FCoin创始人张健


1年前的5月，FCoin带着“交易即挖矿”模式杀入交易市场，很快席卷整个行业。但是由于模式的缺陷，从高光走向“沉寂”，FCoin只用了几个月时间。然而，FCoin并没有真的沉寂。从今年年初开始，FCoin在社区化方面不断发力，并接连推出“可持续挖矿”、新的收入分配方案以及“理财挖矿”。随着FT的价格节节回升，投资者们似乎听到了FCoin归来的号角。

5月24日，FT团队联手共识实验室在香港发布FT公链及生态，FCoin归来的号角正式吹响。时隔许久，FCoin创始人张健再次公开亮相，正式发布FT公链。他介绍称，FT公链以创新的CB-DPos共识机制为基础，支持一键发行原生资产，支持复杂结构的协议资产和子资产。在权益分配方面，FT公链更是将80%的记账手续费分配让Token发行方和合约发行方。张健宣布，测试网络将于6月6日上线，主网切换将于6月16日启动。同时，FT社区还与共识实验室联合发起成立1亿人民币规模的FT生态基金。

经历了FCoin的大起大落，发布会上的张健面带微笑，举手间透露着风雨后的淡然，演讲中不时蹦出的小玩笑让整个会场的气氛异常轻松。参会社区成员的欢呼与鼓掌也印证了演讲中张健的话：“我并不孤独。”一路走来，张健背负着常人难以忍受的压力，淡然中却满满都是坚定异常的信仰。张健认为，FCoin的终极使命就是用科技捍卫每一个人的权利，用科技推动公司向社区进化，用科技让每个人获得自己应得的激励。

FCoin发布FT公链也引出了这样一个问题：当前主流交易所都在做公链，那么交易业务和公链到底孰轻孰重？CSDN副总裁孟岩在现场的圆桌论坛上认为，公链大于交易所的结论本身没有问题，但为什么这样一个清晰的结论在很多人看来有问题是值得思考的。原因是到目前为止，交易所还是最赚钱的业务，有明确的盈利模式。而之所以这样，主要是因为我们的数字货币在支付这个领域没有发展起来。还有一个缺位就是借贷。这些货币各种各样的生态，或者各种各样的形态，我们今天的通证机制或者体系里面还缺得很多，缺得很厉害。当那两个位置上面有流通，逐渐这个机制成熟之后，大家一定会认为那个是我们整个社会一个操作系统，而交易所只是其中一个重要的模块，但是是一个支柱性的模块。香港区块链协会主席梁捷扬则表示，交易所应该只是一个暂时的手段，而不应该成为一个目的，最后的目的一定是公链。他认为，在未来最好的经济社会架构下，交易所会完全不存在。





FT公链与生态发表会现场圆桌：从左到右依次为，商思林、梁捷扬、孟岩、任铮、左常柏以及焦峰


对于FCoin，对于张健，对于共识实验室投资FCoin，我们有太多的疑问。发布会结束后，巴比特等多家媒体对FCoin创始人张健以及共识实验室发起人王峰进行了采访。


Q1：社区是人组成，人和人总是存在矛盾，社区这样一个组织你觉得是一个高效组织吗？

张健：虽然我们确实想做到高效，但是这绝对不是社区的目的，社区目就两个字：共识。高效是什么？是团队的，是自上而下，绝对服从，今天必须开发完。社区目的不是这样，社区的目的就是这个东西如果没有取得广泛的共识，你就不能推，因为这个社区是由人组织，这个人是你的核心用户。


Q2：现在社区发展的状况有没有超出您的设想？

张健：远远超出设想。摸着石头过河，根本不知道前面是什么。大家知道我们一步一步走社区化，这条路还真的走通了，虽然不能说走成功了，这次开会就是一个标志。看到我们社区用户的热情，社区的凝聚力，这是远远超过其他社区的。我倒不是说我们对于社区没有信心，而是非常有信心，只不过在什么结点，达到什么状态完全看不到，都是一步一步走出来的，所以都是预测未来最好的方法是把它创造出来。


Q3：现在的可持续“挖矿”或许是原来版本的一种改进，不是一种模式上的创新，未来这种模式会有突破吗？还是你坚信“挖矿”这种基础模式一定会走出一种成功的路？

张健：我相信这是一条成功的路。机制会升级，会更新，但是如果你认为交易即挖矿模式2.0和1.0本质上没有太大变化，我认为可能未来也会保持这样的事情，因为我一直坚信这个模式会成功。我们这个可持续挖矿公投之前，我们的社会有一个很小的争论，说到底要不要挖矿，是不是挖矿这个词不是很好？我就说我就要为挖矿这个词证明，区块链就是挖矿，挖抗有什么不好？这是第一。第二，我们当时机制有问题，不代表我们的方向错，有可能你的方向是对的，你没有经验会走弯路。

其实我觉得改变非常大，因为羊毛党是不可能等待FT锁仓一年后套现。没有信仰的人，今天搞到，明天就要套现。所以说各个生态都是这样，早期推出FCoin的时候我们没有发现激励最大问题就是这个羊毛党，很多激励失效就是因为你没有激励给真正的人。


Q4：为什么FCoin没有IEO？

张健：是这样，说实话我内部确实说过我们是不会考虑IEO，但我个人没有偏见，为什么呢？IEO这个东西他没有什么新鲜的，去年FT也推出类似东西也尝试过，我觉得他并没有可持续性。其实这个问题根本不在于机制，问题在于你上市的东西有没有价值。IEO就是一个框架，没价值的东西谁背书也没用，因为本身没有价值，价值不可能无中生有。


Q5：FCoin去年经历了很戏剧性的发展过程，您个人经历了什么？

张健：也没有太多血泪史，都正常，这个世界都是这样，道路永远是曲折，前途永远是光明的，不可能把话反过来。所以我觉得这些没有什么，关键是靠什么坚持到现在。我就是我靠刚才我的初心、我的公心，社区化是一定能战胜以私有利益为代表传统公司化的组织机构。


Q6：您现在在FCoin主要扮演什么角色？

张健：我希望未来最好不要扮演角色。但现在不行，因为现在社区需要信仰，我就给大家扮演就是坚定信仰这个角色，我告诉目标在哪里。其实当大家共识足够强大的时候，其实有没有我这样扛旗不重要。


Q7：FT社区是去中心化的，但是听说您有“一票否决权”，您能和解释一下这个权利吗？

张健：其实这个事情有一个误会，一票否决权基本没有怎么用过。但行使这个权利永远有一个不变前提：保护这个平台，守护这个平台的底线。你知道集体决策也不可能完全是正确的，可能看不到另外一面，还是很重要的。如果我不在，我可能会交给一个有责任的人，作为FT社区的执剑者。不用过于担心一票否决，他只有否决权，我们下面就会非常明确的规定就是这个拥有否决权的人，他只能因为安全问题行使权利。


Q8：王峰总，为什么共识实验室会投资数千万给FCoin，其实那个时间段市场还是熊市？

王峰：我觉得最两点，第一看好区块链，看好数字货币大的未来，我们需要找到好的平台性业务，或者好的支撑性业务我们参与进去，一起发展。第二就是说张健他是我很相信认可一个人，他的业务时机以及个人。从我们过去做投资来看，他有企业家气质，有创业者能量。我觉得我们还是看一个人、看一个事、看一个时机，所以我认为那个时候、时机对于我们是一个好事情。


Q9: FT公链有原生资产、协议资产等等特性，很多散户都不懂，那么怎么吸引他们过来？

张健：经历过这一年辛苦的耕耘，至少我先想清楚，你先别想着怎么把用户拿过来，你先想着怎么能够把现在的用户服务好，或者说先让相信你的人能够继续相信你，愿意留在这里的人，继续留在。我觉得企业或者一个商业组织最终的竞争是价值观的竞争。你扛一个大旗，你需要的时间可能比较久，你发展用户可能也没有这么快，但是他们一旦进来，一定成为你的用户，成为主人他们不愿意离开。所以说我宁愿这个事可持续，我也不愿意大起大落，这个还真的是我们一个心里话，我宁愿慢慢发展，我也不愿意爆涨爆跌。一个平台，我们不谈价格，这个平台的信誉需要你长期稳定的作为保障，最后才能积累出真实的价值。
 
 
编辑：Apatheticco 查看全部

4月22日，共识实验室官方宣布，即日委派副总裁朱玮出任FCoin生态负责人。FCoin生态将围绕Fractal公链展开，以FCoin的重组和升级为出发点，在数字资产交易和通证经济领域重新发力。

共识实验室旗下共识产业联盟基金已于4月5日完成FCoin(FT)的阶段性投资。共识产业联盟基金由共识实验室及火星财经创办人王峰发起成立。王峰在朋友圈表示：“和张健深入聊过，相信这个经历风云后的团队会更强。”

团队会不会更强还有待观察，但FT明显走强了，其价格今年涨幅近10倍，消息公布后，FT闻之上涨，日内涨幅超12%。

Fractal公链预计6月上线主网，其首要目的是将FCoin社区当前对通证经济的实践搬到链上。从Fractal随即发布的文章可以看到，其主要针对资产创建过程进行了一系列改造，包括支持原生的账户多资产结构，账户下的其他资产与FT平等；支持资产映射；创新协议资产，用以支持多种资产类型；通过子资产支持复杂的资产结构；支持链上快照；改变手续费分配机制，让token发行方、合约提供方都能获得收益。


巴比特：为什么这么大的事情张健老板没有出来发声？他在fcoin的话语权还有多大呢？

朱玮：“近期FCoin主网上线，所有工作张健都有参与，只是在没有实际的成果之前，张健不愿意再过多地和外界表态，以免引起不必要的争议，最终希望以成绩说话。”


巴比特：投资人下场运营并不常见，共识实验室为什么这么做？

朱玮：“我此前事实上有很深的运营经验，并非单纯的投资人身份。亲自参与运营的原因是在这样的过程中能够更好地把握行业发展的动态，让投资的效果更佳。为便于资源共享，做好投后管理，投资机构派驻管理人员进行协助，帮助项目更好发展。这在传统的投资圈和互联网圈也十分普遍。共识看好这个赛道，及fcoin的未来，此次共识派员参加，更多的会参与到ftoken的生态中，而不是交易所的运营。”


巴比特：Fractal公链是fcoin社区的通证经济实践上链具体指什么？是在过去吸取了怎样的经验教训吗？未来场景是什么？

朱玮：“外界看到FCoin去年的大起大落，但张健总对通证经济的思考和实践一直也没有停止过，比如Fractal公链的资产映射机制可以方便的将其他数字资产和现实资产映射到Fractal。比如把房产也能按时间，面积等等各种条件做资产映射，让现实资产实现通证化。”


作者：海伦​ 查看全部

凉凉币市之下，在币圈金字塔顶尖的交易所开始了残酷的淘汰赛。11月1日下午，数字货币交易平台玩家网发布公告“正式停运”公告。

陈海波对此回应称：“携2000万外逃的消息”是谣言，玩家网暂停运营的主要原因是熊市，牛市会重新开通，“没有携款，没有跑路，一直和投资人协商沟通解决方案”。陈海波表示，自己只是玩家网投资人之一，不负责运营，玩家网下周会重新开放客户提币服务。

2017年11月15日，玩家网成立。根据该网站介绍，它是一家国际化的专注于区块链技术和数字资产的研发、应用的公司，总部位于英国博尔顿。公司旗下有专注于纯数字资产交易服务的产品chinawkb.com，陆续提供世界主流优质数字资产交易，而且可用人民币直接交易。

玩家网支持比特币、玩客币、ETH等多种类型的数字货币交易服务，同时平台推出项目Kyber Network，支持代币KNC充提交易。此外，平台上的专家团队会对虚拟货币的走势、行情作出分析，为用户提供投资交易指导。

早在10月18日，就有人报料称国内一家比特币基金——马六甲比特币基金的实际控制人陈海波携款跑路，受害人员共计200余人，涉案金额超2000万元。而陈海波的另外一个身份，正是玩家网的实控人。

微信公众号“八卦币圈”报道，陈海波已于10月8日携妻女逃往海外。并在微信群回复用户因为熊市，其基金很难运行，“等牛市来了再还钱。”

这只是交易所乱象的冰山一角……交易所进入了一个多事之秋。

近期，海淀公安破获了一起离职员工盗窃原公司关键信息数据，倒卖获利近八百万元的案件，抓获犯罪嫌疑人两名。据知情人士称，其中一位正是前OKEx的CTO，CoinMex数字货币交易平台创始人——孙忠英。

今年4月孙忠英从OKEx离职，在他低调辞职的两个月后，数字资产交易全平台CoinMex上线公测，完成了1亿元人民币天使轮融资，由GF Network旗下的分布式资本、火币集团旗下的火币生态基金领投，BKFUND、星耀资本、Aqua Fund等跟投。目前虽然创始人被抓，但是平台还在，据称工作人员也还在工作。

相比之下，可能大家更怕的是交易所跑路。虽然全球范围内加密数字货币交易所的数量呈指数级增长，但市场格局似乎没有太大的改变。相关数据显示，日均交易额排名前14位的数字货币交易所占全球交易总额的70%以上，其他万余家交易所来争抢不足30%的交易额，其中的惨烈场面不难想象，加之黑客盗币等不可抗力因素，交易所跑路倒闭所消息不绝于耳。





2017年起跑路的交易所


今年8月TOP.ONE老板郑荣树被曝跑路。TOP.ONE在创立初期，凭借蹭李笑来的热度圈粉不少。当时李笑来推出BIG.ONE，郑荣树适时地推出TOP.ONE，很容易让人联想到与李笑来有关。而后遭到了李笑来的无情指责，直言TOP.ONE是骗子公司。






TOP.ONE平台宣称在4月初上线，但是最终拖到4月底上线。首期上线币种寥寥无几，其平台币top却突发上线（总量20亿，平台方占有高达8亿）。6月18日，top平台宣传其也要开始要交易挖矿，于是在众多用户的反对声中，top平台又发行了新币one（总量100亿），用来挖矿。但是因为官方考虑不周，挖矿只持续了三四天就宣告无法持续，大户在第一天的挖矿中囤积了大量的one，当然也可能是官方自己挖的，在大量的抛售下价格从6毛跌到目前的2分钱，这当中第二第三天挖矿人的成本都高达3毛以上。

本是“躺着赚钱”的交易所为什么要跑路呢？就是因为交易所太赚钱导致一大波眼红的投资人纷纷加入交易所大战。结果刚刚开展，熊市一来，交易量骤减，红极一时的交易挖矿也凉凉。

8月，曾靠交易挖矿一炮打响的FCoin网站经常出现无法正常访问的情况，其创始人张健陷于“疑似跑路”的传言中。10月30日，张健出现在了Fcoin“重启挖矿”的线上直播活动中，要远渡东瀛搞一个大动作了。

当日，由FCoin提供技术支持的日本交易所FCoinJP宣布启动，并开始进行“创世挖矿”。原本定两天挖完3亿枚FCoinJP的平台币“FJ”，133分钟就全部挖完。在此期间，交易手续费达300万美金，交易量打15亿美元，相当于日本最大交易所bitFlyer日交易量的33倍。

关于Fcoin在日本重启的FcoinJP交易所，圈内意见不一。有人认为张健只是换了马甲，将模式照搬，认为其目的无非是收割韭菜，最终结局只能是再次崩塌；同时，也有认为这对于Fcoin是一次很好的转型，或许会重写“交易挖矿”的结局。

残酷的淘汰赛已来，交易所已经正式进入寒冬。


文/张卓 查看全部

（QOS交易k线图；砸盘开始于8月7日晚18：30）

一场由上市公司和交易所站台的项目，蹊跷上币背后的利益推手究竟在哪里？与传统资产对接的币改项目有哪些法规红线？一系列谜团尚未彻底揭开。


2018年8月17日，《中国证券报》一篇对QOS项目涉嫌非法融资的文章，同时将QOS项目方、A股上市公司奥马电器（全称：广东奥马电器股份有限公司，股票代码：002668；下文简称奥马电器）、以及FCoin交易平台推向了争议与关注的高点。

在白皮书的介绍里，QOS是一个基于公链与联盟链混合的底层操作系统，通过底层公链把传统公司化行为转换为社区行为，通过通证把中心化激励体系变成社区自激励体系，打造“下一代企业级应用社区”。

简单来说，QOS致力于让传统商业去实现区块链通证经济的转变，从而建立一个区块链的应用社区。QOS官方称，他们将填补比特币和以太坊等主流公链的市场缺位，率先将区块链技术应用于实体经济中。因此，QOS也被视为传统商业进行区块链通证化改革计划（简称“币改”）的一个早期项目实验。

回顾QOS项目的融资历程，从7月24日开始到随后的一周时间内，QOS项目便迅速对外宣称，完成了其公告中目标5万个ETH的资金募集，以最新价格估算（8月23日价格）相当于4376万元人民币。8月4日，QOS项目在FCoin主板C区正式上币发行，进入了二级市场的交易流通环节，成为了“币改”项目中耀眼的上币第一案。

在开盘币价短暂上涨后，便随即进入了下跌通道，一次离奇的“砸盘事件”，更是让QOS/ETH交易对发行价从0.00005499一度触底至0.00000856，最大跌幅达84.43%。致使大量“私募”、“公募”与二级市场投资人损失惨重。加上媒体对项目融资的跟进质疑，QOS的前景瞬间暗淡。

上币交易13天后，FCoin交易所于8月17日发布公告对QOS采取停牌措施，并要求项目方对近期关于QOS的媒体报道予以澄清答复。“涨停”、“破发”、“停牌”，QOS在极短的时间内走完了其二级市场跌宕起伏的历程。据链得得App了解，事情发生后，在部分微信群中已有超过200名二级市场的QOS投资者，共同举证收集资料，计划以“集资诈骗”或“非法吸收公众存款”的罪名向警方报案。

由A股上市公司奥马电器实际控制人赵国栋和FCoin创始人张健联手站台的“币改第一案”项目QOS，已身陷舆论漩涡。然而事发至今，QOS究竟为何仓促ICO？蹊跷上币背后的利益推手究竟在哪里？QOS与上市公司奥马电器的利益输送是否有据可查？与传统资产对接的币改项目有哪些法规红线？一系列谜团尚未彻底揭开。为此，【链得得深扒】栏目进行了深入调查，试图从资金流向和利益关联处还原事件原貌。


一场釜底抽薪的砸盘


像众多币圈维权事件的开端一样，QOS的舆论爆发点同样来源于一场离奇的“二级市场”砸盘事件。在FCoin交易所主板C区QOS/ETH的交易行情数据中，链得得注意到，在2018年8月7日18：30-20：30之间，QOS成交5838ETH，跌幅超过60%，疑似遭到资金的集体抛售。

FCoin主板C区采用熔断机制，即项目的单日涨跌幅不会超过10%。但是QOS在经历首日的涨停和8月5日的跌停后，QOS的币价在6日凌晨意外穿透10%的限制。对此反常现象，交易所FCoin随即做出解释，称交易系统误将每天QOS的第一笔成交价作为计算基准，而8月6日QOS/ETH交易对第一笔成交价大幅低开，导致价格10%的下跌穿透。

或许是基于对下跌盘面进行大力度拉盘回调的考虑，6日晚间，FCoin再次公告，“经与QOS项目方商议，出于维持代币流动性的考虑，决定从2018年8月7日起打开QOS涨跌停限制。”可这一规则的改变却更加引发了QOS雪崩式下跌的结果。

8月7日，该规则生效当日，QOS跌幅竟高达62.42%，投资人群体一片哀号。

我们将k线拉开至“30min”为单位发现，7号当天“做空”发生在18：30-20：30之间。这个时段内成交量5838.35ETH，如果以当天“做空”时段一个ETH约为378.43美元的价格、人民币兑美元6.8的汇率来计算，约有1500万人民币的资金在7号当天卖出了QOS。这一天中的1500万人民币卖出量，占到了QOS在二级市场从上币到停牌全周期总成交量的52.72%，形成了一次空前绝后的砸盘。

彼时，整个数字货币市场低迷情绪弥漫，以BTC和ETH为代表的主流数字货币连续跌破整数关口。在整个市场成交量低迷的环境下，小额资金会明显影响到二级市场的走势。币价大幅跳水加上大盘的走势，直接砸出了恐慌情绪从而导致不受控制的抛售。

广受市场参与者关注和猜疑的焦点是，集中一天内大规模卖出，在这样一个盘面不算大、圈内影响力也有限的项目上，拥有单方面砸盘QOS能力和动力的主要“做空力量”是谁？

从8月6日的成交记录来看，盘口有部分“4444”数字的挂单。这些带有隐喻挑衅信息“死死死死”背后的操盘者，被部分人渲染解读为那支恶意做空的力量。经链得得查证发现，首先这些挂单后来均已取消对实际盘面没有影响；其次这些所谓“4444”量级的挂单不足以形成一支强大的“空军”，难以影响到盘面整体走势，并非“罪魁祸首”。





（QOS/ETH交易对8月6日交投记录）


QOS公链代币全球定量发行100亿枚，其中51%由挖矿产生。项目以ETH/QOS对价1：20000的价格募集融资5万枚ETH，其中私募融资2.5万枚，交易所定向配售2.5万枚，总共计划募集5万ETH。

QOS私募投资人张凯回忆，自己在私募阶段以1个ETH：20000个QOS的价格，大举投入600个ETH的资金在一周内几乎全部清零；另一位同样参与QOS私募的投资人孔宁对链得得说道：“QOS官方人员加我微信，本来是犹豫的，但是他反复提醒我只剩下90个ETH份额，要操作就尽快，所以就跟进了。”在二级市场“砸盘”事件后，孔宁曾几番尝试想联系到当时向他兜售份额的QOS官方人员，却始终没有得到回复。

当QOS在张健的FCoin交易平台上出现离奇“砸盘”后，张凯向链得得表示：“不是QOS就是张健，只有这两方有筹码，没有其他人。”

QOS白皮书中规定了私募环节采用主承销商代销的方式进行。公开可查的最大承销商是张健控制的歌者资本。若主承销商筹码派发的过程中没有制定统一的价格，这对在渠道和资金上处于劣势的投资者非常不利。据部分投资者向链得得透露，有些人从承销商手里拿到QOS的成本为1ETH：14800QOS，以及其他远远低于官方报价的筹码。

当QOS投资人大部分都以官方报价买进，在持仓成本差不多的情况下，没有获利空间，不可能一开盘就出现大规模踩踏离场的情况。对于项目方来说获取QOS的成本为零，对于拥有大额度QOS的主承销商来说，获取QOS的成本相比公开报价也会非常低。上文中部分投资人甚至能够拿到1ETH：14800QOS的低价，可见主承销商至少能够拥有相比之下更低的成本。再加上从承销商手里低价流出的QOS份额，即使QOS以0.000005ETH的单价开盘，都有人能够获得大幅盈利而抛盘离场，从而造成砸盘。


神秘钱包浮出水面


在我们的走访调查中，四位参与QOS私募的投资人向链得得提供了同一个加密钱包收款地址：

0xbc4bea505b1643F3c4Fc0F2Aee500AeA66F574D7



链得得追踪发现，此地址应为QOS项目方的主要私募钱包。在私募期间，该地址共收到23,500个ETH，其中包括FCoin官方钱包转入的3700个ETH，以及QOS私募承销商的打币记录。同时，其他私募投资者的个人投资均流向了这个钱包地址。若从该钱包的ETH募集量看，并未完成计划中公私募一共五万ETH的募集目标。若仅从私募目标的2.5万个ETH来看，同样未能达成目标。





（QOS项目方钱包私募信息）


在私募结束之后，该钱包地址有8000个ETH转入到了FCoin的钱包地址。在正常情况下，项目上交易所后，会有一笔资金注入交易所对QOS项目进行币值管理。据链得得向相关人士求证，8000个ETH并不足以稳定价值50000ETH的QOS盘面。如果8000个ETH是用来进行币值管理的话，可以从侧面辅证了一个猜测：QOS项目方募资阶段并没有完成目标50000ETH的额度。

QOS募资阶段是按照1ETH：20,000QOS的比例进行募资，私募和公募的比例是一样的，也相当于1QOS＝0.00005ETH。根据FCoin上QOS的K线图来看，开盘价是0.00005499，开盘价和私募价格非常接近。

QOS最离奇的砸盘事件是在8月7日，QOS出现了高达70%的跌幅，当天交易量约为5800ETH。经过这场离砸盘后，QOS的币价一蹶不振，直至17日中午停盘后的最低价0.00000856ETH。值得注意的是，在这场砸盘的第二天，FCoin开始向某不知名钱包转移ETH，按照100ETH/笔的比例进行转账，从8月8日持续到了8月15日，共计转出3000个ETH，最终这3000个ETH在8月17日中午，也就是《中国证券报》质疑非法融资文章发布当天，转回至最开始的QOS私募钱包。

针对这个情况，一位币值管理团队负责人对链得得表示：“这种情况要么是币值管理团队砸盘，第二天将剩余资金撤回。要么就是有人砸盘，币值管理团队觉得这个盘面已经救不回来了，索性就不进行币值管理，将资金撤回。”具体QOS私募账户资金流转路线如下：





（QOS项目私募账户的ETH资金走向图）


FCoin交易所显然意识到了事态的严重性。8月22日晚间，FCoin官网披露QOS配售补偿方案以平复维权投资人情绪。FCoin通过自身回购而持有的FT，完成QOS项目共计58935359.98920546FT的补偿，并已经在9月15日公告完成补偿。补偿对象是所有持F码参与项目配售的社区用户，并没有覆盖至更广大的二级市场“接盘侠”身上。

“这种‘亡羊补牢’的办法更大程度上是FCoin的单方面洗白。”在二级市场买入QOS的何晓告诉链得得作者，F码的补偿并不合理，在整个“被收割”的过程中，一部分私募和持有F码公募投资人均在高点抛售，持币的人只剩下很小的一部分，这个时候仅给公募投资者进行补偿，相当于给了那些高点抛售的人二次赚钱的机会。可受害最大的是在二级市场买入的投资者，他们高价接盘了QOS并拿到了暴跌的最后，他们才是亏损最严重的。

对于那些可以拿到补偿的公募投资人来说，FCoin的方案也没那么有吸引力。在补偿细则中，FCoin对发放补偿的自身平台币FT采用锁仓规则：即从补偿发放日开始，每过1个月解锁1/12，直至12个月后全部解锁完成。面对FT/ETH交易对0.00016978ETH的五日均价,给公募投资人发放的FT补偿价值极为有限。投资者直呼“FT都砸透了，补发的还锁仓，等于没发。”

链得得注意到，在8月17日中午3000ETH转回到QOS私募钱包后，这个钱包面向12个陌生钱包地址陆续产生了20笔“流出”交易，总计转移流出7799ETH。链得得追踪地址发现，有2000ETH在9月29日这一天间接流入OKEX交易所账户中，但OKEX并未上线QOS与任何主流数字货币的交易对。除去流入OKEX的2000ETH外，剩余的流出资金均在多个钱包中“倒手”。截至10月29日，QOS私募钱包仅剩余7485ETH。


张健与蹊跷“插队”的QOS


张健，FCoin创始人，歌者资本的实际控制人。

FCoin交易所是QOS唯一的ICO平台。在QOS的白皮书中，歌者资本是QOS项目的投资机构和主要承销商。张健作为项目顾问赫然在列，另一位顾问则是在《中国证券报》报道中与QOS有莫大关系的A股上市公司奥马电器实际控制人赵国栋。

为了给FCoin极力倡导的“币改实验”提供融资上币的渠道。2018年7月4日，FCoin启动“主板C”的筹建工作，定位为“币改”试验区，配套项目过渡期“双通道”上币机制。币改试验计划为那些有成熟业务的互联网企业提供区块链改造，而不同于普通的ICO项目，仅靠一纸白皮书就可以完成募资上币。

通道一：币改通道，即通过申请、公示等流程，在币改自治社群的主导下完成充分的信息披露和私募过程，然后由 FCoin 交易所作出上板决定。

通道二：直通车通道，即项目申请由FCoin专家委员会直接审核批准上板交易。


不过蹊跷的是，QOS以凭空空降的姿态，在没有严格按照币改审议流程的情况下，走了“绿色通道”一路上币。甚至挤掉了之前作为“币改第一案”被广泛关注和传播的项目Bizkey。Bizkey经过了公示、答辩和提交材料的每个环节，却在8月5日突然宣布退出“币改”，而8月4日正是半路杀出的QOS在FCoin上币的日子。Bizkey给出的退出理由也很简单：无法忍受FCoin交易所频繁且常常在后半夜更改游戏规则的公告行为。

一位不愿透露姓名的FCoin“币改委员会”成员向链得得透露：“QOS这个项目从来没有经过币改委员会的审议，我也从来没有看到过这个项目任何的相关信息。QOS就这么绕过币改委员会草率上币，如果这个项目当时经币改委员会投票审议，我肯定不会让这个项目通过。”

回顾之前FCoin在币改试验区（主板C）1号公告中写道的规则：充分依靠社群力量，做到公开、公平、公正。首先，需要社群成员积极推荐符合标准的通证经济优质项目。也欢迎社群成员积极参与项目评审、项目赋能、社群治理等环节。

可被FCoin直接带入上币之路的QOS，在币改核心社群内，始终没有经过任何的项目揭示和审核，一周内完成私募，13天完成上币交易。这与1号公告内容有明显违背。在整个过程中，充斥了项目和交易所的关联和无序。使得QOS的跌落，在很多人眼中被视为FCoin倡导支持的“币改计划”的重大挫败。





（QOS项目进程简述）


从过程梳理来看，QOS作为首个“币改上币项目”，其ICO融资的目的导向一直非常明确。

QOS官网（QOSCHAIN.IO）于2018年7月5日在美国注册；微信平台在2018年7月18日由个人完成注册；官方披露的Facebook、Twitter和微博等社群平台，第一条消息均为7月20日“申请FCoin币改项目”的动态，社群粉丝可以忽略不计。

时间上同样巧合的是，QOS针对“基金会尚未成立”的质疑，贴出“QOS FOUNDATION LTD.”在新加坡成立项目基金会的证明，也是7月20日。仅一天之后，21日，QOS宣布即将在FCoin上币；23日启动公私募融资。从项目基金会成立到启动上币和开展公私募融资一共不到四天，过程极为高效。

基金会作为一个独立、非盈利的生态治理机构，负责管理项目token的使用路径，同时基金会起到监督并保证发展基金用于项目相关的研究、发展和生态建设，所以是区块链项目民主化、社区化的重要体现。

但是在QOS的上币历程中，上币前一天临时搭建的项目基金会是否做到了事前尽责和监督的作用？所有事情基本在同一时间完成，所谓的“币改”是成熟企业的通证化改革还是考前的临阵磨枪？

QOS事件后，“币改试验区”发起人、柏链道捷CEO孟岩说，QOS插队的是FCoin主板C，没有插队币改，BIZKEY是第一个也是目前唯一一个币改公示项目。从孟岩的口吻中可以听出，他并不赞成QOS作为币改项目快速上线，可是FCoin给了这样的捷径。


歌者资本！“割者”资本？


QOS白皮书中有一个重要角色：歌者资本。在QOS的白皮书中，歌者资本是QOS的资方和主要承销商。

2018年5月4日，张健连同元道等人注册成立北京歌者资本管理有限公司，以布局区块链企业。5月份，天使轮入股FCoin；7月份，战略投资Guten（谷腾）；8月份，作为承销商再次出现在QOS的资方名单上。





（歌者资本投资事件）


在QOS之前，FCoin曾孵化Guten（谷腾）上线交易所，张健是Guten的核心成员。7月21日，Guten登上FCoin的创业板对外开放交易，在25日跌破发行价。

但是在7月23-25日这个时间段内，QOS开启进入项目募资阶段。结果在QOS上线四天后跌了约80%。

“GU是Fcoin孵化的第一个项目，QOS是第二个孵化项目同时是第一个币改项目，大家觉得应该不至于太差；开盘的时候是稳定在2倍收益的，投资人会觉得Fcoin孵化的项目都很稳。”投资人张凯向链得得作者表示，QOS的基本面绝对不会比GU差，承销商也是这么在诱导。





（张健关系结构图）


利益耦合：钱包导流交易所的诱惑


“张健很少为项目方站台，他作为交易所的角色为QOS当顾问，是有他的诉求在的。”志顶科技创始人王玮这样向链得得说道。

QOS公链首先应用于战略伙伴——钱包星云。然后，钱包星云通过“数字资产+数字通兑积分”打通第一批包括钱包生活、钱包金融、卡惠、停车钱包在内的账户系统。钱包星云在完成统一数字身份之后，将帮助用户把分布在各个应用场景中的各种权益转化为数字资产。





（QOS应用社区建设规划）


在QOS7月份的白皮书中，包括钱包金融、钱包金服、卡惠等在内的应用场景合作方均为上市公司奥马电器旗下公司，而在QOS的媒体生态服务商中，奥马电器间接持有星红安10%股份。正所谓“无场景不金融”，以钱包生活、停车钱包为代表的钱包体系正是奥马电器旗下品牌“钱包金服”的孵化场景。

QOS正是在这样一个与奥马电器关联业务所构成的商业互动体系之下，勾连了上市公司的渠道、品牌和资源，从而获得增信。据QOS白皮书介绍，钱包生活活跃商户达到40万，触及C端用户可达5000万规模；钱包金融拥有高素质活跃用户百万以上，卡惠总用户量500万左右，停车钱包服务1000万车主；公司自运营信用卡优惠信息分发移动互联网平台“卡惠”，累计下载量超过1,600万次，拥有众多的信用卡用户群体。如果这样的关联和数据真实发生，QOS平台可触达5000万以上的交易用户，每月将产生超过20亿元的借贷需求。

如此大的净值用户存量，对交易所来说意味着什么？

无论是传统股票二级市场还是数字货币市场，流动性和交易量是衡量交易所规模和影响力的重要标准。FCoin作为一家今年5月份才成立的数字货币交易所，在这3个多月的发展中，交易刷单的嫌疑让FCoin的真实交易量和平台的可持续性饱受争议。据链得得App“交易所排行”显示，FCoin已经跌出前二十开外，24H交易额不足10亿。

同时FCoin的平台币FT的币价也因交易量的存伪而大幅缩水。FCoin一直希望能够以更高的交易量来维持FT的流通，避免FT价格的持续下跌而走向崩盘。所以，当拥有奥马电器系上市公司业务体系背景，以及可观现成流量和钱包用户的QOS出现时，一套上市公司金融服务和钱包理财业态升级为加密钱包用户业务，并直接导入数字货币交易所，产生新流动性的故事就变得非常顺理成章。对张健和FCoin来讲，QOS背后生态可能带来的千万级用户，能够直接导流到FCoin交易所中，转化为新增真实用户，推动下一步发展。这里的诱惑可想而知。


QOS：上市公司转型布局的棋子


QOS之所以能在短时间收获大量关注，不可忽略的是上市公司奥马电器的强大背书。

现任奥马电器董事长人赵国栋在2015年1月离开京东后，开始布局金融科技生态，通过完成对互联网金融公司“中融金”收购开始布局金融科技生态，半年后奥马电器收购中融金，赵国栋入主奥马电器，通过股份转让成为奥马电器实际控制人。

在入主奥马电器后，确定了“冰箱+金融科技”的双驱动发展战略，以中融金为成员单位的“钱包金融”成为奥马电器金融事业整体品牌，成为赵国栋发展互金的主战场。

截至目前，共参股、控股31家子公司，涉及金融科技业务的公司接近20家。其中就包括前文提到的钱包金融、钱包金服、卡惠等旗下公司。





（奥马电器主要控股参股公司分析）


不过在P2P整体环境影响下，奥马电器的互金业务受到拖累。2017年奥马电器旗下钱包小贷亏损逾5000万，而奥马另外布局的钱包金服2016年净利润亏损6259.78万。

奥马电器作为一家主营冰箱的企业，其家电销售在整体营收中的占比居高不下，2015年-2107年分别是99.92%、93.63%、89.44%。不难看出，奥马电器布局金融板块，实则是一种硬转型。

因在互金领域的大手笔投入，奥马电器现金流吃紧。2017年经营性现金流净额为-8.33亿元，相较于2016年的6.53亿减少227.69%。奥马电器解释，主要是报告期内信贷业务客户贷款及垫款增加所致。





（奥马电器经营性现金流概况）


更糟糕的是，由于行业环境变化，钱包金融平台部分网络借贷项目出现兑付危机，赵国栋立即做出决定，转让奥马电器5%以上股份，出任钱包金融法人。承诺以个人所有资产及其控股控资公司的全部收益对待付资金进行担保。

不过，链得得查询发现，赵国栋在今年五月份质押了850万股股份用于自身资金需求。截至最近质押情况，赵国栋本人所持公司股份被质押1.03亿股，占其持有公司股份总数的96.36%，占公司总股本的16.18%。

赵国栋控股公司西藏融通众金投资有限公司持有奥马电器的12.44%股份也全部质押；此外，钱包金服股东之一、奥马电器第三大股东西藏金梅花投资有限公司所持有公司股份累计被质押1984万股，占其持有公司股份总数的31.12%，占公司总股本的3.11%。

奥马电器在金融板块上的亏损和兑付危机使得整个钱包金服无法正常运转。QOS浮出水面，市场上关于“QOS在向钱包金融P2P业务平台输送利益”的猜测不绝于耳，让担任QOS项目顾问的赵国栋处在风口浪尖。

经链得得追溯上述提到的QOS私募账户资金流向发现，这个原有23,500个ETH的加密钱包地址，目前仍然有17,541.09个ETH躺在钱包账户上。那笔曾经被划入FCoin账户的5000余ETH尚未返还。

P2P和区块链概念“一落一起”的市场环境下，奥马电器将传统场景的钱包转到数字货币钱包，以此来打动币圈和交易所，是一个说得通的“概念”。

我们此前报道，今年以来，“区块链”概念的热炒导致相关公司的股价出现连续上涨，而且由于区块链技术仍处于开发阶段，尚难以形成稳定业务，具有很强的炒作痕迹。目前A股上市公司中共有85家涉及区块链概念，但基本所有公司在区块链业务上面对证监会的质询均保持谨慎的态度，“没有”、“不涉及”和“关注”也是频繁出现的字眼。

不同于其他上市公司，奥马电器采用了一种关联模糊的体外尝试，即使用体外公司的公链开发来对接奥马电器子公司的金融业务，以实现业务的流转和链接。以上市公司实际控制人作为区块链项目顾问来提供一系列的关联资源勾连和品牌背书。通过区块链为金融业务带来的概念流量，借助区块链的资本热潮，在P2P业务被普遍高压监管和前景不确定的情况下，转移新的业务方向，挽救子公司业务在P2P行业雷爆潮下的亏损，并带来新的业务流水，以此打造另一条造血业务线。

在FCoin平台的“失利”并没有阻挡QOS前进的步伐，8月29日，QOS陆续登陆CoinTiger交易所和ZG.TOP交易所。但投资者并不买账，截止北京时间2018年10月29日20:00，Cointiger平台上QOS/ETH交易对价格为0.00000554ETH，约合人民币0.008元，24小时成交量约为7.13ETH。ZG.TOP平台上QOS/USDT交易对价格为0.001123USDT，24小时成交量仅为3.8ETH。


币改试验的法律合规性


QOS身陷“非法融资”疑云，A股上市公司因此也面临巨大的合规性质疑。传统上市资产的“币改”试验如何在法律范围内合规运行，是其后能否扩展的前提。

日前，就币改所面临的法律问题，链得得作者采访了蓝鹏律师事务所链法律师团队负责人庞理鹏律师，他表示：严格来说，对于“币改”和“通证”尚没有官方明确定义，在现行的法律框架下谈“币改”和“通证”，三个问题不可回避。

第一，要进一步明确通证的性质，是物权、债权还是其他，物权法定、债权具有相对性，这些都会限制“通证”所对应的权利义务内涵。

第二，组织形态改变，现代公司制度确立的法人人格独立、股东有限责任、集中管理、股东控制、股权转让自由等制度怎样适用、是否依然适用。

第三，“通证”和“币改”所意味的公司向社区进化，在共有、共享之外，还面临着社群自治与法律监管要如何衔接的问题。

从法律风险角度来说，做传统商业资产“币改”应切记两点：一是不能碰融资的问题，也就是ICO。不仅是ICO，任何未经批准的、变种的融资，都可能触碰法律红线，应提前做好合规审查；二是要隔离token和证券，不将token和股权、债权挂钩，否则有可能涉嫌非法经营罪。

这是因为币改之后，token将具有金融属性（token有多重属性，如期权、股票、货币等），而在现行的法律体系当中，债券和金融产品要流通，是需要获得政府部门批准和许可的。此外，按照9.4公告的要求，token不能和法定货币直接兑价，链法律师团队郭亚涛如是说。

郭亚涛补充道，其实现在的舆论以及整体的政策环境上，不难看出国家在考虑区块链技术行业的特性的基础之上，还是给予了适当的包容。但是如果真的触碰法律底线，以ICO或者区块链之名，行不法之事实，只要证据够，法律层面也不会手软。


作者：成裘、柴利君，编辑：李非凡；应受访者要求，文中张凯、何晓和孔宁为化名 查看全部

数字货币交易所FCoin近期陷入漩涡，有投资者直指张健及其掌控下的FCoin存在非法ICO及非法经营。

今年5月底以来，张健通过“交易即挖矿”玩法使得FCoin迅速崛起。短短半个月后，FCoin交易量超过280亿元，高居榜首，高于第二名至第七名的交易量总和。多位业内人士指出，“交易即挖矿”其实是变相ICO。随着该模式的魔力逐渐退去，FCoin发行的数字代币FT在6月中旬开始持续阴跌。8月15日，FCoin宣布销毁所有未发行的FT，“交易即挖矿”模式终止。

中国证券报记者调查发现，FCoin创业板推出“累计充值人数排名”上线机制，宣称“免费上币”，一时吸引众多项目涌入FCoin。但业内人士指出，多款参与排名币种在未开通提现功能时被划至同一以太坊地址，疑似为FCoin或内部人士挪用。


代币价格暴跌


今年5月底上线交易以来，FCoin发行代币的FT价格一路飞涨，吸引了众多投资者入场。6月7日，FT涨幅达到118.58%，并于6月13日达到峰值1.2567USDT（与美元等价兑换的一种数字代币），相比5月31日的开盘价（0.156USDT）涨幅高达806%。

“我于6月中旬高位买进FT，买入不久后FT开始下跌。”投资者林风（化名）告诉中国证券报记者，FCoin频频公告利好，张健也说FT价值被低估，长期价值未得到释放。

中国证券报记者获得一段录音显示，张健以上市公司的市盈率与FT做类比，“有人算了一下持有FT的分红。从持有到现在，只要坚持不卖，即使从最低点算起，这个浮亏并不算多。何况现在还是被低估阶段。”

林风表示，面对币价无休止的下跌，其承受了很大压力。但出于对张健的信任，仍坚持分红复投，最终亏损40万元“割肉出局”。

“这是典型的割韭菜。张健找了市值管理团队，这个团队先拉后砸。”一位熟悉FCoin的人士告诉中国证券报记者，市值管理团队可以看到后台数据，通过配合相应的利好，团队在FT上赚取了数亿元。

资深币圈观察者王韬（化名）指出，在这种模式下，FT注定会暴跌。FCoin前期除了推出交易挖矿外，并通过邀请返佣补贴，即交易者可获得高额手续费返还，在上述优惠政策刺激下引来众多人来挖矿，挖矿的人越多FT价格就越高。

中国证券报记者注意到，前述人士所指“交易即挖矿”模式让FCoin迅速走红，并在短期一度成为国内最大的数字货币交易所。但其运营模式引来不少争议。

“交易即挖矿”实际上就是一种基于平台币的个人交易手续费返还机制。FCoin拿出51%比例的平台币FT作为挖矿奖池，通过“挖矿（在FCoin上交易）”逐渐解锁FT，一旦51%的FT全部回馈完成，“挖矿”即自动终止。

“这种模式能火起来，占据了天时地利人和。今年1月以来，币圈迎来一波熊市，很多交易所赚不到钱。而张健的交易挖矿很好解决了一些痛点，加上他掌控的歌者资本及合伙人背景。”某区块链项目方成员黄伟（化名）告诉中国证券报记者，FCoin生态真实的含金量还比不上火币、币安，项目质量、生态关系以及真实交易费收入均逊色于对手。“FCoin创新区上的币本质上就是刷人头、流量，有一定规模就可以上线。”

“交易挖矿不但是变相ICO，而且是高价ICO。用BTC或ETH付的手续费，平台百分百返还，（投资者）拿回来的是平台币。这不就是用BTC或ETH买平台币么？和ICO有什么不同?”FCoin的竞争对手币安CEO赵长鹏称，如果一家交易所没有手续费收入，盈利模式依靠平台币价格上涨，不拉盘如何生存？“团队的币同比例解锁，等团队全部套现，他们还有什么动力做平台？”

自6月13日出现高点后，FT价格开始“一泻千里”。截至9月10日，FT跌至0.037USDT（折算人民币0.25元），较最高点价格相差30余倍。

“市值一度高达600亿元，对于成立仅一个多月且产品设计尚未完善的交易所而言，前期获利者开始抛了。”王韬表示，到了临界点出现大量抛盘以后，市场对其失去了信心。“矿工”收益减少，这个时候FCoin插销交易返佣，市场呈现恐慌性，价格自然走低。

8月15日，FCoin宣布销毁所有未发行的FT，并启动FT通缩机制。这意味着其交易挖矿时代宣告落幕。


涉嫌非法ICO


中国证券报记者调查发现，FCoin涉嫌非法ICO，明知投资者大部分为大陆境内用户仍然接受注册。FCoin创始人张健旗下的歌者资本或为境内公司，涉嫌非法经营。

“FCoin要做KYC认证（身份认证），国内投资者可以通过身份证进行认证。”投资者白博（化名）告诉中国证券报记者，参与FCoin的QOS项目定向公开配售的基本上是持有FT的国内投资人。

投资者黄平（化名）称，其通过机构分销商认购QOS份额，并按照要求提供了身份信息。“需要一张手持身份证的照片，同时需要一张带上时间信息的照片，证明是当天拍摄的。”

北京某大型律所律师告诉中国证券报记者，发币不得面向中国境内居民。“交易所应该做好KYC，不得设计中文页面等。既然KYC认证就不允许中国大陆居民购买，而拿身份证认证无疑是明知对方是中国投资者还让其购买。这种行为违法。销售对象是境内投资者，行为发生地也在境内，这当然属于中国法律所管辖。”

同时，FCoin被投资者质疑存在非法经营的问题。中国证券报记者调查发现，FCoin与张健旗下的北京博晨技术有限公司（简称“北京博晨”）有业务合作。北京博晨成立于2016年8月，法定代表人为张健。公开资料显示，北京博晨是一家区块链技术标准与解决方案提供商，主要从事区块链技术标准与解决方案的研究、开发、区块链应用系统的部署及运营，由行业资深团队创建。

“北京博晨给FCoin提供技术服务，FCoin注册在新加坡，其与FCoin签署了服务协议。不管签什么协议，北京博晨作为一家境内公司，运营数字货币交易所肯定不合规。”王韬透露，北京博晨位于北京的办公地系FCoin的人力资源、市场等部门，在旁边的绿地中心办公地集中为客服团队。

该公司网站资料显示，北京博晨位于北京市朝阳区大望京宏泰东街浦项中心B座25层。中国证券报记者8月27日赶赴该场所，发现已人去楼空。附近公司员工称一周前发现北京博晨已无人办公。

早前在FCoin平台上线的QOS项目承销商就包括张健控制的歌者资本，而歌者资本的运营主体或为北京歌者资本管理有限公司,后者系境内注册，经营范围主要是资产管理、投资管理、项目投资。此外，其经营范围显示，未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金。


随意更改规则


近期FCoin平台多个币种出现破发。除了市场环境因素外，多源于其自身对所上项目缺乏有效审核，造成众多“空气币”项目上线。此外，FCoin频繁修改规则也被诟病。

7月20日，在FCoin创业板上交易的ARP出现异常暴跌。短短几分钟，ARP对ETH的价格从0.2美元跌至了0.03美元附近，跌幅达85%。当日，ARP一度跌到0.00007ETH，币价接近归零。

对于ARP价格暴跌，王韬认为一定程度上在于FCoin对项目没有做到严格审核。“没有严格审核，导致很多垃圾币上市。也就是说，任何人都在FCoin上开店，但上边的是真货还是假货他不会管。”

某项目方创始人吕骏（化名）称，相比于FCoin依靠流量充值即可“免费上币”不同，许多大型数字货币交易所有相对规整的审核流程。由于排队项目方较多，很多项目方对于上线时间无法判断。而FCoin则向众多项目“敞口大门”。

FCoin7月2日开通的创业板成了“发币机器”，首发时有21个币种。截至7月23日，交易的币种近百个。也就是说，约20天时间，FCoin上发行了近80个项目。统计显示，FCoin创业板上的项目超过120个，破发率90%以上。

此外，FCoin随意更改规则。王韬坦言，大家对Fcoin比较失望，其机制有些随意，很多规则出现变化。“每天公告更改之前的规则，朝令夕改。”

统计显示，FCoin仅在7月就发布了78则公告，多处涉及规则调整。7月12日，创业板公示退市规则，7月13日，创业板上币规则调整，7月21日，创业板暂停新项目申请。

吕骏认为，FCoin频繁修改规则的背后是在调和各方利益。“这个规则可能有利A，下一个规则有利B，但不停地修改规则受损的是整个平台。”

7月21日，FCoin推出子品牌FOne，并开放FOne交易区申请。后续公告称，FCoin认证的保荐机构均可以在FOne申请以自己品牌命名的交易区（或多家保荐机构联合命名的交易区），在此专区内拥有上币权，运营权及制定规则的权利。同时，保荐机构须对项目状态进行实时风险评估与处置。

“这等于把项目上币决定权给了保荐机构。这些保荐机构能对项目起到多少审核作用呢？”吕骏质疑，FOne不过是将交易区内的项目风险甩给了保荐机构。而上币背后难免存在FCoin与保荐机构的分成。

值得注意的是，FCoin在FT币价暴跌之际，于6月18日推出了平准基金计划。FCoin表示，由于FCoin平台刚刚建立不久，产品和技术都在快速完善当中，市场的价格发现机制还不成熟。这导致此阶段易形成暴涨暴跌。FCoin平准基金会在FT基本面没变的情况下，当市场出现非理性的暴涨暴跌时，通过公开的市场操作来维护市场稳定，形成FT的价值中枢。

“他自己搞了平准基金，等于说自己要操作币价。平准基金在FT跌幅较大时，用这个稳定价格。”王韬直言，其他交易所也没有公然使用类似平准基金的做法。


乱象亟待整顿


多位受访者对中国证券报记者表示，FCoin只是数字交易所乱象的一个缩影。交易所原本仅靠手续费来运营，但数量庞大的交易所让市场出现“僧多粥少”的局面，使得手续费的盈利模式难以为继。在此背景下，肆意“收割”项目方与投资者的行为频频出现。

“有的交易所直接在后台改数据。这些问题于去年集中出现。随着分布式交易所的出现，情况有所改观。”黄伟介绍，很多交易所为赚取“上币费”，对所上项目缺乏审核，造成众多“空气币”涌入平台。

对于用户遇到的提币难问题，黄伟指出，很多属于交易所挪用用户的数字资产所造成。“用户充值了1000个比特币，这些资产并没有真实趴在账上，而交易所为了周转不会让投资者轻易提币。”当币价出现大涨，有时投资者想套现发现无法操作，有的交易平台网络出现中断。“其实就是交易所与项目合伙这段时间不让交易，便于项目方出货。”

区块链从业者张铮（化名）表示，有的交易所通过收取项目方“上币费”和没有成本的代币，让项目方难以继续运营。“假如早期融了100万元，首先将一半资金用于上币费，剩下一笔钱本来可以用于风险控制。但交易所抛售那部分代币，币价被砸穿，项目方就没钱了。”

张铮直言，目前众多交易所建立自己的基金投资孵化项目，然后让项目上自己的平台。这种行为存在“越位”的情形，打乱了市场秩序。“交易所投资项目涉及利益相关性，它会主动拉盘，币价上涨进而吸引投资者参与。这对其他项目而言不公平。”

“有些交易所排名靠前，其实一个用户都没有，很多是量化机器人在操作。”张铮称，有的交易所还要求项目方“左手倒右手”，帮平台刷流量。

对于这些乱象，张铮表示，交易所无门槛高暴利是重要诱因。“利益驱动下引来众多人参与。而交易所可以通过模板7天就能搭建完成。”


被指监守自盗


业内人士表示，项目方上大型数字货币交易所一般需缴纳上千万元的费用，小型的也需数百万元。但FCoin创业板推出的“累计充值人数排名”上线机制，则宣称“免费上币”，一时吸引了众多项目涌入FCoin。

6月28日，FCoin公告称，即日起至2018年7月1日0时，平台将按照各创业板支持币种的充值账户数进行排名，累计排名前20的币种，将获得在2018年7月2日在FCoin创业板首发开通交易的资格。平台会在6月28日开通排名页面。7月1日之后，平台将每日0时“累计充值人数排名”的前5名，安排第二日开通交易，并以此类推。

“用户向自己的FCoin账户里充值某一个代币，交易所依据充值人数排名，决定哪些项目可以上。”资深区块链业内人士谭森（化名）表示，FCoin的累积充值人数排名机制一定程度上降低了项目方上交易所的成本。同时，存在涉嫌挪用用户代币的行为。

谭森出示的Etherscan（以太坊数据监测平台）截图显示，7月1日-7月15日，存在很多“空投”记录。“基本可以认定为FCoin的用户地址，FCoin在该时间段推出了上币策略。”中国证券报记者将该区间10多个币种逐一比对，发现上述代币基本上都在FCoin平台做过信息公示。

谭森指出，ISC、Insight Chain、MOT和ContentBox Token四种币发生了转出。查询FCoin网站信息发现，MOT已在FCoin开放了充币和提币。也就是说MOT的转移可能合理。“而ISC、Insight Chain和ContentBox Token并没有在FCoin开放充值和提币。这些币的转移说明交易所或其内部人员动用了应该属于用户的币。这不合理。而且这些币都被转移到同一个地址。”中国证券报记者注意到，前述三个币种确实未开通充值与提现功能，且均陆续打入前缀为“0xe6ffc54e54f451e9”的以太坊地址，后续又发生转移。

“从逻辑上说，那是项目方给用户的币，应该属于用户。但是被交易所没有让人家提出去，也不能在交易所使用，而是交易所挪走了，这有问题。”谭森表示，在不开放充值提现的情况下用户无法使用。


作者：于蒙蒙，中国证券报 查看全部

投入80万入局FCoin仅剩13万


8月27日，一篇名为《一个韭菜的血泪控诉》的文章发出后引起币圈热议。该微信推文发出一小时后阅读量便超过75000。

该文作者陈沛晓在文中贴出自己的身份证号码，实名控诉称，张健表示持有FCoin平台发行的数字货币FT可享受高分红以及交易手续费返还。而自己出于对张健的信任，将全家32万元积蓄以及借贷的50多万元于6月15日、16日分批买入数字货币FT，买入不久后FT开始下跌。

“最让人无法接受的是平台当晚暴跌前后根本无法登录，只能眼睁睁看着血汗钱化为乌有”，该陈沛晓表示，其所持有的43万资产一夜之间仅剩不足13万。

文中讲述，因为无法承受巨额损失，陈沛晓的妻子服用安眠药自杀（后被及时抢救），现已带4岁儿子离家出走。“我的家庭面临着家破人亡”，陈沛晓写道，自己与FCoin方面沟通，但对方让他后果自负。

陈沛晓在文中表示，自己从今年5月开始接触数字货币，后来因为“信任张健”，先后投入了80多万人民币用来购买FT，亏掉40万后又把钱压在ARP上希望翻盘，但ARP突然暴跌，FCoin却在暴跌的时候无法登录，因此他怀疑FCoin操控价格、收割用户。

此外，陈沛晓还在文中贴出某项目市值管理方案并声称此为FCoin操纵币价的铁证。陈沛晓补充说明称该文件是自己在FCoin关联公司处获得的。





张健的朋友圈截图


当日晚间，FCoin创始人张健在朋友圈对此事做出回应称该文系“造谣”，并暗示竞争对手煽风点火、炒作八卦。随后，张健在其朋友圈表示将离开微信，专心做项目。

8月28日，一个名为“FCoin社群”的微信公众号发文直指陈沛晓。该文中对陈沛晓的身份做出质疑，并直言陈沛晓是“职业维权、背后有人指点”。据该号简介显示，该微信账号运营主体为FCoin投资者。

28日午间，当小犀财经再次点击文章链接时发现该文章已被发布者删除。


FCoin研发部门躲投资者在家办公


在张健对此事做出回应后，另一条传言不胫而走。

8月27日晚间，有消息称“FCoin今天上午公司宣布 FCoin 品牌、市场部门解散”。同时，该消息还指出FCoin产品研发部门大幅度裁员并从绿地中心退租，目前公安部门已介入。

小犀财经查阅工商信息发现，上述消息所提到的位于北京望京绿地中心的FCion研发部门实为北京博晨技术有限公司，其法定代表人正是FCoin创始人张健。

8月28日，小犀财经前往北京博晨技术有限公司发现，下午两点，博晨技术有限公司的办公地点空无一人，仅剩玻璃门上贴着的一个联系电话。





摄于博晨科技技术有限公司


小犀财经拨通该号码，该号主声称自己是博晨技术有限公司的员工，由于近期多名FCoin投资者前来闹事，所以公司的员工从28日起暂时在家中办公。“张健只是我们的股东，我们是做区块链底层技术的，和FCoin没有关系。我已经大半年没见过张健了。”该人士说，“要维权你们去找FCoin，别找我们。”

工商信息显示，北京博晨技术有限公司的法定代表人便是张健，而节点资本创始人杜均及火币均为该公司大股东。

除跑路外，FCoin将退出中国市场的传言也甚嚣尘上。据Bianews近日报道，FCoin或将停止中国大陆IP地址访问。该报道指出，FCoin手机APP在8月27日更新上线后，手机页面自动弹出“为配合相关政策，FCoin已停止来自中国大陆的IP地址访问”提示语。

小犀财经查询发现，目前FCoin官网仍可在中国大陆访问，也可以进行新用户注册，但无法正常收发邮件。其用户注册协议显示，用户在注册或使用网站服务时应是具备可适用的法律规定的可签署本协议及使用本网站服务应具有的能力的自然人、法人或其他组织。

而当小犀财经用手机登陆FCoin交易所官网时，手机页面却弹出“为配合相关政策，FCoin已停止来自中国大陆的IP地址访问”的提示语。

8月28日下午，FCoin在公告中表示，关于“跑路”、“公安部门介入”、“创始人被抓”等谣言属于恶意中伤。对于退出中国市场的猜测，FCoin回应称，FCoin尊重不同国家及地区的政策法规，并已采取限制措施。

而对于退租及裁员的说法，FCoin解释称FCoin始终坚持社区化运作思路，从未在任何国家及地区设立公司主体，更无裁员、退租一说。


新上线币种破发率达83.87%


自8月21日多个区块链自媒体公众号被封后，监管方面的利空消息不断袭来。一位圈内人士向小犀财经透露，FCoin此前的币改项目极有可能是触发本轮监管的导火索。

8月24日，银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局联合发布关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义 进行非法集资的风险提示。

提示称，近期一些不法分子打着“金融创新”“区块链”的旗号，通过发行所谓“虚拟货币”“虚拟资产”“数字资产”等方式吸收资金，侵害公众合法权益。此类活动并非真正基于区块链技术，而是炒作区块链概念行非法集资、传销、诈骗之实。

8月28日，小犀财经发现，FCoin的官方APP已经从官方应用商城上下架，其官方微信公众号上的所有文章也已经被清空。

8月28日，中国互联网金融举报信息平台发布消息称，代币发行融资被列入中国互联网金融举报信息平台的举报范畴。

信息平台网站显示，目前，平台的互联网金融举报范围包括了代币融资发行。具体行为有6种，分别是（1）从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务；（2）买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”；（3）为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务；（4）直接或间接为代币发行融资和“虚拟货币”提供账户开立、登记、交易、清算、结算等产品或服务；（5）承保与代币和“虚拟货币”相关的保险业务或将代币和“虚拟货币”纳入保险责任范围；（6）其他使用“币”的名称开展的非法金融活动。





连续暴跌的FT


而与监管一同到来的，还有FCoin的上线币种的全面暴跌。据耳朵财经统计数据显示，两周时间，FCoin新上线币种破发率高达83.87%。

一位区块链从业者向小犀财经表示，相比之前的创业板，保荐机构区和社区推荐区的水分更大。保荐机构可以入驻FOne并拥有自己交易区上币的权利，社区推荐者可以上线已经在其他主流交易所上线的币种，相当于人人都可以开一个和FCoin一样的交易所。 查看全部