中国互联网巨头之一腾讯，IC图


2018年至今虽已过半，但对以游戏与信息服务闻名的腾讯来说，这是一个颇不寻常的年份。

今年正是这家中国互联网巨头公司诞生20周年。在经历了长期迅猛发展并于1月创下股价最高点后，腾讯遭遇了“2015年以来增长最为缓慢的一季”。根据该公司2018 Q2财报，腾讯总营收736.8亿元人民币，同比增长30%；经营盈利为218.07亿元，比去年同期下降3%，两项数据均低于市场预期。同时，腾讯股价受挫下跌。

腾讯面临的打击却不止于此。此前的5月5日，一篇题为《腾讯没有梦想》的公号文章尖锐批评腾讯正在丧失产品能力与创新精神，变成一家投资公司；无独有偶，8月13日，知名投资人李国飞发表《全面反思腾讯战略》一文，虽然仍然认为腾讯未来成长空间巨大，但更强调它需要一场彻底的变革。

在腾讯传统业务表现不佳的时刻，密切关注着BATJ等巨头动态的众多互联网人士却敏锐地发现，腾讯这一“老桩”正在开出“新花”——2018年，腾讯区块链不仅逐渐显山露水，还成为该公司的发力重点。

从今年全国两会期间腾讯董事会主席马化腾首次就区块链公开表态，到发布可信区块链蓝图与区块链服务平台TBaaS（TencentBlockchain as a Service），到今年8月腾讯与深圳国税局合作的全国首张“区块链发票”落地……种种迹象已表明，腾讯正在通过“自主创新”搭建自己的区块链生态。

“区块链舞台上，当丑角唱得百无聊赖时，便是巨头从幕后走向台前，并迅速成为行业引领者的大好时机。”在区块链研究专家赵晓枫看来，区块链技术作为腾讯连接未来的手段，如果这是它的“野望”，那么不失为一个值得期待的剧本。


低调入“链”


作为区块链研究者，赵晓枫对腾讯这一成功的中心化公司如何利用去中心化技术充满了好奇。不过，“腾讯对待区块链话题十分谨慎，同时把技术研发团队藏得严严实实。”赵晓枫说道。

一位不愿透露姓名的资深区块链从业者告诉核财经APP，互联网巨头嗅觉非常灵敏，因而其角力与暗战均在水面下进行，三缄其口的另一原因是受政策束缚不敢有大的举动。

在一些区块链从业人士印象里，马化腾公开说“链”是在2018年初。1月22日，马化腾在朋友圈转发了斯坦福大学终身教授张首晟文章——《区块链技术是互联网世界新的分合转折点》并评论道：“目前众多公共区块链消耗大量能源计算力生产数字币到底算有等价物背书吗？如按生命理论，应该很多生命系统会不断演化淘汰。”






全国两会期间，马化腾又公开就区块链表态：“区块链的确是一个蛮创新的技术，但是大家注意，怎么用好又是另一个方面。”

紧随其后，腾讯人开始频频现身多个大型区块链会议与论坛。蔡弋戈是其中出镜最多的腾讯区块链代言人。2004年毕业于南京大学计算机系的蔡弋戈现为腾讯区块链总经理，此前任腾讯FiT金融产品创新实验室高级总监。






蔡弋戈曾经透露，本着研发先行的原则，腾讯早在2015年便组建了区块链研发团队并确认了技术路线。核财经APP则梳理发现，此后三年多时间里，腾讯在低调中走出了一条与阿里巴巴、百度等其他互联网巨头既有共性又带有鲜明特色的区块链之路。

公开资料显示，BAT三大互联网巨头都信仰技术而非热衷于ICO融资。它们相当重视区块链技术的“可信性”。蚂蚁金服区块链技术负责人张辉曾在3月26日举行的2018全球区块链（杭州）高峰论坛上透露，蚂蚁区块链的定位是“信任链接设施”；百度区块链项目全名为“百度Trust”；而在2017年4月发布的《腾讯区块链方案白皮书》中，腾讯直接宣布自己做的是“可信区块链”，旨在“打造数字经济时代信任基石”。

不同于蚂蚁金服选择蚂蚁公益平台作为首次区块链技术试水，腾讯区块链发韧于金融，主要推动者为其牵头设立的微众银行。2016年，腾讯先后成立金融区块链合作联盟、开发联盟链云服务BaaS、上线基于区块链技术的银行间联合贷款清算平台；2017年11月，腾讯正式发布金融级解决方案TBaaS，这才完成生态平台的搭建。

而同样是区块链在金融领域的应用，据中国信息通信研究院金融科技负责人韩涵在3月30日举行的区块链沙龙上透露，百度首发国内基于区块链的ABS（资产证券化）项目；阿里巴巴的云优商城侧重于提供基于区块链的积分及消费金融分期场所，显然立足于生活场景。






综观《腾讯区块链方案白皮书》，腾讯可信区块链旨在为行业伙伴提供企业级区块链基础设施、行业解决方案，以及安全、可靠、灵活的区块链云服务。它以“开放共享”为理念，但有效降低企业运营综合成本、提高运营效率，才是腾讯区块链的根本目标。


多点逐渐开花


“技术猿”张云曾供职于腾讯区块链。他向核财经APP透露，“先布局、再应用”是腾讯布局区块链的基本思路，联盟链则是其实现区块链应用场景的技术路径。

《腾讯区块链方案白皮书》显示，腾讯可信区块链由三层结构构成：Trust SQL底层平台、Trust Platform中间层与Trust Application应用层。其中，Trust SQL底层平台的主要涉及区块链参与者账户管理、完成共识记录、智能合约的触发执行，以及对平台的监管。






《白皮书》称，Trust SQL可从根本上解决价值交换和转移中存在的欺诈和寻租现象。但在赵晓枫看来，腾讯理解的区块链实为B端业务的延伸。

“腾讯标榜Trust SQL能降低成本，其实这只是区块链思想的副产品，去中心化和可信任的P2P网络带来的效率提升才是本质所在。”他说。

在从底层技术平台切入的同时，腾讯在区块链应用上呈现出了多点逐渐开花的局面。蔡弋戈曾在接受媒体专访时称，除了BaaS，腾讯已将区块链技术应用于供应链金融、腾讯微黄金、物流信息、法务存证、公益寻人等领域——“腾讯微黄金目前在区块链上已经累积超过3000万条交易记录，公益寻人平台也累积超过300个寻人案例，法务存证平台目前也已对接了多家银行的大几万条存证。”

值得注意的是，2018年是区块链应用落地元年，但腾讯的发力方向始终未变。“To B的供应链金融与To C的游戏，是腾讯区块链重点发力的两大方面。”蔡弋戈曾这样展望腾讯区块链的使命。

“腾讯区块链＋供应链金融的解决方案，不仅有助于实现金融机构直接放贷给中小微企业，核心企业也能将富余的借贷资金转让给中小微企业。因此，资金沿着供应链反向流动，得以源源不断地输入需要用钱的企业。”蔡弋戈表示，通过这种方式，中小微企业可以实现融资便宜、秒级放款；资产发行更为便捷，可拆分转让；快速接入，全程可在手机上操作。

就市场规模而言，中国供应链金融正处于高速发展阶段。公开资料显示，到2020年，中国供应链金融的市场规模有望达到15万亿美元。






“各国科技公司、银行、金融交易所等机构已纷纷结合各自优势进行区块链＋供应链金融的探索。在中国，BATJ都在积极抢占这个黄金赛道。”赵晓枫表示，巨头扎堆供应链金融背后是市场需求的巨大缺口，赛道未来会很拥挤。

腾讯To C的区块链游戏——《一起来捉妖》，同样面临着巨头公司推出的游戏竞品的竞争，如百度莱茨狗、360加密猫、小米加密兔等。虽然游戏一向是腾讯的主营业务，但DGames中国区创始合作团队负责人张旭认为，相较于以太猫，目前国内基于区块链的游戏乏善可陈。






更何况，区块链游戏的发展还严格受制于国内ICO与数字货币相关监管政策。如腾讯称，玩家不能利用游戏内代币或区块链道具等相关服务进行融资，不能从事游戏内代币、区块链道具与法定货币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不能为游戏内代币、区块链道具提供定价、信息中介服务，不能从事法律法规、监管政策禁止的活动。

蔡弋戈曾表示，腾讯希望圈定一些区块链最有价值、最值得突破的场景做深做透。

不过，中国通信工业协会区块链专委会常务副主任委员王东认为，应用场景的胜负取决于两个关键性因素：一是能否形成内生的增值动力，二是能否形成由用户行为裹挟更多用户的参与机制。


外强中干？


“腾讯虽然与BAT巨头同步布局区块链，但到目前为止都是以实验性的相互割裂的应用场景为主，很难判断腾讯会在区块链赛道胜出。”一位不愿意透露姓名的区块链研究专家告诉核财经APP。

这一说法或多或少得到了张云的认同：“我觉得在区块链领域腾讯已被许多公司超越。”

张云的判断，从腾讯区块链专利数量可见一斑。根据今年1月26日发布的《中国区块链行业发展报告2018》，阿里巴巴以总量49项专利排名第1，腾讯以总量11项专利排名第23。颇具戏剧性的是，在这份报告中，2014年成立的“无锡井通网络科技有限公司”排在了腾讯前面。






在张云这位腾讯前雇员看来，区块链专利排名反映了腾讯在创新上的不足；而相比外部夹击，腾讯内在的持续创新能力才是最重要的。他还批评腾讯的人才流失相当严重，“虽然没有准确的数字，但腾讯正在被项目方挖墙脚”。

《中国商界》杂志曾撰文指出，传统技术巨头顶尖人才已开始向区块链企业迁徙。广东一家区块链创业公司的CEO也告诉核财经APP，其“技术团队大多数成员来自腾讯”，而且区块链项目的技术团队中拥有腾讯、阿里基因是常态。

王东认为，腾讯真正的敌人在于，随着互联网迭代人性需求发生了改变。在数字时代用区块链重构社交关系中，腾讯将面临考验。

（文中赵晓枫、张云为化名） 查看全部

行情最好的两年里，比特大陆在核心的 BTC 产品线上没有推出任何真正意义的新芯片、新矿机。这对于身处一个高速发展行业的芯片公司是致命的。本文带你重历一遍算力之王从初创到登顶，再到产品全线落伍的曲折路线。面对新星竞争，比特大陆能否通过转型 AI 和 IPO 获得重生？


2018 年下半年，三家中国矿机芯片公司紧锣密鼓筹备上市，在中美贸易战的大背景下尤其引人注目。其中，比特大陆以行业垄断者的地位转型 AI，正以 150 亿美金的估值组织 Pre-IPO 融资，斐然至此，值得研究。


写这篇文章的初衷


我们过去一年主要做区块链基础设施的投资，公链、工具和交易，直到今天还没买过矿机、也没挖过矿，只因以下几个原因开始关注矿机芯片和比特大陆：

早年在 Berkeley 读书时做过低功耗数字芯片和系统，被互联网耽误了这么多年后，忽然发现区块链行业的一块核心基石是芯片，算我的老本行。

虽然离开芯片行业很多年，但最近一段时间总有新老投资人朋友转比特大陆的募资 PPT 过来，问我意见。受人之托，总不能敷衍。

初步了解后，让我困惑并好奇的是这样一个发现：至今，市场上比特大陆的主打产品仍然是 16 年推出的。在过去行情最好的两年里，比特大陆在最重要的 BTC 产品线上没有推出任何真正意义的新芯片、新矿机。这对于身处一个高速发展行业且居霸主地位的芯片公司，很罕见。

赶上这段时间正是比特大陆融资高峰，各路媒体评论如潮。细看下来，发现大部分文章和结论要么曲解芯片行业的底层逻辑、要么只关注财务数据等表象和局部，鲜有从技术、产品和行业竞争力的角度的分析。这里把我几天的调研和心得写下来，未必完整，尽量客观，与大家分享。


矿机芯片公司的核心竞争力


任何行业都有其核心竞争力。对于矿机芯片，除了芯片成本，最核心的指标只有一个：功耗比，也就是挖一个比特币需要的电力或每 T 算力的功耗（W/Ths）。矿机芯片公司都在用尽一切办法降低 W/Ths 值，以降低矿机的功耗。

降低 W/Ths 有两条基本路径，一是优化芯片设计，在各个环节降低功耗，这种优化是有限度的。第二个办法：依靠芯片代工厂提升工艺来解决，从 28nm 提升到 16nm，从 16nm 提升到 10nm 或 7nm 都会降低功耗，但芯片成本也会上升。这里的 28nm 或 16nm 指的是芯片上连接三极管之间导线连线的宽度（线宽）。线宽越小，功耗越少，性能越好，但线宽的减小最终也受限于物理定律，目前认为 0.5nm 是物理极限。台积电 7nm 工艺制程刚刚开始量产，5nm 要 2019 年量产。

矿机芯片公司的核心竞争力就是在芯片设计和代工厂工艺制程两个维度上不断推新，以降低功耗比；一旦停滞不前，很快会被对手赶超。芯片设计提升取决于芯片研发团队实力，工艺提升则取决于代工厂。

下面我们看看比特大陆是如何在矿机芯片技术迭代过程中一步步登顶、却又随后神秘落伍的。


比特大陆历代矿机竞争分析


一、第一代矿机

2013 年 8 月，比特大陆第一颗 BTC 芯片 BM1380 流片，该芯片采用的是 TSMC 55nm 工艺。2013 年 10 月，芯片测试结果基本符合预期指标。这颗芯片的工艺节点比当时竞争对手烤猫的 BE100 高了两代，功耗也好了很多，得到了矿工的认可，实现了几个亿的销售额，应该为比特大陆完成了原始积累。






数据来源：
https://www.cybtc.com/portal.php?aid=58&mod=view
https://www.cybtc.com/article-347-1.html
https://www.cybtc.com/thread-11251-1-1.html


二、再接再厉

首战告捷后，比特大陆切实尝到了先进工艺的甜头，立刻在 TSMC 28nm 工艺的基础上开始了第二颗 BTC 芯片 BM1382 的开发。

比特大陆第二颗芯片 BM1382 于 2014 年 4 月流片、6 月回来，该颗芯片与 40nm 工艺节点的烤猫 BE200 相比，功耗略有优势：






数据来源：
https://www.cybtc.com/article-1008-1.html
https://www.cybtc.com/article-1327-1.html
https://www.cybtc.com/article-1073-1.html

从技术角度说，比特大陆这代芯片与烤猫的 BE200 相比，优势并不明显。但机缘巧合，烤猫团队错误地采用了方案商做矿机的模式，使比特大陆得以继续领先，这颗芯片又为比特大陆贡献了几个亿的销售收入。


三、低谷期，对手神秘消失

第二颗 BTC 芯片 1382 的功耗并不理想，比特大陆在 28nm 工艺下继续优化。2014 年 10 月，第三颗芯片 BM1384 流片。BM1384 的功耗比 BM1382 有了大幅度的优化，但与烤猫 28nm 的 BE300 相比，已经落后了。






数据来源：
http://digi.163.com/15/0211/13/AI64KBVD001618JV.html
https://www.cybtc.com/article-1598-1.html
https://www.cybtc.com/article-1561-1.html

这种情况下，比特大陆依然订购了大量的 BM1384 的 WAFER，进而投资生产了大批 S5 矿机。该批 S5 矿机的生产成本应该耗光了比特大陆之前积累的所有利润。

整个 2014 年比特币都是下行走势，到 2014 年 8 月大跌到 2000 多人民币 /BTC, 之后继续下跌，到 2015 年 1 月下跌到 900 多人民币 /BTC 的历史新低。比特大陆跟随整个行业陷入了低谷。

然而，这个低谷却戏剧性地成为了比特大陆称霸行业的历史节点，因为就在这个行业低谷期，比特大陆最大的竞争对手 - 烤猫，神秘消失了。烤猫的公司 - 深圳比特泉，被解散了。


四、一支独秀

2015 年 6 月，比特大陆继续采用 28nm 工艺流片了 BM1385 芯片。相对于 BM1384，这颗芯片的功耗和成本的降低幅度将近 50%。这颗芯片与以往芯片最大的不同系采用了一种新的设计方法学，但这个新的设计方法学却非来源于比特大陆初始芯片设计团队。






数据来源：
https://www.cybtc.com/article-2045-1.html
http://8btc.com/thread-25325-1-1.html

相对于晚 BM1385 三个月面世的阿瓦隆（Avalon） A6 来说，芯片 BM1385 的功耗和成本的优势都很明显，再加上 BTC 整个行业形势在 2015 年一直上升，从而导致比特大陆 S7 矿机的销售情况非常之好，根据网络信息：销量 20 万台左右、销售额 20 亿人民币上下、利润率 80% 左右、市场占有率达到 80%。

依靠 S7 矿机 , 比特大陆在整个虚拟货币矿机行业一时间一支独秀。


五、称霸币圈，如日中天

2015 年 12 月，比特大陆采用了 TSMC 16nm 工艺流片了 BM1387, 这颗芯片继续沿用之前提到的来自外部的设计方法学，比 BM1385 的功耗降低了 50% 多，进一步拉开了与当时竞争对手阿瓦隆（AVALON）的距离，在行业中遥遥领先。






数据来源：
https://www.cybtc.com/article-2450-1.html
https://www.cybtc.com/article-2338-1.html


六、扩张中的隐忧

此后的两年均为 BTC 行业行情上升年份，比特大陆依靠 BM1387 芯片，称霸币圈。






上图是比特币在 2017 年的走势图：从年初的 5000 多人民币 /BTC 涨到年末的最高点 12 万多人民币 /BTC。

2017 年年初到 2018 年 Q1, 比特大陆销售矿机 300 多万台（其中 S9 矿机 200 多万台），销售额 300 亿人民币左右，毛利润 60% 左右；比特大陆某些单月的产能达到 TSMC 产能的 10% 以上，成为 TSMC 仅次于海思的大陆第二大客户。


然而，就在销量节节攀升的同时，我们注意到两个令人担忧的现实：


一、技术更新停滞不前

这两年里，比特大陆产品全面落伍，大部分产品功耗性能落后竞争对手甚至一倍以上。


1、BTC 芯片：落后对手 40%

至今，BTC 芯片仍然是比特大陆安身立命的根本，但自 2016 年到现在，比特大陆的 BTC 芯片设计，无一成功：

2017 年 2 月，BTC 16nm 优化版本 BM1X89 失败。

2017 年 12 月，BTC 12nm 版本 BM1X90 失败。

2018 年 3 月，BTC 10nm 版本 BM1X93 失败。

所以，自 2016 年初至今，比特大陆仍然靠芯片 BM1387 （S9 矿机）支撑市场，但该产品技术指标已经被竞争对手超越，其中，神马矿机 M10 的功耗比超越比特大陆 40%。






数据来源：
https://www.cybtc.com/article-2338-1.html https://wap.zol.com.cn/1221/1220348/param.html http://detail.zol.com.cn/1225/1224938/param.shtml


2、LTC 芯片：落后竞争对手 25%。






数据来源：
https://shop.bitmain.com/product/detail?pid=00020180723151802237tPzmvI8O06E5
http://www.88xindong.com/kuangji/33.html


3、DASH 芯片：落后对手两倍多。






数据来源：
https://shop.bitmain.com/product/detail?pid=00020180723152123156MoNf1JH9065 http://www.88xindong.com/kuangji/55.html


4、ZCASH 芯片：落后对手两倍多。






数据来源：
https://shop.bitmain.com/product/detail?pid=00020180710164901333EGb4bPcY0681 http://www.88xindong.com/kuangji/61.html


5、ETH 芯片：落后对手两倍。






数据来源：
https://shop.bitmain.com/product/detail?pid=000201807231357009361z1imQTc06B3 http://www.it-bound.com/25808.html


6、SC 芯片：落后对手 5 倍。






数据来源：
https://shop.bitmain.com/product/detail?pid=00020180723152506643yD7K4TLH0652 http://www.88xindong.com/kuangji/58.html


7、AI芯片：落后国内对手 3 倍多
这是比特大陆重金打造，引领未来战略新格局的产品，但即使和国内对手比也明显落后。






数据来源：
http://news.hqew.com/info-320546
http://www.360doc.com/showarticle.aspx?id=689101971


二、赌博式流片，资金消耗惊人

如传闻属实，比特大陆赌博式的流片失败损失约 60 亿人民币：


1、100 万台矿机的 BM1385 28 nm WAFER

2017 年第四季度， BTC 行情大好，导致矿机脱销，供不应求。据传比特大陆突然在台积电下单采购生产 100 万台矿机的 BM1385 28 nm WAFER，用来生产新型号矿机 V9。当时业界（包括 TSMC）都非常惊讶比特大陆的此一举动，毕竟 BM1385 已经停产 1 年多了，其历史使命已经完成，已经不具备时代先进性。巨资采购过气芯片的 WAFER，唯一合理的解释似乎就是打压当时仍采用 28nm 制程但设计领先的竞争对手。

矿工们很快发现 V9 矿机就是 S7 矿机，没人买单，最后这批造价 20 个亿的 100 多万台 V9 矿机至今尘封在比特大陆的仓库，无人问津。


2、BM1X90 的 12nm 风险 WAFER

据了解，2017 年岁末 BTC 行情火热时，比特大陆为赶行情、抢滩登陆，铤而走险 10 亿人民币采购完全没有经过验证的 12nm BTC 芯片 BM1X90 的 RISK WAFER，期望流片成功同时备料生产矿机，10 亿人民币，结果以失败告终。


3、约 100 万台矿机的 10nm BM1X93 风险 WAFER

仍是据传，2018 年初，比特大陆继续豪赌，采购足以生产出约 100 万台矿机的 10nm BM1X93 芯片的 RISK WAFER，最终失败。此一役，烧掉 30 亿。


总结


区块链技术和加密货币的发展，在人类历史上，短时间里，小范围内，创造了惊人的财富神话。这个神话或者信仰的一个重要基石，是推动算力未来的加密货币芯片技术。一个颠覆性的科技变革，往往在初期为「主流」所不认可或忽视。国际芯片巨头忽视或不愿意投入在他们认为难等大雅难成气候的加密货币芯片上，而中国的创业者们敏锐的抓住了历史机遇，并将中国独步全球的供应链潜力发挥到了极致，才有了今天中国矿机引领世界的格局。这点上，比特大陆功不可没。

比特大陆成功登顶的关键，在于抓住了芯片工艺制程的红利，敢于投入在最先进的制造工艺上，并且也一度在芯片设计创新上领先同行。这两个维度上的决策正确和机缘奠定了比特大陆过去 4 年高歌猛进的基础。

时过境迁，这两个维度上的格局今天都发生了重大变化。一方面，所有的竞争对手都意识到了提升制造工艺的重要性，这方面的认知优势就不存在了。另一方面，核心芯片设计能力上止步不前甚至退步成了致命弱点。更糟的是，初期成就了比特大陆的大胆投入，很快发展成不顾技术发展规律的盲目豪赌，甚至演变成自残式的打压对手，无论是对公司现金流还是对处于发展初期的全行业竞争合作生态，都不是好事。

芯片企业最核心的是芯片设计技术，核心技术往往来源于创始团队。比特大陆在 BM1385 和 BM1387 上的优势来源于定制设计方法学，该方法可在同一工艺节点上把功耗做到极致，但据我们了解，这个方法学却非来源于比特大陆的创始团队。没有意识到人才和技术的重要性，团队流失后，比特大陆在芯片设计上就再没有可在芯片业界站得住脚的核心技术了。

矿机芯片企业开拓 AI 新战场是必然趋势，但 AI 芯片对技术团队的要求和矿机芯片类似，低功耗仍然是关键，不然客户买到手的就不是高效算力，而是电烤炉。比特大陆在 AI 战场上也要面对同样的技术挑战。

最后，能有耐心读到这里的，你一定是行内人了，抑或刚巧你是比特大陆董事长或他的小伙伴，有个小建议转告：目前所有媒体上公开显示信息仍然还是 - “詹克团是清华大学毕业”，这不是事实，或许是笔误。该尽早在媒体上主动声明更正，毕竟募资 PR 已经也做了不少，就算当初是记者以讹传讹，拖久了也会落人口实。毕竟，英雄不问出处。

祝愿募资成功的比特大陆有一天能重新回到专注技术创新的轨迹上，成为真正意义上数字经济新世界的行业生态建设者和赋能者。


文章来源： 公众号 2048Capital
作者：Allen 郭春龙，2048 资本创始人 查看全部

8月22日晚，多家投资机构开始为火币HADAX 2.0的第一次投票预热，小葱也被拉到名为“HADAX投票激励群”的微信群中。HPT（火币矿池生态通证）、TRIO（Tripio)、RTE（Rate3)、MXC（极域）成为首轮入围的项目，它们会在三天后接受公开投票。

去年以来，交易所下放一部分权力，开始推行投票上币，火币的子品牌HADAX也是其中之一。HADAX为了引入优质的项目，将一部分决定权交到了投资机构手中，然而，却一直未能找到投资机构参与的最佳方式，导致近半年以来频繁更改规则。

一周前，火币HADAX公告公布《HADAX 2.0正式规则及第一期的具体安排》。与此前的规则相比，投资机构的推荐方式和上币话语权发生了一些明显的变化。


投资机构权力最大的超级节点时代：机构票选直接上币


今年2月12日，火币HADAX投票上币正式启动。

在第一期投票规则中，上币完全依赖交易所用户的投票。而在3月份公布的《HADAX第二期投票上币规则定稿》中，火币HADAX将投资机构的权力写入了规则，被称为“超级投票节点”。从此，投资机构一直在火币HADAX上币规则中扮演重要角色。

在第二期投票规则中，投资机构（即超级节点）的权利体现在初审。初审中的项目，依据获得超级节点票数高低进入公众投票列表，争夺HADAX上线资格。超级节点全部投了赞成票投票的项目，可以推荐上Huobi Pro。当然，这些项目还要经过Huobi Pro的过会审核。

一个半月后，火币HADAX又加入了新的玩法，名为“超级投票节点专场活动”。超级节点的权利在“专场活动”中得到最大体现：所有超级节点一起投票，得票前两名的项目可以直接上币。在欧洲和澳洲专场，得票前三名的项目可以直接上币。至此，由投资机构扮演的超级节点的权力发挥到最大，可以直接决定上币。AE、REN、PKT、EZT、NBC都在此规则下实现了上币。

投资机构联合起来把自己投资的项目推上交易所似乎不是什么难事，以第一期超级投票节点专场活动中得票数第一的项目HOT为例，支持HOT的超级节点共有十家，其中的六家都是该项目的机构投资人。


超级节点被分级，引发多家投资机构不满


6月9日，一家区块链媒体发文称，INC等五大项目方炮轰火币交易所，指责火币平台无底线砸盘，强推和交易所有内幕关系的币种。火币创始人李林发长文予以回击，随即暂停了投票上币。几个星期后，HADAX对超级节点进行调整，发布《关于HADAX超级节点和投票规则的更新以及后续安排》。

调整后的规则将超级节点分成两类，常务节点和优选节点。存续时间较长的基金列为首批常务节点，存续时间还不够长或存在其他问题的被列为了优选节点。小葱APP统计后发现，50%的常务节点和74%优选节点来自HADAX原来的超级节点，其余为新增，原来超级节点中也有超过30%的节点被“淘汰”。






常务节点和优选节点的权力被限定在初审阶段，但是新增一条规则：项目必须得到至少一个常务节点的投票，才能上币。也就是说，常务节点被赋予了更高权重的话语权。

这一举动引起了多个原超级节点的不满。落选常务节点的节点资本和DFund纷纷宣布退出HADAX超级节点。意识到不妥的火币创始人李林发表朋友圈，对他们退出的行为表示理解，并称Hadax必须推倒重建，下个月还会有大的升级。于是就有了今天的Hadax 2.0正式规则。


2.0新规：谁将决定投资机构的去留


HADAX最新投票上币规则公布于8月13日，即《Hadax 2.0正式规则及第一期的具体安排》。Hadax 2.0完全删掉了“节点”的概念，将投资机构统称为“推荐机构”。据公告内容，推荐机构主要由原HADAX超级节点和一些新邀请的机构组成。

新规首次引入了机构评分制，机构的得分取决于其推荐项目上市后的市场表现，如项目收益和交易量。HADAX 会根据一定时期内推荐机构的得分进行末尾淘汰。但至于多长时间为一个考察周期，这一版的上币规则中并没有明确。

小葱分析认为，将机构得分与其推荐项目上市后的表现（币价、交易量）挂钩，将促使投资机构与其推荐的项目深度绑定，投资机构将“被迫”为自己推荐的项目在一定时期内负责，否则可能面临机构得分下降、甚至被末尾淘汰的后果。






在上币流程中，HADAX规定，推荐机构要对所有项目进行交叉互评，HADAX将根据互评结果最终决定哪些项目进入公开投票阶段。

HADAX 也埋下了一个悬念，当采集到足够的推荐机构数据之后，会将此步骤的决策权交给推荐机构。但此处公告语言较为模糊，可以理解为由机构决定最终决定哪些项目进入公开投票阶段，也可以理解为由机构决定机构的去留。






无论是哪一种理解，都将导致在HADAX投票上币2.0时代，投资机构间互相制衡、博弈的关系进一步强化。


定向邀请之谜


超级节点投票时期，最终的投票结果由用户投票的HT数量和项目缴纳的保证金HT数量决定。资产达到100USDT的用户为合格用户，支付0.1HT就可以投出一票，最多投10万票，每30天最多投给3个项目。

在最新的2.0新规中，投票的结果判定变得更为复杂。项目方需要预先设定投票目标，最终需要票数既达到投票目标，又位列前两名，才能上币。投票目标的设定需要技巧，如果目标设置过低，即便达到投票目标，但是连续4周都未能跻身前两名，还是会被HADAX进行退票处理。 











2.0新规中，合格投票者变成了由HADAX定向邀请，但是规则中没有明确定向邀请的规则和标准。与此同时，合格投票者要求净资产不低于45万美元的个人或不低于150万美元的机构，投票需要支付HT，这也进一步抬高了投票的门槛。

对于普通用户来说，想促成自己支持的项目的上币，就要用USDT、比特币、以太坊换得HT，再将HT投给自己支持的项目。项目方得到了用户投来的HT，回馈以自己发行的token。这就是一个用户用USDT、比特币、以太坊买了项目方token，项目方用自己的token买了HT，HADAX用HT换回比特币、以太坊的过程。

无论是超级节点时代，还是常务节点/优选节点时代，HADAX投票规则的公投环节都给了投资机构充足的参与机会。

如今，“节点”概念一去不复返，但机构还是那些机构，利益最大化的诉求也从未变过。只是在2.0新规之下，投资机构已经再无直接推荐上币的权力（除非再举行额外的专场活动），还要在投票阶段协同项目方“路演”，并为项目上币后的表现负起责任。而常务节点的取消，也意味着不存在拥有特权的投资机构，互评制度将导致投资机构间的竞争和博弈进一步白热化。一句话，投资机构要想在火币这里分得一部分上币权力，可能会变得越来越难。


作者：武婧文 查看全部

忽如一夜秋风来，多家「币圈」媒体的微信公众号被封。腾讯官方对此表态称，这些分公众号涉嫌发布 ICO 和虚拟货币交易相关的炒作信息，违反了《即时通讯工具公众信息服务发展管理暂行规定》，所以责令屏蔽所有内容，这些账号被永久封停。

币圈一片哀鸿。

对于中国的币圈投资者，Sora Ventures 创始合伙人 Jason Fang 曾 撰文写道：中国的币圈，一直是党同伐异，有几个人气高的小集团拥有大批拥趸和喽啰，而中国币圈投资基金的主要业务收入来自于 OTC 等二级市场交易和做市，自然就与交易所有了密切联系，当这些基金帮助一个项目上币时，他们是为了自己的私利，而不是真心为了这个项目，因为他们屯币后很快脱手，获利离场。

中国的币圈媒体，一直和中国的币圈投资人一样，在公众心中背负着负面的形象，每每被批评涉嫌和投机客合作，炒作不实消息，从中获利。

这显然不是区块链媒体应有的商业模式和存在价值。

与其哀叹币圈媒体目前面临的艰难境地，不如好好学习一下公认的全球区块链领域第一媒体 CoinDesk 的成长和经营之道。


CoinDesk 已经悄然实现盈利


对于区块链领域的从业者来说，CoinDesk 是最重要的区块链资讯来源之一，这家媒体也是最炙手可热的区块链在线媒体。

当然，对于区块链行业之外的大众读者来说，这家媒体并不出名，属于典型的细分领域「小众」媒体。

不过，据 CoinDesk 首席执行官 Kevin Worth 最近接受美国一家新兴的在线新闻网站 Axios 透露的信息，CoinDesk 在 2018 年前七个月取得了 2,000 万美元的收入，而且已经实现了盈利。

要了解这个数字背后的意义，需要考虑这个背景信息：三年之前，CoinDesk 曾经以不到 50 万美元的价格被转手。在当时，主流社会对加密货币和区块链还所知甚少。


最初目标：一个简单的可以追踪加密货币相关新闻和价格的网站


CoinDesk 成立于 2013 年 5 月，由投资人兼企业家 Shakil Khan 创立。当时 Shakil Khan 对比特币兴趣浓厚，于是希望能创建一个简单的网站，实现追踪加密货币相关新闻及价格数据的信息。

「我们最初创建 CoinDesk 时，目标仅仅是给市场提供有关加密货币的准确可靠的信息，」Khan 说。

很快这个产品的内容越来越丰富。「随着加密货币世界越来越希望从我们这里获取行业最新动态，还有我们的立场观点，于是，我们也就顺理成章，开始基于数据和行业活动，并围绕加密货币这个产业，打造一个媒体公司。」

不过，创业三年后， Shakil Khan 却选择出售这家媒体。2016 年，他以仅仅 50 万美元的价格，将 CoinDesk 卖给加密世界大鳄 Barry Silbert 旗下的 Digital Currency Group DCG。

当时 CoinDesk 总共只有 10 名全职员工，每月有 70 万读者，而之前完成的种子轮融资，从 DCG、500 Startups 和 Science Inc. 等机构融到了 200 万美元。

而在当时，DCG 也是一家正在发展中的加密货币投资公司，积极投资区块链行业非常早期的创业公司。鸿海集团旗下的专业投资机构 HCM 资本是 DCG 的投资人之一，HCM 资本的创始管理合伙人李仁杰 Jack Lee 用「加密世界的伯克希尔·哈撒韦 Berkshire Hathaway」来形容 DCG 的业务模式。他指出，DCG 希望打造的是一个加密世界的生态系统，就像巴菲特在早年间经营的伯克希尔·哈撒韦，在行业早期变革的时候，进行投资，让自己成为产业中中具有影响力的引领者，具有重要的话语权。


收入增长了 10 倍


时至今日，Barry Silbert 和他创立的 DCG 总共投资了 120 多家加密货币相关企业，触角触及了加密世界各个角落，成为了区块链行业最重要的投资机构之一。他当年收购的 CoinDesk，也实现了业务迅速增长，收入已经较 2013 年增长了 10 倍左右。

DCG 收购了 CoinDesk 之后，一直曾经引发了该媒体报道是否会偏离中立性的质疑，不过 Barry Silbert 一直保持 CoinDesk 团队独立运转，以减少外界的批评和质疑。

目前，CoinDesk 的新闻部门有一支 25 人左右的采编团队。据 CoinDesk 首席执行官 Kevin Worth 提供的数据，每月访问人数达到 500 万人。

其收入的增长，主要部分来自于举办的各类活动，其中，最主要的收入是 CoinDesk 每年主办的区块链共识大会 Consensus。今年 5 月份在纽约召开的 Consensus 大会总共吸引了 8,500 多人出席，相比之下，2015 年第一次举办这一活动时，只有 625 人到场。

担任，今年的 Consensus 大会遭到以太坊创始人维塔利克·布特林 Vitalik Buterin 的强烈批评，称其门票过于昂贵。而 CoinDesk 首席执行官 Kevin Worth 则表示，他正在想办法降低门槛，他同时也解释称，很多观众以远远低于标价的价格买到了门票。

尽管受到了以太坊创始人布特林的批评，但是 CoinDesk 内容的专业度、准确性及可信度，依然公认为区块链领域报道的最高标准。

此外，CoinDesk 旗下的研究机构是较早推出比特币价格报告的组织，目前每年会推出多份研究报告，研究领域也扩大了很多，在行业内具颇具权威性。


加密货币市场转熊怎么办？


毋庸置疑，去年后半年加密货币市场的井喷式爆发，是推动 CoinDesk 业绩增长的主要动力。加密货币过山车般的价格周期，特别是近期整个加密货币市场的大跌，给 CoinDesk 带来较大风险。

CoinDesk 首席执行官 Kevin Worth 承认，2017 年第四季度以来，该媒体的访问数据在猛增之后已经有所回落，其主要原因是市场遇冷。不过他认为，随着外界对整个区块链领域的兴趣越来越大，相当部分访问者依然留了下来。

现在，CoinDesk 积极在扩展文字报道之外新的内容产品。上个月，该媒体首次推出名为「Late Confirmation」的播客音频节目，其首席赞助商是牛津大学。 CoinDesk 还计划今年秋天推出一档在线视频节目。

此外，该媒体加大了拓展以中国为代表的亚洲市场的步伐。今年 9 月，一场专门针对亚洲市场的 Consensus 大会将在新加坡举办包括中国的区块链团队在内，大量的亚洲区块链项目的注册地都在新加坡。

CoinDesk 也在加大对中国区块链行业的报道比重。从去年年中开始，该媒体的采编团队中，一直保持最少有两位能读写中文的记者，从而可以迅速获得一手信息，报道中国的区块链行业动态。 查看全部

 
比特大陆、嘉楠耘智一直被认为是站在币圈食物链最顶端的玩家，无论币价跌涨，他们稳赚不赔。
如果说嘉楠耘智和比特大陆做的是旱涝保收的送水生意，那两大矿机厂商背后的台机电则把持着最大的水脉。

台积电是台湾一家芯片代工企业，是比特大陆和嘉楠耘智最重要的代工合作伙伴，全称台湾积体电路制造公司，英文缩写TSMC。

其芯片占全球56.1%市场份额，大客户包括苹果、高通、海思、AMD、比特大陆和嘉楠耘智。

台积电最新财报显示，其今年二季度净利率高达31.0%，同比增长9.1%，增长的重要一部分便是来自虚拟货币矿机厂商。

巴比特论坛上有人发帖戏称，“真正的矿霸不是比特大陆，而是台积电”。


3天损失10个亿


8月3日晚，台积电位于台湾新竹科学园区的12寸晶圆厂和营运总部，传出电脑遭病毒入侵、且生产线全数停摆的消息。

几小时后，台积电位于台中科学园的Fab 15厂，以及台南科学园区的Fab 14厂陆续传出同样消息。

一时，黑客入侵、勒索软件、竞争对手陷害等阴谋论甚嚣尘上。

8月6日下午5点，台积电总裁魏哲家称，没内贼没外鬼，存粹是内部操作失误。此次病毒事件造成台积电1.7亿美元损失，折合约10亿人民币。

当日，台机电所有机器已全部恢复生产。

但是作为嘉楠耘智、比特大陆等国内几大虚拟货币矿机生产商背后最大的供货商，台积电病毒事件在矿圈引起强烈关注。

业内人士透露，台积电对矿机生产商们的产能供应本来就很吃紧，此次病毒事件，矿机生产商们势必遭受重创。

矿机巨头们对台积电的依赖究竟有多深？

今年5月，嘉楠耘智发布招股书显示，其运营依赖单个第三方晶圆代工，作为一家无晶圆IC设计公司，嘉楠耘智不拥有任何IC生产设施。台积电是嘉楠耘智的唯一第三方代工合作伙伴。

2015年、2016年及2017年，嘉楠耘智从台积电购买的集成电路价值占其有关期间的采购总额分别为75.7%、66.2%及63.5%

嘉楠耘智招股书中有关风险提示显示，假如台积电提高价格或因任何原因无法满足其所需的产能，或假如嘉楠耘智与台积电的业务关系恶化，则嘉楠耘智可能无法获得所需的产能，并且不得不寻求替代性代工厂，该代工厂可能无法以合理的商业条款获得，或根本无法获得。

“尤其是，我们ASIC芯片的生产需要先进的IC制造技术，除台积电以外的代工厂可能并无足够的生产能力来满足我们的需求。”

全球最大比特币矿机制造商比特大陆亦是如此。

根据里昂证券半导体产业分析师侯明孝预计，今年加密货币挖矿芯片占台积电营收达7%，其中约8成订单来自比特大陆。

从2013年至2017年，比特大陆的ASIC矿机芯片迭代7次，从最早的BM1380，到最新的16nm，台积电正渐渐成为比特大陆芯片生产的重要源头。

比特大陆16nm加密货币挖矿运算特殊应用芯片（ASIC）全部交付台积电量产，而7nm ASIC预计在2018年下半年完成设计定案并进入量产。


被“矿霸”争夺的要地


高新技术下的芯片能带来更低耗能和更高运算能力，这两点也是决定矿工挖矿成本的关键点。因此，台积电每一次芯片技术更新，都能成为各大矿机生产商的必争之地。

6月初，比特大陆CEO 詹克团曾赴台拜访台积电，寻求合作。

为解决芯片问题，比特大陆包下台积电南京工厂产能，计划于今年下半年推出多款采用台积电10nm、7nm的专用芯片。

但是，此举被嘉楠耘智抢先一步。

8月8日下午两点，嘉楠耘智召开发布会，宣布7nm芯片已成功量产，“是全球首款7nm芯片量产产品”。

该芯片拥有业内最高的算力密度、更低的成本和更大的产能、低功耗、耐高温、高良率，将应用于阿瓦隆超级计算机A9上。

据了解，嘉楠耘智的这款7nm量产芯片便是由台积电位于台湾的工厂代工。但是，知情人士透露，8月3日台积电病毒事件可能使这款7nm芯片推迟上市。

芯片行业人士告诉深链财经，谁先上市，谁就能牢牢把握新科技的红利期。所以，7nm芯片现在是比特大陆和嘉楠耘智争夺的要地。

但无论矿机巨头们的争夺多么激烈，币市熊市期多么惨烈，站在最顶端、手持最高技术的台积电始终保持强劲增长。

7月，台积电公布2018财年第二季度财报，台积电第二季度净营收为2332.8亿新台币（约合78.5亿美元），同比增长11.2%；净利润为722.9亿新台币（约合161.2亿人民币），同比增长9.1%。


市值2000亿美元


台积电创立于1987年，创始人张忠谋被尊称为台湾半导体教父。

1954年，张忠谋从麻省理工学院毕业，加入方兴未艾的半导体行业，在27岁时进去德州仪器公司工作。

由于对经营方向的分歧，张忠谋辞任德州仪器的资深副总裁，返回台湾，在台湾新竹科学园创立台积电。

在台积电之前，半导体行业巨头是像intel这样的IDM（集成器件制造）模式，即从设计、晶圆制造、封装及测试全产业链都由一个公司完成。

半导体产业投资巨大，半导体公司害怕专利等商业机密泄漏，基本不会共享晶圆生产设施。每一家公司都需要重复投资，造成很大资源浪费，导致芯片成本居高不下。

张忠谋首创了晶圆制造代工模式，即为半导体公司提供晶圆制造代工服务，大幅降低了芯片门槛，一些独立的无晶圆芯片设计公司陆续出现，如英伟达等。

而今，台积电是世界最大的半导体晶圆代工厂，市值超过两千亿美金，折合人民币一万余亿元，是台湾最大的上市公司。

在台湾，盛传这样一句话：“读建国高中，上台湾大学，进台积电工作，人生就圆满了。”

1997年，台积电在美国纽交所上市，当年营收13亿美元，盈利5.35亿美元。

2005年，74岁高龄的张忠谋卸任CEO，退居二线。

但是三年后的全球金融危机使台积电公司濒临亏损。彼时台积电CEO菜力行推出“假PMD（绩效评估制度），真裁员”的决策，曾一度让员工情绪跌落谷底，一些员工围堵在张忠谋家门口，请求他挽救现状。

台积电因此被外界认为不诚信，丢失了大量订单。

内忧外患下，年近耄耋的张忠谋重新出山，此举震惊了全球半导体行业。

出山后，张忠谋敏锐预计到手机等移动终端市场即将兴起，连续3年重金投入，攻克了40纳米、28纳米工艺制程，成为与英特尔、三星电子并列的巨头之一。

2018年6月5日张忠谋正式荣休，台湾半导体产业“强人时代”落下帷幕。

在股东大会上，张忠谋寄语：“台积电31年来，有着奇迹性的成长，相信新领导阶层能够顺利成功接班，并再一次创造奇迹。”

从晶圆代工行业来看，台积电市场份额占全球行业的56.1%。

在区块链世界里，人们一向认为比特大陆和嘉楠耘智是站在食物链最顶端的人。而事实上，台积电才是其背后隐形的“收割者”。

作者：大卫, 深链财经 查看全部

 
圈内流传着一种说法，在比特大陆创始人吴忌寒决定在加密货币领域创业的时候，摆在他眼前，有两种选择：做矿机，或者交易所。

2013年，27岁的吴忌寒选择了矿机，政策法律风险都小。

后续的五年时间，在交易所面临政策风险，被要求关停、整改风雨飘摇之时，冥冥之中证明了吴忌寒当初选择的睿智。后来，幸运女神似乎再未离开过比特大陆，不参与ICO，转型AI芯片......后续的每一次选择，变革，比特大陆都恰好踩对了节拍。

今年7月6日，比特大陆完成了由红杉中国领投的B轮融资，融资规模3-4亿美元，估值约为120亿美元。更早的去年9月，比特大陆获得了A轮5000万美元投资。

7月底，更是有来自业内的消息透露，比特大陆已经完成了Pre-IPO轮融资，投资方包括腾讯、EDBI（新加坡经济发展局所设投资机构）、阿布扎比投资局和加拿大养老基金。

密集的资本动作让比特大陆将在年底上市的消息更加真切。

对于能否成功上市，我们不得而知，但是对于比特大陆而言，这个依托于数字货币崛起的公司，其本身已经在逐渐超脱数字货币产业，朝着一个芯片科技公司进发。


寻求上市：未雨绸缪，储资过冬？


7月23以来，不断有消息透露，比特大陆正在进行新一轮Pre-IPO轮融资，计划融资10亿美元，投前估值140亿美元，投后估值150亿美元。投资方包括腾讯、EDBI（新加坡经济发展局所设投资机构）、阿布扎比投资局和加拿大养老基金。

比特大陆成立于2013年，最初由吴忌寒创立，詹克团为法人代表。比特大陆内部员工告诉深链财经：“吴忌寒是公司内部的灵魂人物。”

在比特大陆内部，吴忌寒负责比特大陆的方向战略筹划，詹克团负责技术。

7月25日，深链财经就比特大陆IPO一事向比特大陆官方核实，得到的回复是：“这个消息我们不知道从何而来，对于比特大陆IPO我们不予置评。”

从2018年初至今，滴滴、小米、拼多多等近30多家互联网公司上市或者申请上市。对于互联网公司而言，一级市场的”钱荒”被认为是这波互联网公司上市潮的重要推动力。

对于年利润超30亿美元被业内普遍认为“账面资金充足”的比特大陆而言，上市被业内认为是未雨绸缪之举。

对于比特大陆上市，一位业内人士告诉深链财经：“有两个主要动因，一是熊市所带来的不确定性风险，二是比特大陆想要借助资本市场实现二次发展。”

对于经历过2014年比特币暴跌、公司命悬一线的比特大陆而言，熊市所带来的风险太过残酷，以矿机作为主营业务的比特大陆来说，熊市意味着矿机销售衰减和单台矿机利润的减少。

熊市是对比特大陆最大的外部考验，谁都无法预测熊市会持续多久。

因此，通过上市从二级市场获取充足的资金也自然成为比特大陆的重要选择。尤其是选择在人工智能芯片转型之后，这种需求更加迫切。

相比矿机，人工智能芯片的回报周期较长，对于想要在AI方面发力的比特大陆来说，充足的资金必不可少。

和很多互联网公司一样，对于比特大陆这样营收可观、发展相对成熟的创业公司而言，借助资本市场实现二次发展也自然成为题中之义。

除了内部原因，外部环境的变化也为比特大陆走向上市之路扫清了一些障碍。中兴事件让国产芯片问题摆上台面、嘉楠耘智受政府认可并提交上市申请。

比特大陆从一个矿机企业发展至今，早已不是过去的那个不足百人的小公司。对于一个在快速扩张和发展的公司来说，资金来源稳定与否也成为影响其发展至关重要的因素。


产业扩张：重点投底层技术


在外界看来，比特大陆的主营业务目前看来相对单一，主要集中于矿机芯片和矿池，而矿机芯片又是重中之重。

事实上，比特大陆也做过BTC钱包以及区块浏览器等项目，但据比特大陆内部员工透露，BTC钱包是由欧洲团队操刀，产品体验极差。区块浏览器也没赚到钱，所以这些项目在公司内部根本不受重视。

但这也使得比特大陆能够将全部的精力集中于芯片这一主营业务上来。在自我定义上，吴忌寒也明确指出比特大陆是一家芯片企业。

虽然比特大陆自身没有开展更多的业务。但对外投资方面却频频施展，先后投资钱包、底层公链、交易所等产业相关的各个领域，布局可以说非常广泛。





比特大陆近三年投资一览
 

2018年，比特大陆的投资步伐明显加快，先后投资了AICHAIN、Block.one等多个区块链相关项目。据不完全统计，截至7月份，比特大陆共进行了15笔对外投资，仅7月份的投资数量就达7笔。

仔细梳理可以发现，投资领域涉及底层技术、资讯行情应用以及支付工具和交易平台。但总体看来，投资的主要标的多是底层技术。

值得一提的是，比特大陆从未进行IC0方面的尝试。


海外布局：三大洲、七个国家


除却区块链产业层面的投资，比特大陆也在积极向海外拓展矿机业务，扩大自己的版图。

关于海外拓展，最近的一则消息是，比特大陆将在美国达拉斯开设比特币采矿设施。7月30日，据美国达拉斯当地媒体报道，比特大陆将在达拉斯的Rockdale的一家旧铝业冶炼厂开设比特币采矿设施。

7月17日外媒有消息称，比特大陆在美国硅谷的San Jose中心地区开设了2万平方英尺的办公区域，比邻众多科技创新企业。

此前的5月11日，吴忌寒在接受彭博TV采访时就表示，比特大陆的比特币挖矿业务将在美国有“巨大的扩张计划”。吴忌寒称，美国是其最大的目标市场之一，公司有信心降低挖矿设备在美国的制造和维护成本。

公开资料显示，从2015年开始，比特大陆就陆续在旧金山、以色列和荷兰等地设立研发中心。

2018年，比特大陆海外扩张进程加速。接连在瑞士的“加密货币谷”楚格州设立分公司，在新加坡建立地区总部，在加拿大魁北克地区设立矿场，在俄罗斯设立ASIC矿机服务中心等。

美国、以色列、荷兰、瑞士、加拿大、新加坡、俄罗斯。至此，比特大陆已经将触角伸至东南亚、美洲、欧洲三大洲的七个国家。

对于比特大陆的海外扩张，业内人士给出的解释是，一方面，国内矿机市场已进入相对饱和的阶段；另一方面，国内矿场有向海外转移的趋势，国外矿机市场有一定潜力。

比特大陆内部人士透露，目前海外市场也成为比特大陆矿机销售的重要市场。

在国内，由于政策不明朗，矿场存在潜在的风险，事实上有些地区的风险已经摆在了明面上。前段时间，新疆经济信息委员会（EIC）发布政府通知，表示当局要求当地公用事业单位报告并关闭非法的比特币开采业务。

其次，矿场的盈利在很大方面取决于电价。尤其是在当下熊市阶段，谁能拿到低价电谁就能够获得更好的收益。因此，在国内存在着矿场迁移的现象，夏秋季节矿场布局在水电丰沛四川、云南等南方城市，冬春季节则迁移至内蒙、新疆等地。

相比国内，国外诸如俄罗斯、加拿大等国的电价低廉很多。因此，部分有资源的矿场开始向国外转移，以谋求更大的收益。

业内人士透露，鉴于此，对比特大陆而言，向海外扩张是明智之举。


转型：AI芯片成为上市注脚


全球最大的矿机生产商、数字货币食物链顶端的存在、最有可能进行51%算力攻击……

一直以来，比特大陆都被这样的标签覆盖，但如果剥开这些外衣会发现，比特大陆本质上是一个芯片企业。

矿机这门生意依托于市场行情，作为一个想要在市场长久立足的企业而言，这样的不确定性风险太大，也许吴忌寒和比特大陆早已认识到问题所在。因此在“人工智能”风口刚刚起来之时，比特大陆就已经在悄悄布局。

而AI芯片则是比特大陆最适合的方向。

在接受火星财经采访时，吴忌寒曾这样解释比特大陆进军AI芯片领域的原因：“本质上比特大陆是一家高性能计算机芯片企业，在区块链与数字货币领域获得成功后，我们看到了人工智能作为一个新的应用领域。我们发现传统的芯片没有办法满足深度学习的计算需求，需要一个新的ASIC架构来为它做专门的处理器。”

“国内的现状是芯片进口一直高于原油的进口，中国急需芯片研发的自主创新。”某专注于半导体行业的投资人告诉深链财经。

在今年嘉楠耘智筹划上市期间，证监会副主席姜洋在考察嘉楠耘智时说：“不管你们芯片用于什么，本质上都还是一家芯片公司，希望你们能在国内上市。”

美国对中兴颁布的“一剑封喉”禁售令，官媒纷纷强调“发展国产高端芯片这事不能再拖”。这些都是国内芯片发展利好的信号。

“我们是把比特大陆当作一家芯片生产公司来投资的，它是有实力的。”比特大陆的某A轮投资人告诉深链财经，这是他们跟投比特大陆的原因。

2017年是让币圈绝大部分人都欢歌的牛市，许久没有什么人员增加的比特大陆，开始了大规模的招聘，迎来了自己的A轮融资，研发投入也开始向AI芯片倾斜。

比特大陆的一名老员工透露，自2017年初开始，比特大陆在人工智能方面的投入就已经超过矿机芯片了。

据报道，2017年比特大陆芯片销售额达到了惊人的143亿元人民币，仅次于华为、海思，成为中国第二大的IC设计公司。虽然研发芯片，开发矿机的比特大陆在华为海思、展讯、中兴等老牌的芯片厂家中显得有些另类。

2017年底，比特大陆旗下算丰TPU芯片BM1680正式发布，“算丰”这个名字来自于科幻小说《三体》。

据悉，比特大陆目前第2代人工智能芯片已经完成测试，第3代和第4代产品也沿着研发路线图加速进行。

对于比特大陆进军AI芯片的动机，有人揣测是为了“洗白”，有人认为是吴忌寒担忧加密货币的未来。但是公认的是，AI芯片在未来有着巨大的应用场景，吴忌寒的选择无疑是有远见的。

“吴忌寒很有战略眼光，看得长远。”前述投资人这样评价他。

从2013年成立至今，比特大陆就如同一个湖底的怪兽一样，低调成长为一个庞然大物，以致于不得不露出水面。

虽然，吴忌寒和比特大陆因为算力集中以及分叉比特币而饱受诟病，但不可否认的是，依托于数字货币崛起的比特大陆，其本身已经在逐渐超脱数字货币产业，朝着一个芯片科技公司进发。

AI芯片转型、海外扩张、上市，正如当年在面对矿机和交易所进行选择一样，吴忌寒和比特大陆的每一步似乎都踩得准，但能否够成功，还需要时间来检验。


原文作者：门人、杜书桓，深链财经 查看全部