链改
河北矿企负债“链改”：家里有矿不如家里有币？
市场 • odaily 发表了文章 • 2019-03-29 11:02
天兴矿业财务总监杨永久
如果沿着河北省青龙满洲自治县一路前行，偶尔会听到炸药开矿的爆炸声，以及轰鸣的风钻声。这个古长城脚下的小县城是国内铁矿石的集中产区，矿业一度是它的经济支柱。
之所以说一度，是因为昔日繁荣的采矿景象如今已经不再。作为钢铁产业的原材料，在国内经济放缓以及产业转型的宏观背景下，铁矿石开采这一行业不可避免的受到了波及。
3 月 23 日，一个名叫“LXS（龙兴Token）”的代币出现在数字货币交易所币贝的主页上，开盘即涨。
在相关的宣传资料中，LXS 是一家名为“全球区块链矿业资产交易平台”ChainDragon 的平台币，区块链业务系统由一家名为道雅实业有限公司支持，天眼查数据显示，道雅实业其实际由河北青龙县铁矿企业——天兴矿业 100% 注资。
据 Odaily星球日报向天兴矿业方面求证，天兴注资设立道雅实业属实，但目前正在做工商关系的脱离，工商变更需要时间。
币贝交易所网站中“龙兴token”宣传资料显示，其与实体资产挂钩。目前，首批上线的资产正是天兴矿业 1.2 亿吨储量的铁矿石。
重工业资产与虚拟资产的组合显得新奇，但放眼当前铁矿业，这似乎是重工业时代转型潮下，早已不是上市香饽饽的铁矿企，寻求产业转型与新现金流的一个举动。
“过气”的铁矿产业
河北是全国的铁矿资源大省。
据全国储量利用调查数据库数据，全国近 17 个省(区)均探明有低品位铁矿石原矿资源储量，在这其中，河北省低品位铁矿资源储量约占查明总储量的 39.12%，居于全国第一，以超贫磁铁矿为主。
在钢铁行业的繁荣年代，铁矿石一度成为“疯狂的石头”，供不应求推动其价格上涨、产能扩张。
大大小小的矿企如雨后春笋般成立，上述天兴矿业亦在 2011 年时注册开业，注册资本 4 亿元。
“行情最好的时候，能卖到 1200 元（提货价格）/吨。”天兴矿业 CFO 杨永久回忆起铁矿价格最好的光景。
当时，青龙县当地几乎没有闲置的矿企，产量虽小，也大大小小各自为政。
但好景不长，经历上个十年的高速发展之后，大宗商品繁荣不再。随着钢铁行业陷入低增长低需求，铁矿石价格在经历 2010、2011 年的高价位之后，开始急速下滑。
据前瞻产业研究院的数据，2014 年 1 月份，普氏 62% 铁矿石指数尚在 900 元/吨。
2015 年 4 月初则一度跌至 340 元/吨关口，15 个月内的跌幅超过六成。
重资产的铁矿业，在矿石开采、炸药、用电、人力、机器、运输上均耗费不小。当价格跌破成本价，继续生产便是亏本的买卖。
除了价格急降之外，国内矿石资源品质较差、以及国际铁矿石价格大幅下降和严格的环保政策，均对国内铁矿业产生了冲击。
据我国国土资源部调查，国内富铁矿石仅占 2.8%，全国铁矿石平均品位 33%，低于世界铁矿石平均品位 11 个百分点。
国外富矿成本低廉，使得进口铁矿石依赖性强成为我国钢铁产业的特色，近年来铁矿石对外依存度更是提高到 80% 以上。
加之产能过剩、需求疲软的产业环境，以及环保政策下成本的增高，国内矿山运营日益困难。
河北青龙县的铁矿企业停产潮从 2015 年开始，彼时，网上矿主转让矿山的帖子开始多了起来。
有数据显示，2015 年青龙县铁选生产企业仅剩下 12 家。当此之时，天兴矿业也停产了一年。
负债“链改”
青龙县一机关人员告诉 Odaily星球日报，天兴矿业控股股东王建最初是做皮毛生意的，后来跟随开矿大潮做矿业，最初靠集资开采小矿山，后面越干越大，一直干到矿业集团。
中小矿业停产之后，为了减少技术骨干的流失，2016 年，天兴矿业复产，并贷款扩建。
近两年以来，铁矿石价格在震荡中触底反弹、逐渐回暖。据一位接近天兴矿业的知情人士介绍，当前，青龙县当地的铁精粉价格恢复到了 570 元，规模化开采的天兴矿业在 2017 年实现了顺利达产，开采每吨矿石/铁精粉的成本稳定在约 360 元，基本能保证利润。
但全球矿产产能供大于求的格局并无明显变化，铁矿石价格仍处于历史低位，天兴矿业要生存下去依旧困难。
对于未来的情况，杨永久也坦言无法作出预期：“假如说再出现像 14 年、15 年那样的情况，那就是谁也没有办法。”
此外，据该天兴矿业知情人士介绍，由于扩建，企业负债率也在提升。当前，天兴矿业在银行负债约 6 亿。
但他也表示，整体矿山原来评估是 20 多个亿，包括固定资产在内，负债率并不算高。
一份 2018 年天兴矿业财务数据显示，其在2018年末负债合计为 10 亿元。
把握好规模和负债的平衡，是企业的一项终极课题，目前，天兴矿业也在想办法降低资金风险。“把债务性资金比例降下来，把权益资金比例提高，这样权衡以后企业的资金成本才是低的，资金风险也会降低。”杨永久说。
此外，兼并重组则是天兴矿业的另一考量。
“但是，大规模兼并重组通过有限的自有资金很难实现，不可能有大量的资金去做。”杨永久说。
为此，天兴矿业曾讨论过 A 股上市的方案，但很快就否定了这一方案。
自然资源开采业早已不是上市的“香饽饽”。“上市的前期投入成本很高，上市中风险不可控，前景也不好。”杨永久说，如今已没有几个独立上市的矿企，除非金矿。“上市这条路几乎不可能。”
2018 年，ChainDragon找到天兴矿业，双方一拍即合，达成合作。
同年 10 月，审计团队入驻天兴矿业，开始半年的审计过程。此举是为了与基于区块链的矿业资源交易所 ChainDragon 的合作作准备。
在 Chaindragon 的规划中，平台作为上链服务商与交易所的角色存在。
Chaindragon 白皮书显示，天兴矿业估值 15 亿元的 1.2 亿吨铁矿石，将作为首批注入的铁矿资产上线其矿业数字资产平台，化成 200 亿个“龙兴 Token”，即 LXS 。
此外，团队份额每半年解锁 1/6，持续三年；私募投资人锁定期限 7 个月，前 5 个月每月释放 10%，最后两个月每月释放 25%。
上线其平台的天兴矿业等矿企不仅仅是该平台上的背书方，更是投资人。其使用自己的收益置换一定比例的“龙兴token”，有锁仓期且逐步释放。
此外，天兴矿业还将再购买一定数量的“龙兴token”以支付上链的服务费用。
这意味着，矿企想要在其中获得现金流，最大的可能性在于逐步地释放自己手里的“龙兴token”，并期待“龙兴token”升值。
在业务上链部分，ChainDragon 团队则为天兴矿业搭建一套区块链业务数据系统，如同上市企业需公开其财务数据一般，矿企生产业务的全数据（如企业的供销报表数据，生产过程中的电、油、炸药等使用数据等）也需上链，保证资产对应的实物的有效性和不可造假，不可篡改，同时也便于投资人减少顾虑。
“上链是服务于企业的内部管控，和对外部投资人的透明。” 现在 ChainDragon 总设计师冉云龙这样解释。
“链改”是“曙光”吗？
2018 年，区块链概念盛行，“链改”与“币改”成为不少传统企业的融资新渠道。
目前，天兴矿业是 ChainDragon 上线的首批资产，除天兴矿业外，冉云龙表示，平台将不限于铁矿，其种类将包括金矿、有色金属矿等其他矿产资源。
作为平台服务商，他觉得，“上链对于这些矿企来说就像黎明前的曙光。”
在冉云龙的观念中，具有矿资产属性的“龙兴token”更具备硬通货属性，具备在数字货币市场中流通的天然属性：“‘龙兴token’在数字货币市场可以进行流通、进行支付，甚至还可以作为一个标准的一个货币，作为 to C 消费服务场景的媒介。”
但撇除“龙兴token”对未来的蓝图大饼，对于这些大大小小矿企来说，上链、置换 Token 真的是一条通用的明路吗？
天兴矿业方面显得更加佛系，“区块链也不是万能的，从投资原理上来讲，投资者要有一个回报才行。”
不过，要想获得回报，就需要大量的投资者认可“龙兴token”的价值。价值来源于哪里呢？更多是来自于投资者对 Token 的共识和认可。
而从矿企本身的角度分析，对于一个要求置换出现金流的企业来说，数字货币的市场始终是存在风险的。
一方面，当前“龙兴token”背后也只有一个资产方，并且刚刚才上线交易所，市场是否买单还有待验证。
另一方面，对于企业来说，锁仓期也是十分漫长，“龙兴token”的发展路径和数字货币市场风云可以说是瞬息万变的，稳定期也不足。
问及对此的期待，杨永久表示：“要是做成了肯定有帮助，做不成，那就当尝试了。”虽然对区块链行业一知半解，但他觉得，LXS 对应实体资产收益，比起仍在概念期间的币要好些。
文 | 芦荟、昕楠
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily） 查看全部
如果沿着河北省青龙满洲自治县一路前行，偶尔会听到炸药开矿的爆炸声，以及轰鸣的风钻声。这个古长城脚下的小县城是国内铁矿石的集中产区，矿业一度是它的经济支柱。
之所以说一度，是因为昔日繁荣的采矿景象如今已经不再。作为钢铁产业的原材料，在国内经济放缓以及产业转型的宏观背景下，铁矿石开采这一行业不可避免的受到了波及。
3 月 23 日，一个名叫“LXS（龙兴Token）”的代币出现在数字货币交易所币贝的主页上，开盘即涨。
在相关的宣传资料中，LXS 是一家名为“全球区块链矿业资产交易平台”ChainDragon 的平台币，区块链业务系统由一家名为道雅实业有限公司支持，天眼查数据显示，道雅实业其实际由河北青龙县铁矿企业——天兴矿业 100% 注资。
据 Odaily星球日报向天兴矿业方面求证，天兴注资设立道雅实业属实，但目前正在做工商关系的脱离，工商变更需要时间。
币贝交易所网站中“龙兴token”宣传资料显示，其与实体资产挂钩。目前，首批上线的资产正是天兴矿业 1.2 亿吨储量的铁矿石。
重工业资产与虚拟资产的组合显得新奇，但放眼当前铁矿业，这似乎是重工业时代转型潮下，早已不是上市香饽饽的铁矿企，寻求产业转型与新现金流的一个举动。
“过气”的铁矿产业
河北是全国的铁矿资源大省。
据全国储量利用调查数据库数据，全国近 17 个省(区)均探明有低品位铁矿石原矿资源储量，在这其中，河北省低品位铁矿资源储量约占查明总储量的 39.12%，居于全国第一，以超贫磁铁矿为主。
在钢铁行业的繁荣年代，铁矿石一度成为“疯狂的石头”，供不应求推动其价格上涨、产能扩张。
大大小小的矿企如雨后春笋般成立，上述天兴矿业亦在 2011 年时注册开业，注册资本 4 亿元。
“行情最好的时候，能卖到 1200 元（提货价格）/吨。”天兴矿业 CFO 杨永久回忆起铁矿价格最好的光景。
当时，青龙县当地几乎没有闲置的矿企，产量虽小，也大大小小各自为政。
但好景不长，经历上个十年的高速发展之后，大宗商品繁荣不再。随着钢铁行业陷入低增长低需求，铁矿石价格在经历 2010、2011 年的高价位之后，开始急速下滑。
据前瞻产业研究院的数据，2014 年 1 月份，普氏 62% 铁矿石指数尚在 900 元/吨。
2015 年 4 月初则一度跌至 340 元/吨关口，15 个月内的跌幅超过六成。
重资产的铁矿业，在矿石开采、炸药、用电、人力、机器、运输上均耗费不小。当价格跌破成本价，继续生产便是亏本的买卖。
除了价格急降之外，国内矿石资源品质较差、以及国际铁矿石价格大幅下降和严格的环保政策，均对国内铁矿业产生了冲击。
据我国国土资源部调查，国内富铁矿石仅占 2.8%，全国铁矿石平均品位 33%，低于世界铁矿石平均品位 11 个百分点。
国外富矿成本低廉，使得进口铁矿石依赖性强成为我国钢铁产业的特色，近年来铁矿石对外依存度更是提高到 80% 以上。
加之产能过剩、需求疲软的产业环境，以及环保政策下成本的增高，国内矿山运营日益困难。
河北青龙县的铁矿企业停产潮从 2015 年开始，彼时，网上矿主转让矿山的帖子开始多了起来。
有数据显示，2015 年青龙县铁选生产企业仅剩下 12 家。当此之时，天兴矿业也停产了一年。
负债“链改”
青龙县一机关人员告诉 Odaily星球日报，天兴矿业控股股东王建最初是做皮毛生意的，后来跟随开矿大潮做矿业，最初靠集资开采小矿山，后面越干越大，一直干到矿业集团。
中小矿业停产之后，为了减少技术骨干的流失，2016 年，天兴矿业复产，并贷款扩建。
近两年以来，铁矿石价格在震荡中触底反弹、逐渐回暖。据一位接近天兴矿业的知情人士介绍，当前，青龙县当地的铁精粉价格恢复到了 570 元，规模化开采的天兴矿业在 2017 年实现了顺利达产，开采每吨矿石/铁精粉的成本稳定在约 360 元，基本能保证利润。
但全球矿产产能供大于求的格局并无明显变化，铁矿石价格仍处于历史低位，天兴矿业要生存下去依旧困难。
对于未来的情况，杨永久也坦言无法作出预期：“假如说再出现像 14 年、15 年那样的情况，那就是谁也没有办法。”
此外，据该天兴矿业知情人士介绍，由于扩建，企业负债率也在提升。当前，天兴矿业在银行负债约 6 亿。
但他也表示，整体矿山原来评估是 20 多个亿，包括固定资产在内，负债率并不算高。
一份 2018 年天兴矿业财务数据显示，其在2018年末负债合计为 10 亿元。
把握好规模和负债的平衡，是企业的一项终极课题，目前，天兴矿业也在想办法降低资金风险。“把债务性资金比例降下来，把权益资金比例提高，这样权衡以后企业的资金成本才是低的，资金风险也会降低。”杨永久说。
此外，兼并重组则是天兴矿业的另一考量。
“但是，大规模兼并重组通过有限的自有资金很难实现，不可能有大量的资金去做。”杨永久说。
为此，天兴矿业曾讨论过 A 股上市的方案，但很快就否定了这一方案。
自然资源开采业早已不是上市的“香饽饽”。“上市的前期投入成本很高，上市中风险不可控，前景也不好。”杨永久说，如今已没有几个独立上市的矿企，除非金矿。“上市这条路几乎不可能。”
2018 年，ChainDragon找到天兴矿业，双方一拍即合，达成合作。
同年 10 月，审计团队入驻天兴矿业，开始半年的审计过程。此举是为了与基于区块链的矿业资源交易所 ChainDragon 的合作作准备。
在 Chaindragon 的规划中，平台作为上链服务商与交易所的角色存在。
Chaindragon 白皮书显示，天兴矿业估值 15 亿元的 1.2 亿吨铁矿石，将作为首批注入的铁矿资产上线其矿业数字资产平台，化成 200 亿个“龙兴 Token”，即 LXS 。
此外，团队份额每半年解锁 1/6，持续三年；私募投资人锁定期限 7 个月，前 5 个月每月释放 10%，最后两个月每月释放 25%。
上线其平台的天兴矿业等矿企不仅仅是该平台上的背书方，更是投资人。其使用自己的收益置换一定比例的“龙兴token”，有锁仓期且逐步释放。
此外，天兴矿业还将再购买一定数量的“龙兴token”以支付上链的服务费用。
这意味着，矿企想要在其中获得现金流，最大的可能性在于逐步地释放自己手里的“龙兴token”，并期待“龙兴token”升值。
在业务上链部分，ChainDragon 团队则为天兴矿业搭建一套区块链业务数据系统，如同上市企业需公开其财务数据一般，矿企生产业务的全数据（如企业的供销报表数据，生产过程中的电、油、炸药等使用数据等）也需上链，保证资产对应的实物的有效性和不可造假，不可篡改，同时也便于投资人减少顾虑。
“上链是服务于企业的内部管控，和对外部投资人的透明。” 现在 ChainDragon 总设计师冉云龙这样解释。
“链改”是“曙光”吗？
2018 年，区块链概念盛行，“链改”与“币改”成为不少传统企业的融资新渠道。
目前，天兴矿业是 ChainDragon 上线的首批资产，除天兴矿业外，冉云龙表示，平台将不限于铁矿，其种类将包括金矿、有色金属矿等其他矿产资源。
作为平台服务商，他觉得，“上链对于这些矿企来说就像黎明前的曙光。”
在冉云龙的观念中，具有矿资产属性的“龙兴token”更具备硬通货属性，具备在数字货币市场中流通的天然属性：“‘龙兴token’在数字货币市场可以进行流通、进行支付，甚至还可以作为一个标准的一个货币，作为 to C 消费服务场景的媒介。”
但撇除“龙兴token”对未来的蓝图大饼，对于这些大大小小矿企来说，上链、置换 Token 真的是一条通用的明路吗？
天兴矿业方面显得更加佛系，“区块链也不是万能的，从投资原理上来讲，投资者要有一个回报才行。”
不过，要想获得回报，就需要大量的投资者认可“龙兴token”的价值。价值来源于哪里呢？更多是来自于投资者对 Token 的共识和认可。
而从矿企本身的角度分析，对于一个要求置换出现金流的企业来说，数字货币的市场始终是存在风险的。
一方面，当前“龙兴token”背后也只有一个资产方，并且刚刚才上线交易所，市场是否买单还有待验证。
另一方面，对于企业来说，锁仓期也是十分漫长，“龙兴token”的发展路径和数字货币市场风云可以说是瞬息万变的，稳定期也不足。
问及对此的期待，杨永久表示：“要是做成了肯定有帮助，做不成，那就当尝试了。”虽然对区块链行业一知半解，但他觉得，LXS 对应实体资产收益，比起仍在概念期间的币要好些。
文 | 芦荟、昕楠
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily） 查看全部
天兴矿业财务总监杨永久
如果沿着河北省青龙满洲自治县一路前行，偶尔会听到炸药开矿的爆炸声，以及轰鸣的风钻声。这个古长城脚下的小县城是国内铁矿石的集中产区，矿业一度是它的经济支柱。
之所以说一度，是因为昔日繁荣的采矿景象如今已经不再。作为钢铁产业的原材料，在国内经济放缓以及产业转型的宏观背景下，铁矿石开采这一行业不可避免的受到了波及。
3 月 23 日，一个名叫“LXS（龙兴Token）”的代币出现在数字货币交易所币贝的主页上，开盘即涨。
在相关的宣传资料中，LXS 是一家名为“全球区块链矿业资产交易平台”ChainDragon 的平台币，区块链业务系统由一家名为道雅实业有限公司支持，天眼查数据显示，道雅实业其实际由河北青龙县铁矿企业——天兴矿业 100% 注资。
据 Odaily星球日报向天兴矿业方面求证，天兴注资设立道雅实业属实，但目前正在做工商关系的脱离，工商变更需要时间。
币贝交易所网站中“龙兴token”宣传资料显示，其与实体资产挂钩。目前，首批上线的资产正是天兴矿业 1.2 亿吨储量的铁矿石。
重工业资产与虚拟资产的组合显得新奇，但放眼当前铁矿业，这似乎是重工业时代转型潮下，早已不是上市香饽饽的铁矿企，寻求产业转型与新现金流的一个举动。
“过气”的铁矿产业
河北是全国的铁矿资源大省。
据全国储量利用调查数据库数据，全国近 17 个省(区)均探明有低品位铁矿石原矿资源储量，在这其中，河北省低品位铁矿资源储量约占查明总储量的 39.12%，居于全国第一，以超贫磁铁矿为主。
在钢铁行业的繁荣年代，铁矿石一度成为“疯狂的石头”，供不应求推动其价格上涨、产能扩张。
大大小小的矿企如雨后春笋般成立，上述天兴矿业亦在 2011 年时注册开业，注册资本 4 亿元。
“行情最好的时候，能卖到 1200 元（提货价格）/吨。”天兴矿业 CFO 杨永久回忆起铁矿价格最好的光景。
当时，青龙县当地几乎没有闲置的矿企，产量虽小，也大大小小各自为政。
但好景不长，经历上个十年的高速发展之后，大宗商品繁荣不再。随着钢铁行业陷入低增长低需求，铁矿石价格在经历 2010、2011 年的高价位之后，开始急速下滑。
据前瞻产业研究院的数据，2014 年 1 月份，普氏 62% 铁矿石指数尚在 900 元/吨。
2015 年 4 月初则一度跌至 340 元/吨关口，15 个月内的跌幅超过六成。
重资产的铁矿业，在矿石开采、炸药、用电、人力、机器、运输上均耗费不小。当价格跌破成本价，继续生产便是亏本的买卖。
除了价格急降之外，国内矿石资源品质较差、以及国际铁矿石价格大幅下降和严格的环保政策，均对国内铁矿业产生了冲击。
据我国国土资源部调查，国内富铁矿石仅占 2.8%，全国铁矿石平均品位 33%，低于世界铁矿石平均品位 11 个百分点。
国外富矿成本低廉，使得进口铁矿石依赖性强成为我国钢铁产业的特色，近年来铁矿石对外依存度更是提高到 80% 以上。
加之产能过剩、需求疲软的产业环境，以及环保政策下成本的增高，国内矿山运营日益困难。
河北青龙县的铁矿企业停产潮从 2015 年开始，彼时，网上矿主转让矿山的帖子开始多了起来。
有数据显示，2015 年青龙县铁选生产企业仅剩下 12 家。当此之时，天兴矿业也停产了一年。
负债“链改”
青龙县一机关人员告诉 Odaily星球日报，天兴矿业控股股东王建最初是做皮毛生意的，后来跟随开矿大潮做矿业，最初靠集资开采小矿山，后面越干越大，一直干到矿业集团。
中小矿业停产之后，为了减少技术骨干的流失，2016 年，天兴矿业复产，并贷款扩建。
近两年以来，铁矿石价格在震荡中触底反弹、逐渐回暖。据一位接近天兴矿业的知情人士介绍，当前，青龙县当地的铁精粉价格恢复到了 570 元，规模化开采的天兴矿业在 2017 年实现了顺利达产，开采每吨矿石/铁精粉的成本稳定在约 360 元，基本能保证利润。
但全球矿产产能供大于求的格局并无明显变化，铁矿石价格仍处于历史低位，天兴矿业要生存下去依旧困难。
对于未来的情况，杨永久也坦言无法作出预期：“假如说再出现像 14 年、15 年那样的情况，那就是谁也没有办法。”
此外，据该天兴矿业知情人士介绍，由于扩建，企业负债率也在提升。当前，天兴矿业在银行负债约 6 亿。
但他也表示，整体矿山原来评估是 20 多个亿，包括固定资产在内，负债率并不算高。
一份 2018 年天兴矿业财务数据显示，其在2018年末负债合计为 10 亿元。
把握好规模和负债的平衡，是企业的一项终极课题，目前，天兴矿业也在想办法降低资金风险。“把债务性资金比例降下来，把权益资金比例提高，这样权衡以后企业的资金成本才是低的，资金风险也会降低。”杨永久说。
此外，兼并重组则是天兴矿业的另一考量。
“但是，大规模兼并重组通过有限的自有资金很难实现，不可能有大量的资金去做。”杨永久说。
为此，天兴矿业曾讨论过 A 股上市的方案，但很快就否定了这一方案。
自然资源开采业早已不是上市的“香饽饽”。“上市的前期投入成本很高，上市中风险不可控，前景也不好。”杨永久说，如今已没有几个独立上市的矿企，除非金矿。“上市这条路几乎不可能。”
2018 年，ChainDragon找到天兴矿业，双方一拍即合，达成合作。
同年 10 月，审计团队入驻天兴矿业，开始半年的审计过程。此举是为了与基于区块链的矿业资源交易所 ChainDragon 的合作作准备。
在 Chaindragon 的规划中，平台作为上链服务商与交易所的角色存在。
Chaindragon 白皮书显示，天兴矿业估值 15 亿元的 1.2 亿吨铁矿石，将作为首批注入的铁矿资产上线其矿业数字资产平台，化成 200 亿个“龙兴 Token”，即 LXS 。
此外，团队份额每半年解锁 1/6，持续三年；私募投资人锁定期限 7 个月，前 5 个月每月释放 10%，最后两个月每月释放 25%。
上线其平台的天兴矿业等矿企不仅仅是该平台上的背书方，更是投资人。其使用自己的收益置换一定比例的“龙兴token”，有锁仓期且逐步释放。
此外，天兴矿业还将再购买一定数量的“龙兴token”以支付上链的服务费用。
这意味着，矿企想要在其中获得现金流，最大的可能性在于逐步地释放自己手里的“龙兴token”，并期待“龙兴token”升值。
在业务上链部分，ChainDragon 团队则为天兴矿业搭建一套区块链业务数据系统，如同上市企业需公开其财务数据一般，矿企生产业务的全数据（如企业的供销报表数据，生产过程中的电、油、炸药等使用数据等）也需上链，保证资产对应的实物的有效性和不可造假，不可篡改，同时也便于投资人减少顾虑。
“上链是服务于企业的内部管控，和对外部投资人的透明。” 现在 ChainDragon 总设计师冉云龙这样解释。
“链改”是“曙光”吗？
2018 年，区块链概念盛行，“链改”与“币改”成为不少传统企业的融资新渠道。
目前，天兴矿业是 ChainDragon 上线的首批资产，除天兴矿业外，冉云龙表示，平台将不限于铁矿，其种类将包括金矿、有色金属矿等其他矿产资源。
作为平台服务商，他觉得，“上链对于这些矿企来说就像黎明前的曙光。”
在冉云龙的观念中，具有矿资产属性的“龙兴token”更具备硬通货属性，具备在数字货币市场中流通的天然属性：“‘龙兴token’在数字货币市场可以进行流通、进行支付，甚至还可以作为一个标准的一个货币，作为 to C 消费服务场景的媒介。”
但撇除“龙兴token”对未来的蓝图大饼，对于这些大大小小矿企来说，上链、置换 Token 真的是一条通用的明路吗？
天兴矿业方面显得更加佛系，“区块链也不是万能的，从投资原理上来讲，投资者要有一个回报才行。”
不过，要想获得回报，就需要大量的投资者认可“龙兴token”的价值。价值来源于哪里呢？更多是来自于投资者对 Token 的共识和认可。
而从矿企本身的角度分析，对于一个要求置换出现金流的企业来说，数字货币的市场始终是存在风险的。
一方面，当前“龙兴token”背后也只有一个资产方，并且刚刚才上线交易所，市场是否买单还有待验证。
另一方面，对于企业来说，锁仓期也是十分漫长，“龙兴token”的发展路径和数字货币市场风云可以说是瞬息万变的，稳定期也不足。
问及对此的期待，杨永久表示：“要是做成了肯定有帮助，做不成，那就当尝试了。”虽然对区块链行业一知半解，但他觉得，LXS 对应实体资产收益，比起仍在概念期间的币要好些。
文 | 芦荟、昕楠
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）
区块链“风口”回忆录：这一年，你一定入过这4个坑
特写 • 45qu 发表了文章 • 2018-12-20 10:54
没有什么比加密货币市场更难以预测了，尤其是17-18年的加密货币市场。
永不收盘的币市时刻刺激着投资者的神经。
历史总是惊人的相似，区块链技术似乎与90年代的互联网技术一样，拥有改变世界的潜力。
但是区块链去中心化的落地应用依然是纸上谈兵，各国政府对数字货币的监管难以达成共识，黑客频频攻击数字货币交易所……
希望越大，失望就越大。
在改变世界之前，区块链技术似乎步入了炒作概念的迷途。
其中，一些概念的提出是加密货币市场主动向监管迈出的步伐。
而一些空有“外表”的概念即使能在短时间点燃市场的激情，却难有进一步的发展。
盘点这些概念不止为了反思，更是为了寻找下一步的方向。
比特币ETF
自芝加哥期权交易所（Cboe）和芝加哥商业交易所（CME）先后推出比特币期货后，比特币ETF的推出也被提上了日程。
ETF，是交易所开放式指数基金（ExchangeTraded Fund）的英文缩写。
比特币ETF是直接对标比特币价格指数的一类基金产品。
作为能够在传统交易所上市的基金，无疑是机构投资者进入加密世界的最优途径。
此外，相较于持有比特币，比特币ETF在风险性和安全性方面的表现都更优。
但是，似乎进展并不顺利。
2017年以来，美国证券交易委员会（SEC）驳回了多家机构的比特币ETF上市申请。
其中包括双子星交易所创始人Winklevoss兄弟提交的比特币ETF申请。
2018年虽然有超过10类比特币ETF申请案呈交至SEC进行审查，但依然没有一类比特币ETF通过。
目前，业界普遍认为由芝加哥期权交易所（Cboe）提出的比特币ETF将大概率通过审查。
该比特币ETF由投资公司VanEck和区块链初创公司SolidX合作推出。
根据提交的申请文件显示，最小基金份额将高达20万美元。
如此高的价格也表明该比特币ETF的目标对象更倾向于机构投资者而非散户投资者。
但是，SEC主席Jay Clayton在最近召开的纽约Consensus Invest大会上也表示，在市场操纵的担忧未解决之前，加密货币ETF依然无法获得批准。
SEC再次将审查时间延长至2019年2月27日，以便进一步审查该比特币ETF的上市申请。
不少业内人士都将推出比特币ETF视为币市转牛的催化剂。
但是，从SEC异常谨慎的态度来看，似乎并不希望给市场增加投机性泡沫，同时也不希望由于散户投资者的损失而被国会问责。
X改
如果说比特币ETF苦于难以通过审查，那么所谓的“X改”则是空有概念，并无意义。
披上改革的外衣，通证经济实体化、落地实体应用的口号只是美好的幻想。
币改旨在推动已有成熟产品或企业通过通证化的改造完成后上市交易。
企业能够将资产通证化，资产不仅是房产、作品、专利、商标，甚至还可以是一套现有的积分系统。
通证价值与市场需求量能够实现双向影响，这也使拥有通证的客户获得利益，有意愿将相关产品进行推广。
但是，这只是理想化的状态。
现实中除了缺乏足够的应用场景外，大部分实施币改的企业都存在或多或少的经营问题。
这也导致不仅没有为币圈带来改革，反而加重了币圈的负担。
随后提出的“票改”、“链改”也都只是为了“改”而“改”，并没有实际的意义。
仅仅是在实体经济的基础上象征性地采用了区块链技术。
不仅缺乏真正意义上的创新，也让不少传统企业借着区块链风口肆意圈钱。
稳定币
稳定币以价格相对稳定的特点在熊市成为受追捧的宠儿。
目前市面上的稳定币通常将其价格与美元价格挂钩，并行使货币的职能。
除了最大的稳定币USDT外，加密货币交易所运营商Paxos、Circle、Gemini等相继推出了自己的稳定币。
不少人认为，稳定币能成为加密世界的央行。
但是，一旦将现实关系映射到加密世界，相应的问题也会随之产生。
不少稳定币并没有实际锚定的价值，如果成为金融工具，将很容易出现没有实物交割的合约。
其中，USDT的发行方Tether Limited号称在银行存有等值的储备金作担保。
但他们未曾公布具体是哪家银行，也未公布第三方审计报告。
随后彭博社还报道了USDT托管银行NobleBank资不抵债，一度暂停美元存提业务的一系列消息。
此外，还有依靠反馈机制操纵稳定币流通量，从而间接稳定币价的项目，其中就包括最近计划关闭的Basis项目。
不难看出，缺乏监管、随意增发、不够透明的稳定币也无法在熊市中幸存。
STO
自2017年SEC对The DAO项目展开调查并认定为证券后，如何在合规的前提下发行通证进行募资成为项目方关注的焦点。
STO（Security Token Offering）也就是证券化通证的发行，目标是在合法合规的监管框架下进行通证的公开发行。
这一概念由美国纳斯达克交易所提出，并计划推出通证化证券平台。
企业依托区块链技术，能够将Token与某种金融资产或权益对应起来，例如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托等。
STO同时兼具IPO和ICO的特点，又汲取了各自的优势。
一方面，同样是发行证券，STO在参与门槛、可编程性方面优于传统IPO，能够创造一个更高效率的资本市场。
另一方面，除了受到各国证券法的监管外，由于要求以发行方资产或未来现金流作为抵押，又避免了项目欺诈、跑路等情况的出现。
但是，STO并非一个完美的融资方式。
虽然STO能够加速初创公司上市融资的步伐，但是初创公司本身就存在着诸多不确定因素。
一旦上市，可能会对Token的价格造成剧烈波动。
此外，市场目前还缺乏对投资者的甄别能力。
对于初创公司的投资往往伴有高风险，也将难以保证投资者的收益，甚至是本金的安全。
如果投资者缺乏相应的风险认知能力，容易产生纠纷。
在政策监管方面，中国已经明确发布STO风险提示公告，未经批准面向社会公众公开融资，可能会被定性为非法集资类犯罪。
除了SEC批准了一些STO项目合规的案例外，各国的监管政策依然不明朗。
虽然STO是加密货币行业拥抱监管的一次尝试，也是与传统金融市场的融合新方向，但是似乎政府还没有接纳STO的打算。
虽然不断有新概念的提出，但是对于市场本身的激励依然乏善可陈。
除了停留在理想状态外，更关键的原因在于政府监管政策的不明朗，许多想要入场的投资者也只能在外徘徊。
下一个“杀手级应用”的概念何时才能出现，我们拭目以待。 查看全部
永不收盘的币市时刻刺激着投资者的神经。
历史总是惊人的相似，区块链技术似乎与90年代的互联网技术一样，拥有改变世界的潜力。
但是区块链去中心化的落地应用依然是纸上谈兵，各国政府对数字货币的监管难以达成共识，黑客频频攻击数字货币交易所……
希望越大，失望就越大。
在改变世界之前，区块链技术似乎步入了炒作概念的迷途。
其中，一些概念的提出是加密货币市场主动向监管迈出的步伐。
而一些空有“外表”的概念即使能在短时间点燃市场的激情，却难有进一步的发展。
盘点这些概念不止为了反思，更是为了寻找下一步的方向。
比特币ETF
自芝加哥期权交易所（Cboe）和芝加哥商业交易所（CME）先后推出比特币期货后，比特币ETF的推出也被提上了日程。
ETF，是交易所开放式指数基金（ExchangeTraded Fund）的英文缩写。
比特币ETF是直接对标比特币价格指数的一类基金产品。
作为能够在传统交易所上市的基金，无疑是机构投资者进入加密世界的最优途径。
此外，相较于持有比特币，比特币ETF在风险性和安全性方面的表现都更优。
但是，似乎进展并不顺利。
2017年以来，美国证券交易委员会（SEC）驳回了多家机构的比特币ETF上市申请。
其中包括双子星交易所创始人Winklevoss兄弟提交的比特币ETF申请。
2018年虽然有超过10类比特币ETF申请案呈交至SEC进行审查，但依然没有一类比特币ETF通过。
目前，业界普遍认为由芝加哥期权交易所（Cboe）提出的比特币ETF将大概率通过审查。
该比特币ETF由投资公司VanEck和区块链初创公司SolidX合作推出。
根据提交的申请文件显示，最小基金份额将高达20万美元。
如此高的价格也表明该比特币ETF的目标对象更倾向于机构投资者而非散户投资者。
但是，SEC主席Jay Clayton在最近召开的纽约Consensus Invest大会上也表示，在市场操纵的担忧未解决之前，加密货币ETF依然无法获得批准。
SEC再次将审查时间延长至2019年2月27日，以便进一步审查该比特币ETF的上市申请。
不少业内人士都将推出比特币ETF视为币市转牛的催化剂。
但是，从SEC异常谨慎的态度来看，似乎并不希望给市场增加投机性泡沫，同时也不希望由于散户投资者的损失而被国会问责。
X改
如果说比特币ETF苦于难以通过审查，那么所谓的“X改”则是空有概念，并无意义。
披上改革的外衣，通证经济实体化、落地实体应用的口号只是美好的幻想。
币改旨在推动已有成熟产品或企业通过通证化的改造完成后上市交易。
企业能够将资产通证化，资产不仅是房产、作品、专利、商标，甚至还可以是一套现有的积分系统。
通证价值与市场需求量能够实现双向影响，这也使拥有通证的客户获得利益，有意愿将相关产品进行推广。
但是，这只是理想化的状态。
现实中除了缺乏足够的应用场景外，大部分实施币改的企业都存在或多或少的经营问题。
这也导致不仅没有为币圈带来改革，反而加重了币圈的负担。
随后提出的“票改”、“链改”也都只是为了“改”而“改”，并没有实际的意义。
仅仅是在实体经济的基础上象征性地采用了区块链技术。
不仅缺乏真正意义上的创新，也让不少传统企业借着区块链风口肆意圈钱。
稳定币
稳定币以价格相对稳定的特点在熊市成为受追捧的宠儿。
目前市面上的稳定币通常将其价格与美元价格挂钩，并行使货币的职能。
除了最大的稳定币USDT外，加密货币交易所运营商Paxos、Circle、Gemini等相继推出了自己的稳定币。
不少人认为，稳定币能成为加密世界的央行。
但是，一旦将现实关系映射到加密世界，相应的问题也会随之产生。
不少稳定币并没有实际锚定的价值，如果成为金融工具，将很容易出现没有实物交割的合约。
其中，USDT的发行方Tether Limited号称在银行存有等值的储备金作担保。
但他们未曾公布具体是哪家银行，也未公布第三方审计报告。
随后彭博社还报道了USDT托管银行NobleBank资不抵债，一度暂停美元存提业务的一系列消息。
此外，还有依靠反馈机制操纵稳定币流通量，从而间接稳定币价的项目，其中就包括最近计划关闭的Basis项目。
不难看出，缺乏监管、随意增发、不够透明的稳定币也无法在熊市中幸存。
STO
自2017年SEC对The DAO项目展开调查并认定为证券后，如何在合规的前提下发行通证进行募资成为项目方关注的焦点。
STO（Security Token Offering）也就是证券化通证的发行，目标是在合法合规的监管框架下进行通证的公开发行。
这一概念由美国纳斯达克交易所提出，并计划推出通证化证券平台。
企业依托区块链技术，能够将Token与某种金融资产或权益对应起来，例如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托等。
STO同时兼具IPO和ICO的特点，又汲取了各自的优势。
一方面，同样是发行证券，STO在参与门槛、可编程性方面优于传统IPO，能够创造一个更高效率的资本市场。
另一方面，除了受到各国证券法的监管外，由于要求以发行方资产或未来现金流作为抵押，又避免了项目欺诈、跑路等情况的出现。
但是，STO并非一个完美的融资方式。
虽然STO能够加速初创公司上市融资的步伐，但是初创公司本身就存在着诸多不确定因素。
一旦上市，可能会对Token的价格造成剧烈波动。
此外，市场目前还缺乏对投资者的甄别能力。
对于初创公司的投资往往伴有高风险，也将难以保证投资者的收益，甚至是本金的安全。
如果投资者缺乏相应的风险认知能力，容易产生纠纷。
在政策监管方面，中国已经明确发布STO风险提示公告，未经批准面向社会公众公开融资，可能会被定性为非法集资类犯罪。
除了SEC批准了一些STO项目合规的案例外，各国的监管政策依然不明朗。
虽然STO是加密货币行业拥抱监管的一次尝试，也是与传统金融市场的融合新方向，但是似乎政府还没有接纳STO的打算。
虽然不断有新概念的提出，但是对于市场本身的激励依然乏善可陈。
除了停留在理想状态外，更关键的原因在于政府监管政策的不明朗，许多想要入场的投资者也只能在外徘徊。
下一个“杀手级应用”的概念何时才能出现，我们拭目以待。 查看全部
没有什么比加密货币市场更难以预测了，尤其是17-18年的加密货币市场。
永不收盘的币市时刻刺激着投资者的神经。
历史总是惊人的相似，区块链技术似乎与90年代的互联网技术一样，拥有改变世界的潜力。
但是区块链去中心化的落地应用依然是纸上谈兵，各国政府对数字货币的监管难以达成共识，黑客频频攻击数字货币交易所……
希望越大，失望就越大。
在改变世界之前，区块链技术似乎步入了炒作概念的迷途。
其中，一些概念的提出是加密货币市场主动向监管迈出的步伐。
而一些空有“外表”的概念即使能在短时间点燃市场的激情，却难有进一步的发展。
盘点这些概念不止为了反思，更是为了寻找下一步的方向。
比特币ETF
自芝加哥期权交易所（Cboe）和芝加哥商业交易所（CME）先后推出比特币期货后，比特币ETF的推出也被提上了日程。
ETF，是交易所开放式指数基金（ExchangeTraded Fund）的英文缩写。
比特币ETF是直接对标比特币价格指数的一类基金产品。
作为能够在传统交易所上市的基金，无疑是机构投资者进入加密世界的最优途径。
此外，相较于持有比特币，比特币ETF在风险性和安全性方面的表现都更优。
但是，似乎进展并不顺利。
2017年以来，美国证券交易委员会（SEC）驳回了多家机构的比特币ETF上市申请。
其中包括双子星交易所创始人Winklevoss兄弟提交的比特币ETF申请。
2018年虽然有超过10类比特币ETF申请案呈交至SEC进行审查，但依然没有一类比特币ETF通过。
目前，业界普遍认为由芝加哥期权交易所（Cboe）提出的比特币ETF将大概率通过审查。
该比特币ETF由投资公司VanEck和区块链初创公司SolidX合作推出。
根据提交的申请文件显示，最小基金份额将高达20万美元。
如此高的价格也表明该比特币ETF的目标对象更倾向于机构投资者而非散户投资者。
但是，SEC主席Jay Clayton在最近召开的纽约Consensus Invest大会上也表示，在市场操纵的担忧未解决之前，加密货币ETF依然无法获得批准。
SEC再次将审查时间延长至2019年2月27日，以便进一步审查该比特币ETF的上市申请。
不少业内人士都将推出比特币ETF视为币市转牛的催化剂。
但是，从SEC异常谨慎的态度来看，似乎并不希望给市场增加投机性泡沫，同时也不希望由于散户投资者的损失而被国会问责。
X改
如果说比特币ETF苦于难以通过审查，那么所谓的“X改”则是空有概念，并无意义。
披上改革的外衣，通证经济实体化、落地实体应用的口号只是美好的幻想。
币改旨在推动已有成熟产品或企业通过通证化的改造完成后上市交易。
企业能够将资产通证化，资产不仅是房产、作品、专利、商标，甚至还可以是一套现有的积分系统。
通证价值与市场需求量能够实现双向影响，这也使拥有通证的客户获得利益，有意愿将相关产品进行推广。
但是，这只是理想化的状态。
现实中除了缺乏足够的应用场景外，大部分实施币改的企业都存在或多或少的经营问题。
这也导致不仅没有为币圈带来改革，反而加重了币圈的负担。
随后提出的“票改”、“链改”也都只是为了“改”而“改”，并没有实际的意义。
仅仅是在实体经济的基础上象征性地采用了区块链技术。
不仅缺乏真正意义上的创新，也让不少传统企业借着区块链风口肆意圈钱。
稳定币
稳定币以价格相对稳定的特点在熊市成为受追捧的宠儿。
目前市面上的稳定币通常将其价格与美元价格挂钩，并行使货币的职能。
除了最大的稳定币USDT外，加密货币交易所运营商Paxos、Circle、Gemini等相继推出了自己的稳定币。
不少人认为，稳定币能成为加密世界的央行。
但是，一旦将现实关系映射到加密世界，相应的问题也会随之产生。
不少稳定币并没有实际锚定的价值，如果成为金融工具，将很容易出现没有实物交割的合约。
其中，USDT的发行方Tether Limited号称在银行存有等值的储备金作担保。
但他们未曾公布具体是哪家银行，也未公布第三方审计报告。
随后彭博社还报道了USDT托管银行NobleBank资不抵债，一度暂停美元存提业务的一系列消息。
此外，还有依靠反馈机制操纵稳定币流通量，从而间接稳定币价的项目，其中就包括最近计划关闭的Basis项目。
不难看出，缺乏监管、随意增发、不够透明的稳定币也无法在熊市中幸存。
STO
自2017年SEC对The DAO项目展开调查并认定为证券后，如何在合规的前提下发行通证进行募资成为项目方关注的焦点。
STO（Security Token Offering）也就是证券化通证的发行，目标是在合法合规的监管框架下进行通证的公开发行。
这一概念由美国纳斯达克交易所提出，并计划推出通证化证券平台。
企业依托区块链技术，能够将Token与某种金融资产或权益对应起来，例如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托等。
STO同时兼具IPO和ICO的特点，又汲取了各自的优势。
一方面，同样是发行证券，STO在参与门槛、可编程性方面优于传统IPO，能够创造一个更高效率的资本市场。
另一方面，除了受到各国证券法的监管外，由于要求以发行方资产或未来现金流作为抵押，又避免了项目欺诈、跑路等情况的出现。
但是，STO并非一个完美的融资方式。
虽然STO能够加速初创公司上市融资的步伐，但是初创公司本身就存在着诸多不确定因素。
一旦上市，可能会对Token的价格造成剧烈波动。
此外，市场目前还缺乏对投资者的甄别能力。
对于初创公司的投资往往伴有高风险，也将难以保证投资者的收益，甚至是本金的安全。
如果投资者缺乏相应的风险认知能力，容易产生纠纷。
在政策监管方面，中国已经明确发布STO风险提示公告，未经批准面向社会公众公开融资，可能会被定性为非法集资类犯罪。
除了SEC批准了一些STO项目合规的案例外，各国的监管政策依然不明朗。
虽然STO是加密货币行业拥抱监管的一次尝试，也是与传统金融市场的融合新方向，但是似乎政府还没有接纳STO的打算。
虽然不断有新概念的提出，但是对于市场本身的激励依然乏善可陈。
除了停留在理想状态外，更关键的原因在于政府监管政策的不明朗，许多想要入场的投资者也只能在外徘徊。
下一个“杀手级应用”的概念何时才能出现，我们拭目以待。
河北矿企负债“链改”：家里有矿不如家里有币？
市场 • odaily 发表了文章 • 2019-03-29 11:02
天兴矿业财务总监杨永久
如果沿着河北省青龙满洲自治县一路前行，偶尔会听到炸药开矿的爆炸声，以及轰鸣的风钻声。这个古长城脚下的小县城是国内铁矿石的集中产区，矿业一度是它的经济支柱。
之所以说一度，是因为昔日繁荣的采矿景象如今已经不再。作为钢铁产业的原材料，在国内经济放缓以及产业转型的宏观背景下，铁矿石开采这一行业不可避免的受到了波及。
3 月 23 日，一个名叫“LXS（龙兴Token）”的代币出现在数字货币交易所币贝的主页上，开盘即涨。
在相关的宣传资料中，LXS 是一家名为“全球区块链矿业资产交易平台”ChainDragon 的平台币，区块链业务系统由一家名为道雅实业有限公司支持，天眼查数据显示，道雅实业其实际由河北青龙县铁矿企业——天兴矿业 100% 注资。
据 Odaily星球日报向天兴矿业方面求证，天兴注资设立道雅实业属实，但目前正在做工商关系的脱离，工商变更需要时间。
币贝交易所网站中“龙兴token”宣传资料显示，其与实体资产挂钩。目前，首批上线的资产正是天兴矿业 1.2 亿吨储量的铁矿石。
重工业资产与虚拟资产的组合显得新奇，但放眼当前铁矿业，这似乎是重工业时代转型潮下，早已不是上市香饽饽的铁矿企，寻求产业转型与新现金流的一个举动。
“过气”的铁矿产业
河北是全国的铁矿资源大省。
据全国储量利用调查数据库数据，全国近 17 个省(区)均探明有低品位铁矿石原矿资源储量，在这其中，河北省低品位铁矿资源储量约占查明总储量的 39.12%，居于全国第一，以超贫磁铁矿为主。
在钢铁行业的繁荣年代，铁矿石一度成为“疯狂的石头”，供不应求推动其价格上涨、产能扩张。
大大小小的矿企如雨后春笋般成立，上述天兴矿业亦在 2011 年时注册开业，注册资本 4 亿元。
“行情最好的时候，能卖到 1200 元（提货价格）/吨。”天兴矿业 CFO 杨永久回忆起铁矿价格最好的光景。
当时，青龙县当地几乎没有闲置的矿企，产量虽小，也大大小小各自为政。
但好景不长，经历上个十年的高速发展之后，大宗商品繁荣不再。随着钢铁行业陷入低增长低需求，铁矿石价格在经历 2010、2011 年的高价位之后，开始急速下滑。
据前瞻产业研究院的数据，2014 年 1 月份，普氏 62% 铁矿石指数尚在 900 元/吨。
2015 年 4 月初则一度跌至 340 元/吨关口，15 个月内的跌幅超过六成。
重资产的铁矿业，在矿石开采、炸药、用电、人力、机器、运输上均耗费不小。当价格跌破成本价，继续生产便是亏本的买卖。
除了价格急降之外，国内矿石资源品质较差、以及国际铁矿石价格大幅下降和严格的环保政策，均对国内铁矿业产生了冲击。
据我国国土资源部调查，国内富铁矿石仅占 2.8%，全国铁矿石平均品位 33%，低于世界铁矿石平均品位 11 个百分点。
国外富矿成本低廉，使得进口铁矿石依赖性强成为我国钢铁产业的特色，近年来铁矿石对外依存度更是提高到 80% 以上。
加之产能过剩、需求疲软的产业环境，以及环保政策下成本的增高，国内矿山运营日益困难。
河北青龙县的铁矿企业停产潮从 2015 年开始，彼时，网上矿主转让矿山的帖子开始多了起来。
有数据显示，2015 年青龙县铁选生产企业仅剩下 12 家。当此之时，天兴矿业也停产了一年。
负债“链改”
青龙县一机关人员告诉 Odaily星球日报，天兴矿业控股股东王建最初是做皮毛生意的，后来跟随开矿大潮做矿业，最初靠集资开采小矿山，后面越干越大，一直干到矿业集团。
中小矿业停产之后，为了减少技术骨干的流失，2016 年，天兴矿业复产，并贷款扩建。
近两年以来，铁矿石价格在震荡中触底反弹、逐渐回暖。据一位接近天兴矿业的知情人士介绍，当前，青龙县当地的铁精粉价格恢复到了 570 元，规模化开采的天兴矿业在 2017 年实现了顺利达产，开采每吨矿石/铁精粉的成本稳定在约 360 元，基本能保证利润。
但全球矿产产能供大于求的格局并无明显变化，铁矿石价格仍处于历史低位，天兴矿业要生存下去依旧困难。
对于未来的情况，杨永久也坦言无法作出预期：“假如说再出现像 14 年、15 年那样的情况，那就是谁也没有办法。”
此外，据该天兴矿业知情人士介绍，由于扩建，企业负债率也在提升。当前，天兴矿业在银行负债约 6 亿。
但他也表示，整体矿山原来评估是 20 多个亿，包括固定资产在内，负债率并不算高。
一份 2018 年天兴矿业财务数据显示，其在2018年末负债合计为 10 亿元。
把握好规模和负债的平衡，是企业的一项终极课题，目前，天兴矿业也在想办法降低资金风险。“把债务性资金比例降下来，把权益资金比例提高，这样权衡以后企业的资金成本才是低的，资金风险也会降低。”杨永久说。
此外，兼并重组则是天兴矿业的另一考量。
“但是，大规模兼并重组通过有限的自有资金很难实现，不可能有大量的资金去做。”杨永久说。
为此，天兴矿业曾讨论过 A 股上市的方案，但很快就否定了这一方案。
自然资源开采业早已不是上市的“香饽饽”。“上市的前期投入成本很高，上市中风险不可控，前景也不好。”杨永久说，如今已没有几个独立上市的矿企，除非金矿。“上市这条路几乎不可能。”
2018 年，ChainDragon找到天兴矿业，双方一拍即合，达成合作。
同年 10 月，审计团队入驻天兴矿业，开始半年的审计过程。此举是为了与基于区块链的矿业资源交易所 ChainDragon 的合作作准备。
在 Chaindragon 的规划中，平台作为上链服务商与交易所的角色存在。
Chaindragon 白皮书显示，天兴矿业估值 15 亿元的 1.2 亿吨铁矿石，将作为首批注入的铁矿资产上线其矿业数字资产平台，化成 200 亿个“龙兴 Token”，即 LXS 。
此外，团队份额每半年解锁 1/6，持续三年；私募投资人锁定期限 7 个月，前 5 个月每月释放 10%，最后两个月每月释放 25%。
上线其平台的天兴矿业等矿企不仅仅是该平台上的背书方，更是投资人。其使用自己的收益置换一定比例的“龙兴token”，有锁仓期且逐步释放。
此外，天兴矿业还将再购买一定数量的“龙兴token”以支付上链的服务费用。
这意味着，矿企想要在其中获得现金流，最大的可能性在于逐步地释放自己手里的“龙兴token”，并期待“龙兴token”升值。
在业务上链部分，ChainDragon 团队则为天兴矿业搭建一套区块链业务数据系统，如同上市企业需公开其财务数据一般，矿企生产业务的全数据（如企业的供销报表数据，生产过程中的电、油、炸药等使用数据等）也需上链，保证资产对应的实物的有效性和不可造假，不可篡改，同时也便于投资人减少顾虑。
“上链是服务于企业的内部管控，和对外部投资人的透明。” 现在 ChainDragon 总设计师冉云龙这样解释。
“链改”是“曙光”吗？
2018 年，区块链概念盛行，“链改”与“币改”成为不少传统企业的融资新渠道。
目前，天兴矿业是 ChainDragon 上线的首批资产，除天兴矿业外，冉云龙表示，平台将不限于铁矿，其种类将包括金矿、有色金属矿等其他矿产资源。
作为平台服务商，他觉得，“上链对于这些矿企来说就像黎明前的曙光。”
在冉云龙的观念中，具有矿资产属性的“龙兴token”更具备硬通货属性，具备在数字货币市场中流通的天然属性：“‘龙兴token’在数字货币市场可以进行流通、进行支付，甚至还可以作为一个标准的一个货币，作为 to C 消费服务场景的媒介。”
但撇除“龙兴token”对未来的蓝图大饼，对于这些大大小小矿企来说，上链、置换 Token 真的是一条通用的明路吗？
天兴矿业方面显得更加佛系，“区块链也不是万能的，从投资原理上来讲，投资者要有一个回报才行。”
不过，要想获得回报，就需要大量的投资者认可“龙兴token”的价值。价值来源于哪里呢？更多是来自于投资者对 Token 的共识和认可。
而从矿企本身的角度分析，对于一个要求置换出现金流的企业来说，数字货币的市场始终是存在风险的。
一方面，当前“龙兴token”背后也只有一个资产方，并且刚刚才上线交易所，市场是否买单还有待验证。
另一方面，对于企业来说，锁仓期也是十分漫长，“龙兴token”的发展路径和数字货币市场风云可以说是瞬息万变的，稳定期也不足。
问及对此的期待，杨永久表示：“要是做成了肯定有帮助，做不成，那就当尝试了。”虽然对区块链行业一知半解，但他觉得，LXS 对应实体资产收益，比起仍在概念期间的币要好些。
文 | 芦荟、昕楠
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily） 查看全部
如果沿着河北省青龙满洲自治县一路前行，偶尔会听到炸药开矿的爆炸声，以及轰鸣的风钻声。这个古长城脚下的小县城是国内铁矿石的集中产区，矿业一度是它的经济支柱。
之所以说一度，是因为昔日繁荣的采矿景象如今已经不再。作为钢铁产业的原材料，在国内经济放缓以及产业转型的宏观背景下，铁矿石开采这一行业不可避免的受到了波及。
3 月 23 日，一个名叫“LXS（龙兴Token）”的代币出现在数字货币交易所币贝的主页上，开盘即涨。
在相关的宣传资料中，LXS 是一家名为“全球区块链矿业资产交易平台”ChainDragon 的平台币，区块链业务系统由一家名为道雅实业有限公司支持，天眼查数据显示，道雅实业其实际由河北青龙县铁矿企业——天兴矿业 100% 注资。
据 Odaily星球日报向天兴矿业方面求证，天兴注资设立道雅实业属实，但目前正在做工商关系的脱离，工商变更需要时间。
币贝交易所网站中“龙兴token”宣传资料显示，其与实体资产挂钩。目前，首批上线的资产正是天兴矿业 1.2 亿吨储量的铁矿石。
重工业资产与虚拟资产的组合显得新奇，但放眼当前铁矿业，这似乎是重工业时代转型潮下，早已不是上市香饽饽的铁矿企，寻求产业转型与新现金流的一个举动。
“过气”的铁矿产业
河北是全国的铁矿资源大省。
据全国储量利用调查数据库数据，全国近 17 个省(区)均探明有低品位铁矿石原矿资源储量，在这其中，河北省低品位铁矿资源储量约占查明总储量的 39.12%，居于全国第一，以超贫磁铁矿为主。
在钢铁行业的繁荣年代，铁矿石一度成为“疯狂的石头”，供不应求推动其价格上涨、产能扩张。
大大小小的矿企如雨后春笋般成立，上述天兴矿业亦在 2011 年时注册开业，注册资本 4 亿元。
“行情最好的时候，能卖到 1200 元（提货价格）/吨。”天兴矿业 CFO 杨永久回忆起铁矿价格最好的光景。
当时，青龙县当地几乎没有闲置的矿企，产量虽小，也大大小小各自为政。
但好景不长，经历上个十年的高速发展之后，大宗商品繁荣不再。随着钢铁行业陷入低增长低需求，铁矿石价格在经历 2010、2011 年的高价位之后，开始急速下滑。
据前瞻产业研究院的数据，2014 年 1 月份，普氏 62% 铁矿石指数尚在 900 元/吨。
2015 年 4 月初则一度跌至 340 元/吨关口，15 个月内的跌幅超过六成。
重资产的铁矿业，在矿石开采、炸药、用电、人力、机器、运输上均耗费不小。当价格跌破成本价，继续生产便是亏本的买卖。
除了价格急降之外，国内矿石资源品质较差、以及国际铁矿石价格大幅下降和严格的环保政策，均对国内铁矿业产生了冲击。
据我国国土资源部调查，国内富铁矿石仅占 2.8%，全国铁矿石平均品位 33%，低于世界铁矿石平均品位 11 个百分点。
国外富矿成本低廉，使得进口铁矿石依赖性强成为我国钢铁产业的特色，近年来铁矿石对外依存度更是提高到 80% 以上。
加之产能过剩、需求疲软的产业环境，以及环保政策下成本的增高，国内矿山运营日益困难。
河北青龙县的铁矿企业停产潮从 2015 年开始，彼时，网上矿主转让矿山的帖子开始多了起来。
有数据显示，2015 年青龙县铁选生产企业仅剩下 12 家。当此之时，天兴矿业也停产了一年。
负债“链改”
青龙县一机关人员告诉 Odaily星球日报，天兴矿业控股股东王建最初是做皮毛生意的，后来跟随开矿大潮做矿业，最初靠集资开采小矿山，后面越干越大，一直干到矿业集团。
中小矿业停产之后，为了减少技术骨干的流失，2016 年，天兴矿业复产，并贷款扩建。
近两年以来，铁矿石价格在震荡中触底反弹、逐渐回暖。据一位接近天兴矿业的知情人士介绍，当前，青龙县当地的铁精粉价格恢复到了 570 元，规模化开采的天兴矿业在 2017 年实现了顺利达产，开采每吨矿石/铁精粉的成本稳定在约 360 元，基本能保证利润。
但全球矿产产能供大于求的格局并无明显变化，铁矿石价格仍处于历史低位，天兴矿业要生存下去依旧困难。
对于未来的情况，杨永久也坦言无法作出预期：“假如说再出现像 14 年、15 年那样的情况，那就是谁也没有办法。”
此外，据该天兴矿业知情人士介绍，由于扩建，企业负债率也在提升。当前，天兴矿业在银行负债约 6 亿。
但他也表示，整体矿山原来评估是 20 多个亿，包括固定资产在内，负债率并不算高。
一份 2018 年天兴矿业财务数据显示，其在2018年末负债合计为 10 亿元。
把握好规模和负债的平衡，是企业的一项终极课题，目前，天兴矿业也在想办法降低资金风险。“把债务性资金比例降下来，把权益资金比例提高，这样权衡以后企业的资金成本才是低的，资金风险也会降低。”杨永久说。
此外，兼并重组则是天兴矿业的另一考量。
“但是，大规模兼并重组通过有限的自有资金很难实现，不可能有大量的资金去做。”杨永久说。
为此，天兴矿业曾讨论过 A 股上市的方案，但很快就否定了这一方案。
自然资源开采业早已不是上市的“香饽饽”。“上市的前期投入成本很高，上市中风险不可控，前景也不好。”杨永久说，如今已没有几个独立上市的矿企，除非金矿。“上市这条路几乎不可能。”
2018 年，ChainDragon找到天兴矿业，双方一拍即合，达成合作。
同年 10 月，审计团队入驻天兴矿业，开始半年的审计过程。此举是为了与基于区块链的矿业资源交易所 ChainDragon 的合作作准备。
在 Chaindragon 的规划中，平台作为上链服务商与交易所的角色存在。
Chaindragon 白皮书显示，天兴矿业估值 15 亿元的 1.2 亿吨铁矿石，将作为首批注入的铁矿资产上线其矿业数字资产平台，化成 200 亿个“龙兴 Token”，即 LXS 。
此外，团队份额每半年解锁 1/6，持续三年；私募投资人锁定期限 7 个月，前 5 个月每月释放 10%，最后两个月每月释放 25%。
上线其平台的天兴矿业等矿企不仅仅是该平台上的背书方，更是投资人。其使用自己的收益置换一定比例的“龙兴token”，有锁仓期且逐步释放。
此外，天兴矿业还将再购买一定数量的“龙兴token”以支付上链的服务费用。
这意味着，矿企想要在其中获得现金流，最大的可能性在于逐步地释放自己手里的“龙兴token”，并期待“龙兴token”升值。
在业务上链部分，ChainDragon 团队则为天兴矿业搭建一套区块链业务数据系统，如同上市企业需公开其财务数据一般，矿企生产业务的全数据（如企业的供销报表数据，生产过程中的电、油、炸药等使用数据等）也需上链，保证资产对应的实物的有效性和不可造假，不可篡改，同时也便于投资人减少顾虑。
“上链是服务于企业的内部管控，和对外部投资人的透明。” 现在 ChainDragon 总设计师冉云龙这样解释。
“链改”是“曙光”吗？
2018 年，区块链概念盛行，“链改”与“币改”成为不少传统企业的融资新渠道。
目前，天兴矿业是 ChainDragon 上线的首批资产，除天兴矿业外，冉云龙表示，平台将不限于铁矿，其种类将包括金矿、有色金属矿等其他矿产资源。
作为平台服务商，他觉得，“上链对于这些矿企来说就像黎明前的曙光。”
在冉云龙的观念中，具有矿资产属性的“龙兴token”更具备硬通货属性，具备在数字货币市场中流通的天然属性：“‘龙兴token’在数字货币市场可以进行流通、进行支付，甚至还可以作为一个标准的一个货币，作为 to C 消费服务场景的媒介。”
但撇除“龙兴token”对未来的蓝图大饼，对于这些大大小小矿企来说，上链、置换 Token 真的是一条通用的明路吗？
天兴矿业方面显得更加佛系，“区块链也不是万能的，从投资原理上来讲，投资者要有一个回报才行。”
不过，要想获得回报，就需要大量的投资者认可“龙兴token”的价值。价值来源于哪里呢？更多是来自于投资者对 Token 的共识和认可。
而从矿企本身的角度分析，对于一个要求置换出现金流的企业来说，数字货币的市场始终是存在风险的。
一方面，当前“龙兴token”背后也只有一个资产方，并且刚刚才上线交易所，市场是否买单还有待验证。
另一方面，对于企业来说，锁仓期也是十分漫长，“龙兴token”的发展路径和数字货币市场风云可以说是瞬息万变的，稳定期也不足。
问及对此的期待，杨永久表示：“要是做成了肯定有帮助，做不成，那就当尝试了。”虽然对区块链行业一知半解，但他觉得，LXS 对应实体资产收益，比起仍在概念期间的币要好些。
文 | 芦荟、昕楠
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily） 查看全部
天兴矿业财务总监杨永久
如果沿着河北省青龙满洲自治县一路前行，偶尔会听到炸药开矿的爆炸声，以及轰鸣的风钻声。这个古长城脚下的小县城是国内铁矿石的集中产区，矿业一度是它的经济支柱。
之所以说一度，是因为昔日繁荣的采矿景象如今已经不再。作为钢铁产业的原材料，在国内经济放缓以及产业转型的宏观背景下，铁矿石开采这一行业不可避免的受到了波及。
3 月 23 日，一个名叫“LXS（龙兴Token）”的代币出现在数字货币交易所币贝的主页上，开盘即涨。
在相关的宣传资料中，LXS 是一家名为“全球区块链矿业资产交易平台”ChainDragon 的平台币，区块链业务系统由一家名为道雅实业有限公司支持，天眼查数据显示，道雅实业其实际由河北青龙县铁矿企业——天兴矿业 100% 注资。
据 Odaily星球日报向天兴矿业方面求证，天兴注资设立道雅实业属实，但目前正在做工商关系的脱离，工商变更需要时间。
币贝交易所网站中“龙兴token”宣传资料显示，其与实体资产挂钩。目前，首批上线的资产正是天兴矿业 1.2 亿吨储量的铁矿石。
重工业资产与虚拟资产的组合显得新奇，但放眼当前铁矿业，这似乎是重工业时代转型潮下，早已不是上市香饽饽的铁矿企，寻求产业转型与新现金流的一个举动。
“过气”的铁矿产业
河北是全国的铁矿资源大省。
据全国储量利用调查数据库数据，全国近 17 个省(区)均探明有低品位铁矿石原矿资源储量，在这其中，河北省低品位铁矿资源储量约占查明总储量的 39.12%，居于全国第一，以超贫磁铁矿为主。
在钢铁行业的繁荣年代，铁矿石一度成为“疯狂的石头”，供不应求推动其价格上涨、产能扩张。
大大小小的矿企如雨后春笋般成立，上述天兴矿业亦在 2011 年时注册开业，注册资本 4 亿元。
“行情最好的时候，能卖到 1200 元（提货价格）/吨。”天兴矿业 CFO 杨永久回忆起铁矿价格最好的光景。
当时，青龙县当地几乎没有闲置的矿企，产量虽小，也大大小小各自为政。
但好景不长，经历上个十年的高速发展之后，大宗商品繁荣不再。随着钢铁行业陷入低增长低需求，铁矿石价格在经历 2010、2011 年的高价位之后，开始急速下滑。
据前瞻产业研究院的数据，2014 年 1 月份，普氏 62% 铁矿石指数尚在 900 元/吨。
2015 年 4 月初则一度跌至 340 元/吨关口，15 个月内的跌幅超过六成。
重资产的铁矿业，在矿石开采、炸药、用电、人力、机器、运输上均耗费不小。当价格跌破成本价，继续生产便是亏本的买卖。
除了价格急降之外，国内矿石资源品质较差、以及国际铁矿石价格大幅下降和严格的环保政策，均对国内铁矿业产生了冲击。
据我国国土资源部调查，国内富铁矿石仅占 2.8%，全国铁矿石平均品位 33%，低于世界铁矿石平均品位 11 个百分点。
国外富矿成本低廉，使得进口铁矿石依赖性强成为我国钢铁产业的特色，近年来铁矿石对外依存度更是提高到 80% 以上。
加之产能过剩、需求疲软的产业环境，以及环保政策下成本的增高，国内矿山运营日益困难。
河北青龙县的铁矿企业停产潮从 2015 年开始，彼时，网上矿主转让矿山的帖子开始多了起来。
有数据显示，2015 年青龙县铁选生产企业仅剩下 12 家。当此之时，天兴矿业也停产了一年。
负债“链改”
青龙县一机关人员告诉 Odaily星球日报，天兴矿业控股股东王建最初是做皮毛生意的，后来跟随开矿大潮做矿业，最初靠集资开采小矿山，后面越干越大，一直干到矿业集团。
中小矿业停产之后，为了减少技术骨干的流失，2016 年，天兴矿业复产，并贷款扩建。
近两年以来，铁矿石价格在震荡中触底反弹、逐渐回暖。据一位接近天兴矿业的知情人士介绍，当前，青龙县当地的铁精粉价格恢复到了 570 元，规模化开采的天兴矿业在 2017 年实现了顺利达产，开采每吨矿石/铁精粉的成本稳定在约 360 元，基本能保证利润。
但全球矿产产能供大于求的格局并无明显变化，铁矿石价格仍处于历史低位，天兴矿业要生存下去依旧困难。
对于未来的情况，杨永久也坦言无法作出预期：“假如说再出现像 14 年、15 年那样的情况，那就是谁也没有办法。”
此外，据该天兴矿业知情人士介绍，由于扩建，企业负债率也在提升。当前，天兴矿业在银行负债约 6 亿。
但他也表示，整体矿山原来评估是 20 多个亿，包括固定资产在内，负债率并不算高。
一份 2018 年天兴矿业财务数据显示，其在2018年末负债合计为 10 亿元。
把握好规模和负债的平衡，是企业的一项终极课题，目前，天兴矿业也在想办法降低资金风险。“把债务性资金比例降下来，把权益资金比例提高，这样权衡以后企业的资金成本才是低的，资金风险也会降低。”杨永久说。
此外，兼并重组则是天兴矿业的另一考量。
“但是，大规模兼并重组通过有限的自有资金很难实现，不可能有大量的资金去做。”杨永久说。
为此，天兴矿业曾讨论过 A 股上市的方案，但很快就否定了这一方案。
自然资源开采业早已不是上市的“香饽饽”。“上市的前期投入成本很高，上市中风险不可控，前景也不好。”杨永久说，如今已没有几个独立上市的矿企，除非金矿。“上市这条路几乎不可能。”
2018 年，ChainDragon找到天兴矿业，双方一拍即合，达成合作。
同年 10 月，审计团队入驻天兴矿业，开始半年的审计过程。此举是为了与基于区块链的矿业资源交易所 ChainDragon 的合作作准备。
在 Chaindragon 的规划中，平台作为上链服务商与交易所的角色存在。
Chaindragon 白皮书显示，天兴矿业估值 15 亿元的 1.2 亿吨铁矿石，将作为首批注入的铁矿资产上线其矿业数字资产平台，化成 200 亿个“龙兴 Token”，即 LXS 。
此外，团队份额每半年解锁 1/6，持续三年；私募投资人锁定期限 7 个月，前 5 个月每月释放 10%，最后两个月每月释放 25%。
上线其平台的天兴矿业等矿企不仅仅是该平台上的背书方，更是投资人。其使用自己的收益置换一定比例的“龙兴token”，有锁仓期且逐步释放。
此外，天兴矿业还将再购买一定数量的“龙兴token”以支付上链的服务费用。
这意味着，矿企想要在其中获得现金流，最大的可能性在于逐步地释放自己手里的“龙兴token”，并期待“龙兴token”升值。
在业务上链部分，ChainDragon 团队则为天兴矿业搭建一套区块链业务数据系统，如同上市企业需公开其财务数据一般，矿企生产业务的全数据（如企业的供销报表数据，生产过程中的电、油、炸药等使用数据等）也需上链，保证资产对应的实物的有效性和不可造假，不可篡改，同时也便于投资人减少顾虑。
“上链是服务于企业的内部管控，和对外部投资人的透明。” 现在 ChainDragon 总设计师冉云龙这样解释。
“链改”是“曙光”吗？
2018 年，区块链概念盛行，“链改”与“币改”成为不少传统企业的融资新渠道。
目前，天兴矿业是 ChainDragon 上线的首批资产，除天兴矿业外，冉云龙表示，平台将不限于铁矿，其种类将包括金矿、有色金属矿等其他矿产资源。
作为平台服务商，他觉得，“上链对于这些矿企来说就像黎明前的曙光。”
在冉云龙的观念中，具有矿资产属性的“龙兴token”更具备硬通货属性，具备在数字货币市场中流通的天然属性：“‘龙兴token’在数字货币市场可以进行流通、进行支付，甚至还可以作为一个标准的一个货币，作为 to C 消费服务场景的媒介。”
但撇除“龙兴token”对未来的蓝图大饼，对于这些大大小小矿企来说，上链、置换 Token 真的是一条通用的明路吗？
天兴矿业方面显得更加佛系，“区块链也不是万能的，从投资原理上来讲，投资者要有一个回报才行。”
不过，要想获得回报，就需要大量的投资者认可“龙兴token”的价值。价值来源于哪里呢？更多是来自于投资者对 Token 的共识和认可。
而从矿企本身的角度分析，对于一个要求置换出现金流的企业来说，数字货币的市场始终是存在风险的。
一方面，当前“龙兴token”背后也只有一个资产方，并且刚刚才上线交易所，市场是否买单还有待验证。
另一方面，对于企业来说，锁仓期也是十分漫长，“龙兴token”的发展路径和数字货币市场风云可以说是瞬息万变的，稳定期也不足。
问及对此的期待，杨永久表示：“要是做成了肯定有帮助，做不成，那就当尝试了。”虽然对区块链行业一知半解，但他觉得，LXS 对应实体资产收益，比起仍在概念期间的币要好些。
文 | 芦荟、昕楠
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）
区块链“风口”回忆录：这一年，你一定入过这4个坑
特写 • 45qu 发表了文章 • 2018-12-20 10:54
没有什么比加密货币市场更难以预测了，尤其是17-18年的加密货币市场。
永不收盘的币市时刻刺激着投资者的神经。
历史总是惊人的相似，区块链技术似乎与90年代的互联网技术一样，拥有改变世界的潜力。
但是区块链去中心化的落地应用依然是纸上谈兵，各国政府对数字货币的监管难以达成共识，黑客频频攻击数字货币交易所……
希望越大，失望就越大。
在改变世界之前，区块链技术似乎步入了炒作概念的迷途。
其中，一些概念的提出是加密货币市场主动向监管迈出的步伐。
而一些空有“外表”的概念即使能在短时间点燃市场的激情，却难有进一步的发展。
盘点这些概念不止为了反思，更是为了寻找下一步的方向。
比特币ETF
自芝加哥期权交易所（Cboe）和芝加哥商业交易所（CME）先后推出比特币期货后，比特币ETF的推出也被提上了日程。
ETF，是交易所开放式指数基金（ExchangeTraded Fund）的英文缩写。
比特币ETF是直接对标比特币价格指数的一类基金产品。
作为能够在传统交易所上市的基金，无疑是机构投资者进入加密世界的最优途径。
此外，相较于持有比特币，比特币ETF在风险性和安全性方面的表现都更优。
但是，似乎进展并不顺利。
2017年以来，美国证券交易委员会（SEC）驳回了多家机构的比特币ETF上市申请。
其中包括双子星交易所创始人Winklevoss兄弟提交的比特币ETF申请。
2018年虽然有超过10类比特币ETF申请案呈交至SEC进行审查，但依然没有一类比特币ETF通过。
目前，业界普遍认为由芝加哥期权交易所（Cboe）提出的比特币ETF将大概率通过审查。
该比特币ETF由投资公司VanEck和区块链初创公司SolidX合作推出。
根据提交的申请文件显示，最小基金份额将高达20万美元。
如此高的价格也表明该比特币ETF的目标对象更倾向于机构投资者而非散户投资者。
但是，SEC主席Jay Clayton在最近召开的纽约Consensus Invest大会上也表示，在市场操纵的担忧未解决之前，加密货币ETF依然无法获得批准。
SEC再次将审查时间延长至2019年2月27日，以便进一步审查该比特币ETF的上市申请。
不少业内人士都将推出比特币ETF视为币市转牛的催化剂。
但是，从SEC异常谨慎的态度来看，似乎并不希望给市场增加投机性泡沫，同时也不希望由于散户投资者的损失而被国会问责。
X改
如果说比特币ETF苦于难以通过审查，那么所谓的“X改”则是空有概念，并无意义。
披上改革的外衣，通证经济实体化、落地实体应用的口号只是美好的幻想。
币改旨在推动已有成熟产品或企业通过通证化的改造完成后上市交易。
企业能够将资产通证化，资产不仅是房产、作品、专利、商标，甚至还可以是一套现有的积分系统。
通证价值与市场需求量能够实现双向影响，这也使拥有通证的客户获得利益，有意愿将相关产品进行推广。
但是，这只是理想化的状态。
现实中除了缺乏足够的应用场景外，大部分实施币改的企业都存在或多或少的经营问题。
这也导致不仅没有为币圈带来改革，反而加重了币圈的负担。
随后提出的“票改”、“链改”也都只是为了“改”而“改”，并没有实际的意义。
仅仅是在实体经济的基础上象征性地采用了区块链技术。
不仅缺乏真正意义上的创新，也让不少传统企业借着区块链风口肆意圈钱。
稳定币
稳定币以价格相对稳定的特点在熊市成为受追捧的宠儿。
目前市面上的稳定币通常将其价格与美元价格挂钩，并行使货币的职能。
除了最大的稳定币USDT外，加密货币交易所运营商Paxos、Circle、Gemini等相继推出了自己的稳定币。
不少人认为，稳定币能成为加密世界的央行。
但是，一旦将现实关系映射到加密世界，相应的问题也会随之产生。
不少稳定币并没有实际锚定的价值，如果成为金融工具，将很容易出现没有实物交割的合约。
其中，USDT的发行方Tether Limited号称在银行存有等值的储备金作担保。
但他们未曾公布具体是哪家银行，也未公布第三方审计报告。
随后彭博社还报道了USDT托管银行NobleBank资不抵债，一度暂停美元存提业务的一系列消息。
此外，还有依靠反馈机制操纵稳定币流通量，从而间接稳定币价的项目，其中就包括最近计划关闭的Basis项目。
不难看出，缺乏监管、随意增发、不够透明的稳定币也无法在熊市中幸存。
STO
自2017年SEC对The DAO项目展开调查并认定为证券后，如何在合规的前提下发行通证进行募资成为项目方关注的焦点。
STO（Security Token Offering）也就是证券化通证的发行，目标是在合法合规的监管框架下进行通证的公开发行。
这一概念由美国纳斯达克交易所提出，并计划推出通证化证券平台。
企业依托区块链技术，能够将Token与某种金融资产或权益对应起来，例如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托等。
STO同时兼具IPO和ICO的特点，又汲取了各自的优势。
一方面，同样是发行证券，STO在参与门槛、可编程性方面优于传统IPO，能够创造一个更高效率的资本市场。
另一方面，除了受到各国证券法的监管外，由于要求以发行方资产或未来现金流作为抵押，又避免了项目欺诈、跑路等情况的出现。
但是，STO并非一个完美的融资方式。
虽然STO能够加速初创公司上市融资的步伐，但是初创公司本身就存在着诸多不确定因素。
一旦上市，可能会对Token的价格造成剧烈波动。
此外，市场目前还缺乏对投资者的甄别能力。
对于初创公司的投资往往伴有高风险，也将难以保证投资者的收益，甚至是本金的安全。
如果投资者缺乏相应的风险认知能力，容易产生纠纷。
在政策监管方面，中国已经明确发布STO风险提示公告，未经批准面向社会公众公开融资，可能会被定性为非法集资类犯罪。
除了SEC批准了一些STO项目合规的案例外，各国的监管政策依然不明朗。
虽然STO是加密货币行业拥抱监管的一次尝试，也是与传统金融市场的融合新方向，但是似乎政府还没有接纳STO的打算。
虽然不断有新概念的提出，但是对于市场本身的激励依然乏善可陈。
除了停留在理想状态外，更关键的原因在于政府监管政策的不明朗，许多想要入场的投资者也只能在外徘徊。
下一个“杀手级应用”的概念何时才能出现，我们拭目以待。 查看全部
永不收盘的币市时刻刺激着投资者的神经。
历史总是惊人的相似，区块链技术似乎与90年代的互联网技术一样，拥有改变世界的潜力。
但是区块链去中心化的落地应用依然是纸上谈兵，各国政府对数字货币的监管难以达成共识，黑客频频攻击数字货币交易所……
希望越大，失望就越大。
在改变世界之前，区块链技术似乎步入了炒作概念的迷途。
其中，一些概念的提出是加密货币市场主动向监管迈出的步伐。
而一些空有“外表”的概念即使能在短时间点燃市场的激情，却难有进一步的发展。
盘点这些概念不止为了反思，更是为了寻找下一步的方向。
比特币ETF
自芝加哥期权交易所（Cboe）和芝加哥商业交易所（CME）先后推出比特币期货后，比特币ETF的推出也被提上了日程。
ETF，是交易所开放式指数基金（ExchangeTraded Fund）的英文缩写。
比特币ETF是直接对标比特币价格指数的一类基金产品。
作为能够在传统交易所上市的基金，无疑是机构投资者进入加密世界的最优途径。
此外，相较于持有比特币，比特币ETF在风险性和安全性方面的表现都更优。
但是，似乎进展并不顺利。
2017年以来，美国证券交易委员会（SEC）驳回了多家机构的比特币ETF上市申请。
其中包括双子星交易所创始人Winklevoss兄弟提交的比特币ETF申请。
2018年虽然有超过10类比特币ETF申请案呈交至SEC进行审查，但依然没有一类比特币ETF通过。
目前，业界普遍认为由芝加哥期权交易所（Cboe）提出的比特币ETF将大概率通过审查。
该比特币ETF由投资公司VanEck和区块链初创公司SolidX合作推出。
根据提交的申请文件显示，最小基金份额将高达20万美元。
如此高的价格也表明该比特币ETF的目标对象更倾向于机构投资者而非散户投资者。
但是，SEC主席Jay Clayton在最近召开的纽约Consensus Invest大会上也表示，在市场操纵的担忧未解决之前，加密货币ETF依然无法获得批准。
SEC再次将审查时间延长至2019年2月27日，以便进一步审查该比特币ETF的上市申请。
不少业内人士都将推出比特币ETF视为币市转牛的催化剂。
但是，从SEC异常谨慎的态度来看，似乎并不希望给市场增加投机性泡沫，同时也不希望由于散户投资者的损失而被国会问责。
X改
如果说比特币ETF苦于难以通过审查，那么所谓的“X改”则是空有概念，并无意义。
披上改革的外衣，通证经济实体化、落地实体应用的口号只是美好的幻想。
币改旨在推动已有成熟产品或企业通过通证化的改造完成后上市交易。
企业能够将资产通证化，资产不仅是房产、作品、专利、商标，甚至还可以是一套现有的积分系统。
通证价值与市场需求量能够实现双向影响，这也使拥有通证的客户获得利益，有意愿将相关产品进行推广。
但是，这只是理想化的状态。
现实中除了缺乏足够的应用场景外，大部分实施币改的企业都存在或多或少的经营问题。
这也导致不仅没有为币圈带来改革，反而加重了币圈的负担。
随后提出的“票改”、“链改”也都只是为了“改”而“改”，并没有实际的意义。
仅仅是在实体经济的基础上象征性地采用了区块链技术。
不仅缺乏真正意义上的创新，也让不少传统企业借着区块链风口肆意圈钱。
稳定币
稳定币以价格相对稳定的特点在熊市成为受追捧的宠儿。
目前市面上的稳定币通常将其价格与美元价格挂钩，并行使货币的职能。
除了最大的稳定币USDT外，加密货币交易所运营商Paxos、Circle、Gemini等相继推出了自己的稳定币。
不少人认为，稳定币能成为加密世界的央行。
但是，一旦将现实关系映射到加密世界，相应的问题也会随之产生。
不少稳定币并没有实际锚定的价值，如果成为金融工具，将很容易出现没有实物交割的合约。
其中，USDT的发行方Tether Limited号称在银行存有等值的储备金作担保。
但他们未曾公布具体是哪家银行，也未公布第三方审计报告。
随后彭博社还报道了USDT托管银行NobleBank资不抵债，一度暂停美元存提业务的一系列消息。
此外，还有依靠反馈机制操纵稳定币流通量，从而间接稳定币价的项目，其中就包括最近计划关闭的Basis项目。
不难看出，缺乏监管、随意增发、不够透明的稳定币也无法在熊市中幸存。
STO
自2017年SEC对The DAO项目展开调查并认定为证券后，如何在合规的前提下发行通证进行募资成为项目方关注的焦点。
STO（Security Token Offering）也就是证券化通证的发行，目标是在合法合规的监管框架下进行通证的公开发行。
这一概念由美国纳斯达克交易所提出，并计划推出通证化证券平台。
企业依托区块链技术，能够将Token与某种金融资产或权益对应起来，例如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托等。
STO同时兼具IPO和ICO的特点，又汲取了各自的优势。
一方面，同样是发行证券，STO在参与门槛、可编程性方面优于传统IPO，能够创造一个更高效率的资本市场。
另一方面，除了受到各国证券法的监管外，由于要求以发行方资产或未来现金流作为抵押，又避免了项目欺诈、跑路等情况的出现。
但是，STO并非一个完美的融资方式。
虽然STO能够加速初创公司上市融资的步伐，但是初创公司本身就存在着诸多不确定因素。
一旦上市，可能会对Token的价格造成剧烈波动。
此外，市场目前还缺乏对投资者的甄别能力。
对于初创公司的投资往往伴有高风险，也将难以保证投资者的收益，甚至是本金的安全。
如果投资者缺乏相应的风险认知能力，容易产生纠纷。
在政策监管方面，中国已经明确发布STO风险提示公告，未经批准面向社会公众公开融资，可能会被定性为非法集资类犯罪。
除了SEC批准了一些STO项目合规的案例外，各国的监管政策依然不明朗。
虽然STO是加密货币行业拥抱监管的一次尝试，也是与传统金融市场的融合新方向，但是似乎政府还没有接纳STO的打算。
虽然不断有新概念的提出，但是对于市场本身的激励依然乏善可陈。
除了停留在理想状态外，更关键的原因在于政府监管政策的不明朗，许多想要入场的投资者也只能在外徘徊。
下一个“杀手级应用”的概念何时才能出现，我们拭目以待。 查看全部
没有什么比加密货币市场更难以预测了，尤其是17-18年的加密货币市场。
永不收盘的币市时刻刺激着投资者的神经。
历史总是惊人的相似，区块链技术似乎与90年代的互联网技术一样，拥有改变世界的潜力。
但是区块链去中心化的落地应用依然是纸上谈兵，各国政府对数字货币的监管难以达成共识，黑客频频攻击数字货币交易所……
希望越大，失望就越大。
在改变世界之前，区块链技术似乎步入了炒作概念的迷途。
其中，一些概念的提出是加密货币市场主动向监管迈出的步伐。
而一些空有“外表”的概念即使能在短时间点燃市场的激情，却难有进一步的发展。
盘点这些概念不止为了反思，更是为了寻找下一步的方向。
比特币ETF
自芝加哥期权交易所（Cboe）和芝加哥商业交易所（CME）先后推出比特币期货后，比特币ETF的推出也被提上了日程。
ETF，是交易所开放式指数基金（ExchangeTraded Fund）的英文缩写。
比特币ETF是直接对标比特币价格指数的一类基金产品。
作为能够在传统交易所上市的基金，无疑是机构投资者进入加密世界的最优途径。
此外，相较于持有比特币，比特币ETF在风险性和安全性方面的表现都更优。
但是，似乎进展并不顺利。
2017年以来，美国证券交易委员会（SEC）驳回了多家机构的比特币ETF上市申请。
其中包括双子星交易所创始人Winklevoss兄弟提交的比特币ETF申请。
2018年虽然有超过10类比特币ETF申请案呈交至SEC进行审查，但依然没有一类比特币ETF通过。
目前，业界普遍认为由芝加哥期权交易所（Cboe）提出的比特币ETF将大概率通过审查。
该比特币ETF由投资公司VanEck和区块链初创公司SolidX合作推出。
根据提交的申请文件显示，最小基金份额将高达20万美元。
如此高的价格也表明该比特币ETF的目标对象更倾向于机构投资者而非散户投资者。
但是，SEC主席Jay Clayton在最近召开的纽约Consensus Invest大会上也表示，在市场操纵的担忧未解决之前，加密货币ETF依然无法获得批准。
SEC再次将审查时间延长至2019年2月27日，以便进一步审查该比特币ETF的上市申请。
不少业内人士都将推出比特币ETF视为币市转牛的催化剂。
但是，从SEC异常谨慎的态度来看，似乎并不希望给市场增加投机性泡沫，同时也不希望由于散户投资者的损失而被国会问责。
X改
如果说比特币ETF苦于难以通过审查，那么所谓的“X改”则是空有概念，并无意义。
披上改革的外衣，通证经济实体化、落地实体应用的口号只是美好的幻想。
币改旨在推动已有成熟产品或企业通过通证化的改造完成后上市交易。
企业能够将资产通证化，资产不仅是房产、作品、专利、商标，甚至还可以是一套现有的积分系统。
通证价值与市场需求量能够实现双向影响，这也使拥有通证的客户获得利益，有意愿将相关产品进行推广。
但是，这只是理想化的状态。
现实中除了缺乏足够的应用场景外，大部分实施币改的企业都存在或多或少的经营问题。
这也导致不仅没有为币圈带来改革，反而加重了币圈的负担。
随后提出的“票改”、“链改”也都只是为了“改”而“改”，并没有实际的意义。
仅仅是在实体经济的基础上象征性地采用了区块链技术。
不仅缺乏真正意义上的创新，也让不少传统企业借着区块链风口肆意圈钱。
稳定币
稳定币以价格相对稳定的特点在熊市成为受追捧的宠儿。
目前市面上的稳定币通常将其价格与美元价格挂钩，并行使货币的职能。
除了最大的稳定币USDT外，加密货币交易所运营商Paxos、Circle、Gemini等相继推出了自己的稳定币。
不少人认为，稳定币能成为加密世界的央行。
但是，一旦将现实关系映射到加密世界，相应的问题也会随之产生。
不少稳定币并没有实际锚定的价值，如果成为金融工具，将很容易出现没有实物交割的合约。
其中，USDT的发行方Tether Limited号称在银行存有等值的储备金作担保。
但他们未曾公布具体是哪家银行，也未公布第三方审计报告。
随后彭博社还报道了USDT托管银行NobleBank资不抵债，一度暂停美元存提业务的一系列消息。
此外，还有依靠反馈机制操纵稳定币流通量，从而间接稳定币价的项目，其中就包括最近计划关闭的Basis项目。
不难看出，缺乏监管、随意增发、不够透明的稳定币也无法在熊市中幸存。
STO
自2017年SEC对The DAO项目展开调查并认定为证券后，如何在合规的前提下发行通证进行募资成为项目方关注的焦点。
STO（Security Token Offering）也就是证券化通证的发行，目标是在合法合规的监管框架下进行通证的公开发行。
这一概念由美国纳斯达克交易所提出，并计划推出通证化证券平台。
企业依托区块链技术，能够将Token与某种金融资产或权益对应起来，例如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托等。
STO同时兼具IPO和ICO的特点，又汲取了各自的优势。
一方面，同样是发行证券，STO在参与门槛、可编程性方面优于传统IPO，能够创造一个更高效率的资本市场。
另一方面，除了受到各国证券法的监管外，由于要求以发行方资产或未来现金流作为抵押，又避免了项目欺诈、跑路等情况的出现。
但是，STO并非一个完美的融资方式。
虽然STO能够加速初创公司上市融资的步伐，但是初创公司本身就存在着诸多不确定因素。
一旦上市，可能会对Token的价格造成剧烈波动。
此外，市场目前还缺乏对投资者的甄别能力。
对于初创公司的投资往往伴有高风险，也将难以保证投资者的收益，甚至是本金的安全。
如果投资者缺乏相应的风险认知能力，容易产生纠纷。
在政策监管方面，中国已经明确发布STO风险提示公告，未经批准面向社会公众公开融资，可能会被定性为非法集资类犯罪。
除了SEC批准了一些STO项目合规的案例外，各国的监管政策依然不明朗。
虽然STO是加密货币行业拥抱监管的一次尝试，也是与传统金融市场的融合新方向，但是似乎政府还没有接纳STO的打算。
虽然不断有新概念的提出，但是对于市场本身的激励依然乏善可陈。
除了停留在理想状态外，更关键的原因在于政府监管政策的不明朗，许多想要入场的投资者也只能在外徘徊。
下一个“杀手级应用”的概念何时才能出现，我们拭目以待。
