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赚钱，还真的和智商有关——图灵奖级别资金盘Algorand
dovey 发表了文章 • 2019-06-21 16:52
前言：最近事儿非常多，好几篇长文压着没有写，有关于Facebook发的脸币（正好是去年这这个时候第一次和脸币的团队见面），有关于最近和团队孵化的加密数字版头号玩家 ”中本聪的宝藏“ （Statoshi's Treasure），还有从Fidelity和Vaneck聊了一大圈回来后，收集到第一手国外大的金融机构都在干啥。Algorand这事儿比较应景，顺手和几个朋友讨论后也写了个缩略版，公众号每次写起来亚历山大，总觉得应该以对待论文或者至少随笔的态度来写公众号。短内容可以关注我Twitter，星球和微博，那里更新比较频繁。痛定思痛后，决定无论如何都要保证一周一次的更新量，不然愧对感谢公众号的朋友的们不离不弃，
下面上正文，enjoy。
资金盘也有智商高低之分
好多人到现在还没有搞清楚Algorand设计的资金盘有趣之处。
资金盘在中文里貌似有贬义，更准确的描述应该是一个financial engineering design，或者英文里的slang是moonmath。下面我仔细说一下：
1. algorand最厉害的地方是把回购机制设计成了put option，锚定了put option strike price为公开市场的心里价位
2. 而且大概率是不会exercise这个期权的，并且导致公开市场上没有sell pressure。因为只要跌10% 就没人卖了，跌下的比10%多，参与拍卖的人会去买，因为可以以更高价格套利。所以通过一个价格机制的设计，成功地引导了参与交易双方的预期，真的是非常巧妙的博弈设计，第一次可以称得上是cryptoeconomic了。最终需要支付多少的回购，其实反而有限，只要卖家知道“我永远可以在一年之内90%保本”。有效的预期的管理才是真的魔力。
3. 这个盘子崩塌的很慢，而且只要没有回购完，应该都不会崩塌
4. 问题会开始在第一笔拍卖结束后的一年put option expire之后会怎么样，并且团队要真金白银把融资的90%锁定来保证最差的100%回购情况
5. 这种设计有利于保持币价平稳不波动，因为交易员明确知道出每次的期权strike price和交割时间，会自发形成market making的行为
6. 参加Algorand auction的更适合两种人：1. presale的relay node（节点轮，成本$0.05一个Algo，一个节点200万美金，强制暴富） 2. 对波动性敏感的老钱，有保本需求。 所以最终是一个大韭菜割大韭菜的游戏
7. 节点轮强制暴富的方式是 - 参与拍卖，获取同等数量Algo的回购权，然后开盘把拍卖买的Algo卖掉，然后一年后看价格决定是执行回购权还是市场上卖出，还能拿到第一年15%的节点收益，这样无论如何都可以锁定48倍的收益。美滋滋。
8. Algorand未来面临的风险其实更大的是监管的风险。
几个问题
一、现在公开市场交易后，拍卖的价格必然会低于公开市场价格，那么拍卖的意义在哪里？答：这个就是一个价格波动的平滑机制，因为拍卖的所得的Algo有附带回购权，但是公开市场的的Algo'就没有。但是一旦获得拍的的Algo额度，那么这个回购权其实对于Algo'和Algo来说都是fungible的 (可互换的)。所以拍卖的价格应该不会偏离市场价太多
二、这类模式是否有可复制性？答：可复制性有，但是只适用于 - 1）手上有钱的团队，因为拍卖所得的钱最坏的可能是需要90%还给买家。所以不能指望拍卖的钱来做长期运营资本 2）不打算跑路的团队，大部分资金盘都是以跑路为目的，拉盘为路径，最后”黑客攻击“为结局的剧本，因为这种长效期权其实是团队的资产负债，和很多靠嘴回购的团队不同。3）除了以上两点之外，可以在一年之后真正回归价值基础的项目。。不然的话 ，还不如老一套资金盘模式来的简单粗暴
三、我下次拍卖还能参与吗？（这里省略韭菜三连问）答：请问我上面写的看懂了吗？
就酱，下周见 查看全部
下面上正文，enjoy。
资金盘也有智商高低之分
好多人到现在还没有搞清楚Algorand设计的资金盘有趣之处。
资金盘在中文里貌似有贬义，更准确的描述应该是一个financial engineering design，或者英文里的slang是moonmath。下面我仔细说一下：
1. algorand最厉害的地方是把回购机制设计成了put option，锚定了put option strike price为公开市场的心里价位
2. 而且大概率是不会exercise这个期权的，并且导致公开市场上没有sell pressure。因为只要跌10% 就没人卖了，跌下的比10%多，参与拍卖的人会去买，因为可以以更高价格套利。所以通过一个价格机制的设计，成功地引导了参与交易双方的预期，真的是非常巧妙的博弈设计，第一次可以称得上是cryptoeconomic了。最终需要支付多少的回购，其实反而有限，只要卖家知道“我永远可以在一年之内90%保本”。有效的预期的管理才是真的魔力。
3. 这个盘子崩塌的很慢，而且只要没有回购完，应该都不会崩塌
4. 问题会开始在第一笔拍卖结束后的一年put option expire之后会怎么样，并且团队要真金白银把融资的90%锁定来保证最差的100%回购情况
5. 这种设计有利于保持币价平稳不波动，因为交易员明确知道出每次的期权strike price和交割时间，会自发形成market making的行为
6. 参加Algorand auction的更适合两种人：1. presale的relay node（节点轮，成本$0.05一个Algo，一个节点200万美金，强制暴富） 2. 对波动性敏感的老钱，有保本需求。 所以最终是一个大韭菜割大韭菜的游戏
7. 节点轮强制暴富的方式是 - 参与拍卖，获取同等数量Algo的回购权，然后开盘把拍卖买的Algo卖掉，然后一年后看价格决定是执行回购权还是市场上卖出，还能拿到第一年15%的节点收益，这样无论如何都可以锁定48倍的收益。美滋滋。
8. Algorand未来面临的风险其实更大的是监管的风险。
几个问题
一、现在公开市场交易后，拍卖的价格必然会低于公开市场价格，那么拍卖的意义在哪里？答：这个就是一个价格波动的平滑机制，因为拍卖的所得的Algo有附带回购权，但是公开市场的的Algo'就没有。但是一旦获得拍的的Algo额度，那么这个回购权其实对于Algo'和Algo来说都是fungible的 (可互换的)。所以拍卖的价格应该不会偏离市场价太多
二、这类模式是否有可复制性？答：可复制性有，但是只适用于 - 1）手上有钱的团队，因为拍卖所得的钱最坏的可能是需要90%还给买家。所以不能指望拍卖的钱来做长期运营资本 2）不打算跑路的团队，大部分资金盘都是以跑路为目的，拉盘为路径，最后”黑客攻击“为结局的剧本，因为这种长效期权其实是团队的资产负债，和很多靠嘴回购的团队不同。3）除了以上两点之外，可以在一年之后真正回归价值基础的项目。。不然的话 ，还不如老一套资金盘模式来的简单粗暴
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1. algorand最厉害的地方是把回购机制设计成了put option，锚定了put option strike price为公开市场的心里价位
2. 而且大概率是不会exercise这个期权的，并且导致公开市场上没有sell pressure。因为只要跌10% 就没人卖了，跌下的比10%多，参与拍卖的人会去买，因为可以以更高价格套利。所以通过一个价格机制的设计，成功地引导了参与交易双方的预期，真的是非常巧妙的博弈设计，第一次可以称得上是cryptoeconomic了。最终需要支付多少的回购，其实反而有限，只要卖家知道“我永远可以在一年之内90%保本”。有效的预期的管理才是真的魔力。
3. 这个盘子崩塌的很慢，而且只要没有回购完，应该都不会崩塌
4. 问题会开始在第一笔拍卖结束后的一年put option expire之后会怎么样，并且团队要真金白银把融资的90%锁定来保证最差的100%回购情况
5. 这种设计有利于保持币价平稳不波动，因为交易员明确知道出每次的期权strike price和交割时间，会自发形成market making的行为
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7. 节点轮强制暴富的方式是 - 参与拍卖，获取同等数量Algo的回购权，然后开盘把拍卖买的Algo卖掉，然后一年后看价格决定是执行回购权还是市场上卖出，还能拿到第一年15%的节点收益，这样无论如何都可以锁定48倍的收益。美滋滋。
8. Algorand未来面临的风险其实更大的是监管的风险。
几个问题
一、现在公开市场交易后，拍卖的价格必然会低于公开市场价格，那么拍卖的意义在哪里？答：这个就是一个价格波动的平滑机制，因为拍卖的所得的Algo有附带回购权，但是公开市场的的Algo'就没有。但是一旦获得拍的的Algo额度，那么这个回购权其实对于Algo'和Algo来说都是fungible的 (可互换的)。所以拍卖的价格应该不会偏离市场价太多
二、这类模式是否有可复制性？答：可复制性有，但是只适用于 - 1）手上有钱的团队，因为拍卖所得的钱最坏的可能是需要90%还给买家。所以不能指望拍卖的钱来做长期运营资本 2）不打算跑路的团队，大部分资金盘都是以跑路为目的，拉盘为路径，最后”黑客攻击“为结局的剧本，因为这种长效期权其实是团队的资产负债，和很多靠嘴回购的团队不同。3）除了以上两点之外，可以在一年之后真正回归价值基础的项目。。不然的话 ，还不如老一套资金盘模式来的简单粗暴
三、我下次拍卖还能参与吗？（这里省略韭菜三连问）答：请问我上面写的看懂了吗？
就酱，下周见
Algorand 荷式拍卖的美妙、神奇和狡黠之处
chainnews 发表了文章 • 2019-06-21 12:13
Algorand 基金会刚刚完成 Algo 代币的第一次荷兰式拍卖， 最后以 2.4 美元的价格结束，出售了价值 6000 万美元的 Algo 代币。如果按照 2.4 美元的拍卖价格、未来稀释后总计 100 亿枚代币供应量计算，Algorand 项目的「市值」将会达到 240 亿美元——相比之下，以太坊的市值目前也才 286 亿美元。
不过，上面这种「市值」的计算方式并不科学，因为这并不是计算市场中流通的 Algo 代币数量。
无论怎样， Algo 代币的拍卖都值得关注。该拍卖在 Algorand 刚刚上线的主网进行。链闻上周曾与 Algorand 项目创始人、图灵奖得主西尔维奥·米卡利（Silvio Micali）教授有过短暂交流，米卡利教授视在 Algorand 主网上进行的代币交易为一场真正的「金融民主化」的尝试。Algo 代币的拍卖会持续 5 年，可以看作是 Algoran 区块链上的第一个活生生的「去中心化应用」。
Algo 的拍卖是一项全新的货币实验，也是一场博弈，聪明的投资者、开发者、区块链生态参与者、项目早期投资人、中继节点、套利投机者，所有人都可以参与这场博弈，并在其中寻找市场失衡和效率不佳之处，通过博弈发现 Algo 代币的市场价格。
区块链投资机构 Arrington XRP Capital 撰写了一份长篇报告，揭示了这场拍卖或博弈中的美妙之处。链闻翻译了这份报告的核心内容，帮助中国社区更好的理解这场博弈的意义。有两点提示：1） Arrington XRP Capital 是 Algorand 的中继节点，与该项目存在利益相关；2） Algo 拍卖这场博弈没有单一的策略和简单粗暴的「攻略」，每个参与者均应该根据自己掌握的信息参与其中。 关注链闻微信公众号，在后台发送「190620」，可以获得 Arrington XRP Capital 报告原文。
这才是博弈的魅力，这其中有美妙、神奇和狡黠之处。我们不妨举一个简单的例子。事实上，因为拍卖有退款政策，这赋予了拍卖者「看跌期权」，Algoran 项目的私募轮投资人可以采取的一个参与策略是：积极参与拍卖，在拍卖中买入与私募轮等量的代币，尽量推高拍卖价格，在开盘交易中寻找高于私募价格的价位，出售拍卖获得的代币离场，等到私募代币解锁后，利用拍卖退款政策，选择是否退款来实现对冲风险。不过链闻了解，多数 Algoran 的私募轮投资者在第一轮拍卖前并未发现这一策略，也未参与本轮拍卖。
没关系，为期 5 年的博弈才刚刚开始。先了解好 Algorand 这个项目，了解好这场博弈的规则，选择好自己的角色，勇敢实验。
通过这篇文章，我们将和读者一同探索 Algorand 的「货币实验」 。Algorand 是一个全新的加密货币，由图灵奖得主西尔维奥·米卡利（Silvio Micali）教授创立。Algorand 将尖端密码学与原生 Algo 代币市场经济模型巧妙的结合在一起，将代币、技术以及对有效市场定价的经济激励措施联系起来。
Algorand 基金会将通过受下行保护的荷兰式拍卖分发 30％ 的 Algo 代币。拍卖类似于货币政策的催化剂，不仅对流通货币有意义，对指导当前和未来的代币价格发现也会产生影响。
值得注意的是，任何代币购买者都有选择权，可以在购买一年之后选择退还 Algo 代币并获得退款，这样可以给与持币者高达 90% 的下行保护，这对整个 Algo 代币市场流动具有广泛的影响。
这个「货币实验」其实借鉴了外汇交易、期权定价理论和传统资产管理经验，并将米卡利教授的技术解决方案和分布式系统过去三十年的经验挑战都集合在了一起。随着市场不断成熟，我们预测 Algo 代币的表现将于当今其他任何一种加密货币都不同。Algo 代币不是一种稳定币，其经济模式可以激励金融市场，继而形成理性预期，并寻求自我实现的均衡。
拍卖中的下行保护条款也为包括家族投资机构或捐赠基金在内的各种机构投资者开辟了全新的世界，由于此前的熊市，这些机构投资者基本上还没有进入加密货币领域。当然，这些机构投资者、还有那些持有现金并仍在关注加密货币投资机会的人会有一个的简单问题：当你持有了下行保护的 Algo 代币，并且能在没有明显下行风险的条件下获得加密货币收益，为什么还要持有现金呢？
Algorand 的「经济实验」是前所未有的，也是宏观经济学与加密货币的相遇之处。 我们相信它将对加密货币组合管理、对冲、以及更广泛的市场动态产生巨大影响。
加密货币是一种「货币实验」
链闻注，对比特币及其他加密货币发展史熟悉的读者，可以选择跳过该部分内容。
毫无疑问，比特币被人们铭记，因为它是人类历史上最伟大的货币实验之一。
上一次金融危机是一场以百年历史的银行倒闭为标志的危机，比特币就在金融危机的灰烬中悄然诞生，并发展成为了一个全球化货币。很快，比特币就开始引发人们重新思考中央银行和黄金。当然，在接受比特币经济世界观的同时，你也需要接受这种资产的高波动性，但在比特币的世界观里，你可能会找到关于储蓄、通货膨胀和债务问题的答案。
比特币既是货币实验，也是投机性的财富转移。也许未来某天，经济学家会比照珍珠和美元来研究比特币的起源，他们会剖析比特币：经济周期、市场崩盘、Tether 恐慌、以及诸如区块奖励减半这样的「硬编码催化剂」。经济学家们将模拟优雅的供应曲线，并分析其对投资者时间偏好的紧缩影响。到那个时候，他们不会看到比特币的投机泡沫，而是会把比特币看作是一种深刻的宏观经济实验。
我们身处的世界已经为这个「实验」做了大量准备工作。比特币诞生至今已经 11 年了，我们也已经在比特币这个全球化经济周期里待了 11 年，而且正在走向一个货币不确定性的新时代。无论是量化宽松、资产通胀、还是贸易和货币战争，经济焦虑都将很快笼罩在央行行长和每个人的心中。
那么，哪个加密货币能在宏观经济中脱颖而出呢？
在过去的几年时间里，已经诞生了数千种加密货币，但是其中又有多少是建立在真正的经济基础之上的呢？虽然投资者经常讨论加密经济学，但这些想法并没有解决加密货币定价和市场动态。现在的加密经济学更像是炼金术，而不是货币经济学，即使像以太坊这样最成熟、最具流动性的智能合约协议也难以表达经济愿景，因此市场几乎无法理解它们，更不用说有效地为这些资产定价了。
比特币很简单：它是一种固定供应资产，其稀缺性每四年就会增加一次。比特币现在是通货紧缩，在某种程度上，未来也会是通货紧缩，其市场周期就是以这种潜在的经济政策（或由此带来的稀缺性）为中心的。虽然比特币的资产价格是投机性的，但最终仍是以不可改变的货币特征为基础，也正是因为这种特征引导了比特币的长期经济轨迹。
对于大多数其他加密货币，包括像以太坊这样的成熟项目，都很难与比特币同日而语。 在 2016-18 年这段市场周期里，激发了一波行业发展，从 Web3 到数据隐私，并推动了令人兴奋的新技术热潮。 但这些技术和项目中又有多少具备真正的经济基础呢？大多数技术和项目都借鉴了硅谷的智慧，但很遗憾，这些加密项目并没有为加密货币市场建立经济基础，包括为资产定价，形成预期、并引导货币政策活动等。
加密货币的表现能和理性市场一样吗？
大多数加密货币都是高度相关的资产，即使像以太坊这样最具流动的加密货币，其市场表现似乎也和比特币周期有不少相似之处，大多数山寨币每月的交易走势也难以捉摸。这是为什么呢？因为发现和利用低效率是任何一个「理性」市场的生命线。这种情况同样发生在了加密货币身上，但加密货币更多地基于了订单流和市场情绪，所以在很大程度上是可以被推测的。如果基于实际经济数据则没有模型可以对这些资产进行定价，因此交易者很难找到并利用这种「低效率」。
市值最大的 250 多个加密货币的 90 天相关性矩阵
可以把这个与外汇市场进行比较。在外汇市场上，人们根据对利率和通胀等实际经济变量的预期进行交易。这些就是博弈的规则，即便很难预测结果，但规则不会改变。你会发现，当期望偏离现实时，就会出现低效率的情况。然而在短期内，交易者将追捕这些机会并挤出每一分钱，从而保持市场的有效性。
这些市场并不完美，但在保持经济稳定方面却做得相当不错。
多年来，加密货币投资者已经对协议价值建模理论进行了多次讨论。 但实际上，无论好坏，这些理论在短期和长期市场动态建模方面都不可靠。虽然这些想法滋生了新的项目，但最终这些项目存活的时间都不长，也不会帮助市场有效地对相关资产进行定价。
从这个角度来看，Algo 算得上是一项全新的货币实验。
Algorand 基金会将通过荷兰式拍卖分发 30％ 的 Algo 代币，在五年内，拍卖将向市场注入 30 亿 Algo 代币，允许参与者购买，并可以选择在购买后一年内退款。这种下行保护的程度取决于拍卖中的结算价格，如下图所示：高于 1 美元，买家可以按成本基准的 90％退还其 Algo 代币；低于 1 美元，买家可以以结算价格减去 10 美分退还他们的 Algo 代币（例如，如果拍卖价格是 0.6 美元，则退款 0.5 美元，如果拍卖价格为 0.4 美元，则可退款 0.3 美元，依此类推）。
Algo 代币荷兰式拍卖中的退款政策
关于这些荷兰式拍卖，有一件事是很清楚的：这绝不仅仅是一种分发代币的简单方式。 Algo 荷兰式拍卖是一种代币分发方式，这种分发方式其实为当前和未来的价格发现提供了信息。这些拍卖是金融工程的一次演练，也是第一次尝试将加密货币市场引导到更理性的方式。这种运作方式不是靠投机跟风，而是一种自我实现的经济激励。
如何理解这场拍卖：每个人都有自己的价格！
想象这些拍卖的方式是，每个参与者都有自己的「基准」价格，低于这个价格，他们可以作为持有人或作为保留需求再次购买。每个人都有自己的价格，每个人都是流动性提供者。
实际上，每一次拍卖都是一次博弈，邀请参与者形成自己的价格底线，而不管随后的二级市场活动如何。每一次拍卖都会产生一个「买家层」，激励他们从第一天到第 365 天，一直参与 Algo，参与的方式是重新购买或继续持有。
这是一次拍卖中的博弈。因此，如果拍卖持续五年，那么你可以想象，实际的拍卖价格底线是每次拍卖的价格底线的总和。下一次拍卖结束后，我们将其添加到模型中。拍卖将需要根据售出的 Algo 数量进行加权，因为拍卖值越多，对市场价格产生的影响也就越大。为了简单起见，假设拍卖价格高于 1 美元。
当 An = 在拍卖 n 中售出的 Algo 数量
Pn = 在拍卖 n 中拍出的 Algo 售出价
Paverage = 在拍卖 n 前 Algo 的平均价格底线
让我们看一个例子：拍卖 1 以 4 美元成交 2,500 万份 Algo，拍卖 2 以 3 美元成交 5,000 万份，拍卖 3 以 3.5 美元成交 5,000 万份。在模拟这三场拍卖时，以拍卖价为基础的市场参与者会考虑什么？
假设拍卖价格是市场价格，Algos 的有效储备价格是 3.06 美元。
正如经济学家所说，这是一个「其他条件不变」假设。像经济学中的大多数事物一样，其他一切都不会是不变的。到目前为止，我们假设流通中的唯一代币是拍卖代币。我们还假设再购买者没有机会成本。这都是更复杂的考虑因素，它们将在 Algo 的实际市场价格中发挥作用。
当我们想到投机者时，情况将变得非常有趣。
他们会站在谁一边？
所以拍卖买家在进行博弈，这些博弈的总和随着时间的推移，在理论上创造了总拍卖代币的底价。这些参与者有他们自己的参考价格来决定 Algo 是否定价过高或过低。每个人都是 Algo 货币世界的做市商。
这正是有趣之处：投机者现在应该通过把这些信息拼凑在一起，把拍卖参与者推到最前排来进入市场。这就是真正的流动性提供者看到机会的地方；在那里，人们的热诚开始搅动这个高效市场的轮子，Algo 交易更像是一个外汇交易对，而不是像 ETH 或 EOS 这样的智能合约协议。
首先，聪明的交易者将贯穿整个过程。如果拍卖提供真实的经济数据，告诉我们 Algo 的有效价格，那么任何偏差现在都是交易机会。你可以想象市场对 Algo 做出「错误定价」，就像 USDT 市场在短时间内常常偏离 1:1。当市场恐慌和散户们连篇累牍地读到即将到来的 USDT 流动性危机的文章时，精明的交易员意识到世界可能不会结束，并利用虚假的恐慌，把他们能拿到手的所有 USDT 的交易价格都推到 1 美元以下。
同样有趣的是，你可以想象高频交易者建立经济模型来为 Algo 定价，创建一个「催化剂」时间表，来追踪退款日期和相关的最低价格。这些模型将纯粹基于数学计算出 Algo 的合理价格。随着 Algo 市场的成熟，这些模型也会随之成熟，它们会解决市场效率低下的问题，并随着时间的推移让波动性变的平滑。例如，由于需求在 365 天前应该会增长，我们离退款日期越近，这些模型在拍卖参与者重新购买时定价的可能性就越大，从而推动市场走向均衡。
你可以看到，多亏了这些投机者，这一切何以发展成一个「自证预言」（selffulfilling prophecy，指人会不自觉的按已知的预言来行事，最终令预言发生）。不管实际拍卖参与者的行为如何，市场都能找到 Algo 的合理价格。在拍卖参与者的激励措施中甚至掺杂进了一些反射性；由于投机者正密切关注并引领着拍卖参与者的一举一动，带来了更直接的竞争，因此拍卖参与者现在有了更大的动力，要加快步伐以实现均衡。
中继节点和奖励
上面两节描述了 Algo 市场价格的算法和基于拍卖数据形成的期望。然而，这一分析是在真空环境下考虑这些拍卖和投机者。
现实情况是，价格发现将是拍卖和二级市场之间的共舞。二级市场的价格发行不仅通过拍卖，还通过由中继节点和奖励释放进入流通的 Algo 代币的相关信息确定。如下图所示，中继节点将在 2 到 5 年内解锁 25 亿个 Algo。
简言之，没有人能预测这将如何发生。请注意，中继节点并没有看跌期权，而这会带来心理价格下限和流动性激励。中继节点的代币通货膨胀会破坏拍卖博弈理论吗？或者拍卖会给投机者提供坚定的期望，特别是当拍卖的代币数量开始超过流通中的中继节点代币数量时？
中继节点的行为比拍卖参与者的行为更难预测。他们还有其他我们无法建立模型的激励措施。他们中的一些人可能想把他们的 Algo 代币保留五年；另一些人可能想定期出手。
实际上，从所有的意图和目的来看，了解他们是谁或他们试图实现什么是不可能的。出于这个原因，投机者可能会根据这些参与者在现实世界中的行为来调整他们的策略，随着投机者开始理解中继节点如何参与进来，他们会或多或少出现一些侵略性。
预计 Algo 的流通供应
Algo 拍卖是货币政策事件
每月一次，美联储宣布利率政策的变化。联邦公开市场委员会 (FOMC) 的经济学家决定他们是否应该改变利率。市场对此形成放松或收紧的预期，专家们争论美联储是鹰派还是鸽派，交易员们在价格中计入了他们认为的流动性效应。这一过程发生在全球舞台上，数十家央行同时调整货币政策，全球外汇市场也做出了相应反应。
同样的，每次 Algo 荷兰拍卖都是货币政策的催化剂。拍卖会上公布的「经济数据」操纵着「外汇市场」。每次拍卖都像是联邦公开市场委员会的一次会议，只不过它不是由一群象牙塔里的博士主持的，而是一个由参与者组成的公开网络，他们表达了对受下行保护的政府债券的需求。
Algo 代币的看跌期权是 Algorand 的货币政策；它可以理解成「格林斯潘对去中心化资金的看跌」。随着 Algo 市场的成熟，你甚至可以想象市场将在下一次拍卖的预期结算价格中定价，投机者根据他们对 Algorand 的技术、社区和市场感知的看法，押注于未来的需求。
当投机者乐观时，他们预计未来的拍卖结算价格会更高。在悲观时，他们预计未来的拍卖结算价格会更低。当拍卖结束，真正的买单卖单滚滚而来，我们就能知道市场的判断是对还是错。众所周知，投资者不善于预测美联储的下一步行动——我们怀疑，即使美联储去中心化，这种情况也不会改变。
最终，这些投机者就像押注于 ETH 一样押注于 Algo，但这种投机与协议背后的经济政策息息相关。随着真实数据的出炉，市场有办法证明他们是对还是错。
Algo 货币市场与真实的、定期的货币催化剂挂钩。市场价格是对未来清算价格（由累计拍卖决定的总价格下限）以及中继节点和投机者等其他供需来源的预期的综合。随着时间的推移，随着市场的成熟，这将共同形成一个流动但可靠的过程，为 Algo 货币定价。
Algo 的杀手级应用：平滑波动性
Algo 不是一个稳定币。特别是在早期，它很可能会像大多数加密货币一样，在波动很大的情况下交易。然而，随着货币实验的展开，市场将对上述过程进行微调。随着时间的推移，这场共舞将变得更纯净；市场形成共识。他们达成的共识，不是关于 Algo 的价格应该是多少（短期低效将永远存在），而是关于拍卖、中继节点和投机者之间的博弈如何进行。随着投机者更好地理解这一过程，随着时间的推移，市场将继续走向成熟。
如果市场能够达成共识，那么 Algo 最终的交易方式将与其他加密货币截然不同。这不会消除波动性；但是，Algo 的经济实验将显著缓和价格波动，正如自由浮动的汇率有助于一国货币吸收经济冲击一样。
这就是 Algo 货币市场最终看起来更像外汇交易对，而不是区块链协议代币的原因。像澳元这样的国家货币在短期和长期都会有价格波动。不过，澳元波动曲线相对平稳。市场力量知道如何通过有形的经济信息在预期中定价。投机者会平滑波动性。除非有一只黑天鹅在一夜之间将澳元一扫而空，否则很难想象有一天我们醒来时会突然发现澳元在盘中甚至一个月内下跌 10%。
因此，Algorand 将成为第一种波动性曲线平稳的原生加密货币，与 ETH 共同争夺全球的 DApp 开发人员。这为一个全新的应用程序世界打开了大门，否则这些应用程序是不可行的。
更平静的潮起潮落可能会让 Algorand 平台相对于竞争对手拥有优势，这些竞争对手的经济体因剧烈波动而受到抑制。Algo 可能看起来像加元，而 ETH 的行为像拉美国家的比索上下起伏。如果这些价格机制发挥作用，Algo 也可能慢慢成为一种不相关的资产，其市场价格受这些内部货币催化剂的影响，而不是受市场范围的波动影响。这是 Algorand 的杀手级应用。
对冲不利因素，听起来很美
这些 Algo 看跌期权对加密货币资产管理和机构投资也有非常有趣的影响。资产管理公司现在可以通过 Algo 长期地参与到加密货币市场，同时继续对冲臭名昭著的加密货币贬值。
对于散户投资者或只做多的加密基金来说，则可能不是那么有趣，因为他们对持有 Algo 的潜在机会成本更为敏感。另一方面，对那些仔细考虑风险管理和对冲的大型机构投资者来说，这些荷兰拍卖听来十分美好。
如果你是一个新的捐赠基金、对冲基金或家族理财室，正在寻找加密货币投资机会，那么当你可以做多 Algo、获得前沿敞口、同时对冲下行风险时，为什么还要持有现金呢？
你可以想象，Algo 将成为投资组合和风险管理的主要工具，伴随着机构资产管理规模的增长这一点尤为可能。这是原生加密货币首次同时成为原生的对冲工具。更老练的投资者将进入这一领域，他们把 Algo 货币视为一种非常方便的方式，既能在创新项目中获得上行风险敞口，又能限制其下行风险。
信仰与流动性：拍卖后将会如何？
Algo 实验的美妙之处在于，它催生了任何货币体系中最困难的部分：信心和流动性。每一个金融体系都依赖于参与者的信念，以及证明这种信念的流动性。无论是法币还是比特币，信念都是整个体系的能量；而流动性让我们所有人都活了下来。
阿尔戈兰的经济实验是为了在流动性最难建立的初期启动流动性。将代币发行与外汇交易和货币经济学的经验教训结合起来，可以让 Algo 市场启动任何加密货币持久生命力的最重要因素。
但有一个迫在眉睫的问题笼罩着这个模型：看跌期权到期时会发生什么？如果看跌期权创造了激励自我实现均衡的博弈论，当它们消失时会发生什么？
每月的拍卖意味着到期是滚动的。随着旧看跌期权到期，新买家刚刚进入市场。然而，在某个时刻，派对停止或者放慢了速度，它才真的开始变得重要起来。最终，激励机制会枯竭。经济奇迹会随之结束吗？
这是 Algorand 到了第 365 天的问题。这是一个非常有趣的假设，在未来几年不会有太大的相关性，但答案极其重要。
最终，「内部选择」之后的生活归结为网络基础。Algorand 团队和基金会将进行为期 5 年的拍卖，推动货币市场自我实现。他们能在这一时期创造出真正的经济价值吗？问题是：到最终看跌期权到期时，Algo 货币实际上是一种交易媒介 (MoE) 和价值储存媒介 (SoV) 吗？
在一个巨大的经济体中，负面保护可能没有我们想象的那么重要。我们相信，实验的长期成功最终取决于团队对接入真实网络价值的能力。他们需要实现他们所谓的「无国界经济」。「实验结束时，实际 GDP 是多少？」也就是说，这个网络设想了哪些实际的应用，它们代表了多大的经济价值？
我们甚至在网络上线之前就已经看到了这种策略的端倪。迄今为止，Algorand 已经宣布了四个生态系统合作伙伴。其中之一是 OTOY，这家屡获殊荣的云图形公司计划在 Algorand 上推出高端 GPU 渲染服务。另一个广为人知的合作伙伴是 Syncsort[]，这是一家专注于企业的大数据公司，拥有 800 多名员工。我们将密切关注这些伙伴关系如何随着时间的推移取得进展，以及它们如何融入更广泛的 Algorand 生态系统。
确定看跌期权到期后货币价值的最重要指标之一是网络去中心化。早期将需要经济管理，但 Algo 货币和网络最终会与基础脱钩吗？它需要有自己的生命，正如我们在比特币那里看到的那样。
另一方面，我们可能问错了问题。也许已经有一个聪明的货币解决方案来解决这个问题。拥有一个世界级的宏观经济学家团队，我们很可能没有想到 Algorand 的 365 天问题。我们将密切关注基金会是否会在标售结束后公布 Algo 货币政策的长期经济路线图。
最后一点要考虑的是，基金会 365 天的现金储备。经过多年的拍卖，基金会的资产负债表上将拥有非常大的现金头寸，因此将有灵活性运用新的货币压力来支持 Algo 市场。该基金会对基金本身采取严格的管理措施，将银行账户分开，并提供季度审计 ，这一事实表明了这种可能性。
这种货币政策的演变会是什么样子呢？有一件事是清楚的：这些拍卖不仅仅是为了筹集资金。它们不是 EOS 式的筹资机制，而是一种实施实际经济政策的方式。因此，外汇储备在长期经济稳定中发挥重要作用是有道理的。我们将密切关注该基金会的官方立场。
结论：一个强有力的承诺
Algorand 的经济实验是同类型中的第一次。在一个令人印象深刻的宏观经济学家团队的领导下，Algo 拍卖是首次与激励理性和寻求均衡的市场的经济模型相关联的代币发行。与投机效用代币相比，Algo 市场更类似于外汇交易对，其行为方式在任何其他加密货币市场都不会出现。
然而，这样的实验并不适用于任何项目。这些拍卖最终是为了树立信心和引导一种货币，但市场需要相信该项目的潜在技术、愿景和价值。
Algo 的市场动态不能更好地配合这样一个高质量的团队和技术。在经济学以外，Algorand 项目还代表了终其一生的工作，这既包括了密码学家、图灵奖得主西尔维奥·米卡利教授多年来的学术研究，也涵盖了分布式系统 30 多年来面临的挑战。
我们非常激动地看到这个实验的展开，并参与到 Algorand 的经济中来，更重要的是支持一个如此聪明和富有创造力的团队。此外，我们很兴奋地期待目睹 Algorand 的独创性如何激发新项目重新思考货币政策，并将新的创造性宏观经济理念应用到其协议中。
撰文：Ninos Mansor，区块链投资机构 Arrington XRP Capital 合伙人
编译：詹涓、NewChainer 查看全部
不过，上面这种「市值」的计算方式并不科学，因为这并不是计算市场中流通的 Algo 代币数量。
无论怎样， Algo 代币的拍卖都值得关注。该拍卖在 Algorand 刚刚上线的主网进行。链闻上周曾与 Algorand 项目创始人、图灵奖得主西尔维奥·米卡利（Silvio Micali）教授有过短暂交流，米卡利教授视在 Algorand 主网上进行的代币交易为一场真正的「金融民主化」的尝试。Algo 代币的拍卖会持续 5 年，可以看作是 Algoran 区块链上的第一个活生生的「去中心化应用」。
Algo 的拍卖是一项全新的货币实验，也是一场博弈，聪明的投资者、开发者、区块链生态参与者、项目早期投资人、中继节点、套利投机者，所有人都可以参与这场博弈，并在其中寻找市场失衡和效率不佳之处，通过博弈发现 Algo 代币的市场价格。
区块链投资机构 Arrington XRP Capital 撰写了一份长篇报告，揭示了这场拍卖或博弈中的美妙之处。链闻翻译了这份报告的核心内容，帮助中国社区更好的理解这场博弈的意义。有两点提示：1） Arrington XRP Capital 是 Algorand 的中继节点，与该项目存在利益相关；2） Algo 拍卖这场博弈没有单一的策略和简单粗暴的「攻略」，每个参与者均应该根据自己掌握的信息参与其中。 关注链闻微信公众号，在后台发送「190620」，可以获得 Arrington XRP Capital 报告原文。
这才是博弈的魅力，这其中有美妙、神奇和狡黠之处。我们不妨举一个简单的例子。事实上，因为拍卖有退款政策，这赋予了拍卖者「看跌期权」，Algoran 项目的私募轮投资人可以采取的一个参与策略是：积极参与拍卖，在拍卖中买入与私募轮等量的代币，尽量推高拍卖价格，在开盘交易中寻找高于私募价格的价位，出售拍卖获得的代币离场，等到私募代币解锁后，利用拍卖退款政策，选择是否退款来实现对冲风险。不过链闻了解，多数 Algoran 的私募轮投资者在第一轮拍卖前并未发现这一策略，也未参与本轮拍卖。
没关系，为期 5 年的博弈才刚刚开始。先了解好 Algorand 这个项目，了解好这场博弈的规则，选择好自己的角色，勇敢实验。
通过这篇文章，我们将和读者一同探索 Algorand 的「货币实验」 。Algorand 是一个全新的加密货币，由图灵奖得主西尔维奥·米卡利（Silvio Micali）教授创立。Algorand 将尖端密码学与原生 Algo 代币市场经济模型巧妙的结合在一起，将代币、技术以及对有效市场定价的经济激励措施联系起来。
Algorand 基金会将通过受下行保护的荷兰式拍卖分发 30％ 的 Algo 代币。拍卖类似于货币政策的催化剂，不仅对流通货币有意义，对指导当前和未来的代币价格发现也会产生影响。
值得注意的是，任何代币购买者都有选择权，可以在购买一年之后选择退还 Algo 代币并获得退款，这样可以给与持币者高达 90% 的下行保护，这对整个 Algo 代币市场流动具有广泛的影响。
这个「货币实验」其实借鉴了外汇交易、期权定价理论和传统资产管理经验，并将米卡利教授的技术解决方案和分布式系统过去三十年的经验挑战都集合在了一起。随着市场不断成熟，我们预测 Algo 代币的表现将于当今其他任何一种加密货币都不同。Algo 代币不是一种稳定币，其经济模式可以激励金融市场，继而形成理性预期，并寻求自我实现的均衡。
拍卖中的下行保护条款也为包括家族投资机构或捐赠基金在内的各种机构投资者开辟了全新的世界，由于此前的熊市，这些机构投资者基本上还没有进入加密货币领域。当然，这些机构投资者、还有那些持有现金并仍在关注加密货币投资机会的人会有一个的简单问题：当你持有了下行保护的 Algo 代币，并且能在没有明显下行风险的条件下获得加密货币收益，为什么还要持有现金呢？
Algorand 的「经济实验」是前所未有的，也是宏观经济学与加密货币的相遇之处。 我们相信它将对加密货币组合管理、对冲、以及更广泛的市场动态产生巨大影响。
加密货币是一种「货币实验」
链闻注，对比特币及其他加密货币发展史熟悉的读者，可以选择跳过该部分内容。
毫无疑问，比特币被人们铭记，因为它是人类历史上最伟大的货币实验之一。
上一次金融危机是一场以百年历史的银行倒闭为标志的危机，比特币就在金融危机的灰烬中悄然诞生，并发展成为了一个全球化货币。很快，比特币就开始引发人们重新思考中央银行和黄金。当然，在接受比特币经济世界观的同时，你也需要接受这种资产的高波动性，但在比特币的世界观里，你可能会找到关于储蓄、通货膨胀和债务问题的答案。
比特币既是货币实验，也是投机性的财富转移。也许未来某天，经济学家会比照珍珠和美元来研究比特币的起源，他们会剖析比特币：经济周期、市场崩盘、Tether 恐慌、以及诸如区块奖励减半这样的「硬编码催化剂」。经济学家们将模拟优雅的供应曲线，并分析其对投资者时间偏好的紧缩影响。到那个时候，他们不会看到比特币的投机泡沫，而是会把比特币看作是一种深刻的宏观经济实验。
我们身处的世界已经为这个「实验」做了大量准备工作。比特币诞生至今已经 11 年了，我们也已经在比特币这个全球化经济周期里待了 11 年，而且正在走向一个货币不确定性的新时代。无论是量化宽松、资产通胀、还是贸易和货币战争，经济焦虑都将很快笼罩在央行行长和每个人的心中。
那么，哪个加密货币能在宏观经济中脱颖而出呢？
在过去的几年时间里，已经诞生了数千种加密货币，但是其中又有多少是建立在真正的经济基础之上的呢？虽然投资者经常讨论加密经济学，但这些想法并没有解决加密货币定价和市场动态。现在的加密经济学更像是炼金术，而不是货币经济学，即使像以太坊这样最成熟、最具流动性的智能合约协议也难以表达经济愿景，因此市场几乎无法理解它们，更不用说有效地为这些资产定价了。
比特币很简单：它是一种固定供应资产，其稀缺性每四年就会增加一次。比特币现在是通货紧缩，在某种程度上，未来也会是通货紧缩，其市场周期就是以这种潜在的经济政策（或由此带来的稀缺性）为中心的。虽然比特币的资产价格是投机性的，但最终仍是以不可改变的货币特征为基础，也正是因为这种特征引导了比特币的长期经济轨迹。
对于大多数其他加密货币，包括像以太坊这样的成熟项目，都很难与比特币同日而语。 在 2016-18 年这段市场周期里，激发了一波行业发展，从 Web3 到数据隐私，并推动了令人兴奋的新技术热潮。 但这些技术和项目中又有多少具备真正的经济基础呢？大多数技术和项目都借鉴了硅谷的智慧，但很遗憾，这些加密项目并没有为加密货币市场建立经济基础，包括为资产定价，形成预期、并引导货币政策活动等。
加密货币的表现能和理性市场一样吗？
大多数加密货币都是高度相关的资产，即使像以太坊这样最具流动的加密货币，其市场表现似乎也和比特币周期有不少相似之处，大多数山寨币每月的交易走势也难以捉摸。这是为什么呢？因为发现和利用低效率是任何一个「理性」市场的生命线。这种情况同样发生在了加密货币身上，但加密货币更多地基于了订单流和市场情绪，所以在很大程度上是可以被推测的。如果基于实际经济数据则没有模型可以对这些资产进行定价，因此交易者很难找到并利用这种「低效率」。
市值最大的 250 多个加密货币的 90 天相关性矩阵
可以把这个与外汇市场进行比较。在外汇市场上，人们根据对利率和通胀等实际经济变量的预期进行交易。这些就是博弈的规则，即便很难预测结果，但规则不会改变。你会发现，当期望偏离现实时，就会出现低效率的情况。然而在短期内，交易者将追捕这些机会并挤出每一分钱，从而保持市场的有效性。
这些市场并不完美，但在保持经济稳定方面却做得相当不错。
多年来，加密货币投资者已经对协议价值建模理论进行了多次讨论。 但实际上，无论好坏，这些理论在短期和长期市场动态建模方面都不可靠。虽然这些想法滋生了新的项目，但最终这些项目存活的时间都不长，也不会帮助市场有效地对相关资产进行定价。
从这个角度来看，Algo 算得上是一项全新的货币实验。
Algorand 基金会将通过荷兰式拍卖分发 30％ 的 Algo 代币，在五年内，拍卖将向市场注入 30 亿 Algo 代币，允许参与者购买，并可以选择在购买后一年内退款。这种下行保护的程度取决于拍卖中的结算价格，如下图所示：高于 1 美元，买家可以按成本基准的 90％退还其 Algo 代币；低于 1 美元，买家可以以结算价格减去 10 美分退还他们的 Algo 代币（例如，如果拍卖价格是 0.6 美元，则退款 0.5 美元，如果拍卖价格为 0.4 美元，则可退款 0.3 美元，依此类推）。
Algo 代币荷兰式拍卖中的退款政策
关于这些荷兰式拍卖，有一件事是很清楚的：这绝不仅仅是一种分发代币的简单方式。 Algo 荷兰式拍卖是一种代币分发方式，这种分发方式其实为当前和未来的价格发现提供了信息。这些拍卖是金融工程的一次演练，也是第一次尝试将加密货币市场引导到更理性的方式。这种运作方式不是靠投机跟风，而是一种自我实现的经济激励。
如何理解这场拍卖：每个人都有自己的价格！
想象这些拍卖的方式是，每个参与者都有自己的「基准」价格，低于这个价格，他们可以作为持有人或作为保留需求再次购买。每个人都有自己的价格，每个人都是流动性提供者。
实际上，每一次拍卖都是一次博弈，邀请参与者形成自己的价格底线，而不管随后的二级市场活动如何。每一次拍卖都会产生一个「买家层」，激励他们从第一天到第 365 天，一直参与 Algo，参与的方式是重新购买或继续持有。
这是一次拍卖中的博弈。因此，如果拍卖持续五年，那么你可以想象，实际的拍卖价格底线是每次拍卖的价格底线的总和。下一次拍卖结束后，我们将其添加到模型中。拍卖将需要根据售出的 Algo 数量进行加权，因为拍卖值越多，对市场价格产生的影响也就越大。为了简单起见，假设拍卖价格高于 1 美元。
当 An = 在拍卖 n 中售出的 Algo 数量
Pn = 在拍卖 n 中拍出的 Algo 售出价
Paverage = 在拍卖 n 前 Algo 的平均价格底线
让我们看一个例子：拍卖 1 以 4 美元成交 2,500 万份 Algo，拍卖 2 以 3 美元成交 5,000 万份，拍卖 3 以 3.5 美元成交 5,000 万份。在模拟这三场拍卖时，以拍卖价为基础的市场参与者会考虑什么？
假设拍卖价格是市场价格，Algos 的有效储备价格是 3.06 美元。
正如经济学家所说，这是一个「其他条件不变」假设。像经济学中的大多数事物一样，其他一切都不会是不变的。到目前为止，我们假设流通中的唯一代币是拍卖代币。我们还假设再购买者没有机会成本。这都是更复杂的考虑因素，它们将在 Algo 的实际市场价格中发挥作用。
当我们想到投机者时，情况将变得非常有趣。
他们会站在谁一边？
所以拍卖买家在进行博弈，这些博弈的总和随着时间的推移，在理论上创造了总拍卖代币的底价。这些参与者有他们自己的参考价格来决定 Algo 是否定价过高或过低。每个人都是 Algo 货币世界的做市商。
这正是有趣之处：投机者现在应该通过把这些信息拼凑在一起，把拍卖参与者推到最前排来进入市场。这就是真正的流动性提供者看到机会的地方；在那里，人们的热诚开始搅动这个高效市场的轮子，Algo 交易更像是一个外汇交易对，而不是像 ETH 或 EOS 这样的智能合约协议。
首先，聪明的交易者将贯穿整个过程。如果拍卖提供真实的经济数据，告诉我们 Algo 的有效价格，那么任何偏差现在都是交易机会。你可以想象市场对 Algo 做出「错误定价」，就像 USDT 市场在短时间内常常偏离 1:1。当市场恐慌和散户们连篇累牍地读到即将到来的 USDT 流动性危机的文章时，精明的交易员意识到世界可能不会结束，并利用虚假的恐慌，把他们能拿到手的所有 USDT 的交易价格都推到 1 美元以下。
同样有趣的是，你可以想象高频交易者建立经济模型来为 Algo 定价，创建一个「催化剂」时间表，来追踪退款日期和相关的最低价格。这些模型将纯粹基于数学计算出 Algo 的合理价格。随着 Algo 市场的成熟，这些模型也会随之成熟，它们会解决市场效率低下的问题，并随着时间的推移让波动性变的平滑。例如，由于需求在 365 天前应该会增长，我们离退款日期越近，这些模型在拍卖参与者重新购买时定价的可能性就越大，从而推动市场走向均衡。
你可以看到，多亏了这些投机者，这一切何以发展成一个「自证预言」（selffulfilling prophecy，指人会不自觉的按已知的预言来行事，最终令预言发生）。不管实际拍卖参与者的行为如何，市场都能找到 Algo 的合理价格。在拍卖参与者的激励措施中甚至掺杂进了一些反射性；由于投机者正密切关注并引领着拍卖参与者的一举一动，带来了更直接的竞争，因此拍卖参与者现在有了更大的动力，要加快步伐以实现均衡。
中继节点和奖励
上面两节描述了 Algo 市场价格的算法和基于拍卖数据形成的期望。然而，这一分析是在真空环境下考虑这些拍卖和投机者。
现实情况是，价格发现将是拍卖和二级市场之间的共舞。二级市场的价格发行不仅通过拍卖，还通过由中继节点和奖励释放进入流通的 Algo 代币的相关信息确定。如下图所示，中继节点将在 2 到 5 年内解锁 25 亿个 Algo。
简言之，没有人能预测这将如何发生。请注意，中继节点并没有看跌期权，而这会带来心理价格下限和流动性激励。中继节点的代币通货膨胀会破坏拍卖博弈理论吗？或者拍卖会给投机者提供坚定的期望，特别是当拍卖的代币数量开始超过流通中的中继节点代币数量时？
中继节点的行为比拍卖参与者的行为更难预测。他们还有其他我们无法建立模型的激励措施。他们中的一些人可能想把他们的 Algo 代币保留五年；另一些人可能想定期出手。
实际上，从所有的意图和目的来看，了解他们是谁或他们试图实现什么是不可能的。出于这个原因，投机者可能会根据这些参与者在现实世界中的行为来调整他们的策略，随着投机者开始理解中继节点如何参与进来，他们会或多或少出现一些侵略性。
预计 Algo 的流通供应
Algo 拍卖是货币政策事件
每月一次，美联储宣布利率政策的变化。联邦公开市场委员会 (FOMC) 的经济学家决定他们是否应该改变利率。市场对此形成放松或收紧的预期，专家们争论美联储是鹰派还是鸽派，交易员们在价格中计入了他们认为的流动性效应。这一过程发生在全球舞台上，数十家央行同时调整货币政策，全球外汇市场也做出了相应反应。
同样的，每次 Algo 荷兰拍卖都是货币政策的催化剂。拍卖会上公布的「经济数据」操纵着「外汇市场」。每次拍卖都像是联邦公开市场委员会的一次会议，只不过它不是由一群象牙塔里的博士主持的，而是一个由参与者组成的公开网络，他们表达了对受下行保护的政府债券的需求。
Algo 代币的看跌期权是 Algorand 的货币政策；它可以理解成「格林斯潘对去中心化资金的看跌」。随着 Algo 市场的成熟，你甚至可以想象市场将在下一次拍卖的预期结算价格中定价，投机者根据他们对 Algorand 的技术、社区和市场感知的看法，押注于未来的需求。
当投机者乐观时，他们预计未来的拍卖结算价格会更高。在悲观时，他们预计未来的拍卖结算价格会更低。当拍卖结束，真正的买单卖单滚滚而来，我们就能知道市场的判断是对还是错。众所周知，投资者不善于预测美联储的下一步行动——我们怀疑，即使美联储去中心化，这种情况也不会改变。
最终，这些投机者就像押注于 ETH 一样押注于 Algo，但这种投机与协议背后的经济政策息息相关。随着真实数据的出炉，市场有办法证明他们是对还是错。
Algo 货币市场与真实的、定期的货币催化剂挂钩。市场价格是对未来清算价格（由累计拍卖决定的总价格下限）以及中继节点和投机者等其他供需来源的预期的综合。随着时间的推移，随着市场的成熟，这将共同形成一个流动但可靠的过程，为 Algo 货币定价。
Algo 的杀手级应用：平滑波动性
Algo 不是一个稳定币。特别是在早期，它很可能会像大多数加密货币一样，在波动很大的情况下交易。然而，随着货币实验的展开，市场将对上述过程进行微调。随着时间的推移，这场共舞将变得更纯净；市场形成共识。他们达成的共识，不是关于 Algo 的价格应该是多少（短期低效将永远存在），而是关于拍卖、中继节点和投机者之间的博弈如何进行。随着投机者更好地理解这一过程，随着时间的推移，市场将继续走向成熟。
如果市场能够达成共识，那么 Algo 最终的交易方式将与其他加密货币截然不同。这不会消除波动性；但是，Algo 的经济实验将显著缓和价格波动，正如自由浮动的汇率有助于一国货币吸收经济冲击一样。
这就是 Algo 货币市场最终看起来更像外汇交易对，而不是区块链协议代币的原因。像澳元这样的国家货币在短期和长期都会有价格波动。不过，澳元波动曲线相对平稳。市场力量知道如何通过有形的经济信息在预期中定价。投机者会平滑波动性。除非有一只黑天鹅在一夜之间将澳元一扫而空，否则很难想象有一天我们醒来时会突然发现澳元在盘中甚至一个月内下跌 10%。
因此，Algorand 将成为第一种波动性曲线平稳的原生加密货币，与 ETH 共同争夺全球的 DApp 开发人员。这为一个全新的应用程序世界打开了大门，否则这些应用程序是不可行的。
更平静的潮起潮落可能会让 Algorand 平台相对于竞争对手拥有优势，这些竞争对手的经济体因剧烈波动而受到抑制。Algo 可能看起来像加元，而 ETH 的行为像拉美国家的比索上下起伏。如果这些价格机制发挥作用，Algo 也可能慢慢成为一种不相关的资产，其市场价格受这些内部货币催化剂的影响，而不是受市场范围的波动影响。这是 Algorand 的杀手级应用。
对冲不利因素，听起来很美
这些 Algo 看跌期权对加密货币资产管理和机构投资也有非常有趣的影响。资产管理公司现在可以通过 Algo 长期地参与到加密货币市场，同时继续对冲臭名昭著的加密货币贬值。
对于散户投资者或只做多的加密基金来说，则可能不是那么有趣，因为他们对持有 Algo 的潜在机会成本更为敏感。另一方面，对那些仔细考虑风险管理和对冲的大型机构投资者来说，这些荷兰拍卖听来十分美好。
如果你是一个新的捐赠基金、对冲基金或家族理财室，正在寻找加密货币投资机会，那么当你可以做多 Algo、获得前沿敞口、同时对冲下行风险时，为什么还要持有现金呢？
你可以想象，Algo 将成为投资组合和风险管理的主要工具，伴随着机构资产管理规模的增长这一点尤为可能。这是原生加密货币首次同时成为原生的对冲工具。更老练的投资者将进入这一领域，他们把 Algo 货币视为一种非常方便的方式，既能在创新项目中获得上行风险敞口，又能限制其下行风险。
信仰与流动性：拍卖后将会如何？
Algo 实验的美妙之处在于，它催生了任何货币体系中最困难的部分：信心和流动性。每一个金融体系都依赖于参与者的信念，以及证明这种信念的流动性。无论是法币还是比特币，信念都是整个体系的能量；而流动性让我们所有人都活了下来。
阿尔戈兰的经济实验是为了在流动性最难建立的初期启动流动性。将代币发行与外汇交易和货币经济学的经验教训结合起来，可以让 Algo 市场启动任何加密货币持久生命力的最重要因素。
但有一个迫在眉睫的问题笼罩着这个模型：看跌期权到期时会发生什么？如果看跌期权创造了激励自我实现均衡的博弈论，当它们消失时会发生什么？
每月的拍卖意味着到期是滚动的。随着旧看跌期权到期，新买家刚刚进入市场。然而，在某个时刻，派对停止或者放慢了速度，它才真的开始变得重要起来。最终，激励机制会枯竭。经济奇迹会随之结束吗？
这是 Algorand 到了第 365 天的问题。这是一个非常有趣的假设，在未来几年不会有太大的相关性，但答案极其重要。
最终，「内部选择」之后的生活归结为网络基础。Algorand 团队和基金会将进行为期 5 年的拍卖，推动货币市场自我实现。他们能在这一时期创造出真正的经济价值吗？问题是：到最终看跌期权到期时，Algo 货币实际上是一种交易媒介 (MoE) 和价值储存媒介 (SoV) 吗？
在一个巨大的经济体中，负面保护可能没有我们想象的那么重要。我们相信，实验的长期成功最终取决于团队对接入真实网络价值的能力。他们需要实现他们所谓的「无国界经济」。「实验结束时，实际 GDP 是多少？」也就是说，这个网络设想了哪些实际的应用，它们代表了多大的经济价值？
我们甚至在网络上线之前就已经看到了这种策略的端倪。迄今为止，Algorand 已经宣布了四个生态系统合作伙伴。其中之一是 OTOY，这家屡获殊荣的云图形公司计划在 Algorand 上推出高端 GPU 渲染服务。另一个广为人知的合作伙伴是 Syncsort[]，这是一家专注于企业的大数据公司，拥有 800 多名员工。我们将密切关注这些伙伴关系如何随着时间的推移取得进展，以及它们如何融入更广泛的 Algorand 生态系统。
确定看跌期权到期后货币价值的最重要指标之一是网络去中心化。早期将需要经济管理，但 Algo 货币和网络最终会与基础脱钩吗？它需要有自己的生命，正如我们在比特币那里看到的那样。
另一方面，我们可能问错了问题。也许已经有一个聪明的货币解决方案来解决这个问题。拥有一个世界级的宏观经济学家团队，我们很可能没有想到 Algorand 的 365 天问题。我们将密切关注基金会是否会在标售结束后公布 Algo 货币政策的长期经济路线图。
最后一点要考虑的是，基金会 365 天的现金储备。经过多年的拍卖，基金会的资产负债表上将拥有非常大的现金头寸，因此将有灵活性运用新的货币压力来支持 Algo 市场。该基金会对基金本身采取严格的管理措施，将银行账户分开，并提供季度审计 ，这一事实表明了这种可能性。
这种货币政策的演变会是什么样子呢？有一件事是清楚的：这些拍卖不仅仅是为了筹集资金。它们不是 EOS 式的筹资机制，而是一种实施实际经济政策的方式。因此，外汇储备在长期经济稳定中发挥重要作用是有道理的。我们将密切关注该基金会的官方立场。
结论：一个强有力的承诺
Algorand 的经济实验是同类型中的第一次。在一个令人印象深刻的宏观经济学家团队的领导下，Algo 拍卖是首次与激励理性和寻求均衡的市场的经济模型相关联的代币发行。与投机效用代币相比，Algo 市场更类似于外汇交易对，其行为方式在任何其他加密货币市场都不会出现。
然而，这样的实验并不适用于任何项目。这些拍卖最终是为了树立信心和引导一种货币，但市场需要相信该项目的潜在技术、愿景和价值。
Algo 的市场动态不能更好地配合这样一个高质量的团队和技术。在经济学以外，Algorand 项目还代表了终其一生的工作，这既包括了密码学家、图灵奖得主西尔维奥·米卡利教授多年来的学术研究，也涵盖了分布式系统 30 多年来面临的挑战。
我们非常激动地看到这个实验的展开，并参与到 Algorand 的经济中来，更重要的是支持一个如此聪明和富有创造力的团队。此外，我们很兴奋地期待目睹 Algorand 的独创性如何激发新项目重新思考货币政策，并将新的创造性宏观经济理念应用到其协议中。
撰文：Ninos Mansor，区块链投资机构 Arrington XRP Capital 合伙人
编译：詹涓、NewChainer 查看全部
Algorand 基金会刚刚完成 Algo 代币的第一次荷兰式拍卖， 最后以 2.4 美元的价格结束，出售了价值 6000 万美元的 Algo 代币。如果按照 2.4 美元的拍卖价格、未来稀释后总计 100 亿枚代币供应量计算，Algorand 项目的「市值」将会达到 240 亿美元——相比之下，以太坊的市值目前也才 286 亿美元。
不过，上面这种「市值」的计算方式并不科学，因为这并不是计算市场中流通的 Algo 代币数量。
无论怎样， Algo 代币的拍卖都值得关注。该拍卖在 Algorand 刚刚上线的主网进行。链闻上周曾与 Algorand 项目创始人、图灵奖得主西尔维奥·米卡利（Silvio Micali）教授有过短暂交流，米卡利教授视在 Algorand 主网上进行的代币交易为一场真正的「金融民主化」的尝试。Algo 代币的拍卖会持续 5 年，可以看作是 Algoran 区块链上的第一个活生生的「去中心化应用」。
Algo 的拍卖是一项全新的货币实验，也是一场博弈，聪明的投资者、开发者、区块链生态参与者、项目早期投资人、中继节点、套利投机者，所有人都可以参与这场博弈，并在其中寻找市场失衡和效率不佳之处，通过博弈发现 Algo 代币的市场价格。
区块链投资机构 Arrington XRP Capital 撰写了一份长篇报告，揭示了这场拍卖或博弈中的美妙之处。链闻翻译了这份报告的核心内容，帮助中国社区更好的理解这场博弈的意义。有两点提示：1） Arrington XRP Capital 是 Algorand 的中继节点，与该项目存在利益相关；2） Algo 拍卖这场博弈没有单一的策略和简单粗暴的「攻略」，每个参与者均应该根据自己掌握的信息参与其中。 关注链闻微信公众号，在后台发送「190620」，可以获得 Arrington XRP Capital 报告原文。
这才是博弈的魅力，这其中有美妙、神奇和狡黠之处。我们不妨举一个简单的例子。事实上，因为拍卖有退款政策，这赋予了拍卖者「看跌期权」，Algoran 项目的私募轮投资人可以采取的一个参与策略是：积极参与拍卖，在拍卖中买入与私募轮等量的代币，尽量推高拍卖价格，在开盘交易中寻找高于私募价格的价位，出售拍卖获得的代币离场，等到私募代币解锁后，利用拍卖退款政策，选择是否退款来实现对冲风险。不过链闻了解，多数 Algoran 的私募轮投资者在第一轮拍卖前并未发现这一策略，也未参与本轮拍卖。
没关系，为期 5 年的博弈才刚刚开始。先了解好 Algorand 这个项目，了解好这场博弈的规则，选择好自己的角色，勇敢实验。
通过这篇文章，我们将和读者一同探索 Algorand 的「货币实验」 。Algorand 是一个全新的加密货币，由图灵奖得主西尔维奥·米卡利（Silvio Micali）教授创立。Algorand 将尖端密码学与原生 Algo 代币市场经济模型巧妙的结合在一起，将代币、技术以及对有效市场定价的经济激励措施联系起来。
Algorand 基金会将通过受下行保护的荷兰式拍卖分发 30％ 的 Algo 代币。拍卖类似于货币政策的催化剂，不仅对流通货币有意义，对指导当前和未来的代币价格发现也会产生影响。
值得注意的是，任何代币购买者都有选择权，可以在购买一年之后选择退还 Algo 代币并获得退款，这样可以给与持币者高达 90% 的下行保护，这对整个 Algo 代币市场流动具有广泛的影响。
这个「货币实验」其实借鉴了外汇交易、期权定价理论和传统资产管理经验，并将米卡利教授的技术解决方案和分布式系统过去三十年的经验挑战都集合在了一起。随着市场不断成熟，我们预测 Algo 代币的表现将于当今其他任何一种加密货币都不同。Algo 代币不是一种稳定币，其经济模式可以激励金融市场，继而形成理性预期，并寻求自我实现的均衡。
拍卖中的下行保护条款也为包括家族投资机构或捐赠基金在内的各种机构投资者开辟了全新的世界，由于此前的熊市，这些机构投资者基本上还没有进入加密货币领域。当然，这些机构投资者、还有那些持有现金并仍在关注加密货币投资机会的人会有一个的简单问题：当你持有了下行保护的 Algo 代币，并且能在没有明显下行风险的条件下获得加密货币收益，为什么还要持有现金呢？
Algorand 的「经济实验」是前所未有的，也是宏观经济学与加密货币的相遇之处。 我们相信它将对加密货币组合管理、对冲、以及更广泛的市场动态产生巨大影响。
加密货币是一种「货币实验」
链闻注，对比特币及其他加密货币发展史熟悉的读者，可以选择跳过该部分内容。
毫无疑问，比特币被人们铭记，因为它是人类历史上最伟大的货币实验之一。
上一次金融危机是一场以百年历史的银行倒闭为标志的危机，比特币就在金融危机的灰烬中悄然诞生，并发展成为了一个全球化货币。很快，比特币就开始引发人们重新思考中央银行和黄金。当然，在接受比特币经济世界观的同时，你也需要接受这种资产的高波动性，但在比特币的世界观里，你可能会找到关于储蓄、通货膨胀和债务问题的答案。
比特币既是货币实验，也是投机性的财富转移。也许未来某天，经济学家会比照珍珠和美元来研究比特币的起源，他们会剖析比特币：经济周期、市场崩盘、Tether 恐慌、以及诸如区块奖励减半这样的「硬编码催化剂」。经济学家们将模拟优雅的供应曲线，并分析其对投资者时间偏好的紧缩影响。到那个时候，他们不会看到比特币的投机泡沫，而是会把比特币看作是一种深刻的宏观经济实验。
我们身处的世界已经为这个「实验」做了大量准备工作。比特币诞生至今已经 11 年了，我们也已经在比特币这个全球化经济周期里待了 11 年，而且正在走向一个货币不确定性的新时代。无论是量化宽松、资产通胀、还是贸易和货币战争，经济焦虑都将很快笼罩在央行行长和每个人的心中。
那么，哪个加密货币能在宏观经济中脱颖而出呢？
在过去的几年时间里，已经诞生了数千种加密货币，但是其中又有多少是建立在真正的经济基础之上的呢？虽然投资者经常讨论加密经济学，但这些想法并没有解决加密货币定价和市场动态。现在的加密经济学更像是炼金术，而不是货币经济学，即使像以太坊这样最成熟、最具流动性的智能合约协议也难以表达经济愿景，因此市场几乎无法理解它们，更不用说有效地为这些资产定价了。
比特币很简单：它是一种固定供应资产，其稀缺性每四年就会增加一次。比特币现在是通货紧缩，在某种程度上，未来也会是通货紧缩，其市场周期就是以这种潜在的经济政策（或由此带来的稀缺性）为中心的。虽然比特币的资产价格是投机性的，但最终仍是以不可改变的货币特征为基础，也正是因为这种特征引导了比特币的长期经济轨迹。
对于大多数其他加密货币，包括像以太坊这样的成熟项目，都很难与比特币同日而语。 在 2016-18 年这段市场周期里，激发了一波行业发展，从 Web3 到数据隐私，并推动了令人兴奋的新技术热潮。 但这些技术和项目中又有多少具备真正的经济基础呢？大多数技术和项目都借鉴了硅谷的智慧，但很遗憾，这些加密项目并没有为加密货币市场建立经济基础，包括为资产定价，形成预期、并引导货币政策活动等。
加密货币的表现能和理性市场一样吗？
大多数加密货币都是高度相关的资产，即使像以太坊这样最具流动的加密货币，其市场表现似乎也和比特币周期有不少相似之处，大多数山寨币每月的交易走势也难以捉摸。这是为什么呢？因为发现和利用低效率是任何一个「理性」市场的生命线。这种情况同样发生在了加密货币身上，但加密货币更多地基于了订单流和市场情绪，所以在很大程度上是可以被推测的。如果基于实际经济数据则没有模型可以对这些资产进行定价，因此交易者很难找到并利用这种「低效率」。
市值最大的 250 多个加密货币的 90 天相关性矩阵
可以把这个与外汇市场进行比较。在外汇市场上，人们根据对利率和通胀等实际经济变量的预期进行交易。这些就是博弈的规则，即便很难预测结果，但规则不会改变。你会发现，当期望偏离现实时，就会出现低效率的情况。然而在短期内，交易者将追捕这些机会并挤出每一分钱，从而保持市场的有效性。
这些市场并不完美，但在保持经济稳定方面却做得相当不错。
多年来，加密货币投资者已经对协议价值建模理论进行了多次讨论。 但实际上，无论好坏，这些理论在短期和长期市场动态建模方面都不可靠。虽然这些想法滋生了新的项目，但最终这些项目存活的时间都不长，也不会帮助市场有效地对相关资产进行定价。
从这个角度来看，Algo 算得上是一项全新的货币实验。
Algorand 基金会将通过荷兰式拍卖分发 30％ 的 Algo 代币，在五年内，拍卖将向市场注入 30 亿 Algo 代币，允许参与者购买，并可以选择在购买后一年内退款。这种下行保护的程度取决于拍卖中的结算价格，如下图所示：高于 1 美元，买家可以按成本基准的 90％退还其 Algo 代币；低于 1 美元，买家可以以结算价格减去 10 美分退还他们的 Algo 代币（例如，如果拍卖价格是 0.6 美元，则退款 0.5 美元，如果拍卖价格为 0.4 美元，则可退款 0.3 美元，依此类推）。
Algo 代币荷兰式拍卖中的退款政策
关于这些荷兰式拍卖，有一件事是很清楚的：这绝不仅仅是一种分发代币的简单方式。 Algo 荷兰式拍卖是一种代币分发方式，这种分发方式其实为当前和未来的价格发现提供了信息。这些拍卖是金融工程的一次演练，也是第一次尝试将加密货币市场引导到更理性的方式。这种运作方式不是靠投机跟风，而是一种自我实现的经济激励。
如何理解这场拍卖：每个人都有自己的价格！
想象这些拍卖的方式是，每个参与者都有自己的「基准」价格，低于这个价格，他们可以作为持有人或作为保留需求再次购买。每个人都有自己的价格，每个人都是流动性提供者。
实际上，每一次拍卖都是一次博弈，邀请参与者形成自己的价格底线，而不管随后的二级市场活动如何。每一次拍卖都会产生一个「买家层」，激励他们从第一天到第 365 天，一直参与 Algo，参与的方式是重新购买或继续持有。
这是一次拍卖中的博弈。因此，如果拍卖持续五年，那么你可以想象，实际的拍卖价格底线是每次拍卖的价格底线的总和。下一次拍卖结束后，我们将其添加到模型中。拍卖将需要根据售出的 Algo 数量进行加权，因为拍卖值越多，对市场价格产生的影响也就越大。为了简单起见，假设拍卖价格高于 1 美元。
当 An = 在拍卖 n 中售出的 Algo 数量
Pn = 在拍卖 n 中拍出的 Algo 售出价
Paverage = 在拍卖 n 前 Algo 的平均价格底线
让我们看一个例子：拍卖 1 以 4 美元成交 2,500 万份 Algo，拍卖 2 以 3 美元成交 5,000 万份，拍卖 3 以 3.5 美元成交 5,000 万份。在模拟这三场拍卖时，以拍卖价为基础的市场参与者会考虑什么？
假设拍卖价格是市场价格，Algos 的有效储备价格是 3.06 美元。
正如经济学家所说，这是一个「其他条件不变」假设。像经济学中的大多数事物一样，其他一切都不会是不变的。到目前为止，我们假设流通中的唯一代币是拍卖代币。我们还假设再购买者没有机会成本。这都是更复杂的考虑因素，它们将在 Algo 的实际市场价格中发挥作用。
当我们想到投机者时，情况将变得非常有趣。
他们会站在谁一边？
所以拍卖买家在进行博弈，这些博弈的总和随着时间的推移，在理论上创造了总拍卖代币的底价。这些参与者有他们自己的参考价格来决定 Algo 是否定价过高或过低。每个人都是 Algo 货币世界的做市商。
这正是有趣之处：投机者现在应该通过把这些信息拼凑在一起，把拍卖参与者推到最前排来进入市场。这就是真正的流动性提供者看到机会的地方；在那里，人们的热诚开始搅动这个高效市场的轮子，Algo 交易更像是一个外汇交易对，而不是像 ETH 或 EOS 这样的智能合约协议。
首先，聪明的交易者将贯穿整个过程。如果拍卖提供真实的经济数据，告诉我们 Algo 的有效价格，那么任何偏差现在都是交易机会。你可以想象市场对 Algo 做出「错误定价」，就像 USDT 市场在短时间内常常偏离 1:1。当市场恐慌和散户们连篇累牍地读到即将到来的 USDT 流动性危机的文章时，精明的交易员意识到世界可能不会结束，并利用虚假的恐慌，把他们能拿到手的所有 USDT 的交易价格都推到 1 美元以下。
同样有趣的是，你可以想象高频交易者建立经济模型来为 Algo 定价，创建一个「催化剂」时间表，来追踪退款日期和相关的最低价格。这些模型将纯粹基于数学计算出 Algo 的合理价格。随着 Algo 市场的成熟，这些模型也会随之成熟，它们会解决市场效率低下的问题，并随着时间的推移让波动性变的平滑。例如，由于需求在 365 天前应该会增长，我们离退款日期越近，这些模型在拍卖参与者重新购买时定价的可能性就越大，从而推动市场走向均衡。
你可以看到，多亏了这些投机者，这一切何以发展成一个「自证预言」（selffulfilling prophecy，指人会不自觉的按已知的预言来行事，最终令预言发生）。不管实际拍卖参与者的行为如何，市场都能找到 Algo 的合理价格。在拍卖参与者的激励措施中甚至掺杂进了一些反射性；由于投机者正密切关注并引领着拍卖参与者的一举一动，带来了更直接的竞争，因此拍卖参与者现在有了更大的动力，要加快步伐以实现均衡。
中继节点和奖励
上面两节描述了 Algo 市场价格的算法和基于拍卖数据形成的期望。然而，这一分析是在真空环境下考虑这些拍卖和投机者。
现实情况是，价格发现将是拍卖和二级市场之间的共舞。二级市场的价格发行不仅通过拍卖，还通过由中继节点和奖励释放进入流通的 Algo 代币的相关信息确定。如下图所示，中继节点将在 2 到 5 年内解锁 25 亿个 Algo。
简言之，没有人能预测这将如何发生。请注意，中继节点并没有看跌期权，而这会带来心理价格下限和流动性激励。中继节点的代币通货膨胀会破坏拍卖博弈理论吗？或者拍卖会给投机者提供坚定的期望，特别是当拍卖的代币数量开始超过流通中的中继节点代币数量时？
中继节点的行为比拍卖参与者的行为更难预测。他们还有其他我们无法建立模型的激励措施。他们中的一些人可能想把他们的 Algo 代币保留五年；另一些人可能想定期出手。
实际上，从所有的意图和目的来看，了解他们是谁或他们试图实现什么是不可能的。出于这个原因，投机者可能会根据这些参与者在现实世界中的行为来调整他们的策略，随着投机者开始理解中继节点如何参与进来，他们会或多或少出现一些侵略性。
预计 Algo 的流通供应
Algo 拍卖是货币政策事件
每月一次，美联储宣布利率政策的变化。联邦公开市场委员会 (FOMC) 的经济学家决定他们是否应该改变利率。市场对此形成放松或收紧的预期，专家们争论美联储是鹰派还是鸽派，交易员们在价格中计入了他们认为的流动性效应。这一过程发生在全球舞台上，数十家央行同时调整货币政策，全球外汇市场也做出了相应反应。
同样的，每次 Algo 荷兰拍卖都是货币政策的催化剂。拍卖会上公布的「经济数据」操纵着「外汇市场」。每次拍卖都像是联邦公开市场委员会的一次会议，只不过它不是由一群象牙塔里的博士主持的，而是一个由参与者组成的公开网络，他们表达了对受下行保护的政府债券的需求。
Algo 代币的看跌期权是 Algorand 的货币政策；它可以理解成「格林斯潘对去中心化资金的看跌」。随着 Algo 市场的成熟，你甚至可以想象市场将在下一次拍卖的预期结算价格中定价，投机者根据他们对 Algorand 的技术、社区和市场感知的看法，押注于未来的需求。
当投机者乐观时，他们预计未来的拍卖结算价格会更高。在悲观时，他们预计未来的拍卖结算价格会更低。当拍卖结束，真正的买单卖单滚滚而来，我们就能知道市场的判断是对还是错。众所周知，投资者不善于预测美联储的下一步行动——我们怀疑，即使美联储去中心化，这种情况也不会改变。
最终，这些投机者就像押注于 ETH 一样押注于 Algo，但这种投机与协议背后的经济政策息息相关。随着真实数据的出炉，市场有办法证明他们是对还是错。
Algo 货币市场与真实的、定期的货币催化剂挂钩。市场价格是对未来清算价格（由累计拍卖决定的总价格下限）以及中继节点和投机者等其他供需来源的预期的综合。随着时间的推移，随着市场的成熟，这将共同形成一个流动但可靠的过程，为 Algo 货币定价。
Algo 的杀手级应用：平滑波动性
Algo 不是一个稳定币。特别是在早期，它很可能会像大多数加密货币一样，在波动很大的情况下交易。然而，随着货币实验的展开，市场将对上述过程进行微调。随着时间的推移，这场共舞将变得更纯净；市场形成共识。他们达成的共识，不是关于 Algo 的价格应该是多少（短期低效将永远存在），而是关于拍卖、中继节点和投机者之间的博弈如何进行。随着投机者更好地理解这一过程，随着时间的推移，市场将继续走向成熟。
如果市场能够达成共识，那么 Algo 最终的交易方式将与其他加密货币截然不同。这不会消除波动性；但是，Algo 的经济实验将显著缓和价格波动，正如自由浮动的汇率有助于一国货币吸收经济冲击一样。
这就是 Algo 货币市场最终看起来更像外汇交易对，而不是区块链协议代币的原因。像澳元这样的国家货币在短期和长期都会有价格波动。不过，澳元波动曲线相对平稳。市场力量知道如何通过有形的经济信息在预期中定价。投机者会平滑波动性。除非有一只黑天鹅在一夜之间将澳元一扫而空，否则很难想象有一天我们醒来时会突然发现澳元在盘中甚至一个月内下跌 10%。
因此，Algorand 将成为第一种波动性曲线平稳的原生加密货币，与 ETH 共同争夺全球的 DApp 开发人员。这为一个全新的应用程序世界打开了大门，否则这些应用程序是不可行的。
更平静的潮起潮落可能会让 Algorand 平台相对于竞争对手拥有优势，这些竞争对手的经济体因剧烈波动而受到抑制。Algo 可能看起来像加元，而 ETH 的行为像拉美国家的比索上下起伏。如果这些价格机制发挥作用，Algo 也可能慢慢成为一种不相关的资产，其市场价格受这些内部货币催化剂的影响，而不是受市场范围的波动影响。这是 Algorand 的杀手级应用。
对冲不利因素，听起来很美
这些 Algo 看跌期权对加密货币资产管理和机构投资也有非常有趣的影响。资产管理公司现在可以通过 Algo 长期地参与到加密货币市场，同时继续对冲臭名昭著的加密货币贬值。
对于散户投资者或只做多的加密基金来说，则可能不是那么有趣，因为他们对持有 Algo 的潜在机会成本更为敏感。另一方面，对那些仔细考虑风险管理和对冲的大型机构投资者来说，这些荷兰拍卖听来十分美好。
如果你是一个新的捐赠基金、对冲基金或家族理财室，正在寻找加密货币投资机会，那么当你可以做多 Algo、获得前沿敞口、同时对冲下行风险时，为什么还要持有现金呢？
你可以想象，Algo 将成为投资组合和风险管理的主要工具，伴随着机构资产管理规模的增长这一点尤为可能。这是原生加密货币首次同时成为原生的对冲工具。更老练的投资者将进入这一领域，他们把 Algo 货币视为一种非常方便的方式，既能在创新项目中获得上行风险敞口，又能限制其下行风险。
信仰与流动性：拍卖后将会如何？
Algo 实验的美妙之处在于，它催生了任何货币体系中最困难的部分：信心和流动性。每一个金融体系都依赖于参与者的信念，以及证明这种信念的流动性。无论是法币还是比特币，信念都是整个体系的能量；而流动性让我们所有人都活了下来。
阿尔戈兰的经济实验是为了在流动性最难建立的初期启动流动性。将代币发行与外汇交易和货币经济学的经验教训结合起来，可以让 Algo 市场启动任何加密货币持久生命力的最重要因素。
但有一个迫在眉睫的问题笼罩着这个模型：看跌期权到期时会发生什么？如果看跌期权创造了激励自我实现均衡的博弈论，当它们消失时会发生什么？
每月的拍卖意味着到期是滚动的。随着旧看跌期权到期，新买家刚刚进入市场。然而，在某个时刻，派对停止或者放慢了速度，它才真的开始变得重要起来。最终，激励机制会枯竭。经济奇迹会随之结束吗？
这是 Algorand 到了第 365 天的问题。这是一个非常有趣的假设，在未来几年不会有太大的相关性，但答案极其重要。
最终，「内部选择」之后的生活归结为网络基础。Algorand 团队和基金会将进行为期 5 年的拍卖，推动货币市场自我实现。他们能在这一时期创造出真正的经济价值吗？问题是：到最终看跌期权到期时，Algo 货币实际上是一种交易媒介 (MoE) 和价值储存媒介 (SoV) 吗？
在一个巨大的经济体中，负面保护可能没有我们想象的那么重要。我们相信，实验的长期成功最终取决于团队对接入真实网络价值的能力。他们需要实现他们所谓的「无国界经济」。「实验结束时，实际 GDP 是多少？」也就是说，这个网络设想了哪些实际的应用，它们代表了多大的经济价值？
我们甚至在网络上线之前就已经看到了这种策略的端倪。迄今为止，Algorand 已经宣布了四个生态系统合作伙伴。其中之一是 OTOY，这家屡获殊荣的云图形公司计划在 Algorand 上推出高端 GPU 渲染服务。另一个广为人知的合作伙伴是 Syncsort[]，这是一家专注于企业的大数据公司，拥有 800 多名员工。我们将密切关注这些伙伴关系如何随着时间的推移取得进展，以及它们如何融入更广泛的 Algorand 生态系统。
确定看跌期权到期后货币价值的最重要指标之一是网络去中心化。早期将需要经济管理，但 Algo 货币和网络最终会与基础脱钩吗？它需要有自己的生命，正如我们在比特币那里看到的那样。
另一方面，我们可能问错了问题。也许已经有一个聪明的货币解决方案来解决这个问题。拥有一个世界级的宏观经济学家团队，我们很可能没有想到 Algorand 的 365 天问题。我们将密切关注基金会是否会在标售结束后公布 Algo 货币政策的长期经济路线图。
最后一点要考虑的是，基金会 365 天的现金储备。经过多年的拍卖，基金会的资产负债表上将拥有非常大的现金头寸，因此将有灵活性运用新的货币压力来支持 Algo 市场。该基金会对基金本身采取严格的管理措施，将银行账户分开，并提供季度审计 ，这一事实表明了这种可能性。
这种货币政策的演变会是什么样子呢？有一件事是清楚的：这些拍卖不仅仅是为了筹集资金。它们不是 EOS 式的筹资机制，而是一种实施实际经济政策的方式。因此，外汇储备在长期经济稳定中发挥重要作用是有道理的。我们将密切关注该基金会的官方立场。
结论：一个强有力的承诺
Algorand 的经济实验是同类型中的第一次。在一个令人印象深刻的宏观经济学家团队的领导下，Algo 拍卖是首次与激励理性和寻求均衡的市场的经济模型相关联的代币发行。与投机效用代币相比，Algo 市场更类似于外汇交易对，其行为方式在任何其他加密货币市场都不会出现。
然而，这样的实验并不适用于任何项目。这些拍卖最终是为了树立信心和引导一种货币，但市场需要相信该项目的潜在技术、愿景和价值。
Algo 的市场动态不能更好地配合这样一个高质量的团队和技术。在经济学以外，Algorand 项目还代表了终其一生的工作，这既包括了密码学家、图灵奖得主西尔维奥·米卡利教授多年来的学术研究，也涵盖了分布式系统 30 多年来面临的挑战。
我们非常激动地看到这个实验的展开，并参与到 Algorand 的经济中来，更重要的是支持一个如此聪明和富有创造力的团队。此外，我们很兴奋地期待目睹 Algorand 的独创性如何激发新项目重新思考货币政策，并将新的创造性宏观经济理念应用到其协议中。
撰文：Ninos Mansor，区块链投资机构 Arrington XRP Capital 合伙人
编译：詹涓、NewChainer
Libra vs 以太坊：ETH 持有者们应该为之担忧吗？
unitimes 发表了文章 • 2019-06-21 11:46
2019年6月18日，新成立不久的 Libra Association 协会发布了 Libra 白皮书 [1]，该协会由一些金融和科技公司组成，这些公司将担任 Libra 区块链网络的验证者角色：该协会最初由 Facebook 牵头，并拥有包括 Uber 和 PayPal 等在内的27家企业组织。
Libra 协会认为他们创建的加密货币将优于当前已经存在的诸如以太坊等加密货币，他们给出的原因主要是：
Libra 是一种波动性低的加密货币
这种稳定币有着“真实的资产”储备支持
Libra 区块链将使用一种称为 Move 的编程语言来实现智能合约功能
Libra 区块链的目标是在半中心化的状态下启动，这类似于 EOS 的 DPoS (委托权益证明) 共识机制 (目前 EOS 有21个验证节点)。然而，与 EOS 不同的是，Libra 协会计划在2020年将 Libra 区块链的验证节点数量增加到100个，然后在5年内 (那时达到数千个节点) 实现无需许可 (去中心化) 状态。
早期阶段，Facebook 将在发挥主导作用，并计划在未来将自己的影响力降低到与网络上任何其他节点相当的水平。
不过，随着之后 Libra 的 Calibra 钱包 [2] 的推出 (Calibra 为 Facebook 的子公司)，Facebook 将在更广泛的生态系统中发挥关键作用。
但尽管如此，Libra 区块链本身确实是开源的，这为市场上的 Calibra 钱包的竞争对手打开了空间。尽管与其竞争可能很有挑战性，因为 Calibra 钱包将被整合到 Facebook 旗下的 WhatsApp、Instagram 和 Messenger 等封闭源平台中。
Mark Zuckerberg (Facebook 创始人兼CEO) 的目标是雄心勃勃的。该公司不仅“从头开始”创建一种加密货币和接口，而且 Libra 协会还将肩负管理该稳定币的法币储备的任务，随时都会面临全球监管的障碍。但这些挑战可能会得到很好的应对。Facebook 拥有的资源远远超过任何其他区块链平台，这就将我们带向了 Libra 将如何影响以太坊这个世界上最大的智能合约平台。
Libra vs 以太坊
许多主流媒体将 Libra 称为“比特币杀手”，这是一种对 Libra 在生态系统中所扮演的角色的错误认知。Libra 是一种稳定币 (这使得它没有投机价值)，它目前是中心化的的，没有围绕其代码库的安全性保证，也没有抵御攻击的10年记录。此外，Libra 是由一篮子“真实资产”支持的，这对主流用户来说听起来很棒，但这是一个 bug，而不是一种特性——真实世界的资产需要真实世界的人来进行真实世界的审计。
更简单地说，“真实资产”是就像一连串的安全漏洞。比特币是其公共区块链的原生资产，世界上任何人都可以以极低的成本 (如果你愿意相信已经进行这些审计的数千个节点中的任何一个，则完全不需要成本) 对其进行审计。以太坊在这方面与比特币类似，因此Libra 并不能对以太坊构成短期威胁。
Libra 的情况
然而从长远来看，情况并不那么明朗。Libra 正在使用一种称为 Move 的定制编程语言开发一个智能合约平台。这种新语言的目标类似于以太坊的 Vyper 语言 [3]，因为 Move 也试图通过自身设计来确保编写合约的安全性。很可能开发者将能够在 Libra 区块链上搭建去中心化金融应用程序 (DeFi apps)，这些应用的运行方式将可能与当前在以太坊上的去中心化应用相同。
Libra 区块链上也可能会有类似以太坊的 ERC-20 这样的代币标准，或者类似 ERC-721 这样的加密货币收藏品。在这方面，双方最大的区别就是用户基础：Libra 区块链上的开发者将能够即时访问潜在的数十亿日活用户，而以太坊只有数十万。这是一个地很大的吸引力，特别是对于那些想要在主流受众中创建能够带来盈利的 dApp 开发者们来说更是如此。
这里最大的问题是 (你可能已经注意到了)，从当前阶段来看，这些仅仅是可能性。Libra 的目标是每秒1,000 笔交易 (大约是 Visa 的一半)，这需要 (根据目前的研究) Libra 平台高度的中心化。因为节点想要在每秒对如此庞大的交易量达成共识，那他们将需要使用普通用户无法获取的专用软件。
以太坊的核心开发者 Nick Johnson 也在 Libra 的技术白皮书中发现一个问题。
“Libra 承诺 app 可以‘从任何时间点读取任何数据，并使用统一框架验证该数据的完整性’。对于节点来说，这将是一场噩梦：每个节点实际上都必须是一个存档节点，这意味着将需要很大的存储容量。”
如果每个节点都存储区块链的整个历史，那么这些节点的存储容量将很快变得非常大。Libra 区块链达到每秒 1,000 笔交易的无需许可状态还有待实现，且 Libra 尚未明确表示他们将如何解决这些问题。
以太坊的情况
最近的以太坊2.0实施者电话会议宣布 [4]，以太坊2.0的创世区块 (genesis block) 将于2020年1月3日诞生。这将启动以太坊2.0区块链的阶段0 (也即信标链阶段)，以太坊2.0新链将将能够改善网络的安全性、扩展性和去中心化程度，允许通过将该链分成很多个“分片”来提高网络每秒能够处理的交易量 (此外还有很多其他改变)。最值得注意的是，以太坊 2.0将引入一种新的共识机制——权益证明 (PoS)，这将允许验证者通过将 ETH 质押存入一个存款合约而获得相应的利息收益。
虽然 Libra 区块链上的节点预计也能够获取该稳定币的法币储备所产生的利息，但以太坊的 staking 奖励将向全世界的所有人开放，且质押池 (staking pools) 能使整个 staking 过程更加简单。以太坊的这种开放性很可能将会吸引大量的验证者，进而提高整个网络的去中心化水平。
此外，ETH 是一种投机性资产。随着以太坊网络价值的增长，ETH 的价值也在增长。这对那些“参与游戏”的人有着强大的影响。持有 ETH 的开发者会因其对网络的贡献而间接获得奖励。此外，持有 ETH 资产的用户也会有效地成为以太坊区块链的营销工具，使以太坊的受关注度越来越高。
考虑到 Libra 稳定币缺乏投资价值，尤其是它将可以在资产之间毫无摩擦地进行流动，很难想象任何持有 Libra 代币的人会特别关注 Libra 的成功。不仅如此，Libra 还会发现其所具有的企业形象难以撼动，从而导致用户产生进一步的矛盾心理。相比之下，以太坊的愿景则更加引人注目，对那些参与其中的人来说，它有着潜在的巨大上行优势 (投资价值)，而 Libra 并非如此。
微软和谷歌没有任何消息
微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)和苹果(Apple)显然被排除在 Libra 协会成员名单之外。这些公司可能将 Facebook 的项目视为一种威胁，但迄今为止，它们对开发类似加密货币的兴趣或未来计划缄口不言。在未来的10年里，我们可能会看到像 Libra 这样的由多家公司支持的全球货币发挥作用，但同样有可能的是，以太坊已经建立的技术和开发者基础将被视为与 Libra 一较高下的答案。特别是谷歌和微软，它们已经为以太坊生态系统中做出了重大贡献，并很可能把目光投向以太坊这个公开的、抗制审查的、透明的区块链平台作为对 Libra 进入主流的回应。
[1]:https://libra.org/en-US/white-paper/#introduction[2]:https://calibra.com/
[3]:https://vyper.readthedocs.io/en/v0.1.0-beta.10/
[4]:https://www.youtube.com/watch?v=izspfej05lE&feature=youtu.be&t=2646
原文链接：https://ethereumprice.org/updates/libra-vs-ethereum/
作者 | Nick
编译 | Jhonny 查看全部
Libra 协会认为他们创建的加密货币将优于当前已经存在的诸如以太坊等加密货币，他们给出的原因主要是：
Libra 是一种波动性低的加密货币
这种稳定币有着“真实的资产”储备支持
Libra 区块链将使用一种称为 Move 的编程语言来实现智能合约功能
Libra 区块链的目标是在半中心化的状态下启动，这类似于 EOS 的 DPoS (委托权益证明) 共识机制 (目前 EOS 有21个验证节点)。然而，与 EOS 不同的是，Libra 协会计划在2020年将 Libra 区块链的验证节点数量增加到100个，然后在5年内 (那时达到数千个节点) 实现无需许可 (去中心化) 状态。
早期阶段，Facebook 将在发挥主导作用，并计划在未来将自己的影响力降低到与网络上任何其他节点相当的水平。
不过，随着之后 Libra 的 Calibra 钱包 [2] 的推出 (Calibra 为 Facebook 的子公司)，Facebook 将在更广泛的生态系统中发挥关键作用。
但尽管如此，Libra 区块链本身确实是开源的，这为市场上的 Calibra 钱包的竞争对手打开了空间。尽管与其竞争可能很有挑战性，因为 Calibra 钱包将被整合到 Facebook 旗下的 WhatsApp、Instagram 和 Messenger 等封闭源平台中。
Mark Zuckerberg (Facebook 创始人兼CEO) 的目标是雄心勃勃的。该公司不仅“从头开始”创建一种加密货币和接口，而且 Libra 协会还将肩负管理该稳定币的法币储备的任务，随时都会面临全球监管的障碍。但这些挑战可能会得到很好的应对。Facebook 拥有的资源远远超过任何其他区块链平台，这就将我们带向了 Libra 将如何影响以太坊这个世界上最大的智能合约平台。
Libra vs 以太坊
许多主流媒体将 Libra 称为“比特币杀手”，这是一种对 Libra 在生态系统中所扮演的角色的错误认知。Libra 是一种稳定币 (这使得它没有投机价值)，它目前是中心化的的，没有围绕其代码库的安全性保证，也没有抵御攻击的10年记录。此外，Libra 是由一篮子“真实资产”支持的，这对主流用户来说听起来很棒，但这是一个 bug，而不是一种特性——真实世界的资产需要真实世界的人来进行真实世界的审计。
更简单地说，“真实资产”是就像一连串的安全漏洞。比特币是其公共区块链的原生资产，世界上任何人都可以以极低的成本 (如果你愿意相信已经进行这些审计的数千个节点中的任何一个，则完全不需要成本) 对其进行审计。以太坊在这方面与比特币类似，因此Libra 并不能对以太坊构成短期威胁。
Libra 的情况
然而从长远来看，情况并不那么明朗。Libra 正在使用一种称为 Move 的定制编程语言开发一个智能合约平台。这种新语言的目标类似于以太坊的 Vyper 语言 [3]，因为 Move 也试图通过自身设计来确保编写合约的安全性。很可能开发者将能够在 Libra 区块链上搭建去中心化金融应用程序 (DeFi apps)，这些应用的运行方式将可能与当前在以太坊上的去中心化应用相同。
Libra 区块链上也可能会有类似以太坊的 ERC-20 这样的代币标准，或者类似 ERC-721 这样的加密货币收藏品。在这方面，双方最大的区别就是用户基础：Libra 区块链上的开发者将能够即时访问潜在的数十亿日活用户，而以太坊只有数十万。这是一个地很大的吸引力，特别是对于那些想要在主流受众中创建能够带来盈利的 dApp 开发者们来说更是如此。
这里最大的问题是 (你可能已经注意到了)，从当前阶段来看，这些仅仅是可能性。Libra 的目标是每秒1,000 笔交易 (大约是 Visa 的一半)，这需要 (根据目前的研究) Libra 平台高度的中心化。因为节点想要在每秒对如此庞大的交易量达成共识，那他们将需要使用普通用户无法获取的专用软件。
以太坊的核心开发者 Nick Johnson 也在 Libra 的技术白皮书中发现一个问题。
“Libra 承诺 app 可以‘从任何时间点读取任何数据，并使用统一框架验证该数据的完整性’。对于节点来说，这将是一场噩梦：每个节点实际上都必须是一个存档节点，这意味着将需要很大的存储容量。”
如果每个节点都存储区块链的整个历史，那么这些节点的存储容量将很快变得非常大。Libra 区块链达到每秒 1,000 笔交易的无需许可状态还有待实现，且 Libra 尚未明确表示他们将如何解决这些问题。
以太坊的情况
最近的以太坊2.0实施者电话会议宣布 [4]，以太坊2.0的创世区块 (genesis block) 将于2020年1月3日诞生。这将启动以太坊2.0区块链的阶段0 (也即信标链阶段)，以太坊2.0新链将将能够改善网络的安全性、扩展性和去中心化程度，允许通过将该链分成很多个“分片”来提高网络每秒能够处理的交易量 (此外还有很多其他改变)。最值得注意的是，以太坊 2.0将引入一种新的共识机制——权益证明 (PoS)，这将允许验证者通过将 ETH 质押存入一个存款合约而获得相应的利息收益。
虽然 Libra 区块链上的节点预计也能够获取该稳定币的法币储备所产生的利息，但以太坊的 staking 奖励将向全世界的所有人开放，且质押池 (staking pools) 能使整个 staking 过程更加简单。以太坊的这种开放性很可能将会吸引大量的验证者，进而提高整个网络的去中心化水平。
此外，ETH 是一种投机性资产。随着以太坊网络价值的增长，ETH 的价值也在增长。这对那些“参与游戏”的人有着强大的影响。持有 ETH 的开发者会因其对网络的贡献而间接获得奖励。此外，持有 ETH 资产的用户也会有效地成为以太坊区块链的营销工具，使以太坊的受关注度越来越高。
考虑到 Libra 稳定币缺乏投资价值，尤其是它将可以在资产之间毫无摩擦地进行流动，很难想象任何持有 Libra 代币的人会特别关注 Libra 的成功。不仅如此，Libra 还会发现其所具有的企业形象难以撼动，从而导致用户产生进一步的矛盾心理。相比之下，以太坊的愿景则更加引人注目，对那些参与其中的人来说，它有着潜在的巨大上行优势 (投资价值)，而 Libra 并非如此。
微软和谷歌没有任何消息
微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)和苹果(Apple)显然被排除在 Libra 协会成员名单之外。这些公司可能将 Facebook 的项目视为一种威胁，但迄今为止，它们对开发类似加密货币的兴趣或未来计划缄口不言。在未来的10年里，我们可能会看到像 Libra 这样的由多家公司支持的全球货币发挥作用，但同样有可能的是，以太坊已经建立的技术和开发者基础将被视为与 Libra 一较高下的答案。特别是谷歌和微软，它们已经为以太坊生态系统中做出了重大贡献，并很可能把目光投向以太坊这个公开的、抗制审查的、透明的区块链平台作为对 Libra 进入主流的回应。
[1]:https://libra.org/en-US/white-paper/#introduction[2]:https://calibra.com/
[3]:https://vyper.readthedocs.io/en/v0.1.0-beta.10/
[4]:https://www.youtube.com/watch?v=izspfej05lE&feature=youtu.be&t=2646
原文链接：https://ethereumprice.org/updates/libra-vs-ethereum/
作者 | Nick
编译 | Jhonny 查看全部
2019年6月18日，新成立不久的 Libra Association 协会发布了 Libra 白皮书 [1]，该协会由一些金融和科技公司组成，这些公司将担任 Libra 区块链网络的验证者角色：该协会最初由 Facebook 牵头，并拥有包括 Uber 和 PayPal 等在内的27家企业组织。
Libra 协会认为他们创建的加密货币将优于当前已经存在的诸如以太坊等加密货币，他们给出的原因主要是：
Libra 是一种波动性低的加密货币
这种稳定币有着“真实的资产”储备支持
Libra 区块链将使用一种称为 Move 的编程语言来实现智能合约功能
Libra 区块链的目标是在半中心化的状态下启动，这类似于 EOS 的 DPoS (委托权益证明) 共识机制 (目前 EOS 有21个验证节点)。然而，与 EOS 不同的是，Libra 协会计划在2020年将 Libra 区块链的验证节点数量增加到100个，然后在5年内 (那时达到数千个节点) 实现无需许可 (去中心化) 状态。
早期阶段，Facebook 将在发挥主导作用，并计划在未来将自己的影响力降低到与网络上任何其他节点相当的水平。
不过，随着之后 Libra 的 Calibra 钱包 [2] 的推出 (Calibra 为 Facebook 的子公司)，Facebook 将在更广泛的生态系统中发挥关键作用。
但尽管如此，Libra 区块链本身确实是开源的，这为市场上的 Calibra 钱包的竞争对手打开了空间。尽管与其竞争可能很有挑战性，因为 Calibra 钱包将被整合到 Facebook 旗下的 WhatsApp、Instagram 和 Messenger 等封闭源平台中。
Mark Zuckerberg (Facebook 创始人兼CEO) 的目标是雄心勃勃的。该公司不仅“从头开始”创建一种加密货币和接口，而且 Libra 协会还将肩负管理该稳定币的法币储备的任务，随时都会面临全球监管的障碍。但这些挑战可能会得到很好的应对。Facebook 拥有的资源远远超过任何其他区块链平台，这就将我们带向了 Libra 将如何影响以太坊这个世界上最大的智能合约平台。
Libra vs 以太坊
许多主流媒体将 Libra 称为“比特币杀手”，这是一种对 Libra 在生态系统中所扮演的角色的错误认知。Libra 是一种稳定币 (这使得它没有投机价值)，它目前是中心化的的，没有围绕其代码库的安全性保证，也没有抵御攻击的10年记录。此外，Libra 是由一篮子“真实资产”支持的，这对主流用户来说听起来很棒，但这是一个 bug，而不是一种特性——真实世界的资产需要真实世界的人来进行真实世界的审计。
更简单地说，“真实资产”是就像一连串的安全漏洞。比特币是其公共区块链的原生资产，世界上任何人都可以以极低的成本 (如果你愿意相信已经进行这些审计的数千个节点中的任何一个，则完全不需要成本) 对其进行审计。以太坊在这方面与比特币类似，因此Libra 并不能对以太坊构成短期威胁。
Libra 的情况
然而从长远来看，情况并不那么明朗。Libra 正在使用一种称为 Move 的定制编程语言开发一个智能合约平台。这种新语言的目标类似于以太坊的 Vyper 语言 [3]，因为 Move 也试图通过自身设计来确保编写合约的安全性。很可能开发者将能够在 Libra 区块链上搭建去中心化金融应用程序 (DeFi apps)，这些应用的运行方式将可能与当前在以太坊上的去中心化应用相同。
Libra 区块链上也可能会有类似以太坊的 ERC-20 这样的代币标准，或者类似 ERC-721 这样的加密货币收藏品。在这方面，双方最大的区别就是用户基础：Libra 区块链上的开发者将能够即时访问潜在的数十亿日活用户，而以太坊只有数十万。这是一个地很大的吸引力，特别是对于那些想要在主流受众中创建能够带来盈利的 dApp 开发者们来说更是如此。
这里最大的问题是 (你可能已经注意到了)，从当前阶段来看，这些仅仅是可能性。Libra 的目标是每秒1,000 笔交易 (大约是 Visa 的一半)，这需要 (根据目前的研究) Libra 平台高度的中心化。因为节点想要在每秒对如此庞大的交易量达成共识，那他们将需要使用普通用户无法获取的专用软件。
以太坊的核心开发者 Nick Johnson 也在 Libra 的技术白皮书中发现一个问题。
“Libra 承诺 app 可以‘从任何时间点读取任何数据，并使用统一框架验证该数据的完整性’。对于节点来说，这将是一场噩梦：每个节点实际上都必须是一个存档节点，这意味着将需要很大的存储容量。”
如果每个节点都存储区块链的整个历史，那么这些节点的存储容量将很快变得非常大。Libra 区块链达到每秒 1,000 笔交易的无需许可状态还有待实现，且 Libra 尚未明确表示他们将如何解决这些问题。
以太坊的情况
最近的以太坊2.0实施者电话会议宣布 [4]，以太坊2.0的创世区块 (genesis block) 将于2020年1月3日诞生。这将启动以太坊2.0区块链的阶段0 (也即信标链阶段)，以太坊2.0新链将将能够改善网络的安全性、扩展性和去中心化程度，允许通过将该链分成很多个“分片”来提高网络每秒能够处理的交易量 (此外还有很多其他改变)。最值得注意的是，以太坊 2.0将引入一种新的共识机制——权益证明 (PoS)，这将允许验证者通过将 ETH 质押存入一个存款合约而获得相应的利息收益。
虽然 Libra 区块链上的节点预计也能够获取该稳定币的法币储备所产生的利息，但以太坊的 staking 奖励将向全世界的所有人开放，且质押池 (staking pools) 能使整个 staking 过程更加简单。以太坊的这种开放性很可能将会吸引大量的验证者，进而提高整个网络的去中心化水平。
此外，ETH 是一种投机性资产。随着以太坊网络价值的增长，ETH 的价值也在增长。这对那些“参与游戏”的人有着强大的影响。持有 ETH 的开发者会因其对网络的贡献而间接获得奖励。此外，持有 ETH 资产的用户也会有效地成为以太坊区块链的营销工具，使以太坊的受关注度越来越高。
考虑到 Libra 稳定币缺乏投资价值，尤其是它将可以在资产之间毫无摩擦地进行流动，很难想象任何持有 Libra 代币的人会特别关注 Libra 的成功。不仅如此，Libra 还会发现其所具有的企业形象难以撼动，从而导致用户产生进一步的矛盾心理。相比之下，以太坊的愿景则更加引人注目，对那些参与其中的人来说，它有着潜在的巨大上行优势 (投资价值)，而 Libra 并非如此。
微软和谷歌没有任何消息
微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)和苹果(Apple)显然被排除在 Libra 协会成员名单之外。这些公司可能将 Facebook 的项目视为一种威胁，但迄今为止，它们对开发类似加密货币的兴趣或未来计划缄口不言。在未来的10年里，我们可能会看到像 Libra 这样的由多家公司支持的全球货币发挥作用，但同样有可能的是，以太坊已经建立的技术和开发者基础将被视为与 Libra 一较高下的答案。特别是谷歌和微软，它们已经为以太坊生态系统中做出了重大贡献，并很可能把目光投向以太坊这个公开的、抗制审查的、透明的区块链平台作为对 Libra 进入主流的回应。
[1]:https://libra.org/en-US/white-paper/#introduction[2]:https://calibra.com/
[3]:https://vyper.readthedocs.io/en/v0.1.0-beta.10/
[4]:https://www.youtube.com/watch?v=izspfej05lE&feature=youtu.be&t=2646
原文链接：https://ethereumprice.org/updates/libra-vs-ethereum/
作者 | Nick
编译 | Jhonny
分析：从核心机制看Libra 的想象力和现实阻力
leeks 发表了文章 • 2019-06-21 11:30
OK Research 团队通过长期跟踪 Libra 官方动态，研究 Libra 白皮书以及对Libra Network进行技术测试，全面解读 Libra 的核心机制及重要创新，并对Libra 影响力、发展机会及阻力进行分析判断。
01 LibraNetwork 底层技术——更好的兼顾交易性能和开放性
LibraNetwork 作为 Facebook 稳定币 Libra 的底层系统，是一个资产发行及智能合约开发平台。Libra Network 虽然实现开源，但是从共识节点准入是否需要授权来看，它目前仍然是一个联盟链，也可以称其为许可链。其共识算法是在 PBFT 算法 HotStaff 的基础上做了一些改进。
系统的技术指标：
- 系统吞吐量为1000TPS
- 交易延时：10秒
- 验证者 100名，长期会扩展到500~1000名。
- 共识算法 PBFT
- 支持类似于以太坊的图灵完备智能合约
和联盟链版本的以太坊相比，二者相同点在于：
- 地址依然是匿名的，没有和用户的真实身份绑定，一个用户可以创建任意多个账户。所以具有一定的抗监管特性。
- 账户模型非UTXO，支持类以太坊的图灵完备智能合约。
- 交易的执行需要支付Gas，Gas 价格根据网络的负荷浮动。
- 链上数据存储需要交纳一定的押金，这类似于 EOS。
主要差异在于:
- 账户可以更换公私钥，当用户怀疑私钥不完全的时候，可以更换账户的私钥，不需要将资产转移到一个新账户中。
- 用户不能部署自己的智能合约，目前所有的智能只能由Libra基金会部署。
- 新的智能合约语言叫做Move，和 Solidity类似，也是基于栈的语言，没有堆的概念。差异在于增强了安全性与模块化。
- 交易处理是通过批处理方式，但是没有区块概念。每一个交易独立存在。
- 存储也没有区块概念，整个存储是以Merkle tree 的方式组织。
- 双币机制：除了稳定币 Libra Token，还会有 Libra Investment Token，代表储备资产的收益权。Libra 协会的收益来自于储备资产与Gas，由于储备资产是低风险低收益的，所以只有等达到一定规模才分红。
- 目前的共识算法是PBFT，长期目标是向 POS 迁移。
- 大量的微支付在链下完成，或者通过闪电网络的去信任清算系统，或者通过从传统的清算中心。
值得注意的是，Libra Network 在PBFT共识算法下，能够支持100个共识节点，具有突出的技术进步性。早期使用PBFT共识算法的公链，如NEO，其共识节点数量仅有7个，去中心化程度严重不足。另外考虑到Libra Network 首批节点由Libra 协会成员担任，其成员均为行业知名的公司或者学术组织，合伙作弊或服务器集体被攻陷的风险较小，去中心化程度和网络可靠安全性保障度较好。Libra Network 技术方案更好的兼顾了交易性能和开放性。
02 Libra Network 生态建设——生态合作方阵容强大，有望为Libra提供丰富的支付场景
LibraNetwork 由 Libra 协会（非盈利组织）进行管理，成员包括全球各行业知名企业、非营利组织和学术机构，Facebook是协会中的一员，负责正式网络发布前的构建和运营服务，其领导地位将持续至2019年末，正式网络发布之后Libra 将由协会进行管理。
Libra 协会初始协会成员共有28家，未来计划达到100家。初始协会成员企业覆盖支付、电商、TMT、电信等多个行业巨头，以及部分区块链行业及风险投资业的领军力量和知名的学术研究机构等。值得注意的是，eBay, Lyft，Uber等互联网企业有机会为Libra提供丰富的支付场景，Master Card, PayPal，Visa等支付巨头则有机会成为 libra 网络中“合规的货币兑换服务商”的角色，或者在在链下扩容方案中充当清算中心。
目前来看，各协会成员的激励机制并不明确。发行Libra的储备资产将被用来投资低风险资产，该资产投资收益将首先用于协会的运营开支，包括：为生态系统的成长与发展投资，资助非政府组织以及为工程研究提供资金等等。满足这些支出需求之外，其他收益将用于向 Libra 的早期投资者支付初始投资的分红。
03 Libra 的定价机制——类似SDR（特别提款权）一篮子货币定价，减少单一货币波动风险
Libra 协会称为了实现Libra未来的全球性，其定价没有锚定单一的货币，而是以一篮子货币共同决定。这类似于特别提款权 SDR 的定价方式。
参照SDR，推测Libra的定价方式为，初始以1SDR=1美元计价，选择包括美元在内的多种货币构成，并确定不同货币在篮子中的权重，然后根据基期不同货币与美元的汇率得到1个Libra的具体构成，即各种不同货币的数量。如1Libra=1.0174CNY+0.38671EUR+11.900JPY+0.085946GBP+0.58252USD
一篮子货币定价制度下，能够一定程度上减少单一货币的波动带来的风险。随着篮子内各种货币的汇率变动，以美元计价，Libra 价格也随之变化，不总恒等于1美元。
04 Libra发行机制——类似货币局制度，100%储备发行；授权经销商做法币通道，质押资金分散保管
Libra 协会称 Libra 的发行类似于货币局制度，保证足够的资产储备金。在货币局制度下，货币发行机构按照固定汇率以100%的外汇储备作为保证发行货币。可以理解为，Libra 协会承诺将以100%的资产储备来发行 Libra。
Libra储备资产是一系列低波动性资产，包括由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府货币证券。
储备金包括两种来源：Libra的投资者和 Libra 用户。用户需要按照1：1比例以法币购买Libra，该法币将转入储备资产池。需要注意的是，由于 Libra 按照一篮子货币定价，所以这里的1：1，并非指1美元。
值得注意的是，Libra 将授权大量经销商进行法币和Libra 的兑换。并且，其储备资产将分散保管，降低集中保管储备资产的风险。
具体的资产审计规则，Libra 协会尚未公开，仅表明将实现较好的可审计性。
05 Libra应用场景——或有机会实现跨境转账及大量互联网应用的支付
Libra应用场景可划分为三类：
1. 转账汇款。据《彭博社》的报道，Facebook旗下的WhatsApp用户可以用Libra向印度汇款。
2. Facebook的产品及服务支付。据《纽约时报》的报道，Facebook计划用户能够用Libra来支付Facebook广告费。
3. Facebook生态合作方的产品及服务支付。据《华尔街日报》的报道，目前Facebook的首批合作伙伴中包括了电子商务（Ebay、Farfetch 等）、共享出行（Lyft、优步）、电信（英法两国的电信服务商Vodafone 和Illiad）等，这些合作公司未来都将给Libra提供丰富的应用场景。
以上应用场景，Libra 协会尚未进行确认说明。并且考虑到以上应用中存在不小的合规性问题，预计很难顺利实施。
06 Libra 的意义和影响
1. 从Facebook及其合作方自身来说
Facebook发行 Libra 背后是互联网巨头企业“自金融”的理念，有利于 Facebook 旗下各业务线板块之间以及Facebook 与其生态合作企业之间的打通，核心价值在于提高企业间资金融通的效率，减小对银行等传统金融机构的依赖。
2. 从对数字货币行业的影响来说
1） Facebook 在全球拥有27亿用户，超过全球1/4人口数量。此番Facebook 基于区块链网络发行 Libra，至少能够向广大互联网用户推广区块链理念，扩大数字货币全民认知。
2） 更进一步地，如果Facebook 能够成功拓展大量应用场景实现 Libra支付，那将极大的促进区块链数字货币在传统商业场景中的应用，提高数字货币钱包及商户收单系统的普及度，整体性提升区块链数字货币支付的基础设施完善度。
3） Libra 作为一篮子货币定价的稳定币，其与BTC以及其它数字货币基础资产的多种组合，可以提供更多元的数字货币金融产品和更多的套利机会。
4) 并且，由于 Libra 的开放性，各大交易所可能会接受 Libra，有望为加密数字货币市场引入新的资金和用户。
3. 对传统金融的挑战
Libra 与摩根大通稳定币JPM Coin不同，JPMCoin 本质上是摩根大通及其他银行等金融机构之间对区块链支付系统的应用，资金在银行体系内流转，会严格遵守银行业货币转移相关的合规要求，如KYC、反洗钱等。
但是 Libra 致力于为广大用户提供全新的货币支付服务。试想，理想状态下，Facebook 建立起了非常强大的生态联盟，全球大量互联网巨头的消费场景都支持 Libra支付，并且 Facebook 全球用户之间也可以用 Libra完成汇款转账。那就意味着全球有大量的货币资金活动脱离了银行的监控体系，存在着突出的洗钱风险。这是政府和银行业所不能容忍的事情。
我们曾乐观的期待，Libra Network 区块链系统从技术层面能够进行一些合规准备。但是很遗憾，我们没有看到Libra 展现出其在合规方面的制度设计，至少 Libra 区块链没有 PKI 机制，这意味着 Libra 账户不与用户的真实身份绑定，开立Libra 账户不需要 KYC。也就无法从技术上满足最基本的 KYC 和反洗钱的要求。
所以不难理解，在Libra白皮书发布不到一天的时间里，已经有多个国家政府对该项目纷纷表态。目前，美国参议院银行、住房和城市事务委员会已经决定将于7月16日就Libra举行听证会。
在监管合规的压力下，Libra 或者选择进一步改造其区块链网络，使得其具备满足合规要求的基础功能，并且与持牌金融机构合作，保障法币出入的可追踪审核性；或者选择，极其谨慎的拓展Libra的应用场景，比如只是单一消费场景内单向支付，但这又很大程度上降低了区块链网络的价值，削弱了Libra的想象力。
至于与主权货币的竞争关系，现在谈论还为时尚早。Libra只有在满足足够多的应用场景和足够大的用户群体的基本前提下，才能够实现接近于主权货币的流动性。并且 Libra 与BTC 不同，其资产定价由美元等一篮子法币资产决定，与主权货币波动拥有高度一致的正相关性。理想状态下，Libra 能够在众多互联网产品中成为计价单位之一已经非常难得——因为我们必须考虑到各个互联网巨头生态之间的竞争和博弈；更别提要想成为全球跨境贸易的计价单位。
文章来源：OK Research 查看全部
01 LibraNetwork 底层技术——更好的兼顾交易性能和开放性
LibraNetwork 作为 Facebook 稳定币 Libra 的底层系统，是一个资产发行及智能合约开发平台。Libra Network 虽然实现开源，但是从共识节点准入是否需要授权来看，它目前仍然是一个联盟链，也可以称其为许可链。其共识算法是在 PBFT 算法 HotStaff 的基础上做了一些改进。
系统的技术指标：
- 系统吞吐量为1000TPS
- 交易延时：10秒
- 验证者 100名，长期会扩展到500~1000名。
- 共识算法 PBFT
- 支持类似于以太坊的图灵完备智能合约
和联盟链版本的以太坊相比，二者相同点在于：
- 地址依然是匿名的，没有和用户的真实身份绑定，一个用户可以创建任意多个账户。所以具有一定的抗监管特性。
- 账户模型非UTXO，支持类以太坊的图灵完备智能合约。
- 交易的执行需要支付Gas，Gas 价格根据网络的负荷浮动。
- 链上数据存储需要交纳一定的押金，这类似于 EOS。
主要差异在于:
- 账户可以更换公私钥，当用户怀疑私钥不完全的时候，可以更换账户的私钥，不需要将资产转移到一个新账户中。
- 用户不能部署自己的智能合约，目前所有的智能只能由Libra基金会部署。
- 新的智能合约语言叫做Move，和 Solidity类似，也是基于栈的语言，没有堆的概念。差异在于增强了安全性与模块化。
- 交易处理是通过批处理方式，但是没有区块概念。每一个交易独立存在。
- 存储也没有区块概念，整个存储是以Merkle tree 的方式组织。
- 双币机制：除了稳定币 Libra Token，还会有 Libra Investment Token，代表储备资产的收益权。Libra 协会的收益来自于储备资产与Gas，由于储备资产是低风险低收益的，所以只有等达到一定规模才分红。
- 目前的共识算法是PBFT，长期目标是向 POS 迁移。
- 大量的微支付在链下完成，或者通过闪电网络的去信任清算系统，或者通过从传统的清算中心。
值得注意的是，Libra Network 在PBFT共识算法下，能够支持100个共识节点，具有突出的技术进步性。早期使用PBFT共识算法的公链，如NEO，其共识节点数量仅有7个，去中心化程度严重不足。另外考虑到Libra Network 首批节点由Libra 协会成员担任，其成员均为行业知名的公司或者学术组织，合伙作弊或服务器集体被攻陷的风险较小，去中心化程度和网络可靠安全性保障度较好。Libra Network 技术方案更好的兼顾了交易性能和开放性。
02 Libra Network 生态建设——生态合作方阵容强大，有望为Libra提供丰富的支付场景
LibraNetwork 由 Libra 协会（非盈利组织）进行管理，成员包括全球各行业知名企业、非营利组织和学术机构，Facebook是协会中的一员，负责正式网络发布前的构建和运营服务，其领导地位将持续至2019年末，正式网络发布之后Libra 将由协会进行管理。
Libra 协会初始协会成员共有28家，未来计划达到100家。初始协会成员企业覆盖支付、电商、TMT、电信等多个行业巨头，以及部分区块链行业及风险投资业的领军力量和知名的学术研究机构等。值得注意的是，eBay, Lyft，Uber等互联网企业有机会为Libra提供丰富的支付场景，Master Card, PayPal，Visa等支付巨头则有机会成为 libra 网络中“合规的货币兑换服务商”的角色，或者在在链下扩容方案中充当清算中心。
目前来看，各协会成员的激励机制并不明确。发行Libra的储备资产将被用来投资低风险资产，该资产投资收益将首先用于协会的运营开支，包括：为生态系统的成长与发展投资，资助非政府组织以及为工程研究提供资金等等。满足这些支出需求之外，其他收益将用于向 Libra 的早期投资者支付初始投资的分红。
03 Libra 的定价机制——类似SDR（特别提款权）一篮子货币定价，减少单一货币波动风险
Libra 协会称为了实现Libra未来的全球性，其定价没有锚定单一的货币，而是以一篮子货币共同决定。这类似于特别提款权 SDR 的定价方式。
参照SDR，推测Libra的定价方式为，初始以1SDR=1美元计价，选择包括美元在内的多种货币构成，并确定不同货币在篮子中的权重，然后根据基期不同货币与美元的汇率得到1个Libra的具体构成，即各种不同货币的数量。如1Libra=1.0174CNY+0.38671EUR+11.900JPY+0.085946GBP+0.58252USD
一篮子货币定价制度下，能够一定程度上减少单一货币的波动带来的风险。随着篮子内各种货币的汇率变动，以美元计价，Libra 价格也随之变化，不总恒等于1美元。
04 Libra发行机制——类似货币局制度，100%储备发行；授权经销商做法币通道，质押资金分散保管
Libra 协会称 Libra 的发行类似于货币局制度，保证足够的资产储备金。在货币局制度下，货币发行机构按照固定汇率以100%的外汇储备作为保证发行货币。可以理解为，Libra 协会承诺将以100%的资产储备来发行 Libra。
Libra储备资产是一系列低波动性资产，包括由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府货币证券。
储备金包括两种来源：Libra的投资者和 Libra 用户。用户需要按照1：1比例以法币购买Libra，该法币将转入储备资产池。需要注意的是，由于 Libra 按照一篮子货币定价，所以这里的1：1，并非指1美元。
值得注意的是，Libra 将授权大量经销商进行法币和Libra 的兑换。并且，其储备资产将分散保管，降低集中保管储备资产的风险。
具体的资产审计规则，Libra 协会尚未公开，仅表明将实现较好的可审计性。
05 Libra应用场景——或有机会实现跨境转账及大量互联网应用的支付
Libra应用场景可划分为三类：
1. 转账汇款。据《彭博社》的报道，Facebook旗下的WhatsApp用户可以用Libra向印度汇款。
2. Facebook的产品及服务支付。据《纽约时报》的报道，Facebook计划用户能够用Libra来支付Facebook广告费。
3. Facebook生态合作方的产品及服务支付。据《华尔街日报》的报道，目前Facebook的首批合作伙伴中包括了电子商务（Ebay、Farfetch 等）、共享出行（Lyft、优步）、电信（英法两国的电信服务商Vodafone 和Illiad）等，这些合作公司未来都将给Libra提供丰富的应用场景。
以上应用场景，Libra 协会尚未进行确认说明。并且考虑到以上应用中存在不小的合规性问题，预计很难顺利实施。
06 Libra 的意义和影响
1. 从Facebook及其合作方自身来说
Facebook发行 Libra 背后是互联网巨头企业“自金融”的理念，有利于 Facebook 旗下各业务线板块之间以及Facebook 与其生态合作企业之间的打通，核心价值在于提高企业间资金融通的效率，减小对银行等传统金融机构的依赖。
2. 从对数字货币行业的影响来说
1） Facebook 在全球拥有27亿用户，超过全球1/4人口数量。此番Facebook 基于区块链网络发行 Libra，至少能够向广大互联网用户推广区块链理念，扩大数字货币全民认知。
2） 更进一步地，如果Facebook 能够成功拓展大量应用场景实现 Libra支付，那将极大的促进区块链数字货币在传统商业场景中的应用，提高数字货币钱包及商户收单系统的普及度，整体性提升区块链数字货币支付的基础设施完善度。
3） Libra 作为一篮子货币定价的稳定币，其与BTC以及其它数字货币基础资产的多种组合，可以提供更多元的数字货币金融产品和更多的套利机会。
4) 并且，由于 Libra 的开放性，各大交易所可能会接受 Libra，有望为加密数字货币市场引入新的资金和用户。
3. 对传统金融的挑战
Libra 与摩根大通稳定币JPM Coin不同，JPMCoin 本质上是摩根大通及其他银行等金融机构之间对区块链支付系统的应用，资金在银行体系内流转，会严格遵守银行业货币转移相关的合规要求，如KYC、反洗钱等。
但是 Libra 致力于为广大用户提供全新的货币支付服务。试想，理想状态下，Facebook 建立起了非常强大的生态联盟，全球大量互联网巨头的消费场景都支持 Libra支付，并且 Facebook 全球用户之间也可以用 Libra完成汇款转账。那就意味着全球有大量的货币资金活动脱离了银行的监控体系，存在着突出的洗钱风险。这是政府和银行业所不能容忍的事情。
我们曾乐观的期待，Libra Network 区块链系统从技术层面能够进行一些合规准备。但是很遗憾，我们没有看到Libra 展现出其在合规方面的制度设计，至少 Libra 区块链没有 PKI 机制，这意味着 Libra 账户不与用户的真实身份绑定，开立Libra 账户不需要 KYC。也就无法从技术上满足最基本的 KYC 和反洗钱的要求。
所以不难理解，在Libra白皮书发布不到一天的时间里，已经有多个国家政府对该项目纷纷表态。目前，美国参议院银行、住房和城市事务委员会已经决定将于7月16日就Libra举行听证会。
在监管合规的压力下，Libra 或者选择进一步改造其区块链网络，使得其具备满足合规要求的基础功能，并且与持牌金融机构合作，保障法币出入的可追踪审核性；或者选择，极其谨慎的拓展Libra的应用场景，比如只是单一消费场景内单向支付，但这又很大程度上降低了区块链网络的价值，削弱了Libra的想象力。
至于与主权货币的竞争关系，现在谈论还为时尚早。Libra只有在满足足够多的应用场景和足够大的用户群体的基本前提下，才能够实现接近于主权货币的流动性。并且 Libra 与BTC 不同，其资产定价由美元等一篮子法币资产决定，与主权货币波动拥有高度一致的正相关性。理想状态下，Libra 能够在众多互联网产品中成为计价单位之一已经非常难得——因为我们必须考虑到各个互联网巨头生态之间的竞争和博弈；更别提要想成为全球跨境贸易的计价单位。
文章来源：OK Research 查看全部
OK Research 团队通过长期跟踪 Libra 官方动态，研究 Libra 白皮书以及对Libra Network进行技术测试，全面解读 Libra 的核心机制及重要创新，并对Libra 影响力、发展机会及阻力进行分析判断。
01 LibraNetwork 底层技术——更好的兼顾交易性能和开放性
LibraNetwork 作为 Facebook 稳定币 Libra 的底层系统，是一个资产发行及智能合约开发平台。Libra Network 虽然实现开源，但是从共识节点准入是否需要授权来看，它目前仍然是一个联盟链，也可以称其为许可链。其共识算法是在 PBFT 算法 HotStaff 的基础上做了一些改进。
系统的技术指标：
- 系统吞吐量为1000TPS
- 交易延时：10秒
- 验证者 100名，长期会扩展到500~1000名。
- 共识算法 PBFT
- 支持类似于以太坊的图灵完备智能合约
和联盟链版本的以太坊相比，二者相同点在于：
- 地址依然是匿名的，没有和用户的真实身份绑定，一个用户可以创建任意多个账户。所以具有一定的抗监管特性。
- 账户模型非UTXO，支持类以太坊的图灵完备智能合约。
- 交易的执行需要支付Gas，Gas 价格根据网络的负荷浮动。
- 链上数据存储需要交纳一定的押金，这类似于 EOS。
主要差异在于:
- 账户可以更换公私钥，当用户怀疑私钥不完全的时候，可以更换账户的私钥，不需要将资产转移到一个新账户中。
- 用户不能部署自己的智能合约，目前所有的智能只能由Libra基金会部署。
- 新的智能合约语言叫做Move，和 Solidity类似，也是基于栈的语言，没有堆的概念。差异在于增强了安全性与模块化。
- 交易处理是通过批处理方式，但是没有区块概念。每一个交易独立存在。
- 存储也没有区块概念，整个存储是以Merkle tree 的方式组织。
- 双币机制：除了稳定币 Libra Token，还会有 Libra Investment Token，代表储备资产的收益权。Libra 协会的收益来自于储备资产与Gas，由于储备资产是低风险低收益的，所以只有等达到一定规模才分红。
- 目前的共识算法是PBFT，长期目标是向 POS 迁移。
- 大量的微支付在链下完成，或者通过闪电网络的去信任清算系统，或者通过从传统的清算中心。
值得注意的是，Libra Network 在PBFT共识算法下，能够支持100个共识节点，具有突出的技术进步性。早期使用PBFT共识算法的公链，如NEO，其共识节点数量仅有7个，去中心化程度严重不足。另外考虑到Libra Network 首批节点由Libra 协会成员担任，其成员均为行业知名的公司或者学术组织，合伙作弊或服务器集体被攻陷的风险较小，去中心化程度和网络可靠安全性保障度较好。Libra Network 技术方案更好的兼顾了交易性能和开放性。
02 Libra Network 生态建设——生态合作方阵容强大，有望为Libra提供丰富的支付场景
LibraNetwork 由 Libra 协会（非盈利组织）进行管理，成员包括全球各行业知名企业、非营利组织和学术机构，Facebook是协会中的一员，负责正式网络发布前的构建和运营服务，其领导地位将持续至2019年末，正式网络发布之后Libra 将由协会进行管理。
Libra 协会初始协会成员共有28家，未来计划达到100家。初始协会成员企业覆盖支付、电商、TMT、电信等多个行业巨头，以及部分区块链行业及风险投资业的领军力量和知名的学术研究机构等。值得注意的是，eBay, Lyft，Uber等互联网企业有机会为Libra提供丰富的支付场景，Master Card, PayPal，Visa等支付巨头则有机会成为 libra 网络中“合规的货币兑换服务商”的角色，或者在在链下扩容方案中充当清算中心。
目前来看，各协会成员的激励机制并不明确。发行Libra的储备资产将被用来投资低风险资产，该资产投资收益将首先用于协会的运营开支，包括：为生态系统的成长与发展投资，资助非政府组织以及为工程研究提供资金等等。满足这些支出需求之外，其他收益将用于向 Libra 的早期投资者支付初始投资的分红。
03 Libra 的定价机制——类似SDR（特别提款权）一篮子货币定价，减少单一货币波动风险
Libra 协会称为了实现Libra未来的全球性，其定价没有锚定单一的货币，而是以一篮子货币共同决定。这类似于特别提款权 SDR 的定价方式。
参照SDR，推测Libra的定价方式为，初始以1SDR=1美元计价，选择包括美元在内的多种货币构成，并确定不同货币在篮子中的权重，然后根据基期不同货币与美元的汇率得到1个Libra的具体构成，即各种不同货币的数量。如1Libra=1.0174CNY+0.38671EUR+11.900JPY+0.085946GBP+0.58252USD
一篮子货币定价制度下，能够一定程度上减少单一货币的波动带来的风险。随着篮子内各种货币的汇率变动，以美元计价，Libra 价格也随之变化，不总恒等于1美元。
04 Libra发行机制——类似货币局制度，100%储备发行；授权经销商做法币通道，质押资金分散保管
Libra 协会称 Libra 的发行类似于货币局制度，保证足够的资产储备金。在货币局制度下，货币发行机构按照固定汇率以100%的外汇储备作为保证发行货币。可以理解为，Libra 协会承诺将以100%的资产储备来发行 Libra。
Libra储备资产是一系列低波动性资产，包括由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府货币证券。
储备金包括两种来源：Libra的投资者和 Libra 用户。用户需要按照1：1比例以法币购买Libra，该法币将转入储备资产池。需要注意的是，由于 Libra 按照一篮子货币定价，所以这里的1：1，并非指1美元。
值得注意的是，Libra 将授权大量经销商进行法币和Libra 的兑换。并且，其储备资产将分散保管，降低集中保管储备资产的风险。
具体的资产审计规则，Libra 协会尚未公开，仅表明将实现较好的可审计性。
05 Libra应用场景——或有机会实现跨境转账及大量互联网应用的支付
Libra应用场景可划分为三类：
1. 转账汇款。据《彭博社》的报道，Facebook旗下的WhatsApp用户可以用Libra向印度汇款。
2. Facebook的产品及服务支付。据《纽约时报》的报道，Facebook计划用户能够用Libra来支付Facebook广告费。
3. Facebook生态合作方的产品及服务支付。据《华尔街日报》的报道，目前Facebook的首批合作伙伴中包括了电子商务（Ebay、Farfetch 等）、共享出行（Lyft、优步）、电信（英法两国的电信服务商Vodafone 和Illiad）等，这些合作公司未来都将给Libra提供丰富的应用场景。
以上应用场景，Libra 协会尚未进行确认说明。并且考虑到以上应用中存在不小的合规性问题，预计很难顺利实施。
06 Libra 的意义和影响
1. 从Facebook及其合作方自身来说
Facebook发行 Libra 背后是互联网巨头企业“自金融”的理念，有利于 Facebook 旗下各业务线板块之间以及Facebook 与其生态合作企业之间的打通，核心价值在于提高企业间资金融通的效率，减小对银行等传统金融机构的依赖。
2. 从对数字货币行业的影响来说
1） Facebook 在全球拥有27亿用户，超过全球1/4人口数量。此番Facebook 基于区块链网络发行 Libra，至少能够向广大互联网用户推广区块链理念，扩大数字货币全民认知。
2） 更进一步地，如果Facebook 能够成功拓展大量应用场景实现 Libra支付，那将极大的促进区块链数字货币在传统商业场景中的应用，提高数字货币钱包及商户收单系统的普及度，整体性提升区块链数字货币支付的基础设施完善度。
3） Libra 作为一篮子货币定价的稳定币，其与BTC以及其它数字货币基础资产的多种组合，可以提供更多元的数字货币金融产品和更多的套利机会。
4) 并且，由于 Libra 的开放性，各大交易所可能会接受 Libra，有望为加密数字货币市场引入新的资金和用户。
3. 对传统金融的挑战
Libra 与摩根大通稳定币JPM Coin不同，JPMCoin 本质上是摩根大通及其他银行等金融机构之间对区块链支付系统的应用，资金在银行体系内流转，会严格遵守银行业货币转移相关的合规要求，如KYC、反洗钱等。
但是 Libra 致力于为广大用户提供全新的货币支付服务。试想，理想状态下，Facebook 建立起了非常强大的生态联盟，全球大量互联网巨头的消费场景都支持 Libra支付，并且 Facebook 全球用户之间也可以用 Libra完成汇款转账。那就意味着全球有大量的货币资金活动脱离了银行的监控体系，存在着突出的洗钱风险。这是政府和银行业所不能容忍的事情。
我们曾乐观的期待，Libra Network 区块链系统从技术层面能够进行一些合规准备。但是很遗憾，我们没有看到Libra 展现出其在合规方面的制度设计，至少 Libra 区块链没有 PKI 机制，这意味着 Libra 账户不与用户的真实身份绑定，开立Libra 账户不需要 KYC。也就无法从技术上满足最基本的 KYC 和反洗钱的要求。
所以不难理解，在Libra白皮书发布不到一天的时间里，已经有多个国家政府对该项目纷纷表态。目前，美国参议院银行、住房和城市事务委员会已经决定将于7月16日就Libra举行听证会。
在监管合规的压力下，Libra 或者选择进一步改造其区块链网络，使得其具备满足合规要求的基础功能，并且与持牌金融机构合作，保障法币出入的可追踪审核性；或者选择，极其谨慎的拓展Libra的应用场景，比如只是单一消费场景内单向支付，但这又很大程度上降低了区块链网络的价值，削弱了Libra的想象力。
至于与主权货币的竞争关系，现在谈论还为时尚早。Libra只有在满足足够多的应用场景和足够大的用户群体的基本前提下，才能够实现接近于主权货币的流动性。并且 Libra 与BTC 不同，其资产定价由美元等一篮子法币资产决定，与主权货币波动拥有高度一致的正相关性。理想状态下，Libra 能够在众多互联网产品中成为计价单位之一已经非常难得——因为我们必须考虑到各个互联网巨头生态之间的竞争和博弈；更别提要想成为全球跨境贸易的计价单位。
文章来源：OK Research
比特币新时代！彭博社等20家顶级媒体点评Facebook加密货币Libra
huoxing 发表了文章 • 2019-06-20 10:18
最权威解读！《华尔街日报》、彭博社、《纽约时报》、《经济学人》等20家顶级媒体点评Facebook加密货币项目Libra，看清背后的原因、影响和机会。
一天之间，Facebook登上全球商业媒体头条。
新发布的加密货币项目Libra为Facebook带来大量关注，但也让它陷入更多口水之中。围绕Facebook加密货币的争论并没有因为产品发布而消散，问题反而越来越多。Facebook为何推出加密货币项目Libra？传统金融是否会受到冲击？比特币和其它加密货币又会有哪些影响？众说纷纭，莫衷一是。
1、华尔街日报：比特币支持者坚信Facebook加密货币会带来更多机会
比特币支持者坚信，Facebook即将推出的加密货币Libra不会让其他加密货币消亡。相反，很多人认为Libra推出后会给加密货币产业带来更多机会。
Facebook周二公布Libra细节时透露，正在建立一个协会对其进行管理，成员包括VISA、Uber等20多家公司。Libra协会的公司元素与比特币形成鲜明对比。10年前，比特币由一位匿名人士创造出来后，一直由一群分散、有时甚至不稳定的技术人员和企业家管理。
二者的差异正是比特币和其它加密货币支持者看好Libra的原因，认为它的推出对加密产业大有裨益。很多人认为，Facebook这一举措将提高大众对加密货币的认知，同时没有损失加密货币吸引用户的特性（即交易属性）。一些人则表示，Facebook要投入很多精力来消除外界对它的隐私顾虑，而隐私一直是比特币的核心思想。
2、彭博社：Facebook加密货币面临3大挑战
对于最新发布的加密货币项目Libra，Facebook未来将面临3大挑战：
首先，Facebook在支付和商业方面的表现一直没有太大起色。几年前，Facebook允许用户通过通讯工具Messenger进行购物、打车，但该功能一直没能获得成功。这并不是Facebook在支付领域的首败。早在2010年，Facebook就开始推出Facebook Credit——可以Facebook社交游戏中购买虚拟商品的支付服务。然而Facebook Credit一直没能取得成功，直到2012年Facebook取消它。2013年，Facebook开始与PayPal等第三方服务合作来满足用户的支付需求。截至2018年，Facebook“支付和其他服务”的收入占比不到总收入的2%。
如果能够取得成功，Libra将帮助Facebook在金融服务领域发挥更大作用。但这仅仅是个假设。10年来，加密货币产业一直试图在区块链上建立跨境数字货币，颠覆传统银行和支付服务。然而迄今为止，还没有任何一个加密资产能够赶上传统货币的规模。
第二，监管会成为Facebook面临的又一障碍。创建一个数字资产不仅需要金融机构、投资者接受，更需得到监管机构的批准。美国证券交易委员会（SEC）已经关闭十多家因为擅自发币而违反证券规定的公司或项目。尽管Facebook表示一直与监管机构、央行保持联系，但他们目前并没有收到SEC的正式批准文件——可以保护Libra不受机构监管影响。
最后，Libra的发布时机也将受到挑战。美国联邦贸易委员会（FTC）正在针对Facebook的用户隐私展开调查。而另一边，参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）、Facebook联合创始人克里斯·休斯（Chris Hughes）等多名人士一直呼吁对Facebook进行拆分。现在Libra要求用户给予Facebook更多信任，同时允许它强势地进入数字支付和银行金融产业，可能会因此招来更多批评。
3、纽约时报：Facebook谋划基于加密货币的全球金融系统
质疑加密货币的人，现在同样怀疑Facebook加密货币项目Libra的可行性。除此之外，Libra还要解决Facebook饱受指责的用户隐私问题，而保护用户隐私一直是银行或者任何一家金融交易机构的首要任务。
反过来看，如果Facebook真计划明年和100多个合作伙伴共同开展这个项目，那么Libra将是主流公司进入加密货币领域最深远的尝试。Facebook对Libra寄予厚望，目标是将它打造为全新的金融基础体系，不受华尔街或中央银行等权利中介的控制。
Facebook CEO马克·扎克伯格在最近几年多次提及自己对加密技术的痴迷。几个月前，他还承诺将为Instagram、WhatsApp等产品提供更好的隐私保护。
但改善隐私后，Facebook就没办法再向用户进行精准广告投放。因此，虚拟金融网络将会是Facebook广告收入下降后一项新的收入来源。
这套支付系统还将帮助Facebook和其他美国公司在发展中国家市场竞争金融服务。中国腾讯公司开发的微信就通过在其通讯服务中整合支付系统，在这些市场获得极高的收入回报。
4、经济学人：Facebook将创造全球数字货币
Libra会让全球汇款变得像发短信一样简单。它会消除现金流动的高昂费用、延时和其他障碍；它会让欠发达国家的人们也能参与全球金融体系，保护来之不易的工资不被剥削，规避不可控制的通货膨胀；它还可能引发金融创新浪潮，就像互联网一样。
Libra潜力巨大。如果Facebook 20多亿用户将自己的一部分储蓄换成Libra保存，那么它将立刻成为全球流通最多的货币之一。如果得到广泛应用，它也会让发行者手握前所未有的权力。Libra对全球金融体系的影响可谓深远，对Facebook业务的影响同样如此。
如果最终生效，Libra可能会成为Facebook的赚钱工具。尽管表面上，交易费用不会产生太多收入。但通过Libra人们可以更快更便捷地购买广告，Facebook可以因此获得更多收入。Libra还会让Facebook的社交通讯产品赶超微信——一个同样提供支付和其它金融服务的中国超级App。
5、金融时报：Facebook Libra会动摇传统金融吗？
Facebook首次涉足金融界引发出一个直接的问题——全新的加密货币对传统金融服务的影响有多大？
Facebook承诺通过Libra实现银行和其他支付服务商的去中介化，这意味着国际转账将即时到账同时近乎免费。如果Facebook的20多亿用户广泛采用其加密货币，传统金融系统可能会受到相当大的影响，甚至会影响中央银行。
Libra将面的很多额外负担，因为它在引入一个新的货币。这可能会让一个国家更难控制通货膨胀等问题，在资本管制国家尤其如此。
监管机构如何处理加密货币？几家大型银行的管理人员将不确定的监管环境作为他们未参与Libra的主要原因之一。一家大型全球性银行的支付主管表示，现在的情况“很混乱”。Libra首批合作伙伴中没有银行。
应用是Libra要面对的第二个主要问题。过去商家们在采用芯片等简单的技术时都很缓慢，说服他们接受加密货币支付无疑难上加难。加密货币的价格经常上下波动，而商家需要用当地的法定货币来支付税收和租金。
6、时代周刊：缺乏公众的信任可能是Facebook Libra实现成功的最大障碍
Libra生于Facebook的“动荡时代”。去年陷入用户隐私丑闻至今，Facebook在恢复自身声誉方面几乎没有取得任何进展。联邦贸易委员会对Facebook泄露用户隐私数据的罚款预计高达50亿美元。多位民主党候选人呼吁将Facebook这样的垄断企业分拆。更严重的是，这则丑闻破坏了公众对Facebook的信任。
行业分析认为，缺乏公众的信任可能是Facebook Libra实现成功的最大障碍。Facebook承诺，Libra用户的财务历史将绝对保密，并且会和Facebook的数据分开保存。然而不管怎样，还是有人对数据被集中放在一处而感到担心。但也有人表示，Facebook将Libra交给协会管理是个明智之举，并据此认为Facebook正在解决“中心化”的问题。
7、财富：摆在Facebook Libra面前的两大问题
在Facebook面临监管机构前所未有的严格审查之际，Libra有助于让Facebook在一系列隐私丑闻之后重获用户信任——它的区块链网络完全开源，由Facebook开发的全新编程语言Move所编写。Libra不仅可以用于交易记录，还能作为“创新层”让第三方创建智能合约或者其他基于区块链的服务。
Facebook倾向于人们将Libra视为金融服务。据Libra协会政策主管Dante Disparte介绍，美国地区的用户需要完成KYC认证才能使用其服务，意味着用户需要提供详细的个人信息。
那么，Facebook为何要推出Libra？根据与Facebook高管的交谈，他们倾向于通过向用户提供简单低价的跨境转账服务来切入汇款市场。
Libra还将为Facebook带来广告和电商的新机会。未来Facebook可以在WhatsApp、Instagram展示广告，用户直接用Libra即可购买广告上的商品或服务。
摆在Facebook面前的一大问题是——如果政府将Libra视为自身财政政策的颠覆者，那么Libra的未来将布满“监管地雷”。但Facebook表示这不是问题，各国政府已经意识到加密货币的趋势不可阻挡，很多人对此表示欢迎。
另一问题是Facebook合作伙伴将如何获益。Uber等服务售卖型公司可能会看中Libra带来的降低支付成本的机会，金融公司则会期待通过Libra从传统金融机构手中抢食，同时寻找新的商业机会。与Facebook合作的知名风投Andreessen Horowitz就表示，成为Libra的节点不全是为了获得短期收益，而是希望能够参与金融创新的最前沿。
用户将最终决定Libra的成败。如果它能得到普遍使用并证实自己比信用卡、借记卡更好用，那么它就有可能改变大部分技术和金融市场，甚至有可能激励苹果和亚马逊推出自己的加密货币网络。
8、福布斯：Facebook Libra将重塑消费者行为
表面来看，Facebook Libra只是个用于支付的全球货币，但它可能会扮演特洛伊木马，成为重塑用户行为的战略工具。
游戏开发商花费大量时间设计游戏交易系统，以此奖励玩家的特定行为——这些都是通过虚拟的游戏代币实现。通过游戏代币，游戏开发商可以提升用户在游戏中的参与度，让用户主动去完成系统发布的任务，打怪升级，甚至建立虚拟社区。本质上，游戏开发商是在用新创造的经济工具来塑造用户行为。
现在，Libra可以让现实组织按照游戏中的方式塑造用户行为，通过加密货币激励来鼓励用户积极参与其活动。但和游戏代币不同的是，Libra的价值和流动性更高，能够在现实中使用。而游戏代币只能在所在的那款游戏内使用，无法在实际生活中购买物品。
Libra的3大属性可以让它实现这个作用：
1. 高回报性。过去商业机构为用户提供的积分奖励往往限制在自身系统内使用，通过Libra，用户在其他平台也可以使用，甚至可以将其兑换为现金进行持有。
2. 目标更精准。通过Libra，商业机构可以针对微观行为进行奖励，专注推动小型、分散的任务，从而让目标更加精准
3. 即刻满足。通过奖励让用户即刻满足从而强化其行为，是塑造行为的关键。Libra可以应用于更多场景，因此更易获得即时反馈，进而塑造用户行为。
9、CNN：Facebook想让加密货币成为主流
Facebook加密货币将面临无法被广泛采用的障碍。
用户可能要进行银行转账或者到所在地的特定兑换处才能获得Libra。另外，用户通过Facebook通讯App向好友转账，而另一方接受后没有将钱存入银行而是把它兑换为Libra，实际也不太可能。总的来说，虽然Facebook庞大的用户群能够带来大量曝光，但Libra能否成功取决于用户能用它做什么，而不仅仅是可以在Facebook上使用它。
10、BBC：Facebook Libra将成为“未来货币”
Facebook Libra是一项雄心勃勃的计划，目标是创造一个全新的全球货币。有人可能会说它狂妄自大。但Facebook大卫·马库斯认为，Libra的目的是“纠正许多当前系统的系统”，为数十亿人提供管理金钱的自由。
由此透露的信息是——Libra不是一个小项目，它既关乎Facebook的未来，也关乎金钱的未来。在这项倡议背后，我们看到PayPal、VISA所代表的支付领域头部玩家，和Uber、Lyft等硅谷公司和风投机构统一成了联盟。就像另一种形式的复仇者联盟，科技、金融的超级英雄们聚集到了一起，要让世界变得更美好。
11、连线：Libra想成功，不仅要和大公司合作，更要和普通开发者合作
Facebook命名Libra的原因有3点：1）它曾是古罗马的度量单位；2）它是描绘正义尺度的占星符号；3）它与法语“自由”（libre）发音相近，意为自由。Facebook解释，Libra是“金钱、正义和自由的结合”。
为了实现这些崇高的价值观，Libra不仅需要和Uber等大公司合作，也需要向普通开发者合作——只要能收到网络信号。Libra的死敌一定会出现，对隐私和安全的承诺也一定要履行。Libra协会必须证明它可以独立于Facebook而运作。否则，围绕它的所有努力都会被视为马克·扎克伯格的另一自私行为。
12、CNBC：Libra对Facebook具有“积极意义”
对Facebook来说，Libra是件具有“积极意义的事情”。通过Libra，处于困境中的人们可以更便捷地获得数字时代的金钱。此前因为用户隐私而麻烦不断的Facebook正在试图借Libra挽回颜面。
13、《纽约》杂志：Facebook Libra的终极目标——法币
6890亿美元全球汇款市场并非Facebook推出Libra的终极目标，它几乎没有直接从跨境支付中收取很多钱。不像M-Pesa和PayPal Xoom等面向汇款市场的对手，Facebook Libra表现不会在汇款中收取太多费用。但正如Facebook一贯为人所知的那套做法——Libra是吸引新用户使用其服务的重要手段，然后Facebook会用积累的用户数量优势反过来说服商店、餐馆和其它商户接受Libra支付。
除了和转账服务竞争，Libra还将和信用卡竞争——这可能是它的中期目标。假设一个场景，你收到一位国外朋友的Libra跨境转账，然后通过Facebook通讯App随手转给另一位好友，这位好友再用它在线下商店中消费。这正是中国微信的一个使用场景。作为中国最大的社交网络，微信综合了通讯、社交、支付功能，是Facebook、WhatsApp、Apple Pay等的混合体。
但Facebook的长期目标并不在此。如果只是成为美国版微信，Facebook为何要创造一种新的交换形式。它完全可以和一家国际性银行合作，凭借其庞大的社交网络和低于竞争对手的服务费用切入支付市场。因此Facebook和Libra的长期竞争目标不是VISA、PayPal、微信，而是日元、欧元、美元和人民币。
14、华盛顿邮报：一旦成功，Libra将是革命性的
Facebook对Libra的想法很简单，但一旦成功，它将是革命性的——通过Libra转账就像发信息一样简单。Facebook还计划将Libra扩展至更多服务，比如点一下即可支付账单，扫码买咖啡，甚至可以用Libra坐公交。
比特币的价格因为由市场需求决定，所以存在巨大波动。但Libra由混合世界主要稳定货币的金融储备所支持，“Libra的稳定性会为用户提供货币效用，而不是让投资者用于赌博。”
15、雅虎财经：Facebook Libra和摩根大通JPM Coin不同，是真正的加密货币
今年2月，当摩根大通宣布推出自有加密货币JPM Coin时，人们都认为一家大型商业银行在积极拥抱加密货币。但随着细节不断放出，JPM Coin越来越像一个内部代币，只供摩根大通客户使用，而不是真正的、分布式的加密货币。
Facebook在加密行业的入场看起来和摩根大通不同，它的目标是让Libra在Facebook的系统之外也能使用。换句话说，Facebook Libra可能是真正将主流世界的合法性和用途带向加密行业的项目。
16、卫报：Libra将会取代美元成为全球通用货币
如果成功，Libra将会取代美元成为全球通用货币。哪怕只是成功接管美元全球货币角色的5%，Libra就可以影响美国经济在全球中的位置和权力。
只有像Facebook这样具备全球性、充沛资金和巨大政治影响力的公司才能真正希望接管全球汇款市场，同时可以通过将相关费用降低到几乎为零，来实现这一目标。Libra一旦实现这个目标，一方面会帮助移民及其家人更便捷地进行汇款，另一方面则消除所有竞争服务，包括当地银行和非正规金融网络。
17、NBC News：监管是Libra短期最值得注意的挑战
Facebook Libra短期内将面临许多挑战，最值得注意的是监管。长期来看，它的挑战来自基础技术和治理。
政府对加密货币的监管是个持续变化中的问题，Libra在欧洲已经率先政治阻力。英格兰银行行长马克·卡尼周二在欧洲央行年会上放话，Libra有机会成为“系统性服务”，但“必须遵守最高监管标准”。
除此之外，Libra还要面临系统技术方面的各种问题，包括安全、隐私、治理、透明度，以及它能否真正适用于数百万甚至数十亿人。
Facebook和合作伙伴参考了大量技术和法律专业建议，但他们仍然得在现有法律范围内开展工作。“Facebook会获准通行吗？”纽约大学教育集团旗下的区块链数字资产论坛联合创始人兼总裁Renee Leibler表示，“在一个法制适用于每个人的国家，通行证也并非绝对管用。”
18、洛杉矶时报：Facebook为何要推出加密货币？
在过去3年里，随着一个又一个丑闻带走人们的信任，Facebook创始人兼CEO马克·扎克伯格公开表示忏悔，承诺Facebook会承担更多社会责任，将用户隐私置于产品中心。
6月18日，Facebook推出加密货币Libra，要用它来挑战全球银行业。对Facebook来说，Libra代表着一个新机会。Facebook可以利用自己在20多亿用户碎片生活中的主导地位，尝试在用户财务生活中同样占据主导，甚至促成用户在其他产品中的交易，比如Instagram、Facebook Messenger和WhatsApp。
在发达国家，Facebook通过在线广告获得大量收入。Libra为这里的用户提供了另一个在Facebook系统中消磨时间的机会。技术分析师表示，如果Libra的交易更加无缝，它可能会让Facebook的精准广告变得更有商业价值。
在发展中国家，广告利润较低，Facebook也在寻求新的用户增长点。Libra可以为它吸引到新的用户群体。如果这些人群寻求稳定、低成本、基于智能手机的国际银行业务，那么Libra正好就是他们想要的服务。
19、Business Insider：不同国家的不同监管规则会让Facebook陷入两难境地
Facebook和合作伙伴对新发布的加密货币Libra寄予厚望，希望它能成为全球货币，为跨境支付提供支持。没有银行账户的人也可以用它进行支付。
但Facebook并没有解决许多会导致Libra失败的问题，其中一些问题可能会让Libra还没赶到2020年上市就提前消失。大多数问题都和金融监管相关。
Facebook的部分挑战源自于它对Libra寄予的全球抱负——Facebook几乎在全球每个国家都提供服务，因此希望Libra能够出现在这些国家。但每个国家在管理银行和其它金融服务时都有一套自己的规则。某些情况下，一个国家适用的监管规则甚至与其它国家相冲突。
例如美国会要求Facebook和合作伙伴提供足够多美元作为Libra的保证金，但换做尼日利亚，保证金则必须是奈拉（当地货币）。这种情况会让Facebook陷入痛苦的两难境地。
20、巴伦周刊：Facebook Libra标志着比特币的新时代
Libra的推出对加密货币是一大利好，有以下几个原因：
首先，Libra是一个雄心勃勃的项目，Facebook投入大量高管参与其中，而不是仅仅通过内部激励系统发动社交媒体网络参与。当然，这并不意味Libra一定会成功，但带来的影响足够深远。加密世界的人雄心勃勃，想要用区块链改造金融系统。现在一家大型互联网公司用行动支持他们，那些雄心壮志不再那么渺茫。
其次，Facebook比任何人更了解营销。当它的营销优势和资源被投入到加密货币领域后，公众对加密行业的认知将大大改善。
第三，Facebook将为加密行业注入新的能量，带来人才、关注和资金资源。金钱不等于成功，但它可以增加成功几率。
文 | 杜会堂
出品 | 火星财经APP（微信：hxcj24h） 查看全部
一天之间，Facebook登上全球商业媒体头条。
新发布的加密货币项目Libra为Facebook带来大量关注，但也让它陷入更多口水之中。围绕Facebook加密货币的争论并没有因为产品发布而消散，问题反而越来越多。Facebook为何推出加密货币项目Libra？传统金融是否会受到冲击？比特币和其它加密货币又会有哪些影响？众说纷纭，莫衷一是。
1、华尔街日报：比特币支持者坚信Facebook加密货币会带来更多机会
比特币支持者坚信，Facebook即将推出的加密货币Libra不会让其他加密货币消亡。相反，很多人认为Libra推出后会给加密货币产业带来更多机会。
Facebook周二公布Libra细节时透露，正在建立一个协会对其进行管理，成员包括VISA、Uber等20多家公司。Libra协会的公司元素与比特币形成鲜明对比。10年前，比特币由一位匿名人士创造出来后，一直由一群分散、有时甚至不稳定的技术人员和企业家管理。
二者的差异正是比特币和其它加密货币支持者看好Libra的原因，认为它的推出对加密产业大有裨益。很多人认为，Facebook这一举措将提高大众对加密货币的认知，同时没有损失加密货币吸引用户的特性（即交易属性）。一些人则表示，Facebook要投入很多精力来消除外界对它的隐私顾虑，而隐私一直是比特币的核心思想。
2、彭博社：Facebook加密货币面临3大挑战
对于最新发布的加密货币项目Libra，Facebook未来将面临3大挑战：
首先，Facebook在支付和商业方面的表现一直没有太大起色。几年前，Facebook允许用户通过通讯工具Messenger进行购物、打车，但该功能一直没能获得成功。这并不是Facebook在支付领域的首败。早在2010年，Facebook就开始推出Facebook Credit——可以Facebook社交游戏中购买虚拟商品的支付服务。然而Facebook Credit一直没能取得成功，直到2012年Facebook取消它。2013年，Facebook开始与PayPal等第三方服务合作来满足用户的支付需求。截至2018年，Facebook“支付和其他服务”的收入占比不到总收入的2%。
如果能够取得成功，Libra将帮助Facebook在金融服务领域发挥更大作用。但这仅仅是个假设。10年来，加密货币产业一直试图在区块链上建立跨境数字货币，颠覆传统银行和支付服务。然而迄今为止，还没有任何一个加密资产能够赶上传统货币的规模。
第二，监管会成为Facebook面临的又一障碍。创建一个数字资产不仅需要金融机构、投资者接受，更需得到监管机构的批准。美国证券交易委员会（SEC）已经关闭十多家因为擅自发币而违反证券规定的公司或项目。尽管Facebook表示一直与监管机构、央行保持联系，但他们目前并没有收到SEC的正式批准文件——可以保护Libra不受机构监管影响。
最后，Libra的发布时机也将受到挑战。美国联邦贸易委员会（FTC）正在针对Facebook的用户隐私展开调查。而另一边，参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）、Facebook联合创始人克里斯·休斯（Chris Hughes）等多名人士一直呼吁对Facebook进行拆分。现在Libra要求用户给予Facebook更多信任，同时允许它强势地进入数字支付和银行金融产业，可能会因此招来更多批评。
3、纽约时报：Facebook谋划基于加密货币的全球金融系统
质疑加密货币的人，现在同样怀疑Facebook加密货币项目Libra的可行性。除此之外，Libra还要解决Facebook饱受指责的用户隐私问题，而保护用户隐私一直是银行或者任何一家金融交易机构的首要任务。
反过来看，如果Facebook真计划明年和100多个合作伙伴共同开展这个项目，那么Libra将是主流公司进入加密货币领域最深远的尝试。Facebook对Libra寄予厚望，目标是将它打造为全新的金融基础体系，不受华尔街或中央银行等权利中介的控制。
Facebook CEO马克·扎克伯格在最近几年多次提及自己对加密技术的痴迷。几个月前，他还承诺将为Instagram、WhatsApp等产品提供更好的隐私保护。
但改善隐私后，Facebook就没办法再向用户进行精准广告投放。因此，虚拟金融网络将会是Facebook广告收入下降后一项新的收入来源。
这套支付系统还将帮助Facebook和其他美国公司在发展中国家市场竞争金融服务。中国腾讯公司开发的微信就通过在其通讯服务中整合支付系统，在这些市场获得极高的收入回报。
4、经济学人：Facebook将创造全球数字货币
Libra会让全球汇款变得像发短信一样简单。它会消除现金流动的高昂费用、延时和其他障碍；它会让欠发达国家的人们也能参与全球金融体系，保护来之不易的工资不被剥削，规避不可控制的通货膨胀；它还可能引发金融创新浪潮，就像互联网一样。
Libra潜力巨大。如果Facebook 20多亿用户将自己的一部分储蓄换成Libra保存，那么它将立刻成为全球流通最多的货币之一。如果得到广泛应用，它也会让发行者手握前所未有的权力。Libra对全球金融体系的影响可谓深远，对Facebook业务的影响同样如此。
如果最终生效，Libra可能会成为Facebook的赚钱工具。尽管表面上，交易费用不会产生太多收入。但通过Libra人们可以更快更便捷地购买广告，Facebook可以因此获得更多收入。Libra还会让Facebook的社交通讯产品赶超微信——一个同样提供支付和其它金融服务的中国超级App。
5、金融时报：Facebook Libra会动摇传统金融吗？
Facebook首次涉足金融界引发出一个直接的问题——全新的加密货币对传统金融服务的影响有多大？
Facebook承诺通过Libra实现银行和其他支付服务商的去中介化，这意味着国际转账将即时到账同时近乎免费。如果Facebook的20多亿用户广泛采用其加密货币，传统金融系统可能会受到相当大的影响，甚至会影响中央银行。
Libra将面的很多额外负担，因为它在引入一个新的货币。这可能会让一个国家更难控制通货膨胀等问题，在资本管制国家尤其如此。
监管机构如何处理加密货币？几家大型银行的管理人员将不确定的监管环境作为他们未参与Libra的主要原因之一。一家大型全球性银行的支付主管表示，现在的情况“很混乱”。Libra首批合作伙伴中没有银行。
应用是Libra要面对的第二个主要问题。过去商家们在采用芯片等简单的技术时都很缓慢，说服他们接受加密货币支付无疑难上加难。加密货币的价格经常上下波动，而商家需要用当地的法定货币来支付税收和租金。
6、时代周刊：缺乏公众的信任可能是Facebook Libra实现成功的最大障碍
Libra生于Facebook的“动荡时代”。去年陷入用户隐私丑闻至今，Facebook在恢复自身声誉方面几乎没有取得任何进展。联邦贸易委员会对Facebook泄露用户隐私数据的罚款预计高达50亿美元。多位民主党候选人呼吁将Facebook这样的垄断企业分拆。更严重的是，这则丑闻破坏了公众对Facebook的信任。
行业分析认为，缺乏公众的信任可能是Facebook Libra实现成功的最大障碍。Facebook承诺，Libra用户的财务历史将绝对保密，并且会和Facebook的数据分开保存。然而不管怎样，还是有人对数据被集中放在一处而感到担心。但也有人表示，Facebook将Libra交给协会管理是个明智之举，并据此认为Facebook正在解决“中心化”的问题。
7、财富：摆在Facebook Libra面前的两大问题
在Facebook面临监管机构前所未有的严格审查之际，Libra有助于让Facebook在一系列隐私丑闻之后重获用户信任——它的区块链网络完全开源，由Facebook开发的全新编程语言Move所编写。Libra不仅可以用于交易记录，还能作为“创新层”让第三方创建智能合约或者其他基于区块链的服务。
Facebook倾向于人们将Libra视为金融服务。据Libra协会政策主管Dante Disparte介绍，美国地区的用户需要完成KYC认证才能使用其服务，意味着用户需要提供详细的个人信息。
那么，Facebook为何要推出Libra？根据与Facebook高管的交谈，他们倾向于通过向用户提供简单低价的跨境转账服务来切入汇款市场。
Libra还将为Facebook带来广告和电商的新机会。未来Facebook可以在WhatsApp、Instagram展示广告，用户直接用Libra即可购买广告上的商品或服务。
摆在Facebook面前的一大问题是——如果政府将Libra视为自身财政政策的颠覆者，那么Libra的未来将布满“监管地雷”。但Facebook表示这不是问题，各国政府已经意识到加密货币的趋势不可阻挡，很多人对此表示欢迎。
另一问题是Facebook合作伙伴将如何获益。Uber等服务售卖型公司可能会看中Libra带来的降低支付成本的机会，金融公司则会期待通过Libra从传统金融机构手中抢食，同时寻找新的商业机会。与Facebook合作的知名风投Andreessen Horowitz就表示，成为Libra的节点不全是为了获得短期收益，而是希望能够参与金融创新的最前沿。
用户将最终决定Libra的成败。如果它能得到普遍使用并证实自己比信用卡、借记卡更好用，那么它就有可能改变大部分技术和金融市场，甚至有可能激励苹果和亚马逊推出自己的加密货币网络。
8、福布斯：Facebook Libra将重塑消费者行为
表面来看，Facebook Libra只是个用于支付的全球货币，但它可能会扮演特洛伊木马，成为重塑用户行为的战略工具。
游戏开发商花费大量时间设计游戏交易系统，以此奖励玩家的特定行为——这些都是通过虚拟的游戏代币实现。通过游戏代币，游戏开发商可以提升用户在游戏中的参与度，让用户主动去完成系统发布的任务，打怪升级，甚至建立虚拟社区。本质上，游戏开发商是在用新创造的经济工具来塑造用户行为。
现在，Libra可以让现实组织按照游戏中的方式塑造用户行为，通过加密货币激励来鼓励用户积极参与其活动。但和游戏代币不同的是，Libra的价值和流动性更高，能够在现实中使用。而游戏代币只能在所在的那款游戏内使用，无法在实际生活中购买物品。
Libra的3大属性可以让它实现这个作用：
1. 高回报性。过去商业机构为用户提供的积分奖励往往限制在自身系统内使用，通过Libra，用户在其他平台也可以使用，甚至可以将其兑换为现金进行持有。
2. 目标更精准。通过Libra，商业机构可以针对微观行为进行奖励，专注推动小型、分散的任务，从而让目标更加精准
3. 即刻满足。通过奖励让用户即刻满足从而强化其行为，是塑造行为的关键。Libra可以应用于更多场景，因此更易获得即时反馈，进而塑造用户行为。
9、CNN：Facebook想让加密货币成为主流
Facebook加密货币将面临无法被广泛采用的障碍。
用户可能要进行银行转账或者到所在地的特定兑换处才能获得Libra。另外，用户通过Facebook通讯App向好友转账，而另一方接受后没有将钱存入银行而是把它兑换为Libra，实际也不太可能。总的来说，虽然Facebook庞大的用户群能够带来大量曝光，但Libra能否成功取决于用户能用它做什么，而不仅仅是可以在Facebook上使用它。
10、BBC：Facebook Libra将成为“未来货币”
Facebook Libra是一项雄心勃勃的计划，目标是创造一个全新的全球货币。有人可能会说它狂妄自大。但Facebook大卫·马库斯认为，Libra的目的是“纠正许多当前系统的系统”，为数十亿人提供管理金钱的自由。
由此透露的信息是——Libra不是一个小项目，它既关乎Facebook的未来，也关乎金钱的未来。在这项倡议背后，我们看到PayPal、VISA所代表的支付领域头部玩家，和Uber、Lyft等硅谷公司和风投机构统一成了联盟。就像另一种形式的复仇者联盟，科技、金融的超级英雄们聚集到了一起，要让世界变得更美好。
11、连线：Libra想成功，不仅要和大公司合作，更要和普通开发者合作
Facebook命名Libra的原因有3点：1）它曾是古罗马的度量单位；2）它是描绘正义尺度的占星符号；3）它与法语“自由”（libre）发音相近，意为自由。Facebook解释，Libra是“金钱、正义和自由的结合”。
为了实现这些崇高的价值观，Libra不仅需要和Uber等大公司合作，也需要向普通开发者合作——只要能收到网络信号。Libra的死敌一定会出现，对隐私和安全的承诺也一定要履行。Libra协会必须证明它可以独立于Facebook而运作。否则，围绕它的所有努力都会被视为马克·扎克伯格的另一自私行为。
12、CNBC：Libra对Facebook具有“积极意义”
对Facebook来说，Libra是件具有“积极意义的事情”。通过Libra，处于困境中的人们可以更便捷地获得数字时代的金钱。此前因为用户隐私而麻烦不断的Facebook正在试图借Libra挽回颜面。
13、《纽约》杂志：Facebook Libra的终极目标——法币
6890亿美元全球汇款市场并非Facebook推出Libra的终极目标，它几乎没有直接从跨境支付中收取很多钱。不像M-Pesa和PayPal Xoom等面向汇款市场的对手，Facebook Libra表现不会在汇款中收取太多费用。但正如Facebook一贯为人所知的那套做法——Libra是吸引新用户使用其服务的重要手段，然后Facebook会用积累的用户数量优势反过来说服商店、餐馆和其它商户接受Libra支付。
除了和转账服务竞争，Libra还将和信用卡竞争——这可能是它的中期目标。假设一个场景，你收到一位国外朋友的Libra跨境转账，然后通过Facebook通讯App随手转给另一位好友，这位好友再用它在线下商店中消费。这正是中国微信的一个使用场景。作为中国最大的社交网络，微信综合了通讯、社交、支付功能，是Facebook、WhatsApp、Apple Pay等的混合体。
但Facebook的长期目标并不在此。如果只是成为美国版微信，Facebook为何要创造一种新的交换形式。它完全可以和一家国际性银行合作，凭借其庞大的社交网络和低于竞争对手的服务费用切入支付市场。因此Facebook和Libra的长期竞争目标不是VISA、PayPal、微信，而是日元、欧元、美元和人民币。
14、华盛顿邮报：一旦成功，Libra将是革命性的
Facebook对Libra的想法很简单，但一旦成功，它将是革命性的——通过Libra转账就像发信息一样简单。Facebook还计划将Libra扩展至更多服务，比如点一下即可支付账单，扫码买咖啡，甚至可以用Libra坐公交。
比特币的价格因为由市场需求决定，所以存在巨大波动。但Libra由混合世界主要稳定货币的金融储备所支持，“Libra的稳定性会为用户提供货币效用，而不是让投资者用于赌博。”
15、雅虎财经：Facebook Libra和摩根大通JPM Coin不同，是真正的加密货币
今年2月，当摩根大通宣布推出自有加密货币JPM Coin时，人们都认为一家大型商业银行在积极拥抱加密货币。但随着细节不断放出，JPM Coin越来越像一个内部代币，只供摩根大通客户使用，而不是真正的、分布式的加密货币。
Facebook在加密行业的入场看起来和摩根大通不同，它的目标是让Libra在Facebook的系统之外也能使用。换句话说，Facebook Libra可能是真正将主流世界的合法性和用途带向加密行业的项目。
16、卫报：Libra将会取代美元成为全球通用货币
如果成功，Libra将会取代美元成为全球通用货币。哪怕只是成功接管美元全球货币角色的5%，Libra就可以影响美国经济在全球中的位置和权力。
只有像Facebook这样具备全球性、充沛资金和巨大政治影响力的公司才能真正希望接管全球汇款市场，同时可以通过将相关费用降低到几乎为零，来实现这一目标。Libra一旦实现这个目标，一方面会帮助移民及其家人更便捷地进行汇款，另一方面则消除所有竞争服务，包括当地银行和非正规金融网络。
17、NBC News：监管是Libra短期最值得注意的挑战
Facebook Libra短期内将面临许多挑战，最值得注意的是监管。长期来看，它的挑战来自基础技术和治理。
政府对加密货币的监管是个持续变化中的问题，Libra在欧洲已经率先政治阻力。英格兰银行行长马克·卡尼周二在欧洲央行年会上放话，Libra有机会成为“系统性服务”，但“必须遵守最高监管标准”。
除此之外，Libra还要面临系统技术方面的各种问题，包括安全、隐私、治理、透明度，以及它能否真正适用于数百万甚至数十亿人。
Facebook和合作伙伴参考了大量技术和法律专业建议，但他们仍然得在现有法律范围内开展工作。“Facebook会获准通行吗？”纽约大学教育集团旗下的区块链数字资产论坛联合创始人兼总裁Renee Leibler表示，“在一个法制适用于每个人的国家，通行证也并非绝对管用。”
18、洛杉矶时报：Facebook为何要推出加密货币？
在过去3年里，随着一个又一个丑闻带走人们的信任，Facebook创始人兼CEO马克·扎克伯格公开表示忏悔，承诺Facebook会承担更多社会责任，将用户隐私置于产品中心。
6月18日，Facebook推出加密货币Libra，要用它来挑战全球银行业。对Facebook来说，Libra代表着一个新机会。Facebook可以利用自己在20多亿用户碎片生活中的主导地位，尝试在用户财务生活中同样占据主导，甚至促成用户在其他产品中的交易，比如Instagram、Facebook Messenger和WhatsApp。
在发达国家，Facebook通过在线广告获得大量收入。Libra为这里的用户提供了另一个在Facebook系统中消磨时间的机会。技术分析师表示，如果Libra的交易更加无缝，它可能会让Facebook的精准广告变得更有商业价值。
在发展中国家，广告利润较低，Facebook也在寻求新的用户增长点。Libra可以为它吸引到新的用户群体。如果这些人群寻求稳定、低成本、基于智能手机的国际银行业务，那么Libra正好就是他们想要的服务。
19、Business Insider：不同国家的不同监管规则会让Facebook陷入两难境地
Facebook和合作伙伴对新发布的加密货币Libra寄予厚望，希望它能成为全球货币，为跨境支付提供支持。没有银行账户的人也可以用它进行支付。
但Facebook并没有解决许多会导致Libra失败的问题，其中一些问题可能会让Libra还没赶到2020年上市就提前消失。大多数问题都和金融监管相关。
Facebook的部分挑战源自于它对Libra寄予的全球抱负——Facebook几乎在全球每个国家都提供服务，因此希望Libra能够出现在这些国家。但每个国家在管理银行和其它金融服务时都有一套自己的规则。某些情况下，一个国家适用的监管规则甚至与其它国家相冲突。
例如美国会要求Facebook和合作伙伴提供足够多美元作为Libra的保证金，但换做尼日利亚，保证金则必须是奈拉（当地货币）。这种情况会让Facebook陷入痛苦的两难境地。
20、巴伦周刊：Facebook Libra标志着比特币的新时代
Libra的推出对加密货币是一大利好，有以下几个原因：
首先，Libra是一个雄心勃勃的项目，Facebook投入大量高管参与其中，而不是仅仅通过内部激励系统发动社交媒体网络参与。当然，这并不意味Libra一定会成功，但带来的影响足够深远。加密世界的人雄心勃勃，想要用区块链改造金融系统。现在一家大型互联网公司用行动支持他们，那些雄心壮志不再那么渺茫。
其次，Facebook比任何人更了解营销。当它的营销优势和资源被投入到加密货币领域后，公众对加密行业的认知将大大改善。
第三，Facebook将为加密行业注入新的能量，带来人才、关注和资金资源。金钱不等于成功，但它可以增加成功几率。
文 | 杜会堂
出品 | 火星财经APP（微信：hxcj24h） 查看全部
最权威解读！《华尔街日报》、彭博社、《纽约时报》、《经济学人》等20家顶级媒体点评Facebook加密货币项目Libra，看清背后的原因、影响和机会。
一天之间，Facebook登上全球商业媒体头条。
新发布的加密货币项目Libra为Facebook带来大量关注，但也让它陷入更多口水之中。围绕Facebook加密货币的争论并没有因为产品发布而消散，问题反而越来越多。Facebook为何推出加密货币项目Libra？传统金融是否会受到冲击？比特币和其它加密货币又会有哪些影响？众说纷纭，莫衷一是。
1、华尔街日报：比特币支持者坚信Facebook加密货币会带来更多机会
比特币支持者坚信，Facebook即将推出的加密货币Libra不会让其他加密货币消亡。相反，很多人认为Libra推出后会给加密货币产业带来更多机会。
Facebook周二公布Libra细节时透露，正在建立一个协会对其进行管理，成员包括VISA、Uber等20多家公司。Libra协会的公司元素与比特币形成鲜明对比。10年前，比特币由一位匿名人士创造出来后，一直由一群分散、有时甚至不稳定的技术人员和企业家管理。
二者的差异正是比特币和其它加密货币支持者看好Libra的原因，认为它的推出对加密产业大有裨益。很多人认为，Facebook这一举措将提高大众对加密货币的认知，同时没有损失加密货币吸引用户的特性（即交易属性）。一些人则表示，Facebook要投入很多精力来消除外界对它的隐私顾虑，而隐私一直是比特币的核心思想。
2、彭博社：Facebook加密货币面临3大挑战
对于最新发布的加密货币项目Libra，Facebook未来将面临3大挑战：
首先，Facebook在支付和商业方面的表现一直没有太大起色。几年前，Facebook允许用户通过通讯工具Messenger进行购物、打车，但该功能一直没能获得成功。这并不是Facebook在支付领域的首败。早在2010年，Facebook就开始推出Facebook Credit——可以Facebook社交游戏中购买虚拟商品的支付服务。然而Facebook Credit一直没能取得成功，直到2012年Facebook取消它。2013年，Facebook开始与PayPal等第三方服务合作来满足用户的支付需求。截至2018年，Facebook“支付和其他服务”的收入占比不到总收入的2%。
如果能够取得成功，Libra将帮助Facebook在金融服务领域发挥更大作用。但这仅仅是个假设。10年来，加密货币产业一直试图在区块链上建立跨境数字货币，颠覆传统银行和支付服务。然而迄今为止，还没有任何一个加密资产能够赶上传统货币的规模。
第二，监管会成为Facebook面临的又一障碍。创建一个数字资产不仅需要金融机构、投资者接受，更需得到监管机构的批准。美国证券交易委员会（SEC）已经关闭十多家因为擅自发币而违反证券规定的公司或项目。尽管Facebook表示一直与监管机构、央行保持联系，但他们目前并没有收到SEC的正式批准文件——可以保护Libra不受机构监管影响。
最后，Libra的发布时机也将受到挑战。美国联邦贸易委员会（FTC）正在针对Facebook的用户隐私展开调查。而另一边，参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）、Facebook联合创始人克里斯·休斯（Chris Hughes）等多名人士一直呼吁对Facebook进行拆分。现在Libra要求用户给予Facebook更多信任，同时允许它强势地进入数字支付和银行金融产业，可能会因此招来更多批评。
3、纽约时报：Facebook谋划基于加密货币的全球金融系统
质疑加密货币的人，现在同样怀疑Facebook加密货币项目Libra的可行性。除此之外，Libra还要解决Facebook饱受指责的用户隐私问题，而保护用户隐私一直是银行或者任何一家金融交易机构的首要任务。
反过来看，如果Facebook真计划明年和100多个合作伙伴共同开展这个项目，那么Libra将是主流公司进入加密货币领域最深远的尝试。Facebook对Libra寄予厚望，目标是将它打造为全新的金融基础体系，不受华尔街或中央银行等权利中介的控制。
Facebook CEO马克·扎克伯格在最近几年多次提及自己对加密技术的痴迷。几个月前，他还承诺将为Instagram、WhatsApp等产品提供更好的隐私保护。
但改善隐私后，Facebook就没办法再向用户进行精准广告投放。因此，虚拟金融网络将会是Facebook广告收入下降后一项新的收入来源。
这套支付系统还将帮助Facebook和其他美国公司在发展中国家市场竞争金融服务。中国腾讯公司开发的微信就通过在其通讯服务中整合支付系统，在这些市场获得极高的收入回报。
4、经济学人：Facebook将创造全球数字货币
Libra会让全球汇款变得像发短信一样简单。它会消除现金流动的高昂费用、延时和其他障碍；它会让欠发达国家的人们也能参与全球金融体系，保护来之不易的工资不被剥削，规避不可控制的通货膨胀；它还可能引发金融创新浪潮，就像互联网一样。
Libra潜力巨大。如果Facebook 20多亿用户将自己的一部分储蓄换成Libra保存，那么它将立刻成为全球流通最多的货币之一。如果得到广泛应用，它也会让发行者手握前所未有的权力。Libra对全球金融体系的影响可谓深远，对Facebook业务的影响同样如此。
如果最终生效，Libra可能会成为Facebook的赚钱工具。尽管表面上，交易费用不会产生太多收入。但通过Libra人们可以更快更便捷地购买广告，Facebook可以因此获得更多收入。Libra还会让Facebook的社交通讯产品赶超微信——一个同样提供支付和其它金融服务的中国超级App。
5、金融时报：Facebook Libra会动摇传统金融吗？
Facebook首次涉足金融界引发出一个直接的问题——全新的加密货币对传统金融服务的影响有多大？
Facebook承诺通过Libra实现银行和其他支付服务商的去中介化，这意味着国际转账将即时到账同时近乎免费。如果Facebook的20多亿用户广泛采用其加密货币，传统金融系统可能会受到相当大的影响，甚至会影响中央银行。
Libra将面的很多额外负担，因为它在引入一个新的货币。这可能会让一个国家更难控制通货膨胀等问题，在资本管制国家尤其如此。
监管机构如何处理加密货币？几家大型银行的管理人员将不确定的监管环境作为他们未参与Libra的主要原因之一。一家大型全球性银行的支付主管表示，现在的情况“很混乱”。Libra首批合作伙伴中没有银行。
应用是Libra要面对的第二个主要问题。过去商家们在采用芯片等简单的技术时都很缓慢，说服他们接受加密货币支付无疑难上加难。加密货币的价格经常上下波动，而商家需要用当地的法定货币来支付税收和租金。
6、时代周刊：缺乏公众的信任可能是Facebook Libra实现成功的最大障碍
Libra生于Facebook的“动荡时代”。去年陷入用户隐私丑闻至今，Facebook在恢复自身声誉方面几乎没有取得任何进展。联邦贸易委员会对Facebook泄露用户隐私数据的罚款预计高达50亿美元。多位民主党候选人呼吁将Facebook这样的垄断企业分拆。更严重的是，这则丑闻破坏了公众对Facebook的信任。
行业分析认为，缺乏公众的信任可能是Facebook Libra实现成功的最大障碍。Facebook承诺，Libra用户的财务历史将绝对保密，并且会和Facebook的数据分开保存。然而不管怎样，还是有人对数据被集中放在一处而感到担心。但也有人表示，Facebook将Libra交给协会管理是个明智之举，并据此认为Facebook正在解决“中心化”的问题。
7、财富：摆在Facebook Libra面前的两大问题
在Facebook面临监管机构前所未有的严格审查之际，Libra有助于让Facebook在一系列隐私丑闻之后重获用户信任——它的区块链网络完全开源，由Facebook开发的全新编程语言Move所编写。Libra不仅可以用于交易记录，还能作为“创新层”让第三方创建智能合约或者其他基于区块链的服务。
Facebook倾向于人们将Libra视为金融服务。据Libra协会政策主管Dante Disparte介绍，美国地区的用户需要完成KYC认证才能使用其服务，意味着用户需要提供详细的个人信息。
那么，Facebook为何要推出Libra？根据与Facebook高管的交谈，他们倾向于通过向用户提供简单低价的跨境转账服务来切入汇款市场。
Libra还将为Facebook带来广告和电商的新机会。未来Facebook可以在WhatsApp、Instagram展示广告，用户直接用Libra即可购买广告上的商品或服务。
摆在Facebook面前的一大问题是——如果政府将Libra视为自身财政政策的颠覆者，那么Libra的未来将布满“监管地雷”。但Facebook表示这不是问题，各国政府已经意识到加密货币的趋势不可阻挡，很多人对此表示欢迎。
另一问题是Facebook合作伙伴将如何获益。Uber等服务售卖型公司可能会看中Libra带来的降低支付成本的机会，金融公司则会期待通过Libra从传统金融机构手中抢食，同时寻找新的商业机会。与Facebook合作的知名风投Andreessen Horowitz就表示，成为Libra的节点不全是为了获得短期收益，而是希望能够参与金融创新的最前沿。
用户将最终决定Libra的成败。如果它能得到普遍使用并证实自己比信用卡、借记卡更好用，那么它就有可能改变大部分技术和金融市场，甚至有可能激励苹果和亚马逊推出自己的加密货币网络。
8、福布斯：Facebook Libra将重塑消费者行为
表面来看，Facebook Libra只是个用于支付的全球货币，但它可能会扮演特洛伊木马，成为重塑用户行为的战略工具。
游戏开发商花费大量时间设计游戏交易系统，以此奖励玩家的特定行为——这些都是通过虚拟的游戏代币实现。通过游戏代币，游戏开发商可以提升用户在游戏中的参与度，让用户主动去完成系统发布的任务，打怪升级，甚至建立虚拟社区。本质上，游戏开发商是在用新创造的经济工具来塑造用户行为。
现在，Libra可以让现实组织按照游戏中的方式塑造用户行为，通过加密货币激励来鼓励用户积极参与其活动。但和游戏代币不同的是，Libra的价值和流动性更高，能够在现实中使用。而游戏代币只能在所在的那款游戏内使用，无法在实际生活中购买物品。
Libra的3大属性可以让它实现这个作用：
1. 高回报性。过去商业机构为用户提供的积分奖励往往限制在自身系统内使用，通过Libra，用户在其他平台也可以使用，甚至可以将其兑换为现金进行持有。
2. 目标更精准。通过Libra，商业机构可以针对微观行为进行奖励，专注推动小型、分散的任务，从而让目标更加精准
3. 即刻满足。通过奖励让用户即刻满足从而强化其行为，是塑造行为的关键。Libra可以应用于更多场景，因此更易获得即时反馈，进而塑造用户行为。
9、CNN：Facebook想让加密货币成为主流
Facebook加密货币将面临无法被广泛采用的障碍。
用户可能要进行银行转账或者到所在地的特定兑换处才能获得Libra。另外，用户通过Facebook通讯App向好友转账，而另一方接受后没有将钱存入银行而是把它兑换为Libra，实际也不太可能。总的来说，虽然Facebook庞大的用户群能够带来大量曝光，但Libra能否成功取决于用户能用它做什么，而不仅仅是可以在Facebook上使用它。
10、BBC：Facebook Libra将成为“未来货币”
Facebook Libra是一项雄心勃勃的计划，目标是创造一个全新的全球货币。有人可能会说它狂妄自大。但Facebook大卫·马库斯认为，Libra的目的是“纠正许多当前系统的系统”，为数十亿人提供管理金钱的自由。
由此透露的信息是——Libra不是一个小项目，它既关乎Facebook的未来，也关乎金钱的未来。在这项倡议背后，我们看到PayPal、VISA所代表的支付领域头部玩家，和Uber、Lyft等硅谷公司和风投机构统一成了联盟。就像另一种形式的复仇者联盟，科技、金融的超级英雄们聚集到了一起，要让世界变得更美好。
11、连线：Libra想成功，不仅要和大公司合作，更要和普通开发者合作
Facebook命名Libra的原因有3点：1）它曾是古罗马的度量单位；2）它是描绘正义尺度的占星符号；3）它与法语“自由”（libre）发音相近，意为自由。Facebook解释，Libra是“金钱、正义和自由的结合”。
为了实现这些崇高的价值观，Libra不仅需要和Uber等大公司合作，也需要向普通开发者合作——只要能收到网络信号。Libra的死敌一定会出现，对隐私和安全的承诺也一定要履行。Libra协会必须证明它可以独立于Facebook而运作。否则，围绕它的所有努力都会被视为马克·扎克伯格的另一自私行为。
12、CNBC：Libra对Facebook具有“积极意义”
对Facebook来说，Libra是件具有“积极意义的事情”。通过Libra，处于困境中的人们可以更便捷地获得数字时代的金钱。此前因为用户隐私而麻烦不断的Facebook正在试图借Libra挽回颜面。
13、《纽约》杂志：Facebook Libra的终极目标——法币
6890亿美元全球汇款市场并非Facebook推出Libra的终极目标，它几乎没有直接从跨境支付中收取很多钱。不像M-Pesa和PayPal Xoom等面向汇款市场的对手，Facebook Libra表现不会在汇款中收取太多费用。但正如Facebook一贯为人所知的那套做法——Libra是吸引新用户使用其服务的重要手段，然后Facebook会用积累的用户数量优势反过来说服商店、餐馆和其它商户接受Libra支付。
除了和转账服务竞争，Libra还将和信用卡竞争——这可能是它的中期目标。假设一个场景，你收到一位国外朋友的Libra跨境转账，然后通过Facebook通讯App随手转给另一位好友，这位好友再用它在线下商店中消费。这正是中国微信的一个使用场景。作为中国最大的社交网络，微信综合了通讯、社交、支付功能，是Facebook、WhatsApp、Apple Pay等的混合体。
但Facebook的长期目标并不在此。如果只是成为美国版微信，Facebook为何要创造一种新的交换形式。它完全可以和一家国际性银行合作，凭借其庞大的社交网络和低于竞争对手的服务费用切入支付市场。因此Facebook和Libra的长期竞争目标不是VISA、PayPal、微信，而是日元、欧元、美元和人民币。
14、华盛顿邮报：一旦成功，Libra将是革命性的
Facebook对Libra的想法很简单，但一旦成功，它将是革命性的——通过Libra转账就像发信息一样简单。Facebook还计划将Libra扩展至更多服务，比如点一下即可支付账单，扫码买咖啡，甚至可以用Libra坐公交。
比特币的价格因为由市场需求决定，所以存在巨大波动。但Libra由混合世界主要稳定货币的金融储备所支持，“Libra的稳定性会为用户提供货币效用，而不是让投资者用于赌博。”
15、雅虎财经：Facebook Libra和摩根大通JPM Coin不同，是真正的加密货币
今年2月，当摩根大通宣布推出自有加密货币JPM Coin时，人们都认为一家大型商业银行在积极拥抱加密货币。但随着细节不断放出，JPM Coin越来越像一个内部代币，只供摩根大通客户使用，而不是真正的、分布式的加密货币。
Facebook在加密行业的入场看起来和摩根大通不同，它的目标是让Libra在Facebook的系统之外也能使用。换句话说，Facebook Libra可能是真正将主流世界的合法性和用途带向加密行业的项目。
16、卫报：Libra将会取代美元成为全球通用货币
如果成功，Libra将会取代美元成为全球通用货币。哪怕只是成功接管美元全球货币角色的5%，Libra就可以影响美国经济在全球中的位置和权力。
只有像Facebook这样具备全球性、充沛资金和巨大政治影响力的公司才能真正希望接管全球汇款市场，同时可以通过将相关费用降低到几乎为零，来实现这一目标。Libra一旦实现这个目标，一方面会帮助移民及其家人更便捷地进行汇款，另一方面则消除所有竞争服务，包括当地银行和非正规金融网络。
17、NBC News：监管是Libra短期最值得注意的挑战
Facebook Libra短期内将面临许多挑战，最值得注意的是监管。长期来看，它的挑战来自基础技术和治理。
政府对加密货币的监管是个持续变化中的问题，Libra在欧洲已经率先政治阻力。英格兰银行行长马克·卡尼周二在欧洲央行年会上放话，Libra有机会成为“系统性服务”，但“必须遵守最高监管标准”。
除此之外，Libra还要面临系统技术方面的各种问题，包括安全、隐私、治理、透明度，以及它能否真正适用于数百万甚至数十亿人。
Facebook和合作伙伴参考了大量技术和法律专业建议，但他们仍然得在现有法律范围内开展工作。“Facebook会获准通行吗？”纽约大学教育集团旗下的区块链数字资产论坛联合创始人兼总裁Renee Leibler表示，“在一个法制适用于每个人的国家，通行证也并非绝对管用。”
18、洛杉矶时报：Facebook为何要推出加密货币？
在过去3年里，随着一个又一个丑闻带走人们的信任，Facebook创始人兼CEO马克·扎克伯格公开表示忏悔，承诺Facebook会承担更多社会责任，将用户隐私置于产品中心。
6月18日，Facebook推出加密货币Libra，要用它来挑战全球银行业。对Facebook来说，Libra代表着一个新机会。Facebook可以利用自己在20多亿用户碎片生活中的主导地位，尝试在用户财务生活中同样占据主导，甚至促成用户在其他产品中的交易，比如Instagram、Facebook Messenger和WhatsApp。
在发达国家，Facebook通过在线广告获得大量收入。Libra为这里的用户提供了另一个在Facebook系统中消磨时间的机会。技术分析师表示，如果Libra的交易更加无缝，它可能会让Facebook的精准广告变得更有商业价值。
在发展中国家，广告利润较低，Facebook也在寻求新的用户增长点。Libra可以为它吸引到新的用户群体。如果这些人群寻求稳定、低成本、基于智能手机的国际银行业务，那么Libra正好就是他们想要的服务。
19、Business Insider：不同国家的不同监管规则会让Facebook陷入两难境地
Facebook和合作伙伴对新发布的加密货币Libra寄予厚望，希望它能成为全球货币，为跨境支付提供支持。没有银行账户的人也可以用它进行支付。
但Facebook并没有解决许多会导致Libra失败的问题，其中一些问题可能会让Libra还没赶到2020年上市就提前消失。大多数问题都和金融监管相关。
Facebook的部分挑战源自于它对Libra寄予的全球抱负——Facebook几乎在全球每个国家都提供服务，因此希望Libra能够出现在这些国家。但每个国家在管理银行和其它金融服务时都有一套自己的规则。某些情况下，一个国家适用的监管规则甚至与其它国家相冲突。
例如美国会要求Facebook和合作伙伴提供足够多美元作为Libra的保证金，但换做尼日利亚，保证金则必须是奈拉（当地货币）。这种情况会让Facebook陷入痛苦的两难境地。
20、巴伦周刊：Facebook Libra标志着比特币的新时代
Libra的推出对加密货币是一大利好，有以下几个原因：
首先，Libra是一个雄心勃勃的项目，Facebook投入大量高管参与其中，而不是仅仅通过内部激励系统发动社交媒体网络参与。当然，这并不意味Libra一定会成功，但带来的影响足够深远。加密世界的人雄心勃勃，想要用区块链改造金融系统。现在一家大型互联网公司用行动支持他们，那些雄心壮志不再那么渺茫。
其次，Facebook比任何人更了解营销。当它的营销优势和资源被投入到加密货币领域后，公众对加密行业的认知将大大改善。
第三，Facebook将为加密行业注入新的能量，带来人才、关注和资金资源。金钱不等于成功，但它可以增加成功几率。
文 | 杜会堂
出品 | 火星财经APP（微信：hxcj24h）
解读Facebook加密稳定币Libra，看这一篇就够了
blockbeats 发表了文章 • 2019-06-19 11:22
北京时间 6 月18日下午，Facebook 旗下全球数字加密货币 Libra 官方网站正式上线，Libra 稳定币白皮书也已经公布。据官方内容显示，Libra 稳定币的出现，将作为一种简单的全球货币和金融基础架构，惠及数十亿人。
全球目前有 17 亿人没有银行账户，占全球总人口的 31%。在传统的金融领域，跨境的转帐汇款非常繁琐，而且需要 3-5 个工作日才能完成。而且因为现金的使用，美国一年要被盗抢 400 亿美元的现金。而这些没有银行账户的人，为了参与社会金融，每个月要付出 4 美元以上的手续费。
Libra 稳定币的出现，可以让所有人都参与金融世界，它具备价值稳定、交易快速、可扩容和安全等兼具区块链金融和传统金融特点的功能。Facebook 这一次重新定义了「金钱」，改变了全球的经济。
随着 Facebook 稳定币 Libra 白皮书的正式发布，所有之前的传言和谣言都被一一打破。作为区块链的附属产品，Facebook 的 Libra 稳定币到底是什么？它将肩负起什么样的责任？区块律动 BlockBeats 将在本文中为你全面介绍这一可以在全球范围内自由流动的数字。
Facebook Libra 是什么？
Libra 是一种稳定币，它是一种数字加密货币行业里对于加密货币的分类。
什么是稳定币？对于不熟悉数字加密货币行业的读者来说，你可能对这个概念不太理解，你可以将其理解为一种锁定价值的积分系统。区块链相当于一个不可篡改、不可破坏的系统，在这个系统上可以发行一种积分，积分可以交易。稳定币就是这么一种「积分」，它的价值是稳定的。
以 Libra Blockchain 区块链为例，在这个区块链系统上，一个 Libra 积分等于 1 美元，这个价格是稳定不变的。如果你的账号里有 10 个 Libra，那就意味着你手里有 10 美元，可以在接受 Libra 的地方花掉这部分钱。你也可以花钱买 Libra，也可以拿 Libra 换钱。根据 Libra 白皮书，创造 Libra 只能通过法定货币 1:1 购买 Libra，法币也将转入储备金。储备的规模决定 Libra 的实际价值，或有波动，但是很小。
根据白皮书显示，Libra 运行于 Libra Blockchain 之上，它是一个目标成为全球金融的基础架构，它可以扩展到数十亿账户使用，支持高交易吞吐量。也就是说，这个区块链的容量足以支撑全球数十亿人的交易量。
它可以用来做什么呢？
在 Facebook 发币之前，数字加密货币市场中也出现了不少很有影响力的稳定币，包括 USDT、GUSD、PAX 等。这些稳定币主要用于数字加密货币市场的入金和避险，即如果有人想炒币，他可以花钱购买稳定币，然后在市场中买入卖出其他数字加密货币，比如比特币等。稳定币其实其主要目标是全球化的支付，但是因为无序市场的原因，目前这一功能很少被用到。
不过从 Facebook 公布的合作伙伴名单我们可以看出这一稳定币的摘要用途：支付。
Facebook 刚刚发布的这个名叫 Libra 的稳定币，它其实是由一个名叫 Libra Association（Libra 协会）的组织管理发行的。这一组织由 Facebook 发起，由数十家机构参与运行。此前据熟悉这一项目的参与者表示，想要加入 Libra 区块链的机构和公司需要向 Facebook 缴纳 1000 万美元的会员费用，之后就可以在这个区块链上运行节点，以便获得数据查看和数据写入的权限。目前已经公布的合作伙伴名单有 28 家，未来将增加到 100 家，光这一项费用，Facebook 就可以收入 10 亿美元，相当于已经为 Libra 项目完成了 10 亿美元的融资。
根据 Libra 的白皮书，Libra Association 会优先给协会成员代币，鼓励成员在自己的生态内率先使用 Libra 来进行支付，创始会员也需要努力地在技术上进行创新，使 Libra 可以合规并且大规模应用。此外，Libra Association 也将鼓励交易所将其上架交易，但仅限合规交易所。
根据 TheBlock 对这些机构的细分，区块律动 BlockBeats 发现一共分为投资机构、区块链、社交媒体、通讯公司、电子商务、共享出行、非营利组织、音乐、旅行、支付等多领域。这些行业对于数字加密货币和与之相关的支付业务都有着极高的期待和参与度，想要参与 Facebook Libra 项目，需要缴纳 1000 万美元的会员费用。每 1000 万美元可以获得理事会 1 票表决权，单个创始会员只能获得 1 票或者 1% 的总票数。此举可以有效地防止财团垄断。
在这 29 家合作机构中，我们看到了 Uber、eBay、PayPal 等互联网公司的身影，也看到了 Mastercard、VISA、Andreessen Horowitz、USV 等老牌金融机构的 logo。在电子商务行业内，全球知名的电商平台 eBay、阿根廷电商网站 Mercado Pago、在线奢侈品网站 Farfetch；其中也有一些知名的投资机构，比如由网景浏览器公司联合创始人 Marc Andreessen 创办的 Andreessen Horowitz 基金、Twitter 和 Coinbase 的投资者 Union Square Ventures 等；当然也少不了为 Libra Blockchain 能够提供技术支持的区块链公司，比如 Coinbase、BisonTrails、Xapo 等；支付类公司，Mastercard、Visa、Stripe、Paypal 等公司都有参与，他们将成为 Facebook 生态外的主要支付参与者；Uber、Lyft 作为共享生态和移动互联网的主导力量之二，也是参与者；此外，Vodafone、Iliad 等移动通讯运营商也加入了 Libra Blockchain。
由此区块律动 BlockBeats 可以得出这样的结论，用户可以直接买入 Libra 稳定币，然后通过 Facebook 或者 Paypal 等渠道进行花费，它可以用于在 eBay 购物、可以进行投资、可以充话费，也可以用于支付打车费用。
看到这里，你是不是觉得这个 Libra 也就那样，水平一般？如果你真的这么想的话，那你就错了。这一稳定币有可能彻底改变互联网目前的格局。
在 Facebook Libra Blockchain 的白皮书发布之前，有媒体猜测 Facebook Libra 稳定币将主要用于 Facebook 旗下 Messenger、WhatsApp 和 Instagram 的支付功能。因为早在 2018 年 12 月，彭博社就爆出 Facebook 正在 WhatsApp 内测试支付功能。6 月 18 日下午发布之后白皮书之后，我们就可以看到支付是 Libra 的主要功能。
手续费收到手软？
Facebook Libra 的出现将直接推动 Facebook 的战略推进，它将在盈利模式、全球数字货币上产生巨大影响力。孟岩在上周末的微信文章《Facebook 数字货币：缘起、意义和影响》中给了我们不少启发。
正如我们上面看到的，Facebook 可以通过合作伙伴的加入赚取不菲的加盟费用，比如数十亿美元。但这仅仅是短期的收入，Facebook 其实可以通过收取类似于信用卡的转账手续费或者支付手续费来获得源源不断的巨额收入。
孟岩提到，Facebook Libra 未来可能会承载 50-80 万亿美元的交易量，如果每笔费用收取千分之二的手续费，那么一年最少 1000 亿美元的手续费收入将超过当前 Facebook 全年的营收。如果 Facebook 稍稍刺激一下消费，或者提高一下手续费比例，那么这一数字将突破 2000 亿美元。
跨境支付市场每年有 125 万亿美元的市场，换汇的价差以及跨境信用卡支付的手续费，动辄 5% 以上的手续费和服务费，让出国或者做国际贸易的人都感到心痛而且因为数字加密货币并不像传统数字货币一样受到政策和区域的影响，只要有互联网接入，区块链能够连接，就可以通过区块链进行转账。这就让 Facebook Libra 具备了全球货币的特性。无论是跨国转账，还是跨境支付，都能轻松实现。孟岩认为，只要 Facebook 把跨境支付手续费降低一个数量级（这在区块链领域是可以轻松实现的），就可以把传统的换汇业务杀个「片甲不留」。
此外，我们还看到了 Libra 的合作伙伴名单中也包括不少投资机构，这也让 Facebook Libra 稳定币变成一种金融工具成为可能。Facebook 也可以在金融活动中赚到更多的收入费用。
控制区域经济
冷战时期，美国建立起了以美元为秩序的全球货币系统。时至今日，只要涉及国际业务，基本上都要以美元进行结算。然而随着几次经济衰退和危机，美元的全球货币地位正在一步一步地衰退。这与美元是美国政府发行的货币有很大的关系，因为美国政府可以肆意地印钱，不在乎这个货币系统中其他参与者的想法。美国每发行一张美钞，其他国家储备的外汇就会因此贬值。
区块链技术的出现解决了这个滥发、超发的问题。在区块链系统中，每发行一枚数字加密货币（又叫 Token 或者 Coin），都会在区块链上进行记录。如果 Libra 可以在全球使用，它就必须要解决 Facebook 不能随意发行新的 Libra 的问题。Facebook 每发行一枚 Libra，就需要往自己的银行里存入 1 美元或者等值的其他国家或区域货币。
孟岩表示，Libra 将锚定一个货币篮子，可以多种法币入金，也可以多种法币兑现。等到 Facebook Libra Blockchain 稳定运行数年之后，26 亿 Facebook 生态用户体验到了 Libra 为生活带来的便利之后，届时依附于 Facebook 的电商、游戏、服务和金融数字生态，将发生彻底的变化，所有的服务将不再以美元或者传统货币计价，而是以 Libra 来进行计价。
当全球 Facebook 用户建立起对 Libra 本币的信任，人们相信 Libra 就是等于 1 美元或者 6.9 人民币，届时人们也不再需要将 Libra 兑换成法币，也不再出现有第三方资产支撑的场景，所有的通行证都是 Libra。Facebook 能承担起以 Libra 标价的服务、金融、资产等内容的承兑。
简单来讲，一旦 26 亿用户接受了 Facebook Libra，那么 Facebook 将在数年后变成这 26 亿人所在国家的中央银行，对经济进行渗透。同时它还将在税收、监管、防范犯罪等领域有所作为，因为资金的流向也将透明开放（匿名处理）。当 Libra 与政府进行合作的时候，我们将会看到它在政治经济上的更大影响力。
那么，我可以炒 Libra 吗？
答案是很难，但可以拿来用。
不同于其他区块链和区块链代币系统，Facebook 在技术和监管上下足了功夫，普通投资者很难从中找到赚钱的机会。
Facebook Libra 稳定币的出现，已经引发了不少的猜测和争议，主要的论点是加密货币合规和隐私保护两个方面。正如区块律动 BlockBeats 在上面提到的那样，Facebook Libra 稳定币的这些优质特性，正在受到传统法律法规的束缚，使其难以发挥全部功能。
早在 2018 年 5 月份，Facebook 就已经开始了数字加密货币的研发工作。当时曾在媒体上大张旗鼓地宣布 Coinbase 前董事会成员 David Marcus 加入 Facebook 团队，并且领导 Facebook 的区块链研发工作。在 David 开始研究区块链之前，Facebook 开发团队的 Morgan Beller 也已经在负责区块链的研发工作。
据国外媒体 TheBlock 介绍，也就是从这个时间开始，Facebook 开始大量投资区块链项目并且开始思考如何将稳定币融入到 Facebook 的生态中。
今年 5 月份，Facebook 在日内瓦注册了 Libra Network LLC 公司。根据瑞士官方的注册文件显示，这是一家区块链技术开发公司。很快 BBC 挖到了更多消息，表示 Facebook 将会在 2020 年第一季度发行 Libra 稳定币，并将于 2019 年下半年开始在十多个国家测试 Libra 稳定币。根据 Libra 白皮书显示，Libra 将在 2020 年上半年针对性发布。
华尔街日报之前曾报道称 Facebook 正在与美国商品期货交易委员会商谈在美国发币并且向普通大众销售的事情，但 Facebook 方面并没有提交正式的文件。美国商品期货交易委员会方面的负责人则表示，他比较担心的是 Facebook 发币一事可能不在这个部门的管辖范围之内。
金融时报报道称，Facebook 正在与英国渣打银行说客 Ed Bowles 合作，对方正在帮助 Facebook 推进数字加密货币在政策层面的合规操作。
再加上 Libra 的铸币权目前还在 Facebook 一个人手里或者 Libra Association 手里，发行多少、价格浮动多少，都由这个协会说了算。普通投资者无法控制 Libra 的市场流动性，自然也无法影响其价格。唯一能让普通投资者受益的机会可能就是：抓紧拥抱数字加密世界，买入 Libra Association 合伙伙伴名单企业的股票，从而收获一些分红。
或许未来会用户与用户之间的代理入金手段，张三给李四 10 美元，李四向张三转 9 个 Libra，李四从中赚取手续费。这对于没有没有银行卡、没有身份认证的用户来说，这也是一种方式。当然你也可以在一些合规交易所将其用作避险稳定币使用。
和在中国的我们有关系吗？
有人认为 Libra 就是 Facebook 的发行的类似于 Q 币的东西，其实这么理解也可以。但 Libra 比 Q 币更透明，应用场景更大。其实区块律动 BlockBeats 更愿意将其解读为国外的支付宝余额，用户拿现金存入 Facebook，换取 Libra，然后在 Facebook 的大树下支付。
对于 Facebook 下的 Messenger、Instagram、WhatsApp 来讲，这是一件利好大事。他们终于可以在手机上更快、更便捷地在生活中转账付款了，而这一功能中国早在多年前就已经开始普及。
那么腾讯或者阿里巴巴会不会发行这样的数字稳定币呢？答案是不会的，因为央行目前仍然处于对数字货币的研究阶段。
对于 Facebook Libra 项目，中国的用户完全不用羡慕，其实我们更应该从某些角度感到担忧，因为全球经济大国之间的博弈，即将以数字加密货币的形式开展。这一点我们可以从 Facebook 仅在数十个国家开展测试便能看到端倪。
再说了 Facebook 入华都很困难，更别说它发行的数字加密货币了，不过 Libra 有中文官网，说不定哪一天就进来了。还是用好我们的支付宝和微信，看外国网友脱离水深火热吧。
作者：区块律动 0x2（微信关注：区块律动 BlockBeats） 查看全部
全球目前有 17 亿人没有银行账户，占全球总人口的 31%。在传统的金融领域，跨境的转帐汇款非常繁琐，而且需要 3-5 个工作日才能完成。而且因为现金的使用，美国一年要被盗抢 400 亿美元的现金。而这些没有银行账户的人，为了参与社会金融，每个月要付出 4 美元以上的手续费。
Libra 稳定币的出现，可以让所有人都参与金融世界，它具备价值稳定、交易快速、可扩容和安全等兼具区块链金融和传统金融特点的功能。Facebook 这一次重新定义了「金钱」，改变了全球的经济。
随着 Facebook 稳定币 Libra 白皮书的正式发布，所有之前的传言和谣言都被一一打破。作为区块链的附属产品，Facebook 的 Libra 稳定币到底是什么？它将肩负起什么样的责任？区块律动 BlockBeats 将在本文中为你全面介绍这一可以在全球范围内自由流动的数字。
Facebook Libra 是什么？
Libra 是一种稳定币，它是一种数字加密货币行业里对于加密货币的分类。
什么是稳定币？对于不熟悉数字加密货币行业的读者来说，你可能对这个概念不太理解，你可以将其理解为一种锁定价值的积分系统。区块链相当于一个不可篡改、不可破坏的系统，在这个系统上可以发行一种积分，积分可以交易。稳定币就是这么一种「积分」，它的价值是稳定的。
以 Libra Blockchain 区块链为例，在这个区块链系统上，一个 Libra 积分等于 1 美元，这个价格是稳定不变的。如果你的账号里有 10 个 Libra，那就意味着你手里有 10 美元，可以在接受 Libra 的地方花掉这部分钱。你也可以花钱买 Libra，也可以拿 Libra 换钱。根据 Libra 白皮书，创造 Libra 只能通过法定货币 1:1 购买 Libra，法币也将转入储备金。储备的规模决定 Libra 的实际价值，或有波动，但是很小。
根据白皮书显示，Libra 运行于 Libra Blockchain 之上，它是一个目标成为全球金融的基础架构，它可以扩展到数十亿账户使用，支持高交易吞吐量。也就是说，这个区块链的容量足以支撑全球数十亿人的交易量。
它可以用来做什么呢？
在 Facebook 发币之前，数字加密货币市场中也出现了不少很有影响力的稳定币，包括 USDT、GUSD、PAX 等。这些稳定币主要用于数字加密货币市场的入金和避险，即如果有人想炒币，他可以花钱购买稳定币，然后在市场中买入卖出其他数字加密货币，比如比特币等。稳定币其实其主要目标是全球化的支付，但是因为无序市场的原因，目前这一功能很少被用到。
不过从 Facebook 公布的合作伙伴名单我们可以看出这一稳定币的摘要用途：支付。
Facebook 刚刚发布的这个名叫 Libra 的稳定币，它其实是由一个名叫 Libra Association（Libra 协会）的组织管理发行的。这一组织由 Facebook 发起，由数十家机构参与运行。此前据熟悉这一项目的参与者表示，想要加入 Libra 区块链的机构和公司需要向 Facebook 缴纳 1000 万美元的会员费用，之后就可以在这个区块链上运行节点，以便获得数据查看和数据写入的权限。目前已经公布的合作伙伴名单有 28 家，未来将增加到 100 家，光这一项费用，Facebook 就可以收入 10 亿美元，相当于已经为 Libra 项目完成了 10 亿美元的融资。
根据 Libra 的白皮书，Libra Association 会优先给协会成员代币，鼓励成员在自己的生态内率先使用 Libra 来进行支付，创始会员也需要努力地在技术上进行创新，使 Libra 可以合规并且大规模应用。此外，Libra Association 也将鼓励交易所将其上架交易，但仅限合规交易所。
根据 TheBlock 对这些机构的细分，区块律动 BlockBeats 发现一共分为投资机构、区块链、社交媒体、通讯公司、电子商务、共享出行、非营利组织、音乐、旅行、支付等多领域。这些行业对于数字加密货币和与之相关的支付业务都有着极高的期待和参与度，想要参与 Facebook Libra 项目，需要缴纳 1000 万美元的会员费用。每 1000 万美元可以获得理事会 1 票表决权，单个创始会员只能获得 1 票或者 1% 的总票数。此举可以有效地防止财团垄断。
在这 29 家合作机构中，我们看到了 Uber、eBay、PayPal 等互联网公司的身影，也看到了 Mastercard、VISA、Andreessen Horowitz、USV 等老牌金融机构的 logo。在电子商务行业内，全球知名的电商平台 eBay、阿根廷电商网站 Mercado Pago、在线奢侈品网站 Farfetch；其中也有一些知名的投资机构，比如由网景浏览器公司联合创始人 Marc Andreessen 创办的 Andreessen Horowitz 基金、Twitter 和 Coinbase 的投资者 Union Square Ventures 等；当然也少不了为 Libra Blockchain 能够提供技术支持的区块链公司，比如 Coinbase、BisonTrails、Xapo 等；支付类公司，Mastercard、Visa、Stripe、Paypal 等公司都有参与，他们将成为 Facebook 生态外的主要支付参与者；Uber、Lyft 作为共享生态和移动互联网的主导力量之二，也是参与者；此外，Vodafone、Iliad 等移动通讯运营商也加入了 Libra Blockchain。
由此区块律动 BlockBeats 可以得出这样的结论，用户可以直接买入 Libra 稳定币，然后通过 Facebook 或者 Paypal 等渠道进行花费，它可以用于在 eBay 购物、可以进行投资、可以充话费，也可以用于支付打车费用。
看到这里，你是不是觉得这个 Libra 也就那样，水平一般？如果你真的这么想的话，那你就错了。这一稳定币有可能彻底改变互联网目前的格局。
在 Facebook Libra Blockchain 的白皮书发布之前，有媒体猜测 Facebook Libra 稳定币将主要用于 Facebook 旗下 Messenger、WhatsApp 和 Instagram 的支付功能。因为早在 2018 年 12 月，彭博社就爆出 Facebook 正在 WhatsApp 内测试支付功能。6 月 18 日下午发布之后白皮书之后，我们就可以看到支付是 Libra 的主要功能。
手续费收到手软？
Facebook Libra 的出现将直接推动 Facebook 的战略推进，它将在盈利模式、全球数字货币上产生巨大影响力。孟岩在上周末的微信文章《Facebook 数字货币：缘起、意义和影响》中给了我们不少启发。
正如我们上面看到的，Facebook 可以通过合作伙伴的加入赚取不菲的加盟费用，比如数十亿美元。但这仅仅是短期的收入，Facebook 其实可以通过收取类似于信用卡的转账手续费或者支付手续费来获得源源不断的巨额收入。
孟岩提到，Facebook Libra 未来可能会承载 50-80 万亿美元的交易量，如果每笔费用收取千分之二的手续费，那么一年最少 1000 亿美元的手续费收入将超过当前 Facebook 全年的营收。如果 Facebook 稍稍刺激一下消费，或者提高一下手续费比例，那么这一数字将突破 2000 亿美元。
跨境支付市场每年有 125 万亿美元的市场，换汇的价差以及跨境信用卡支付的手续费，动辄 5% 以上的手续费和服务费，让出国或者做国际贸易的人都感到心痛而且因为数字加密货币并不像传统数字货币一样受到政策和区域的影响，只要有互联网接入，区块链能够连接，就可以通过区块链进行转账。这就让 Facebook Libra 具备了全球货币的特性。无论是跨国转账，还是跨境支付，都能轻松实现。孟岩认为，只要 Facebook 把跨境支付手续费降低一个数量级（这在区块链领域是可以轻松实现的），就可以把传统的换汇业务杀个「片甲不留」。
此外，我们还看到了 Libra 的合作伙伴名单中也包括不少投资机构，这也让 Facebook Libra 稳定币变成一种金融工具成为可能。Facebook 也可以在金融活动中赚到更多的收入费用。
控制区域经济
冷战时期，美国建立起了以美元为秩序的全球货币系统。时至今日，只要涉及国际业务，基本上都要以美元进行结算。然而随着几次经济衰退和危机，美元的全球货币地位正在一步一步地衰退。这与美元是美国政府发行的货币有很大的关系，因为美国政府可以肆意地印钱，不在乎这个货币系统中其他参与者的想法。美国每发行一张美钞，其他国家储备的外汇就会因此贬值。
区块链技术的出现解决了这个滥发、超发的问题。在区块链系统中，每发行一枚数字加密货币（又叫 Token 或者 Coin），都会在区块链上进行记录。如果 Libra 可以在全球使用，它就必须要解决 Facebook 不能随意发行新的 Libra 的问题。Facebook 每发行一枚 Libra，就需要往自己的银行里存入 1 美元或者等值的其他国家或区域货币。
孟岩表示，Libra 将锚定一个货币篮子，可以多种法币入金，也可以多种法币兑现。等到 Facebook Libra Blockchain 稳定运行数年之后，26 亿 Facebook 生态用户体验到了 Libra 为生活带来的便利之后，届时依附于 Facebook 的电商、游戏、服务和金融数字生态，将发生彻底的变化，所有的服务将不再以美元或者传统货币计价，而是以 Libra 来进行计价。
当全球 Facebook 用户建立起对 Libra 本币的信任，人们相信 Libra 就是等于 1 美元或者 6.9 人民币，届时人们也不再需要将 Libra 兑换成法币，也不再出现有第三方资产支撑的场景，所有的通行证都是 Libra。Facebook 能承担起以 Libra 标价的服务、金融、资产等内容的承兑。
简单来讲，一旦 26 亿用户接受了 Facebook Libra，那么 Facebook 将在数年后变成这 26 亿人所在国家的中央银行，对经济进行渗透。同时它还将在税收、监管、防范犯罪等领域有所作为，因为资金的流向也将透明开放（匿名处理）。当 Libra 与政府进行合作的时候，我们将会看到它在政治经济上的更大影响力。
那么，我可以炒 Libra 吗？
答案是很难，但可以拿来用。
不同于其他区块链和区块链代币系统，Facebook 在技术和监管上下足了功夫，普通投资者很难从中找到赚钱的机会。
Facebook Libra 稳定币的出现，已经引发了不少的猜测和争议，主要的论点是加密货币合规和隐私保护两个方面。正如区块律动 BlockBeats 在上面提到的那样，Facebook Libra 稳定币的这些优质特性，正在受到传统法律法规的束缚，使其难以发挥全部功能。
早在 2018 年 5 月份，Facebook 就已经开始了数字加密货币的研发工作。当时曾在媒体上大张旗鼓地宣布 Coinbase 前董事会成员 David Marcus 加入 Facebook 团队，并且领导 Facebook 的区块链研发工作。在 David 开始研究区块链之前，Facebook 开发团队的 Morgan Beller 也已经在负责区块链的研发工作。
据国外媒体 TheBlock 介绍，也就是从这个时间开始，Facebook 开始大量投资区块链项目并且开始思考如何将稳定币融入到 Facebook 的生态中。
今年 5 月份，Facebook 在日内瓦注册了 Libra Network LLC 公司。根据瑞士官方的注册文件显示，这是一家区块链技术开发公司。很快 BBC 挖到了更多消息，表示 Facebook 将会在 2020 年第一季度发行 Libra 稳定币，并将于 2019 年下半年开始在十多个国家测试 Libra 稳定币。根据 Libra 白皮书显示，Libra 将在 2020 年上半年针对性发布。
华尔街日报之前曾报道称 Facebook 正在与美国商品期货交易委员会商谈在美国发币并且向普通大众销售的事情，但 Facebook 方面并没有提交正式的文件。美国商品期货交易委员会方面的负责人则表示，他比较担心的是 Facebook 发币一事可能不在这个部门的管辖范围之内。
金融时报报道称，Facebook 正在与英国渣打银行说客 Ed Bowles 合作，对方正在帮助 Facebook 推进数字加密货币在政策层面的合规操作。
再加上 Libra 的铸币权目前还在 Facebook 一个人手里或者 Libra Association 手里，发行多少、价格浮动多少，都由这个协会说了算。普通投资者无法控制 Libra 的市场流动性，自然也无法影响其价格。唯一能让普通投资者受益的机会可能就是：抓紧拥抱数字加密世界，买入 Libra Association 合伙伙伴名单企业的股票，从而收获一些分红。
或许未来会用户与用户之间的代理入金手段，张三给李四 10 美元，李四向张三转 9 个 Libra，李四从中赚取手续费。这对于没有没有银行卡、没有身份认证的用户来说，这也是一种方式。当然你也可以在一些合规交易所将其用作避险稳定币使用。
和在中国的我们有关系吗？
有人认为 Libra 就是 Facebook 的发行的类似于 Q 币的东西，其实这么理解也可以。但 Libra 比 Q 币更透明，应用场景更大。其实区块律动 BlockBeats 更愿意将其解读为国外的支付宝余额，用户拿现金存入 Facebook，换取 Libra，然后在 Facebook 的大树下支付。
对于 Facebook 下的 Messenger、Instagram、WhatsApp 来讲，这是一件利好大事。他们终于可以在手机上更快、更便捷地在生活中转账付款了，而这一功能中国早在多年前就已经开始普及。
那么腾讯或者阿里巴巴会不会发行这样的数字稳定币呢？答案是不会的，因为央行目前仍然处于对数字货币的研究阶段。
对于 Facebook Libra 项目，中国的用户完全不用羡慕，其实我们更应该从某些角度感到担忧，因为全球经济大国之间的博弈，即将以数字加密货币的形式开展。这一点我们可以从 Facebook 仅在数十个国家开展测试便能看到端倪。
再说了 Facebook 入华都很困难，更别说它发行的数字加密货币了，不过 Libra 有中文官网，说不定哪一天就进来了。还是用好我们的支付宝和微信，看外国网友脱离水深火热吧。
作者：区块律动 0x2（微信关注：区块律动 BlockBeats） 查看全部
北京时间 6 月18日下午，Facebook 旗下全球数字加密货币 Libra 官方网站正式上线，Libra 稳定币白皮书也已经公布。据官方内容显示，Libra 稳定币的出现，将作为一种简单的全球货币和金融基础架构，惠及数十亿人。
全球目前有 17 亿人没有银行账户，占全球总人口的 31%。在传统的金融领域，跨境的转帐汇款非常繁琐，而且需要 3-5 个工作日才能完成。而且因为现金的使用，美国一年要被盗抢 400 亿美元的现金。而这些没有银行账户的人，为了参与社会金融，每个月要付出 4 美元以上的手续费。
Libra 稳定币的出现，可以让所有人都参与金融世界，它具备价值稳定、交易快速、可扩容和安全等兼具区块链金融和传统金融特点的功能。Facebook 这一次重新定义了「金钱」，改变了全球的经济。
随着 Facebook 稳定币 Libra 白皮书的正式发布，所有之前的传言和谣言都被一一打破。作为区块链的附属产品，Facebook 的 Libra 稳定币到底是什么？它将肩负起什么样的责任？区块律动 BlockBeats 将在本文中为你全面介绍这一可以在全球范围内自由流动的数字。
Facebook Libra 是什么？
Libra 是一种稳定币，它是一种数字加密货币行业里对于加密货币的分类。
什么是稳定币？对于不熟悉数字加密货币行业的读者来说，你可能对这个概念不太理解，你可以将其理解为一种锁定价值的积分系统。区块链相当于一个不可篡改、不可破坏的系统，在这个系统上可以发行一种积分，积分可以交易。稳定币就是这么一种「积分」，它的价值是稳定的。
以 Libra Blockchain 区块链为例，在这个区块链系统上，一个 Libra 积分等于 1 美元，这个价格是稳定不变的。如果你的账号里有 10 个 Libra，那就意味着你手里有 10 美元，可以在接受 Libra 的地方花掉这部分钱。你也可以花钱买 Libra，也可以拿 Libra 换钱。根据 Libra 白皮书，创造 Libra 只能通过法定货币 1:1 购买 Libra，法币也将转入储备金。储备的规模决定 Libra 的实际价值，或有波动，但是很小。
根据白皮书显示，Libra 运行于 Libra Blockchain 之上，它是一个目标成为全球金融的基础架构，它可以扩展到数十亿账户使用，支持高交易吞吐量。也就是说，这个区块链的容量足以支撑全球数十亿人的交易量。
它可以用来做什么呢？
在 Facebook 发币之前，数字加密货币市场中也出现了不少很有影响力的稳定币，包括 USDT、GUSD、PAX 等。这些稳定币主要用于数字加密货币市场的入金和避险，即如果有人想炒币，他可以花钱购买稳定币，然后在市场中买入卖出其他数字加密货币，比如比特币等。稳定币其实其主要目标是全球化的支付，但是因为无序市场的原因，目前这一功能很少被用到。
不过从 Facebook 公布的合作伙伴名单我们可以看出这一稳定币的摘要用途：支付。
Facebook 刚刚发布的这个名叫 Libra 的稳定币，它其实是由一个名叫 Libra Association（Libra 协会）的组织管理发行的。这一组织由 Facebook 发起，由数十家机构参与运行。此前据熟悉这一项目的参与者表示，想要加入 Libra 区块链的机构和公司需要向 Facebook 缴纳 1000 万美元的会员费用，之后就可以在这个区块链上运行节点，以便获得数据查看和数据写入的权限。目前已经公布的合作伙伴名单有 28 家，未来将增加到 100 家，光这一项费用，Facebook 就可以收入 10 亿美元，相当于已经为 Libra 项目完成了 10 亿美元的融资。
根据 Libra 的白皮书，Libra Association 会优先给协会成员代币，鼓励成员在自己的生态内率先使用 Libra 来进行支付，创始会员也需要努力地在技术上进行创新，使 Libra 可以合规并且大规模应用。此外，Libra Association 也将鼓励交易所将其上架交易，但仅限合规交易所。
根据 TheBlock 对这些机构的细分，区块律动 BlockBeats 发现一共分为投资机构、区块链、社交媒体、通讯公司、电子商务、共享出行、非营利组织、音乐、旅行、支付等多领域。这些行业对于数字加密货币和与之相关的支付业务都有着极高的期待和参与度，想要参与 Facebook Libra 项目，需要缴纳 1000 万美元的会员费用。每 1000 万美元可以获得理事会 1 票表决权，单个创始会员只能获得 1 票或者 1% 的总票数。此举可以有效地防止财团垄断。
在这 29 家合作机构中，我们看到了 Uber、eBay、PayPal 等互联网公司的身影，也看到了 Mastercard、VISA、Andreessen Horowitz、USV 等老牌金融机构的 logo。在电子商务行业内，全球知名的电商平台 eBay、阿根廷电商网站 Mercado Pago、在线奢侈品网站 Farfetch；其中也有一些知名的投资机构，比如由网景浏览器公司联合创始人 Marc Andreessen 创办的 Andreessen Horowitz 基金、Twitter 和 Coinbase 的投资者 Union Square Ventures 等；当然也少不了为 Libra Blockchain 能够提供技术支持的区块链公司，比如 Coinbase、BisonTrails、Xapo 等；支付类公司，Mastercard、Visa、Stripe、Paypal 等公司都有参与，他们将成为 Facebook 生态外的主要支付参与者；Uber、Lyft 作为共享生态和移动互联网的主导力量之二，也是参与者；此外，Vodafone、Iliad 等移动通讯运营商也加入了 Libra Blockchain。
由此区块律动 BlockBeats 可以得出这样的结论，用户可以直接买入 Libra 稳定币，然后通过 Facebook 或者 Paypal 等渠道进行花费，它可以用于在 eBay 购物、可以进行投资、可以充话费，也可以用于支付打车费用。
看到这里，你是不是觉得这个 Libra 也就那样，水平一般？如果你真的这么想的话，那你就错了。这一稳定币有可能彻底改变互联网目前的格局。
在 Facebook Libra Blockchain 的白皮书发布之前，有媒体猜测 Facebook Libra 稳定币将主要用于 Facebook 旗下 Messenger、WhatsApp 和 Instagram 的支付功能。因为早在 2018 年 12 月，彭博社就爆出 Facebook 正在 WhatsApp 内测试支付功能。6 月 18 日下午发布之后白皮书之后，我们就可以看到支付是 Libra 的主要功能。
手续费收到手软？
Facebook Libra 的出现将直接推动 Facebook 的战略推进，它将在盈利模式、全球数字货币上产生巨大影响力。孟岩在上周末的微信文章《Facebook 数字货币：缘起、意义和影响》中给了我们不少启发。
正如我们上面看到的，Facebook 可以通过合作伙伴的加入赚取不菲的加盟费用，比如数十亿美元。但这仅仅是短期的收入，Facebook 其实可以通过收取类似于信用卡的转账手续费或者支付手续费来获得源源不断的巨额收入。
孟岩提到，Facebook Libra 未来可能会承载 50-80 万亿美元的交易量，如果每笔费用收取千分之二的手续费，那么一年最少 1000 亿美元的手续费收入将超过当前 Facebook 全年的营收。如果 Facebook 稍稍刺激一下消费，或者提高一下手续费比例，那么这一数字将突破 2000 亿美元。
跨境支付市场每年有 125 万亿美元的市场，换汇的价差以及跨境信用卡支付的手续费，动辄 5% 以上的手续费和服务费，让出国或者做国际贸易的人都感到心痛而且因为数字加密货币并不像传统数字货币一样受到政策和区域的影响，只要有互联网接入，区块链能够连接，就可以通过区块链进行转账。这就让 Facebook Libra 具备了全球货币的特性。无论是跨国转账，还是跨境支付，都能轻松实现。孟岩认为，只要 Facebook 把跨境支付手续费降低一个数量级（这在区块链领域是可以轻松实现的），就可以把传统的换汇业务杀个「片甲不留」。
此外，我们还看到了 Libra 的合作伙伴名单中也包括不少投资机构，这也让 Facebook Libra 稳定币变成一种金融工具成为可能。Facebook 也可以在金融活动中赚到更多的收入费用。
控制区域经济
冷战时期，美国建立起了以美元为秩序的全球货币系统。时至今日，只要涉及国际业务，基本上都要以美元进行结算。然而随着几次经济衰退和危机，美元的全球货币地位正在一步一步地衰退。这与美元是美国政府发行的货币有很大的关系，因为美国政府可以肆意地印钱，不在乎这个货币系统中其他参与者的想法。美国每发行一张美钞，其他国家储备的外汇就会因此贬值。
区块链技术的出现解决了这个滥发、超发的问题。在区块链系统中，每发行一枚数字加密货币（又叫 Token 或者 Coin），都会在区块链上进行记录。如果 Libra 可以在全球使用，它就必须要解决 Facebook 不能随意发行新的 Libra 的问题。Facebook 每发行一枚 Libra，就需要往自己的银行里存入 1 美元或者等值的其他国家或区域货币。
孟岩表示，Libra 将锚定一个货币篮子，可以多种法币入金，也可以多种法币兑现。等到 Facebook Libra Blockchain 稳定运行数年之后，26 亿 Facebook 生态用户体验到了 Libra 为生活带来的便利之后，届时依附于 Facebook 的电商、游戏、服务和金融数字生态，将发生彻底的变化，所有的服务将不再以美元或者传统货币计价，而是以 Libra 来进行计价。
当全球 Facebook 用户建立起对 Libra 本币的信任，人们相信 Libra 就是等于 1 美元或者 6.9 人民币，届时人们也不再需要将 Libra 兑换成法币，也不再出现有第三方资产支撑的场景，所有的通行证都是 Libra。Facebook 能承担起以 Libra 标价的服务、金融、资产等内容的承兑。
简单来讲，一旦 26 亿用户接受了 Facebook Libra，那么 Facebook 将在数年后变成这 26 亿人所在国家的中央银行，对经济进行渗透。同时它还将在税收、监管、防范犯罪等领域有所作为，因为资金的流向也将透明开放（匿名处理）。当 Libra 与政府进行合作的时候，我们将会看到它在政治经济上的更大影响力。
那么，我可以炒 Libra 吗？
答案是很难，但可以拿来用。
不同于其他区块链和区块链代币系统，Facebook 在技术和监管上下足了功夫，普通投资者很难从中找到赚钱的机会。
Facebook Libra 稳定币的出现，已经引发了不少的猜测和争议，主要的论点是加密货币合规和隐私保护两个方面。正如区块律动 BlockBeats 在上面提到的那样，Facebook Libra 稳定币的这些优质特性，正在受到传统法律法规的束缚，使其难以发挥全部功能。
早在 2018 年 5 月份，Facebook 就已经开始了数字加密货币的研发工作。当时曾在媒体上大张旗鼓地宣布 Coinbase 前董事会成员 David Marcus 加入 Facebook 团队，并且领导 Facebook 的区块链研发工作。在 David 开始研究区块链之前，Facebook 开发团队的 Morgan Beller 也已经在负责区块链的研发工作。
据国外媒体 TheBlock 介绍，也就是从这个时间开始，Facebook 开始大量投资区块链项目并且开始思考如何将稳定币融入到 Facebook 的生态中。
今年 5 月份，Facebook 在日内瓦注册了 Libra Network LLC 公司。根据瑞士官方的注册文件显示，这是一家区块链技术开发公司。很快 BBC 挖到了更多消息，表示 Facebook 将会在 2020 年第一季度发行 Libra 稳定币，并将于 2019 年下半年开始在十多个国家测试 Libra 稳定币。根据 Libra 白皮书显示，Libra 将在 2020 年上半年针对性发布。
华尔街日报之前曾报道称 Facebook 正在与美国商品期货交易委员会商谈在美国发币并且向普通大众销售的事情，但 Facebook 方面并没有提交正式的文件。美国商品期货交易委员会方面的负责人则表示，他比较担心的是 Facebook 发币一事可能不在这个部门的管辖范围之内。
金融时报报道称，Facebook 正在与英国渣打银行说客 Ed Bowles 合作，对方正在帮助 Facebook 推进数字加密货币在政策层面的合规操作。
再加上 Libra 的铸币权目前还在 Facebook 一个人手里或者 Libra Association 手里，发行多少、价格浮动多少，都由这个协会说了算。普通投资者无法控制 Libra 的市场流动性，自然也无法影响其价格。唯一能让普通投资者受益的机会可能就是：抓紧拥抱数字加密世界，买入 Libra Association 合伙伙伴名单企业的股票，从而收获一些分红。
或许未来会用户与用户之间的代理入金手段，张三给李四 10 美元，李四向张三转 9 个 Libra，李四从中赚取手续费。这对于没有没有银行卡、没有身份认证的用户来说，这也是一种方式。当然你也可以在一些合规交易所将其用作避险稳定币使用。
和在中国的我们有关系吗？
有人认为 Libra 就是 Facebook 的发行的类似于 Q 币的东西，其实这么理解也可以。但 Libra 比 Q 币更透明，应用场景更大。其实区块律动 BlockBeats 更愿意将其解读为国外的支付宝余额，用户拿现金存入 Facebook，换取 Libra，然后在 Facebook 的大树下支付。
对于 Facebook 下的 Messenger、Instagram、WhatsApp 来讲，这是一件利好大事。他们终于可以在手机上更快、更便捷地在生活中转账付款了，而这一功能中国早在多年前就已经开始普及。
那么腾讯或者阿里巴巴会不会发行这样的数字稳定币呢？答案是不会的，因为央行目前仍然处于对数字货币的研究阶段。
对于 Facebook Libra 项目，中国的用户完全不用羡慕，其实我们更应该从某些角度感到担忧，因为全球经济大国之间的博弈，即将以数字加密货币的形式开展。这一点我们可以从 Facebook 仅在数十个国家开展测试便能看到端倪。
再说了 Facebook 入华都很困难，更别说它发行的数字加密货币了，不过 Libra 有中文官网，说不定哪一天就进来了。还是用好我们的支付宝和微信，看外国网友脱离水深火热吧。
作者：区块律动 0x2（微信关注：区块律动 BlockBeats）
Edgeware13天吸金18亿的秘诀：专访Polkadot首个智能合约链团队
31qu 发表了文章 • 2019-06-14 12:14
▲来自Web3基金会董事Ryan Zurrer的贺电
今天要介绍的是一个叫做Edgeware的项目，它专注于治理，是跨链区块链Polkadot上的首个支持智能合约的项目。
Edgeware现在有多火？上线短短13天后，如今它智能合约中的已经吸金价值18亿人民币、超过100万个ETH；它开创的ILO（Initial Lock-up Offering）模式，或将成为一种发币的新趋势。
近日，Edgeware背后团队Commonwealth Labs负责人接受31QU专访，他表示，以Lockdrop的方式向用户空投代币，能够筛选出那些活跃和积极的早期社区成员。
如果你是ETH长期持有者，又没有其他更好的投资选择，那么将闲置ETH锁定到Edgeware的智能合约中，获得EDG代币，是一个不错的选择。
但如果你热衷于做短线和赚快钱，那么，这个项目可能不适合你，因为在锁仓这段时间，你会损失掉这段时间 ETH 的机会成本，并且有价格波动的风险。
链上治理的难题
很多人对Edgeware寄予厚望，是因为它宣称要建立一个链上治理新模式。
如今，区块链的治理一直是区块链行业的一个难题。比如共识最强的两个项目，比特币与以太坊，二者都是PoW共识，采用的都是链下治理模式。
链下治理导致决策中心化问题，协调起来困难，需要和矿工协调利益，通常被批评是在开发者和重要的矿工的中心化流程，并有可能出现分叉的情况。
在比特币社区，实行的是链下技术精英治理模式。
在这个开源技术社区里，任何人都可以对比特币网络的protocol发表提案，然后比特币的核心开发者会通过Bitcoin Improvement Proposal(BIP)达成共识，这些达成共识的提案，还需要得到95%以上的哈希算力支持，代码更新才会被广泛的比特币网络接受，否则，矿工和用户可以拒绝执行新的代码。
总的说来，Bitcore比特币核心开发者对技术层面有很大话语权，而用户则在新代码的使用层面有投票权。而比特币网络链下治理的流程可总结为：多数人提案->少数人决策->多数人表决。
而以太坊社区在治理层面和比特币类似，以太坊改进协议Ethereum Improvement Proposal(EIP)，必须经过社区一致同意，才能变成活跃状态。但由于V神的个人影响力，以太坊治理速度比比特币稍高，V神个人号召力可以推动提案进展，如在DAO事件导致的ETH和ETC硬分叉中，投票用户中有85%同意V神的分叉提案，仅有15%反对。
但相比比特币社区，以太坊的治理问题更为凸显，被诟病以太坊的治理已经失败，实际上就是技术专家“统治”——一小群技术专家（核心开发者）对协议有着最终决定权。
以太坊社区因为治理混乱引发效率低下，并严重影响了开发进度，比如，包括分片技术在内的开发进度被一而再再而三地延迟。
那么，另外一种模式DPoS，效果会更好吗？
显然不会，DPoS往往会根据代币持有量获得相对应的链上治理投票权，并且有一定的准入门槛，因此往往因为参与人数较少，常常被质疑中心化，导致利益的集中化。
Edgeware如何解决这个问题？
Edgeware主要通过两个步骤解决治理问题：让代币持有人足够的分散，然后，实行链上治理。
先说分发代币，Edgeware采用空投的方式分发代币，让代币持有变得尽可能地分散。
但和普通空投不同的是，获得Edgeware代币是有代价的，采用的是一种称之为“Lockdrop”的方式。
普通的糖果空投代币，获得的的用户往往不够精准，大部分情况下，这些羊毛党在获得免费的午餐后都会直接卖掉代币套现，这大大损害了项目方本想让更多人了解项目并持有一部分代币的初心。
最终，项目启动后，用户不会主动参与项目治理，并且存在项目启动后持币地址参与率不足等问题。
Lockdrop可以说是Airdrop（空投糖果）的变种。但和空投Airdrop不同的是，Lockdrop，是需要锁定（lock），才能获得（drop）ETH，锁定时间到期后，可赎回代币。
也就是说，你必须损失流动性成本，来获得空投代币，因此，它比空投更为精准与公平，也更能激励一个理性经济人积极参与治理。
不仅设立了准入的成本，Edgeware还有相应的激励机制，来进一步量化用户的参与度和积极性。
持有ETH越多，锁仓时间越长，获得的EDG越多。
想要获得EDG，就必须持有ETH，并将它锁定在Edgeware的智能合约中。
根据锁仓期长度的不同，获得的EDG不等，最短3个月，最长1年，持有ETH越多，锁定时间越长，获得EDG代币越多。
9月15日，锁定以太坊的用户可立即获得EDG代币。锁定到期后，用户可以赎回以太坊，同时保留自己的奖励代币EDG 。
另外，参与时间越早，获得的奖励越多。
根据Edgeware的早鸟计划，会给予早期参与者权重更高的奖励。自项目启动的6月1日到6月15日，还可以获得额外的50%的奖励 。
当然，不持有以太坊，只从钱包中发出信号（官方称为signal），也可以获得一定数量的代币，只不过这种方式获得的代币额度更少，同时其中一部分代币要经过更长的时间才能释放。
“让用户通过Lockdrop获得代币，能够筛选出那些活跃的早期社区成员，”Commonwealth Labs创始人的Dillon Chen曾在采访中表示。
Edgeware获得了喜人的成绩，上线的12个小时内，就已经锁定了 价值560万美金的ETH ，超过了早于两天上线的dxDAO lockdrop项目。
dxDAO，是用于软件协议社区治理的下一代的去中心化自治组织DAO。
和Edgeware类似，通过锁定代币获得社区治理的投票权，不过DAO锁定的代币种类更多丰富，除了ETH之外，还包括$DAI, $KNC， $LRC , $MKR , $OCEAN, $OMG , $OST , $RDN ， $REQ 等一系列去中心化协议的代币。
截止到6月13日，上线13天的Edgeware的智能合约中，已经吸金了超过100万个ETH，折合人民币18亿。
Edgeware通过Lockdrop的方式释放90%的代币，而剩下的10%，将会分配给项目方和波卡幕后的公司Parity。
为了最大限度地分散化代币持有，Edgeware采用了两个机制，一个是单个EDG地址不能持有20％以上的EDG，第二个则是，将代币持有和投票权进行“解耦”委托。
“初始代币分发的硬顶，占发行总量EDG的20％。也就是说，单个地址不能持有超过20％的EDG代币，从而有效地防止大户和巨鲸出现，”Commonwealth团队的增长负责人Thom Ivy对31QU表示。
当初始代币分发完成后，这些代币持有人就成了项目的利益相关者，按照代币的持有比额，可以履行项目相应的投票权和决策权。
在Edgeware系统中，用户可以以一种更加去中心化的方式，将自己的代币权利委托给他人。
具体来说，在DPoS模式当中，用户通常会把自己的投票权和持股权委托给大户，从而加剧了节点中心化的问题。但Edgeware通过“解耦”投票权和持股权，缓解了中心化的问题。
“在Edgeware的网络治理系统当中，这两个权利是‘解耦’的，意思是，你可以将投票权和持股权分别委托给不同的人或节点，”Commonwealth团队的增长负责人Thom Ivy对31QU表示。
这就是Commonwealth Labs想要实现的链上治理，即足够分散化，且让网络中的所有节点，具有经济上的动机参与一个决策流程。
Commonwealth团队的增长负责人Thom Ivy表示，“作为持有EDG代币的利益相关者，选民有经济上的动机去支持和改善网络的使用和价值，完善网络开发，从而提升网络中原生代币的价值。未来，可能会推出包括投票奖励在内的其他模块。”
链上治理的概念
了解了Edgeware基本规则，我们可以总结下链上治理的概念。
链上治理是指，一个用于管理和实施加密货币区块链变更的系统。在这种链上治理模型当中，网络变更的规则，是以代码的形式写入协议层中的。它的流程是，开发人员提出代码升级提案，然后，每一个节点进行投票，选择是否接受该提案。
对于用户来说，获得EDG需要锁定ETH，这具有流动性和风险成本，而且，抵押发送合约的一波操作过程并不简单，通过这种方式，过滤出来的一批用户，往往参与度和积极性更高，而且作为利益相关者，也具有主动参与的经济动机。
Edgeware在6月1日启动，目标是培育出一个初始社区，帮助区块链项目加速一些核心技术的部署和实施，比如分片，POS，STARK部署，Runtime更新等，从而证明这种链上治理和核心网络升级的有效性。
为了让开发者和利益相关者轻松参与治理和投票表决，Edgeware开发了一个友好可用的使用界面。
初期，Edgeware希望通过以下这些治理模块来培育一个最小可用的治理系统，它包括：
链上身份：实现人们在治理过程中相互识别
委托投票：在治理过程中用户将能委托他们的投票给其他持有人，促进投票率，鼓励代理人就很多问题提出合理的意见。
signal：非约束型的民意调查，在区块链项目中也同样重要。用户可以创建和分发民意调查，以表明对不同提案和策略的兴趣。
在网络启动初期，投票权重通过1币1票来计量，然而，代币持有量并不是唯一的考量因素。
根据Thom Ivy的说法，未来会增加用于提案和决策的其他投票计量类型，比如基于Edgeware身份模块实现的1人1票。
同时，Edgeware支持部署多种不同类型的治理模块，包括委员会，委派投票，甚至在投票过程中，通过锁定来增加他们的代币权重。
未来，Edgeware将会实现包括DAO，匿名投票等多个治理元素的模块化治理。
团队背景和愿景
最后，我们再来看看Edgeware的团队和投资背景。
Edgeware，是其创始团队Commonwealth Labs推出的第一个带有实验性质的区块链治理项目，通过The lockdrop event这种分发模式，决定初始代币分配。
Commonwealth Labs专注于链上治理，致力于促进去中心化自治组织的进化和迭代，有效协助区块链本身的治理问题。
“随着整个项目的进展和迭代，我们团队会抽象出一系列用于治理的模块，包括二次投票，不同的计数类型或新的身份系统等模块，”Thom Ivy表示。
当然，这些模块的部署和实施不是团队说了算，而是通过广大社区成员参与投票的民主决策，一旦获得通过，就可以实施这些新的模块。
Thom Ivy表示，“目前，这个链上治理实验的首要目标，是为了获得可用于比较和迭代的数据，未来可用于区块链的网络建设。”
Commonwealth Labs创始团队拥有经济学背景和区块链开发经验，联合创始人兼CEO Dillon Chen，曾经投资Turing Capital ，沃顿商学院经济学家。
两名开发者Raymond Zhong 和Drew Stone分别曾经就职于Anglelist和知名区块链项目MANA，更是获得了WEB3基金会理事Ryan Zurrer的支持。
不仅有web 3 基金会的扶持，今年3月，Commonwealth Labs还获得了200万美金的融资，由1confirmatio，Canaan Partners 和Polychain partner Ryan Zurrer领投。
Ryan Zurrer不仅是Polychain partner创始人，也是Web3 基金会理事，而Polkadot创始人Gavin Wood就是Web3 基金会的发起者。
1confirmatio不用过多介绍了，知名的区块链创投基金，由 Coinbase前员工 Nick Tomaino领导。因具有前瞻性的眼光，在某些概念并未普及开来的时候，就已经抢滩布局区块链赛道，投资了很多处于萌芽期的明星项目，几乎涉足DeFi赛道上最一流的项目和团队，比如MakerDAO，又如DeFi项目dYdX等。
Canaan Partners 则是Web 2.0时代的明星投资机构，成立于1987年，投资了包括Match.com，LendingClub和Kabam在内的明星项目。进军区块链行业之后，投资的项目有Forte，扩展项目Skale Labs，Tari和Paxos。
此外，著名的区块链投资基金Coinbase ventures也已涉足。
那么，这个项目未来的发展潜力如何呢？
波卡本身没有智能合约层，因此使用Polkadot的substrate架构是无法开发DAPP。作为跨Polkadot上的首个智能合约区块链，一旦Polkadot主网正式上线，基于Substrate构建的Edgeware，将成为在Polkadot网络上部署代码最简单的方法，可以说未来想象空间巨大。
那么这个项目的安全性如何呢？
Lockdrop的智能合约是由美国智能合约审计公司Quantstamp审计，给出了 "代码遵循最佳实践”的评价。（这里可查看详细的审计报告。https://arena-attachments.s3.amazonaws.com/4282493/a155dc84aa1dfba4cfd3dc6be1e1ebdc.pdf?1557965252）
最后，Edgeware的原生代币EDG如何捕捉网络价值呢？
作为一个智能合约平台，Edgeware的原生代币EDG可用来支付平台上产生的各种费用。
比如，验证人节点为Edgeware网络提供安全性，从而获得以EDG计量的相应回报，包括交易费和区块奖励，验证人持有代币可参与网络治理和决策投票，从而影响网络的进一步发展。
一旦Edgeware启用成为Polkadot的平行链，验证节点区块奖励将由Polkadot原生代币DOT充当，而EDG仍用于gas ，垃圾邮件预防和绑定链上治理的场景。
以锁定一种代币赠送另一种代币，不仅筛选出更有价值的初始社区用户，而且以“赠送”代币的方式完成了初始代币发行，规避了募资相关的法律风险。
采用硬顶上限和将staking和投票权的委托进行解耦，尽可能将代币分发去中心化，从而实现广泛而公平的分配，激励更多的利益相关者参与，一定程度上能有效地促进社区有机的发展。
作为一种有潜力的代币分配模式，后续可能会成为一些项目进行代币初始分配的选择，因此，用户在考虑锁定以太坊获取EDG的时候，可能会损失机会成本参与其他类似锁仓获代币项目的机会。
（本文不做任何投资建议）
文 /31QU 小萍 查看全部
今天要介绍的是一个叫做Edgeware的项目，它专注于治理，是跨链区块链Polkadot上的首个支持智能合约的项目。
Edgeware现在有多火？上线短短13天后，如今它智能合约中的已经吸金价值18亿人民币、超过100万个ETH；它开创的ILO（Initial Lock-up Offering）模式，或将成为一种发币的新趋势。
近日，Edgeware背后团队Commonwealth Labs负责人接受31QU专访，他表示，以Lockdrop的方式向用户空投代币，能够筛选出那些活跃和积极的早期社区成员。
如果你是ETH长期持有者，又没有其他更好的投资选择，那么将闲置ETH锁定到Edgeware的智能合约中，获得EDG代币，是一个不错的选择。
但如果你热衷于做短线和赚快钱，那么，这个项目可能不适合你，因为在锁仓这段时间，你会损失掉这段时间 ETH 的机会成本，并且有价格波动的风险。
链上治理的难题
很多人对Edgeware寄予厚望，是因为它宣称要建立一个链上治理新模式。
如今，区块链的治理一直是区块链行业的一个难题。比如共识最强的两个项目，比特币与以太坊，二者都是PoW共识，采用的都是链下治理模式。
链下治理导致决策中心化问题，协调起来困难，需要和矿工协调利益，通常被批评是在开发者和重要的矿工的中心化流程，并有可能出现分叉的情况。
在比特币社区，实行的是链下技术精英治理模式。
在这个开源技术社区里，任何人都可以对比特币网络的protocol发表提案，然后比特币的核心开发者会通过Bitcoin Improvement Proposal(BIP)达成共识，这些达成共识的提案，还需要得到95%以上的哈希算力支持，代码更新才会被广泛的比特币网络接受，否则，矿工和用户可以拒绝执行新的代码。
总的说来，Bitcore比特币核心开发者对技术层面有很大话语权，而用户则在新代码的使用层面有投票权。而比特币网络链下治理的流程可总结为：多数人提案->少数人决策->多数人表决。
而以太坊社区在治理层面和比特币类似，以太坊改进协议Ethereum Improvement Proposal(EIP)，必须经过社区一致同意，才能变成活跃状态。但由于V神的个人影响力，以太坊治理速度比比特币稍高，V神个人号召力可以推动提案进展，如在DAO事件导致的ETH和ETC硬分叉中，投票用户中有85%同意V神的分叉提案，仅有15%反对。
但相比比特币社区，以太坊的治理问题更为凸显，被诟病以太坊的治理已经失败，实际上就是技术专家“统治”——一小群技术专家（核心开发者）对协议有着最终决定权。
以太坊社区因为治理混乱引发效率低下，并严重影响了开发进度，比如，包括分片技术在内的开发进度被一而再再而三地延迟。
那么，另外一种模式DPoS，效果会更好吗？
显然不会，DPoS往往会根据代币持有量获得相对应的链上治理投票权，并且有一定的准入门槛，因此往往因为参与人数较少，常常被质疑中心化，导致利益的集中化。
Edgeware如何解决这个问题？
Edgeware主要通过两个步骤解决治理问题：让代币持有人足够的分散，然后，实行链上治理。
先说分发代币，Edgeware采用空投的方式分发代币，让代币持有变得尽可能地分散。
但和普通空投不同的是，获得Edgeware代币是有代价的，采用的是一种称之为“Lockdrop”的方式。
普通的糖果空投代币，获得的的用户往往不够精准，大部分情况下，这些羊毛党在获得免费的午餐后都会直接卖掉代币套现，这大大损害了项目方本想让更多人了解项目并持有一部分代币的初心。
最终，项目启动后，用户不会主动参与项目治理，并且存在项目启动后持币地址参与率不足等问题。
Lockdrop可以说是Airdrop（空投糖果）的变种。但和空投Airdrop不同的是，Lockdrop，是需要锁定（lock），才能获得（drop）ETH，锁定时间到期后，可赎回代币。
也就是说，你必须损失流动性成本，来获得空投代币，因此，它比空投更为精准与公平，也更能激励一个理性经济人积极参与治理。
不仅设立了准入的成本，Edgeware还有相应的激励机制，来进一步量化用户的参与度和积极性。
持有ETH越多，锁仓时间越长，获得的EDG越多。
想要获得EDG，就必须持有ETH，并将它锁定在Edgeware的智能合约中。
根据锁仓期长度的不同，获得的EDG不等，最短3个月，最长1年，持有ETH越多，锁定时间越长，获得EDG代币越多。
9月15日，锁定以太坊的用户可立即获得EDG代币。锁定到期后，用户可以赎回以太坊，同时保留自己的奖励代币EDG 。
另外，参与时间越早，获得的奖励越多。
根据Edgeware的早鸟计划，会给予早期参与者权重更高的奖励。自项目启动的6月1日到6月15日，还可以获得额外的50%的奖励 。
当然，不持有以太坊，只从钱包中发出信号（官方称为signal），也可以获得一定数量的代币，只不过这种方式获得的代币额度更少，同时其中一部分代币要经过更长的时间才能释放。
“让用户通过Lockdrop获得代币，能够筛选出那些活跃的早期社区成员，”Commonwealth Labs创始人的Dillon Chen曾在采访中表示。
Edgeware获得了喜人的成绩，上线的12个小时内，就已经锁定了 价值560万美金的ETH ，超过了早于两天上线的dxDAO lockdrop项目。
dxDAO，是用于软件协议社区治理的下一代的去中心化自治组织DAO。
和Edgeware类似，通过锁定代币获得社区治理的投票权，不过DAO锁定的代币种类更多丰富，除了ETH之外，还包括$DAI, $KNC， $LRC , $MKR , $OCEAN, $OMG , $OST , $RDN ， $REQ 等一系列去中心化协议的代币。
截止到6月13日，上线13天的Edgeware的智能合约中，已经吸金了超过100万个ETH，折合人民币18亿。
Edgeware通过Lockdrop的方式释放90%的代币，而剩下的10%，将会分配给项目方和波卡幕后的公司Parity。
为了最大限度地分散化代币持有，Edgeware采用了两个机制，一个是单个EDG地址不能持有20％以上的EDG，第二个则是，将代币持有和投票权进行“解耦”委托。
“初始代币分发的硬顶，占发行总量EDG的20％。也就是说，单个地址不能持有超过20％的EDG代币，从而有效地防止大户和巨鲸出现，”Commonwealth团队的增长负责人Thom Ivy对31QU表示。
当初始代币分发完成后，这些代币持有人就成了项目的利益相关者，按照代币的持有比额，可以履行项目相应的投票权和决策权。
在Edgeware系统中，用户可以以一种更加去中心化的方式，将自己的代币权利委托给他人。
具体来说，在DPoS模式当中，用户通常会把自己的投票权和持股权委托给大户，从而加剧了节点中心化的问题。但Edgeware通过“解耦”投票权和持股权，缓解了中心化的问题。
“在Edgeware的网络治理系统当中，这两个权利是‘解耦’的，意思是，你可以将投票权和持股权分别委托给不同的人或节点，”Commonwealth团队的增长负责人Thom Ivy对31QU表示。
这就是Commonwealth Labs想要实现的链上治理，即足够分散化，且让网络中的所有节点，具有经济上的动机参与一个决策流程。
Commonwealth团队的增长负责人Thom Ivy表示，“作为持有EDG代币的利益相关者，选民有经济上的动机去支持和改善网络的使用和价值，完善网络开发，从而提升网络中原生代币的价值。未来，可能会推出包括投票奖励在内的其他模块。”
链上治理的概念
了解了Edgeware基本规则，我们可以总结下链上治理的概念。
链上治理是指，一个用于管理和实施加密货币区块链变更的系统。在这种链上治理模型当中，网络变更的规则，是以代码的形式写入协议层中的。它的流程是，开发人员提出代码升级提案，然后，每一个节点进行投票，选择是否接受该提案。
对于用户来说，获得EDG需要锁定ETH，这具有流动性和风险成本，而且，抵押发送合约的一波操作过程并不简单，通过这种方式，过滤出来的一批用户，往往参与度和积极性更高，而且作为利益相关者，也具有主动参与的经济动机。
Edgeware在6月1日启动，目标是培育出一个初始社区，帮助区块链项目加速一些核心技术的部署和实施，比如分片，POS，STARK部署，Runtime更新等，从而证明这种链上治理和核心网络升级的有效性。
为了让开发者和利益相关者轻松参与治理和投票表决，Edgeware开发了一个友好可用的使用界面。
初期，Edgeware希望通过以下这些治理模块来培育一个最小可用的治理系统，它包括：
链上身份：实现人们在治理过程中相互识别
委托投票：在治理过程中用户将能委托他们的投票给其他持有人，促进投票率，鼓励代理人就很多问题提出合理的意见。
signal：非约束型的民意调查，在区块链项目中也同样重要。用户可以创建和分发民意调查，以表明对不同提案和策略的兴趣。
在网络启动初期，投票权重通过1币1票来计量，然而，代币持有量并不是唯一的考量因素。
根据Thom Ivy的说法，未来会增加用于提案和决策的其他投票计量类型，比如基于Edgeware身份模块实现的1人1票。
同时，Edgeware支持部署多种不同类型的治理模块，包括委员会，委派投票，甚至在投票过程中，通过锁定来增加他们的代币权重。
未来，Edgeware将会实现包括DAO，匿名投票等多个治理元素的模块化治理。
团队背景和愿景
最后，我们再来看看Edgeware的团队和投资背景。
Edgeware，是其创始团队Commonwealth Labs推出的第一个带有实验性质的区块链治理项目，通过The lockdrop event这种分发模式，决定初始代币分配。
Commonwealth Labs专注于链上治理，致力于促进去中心化自治组织的进化和迭代，有效协助区块链本身的治理问题。
“随着整个项目的进展和迭代，我们团队会抽象出一系列用于治理的模块，包括二次投票，不同的计数类型或新的身份系统等模块，”Thom Ivy表示。
当然，这些模块的部署和实施不是团队说了算，而是通过广大社区成员参与投票的民主决策，一旦获得通过，就可以实施这些新的模块。
Thom Ivy表示，“目前，这个链上治理实验的首要目标，是为了获得可用于比较和迭代的数据，未来可用于区块链的网络建设。”
Commonwealth Labs创始团队拥有经济学背景和区块链开发经验，联合创始人兼CEO Dillon Chen，曾经投资Turing Capital ，沃顿商学院经济学家。
两名开发者Raymond Zhong 和Drew Stone分别曾经就职于Anglelist和知名区块链项目MANA，更是获得了WEB3基金会理事Ryan Zurrer的支持。
不仅有web 3 基金会的扶持，今年3月，Commonwealth Labs还获得了200万美金的融资，由1confirmatio，Canaan Partners 和Polychain partner Ryan Zurrer领投。
Ryan Zurrer不仅是Polychain partner创始人，也是Web3 基金会理事，而Polkadot创始人Gavin Wood就是Web3 基金会的发起者。
1confirmatio不用过多介绍了，知名的区块链创投基金，由 Coinbase前员工 Nick Tomaino领导。因具有前瞻性的眼光，在某些概念并未普及开来的时候，就已经抢滩布局区块链赛道，投资了很多处于萌芽期的明星项目，几乎涉足DeFi赛道上最一流的项目和团队，比如MakerDAO，又如DeFi项目dYdX等。
Canaan Partners 则是Web 2.0时代的明星投资机构，成立于1987年，投资了包括Match.com，LendingClub和Kabam在内的明星项目。进军区块链行业之后，投资的项目有Forte，扩展项目Skale Labs，Tari和Paxos。
此外，著名的区块链投资基金Coinbase ventures也已涉足。
那么，这个项目未来的发展潜力如何呢？
波卡本身没有智能合约层，因此使用Polkadot的substrate架构是无法开发DAPP。作为跨Polkadot上的首个智能合约区块链，一旦Polkadot主网正式上线，基于Substrate构建的Edgeware，将成为在Polkadot网络上部署代码最简单的方法，可以说未来想象空间巨大。
那么这个项目的安全性如何呢？
Lockdrop的智能合约是由美国智能合约审计公司Quantstamp审计，给出了 "代码遵循最佳实践”的评价。（这里可查看详细的审计报告。https://arena-attachments.s3.amazonaws.com/4282493/a155dc84aa1dfba4cfd3dc6be1e1ebdc.pdf?1557965252）
最后，Edgeware的原生代币EDG如何捕捉网络价值呢？
作为一个智能合约平台，Edgeware的原生代币EDG可用来支付平台上产生的各种费用。
比如，验证人节点为Edgeware网络提供安全性，从而获得以EDG计量的相应回报，包括交易费和区块奖励，验证人持有代币可参与网络治理和决策投票，从而影响网络的进一步发展。
一旦Edgeware启用成为Polkadot的平行链，验证节点区块奖励将由Polkadot原生代币DOT充当，而EDG仍用于gas ，垃圾邮件预防和绑定链上治理的场景。
以锁定一种代币赠送另一种代币，不仅筛选出更有价值的初始社区用户，而且以“赠送”代币的方式完成了初始代币发行，规避了募资相关的法律风险。
采用硬顶上限和将staking和投票权的委托进行解耦，尽可能将代币分发去中心化，从而实现广泛而公平的分配，激励更多的利益相关者参与，一定程度上能有效地促进社区有机的发展。
作为一种有潜力的代币分配模式，后续可能会成为一些项目进行代币初始分配的选择，因此，用户在考虑锁定以太坊获取EDG的时候，可能会损失机会成本参与其他类似锁仓获代币项目的机会。
（本文不做任何投资建议）
文 /31QU 小萍 查看全部
▲来自Web3基金会董事Ryan Zurrer的贺电
今天要介绍的是一个叫做Edgeware的项目，它专注于治理，是跨链区块链Polkadot上的首个支持智能合约的项目。
Edgeware现在有多火？上线短短13天后，如今它智能合约中的已经吸金价值18亿人民币、超过100万个ETH；它开创的ILO（Initial Lock-up Offering）模式，或将成为一种发币的新趋势。
近日，Edgeware背后团队Commonwealth Labs负责人接受31QU专访，他表示，以Lockdrop的方式向用户空投代币，能够筛选出那些活跃和积极的早期社区成员。
如果你是ETH长期持有者，又没有其他更好的投资选择，那么将闲置ETH锁定到Edgeware的智能合约中，获得EDG代币，是一个不错的选择。
但如果你热衷于做短线和赚快钱，那么，这个项目可能不适合你，因为在锁仓这段时间，你会损失掉这段时间 ETH 的机会成本，并且有价格波动的风险。
链上治理的难题
很多人对Edgeware寄予厚望，是因为它宣称要建立一个链上治理新模式。
如今，区块链的治理一直是区块链行业的一个难题。比如共识最强的两个项目，比特币与以太坊，二者都是PoW共识，采用的都是链下治理模式。
链下治理导致决策中心化问题，协调起来困难，需要和矿工协调利益，通常被批评是在开发者和重要的矿工的中心化流程，并有可能出现分叉的情况。
在比特币社区，实行的是链下技术精英治理模式。
在这个开源技术社区里，任何人都可以对比特币网络的protocol发表提案，然后比特币的核心开发者会通过Bitcoin Improvement Proposal(BIP)达成共识，这些达成共识的提案，还需要得到95%以上的哈希算力支持，代码更新才会被广泛的比特币网络接受，否则，矿工和用户可以拒绝执行新的代码。
总的说来，Bitcore比特币核心开发者对技术层面有很大话语权，而用户则在新代码的使用层面有投票权。而比特币网络链下治理的流程可总结为：多数人提案->少数人决策->多数人表决。
而以太坊社区在治理层面和比特币类似，以太坊改进协议Ethereum Improvement Proposal(EIP)，必须经过社区一致同意，才能变成活跃状态。但由于V神的个人影响力，以太坊治理速度比比特币稍高，V神个人号召力可以推动提案进展，如在DAO事件导致的ETH和ETC硬分叉中，投票用户中有85%同意V神的分叉提案，仅有15%反对。
但相比比特币社区，以太坊的治理问题更为凸显，被诟病以太坊的治理已经失败，实际上就是技术专家“统治”——一小群技术专家（核心开发者）对协议有着最终决定权。
以太坊社区因为治理混乱引发效率低下，并严重影响了开发进度，比如，包括分片技术在内的开发进度被一而再再而三地延迟。
那么，另外一种模式DPoS，效果会更好吗？
显然不会，DPoS往往会根据代币持有量获得相对应的链上治理投票权，并且有一定的准入门槛，因此往往因为参与人数较少，常常被质疑中心化，导致利益的集中化。
Edgeware如何解决这个问题？
Edgeware主要通过两个步骤解决治理问题：让代币持有人足够的分散，然后，实行链上治理。
先说分发代币，Edgeware采用空投的方式分发代币，让代币持有变得尽可能地分散。
但和普通空投不同的是，获得Edgeware代币是有代价的，采用的是一种称之为“Lockdrop”的方式。
普通的糖果空投代币，获得的的用户往往不够精准，大部分情况下，这些羊毛党在获得免费的午餐后都会直接卖掉代币套现，这大大损害了项目方本想让更多人了解项目并持有一部分代币的初心。
最终，项目启动后，用户不会主动参与项目治理，并且存在项目启动后持币地址参与率不足等问题。
Lockdrop可以说是Airdrop（空投糖果）的变种。但和空投Airdrop不同的是，Lockdrop，是需要锁定（lock），才能获得（drop）ETH，锁定时间到期后，可赎回代币。
也就是说，你必须损失流动性成本，来获得空投代币，因此，它比空投更为精准与公平，也更能激励一个理性经济人积极参与治理。
不仅设立了准入的成本，Edgeware还有相应的激励机制，来进一步量化用户的参与度和积极性。
持有ETH越多，锁仓时间越长，获得的EDG越多。
想要获得EDG，就必须持有ETH，并将它锁定在Edgeware的智能合约中。
根据锁仓期长度的不同，获得的EDG不等，最短3个月，最长1年，持有ETH越多，锁定时间越长，获得EDG代币越多。
9月15日，锁定以太坊的用户可立即获得EDG代币。锁定到期后，用户可以赎回以太坊，同时保留自己的奖励代币EDG 。
另外，参与时间越早，获得的奖励越多。
根据Edgeware的早鸟计划，会给予早期参与者权重更高的奖励。自项目启动的6月1日到6月15日，还可以获得额外的50%的奖励 。
当然，不持有以太坊，只从钱包中发出信号（官方称为signal），也可以获得一定数量的代币，只不过这种方式获得的代币额度更少，同时其中一部分代币要经过更长的时间才能释放。
“让用户通过Lockdrop获得代币，能够筛选出那些活跃的早期社区成员，”Commonwealth Labs创始人的Dillon Chen曾在采访中表示。
Edgeware获得了喜人的成绩，上线的12个小时内，就已经锁定了 价值560万美金的ETH ，超过了早于两天上线的dxDAO lockdrop项目。
dxDAO，是用于软件协议社区治理的下一代的去中心化自治组织DAO。
和Edgeware类似，通过锁定代币获得社区治理的投票权，不过DAO锁定的代币种类更多丰富，除了ETH之外，还包括$DAI, $KNC， $LRC , $MKR , $OCEAN, $OMG , $OST , $RDN ， $REQ 等一系列去中心化协议的代币。
截止到6月13日，上线13天的Edgeware的智能合约中，已经吸金了超过100万个ETH，折合人民币18亿。
Edgeware通过Lockdrop的方式释放90%的代币，而剩下的10%，将会分配给项目方和波卡幕后的公司Parity。
为了最大限度地分散化代币持有，Edgeware采用了两个机制，一个是单个EDG地址不能持有20％以上的EDG，第二个则是，将代币持有和投票权进行“解耦”委托。
“初始代币分发的硬顶，占发行总量EDG的20％。也就是说，单个地址不能持有超过20％的EDG代币，从而有效地防止大户和巨鲸出现，”Commonwealth团队的增长负责人Thom Ivy对31QU表示。
当初始代币分发完成后，这些代币持有人就成了项目的利益相关者，按照代币的持有比额，可以履行项目相应的投票权和决策权。
在Edgeware系统中，用户可以以一种更加去中心化的方式，将自己的代币权利委托给他人。
具体来说，在DPoS模式当中，用户通常会把自己的投票权和持股权委托给大户，从而加剧了节点中心化的问题。但Edgeware通过“解耦”投票权和持股权，缓解了中心化的问题。
“在Edgeware的网络治理系统当中，这两个权利是‘解耦’的，意思是，你可以将投票权和持股权分别委托给不同的人或节点，”Commonwealth团队的增长负责人Thom Ivy对31QU表示。
这就是Commonwealth Labs想要实现的链上治理，即足够分散化，且让网络中的所有节点，具有经济上的动机参与一个决策流程。
Commonwealth团队的增长负责人Thom Ivy表示，“作为持有EDG代币的利益相关者，选民有经济上的动机去支持和改善网络的使用和价值，完善网络开发，从而提升网络中原生代币的价值。未来，可能会推出包括投票奖励在内的其他模块。”
链上治理的概念
了解了Edgeware基本规则，我们可以总结下链上治理的概念。
链上治理是指，一个用于管理和实施加密货币区块链变更的系统。在这种链上治理模型当中，网络变更的规则，是以代码的形式写入协议层中的。它的流程是，开发人员提出代码升级提案，然后，每一个节点进行投票，选择是否接受该提案。
对于用户来说，获得EDG需要锁定ETH，这具有流动性和风险成本，而且，抵押发送合约的一波操作过程并不简单，通过这种方式，过滤出来的一批用户，往往参与度和积极性更高，而且作为利益相关者，也具有主动参与的经济动机。
Edgeware在6月1日启动，目标是培育出一个初始社区，帮助区块链项目加速一些核心技术的部署和实施，比如分片，POS，STARK部署，Runtime更新等，从而证明这种链上治理和核心网络升级的有效性。
为了让开发者和利益相关者轻松参与治理和投票表决，Edgeware开发了一个友好可用的使用界面。
初期，Edgeware希望通过以下这些治理模块来培育一个最小可用的治理系统，它包括：
链上身份：实现人们在治理过程中相互识别
委托投票：在治理过程中用户将能委托他们的投票给其他持有人，促进投票率，鼓励代理人就很多问题提出合理的意见。
signal：非约束型的民意调查，在区块链项目中也同样重要。用户可以创建和分发民意调查，以表明对不同提案和策略的兴趣。
在网络启动初期，投票权重通过1币1票来计量，然而，代币持有量并不是唯一的考量因素。
根据Thom Ivy的说法，未来会增加用于提案和决策的其他投票计量类型，比如基于Edgeware身份模块实现的1人1票。
同时，Edgeware支持部署多种不同类型的治理模块，包括委员会，委派投票，甚至在投票过程中，通过锁定来增加他们的代币权重。
未来，Edgeware将会实现包括DAO，匿名投票等多个治理元素的模块化治理。
团队背景和愿景
最后，我们再来看看Edgeware的团队和投资背景。
Edgeware，是其创始团队Commonwealth Labs推出的第一个带有实验性质的区块链治理项目，通过The lockdrop event这种分发模式，决定初始代币分配。
Commonwealth Labs专注于链上治理，致力于促进去中心化自治组织的进化和迭代，有效协助区块链本身的治理问题。
“随着整个项目的进展和迭代，我们团队会抽象出一系列用于治理的模块，包括二次投票，不同的计数类型或新的身份系统等模块，”Thom Ivy表示。
当然，这些模块的部署和实施不是团队说了算，而是通过广大社区成员参与投票的民主决策，一旦获得通过，就可以实施这些新的模块。
Thom Ivy表示，“目前，这个链上治理实验的首要目标，是为了获得可用于比较和迭代的数据，未来可用于区块链的网络建设。”
Commonwealth Labs创始团队拥有经济学背景和区块链开发经验，联合创始人兼CEO Dillon Chen，曾经投资Turing Capital ，沃顿商学院经济学家。
两名开发者Raymond Zhong 和Drew Stone分别曾经就职于Anglelist和知名区块链项目MANA，更是获得了WEB3基金会理事Ryan Zurrer的支持。
不仅有web 3 基金会的扶持，今年3月，Commonwealth Labs还获得了200万美金的融资，由1confirmatio，Canaan Partners 和Polychain partner Ryan Zurrer领投。
Ryan Zurrer不仅是Polychain partner创始人，也是Web3 基金会理事，而Polkadot创始人Gavin Wood就是Web3 基金会的发起者。
1confirmatio不用过多介绍了，知名的区块链创投基金，由 Coinbase前员工 Nick Tomaino领导。因具有前瞻性的眼光，在某些概念并未普及开来的时候，就已经抢滩布局区块链赛道，投资了很多处于萌芽期的明星项目，几乎涉足DeFi赛道上最一流的项目和团队，比如MakerDAO，又如DeFi项目dYdX等。
Canaan Partners 则是Web 2.0时代的明星投资机构，成立于1987年，投资了包括Match.com，LendingClub和Kabam在内的明星项目。进军区块链行业之后，投资的项目有Forte，扩展项目Skale Labs，Tari和Paxos。
此外，著名的区块链投资基金Coinbase ventures也已涉足。
那么，这个项目未来的发展潜力如何呢？
波卡本身没有智能合约层，因此使用Polkadot的substrate架构是无法开发DAPP。作为跨Polkadot上的首个智能合约区块链，一旦Polkadot主网正式上线，基于Substrate构建的Edgeware，将成为在Polkadot网络上部署代码最简单的方法，可以说未来想象空间巨大。
那么这个项目的安全性如何呢？
Lockdrop的智能合约是由美国智能合约审计公司Quantstamp审计，给出了 "代码遵循最佳实践”的评价。（这里可查看详细的审计报告。https://arena-attachments.s3.amazonaws.com/4282493/a155dc84aa1dfba4cfd3dc6be1e1ebdc.pdf?1557965252）
最后，Edgeware的原生代币EDG如何捕捉网络价值呢？
作为一个智能合约平台，Edgeware的原生代币EDG可用来支付平台上产生的各种费用。
比如，验证人节点为Edgeware网络提供安全性，从而获得以EDG计量的相应回报，包括交易费和区块奖励，验证人持有代币可参与网络治理和决策投票，从而影响网络的进一步发展。
一旦Edgeware启用成为Polkadot的平行链，验证节点区块奖励将由Polkadot原生代币DOT充当，而EDG仍用于gas ，垃圾邮件预防和绑定链上治理的场景。
以锁定一种代币赠送另一种代币，不仅筛选出更有价值的初始社区用户，而且以“赠送”代币的方式完成了初始代币发行，规避了募资相关的法律风险。
采用硬顶上限和将staking和投票权的委托进行解耦，尽可能将代币分发去中心化，从而实现广泛而公平的分配，激励更多的利益相关者参与，一定程度上能有效地促进社区有机的发展。
作为一种有潜力的代币分配模式，后续可能会成为一些项目进行代币初始分配的选择，因此，用户在考虑锁定以太坊获取EDG的时候，可能会损失机会成本参与其他类似锁仓获代币项目的机会。
（本文不做任何投资建议）
文 /31QU 小萍
以太坊 2.0 将起航，你愿意花 32 ETH 上船驶向 PoS 新大陆？
chainnews 发表了文章 • 2019-06-13 18:41
一文说透以太坊 2.0 升级过程及参与方式。
对于以太坊，2019 年会是重要的一年，因为按照计划，以太坊 2.0 将要在今年起航，从 PoW 的旧大陆出发前往 PoS 的新大陆。
与此同时，以太坊 1.0 还会继续存在并保持进化。以太坊 1.0 运行在原主链上，以太坊 2.0 运行在 Beacon 链上。
计划中的航程估计要有两年，直到 2021 年，在分片链能够实现完整的功能后，1.0 才会把以太坊的实际运行权交给 2.0，自己则会退出历史的主舞台，作为 2.0 的一个分片或一个主存储合约而存在。
以太坊 2.0 的 Beacon 链是如何运行的？ETH （Ether）持有人如何从 PoW 链「跨」到 Beacon 链？以及，跨还是不跨？我们将在本文试着去探讨。
读懂 Beacon 链
先做个简单的科普：Beacon 链是一条全新的 PoS 区块链，它是以太坊 2.0 的核心组件，却不是以太坊 2.0 的全部。以下几点可能是理解 Beacon 链的关键：
1. Beacon 链是一条 PoS 链，运行以太坊的 PoS 协议 Casper。
2. 以太坊 1.0 就是指 PoW 的主链，但以太坊 2.0 包括 Beacon 链、分片链、虚拟机层三部分，其结构如下图所示：
3. Beacon 链是以太坊 2.0 的中枢，也是 2.0 的第一个和最重要的一个组件。如下图所示，所有分片都会连接它并与它通信，Beacon 链为分片链提供安全性和最终确认性。
Beacon 链主要完成两个功能：一是执行 PoS 共识，包括维护验证者集合、选择验证者组成委员会、分配验证者对分片块进行提议或证明、对验证者实施奖励和处罚等等。它是验证者参与质押系统并根据所押权益获得收益的渠道，也是整个系统安全性的保障。
第二个功能是实现分片的通信。各分片都会将自己最新状态的哈希存到 Beacon 链的区块上，当 Beacon 链区块完成时，相应的分片区块就被认为是最终确定的，其它分片就可确信它们并与之跨分片交易。分片链与 Beacon 链通过「交联」实现跨分片通信，从而将整个系统连接在一起。
4. Beacon 链上没有虚拟机，没有智能合约，也无法处理交易；Beacon 链不存储现行以太坊区块链上存储的信息，它只存储验证者列表和 Attestation。所谓的「Attestation」，是指经过确认并由验证者签名的哈希值，它们实时记录着一个特定分片的状态。
5. Beacon 链与以太坊 1.0 的 PoW 链会彼此独立地运行大约两年。在以太坊 2.0 能够实现完整的功能前（目前预计在 2021 年），以太坊都运行在 1.0 上，Beacon 链上的区块没有什么实际意义。
以上即是 Beacon 链的基本情况。为什么说 Beacon 链要到 2021 年才能正式运行以太坊？因为从以太坊的发展路线图可知，到这一年以太坊 2.0 才能支持智能合约和资产转移，实现可用性。
2021 年前的以太坊 2.0 长什么样？
在了解了 Beacon 链之后，让我们简要介绍一下从现在到 2021 年的以太坊 2.0，会经历的三个阶段：阶段 0、阶段 1、阶段 2。
阶段 0 （2019 年）：启动 Beacon 链
阶段 0 专注于让 Beacon 链上的验证者运行起来。用户可以在链上存入 32 个 BETH （Beacon ETH）成为验证者，不过在该阶段验证者只管理 Beacon 链，此时没有分片链。
Beacon 链在早期会尽可能保持简单的迭代设计，该阶段不支持账户、资产转移和智能合约。BETH 仅能被验证者使用，不能在链上转移，也无法转入交易所交易。
阶段 1 （2020 年）：启动分片链
阶段 1 将加入分片链组件，实现 Beacon 链+分片链。但该阶段只是试运行分片结构，并不是真正的用分片实现扩展，Beacon 链将分片链区块视为没有结构或含义的简单比特集合。分片链此时依然没有账户、资产和智能合约。
Beacon 链将支持 1024 条分片链，每条链都有一组 128 个验证者组成的委员会来验证。Beacon 链为每个分片在每个周期随机选择分片验证者，分片验证者通过「交联」证明分片的内容和状态。
需要指出，在阶段 0 和阶段 1，以太坊 1.0 和以太坊 2.0 之间没有数据流通，以太坊依然运行在 PoW 链。
阶段 2 （2021 年）：启动虚拟机层
阶段 2 将加入虚拟机层，它是以太坊 2.0 的最后一个重要组件。实现 Beacon 链+分片链+虚拟机层的以太坊才是一个我们熟悉的完整的公链系统，以太坊 2.0 的可用性将在这个阶段正式实现。
此时，智能合约被引入系统，资产也能够在链上自由转移；分片链从单纯的数据标记器变成功能完整的区块链，交联操作支持跨分片的通信；一些最常用的开发工具也可能被移植到以太坊 2.0，以支持 EVM2。EVM2 是以太坊新的虚拟机 eWASM，基于 Web Assembly，支持多种编程语言实现智能合约。
虽然以太坊的分片技术路线图总共包括七个阶段，但在进入到阶段 2 后，以太坊就将从 PoW 链迁移到 PoS 链，从 1.0 时代真正进入到 2.0 时代。
32 ETH 的船票贵不贵
以太坊 2.0 中的新资产叫 BETH，它有两种生成途径，一是由以太坊 1.0 中的 ETH 转化而成，1ETH 生成 1BETH；二是在以太坊 2.0 中质押 BETH 参与 Staking，作为验证奖励生成。
由于在阶段 0，用户可以在 Beacon 链存入 32 个 BETH 成为验证者，姑且可以理解为花 32ETH 买张船票，跟随以太坊前往以太坊 2.0 新大陆。问题是，你愿意上船吗？
鉴于在阶段 2 之前 BETH 是不能在账户间转移和交易的，以太坊及其各种应用也依然运行在 PoW 链上，所以当 Beacon 链上线后，用户会把 ETH 转化为 BETH 的唯一原因是用 BETH 参与 Staking，以获得更多的 BETH。
根据之前的资料，ETH 与 BETH 之间的转换是单向的，即只能通过合约用 ETH 生成 BETH，而不能把 BETH 重新换为 ETH。
这带来的一个问题就是 1 枚 BETH 的价格上限为 1 ETH，BETH 永远不会比 ETH 更值钱，因为 1ETH 还包含了一个从 ETH 转为 BETH 的权利；同时，转为 BETH 还意味着为期两年的锁仓期。
不过以太坊创始人 Vitalik Buterin 最近在一次讨论中提到了 ETH 与 BETH 双向兑换的可能性，以太坊联合创始人 Joe Lubin 近日在接受采访时也表示可能存在双向机制。但双向机制可能带来一个新的问题：BETH 通过 Staking 增发，但 ETH 不能参与这种增发，双向兑换对以太坊 1.0 链上的资产是不利的。
以上两种不同的方案会影响用户把资产从 ETH 转为 BETH 的动力，进而可能影响以太坊从 1.0 过渡到 2.0 的平稳性。用户是否愿意把资产转移到 Beacon 链这个问题会在阶段 2 到来后变得严峻，以太坊采用的解决方案也许会在这两年内根据情况不断地调整和变化。
既然转换方案未定，我们不妨先看看用户迁移资产的另一种决定性的动力：抵押 BETH 参与 Staking 的收益。
至少在目前阶段，用户并不能通过加入权益池以任意数量的 BETH 参与进以太坊 2.0 的 Staking，用户只有在 Beacon 链上质押 32 BETH （2^5）才可以获得验证者资格：用户在当前的以太坊 PoW 主链上发送 32ETH 至一个注册合约，合约会生成一个「验证者委员会成员名片」，让用户成为以太坊 2.0 的验证者。
BETH 的质押回报率如下表所示，这是 Vitalik Buterin 今年 4 月发布在 Github 上的一份提案，并且已经被添加到以太坊 2.0 的规范中：
如果总共质押了 100 万个 BETH （2^20），系统每年最多可增发约 18 万个 BETH，质押最大年回报率为 18.1%；如果质押 1000 万个 BETH，每年最多可增发约 57 万个 BETH，最大年回报率为 5.72%；质押上限为 1.34 亿个 BETH （2^27），此时每年最多可增发约 209 万个 BETH，通胀率维持在 2% 以下，回报率为 1.56%。
以太坊基金会研究员 Justin Drake 认为 3000 万个 BETH （2^25）的质押是最有利于系统健康的，此时通胀率维持在 1%，回报率为 3.3%，假设每个分片每年平均消耗 1000BETH 的 Gas，通胀率将降至 0.5%，质押者的回报率将达到约 5%（链闻注：Drake 预估的是以太坊正式运行在 2.0 上时的最优质押率）。
这里有两个指标可以用来做比较：一是如今以太坊上通过金融产品存入以太的回报率，二是 Tezos 与 Cosmos 等 Staking 项目的回报率。
验证者需要投入的另一个成本是运营成本，但它似乎在可接受的范围内。
Ethhub 创始人 Eric Conner 在深挖以太坊 2.0 相关规范并同相关研究人员对话后，对验证者年度运营成本的估计是：每个 Beacon 节点需要 120 美元，每增加一个验证器，即每多质押 32 BETH 时需增加 60 美元。
所以，从回报率的角度来看，用户在阶段 2 之前把 ETH 转为 BETH 的动力可能主要取决于三个因素：参与 Staking 的 BETH 数量、ETH 与 BETH 之间的转换方式、32ETH 的门槛。（链闻注：本文未涉及币价波动这一影响因素）
不过无论 32ETH 的「船票」贵不贵，有两类用户可能都会在第一时间参与进以太坊 2.0，他们为以太坊 2.0 的运行提供支撑，即使 2.0 还没有正式运行以太坊：
一类用户是区块链生态的参与者，尤其是以太坊生态的参与者，投入 32ETH 是有价值的；一类用户是以太坊一直以来的支持者，他们手中 32ETH 的「成本价」可能并没有那么高，同时作为在未来也会长期持币的用户，用 BETH 参与 Staking 可以让他们获得更多的 BETH。
如何保证 PoS 链的安全性？
Beacon 链是 PoS 共识，如果用户缺乏动力把 ETH 转为 BETH 参与 Staking，会不会影响以太坊 2.0 的安全性？
实际上，以太坊 2.0 通过机制设计保证了自身较高的安全门槛。
首先是惩罚机制。如果验证者有恶意行为，比如同时给两个区块投票，其质押的代币就会被罚没。
如果以太坊 2.0 共识失败，将意味着有 1/3 的活跃验证者违反了消减条件，也就是说，一次成功的攻击伴随着的是质押代币总量中的 1/3 被销毁，这是攻击者要付出的成本——不同于 PoW，在 PoS 下「作案」是要把「作案工具」一并没收的。
另一个，是 Beacon 链的「验证者集-委员会-证明者」的区块验证方式：活跃的验证者构成验证者集，该集的一个随机抽样子集形成委员会，委员会中的证明者对区块签名验证。
即使验证者集中有超过 1/3 的验证者是不诚实的，委员会被不诚实验证者掌控（即不诚实验证者超过 2/3）的概率也很低，并且随着委员会验证者数量的增加，委员会被掌控的概率迅速降低。
假设我们有 1000 位验证者，其中 333 位是不诚实的，当一个委员会由 1 名成员组成时，该委员会被不诚实验证者掌控的概率是 33.3 % ；当委员会由 13 名成员组成时，被掌控的概率则只有 10 %。
以太坊 2.0 在初始阶段的委员会验证者数量下限是 128 位，即使不诚实者控制了验证者集中的 1/3，攻击成功的概率也不到万亿分之一。
以太坊 2.0 如何实现随机性？
在有效的机制设计下，影响以太坊 2.0 安全运行的最重要的一个因素就是随机性，Beacon链诸多协议的执行都是基于「随机数」来完成的。因此，我们简单介绍一下以太坊2.0中随机性的来源。
以太坊 2.0 是通过 RANDAO + VDF （Verifiable Delay Function，可验证延迟函数）来解决随机性问题的。
RANDAO 是一种生成随机数的方式，它会内建在 Beacon 链的逻辑中，参与者（此处就是验证者）各自独立提供一个随机数，RANDAO 将这些随机数相加得到一个新的数字，并把该数字作为随机数输出。
但 RANDAO 有一个缺点：最后一个公开随机数的人是可以预测 / 操纵随机数结果的。因为他知道前面全部的值，所以能够通过自己出随机数还是不出来影响最终的输出。因此，我们需要在 RANDAO 之上加入 VDF。
VDF 简化来讲是指在输入一个值后，需要运算很长的一段时间才能得出结果，但这个结果是可以轻易被验证的。VDF 把 RANDAO 产生出来的随机数作为种子去生成新的随机数，而系统使用的是 VDF 提供的新随机数。
因为 VDF 随机数的计算时间足够长（以太坊 2.0 中， VDF 为 102 分钟），最后一个公开随机数的人是无法在自己提供随机数的时间内计算出结果的，也就无法通过自己的行为来影响最终的随机数（以太坊 2.0 中，RANDAO 每 6.4 分钟就完成一个随机数的输出，这个时间 / 过程也被称为一个 epoch）。
RANDAO 的周期是 6.4 分钟，VDF 的周期是 102.4 分钟，因此以太坊 2.0 中会有 16 个 VDF 同时运行，为系统每隔 6.4 分钟生成一个随机数，Beacon 链将以此为基础完成自己的工作。
需要注意的是，区块链上的随机数问题是个难题，RANDAO + VDF同样也需要被进一步验证。
做个勇敢的探索者
以太坊 2.0 客户端 Nimbus 的测试网已经上线，它被称作 testnet0，运行了一条能够在节点间同步信息的 Beacon 链，并且节点可以分布在远程的设备上。
此版本设置了 400 个验证者节点来维护网络的运行，其中有 50 个验证节点是留给「勇敢的探索者」的，任何人都可以加入。这里我们提供一条小贴士：如果遇到问题，可以在 Status 的 #status-nimbus 频道进行询问。
使用 Go 开发的以太坊 2.0 客户端 Prysm 以及使用 Rust 开发的 Lighthouse 都即将发布测试网。如果一切顺利，Beacon 链，即阶段 0 的以太坊 2.0，会在今年年底上线，就如路线图中规划的一样。
几乎所有人都尊重和喜爱以太坊，但人们也会谈到它的「历史包袱」。如果说以太坊是一艘船，它似乎是一艘笨重的船，难以协调、行动迟缓。
但笨重的船也有它自己的优势，它有更完备、更安全的基础设施、它有更坚持、更彻底的分布式路线，如果把目光放长远，这种船或许才是能承载更多生态、承担更长旅程，最后到达未知大陆的船。
现在这艘船即将起航，海员招募就要开启。你，要一起来吗？
特别提示：
以太坊 2.0 具体执行方案可能随时会有调整，本文仅做参考，请不断关注最新消息。
以下英文文章大多来源于 Medium，其中译本大多出自「以太坊爱好者」。
e
参考文章：
1.《以太坊 2.0：信标链》，Bruno Škvorc
2.《ETH2.0 工程指南》，James Prestwich
3.《以太坊 2.0 协议核心 Beacon 链详解》，Ben Edgington
4.《V 神提出的以太坊 POS 质押提案，到底合不合理？》，秦晓峰
5.《如何理解以太坊 2.0 的经济激励？》，Eric Conner
6.《以太坊 2.0 的设计目标》，Ben Edgington
7.《以太坊 2.0：随机性》，Bruno Skvorc
撰文：李画 查看全部
对于以太坊，2019 年会是重要的一年，因为按照计划，以太坊 2.0 将要在今年起航，从 PoW 的旧大陆出发前往 PoS 的新大陆。
与此同时，以太坊 1.0 还会继续存在并保持进化。以太坊 1.0 运行在原主链上，以太坊 2.0 运行在 Beacon 链上。
计划中的航程估计要有两年，直到 2021 年，在分片链能够实现完整的功能后，1.0 才会把以太坊的实际运行权交给 2.0，自己则会退出历史的主舞台，作为 2.0 的一个分片或一个主存储合约而存在。
以太坊 2.0 的 Beacon 链是如何运行的？ETH （Ether）持有人如何从 PoW 链「跨」到 Beacon 链？以及，跨还是不跨？我们将在本文试着去探讨。
读懂 Beacon 链
先做个简单的科普：Beacon 链是一条全新的 PoS 区块链，它是以太坊 2.0 的核心组件，却不是以太坊 2.0 的全部。以下几点可能是理解 Beacon 链的关键：
1. Beacon 链是一条 PoS 链，运行以太坊的 PoS 协议 Casper。
2. 以太坊 1.0 就是指 PoW 的主链，但以太坊 2.0 包括 Beacon 链、分片链、虚拟机层三部分，其结构如下图所示：
3. Beacon 链是以太坊 2.0 的中枢，也是 2.0 的第一个和最重要的一个组件。如下图所示，所有分片都会连接它并与它通信，Beacon 链为分片链提供安全性和最终确认性。
Beacon 链主要完成两个功能：一是执行 PoS 共识，包括维护验证者集合、选择验证者组成委员会、分配验证者对分片块进行提议或证明、对验证者实施奖励和处罚等等。它是验证者参与质押系统并根据所押权益获得收益的渠道，也是整个系统安全性的保障。
第二个功能是实现分片的通信。各分片都会将自己最新状态的哈希存到 Beacon 链的区块上，当 Beacon 链区块完成时，相应的分片区块就被认为是最终确定的，其它分片就可确信它们并与之跨分片交易。分片链与 Beacon 链通过「交联」实现跨分片通信，从而将整个系统连接在一起。
4. Beacon 链上没有虚拟机，没有智能合约，也无法处理交易；Beacon 链不存储现行以太坊区块链上存储的信息，它只存储验证者列表和 Attestation。所谓的「Attestation」，是指经过确认并由验证者签名的哈希值，它们实时记录着一个特定分片的状态。
5. Beacon 链与以太坊 1.0 的 PoW 链会彼此独立地运行大约两年。在以太坊 2.0 能够实现完整的功能前（目前预计在 2021 年），以太坊都运行在 1.0 上，Beacon 链上的区块没有什么实际意义。
以上即是 Beacon 链的基本情况。为什么说 Beacon 链要到 2021 年才能正式运行以太坊？因为从以太坊的发展路线图可知，到这一年以太坊 2.0 才能支持智能合约和资产转移，实现可用性。
2021 年前的以太坊 2.0 长什么样？
在了解了 Beacon 链之后，让我们简要介绍一下从现在到 2021 年的以太坊 2.0，会经历的三个阶段：阶段 0、阶段 1、阶段 2。
阶段 0 （2019 年）：启动 Beacon 链
阶段 0 专注于让 Beacon 链上的验证者运行起来。用户可以在链上存入 32 个 BETH （Beacon ETH）成为验证者，不过在该阶段验证者只管理 Beacon 链，此时没有分片链。
Beacon 链在早期会尽可能保持简单的迭代设计，该阶段不支持账户、资产转移和智能合约。BETH 仅能被验证者使用，不能在链上转移，也无法转入交易所交易。
阶段 1 （2020 年）：启动分片链
阶段 1 将加入分片链组件，实现 Beacon 链+分片链。但该阶段只是试运行分片结构，并不是真正的用分片实现扩展，Beacon 链将分片链区块视为没有结构或含义的简单比特集合。分片链此时依然没有账户、资产和智能合约。
Beacon 链将支持 1024 条分片链，每条链都有一组 128 个验证者组成的委员会来验证。Beacon 链为每个分片在每个周期随机选择分片验证者，分片验证者通过「交联」证明分片的内容和状态。
需要指出，在阶段 0 和阶段 1，以太坊 1.0 和以太坊 2.0 之间没有数据流通，以太坊依然运行在 PoW 链。
阶段 2 （2021 年）：启动虚拟机层
阶段 2 将加入虚拟机层，它是以太坊 2.0 的最后一个重要组件。实现 Beacon 链+分片链+虚拟机层的以太坊才是一个我们熟悉的完整的公链系统，以太坊 2.0 的可用性将在这个阶段正式实现。
此时，智能合约被引入系统，资产也能够在链上自由转移；分片链从单纯的数据标记器变成功能完整的区块链，交联操作支持跨分片的通信；一些最常用的开发工具也可能被移植到以太坊 2.0，以支持 EVM2。EVM2 是以太坊新的虚拟机 eWASM，基于 Web Assembly，支持多种编程语言实现智能合约。
虽然以太坊的分片技术路线图总共包括七个阶段，但在进入到阶段 2 后，以太坊就将从 PoW 链迁移到 PoS 链，从 1.0 时代真正进入到 2.0 时代。
32 ETH 的船票贵不贵
以太坊 2.0 中的新资产叫 BETH，它有两种生成途径，一是由以太坊 1.0 中的 ETH 转化而成，1ETH 生成 1BETH；二是在以太坊 2.0 中质押 BETH 参与 Staking，作为验证奖励生成。
由于在阶段 0，用户可以在 Beacon 链存入 32 个 BETH 成为验证者，姑且可以理解为花 32ETH 买张船票，跟随以太坊前往以太坊 2.0 新大陆。问题是，你愿意上船吗？
鉴于在阶段 2 之前 BETH 是不能在账户间转移和交易的，以太坊及其各种应用也依然运行在 PoW 链上，所以当 Beacon 链上线后，用户会把 ETH 转化为 BETH 的唯一原因是用 BETH 参与 Staking，以获得更多的 BETH。
根据之前的资料，ETH 与 BETH 之间的转换是单向的，即只能通过合约用 ETH 生成 BETH，而不能把 BETH 重新换为 ETH。
这带来的一个问题就是 1 枚 BETH 的价格上限为 1 ETH，BETH 永远不会比 ETH 更值钱，因为 1ETH 还包含了一个从 ETH 转为 BETH 的权利；同时，转为 BETH 还意味着为期两年的锁仓期。
不过以太坊创始人 Vitalik Buterin 最近在一次讨论中提到了 ETH 与 BETH 双向兑换的可能性，以太坊联合创始人 Joe Lubin 近日在接受采访时也表示可能存在双向机制。但双向机制可能带来一个新的问题：BETH 通过 Staking 增发，但 ETH 不能参与这种增发，双向兑换对以太坊 1.0 链上的资产是不利的。
以上两种不同的方案会影响用户把资产从 ETH 转为 BETH 的动力，进而可能影响以太坊从 1.0 过渡到 2.0 的平稳性。用户是否愿意把资产转移到 Beacon 链这个问题会在阶段 2 到来后变得严峻，以太坊采用的解决方案也许会在这两年内根据情况不断地调整和变化。
既然转换方案未定，我们不妨先看看用户迁移资产的另一种决定性的动力：抵押 BETH 参与 Staking 的收益。
至少在目前阶段，用户并不能通过加入权益池以任意数量的 BETH 参与进以太坊 2.0 的 Staking，用户只有在 Beacon 链上质押 32 BETH （2^5）才可以获得验证者资格：用户在当前的以太坊 PoW 主链上发送 32ETH 至一个注册合约，合约会生成一个「验证者委员会成员名片」，让用户成为以太坊 2.0 的验证者。
BETH 的质押回报率如下表所示，这是 Vitalik Buterin 今年 4 月发布在 Github 上的一份提案，并且已经被添加到以太坊 2.0 的规范中：
如果总共质押了 100 万个 BETH （2^20），系统每年最多可增发约 18 万个 BETH，质押最大年回报率为 18.1%；如果质押 1000 万个 BETH，每年最多可增发约 57 万个 BETH，最大年回报率为 5.72%；质押上限为 1.34 亿个 BETH （2^27），此时每年最多可增发约 209 万个 BETH，通胀率维持在 2% 以下，回报率为 1.56%。
以太坊基金会研究员 Justin Drake 认为 3000 万个 BETH （2^25）的质押是最有利于系统健康的，此时通胀率维持在 1%，回报率为 3.3%，假设每个分片每年平均消耗 1000BETH 的 Gas，通胀率将降至 0.5%，质押者的回报率将达到约 5%（链闻注：Drake 预估的是以太坊正式运行在 2.0 上时的最优质押率）。
这里有两个指标可以用来做比较：一是如今以太坊上通过金融产品存入以太的回报率，二是 Tezos 与 Cosmos 等 Staking 项目的回报率。
验证者需要投入的另一个成本是运营成本，但它似乎在可接受的范围内。
Ethhub 创始人 Eric Conner 在深挖以太坊 2.0 相关规范并同相关研究人员对话后，对验证者年度运营成本的估计是：每个 Beacon 节点需要 120 美元，每增加一个验证器，即每多质押 32 BETH 时需增加 60 美元。
所以，从回报率的角度来看，用户在阶段 2 之前把 ETH 转为 BETH 的动力可能主要取决于三个因素：参与 Staking 的 BETH 数量、ETH 与 BETH 之间的转换方式、32ETH 的门槛。（链闻注：本文未涉及币价波动这一影响因素）
不过无论 32ETH 的「船票」贵不贵，有两类用户可能都会在第一时间参与进以太坊 2.0，他们为以太坊 2.0 的运行提供支撑，即使 2.0 还没有正式运行以太坊：
一类用户是区块链生态的参与者，尤其是以太坊生态的参与者，投入 32ETH 是有价值的；一类用户是以太坊一直以来的支持者，他们手中 32ETH 的「成本价」可能并没有那么高，同时作为在未来也会长期持币的用户，用 BETH 参与 Staking 可以让他们获得更多的 BETH。
如何保证 PoS 链的安全性？
Beacon 链是 PoS 共识，如果用户缺乏动力把 ETH 转为 BETH 参与 Staking，会不会影响以太坊 2.0 的安全性？
实际上，以太坊 2.0 通过机制设计保证了自身较高的安全门槛。
首先是惩罚机制。如果验证者有恶意行为，比如同时给两个区块投票，其质押的代币就会被罚没。
如果以太坊 2.0 共识失败，将意味着有 1/3 的活跃验证者违反了消减条件，也就是说，一次成功的攻击伴随着的是质押代币总量中的 1/3 被销毁，这是攻击者要付出的成本——不同于 PoW，在 PoS 下「作案」是要把「作案工具」一并没收的。
另一个，是 Beacon 链的「验证者集-委员会-证明者」的区块验证方式：活跃的验证者构成验证者集，该集的一个随机抽样子集形成委员会，委员会中的证明者对区块签名验证。
即使验证者集中有超过 1/3 的验证者是不诚实的，委员会被不诚实验证者掌控（即不诚实验证者超过 2/3）的概率也很低，并且随着委员会验证者数量的增加，委员会被掌控的概率迅速降低。
假设我们有 1000 位验证者，其中 333 位是不诚实的，当一个委员会由 1 名成员组成时，该委员会被不诚实验证者掌控的概率是 33.3 % ；当委员会由 13 名成员组成时，被掌控的概率则只有 10 %。
以太坊 2.0 在初始阶段的委员会验证者数量下限是 128 位，即使不诚实者控制了验证者集中的 1/3，攻击成功的概率也不到万亿分之一。
以太坊 2.0 如何实现随机性？
在有效的机制设计下，影响以太坊 2.0 安全运行的最重要的一个因素就是随机性，Beacon链诸多协议的执行都是基于「随机数」来完成的。因此，我们简单介绍一下以太坊2.0中随机性的来源。
以太坊 2.0 是通过 RANDAO + VDF （Verifiable Delay Function，可验证延迟函数）来解决随机性问题的。
RANDAO 是一种生成随机数的方式，它会内建在 Beacon 链的逻辑中，参与者（此处就是验证者）各自独立提供一个随机数，RANDAO 将这些随机数相加得到一个新的数字，并把该数字作为随机数输出。
但 RANDAO 有一个缺点：最后一个公开随机数的人是可以预测 / 操纵随机数结果的。因为他知道前面全部的值，所以能够通过自己出随机数还是不出来影响最终的输出。因此，我们需要在 RANDAO 之上加入 VDF。
VDF 简化来讲是指在输入一个值后，需要运算很长的一段时间才能得出结果，但这个结果是可以轻易被验证的。VDF 把 RANDAO 产生出来的随机数作为种子去生成新的随机数，而系统使用的是 VDF 提供的新随机数。
因为 VDF 随机数的计算时间足够长（以太坊 2.0 中， VDF 为 102 分钟），最后一个公开随机数的人是无法在自己提供随机数的时间内计算出结果的，也就无法通过自己的行为来影响最终的随机数（以太坊 2.0 中，RANDAO 每 6.4 分钟就完成一个随机数的输出，这个时间 / 过程也被称为一个 epoch）。
RANDAO 的周期是 6.4 分钟，VDF 的周期是 102.4 分钟，因此以太坊 2.0 中会有 16 个 VDF 同时运行，为系统每隔 6.4 分钟生成一个随机数，Beacon 链将以此为基础完成自己的工作。
需要注意的是，区块链上的随机数问题是个难题，RANDAO + VDF同样也需要被进一步验证。
做个勇敢的探索者
以太坊 2.0 客户端 Nimbus 的测试网已经上线，它被称作 testnet0，运行了一条能够在节点间同步信息的 Beacon 链，并且节点可以分布在远程的设备上。
此版本设置了 400 个验证者节点来维护网络的运行，其中有 50 个验证节点是留给「勇敢的探索者」的，任何人都可以加入。这里我们提供一条小贴士：如果遇到问题，可以在 Status 的 #status-nimbus 频道进行询问。
使用 Go 开发的以太坊 2.0 客户端 Prysm 以及使用 Rust 开发的 Lighthouse 都即将发布测试网。如果一切顺利，Beacon 链，即阶段 0 的以太坊 2.0，会在今年年底上线，就如路线图中规划的一样。
几乎所有人都尊重和喜爱以太坊，但人们也会谈到它的「历史包袱」。如果说以太坊是一艘船，它似乎是一艘笨重的船，难以协调、行动迟缓。
但笨重的船也有它自己的优势，它有更完备、更安全的基础设施、它有更坚持、更彻底的分布式路线，如果把目光放长远，这种船或许才是能承载更多生态、承担更长旅程，最后到达未知大陆的船。
现在这艘船即将起航，海员招募就要开启。你，要一起来吗？
特别提示：
以太坊 2.0 具体执行方案可能随时会有调整，本文仅做参考，请不断关注最新消息。
以下英文文章大多来源于 Medium，其中译本大多出自「以太坊爱好者」。
e
参考文章：
1.《以太坊 2.0：信标链》，Bruno Škvorc
2.《ETH2.0 工程指南》，James Prestwich
3.《以太坊 2.0 协议核心 Beacon 链详解》，Ben Edgington
4.《V 神提出的以太坊 POS 质押提案，到底合不合理？》，秦晓峰
5.《如何理解以太坊 2.0 的经济激励？》，Eric Conner
6.《以太坊 2.0 的设计目标》，Ben Edgington
7.《以太坊 2.0：随机性》，Bruno Skvorc
撰文：李画 查看全部
一文说透以太坊 2.0 升级过程及参与方式。
对于以太坊，2019 年会是重要的一年，因为按照计划，以太坊 2.0 将要在今年起航，从 PoW 的旧大陆出发前往 PoS 的新大陆。
与此同时，以太坊 1.0 还会继续存在并保持进化。以太坊 1.0 运行在原主链上，以太坊 2.0 运行在 Beacon 链上。
计划中的航程估计要有两年，直到 2021 年，在分片链能够实现完整的功能后，1.0 才会把以太坊的实际运行权交给 2.0，自己则会退出历史的主舞台，作为 2.0 的一个分片或一个主存储合约而存在。
以太坊 2.0 的 Beacon 链是如何运行的？ETH （Ether）持有人如何从 PoW 链「跨」到 Beacon 链？以及，跨还是不跨？我们将在本文试着去探讨。
读懂 Beacon 链
先做个简单的科普：Beacon 链是一条全新的 PoS 区块链，它是以太坊 2.0 的核心组件，却不是以太坊 2.0 的全部。以下几点可能是理解 Beacon 链的关键：
1. Beacon 链是一条 PoS 链，运行以太坊的 PoS 协议 Casper。
2. 以太坊 1.0 就是指 PoW 的主链，但以太坊 2.0 包括 Beacon 链、分片链、虚拟机层三部分，其结构如下图所示：
3. Beacon 链是以太坊 2.0 的中枢，也是 2.0 的第一个和最重要的一个组件。如下图所示，所有分片都会连接它并与它通信，Beacon 链为分片链提供安全性和最终确认性。
Beacon 链主要完成两个功能：一是执行 PoS 共识，包括维护验证者集合、选择验证者组成委员会、分配验证者对分片块进行提议或证明、对验证者实施奖励和处罚等等。它是验证者参与质押系统并根据所押权益获得收益的渠道，也是整个系统安全性的保障。
第二个功能是实现分片的通信。各分片都会将自己最新状态的哈希存到 Beacon 链的区块上，当 Beacon 链区块完成时，相应的分片区块就被认为是最终确定的，其它分片就可确信它们并与之跨分片交易。分片链与 Beacon 链通过「交联」实现跨分片通信，从而将整个系统连接在一起。
4. Beacon 链上没有虚拟机，没有智能合约，也无法处理交易；Beacon 链不存储现行以太坊区块链上存储的信息，它只存储验证者列表和 Attestation。所谓的「Attestation」，是指经过确认并由验证者签名的哈希值，它们实时记录着一个特定分片的状态。
5. Beacon 链与以太坊 1.0 的 PoW 链会彼此独立地运行大约两年。在以太坊 2.0 能够实现完整的功能前（目前预计在 2021 年），以太坊都运行在 1.0 上，Beacon 链上的区块没有什么实际意义。
以上即是 Beacon 链的基本情况。为什么说 Beacon 链要到 2021 年才能正式运行以太坊？因为从以太坊的发展路线图可知，到这一年以太坊 2.0 才能支持智能合约和资产转移，实现可用性。
2021 年前的以太坊 2.0 长什么样？
在了解了 Beacon 链之后，让我们简要介绍一下从现在到 2021 年的以太坊 2.0，会经历的三个阶段：阶段 0、阶段 1、阶段 2。
阶段 0 （2019 年）：启动 Beacon 链
阶段 0 专注于让 Beacon 链上的验证者运行起来。用户可以在链上存入 32 个 BETH （Beacon ETH）成为验证者，不过在该阶段验证者只管理 Beacon 链，此时没有分片链。
Beacon 链在早期会尽可能保持简单的迭代设计，该阶段不支持账户、资产转移和智能合约。BETH 仅能被验证者使用，不能在链上转移，也无法转入交易所交易。
阶段 1 （2020 年）：启动分片链
阶段 1 将加入分片链组件，实现 Beacon 链+分片链。但该阶段只是试运行分片结构，并不是真正的用分片实现扩展，Beacon 链将分片链区块视为没有结构或含义的简单比特集合。分片链此时依然没有账户、资产和智能合约。
Beacon 链将支持 1024 条分片链，每条链都有一组 128 个验证者组成的委员会来验证。Beacon 链为每个分片在每个周期随机选择分片验证者，分片验证者通过「交联」证明分片的内容和状态。
需要指出，在阶段 0 和阶段 1，以太坊 1.0 和以太坊 2.0 之间没有数据流通，以太坊依然运行在 PoW 链。
阶段 2 （2021 年）：启动虚拟机层
阶段 2 将加入虚拟机层，它是以太坊 2.0 的最后一个重要组件。实现 Beacon 链+分片链+虚拟机层的以太坊才是一个我们熟悉的完整的公链系统，以太坊 2.0 的可用性将在这个阶段正式实现。
此时，智能合约被引入系统，资产也能够在链上自由转移；分片链从单纯的数据标记器变成功能完整的区块链，交联操作支持跨分片的通信；一些最常用的开发工具也可能被移植到以太坊 2.0，以支持 EVM2。EVM2 是以太坊新的虚拟机 eWASM，基于 Web Assembly，支持多种编程语言实现智能合约。
虽然以太坊的分片技术路线图总共包括七个阶段，但在进入到阶段 2 后，以太坊就将从 PoW 链迁移到 PoS 链，从 1.0 时代真正进入到 2.0 时代。
32 ETH 的船票贵不贵
以太坊 2.0 中的新资产叫 BETH，它有两种生成途径，一是由以太坊 1.0 中的 ETH 转化而成，1ETH 生成 1BETH；二是在以太坊 2.0 中质押 BETH 参与 Staking，作为验证奖励生成。
由于在阶段 0，用户可以在 Beacon 链存入 32 个 BETH 成为验证者，姑且可以理解为花 32ETH 买张船票，跟随以太坊前往以太坊 2.0 新大陆。问题是，你愿意上船吗？
鉴于在阶段 2 之前 BETH 是不能在账户间转移和交易的，以太坊及其各种应用也依然运行在 PoW 链上，所以当 Beacon 链上线后，用户会把 ETH 转化为 BETH 的唯一原因是用 BETH 参与 Staking，以获得更多的 BETH。
根据之前的资料，ETH 与 BETH 之间的转换是单向的，即只能通过合约用 ETH 生成 BETH，而不能把 BETH 重新换为 ETH。
这带来的一个问题就是 1 枚 BETH 的价格上限为 1 ETH，BETH 永远不会比 ETH 更值钱，因为 1ETH 还包含了一个从 ETH 转为 BETH 的权利；同时，转为 BETH 还意味着为期两年的锁仓期。
不过以太坊创始人 Vitalik Buterin 最近在一次讨论中提到了 ETH 与 BETH 双向兑换的可能性，以太坊联合创始人 Joe Lubin 近日在接受采访时也表示可能存在双向机制。但双向机制可能带来一个新的问题：BETH 通过 Staking 增发，但 ETH 不能参与这种增发，双向兑换对以太坊 1.0 链上的资产是不利的。
以上两种不同的方案会影响用户把资产从 ETH 转为 BETH 的动力，进而可能影响以太坊从 1.0 过渡到 2.0 的平稳性。用户是否愿意把资产转移到 Beacon 链这个问题会在阶段 2 到来后变得严峻，以太坊采用的解决方案也许会在这两年内根据情况不断地调整和变化。
既然转换方案未定，我们不妨先看看用户迁移资产的另一种决定性的动力：抵押 BETH 参与 Staking 的收益。
至少在目前阶段，用户并不能通过加入权益池以任意数量的 BETH 参与进以太坊 2.0 的 Staking，用户只有在 Beacon 链上质押 32 BETH （2^5）才可以获得验证者资格：用户在当前的以太坊 PoW 主链上发送 32ETH 至一个注册合约，合约会生成一个「验证者委员会成员名片」，让用户成为以太坊 2.0 的验证者。
BETH 的质押回报率如下表所示，这是 Vitalik Buterin 今年 4 月发布在 Github 上的一份提案，并且已经被添加到以太坊 2.0 的规范中：
如果总共质押了 100 万个 BETH （2^20），系统每年最多可增发约 18 万个 BETH，质押最大年回报率为 18.1%；如果质押 1000 万个 BETH，每年最多可增发约 57 万个 BETH，最大年回报率为 5.72%；质押上限为 1.34 亿个 BETH （2^27），此时每年最多可增发约 209 万个 BETH，通胀率维持在 2% 以下，回报率为 1.56%。
以太坊基金会研究员 Justin Drake 认为 3000 万个 BETH （2^25）的质押是最有利于系统健康的，此时通胀率维持在 1%，回报率为 3.3%，假设每个分片每年平均消耗 1000BETH 的 Gas，通胀率将降至 0.5%，质押者的回报率将达到约 5%（链闻注：Drake 预估的是以太坊正式运行在 2.0 上时的最优质押率）。
这里有两个指标可以用来做比较：一是如今以太坊上通过金融产品存入以太的回报率，二是 Tezos 与 Cosmos 等 Staking 项目的回报率。
验证者需要投入的另一个成本是运营成本，但它似乎在可接受的范围内。
Ethhub 创始人 Eric Conner 在深挖以太坊 2.0 相关规范并同相关研究人员对话后，对验证者年度运营成本的估计是：每个 Beacon 节点需要 120 美元，每增加一个验证器，即每多质押 32 BETH 时需增加 60 美元。
所以，从回报率的角度来看，用户在阶段 2 之前把 ETH 转为 BETH 的动力可能主要取决于三个因素：参与 Staking 的 BETH 数量、ETH 与 BETH 之间的转换方式、32ETH 的门槛。（链闻注：本文未涉及币价波动这一影响因素）
不过无论 32ETH 的「船票」贵不贵，有两类用户可能都会在第一时间参与进以太坊 2.0，他们为以太坊 2.0 的运行提供支撑，即使 2.0 还没有正式运行以太坊：
一类用户是区块链生态的参与者，尤其是以太坊生态的参与者，投入 32ETH 是有价值的；一类用户是以太坊一直以来的支持者，他们手中 32ETH 的「成本价」可能并没有那么高，同时作为在未来也会长期持币的用户，用 BETH 参与 Staking 可以让他们获得更多的 BETH。
如何保证 PoS 链的安全性？
Beacon 链是 PoS 共识，如果用户缺乏动力把 ETH 转为 BETH 参与 Staking，会不会影响以太坊 2.0 的安全性？
实际上，以太坊 2.0 通过机制设计保证了自身较高的安全门槛。
首先是惩罚机制。如果验证者有恶意行为，比如同时给两个区块投票，其质押的代币就会被罚没。
如果以太坊 2.0 共识失败，将意味着有 1/3 的活跃验证者违反了消减条件，也就是说，一次成功的攻击伴随着的是质押代币总量中的 1/3 被销毁，这是攻击者要付出的成本——不同于 PoW，在 PoS 下「作案」是要把「作案工具」一并没收的。
另一个，是 Beacon 链的「验证者集-委员会-证明者」的区块验证方式：活跃的验证者构成验证者集，该集的一个随机抽样子集形成委员会，委员会中的证明者对区块签名验证。
即使验证者集中有超过 1/3 的验证者是不诚实的，委员会被不诚实验证者掌控（即不诚实验证者超过 2/3）的概率也很低，并且随着委员会验证者数量的增加，委员会被掌控的概率迅速降低。
假设我们有 1000 位验证者，其中 333 位是不诚实的，当一个委员会由 1 名成员组成时，该委员会被不诚实验证者掌控的概率是 33.3 % ；当委员会由 13 名成员组成时，被掌控的概率则只有 10 %。
以太坊 2.0 在初始阶段的委员会验证者数量下限是 128 位，即使不诚实者控制了验证者集中的 1/3，攻击成功的概率也不到万亿分之一。
以太坊 2.0 如何实现随机性？
在有效的机制设计下，影响以太坊 2.0 安全运行的最重要的一个因素就是随机性，Beacon链诸多协议的执行都是基于「随机数」来完成的。因此，我们简单介绍一下以太坊2.0中随机性的来源。
以太坊 2.0 是通过 RANDAO + VDF （Verifiable Delay Function，可验证延迟函数）来解决随机性问题的。
RANDAO 是一种生成随机数的方式，它会内建在 Beacon 链的逻辑中，参与者（此处就是验证者）各自独立提供一个随机数，RANDAO 将这些随机数相加得到一个新的数字，并把该数字作为随机数输出。
但 RANDAO 有一个缺点：最后一个公开随机数的人是可以预测 / 操纵随机数结果的。因为他知道前面全部的值，所以能够通过自己出随机数还是不出来影响最终的输出。因此，我们需要在 RANDAO 之上加入 VDF。
VDF 简化来讲是指在输入一个值后，需要运算很长的一段时间才能得出结果，但这个结果是可以轻易被验证的。VDF 把 RANDAO 产生出来的随机数作为种子去生成新的随机数，而系统使用的是 VDF 提供的新随机数。
因为 VDF 随机数的计算时间足够长（以太坊 2.0 中， VDF 为 102 分钟），最后一个公开随机数的人是无法在自己提供随机数的时间内计算出结果的，也就无法通过自己的行为来影响最终的随机数（以太坊 2.0 中，RANDAO 每 6.4 分钟就完成一个随机数的输出，这个时间 / 过程也被称为一个 epoch）。
RANDAO 的周期是 6.4 分钟，VDF 的周期是 102.4 分钟，因此以太坊 2.0 中会有 16 个 VDF 同时运行，为系统每隔 6.4 分钟生成一个随机数，Beacon 链将以此为基础完成自己的工作。
需要注意的是，区块链上的随机数问题是个难题，RANDAO + VDF同样也需要被进一步验证。
做个勇敢的探索者
以太坊 2.0 客户端 Nimbus 的测试网已经上线，它被称作 testnet0，运行了一条能够在节点间同步信息的 Beacon 链，并且节点可以分布在远程的设备上。
此版本设置了 400 个验证者节点来维护网络的运行，其中有 50 个验证节点是留给「勇敢的探索者」的，任何人都可以加入。这里我们提供一条小贴士：如果遇到问题，可以在 Status 的 #status-nimbus 频道进行询问。
使用 Go 开发的以太坊 2.0 客户端 Prysm 以及使用 Rust 开发的 Lighthouse 都即将发布测试网。如果一切顺利，Beacon 链，即阶段 0 的以太坊 2.0，会在今年年底上线，就如路线图中规划的一样。
几乎所有人都尊重和喜爱以太坊，但人们也会谈到它的「历史包袱」。如果说以太坊是一艘船，它似乎是一艘笨重的船，难以协调、行动迟缓。
但笨重的船也有它自己的优势，它有更完备、更安全的基础设施、它有更坚持、更彻底的分布式路线，如果把目光放长远，这种船或许才是能承载更多生态、承担更长旅程，最后到达未知大陆的船。
现在这艘船即将起航，海员招募就要开启。你，要一起来吗？
特别提示：
以太坊 2.0 具体执行方案可能随时会有调整，本文仅做参考，请不断关注最新消息。
以下英文文章大多来源于 Medium，其中译本大多出自「以太坊爱好者」。
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参考文章：
1.《以太坊 2.0：信标链》，Bruno Škvorc
2.《ETH2.0 工程指南》，James Prestwich
3.《以太坊 2.0 协议核心 Beacon 链详解》，Ben Edgington
4.《V 神提出的以太坊 POS 质押提案，到底合不合理？》，秦晓峰
5.《如何理解以太坊 2.0 的经济激励？》，Eric Conner
6.《以太坊 2.0 的设计目标》，Ben Edgington
7.《以太坊 2.0：随机性》，Bruno Skvorc
撰文：李画
以太坊外无DeFi？EOS弯道超车的机会在哪里？
odaily 发表了文章 • 2019-06-13 16:54
以太坊外无 Defi？
Defi 即 Decentralized Finance（去中心化金融），这个概念在 2019 年在加密货币圈内大火，一定程度上反映了区块链的妥协。金融领域，才是区块链能颠覆之地。
然而，可供枚举的 MakerDAO、Dharma、dydx、Compound 等 Defi 项目，均建立在以太坊上。经历 2018 年如火如荼的发展之后，如今已在以太坊上衍生出包括借贷、预测、信托等去中心化金融生态。其中 MakerDAO 的市场份额占比最大。
其他公链也在觊觎这一领域，比如以太坊最大的对手EOS。
5 月末，运行不足一个月的 EOSREX（EOS 资源租赁平台），抵押总额在 Defi 市场的占比超过 50%，首次超过以太坊上头部 Defi 项目 MakerDAO。起量之迅速，不禁让 BM 也脱口而出「去中心化金融的未来在 EOSIO 上」。
这句话现在看来说得太早，2018 年博彩仍然占据 99% DApp 生态系统的 EOS，在 Defi 上起步稍迟（数据来源*DApp.com）。但至少也引起了无限遐思，作为继以太坊之后的第二大智能合约公链，EOS 有机会在 Defi 领域弯道超车吗？
如果回顾 EOS 在 Defi 上的试水轨迹，不难发现 EOS 与以太坊在 Defi 发展初期存在共性：即借贷、稳定币、DDEx 成为了最初的 Defi 产品形态；但不同的是，由于主网资源的特殊设置，EOS 在资源套利上多了一份 Defi 产品。
本文盘点了部分 EOS Defi 的轨迹，试图探讨公链发展 Defi 的必备因素、以及 EOS 可能存在的优劣势。
EOS Defi 盘点
The block 曾用图表总结了以太坊在 Defi 上的项目列表，其中将其分为了支付、信托服务、基础设施、交易所&流动性、投资、KYC、稳定币、预测市场、保险、借贷等诸多类别。
将类似的标准套用至 EOS 上，也可整理出 EOS 的 Defi 生态版图：
此外，如果将 Defi 的定义更加泛化，EOS 在中心化托管的钱包的活期理财也可一并算入，例如虎符钱包的 RAM 借贷、以及 EOSREX 挖矿理财。
总的来看，EOS 投资者们最早在资源（RAM、CPU、Net）上开始套利的实验，另外，由于 DApp 的繁荣，EOS 上的去中心化交易所居多，目前的新趋势是去中心化借贷，头部 Defi DApp 规模仍然尚可。
主网资源的套利实验：万众期待却供过于求
EOSREX，是 EOS 在 Defi 上的特色产品。
对标以太坊中的 gas，EOS 将主网资源分成了更为复杂的三类：RAM（内存）、CPU 和 Net（带宽）。但在 EOS 中非开发者与开发者之间，主网资源需求并不平衡，为降低开发成本，资源租赁平台应运而生。
我们可以看到的是，从最早的 EOS Bank 开始，其后出现了 LaoMao团队的 Bank Of Staked，EOS Cloud、chintai、iBank、火币矿池、鲸交所 CPU 租赁、畅思EOS 畅币宝、MEET.ONE 开发的 CPU爆爆宝、虎符钱包、ZKS 等各类租赁产品。
在以上大多数租赁平台中，出租者通过出租自有 EOS 获得租金收入。这种以抵押 EOS 来盘活闲置资源的租赁模式更像是银行的定期理财，稳定无风险、且利率与出租的时间成正比。
而 Rex 的出现，加深了「去中心化」这一概念，并通过新增平台代币，将主网资源予以「通证化」，赋予分红，从而创造租金之外的套利空间。
在 Rex 中，Rex token 为资源代币，出租者质押 EOS 之际换取等额的 Rex token，根据 Rex token 占 Rex 资金池的比例，由此获得 Rex 分红的权利。
分红除了租赁收益之外，还包括 ram 交易手续费以及来自 eosio.token 合约的短账号竞拍费用。
也就是说，Rex 的利息是浮动的，由租赁需求+系统收益决定。举个例子，当前受供大于求的影响——当前 Rex 池已有 9343 万 EOS 待租赁，但租赁需求仅占 Rex 池的 2%，使得 Rex 的回报率维持在一个较低的比率。但近期随着 BM 购买 330 G RAM 以供其社交程序 Voice 使用，推动了 RAM 价格的水涨船高，同时也间接推动了 Rex 年化率的提高。
当前在 CPU/Net 需求并没有得到明显提高的情况下，REX 体现出现的时间价值并不算高，但在短账号竞拍以及 RAM 手续费用的刺激下，其短期套利仍然存在市场。
如果做一个简单粗暴的计算，将 REX 每日交易额*相应天数，也不难发现，REX 交易总额也可媲比 2019 年第一季度 EOS 所有 Defi 的交易总额。前者数据来源于 DApptotal 取样，后者数据来源于 DAppcom 推出的 《DApp 市场 2019 年第一季度报告》，报告显示，在 EOS 5 亿多的交易总额中，Defi 占比 6%。
期待 DApp 市场的复荣，随着对 CPU 租赁的需求得到实质增长，Rex 的收益率也将水涨船高。
新兴的战场——去中心化借贷
回顾以太坊的 Defi 之路，去中心化借贷无疑是最浓墨重彩的一笔。
EOS 上的两个借贷项目 EOSDT、PIZZA-USDE，两者的中心逻辑在于将 EOS 通证转换为稳定币，与 MakerDAO 有着异曲同工之妙，同样引入了稳定费、爆仓罚金机制、拍卖系统、治理等新的风控措施。
这一模式最早可以追溯到 2016 年，BM 在交易所 Bitshare 上提出的抵押机制：用户通过超额抵押 BTS 生成锚定人民币的稳定币 BitCNY，如果将 BitCNY 继续购买BTS 进行连环抵押，用户就可通过该方式杠杆做多，实现造富效应。
• EOSDT
在 DApptotal 排列的锁仓总额排名中，EOSDT 位居前五，截止目前已经锁仓 1734 万美元。
EOSDT 由一个叫做 EOS Equilibrium 的国外团队主导开发，其中心思想在于超额抵押 EOS 以获取与美元 1:1 等值的稳定币 EOSDT，如果抵押品价值低于 170% 且不及时补仓，将扣除 20％ 的罚款，合作商为预言机服务 Oraclize，后者也为以太坊提供服务。
在 Equilibrium 的架构中，同样有着类似于 MKR 一样的治理代币 Nut，用于新建和移除仓位，投票选出风险参数，更改费用、利率和抵押水平，监控 EOSDT 的市场供应等。不过目前 EOSDT 还未过渡到去中心化治理机制。
EOSDT 创始团队表示，之所以选择从 EOS 和 EOSIO 技术开始，是因为它比以太坊更快，交易费用接近于零，并且拥有足够强大的基础设施，可以同时为大量用户提供高质量的体验。此外，他们在调研之际，了解到钱包商、DApp 项目方对于稳定币的需求不小。
当前 EOSDT 仅收取 1% 的管理费，抵押资金多来自 EOSDT 投资方。他们也透露，BM 曾经对 EOSDT 表示过兴趣。
• PIZZA-USDE
从 6 月 8 日开始空投的 PIZZA，创始人是超级节点 HelloEOS 发起人梓岑。
根据梓岑表述，PIZZA 在 2018 年初就开始筹备，考虑到 EOS 主网上线后开始走出长熊趋势，不管是开发者还是用户都在持续流失，才于今年 5 月 1 日上线。
PIZZA 维持了 175％ 的抵押支持，不及时补仓将扣除 10％ 的罚款。虽然当前数学建模资料暂时还在完善中，但梓岑说，目前的研究成果是认为罚金 10% 系统直接扣除是不太妥当的，应该是系统拍卖掉债仓后，从拍卖中收取类似手续费性质的。
另外不同于 MakerDAO 隐藏在代码中的拍卖系统，DAI 在爆仓清算时可能会出现拍卖不及时导致系统风险累积的问题。PIZZA 将拍卖系统开放给用户，当债仓爆仓后，拍卖的用户大约有 3% 的利润空间，而当跌到 1.5% 左右利润，系统会和用户一起抢拍，避免跌穿的风险。后续将接入各大去中心化交易所和中心化交易所，让爆仓的 EOS 直接在交易所中出售，可以增加系统的流动性。
同时 PIZZA 将控制债仓的抵押率配比，来降低系统性风险。另外，PIZZA 后续也开一个储蓄利息，类似稳定币银行，用户存进 USDE 生息。
据 DApptotal 数据，当前 PIZZA 在 7 日用户人数、7 日交易总额、7 日交易笔数的增长率一度超过100%。
EOS Defi 弯道超车的机会在哪里？
不论是种类还是规模，EOS 相比以太坊仍然显得乏善可陈。
起步晚也许是最大的因素，但细究下来，Defi 适合什么样的土壤仍然是本文要抛出的问题。
这个问题可以分拆成几步来思考。
首先，以太坊为何成为 Defi 类项目开发者的首选原因？
一方面由于以太坊公链出现时间较早，并且是第一个支持智能合约的公链项目，当前已经成为市值第二大的数字资产，由此成为早期 Defi 类项目开发者青睐的驻扎地。
另外，MakerDAO 中国区负责人潘超告诉 Odaily星球日报，MakerDAO 之所以选择以太坊，是出于以太坊资产带来的网络效应、安全以及足够去中心化的考虑。
就网络效应来说，资产端与发行端是 Defi 核心两端，借贷以及衍生品是发行端，均需要资产端作为保障；而相较其他公链，以太坊除本身已是一个较好的资产外，同时也积累了许多有实际用途，又有一定规模的 ERC20 资产。
与此同时，经历长时间的发展，以太坊在安全方面已经足够完备；此外，相比于节点治理制度，以太坊上的 Defi 项目无需面临治理道路上的困扰。
第二问，部署 EOS 公链的顾虑又是什么？
我们听到的答案有开发门槛、安全以及节点集中化。
前两个答案来自去中心化交易所 DDEX 的 COO 王博文。从 2017 年底创建的去中心化交易所 DDEX，发展至今交易额已经位居全球交易额第一，现在部署了 Tron 和 Binance chain。
就智能合约语言来说，EOS 基于 EOSIO 的区块链使用 WebAssembly（WASM）执行用户生成的应用程序和代码，和以太坊的虚拟机 EVM 并不一样，“转换语言会有难度和一些风险”。DApp 开发者陈韬也表示，DApp 的确在移植至 EOS 公链的过程中会更加麻烦。
不过可喜的是，在 6 月 1 日的发布会上，BM 宣布 B1 为 EOSIO 区块链专门设计了虚拟机（EOS VM）来运行合约，这将使得 EOSIO 比原来快 12 倍。可以预见的是，Defi 在开发门槛的阻碍或将消失。
而安全对于手握巨额财富的 Defi 来说尤为重要。据区块链数据与安全服务商 PeckShield 的统计，去年 7 月至 12 月间，EOS 链上的 DApp 共发生 49 起安全事件，波及 37 个 DApp，导致项目方共损失近 75 万枚 EOS，按照攻击发生时的币价折算，总损失约合 319 万美元。
之所以 EOS 安全问题爆的比较多，慢雾科技安全架构师 Johan 认为，主要是“新东西，开发者经验不足，合约缺乏审计”，随着生态的成熟（包括开发者经验、开发工具、行业成熟做法），“最近就很少安全事件了”。
此外，EOS 节点集中化也成为听到最多次的答案。
包括的隐忧有：EOS 节点集中化带来的安全风险。对此，慢雾科技安全架构师 Johan 表示，从目前的情况来看 EOS 上的安全问题 95% 以上是智能合约的问题，暂时没有出现过节点作恶导致的安全问题；此外，安全问题也需辩证看待，EOS 在安全方面的优势来自于它的透明可验证，可治理。
也有 EOS 治理状态下有可能造成的资产冻结。在临时宪法未被替代之前，自 EOS 主网上线以来就开始运作的 EOS 核心仲裁法庭 ECAF，由于下令冻结了数十个钱包的资产而陷入争议。事实上，特权机构对于资产冻结的裁决，对于重资产流动性的 Defi 来说并不友好。
不过随着治理机制的发展，今年 4 月，EUA（EOS 用户协议）已经取代临时宪法，ECAF 已被废除。
另外，节点的集中化对于 To B 端的 Defi 产品开发者或许也并不友好。毕竟，在拉拢 EOS 持币大户的关键渠道，节点们或许更有优势。
第三问，EOS 的优势是什么？
相比于以太坊，EOS 最大的优势在于性能。梓岑认为，基于 EOS 高性能和本身高流动性，链上结算可缩短至几秒，足以实现实时结算，且在流转率高的应用场景中更好适应，例如 DApp、去中心化交易所。
但性能是否是以太坊 Defi 上的紧急痛点？仍然值得商榷。
潘超认为，速度慢并不是 Defi 的问题（bug），而是特征（feature）。以 Maker 为例，延迟甚至在一定程度上能够避免短时间下跌带来的爆仓风险；此外，重要的大额交易在主链上进行，保证安全，而小额支付在状态通道或者侧链完成即可；王博文也表示，DDEX 采用的是链下撮合，链上交易的机制，在很大程度做到减少链上资源的使用。
梓岑则认为，被爆仓并不是一件坏事，爆仓是消除系统风险的方式。因为性能不足，本应爆仓而没有爆仓，只会导致系统风险累积。
综上所述，我们认为，Defi 适合的土壤需要具备的因素有：具备足够高的市值；资产端丰富；足够安全；足够低的开发门槛；流动性。其中，治理以及性能是 EOS 实现弯道超车的机会所在。
文 | 芦荟 运营 | 盖遥 编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily） 查看全部
Defi 即 Decentralized Finance（去中心化金融），这个概念在 2019 年在加密货币圈内大火，一定程度上反映了区块链的妥协。金融领域，才是区块链能颠覆之地。
然而，可供枚举的 MakerDAO、Dharma、dydx、Compound 等 Defi 项目，均建立在以太坊上。经历 2018 年如火如荼的发展之后，如今已在以太坊上衍生出包括借贷、预测、信托等去中心化金融生态。其中 MakerDAO 的市场份额占比最大。
其他公链也在觊觎这一领域，比如以太坊最大的对手EOS。
5 月末，运行不足一个月的 EOSREX（EOS 资源租赁平台），抵押总额在 Defi 市场的占比超过 50%，首次超过以太坊上头部 Defi 项目 MakerDAO。起量之迅速，不禁让 BM 也脱口而出「去中心化金融的未来在 EOSIO 上」。
这句话现在看来说得太早，2018 年博彩仍然占据 99% DApp 生态系统的 EOS，在 Defi 上起步稍迟（数据来源*DApp.com）。但至少也引起了无限遐思，作为继以太坊之后的第二大智能合约公链，EOS 有机会在 Defi 领域弯道超车吗？
如果回顾 EOS 在 Defi 上的试水轨迹，不难发现 EOS 与以太坊在 Defi 发展初期存在共性：即借贷、稳定币、DDEx 成为了最初的 Defi 产品形态；但不同的是，由于主网资源的特殊设置，EOS 在资源套利上多了一份 Defi 产品。
本文盘点了部分 EOS Defi 的轨迹，试图探讨公链发展 Defi 的必备因素、以及 EOS 可能存在的优劣势。
EOS Defi 盘点
The block 曾用图表总结了以太坊在 Defi 上的项目列表，其中将其分为了支付、信托服务、基础设施、交易所&流动性、投资、KYC、稳定币、预测市场、保险、借贷等诸多类别。
将类似的标准套用至 EOS 上，也可整理出 EOS 的 Defi 生态版图：
此外，如果将 Defi 的定义更加泛化，EOS 在中心化托管的钱包的活期理财也可一并算入，例如虎符钱包的 RAM 借贷、以及 EOSREX 挖矿理财。
总的来看，EOS 投资者们最早在资源（RAM、CPU、Net）上开始套利的实验，另外，由于 DApp 的繁荣，EOS 上的去中心化交易所居多，目前的新趋势是去中心化借贷，头部 Defi DApp 规模仍然尚可。
主网资源的套利实验：万众期待却供过于求
EOSREX，是 EOS 在 Defi 上的特色产品。
对标以太坊中的 gas，EOS 将主网资源分成了更为复杂的三类：RAM（内存）、CPU 和 Net（带宽）。但在 EOS 中非开发者与开发者之间，主网资源需求并不平衡，为降低开发成本，资源租赁平台应运而生。
我们可以看到的是，从最早的 EOS Bank 开始，其后出现了 LaoMao团队的 Bank Of Staked，EOS Cloud、chintai、iBank、火币矿池、鲸交所 CPU 租赁、畅思EOS 畅币宝、MEET.ONE 开发的 CPU爆爆宝、虎符钱包、ZKS 等各类租赁产品。
在以上大多数租赁平台中，出租者通过出租自有 EOS 获得租金收入。这种以抵押 EOS 来盘活闲置资源的租赁模式更像是银行的定期理财，稳定无风险、且利率与出租的时间成正比。
而 Rex 的出现，加深了「去中心化」这一概念，并通过新增平台代币，将主网资源予以「通证化」，赋予分红，从而创造租金之外的套利空间。
在 Rex 中，Rex token 为资源代币，出租者质押 EOS 之际换取等额的 Rex token，根据 Rex token 占 Rex 资金池的比例，由此获得 Rex 分红的权利。
分红除了租赁收益之外，还包括 ram 交易手续费以及来自 eosio.token 合约的短账号竞拍费用。
也就是说，Rex 的利息是浮动的，由租赁需求+系统收益决定。举个例子，当前受供大于求的影响——当前 Rex 池已有 9343 万 EOS 待租赁，但租赁需求仅占 Rex 池的 2%，使得 Rex 的回报率维持在一个较低的比率。但近期随着 BM 购买 330 G RAM 以供其社交程序 Voice 使用，推动了 RAM 价格的水涨船高，同时也间接推动了 Rex 年化率的提高。
当前在 CPU/Net 需求并没有得到明显提高的情况下，REX 体现出现的时间价值并不算高，但在短账号竞拍以及 RAM 手续费用的刺激下，其短期套利仍然存在市场。
如果做一个简单粗暴的计算，将 REX 每日交易额*相应天数，也不难发现，REX 交易总额也可媲比 2019 年第一季度 EOS 所有 Defi 的交易总额。前者数据来源于 DApptotal 取样，后者数据来源于 DAppcom 推出的 《DApp 市场 2019 年第一季度报告》，报告显示，在 EOS 5 亿多的交易总额中，Defi 占比 6%。
期待 DApp 市场的复荣，随着对 CPU 租赁的需求得到实质增长，Rex 的收益率也将水涨船高。
新兴的战场——去中心化借贷
回顾以太坊的 Defi 之路，去中心化借贷无疑是最浓墨重彩的一笔。
EOS 上的两个借贷项目 EOSDT、PIZZA-USDE，两者的中心逻辑在于将 EOS 通证转换为稳定币，与 MakerDAO 有着异曲同工之妙，同样引入了稳定费、爆仓罚金机制、拍卖系统、治理等新的风控措施。
这一模式最早可以追溯到 2016 年，BM 在交易所 Bitshare 上提出的抵押机制：用户通过超额抵押 BTS 生成锚定人民币的稳定币 BitCNY，如果将 BitCNY 继续购买BTS 进行连环抵押，用户就可通过该方式杠杆做多，实现造富效应。
• EOSDT
在 DApptotal 排列的锁仓总额排名中，EOSDT 位居前五，截止目前已经锁仓 1734 万美元。
EOSDT 由一个叫做 EOS Equilibrium 的国外团队主导开发，其中心思想在于超额抵押 EOS 以获取与美元 1:1 等值的稳定币 EOSDT，如果抵押品价值低于 170% 且不及时补仓，将扣除 20％ 的罚款，合作商为预言机服务 Oraclize，后者也为以太坊提供服务。
在 Equilibrium 的架构中，同样有着类似于 MKR 一样的治理代币 Nut，用于新建和移除仓位，投票选出风险参数，更改费用、利率和抵押水平，监控 EOSDT 的市场供应等。不过目前 EOSDT 还未过渡到去中心化治理机制。
EOSDT 创始团队表示，之所以选择从 EOS 和 EOSIO 技术开始，是因为它比以太坊更快，交易费用接近于零，并且拥有足够强大的基础设施，可以同时为大量用户提供高质量的体验。此外，他们在调研之际，了解到钱包商、DApp 项目方对于稳定币的需求不小。
当前 EOSDT 仅收取 1% 的管理费，抵押资金多来自 EOSDT 投资方。他们也透露，BM 曾经对 EOSDT 表示过兴趣。
• PIZZA-USDE
从 6 月 8 日开始空投的 PIZZA，创始人是超级节点 HelloEOS 发起人梓岑。
根据梓岑表述，PIZZA 在 2018 年初就开始筹备，考虑到 EOS 主网上线后开始走出长熊趋势，不管是开发者还是用户都在持续流失，才于今年 5 月 1 日上线。
PIZZA 维持了 175％ 的抵押支持，不及时补仓将扣除 10％ 的罚款。虽然当前数学建模资料暂时还在完善中，但梓岑说，目前的研究成果是认为罚金 10% 系统直接扣除是不太妥当的，应该是系统拍卖掉债仓后，从拍卖中收取类似手续费性质的。
另外不同于 MakerDAO 隐藏在代码中的拍卖系统，DAI 在爆仓清算时可能会出现拍卖不及时导致系统风险累积的问题。PIZZA 将拍卖系统开放给用户，当债仓爆仓后，拍卖的用户大约有 3% 的利润空间，而当跌到 1.5% 左右利润，系统会和用户一起抢拍，避免跌穿的风险。后续将接入各大去中心化交易所和中心化交易所，让爆仓的 EOS 直接在交易所中出售，可以增加系统的流动性。
同时 PIZZA 将控制债仓的抵押率配比，来降低系统性风险。另外，PIZZA 后续也开一个储蓄利息，类似稳定币银行，用户存进 USDE 生息。
据 DApptotal 数据，当前 PIZZA 在 7 日用户人数、7 日交易总额、7 日交易笔数的增长率一度超过100%。
EOS Defi 弯道超车的机会在哪里？
不论是种类还是规模，EOS 相比以太坊仍然显得乏善可陈。
起步晚也许是最大的因素，但细究下来，Defi 适合什么样的土壤仍然是本文要抛出的问题。
这个问题可以分拆成几步来思考。
首先，以太坊为何成为 Defi 类项目开发者的首选原因？
一方面由于以太坊公链出现时间较早，并且是第一个支持智能合约的公链项目，当前已经成为市值第二大的数字资产，由此成为早期 Defi 类项目开发者青睐的驻扎地。
另外，MakerDAO 中国区负责人潘超告诉 Odaily星球日报，MakerDAO 之所以选择以太坊，是出于以太坊资产带来的网络效应、安全以及足够去中心化的考虑。
就网络效应来说，资产端与发行端是 Defi 核心两端，借贷以及衍生品是发行端，均需要资产端作为保障；而相较其他公链，以太坊除本身已是一个较好的资产外，同时也积累了许多有实际用途，又有一定规模的 ERC20 资产。
与此同时，经历长时间的发展，以太坊在安全方面已经足够完备；此外，相比于节点治理制度，以太坊上的 Defi 项目无需面临治理道路上的困扰。
第二问，部署 EOS 公链的顾虑又是什么？
我们听到的答案有开发门槛、安全以及节点集中化。
前两个答案来自去中心化交易所 DDEX 的 COO 王博文。从 2017 年底创建的去中心化交易所 DDEX，发展至今交易额已经位居全球交易额第一，现在部署了 Tron 和 Binance chain。
就智能合约语言来说，EOS 基于 EOSIO 的区块链使用 WebAssembly（WASM）执行用户生成的应用程序和代码，和以太坊的虚拟机 EVM 并不一样，“转换语言会有难度和一些风险”。DApp 开发者陈韬也表示，DApp 的确在移植至 EOS 公链的过程中会更加麻烦。
不过可喜的是，在 6 月 1 日的发布会上，BM 宣布 B1 为 EOSIO 区块链专门设计了虚拟机（EOS VM）来运行合约，这将使得 EOSIO 比原来快 12 倍。可以预见的是，Defi 在开发门槛的阻碍或将消失。
而安全对于手握巨额财富的 Defi 来说尤为重要。据区块链数据与安全服务商 PeckShield 的统计，去年 7 月至 12 月间，EOS 链上的 DApp 共发生 49 起安全事件，波及 37 个 DApp，导致项目方共损失近 75 万枚 EOS，按照攻击发生时的币价折算，总损失约合 319 万美元。
之所以 EOS 安全问题爆的比较多，慢雾科技安全架构师 Johan 认为，主要是“新东西，开发者经验不足，合约缺乏审计”，随着生态的成熟（包括开发者经验、开发工具、行业成熟做法），“最近就很少安全事件了”。
此外，EOS 节点集中化也成为听到最多次的答案。
包括的隐忧有：EOS 节点集中化带来的安全风险。对此，慢雾科技安全架构师 Johan 表示，从目前的情况来看 EOS 上的安全问题 95% 以上是智能合约的问题，暂时没有出现过节点作恶导致的安全问题；此外，安全问题也需辩证看待，EOS 在安全方面的优势来自于它的透明可验证，可治理。
也有 EOS 治理状态下有可能造成的资产冻结。在临时宪法未被替代之前，自 EOS 主网上线以来就开始运作的 EOS 核心仲裁法庭 ECAF，由于下令冻结了数十个钱包的资产而陷入争议。事实上，特权机构对于资产冻结的裁决，对于重资产流动性的 Defi 来说并不友好。
不过随着治理机制的发展，今年 4 月，EUA（EOS 用户协议）已经取代临时宪法，ECAF 已被废除。
另外，节点的集中化对于 To B 端的 Defi 产品开发者或许也并不友好。毕竟，在拉拢 EOS 持币大户的关键渠道，节点们或许更有优势。
第三问，EOS 的优势是什么？
相比于以太坊，EOS 最大的优势在于性能。梓岑认为，基于 EOS 高性能和本身高流动性，链上结算可缩短至几秒，足以实现实时结算，且在流转率高的应用场景中更好适应，例如 DApp、去中心化交易所。
但性能是否是以太坊 Defi 上的紧急痛点？仍然值得商榷。
潘超认为，速度慢并不是 Defi 的问题（bug），而是特征（feature）。以 Maker 为例，延迟甚至在一定程度上能够避免短时间下跌带来的爆仓风险；此外，重要的大额交易在主链上进行，保证安全，而小额支付在状态通道或者侧链完成即可；王博文也表示，DDEX 采用的是链下撮合，链上交易的机制，在很大程度做到减少链上资源的使用。
梓岑则认为，被爆仓并不是一件坏事，爆仓是消除系统风险的方式。因为性能不足，本应爆仓而没有爆仓，只会导致系统风险累积。
综上所述，我们认为，Defi 适合的土壤需要具备的因素有：具备足够高的市值；资产端丰富；足够安全；足够低的开发门槛；流动性。其中，治理以及性能是 EOS 实现弯道超车的机会所在。
文 | 芦荟 运营 | 盖遥 编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily） 查看全部
以太坊外无 Defi？
Defi 即 Decentralized Finance（去中心化金融），这个概念在 2019 年在加密货币圈内大火，一定程度上反映了区块链的妥协。金融领域，才是区块链能颠覆之地。
然而，可供枚举的 MakerDAO、Dharma、dydx、Compound 等 Defi 项目，均建立在以太坊上。经历 2018 年如火如荼的发展之后，如今已在以太坊上衍生出包括借贷、预测、信托等去中心化金融生态。其中 MakerDAO 的市场份额占比最大。
其他公链也在觊觎这一领域，比如以太坊最大的对手EOS。
5 月末，运行不足一个月的 EOSREX（EOS 资源租赁平台），抵押总额在 Defi 市场的占比超过 50%，首次超过以太坊上头部 Defi 项目 MakerDAO。起量之迅速，不禁让 BM 也脱口而出「去中心化金融的未来在 EOSIO 上」。
这句话现在看来说得太早，2018 年博彩仍然占据 99% DApp 生态系统的 EOS，在 Defi 上起步稍迟（数据来源*DApp.com）。但至少也引起了无限遐思，作为继以太坊之后的第二大智能合约公链，EOS 有机会在 Defi 领域弯道超车吗？
如果回顾 EOS 在 Defi 上的试水轨迹，不难发现 EOS 与以太坊在 Defi 发展初期存在共性：即借贷、稳定币、DDEx 成为了最初的 Defi 产品形态；但不同的是，由于主网资源的特殊设置，EOS 在资源套利上多了一份 Defi 产品。
本文盘点了部分 EOS Defi 的轨迹，试图探讨公链发展 Defi 的必备因素、以及 EOS 可能存在的优劣势。
EOS Defi 盘点
The block 曾用图表总结了以太坊在 Defi 上的项目列表，其中将其分为了支付、信托服务、基础设施、交易所&流动性、投资、KYC、稳定币、预测市场、保险、借贷等诸多类别。
将类似的标准套用至 EOS 上，也可整理出 EOS 的 Defi 生态版图：
此外，如果将 Defi 的定义更加泛化，EOS 在中心化托管的钱包的活期理财也可一并算入，例如虎符钱包的 RAM 借贷、以及 EOSREX 挖矿理财。
总的来看，EOS 投资者们最早在资源（RAM、CPU、Net）上开始套利的实验，另外，由于 DApp 的繁荣，EOS 上的去中心化交易所居多，目前的新趋势是去中心化借贷，头部 Defi DApp 规模仍然尚可。
主网资源的套利实验：万众期待却供过于求
EOSREX，是 EOS 在 Defi 上的特色产品。
对标以太坊中的 gas，EOS 将主网资源分成了更为复杂的三类：RAM（内存）、CPU 和 Net（带宽）。但在 EOS 中非开发者与开发者之间，主网资源需求并不平衡，为降低开发成本，资源租赁平台应运而生。
我们可以看到的是，从最早的 EOS Bank 开始，其后出现了 LaoMao团队的 Bank Of Staked，EOS Cloud、chintai、iBank、火币矿池、鲸交所 CPU 租赁、畅思EOS 畅币宝、MEET.ONE 开发的 CPU爆爆宝、虎符钱包、ZKS 等各类租赁产品。
在以上大多数租赁平台中，出租者通过出租自有 EOS 获得租金收入。这种以抵押 EOS 来盘活闲置资源的租赁模式更像是银行的定期理财，稳定无风险、且利率与出租的时间成正比。
而 Rex 的出现，加深了「去中心化」这一概念，并通过新增平台代币，将主网资源予以「通证化」，赋予分红，从而创造租金之外的套利空间。
在 Rex 中，Rex token 为资源代币，出租者质押 EOS 之际换取等额的 Rex token，根据 Rex token 占 Rex 资金池的比例，由此获得 Rex 分红的权利。
分红除了租赁收益之外，还包括 ram 交易手续费以及来自 eosio.token 合约的短账号竞拍费用。
也就是说，Rex 的利息是浮动的，由租赁需求+系统收益决定。举个例子，当前受供大于求的影响——当前 Rex 池已有 9343 万 EOS 待租赁，但租赁需求仅占 Rex 池的 2%，使得 Rex 的回报率维持在一个较低的比率。但近期随着 BM 购买 330 G RAM 以供其社交程序 Voice 使用，推动了 RAM 价格的水涨船高，同时也间接推动了 Rex 年化率的提高。
当前在 CPU/Net 需求并没有得到明显提高的情况下，REX 体现出现的时间价值并不算高，但在短账号竞拍以及 RAM 手续费用的刺激下，其短期套利仍然存在市场。
如果做一个简单粗暴的计算，将 REX 每日交易额*相应天数，也不难发现，REX 交易总额也可媲比 2019 年第一季度 EOS 所有 Defi 的交易总额。前者数据来源于 DApptotal 取样，后者数据来源于 DAppcom 推出的 《DApp 市场 2019 年第一季度报告》，报告显示，在 EOS 5 亿多的交易总额中，Defi 占比 6%。
期待 DApp 市场的复荣，随着对 CPU 租赁的需求得到实质增长，Rex 的收益率也将水涨船高。
新兴的战场——去中心化借贷
回顾以太坊的 Defi 之路，去中心化借贷无疑是最浓墨重彩的一笔。
EOS 上的两个借贷项目 EOSDT、PIZZA-USDE，两者的中心逻辑在于将 EOS 通证转换为稳定币，与 MakerDAO 有着异曲同工之妙，同样引入了稳定费、爆仓罚金机制、拍卖系统、治理等新的风控措施。
这一模式最早可以追溯到 2016 年，BM 在交易所 Bitshare 上提出的抵押机制：用户通过超额抵押 BTS 生成锚定人民币的稳定币 BitCNY，如果将 BitCNY 继续购买BTS 进行连环抵押，用户就可通过该方式杠杆做多，实现造富效应。
• EOSDT
在 DApptotal 排列的锁仓总额排名中，EOSDT 位居前五，截止目前已经锁仓 1734 万美元。
EOSDT 由一个叫做 EOS Equilibrium 的国外团队主导开发，其中心思想在于超额抵押 EOS 以获取与美元 1:1 等值的稳定币 EOSDT，如果抵押品价值低于 170% 且不及时补仓，将扣除 20％ 的罚款，合作商为预言机服务 Oraclize，后者也为以太坊提供服务。
在 Equilibrium 的架构中，同样有着类似于 MKR 一样的治理代币 Nut，用于新建和移除仓位，投票选出风险参数，更改费用、利率和抵押水平，监控 EOSDT 的市场供应等。不过目前 EOSDT 还未过渡到去中心化治理机制。
EOSDT 创始团队表示，之所以选择从 EOS 和 EOSIO 技术开始，是因为它比以太坊更快，交易费用接近于零，并且拥有足够强大的基础设施，可以同时为大量用户提供高质量的体验。此外，他们在调研之际，了解到钱包商、DApp 项目方对于稳定币的需求不小。
当前 EOSDT 仅收取 1% 的管理费，抵押资金多来自 EOSDT 投资方。他们也透露，BM 曾经对 EOSDT 表示过兴趣。
• PIZZA-USDE
从 6 月 8 日开始空投的 PIZZA，创始人是超级节点 HelloEOS 发起人梓岑。
根据梓岑表述，PIZZA 在 2018 年初就开始筹备，考虑到 EOS 主网上线后开始走出长熊趋势，不管是开发者还是用户都在持续流失，才于今年 5 月 1 日上线。
PIZZA 维持了 175％ 的抵押支持，不及时补仓将扣除 10％ 的罚款。虽然当前数学建模资料暂时还在完善中，但梓岑说，目前的研究成果是认为罚金 10% 系统直接扣除是不太妥当的，应该是系统拍卖掉债仓后，从拍卖中收取类似手续费性质的。
另外不同于 MakerDAO 隐藏在代码中的拍卖系统，DAI 在爆仓清算时可能会出现拍卖不及时导致系统风险累积的问题。PIZZA 将拍卖系统开放给用户，当债仓爆仓后，拍卖的用户大约有 3% 的利润空间，而当跌到 1.5% 左右利润，系统会和用户一起抢拍，避免跌穿的风险。后续将接入各大去中心化交易所和中心化交易所，让爆仓的 EOS 直接在交易所中出售，可以增加系统的流动性。
同时 PIZZA 将控制债仓的抵押率配比，来降低系统性风险。另外，PIZZA 后续也开一个储蓄利息，类似稳定币银行，用户存进 USDE 生息。
据 DApptotal 数据，当前 PIZZA 在 7 日用户人数、7 日交易总额、7 日交易笔数的增长率一度超过100%。
EOS Defi 弯道超车的机会在哪里？
不论是种类还是规模，EOS 相比以太坊仍然显得乏善可陈。
起步晚也许是最大的因素，但细究下来，Defi 适合什么样的土壤仍然是本文要抛出的问题。
这个问题可以分拆成几步来思考。
首先，以太坊为何成为 Defi 类项目开发者的首选原因？
一方面由于以太坊公链出现时间较早，并且是第一个支持智能合约的公链项目，当前已经成为市值第二大的数字资产，由此成为早期 Defi 类项目开发者青睐的驻扎地。
另外，MakerDAO 中国区负责人潘超告诉 Odaily星球日报，MakerDAO 之所以选择以太坊，是出于以太坊资产带来的网络效应、安全以及足够去中心化的考虑。
就网络效应来说，资产端与发行端是 Defi 核心两端，借贷以及衍生品是发行端，均需要资产端作为保障；而相较其他公链，以太坊除本身已是一个较好的资产外，同时也积累了许多有实际用途，又有一定规模的 ERC20 资产。
与此同时，经历长时间的发展，以太坊在安全方面已经足够完备；此外，相比于节点治理制度，以太坊上的 Defi 项目无需面临治理道路上的困扰。
第二问，部署 EOS 公链的顾虑又是什么？
我们听到的答案有开发门槛、安全以及节点集中化。
前两个答案来自去中心化交易所 DDEX 的 COO 王博文。从 2017 年底创建的去中心化交易所 DDEX，发展至今交易额已经位居全球交易额第一，现在部署了 Tron 和 Binance chain。
就智能合约语言来说，EOS 基于 EOSIO 的区块链使用 WebAssembly（WASM）执行用户生成的应用程序和代码，和以太坊的虚拟机 EVM 并不一样，“转换语言会有难度和一些风险”。DApp 开发者陈韬也表示，DApp 的确在移植至 EOS 公链的过程中会更加麻烦。
不过可喜的是，在 6 月 1 日的发布会上，BM 宣布 B1 为 EOSIO 区块链专门设计了虚拟机（EOS VM）来运行合约，这将使得 EOSIO 比原来快 12 倍。可以预见的是，Defi 在开发门槛的阻碍或将消失。
而安全对于手握巨额财富的 Defi 来说尤为重要。据区块链数据与安全服务商 PeckShield 的统计，去年 7 月至 12 月间，EOS 链上的 DApp 共发生 49 起安全事件，波及 37 个 DApp，导致项目方共损失近 75 万枚 EOS，按照攻击发生时的币价折算，总损失约合 319 万美元。
之所以 EOS 安全问题爆的比较多，慢雾科技安全架构师 Johan 认为，主要是“新东西，开发者经验不足，合约缺乏审计”，随着生态的成熟（包括开发者经验、开发工具、行业成熟做法），“最近就很少安全事件了”。
此外，EOS 节点集中化也成为听到最多次的答案。
包括的隐忧有：EOS 节点集中化带来的安全风险。对此，慢雾科技安全架构师 Johan 表示，从目前的情况来看 EOS 上的安全问题 95% 以上是智能合约的问题，暂时没有出现过节点作恶导致的安全问题；此外，安全问题也需辩证看待，EOS 在安全方面的优势来自于它的透明可验证，可治理。
也有 EOS 治理状态下有可能造成的资产冻结。在临时宪法未被替代之前，自 EOS 主网上线以来就开始运作的 EOS 核心仲裁法庭 ECAF，由于下令冻结了数十个钱包的资产而陷入争议。事实上，特权机构对于资产冻结的裁决，对于重资产流动性的 Defi 来说并不友好。
不过随着治理机制的发展，今年 4 月，EUA（EOS 用户协议）已经取代临时宪法，ECAF 已被废除。
另外，节点的集中化对于 To B 端的 Defi 产品开发者或许也并不友好。毕竟，在拉拢 EOS 持币大户的关键渠道，节点们或许更有优势。
第三问，EOS 的优势是什么？
相比于以太坊，EOS 最大的优势在于性能。梓岑认为，基于 EOS 高性能和本身高流动性，链上结算可缩短至几秒，足以实现实时结算，且在流转率高的应用场景中更好适应，例如 DApp、去中心化交易所。
但性能是否是以太坊 Defi 上的紧急痛点？仍然值得商榷。
潘超认为，速度慢并不是 Defi 的问题（bug），而是特征（feature）。以 Maker 为例，延迟甚至在一定程度上能够避免短时间下跌带来的爆仓风险；此外，重要的大额交易在主链上进行，保证安全，而小额支付在状态通道或者侧链完成即可；王博文也表示，DDEX 采用的是链下撮合，链上交易的机制，在很大程度做到减少链上资源的使用。
梓岑则认为，被爆仓并不是一件坏事，爆仓是消除系统风险的方式。因为性能不足，本应爆仓而没有爆仓，只会导致系统风险累积。
综上所述，我们认为，Defi 适合的土壤需要具备的因素有：具备足够高的市值；资产端丰富；足够安全；足够低的开发门槛；流动性。其中，治理以及性能是 EOS 实现弯道超车的机会所在。
文 | 芦荟 运营 | 盖遥 编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）
关注Zilliqa智能合约的4个原因
leekgeek 发表了文章 • 2019-06-13 10:47
免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。
智能合约在加密货币行业的发展中起着关键作用。这种技术允许在兼容的区块链上搭建自主项目和应用。Zilliqa（ZIL）最近整合了其智能合约技术，并发布了首个基于“分片”（Sharding）的智能合约平台。
以下有4个值得关注的地方。
更具竞争力的智能合约解决方案
看到整个生态系统的发展壮大总是件好事。时下，许许多多不同的区块链上都可以部署智能合约。然而，这个市场上总有更多的竞争空间，尤其是当我们所讨论的项目，正在使用不同的扩展层，来确保其智能合约技术在现在和将来都是可行的。
对Zilliqa来说，其智能合约技术的发布，市场已经翘首以待很长一段时间了，因为Zilliqa已经在其路线图中计划了一个早得多的发布时间。
虽然推迟发布不是什么好事，但是通常情况下需要这么做，直到一切都能按预期工作。对此，大多数用户和开发人员不会介意太多，对他们来说，有新玩具可以玩玩，多些等待也无大碍。
为智能合约“分片”
在加密世界里晃荡了几年的狂热者们，应该早已知道“分片”这个词了。这是加密货币和区块链开发者探索的一种主流扩容方案。尽管近年来取得了进步，但真正要实现通过“分片”来提升区块链网络的容量和效率，还有着巨大的挑战。Zilliqa是第一个在现实世界中有效地测试“分片”这一概念的项目。
“分片”的后来者们也正在陆续发布各自的测试网络、主网及智能合约平台，主要的“分片”项目包括QuarkChain（QKC），MultiVAC（MTV），以及Harmony（ONE）。
对于开发人员来说，这些基于“分片”的智能合约将有很大的用处。尽管智能合约无所不能，但它仍然受到其底层区块链扩展及效率问题的限制。目前，“分片”项目们正在致力于解决这些问题。一旦第一批“高强度”（high-intensity）智能合约出现在Zilliqa上面，情况将变得更加清晰。
Zilliqa的编码语言Scilla
很明显，大多数智能合约语言都不同于传统的编码语言。对Zilliqa来说，它的编程语言被称为Scilla，看起来很容易理解，也很值得使用。与它的分片技术类似，这种编码语言也是Zilliqa需要优先推进的事务。基于市场对“分片”和Scilla的整体兴趣，Zilliqa可以相应地收集大量有价值的反馈。
Zilliqa表示，基于其平台的智能合约语言Scilla有以下特点：1、形式验证：可对合约行为进行形式验证；2、静态分析器套件：有助于在合约生效之前检测合约中的错误；3、清晰的分离：Scilla 语言的设计实现了合约中如计算和通讯等不同的操作组件以清晰的方式运行，从而减少复杂交错，防止 DAO 和 Parity 之类的事故发生；4、安全的标准库：Scilla 附带了一套标准库，无需依赖 OpenZeppelin 等外部库。客户使用智能合约可以进行更有效、更直接、更可靠的交易与沟通。
一些关键的核心功能
当这种规模的新项目进入市场时，总是需要一些关键特性使其脱颖而出。在这方面，Zilliqa似乎选中了一些正确的选项。它的智能合约包含静态分析器，可以自己在合约中查找错误和问题。这是一个相当令人印象深刻的特性，如果它能像项目宣称的那样工作。
另一个核心特性是如何将合约的各个操作方面分开并独立处理。这是近年来有抱负的开发人员一直在探索的另一个功能。结合Scilla的“安全标准库”，Zilliqa的新平台带来了许多希望。
Zilliqa于近期发布了三个新版本，将主网稳定在4.6.1版本上，并继续构建下一版本。今年早些时候，Zilliqa推出了高吞吐量的区块链平台，并开发了一种安全的智能合约语言Scilla，使其交易成本相对其它公链有明显的下降。
原文：4 Reasons to Take Note of Smart Contracts on Zilliqa, themerkle
作者：JP Buntinx
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek） 查看全部
智能合约在加密货币行业的发展中起着关键作用。这种技术允许在兼容的区块链上搭建自主项目和应用。Zilliqa（ZIL）最近整合了其智能合约技术，并发布了首个基于“分片”（Sharding）的智能合约平台。
以下有4个值得关注的地方。
更具竞争力的智能合约解决方案
看到整个生态系统的发展壮大总是件好事。时下，许许多多不同的区块链上都可以部署智能合约。然而，这个市场上总有更多的竞争空间，尤其是当我们所讨论的项目，正在使用不同的扩展层，来确保其智能合约技术在现在和将来都是可行的。
对Zilliqa来说，其智能合约技术的发布，市场已经翘首以待很长一段时间了，因为Zilliqa已经在其路线图中计划了一个早得多的发布时间。
虽然推迟发布不是什么好事，但是通常情况下需要这么做，直到一切都能按预期工作。对此，大多数用户和开发人员不会介意太多，对他们来说，有新玩具可以玩玩，多些等待也无大碍。
为智能合约“分片”
在加密世界里晃荡了几年的狂热者们，应该早已知道“分片”这个词了。这是加密货币和区块链开发者探索的一种主流扩容方案。尽管近年来取得了进步，但真正要实现通过“分片”来提升区块链网络的容量和效率，还有着巨大的挑战。Zilliqa是第一个在现实世界中有效地测试“分片”这一概念的项目。
“分片”的后来者们也正在陆续发布各自的测试网络、主网及智能合约平台，主要的“分片”项目包括QuarkChain（QKC），MultiVAC（MTV），以及Harmony（ONE）。
对于开发人员来说，这些基于“分片”的智能合约将有很大的用处。尽管智能合约无所不能，但它仍然受到其底层区块链扩展及效率问题的限制。目前，“分片”项目们正在致力于解决这些问题。一旦第一批“高强度”（high-intensity）智能合约出现在Zilliqa上面，情况将变得更加清晰。
Zilliqa的编码语言Scilla
很明显，大多数智能合约语言都不同于传统的编码语言。对Zilliqa来说，它的编程语言被称为Scilla，看起来很容易理解，也很值得使用。与它的分片技术类似，这种编码语言也是Zilliqa需要优先推进的事务。基于市场对“分片”和Scilla的整体兴趣，Zilliqa可以相应地收集大量有价值的反馈。
Zilliqa表示，基于其平台的智能合约语言Scilla有以下特点：1、形式验证：可对合约行为进行形式验证；2、静态分析器套件：有助于在合约生效之前检测合约中的错误；3、清晰的分离：Scilla 语言的设计实现了合约中如计算和通讯等不同的操作组件以清晰的方式运行，从而减少复杂交错，防止 DAO 和 Parity 之类的事故发生；4、安全的标准库：Scilla 附带了一套标准库，无需依赖 OpenZeppelin 等外部库。客户使用智能合约可以进行更有效、更直接、更可靠的交易与沟通。
一些关键的核心功能
当这种规模的新项目进入市场时，总是需要一些关键特性使其脱颖而出。在这方面，Zilliqa似乎选中了一些正确的选项。它的智能合约包含静态分析器，可以自己在合约中查找错误和问题。这是一个相当令人印象深刻的特性，如果它能像项目宣称的那样工作。
另一个核心特性是如何将合约的各个操作方面分开并独立处理。这是近年来有抱负的开发人员一直在探索的另一个功能。结合Scilla的“安全标准库”，Zilliqa的新平台带来了许多希望。
Zilliqa于近期发布了三个新版本，将主网稳定在4.6.1版本上，并继续构建下一版本。今年早些时候，Zilliqa推出了高吞吐量的区块链平台，并开发了一种安全的智能合约语言Scilla，使其交易成本相对其它公链有明显的下降。
原文：4 Reasons to Take Note of Smart Contracts on Zilliqa, themerkle
作者：JP Buntinx
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek） 查看全部
免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。
智能合约在加密货币行业的发展中起着关键作用。这种技术允许在兼容的区块链上搭建自主项目和应用。Zilliqa（ZIL）最近整合了其智能合约技术，并发布了首个基于“分片”（Sharding）的智能合约平台。
以下有4个值得关注的地方。
更具竞争力的智能合约解决方案
看到整个生态系统的发展壮大总是件好事。时下，许许多多不同的区块链上都可以部署智能合约。然而，这个市场上总有更多的竞争空间，尤其是当我们所讨论的项目，正在使用不同的扩展层，来确保其智能合约技术在现在和将来都是可行的。
对Zilliqa来说，其智能合约技术的发布，市场已经翘首以待很长一段时间了，因为Zilliqa已经在其路线图中计划了一个早得多的发布时间。
虽然推迟发布不是什么好事，但是通常情况下需要这么做，直到一切都能按预期工作。对此，大多数用户和开发人员不会介意太多，对他们来说，有新玩具可以玩玩，多些等待也无大碍。
为智能合约“分片”
在加密世界里晃荡了几年的狂热者们，应该早已知道“分片”这个词了。这是加密货币和区块链开发者探索的一种主流扩容方案。尽管近年来取得了进步，但真正要实现通过“分片”来提升区块链网络的容量和效率，还有着巨大的挑战。Zilliqa是第一个在现实世界中有效地测试“分片”这一概念的项目。
“分片”的后来者们也正在陆续发布各自的测试网络、主网及智能合约平台，主要的“分片”项目包括QuarkChain（QKC），MultiVAC（MTV），以及Harmony（ONE）。
对于开发人员来说，这些基于“分片”的智能合约将有很大的用处。尽管智能合约无所不能，但它仍然受到其底层区块链扩展及效率问题的限制。目前，“分片”项目们正在致力于解决这些问题。一旦第一批“高强度”（high-intensity）智能合约出现在Zilliqa上面，情况将变得更加清晰。
Zilliqa的编码语言Scilla
很明显，大多数智能合约语言都不同于传统的编码语言。对Zilliqa来说，它的编程语言被称为Scilla，看起来很容易理解，也很值得使用。与它的分片技术类似，这种编码语言也是Zilliqa需要优先推进的事务。基于市场对“分片”和Scilla的整体兴趣，Zilliqa可以相应地收集大量有价值的反馈。
Zilliqa表示，基于其平台的智能合约语言Scilla有以下特点：1、形式验证：可对合约行为进行形式验证；2、静态分析器套件：有助于在合约生效之前检测合约中的错误；3、清晰的分离：Scilla 语言的设计实现了合约中如计算和通讯等不同的操作组件以清晰的方式运行，从而减少复杂交错，防止 DAO 和 Parity 之类的事故发生；4、安全的标准库：Scilla 附带了一套标准库，无需依赖 OpenZeppelin 等外部库。客户使用智能合约可以进行更有效、更直接、更可靠的交易与沟通。
一些关键的核心功能
当这种规模的新项目进入市场时，总是需要一些关键特性使其脱颖而出。在这方面，Zilliqa似乎选中了一些正确的选项。它的智能合约包含静态分析器，可以自己在合约中查找错误和问题。这是一个相当令人印象深刻的特性，如果它能像项目宣称的那样工作。
另一个核心特性是如何将合约的各个操作方面分开并独立处理。这是近年来有抱负的开发人员一直在探索的另一个功能。结合Scilla的“安全标准库”，Zilliqa的新平台带来了许多希望。
Zilliqa于近期发布了三个新版本，将主网稳定在4.6.1版本上，并继续构建下一版本。今年早些时候，Zilliqa推出了高吞吐量的区块链平台，并开发了一种安全的智能合约语言Scilla，使其交易成本相对其它公链有明显的下降。
原文：4 Reasons to Take Note of Smart Contracts on Zilliqa, themerkle
作者：JP Buntinx
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek）
