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交易平台陆续设立退市机制，能否成为币圈求生之路？
onchain 发表了文章 • 2018-08-27 18:01
监管加码、一二级交易市场整体低迷，项目方与投资者正在丧失信心，面对困境，交易平台希望实现救赎。
根据coinmarketcap统计。在2017年发展迅速，2018年年初逼近8000亿美元大关的全球数字资产总市值，截至目前（8月25日）仅为2158亿美元，蒸发近6000亿，跌幅达到71.9%；比特币价格最高曾突破17000美元/个，如今仅为6712美元/个，跌幅达到60.5%；以太坊单价则最高达到1355美元，如今仅为283美元，下跌79%；在成交量方面，截至8月25日的24小时总成交量也仅为113.46美元，与最高的超过600亿的24小时总成交量也有较大差距。无论是总市值、单体价格还是交易量，都在印证着数字资产市场正迈入低谷。
一级市场陷入低谷，二级市场则更加窘迫。近日有媒体曝出，数个主流交易平台在今年上半年的数百个新上项目破发率高达90%以上。投资者对于项目和交易所的信心正在消失。
1、愿景与初衷
“面对这种窘境，我觉得交易平台应该想办法自救。”某老牌数字资产交易平台核心人士显得忧心忡忡。
“现在我们收到了很多用户的投诉，他们反馈一些项目在交易平台的交易量和流动性太差，用户想交易的时候压根买卖不出去。我们意识到了这是一个很严重的问题，因为这绝对会影响用户体验，对于交易平台的品牌是个伤害。于是，当我们再收到这样的投诉，就会马上启动相关机制，了解项目的交易情况和市场反馈，然后跟当事项目方进行沟通。”上述核心人士这样陈述到。
“用户投诉只是个诱因，并不是主要原因。实际上，交易所一直在跟踪各个项目方的市场交易情况。早在今年三月，我们看到有海外非常知名的交易平台Bittrex下架82个币种的消息，我们就想要设置相关的下架机制，并且通过我们的监测向一些交易量和交易流动性不好的项目，进行了通知和警告。当时由于还没有制定具体细则，只是算提前打个招呼。”该人士向财经网回忆道。
当财经网问及为什么间隔这么久才发公告的原因时，该人士表示，我们正式发布退市公告是在8月份，我们为什么要隔了这么久才发主要因为两点，第一是制定细则需要时间，另外，我们也想观察一下市场的动向，例如我们在三月份通知过的项目方是否有进行整改，包括市场上是否有新的项目出现问题。
“之前我提到了，用户投诉只是个诱因，根据这近半年（3月—8月）我们的观察来看，大概有以下几个原因促使我们发出退市的相关通告，第一，是基于三月份和部分项目方沟通是无效的，并没有引起重视，他们可能认为交易平台只是说说而已；第二，跟市场大环境有关，我们发现很多项目方把项目上交易所当成项目的终点。我们都知道数字资产市场的商业模式跟传统的商业模式不太一样，数字资产市场的模式是收益前置。很多市场给我们的反馈就是项目方上了交易所之后，就以为可以万事大吉了。但站在平台方的角度来看，显然不是，项目上交易平台，应该只是一个开始，产品也好、项目也好还要继续做。并且要定期告诉那些信任你的用户，你们都做了哪些；最后，是履行交易平台监督约束项目方的职责，作为交易平台承担的责任其实更大，如果项目方跑路或者出事，用户找项目方维权的同时也会问责交易平台。所以交易所必须要想办法履行对用户负责的这个义务；而且制定退市规则除了显而易见的针对项目方，另一层是对用户的，监督和提醒项目方，也是抱着对用户负责的态度。所以在教育用户理性投资方面，也是有价值的。”该人士最后总结到。
2、规则和标准
有业内资深人士表示，有上币规则就应该有下币规则，让项目方和投资者意识到，上交易平台并不代表着什么，有问题照样会下架，这对于行业来说肯定是好事。财经网调查了16家数字资产交易平台，其中有10家都已经对外公布了跟项目退市有关的公告。另外，币安、ZB、coinex、ABCC、满币网、币赢网这6家交易平台并没有在其官网找到退市相关内容。财经网也就此事询问币安相关人士，该人士回应退市规则还在制定中。
据了解，未来将会有更多的交易平台推出相关规则。
根据现有的已经推出退市规则的交易所披露的公告来看总共10家，财经网将其分为三大类：第一类是即公布了退市规则也公布了已经下架的项目，例如OKEx、LBank、FCoin；第二类公布了退市规则，但还没实际退市项目，例如火币、BCEX；第三类则是并没有公布下架规则，直接对外宣布了下架项目，例如BitForex、Coinnice、Bit-Z、CoinEgg。
从上述10家交易平台对外披露的退市标准细节来看，还是能够发现很多共性标准，具体如下：
1、项目及团队方面（团队成员是否严重造假或操作市场价格或面临重大监管法律问题）；
2、市场交易量和交易流动性方面（大部分平台都取一定时期内平均交易情况）；
3、出现重大技术安全漏洞（包括但不限于币分叉和无限增发）；
4、信息披露出现重大偏差，欺骗用户及交易平台；
5、项目方宣传或市场行为严重损害平台方名誉和利益；
部分交易平台退市规则汇总
火币退市规则
我们整理后发现，大型交易平台的退市规则明显比中小交易平台的规则制定更加完善，同时标准维度也更多。比如OKEx，该平台制定了五个大的标准以及围绕它们的十八个细则；有的交易平台则比较粗糙；更有像BitForex、Coinnice、Bit-Z这样的平台方干脆更是没有对外披露任何退市规则，直接宣布部分项目退市。
“造成这种原因主要基于两点，第一是中小交易平台没有太多的人力物力投入到监测项目方中去。所以不可能设置那么多标准维度。第二，很多中小交易平台很了解，如果真的把标准定的很高，那么合格的项目就会很少。交易所没有项目怎么活。”某小型交易平台相关人士解释到。
值得一提的是，财经网还了解到无论是有制定退市细则的交易所，还是没有披露退市细则但有项目下架的交易所都会提到代币交易量和流动性的问题。“代币交易量和流动性可以说是交易所的命脉，它一定是交易所最关注的标准，没有之一。”某老牌交易平台相关人士表示。这个观点也得到了多家平台方的证实。该人士进一步表示，交易平台对于项目交易量和交易流动性的考察是会考虑到每天交易量的波动情况的，基本的设定都是以一定时期内（一周，十五天，三十天）的日平均交易量来做统计，同时为了更加公正，我们基本上都是以全网的交易量来统计，要求各个项目方达到一个基准线。
据财经网统计，各家交易所对于这个基准线的设置不尽相同，如下表所示：
部分交易平台基准线整理
“除交易量基准线之外，会引发直接退市的就是出现重大技术安全漏洞（例如代币无限增发）和涉及当地监管法规问题，这两点肯定也是原则问题。剩余的标准，交易所在实际情况中往往会灵活掌握，一般都会先警告，很少会直接下架项目。”上述相关人士还提到。
这点也得到了OKEx相关人士的证实，该人士表示，我们设计隐藏交易对的目的就是为了那些项目方在触犯非原则性退市标准时，隐藏作为一种警示手段，让项目方进行整改。等整改完成，我们就会恢复。即使到了最终要下架项目的时候，我们也会在三个交易对（一般项目都会对BTC、ETH以及USDT三个交易对）中选择一到两个交易量最差的下线，并不会全部下线，除非三个交易对交易量都很差或项目方主动提出退市。
“即使真到要退市这个程度，因为涉及到投资者的问题，所以也要走一些流程。具体是一般会先跟项目方沟通，然后发布公告，我们要下线哪个项目或交易对，一般会给投资者三到五天时间来将相关的token转移到其他交易所或钱包。”OKEx相关人士再次提到。
3、影响与隐忧
有分析人士指出，交易平台退市机制的陆续出台对行业发展一定是正能量的，它就好比达摩利斯之剑一样悬挂在项目方之上，让他们了解上交易平台不是终点只是起点，如果做不好只能退市回到原点。同时也能加速整个行业的优胜劣汰，慢慢的有问题没有交易量、交易价值太低的都会从二级市场退出，这也是在挤泡沫。
但该人士也提出了他的担心，他认为，首先现在还有很多交易平台，包括像币安和部分中小交易平台还没有出台相关的退出机制，这就说明退市还没有成为圈内共识，这就给了很多项目方钻空子的机会，就会出现有的交易所退市，有的交易所依然能交易的现象，就不能启到濯污扬清、净化币圈的作用。
其次，他提出交易所的退市机制最后可能变成流于表面，“项目下架并不是发一个公告就能实现的，这背后涉及项目方、资本方、交易所的各种利益博弈。在这方面，老牌交易平台的问题尤其严重，而且还涉及到交易所本身的信誉问题，尤其是对于投资者来说，他们会认为既然能在你平台上，现在又下，是不是平台自身审核不严或者故意为难项目方等主观判断；对于中小平台方来说更难，因为现在整个市场低迷，存量市场就那么多，大部分项目和投资者都掌握在传统交易平台手里，中小交易平台留住现有项目就很不容易了，更何况还要下架。“该人士解释到。
OKEx相关人士向表示，目前我们已经隐藏了49个交易对以及下线了22个项目的部分交易对。当财经网向火币了解目前退市机制执行情况时，对方则表示不方便透露，随后财经网在其官方中查询，也并没有查询到相关项目的下线退市通告。此外，财经网还在调查上述16家交易平台的退市机制过程中发现，只有CoinTiger一家将相关公告和规则放到官网固定且较为醒目的位置。其他交易所大部分都是以通告的形式发出，很快就淹没在通告海里。如果不仔细搜索，很难发现。
上述分析人士认为，这也是决心的体现，前面提到，如果交易所真的想把它变成一个常规的规则，绝对不会如此草率。最后，还会有交易所主观作恶的可能性，财经网在上文中提到有多家交易平台在没有对外公布退市规则的情况下，就直接发布公告将部分项目进行下架，外界很难判断退市原因。
该分析人士最后总结认为，还是缺乏监督机制的问题，由于交易平台的全球化属性，很难明确到哪个国家或政府去进行监督，但是如果没有监督，像退市机制这种对行业有利的举措，就没法去监督具体落地情况，还是要靠交易平台的自觉性，如此多的交易所又如何保障每家交易所都很自觉，这条道路未来还很远。（文/郭竞） 查看全部
根据coinmarketcap统计。在2017年发展迅速，2018年年初逼近8000亿美元大关的全球数字资产总市值，截至目前（8月25日）仅为2158亿美元，蒸发近6000亿，跌幅达到71.9%；比特币价格最高曾突破17000美元/个，如今仅为6712美元/个，跌幅达到60.5%；以太坊单价则最高达到1355美元，如今仅为283美元，下跌79%；在成交量方面，截至8月25日的24小时总成交量也仅为113.46美元，与最高的超过600亿的24小时总成交量也有较大差距。无论是总市值、单体价格还是交易量，都在印证着数字资产市场正迈入低谷。
一级市场陷入低谷，二级市场则更加窘迫。近日有媒体曝出，数个主流交易平台在今年上半年的数百个新上项目破发率高达90%以上。投资者对于项目和交易所的信心正在消失。
1、愿景与初衷
“面对这种窘境，我觉得交易平台应该想办法自救。”某老牌数字资产交易平台核心人士显得忧心忡忡。
“现在我们收到了很多用户的投诉，他们反馈一些项目在交易平台的交易量和流动性太差，用户想交易的时候压根买卖不出去。我们意识到了这是一个很严重的问题，因为这绝对会影响用户体验，对于交易平台的品牌是个伤害。于是，当我们再收到这样的投诉，就会马上启动相关机制，了解项目的交易情况和市场反馈，然后跟当事项目方进行沟通。”上述核心人士这样陈述到。
“用户投诉只是个诱因，并不是主要原因。实际上，交易所一直在跟踪各个项目方的市场交易情况。早在今年三月，我们看到有海外非常知名的交易平台Bittrex下架82个币种的消息，我们就想要设置相关的下架机制，并且通过我们的监测向一些交易量和交易流动性不好的项目，进行了通知和警告。当时由于还没有制定具体细则，只是算提前打个招呼。”该人士向财经网回忆道。
当财经网问及为什么间隔这么久才发公告的原因时，该人士表示，我们正式发布退市公告是在8月份，我们为什么要隔了这么久才发主要因为两点，第一是制定细则需要时间，另外，我们也想观察一下市场的动向，例如我们在三月份通知过的项目方是否有进行整改，包括市场上是否有新的项目出现问题。
“之前我提到了，用户投诉只是个诱因，根据这近半年（3月—8月）我们的观察来看，大概有以下几个原因促使我们发出退市的相关通告，第一，是基于三月份和部分项目方沟通是无效的，并没有引起重视，他们可能认为交易平台只是说说而已；第二，跟市场大环境有关，我们发现很多项目方把项目上交易所当成项目的终点。我们都知道数字资产市场的商业模式跟传统的商业模式不太一样，数字资产市场的模式是收益前置。很多市场给我们的反馈就是项目方上了交易所之后，就以为可以万事大吉了。但站在平台方的角度来看，显然不是，项目上交易平台，应该只是一个开始，产品也好、项目也好还要继续做。并且要定期告诉那些信任你的用户，你们都做了哪些；最后，是履行交易平台监督约束项目方的职责，作为交易平台承担的责任其实更大，如果项目方跑路或者出事，用户找项目方维权的同时也会问责交易平台。所以交易所必须要想办法履行对用户负责的这个义务；而且制定退市规则除了显而易见的针对项目方，另一层是对用户的，监督和提醒项目方，也是抱着对用户负责的态度。所以在教育用户理性投资方面，也是有价值的。”该人士最后总结到。
2、规则和标准
有业内资深人士表示，有上币规则就应该有下币规则，让项目方和投资者意识到，上交易平台并不代表着什么，有问题照样会下架，这对于行业来说肯定是好事。财经网调查了16家数字资产交易平台，其中有10家都已经对外公布了跟项目退市有关的公告。另外，币安、ZB、coinex、ABCC、满币网、币赢网这6家交易平台并没有在其官网找到退市相关内容。财经网也就此事询问币安相关人士，该人士回应退市规则还在制定中。
据了解，未来将会有更多的交易平台推出相关规则。
根据现有的已经推出退市规则的交易所披露的公告来看总共10家，财经网将其分为三大类：第一类是即公布了退市规则也公布了已经下架的项目，例如OKEx、LBank、FCoin；第二类公布了退市规则，但还没实际退市项目，例如火币、BCEX；第三类则是并没有公布下架规则，直接对外宣布了下架项目，例如BitForex、Coinnice、Bit-Z、CoinEgg。
从上述10家交易平台对外披露的退市标准细节来看，还是能够发现很多共性标准，具体如下：
1、项目及团队方面（团队成员是否严重造假或操作市场价格或面临重大监管法律问题）；
2、市场交易量和交易流动性方面（大部分平台都取一定时期内平均交易情况）；
3、出现重大技术安全漏洞（包括但不限于币分叉和无限增发）；
4、信息披露出现重大偏差，欺骗用户及交易平台；
5、项目方宣传或市场行为严重损害平台方名誉和利益；
部分交易平台退市规则汇总
火币退市规则
我们整理后发现，大型交易平台的退市规则明显比中小交易平台的规则制定更加完善，同时标准维度也更多。比如OKEx，该平台制定了五个大的标准以及围绕它们的十八个细则；有的交易平台则比较粗糙；更有像BitForex、Coinnice、Bit-Z这样的平台方干脆更是没有对外披露任何退市规则，直接宣布部分项目退市。
“造成这种原因主要基于两点，第一是中小交易平台没有太多的人力物力投入到监测项目方中去。所以不可能设置那么多标准维度。第二，很多中小交易平台很了解，如果真的把标准定的很高，那么合格的项目就会很少。交易所没有项目怎么活。”某小型交易平台相关人士解释到。
值得一提的是，财经网还了解到无论是有制定退市细则的交易所，还是没有披露退市细则但有项目下架的交易所都会提到代币交易量和流动性的问题。“代币交易量和流动性可以说是交易所的命脉，它一定是交易所最关注的标准，没有之一。”某老牌交易平台相关人士表示。这个观点也得到了多家平台方的证实。该人士进一步表示，交易平台对于项目交易量和交易流动性的考察是会考虑到每天交易量的波动情况的，基本的设定都是以一定时期内（一周，十五天，三十天）的日平均交易量来做统计，同时为了更加公正，我们基本上都是以全网的交易量来统计，要求各个项目方达到一个基准线。
据财经网统计，各家交易所对于这个基准线的设置不尽相同，如下表所示：
部分交易平台基准线整理
“除交易量基准线之外，会引发直接退市的就是出现重大技术安全漏洞（例如代币无限增发）和涉及当地监管法规问题，这两点肯定也是原则问题。剩余的标准，交易所在实际情况中往往会灵活掌握，一般都会先警告，很少会直接下架项目。”上述相关人士还提到。
这点也得到了OKEx相关人士的证实，该人士表示，我们设计隐藏交易对的目的就是为了那些项目方在触犯非原则性退市标准时，隐藏作为一种警示手段，让项目方进行整改。等整改完成，我们就会恢复。即使到了最终要下架项目的时候，我们也会在三个交易对（一般项目都会对BTC、ETH以及USDT三个交易对）中选择一到两个交易量最差的下线，并不会全部下线，除非三个交易对交易量都很差或项目方主动提出退市。
“即使真到要退市这个程度，因为涉及到投资者的问题，所以也要走一些流程。具体是一般会先跟项目方沟通，然后发布公告，我们要下线哪个项目或交易对，一般会给投资者三到五天时间来将相关的token转移到其他交易所或钱包。”OKEx相关人士再次提到。
3、影响与隐忧
有分析人士指出，交易平台退市机制的陆续出台对行业发展一定是正能量的，它就好比达摩利斯之剑一样悬挂在项目方之上，让他们了解上交易平台不是终点只是起点，如果做不好只能退市回到原点。同时也能加速整个行业的优胜劣汰，慢慢的有问题没有交易量、交易价值太低的都会从二级市场退出，这也是在挤泡沫。
但该人士也提出了他的担心，他认为，首先现在还有很多交易平台，包括像币安和部分中小交易平台还没有出台相关的退出机制，这就说明退市还没有成为圈内共识，这就给了很多项目方钻空子的机会，就会出现有的交易所退市，有的交易所依然能交易的现象，就不能启到濯污扬清、净化币圈的作用。
其次，他提出交易所的退市机制最后可能变成流于表面，“项目下架并不是发一个公告就能实现的，这背后涉及项目方、资本方、交易所的各种利益博弈。在这方面，老牌交易平台的问题尤其严重，而且还涉及到交易所本身的信誉问题，尤其是对于投资者来说，他们会认为既然能在你平台上，现在又下，是不是平台自身审核不严或者故意为难项目方等主观判断；对于中小平台方来说更难，因为现在整个市场低迷，存量市场就那么多，大部分项目和投资者都掌握在传统交易平台手里，中小交易平台留住现有项目就很不容易了，更何况还要下架。“该人士解释到。
OKEx相关人士向表示，目前我们已经隐藏了49个交易对以及下线了22个项目的部分交易对。当财经网向火币了解目前退市机制执行情况时，对方则表示不方便透露，随后财经网在其官方中查询，也并没有查询到相关项目的下线退市通告。此外，财经网还在调查上述16家交易平台的退市机制过程中发现，只有CoinTiger一家将相关公告和规则放到官网固定且较为醒目的位置。其他交易所大部分都是以通告的形式发出，很快就淹没在通告海里。如果不仔细搜索，很难发现。
上述分析人士认为，这也是决心的体现，前面提到，如果交易所真的想把它变成一个常规的规则，绝对不会如此草率。最后，还会有交易所主观作恶的可能性，财经网在上文中提到有多家交易平台在没有对外公布退市规则的情况下，就直接发布公告将部分项目进行下架，外界很难判断退市原因。
该分析人士最后总结认为，还是缺乏监督机制的问题，由于交易平台的全球化属性，很难明确到哪个国家或政府去进行监督，但是如果没有监督，像退市机制这种对行业有利的举措，就没法去监督具体落地情况，还是要靠交易平台的自觉性，如此多的交易所又如何保障每家交易所都很自觉，这条道路未来还很远。（文/郭竞） 查看全部
监管加码、一二级交易市场整体低迷，项目方与投资者正在丧失信心，面对困境，交易平台希望实现救赎。
根据coinmarketcap统计。在2017年发展迅速，2018年年初逼近8000亿美元大关的全球数字资产总市值，截至目前（8月25日）仅为2158亿美元，蒸发近6000亿，跌幅达到71.9%；比特币价格最高曾突破17000美元/个，如今仅为6712美元/个，跌幅达到60.5%；以太坊单价则最高达到1355美元，如今仅为283美元，下跌79%；在成交量方面，截至8月25日的24小时总成交量也仅为113.46美元，与最高的超过600亿的24小时总成交量也有较大差距。无论是总市值、单体价格还是交易量，都在印证着数字资产市场正迈入低谷。
一级市场陷入低谷，二级市场则更加窘迫。近日有媒体曝出，数个主流交易平台在今年上半年的数百个新上项目破发率高达90%以上。投资者对于项目和交易所的信心正在消失。
1、愿景与初衷
“面对这种窘境，我觉得交易平台应该想办法自救。”某老牌数字资产交易平台核心人士显得忧心忡忡。
“现在我们收到了很多用户的投诉，他们反馈一些项目在交易平台的交易量和流动性太差，用户想交易的时候压根买卖不出去。我们意识到了这是一个很严重的问题，因为这绝对会影响用户体验，对于交易平台的品牌是个伤害。于是，当我们再收到这样的投诉，就会马上启动相关机制，了解项目的交易情况和市场反馈，然后跟当事项目方进行沟通。”上述核心人士这样陈述到。
“用户投诉只是个诱因，并不是主要原因。实际上，交易所一直在跟踪各个项目方的市场交易情况。早在今年三月，我们看到有海外非常知名的交易平台Bittrex下架82个币种的消息，我们就想要设置相关的下架机制，并且通过我们的监测向一些交易量和交易流动性不好的项目，进行了通知和警告。当时由于还没有制定具体细则，只是算提前打个招呼。”该人士向财经网回忆道。
当财经网问及为什么间隔这么久才发公告的原因时，该人士表示，我们正式发布退市公告是在8月份，我们为什么要隔了这么久才发主要因为两点，第一是制定细则需要时间，另外，我们也想观察一下市场的动向，例如我们在三月份通知过的项目方是否有进行整改，包括市场上是否有新的项目出现问题。
“之前我提到了，用户投诉只是个诱因，根据这近半年（3月—8月）我们的观察来看，大概有以下几个原因促使我们发出退市的相关通告，第一，是基于三月份和部分项目方沟通是无效的，并没有引起重视，他们可能认为交易平台只是说说而已；第二，跟市场大环境有关，我们发现很多项目方把项目上交易所当成项目的终点。我们都知道数字资产市场的商业模式跟传统的商业模式不太一样，数字资产市场的模式是收益前置。很多市场给我们的反馈就是项目方上了交易所之后，就以为可以万事大吉了。但站在平台方的角度来看，显然不是，项目上交易平台，应该只是一个开始，产品也好、项目也好还要继续做。并且要定期告诉那些信任你的用户，你们都做了哪些；最后，是履行交易平台监督约束项目方的职责，作为交易平台承担的责任其实更大，如果项目方跑路或者出事，用户找项目方维权的同时也会问责交易平台。所以交易所必须要想办法履行对用户负责的这个义务；而且制定退市规则除了显而易见的针对项目方，另一层是对用户的，监督和提醒项目方，也是抱着对用户负责的态度。所以在教育用户理性投资方面，也是有价值的。”该人士最后总结到。
2、规则和标准
有业内资深人士表示，有上币规则就应该有下币规则，让项目方和投资者意识到，上交易平台并不代表着什么，有问题照样会下架，这对于行业来说肯定是好事。财经网调查了16家数字资产交易平台，其中有10家都已经对外公布了跟项目退市有关的公告。另外，币安、ZB、coinex、ABCC、满币网、币赢网这6家交易平台并没有在其官网找到退市相关内容。财经网也就此事询问币安相关人士，该人士回应退市规则还在制定中。
据了解，未来将会有更多的交易平台推出相关规则。
根据现有的已经推出退市规则的交易所披露的公告来看总共10家，财经网将其分为三大类：第一类是即公布了退市规则也公布了已经下架的项目，例如OKEx、LBank、FCoin；第二类公布了退市规则，但还没实际退市项目，例如火币、BCEX；第三类则是并没有公布下架规则，直接对外宣布了下架项目，例如BitForex、Coinnice、Bit-Z、CoinEgg。
从上述10家交易平台对外披露的退市标准细节来看，还是能够发现很多共性标准，具体如下：
1、项目及团队方面（团队成员是否严重造假或操作市场价格或面临重大监管法律问题）；
2、市场交易量和交易流动性方面（大部分平台都取一定时期内平均交易情况）；
3、出现重大技术安全漏洞（包括但不限于币分叉和无限增发）；
4、信息披露出现重大偏差，欺骗用户及交易平台；
5、项目方宣传或市场行为严重损害平台方名誉和利益；
部分交易平台退市规则汇总
火币退市规则
我们整理后发现，大型交易平台的退市规则明显比中小交易平台的规则制定更加完善，同时标准维度也更多。比如OKEx，该平台制定了五个大的标准以及围绕它们的十八个细则；有的交易平台则比较粗糙；更有像BitForex、Coinnice、Bit-Z这样的平台方干脆更是没有对外披露任何退市规则，直接宣布部分项目退市。
“造成这种原因主要基于两点，第一是中小交易平台没有太多的人力物力投入到监测项目方中去。所以不可能设置那么多标准维度。第二，很多中小交易平台很了解，如果真的把标准定的很高，那么合格的项目就会很少。交易所没有项目怎么活。”某小型交易平台相关人士解释到。
值得一提的是，财经网还了解到无论是有制定退市细则的交易所，还是没有披露退市细则但有项目下架的交易所都会提到代币交易量和流动性的问题。“代币交易量和流动性可以说是交易所的命脉，它一定是交易所最关注的标准，没有之一。”某老牌交易平台相关人士表示。这个观点也得到了多家平台方的证实。该人士进一步表示，交易平台对于项目交易量和交易流动性的考察是会考虑到每天交易量的波动情况的，基本的设定都是以一定时期内（一周，十五天，三十天）的日平均交易量来做统计，同时为了更加公正，我们基本上都是以全网的交易量来统计，要求各个项目方达到一个基准线。
据财经网统计，各家交易所对于这个基准线的设置不尽相同，如下表所示：
部分交易平台基准线整理
“除交易量基准线之外，会引发直接退市的就是出现重大技术安全漏洞（例如代币无限增发）和涉及当地监管法规问题，这两点肯定也是原则问题。剩余的标准，交易所在实际情况中往往会灵活掌握，一般都会先警告，很少会直接下架项目。”上述相关人士还提到。
这点也得到了OKEx相关人士的证实，该人士表示，我们设计隐藏交易对的目的就是为了那些项目方在触犯非原则性退市标准时，隐藏作为一种警示手段，让项目方进行整改。等整改完成，我们就会恢复。即使到了最终要下架项目的时候，我们也会在三个交易对（一般项目都会对BTC、ETH以及USDT三个交易对）中选择一到两个交易量最差的下线，并不会全部下线，除非三个交易对交易量都很差或项目方主动提出退市。
“即使真到要退市这个程度，因为涉及到投资者的问题，所以也要走一些流程。具体是一般会先跟项目方沟通，然后发布公告，我们要下线哪个项目或交易对，一般会给投资者三到五天时间来将相关的token转移到其他交易所或钱包。”OKEx相关人士再次提到。
3、影响与隐忧
有分析人士指出，交易平台退市机制的陆续出台对行业发展一定是正能量的，它就好比达摩利斯之剑一样悬挂在项目方之上，让他们了解上交易平台不是终点只是起点，如果做不好只能退市回到原点。同时也能加速整个行业的优胜劣汰，慢慢的有问题没有交易量、交易价值太低的都会从二级市场退出，这也是在挤泡沫。
但该人士也提出了他的担心，他认为，首先现在还有很多交易平台，包括像币安和部分中小交易平台还没有出台相关的退出机制，这就说明退市还没有成为圈内共识，这就给了很多项目方钻空子的机会，就会出现有的交易所退市，有的交易所依然能交易的现象，就不能启到濯污扬清、净化币圈的作用。
其次，他提出交易所的退市机制最后可能变成流于表面，“项目下架并不是发一个公告就能实现的，这背后涉及项目方、资本方、交易所的各种利益博弈。在这方面，老牌交易平台的问题尤其严重，而且还涉及到交易所本身的信誉问题，尤其是对于投资者来说，他们会认为既然能在你平台上，现在又下，是不是平台自身审核不严或者故意为难项目方等主观判断；对于中小平台方来说更难，因为现在整个市场低迷，存量市场就那么多，大部分项目和投资者都掌握在传统交易平台手里，中小交易平台留住现有项目就很不容易了，更何况还要下架。“该人士解释到。
OKEx相关人士向表示，目前我们已经隐藏了49个交易对以及下线了22个项目的部分交易对。当财经网向火币了解目前退市机制执行情况时，对方则表示不方便透露，随后财经网在其官方中查询，也并没有查询到相关项目的下线退市通告。此外，财经网还在调查上述16家交易平台的退市机制过程中发现，只有CoinTiger一家将相关公告和规则放到官网固定且较为醒目的位置。其他交易所大部分都是以通告的形式发出，很快就淹没在通告海里。如果不仔细搜索，很难发现。
上述分析人士认为，这也是决心的体现，前面提到，如果交易所真的想把它变成一个常规的规则，绝对不会如此草率。最后，还会有交易所主观作恶的可能性，财经网在上文中提到有多家交易平台在没有对外公布退市规则的情况下，就直接发布公告将部分项目进行下架，外界很难判断退市原因。
该分析人士最后总结认为，还是缺乏监督机制的问题，由于交易平台的全球化属性，很难明确到哪个国家或政府去进行监督，但是如果没有监督，像退市机制这种对行业有利的举措，就没法去监督具体落地情况，还是要靠交易平台的自觉性，如此多的交易所又如何保障每家交易所都很自觉，这条道路未来还很远。（文/郭竞）
REDDIT联合创始人：尽管比特币价格波动频繁，仍看好其发展前景
chainb 发表了文章 • 2018-08-27 15:58
Reddit的联合创始人Alex Ohanian在近期接受采访时，表达尽管比特币市场波动不断，仍然对加密货币表示乐观。对于加密货币，Ohanian对加密货币的社会政治影响深有见解，认为作为价值存储的一种形式，比特币存在牵引力。实际上像土耳其这种面临重大经济危机的国家中，人们对土耳其里拉等的法币失去信心，从而将视野转移到比特币上，因为比特币虽然不够稳定，但对于很多人来说实际上已经比其自己国家的法币更稳定了。
尽管比特币市场波动不断，Reddit的联合创始人Alex Ohanian仍然对加密货币表示乐观。Ohanian在近期接受采访时，表达了他自己的见解。
雅虎财经撰稿人JP Mangalindan对Reddit联合创始人Alex Ohanian进行了独家专访，专访中，Ohanian向Mangalindan谈到了他对比特币等加密货币的迷恋。
Ohanian给加密货币点赞
Ohanian在访谈中指出，他与Garry Tan有很深的羁绊，两人于2011年合作成立了风险投资公司Initialized Capital。除了Initialized Capital参与投资的传统金融企业之外，Ohanian对加密货币也非常感兴趣。访谈中谈到Ohanian自己做出的投资，以及他对比特币及加密货币前景的看法，Mangalindan写道：
“让我略感惊讶的是，作为比特币和Coinbase的投资者，在目前市场波动频繁的情况下，Ohanian仍然特别看好像比特币这样的加密货币。（比特币BTC，以太坊ETH和瑞波币XRP的价格今年已分别下跌了近56％，67％和85％。）”
对于加密货币，Ohanian并不仅仅把它看做投资的对象。这位35岁的年轻人对加密货币的社会政治影响也很有见解。访谈中，Ohanian似乎对土耳其特别感兴趣：
“作为价值存储的一种形式，比特币存在牵引力。实际上像土耳其这种面临重大经济危机的国家中，人们对土耳其里拉等的法币失去信心，从而将视野转移到比特币上，因为比特币虽然不够稳定，但对于很多人来说实际上已经比其自己国家的法币更稳定了。但是目前来说，我们仍处于最早，最初级的发展阶段。”
Mangalindan把Ohanian和Tan一道，列入一系列大牌加密货币投资者的名单之中，名单中还包括Winklevoss兄弟，Tim Draper和Barry Silbert。
至理名言
谈到投资，Ohanian表示，尽管市场看起来如此，但加密货币使用的增加是积极的。
“无论货币价格如何波动，还是有越来越多的人开设加密货币账户...这表明已经有越来越多的人开始采用加密货币，加密货币的最终目标是成为交易的手段，成为用户、法定货币和加密货币之间的交易接口，并且还将是最用户友好的、可信赖的安全的交易手段。”
Ohanian接着又说：
“但我不希望人们过多参与围绕日常货币交易的投机行为。”
Bitcoinist曾多次报道Reddit在加密货币领域的多次行动。在一系列从社交媒体转投加密货币投资的人中，Ohanian不是第一个，也绝不会是最后一个。
原文：Reddit Co-Founder is Optimistic Despite Bitcoin Volatility, bitcoinist.com
作者：Danny Scopelliti
编译：Miracle Zhang 查看全部
尽管比特币市场波动不断，Reddit的联合创始人Alex Ohanian仍然对加密货币表示乐观。Ohanian在近期接受采访时，表达了他自己的见解。
雅虎财经撰稿人JP Mangalindan对Reddit联合创始人Alex Ohanian进行了独家专访，专访中，Ohanian向Mangalindan谈到了他对比特币等加密货币的迷恋。
Ohanian给加密货币点赞
Ohanian在访谈中指出，他与Garry Tan有很深的羁绊，两人于2011年合作成立了风险投资公司Initialized Capital。除了Initialized Capital参与投资的传统金融企业之外，Ohanian对加密货币也非常感兴趣。访谈中谈到Ohanian自己做出的投资，以及他对比特币及加密货币前景的看法，Mangalindan写道：
“让我略感惊讶的是，作为比特币和Coinbase的投资者，在目前市场波动频繁的情况下，Ohanian仍然特别看好像比特币这样的加密货币。（比特币BTC，以太坊ETH和瑞波币XRP的价格今年已分别下跌了近56％，67％和85％。）”
对于加密货币，Ohanian并不仅仅把它看做投资的对象。这位35岁的年轻人对加密货币的社会政治影响也很有见解。访谈中，Ohanian似乎对土耳其特别感兴趣：
“作为价值存储的一种形式，比特币存在牵引力。实际上像土耳其这种面临重大经济危机的国家中，人们对土耳其里拉等的法币失去信心，从而将视野转移到比特币上，因为比特币虽然不够稳定，但对于很多人来说实际上已经比其自己国家的法币更稳定了。但是目前来说，我们仍处于最早，最初级的发展阶段。”
Mangalindan把Ohanian和Tan一道，列入一系列大牌加密货币投资者的名单之中，名单中还包括Winklevoss兄弟，Tim Draper和Barry Silbert。
至理名言
谈到投资，Ohanian表示，尽管市场看起来如此，但加密货币使用的增加是积极的。
“无论货币价格如何波动，还是有越来越多的人开设加密货币账户...这表明已经有越来越多的人开始采用加密货币，加密货币的最终目标是成为交易的手段，成为用户、法定货币和加密货币之间的交易接口，并且还将是最用户友好的、可信赖的安全的交易手段。”
Ohanian接着又说：
“但我不希望人们过多参与围绕日常货币交易的投机行为。”
Bitcoinist曾多次报道Reddit在加密货币领域的多次行动。在一系列从社交媒体转投加密货币投资的人中，Ohanian不是第一个，也绝不会是最后一个。
原文：Reddit Co-Founder is Optimistic Despite Bitcoin Volatility, bitcoinist.com
作者：Danny Scopelliti
编译：Miracle Zhang 查看全部
Reddit的联合创始人Alex Ohanian在近期接受采访时，表达尽管比特币市场波动不断，仍然对加密货币表示乐观。对于加密货币，Ohanian对加密货币的社会政治影响深有见解，认为作为价值存储的一种形式，比特币存在牵引力。实际上像土耳其这种面临重大经济危机的国家中，人们对土耳其里拉等的法币失去信心，从而将视野转移到比特币上，因为比特币虽然不够稳定，但对于很多人来说实际上已经比其自己国家的法币更稳定了。
尽管比特币市场波动不断，Reddit的联合创始人Alex Ohanian仍然对加密货币表示乐观。Ohanian在近期接受采访时，表达了他自己的见解。
雅虎财经撰稿人JP Mangalindan对Reddit联合创始人Alex Ohanian进行了独家专访，专访中，Ohanian向Mangalindan谈到了他对比特币等加密货币的迷恋。
Ohanian给加密货币点赞
Ohanian在访谈中指出，他与Garry Tan有很深的羁绊，两人于2011年合作成立了风险投资公司Initialized Capital。除了Initialized Capital参与投资的传统金融企业之外，Ohanian对加密货币也非常感兴趣。访谈中谈到Ohanian自己做出的投资，以及他对比特币及加密货币前景的看法，Mangalindan写道：
“让我略感惊讶的是，作为比特币和Coinbase的投资者，在目前市场波动频繁的情况下，Ohanian仍然特别看好像比特币这样的加密货币。（比特币BTC，以太坊ETH和瑞波币XRP的价格今年已分别下跌了近56％，67％和85％。）”
对于加密货币，Ohanian并不仅仅把它看做投资的对象。这位35岁的年轻人对加密货币的社会政治影响也很有见解。访谈中，Ohanian似乎对土耳其特别感兴趣：
“作为价值存储的一种形式，比特币存在牵引力。实际上像土耳其这种面临重大经济危机的国家中，人们对土耳其里拉等的法币失去信心，从而将视野转移到比特币上，因为比特币虽然不够稳定，但对于很多人来说实际上已经比其自己国家的法币更稳定了。但是目前来说，我们仍处于最早，最初级的发展阶段。”
Mangalindan把Ohanian和Tan一道，列入一系列大牌加密货币投资者的名单之中，名单中还包括Winklevoss兄弟，Tim Draper和Barry Silbert。
至理名言
谈到投资，Ohanian表示，尽管市场看起来如此，但加密货币使用的增加是积极的。
“无论货币价格如何波动，还是有越来越多的人开设加密货币账户...这表明已经有越来越多的人开始采用加密货币，加密货币的最终目标是成为交易的手段，成为用户、法定货币和加密货币之间的交易接口，并且还将是最用户友好的、可信赖的安全的交易手段。”
Ohanian接着又说：
“但我不希望人们过多参与围绕日常货币交易的投机行为。”
Bitcoinist曾多次报道Reddit在加密货币领域的多次行动。在一系列从社交媒体转投加密货币投资的人中，Ohanian不是第一个，也绝不会是最后一个。
原文：Reddit Co-Founder is Optimistic Despite Bitcoin Volatility, bitcoinist.com
作者：Danny Scopelliti
编译：Miracle Zhang
最坏可能到1000美元？比特币熊市底部的三种预测
hashpai 发表了文章 • 2018-08-27 15:31
相比去年的巅峰时期，比特币如今的价格实在是相形见绌——6600美元，相比去年最高点下跌约60%。
比特币去年的热潮引起了全世界的关注，随之涌来的是大批的投资者以及交易员，然而今年的市场状况已截然不同，熊市已然降临，而人们却不知道比特币什么时候或者说还能否重现昔日的辉煌。
当然，总有不少深谙投资之道的投资者尝试通过各种办法来预测或判断此次熊市的底部到底在哪里，今天我们要讨论的是一种通过回看历史价格图表，借助趋势线来获得和未来价格走势相关的有价值的提示和线索。
应用这一方法，我们能够推测出市场在投机性泡沫破灭之后，有可能到达的底部或是新的低点然后开始反弹，这一时刻我们通常称之为“capitulation”。例如在令人影响深刻的2013-2015年熊市中，比特币在2015年1月见底，当时比特币价格在3天内下跌超过40%，随后快速向上反弹。
对于那些看图成瘾的技术分析师来说，市场行为往往包容一切，因此通过历史价格来预测比特币未来的走势或许是个不错的选择。
当然，这并不是一个精准的预测手段，毕竟历史从来不会一成不变地重现在你眼前，通过对历史价格的观察与分析，这里列出了三种值得探讨的可能性：
（1）比特币ETF不容忽视的影响力
虽说从技术分析的角度来看，市场行为包容一切，但是我们也不能忽略了比特币ETF对于未来市场走势的影响。
以黄金为例，黄金ETF诞生后，黄金的价格在随后的数年里持续大幅度上涨。如果参照这一标准，比特币市场未必不会受这类爆炸性利好消息的影响从而开始转变趋势。目前仍有数个比特币ETF正在等待SEC的审批，其中最受关注的是由CBOE（芝加哥期权交易所）提交的VanEck-SolidX ETF，据说通过的可能性不小。考虑到比特币ETF巨大的影响力，投资者需要尽可能做好应对任何结果的准备，虽然目前市场上普遍看跌，但空军们随时都有可能逆转阵营，帮助并推动市场走势的改变。
上图是Bitstamp交易平台比特币11年8月至今的对数坐标走势图，从图中我们可以看出趋势线在整个比特币历史价格中发挥着重要的作用。
第一条趋势线（上方白线）于2012年生效，当时它为比特币从2美元一直攀升到16美元提供了强有力的支撑。当超过16美元后，比特币价格继续向上加速，走势呈抛物线状，逐渐偏离趋势线，直到2014年年底回归。不过这一次未能形成有效支撑，比特币快速跌破该趋势线并触底反弹。而借助这一新的底部，市场上出现了一个新的趋势线（下方白线），有望再次发挥作用。
目前已有不少投资者表示：“我们已经经历了2018年熊市中最糟糕的情况了”。他们预计比特币会在到达趋势线或接近趋势线时触底反弹。这一观点并非没有可能，如果接下来SEC能够真正通过比特币ETF的提案，未来几周内我们或许就能见证市场趋势的逐渐逆转。
（2）3000美元？5000美元？
但是，如果短期内比特币ETF未能获得批准，那么比特币也将失去另其恢复上升趋势的理由，直到市场真正触底反弹，就像前面提到的2015年1月那样。
我们来关注上图中中间的白色趋势线，这与前面第一条白线一样是一条长期上升支撑线，回头看看当时比特币跌破第一条支撑线后三日内下跌40%以上的剧烈反应，我们或许也能够据此合理地假设其跌破第二条支撑线时可能的反应，如果真的发生此类情况，有两个位置有可能会成为对应的底部。
第一个“底部区域”位于5000美元附近，因为它是此前从3000-5000美元这一阶段性牛市中的峰值阻力，支撑和阻力位在被突破时通常会发生角色互换，例如阻力位在被突破时意味着大部分在该位置看空的投资者开始转变阵营，强阻力转变为强支撑。5000美元作为曾今的强阻力，在被突破后就已经转换为较强的支撑位。如果行情继续走跌，市场确实极有可能对该支撑位做出试探，测试其成为底部区域的可能性。
不过从当前不到7000美元的价格来看，部分投资者认为5000美元作为底部似乎有些偏高，因为根据历史经验，市场往往需要出现一个更极端的抛售行情才能够找到真正的底部。这就是3000美元作为第二个“底部区域”的可能性。
3000美元作为市场底部，其支撑力度相比5000美元要更强一些。一方面3000美元与5000美元一样是一个阶段性牛市的峰值阻力；另一方面则是由于该区域作为重要的底部支撑区域已经经过市场的验证。具体来说，比特币在2017年8月5日成功突破3000美元阻力，又于同年9月15日再度回踩该区域，彻底坐实其作为重要支撑位的有效性。相比之下，5000美元区域则并没有经历同样的验证。
除此之外，3000美元的价格相对于去年的历史高位而言整体回撤幅度在85%左右，而继续对比Bitstamp交易所2013年——2015年的熊市数据，我们发现最低点152.4美元距离相比当时最高位1163美元的回撤幅度为86.9%，二者间十分相近。
（3） 世界末日版本 —— 1000美元
再一次回顾历史价格，我们发现上图第一个上升趋势线失守的位置（240美元附近）恰好也是前一轮牛市的峰值（2013年1月至4月比特币从16美元暴涨到240美元，涨幅接近1000%），随后价格加速下跌并触底反弹。
一般来说，极端行情的出现往往意味着大多数投资者对于底部价格预期的心理防线被彻底击垮，如果前面提到的5000美元上升趋势线阻力区域以及被验证有效的强支撑区域3000美元都经受不住熊市的冲击，双双告破，对于投资者而言无疑是双重打击。这时市场中多头终于动摇了继续坚持的决心，试图割肉离场，空头则担心市场中对手盘越来越少，同样想着尽快兑现离场。绝大多数的投资者对市场的信心达到了历史最低点，这也意味着市场的底部已经越来越近了。
根据上面的推断，如果5000美元以及3000美元的支撑区域相继失手，上升趋势线被截断，市场价格有可能会前往上一轮大牛市的顶点（即2013年底的峰值1163美元），从而衍生出一条新的上升趋势线（上图中的白色虚线）。
1000美元附近作为此次熊市的底部区域，相比峰值的回撤幅度达到了前所未有的95%，听上去似乎有些不可思议，然而当市场进入一个极度恐慌的阶段时，疯狂的抛售很容易推动价格快速下挫至一个难以想象的低位。
本文编译自Coindesk：When Capitulation? 3 Ways Bitcoin's Bear Market Might End，作者：Eric 查看全部
比特币去年的热潮引起了全世界的关注，随之涌来的是大批的投资者以及交易员，然而今年的市场状况已截然不同，熊市已然降临，而人们却不知道比特币什么时候或者说还能否重现昔日的辉煌。
当然，总有不少深谙投资之道的投资者尝试通过各种办法来预测或判断此次熊市的底部到底在哪里，今天我们要讨论的是一种通过回看历史价格图表，借助趋势线来获得和未来价格走势相关的有价值的提示和线索。
应用这一方法，我们能够推测出市场在投机性泡沫破灭之后，有可能到达的底部或是新的低点然后开始反弹，这一时刻我们通常称之为“capitulation”。例如在令人影响深刻的2013-2015年熊市中，比特币在2015年1月见底，当时比特币价格在3天内下跌超过40%，随后快速向上反弹。
对于那些看图成瘾的技术分析师来说，市场行为往往包容一切，因此通过历史价格来预测比特币未来的走势或许是个不错的选择。
当然，这并不是一个精准的预测手段，毕竟历史从来不会一成不变地重现在你眼前，通过对历史价格的观察与分析，这里列出了三种值得探讨的可能性：
（1）比特币ETF不容忽视的影响力
虽说从技术分析的角度来看，市场行为包容一切，但是我们也不能忽略了比特币ETF对于未来市场走势的影响。
以黄金为例，黄金ETF诞生后，黄金的价格在随后的数年里持续大幅度上涨。如果参照这一标准，比特币市场未必不会受这类爆炸性利好消息的影响从而开始转变趋势。目前仍有数个比特币ETF正在等待SEC的审批，其中最受关注的是由CBOE（芝加哥期权交易所）提交的VanEck-SolidX ETF，据说通过的可能性不小。考虑到比特币ETF巨大的影响力，投资者需要尽可能做好应对任何结果的准备，虽然目前市场上普遍看跌，但空军们随时都有可能逆转阵营，帮助并推动市场走势的改变。
上图是Bitstamp交易平台比特币11年8月至今的对数坐标走势图，从图中我们可以看出趋势线在整个比特币历史价格中发挥着重要的作用。
第一条趋势线（上方白线）于2012年生效，当时它为比特币从2美元一直攀升到16美元提供了强有力的支撑。当超过16美元后，比特币价格继续向上加速，走势呈抛物线状，逐渐偏离趋势线，直到2014年年底回归。不过这一次未能形成有效支撑，比特币快速跌破该趋势线并触底反弹。而借助这一新的底部，市场上出现了一个新的趋势线（下方白线），有望再次发挥作用。
目前已有不少投资者表示：“我们已经经历了2018年熊市中最糟糕的情况了”。他们预计比特币会在到达趋势线或接近趋势线时触底反弹。这一观点并非没有可能，如果接下来SEC能够真正通过比特币ETF的提案，未来几周内我们或许就能见证市场趋势的逐渐逆转。
（2）3000美元？5000美元？
但是，如果短期内比特币ETF未能获得批准，那么比特币也将失去另其恢复上升趋势的理由，直到市场真正触底反弹，就像前面提到的2015年1月那样。
我们来关注上图中中间的白色趋势线，这与前面第一条白线一样是一条长期上升支撑线，回头看看当时比特币跌破第一条支撑线后三日内下跌40%以上的剧烈反应，我们或许也能够据此合理地假设其跌破第二条支撑线时可能的反应，如果真的发生此类情况，有两个位置有可能会成为对应的底部。
第一个“底部区域”位于5000美元附近，因为它是此前从3000-5000美元这一阶段性牛市中的峰值阻力，支撑和阻力位在被突破时通常会发生角色互换，例如阻力位在被突破时意味着大部分在该位置看空的投资者开始转变阵营，强阻力转变为强支撑。5000美元作为曾今的强阻力，在被突破后就已经转换为较强的支撑位。如果行情继续走跌，市场确实极有可能对该支撑位做出试探，测试其成为底部区域的可能性。
不过从当前不到7000美元的价格来看，部分投资者认为5000美元作为底部似乎有些偏高，因为根据历史经验，市场往往需要出现一个更极端的抛售行情才能够找到真正的底部。这就是3000美元作为第二个“底部区域”的可能性。
3000美元作为市场底部，其支撑力度相比5000美元要更强一些。一方面3000美元与5000美元一样是一个阶段性牛市的峰值阻力；另一方面则是由于该区域作为重要的底部支撑区域已经经过市场的验证。具体来说，比特币在2017年8月5日成功突破3000美元阻力，又于同年9月15日再度回踩该区域，彻底坐实其作为重要支撑位的有效性。相比之下，5000美元区域则并没有经历同样的验证。
除此之外，3000美元的价格相对于去年的历史高位而言整体回撤幅度在85%左右，而继续对比Bitstamp交易所2013年——2015年的熊市数据，我们发现最低点152.4美元距离相比当时最高位1163美元的回撤幅度为86.9%，二者间十分相近。
（3） 世界末日版本 —— 1000美元
再一次回顾历史价格，我们发现上图第一个上升趋势线失守的位置（240美元附近）恰好也是前一轮牛市的峰值（2013年1月至4月比特币从16美元暴涨到240美元，涨幅接近1000%），随后价格加速下跌并触底反弹。
一般来说，极端行情的出现往往意味着大多数投资者对于底部价格预期的心理防线被彻底击垮，如果前面提到的5000美元上升趋势线阻力区域以及被验证有效的强支撑区域3000美元都经受不住熊市的冲击，双双告破，对于投资者而言无疑是双重打击。这时市场中多头终于动摇了继续坚持的决心，试图割肉离场，空头则担心市场中对手盘越来越少，同样想着尽快兑现离场。绝大多数的投资者对市场的信心达到了历史最低点，这也意味着市场的底部已经越来越近了。
根据上面的推断，如果5000美元以及3000美元的支撑区域相继失手，上升趋势线被截断，市场价格有可能会前往上一轮大牛市的顶点（即2013年底的峰值1163美元），从而衍生出一条新的上升趋势线（上图中的白色虚线）。
1000美元附近作为此次熊市的底部区域，相比峰值的回撤幅度达到了前所未有的95%，听上去似乎有些不可思议，然而当市场进入一个极度恐慌的阶段时，疯狂的抛售很容易推动价格快速下挫至一个难以想象的低位。
本文编译自Coindesk：When Capitulation? 3 Ways Bitcoin's Bear Market Might End，作者：Eric 查看全部
相比去年的巅峰时期，比特币如今的价格实在是相形见绌——6600美元，相比去年最高点下跌约60%。
比特币去年的热潮引起了全世界的关注，随之涌来的是大批的投资者以及交易员，然而今年的市场状况已截然不同，熊市已然降临，而人们却不知道比特币什么时候或者说还能否重现昔日的辉煌。
当然，总有不少深谙投资之道的投资者尝试通过各种办法来预测或判断此次熊市的底部到底在哪里，今天我们要讨论的是一种通过回看历史价格图表，借助趋势线来获得和未来价格走势相关的有价值的提示和线索。
应用这一方法，我们能够推测出市场在投机性泡沫破灭之后，有可能到达的底部或是新的低点然后开始反弹，这一时刻我们通常称之为“capitulation”。例如在令人影响深刻的2013-2015年熊市中，比特币在2015年1月见底，当时比特币价格在3天内下跌超过40%，随后快速向上反弹。
对于那些看图成瘾的技术分析师来说，市场行为往往包容一切，因此通过历史价格来预测比特币未来的走势或许是个不错的选择。
当然，这并不是一个精准的预测手段，毕竟历史从来不会一成不变地重现在你眼前，通过对历史价格的观察与分析，这里列出了三种值得探讨的可能性：
（1）比特币ETF不容忽视的影响力
虽说从技术分析的角度来看，市场行为包容一切，但是我们也不能忽略了比特币ETF对于未来市场走势的影响。
以黄金为例，黄金ETF诞生后，黄金的价格在随后的数年里持续大幅度上涨。如果参照这一标准，比特币市场未必不会受这类爆炸性利好消息的影响从而开始转变趋势。目前仍有数个比特币ETF正在等待SEC的审批，其中最受关注的是由CBOE（芝加哥期权交易所）提交的VanEck-SolidX ETF，据说通过的可能性不小。考虑到比特币ETF巨大的影响力，投资者需要尽可能做好应对任何结果的准备，虽然目前市场上普遍看跌，但空军们随时都有可能逆转阵营，帮助并推动市场走势的改变。
上图是Bitstamp交易平台比特币11年8月至今的对数坐标走势图，从图中我们可以看出趋势线在整个比特币历史价格中发挥着重要的作用。
第一条趋势线（上方白线）于2012年生效，当时它为比特币从2美元一直攀升到16美元提供了强有力的支撑。当超过16美元后，比特币价格继续向上加速，走势呈抛物线状，逐渐偏离趋势线，直到2014年年底回归。不过这一次未能形成有效支撑，比特币快速跌破该趋势线并触底反弹。而借助这一新的底部，市场上出现了一个新的趋势线（下方白线），有望再次发挥作用。
目前已有不少投资者表示：“我们已经经历了2018年熊市中最糟糕的情况了”。他们预计比特币会在到达趋势线或接近趋势线时触底反弹。这一观点并非没有可能，如果接下来SEC能够真正通过比特币ETF的提案，未来几周内我们或许就能见证市场趋势的逐渐逆转。
（2）3000美元？5000美元？
但是，如果短期内比特币ETF未能获得批准，那么比特币也将失去另其恢复上升趋势的理由，直到市场真正触底反弹，就像前面提到的2015年1月那样。
我们来关注上图中中间的白色趋势线，这与前面第一条白线一样是一条长期上升支撑线，回头看看当时比特币跌破第一条支撑线后三日内下跌40%以上的剧烈反应，我们或许也能够据此合理地假设其跌破第二条支撑线时可能的反应，如果真的发生此类情况，有两个位置有可能会成为对应的底部。
第一个“底部区域”位于5000美元附近，因为它是此前从3000-5000美元这一阶段性牛市中的峰值阻力，支撑和阻力位在被突破时通常会发生角色互换，例如阻力位在被突破时意味着大部分在该位置看空的投资者开始转变阵营，强阻力转变为强支撑。5000美元作为曾今的强阻力，在被突破后就已经转换为较强的支撑位。如果行情继续走跌，市场确实极有可能对该支撑位做出试探，测试其成为底部区域的可能性。
不过从当前不到7000美元的价格来看，部分投资者认为5000美元作为底部似乎有些偏高，因为根据历史经验，市场往往需要出现一个更极端的抛售行情才能够找到真正的底部。这就是3000美元作为第二个“底部区域”的可能性。
3000美元作为市场底部，其支撑力度相比5000美元要更强一些。一方面3000美元与5000美元一样是一个阶段性牛市的峰值阻力；另一方面则是由于该区域作为重要的底部支撑区域已经经过市场的验证。具体来说，比特币在2017年8月5日成功突破3000美元阻力，又于同年9月15日再度回踩该区域，彻底坐实其作为重要支撑位的有效性。相比之下，5000美元区域则并没有经历同样的验证。
除此之外，3000美元的价格相对于去年的历史高位而言整体回撤幅度在85%左右，而继续对比Bitstamp交易所2013年——2015年的熊市数据，我们发现最低点152.4美元距离相比当时最高位1163美元的回撤幅度为86.9%，二者间十分相近。
（3） 世界末日版本 —— 1000美元
再一次回顾历史价格，我们发现上图第一个上升趋势线失守的位置（240美元附近）恰好也是前一轮牛市的峰值（2013年1月至4月比特币从16美元暴涨到240美元，涨幅接近1000%），随后价格加速下跌并触底反弹。
一般来说，极端行情的出现往往意味着大多数投资者对于底部价格预期的心理防线被彻底击垮，如果前面提到的5000美元上升趋势线阻力区域以及被验证有效的强支撑区域3000美元都经受不住熊市的冲击，双双告破，对于投资者而言无疑是双重打击。这时市场中多头终于动摇了继续坚持的决心，试图割肉离场，空头则担心市场中对手盘越来越少，同样想着尽快兑现离场。绝大多数的投资者对市场的信心达到了历史最低点，这也意味着市场的底部已经越来越近了。
根据上面的推断，如果5000美元以及3000美元的支撑区域相继失手，上升趋势线被截断，市场价格有可能会前往上一轮大牛市的顶点（即2013年底的峰值1163美元），从而衍生出一条新的上升趋势线（上图中的白色虚线）。
1000美元附近作为此次熊市的底部区域，相比峰值的回撤幅度达到了前所未有的95%，听上去似乎有些不可思议，然而当市场进入一个极度恐慌的阶段时，疯狂的抛售很容易推动价格快速下挫至一个难以想象的低位。
本文编译自Coindesk：When Capitulation? 3 Ways Bitcoin's Bear Market Might End，作者：Eric
“虚拟货币”质押借贷火热，币圈整治尚未波及
leek 发表了文章 • 2018-08-25 23:40
8月21日，陈文从一场区块链活动出来时已是中午，他打开日程表数了数，还有5个局等着他，地点几乎覆盖了大半个北京。
这要放在半年前，他绝不会给自己定下这样的行程。自半年前从一家P2P平台离职，陈文便选择“追风”区块链，也开始了“打鸡血”似的游走生活。
“若要说自己还在做O2O，绝对没有投资机构搭理你。市场在倒逼着我们进入区块链，冲入币圈。”陈文告诉经济观察报记者，多地标式“漂移”，让他能与更多的人聊出更多的行业趋势，打入更多的圈子。如今，他已变成某“虚拟货币”质押借贷平台的负责人。
自今年下半年以来，“虚拟货币”质押借贷突然大爆发：“虚拟货币”交易所、“虚拟货币”钱包、垂直第三方“虚拟货币”质押借贷平台，甚至是部分网贷平台等等，都在挤入这个赛道。
花式质押
“虚拟货币”质押借贷，其实就是传统金融中质押借贷的变形。以往用户的质押资产通常是车、房等，如今则变成“虚拟货币”。按照“虚拟货币”的兑换类型，可以分为质押“虚拟货币”兑换“虚拟货币”、质押“虚拟货币”兑换法币、质押“虚拟货币”兑换稳定币等等。
“模式比较轻，稳赚不赔。”在陈文看来，“虚拟货币”质押借贷具有传统质押借贷无法超越的优势：质押物不会出现多重抵押的情况，贷前、贷中风控相对简单，贷后也不用进行催收，若用户不还款，直接处理质押的“虚拟货币”即可。
据记者不完全统计，目前市场上的垂直“虚拟货币”质押借贷平台主要 包 括 ETHLend、EasyLend、Salt Lending、Libra Credit、JaneLending、KC Chain、TokenLoan、LendChain等。与此同时，“虚拟货币”交易所、“虚拟货币”钱包、部分网贷平台，也已涉入这个市场。
虽然都在做同样的业务，但每家平台却各有各的玩法。记者在调查中发现，大部分平台可质押的币种主要是比特币（BTC）、以太坊（ETH）等相对稳定的主流“虚拟货币”，对应的质押率在30%~70%不等。在借款利率上，部分平台虽未超过法定的36%红线，但存在“砍头息”或者收取其他费用的情况；也有平台借款年化利率达到近200%。
“持币者将自己的‘虚拟货币’质押到我们平台，一般会按照实时币价的30%放款（法定货币）。目前平台的借款年化利率不超过36%，产品期限倾向短期（7天/15天）。”Jane-Lending创始人臧成都告诉记者，不排除会在市场变化下，尝试质押“虚拟货币”又借出“虚拟货币”的业务。据臧成所说，JaneLending是国内首家数字货币质押贷款服务平台，成立于2017年。
与 JaneLending不同，Token-Loan则主要是质押“虚拟货币”兑换稳定币（如USDT）；而LendChain除了提供质押借贷外，还提供理财等服务，主要通过投资机构借款形式形成固定收益的理财产品，也会有一些质押以太坊的项目方。这些产品的年化收益率会因标的不同、时间期限长短而有所不同。
值得注意的是，为避免借款方所质押的“虚拟货币”价格波动致平台产生损失，平台会设定相应的预警线，跌至预警线后，便会提醒借款人中途停止或进行补仓。如借款人选择停止，平台便会中止交易，借款人需支付相应本金及一定的利息，赎回“虚拟货币”；如借款人未补仓，“虚拟货币”持续下跌至平仓线，平台就会强制平仓，借款人质押的“虚拟货币”就由平台自行处理。
“虚拟货币”交易所的参与形式更像是传统金融中的股票配资，也即币圈人常说的“以币炒币”。
记者了解到，目前“虚拟货币”交易所每日向借币方收取万分之二到千分之一不等的利息，提供的杠杆从1到100倍不等。选择的杠杆越高，可获得较大的收益，但用户所承担的风险也越大。而“虚拟货币”交易所在为炒币者提供“虚拟货币”配资时，也会设定对应的平仓线和爆仓线。
据陈文透露，“虚拟货币”钱包则主要是在原有服务基础上，新增借贷和理财的功能；而布局“虚拟货币”质押借贷业务的网贷平台，更多地则是“悄悄”开设类似于钱包的测试项目。“这些平台私底下在做类似的‘副业’，从不敢对外说，赌的就是一个‘风口’，万一未来市场开放，他们就会立即杀进来。”
“虚拟货币”质押贷款平台的目标人群与传统借贷人群是否有重合之处？臧成都给出了否定的答案，“这些人必须是炒过币，且持有币的人群。他们中的大部分并非真的需要钱，更多的是借钱炒币，且以大户为主。”
总体来看，“虚拟货币”质押借贷业务的人群可以分为几类：普通的持币用户，他们没有专业的数字资产的金融工具，也不具备专业群体拥有的投资渠道和消息面的优势，因而对于数字货币的借贷和理财有很大需求，矿工也是如此；
其次，除了C端用户，B端的投资机构有质押“已投、上市、流通的‘虚拟货币’”获取流动性的需求，尤其在如今币圈熊市的情况下。
此外，也有部分项目方希望通过质押部分融资来的“虚拟货币”，从而弥补日常支出。“比如在每个月发放工资的时候将手中的‘虚拟货币’质押进行借款，以得到足够的现金支付员工工资和其他费用。”一名“虚拟货币”项目方告诉记者。
目标人群的明确，帮助质押借贷业务平台更精准地获取用户。“区块链重社群运营，初期获客主要是混在‘虚拟货币’交易所的社群里，找准时机向大家推介项目，或是通过参加币圈的线下聚会，介绍熟人参与进来。”陈文把这种方式解读为在币圈存量市场的基础上开发出新的增量。
而为了留住用户，提高用户粘性，多家平台会在自己的系统内发行代币，即“糖果”。这些“糖果”可以提高质押率，抵用各种手续费，甚至可用作该平台的质押资产，又或者可转借给其他用户。从某种程度上说，发“糖果”的做法与现金贷、P2P平台的运营思路如出一辙。
寒冬来了？
一家质押借贷业务平台的90后负责人告诉记者，团队虽是今年5月成立，但如今已做到几千万人民币的交易额，按照这个速度估算，一年盈利几百万元不是问题。“这样赚钱比ICO快多了，现在投资机构都投一些‘嗜血’的项目，聊下去发现你很善良，都不会选你；你首先得要会‘忽悠’，要能证明自己可以迅速赚钱。”陈文说，目前很多项目方在与他接触。“质押‘虚拟货币’借贷这个业务不需要什么门槛，谁都可以进来做，马太效应不强。能形成壁垒的地方还是在于品牌，谁的知名度和安全感更高，就能吸引到更多的用户。“上述质押借贷业务平台负责人直言，这是一个靠天吃饭的生意，行情好的时候躺着就能赚钱。
而对这些平台来说，这门生意更大的想象空间还在于质押币的“处理”与资金来源的开拓。
理论上说，用户在将“虚拟货币”进行质押后，“虚拟货币”会存放在一个特定的地址（少数平台采用的是基于以太坊系统的“智能合约”），以保证质押币不被挪用。但由于目前平台发展处于初期，模式尚未成熟，因此如果平台将这部分“虚拟货币”用作量化投资或是再次出借给其他用户，那就又存在更大的暴利空间。陈文透露，他现在确实在考虑如何更有效地利用部分“沉睡”的质押币。
资金来源上，记者注意到，目前大部分“虚拟货币”质押借贷平台均是采用自有资金（主要来源于初期股东）放贷。显然，相比起是否具备放贷资质等问题，这些平台更关注如何开拓新的资金来源。
“后续资金若是补充不上，就会考虑开设理财端平台，以募集更多的资金。比较理想的状态是对接上海外的金融机构，拿到更便宜的资金。”陈文团队目前已在海外接洽相关事宜。
金钱的积聚效应吸引了越来越多的人涌入“虚拟货币”质押借贷的赛道。他们虽然生于不同年代，来自不同领域，但却有着共同的“区块链信仰”和逐利的本性。
而他们也不是没有想到，这个在今年下半年突然爆发式增长起来的业务，或将面临来自监管的狙击。只是，没想到会那么快。
8月24日，银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局共同发布《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》，指出近期一些不法分子打着“金融创新”“区块链”的旗号，通过发行所谓“虚拟货币”“虚拟资产”“数字资产”等方式吸收资金，侵害公众合法权益。此类活动并非真正基于区块链技术，而是炒作区块链概念行非法集资、传销、诈骗之实。
整治也在同步进行。8月21日晚，多个涉及区块链和虚拟货币领域的自媒体公众号遭微信官方封号处理。微信官方回应称，部分公众号涉嫌发布ICO和“虚拟货币”交易炒作信息，违反《即时通讯工具公众信息服务发展管理暂行规定》，已被责令屏蔽所有内容，帐号被永久封停。
8月22日，北京市朝阳区金融社会风险防控工作领导小组办公室向记者确认，已于近日下发《关于禁止承办“虚拟货币”推介活动的通知》，要求各商场、酒店、宾馆、写字楼等地不得承办任何形式的“虚拟货币”推介宣讲等活动。
影响开始显现，8月23日、24日两天，与区块链相关的多场活动已临时取消。多家涉及“虚拟货币”交易业务的平台选择“静默”，不再对外发声。
对此，有“虚拟货币”质押借贷业务平台负责人告诉记者，影响有限，因为他们已经开拓海外市场，即便服务器被封，做海外用户即可。
“其实大部分用户还是来自国内。‘虚拟货币’质押借贷是典型的融资融券模式，模式本身是成熟的，但是放在“虚拟货币”交易上，就不太合适。一方面垃圾币太多，另一方面，也面临着监管的不确定性。”上海高级金融学院金融实践教授胡捷告诉记者，封停服务器只是一方面，还是要看监管对在国内在运营团队的态度。
中国银行法学研究会理事肖飒亦向记者强调，对违法犯罪行为，我国法律采取的是属地管辖为主、属人管辖为辅，兼采保护主义原则。依据我国《刑法》第六条、第七条、第九条的相关规定，不是说直接切掉国内用户，做海外市场，且服务器在海外，监管就无从干涉。只要是中国人，在国外进行违法犯罪活动，我国法律仍有管辖权。
（作者：张颖馨，经济观察报。应采访者要求，陈文为化名） 查看全部
这要放在半年前，他绝不会给自己定下这样的行程。自半年前从一家P2P平台离职，陈文便选择“追风”区块链，也开始了“打鸡血”似的游走生活。
“若要说自己还在做O2O，绝对没有投资机构搭理你。市场在倒逼着我们进入区块链，冲入币圈。”陈文告诉经济观察报记者，多地标式“漂移”，让他能与更多的人聊出更多的行业趋势，打入更多的圈子。如今，他已变成某“虚拟货币”质押借贷平台的负责人。
自今年下半年以来，“虚拟货币”质押借贷突然大爆发：“虚拟货币”交易所、“虚拟货币”钱包、垂直第三方“虚拟货币”质押借贷平台，甚至是部分网贷平台等等，都在挤入这个赛道。
花式质押
“虚拟货币”质押借贷，其实就是传统金融中质押借贷的变形。以往用户的质押资产通常是车、房等，如今则变成“虚拟货币”。按照“虚拟货币”的兑换类型，可以分为质押“虚拟货币”兑换“虚拟货币”、质押“虚拟货币”兑换法币、质押“虚拟货币”兑换稳定币等等。
“模式比较轻，稳赚不赔。”在陈文看来，“虚拟货币”质押借贷具有传统质押借贷无法超越的优势：质押物不会出现多重抵押的情况，贷前、贷中风控相对简单，贷后也不用进行催收，若用户不还款，直接处理质押的“虚拟货币”即可。
据记者不完全统计，目前市场上的垂直“虚拟货币”质押借贷平台主要 包 括 ETHLend、EasyLend、Salt Lending、Libra Credit、JaneLending、KC Chain、TokenLoan、LendChain等。与此同时，“虚拟货币”交易所、“虚拟货币”钱包、部分网贷平台，也已涉入这个市场。
虽然都在做同样的业务，但每家平台却各有各的玩法。记者在调查中发现，大部分平台可质押的币种主要是比特币（BTC）、以太坊（ETH）等相对稳定的主流“虚拟货币”，对应的质押率在30%~70%不等。在借款利率上，部分平台虽未超过法定的36%红线，但存在“砍头息”或者收取其他费用的情况；也有平台借款年化利率达到近200%。
“持币者将自己的‘虚拟货币’质押到我们平台，一般会按照实时币价的30%放款（法定货币）。目前平台的借款年化利率不超过36%，产品期限倾向短期（7天/15天）。”Jane-Lending创始人臧成都告诉记者，不排除会在市场变化下，尝试质押“虚拟货币”又借出“虚拟货币”的业务。据臧成所说，JaneLending是国内首家数字货币质押贷款服务平台，成立于2017年。
与 JaneLending不同，Token-Loan则主要是质押“虚拟货币”兑换稳定币（如USDT）；而LendChain除了提供质押借贷外，还提供理财等服务，主要通过投资机构借款形式形成固定收益的理财产品，也会有一些质押以太坊的项目方。这些产品的年化收益率会因标的不同、时间期限长短而有所不同。
值得注意的是，为避免借款方所质押的“虚拟货币”价格波动致平台产生损失，平台会设定相应的预警线，跌至预警线后，便会提醒借款人中途停止或进行补仓。如借款人选择停止，平台便会中止交易，借款人需支付相应本金及一定的利息，赎回“虚拟货币”；如借款人未补仓，“虚拟货币”持续下跌至平仓线，平台就会强制平仓，借款人质押的“虚拟货币”就由平台自行处理。
“虚拟货币”交易所的参与形式更像是传统金融中的股票配资，也即币圈人常说的“以币炒币”。
记者了解到，目前“虚拟货币”交易所每日向借币方收取万分之二到千分之一不等的利息，提供的杠杆从1到100倍不等。选择的杠杆越高，可获得较大的收益，但用户所承担的风险也越大。而“虚拟货币”交易所在为炒币者提供“虚拟货币”配资时，也会设定对应的平仓线和爆仓线。
据陈文透露，“虚拟货币”钱包则主要是在原有服务基础上，新增借贷和理财的功能；而布局“虚拟货币”质押借贷业务的网贷平台，更多地则是“悄悄”开设类似于钱包的测试项目。“这些平台私底下在做类似的‘副业’，从不敢对外说，赌的就是一个‘风口’，万一未来市场开放，他们就会立即杀进来。”
“虚拟货币”质押贷款平台的目标人群与传统借贷人群是否有重合之处？臧成都给出了否定的答案，“这些人必须是炒过币，且持有币的人群。他们中的大部分并非真的需要钱，更多的是借钱炒币，且以大户为主。”
总体来看，“虚拟货币”质押借贷业务的人群可以分为几类：普通的持币用户，他们没有专业的数字资产的金融工具，也不具备专业群体拥有的投资渠道和消息面的优势，因而对于数字货币的借贷和理财有很大需求，矿工也是如此；
其次，除了C端用户，B端的投资机构有质押“已投、上市、流通的‘虚拟货币’”获取流动性的需求，尤其在如今币圈熊市的情况下。
此外，也有部分项目方希望通过质押部分融资来的“虚拟货币”，从而弥补日常支出。“比如在每个月发放工资的时候将手中的‘虚拟货币’质押进行借款，以得到足够的现金支付员工工资和其他费用。”一名“虚拟货币”项目方告诉记者。
目标人群的明确，帮助质押借贷业务平台更精准地获取用户。“区块链重社群运营，初期获客主要是混在‘虚拟货币’交易所的社群里，找准时机向大家推介项目，或是通过参加币圈的线下聚会，介绍熟人参与进来。”陈文把这种方式解读为在币圈存量市场的基础上开发出新的增量。
而为了留住用户，提高用户粘性，多家平台会在自己的系统内发行代币，即“糖果”。这些“糖果”可以提高质押率，抵用各种手续费，甚至可用作该平台的质押资产，又或者可转借给其他用户。从某种程度上说，发“糖果”的做法与现金贷、P2P平台的运营思路如出一辙。
寒冬来了？
一家质押借贷业务平台的90后负责人告诉记者，团队虽是今年5月成立，但如今已做到几千万人民币的交易额，按照这个速度估算，一年盈利几百万元不是问题。“这样赚钱比ICO快多了，现在投资机构都投一些‘嗜血’的项目，聊下去发现你很善良，都不会选你；你首先得要会‘忽悠’，要能证明自己可以迅速赚钱。”陈文说，目前很多项目方在与他接触。“质押‘虚拟货币’借贷这个业务不需要什么门槛，谁都可以进来做，马太效应不强。能形成壁垒的地方还是在于品牌，谁的知名度和安全感更高，就能吸引到更多的用户。“上述质押借贷业务平台负责人直言，这是一个靠天吃饭的生意，行情好的时候躺着就能赚钱。
而对这些平台来说，这门生意更大的想象空间还在于质押币的“处理”与资金来源的开拓。
理论上说，用户在将“虚拟货币”进行质押后，“虚拟货币”会存放在一个特定的地址（少数平台采用的是基于以太坊系统的“智能合约”），以保证质押币不被挪用。但由于目前平台发展处于初期，模式尚未成熟，因此如果平台将这部分“虚拟货币”用作量化投资或是再次出借给其他用户，那就又存在更大的暴利空间。陈文透露，他现在确实在考虑如何更有效地利用部分“沉睡”的质押币。
资金来源上，记者注意到，目前大部分“虚拟货币”质押借贷平台均是采用自有资金（主要来源于初期股东）放贷。显然，相比起是否具备放贷资质等问题，这些平台更关注如何开拓新的资金来源。
“后续资金若是补充不上，就会考虑开设理财端平台，以募集更多的资金。比较理想的状态是对接上海外的金融机构，拿到更便宜的资金。”陈文团队目前已在海外接洽相关事宜。
金钱的积聚效应吸引了越来越多的人涌入“虚拟货币”质押借贷的赛道。他们虽然生于不同年代，来自不同领域，但却有着共同的“区块链信仰”和逐利的本性。
而他们也不是没有想到，这个在今年下半年突然爆发式增长起来的业务，或将面临来自监管的狙击。只是，没想到会那么快。
8月24日，银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局共同发布《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》，指出近期一些不法分子打着“金融创新”“区块链”的旗号，通过发行所谓“虚拟货币”“虚拟资产”“数字资产”等方式吸收资金，侵害公众合法权益。此类活动并非真正基于区块链技术，而是炒作区块链概念行非法集资、传销、诈骗之实。
整治也在同步进行。8月21日晚，多个涉及区块链和虚拟货币领域的自媒体公众号遭微信官方封号处理。微信官方回应称，部分公众号涉嫌发布ICO和“虚拟货币”交易炒作信息，违反《即时通讯工具公众信息服务发展管理暂行规定》，已被责令屏蔽所有内容，帐号被永久封停。
8月22日，北京市朝阳区金融社会风险防控工作领导小组办公室向记者确认，已于近日下发《关于禁止承办“虚拟货币”推介活动的通知》，要求各商场、酒店、宾馆、写字楼等地不得承办任何形式的“虚拟货币”推介宣讲等活动。
影响开始显现，8月23日、24日两天，与区块链相关的多场活动已临时取消。多家涉及“虚拟货币”交易业务的平台选择“静默”，不再对外发声。
对此，有“虚拟货币”质押借贷业务平台负责人告诉记者，影响有限，因为他们已经开拓海外市场，即便服务器被封，做海外用户即可。
“其实大部分用户还是来自国内。‘虚拟货币’质押借贷是典型的融资融券模式，模式本身是成熟的，但是放在“虚拟货币”交易上，就不太合适。一方面垃圾币太多，另一方面，也面临着监管的不确定性。”上海高级金融学院金融实践教授胡捷告诉记者，封停服务器只是一方面，还是要看监管对在国内在运营团队的态度。
中国银行法学研究会理事肖飒亦向记者强调，对违法犯罪行为，我国法律采取的是属地管辖为主、属人管辖为辅，兼采保护主义原则。依据我国《刑法》第六条、第七条、第九条的相关规定，不是说直接切掉国内用户，做海外市场，且服务器在海外，监管就无从干涉。只要是中国人，在国外进行违法犯罪活动，我国法律仍有管辖权。
（作者：张颖馨，经济观察报。应采访者要求，陈文为化名） 查看全部
8月21日，陈文从一场区块链活动出来时已是中午，他打开日程表数了数，还有5个局等着他，地点几乎覆盖了大半个北京。
这要放在半年前，他绝不会给自己定下这样的行程。自半年前从一家P2P平台离职，陈文便选择“追风”区块链，也开始了“打鸡血”似的游走生活。
“若要说自己还在做O2O，绝对没有投资机构搭理你。市场在倒逼着我们进入区块链，冲入币圈。”陈文告诉经济观察报记者，多地标式“漂移”，让他能与更多的人聊出更多的行业趋势，打入更多的圈子。如今，他已变成某“虚拟货币”质押借贷平台的负责人。
自今年下半年以来，“虚拟货币”质押借贷突然大爆发：“虚拟货币”交易所、“虚拟货币”钱包、垂直第三方“虚拟货币”质押借贷平台，甚至是部分网贷平台等等，都在挤入这个赛道。
花式质押
“虚拟货币”质押借贷，其实就是传统金融中质押借贷的变形。以往用户的质押资产通常是车、房等，如今则变成“虚拟货币”。按照“虚拟货币”的兑换类型，可以分为质押“虚拟货币”兑换“虚拟货币”、质押“虚拟货币”兑换法币、质押“虚拟货币”兑换稳定币等等。
“模式比较轻，稳赚不赔。”在陈文看来，“虚拟货币”质押借贷具有传统质押借贷无法超越的优势：质押物不会出现多重抵押的情况，贷前、贷中风控相对简单，贷后也不用进行催收，若用户不还款，直接处理质押的“虚拟货币”即可。
据记者不完全统计，目前市场上的垂直“虚拟货币”质押借贷平台主要 包 括 ETHLend、EasyLend、Salt Lending、Libra Credit、JaneLending、KC Chain、TokenLoan、LendChain等。与此同时，“虚拟货币”交易所、“虚拟货币”钱包、部分网贷平台，也已涉入这个市场。
虽然都在做同样的业务，但每家平台却各有各的玩法。记者在调查中发现，大部分平台可质押的币种主要是比特币（BTC）、以太坊（ETH）等相对稳定的主流“虚拟货币”，对应的质押率在30%~70%不等。在借款利率上，部分平台虽未超过法定的36%红线，但存在“砍头息”或者收取其他费用的情况；也有平台借款年化利率达到近200%。
“持币者将自己的‘虚拟货币’质押到我们平台，一般会按照实时币价的30%放款（法定货币）。目前平台的借款年化利率不超过36%，产品期限倾向短期（7天/15天）。”Jane-Lending创始人臧成都告诉记者，不排除会在市场变化下，尝试质押“虚拟货币”又借出“虚拟货币”的业务。据臧成所说，JaneLending是国内首家数字货币质押贷款服务平台，成立于2017年。
与 JaneLending不同，Token-Loan则主要是质押“虚拟货币”兑换稳定币（如USDT）；而LendChain除了提供质押借贷外，还提供理财等服务，主要通过投资机构借款形式形成固定收益的理财产品，也会有一些质押以太坊的项目方。这些产品的年化收益率会因标的不同、时间期限长短而有所不同。
值得注意的是，为避免借款方所质押的“虚拟货币”价格波动致平台产生损失，平台会设定相应的预警线，跌至预警线后，便会提醒借款人中途停止或进行补仓。如借款人选择停止，平台便会中止交易，借款人需支付相应本金及一定的利息，赎回“虚拟货币”；如借款人未补仓，“虚拟货币”持续下跌至平仓线，平台就会强制平仓，借款人质押的“虚拟货币”就由平台自行处理。
“虚拟货币”交易所的参与形式更像是传统金融中的股票配资，也即币圈人常说的“以币炒币”。
记者了解到，目前“虚拟货币”交易所每日向借币方收取万分之二到千分之一不等的利息，提供的杠杆从1到100倍不等。选择的杠杆越高，可获得较大的收益，但用户所承担的风险也越大。而“虚拟货币”交易所在为炒币者提供“虚拟货币”配资时，也会设定对应的平仓线和爆仓线。
据陈文透露，“虚拟货币”钱包则主要是在原有服务基础上，新增借贷和理财的功能；而布局“虚拟货币”质押借贷业务的网贷平台，更多地则是“悄悄”开设类似于钱包的测试项目。“这些平台私底下在做类似的‘副业’，从不敢对外说，赌的就是一个‘风口’，万一未来市场开放，他们就会立即杀进来。”
“虚拟货币”质押贷款平台的目标人群与传统借贷人群是否有重合之处？臧成都给出了否定的答案，“这些人必须是炒过币，且持有币的人群。他们中的大部分并非真的需要钱，更多的是借钱炒币，且以大户为主。”
总体来看，“虚拟货币”质押借贷业务的人群可以分为几类：普通的持币用户，他们没有专业的数字资产的金融工具，也不具备专业群体拥有的投资渠道和消息面的优势，因而对于数字货币的借贷和理财有很大需求，矿工也是如此；
其次，除了C端用户，B端的投资机构有质押“已投、上市、流通的‘虚拟货币’”获取流动性的需求，尤其在如今币圈熊市的情况下。
此外，也有部分项目方希望通过质押部分融资来的“虚拟货币”，从而弥补日常支出。“比如在每个月发放工资的时候将手中的‘虚拟货币’质押进行借款，以得到足够的现金支付员工工资和其他费用。”一名“虚拟货币”项目方告诉记者。
目标人群的明确，帮助质押借贷业务平台更精准地获取用户。“区块链重社群运营，初期获客主要是混在‘虚拟货币’交易所的社群里，找准时机向大家推介项目，或是通过参加币圈的线下聚会，介绍熟人参与进来。”陈文把这种方式解读为在币圈存量市场的基础上开发出新的增量。
而为了留住用户，提高用户粘性，多家平台会在自己的系统内发行代币，即“糖果”。这些“糖果”可以提高质押率，抵用各种手续费，甚至可用作该平台的质押资产，又或者可转借给其他用户。从某种程度上说，发“糖果”的做法与现金贷、P2P平台的运营思路如出一辙。
寒冬来了？
一家质押借贷业务平台的90后负责人告诉记者，团队虽是今年5月成立，但如今已做到几千万人民币的交易额，按照这个速度估算，一年盈利几百万元不是问题。“这样赚钱比ICO快多了，现在投资机构都投一些‘嗜血’的项目，聊下去发现你很善良，都不会选你；你首先得要会‘忽悠’，要能证明自己可以迅速赚钱。”陈文说，目前很多项目方在与他接触。“质押‘虚拟货币’借贷这个业务不需要什么门槛，谁都可以进来做，马太效应不强。能形成壁垒的地方还是在于品牌，谁的知名度和安全感更高，就能吸引到更多的用户。“上述质押借贷业务平台负责人直言，这是一个靠天吃饭的生意，行情好的时候躺着就能赚钱。
而对这些平台来说，这门生意更大的想象空间还在于质押币的“处理”与资金来源的开拓。
理论上说，用户在将“虚拟货币”进行质押后，“虚拟货币”会存放在一个特定的地址（少数平台采用的是基于以太坊系统的“智能合约”），以保证质押币不被挪用。但由于目前平台发展处于初期，模式尚未成熟，因此如果平台将这部分“虚拟货币”用作量化投资或是再次出借给其他用户，那就又存在更大的暴利空间。陈文透露，他现在确实在考虑如何更有效地利用部分“沉睡”的质押币。
资金来源上，记者注意到，目前大部分“虚拟货币”质押借贷平台均是采用自有资金（主要来源于初期股东）放贷。显然，相比起是否具备放贷资质等问题，这些平台更关注如何开拓新的资金来源。
“后续资金若是补充不上，就会考虑开设理财端平台，以募集更多的资金。比较理想的状态是对接上海外的金融机构，拿到更便宜的资金。”陈文团队目前已在海外接洽相关事宜。
金钱的积聚效应吸引了越来越多的人涌入“虚拟货币”质押借贷的赛道。他们虽然生于不同年代，来自不同领域，但却有着共同的“区块链信仰”和逐利的本性。
而他们也不是没有想到，这个在今年下半年突然爆发式增长起来的业务，或将面临来自监管的狙击。只是，没想到会那么快。
8月24日，银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局共同发布《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》，指出近期一些不法分子打着“金融创新”“区块链”的旗号，通过发行所谓“虚拟货币”“虚拟资产”“数字资产”等方式吸收资金，侵害公众合法权益。此类活动并非真正基于区块链技术，而是炒作区块链概念行非法集资、传销、诈骗之实。
整治也在同步进行。8月21日晚，多个涉及区块链和虚拟货币领域的自媒体公众号遭微信官方封号处理。微信官方回应称，部分公众号涉嫌发布ICO和“虚拟货币”交易炒作信息，违反《即时通讯工具公众信息服务发展管理暂行规定》，已被责令屏蔽所有内容，帐号被永久封停。
8月22日，北京市朝阳区金融社会风险防控工作领导小组办公室向记者确认，已于近日下发《关于禁止承办“虚拟货币”推介活动的通知》，要求各商场、酒店、宾馆、写字楼等地不得承办任何形式的“虚拟货币”推介宣讲等活动。
影响开始显现，8月23日、24日两天，与区块链相关的多场活动已临时取消。多家涉及“虚拟货币”交易业务的平台选择“静默”，不再对外发声。
对此，有“虚拟货币”质押借贷业务平台负责人告诉记者，影响有限，因为他们已经开拓海外市场，即便服务器被封，做海外用户即可。
“其实大部分用户还是来自国内。‘虚拟货币’质押借贷是典型的融资融券模式，模式本身是成熟的，但是放在“虚拟货币”交易上，就不太合适。一方面垃圾币太多，另一方面，也面临着监管的不确定性。”上海高级金融学院金融实践教授胡捷告诉记者，封停服务器只是一方面，还是要看监管对在国内在运营团队的态度。
中国银行法学研究会理事肖飒亦向记者强调，对违法犯罪行为，我国法律采取的是属地管辖为主、属人管辖为辅，兼采保护主义原则。依据我国《刑法》第六条、第七条、第九条的相关规定，不是说直接切掉国内用户，做海外市场，且服务器在海外，监管就无从干涉。只要是中国人，在国外进行违法犯罪活动，我国法律仍有管辖权。
（作者：张颖馨，经济观察报。应采访者要求，陈文为化名）
加密货币市场熊市背后的原因
chainb 发表了文章 • 2018-08-24 13:40
本周加密货币市场出现下滑，主要有五个原因：美国监管机构对是否批准比特币ETF犹豫不决；ICO抛售：开发商通过代币销售筹集资金；投资者对熊市的恐慌心理；期货合约到期引来的风波；来自法定货币的打击。
众所周知，加密货币是一个“艰难的行业”，甚至投资常绿的比特币公牛Tom Lee也会栽跟头。经过一个星期的连续下跌，许多备受瞩目的加密货币都遭遇了严重的破坏，比特币（BTC）暂时处在6000美元的支撑位，价格还在下跌。无情的看跌情绪一直在盘旋，有些人指责比特币作为币圈C位可能要“玩完”了。
比特币价格已经创下2018年的新低点，以太坊（ETH）也跌至11个月以来的最低点，交易价格约为254美元，仅在8月14日就下跌了20％。同一天，ETH总市值下跌了132亿美元
——回到了2017年11月底的水平。
风险投资人Tim Draper在一封电子邮件中告诉Cointelegraph，这些令人胆战心惊的波动正是“为什么我做出了对2022年市场的预测”的原因：“目前来看，长期趋势在上升，但我预计市场会出现许多短期波动。从根本上说，世界需要比特币，随着人们发现比特币有越来越多的应用，这种需求只会在未来几年内增加。”
更稳的是“比特币耶稣”Roger Ver：
“我不知道你在说什么比特币崩盘。比特币去年上涨了58％，过去两年上涨了1048％。”
就像这样的评论所暗示的那样，本周的价格下滑实际上对替代币市场造成了不小的影响，但比特币相对没受到什么损失。下图为Coin360的数据。
加密市场可视化。6月15日至8月15日的历史数据。资料来源：Coin360。
比特币的主导地位——或比特币占总加密货币市值的百分比——将继续突破2018年的高点。截至发稿时，这一数字为53.3％，这是自2017年12月中旬以来从未见过的水平，就在比特币价格达到行业纪录20,000美元之前。
随着替代币价格一直在下滑，还有很多人一直在困惑为什么这应该是加密货币最重要的看涨时机？即使在国际货币危机时期，比特币本身还没有反弹的情况下。然而，比特币最近在7月下旬还是没有取得突破，当时交易价格仅为8,400美元。
比特币7月下旬短暂上涨，此后它已经下跌。资料来源： 比特币价格指数
所以，即使今天市场的一片绿色能缓解心情的起伏，但你若是还觉得受到了惊吓也是情有可原的。
那么到底为什么会这样呢？Cointelegraph总结了本周价格波动的五个最流行的解释。
美国监管机构对是否批准比特币ETF犹豫不决
ETF，这三个字母最近几周一直徘徊在币圈人士的脑海里。
CryptoCompare首席执行官Charles Hayter昨日提出，由于美国监管机构最近决定搁置是否批准高调的比特币交易所交易基金（ETF）的决定直到9月，所以本周的市场下跌将会有反弹。他说：
“在ETF反弹和市场处于低迷状态的通常波动之后，这样的销售属于锦上添花了。”
FXTM首席市场策略师Hussein Sayed同时表示：
“如果ETF的批准在未来几周还是看不到曙光，那么预计会出现进一步的抛售，因为这表示监管机构将继续反对将加密货币纳入主流。”
如果你已经多次听过ETF这三个字母，但依然不知道它是用什么样的神奇力量去影响市场的，那我们现在就一起探讨一下。
ETF代表交易所交易基金，这是一种双向投资基金，将相关资产，包括商品，指数，债券或一揽子资产的所有权划分为股票。
ETF基金追踪资产的价值，并在交易所交易，股东有权获得任何正回报。因此，比特币ETF可以提供间接购买比特币的方式，投资者只需持有相应的证券而无需持有实际的代币。
基于加密货币的ETF长期以来一直被认为是加密货币行业潜在的“圣杯”，它预示着华尔街的主要采用并允许更广泛的投资者参与。一些人甚至把ETF视为风险较低的赌注，投资ETF比直接投资于现货市场的加密货币要安全得多。
但作为需要政府当局监管的可销售证券，目前对ETF的监管仍不明朗。最近几个备受瞩目的案例就证明了美国证券交易委员会（SEC）的ETF相关公告对市场价格的影响力有多大。
首先，在7月中旬，市场反弹开始，有消息称全球最大的ETF资产管理公司BlackRock开始评估比特币的潜在参与情况。
但仅仅两周之后，由于Winklevoss兄弟高调提出的比特币ETF申请没有获批，市场开始转向，价格大幅下跌，120亿美元从加密货币市场中蒸发。
在8月初，美国证券交易委员会推迟了对另一个比特币ETF申请的决定——这次是由VanEck和SolidX提交的申请，在芝加哥期权交易所（CBOE）进行交易。值得注意的是，这次计划采用实体支持的模式，拥有实际的比特币，而不是提出基于比特币期货的基金。公司还以每份额20万美元的价格定价基金股票，主要针对机构投资者。
但美国证券交易委员会（SEC）变幻无常的立场打击了人们的希望——即使像Charlie Shrem这样的人也曾期待过，如果不是Winklevoss的Gemini交易所的话，监管机构还是更有可能授予像CBOE这样的主流机构来交易ETF的权利。EToro分析师Matthew Newton告诉英国独立报：
“如果给比特币ETF开绿灯可能会引发机构投资者对这种新产品的竞争，因此市场现在因为推迟决定受到了一定程度的影响。”
独立报还指出，不仅仅是“数字黄金”的价格与这三个字母相关联：第一个由黄金支持的ETF于2003年推出，据报道当时因为价格飙升，黄金的价格在接下来的十年中上涨了300％以上。
ICO抛售：开发商通过代币销售筹集资金
这种理论“软分叉”成了三种方式。
一
彭博社建议ICO开发商现在将其持有的资产兑换成法定货币，然后他们就可以花费在开发产品上。大多数代币计划都是建立在以太坊（ETH）区块链上的ECR20项目上的，并用ETH筹集资金，这可能是以太坊市场近期价格疲软的原因。加密货币对冲基金BloomWater
Capital的Biswa Das告诉彭博社：“这些初创公司募集了大量资金，但没有财产管理或足够的资金管理经验，所以他们很早就抛售了出去，给市场带来了很大的压力。去年情况还不错，但现在市场非常脆弱，压力很大。”
Das补充说，那些在市场巅峰期间用ETH筹资的项目“是最有可能被迫出售的”。CoinFi首席执行官Timothy Tam回应说：
“筹集了大量资金的ICO真的感觉很难受”，因为他们所持有的加密货币价格直线下降。
彭博社援引Autonomous Research公司7月份的数据显示，价值约50亿美元的ICO清算推低了ETH的价格，这种影响已经“因情绪恶化和低流动性而被放大。”根据Santiment网站的数据，估计ECR20项目“在过去30天内已经花费了超过110,000个ETH。”
CoinMarketCap的数据显示，在以太网处于2017年ICO驱动的反弹高峰期间，替代币的市场占有率飙升至32％，相当于处在整个加密货币市场的主导地位，而比特币当时才占约39％。
2017年夏季的转折引发了一场所谓的“大反转”，一些人称Vitalik Buterin的创意将很快占据整个加密货币市值的最大份额。
由于以太坊的市场占有率现在已经在8月14日低至13.5％，Timothy Tam采取了现在的双重逆转，强调“本周市场上的重大事件是以太坊的巨大弱点”，并指出“与以太坊相比，比特币的表现相对较好，”尽管比特币在兑美元汇率方面也出现了下滑。
以太坊联合创始人Joseph Lubin回击，称他不认为最近的价格崩溃是进一步增长的制约因素。在与彭博社的讨论中，Lubin将市场波动归因于“交易者类型”，即投机性投资者，并表示这不一定是基础设施增强的指标：
“...我们建立了更多的基础设施，看到了修正，而且潜力变得更加令人印象深刻......作为开发者社区，我们可能比8个月或10个月前至少大两个数量级。”
Lubin补充说，过去一年的价值激增只是另一个泡沫，就像之前的“六大泡沫，每一个泡沫都比前一个泡沫更加震撼。”
二
与此同时，雅虎财经的Jared Blikre称，来自内部消息人士的未经证实的谣言声称美国证券交易委员（SEC）即将在9月份出台新的ICO监管规则。他说，这可能会助长“ICO正在消失的恐慌”，但“谁知道这是不是真的。”
三
抛售理论的最明显版本认为，加密货币资产的“毁灭级别事件”——就像在替代币市场中出现了两位数的损失——对于那些未能交付货物的项目来说是在正常不过了。Blockstream公司的Samson Mow表示：“大多数加密货币在很长一段时间内都被高估了”——此前金融广播公司Max Keizer在一封电子邮件中告诉Cointelegraph：
“加密货币市场正在摆脱超过1,800种没有用例的代币而产生的过剩产能。2017年之前，创造新代币的唯一原因就是取代过去的代币。那时候的期望就是所有非比特币的代币都归零。然后到2017年，这个等式整个反转过来了。在2018年，除了少数人之外，我们又回到了代币优胜劣汰（coin suicide）的过程；比特币，Litecoin，Monero，EOS，DASH和一些其他的。”
Keiser补充了他对比特币的终极预测：
“到2019年，比特币作为价值储存的优势将重新出现，我们将看到新的历史最高点。20种左右的代币将在淘汰的浪潮中幸存下来，并达到新的价格高点。而其余的代币将被淘汰，消失并被遗忘。”
Coin360的历史数据显示，本周价格大跌的趋势显着扩展到了刚刚起步的代币和ECR20项目，如Ripple（XRP），Litecoin（LTC），EOS和Cardano（ADA）等主要竞争者。
加密市场可视化。8月13日至8月14日的历史数据。资料来源： Coin360。
市场上这一片红色就像眼睛里的红血丝一样红。数字货币集团首席执行官Barry Silbert在推特上发布了一项民意调查来调查币圈的情绪：你认为加密货币熊市结束了么？
在19,871名受访者中，73％的人认为熊市尚未结束。但是，就像Fundstrat分析师Tom Lee在回应中所说的，这个调查可能是一个“反向指标”：
“结果很有意思，但因为调查人群受到价格行为的影响，所以这个调查主观性比较强。大多数人都认为还会继续下跌，这可能意味着要触底反弹了。”
投资者对熊市的恐慌心理
这就像一根金线，将抛售理论的所有三个版本编织在一起，并从原有的旋涡里剥离出来。EToro分析师Matthew Newton告诉Express，不仅仅是ICO正在清算，而是投资者本身也“处于恐慌模式”：
“投资者似乎正在增加其ICO持股的清算，价格大幅下跌，交易量增加。这对其他竞争代币市场产生了连锁效应，比特币昨晚也暂时跌至6000美元以下。由于价格悬而未决，交易者的心也将高高悬起。”
或者，就像Samson Mow指出的那样，这“感觉就像去年当人们害怕错过赚钱时的情况相反。现在，投资者感到恐慌时，就通通退出市场。”这一理论在加密货币领域得到了回应，Blockchain
Capital LLC的Spencer Bogart声称投资者对代币和ICO“幻想破灭”了，BKCM首席执行官Brian Kelly说：
“投资者在11月和12月大热的时候进入市场，但现在市场下跌就都恐慌地卖掉了手中的代币。”
ThinkCoin首席分析师Naeem Aslam在一封电子邮件中与Cointelegraph分享了他的技术分析，暗示市场情况在长期熊市中显示出了紧张的耐力迹象：
“由于强烈的看跌情绪，价格真的可能再次创造新的低点。交易者们自6月初以来一直在等待牛市反弹。但实际上，还是熊市的力量更厉害一点，目前抛售如此糟糕的唯一原因就是交易者们对牛市的到来并不抱有那么大的希望了。只要价格继续跌向今年的低点5,791美元，我们就还没有走出困境。”
Aslam的电子邮件是在昨天的市场暂缓期间写的，所以他的分析指出，随着比特币“突破8月14日的高点6,298美元”，如果下行势头不足形成2018年的新低点，牛市就有“很大的希望”。他写道，在这种情况下，这一周将被证明是一种“误报”。Aslam给出了三个关键的数字，以显示技术与情绪相交的程度：
11月13日低点：5,605美元
10月18日低点：5,109美元
心理等级：$ 5,000
虽然EToro公司的Newton确实强调“保持观点，比特币现在仍然在5,700美元到8,000美元之间，并且与过去几个月的交易方式一致”，但市场恐慌——就像所有这些评论家所说的那样——还是按照自己的逻辑运行。
所谓的绝望和幻灭不仅仅意味着只在代币的淘汰中出现，价格的波动对投资者而言也是一种考验。一些投资者因为价格波动心态出现了崩溃，因此只有心理稳得住的投资者才能在这场风波中存活下来。8月14日，在Reddit上流行的r/cryptocurrency论坛上，有用户分享美国自杀热线和国家联盟的帮助热线和精神疾病的网站链接。
期货合约到期引来的风波
我们简单说一说这个原因，请读者自己来判断这是不是巧合，记住比特币绝不是本周市场遭到破坏的最大牺牲品。
今年夏天早些时候，Fundstrat的Tom Lee通过对自2017年12月芝加哥期货交易所推出BTC期货合约后六个期满的汇编数据的分析，将比特币的价格下跌归因于期货合约到期。
CNBC的Brian Kelly昨天发布了一个图表，附有一份声明，暗示本周的价格暴跌可能与8月15日是芝加哥期权交易所BTC期货到期日有关：
“今天是CBOE比特币期货到期日。这张图表来自我所知道的最好的加密货币交易者之一，他不愿透露姓名。我就称他为‘Pocket Full of Crypto’，他说比特币价格将会在到期后恢复。”
在一则单独的推文中，Kelly进一步指出：“短期来看BTC的趋势仍在上涨，直追4月的高位”，并附上第二张图：
在本周的评论中，Jared Blikre也注意到了期货交易对比特币空间的转型影响，他说：
“我认为华尔街正在大力推进比特币。但在短期内，可能会出现亏损，可能会下跌至5000美元甚至4,000美元，因为自去年12月推出期货以来，情况发生了变化，包括比特币的特点，它的交易方式。”
来自法定货币的打击
Blikre本周与其他人一起提出了对于加密货币市场分析师来说可能是一个明显不同寻常的论点，因为许多人认为加密货币资产的价格表现是从更广泛的经济因素和资本市场中免疫的。
区块链投资咨询公司Kenetic的市场主管James Quinn本周告诉彭博社：
“加密货币和其他资产类别之间的相关性在历史上一直非常低，这也是为什么这个行业收益很高的原因之一。”
尽管如此，在更广泛的领域，新兴市场经济体——土耳其里拉，南非兰特，和印度卢比——本周兑美元汇率都在下跌。
Blikre——在8月14日发言时，比特币在三周内下跌了30％——建议：“30％是有崩溃的迹象（crash right）。问题是，比特币是一种货币，当我们在屏幕上引用时它是BTC/USD，这是一个符号。与其他货币一样，还是要与美元交易。美元一直在涨，今年上涨了4.5％，仅在过去三天就上涨1.5％。这对美元来说是很快的发展，而且没有太大的上行阻力，预计可能还会进一步上涨。”
EToro分析师分析Mati Greenspan今天在一条推文中同意Blikre的说法：
“这种上涨趋势会破坏其他货币。”他提出目前加密货币市场这种“明显的价格下跌”很可能就是美元力量的副作用：“考虑到我们在行业中所看到的所有积极发展，这是我能想到的最佳解释。”
Max Keizer提供了下面的图表作为他认为“美元崛起对全球的损害”的证据：
彭博社指出，本月比特币价格的下滑相对于美元上涨的趋势“几乎与土耳其里拉25％的暴跌一样大”——就像Markets.com的首席分析师Neil Wilson告诉Business Insider——“投资加密货币，将其视为避风港，”Wilson补充道，“但最终美元和美国国债是唯一真正的安全港。”
本周美国著名的经济学家Peter Schiff提出了相反的论点，他因预测2008年房地产市场崩溃而受到赞誉。虽然值得注意的是Schiff并不完全是比特币公牛，但在他最近接受的Salon采访中，他严肃地解释了他认为在法币世界中不可避免的即将到来的经济崩溃：
“我认为美国的状况比欧洲还糟糕。但并不是说欧洲和日本没有陷入困境，我只是觉得美国的麻烦更多一些。现在有很多泡沫，债券市场就是泡沫。实际上，股票市场，房地产，整个美国经济都是一个巨大的泡沫。我们将不得不应对很多违约行为，并且很多债务人也将会破产。”
Schiff进一步预测，美联储量化宽松政策的解决方案将对美元造成进一步破坏。他说，随着2008年后的救助措施，我们“实际上已经把问题复杂化了”，只不过不好的后果还没到来。
预测性的实践
无论你是不是不断通过对白皮书进行筛选来做出投资判断，各种评论员都会继续设计新的策略来解释加密货币特定的市场信号。
耶鲁大学的一个研究小组最近研发了一个系统，旨在衡量主要加密货币的“风险回报权衡”，确定比特币，以太坊和Ripple等主要加密资产的“强时间序列动量效应”。耶鲁大学的研究还发现，价格与投资者关注度之间存在相关性，他们通过社交媒体和搜索引擎趋势分析推断出的这一点。
Fundstrat的Tom Lee制定了一个“逆向指数”——比特币苦难指数（BMI）——让投资者知道比特币持有人因价格是多么“悲惨”。
如果出现明显的波动——到现在为止——在加密空间中保持矛盾常数，那么今年夏天已经有了重大的发展，其影响可以说是有待理解的。
本月早些时候，包括纽约证券交易所（NYSE）在内的23家全球领先交易所的运营商——美国洲际交易所（ICE）公布了其建立数字资产全球生态系统的计划，这项计划将覆盖联邦监管市场和仓储到商人和消费者的需求。
虽然有些人认为这是“今年比特币最大的新闻”，暗示着即将出现看涨的价格走势，因为这向大规模机构投资者提供了合格的托管解决方案。其他人则认为基于杠杆的金融化可能会影响比特币的“算法强制稀缺性”，有不利影响。
但是——正如后一种论点所指出的——这将取决于加密货币持有者如何选择与传统金融世界谈判新的桥梁。在那之前——我们身处的时代还是很有趣的。
（本文不涵盖任何投资建议。投资有风险，投资前请谨慎考虑。）
原文：Notes From the Brink: Reasons Behind the Crypto Bear Market
作者：Marie Huillet, cointelegraph
编译：Miranda 查看全部
众所周知，加密货币是一个“艰难的行业”，甚至投资常绿的比特币公牛Tom Lee也会栽跟头。经过一个星期的连续下跌，许多备受瞩目的加密货币都遭遇了严重的破坏，比特币（BTC）暂时处在6000美元的支撑位，价格还在下跌。无情的看跌情绪一直在盘旋，有些人指责比特币作为币圈C位可能要“玩完”了。
比特币价格已经创下2018年的新低点，以太坊（ETH）也跌至11个月以来的最低点，交易价格约为254美元，仅在8月14日就下跌了20％。同一天，ETH总市值下跌了132亿美元
——回到了2017年11月底的水平。
风险投资人Tim Draper在一封电子邮件中告诉Cointelegraph，这些令人胆战心惊的波动正是“为什么我做出了对2022年市场的预测”的原因：“目前来看，长期趋势在上升，但我预计市场会出现许多短期波动。从根本上说，世界需要比特币，随着人们发现比特币有越来越多的应用，这种需求只会在未来几年内增加。”
更稳的是“比特币耶稣”Roger Ver：
“我不知道你在说什么比特币崩盘。比特币去年上涨了58％，过去两年上涨了1048％。”
就像这样的评论所暗示的那样，本周的价格下滑实际上对替代币市场造成了不小的影响，但比特币相对没受到什么损失。下图为Coin360的数据。
加密市场可视化。6月15日至8月15日的历史数据。资料来源：Coin360。
比特币的主导地位——或比特币占总加密货币市值的百分比——将继续突破2018年的高点。截至发稿时，这一数字为53.3％，这是自2017年12月中旬以来从未见过的水平，就在比特币价格达到行业纪录20,000美元之前。
随着替代币价格一直在下滑，还有很多人一直在困惑为什么这应该是加密货币最重要的看涨时机？即使在国际货币危机时期，比特币本身还没有反弹的情况下。然而，比特币最近在7月下旬还是没有取得突破，当时交易价格仅为8,400美元。
比特币7月下旬短暂上涨，此后它已经下跌。资料来源： 比特币价格指数
所以，即使今天市场的一片绿色能缓解心情的起伏，但你若是还觉得受到了惊吓也是情有可原的。
那么到底为什么会这样呢？Cointelegraph总结了本周价格波动的五个最流行的解释。
美国监管机构对是否批准比特币ETF犹豫不决
ETF，这三个字母最近几周一直徘徊在币圈人士的脑海里。
CryptoCompare首席执行官Charles Hayter昨日提出，由于美国监管机构最近决定搁置是否批准高调的比特币交易所交易基金（ETF）的决定直到9月，所以本周的市场下跌将会有反弹。他说：
“在ETF反弹和市场处于低迷状态的通常波动之后，这样的销售属于锦上添花了。”
FXTM首席市场策略师Hussein Sayed同时表示：
“如果ETF的批准在未来几周还是看不到曙光，那么预计会出现进一步的抛售，因为这表示监管机构将继续反对将加密货币纳入主流。”
如果你已经多次听过ETF这三个字母，但依然不知道它是用什么样的神奇力量去影响市场的，那我们现在就一起探讨一下。
ETF代表交易所交易基金，这是一种双向投资基金，将相关资产，包括商品，指数，债券或一揽子资产的所有权划分为股票。
ETF基金追踪资产的价值，并在交易所交易，股东有权获得任何正回报。因此，比特币ETF可以提供间接购买比特币的方式，投资者只需持有相应的证券而无需持有实际的代币。
基于加密货币的ETF长期以来一直被认为是加密货币行业潜在的“圣杯”，它预示着华尔街的主要采用并允许更广泛的投资者参与。一些人甚至把ETF视为风险较低的赌注，投资ETF比直接投资于现货市场的加密货币要安全得多。
但作为需要政府当局监管的可销售证券，目前对ETF的监管仍不明朗。最近几个备受瞩目的案例就证明了美国证券交易委员会（SEC）的ETF相关公告对市场价格的影响力有多大。
首先，在7月中旬，市场反弹开始，有消息称全球最大的ETF资产管理公司BlackRock开始评估比特币的潜在参与情况。
但仅仅两周之后，由于Winklevoss兄弟高调提出的比特币ETF申请没有获批，市场开始转向，价格大幅下跌，120亿美元从加密货币市场中蒸发。
在8月初，美国证券交易委员会推迟了对另一个比特币ETF申请的决定——这次是由VanEck和SolidX提交的申请，在芝加哥期权交易所（CBOE）进行交易。值得注意的是，这次计划采用实体支持的模式，拥有实际的比特币，而不是提出基于比特币期货的基金。公司还以每份额20万美元的价格定价基金股票，主要针对机构投资者。
但美国证券交易委员会（SEC）变幻无常的立场打击了人们的希望——即使像Charlie Shrem这样的人也曾期待过，如果不是Winklevoss的Gemini交易所的话，监管机构还是更有可能授予像CBOE这样的主流机构来交易ETF的权利。EToro分析师Matthew Newton告诉英国独立报：
“如果给比特币ETF开绿灯可能会引发机构投资者对这种新产品的竞争，因此市场现在因为推迟决定受到了一定程度的影响。”
独立报还指出，不仅仅是“数字黄金”的价格与这三个字母相关联：第一个由黄金支持的ETF于2003年推出，据报道当时因为价格飙升，黄金的价格在接下来的十年中上涨了300％以上。
ICO抛售：开发商通过代币销售筹集资金
这种理论“软分叉”成了三种方式。
一
彭博社建议ICO开发商现在将其持有的资产兑换成法定货币，然后他们就可以花费在开发产品上。大多数代币计划都是建立在以太坊（ETH）区块链上的ECR20项目上的，并用ETH筹集资金，这可能是以太坊市场近期价格疲软的原因。加密货币对冲基金BloomWater
Capital的Biswa Das告诉彭博社：“这些初创公司募集了大量资金，但没有财产管理或足够的资金管理经验，所以他们很早就抛售了出去，给市场带来了很大的压力。去年情况还不错，但现在市场非常脆弱，压力很大。”
Das补充说，那些在市场巅峰期间用ETH筹资的项目“是最有可能被迫出售的”。CoinFi首席执行官Timothy Tam回应说：
“筹集了大量资金的ICO真的感觉很难受”，因为他们所持有的加密货币价格直线下降。
彭博社援引Autonomous Research公司7月份的数据显示，价值约50亿美元的ICO清算推低了ETH的价格，这种影响已经“因情绪恶化和低流动性而被放大。”根据Santiment网站的数据，估计ECR20项目“在过去30天内已经花费了超过110,000个ETH。”
CoinMarketCap的数据显示，在以太网处于2017年ICO驱动的反弹高峰期间，替代币的市场占有率飙升至32％，相当于处在整个加密货币市场的主导地位，而比特币当时才占约39％。
2017年夏季的转折引发了一场所谓的“大反转”，一些人称Vitalik Buterin的创意将很快占据整个加密货币市值的最大份额。
由于以太坊的市场占有率现在已经在8月14日低至13.5％，Timothy Tam采取了现在的双重逆转，强调“本周市场上的重大事件是以太坊的巨大弱点”，并指出“与以太坊相比，比特币的表现相对较好，”尽管比特币在兑美元汇率方面也出现了下滑。
以太坊联合创始人Joseph Lubin回击，称他不认为最近的价格崩溃是进一步增长的制约因素。在与彭博社的讨论中，Lubin将市场波动归因于“交易者类型”，即投机性投资者，并表示这不一定是基础设施增强的指标：
“...我们建立了更多的基础设施，看到了修正，而且潜力变得更加令人印象深刻......作为开发者社区，我们可能比8个月或10个月前至少大两个数量级。”
Lubin补充说，过去一年的价值激增只是另一个泡沫，就像之前的“六大泡沫，每一个泡沫都比前一个泡沫更加震撼。”
二
与此同时，雅虎财经的Jared Blikre称，来自内部消息人士的未经证实的谣言声称美国证券交易委员（SEC）即将在9月份出台新的ICO监管规则。他说，这可能会助长“ICO正在消失的恐慌”，但“谁知道这是不是真的。”
三
抛售理论的最明显版本认为，加密货币资产的“毁灭级别事件”——就像在替代币市场中出现了两位数的损失——对于那些未能交付货物的项目来说是在正常不过了。Blockstream公司的Samson Mow表示：“大多数加密货币在很长一段时间内都被高估了”——此前金融广播公司Max Keizer在一封电子邮件中告诉Cointelegraph：
“加密货币市场正在摆脱超过1,800种没有用例的代币而产生的过剩产能。2017年之前，创造新代币的唯一原因就是取代过去的代币。那时候的期望就是所有非比特币的代币都归零。然后到2017年，这个等式整个反转过来了。在2018年，除了少数人之外，我们又回到了代币优胜劣汰（coin suicide）的过程；比特币，Litecoin，Monero，EOS，DASH和一些其他的。”
Keiser补充了他对比特币的终极预测：
“到2019年，比特币作为价值储存的优势将重新出现，我们将看到新的历史最高点。20种左右的代币将在淘汰的浪潮中幸存下来，并达到新的价格高点。而其余的代币将被淘汰，消失并被遗忘。”
Coin360的历史数据显示，本周价格大跌的趋势显着扩展到了刚刚起步的代币和ECR20项目，如Ripple（XRP），Litecoin（LTC），EOS和Cardano（ADA）等主要竞争者。
加密市场可视化。8月13日至8月14日的历史数据。资料来源： Coin360。
市场上这一片红色就像眼睛里的红血丝一样红。数字货币集团首席执行官Barry Silbert在推特上发布了一项民意调查来调查币圈的情绪：你认为加密货币熊市结束了么？
在19,871名受访者中，73％的人认为熊市尚未结束。但是，就像Fundstrat分析师Tom Lee在回应中所说的，这个调查可能是一个“反向指标”：
“结果很有意思，但因为调查人群受到价格行为的影响，所以这个调查主观性比较强。大多数人都认为还会继续下跌，这可能意味着要触底反弹了。”
投资者对熊市的恐慌心理
这就像一根金线，将抛售理论的所有三个版本编织在一起，并从原有的旋涡里剥离出来。EToro分析师Matthew Newton告诉Express，不仅仅是ICO正在清算，而是投资者本身也“处于恐慌模式”：
“投资者似乎正在增加其ICO持股的清算，价格大幅下跌，交易量增加。这对其他竞争代币市场产生了连锁效应，比特币昨晚也暂时跌至6000美元以下。由于价格悬而未决，交易者的心也将高高悬起。”
或者，就像Samson Mow指出的那样，这“感觉就像去年当人们害怕错过赚钱时的情况相反。现在，投资者感到恐慌时，就通通退出市场。”这一理论在加密货币领域得到了回应，Blockchain
Capital LLC的Spencer Bogart声称投资者对代币和ICO“幻想破灭”了，BKCM首席执行官Brian Kelly说：
“投资者在11月和12月大热的时候进入市场，但现在市场下跌就都恐慌地卖掉了手中的代币。”
ThinkCoin首席分析师Naeem Aslam在一封电子邮件中与Cointelegraph分享了他的技术分析，暗示市场情况在长期熊市中显示出了紧张的耐力迹象：
“由于强烈的看跌情绪，价格真的可能再次创造新的低点。交易者们自6月初以来一直在等待牛市反弹。但实际上，还是熊市的力量更厉害一点，目前抛售如此糟糕的唯一原因就是交易者们对牛市的到来并不抱有那么大的希望了。只要价格继续跌向今年的低点5,791美元，我们就还没有走出困境。”
Aslam的电子邮件是在昨天的市场暂缓期间写的，所以他的分析指出，随着比特币“突破8月14日的高点6,298美元”，如果下行势头不足形成2018年的新低点，牛市就有“很大的希望”。他写道，在这种情况下，这一周将被证明是一种“误报”。Aslam给出了三个关键的数字，以显示技术与情绪相交的程度：
11月13日低点：5,605美元
10月18日低点：5,109美元
心理等级：$ 5,000
虽然EToro公司的Newton确实强调“保持观点，比特币现在仍然在5,700美元到8,000美元之间，并且与过去几个月的交易方式一致”，但市场恐慌——就像所有这些评论家所说的那样——还是按照自己的逻辑运行。
所谓的绝望和幻灭不仅仅意味着只在代币的淘汰中出现，价格的波动对投资者而言也是一种考验。一些投资者因为价格波动心态出现了崩溃，因此只有心理稳得住的投资者才能在这场风波中存活下来。8月14日，在Reddit上流行的r/cryptocurrency论坛上，有用户分享美国自杀热线和国家联盟的帮助热线和精神疾病的网站链接。
期货合约到期引来的风波
我们简单说一说这个原因，请读者自己来判断这是不是巧合，记住比特币绝不是本周市场遭到破坏的最大牺牲品。
今年夏天早些时候，Fundstrat的Tom Lee通过对自2017年12月芝加哥期货交易所推出BTC期货合约后六个期满的汇编数据的分析，将比特币的价格下跌归因于期货合约到期。
CNBC的Brian Kelly昨天发布了一个图表，附有一份声明，暗示本周的价格暴跌可能与8月15日是芝加哥期权交易所BTC期货到期日有关：
“今天是CBOE比特币期货到期日。这张图表来自我所知道的最好的加密货币交易者之一，他不愿透露姓名。我就称他为‘Pocket Full of Crypto’，他说比特币价格将会在到期后恢复。”
在一则单独的推文中，Kelly进一步指出：“短期来看BTC的趋势仍在上涨，直追4月的高位”，并附上第二张图：
在本周的评论中，Jared Blikre也注意到了期货交易对比特币空间的转型影响，他说：
“我认为华尔街正在大力推进比特币。但在短期内，可能会出现亏损，可能会下跌至5000美元甚至4,000美元，因为自去年12月推出期货以来，情况发生了变化，包括比特币的特点，它的交易方式。”
来自法定货币的打击
Blikre本周与其他人一起提出了对于加密货币市场分析师来说可能是一个明显不同寻常的论点，因为许多人认为加密货币资产的价格表现是从更广泛的经济因素和资本市场中免疫的。
区块链投资咨询公司Kenetic的市场主管James Quinn本周告诉彭博社：
“加密货币和其他资产类别之间的相关性在历史上一直非常低，这也是为什么这个行业收益很高的原因之一。”
尽管如此，在更广泛的领域，新兴市场经济体——土耳其里拉，南非兰特，和印度卢比——本周兑美元汇率都在下跌。
Blikre——在8月14日发言时，比特币在三周内下跌了30％——建议：“30％是有崩溃的迹象（crash right）。问题是，比特币是一种货币，当我们在屏幕上引用时它是BTC/USD，这是一个符号。与其他货币一样，还是要与美元交易。美元一直在涨，今年上涨了4.5％，仅在过去三天就上涨1.5％。这对美元来说是很快的发展，而且没有太大的上行阻力，预计可能还会进一步上涨。”
EToro分析师分析Mati Greenspan今天在一条推文中同意Blikre的说法：
“这种上涨趋势会破坏其他货币。”他提出目前加密货币市场这种“明显的价格下跌”很可能就是美元力量的副作用：“考虑到我们在行业中所看到的所有积极发展，这是我能想到的最佳解释。”
Max Keizer提供了下面的图表作为他认为“美元崛起对全球的损害”的证据：
彭博社指出，本月比特币价格的下滑相对于美元上涨的趋势“几乎与土耳其里拉25％的暴跌一样大”——就像Markets.com的首席分析师Neil Wilson告诉Business Insider——“投资加密货币，将其视为避风港，”Wilson补充道，“但最终美元和美国国债是唯一真正的安全港。”
本周美国著名的经济学家Peter Schiff提出了相反的论点，他因预测2008年房地产市场崩溃而受到赞誉。虽然值得注意的是Schiff并不完全是比特币公牛，但在他最近接受的Salon采访中，他严肃地解释了他认为在法币世界中不可避免的即将到来的经济崩溃：
“我认为美国的状况比欧洲还糟糕。但并不是说欧洲和日本没有陷入困境，我只是觉得美国的麻烦更多一些。现在有很多泡沫，债券市场就是泡沫。实际上，股票市场，房地产，整个美国经济都是一个巨大的泡沫。我们将不得不应对很多违约行为，并且很多债务人也将会破产。”
Schiff进一步预测，美联储量化宽松政策的解决方案将对美元造成进一步破坏。他说，随着2008年后的救助措施，我们“实际上已经把问题复杂化了”，只不过不好的后果还没到来。
预测性的实践
无论你是不是不断通过对白皮书进行筛选来做出投资判断，各种评论员都会继续设计新的策略来解释加密货币特定的市场信号。
耶鲁大学的一个研究小组最近研发了一个系统，旨在衡量主要加密货币的“风险回报权衡”，确定比特币，以太坊和Ripple等主要加密资产的“强时间序列动量效应”。耶鲁大学的研究还发现，价格与投资者关注度之间存在相关性，他们通过社交媒体和搜索引擎趋势分析推断出的这一点。
Fundstrat的Tom Lee制定了一个“逆向指数”——比特币苦难指数（BMI）——让投资者知道比特币持有人因价格是多么“悲惨”。
如果出现明显的波动——到现在为止——在加密空间中保持矛盾常数，那么今年夏天已经有了重大的发展，其影响可以说是有待理解的。
本月早些时候，包括纽约证券交易所（NYSE）在内的23家全球领先交易所的运营商——美国洲际交易所（ICE）公布了其建立数字资产全球生态系统的计划，这项计划将覆盖联邦监管市场和仓储到商人和消费者的需求。
虽然有些人认为这是“今年比特币最大的新闻”，暗示着即将出现看涨的价格走势，因为这向大规模机构投资者提供了合格的托管解决方案。其他人则认为基于杠杆的金融化可能会影响比特币的“算法强制稀缺性”，有不利影响。
但是——正如后一种论点所指出的——这将取决于加密货币持有者如何选择与传统金融世界谈判新的桥梁。在那之前——我们身处的时代还是很有趣的。
（本文不涵盖任何投资建议。投资有风险，投资前请谨慎考虑。）
原文：Notes From the Brink: Reasons Behind the Crypto Bear Market
作者：Marie Huillet, cointelegraph
编译：Miranda 查看全部
本周加密货币市场出现下滑，主要有五个原因：美国监管机构对是否批准比特币ETF犹豫不决；ICO抛售：开发商通过代币销售筹集资金；投资者对熊市的恐慌心理；期货合约到期引来的风波；来自法定货币的打击。
众所周知，加密货币是一个“艰难的行业”，甚至投资常绿的比特币公牛Tom Lee也会栽跟头。经过一个星期的连续下跌，许多备受瞩目的加密货币都遭遇了严重的破坏，比特币（BTC）暂时处在6000美元的支撑位，价格还在下跌。无情的看跌情绪一直在盘旋，有些人指责比特币作为币圈C位可能要“玩完”了。
比特币价格已经创下2018年的新低点，以太坊（ETH）也跌至11个月以来的最低点，交易价格约为254美元，仅在8月14日就下跌了20％。同一天，ETH总市值下跌了132亿美元
——回到了2017年11月底的水平。
风险投资人Tim Draper在一封电子邮件中告诉Cointelegraph，这些令人胆战心惊的波动正是“为什么我做出了对2022年市场的预测”的原因：“目前来看，长期趋势在上升，但我预计市场会出现许多短期波动。从根本上说，世界需要比特币，随着人们发现比特币有越来越多的应用，这种需求只会在未来几年内增加。”
更稳的是“比特币耶稣”Roger Ver：
“我不知道你在说什么比特币崩盘。比特币去年上涨了58％，过去两年上涨了1048％。”
就像这样的评论所暗示的那样，本周的价格下滑实际上对替代币市场造成了不小的影响，但比特币相对没受到什么损失。下图为Coin360的数据。
加密市场可视化。6月15日至8月15日的历史数据。资料来源：Coin360。
比特币的主导地位——或比特币占总加密货币市值的百分比——将继续突破2018年的高点。截至发稿时，这一数字为53.3％，这是自2017年12月中旬以来从未见过的水平，就在比特币价格达到行业纪录20,000美元之前。
随着替代币价格一直在下滑，还有很多人一直在困惑为什么这应该是加密货币最重要的看涨时机？即使在国际货币危机时期，比特币本身还没有反弹的情况下。然而，比特币最近在7月下旬还是没有取得突破，当时交易价格仅为8,400美元。
比特币7月下旬短暂上涨，此后它已经下跌。资料来源： 比特币价格指数
所以，即使今天市场的一片绿色能缓解心情的起伏，但你若是还觉得受到了惊吓也是情有可原的。
那么到底为什么会这样呢？Cointelegraph总结了本周价格波动的五个最流行的解释。
美国监管机构对是否批准比特币ETF犹豫不决
ETF，这三个字母最近几周一直徘徊在币圈人士的脑海里。
CryptoCompare首席执行官Charles Hayter昨日提出，由于美国监管机构最近决定搁置是否批准高调的比特币交易所交易基金（ETF）的决定直到9月，所以本周的市场下跌将会有反弹。他说：
“在ETF反弹和市场处于低迷状态的通常波动之后，这样的销售属于锦上添花了。”
FXTM首席市场策略师Hussein Sayed同时表示：
“如果ETF的批准在未来几周还是看不到曙光，那么预计会出现进一步的抛售，因为这表示监管机构将继续反对将加密货币纳入主流。”
如果你已经多次听过ETF这三个字母，但依然不知道它是用什么样的神奇力量去影响市场的，那我们现在就一起探讨一下。
ETF代表交易所交易基金，这是一种双向投资基金，将相关资产，包括商品，指数，债券或一揽子资产的所有权划分为股票。
ETF基金追踪资产的价值，并在交易所交易，股东有权获得任何正回报。因此，比特币ETF可以提供间接购买比特币的方式，投资者只需持有相应的证券而无需持有实际的代币。
基于加密货币的ETF长期以来一直被认为是加密货币行业潜在的“圣杯”，它预示着华尔街的主要采用并允许更广泛的投资者参与。一些人甚至把ETF视为风险较低的赌注，投资ETF比直接投资于现货市场的加密货币要安全得多。
但作为需要政府当局监管的可销售证券，目前对ETF的监管仍不明朗。最近几个备受瞩目的案例就证明了美国证券交易委员会（SEC）的ETF相关公告对市场价格的影响力有多大。
首先，在7月中旬，市场反弹开始，有消息称全球最大的ETF资产管理公司BlackRock开始评估比特币的潜在参与情况。
但仅仅两周之后，由于Winklevoss兄弟高调提出的比特币ETF申请没有获批，市场开始转向，价格大幅下跌，120亿美元从加密货币市场中蒸发。
在8月初，美国证券交易委员会推迟了对另一个比特币ETF申请的决定——这次是由VanEck和SolidX提交的申请，在芝加哥期权交易所（CBOE）进行交易。值得注意的是，这次计划采用实体支持的模式，拥有实际的比特币，而不是提出基于比特币期货的基金。公司还以每份额20万美元的价格定价基金股票，主要针对机构投资者。
但美国证券交易委员会（SEC）变幻无常的立场打击了人们的希望——即使像Charlie Shrem这样的人也曾期待过，如果不是Winklevoss的Gemini交易所的话，监管机构还是更有可能授予像CBOE这样的主流机构来交易ETF的权利。EToro分析师Matthew Newton告诉英国独立报：
“如果给比特币ETF开绿灯可能会引发机构投资者对这种新产品的竞争，因此市场现在因为推迟决定受到了一定程度的影响。”
独立报还指出，不仅仅是“数字黄金”的价格与这三个字母相关联：第一个由黄金支持的ETF于2003年推出，据报道当时因为价格飙升，黄金的价格在接下来的十年中上涨了300％以上。
ICO抛售：开发商通过代币销售筹集资金
这种理论“软分叉”成了三种方式。
一
彭博社建议ICO开发商现在将其持有的资产兑换成法定货币，然后他们就可以花费在开发产品上。大多数代币计划都是建立在以太坊（ETH）区块链上的ECR20项目上的，并用ETH筹集资金，这可能是以太坊市场近期价格疲软的原因。加密货币对冲基金BloomWater
Capital的Biswa Das告诉彭博社：“这些初创公司募集了大量资金，但没有财产管理或足够的资金管理经验，所以他们很早就抛售了出去，给市场带来了很大的压力。去年情况还不错，但现在市场非常脆弱，压力很大。”
Das补充说，那些在市场巅峰期间用ETH筹资的项目“是最有可能被迫出售的”。CoinFi首席执行官Timothy Tam回应说：
“筹集了大量资金的ICO真的感觉很难受”，因为他们所持有的加密货币价格直线下降。
彭博社援引Autonomous Research公司7月份的数据显示，价值约50亿美元的ICO清算推低了ETH的价格，这种影响已经“因情绪恶化和低流动性而被放大。”根据Santiment网站的数据，估计ECR20项目“在过去30天内已经花费了超过110,000个ETH。”
CoinMarketCap的数据显示，在以太网处于2017年ICO驱动的反弹高峰期间，替代币的市场占有率飙升至32％，相当于处在整个加密货币市场的主导地位，而比特币当时才占约39％。
2017年夏季的转折引发了一场所谓的“大反转”，一些人称Vitalik Buterin的创意将很快占据整个加密货币市值的最大份额。
由于以太坊的市场占有率现在已经在8月14日低至13.5％，Timothy Tam采取了现在的双重逆转，强调“本周市场上的重大事件是以太坊的巨大弱点”，并指出“与以太坊相比，比特币的表现相对较好，”尽管比特币在兑美元汇率方面也出现了下滑。
以太坊联合创始人Joseph Lubin回击，称他不认为最近的价格崩溃是进一步增长的制约因素。在与彭博社的讨论中，Lubin将市场波动归因于“交易者类型”，即投机性投资者，并表示这不一定是基础设施增强的指标：
“...我们建立了更多的基础设施，看到了修正，而且潜力变得更加令人印象深刻......作为开发者社区，我们可能比8个月或10个月前至少大两个数量级。”
Lubin补充说，过去一年的价值激增只是另一个泡沫，就像之前的“六大泡沫，每一个泡沫都比前一个泡沫更加震撼。”
二
与此同时，雅虎财经的Jared Blikre称，来自内部消息人士的未经证实的谣言声称美国证券交易委员（SEC）即将在9月份出台新的ICO监管规则。他说，这可能会助长“ICO正在消失的恐慌”，但“谁知道这是不是真的。”
三
抛售理论的最明显版本认为，加密货币资产的“毁灭级别事件”——就像在替代币市场中出现了两位数的损失——对于那些未能交付货物的项目来说是在正常不过了。Blockstream公司的Samson Mow表示：“大多数加密货币在很长一段时间内都被高估了”——此前金融广播公司Max Keizer在一封电子邮件中告诉Cointelegraph：
“加密货币市场正在摆脱超过1,800种没有用例的代币而产生的过剩产能。2017年之前，创造新代币的唯一原因就是取代过去的代币。那时候的期望就是所有非比特币的代币都归零。然后到2017年，这个等式整个反转过来了。在2018年，除了少数人之外，我们又回到了代币优胜劣汰（coin suicide）的过程；比特币，Litecoin，Monero，EOS，DASH和一些其他的。”
Keiser补充了他对比特币的终极预测：
“到2019年，比特币作为价值储存的优势将重新出现，我们将看到新的历史最高点。20种左右的代币将在淘汰的浪潮中幸存下来，并达到新的价格高点。而其余的代币将被淘汰，消失并被遗忘。”
Coin360的历史数据显示，本周价格大跌的趋势显着扩展到了刚刚起步的代币和ECR20项目，如Ripple（XRP），Litecoin（LTC），EOS和Cardano（ADA）等主要竞争者。
加密市场可视化。8月13日至8月14日的历史数据。资料来源： Coin360。
市场上这一片红色就像眼睛里的红血丝一样红。数字货币集团首席执行官Barry Silbert在推特上发布了一项民意调查来调查币圈的情绪：你认为加密货币熊市结束了么？
在19,871名受访者中，73％的人认为熊市尚未结束。但是，就像Fundstrat分析师Tom Lee在回应中所说的，这个调查可能是一个“反向指标”：
“结果很有意思，但因为调查人群受到价格行为的影响，所以这个调查主观性比较强。大多数人都认为还会继续下跌，这可能意味着要触底反弹了。”
投资者对熊市的恐慌心理
这就像一根金线，将抛售理论的所有三个版本编织在一起，并从原有的旋涡里剥离出来。EToro分析师Matthew Newton告诉Express，不仅仅是ICO正在清算，而是投资者本身也“处于恐慌模式”：
“投资者似乎正在增加其ICO持股的清算，价格大幅下跌，交易量增加。这对其他竞争代币市场产生了连锁效应，比特币昨晚也暂时跌至6000美元以下。由于价格悬而未决，交易者的心也将高高悬起。”
或者，就像Samson Mow指出的那样，这“感觉就像去年当人们害怕错过赚钱时的情况相反。现在，投资者感到恐慌时，就通通退出市场。”这一理论在加密货币领域得到了回应，Blockchain
Capital LLC的Spencer Bogart声称投资者对代币和ICO“幻想破灭”了，BKCM首席执行官Brian Kelly说：
“投资者在11月和12月大热的时候进入市场，但现在市场下跌就都恐慌地卖掉了手中的代币。”
ThinkCoin首席分析师Naeem Aslam在一封电子邮件中与Cointelegraph分享了他的技术分析，暗示市场情况在长期熊市中显示出了紧张的耐力迹象：
“由于强烈的看跌情绪，价格真的可能再次创造新的低点。交易者们自6月初以来一直在等待牛市反弹。但实际上，还是熊市的力量更厉害一点，目前抛售如此糟糕的唯一原因就是交易者们对牛市的到来并不抱有那么大的希望了。只要价格继续跌向今年的低点5,791美元，我们就还没有走出困境。”
Aslam的电子邮件是在昨天的市场暂缓期间写的，所以他的分析指出，随着比特币“突破8月14日的高点6,298美元”，如果下行势头不足形成2018年的新低点，牛市就有“很大的希望”。他写道，在这种情况下，这一周将被证明是一种“误报”。Aslam给出了三个关键的数字，以显示技术与情绪相交的程度：
11月13日低点：5,605美元
10月18日低点：5,109美元
心理等级：$ 5,000
虽然EToro公司的Newton确实强调“保持观点，比特币现在仍然在5,700美元到8,000美元之间，并且与过去几个月的交易方式一致”，但市场恐慌——就像所有这些评论家所说的那样——还是按照自己的逻辑运行。
所谓的绝望和幻灭不仅仅意味着只在代币的淘汰中出现，价格的波动对投资者而言也是一种考验。一些投资者因为价格波动心态出现了崩溃，因此只有心理稳得住的投资者才能在这场风波中存活下来。8月14日，在Reddit上流行的r/cryptocurrency论坛上，有用户分享美国自杀热线和国家联盟的帮助热线和精神疾病的网站链接。
期货合约到期引来的风波
我们简单说一说这个原因，请读者自己来判断这是不是巧合，记住比特币绝不是本周市场遭到破坏的最大牺牲品。
今年夏天早些时候，Fundstrat的Tom Lee通过对自2017年12月芝加哥期货交易所推出BTC期货合约后六个期满的汇编数据的分析，将比特币的价格下跌归因于期货合约到期。
CNBC的Brian Kelly昨天发布了一个图表，附有一份声明，暗示本周的价格暴跌可能与8月15日是芝加哥期权交易所BTC期货到期日有关：
“今天是CBOE比特币期货到期日。这张图表来自我所知道的最好的加密货币交易者之一，他不愿透露姓名。我就称他为‘Pocket Full of Crypto’，他说比特币价格将会在到期后恢复。”
在一则单独的推文中，Kelly进一步指出：“短期来看BTC的趋势仍在上涨，直追4月的高位”，并附上第二张图：
在本周的评论中，Jared Blikre也注意到了期货交易对比特币空间的转型影响，他说：
“我认为华尔街正在大力推进比特币。但在短期内，可能会出现亏损，可能会下跌至5000美元甚至4,000美元，因为自去年12月推出期货以来，情况发生了变化，包括比特币的特点，它的交易方式。”
来自法定货币的打击
Blikre本周与其他人一起提出了对于加密货币市场分析师来说可能是一个明显不同寻常的论点，因为许多人认为加密货币资产的价格表现是从更广泛的经济因素和资本市场中免疫的。
区块链投资咨询公司Kenetic的市场主管James Quinn本周告诉彭博社：
“加密货币和其他资产类别之间的相关性在历史上一直非常低，这也是为什么这个行业收益很高的原因之一。”
尽管如此，在更广泛的领域，新兴市场经济体——土耳其里拉，南非兰特，和印度卢比——本周兑美元汇率都在下跌。
Blikre——在8月14日发言时，比特币在三周内下跌了30％——建议：“30％是有崩溃的迹象（crash right）。问题是，比特币是一种货币，当我们在屏幕上引用时它是BTC/USD，这是一个符号。与其他货币一样，还是要与美元交易。美元一直在涨，今年上涨了4.5％，仅在过去三天就上涨1.5％。这对美元来说是很快的发展，而且没有太大的上行阻力，预计可能还会进一步上涨。”
EToro分析师分析Mati Greenspan今天在一条推文中同意Blikre的说法：
“这种上涨趋势会破坏其他货币。”他提出目前加密货币市场这种“明显的价格下跌”很可能就是美元力量的副作用：“考虑到我们在行业中所看到的所有积极发展，这是我能想到的最佳解释。”
Max Keizer提供了下面的图表作为他认为“美元崛起对全球的损害”的证据：
彭博社指出，本月比特币价格的下滑相对于美元上涨的趋势“几乎与土耳其里拉25％的暴跌一样大”——就像Markets.com的首席分析师Neil Wilson告诉Business Insider——“投资加密货币，将其视为避风港，”Wilson补充道，“但最终美元和美国国债是唯一真正的安全港。”
本周美国著名的经济学家Peter Schiff提出了相反的论点，他因预测2008年房地产市场崩溃而受到赞誉。虽然值得注意的是Schiff并不完全是比特币公牛，但在他最近接受的Salon采访中，他严肃地解释了他认为在法币世界中不可避免的即将到来的经济崩溃：
“我认为美国的状况比欧洲还糟糕。但并不是说欧洲和日本没有陷入困境，我只是觉得美国的麻烦更多一些。现在有很多泡沫，债券市场就是泡沫。实际上，股票市场，房地产，整个美国经济都是一个巨大的泡沫。我们将不得不应对很多违约行为，并且很多债务人也将会破产。”
Schiff进一步预测，美联储量化宽松政策的解决方案将对美元造成进一步破坏。他说，随着2008年后的救助措施，我们“实际上已经把问题复杂化了”，只不过不好的后果还没到来。
预测性的实践
无论你是不是不断通过对白皮书进行筛选来做出投资判断，各种评论员都会继续设计新的策略来解释加密货币特定的市场信号。
耶鲁大学的一个研究小组最近研发了一个系统，旨在衡量主要加密货币的“风险回报权衡”，确定比特币，以太坊和Ripple等主要加密资产的“强时间序列动量效应”。耶鲁大学的研究还发现，价格与投资者关注度之间存在相关性，他们通过社交媒体和搜索引擎趋势分析推断出的这一点。
Fundstrat的Tom Lee制定了一个“逆向指数”——比特币苦难指数（BMI）——让投资者知道比特币持有人因价格是多么“悲惨”。
如果出现明显的波动——到现在为止——在加密空间中保持矛盾常数，那么今年夏天已经有了重大的发展，其影响可以说是有待理解的。
本月早些时候，包括纽约证券交易所（NYSE）在内的23家全球领先交易所的运营商——美国洲际交易所（ICE）公布了其建立数字资产全球生态系统的计划，这项计划将覆盖联邦监管市场和仓储到商人和消费者的需求。
虽然有些人认为这是“今年比特币最大的新闻”，暗示着即将出现看涨的价格走势，因为这向大规模机构投资者提供了合格的托管解决方案。其他人则认为基于杠杆的金融化可能会影响比特币的“算法强制稀缺性”，有不利影响。
但是——正如后一种论点所指出的——这将取决于加密货币持有者如何选择与传统金融世界谈判新的桥梁。在那之前——我们身处的时代还是很有趣的。
（本文不涵盖任何投资建议。投资有风险，投资前请谨慎考虑。）
原文：Notes From the Brink: Reasons Behind the Crypto Bear Market
作者：Marie Huillet, cointelegraph
编译：Miranda
知道创宇创始人赵伟：安全缺失是造成区块链熊市的重要原因
chainnews 发表了文章 • 2018-08-24 12:51
知道创宇创始人兼 CEO 赵伟
由知道创宇出品的「KCon 黑客大会 2018」将于 8 月 24 日在京召开，KCon 是以「追求干货、有趣」著称的黑客大会；是中国网络安全圈最年轻、最具活力与影响力的前沿网络安全攻防技术交流平台。
赵伟说他高中时候的理想，是成为「全球第一黑客」。很遗憾，他的这个理想并没有实现。不过，好消息是，这位曾经想成为黑客的极客，却创立了中国互联网安全领域最重要的公司知道创宇。
2007 年，赵伟从美国的计算机安全公司 McAfee 离职回国创业，创建了知道创宇。他把公司取名叫「知道创宇」，就是想要让自己和公司都做到知行合一——他解释，「知道」，就是懂得「道」，「创宇」就是创造宇宙，付诸行动。
经过十年的发展，知道创宇已经是国内名列前茅的互联网安全公司，向包括中国人民银行、证监会、中国移动、中石油等最需要计算机安全保护的机构和企业提供着安全服务，更参与了九三阅兵、APEC 大会、G20 峰会等国家级活动的网络安全防护工作。
在区块链领域，这家公司从 2011 年便有涉足，并从 2013 年开始向大型加密资产交易所和比特大陆这些的核心区块链公司提供安全服务。
随着区块链行业呈现出爆发式的增长，与区块链安全相关的隐忧也凸显出来。区块链安全成为该行业最薄弱的环节之一。知道创宇的创始人兼 CEO 赵伟近期与链闻分享了他如何看待目前区块链领域的安全问题，以及该领域的未来发展方向的见解。
提问互动
Q = 链闻 ChainNews
A = 赵伟，知道创宇创始人兼 CEO
Q：区块链安全现在是一个很热门的领域，知道创宇是如何涉足这一领域的？
A: 春江水暖鸭先知。我们在商业这块，能动性是特别大的。我们服务的客户，从「O2O」、到团购、到「P2P」的企业，再到现在的区块链行业，这本身就可以看到一个又一个领域的崛起。
在区块链还没有今天这么热的时候，我们就已经有感觉，也做好了部署。
实际上，我从 2011 年就开始挖矿。2013 年的时候，有了交易所。我们开始为交易所提供服务，确保他们的安全。当时全国百分之八十的交易都由我们来保护的。火币、BTCC、比特大陆，都是我们的客户。然后，出现了各种钱包。钱包多了以后，我们开始保护他们的安全。imtoken、Qbao、Kcash 都是我们来保护的。再接着，出现各种矿池，我们就开始保护矿池、矿机的安全。在这个过程中，我们不断积累对这个行业的了解和技术储备。
Q：区块链安全业务，是如何从零到一做起来的？
A：可以说，我们在区块链安全领域的业务，是和这个行业一同成长的。我们从 2013 年的交易所，到钱包、到矿池、到矿机，再到其他发展出来的领域，我们就是通过这样全网覆盖的方式，在区块链安全领域一步步进行布局，包括了从公链安全、各个平台上发币的安全，再到上币、在交易所里的安全，以及用户持币的安全，形成了一个全套的体系。
现在，很多区块链项目需要上交易所的话，必须要在知道创宇和慢雾（其实慢雾也是知道创宇之前工作的伙伴离开后创业的公司）中选一家进行代码审计。通过了我们的审计，才能上币。这是交易所对我们很强的信任。同时，对于项目本身来说，选择知道创宇进行审核也是一种背书。很多客户会自己发公告，说采用了知道创宇的安全防护，以此来增加信任度。
Q：听说你小时候的理想是做一名黑客？你是如何从一名黑客转变成为一个互联网安全守护者的？
A：首先要解释一下黑客的定义。黑客应该是去突破边界、突破极限的意思，是致力于创建一个系统，去开天辟地，创造一个新的东西，突破之前的领域。但是媒体常常会做曲解，以为就是去攻击别人，攻击网络，其实根本不是这样的。
我家里搞计算机的人挺多，所以我从小就编程，喜欢各种数学相关的智力游戏。我也喜欢看科幻小说。从高中时代，我就立志成为全球第一黑客。在大学期间，我接触到了网络安全，发现网络安全是未来的一种力量。这种力量看不见，但是特别致命。因为你不管是个人还是国家，全社会的数据和资产全都上到互联网上，如果被入侵、被攻击，就全部歇菜了。
后来，我在美国 McAfee 工作过一段时间，客户名声显赫。但是我在国外讲中国计算机安全安全，国外很多人的第一认知总觉我们中国就是「小偷」、「红色黑客」、「间谍」。这让我很不舒服，因此，我觉得还是应该把自己的经验和知识用在国内创业，于是就回国创建了知道创宇这样一个安全公司。
Q：能否简单介绍一下知道创宇目前整体的业务状况？
A : 我们的业务主要有两块：第一块是向是政府及大型国有企业提供安全服务，包括政府机关、大型国企和央企等。我们服务的政府机关包括中国人民银行、纪委、证监会等；企业则包括中国移动、中国电信和中石油等等。此外，我们也会为重大活动执行安全任务，比如九三阅兵、APEC 大会、G20 峰会、互联网大会等大型活动的安全服务由我们提供，提供国家安全级别的安全保障。第二块，则是市场化商业服务，涉及 40 多个大型行业客户，其中体量较大的比如像王者荣耀这一类的大型游戏、媒体平台、电商、视频平台、微信等等。
Q：听上去，知道创宇服务的主要是一些头部机构和企业？
A：其实并不是我们只愿意服务头部企业和机构，而是现实就是，越是头部的企业才会更注重安全。在安全领域很有意思，发展的越大才越需要安全。安全是一个成本问题，攻击者攻击你，取决于你有多大价值。比如你有十块钱的价值，他才愿意用 5 块钱的成本来攻击你。
不过，也有可能，一个行业、一个机构或企业，在没有来得及发展壮大的时候，就因为安全问题而被击垮了，所以企业和项目方也应该明白，他们需要在不同阶段去解决相应的安全问题。
Q：在业务模式上，知道创宇有什么显著特点？
A：云防御是我们的一个显著特点。我们保卫的是云上的资产和信息。在防卫手段上。我们是用云的手段来防护云的安全。 这是高度对抗性的。客户的资料都在云上，我们自己也有个云。我们就像一个部队，向客户输出能力，是对抗式、动态的、主动的安全防御。这使得我们的防御能力，也像云一样，是弹性的、可以扩张的。因此，攻击增长，我们也能防得住。
另外，在在我们体系里，还有两个比较特殊的构成。一个是 Seebug 的社区——这个社区是一个安全漏洞库，在这个社区里，能够了解到现在网络安全世界所有重大的安全漏洞。另一个是搜索引擎，叫做 zoomeye，中文名叫「钟馗之眼」，可以想象为互联网安全界的 Google。
以这两个为基础，再加上云防御体系，我们便能够感知危险，当危险真正发生的时候，就知道该怎么去对付。换句话说，就像一个老中医，看的越多，越有经验。所以我们多年来，做到了零失误。
Q：在区块链安全领域，中国和全球顶尖技术之间存在差距么？
A：从全球来讲，中国整体网络安全和美国还是有差距的。
在区块链领域，则要分开看。全球最大的几个加密资产交易所实际上都是中国人在运营，攻击他们的是全球的黑客，但是保护他们却是我们。在这个领域，我们一直在和全球最顶级的黑客们做对抗。
中国黑客的攻击能力和安全研究能力其实是很强的，美国的安全公司最顶尖的基本都是华人作为首席科学家的。只不过我们的安全市场都是合规性的，就是政府要求什么就是什么，其中利益链错综复杂。
我们想要做的就是有实质目标的事情，去解决客户的安全问题。这就是我们所说的，「侠之大者，为国为民」。
Q：区块链安全领域有哪些痛点？
A：痛点主要分三个方面。首先是区块链自身机制的安全问题，比如智能合约的问题，理论上存在的 51% 攻击已成现实；第二是区块链生态安全问题，如交易所被盗，交易所、矿池和网站被 DDoS 攻击，钱包和矿池面临 DNS 劫持风险，交易所被钓鱼、钱包被盗、各种信息泄露、账号被盗等问题了第三个方面，是使用者的安全问题，像个人管理的账号和钱包被盗、被欺诈、被钓鱼、私钥管理不善、遭遇病毒木马等等。
我认为安全是造成区块链现在熊市的重要原因。为什么区块链上的数字值钱？因为有共识。资产是由数学、由程序来控制的，当发现黑客可以绕过所有程序，随便偷钱的时候，就没有共识，没有信任了。这个时候，资产的价值就是 0 了，就是垃圾。
Q：你个人如何看待区块链产业的发展现状？
A：区块链最大的价值在于用技术来达到共识，是一种真正平等的共识。要达到这个共识虽然有可能耗费能源和其他资源，但是第一次达到能用算法、数学来做裁判，这一切都是值得的，这是生产关系的改变。
此外我相信，比特币在未来会达到它的目标。其实在 20 世纪七、八十年代，就有人提出过数字货币的想法，但是之前的尝试都失败了，比特币第一次在技术上实现了这些想法。
未来，支付系统和价值存储的数字货币将会是分层的，，会分层成为支付系统和交易系统。
另外，对于现在很热门的关于公链的讨论，我的看法是，想在公链上直接提高 TPS 是不现实的，因为共识和提高 TPS 本身是冲突的。换句话说，效率跟安全、共识是冲突的。
Q：在区块链安全方面，知道创宇未来会有什么样的布局？
A： 我们想做一个区块链社区，是一个国际性的社区，这个可以基于我们已有的「SeeBug」社区来操作，大家共享安全信息。我们也在考虑引入公益元素到社区，因为区块链不仅是安全问题和技术问题，还有很多的社会问题。我正在思考具体应该怎么做。
从未，我们发现安全问题以后，会把问题研究的特别透彻，形成一个体系，和项目方合作去做发布。希望能够在深度上，造福区块链行业的发展。我们看到了这些方面的需要。哪里有需求就要往哪里发展，我们要尽可能多的去保护更多的区块链项目。 查看全部
由知道创宇出品的「KCon 黑客大会 2018」将于 8 月 24 日在京召开，KCon 是以「追求干货、有趣」著称的黑客大会；是中国网络安全圈最年轻、最具活力与影响力的前沿网络安全攻防技术交流平台。
赵伟说他高中时候的理想，是成为「全球第一黑客」。很遗憾，他的这个理想并没有实现。不过，好消息是，这位曾经想成为黑客的极客，却创立了中国互联网安全领域最重要的公司知道创宇。
2007 年，赵伟从美国的计算机安全公司 McAfee 离职回国创业，创建了知道创宇。他把公司取名叫「知道创宇」，就是想要让自己和公司都做到知行合一——他解释，「知道」，就是懂得「道」，「创宇」就是创造宇宙，付诸行动。
经过十年的发展，知道创宇已经是国内名列前茅的互联网安全公司，向包括中国人民银行、证监会、中国移动、中石油等最需要计算机安全保护的机构和企业提供着安全服务，更参与了九三阅兵、APEC 大会、G20 峰会等国家级活动的网络安全防护工作。
在区块链领域，这家公司从 2011 年便有涉足，并从 2013 年开始向大型加密资产交易所和比特大陆这些的核心区块链公司提供安全服务。
随着区块链行业呈现出爆发式的增长，与区块链安全相关的隐忧也凸显出来。区块链安全成为该行业最薄弱的环节之一。知道创宇的创始人兼 CEO 赵伟近期与链闻分享了他如何看待目前区块链领域的安全问题，以及该领域的未来发展方向的见解。
提问互动
Q = 链闻 ChainNews
A = 赵伟，知道创宇创始人兼 CEO
Q：区块链安全现在是一个很热门的领域，知道创宇是如何涉足这一领域的？
A: 春江水暖鸭先知。我们在商业这块，能动性是特别大的。我们服务的客户，从「O2O」、到团购、到「P2P」的企业，再到现在的区块链行业，这本身就可以看到一个又一个领域的崛起。
在区块链还没有今天这么热的时候，我们就已经有感觉，也做好了部署。
实际上，我从 2011 年就开始挖矿。2013 年的时候，有了交易所。我们开始为交易所提供服务，确保他们的安全。当时全国百分之八十的交易都由我们来保护的。火币、BTCC、比特大陆，都是我们的客户。然后，出现了各种钱包。钱包多了以后，我们开始保护他们的安全。imtoken、Qbao、Kcash 都是我们来保护的。再接着，出现各种矿池，我们就开始保护矿池、矿机的安全。在这个过程中，我们不断积累对这个行业的了解和技术储备。
Q：区块链安全业务，是如何从零到一做起来的？
A：可以说，我们在区块链安全领域的业务，是和这个行业一同成长的。我们从 2013 年的交易所，到钱包、到矿池、到矿机，再到其他发展出来的领域，我们就是通过这样全网覆盖的方式，在区块链安全领域一步步进行布局，包括了从公链安全、各个平台上发币的安全，再到上币、在交易所里的安全，以及用户持币的安全，形成了一个全套的体系。
现在，很多区块链项目需要上交易所的话，必须要在知道创宇和慢雾（其实慢雾也是知道创宇之前工作的伙伴离开后创业的公司）中选一家进行代码审计。通过了我们的审计，才能上币。这是交易所对我们很强的信任。同时，对于项目本身来说，选择知道创宇进行审核也是一种背书。很多客户会自己发公告，说采用了知道创宇的安全防护，以此来增加信任度。
Q：听说你小时候的理想是做一名黑客？你是如何从一名黑客转变成为一个互联网安全守护者的？
A：首先要解释一下黑客的定义。黑客应该是去突破边界、突破极限的意思，是致力于创建一个系统，去开天辟地，创造一个新的东西，突破之前的领域。但是媒体常常会做曲解，以为就是去攻击别人，攻击网络，其实根本不是这样的。
我家里搞计算机的人挺多，所以我从小就编程，喜欢各种数学相关的智力游戏。我也喜欢看科幻小说。从高中时代，我就立志成为全球第一黑客。在大学期间，我接触到了网络安全，发现网络安全是未来的一种力量。这种力量看不见，但是特别致命。因为你不管是个人还是国家，全社会的数据和资产全都上到互联网上，如果被入侵、被攻击，就全部歇菜了。
后来，我在美国 McAfee 工作过一段时间，客户名声显赫。但是我在国外讲中国计算机安全安全，国外很多人的第一认知总觉我们中国就是「小偷」、「红色黑客」、「间谍」。这让我很不舒服，因此，我觉得还是应该把自己的经验和知识用在国内创业，于是就回国创建了知道创宇这样一个安全公司。
Q：能否简单介绍一下知道创宇目前整体的业务状况？
A : 我们的业务主要有两块：第一块是向是政府及大型国有企业提供安全服务，包括政府机关、大型国企和央企等。我们服务的政府机关包括中国人民银行、纪委、证监会等；企业则包括中国移动、中国电信和中石油等等。此外，我们也会为重大活动执行安全任务，比如九三阅兵、APEC 大会、G20 峰会、互联网大会等大型活动的安全服务由我们提供，提供国家安全级别的安全保障。第二块，则是市场化商业服务，涉及 40 多个大型行业客户，其中体量较大的比如像王者荣耀这一类的大型游戏、媒体平台、电商、视频平台、微信等等。
Q：听上去，知道创宇服务的主要是一些头部机构和企业？
A：其实并不是我们只愿意服务头部企业和机构，而是现实就是，越是头部的企业才会更注重安全。在安全领域很有意思，发展的越大才越需要安全。安全是一个成本问题，攻击者攻击你，取决于你有多大价值。比如你有十块钱的价值，他才愿意用 5 块钱的成本来攻击你。
不过，也有可能，一个行业、一个机构或企业，在没有来得及发展壮大的时候，就因为安全问题而被击垮了，所以企业和项目方也应该明白，他们需要在不同阶段去解决相应的安全问题。
Q：在业务模式上，知道创宇有什么显著特点？
A：云防御是我们的一个显著特点。我们保卫的是云上的资产和信息。在防卫手段上。我们是用云的手段来防护云的安全。 这是高度对抗性的。客户的资料都在云上，我们自己也有个云。我们就像一个部队，向客户输出能力，是对抗式、动态的、主动的安全防御。这使得我们的防御能力，也像云一样，是弹性的、可以扩张的。因此，攻击增长，我们也能防得住。
另外，在在我们体系里，还有两个比较特殊的构成。一个是 Seebug 的社区——这个社区是一个安全漏洞库，在这个社区里，能够了解到现在网络安全世界所有重大的安全漏洞。另一个是搜索引擎，叫做 zoomeye，中文名叫「钟馗之眼」，可以想象为互联网安全界的 Google。
以这两个为基础，再加上云防御体系，我们便能够感知危险，当危险真正发生的时候，就知道该怎么去对付。换句话说，就像一个老中医，看的越多，越有经验。所以我们多年来，做到了零失误。
Q：在区块链安全领域，中国和全球顶尖技术之间存在差距么？
A：从全球来讲，中国整体网络安全和美国还是有差距的。
在区块链领域，则要分开看。全球最大的几个加密资产交易所实际上都是中国人在运营，攻击他们的是全球的黑客，但是保护他们却是我们。在这个领域，我们一直在和全球最顶级的黑客们做对抗。
中国黑客的攻击能力和安全研究能力其实是很强的，美国的安全公司最顶尖的基本都是华人作为首席科学家的。只不过我们的安全市场都是合规性的，就是政府要求什么就是什么，其中利益链错综复杂。
我们想要做的就是有实质目标的事情，去解决客户的安全问题。这就是我们所说的，「侠之大者，为国为民」。
Q：区块链安全领域有哪些痛点？
A：痛点主要分三个方面。首先是区块链自身机制的安全问题，比如智能合约的问题，理论上存在的 51% 攻击已成现实；第二是区块链生态安全问题，如交易所被盗，交易所、矿池和网站被 DDoS 攻击，钱包和矿池面临 DNS 劫持风险，交易所被钓鱼、钱包被盗、各种信息泄露、账号被盗等问题了第三个方面，是使用者的安全问题，像个人管理的账号和钱包被盗、被欺诈、被钓鱼、私钥管理不善、遭遇病毒木马等等。
我认为安全是造成区块链现在熊市的重要原因。为什么区块链上的数字值钱？因为有共识。资产是由数学、由程序来控制的，当发现黑客可以绕过所有程序，随便偷钱的时候，就没有共识，没有信任了。这个时候，资产的价值就是 0 了，就是垃圾。
Q：你个人如何看待区块链产业的发展现状？
A：区块链最大的价值在于用技术来达到共识，是一种真正平等的共识。要达到这个共识虽然有可能耗费能源和其他资源，但是第一次达到能用算法、数学来做裁判，这一切都是值得的，这是生产关系的改变。
此外我相信，比特币在未来会达到它的目标。其实在 20 世纪七、八十年代，就有人提出过数字货币的想法，但是之前的尝试都失败了，比特币第一次在技术上实现了这些想法。
未来，支付系统和价值存储的数字货币将会是分层的，，会分层成为支付系统和交易系统。
另外，对于现在很热门的关于公链的讨论，我的看法是，想在公链上直接提高 TPS 是不现实的，因为共识和提高 TPS 本身是冲突的。换句话说，效率跟安全、共识是冲突的。
Q：在区块链安全方面，知道创宇未来会有什么样的布局？
A： 我们想做一个区块链社区，是一个国际性的社区，这个可以基于我们已有的「SeeBug」社区来操作，大家共享安全信息。我们也在考虑引入公益元素到社区，因为区块链不仅是安全问题和技术问题，还有很多的社会问题。我正在思考具体应该怎么做。
从未，我们发现安全问题以后，会把问题研究的特别透彻，形成一个体系，和项目方合作去做发布。希望能够在深度上，造福区块链行业的发展。我们看到了这些方面的需要。哪里有需求就要往哪里发展，我们要尽可能多的去保护更多的区块链项目。 查看全部
知道创宇创始人兼 CEO 赵伟
由知道创宇出品的「KCon 黑客大会 2018」将于 8 月 24 日在京召开，KCon 是以「追求干货、有趣」著称的黑客大会；是中国网络安全圈最年轻、最具活力与影响力的前沿网络安全攻防技术交流平台。
赵伟说他高中时候的理想，是成为「全球第一黑客」。很遗憾，他的这个理想并没有实现。不过，好消息是，这位曾经想成为黑客的极客，却创立了中国互联网安全领域最重要的公司知道创宇。
2007 年，赵伟从美国的计算机安全公司 McAfee 离职回国创业，创建了知道创宇。他把公司取名叫「知道创宇」，就是想要让自己和公司都做到知行合一——他解释，「知道」，就是懂得「道」，「创宇」就是创造宇宙，付诸行动。
经过十年的发展，知道创宇已经是国内名列前茅的互联网安全公司，向包括中国人民银行、证监会、中国移动、中石油等最需要计算机安全保护的机构和企业提供着安全服务，更参与了九三阅兵、APEC 大会、G20 峰会等国家级活动的网络安全防护工作。
在区块链领域，这家公司从 2011 年便有涉足，并从 2013 年开始向大型加密资产交易所和比特大陆这些的核心区块链公司提供安全服务。
随着区块链行业呈现出爆发式的增长，与区块链安全相关的隐忧也凸显出来。区块链安全成为该行业最薄弱的环节之一。知道创宇的创始人兼 CEO 赵伟近期与链闻分享了他如何看待目前区块链领域的安全问题，以及该领域的未来发展方向的见解。
提问互动
Q = 链闻 ChainNews
A = 赵伟，知道创宇创始人兼 CEO
Q：区块链安全现在是一个很热门的领域，知道创宇是如何涉足这一领域的？
A: 春江水暖鸭先知。我们在商业这块，能动性是特别大的。我们服务的客户，从「O2O」、到团购、到「P2P」的企业，再到现在的区块链行业，这本身就可以看到一个又一个领域的崛起。
在区块链还没有今天这么热的时候，我们就已经有感觉，也做好了部署。
实际上，我从 2011 年就开始挖矿。2013 年的时候，有了交易所。我们开始为交易所提供服务，确保他们的安全。当时全国百分之八十的交易都由我们来保护的。火币、BTCC、比特大陆，都是我们的客户。然后，出现了各种钱包。钱包多了以后，我们开始保护他们的安全。imtoken、Qbao、Kcash 都是我们来保护的。再接着，出现各种矿池，我们就开始保护矿池、矿机的安全。在这个过程中，我们不断积累对这个行业的了解和技术储备。
Q：区块链安全业务，是如何从零到一做起来的？
A：可以说，我们在区块链安全领域的业务，是和这个行业一同成长的。我们从 2013 年的交易所，到钱包、到矿池、到矿机，再到其他发展出来的领域，我们就是通过这样全网覆盖的方式，在区块链安全领域一步步进行布局，包括了从公链安全、各个平台上发币的安全，再到上币、在交易所里的安全，以及用户持币的安全，形成了一个全套的体系。
现在，很多区块链项目需要上交易所的话，必须要在知道创宇和慢雾（其实慢雾也是知道创宇之前工作的伙伴离开后创业的公司）中选一家进行代码审计。通过了我们的审计，才能上币。这是交易所对我们很强的信任。同时，对于项目本身来说，选择知道创宇进行审核也是一种背书。很多客户会自己发公告，说采用了知道创宇的安全防护，以此来增加信任度。
Q：听说你小时候的理想是做一名黑客？你是如何从一名黑客转变成为一个互联网安全守护者的？
A：首先要解释一下黑客的定义。黑客应该是去突破边界、突破极限的意思，是致力于创建一个系统，去开天辟地，创造一个新的东西，突破之前的领域。但是媒体常常会做曲解，以为就是去攻击别人，攻击网络，其实根本不是这样的。
我家里搞计算机的人挺多，所以我从小就编程，喜欢各种数学相关的智力游戏。我也喜欢看科幻小说。从高中时代，我就立志成为全球第一黑客。在大学期间，我接触到了网络安全，发现网络安全是未来的一种力量。这种力量看不见，但是特别致命。因为你不管是个人还是国家，全社会的数据和资产全都上到互联网上，如果被入侵、被攻击，就全部歇菜了。
后来，我在美国 McAfee 工作过一段时间，客户名声显赫。但是我在国外讲中国计算机安全安全，国外很多人的第一认知总觉我们中国就是「小偷」、「红色黑客」、「间谍」。这让我很不舒服，因此，我觉得还是应该把自己的经验和知识用在国内创业，于是就回国创建了知道创宇这样一个安全公司。
Q：能否简单介绍一下知道创宇目前整体的业务状况？
A : 我们的业务主要有两块：第一块是向是政府及大型国有企业提供安全服务，包括政府机关、大型国企和央企等。我们服务的政府机关包括中国人民银行、纪委、证监会等；企业则包括中国移动、中国电信和中石油等等。此外，我们也会为重大活动执行安全任务，比如九三阅兵、APEC 大会、G20 峰会、互联网大会等大型活动的安全服务由我们提供，提供国家安全级别的安全保障。第二块，则是市场化商业服务，涉及 40 多个大型行业客户，其中体量较大的比如像王者荣耀这一类的大型游戏、媒体平台、电商、视频平台、微信等等。
Q：听上去，知道创宇服务的主要是一些头部机构和企业？
A：其实并不是我们只愿意服务头部企业和机构，而是现实就是，越是头部的企业才会更注重安全。在安全领域很有意思，发展的越大才越需要安全。安全是一个成本问题，攻击者攻击你，取决于你有多大价值。比如你有十块钱的价值，他才愿意用 5 块钱的成本来攻击你。
不过，也有可能，一个行业、一个机构或企业，在没有来得及发展壮大的时候，就因为安全问题而被击垮了，所以企业和项目方也应该明白，他们需要在不同阶段去解决相应的安全问题。
Q：在业务模式上，知道创宇有什么显著特点？
A：云防御是我们的一个显著特点。我们保卫的是云上的资产和信息。在防卫手段上。我们是用云的手段来防护云的安全。 这是高度对抗性的。客户的资料都在云上，我们自己也有个云。我们就像一个部队，向客户输出能力，是对抗式、动态的、主动的安全防御。这使得我们的防御能力，也像云一样，是弹性的、可以扩张的。因此，攻击增长，我们也能防得住。
另外，在在我们体系里，还有两个比较特殊的构成。一个是 Seebug 的社区——这个社区是一个安全漏洞库，在这个社区里，能够了解到现在网络安全世界所有重大的安全漏洞。另一个是搜索引擎，叫做 zoomeye，中文名叫「钟馗之眼」，可以想象为互联网安全界的 Google。
以这两个为基础，再加上云防御体系，我们便能够感知危险，当危险真正发生的时候，就知道该怎么去对付。换句话说，就像一个老中医，看的越多，越有经验。所以我们多年来，做到了零失误。
Q：在区块链安全领域，中国和全球顶尖技术之间存在差距么？
A：从全球来讲，中国整体网络安全和美国还是有差距的。
在区块链领域，则要分开看。全球最大的几个加密资产交易所实际上都是中国人在运营，攻击他们的是全球的黑客，但是保护他们却是我们。在这个领域，我们一直在和全球最顶级的黑客们做对抗。
中国黑客的攻击能力和安全研究能力其实是很强的，美国的安全公司最顶尖的基本都是华人作为首席科学家的。只不过我们的安全市场都是合规性的，就是政府要求什么就是什么，其中利益链错综复杂。
我们想要做的就是有实质目标的事情，去解决客户的安全问题。这就是我们所说的，「侠之大者，为国为民」。
Q：区块链安全领域有哪些痛点？
A：痛点主要分三个方面。首先是区块链自身机制的安全问题，比如智能合约的问题，理论上存在的 51% 攻击已成现实；第二是区块链生态安全问题，如交易所被盗，交易所、矿池和网站被 DDoS 攻击，钱包和矿池面临 DNS 劫持风险，交易所被钓鱼、钱包被盗、各种信息泄露、账号被盗等问题了第三个方面，是使用者的安全问题，像个人管理的账号和钱包被盗、被欺诈、被钓鱼、私钥管理不善、遭遇病毒木马等等。
我认为安全是造成区块链现在熊市的重要原因。为什么区块链上的数字值钱？因为有共识。资产是由数学、由程序来控制的，当发现黑客可以绕过所有程序，随便偷钱的时候，就没有共识，没有信任了。这个时候，资产的价值就是 0 了，就是垃圾。
Q：你个人如何看待区块链产业的发展现状？
A：区块链最大的价值在于用技术来达到共识，是一种真正平等的共识。要达到这个共识虽然有可能耗费能源和其他资源，但是第一次达到能用算法、数学来做裁判，这一切都是值得的，这是生产关系的改变。
此外我相信，比特币在未来会达到它的目标。其实在 20 世纪七、八十年代，就有人提出过数字货币的想法，但是之前的尝试都失败了，比特币第一次在技术上实现了这些想法。
未来，支付系统和价值存储的数字货币将会是分层的，，会分层成为支付系统和交易系统。
另外，对于现在很热门的关于公链的讨论，我的看法是，想在公链上直接提高 TPS 是不现实的，因为共识和提高 TPS 本身是冲突的。换句话说，效率跟安全、共识是冲突的。
Q：在区块链安全方面，知道创宇未来会有什么样的布局？
A： 我们想做一个区块链社区，是一个国际性的社区，这个可以基于我们已有的「SeeBug」社区来操作，大家共享安全信息。我们也在考虑引入公益元素到社区，因为区块链不仅是安全问题和技术问题，还有很多的社会问题。我正在思考具体应该怎么做。
从未，我们发现安全问题以后，会把问题研究的特别透彻，形成一个体系，和项目方合作去做发布。希望能够在深度上，造福区块链行业的发展。我们看到了这些方面的需要。哪里有需求就要往哪里发展，我们要尽可能多的去保护更多的区块链项目。
币圈媒体人：这个圈子的钱，太血腥
leek 发表了文章 • 2018-08-22 22:28
币圈媒体已经演化出复杂的盈利模式，包括为ICO项目站台、充当代投角色，为项目方负责人做专访宣传，收取“保护费”，举办活动等等，其中一些头部币圈媒体的一篇专访价格超过10万元。
“这个圈子的钱太血腥了。”今年年中从一家知名币圈媒体离职的陈铎（化名）对经济观察网表示。
币圈媒体是指以各类数字货币、ICO项目为主要报道内容的自媒体，——尽管这些媒体多以区块链技术普及、前沿讯息传递的名义存在。一些币圈媒体拥有APP、网站、微信公众号等多个媒介平台。
8月21日晚，包括金色财经、深链财经、火币资讯等多个有关区块链以及数字货币的微信公众号均被封一事引起了相关社群和公众的普遍关注。
对此，腾讯方面对外表示，部分公众号涉嫌发布ICO和虚拟货币交易炒作信息，违反《即时通讯工具公众信息服务发展管理暂行规定》，已被责令屏蔽所有内容，账号被永久封停。
伴随着2017年－2018年初数字货币市值的持续上涨，数百家币圈媒体汹涌而来。陈铎对经济观察网表示，币圈媒体已经演化出复杂的盈利模式，包括为ICO项目站台、充当代投角色，为项目方负责人做专访宣传，收取“保护费”，举办活动等等，其中一些头部币圈媒体的一篇专访价格超过10万元。
中国银行法学研究会理事肖飒对经济观察网表示，一些区块链媒体被封是意料中事，炒币又正在成为关注热点，币市“黑嘴”扮演了重要角色，如今空气币和一些不靠谱的项目币充斥市场，导致老百姓财产权受损。
半年行
2018年年初，陈铎从一家财经媒体离职加入了一家币圈自媒体。彼时，正值数字货币市值达到顶峰，由此释放了巨大的信息需求，数百家币圈自媒体相继成立。
陈铎在币圈媒体负责深度报道，这是币圈媒体报道形式中的一种。普遍而言，与传统媒体报道形式类似，币圈媒体内容输出也分为快讯、专访、深度报道等。“每一种都有不同的变现形式”，陈铎对经济观察网表示。
其中快讯主要是为一些ICO项目做短广告，头部媒体的报价一条在2000元以上；专访则是为一些项目提供更为细致的宣传，以吸引大众投资人入场，一些头部媒体的报价超过10万元每篇；深度报道中一部分则是“黑稿”，一些币圈媒体以此为由，向ICO项目方收取“保护费”，价格普遍在20万元以上。
“这仅仅是币圈媒体收入的一部分渠道，还有一些币圈媒体同时运营社群，再为ICO项目站台的同时，还提供代投服务；此外，举办各种区块链会议也是币圈媒体重要的业务之一。”陈铎对经济观察网表示。
经济观察网此前采访获悉， 一些大型代投会搭配成立一些所谓的“币圈自媒体”配合销售。这些自媒体往往会进行以测评、消息等多种形式吸引投资人进入自媒体的社群，然后再在社群中推广销售私募份额，同时还会适时传播一些所谓的“内部消息”进行销售造势。
一位币圈媒体创始人对经济观察网表示，一些员工激励也是以其所参与的ICO项目代币形式实现。
在陈铎看来，这些项目中有99.99%都有欺骗的嫌疑。在今年年中，陈铎加入了一个项目的维权群，在发现其中投资人不乏倾家荡产的情况后，陈铎打算做一篇相关的调查报道展露这一事实，但最终被其所在的币圈媒体负责人阻拦。这也是陈铎最终选择离开这个圈子的直接原因。
暗线
陈铎此前加入的自媒体在成立之初即获得了天使轮融资，在同一个月有超过10家币圈媒体获得融资。
一位币圈投资人点破了其中的奥秘，“很多媒体本来就是上一波在数字货币市场获得丰厚回报的投资人授意成立的，成立的目的即是为了自己投资的项目站台，又可以起到一定的攻击防御作用，增强自己在币圈的话语权”。
这是币圈自媒体极为特殊的一个特点：几乎每一家头部媒体背后都会站着一位或多位颇有知名度的投资人，其控股的节点会涵盖多个ICO项目、基金甚至数字货币交易所，从而形成了一整个完整的势力板块。
以金色财经为例，金色财经是区块链领域颇具知名度的一家媒体，其创始人为杜均，杜均同时还是区块链风投基金节点资本的创始人，此前还曾是数字货币交易平台火币网的联合创始人。按照天眼查信息显示，杜均还在多家区块链技术公司、投资公司持有股份。
在这些币圈媒体外，陈铎对经济观察网表示，在今年5月还有一批此前从事其他领域报道的媒体人转型进入币圈媒体。
一位区块链自媒体在今年4月成立，5月正式投入运营，其运营负责人对经济观察网坦言，在成立之初肯定都是“奔着钱去的”，只不过有人还是希望能够赚点良心钱，有的是想跟风赚钱。
该运营负责人对经济观察网表示。据该运营负责人表示，尽管通过数字货币市场谋利已经形成了币圈媒体的一种风气，但也有一小部分区块链媒体选择了开通类似“知识学院”的板块，利用付费阅读、知识普及的形式来进行运营。“不管什么时间节点，还是有一部分人是在默默耕耘的”。
未来不定
很难说此轮对数字货币的监管已经结束，一些迹象显示此次关停一批微信号还仅仅是监管中的一环。在8月22日，有媒体消息称北京朝阳区下发文件，禁止任何场所承办虚拟货币的推介活动。
一些投资人已经开始持有更加谨慎的态度，“最近监管有重新趋于严格的态度，数字货币的熊市也尚未见底，在投资方面会更加谨慎”一位数字货币投资人对经济观察网表示。
在2017年9月4日出台的《关于防范代币发行融资风险的公告》中即提出“不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务”，联合发文的部门中即包括中央网信办。
肖飒认为，从5月后涉及币圈（数字货币市场）的自媒体有重新活跃的趋势，其中一些自媒体不断推广所谓的“IFO”（首次分叉发型，实际上是已被政策认定为有非法募资嫌疑的ICO变形），并且为鼓吹一些项目的价格，吸引大众投资人入场。
“现在市场就是一个挤泡沫的过程，这个过程过后区块链本身还是有可能发展起来的，媒体的出路也很多；通过现有手段变现的可能会倒下去一批，但是真的为广大用户带来价值的总会深入人心的”，上述区块链媒体的运营负责人乐观的判断。
作者：宋笛，经济观察网 查看全部
“这个圈子的钱太血腥了。”今年年中从一家知名币圈媒体离职的陈铎（化名）对经济观察网表示。
币圈媒体是指以各类数字货币、ICO项目为主要报道内容的自媒体，——尽管这些媒体多以区块链技术普及、前沿讯息传递的名义存在。一些币圈媒体拥有APP、网站、微信公众号等多个媒介平台。
8月21日晚，包括金色财经、深链财经、火币资讯等多个有关区块链以及数字货币的微信公众号均被封一事引起了相关社群和公众的普遍关注。
对此，腾讯方面对外表示，部分公众号涉嫌发布ICO和虚拟货币交易炒作信息，违反《即时通讯工具公众信息服务发展管理暂行规定》，已被责令屏蔽所有内容，账号被永久封停。
伴随着2017年－2018年初数字货币市值的持续上涨，数百家币圈媒体汹涌而来。陈铎对经济观察网表示，币圈媒体已经演化出复杂的盈利模式，包括为ICO项目站台、充当代投角色，为项目方负责人做专访宣传，收取“保护费”，举办活动等等，其中一些头部币圈媒体的一篇专访价格超过10万元。
中国银行法学研究会理事肖飒对经济观察网表示，一些区块链媒体被封是意料中事，炒币又正在成为关注热点，币市“黑嘴”扮演了重要角色，如今空气币和一些不靠谱的项目币充斥市场，导致老百姓财产权受损。
半年行
2018年年初，陈铎从一家财经媒体离职加入了一家币圈自媒体。彼时，正值数字货币市值达到顶峰，由此释放了巨大的信息需求，数百家币圈自媒体相继成立。
陈铎在币圈媒体负责深度报道，这是币圈媒体报道形式中的一种。普遍而言，与传统媒体报道形式类似，币圈媒体内容输出也分为快讯、专访、深度报道等。“每一种都有不同的变现形式”，陈铎对经济观察网表示。
其中快讯主要是为一些ICO项目做短广告，头部媒体的报价一条在2000元以上；专访则是为一些项目提供更为细致的宣传，以吸引大众投资人入场，一些头部媒体的报价超过10万元每篇；深度报道中一部分则是“黑稿”，一些币圈媒体以此为由，向ICO项目方收取“保护费”，价格普遍在20万元以上。
“这仅仅是币圈媒体收入的一部分渠道，还有一些币圈媒体同时运营社群，再为ICO项目站台的同时，还提供代投服务；此外，举办各种区块链会议也是币圈媒体重要的业务之一。”陈铎对经济观察网表示。
经济观察网此前采访获悉， 一些大型代投会搭配成立一些所谓的“币圈自媒体”配合销售。这些自媒体往往会进行以测评、消息等多种形式吸引投资人进入自媒体的社群，然后再在社群中推广销售私募份额，同时还会适时传播一些所谓的“内部消息”进行销售造势。
一位币圈媒体创始人对经济观察网表示，一些员工激励也是以其所参与的ICO项目代币形式实现。
在陈铎看来，这些项目中有99.99%都有欺骗的嫌疑。在今年年中，陈铎加入了一个项目的维权群，在发现其中投资人不乏倾家荡产的情况后，陈铎打算做一篇相关的调查报道展露这一事实，但最终被其所在的币圈媒体负责人阻拦。这也是陈铎最终选择离开这个圈子的直接原因。
暗线
陈铎此前加入的自媒体在成立之初即获得了天使轮融资，在同一个月有超过10家币圈媒体获得融资。
一位币圈投资人点破了其中的奥秘，“很多媒体本来就是上一波在数字货币市场获得丰厚回报的投资人授意成立的，成立的目的即是为了自己投资的项目站台，又可以起到一定的攻击防御作用，增强自己在币圈的话语权”。
这是币圈自媒体极为特殊的一个特点：几乎每一家头部媒体背后都会站着一位或多位颇有知名度的投资人，其控股的节点会涵盖多个ICO项目、基金甚至数字货币交易所，从而形成了一整个完整的势力板块。
以金色财经为例，金色财经是区块链领域颇具知名度的一家媒体，其创始人为杜均，杜均同时还是区块链风投基金节点资本的创始人，此前还曾是数字货币交易平台火币网的联合创始人。按照天眼查信息显示，杜均还在多家区块链技术公司、投资公司持有股份。
在这些币圈媒体外，陈铎对经济观察网表示，在今年5月还有一批此前从事其他领域报道的媒体人转型进入币圈媒体。
一位区块链自媒体在今年4月成立，5月正式投入运营，其运营负责人对经济观察网坦言，在成立之初肯定都是“奔着钱去的”，只不过有人还是希望能够赚点良心钱，有的是想跟风赚钱。
该运营负责人对经济观察网表示。据该运营负责人表示，尽管通过数字货币市场谋利已经形成了币圈媒体的一种风气，但也有一小部分区块链媒体选择了开通类似“知识学院”的板块，利用付费阅读、知识普及的形式来进行运营。“不管什么时间节点，还是有一部分人是在默默耕耘的”。
未来不定
很难说此轮对数字货币的监管已经结束，一些迹象显示此次关停一批微信号还仅仅是监管中的一环。在8月22日，有媒体消息称北京朝阳区下发文件，禁止任何场所承办虚拟货币的推介活动。
一些投资人已经开始持有更加谨慎的态度，“最近监管有重新趋于严格的态度，数字货币的熊市也尚未见底，在投资方面会更加谨慎”一位数字货币投资人对经济观察网表示。
在2017年9月4日出台的《关于防范代币发行融资风险的公告》中即提出“不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务”，联合发文的部门中即包括中央网信办。
肖飒认为，从5月后涉及币圈（数字货币市场）的自媒体有重新活跃的趋势，其中一些自媒体不断推广所谓的“IFO”（首次分叉发型，实际上是已被政策认定为有非法募资嫌疑的ICO变形），并且为鼓吹一些项目的价格，吸引大众投资人入场。
“现在市场就是一个挤泡沫的过程，这个过程过后区块链本身还是有可能发展起来的，媒体的出路也很多；通过现有手段变现的可能会倒下去一批，但是真的为广大用户带来价值的总会深入人心的”，上述区块链媒体的运营负责人乐观的判断。
作者：宋笛，经济观察网 查看全部
币圈媒体已经演化出复杂的盈利模式，包括为ICO项目站台、充当代投角色，为项目方负责人做专访宣传，收取“保护费”，举办活动等等，其中一些头部币圈媒体的一篇专访价格超过10万元。
“这个圈子的钱太血腥了。”今年年中从一家知名币圈媒体离职的陈铎（化名）对经济观察网表示。
币圈媒体是指以各类数字货币、ICO项目为主要报道内容的自媒体，——尽管这些媒体多以区块链技术普及、前沿讯息传递的名义存在。一些币圈媒体拥有APP、网站、微信公众号等多个媒介平台。
8月21日晚，包括金色财经、深链财经、火币资讯等多个有关区块链以及数字货币的微信公众号均被封一事引起了相关社群和公众的普遍关注。
对此，腾讯方面对外表示，部分公众号涉嫌发布ICO和虚拟货币交易炒作信息，违反《即时通讯工具公众信息服务发展管理暂行规定》，已被责令屏蔽所有内容，账号被永久封停。
伴随着2017年－2018年初数字货币市值的持续上涨，数百家币圈媒体汹涌而来。陈铎对经济观察网表示，币圈媒体已经演化出复杂的盈利模式，包括为ICO项目站台、充当代投角色，为项目方负责人做专访宣传，收取“保护费”，举办活动等等，其中一些头部币圈媒体的一篇专访价格超过10万元。
中国银行法学研究会理事肖飒对经济观察网表示，一些区块链媒体被封是意料中事，炒币又正在成为关注热点，币市“黑嘴”扮演了重要角色，如今空气币和一些不靠谱的项目币充斥市场，导致老百姓财产权受损。
半年行
2018年年初，陈铎从一家财经媒体离职加入了一家币圈自媒体。彼时，正值数字货币市值达到顶峰，由此释放了巨大的信息需求，数百家币圈自媒体相继成立。
陈铎在币圈媒体负责深度报道，这是币圈媒体报道形式中的一种。普遍而言，与传统媒体报道形式类似，币圈媒体内容输出也分为快讯、专访、深度报道等。“每一种都有不同的变现形式”，陈铎对经济观察网表示。
其中快讯主要是为一些ICO项目做短广告，头部媒体的报价一条在2000元以上；专访则是为一些项目提供更为细致的宣传，以吸引大众投资人入场，一些头部媒体的报价超过10万元每篇；深度报道中一部分则是“黑稿”，一些币圈媒体以此为由，向ICO项目方收取“保护费”，价格普遍在20万元以上。
“这仅仅是币圈媒体收入的一部分渠道，还有一些币圈媒体同时运营社群，再为ICO项目站台的同时，还提供代投服务；此外，举办各种区块链会议也是币圈媒体重要的业务之一。”陈铎对经济观察网表示。
经济观察网此前采访获悉， 一些大型代投会搭配成立一些所谓的“币圈自媒体”配合销售。这些自媒体往往会进行以测评、消息等多种形式吸引投资人进入自媒体的社群，然后再在社群中推广销售私募份额，同时还会适时传播一些所谓的“内部消息”进行销售造势。
一位币圈媒体创始人对经济观察网表示，一些员工激励也是以其所参与的ICO项目代币形式实现。
在陈铎看来，这些项目中有99.99%都有欺骗的嫌疑。在今年年中，陈铎加入了一个项目的维权群，在发现其中投资人不乏倾家荡产的情况后，陈铎打算做一篇相关的调查报道展露这一事实，但最终被其所在的币圈媒体负责人阻拦。这也是陈铎最终选择离开这个圈子的直接原因。
暗线
陈铎此前加入的自媒体在成立之初即获得了天使轮融资，在同一个月有超过10家币圈媒体获得融资。
一位币圈投资人点破了其中的奥秘，“很多媒体本来就是上一波在数字货币市场获得丰厚回报的投资人授意成立的，成立的目的即是为了自己投资的项目站台，又可以起到一定的攻击防御作用，增强自己在币圈的话语权”。
这是币圈自媒体极为特殊的一个特点：几乎每一家头部媒体背后都会站着一位或多位颇有知名度的投资人，其控股的节点会涵盖多个ICO项目、基金甚至数字货币交易所，从而形成了一整个完整的势力板块。
以金色财经为例，金色财经是区块链领域颇具知名度的一家媒体，其创始人为杜均，杜均同时还是区块链风投基金节点资本的创始人，此前还曾是数字货币交易平台火币网的联合创始人。按照天眼查信息显示，杜均还在多家区块链技术公司、投资公司持有股份。
在这些币圈媒体外，陈铎对经济观察网表示，在今年5月还有一批此前从事其他领域报道的媒体人转型进入币圈媒体。
一位区块链自媒体在今年4月成立，5月正式投入运营，其运营负责人对经济观察网坦言，在成立之初肯定都是“奔着钱去的”，只不过有人还是希望能够赚点良心钱，有的是想跟风赚钱。
该运营负责人对经济观察网表示。据该运营负责人表示，尽管通过数字货币市场谋利已经形成了币圈媒体的一种风气，但也有一小部分区块链媒体选择了开通类似“知识学院”的板块，利用付费阅读、知识普及的形式来进行运营。“不管什么时间节点，还是有一部分人是在默默耕耘的”。
未来不定
很难说此轮对数字货币的监管已经结束，一些迹象显示此次关停一批微信号还仅仅是监管中的一环。在8月22日，有媒体消息称北京朝阳区下发文件，禁止任何场所承办虚拟货币的推介活动。
一些投资人已经开始持有更加谨慎的态度，“最近监管有重新趋于严格的态度，数字货币的熊市也尚未见底，在投资方面会更加谨慎”一位数字货币投资人对经济观察网表示。
在2017年9月4日出台的《关于防范代币发行融资风险的公告》中即提出“不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务”，联合发文的部门中即包括中央网信办。
肖飒认为，从5月后涉及币圈（数字货币市场）的自媒体有重新活跃的趋势，其中一些自媒体不断推广所谓的“IFO”（首次分叉发型，实际上是已被政策认定为有非法募资嫌疑的ICO变形），并且为鼓吹一些项目的价格，吸引大众投资人入场。
“现在市场就是一个挤泡沫的过程，这个过程过后区块链本身还是有可能发展起来的，媒体的出路也很多；通过现有手段变现的可能会倒下去一批，但是真的为广大用户带来价值的总会深入人心的”，上述区块链媒体的运营负责人乐观的判断。
作者：宋笛，经济观察网
CME比特币期货交易量首次超过Coinbase现货交易量
trader 发表了文章 • 2018-08-22 16:39
据trustnodes8月21日报道，芝加哥商品交易所（CME）的法币结算比特币期货交易量首次超过了Coinbase Pro平台比特币现货交易量。
芝加哥商品交易所（CME）在8月20日开盘时签订了2480份比特币期货合约，每份合约相当于5个比特币，24小时内总共交易了价值约8000万美元的比特币期货。
另一方面，Coinbase Pro对美元的交易总额仅为5500万美元，对欧元和英镑的交易总额为800万美元。在过去的24小时内，比特币的交易额合计总额6300万美元。
2018年8月Coinbase交易量
根据英国《金融时报》的数据，由于交易量全线下滑，两者之间的差距最近已经缩减至2000万美元。但在几天前，CME的交易量是Coinbase的两倍。
CME上周交易量约为8000份合约，交易额相当于每天约2.5亿美元。本月大部分时间里，比特币的波动性随着横盘走势而减弱，因此对比特币期货有一定的影响。
芝加哥商品交易所(CME)比特币期货交易量
2018年8月芝加哥期权交易所(CBOE)比特币期货交易量
另一方面，芝加哥期权交易所(CBOE)的交易量要低得多，只有2500份合约，每份合约相当于一枚比特币，在过去24小时价值1600万美元。
综上所述，在当前的低波动期间，受监管的比特币期货交易量约为1亿美元。
2018年8月比特币期货和Coinbase现货交易相比
这表明华尔街对投资比特币有相当大的兴趣，并且这些数据对美国证券交易委员会(SEC)比特币ETF的审批也有相当大的影响。
比特币ETF暂未获得批准的主要原因是，SEC认为像CME和CBOE这样受监管的交易所比特币相关衍生品的交易量很低。
他们表示，在获得批准之前，这些交易所必须处理足够多的交易量。这样的话，如果有人想操纵比特币价格，他们也必须通过这些交易所进行操作。因为这些交易所的监控协议可能会增加发现和查办市场操纵者的几率。
目前来看，芝加哥商品交易所（CME）法币结算比特币期货的交易量超过了Coinbase Pro平台现货比特币的交易量，是否足够仍有待观察。
不过，多数人预计比特币ETF的申请将被继续推迟或拒绝，但现在美国国会正试图接管，SEC面临的压力正在增加。
比特币期货交易量连续跌了三天，较一周前下跌69%
据marketwatch8月21报道，根据芝加哥商品交易所 (CME)数据，比特币期货交易量自周一以来连续下跌，目前共有2480份交易合约，与8月13日的8000份相比，跌幅已达69%。
CME比特币期货交易量
尽管交易量有所放缓，但eToro高级市场分析师Mati Greenspan表示，波动率下降对数字资产支持者来说是件好事。他写道：
稳定的价格区间对比特币来说是健康的，因为这样有利于它发展成为一种价值稳定的储存方式，并且为比特币网络开发者提供更多时间来建设所需的基础设施。
作者：Melody, 巴比特 查看全部
芝加哥商品交易所（CME）在8月20日开盘时签订了2480份比特币期货合约，每份合约相当于5个比特币，24小时内总共交易了价值约8000万美元的比特币期货。
另一方面，Coinbase Pro对美元的交易总额仅为5500万美元，对欧元和英镑的交易总额为800万美元。在过去的24小时内，比特币的交易额合计总额6300万美元。
2018年8月Coinbase交易量
根据英国《金融时报》的数据，由于交易量全线下滑，两者之间的差距最近已经缩减至2000万美元。但在几天前，CME的交易量是Coinbase的两倍。
CME上周交易量约为8000份合约，交易额相当于每天约2.5亿美元。本月大部分时间里，比特币的波动性随着横盘走势而减弱，因此对比特币期货有一定的影响。
芝加哥商品交易所(CME)比特币期货交易量
2018年8月芝加哥期权交易所(CBOE)比特币期货交易量
另一方面，芝加哥期权交易所(CBOE)的交易量要低得多，只有2500份合约，每份合约相当于一枚比特币，在过去24小时价值1600万美元。
综上所述，在当前的低波动期间，受监管的比特币期货交易量约为1亿美元。
2018年8月比特币期货和Coinbase现货交易相比
这表明华尔街对投资比特币有相当大的兴趣，并且这些数据对美国证券交易委员会(SEC)比特币ETF的审批也有相当大的影响。
比特币ETF暂未获得批准的主要原因是，SEC认为像CME和CBOE这样受监管的交易所比特币相关衍生品的交易量很低。
他们表示，在获得批准之前，这些交易所必须处理足够多的交易量。这样的话，如果有人想操纵比特币价格，他们也必须通过这些交易所进行操作。因为这些交易所的监控协议可能会增加发现和查办市场操纵者的几率。
目前来看，芝加哥商品交易所（CME）法币结算比特币期货的交易量超过了Coinbase Pro平台现货比特币的交易量，是否足够仍有待观察。
不过，多数人预计比特币ETF的申请将被继续推迟或拒绝，但现在美国国会正试图接管，SEC面临的压力正在增加。
比特币期货交易量连续跌了三天，较一周前下跌69%
据marketwatch8月21报道，根据芝加哥商品交易所 (CME)数据，比特币期货交易量自周一以来连续下跌，目前共有2480份交易合约，与8月13日的8000份相比，跌幅已达69%。
CME比特币期货交易量
尽管交易量有所放缓，但eToro高级市场分析师Mati Greenspan表示，波动率下降对数字资产支持者来说是件好事。他写道：
稳定的价格区间对比特币来说是健康的，因为这样有利于它发展成为一种价值稳定的储存方式，并且为比特币网络开发者提供更多时间来建设所需的基础设施。
作者：Melody, 巴比特 查看全部
据trustnodes8月21日报道，芝加哥商品交易所（CME）的法币结算比特币期货交易量首次超过了Coinbase Pro平台比特币现货交易量。
芝加哥商品交易所（CME）在8月20日开盘时签订了2480份比特币期货合约，每份合约相当于5个比特币，24小时内总共交易了价值约8000万美元的比特币期货。
另一方面，Coinbase Pro对美元的交易总额仅为5500万美元，对欧元和英镑的交易总额为800万美元。在过去的24小时内，比特币的交易额合计总额6300万美元。
2018年8月Coinbase交易量
根据英国《金融时报》的数据，由于交易量全线下滑，两者之间的差距最近已经缩减至2000万美元。但在几天前，CME的交易量是Coinbase的两倍。
CME上周交易量约为8000份合约，交易额相当于每天约2.5亿美元。本月大部分时间里，比特币的波动性随着横盘走势而减弱，因此对比特币期货有一定的影响。
芝加哥商品交易所(CME)比特币期货交易量
2018年8月芝加哥期权交易所(CBOE)比特币期货交易量
另一方面，芝加哥期权交易所(CBOE)的交易量要低得多，只有2500份合约，每份合约相当于一枚比特币，在过去24小时价值1600万美元。
综上所述，在当前的低波动期间，受监管的比特币期货交易量约为1亿美元。
2018年8月比特币期货和Coinbase现货交易相比
这表明华尔街对投资比特币有相当大的兴趣，并且这些数据对美国证券交易委员会(SEC)比特币ETF的审批也有相当大的影响。
比特币ETF暂未获得批准的主要原因是，SEC认为像CME和CBOE这样受监管的交易所比特币相关衍生品的交易量很低。
他们表示，在获得批准之前，这些交易所必须处理足够多的交易量。这样的话，如果有人想操纵比特币价格，他们也必须通过这些交易所进行操作。因为这些交易所的监控协议可能会增加发现和查办市场操纵者的几率。
目前来看，芝加哥商品交易所（CME）法币结算比特币期货的交易量超过了Coinbase Pro平台现货比特币的交易量，是否足够仍有待观察。
不过，多数人预计比特币ETF的申请将被继续推迟或拒绝，但现在美国国会正试图接管，SEC面临的压力正在增加。
比特币期货交易量连续跌了三天，较一周前下跌69%
据marketwatch8月21报道，根据芝加哥商品交易所 (CME)数据，比特币期货交易量自周一以来连续下跌，目前共有2480份交易合约，与8月13日的8000份相比，跌幅已达69%。
CME比特币期货交易量
尽管交易量有所放缓，但eToro高级市场分析师Mati Greenspan表示，波动率下降对数字资产支持者来说是件好事。他写道：
稳定的价格区间对比特币来说是健康的，因为这样有利于它发展成为一种价值稳定的储存方式，并且为比特币网络开发者提供更多时间来建设所需的基础设施。
作者：Melody, 巴比特
上半年ICO破发率98.8%，各大交易所破发数据大盘点
blockbeats 发表了文章 • 2018-08-22 11:29
国内主流交易所 ICO 上币后破发率超过 95%，部分项目 Token 的价格跌幅甚至超过 99%，近百个区块链项目沦为空气币。ICO 沦为「圈钱收割」工具，区块链行业即将迎来全面洗牌。
区块律动 BlockBeats 为各位统计了自 2018 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日，在火币 Pro、OKEx、币安、火币 HADAX 和 Kucoin 交易所正式上币的项目 Token 表现情况，数据结果令人感到震惊，绝大部分项目都处于亏损状况，今年年初的一波 ICO 项目几乎全部都在「收割韭菜、圈钱」。
注：本数据仅代表区块律动 BlockBeats 观点，数据可能因采样方式和分析方式有出入。数据来源非小号、AICOIN、CoinmarketCap 等，图表中货币单位为人民币，时间截止日期为 8 月 16 日。
据区块律动 BlockBeats 数据统计，在这段时间内，5 家交易所一共上币 337 个，除去跨交易所重复上币后共计 264 个上币币种。
截止 8 月 21 日市价计算，这 264 个上币项目破发率 98.8%，仅有 3 个项目出现了上涨。其中，跌幅最大的为 WBTC，其上币价格为 4.03 元，现在报价 0.0056 元，跌幅 99.86%，紧随其后的是 WFEE，上币价格 1.08 元，目前报价 0.0035 元，跌幅 99.68%。
从频率分布直方图来看，绝大部分项目在上币之后数月时间内就跌破了发行价格，并且币价下跌区间主要集中在 70-98% 之间，基本可以判断为空气币。96 个项目 Token 已经跌去 90% 的价格，正在或者已经成为空气币。其中，只有 GRS、HT、GO 三个币种并未出现破发情况。
从交易所的破发率来看，OKEx、火币 HADAX 的破发率均为 100%，所有币种无一幸免全部破发。币安的破发率超过 95%，火币 Pro 的破发率为 98.24%，KuCoin 的破发率为 99.02%。
大量项目破发意味着什么？
在部分项目的上币首日，我们看到了有的项目大涨，有的项目大跌，绝大部分都与市场表现有关，只有极少数项目因为项目方提交了错误的众筹初始价格，导致上币当天出现暴涨或者暴跌的情况，这种情况在 HADAX 这个包含大量高风险项目的交易所比较常见。
在排除错误因素可能带来的误解之后，我们来讨论一下破发意味着什么。
破发意味着收韭菜。
现在区块链投资正处于熊市，大量的破发项目方可以以整体市场表现较差来搪塞投资者，但是他们忽略了一个项目是否有价值取决于项目团队是否真的在创造价值。
如果一个区块链项目只是希望拿个概念来炒币，赚一波就走，那这样的项目无论如何都无法获得投资者的信任，理所当然投资者也是希望可以在这个新的概念下炒一波然后走人。
虽然大规模破发，但还是有人赚到钱了，当然赚到钱的不是普通投资者而是拉盘、喊单的大型投资者、机构投资者以及项目方。也有部分散户通过波段投资来赚钱，但大部分散户投资者都处于亏损状态。
在每个项目上币之后，都会出现 1-2 个月的活跃期，项目方会尽可能地拉盘或者维护盘面，这样做的目的有多个：
1、维护项目市值，维持项目关注度；
2、保护私募投资者利益，使他们可以顺利套现离开；
3、保护普通投资者利益，不让野庄等机构过度收割韭菜。
活跃期结束之后，区块链项目的 Token 将失去维护价值，据区块律动 BlockBeats 了解，对于不少区块链项目来说，上币维护币价比开发产品更重要。
空气币、山寨币，长期来看，一文不值。区块律动 BlockBeats 建议各位读者远离经常破发的交易所，远离那些承诺上币和承诺回报的项目。如果有人向你推荐某个价值币，想让他给你看一下钱包里是否重仓，再做决定。
现在区块律动 BlockBeats 最想问的是，交易所真的存在上币审核吗？还是这次继续拿出市场整体冷淡的借口？
面对着 98.8% 的破发率，大量垃圾项目即将在漫漫熊市中被淘汰，区块链世界即将迎来洗牌。
作者：区块律动BlockBeats 0x2
整理：0x14 0x20 查看全部
区块律动 BlockBeats 为各位统计了自 2018 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日，在火币 Pro、OKEx、币安、火币 HADAX 和 Kucoin 交易所正式上币的项目 Token 表现情况，数据结果令人感到震惊，绝大部分项目都处于亏损状况，今年年初的一波 ICO 项目几乎全部都在「收割韭菜、圈钱」。
注：本数据仅代表区块律动 BlockBeats 观点，数据可能因采样方式和分析方式有出入。数据来源非小号、AICOIN、CoinmarketCap 等，图表中货币单位为人民币，时间截止日期为 8 月 16 日。
据区块律动 BlockBeats 数据统计，在这段时间内，5 家交易所一共上币 337 个，除去跨交易所重复上币后共计 264 个上币币种。
截止 8 月 21 日市价计算，这 264 个上币项目破发率 98.8%，仅有 3 个项目出现了上涨。其中，跌幅最大的为 WBTC，其上币价格为 4.03 元，现在报价 0.0056 元，跌幅 99.86%，紧随其后的是 WFEE，上币价格 1.08 元，目前报价 0.0035 元，跌幅 99.68%。
从频率分布直方图来看，绝大部分项目在上币之后数月时间内就跌破了发行价格，并且币价下跌区间主要集中在 70-98% 之间，基本可以判断为空气币。96 个项目 Token 已经跌去 90% 的价格，正在或者已经成为空气币。其中，只有 GRS、HT、GO 三个币种并未出现破发情况。
从交易所的破发率来看，OKEx、火币 HADAX 的破发率均为 100%，所有币种无一幸免全部破发。币安的破发率超过 95%，火币 Pro 的破发率为 98.24%，KuCoin 的破发率为 99.02%。
大量项目破发意味着什么？
在部分项目的上币首日，我们看到了有的项目大涨，有的项目大跌，绝大部分都与市场表现有关，只有极少数项目因为项目方提交了错误的众筹初始价格，导致上币当天出现暴涨或者暴跌的情况，这种情况在 HADAX 这个包含大量高风险项目的交易所比较常见。
在排除错误因素可能带来的误解之后，我们来讨论一下破发意味着什么。
破发意味着收韭菜。
现在区块链投资正处于熊市，大量的破发项目方可以以整体市场表现较差来搪塞投资者，但是他们忽略了一个项目是否有价值取决于项目团队是否真的在创造价值。
如果一个区块链项目只是希望拿个概念来炒币，赚一波就走，那这样的项目无论如何都无法获得投资者的信任，理所当然投资者也是希望可以在这个新的概念下炒一波然后走人。
虽然大规模破发，但还是有人赚到钱了，当然赚到钱的不是普通投资者而是拉盘、喊单的大型投资者、机构投资者以及项目方。也有部分散户通过波段投资来赚钱，但大部分散户投资者都处于亏损状态。
在每个项目上币之后，都会出现 1-2 个月的活跃期，项目方会尽可能地拉盘或者维护盘面，这样做的目的有多个：
1、维护项目市值，维持项目关注度；
2、保护私募投资者利益，使他们可以顺利套现离开；
3、保护普通投资者利益，不让野庄等机构过度收割韭菜。
活跃期结束之后，区块链项目的 Token 将失去维护价值，据区块律动 BlockBeats 了解，对于不少区块链项目来说，上币维护币价比开发产品更重要。
空气币、山寨币，长期来看，一文不值。区块律动 BlockBeats 建议各位读者远离经常破发的交易所，远离那些承诺上币和承诺回报的项目。如果有人向你推荐某个价值币，想让他给你看一下钱包里是否重仓，再做决定。
现在区块律动 BlockBeats 最想问的是，交易所真的存在上币审核吗？还是这次继续拿出市场整体冷淡的借口？
面对着 98.8% 的破发率，大量垃圾项目即将在漫漫熊市中被淘汰，区块链世界即将迎来洗牌。
作者：区块律动BlockBeats 0x2
整理：0x14 0x20 查看全部
国内主流交易所 ICO 上币后破发率超过 95%，部分项目 Token 的价格跌幅甚至超过 99%，近百个区块链项目沦为空气币。ICO 沦为「圈钱收割」工具，区块链行业即将迎来全面洗牌。
区块律动 BlockBeats 为各位统计了自 2018 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日，在火币 Pro、OKEx、币安、火币 HADAX 和 Kucoin 交易所正式上币的项目 Token 表现情况，数据结果令人感到震惊，绝大部分项目都处于亏损状况，今年年初的一波 ICO 项目几乎全部都在「收割韭菜、圈钱」。
注：本数据仅代表区块律动 BlockBeats 观点，数据可能因采样方式和分析方式有出入。数据来源非小号、AICOIN、CoinmarketCap 等，图表中货币单位为人民币，时间截止日期为 8 月 16 日。
据区块律动 BlockBeats 数据统计，在这段时间内，5 家交易所一共上币 337 个，除去跨交易所重复上币后共计 264 个上币币种。
截止 8 月 21 日市价计算，这 264 个上币项目破发率 98.8%，仅有 3 个项目出现了上涨。其中，跌幅最大的为 WBTC，其上币价格为 4.03 元，现在报价 0.0056 元，跌幅 99.86%，紧随其后的是 WFEE，上币价格 1.08 元，目前报价 0.0035 元，跌幅 99.68%。
从频率分布直方图来看，绝大部分项目在上币之后数月时间内就跌破了发行价格，并且币价下跌区间主要集中在 70-98% 之间，基本可以判断为空气币。96 个项目 Token 已经跌去 90% 的价格，正在或者已经成为空气币。其中，只有 GRS、HT、GO 三个币种并未出现破发情况。
从交易所的破发率来看，OKEx、火币 HADAX 的破发率均为 100%，所有币种无一幸免全部破发。币安的破发率超过 95%，火币 Pro 的破发率为 98.24%，KuCoin 的破发率为 99.02%。
大量项目破发意味着什么？
在部分项目的上币首日，我们看到了有的项目大涨，有的项目大跌，绝大部分都与市场表现有关，只有极少数项目因为项目方提交了错误的众筹初始价格，导致上币当天出现暴涨或者暴跌的情况，这种情况在 HADAX 这个包含大量高风险项目的交易所比较常见。
在排除错误因素可能带来的误解之后，我们来讨论一下破发意味着什么。
破发意味着收韭菜。
现在区块链投资正处于熊市，大量的破发项目方可以以整体市场表现较差来搪塞投资者，但是他们忽略了一个项目是否有价值取决于项目团队是否真的在创造价值。
如果一个区块链项目只是希望拿个概念来炒币，赚一波就走，那这样的项目无论如何都无法获得投资者的信任，理所当然投资者也是希望可以在这个新的概念下炒一波然后走人。
虽然大规模破发，但还是有人赚到钱了，当然赚到钱的不是普通投资者而是拉盘、喊单的大型投资者、机构投资者以及项目方。也有部分散户通过波段投资来赚钱，但大部分散户投资者都处于亏损状态。
在每个项目上币之后，都会出现 1-2 个月的活跃期，项目方会尽可能地拉盘或者维护盘面，这样做的目的有多个：
1、维护项目市值，维持项目关注度；
2、保护私募投资者利益，使他们可以顺利套现离开；
3、保护普通投资者利益，不让野庄等机构过度收割韭菜。
活跃期结束之后，区块链项目的 Token 将失去维护价值，据区块律动 BlockBeats 了解，对于不少区块链项目来说，上币维护币价比开发产品更重要。
空气币、山寨币，长期来看，一文不值。区块律动 BlockBeats 建议各位读者远离经常破发的交易所，远离那些承诺上币和承诺回报的项目。如果有人向你推荐某个价值币，想让他给你看一下钱包里是否重仓，再做决定。
现在区块律动 BlockBeats 最想问的是，交易所真的存在上币审核吗？还是这次继续拿出市场整体冷淡的借口？
面对着 98.8% 的破发率，大量垃圾项目即将在漫漫熊市中被淘汰，区块链世界即将迎来洗牌。
作者：区块律动BlockBeats 0x2
整理：0x14 0x20
Sora Ventures 创始合伙人：创业者想拿中国币圈投资人的钱，请小心！
chainnews 发表了文章 • 2018-08-22 11:14
Jason Fang 曾是分布式资本最早期的员工之一。 2017 年中国政府禁止 ICO 之后，他创办了专注于区块链和加密资产领域投资的风险投资机构 Sora Ventures 。Jason Fang 说，他的投资基金目标很简单：投资能用区块链技术为世界带来积极改变的企业家。
考虑到中国的币圈投资者的形象和行为在国际投资市场上令人困惑并且偏负面，Jason Fang 最近专门撰文，向区块链创业者提出忠告：与中国加密货币基金接触或者合作时，需要仔细思考，做好尽职调查，了解清楚拿中国币圈投资人的钱面临的利与弊。
中国加密货币市场就是政治镜像。中国的币圈，一直是党同伐异，有几个人气高的小集团拥有大批拥趸和喽啰。行情好、普遍赚钱的时候，集团内一团和气；市场走熊后，就是一番鸡飞狗跳的乱象。
这就引出了我想讨论的主要议题：当熊市时这些小团体会怎样，我们能从中国投资人身上学到什么？
我会用以下图标演示相关场景：
简单讲，在牛市时，很难识别投资者的形象：是否是增值型投资人，他们怎样做增值投资？我曾把水比喻成钱来打个比方，可以把中国币圈的投资人看成是尖石暗礁：当水位很高时，没过了尖石暗礁，游泳是安全的；但当水位很低，水位下降时，尖石暗礁露了出来，就很难游泳了，尖石暗礁会撞脑袋。
真相就是：加密货币市场很独特，很多刚刚入市的项目没有时间对投资人进行尽职调查，尤其是从中国基金拿到投资的西方项目尤其如此。这不可避免地对中国币圈投资人群体带来大量歧义和误解。
传统投资社群包括天使投资人、风险投资机构、私募机构、对冲基金等等，但加密货币投资群体与此不同，基本是由风险投资基金和对冲基金构成的。目前多数中国加密货币基金都是对冲基金，资金最大来源来自于团队成员私人腰包。
他们的策略与我们 Sora Ventures 的模式有着很大不同——我们更像风险投资基金。
譬如，这些基金的主要业务收入来自于 OTC 等二级市场交易和做市，他们自然就与交易所有了密切联系。然而当这些基金帮助一个项目上币时，他们是为了自己的私利，而不是真心为了这个项目，因为他们屯币后很快脱手，获利离场。
这就是为什么很多中国加密货币项目上币交易一周后往往就会出现暴跌行情。
你可以再了解一下我们 Sora Ventures 的投资策略，与此完全相反。我们不涉足做市和二级市场管理。 我们专注于推动项目社群发展和我们投资的币种的应用驱动服务，为我们孵化项目提供进一步的帮助。Sora Ventures 进行第一阶段投后执行，专门服务于我们所投公司的社群驱动项目，Sora Foundation 进行第二阶段投后管理，第三阶段，由我们所投项目整合其代币以及普通消费者所使用的一款现有产品。
8-12 个月似乎对于一个加密货币项目而言是段很长的时间了， 但这也是 Sora Ventures 每 6 个月只孵化器一个项目的原因。尤其是在熊市阶段，只有产品能有真正的用例和应用度才能存活下来。
如果你只考虑亚洲基金，我们在这一市场可能看起来像个局外人，但我很有信心会看到更多基金模拟我们的模式——我相信这才是这个行业需要的。
想进一步评估你的投资人是不是随时准备把所持仓位脱手，或者对你的项目是不是没有信心，我强烈推荐关注他们的钱包地址，看看他们是否把项目的代币转到了交易所。如果已经转到交易所，你基本上可以假定已经把仓位转手，即使他们坚持说他们没有卖掉。处于明显的安全原因，将大批代币存在交易所钱包里是非常不安全的，所以怎么会有投资人将项目代币存放在交易所钱包里，除非是他们准备卖掉。
简单总结一下我眼中的中国投资人和美国投资人的区别，我会推荐你看一下美国著名风险投资家 Peter Thiel 在《从零到一》一书中的说法，他当时形容美国人是发明家，中国人是山寨王。 我会再补充一点，中国商人对市场机会的嗅觉更出色，毕竟中国拥有世界最大的市场之一。
所以下一次与中国加密货币基金接触或者合作时，请了解拿他们钱的利弊。没有意外。你只需要知道你签约是为了什么。他们的所作所为是否符合道德规范是另一个问题，暂且不议。核心在于，你是不是想把代币卖给一家加密货币投资基金，他们有自己的义务和职责，类似传统对冲基金那样操作？
谨以此文澄清围绕中国加密货币投资人的多数困惑和负面形象。
作者：Jason Fang，Sora Ventures 管理合伙人
编译：Perry Wang 查看全部
考虑到中国的币圈投资者的形象和行为在国际投资市场上令人困惑并且偏负面，Jason Fang 最近专门撰文，向区块链创业者提出忠告：与中国加密货币基金接触或者合作时，需要仔细思考，做好尽职调查，了解清楚拿中国币圈投资人的钱面临的利与弊。
中国加密货币市场就是政治镜像。中国的币圈，一直是党同伐异，有几个人气高的小集团拥有大批拥趸和喽啰。行情好、普遍赚钱的时候，集团内一团和气；市场走熊后，就是一番鸡飞狗跳的乱象。
这就引出了我想讨论的主要议题：当熊市时这些小团体会怎样，我们能从中国投资人身上学到什么？
我会用以下图标演示相关场景：
简单讲，在牛市时，很难识别投资者的形象：是否是增值型投资人，他们怎样做增值投资？我曾把水比喻成钱来打个比方，可以把中国币圈的投资人看成是尖石暗礁：当水位很高时，没过了尖石暗礁，游泳是安全的；但当水位很低，水位下降时，尖石暗礁露了出来，就很难游泳了，尖石暗礁会撞脑袋。
真相就是：加密货币市场很独特，很多刚刚入市的项目没有时间对投资人进行尽职调查，尤其是从中国基金拿到投资的西方项目尤其如此。这不可避免地对中国币圈投资人群体带来大量歧义和误解。
传统投资社群包括天使投资人、风险投资机构、私募机构、对冲基金等等，但加密货币投资群体与此不同，基本是由风险投资基金和对冲基金构成的。目前多数中国加密货币基金都是对冲基金，资金最大来源来自于团队成员私人腰包。
他们的策略与我们 Sora Ventures 的模式有着很大不同——我们更像风险投资基金。
譬如，这些基金的主要业务收入来自于 OTC 等二级市场交易和做市，他们自然就与交易所有了密切联系。然而当这些基金帮助一个项目上币时，他们是为了自己的私利，而不是真心为了这个项目，因为他们屯币后很快脱手，获利离场。
这就是为什么很多中国加密货币项目上币交易一周后往往就会出现暴跌行情。
你可以再了解一下我们 Sora Ventures 的投资策略，与此完全相反。我们不涉足做市和二级市场管理。 我们专注于推动项目社群发展和我们投资的币种的应用驱动服务，为我们孵化项目提供进一步的帮助。Sora Ventures 进行第一阶段投后执行，专门服务于我们所投公司的社群驱动项目，Sora Foundation 进行第二阶段投后管理，第三阶段，由我们所投项目整合其代币以及普通消费者所使用的一款现有产品。
8-12 个月似乎对于一个加密货币项目而言是段很长的时间了， 但这也是 Sora Ventures 每 6 个月只孵化器一个项目的原因。尤其是在熊市阶段，只有产品能有真正的用例和应用度才能存活下来。
如果你只考虑亚洲基金，我们在这一市场可能看起来像个局外人，但我很有信心会看到更多基金模拟我们的模式——我相信这才是这个行业需要的。
想进一步评估你的投资人是不是随时准备把所持仓位脱手，或者对你的项目是不是没有信心，我强烈推荐关注他们的钱包地址，看看他们是否把项目的代币转到了交易所。如果已经转到交易所，你基本上可以假定已经把仓位转手，即使他们坚持说他们没有卖掉。处于明显的安全原因，将大批代币存在交易所钱包里是非常不安全的，所以怎么会有投资人将项目代币存放在交易所钱包里，除非是他们准备卖掉。
简单总结一下我眼中的中国投资人和美国投资人的区别，我会推荐你看一下美国著名风险投资家 Peter Thiel 在《从零到一》一书中的说法，他当时形容美国人是发明家，中国人是山寨王。 我会再补充一点，中国商人对市场机会的嗅觉更出色，毕竟中国拥有世界最大的市场之一。
所以下一次与中国加密货币基金接触或者合作时，请了解拿他们钱的利弊。没有意外。你只需要知道你签约是为了什么。他们的所作所为是否符合道德规范是另一个问题，暂且不议。核心在于，你是不是想把代币卖给一家加密货币投资基金，他们有自己的义务和职责，类似传统对冲基金那样操作？
谨以此文澄清围绕中国加密货币投资人的多数困惑和负面形象。
作者：Jason Fang，Sora Ventures 管理合伙人
编译：Perry Wang 查看全部
Jason Fang 曾是分布式资本最早期的员工之一。 2017 年中国政府禁止 ICO 之后，他创办了专注于区块链和加密资产领域投资的风险投资机构 Sora Ventures 。Jason Fang 说，他的投资基金目标很简单：投资能用区块链技术为世界带来积极改变的企业家。
考虑到中国的币圈投资者的形象和行为在国际投资市场上令人困惑并且偏负面，Jason Fang 最近专门撰文，向区块链创业者提出忠告：与中国加密货币基金接触或者合作时，需要仔细思考，做好尽职调查，了解清楚拿中国币圈投资人的钱面临的利与弊。
中国加密货币市场就是政治镜像。中国的币圈，一直是党同伐异，有几个人气高的小集团拥有大批拥趸和喽啰。行情好、普遍赚钱的时候，集团内一团和气；市场走熊后，就是一番鸡飞狗跳的乱象。
这就引出了我想讨论的主要议题：当熊市时这些小团体会怎样，我们能从中国投资人身上学到什么？
我会用以下图标演示相关场景：
简单讲，在牛市时，很难识别投资者的形象：是否是增值型投资人，他们怎样做增值投资？我曾把水比喻成钱来打个比方，可以把中国币圈的投资人看成是尖石暗礁：当水位很高时，没过了尖石暗礁，游泳是安全的；但当水位很低，水位下降时，尖石暗礁露了出来，就很难游泳了，尖石暗礁会撞脑袋。
真相就是：加密货币市场很独特，很多刚刚入市的项目没有时间对投资人进行尽职调查，尤其是从中国基金拿到投资的西方项目尤其如此。这不可避免地对中国币圈投资人群体带来大量歧义和误解。
传统投资社群包括天使投资人、风险投资机构、私募机构、对冲基金等等，但加密货币投资群体与此不同，基本是由风险投资基金和对冲基金构成的。目前多数中国加密货币基金都是对冲基金，资金最大来源来自于团队成员私人腰包。
他们的策略与我们 Sora Ventures 的模式有着很大不同——我们更像风险投资基金。
譬如，这些基金的主要业务收入来自于 OTC 等二级市场交易和做市，他们自然就与交易所有了密切联系。然而当这些基金帮助一个项目上币时，他们是为了自己的私利，而不是真心为了这个项目，因为他们屯币后很快脱手，获利离场。
这就是为什么很多中国加密货币项目上币交易一周后往往就会出现暴跌行情。
你可以再了解一下我们 Sora Ventures 的投资策略，与此完全相反。我们不涉足做市和二级市场管理。 我们专注于推动项目社群发展和我们投资的币种的应用驱动服务，为我们孵化项目提供进一步的帮助。Sora Ventures 进行第一阶段投后执行，专门服务于我们所投公司的社群驱动项目，Sora Foundation 进行第二阶段投后管理，第三阶段，由我们所投项目整合其代币以及普通消费者所使用的一款现有产品。
8-12 个月似乎对于一个加密货币项目而言是段很长的时间了， 但这也是 Sora Ventures 每 6 个月只孵化器一个项目的原因。尤其是在熊市阶段，只有产品能有真正的用例和应用度才能存活下来。
如果你只考虑亚洲基金，我们在这一市场可能看起来像个局外人，但我很有信心会看到更多基金模拟我们的模式——我相信这才是这个行业需要的。
想进一步评估你的投资人是不是随时准备把所持仓位脱手，或者对你的项目是不是没有信心，我强烈推荐关注他们的钱包地址，看看他们是否把项目的代币转到了交易所。如果已经转到交易所，你基本上可以假定已经把仓位转手，即使他们坚持说他们没有卖掉。处于明显的安全原因，将大批代币存在交易所钱包里是非常不安全的，所以怎么会有投资人将项目代币存放在交易所钱包里，除非是他们准备卖掉。
简单总结一下我眼中的中国投资人和美国投资人的区别，我会推荐你看一下美国著名风险投资家 Peter Thiel 在《从零到一》一书中的说法，他当时形容美国人是发明家，中国人是山寨王。 我会再补充一点，中国商人对市场机会的嗅觉更出色，毕竟中国拥有世界最大的市场之一。
所以下一次与中国加密货币基金接触或者合作时，请了解拿他们钱的利弊。没有意外。你只需要知道你签约是为了什么。他们的所作所为是否符合道德规范是另一个问题，暂且不议。核心在于，你是不是想把代币卖给一家加密货币投资基金，他们有自己的义务和职责，类似传统对冲基金那样操作？
谨以此文澄清围绕中国加密货币投资人的多数困惑和负面形象。
作者：Jason Fang，Sora Ventures 管理合伙人
编译：Perry Wang