Sora Ventures 创始合伙人：创业者想拿中国币圈投资人的钱，请小心！

Jason Fang 曾是分布式资本最早期的员工之一。 2017 年中国政府禁止 ICO 之后，他创办了专注于区块链和加密资产领域投资的风险投资机构 Sora Ventures 。Jason Fang 说，他的投资基金目标很简单：投资能用区块链技术为世界带来积极改变的企业家。

考虑到中国的币圈投资者的形象和行为在国际投资市场上令人困惑并且偏负面，Jason Fang 最近专门撰文，向区块链创业者提出忠告：与中国加密货币基金接触或者合作时，需要仔细思考，做好尽职调查，了解清楚拿中国币圈投资人的钱面临的利与弊。

中国加密货币市场就是政治镜像。中国的币圈，一直是党同伐异，有几个人气高的小集团拥有大批拥趸和喽啰。行情好、普遍赚钱的时候，集团内一团和气；市场走熊后，就是一番鸡飞狗跳的乱象。

这就引出了我想讨论的主要议题：当熊市时这些小团体会怎样，我们能从中国投资人身上学到什么？

我会用以下图标演示相关场景：



简单讲，在牛市时，很难识别投资者的形象：是否是增值型投资人，他们怎样做增值投资？我曾把水比喻成钱来打个比方，可以把中国币圈的投资人看成是尖石暗礁：当水位很高时，没过了尖石暗礁，游泳是安全的；但当水位很低，水位下降时，尖石暗礁露了出来，就很难游泳了，尖石暗礁会撞脑袋。 

真相就是：加密货币市场很独特，很多刚刚入市的项目没有时间对投资人进行尽职调查，尤其是从中国基金拿到投资的西方项目尤其如此。这不可避免地对中国币圈投资人群体带来大量歧义和误解。

传统投资社群包括天使投资人、风险投资机构、私募机构、对冲基金等等，但加密货币投资群体与此不同，基本是由风险投资基金和对冲基金构成的。目前多数中国加密货币基金都是对冲基金，资金最大来源来自于团队成员私人腰包。

他们的策略与我们 Sora Ventures 的模式有着很大不同——我们更像风险投资基金。



譬如，这些基金的主要业务收入来自于 OTC 等二级市场交易和做市，他们自然就与交易所有了密切联系。然而当这些基金帮助一个项目上币时，他们是为了自己的私利，而不是真心为了这个项目，因为他们屯币后很快脱手，获利离场。

这就是为什么很多中国加密货币项目上币交易一周后往往就会出现暴跌行情。

你可以再了解一下我们 Sora Ventures 的投资策略，与此完全相反。我们不涉足做市和二级市场管理。 我们专注于推动项目社群发展和我们投资的币种的应用驱动服务，为我们孵化项目提供进一步的帮助。Sora Ventures 进行第一阶段投后执行，专门服务于我们所投公司的社群驱动项目，Sora Foundation 进行第二阶段投后管理，第三阶段，由我们所投项目整合其代币以及普通消费者所使用的一款现有产品。



8-12 个月似乎对于一个加密货币项目而言是段很长的时间了， 但这也是 Sora Ventures 每 6 个月只孵化器一个项目的原因。尤其是在熊市阶段，只有产品能有真正的用例和应用度才能存活下来。

如果你只考虑亚洲基金，我们在这一市场可能看起来像个局外人，但我很有信心会看到更多基金模拟我们的模式——我相信这才是这个行业需要的。

想进一步评估你的投资人是不是随时准备把所持仓位脱手，或者对你的项目是不是没有信心，我强烈推荐关注他们的钱包地址，看看他们是否把项目的代币转到了交易所。如果已经转到交易所，你基本上可以假定已经把仓位转手，即使他们坚持说他们没有卖掉。处于明显的安全原因，将大批代币存在交易所钱包里是非常不安全的，所以怎么会有投资人将项目代币存放在交易所钱包里，除非是他们准备卖掉。 

简单总结一下我眼中的中国投资人和美国投资人的区别，我会推荐你看一下美国著名风险投资家 Peter Thiel 在《从零到一》一书中的说法，他当时形容美国人是发明家，中国人是山寨王。 我会再补充一点，中国商人对市场机会的嗅觉更出色，毕竟中国拥有世界最大的市场之一。

所以下一次与中国加密货币基金接触或者合作时，请了解拿他们钱的利弊。没有意外。你只需要知道你签约是为了什么。他们的所作所为是否符合道德规范是另一个问题，暂且不议。核心在于，你是不是想把代币卖给一家加密货币投资基金，他们有自己的义务和职责，类似传统对冲基金那样操作？

谨以此文澄清围绕中国加密货币投资人的多数困惑和负面形象。


作者：Jason Fang，Sora Ventures 管理合伙人
编译：Perry Wang