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新旧世界大战：股票市场玩法，被点滴搬到数字货币领域
yibencaijing 发表了文章 • 2018-08-22 00:05
曾经在股票领域成功过的商业模式，正在被复制到区块链领域。
期权、期货、智能投顾、代客理财，甚至社群、帮投工具等等模式，在区块链领域都出现了。
在股市走通的模式，就一定适用于区块链吗？
这场复制旧世界的游戏，最终会开创一个新世界吗？
01 复制游戏
其实从一开始，数字货币就已经和股市扯上了关系。
交易所、拉盘、庄家、做空、做多、价值币，各种各样的名词，从股市被复制到币圈。
“现在的币圈，就是1990年代股市的翻版。”数字货币研究者马铭说。
而币圈，正在将股票市场上所有的商业模式，走一遍。
“现在币圈的韭菜大多是跟风投资。曾经有媒体统计过，那些所谓币圈大V预测币价走势，准确率最高的是15%，公众号预测准确率最高的是35%。”某数字货币社区创始人秦煌说。
投资人迫切地想要一个平台，可以让他们更加全面地了解数字货币。
于是，各种数字货币社区、社群迅速出现。
这就类似于股票市场的“股吧”。
除此之外，类似雪球和同花顺的商业模式，币圈模仿者甚多。
还有一些股票市场没玩透的模式，也被拿到平台尝试，比如“代客理财”。
玩法就是，一些优秀的炒币牛人在平台上募资，牛人自己出一部分，散户募集一部分，风险共担。
而每个炒币牛人都会形成自己的炒币记录，如果成绩优秀，就会有更多炒币者拥戴，于是能募到更多钱。
通过优胜劣汰，留存在平台上的，将是经过市场验证的炒币牛人。
最有意思的是，技术方也在挪移。
曾经专注做智能投顾、智能投研的平台，也开始尝试研究数字货币。
“在数字货币领域，智能投顾未必能走通，但智能投研却可以成功。”智子社区联合创始人熊昊称。
智能投顾，其实在中国股市都未走通。
原因很简单：中国股市是一个政策市，且炒股者多是投机心理，不愿意长线投资。
而在庄家林立、投机遍地的币圈，智能投顾就如天方夜谭。
但智能投研，是对股票进行全面而多维度的分析。
就像对一个上市公司的股票，可以从媒体报道、财报、大环境等多个角度去分析一样，炒币用户也需要获得对币种更全面客观的此类分析。
“对于数字货币领域，可以分析的数据也很多，比如白皮书和其他白皮书的重合度、顾问团队都给哪些项目站过台、哪些媒体报道过，等等。”熊昊称，这些都是有价值的数据。
股市周边的全套配套设施，无一遗漏地被挪移到了数字货币领域。
02 暗度陈仓
除了一些还算正规的商业模式之外，一些在股票市场走不通，或者监管不允许走的模式，也都被挪移到了数字货币领域。
比如，曾经被叫停的股票配资。
而它被拿到币圈之后，就变成了期货。
“说起来是期货，实际上和杠杆配资的玩法基本相同。”炒币者杨慧说。
杨慧表示，和配资不同的是，它完全没有投资时限，可以一直持有，但这样，炒币者极有可能因为币价的一路下行，血本无归。
而操作期权、期货的，多是一些数字货币交易所。
“估计有40%左右的交易所，都在做。”金超称。
据CoinMarketCap数据统计，目前全球交易所数量为13123家，按照40%计算的话，至少有5000家交易所尝试过这样的金融产品。
而之前随着股票配资起来的二元期权，也进入了数字货币市场。
这种玩法，其实更加类似于赌博。
投资者根本不需要实际购买数字货币，只需预测币价的涨跌。
判断正确，赚钱，获得收益；判断错误，赔钱，本金减少。
也就是说，购买二元期权后，投资者并没有和期权一样的对产品买入或卖出的权利，而仅仅是花钱买了一个看法。
“就是这样一个产品，一个月净赚上亿。”某二元期权交易所创始人河源称，他们的产品甚至可以赌十秒钟之后币价的涨跌，让人拿着手机欲罢不能，不停地赌，直到消耗完所有的资金。
全球诸多监管机构曾对二元期权投资做出相关警告，中国证监会也表示二元期权交易行为类似于赌博。
目前，已有地方公安机关以诈骗罪，对二元期权网络平台进行立案查处。
实际上，二元期权始终存在。
杨慧表示，早在2014年，她就曾经在网上看到过有关比特币的二元期权网站。直到现在，依旧可以找到不少类似Bicbank、OptionYes这样的二元期权网站。
“你会发现一个有趣的现象：在股票领域，被监管叫停过的模式，在数字货币领域，绝对是爆火的。”河源称，这个逻辑也极为简单——一般监管叫停的，都是暴利模式。
而数字货币还是法外之地，可以直接挪移过来。
03 问题重重
那么问题来了，之前股市的金融工具，真的可以一成不变地拿到币圈吗？
“天地间没有两个彼此完全相同的东西。”德国哲学家布莱尼茨曾经这样说过。
这句话，恰好适用于股市和数字货币市场目前的状态。
做了类似“股吧”社区的黄鑫，最近颇为困扰。
他发现，不论是论坛，还是拉的社群中，都聚集着大量项目方雇佣的水军。
他们无所不用其极地灌水，让论坛和社群，全部都是“奶”声，“根本没法看”。
另一方面，对于竞争对手，项目方也会雇佣水军泼脏水，结果就导致论坛和社群里，一片骂声。
而和股票市场不同的是，现在炒币人群不多，大家都是靠着所谓的“信仰”炒币，几个人的灌水和谩骂，真的可能影响币价。
这是因为，股票市场和数字货币市场，还是有本质的区别。
首先，股票市场有监管强干预，并形成了一套完整的规则和公开机制。
比如，每季度发布上市公司财报，公司重大变动需要公示等。
但对于数字货币领域来说，这些机制全部是空白。
其次，股票市场巨大，目前，全球股票市场的总市值高达69万亿，光是中国的炒股人群，就达到1.8亿。
而对于数字货币来说，全球总市值只有万亿，炒币人群不过3000万。
数字货币市场，实在连股市的零头都不到。
这就决定了这个市场目前存量不足，获客很难。
黄鑫称，他们很多小币种的交流区，一篇帖子都没有，“币圈用户人数太少，太分散了”。
最关键的一点是，因为人群不多，庄家可以轻易坐庄。
比如，一个小币种的总市值只有一个亿，那么只要有上千万，就基本可以控制这个盘子。
这是一片利益汹涌的法外之地，项目方为了拉升币价，“无所不用其极”。
另外，股票应用和币圈应用，还是有本质的区别。
后者，大多会发币。
它们并不甘心只是作为工具和应用，最终也想用区块链的方式来玩。
对于应用来说，币的价值到底有多大，也是一个需要探讨的话题。
在绝大多数场景中，币的价值不大，和积分体系，并无区别。
在秦煌看来，如果币圈想要平稳发展，通过社区做好投资者教育，可能会是最好的出路。
对比股市来看，现在币圈可能更需要的是一个综合性的资讯+社区型的平台。
它可以将各个发行方接入到平台中，把独立的社群转化成“股吧”一类的讨论区。
“我认为，现在这个阶段，如果可以出现一个数字货币圈的‘雪球’‘东方财富网’，让币圈更加透明、门槛更低，对于整个圈子都是好事。”秦煌说。
也有业内人士试过将智能荐股，或者类似同花顺的股票软件照搬到币圈。
但是为什么市场上依旧没有看见这一类应用？
“原因很简单，现在数字货币的话语权掌握在交易所手里，而且一个币可能出现在多个交易所里，各个交易所的币价波动又会随时有差别，导致这些模式很难打通。”有业内人士如此评价。
但大家对未来依然充满了期许。
“如果说数字货币市场有一天可以规范，那肯定是因为传统资本中的巨头杀了进来。”马铭说，“如果能有传统资本依托自身实体业务来发币，它可能才是真正有意义的数字货币。”
旧世界正在往新世界过渡，但却不是一帆风顺。
两个世界表面相似，内部却又千差万别。
面对规则缺失的新世界，制定规则、教育市场，可能会更好地抵达下一站。
作者：墨克。应受访者的要求，文中部分人名为化名。 查看全部
期权、期货、智能投顾、代客理财，甚至社群、帮投工具等等模式，在区块链领域都出现了。
在股市走通的模式，就一定适用于区块链吗？
这场复制旧世界的游戏，最终会开创一个新世界吗？
01 复制游戏
其实从一开始，数字货币就已经和股市扯上了关系。
交易所、拉盘、庄家、做空、做多、价值币，各种各样的名词，从股市被复制到币圈。
“现在的币圈，就是1990年代股市的翻版。”数字货币研究者马铭说。
而币圈，正在将股票市场上所有的商业模式，走一遍。
“现在币圈的韭菜大多是跟风投资。曾经有媒体统计过，那些所谓币圈大V预测币价走势，准确率最高的是15%，公众号预测准确率最高的是35%。”某数字货币社区创始人秦煌说。
投资人迫切地想要一个平台，可以让他们更加全面地了解数字货币。
于是，各种数字货币社区、社群迅速出现。
这就类似于股票市场的“股吧”。
除此之外，类似雪球和同花顺的商业模式，币圈模仿者甚多。
还有一些股票市场没玩透的模式，也被拿到平台尝试，比如“代客理财”。
玩法就是，一些优秀的炒币牛人在平台上募资，牛人自己出一部分，散户募集一部分，风险共担。
而每个炒币牛人都会形成自己的炒币记录，如果成绩优秀，就会有更多炒币者拥戴，于是能募到更多钱。
通过优胜劣汰，留存在平台上的，将是经过市场验证的炒币牛人。
最有意思的是，技术方也在挪移。
曾经专注做智能投顾、智能投研的平台，也开始尝试研究数字货币。
“在数字货币领域，智能投顾未必能走通，但智能投研却可以成功。”智子社区联合创始人熊昊称。
智能投顾，其实在中国股市都未走通。
原因很简单：中国股市是一个政策市，且炒股者多是投机心理，不愿意长线投资。
而在庄家林立、投机遍地的币圈，智能投顾就如天方夜谭。
但智能投研，是对股票进行全面而多维度的分析。
就像对一个上市公司的股票，可以从媒体报道、财报、大环境等多个角度去分析一样，炒币用户也需要获得对币种更全面客观的此类分析。
“对于数字货币领域，可以分析的数据也很多，比如白皮书和其他白皮书的重合度、顾问团队都给哪些项目站过台、哪些媒体报道过，等等。”熊昊称，这些都是有价值的数据。
股市周边的全套配套设施，无一遗漏地被挪移到了数字货币领域。
02 暗度陈仓
除了一些还算正规的商业模式之外，一些在股票市场走不通，或者监管不允许走的模式，也都被挪移到了数字货币领域。
比如，曾经被叫停的股票配资。
而它被拿到币圈之后，就变成了期货。
“说起来是期货，实际上和杠杆配资的玩法基本相同。”炒币者杨慧说。
杨慧表示，和配资不同的是，它完全没有投资时限，可以一直持有，但这样，炒币者极有可能因为币价的一路下行，血本无归。
而操作期权、期货的，多是一些数字货币交易所。
“估计有40%左右的交易所，都在做。”金超称。
据CoinMarketCap数据统计，目前全球交易所数量为13123家，按照40%计算的话，至少有5000家交易所尝试过这样的金融产品。
而之前随着股票配资起来的二元期权，也进入了数字货币市场。
这种玩法，其实更加类似于赌博。
投资者根本不需要实际购买数字货币，只需预测币价的涨跌。
判断正确，赚钱，获得收益；判断错误，赔钱，本金减少。
也就是说，购买二元期权后，投资者并没有和期权一样的对产品买入或卖出的权利，而仅仅是花钱买了一个看法。
“就是这样一个产品，一个月净赚上亿。”某二元期权交易所创始人河源称，他们的产品甚至可以赌十秒钟之后币价的涨跌，让人拿着手机欲罢不能，不停地赌，直到消耗完所有的资金。
全球诸多监管机构曾对二元期权投资做出相关警告，中国证监会也表示二元期权交易行为类似于赌博。
目前，已有地方公安机关以诈骗罪，对二元期权网络平台进行立案查处。
实际上，二元期权始终存在。
杨慧表示，早在2014年，她就曾经在网上看到过有关比特币的二元期权网站。直到现在，依旧可以找到不少类似Bicbank、OptionYes这样的二元期权网站。
“你会发现一个有趣的现象：在股票领域，被监管叫停过的模式，在数字货币领域，绝对是爆火的。”河源称，这个逻辑也极为简单——一般监管叫停的，都是暴利模式。
而数字货币还是法外之地，可以直接挪移过来。
03 问题重重
那么问题来了，之前股市的金融工具，真的可以一成不变地拿到币圈吗？
“天地间没有两个彼此完全相同的东西。”德国哲学家布莱尼茨曾经这样说过。
这句话，恰好适用于股市和数字货币市场目前的状态。
做了类似“股吧”社区的黄鑫，最近颇为困扰。
他发现，不论是论坛，还是拉的社群中，都聚集着大量项目方雇佣的水军。
他们无所不用其极地灌水，让论坛和社群，全部都是“奶”声，“根本没法看”。
另一方面，对于竞争对手，项目方也会雇佣水军泼脏水，结果就导致论坛和社群里，一片骂声。
而和股票市场不同的是，现在炒币人群不多，大家都是靠着所谓的“信仰”炒币，几个人的灌水和谩骂，真的可能影响币价。
这是因为，股票市场和数字货币市场，还是有本质的区别。
首先，股票市场有监管强干预，并形成了一套完整的规则和公开机制。
比如，每季度发布上市公司财报，公司重大变动需要公示等。
但对于数字货币领域来说，这些机制全部是空白。
其次，股票市场巨大，目前，全球股票市场的总市值高达69万亿，光是中国的炒股人群，就达到1.8亿。
而对于数字货币来说，全球总市值只有万亿，炒币人群不过3000万。
数字货币市场，实在连股市的零头都不到。
这就决定了这个市场目前存量不足，获客很难。
黄鑫称，他们很多小币种的交流区，一篇帖子都没有，“币圈用户人数太少，太分散了”。
最关键的一点是，因为人群不多，庄家可以轻易坐庄。
比如，一个小币种的总市值只有一个亿，那么只要有上千万，就基本可以控制这个盘子。
这是一片利益汹涌的法外之地，项目方为了拉升币价，“无所不用其极”。
另外，股票应用和币圈应用，还是有本质的区别。
后者，大多会发币。
它们并不甘心只是作为工具和应用，最终也想用区块链的方式来玩。
对于应用来说，币的价值到底有多大，也是一个需要探讨的话题。
在绝大多数场景中，币的价值不大，和积分体系，并无区别。
在秦煌看来，如果币圈想要平稳发展，通过社区做好投资者教育，可能会是最好的出路。
对比股市来看，现在币圈可能更需要的是一个综合性的资讯+社区型的平台。
它可以将各个发行方接入到平台中，把独立的社群转化成“股吧”一类的讨论区。
“我认为，现在这个阶段，如果可以出现一个数字货币圈的‘雪球’‘东方财富网’，让币圈更加透明、门槛更低，对于整个圈子都是好事。”秦煌说。
也有业内人士试过将智能荐股，或者类似同花顺的股票软件照搬到币圈。
但是为什么市场上依旧没有看见这一类应用？
“原因很简单，现在数字货币的话语权掌握在交易所手里，而且一个币可能出现在多个交易所里，各个交易所的币价波动又会随时有差别，导致这些模式很难打通。”有业内人士如此评价。
但大家对未来依然充满了期许。
“如果说数字货币市场有一天可以规范，那肯定是因为传统资本中的巨头杀了进来。”马铭说，“如果能有传统资本依托自身实体业务来发币，它可能才是真正有意义的数字货币。”
旧世界正在往新世界过渡，但却不是一帆风顺。
两个世界表面相似，内部却又千差万别。
面对规则缺失的新世界，制定规则、教育市场，可能会更好地抵达下一站。
作者：墨克。应受访者的要求，文中部分人名为化名。 查看全部
曾经在股票领域成功过的商业模式，正在被复制到区块链领域。
期权、期货、智能投顾、代客理财，甚至社群、帮投工具等等模式，在区块链领域都出现了。
在股市走通的模式，就一定适用于区块链吗？
这场复制旧世界的游戏，最终会开创一个新世界吗？
01 复制游戏
其实从一开始，数字货币就已经和股市扯上了关系。
交易所、拉盘、庄家、做空、做多、价值币，各种各样的名词，从股市被复制到币圈。
“现在的币圈，就是1990年代股市的翻版。”数字货币研究者马铭说。
而币圈，正在将股票市场上所有的商业模式，走一遍。
“现在币圈的韭菜大多是跟风投资。曾经有媒体统计过，那些所谓币圈大V预测币价走势，准确率最高的是15%，公众号预测准确率最高的是35%。”某数字货币社区创始人秦煌说。
投资人迫切地想要一个平台，可以让他们更加全面地了解数字货币。
于是，各种数字货币社区、社群迅速出现。
这就类似于股票市场的“股吧”。
除此之外，类似雪球和同花顺的商业模式，币圈模仿者甚多。
还有一些股票市场没玩透的模式，也被拿到平台尝试，比如“代客理财”。
玩法就是，一些优秀的炒币牛人在平台上募资，牛人自己出一部分，散户募集一部分，风险共担。
而每个炒币牛人都会形成自己的炒币记录，如果成绩优秀，就会有更多炒币者拥戴，于是能募到更多钱。
通过优胜劣汰，留存在平台上的，将是经过市场验证的炒币牛人。
最有意思的是，技术方也在挪移。
曾经专注做智能投顾、智能投研的平台，也开始尝试研究数字货币。
“在数字货币领域，智能投顾未必能走通，但智能投研却可以成功。”智子社区联合创始人熊昊称。
智能投顾，其实在中国股市都未走通。
原因很简单：中国股市是一个政策市，且炒股者多是投机心理，不愿意长线投资。
而在庄家林立、投机遍地的币圈，智能投顾就如天方夜谭。
但智能投研，是对股票进行全面而多维度的分析。
就像对一个上市公司的股票，可以从媒体报道、财报、大环境等多个角度去分析一样，炒币用户也需要获得对币种更全面客观的此类分析。
“对于数字货币领域，可以分析的数据也很多，比如白皮书和其他白皮书的重合度、顾问团队都给哪些项目站过台、哪些媒体报道过，等等。”熊昊称，这些都是有价值的数据。
股市周边的全套配套设施，无一遗漏地被挪移到了数字货币领域。
02 暗度陈仓
除了一些还算正规的商业模式之外，一些在股票市场走不通，或者监管不允许走的模式，也都被挪移到了数字货币领域。
比如，曾经被叫停的股票配资。
而它被拿到币圈之后，就变成了期货。
“说起来是期货，实际上和杠杆配资的玩法基本相同。”炒币者杨慧说。
杨慧表示，和配资不同的是，它完全没有投资时限，可以一直持有，但这样，炒币者极有可能因为币价的一路下行，血本无归。
而操作期权、期货的，多是一些数字货币交易所。
“估计有40%左右的交易所，都在做。”金超称。
据CoinMarketCap数据统计，目前全球交易所数量为13123家，按照40%计算的话，至少有5000家交易所尝试过这样的金融产品。
而之前随着股票配资起来的二元期权，也进入了数字货币市场。
这种玩法，其实更加类似于赌博。
投资者根本不需要实际购买数字货币，只需预测币价的涨跌。
判断正确，赚钱，获得收益；判断错误，赔钱，本金减少。
也就是说，购买二元期权后，投资者并没有和期权一样的对产品买入或卖出的权利，而仅仅是花钱买了一个看法。
“就是这样一个产品，一个月净赚上亿。”某二元期权交易所创始人河源称，他们的产品甚至可以赌十秒钟之后币价的涨跌，让人拿着手机欲罢不能，不停地赌，直到消耗完所有的资金。
全球诸多监管机构曾对二元期权投资做出相关警告，中国证监会也表示二元期权交易行为类似于赌博。
目前，已有地方公安机关以诈骗罪，对二元期权网络平台进行立案查处。
实际上，二元期权始终存在。
杨慧表示，早在2014年，她就曾经在网上看到过有关比特币的二元期权网站。直到现在，依旧可以找到不少类似Bicbank、OptionYes这样的二元期权网站。
“你会发现一个有趣的现象：在股票领域，被监管叫停过的模式，在数字货币领域，绝对是爆火的。”河源称，这个逻辑也极为简单——一般监管叫停的，都是暴利模式。
而数字货币还是法外之地，可以直接挪移过来。
03 问题重重
那么问题来了，之前股市的金融工具，真的可以一成不变地拿到币圈吗？
“天地间没有两个彼此完全相同的东西。”德国哲学家布莱尼茨曾经这样说过。
这句话，恰好适用于股市和数字货币市场目前的状态。
做了类似“股吧”社区的黄鑫，最近颇为困扰。
他发现，不论是论坛，还是拉的社群中，都聚集着大量项目方雇佣的水军。
他们无所不用其极地灌水，让论坛和社群，全部都是“奶”声，“根本没法看”。
另一方面，对于竞争对手，项目方也会雇佣水军泼脏水，结果就导致论坛和社群里，一片骂声。
而和股票市场不同的是，现在炒币人群不多，大家都是靠着所谓的“信仰”炒币，几个人的灌水和谩骂，真的可能影响币价。
这是因为，股票市场和数字货币市场，还是有本质的区别。
首先，股票市场有监管强干预，并形成了一套完整的规则和公开机制。
比如，每季度发布上市公司财报，公司重大变动需要公示等。
但对于数字货币领域来说，这些机制全部是空白。
其次，股票市场巨大，目前，全球股票市场的总市值高达69万亿，光是中国的炒股人群，就达到1.8亿。
而对于数字货币来说，全球总市值只有万亿，炒币人群不过3000万。
数字货币市场，实在连股市的零头都不到。
这就决定了这个市场目前存量不足，获客很难。
黄鑫称，他们很多小币种的交流区，一篇帖子都没有，“币圈用户人数太少，太分散了”。
最关键的一点是，因为人群不多，庄家可以轻易坐庄。
比如，一个小币种的总市值只有一个亿，那么只要有上千万，就基本可以控制这个盘子。
这是一片利益汹涌的法外之地，项目方为了拉升币价，“无所不用其极”。
另外，股票应用和币圈应用，还是有本质的区别。
后者，大多会发币。
它们并不甘心只是作为工具和应用，最终也想用区块链的方式来玩。
对于应用来说，币的价值到底有多大，也是一个需要探讨的话题。
在绝大多数场景中，币的价值不大，和积分体系，并无区别。
在秦煌看来，如果币圈想要平稳发展，通过社区做好投资者教育，可能会是最好的出路。
对比股市来看，现在币圈可能更需要的是一个综合性的资讯+社区型的平台。
它可以将各个发行方接入到平台中，把独立的社群转化成“股吧”一类的讨论区。
“我认为，现在这个阶段，如果可以出现一个数字货币圈的‘雪球’‘东方财富网’，让币圈更加透明、门槛更低，对于整个圈子都是好事。”秦煌说。
也有业内人士试过将智能荐股，或者类似同花顺的股票软件照搬到币圈。
但是为什么市场上依旧没有看见这一类应用？
“原因很简单，现在数字货币的话语权掌握在交易所手里，而且一个币可能出现在多个交易所里，各个交易所的币价波动又会随时有差别，导致这些模式很难打通。”有业内人士如此评价。
但大家对未来依然充满了期许。
“如果说数字货币市场有一天可以规范，那肯定是因为传统资本中的巨头杀了进来。”马铭说，“如果能有传统资本依托自身实体业务来发币，它可能才是真正有意义的数字货币。”
旧世界正在往新世界过渡，但却不是一帆风顺。
两个世界表面相似，内部却又千差万别。
面对规则缺失的新世界，制定规则、教育市场，可能会更好地抵达下一站。
作者：墨克。应受访者的要求，文中部分人名为化名。
比特币跌破6千，以太坊跌破250，你是看多还是看空？
ether 回复了问题 • 4 人关注 • 4 个回复 • 1693 次浏览 • 2018-08-21 11:55
不断倒闭又不断入场，数字货币交易所还能走下去吗？
blockbeats 发表了文章 • 2018-08-21 11:36
交易所实在是太好赚钱了，所有人顺着那条绳子往上爬，然后绳子从中间断了……
目前，整个数字加密货币交易市场中，前 20 家头部交易所已经将 90% 的利润收入囊中，剩下还有上万家小交易所去瓜分剩余的 10% 利润。据统计，目前全球数字加密货币行业中有超过 1.2 万家交易所，每天还有多家新的交易所出现，他们能赚到钱吗？
答案是有一部分赚到钱了，剩余的大部分都在烧投资人的钱。更有甚者在发现已经无法扭转亏损的态势之后，开始了令人发指的「收割」无辜投资者的行为，还有交易所直接卷款跑路。
今年 6 月份，区块律动 BlockBeats 曾经写过一篇有关小交易所的文章，如今 3 个月过去了，因为一些交易所案例的出现，交易所的格局发生了重大变化，再加上市场下行严重，如今交易所市场的实际情况比我们想象的还要糟糕。
开个交易所，真的太赚钱了
在区块链数字资产交易生态中，一共有三种角色：发起一个区块链项目的项目方，购买项目方代币的投资者，以及搭起项目方和投资者桥梁、为投资者提供交易场地的数字加密货币交易所。
数字加密货币交易所的运营模式与我们认知中的交易所基本上没有区别，手续费是其收入的主要来源。交易所面对使用其平台交易场地进行交易的投资者收取交易手续费，同时对于资金的流出（提币），也会收取一定比例的费用。
以火币 Pro 和币安交易所为例，用户的每笔交易都需要支付总金额 0.2% 的费用作为手续费，币安则收取 0.05% 的手续费，绝大部分交易所的收费都在 0.05-0.2% 之间。
根据国外财经网站 Howmuch 的数据统计，今年鼎盛时期，币安每天可以通过收取手续费获得 348 万美元的收入，而当时的第二名 Upbit 可以获得 342 万美元的收入，火币 Pro 则可以获得 229 万美元的手续费收入。
虽然每日的收入看起来不多，但是我们将这个数字换算成年收入，你就能明白这到底是多少钱了：币安一年有 12.7 亿美元，Upbit 一年有 12.4 亿美元，火币一年有 8.3 亿美元的收入。
而 8 月 17 日上交所成交 1176 亿人民币交易额，按照双向手续费0.00487% 来计算，上交所这一天的手续费收入为 1146 万人民币，远低于上面提到的任何一家交易所。
当然实际上不能这么计算，因为数字货币交易所有很多玩法，在交易的时候会产生大量的折扣手续费，不少交易所还会为项目方提供免手续费账户，交易所的手续费收入并不能单纯地按照交易所的交易量来进行计算。
而交易所在行业内所处的特殊位置也为其带来了其他盈利方式，项目方在交易所上币需缴纳一定的费用，通过投资也可获得收入。
作为连接投资者和项目方的桥梁，交易所会对在其交易所进行上架的项目进行审核。在传统证券交易所中，交易所以及承销商、律师事务所、会计事务所会对企业收取一定的费用，港交所挂牌上市融资的承销费用在 2.5-3% 之间，大陆A股的发行费用则在 3-5% 之间。但是这个费用比例到了数字货币交易所就发生了巨大的变化。
以币安的上币费用为例，虽然创始人赵长鹏并没有透露具体的上币费用，称「项目方自己报价后再根据项目评审来确定价格是否合理」，外界传言币安今年年初的上币费用在 1000-3000 万人民币之间。
根据交易所的交易深度和用户数量，每个交易所的上币费用各有不同，老牌量大的交易所，从保护投资者和交易所自身的角度出发，需要项目方缴纳巨额的上币费作为保证金，如数千万人民币；而小型的交易所则适当收费或者不收费来换取更多交易对，以满足投资者的投资需求，少的只需要 200 个 ETH，多的也只需要 500 个 ETH 就可以实现上币。
另外区块链行业的基本公司架构都是成立基金会，再将资金进行配比使用，所有的交易所背后都有一只基金，他们也希望可以参与到区块链项目的投资里。排名前 20 的交易所全部都有自己的基金，这些基金会对区块链项目进行投资，他们可以以更低的折扣拿到项目的 Token，然后在交易过程中将低价的 Token 出售获利。
手续费，上币费，基金投资获益，交易所的赚钱逻辑就是这么简单。再加上币安这样的交易所，可以在短时间内登上前三名的宝座，让不少创业者觉得投资交易所是一件轻松简单而且稳赚不赔的创业生意。
新型交易所大量出现
直接复制别人的模式是很难起步的，创业者需要想到一个「交易所+」的概念来从其他交易所里抢用户，实现弯道超车，行业内称这类交易所为「新型交易所」。几乎每一天都有一家新的交易所出现。
其中最有代表的新型交易所是 DragonEx 和 Bit-Z，前者给用户带来的特色是「交易挖矿」和「持币分红」，后者则给他们带来了改良版的「投票上币」机制。
2017 年 11 月，DragonEx（龙网）推出了「交易挖矿」和「持币分红」模式。用户在交易所内进行交易时产生的手续费将兑换成平台币 DT，交易量越大，可以得到的 DT 就越多；平台还给这些类似于平台股份的 DT Token 赋予了新的价值，DT 可以参与平台手续费分红。这对于投资者来说是非常有吸引力的，按照预期，这种做法会吸引大量的投资者来到平台进行交易。
其后 Digifinex、CEO 等交易平台也相继开始了类似的尝试，其中 Digifinex 最高曾冲到过交易量的前 5 名。但该模式存在只能暂时留住用户的弊端，一旦挖矿完毕或者没有新人来接盘，就会导致交易量下降将导致恶性循环。
但是这个规则存在一个天然的漏洞：只需要两个账号，就可以实现交易对敲，不需要产生真实的交易就可以拿到 DT 奖励。这种漏洞让交易所陷入量大无人的境地，投资者很清楚地知道这个交易所到底有没有交易深度，如果全都是机器人在刷量挖矿，那就完全没有必要来这个交易所趟浑水了。在这个模式下，只要有新人不断地进入，老用户就可以拿钱走人，怕的就是没有人入场导致资金断裂。
Bit-Z 交易所在去年 12 月推出了投票币 VTC，用户通过持有 VTC 来决定哪个项目可以上交易所。其实投票上币并非 Bit-Z 首创，币安在它之前 3 个月就已经开始了投票上币，但是币安的投票上币至于交易所的用户相关，与利益无关，Bit-Z 的 VTC 投票模式，实现了投票币的价值，也让后来几乎所有的投票上币活动都采用这样的机制。
据《星球日报》报道，一家交易所只要真实交易量达到 5000 万人民币就可以实现盈亏平衡，仅需几万用户就可以支撑起一家交易所。然而，目前只有几家交易所能达到几万用户交易，其他交易所的交易量则是通过机器人刷量刷出来的。
数字加密货币交易所倒闭潮
随着越来越多的人入局交易所行业，头部效应开始显现，头部交易所因为可以垄断市场流量，无论牛市熊市都能持续运作，而那些运营不善和缺乏动力的中小交易所，只好灰溜溜地宣布关门倒闭：
2017.12.19，YouBit 交易所宣布破产清算。
2018.01.27，日本 Coincheck 交易所由于资金被黑客窃取宣布倒闭。
2018.03，日本 Mr. Exchange 和 Tokyo Gateway 两家交易所宣布倒闭。
2018.06.14，Cattleex 交易所宣布破产。
以及大量的靠传销币起来的交易所在被查封或资金盘断裂之后悄然倒闭。
有一部分交易所是因为上线后收益太低，后期运维成本太高，资金入不敷出或是投资方突然撤资，致使交易所倒闭。
还有一部分交易所的倒闭是因为，黑客攻破系统后将资产盗走导致平台资金链锻炼和无力偿还用户资金导致的。此前全球交易量第一的 Mt.Gox 交易所因为黑客攻击、资产被盗后无力偿还，被迫进入破产清算。因为黑客动辄盗取数千数万枚比特币，这对于一个中小型交易所来说，相当于平台和用户的资产全部被盗，这将导致平台无力运营被迫宣布倒闭。
其他交易所倒闭的原因五花八门，有的因为监管问题倒闭，比如去年央行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，使得境内的 ICO 和数字加密货币交易所全部暂停，国内以云币网为首的交易所不得已停止运营并退币，其他交易所被迫离开国内市场。
也有很多交易所不服输，认为自己有足够的能力和资源扭转颓势，上线各种运营活动来拉新、促活，但最终走向：跑路。
交易挖矿成跑路新借口
面对资金紧张、投资人的压力以及当前混乱的数字加密货币市场局面，不少交易所在盈利压力面前，迫不得已选择跑路来离开币圈。跑路交易所一般采取等待用户充币之后卷款跑路，或者限制用户无法提币来盗取用户资产。
这些老套路在交易挖矿平台出现之前都显得那么低级，FCoin 的出现给大量跑路交易所提供了跑路的新思路：发行平台币，推行交易挖矿，鼓励交易分红，锁定用户资产。受利益驱使，用户的资金需要留在平台中才能得到收益，而交易所则可以肆意地控制用户资产的用途。
今年 5 月底，FCoin 推出了「交易挖矿+持币分红」模式，但它与 DragonEx 等交易所不同的是，FCoin 采用了社区自治型数字资产交易平台的设计理念，每天用于挖矿的平台币数量不存在限制。与此同时，FCoin 还推出邀请好友奖励计划，邀请者可获得被邀请者 90 天内所有手续费 20% 的奖励。FCoin 在短短几天之内，交易量便超过各大头部交易所，登上全球交易量榜首，其平台币 FT 在暴涨暴跌中吸引了不少市场的目光。
与此同时，FCoin 也难逃被诟病刷单嫌疑，交易量真实性和可持续性饱受争议，几乎所有媒体和业内人士都认为 FCoin 是资金盘模式。
资金盘模式在没有新用户加入的时候将进入流血矿难模式。流血矿难模式指的是，交易所没有新用户流入，交易量最高时下降 95%，持有平台币的用户无法分红被套牢，想要离场必定要流血才行，当大部分用户已经离场之后，交易所将不存在真实交易，最终走向死亡，发生挖矿交易「矿难」。
但是在整个流血矿难模式之前，平台会营造出一种平台币升值、持有平台币大量获益的假象，让普通投资者错以为这种模式可以赚钱。实际上这种假象泡沫会在很短的时间内就被戳破，因为交易挖矿模式需要对数学模型进行精密地计算，稍有失误就会将整个平台币模式毁掉。
FCoin 给交易所提供了跑路的新模式。在 6 月 20 日，国内一家名为「86bex」的数字资产交易平台在推行挖矿交易一周之后留下一封《后会有期！》的公告就溜之大吉了。
86bex 在公告里称因为平台自上线以来一直的亏损，同时还遇到了投资人撤资的问题，导致平台现在无法经营、暂停提币，虽然提出会有重组方案，但是该交易所一直没有上线，已经跑路。与此同时，另外一家名为 Cattleex 的交易所也在交易挖矿模式推出后因为用户发现了系统漏洞，导致交易量前 10 名用户将整个平台榨干后离场。
最后，Cattleex 交易所无奈发布公告表示：「由于投资人的撤资以及无法满足绝大部分的矿工的拉盘要求，纷纷砸盘提现，导致平台已无法正常经营，宣告破产，用户的资产也将暂时锁定不能提现，同时暂停一切交易。」Cattleex 交易所跑路。
除了学习交易挖矿模式跑路的 86bex 和 Cattleex 之外，还有大量交易所因为种种原因而跑路。
2017 年 5 月，Celery 暂停服务，冻结存取款及订单。
2017 年 12 月，币集网无法提现确认，不久后网站关闭、客服消失，平台疑似跑路。
2018 年 2 月，以德团队不和，中心化股权问题分配不清，实际控制人陈军跑路。
2018 年 6 月，TBS 手机交易所关停跑路。
随着越来越多交易所采取交易挖矿模式，在资金链断裂之后会有更多的交易所选择跑路。
交易所本来就是高危行业
创业者只看到了交易所可以赚钱的一面，没有想到交易所赚钱背后要承担的风险。从本质上来说，开一家数字加密货币交易所是一件风险极高的事情，其困难程度不亚于在饿了么和美团霸占外卖市场之后才开始创业搞外卖。区块律动 BlockBeats 总结认为，数字加密货币市场之所以是高危、强竞争行业，主要有 6 点因素。
第一点，开一家交易所，创业者最先遇到的一个问题就是没有技术壁垒。随着市场发展带来的技术成熟，技术服务商可以在极短的时间内帮助一家公司上线一家交易所，进入这个行业的门槛越来越低，技术已经不再是建立交易所的门槛。
而且目前火币、币安、OKEx 等交易所都推出了「白标贴牌」交易所模式，只需要与他们签订合作之后，就可以使用三大交易所的技术来建立自己的交易所。多年前的交易所技术问题，现在已经可以实现规模量产。
第二点，因为新交易所无法获取用户，就无法获得交易深度。交易深度是用户是否在交易所进行交易的决定性因素。
所谓交易深度值得是有足够的用户能够下单足够多数量的购买和出售订单，在一个交易价格区间内形成市场竞争。而没有用户和交易量的交易所是无法形成交易深度的，我们点开任何一家交易量不大的交易所，就可以看到有很多币种的交易对内购买和出售之间存在很大的价差，甚至某些交易对根本没有交易，这就是没有交易深度的标志。
没有交易深度，在目前熊市市场流动性明显下降的情况下更加普遍，这导致交易所内建好了却没人，生意惨淡。
第三点，目前数字加密货币投资市场已经进入了存量市场，用户增长乏力。新的交易所需要从老牌交易所手中抢用户，但是因为交易所的利益绑定和用户习惯等因素，除非有像 FCoin 这样级别的利益诱惑，用户很难将资金全部转移到其他交易所去进行交易。而且现在目前交易所竞争过程中出现了一个奇怪的现象，相互挖用户，但是却没有创造新的用户。数字加密货币投资更大的未来是增量市场，而不是榨干存量市场。
第四点，交易所的特色功能也没有壁垒，任何新的利好特色会被其他交易所短时间内抄袭。币安曾经靠自己的品牌和用户体验打下了交易所行业的半壁江山，但是这些功能并没有形成壁垒，它所有的功能都已经被其他交易所抄了个遍。而且越大的交易所越不敢上新功能，诸如交易挖矿功能，就有可能会被新的交易所使用后快速上位。
第五点，目前交易所的运营受到政策监管和限制，传统机构在政策不明朗的情况下也不敢轻易入场。目前国内主流的交易所都不敢宣布面向中国投资者，但实际上其主要用户都来自中国，主流交易所虽然禁止了中国 IP 地址的访问，但实际上仍然开放新的接口让用户免科学上网就能访问，在随时被封、被查的边缘疯狂试探。
第六点，创业者错误地低估了交易所的运营成本。购买一套成熟的交易所解决方案，创业团队需要向服务商支付数百万元的费用。人力成本也不容小觑，一个正常的运营的交易所团队需要 30-50 人，每个月的运营成本在 100 万人民币以上，需要日活数万人才能实现盈亏平衡。
交易所新模式能否挽回币圈颓势？
similar web 网站访问数据统计对比
通过这组网站流量访问数据，我们就可以看到，目前主流的数字加密货币交易所的流量正在快速下降，这不仅对于老牌交易所来说压力巨大，他们需要留住用户，同时也要保住自己的交易量水平和交易深度。这样的数字对于新交易所来说，非常不友好，无异于从老虎口中夺食。
币圈没有新用户和新流量了！
在尝试了交易挖矿机制之后，不少交易所也开始了多种新的创新来提高交易量和用户量，通过开放合作的方式来吸引流量。目前该模式主要分成两种，一种由大交易所发起，小团队以及流量网站贴牌加盟合作的方式来，新交易所看似独立运营，实际上都是同一套系统的复制；另外一种则是小团队则开发交易系统，将交易接口开放给流量入口，所有流量入口共享系统内的所有交易。
前者中，火币、币安、OKEx 都推出了相似的业务。比如 OKEx 6 月 19 日推出了「开放共赢计划」，将支持 100 家交易既挖矿的交易所，只要求交易所团队有自己的域名、logo 和运营主体就可以开动，最短只需要 1 天就能上线。币安也在 2 天后推出了相似的「数字资产交易所开放联盟计划」，将支持 1000 家交易所上线。火币的火币云计划也在 8 月初正式上线运作，多家交易所已经或者即将开启运营。
大交易所的这种做法其实没有多少技术创新，通过贴牌合作的方式是要保证自己的市场地位，通过降低交易所团队的技术门槛来扩大其品牌的规模，同时小交易所团队就有了更多的时间去创新。
后者以 Thinkbit、Bytetrade、0x、Kybernetwork 为主要代表。以 Bytetrade 为例，作为交易技术的提供商，任何流量入口都可以成为交易入口，比如媒体、钱包、社群等，都可以建立交易所，A 用户在钱包内下单后，某个媒体 App 的 B 用户可以吃单，交易场所不再固定，但是交易市场是统一的。
但是上面提到的两种做法都没有逃出币圈现有的生态格局，仍在是在行业内部竞争、在吃存量市场老本，这对于拓展新用户和开拓新的市场领域帮助并不大。我们希望看的是交易所不断地往行业外延伸，去触及更多的资产数字化市场，让更多普通人了解区块链、了解数字资产，而不是「榨干」币圈的老人。
然而当前政策依旧不明朗，币改失败被点名，违规违法行为层出不穷，币圈的那群「精英们」只想着如何收割韭菜，新问世的交易所其实都是「收割机」。（区块律动0x2） 查看全部
目前，整个数字加密货币交易市场中，前 20 家头部交易所已经将 90% 的利润收入囊中，剩下还有上万家小交易所去瓜分剩余的 10% 利润。据统计，目前全球数字加密货币行业中有超过 1.2 万家交易所，每天还有多家新的交易所出现，他们能赚到钱吗？
答案是有一部分赚到钱了，剩余的大部分都在烧投资人的钱。更有甚者在发现已经无法扭转亏损的态势之后，开始了令人发指的「收割」无辜投资者的行为，还有交易所直接卷款跑路。
今年 6 月份，区块律动 BlockBeats 曾经写过一篇有关小交易所的文章，如今 3 个月过去了，因为一些交易所案例的出现，交易所的格局发生了重大变化，再加上市场下行严重，如今交易所市场的实际情况比我们想象的还要糟糕。
开个交易所，真的太赚钱了
在区块链数字资产交易生态中，一共有三种角色：发起一个区块链项目的项目方，购买项目方代币的投资者，以及搭起项目方和投资者桥梁、为投资者提供交易场地的数字加密货币交易所。
数字加密货币交易所的运营模式与我们认知中的交易所基本上没有区别，手续费是其收入的主要来源。交易所面对使用其平台交易场地进行交易的投资者收取交易手续费，同时对于资金的流出（提币），也会收取一定比例的费用。
以火币 Pro 和币安交易所为例，用户的每笔交易都需要支付总金额 0.2% 的费用作为手续费，币安则收取 0.05% 的手续费，绝大部分交易所的收费都在 0.05-0.2% 之间。
根据国外财经网站 Howmuch 的数据统计，今年鼎盛时期，币安每天可以通过收取手续费获得 348 万美元的收入，而当时的第二名 Upbit 可以获得 342 万美元的收入，火币 Pro 则可以获得 229 万美元的手续费收入。
虽然每日的收入看起来不多，但是我们将这个数字换算成年收入，你就能明白这到底是多少钱了：币安一年有 12.7 亿美元，Upbit 一年有 12.4 亿美元，火币一年有 8.3 亿美元的收入。
而 8 月 17 日上交所成交 1176 亿人民币交易额，按照双向手续费0.00487% 来计算，上交所这一天的手续费收入为 1146 万人民币，远低于上面提到的任何一家交易所。
当然实际上不能这么计算，因为数字货币交易所有很多玩法，在交易的时候会产生大量的折扣手续费，不少交易所还会为项目方提供免手续费账户，交易所的手续费收入并不能单纯地按照交易所的交易量来进行计算。
而交易所在行业内所处的特殊位置也为其带来了其他盈利方式，项目方在交易所上币需缴纳一定的费用，通过投资也可获得收入。
作为连接投资者和项目方的桥梁，交易所会对在其交易所进行上架的项目进行审核。在传统证券交易所中，交易所以及承销商、律师事务所、会计事务所会对企业收取一定的费用，港交所挂牌上市融资的承销费用在 2.5-3% 之间，大陆A股的发行费用则在 3-5% 之间。但是这个费用比例到了数字货币交易所就发生了巨大的变化。
以币安的上币费用为例，虽然创始人赵长鹏并没有透露具体的上币费用，称「项目方自己报价后再根据项目评审来确定价格是否合理」，外界传言币安今年年初的上币费用在 1000-3000 万人民币之间。
根据交易所的交易深度和用户数量，每个交易所的上币费用各有不同，老牌量大的交易所，从保护投资者和交易所自身的角度出发，需要项目方缴纳巨额的上币费作为保证金，如数千万人民币；而小型的交易所则适当收费或者不收费来换取更多交易对，以满足投资者的投资需求，少的只需要 200 个 ETH，多的也只需要 500 个 ETH 就可以实现上币。
另外区块链行业的基本公司架构都是成立基金会，再将资金进行配比使用，所有的交易所背后都有一只基金，他们也希望可以参与到区块链项目的投资里。排名前 20 的交易所全部都有自己的基金，这些基金会对区块链项目进行投资，他们可以以更低的折扣拿到项目的 Token，然后在交易过程中将低价的 Token 出售获利。
手续费，上币费，基金投资获益，交易所的赚钱逻辑就是这么简单。再加上币安这样的交易所，可以在短时间内登上前三名的宝座，让不少创业者觉得投资交易所是一件轻松简单而且稳赚不赔的创业生意。
新型交易所大量出现
直接复制别人的模式是很难起步的，创业者需要想到一个「交易所+」的概念来从其他交易所里抢用户，实现弯道超车，行业内称这类交易所为「新型交易所」。几乎每一天都有一家新的交易所出现。
其中最有代表的新型交易所是 DragonEx 和 Bit-Z，前者给用户带来的特色是「交易挖矿」和「持币分红」，后者则给他们带来了改良版的「投票上币」机制。
2017 年 11 月，DragonEx（龙网）推出了「交易挖矿」和「持币分红」模式。用户在交易所内进行交易时产生的手续费将兑换成平台币 DT，交易量越大，可以得到的 DT 就越多；平台还给这些类似于平台股份的 DT Token 赋予了新的价值，DT 可以参与平台手续费分红。这对于投资者来说是非常有吸引力的，按照预期，这种做法会吸引大量的投资者来到平台进行交易。
其后 Digifinex、CEO 等交易平台也相继开始了类似的尝试，其中 Digifinex 最高曾冲到过交易量的前 5 名。但该模式存在只能暂时留住用户的弊端，一旦挖矿完毕或者没有新人来接盘，就会导致交易量下降将导致恶性循环。
但是这个规则存在一个天然的漏洞：只需要两个账号，就可以实现交易对敲，不需要产生真实的交易就可以拿到 DT 奖励。这种漏洞让交易所陷入量大无人的境地，投资者很清楚地知道这个交易所到底有没有交易深度，如果全都是机器人在刷量挖矿，那就完全没有必要来这个交易所趟浑水了。在这个模式下，只要有新人不断地进入，老用户就可以拿钱走人，怕的就是没有人入场导致资金断裂。
Bit-Z 交易所在去年 12 月推出了投票币 VTC，用户通过持有 VTC 来决定哪个项目可以上交易所。其实投票上币并非 Bit-Z 首创，币安在它之前 3 个月就已经开始了投票上币，但是币安的投票上币至于交易所的用户相关，与利益无关，Bit-Z 的 VTC 投票模式，实现了投票币的价值，也让后来几乎所有的投票上币活动都采用这样的机制。
据《星球日报》报道，一家交易所只要真实交易量达到 5000 万人民币就可以实现盈亏平衡，仅需几万用户就可以支撑起一家交易所。然而，目前只有几家交易所能达到几万用户交易，其他交易所的交易量则是通过机器人刷量刷出来的。
数字加密货币交易所倒闭潮
随着越来越多的人入局交易所行业，头部效应开始显现，头部交易所因为可以垄断市场流量，无论牛市熊市都能持续运作，而那些运营不善和缺乏动力的中小交易所，只好灰溜溜地宣布关门倒闭：
2017.12.19，YouBit 交易所宣布破产清算。
2018.01.27，日本 Coincheck 交易所由于资金被黑客窃取宣布倒闭。
2018.03，日本 Mr. Exchange 和 Tokyo Gateway 两家交易所宣布倒闭。
2018.06.14，Cattleex 交易所宣布破产。
以及大量的靠传销币起来的交易所在被查封或资金盘断裂之后悄然倒闭。
有一部分交易所是因为上线后收益太低，后期运维成本太高，资金入不敷出或是投资方突然撤资，致使交易所倒闭。
还有一部分交易所的倒闭是因为，黑客攻破系统后将资产盗走导致平台资金链锻炼和无力偿还用户资金导致的。此前全球交易量第一的 Mt.Gox 交易所因为黑客攻击、资产被盗后无力偿还，被迫进入破产清算。因为黑客动辄盗取数千数万枚比特币，这对于一个中小型交易所来说，相当于平台和用户的资产全部被盗，这将导致平台无力运营被迫宣布倒闭。
其他交易所倒闭的原因五花八门，有的因为监管问题倒闭，比如去年央行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，使得境内的 ICO 和数字加密货币交易所全部暂停，国内以云币网为首的交易所不得已停止运营并退币，其他交易所被迫离开国内市场。
也有很多交易所不服输，认为自己有足够的能力和资源扭转颓势，上线各种运营活动来拉新、促活，但最终走向：跑路。
交易挖矿成跑路新借口
面对资金紧张、投资人的压力以及当前混乱的数字加密货币市场局面，不少交易所在盈利压力面前，迫不得已选择跑路来离开币圈。跑路交易所一般采取等待用户充币之后卷款跑路，或者限制用户无法提币来盗取用户资产。
这些老套路在交易挖矿平台出现之前都显得那么低级，FCoin 的出现给大量跑路交易所提供了跑路的新思路：发行平台币，推行交易挖矿，鼓励交易分红，锁定用户资产。受利益驱使，用户的资金需要留在平台中才能得到收益，而交易所则可以肆意地控制用户资产的用途。
今年 5 月底，FCoin 推出了「交易挖矿+持币分红」模式，但它与 DragonEx 等交易所不同的是，FCoin 采用了社区自治型数字资产交易平台的设计理念，每天用于挖矿的平台币数量不存在限制。与此同时，FCoin 还推出邀请好友奖励计划，邀请者可获得被邀请者 90 天内所有手续费 20% 的奖励。FCoin 在短短几天之内，交易量便超过各大头部交易所，登上全球交易量榜首，其平台币 FT 在暴涨暴跌中吸引了不少市场的目光。
与此同时，FCoin 也难逃被诟病刷单嫌疑，交易量真实性和可持续性饱受争议，几乎所有媒体和业内人士都认为 FCoin 是资金盘模式。
资金盘模式在没有新用户加入的时候将进入流血矿难模式。流血矿难模式指的是，交易所没有新用户流入，交易量最高时下降 95%，持有平台币的用户无法分红被套牢，想要离场必定要流血才行，当大部分用户已经离场之后，交易所将不存在真实交易，最终走向死亡，发生挖矿交易「矿难」。
但是在整个流血矿难模式之前，平台会营造出一种平台币升值、持有平台币大量获益的假象，让普通投资者错以为这种模式可以赚钱。实际上这种假象泡沫会在很短的时间内就被戳破，因为交易挖矿模式需要对数学模型进行精密地计算，稍有失误就会将整个平台币模式毁掉。
FCoin 给交易所提供了跑路的新模式。在 6 月 20 日，国内一家名为「86bex」的数字资产交易平台在推行挖矿交易一周之后留下一封《后会有期！》的公告就溜之大吉了。
86bex 在公告里称因为平台自上线以来一直的亏损，同时还遇到了投资人撤资的问题，导致平台现在无法经营、暂停提币，虽然提出会有重组方案，但是该交易所一直没有上线，已经跑路。与此同时，另外一家名为 Cattleex 的交易所也在交易挖矿模式推出后因为用户发现了系统漏洞，导致交易量前 10 名用户将整个平台榨干后离场。
最后，Cattleex 交易所无奈发布公告表示：「由于投资人的撤资以及无法满足绝大部分的矿工的拉盘要求，纷纷砸盘提现，导致平台已无法正常经营，宣告破产，用户的资产也将暂时锁定不能提现，同时暂停一切交易。」Cattleex 交易所跑路。
除了学习交易挖矿模式跑路的 86bex 和 Cattleex 之外，还有大量交易所因为种种原因而跑路。
2017 年 5 月，Celery 暂停服务，冻结存取款及订单。
2017 年 12 月，币集网无法提现确认，不久后网站关闭、客服消失，平台疑似跑路。
2018 年 2 月，以德团队不和，中心化股权问题分配不清，实际控制人陈军跑路。
2018 年 6 月，TBS 手机交易所关停跑路。
随着越来越多交易所采取交易挖矿模式，在资金链断裂之后会有更多的交易所选择跑路。
交易所本来就是高危行业
创业者只看到了交易所可以赚钱的一面，没有想到交易所赚钱背后要承担的风险。从本质上来说，开一家数字加密货币交易所是一件风险极高的事情，其困难程度不亚于在饿了么和美团霸占外卖市场之后才开始创业搞外卖。区块律动 BlockBeats 总结认为，数字加密货币市场之所以是高危、强竞争行业，主要有 6 点因素。
第一点，开一家交易所，创业者最先遇到的一个问题就是没有技术壁垒。随着市场发展带来的技术成熟，技术服务商可以在极短的时间内帮助一家公司上线一家交易所，进入这个行业的门槛越来越低，技术已经不再是建立交易所的门槛。
而且目前火币、币安、OKEx 等交易所都推出了「白标贴牌」交易所模式，只需要与他们签订合作之后，就可以使用三大交易所的技术来建立自己的交易所。多年前的交易所技术问题，现在已经可以实现规模量产。
第二点，因为新交易所无法获取用户，就无法获得交易深度。交易深度是用户是否在交易所进行交易的决定性因素。
所谓交易深度值得是有足够的用户能够下单足够多数量的购买和出售订单，在一个交易价格区间内形成市场竞争。而没有用户和交易量的交易所是无法形成交易深度的，我们点开任何一家交易量不大的交易所，就可以看到有很多币种的交易对内购买和出售之间存在很大的价差，甚至某些交易对根本没有交易，这就是没有交易深度的标志。
没有交易深度，在目前熊市市场流动性明显下降的情况下更加普遍，这导致交易所内建好了却没人，生意惨淡。
第三点，目前数字加密货币投资市场已经进入了存量市场，用户增长乏力。新的交易所需要从老牌交易所手中抢用户，但是因为交易所的利益绑定和用户习惯等因素，除非有像 FCoin 这样级别的利益诱惑，用户很难将资金全部转移到其他交易所去进行交易。而且现在目前交易所竞争过程中出现了一个奇怪的现象，相互挖用户，但是却没有创造新的用户。数字加密货币投资更大的未来是增量市场，而不是榨干存量市场。
第四点，交易所的特色功能也没有壁垒，任何新的利好特色会被其他交易所短时间内抄袭。币安曾经靠自己的品牌和用户体验打下了交易所行业的半壁江山，但是这些功能并没有形成壁垒，它所有的功能都已经被其他交易所抄了个遍。而且越大的交易所越不敢上新功能，诸如交易挖矿功能，就有可能会被新的交易所使用后快速上位。
第五点，目前交易所的运营受到政策监管和限制，传统机构在政策不明朗的情况下也不敢轻易入场。目前国内主流的交易所都不敢宣布面向中国投资者，但实际上其主要用户都来自中国，主流交易所虽然禁止了中国 IP 地址的访问，但实际上仍然开放新的接口让用户免科学上网就能访问，在随时被封、被查的边缘疯狂试探。
第六点，创业者错误地低估了交易所的运营成本。购买一套成熟的交易所解决方案，创业团队需要向服务商支付数百万元的费用。人力成本也不容小觑，一个正常的运营的交易所团队需要 30-50 人，每个月的运营成本在 100 万人民币以上，需要日活数万人才能实现盈亏平衡。
交易所新模式能否挽回币圈颓势？
similar web 网站访问数据统计对比
通过这组网站流量访问数据，我们就可以看到，目前主流的数字加密货币交易所的流量正在快速下降，这不仅对于老牌交易所来说压力巨大，他们需要留住用户，同时也要保住自己的交易量水平和交易深度。这样的数字对于新交易所来说，非常不友好，无异于从老虎口中夺食。
币圈没有新用户和新流量了！
在尝试了交易挖矿机制之后，不少交易所也开始了多种新的创新来提高交易量和用户量，通过开放合作的方式来吸引流量。目前该模式主要分成两种，一种由大交易所发起，小团队以及流量网站贴牌加盟合作的方式来，新交易所看似独立运营，实际上都是同一套系统的复制；另外一种则是小团队则开发交易系统，将交易接口开放给流量入口，所有流量入口共享系统内的所有交易。
前者中，火币、币安、OKEx 都推出了相似的业务。比如 OKEx 6 月 19 日推出了「开放共赢计划」，将支持 100 家交易既挖矿的交易所，只要求交易所团队有自己的域名、logo 和运营主体就可以开动，最短只需要 1 天就能上线。币安也在 2 天后推出了相似的「数字资产交易所开放联盟计划」，将支持 1000 家交易所上线。火币的火币云计划也在 8 月初正式上线运作，多家交易所已经或者即将开启运营。
大交易所的这种做法其实没有多少技术创新，通过贴牌合作的方式是要保证自己的市场地位，通过降低交易所团队的技术门槛来扩大其品牌的规模，同时小交易所团队就有了更多的时间去创新。
后者以 Thinkbit、Bytetrade、0x、Kybernetwork 为主要代表。以 Bytetrade 为例，作为交易技术的提供商，任何流量入口都可以成为交易入口，比如媒体、钱包、社群等，都可以建立交易所，A 用户在钱包内下单后，某个媒体 App 的 B 用户可以吃单，交易场所不再固定，但是交易市场是统一的。
但是上面提到的两种做法都没有逃出币圈现有的生态格局，仍在是在行业内部竞争、在吃存量市场老本，这对于拓展新用户和开拓新的市场领域帮助并不大。我们希望看的是交易所不断地往行业外延伸，去触及更多的资产数字化市场，让更多普通人了解区块链、了解数字资产，而不是「榨干」币圈的老人。
然而当前政策依旧不明朗，币改失败被点名，违规违法行为层出不穷，币圈的那群「精英们」只想着如何收割韭菜，新问世的交易所其实都是「收割机」。（区块律动0x2） 查看全部
交易所实在是太好赚钱了，所有人顺着那条绳子往上爬，然后绳子从中间断了……
目前，整个数字加密货币交易市场中，前 20 家头部交易所已经将 90% 的利润收入囊中，剩下还有上万家小交易所去瓜分剩余的 10% 利润。据统计，目前全球数字加密货币行业中有超过 1.2 万家交易所，每天还有多家新的交易所出现，他们能赚到钱吗？
答案是有一部分赚到钱了，剩余的大部分都在烧投资人的钱。更有甚者在发现已经无法扭转亏损的态势之后，开始了令人发指的「收割」无辜投资者的行为，还有交易所直接卷款跑路。
今年 6 月份，区块律动 BlockBeats 曾经写过一篇有关小交易所的文章，如今 3 个月过去了，因为一些交易所案例的出现，交易所的格局发生了重大变化，再加上市场下行严重，如今交易所市场的实际情况比我们想象的还要糟糕。
开个交易所，真的太赚钱了
在区块链数字资产交易生态中，一共有三种角色：发起一个区块链项目的项目方，购买项目方代币的投资者，以及搭起项目方和投资者桥梁、为投资者提供交易场地的数字加密货币交易所。
数字加密货币交易所的运营模式与我们认知中的交易所基本上没有区别，手续费是其收入的主要来源。交易所面对使用其平台交易场地进行交易的投资者收取交易手续费，同时对于资金的流出（提币），也会收取一定比例的费用。
以火币 Pro 和币安交易所为例，用户的每笔交易都需要支付总金额 0.2% 的费用作为手续费，币安则收取 0.05% 的手续费，绝大部分交易所的收费都在 0.05-0.2% 之间。
根据国外财经网站 Howmuch 的数据统计，今年鼎盛时期，币安每天可以通过收取手续费获得 348 万美元的收入，而当时的第二名 Upbit 可以获得 342 万美元的收入，火币 Pro 则可以获得 229 万美元的手续费收入。
虽然每日的收入看起来不多，但是我们将这个数字换算成年收入，你就能明白这到底是多少钱了：币安一年有 12.7 亿美元，Upbit 一年有 12.4 亿美元，火币一年有 8.3 亿美元的收入。
而 8 月 17 日上交所成交 1176 亿人民币交易额，按照双向手续费0.00487% 来计算，上交所这一天的手续费收入为 1146 万人民币，远低于上面提到的任何一家交易所。
当然实际上不能这么计算，因为数字货币交易所有很多玩法，在交易的时候会产生大量的折扣手续费，不少交易所还会为项目方提供免手续费账户，交易所的手续费收入并不能单纯地按照交易所的交易量来进行计算。
而交易所在行业内所处的特殊位置也为其带来了其他盈利方式，项目方在交易所上币需缴纳一定的费用，通过投资也可获得收入。
作为连接投资者和项目方的桥梁，交易所会对在其交易所进行上架的项目进行审核。在传统证券交易所中，交易所以及承销商、律师事务所、会计事务所会对企业收取一定的费用，港交所挂牌上市融资的承销费用在 2.5-3% 之间，大陆A股的发行费用则在 3-5% 之间。但是这个费用比例到了数字货币交易所就发生了巨大的变化。
以币安的上币费用为例，虽然创始人赵长鹏并没有透露具体的上币费用，称「项目方自己报价后再根据项目评审来确定价格是否合理」，外界传言币安今年年初的上币费用在 1000-3000 万人民币之间。
根据交易所的交易深度和用户数量，每个交易所的上币费用各有不同，老牌量大的交易所，从保护投资者和交易所自身的角度出发，需要项目方缴纳巨额的上币费作为保证金，如数千万人民币；而小型的交易所则适当收费或者不收费来换取更多交易对，以满足投资者的投资需求，少的只需要 200 个 ETH，多的也只需要 500 个 ETH 就可以实现上币。
另外区块链行业的基本公司架构都是成立基金会，再将资金进行配比使用，所有的交易所背后都有一只基金，他们也希望可以参与到区块链项目的投资里。排名前 20 的交易所全部都有自己的基金，这些基金会对区块链项目进行投资，他们可以以更低的折扣拿到项目的 Token，然后在交易过程中将低价的 Token 出售获利。
手续费，上币费，基金投资获益，交易所的赚钱逻辑就是这么简单。再加上币安这样的交易所，可以在短时间内登上前三名的宝座，让不少创业者觉得投资交易所是一件轻松简单而且稳赚不赔的创业生意。
新型交易所大量出现
直接复制别人的模式是很难起步的，创业者需要想到一个「交易所+」的概念来从其他交易所里抢用户，实现弯道超车，行业内称这类交易所为「新型交易所」。几乎每一天都有一家新的交易所出现。
其中最有代表的新型交易所是 DragonEx 和 Bit-Z，前者给用户带来的特色是「交易挖矿」和「持币分红」，后者则给他们带来了改良版的「投票上币」机制。
2017 年 11 月，DragonEx（龙网）推出了「交易挖矿」和「持币分红」模式。用户在交易所内进行交易时产生的手续费将兑换成平台币 DT，交易量越大，可以得到的 DT 就越多；平台还给这些类似于平台股份的 DT Token 赋予了新的价值，DT 可以参与平台手续费分红。这对于投资者来说是非常有吸引力的，按照预期，这种做法会吸引大量的投资者来到平台进行交易。
其后 Digifinex、CEO 等交易平台也相继开始了类似的尝试，其中 Digifinex 最高曾冲到过交易量的前 5 名。但该模式存在只能暂时留住用户的弊端，一旦挖矿完毕或者没有新人来接盘，就会导致交易量下降将导致恶性循环。
但是这个规则存在一个天然的漏洞：只需要两个账号，就可以实现交易对敲，不需要产生真实的交易就可以拿到 DT 奖励。这种漏洞让交易所陷入量大无人的境地，投资者很清楚地知道这个交易所到底有没有交易深度，如果全都是机器人在刷量挖矿，那就完全没有必要来这个交易所趟浑水了。在这个模式下，只要有新人不断地进入，老用户就可以拿钱走人，怕的就是没有人入场导致资金断裂。
Bit-Z 交易所在去年 12 月推出了投票币 VTC，用户通过持有 VTC 来决定哪个项目可以上交易所。其实投票上币并非 Bit-Z 首创，币安在它之前 3 个月就已经开始了投票上币，但是币安的投票上币至于交易所的用户相关，与利益无关，Bit-Z 的 VTC 投票模式，实现了投票币的价值，也让后来几乎所有的投票上币活动都采用这样的机制。
据《星球日报》报道，一家交易所只要真实交易量达到 5000 万人民币就可以实现盈亏平衡，仅需几万用户就可以支撑起一家交易所。然而，目前只有几家交易所能达到几万用户交易，其他交易所的交易量则是通过机器人刷量刷出来的。
数字加密货币交易所倒闭潮
随着越来越多的人入局交易所行业，头部效应开始显现，头部交易所因为可以垄断市场流量，无论牛市熊市都能持续运作，而那些运营不善和缺乏动力的中小交易所，只好灰溜溜地宣布关门倒闭：
2017.12.19，YouBit 交易所宣布破产清算。
2018.01.27，日本 Coincheck 交易所由于资金被黑客窃取宣布倒闭。
2018.03，日本 Mr. Exchange 和 Tokyo Gateway 两家交易所宣布倒闭。
2018.06.14，Cattleex 交易所宣布破产。
以及大量的靠传销币起来的交易所在被查封或资金盘断裂之后悄然倒闭。
有一部分交易所是因为上线后收益太低，后期运维成本太高，资金入不敷出或是投资方突然撤资，致使交易所倒闭。
还有一部分交易所的倒闭是因为，黑客攻破系统后将资产盗走导致平台资金链锻炼和无力偿还用户资金导致的。此前全球交易量第一的 Mt.Gox 交易所因为黑客攻击、资产被盗后无力偿还，被迫进入破产清算。因为黑客动辄盗取数千数万枚比特币，这对于一个中小型交易所来说，相当于平台和用户的资产全部被盗，这将导致平台无力运营被迫宣布倒闭。
其他交易所倒闭的原因五花八门，有的因为监管问题倒闭，比如去年央行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，使得境内的 ICO 和数字加密货币交易所全部暂停，国内以云币网为首的交易所不得已停止运营并退币，其他交易所被迫离开国内市场。
也有很多交易所不服输，认为自己有足够的能力和资源扭转颓势，上线各种运营活动来拉新、促活，但最终走向：跑路。
交易挖矿成跑路新借口
面对资金紧张、投资人的压力以及当前混乱的数字加密货币市场局面，不少交易所在盈利压力面前，迫不得已选择跑路来离开币圈。跑路交易所一般采取等待用户充币之后卷款跑路，或者限制用户无法提币来盗取用户资产。
这些老套路在交易挖矿平台出现之前都显得那么低级，FCoin 的出现给大量跑路交易所提供了跑路的新思路：发行平台币，推行交易挖矿，鼓励交易分红，锁定用户资产。受利益驱使，用户的资金需要留在平台中才能得到收益，而交易所则可以肆意地控制用户资产的用途。
今年 5 月底，FCoin 推出了「交易挖矿+持币分红」模式，但它与 DragonEx 等交易所不同的是，FCoin 采用了社区自治型数字资产交易平台的设计理念，每天用于挖矿的平台币数量不存在限制。与此同时，FCoin 还推出邀请好友奖励计划，邀请者可获得被邀请者 90 天内所有手续费 20% 的奖励。FCoin 在短短几天之内，交易量便超过各大头部交易所，登上全球交易量榜首，其平台币 FT 在暴涨暴跌中吸引了不少市场的目光。
与此同时，FCoin 也难逃被诟病刷单嫌疑，交易量真实性和可持续性饱受争议，几乎所有媒体和业内人士都认为 FCoin 是资金盘模式。
资金盘模式在没有新用户加入的时候将进入流血矿难模式。流血矿难模式指的是，交易所没有新用户流入，交易量最高时下降 95%，持有平台币的用户无法分红被套牢，想要离场必定要流血才行，当大部分用户已经离场之后，交易所将不存在真实交易，最终走向死亡，发生挖矿交易「矿难」。
但是在整个流血矿难模式之前，平台会营造出一种平台币升值、持有平台币大量获益的假象，让普通投资者错以为这种模式可以赚钱。实际上这种假象泡沫会在很短的时间内就被戳破，因为交易挖矿模式需要对数学模型进行精密地计算，稍有失误就会将整个平台币模式毁掉。
FCoin 给交易所提供了跑路的新模式。在 6 月 20 日，国内一家名为「86bex」的数字资产交易平台在推行挖矿交易一周之后留下一封《后会有期！》的公告就溜之大吉了。
86bex 在公告里称因为平台自上线以来一直的亏损，同时还遇到了投资人撤资的问题，导致平台现在无法经营、暂停提币，虽然提出会有重组方案，但是该交易所一直没有上线，已经跑路。与此同时，另外一家名为 Cattleex 的交易所也在交易挖矿模式推出后因为用户发现了系统漏洞，导致交易量前 10 名用户将整个平台榨干后离场。
最后，Cattleex 交易所无奈发布公告表示：「由于投资人的撤资以及无法满足绝大部分的矿工的拉盘要求，纷纷砸盘提现，导致平台已无法正常经营，宣告破产，用户的资产也将暂时锁定不能提现，同时暂停一切交易。」Cattleex 交易所跑路。
除了学习交易挖矿模式跑路的 86bex 和 Cattleex 之外，还有大量交易所因为种种原因而跑路。
2017 年 5 月，Celery 暂停服务，冻结存取款及订单。
2017 年 12 月，币集网无法提现确认，不久后网站关闭、客服消失，平台疑似跑路。
2018 年 2 月，以德团队不和，中心化股权问题分配不清，实际控制人陈军跑路。
2018 年 6 月，TBS 手机交易所关停跑路。
随着越来越多交易所采取交易挖矿模式，在资金链断裂之后会有更多的交易所选择跑路。
交易所本来就是高危行业
创业者只看到了交易所可以赚钱的一面，没有想到交易所赚钱背后要承担的风险。从本质上来说，开一家数字加密货币交易所是一件风险极高的事情，其困难程度不亚于在饿了么和美团霸占外卖市场之后才开始创业搞外卖。区块律动 BlockBeats 总结认为，数字加密货币市场之所以是高危、强竞争行业，主要有 6 点因素。
第一点，开一家交易所，创业者最先遇到的一个问题就是没有技术壁垒。随着市场发展带来的技术成熟，技术服务商可以在极短的时间内帮助一家公司上线一家交易所，进入这个行业的门槛越来越低，技术已经不再是建立交易所的门槛。
而且目前火币、币安、OKEx 等交易所都推出了「白标贴牌」交易所模式，只需要与他们签订合作之后，就可以使用三大交易所的技术来建立自己的交易所。多年前的交易所技术问题，现在已经可以实现规模量产。
第二点，因为新交易所无法获取用户，就无法获得交易深度。交易深度是用户是否在交易所进行交易的决定性因素。
所谓交易深度值得是有足够的用户能够下单足够多数量的购买和出售订单，在一个交易价格区间内形成市场竞争。而没有用户和交易量的交易所是无法形成交易深度的，我们点开任何一家交易量不大的交易所，就可以看到有很多币种的交易对内购买和出售之间存在很大的价差，甚至某些交易对根本没有交易，这就是没有交易深度的标志。
没有交易深度，在目前熊市市场流动性明显下降的情况下更加普遍，这导致交易所内建好了却没人，生意惨淡。
第三点，目前数字加密货币投资市场已经进入了存量市场，用户增长乏力。新的交易所需要从老牌交易所手中抢用户，但是因为交易所的利益绑定和用户习惯等因素，除非有像 FCoin 这样级别的利益诱惑，用户很难将资金全部转移到其他交易所去进行交易。而且现在目前交易所竞争过程中出现了一个奇怪的现象，相互挖用户，但是却没有创造新的用户。数字加密货币投资更大的未来是增量市场，而不是榨干存量市场。
第四点，交易所的特色功能也没有壁垒，任何新的利好特色会被其他交易所短时间内抄袭。币安曾经靠自己的品牌和用户体验打下了交易所行业的半壁江山，但是这些功能并没有形成壁垒，它所有的功能都已经被其他交易所抄了个遍。而且越大的交易所越不敢上新功能，诸如交易挖矿功能，就有可能会被新的交易所使用后快速上位。
第五点，目前交易所的运营受到政策监管和限制，传统机构在政策不明朗的情况下也不敢轻易入场。目前国内主流的交易所都不敢宣布面向中国投资者，但实际上其主要用户都来自中国，主流交易所虽然禁止了中国 IP 地址的访问，但实际上仍然开放新的接口让用户免科学上网就能访问，在随时被封、被查的边缘疯狂试探。
第六点，创业者错误地低估了交易所的运营成本。购买一套成熟的交易所解决方案，创业团队需要向服务商支付数百万元的费用。人力成本也不容小觑，一个正常的运营的交易所团队需要 30-50 人，每个月的运营成本在 100 万人民币以上，需要日活数万人才能实现盈亏平衡。
交易所新模式能否挽回币圈颓势？
similar web 网站访问数据统计对比
通过这组网站流量访问数据，我们就可以看到，目前主流的数字加密货币交易所的流量正在快速下降，这不仅对于老牌交易所来说压力巨大，他们需要留住用户，同时也要保住自己的交易量水平和交易深度。这样的数字对于新交易所来说，非常不友好，无异于从老虎口中夺食。
币圈没有新用户和新流量了！
在尝试了交易挖矿机制之后，不少交易所也开始了多种新的创新来提高交易量和用户量，通过开放合作的方式来吸引流量。目前该模式主要分成两种，一种由大交易所发起，小团队以及流量网站贴牌加盟合作的方式来，新交易所看似独立运营，实际上都是同一套系统的复制；另外一种则是小团队则开发交易系统，将交易接口开放给流量入口，所有流量入口共享系统内的所有交易。
前者中，火币、币安、OKEx 都推出了相似的业务。比如 OKEx 6 月 19 日推出了「开放共赢计划」，将支持 100 家交易既挖矿的交易所，只要求交易所团队有自己的域名、logo 和运营主体就可以开动，最短只需要 1 天就能上线。币安也在 2 天后推出了相似的「数字资产交易所开放联盟计划」，将支持 1000 家交易所上线。火币的火币云计划也在 8 月初正式上线运作，多家交易所已经或者即将开启运营。
大交易所的这种做法其实没有多少技术创新，通过贴牌合作的方式是要保证自己的市场地位，通过降低交易所团队的技术门槛来扩大其品牌的规模，同时小交易所团队就有了更多的时间去创新。
后者以 Thinkbit、Bytetrade、0x、Kybernetwork 为主要代表。以 Bytetrade 为例，作为交易技术的提供商，任何流量入口都可以成为交易入口，比如媒体、钱包、社群等，都可以建立交易所，A 用户在钱包内下单后，某个媒体 App 的 B 用户可以吃单，交易场所不再固定，但是交易市场是统一的。
但是上面提到的两种做法都没有逃出币圈现有的生态格局，仍在是在行业内部竞争、在吃存量市场老本，这对于拓展新用户和开拓新的市场领域帮助并不大。我们希望看的是交易所不断地往行业外延伸，去触及更多的资产数字化市场，让更多普通人了解区块链、了解数字资产，而不是「榨干」币圈的老人。
然而当前政策依旧不明朗，币改失败被点名，违规违法行为层出不穷，币圈的那群「精英们」只想着如何收割韭菜，新问世的交易所其实都是「收割机」。（区块律动0x2）
eToro首席执行官：比特币需求不减，价格修正有益于市场长期发展
leek 发表了文章 • 2018-08-20 15:41
全球最大金融在线交易平台之一的eToro首席执行官Yoni Assia表示，比特币的修正对于加密货币市场长期健康发展具有积极意义。
8月期间，比特币发生2018年第三次重大修正，价格从8,500美元下跌至5,850美元。不过，触及6,000美元支撑位后不久，比特币价格快速跃升到6500美元左右。
比特币需求并未下降
在接受NewsBTC独家专访时，拥有超过800万用户的eToro平台负责人Assia表示，市场调整是必要的，它可以促使加密货币市场和行业趋向成熟，并为未来长期增长打下基础。
他强调，即使在加密货币市场估值下调78％之后，市场对比特币等加密货币新兴资产的需求也没有下降。他说道：
近期市场调整有利于行业的长期发展。加密资产仍然是一个相对新生的市场，而这样的新兴技术在早期经常会出现价值波动。最近我们经历的市场调整会有助于价格稳定，并使行业发展更加强劲。此外，尽管市场发生调整，但是我们并没有看到数字资产需求大幅下降。
Assia补充说，重要的是，根据eToro获得的市场数据，随着加密货币市场继续以指数速度增长，下一阶段内市场对比特币的需求不会放缓。Assia 表示：
随着市场成熟化，越来越多的人正在认识到加密资产的潜力，他们会将加密货币纳入其投资组合中，并开始参与加密货币交易。因此，我们预计这种需求不会很快放缓。
市场结构得到改善
绝大多数投资者都无法预料，比特币和其他主要数字资产（如以太坊，比特币现金和瑞波币）的价格会在本月急剧下跌，毕竟近期全球加密货币行业发展势头良好。
8月，纽约证券交易所、微软和星巴克组建了一项名为BAAKT的计划，以提高加密货币的可用性和采用率。同时，日本和韩国政府披露他们将像监管金融机构一样严格监管加密货币交易。中国政府花费了30多亿美元资助区块链创业公司。
不过，尽管新闻多为正面积极事件，但加密货币市场已显示出强劲的下行趋势，缺乏上行动力。
一些投资者推测，这是因为有传言称场外市场交易量比加密货币交易所大到两至三倍，继而导致了本次下跌。
无论原因为何，Assia指出，一旦加密政策不明确的国家将数字货币视为资产（比如印度），那么行业发展更加积极乐观，主要数字资产价格就会上行。
此外，Assia表示：
区块链是加密货币底层技术，现在全球政府和金融机构越来越认清区块链技术的潜力。我们都知道，机构投资者正在等待明确的监管政策，一旦政策明晰，他们会从旁观者转向行业竞争者。随着加密货币和区块链不断发展，我们预计比特币和其他加密资产价格将随之攀升。不过，由于投资者对市场新闻做出回应，我们可能会看到一些短期波动。
作者：ElaineW, 8BTC 查看全部
全球最大金融在线交易平台之一的eToro首席执行官Yoni Assia表示，比特币的修正对于加密货币市场长期健康发展具有积极意义。
8月期间，比特币发生2018年第三次重大修正，价格从8,500美元下跌至5,850美元。不过，触及6,000美元支撑位后不久，比特币价格快速跃升到6500美元左右。
比特币需求并未下降
在接受NewsBTC独家专访时，拥有超过800万用户的eToro平台负责人Assia表示，市场调整是必要的，它可以促使加密货币市场和行业趋向成熟，并为未来长期增长打下基础。
他强调，即使在加密货币市场估值下调78％之后，市场对比特币等加密货币新兴资产的需求也没有下降。他说道：
近期市场调整有利于行业的长期发展。加密资产仍然是一个相对新生的市场，而这样的新兴技术在早期经常会出现价值波动。最近我们经历的市场调整会有助于价格稳定，并使行业发展更加强劲。此外，尽管市场发生调整，但是我们并没有看到数字资产需求大幅下降。
Assia补充说，重要的是，根据eToro获得的市场数据，随着加密货币市场继续以指数速度增长，下一阶段内市场对比特币的需求不会放缓。Assia 表示：
随着市场成熟化，越来越多的人正在认识到加密资产的潜力，他们会将加密货币纳入其投资组合中，并开始参与加密货币交易。因此，我们预计这种需求不会很快放缓。
市场结构得到改善
绝大多数投资者都无法预料，比特币和其他主要数字资产（如以太坊，比特币现金和瑞波币）的价格会在本月急剧下跌，毕竟近期全球加密货币行业发展势头良好。
8月，纽约证券交易所、微软和星巴克组建了一项名为BAAKT的计划，以提高加密货币的可用性和采用率。同时，日本和韩国政府披露他们将像监管金融机构一样严格监管加密货币交易。中国政府花费了30多亿美元资助区块链创业公司。
不过，尽管新闻多为正面积极事件，但加密货币市场已显示出强劲的下行趋势，缺乏上行动力。
一些投资者推测，这是因为有传言称场外市场交易量比加密货币交易所大到两至三倍，继而导致了本次下跌。
无论原因为何，Assia指出，一旦加密政策不明确的国家将数字货币视为资产（比如印度），那么行业发展更加积极乐观，主要数字资产价格就会上行。
此外，Assia表示：
区块链是加密货币底层技术，现在全球政府和金融机构越来越认清区块链技术的潜力。我们都知道，机构投资者正在等待明确的监管政策，一旦政策明晰，他们会从旁观者转向行业竞争者。随着加密货币和区块链不断发展，我们预计比特币和其他加密资产价格将随之攀升。不过，由于投资者对市场新闻做出回应，我们可能会看到一些短期波动。
作者：ElaineW, 8BTC
港股上市背后：比特大陆正在被BCH吞噬
money 发表了文章 • 2018-08-18 16:48
即将以 500 亿美元估值在香港 IPO 的比特大陆，很有可能会陷入一场比上市申请被拒还要严重的困境。
自 2017 年数字加密货币市场进入百米冲刺模式以来，比特大陆这家成立于 2013 年的中国公司一直被外界视为是这个行业中最重要也最强大的力量：比特大陆生产的矿机占整个矿机市场 70% 的份额，旗下掌握的矿池算力超过比特币全网算力的 50%，过去 9 个季度总利润 32 亿美元，今年第一季度营业额高达 20 亿美元，比特大陆矿霸地位无可撼动。
这些数字在资本市场里足以让投资者将长着一副娃娃脸的吴忌寒与雷军、黄峥、王兴等百亿美元俱乐部的中国创业者站在一起，吴忌寒也确实跟其他几位一样，在自己的行业里具有呼风唤雨的能力。
吴忌寒也毫无忌惮使用自己的这种能力，他和他的比特大陆在 2017 年 8 月份启动了针对比特币区块链的硬分叉项目：比特币现金（BCH）。在极短的时间内，比特币现金就以比特币 10% 总市值的规模，成为数字加密货币市场排名前三的币种。
在今年 3 月份的美国华盛顿 DC 区块链峰会上，吴忌寒也袒露了自己的雄心，这场演讲他对矿机，芯片只字未提，而是从著名经济学家、政治哲学家哈耶克的《货币的非国家化》出发，探讨了私有中央银行和货币的关系，比特币被取代的必然性，以及如何帮助那些正在被腐败政府控制着的国家中的人民远离恶性通货膨胀。
在演讲的最后，吴忌寒终于展示了那个惊人的想法：比特大陆会投资20-30家运用区块链技术发行货币的私有中央银行。这段演讲在第二天传遍了整个币圈，大家将此事视为BCH取代BTC，成为最有价值的数字货币的重要一步。
在这之后，比特大陆和他的盟友们开始更加疯狂的为 BCH 支持站台。
雄心勃勃的愿景、日进斗金的现实，似乎没有什么能够阻挡比特大陆继续推进历史的车轮前进了。
然而现实比梦想破碎更让人烦恼。在调查中，我们发现比特大陆的这些闪光点正慢慢熄灭：豪赌比特币现金未见成效，矿机业务销售和创新困难，人工智能芯片落后。
受这三个动辄数亿甚至数十亿美元核心业务的拖累，正在不断地在数字加密货币熊市里消耗比特大陆辛辛苦苦积攒了 5 年的资本，比特大陆这一曾经的矿机霸主如今正在刀尖上流血前进，很可能正在遭遇不为外界所知的财务困局。
从拿到的今年 5 月份 IDG 资本的内部投资报告中我们可以看到，比特大陆将公司的主要利润都拿来购买 BCH，并且比特大陆两位创始人吴忌寒与詹克团也会把自己的全部身家用来购买 BCH，合计 25 亿美金。（IDG 资本是比特大陆早期投资机构，也是比特大陆最重要的投资机构之一）
而在实现比特大陆对于 BCH 的伟大愿景之前，比特币现金必须要实现一个目标，那就是超越比特币，成为数字加密货币市场的新本位。然而现实却是，今年以来的币圈一直处于下跌的状态，而 BCH 也没有能够逆袭上位，BCH 用户量仅为 BTC 的 3.3-10%，其价值也未超过比特币的 20%。
与此同时，外界看到了比特大陆矿机价格迅速下滑，即使抛开产能提升挤去的溢价部分，它在 5 月上市的 S9i 矿机只用了不到 3 个月的时间就从 6500 元跌到了 4100 元，这种掉价程度也难免过于迅猛。而与蚂蚁矿机 S7 性能几乎一致的 V9 矿机目前仍在以超低价 650 元促销，证实了此前传言的库存积压问题。
而基于目前市面上流传的多张比特大陆 Pre-IPO 融资 PPT 的图片，人们不难产生某种担心：比特大陆在 2018 年第二季度的数据是否相当糟糕？
当然，以比特大陆数年来积攒下来的现金储备和它在一级市场里的好名声，比特大陆应该还不至于因为一个季度的业绩下滑而遭到打击。但比特大陆所经历的一切，恰好生动地反映出数字加密货币市场的脆弱，秋风一吹，树叶落尽。
输血 25 亿美元的比特币现金
比特币自从诞生以来，一直由比特币核心开发团队负责维护，总体来说没出现大问题，但比特币核心开发团队对于比特币技术之外的所有一概不过问，这导致比特币主要靠矿工、投资者等在利益推动下进行社区运营和维护。
严守去中心化这条法则，导致比特币的扩容进度异常缓慢，多方无法达成统一的观点，这导致在 2017 年下半年出现了多个扩容解决方案，其中一个就是比特大陆主导的比特币现金。在比特大陆看来，以它在矿界的地位，再加上资金和资源的支持，比特币现金有很大的几率反客为主，取代比特币成为数字加密行业新的本位币。
谋权篡位，这样的计划能让任何一个野心勃勃的人兴奋到颤抖，但是这样反客为主的成本到底是多少呢？全部矿机转挖比特币现金？全部利润拿来拉高比特币现金市值？还是请一帮名人来为比特币现金站台？没人说得清楚。
2017 年 8 月 1 日，比特币现金分叉成功，比特大陆的上位梦开始了。在 BCH 硬分叉的时候，只有比特大陆旗下的 viabtc 和 Roger Ver 旗下的 bitcoin.com 参与挖矿，情况好转之后，其他矿池也开始加入比特币现金的挖矿大军。从 BTC 矿池分摊算力到 BCH 挖矿，最高时比特币现金可以达到 0.2BTC。
2017 年 9 月份，Viabtc 矿池开始了「谁才是真正的比特币？」的讨论活动。早就站在比特大陆这边的矿池老板江卓尔从 2016 年开始就反对比特币核心团队的迟缓做法，而在 BCH 出现之后，江自动站队到 BCH 这边。
为了宣传 BCH，让大家接受 BCH，整个社区真的拼尽了全力。江卓尔本人几乎每天都要发布长篇大论与不认可 BCH 的人进行辩论、在微博购买粉丝头条，成为中文社区中力挺比特币现金的第一人。
在国外，Roger Ver 因为早期大力宣传比特币而被称为「比特币耶稣」，而在比特币现金出现的那一刻，他的 Bitcoin.com 矿池就第一时间加入了挖矿的队列。除了在算力上支持比特币现金之外，他掌管的 Bitcoin.com 门户网站也从今年 4 月开始「修正」舆论，将 Bitcoin 称为 Bitcoin Core，并将 Bitcoin Cash（比特币现金）列在第一位，称其为真正的比特币。
如今，打开 Bitcoin.com 官网，这个原本属于 Bitcoin 的网站里面的所有 Bitcoin 现在都是比特币现金，并在内容中指出比特币现金解决了比特币原有的问题。他们正在试图从互联网上修改比特币的定义，让大众接受「比特币现金」才是真正的比特币。
而号称自己是中本聪的 Craig Wright 在比特币现金分叉两周后表示，自己开始抛售比特币并持有比特币现金。在此之前，Craig Wright 曾经在比特大陆赞助的比特币未来大会上公开力挺比特大陆，并表示自己的矿池也将支持比特币现金。
这样媒体报道 Craig Wright 的时候，就会默认传播「中本聪」已经支持比特币现金。但在王峰十问里，吴忌寒对这位 BCH 死忠粉却表示「拒绝评论」。
Roger Ver 和 Craig Wright 每天都在 Twitter 上安利 Bitcoin Cash
在过去一年的时间里，比特币现金还不断地开拓线下支付渠道，让比特币现金真正产生社会经济价值。通过与 bitpay 等机构的合作，比特币现金的持有者可以在全球 200 多个国家和地区进行跨境电子支付，推动比特币现金的线下普及。
比特大陆从矿池、币价、媒体、社交网络、商业推广等多角度全方位地支持比特币现金，然而现实却是残酷的，一年时间过去了，BCH 的答卷让人兴奋不起来。
比特币现金从分叉到现在，其市值最高时曾达到比特币市值的 19.07%（0.19 BTC），其他绝大多数时间一直在 10%（0.1 BTC）左右徘徊，市值也随着比特币的涨跌同步涨跌，并未在熊市实现对比特币的逆袭反超。
除了市值，用户量也是一个短期内无法解决的问题。从 8 月 13-15 日的比特币与比特币现金内存池未确认交易体积趋势可以看到，在平常时间内，BTC 待确认交易体积为 2-3M 左右，而 BCH 这一数字在 100-200KB，从这个数据可以看出，BCH 的用户数量大概仅为 BTC 的 3.3%-10% 左右。
8 月 13 日-8 月 15 日内存池未确认交易体积趋势对比
给比特币现金锚定一部分比特币的价值，不断地吸纳比特币的用户、认知以及价值来喂给比特币现金，等比特币现金的价值足够大，达到比特币市值的一半甚至更多的时候，就极有可能取得整个币圈的信任，随即取代比特币。
但是为了达成取代比特币的目标，他们还在持续地进行巨额投资。虽然外界无法估算迄今为止比特大陆到底为 BCH 投入了多少钱，但是从 5 月份 IDG 的报告里，我们看到这样的数据是：已经投入了 25 亿美元。
一个公司用 25 亿美元能撬动比特币 1000-3000 亿美元的霸主地位吗？从现在的结果来看，远远不够。
抛售存货比特币换成 BCH，再用公司利润购入 BCH，这种拼尽全力扶植 BCH 的操作正在急速的消耗着比特大陆的资金储备，但不能前功尽弃，必须继续输血！
在 前不久发布了《市值堪比小米，比特大陆凭什么值 500 亿美金》之后，在全网阅读量十余万次，并收到了约 2000 条评论，其中不少行业内人士都指出：比特大陆的现金流并不像外界想象的那么好。这也与我们上文分析的比特大陆将主要利润甚至创始团队的个人财产拿来全部购入 BCH 高度吻合。
主业矿机遇阻
在曝光的比特大陆 Pre-IPO 融资文件中，我们看到所有的数据截止日期都是 3 月 31 日，也就是 Pre-IPO 的投资者看到的是 2018 年 Q1 的数据，并不包含 Q2 数据，Pre-IPO 的投资者需要根据 3 月之后的市场来自己进行判断，然后做出投资决定。
目前市场上已经泄露了多张比特大陆 Pre-IPO 的融资 PPT，国外 Twitter 加密货币分析师 WhalePanda 对此分析：
1、比特大陆出手了大部分比特币，拥有超过 100 万 BCH；
2、因为 Q2 数据非常糟糕，所以他们不想让 Pre-IPO 投资者看到这些数据；
3、比特大陆告诉投资者他们会用一些钱来买入比特币现金；
4、之前生产的两块芯片都没有成功；
5、他们现在正以低于成本价销售矿机；
6、比特大陆的人工智能部门是个笑话。
其中 2、5、6 无法确定正确性，但我们可以分析出比特大陆最近半年的矿机销量真的很差。
财经网提到比特大陆的 S9 矿机价格下降了 85%，实际上这样说并不合理。因为矿机早期产能不足，无论是厂家还是黄牛，手里都没有货，只能通过高价销售来控制出货量。在年初，S9 矿机的价格为 10000 元，4 月份调价到 9500 元，5 月份升级版 S9i 上市，售价 6500 元，目前 S9i 售价已经跌到 4100 元。
但是 Pre-IPO 的募资文件显示目前比特大陆的矿机库存高达 12 亿美元，这其中包括 28nm 的 V9 矿机、16nm 的算丰计算卡、16nm 的 S9 以及其他产品。这 12 亿美元的库存并不包括比特大陆挖出和购买的数字加密货币资产，因为这部分数字资产被记录在「其他流动资产」中。
矿机成库存，而且还在疯狂降价，对于比特大陆意味着什么？根据公开资料数据，比特大陆的总营收中，矿机收入占到了 90% 以上，这意味着库存的矿机如果卖不出去，会持续地给比特大陆估值减价。而至关重要的 Q2 数据却没有公开，Q2 到底卖出去了多少库存，这会严重影响比特大陆的估值，但是这些数据连 Pre-IPO 的投资者都没有看到。
根据看空比特币现金的 Blockstream 策略官 Samson Mow 分析，比特大陆 Q2 的亏损可能达到 6-7 亿美元。从矿机降价促销、库存资产增加、流动资产减值等角度来看，比特大陆已经遇到了资金吃紧的问题。
三年没有更新的最新矿机 S9
在 2048 资本两次被删的文章《比特大陆 IPO，能否跳离技术困境》中，郭春龙提到矿机行业的核心竞争力，除了芯片成本之外，还有功耗比，即挖出比特币所需的电力成本，这也导致所有的矿机公司都在玩命地降低功耗。这篇文章数据详实，引用来源明确，有极高的参考价值。
降低功耗有两条路可以走：一是优化芯片设计，在各个环节降低功耗，但是优化有限度。第二个办法是改进工艺，从最底层降低功耗，比如从 28nm 工艺升级到 16nm、12nm、10nm、7nm 等等，但是会带来生产成本的上升。目前挖矿所用 ASIC 芯片的主要代工厂台积电已经开始生产 7nm 的芯片。
整个矿机发展历史都在优化芯片和改进工艺。郭春龙提到，比特大陆第一代矿机 S1 通过工艺上的提升，功耗比超越烤猫矿机，爆卖之后实现了资本的积累。随后，比特大陆 S2 矿机又实现了工艺的突破，再次爆卖。然而比特大陆开始不思进取，S5 矿机工艺没有进步，只是进行了优化，而同期的烤猫新矿机芯片优化更激进，比特大陆的芯片失去了优势。
然而随着 2014 年的熊市，烤猫消失了，竞争对手的消失让比特大陆突然在矿机市场一枝独秀，2015 年时比特大陆销售额 20 亿，市场占有率 80%，开启了矿霸之路。
有了原始资本积累之后，比特大陆开始了芯片优化与工艺进步的双线进化。2015 年的 S9 矿机采用 16nm 工艺，功耗 110 W/Thash，比竞品有 25% 的功耗比优势，再次爆卖。
然而从 2016 年开始，比特大陆的技术更新开始停滞不前，BTC 芯片 16nm 优化版、12nm 版、10nm 版全部失败，也就是说，比特大陆最新的矿机 S9 在工艺上已经 3 年没有更新了。而与此同时，竞争对手已经赶上来了，神马矿机甚至比特被大陆优秀 40%。其他币种的矿机的功耗也严重落后，LTC 落后 25%，DASH 落后两倍，ZCASH 落后两倍，ETH 落后两倍，SC 芯片落后 5 倍。
在今年年初的联发科投资者会上，联发科回答的一个问题透露出这么一个细节：台积电 12nm 工艺产能已经被比特大陆占去。而在比特大陆的产品线里，只有今年 9 月要发布的第二代算丰人工智能加速卡使用了 12nm 工艺。
但要命的是，比特大陆转型所需的人工智能芯片也严重落后，和国内的寒武纪等 AI 公司很难抗衡，面对落后的工艺，比特大陆只能靠「便宜管饱」的策略来诱惑用户，以高功耗堆出来的性价比取胜。
今年年初，比特大陆开始出售一款名叫 V9 的蚂蚁矿机，价格 2108 元人民币。因为耗电量大、算力低，与 S7 矿机有很多相似之处，不少人曾经以为这是 S7 翻新后出来卖。其实这是一批卖不出去的存货而已。
在这篇文章的报道中，提到比特大陆在 2017 年第四季度向台积电下了能够生产 100 万台 28nm BM1385 的矿机芯片，这批矿机的名字叫做蚂蚁矿机 V9。文章还提到，这批披着 S7 内核的 V9 矿机，功耗比和产出完全不如同期 S9，所以 V9 并没有被矿工买账，根本卖不出去。
为了去库存回血，比特大陆在 4 月初的时候开始了 V9 矿机买一送一的活动，购买 2400/2100 块钱的矿机，就可以买到两台 V9 矿机。然而再促销也没人用，在矿业论坛比特彩云上，我们甚至看到了 V9 矿机全新机器转让，有人开价 600，有人开价给钱就卖。
如果你想知道蚂蚁矿机 V9 的信息，你会发现关于该产品的文章已经在简体中文互联网上全部消失，只留下个别的产品参数页面，而通过 Google 搜索我们发现了这款矿机在宣传中将 28nm 落后工艺缺点描述成了「为快速发展的矿业中长期使用所设计」的优点。你没看错，是优点。
按照 1T 可以挖出 0.00004936 BTC 来计算，S9 矿机一天的收益为 3.058 美元，而同等价格买到的 6.3 台 V9 矿机，6.3 台 V9 的收益为 5.927 美元，几乎是 S9 的一倍。看上去收益非常好，性价比极高，但是挖出同样数量的收益，V9 的耗电量是 S9 的 4.9 倍。落后工艺靠堆量、消耗大量能源来带收益，或许有些矿主在搞到更低的电价时会喜欢，但是对于普通的矿工来说，买 V9 来挖矿绝对属于高风险行为。
如今，V9 矿机仍然挂在比特大陆的官网上，只要 650 块钱就可以买到，是现货。比特大陆的 Pre-IPO 文件中资产负债表显示目前公司在 2018 年 Q1 有价值 12 亿美元的库存，较去年增加了 2 亿美元，这部分库存里就包括这批卖不出去的 V9 矿机。
落后产能虽然能挖矿，但已经逼近被关停的境地。5 月底，同样是 28nm 工艺的 S7 矿机宣布关机，原因是挖矿收益已经不抵电费成本。再结合本月比特大陆两个矿池算力比重下降、比特币价格持续走低、挖矿难度增加等数据，比特大陆自己会主动淘汰这些 28nm 矿机。
挖人意外暴露供应链砍单
7 月 19 日，传言离开百度的陆奇即将加盟比特大陆，数小时后比特大陆回应称该消息无中生有。在过去半年的时间里，比特大陆员工数量从不到 200 人快速扩充到了接近千人，陆奇作为百度的人工智能大脑，如果能够加入比特大陆，将让这家公司快速在人工智能领域站稳脚跟。然而陆奇 8 月 15 日宣布加入了创业加速器 Y-Combinator，似乎已经离开了人工智能领域。
而比特大陆在行业中疯狂招揽人才的脚步却没停止，据《台湾经济日报》今年年初的报道，比特大陆在台湾省成立一家名为芯道互联的公司，开业之后便火速向台湾 IC、ASIC、AI 领域精英发出橄榄枝，开出比一线大厂还要高的薪水，试图从联发科、晨星、创意等大厂挖角精英，甚至在今年年初形成了一波跳槽潮。
挖走人才和他们身上带着的前东家的经验，是比特大陆正在做的事情。但是，泄露商业机密可是犯法的。根据台湾地区的法规，「藉由不正方法取得营业秘密，或取得后使用、泄漏者，最高可处五年以下有期徒刑或拘役，同时处以新台币 100 万元罚款;若意图在外国、中国大陆或港澳使用，最高可处十年以下有期徒刑，同时处以新台币 300 万元以上、5,000 万以下罚金。」
上面这段话出现在联发科向芯道互联发出的函件中，联发科提醒该公司尊重同业知识产权和营业秘密，以免违法。与此同时，从其他大厂跳槽到芯道互联的员工也同样收到了提醒文件。
但这些人才跳槽的直接原因大家可能想不到，居然还是比特大陆。
比特币和其他数字加密货币价格走低，已经严重影响比特大陆矿机的销售和生产。据《台湾经济日报》报道，受销量和市场需求下降的影响，比特大陆第二季度对供应链砍单 50-60%，如果市场行情持续低迷，比特大陆的矿机生产在第三季度也将收到影响。
台湾一众半导体供应链直接受到订单量下降的冲击，给比特大陆趁机挖人提供了市场优势。这也坐实了上面提到的矿机滞销变库存减记的事实。
IPO？比特大陆真的很需要钱
7 月 25 日，三言财经发布快讯，称比特大陆完成了 5-10 亿美元的 Pre-IPO 轮融资，投资人名单包括腾讯、EDBI（新加坡国有新兴市场投资基金）、阿布扎比投资局和加拿大养老基金等，投后估值为 150 亿美元。在这条快讯中，还提到了一句话「亦有机构贩卖至 180 亿美元」，这句话意味着有大量的财富管理机构正在贩卖着这次比特大陆 Pre-IPO 融资的份额，我们拿到的各种资管计划的材料就有 5 份。
时间到了 8 月 10 日，国外最知名的区块链媒体 Coindesk 发布消息称比特大陆即将以 180 亿美元的估值在香港上市 IPO 融资，市值预计在 400-500 亿美元左右，记者 Ada Hui 指出参与之前 Pre-IPO 的有腾讯、软银、中金和某政府基金。
8 月 13 日，自媒体雷帝网雷建平曝光比特大陆已经完成了 5.6 亿美元的 Pre-IPO 融资，投前估值 140 亿美元，投后估值 146 亿美元，或 9 月向港交所递交招股书。据了解，该轮融资窗口期很短，很多投资人由于没有完成投资流程，未能参与到这一轮的融资中。
在 Pre-IPO 轮融资之前，比特大陆刚刚完成红杉资本领头、Coatue、EDBI 跟投的 B 轮融资，获得 3-4 亿美元融资。
20 天的时间里，比特大陆 Pre-IPO 的机构从多到少，一些当时不断宣传的已经投资的投资机构却没有出现在最终的名单上。到底哪些机构真正投资了比特大陆，直到今天也没有一个官方说法，而且在我们对名单上的投资机构进行询问时，得到的均是「不予置评」与「不是我在跟进」这样的回答。
可以确定，Pre-IPO 的估值确实在 150 亿左右，与之前媒体报道的数据没有多少出入，但是这些媒体的消息源都是从哪里来的呢？为何出入会如此之大？
我们随即开始了信息源的追踪，在追踪的过程中，我们发现了一些蹊跷的地方。我们翻看了国外第一篇报道，也就是 CoinDesk 记者 Ada Hui 报道的原文，发现了一个致命的低级错误：他们把中金翻译成了中国黄金。
我们都知道，在金融市场，中金是 CICC（China International Capital Cooperation），这是一家历史悠久、在中国投资界享有声誉的机构，它帮助大量中国科技公司、国企在海外上市，在比特大陆开始传出 IPO 的消息时，中金就已经成为其主要承销商。
然而 Coindesk 却将其将中金翻译成了「China National Gold Group（中国黄金集团）」，甚至还在文章中提到了「根据 Coindesk 获得的文件显示……」这样的话，中金两字，两家公司，完全不同的意义。如果 Coindesk 真的拿到了比特大陆的 Pre-IPO 文件，是决无可能出现这样的错误的，因为港股上市公司的资料都是中英双语，而且这两家公司在英文写法上实在相距太远。
通过对这篇文章作者 Ada Hui 的进一步调查，我们发现这个 Coindesk 的这位作者自从 5 月入职 Coindesk 之后，只发布过 3 篇文章，该帐号存在重大疑点。那么只有两种可能：
1、Coindesk 根本没有拿到任何相关文件，作者也同样对中国资本市场完全不了解；
2、这是一篇比特大陆投放的用来拉高估值、催促 Pre-IPO 投资者打款、吸引投资者购买 IPO 份额的的软文，而公关直接将中文通稿发给了英文媒体，导致英文媒体翻译错误。
一拖再拖的 IPO 申请
今年 5 月，比特大陆的竞争对手之一、阿瓦隆矿机的生产商嘉楠耘智传出上市的消息，6 月份亿邦国际也传出了即将申请港股 IPO 的消息。比特大陆是在 7 月才开始传出上市消息，当时外界认为比特大陆可能正在转型成为中国的英伟达，然而随着信息的逐渐披露，比特大陆的「英伟达梦」可能要等等再做了。
跟两个矿机竞争对手不同的点是，嘉楠耘智和亿邦国际都是芯片公司，并未过多涉及数字货币投资，而比特大陆除了制造矿机之外，它还主导并重仓了比特币现金，甚至投资机构认为 BCH 就是比特大陆的 Token 化。因为比特大陆持有的超过 100 万枚比特币现金，并且作为资产记录在公司账目上，数字资产的合规性、港交所认不认这部分资产，都将决定比特大陆的上市动向。
最早的新闻传出比特大陆将在 8 月申请 IPO，但是这一流程现在拖延到了 9 月底。原因在于港交所现在政策非常不明朗，之前美国证监会已经拒绝了多家比特币 ETF 基金的申请，港交所需要看到可以执行的参考案例再来做出他们是否通过比特大陆 IPO 申请的决定。
结果，SEC 上个月对 ETF 说「不」了，下一批 ETF 审核也延期到了 9 月，比特大陆也不得不继续延期递交申请。如果 SEC 不通过 ETF，那就只能等今年 10 月份纳斯达克开放比特币交易了。
如果 SEC 不通过比特币 ETF，纳斯达克也不上比特币交易，那么比特大陆的上市计划将彻底被打乱，甚至可能无法上市。
如此局面下比特大陆如何支撑BCH
在曝光的财报中，我们看到比特大陆正在逐渐卖出比特币，同时增持比特币现金，这是看好比特币现金的一个重大利好信号。比特大陆的目的就是要让 BCH 取代 BTC，接下来就可以做价值万亿的事情了。
因为比特币现金对比特币的升级做的非常好，使它可以成为一条全世界共享的公链，而比特大陆也有意这么做。上个月，比特币现金发布了 Wormhole 系统，它可以用来进行发币。在 8 月 1 日，比特币现金独立一周年的日子里，Wormhole 的发币功能已经实现，已经有 170 个 Token 在 BCH 网络上发行。
将比特币现金打造成一条公链，让区块链项目在 BCH 上发币，这件事情也得到了比特大陆股东的支持。在比特大陆 Q2 亏损消息传出来之后，投资人 IDG 资本这么回复：我们坚定地支持比特大陆的创始人，支持他们追逐 BCH 的愿景。
只要项目方选择 BCH 而不是 ETH 来发币，那么比特币现金的生态就完善了，比特币现金的价格也将持续走高，如以太坊一样，届时比特币现金将有机会取代比特币，BCH 拥趸们口中高喊的「BCH is the real bitcoin.」将成为现实。
然而，距离 BCH 取代 BTC 还远着呢。我们可以看出，比特大陆真的在很努力、很努力地用自己的库存、宣传来支持比特币现金，试图扭转全世界对比特币和比特币现金的认知，然而世界上的绝大多数人，还是觉得 BTC 才是真的比特币。
虽然 Roger Ver 卖了 BTC，换成了 BCH；假中本聪放弃了 BTC，重仓 BCH，大众对比特币现金的支持力度并没有发生改观。
在 8 月 12 日凌晨，吴忌寒在 Twitter 上表态呼吁搁置 BTC 和 BCH 的分裂，各自按照自己的路线发展。似乎在传递出一个信号，长时间的资金，舆论消耗战，已经让比特大陆身心俱疲。
如今种种迹象表明，比特大陆为了 BCH 几乎耗尽了全部心血，甚至需要通过 Pre-IPO 和 IPO 来从投资者手中拿钱来继续战斗。
而这些钱再加上比特大陆未来的全部利润，都将会继续参与到世界数字货币历史上最大的豪赌当中，如果成功，比特大陆将会成为区块链世界甚至世界金融界的霸主。
但如果失败，不过是历史上众多的货币自由主义实验的其中一个而已。
作者：0x2, 区块链律动BlockBeats 查看全部
自 2017 年数字加密货币市场进入百米冲刺模式以来，比特大陆这家成立于 2013 年的中国公司一直被外界视为是这个行业中最重要也最强大的力量：比特大陆生产的矿机占整个矿机市场 70% 的份额，旗下掌握的矿池算力超过比特币全网算力的 50%，过去 9 个季度总利润 32 亿美元，今年第一季度营业额高达 20 亿美元，比特大陆矿霸地位无可撼动。
这些数字在资本市场里足以让投资者将长着一副娃娃脸的吴忌寒与雷军、黄峥、王兴等百亿美元俱乐部的中国创业者站在一起，吴忌寒也确实跟其他几位一样，在自己的行业里具有呼风唤雨的能力。
吴忌寒也毫无忌惮使用自己的这种能力，他和他的比特大陆在 2017 年 8 月份启动了针对比特币区块链的硬分叉项目：比特币现金（BCH）。在极短的时间内，比特币现金就以比特币 10% 总市值的规模，成为数字加密货币市场排名前三的币种。
在今年 3 月份的美国华盛顿 DC 区块链峰会上，吴忌寒也袒露了自己的雄心，这场演讲他对矿机，芯片只字未提，而是从著名经济学家、政治哲学家哈耶克的《货币的非国家化》出发，探讨了私有中央银行和货币的关系，比特币被取代的必然性，以及如何帮助那些正在被腐败政府控制着的国家中的人民远离恶性通货膨胀。
在演讲的最后，吴忌寒终于展示了那个惊人的想法：比特大陆会投资20-30家运用区块链技术发行货币的私有中央银行。这段演讲在第二天传遍了整个币圈，大家将此事视为BCH取代BTC，成为最有价值的数字货币的重要一步。
在这之后，比特大陆和他的盟友们开始更加疯狂的为 BCH 支持站台。
雄心勃勃的愿景、日进斗金的现实，似乎没有什么能够阻挡比特大陆继续推进历史的车轮前进了。
然而现实比梦想破碎更让人烦恼。在调查中，我们发现比特大陆的这些闪光点正慢慢熄灭：豪赌比特币现金未见成效，矿机业务销售和创新困难，人工智能芯片落后。
受这三个动辄数亿甚至数十亿美元核心业务的拖累，正在不断地在数字加密货币熊市里消耗比特大陆辛辛苦苦积攒了 5 年的资本，比特大陆这一曾经的矿机霸主如今正在刀尖上流血前进，很可能正在遭遇不为外界所知的财务困局。
从拿到的今年 5 月份 IDG 资本的内部投资报告中我们可以看到，比特大陆将公司的主要利润都拿来购买 BCH，并且比特大陆两位创始人吴忌寒与詹克团也会把自己的全部身家用来购买 BCH，合计 25 亿美金。（IDG 资本是比特大陆早期投资机构，也是比特大陆最重要的投资机构之一）
而在实现比特大陆对于 BCH 的伟大愿景之前，比特币现金必须要实现一个目标，那就是超越比特币，成为数字加密货币市场的新本位。然而现实却是，今年以来的币圈一直处于下跌的状态，而 BCH 也没有能够逆袭上位，BCH 用户量仅为 BTC 的 3.3-10%，其价值也未超过比特币的 20%。
与此同时，外界看到了比特大陆矿机价格迅速下滑，即使抛开产能提升挤去的溢价部分，它在 5 月上市的 S9i 矿机只用了不到 3 个月的时间就从 6500 元跌到了 4100 元，这种掉价程度也难免过于迅猛。而与蚂蚁矿机 S7 性能几乎一致的 V9 矿机目前仍在以超低价 650 元促销，证实了此前传言的库存积压问题。
而基于目前市面上流传的多张比特大陆 Pre-IPO 融资 PPT 的图片，人们不难产生某种担心：比特大陆在 2018 年第二季度的数据是否相当糟糕？
当然，以比特大陆数年来积攒下来的现金储备和它在一级市场里的好名声，比特大陆应该还不至于因为一个季度的业绩下滑而遭到打击。但比特大陆所经历的一切，恰好生动地反映出数字加密货币市场的脆弱，秋风一吹，树叶落尽。
输血 25 亿美元的比特币现金
比特币自从诞生以来，一直由比特币核心开发团队负责维护，总体来说没出现大问题，但比特币核心开发团队对于比特币技术之外的所有一概不过问，这导致比特币主要靠矿工、投资者等在利益推动下进行社区运营和维护。
严守去中心化这条法则，导致比特币的扩容进度异常缓慢，多方无法达成统一的观点，这导致在 2017 年下半年出现了多个扩容解决方案，其中一个就是比特大陆主导的比特币现金。在比特大陆看来，以它在矿界的地位，再加上资金和资源的支持，比特币现金有很大的几率反客为主，取代比特币成为数字加密行业新的本位币。
谋权篡位，这样的计划能让任何一个野心勃勃的人兴奋到颤抖，但是这样反客为主的成本到底是多少呢？全部矿机转挖比特币现金？全部利润拿来拉高比特币现金市值？还是请一帮名人来为比特币现金站台？没人说得清楚。
2017 年 8 月 1 日，比特币现金分叉成功，比特大陆的上位梦开始了。在 BCH 硬分叉的时候，只有比特大陆旗下的 viabtc 和 Roger Ver 旗下的 bitcoin.com 参与挖矿，情况好转之后，其他矿池也开始加入比特币现金的挖矿大军。从 BTC 矿池分摊算力到 BCH 挖矿，最高时比特币现金可以达到 0.2BTC。
2017 年 9 月份，Viabtc 矿池开始了「谁才是真正的比特币？」的讨论活动。早就站在比特大陆这边的矿池老板江卓尔从 2016 年开始就反对比特币核心团队的迟缓做法，而在 BCH 出现之后，江自动站队到 BCH 这边。
为了宣传 BCH，让大家接受 BCH，整个社区真的拼尽了全力。江卓尔本人几乎每天都要发布长篇大论与不认可 BCH 的人进行辩论、在微博购买粉丝头条，成为中文社区中力挺比特币现金的第一人。
在国外，Roger Ver 因为早期大力宣传比特币而被称为「比特币耶稣」，而在比特币现金出现的那一刻，他的 Bitcoin.com 矿池就第一时间加入了挖矿的队列。除了在算力上支持比特币现金之外，他掌管的 Bitcoin.com 门户网站也从今年 4 月开始「修正」舆论，将 Bitcoin 称为 Bitcoin Core，并将 Bitcoin Cash（比特币现金）列在第一位，称其为真正的比特币。
如今，打开 Bitcoin.com 官网，这个原本属于 Bitcoin 的网站里面的所有 Bitcoin 现在都是比特币现金，并在内容中指出比特币现金解决了比特币原有的问题。他们正在试图从互联网上修改比特币的定义，让大众接受「比特币现金」才是真正的比特币。
而号称自己是中本聪的 Craig Wright 在比特币现金分叉两周后表示，自己开始抛售比特币并持有比特币现金。在此之前，Craig Wright 曾经在比特大陆赞助的比特币未来大会上公开力挺比特大陆，并表示自己的矿池也将支持比特币现金。
这样媒体报道 Craig Wright 的时候，就会默认传播「中本聪」已经支持比特币现金。但在王峰十问里，吴忌寒对这位 BCH 死忠粉却表示「拒绝评论」。
Roger Ver 和 Craig Wright 每天都在 Twitter 上安利 Bitcoin Cash
在过去一年的时间里，比特币现金还不断地开拓线下支付渠道，让比特币现金真正产生社会经济价值。通过与 bitpay 等机构的合作，比特币现金的持有者可以在全球 200 多个国家和地区进行跨境电子支付，推动比特币现金的线下普及。
比特大陆从矿池、币价、媒体、社交网络、商业推广等多角度全方位地支持比特币现金，然而现实却是残酷的，一年时间过去了，BCH 的答卷让人兴奋不起来。
比特币现金从分叉到现在，其市值最高时曾达到比特币市值的 19.07%（0.19 BTC），其他绝大多数时间一直在 10%（0.1 BTC）左右徘徊，市值也随着比特币的涨跌同步涨跌，并未在熊市实现对比特币的逆袭反超。
除了市值，用户量也是一个短期内无法解决的问题。从 8 月 13-15 日的比特币与比特币现金内存池未确认交易体积趋势可以看到，在平常时间内，BTC 待确认交易体积为 2-3M 左右，而 BCH 这一数字在 100-200KB，从这个数据可以看出，BCH 的用户数量大概仅为 BTC 的 3.3%-10% 左右。
8 月 13 日-8 月 15 日内存池未确认交易体积趋势对比
给比特币现金锚定一部分比特币的价值，不断地吸纳比特币的用户、认知以及价值来喂给比特币现金，等比特币现金的价值足够大，达到比特币市值的一半甚至更多的时候，就极有可能取得整个币圈的信任，随即取代比特币。
但是为了达成取代比特币的目标，他们还在持续地进行巨额投资。虽然外界无法估算迄今为止比特大陆到底为 BCH 投入了多少钱，但是从 5 月份 IDG 的报告里，我们看到这样的数据是：已经投入了 25 亿美元。
一个公司用 25 亿美元能撬动比特币 1000-3000 亿美元的霸主地位吗？从现在的结果来看，远远不够。
抛售存货比特币换成 BCH，再用公司利润购入 BCH，这种拼尽全力扶植 BCH 的操作正在急速的消耗着比特大陆的资金储备，但不能前功尽弃，必须继续输血！
在 前不久发布了《市值堪比小米，比特大陆凭什么值 500 亿美金》之后，在全网阅读量十余万次，并收到了约 2000 条评论，其中不少行业内人士都指出：比特大陆的现金流并不像外界想象的那么好。这也与我们上文分析的比特大陆将主要利润甚至创始团队的个人财产拿来全部购入 BCH 高度吻合。
主业矿机遇阻
在曝光的比特大陆 Pre-IPO 融资文件中，我们看到所有的数据截止日期都是 3 月 31 日，也就是 Pre-IPO 的投资者看到的是 2018 年 Q1 的数据，并不包含 Q2 数据，Pre-IPO 的投资者需要根据 3 月之后的市场来自己进行判断，然后做出投资决定。
目前市场上已经泄露了多张比特大陆 Pre-IPO 的融资 PPT，国外 Twitter 加密货币分析师 WhalePanda 对此分析：
1、比特大陆出手了大部分比特币，拥有超过 100 万 BCH；
2、因为 Q2 数据非常糟糕，所以他们不想让 Pre-IPO 投资者看到这些数据；
3、比特大陆告诉投资者他们会用一些钱来买入比特币现金；
4、之前生产的两块芯片都没有成功；
5、他们现在正以低于成本价销售矿机；
6、比特大陆的人工智能部门是个笑话。
其中 2、5、6 无法确定正确性，但我们可以分析出比特大陆最近半年的矿机销量真的很差。
财经网提到比特大陆的 S9 矿机价格下降了 85%，实际上这样说并不合理。因为矿机早期产能不足，无论是厂家还是黄牛，手里都没有货，只能通过高价销售来控制出货量。在年初，S9 矿机的价格为 10000 元，4 月份调价到 9500 元，5 月份升级版 S9i 上市，售价 6500 元，目前 S9i 售价已经跌到 4100 元。
但是 Pre-IPO 的募资文件显示目前比特大陆的矿机库存高达 12 亿美元，这其中包括 28nm 的 V9 矿机、16nm 的算丰计算卡、16nm 的 S9 以及其他产品。这 12 亿美元的库存并不包括比特大陆挖出和购买的数字加密货币资产，因为这部分数字资产被记录在「其他流动资产」中。
矿机成库存，而且还在疯狂降价，对于比特大陆意味着什么？根据公开资料数据，比特大陆的总营收中，矿机收入占到了 90% 以上，这意味着库存的矿机如果卖不出去，会持续地给比特大陆估值减价。而至关重要的 Q2 数据却没有公开，Q2 到底卖出去了多少库存，这会严重影响比特大陆的估值，但是这些数据连 Pre-IPO 的投资者都没有看到。
根据看空比特币现金的 Blockstream 策略官 Samson Mow 分析，比特大陆 Q2 的亏损可能达到 6-7 亿美元。从矿机降价促销、库存资产增加、流动资产减值等角度来看，比特大陆已经遇到了资金吃紧的问题。
三年没有更新的最新矿机 S9
在 2048 资本两次被删的文章《比特大陆 IPO，能否跳离技术困境》中，郭春龙提到矿机行业的核心竞争力，除了芯片成本之外，还有功耗比，即挖出比特币所需的电力成本，这也导致所有的矿机公司都在玩命地降低功耗。这篇文章数据详实，引用来源明确，有极高的参考价值。
降低功耗有两条路可以走：一是优化芯片设计，在各个环节降低功耗，但是优化有限度。第二个办法是改进工艺，从最底层降低功耗，比如从 28nm 工艺升级到 16nm、12nm、10nm、7nm 等等，但是会带来生产成本的上升。目前挖矿所用 ASIC 芯片的主要代工厂台积电已经开始生产 7nm 的芯片。
整个矿机发展历史都在优化芯片和改进工艺。郭春龙提到，比特大陆第一代矿机 S1 通过工艺上的提升，功耗比超越烤猫矿机，爆卖之后实现了资本的积累。随后，比特大陆 S2 矿机又实现了工艺的突破，再次爆卖。然而比特大陆开始不思进取，S5 矿机工艺没有进步，只是进行了优化，而同期的烤猫新矿机芯片优化更激进，比特大陆的芯片失去了优势。
然而随着 2014 年的熊市，烤猫消失了，竞争对手的消失让比特大陆突然在矿机市场一枝独秀，2015 年时比特大陆销售额 20 亿，市场占有率 80%，开启了矿霸之路。
有了原始资本积累之后，比特大陆开始了芯片优化与工艺进步的双线进化。2015 年的 S9 矿机采用 16nm 工艺，功耗 110 W/Thash，比竞品有 25% 的功耗比优势，再次爆卖。
然而从 2016 年开始，比特大陆的技术更新开始停滞不前，BTC 芯片 16nm 优化版、12nm 版、10nm 版全部失败，也就是说，比特大陆最新的矿机 S9 在工艺上已经 3 年没有更新了。而与此同时，竞争对手已经赶上来了，神马矿机甚至比特被大陆优秀 40%。其他币种的矿机的功耗也严重落后，LTC 落后 25%，DASH 落后两倍，ZCASH 落后两倍，ETH 落后两倍，SC 芯片落后 5 倍。
在今年年初的联发科投资者会上，联发科回答的一个问题透露出这么一个细节：台积电 12nm 工艺产能已经被比特大陆占去。而在比特大陆的产品线里，只有今年 9 月要发布的第二代算丰人工智能加速卡使用了 12nm 工艺。
但要命的是，比特大陆转型所需的人工智能芯片也严重落后，和国内的寒武纪等 AI 公司很难抗衡，面对落后的工艺，比特大陆只能靠「便宜管饱」的策略来诱惑用户，以高功耗堆出来的性价比取胜。
今年年初，比特大陆开始出售一款名叫 V9 的蚂蚁矿机，价格 2108 元人民币。因为耗电量大、算力低，与 S7 矿机有很多相似之处，不少人曾经以为这是 S7 翻新后出来卖。其实这是一批卖不出去的存货而已。
在这篇文章的报道中，提到比特大陆在 2017 年第四季度向台积电下了能够生产 100 万台 28nm BM1385 的矿机芯片，这批矿机的名字叫做蚂蚁矿机 V9。文章还提到，这批披着 S7 内核的 V9 矿机，功耗比和产出完全不如同期 S9，所以 V9 并没有被矿工买账，根本卖不出去。
为了去库存回血，比特大陆在 4 月初的时候开始了 V9 矿机买一送一的活动，购买 2400/2100 块钱的矿机，就可以买到两台 V9 矿机。然而再促销也没人用，在矿业论坛比特彩云上，我们甚至看到了 V9 矿机全新机器转让，有人开价 600，有人开价给钱就卖。
如果你想知道蚂蚁矿机 V9 的信息，你会发现关于该产品的文章已经在简体中文互联网上全部消失，只留下个别的产品参数页面，而通过 Google 搜索我们发现了这款矿机在宣传中将 28nm 落后工艺缺点描述成了「为快速发展的矿业中长期使用所设计」的优点。你没看错，是优点。
按照 1T 可以挖出 0.00004936 BTC 来计算，S9 矿机一天的收益为 3.058 美元，而同等价格买到的 6.3 台 V9 矿机，6.3 台 V9 的收益为 5.927 美元，几乎是 S9 的一倍。看上去收益非常好，性价比极高，但是挖出同样数量的收益，V9 的耗电量是 S9 的 4.9 倍。落后工艺靠堆量、消耗大量能源来带收益，或许有些矿主在搞到更低的电价时会喜欢，但是对于普通的矿工来说，买 V9 来挖矿绝对属于高风险行为。
如今，V9 矿机仍然挂在比特大陆的官网上，只要 650 块钱就可以买到，是现货。比特大陆的 Pre-IPO 文件中资产负债表显示目前公司在 2018 年 Q1 有价值 12 亿美元的库存，较去年增加了 2 亿美元，这部分库存里就包括这批卖不出去的 V9 矿机。
落后产能虽然能挖矿，但已经逼近被关停的境地。5 月底，同样是 28nm 工艺的 S7 矿机宣布关机，原因是挖矿收益已经不抵电费成本。再结合本月比特大陆两个矿池算力比重下降、比特币价格持续走低、挖矿难度增加等数据，比特大陆自己会主动淘汰这些 28nm 矿机。
挖人意外暴露供应链砍单
7 月 19 日，传言离开百度的陆奇即将加盟比特大陆，数小时后比特大陆回应称该消息无中生有。在过去半年的时间里，比特大陆员工数量从不到 200 人快速扩充到了接近千人，陆奇作为百度的人工智能大脑，如果能够加入比特大陆，将让这家公司快速在人工智能领域站稳脚跟。然而陆奇 8 月 15 日宣布加入了创业加速器 Y-Combinator，似乎已经离开了人工智能领域。
而比特大陆在行业中疯狂招揽人才的脚步却没停止，据《台湾经济日报》今年年初的报道，比特大陆在台湾省成立一家名为芯道互联的公司，开业之后便火速向台湾 IC、ASIC、AI 领域精英发出橄榄枝，开出比一线大厂还要高的薪水，试图从联发科、晨星、创意等大厂挖角精英，甚至在今年年初形成了一波跳槽潮。
挖走人才和他们身上带着的前东家的经验，是比特大陆正在做的事情。但是，泄露商业机密可是犯法的。根据台湾地区的法规，「藉由不正方法取得营业秘密，或取得后使用、泄漏者，最高可处五年以下有期徒刑或拘役，同时处以新台币 100 万元罚款;若意图在外国、中国大陆或港澳使用，最高可处十年以下有期徒刑，同时处以新台币 300 万元以上、5,000 万以下罚金。」
上面这段话出现在联发科向芯道互联发出的函件中，联发科提醒该公司尊重同业知识产权和营业秘密，以免违法。与此同时，从其他大厂跳槽到芯道互联的员工也同样收到了提醒文件。
但这些人才跳槽的直接原因大家可能想不到，居然还是比特大陆。
比特币和其他数字加密货币价格走低，已经严重影响比特大陆矿机的销售和生产。据《台湾经济日报》报道，受销量和市场需求下降的影响，比特大陆第二季度对供应链砍单 50-60%，如果市场行情持续低迷，比特大陆的矿机生产在第三季度也将收到影响。
台湾一众半导体供应链直接受到订单量下降的冲击，给比特大陆趁机挖人提供了市场优势。这也坐实了上面提到的矿机滞销变库存减记的事实。
IPO？比特大陆真的很需要钱
7 月 25 日，三言财经发布快讯，称比特大陆完成了 5-10 亿美元的 Pre-IPO 轮融资，投资人名单包括腾讯、EDBI（新加坡国有新兴市场投资基金）、阿布扎比投资局和加拿大养老基金等，投后估值为 150 亿美元。在这条快讯中，还提到了一句话「亦有机构贩卖至 180 亿美元」，这句话意味着有大量的财富管理机构正在贩卖着这次比特大陆 Pre-IPO 融资的份额，我们拿到的各种资管计划的材料就有 5 份。
时间到了 8 月 10 日，国外最知名的区块链媒体 Coindesk 发布消息称比特大陆即将以 180 亿美元的估值在香港上市 IPO 融资，市值预计在 400-500 亿美元左右，记者 Ada Hui 指出参与之前 Pre-IPO 的有腾讯、软银、中金和某政府基金。
8 月 13 日，自媒体雷帝网雷建平曝光比特大陆已经完成了 5.6 亿美元的 Pre-IPO 融资，投前估值 140 亿美元，投后估值 146 亿美元，或 9 月向港交所递交招股书。据了解，该轮融资窗口期很短，很多投资人由于没有完成投资流程，未能参与到这一轮的融资中。
在 Pre-IPO 轮融资之前，比特大陆刚刚完成红杉资本领头、Coatue、EDBI 跟投的 B 轮融资，获得 3-4 亿美元融资。
20 天的时间里，比特大陆 Pre-IPO 的机构从多到少，一些当时不断宣传的已经投资的投资机构却没有出现在最终的名单上。到底哪些机构真正投资了比特大陆，直到今天也没有一个官方说法，而且在我们对名单上的投资机构进行询问时，得到的均是「不予置评」与「不是我在跟进」这样的回答。
可以确定，Pre-IPO 的估值确实在 150 亿左右，与之前媒体报道的数据没有多少出入，但是这些媒体的消息源都是从哪里来的呢？为何出入会如此之大？
我们随即开始了信息源的追踪，在追踪的过程中，我们发现了一些蹊跷的地方。我们翻看了国外第一篇报道，也就是 CoinDesk 记者 Ada Hui 报道的原文，发现了一个致命的低级错误：他们把中金翻译成了中国黄金。
我们都知道，在金融市场，中金是 CICC（China International Capital Cooperation），这是一家历史悠久、在中国投资界享有声誉的机构，它帮助大量中国科技公司、国企在海外上市，在比特大陆开始传出 IPO 的消息时，中金就已经成为其主要承销商。
然而 Coindesk 却将其将中金翻译成了「China National Gold Group（中国黄金集团）」，甚至还在文章中提到了「根据 Coindesk 获得的文件显示……」这样的话，中金两字，两家公司，完全不同的意义。如果 Coindesk 真的拿到了比特大陆的 Pre-IPO 文件，是决无可能出现这样的错误的，因为港股上市公司的资料都是中英双语，而且这两家公司在英文写法上实在相距太远。
通过对这篇文章作者 Ada Hui 的进一步调查，我们发现这个 Coindesk 的这位作者自从 5 月入职 Coindesk 之后，只发布过 3 篇文章，该帐号存在重大疑点。那么只有两种可能：
1、Coindesk 根本没有拿到任何相关文件，作者也同样对中国资本市场完全不了解；
2、这是一篇比特大陆投放的用来拉高估值、催促 Pre-IPO 投资者打款、吸引投资者购买 IPO 份额的的软文，而公关直接将中文通稿发给了英文媒体，导致英文媒体翻译错误。
一拖再拖的 IPO 申请
今年 5 月，比特大陆的竞争对手之一、阿瓦隆矿机的生产商嘉楠耘智传出上市的消息，6 月份亿邦国际也传出了即将申请港股 IPO 的消息。比特大陆是在 7 月才开始传出上市消息，当时外界认为比特大陆可能正在转型成为中国的英伟达，然而随着信息的逐渐披露，比特大陆的「英伟达梦」可能要等等再做了。
跟两个矿机竞争对手不同的点是，嘉楠耘智和亿邦国际都是芯片公司，并未过多涉及数字货币投资，而比特大陆除了制造矿机之外，它还主导并重仓了比特币现金，甚至投资机构认为 BCH 就是比特大陆的 Token 化。因为比特大陆持有的超过 100 万枚比特币现金，并且作为资产记录在公司账目上，数字资产的合规性、港交所认不认这部分资产，都将决定比特大陆的上市动向。
最早的新闻传出比特大陆将在 8 月申请 IPO，但是这一流程现在拖延到了 9 月底。原因在于港交所现在政策非常不明朗，之前美国证监会已经拒绝了多家比特币 ETF 基金的申请，港交所需要看到可以执行的参考案例再来做出他们是否通过比特大陆 IPO 申请的决定。
结果，SEC 上个月对 ETF 说「不」了，下一批 ETF 审核也延期到了 9 月，比特大陆也不得不继续延期递交申请。如果 SEC 不通过 ETF，那就只能等今年 10 月份纳斯达克开放比特币交易了。
如果 SEC 不通过比特币 ETF，纳斯达克也不上比特币交易，那么比特大陆的上市计划将彻底被打乱，甚至可能无法上市。
如此局面下比特大陆如何支撑BCH
在曝光的财报中，我们看到比特大陆正在逐渐卖出比特币，同时增持比特币现金，这是看好比特币现金的一个重大利好信号。比特大陆的目的就是要让 BCH 取代 BTC，接下来就可以做价值万亿的事情了。
因为比特币现金对比特币的升级做的非常好，使它可以成为一条全世界共享的公链，而比特大陆也有意这么做。上个月，比特币现金发布了 Wormhole 系统，它可以用来进行发币。在 8 月 1 日，比特币现金独立一周年的日子里，Wormhole 的发币功能已经实现，已经有 170 个 Token 在 BCH 网络上发行。
将比特币现金打造成一条公链，让区块链项目在 BCH 上发币，这件事情也得到了比特大陆股东的支持。在比特大陆 Q2 亏损消息传出来之后，投资人 IDG 资本这么回复：我们坚定地支持比特大陆的创始人，支持他们追逐 BCH 的愿景。
只要项目方选择 BCH 而不是 ETH 来发币，那么比特币现金的生态就完善了，比特币现金的价格也将持续走高，如以太坊一样，届时比特币现金将有机会取代比特币，BCH 拥趸们口中高喊的「BCH is the real bitcoin.」将成为现实。
然而，距离 BCH 取代 BTC 还远着呢。我们可以看出，比特大陆真的在很努力、很努力地用自己的库存、宣传来支持比特币现金，试图扭转全世界对比特币和比特币现金的认知，然而世界上的绝大多数人，还是觉得 BTC 才是真的比特币。
虽然 Roger Ver 卖了 BTC，换成了 BCH；假中本聪放弃了 BTC，重仓 BCH，大众对比特币现金的支持力度并没有发生改观。
在 8 月 12 日凌晨，吴忌寒在 Twitter 上表态呼吁搁置 BTC 和 BCH 的分裂，各自按照自己的路线发展。似乎在传递出一个信号，长时间的资金，舆论消耗战，已经让比特大陆身心俱疲。
如今种种迹象表明，比特大陆为了 BCH 几乎耗尽了全部心血，甚至需要通过 Pre-IPO 和 IPO 来从投资者手中拿钱来继续战斗。
而这些钱再加上比特大陆未来的全部利润，都将会继续参与到世界数字货币历史上最大的豪赌当中，如果成功，比特大陆将会成为区块链世界甚至世界金融界的霸主。
但如果失败，不过是历史上众多的货币自由主义实验的其中一个而已。
作者：0x2, 区块链律动BlockBeats 查看全部
即将以 500 亿美元估值在香港 IPO 的比特大陆，很有可能会陷入一场比上市申请被拒还要严重的困境。
自 2017 年数字加密货币市场进入百米冲刺模式以来，比特大陆这家成立于 2013 年的中国公司一直被外界视为是这个行业中最重要也最强大的力量：比特大陆生产的矿机占整个矿机市场 70% 的份额，旗下掌握的矿池算力超过比特币全网算力的 50%，过去 9 个季度总利润 32 亿美元，今年第一季度营业额高达 20 亿美元，比特大陆矿霸地位无可撼动。
这些数字在资本市场里足以让投资者将长着一副娃娃脸的吴忌寒与雷军、黄峥、王兴等百亿美元俱乐部的中国创业者站在一起，吴忌寒也确实跟其他几位一样，在自己的行业里具有呼风唤雨的能力。
吴忌寒也毫无忌惮使用自己的这种能力，他和他的比特大陆在 2017 年 8 月份启动了针对比特币区块链的硬分叉项目：比特币现金（BCH）。在极短的时间内，比特币现金就以比特币 10% 总市值的规模，成为数字加密货币市场排名前三的币种。
在今年 3 月份的美国华盛顿 DC 区块链峰会上，吴忌寒也袒露了自己的雄心，这场演讲他对矿机，芯片只字未提，而是从著名经济学家、政治哲学家哈耶克的《货币的非国家化》出发，探讨了私有中央银行和货币的关系，比特币被取代的必然性，以及如何帮助那些正在被腐败政府控制着的国家中的人民远离恶性通货膨胀。
在演讲的最后，吴忌寒终于展示了那个惊人的想法：比特大陆会投资20-30家运用区块链技术发行货币的私有中央银行。这段演讲在第二天传遍了整个币圈，大家将此事视为BCH取代BTC，成为最有价值的数字货币的重要一步。
在这之后，比特大陆和他的盟友们开始更加疯狂的为 BCH 支持站台。
雄心勃勃的愿景、日进斗金的现实，似乎没有什么能够阻挡比特大陆继续推进历史的车轮前进了。
然而现实比梦想破碎更让人烦恼。在调查中，我们发现比特大陆的这些闪光点正慢慢熄灭：豪赌比特币现金未见成效，矿机业务销售和创新困难，人工智能芯片落后。
受这三个动辄数亿甚至数十亿美元核心业务的拖累，正在不断地在数字加密货币熊市里消耗比特大陆辛辛苦苦积攒了 5 年的资本，比特大陆这一曾经的矿机霸主如今正在刀尖上流血前进，很可能正在遭遇不为外界所知的财务困局。
从拿到的今年 5 月份 IDG 资本的内部投资报告中我们可以看到，比特大陆将公司的主要利润都拿来购买 BCH，并且比特大陆两位创始人吴忌寒与詹克团也会把自己的全部身家用来购买 BCH，合计 25 亿美金。（IDG 资本是比特大陆早期投资机构，也是比特大陆最重要的投资机构之一）
而在实现比特大陆对于 BCH 的伟大愿景之前，比特币现金必须要实现一个目标，那就是超越比特币，成为数字加密货币市场的新本位。然而现实却是，今年以来的币圈一直处于下跌的状态，而 BCH 也没有能够逆袭上位，BCH 用户量仅为 BTC 的 3.3-10%，其价值也未超过比特币的 20%。
与此同时，外界看到了比特大陆矿机价格迅速下滑，即使抛开产能提升挤去的溢价部分，它在 5 月上市的 S9i 矿机只用了不到 3 个月的时间就从 6500 元跌到了 4100 元，这种掉价程度也难免过于迅猛。而与蚂蚁矿机 S7 性能几乎一致的 V9 矿机目前仍在以超低价 650 元促销，证实了此前传言的库存积压问题。
而基于目前市面上流传的多张比特大陆 Pre-IPO 融资 PPT 的图片，人们不难产生某种担心：比特大陆在 2018 年第二季度的数据是否相当糟糕？
当然，以比特大陆数年来积攒下来的现金储备和它在一级市场里的好名声，比特大陆应该还不至于因为一个季度的业绩下滑而遭到打击。但比特大陆所经历的一切，恰好生动地反映出数字加密货币市场的脆弱，秋风一吹，树叶落尽。
输血 25 亿美元的比特币现金
比特币自从诞生以来，一直由比特币核心开发团队负责维护，总体来说没出现大问题，但比特币核心开发团队对于比特币技术之外的所有一概不过问，这导致比特币主要靠矿工、投资者等在利益推动下进行社区运营和维护。
严守去中心化这条法则，导致比特币的扩容进度异常缓慢，多方无法达成统一的观点，这导致在 2017 年下半年出现了多个扩容解决方案，其中一个就是比特大陆主导的比特币现金。在比特大陆看来，以它在矿界的地位，再加上资金和资源的支持，比特币现金有很大的几率反客为主，取代比特币成为数字加密行业新的本位币。
谋权篡位，这样的计划能让任何一个野心勃勃的人兴奋到颤抖，但是这样反客为主的成本到底是多少呢？全部矿机转挖比特币现金？全部利润拿来拉高比特币现金市值？还是请一帮名人来为比特币现金站台？没人说得清楚。
2017 年 8 月 1 日，比特币现金分叉成功，比特大陆的上位梦开始了。在 BCH 硬分叉的时候，只有比特大陆旗下的 viabtc 和 Roger Ver 旗下的 bitcoin.com 参与挖矿，情况好转之后，其他矿池也开始加入比特币现金的挖矿大军。从 BTC 矿池分摊算力到 BCH 挖矿，最高时比特币现金可以达到 0.2BTC。
2017 年 9 月份，Viabtc 矿池开始了「谁才是真正的比特币？」的讨论活动。早就站在比特大陆这边的矿池老板江卓尔从 2016 年开始就反对比特币核心团队的迟缓做法，而在 BCH 出现之后，江自动站队到 BCH 这边。
为了宣传 BCH，让大家接受 BCH，整个社区真的拼尽了全力。江卓尔本人几乎每天都要发布长篇大论与不认可 BCH 的人进行辩论、在微博购买粉丝头条，成为中文社区中力挺比特币现金的第一人。
在国外，Roger Ver 因为早期大力宣传比特币而被称为「比特币耶稣」，而在比特币现金出现的那一刻，他的 Bitcoin.com 矿池就第一时间加入了挖矿的队列。除了在算力上支持比特币现金之外，他掌管的 Bitcoin.com 门户网站也从今年 4 月开始「修正」舆论，将 Bitcoin 称为 Bitcoin Core，并将 Bitcoin Cash（比特币现金）列在第一位，称其为真正的比特币。
如今，打开 Bitcoin.com 官网，这个原本属于 Bitcoin 的网站里面的所有 Bitcoin 现在都是比特币现金，并在内容中指出比特币现金解决了比特币原有的问题。他们正在试图从互联网上修改比特币的定义，让大众接受「比特币现金」才是真正的比特币。
而号称自己是中本聪的 Craig Wright 在比特币现金分叉两周后表示，自己开始抛售比特币并持有比特币现金。在此之前，Craig Wright 曾经在比特大陆赞助的比特币未来大会上公开力挺比特大陆，并表示自己的矿池也将支持比特币现金。
这样媒体报道 Craig Wright 的时候，就会默认传播「中本聪」已经支持比特币现金。但在王峰十问里，吴忌寒对这位 BCH 死忠粉却表示「拒绝评论」。
Roger Ver 和 Craig Wright 每天都在 Twitter 上安利 Bitcoin Cash
在过去一年的时间里，比特币现金还不断地开拓线下支付渠道，让比特币现金真正产生社会经济价值。通过与 bitpay 等机构的合作，比特币现金的持有者可以在全球 200 多个国家和地区进行跨境电子支付，推动比特币现金的线下普及。
比特大陆从矿池、币价、媒体、社交网络、商业推广等多角度全方位地支持比特币现金，然而现实却是残酷的，一年时间过去了，BCH 的答卷让人兴奋不起来。
比特币现金从分叉到现在，其市值最高时曾达到比特币市值的 19.07%（0.19 BTC），其他绝大多数时间一直在 10%（0.1 BTC）左右徘徊，市值也随着比特币的涨跌同步涨跌，并未在熊市实现对比特币的逆袭反超。
除了市值，用户量也是一个短期内无法解决的问题。从 8 月 13-15 日的比特币与比特币现金内存池未确认交易体积趋势可以看到，在平常时间内，BTC 待确认交易体积为 2-3M 左右，而 BCH 这一数字在 100-200KB，从这个数据可以看出，BCH 的用户数量大概仅为 BTC 的 3.3%-10% 左右。
8 月 13 日-8 月 15 日内存池未确认交易体积趋势对比
给比特币现金锚定一部分比特币的价值，不断地吸纳比特币的用户、认知以及价值来喂给比特币现金，等比特币现金的价值足够大，达到比特币市值的一半甚至更多的时候，就极有可能取得整个币圈的信任，随即取代比特币。
但是为了达成取代比特币的目标，他们还在持续地进行巨额投资。虽然外界无法估算迄今为止比特大陆到底为 BCH 投入了多少钱，但是从 5 月份 IDG 的报告里，我们看到这样的数据是：已经投入了 25 亿美元。
一个公司用 25 亿美元能撬动比特币 1000-3000 亿美元的霸主地位吗？从现在的结果来看，远远不够。
抛售存货比特币换成 BCH，再用公司利润购入 BCH，这种拼尽全力扶植 BCH 的操作正在急速的消耗着比特大陆的资金储备，但不能前功尽弃，必须继续输血！
在 前不久发布了《市值堪比小米，比特大陆凭什么值 500 亿美金》之后，在全网阅读量十余万次，并收到了约 2000 条评论，其中不少行业内人士都指出：比特大陆的现金流并不像外界想象的那么好。这也与我们上文分析的比特大陆将主要利润甚至创始团队的个人财产拿来全部购入 BCH 高度吻合。
主业矿机遇阻
在曝光的比特大陆 Pre-IPO 融资文件中，我们看到所有的数据截止日期都是 3 月 31 日，也就是 Pre-IPO 的投资者看到的是 2018 年 Q1 的数据，并不包含 Q2 数据，Pre-IPO 的投资者需要根据 3 月之后的市场来自己进行判断，然后做出投资决定。
目前市场上已经泄露了多张比特大陆 Pre-IPO 的融资 PPT，国外 Twitter 加密货币分析师 WhalePanda 对此分析：
1、比特大陆出手了大部分比特币，拥有超过 100 万 BCH；
2、因为 Q2 数据非常糟糕，所以他们不想让 Pre-IPO 投资者看到这些数据；
3、比特大陆告诉投资者他们会用一些钱来买入比特币现金；
4、之前生产的两块芯片都没有成功；
5、他们现在正以低于成本价销售矿机；
6、比特大陆的人工智能部门是个笑话。
其中 2、5、6 无法确定正确性，但我们可以分析出比特大陆最近半年的矿机销量真的很差。
财经网提到比特大陆的 S9 矿机价格下降了 85%，实际上这样说并不合理。因为矿机早期产能不足，无论是厂家还是黄牛，手里都没有货，只能通过高价销售来控制出货量。在年初，S9 矿机的价格为 10000 元，4 月份调价到 9500 元，5 月份升级版 S9i 上市，售价 6500 元，目前 S9i 售价已经跌到 4100 元。
但是 Pre-IPO 的募资文件显示目前比特大陆的矿机库存高达 12 亿美元，这其中包括 28nm 的 V9 矿机、16nm 的算丰计算卡、16nm 的 S9 以及其他产品。这 12 亿美元的库存并不包括比特大陆挖出和购买的数字加密货币资产，因为这部分数字资产被记录在「其他流动资产」中。
矿机成库存，而且还在疯狂降价，对于比特大陆意味着什么？根据公开资料数据，比特大陆的总营收中，矿机收入占到了 90% 以上，这意味着库存的矿机如果卖不出去，会持续地给比特大陆估值减价。而至关重要的 Q2 数据却没有公开，Q2 到底卖出去了多少库存，这会严重影响比特大陆的估值，但是这些数据连 Pre-IPO 的投资者都没有看到。
根据看空比特币现金的 Blockstream 策略官 Samson Mow 分析，比特大陆 Q2 的亏损可能达到 6-7 亿美元。从矿机降价促销、库存资产增加、流动资产减值等角度来看，比特大陆已经遇到了资金吃紧的问题。
三年没有更新的最新矿机 S9
在 2048 资本两次被删的文章《比特大陆 IPO，能否跳离技术困境》中，郭春龙提到矿机行业的核心竞争力，除了芯片成本之外，还有功耗比，即挖出比特币所需的电力成本，这也导致所有的矿机公司都在玩命地降低功耗。这篇文章数据详实，引用来源明确，有极高的参考价值。
降低功耗有两条路可以走：一是优化芯片设计，在各个环节降低功耗，但是优化有限度。第二个办法是改进工艺，从最底层降低功耗，比如从 28nm 工艺升级到 16nm、12nm、10nm、7nm 等等，但是会带来生产成本的上升。目前挖矿所用 ASIC 芯片的主要代工厂台积电已经开始生产 7nm 的芯片。
整个矿机发展历史都在优化芯片和改进工艺。郭春龙提到，比特大陆第一代矿机 S1 通过工艺上的提升，功耗比超越烤猫矿机，爆卖之后实现了资本的积累。随后，比特大陆 S2 矿机又实现了工艺的突破，再次爆卖。然而比特大陆开始不思进取，S5 矿机工艺没有进步，只是进行了优化，而同期的烤猫新矿机芯片优化更激进，比特大陆的芯片失去了优势。
然而随着 2014 年的熊市，烤猫消失了，竞争对手的消失让比特大陆突然在矿机市场一枝独秀，2015 年时比特大陆销售额 20 亿，市场占有率 80%，开启了矿霸之路。
有了原始资本积累之后，比特大陆开始了芯片优化与工艺进步的双线进化。2015 年的 S9 矿机采用 16nm 工艺，功耗 110 W/Thash，比竞品有 25% 的功耗比优势，再次爆卖。
然而从 2016 年开始，比特大陆的技术更新开始停滞不前，BTC 芯片 16nm 优化版、12nm 版、10nm 版全部失败，也就是说，比特大陆最新的矿机 S9 在工艺上已经 3 年没有更新了。而与此同时，竞争对手已经赶上来了，神马矿机甚至比特被大陆优秀 40%。其他币种的矿机的功耗也严重落后，LTC 落后 25%，DASH 落后两倍，ZCASH 落后两倍，ETH 落后两倍，SC 芯片落后 5 倍。
在今年年初的联发科投资者会上，联发科回答的一个问题透露出这么一个细节：台积电 12nm 工艺产能已经被比特大陆占去。而在比特大陆的产品线里，只有今年 9 月要发布的第二代算丰人工智能加速卡使用了 12nm 工艺。
但要命的是，比特大陆转型所需的人工智能芯片也严重落后，和国内的寒武纪等 AI 公司很难抗衡，面对落后的工艺，比特大陆只能靠「便宜管饱」的策略来诱惑用户，以高功耗堆出来的性价比取胜。
今年年初，比特大陆开始出售一款名叫 V9 的蚂蚁矿机，价格 2108 元人民币。因为耗电量大、算力低，与 S7 矿机有很多相似之处，不少人曾经以为这是 S7 翻新后出来卖。其实这是一批卖不出去的存货而已。
在这篇文章的报道中，提到比特大陆在 2017 年第四季度向台积电下了能够生产 100 万台 28nm BM1385 的矿机芯片，这批矿机的名字叫做蚂蚁矿机 V9。文章还提到，这批披着 S7 内核的 V9 矿机，功耗比和产出完全不如同期 S9，所以 V9 并没有被矿工买账，根本卖不出去。
为了去库存回血，比特大陆在 4 月初的时候开始了 V9 矿机买一送一的活动，购买 2400/2100 块钱的矿机，就可以买到两台 V9 矿机。然而再促销也没人用，在矿业论坛比特彩云上，我们甚至看到了 V9 矿机全新机器转让，有人开价 600，有人开价给钱就卖。
如果你想知道蚂蚁矿机 V9 的信息，你会发现关于该产品的文章已经在简体中文互联网上全部消失，只留下个别的产品参数页面，而通过 Google 搜索我们发现了这款矿机在宣传中将 28nm 落后工艺缺点描述成了「为快速发展的矿业中长期使用所设计」的优点。你没看错，是优点。
按照 1T 可以挖出 0.00004936 BTC 来计算，S9 矿机一天的收益为 3.058 美元，而同等价格买到的 6.3 台 V9 矿机，6.3 台 V9 的收益为 5.927 美元，几乎是 S9 的一倍。看上去收益非常好，性价比极高，但是挖出同样数量的收益，V9 的耗电量是 S9 的 4.9 倍。落后工艺靠堆量、消耗大量能源来带收益，或许有些矿主在搞到更低的电价时会喜欢，但是对于普通的矿工来说，买 V9 来挖矿绝对属于高风险行为。
如今，V9 矿机仍然挂在比特大陆的官网上，只要 650 块钱就可以买到，是现货。比特大陆的 Pre-IPO 文件中资产负债表显示目前公司在 2018 年 Q1 有价值 12 亿美元的库存，较去年增加了 2 亿美元，这部分库存里就包括这批卖不出去的 V9 矿机。
落后产能虽然能挖矿，但已经逼近被关停的境地。5 月底，同样是 28nm 工艺的 S7 矿机宣布关机，原因是挖矿收益已经不抵电费成本。再结合本月比特大陆两个矿池算力比重下降、比特币价格持续走低、挖矿难度增加等数据，比特大陆自己会主动淘汰这些 28nm 矿机。
挖人意外暴露供应链砍单
7 月 19 日，传言离开百度的陆奇即将加盟比特大陆，数小时后比特大陆回应称该消息无中生有。在过去半年的时间里，比特大陆员工数量从不到 200 人快速扩充到了接近千人，陆奇作为百度的人工智能大脑，如果能够加入比特大陆，将让这家公司快速在人工智能领域站稳脚跟。然而陆奇 8 月 15 日宣布加入了创业加速器 Y-Combinator，似乎已经离开了人工智能领域。
而比特大陆在行业中疯狂招揽人才的脚步却没停止，据《台湾经济日报》今年年初的报道，比特大陆在台湾省成立一家名为芯道互联的公司，开业之后便火速向台湾 IC、ASIC、AI 领域精英发出橄榄枝，开出比一线大厂还要高的薪水，试图从联发科、晨星、创意等大厂挖角精英，甚至在今年年初形成了一波跳槽潮。
挖走人才和他们身上带着的前东家的经验，是比特大陆正在做的事情。但是，泄露商业机密可是犯法的。根据台湾地区的法规，「藉由不正方法取得营业秘密，或取得后使用、泄漏者，最高可处五年以下有期徒刑或拘役，同时处以新台币 100 万元罚款;若意图在外国、中国大陆或港澳使用，最高可处十年以下有期徒刑，同时处以新台币 300 万元以上、5,000 万以下罚金。」
上面这段话出现在联发科向芯道互联发出的函件中，联发科提醒该公司尊重同业知识产权和营业秘密，以免违法。与此同时，从其他大厂跳槽到芯道互联的员工也同样收到了提醒文件。
但这些人才跳槽的直接原因大家可能想不到，居然还是比特大陆。
比特币和其他数字加密货币价格走低，已经严重影响比特大陆矿机的销售和生产。据《台湾经济日报》报道，受销量和市场需求下降的影响，比特大陆第二季度对供应链砍单 50-60%，如果市场行情持续低迷，比特大陆的矿机生产在第三季度也将收到影响。
台湾一众半导体供应链直接受到订单量下降的冲击，给比特大陆趁机挖人提供了市场优势。这也坐实了上面提到的矿机滞销变库存减记的事实。
IPO？比特大陆真的很需要钱
7 月 25 日，三言财经发布快讯，称比特大陆完成了 5-10 亿美元的 Pre-IPO 轮融资，投资人名单包括腾讯、EDBI（新加坡国有新兴市场投资基金）、阿布扎比投资局和加拿大养老基金等，投后估值为 150 亿美元。在这条快讯中，还提到了一句话「亦有机构贩卖至 180 亿美元」，这句话意味着有大量的财富管理机构正在贩卖着这次比特大陆 Pre-IPO 融资的份额，我们拿到的各种资管计划的材料就有 5 份。
时间到了 8 月 10 日，国外最知名的区块链媒体 Coindesk 发布消息称比特大陆即将以 180 亿美元的估值在香港上市 IPO 融资，市值预计在 400-500 亿美元左右，记者 Ada Hui 指出参与之前 Pre-IPO 的有腾讯、软银、中金和某政府基金。
8 月 13 日，自媒体雷帝网雷建平曝光比特大陆已经完成了 5.6 亿美元的 Pre-IPO 融资，投前估值 140 亿美元，投后估值 146 亿美元，或 9 月向港交所递交招股书。据了解，该轮融资窗口期很短，很多投资人由于没有完成投资流程，未能参与到这一轮的融资中。
在 Pre-IPO 轮融资之前，比特大陆刚刚完成红杉资本领头、Coatue、EDBI 跟投的 B 轮融资，获得 3-4 亿美元融资。
20 天的时间里，比特大陆 Pre-IPO 的机构从多到少，一些当时不断宣传的已经投资的投资机构却没有出现在最终的名单上。到底哪些机构真正投资了比特大陆，直到今天也没有一个官方说法，而且在我们对名单上的投资机构进行询问时，得到的均是「不予置评」与「不是我在跟进」这样的回答。
可以确定，Pre-IPO 的估值确实在 150 亿左右，与之前媒体报道的数据没有多少出入，但是这些媒体的消息源都是从哪里来的呢？为何出入会如此之大？
我们随即开始了信息源的追踪，在追踪的过程中，我们发现了一些蹊跷的地方。我们翻看了国外第一篇报道，也就是 CoinDesk 记者 Ada Hui 报道的原文，发现了一个致命的低级错误：他们把中金翻译成了中国黄金。
我们都知道，在金融市场，中金是 CICC（China International Capital Cooperation），这是一家历史悠久、在中国投资界享有声誉的机构，它帮助大量中国科技公司、国企在海外上市，在比特大陆开始传出 IPO 的消息时，中金就已经成为其主要承销商。
然而 Coindesk 却将其将中金翻译成了「China National Gold Group（中国黄金集团）」，甚至还在文章中提到了「根据 Coindesk 获得的文件显示……」这样的话，中金两字，两家公司，完全不同的意义。如果 Coindesk 真的拿到了比特大陆的 Pre-IPO 文件，是决无可能出现这样的错误的，因为港股上市公司的资料都是中英双语，而且这两家公司在英文写法上实在相距太远。
通过对这篇文章作者 Ada Hui 的进一步调查，我们发现这个 Coindesk 的这位作者自从 5 月入职 Coindesk 之后，只发布过 3 篇文章，该帐号存在重大疑点。那么只有两种可能：
1、Coindesk 根本没有拿到任何相关文件，作者也同样对中国资本市场完全不了解；
2、这是一篇比特大陆投放的用来拉高估值、催促 Pre-IPO 投资者打款、吸引投资者购买 IPO 份额的的软文，而公关直接将中文通稿发给了英文媒体，导致英文媒体翻译错误。
一拖再拖的 IPO 申请
今年 5 月，比特大陆的竞争对手之一、阿瓦隆矿机的生产商嘉楠耘智传出上市的消息，6 月份亿邦国际也传出了即将申请港股 IPO 的消息。比特大陆是在 7 月才开始传出上市消息，当时外界认为比特大陆可能正在转型成为中国的英伟达，然而随着信息的逐渐披露，比特大陆的「英伟达梦」可能要等等再做了。
跟两个矿机竞争对手不同的点是，嘉楠耘智和亿邦国际都是芯片公司，并未过多涉及数字货币投资，而比特大陆除了制造矿机之外，它还主导并重仓了比特币现金，甚至投资机构认为 BCH 就是比特大陆的 Token 化。因为比特大陆持有的超过 100 万枚比特币现金，并且作为资产记录在公司账目上，数字资产的合规性、港交所认不认这部分资产，都将决定比特大陆的上市动向。
最早的新闻传出比特大陆将在 8 月申请 IPO，但是这一流程现在拖延到了 9 月底。原因在于港交所现在政策非常不明朗，之前美国证监会已经拒绝了多家比特币 ETF 基金的申请，港交所需要看到可以执行的参考案例再来做出他们是否通过比特大陆 IPO 申请的决定。
结果，SEC 上个月对 ETF 说「不」了，下一批 ETF 审核也延期到了 9 月，比特大陆也不得不继续延期递交申请。如果 SEC 不通过 ETF，那就只能等今年 10 月份纳斯达克开放比特币交易了。
如果 SEC 不通过比特币 ETF，纳斯达克也不上比特币交易，那么比特大陆的上市计划将彻底被打乱，甚至可能无法上市。
如此局面下比特大陆如何支撑BCH
在曝光的财报中，我们看到比特大陆正在逐渐卖出比特币，同时增持比特币现金，这是看好比特币现金的一个重大利好信号。比特大陆的目的就是要让 BCH 取代 BTC，接下来就可以做价值万亿的事情了。
因为比特币现金对比特币的升级做的非常好，使它可以成为一条全世界共享的公链，而比特大陆也有意这么做。上个月，比特币现金发布了 Wormhole 系统，它可以用来进行发币。在 8 月 1 日，比特币现金独立一周年的日子里，Wormhole 的发币功能已经实现，已经有 170 个 Token 在 BCH 网络上发行。
将比特币现金打造成一条公链，让区块链项目在 BCH 上发币，这件事情也得到了比特大陆股东的支持。在比特大陆 Q2 亏损消息传出来之后，投资人 IDG 资本这么回复：我们坚定地支持比特大陆的创始人，支持他们追逐 BCH 的愿景。
只要项目方选择 BCH 而不是 ETH 来发币，那么比特币现金的生态就完善了，比特币现金的价格也将持续走高，如以太坊一样，届时比特币现金将有机会取代比特币，BCH 拥趸们口中高喊的「BCH is the real bitcoin.」将成为现实。
然而，距离 BCH 取代 BTC 还远着呢。我们可以看出，比特大陆真的在很努力、很努力地用自己的库存、宣传来支持比特币现金，试图扭转全世界对比特币和比特币现金的认知，然而世界上的绝大多数人，还是觉得 BTC 才是真的比特币。
虽然 Roger Ver 卖了 BTC，换成了 BCH；假中本聪放弃了 BTC，重仓 BCH，大众对比特币现金的支持力度并没有发生改观。
在 8 月 12 日凌晨，吴忌寒在 Twitter 上表态呼吁搁置 BTC 和 BCH 的分裂，各自按照自己的路线发展。似乎在传递出一个信号，长时间的资金，舆论消耗战，已经让比特大陆身心俱疲。
如今种种迹象表明，比特大陆为了 BCH 几乎耗尽了全部心血，甚至需要通过 Pre-IPO 和 IPO 来从投资者手中拿钱来继续战斗。
而这些钱再加上比特大陆未来的全部利润，都将会继续参与到世界数字货币历史上最大的豪赌当中，如果成功，比特大陆将会成为区块链世界甚至世界金融界的霸主。
但如果失败，不过是历史上众多的货币自由主义实验的其中一个而已。
作者：0x2, 区块链律动BlockBeats
ICO暴跌逾9成，“古典投资人”趁机接管区块链资本市场
leek 发表了文章 • 2018-08-17 18:23
“破发！币圈凉了！”8 月初加密货币一阵跌势来得又快又急，伴随着最新出炉的 ICO 数据有如自由落体下坠，就像北京盛夏的暴雨，冲刷殆尽币圈最后一点余温。
然而，币圈真的凉了么？其实，眼前的一片萧条，看在传统风投眼中却是久候良机。因为，此前被散户簇拥的区块链融资，如今正在快速转变成买方市场。行业人士笃定表示，“今年区块链融资势必变转向私募，下半年将是机构主导的时代来临！”
融资额暴跌 9 成！全球 ICO 狂潮消退
根据 Coindesk 最新统计，今年 7 月份全球 ICO 融资总额与前月相比暴跌近 9 成，由 6 月份的 54.99 亿美元萎缩至 6.79 亿美元，呈现出断崖式下跌局面。
图｜ 7 月份全球 ICO 融资总额与前月相比暴跌近 9 成（来源：Coindesk）
另一个 ICO 数据追踪网站 ICOdata.io 也反映出，7 月份全球 ICO 融资总额约为 1.07 亿美元，与 2018 年 1 月份数据相比减少 92.97%，是今年以来，ICO 单月融资的最低水准。
图｜ 7 月份全球 ICO 融资总额不到今年 1 月份的 10% 水准（来源：ICOdata.io ）
币圈一片萧条，惟少数赢者全拿
事实上，早在 2017 年底的 ICO 热潮过去之后，今年上半年无论是海内、外“币圈”，早就已是一片萧条。 ICO 市场呈现出一种“赢者全拿”的局面，只有少部分明星项目仍然可以募到大量资金。
根据 Coindesk 的 2018 年第二季度《区块链的发展状态报告》（State of Blockchain）， Q2 全球共有 192 项 ICO，总计募资 73 亿美元，平均募资金额来到了 3,900 万美元。与 2017 年Q3 的 600 万美元、Q4 的 1,600 万美元，以及 2018 年Q1 的 3,100 万美元相比，表面上看起来，全球 ICO 融资市场似乎仍在继续升温。
但实际上，今年前两季募资金额增加，主要是来自 Telegram（17亿美元）和 EOS（42亿美元）这两大项目的贡献，后者实际上更是历时一年才累积到这个数字。以 Q2 数据来说，单是 EOS 一项便超过了其余 191 项的合计融资总额。而 7 月份若去除 EOS 不计，金额更是仅剩四分之一。
图｜ 大型 ICO 垄断多数融资额（来源：Coindesk ）
“从第二季起很明显整个数量和规模就掉下来了，这是在预期之中，也是伴随着主要币种的跌势而来，”高度关注区块链领域投资的东方亿泰资本合伙人温宏骏指出。
“去年 ICO 狂潮也是跟着币价大涨而起，但今年以来小币追涨的买气就没有了，”温宏骏说，除了少数几个明星项目还能大规模 ICO 外，基本上比较差的项目都融不到钱。
散户退潮，机构投资人全面接管区块链融资市场
但币圈一片萧条的光景，看在许多一度被嫌弃“老派”、“古典”的传统风投机构眼中，却是期待已久的良机。一位区块链风投从业者就忍不住说，“这是意料之中，但非常好的事情”。
原来，此前 ICO 市场太过火热，大量韭菜散户涌入，专业风投反而被边缘化。
回顾年初 ICO 最热的时候，一个项目从发想到销售，三个月就可以完成。当时传统风投为了抓住这个增长迅速的投资市场，也开始拥抱 ICO，但在疯狂行情下，往往一个项目出来，风投机构甚至还来不及接触，就已经被散户买光，被抢走不少投资机会。
如今，当韭菜都被割完，散户重伤累累之际，风投行业的 VC、PE 与大户却仍胃口旺盛，准备好整以暇 的审视项目，在今年下半年从容进场。这些素来口袋深、布局远的专业机构，正在逢低入局、全面接管区块链项目融资市场。
硅谷顶级风投 Andreessen Horowitz 6 月就宣布推出 3 亿美元规模的区块链基金“a16z”，专门投资加密货币和区块链初创公司。
另一家硅谷的加密货币领域指标性风投 Pantera Capital，眼下正在筹募第三只、也是目前为止其规模最大的投资基金，目标是 1.75 亿美元。
“市场动能正在转向，” Pantera 合伙人 Paul Veradittakit 近日接受美国财经电视台CNBC 采访就说，“我们看到今年有更多有趣的 VC 交易、更多的股权交易，而非 ICO ”
根据 DT 君了解到，其实从第二季以来，从硅谷到北京，许多国内与海外的区块链明星项目，就已大量转向机构私募融资。即便近日币价接连探底、币圈风声鹤唳，也不乏有优质项目默不作声迅速完成融资的例子。
一家由华人主导、近期才完成纯私募融资的硅谷区块链新创就告诉 DT 君，现在美国监管态度明确倾向认为 ICO 不合乎现行法规，为免日后争议，愈来愈多项目都直接找上 VC 。不少项目仍有 VC 争抢认购份额的盛况，反而是对一般 公众开放认购的 ICO 预料在美国会愈来愈少。
另一家由国内团队组成的行业链平台项目，上月才对外募资，也在不到一个月时间就额度告罄，期间甚至未公开宣传。该项目创始人认为，募资容易，主要是投资方看好团队成员都在该行业有丰富经验。
熊市深不见底，为何传统风投仍不惧接盘？
为何在当前这深不见底的熊市中，传统风投仍不惧接盘？
国内区块链风投领域代表、曾被 CBinsights 评为全球前五区块链风投的“分布式资本”，其合伙人余文波就告诉DT君，即便今年 ICO 市场似乎萎缩很多，但只是劣质的项目消失，或圈不到钱了。在分布式资本看来，好的项目并没有减少，因此投资力道也不会减弱。
分布式资本目前投资组合已自去年的 50 多个项目，累积来到 80 多项。其中海外投资约有 40 几项，国内投资约 30 几项。以投资金额来看，国内项目比重也同样约占三成多。
余文波表示，分布式资本投资涵盖整个区块链领域，没有限定在哪个细分领域。因此只要项目的逻辑清晰，讲得清楚，团队靠谱，包含底层技术、中间层、上层应用的相关项目，分布式都有可能考虑投资。由此即可见分布式资本对区块链领域仍有着强烈兴趣与信心。
“目前，还只是正规 A 轮基金刚开始进入区块链市场，后面还有 B 轮、C 轮，甚至超大型 PE、主权基金等，”温宏骏分析，“现在不过是一个开始，早期进场的机构投资人不用担心无法出场，未来的流通性将不是透过交易所上币，而是法人之间相互创造。”
其实，转向私募对项目方来说也有另一好处，那就是只需面对专业投资人，相对比较理性。如果做ICO ，就得处理社区里面的各种声音，包含对上交易所、对币价，可能都会有比较多的压力。
但项目方可别高兴得太早，这些经验老道的投资机构，并不打算对野蛮生长的区块链创业者全盘买单。
可以预见的是，接下来将是一场去芜存菁的淘汰赛，空气币固然再难圈钱，但即便是有实力的项目，也必须有融资门槛将在各方面拉高的心理准备。
估值过高，币圈自嗨已到极限
首先，最尴尬的是，过去一段时间投资人把区块链创业者宠坏了，许多项目方还没充分认知到现在已是熊市，仍用牛市行情来定价自身估值。即便是优质项目，也普遍存在估值过高的问题。
但如今还留在场上的，都是算盘打得极精的所谓“古典”投资人，对估值锱铢必较。这些传统风投普遍认为，如今整个行情需要回归到商业本质，区块链投资也要回归于传统的投资范围。
总部位于硅谷的区块链领域风投“互盈资本”，其合伙人汪彧（Danny Wang）就告诉 DT 君，近来好的项目估值都偏高，尤其是硅谷的公司，估值已到了离谱的地步。如果估值太过高不可攀，投资人宁可不投。
“区块链估值确实被垫太高，一级市场开始有急冻的状况，中美都是，”东方亿泰资本合伙人温宏骏也说。
“光币圈里面自嗨，已经到一个极限了，”汪彧直言，“区块链不是无政府主义，太高的估值，市场无法支持下去。接下来该是要把区块链带到主流市场的时候了。”
回归主流私募，野蛮生长的区块链能学会跟机构对话？
然而，野蛮生长的区块链，目前与风投行业可谓是鸡同鸭讲的局面。
过去只需靠一本凭空构想的白皮书，就可以做完从私募到公开发行上交易所的整个融资，但现在面对专业风投，却将是完全不同局面。
“项目方必须要赶快适应传统机构的投资语言，”温宏骏就说，这包含配置受过训练的专门 IR（Investor Relations，投资人关系）人员、提早规划内控、主动提供专业创投一般审视项目时所希望看到的各项信息等等，这样才能跟机构投资人在想法、在表达上能够一致。
此外，ICO 易衍生各种空气币滥发，或持币大户无视项目方自行炒作币价的荒谬乱象，就是因为缺乏投资双方的权利义务规范。但随着代币融资迅速取代股权融资，成为区块链领域企业的主要筹资管道，也有必要发展出一套通用的规范架构。
什么是代币融资？就是用发行代币（Token）向投资者融资，投资者以法定货币或加密货币（通常是比特币或以太币）投资，获得项目方发行的代币。
如果项目方公开对所有大众募资，就是标准的ICO，如 EOS 便是代表。而当项目方在代币尚未开发完成的情况下进行募资时，也可以与投资方在协议中议定日后如何交付代币，这便是预售（presale）。
若是风险投资机构选择以私募（private sale）形式参与区块链项目代币融资，通常会比散户投资人更为谨慎，一定会采用某种购买协议来买进代币，而最常见的协议架构就是“Simple Agreements for Future Token, SAFTs”（未来代币简单协议）。
SAFT 合约可以理解为某种代币期权合约，投资人预先投入资金让项目方进行开发工作，待项目完成，期权就可以转换成代币。此一模式，可以让合格投资者结合传统注册证券的法律架构，以及部分 ICO 元素，对发行代币的项目进行投资。这虽然还是一种比较简略的投资协议，但内容受到法律保护。
此一投资协议架构近来在硅谷区块链风投圈已大量被采用。根据美国证监会（SEC）的 EDGAR 数据库显示，今年第二季有 37 家公司递交了含有 SAFTs 字样的申请案，这些募资案总共募到 3.04 亿美元。尽管这在整个区块链融资市场中所占份额仍然很小，但已有明显成长。
图｜ 传统风投、SAFTs 正在成长（来源：Coindesk ）
而在国内，业内人士也对 DT 君说明，机构投资人出手前，一定会就融资该如何随开发进度到位、而代币又该如何发放，或是可先认购股权再转换成代币等方方面面，与开发团队沟通协议，不可能如 ICO 般毫无章法。
话虽如此，行业人士也普遍同意，放长远来看，正如 ICO 潮起潮落，私募跃居主流也可能只是一时趋势，最主要仍得看产业与监管如何持续演变。
在可以预见的未来，ICO 仍将回归，只是未来的 ICO 必须更有秩序，即便不是一种中心化的管制，至少必须是某种有共识的治理模式。
作者：林佳谊, DeepTech 查看全部
“破发！币圈凉了！”8 月初加密货币一阵跌势来得又快又急，伴随着最新出炉的 ICO 数据有如自由落体下坠，就像北京盛夏的暴雨，冲刷殆尽币圈最后一点余温。
然而，币圈真的凉了么？其实，眼前的一片萧条，看在传统风投眼中却是久候良机。因为，此前被散户簇拥的区块链融资，如今正在快速转变成买方市场。行业人士笃定表示，“今年区块链融资势必变转向私募，下半年将是机构主导的时代来临！”
融资额暴跌 9 成！全球 ICO 狂潮消退
根据 Coindesk 最新统计，今年 7 月份全球 ICO 融资总额与前月相比暴跌近 9 成，由 6 月份的 54.99 亿美元萎缩至 6.79 亿美元，呈现出断崖式下跌局面。
图｜ 7 月份全球 ICO 融资总额与前月相比暴跌近 9 成（来源：Coindesk）
另一个 ICO 数据追踪网站 ICOdata.io 也反映出，7 月份全球 ICO 融资总额约为 1.07 亿美元，与 2018 年 1 月份数据相比减少 92.97%，是今年以来，ICO 单月融资的最低水准。
图｜ 7 月份全球 ICO 融资总额不到今年 1 月份的 10% 水准（来源：ICOdata.io ）
币圈一片萧条，惟少数赢者全拿
事实上，早在 2017 年底的 ICO 热潮过去之后，今年上半年无论是海内、外“币圈”，早就已是一片萧条。 ICO 市场呈现出一种“赢者全拿”的局面，只有少部分明星项目仍然可以募到大量资金。
根据 Coindesk 的 2018 年第二季度《区块链的发展状态报告》（State of Blockchain）， Q2 全球共有 192 项 ICO，总计募资 73 亿美元，平均募资金额来到了 3,900 万美元。与 2017 年Q3 的 600 万美元、Q4 的 1,600 万美元，以及 2018 年Q1 的 3,100 万美元相比，表面上看起来，全球 ICO 融资市场似乎仍在继续升温。
但实际上，今年前两季募资金额增加，主要是来自 Telegram（17亿美元）和 EOS（42亿美元）这两大项目的贡献，后者实际上更是历时一年才累积到这个数字。以 Q2 数据来说，单是 EOS 一项便超过了其余 191 项的合计融资总额。而 7 月份若去除 EOS 不计，金额更是仅剩四分之一。
图｜ 大型 ICO 垄断多数融资额（来源：Coindesk ）
“从第二季起很明显整个数量和规模就掉下来了，这是在预期之中，也是伴随着主要币种的跌势而来，”高度关注区块链领域投资的东方亿泰资本合伙人温宏骏指出。
“去年 ICO 狂潮也是跟着币价大涨而起，但今年以来小币追涨的买气就没有了，”温宏骏说，除了少数几个明星项目还能大规模 ICO 外，基本上比较差的项目都融不到钱。
散户退潮，机构投资人全面接管区块链融资市场
但币圈一片萧条的光景，看在许多一度被嫌弃“老派”、“古典”的传统风投机构眼中，却是期待已久的良机。一位区块链风投从业者就忍不住说，“这是意料之中，但非常好的事情”。
原来，此前 ICO 市场太过火热，大量韭菜散户涌入，专业风投反而被边缘化。
回顾年初 ICO 最热的时候，一个项目从发想到销售，三个月就可以完成。当时传统风投为了抓住这个增长迅速的投资市场，也开始拥抱 ICO，但在疯狂行情下，往往一个项目出来，风投机构甚至还来不及接触，就已经被散户买光，被抢走不少投资机会。
如今，当韭菜都被割完，散户重伤累累之际，风投行业的 VC、PE 与大户却仍胃口旺盛，准备好整以暇 的审视项目，在今年下半年从容进场。这些素来口袋深、布局远的专业机构，正在逢低入局、全面接管区块链项目融资市场。
硅谷顶级风投 Andreessen Horowitz 6 月就宣布推出 3 亿美元规模的区块链基金“a16z”，专门投资加密货币和区块链初创公司。
另一家硅谷的加密货币领域指标性风投 Pantera Capital，眼下正在筹募第三只、也是目前为止其规模最大的投资基金，目标是 1.75 亿美元。
“市场动能正在转向，” Pantera 合伙人 Paul Veradittakit 近日接受美国财经电视台CNBC 采访就说，“我们看到今年有更多有趣的 VC 交易、更多的股权交易，而非 ICO ”
根据 DT 君了解到，其实从第二季以来，从硅谷到北京，许多国内与海外的区块链明星项目，就已大量转向机构私募融资。即便近日币价接连探底、币圈风声鹤唳，也不乏有优质项目默不作声迅速完成融资的例子。
一家由华人主导、近期才完成纯私募融资的硅谷区块链新创就告诉 DT 君，现在美国监管态度明确倾向认为 ICO 不合乎现行法规，为免日后争议，愈来愈多项目都直接找上 VC 。不少项目仍有 VC 争抢认购份额的盛况，反而是对一般 公众开放认购的 ICO 预料在美国会愈来愈少。
另一家由国内团队组成的行业链平台项目，上月才对外募资，也在不到一个月时间就额度告罄，期间甚至未公开宣传。该项目创始人认为，募资容易，主要是投资方看好团队成员都在该行业有丰富经验。
熊市深不见底，为何传统风投仍不惧接盘？
为何在当前这深不见底的熊市中，传统风投仍不惧接盘？
国内区块链风投领域代表、曾被 CBinsights 评为全球前五区块链风投的“分布式资本”，其合伙人余文波就告诉DT君，即便今年 ICO 市场似乎萎缩很多，但只是劣质的项目消失，或圈不到钱了。在分布式资本看来，好的项目并没有减少，因此投资力道也不会减弱。
分布式资本目前投资组合已自去年的 50 多个项目，累积来到 80 多项。其中海外投资约有 40 几项，国内投资约 30 几项。以投资金额来看，国内项目比重也同样约占三成多。
余文波表示，分布式资本投资涵盖整个区块链领域，没有限定在哪个细分领域。因此只要项目的逻辑清晰，讲得清楚，团队靠谱，包含底层技术、中间层、上层应用的相关项目，分布式都有可能考虑投资。由此即可见分布式资本对区块链领域仍有着强烈兴趣与信心。
“目前，还只是正规 A 轮基金刚开始进入区块链市场，后面还有 B 轮、C 轮，甚至超大型 PE、主权基金等，”温宏骏分析，“现在不过是一个开始，早期进场的机构投资人不用担心无法出场，未来的流通性将不是透过交易所上币，而是法人之间相互创造。”
其实，转向私募对项目方来说也有另一好处，那就是只需面对专业投资人，相对比较理性。如果做ICO ，就得处理社区里面的各种声音，包含对上交易所、对币价，可能都会有比较多的压力。
但项目方可别高兴得太早，这些经验老道的投资机构，并不打算对野蛮生长的区块链创业者全盘买单。
可以预见的是，接下来将是一场去芜存菁的淘汰赛，空气币固然再难圈钱，但即便是有实力的项目，也必须有融资门槛将在各方面拉高的心理准备。
估值过高，币圈自嗨已到极限
首先，最尴尬的是，过去一段时间投资人把区块链创业者宠坏了，许多项目方还没充分认知到现在已是熊市，仍用牛市行情来定价自身估值。即便是优质项目，也普遍存在估值过高的问题。
但如今还留在场上的，都是算盘打得极精的所谓“古典”投资人，对估值锱铢必较。这些传统风投普遍认为，如今整个行情需要回归到商业本质，区块链投资也要回归于传统的投资范围。
总部位于硅谷的区块链领域风投“互盈资本”，其合伙人汪彧（Danny Wang）就告诉 DT 君，近来好的项目估值都偏高，尤其是硅谷的公司，估值已到了离谱的地步。如果估值太过高不可攀，投资人宁可不投。
“区块链估值确实被垫太高，一级市场开始有急冻的状况，中美都是，”东方亿泰资本合伙人温宏骏也说。
“光币圈里面自嗨，已经到一个极限了，”汪彧直言，“区块链不是无政府主义，太高的估值，市场无法支持下去。接下来该是要把区块链带到主流市场的时候了。”
回归主流私募，野蛮生长的区块链能学会跟机构对话？
然而，野蛮生长的区块链，目前与风投行业可谓是鸡同鸭讲的局面。
过去只需靠一本凭空构想的白皮书，就可以做完从私募到公开发行上交易所的整个融资，但现在面对专业风投，却将是完全不同局面。
“项目方必须要赶快适应传统机构的投资语言，”温宏骏就说，这包含配置受过训练的专门 IR（Investor Relations，投资人关系）人员、提早规划内控、主动提供专业创投一般审视项目时所希望看到的各项信息等等，这样才能跟机构投资人在想法、在表达上能够一致。
此外，ICO 易衍生各种空气币滥发，或持币大户无视项目方自行炒作币价的荒谬乱象，就是因为缺乏投资双方的权利义务规范。但随着代币融资迅速取代股权融资，成为区块链领域企业的主要筹资管道，也有必要发展出一套通用的规范架构。
什么是代币融资？就是用发行代币（Token）向投资者融资，投资者以法定货币或加密货币（通常是比特币或以太币）投资，获得项目方发行的代币。
如果项目方公开对所有大众募资，就是标准的ICO，如 EOS 便是代表。而当项目方在代币尚未开发完成的情况下进行募资时，也可以与投资方在协议中议定日后如何交付代币，这便是预售（presale）。
若是风险投资机构选择以私募（private sale）形式参与区块链项目代币融资，通常会比散户投资人更为谨慎，一定会采用某种购买协议来买进代币，而最常见的协议架构就是“Simple Agreements for Future Token, SAFTs”（未来代币简单协议）。
SAFT 合约可以理解为某种代币期权合约，投资人预先投入资金让项目方进行开发工作，待项目完成，期权就可以转换成代币。此一模式，可以让合格投资者结合传统注册证券的法律架构，以及部分 ICO 元素，对发行代币的项目进行投资。这虽然还是一种比较简略的投资协议，但内容受到法律保护。
此一投资协议架构近来在硅谷区块链风投圈已大量被采用。根据美国证监会（SEC）的 EDGAR 数据库显示，今年第二季有 37 家公司递交了含有 SAFTs 字样的申请案，这些募资案总共募到 3.04 亿美元。尽管这在整个区块链融资市场中所占份额仍然很小，但已有明显成长。
图｜ 传统风投、SAFTs 正在成长（来源：Coindesk ）
而在国内，业内人士也对 DT 君说明，机构投资人出手前，一定会就融资该如何随开发进度到位、而代币又该如何发放，或是可先认购股权再转换成代币等方方面面，与开发团队沟通协议，不可能如 ICO 般毫无章法。
话虽如此，行业人士也普遍同意，放长远来看，正如 ICO 潮起潮落，私募跃居主流也可能只是一时趋势，最主要仍得看产业与监管如何持续演变。
在可以预见的未来，ICO 仍将回归，只是未来的 ICO 必须更有秩序，即便不是一种中心化的管制，至少必须是某种有共识的治理模式。
作者：林佳谊, DeepTech
2018年比特币能返回2万美元吗？
trader 回复了问题 • 5 人关注 • 6 个回复 • 1654 次浏览 • 2018-08-17 15:57
新手该买以太还是比特币呢？
trader 回复了问题 • 5 人关注 • 4 个回复 • 1594 次浏览 • 2018-08-17 15:54
腾讯安全报告：区块链地下黑客仅半年便获利20亿美元
block 发表了文章 • 2018-08-16 14:40
哪里有财富，哪里就有盯着财富的劫匪——这一铁律在区块链世界也一样。随着比特币、山寨币和加密交易所如雨后春笋般的出现，黑客们找到了全新的发财路线。
根据腾讯安全提供的数据显示，与加密数字货币有关的黑客攻击事件，从 2013 年到 2018 年（上半年）直接增加了大约五倍的数量，全年预计增加 10 倍左右，其中仅今年上半年，黑客对加密数字货币的攻击就已经直接造成 20 亿美元的损失。
这其中，交易所需要负责的事件越来越多，一方面是缺乏法律监管带来的黑客肆意妄为，另一方面技术防护体系和监控程度也不如证券交易所和银行，再加上加密数字货币的匿名性所带来的低风险、高回报，数字加密货币行业也成为了黑客刀下的完美肥羊。
区块链也不一定 100% 安全
比特币诞生于 2009 年 1 月，起初的比特币在一群社区的自由信仰者手中度过了其创世期间的最脆弱时期。在 2010 年 5 月初，比特币刚刚获得几美分价值时，这些社区人员便开始宣称：比特币是世界上最安全的货币。
世界之大，也不知道哪个黑客在听说这一说辞后，便和比特币开了一个有史以来最为危险的玩笑。
在 2010 年 8 月 15 日，一名黑客曾在比特币高度为 74,638 的区块上，通过比特币的一个原生 bug 一夜间创造了 1844 亿枚比特币。当然，这名黑客在完成这一壮举后并没有进行后续的攻击动作，让比特币通货膨胀后瘫痪；如果有，那么我们便也见不到今天的比特币。
虽然黑客开完玩笑后，颇为满足的离开了，但这一 bug 却吓坏了当时比特币代码维护团队。比特币社区的首席开发者 Wladimir Van Der Laan 在回忆时直言：「这是有史以来最严重的问题」。
黑客放弃攻击有着许多原因，但其中颇为重要的一点是：2010 年 10 月时的比特币并没有多少价值，其暗网的流通市场还尚未建立，愿意买入和持有的人更是少之又少。如果这名黑客当时采取进一步动作，除了将这个本就没有太多价值的比特币归零外，并不会对这名黑客产生一丁点的利益和好处。
在经历这次和黑客的较量后，比特币在安全方面快速得到了技术人员的修补，比特币社区也在很长一段时间再也没提起「比特币是全世界最安全加密数字货币」的壮大宣言。随后几年黑客对比特币主网攻击均以失败告终，这倒是让一些媒体开始重提「比特币是全世界最安全的加密货币」的言论。
只是，2010 年 10 月的这次交锋，注定不会是黑客与比特币战争的结束，而是仅仅只是这场没有硝烟下战争的开始。
低端黑客也有高利润
比特币虽然安全了，但随着加密数字市场的出现，与之同时诞生的交易所、矿池及各类山寨币、分叉币等却显得如此脆弱，让黑客找到了对加密数字货币财富更好的掠夺方式。
维拉诺瓦大学（Villanova University）金融学助理教授约翰·塞杜诺夫曾表示，「过去几年，比特币和其他加密货币的受欢迎程度和价值都大幅上升。这种快速上升可能使一些交易所措手不及，他们可能没有手头上的资金、时间、甚至没有技术能力来快速提升安全能力以抵御潜在的攻击者」。
任何一个黑客都可以轻松地找到这些简单的漏洞。毕竟，与其攻击比特币区块链，不如利用比特币来获取财富，而这些初出茅庐的交易所，因为本身就没有多少安全防护投入，所以其安全漏洞远比「比特币」要多的多。
一个笔名为 Hacker 的黑客曾在 Steem 的上面介绍自己盗取比特币的经历：
在 2013 年 6 月，我无意间制作的一个比特币钓鱼网站给我发回了几十个交易所的登陆账号信息，出于好奇我登陆一下这些账号，很快就发现这家比特币交易所漏洞百出，我可以毫无阻碍地提走他们所有的比特币。
提币之后，我在 localbitcoins.com 上面出售了这些比特币，那一天我赚了 8000 美元的现金，感觉就像天堂，毕竟那是我四个月的工资。之后，我便毫无抵抗力的爱上了黑客的身份，它远比在办公室敲代码有趣的多。
诸如 Hacker 这类的只针对个人的黑客，在加密数字货币领域还属于黑客中的小玩家。他们大多只通过钓鱼网站、假钱包和键盘记录器等手段来盗取个人用户的私匙来实施盗窃行为。
真正威胁加密数字货币市场的并不是这部分小黑客，而是另一部分数量更少但智商更高的黑客，他们并不屑于通过钓鱼的方式来进行小资金上的犯罪，而是更喜欢通过查找交易所、矿池、以及其他小型 token 的智能合约的漏洞，来对比特币及其它加密数字货币发起掠夺式攻击。
在暗网里，黑客的地位是由他攻击后造成的损失价值或者获利价值来进行衡量的。而比特币及交易所被攻击的新闻，也宛如黑客的身价榜，财富和名誉也在不断吸引着新黑客的跃跃欲试。
交易所漏洞百出
据腾讯安全统计，在 2013 年到 2018 年上半年，加密数字货币市场共发生过 54 起安全事件，其中 10 件重大安全事故都是由黑客的攻击引起的。
2015 年 1 月 4 日，Bitstamp 交易所被黑客入侵，这名黑客在 1 月 4 日晚上至 5 日凌晨的几个小时内，将 19000 个比特币（价值 510 万美元）进行了洗劫，之后几天时间内，比特币价格暴跌 40%。
2016 年 8 月 2 日，黑客根据 Bitfinex 上的一个交易漏洞，在短时间内盗取了用户近 12 万个比特币，价值近 6700 万美金。这一事件，使其当日比特币价格大跌 20%。
2017 年 4 月，韩国交易所 Youbit 近 4000 比特币被盗，同年于 12 月再次遭受黑客攻击损失惨重并申请破产。
2018 年 3 月，币安交易所被黑客攻击。但是因为多重验证的关系，黑客只能通过做空手段去场外套现获益。受此事件影响，比特币暴跌 10%。
除了交易所被攻击，低算力代币也同样容易成为黑客的手中利剑。
2018 年 5 月，比特币黄金（BTG）遭遇 51% 双花攻击，损失 1860 万美元。而颇为可笑的是，为黑客提供算力支持的全球算力最大租借平台 NiceHash，在去年时也曾遭遇黑客洗劫，并被窃取了 7000 万美元的比特币。
区块律动 Blockbeats 发现，每次黑客的出击后都会或多或少的引起比特币下跌。知名互联网人 Caoz 这么说：
「黑客背后也有领导，有决策者，有利益诉求，有价值观，有禁区，有法律和道德的约束」。
比特币期货交易市场的出现，已经让一些比特币作恶基金开始通过雇佣黑客，来实现对比特币价值的操控。尽管这看起来不可接受，但在利益面前，这就是现实。
谁在成为黑客？
黑客似乎是一个颇为「中性」的名词，在 2010 年比特币尚未火爆之时，英格兰北部坎布里亚郡（Cumbria）警队和信息科技安全公司 Tufin 科技对来自伦敦的 1000 个孩子进行了成为黑客意愿的调查。
数据显示，有近四分之一的孩子进行过黑客活动，其中有五分之一的孩子是出于黑客赚钱的初衷去进行的黑客学习。
区块律动 Blockbeats 不知道，这 1000 个孩子中究竟有多少人成为了黑客，成为了后续比特币地下黑客攻击中的一份子，但在绝对的金钱利诱下，大概任何人都有成为地下黑客的潜力。
而地下黑客，作为一个隐藏在普通人背后的犯罪者，即便在这场比特币的战争背后并未直接屠杀任何人，却让不少普通人付出了惊人的代价。
2011 年 6 月 13 日，一位在黑客攻击中损失了 2.5 万枚比特币的用户发了一个求助帖：「我现在想自杀，尝试恢复钱包备份，但一点用都没有。除了跳楼自尽之外，请你们告诉我下一步该怎么做？」。
这个帖子的用户是幸运的，在这个已经拥有 7 年历史，长达 32 页的回复中，他通过发起捐款重新获得了一部分比特币。
然而，在媒体没有注意到的情况下，又有多少损失了资产，又有多少人找回了资产？在牛市的时候，所有人都放松了警惕，也让黑客有了可乘之机，如今进入熊市后，黑客更有动力来进行攻击。
因为安全问题的不断出现，也导致了越来越多的项目开始聘请区块链安全团队来审核代码、对项目进行安全性审查，也带动了不少区块链安全创业团队的出现。对于普通用户来说，应该去选择更安全的交易所和更可信的钱包来存储、使用自己的数字资产。而对于创业团队，无论是交易所还是项目方来说，都需要提高安全意识，保护用户的数字资产安全。
作者：0x14, 区块律动Blockbeats 查看全部
根据腾讯安全提供的数据显示，与加密数字货币有关的黑客攻击事件，从 2013 年到 2018 年（上半年）直接增加了大约五倍的数量，全年预计增加 10 倍左右，其中仅今年上半年，黑客对加密数字货币的攻击就已经直接造成 20 亿美元的损失。
这其中，交易所需要负责的事件越来越多，一方面是缺乏法律监管带来的黑客肆意妄为，另一方面技术防护体系和监控程度也不如证券交易所和银行，再加上加密数字货币的匿名性所带来的低风险、高回报，数字加密货币行业也成为了黑客刀下的完美肥羊。
区块链也不一定 100% 安全
比特币诞生于 2009 年 1 月，起初的比特币在一群社区的自由信仰者手中度过了其创世期间的最脆弱时期。在 2010 年 5 月初，比特币刚刚获得几美分价值时，这些社区人员便开始宣称：比特币是世界上最安全的货币。
世界之大，也不知道哪个黑客在听说这一说辞后，便和比特币开了一个有史以来最为危险的玩笑。
在 2010 年 8 月 15 日，一名黑客曾在比特币高度为 74,638 的区块上，通过比特币的一个原生 bug 一夜间创造了 1844 亿枚比特币。当然，这名黑客在完成这一壮举后并没有进行后续的攻击动作，让比特币通货膨胀后瘫痪；如果有，那么我们便也见不到今天的比特币。
虽然黑客开完玩笑后，颇为满足的离开了，但这一 bug 却吓坏了当时比特币代码维护团队。比特币社区的首席开发者 Wladimir Van Der Laan 在回忆时直言：「这是有史以来最严重的问题」。
黑客放弃攻击有着许多原因，但其中颇为重要的一点是：2010 年 10 月时的比特币并没有多少价值，其暗网的流通市场还尚未建立，愿意买入和持有的人更是少之又少。如果这名黑客当时采取进一步动作，除了将这个本就没有太多价值的比特币归零外，并不会对这名黑客产生一丁点的利益和好处。
在经历这次和黑客的较量后，比特币在安全方面快速得到了技术人员的修补，比特币社区也在很长一段时间再也没提起「比特币是全世界最安全加密数字货币」的壮大宣言。随后几年黑客对比特币主网攻击均以失败告终，这倒是让一些媒体开始重提「比特币是全世界最安全的加密货币」的言论。
只是，2010 年 10 月的这次交锋，注定不会是黑客与比特币战争的结束，而是仅仅只是这场没有硝烟下战争的开始。
低端黑客也有高利润
比特币虽然安全了，但随着加密数字市场的出现，与之同时诞生的交易所、矿池及各类山寨币、分叉币等却显得如此脆弱，让黑客找到了对加密数字货币财富更好的掠夺方式。
维拉诺瓦大学（Villanova University）金融学助理教授约翰·塞杜诺夫曾表示，「过去几年，比特币和其他加密货币的受欢迎程度和价值都大幅上升。这种快速上升可能使一些交易所措手不及，他们可能没有手头上的资金、时间、甚至没有技术能力来快速提升安全能力以抵御潜在的攻击者」。
任何一个黑客都可以轻松地找到这些简单的漏洞。毕竟，与其攻击比特币区块链，不如利用比特币来获取财富，而这些初出茅庐的交易所，因为本身就没有多少安全防护投入，所以其安全漏洞远比「比特币」要多的多。
一个笔名为 Hacker 的黑客曾在 Steem 的上面介绍自己盗取比特币的经历：
在 2013 年 6 月，我无意间制作的一个比特币钓鱼网站给我发回了几十个交易所的登陆账号信息，出于好奇我登陆一下这些账号，很快就发现这家比特币交易所漏洞百出，我可以毫无阻碍地提走他们所有的比特币。
提币之后，我在 localbitcoins.com 上面出售了这些比特币，那一天我赚了 8000 美元的现金，感觉就像天堂，毕竟那是我四个月的工资。之后，我便毫无抵抗力的爱上了黑客的身份，它远比在办公室敲代码有趣的多。
诸如 Hacker 这类的只针对个人的黑客，在加密数字货币领域还属于黑客中的小玩家。他们大多只通过钓鱼网站、假钱包和键盘记录器等手段来盗取个人用户的私匙来实施盗窃行为。
真正威胁加密数字货币市场的并不是这部分小黑客，而是另一部分数量更少但智商更高的黑客，他们并不屑于通过钓鱼的方式来进行小资金上的犯罪，而是更喜欢通过查找交易所、矿池、以及其他小型 token 的智能合约的漏洞，来对比特币及其它加密数字货币发起掠夺式攻击。
在暗网里，黑客的地位是由他攻击后造成的损失价值或者获利价值来进行衡量的。而比特币及交易所被攻击的新闻，也宛如黑客的身价榜，财富和名誉也在不断吸引着新黑客的跃跃欲试。
交易所漏洞百出
据腾讯安全统计，在 2013 年到 2018 年上半年，加密数字货币市场共发生过 54 起安全事件，其中 10 件重大安全事故都是由黑客的攻击引起的。
2015 年 1 月 4 日，Bitstamp 交易所被黑客入侵，这名黑客在 1 月 4 日晚上至 5 日凌晨的几个小时内，将 19000 个比特币（价值 510 万美元）进行了洗劫，之后几天时间内，比特币价格暴跌 40%。
2016 年 8 月 2 日，黑客根据 Bitfinex 上的一个交易漏洞，在短时间内盗取了用户近 12 万个比特币，价值近 6700 万美金。这一事件，使其当日比特币价格大跌 20%。
2017 年 4 月，韩国交易所 Youbit 近 4000 比特币被盗，同年于 12 月再次遭受黑客攻击损失惨重并申请破产。
2018 年 3 月，币安交易所被黑客攻击。但是因为多重验证的关系，黑客只能通过做空手段去场外套现获益。受此事件影响，比特币暴跌 10%。
除了交易所被攻击，低算力代币也同样容易成为黑客的手中利剑。
2018 年 5 月，比特币黄金（BTG）遭遇 51% 双花攻击，损失 1860 万美元。而颇为可笑的是，为黑客提供算力支持的全球算力最大租借平台 NiceHash，在去年时也曾遭遇黑客洗劫，并被窃取了 7000 万美元的比特币。
区块律动 Blockbeats 发现，每次黑客的出击后都会或多或少的引起比特币下跌。知名互联网人 Caoz 这么说：
「黑客背后也有领导，有决策者，有利益诉求，有价值观，有禁区，有法律和道德的约束」。
比特币期货交易市场的出现，已经让一些比特币作恶基金开始通过雇佣黑客，来实现对比特币价值的操控。尽管这看起来不可接受，但在利益面前，这就是现实。
谁在成为黑客？
黑客似乎是一个颇为「中性」的名词，在 2010 年比特币尚未火爆之时，英格兰北部坎布里亚郡（Cumbria）警队和信息科技安全公司 Tufin 科技对来自伦敦的 1000 个孩子进行了成为黑客意愿的调查。
数据显示，有近四分之一的孩子进行过黑客活动，其中有五分之一的孩子是出于黑客赚钱的初衷去进行的黑客学习。
区块律动 Blockbeats 不知道，这 1000 个孩子中究竟有多少人成为了黑客，成为了后续比特币地下黑客攻击中的一份子，但在绝对的金钱利诱下，大概任何人都有成为地下黑客的潜力。
而地下黑客，作为一个隐藏在普通人背后的犯罪者，即便在这场比特币的战争背后并未直接屠杀任何人，却让不少普通人付出了惊人的代价。
2011 年 6 月 13 日，一位在黑客攻击中损失了 2.5 万枚比特币的用户发了一个求助帖：「我现在想自杀，尝试恢复钱包备份，但一点用都没有。除了跳楼自尽之外，请你们告诉我下一步该怎么做？」。
这个帖子的用户是幸运的，在这个已经拥有 7 年历史，长达 32 页的回复中，他通过发起捐款重新获得了一部分比特币。
然而，在媒体没有注意到的情况下，又有多少损失了资产，又有多少人找回了资产？在牛市的时候，所有人都放松了警惕，也让黑客有了可乘之机，如今进入熊市后，黑客更有动力来进行攻击。
因为安全问题的不断出现，也导致了越来越多的项目开始聘请区块链安全团队来审核代码、对项目进行安全性审查，也带动了不少区块链安全创业团队的出现。对于普通用户来说，应该去选择更安全的交易所和更可信的钱包来存储、使用自己的数字资产。而对于创业团队，无论是交易所还是项目方来说，都需要提高安全意识，保护用户的数字资产安全。
作者：0x14, 区块律动Blockbeats 查看全部
哪里有财富，哪里就有盯着财富的劫匪——这一铁律在区块链世界也一样。随着比特币、山寨币和加密交易所如雨后春笋般的出现，黑客们找到了全新的发财路线。
根据腾讯安全提供的数据显示，与加密数字货币有关的黑客攻击事件，从 2013 年到 2018 年（上半年）直接增加了大约五倍的数量，全年预计增加 10 倍左右，其中仅今年上半年，黑客对加密数字货币的攻击就已经直接造成 20 亿美元的损失。
这其中，交易所需要负责的事件越来越多，一方面是缺乏法律监管带来的黑客肆意妄为，另一方面技术防护体系和监控程度也不如证券交易所和银行，再加上加密数字货币的匿名性所带来的低风险、高回报，数字加密货币行业也成为了黑客刀下的完美肥羊。
区块链也不一定 100% 安全
比特币诞生于 2009 年 1 月，起初的比特币在一群社区的自由信仰者手中度过了其创世期间的最脆弱时期。在 2010 年 5 月初，比特币刚刚获得几美分价值时，这些社区人员便开始宣称：比特币是世界上最安全的货币。
世界之大，也不知道哪个黑客在听说这一说辞后，便和比特币开了一个有史以来最为危险的玩笑。
在 2010 年 8 月 15 日，一名黑客曾在比特币高度为 74,638 的区块上，通过比特币的一个原生 bug 一夜间创造了 1844 亿枚比特币。当然，这名黑客在完成这一壮举后并没有进行后续的攻击动作，让比特币通货膨胀后瘫痪；如果有，那么我们便也见不到今天的比特币。
虽然黑客开完玩笑后，颇为满足的离开了，但这一 bug 却吓坏了当时比特币代码维护团队。比特币社区的首席开发者 Wladimir Van Der Laan 在回忆时直言：「这是有史以来最严重的问题」。
黑客放弃攻击有着许多原因，但其中颇为重要的一点是：2010 年 10 月时的比特币并没有多少价值，其暗网的流通市场还尚未建立，愿意买入和持有的人更是少之又少。如果这名黑客当时采取进一步动作，除了将这个本就没有太多价值的比特币归零外，并不会对这名黑客产生一丁点的利益和好处。
在经历这次和黑客的较量后，比特币在安全方面快速得到了技术人员的修补，比特币社区也在很长一段时间再也没提起「比特币是全世界最安全加密数字货币」的壮大宣言。随后几年黑客对比特币主网攻击均以失败告终，这倒是让一些媒体开始重提「比特币是全世界最安全的加密货币」的言论。
只是，2010 年 10 月的这次交锋，注定不会是黑客与比特币战争的结束，而是仅仅只是这场没有硝烟下战争的开始。
低端黑客也有高利润
比特币虽然安全了，但随着加密数字市场的出现，与之同时诞生的交易所、矿池及各类山寨币、分叉币等却显得如此脆弱，让黑客找到了对加密数字货币财富更好的掠夺方式。
维拉诺瓦大学（Villanova University）金融学助理教授约翰·塞杜诺夫曾表示，「过去几年，比特币和其他加密货币的受欢迎程度和价值都大幅上升。这种快速上升可能使一些交易所措手不及，他们可能没有手头上的资金、时间、甚至没有技术能力来快速提升安全能力以抵御潜在的攻击者」。
任何一个黑客都可以轻松地找到这些简单的漏洞。毕竟，与其攻击比特币区块链，不如利用比特币来获取财富，而这些初出茅庐的交易所，因为本身就没有多少安全防护投入，所以其安全漏洞远比「比特币」要多的多。
一个笔名为 Hacker 的黑客曾在 Steem 的上面介绍自己盗取比特币的经历：
在 2013 年 6 月，我无意间制作的一个比特币钓鱼网站给我发回了几十个交易所的登陆账号信息，出于好奇我登陆一下这些账号，很快就发现这家比特币交易所漏洞百出，我可以毫无阻碍地提走他们所有的比特币。
提币之后，我在 localbitcoins.com 上面出售了这些比特币，那一天我赚了 8000 美元的现金，感觉就像天堂，毕竟那是我四个月的工资。之后，我便毫无抵抗力的爱上了黑客的身份，它远比在办公室敲代码有趣的多。
诸如 Hacker 这类的只针对个人的黑客，在加密数字货币领域还属于黑客中的小玩家。他们大多只通过钓鱼网站、假钱包和键盘记录器等手段来盗取个人用户的私匙来实施盗窃行为。
真正威胁加密数字货币市场的并不是这部分小黑客，而是另一部分数量更少但智商更高的黑客，他们并不屑于通过钓鱼的方式来进行小资金上的犯罪，而是更喜欢通过查找交易所、矿池、以及其他小型 token 的智能合约的漏洞，来对比特币及其它加密数字货币发起掠夺式攻击。
在暗网里，黑客的地位是由他攻击后造成的损失价值或者获利价值来进行衡量的。而比特币及交易所被攻击的新闻，也宛如黑客的身价榜，财富和名誉也在不断吸引着新黑客的跃跃欲试。
交易所漏洞百出
据腾讯安全统计，在 2013 年到 2018 年上半年，加密数字货币市场共发生过 54 起安全事件，其中 10 件重大安全事故都是由黑客的攻击引起的。
2015 年 1 月 4 日，Bitstamp 交易所被黑客入侵，这名黑客在 1 月 4 日晚上至 5 日凌晨的几个小时内，将 19000 个比特币（价值 510 万美元）进行了洗劫，之后几天时间内，比特币价格暴跌 40%。
2016 年 8 月 2 日，黑客根据 Bitfinex 上的一个交易漏洞，在短时间内盗取了用户近 12 万个比特币，价值近 6700 万美金。这一事件，使其当日比特币价格大跌 20%。
2017 年 4 月，韩国交易所 Youbit 近 4000 比特币被盗，同年于 12 月再次遭受黑客攻击损失惨重并申请破产。
2018 年 3 月，币安交易所被黑客攻击。但是因为多重验证的关系，黑客只能通过做空手段去场外套现获益。受此事件影响，比特币暴跌 10%。
除了交易所被攻击，低算力代币也同样容易成为黑客的手中利剑。
2018 年 5 月，比特币黄金（BTG）遭遇 51% 双花攻击，损失 1860 万美元。而颇为可笑的是，为黑客提供算力支持的全球算力最大租借平台 NiceHash，在去年时也曾遭遇黑客洗劫，并被窃取了 7000 万美元的比特币。
区块律动 Blockbeats 发现，每次黑客的出击后都会或多或少的引起比特币下跌。知名互联网人 Caoz 这么说：
「黑客背后也有领导，有决策者，有利益诉求，有价值观，有禁区，有法律和道德的约束」。
比特币期货交易市场的出现，已经让一些比特币作恶基金开始通过雇佣黑客，来实现对比特币价值的操控。尽管这看起来不可接受，但在利益面前，这就是现实。
谁在成为黑客？
黑客似乎是一个颇为「中性」的名词，在 2010 年比特币尚未火爆之时，英格兰北部坎布里亚郡（Cumbria）警队和信息科技安全公司 Tufin 科技对来自伦敦的 1000 个孩子进行了成为黑客意愿的调查。
数据显示，有近四分之一的孩子进行过黑客活动，其中有五分之一的孩子是出于黑客赚钱的初衷去进行的黑客学习。
区块律动 Blockbeats 不知道，这 1000 个孩子中究竟有多少人成为了黑客，成为了后续比特币地下黑客攻击中的一份子，但在绝对的金钱利诱下，大概任何人都有成为地下黑客的潜力。
而地下黑客，作为一个隐藏在普通人背后的犯罪者，即便在这场比特币的战争背后并未直接屠杀任何人，却让不少普通人付出了惊人的代价。
2011 年 6 月 13 日，一位在黑客攻击中损失了 2.5 万枚比特币的用户发了一个求助帖：「我现在想自杀，尝试恢复钱包备份，但一点用都没有。除了跳楼自尽之外，请你们告诉我下一步该怎么做？」。
这个帖子的用户是幸运的，在这个已经拥有 7 年历史，长达 32 页的回复中，他通过发起捐款重新获得了一部分比特币。
然而，在媒体没有注意到的情况下，又有多少损失了资产，又有多少人找回了资产？在牛市的时候，所有人都放松了警惕，也让黑客有了可乘之机，如今进入熊市后，黑客更有动力来进行攻击。
因为安全问题的不断出现，也导致了越来越多的项目开始聘请区块链安全团队来审核代码、对项目进行安全性审查，也带动了不少区块链安全创业团队的出现。对于普通用户来说，应该去选择更安全的交易所和更可信的钱包来存储、使用自己的数字资产。而对于创业团队，无论是交易所还是项目方来说，都需要提高安全意识，保护用户的数字资产安全。
作者：0x14, 区块律动Blockbeats
8月14日，币灾来袭！近半年最恐慌的一天！
leek 发表了文章 • 2018-08-14 21:42
对于大多数今年刚投身币圈的人来说，这是他们亲历的第一次重度币灾。
8月14日，数字资产市场出现今年最惨暴跌，比特币在6000美元命悬一线，ETH跌至250美元，明星品种”平台币”也照样崩盘......
大瀑布式的宣泄，越来越多归零的品种......即便对于一些币圈老人来说，此次下跌甚至已经远远超过了去年“94”非常时期。
绵绵无绝期，暴跌之下，投资者该如何应对？
死扛？斩仓？还是抄底？
又见瀑布
8月14日，币市出现了今年以来最惨烈的暴跌。
全球数字货币总市值跌破2000亿美金，暂报1941亿美金，24h成交量为143亿美金；我们看到，前100市值的币种中，除了与法币美元挂钩的USDT外，24h涨幅全部为负，跌幅超过10%的有84家，其中以太坊跌幅一度超过20%。
毫无疑问这是一次币灾。
这一次的大跌，是由ETH—以太坊发起的。13日晚间23点之后，ETH突然开始暴跌，14日凌晨0点左右，300大关告破，自去年11月以来首次跌破300美元，大瀑布持续了两个半小时，跌幅约为10%；
到了14日早上8点，以太坊开始了第二轮持续时间同样为两个半小时的连续暴跌，暴跌的幅度约为12%，之后有所反弹；目前以太坊24h最大跌幅为22.19%，成交额暂报21.23亿美金。
以太坊的暴跌引发了市场恐慌性跟跌，比特币也没有幸免，早上10点之后，比特币跌破6000大关，目前24h最大跌幅约为10%，成交额暂报41.79亿美金。
倾巢之下安有完卵，没有谁能独善其身。
其他的诸如：莱特币、比特币现金、瑞波币、柚子等主流币种纷纷出现了大幅下跌，山寨币更是一片狼藉、哀鸿遍野。
像XMX这种上半年的热门品种，更是直接跌至几厘钱，再怎么喊单，再如何拉群营销，都已经无济于事了。
我们看看一些明星币种从历史最高价到现在的跌幅。
查询行情软件AICoin，其显示的数字货币总数为2992种，其中1502种显示有具体市值，其中市值超过1000万元人民币的有908家，市值最低的为RHC—犀牛币，暂报1696元；
在这其中，24h成交额大于零的有1763家，最低的成交额仅为0.214元，其中成交额大于十万元的有1019家，一万到十万之间的有278家，有成交但成交额小于一万的有466家，而没有成交额的有1229家；
从数据上可以很直观的看出，有超过一千种币成交量已经归零或趋向于归零，如果市场进一步下跌，更多币种将走上冰冻的局面。
原因为何？
从最直接的原因来看，以太坊是暴跌的“罪魁祸首”。
据彭博社报道，今年2月份，以太坊价格飙升逾1000美元，许多创业公司依托于以太坊区块链，通过ICO募集了大量以太坊，进而推高了以太坊的价格。
但在熊市的预期之下，一些项目为了负担经营费用而变现了ETH，抛售得太早，给市场带来很大的压力。这样的做法在去年还可以，但如今市场非常脆弱，为市场带来了很多压力。
而近期于市场对于比特币ETF获批预期落空，更加导致了抛售行为的加剧。
在8月13-14两日的暴跌行情里，由于ETH突然重挫，许多投资者根本没能及时反应过来，查询一家交易所的数据显示，该平台的ETH合约出现大面积爆仓，基本为多单，初略统计ETH0928季度合约有超过300单做多合约爆仓。
但以太坊只能是凶手之一，其实在今天的暴跌之前，市场已经经历了半个月的下跌，比特币从8000美元上方的高点一路下跌到6000附近，引导着整个市场的下跌。
“抛弃技术面的分析，整个数字货币资产的下跌，更有着深层次的原因”，硬币君采访一位资深币圈玩家吴先生认为，国内国际形势的变化，全球的风险资产都在下行，“这不仅仅是比特币自己的原因。”
上周，土耳其爆发金融危机，里拉持续暴跌，通货膨胀十分严重，引发了市场对于新兴市场的普遍担忧；美国近日相继对伊朗、俄罗斯、土耳其宣布新的制裁措施，这更加重了市场的担忧。
叠加中美贸易摩擦等诸多不稳定因素，美元指数持续走高，资本风险偏好显著降低，资本将大幅降低对于风险资产的配置，转而选择具有国家主权保障的国债和美元资产。
而数字货币由于不稳定的价格和目前低迷的行情走势，非但不能获得避险资金的青睐，反而会由于预期变差而被抛售，成为被牺牲的对象。
“顺便说一下，各种垃圾币、空气币的泛滥，割韭菜的盛行，也是导致数字资产行业不被信任的原因之一”，吴先生认真说道：“谁都怕归零啊”。
可以抄底吗？
暴跌带来了惨痛的印记，大部分投资者在这次暴跌中损失惨重。
硬币君所在的各种群里，许多是对于行情的谩骂，还有无奈的调侃，投资者们聚在一起苦中作乐，有的群里开始出现了兼职广告，卖猕猴桃等等，似乎是准备离开币圈另谋生计了。
越来越多的悲观声音在市场传递，不仅很多人认为比特币还将继续下跌，有的大神甚至将下方支撑调低到了5400—5800之间。
当然也有投资者因为踩对市场节奏而获利颇丰，某币圈交流群中一个资深炒币者，就因为在这波大跌中选择ETH合约做空，而在短时间内获得了超过5倍的收益，让人十分羡慕。
虽然也有专家认为，比特币的主导地位一直在上升，尤其是近期比特币市值占比超过50%以后，这将有利于比特币价格回暖。
但这种只是少数，极度悲观者则认为这一轮币市熊市至少将持续一到两年时间，绝大部分币种将归零，而比特币、以太坊等主流币也很可能腰斩再腰斩。
资深投资达人“币圈黄老邪”就认为，要做好打持久战的准备：“底部还很远，这个远字并不一定指的是深，更可能是长，时间意义上的长字”。
但最让投资者关心的是，市场行情如此糟糕，还很可能会继续糟糕下去，作为投资者应该怎么办？
今天，币圈大V宝二爷发了一则微博，让不少人感到兴奋，他说“熊市回国，卖房抄底”，截图显示，宝二爷已经准备卖中山的房子了，先卖5套。
不过，就在大家以为可以抄家伙上的时候，宝二爷随后又更新了微博，给大家泼了一盆冷水，“我只是准备抄底，但熊市还没到底呢！”，并且他表示：“只抄比特币的底，其它山寨币一律不抄。”
并且，宝二爷给出了具体的抄底点位：“ 比特币，4000-5000内！”你认同吗？
“币圈黄老邪”表示，多看少动肯定是最好的策略，“目前还没到抄底的时候，币圈不像传统的投资市场，因为很多币种的价值无法估计，甚至根本就不知道有没有价值，所以最好空仓等待”。
“逆势、重仓、不止损，这是亏钱的最快方法！”
“但人性就是这样的，一根阳线改变三观”，总有人想抢反弹，对于部分实在想要交易的投资者，“控制仓位吧，少亏当赢好了”。
当然，熊市也不乏正能量的声音，比如Fcoin的CEO张健就回应各种传言表示，“熊市低迷，正是干实事的机会.....”
熊市里，总是传言纷纷，人心惶惶。在数字资产短短的数年时间里，经历过无数次的大牛大熊，有人暴富也有人破产，能熬到最后的，都是异于常人的信仰者。
不管冬天有多久，终归有过去的一天，数字资产的信仰者、做实事者，终归会迎来春暖花开的时节，但前提是：“一定要留得青山在......”。（壹块硬币） 查看全部
对于大多数今年刚投身币圈的人来说，这是他们亲历的第一次重度币灾。
8月14日，数字资产市场出现今年最惨暴跌，比特币在6000美元命悬一线，ETH跌至250美元，明星品种”平台币”也照样崩盘......
大瀑布式的宣泄，越来越多归零的品种......即便对于一些币圈老人来说，此次下跌甚至已经远远超过了去年“94”非常时期。
绵绵无绝期，暴跌之下，投资者该如何应对？
死扛？斩仓？还是抄底？
又见瀑布
8月14日，币市出现了今年以来最惨烈的暴跌。
全球数字货币总市值跌破2000亿美金，暂报1941亿美金，24h成交量为143亿美金；我们看到，前100市值的币种中，除了与法币美元挂钩的USDT外，24h涨幅全部为负，跌幅超过10%的有84家，其中以太坊跌幅一度超过20%。
毫无疑问这是一次币灾。
这一次的大跌，是由ETH—以太坊发起的。13日晚间23点之后，ETH突然开始暴跌，14日凌晨0点左右，300大关告破，自去年11月以来首次跌破300美元，大瀑布持续了两个半小时，跌幅约为10%；
到了14日早上8点，以太坊开始了第二轮持续时间同样为两个半小时的连续暴跌，暴跌的幅度约为12%，之后有所反弹；目前以太坊24h最大跌幅为22.19%，成交额暂报21.23亿美金。
以太坊的暴跌引发了市场恐慌性跟跌，比特币也没有幸免，早上10点之后，比特币跌破6000大关，目前24h最大跌幅约为10%，成交额暂报41.79亿美金。
倾巢之下安有完卵，没有谁能独善其身。
其他的诸如：莱特币、比特币现金、瑞波币、柚子等主流币种纷纷出现了大幅下跌，山寨币更是一片狼藉、哀鸿遍野。
像XMX这种上半年的热门品种，更是直接跌至几厘钱，再怎么喊单，再如何拉群营销，都已经无济于事了。
我们看看一些明星币种从历史最高价到现在的跌幅。
查询行情软件AICoin，其显示的数字货币总数为2992种，其中1502种显示有具体市值，其中市值超过1000万元人民币的有908家，市值最低的为RHC—犀牛币，暂报1696元；
在这其中，24h成交额大于零的有1763家，最低的成交额仅为0.214元，其中成交额大于十万元的有1019家，一万到十万之间的有278家，有成交但成交额小于一万的有466家，而没有成交额的有1229家；
从数据上可以很直观的看出，有超过一千种币成交量已经归零或趋向于归零，如果市场进一步下跌，更多币种将走上冰冻的局面。
原因为何？
从最直接的原因来看，以太坊是暴跌的“罪魁祸首”。
据彭博社报道，今年2月份，以太坊价格飙升逾1000美元，许多创业公司依托于以太坊区块链，通过ICO募集了大量以太坊，进而推高了以太坊的价格。
但在熊市的预期之下，一些项目为了负担经营费用而变现了ETH，抛售得太早，给市场带来很大的压力。这样的做法在去年还可以，但如今市场非常脆弱，为市场带来了很多压力。
而近期于市场对于比特币ETF获批预期落空，更加导致了抛售行为的加剧。
在8月13-14两日的暴跌行情里，由于ETH突然重挫，许多投资者根本没能及时反应过来，查询一家交易所的数据显示，该平台的ETH合约出现大面积爆仓，基本为多单，初略统计ETH0928季度合约有超过300单做多合约爆仓。
但以太坊只能是凶手之一，其实在今天的暴跌之前，市场已经经历了半个月的下跌，比特币从8000美元上方的高点一路下跌到6000附近，引导着整个市场的下跌。
“抛弃技术面的分析，整个数字货币资产的下跌，更有着深层次的原因”，硬币君采访一位资深币圈玩家吴先生认为，国内国际形势的变化，全球的风险资产都在下行，“这不仅仅是比特币自己的原因。”
上周，土耳其爆发金融危机，里拉持续暴跌，通货膨胀十分严重，引发了市场对于新兴市场的普遍担忧；美国近日相继对伊朗、俄罗斯、土耳其宣布新的制裁措施，这更加重了市场的担忧。
叠加中美贸易摩擦等诸多不稳定因素，美元指数持续走高，资本风险偏好显著降低，资本将大幅降低对于风险资产的配置，转而选择具有国家主权保障的国债和美元资产。
而数字货币由于不稳定的价格和目前低迷的行情走势，非但不能获得避险资金的青睐，反而会由于预期变差而被抛售，成为被牺牲的对象。
“顺便说一下，各种垃圾币、空气币的泛滥，割韭菜的盛行，也是导致数字资产行业不被信任的原因之一”，吴先生认真说道：“谁都怕归零啊”。
可以抄底吗？
暴跌带来了惨痛的印记，大部分投资者在这次暴跌中损失惨重。
硬币君所在的各种群里，许多是对于行情的谩骂，还有无奈的调侃，投资者们聚在一起苦中作乐，有的群里开始出现了兼职广告，卖猕猴桃等等，似乎是准备离开币圈另谋生计了。
越来越多的悲观声音在市场传递，不仅很多人认为比特币还将继续下跌，有的大神甚至将下方支撑调低到了5400—5800之间。
当然也有投资者因为踩对市场节奏而获利颇丰，某币圈交流群中一个资深炒币者，就因为在这波大跌中选择ETH合约做空，而在短时间内获得了超过5倍的收益，让人十分羡慕。
虽然也有专家认为，比特币的主导地位一直在上升，尤其是近期比特币市值占比超过50%以后，这将有利于比特币价格回暖。
但这种只是少数，极度悲观者则认为这一轮币市熊市至少将持续一到两年时间，绝大部分币种将归零，而比特币、以太坊等主流币也很可能腰斩再腰斩。
资深投资达人“币圈黄老邪”就认为，要做好打持久战的准备：“底部还很远，这个远字并不一定指的是深，更可能是长，时间意义上的长字”。
但最让投资者关心的是，市场行情如此糟糕，还很可能会继续糟糕下去，作为投资者应该怎么办？
今天，币圈大V宝二爷发了一则微博，让不少人感到兴奋，他说“熊市回国，卖房抄底”，截图显示，宝二爷已经准备卖中山的房子了，先卖5套。
不过，就在大家以为可以抄家伙上的时候，宝二爷随后又更新了微博，给大家泼了一盆冷水，“我只是准备抄底，但熊市还没到底呢！”，并且他表示：“只抄比特币的底，其它山寨币一律不抄。”
并且，宝二爷给出了具体的抄底点位：“ 比特币，4000-5000内！”你认同吗？
“币圈黄老邪”表示，多看少动肯定是最好的策略，“目前还没到抄底的时候，币圈不像传统的投资市场，因为很多币种的价值无法估计，甚至根本就不知道有没有价值，所以最好空仓等待”。
“逆势、重仓、不止损，这是亏钱的最快方法！”
“但人性就是这样的，一根阳线改变三观”，总有人想抢反弹，对于部分实在想要交易的投资者，“控制仓位吧，少亏当赢好了”。
当然，熊市也不乏正能量的声音，比如Fcoin的CEO张健就回应各种传言表示，“熊市低迷，正是干实事的机会.....”
熊市里，总是传言纷纷，人心惶惶。在数字资产短短的数年时间里，经历过无数次的大牛大熊，有人暴富也有人破产，能熬到最后的，都是异于常人的信仰者。
不管冬天有多久，终归有过去的一天，数字资产的信仰者、做实事者，终归会迎来春暖花开的时节，但前提是：“一定要留得青山在......”。（壹块硬币）