公链Fractal的基础Token，实现Token的发行、流通、分红、及以投票为核心的各种社区治理功能，并志在成为未来通证经济的基础设施。
交易所开发公链并不稀奇，火币、币安、OKEx都已经公开了自己的公链计划，币安甚至已经发布了公链测试网，FCoin或许能在知名度上与前述交易所相媲美，但在活跃用户量、技术水平方面可能相差好几个等级，其公链的市场竞争力存疑。不过从FCoin的相关表述来看，「社区治理」、「投票」等场景可能是Fractal的主要目标，并服务于FCoin生态。
FT对FCoin的重要性还体现在其在社区治理方面的重要作用，FT持有者可以对FCoin重大事宜进行公投，例如选举社区委员、决定FOne是否分拆，此外FCoin在社区化运作方面还有更多举动。
02 探索社区化
社区化一直是FCoin与张健的重要目标乃至于执念，当然也被很多人认为是「团队跑路」的借口。去年7月底，张健就发表公开信表示，他要在3个月年内把FCoin从个人治理，真正变为社区治理，把FCoin还给社区。
此后FCoin基本法、FCoin社区委员会相继制定或组建，尽管未能挽留FCoin的整体颓势以及用户的大量流失，但其社区基本框架在18年下半年基本建立完成。
在FCoin体系中，社委会的定位相当于最高决策与执行机构，负责对FCoin一切事宜进行起草、讨论与决策，其中重大事宜会交由FT全体持有者公投决策，具体执行则交由社委会集中聘任与委派的团队。据了解，FCoin社委会共15人，其中5人由FCoin官方委派，此外社区用户5人、商家代表5人均由FT持有者选举产生。
在FCoin的社区架构中，还设有顾问委员会、监督委员会两个与社区委员会平级的机构，以及提案管理委员会、商家服务委员会等多个下设机构。
FCoin希望这些具体机制，极力营造并扩散「FCoin属于社区」的理念，并有效保障FT持有者的各项权益、实现决策民主化科学化。
从实际效果来看，FCoin基本将它所宣称的机制落实，至少是在形式上。在FCoin论坛，大部分用户的建议贴都能看到官方人员跟进解决进度；除了常见的工作周报，FCoin还会公布每次例会的议题内容与表决情况；同时社委会定期会有发言人出面与普通用户沟通，解答用户的各种疑问与质疑。
FCoin公开的会议详情记录之一
社区自治其实是区块链行业的基本精神之一，但由于项目发展早期用户量不足或者创始团队掌控欲强等原因，只有比特币、以太坊等极少数项目真正做到社区自治。FCoin作为中心化项目，其对社区自治的探索一定程度上是对行业发展的有益补充，也有利于激发更多用户参与社区推广与建设。
在收获一大批拥簇后，FCoin近期又推出几项新计划进一步发挥这些拥簇的宣传价值。一方面，FCoin推出推广挖矿机制，鼓励用户在各大媒体平台发布FCoin相关推广内容，并根据所发布的阅读量等数据截图获取一定数量的FT奖励；另一方面，FCoin以社群模式推进FToken城市节点建设，试图通过各种线下活动扩大FCoin的影响范围。
不过需要指出的是，作为社委会主席的张健虽然很少参与FCoin具体事务，但保留有一票否决权，显示着他仍然是这个自治社区中的绝对权威与领袖。
03 问题与前景
通过一系列举措，FCoin正在尽可能将「通证经济典范」与「社区自治」两个概念与自身相绑定，并加快推进社区化、通证化的步伐。
同时，基于去年攒下的知名度与影响力，FCoin再度奠出「可持续挖矿」的新概念，一定程度扭转了长久以来的颓势，重新换发出些许生机。
但是，这并不意味着FCoin此后就能顺风顺水，它仍然面临着许多内在外在问题。
去年七八月，FCoin就一度因为频繁发布公告甚至修改规则而被称为「公告狂魔」，如今来看FCoin喜好发布新规则公告的习惯仍然照旧，且规则花样越来越多，这无疑会对多数普通投资者形成认知门槛。
尽管在传统资本市场，其规则可能要更加复杂繁琐，但是出于合规等特殊原因，投资者也没有其他选择，而加密货币市场还有火币、币安等竞争对手，多数用户只会偏好规则简单明了、相对固定的平台。
此外，当前阶段交易所的核心竞争力其实在于优质资产，上币审核机制尤其重要，而FCoin官方几乎已经已经放弃上币主导权。
FCoin目前的交易区主要有主板交易区与FOne交易区，前者由FCoin决定是否上币，不过长期只有十余个主流币种，更多的币种分布在FOne交易区。
该交易区由数十个保荐机构自主运营的交易区组成，保荐机构拥有对自己的交易区拥有完全的上币权以及相关规则制定权，但这些机构质量参差不齐，大量打法野蛮的币种由此登陆FCoin。
例如去年年底上线物流链SE，该币种在上线前几个月进行了大量空投，但此后持币用户试图将空投币充值至FCoin交易时遭遇转账失败，SE官方表示用户需要先在FCoin购买4倍比例的SE以申请解锁，具体规则如下：
由上图可推断，这是一个明显的「旁氏骗局」，利用投资者解锁空投币的「薅羊毛」心理提升币种的需求量，但实际上都是这群用户在相互接盘，随着解锁需求量的降低以及币价的下滑，后入场的用户都将成为「接盘侠」。从其最初数倍的币价涨幅以及此后的暴跌来看，其策略显然骗取了不少用户。
这类低劣项目在FCoin的FOne交易区还有不少，这些资产或许能在短时间吸引相当数量的投机者前来，但无益于在长期的竞争市场中建立声誉与品牌。从社区自治的角度而言，FCoin将上币权交给社区或许有其逻辑所在，但如此全盘托出一定程度而言是对用户与平台的不负责或者说「偷懒」表现。
在合规化层面，FCoin更是没有任何相关消息传出，落后于众多主流交易所。
无论是通证经济也好，还是社区自治也罢，FCoin本质上是一个数字资产交易平台。或许FCoin已经不太在意它作为一个交易平台能做得多大、能否超过火币币安，而是更多地在探索通证化与社区化并打出名声，但前述问题显然会长期制约FCoin的发展根基，并影响通证化与社区化的质量。
同时，FCoin的挖矿、公投等大部分探索在区块链行业都有已有先例，更多地像是一个集大成者，尚且还缺乏真正健康可持续、具有爆点的创新机制，对各类挖矿机制似乎过于依赖，而FCoin近期的规模与行业影响力也尚未出现明显增长，仍然以既有持币用户为主力。
当然，FCoin在通证化、社区化方面的探索与实践也有许多可取之处，它的的确确走出了一条与几乎所有交易所都不同的特殊发展路径，并取得一定成效。倘若这个路径具有可行性，FCoin未来或许能建立一个高度民主与自治的社区，并带动交易所业务与公链业务取得行业领先地位，但如今距离这一愿景还有很长距离与障碍，难度很高。
FCoin是幸运的，自面世就赢得大部分交易所不具备的影响力，但也是这些影响力所带去的投机者扩大了交易挖矿机制的内在缺陷，继而对FCoin形成毁灭性打击，甚至影响到整个交易所行业。
如今FCoin试图卷土重来，无论成功还是失败，或许都会作为一个复杂多元的样本在加密货币交易所历史上留下特殊印记。
作者/龚荃宇
编辑/何木 查看全部
自2月份以来，FCoin平台币FT的价格最高上涨了近10倍，交易量数据再度成为全球第一，各大社交媒体对FCoin的讨论也明显增加。从消息面来看，这主要由于FCoin新提出的可持续挖矿机制，以及对收入分配机制的调整，同时还有Fractal公链、推广挖矿、理财挖矿等一系列动作。
去年，链捕手(ID：iqklbs)曾推出《FCoin模式正在透支交易所的未来》、《FCoin大溃败》等多篇涉及FCoin的稿件，并引起区块链行业的较高关注。
随着FCoin再度出现在公众视野内并发起阵阵行动，而这些动作究竟意味着什么？FCoin又将走向何方？链捕手希望通过本文再度聚焦FCoin的发展现状与战略方向，并对前述问题进行探讨，希望能增进读者们对FCoin近期变化的理解。
01 改革FT
在FCoin的官方话语体系内，FT在其战略中拥有至为关键的地位，不仅承载着FCoin分红、投票等众多权益，也是其探索通证经济与社区化的基础载体。
18年6月，FCoin在交易所行业一炮而红，FT价格短时间内上涨数十倍，并引领整个行业进入交易挖矿的热潮。相比过往的交易所，每名用户在FCoin发生交易的手续费将会以等值FT的形式返还，同时FT持有者可以获得平台80%手续费分红，这意味着FCoin将平台多数发展红利都赋予给FT，平台币持有者与平台之间的利益关系达成了更高程度的统一。
但正如链捕手6月下旬于《FCoin模式正在透支交易所的未来》提出的观点，FCoin不设奖励硬顶的挖矿机制意味着将长期的发展红利在短期内集中释放，并致使刷单套利团队成为平台主力群体与FT主要持有者，恶化了平台生态系统。
这种情况下，投机者的离去、砸盘乃至FT币价的暴跌都如同链捕手(ID：iqklbs)所预测那般相继发生，与FCoin具有密切联系的FI、FCandy、FT权证、FJ等币种都迎来暴跌。由于负有不可推卸的责任，FCoin被普遍认为在前述币种市场存在砸盘与「割韭菜」的嫌疑。
18年8月中旬，FCoin最终决定停止交易挖矿，并销毁所有未发行FT。此后，FCoin陆续推出杠杆交易、Fractal公链等，但都未能阻止FCoin整体颓势，直到可持续挖矿方案的提出。
FCoin的公告栏已经被一系列挖矿方案占据
在这个今年3月初通过的方案中，FCoin决定重启交易挖矿，但不同于过去返还用户所有交易手续费等值FT的规则，FCoin会根据用户在主板（13个币种）交易量占比返还FT，无论总交易量多少，每日总计返还100万FT，而且所有通过可持续挖矿产生的FT均自动锁仓一年。
此后FCoin还宣布，锁仓10000FT以上的用户可享受理财挖矿，每周总计返还200万FT，按用户当周利息收入占全体理财用户当周利息收入总和的比例进行分配。此外，FCoin还推出了推广挖矿、挂单挖矿等方案。
同时，FCoin仍然将80%的手续费收入用于FT分红，但这部分分红只有其中20%会每日返还给用户，其余80%分红依据每年1月1日0点FT的持仓情况一次性分红，并执行除息（据张健解释，除息是传统资本市场存在的概念，即一支股票在根据持股份额分配利润后，第二天的开盘价将由前一天收盘价减去分红金额，以避免第二天购买者收益远低于前一天购买者的不公平现象。）。
从上述举措可见，FCoin如今在着重强调挖矿总量控制与用户锁仓，以实现所谓的「可持续挖矿」。这也意味着FCoin彻底否定了早前的挖矿机制，并重新回到了交易挖矿的最初形态，即设有硬顶的挖矿机制，同时辅以锁仓等机制对套利投机者形成较高门槛，激励平台用户长期持有。
该机制看起来比FCoin最初的挖矿机制更加健康持续，但无论是硬顶挖矿还是锁仓分红在行业里都有过许多先例，并没有引起太多积极反馈，FCoin在几乎败光名誉后再尝试这些机制，其影响力与实际效果或许都相当有限。
张健在3月初的社区直播还指出了一个意味深长的信息，即从FT最高价开始计算，到FCoin停止挖矿，每个FT大概分红了0.7美元。「大家可能不关心你分红分了多少，大家就关心你这个币价跌了多少。其实如果把分红算起，FT在这波熊市中几乎应该算是价跌最少的。」张健颇为不平地说道。
由于历史数据量与计算量庞大，链捕手暂时未能证实该数据，但如若张健所言属实，FCoin与FT所遭受争议与指责可能的确过于严苛，FCoin一定程度上的确做到了将平台红利分享给FT持有者，特别是长期持有者。
不过就现实情况而言，FCoin致使大量散户遭遇巨大损失也是事实，很少有用户能持有FT达到3个月时间，并享受到这些分红，而且由于FCoin早期交易量极高、FT流通量尚低，这些分红也集中发放于平台早期阶段，中后期接盘者即便持有3个月，所获分红也会大大低于0.7美元。
需要指出的是，FCoin在发布Fractal公链战略后，还将FT从FCoin Token升级为FToken，官方表示FT将成为公链Fractal的基础Token，实现Token的发行、流通、分红、及以投票为核心的各种社区治理功能，并志在成为未来通证经济的基础设施。
交易所开发公链并不稀奇，火币、币安、OKEx都已经公开了自己的公链计划，币安甚至已经发布了公链测试网，FCoin或许能在知名度上与前述交易所相媲美，但在活跃用户量、技术水平方面可能相差好几个等级，其公链的市场竞争力存疑。不过从FCoin的相关表述来看，「社区治理」、「投票」等场景可能是Fractal的主要目标，并服务于FCoin生态。
FT对FCoin的重要性还体现在其在社区治理方面的重要作用，FT持有者可以对FCoin重大事宜进行公投，例如选举社区委员、决定FOne是否分拆，此外FCoin在社区化运作方面还有更多举动。
02 探索社区化
社区化一直是FCoin与张健的重要目标乃至于执念，当然也被很多人认为是「团队跑路」的借口。去年7月底，张健就发表公开信表示，他要在3个月年内把FCoin从个人治理，真正变为社区治理，把FCoin还给社区。
此后FCoin基本法、FCoin社区委员会相继制定或组建，尽管未能挽留FCoin的整体颓势以及用户的大量流失，但其社区基本框架在18年下半年基本建立完成。
在FCoin体系中，社委会的定位相当于最高决策与执行机构，负责对FCoin一切事宜进行起草、讨论与决策，其中重大事宜会交由FT全体持有者公投决策，具体执行则交由社委会集中聘任与委派的团队。据了解，FCoin社委会共15人，其中5人由FCoin官方委派，此外社区用户5人、商家代表5人均由FT持有者选举产生。
在FCoin的社区架构中，还设有顾问委员会、监督委员会两个与社区委员会平级的机构，以及提案管理委员会、商家服务委员会等多个下设机构。
FCoin希望这些具体机制，极力营造并扩散「FCoin属于社区」的理念，并有效保障FT持有者的各项权益、实现决策民主化科学化。
从实际效果来看，FCoin基本将它所宣称的机制落实，至少是在形式上。在FCoin论坛，大部分用户的建议贴都能看到官方人员跟进解决进度；除了常见的工作周报，FCoin还会公布每次例会的议题内容与表决情况；同时社委会定期会有发言人出面与普通用户沟通，解答用户的各种疑问与质疑。
FCoin公开的会议详情记录之一
社区自治其实是区块链行业的基本精神之一，但由于项目发展早期用户量不足或者创始团队掌控欲强等原因，只有比特币、以太坊等极少数项目真正做到社区自治。FCoin作为中心化项目，其对社区自治的探索一定程度上是对行业发展的有益补充，也有利于激发更多用户参与社区推广与建设。
在收获一大批拥簇后，FCoin近期又推出几项新计划进一步发挥这些拥簇的宣传价值。一方面，FCoin推出推广挖矿机制，鼓励用户在各大媒体平台发布FCoin相关推广内容，并根据所发布的阅读量等数据截图获取一定数量的FT奖励；另一方面，FCoin以社群模式推进FToken城市节点建设，试图通过各种线下活动扩大FCoin的影响范围。
不过需要指出的是，作为社委会主席的张健虽然很少参与FCoin具体事务，但保留有一票否决权，显示着他仍然是这个自治社区中的绝对权威与领袖。
03 问题与前景
通过一系列举措，FCoin正在尽可能将「通证经济典范」与「社区自治」两个概念与自身相绑定，并加快推进社区化、通证化的步伐。
同时，基于去年攒下的知名度与影响力，FCoin再度奠出「可持续挖矿」的新概念，一定程度扭转了长久以来的颓势，重新换发出些许生机。
但是，这并不意味着FCoin此后就能顺风顺水，它仍然面临着许多内在外在问题。
去年七八月，FCoin就一度因为频繁发布公告甚至修改规则而被称为「公告狂魔」，如今来看FCoin喜好发布新规则公告的习惯仍然照旧，且规则花样越来越多，这无疑会对多数普通投资者形成认知门槛。
尽管在传统资本市场，其规则可能要更加复杂繁琐，但是出于合规等特殊原因，投资者也没有其他选择，而加密货币市场还有火币、币安等竞争对手，多数用户只会偏好规则简单明了、相对固定的平台。
此外，当前阶段交易所的核心竞争力其实在于优质资产，上币审核机制尤其重要，而FCoin官方几乎已经已经放弃上币主导权。
FCoin目前的交易区主要有主板交易区与FOne交易区，前者由FCoin决定是否上币，不过长期只有十余个主流币种，更多的币种分布在FOne交易区。
该交易区由数十个保荐机构自主运营的交易区组成，保荐机构拥有对自己的交易区拥有完全的上币权以及相关规则制定权，但这些机构质量参差不齐，大量打法野蛮的币种由此登陆FCoin。
例如去年年底上线物流链SE，该币种在上线前几个月进行了大量空投，但此后持币用户试图将空投币充值至FCoin交易时遭遇转账失败，SE官方表示用户需要先在FCoin购买4倍比例的SE以申请解锁，具体规则如下：
由上图可推断，这是一个明显的「旁氏骗局」，利用投资者解锁空投币的「薅羊毛」心理提升币种的需求量，但实际上都是这群用户在相互接盘，随着解锁需求量的降低以及币价的下滑，后入场的用户都将成为「接盘侠」。从其最初数倍的币价涨幅以及此后的暴跌来看，其策略显然骗取了不少用户。
这类低劣项目在FCoin的FOne交易区还有不少，这些资产或许能在短时间吸引相当数量的投机者前来，但无益于在长期的竞争市场中建立声誉与品牌。从社区自治的角度而言，FCoin将上币权交给社区或许有其逻辑所在，但如此全盘托出一定程度而言是对用户与平台的不负责或者说「偷懒」表现。
在合规化层面，FCoin更是没有任何相关消息传出，落后于众多主流交易所。
无论是通证经济也好，还是社区自治也罢，FCoin本质上是一个数字资产交易平台。或许FCoin已经不太在意它作为一个交易平台能做得多大、能否超过火币币安，而是更多地在探索通证化与社区化并打出名声，但前述问题显然会长期制约FCoin的发展根基，并影响通证化与社区化的质量。
同时，FCoin的挖矿、公投等大部分探索在区块链行业都有已有先例，更多地像是一个集大成者，尚且还缺乏真正健康可持续、具有爆点的创新机制，对各类挖矿机制似乎过于依赖，而FCoin近期的规模与行业影响力也尚未出现明显增长，仍然以既有持币用户为主力。
当然，FCoin在通证化、社区化方面的探索与实践也有许多可取之处，它的的确确走出了一条与几乎所有交易所都不同的特殊发展路径，并取得一定成效。倘若这个路径具有可行性，FCoin未来或许能建立一个高度民主与自治的社区，并带动交易所业务与公链业务取得行业领先地位，但如今距离这一愿景还有很长距离与障碍，难度很高。
FCoin是幸运的，自面世就赢得大部分交易所不具备的影响力，但也是这些影响力所带去的投机者扩大了交易挖矿机制的内在缺陷，继而对FCoin形成毁灭性打击，甚至影响到整个交易所行业。
如今FCoin试图卷土重来，无论成功还是失败，或许都会作为一个复杂多元的样本在加密货币交易所历史上留下特殊印记。
作者/龚荃宇
编辑/何木 查看全部
去年曾搅动整个交易所行业的那个FCoin，在沉寂许久后似乎回来了。
自2月份以来，FCoin平台币FT的价格最高上涨了近10倍，交易量数据再度成为全球第一，各大社交媒体对FCoin的讨论也明显增加。从消息面来看，这主要由于FCoin新提出的可持续挖矿机制，以及对收入分配机制的调整，同时还有Fractal公链、推广挖矿、理财挖矿等一系列动作。
去年，链捕手(ID：iqklbs)曾推出《FCoin模式正在透支交易所的未来》、《FCoin大溃败》等多篇涉及FCoin的稿件，并引起区块链行业的较高关注。
随着FCoin再度出现在公众视野内并发起阵阵行动，而这些动作究竟意味着什么？FCoin又将走向何方？链捕手希望通过本文再度聚焦FCoin的发展现状与战略方向，并对前述问题进行探讨，希望能增进读者们对FCoin近期变化的理解。
01 改革FT
在FCoin的官方话语体系内，FT在其战略中拥有至为关键的地位，不仅承载着FCoin分红、投票等众多权益，也是其探索通证经济与社区化的基础载体。
18年6月，FCoin在交易所行业一炮而红，FT价格短时间内上涨数十倍，并引领整个行业进入交易挖矿的热潮。相比过往的交易所，每名用户在FCoin发生交易的手续费将会以等值FT的形式返还，同时FT持有者可以获得平台80%手续费分红，这意味着FCoin将平台多数发展红利都赋予给FT，平台币持有者与平台之间的利益关系达成了更高程度的统一。
但正如链捕手6月下旬于《FCoin模式正在透支交易所的未来》提出的观点，FCoin不设奖励硬顶的挖矿机制意味着将长期的发展红利在短期内集中释放，并致使刷单套利团队成为平台主力群体与FT主要持有者，恶化了平台生态系统。
这种情况下，投机者的离去、砸盘乃至FT币价的暴跌都如同链捕手(ID：iqklbs)所预测那般相继发生，与FCoin具有密切联系的FI、FCandy、FT权证、FJ等币种都迎来暴跌。由于负有不可推卸的责任，FCoin被普遍认为在前述币种市场存在砸盘与「割韭菜」的嫌疑。
18年8月中旬，FCoin最终决定停止交易挖矿，并销毁所有未发行FT。此后，FCoin陆续推出杠杆交易、Fractal公链等，但都未能阻止FCoin整体颓势，直到可持续挖矿方案的提出。
FCoin的公告栏已经被一系列挖矿方案占据
在这个今年3月初通过的方案中，FCoin决定重启交易挖矿，但不同于过去返还用户所有交易手续费等值FT的规则，FCoin会根据用户在主板（13个币种）交易量占比返还FT，无论总交易量多少，每日总计返还100万FT，而且所有通过可持续挖矿产生的FT均自动锁仓一年。
此后FCoin还宣布，锁仓10000FT以上的用户可享受理财挖矿，每周总计返还200万FT，按用户当周利息收入占全体理财用户当周利息收入总和的比例进行分配。此外，FCoin还推出了推广挖矿、挂单挖矿等方案。
同时，FCoin仍然将80%的手续费收入用于FT分红，但这部分分红只有其中20%会每日返还给用户，其余80%分红依据每年1月1日0点FT的持仓情况一次性分红，并执行除息（据张健解释，除息是传统资本市场存在的概念，即一支股票在根据持股份额分配利润后，第二天的开盘价将由前一天收盘价减去分红金额，以避免第二天购买者收益远低于前一天购买者的不公平现象。）。
从上述举措可见，FCoin如今在着重强调挖矿总量控制与用户锁仓，以实现所谓的「可持续挖矿」。这也意味着FCoin彻底否定了早前的挖矿机制，并重新回到了交易挖矿的最初形态，即设有硬顶的挖矿机制，同时辅以锁仓等机制对套利投机者形成较高门槛，激励平台用户长期持有。
该机制看起来比FCoin最初的挖矿机制更加健康持续，但无论是硬顶挖矿还是锁仓分红在行业里都有过许多先例，并没有引起太多积极反馈，FCoin在几乎败光名誉后再尝试这些机制，其影响力与实际效果或许都相当有限。
张健在3月初的社区直播还指出了一个意味深长的信息，即从FT最高价开始计算，到FCoin停止挖矿，每个FT大概分红了0.7美元。「大家可能不关心你分红分了多少，大家就关心你这个币价跌了多少。其实如果把分红算起，FT在这波熊市中几乎应该算是价跌最少的。」张健颇为不平地说道。
由于历史数据量与计算量庞大，链捕手暂时未能证实该数据，但如若张健所言属实，FCoin与FT所遭受争议与指责可能的确过于严苛，FCoin一定程度上的确做到了将平台红利分享给FT持有者，特别是长期持有者。
不过就现实情况而言，FCoin致使大量散户遭遇巨大损失也是事实，很少有用户能持有FT达到3个月时间，并享受到这些分红，而且由于FCoin早期交易量极高、FT流通量尚低，这些分红也集中发放于平台早期阶段，中后期接盘者即便持有3个月，所获分红也会大大低于0.7美元。
需要指出的是，FCoin在发布Fractal公链战略后，还将FT从FCoin Token升级为FToken，官方表示FT将成为公链Fractal的基础Token，实现Token的发行、流通、分红、及以投票为核心的各种社区治理功能，并志在成为未来通证经济的基础设施。
交易所开发公链并不稀奇，火币、币安、OKEx都已经公开了自己的公链计划，币安甚至已经发布了公链测试网，FCoin或许能在知名度上与前述交易所相媲美，但在活跃用户量、技术水平方面可能相差好几个等级，其公链的市场竞争力存疑。不过从FCoin的相关表述来看，「社区治理」、「投票」等场景可能是Fractal的主要目标，并服务于FCoin生态。
FT对FCoin的重要性还体现在其在社区治理方面的重要作用，FT持有者可以对FCoin重大事宜进行公投，例如选举社区委员、决定FOne是否分拆，此外FCoin在社区化运作方面还有更多举动。
02 探索社区化
社区化一直是FCoin与张健的重要目标乃至于执念，当然也被很多人认为是「团队跑路」的借口。去年7月底，张健就发表公开信表示，他要在3个月年内把FCoin从个人治理，真正变为社区治理，把FCoin还给社区。
此后FCoin基本法、FCoin社区委员会相继制定或组建，尽管未能挽留FCoin的整体颓势以及用户的大量流失，但其社区基本框架在18年下半年基本建立完成。
在FCoin体系中，社委会的定位相当于最高决策与执行机构，负责对FCoin一切事宜进行起草、讨论与决策，其中重大事宜会交由FT全体持有者公投决策，具体执行则交由社委会集中聘任与委派的团队。据了解，FCoin社委会共15人，其中5人由FCoin官方委派，此外社区用户5人、商家代表5人均由FT持有者选举产生。
在FCoin的社区架构中，还设有顾问委员会、监督委员会两个与社区委员会平级的机构，以及提案管理委员会、商家服务委员会等多个下设机构。
FCoin希望这些具体机制，极力营造并扩散「FCoin属于社区」的理念，并有效保障FT持有者的各项权益、实现决策民主化科学化。
从实际效果来看，FCoin基本将它所宣称的机制落实，至少是在形式上。在FCoin论坛，大部分用户的建议贴都能看到官方人员跟进解决进度；除了常见的工作周报，FCoin还会公布每次例会的议题内容与表决情况；同时社委会定期会有发言人出面与普通用户沟通，解答用户的各种疑问与质疑。
FCoin公开的会议详情记录之一
社区自治其实是区块链行业的基本精神之一，但由于项目发展早期用户量不足或者创始团队掌控欲强等原因，只有比特币、以太坊等极少数项目真正做到社区自治。FCoin作为中心化项目，其对社区自治的探索一定程度上是对行业发展的有益补充，也有利于激发更多用户参与社区推广与建设。
在收获一大批拥簇后，FCoin近期又推出几项新计划进一步发挥这些拥簇的宣传价值。一方面，FCoin推出推广挖矿机制，鼓励用户在各大媒体平台发布FCoin相关推广内容，并根据所发布的阅读量等数据截图获取一定数量的FT奖励；另一方面，FCoin以社群模式推进FToken城市节点建设，试图通过各种线下活动扩大FCoin的影响范围。
不过需要指出的是，作为社委会主席的张健虽然很少参与FCoin具体事务，但保留有一票否决权，显示着他仍然是这个自治社区中的绝对权威与领袖。
03 问题与前景
通过一系列举措，FCoin正在尽可能将「通证经济典范」与「社区自治」两个概念与自身相绑定，并加快推进社区化、通证化的步伐。
同时，基于去年攒下的知名度与影响力，FCoin再度奠出「可持续挖矿」的新概念，一定程度扭转了长久以来的颓势，重新换发出些许生机。
但是，这并不意味着FCoin此后就能顺风顺水，它仍然面临着许多内在外在问题。
去年七八月，FCoin就一度因为频繁发布公告甚至修改规则而被称为「公告狂魔」，如今来看FCoin喜好发布新规则公告的习惯仍然照旧，且规则花样越来越多，这无疑会对多数普通投资者形成认知门槛。
尽管在传统资本市场，其规则可能要更加复杂繁琐，但是出于合规等特殊原因，投资者也没有其他选择，而加密货币市场还有火币、币安等竞争对手，多数用户只会偏好规则简单明了、相对固定的平台。
此外，当前阶段交易所的核心竞争力其实在于优质资产，上币审核机制尤其重要，而FCoin官方几乎已经已经放弃上币主导权。
FCoin目前的交易区主要有主板交易区与FOne交易区，前者由FCoin决定是否上币，不过长期只有十余个主流币种，更多的币种分布在FOne交易区。
该交易区由数十个保荐机构自主运营的交易区组成，保荐机构拥有对自己的交易区拥有完全的上币权以及相关规则制定权，但这些机构质量参差不齐，大量打法野蛮的币种由此登陆FCoin。
例如去年年底上线物流链SE，该币种在上线前几个月进行了大量空投，但此后持币用户试图将空投币充值至FCoin交易时遭遇转账失败，SE官方表示用户需要先在FCoin购买4倍比例的SE以申请解锁，具体规则如下：
由上图可推断，这是一个明显的「旁氏骗局」，利用投资者解锁空投币的「薅羊毛」心理提升币种的需求量，但实际上都是这群用户在相互接盘，随着解锁需求量的降低以及币价的下滑，后入场的用户都将成为「接盘侠」。从其最初数倍的币价涨幅以及此后的暴跌来看，其策略显然骗取了不少用户。
这类低劣项目在FCoin的FOne交易区还有不少，这些资产或许能在短时间吸引相当数量的投机者前来，但无益于在长期的竞争市场中建立声誉与品牌。从社区自治的角度而言，FCoin将上币权交给社区或许有其逻辑所在，但如此全盘托出一定程度而言是对用户与平台的不负责或者说「偷懒」表现。
在合规化层面，FCoin更是没有任何相关消息传出，落后于众多主流交易所。
无论是通证经济也好，还是社区自治也罢，FCoin本质上是一个数字资产交易平台。或许FCoin已经不太在意它作为一个交易平台能做得多大、能否超过火币币安，而是更多地在探索通证化与社区化并打出名声，但前述问题显然会长期制约FCoin的发展根基，并影响通证化与社区化的质量。
同时，FCoin的挖矿、公投等大部分探索在区块链行业都有已有先例，更多地像是一个集大成者，尚且还缺乏真正健康可持续、具有爆点的创新机制，对各类挖矿机制似乎过于依赖，而FCoin近期的规模与行业影响力也尚未出现明显增长，仍然以既有持币用户为主力。
当然，FCoin在通证化、社区化方面的探索与实践也有许多可取之处，它的的确确走出了一条与几乎所有交易所都不同的特殊发展路径，并取得一定成效。倘若这个路径具有可行性，FCoin未来或许能建立一个高度民主与自治的社区，并带动交易所业务与公链业务取得行业领先地位，但如今距离这一愿景还有很长距离与障碍，难度很高。
FCoin是幸运的，自面世就赢得大部分交易所不具备的影响力，但也是这些影响力所带去的投机者扩大了交易挖矿机制的内在缺陷，继而对FCoin形成毁灭性打击，甚至影响到整个交易所行业。
如今FCoin试图卷土重来，无论成功还是失败，或许都会作为一个复杂多元的样本在加密货币交易所历史上留下特殊印记。
作者/龚荃宇
编辑/何木
对话风口上的KuCoin：项目「上线暴涨数倍」不是Spotlight的目的
blockbeats 发表了文章 • 2019-03-26 11:36
本月初，区块律动 BlockBeats 与币安 CEO 就当时非常火热的 Launchpad IEO 模式进行了一些深入探讨，在此之后多家主流交易所纷纷宣布会推出 IEO 平台，让投资者可以直接购买项目方的份额，其中不少项目在上市交易后价格激增，引发市场强烈关注。
昨天上午，KuCoin 公布了其代币众筹平台 Spotlight 的第一个项目 MultiVAC，区块律动 BlockBeats 于第一时间与 KuCoin 交易所 CEO Michael Gan 进行了对话。
作为行业内少有的以稳健著称的交易所，我们试图从他口中得知 Spotlight 平台的秘密以及交易所运营的一些趣事。
媒体和舆论近期对 IEO 模式给出了不少负面评价，有人称币安 Launchpad、火币 Prime 等模式实际上是在收割韭菜，你怎么看？
Michael Gan（KuCoin CEO，下称 Michael）：
我觉得数字资产交易平台这个行业，算是一个依托于互联网的行业，它本身的发展需要创新。新模式的出现，对于增加行业的多样性、调起用户的积极性来说，有一定的价值。
有些用户和媒体称这种方式是割韭菜，在我看来，其出发点可能是好的。交易所通过比之前更严苛的项目挑选方式，让更多人注意到区块链项目。如果这个项目本身优秀，长远发展有看点，那么这种模式没问题。但有问题的地方就在不同的交易所它的操作方式不同，有些交易所急功近利，希望在短期内获得收益，这实际上与用户的利益是冲突的。
关键是我们最早做这件事的初心是什么？是为了让项目得到曝光和发展，还是为了噱头炒作？初心，很关键。
区块律动 BlockBeats 注意到 KuCoin 最近推出了 Spotlight 平台，是顺应市场变化还是用户提出的需求？
Michael：
从 2017 年底开始创业到现在已经一年半了，KuCoin 团队的重点一直放在打造 Platform 2.0 的升级迭代上。我们升级了全新的交易系统、钱包风控系统、底层系统。你应该也注意到，KuCoin 到现在为止没有发生过重大安全事故，这是我觉得相当骄傲的成绩。
经过这么长时间产品的打磨，我们也开始考虑获得更多的影响力和曝光度，用户的呼声我们也会更加响应。作为一个国际化的交易平台，经常有用户质疑我们，为什么产品做的好却不去做宣传发声，实际上我们想要把产品做到最好，再通过宣传推给客户，否则对用户信任是一种伤害。
推出 Spotlight 平台，一方面是我们一直在找一个更好的形式，让真正优质的项目能获得更多市场关注，另一方面，也是顺应当下的用户和市场需求。
KuCoin Spotlight 和币安 Launchpad、火币 Prime 等平台有什么不同之处？
Michael：
主要在项目的选择上，这可能是我们和其他平台最大的区别。每个区块链项目都有自己的发展路线和解决问题的方案，同时，我们也会查看区块链项目团队和 KuCoin 的契合程度。
跟其他平台目前表现出现比较强的投机、短期套利现象不同，这对于交易所来说可以获得流量和收益，但这种影响是短期的。
等 Spotlight 上线后，大家可以去对比 KuCoin 推出的新项目和其他平台的项目，就会发现我们挑选的用意。我们想要达成的结果是，让更多人关注到新区块链项目在做事情，让更多的人参与进来，成为项目方的强力支持者。通过 Spotlight 平台，项目方获得了资金和早期的人气，可以获得很好的项目启动，获得良性、长期、可持续的发展。
KuCoin Spotlight 独特的地方在于我们可以将平台的用户融合为项目方的用户，让用户长期看待区块链项目，参与到区块链项目的运作和发展并从中获益，而不是去短期炒作、去投机。我们不希望看到「出道即巅峰」的现象。
如何评价 Spotlight 的第一个项目 MultiVAC？
Michael：
MultiVAC 是我们从十几个项目中筛选出的。在挑选的过程中我也有参与，我会从一个外部参与者的视角审视他们的官网、白皮书等文件，得出对这个团队的初步印象。MultiVAC 非常注重细节，从白皮书到黄皮书，能让投资者对这个项目由浅至深地了解。
MultiVAC 的创始人 Frank 和我还有很多深入的交流，他之前参与开发的产品我也一直都在用。我本人对他个人的专业素养、项目愿景和个人诉求都相当认可，这与 KuCoin 的价值观很契合。
MultiVAC、Frank 给我的这种信任感让我愿意把 KuCoin 团队和 MultiVAC 一起联手，作为第一个项目在 Spotlight 上发布。
之前的币安 Launchpad 上架发售必涨，本周开始交易的Celer项目开始交易后甚至一度暴涨了数倍，社区内有人认为平台必须要维持新币上涨的趋势，否则平台将很快流失用户。如何看待上新必涨的观点？
Michael：
说实话，这种观点不仅针对我们这个行业。在股市中，也有一些共识是新股上市时肯定会涨。
这不仅仅是区块链行业的问题，任何有投资者参与的行业，投资者都对投资收益有期待。币价这件事交易所无法控制，健康的行情应该由项目方的开发、进度、里程碑、用户满意度和投资者的信任来共同支撑。BTT、FET 等项目通过短期、集中的营销获得了很好的市场反馈，但长远来看，我们认为项目质量是决定价格的关键。
至于我们 Spotlight 的第一个项目，KuCoin 的用户对我们非常信任，我们非常信任 MultiVAC，再加上 MultiVAC 实力不俗。我觉得从目前的数据来分析，MultiVAC 肯定会向更好的方向发展。
币安 Launchpad 掀起的 IEO 热点支撑交易所流量的红利，预计能持续多久后才会消退？
Michael：
区块链行业的市场情绪变化是在太快，大环境会影响市场，重点新闻会影响市场，任何风吹草动，市场都会躁动。至于红利的持续期，如果用户比较克制、不做短期炒作，我们也可以找到不错的项目，通过 Spotlight 给用户带去价值，模式应该可以持续下去。对于其他平台和参与者，我们无法预测，KuCoin 能做的就是找到最优秀的项目，然后帮助项目启动。
上周有交易所被传出日活 DAU 只有 3000，KuCoin 这边是什么数据？
Michael：
KuCoin 是 2017 年 9 月份上线的，上线后的那段时间用户主要集中在欧洲、东南亚和美洲。2017 年 12 月用户数突破 100 万，目前有 500 万注册用户。KuCoin 应该是用户分布最广泛的交易所，Tokeninsight 有一个报告分析过，我们用户分布里占比超过 1% 的国家或地区就有 28 个。
衡量一个交易所最简单的数据就是交易量，但我们之前的运营策略在交易量上并不侧重、而更多的在关注用户和产品，导致我们在许多数据平台上的交易额统计与用户基数不成正比，CoinmarketCap 上只排名 50-70 之间。但目前来看 KuCoin 的访问量在行业内非常突出，可以在行业内保持前五名。
大家都知道交易所的交易量是通过 API 接口来进行统计的，这种非标准化的限制在各个交易所汇报的数据里「各有千秋」。就像我们非常尊重的一家交易所 Coinbase，他们最近的估值达到了 80 亿美元，但 Coinbase 的交易量 CMC 排名只有 40 多名。
我对 KuCoin 还是非常自信的，今年会制定更多战略计划，也会与全球领先的交易团队和交易者沟通，产生更多的流动性，让交易量获得显著的提高。如果要给 KuCoin 打分的话，我会打良好。毕竟这是一家新公司，我们用一年半的走竞争对手已经走了四五年的路，还开发了一套技术能力在整个行业里都领先的系统平台，我们认为 KuCoin 在市场中有竞争优势。
业内有人称 KuCoin 做事风格文件、口碑也不错，与币安交易所有许多相似之处，所有他们称你们是小币安，你觉得如果要和币安竞争的话，优势和劣势分别是什么？
Michael：
首先，我从内心非常佩服币安。他们 2017 年起步，在短时间内就发展到行业领先的地位。KuCoin 和币安在很多方面类似，比如注重国际化，注重客户服务。我会经常学习币安好的地方，但我们也有在行业内做的出彩的几点。
KuCoin 相比币安有竞争力的地方在于我们的研发团队可能是行业内最好的。KuCoin 的所有系统都是独立自主研发的，我们的技术构架允许我们每天不停机部署上百次功能，用户也完全不会察觉到任何影响。
KuCoin 在安全领域做的也非常不错。我们其中一个合伙人 Eric，是直接负责钱包资产和安全事务的。KuCoin 的服务器除了 AWS 级别的防火墙之外，我们也有一套自主研究的 AI 深度学习防火墙，可以实时监测黑客对系统的渗透，在发起攻击前就能进行预防。市场上大大小小的交易所都出现过各种各样的问题，唯独 KuCoin 未报过任何一次事故。
另外，IDG 和经纬对我们进行的 A 轮投资，为此我们接受了非常严格的审计，让我觉得我们的运营可靠性在行业里也是领先的。
第四，KuCoin 的项目审核团队研发的大数据分析系统让我们接触到项目的真实情况。虽然项目团队会主观描述，但我们也能从客观维度发现数据来做出可靠的决策。
最后，KuCoin 的核心价值观让我们非常重视用户的反馈，我们所有的员工都被要求去各个渠道里倾听用户的声音，我也经常会在 Twitter、Reddit、Email 里回答用户的问题，尽可能地去满足他们的需求。
上面这些不一定是我们的优势，但肯定可以让我们在未来越来越有竞争力。
KuCoin 在出海的过程中遇到过什么难题吗？
Michael：
每个国家和地区都有自己的文化特性、法律法规，我们要根据这些实际情况对产品进行调整，也要对运营策略进行调整。
在进入意大利市场的时候，我们发现当地的法规要求做运营活动时不能进行奖励推广。在进入越南市场的时候，我们发现当地法规禁止加密货币作为支付货币。相比之下，澳大利亚就非常开放，这个国家街边都可以看到很多的比特币 ATM 机。
如果条件允许，是否会回归国内？
Michael：
我们目前面向的是国际市场，不仅仅是中国的法规存在一些限制，日本、欧洲一些国家也有类似的限制。KuCoin 一直关注每个国家的政策法规，我们的合规团队在持续研究相应的政策。如果我们最终发现一个比较好的方式来解决监管问题，就会与监管机构沟通，在当地做一些尝试。
近期平台币的热度是否让你感觉到数字加密货币市场正在回暖？
Michael：
说实话，最近确实有一点点要回暖的迹象。但是从长远来看，我觉得它可能只是一次小的波动。我从 2011 年接触整个市场，经历了 2013 年的大熊市，2015 年也遇到过下行周期，所以在现在这个阶段，我觉得还需要持续观望。
最近的一些热点事件确实带来了一些流量，但能持续多久还得看后续的事件，我更希望行业的所有参与者都一起努力，让后面到来的牛市更美好。
从当前来看，我始终认为数字加密资产行业是一个充满前景和价值的行业，当越来越多真正有技术的项目上线，将之前的劣质项目淘汰，行业最红会迎来上升周期。
这样的时段内最适合打好根基，我们去中心化的交易解决方案也即将上线，未来一年还会陆续推出 KuMex 合约平台，OTC Trading Desk GUMO 等产品布局，丰富 KCS 的生态建设。相比于其他交易所，寒冬里我们过的很暖和。
结语
受 IEO 利好消息的影响，近期多个交易所的平台代币价格大幅度上涨，成为近期最热门的投资标的之一。这种通过平台币来激发投资者情绪，使市场回暖的方式，在数字加密货币市场的熊市阶段，这种通过平台币来激起投资者热情、促使市场回暖的方式，具有一定的价值。
但在与 KuCoin CEO 交谈完之后，区块律动 BlockBeats 认为，无论 IEO 结果如何，无论平台币以后如何发展，这所有的一切都依赖于区块链项目本身，只有优质的项目才能诞生一个理性的投资市场。
投资者更不能为了短期利益而忽略经济常识，如果轻信所谓的「上币必涨」说法，可能会因此损失大量资产。
如果交易所利用这种韭菜投资心理上线一些劣质项目甚至是诈骗项目，通过 IEO 的模式牟利，必将造成交易所、项目方和投资者三输的结局。
|作者：区块律动BlockBeats 0x2
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昨天上午，KuCoin 公布了其代币众筹平台 Spotlight 的第一个项目 MultiVAC，区块律动 BlockBeats 于第一时间与 KuCoin 交易所 CEO Michael Gan 进行了对话。
作为行业内少有的以稳健著称的交易所，我们试图从他口中得知 Spotlight 平台的秘密以及交易所运营的一些趣事。
媒体和舆论近期对 IEO 模式给出了不少负面评价，有人称币安 Launchpad、火币 Prime 等模式实际上是在收割韭菜，你怎么看？
Michael Gan（KuCoin CEO，下称 Michael）：
我觉得数字资产交易平台这个行业，算是一个依托于互联网的行业，它本身的发展需要创新。新模式的出现，对于增加行业的多样性、调起用户的积极性来说，有一定的价值。
有些用户和媒体称这种方式是割韭菜，在我看来，其出发点可能是好的。交易所通过比之前更严苛的项目挑选方式，让更多人注意到区块链项目。如果这个项目本身优秀，长远发展有看点，那么这种模式没问题。但有问题的地方就在不同的交易所它的操作方式不同，有些交易所急功近利，希望在短期内获得收益，这实际上与用户的利益是冲突的。
关键是我们最早做这件事的初心是什么？是为了让项目得到曝光和发展，还是为了噱头炒作？初心，很关键。
区块律动 BlockBeats 注意到 KuCoin 最近推出了 Spotlight 平台，是顺应市场变化还是用户提出的需求？
Michael：
从 2017 年底开始创业到现在已经一年半了，KuCoin 团队的重点一直放在打造 Platform 2.0 的升级迭代上。我们升级了全新的交易系统、钱包风控系统、底层系统。你应该也注意到，KuCoin 到现在为止没有发生过重大安全事故，这是我觉得相当骄傲的成绩。
经过这么长时间产品的打磨，我们也开始考虑获得更多的影响力和曝光度，用户的呼声我们也会更加响应。作为一个国际化的交易平台，经常有用户质疑我们，为什么产品做的好却不去做宣传发声，实际上我们想要把产品做到最好，再通过宣传推给客户，否则对用户信任是一种伤害。
推出 Spotlight 平台，一方面是我们一直在找一个更好的形式，让真正优质的项目能获得更多市场关注，另一方面，也是顺应当下的用户和市场需求。
KuCoin Spotlight 和币安 Launchpad、火币 Prime 等平台有什么不同之处？
Michael：
主要在项目的选择上，这可能是我们和其他平台最大的区别。每个区块链项目都有自己的发展路线和解决问题的方案，同时，我们也会查看区块链项目团队和 KuCoin 的契合程度。
跟其他平台目前表现出现比较强的投机、短期套利现象不同，这对于交易所来说可以获得流量和收益，但这种影响是短期的。
等 Spotlight 上线后，大家可以去对比 KuCoin 推出的新项目和其他平台的项目，就会发现我们挑选的用意。我们想要达成的结果是，让更多人关注到新区块链项目在做事情，让更多的人参与进来，成为项目方的强力支持者。通过 Spotlight 平台，项目方获得了资金和早期的人气，可以获得很好的项目启动，获得良性、长期、可持续的发展。
KuCoin Spotlight 独特的地方在于我们可以将平台的用户融合为项目方的用户，让用户长期看待区块链项目，参与到区块链项目的运作和发展并从中获益，而不是去短期炒作、去投机。我们不希望看到「出道即巅峰」的现象。
如何评价 Spotlight 的第一个项目 MultiVAC？
Michael：
MultiVAC 是我们从十几个项目中筛选出的。在挑选的过程中我也有参与，我会从一个外部参与者的视角审视他们的官网、白皮书等文件，得出对这个团队的初步印象。MultiVAC 非常注重细节，从白皮书到黄皮书，能让投资者对这个项目由浅至深地了解。
MultiVAC 的创始人 Frank 和我还有很多深入的交流，他之前参与开发的产品我也一直都在用。我本人对他个人的专业素养、项目愿景和个人诉求都相当认可，这与 KuCoin 的价值观很契合。
MultiVAC、Frank 给我的这种信任感让我愿意把 KuCoin 团队和 MultiVAC 一起联手，作为第一个项目在 Spotlight 上发布。
之前的币安 Launchpad 上架发售必涨，本周开始交易的Celer项目开始交易后甚至一度暴涨了数倍，社区内有人认为平台必须要维持新币上涨的趋势，否则平台将很快流失用户。如何看待上新必涨的观点？
Michael：
说实话，这种观点不仅针对我们这个行业。在股市中，也有一些共识是新股上市时肯定会涨。
这不仅仅是区块链行业的问题，任何有投资者参与的行业，投资者都对投资收益有期待。币价这件事交易所无法控制，健康的行情应该由项目方的开发、进度、里程碑、用户满意度和投资者的信任来共同支撑。BTT、FET 等项目通过短期、集中的营销获得了很好的市场反馈，但长远来看，我们认为项目质量是决定价格的关键。
至于我们 Spotlight 的第一个项目，KuCoin 的用户对我们非常信任，我们非常信任 MultiVAC，再加上 MultiVAC 实力不俗。我觉得从目前的数据来分析，MultiVAC 肯定会向更好的方向发展。
币安 Launchpad 掀起的 IEO 热点支撑交易所流量的红利，预计能持续多久后才会消退？
Michael：
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上周有交易所被传出日活 DAU 只有 3000，KuCoin 这边是什么数据？
Michael：
KuCoin 是 2017 年 9 月份上线的，上线后的那段时间用户主要集中在欧洲、东南亚和美洲。2017 年 12 月用户数突破 100 万，目前有 500 万注册用户。KuCoin 应该是用户分布最广泛的交易所，Tokeninsight 有一个报告分析过，我们用户分布里占比超过 1% 的国家或地区就有 28 个。
衡量一个交易所最简单的数据就是交易量，但我们之前的运营策略在交易量上并不侧重、而更多的在关注用户和产品，导致我们在许多数据平台上的交易额统计与用户基数不成正比，CoinmarketCap 上只排名 50-70 之间。但目前来看 KuCoin 的访问量在行业内非常突出，可以在行业内保持前五名。
大家都知道交易所的交易量是通过 API 接口来进行统计的，这种非标准化的限制在各个交易所汇报的数据里「各有千秋」。就像我们非常尊重的一家交易所 Coinbase，他们最近的估值达到了 80 亿美元，但 Coinbase 的交易量 CMC 排名只有 40 多名。
我对 KuCoin 还是非常自信的，今年会制定更多战略计划，也会与全球领先的交易团队和交易者沟通，产生更多的流动性，让交易量获得显著的提高。如果要给 KuCoin 打分的话，我会打良好。毕竟这是一家新公司，我们用一年半的走竞争对手已经走了四五年的路，还开发了一套技术能力在整个行业里都领先的系统平台，我们认为 KuCoin 在市场中有竞争优势。
业内有人称 KuCoin 做事风格文件、口碑也不错，与币安交易所有许多相似之处，所有他们称你们是小币安，你觉得如果要和币安竞争的话，优势和劣势分别是什么？
Michael：
首先，我从内心非常佩服币安。他们 2017 年起步，在短时间内就发展到行业领先的地位。KuCoin 和币安在很多方面类似，比如注重国际化，注重客户服务。我会经常学习币安好的地方，但我们也有在行业内做的出彩的几点。
KuCoin 相比币安有竞争力的地方在于我们的研发团队可能是行业内最好的。KuCoin 的所有系统都是独立自主研发的，我们的技术构架允许我们每天不停机部署上百次功能，用户也完全不会察觉到任何影响。
KuCoin 在安全领域做的也非常不错。我们其中一个合伙人 Eric，是直接负责钱包资产和安全事务的。KuCoin 的服务器除了 AWS 级别的防火墙之外，我们也有一套自主研究的 AI 深度学习防火墙，可以实时监测黑客对系统的渗透，在发起攻击前就能进行预防。市场上大大小小的交易所都出现过各种各样的问题，唯独 KuCoin 未报过任何一次事故。
另外，IDG 和经纬对我们进行的 A 轮投资，为此我们接受了非常严格的审计，让我觉得我们的运营可靠性在行业里也是领先的。
第四，KuCoin 的项目审核团队研发的大数据分析系统让我们接触到项目的真实情况。虽然项目团队会主观描述，但我们也能从客观维度发现数据来做出可靠的决策。
最后，KuCoin 的核心价值观让我们非常重视用户的反馈，我们所有的员工都被要求去各个渠道里倾听用户的声音，我也经常会在 Twitter、Reddit、Email 里回答用户的问题，尽可能地去满足他们的需求。
上面这些不一定是我们的优势，但肯定可以让我们在未来越来越有竞争力。
KuCoin 在出海的过程中遇到过什么难题吗？
Michael：
每个国家和地区都有自己的文化特性、法律法规，我们要根据这些实际情况对产品进行调整，也要对运营策略进行调整。
在进入意大利市场的时候，我们发现当地的法规要求做运营活动时不能进行奖励推广。在进入越南市场的时候，我们发现当地法规禁止加密货币作为支付货币。相比之下，澳大利亚就非常开放，这个国家街边都可以看到很多的比特币 ATM 机。
如果条件允许，是否会回归国内？
Michael：
我们目前面向的是国际市场，不仅仅是中国的法规存在一些限制，日本、欧洲一些国家也有类似的限制。KuCoin 一直关注每个国家的政策法规，我们的合规团队在持续研究相应的政策。如果我们最终发现一个比较好的方式来解决监管问题，就会与监管机构沟通，在当地做一些尝试。
近期平台币的热度是否让你感觉到数字加密货币市场正在回暖？
Michael：
说实话，最近确实有一点点要回暖的迹象。但是从长远来看，我觉得它可能只是一次小的波动。我从 2011 年接触整个市场，经历了 2013 年的大熊市，2015 年也遇到过下行周期，所以在现在这个阶段，我觉得还需要持续观望。
最近的一些热点事件确实带来了一些流量，但能持续多久还得看后续的事件，我更希望行业的所有参与者都一起努力，让后面到来的牛市更美好。
从当前来看，我始终认为数字加密资产行业是一个充满前景和价值的行业，当越来越多真正有技术的项目上线，将之前的劣质项目淘汰，行业最红会迎来上升周期。
这样的时段内最适合打好根基，我们去中心化的交易解决方案也即将上线，未来一年还会陆续推出 KuMex 合约平台，OTC Trading Desk GUMO 等产品布局，丰富 KCS 的生态建设。相比于其他交易所，寒冬里我们过的很暖和。
结语
受 IEO 利好消息的影响，近期多个交易所的平台代币价格大幅度上涨，成为近期最热门的投资标的之一。这种通过平台币来激发投资者情绪，使市场回暖的方式，在数字加密货币市场的熊市阶段，这种通过平台币来激起投资者热情、促使市场回暖的方式，具有一定的价值。
但在与 KuCoin CEO 交谈完之后，区块律动 BlockBeats 认为，无论 IEO 结果如何，无论平台币以后如何发展，这所有的一切都依赖于区块链项目本身，只有优质的项目才能诞生一个理性的投资市场。
投资者更不能为了短期利益而忽略经济常识，如果轻信所谓的「上币必涨」说法，可能会因此损失大量资产。
如果交易所利用这种韭菜投资心理上线一些劣质项目甚至是诈骗项目，通过 IEO 的模式牟利，必将造成交易所、项目方和投资者三输的结局。
|作者：区块律动BlockBeats 0x2
|欢迎添加作者微信 qkldlinda 与他进行交流！ 查看全部
本月初，区块律动 BlockBeats 与币安 CEO 就当时非常火热的 Launchpad IEO 模式进行了一些深入探讨，在此之后多家主流交易所纷纷宣布会推出 IEO 平台，让投资者可以直接购买项目方的份额，其中不少项目在上市交易后价格激增，引发市场强烈关注。
昨天上午，KuCoin 公布了其代币众筹平台 Spotlight 的第一个项目 MultiVAC，区块律动 BlockBeats 于第一时间与 KuCoin 交易所 CEO Michael Gan 进行了对话。
作为行业内少有的以稳健著称的交易所，我们试图从他口中得知 Spotlight 平台的秘密以及交易所运营的一些趣事。
媒体和舆论近期对 IEO 模式给出了不少负面评价，有人称币安 Launchpad、火币 Prime 等模式实际上是在收割韭菜，你怎么看？
Michael Gan（KuCoin CEO，下称 Michael）：
我觉得数字资产交易平台这个行业，算是一个依托于互联网的行业，它本身的发展需要创新。新模式的出现，对于增加行业的多样性、调起用户的积极性来说，有一定的价值。
有些用户和媒体称这种方式是割韭菜，在我看来，其出发点可能是好的。交易所通过比之前更严苛的项目挑选方式，让更多人注意到区块链项目。如果这个项目本身优秀，长远发展有看点，那么这种模式没问题。但有问题的地方就在不同的交易所它的操作方式不同，有些交易所急功近利，希望在短期内获得收益，这实际上与用户的利益是冲突的。
关键是我们最早做这件事的初心是什么？是为了让项目得到曝光和发展，还是为了噱头炒作？初心，很关键。
区块律动 BlockBeats 注意到 KuCoin 最近推出了 Spotlight 平台，是顺应市场变化还是用户提出的需求？
Michael：
从 2017 年底开始创业到现在已经一年半了，KuCoin 团队的重点一直放在打造 Platform 2.0 的升级迭代上。我们升级了全新的交易系统、钱包风控系统、底层系统。你应该也注意到，KuCoin 到现在为止没有发生过重大安全事故，这是我觉得相当骄傲的成绩。
经过这么长时间产品的打磨，我们也开始考虑获得更多的影响力和曝光度，用户的呼声我们也会更加响应。作为一个国际化的交易平台，经常有用户质疑我们，为什么产品做的好却不去做宣传发声，实际上我们想要把产品做到最好，再通过宣传推给客户，否则对用户信任是一种伤害。
推出 Spotlight 平台，一方面是我们一直在找一个更好的形式，让真正优质的项目能获得更多市场关注，另一方面，也是顺应当下的用户和市场需求。
KuCoin Spotlight 和币安 Launchpad、火币 Prime 等平台有什么不同之处？
Michael：
主要在项目的选择上，这可能是我们和其他平台最大的区别。每个区块链项目都有自己的发展路线和解决问题的方案，同时，我们也会查看区块链项目团队和 KuCoin 的契合程度。
跟其他平台目前表现出现比较强的投机、短期套利现象不同，这对于交易所来说可以获得流量和收益，但这种影响是短期的。
等 Spotlight 上线后，大家可以去对比 KuCoin 推出的新项目和其他平台的项目，就会发现我们挑选的用意。我们想要达成的结果是，让更多人关注到新区块链项目在做事情，让更多的人参与进来，成为项目方的强力支持者。通过 Spotlight 平台，项目方获得了资金和早期的人气，可以获得很好的项目启动，获得良性、长期、可持续的发展。
KuCoin Spotlight 独特的地方在于我们可以将平台的用户融合为项目方的用户，让用户长期看待区块链项目，参与到区块链项目的运作和发展并从中获益，而不是去短期炒作、去投机。我们不希望看到「出道即巅峰」的现象。
如何评价 Spotlight 的第一个项目 MultiVAC？
Michael：
MultiVAC 是我们从十几个项目中筛选出的。在挑选的过程中我也有参与，我会从一个外部参与者的视角审视他们的官网、白皮书等文件，得出对这个团队的初步印象。MultiVAC 非常注重细节，从白皮书到黄皮书，能让投资者对这个项目由浅至深地了解。
MultiVAC 的创始人 Frank 和我还有很多深入的交流，他之前参与开发的产品我也一直都在用。我本人对他个人的专业素养、项目愿景和个人诉求都相当认可，这与 KuCoin 的价值观很契合。
MultiVAC、Frank 给我的这种信任感让我愿意把 KuCoin 团队和 MultiVAC 一起联手，作为第一个项目在 Spotlight 上发布。
之前的币安 Launchpad 上架发售必涨，本周开始交易的Celer项目开始交易后甚至一度暴涨了数倍，社区内有人认为平台必须要维持新币上涨的趋势，否则平台将很快流失用户。如何看待上新必涨的观点？
Michael：
说实话，这种观点不仅针对我们这个行业。在股市中，也有一些共识是新股上市时肯定会涨。
这不仅仅是区块链行业的问题，任何有投资者参与的行业，投资者都对投资收益有期待。币价这件事交易所无法控制，健康的行情应该由项目方的开发、进度、里程碑、用户满意度和投资者的信任来共同支撑。BTT、FET 等项目通过短期、集中的营销获得了很好的市场反馈，但长远来看，我们认为项目质量是决定价格的关键。
至于我们 Spotlight 的第一个项目，KuCoin 的用户对我们非常信任，我们非常信任 MultiVAC，再加上 MultiVAC 实力不俗。我觉得从目前的数据来分析，MultiVAC 肯定会向更好的方向发展。
币安 Launchpad 掀起的 IEO 热点支撑交易所流量的红利，预计能持续多久后才会消退？
Michael：
区块链行业的市场情绪变化是在太快，大环境会影响市场，重点新闻会影响市场，任何风吹草动，市场都会躁动。至于红利的持续期，如果用户比较克制、不做短期炒作，我们也可以找到不错的项目，通过 Spotlight 给用户带去价值，模式应该可以持续下去。对于其他平台和参与者，我们无法预测，KuCoin 能做的就是找到最优秀的项目，然后帮助项目启动。
上周有交易所被传出日活 DAU 只有 3000，KuCoin 这边是什么数据？
Michael：
KuCoin 是 2017 年 9 月份上线的，上线后的那段时间用户主要集中在欧洲、东南亚和美洲。2017 年 12 月用户数突破 100 万，目前有 500 万注册用户。KuCoin 应该是用户分布最广泛的交易所，Tokeninsight 有一个报告分析过，我们用户分布里占比超过 1% 的国家或地区就有 28 个。
衡量一个交易所最简单的数据就是交易量，但我们之前的运营策略在交易量上并不侧重、而更多的在关注用户和产品，导致我们在许多数据平台上的交易额统计与用户基数不成正比，CoinmarketCap 上只排名 50-70 之间。但目前来看 KuCoin 的访问量在行业内非常突出，可以在行业内保持前五名。
大家都知道交易所的交易量是通过 API 接口来进行统计的，这种非标准化的限制在各个交易所汇报的数据里「各有千秋」。就像我们非常尊重的一家交易所 Coinbase，他们最近的估值达到了 80 亿美元，但 Coinbase 的交易量 CMC 排名只有 40 多名。
我对 KuCoin 还是非常自信的，今年会制定更多战略计划，也会与全球领先的交易团队和交易者沟通，产生更多的流动性，让交易量获得显著的提高。如果要给 KuCoin 打分的话，我会打良好。毕竟这是一家新公司，我们用一年半的走竞争对手已经走了四五年的路，还开发了一套技术能力在整个行业里都领先的系统平台，我们认为 KuCoin 在市场中有竞争优势。
业内有人称 KuCoin 做事风格文件、口碑也不错，与币安交易所有许多相似之处，所有他们称你们是小币安，你觉得如果要和币安竞争的话，优势和劣势分别是什么？
Michael：
首先，我从内心非常佩服币安。他们 2017 年起步，在短时间内就发展到行业领先的地位。KuCoin 和币安在很多方面类似，比如注重国际化，注重客户服务。我会经常学习币安好的地方，但我们也有在行业内做的出彩的几点。
KuCoin 相比币安有竞争力的地方在于我们的研发团队可能是行业内最好的。KuCoin 的所有系统都是独立自主研发的，我们的技术构架允许我们每天不停机部署上百次功能，用户也完全不会察觉到任何影响。
KuCoin 在安全领域做的也非常不错。我们其中一个合伙人 Eric，是直接负责钱包资产和安全事务的。KuCoin 的服务器除了 AWS 级别的防火墙之外，我们也有一套自主研究的 AI 深度学习防火墙，可以实时监测黑客对系统的渗透，在发起攻击前就能进行预防。市场上大大小小的交易所都出现过各种各样的问题，唯独 KuCoin 未报过任何一次事故。
另外，IDG 和经纬对我们进行的 A 轮投资，为此我们接受了非常严格的审计，让我觉得我们的运营可靠性在行业里也是领先的。
第四，KuCoin 的项目审核团队研发的大数据分析系统让我们接触到项目的真实情况。虽然项目团队会主观描述，但我们也能从客观维度发现数据来做出可靠的决策。
最后，KuCoin 的核心价值观让我们非常重视用户的反馈，我们所有的员工都被要求去各个渠道里倾听用户的声音，我也经常会在 Twitter、Reddit、Email 里回答用户的问题，尽可能地去满足他们的需求。
上面这些不一定是我们的优势，但肯定可以让我们在未来越来越有竞争力。
KuCoin 在出海的过程中遇到过什么难题吗？
Michael：
每个国家和地区都有自己的文化特性、法律法规，我们要根据这些实际情况对产品进行调整，也要对运营策略进行调整。
在进入意大利市场的时候，我们发现当地的法规要求做运营活动时不能进行奖励推广。在进入越南市场的时候，我们发现当地法规禁止加密货币作为支付货币。相比之下，澳大利亚就非常开放，这个国家街边都可以看到很多的比特币 ATM 机。
如果条件允许，是否会回归国内？
Michael：
我们目前面向的是国际市场，不仅仅是中国的法规存在一些限制，日本、欧洲一些国家也有类似的限制。KuCoin 一直关注每个国家的政策法规，我们的合规团队在持续研究相应的政策。如果我们最终发现一个比较好的方式来解决监管问题，就会与监管机构沟通，在当地做一些尝试。
近期平台币的热度是否让你感觉到数字加密货币市场正在回暖？
Michael：
说实话，最近确实有一点点要回暖的迹象。但是从长远来看，我觉得它可能只是一次小的波动。我从 2011 年接触整个市场，经历了 2013 年的大熊市，2015 年也遇到过下行周期，所以在现在这个阶段，我觉得还需要持续观望。
最近的一些热点事件确实带来了一些流量，但能持续多久还得看后续的事件，我更希望行业的所有参与者都一起努力，让后面到来的牛市更美好。
从当前来看，我始终认为数字加密资产行业是一个充满前景和价值的行业，当越来越多真正有技术的项目上线，将之前的劣质项目淘汰，行业最红会迎来上升周期。
这样的时段内最适合打好根基，我们去中心化的交易解决方案也即将上线，未来一年还会陆续推出 KuMex 合约平台，OTC Trading Desk GUMO 等产品布局，丰富 KCS 的生态建设。相比于其他交易所，寒冬里我们过的很暖和。
结语
受 IEO 利好消息的影响，近期多个交易所的平台代币价格大幅度上涨，成为近期最热门的投资标的之一。这种通过平台币来激发投资者情绪，使市场回暖的方式，在数字加密货币市场的熊市阶段，这种通过平台币来激起投资者热情、促使市场回暖的方式，具有一定的价值。
但在与 KuCoin CEO 交谈完之后，区块律动 BlockBeats 认为，无论 IEO 结果如何，无论平台币以后如何发展，这所有的一切都依赖于区块链项目本身，只有优质的项目才能诞生一个理性的投资市场。
投资者更不能为了短期利益而忽略经济常识，如果轻信所谓的「上币必涨」说法，可能会因此损失大量资产。
如果交易所利用这种韭菜投资心理上线一些劣质项目甚至是诈骗项目，通过 IEO 的模式牟利，必将造成交易所、项目方和投资者三输的结局。
|作者：区块律动BlockBeats 0x2
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Circle CEO：尽管经历着熊市，去年依然实现显著增长
8btc 发表了文章 • 2019-03-21 12:13
近日，Circle CEO杰里米•阿莱尔(Jeremy Allaire)坦率地谈到加密货币市场低迷对其业务的影响。
这家位于波士顿的金融技术公司去年以大约4亿美元的价格买下了加密货币交易所Poloniex，他表示熊市放慢了投资者的活动以及该公司场外加密货币交易业务的活跃度，从以往记录来看，这部分业务是该公司最赚钱的部分。
阿莱尔在《财富》资深作家罗伯特•哈克特(Robert Hackett)的采访中表示：
“嗯，(生意)下滑了。如果没有波动，或者价格下跌，那么加密货币成交量就会下降。”
即便如此，他认为Circle还是很好地经受住了市场的下跌。他表示:
“尽管经历着熊市，去年我们实现了非常显著的增长。”
他提到，在这段时间里，该公司的收入和客户基础都有所增长。
估值多少？
Circle最近一次融资是在去年5月，当时它的估值接近30亿美元，参投方是中国加密货币“矿业”巨头Bitmain。自那以来，随着加密货币价格暴跌，以及主要投资者面临财务困境，有报道称，Circle的私人股票在二级市场上的交易价格出现了大幅折扣。加密货币新闻机构The Block在最近的一份报告中表示，Circle的估值已跌至不足10亿美元。
Allaire对他的公司估值下降的说法不屑一顾。他说:
“我不能对具体的交易或具体的价格或类似的事情发表评论，但这种描述方式是不准确的。仅仅因为某人在市场上上架了股票，并不意味着他们实际上在交易。”
未来计划
Circle本月早些时候完成了对股权众筹网站SeedInvest的收购。Allaire表示，新增加的业务部门将使公司能够“进入发行证券的监管领域”，并指出，在不久的将来，出售代币化证券或用区块链编写的投资合同将成为Circle业务的更广泛的一部分。他说:
“我们将研究如何将数字资产、密码技术和区块链的好处引入互联网证券发行的整个领域。”
不害怕Facebook
Circle同样还是稳定币USD Coin的发行方。当被问及他是否感到受到Facebook的威胁时，他表示欢迎Facebook加入这场比赛。据报道，Facebook计划推出自己的一种稳定币。
Allaire说：
“我认为这是一个很好的迹象，表明大型互联网公司开始考虑发行加密货币。总的来说，我们认为这是非常、非常积极的。”
Allaire说，将会流行的稳定币会使用开放标准的方法。Circle与美国最大的加密货币交易所Coinbase等合作伙伴一直在推行其联盟战略。他说，这将比竞争对手更具优势，这种替代方法“最终将比一家公司自己发行一种货币成功得多”。
原文：http://fortune.com/2019/03/18/circle-ceo-cryptocurrency-market-downturn/
作者： ROBERT HACKETT
译者：夕雨 查看全部
这家位于波士顿的金融技术公司去年以大约4亿美元的价格买下了加密货币交易所Poloniex，他表示熊市放慢了投资者的活动以及该公司场外加密货币交易业务的活跃度，从以往记录来看，这部分业务是该公司最赚钱的部分。
阿莱尔在《财富》资深作家罗伯特•哈克特(Robert Hackett)的采访中表示：
“嗯，(生意)下滑了。如果没有波动，或者价格下跌，那么加密货币成交量就会下降。”
即便如此，他认为Circle还是很好地经受住了市场的下跌。他表示:
“尽管经历着熊市，去年我们实现了非常显著的增长。”
他提到，在这段时间里，该公司的收入和客户基础都有所增长。
估值多少？
Circle最近一次融资是在去年5月，当时它的估值接近30亿美元，参投方是中国加密货币“矿业”巨头Bitmain。自那以来，随着加密货币价格暴跌，以及主要投资者面临财务困境，有报道称，Circle的私人股票在二级市场上的交易价格出现了大幅折扣。加密货币新闻机构The Block在最近的一份报告中表示，Circle的估值已跌至不足10亿美元。
Allaire对他的公司估值下降的说法不屑一顾。他说:
“我不能对具体的交易或具体的价格或类似的事情发表评论，但这种描述方式是不准确的。仅仅因为某人在市场上上架了股票，并不意味着他们实际上在交易。”
未来计划
Circle本月早些时候完成了对股权众筹网站SeedInvest的收购。Allaire表示，新增加的业务部门将使公司能够“进入发行证券的监管领域”，并指出，在不久的将来，出售代币化证券或用区块链编写的投资合同将成为Circle业务的更广泛的一部分。他说:
“我们将研究如何将数字资产、密码技术和区块链的好处引入互联网证券发行的整个领域。”
不害怕Facebook
Circle同样还是稳定币USD Coin的发行方。当被问及他是否感到受到Facebook的威胁时，他表示欢迎Facebook加入这场比赛。据报道，Facebook计划推出自己的一种稳定币。
Allaire说：
“我认为这是一个很好的迹象，表明大型互联网公司开始考虑发行加密货币。总的来说，我们认为这是非常、非常积极的。”
Allaire说，将会流行的稳定币会使用开放标准的方法。Circle与美国最大的加密货币交易所Coinbase等合作伙伴一直在推行其联盟战略。他说，这将比竞争对手更具优势，这种替代方法“最终将比一家公司自己发行一种货币成功得多”。
原文：http://fortune.com/2019/03/18/circle-ceo-cryptocurrency-market-downturn/
作者： ROBERT HACKETT
译者：夕雨 查看全部
近日，Circle CEO杰里米•阿莱尔(Jeremy Allaire)坦率地谈到加密货币市场低迷对其业务的影响。
这家位于波士顿的金融技术公司去年以大约4亿美元的价格买下了加密货币交易所Poloniex，他表示熊市放慢了投资者的活动以及该公司场外加密货币交易业务的活跃度，从以往记录来看，这部分业务是该公司最赚钱的部分。
阿莱尔在《财富》资深作家罗伯特•哈克特(Robert Hackett)的采访中表示：
“嗯，(生意)下滑了。如果没有波动，或者价格下跌，那么加密货币成交量就会下降。”
即便如此，他认为Circle还是很好地经受住了市场的下跌。他表示:
“尽管经历着熊市，去年我们实现了非常显著的增长。”
他提到，在这段时间里，该公司的收入和客户基础都有所增长。
估值多少？
Circle最近一次融资是在去年5月，当时它的估值接近30亿美元，参投方是中国加密货币“矿业”巨头Bitmain。自那以来，随着加密货币价格暴跌，以及主要投资者面临财务困境，有报道称，Circle的私人股票在二级市场上的交易价格出现了大幅折扣。加密货币新闻机构The Block在最近的一份报告中表示，Circle的估值已跌至不足10亿美元。
Allaire对他的公司估值下降的说法不屑一顾。他说:
“我不能对具体的交易或具体的价格或类似的事情发表评论，但这种描述方式是不准确的。仅仅因为某人在市场上上架了股票，并不意味着他们实际上在交易。”
未来计划
Circle本月早些时候完成了对股权众筹网站SeedInvest的收购。Allaire表示，新增加的业务部门将使公司能够“进入发行证券的监管领域”，并指出，在不久的将来，出售代币化证券或用区块链编写的投资合同将成为Circle业务的更广泛的一部分。他说:
“我们将研究如何将数字资产、密码技术和区块链的好处引入互联网证券发行的整个领域。”
不害怕Facebook
Circle同样还是稳定币USD Coin的发行方。当被问及他是否感到受到Facebook的威胁时，他表示欢迎Facebook加入这场比赛。据报道，Facebook计划推出自己的一种稳定币。
Allaire说：
“我认为这是一个很好的迹象，表明大型互联网公司开始考虑发行加密货币。总的来说，我们认为这是非常、非常积极的。”
Allaire说，将会流行的稳定币会使用开放标准的方法。Circle与美国最大的加密货币交易所Coinbase等合作伙伴一直在推行其联盟战略。他说，这将比竞争对手更具优势，这种替代方法“最终将比一家公司自己发行一种货币成功得多”。
原文：http://fortune.com/2019/03/18/circle-ceo-cryptocurrency-market-downturn/
作者： ROBERT HACKETT
译者：夕雨
发行多种稳定币，IBM想要搭建全球支付网络
8btc 发表了文章 • 2019-03-19 15:37
IBM带着其银行客户再次走近了加密货币。
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy 查看全部
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy 查看全部
IBM带着其银行客户再次走近了加密货币。
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy