Union Square
2019区块链将走向何方？硅谷知名投资大咖如是说
观点 • ccvalue 发表了文章 • 2019-02-07 14:52
本文作者是硅谷知名投资公司联合广场风投（Union Square Ventures）联合创始人Fred Wilson，他也是投资界最具影响力的人物之一。Union Square Ventures 在区块链领域的投资布局赫赫有名，他们是Coinbase的重要投资人，同时也是明星公链AIgorand的投资人。
2019年1月1日，Fred Wilson在自己博客上发表了对2019年的预测文章，涉及美国的政治、经济、科技企业的发展和加密领域。他认为， 2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。同时，加密货币整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束。
以下为全文：
作者：Fred Wilson， Union Square Ventures联合创始人 编译：氪-12、Diana
嗨，大家好，首先祝大家2019年快乐。
今天，按照我在每个新年第一天的惯例，想给大家分享一下对未来一年可能发生哪些事情的预测。我觉得，思考我们想要追求什么是非常有用的一件事，因为在这个过程中，我自己也能了解如何在接下来的一年中更好地进行投资，并给那些我已经投资的初创公司提供建议。投资本身有一定风险，有些能够获得成功，有些却会以失败结束。但是，在一个充满不确定的世界里坚持自己的投资理念，拥有正确的投资观点仍是非常重要的。
我周围的人一直告诉我（当然我自己也相信），2019年可能会是有些“异乎寻常”（doozy）。我觉得，新的一年我们会看到美国领导层发生重大“错位”、股票市场也会遭遇熊市、全球经济可能持续疲软、以及其他一系列问题（比如英国脱欧和中国市场低迷）——所有这一切，都会导致投资人在尝试投资的时候采取更加谨慎的立场，虽然2019年加密市场可能出现复苏的迹象，但我需要提醒的是，加密市场并不会成为你所认为的“投资避风港”。
好了，现在让我们按顺序详细谈谈上面提到的每一个问题。
我相信到2019年底，美国会诞生一位新总统，为什么要这么说呢？谈这个问题就必须要提及一个人，他就是美国前联邦调查局局长、调查“通俄门”的特别检察官罗伯特·穆勒（Robert Mueller）。罗伯特·穆勒发布了一系列“毁灭性”的报告，其中概述了美国总统唐纳德·特朗普在过去几十年里所做的各种非法活动，包括他的总统竞选活动。
美国众议院将对罗伯特·穆勒的报告做出反应，并通过投票弹劾特朗普总统，并且会在参议院对其进行审判。对于特朗普总统而言，这次审判将会使其身陷囹圄，以至于会让他像前任总统尼克松那样引咎辞职，虽然他和他身边的人所做的所有事情都会被赦免。
那么，谁会在2019年成为美国总统呢？我认为是迈克·彭斯（Mike Pence）。
我相信美国总统换人这场大戏将占据了2019年全年的大部分时间，也希望罗伯特·穆勒的报告会在冬末/初春的某个时候正式发布，并预计夏天之前众议院将启动总统弹劾投票，参议院则会在今年下半年启动审判流程。
华盛顿的这场闹剧将会严重影响美国经济，而资本市场首当其冲。
进入2019年之后，首先受到冲击的将会是美国股票资本市场，虽然2018年最后一周美国股市给投资人带来了一次缓解反弹，但整个市场仍然处于不稳定的状态，而且还要应对更高的利率。一些早期迹象已经表明2019年美国经济会持续走弱（可能是因为利率上升），当然我们在上文提及的华盛顿闹剧也有一定影响。以下是过去五年时间的标准普尔500指数变化趋势图：
我预计标准普尔500指数会在2019年间的某个时点跌到2,000点，然而在一整年中的大部分时间里都会围绕2,000点底部反复涨跌，这意味着标准普尔的动态市盈率（trailing PE）倍数会下降大约15倍，考虑道美国股票市场的近期历史表现，对我来说这基本上已经算得上是触底了：
（标准普尔市盈率倍数：数据源http://www.multpl.com/）
在过去的三年时间里，美国利率一直在逐步上升，三年前美联储的联邦基金利率（Fed Fund）基本为零，而现在已经增长到了接近2.5%。
（数据源：https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart）
利率上升对消费者和企业影响很大，我预计2019年美联储仍然会继续提高利率。以下是美国最受欢迎的三种抵押贷款产品的利率变化趋势图：
（数据源：https://www.amerisave.com/graphs/）
当借贷成本增加时，边际项目就无法获得资金。边际项目是如果将所有可供选择的投资方案根据其经济可盈利率自高而低顺序排列，并将可利用资金分配完毕，则所作的最后一个单位的投资方案即为边际项目，更确切地说，就是指获得最后一元投资的项目。这里包含着一个项目的优选过程，在一定时期内，一国可用于建设的资金是很有限的，要想选择最佳的投资方案，获得最佳投资效果，必须使边际项目的可盈利率达到最低，此时总的投资效益达到了最大化。实际上，这种状况对经济的影响比大多数人想象的更为严重，难怪总统想要解雇美联储主席。
我预计，美联储持续提高利率、以及华盛顿政局的不确定性和全球风暴（很快就会到来了），这一系列问题将导致美国企业领导者们对投资变得更加谨慎，同时也不会像过去那样大张旗鼓地招募更多员工。消费者同样面临各种压力，支出也会变得更加小心翼翼，所有这些都会导致2019年美国经济疲软。
放眼全球，整体情况其实也没有太多好转。由于英国决定脱离欧盟，欧元区将会迎来最近几十年以来最重大的变化。目前尚不清楚英国会以什么方式脱欧，但无论怎样，这件事本身会给欧洲大陆造成很大不确定性，但我认为2019年欧洲的大多数企业会因为英国脱欧而变得更加保守，毕竟除此之外，他们也无能为力。
值得一提的是，全球经济最大的未知数可能就是中美之间持续的贸易紧张局势，中国似乎不可避免底会对美国做出一些让步来解决这种贸易紧张的局势。但是，华盛顿的决策可能会影响所有事态走势。与此同时，贸易和出口的不确定性也会给中国经济带来一定影响，随着最近几年与美国和欧元区的贸易相对平等，中国的国内生产总值（GDP）一直在放缓：
（数据源：https://tradingeconomics.com/china/gdp）
来自中国的任何贸易让步都可能影响其2019年、以及之后的增长前景，这其实非常值得关注，因为中国毕竟是全球最强大的增长引擎。
所有这些都是我对2019年更广泛宏观环境的一些悲观看法，但是这些趋势又会如何影响创业/科技经济呢？
事实上，在某种程度上，创业/科技经济并不受宏观趋势的影响。在2008年和2009年发生的上一次金融危机时，许多初创公司和大型科技公司的业务都得到了进一步发展，甚至有些非常重要的科技公司就是在那几年开始腾飞的。
科技/创业经济首先是技术性和创造性（即商业模式）创新，这些都不会受到宏观环境的影响。
所以，我希望USV风投在2019年继续关注一些对大型科技项目的投资，并帮助他们发展业务、做得更好。此外，我还希望看到Uber/Lyft/Slack这些知名科技公司能够成功完成首次公开募股（IPO）——尽管这些公司的交易定价可能会远低于他们的期望值。之所以会出现这种问题，一部分原因是因为现在美国股市相对疲软，当然2018年大多数首次公开募股的上市公司定价也低于公司创始人、经理人、董事会和银行家们的预期。长期以来，公开市场对价值的看法其实总会比后期阶段私人市场更为乐观一些。
然而，我确实认为美国正处在一个非常困难的宏观商业和政治环境中，也因此导致投资者们不得不在2019年采取更加谨慎的投资立场。所以，如果2019年的风险投资总额相比于2018年有所下降，我并不会感到意外和惊讶。另外，我想创业者们可能会需要更长时间才能获得融资，融资难度也会有所增加，即使是一些极有前途和投资前景的初创公司，估值也可能会受到压力。
不过，我觉得2019年对于科技/创业板块来说可能还会是一个相对稳定的一年，因为我们正处于从工业经济到信息经济的转型期，而这个转型期所持续的时间可能长达一个世纪，科技/创业公司虽然会遭受一些经济下行的逆风，但他们仍然能够生存并表现强劲。
接下来，我想谈谈加密行业。
如果不发表一些关于加密行业的想法，那么对于一个投资人来说，对2019年的任何预测都是不完整的。所以在此，我也分享一些关于加密主题的看法。
我认为我们正在探索一些规模较大的、流动性较强的、以及能够持续持有的加密货币价格底部。但我觉得，这个过程可能需要耗费2019年大部分时间才能完成。所以我预计，2019年我们可能会看到一些价格看涨的趋势，然后在一些抛售压力下会让我们重新测试新的价格低点。我觉得整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束，之后将慢慢进入一个全新的价格看涨阶段。
我想，加密货币行业下一个看涨阶段的“催化剂”将来自于2017年的许多承诺，这些“承诺”将会在2019年一个个实现。特别地，我们会看到一些大型项目愿景开始逐步落实，比如USV风投旗下的一些投资组合，包括Protocol Labs公司的Filecoin项目，以及Algorand公司的Algorand项目。我认为，2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。我还希望以太坊开源社区能够在2019年对其系统进行一些改进，并捍卫他们在智能合约领域里的领导地位。
2019年，我希望看到加密货币行业得到更有意义的发展，而消费者（特别是发展中国家的消费者）可能会在2019年开始接受稳定币、非同质化代币（NFT）/加密资产/加密游戏，并探索更多赚钱/消费机遇。
另一方面，2019年的加密行业同样也会面临一些压力。我最担心的是监管机构可能会“误入歧途”，采取一些不可理的监管行动，并把目标瞄准一些高质量的加密项目，对其造成伤害。同时，我们还会看到各种各样的加密项目遭遇失败，也会看到欺诈和黑客攻击事件出现，失败投资和不靠谱的加密项目都会拖累整个行业。但是，每种新技术出现的时候都会面临类似的问题，随着时间的推移，“无权”（Permissionless）创新会带来无可比拟的回报，但也不可避免地伴随着一些非法活动。
好了，这就是我对2019年的全部想法。现在回过头看，我对2019年的预测是不是过于悲观？我也怀疑自己太过悲观，但其实并非如此——我本人其实是非常乐观的一个人，就像我的搭档阿尔伯特一样，而且迫不及待地想要在新的一年里继续前进，但也不得不面对这个“异乎寻常”的2019年。 查看全部
2019年1月1日，Fred Wilson在自己博客上发表了对2019年的预测文章，涉及美国的政治、经济、科技企业的发展和加密领域。他认为， 2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。同时，加密货币整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束。
以下为全文：
作者：Fred Wilson， Union Square Ventures联合创始人 编译：氪-12、Diana
嗨，大家好，首先祝大家2019年快乐。
今天，按照我在每个新年第一天的惯例，想给大家分享一下对未来一年可能发生哪些事情的预测。我觉得，思考我们想要追求什么是非常有用的一件事，因为在这个过程中，我自己也能了解如何在接下来的一年中更好地进行投资，并给那些我已经投资的初创公司提供建议。投资本身有一定风险，有些能够获得成功，有些却会以失败结束。但是，在一个充满不确定的世界里坚持自己的投资理念，拥有正确的投资观点仍是非常重要的。
我周围的人一直告诉我（当然我自己也相信），2019年可能会是有些“异乎寻常”（doozy）。我觉得，新的一年我们会看到美国领导层发生重大“错位”、股票市场也会遭遇熊市、全球经济可能持续疲软、以及其他一系列问题（比如英国脱欧和中国市场低迷）——所有这一切，都会导致投资人在尝试投资的时候采取更加谨慎的立场，虽然2019年加密市场可能出现复苏的迹象，但我需要提醒的是，加密市场并不会成为你所认为的“投资避风港”。
好了，现在让我们按顺序详细谈谈上面提到的每一个问题。
我相信到2019年底，美国会诞生一位新总统，为什么要这么说呢？谈这个问题就必须要提及一个人，他就是美国前联邦调查局局长、调查“通俄门”的特别检察官罗伯特·穆勒（Robert Mueller）。罗伯特·穆勒发布了一系列“毁灭性”的报告，其中概述了美国总统唐纳德·特朗普在过去几十年里所做的各种非法活动，包括他的总统竞选活动。
美国众议院将对罗伯特·穆勒的报告做出反应，并通过投票弹劾特朗普总统，并且会在参议院对其进行审判。对于特朗普总统而言，这次审判将会使其身陷囹圄，以至于会让他像前任总统尼克松那样引咎辞职，虽然他和他身边的人所做的所有事情都会被赦免。
那么，谁会在2019年成为美国总统呢？我认为是迈克·彭斯（Mike Pence）。
我相信美国总统换人这场大戏将占据了2019年全年的大部分时间，也希望罗伯特·穆勒的报告会在冬末/初春的某个时候正式发布，并预计夏天之前众议院将启动总统弹劾投票，参议院则会在今年下半年启动审判流程。
华盛顿的这场闹剧将会严重影响美国经济，而资本市场首当其冲。
进入2019年之后，首先受到冲击的将会是美国股票资本市场，虽然2018年最后一周美国股市给投资人带来了一次缓解反弹，但整个市场仍然处于不稳定的状态，而且还要应对更高的利率。一些早期迹象已经表明2019年美国经济会持续走弱（可能是因为利率上升），当然我们在上文提及的华盛顿闹剧也有一定影响。以下是过去五年时间的标准普尔500指数变化趋势图：
我预计标准普尔500指数会在2019年间的某个时点跌到2,000点，然而在一整年中的大部分时间里都会围绕2,000点底部反复涨跌，这意味着标准普尔的动态市盈率（trailing PE）倍数会下降大约15倍，考虑道美国股票市场的近期历史表现，对我来说这基本上已经算得上是触底了：
（标准普尔市盈率倍数：数据源http://www.multpl.com/）
在过去的三年时间里，美国利率一直在逐步上升，三年前美联储的联邦基金利率（Fed Fund）基本为零，而现在已经增长到了接近2.5%。
（数据源：https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart）
利率上升对消费者和企业影响很大，我预计2019年美联储仍然会继续提高利率。以下是美国最受欢迎的三种抵押贷款产品的利率变化趋势图：
（数据源：https://www.amerisave.com/graphs/）
当借贷成本增加时，边际项目就无法获得资金。边际项目是如果将所有可供选择的投资方案根据其经济可盈利率自高而低顺序排列，并将可利用资金分配完毕，则所作的最后一个单位的投资方案即为边际项目，更确切地说，就是指获得最后一元投资的项目。这里包含着一个项目的优选过程，在一定时期内，一国可用于建设的资金是很有限的，要想选择最佳的投资方案，获得最佳投资效果，必须使边际项目的可盈利率达到最低，此时总的投资效益达到了最大化。实际上，这种状况对经济的影响比大多数人想象的更为严重，难怪总统想要解雇美联储主席。
我预计，美联储持续提高利率、以及华盛顿政局的不确定性和全球风暴（很快就会到来了），这一系列问题将导致美国企业领导者们对投资变得更加谨慎，同时也不会像过去那样大张旗鼓地招募更多员工。消费者同样面临各种压力，支出也会变得更加小心翼翼，所有这些都会导致2019年美国经济疲软。
放眼全球，整体情况其实也没有太多好转。由于英国决定脱离欧盟，欧元区将会迎来最近几十年以来最重大的变化。目前尚不清楚英国会以什么方式脱欧，但无论怎样，这件事本身会给欧洲大陆造成很大不确定性，但我认为2019年欧洲的大多数企业会因为英国脱欧而变得更加保守，毕竟除此之外，他们也无能为力。
值得一提的是，全球经济最大的未知数可能就是中美之间持续的贸易紧张局势，中国似乎不可避免底会对美国做出一些让步来解决这种贸易紧张的局势。但是，华盛顿的决策可能会影响所有事态走势。与此同时，贸易和出口的不确定性也会给中国经济带来一定影响，随着最近几年与美国和欧元区的贸易相对平等，中国的国内生产总值（GDP）一直在放缓：
（数据源：https://tradingeconomics.com/china/gdp）
来自中国的任何贸易让步都可能影响其2019年、以及之后的增长前景，这其实非常值得关注，因为中国毕竟是全球最强大的增长引擎。
所有这些都是我对2019年更广泛宏观环境的一些悲观看法，但是这些趋势又会如何影响创业/科技经济呢？
事实上，在某种程度上，创业/科技经济并不受宏观趋势的影响。在2008年和2009年发生的上一次金融危机时，许多初创公司和大型科技公司的业务都得到了进一步发展，甚至有些非常重要的科技公司就是在那几年开始腾飞的。
科技/创业经济首先是技术性和创造性（即商业模式）创新，这些都不会受到宏观环境的影响。
所以，我希望USV风投在2019年继续关注一些对大型科技项目的投资，并帮助他们发展业务、做得更好。此外，我还希望看到Uber/Lyft/Slack这些知名科技公司能够成功完成首次公开募股（IPO）——尽管这些公司的交易定价可能会远低于他们的期望值。之所以会出现这种问题，一部分原因是因为现在美国股市相对疲软，当然2018年大多数首次公开募股的上市公司定价也低于公司创始人、经理人、董事会和银行家们的预期。长期以来，公开市场对价值的看法其实总会比后期阶段私人市场更为乐观一些。
然而，我确实认为美国正处在一个非常困难的宏观商业和政治环境中，也因此导致投资者们不得不在2019年采取更加谨慎的投资立场。所以，如果2019年的风险投资总额相比于2018年有所下降，我并不会感到意外和惊讶。另外，我想创业者们可能会需要更长时间才能获得融资，融资难度也会有所增加，即使是一些极有前途和投资前景的初创公司，估值也可能会受到压力。
不过，我觉得2019年对于科技/创业板块来说可能还会是一个相对稳定的一年，因为我们正处于从工业经济到信息经济的转型期，而这个转型期所持续的时间可能长达一个世纪，科技/创业公司虽然会遭受一些经济下行的逆风，但他们仍然能够生存并表现强劲。
接下来，我想谈谈加密行业。
如果不发表一些关于加密行业的想法，那么对于一个投资人来说，对2019年的任何预测都是不完整的。所以在此，我也分享一些关于加密主题的看法。
我认为我们正在探索一些规模较大的、流动性较强的、以及能够持续持有的加密货币价格底部。但我觉得，这个过程可能需要耗费2019年大部分时间才能完成。所以我预计，2019年我们可能会看到一些价格看涨的趋势，然后在一些抛售压力下会让我们重新测试新的价格低点。我觉得整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束，之后将慢慢进入一个全新的价格看涨阶段。
我想，加密货币行业下一个看涨阶段的“催化剂”将来自于2017年的许多承诺，这些“承诺”将会在2019年一个个实现。特别地，我们会看到一些大型项目愿景开始逐步落实，比如USV风投旗下的一些投资组合，包括Protocol Labs公司的Filecoin项目，以及Algorand公司的Algorand项目。我认为，2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。我还希望以太坊开源社区能够在2019年对其系统进行一些改进，并捍卫他们在智能合约领域里的领导地位。
2019年，我希望看到加密货币行业得到更有意义的发展，而消费者（特别是发展中国家的消费者）可能会在2019年开始接受稳定币、非同质化代币（NFT）/加密资产/加密游戏，并探索更多赚钱/消费机遇。
另一方面，2019年的加密行业同样也会面临一些压力。我最担心的是监管机构可能会“误入歧途”，采取一些不可理的监管行动，并把目标瞄准一些高质量的加密项目，对其造成伤害。同时，我们还会看到各种各样的加密项目遭遇失败，也会看到欺诈和黑客攻击事件出现，失败投资和不靠谱的加密项目都会拖累整个行业。但是，每种新技术出现的时候都会面临类似的问题，随着时间的推移，“无权”（Permissionless）创新会带来无可比拟的回报，但也不可避免地伴随着一些非法活动。
好了，这就是我对2019年的全部想法。现在回过头看，我对2019年的预测是不是过于悲观？我也怀疑自己太过悲观，但其实并非如此——我本人其实是非常乐观的一个人，就像我的搭档阿尔伯特一样，而且迫不及待地想要在新的一年里继续前进，但也不得不面对这个“异乎寻常”的2019年。 查看全部
本文作者是硅谷知名投资公司联合广场风投（Union Square Ventures）联合创始人Fred Wilson，他也是投资界最具影响力的人物之一。Union Square Ventures 在区块链领域的投资布局赫赫有名，他们是Coinbase的重要投资人，同时也是明星公链AIgorand的投资人。
2019年1月1日，Fred Wilson在自己博客上发表了对2019年的预测文章，涉及美国的政治、经济、科技企业的发展和加密领域。他认为， 2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。同时，加密货币整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束。
以下为全文：
作者：Fred Wilson， Union Square Ventures联合创始人 编译：氪-12、Diana
嗨，大家好，首先祝大家2019年快乐。
今天，按照我在每个新年第一天的惯例，想给大家分享一下对未来一年可能发生哪些事情的预测。我觉得，思考我们想要追求什么是非常有用的一件事，因为在这个过程中，我自己也能了解如何在接下来的一年中更好地进行投资，并给那些我已经投资的初创公司提供建议。投资本身有一定风险，有些能够获得成功，有些却会以失败结束。但是，在一个充满不确定的世界里坚持自己的投资理念，拥有正确的投资观点仍是非常重要的。
我周围的人一直告诉我（当然我自己也相信），2019年可能会是有些“异乎寻常”（doozy）。我觉得，新的一年我们会看到美国领导层发生重大“错位”、股票市场也会遭遇熊市、全球经济可能持续疲软、以及其他一系列问题（比如英国脱欧和中国市场低迷）——所有这一切，都会导致投资人在尝试投资的时候采取更加谨慎的立场，虽然2019年加密市场可能出现复苏的迹象，但我需要提醒的是，加密市场并不会成为你所认为的“投资避风港”。
好了，现在让我们按顺序详细谈谈上面提到的每一个问题。
我相信到2019年底，美国会诞生一位新总统，为什么要这么说呢？谈这个问题就必须要提及一个人，他就是美国前联邦调查局局长、调查“通俄门”的特别检察官罗伯特·穆勒（Robert Mueller）。罗伯特·穆勒发布了一系列“毁灭性”的报告，其中概述了美国总统唐纳德·特朗普在过去几十年里所做的各种非法活动，包括他的总统竞选活动。
美国众议院将对罗伯特·穆勒的报告做出反应，并通过投票弹劾特朗普总统，并且会在参议院对其进行审判。对于特朗普总统而言，这次审判将会使其身陷囹圄，以至于会让他像前任总统尼克松那样引咎辞职，虽然他和他身边的人所做的所有事情都会被赦免。
那么，谁会在2019年成为美国总统呢？我认为是迈克·彭斯（Mike Pence）。
我相信美国总统换人这场大戏将占据了2019年全年的大部分时间，也希望罗伯特·穆勒的报告会在冬末/初春的某个时候正式发布，并预计夏天之前众议院将启动总统弹劾投票，参议院则会在今年下半年启动审判流程。
华盛顿的这场闹剧将会严重影响美国经济，而资本市场首当其冲。
进入2019年之后，首先受到冲击的将会是美国股票资本市场，虽然2018年最后一周美国股市给投资人带来了一次缓解反弹，但整个市场仍然处于不稳定的状态，而且还要应对更高的利率。一些早期迹象已经表明2019年美国经济会持续走弱（可能是因为利率上升），当然我们在上文提及的华盛顿闹剧也有一定影响。以下是过去五年时间的标准普尔500指数变化趋势图：
我预计标准普尔500指数会在2019年间的某个时点跌到2,000点，然而在一整年中的大部分时间里都会围绕2,000点底部反复涨跌，这意味着标准普尔的动态市盈率（trailing PE）倍数会下降大约15倍，考虑道美国股票市场的近期历史表现，对我来说这基本上已经算得上是触底了：
（标准普尔市盈率倍数：数据源http://www.multpl.com/）
在过去的三年时间里，美国利率一直在逐步上升，三年前美联储的联邦基金利率（Fed Fund）基本为零，而现在已经增长到了接近2.5%。
（数据源：https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart）
利率上升对消费者和企业影响很大，我预计2019年美联储仍然会继续提高利率。以下是美国最受欢迎的三种抵押贷款产品的利率变化趋势图：
（数据源：https://www.amerisave.com/graphs/）
当借贷成本增加时，边际项目就无法获得资金。边际项目是如果将所有可供选择的投资方案根据其经济可盈利率自高而低顺序排列，并将可利用资金分配完毕，则所作的最后一个单位的投资方案即为边际项目，更确切地说，就是指获得最后一元投资的项目。这里包含着一个项目的优选过程，在一定时期内，一国可用于建设的资金是很有限的，要想选择最佳的投资方案，获得最佳投资效果，必须使边际项目的可盈利率达到最低，此时总的投资效益达到了最大化。实际上，这种状况对经济的影响比大多数人想象的更为严重，难怪总统想要解雇美联储主席。
我预计，美联储持续提高利率、以及华盛顿政局的不确定性和全球风暴（很快就会到来了），这一系列问题将导致美国企业领导者们对投资变得更加谨慎，同时也不会像过去那样大张旗鼓地招募更多员工。消费者同样面临各种压力，支出也会变得更加小心翼翼，所有这些都会导致2019年美国经济疲软。
放眼全球，整体情况其实也没有太多好转。由于英国决定脱离欧盟，欧元区将会迎来最近几十年以来最重大的变化。目前尚不清楚英国会以什么方式脱欧，但无论怎样，这件事本身会给欧洲大陆造成很大不确定性，但我认为2019年欧洲的大多数企业会因为英国脱欧而变得更加保守，毕竟除此之外，他们也无能为力。
值得一提的是，全球经济最大的未知数可能就是中美之间持续的贸易紧张局势，中国似乎不可避免底会对美国做出一些让步来解决这种贸易紧张的局势。但是，华盛顿的决策可能会影响所有事态走势。与此同时，贸易和出口的不确定性也会给中国经济带来一定影响，随着最近几年与美国和欧元区的贸易相对平等，中国的国内生产总值（GDP）一直在放缓：
（数据源：https://tradingeconomics.com/china/gdp）
来自中国的任何贸易让步都可能影响其2019年、以及之后的增长前景，这其实非常值得关注，因为中国毕竟是全球最强大的增长引擎。
所有这些都是我对2019年更广泛宏观环境的一些悲观看法，但是这些趋势又会如何影响创业/科技经济呢？
事实上，在某种程度上，创业/科技经济并不受宏观趋势的影响。在2008年和2009年发生的上一次金融危机时，许多初创公司和大型科技公司的业务都得到了进一步发展，甚至有些非常重要的科技公司就是在那几年开始腾飞的。
科技/创业经济首先是技术性和创造性（即商业模式）创新，这些都不会受到宏观环境的影响。
所以，我希望USV风投在2019年继续关注一些对大型科技项目的投资，并帮助他们发展业务、做得更好。此外，我还希望看到Uber/Lyft/Slack这些知名科技公司能够成功完成首次公开募股（IPO）——尽管这些公司的交易定价可能会远低于他们的期望值。之所以会出现这种问题，一部分原因是因为现在美国股市相对疲软，当然2018年大多数首次公开募股的上市公司定价也低于公司创始人、经理人、董事会和银行家们的预期。长期以来，公开市场对价值的看法其实总会比后期阶段私人市场更为乐观一些。
然而，我确实认为美国正处在一个非常困难的宏观商业和政治环境中，也因此导致投资者们不得不在2019年采取更加谨慎的投资立场。所以，如果2019年的风险投资总额相比于2018年有所下降，我并不会感到意外和惊讶。另外，我想创业者们可能会需要更长时间才能获得融资，融资难度也会有所增加，即使是一些极有前途和投资前景的初创公司，估值也可能会受到压力。
不过，我觉得2019年对于科技/创业板块来说可能还会是一个相对稳定的一年，因为我们正处于从工业经济到信息经济的转型期，而这个转型期所持续的时间可能长达一个世纪，科技/创业公司虽然会遭受一些经济下行的逆风，但他们仍然能够生存并表现强劲。
接下来，我想谈谈加密行业。
如果不发表一些关于加密行业的想法，那么对于一个投资人来说，对2019年的任何预测都是不完整的。所以在此，我也分享一些关于加密主题的看法。
我认为我们正在探索一些规模较大的、流动性较强的、以及能够持续持有的加密货币价格底部。但我觉得，这个过程可能需要耗费2019年大部分时间才能完成。所以我预计，2019年我们可能会看到一些价格看涨的趋势，然后在一些抛售压力下会让我们重新测试新的价格低点。我觉得整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束，之后将慢慢进入一个全新的价格看涨阶段。
我想，加密货币行业下一个看涨阶段的“催化剂”将来自于2017年的许多承诺，这些“承诺”将会在2019年一个个实现。特别地，我们会看到一些大型项目愿景开始逐步落实，比如USV风投旗下的一些投资组合，包括Protocol Labs公司的Filecoin项目，以及Algorand公司的Algorand项目。我认为，2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。我还希望以太坊开源社区能够在2019年对其系统进行一些改进，并捍卫他们在智能合约领域里的领导地位。
2019年，我希望看到加密货币行业得到更有意义的发展，而消费者（特别是发展中国家的消费者）可能会在2019年开始接受稳定币、非同质化代币（NFT）/加密资产/加密游戏，并探索更多赚钱/消费机遇。
另一方面，2019年的加密行业同样也会面临一些压力。我最担心的是监管机构可能会“误入歧途”，采取一些不可理的监管行动，并把目标瞄准一些高质量的加密项目，对其造成伤害。同时，我们还会看到各种各样的加密项目遭遇失败，也会看到欺诈和黑客攻击事件出现，失败投资和不靠谱的加密项目都会拖累整个行业。但是，每种新技术出现的时候都会面临类似的问题，随着时间的推移，“无权”（Permissionless）创新会带来无可比拟的回报，但也不可避免地伴随着一些非法活动。
好了，这就是我对2019年的全部想法。现在回过头看，我对2019年的预测是不是过于悲观？我也怀疑自己太过悲观，但其实并非如此——我本人其实是非常乐观的一个人，就像我的搭档阿尔伯特一样，而且迫不及待地想要在新的一年里继续前进，但也不得不面对这个“异乎寻常”的2019年。
联合广场风投创始人告诉你，熊市到底长什么样
观点 • chainnews 发表了文章 • 2018-11-27 14:32
亚马逊的股价在 1999 年互联网泡沫高峰期的时候，每股市值 90 美金；而两年后，在股价低谷期，每股只有 6 美金。
到 2007 年，亚马逊的股价才回到 1999 年峰值的水平。
今天再看亚马逊股价的图形，当年的大起大落几乎都不那么容易察觉了。
但对于当年我们那批在 1999-2002 年间投资科技创业的人来说，那段时间永远铭刻在记忆里。那段残酷时光对我们的互联网信仰来说是非常极端的考验。许多我的朋友和同事离开了这个行业，再也没有回来。
尽管过去一年虚拟货币的资产相对美元缩水了 80-95%，但币价仍然可能会继续下跌。亚马逊在互联网泡沫破灭后的熊市里一年跌去了 80%，在触底之前股价又遭遇腰斩，距离其股价高点过去了几乎两年时间。
虚拟资产行业将面临的是在低谷之后更沉重的打击，几乎肯定会发生。在互联网泡沫后，监管层面大规模介入，对加密货币来说也会同样发生。
几乎当时所有的大公司都撤销了互联网部门，因为觉得徒劳无功而取消了他们发展互联网的计划。这些同样会发生在虚拟货币行业。
当时许多牛人离开了互联网行业，同样的事情也会发生在虚拟货币行业。
但是，那些最终留下来的人得到了回报，尽管看起来时间上会很漫长。一直到 2007-2008 年，我们才看到互联网产业有价值的回报出现；更高价值的回报出现在 2010 年及以后。
在市场的下行周期中，应该关注的是生活中的迹象（signs of life），小的项目最后会成长为大的项目。全球最大的博客网站 blogger 在 1999 年建立，后续几年中数次险些关闭，2003 年被 Google 收购；Myspace，Linkedin，Facebook 这些公司都出现于 2002-2004 年之间，互联网最终又重新走向复苏。
这就是我对于虚拟资产行业现在在哪里，将来向何处前行的想法。
我相信某些虚拟货币（甚至是一批虚拟货币）在未来的 18 年间将会像现在亚马逊的股价走势一样，但是我们必须做那些亚马逊曾经做过的事情，躲避危机，创造价值，存活下来，坚持直到成功。
原文作者：Fred Wilson，1987 年开始进入风险投资行业。美国 USV 基金合伙人。本科毕业于麻省理工学院机械工程专业，获得沃顿商学院 MBA 学位。USV 基金是 Twitter、Coinbase、Zynga、Tumblr 等公司的早期投资机构。原文标题 《What Bear Markets Look Like》
文章来源：自由守夜人现在看虚拟货币的币价很难不怂，但回顾过去是有意义的，我们可以通过观察一个新型行业发展的历程，来理解将来会发生什么。 查看全部
到 2007 年，亚马逊的股价才回到 1999 年峰值的水平。
今天再看亚马逊股价的图形，当年的大起大落几乎都不那么容易察觉了。
但对于当年我们那批在 1999-2002 年间投资科技创业的人来说，那段时间永远铭刻在记忆里。那段残酷时光对我们的互联网信仰来说是非常极端的考验。许多我的朋友和同事离开了这个行业，再也没有回来。
尽管过去一年虚拟货币的资产相对美元缩水了 80-95%，但币价仍然可能会继续下跌。亚马逊在互联网泡沫破灭后的熊市里一年跌去了 80%，在触底之前股价又遭遇腰斩，距离其股价高点过去了几乎两年时间。
虚拟资产行业将面临的是在低谷之后更沉重的打击，几乎肯定会发生。在互联网泡沫后，监管层面大规模介入，对加密货币来说也会同样发生。
几乎当时所有的大公司都撤销了互联网部门，因为觉得徒劳无功而取消了他们发展互联网的计划。这些同样会发生在虚拟货币行业。
当时许多牛人离开了互联网行业，同样的事情也会发生在虚拟货币行业。
但是，那些最终留下来的人得到了回报，尽管看起来时间上会很漫长。一直到 2007-2008 年，我们才看到互联网产业有价值的回报出现；更高价值的回报出现在 2010 年及以后。
在市场的下行周期中，应该关注的是生活中的迹象（signs of life），小的项目最后会成长为大的项目。全球最大的博客网站 blogger 在 1999 年建立，后续几年中数次险些关闭，2003 年被 Google 收购；Myspace，Linkedin，Facebook 这些公司都出现于 2002-2004 年之间，互联网最终又重新走向复苏。
这就是我对于虚拟资产行业现在在哪里，将来向何处前行的想法。
我相信某些虚拟货币（甚至是一批虚拟货币）在未来的 18 年间将会像现在亚马逊的股价走势一样，但是我们必须做那些亚马逊曾经做过的事情，躲避危机，创造价值，存活下来，坚持直到成功。
原文作者：Fred Wilson，1987 年开始进入风险投资行业。美国 USV 基金合伙人。本科毕业于麻省理工学院机械工程专业，获得沃顿商学院 MBA 学位。USV 基金是 Twitter、Coinbase、Zynga、Tumblr 等公司的早期投资机构。原文标题 《What Bear Markets Look Like》
文章来源：自由守夜人现在看虚拟货币的币价很难不怂，但回顾过去是有意义的，我们可以通过观察一个新型行业发展的历程，来理解将来会发生什么。 查看全部
亚马逊的股价在 1999 年互联网泡沫高峰期的时候，每股市值 90 美金；而两年后，在股价低谷期，每股只有 6 美金。
到 2007 年，亚马逊的股价才回到 1999 年峰值的水平。
今天再看亚马逊股价的图形，当年的大起大落几乎都不那么容易察觉了。
但对于当年我们那批在 1999-2002 年间投资科技创业的人来说，那段时间永远铭刻在记忆里。那段残酷时光对我们的互联网信仰来说是非常极端的考验。许多我的朋友和同事离开了这个行业，再也没有回来。
尽管过去一年虚拟货币的资产相对美元缩水了 80-95%，但币价仍然可能会继续下跌。亚马逊在互联网泡沫破灭后的熊市里一年跌去了 80%，在触底之前股价又遭遇腰斩，距离其股价高点过去了几乎两年时间。
虚拟资产行业将面临的是在低谷之后更沉重的打击，几乎肯定会发生。在互联网泡沫后，监管层面大规模介入，对加密货币来说也会同样发生。
几乎当时所有的大公司都撤销了互联网部门，因为觉得徒劳无功而取消了他们发展互联网的计划。这些同样会发生在虚拟货币行业。
当时许多牛人离开了互联网行业，同样的事情也会发生在虚拟货币行业。
但是，那些最终留下来的人得到了回报，尽管看起来时间上会很漫长。一直到 2007-2008 年，我们才看到互联网产业有价值的回报出现；更高价值的回报出现在 2010 年及以后。
在市场的下行周期中，应该关注的是生活中的迹象（signs of life），小的项目最后会成长为大的项目。全球最大的博客网站 blogger 在 1999 年建立，后续几年中数次险些关闭，2003 年被 Google 收购；Myspace，Linkedin，Facebook 这些公司都出现于 2002-2004 年之间，互联网最终又重新走向复苏。
这就是我对于虚拟资产行业现在在哪里，将来向何处前行的想法。
我相信某些虚拟货币（甚至是一批虚拟货币）在未来的 18 年间将会像现在亚马逊的股价走势一样，但是我们必须做那些亚马逊曾经做过的事情，躲避危机，创造价值，存活下来，坚持直到成功。
原文作者：Fred Wilson，1987 年开始进入风险投资行业。美国 USV 基金合伙人。本科毕业于麻省理工学院机械工程专业，获得沃顿商学院 MBA 学位。USV 基金是 Twitter、Coinbase、Zynga、Tumblr 等公司的早期投资机构。原文标题 《What Bear Markets Look Like》
文章来源：自由守夜人现在看虚拟货币的币价很难不怂，但回顾过去是有意义的，我们可以通过观察一个新型行业发展的历程，来理解将来会发生什么。
一文梳理全球最活跃的 42 家加密投机机构
投研 • chainnews 发表了文章 • 2018-10-26 14:29
加密资产以抛物线的增长和 24*7 不间断的交易周期，吸引了大量的投资机构进场。2017 年一年，已经诞生了逾 100 家加密货币基金，即便是在持续的熊市中，以 Crypto 为主题的对冲基金、投资机构也快速进场。Block123 盘点了 2018 年前 3 季度启动的 90 个加密领域的投资机构。
Block123 将投资者分为六个类别：（1）传统 VC （2）加密资产风投（3）加密对冲基金（4）加速器（5）公司（6）基金
传统 VC
传统的风险投资机构虽不专注于加密领域，但已经开始逐步涉及。这些投资机构通常投资基础设施和企业，并占有股权。例如加密货币交易所和钱包等。
Union Square Ventures
(Dapper Labs、Protocol Labs、OB1)
区块链领域比较积极的投资者。Union Square Ventures 成立于 2003 年，是美国最知名的风险投资机构之一，计划在未来十年强力投资区块链。
Andreessen Horowitz
(Coinbase、Dapper Labs、DFINITY)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 共同创立的著名风险投资机构，常被称为 a16z，也组建了 Crypto 基金，专做区块链方向投资。
Draper Associates
(Bancor、BitPesa、Tezos)
Draper Associates 成立于 1985 年，是种子轮的风险投资机构，鼓励企业家将业务推向卓越，用新技术改造行业，并为非凡的增长、就业和财富创造搭建平台。
SV Angel
(DFINITY、DIRT Protocol、Radar Relay)
硅谷天使投资基金。硅谷附近最好的比特币社区 Stanford Bitcoin Group，便是由 SV Angel 顾问、斯坦福的 Balaji 与 Vijay 主办。
Lightspeed Venture Partners
(Blockchain、LedgerX、Basis)
一家早期风险投资公司，致力于加速企业和消费者行业的破坏性创新和趋势。该公司目前管理着超过 40 亿美元的承诺资本。
红杉资本 Sequoia Capital
(Bitmain、MetaStable、Orchid Labs)
红杉资本始终致力于帮助创业者成就基业常青的伟大公司，发掘和培育产业界的「参天大树」，为成员企业带来丰富的全球资源和宝贵的历史经验。
丹华资本 Danhua Capital
(Brave、Blockfolio、Chia)
丹华资本 DHVC 成立于 2013 年，由斯坦福终身教授张首晟创办。以斯坦福和硅谷为核心，丹华资本专注于投资美国最具颠覆性和影响力的科技成果和商业创新，关注的投资领域涵盖人工智能、虚拟 / 增强现实、大数据、区块链、企业级应用等具有颠覆性的新兴技术。
加密资产风投
加密资产风险是专注于加密领域投资的实体，通常以投资以股权和 token 形式。
Blockchain Capital
(Abra、Bitfury、Bitwise)
首个基金于 2013 年推出，也是首个致力于比特币、区块链生态系统的风险投资基金，同时也是第一家回应比特币资本需求的基金。他们投资了 Coinbase、Ripple、Circle 和 Kraken 等金融科技公司，自 2013 年成立以来，Blockchain Capital 已经投资了上百家家公司、代币和协议，也凭此成为区块链行业顶尖的投资机构之一。
Digital Currency Group
(BitGo, Blockstream, Coinbase)
简称 DCG，曾收购 Coindesk。Digital Currency Group 创始人兼首席执行官 Barry Silbert 曾表示，他们已经从全球一些美国金融巨头、创始人和首席执行官这里募集到了巨额资金。
分布式资本 Fenbushi Capital
(Abra, Parity, Sia)
成立于 2015 年底，是中国首家专注于投资区块链技术相关企业的风险投资企业，也是同领域内最早的一批风险投资基金。肖风博士、沈波是分布式资本团队负责人。
#Hashed
(Terra, AirSwap, EOS)
俗称肉末资本，原名叫 Blockchain Partners Korea，简称 BPK，是韩国规模最大的数字货币及区块链投资基金，也是不少知名区块链项目的最大投资者之一。
节点资本 Node Capital
(aelf, Genaro Network, ChainUP)
杜均创立的区块链行业风险投资公司，是全球最早布局区块链产业生态的专业投资机构之一。
a16z crypto
(DFINITY, MakerDAO, Oasis Labs)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 创立的著名风投机构，旗下加密投资部分。
Placeholder
(Decred)
投资于分布式信息网络、专注于区块链技术的风险投资机构，由 Chris Burniske 与 Joel Monegro 共同创办。
硬币资本 INBlockchain
(Eximchain, ONO Social, AdRealm)
硬币资本 InBlockchain 成立于 2017 年，是一家区块链行业的投资与孵化平台，前后投资了 Steem、EOS、Sia、QTUM 等众多项目，由天使投资人李笑来、老猫联合创办。
Primitive Ventures
前丹华资本的区块链投资人 Dovey Wan 与前硬币资本美国合伙人亦是在世界范围内被核心行业从业者广泛订阅的邮件组 Proof of Work 创办者 Eric Meltzer 联合成立新的区块链投资机构 Primitive Ventures。
1confirmation
(Basis, dy/dx, Harbor)
由 Coinbase 前员工 Nick Tomaino 创办的加密数字基金。在项目 token-based projects 早期阶段进入，据需要，帮助创始人在最早期阶段进行所有非技术性工作，如社区建设、业务发展、对外沟通等，并在所支持的项目担任中长期职位。
Blockchange
(The Block, Skuchain, Tokenize)
Blockchange 旨在用区块链技术进行社会变革，同时推敲与提出区块链技术是否以及如何用于社会变革的倡议。
Castle Island Ventures
(Zenledger, Casa, Dust Identity)
专注于公有区块链的风险投资机构，投资于基础架构和应用，帮助这些变革协议服务于未来十亿用户。
加密对冲基金
加密对冲基金通常频繁的交易项目 token，对特定的 token 采取做多或者做空。
Scalar Capital
专注于数字资产的投资管理公司，由 Jordan Clifford 与 Linda Xie 共同创办。
Pantera Capital
专注于区块链、数字货币领域的早期投资。其创始人为 Dan Morehad，据链闻 ChainNews 报道，该基金成立十年后正式转型为加密货币投资机构。
Polychain Capital
2016 年成立于加州旧金山的加密数字对冲基金，致力于通过积极管理这些区块链资产的投资组合为投资者带来丰厚回报。创始人是 Olaf Carlson-Wee，他之前是 Coinbase 公司风控部门负责人，号称 Coinbase 第一号员工。
Amentum
由 Steven McKie、Chris Russ、Kyle Forkey 创立的加密资产管理公司，专注于区块链协议和应用层发展。
MetaStable Capital
由 Lucas Ryan、Josh Seims 与 AngelList 首席执行官兼联合创始人 Naval Ravikant 创立于 2014 年秋，拥有 4500 万美元的资产管理，与一些同时投资加密货币和区块链初创企业的混合型基金不同，MetaStable 尽多投资于主流加密货币。像 Polychain 一样，遵循巴菲特式的买入和持有策略。
Paradigm
Paradigm 去中心化交易协议与平台，混合分布式结算逻辑的交易协议，促进统一流动性和多样化金融工具的生态系统。允许用户自定义交易布局，提供模块化交互界面，多个工具并排交易。
CoinFund
开放的研究团体，专注于区块链技术研究。
Multicoin Capital
总部位于美国德克萨斯州，目前管理着大约 5000 万美元的投资基金，最新募集约 2.5 亿美元的旗舰基金，获得包括 Craft Ventures 的 David Sacks 和 Bill Lee、Marc Andreessen、Chris Dixon、Compound、Vy Capital、Passport Capital、mark VC 的 Adam Zeplain、Blocktower 的 Ari Paul 以及 Elad Gil 等多家纽约和硅谷知名风投公司的支持。
Blocktower Capital
2017 年成立的一家加密货币对冲基金，位于美国加州斯坦福。与 PolyChain 和 MetaStable 类似，BlockTower 的资金来自 A16Z 和 Union Square Ventures 等大型传统风险投资基金。BlockTower 成立仅数月，宣布其资产规模达到 1.4 亿美元。
Tetras Capital
位于美国纽约，经常参加 Condesk 共识大会，并发布加密货币行情分析报告，看跌以太坊，但表示比特币具有更大的上行潜力，会强劲反弹。链闻 ChainNews 曾做过相关报道。
加速器
加速器和孵化器通过提供初始资金和运营支持来帮助新的加密项目的发展，这些加速器通常在项目公司成立之前进行投资。
Coinsilium
(ICON, Medicalchain, Fantom)
由比特币区块链孵化器 Seedcoin 创始人于 2013 年创立，致力于帮助区块链初创公司，推进区块链在全球的广泛应用。
500 startups
(Monetizr, Zeuss, Skyllz)
500 Startups 是硅谷的一家种子期投资基金和创业加速器，特别专注精益创业实践、国际市场成长营销。大中华地区主管及合伙人 Edith Yeung 杨珮珊，亦十分关注区块链方向。
Boost VC
(The Block, Coinbase, Aragon)
由 Adam Draper 掌舵，自 2012 年成立以来，已投资上百家比特币和区块链初创公司。
ConsenSys
(Grid+, MetaMask, Gnosis)
世界一流区块链技术研发企业，帮助全球推广以太坊，尤其商业化部分。
Science Blockchain
(8base, Springrole, Spl.yt)
老牌孵化创业机构的区块链孵化器。自 2011 年开始以来，参与创立并投资了 70 多家公司。
Techstars
(Hyperledger, Wala)
全美导师提供帮助的创业项目加速器。Techstars 从 2006 年创办，非常注重创新团队对顾客的认识，并与许多国际公司及创投合作，希望创业圈与企业能互相支援帮忙。
相关公司
这些公司通过投资部门投资相关项目，通常会寻找可以使其核心业务受益投资。例如，EOS VC 投资于构建在 EOS 上的项目。
Coinbase Ventures
(Reserve, The Block, TruStory)
Coinbase 始终致力于为全世界创建一个开放的金融系统，成立 Coinbase Ventures 投资有前途的创业公司，透过积极且有意义的方式推动整个行业发展。
比特大陆 Bitmain Technologies
(Block.one, OB1, Circle)
加密货币挖矿硬件制造领域无可争议的世界领导者，同时努力在人工智能领域成为领导者。
Binance Labs
(Oasis Labs, Terra, Republic)
Binance Labs 是一个社会影响基金，旨在为区块链和加密货币企业家、项目和社区提供孵化，投资。使命是解决对生态系统最重要的问题，并改善世界。
Huobi Labs
(IOST, DATA, CoinMeet)
火币 Labs 定位区块链产业生态「连接器」，致力打造全球一流分布式生态孵化实验室。
基金
基金投资于加密对冲基金。这些工具为其有限合伙人提供多元化的对冲基金和交易风格。
Bitbull Capital
BitBull Capital 提供多元化、经济实惠和具有充分流动性的加密数字投资组合，以获得最有利可图和最严谨的专业加密数字资产管理及策略。
CryptoLux Capital
专注于加密货币、数字资产的对冲基金。 查看全部
Block123 将投资者分为六个类别：（1）传统 VC （2）加密资产风投（3）加密对冲基金（4）加速器（5）公司（6）基金
传统 VC
传统的风险投资机构虽不专注于加密领域，但已经开始逐步涉及。这些投资机构通常投资基础设施和企业，并占有股权。例如加密货币交易所和钱包等。
Union Square Ventures
(Dapper Labs、Protocol Labs、OB1)
区块链领域比较积极的投资者。Union Square Ventures 成立于 2003 年，是美国最知名的风险投资机构之一，计划在未来十年强力投资区块链。
Andreessen Horowitz
(Coinbase、Dapper Labs、DFINITY)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 共同创立的著名风险投资机构，常被称为 a16z，也组建了 Crypto 基金，专做区块链方向投资。
Draper Associates
(Bancor、BitPesa、Tezos)
Draper Associates 成立于 1985 年，是种子轮的风险投资机构，鼓励企业家将业务推向卓越，用新技术改造行业，并为非凡的增长、就业和财富创造搭建平台。
SV Angel
(DFINITY、DIRT Protocol、Radar Relay)
硅谷天使投资基金。硅谷附近最好的比特币社区 Stanford Bitcoin Group，便是由 SV Angel 顾问、斯坦福的 Balaji 与 Vijay 主办。
Lightspeed Venture Partners
(Blockchain、LedgerX、Basis)
一家早期风险投资公司，致力于加速企业和消费者行业的破坏性创新和趋势。该公司目前管理着超过 40 亿美元的承诺资本。
红杉资本 Sequoia Capital
(Bitmain、MetaStable、Orchid Labs)
红杉资本始终致力于帮助创业者成就基业常青的伟大公司，发掘和培育产业界的「参天大树」，为成员企业带来丰富的全球资源和宝贵的历史经验。
丹华资本 Danhua Capital
(Brave、Blockfolio、Chia)
丹华资本 DHVC 成立于 2013 年，由斯坦福终身教授张首晟创办。以斯坦福和硅谷为核心，丹华资本专注于投资美国最具颠覆性和影响力的科技成果和商业创新，关注的投资领域涵盖人工智能、虚拟 / 增强现实、大数据、区块链、企业级应用等具有颠覆性的新兴技术。
加密资产风投
加密资产风险是专注于加密领域投资的实体，通常以投资以股权和 token 形式。
Blockchain Capital
(Abra、Bitfury、Bitwise)
首个基金于 2013 年推出，也是首个致力于比特币、区块链生态系统的风险投资基金，同时也是第一家回应比特币资本需求的基金。他们投资了 Coinbase、Ripple、Circle 和 Kraken 等金融科技公司，自 2013 年成立以来，Blockchain Capital 已经投资了上百家家公司、代币和协议，也凭此成为区块链行业顶尖的投资机构之一。
Digital Currency Group
(BitGo, Blockstream, Coinbase)
简称 DCG，曾收购 Coindesk。Digital Currency Group 创始人兼首席执行官 Barry Silbert 曾表示，他们已经从全球一些美国金融巨头、创始人和首席执行官这里募集到了巨额资金。
分布式资本 Fenbushi Capital
(Abra, Parity, Sia)
成立于 2015 年底，是中国首家专注于投资区块链技术相关企业的风险投资企业，也是同领域内最早的一批风险投资基金。肖风博士、沈波是分布式资本团队负责人。
#Hashed
(Terra, AirSwap, EOS)
俗称肉末资本，原名叫 Blockchain Partners Korea，简称 BPK，是韩国规模最大的数字货币及区块链投资基金，也是不少知名区块链项目的最大投资者之一。
节点资本 Node Capital
(aelf, Genaro Network, ChainUP)
杜均创立的区块链行业风险投资公司，是全球最早布局区块链产业生态的专业投资机构之一。
a16z crypto
(DFINITY, MakerDAO, Oasis Labs)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 创立的著名风投机构，旗下加密投资部分。
Placeholder
(Decred)
投资于分布式信息网络、专注于区块链技术的风险投资机构，由 Chris Burniske 与 Joel Monegro 共同创办。
硬币资本 INBlockchain
(Eximchain, ONO Social, AdRealm)
硬币资本 InBlockchain 成立于 2017 年，是一家区块链行业的投资与孵化平台，前后投资了 Steem、EOS、Sia、QTUM 等众多项目，由天使投资人李笑来、老猫联合创办。
Primitive Ventures
前丹华资本的区块链投资人 Dovey Wan 与前硬币资本美国合伙人亦是在世界范围内被核心行业从业者广泛订阅的邮件组 Proof of Work 创办者 Eric Meltzer 联合成立新的区块链投资机构 Primitive Ventures。
1confirmation
(Basis, dy/dx, Harbor)
由 Coinbase 前员工 Nick Tomaino 创办的加密数字基金。在项目 token-based projects 早期阶段进入，据需要，帮助创始人在最早期阶段进行所有非技术性工作，如社区建设、业务发展、对外沟通等，并在所支持的项目担任中长期职位。
Blockchange
(The Block, Skuchain, Tokenize)
Blockchange 旨在用区块链技术进行社会变革，同时推敲与提出区块链技术是否以及如何用于社会变革的倡议。
Castle Island Ventures
(Zenledger, Casa, Dust Identity)
专注于公有区块链的风险投资机构，投资于基础架构和应用，帮助这些变革协议服务于未来十亿用户。
加密对冲基金
加密对冲基金通常频繁的交易项目 token，对特定的 token 采取做多或者做空。
Scalar Capital
专注于数字资产的投资管理公司，由 Jordan Clifford 与 Linda Xie 共同创办。
Pantera Capital
专注于区块链、数字货币领域的早期投资。其创始人为 Dan Morehad，据链闻 ChainNews 报道，该基金成立十年后正式转型为加密货币投资机构。
Polychain Capital
2016 年成立于加州旧金山的加密数字对冲基金，致力于通过积极管理这些区块链资产的投资组合为投资者带来丰厚回报。创始人是 Olaf Carlson-Wee，他之前是 Coinbase 公司风控部门负责人，号称 Coinbase 第一号员工。
Amentum
由 Steven McKie、Chris Russ、Kyle Forkey 创立的加密资产管理公司，专注于区块链协议和应用层发展。
MetaStable Capital
由 Lucas Ryan、Josh Seims 与 AngelList 首席执行官兼联合创始人 Naval Ravikant 创立于 2014 年秋，拥有 4500 万美元的资产管理，与一些同时投资加密货币和区块链初创企业的混合型基金不同，MetaStable 尽多投资于主流加密货币。像 Polychain 一样，遵循巴菲特式的买入和持有策略。
Paradigm
Paradigm 去中心化交易协议与平台，混合分布式结算逻辑的交易协议，促进统一流动性和多样化金融工具的生态系统。允许用户自定义交易布局，提供模块化交互界面，多个工具并排交易。
CoinFund
开放的研究团体，专注于区块链技术研究。
Multicoin Capital
总部位于美国德克萨斯州，目前管理着大约 5000 万美元的投资基金，最新募集约 2.5 亿美元的旗舰基金，获得包括 Craft Ventures 的 David Sacks 和 Bill Lee、Marc Andreessen、Chris Dixon、Compound、Vy Capital、Passport Capital、mark VC 的 Adam Zeplain、Blocktower 的 Ari Paul 以及 Elad Gil 等多家纽约和硅谷知名风投公司的支持。
Blocktower Capital
2017 年成立的一家加密货币对冲基金，位于美国加州斯坦福。与 PolyChain 和 MetaStable 类似，BlockTower 的资金来自 A16Z 和 Union Square Ventures 等大型传统风险投资基金。BlockTower 成立仅数月，宣布其资产规模达到 1.4 亿美元。
Tetras Capital
位于美国纽约，经常参加 Condesk 共识大会，并发布加密货币行情分析报告，看跌以太坊，但表示比特币具有更大的上行潜力，会强劲反弹。链闻 ChainNews 曾做过相关报道。
加速器
加速器和孵化器通过提供初始资金和运营支持来帮助新的加密项目的发展，这些加速器通常在项目公司成立之前进行投资。
Coinsilium
(ICON, Medicalchain, Fantom)
由比特币区块链孵化器 Seedcoin 创始人于 2013 年创立，致力于帮助区块链初创公司，推进区块链在全球的广泛应用。
500 startups
(Monetizr, Zeuss, Skyllz)
500 Startups 是硅谷的一家种子期投资基金和创业加速器，特别专注精益创业实践、国际市场成长营销。大中华地区主管及合伙人 Edith Yeung 杨珮珊，亦十分关注区块链方向。
Boost VC
(The Block, Coinbase, Aragon)
由 Adam Draper 掌舵，自 2012 年成立以来，已投资上百家比特币和区块链初创公司。
ConsenSys
(Grid+, MetaMask, Gnosis)
世界一流区块链技术研发企业，帮助全球推广以太坊，尤其商业化部分。
Science Blockchain
(8base, Springrole, Spl.yt)
老牌孵化创业机构的区块链孵化器。自 2011 年开始以来，参与创立并投资了 70 多家公司。
Techstars
(Hyperledger, Wala)
全美导师提供帮助的创业项目加速器。Techstars 从 2006 年创办，非常注重创新团队对顾客的认识，并与许多国际公司及创投合作，希望创业圈与企业能互相支援帮忙。
相关公司
这些公司通过投资部门投资相关项目，通常会寻找可以使其核心业务受益投资。例如，EOS VC 投资于构建在 EOS 上的项目。
Coinbase Ventures
(Reserve, The Block, TruStory)
Coinbase 始终致力于为全世界创建一个开放的金融系统，成立 Coinbase Ventures 投资有前途的创业公司，透过积极且有意义的方式推动整个行业发展。
比特大陆 Bitmain Technologies
(Block.one, OB1, Circle)
加密货币挖矿硬件制造领域无可争议的世界领导者，同时努力在人工智能领域成为领导者。
Binance Labs
(Oasis Labs, Terra, Republic)
Binance Labs 是一个社会影响基金，旨在为区块链和加密货币企业家、项目和社区提供孵化，投资。使命是解决对生态系统最重要的问题，并改善世界。
Huobi Labs
(IOST, DATA, CoinMeet)
火币 Labs 定位区块链产业生态「连接器」，致力打造全球一流分布式生态孵化实验室。
基金
基金投资于加密对冲基金。这些工具为其有限合伙人提供多元化的对冲基金和交易风格。
Bitbull Capital
BitBull Capital 提供多元化、经济实惠和具有充分流动性的加密数字投资组合，以获得最有利可图和最严谨的专业加密数字资产管理及策略。
CryptoLux Capital
专注于加密货币、数字资产的对冲基金。 查看全部
加密资产以抛物线的增长和 24*7 不间断的交易周期，吸引了大量的投资机构进场。2017 年一年，已经诞生了逾 100 家加密货币基金，即便是在持续的熊市中，以 Crypto 为主题的对冲基金、投资机构也快速进场。Block123 盘点了 2018 年前 3 季度启动的 90 个加密领域的投资机构。
Block123 将投资者分为六个类别：（1）传统 VC （2）加密资产风投（3）加密对冲基金（4）加速器（5）公司（6）基金
传统 VC
传统的风险投资机构虽不专注于加密领域，但已经开始逐步涉及。这些投资机构通常投资基础设施和企业，并占有股权。例如加密货币交易所和钱包等。
Union Square Ventures
(Dapper Labs、Protocol Labs、OB1)
区块链领域比较积极的投资者。Union Square Ventures 成立于 2003 年，是美国最知名的风险投资机构之一，计划在未来十年强力投资区块链。
Andreessen Horowitz
(Coinbase、Dapper Labs、DFINITY)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 共同创立的著名风险投资机构，常被称为 a16z，也组建了 Crypto 基金，专做区块链方向投资。
Draper Associates
(Bancor、BitPesa、Tezos)
Draper Associates 成立于 1985 年，是种子轮的风险投资机构，鼓励企业家将业务推向卓越，用新技术改造行业，并为非凡的增长、就业和财富创造搭建平台。
SV Angel
(DFINITY、DIRT Protocol、Radar Relay)
硅谷天使投资基金。硅谷附近最好的比特币社区 Stanford Bitcoin Group，便是由 SV Angel 顾问、斯坦福的 Balaji 与 Vijay 主办。
Lightspeed Venture Partners
(Blockchain、LedgerX、Basis)
一家早期风险投资公司，致力于加速企业和消费者行业的破坏性创新和趋势。该公司目前管理着超过 40 亿美元的承诺资本。
红杉资本 Sequoia Capital
(Bitmain、MetaStable、Orchid Labs)
红杉资本始终致力于帮助创业者成就基业常青的伟大公司，发掘和培育产业界的「参天大树」，为成员企业带来丰富的全球资源和宝贵的历史经验。
丹华资本 Danhua Capital
(Brave、Blockfolio、Chia)
丹华资本 DHVC 成立于 2013 年，由斯坦福终身教授张首晟创办。以斯坦福和硅谷为核心，丹华资本专注于投资美国最具颠覆性和影响力的科技成果和商业创新，关注的投资领域涵盖人工智能、虚拟 / 增强现实、大数据、区块链、企业级应用等具有颠覆性的新兴技术。
加密资产风投
加密资产风险是专注于加密领域投资的实体，通常以投资以股权和 token 形式。
Blockchain Capital
(Abra、Bitfury、Bitwise)
首个基金于 2013 年推出，也是首个致力于比特币、区块链生态系统的风险投资基金，同时也是第一家回应比特币资本需求的基金。他们投资了 Coinbase、Ripple、Circle 和 Kraken 等金融科技公司，自 2013 年成立以来，Blockchain Capital 已经投资了上百家家公司、代币和协议，也凭此成为区块链行业顶尖的投资机构之一。
Digital Currency Group
(BitGo, Blockstream, Coinbase)
简称 DCG，曾收购 Coindesk。Digital Currency Group 创始人兼首席执行官 Barry Silbert 曾表示，他们已经从全球一些美国金融巨头、创始人和首席执行官这里募集到了巨额资金。
分布式资本 Fenbushi Capital
(Abra, Parity, Sia)
成立于 2015 年底，是中国首家专注于投资区块链技术相关企业的风险投资企业，也是同领域内最早的一批风险投资基金。肖风博士、沈波是分布式资本团队负责人。
#Hashed
(Terra, AirSwap, EOS)
俗称肉末资本，原名叫 Blockchain Partners Korea，简称 BPK，是韩国规模最大的数字货币及区块链投资基金，也是不少知名区块链项目的最大投资者之一。
节点资本 Node Capital
(aelf, Genaro Network, ChainUP)
杜均创立的区块链行业风险投资公司，是全球最早布局区块链产业生态的专业投资机构之一。
a16z crypto
(DFINITY, MakerDAO, Oasis Labs)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 创立的著名风投机构，旗下加密投资部分。
Placeholder
(Decred)
投资于分布式信息网络、专注于区块链技术的风险投资机构，由 Chris Burniske 与 Joel Monegro 共同创办。
硬币资本 INBlockchain
(Eximchain, ONO Social, AdRealm)
硬币资本 InBlockchain 成立于 2017 年，是一家区块链行业的投资与孵化平台，前后投资了 Steem、EOS、Sia、QTUM 等众多项目，由天使投资人李笑来、老猫联合创办。
Primitive Ventures
前丹华资本的区块链投资人 Dovey Wan 与前硬币资本美国合伙人亦是在世界范围内被核心行业从业者广泛订阅的邮件组 Proof of Work 创办者 Eric Meltzer 联合成立新的区块链投资机构 Primitive Ventures。
1confirmation
(Basis, dy/dx, Harbor)
由 Coinbase 前员工 Nick Tomaino 创办的加密数字基金。在项目 token-based projects 早期阶段进入，据需要，帮助创始人在最早期阶段进行所有非技术性工作，如社区建设、业务发展、对外沟通等，并在所支持的项目担任中长期职位。
Blockchange
(The Block, Skuchain, Tokenize)
Blockchange 旨在用区块链技术进行社会变革，同时推敲与提出区块链技术是否以及如何用于社会变革的倡议。
Castle Island Ventures
(Zenledger, Casa, Dust Identity)
专注于公有区块链的风险投资机构，投资于基础架构和应用，帮助这些变革协议服务于未来十亿用户。
加密对冲基金
加密对冲基金通常频繁的交易项目 token，对特定的 token 采取做多或者做空。
Scalar Capital
专注于数字资产的投资管理公司，由 Jordan Clifford 与 Linda Xie 共同创办。
Pantera Capital
专注于区块链、数字货币领域的早期投资。其创始人为 Dan Morehad，据链闻 ChainNews 报道，该基金成立十年后正式转型为加密货币投资机构。
Polychain Capital
2016 年成立于加州旧金山的加密数字对冲基金，致力于通过积极管理这些区块链资产的投资组合为投资者带来丰厚回报。创始人是 Olaf Carlson-Wee，他之前是 Coinbase 公司风控部门负责人，号称 Coinbase 第一号员工。
Amentum
由 Steven McKie、Chris Russ、Kyle Forkey 创立的加密资产管理公司，专注于区块链协议和应用层发展。
MetaStable Capital
由 Lucas Ryan、Josh Seims 与 AngelList 首席执行官兼联合创始人 Naval Ravikant 创立于 2014 年秋，拥有 4500 万美元的资产管理，与一些同时投资加密货币和区块链初创企业的混合型基金不同，MetaStable 尽多投资于主流加密货币。像 Polychain 一样，遵循巴菲特式的买入和持有策略。
Paradigm
Paradigm 去中心化交易协议与平台，混合分布式结算逻辑的交易协议，促进统一流动性和多样化金融工具的生态系统。允许用户自定义交易布局，提供模块化交互界面，多个工具并排交易。
CoinFund
开放的研究团体，专注于区块链技术研究。
Multicoin Capital
总部位于美国德克萨斯州，目前管理着大约 5000 万美元的投资基金，最新募集约 2.5 亿美元的旗舰基金，获得包括 Craft Ventures 的 David Sacks 和 Bill Lee、Marc Andreessen、Chris Dixon、Compound、Vy Capital、Passport Capital、mark VC 的 Adam Zeplain、Blocktower 的 Ari Paul 以及 Elad Gil 等多家纽约和硅谷知名风投公司的支持。
Blocktower Capital
2017 年成立的一家加密货币对冲基金，位于美国加州斯坦福。与 PolyChain 和 MetaStable 类似，BlockTower 的资金来自 A16Z 和 Union Square Ventures 等大型传统风险投资基金。BlockTower 成立仅数月，宣布其资产规模达到 1.4 亿美元。
Tetras Capital
位于美国纽约，经常参加 Condesk 共识大会，并发布加密货币行情分析报告，看跌以太坊，但表示比特币具有更大的上行潜力，会强劲反弹。链闻 ChainNews 曾做过相关报道。
加速器
加速器和孵化器通过提供初始资金和运营支持来帮助新的加密项目的发展，这些加速器通常在项目公司成立之前进行投资。
Coinsilium
(ICON, Medicalchain, Fantom)
由比特币区块链孵化器 Seedcoin 创始人于 2013 年创立，致力于帮助区块链初创公司，推进区块链在全球的广泛应用。
500 startups
(Monetizr, Zeuss, Skyllz)
500 Startups 是硅谷的一家种子期投资基金和创业加速器，特别专注精益创业实践、国际市场成长营销。大中华地区主管及合伙人 Edith Yeung 杨珮珊，亦十分关注区块链方向。
Boost VC
(The Block, Coinbase, Aragon)
由 Adam Draper 掌舵，自 2012 年成立以来，已投资上百家比特币和区块链初创公司。
ConsenSys
(Grid+, MetaMask, Gnosis)
世界一流区块链技术研发企业，帮助全球推广以太坊，尤其商业化部分。
Science Blockchain
(8base, Springrole, Spl.yt)
老牌孵化创业机构的区块链孵化器。自 2011 年开始以来，参与创立并投资了 70 多家公司。
Techstars
(Hyperledger, Wala)
全美导师提供帮助的创业项目加速器。Techstars 从 2006 年创办，非常注重创新团队对顾客的认识，并与许多国际公司及创投合作，希望创业圈与企业能互相支援帮忙。
相关公司
这些公司通过投资部门投资相关项目，通常会寻找可以使其核心业务受益投资。例如，EOS VC 投资于构建在 EOS 上的项目。
Coinbase Ventures
(Reserve, The Block, TruStory)
Coinbase 始终致力于为全世界创建一个开放的金融系统，成立 Coinbase Ventures 投资有前途的创业公司，透过积极且有意义的方式推动整个行业发展。
比特大陆 Bitmain Technologies
(Block.one, OB1, Circle)
加密货币挖矿硬件制造领域无可争议的世界领导者，同时努力在人工智能领域成为领导者。
Binance Labs
(Oasis Labs, Terra, Republic)
Binance Labs 是一个社会影响基金，旨在为区块链和加密货币企业家、项目和社区提供孵化，投资。使命是解决对生态系统最重要的问题，并改善世界。
Huobi Labs
(IOST, DATA, CoinMeet)
火币 Labs 定位区块链产业生态「连接器」，致力打造全球一流分布式生态孵化实验室。
基金
基金投资于加密对冲基金。这些工具为其有限合伙人提供多元化的对冲基金和交易风格。
Bitbull Capital
BitBull Capital 提供多元化、经济实惠和具有充分流动性的加密数字投资组合，以获得最有利可图和最严谨的专业加密数字资产管理及策略。
CryptoLux Capital
专注于加密货币、数字资产的对冲基金。
2019区块链将走向何方？硅谷知名投资大咖如是说
观点 • ccvalue 发表了文章 • 2019-02-07 14:52
本文作者是硅谷知名投资公司联合广场风投（Union Square Ventures）联合创始人Fred Wilson，他也是投资界最具影响力的人物之一。Union Square Ventures 在区块链领域的投资布局赫赫有名，他们是Coinbase的重要投资人，同时也是明星公链AIgorand的投资人。
2019年1月1日，Fred Wilson在自己博客上发表了对2019年的预测文章，涉及美国的政治、经济、科技企业的发展和加密领域。他认为， 2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。同时，加密货币整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束。
以下为全文：
作者：Fred Wilson， Union Square Ventures联合创始人 编译：氪-12、Diana
嗨，大家好，首先祝大家2019年快乐。
今天，按照我在每个新年第一天的惯例，想给大家分享一下对未来一年可能发生哪些事情的预测。我觉得，思考我们想要追求什么是非常有用的一件事，因为在这个过程中，我自己也能了解如何在接下来的一年中更好地进行投资，并给那些我已经投资的初创公司提供建议。投资本身有一定风险，有些能够获得成功，有些却会以失败结束。但是，在一个充满不确定的世界里坚持自己的投资理念，拥有正确的投资观点仍是非常重要的。
我周围的人一直告诉我（当然我自己也相信），2019年可能会是有些“异乎寻常”（doozy）。我觉得，新的一年我们会看到美国领导层发生重大“错位”、股票市场也会遭遇熊市、全球经济可能持续疲软、以及其他一系列问题（比如英国脱欧和中国市场低迷）——所有这一切，都会导致投资人在尝试投资的时候采取更加谨慎的立场，虽然2019年加密市场可能出现复苏的迹象，但我需要提醒的是，加密市场并不会成为你所认为的“投资避风港”。
好了，现在让我们按顺序详细谈谈上面提到的每一个问题。
我相信到2019年底，美国会诞生一位新总统，为什么要这么说呢？谈这个问题就必须要提及一个人，他就是美国前联邦调查局局长、调查“通俄门”的特别检察官罗伯特·穆勒（Robert Mueller）。罗伯特·穆勒发布了一系列“毁灭性”的报告，其中概述了美国总统唐纳德·特朗普在过去几十年里所做的各种非法活动，包括他的总统竞选活动。
美国众议院将对罗伯特·穆勒的报告做出反应，并通过投票弹劾特朗普总统，并且会在参议院对其进行审判。对于特朗普总统而言，这次审判将会使其身陷囹圄，以至于会让他像前任总统尼克松那样引咎辞职，虽然他和他身边的人所做的所有事情都会被赦免。
那么，谁会在2019年成为美国总统呢？我认为是迈克·彭斯（Mike Pence）。
我相信美国总统换人这场大戏将占据了2019年全年的大部分时间，也希望罗伯特·穆勒的报告会在冬末/初春的某个时候正式发布，并预计夏天之前众议院将启动总统弹劾投票，参议院则会在今年下半年启动审判流程。
华盛顿的这场闹剧将会严重影响美国经济，而资本市场首当其冲。
进入2019年之后，首先受到冲击的将会是美国股票资本市场，虽然2018年最后一周美国股市给投资人带来了一次缓解反弹，但整个市场仍然处于不稳定的状态，而且还要应对更高的利率。一些早期迹象已经表明2019年美国经济会持续走弱（可能是因为利率上升），当然我们在上文提及的华盛顿闹剧也有一定影响。以下是过去五年时间的标准普尔500指数变化趋势图：
我预计标准普尔500指数会在2019年间的某个时点跌到2,000点，然而在一整年中的大部分时间里都会围绕2,000点底部反复涨跌，这意味着标准普尔的动态市盈率（trailing PE）倍数会下降大约15倍，考虑道美国股票市场的近期历史表现，对我来说这基本上已经算得上是触底了：
（标准普尔市盈率倍数：数据源http://www.multpl.com/）
在过去的三年时间里，美国利率一直在逐步上升，三年前美联储的联邦基金利率（Fed Fund）基本为零，而现在已经增长到了接近2.5%。
（数据源：https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart）
利率上升对消费者和企业影响很大，我预计2019年美联储仍然会继续提高利率。以下是美国最受欢迎的三种抵押贷款产品的利率变化趋势图：
（数据源：https://www.amerisave.com/graphs/）
当借贷成本增加时，边际项目就无法获得资金。边际项目是如果将所有可供选择的投资方案根据其经济可盈利率自高而低顺序排列，并将可利用资金分配完毕，则所作的最后一个单位的投资方案即为边际项目，更确切地说，就是指获得最后一元投资的项目。这里包含着一个项目的优选过程，在一定时期内，一国可用于建设的资金是很有限的，要想选择最佳的投资方案，获得最佳投资效果，必须使边际项目的可盈利率达到最低，此时总的投资效益达到了最大化。实际上，这种状况对经济的影响比大多数人想象的更为严重，难怪总统想要解雇美联储主席。
我预计，美联储持续提高利率、以及华盛顿政局的不确定性和全球风暴（很快就会到来了），这一系列问题将导致美国企业领导者们对投资变得更加谨慎，同时也不会像过去那样大张旗鼓地招募更多员工。消费者同样面临各种压力，支出也会变得更加小心翼翼，所有这些都会导致2019年美国经济疲软。
放眼全球，整体情况其实也没有太多好转。由于英国决定脱离欧盟，欧元区将会迎来最近几十年以来最重大的变化。目前尚不清楚英国会以什么方式脱欧，但无论怎样，这件事本身会给欧洲大陆造成很大不确定性，但我认为2019年欧洲的大多数企业会因为英国脱欧而变得更加保守，毕竟除此之外，他们也无能为力。
值得一提的是，全球经济最大的未知数可能就是中美之间持续的贸易紧张局势，中国似乎不可避免底会对美国做出一些让步来解决这种贸易紧张的局势。但是，华盛顿的决策可能会影响所有事态走势。与此同时，贸易和出口的不确定性也会给中国经济带来一定影响，随着最近几年与美国和欧元区的贸易相对平等，中国的国内生产总值（GDP）一直在放缓：
（数据源：https://tradingeconomics.com/china/gdp）
来自中国的任何贸易让步都可能影响其2019年、以及之后的增长前景，这其实非常值得关注，因为中国毕竟是全球最强大的增长引擎。
所有这些都是我对2019年更广泛宏观环境的一些悲观看法，但是这些趋势又会如何影响创业/科技经济呢？
事实上，在某种程度上，创业/科技经济并不受宏观趋势的影响。在2008年和2009年发生的上一次金融危机时，许多初创公司和大型科技公司的业务都得到了进一步发展，甚至有些非常重要的科技公司就是在那几年开始腾飞的。
科技/创业经济首先是技术性和创造性（即商业模式）创新，这些都不会受到宏观环境的影响。
所以，我希望USV风投在2019年继续关注一些对大型科技项目的投资，并帮助他们发展业务、做得更好。此外，我还希望看到Uber/Lyft/Slack这些知名科技公司能够成功完成首次公开募股（IPO）——尽管这些公司的交易定价可能会远低于他们的期望值。之所以会出现这种问题，一部分原因是因为现在美国股市相对疲软，当然2018年大多数首次公开募股的上市公司定价也低于公司创始人、经理人、董事会和银行家们的预期。长期以来，公开市场对价值的看法其实总会比后期阶段私人市场更为乐观一些。
然而，我确实认为美国正处在一个非常困难的宏观商业和政治环境中，也因此导致投资者们不得不在2019年采取更加谨慎的投资立场。所以，如果2019年的风险投资总额相比于2018年有所下降，我并不会感到意外和惊讶。另外，我想创业者们可能会需要更长时间才能获得融资，融资难度也会有所增加，即使是一些极有前途和投资前景的初创公司，估值也可能会受到压力。
不过，我觉得2019年对于科技/创业板块来说可能还会是一个相对稳定的一年，因为我们正处于从工业经济到信息经济的转型期，而这个转型期所持续的时间可能长达一个世纪，科技/创业公司虽然会遭受一些经济下行的逆风，但他们仍然能够生存并表现强劲。
接下来，我想谈谈加密行业。
如果不发表一些关于加密行业的想法，那么对于一个投资人来说，对2019年的任何预测都是不完整的。所以在此，我也分享一些关于加密主题的看法。
我认为我们正在探索一些规模较大的、流动性较强的、以及能够持续持有的加密货币价格底部。但我觉得，这个过程可能需要耗费2019年大部分时间才能完成。所以我预计，2019年我们可能会看到一些价格看涨的趋势，然后在一些抛售压力下会让我们重新测试新的价格低点。我觉得整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束，之后将慢慢进入一个全新的价格看涨阶段。
我想，加密货币行业下一个看涨阶段的“催化剂”将来自于2017年的许多承诺，这些“承诺”将会在2019年一个个实现。特别地，我们会看到一些大型项目愿景开始逐步落实，比如USV风投旗下的一些投资组合，包括Protocol Labs公司的Filecoin项目，以及Algorand公司的Algorand项目。我认为，2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。我还希望以太坊开源社区能够在2019年对其系统进行一些改进，并捍卫他们在智能合约领域里的领导地位。
2019年，我希望看到加密货币行业得到更有意义的发展，而消费者（特别是发展中国家的消费者）可能会在2019年开始接受稳定币、非同质化代币（NFT）/加密资产/加密游戏，并探索更多赚钱/消费机遇。
另一方面，2019年的加密行业同样也会面临一些压力。我最担心的是监管机构可能会“误入歧途”，采取一些不可理的监管行动，并把目标瞄准一些高质量的加密项目，对其造成伤害。同时，我们还会看到各种各样的加密项目遭遇失败，也会看到欺诈和黑客攻击事件出现，失败投资和不靠谱的加密项目都会拖累整个行业。但是，每种新技术出现的时候都会面临类似的问题，随着时间的推移，“无权”（Permissionless）创新会带来无可比拟的回报，但也不可避免地伴随着一些非法活动。
好了，这就是我对2019年的全部想法。现在回过头看，我对2019年的预测是不是过于悲观？我也怀疑自己太过悲观，但其实并非如此——我本人其实是非常乐观的一个人，就像我的搭档阿尔伯特一样，而且迫不及待地想要在新的一年里继续前进，但也不得不面对这个“异乎寻常”的2019年。 查看全部
2019年1月1日，Fred Wilson在自己博客上发表了对2019年的预测文章，涉及美国的政治、经济、科技企业的发展和加密领域。他认为， 2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。同时，加密货币整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束。
以下为全文：
作者：Fred Wilson， Union Square Ventures联合创始人 编译：氪-12、Diana
嗨，大家好，首先祝大家2019年快乐。
今天，按照我在每个新年第一天的惯例，想给大家分享一下对未来一年可能发生哪些事情的预测。我觉得，思考我们想要追求什么是非常有用的一件事，因为在这个过程中，我自己也能了解如何在接下来的一年中更好地进行投资，并给那些我已经投资的初创公司提供建议。投资本身有一定风险，有些能够获得成功，有些却会以失败结束。但是，在一个充满不确定的世界里坚持自己的投资理念，拥有正确的投资观点仍是非常重要的。
我周围的人一直告诉我（当然我自己也相信），2019年可能会是有些“异乎寻常”（doozy）。我觉得，新的一年我们会看到美国领导层发生重大“错位”、股票市场也会遭遇熊市、全球经济可能持续疲软、以及其他一系列问题（比如英国脱欧和中国市场低迷）——所有这一切，都会导致投资人在尝试投资的时候采取更加谨慎的立场，虽然2019年加密市场可能出现复苏的迹象，但我需要提醒的是，加密市场并不会成为你所认为的“投资避风港”。
好了，现在让我们按顺序详细谈谈上面提到的每一个问题。
我相信到2019年底，美国会诞生一位新总统，为什么要这么说呢？谈这个问题就必须要提及一个人，他就是美国前联邦调查局局长、调查“通俄门”的特别检察官罗伯特·穆勒（Robert Mueller）。罗伯特·穆勒发布了一系列“毁灭性”的报告，其中概述了美国总统唐纳德·特朗普在过去几十年里所做的各种非法活动，包括他的总统竞选活动。
美国众议院将对罗伯特·穆勒的报告做出反应，并通过投票弹劾特朗普总统，并且会在参议院对其进行审判。对于特朗普总统而言，这次审判将会使其身陷囹圄，以至于会让他像前任总统尼克松那样引咎辞职，虽然他和他身边的人所做的所有事情都会被赦免。
那么，谁会在2019年成为美国总统呢？我认为是迈克·彭斯（Mike Pence）。
我相信美国总统换人这场大戏将占据了2019年全年的大部分时间，也希望罗伯特·穆勒的报告会在冬末/初春的某个时候正式发布，并预计夏天之前众议院将启动总统弹劾投票，参议院则会在今年下半年启动审判流程。
华盛顿的这场闹剧将会严重影响美国经济，而资本市场首当其冲。
进入2019年之后，首先受到冲击的将会是美国股票资本市场，虽然2018年最后一周美国股市给投资人带来了一次缓解反弹，但整个市场仍然处于不稳定的状态，而且还要应对更高的利率。一些早期迹象已经表明2019年美国经济会持续走弱（可能是因为利率上升），当然我们在上文提及的华盛顿闹剧也有一定影响。以下是过去五年时间的标准普尔500指数变化趋势图：
我预计标准普尔500指数会在2019年间的某个时点跌到2,000点，然而在一整年中的大部分时间里都会围绕2,000点底部反复涨跌，这意味着标准普尔的动态市盈率（trailing PE）倍数会下降大约15倍，考虑道美国股票市场的近期历史表现，对我来说这基本上已经算得上是触底了：
（标准普尔市盈率倍数：数据源http://www.multpl.com/）
在过去的三年时间里，美国利率一直在逐步上升，三年前美联储的联邦基金利率（Fed Fund）基本为零，而现在已经增长到了接近2.5%。
（数据源：https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart）
利率上升对消费者和企业影响很大，我预计2019年美联储仍然会继续提高利率。以下是美国最受欢迎的三种抵押贷款产品的利率变化趋势图：
（数据源：https://www.amerisave.com/graphs/）
当借贷成本增加时，边际项目就无法获得资金。边际项目是如果将所有可供选择的投资方案根据其经济可盈利率自高而低顺序排列，并将可利用资金分配完毕，则所作的最后一个单位的投资方案即为边际项目，更确切地说，就是指获得最后一元投资的项目。这里包含着一个项目的优选过程，在一定时期内，一国可用于建设的资金是很有限的，要想选择最佳的投资方案，获得最佳投资效果，必须使边际项目的可盈利率达到最低，此时总的投资效益达到了最大化。实际上，这种状况对经济的影响比大多数人想象的更为严重，难怪总统想要解雇美联储主席。
我预计，美联储持续提高利率、以及华盛顿政局的不确定性和全球风暴（很快就会到来了），这一系列问题将导致美国企业领导者们对投资变得更加谨慎，同时也不会像过去那样大张旗鼓地招募更多员工。消费者同样面临各种压力，支出也会变得更加小心翼翼，所有这些都会导致2019年美国经济疲软。
放眼全球，整体情况其实也没有太多好转。由于英国决定脱离欧盟，欧元区将会迎来最近几十年以来最重大的变化。目前尚不清楚英国会以什么方式脱欧，但无论怎样，这件事本身会给欧洲大陆造成很大不确定性，但我认为2019年欧洲的大多数企业会因为英国脱欧而变得更加保守，毕竟除此之外，他们也无能为力。
值得一提的是，全球经济最大的未知数可能就是中美之间持续的贸易紧张局势，中国似乎不可避免底会对美国做出一些让步来解决这种贸易紧张的局势。但是，华盛顿的决策可能会影响所有事态走势。与此同时，贸易和出口的不确定性也会给中国经济带来一定影响，随着最近几年与美国和欧元区的贸易相对平等，中国的国内生产总值（GDP）一直在放缓：
（数据源：https://tradingeconomics.com/china/gdp）
来自中国的任何贸易让步都可能影响其2019年、以及之后的增长前景，这其实非常值得关注，因为中国毕竟是全球最强大的增长引擎。
所有这些都是我对2019年更广泛宏观环境的一些悲观看法，但是这些趋势又会如何影响创业/科技经济呢？
事实上，在某种程度上，创业/科技经济并不受宏观趋势的影响。在2008年和2009年发生的上一次金融危机时，许多初创公司和大型科技公司的业务都得到了进一步发展，甚至有些非常重要的科技公司就是在那几年开始腾飞的。
科技/创业经济首先是技术性和创造性（即商业模式）创新，这些都不会受到宏观环境的影响。
所以，我希望USV风投在2019年继续关注一些对大型科技项目的投资，并帮助他们发展业务、做得更好。此外，我还希望看到Uber/Lyft/Slack这些知名科技公司能够成功完成首次公开募股（IPO）——尽管这些公司的交易定价可能会远低于他们的期望值。之所以会出现这种问题，一部分原因是因为现在美国股市相对疲软，当然2018年大多数首次公开募股的上市公司定价也低于公司创始人、经理人、董事会和银行家们的预期。长期以来，公开市场对价值的看法其实总会比后期阶段私人市场更为乐观一些。
然而，我确实认为美国正处在一个非常困难的宏观商业和政治环境中，也因此导致投资者们不得不在2019年采取更加谨慎的投资立场。所以，如果2019年的风险投资总额相比于2018年有所下降，我并不会感到意外和惊讶。另外，我想创业者们可能会需要更长时间才能获得融资，融资难度也会有所增加，即使是一些极有前途和投资前景的初创公司，估值也可能会受到压力。
不过，我觉得2019年对于科技/创业板块来说可能还会是一个相对稳定的一年，因为我们正处于从工业经济到信息经济的转型期，而这个转型期所持续的时间可能长达一个世纪，科技/创业公司虽然会遭受一些经济下行的逆风，但他们仍然能够生存并表现强劲。
接下来，我想谈谈加密行业。
如果不发表一些关于加密行业的想法，那么对于一个投资人来说，对2019年的任何预测都是不完整的。所以在此，我也分享一些关于加密主题的看法。
我认为我们正在探索一些规模较大的、流动性较强的、以及能够持续持有的加密货币价格底部。但我觉得，这个过程可能需要耗费2019年大部分时间才能完成。所以我预计，2019年我们可能会看到一些价格看涨的趋势，然后在一些抛售压力下会让我们重新测试新的价格低点。我觉得整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束，之后将慢慢进入一个全新的价格看涨阶段。
我想，加密货币行业下一个看涨阶段的“催化剂”将来自于2017年的许多承诺，这些“承诺”将会在2019年一个个实现。特别地，我们会看到一些大型项目愿景开始逐步落实，比如USV风投旗下的一些投资组合，包括Protocol Labs公司的Filecoin项目，以及Algorand公司的Algorand项目。我认为，2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。我还希望以太坊开源社区能够在2019年对其系统进行一些改进，并捍卫他们在智能合约领域里的领导地位。
2019年，我希望看到加密货币行业得到更有意义的发展，而消费者（特别是发展中国家的消费者）可能会在2019年开始接受稳定币、非同质化代币（NFT）/加密资产/加密游戏，并探索更多赚钱/消费机遇。
另一方面，2019年的加密行业同样也会面临一些压力。我最担心的是监管机构可能会“误入歧途”，采取一些不可理的监管行动，并把目标瞄准一些高质量的加密项目，对其造成伤害。同时，我们还会看到各种各样的加密项目遭遇失败，也会看到欺诈和黑客攻击事件出现，失败投资和不靠谱的加密项目都会拖累整个行业。但是，每种新技术出现的时候都会面临类似的问题，随着时间的推移，“无权”（Permissionless）创新会带来无可比拟的回报，但也不可避免地伴随着一些非法活动。
好了，这就是我对2019年的全部想法。现在回过头看，我对2019年的预测是不是过于悲观？我也怀疑自己太过悲观，但其实并非如此——我本人其实是非常乐观的一个人，就像我的搭档阿尔伯特一样，而且迫不及待地想要在新的一年里继续前进，但也不得不面对这个“异乎寻常”的2019年。 查看全部
本文作者是硅谷知名投资公司联合广场风投（Union Square Ventures）联合创始人Fred Wilson，他也是投资界最具影响力的人物之一。Union Square Ventures 在区块链领域的投资布局赫赫有名，他们是Coinbase的重要投资人，同时也是明星公链AIgorand的投资人。
2019年1月1日，Fred Wilson在自己博客上发表了对2019年的预测文章，涉及美国的政治、经济、科技企业的发展和加密领域。他认为， 2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。同时，加密货币整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束。
以下为全文：
作者：Fred Wilson， Union Square Ventures联合创始人 编译：氪-12、Diana
嗨，大家好，首先祝大家2019年快乐。
今天，按照我在每个新年第一天的惯例，想给大家分享一下对未来一年可能发生哪些事情的预测。我觉得，思考我们想要追求什么是非常有用的一件事，因为在这个过程中，我自己也能了解如何在接下来的一年中更好地进行投资，并给那些我已经投资的初创公司提供建议。投资本身有一定风险，有些能够获得成功，有些却会以失败结束。但是，在一个充满不确定的世界里坚持自己的投资理念，拥有正确的投资观点仍是非常重要的。
我周围的人一直告诉我（当然我自己也相信），2019年可能会是有些“异乎寻常”（doozy）。我觉得，新的一年我们会看到美国领导层发生重大“错位”、股票市场也会遭遇熊市、全球经济可能持续疲软、以及其他一系列问题（比如英国脱欧和中国市场低迷）——所有这一切，都会导致投资人在尝试投资的时候采取更加谨慎的立场，虽然2019年加密市场可能出现复苏的迹象，但我需要提醒的是，加密市场并不会成为你所认为的“投资避风港”。
好了，现在让我们按顺序详细谈谈上面提到的每一个问题。
我相信到2019年底，美国会诞生一位新总统，为什么要这么说呢？谈这个问题就必须要提及一个人，他就是美国前联邦调查局局长、调查“通俄门”的特别检察官罗伯特·穆勒（Robert Mueller）。罗伯特·穆勒发布了一系列“毁灭性”的报告，其中概述了美国总统唐纳德·特朗普在过去几十年里所做的各种非法活动，包括他的总统竞选活动。
美国众议院将对罗伯特·穆勒的报告做出反应，并通过投票弹劾特朗普总统，并且会在参议院对其进行审判。对于特朗普总统而言，这次审判将会使其身陷囹圄，以至于会让他像前任总统尼克松那样引咎辞职，虽然他和他身边的人所做的所有事情都会被赦免。
那么，谁会在2019年成为美国总统呢？我认为是迈克·彭斯（Mike Pence）。
我相信美国总统换人这场大戏将占据了2019年全年的大部分时间，也希望罗伯特·穆勒的报告会在冬末/初春的某个时候正式发布，并预计夏天之前众议院将启动总统弹劾投票，参议院则会在今年下半年启动审判流程。
华盛顿的这场闹剧将会严重影响美国经济，而资本市场首当其冲。
进入2019年之后，首先受到冲击的将会是美国股票资本市场，虽然2018年最后一周美国股市给投资人带来了一次缓解反弹，但整个市场仍然处于不稳定的状态，而且还要应对更高的利率。一些早期迹象已经表明2019年美国经济会持续走弱（可能是因为利率上升），当然我们在上文提及的华盛顿闹剧也有一定影响。以下是过去五年时间的标准普尔500指数变化趋势图：
我预计标准普尔500指数会在2019年间的某个时点跌到2,000点，然而在一整年中的大部分时间里都会围绕2,000点底部反复涨跌，这意味着标准普尔的动态市盈率（trailing PE）倍数会下降大约15倍，考虑道美国股票市场的近期历史表现，对我来说这基本上已经算得上是触底了：
（标准普尔市盈率倍数：数据源http://www.multpl.com/）
在过去的三年时间里，美国利率一直在逐步上升，三年前美联储的联邦基金利率（Fed Fund）基本为零，而现在已经增长到了接近2.5%。
（数据源：https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart）
利率上升对消费者和企业影响很大，我预计2019年美联储仍然会继续提高利率。以下是美国最受欢迎的三种抵押贷款产品的利率变化趋势图：
（数据源：https://www.amerisave.com/graphs/）
当借贷成本增加时，边际项目就无法获得资金。边际项目是如果将所有可供选择的投资方案根据其经济可盈利率自高而低顺序排列，并将可利用资金分配完毕，则所作的最后一个单位的投资方案即为边际项目，更确切地说，就是指获得最后一元投资的项目。这里包含着一个项目的优选过程，在一定时期内，一国可用于建设的资金是很有限的，要想选择最佳的投资方案，获得最佳投资效果，必须使边际项目的可盈利率达到最低，此时总的投资效益达到了最大化。实际上，这种状况对经济的影响比大多数人想象的更为严重，难怪总统想要解雇美联储主席。
我预计，美联储持续提高利率、以及华盛顿政局的不确定性和全球风暴（很快就会到来了），这一系列问题将导致美国企业领导者们对投资变得更加谨慎，同时也不会像过去那样大张旗鼓地招募更多员工。消费者同样面临各种压力，支出也会变得更加小心翼翼，所有这些都会导致2019年美国经济疲软。
放眼全球，整体情况其实也没有太多好转。由于英国决定脱离欧盟，欧元区将会迎来最近几十年以来最重大的变化。目前尚不清楚英国会以什么方式脱欧，但无论怎样，这件事本身会给欧洲大陆造成很大不确定性，但我认为2019年欧洲的大多数企业会因为英国脱欧而变得更加保守，毕竟除此之外，他们也无能为力。
值得一提的是，全球经济最大的未知数可能就是中美之间持续的贸易紧张局势，中国似乎不可避免底会对美国做出一些让步来解决这种贸易紧张的局势。但是，华盛顿的决策可能会影响所有事态走势。与此同时，贸易和出口的不确定性也会给中国经济带来一定影响，随着最近几年与美国和欧元区的贸易相对平等，中国的国内生产总值（GDP）一直在放缓：
（数据源：https://tradingeconomics.com/china/gdp）
来自中国的任何贸易让步都可能影响其2019年、以及之后的增长前景，这其实非常值得关注，因为中国毕竟是全球最强大的增长引擎。
所有这些都是我对2019年更广泛宏观环境的一些悲观看法，但是这些趋势又会如何影响创业/科技经济呢？
事实上，在某种程度上，创业/科技经济并不受宏观趋势的影响。在2008年和2009年发生的上一次金融危机时，许多初创公司和大型科技公司的业务都得到了进一步发展，甚至有些非常重要的科技公司就是在那几年开始腾飞的。
科技/创业经济首先是技术性和创造性（即商业模式）创新，这些都不会受到宏观环境的影响。
所以，我希望USV风投在2019年继续关注一些对大型科技项目的投资，并帮助他们发展业务、做得更好。此外，我还希望看到Uber/Lyft/Slack这些知名科技公司能够成功完成首次公开募股（IPO）——尽管这些公司的交易定价可能会远低于他们的期望值。之所以会出现这种问题，一部分原因是因为现在美国股市相对疲软，当然2018年大多数首次公开募股的上市公司定价也低于公司创始人、经理人、董事会和银行家们的预期。长期以来，公开市场对价值的看法其实总会比后期阶段私人市场更为乐观一些。
然而，我确实认为美国正处在一个非常困难的宏观商业和政治环境中，也因此导致投资者们不得不在2019年采取更加谨慎的投资立场。所以，如果2019年的风险投资总额相比于2018年有所下降，我并不会感到意外和惊讶。另外，我想创业者们可能会需要更长时间才能获得融资，融资难度也会有所增加，即使是一些极有前途和投资前景的初创公司，估值也可能会受到压力。
不过，我觉得2019年对于科技/创业板块来说可能还会是一个相对稳定的一年，因为我们正处于从工业经济到信息经济的转型期，而这个转型期所持续的时间可能长达一个世纪，科技/创业公司虽然会遭受一些经济下行的逆风，但他们仍然能够生存并表现强劲。
接下来，我想谈谈加密行业。
如果不发表一些关于加密行业的想法，那么对于一个投资人来说，对2019年的任何预测都是不完整的。所以在此，我也分享一些关于加密主题的看法。
我认为我们正在探索一些规模较大的、流动性较强的、以及能够持续持有的加密货币价格底部。但我觉得，这个过程可能需要耗费2019年大部分时间才能完成。所以我预计，2019年我们可能会看到一些价格看涨的趋势，然后在一些抛售压力下会让我们重新测试新的价格低点。我觉得整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束，之后将慢慢进入一个全新的价格看涨阶段。
我想，加密货币行业下一个看涨阶段的“催化剂”将来自于2017年的许多承诺，这些“承诺”将会在2019年一个个实现。特别地，我们会看到一些大型项目愿景开始逐步落实，比如USV风投旗下的一些投资组合，包括Protocol Labs公司的Filecoin项目，以及Algorand公司的Algorand项目。我认为，2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。我还希望以太坊开源社区能够在2019年对其系统进行一些改进，并捍卫他们在智能合约领域里的领导地位。
2019年，我希望看到加密货币行业得到更有意义的发展，而消费者（特别是发展中国家的消费者）可能会在2019年开始接受稳定币、非同质化代币（NFT）/加密资产/加密游戏，并探索更多赚钱/消费机遇。
另一方面，2019年的加密行业同样也会面临一些压力。我最担心的是监管机构可能会“误入歧途”，采取一些不可理的监管行动，并把目标瞄准一些高质量的加密项目，对其造成伤害。同时，我们还会看到各种各样的加密项目遭遇失败，也会看到欺诈和黑客攻击事件出现，失败投资和不靠谱的加密项目都会拖累整个行业。但是，每种新技术出现的时候都会面临类似的问题，随着时间的推移，“无权”（Permissionless）创新会带来无可比拟的回报，但也不可避免地伴随着一些非法活动。
好了，这就是我对2019年的全部想法。现在回过头看，我对2019年的预测是不是过于悲观？我也怀疑自己太过悲观，但其实并非如此——我本人其实是非常乐观的一个人，就像我的搭档阿尔伯特一样，而且迫不及待地想要在新的一年里继续前进，但也不得不面对这个“异乎寻常”的2019年。
一文梳理全球最活跃的 42 家加密投机机构
投研 • chainnews 发表了文章 • 2018-10-26 14:29
加密资产以抛物线的增长和 24*7 不间断的交易周期，吸引了大量的投资机构进场。2017 年一年，已经诞生了逾 100 家加密货币基金，即便是在持续的熊市中，以 Crypto 为主题的对冲基金、投资机构也快速进场。Block123 盘点了 2018 年前 3 季度启动的 90 个加密领域的投资机构。
Block123 将投资者分为六个类别：（1）传统 VC （2）加密资产风投（3）加密对冲基金（4）加速器（5）公司（6）基金
传统 VC
传统的风险投资机构虽不专注于加密领域，但已经开始逐步涉及。这些投资机构通常投资基础设施和企业，并占有股权。例如加密货币交易所和钱包等。
Union Square Ventures
(Dapper Labs、Protocol Labs、OB1)
区块链领域比较积极的投资者。Union Square Ventures 成立于 2003 年，是美国最知名的风险投资机构之一，计划在未来十年强力投资区块链。
Andreessen Horowitz
(Coinbase、Dapper Labs、DFINITY)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 共同创立的著名风险投资机构，常被称为 a16z，也组建了 Crypto 基金，专做区块链方向投资。
Draper Associates
(Bancor、BitPesa、Tezos)
Draper Associates 成立于 1985 年，是种子轮的风险投资机构，鼓励企业家将业务推向卓越，用新技术改造行业，并为非凡的增长、就业和财富创造搭建平台。
SV Angel
(DFINITY、DIRT Protocol、Radar Relay)
硅谷天使投资基金。硅谷附近最好的比特币社区 Stanford Bitcoin Group，便是由 SV Angel 顾问、斯坦福的 Balaji 与 Vijay 主办。
Lightspeed Venture Partners
(Blockchain、LedgerX、Basis)
一家早期风险投资公司，致力于加速企业和消费者行业的破坏性创新和趋势。该公司目前管理着超过 40 亿美元的承诺资本。
红杉资本 Sequoia Capital
(Bitmain、MetaStable、Orchid Labs)
红杉资本始终致力于帮助创业者成就基业常青的伟大公司，发掘和培育产业界的「参天大树」，为成员企业带来丰富的全球资源和宝贵的历史经验。
丹华资本 Danhua Capital
(Brave、Blockfolio、Chia)
丹华资本 DHVC 成立于 2013 年，由斯坦福终身教授张首晟创办。以斯坦福和硅谷为核心，丹华资本专注于投资美国最具颠覆性和影响力的科技成果和商业创新，关注的投资领域涵盖人工智能、虚拟 / 增强现实、大数据、区块链、企业级应用等具有颠覆性的新兴技术。
加密资产风投
加密资产风险是专注于加密领域投资的实体，通常以投资以股权和 token 形式。
Blockchain Capital
(Abra、Bitfury、Bitwise)
首个基金于 2013 年推出，也是首个致力于比特币、区块链生态系统的风险投资基金，同时也是第一家回应比特币资本需求的基金。他们投资了 Coinbase、Ripple、Circle 和 Kraken 等金融科技公司，自 2013 年成立以来，Blockchain Capital 已经投资了上百家家公司、代币和协议，也凭此成为区块链行业顶尖的投资机构之一。
Digital Currency Group
(BitGo, Blockstream, Coinbase)
简称 DCG，曾收购 Coindesk。Digital Currency Group 创始人兼首席执行官 Barry Silbert 曾表示，他们已经从全球一些美国金融巨头、创始人和首席执行官这里募集到了巨额资金。
分布式资本 Fenbushi Capital
(Abra, Parity, Sia)
成立于 2015 年底，是中国首家专注于投资区块链技术相关企业的风险投资企业，也是同领域内最早的一批风险投资基金。肖风博士、沈波是分布式资本团队负责人。
#Hashed
(Terra, AirSwap, EOS)
俗称肉末资本，原名叫 Blockchain Partners Korea，简称 BPK，是韩国规模最大的数字货币及区块链投资基金，也是不少知名区块链项目的最大投资者之一。
节点资本 Node Capital
(aelf, Genaro Network, ChainUP)
杜均创立的区块链行业风险投资公司，是全球最早布局区块链产业生态的专业投资机构之一。
a16z crypto
(DFINITY, MakerDAO, Oasis Labs)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 创立的著名风投机构，旗下加密投资部分。
Placeholder
(Decred)
投资于分布式信息网络、专注于区块链技术的风险投资机构，由 Chris Burniske 与 Joel Monegro 共同创办。
硬币资本 INBlockchain
(Eximchain, ONO Social, AdRealm)
硬币资本 InBlockchain 成立于 2017 年，是一家区块链行业的投资与孵化平台，前后投资了 Steem、EOS、Sia、QTUM 等众多项目，由天使投资人李笑来、老猫联合创办。
Primitive Ventures
前丹华资本的区块链投资人 Dovey Wan 与前硬币资本美国合伙人亦是在世界范围内被核心行业从业者广泛订阅的邮件组 Proof of Work 创办者 Eric Meltzer 联合成立新的区块链投资机构 Primitive Ventures。
1confirmation
(Basis, dy/dx, Harbor)
由 Coinbase 前员工 Nick Tomaino 创办的加密数字基金。在项目 token-based projects 早期阶段进入，据需要，帮助创始人在最早期阶段进行所有非技术性工作，如社区建设、业务发展、对外沟通等，并在所支持的项目担任中长期职位。
Blockchange
(The Block, Skuchain, Tokenize)
Blockchange 旨在用区块链技术进行社会变革，同时推敲与提出区块链技术是否以及如何用于社会变革的倡议。
Castle Island Ventures
(Zenledger, Casa, Dust Identity)
专注于公有区块链的风险投资机构，投资于基础架构和应用，帮助这些变革协议服务于未来十亿用户。
加密对冲基金
加密对冲基金通常频繁的交易项目 token，对特定的 token 采取做多或者做空。
Scalar Capital
专注于数字资产的投资管理公司，由 Jordan Clifford 与 Linda Xie 共同创办。
Pantera Capital
专注于区块链、数字货币领域的早期投资。其创始人为 Dan Morehad，据链闻 ChainNews 报道，该基金成立十年后正式转型为加密货币投资机构。
Polychain Capital
2016 年成立于加州旧金山的加密数字对冲基金，致力于通过积极管理这些区块链资产的投资组合为投资者带来丰厚回报。创始人是 Olaf Carlson-Wee，他之前是 Coinbase 公司风控部门负责人，号称 Coinbase 第一号员工。
Amentum
由 Steven McKie、Chris Russ、Kyle Forkey 创立的加密资产管理公司，专注于区块链协议和应用层发展。
MetaStable Capital
由 Lucas Ryan、Josh Seims 与 AngelList 首席执行官兼联合创始人 Naval Ravikant 创立于 2014 年秋，拥有 4500 万美元的资产管理，与一些同时投资加密货币和区块链初创企业的混合型基金不同，MetaStable 尽多投资于主流加密货币。像 Polychain 一样，遵循巴菲特式的买入和持有策略。
Paradigm
Paradigm 去中心化交易协议与平台，混合分布式结算逻辑的交易协议，促进统一流动性和多样化金融工具的生态系统。允许用户自定义交易布局，提供模块化交互界面，多个工具并排交易。
CoinFund
开放的研究团体，专注于区块链技术研究。
Multicoin Capital
总部位于美国德克萨斯州，目前管理着大约 5000 万美元的投资基金，最新募集约 2.5 亿美元的旗舰基金，获得包括 Craft Ventures 的 David Sacks 和 Bill Lee、Marc Andreessen、Chris Dixon、Compound、Vy Capital、Passport Capital、mark VC 的 Adam Zeplain、Blocktower 的 Ari Paul 以及 Elad Gil 等多家纽约和硅谷知名风投公司的支持。
Blocktower Capital
2017 年成立的一家加密货币对冲基金，位于美国加州斯坦福。与 PolyChain 和 MetaStable 类似，BlockTower 的资金来自 A16Z 和 Union Square Ventures 等大型传统风险投资基金。BlockTower 成立仅数月，宣布其资产规模达到 1.4 亿美元。
Tetras Capital
位于美国纽约，经常参加 Condesk 共识大会，并发布加密货币行情分析报告，看跌以太坊，但表示比特币具有更大的上行潜力，会强劲反弹。链闻 ChainNews 曾做过相关报道。
加速器
加速器和孵化器通过提供初始资金和运营支持来帮助新的加密项目的发展，这些加速器通常在项目公司成立之前进行投资。
Coinsilium
(ICON, Medicalchain, Fantom)
由比特币区块链孵化器 Seedcoin 创始人于 2013 年创立，致力于帮助区块链初创公司，推进区块链在全球的广泛应用。
500 startups
(Monetizr, Zeuss, Skyllz)
500 Startups 是硅谷的一家种子期投资基金和创业加速器，特别专注精益创业实践、国际市场成长营销。大中华地区主管及合伙人 Edith Yeung 杨珮珊，亦十分关注区块链方向。
Boost VC
(The Block, Coinbase, Aragon)
由 Adam Draper 掌舵，自 2012 年成立以来，已投资上百家比特币和区块链初创公司。
ConsenSys
(Grid+, MetaMask, Gnosis)
世界一流区块链技术研发企业，帮助全球推广以太坊，尤其商业化部分。
Science Blockchain
(8base, Springrole, Spl.yt)
老牌孵化创业机构的区块链孵化器。自 2011 年开始以来，参与创立并投资了 70 多家公司。
Techstars
(Hyperledger, Wala)
全美导师提供帮助的创业项目加速器。Techstars 从 2006 年创办，非常注重创新团队对顾客的认识，并与许多国际公司及创投合作，希望创业圈与企业能互相支援帮忙。
相关公司
这些公司通过投资部门投资相关项目，通常会寻找可以使其核心业务受益投资。例如，EOS VC 投资于构建在 EOS 上的项目。
Coinbase Ventures
(Reserve, The Block, TruStory)
Coinbase 始终致力于为全世界创建一个开放的金融系统，成立 Coinbase Ventures 投资有前途的创业公司，透过积极且有意义的方式推动整个行业发展。
比特大陆 Bitmain Technologies
(Block.one, OB1, Circle)
加密货币挖矿硬件制造领域无可争议的世界领导者，同时努力在人工智能领域成为领导者。
Binance Labs
(Oasis Labs, Terra, Republic)
Binance Labs 是一个社会影响基金，旨在为区块链和加密货币企业家、项目和社区提供孵化，投资。使命是解决对生态系统最重要的问题，并改善世界。
Huobi Labs
(IOST, DATA, CoinMeet)
火币 Labs 定位区块链产业生态「连接器」，致力打造全球一流分布式生态孵化实验室。
基金
基金投资于加密对冲基金。这些工具为其有限合伙人提供多元化的对冲基金和交易风格。
Bitbull Capital
BitBull Capital 提供多元化、经济实惠和具有充分流动性的加密数字投资组合，以获得最有利可图和最严谨的专业加密数字资产管理及策略。
CryptoLux Capital
专注于加密货币、数字资产的对冲基金。 查看全部
Block123 将投资者分为六个类别：（1）传统 VC （2）加密资产风投（3）加密对冲基金（4）加速器（5）公司（6）基金
传统 VC
传统的风险投资机构虽不专注于加密领域，但已经开始逐步涉及。这些投资机构通常投资基础设施和企业，并占有股权。例如加密货币交易所和钱包等。
Union Square Ventures
(Dapper Labs、Protocol Labs、OB1)
区块链领域比较积极的投资者。Union Square Ventures 成立于 2003 年，是美国最知名的风险投资机构之一，计划在未来十年强力投资区块链。
Andreessen Horowitz
(Coinbase、Dapper Labs、DFINITY)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 共同创立的著名风险投资机构，常被称为 a16z，也组建了 Crypto 基金，专做区块链方向投资。
Draper Associates
(Bancor、BitPesa、Tezos)
Draper Associates 成立于 1985 年，是种子轮的风险投资机构，鼓励企业家将业务推向卓越，用新技术改造行业，并为非凡的增长、就业和财富创造搭建平台。
SV Angel
(DFINITY、DIRT Protocol、Radar Relay)
硅谷天使投资基金。硅谷附近最好的比特币社区 Stanford Bitcoin Group，便是由 SV Angel 顾问、斯坦福的 Balaji 与 Vijay 主办。
Lightspeed Venture Partners
(Blockchain、LedgerX、Basis)
一家早期风险投资公司，致力于加速企业和消费者行业的破坏性创新和趋势。该公司目前管理着超过 40 亿美元的承诺资本。
红杉资本 Sequoia Capital
(Bitmain、MetaStable、Orchid Labs)
红杉资本始终致力于帮助创业者成就基业常青的伟大公司，发掘和培育产业界的「参天大树」，为成员企业带来丰富的全球资源和宝贵的历史经验。
丹华资本 Danhua Capital
(Brave、Blockfolio、Chia)
丹华资本 DHVC 成立于 2013 年，由斯坦福终身教授张首晟创办。以斯坦福和硅谷为核心，丹华资本专注于投资美国最具颠覆性和影响力的科技成果和商业创新，关注的投资领域涵盖人工智能、虚拟 / 增强现实、大数据、区块链、企业级应用等具有颠覆性的新兴技术。
加密资产风投
加密资产风险是专注于加密领域投资的实体，通常以投资以股权和 token 形式。
Blockchain Capital
(Abra、Bitfury、Bitwise)
首个基金于 2013 年推出，也是首个致力于比特币、区块链生态系统的风险投资基金，同时也是第一家回应比特币资本需求的基金。他们投资了 Coinbase、Ripple、Circle 和 Kraken 等金融科技公司，自 2013 年成立以来，Blockchain Capital 已经投资了上百家家公司、代币和协议，也凭此成为区块链行业顶尖的投资机构之一。
Digital Currency Group
(BitGo, Blockstream, Coinbase)
简称 DCG，曾收购 Coindesk。Digital Currency Group 创始人兼首席执行官 Barry Silbert 曾表示，他们已经从全球一些美国金融巨头、创始人和首席执行官这里募集到了巨额资金。
分布式资本 Fenbushi Capital
(Abra, Parity, Sia)
成立于 2015 年底，是中国首家专注于投资区块链技术相关企业的风险投资企业，也是同领域内最早的一批风险投资基金。肖风博士、沈波是分布式资本团队负责人。
#Hashed
(Terra, AirSwap, EOS)
俗称肉末资本，原名叫 Blockchain Partners Korea，简称 BPK，是韩国规模最大的数字货币及区块链投资基金，也是不少知名区块链项目的最大投资者之一。
节点资本 Node Capital
(aelf, Genaro Network, ChainUP)
杜均创立的区块链行业风险投资公司，是全球最早布局区块链产业生态的专业投资机构之一。
a16z crypto
(DFINITY, MakerDAO, Oasis Labs)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 创立的著名风投机构，旗下加密投资部分。
Placeholder
(Decred)
投资于分布式信息网络、专注于区块链技术的风险投资机构，由 Chris Burniske 与 Joel Monegro 共同创办。
硬币资本 INBlockchain
(Eximchain, ONO Social, AdRealm)
硬币资本 InBlockchain 成立于 2017 年，是一家区块链行业的投资与孵化平台，前后投资了 Steem、EOS、Sia、QTUM 等众多项目，由天使投资人李笑来、老猫联合创办。
Primitive Ventures
前丹华资本的区块链投资人 Dovey Wan 与前硬币资本美国合伙人亦是在世界范围内被核心行业从业者广泛订阅的邮件组 Proof of Work 创办者 Eric Meltzer 联合成立新的区块链投资机构 Primitive Ventures。
1confirmation
(Basis, dy/dx, Harbor)
由 Coinbase 前员工 Nick Tomaino 创办的加密数字基金。在项目 token-based projects 早期阶段进入，据需要，帮助创始人在最早期阶段进行所有非技术性工作，如社区建设、业务发展、对外沟通等，并在所支持的项目担任中长期职位。
Blockchange
(The Block, Skuchain, Tokenize)
Blockchange 旨在用区块链技术进行社会变革，同时推敲与提出区块链技术是否以及如何用于社会变革的倡议。
Castle Island Ventures
(Zenledger, Casa, Dust Identity)
专注于公有区块链的风险投资机构，投资于基础架构和应用，帮助这些变革协议服务于未来十亿用户。
加密对冲基金
加密对冲基金通常频繁的交易项目 token，对特定的 token 采取做多或者做空。
Scalar Capital
专注于数字资产的投资管理公司，由 Jordan Clifford 与 Linda Xie 共同创办。
Pantera Capital
专注于区块链、数字货币领域的早期投资。其创始人为 Dan Morehad，据链闻 ChainNews 报道，该基金成立十年后正式转型为加密货币投资机构。
Polychain Capital
2016 年成立于加州旧金山的加密数字对冲基金，致力于通过积极管理这些区块链资产的投资组合为投资者带来丰厚回报。创始人是 Olaf Carlson-Wee，他之前是 Coinbase 公司风控部门负责人，号称 Coinbase 第一号员工。
Amentum
由 Steven McKie、Chris Russ、Kyle Forkey 创立的加密资产管理公司，专注于区块链协议和应用层发展。
MetaStable Capital
由 Lucas Ryan、Josh Seims 与 AngelList 首席执行官兼联合创始人 Naval Ravikant 创立于 2014 年秋，拥有 4500 万美元的资产管理，与一些同时投资加密货币和区块链初创企业的混合型基金不同，MetaStable 尽多投资于主流加密货币。像 Polychain 一样，遵循巴菲特式的买入和持有策略。
Paradigm
Paradigm 去中心化交易协议与平台，混合分布式结算逻辑的交易协议，促进统一流动性和多样化金融工具的生态系统。允许用户自定义交易布局，提供模块化交互界面，多个工具并排交易。
CoinFund
开放的研究团体，专注于区块链技术研究。
Multicoin Capital
总部位于美国德克萨斯州，目前管理着大约 5000 万美元的投资基金，最新募集约 2.5 亿美元的旗舰基金，获得包括 Craft Ventures 的 David Sacks 和 Bill Lee、Marc Andreessen、Chris Dixon、Compound、Vy Capital、Passport Capital、mark VC 的 Adam Zeplain、Blocktower 的 Ari Paul 以及 Elad Gil 等多家纽约和硅谷知名风投公司的支持。
Blocktower Capital
2017 年成立的一家加密货币对冲基金，位于美国加州斯坦福。与 PolyChain 和 MetaStable 类似，BlockTower 的资金来自 A16Z 和 Union Square Ventures 等大型传统风险投资基金。BlockTower 成立仅数月，宣布其资产规模达到 1.4 亿美元。
Tetras Capital
位于美国纽约，经常参加 Condesk 共识大会，并发布加密货币行情分析报告，看跌以太坊，但表示比特币具有更大的上行潜力，会强劲反弹。链闻 ChainNews 曾做过相关报道。
加速器
加速器和孵化器通过提供初始资金和运营支持来帮助新的加密项目的发展，这些加速器通常在项目公司成立之前进行投资。
Coinsilium
(ICON, Medicalchain, Fantom)
由比特币区块链孵化器 Seedcoin 创始人于 2013 年创立，致力于帮助区块链初创公司，推进区块链在全球的广泛应用。
500 startups
(Monetizr, Zeuss, Skyllz)
500 Startups 是硅谷的一家种子期投资基金和创业加速器，特别专注精益创业实践、国际市场成长营销。大中华地区主管及合伙人 Edith Yeung 杨珮珊，亦十分关注区块链方向。
Boost VC
(The Block, Coinbase, Aragon)
由 Adam Draper 掌舵，自 2012 年成立以来，已投资上百家比特币和区块链初创公司。
ConsenSys
(Grid+, MetaMask, Gnosis)
世界一流区块链技术研发企业，帮助全球推广以太坊，尤其商业化部分。
Science Blockchain
(8base, Springrole, Spl.yt)
老牌孵化创业机构的区块链孵化器。自 2011 年开始以来，参与创立并投资了 70 多家公司。
Techstars
(Hyperledger, Wala)
全美导师提供帮助的创业项目加速器。Techstars 从 2006 年创办，非常注重创新团队对顾客的认识，并与许多国际公司及创投合作，希望创业圈与企业能互相支援帮忙。
相关公司
这些公司通过投资部门投资相关项目，通常会寻找可以使其核心业务受益投资。例如，EOS VC 投资于构建在 EOS 上的项目。
Coinbase Ventures
(Reserve, The Block, TruStory)
Coinbase 始终致力于为全世界创建一个开放的金融系统，成立 Coinbase Ventures 投资有前途的创业公司，透过积极且有意义的方式推动整个行业发展。
比特大陆 Bitmain Technologies
(Block.one, OB1, Circle)
加密货币挖矿硬件制造领域无可争议的世界领导者，同时努力在人工智能领域成为领导者。
Binance Labs
(Oasis Labs, Terra, Republic)
Binance Labs 是一个社会影响基金，旨在为区块链和加密货币企业家、项目和社区提供孵化，投资。使命是解决对生态系统最重要的问题，并改善世界。
Huobi Labs
(IOST, DATA, CoinMeet)
火币 Labs 定位区块链产业生态「连接器」，致力打造全球一流分布式生态孵化实验室。
基金
基金投资于加密对冲基金。这些工具为其有限合伙人提供多元化的对冲基金和交易风格。
Bitbull Capital
BitBull Capital 提供多元化、经济实惠和具有充分流动性的加密数字投资组合，以获得最有利可图和最严谨的专业加密数字资产管理及策略。
CryptoLux Capital
专注于加密货币、数字资产的对冲基金。 查看全部
加密资产以抛物线的增长和 24*7 不间断的交易周期，吸引了大量的投资机构进场。2017 年一年，已经诞生了逾 100 家加密货币基金，即便是在持续的熊市中，以 Crypto 为主题的对冲基金、投资机构也快速进场。Block123 盘点了 2018 年前 3 季度启动的 90 个加密领域的投资机构。
Block123 将投资者分为六个类别：（1）传统 VC （2）加密资产风投（3）加密对冲基金（4）加速器（5）公司（6）基金
传统 VC
传统的风险投资机构虽不专注于加密领域，但已经开始逐步涉及。这些投资机构通常投资基础设施和企业，并占有股权。例如加密货币交易所和钱包等。
Union Square Ventures
(Dapper Labs、Protocol Labs、OB1)
区块链领域比较积极的投资者。Union Square Ventures 成立于 2003 年，是美国最知名的风险投资机构之一，计划在未来十年强力投资区块链。
Andreessen Horowitz
(Coinbase、Dapper Labs、DFINITY)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 共同创立的著名风险投资机构，常被称为 a16z，也组建了 Crypto 基金，专做区块链方向投资。
Draper Associates
(Bancor、BitPesa、Tezos)
Draper Associates 成立于 1985 年，是种子轮的风险投资机构，鼓励企业家将业务推向卓越，用新技术改造行业，并为非凡的增长、就业和财富创造搭建平台。
SV Angel
(DFINITY、DIRT Protocol、Radar Relay)
硅谷天使投资基金。硅谷附近最好的比特币社区 Stanford Bitcoin Group，便是由 SV Angel 顾问、斯坦福的 Balaji 与 Vijay 主办。
Lightspeed Venture Partners
(Blockchain、LedgerX、Basis)
一家早期风险投资公司，致力于加速企业和消费者行业的破坏性创新和趋势。该公司目前管理着超过 40 亿美元的承诺资本。
红杉资本 Sequoia Capital
(Bitmain、MetaStable、Orchid Labs)
红杉资本始终致力于帮助创业者成就基业常青的伟大公司，发掘和培育产业界的「参天大树」，为成员企业带来丰富的全球资源和宝贵的历史经验。
丹华资本 Danhua Capital
(Brave、Blockfolio、Chia)
丹华资本 DHVC 成立于 2013 年，由斯坦福终身教授张首晟创办。以斯坦福和硅谷为核心，丹华资本专注于投资美国最具颠覆性和影响力的科技成果和商业创新，关注的投资领域涵盖人工智能、虚拟 / 增强现实、大数据、区块链、企业级应用等具有颠覆性的新兴技术。
加密资产风投
加密资产风险是专注于加密领域投资的实体，通常以投资以股权和 token 形式。
Blockchain Capital
(Abra、Bitfury、Bitwise)
首个基金于 2013 年推出，也是首个致力于比特币、区块链生态系统的风险投资基金，同时也是第一家回应比特币资本需求的基金。他们投资了 Coinbase、Ripple、Circle 和 Kraken 等金融科技公司，自 2013 年成立以来，Blockchain Capital 已经投资了上百家家公司、代币和协议，也凭此成为区块链行业顶尖的投资机构之一。
Digital Currency Group
(BitGo, Blockstream, Coinbase)
简称 DCG，曾收购 Coindesk。Digital Currency Group 创始人兼首席执行官 Barry Silbert 曾表示，他们已经从全球一些美国金融巨头、创始人和首席执行官这里募集到了巨额资金。
分布式资本 Fenbushi Capital
(Abra, Parity, Sia)
成立于 2015 年底，是中国首家专注于投资区块链技术相关企业的风险投资企业，也是同领域内最早的一批风险投资基金。肖风博士、沈波是分布式资本团队负责人。
#Hashed
(Terra, AirSwap, EOS)
俗称肉末资本，原名叫 Blockchain Partners Korea，简称 BPK，是韩国规模最大的数字货币及区块链投资基金，也是不少知名区块链项目的最大投资者之一。
节点资本 Node Capital
(aelf, Genaro Network, ChainUP)
杜均创立的区块链行业风险投资公司，是全球最早布局区块链产业生态的专业投资机构之一。
a16z crypto
(DFINITY, MakerDAO, Oasis Labs)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 创立的著名风投机构，旗下加密投资部分。
Placeholder
(Decred)
投资于分布式信息网络、专注于区块链技术的风险投资机构，由 Chris Burniske 与 Joel Monegro 共同创办。
硬币资本 INBlockchain
(Eximchain, ONO Social, AdRealm)
硬币资本 InBlockchain 成立于 2017 年，是一家区块链行业的投资与孵化平台，前后投资了 Steem、EOS、Sia、QTUM 等众多项目，由天使投资人李笑来、老猫联合创办。
Primitive Ventures
前丹华资本的区块链投资人 Dovey Wan 与前硬币资本美国合伙人亦是在世界范围内被核心行业从业者广泛订阅的邮件组 Proof of Work 创办者 Eric Meltzer 联合成立新的区块链投资机构 Primitive Ventures。
1confirmation
(Basis, dy/dx, Harbor)
由 Coinbase 前员工 Nick Tomaino 创办的加密数字基金。在项目 token-based projects 早期阶段进入，据需要，帮助创始人在最早期阶段进行所有非技术性工作，如社区建设、业务发展、对外沟通等，并在所支持的项目担任中长期职位。
Blockchange
(The Block, Skuchain, Tokenize)
Blockchange 旨在用区块链技术进行社会变革，同时推敲与提出区块链技术是否以及如何用于社会变革的倡议。
Castle Island Ventures
(Zenledger, Casa, Dust Identity)
专注于公有区块链的风险投资机构，投资于基础架构和应用，帮助这些变革协议服务于未来十亿用户。
加密对冲基金
加密对冲基金通常频繁的交易项目 token，对特定的 token 采取做多或者做空。
Scalar Capital
专注于数字资产的投资管理公司，由 Jordan Clifford 与 Linda Xie 共同创办。
Pantera Capital
专注于区块链、数字货币领域的早期投资。其创始人为 Dan Morehad，据链闻 ChainNews 报道，该基金成立十年后正式转型为加密货币投资机构。
Polychain Capital
2016 年成立于加州旧金山的加密数字对冲基金，致力于通过积极管理这些区块链资产的投资组合为投资者带来丰厚回报。创始人是 Olaf Carlson-Wee，他之前是 Coinbase 公司风控部门负责人，号称 Coinbase 第一号员工。
Amentum
由 Steven McKie、Chris Russ、Kyle Forkey 创立的加密资产管理公司，专注于区块链协议和应用层发展。
MetaStable Capital
由 Lucas Ryan、Josh Seims 与 AngelList 首席执行官兼联合创始人 Naval Ravikant 创立于 2014 年秋，拥有 4500 万美元的资产管理，与一些同时投资加密货币和区块链初创企业的混合型基金不同，MetaStable 尽多投资于主流加密货币。像 Polychain 一样，遵循巴菲特式的买入和持有策略。
Paradigm
Paradigm 去中心化交易协议与平台，混合分布式结算逻辑的交易协议，促进统一流动性和多样化金融工具的生态系统。允许用户自定义交易布局，提供模块化交互界面，多个工具并排交易。
CoinFund
开放的研究团体，专注于区块链技术研究。
Multicoin Capital
总部位于美国德克萨斯州，目前管理着大约 5000 万美元的投资基金，最新募集约 2.5 亿美元的旗舰基金，获得包括 Craft Ventures 的 David Sacks 和 Bill Lee、Marc Andreessen、Chris Dixon、Compound、Vy Capital、Passport Capital、mark VC 的 Adam Zeplain、Blocktower 的 Ari Paul 以及 Elad Gil 等多家纽约和硅谷知名风投公司的支持。
Blocktower Capital
2017 年成立的一家加密货币对冲基金，位于美国加州斯坦福。与 PolyChain 和 MetaStable 类似，BlockTower 的资金来自 A16Z 和 Union Square Ventures 等大型传统风险投资基金。BlockTower 成立仅数月，宣布其资产规模达到 1.4 亿美元。
Tetras Capital
位于美国纽约，经常参加 Condesk 共识大会，并发布加密货币行情分析报告，看跌以太坊，但表示比特币具有更大的上行潜力，会强劲反弹。链闻 ChainNews 曾做过相关报道。
加速器
加速器和孵化器通过提供初始资金和运营支持来帮助新的加密项目的发展，这些加速器通常在项目公司成立之前进行投资。
Coinsilium
(ICON, Medicalchain, Fantom)
由比特币区块链孵化器 Seedcoin 创始人于 2013 年创立，致力于帮助区块链初创公司，推进区块链在全球的广泛应用。
500 startups
(Monetizr, Zeuss, Skyllz)
500 Startups 是硅谷的一家种子期投资基金和创业加速器，特别专注精益创业实践、国际市场成长营销。大中华地区主管及合伙人 Edith Yeung 杨珮珊，亦十分关注区块链方向。
Boost VC
(The Block, Coinbase, Aragon)
由 Adam Draper 掌舵，自 2012 年成立以来，已投资上百家比特币和区块链初创公司。
ConsenSys
(Grid+, MetaMask, Gnosis)
世界一流区块链技术研发企业，帮助全球推广以太坊，尤其商业化部分。
Science Blockchain
(8base, Springrole, Spl.yt)
老牌孵化创业机构的区块链孵化器。自 2011 年开始以来，参与创立并投资了 70 多家公司。
Techstars
(Hyperledger, Wala)
全美导师提供帮助的创业项目加速器。Techstars 从 2006 年创办，非常注重创新团队对顾客的认识，并与许多国际公司及创投合作，希望创业圈与企业能互相支援帮忙。
相关公司
这些公司通过投资部门投资相关项目，通常会寻找可以使其核心业务受益投资。例如，EOS VC 投资于构建在 EOS 上的项目。
Coinbase Ventures
(Reserve, The Block, TruStory)
Coinbase 始终致力于为全世界创建一个开放的金融系统，成立 Coinbase Ventures 投资有前途的创业公司，透过积极且有意义的方式推动整个行业发展。
比特大陆 Bitmain Technologies
(Block.one, OB1, Circle)
加密货币挖矿硬件制造领域无可争议的世界领导者，同时努力在人工智能领域成为领导者。
Binance Labs
(Oasis Labs, Terra, Republic)
Binance Labs 是一个社会影响基金，旨在为区块链和加密货币企业家、项目和社区提供孵化，投资。使命是解决对生态系统最重要的问题，并改善世界。
Huobi Labs
(IOST, DATA, CoinMeet)
火币 Labs 定位区块链产业生态「连接器」，致力打造全球一流分布式生态孵化实验室。
基金
基金投资于加密对冲基金。这些工具为其有限合伙人提供多元化的对冲基金和交易风格。
Bitbull Capital
BitBull Capital 提供多元化、经济实惠和具有充分流动性的加密数字投资组合，以获得最有利可图和最严谨的专业加密数字资产管理及策略。
CryptoLux Capital
专注于加密货币、数字资产的对冲基金。
2019区块链将走向何方？硅谷知名投资大咖如是说
观点 • ccvalue 发表了文章 • 2019-02-07 14:52
本文作者是硅谷知名投资公司联合广场风投（Union Square Ventures）联合创始人Fred Wilson，他也是投资界最具影响力的人物之一。Union Square Ventures 在区块链领域的投资布局赫赫有名，他们是Coinbase的重要投资人，同时也是明星公链AIgorand的投资人。
2019年1月1日，Fred Wilson在自己博客上发表了对2019年的预测文章，涉及美国的政治、经济、科技企业的发展和加密领域。他认为， 2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。同时，加密货币整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束。
以下为全文：
作者：Fred Wilson， Union Square Ventures联合创始人 编译：氪-12、Diana
嗨，大家好，首先祝大家2019年快乐。
今天，按照我在每个新年第一天的惯例，想给大家分享一下对未来一年可能发生哪些事情的预测。我觉得，思考我们想要追求什么是非常有用的一件事，因为在这个过程中，我自己也能了解如何在接下来的一年中更好地进行投资，并给那些我已经投资的初创公司提供建议。投资本身有一定风险，有些能够获得成功，有些却会以失败结束。但是，在一个充满不确定的世界里坚持自己的投资理念，拥有正确的投资观点仍是非常重要的。
我周围的人一直告诉我（当然我自己也相信），2019年可能会是有些“异乎寻常”（doozy）。我觉得，新的一年我们会看到美国领导层发生重大“错位”、股票市场也会遭遇熊市、全球经济可能持续疲软、以及其他一系列问题（比如英国脱欧和中国市场低迷）——所有这一切，都会导致投资人在尝试投资的时候采取更加谨慎的立场，虽然2019年加密市场可能出现复苏的迹象，但我需要提醒的是，加密市场并不会成为你所认为的“投资避风港”。
好了，现在让我们按顺序详细谈谈上面提到的每一个问题。
我相信到2019年底，美国会诞生一位新总统，为什么要这么说呢？谈这个问题就必须要提及一个人，他就是美国前联邦调查局局长、调查“通俄门”的特别检察官罗伯特·穆勒（Robert Mueller）。罗伯特·穆勒发布了一系列“毁灭性”的报告，其中概述了美国总统唐纳德·特朗普在过去几十年里所做的各种非法活动，包括他的总统竞选活动。
美国众议院将对罗伯特·穆勒的报告做出反应，并通过投票弹劾特朗普总统，并且会在参议院对其进行审判。对于特朗普总统而言，这次审判将会使其身陷囹圄，以至于会让他像前任总统尼克松那样引咎辞职，虽然他和他身边的人所做的所有事情都会被赦免。
那么，谁会在2019年成为美国总统呢？我认为是迈克·彭斯（Mike Pence）。
我相信美国总统换人这场大戏将占据了2019年全年的大部分时间，也希望罗伯特·穆勒的报告会在冬末/初春的某个时候正式发布，并预计夏天之前众议院将启动总统弹劾投票，参议院则会在今年下半年启动审判流程。
华盛顿的这场闹剧将会严重影响美国经济，而资本市场首当其冲。
进入2019年之后，首先受到冲击的将会是美国股票资本市场，虽然2018年最后一周美国股市给投资人带来了一次缓解反弹，但整个市场仍然处于不稳定的状态，而且还要应对更高的利率。一些早期迹象已经表明2019年美国经济会持续走弱（可能是因为利率上升），当然我们在上文提及的华盛顿闹剧也有一定影响。以下是过去五年时间的标准普尔500指数变化趋势图：
我预计标准普尔500指数会在2019年间的某个时点跌到2,000点，然而在一整年中的大部分时间里都会围绕2,000点底部反复涨跌，这意味着标准普尔的动态市盈率（trailing PE）倍数会下降大约15倍，考虑道美国股票市场的近期历史表现，对我来说这基本上已经算得上是触底了：
（标准普尔市盈率倍数：数据源http://www.multpl.com/）
在过去的三年时间里，美国利率一直在逐步上升，三年前美联储的联邦基金利率（Fed Fund）基本为零，而现在已经增长到了接近2.5%。
（数据源：https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart）
利率上升对消费者和企业影响很大，我预计2019年美联储仍然会继续提高利率。以下是美国最受欢迎的三种抵押贷款产品的利率变化趋势图：
（数据源：https://www.amerisave.com/graphs/）
当借贷成本增加时，边际项目就无法获得资金。边际项目是如果将所有可供选择的投资方案根据其经济可盈利率自高而低顺序排列，并将可利用资金分配完毕，则所作的最后一个单位的投资方案即为边际项目，更确切地说，就是指获得最后一元投资的项目。这里包含着一个项目的优选过程，在一定时期内，一国可用于建设的资金是很有限的，要想选择最佳的投资方案，获得最佳投资效果，必须使边际项目的可盈利率达到最低，此时总的投资效益达到了最大化。实际上，这种状况对经济的影响比大多数人想象的更为严重，难怪总统想要解雇美联储主席。
我预计，美联储持续提高利率、以及华盛顿政局的不确定性和全球风暴（很快就会到来了），这一系列问题将导致美国企业领导者们对投资变得更加谨慎，同时也不会像过去那样大张旗鼓地招募更多员工。消费者同样面临各种压力，支出也会变得更加小心翼翼，所有这些都会导致2019年美国经济疲软。
放眼全球，整体情况其实也没有太多好转。由于英国决定脱离欧盟，欧元区将会迎来最近几十年以来最重大的变化。目前尚不清楚英国会以什么方式脱欧，但无论怎样，这件事本身会给欧洲大陆造成很大不确定性，但我认为2019年欧洲的大多数企业会因为英国脱欧而变得更加保守，毕竟除此之外，他们也无能为力。
值得一提的是，全球经济最大的未知数可能就是中美之间持续的贸易紧张局势，中国似乎不可避免底会对美国做出一些让步来解决这种贸易紧张的局势。但是，华盛顿的决策可能会影响所有事态走势。与此同时，贸易和出口的不确定性也会给中国经济带来一定影响，随着最近几年与美国和欧元区的贸易相对平等，中国的国内生产总值（GDP）一直在放缓：
（数据源：https://tradingeconomics.com/china/gdp）
来自中国的任何贸易让步都可能影响其2019年、以及之后的增长前景，这其实非常值得关注，因为中国毕竟是全球最强大的增长引擎。
所有这些都是我对2019年更广泛宏观环境的一些悲观看法，但是这些趋势又会如何影响创业/科技经济呢？
事实上，在某种程度上，创业/科技经济并不受宏观趋势的影响。在2008年和2009年发生的上一次金融危机时，许多初创公司和大型科技公司的业务都得到了进一步发展，甚至有些非常重要的科技公司就是在那几年开始腾飞的。
科技/创业经济首先是技术性和创造性（即商业模式）创新，这些都不会受到宏观环境的影响。
所以，我希望USV风投在2019年继续关注一些对大型科技项目的投资，并帮助他们发展业务、做得更好。此外，我还希望看到Uber/Lyft/Slack这些知名科技公司能够成功完成首次公开募股（IPO）——尽管这些公司的交易定价可能会远低于他们的期望值。之所以会出现这种问题，一部分原因是因为现在美国股市相对疲软，当然2018年大多数首次公开募股的上市公司定价也低于公司创始人、经理人、董事会和银行家们的预期。长期以来，公开市场对价值的看法其实总会比后期阶段私人市场更为乐观一些。
然而，我确实认为美国正处在一个非常困难的宏观商业和政治环境中，也因此导致投资者们不得不在2019年采取更加谨慎的投资立场。所以，如果2019年的风险投资总额相比于2018年有所下降，我并不会感到意外和惊讶。另外，我想创业者们可能会需要更长时间才能获得融资，融资难度也会有所增加，即使是一些极有前途和投资前景的初创公司，估值也可能会受到压力。
不过，我觉得2019年对于科技/创业板块来说可能还会是一个相对稳定的一年，因为我们正处于从工业经济到信息经济的转型期，而这个转型期所持续的时间可能长达一个世纪，科技/创业公司虽然会遭受一些经济下行的逆风，但他们仍然能够生存并表现强劲。
接下来，我想谈谈加密行业。
如果不发表一些关于加密行业的想法，那么对于一个投资人来说，对2019年的任何预测都是不完整的。所以在此，我也分享一些关于加密主题的看法。
我认为我们正在探索一些规模较大的、流动性较强的、以及能够持续持有的加密货币价格底部。但我觉得，这个过程可能需要耗费2019年大部分时间才能完成。所以我预计，2019年我们可能会看到一些价格看涨的趋势，然后在一些抛售压力下会让我们重新测试新的价格低点。我觉得整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束，之后将慢慢进入一个全新的价格看涨阶段。
我想，加密货币行业下一个看涨阶段的“催化剂”将来自于2017年的许多承诺，这些“承诺”将会在2019年一个个实现。特别地，我们会看到一些大型项目愿景开始逐步落实，比如USV风投旗下的一些投资组合，包括Protocol Labs公司的Filecoin项目，以及Algorand公司的Algorand项目。我认为，2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。我还希望以太坊开源社区能够在2019年对其系统进行一些改进，并捍卫他们在智能合约领域里的领导地位。
2019年，我希望看到加密货币行业得到更有意义的发展，而消费者（特别是发展中国家的消费者）可能会在2019年开始接受稳定币、非同质化代币（NFT）/加密资产/加密游戏，并探索更多赚钱/消费机遇。
另一方面，2019年的加密行业同样也会面临一些压力。我最担心的是监管机构可能会“误入歧途”，采取一些不可理的监管行动，并把目标瞄准一些高质量的加密项目，对其造成伤害。同时，我们还会看到各种各样的加密项目遭遇失败，也会看到欺诈和黑客攻击事件出现，失败投资和不靠谱的加密项目都会拖累整个行业。但是，每种新技术出现的时候都会面临类似的问题，随着时间的推移，“无权”（Permissionless）创新会带来无可比拟的回报，但也不可避免地伴随着一些非法活动。
好了，这就是我对2019年的全部想法。现在回过头看，我对2019年的预测是不是过于悲观？我也怀疑自己太过悲观，但其实并非如此——我本人其实是非常乐观的一个人，就像我的搭档阿尔伯特一样，而且迫不及待地想要在新的一年里继续前进，但也不得不面对这个“异乎寻常”的2019年。 查看全部
2019年1月1日，Fred Wilson在自己博客上发表了对2019年的预测文章，涉及美国的政治、经济、科技企业的发展和加密领域。他认为， 2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。同时，加密货币整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束。
以下为全文：
作者：Fred Wilson， Union Square Ventures联合创始人 编译：氪-12、Diana
嗨，大家好，首先祝大家2019年快乐。
今天，按照我在每个新年第一天的惯例，想给大家分享一下对未来一年可能发生哪些事情的预测。我觉得，思考我们想要追求什么是非常有用的一件事，因为在这个过程中，我自己也能了解如何在接下来的一年中更好地进行投资，并给那些我已经投资的初创公司提供建议。投资本身有一定风险，有些能够获得成功，有些却会以失败结束。但是，在一个充满不确定的世界里坚持自己的投资理念，拥有正确的投资观点仍是非常重要的。
我周围的人一直告诉我（当然我自己也相信），2019年可能会是有些“异乎寻常”（doozy）。我觉得，新的一年我们会看到美国领导层发生重大“错位”、股票市场也会遭遇熊市、全球经济可能持续疲软、以及其他一系列问题（比如英国脱欧和中国市场低迷）——所有这一切，都会导致投资人在尝试投资的时候采取更加谨慎的立场，虽然2019年加密市场可能出现复苏的迹象，但我需要提醒的是，加密市场并不会成为你所认为的“投资避风港”。
好了，现在让我们按顺序详细谈谈上面提到的每一个问题。
我相信到2019年底，美国会诞生一位新总统，为什么要这么说呢？谈这个问题就必须要提及一个人，他就是美国前联邦调查局局长、调查“通俄门”的特别检察官罗伯特·穆勒（Robert Mueller）。罗伯特·穆勒发布了一系列“毁灭性”的报告，其中概述了美国总统唐纳德·特朗普在过去几十年里所做的各种非法活动，包括他的总统竞选活动。
美国众议院将对罗伯特·穆勒的报告做出反应，并通过投票弹劾特朗普总统，并且会在参议院对其进行审判。对于特朗普总统而言，这次审判将会使其身陷囹圄，以至于会让他像前任总统尼克松那样引咎辞职，虽然他和他身边的人所做的所有事情都会被赦免。
那么，谁会在2019年成为美国总统呢？我认为是迈克·彭斯（Mike Pence）。
我相信美国总统换人这场大戏将占据了2019年全年的大部分时间，也希望罗伯特·穆勒的报告会在冬末/初春的某个时候正式发布，并预计夏天之前众议院将启动总统弹劾投票，参议院则会在今年下半年启动审判流程。
华盛顿的这场闹剧将会严重影响美国经济，而资本市场首当其冲。
进入2019年之后，首先受到冲击的将会是美国股票资本市场，虽然2018年最后一周美国股市给投资人带来了一次缓解反弹，但整个市场仍然处于不稳定的状态，而且还要应对更高的利率。一些早期迹象已经表明2019年美国经济会持续走弱（可能是因为利率上升），当然我们在上文提及的华盛顿闹剧也有一定影响。以下是过去五年时间的标准普尔500指数变化趋势图：
我预计标准普尔500指数会在2019年间的某个时点跌到2,000点，然而在一整年中的大部分时间里都会围绕2,000点底部反复涨跌，这意味着标准普尔的动态市盈率（trailing PE）倍数会下降大约15倍，考虑道美国股票市场的近期历史表现，对我来说这基本上已经算得上是触底了：
（标准普尔市盈率倍数：数据源http://www.multpl.com/）
在过去的三年时间里，美国利率一直在逐步上升，三年前美联储的联邦基金利率（Fed Fund）基本为零，而现在已经增长到了接近2.5%。
（数据源：https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart）
利率上升对消费者和企业影响很大，我预计2019年美联储仍然会继续提高利率。以下是美国最受欢迎的三种抵押贷款产品的利率变化趋势图：
（数据源：https://www.amerisave.com/graphs/）
当借贷成本增加时，边际项目就无法获得资金。边际项目是如果将所有可供选择的投资方案根据其经济可盈利率自高而低顺序排列，并将可利用资金分配完毕，则所作的最后一个单位的投资方案即为边际项目，更确切地说，就是指获得最后一元投资的项目。这里包含着一个项目的优选过程，在一定时期内，一国可用于建设的资金是很有限的，要想选择最佳的投资方案，获得最佳投资效果，必须使边际项目的可盈利率达到最低，此时总的投资效益达到了最大化。实际上，这种状况对经济的影响比大多数人想象的更为严重，难怪总统想要解雇美联储主席。
我预计，美联储持续提高利率、以及华盛顿政局的不确定性和全球风暴（很快就会到来了），这一系列问题将导致美国企业领导者们对投资变得更加谨慎，同时也不会像过去那样大张旗鼓地招募更多员工。消费者同样面临各种压力，支出也会变得更加小心翼翼，所有这些都会导致2019年美国经济疲软。
放眼全球，整体情况其实也没有太多好转。由于英国决定脱离欧盟，欧元区将会迎来最近几十年以来最重大的变化。目前尚不清楚英国会以什么方式脱欧，但无论怎样，这件事本身会给欧洲大陆造成很大不确定性，但我认为2019年欧洲的大多数企业会因为英国脱欧而变得更加保守，毕竟除此之外，他们也无能为力。
值得一提的是，全球经济最大的未知数可能就是中美之间持续的贸易紧张局势，中国似乎不可避免底会对美国做出一些让步来解决这种贸易紧张的局势。但是，华盛顿的决策可能会影响所有事态走势。与此同时，贸易和出口的不确定性也会给中国经济带来一定影响，随着最近几年与美国和欧元区的贸易相对平等，中国的国内生产总值（GDP）一直在放缓：
（数据源：https://tradingeconomics.com/china/gdp）
来自中国的任何贸易让步都可能影响其2019年、以及之后的增长前景，这其实非常值得关注，因为中国毕竟是全球最强大的增长引擎。
所有这些都是我对2019年更广泛宏观环境的一些悲观看法，但是这些趋势又会如何影响创业/科技经济呢？
事实上，在某种程度上，创业/科技经济并不受宏观趋势的影响。在2008年和2009年发生的上一次金融危机时，许多初创公司和大型科技公司的业务都得到了进一步发展，甚至有些非常重要的科技公司就是在那几年开始腾飞的。
科技/创业经济首先是技术性和创造性（即商业模式）创新，这些都不会受到宏观环境的影响。
所以，我希望USV风投在2019年继续关注一些对大型科技项目的投资，并帮助他们发展业务、做得更好。此外，我还希望看到Uber/Lyft/Slack这些知名科技公司能够成功完成首次公开募股（IPO）——尽管这些公司的交易定价可能会远低于他们的期望值。之所以会出现这种问题，一部分原因是因为现在美国股市相对疲软，当然2018年大多数首次公开募股的上市公司定价也低于公司创始人、经理人、董事会和银行家们的预期。长期以来，公开市场对价值的看法其实总会比后期阶段私人市场更为乐观一些。
然而，我确实认为美国正处在一个非常困难的宏观商业和政治环境中，也因此导致投资者们不得不在2019年采取更加谨慎的投资立场。所以，如果2019年的风险投资总额相比于2018年有所下降，我并不会感到意外和惊讶。另外，我想创业者们可能会需要更长时间才能获得融资，融资难度也会有所增加，即使是一些极有前途和投资前景的初创公司，估值也可能会受到压力。
不过，我觉得2019年对于科技/创业板块来说可能还会是一个相对稳定的一年，因为我们正处于从工业经济到信息经济的转型期，而这个转型期所持续的时间可能长达一个世纪，科技/创业公司虽然会遭受一些经济下行的逆风，但他们仍然能够生存并表现强劲。
接下来，我想谈谈加密行业。
如果不发表一些关于加密行业的想法，那么对于一个投资人来说，对2019年的任何预测都是不完整的。所以在此，我也分享一些关于加密主题的看法。
我认为我们正在探索一些规模较大的、流动性较强的、以及能够持续持有的加密货币价格底部。但我觉得，这个过程可能需要耗费2019年大部分时间才能完成。所以我预计，2019年我们可能会看到一些价格看涨的趋势，然后在一些抛售压力下会让我们重新测试新的价格低点。我觉得整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束，之后将慢慢进入一个全新的价格看涨阶段。
我想，加密货币行业下一个看涨阶段的“催化剂”将来自于2017年的许多承诺，这些“承诺”将会在2019年一个个实现。特别地，我们会看到一些大型项目愿景开始逐步落实，比如USV风投旗下的一些投资组合，包括Protocol Labs公司的Filecoin项目，以及Algorand公司的Algorand项目。我认为，2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。我还希望以太坊开源社区能够在2019年对其系统进行一些改进，并捍卫他们在智能合约领域里的领导地位。
2019年，我希望看到加密货币行业得到更有意义的发展，而消费者（特别是发展中国家的消费者）可能会在2019年开始接受稳定币、非同质化代币（NFT）/加密资产/加密游戏，并探索更多赚钱/消费机遇。
另一方面，2019年的加密行业同样也会面临一些压力。我最担心的是监管机构可能会“误入歧途”，采取一些不可理的监管行动，并把目标瞄准一些高质量的加密项目，对其造成伤害。同时，我们还会看到各种各样的加密项目遭遇失败，也会看到欺诈和黑客攻击事件出现，失败投资和不靠谱的加密项目都会拖累整个行业。但是，每种新技术出现的时候都会面临类似的问题，随着时间的推移，“无权”（Permissionless）创新会带来无可比拟的回报，但也不可避免地伴随着一些非法活动。
好了，这就是我对2019年的全部想法。现在回过头看，我对2019年的预测是不是过于悲观？我也怀疑自己太过悲观，但其实并非如此——我本人其实是非常乐观的一个人，就像我的搭档阿尔伯特一样，而且迫不及待地想要在新的一年里继续前进，但也不得不面对这个“异乎寻常”的2019年。 查看全部
本文作者是硅谷知名投资公司联合广场风投（Union Square Ventures）联合创始人Fred Wilson，他也是投资界最具影响力的人物之一。Union Square Ventures 在区块链领域的投资布局赫赫有名，他们是Coinbase的重要投资人，同时也是明星公链AIgorand的投资人。
2019年1月1日，Fred Wilson在自己博客上发表了对2019年的预测文章，涉及美国的政治、经济、科技企业的发展和加密领域。他认为， 2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。同时，加密货币整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束。
以下为全文：
作者：Fred Wilson， Union Square Ventures联合创始人 编译：氪-12、Diana
嗨，大家好，首先祝大家2019年快乐。
今天，按照我在每个新年第一天的惯例，想给大家分享一下对未来一年可能发生哪些事情的预测。我觉得，思考我们想要追求什么是非常有用的一件事，因为在这个过程中，我自己也能了解如何在接下来的一年中更好地进行投资，并给那些我已经投资的初创公司提供建议。投资本身有一定风险，有些能够获得成功，有些却会以失败结束。但是，在一个充满不确定的世界里坚持自己的投资理念，拥有正确的投资观点仍是非常重要的。
我周围的人一直告诉我（当然我自己也相信），2019年可能会是有些“异乎寻常”（doozy）。我觉得，新的一年我们会看到美国领导层发生重大“错位”、股票市场也会遭遇熊市、全球经济可能持续疲软、以及其他一系列问题（比如英国脱欧和中国市场低迷）——所有这一切，都会导致投资人在尝试投资的时候采取更加谨慎的立场，虽然2019年加密市场可能出现复苏的迹象，但我需要提醒的是，加密市场并不会成为你所认为的“投资避风港”。
好了，现在让我们按顺序详细谈谈上面提到的每一个问题。
我相信到2019年底，美国会诞生一位新总统，为什么要这么说呢？谈这个问题就必须要提及一个人，他就是美国前联邦调查局局长、调查“通俄门”的特别检察官罗伯特·穆勒（Robert Mueller）。罗伯特·穆勒发布了一系列“毁灭性”的报告，其中概述了美国总统唐纳德·特朗普在过去几十年里所做的各种非法活动，包括他的总统竞选活动。
美国众议院将对罗伯特·穆勒的报告做出反应，并通过投票弹劾特朗普总统，并且会在参议院对其进行审判。对于特朗普总统而言，这次审判将会使其身陷囹圄，以至于会让他像前任总统尼克松那样引咎辞职，虽然他和他身边的人所做的所有事情都会被赦免。
那么，谁会在2019年成为美国总统呢？我认为是迈克·彭斯（Mike Pence）。
我相信美国总统换人这场大戏将占据了2019年全年的大部分时间，也希望罗伯特·穆勒的报告会在冬末/初春的某个时候正式发布，并预计夏天之前众议院将启动总统弹劾投票，参议院则会在今年下半年启动审判流程。
华盛顿的这场闹剧将会严重影响美国经济，而资本市场首当其冲。
进入2019年之后，首先受到冲击的将会是美国股票资本市场，虽然2018年最后一周美国股市给投资人带来了一次缓解反弹，但整个市场仍然处于不稳定的状态，而且还要应对更高的利率。一些早期迹象已经表明2019年美国经济会持续走弱（可能是因为利率上升），当然我们在上文提及的华盛顿闹剧也有一定影响。以下是过去五年时间的标准普尔500指数变化趋势图：
我预计标准普尔500指数会在2019年间的某个时点跌到2,000点，然而在一整年中的大部分时间里都会围绕2,000点底部反复涨跌，这意味着标准普尔的动态市盈率（trailing PE）倍数会下降大约15倍，考虑道美国股票市场的近期历史表现，对我来说这基本上已经算得上是触底了：
（标准普尔市盈率倍数：数据源http://www.multpl.com/）
在过去的三年时间里，美国利率一直在逐步上升，三年前美联储的联邦基金利率（Fed Fund）基本为零，而现在已经增长到了接近2.5%。
（数据源：https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart）
利率上升对消费者和企业影响很大，我预计2019年美联储仍然会继续提高利率。以下是美国最受欢迎的三种抵押贷款产品的利率变化趋势图：
（数据源：https://www.amerisave.com/graphs/）
当借贷成本增加时，边际项目就无法获得资金。边际项目是如果将所有可供选择的投资方案根据其经济可盈利率自高而低顺序排列，并将可利用资金分配完毕，则所作的最后一个单位的投资方案即为边际项目，更确切地说，就是指获得最后一元投资的项目。这里包含着一个项目的优选过程，在一定时期内，一国可用于建设的资金是很有限的，要想选择最佳的投资方案，获得最佳投资效果，必须使边际项目的可盈利率达到最低，此时总的投资效益达到了最大化。实际上，这种状况对经济的影响比大多数人想象的更为严重，难怪总统想要解雇美联储主席。
我预计，美联储持续提高利率、以及华盛顿政局的不确定性和全球风暴（很快就会到来了），这一系列问题将导致美国企业领导者们对投资变得更加谨慎，同时也不会像过去那样大张旗鼓地招募更多员工。消费者同样面临各种压力，支出也会变得更加小心翼翼，所有这些都会导致2019年美国经济疲软。
放眼全球，整体情况其实也没有太多好转。由于英国决定脱离欧盟，欧元区将会迎来最近几十年以来最重大的变化。目前尚不清楚英国会以什么方式脱欧，但无论怎样，这件事本身会给欧洲大陆造成很大不确定性，但我认为2019年欧洲的大多数企业会因为英国脱欧而变得更加保守，毕竟除此之外，他们也无能为力。
值得一提的是，全球经济最大的未知数可能就是中美之间持续的贸易紧张局势，中国似乎不可避免底会对美国做出一些让步来解决这种贸易紧张的局势。但是，华盛顿的决策可能会影响所有事态走势。与此同时，贸易和出口的不确定性也会给中国经济带来一定影响，随着最近几年与美国和欧元区的贸易相对平等，中国的国内生产总值（GDP）一直在放缓：
（数据源：https://tradingeconomics.com/china/gdp）
来自中国的任何贸易让步都可能影响其2019年、以及之后的增长前景，这其实非常值得关注，因为中国毕竟是全球最强大的增长引擎。
所有这些都是我对2019年更广泛宏观环境的一些悲观看法，但是这些趋势又会如何影响创业/科技经济呢？
事实上，在某种程度上，创业/科技经济并不受宏观趋势的影响。在2008年和2009年发生的上一次金融危机时，许多初创公司和大型科技公司的业务都得到了进一步发展，甚至有些非常重要的科技公司就是在那几年开始腾飞的。
科技/创业经济首先是技术性和创造性（即商业模式）创新，这些都不会受到宏观环境的影响。
所以，我希望USV风投在2019年继续关注一些对大型科技项目的投资，并帮助他们发展业务、做得更好。此外，我还希望看到Uber/Lyft/Slack这些知名科技公司能够成功完成首次公开募股（IPO）——尽管这些公司的交易定价可能会远低于他们的期望值。之所以会出现这种问题，一部分原因是因为现在美国股市相对疲软，当然2018年大多数首次公开募股的上市公司定价也低于公司创始人、经理人、董事会和银行家们的预期。长期以来，公开市场对价值的看法其实总会比后期阶段私人市场更为乐观一些。
然而，我确实认为美国正处在一个非常困难的宏观商业和政治环境中，也因此导致投资者们不得不在2019年采取更加谨慎的投资立场。所以，如果2019年的风险投资总额相比于2018年有所下降，我并不会感到意外和惊讶。另外，我想创业者们可能会需要更长时间才能获得融资，融资难度也会有所增加，即使是一些极有前途和投资前景的初创公司，估值也可能会受到压力。
不过，我觉得2019年对于科技/创业板块来说可能还会是一个相对稳定的一年，因为我们正处于从工业经济到信息经济的转型期，而这个转型期所持续的时间可能长达一个世纪，科技/创业公司虽然会遭受一些经济下行的逆风，但他们仍然能够生存并表现强劲。
接下来，我想谈谈加密行业。
如果不发表一些关于加密行业的想法，那么对于一个投资人来说，对2019年的任何预测都是不完整的。所以在此，我也分享一些关于加密主题的看法。
我认为我们正在探索一些规模较大的、流动性较强的、以及能够持续持有的加密货币价格底部。但我觉得，这个过程可能需要耗费2019年大部分时间才能完成。所以我预计，2019年我们可能会看到一些价格看涨的趋势，然后在一些抛售压力下会让我们重新测试新的价格低点。我觉得整个价格触底过程会在2019年的某个时刻结束，之后将慢慢进入一个全新的价格看涨阶段。
我想，加密货币行业下一个看涨阶段的“催化剂”将来自于2017年的许多承诺，这些“承诺”将会在2019年一个个实现。特别地，我们会看到一些大型项目愿景开始逐步落实，比如USV风投旗下的一些投资组合，包括Protocol Labs公司的Filecoin项目，以及Algorand公司的Algorand项目。我认为，2019年可能会看到一些“下一代”智能合约平台的出现，并且挑战以太坊在加密领域——这个超级重要的行业的领导地位。我还希望以太坊开源社区能够在2019年对其系统进行一些改进，并捍卫他们在智能合约领域里的领导地位。
2019年，我希望看到加密货币行业得到更有意义的发展，而消费者（特别是发展中国家的消费者）可能会在2019年开始接受稳定币、非同质化代币（NFT）/加密资产/加密游戏，并探索更多赚钱/消费机遇。
另一方面，2019年的加密行业同样也会面临一些压力。我最担心的是监管机构可能会“误入歧途”，采取一些不可理的监管行动，并把目标瞄准一些高质量的加密项目，对其造成伤害。同时，我们还会看到各种各样的加密项目遭遇失败，也会看到欺诈和黑客攻击事件出现，失败投资和不靠谱的加密项目都会拖累整个行业。但是，每种新技术出现的时候都会面临类似的问题，随着时间的推移，“无权”（Permissionless）创新会带来无可比拟的回报，但也不可避免地伴随着一些非法活动。
好了，这就是我对2019年的全部想法。现在回过头看，我对2019年的预测是不是过于悲观？我也怀疑自己太过悲观，但其实并非如此——我本人其实是非常乐观的一个人，就像我的搭档阿尔伯特一样，而且迫不及待地想要在新的一年里继续前进，但也不得不面对这个“异乎寻常”的2019年。
联合广场风投创始人告诉你，熊市到底长什么样
观点 • chainnews 发表了文章 • 2018-11-27 14:32
亚马逊的股价在 1999 年互联网泡沫高峰期的时候，每股市值 90 美金；而两年后，在股价低谷期，每股只有 6 美金。
到 2007 年，亚马逊的股价才回到 1999 年峰值的水平。
今天再看亚马逊股价的图形，当年的大起大落几乎都不那么容易察觉了。
但对于当年我们那批在 1999-2002 年间投资科技创业的人来说，那段时间永远铭刻在记忆里。那段残酷时光对我们的互联网信仰来说是非常极端的考验。许多我的朋友和同事离开了这个行业，再也没有回来。
尽管过去一年虚拟货币的资产相对美元缩水了 80-95%，但币价仍然可能会继续下跌。亚马逊在互联网泡沫破灭后的熊市里一年跌去了 80%，在触底之前股价又遭遇腰斩，距离其股价高点过去了几乎两年时间。
虚拟资产行业将面临的是在低谷之后更沉重的打击，几乎肯定会发生。在互联网泡沫后，监管层面大规模介入，对加密货币来说也会同样发生。
几乎当时所有的大公司都撤销了互联网部门，因为觉得徒劳无功而取消了他们发展互联网的计划。这些同样会发生在虚拟货币行业。
当时许多牛人离开了互联网行业，同样的事情也会发生在虚拟货币行业。
但是，那些最终留下来的人得到了回报，尽管看起来时间上会很漫长。一直到 2007-2008 年，我们才看到互联网产业有价值的回报出现；更高价值的回报出现在 2010 年及以后。
在市场的下行周期中，应该关注的是生活中的迹象（signs of life），小的项目最后会成长为大的项目。全球最大的博客网站 blogger 在 1999 年建立，后续几年中数次险些关闭，2003 年被 Google 收购；Myspace，Linkedin，Facebook 这些公司都出现于 2002-2004 年之间，互联网最终又重新走向复苏。
这就是我对于虚拟资产行业现在在哪里，将来向何处前行的想法。
我相信某些虚拟货币（甚至是一批虚拟货币）在未来的 18 年间将会像现在亚马逊的股价走势一样，但是我们必须做那些亚马逊曾经做过的事情，躲避危机，创造价值，存活下来，坚持直到成功。
原文作者：Fred Wilson，1987 年开始进入风险投资行业。美国 USV 基金合伙人。本科毕业于麻省理工学院机械工程专业，获得沃顿商学院 MBA 学位。USV 基金是 Twitter、Coinbase、Zynga、Tumblr 等公司的早期投资机构。原文标题 《What Bear Markets Look Like》
文章来源：自由守夜人现在看虚拟货币的币价很难不怂，但回顾过去是有意义的，我们可以通过观察一个新型行业发展的历程，来理解将来会发生什么。 查看全部
到 2007 年，亚马逊的股价才回到 1999 年峰值的水平。
今天再看亚马逊股价的图形，当年的大起大落几乎都不那么容易察觉了。
但对于当年我们那批在 1999-2002 年间投资科技创业的人来说，那段时间永远铭刻在记忆里。那段残酷时光对我们的互联网信仰来说是非常极端的考验。许多我的朋友和同事离开了这个行业，再也没有回来。
尽管过去一年虚拟货币的资产相对美元缩水了 80-95%，但币价仍然可能会继续下跌。亚马逊在互联网泡沫破灭后的熊市里一年跌去了 80%，在触底之前股价又遭遇腰斩，距离其股价高点过去了几乎两年时间。
虚拟资产行业将面临的是在低谷之后更沉重的打击，几乎肯定会发生。在互联网泡沫后，监管层面大规模介入，对加密货币来说也会同样发生。
几乎当时所有的大公司都撤销了互联网部门，因为觉得徒劳无功而取消了他们发展互联网的计划。这些同样会发生在虚拟货币行业。
当时许多牛人离开了互联网行业，同样的事情也会发生在虚拟货币行业。
但是，那些最终留下来的人得到了回报，尽管看起来时间上会很漫长。一直到 2007-2008 年，我们才看到互联网产业有价值的回报出现；更高价值的回报出现在 2010 年及以后。
在市场的下行周期中，应该关注的是生活中的迹象（signs of life），小的项目最后会成长为大的项目。全球最大的博客网站 blogger 在 1999 年建立，后续几年中数次险些关闭，2003 年被 Google 收购；Myspace，Linkedin，Facebook 这些公司都出现于 2002-2004 年之间，互联网最终又重新走向复苏。
这就是我对于虚拟资产行业现在在哪里，将来向何处前行的想法。
我相信某些虚拟货币（甚至是一批虚拟货币）在未来的 18 年间将会像现在亚马逊的股价走势一样，但是我们必须做那些亚马逊曾经做过的事情，躲避危机，创造价值，存活下来，坚持直到成功。
原文作者：Fred Wilson，1987 年开始进入风险投资行业。美国 USV 基金合伙人。本科毕业于麻省理工学院机械工程专业，获得沃顿商学院 MBA 学位。USV 基金是 Twitter、Coinbase、Zynga、Tumblr 等公司的早期投资机构。原文标题 《What Bear Markets Look Like》
文章来源：自由守夜人现在看虚拟货币的币价很难不怂，但回顾过去是有意义的，我们可以通过观察一个新型行业发展的历程，来理解将来会发生什么。 查看全部
亚马逊的股价在 1999 年互联网泡沫高峰期的时候，每股市值 90 美金；而两年后，在股价低谷期，每股只有 6 美金。
到 2007 年，亚马逊的股价才回到 1999 年峰值的水平。
今天再看亚马逊股价的图形，当年的大起大落几乎都不那么容易察觉了。
但对于当年我们那批在 1999-2002 年间投资科技创业的人来说，那段时间永远铭刻在记忆里。那段残酷时光对我们的互联网信仰来说是非常极端的考验。许多我的朋友和同事离开了这个行业，再也没有回来。
尽管过去一年虚拟货币的资产相对美元缩水了 80-95%，但币价仍然可能会继续下跌。亚马逊在互联网泡沫破灭后的熊市里一年跌去了 80%，在触底之前股价又遭遇腰斩，距离其股价高点过去了几乎两年时间。
虚拟资产行业将面临的是在低谷之后更沉重的打击，几乎肯定会发生。在互联网泡沫后，监管层面大规模介入，对加密货币来说也会同样发生。
几乎当时所有的大公司都撤销了互联网部门，因为觉得徒劳无功而取消了他们发展互联网的计划。这些同样会发生在虚拟货币行业。
当时许多牛人离开了互联网行业，同样的事情也会发生在虚拟货币行业。
但是，那些最终留下来的人得到了回报，尽管看起来时间上会很漫长。一直到 2007-2008 年，我们才看到互联网产业有价值的回报出现；更高价值的回报出现在 2010 年及以后。
在市场的下行周期中，应该关注的是生活中的迹象（signs of life），小的项目最后会成长为大的项目。全球最大的博客网站 blogger 在 1999 年建立，后续几年中数次险些关闭，2003 年被 Google 收购；Myspace，Linkedin，Facebook 这些公司都出现于 2002-2004 年之间，互联网最终又重新走向复苏。
这就是我对于虚拟资产行业现在在哪里，将来向何处前行的想法。
我相信某些虚拟货币（甚至是一批虚拟货币）在未来的 18 年间将会像现在亚马逊的股价走势一样，但是我们必须做那些亚马逊曾经做过的事情，躲避危机，创造价值，存活下来，坚持直到成功。
原文作者：Fred Wilson，1987 年开始进入风险投资行业。美国 USV 基金合伙人。本科毕业于麻省理工学院机械工程专业，获得沃顿商学院 MBA 学位。USV 基金是 Twitter、Coinbase、Zynga、Tumblr 等公司的早期投资机构。原文标题 《What Bear Markets Look Like》
文章来源：自由守夜人现在看虚拟货币的币价很难不怂，但回顾过去是有意义的，我们可以通过观察一个新型行业发展的历程，来理解将来会发生什么。
一文梳理全球最活跃的 42 家加密投机机构
投研 • chainnews 发表了文章 • 2018-10-26 14:29
加密资产以抛物线的增长和 24*7 不间断的交易周期，吸引了大量的投资机构进场。2017 年一年，已经诞生了逾 100 家加密货币基金，即便是在持续的熊市中，以 Crypto 为主题的对冲基金、投资机构也快速进场。Block123 盘点了 2018 年前 3 季度启动的 90 个加密领域的投资机构。
Block123 将投资者分为六个类别：（1）传统 VC （2）加密资产风投（3）加密对冲基金（4）加速器（5）公司（6）基金
传统 VC
传统的风险投资机构虽不专注于加密领域，但已经开始逐步涉及。这些投资机构通常投资基础设施和企业，并占有股权。例如加密货币交易所和钱包等。
Union Square Ventures
(Dapper Labs、Protocol Labs、OB1)
区块链领域比较积极的投资者。Union Square Ventures 成立于 2003 年，是美国最知名的风险投资机构之一，计划在未来十年强力投资区块链。
Andreessen Horowitz
(Coinbase、Dapper Labs、DFINITY)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 共同创立的著名风险投资机构，常被称为 a16z，也组建了 Crypto 基金，专做区块链方向投资。
Draper Associates
(Bancor、BitPesa、Tezos)
Draper Associates 成立于 1985 年，是种子轮的风险投资机构，鼓励企业家将业务推向卓越，用新技术改造行业，并为非凡的增长、就业和财富创造搭建平台。
SV Angel
(DFINITY、DIRT Protocol、Radar Relay)
硅谷天使投资基金。硅谷附近最好的比特币社区 Stanford Bitcoin Group，便是由 SV Angel 顾问、斯坦福的 Balaji 与 Vijay 主办。
Lightspeed Venture Partners
(Blockchain、LedgerX、Basis)
一家早期风险投资公司，致力于加速企业和消费者行业的破坏性创新和趋势。该公司目前管理着超过 40 亿美元的承诺资本。
红杉资本 Sequoia Capital
(Bitmain、MetaStable、Orchid Labs)
红杉资本始终致力于帮助创业者成就基业常青的伟大公司，发掘和培育产业界的「参天大树」，为成员企业带来丰富的全球资源和宝贵的历史经验。
丹华资本 Danhua Capital
(Brave、Blockfolio、Chia)
丹华资本 DHVC 成立于 2013 年，由斯坦福终身教授张首晟创办。以斯坦福和硅谷为核心，丹华资本专注于投资美国最具颠覆性和影响力的科技成果和商业创新，关注的投资领域涵盖人工智能、虚拟 / 增强现实、大数据、区块链、企业级应用等具有颠覆性的新兴技术。
加密资产风投
加密资产风险是专注于加密领域投资的实体，通常以投资以股权和 token 形式。
Blockchain Capital
(Abra、Bitfury、Bitwise)
首个基金于 2013 年推出，也是首个致力于比特币、区块链生态系统的风险投资基金，同时也是第一家回应比特币资本需求的基金。他们投资了 Coinbase、Ripple、Circle 和 Kraken 等金融科技公司，自 2013 年成立以来，Blockchain Capital 已经投资了上百家家公司、代币和协议，也凭此成为区块链行业顶尖的投资机构之一。
Digital Currency Group
(BitGo, Blockstream, Coinbase)
简称 DCG，曾收购 Coindesk。Digital Currency Group 创始人兼首席执行官 Barry Silbert 曾表示，他们已经从全球一些美国金融巨头、创始人和首席执行官这里募集到了巨额资金。
分布式资本 Fenbushi Capital
(Abra, Parity, Sia)
成立于 2015 年底，是中国首家专注于投资区块链技术相关企业的风险投资企业，也是同领域内最早的一批风险投资基金。肖风博士、沈波是分布式资本团队负责人。
#Hashed
(Terra, AirSwap, EOS)
俗称肉末资本，原名叫 Blockchain Partners Korea，简称 BPK，是韩国规模最大的数字货币及区块链投资基金，也是不少知名区块链项目的最大投资者之一。
节点资本 Node Capital
(aelf, Genaro Network, ChainUP)
杜均创立的区块链行业风险投资公司，是全球最早布局区块链产业生态的专业投资机构之一。
a16z crypto
(DFINITY, MakerDAO, Oasis Labs)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 创立的著名风投机构，旗下加密投资部分。
Placeholder
(Decred)
投资于分布式信息网络、专注于区块链技术的风险投资机构，由 Chris Burniske 与 Joel Monegro 共同创办。
硬币资本 INBlockchain
(Eximchain, ONO Social, AdRealm)
硬币资本 InBlockchain 成立于 2017 年，是一家区块链行业的投资与孵化平台，前后投资了 Steem、EOS、Sia、QTUM 等众多项目，由天使投资人李笑来、老猫联合创办。
Primitive Ventures
前丹华资本的区块链投资人 Dovey Wan 与前硬币资本美国合伙人亦是在世界范围内被核心行业从业者广泛订阅的邮件组 Proof of Work 创办者 Eric Meltzer 联合成立新的区块链投资机构 Primitive Ventures。
1confirmation
(Basis, dy/dx, Harbor)
由 Coinbase 前员工 Nick Tomaino 创办的加密数字基金。在项目 token-based projects 早期阶段进入，据需要，帮助创始人在最早期阶段进行所有非技术性工作，如社区建设、业务发展、对外沟通等，并在所支持的项目担任中长期职位。
Blockchange
(The Block, Skuchain, Tokenize)
Blockchange 旨在用区块链技术进行社会变革，同时推敲与提出区块链技术是否以及如何用于社会变革的倡议。
Castle Island Ventures
(Zenledger, Casa, Dust Identity)
专注于公有区块链的风险投资机构，投资于基础架构和应用，帮助这些变革协议服务于未来十亿用户。
加密对冲基金
加密对冲基金通常频繁的交易项目 token，对特定的 token 采取做多或者做空。
Scalar Capital
专注于数字资产的投资管理公司，由 Jordan Clifford 与 Linda Xie 共同创办。
Pantera Capital
专注于区块链、数字货币领域的早期投资。其创始人为 Dan Morehad，据链闻 ChainNews 报道，该基金成立十年后正式转型为加密货币投资机构。
Polychain Capital
2016 年成立于加州旧金山的加密数字对冲基金，致力于通过积极管理这些区块链资产的投资组合为投资者带来丰厚回报。创始人是 Olaf Carlson-Wee，他之前是 Coinbase 公司风控部门负责人，号称 Coinbase 第一号员工。
Amentum
由 Steven McKie、Chris Russ、Kyle Forkey 创立的加密资产管理公司，专注于区块链协议和应用层发展。
MetaStable Capital
由 Lucas Ryan、Josh Seims 与 AngelList 首席执行官兼联合创始人 Naval Ravikant 创立于 2014 年秋，拥有 4500 万美元的资产管理，与一些同时投资加密货币和区块链初创企业的混合型基金不同，MetaStable 尽多投资于主流加密货币。像 Polychain 一样，遵循巴菲特式的买入和持有策略。
Paradigm
Paradigm 去中心化交易协议与平台，混合分布式结算逻辑的交易协议，促进统一流动性和多样化金融工具的生态系统。允许用户自定义交易布局，提供模块化交互界面，多个工具并排交易。
CoinFund
开放的研究团体，专注于区块链技术研究。
Multicoin Capital
总部位于美国德克萨斯州，目前管理着大约 5000 万美元的投资基金，最新募集约 2.5 亿美元的旗舰基金，获得包括 Craft Ventures 的 David Sacks 和 Bill Lee、Marc Andreessen、Chris Dixon、Compound、Vy Capital、Passport Capital、mark VC 的 Adam Zeplain、Blocktower 的 Ari Paul 以及 Elad Gil 等多家纽约和硅谷知名风投公司的支持。
Blocktower Capital
2017 年成立的一家加密货币对冲基金，位于美国加州斯坦福。与 PolyChain 和 MetaStable 类似，BlockTower 的资金来自 A16Z 和 Union Square Ventures 等大型传统风险投资基金。BlockTower 成立仅数月，宣布其资产规模达到 1.4 亿美元。
Tetras Capital
位于美国纽约，经常参加 Condesk 共识大会，并发布加密货币行情分析报告，看跌以太坊，但表示比特币具有更大的上行潜力，会强劲反弹。链闻 ChainNews 曾做过相关报道。
加速器
加速器和孵化器通过提供初始资金和运营支持来帮助新的加密项目的发展，这些加速器通常在项目公司成立之前进行投资。
Coinsilium
(ICON, Medicalchain, Fantom)
由比特币区块链孵化器 Seedcoin 创始人于 2013 年创立，致力于帮助区块链初创公司，推进区块链在全球的广泛应用。
500 startups
(Monetizr, Zeuss, Skyllz)
500 Startups 是硅谷的一家种子期投资基金和创业加速器，特别专注精益创业实践、国际市场成长营销。大中华地区主管及合伙人 Edith Yeung 杨珮珊，亦十分关注区块链方向。
Boost VC
(The Block, Coinbase, Aragon)
由 Adam Draper 掌舵，自 2012 年成立以来，已投资上百家比特币和区块链初创公司。
ConsenSys
(Grid+, MetaMask, Gnosis)
世界一流区块链技术研发企业，帮助全球推广以太坊，尤其商业化部分。
Science Blockchain
(8base, Springrole, Spl.yt)
老牌孵化创业机构的区块链孵化器。自 2011 年开始以来，参与创立并投资了 70 多家公司。
Techstars
(Hyperledger, Wala)
全美导师提供帮助的创业项目加速器。Techstars 从 2006 年创办，非常注重创新团队对顾客的认识，并与许多国际公司及创投合作，希望创业圈与企业能互相支援帮忙。
相关公司
这些公司通过投资部门投资相关项目，通常会寻找可以使其核心业务受益投资。例如，EOS VC 投资于构建在 EOS 上的项目。
Coinbase Ventures
(Reserve, The Block, TruStory)
Coinbase 始终致力于为全世界创建一个开放的金融系统，成立 Coinbase Ventures 投资有前途的创业公司，透过积极且有意义的方式推动整个行业发展。
比特大陆 Bitmain Technologies
(Block.one, OB1, Circle)
加密货币挖矿硬件制造领域无可争议的世界领导者，同时努力在人工智能领域成为领导者。
Binance Labs
(Oasis Labs, Terra, Republic)
Binance Labs 是一个社会影响基金，旨在为区块链和加密货币企业家、项目和社区提供孵化，投资。使命是解决对生态系统最重要的问题，并改善世界。
Huobi Labs
(IOST, DATA, CoinMeet)
火币 Labs 定位区块链产业生态「连接器」，致力打造全球一流分布式生态孵化实验室。
基金
基金投资于加密对冲基金。这些工具为其有限合伙人提供多元化的对冲基金和交易风格。
Bitbull Capital
BitBull Capital 提供多元化、经济实惠和具有充分流动性的加密数字投资组合，以获得最有利可图和最严谨的专业加密数字资产管理及策略。
CryptoLux Capital
专注于加密货币、数字资产的对冲基金。 查看全部
Block123 将投资者分为六个类别：（1）传统 VC （2）加密资产风投（3）加密对冲基金（4）加速器（5）公司（6）基金
传统 VC
传统的风险投资机构虽不专注于加密领域，但已经开始逐步涉及。这些投资机构通常投资基础设施和企业，并占有股权。例如加密货币交易所和钱包等。
Union Square Ventures
(Dapper Labs、Protocol Labs、OB1)
区块链领域比较积极的投资者。Union Square Ventures 成立于 2003 年，是美国最知名的风险投资机构之一，计划在未来十年强力投资区块链。
Andreessen Horowitz
(Coinbase、Dapper Labs、DFINITY)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 共同创立的著名风险投资机构，常被称为 a16z，也组建了 Crypto 基金，专做区块链方向投资。
Draper Associates
(Bancor、BitPesa、Tezos)
Draper Associates 成立于 1985 年，是种子轮的风险投资机构，鼓励企业家将业务推向卓越，用新技术改造行业，并为非凡的增长、就业和财富创造搭建平台。
SV Angel
(DFINITY、DIRT Protocol、Radar Relay)
硅谷天使投资基金。硅谷附近最好的比特币社区 Stanford Bitcoin Group，便是由 SV Angel 顾问、斯坦福的 Balaji 与 Vijay 主办。
Lightspeed Venture Partners
(Blockchain、LedgerX、Basis)
一家早期风险投资公司，致力于加速企业和消费者行业的破坏性创新和趋势。该公司目前管理着超过 40 亿美元的承诺资本。
红杉资本 Sequoia Capital
(Bitmain、MetaStable、Orchid Labs)
红杉资本始终致力于帮助创业者成就基业常青的伟大公司，发掘和培育产业界的「参天大树」，为成员企业带来丰富的全球资源和宝贵的历史经验。
丹华资本 Danhua Capital
(Brave、Blockfolio、Chia)
丹华资本 DHVC 成立于 2013 年，由斯坦福终身教授张首晟创办。以斯坦福和硅谷为核心，丹华资本专注于投资美国最具颠覆性和影响力的科技成果和商业创新，关注的投资领域涵盖人工智能、虚拟 / 增强现实、大数据、区块链、企业级应用等具有颠覆性的新兴技术。
加密资产风投
加密资产风险是专注于加密领域投资的实体，通常以投资以股权和 token 形式。
Blockchain Capital
(Abra、Bitfury、Bitwise)
首个基金于 2013 年推出，也是首个致力于比特币、区块链生态系统的风险投资基金，同时也是第一家回应比特币资本需求的基金。他们投资了 Coinbase、Ripple、Circle 和 Kraken 等金融科技公司，自 2013 年成立以来，Blockchain Capital 已经投资了上百家家公司、代币和协议，也凭此成为区块链行业顶尖的投资机构之一。
Digital Currency Group
(BitGo, Blockstream, Coinbase)
简称 DCG，曾收购 Coindesk。Digital Currency Group 创始人兼首席执行官 Barry Silbert 曾表示，他们已经从全球一些美国金融巨头、创始人和首席执行官这里募集到了巨额资金。
分布式资本 Fenbushi Capital
(Abra, Parity, Sia)
成立于 2015 年底，是中国首家专注于投资区块链技术相关企业的风险投资企业，也是同领域内最早的一批风险投资基金。肖风博士、沈波是分布式资本团队负责人。
#Hashed
(Terra, AirSwap, EOS)
俗称肉末资本，原名叫 Blockchain Partners Korea，简称 BPK，是韩国规模最大的数字货币及区块链投资基金，也是不少知名区块链项目的最大投资者之一。
节点资本 Node Capital
(aelf, Genaro Network, ChainUP)
杜均创立的区块链行业风险投资公司，是全球最早布局区块链产业生态的专业投资机构之一。
a16z crypto
(DFINITY, MakerDAO, Oasis Labs)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 创立的著名风投机构，旗下加密投资部分。
Placeholder
(Decred)
投资于分布式信息网络、专注于区块链技术的风险投资机构，由 Chris Burniske 与 Joel Monegro 共同创办。
硬币资本 INBlockchain
(Eximchain, ONO Social, AdRealm)
硬币资本 InBlockchain 成立于 2017 年，是一家区块链行业的投资与孵化平台，前后投资了 Steem、EOS、Sia、QTUM 等众多项目，由天使投资人李笑来、老猫联合创办。
Primitive Ventures
前丹华资本的区块链投资人 Dovey Wan 与前硬币资本美国合伙人亦是在世界范围内被核心行业从业者广泛订阅的邮件组 Proof of Work 创办者 Eric Meltzer 联合成立新的区块链投资机构 Primitive Ventures。
1confirmation
(Basis, dy/dx, Harbor)
由 Coinbase 前员工 Nick Tomaino 创办的加密数字基金。在项目 token-based projects 早期阶段进入，据需要，帮助创始人在最早期阶段进行所有非技术性工作，如社区建设、业务发展、对外沟通等，并在所支持的项目担任中长期职位。
Blockchange
(The Block, Skuchain, Tokenize)
Blockchange 旨在用区块链技术进行社会变革，同时推敲与提出区块链技术是否以及如何用于社会变革的倡议。
Castle Island Ventures
(Zenledger, Casa, Dust Identity)
专注于公有区块链的风险投资机构，投资于基础架构和应用，帮助这些变革协议服务于未来十亿用户。
加密对冲基金
加密对冲基金通常频繁的交易项目 token，对特定的 token 采取做多或者做空。
Scalar Capital
专注于数字资产的投资管理公司，由 Jordan Clifford 与 Linda Xie 共同创办。
Pantera Capital
专注于区块链、数字货币领域的早期投资。其创始人为 Dan Morehad，据链闻 ChainNews 报道，该基金成立十年后正式转型为加密货币投资机构。
Polychain Capital
2016 年成立于加州旧金山的加密数字对冲基金，致力于通过积极管理这些区块链资产的投资组合为投资者带来丰厚回报。创始人是 Olaf Carlson-Wee，他之前是 Coinbase 公司风控部门负责人，号称 Coinbase 第一号员工。
Amentum
由 Steven McKie、Chris Russ、Kyle Forkey 创立的加密资产管理公司，专注于区块链协议和应用层发展。
MetaStable Capital
由 Lucas Ryan、Josh Seims 与 AngelList 首席执行官兼联合创始人 Naval Ravikant 创立于 2014 年秋，拥有 4500 万美元的资产管理，与一些同时投资加密货币和区块链初创企业的混合型基金不同，MetaStable 尽多投资于主流加密货币。像 Polychain 一样，遵循巴菲特式的买入和持有策略。
Paradigm
Paradigm 去中心化交易协议与平台，混合分布式结算逻辑的交易协议，促进统一流动性和多样化金融工具的生态系统。允许用户自定义交易布局，提供模块化交互界面，多个工具并排交易。
CoinFund
开放的研究团体，专注于区块链技术研究。
Multicoin Capital
总部位于美国德克萨斯州，目前管理着大约 5000 万美元的投资基金，最新募集约 2.5 亿美元的旗舰基金，获得包括 Craft Ventures 的 David Sacks 和 Bill Lee、Marc Andreessen、Chris Dixon、Compound、Vy Capital、Passport Capital、mark VC 的 Adam Zeplain、Blocktower 的 Ari Paul 以及 Elad Gil 等多家纽约和硅谷知名风投公司的支持。
Blocktower Capital
2017 年成立的一家加密货币对冲基金，位于美国加州斯坦福。与 PolyChain 和 MetaStable 类似，BlockTower 的资金来自 A16Z 和 Union Square Ventures 等大型传统风险投资基金。BlockTower 成立仅数月，宣布其资产规模达到 1.4 亿美元。
Tetras Capital
位于美国纽约，经常参加 Condesk 共识大会，并发布加密货币行情分析报告，看跌以太坊，但表示比特币具有更大的上行潜力，会强劲反弹。链闻 ChainNews 曾做过相关报道。
加速器
加速器和孵化器通过提供初始资金和运营支持来帮助新的加密项目的发展，这些加速器通常在项目公司成立之前进行投资。
Coinsilium
(ICON, Medicalchain, Fantom)
由比特币区块链孵化器 Seedcoin 创始人于 2013 年创立，致力于帮助区块链初创公司，推进区块链在全球的广泛应用。
500 startups
(Monetizr, Zeuss, Skyllz)
500 Startups 是硅谷的一家种子期投资基金和创业加速器，特别专注精益创业实践、国际市场成长营销。大中华地区主管及合伙人 Edith Yeung 杨珮珊，亦十分关注区块链方向。
Boost VC
(The Block, Coinbase, Aragon)
由 Adam Draper 掌舵，自 2012 年成立以来，已投资上百家比特币和区块链初创公司。
ConsenSys
(Grid+, MetaMask, Gnosis)
世界一流区块链技术研发企业，帮助全球推广以太坊，尤其商业化部分。
Science Blockchain
(8base, Springrole, Spl.yt)
老牌孵化创业机构的区块链孵化器。自 2011 年开始以来，参与创立并投资了 70 多家公司。
Techstars
(Hyperledger, Wala)
全美导师提供帮助的创业项目加速器。Techstars 从 2006 年创办，非常注重创新团队对顾客的认识，并与许多国际公司及创投合作，希望创业圈与企业能互相支援帮忙。
相关公司
这些公司通过投资部门投资相关项目，通常会寻找可以使其核心业务受益投资。例如，EOS VC 投资于构建在 EOS 上的项目。
Coinbase Ventures
(Reserve, The Block, TruStory)
Coinbase 始终致力于为全世界创建一个开放的金融系统，成立 Coinbase Ventures 投资有前途的创业公司，透过积极且有意义的方式推动整个行业发展。
比特大陆 Bitmain Technologies
(Block.one, OB1, Circle)
加密货币挖矿硬件制造领域无可争议的世界领导者，同时努力在人工智能领域成为领导者。
Binance Labs
(Oasis Labs, Terra, Republic)
Binance Labs 是一个社会影响基金，旨在为区块链和加密货币企业家、项目和社区提供孵化，投资。使命是解决对生态系统最重要的问题，并改善世界。
Huobi Labs
(IOST, DATA, CoinMeet)
火币 Labs 定位区块链产业生态「连接器」，致力打造全球一流分布式生态孵化实验室。
基金
基金投资于加密对冲基金。这些工具为其有限合伙人提供多元化的对冲基金和交易风格。
Bitbull Capital
BitBull Capital 提供多元化、经济实惠和具有充分流动性的加密数字投资组合，以获得最有利可图和最严谨的专业加密数字资产管理及策略。
CryptoLux Capital
专注于加密货币、数字资产的对冲基金。 查看全部
加密资产以抛物线的增长和 24*7 不间断的交易周期，吸引了大量的投资机构进场。2017 年一年，已经诞生了逾 100 家加密货币基金，即便是在持续的熊市中，以 Crypto 为主题的对冲基金、投资机构也快速进场。Block123 盘点了 2018 年前 3 季度启动的 90 个加密领域的投资机构。
Block123 将投资者分为六个类别：（1）传统 VC （2）加密资产风投（3）加密对冲基金（4）加速器（5）公司（6）基金
传统 VC
传统的风险投资机构虽不专注于加密领域，但已经开始逐步涉及。这些投资机构通常投资基础设施和企业，并占有股权。例如加密货币交易所和钱包等。
Union Square Ventures
(Dapper Labs、Protocol Labs、OB1)
区块链领域比较积极的投资者。Union Square Ventures 成立于 2003 年，是美国最知名的风险投资机构之一，计划在未来十年强力投资区块链。
Andreessen Horowitz
(Coinbase、Dapper Labs、DFINITY)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 共同创立的著名风险投资机构，常被称为 a16z，也组建了 Crypto 基金，专做区块链方向投资。
Draper Associates
(Bancor、BitPesa、Tezos)
Draper Associates 成立于 1985 年，是种子轮的风险投资机构，鼓励企业家将业务推向卓越，用新技术改造行业，并为非凡的增长、就业和财富创造搭建平台。
SV Angel
(DFINITY、DIRT Protocol、Radar Relay)
硅谷天使投资基金。硅谷附近最好的比特币社区 Stanford Bitcoin Group，便是由 SV Angel 顾问、斯坦福的 Balaji 与 Vijay 主办。
Lightspeed Venture Partners
(Blockchain、LedgerX、Basis)
一家早期风险投资公司，致力于加速企业和消费者行业的破坏性创新和趋势。该公司目前管理着超过 40 亿美元的承诺资本。
红杉资本 Sequoia Capital
(Bitmain、MetaStable、Orchid Labs)
红杉资本始终致力于帮助创业者成就基业常青的伟大公司，发掘和培育产业界的「参天大树」，为成员企业带来丰富的全球资源和宝贵的历史经验。
丹华资本 Danhua Capital
(Brave、Blockfolio、Chia)
丹华资本 DHVC 成立于 2013 年，由斯坦福终身教授张首晟创办。以斯坦福和硅谷为核心，丹华资本专注于投资美国最具颠覆性和影响力的科技成果和商业创新，关注的投资领域涵盖人工智能、虚拟 / 增强现实、大数据、区块链、企业级应用等具有颠覆性的新兴技术。
加密资产风投
加密资产风险是专注于加密领域投资的实体，通常以投资以股权和 token 形式。
Blockchain Capital
(Abra、Bitfury、Bitwise)
首个基金于 2013 年推出，也是首个致力于比特币、区块链生态系统的风险投资基金，同时也是第一家回应比特币资本需求的基金。他们投资了 Coinbase、Ripple、Circle 和 Kraken 等金融科技公司，自 2013 年成立以来，Blockchain Capital 已经投资了上百家家公司、代币和协议，也凭此成为区块链行业顶尖的投资机构之一。
Digital Currency Group
(BitGo, Blockstream, Coinbase)
简称 DCG，曾收购 Coindesk。Digital Currency Group 创始人兼首席执行官 Barry Silbert 曾表示，他们已经从全球一些美国金融巨头、创始人和首席执行官这里募集到了巨额资金。
分布式资本 Fenbushi Capital
(Abra, Parity, Sia)
成立于 2015 年底，是中国首家专注于投资区块链技术相关企业的风险投资企业，也是同领域内最早的一批风险投资基金。肖风博士、沈波是分布式资本团队负责人。
#Hashed
(Terra, AirSwap, EOS)
俗称肉末资本，原名叫 Blockchain Partners Korea，简称 BPK，是韩国规模最大的数字货币及区块链投资基金，也是不少知名区块链项目的最大投资者之一。
节点资本 Node Capital
(aelf, Genaro Network, ChainUP)
杜均创立的区块链行业风险投资公司，是全球最早布局区块链产业生态的专业投资机构之一。
a16z crypto
(DFINITY, MakerDAO, Oasis Labs)
Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 创立的著名风投机构，旗下加密投资部分。
Placeholder
(Decred)
投资于分布式信息网络、专注于区块链技术的风险投资机构，由 Chris Burniske 与 Joel Monegro 共同创办。
硬币资本 INBlockchain
(Eximchain, ONO Social, AdRealm)
硬币资本 InBlockchain 成立于 2017 年，是一家区块链行业的投资与孵化平台，前后投资了 Steem、EOS、Sia、QTUM 等众多项目，由天使投资人李笑来、老猫联合创办。
Primitive Ventures
前丹华资本的区块链投资人 Dovey Wan 与前硬币资本美国合伙人亦是在世界范围内被核心行业从业者广泛订阅的邮件组 Proof of Work 创办者 Eric Meltzer 联合成立新的区块链投资机构 Primitive Ventures。
1confirmation
(Basis, dy/dx, Harbor)
由 Coinbase 前员工 Nick Tomaino 创办的加密数字基金。在项目 token-based projects 早期阶段进入，据需要，帮助创始人在最早期阶段进行所有非技术性工作，如社区建设、业务发展、对外沟通等，并在所支持的项目担任中长期职位。
Blockchange
(The Block, Skuchain, Tokenize)
Blockchange 旨在用区块链技术进行社会变革，同时推敲与提出区块链技术是否以及如何用于社会变革的倡议。
Castle Island Ventures
(Zenledger, Casa, Dust Identity)
专注于公有区块链的风险投资机构，投资于基础架构和应用，帮助这些变革协议服务于未来十亿用户。
加密对冲基金
加密对冲基金通常频繁的交易项目 token，对特定的 token 采取做多或者做空。
Scalar Capital
专注于数字资产的投资管理公司，由 Jordan Clifford 与 Linda Xie 共同创办。
Pantera Capital
专注于区块链、数字货币领域的早期投资。其创始人为 Dan Morehad，据链闻 ChainNews 报道，该基金成立十年后正式转型为加密货币投资机构。
Polychain Capital
2016 年成立于加州旧金山的加密数字对冲基金，致力于通过积极管理这些区块链资产的投资组合为投资者带来丰厚回报。创始人是 Olaf Carlson-Wee，他之前是 Coinbase 公司风控部门负责人，号称 Coinbase 第一号员工。
Amentum
由 Steven McKie、Chris Russ、Kyle Forkey 创立的加密资产管理公司，专注于区块链协议和应用层发展。
MetaStable Capital
由 Lucas Ryan、Josh Seims 与 AngelList 首席执行官兼联合创始人 Naval Ravikant 创立于 2014 年秋，拥有 4500 万美元的资产管理，与一些同时投资加密货币和区块链初创企业的混合型基金不同，MetaStable 尽多投资于主流加密货币。像 Polychain 一样，遵循巴菲特式的买入和持有策略。
Paradigm
Paradigm 去中心化交易协议与平台，混合分布式结算逻辑的交易协议，促进统一流动性和多样化金融工具的生态系统。允许用户自定义交易布局，提供模块化交互界面，多个工具并排交易。
CoinFund
开放的研究团体，专注于区块链技术研究。
Multicoin Capital
总部位于美国德克萨斯州，目前管理着大约 5000 万美元的投资基金，最新募集约 2.5 亿美元的旗舰基金，获得包括 Craft Ventures 的 David Sacks 和 Bill Lee、Marc Andreessen、Chris Dixon、Compound、Vy Capital、Passport Capital、mark VC 的 Adam Zeplain、Blocktower 的 Ari Paul 以及 Elad Gil 等多家纽约和硅谷知名风投公司的支持。
Blocktower Capital
2017 年成立的一家加密货币对冲基金，位于美国加州斯坦福。与 PolyChain 和 MetaStable 类似，BlockTower 的资金来自 A16Z 和 Union Square Ventures 等大型传统风险投资基金。BlockTower 成立仅数月，宣布其资产规模达到 1.4 亿美元。
Tetras Capital
位于美国纽约，经常参加 Condesk 共识大会，并发布加密货币行情分析报告，看跌以太坊，但表示比特币具有更大的上行潜力，会强劲反弹。链闻 ChainNews 曾做过相关报道。
加速器
加速器和孵化器通过提供初始资金和运营支持来帮助新的加密项目的发展，这些加速器通常在项目公司成立之前进行投资。
Coinsilium
(ICON, Medicalchain, Fantom)
由比特币区块链孵化器 Seedcoin 创始人于 2013 年创立，致力于帮助区块链初创公司，推进区块链在全球的广泛应用。
500 startups
(Monetizr, Zeuss, Skyllz)
500 Startups 是硅谷的一家种子期投资基金和创业加速器，特别专注精益创业实践、国际市场成长营销。大中华地区主管及合伙人 Edith Yeung 杨珮珊，亦十分关注区块链方向。
Boost VC
(The Block, Coinbase, Aragon)
由 Adam Draper 掌舵，自 2012 年成立以来，已投资上百家比特币和区块链初创公司。
ConsenSys
(Grid+, MetaMask, Gnosis)
世界一流区块链技术研发企业，帮助全球推广以太坊，尤其商业化部分。
Science Blockchain
(8base, Springrole, Spl.yt)
老牌孵化创业机构的区块链孵化器。自 2011 年开始以来，参与创立并投资了 70 多家公司。
Techstars
(Hyperledger, Wala)
全美导师提供帮助的创业项目加速器。Techstars 从 2006 年创办，非常注重创新团队对顾客的认识，并与许多国际公司及创投合作，希望创业圈与企业能互相支援帮忙。
相关公司
这些公司通过投资部门投资相关项目，通常会寻找可以使其核心业务受益投资。例如，EOS VC 投资于构建在 EOS 上的项目。
Coinbase Ventures
(Reserve, The Block, TruStory)
Coinbase 始终致力于为全世界创建一个开放的金融系统，成立 Coinbase Ventures 投资有前途的创业公司，透过积极且有意义的方式推动整个行业发展。
比特大陆 Bitmain Technologies
(Block.one, OB1, Circle)
加密货币挖矿硬件制造领域无可争议的世界领导者，同时努力在人工智能领域成为领导者。
Binance Labs
(Oasis Labs, Terra, Republic)
Binance Labs 是一个社会影响基金，旨在为区块链和加密货币企业家、项目和社区提供孵化，投资。使命是解决对生态系统最重要的问题，并改善世界。
Huobi Labs
(IOST, DATA, CoinMeet)
火币 Labs 定位区块链产业生态「连接器」，致力打造全球一流分布式生态孵化实验室。
基金
基金投资于加密对冲基金。这些工具为其有限合伙人提供多元化的对冲基金和交易风格。
Bitbull Capital
BitBull Capital 提供多元化、经济实惠和具有充分流动性的加密数字投资组合，以获得最有利可图和最严谨的专业加密数字资产管理及策略。
CryptoLux Capital
专注于加密货币、数字资产的对冲基金。
