Stellar
壮士断腕！恒星发展基金会销毁半数XLM 社区沸腾币价起飞
资讯 • xcong 发表了文章 • 2019-11-05 10:28
不到40天时间里，恒星发展基金会先叫停XLM通胀机制，又销毁半数流通代币，这波大刀阔斧的改革，SDF认真了。
今日凌晨，恒星发展基金会（SDF）发布公告称，决定减少lumen代币分配，同时将结束XLM的全球赠予计划（针对个人空投）和合作伙伴赠予计划，而这些计划（650亿lumens）中的500亿枚lumens已经被销毁，此外在公告发布之前还从运营资金中销毁50亿 lumen。因此，共计销毁约550亿代币，占销毁前总供应量（1050亿枚）的52%。
受这一消息刺激，XLM价格快速拉升，币安报价显示，该币种在1小时时间里自0.07051 USDT飙涨至0.08876 USDT，1小时涨幅达到26%，价格迅速收复了此前一个半月的全数跌幅，创今年9月21日以来新高，即创出了今年7月底以来次高点位置。截止发文时段，XLM价格仍保持在0.08538附近，并未出现大幅回撤，利好消息对于价格的推升效用目前看来并非昙花一现。
恒星发展基金会在公告中指出，SDF的目的是使Stellar成为全球支付标准。团队工作中做出的每一份努力以及花掉的每一块钱，都是为了实现这个终极目标——改变每个人的生活方式、改变全球金融体系。
而在向着这个目标努力的过程中，确实也遇到了一些问题。经过足够长时间的深思熟虑，团队意识到目前XLM的规模已过分臃肿，这导致当下进行代币赠予以及空投的影响力遭到了大幅削弱，这看起来已经对XLM的进一步推广产生了负面影响。考虑到当下Stellar的网络和社区已经足够成熟且足够强大，因此SDF理应进行进一步的“放权”。
所以，基金会决定对流通的代币进行大幅销毁，并将剩余部分重新分配到对于Stellar未来的发展最关键的环节之上，以此来保证Stellar健康、高速的发展态势。
如下图所示，在这一轮大规模销毁过后，剩余供应总量500亿枚XLM中只有不到300亿枚由SDF团队管理。相比于此前1050亿总量中有超过850亿枚XLM由团队管理的比例大幅下降。
SDF团队在公告中表示，在从运营资金中销毁了50亿枚代币后，运营资金目前剩余约120亿枚XLM。但是这并不意味着团队的工作或者在未来中付出的努力也会相应“缩水”，反而可以激励整个生态系统以及基金会团队本身在工作中的每个环节寻找到更高效的解决方案。目前（SDF团队）已经规划好了Stellar未来十年的发展，即使在不久的将来这个目标天花板被进一步打破，团队也有足够的信心认为目前剩余的运营资金足以支持一切。
而在销毁结束后，SDF团队管理的约300亿枚XLM代币中除了运营资金的120亿枚以外，其他180亿枚XLM的具体的用途，团队也在公告中进行了更细致地划分，具体如下图：
即：
基础设施补助金和独立开发者支持（激励）——10亿
货币支持（确保流动性）——10亿
新产品（通过自身或子公司建立新项目来填补生态空白）——20亿
恒星企业基金（原伙伴计划精简版）——80亿
营销支持（公关、传播等）——20亿
应用内分发（面向普通用户空投等）——40亿
SDF团队在公告中指出，在过去几年时间里，生态系统已经与SDF一起成长，并不能完全归功于团队自身的努力。团队从来没有，也永远不想成为恒星计划的永久托管人。一旦最终的目标顺利达成，那么团队管理的那部分代币中的剩余部分将变得毫无价值。而这，就是团队最终决定要进行如此大额销毁的关键所在。
社区成员沸腾
关于这次销毁，大量Stellar的社区成员在reddit上发表了自己的看法，而对于本次销毁，社区成员显然显得非常兴奋。
有网友表示对于SDF团队的这一决策感到震惊，但是这绝对是正确的举动。这一观点也得到了其他网友的附和。
有网友表示，不用想太多，看看XLM价格的表现，你就知道这绝对是一个大大的利好。
除了高呼“天亮了”以外，还有网友激动到飙脏字，并称XLM这波上涨将成为新一轮牛市的开端，现在要做的就是坚定持有。
一个月前SDF已经开始“改革”
而在本次销毁进行前的一个月，SDF团队实际上已经开启了“改革之路”。
今年10月初，SDF提议在其协议中禁用通胀机制。此前该网络的通胀机制中，新的 XLM 以每年 1% 的增速被添加到网络中。每周，该协议会将这些代币分发到特定账户。而SDF在提案中表示，通胀并未给基于恒星的项目带来任何优势，而且通胀将来会导致可扩展性问题。因此现在是时候禁用原有的通胀机制了。
10月30日，Stellar成功完成了其计划的第12号协议升级，有效地阻止了XLM的通货膨胀。 查看全部
今日凌晨，恒星发展基金会（SDF）发布公告称，决定减少lumen代币分配，同时将结束XLM的全球赠予计划（针对个人空投）和合作伙伴赠予计划，而这些计划（650亿lumens）中的500亿枚lumens已经被销毁，此外在公告发布之前还从运营资金中销毁50亿 lumen。因此，共计销毁约550亿代币，占销毁前总供应量（1050亿枚）的52%。
受这一消息刺激，XLM价格快速拉升，币安报价显示，该币种在1小时时间里自0.07051 USDT飙涨至0.08876 USDT，1小时涨幅达到26%，价格迅速收复了此前一个半月的全数跌幅，创今年9月21日以来新高，即创出了今年7月底以来次高点位置。截止发文时段，XLM价格仍保持在0.08538附近，并未出现大幅回撤，利好消息对于价格的推升效用目前看来并非昙花一现。
恒星发展基金会在公告中指出，SDF的目的是使Stellar成为全球支付标准。团队工作中做出的每一份努力以及花掉的每一块钱，都是为了实现这个终极目标——改变每个人的生活方式、改变全球金融体系。
而在向着这个目标努力的过程中，确实也遇到了一些问题。经过足够长时间的深思熟虑，团队意识到目前XLM的规模已过分臃肿，这导致当下进行代币赠予以及空投的影响力遭到了大幅削弱，这看起来已经对XLM的进一步推广产生了负面影响。考虑到当下Stellar的网络和社区已经足够成熟且足够强大，因此SDF理应进行进一步的“放权”。
所以，基金会决定对流通的代币进行大幅销毁，并将剩余部分重新分配到对于Stellar未来的发展最关键的环节之上，以此来保证Stellar健康、高速的发展态势。
如下图所示，在这一轮大规模销毁过后，剩余供应总量500亿枚XLM中只有不到300亿枚由SDF团队管理。相比于此前1050亿总量中有超过850亿枚XLM由团队管理的比例大幅下降。
SDF团队在公告中表示，在从运营资金中销毁了50亿枚代币后，运营资金目前剩余约120亿枚XLM。但是这并不意味着团队的工作或者在未来中付出的努力也会相应“缩水”，反而可以激励整个生态系统以及基金会团队本身在工作中的每个环节寻找到更高效的解决方案。目前（SDF团队）已经规划好了Stellar未来十年的发展，即使在不久的将来这个目标天花板被进一步打破，团队也有足够的信心认为目前剩余的运营资金足以支持一切。
而在销毁结束后，SDF团队管理的约300亿枚XLM代币中除了运营资金的120亿枚以外，其他180亿枚XLM的具体的用途，团队也在公告中进行了更细致地划分，具体如下图：
即：
基础设施补助金和独立开发者支持（激励）——10亿
货币支持（确保流动性）——10亿
新产品（通过自身或子公司建立新项目来填补生态空白）——20亿
恒星企业基金（原伙伴计划精简版）——80亿
营销支持（公关、传播等）——20亿
应用内分发（面向普通用户空投等）——40亿
SDF团队在公告中指出，在过去几年时间里，生态系统已经与SDF一起成长，并不能完全归功于团队自身的努力。团队从来没有，也永远不想成为恒星计划的永久托管人。一旦最终的目标顺利达成，那么团队管理的那部分代币中的剩余部分将变得毫无价值。而这，就是团队最终决定要进行如此大额销毁的关键所在。
社区成员沸腾
关于这次销毁，大量Stellar的社区成员在reddit上发表了自己的看法，而对于本次销毁，社区成员显然显得非常兴奋。
有网友表示对于SDF团队的这一决策感到震惊，但是这绝对是正确的举动。这一观点也得到了其他网友的附和。
有网友表示，不用想太多，看看XLM价格的表现，你就知道这绝对是一个大大的利好。
除了高呼“天亮了”以外，还有网友激动到飙脏字，并称XLM这波上涨将成为新一轮牛市的开端，现在要做的就是坚定持有。
一个月前SDF已经开始“改革”
而在本次销毁进行前的一个月，SDF团队实际上已经开启了“改革之路”。
今年10月初，SDF提议在其协议中禁用通胀机制。此前该网络的通胀机制中，新的 XLM 以每年 1% 的增速被添加到网络中。每周，该协议会将这些代币分发到特定账户。而SDF在提案中表示，通胀并未给基于恒星的项目带来任何优势，而且通胀将来会导致可扩展性问题。因此现在是时候禁用原有的通胀机制了。
10月30日，Stellar成功完成了其计划的第12号协议升级，有效地阻止了XLM的通货膨胀。 查看全部
不到40天时间里，恒星发展基金会先叫停XLM通胀机制，又销毁半数流通代币，这波大刀阔斧的改革，SDF认真了。
今日凌晨，恒星发展基金会（SDF）发布公告称，决定减少lumen代币分配，同时将结束XLM的全球赠予计划（针对个人空投）和合作伙伴赠予计划，而这些计划（650亿lumens）中的500亿枚lumens已经被销毁，此外在公告发布之前还从运营资金中销毁50亿 lumen。因此，共计销毁约550亿代币，占销毁前总供应量（1050亿枚）的52%。
受这一消息刺激，XLM价格快速拉升，币安报价显示，该币种在1小时时间里自0.07051 USDT飙涨至0.08876 USDT，1小时涨幅达到26%，价格迅速收复了此前一个半月的全数跌幅，创今年9月21日以来新高，即创出了今年7月底以来次高点位置。截止发文时段，XLM价格仍保持在0.08538附近，并未出现大幅回撤，利好消息对于价格的推升效用目前看来并非昙花一现。
恒星发展基金会在公告中指出，SDF的目的是使Stellar成为全球支付标准。团队工作中做出的每一份努力以及花掉的每一块钱，都是为了实现这个终极目标——改变每个人的生活方式、改变全球金融体系。
而在向着这个目标努力的过程中，确实也遇到了一些问题。经过足够长时间的深思熟虑，团队意识到目前XLM的规模已过分臃肿，这导致当下进行代币赠予以及空投的影响力遭到了大幅削弱，这看起来已经对XLM的进一步推广产生了负面影响。考虑到当下Stellar的网络和社区已经足够成熟且足够强大，因此SDF理应进行进一步的“放权”。
所以，基金会决定对流通的代币进行大幅销毁，并将剩余部分重新分配到对于Stellar未来的发展最关键的环节之上，以此来保证Stellar健康、高速的发展态势。
如下图所示，在这一轮大规模销毁过后，剩余供应总量500亿枚XLM中只有不到300亿枚由SDF团队管理。相比于此前1050亿总量中有超过850亿枚XLM由团队管理的比例大幅下降。
SDF团队在公告中表示，在从运营资金中销毁了50亿枚代币后，运营资金目前剩余约120亿枚XLM。但是这并不意味着团队的工作或者在未来中付出的努力也会相应“缩水”，反而可以激励整个生态系统以及基金会团队本身在工作中的每个环节寻找到更高效的解决方案。目前（SDF团队）已经规划好了Stellar未来十年的发展，即使在不久的将来这个目标天花板被进一步打破，团队也有足够的信心认为目前剩余的运营资金足以支持一切。
而在销毁结束后，SDF团队管理的约300亿枚XLM代币中除了运营资金的120亿枚以外，其他180亿枚XLM的具体的用途，团队也在公告中进行了更细致地划分，具体如下图：
即：
基础设施补助金和独立开发者支持（激励）——10亿
货币支持（确保流动性）——10亿
新产品（通过自身或子公司建立新项目来填补生态空白）——20亿
恒星企业基金（原伙伴计划精简版）——80亿
营销支持（公关、传播等）——20亿
应用内分发（面向普通用户空投等）——40亿
SDF团队在公告中指出，在过去几年时间里，生态系统已经与SDF一起成长，并不能完全归功于团队自身的努力。团队从来没有，也永远不想成为恒星计划的永久托管人。一旦最终的目标顺利达成，那么团队管理的那部分代币中的剩余部分将变得毫无价值。而这，就是团队最终决定要进行如此大额销毁的关键所在。
社区成员沸腾
关于这次销毁，大量Stellar的社区成员在reddit上发表了自己的看法，而对于本次销毁，社区成员显然显得非常兴奋。
有网友表示对于SDF团队的这一决策感到震惊，但是这绝对是正确的举动。这一观点也得到了其他网友的附和。
有网友表示，不用想太多，看看XLM价格的表现，你就知道这绝对是一个大大的利好。
除了高呼“天亮了”以外，还有网友激动到飙脏字，并称XLM这波上涨将成为新一轮牛市的开端，现在要做的就是坚定持有。
一个月前SDF已经开始“改革”
而在本次销毁进行前的一个月，SDF团队实际上已经开启了“改革之路”。
今年10月初，SDF提议在其协议中禁用通胀机制。此前该网络的通胀机制中，新的 XLM 以每年 1% 的增速被添加到网络中。每周，该协议会将这些代币分发到特定账户。而SDF在提案中表示，通胀并未给基于恒星的项目带来任何优势，而且通胀将来会导致可扩展性问题。因此现在是时候禁用原有的通胀机制了。
10月30日，Stellar成功完成了其计划的第12号协议升级，有效地阻止了XLM的通货膨胀。
密码朋克与超主权：写于134个稳定币项目上线前夕
攻略 • npcplan 发表了文章 • 2019-10-18 12:50
加密世界的诞生源于极客们对乌托邦的具象化追求，他们希望用去中心化、去信任的方式构建一个不必去依赖政府、企业、组织或任何第三方的开放社会。但是随着加密世界的发展，稳定币，这一不符合加密货币原教旨主义的事物，却在 2019 年占据了大部分的目光和资源。于是我们开始审视稳定币，思考它的诞生、现状及未来。
在此时机，NPC 注意到了 BLOCKDATA 发布的《稳定币现状概述（An overview of the current state of stablecoins）》报告，在获得官方授权后，为了尽可能保证行文的专业性，此次我们联合了 Meter.io 的 CEO 祝小翰，奇桃资本的橙子，荷月科技的 Leo，LBank 的 xy，了得资本的 Blake 和 NPC 的 Ryan，以 BLOCKDATA 的报告作为切入口，进行了拓展和深化，现将成果集成此篇，与大家分享。全文行文如下：
为什么要有稳定币
稳定币的现状及案例剖析
在已知局限下，什么是稳定币的未来
「稳定币是什么」
对于稳定币，目前很难找到一个权威且令人信服的定义，我们试图从字面意义出发，以更易于理解的方式进行阐述：稳定币的第一性是用于充当货币。引用马克思的经典定义，货币是充当一般等价物的特殊商品。其次是稳定，所谓的“稳定”，行业内更多地认为是相对比特币高波动性的稳定，也就是说保持对其它商品较为稳定的购买力。至近现代，以美元和人民币为代表的法币充当满足“一般等价物”这一要求的特殊商品，所以大部分稳定币选择与主要法币挂钩。
但这仅是狭义上的稳定币的概念，稳定币的范畴远不止于此。我们认为，无论采用何种方式，只要它拥有满足：
1.充当购买商品的交易媒介；
2.价值稳定(相对稳定的购买力等)；
这两项特质（或潜质），我们就可以说：这是一个稳定币，不一定要拘泥于对法币或法币符号的稳定（如 1 美元）。在“稳定”的深处，我们想要探讨稳定币背后货币发行、回收，包括货币政策、资本自由流动在内的一整套系统，这才是对稳定币的思考。
「稳定币的类型」
BLOCKDATA 的报告采用了经典的三分法：链下资产抵押型、链上资产抵押型、无抵押算法型。这一分类方法被行业内广泛采用，在此不作赘述。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
根据上文给出的稳定币的定义，市面上主流的稳定币，都是狭义上的稳定币的概念，即用法币，主要是美元作为计价标尺来衡量稳定币的稳定，显然当前的加密世界并没有成功建立起自己的货币标尺，而是沿用了现实世界的那套体系。
「为什么会出现稳定币热？」
2019年被认为是稳定币元年，为什么会爆发这样的风潮，我们认为主要原因如下：
一、加密货币交易缺乏良好的出入金渠道
世界上大部分国家，包括加密货币交易最为活跃的国家之一——中国都切断了本国法币与加密货币直接兑换的渠道，与此同时加密货币市场出现了大幅上涨行情，因此稳定币成了巨量资金的入场渠道。
二、加密货币天然的跨境结算优势诉求统一的度量衡
稳定币（更多的是链上美元）的出现有利于进行全球交易和价值衡量，原有的法币及金融体系不利于全球市场的资本流动和交易。
三、区块链作为新的价值网络，开始介入传统金融的价值体系
在传统金融架构中，法币运行在传统金融基础设施如银行体系中，而区块链是一种新兴的，可以承载价值的全球网络。区块链行业在不断发展的过程中，需要引入大量的现实价值，而法币是现阶段最好的价值代理（当然也可以引入黄金等其他资产，但远不如法币来的直接有效，所以我们可以看到大部分锚定黄金的稳定币并没有取得成功）。稳定币的爆发是区块链范式比现有金融基础设施有先进之处，也就是说很大一部分稳定币是将原有法币价值从传统金融网络搬到了区块链网络。以以太坊为代表的区块链范式更扁平化、更开放、更抗审查，有利于价值转移，也会产生更少的交易摩擦。
「稳定币的现状」
BLOCKDATA 报告中最核心的内容便是对稳定币现状的分析，报告调研了 226 个稳定币项目，其中 66 个已经上线，134 个正在开发，还有 26 个项目已经关闭（Ps：文字叙述是 26 个，但图上仅显示了 25 个）。
在 226 个项目中，65% 是以链下资产抵押为主（法币或商品抵押，商品以黄金为主）。
已上线的 66 个项目中，50% 的项目发行在以太坊（Ethereum）区块链上，其次是 BitShare（8个），然后是 Stellar（6个）。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
以太坊之所以能占据已上线稳定币项目的“半壁江山”，主要原因是以太坊的基础设施完善，能让交易所以最简便的方式发行稳定币，再加上以太坊获得了大量硬件、软件钱包的支持，可以直接存储 ERC20 标准的稳定币（如 TUSD、GUSD、PAX、ERC 20 USDT），此外网络集聚效应也让以太坊上的稳定币项目相对其他区块链更加活跃。
在当前所有的稳定币项目中，Tether 的头部效应最为明显，总市值在加密货币项目中位居第四。据 Stablecoinswar 的数据显示，在网站统计的稳定币项目中，UDST的市值占比达到了 80.26%，货币流通速度高达 456.71%，交易量占比高达 95.13%，远超市值第二的 USDC。大部分稳定币主要是在交易所中流通，虽然存在交易所刷量现象，但是我们还是能够直观地感受到 USDT 的接受程度远超其他稳定币项目。
来源：https://www.stablecoinswar.com/ | 截取时间：2019/10/16
除此之外，在 2017 年有 134 个稳定币相关的项目已经发布但尚未上线，我们认为2019 和 2020 年会是大量稳定币项目集中上线的两年。稳定币间的竞争呈现白热化趋势，而这对于项目的运行体系、管理办法、奖励机制、整体设计等因素的要求也会提高，由此我们选取了几个市面上大热的稳定币项目进行分析，希望从中得出些许结论和启发。
-1- 链下资产抵押型稳定币——美元抵押（以USDT为例）
USDT 是 Tether 公司推出的基于稳定价值货币美元的代币 Tether USD（下称USDT），1 USDT = 1 美元。成立之初，Tether 公司声称严格遵守 1:1 准备金保证，即每发行 1 枚 USDT，其银行账户都会有 1 美元的资金保障。
USDT 在 2015 年上线，最初发行在比特币的 Omni Layer 上，因此被称为 Omni USDT。2018 年 Tether 在以太坊上发行 ERC-20 USDT，随后在 Tron、EOS 上也发行了对应版本的 USDT。据 tether.to 数据显示， USDT 供应量中，Omni 网络的供应量为 21.45 亿，以太坊网络的供应量为 20.24 亿，在其他区块链上发行的 USDT 数量很少。观察 USDT 近七日的链上交易量，波场链上转账 11,522 笔，以太坊链上转账 570,298 笔，Omni 链上转账 181,181 笔，可以看到大部分 USDT 的交易位于以太坊上。
来源：
https://etherscan.io/topstat#OverviewDay7 |时间：2019/10/16
https://tronscan.org/#/ |时间：2019/10/16
https://usdt.tokenview.com/ |时间：2019/10/16
https://wallet.tether.to/transparency |时间：2019/10/16
来源：https://coinmetrics.substack.com/ | 截取时间：2019/10/09
不过，链下资产抵押的稳定币会出现链上部分和链下部分两方面问题。链下部分主要是发行方若是没有足够的兑付能力，会产生信任危机。Tether 在 2018 年 10 月和 2019 年 4 月都遭遇了信任危机，导致 USDT 价格短时降至 0.85。2019 年 4 月，纽约总检察长办公室（NYAG）称加密货币交易所 Bitfinex 挪用了 Tether 8.5 亿美元的储备资金，以填补惨遭冻结的资金缺口，由此开始了 NYAG 与 Tether 和 Bitfinex 母公司 iFinex 的拉锯战。近期，纽约法官拒绝了 NYAG 要求 Bitfinex 和 Tether 收集掩盖 8.5 亿美元损失资金及 9 亿美元信贷额度有关的文件，但 NYAG 仍可以继续调查 Bitfinex 和 Tether，这也意味着此项拉锯战或许得等到 2020 年才能有所眉目。
至于链上部分，Omni 是基于比特币的上层协议，凭借着比特币区块链的保障，Omni USDT 拥有足够的安全性，但是在以太坊的 ERC 20 USDT 以及 TRC USDT、EOS USDT，是否能安全地保障稳定币的安全，防止双花攻击，目前仍旧存疑。
-1.1- USDT 对以太坊的影响
虽然 USDT 在 2018 年才开始在以太坊上发行，但其表现颇为亮眼。据 Coin Metrics Network Data Pro 显示，近几个月 ERC 20 USDT 的链上交易量快速上升，超过并取代了原本 Omni USDT 的交易量。以太坊上 USDT 近七日交易量为 570,298 笔，占以太坊近七日（2019/10/9 - 2019/10/16）总交易量的 12.12%，ERC 20 USDT占比最高时达到了 25%（2019/09/08）。
来源：Coin Metrics Network Data Pro | 截取时间：2019/09
而随着 ERC 20 USDT 链上交易的活跃，带来的是 Gas 日用量、手续费不断飙升。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
为应对网络的日益拥堵，以太坊矿工和矿池对以太坊区块的 Gas Limit 进行了投票，提高了每个区块的 Gas Limit 上限。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
当前加密货币市场有着很明显的投机性质，投资者购买 USDT 的目的并不在于储值，而是将其作为交换中介，因此用户会追求更低的交易手续费和更快的交易速度。未来并不排除 USDT 会将更多的发行量迁移至 EOS 或是 Tron 区块链上。目前 USDT 对美元溢价明显，主要原因是加密货币作为更好的跨境支付手段，让 USDT 有了更广泛的需求，USDT 也通过不断地增发来满足市场的需求。
-2- 链下资产抵押型稳定币——黄金抵押（以 Paxos Gold 和 Digix Gold 为例）
相对于市面上锚定美元或是其它国家法币的稳定币而言，锚定黄金的稳定币项目要少些。其中 Paxos 继 PAX 之后，获纽约金融服务部（NYDFS）批准，推出与黄金锚定的代币 PAX Gold。Paxos 共有三个合规的稳定币项目，分别是 Paxos Standard（PAX）、PAX Gold（PAXG），以及 Binance USD（BUSD）。
Digix Gold 是另一个基于以太坊区块链，锚定黄金的稳定币项目。Digix 共有两种代币：DGD 和 DGX。DGD 是 DigixDAO 的证券代币，其价值取决于系统的稳定性，而 DGX 则用于表示黄金实物存储的商品代币，DGX 的供应量与其实物仓库中的黄金储量成正比。不过通过分析 Digix Gold 代币的市场表现来看，其价格并没有与黄金保持稳定，浮动较大，通常以低于黄金的价格交易。
来源：Coinmarketcap, Gold.org, Incrementum AG. | 截取时间：2019/05
但值得一提的是，此套机制如果能建立起来，那么就意味着在加密货币的世界中重现“金汇总本位”，这对于未来加密经济体系能否规避现有法币体系因超发、泡沫导致的全球性经济危机，具有参考作用。换言之，黄金抵押型稳定币可以成为其他所有加密货币的锚定物，就像当年布雷顿森林体系下美元锚定黄金，其他主权货币锚定美元一样。
当前，传统经济奉行的是“无锚定物”的法币体系，除非经济全面崩溃，否则推翻重建的几率微乎甚微。但是在全新的加密世界里，在平地上建设一套更为稳定的原生经济系统，是有可能的。另外在特殊时期，当中心化信用背书变的不可靠时，价值体系仍然需要诸如黄金一类的硬通货作为价值存储和度量尺度，对标黄金的加密货币可以通过金本位的方式发挥高流动性的数字黄金的用途。与黄金等贵金属挂钩的代币不仅能够将难以分割的贵金属分割成更小的面额，更方便携带、运输，还能大幅提高资产的转移速度和效率。
但是值得警惕的是，在 BLOCKDATA 调研的项目中，美元支持的稳定币是最活跃的，磨损最小的，而死亡的稳定币项目中 67% 由黄金支持。或许当前锚定黄金的稳定币项目仍亟待寻找一条突破之路。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
-3- 链上资产抵押型稳定币——介于抵押型和算法型之间（以 Reserve 为例）
Reserve 的设计思路介于抵押型和算法型稳定币之间，旨在建立一个稳定、分布式的稳定币和数字支付系统。系统主要有三种代币进行交互，分别是 Reserve 稳定币（RSV）、Reserve 权益代币（RSR），以及抵押品代币。
RSV 初期是锚定美元的稳定币，与美元保持 1:1 的关系；RSR 是 Reserve 生态系统内的一种权宜，可参与治理提案投票，用于维持 RSV 价格稳定；抵押品代币则是为了担保 RSV 的价值而在智能合约中持有的一揽子代币，充当抵押物作用，主要为各类上链资产。另外 Reserve 白皮书中虽未提及 Reserve Dollar（RSD），但项目方称在 Reserve 开展初期，即项目处于中心化阶段，将发行 RSD 以代替 RSV 作为稳定币。
Reserve 的设想分为三步。第一步是建立美元抵押型的中心化稳定币，第二步是成为锚定一篮子资产（类似SDR）的去中心化稳定币，但相对于美元而言价值仍然稳定，第三步是其稳定币不再与美元挂钩，不再考虑美元价值波动，但依然能保持稳定的独立阶段。目前Reserve只进展到第一步，第二步预计在 2020-2021 开始实现。
Reserve 于今年 5 月 22 日在火币进行IEO，RSR 代币总量为 1000 亿，初期只释放总额度的 3%，还有 97% 的代币在项目方及其他投资者中手中。短期来看，私募轮的代币将在3个月的时间内解锁大部分，其中基金会拥有 58.6% 的代币，其代币存放在热钱包中，可由团队自行决定，存在随时售出的可能。长期来看，种子轮代币、合作伙伴代币、团队和顾问代币将在主网上线后解锁，预期主网在 2020 年正式上线。
从 Reserve 的路线图看来，其在 2019 年 Q2 已经完成了初期中心化 1:1 由美元担保，由信托公司持有 RSD 的技术实施，暂时没有 Reserve 网络上质押资产和稳定币发行的数据，其即将在 2019 年 Q3 和 2020 年依次发布 RSV 和启动主网，考虑到其开发难度、需平衡和设计的细节较多，当前的进度慢于其它稳定币竞品。
-4- 链上资产抵押型稳定币——加密货币抵押（以 MakerDAO 的 Dai 为例）
以链上加密资产为抵押的稳定币项目中，目前最为知名的应当是 MakerDAO 的 Dai 。Dai 是 MakerDAO 发行的与美元 1:1 的稳定币，在 CoinmarketCap 的市值排名为 57。MakerDAO 的用户可以通过抵押 ETH，以 150% 的质押率获取稳定币 Dai。
Dai 是 DeFi 生态中最为活跃的一部分，基于 Dai 出现了各类衍生品：
1. xDai，在 PoA（权威证明）侧链上运行，允许在短时间内实现 xDai 的无缝转移。如今 xDai 使用 PoSDAO 共识算法在 DPoS 区块链上运行。
2. iDai，首次将借贷池进行代币化。它有两个显著特征：以每秒为单位进行复利计算；如果底层资产池遭受损失，其汇率会下降。因此非常适合在 iDai 上构建风险管理衍生品。
3. cDai，实时的 Dai 储蓄账户。Compound 的协议升级到 v2，在 Compound 中存入资产可以获得 cToken，代表用户供给的资金数量以及积累的利息。
4. gDai，利用 Fulcrum 借出资产，同时利用 GasStateNetwork、Kyber、Uniswap，让用户用 Dai 支付 Gas fee，从而不需要额外在钱包留有 ETH 作为转账手续费使用。gDai 由 CryptoManiacsZone 在 ETHBoston Hackathon 中构建。
5. zkDai，采用 ZKSNARKs 来保护交易的隐私。
此外还有 idleDai、LSDai、pDai、aDai 等等 Dai 的衍生品。目前大部分尚处于开发阶段。
基于 Dai 的衍生品体现出了 DeFi 生态的可组合型，体现了链上资产抵押型稳定币取得了阶段性的胜利。目前 MakerDAO 基金会正积极推动 Dai 在第三世界国家的使用。Dai 上架 Pundi X 支付平台，会在巴西、阿根廷、哥伦比亚和委内瑞拉部署。
-5- 链上无抵押型 PoW 稳定币——（Meter 首创）
严格意义来说，Meter 并不属于上述任何分类，它的概念有些超前，提出的设想是建立纯粹的去中心化的稳定币。Meter 无抵押，不锚定美元，没有预挖，发行通过 PoW 挖矿产生，更像是区块链世界的原生货币。
首先，Meter 通过对加密货币经济博弈模型和共识算法的研究，认识到目前的主流加密货币把货币发行的经济共识和防止双花的记账共识混为一谈，而这两个共识在一个成熟的市场里分别完成会更有效。
其次从稳定币的“三元悖论”，即“独立自主的货币政策、与其他货币保持固定汇率、资本的自由流动，这三者不能同时存在，至多只能满足两个目标”的原则出发，Meter 提出稳定币发行模式的设计也可以不绑定法币，而是通过算法的方式，与现实世界中长期保持购买力稳定的价值发生强绑定，这样就可以创造出一个完全去中心化的虚拟商品作为加密世界里的一般等价物。
Meter 发现美国历史上的工业电力的价格指数，从 1960 年代到 2010 年代，按照实际购买力来计算（去除通胀），几乎稳定在一个水平上，比法币更加稳定。
来源：Meter白皮书 | 截取时间：2019.10
Meter 采用双 Token 的经济模型，一个是不抵押法币或其他资产，而是参考了比特币的发行机制，通过挖矿产生的稳定币 MTR；另一个是 Meter 网络的权益代币 MTRG，用于治理 Meter 的去中心化社区，并稳定构建全球交易和支付的稳定币 MTR。MTRG 并不是充当发行稳定币的抵押物，而是利用其现金流和稀缺性冷启动对稳定币的需求。
和比特币固定发行量的方式不同，Meter 稳定币的发行量随着 PoW 算力的变化而变化，但在共识层面保障每个币的挖矿成本具有良好的一致性。Meter 把 MTR 的开采成本与一个 MTR 开采的耗电量进行锚定，固定其生产成本为 1 Meter = 10kWh，让矿工用竞争的方式在市场上对币值达成共识。假如 MTR 价格上升，算力会增加，这会导致 MTR 供应量增加，而供应量的增加会导致 MTR 价格下降，矿工会因为收益减少而减少算力，通过矿工逐利的行为保持 MTR 的相对稳定此外，Meter 将生产代币的矿工和交易的记账者进行了分离，记账共识用 PoS 完成，可以保证系统安全和高效。
Meter 的设计选择了完全去中心化超主权商品货币的思路，用开采成本建立共识，不需要预言机，不需要物理资产或者其它加密资产做抵押，和电力关联保证了货币供给有足够的弹性和价值的稳定性。由于 PoW 的过程把现实世界的价值永久转移到了链上，Meter 提出用这种原生加密资产稳定币作为基础货币构建去中心化金融系统可以更安全且没有体量的限制。虽然 Meter 面临流通量不足，需要有耐心见证其货币供应量上升促进的流动性，但是在稳定币大规模爆发的前夜，这种去中心化的实践值得我们关注。
「稳定币的局限」
稳定币的现状中论述了不同类型的稳定币为了实现价格稳定亦或是解决现存问题所做的创新，但囿于种种因素，当前市场上暂未出现能同时满足安全性和实用性的稳定币。
一、监管力度日益加强的当下，牵扯出的是稳定币的合规问题
随着稳定币的规模和影响力的日益壮大，各国政府乃至国际组织开始频现监管言论。反洗钱金融行动特别工作组发布加密货币监管建议，提出要在 2020 年 6 月对各国进行反洗钱/反恐怖融资的审查。IMF 的新刊文《数字货币：稳定币的崛起》提到，稳定币会带来更多的非法活动。此等背景下，加拿大、英国、日本等国加大了对本国加密货币业务的审查。
当前，稳定币的主要应用是提供交易定价。此等场景下，流动性、交易对的丰富性远比稳定币背后是否有足够的抵押品更重要，USDT 便是典型。但可以预见的是，以 USDT 为首的无牌稳定币的蛋糕正日益触动着监管的神经，iFinex 与 NYAG 愈演愈烈的局面，折射出的是监管大范围进场的决心，合规化成了稳定币的诉求之一。
但是合规的成本和难度也在日益增加，从 Facebook 的 Libra 屡屡碰壁可以看出，游说监管机构成本颇高，监管机构也不喜于见到稳定币之于法币形成独立于现有银行体系外的影子银行体系。此外，强势稳定币的出现也可能引发弱势货币国家下达禁令，阿根廷央行在今年 9 月就下令对国民购买美元施加限制，任何公司不得积累美元，那么当前主流的美元抵押型稳定币在阿根廷遇阻也在情理之中。
二、“中心化”与“去中心化”的平衡点难寻，抗审查性建设值得期待
虽然区块链的愿景是建立一个去中心化、人人自由进出、无需信任第三方的网络，但为了追求这一目标，在很大程度上会牺牲产品的性能，导致大部分宣扬追求“去中心化”的项目面临落地成盒的窘境。为了产品的可用性，诉求更高的 TPS 或其他服务本身无可非议，但又想要平衡“中心化”与“去中心化”二者的关系，最终沦为与许可式网络并无二致，底层架构远不如互联网高效的“怪胎”。
稳定币作为“区块链的第三次落地应用”，向“中心化”做出妥协成为必然。无论是以法币、物理资产或是加密资产抵押的方式，都难逃中心化螺旋。以法币抵押型的稳定币为例，此类稳定币由于中心化的实体，相当于用户在使用时是将信任交到发行方手中。为了避免 USDT 遇到的审计不透明、实际资产存疑等问题，也为了蚕食 USDT 的市场份额，现行的发行方改进的方向是依靠第三方审计公司和获取合规牌照（如 BitLicense）来赢取用户的信任。
另外，链下资金转移会出现上链问题，用户将物理价值转移至稳定币发行方手中，但并不意味着将价值完全转移至链上。在此过程中，用户转移物理资产所有权，得到与物理世界法币有兑付风险的债权通证。撇开其在货币职能上的完成度，区块链“去中心化”所承诺的最重要保障就是用户的资产安全，而上述过程显然与这个目的相背离。
此外，加密货币抵押型的稳定币需要有预言机提供数据。预言机的核心问题有二：一是数据源仍然是中心化交易所产生的，这些交易所提供的 API 数据只能尽量保证准确性，但需使用者自负风险；二是预言机能够赔付的资产和承载的资产无法匹配，若预言机的数据产生错误，有可能造成整个金融系统的崩盘。
加密货币的革命性在于赋权于单个节点，保护节点——个体的资产免受侵害，如果作恶者是决策中心，加密货币与生俱来的，正是其他事物所不具备的抗审查性，也即保护资产免受这些作恶者干预的重要保障。但随着局限性提到的第一点合规化的发展，稳定币在抗审查性上的建设成为更值得期待的方向。
三、以商品和加密货币抵押的稳定币价格受制于波动性，存在隐形市场崩溃性风险
以加密货币抵押的稳定币为例，加密资产如 BTC、ETH 等由于其价格波动剧烈，并不是优质的抵押资产，目前也没有被广泛认可的估值体系。在价格大幅度波动的情况下，采用加密资产作为抵押品的稳定币项目容易承受信心风险。为了确保链上资产对于流动性的足额抵押，“超额抵押”作为风险对冲方案被引入。
比如抵押价值为 200 美元的 ETH，但只生成 100 个 1 美元的稳定币，那么稳定币就拥有了 2 倍的抵押物。当ETH价格下降 25%，此时抵押率为 1:1.5，稳定币依旧能保持 1 美元的价格。但是如果碰到加密货币的大幅贬值，稳定币就存在被清算的风险。2019 年 9 月 24 日 ETH 价格暴跌，导致了 DeFi 中以此作为抵押资产的贷款清算总额达到了 380 万美元。为了应对此种状况就是尽量多的抵押，而这也会使资本使用率低下。理论上实现多资产抵押能够相对分散风险，但目前来看如 BTC、ETH 等加密资产具有较高的价格相关性，并不能有效分散风险。
四、链上或链下的抵押物，难以避免系统性风险
法币抵押的稳定币是将风险转嫁到了银行及账户，存在资产被扣的风险。而以加密货币抵押的稳定币，如 Maker 的用户通过抵押 ETH 兑换 Dai，进而用 Dai 购买 ETH，再次抵押 ETH 获取 Dai，形成正反馈作用。但这时若 ETH 出现大幅贬值，且低于清算值，抵押的ETH会被强制平仓，用于回购 Dai。如果抵押物在对应抵押物的流通盘中比例过大，抵押物拍卖清盘时会没有足够的买盘，由此引发系统性风险。
因此 MakerDao 为 ETH 作为抵押发行的 DAI 设置了一亿美元的上限。此类稳定币在需求端也存在问题。今年年初 Dai 的价格长期低于 1 美元，MakerDAO 通过不断提高稳定费率降低 Dai 的供给以促使 Dai 的价格重新回归 1 美元，由此可见，整套稳定体系实际操作起来会非常复杂。
有人曾设想，是否可以发行一种无抵押、价格稳定的稳定币？这一观点脱胎于 70 年代哈耶克的私人货币理论。哈耶克认为允许私人发行货币，并自由竞争，这个竞争过程将会发现最好的货币。无抵押算法型稳定币，即自身掌握铸币权的稳定币便是在此背景下诞生的。
Dragonfly Capital 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 在其名为《稳定币：设计一种价格稳定的加密货币》中对无抵押算法型稳定币做了阐述，其运行机制是采用智能合约模拟中央银行发行交易价格为 1 美元的货币，通过控制货币的发行量使其价格稳定在1美元。若当前货币的价格为 2 美元，即意味着价格过高，发行量过低，可以通过智能合约铸造新币，然后到市场上拍卖以增加供应量，使价格回落至 1 美元，这也能为智能合约带来额外的利润，也就是所谓的铸币税。铸币税可以理解为发行货币的收益。一张 100 美元的钞票印刷成本也许只有 1 美元，但却能购入 100 美元的商品，其中 99 美元就是铸币税，也是政府财政的重要来源。若当前稳定币的价格为 0.5 美元，则需要买入稳定币减少市面上的供应量，如果现有的铸币税不足以支撑买入稳定币，则可以通过发行股份，给股份持有者许诺享有未来的铸币税。这样供应量下降，货币价格重新稳定在 1 美元。
但是值得一提的是，铸币税的存在本身就是法币逻辑的延伸，而法币系统铸币税的征收是国家机器通过军队和强权才得以保证。试想在一个系统里，如果有部分用户可以通过铸币税用接近于 0 的成本拿到稳定币，而另一部分用户则需用 1 美元的价格购买稳定币，在没有国家强制推行的去中心化环境里，是很难对币价达成系统性的共识的。
也正是因为这个原因，目前市场上基本看不到无抵押算法型的稳定币。此类项目的代表 Basis 在 2018 年底以向投资人退款的方式偃旗息鼓。从根本而言，无抵押算法型稳定币的“抵押品”是该系统未来增长的股份，若在极端情况下，系统不能继续增长，则无法维持其挂钩机制。若抛售压力持续时间过长，则会引发死亡螺旋。
「稳定币的新战场」
BLOCKDATA 的稳定币报告中指出：2017 年以来，已有 134 个项目对外公布，但尚未正式推出。2019-2020 年可能是稳定币登场最多的年份。稳定币们的大规模面世意味着竞争加剧，厮杀变得白热化。
法币抵押型稳定币在未来 2-3 年仍会占据主流地位，监管介入的程度会大幅提升。
如果我们观察市场上现存的大多数以法币做抵押的稳定币，其背后的逻辑与国际货币体系下创造的法币非常相似。当前的国际货币体系是在金本位制的基础上发展起来。一战期间，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，导致了金本位制的崩溃。二战后，布雷顿森林体系建立，美国政府重新将美元与黄金挂钩，但在 1971 年 8 月，随着美国单方面宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系名存实亡。金本位制的彻底结束标志着法币自由浮动阶段的开始。
《未来简史》的作者尤瓦尔•赫拉利曾说过：“金钱是有史以来最普遍、最有效的互信体系。甚至那些不相信同一个神明或不服从同一个国王的人也愿意使用相同的钱。”曾经的金本位较好理解，毕竟“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，但为何在废除金本位后，我们依旧相信法币能买到我们所需的东西？那是因为法币作为国家以法律形式赋予其强制流通使用的货币，由国家信用背书，其价值来自政府的稳定性和供求关系。法币的背后是对政府的“充分信任和信用”。
因此，法币抵押型稳定币相较于其他类型的稳定币，具有的鲜明优势就是用中心化的托管方式带来了最大的价格稳定。在未来的 2-3 年内，以法币抵押的稳定币仍然会是主流。USDT 目前虽然是该类型稳定币的第一名，但这主要得益于它的先发优势。缺乏监管、审计不透明的 USDT 游走在灰色地带，扮演着“窃国者侯”的角色。随着 Tether 市值的壮大，稳定币这块大蛋糕也引来了越来越多的分食者，例如锚定美元的合规稳定币 USDC、PAX、GUSD 等。这些稳定币针对 USDT 的缺陷，通过监管介入、审计透明使得稳定币对法币的价值锚定得到增信，开始蚕食 USDT 的市场份额。未来，法币抵押型的稳定币一定会蓬勃发展，但它需要更可靠的发行人，更好的审计体系和更成熟的监管框架。
Libra 作为新型金融基础设施的尝试，预示了未来会出现全球化的强势货币。
除了法币抵押型的稳定币蓬勃发展外，Facebook Libra 的提出使得加密世界来到了一个微妙的分叉口。Libra 称其目标是发行“建立在安全、稳定的开源区块链上的稳定币，该稳定币由储备的有形资产支持，并由一个独立协会管理”，开篇直言旨在建立一套简单的全球货币和金融基础架构，惠及全球数十亿人口。诚然，Libra 一旦推出，是可以大大减少跨境交易的时间和成本，包括国际支付和结算，以及外汇兑换，也有可能触发全球金融体系的重组。关于 Libra 带来的创新部分，可参考 NPC 此前发表的《Libra：一种新型金融基础设施尝试》，在此就不多加赘述。
Libra 的诞生不仅是提出了一种创新的金融基础设施尝试，其带来的更重大的影响是让各国对主权货币产生了危机感。Libra 虽号称是 100% 法币储备，但由于储备的多样性，Libra 的币值其实和任何法币都会出现波动，甚至可能是较大的波动，由于 Libra 成员提供 Libra 和各种货币的兑换，实际的抵押物持仓量和目标也会不同。当 Libra 委员会调整储备币种和储备金比例时，其实质就是在调整货币政策。如果人们普遍使用有形资产，并直接与 Libra 进行交易，那么 Libra 是有可能对主权货币构成巨大威胁。届时 Libra 协会成为事实上的货币发行机构，拥有为全球 27 亿人发行货币的铸币权，这将使得各国很难实施货币政策，让美联储乃至其他国央行陷入多余的境地。Libra 的概念确实预示了未来可能会出现更加全球化的强势货币。
传统金融手段失灵，加密世界构建之初的设想引人深思，超主权自由竞争货币的设计或是稳定币的终极方向。
曾有文指出，当前正在接近世界三大储备货币的短期和长期债务周期的末期，大量债务到期支出，以及养老和医疗等非债务支出远超收入可承受范围。国家内部而言，贫富差距扩大，各利益群体的冲突变得频繁；国家间摩擦增多，种种迹象表明全球经济的均衡已经被打破。货币政策方面，各大央行不停降息，日本、欧洲央行已经实行负利率，但在利率已经足够低的情况下无异于饮鸩止渴。英国央行行长此前也承认，极低的利率通常与战争、金融危机和货币体系崩溃等高风险事件同时发生。2008 年的金融危机已经动摇了我们对这些金融机构的信心。
综合来看，稳定币们作为加密世界的基础设施，将迎来大规模的爆发。比特币的愿景是构建去中心化、新型电子货币，加密世界的畅想是将人从旧、基于中心化信任的金融秩序中解放出来，从 permissioned 到 permissionless，从 trust 到 trustless。但遗憾的是，现行的稳定币却囿于中心化。
正如我们上文提到，加密货币世界理想的基础货币是需要吸引大家放弃现实世界的价值，把对应的价值永久转移到链上，进而持续性推动加密世界经济的成长，中本聪超主权自由竞争货币的思路也将引领这一风潮。但无论如何，超主权自由竞争货币的基本设计仍离不开平衡稳定币“三元悖论”的问题，新型机制在当下还如初生的婴儿，缺乏考验，而未来着实令人期待。
点击阅读：Blockdata完整版稳定币报告
作者：Xiaohan、橙子、Leo、xy、Blake、Ryan
参考资料：
[1] Stablecoins：An overview of the current state of stablecoins
https://download.blockdata.tech/blockdata-stablecoin-report-blockchain-technology.pdf
[2] Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency
https://haseebq.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency/ 查看全部
在此时机，NPC 注意到了 BLOCKDATA 发布的《稳定币现状概述（An overview of the current state of stablecoins）》报告，在获得官方授权后，为了尽可能保证行文的专业性，此次我们联合了 Meter.io 的 CEO 祝小翰，奇桃资本的橙子，荷月科技的 Leo，LBank 的 xy，了得资本的 Blake 和 NPC 的 Ryan，以 BLOCKDATA 的报告作为切入口，进行了拓展和深化，现将成果集成此篇，与大家分享。全文行文如下：
为什么要有稳定币
稳定币的现状及案例剖析
在已知局限下，什么是稳定币的未来
「稳定币是什么」
对于稳定币，目前很难找到一个权威且令人信服的定义，我们试图从字面意义出发，以更易于理解的方式进行阐述：稳定币的第一性是用于充当货币。引用马克思的经典定义，货币是充当一般等价物的特殊商品。其次是稳定，所谓的“稳定”，行业内更多地认为是相对比特币高波动性的稳定，也就是说保持对其它商品较为稳定的购买力。至近现代，以美元和人民币为代表的法币充当满足“一般等价物”这一要求的特殊商品，所以大部分稳定币选择与主要法币挂钩。
但这仅是狭义上的稳定币的概念，稳定币的范畴远不止于此。我们认为，无论采用何种方式，只要它拥有满足：
1.充当购买商品的交易媒介；
2.价值稳定(相对稳定的购买力等)；
这两项特质（或潜质），我们就可以说：这是一个稳定币，不一定要拘泥于对法币或法币符号的稳定（如 1 美元）。在“稳定”的深处，我们想要探讨稳定币背后货币发行、回收，包括货币政策、资本自由流动在内的一整套系统，这才是对稳定币的思考。
「稳定币的类型」
BLOCKDATA 的报告采用了经典的三分法：链下资产抵押型、链上资产抵押型、无抵押算法型。这一分类方法被行业内广泛采用，在此不作赘述。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
根据上文给出的稳定币的定义，市面上主流的稳定币，都是狭义上的稳定币的概念，即用法币，主要是美元作为计价标尺来衡量稳定币的稳定，显然当前的加密世界并没有成功建立起自己的货币标尺，而是沿用了现实世界的那套体系。
「为什么会出现稳定币热？」
2019年被认为是稳定币元年，为什么会爆发这样的风潮，我们认为主要原因如下：
一、加密货币交易缺乏良好的出入金渠道
世界上大部分国家，包括加密货币交易最为活跃的国家之一——中国都切断了本国法币与加密货币直接兑换的渠道，与此同时加密货币市场出现了大幅上涨行情，因此稳定币成了巨量资金的入场渠道。
二、加密货币天然的跨境结算优势诉求统一的度量衡
稳定币（更多的是链上美元）的出现有利于进行全球交易和价值衡量，原有的法币及金融体系不利于全球市场的资本流动和交易。
三、区块链作为新的价值网络，开始介入传统金融的价值体系
在传统金融架构中，法币运行在传统金融基础设施如银行体系中，而区块链是一种新兴的，可以承载价值的全球网络。区块链行业在不断发展的过程中，需要引入大量的现实价值，而法币是现阶段最好的价值代理（当然也可以引入黄金等其他资产，但远不如法币来的直接有效，所以我们可以看到大部分锚定黄金的稳定币并没有取得成功）。稳定币的爆发是区块链范式比现有金融基础设施有先进之处，也就是说很大一部分稳定币是将原有法币价值从传统金融网络搬到了区块链网络。以以太坊为代表的区块链范式更扁平化、更开放、更抗审查，有利于价值转移，也会产生更少的交易摩擦。
「稳定币的现状」
BLOCKDATA 报告中最核心的内容便是对稳定币现状的分析，报告调研了 226 个稳定币项目，其中 66 个已经上线，134 个正在开发，还有 26 个项目已经关闭（Ps：文字叙述是 26 个，但图上仅显示了 25 个）。
在 226 个项目中，65% 是以链下资产抵押为主（法币或商品抵押，商品以黄金为主）。
已上线的 66 个项目中，50% 的项目发行在以太坊（Ethereum）区块链上，其次是 BitShare（8个），然后是 Stellar（6个）。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
以太坊之所以能占据已上线稳定币项目的“半壁江山”，主要原因是以太坊的基础设施完善，能让交易所以最简便的方式发行稳定币，再加上以太坊获得了大量硬件、软件钱包的支持，可以直接存储 ERC20 标准的稳定币（如 TUSD、GUSD、PAX、ERC 20 USDT），此外网络集聚效应也让以太坊上的稳定币项目相对其他区块链更加活跃。
在当前所有的稳定币项目中，Tether 的头部效应最为明显，总市值在加密货币项目中位居第四。据 Stablecoinswar 的数据显示，在网站统计的稳定币项目中，UDST的市值占比达到了 80.26%，货币流通速度高达 456.71%，交易量占比高达 95.13%，远超市值第二的 USDC。大部分稳定币主要是在交易所中流通，虽然存在交易所刷量现象，但是我们还是能够直观地感受到 USDT 的接受程度远超其他稳定币项目。
来源：https://www.stablecoinswar.com/ | 截取时间：2019/10/16
除此之外，在 2017 年有 134 个稳定币相关的项目已经发布但尚未上线，我们认为2019 和 2020 年会是大量稳定币项目集中上线的两年。稳定币间的竞争呈现白热化趋势，而这对于项目的运行体系、管理办法、奖励机制、整体设计等因素的要求也会提高，由此我们选取了几个市面上大热的稳定币项目进行分析，希望从中得出些许结论和启发。
-1- 链下资产抵押型稳定币——美元抵押（以USDT为例）
USDT 是 Tether 公司推出的基于稳定价值货币美元的代币 Tether USD（下称USDT），1 USDT = 1 美元。成立之初，Tether 公司声称严格遵守 1:1 准备金保证，即每发行 1 枚 USDT，其银行账户都会有 1 美元的资金保障。
USDT 在 2015 年上线，最初发行在比特币的 Omni Layer 上，因此被称为 Omni USDT。2018 年 Tether 在以太坊上发行 ERC-20 USDT，随后在 Tron、EOS 上也发行了对应版本的 USDT。据 tether.to 数据显示， USDT 供应量中，Omni 网络的供应量为 21.45 亿，以太坊网络的供应量为 20.24 亿，在其他区块链上发行的 USDT 数量很少。观察 USDT 近七日的链上交易量，波场链上转账 11,522 笔，以太坊链上转账 570,298 笔，Omni 链上转账 181,181 笔，可以看到大部分 USDT 的交易位于以太坊上。
来源：
https://etherscan.io/topstat#OverviewDay7 |时间：2019/10/16
https://tronscan.org/#/ |时间：2019/10/16
https://usdt.tokenview.com/ |时间：2019/10/16
https://wallet.tether.to/transparency |时间：2019/10/16
来源：https://coinmetrics.substack.com/ | 截取时间：2019/10/09
不过，链下资产抵押的稳定币会出现链上部分和链下部分两方面问题。链下部分主要是发行方若是没有足够的兑付能力，会产生信任危机。Tether 在 2018 年 10 月和 2019 年 4 月都遭遇了信任危机，导致 USDT 价格短时降至 0.85。2019 年 4 月，纽约总检察长办公室（NYAG）称加密货币交易所 Bitfinex 挪用了 Tether 8.5 亿美元的储备资金，以填补惨遭冻结的资金缺口，由此开始了 NYAG 与 Tether 和 Bitfinex 母公司 iFinex 的拉锯战。近期，纽约法官拒绝了 NYAG 要求 Bitfinex 和 Tether 收集掩盖 8.5 亿美元损失资金及 9 亿美元信贷额度有关的文件，但 NYAG 仍可以继续调查 Bitfinex 和 Tether，这也意味着此项拉锯战或许得等到 2020 年才能有所眉目。
至于链上部分，Omni 是基于比特币的上层协议，凭借着比特币区块链的保障，Omni USDT 拥有足够的安全性，但是在以太坊的 ERC 20 USDT 以及 TRC USDT、EOS USDT，是否能安全地保障稳定币的安全，防止双花攻击，目前仍旧存疑。
-1.1- USDT 对以太坊的影响
虽然 USDT 在 2018 年才开始在以太坊上发行，但其表现颇为亮眼。据 Coin Metrics Network Data Pro 显示，近几个月 ERC 20 USDT 的链上交易量快速上升，超过并取代了原本 Omni USDT 的交易量。以太坊上 USDT 近七日交易量为 570,298 笔，占以太坊近七日（2019/10/9 - 2019/10/16）总交易量的 12.12%，ERC 20 USDT占比最高时达到了 25%（2019/09/08）。
来源：Coin Metrics Network Data Pro | 截取时间：2019/09
而随着 ERC 20 USDT 链上交易的活跃，带来的是 Gas 日用量、手续费不断飙升。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
为应对网络的日益拥堵，以太坊矿工和矿池对以太坊区块的 Gas Limit 进行了投票，提高了每个区块的 Gas Limit 上限。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
当前加密货币市场有着很明显的投机性质，投资者购买 USDT 的目的并不在于储值，而是将其作为交换中介，因此用户会追求更低的交易手续费和更快的交易速度。未来并不排除 USDT 会将更多的发行量迁移至 EOS 或是 Tron 区块链上。目前 USDT 对美元溢价明显，主要原因是加密货币作为更好的跨境支付手段，让 USDT 有了更广泛的需求，USDT 也通过不断地增发来满足市场的需求。
-2- 链下资产抵押型稳定币——黄金抵押（以 Paxos Gold 和 Digix Gold 为例）
相对于市面上锚定美元或是其它国家法币的稳定币而言，锚定黄金的稳定币项目要少些。其中 Paxos 继 PAX 之后，获纽约金融服务部（NYDFS）批准，推出与黄金锚定的代币 PAX Gold。Paxos 共有三个合规的稳定币项目，分别是 Paxos Standard（PAX）、PAX Gold（PAXG），以及 Binance USD（BUSD）。
Digix Gold 是另一个基于以太坊区块链，锚定黄金的稳定币项目。Digix 共有两种代币：DGD 和 DGX。DGD 是 DigixDAO 的证券代币，其价值取决于系统的稳定性，而 DGX 则用于表示黄金实物存储的商品代币，DGX 的供应量与其实物仓库中的黄金储量成正比。不过通过分析 Digix Gold 代币的市场表现来看，其价格并没有与黄金保持稳定，浮动较大，通常以低于黄金的价格交易。
来源：Coinmarketcap, Gold.org, Incrementum AG. | 截取时间：2019/05
但值得一提的是，此套机制如果能建立起来，那么就意味着在加密货币的世界中重现“金汇总本位”，这对于未来加密经济体系能否规避现有法币体系因超发、泡沫导致的全球性经济危机，具有参考作用。换言之，黄金抵押型稳定币可以成为其他所有加密货币的锚定物，就像当年布雷顿森林体系下美元锚定黄金，其他主权货币锚定美元一样。
当前，传统经济奉行的是“无锚定物”的法币体系，除非经济全面崩溃，否则推翻重建的几率微乎甚微。但是在全新的加密世界里，在平地上建设一套更为稳定的原生经济系统，是有可能的。另外在特殊时期，当中心化信用背书变的不可靠时，价值体系仍然需要诸如黄金一类的硬通货作为价值存储和度量尺度，对标黄金的加密货币可以通过金本位的方式发挥高流动性的数字黄金的用途。与黄金等贵金属挂钩的代币不仅能够将难以分割的贵金属分割成更小的面额，更方便携带、运输，还能大幅提高资产的转移速度和效率。
但是值得警惕的是，在 BLOCKDATA 调研的项目中，美元支持的稳定币是最活跃的，磨损最小的，而死亡的稳定币项目中 67% 由黄金支持。或许当前锚定黄金的稳定币项目仍亟待寻找一条突破之路。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
-3- 链上资产抵押型稳定币——介于抵押型和算法型之间（以 Reserve 为例）
Reserve 的设计思路介于抵押型和算法型稳定币之间，旨在建立一个稳定、分布式的稳定币和数字支付系统。系统主要有三种代币进行交互，分别是 Reserve 稳定币（RSV）、Reserve 权益代币（RSR），以及抵押品代币。
RSV 初期是锚定美元的稳定币，与美元保持 1:1 的关系；RSR 是 Reserve 生态系统内的一种权宜，可参与治理提案投票，用于维持 RSV 价格稳定；抵押品代币则是为了担保 RSV 的价值而在智能合约中持有的一揽子代币，充当抵押物作用，主要为各类上链资产。另外 Reserve 白皮书中虽未提及 Reserve Dollar（RSD），但项目方称在 Reserve 开展初期，即项目处于中心化阶段，将发行 RSD 以代替 RSV 作为稳定币。
Reserve 的设想分为三步。第一步是建立美元抵押型的中心化稳定币，第二步是成为锚定一篮子资产（类似SDR）的去中心化稳定币，但相对于美元而言价值仍然稳定，第三步是其稳定币不再与美元挂钩，不再考虑美元价值波动，但依然能保持稳定的独立阶段。目前Reserve只进展到第一步，第二步预计在 2020-2021 开始实现。
Reserve 于今年 5 月 22 日在火币进行IEO，RSR 代币总量为 1000 亿，初期只释放总额度的 3%，还有 97% 的代币在项目方及其他投资者中手中。短期来看，私募轮的代币将在3个月的时间内解锁大部分，其中基金会拥有 58.6% 的代币，其代币存放在热钱包中，可由团队自行决定，存在随时售出的可能。长期来看，种子轮代币、合作伙伴代币、团队和顾问代币将在主网上线后解锁，预期主网在 2020 年正式上线。
从 Reserve 的路线图看来，其在 2019 年 Q2 已经完成了初期中心化 1:1 由美元担保，由信托公司持有 RSD 的技术实施，暂时没有 Reserve 网络上质押资产和稳定币发行的数据，其即将在 2019 年 Q3 和 2020 年依次发布 RSV 和启动主网，考虑到其开发难度、需平衡和设计的细节较多，当前的进度慢于其它稳定币竞品。
-4- 链上资产抵押型稳定币——加密货币抵押（以 MakerDAO 的 Dai 为例）
以链上加密资产为抵押的稳定币项目中，目前最为知名的应当是 MakerDAO 的 Dai 。Dai 是 MakerDAO 发行的与美元 1:1 的稳定币，在 CoinmarketCap 的市值排名为 57。MakerDAO 的用户可以通过抵押 ETH，以 150% 的质押率获取稳定币 Dai。
Dai 是 DeFi 生态中最为活跃的一部分，基于 Dai 出现了各类衍生品：
1. xDai，在 PoA（权威证明）侧链上运行，允许在短时间内实现 xDai 的无缝转移。如今 xDai 使用 PoSDAO 共识算法在 DPoS 区块链上运行。
2. iDai，首次将借贷池进行代币化。它有两个显著特征：以每秒为单位进行复利计算；如果底层资产池遭受损失，其汇率会下降。因此非常适合在 iDai 上构建风险管理衍生品。
3. cDai，实时的 Dai 储蓄账户。Compound 的协议升级到 v2，在 Compound 中存入资产可以获得 cToken，代表用户供给的资金数量以及积累的利息。
4. gDai，利用 Fulcrum 借出资产，同时利用 GasStateNetwork、Kyber、Uniswap，让用户用 Dai 支付 Gas fee，从而不需要额外在钱包留有 ETH 作为转账手续费使用。gDai 由 CryptoManiacsZone 在 ETHBoston Hackathon 中构建。
5. zkDai，采用 ZKSNARKs 来保护交易的隐私。
此外还有 idleDai、LSDai、pDai、aDai 等等 Dai 的衍生品。目前大部分尚处于开发阶段。
基于 Dai 的衍生品体现出了 DeFi 生态的可组合型，体现了链上资产抵押型稳定币取得了阶段性的胜利。目前 MakerDAO 基金会正积极推动 Dai 在第三世界国家的使用。Dai 上架 Pundi X 支付平台，会在巴西、阿根廷、哥伦比亚和委内瑞拉部署。
-5- 链上无抵押型 PoW 稳定币——（Meter 首创）
严格意义来说，Meter 并不属于上述任何分类，它的概念有些超前，提出的设想是建立纯粹的去中心化的稳定币。Meter 无抵押，不锚定美元，没有预挖，发行通过 PoW 挖矿产生，更像是区块链世界的原生货币。
首先，Meter 通过对加密货币经济博弈模型和共识算法的研究，认识到目前的主流加密货币把货币发行的经济共识和防止双花的记账共识混为一谈，而这两个共识在一个成熟的市场里分别完成会更有效。
其次从稳定币的“三元悖论”，即“独立自主的货币政策、与其他货币保持固定汇率、资本的自由流动，这三者不能同时存在，至多只能满足两个目标”的原则出发，Meter 提出稳定币发行模式的设计也可以不绑定法币，而是通过算法的方式，与现实世界中长期保持购买力稳定的价值发生强绑定，这样就可以创造出一个完全去中心化的虚拟商品作为加密世界里的一般等价物。
Meter 发现美国历史上的工业电力的价格指数，从 1960 年代到 2010 年代，按照实际购买力来计算（去除通胀），几乎稳定在一个水平上，比法币更加稳定。
来源：Meter白皮书 | 截取时间：2019.10
Meter 采用双 Token 的经济模型，一个是不抵押法币或其他资产，而是参考了比特币的发行机制，通过挖矿产生的稳定币 MTR；另一个是 Meter 网络的权益代币 MTRG，用于治理 Meter 的去中心化社区，并稳定构建全球交易和支付的稳定币 MTR。MTRG 并不是充当发行稳定币的抵押物，而是利用其现金流和稀缺性冷启动对稳定币的需求。
和比特币固定发行量的方式不同，Meter 稳定币的发行量随着 PoW 算力的变化而变化，但在共识层面保障每个币的挖矿成本具有良好的一致性。Meter 把 MTR 的开采成本与一个 MTR 开采的耗电量进行锚定，固定其生产成本为 1 Meter = 10kWh，让矿工用竞争的方式在市场上对币值达成共识。假如 MTR 价格上升，算力会增加，这会导致 MTR 供应量增加，而供应量的增加会导致 MTR 价格下降，矿工会因为收益减少而减少算力，通过矿工逐利的行为保持 MTR 的相对稳定此外，Meter 将生产代币的矿工和交易的记账者进行了分离，记账共识用 PoS 完成，可以保证系统安全和高效。
Meter 的设计选择了完全去中心化超主权商品货币的思路，用开采成本建立共识，不需要预言机，不需要物理资产或者其它加密资产做抵押，和电力关联保证了货币供给有足够的弹性和价值的稳定性。由于 PoW 的过程把现实世界的价值永久转移到了链上，Meter 提出用这种原生加密资产稳定币作为基础货币构建去中心化金融系统可以更安全且没有体量的限制。虽然 Meter 面临流通量不足，需要有耐心见证其货币供应量上升促进的流动性，但是在稳定币大规模爆发的前夜，这种去中心化的实践值得我们关注。
「稳定币的局限」
稳定币的现状中论述了不同类型的稳定币为了实现价格稳定亦或是解决现存问题所做的创新，但囿于种种因素，当前市场上暂未出现能同时满足安全性和实用性的稳定币。
一、监管力度日益加强的当下，牵扯出的是稳定币的合规问题
随着稳定币的规模和影响力的日益壮大，各国政府乃至国际组织开始频现监管言论。反洗钱金融行动特别工作组发布加密货币监管建议，提出要在 2020 年 6 月对各国进行反洗钱/反恐怖融资的审查。IMF 的新刊文《数字货币：稳定币的崛起》提到，稳定币会带来更多的非法活动。此等背景下，加拿大、英国、日本等国加大了对本国加密货币业务的审查。
当前，稳定币的主要应用是提供交易定价。此等场景下，流动性、交易对的丰富性远比稳定币背后是否有足够的抵押品更重要，USDT 便是典型。但可以预见的是，以 USDT 为首的无牌稳定币的蛋糕正日益触动着监管的神经，iFinex 与 NYAG 愈演愈烈的局面，折射出的是监管大范围进场的决心，合规化成了稳定币的诉求之一。
但是合规的成本和难度也在日益增加，从 Facebook 的 Libra 屡屡碰壁可以看出，游说监管机构成本颇高，监管机构也不喜于见到稳定币之于法币形成独立于现有银行体系外的影子银行体系。此外，强势稳定币的出现也可能引发弱势货币国家下达禁令，阿根廷央行在今年 9 月就下令对国民购买美元施加限制，任何公司不得积累美元，那么当前主流的美元抵押型稳定币在阿根廷遇阻也在情理之中。
二、“中心化”与“去中心化”的平衡点难寻，抗审查性建设值得期待
虽然区块链的愿景是建立一个去中心化、人人自由进出、无需信任第三方的网络，但为了追求这一目标，在很大程度上会牺牲产品的性能，导致大部分宣扬追求“去中心化”的项目面临落地成盒的窘境。为了产品的可用性，诉求更高的 TPS 或其他服务本身无可非议，但又想要平衡“中心化”与“去中心化”二者的关系，最终沦为与许可式网络并无二致，底层架构远不如互联网高效的“怪胎”。
稳定币作为“区块链的第三次落地应用”，向“中心化”做出妥协成为必然。无论是以法币、物理资产或是加密资产抵押的方式，都难逃中心化螺旋。以法币抵押型的稳定币为例，此类稳定币由于中心化的实体，相当于用户在使用时是将信任交到发行方手中。为了避免 USDT 遇到的审计不透明、实际资产存疑等问题，也为了蚕食 USDT 的市场份额，现行的发行方改进的方向是依靠第三方审计公司和获取合规牌照（如 BitLicense）来赢取用户的信任。
另外，链下资金转移会出现上链问题，用户将物理价值转移至稳定币发行方手中，但并不意味着将价值完全转移至链上。在此过程中，用户转移物理资产所有权，得到与物理世界法币有兑付风险的债权通证。撇开其在货币职能上的完成度，区块链“去中心化”所承诺的最重要保障就是用户的资产安全，而上述过程显然与这个目的相背离。
此外，加密货币抵押型的稳定币需要有预言机提供数据。预言机的核心问题有二：一是数据源仍然是中心化交易所产生的，这些交易所提供的 API 数据只能尽量保证准确性，但需使用者自负风险；二是预言机能够赔付的资产和承载的资产无法匹配，若预言机的数据产生错误，有可能造成整个金融系统的崩盘。
加密货币的革命性在于赋权于单个节点，保护节点——个体的资产免受侵害，如果作恶者是决策中心，加密货币与生俱来的，正是其他事物所不具备的抗审查性，也即保护资产免受这些作恶者干预的重要保障。但随着局限性提到的第一点合规化的发展，稳定币在抗审查性上的建设成为更值得期待的方向。
三、以商品和加密货币抵押的稳定币价格受制于波动性，存在隐形市场崩溃性风险
以加密货币抵押的稳定币为例，加密资产如 BTC、ETH 等由于其价格波动剧烈，并不是优质的抵押资产，目前也没有被广泛认可的估值体系。在价格大幅度波动的情况下，采用加密资产作为抵押品的稳定币项目容易承受信心风险。为了确保链上资产对于流动性的足额抵押，“超额抵押”作为风险对冲方案被引入。
比如抵押价值为 200 美元的 ETH，但只生成 100 个 1 美元的稳定币，那么稳定币就拥有了 2 倍的抵押物。当ETH价格下降 25%，此时抵押率为 1:1.5，稳定币依旧能保持 1 美元的价格。但是如果碰到加密货币的大幅贬值，稳定币就存在被清算的风险。2019 年 9 月 24 日 ETH 价格暴跌，导致了 DeFi 中以此作为抵押资产的贷款清算总额达到了 380 万美元。为了应对此种状况就是尽量多的抵押，而这也会使资本使用率低下。理论上实现多资产抵押能够相对分散风险，但目前来看如 BTC、ETH 等加密资产具有较高的价格相关性，并不能有效分散风险。
四、链上或链下的抵押物，难以避免系统性风险
法币抵押的稳定币是将风险转嫁到了银行及账户，存在资产被扣的风险。而以加密货币抵押的稳定币，如 Maker 的用户通过抵押 ETH 兑换 Dai，进而用 Dai 购买 ETH，再次抵押 ETH 获取 Dai，形成正反馈作用。但这时若 ETH 出现大幅贬值，且低于清算值，抵押的ETH会被强制平仓，用于回购 Dai。如果抵押物在对应抵押物的流通盘中比例过大，抵押物拍卖清盘时会没有足够的买盘，由此引发系统性风险。
因此 MakerDao 为 ETH 作为抵押发行的 DAI 设置了一亿美元的上限。此类稳定币在需求端也存在问题。今年年初 Dai 的价格长期低于 1 美元，MakerDAO 通过不断提高稳定费率降低 Dai 的供给以促使 Dai 的价格重新回归 1 美元，由此可见，整套稳定体系实际操作起来会非常复杂。
有人曾设想，是否可以发行一种无抵押、价格稳定的稳定币？这一观点脱胎于 70 年代哈耶克的私人货币理论。哈耶克认为允许私人发行货币，并自由竞争，这个竞争过程将会发现最好的货币。无抵押算法型稳定币，即自身掌握铸币权的稳定币便是在此背景下诞生的。
Dragonfly Capital 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 在其名为《稳定币：设计一种价格稳定的加密货币》中对无抵押算法型稳定币做了阐述，其运行机制是采用智能合约模拟中央银行发行交易价格为 1 美元的货币，通过控制货币的发行量使其价格稳定在1美元。若当前货币的价格为 2 美元，即意味着价格过高，发行量过低，可以通过智能合约铸造新币，然后到市场上拍卖以增加供应量，使价格回落至 1 美元，这也能为智能合约带来额外的利润，也就是所谓的铸币税。铸币税可以理解为发行货币的收益。一张 100 美元的钞票印刷成本也许只有 1 美元，但却能购入 100 美元的商品，其中 99 美元就是铸币税，也是政府财政的重要来源。若当前稳定币的价格为 0.5 美元，则需要买入稳定币减少市面上的供应量，如果现有的铸币税不足以支撑买入稳定币，则可以通过发行股份，给股份持有者许诺享有未来的铸币税。这样供应量下降，货币价格重新稳定在 1 美元。
但是值得一提的是，铸币税的存在本身就是法币逻辑的延伸，而法币系统铸币税的征收是国家机器通过军队和强权才得以保证。试想在一个系统里，如果有部分用户可以通过铸币税用接近于 0 的成本拿到稳定币，而另一部分用户则需用 1 美元的价格购买稳定币，在没有国家强制推行的去中心化环境里，是很难对币价达成系统性的共识的。
也正是因为这个原因，目前市场上基本看不到无抵押算法型的稳定币。此类项目的代表 Basis 在 2018 年底以向投资人退款的方式偃旗息鼓。从根本而言，无抵押算法型稳定币的“抵押品”是该系统未来增长的股份，若在极端情况下，系统不能继续增长，则无法维持其挂钩机制。若抛售压力持续时间过长，则会引发死亡螺旋。
「稳定币的新战场」
BLOCKDATA 的稳定币报告中指出：2017 年以来，已有 134 个项目对外公布，但尚未正式推出。2019-2020 年可能是稳定币登场最多的年份。稳定币们的大规模面世意味着竞争加剧，厮杀变得白热化。
法币抵押型稳定币在未来 2-3 年仍会占据主流地位，监管介入的程度会大幅提升。
如果我们观察市场上现存的大多数以法币做抵押的稳定币，其背后的逻辑与国际货币体系下创造的法币非常相似。当前的国际货币体系是在金本位制的基础上发展起来。一战期间，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，导致了金本位制的崩溃。二战后，布雷顿森林体系建立，美国政府重新将美元与黄金挂钩，但在 1971 年 8 月，随着美国单方面宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系名存实亡。金本位制的彻底结束标志着法币自由浮动阶段的开始。
《未来简史》的作者尤瓦尔•赫拉利曾说过：“金钱是有史以来最普遍、最有效的互信体系。甚至那些不相信同一个神明或不服从同一个国王的人也愿意使用相同的钱。”曾经的金本位较好理解，毕竟“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，但为何在废除金本位后，我们依旧相信法币能买到我们所需的东西？那是因为法币作为国家以法律形式赋予其强制流通使用的货币，由国家信用背书，其价值来自政府的稳定性和供求关系。法币的背后是对政府的“充分信任和信用”。
因此，法币抵押型稳定币相较于其他类型的稳定币，具有的鲜明优势就是用中心化的托管方式带来了最大的价格稳定。在未来的 2-3 年内，以法币抵押的稳定币仍然会是主流。USDT 目前虽然是该类型稳定币的第一名，但这主要得益于它的先发优势。缺乏监管、审计不透明的 USDT 游走在灰色地带，扮演着“窃国者侯”的角色。随着 Tether 市值的壮大，稳定币这块大蛋糕也引来了越来越多的分食者，例如锚定美元的合规稳定币 USDC、PAX、GUSD 等。这些稳定币针对 USDT 的缺陷，通过监管介入、审计透明使得稳定币对法币的价值锚定得到增信，开始蚕食 USDT 的市场份额。未来，法币抵押型的稳定币一定会蓬勃发展，但它需要更可靠的发行人，更好的审计体系和更成熟的监管框架。
Libra 作为新型金融基础设施的尝试，预示了未来会出现全球化的强势货币。
除了法币抵押型的稳定币蓬勃发展外，Facebook Libra 的提出使得加密世界来到了一个微妙的分叉口。Libra 称其目标是发行“建立在安全、稳定的开源区块链上的稳定币，该稳定币由储备的有形资产支持，并由一个独立协会管理”，开篇直言旨在建立一套简单的全球货币和金融基础架构，惠及全球数十亿人口。诚然，Libra 一旦推出，是可以大大减少跨境交易的时间和成本，包括国际支付和结算，以及外汇兑换，也有可能触发全球金融体系的重组。关于 Libra 带来的创新部分，可参考 NPC 此前发表的《Libra：一种新型金融基础设施尝试》，在此就不多加赘述。
Libra 的诞生不仅是提出了一种创新的金融基础设施尝试，其带来的更重大的影响是让各国对主权货币产生了危机感。Libra 虽号称是 100% 法币储备，但由于储备的多样性，Libra 的币值其实和任何法币都会出现波动，甚至可能是较大的波动，由于 Libra 成员提供 Libra 和各种货币的兑换，实际的抵押物持仓量和目标也会不同。当 Libra 委员会调整储备币种和储备金比例时，其实质就是在调整货币政策。如果人们普遍使用有形资产，并直接与 Libra 进行交易，那么 Libra 是有可能对主权货币构成巨大威胁。届时 Libra 协会成为事实上的货币发行机构，拥有为全球 27 亿人发行货币的铸币权，这将使得各国很难实施货币政策，让美联储乃至其他国央行陷入多余的境地。Libra 的概念确实预示了未来可能会出现更加全球化的强势货币。
传统金融手段失灵，加密世界构建之初的设想引人深思，超主权自由竞争货币的设计或是稳定币的终极方向。
曾有文指出，当前正在接近世界三大储备货币的短期和长期债务周期的末期，大量债务到期支出，以及养老和医疗等非债务支出远超收入可承受范围。国家内部而言，贫富差距扩大，各利益群体的冲突变得频繁；国家间摩擦增多，种种迹象表明全球经济的均衡已经被打破。货币政策方面，各大央行不停降息，日本、欧洲央行已经实行负利率，但在利率已经足够低的情况下无异于饮鸩止渴。英国央行行长此前也承认，极低的利率通常与战争、金融危机和货币体系崩溃等高风险事件同时发生。2008 年的金融危机已经动摇了我们对这些金融机构的信心。
综合来看，稳定币们作为加密世界的基础设施，将迎来大规模的爆发。比特币的愿景是构建去中心化、新型电子货币，加密世界的畅想是将人从旧、基于中心化信任的金融秩序中解放出来，从 permissioned 到 permissionless，从 trust 到 trustless。但遗憾的是，现行的稳定币却囿于中心化。
正如我们上文提到，加密货币世界理想的基础货币是需要吸引大家放弃现实世界的价值，把对应的价值永久转移到链上，进而持续性推动加密世界经济的成长，中本聪超主权自由竞争货币的思路也将引领这一风潮。但无论如何，超主权自由竞争货币的基本设计仍离不开平衡稳定币“三元悖论”的问题，新型机制在当下还如初生的婴儿，缺乏考验，而未来着实令人期待。
点击阅读：Blockdata完整版稳定币报告
作者：Xiaohan、橙子、Leo、xy、Blake、Ryan
参考资料：
[1] Stablecoins：An overview of the current state of stablecoins
https://download.blockdata.tech/blockdata-stablecoin-report-blockchain-technology.pdf
[2] Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency
https://haseebq.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency/ 查看全部
加密世界的诞生源于极客们对乌托邦的具象化追求，他们希望用去中心化、去信任的方式构建一个不必去依赖政府、企业、组织或任何第三方的开放社会。但是随着加密世界的发展，稳定币，这一不符合加密货币原教旨主义的事物，却在 2019 年占据了大部分的目光和资源。于是我们开始审视稳定币，思考它的诞生、现状及未来。
在此时机，NPC 注意到了 BLOCKDATA 发布的《稳定币现状概述（An overview of the current state of stablecoins）》报告，在获得官方授权后，为了尽可能保证行文的专业性，此次我们联合了 Meter.io 的 CEO 祝小翰，奇桃资本的橙子，荷月科技的 Leo，LBank 的 xy，了得资本的 Blake 和 NPC 的 Ryan，以 BLOCKDATA 的报告作为切入口，进行了拓展和深化，现将成果集成此篇，与大家分享。全文行文如下：
为什么要有稳定币
稳定币的现状及案例剖析
在已知局限下，什么是稳定币的未来
「稳定币是什么」
对于稳定币，目前很难找到一个权威且令人信服的定义，我们试图从字面意义出发，以更易于理解的方式进行阐述：稳定币的第一性是用于充当货币。引用马克思的经典定义，货币是充当一般等价物的特殊商品。其次是稳定，所谓的“稳定”，行业内更多地认为是相对比特币高波动性的稳定，也就是说保持对其它商品较为稳定的购买力。至近现代，以美元和人民币为代表的法币充当满足“一般等价物”这一要求的特殊商品，所以大部分稳定币选择与主要法币挂钩。
但这仅是狭义上的稳定币的概念，稳定币的范畴远不止于此。我们认为，无论采用何种方式，只要它拥有满足：
1.充当购买商品的交易媒介；
2.价值稳定(相对稳定的购买力等)；
这两项特质（或潜质），我们就可以说：这是一个稳定币，不一定要拘泥于对法币或法币符号的稳定（如 1 美元）。在“稳定”的深处，我们想要探讨稳定币背后货币发行、回收，包括货币政策、资本自由流动在内的一整套系统，这才是对稳定币的思考。
「稳定币的类型」
BLOCKDATA 的报告采用了经典的三分法：链下资产抵押型、链上资产抵押型、无抵押算法型。这一分类方法被行业内广泛采用，在此不作赘述。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
根据上文给出的稳定币的定义，市面上主流的稳定币，都是狭义上的稳定币的概念，即用法币，主要是美元作为计价标尺来衡量稳定币的稳定，显然当前的加密世界并没有成功建立起自己的货币标尺，而是沿用了现实世界的那套体系。
「为什么会出现稳定币热？」
2019年被认为是稳定币元年，为什么会爆发这样的风潮，我们认为主要原因如下：
一、加密货币交易缺乏良好的出入金渠道
世界上大部分国家，包括加密货币交易最为活跃的国家之一——中国都切断了本国法币与加密货币直接兑换的渠道，与此同时加密货币市场出现了大幅上涨行情，因此稳定币成了巨量资金的入场渠道。
二、加密货币天然的跨境结算优势诉求统一的度量衡
稳定币（更多的是链上美元）的出现有利于进行全球交易和价值衡量，原有的法币及金融体系不利于全球市场的资本流动和交易。
三、区块链作为新的价值网络，开始介入传统金融的价值体系
在传统金融架构中，法币运行在传统金融基础设施如银行体系中，而区块链是一种新兴的，可以承载价值的全球网络。区块链行业在不断发展的过程中，需要引入大量的现实价值，而法币是现阶段最好的价值代理（当然也可以引入黄金等其他资产，但远不如法币来的直接有效，所以我们可以看到大部分锚定黄金的稳定币并没有取得成功）。稳定币的爆发是区块链范式比现有金融基础设施有先进之处，也就是说很大一部分稳定币是将原有法币价值从传统金融网络搬到了区块链网络。以以太坊为代表的区块链范式更扁平化、更开放、更抗审查，有利于价值转移，也会产生更少的交易摩擦。
「稳定币的现状」
BLOCKDATA 报告中最核心的内容便是对稳定币现状的分析，报告调研了 226 个稳定币项目，其中 66 个已经上线，134 个正在开发，还有 26 个项目已经关闭（Ps：文字叙述是 26 个，但图上仅显示了 25 个）。
在 226 个项目中，65% 是以链下资产抵押为主（法币或商品抵押，商品以黄金为主）。
已上线的 66 个项目中，50% 的项目发行在以太坊（Ethereum）区块链上，其次是 BitShare（8个），然后是 Stellar（6个）。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
以太坊之所以能占据已上线稳定币项目的“半壁江山”，主要原因是以太坊的基础设施完善，能让交易所以最简便的方式发行稳定币，再加上以太坊获得了大量硬件、软件钱包的支持，可以直接存储 ERC20 标准的稳定币（如 TUSD、GUSD、PAX、ERC 20 USDT），此外网络集聚效应也让以太坊上的稳定币项目相对其他区块链更加活跃。
在当前所有的稳定币项目中，Tether 的头部效应最为明显，总市值在加密货币项目中位居第四。据 Stablecoinswar 的数据显示，在网站统计的稳定币项目中，UDST的市值占比达到了 80.26%，货币流通速度高达 456.71%，交易量占比高达 95.13%，远超市值第二的 USDC。大部分稳定币主要是在交易所中流通，虽然存在交易所刷量现象，但是我们还是能够直观地感受到 USDT 的接受程度远超其他稳定币项目。
来源：https://www.stablecoinswar.com/ | 截取时间：2019/10/16
除此之外，在 2017 年有 134 个稳定币相关的项目已经发布但尚未上线，我们认为2019 和 2020 年会是大量稳定币项目集中上线的两年。稳定币间的竞争呈现白热化趋势，而这对于项目的运行体系、管理办法、奖励机制、整体设计等因素的要求也会提高，由此我们选取了几个市面上大热的稳定币项目进行分析，希望从中得出些许结论和启发。
-1- 链下资产抵押型稳定币——美元抵押（以USDT为例）
USDT 是 Tether 公司推出的基于稳定价值货币美元的代币 Tether USD（下称USDT），1 USDT = 1 美元。成立之初，Tether 公司声称严格遵守 1:1 准备金保证，即每发行 1 枚 USDT，其银行账户都会有 1 美元的资金保障。
USDT 在 2015 年上线，最初发行在比特币的 Omni Layer 上，因此被称为 Omni USDT。2018 年 Tether 在以太坊上发行 ERC-20 USDT，随后在 Tron、EOS 上也发行了对应版本的 USDT。据 tether.to 数据显示， USDT 供应量中，Omni 网络的供应量为 21.45 亿，以太坊网络的供应量为 20.24 亿，在其他区块链上发行的 USDT 数量很少。观察 USDT 近七日的链上交易量，波场链上转账 11,522 笔，以太坊链上转账 570,298 笔，Omni 链上转账 181,181 笔，可以看到大部分 USDT 的交易位于以太坊上。
来源：
https://etherscan.io/topstat#OverviewDay7 |时间：2019/10/16
https://tronscan.org/#/ |时间：2019/10/16
https://usdt.tokenview.com/ |时间：2019/10/16
https://wallet.tether.to/transparency |时间：2019/10/16
来源：https://coinmetrics.substack.com/ | 截取时间：2019/10/09
不过，链下资产抵押的稳定币会出现链上部分和链下部分两方面问题。链下部分主要是发行方若是没有足够的兑付能力，会产生信任危机。Tether 在 2018 年 10 月和 2019 年 4 月都遭遇了信任危机，导致 USDT 价格短时降至 0.85。2019 年 4 月，纽约总检察长办公室（NYAG）称加密货币交易所 Bitfinex 挪用了 Tether 8.5 亿美元的储备资金，以填补惨遭冻结的资金缺口，由此开始了 NYAG 与 Tether 和 Bitfinex 母公司 iFinex 的拉锯战。近期，纽约法官拒绝了 NYAG 要求 Bitfinex 和 Tether 收集掩盖 8.5 亿美元损失资金及 9 亿美元信贷额度有关的文件，但 NYAG 仍可以继续调查 Bitfinex 和 Tether，这也意味着此项拉锯战或许得等到 2020 年才能有所眉目。
至于链上部分，Omni 是基于比特币的上层协议，凭借着比特币区块链的保障，Omni USDT 拥有足够的安全性，但是在以太坊的 ERC 20 USDT 以及 TRC USDT、EOS USDT，是否能安全地保障稳定币的安全，防止双花攻击，目前仍旧存疑。
-1.1- USDT 对以太坊的影响
虽然 USDT 在 2018 年才开始在以太坊上发行，但其表现颇为亮眼。据 Coin Metrics Network Data Pro 显示，近几个月 ERC 20 USDT 的链上交易量快速上升，超过并取代了原本 Omni USDT 的交易量。以太坊上 USDT 近七日交易量为 570,298 笔，占以太坊近七日（2019/10/9 - 2019/10/16）总交易量的 12.12%，ERC 20 USDT占比最高时达到了 25%（2019/09/08）。
来源：Coin Metrics Network Data Pro | 截取时间：2019/09
而随着 ERC 20 USDT 链上交易的活跃，带来的是 Gas 日用量、手续费不断飙升。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
为应对网络的日益拥堵，以太坊矿工和矿池对以太坊区块的 Gas Limit 进行了投票，提高了每个区块的 Gas Limit 上限。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
当前加密货币市场有着很明显的投机性质，投资者购买 USDT 的目的并不在于储值，而是将其作为交换中介，因此用户会追求更低的交易手续费和更快的交易速度。未来并不排除 USDT 会将更多的发行量迁移至 EOS 或是 Tron 区块链上。目前 USDT 对美元溢价明显，主要原因是加密货币作为更好的跨境支付手段，让 USDT 有了更广泛的需求，USDT 也通过不断地增发来满足市场的需求。
-2- 链下资产抵押型稳定币——黄金抵押（以 Paxos Gold 和 Digix Gold 为例）
相对于市面上锚定美元或是其它国家法币的稳定币而言，锚定黄金的稳定币项目要少些。其中 Paxos 继 PAX 之后，获纽约金融服务部（NYDFS）批准，推出与黄金锚定的代币 PAX Gold。Paxos 共有三个合规的稳定币项目，分别是 Paxos Standard（PAX）、PAX Gold（PAXG），以及 Binance USD（BUSD）。
Digix Gold 是另一个基于以太坊区块链，锚定黄金的稳定币项目。Digix 共有两种代币：DGD 和 DGX。DGD 是 DigixDAO 的证券代币，其价值取决于系统的稳定性，而 DGX 则用于表示黄金实物存储的商品代币，DGX 的供应量与其实物仓库中的黄金储量成正比。不过通过分析 Digix Gold 代币的市场表现来看，其价格并没有与黄金保持稳定，浮动较大，通常以低于黄金的价格交易。
来源：Coinmarketcap, Gold.org, Incrementum AG. | 截取时间：2019/05
但值得一提的是，此套机制如果能建立起来，那么就意味着在加密货币的世界中重现“金汇总本位”，这对于未来加密经济体系能否规避现有法币体系因超发、泡沫导致的全球性经济危机，具有参考作用。换言之，黄金抵押型稳定币可以成为其他所有加密货币的锚定物，就像当年布雷顿森林体系下美元锚定黄金，其他主权货币锚定美元一样。
当前，传统经济奉行的是“无锚定物”的法币体系，除非经济全面崩溃，否则推翻重建的几率微乎甚微。但是在全新的加密世界里，在平地上建设一套更为稳定的原生经济系统，是有可能的。另外在特殊时期，当中心化信用背书变的不可靠时，价值体系仍然需要诸如黄金一类的硬通货作为价值存储和度量尺度，对标黄金的加密货币可以通过金本位的方式发挥高流动性的数字黄金的用途。与黄金等贵金属挂钩的代币不仅能够将难以分割的贵金属分割成更小的面额，更方便携带、运输，还能大幅提高资产的转移速度和效率。
但是值得警惕的是，在 BLOCKDATA 调研的项目中，美元支持的稳定币是最活跃的，磨损最小的，而死亡的稳定币项目中 67% 由黄金支持。或许当前锚定黄金的稳定币项目仍亟待寻找一条突破之路。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
-3- 链上资产抵押型稳定币——介于抵押型和算法型之间（以 Reserve 为例）
Reserve 的设计思路介于抵押型和算法型稳定币之间，旨在建立一个稳定、分布式的稳定币和数字支付系统。系统主要有三种代币进行交互，分别是 Reserve 稳定币（RSV）、Reserve 权益代币（RSR），以及抵押品代币。
RSV 初期是锚定美元的稳定币，与美元保持 1:1 的关系；RSR 是 Reserve 生态系统内的一种权宜，可参与治理提案投票，用于维持 RSV 价格稳定；抵押品代币则是为了担保 RSV 的价值而在智能合约中持有的一揽子代币，充当抵押物作用，主要为各类上链资产。另外 Reserve 白皮书中虽未提及 Reserve Dollar（RSD），但项目方称在 Reserve 开展初期，即项目处于中心化阶段，将发行 RSD 以代替 RSV 作为稳定币。
Reserve 的设想分为三步。第一步是建立美元抵押型的中心化稳定币，第二步是成为锚定一篮子资产（类似SDR）的去中心化稳定币，但相对于美元而言价值仍然稳定，第三步是其稳定币不再与美元挂钩，不再考虑美元价值波动，但依然能保持稳定的独立阶段。目前Reserve只进展到第一步，第二步预计在 2020-2021 开始实现。
Reserve 于今年 5 月 22 日在火币进行IEO，RSR 代币总量为 1000 亿，初期只释放总额度的 3%，还有 97% 的代币在项目方及其他投资者中手中。短期来看，私募轮的代币将在3个月的时间内解锁大部分，其中基金会拥有 58.6% 的代币，其代币存放在热钱包中，可由团队自行决定，存在随时售出的可能。长期来看，种子轮代币、合作伙伴代币、团队和顾问代币将在主网上线后解锁，预期主网在 2020 年正式上线。
从 Reserve 的路线图看来，其在 2019 年 Q2 已经完成了初期中心化 1:1 由美元担保，由信托公司持有 RSD 的技术实施，暂时没有 Reserve 网络上质押资产和稳定币发行的数据，其即将在 2019 年 Q3 和 2020 年依次发布 RSV 和启动主网，考虑到其开发难度、需平衡和设计的细节较多，当前的进度慢于其它稳定币竞品。
-4- 链上资产抵押型稳定币——加密货币抵押（以 MakerDAO 的 Dai 为例）
以链上加密资产为抵押的稳定币项目中，目前最为知名的应当是 MakerDAO 的 Dai 。Dai 是 MakerDAO 发行的与美元 1:1 的稳定币，在 CoinmarketCap 的市值排名为 57。MakerDAO 的用户可以通过抵押 ETH，以 150% 的质押率获取稳定币 Dai。
Dai 是 DeFi 生态中最为活跃的一部分，基于 Dai 出现了各类衍生品：
1. xDai，在 PoA（权威证明）侧链上运行，允许在短时间内实现 xDai 的无缝转移。如今 xDai 使用 PoSDAO 共识算法在 DPoS 区块链上运行。
2. iDai，首次将借贷池进行代币化。它有两个显著特征：以每秒为单位进行复利计算；如果底层资产池遭受损失，其汇率会下降。因此非常适合在 iDai 上构建风险管理衍生品。
3. cDai，实时的 Dai 储蓄账户。Compound 的协议升级到 v2，在 Compound 中存入资产可以获得 cToken，代表用户供给的资金数量以及积累的利息。
4. gDai，利用 Fulcrum 借出资产，同时利用 GasStateNetwork、Kyber、Uniswap，让用户用 Dai 支付 Gas fee，从而不需要额外在钱包留有 ETH 作为转账手续费使用。gDai 由 CryptoManiacsZone 在 ETHBoston Hackathon 中构建。
5. zkDai，采用 ZKSNARKs 来保护交易的隐私。
此外还有 idleDai、LSDai、pDai、aDai 等等 Dai 的衍生品。目前大部分尚处于开发阶段。
基于 Dai 的衍生品体现出了 DeFi 生态的可组合型，体现了链上资产抵押型稳定币取得了阶段性的胜利。目前 MakerDAO 基金会正积极推动 Dai 在第三世界国家的使用。Dai 上架 Pundi X 支付平台，会在巴西、阿根廷、哥伦比亚和委内瑞拉部署。
-5- 链上无抵押型 PoW 稳定币——（Meter 首创）
严格意义来说，Meter 并不属于上述任何分类，它的概念有些超前，提出的设想是建立纯粹的去中心化的稳定币。Meter 无抵押，不锚定美元，没有预挖，发行通过 PoW 挖矿产生，更像是区块链世界的原生货币。
首先，Meter 通过对加密货币经济博弈模型和共识算法的研究，认识到目前的主流加密货币把货币发行的经济共识和防止双花的记账共识混为一谈，而这两个共识在一个成熟的市场里分别完成会更有效。
其次从稳定币的“三元悖论”，即“独立自主的货币政策、与其他货币保持固定汇率、资本的自由流动，这三者不能同时存在，至多只能满足两个目标”的原则出发，Meter 提出稳定币发行模式的设计也可以不绑定法币，而是通过算法的方式，与现实世界中长期保持购买力稳定的价值发生强绑定，这样就可以创造出一个完全去中心化的虚拟商品作为加密世界里的一般等价物。
Meter 发现美国历史上的工业电力的价格指数，从 1960 年代到 2010 年代，按照实际购买力来计算（去除通胀），几乎稳定在一个水平上，比法币更加稳定。
来源：Meter白皮书 | 截取时间：2019.10
Meter 采用双 Token 的经济模型，一个是不抵押法币或其他资产，而是参考了比特币的发行机制，通过挖矿产生的稳定币 MTR；另一个是 Meter 网络的权益代币 MTRG，用于治理 Meter 的去中心化社区，并稳定构建全球交易和支付的稳定币 MTR。MTRG 并不是充当发行稳定币的抵押物，而是利用其现金流和稀缺性冷启动对稳定币的需求。
和比特币固定发行量的方式不同，Meter 稳定币的发行量随着 PoW 算力的变化而变化，但在共识层面保障每个币的挖矿成本具有良好的一致性。Meter 把 MTR 的开采成本与一个 MTR 开采的耗电量进行锚定，固定其生产成本为 1 Meter = 10kWh，让矿工用竞争的方式在市场上对币值达成共识。假如 MTR 价格上升，算力会增加，这会导致 MTR 供应量增加，而供应量的增加会导致 MTR 价格下降，矿工会因为收益减少而减少算力，通过矿工逐利的行为保持 MTR 的相对稳定此外，Meter 将生产代币的矿工和交易的记账者进行了分离，记账共识用 PoS 完成，可以保证系统安全和高效。
Meter 的设计选择了完全去中心化超主权商品货币的思路，用开采成本建立共识，不需要预言机，不需要物理资产或者其它加密资产做抵押，和电力关联保证了货币供给有足够的弹性和价值的稳定性。由于 PoW 的过程把现实世界的价值永久转移到了链上，Meter 提出用这种原生加密资产稳定币作为基础货币构建去中心化金融系统可以更安全且没有体量的限制。虽然 Meter 面临流通量不足，需要有耐心见证其货币供应量上升促进的流动性，但是在稳定币大规模爆发的前夜，这种去中心化的实践值得我们关注。
「稳定币的局限」
稳定币的现状中论述了不同类型的稳定币为了实现价格稳定亦或是解决现存问题所做的创新，但囿于种种因素，当前市场上暂未出现能同时满足安全性和实用性的稳定币。
一、监管力度日益加强的当下，牵扯出的是稳定币的合规问题
随着稳定币的规模和影响力的日益壮大，各国政府乃至国际组织开始频现监管言论。反洗钱金融行动特别工作组发布加密货币监管建议，提出要在 2020 年 6 月对各国进行反洗钱/反恐怖融资的审查。IMF 的新刊文《数字货币：稳定币的崛起》提到，稳定币会带来更多的非法活动。此等背景下，加拿大、英国、日本等国加大了对本国加密货币业务的审查。
当前，稳定币的主要应用是提供交易定价。此等场景下，流动性、交易对的丰富性远比稳定币背后是否有足够的抵押品更重要，USDT 便是典型。但可以预见的是，以 USDT 为首的无牌稳定币的蛋糕正日益触动着监管的神经，iFinex 与 NYAG 愈演愈烈的局面，折射出的是监管大范围进场的决心，合规化成了稳定币的诉求之一。
但是合规的成本和难度也在日益增加，从 Facebook 的 Libra 屡屡碰壁可以看出，游说监管机构成本颇高，监管机构也不喜于见到稳定币之于法币形成独立于现有银行体系外的影子银行体系。此外，强势稳定币的出现也可能引发弱势货币国家下达禁令，阿根廷央行在今年 9 月就下令对国民购买美元施加限制，任何公司不得积累美元，那么当前主流的美元抵押型稳定币在阿根廷遇阻也在情理之中。
二、“中心化”与“去中心化”的平衡点难寻，抗审查性建设值得期待
虽然区块链的愿景是建立一个去中心化、人人自由进出、无需信任第三方的网络，但为了追求这一目标，在很大程度上会牺牲产品的性能，导致大部分宣扬追求“去中心化”的项目面临落地成盒的窘境。为了产品的可用性，诉求更高的 TPS 或其他服务本身无可非议，但又想要平衡“中心化”与“去中心化”二者的关系，最终沦为与许可式网络并无二致，底层架构远不如互联网高效的“怪胎”。
稳定币作为“区块链的第三次落地应用”，向“中心化”做出妥协成为必然。无论是以法币、物理资产或是加密资产抵押的方式，都难逃中心化螺旋。以法币抵押型的稳定币为例，此类稳定币由于中心化的实体，相当于用户在使用时是将信任交到发行方手中。为了避免 USDT 遇到的审计不透明、实际资产存疑等问题，也为了蚕食 USDT 的市场份额，现行的发行方改进的方向是依靠第三方审计公司和获取合规牌照（如 BitLicense）来赢取用户的信任。
另外，链下资金转移会出现上链问题，用户将物理价值转移至稳定币发行方手中，但并不意味着将价值完全转移至链上。在此过程中，用户转移物理资产所有权，得到与物理世界法币有兑付风险的债权通证。撇开其在货币职能上的完成度，区块链“去中心化”所承诺的最重要保障就是用户的资产安全，而上述过程显然与这个目的相背离。
此外，加密货币抵押型的稳定币需要有预言机提供数据。预言机的核心问题有二：一是数据源仍然是中心化交易所产生的，这些交易所提供的 API 数据只能尽量保证准确性，但需使用者自负风险；二是预言机能够赔付的资产和承载的资产无法匹配，若预言机的数据产生错误，有可能造成整个金融系统的崩盘。
加密货币的革命性在于赋权于单个节点，保护节点——个体的资产免受侵害，如果作恶者是决策中心，加密货币与生俱来的，正是其他事物所不具备的抗审查性，也即保护资产免受这些作恶者干预的重要保障。但随着局限性提到的第一点合规化的发展，稳定币在抗审查性上的建设成为更值得期待的方向。
三、以商品和加密货币抵押的稳定币价格受制于波动性，存在隐形市场崩溃性风险
以加密货币抵押的稳定币为例，加密资产如 BTC、ETH 等由于其价格波动剧烈，并不是优质的抵押资产，目前也没有被广泛认可的估值体系。在价格大幅度波动的情况下，采用加密资产作为抵押品的稳定币项目容易承受信心风险。为了确保链上资产对于流动性的足额抵押，“超额抵押”作为风险对冲方案被引入。
比如抵押价值为 200 美元的 ETH，但只生成 100 个 1 美元的稳定币，那么稳定币就拥有了 2 倍的抵押物。当ETH价格下降 25%，此时抵押率为 1:1.5，稳定币依旧能保持 1 美元的价格。但是如果碰到加密货币的大幅贬值，稳定币就存在被清算的风险。2019 年 9 月 24 日 ETH 价格暴跌，导致了 DeFi 中以此作为抵押资产的贷款清算总额达到了 380 万美元。为了应对此种状况就是尽量多的抵押，而这也会使资本使用率低下。理论上实现多资产抵押能够相对分散风险，但目前来看如 BTC、ETH 等加密资产具有较高的价格相关性，并不能有效分散风险。
四、链上或链下的抵押物，难以避免系统性风险
法币抵押的稳定币是将风险转嫁到了银行及账户，存在资产被扣的风险。而以加密货币抵押的稳定币，如 Maker 的用户通过抵押 ETH 兑换 Dai，进而用 Dai 购买 ETH，再次抵押 ETH 获取 Dai，形成正反馈作用。但这时若 ETH 出现大幅贬值，且低于清算值，抵押的ETH会被强制平仓，用于回购 Dai。如果抵押物在对应抵押物的流通盘中比例过大，抵押物拍卖清盘时会没有足够的买盘，由此引发系统性风险。
因此 MakerDao 为 ETH 作为抵押发行的 DAI 设置了一亿美元的上限。此类稳定币在需求端也存在问题。今年年初 Dai 的价格长期低于 1 美元，MakerDAO 通过不断提高稳定费率降低 Dai 的供给以促使 Dai 的价格重新回归 1 美元，由此可见，整套稳定体系实际操作起来会非常复杂。
有人曾设想，是否可以发行一种无抵押、价格稳定的稳定币？这一观点脱胎于 70 年代哈耶克的私人货币理论。哈耶克认为允许私人发行货币，并自由竞争，这个竞争过程将会发现最好的货币。无抵押算法型稳定币，即自身掌握铸币权的稳定币便是在此背景下诞生的。
Dragonfly Capital 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 在其名为《稳定币：设计一种价格稳定的加密货币》中对无抵押算法型稳定币做了阐述，其运行机制是采用智能合约模拟中央银行发行交易价格为 1 美元的货币，通过控制货币的发行量使其价格稳定在1美元。若当前货币的价格为 2 美元，即意味着价格过高，发行量过低，可以通过智能合约铸造新币，然后到市场上拍卖以增加供应量，使价格回落至 1 美元，这也能为智能合约带来额外的利润，也就是所谓的铸币税。铸币税可以理解为发行货币的收益。一张 100 美元的钞票印刷成本也许只有 1 美元，但却能购入 100 美元的商品，其中 99 美元就是铸币税，也是政府财政的重要来源。若当前稳定币的价格为 0.5 美元，则需要买入稳定币减少市面上的供应量，如果现有的铸币税不足以支撑买入稳定币，则可以通过发行股份，给股份持有者许诺享有未来的铸币税。这样供应量下降，货币价格重新稳定在 1 美元。
但是值得一提的是，铸币税的存在本身就是法币逻辑的延伸，而法币系统铸币税的征收是国家机器通过军队和强权才得以保证。试想在一个系统里，如果有部分用户可以通过铸币税用接近于 0 的成本拿到稳定币，而另一部分用户则需用 1 美元的价格购买稳定币，在没有国家强制推行的去中心化环境里，是很难对币价达成系统性的共识的。
也正是因为这个原因，目前市场上基本看不到无抵押算法型的稳定币。此类项目的代表 Basis 在 2018 年底以向投资人退款的方式偃旗息鼓。从根本而言，无抵押算法型稳定币的“抵押品”是该系统未来增长的股份，若在极端情况下，系统不能继续增长，则无法维持其挂钩机制。若抛售压力持续时间过长，则会引发死亡螺旋。
「稳定币的新战场」
BLOCKDATA 的稳定币报告中指出：2017 年以来，已有 134 个项目对外公布，但尚未正式推出。2019-2020 年可能是稳定币登场最多的年份。稳定币们的大规模面世意味着竞争加剧，厮杀变得白热化。
法币抵押型稳定币在未来 2-3 年仍会占据主流地位，监管介入的程度会大幅提升。
如果我们观察市场上现存的大多数以法币做抵押的稳定币，其背后的逻辑与国际货币体系下创造的法币非常相似。当前的国际货币体系是在金本位制的基础上发展起来。一战期间，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，导致了金本位制的崩溃。二战后，布雷顿森林体系建立，美国政府重新将美元与黄金挂钩，但在 1971 年 8 月，随着美国单方面宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系名存实亡。金本位制的彻底结束标志着法币自由浮动阶段的开始。
《未来简史》的作者尤瓦尔•赫拉利曾说过：“金钱是有史以来最普遍、最有效的互信体系。甚至那些不相信同一个神明或不服从同一个国王的人也愿意使用相同的钱。”曾经的金本位较好理解，毕竟“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，但为何在废除金本位后，我们依旧相信法币能买到我们所需的东西？那是因为法币作为国家以法律形式赋予其强制流通使用的货币，由国家信用背书，其价值来自政府的稳定性和供求关系。法币的背后是对政府的“充分信任和信用”。
因此，法币抵押型稳定币相较于其他类型的稳定币，具有的鲜明优势就是用中心化的托管方式带来了最大的价格稳定。在未来的 2-3 年内，以法币抵押的稳定币仍然会是主流。USDT 目前虽然是该类型稳定币的第一名，但这主要得益于它的先发优势。缺乏监管、审计不透明的 USDT 游走在灰色地带，扮演着“窃国者侯”的角色。随着 Tether 市值的壮大，稳定币这块大蛋糕也引来了越来越多的分食者，例如锚定美元的合规稳定币 USDC、PAX、GUSD 等。这些稳定币针对 USDT 的缺陷，通过监管介入、审计透明使得稳定币对法币的价值锚定得到增信，开始蚕食 USDT 的市场份额。未来，法币抵押型的稳定币一定会蓬勃发展，但它需要更可靠的发行人，更好的审计体系和更成熟的监管框架。
Libra 作为新型金融基础设施的尝试，预示了未来会出现全球化的强势货币。
除了法币抵押型的稳定币蓬勃发展外，Facebook Libra 的提出使得加密世界来到了一个微妙的分叉口。Libra 称其目标是发行“建立在安全、稳定的开源区块链上的稳定币，该稳定币由储备的有形资产支持，并由一个独立协会管理”，开篇直言旨在建立一套简单的全球货币和金融基础架构，惠及全球数十亿人口。诚然，Libra 一旦推出，是可以大大减少跨境交易的时间和成本，包括国际支付和结算，以及外汇兑换，也有可能触发全球金融体系的重组。关于 Libra 带来的创新部分，可参考 NPC 此前发表的《Libra：一种新型金融基础设施尝试》，在此就不多加赘述。
Libra 的诞生不仅是提出了一种创新的金融基础设施尝试，其带来的更重大的影响是让各国对主权货币产生了危机感。Libra 虽号称是 100% 法币储备，但由于储备的多样性，Libra 的币值其实和任何法币都会出现波动，甚至可能是较大的波动，由于 Libra 成员提供 Libra 和各种货币的兑换，实际的抵押物持仓量和目标也会不同。当 Libra 委员会调整储备币种和储备金比例时，其实质就是在调整货币政策。如果人们普遍使用有形资产，并直接与 Libra 进行交易，那么 Libra 是有可能对主权货币构成巨大威胁。届时 Libra 协会成为事实上的货币发行机构，拥有为全球 27 亿人发行货币的铸币权，这将使得各国很难实施货币政策，让美联储乃至其他国央行陷入多余的境地。Libra 的概念确实预示了未来可能会出现更加全球化的强势货币。
传统金融手段失灵，加密世界构建之初的设想引人深思，超主权自由竞争货币的设计或是稳定币的终极方向。
曾有文指出，当前正在接近世界三大储备货币的短期和长期债务周期的末期，大量债务到期支出，以及养老和医疗等非债务支出远超收入可承受范围。国家内部而言，贫富差距扩大，各利益群体的冲突变得频繁；国家间摩擦增多，种种迹象表明全球经济的均衡已经被打破。货币政策方面，各大央行不停降息，日本、欧洲央行已经实行负利率，但在利率已经足够低的情况下无异于饮鸩止渴。英国央行行长此前也承认，极低的利率通常与战争、金融危机和货币体系崩溃等高风险事件同时发生。2008 年的金融危机已经动摇了我们对这些金融机构的信心。
综合来看，稳定币们作为加密世界的基础设施，将迎来大规模的爆发。比特币的愿景是构建去中心化、新型电子货币，加密世界的畅想是将人从旧、基于中心化信任的金融秩序中解放出来，从 permissioned 到 permissionless，从 trust 到 trustless。但遗憾的是，现行的稳定币却囿于中心化。
正如我们上文提到，加密货币世界理想的基础货币是需要吸引大家放弃现实世界的价值，把对应的价值永久转移到链上，进而持续性推动加密世界经济的成长，中本聪超主权自由竞争货币的思路也将引领这一风潮。但无论如何，超主权自由竞争货币的基本设计仍离不开平衡稳定币“三元悖论”的问题，新型机制在当下还如初生的婴儿，缺乏考验，而未来着实令人期待。
点击阅读：Blockdata完整版稳定币报告
作者：Xiaohan、橙子、Leo、xy、Blake、Ryan
参考资料：
[1] Stablecoins：An overview of the current state of stablecoins
https://download.blockdata.tech/blockdata-stablecoin-report-blockchain-technology.pdf
[2] Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency
https://haseebq.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency/
上周表现最好的5个加密货币：XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA
项目 • leekgeek 发表了文章 • 2019-05-21 11:37
免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。
在过去几周的强劲复苏之后，一些加密货币在高位获利了结，造成了一定幅度的下跌。然而，与以往不同的是，此次下跌幅度较浅，一些买入明显接近支撑水平。这表明市场情绪正在从上涨时的抛售转向下跌时的买入。当然，在从低点大幅上涨之后，几周的盘整也是可能的。
欧洲央行在其报告中表示，加密货币对实体经济的影响是有限的，因为只有少数商家接受加密货币，因为它们的波动性很高。然而，他们在稳定币里发现了一些价值。我们相信，加密货币的使用在现实世界中一直在增加，而且将在未来几年进一步渗透。Facebook推出的加密货币也将加速大众的采用。
尽管许多人想投资于加密货币，但他们对周围的负面宣传持谨慎态度。有些人甚至会发现在开始的时候，它的技术方面有点难以理解。为了解决这一问题，Coinbase于2018年底启动了其Coinbase Earn计划，该计划当时仅通过邀请的方式进行，但Coinbase现在已经向公众开放了该计划。
XEM
NEM（XEM）是主流加密货币中表现最好的。尽管它又回调了一些，但上周仍明显走高。虽然部分涨幅可能是由于整个资产类别的乐观情绪，但基本面消息也有所帮助。市场为其 Catapult 升级而欢呼，这将改善整个NEM平台，使其更加用户友好和方便使用。另一个积极的消息是，Zeux将在其数字支付钱包中添加XEM，之后，用户可以在接受苹果支付或三星支付的商家使用XEM支付。它能继续复苏吗？
XEM/USD交易对正试图突破0.085美元的阻力。如果成功，它将完成一个反向的头肩形态，目标是$0.135946775。XEM的水平阻力为0.13125258美元。我们预计这两个价格区域会出现强烈的阻力。
突破0.14美元可能会开启一个新的上升趋势，将XEM推高至0.45美元，小幅阻力为0.20美元。如果空头能够捍卫住这些阻力位，我们的看涨观点将失效。在这种情况下，可能还要再进行几天的盘整，空头将占据上风，有可能跌穿0.045美元。
XLM
5月15日，Stellar（XLM）网络短暂停止：在停机期间，网络无法处理任何事务。虽然没有人损失任何金钱，但它表明Stellar网络需要一些改进。在另一则新闻中，恒星发展基金会发布了一个新的股票行情API，它将提供Stellar网络上的市场和资产的最新数据。
XLM/USD交易对本周突破了长期下跌趋势线，这是一个看涨信号，标志着下跌趋势的结束。这个交易所还形成了一个倒转的头肩形态，将在突破时完成，头顶阻力接近0.14861760美元。
尽管多头在本周已经达到这个水平，但由于卖方在接近50周的SMA均线位置进行狙击，多头无法维持突破，价格再次回落至0.14861760美元以下。如果多头无法突破阻力，他们可能需要几周的时间来巩固目前的价位。
但如果价格能够有效突破到0.14861760美元以上，XLM将完成目标为0.22466773美元的看涨反转模式。在这个水平之上，它可以移动到0.2885美元。但是，如果XLM跌入右肩之下，我们的看多观点将失效。
XTZ
Tezos（XTZ）社区目前正在投票接受或拒绝Athens（雅典）升级。投票过程将于5月29日结束。如果升级被接受，价格会更高吗？
XTZ/USDT交易组合已经突破了50周的SMA均线，这是一个积极的迹象。目前接近于1.85美元的头顶阻力。高于此级别的突破和收盘将完成一个圆弧底形态，目标价位为3.37美元。两个移动平均线都接近完成一个看涨交叉点，这表明一个新的上升趋势的开始。下一个上升点是4.2424美元。
另一方面，如果多头未能提升阻力位，数周内将XTZ的价格降稳定在1.85美元至1.295480美元之间。跌穿下方移动平均线，将打破正在形成的积极势头。
BNB
在本月7000多个BTC的黑客攻击之后，Binance（币安）交易所上周重新启动，恢复之前被暂停的提款和存款。上周，币安还完成了一次主要的系统升级。Sports区块链风险投资公司的Chiliz也宣布与币安链建立合作关系，Binance Launchpad也宣布将于5月28日通过抽奖形式出售Harmony代币。BNB（币安币）的价格会继续向上移动吗？让我们看看。
BNB/USD交易对继续处于强劲上升趋势。20周的均线上升，RSI处于超买区：这表明多头占上风。上周，投资者在下跌时大举买入，并将价格推至新高，这表明BNB的每一次跌势都在吸引更多资金买入。
下一个观察上行的水平是33美元，这接近于阻力线，在以前的情况下，阻力线起到了很强的作用。如果这一水平也被跨越，BNB的反弹可以延伸到40.2919564美元。如果跌破最近的低点17.7997862美元，BNB/USD将可能走弱。
IOTA
IOTA（IOTA）希望为组织、大型代币持有人和流动性提供商提供易于使用和安全的生态系统。它正在探索各种措施，通过这些措施，这些构成生态系统重要组成部分的参与者能够得到充分的支持。IOTA将赞助首届德克萨斯州智慧城市峰会（Texas Smart Cities Summit），旨在吸引各种远见卓识者讨论，如何加速提升德克萨斯州各个城市的智能化水平。奢侈时尚品牌Alyx也将与IOTA合作，以提高其供应链的透明度。
过去几周，IOTA/USDT交易对的价格区间在0.244553美元至0.385033美元之间。上周多头已经突破了这一区间，但未能维持在更高的水平。如果价格未能在成功站在0.38美元上方，调整将可能持续几周。
另一方面，如果价格有效突破上方阻力，IOTA很可能会开始一个新的上升趋势，有望到达0.50美元，再往上有望达到0.80美元。如果空头将价格砸穿下方支撑，IOTA/USDT将可能走弱。
原文：Top 5 Crypto Performers: XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA, CoinTelegraph
作者：Rakesh Upadhyay
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek） 查看全部
在过去几周的强劲复苏之后，一些加密货币在高位获利了结，造成了一定幅度的下跌。然而，与以往不同的是，此次下跌幅度较浅，一些买入明显接近支撑水平。这表明市场情绪正在从上涨时的抛售转向下跌时的买入。当然，在从低点大幅上涨之后，几周的盘整也是可能的。
欧洲央行在其报告中表示，加密货币对实体经济的影响是有限的，因为只有少数商家接受加密货币，因为它们的波动性很高。然而，他们在稳定币里发现了一些价值。我们相信，加密货币的使用在现实世界中一直在增加，而且将在未来几年进一步渗透。Facebook推出的加密货币也将加速大众的采用。
尽管许多人想投资于加密货币，但他们对周围的负面宣传持谨慎态度。有些人甚至会发现在开始的时候，它的技术方面有点难以理解。为了解决这一问题，Coinbase于2018年底启动了其Coinbase Earn计划，该计划当时仅通过邀请的方式进行，但Coinbase现在已经向公众开放了该计划。
XEM
NEM（XEM）是主流加密货币中表现最好的。尽管它又回调了一些，但上周仍明显走高。虽然部分涨幅可能是由于整个资产类别的乐观情绪，但基本面消息也有所帮助。市场为其 Catapult 升级而欢呼，这将改善整个NEM平台，使其更加用户友好和方便使用。另一个积极的消息是，Zeux将在其数字支付钱包中添加XEM，之后，用户可以在接受苹果支付或三星支付的商家使用XEM支付。它能继续复苏吗？
XEM/USD交易对正试图突破0.085美元的阻力。如果成功，它将完成一个反向的头肩形态，目标是$0.135946775。XEM的水平阻力为0.13125258美元。我们预计这两个价格区域会出现强烈的阻力。
突破0.14美元可能会开启一个新的上升趋势，将XEM推高至0.45美元，小幅阻力为0.20美元。如果空头能够捍卫住这些阻力位，我们的看涨观点将失效。在这种情况下，可能还要再进行几天的盘整，空头将占据上风，有可能跌穿0.045美元。
XLM
5月15日，Stellar（XLM）网络短暂停止：在停机期间，网络无法处理任何事务。虽然没有人损失任何金钱，但它表明Stellar网络需要一些改进。在另一则新闻中，恒星发展基金会发布了一个新的股票行情API，它将提供Stellar网络上的市场和资产的最新数据。
XLM/USD交易对本周突破了长期下跌趋势线，这是一个看涨信号，标志着下跌趋势的结束。这个交易所还形成了一个倒转的头肩形态，将在突破时完成，头顶阻力接近0.14861760美元。
尽管多头在本周已经达到这个水平，但由于卖方在接近50周的SMA均线位置进行狙击，多头无法维持突破，价格再次回落至0.14861760美元以下。如果多头无法突破阻力，他们可能需要几周的时间来巩固目前的价位。
但如果价格能够有效突破到0.14861760美元以上，XLM将完成目标为0.22466773美元的看涨反转模式。在这个水平之上，它可以移动到0.2885美元。但是，如果XLM跌入右肩之下，我们的看多观点将失效。
XTZ
Tezos（XTZ）社区目前正在投票接受或拒绝Athens（雅典）升级。投票过程将于5月29日结束。如果升级被接受，价格会更高吗？
XTZ/USDT交易组合已经突破了50周的SMA均线，这是一个积极的迹象。目前接近于1.85美元的头顶阻力。高于此级别的突破和收盘将完成一个圆弧底形态，目标价位为3.37美元。两个移动平均线都接近完成一个看涨交叉点，这表明一个新的上升趋势的开始。下一个上升点是4.2424美元。
另一方面，如果多头未能提升阻力位，数周内将XTZ的价格降稳定在1.85美元至1.295480美元之间。跌穿下方移动平均线，将打破正在形成的积极势头。
BNB
在本月7000多个BTC的黑客攻击之后，Binance（币安）交易所上周重新启动，恢复之前被暂停的提款和存款。上周，币安还完成了一次主要的系统升级。Sports区块链风险投资公司的Chiliz也宣布与币安链建立合作关系，Binance Launchpad也宣布将于5月28日通过抽奖形式出售Harmony代币。BNB（币安币）的价格会继续向上移动吗？让我们看看。
BNB/USD交易对继续处于强劲上升趋势。20周的均线上升，RSI处于超买区：这表明多头占上风。上周，投资者在下跌时大举买入，并将价格推至新高，这表明BNB的每一次跌势都在吸引更多资金买入。
下一个观察上行的水平是33美元，这接近于阻力线，在以前的情况下，阻力线起到了很强的作用。如果这一水平也被跨越，BNB的反弹可以延伸到40.2919564美元。如果跌破最近的低点17.7997862美元，BNB/USD将可能走弱。
IOTA
IOTA（IOTA）希望为组织、大型代币持有人和流动性提供商提供易于使用和安全的生态系统。它正在探索各种措施，通过这些措施，这些构成生态系统重要组成部分的参与者能够得到充分的支持。IOTA将赞助首届德克萨斯州智慧城市峰会（Texas Smart Cities Summit），旨在吸引各种远见卓识者讨论，如何加速提升德克萨斯州各个城市的智能化水平。奢侈时尚品牌Alyx也将与IOTA合作，以提高其供应链的透明度。
过去几周，IOTA/USDT交易对的价格区间在0.244553美元至0.385033美元之间。上周多头已经突破了这一区间，但未能维持在更高的水平。如果价格未能在成功站在0.38美元上方，调整将可能持续几周。
另一方面，如果价格有效突破上方阻力，IOTA很可能会开始一个新的上升趋势，有望到达0.50美元，再往上有望达到0.80美元。如果空头将价格砸穿下方支撑，IOTA/USDT将可能走弱。
原文：Top 5 Crypto Performers: XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA, CoinTelegraph
作者：Rakesh Upadhyay
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek） 查看全部
免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。
在过去几周的强劲复苏之后，一些加密货币在高位获利了结，造成了一定幅度的下跌。然而，与以往不同的是，此次下跌幅度较浅，一些买入明显接近支撑水平。这表明市场情绪正在从上涨时的抛售转向下跌时的买入。当然，在从低点大幅上涨之后，几周的盘整也是可能的。
欧洲央行在其报告中表示，加密货币对实体经济的影响是有限的，因为只有少数商家接受加密货币，因为它们的波动性很高。然而，他们在稳定币里发现了一些价值。我们相信，加密货币的使用在现实世界中一直在增加，而且将在未来几年进一步渗透。Facebook推出的加密货币也将加速大众的采用。
尽管许多人想投资于加密货币，但他们对周围的负面宣传持谨慎态度。有些人甚至会发现在开始的时候，它的技术方面有点难以理解。为了解决这一问题，Coinbase于2018年底启动了其Coinbase Earn计划，该计划当时仅通过邀请的方式进行，但Coinbase现在已经向公众开放了该计划。
XEM
NEM（XEM）是主流加密货币中表现最好的。尽管它又回调了一些，但上周仍明显走高。虽然部分涨幅可能是由于整个资产类别的乐观情绪，但基本面消息也有所帮助。市场为其 Catapult 升级而欢呼，这将改善整个NEM平台，使其更加用户友好和方便使用。另一个积极的消息是，Zeux将在其数字支付钱包中添加XEM，之后，用户可以在接受苹果支付或三星支付的商家使用XEM支付。它能继续复苏吗？
XEM/USD交易对正试图突破0.085美元的阻力。如果成功，它将完成一个反向的头肩形态，目标是$0.135946775。XEM的水平阻力为0.13125258美元。我们预计这两个价格区域会出现强烈的阻力。
突破0.14美元可能会开启一个新的上升趋势，将XEM推高至0.45美元，小幅阻力为0.20美元。如果空头能够捍卫住这些阻力位，我们的看涨观点将失效。在这种情况下，可能还要再进行几天的盘整，空头将占据上风，有可能跌穿0.045美元。
XLM
5月15日，Stellar（XLM）网络短暂停止：在停机期间，网络无法处理任何事务。虽然没有人损失任何金钱，但它表明Stellar网络需要一些改进。在另一则新闻中，恒星发展基金会发布了一个新的股票行情API，它将提供Stellar网络上的市场和资产的最新数据。
XLM/USD交易对本周突破了长期下跌趋势线，这是一个看涨信号，标志着下跌趋势的结束。这个交易所还形成了一个倒转的头肩形态，将在突破时完成，头顶阻力接近0.14861760美元。
尽管多头在本周已经达到这个水平，但由于卖方在接近50周的SMA均线位置进行狙击，多头无法维持突破，价格再次回落至0.14861760美元以下。如果多头无法突破阻力，他们可能需要几周的时间来巩固目前的价位。
但如果价格能够有效突破到0.14861760美元以上，XLM将完成目标为0.22466773美元的看涨反转模式。在这个水平之上，它可以移动到0.2885美元。但是，如果XLM跌入右肩之下，我们的看多观点将失效。
XTZ
Tezos（XTZ）社区目前正在投票接受或拒绝Athens（雅典）升级。投票过程将于5月29日结束。如果升级被接受，价格会更高吗？
XTZ/USDT交易组合已经突破了50周的SMA均线，这是一个积极的迹象。目前接近于1.85美元的头顶阻力。高于此级别的突破和收盘将完成一个圆弧底形态，目标价位为3.37美元。两个移动平均线都接近完成一个看涨交叉点，这表明一个新的上升趋势的开始。下一个上升点是4.2424美元。
另一方面，如果多头未能提升阻力位，数周内将XTZ的价格降稳定在1.85美元至1.295480美元之间。跌穿下方移动平均线，将打破正在形成的积极势头。
BNB
在本月7000多个BTC的黑客攻击之后，Binance（币安）交易所上周重新启动，恢复之前被暂停的提款和存款。上周，币安还完成了一次主要的系统升级。Sports区块链风险投资公司的Chiliz也宣布与币安链建立合作关系，Binance Launchpad也宣布将于5月28日通过抽奖形式出售Harmony代币。BNB（币安币）的价格会继续向上移动吗？让我们看看。
BNB/USD交易对继续处于强劲上升趋势。20周的均线上升，RSI处于超买区：这表明多头占上风。上周，投资者在下跌时大举买入，并将价格推至新高，这表明BNB的每一次跌势都在吸引更多资金买入。
下一个观察上行的水平是33美元，这接近于阻力线，在以前的情况下，阻力线起到了很强的作用。如果这一水平也被跨越，BNB的反弹可以延伸到40.2919564美元。如果跌破最近的低点17.7997862美元，BNB/USD将可能走弱。
IOTA
IOTA（IOTA）希望为组织、大型代币持有人和流动性提供商提供易于使用和安全的生态系统。它正在探索各种措施，通过这些措施，这些构成生态系统重要组成部分的参与者能够得到充分的支持。IOTA将赞助首届德克萨斯州智慧城市峰会（Texas Smart Cities Summit），旨在吸引各种远见卓识者讨论，如何加速提升德克萨斯州各个城市的智能化水平。奢侈时尚品牌Alyx也将与IOTA合作，以提高其供应链的透明度。
过去几周，IOTA/USDT交易对的价格区间在0.244553美元至0.385033美元之间。上周多头已经突破了这一区间，但未能维持在更高的水平。如果价格未能在成功站在0.38美元上方，调整将可能持续几周。
另一方面，如果价格有效突破上方阻力，IOTA很可能会开始一个新的上升趋势，有望到达0.50美元，再往上有望达到0.80美元。如果空头将价格砸穿下方支撑，IOTA/USDT将可能走弱。
原文：Top 5 Crypto Performers: XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA, CoinTelegraph
作者：Rakesh Upadhyay
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek）
六家全球银行签约将在IBM新上线的区块链网络上发行稳定币
资讯 • chainb 发表了文章 • 2019-03-20 11:33
据报道，六家国际银行已经签署了一份意向书，在IBM已经上线的基于区块链的支付网络“World Wire”上发行由本国法定货币支持的稳定币。财经新闻媒体Cheddar于3月18日报道称，IBM和Stellar在于新加坡举办的Money 2020 Asia的一个演讲上宣布了这则消息。
正如之前报道的那样，IBM于2018年9月与Stellar（XLM）合作推出了其跨境支付网络Blockchain World Wire（BWW），并在今天正式上线，据报道该网络已有超过44家银行客户，旨在利用加密货币实现银行之间近乎实时的国际结算。
Cheddar报告称，六家银行已经确认他们打算在BWW上发行由其国家法定货币支持的稳定币—包括巴西的Bradesco银行，韩国的釜山银行和菲律宾的Rizal商业银行公司。
据报道，IBM区块链解决方案负责人Jesse Lund透露称其他尚未公开的银行将发行由欧元和印尼盾支持的稳定币，。
在这次银行稳定币公告发布之前，IBM还与Stronghold建立了合作关系，Stronghold是一种基于Stellar、由美元支持的资产，创建了Stellar网络的第一个稳定币。
Lund表示，IBM计划利用更多资产扩展其区块链驱动的结算网络。他说：
“我们让市场逐步推动网络的扩张和选择。我们很兴奋，我们正在努力建立新的和革命性的东西，将会切实地改变跨境支付的格局。”
正如Cheddar报道，BWW目前支持在72个国家/地区使用超过47种货币进行支付。它通过引入XLM代币作为机构方之间有效、不可篡改的法币结算工具，从而实现传统银行结算系统的去中介化。
IBM并未发布各方之间选择的结算资产，正如Lund本周早些时候在采访中所强调的那样：
“我们对稳定币的看法实际上是它们应该更广泛地推广出去，而World Wire的目的是为金融机构提供数字资产的可互换性。”
原文：Six Global Banks Sign Up to Issue Stablecoins on IBM’s Now-Live Blockchain Network
来源：cointelegraph
作者：Marie Huillet
编译：Maya 查看全部
正如之前报道的那样，IBM于2018年9月与Stellar（XLM）合作推出了其跨境支付网络Blockchain World Wire（BWW），并在今天正式上线，据报道该网络已有超过44家银行客户，旨在利用加密货币实现银行之间近乎实时的国际结算。
Cheddar报告称，六家银行已经确认他们打算在BWW上发行由其国家法定货币支持的稳定币—包括巴西的Bradesco银行，韩国的釜山银行和菲律宾的Rizal商业银行公司。
据报道，IBM区块链解决方案负责人Jesse Lund透露称其他尚未公开的银行将发行由欧元和印尼盾支持的稳定币，。
在这次银行稳定币公告发布之前，IBM还与Stronghold建立了合作关系，Stronghold是一种基于Stellar、由美元支持的资产，创建了Stellar网络的第一个稳定币。
Lund表示，IBM计划利用更多资产扩展其区块链驱动的结算网络。他说：
“我们让市场逐步推动网络的扩张和选择。我们很兴奋，我们正在努力建立新的和革命性的东西，将会切实地改变跨境支付的格局。”
正如Cheddar报道，BWW目前支持在72个国家/地区使用超过47种货币进行支付。它通过引入XLM代币作为机构方之间有效、不可篡改的法币结算工具，从而实现传统银行结算系统的去中介化。
IBM并未发布各方之间选择的结算资产，正如Lund本周早些时候在采访中所强调的那样：
“我们对稳定币的看法实际上是它们应该更广泛地推广出去，而World Wire的目的是为金融机构提供数字资产的可互换性。”
原文：Six Global Banks Sign Up to Issue Stablecoins on IBM’s Now-Live Blockchain Network
来源：cointelegraph
作者：Marie Huillet
编译：Maya 查看全部
据报道，六家国际银行已经签署了一份意向书，在IBM已经上线的基于区块链的支付网络“World Wire”上发行由本国法定货币支持的稳定币。财经新闻媒体Cheddar于3月18日报道称，IBM和Stellar在于新加坡举办的Money 2020 Asia的一个演讲上宣布了这则消息。
正如之前报道的那样，IBM于2018年9月与Stellar（XLM）合作推出了其跨境支付网络Blockchain World Wire（BWW），并在今天正式上线，据报道该网络已有超过44家银行客户，旨在利用加密货币实现银行之间近乎实时的国际结算。
Cheddar报告称，六家银行已经确认他们打算在BWW上发行由其国家法定货币支持的稳定币—包括巴西的Bradesco银行，韩国的釜山银行和菲律宾的Rizal商业银行公司。
据报道，IBM区块链解决方案负责人Jesse Lund透露称其他尚未公开的银行将发行由欧元和印尼盾支持的稳定币，。
在这次银行稳定币公告发布之前，IBM还与Stronghold建立了合作关系，Stronghold是一种基于Stellar、由美元支持的资产，创建了Stellar网络的第一个稳定币。
Lund表示，IBM计划利用更多资产扩展其区块链驱动的结算网络。他说：
“我们让市场逐步推动网络的扩张和选择。我们很兴奋，我们正在努力建立新的和革命性的东西，将会切实地改变跨境支付的格局。”
正如Cheddar报道，BWW目前支持在72个国家/地区使用超过47种货币进行支付。它通过引入XLM代币作为机构方之间有效、不可篡改的法币结算工具，从而实现传统银行结算系统的去中介化。
IBM并未发布各方之间选择的结算资产，正如Lund本周早些时候在采访中所强调的那样：
“我们对稳定币的看法实际上是它们应该更广泛地推广出去，而World Wire的目的是为金融机构提供数字资产的可互换性。”
原文：Six Global Banks Sign Up to Issue Stablecoins on IBM’s Now-Live Blockchain Network
来源：cointelegraph
作者：Marie Huillet
编译：Maya
发行多种稳定币，IBM想要搭建全球支付网络
公司 • 8btc 发表了文章 • 2019-03-19 15:37
IBM带着其银行客户再次走近了加密货币。
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy 查看全部
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy 查看全部
IBM带着其银行客户再次走近了加密货币。
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy
Jed McCaleb：小镇男孩变「电驴之父」，门头沟、瑞波、恒星币创始人
人物 • huoxing 发表了文章 • 2019-03-11 11:00
Jed McCaleb （左）和 Chris Larsen （右）
从小镇男孩成长为币圈大佬，恒星币（Stellar）创始人 Jed McCaleb 主要有 4 个头衔，传奇经历碾压 BM：
第一个头衔是「电驴之父」。2000 年，Jed 创办电驴，电驴在 4 年后成为全球最大的 P2P 文件共享网络。
第二个头衔是前 Mt.Gox 交易所创始人。2010 年，Mt.Gox 成立，曾承担了全球超过 70% 的比特币交易量。
第三个头衔是前瑞波创始人。2012 年，Jed 参与创办瑞波，开发 P2P 网络支付系统。目前，瑞波币市值排名第三，时常与以太坊上演老二争夺战。
第四个头衔是恒星币创始人。2014 年，Jed 启动恒星币项目，搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。目前，恒星币市值 18 亿美元，排名第九。
与 Vitalik、BM 等币圈大咖相比，Jed 较为低调，也很少卷入你来我往的口水大战，却一度被认为是中本聪。对于自己的新项目，他异常自信：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
在为数不多的个人专访中，Jed 坦言自己一直对互联网如何进一步解放人类生活感兴趣：「我把编程看成是终极的杠杆调节。」而这，也伴随了他所有的传奇经历。
小镇男孩变「电驴之父」
Jed 出生在美国阿肯色州的一个小镇，并在这里度过了大学前的所有时光。
与同龄的男孩子一样，Jed 从小对机械感兴趣，喜欢拆装机器。
一次偶然的机会，让他彻底爱上了编程。
那是在读小学时，Jed 随母亲拜访了一位程序员。后者轻松地设计出一款 Jed 脑海中的游戏，令他彻底折服。「编程就像平地起高楼，从无到有，将一个想法变成一个美妙的成品。」
Jed 由此开始自学编程，过程艰难，但他乐此不疲，还写出了很多游戏。不过，他只把编程当成兴趣，真正的梦想还是成为一名物理学家。
1994 年，他考入伯克利加州大学，攻读物理学专业。
随后的故事跟许多创业者一样，他退学了。不同的是，他在退学前已经用 1 年时间学完了所有课程。在接受采访时，Jed 表示，学习这些知识根本不需要 4 年时间，与其浪费接下来的三年时间，不如腾出时间做更多有意义的事情。
如今看来，Jed 做的第一件有意义的事便是创办电驴，但在此之前，他一直默默无闻，既当过程序员，也跟别人合伙开过电脑公司。
时值 P2P 技术方兴未艾，Jed 兴趣十足，打算创建一种 P2P 文件共享网络，鼓励人们在这个网络中共享文件。
2000 年 9 月 6 日，Jed 在电驴官方网站上推送了电驴诞生的消息：「The Donkey is Born : 09.06.00」。10 天后，他又发布了支持 Linux 的电驴客户端和服务器端软件。
电驴界面图
由于可以更便捷地共享文件，电驴很快在全世界流行起来。2004 年，电驴超过当时 P2P 文件共享网络的老大 FastTrack。次年，电驴超越 BitTorrent，占据了文件交换流量的 51％以上。Jed 因此被称作「电驴之父」。
危险却不期而至。2005 年，电驴因盗用版权被美国唱片工业协会（RIAA）指控。最终，Jed 及其合伙人赔偿 3000 万美金并停止开发电驴。尽管如此，他们还是从这份事业中盈利数百万美金。
2006 年 9 月 28 日，电驴官网发布消息称，停止发布电驴、电驴 2000、电驴专业版、Overnet 以及其它版本客户端。
Jed 对此并不沮丧。后来在回忆这段经历时，他表示：「在电驴被关停前一段时间，我们差不多就预料到这个结果了，所以并没有让我感到太意外或沮丧。」
胜不骄，败不馁，小镇青年 Jed 收获了真正意义上的第一桶金，并在用技术改变生活的尝试中获得了成就感。
出售 Mt.Gox 交易所
关闭电驴后，Jed 再度归于沉寂。
直到 2010 年，他无意中看到了关于比特币的报道，顿时被吸引：这不就是创办电驴的愿景吗？Jed 认为，比特币去中心化，将权力归还个人，与电驴的开发思路并无二致。
然而当 Jed 希望持有比特币时，却发现除了挖矿，没有更好的办法。一个大胆的想法由此诞生：创建一个任何时间都能购买比特币的网站。
一晚上功夫，Jed 就建好了网站，取名 Mt.Gox （中译名「门头沟」），这来源于他在 2007 年就购买的域名。在 Mt.Gox，用户买卖比特币都需要先把钱转到 Jed 的 PayPal 账户。
Jed 随即在论坛上推销自己的网站。一位用户留言称：「我们为什么要选择 Mt.Gox？」Jed 自信地回复道：「因为我们 24 小时在线，又快，界面又美。」
开业第一天，Mt.Gox 成交了 20 个比特币。当时每个比特币的价格是 5 美分。
不到一周，Mt.Gox 的交易额就超过 100 美金。当年 7 月底，Mt.Gox 成为全世界交易量最大的比特币交易所，一时风头无两。
然而，就在 Mt.Gox 高歌猛进时，Jed 选择了退出。一来，他认为技术上不构成挑战；二来，当时针对比特币的法律规定并不明确。
2011 年 3 月，他把 Mt.Gox 卖给了法国开发者 Mark Karples。后者身材魁梧，被比特币社区称为「法胖」。Mt.Gox 交易所由此进入法胖时代。
这笔交易帮助 Jed 规避了更大的风险。2014 年，Mt.Gox 对外声称出现系统漏洞，造成损失超过 744408 枚比特币，Mt.Gox 随后破产。
Jed 的离去也留下了很多谜团，尤其是在创立瑞波并离开之后，很多圈内人再次将他创办 Mt.Gox 前后的经历搬出来，认为他就是中本聪。
区块链铅笔创始人「暴走恭亲王」为 此还列出了 8 大理由，比如 Jed 对 P2P 架构的理解远超其他人，电驴的设计通过 hash 来标注和识别文件，比特币似乎很好地继承了这些；在退出电驴之后，一直到中本聪发表比特币白皮书这段时间内，甚至延展到他创立 Mt.Gox 之前，完全是空白。
如今，在公开采访中，Jed 很少会谈及 Mt.Gox。至于从离开电驴到创办 Mt.Gox 之间的经历，他给出了两个解释，一是创立了一家线上游戏公司，但最终没有打开市场，二是玩冲浪去了。
告别瑞波
离开 Mt.Gox 不久，Jed 加入瑞波公司，成为联合创始人。
瑞波的历史其实起源于 2004 年。当时，加拿大温哥华的软件开发者 Ryan Fugger 就创建了一家名为瑞波支付（RipplePay）的公司，希望建立一个能够取代银行金融体系的点对点支付网络。不过，早期的版本只允许相互信任的人通过瑞波进行转账，没有信任链就无法拓展，因此并未引起太多的市场关注。
Jed 加入后，Ryan 彻底抽身。而后，Jed 聘请了 Chris Larsen 任 CEO，自己专注于技术研发。公开资料显示，在加入瑞波之前，Chris 已在网络金融领域摸爬滚打十余年。
新团队组建完成，他们打算在跨境支付领域发力，并发行了 1000 亿个 XRP，希望解决清算、国际转账缓慢和高手续费的问题。
瑞波希望兼顾速度与费用，为银行和商户间提供了更为便捷实用的跨境支付服务，因为当时的跨境支付工具主要有两种，一种以 SWIFT 为代表，这类跨境支付的速度往往取决于银行的速度，速度没有保障，且收费与资金流动均不透明，一种以西联汇款为代表，专门做小额汇款业务的国际汇款公司，相对快速安全但收费高。
但在这之前，Jed 与 Chris 产生了矛盾。由于不同意 Chris 在战略上的某些观点，而 Chris 得到了新风险投资者的支持，Jed 最终选择离开。
对于 Jed 的离开，曾有瑞波内部人员表示：「Jed 有一连串糟糕的想法，瑞波董事会拒绝执行。」
但这并不妨碍圈内人对 Jed 的认可。Kraken CEO Jesse Powell 曾表示：「Jed McCaleb 是个超级聪明和谦逊的人，他似乎有一种天生的才能，可以成为有着伟大想法的远见卓识者。」
离开之后的 Jed 并没有彻底与瑞波撇清关系，因为他持有大量 XRP，甚至一度因为抛售 XRP 而与瑞波陷入纠纷。
如今，瑞波已发展成为一个开源、分布式的支付协议，支持多种货币，包括美元、欧元、人民币、日元等，交易可在几秒以内完成，参与这个支付网络的客户，会使用 XRP 进行交易，交易费用几乎是零，没有跨行、异地及跨国支付费用，而 XRP 的市值也稳居前三。
不过，这些似乎已经跟 Jed 没有太大的关系了。在复盘这段经历时，Jed 总结道：「我在邀请 Chris 加盟的时候不够谨慎。共事的经历让我感到他不是一个我会选择共事并过多谈论的人。」
押注恒星币
2014 年，Jed 重新上路。这一次，他要把对区块链技术最新的思考以及此前无法落地的想法，付诸于 Stellar 项目（恒星币）。
具体而言，恒星币用于搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。它是一个链接银行、支付系统和广大民众的平台，
目的是实现快速、可靠且几乎无成本的跨境资金转移。代币总量为 1000 亿，每年以 1% 的数量增加，其中 95% 用于免费发放。
业内普遍认为，恒星币与瑞波十分类似，因为恒星网站基于 Ripple 开发。不过，恒星币在比特币和瑞波的技术基础上做了很多改进，
特别是相关的共识机制和验证算法，恒星网络运行节点性能得到提高，使节点资源需求非常低。
Jed 曾指出恒星币和瑞波的三点差异：
首先，管理模式不同，恒星币实际上市非盈利的；
其次，瑞波币大部分集中在瑞波公司发行中手中，而恒星币是面向用户的；
第三，市场拓展思路不同，瑞波更多服务于大银行，恒星币则将目光更多锁定在草根用户或创业公司群体上。
由此可见，恒星币重点解决瑞波币没有解决的问题，即个人支付转账。
不过，这不意味着恒星币不会与大机构合作。2017 年 10 月，恒星币便与 IBM 在支付领域展开深入合作，并在 2018 年共同支持 Stronghold 公司发行稳定币。
恒星币的团队背景也是一大亮点，其董事会成员包括前 Square 首席运营官 Keith Rabois，Stripe 首席执行官 Patrick Collison，而狗狗币联合创始人 Jackson Palmer 以及 AngelList 联合创始人 Naval Ravikant 是该项目的顾问。宝二爷也曾多次力挺恒星币。
然而，在 2014 年至 2017 年 6 月之前，恒星币一直徘徊在低位，最低点在 0.0017 美元附近，直到 2018 年 1 月，恒星币最高价突破 0.8962 美元，市值也稳居前十。
去年 9 月，在加利福尼亚举行的加密金融会议上，Jed 信誓旦旦地宣称：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
话虽如此，就目前而言，恒星币在市场认知方面，显然不及瑞波。
近期，Weiss 评级对恒星币做出了综合评价：一方面，快速的交易结算、出色的去中心化以及对无数标记化资产的支持，使恒星币成为最独特和最具创新性的分布式账本之一；另一方面，相对较弱的最终用户群和开发者社区，低日常使用率以及整体缺乏普及性，使得恒星币的评级表现远低于家喻户晓的 BTC、ETH 及 XRP。
Weiss 评级将恒星币称作「未充分利用、被低估的分布式账本」：在技术方面，Stellar 拥有 Ripple 的所有优势，却没有 Ripple 的任何弱点，但仅靠伟大的技术并不能赢得最终用户的心，技术需要加上营销、品牌推广、交易能力等等。
如今，Jed 和他的恒星币已经走过了 5 年，谁也无法断定这是不是他的最后一站。不管如何，他始终在用技术改善着我们的生活，而他此前的每一次离开都是为了更好的开始，就像当年离开小镇外出求学时心中所想 ...... 查看全部
从小镇男孩成长为币圈大佬，恒星币（Stellar）创始人 Jed McCaleb 主要有 4 个头衔，传奇经历碾压 BM：
第一个头衔是「电驴之父」。2000 年，Jed 创办电驴，电驴在 4 年后成为全球最大的 P2P 文件共享网络。
第二个头衔是前 Mt.Gox 交易所创始人。2010 年，Mt.Gox 成立，曾承担了全球超过 70% 的比特币交易量。
第三个头衔是前瑞波创始人。2012 年，Jed 参与创办瑞波，开发 P2P 网络支付系统。目前，瑞波币市值排名第三，时常与以太坊上演老二争夺战。
第四个头衔是恒星币创始人。2014 年，Jed 启动恒星币项目，搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。目前，恒星币市值 18 亿美元，排名第九。
与 Vitalik、BM 等币圈大咖相比，Jed 较为低调，也很少卷入你来我往的口水大战，却一度被认为是中本聪。对于自己的新项目，他异常自信：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
在为数不多的个人专访中，Jed 坦言自己一直对互联网如何进一步解放人类生活感兴趣：「我把编程看成是终极的杠杆调节。」而这，也伴随了他所有的传奇经历。
小镇男孩变「电驴之父」
Jed 出生在美国阿肯色州的一个小镇，并在这里度过了大学前的所有时光。
与同龄的男孩子一样，Jed 从小对机械感兴趣，喜欢拆装机器。
一次偶然的机会，让他彻底爱上了编程。
那是在读小学时，Jed 随母亲拜访了一位程序员。后者轻松地设计出一款 Jed 脑海中的游戏，令他彻底折服。「编程就像平地起高楼，从无到有，将一个想法变成一个美妙的成品。」
Jed 由此开始自学编程，过程艰难，但他乐此不疲，还写出了很多游戏。不过，他只把编程当成兴趣，真正的梦想还是成为一名物理学家。
1994 年，他考入伯克利加州大学，攻读物理学专业。
随后的故事跟许多创业者一样，他退学了。不同的是，他在退学前已经用 1 年时间学完了所有课程。在接受采访时，Jed 表示，学习这些知识根本不需要 4 年时间，与其浪费接下来的三年时间，不如腾出时间做更多有意义的事情。
如今看来，Jed 做的第一件有意义的事便是创办电驴，但在此之前，他一直默默无闻，既当过程序员，也跟别人合伙开过电脑公司。
时值 P2P 技术方兴未艾，Jed 兴趣十足，打算创建一种 P2P 文件共享网络，鼓励人们在这个网络中共享文件。
2000 年 9 月 6 日，Jed 在电驴官方网站上推送了电驴诞生的消息：「The Donkey is Born : 09.06.00」。10 天后，他又发布了支持 Linux 的电驴客户端和服务器端软件。
电驴界面图
由于可以更便捷地共享文件，电驴很快在全世界流行起来。2004 年，电驴超过当时 P2P 文件共享网络的老大 FastTrack。次年，电驴超越 BitTorrent，占据了文件交换流量的 51％以上。Jed 因此被称作「电驴之父」。
危险却不期而至。2005 年，电驴因盗用版权被美国唱片工业协会（RIAA）指控。最终，Jed 及其合伙人赔偿 3000 万美金并停止开发电驴。尽管如此，他们还是从这份事业中盈利数百万美金。
2006 年 9 月 28 日，电驴官网发布消息称，停止发布电驴、电驴 2000、电驴专业版、Overnet 以及其它版本客户端。
Jed 对此并不沮丧。后来在回忆这段经历时，他表示：「在电驴被关停前一段时间，我们差不多就预料到这个结果了，所以并没有让我感到太意外或沮丧。」
胜不骄，败不馁，小镇青年 Jed 收获了真正意义上的第一桶金，并在用技术改变生活的尝试中获得了成就感。
出售 Mt.Gox 交易所
关闭电驴后，Jed 再度归于沉寂。
直到 2010 年，他无意中看到了关于比特币的报道，顿时被吸引：这不就是创办电驴的愿景吗？Jed 认为，比特币去中心化，将权力归还个人，与电驴的开发思路并无二致。
然而当 Jed 希望持有比特币时，却发现除了挖矿，没有更好的办法。一个大胆的想法由此诞生：创建一个任何时间都能购买比特币的网站。
一晚上功夫，Jed 就建好了网站，取名 Mt.Gox （中译名「门头沟」），这来源于他在 2007 年就购买的域名。在 Mt.Gox，用户买卖比特币都需要先把钱转到 Jed 的 PayPal 账户。
Jed 随即在论坛上推销自己的网站。一位用户留言称：「我们为什么要选择 Mt.Gox？」Jed 自信地回复道：「因为我们 24 小时在线，又快，界面又美。」
开业第一天，Mt.Gox 成交了 20 个比特币。当时每个比特币的价格是 5 美分。
不到一周，Mt.Gox 的交易额就超过 100 美金。当年 7 月底，Mt.Gox 成为全世界交易量最大的比特币交易所，一时风头无两。
然而，就在 Mt.Gox 高歌猛进时，Jed 选择了退出。一来，他认为技术上不构成挑战；二来，当时针对比特币的法律规定并不明确。
2011 年 3 月，他把 Mt.Gox 卖给了法国开发者 Mark Karples。后者身材魁梧，被比特币社区称为「法胖」。Mt.Gox 交易所由此进入法胖时代。
这笔交易帮助 Jed 规避了更大的风险。2014 年，Mt.Gox 对外声称出现系统漏洞，造成损失超过 744408 枚比特币，Mt.Gox 随后破产。
Jed 的离去也留下了很多谜团，尤其是在创立瑞波并离开之后，很多圈内人再次将他创办 Mt.Gox 前后的经历搬出来，认为他就是中本聪。
区块链铅笔创始人「暴走恭亲王」为 此还列出了 8 大理由，比如 Jed 对 P2P 架构的理解远超其他人，电驴的设计通过 hash 来标注和识别文件，比特币似乎很好地继承了这些；在退出电驴之后，一直到中本聪发表比特币白皮书这段时间内，甚至延展到他创立 Mt.Gox 之前，完全是空白。
如今，在公开采访中，Jed 很少会谈及 Mt.Gox。至于从离开电驴到创办 Mt.Gox 之间的经历，他给出了两个解释，一是创立了一家线上游戏公司，但最终没有打开市场，二是玩冲浪去了。
告别瑞波
离开 Mt.Gox 不久，Jed 加入瑞波公司，成为联合创始人。
瑞波的历史其实起源于 2004 年。当时，加拿大温哥华的软件开发者 Ryan Fugger 就创建了一家名为瑞波支付（RipplePay）的公司，希望建立一个能够取代银行金融体系的点对点支付网络。不过，早期的版本只允许相互信任的人通过瑞波进行转账，没有信任链就无法拓展，因此并未引起太多的市场关注。
Jed 加入后，Ryan 彻底抽身。而后，Jed 聘请了 Chris Larsen 任 CEO，自己专注于技术研发。公开资料显示，在加入瑞波之前，Chris 已在网络金融领域摸爬滚打十余年。
新团队组建完成，他们打算在跨境支付领域发力，并发行了 1000 亿个 XRP，希望解决清算、国际转账缓慢和高手续费的问题。
瑞波希望兼顾速度与费用，为银行和商户间提供了更为便捷实用的跨境支付服务，因为当时的跨境支付工具主要有两种，一种以 SWIFT 为代表，这类跨境支付的速度往往取决于银行的速度，速度没有保障，且收费与资金流动均不透明，一种以西联汇款为代表，专门做小额汇款业务的国际汇款公司，相对快速安全但收费高。
但在这之前，Jed 与 Chris 产生了矛盾。由于不同意 Chris 在战略上的某些观点，而 Chris 得到了新风险投资者的支持，Jed 最终选择离开。
对于 Jed 的离开，曾有瑞波内部人员表示：「Jed 有一连串糟糕的想法，瑞波董事会拒绝执行。」
但这并不妨碍圈内人对 Jed 的认可。Kraken CEO Jesse Powell 曾表示：「Jed McCaleb 是个超级聪明和谦逊的人，他似乎有一种天生的才能，可以成为有着伟大想法的远见卓识者。」
离开之后的 Jed 并没有彻底与瑞波撇清关系，因为他持有大量 XRP，甚至一度因为抛售 XRP 而与瑞波陷入纠纷。
如今，瑞波已发展成为一个开源、分布式的支付协议，支持多种货币，包括美元、欧元、人民币、日元等，交易可在几秒以内完成，参与这个支付网络的客户，会使用 XRP 进行交易，交易费用几乎是零，没有跨行、异地及跨国支付费用，而 XRP 的市值也稳居前三。
不过，这些似乎已经跟 Jed 没有太大的关系了。在复盘这段经历时，Jed 总结道：「我在邀请 Chris 加盟的时候不够谨慎。共事的经历让我感到他不是一个我会选择共事并过多谈论的人。」
押注恒星币
2014 年，Jed 重新上路。这一次，他要把对区块链技术最新的思考以及此前无法落地的想法，付诸于 Stellar 项目（恒星币）。
具体而言，恒星币用于搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。它是一个链接银行、支付系统和广大民众的平台，
目的是实现快速、可靠且几乎无成本的跨境资金转移。代币总量为 1000 亿，每年以 1% 的数量增加，其中 95% 用于免费发放。
业内普遍认为，恒星币与瑞波十分类似，因为恒星网站基于 Ripple 开发。不过，恒星币在比特币和瑞波的技术基础上做了很多改进，
特别是相关的共识机制和验证算法，恒星网络运行节点性能得到提高，使节点资源需求非常低。
Jed 曾指出恒星币和瑞波的三点差异：
首先，管理模式不同，恒星币实际上市非盈利的；
其次，瑞波币大部分集中在瑞波公司发行中手中，而恒星币是面向用户的；
第三，市场拓展思路不同，瑞波更多服务于大银行，恒星币则将目光更多锁定在草根用户或创业公司群体上。
由此可见，恒星币重点解决瑞波币没有解决的问题，即个人支付转账。
不过，这不意味着恒星币不会与大机构合作。2017 年 10 月，恒星币便与 IBM 在支付领域展开深入合作，并在 2018 年共同支持 Stronghold 公司发行稳定币。
恒星币的团队背景也是一大亮点，其董事会成员包括前 Square 首席运营官 Keith Rabois，Stripe 首席执行官 Patrick Collison，而狗狗币联合创始人 Jackson Palmer 以及 AngelList 联合创始人 Naval Ravikant 是该项目的顾问。宝二爷也曾多次力挺恒星币。
然而，在 2014 年至 2017 年 6 月之前，恒星币一直徘徊在低位，最低点在 0.0017 美元附近，直到 2018 年 1 月，恒星币最高价突破 0.8962 美元，市值也稳居前十。
去年 9 月，在加利福尼亚举行的加密金融会议上，Jed 信誓旦旦地宣称：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
话虽如此，就目前而言，恒星币在市场认知方面，显然不及瑞波。
近期，Weiss 评级对恒星币做出了综合评价：一方面，快速的交易结算、出色的去中心化以及对无数标记化资产的支持，使恒星币成为最独特和最具创新性的分布式账本之一；另一方面，相对较弱的最终用户群和开发者社区，低日常使用率以及整体缺乏普及性，使得恒星币的评级表现远低于家喻户晓的 BTC、ETH 及 XRP。
Weiss 评级将恒星币称作「未充分利用、被低估的分布式账本」：在技术方面，Stellar 拥有 Ripple 的所有优势，却没有 Ripple 的任何弱点，但仅靠伟大的技术并不能赢得最终用户的心，技术需要加上营销、品牌推广、交易能力等等。
如今，Jed 和他的恒星币已经走过了 5 年，谁也无法断定这是不是他的最后一站。不管如何，他始终在用技术改善着我们的生活，而他此前的每一次离开都是为了更好的开始，就像当年离开小镇外出求学时心中所想 ...... 查看全部
Jed McCaleb （左）和 Chris Larsen （右）
从小镇男孩成长为币圈大佬，恒星币（Stellar）创始人 Jed McCaleb 主要有 4 个头衔，传奇经历碾压 BM：
第一个头衔是「电驴之父」。2000 年，Jed 创办电驴，电驴在 4 年后成为全球最大的 P2P 文件共享网络。
第二个头衔是前 Mt.Gox 交易所创始人。2010 年，Mt.Gox 成立，曾承担了全球超过 70% 的比特币交易量。
第三个头衔是前瑞波创始人。2012 年，Jed 参与创办瑞波，开发 P2P 网络支付系统。目前，瑞波币市值排名第三，时常与以太坊上演老二争夺战。
第四个头衔是恒星币创始人。2014 年，Jed 启动恒星币项目，搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。目前，恒星币市值 18 亿美元，排名第九。
与 Vitalik、BM 等币圈大咖相比，Jed 较为低调，也很少卷入你来我往的口水大战，却一度被认为是中本聪。对于自己的新项目，他异常自信：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
在为数不多的个人专访中，Jed 坦言自己一直对互联网如何进一步解放人类生活感兴趣：「我把编程看成是终极的杠杆调节。」而这，也伴随了他所有的传奇经历。
小镇男孩变「电驴之父」
Jed 出生在美国阿肯色州的一个小镇，并在这里度过了大学前的所有时光。
与同龄的男孩子一样，Jed 从小对机械感兴趣，喜欢拆装机器。
一次偶然的机会，让他彻底爱上了编程。
那是在读小学时，Jed 随母亲拜访了一位程序员。后者轻松地设计出一款 Jed 脑海中的游戏，令他彻底折服。「编程就像平地起高楼，从无到有，将一个想法变成一个美妙的成品。」
Jed 由此开始自学编程，过程艰难，但他乐此不疲，还写出了很多游戏。不过，他只把编程当成兴趣，真正的梦想还是成为一名物理学家。
1994 年，他考入伯克利加州大学，攻读物理学专业。
随后的故事跟许多创业者一样，他退学了。不同的是，他在退学前已经用 1 年时间学完了所有课程。在接受采访时，Jed 表示，学习这些知识根本不需要 4 年时间，与其浪费接下来的三年时间，不如腾出时间做更多有意义的事情。
如今看来，Jed 做的第一件有意义的事便是创办电驴，但在此之前，他一直默默无闻，既当过程序员，也跟别人合伙开过电脑公司。
时值 P2P 技术方兴未艾，Jed 兴趣十足，打算创建一种 P2P 文件共享网络，鼓励人们在这个网络中共享文件。
2000 年 9 月 6 日，Jed 在电驴官方网站上推送了电驴诞生的消息：「The Donkey is Born : 09.06.00」。10 天后，他又发布了支持 Linux 的电驴客户端和服务器端软件。
电驴界面图
由于可以更便捷地共享文件，电驴很快在全世界流行起来。2004 年，电驴超过当时 P2P 文件共享网络的老大 FastTrack。次年，电驴超越 BitTorrent，占据了文件交换流量的 51％以上。Jed 因此被称作「电驴之父」。
危险却不期而至。2005 年，电驴因盗用版权被美国唱片工业协会（RIAA）指控。最终，Jed 及其合伙人赔偿 3000 万美金并停止开发电驴。尽管如此，他们还是从这份事业中盈利数百万美金。
2006 年 9 月 28 日，电驴官网发布消息称，停止发布电驴、电驴 2000、电驴专业版、Overnet 以及其它版本客户端。
Jed 对此并不沮丧。后来在回忆这段经历时，他表示：「在电驴被关停前一段时间，我们差不多就预料到这个结果了，所以并没有让我感到太意外或沮丧。」
胜不骄，败不馁，小镇青年 Jed 收获了真正意义上的第一桶金，并在用技术改变生活的尝试中获得了成就感。
出售 Mt.Gox 交易所
关闭电驴后，Jed 再度归于沉寂。
直到 2010 年，他无意中看到了关于比特币的报道，顿时被吸引：这不就是创办电驴的愿景吗？Jed 认为，比特币去中心化，将权力归还个人，与电驴的开发思路并无二致。
然而当 Jed 希望持有比特币时，却发现除了挖矿，没有更好的办法。一个大胆的想法由此诞生：创建一个任何时间都能购买比特币的网站。
一晚上功夫，Jed 就建好了网站，取名 Mt.Gox （中译名「门头沟」），这来源于他在 2007 年就购买的域名。在 Mt.Gox，用户买卖比特币都需要先把钱转到 Jed 的 PayPal 账户。
Jed 随即在论坛上推销自己的网站。一位用户留言称：「我们为什么要选择 Mt.Gox？」Jed 自信地回复道：「因为我们 24 小时在线，又快，界面又美。」
开业第一天，Mt.Gox 成交了 20 个比特币。当时每个比特币的价格是 5 美分。
不到一周，Mt.Gox 的交易额就超过 100 美金。当年 7 月底，Mt.Gox 成为全世界交易量最大的比特币交易所，一时风头无两。
然而，就在 Mt.Gox 高歌猛进时，Jed 选择了退出。一来，他认为技术上不构成挑战；二来，当时针对比特币的法律规定并不明确。
2011 年 3 月，他把 Mt.Gox 卖给了法国开发者 Mark Karples。后者身材魁梧，被比特币社区称为「法胖」。Mt.Gox 交易所由此进入法胖时代。
这笔交易帮助 Jed 规避了更大的风险。2014 年，Mt.Gox 对外声称出现系统漏洞，造成损失超过 744408 枚比特币，Mt.Gox 随后破产。
Jed 的离去也留下了很多谜团，尤其是在创立瑞波并离开之后，很多圈内人再次将他创办 Mt.Gox 前后的经历搬出来，认为他就是中本聪。
区块链铅笔创始人「暴走恭亲王」为 此还列出了 8 大理由，比如 Jed 对 P2P 架构的理解远超其他人，电驴的设计通过 hash 来标注和识别文件，比特币似乎很好地继承了这些；在退出电驴之后，一直到中本聪发表比特币白皮书这段时间内，甚至延展到他创立 Mt.Gox 之前，完全是空白。
如今，在公开采访中，Jed 很少会谈及 Mt.Gox。至于从离开电驴到创办 Mt.Gox 之间的经历，他给出了两个解释，一是创立了一家线上游戏公司，但最终没有打开市场，二是玩冲浪去了。
告别瑞波
离开 Mt.Gox 不久，Jed 加入瑞波公司，成为联合创始人。
瑞波的历史其实起源于 2004 年。当时，加拿大温哥华的软件开发者 Ryan Fugger 就创建了一家名为瑞波支付（RipplePay）的公司，希望建立一个能够取代银行金融体系的点对点支付网络。不过，早期的版本只允许相互信任的人通过瑞波进行转账，没有信任链就无法拓展，因此并未引起太多的市场关注。
Jed 加入后，Ryan 彻底抽身。而后，Jed 聘请了 Chris Larsen 任 CEO，自己专注于技术研发。公开资料显示，在加入瑞波之前，Chris 已在网络金融领域摸爬滚打十余年。
新团队组建完成，他们打算在跨境支付领域发力，并发行了 1000 亿个 XRP，希望解决清算、国际转账缓慢和高手续费的问题。
瑞波希望兼顾速度与费用，为银行和商户间提供了更为便捷实用的跨境支付服务，因为当时的跨境支付工具主要有两种，一种以 SWIFT 为代表，这类跨境支付的速度往往取决于银行的速度，速度没有保障，且收费与资金流动均不透明，一种以西联汇款为代表，专门做小额汇款业务的国际汇款公司，相对快速安全但收费高。
但在这之前，Jed 与 Chris 产生了矛盾。由于不同意 Chris 在战略上的某些观点，而 Chris 得到了新风险投资者的支持，Jed 最终选择离开。
对于 Jed 的离开，曾有瑞波内部人员表示：「Jed 有一连串糟糕的想法，瑞波董事会拒绝执行。」
但这并不妨碍圈内人对 Jed 的认可。Kraken CEO Jesse Powell 曾表示：「Jed McCaleb 是个超级聪明和谦逊的人，他似乎有一种天生的才能，可以成为有着伟大想法的远见卓识者。」
离开之后的 Jed 并没有彻底与瑞波撇清关系，因为他持有大量 XRP，甚至一度因为抛售 XRP 而与瑞波陷入纠纷。
如今，瑞波已发展成为一个开源、分布式的支付协议，支持多种货币，包括美元、欧元、人民币、日元等，交易可在几秒以内完成，参与这个支付网络的客户，会使用 XRP 进行交易，交易费用几乎是零，没有跨行、异地及跨国支付费用，而 XRP 的市值也稳居前三。
不过，这些似乎已经跟 Jed 没有太大的关系了。在复盘这段经历时，Jed 总结道：「我在邀请 Chris 加盟的时候不够谨慎。共事的经历让我感到他不是一个我会选择共事并过多谈论的人。」
押注恒星币
2014 年，Jed 重新上路。这一次，他要把对区块链技术最新的思考以及此前无法落地的想法，付诸于 Stellar 项目（恒星币）。
具体而言，恒星币用于搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。它是一个链接银行、支付系统和广大民众的平台，
目的是实现快速、可靠且几乎无成本的跨境资金转移。代币总量为 1000 亿，每年以 1% 的数量增加，其中 95% 用于免费发放。
业内普遍认为，恒星币与瑞波十分类似，因为恒星网站基于 Ripple 开发。不过，恒星币在比特币和瑞波的技术基础上做了很多改进，
特别是相关的共识机制和验证算法，恒星网络运行节点性能得到提高，使节点资源需求非常低。
Jed 曾指出恒星币和瑞波的三点差异：
首先，管理模式不同，恒星币实际上市非盈利的；
其次，瑞波币大部分集中在瑞波公司发行中手中，而恒星币是面向用户的；
第三，市场拓展思路不同，瑞波更多服务于大银行，恒星币则将目光更多锁定在草根用户或创业公司群体上。
由此可见，恒星币重点解决瑞波币没有解决的问题，即个人支付转账。
不过，这不意味着恒星币不会与大机构合作。2017 年 10 月，恒星币便与 IBM 在支付领域展开深入合作，并在 2018 年共同支持 Stronghold 公司发行稳定币。
恒星币的团队背景也是一大亮点，其董事会成员包括前 Square 首席运营官 Keith Rabois，Stripe 首席执行官 Patrick Collison，而狗狗币联合创始人 Jackson Palmer 以及 AngelList 联合创始人 Naval Ravikant 是该项目的顾问。宝二爷也曾多次力挺恒星币。
然而，在 2014 年至 2017 年 6 月之前，恒星币一直徘徊在低位，最低点在 0.0017 美元附近，直到 2018 年 1 月，恒星币最高价突破 0.8962 美元，市值也稳居前十。
去年 9 月，在加利福尼亚举行的加密金融会议上，Jed 信誓旦旦地宣称：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
话虽如此，就目前而言，恒星币在市场认知方面，显然不及瑞波。
近期，Weiss 评级对恒星币做出了综合评价：一方面，快速的交易结算、出色的去中心化以及对无数标记化资产的支持，使恒星币成为最独特和最具创新性的分布式账本之一；另一方面，相对较弱的最终用户群和开发者社区，低日常使用率以及整体缺乏普及性，使得恒星币的评级表现远低于家喻户晓的 BTC、ETH 及 XRP。
Weiss 评级将恒星币称作「未充分利用、被低估的分布式账本」：在技术方面，Stellar 拥有 Ripple 的所有优势，却没有 Ripple 的任何弱点，但仅靠伟大的技术并不能赢得最终用户的心，技术需要加上营销、品牌推广、交易能力等等。
如今，Jed 和他的恒星币已经走过了 5 年，谁也无法断定这是不是他的最后一站。不管如何，他始终在用技术改善着我们的生活，而他此前的每一次离开都是为了更好的开始，就像当年离开小镇外出求学时心中所想 ......
Weiss Ratings发布2019年市场预测：比特币再创新高，XRP崛起
观点 • 8btc 发表了文章 • 2019-01-06 11:28
2017年对于加密货币投资者来说充满了机遇。
2018年则是一场灾难。
那么，2019年呢？
在我们给出答案之前，所有投资者都应该意识到，2018年的灾难仅限于市场价格方面。加密货币行业的技术发展在2018年取得了巨大的飞跃。
投资者最终意识到了这一点，大多数代币无法为他们的资产提供保护，这对行业进一步的健康发展来说是一个正面的改变。
我们认为这是一种进步，而不是什么灾难。
对于2019年的预测，我们的分析主要基于两种模型：
-我们的周期模型，帮助我们预估主要市场趋势的时间线
-我们的评级模型，可以识别出风险、回报、技术和接受度因素的最强大组合
预测1：比特币将被更多人用于保值
比特币的存储成本几乎为零。比特币的转移也十分高效。比特币非常安全，不可能被没收。
其他任何资产都无法同时具备比特币的特点。因此，在保值功能方面，其他资产无法与比特币竞争。
结论：比特币将成为名副其实的数字黄金。
预测2：比特币的价格将再次上涨，走向新高
截至2015，比特币经历了四次熊市，价格跌幅超过70%。
每一次都会有所谓的专家宣扬“比特币已死”。但每一次比特币都能浴火重生，开启新一轮牛市，平均收益率高达6300%。
去年，我们见证了比特币的第五次熊市，大大打击了市场信心。然而，很多人都没有意识到，正是因为去年币价下跌，淘汰了市场中大多数投机者和作恶者。与此同时，坚定的支持者始终Hodl，甚至买入了更多的比特币。
分布式账本技术持续发展，弥补了很多第一代加密货币的缺陷。
上述的种种都为新一轮牛市奠定了基础。
结论：和前几次一样，2019年比特币将再次上涨，走向新高。
预测3：部分竞争币可能从籍籍无名到迅速暴涨
竞争币的知名度和流动性相对较低。但其中一些拥有出众技术的竞争币可能普及度会得到提升。它们的价格将最终重返新高，甚至达到新高时期的20倍。
预测4：部分加密货币将建立新型互联网
EOS、ADA等区块链都致力于创建互联网3.0——一种更安全且更可持续的网络。
但未来市场上可能出现大量的同类竞争者。其中大多数都会失败，但潜在价值是无穷的。一旦成功创造出互联网3.0，这类币种的市值将是数万亿美元。
预测5：部分加密货币将颠覆银行世界
比特币致力于成为新型的数字支付网络，但始终未能达到这个目标。
不过，Ripple的XRP和Stellar都希望接受这个挑战，它们具有颠覆金融市场、汇款、电汇等领域的潜力。
尤其是XRP旨在颠覆全球银行支付网络SWIFT。一旦其成功抢占SWIFT的市场份额，甚至取代它，那么XRP的市值也有可能实现大幅飞跃。
预测6：比特币的模仿者风光不再
很多加密货币都会消失，因为他们根本没有创新。市值排名前10的币种也不例外，例如BCH、Bitcoin SV和莱特币。它们都没有创新的应用，最终将消失。
原文：https://www.weisscryptocurrencyratings.com/news/crypto-forecasts-2019-beyond-1759?tdsourcetag=s_pcqq_aiomsg
作者：Juan M. Villaverde
编译：Wendy 查看全部
2018年则是一场灾难。
那么，2019年呢？
在我们给出答案之前，所有投资者都应该意识到，2018年的灾难仅限于市场价格方面。加密货币行业的技术发展在2018年取得了巨大的飞跃。
投资者最终意识到了这一点，大多数代币无法为他们的资产提供保护，这对行业进一步的健康发展来说是一个正面的改变。
我们认为这是一种进步，而不是什么灾难。
对于2019年的预测，我们的分析主要基于两种模型：
-我们的周期模型，帮助我们预估主要市场趋势的时间线
-我们的评级模型，可以识别出风险、回报、技术和接受度因素的最强大组合
预测1：比特币将被更多人用于保值
比特币的存储成本几乎为零。比特币的转移也十分高效。比特币非常安全，不可能被没收。
其他任何资产都无法同时具备比特币的特点。因此，在保值功能方面，其他资产无法与比特币竞争。
结论：比特币将成为名副其实的数字黄金。
预测2：比特币的价格将再次上涨，走向新高
截至2015，比特币经历了四次熊市，价格跌幅超过70%。
每一次都会有所谓的专家宣扬“比特币已死”。但每一次比特币都能浴火重生，开启新一轮牛市，平均收益率高达6300%。
去年，我们见证了比特币的第五次熊市，大大打击了市场信心。然而，很多人都没有意识到，正是因为去年币价下跌，淘汰了市场中大多数投机者和作恶者。与此同时，坚定的支持者始终Hodl，甚至买入了更多的比特币。
分布式账本技术持续发展，弥补了很多第一代加密货币的缺陷。
上述的种种都为新一轮牛市奠定了基础。
结论：和前几次一样，2019年比特币将再次上涨，走向新高。
预测3：部分竞争币可能从籍籍无名到迅速暴涨
竞争币的知名度和流动性相对较低。但其中一些拥有出众技术的竞争币可能普及度会得到提升。它们的价格将最终重返新高，甚至达到新高时期的20倍。
预测4：部分加密货币将建立新型互联网
EOS、ADA等区块链都致力于创建互联网3.0——一种更安全且更可持续的网络。
但未来市场上可能出现大量的同类竞争者。其中大多数都会失败，但潜在价值是无穷的。一旦成功创造出互联网3.0，这类币种的市值将是数万亿美元。
预测5：部分加密货币将颠覆银行世界
比特币致力于成为新型的数字支付网络，但始终未能达到这个目标。
不过，Ripple的XRP和Stellar都希望接受这个挑战，它们具有颠覆金融市场、汇款、电汇等领域的潜力。
尤其是XRP旨在颠覆全球银行支付网络SWIFT。一旦其成功抢占SWIFT的市场份额，甚至取代它，那么XRP的市值也有可能实现大幅飞跃。
预测6：比特币的模仿者风光不再
很多加密货币都会消失，因为他们根本没有创新。市值排名前10的币种也不例外，例如BCH、Bitcoin SV和莱特币。它们都没有创新的应用，最终将消失。
原文：https://www.weisscryptocurrencyratings.com/news/crypto-forecasts-2019-beyond-1759?tdsourcetag=s_pcqq_aiomsg
作者：Juan M. Villaverde
编译：Wendy 查看全部
2017年对于加密货币投资者来说充满了机遇。
2018年则是一场灾难。
那么，2019年呢？
在我们给出答案之前，所有投资者都应该意识到，2018年的灾难仅限于市场价格方面。加密货币行业的技术发展在2018年取得了巨大的飞跃。
投资者最终意识到了这一点，大多数代币无法为他们的资产提供保护，这对行业进一步的健康发展来说是一个正面的改变。
我们认为这是一种进步，而不是什么灾难。
对于2019年的预测，我们的分析主要基于两种模型：
-我们的周期模型，帮助我们预估主要市场趋势的时间线
-我们的评级模型，可以识别出风险、回报、技术和接受度因素的最强大组合
预测1：比特币将被更多人用于保值
比特币的存储成本几乎为零。比特币的转移也十分高效。比特币非常安全，不可能被没收。
其他任何资产都无法同时具备比特币的特点。因此，在保值功能方面，其他资产无法与比特币竞争。
结论：比特币将成为名副其实的数字黄金。
预测2：比特币的价格将再次上涨，走向新高
截至2015，比特币经历了四次熊市，价格跌幅超过70%。
每一次都会有所谓的专家宣扬“比特币已死”。但每一次比特币都能浴火重生，开启新一轮牛市，平均收益率高达6300%。
去年，我们见证了比特币的第五次熊市，大大打击了市场信心。然而，很多人都没有意识到，正是因为去年币价下跌，淘汰了市场中大多数投机者和作恶者。与此同时，坚定的支持者始终Hodl，甚至买入了更多的比特币。
分布式账本技术持续发展，弥补了很多第一代加密货币的缺陷。
上述的种种都为新一轮牛市奠定了基础。
结论：和前几次一样，2019年比特币将再次上涨，走向新高。
预测3：部分竞争币可能从籍籍无名到迅速暴涨
竞争币的知名度和流动性相对较低。但其中一些拥有出众技术的竞争币可能普及度会得到提升。它们的价格将最终重返新高，甚至达到新高时期的20倍。
预测4：部分加密货币将建立新型互联网
EOS、ADA等区块链都致力于创建互联网3.0——一种更安全且更可持续的网络。
但未来市场上可能出现大量的同类竞争者。其中大多数都会失败，但潜在价值是无穷的。一旦成功创造出互联网3.0，这类币种的市值将是数万亿美元。
预测5：部分加密货币将颠覆银行世界
比特币致力于成为新型的数字支付网络，但始终未能达到这个目标。
不过，Ripple的XRP和Stellar都希望接受这个挑战，它们具有颠覆金融市场、汇款、电汇等领域的潜力。
尤其是XRP旨在颠覆全球银行支付网络SWIFT。一旦其成功抢占SWIFT的市场份额，甚至取代它，那么XRP的市值也有可能实现大幅飞跃。
预测6：比特币的模仿者风光不再
很多加密货币都会消失，因为他们根本没有创新。市值排名前10的币种也不例外，例如BCH、Bitcoin SV和莱特币。它们都没有创新的应用，最终将消失。
原文：https://www.weisscryptocurrencyratings.com/news/crypto-forecasts-2019-beyond-1759?tdsourcetag=s_pcqq_aiomsg
作者：Juan M. Villaverde
编译：Wendy
Morgan Creek：Facebook将涉足加密货币领域
资讯 • chainb 发表了文章 • 2018-12-08 10:40
Morgan Creek的Anthony Pompliano宣称，与区块链领域的一些人的期望相反，Facebook最终将构建“加密货币领域中最常用的产品。”Pompliano的话也算是回应了The Block创始人Mike Dudas的推文，称Facebook正在招聘区块链工程师。Pompliano表示，基于Facebook的开发，扩展和部署记录，他预计Facebook公司在加密货币领域占据主导地位只是时间问题。
质疑的声音
8月份CCN报道，消息人士暗示Facebook正计划在Stellar网络上建立一个加密货币项目，作为公司神秘的区块链部门的第一个任务。虽然Facebook澄清了谣言，但仍然不清楚公司的区块链开发团队究竟会做些什么。
在此期间，Facebook一直在持续招募区块链开发人员加入其不断扩大的区块链团队。Facebook区块链部门负责人David Marcus最近辞去了Coinbase董事会的职务，引发了新的利益冲突，并引起了市场猜测Facebook公司确实在计划推出加密货币项目，这个项目将史无前例地由Facebook的20多亿用户参加。然而，另一些人认为Facebook只是加入了硅谷的潮流，并没有真正可行的加密货币实施蓝图。
根据这一观点，Facebook区块链部门的工作也代表他们在努力改进，不涉及实际构建和推出可能在公开市场中成功或失败的产品的风险。
Pompliano认为Facebook可以成功
另一方面，Pompliano认为，Facebook已经组建了一支拥有大量人才和经验的团队。据他介绍，Facebook已经有能力区推出加密货币领域最好的产品，提供给其庞大的用户群。在他看来，这使得Facebook即将会成为加密货币领域的龙头，可以成功地开发，发布，扩展甚至更新可能支持比特币的加密货币产品。
Pompliano在推文中说：
“他们拥有的用户产品比我知道的任何其他公司都多。这是史无前例的。Facebook的团队太强大了。我认为，他们成为加密货币领域的龙头就是时间问题。”
2018年5月的Cheddar报告称，Facebook在开发一个本地加密货币平台，以帮助其庞大的用户群在不使用政府支持的货币的情况下仍可进行交易。目前Facebook的区块链技术愿景仍有待观察。
原文：Facebook Will Build ‘Most-Used Product in Crypto’: Morgan Creek
来源：CCN
作者：David Hundeyin
编译：Miranda 查看全部
质疑的声音
8月份CCN报道，消息人士暗示Facebook正计划在Stellar网络上建立一个加密货币项目，作为公司神秘的区块链部门的第一个任务。虽然Facebook澄清了谣言，但仍然不清楚公司的区块链开发团队究竟会做些什么。
在此期间，Facebook一直在持续招募区块链开发人员加入其不断扩大的区块链团队。Facebook区块链部门负责人David Marcus最近辞去了Coinbase董事会的职务，引发了新的利益冲突，并引起了市场猜测Facebook公司确实在计划推出加密货币项目，这个项目将史无前例地由Facebook的20多亿用户参加。然而，另一些人认为Facebook只是加入了硅谷的潮流，并没有真正可行的加密货币实施蓝图。
根据这一观点，Facebook区块链部门的工作也代表他们在努力改进，不涉及实际构建和推出可能在公开市场中成功或失败的产品的风险。
Pompliano认为Facebook可以成功
另一方面，Pompliano认为，Facebook已经组建了一支拥有大量人才和经验的团队。据他介绍，Facebook已经有能力区推出加密货币领域最好的产品，提供给其庞大的用户群。在他看来，这使得Facebook即将会成为加密货币领域的龙头，可以成功地开发，发布，扩展甚至更新可能支持比特币的加密货币产品。
Pompliano在推文中说：
“他们拥有的用户产品比我知道的任何其他公司都多。这是史无前例的。Facebook的团队太强大了。我认为，他们成为加密货币领域的龙头就是时间问题。”
2018年5月的Cheddar报告称，Facebook在开发一个本地加密货币平台，以帮助其庞大的用户群在不使用政府支持的货币的情况下仍可进行交易。目前Facebook的区块链技术愿景仍有待观察。
原文：Facebook Will Build ‘Most-Used Product in Crypto’: Morgan Creek
来源：CCN
作者：David Hundeyin
编译：Miranda 查看全部
Morgan Creek的Anthony Pompliano宣称，与区块链领域的一些人的期望相反，Facebook最终将构建“加密货币领域中最常用的产品。”Pompliano的话也算是回应了The Block创始人Mike Dudas的推文，称Facebook正在招聘区块链工程师。Pompliano表示，基于Facebook的开发，扩展和部署记录，他预计Facebook公司在加密货币领域占据主导地位只是时间问题。
质疑的声音
8月份CCN报道，消息人士暗示Facebook正计划在Stellar网络上建立一个加密货币项目，作为公司神秘的区块链部门的第一个任务。虽然Facebook澄清了谣言，但仍然不清楚公司的区块链开发团队究竟会做些什么。
在此期间，Facebook一直在持续招募区块链开发人员加入其不断扩大的区块链团队。Facebook区块链部门负责人David Marcus最近辞去了Coinbase董事会的职务，引发了新的利益冲突，并引起了市场猜测Facebook公司确实在计划推出加密货币项目，这个项目将史无前例地由Facebook的20多亿用户参加。然而，另一些人认为Facebook只是加入了硅谷的潮流，并没有真正可行的加密货币实施蓝图。
根据这一观点，Facebook区块链部门的工作也代表他们在努力改进，不涉及实际构建和推出可能在公开市场中成功或失败的产品的风险。
Pompliano认为Facebook可以成功
另一方面，Pompliano认为，Facebook已经组建了一支拥有大量人才和经验的团队。据他介绍，Facebook已经有能力区推出加密货币领域最好的产品，提供给其庞大的用户群。在他看来，这使得Facebook即将会成为加密货币领域的龙头，可以成功地开发，发布，扩展甚至更新可能支持比特币的加密货币产品。
Pompliano在推文中说：
“他们拥有的用户产品比我知道的任何其他公司都多。这是史无前例的。Facebook的团队太强大了。我认为，他们成为加密货币领域的龙头就是时间问题。”
2018年5月的Cheddar报告称，Facebook在开发一个本地加密货币平台，以帮助其庞大的用户群在不使用政府支持的货币的情况下仍可进行交易。目前Facebook的区块链技术愿景仍有待观察。
原文：Facebook Will Build ‘Most-Used Product in Crypto’: Morgan Creek
来源：CCN
作者：David Hundeyin
编译：Miranda
恒星（Stellar）吞并区块链明星企业Chain，涉及资金接近2亿美元
资讯 • 8btc 发表了文章 • 2018-09-11 11:19
Adam Ludwin( 左) 和 Jed McCaleb
一起长期传闻的区块链收购案终于在昨晚尘埃落定。
北京时间9月10日晚上消息，曾获得Visa、纳斯达克等巨头金融机构投资的区块链明星公司Chain宣布，其已被恒星币协议创业公司Lightyear.io所收购，但其并没有披露这次交易的金额。
据悉，这项交易是于北京时间9月6日正式完成，两家公司合并为Interstellar新实体公司，而作为RRE风险投资公司前合伙人、Chain首席执行官的Adam Ludwin，将担任新公司Interstellar的首席执行官，而原瑞波和恒星协议的创始人Jed McCaleb将出任新公司的首席技术官（CTO）。
根据Ludwin表示，合并后的公司将保留Chain公司所有的员工，其中包括联合创始人Devon Gundry，而Gundry将担任新公司的首席产品官。
Ludwin还透露说，目前Interstellar公司约有60名员工。
虽然交易条款并没有被披露，但Ludwin在接受记者采访时确认，Chain公司的股东股权被收购了，这对投资者而言是一笔不错的交易。
据早期的估算显示，这笔交易的价值接近2亿美元，如果属实，这将使其成为今年最大的区块链并购案之一。
对于这次收购，Ludwin告诉CoinDesk：
“如果你看看我们与花旗、Visa的合作，在任何情况下，我们都取得了巨大的进展，但我们也发现，当合作伙伴必须实例化一个区块链时，我们陷入了僵局，我们需要一个任何人都可以访问的区块链。”
用Ludwin的话说，Chain对恒星这类开源平台产生了嫉妒之情。
值得注意的是，Ludwin说新公司Interstellar并不打算在恒星币（XLM）市场中扮演一个积极的角色，他表示Interstellar只是一个软件开发公司。
“公司的关注点在于平台层，我们的目标是使得网络对那些想要利用恒星协议的组织而言，变得尽可能地强大和有用，”他继续说道。
漫长的追求期
据悉，这次收购案背后经历了大量的谈判工作，早在2018年初，Jed McCaleb和Ludwin就在一次会面中谈到了此事。
Ludwin表示，虽然两人从2014年就开始相识，但在讨论如何解决相互的问题之前，他们彼此之间并不是十分了解。
Ludwin证实说，两家公司审查了多种方式来进行这笔交易，这增加了收购谈判的时间长度，而留住原公司员工的努力也是如此。
此外，他拒绝说明是否使用任何密码货币来完成这笔收购交易。
并不是另一个瑞波
在其他地方，Ludwin试图将Interstellar公司与McCaleb早期所创建的瑞波（Ripple）公司区分开来，而McCaleb作为瑞波公司的创始人兼首席技术官，最终和这家旧金山公司闹上了法庭。
首先，Ludwin表示Interstellar 公司将继续寻求和恒星发展基金会合作，并与其它非营利创业公司合作开发恒星软件。
“瑞波专注于国际B2B网络，其目标是成为银行的密码货币版Swift。而恒星则逐渐发展成用于发行各种通证的平台，”他说。
此外，他还表示，Interstellar将继续使用去年10月份推出的云区块链服务Sequence，并且还将利用Chain协议背后的技术，而后者是一套推出于2016年的私有链网络工具。
因此，他说，这些产品将与恒星非营利部门的软件一起使用，使得公司能够同时工作于私有和公有链网络。
“你将从Interstellar中看到的是两家公司的融合。当资产在私有环境下时，我们将使用Chain的产品，当这些资产通过网络进行转移时，我们将使用恒星协议，”他补充说，“你不用认为，我是在一个公有链网络上，或者我是在一个私有链网络上，我是在我的电脑上进行交易工作。”
在接受采访时，Ludwin 还谈到了他作为一名区块链和密码货币企业家的历程，他还指出，在很多方面，这次合并可被视为他的第三个愿景。
Chain在其首次推出时，专注于为比特币开发者提供产品，其被视作是早期硅谷创业公司（如Gem和Cinbase）的有力竞争对手。而在2015年，Chain从Visa、花旗银行等主流金融机构那筹集了3000万美元，然后该公司重新进行了定位，寻求成为那些希望利用区块链技术进行产品创新的企业的首选合作伙伴。
尽管如此，Ludwin说，其一直以来的目标都是追求一种能够为创建新资产提供技术平台，这些资产和比特币区块链上的比特币类似，它们将由密码学和对等网络来定义。
为此目的，他总结说：
“我们试验过方法吗？是的，但前提是你在这个行业，如果你没有的话，你不可能在第一次刺伤的时候得到正确的结果。”
原文：Interstellar Arrives: Visa, Citi-Backed Chain Acquired By Stellar Startup
作者：Pete Rizzo
编译：洒脱喜 查看全部
一起长期传闻的区块链收购案终于在昨晚尘埃落定。
北京时间9月10日晚上消息，曾获得Visa、纳斯达克等巨头金融机构投资的区块链明星公司Chain宣布，其已被恒星币协议创业公司Lightyear.io所收购，但其并没有披露这次交易的金额。
据悉，这项交易是于北京时间9月6日正式完成，两家公司合并为Interstellar新实体公司，而作为RRE风险投资公司前合伙人、Chain首席执行官的Adam Ludwin，将担任新公司Interstellar的首席执行官，而原瑞波和恒星协议的创始人Jed McCaleb将出任新公司的首席技术官（CTO）。
根据Ludwin表示，合并后的公司将保留Chain公司所有的员工，其中包括联合创始人Devon Gundry，而Gundry将担任新公司的首席产品官。
Ludwin还透露说，目前Interstellar公司约有60名员工。
虽然交易条款并没有被披露，但Ludwin在接受记者采访时确认，Chain公司的股东股权被收购了，这对投资者而言是一笔不错的交易。
据早期的估算显示，这笔交易的价值接近2亿美元，如果属实，这将使其成为今年最大的区块链并购案之一。
对于这次收购，Ludwin告诉CoinDesk：
“如果你看看我们与花旗、Visa的合作，在任何情况下，我们都取得了巨大的进展，但我们也发现，当合作伙伴必须实例化一个区块链时，我们陷入了僵局，我们需要一个任何人都可以访问的区块链。”
用Ludwin的话说，Chain对恒星这类开源平台产生了嫉妒之情。
值得注意的是，Ludwin说新公司Interstellar并不打算在恒星币（XLM）市场中扮演一个积极的角色，他表示Interstellar只是一个软件开发公司。
“公司的关注点在于平台层，我们的目标是使得网络对那些想要利用恒星协议的组织而言，变得尽可能地强大和有用，”他继续说道。
漫长的追求期
据悉，这次收购案背后经历了大量的谈判工作，早在2018年初，Jed McCaleb和Ludwin就在一次会面中谈到了此事。
Ludwin表示，虽然两人从2014年就开始相识，但在讨论如何解决相互的问题之前，他们彼此之间并不是十分了解。
Ludwin证实说，两家公司审查了多种方式来进行这笔交易，这增加了收购谈判的时间长度，而留住原公司员工的努力也是如此。
此外，他拒绝说明是否使用任何密码货币来完成这笔收购交易。
并不是另一个瑞波
在其他地方，Ludwin试图将Interstellar公司与McCaleb早期所创建的瑞波（Ripple）公司区分开来，而McCaleb作为瑞波公司的创始人兼首席技术官，最终和这家旧金山公司闹上了法庭。
首先，Ludwin表示Interstellar 公司将继续寻求和恒星发展基金会合作，并与其它非营利创业公司合作开发恒星软件。
“瑞波专注于国际B2B网络，其目标是成为银行的密码货币版Swift。而恒星则逐渐发展成用于发行各种通证的平台，”他说。
此外，他还表示，Interstellar将继续使用去年10月份推出的云区块链服务Sequence，并且还将利用Chain协议背后的技术，而后者是一套推出于2016年的私有链网络工具。
因此，他说，这些产品将与恒星非营利部门的软件一起使用，使得公司能够同时工作于私有和公有链网络。
“你将从Interstellar中看到的是两家公司的融合。当资产在私有环境下时，我们将使用Chain的产品，当这些资产通过网络进行转移时，我们将使用恒星协议，”他补充说，“你不用认为，我是在一个公有链网络上，或者我是在一个私有链网络上，我是在我的电脑上进行交易工作。”
在接受采访时，Ludwin 还谈到了他作为一名区块链和密码货币企业家的历程，他还指出，在很多方面，这次合并可被视为他的第三个愿景。
Chain在其首次推出时，专注于为比特币开发者提供产品，其被视作是早期硅谷创业公司（如Gem和Cinbase）的有力竞争对手。而在2015年，Chain从Visa、花旗银行等主流金融机构那筹集了3000万美元，然后该公司重新进行了定位，寻求成为那些希望利用区块链技术进行产品创新的企业的首选合作伙伴。
尽管如此，Ludwin说，其一直以来的目标都是追求一种能够为创建新资产提供技术平台，这些资产和比特币区块链上的比特币类似，它们将由密码学和对等网络来定义。
为此目的，他总结说：
“我们试验过方法吗？是的，但前提是你在这个行业，如果你没有的话，你不可能在第一次刺伤的时候得到正确的结果。”
原文：Interstellar Arrives: Visa, Citi-Backed Chain Acquired By Stellar Startup
作者：Pete Rizzo
编译：洒脱喜 查看全部
Adam Ludwin( 左) 和 Jed McCaleb
一起长期传闻的区块链收购案终于在昨晚尘埃落定。
北京时间9月10日晚上消息，曾获得Visa、纳斯达克等巨头金融机构投资的区块链明星公司Chain宣布，其已被恒星币协议创业公司Lightyear.io所收购，但其并没有披露这次交易的金额。
据悉，这项交易是于北京时间9月6日正式完成，两家公司合并为Interstellar新实体公司，而作为RRE风险投资公司前合伙人、Chain首席执行官的Adam Ludwin，将担任新公司Interstellar的首席执行官，而原瑞波和恒星协议的创始人Jed McCaleb将出任新公司的首席技术官（CTO）。
根据Ludwin表示，合并后的公司将保留Chain公司所有的员工，其中包括联合创始人Devon Gundry，而Gundry将担任新公司的首席产品官。
Ludwin还透露说，目前Interstellar公司约有60名员工。
虽然交易条款并没有被披露，但Ludwin在接受记者采访时确认，Chain公司的股东股权被收购了，这对投资者而言是一笔不错的交易。
据早期的估算显示，这笔交易的价值接近2亿美元，如果属实，这将使其成为今年最大的区块链并购案之一。
对于这次收购，Ludwin告诉CoinDesk：
“如果你看看我们与花旗、Visa的合作，在任何情况下，我们都取得了巨大的进展，但我们也发现，当合作伙伴必须实例化一个区块链时，我们陷入了僵局，我们需要一个任何人都可以访问的区块链。”
用Ludwin的话说，Chain对恒星这类开源平台产生了嫉妒之情。
值得注意的是，Ludwin说新公司Interstellar并不打算在恒星币（XLM）市场中扮演一个积极的角色，他表示Interstellar只是一个软件开发公司。
“公司的关注点在于平台层，我们的目标是使得网络对那些想要利用恒星协议的组织而言，变得尽可能地强大和有用，”他继续说道。
漫长的追求期
据悉，这次收购案背后经历了大量的谈判工作，早在2018年初，Jed McCaleb和Ludwin就在一次会面中谈到了此事。
Ludwin表示，虽然两人从2014年就开始相识，但在讨论如何解决相互的问题之前，他们彼此之间并不是十分了解。
Ludwin证实说，两家公司审查了多种方式来进行这笔交易，这增加了收购谈判的时间长度，而留住原公司员工的努力也是如此。
此外，他拒绝说明是否使用任何密码货币来完成这笔收购交易。
并不是另一个瑞波
在其他地方，Ludwin试图将Interstellar公司与McCaleb早期所创建的瑞波（Ripple）公司区分开来，而McCaleb作为瑞波公司的创始人兼首席技术官，最终和这家旧金山公司闹上了法庭。
首先，Ludwin表示Interstellar 公司将继续寻求和恒星发展基金会合作，并与其它非营利创业公司合作开发恒星软件。
“瑞波专注于国际B2B网络，其目标是成为银行的密码货币版Swift。而恒星则逐渐发展成用于发行各种通证的平台，”他说。
此外，他还表示，Interstellar将继续使用去年10月份推出的云区块链服务Sequence，并且还将利用Chain协议背后的技术，而后者是一套推出于2016年的私有链网络工具。
因此，他说，这些产品将与恒星非营利部门的软件一起使用，使得公司能够同时工作于私有和公有链网络。
“你将从Interstellar中看到的是两家公司的融合。当资产在私有环境下时，我们将使用Chain的产品，当这些资产通过网络进行转移时，我们将使用恒星协议，”他补充说，“你不用认为，我是在一个公有链网络上，或者我是在一个私有链网络上，我是在我的电脑上进行交易工作。”
在接受采访时，Ludwin 还谈到了他作为一名区块链和密码货币企业家的历程，他还指出，在很多方面，这次合并可被视为他的第三个愿景。
Chain在其首次推出时，专注于为比特币开发者提供产品，其被视作是早期硅谷创业公司（如Gem和Cinbase）的有力竞争对手。而在2015年，Chain从Visa、花旗银行等主流金融机构那筹集了3000万美元，然后该公司重新进行了定位，寻求成为那些希望利用区块链技术进行产品创新的企业的首选合作伙伴。
尽管如此，Ludwin说，其一直以来的目标都是追求一种能够为创建新资产提供技术平台，这些资产和比特币区块链上的比特币类似，它们将由密码学和对等网络来定义。
为此目的，他总结说：
“我们试验过方法吗？是的，但前提是你在这个行业，如果你没有的话，你不可能在第一次刺伤的时候得到正确的结果。”
原文：Interstellar Arrives: Visa, Citi-Backed Chain Acquired By Stellar Startup
作者：Pete Rizzo
编译：洒脱喜
World Wire:这个IBM全球跨境支付系统是如何运行的
攻略 • 8btc 发表了文章 • 2018-09-06 23:03
据CCN报道，科技巨头IBM在8月底正式推出了一项基于区块链的跨境支付解决方案——IBM Blockchain World Wire，该方案将恒星（Stellar）协议与数字资产结合起来，使即时转账成为了可能。IBM表示，World Wire有可能会彻底改变全球支付和汇款现状。
今年7月份，IBM曾宣布与美国金融服务公司Stronghold合作，推出一种与美元挂钩稳定币。没过多久，IBM表示它也参与了一个基于恒星（Stellar）协议的环保加密项目。
根据IBM官网对World Wire的介绍如下：
使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire让金融机构有可能在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
根据IBM的说法，World Wire可以迅速与任何现行的支付系统结合，并支持在安全性高的环境中处理任何规模、任何区域和任何资产类型的支付。
在描述World Wire的潜在用途时，IBM表示：
在IBM Blockchain World Wire中，清算和结算几乎是实时进行的。该解决方案使用数字资产来结算交易，数字资产作为双方之间商定的价值交换和支付指令工具。这一切都意味着，可以用传统代理银行一小部分费用和时间成本完成World Wire的跨境支付。
它是如何运行的？
1、通过使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire可以让金融机构在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
2、稳定币、央行数字货币和其它数字资产都可以作为任何两种法定货币之间的桥梁资产，交易双方自行选择。数字资产为交易提供便利，为交易确认提供重要的结算指令。
3、现有的支付系统可以与World Wire的API无缝连接，将第一种法定货币转换成数字资产。
4、World Wire同时将数字资产转换为第二种法定货币，几乎可以在瞬间完成交易。出于安全和清算目的，所有交易都记录在恒星协议上，使用World Wire进行的每笔交易都有永久记录。
根据IBM的说法，新解决方案的好处包括能更快的支付处理、同步清算和结算、缩短争议解决和调停时间，以及大幅降低清算成本。
据报道，World Wire还消除了单个交易中的多方存在现状，大大降低了跨境交易的资本要求。此外，IBM表示，World Wire通过在所有货币之间使用一种兑换费用，提高了端到端的透明度，并有可能节省连接新市场和资金流转的时间和成本。
恒星网络的账户数量突破一百万
除了是对区块链技术的最新尝试，IBM Blockchain World Wire的发布对于恒星（Stellar）来说，也是一重磅利好。恒星网络的账户数量已突破一百万。
据CCN9月5日报道，来自StellarExpert Explorer的数据显示，恒星网络于8月27日迎来一大里程碑时间，该网络的账户数量从2018年1月的200000个迅速增长至8月27日的1002104个。
原文：‘World Wire’: IBM Launches Stellar-Based Blockchain Payments Platform
作者：David Hundeyin
编译：Melody 查看全部
今年7月份，IBM曾宣布与美国金融服务公司Stronghold合作，推出一种与美元挂钩稳定币。没过多久，IBM表示它也参与了一个基于恒星（Stellar）协议的环保加密项目。
根据IBM官网对World Wire的介绍如下：
使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire让金融机构有可能在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
根据IBM的说法，World Wire可以迅速与任何现行的支付系统结合，并支持在安全性高的环境中处理任何规模、任何区域和任何资产类型的支付。
在描述World Wire的潜在用途时，IBM表示：
在IBM Blockchain World Wire中，清算和结算几乎是实时进行的。该解决方案使用数字资产来结算交易，数字资产作为双方之间商定的价值交换和支付指令工具。这一切都意味着，可以用传统代理银行一小部分费用和时间成本完成World Wire的跨境支付。
它是如何运行的？
1、通过使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire可以让金融机构在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
2、稳定币、央行数字货币和其它数字资产都可以作为任何两种法定货币之间的桥梁资产，交易双方自行选择。数字资产为交易提供便利，为交易确认提供重要的结算指令。
3、现有的支付系统可以与World Wire的API无缝连接，将第一种法定货币转换成数字资产。
4、World Wire同时将数字资产转换为第二种法定货币，几乎可以在瞬间完成交易。出于安全和清算目的，所有交易都记录在恒星协议上，使用World Wire进行的每笔交易都有永久记录。
根据IBM的说法，新解决方案的好处包括能更快的支付处理、同步清算和结算、缩短争议解决和调停时间，以及大幅降低清算成本。
据报道，World Wire还消除了单个交易中的多方存在现状，大大降低了跨境交易的资本要求。此外，IBM表示，World Wire通过在所有货币之间使用一种兑换费用，提高了端到端的透明度，并有可能节省连接新市场和资金流转的时间和成本。
恒星网络的账户数量突破一百万
除了是对区块链技术的最新尝试，IBM Blockchain World Wire的发布对于恒星（Stellar）来说，也是一重磅利好。恒星网络的账户数量已突破一百万。
据CCN9月5日报道，来自StellarExpert Explorer的数据显示，恒星网络于8月27日迎来一大里程碑时间，该网络的账户数量从2018年1月的200000个迅速增长至8月27日的1002104个。
原文：‘World Wire’: IBM Launches Stellar-Based Blockchain Payments Platform
作者：David Hundeyin
编译：Melody 查看全部
据CCN报道，科技巨头IBM在8月底正式推出了一项基于区块链的跨境支付解决方案——IBM Blockchain World Wire，该方案将恒星（Stellar）协议与数字资产结合起来，使即时转账成为了可能。IBM表示，World Wire有可能会彻底改变全球支付和汇款现状。
今年7月份，IBM曾宣布与美国金融服务公司Stronghold合作，推出一种与美元挂钩稳定币。没过多久，IBM表示它也参与了一个基于恒星（Stellar）协议的环保加密项目。
根据IBM官网对World Wire的介绍如下：
使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire让金融机构有可能在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
根据IBM的说法，World Wire可以迅速与任何现行的支付系统结合，并支持在安全性高的环境中处理任何规模、任何区域和任何资产类型的支付。
在描述World Wire的潜在用途时，IBM表示：
在IBM Blockchain World Wire中，清算和结算几乎是实时进行的。该解决方案使用数字资产来结算交易，数字资产作为双方之间商定的价值交换和支付指令工具。这一切都意味着，可以用传统代理银行一小部分费用和时间成本完成World Wire的跨境支付。
它是如何运行的？
1、通过使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire可以让金融机构在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
2、稳定币、央行数字货币和其它数字资产都可以作为任何两种法定货币之间的桥梁资产，交易双方自行选择。数字资产为交易提供便利，为交易确认提供重要的结算指令。
3、现有的支付系统可以与World Wire的API无缝连接，将第一种法定货币转换成数字资产。
4、World Wire同时将数字资产转换为第二种法定货币，几乎可以在瞬间完成交易。出于安全和清算目的，所有交易都记录在恒星协议上，使用World Wire进行的每笔交易都有永久记录。
根据IBM的说法，新解决方案的好处包括能更快的支付处理、同步清算和结算、缩短争议解决和调停时间，以及大幅降低清算成本。
据报道，World Wire还消除了单个交易中的多方存在现状，大大降低了跨境交易的资本要求。此外，IBM表示，World Wire通过在所有货币之间使用一种兑换费用，提高了端到端的透明度，并有可能节省连接新市场和资金流转的时间和成本。
恒星网络的账户数量突破一百万
除了是对区块链技术的最新尝试，IBM Blockchain World Wire的发布对于恒星（Stellar）来说，也是一重磅利好。恒星网络的账户数量已突破一百万。
据CCN9月5日报道，来自StellarExpert Explorer的数据显示，恒星网络于8月27日迎来一大里程碑时间，该网络的账户数量从2018年1月的200000个迅速增长至8月27日的1002104个。
原文：‘World Wire’: IBM Launches Stellar-Based Blockchain Payments Platform
作者：David Hundeyin
编译：Melody
密码朋克与超主权：写于134个稳定币项目上线前夕
攻略 • npcplan 发表了文章 • 2019-10-18 12:50
加密世界的诞生源于极客们对乌托邦的具象化追求，他们希望用去中心化、去信任的方式构建一个不必去依赖政府、企业、组织或任何第三方的开放社会。但是随着加密世界的发展，稳定币，这一不符合加密货币原教旨主义的事物，却在 2019 年占据了大部分的目光和资源。于是我们开始审视稳定币，思考它的诞生、现状及未来。
在此时机，NPC 注意到了 BLOCKDATA 发布的《稳定币现状概述（An overview of the current state of stablecoins）》报告，在获得官方授权后，为了尽可能保证行文的专业性，此次我们联合了 Meter.io 的 CEO 祝小翰，奇桃资本的橙子，荷月科技的 Leo，LBank 的 xy，了得资本的 Blake 和 NPC 的 Ryan，以 BLOCKDATA 的报告作为切入口，进行了拓展和深化，现将成果集成此篇，与大家分享。全文行文如下：
为什么要有稳定币
稳定币的现状及案例剖析
在已知局限下，什么是稳定币的未来
「稳定币是什么」
对于稳定币，目前很难找到一个权威且令人信服的定义，我们试图从字面意义出发，以更易于理解的方式进行阐述：稳定币的第一性是用于充当货币。引用马克思的经典定义，货币是充当一般等价物的特殊商品。其次是稳定，所谓的“稳定”，行业内更多地认为是相对比特币高波动性的稳定，也就是说保持对其它商品较为稳定的购买力。至近现代，以美元和人民币为代表的法币充当满足“一般等价物”这一要求的特殊商品，所以大部分稳定币选择与主要法币挂钩。
但这仅是狭义上的稳定币的概念，稳定币的范畴远不止于此。我们认为，无论采用何种方式，只要它拥有满足：
1.充当购买商品的交易媒介；
2.价值稳定(相对稳定的购买力等)；
这两项特质（或潜质），我们就可以说：这是一个稳定币，不一定要拘泥于对法币或法币符号的稳定（如 1 美元）。在“稳定”的深处，我们想要探讨稳定币背后货币发行、回收，包括货币政策、资本自由流动在内的一整套系统，这才是对稳定币的思考。
「稳定币的类型」
BLOCKDATA 的报告采用了经典的三分法：链下资产抵押型、链上资产抵押型、无抵押算法型。这一分类方法被行业内广泛采用，在此不作赘述。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
根据上文给出的稳定币的定义，市面上主流的稳定币，都是狭义上的稳定币的概念，即用法币，主要是美元作为计价标尺来衡量稳定币的稳定，显然当前的加密世界并没有成功建立起自己的货币标尺，而是沿用了现实世界的那套体系。
「为什么会出现稳定币热？」
2019年被认为是稳定币元年，为什么会爆发这样的风潮，我们认为主要原因如下：
一、加密货币交易缺乏良好的出入金渠道
世界上大部分国家，包括加密货币交易最为活跃的国家之一——中国都切断了本国法币与加密货币直接兑换的渠道，与此同时加密货币市场出现了大幅上涨行情，因此稳定币成了巨量资金的入场渠道。
二、加密货币天然的跨境结算优势诉求统一的度量衡
稳定币（更多的是链上美元）的出现有利于进行全球交易和价值衡量，原有的法币及金融体系不利于全球市场的资本流动和交易。
三、区块链作为新的价值网络，开始介入传统金融的价值体系
在传统金融架构中，法币运行在传统金融基础设施如银行体系中，而区块链是一种新兴的，可以承载价值的全球网络。区块链行业在不断发展的过程中，需要引入大量的现实价值，而法币是现阶段最好的价值代理（当然也可以引入黄金等其他资产，但远不如法币来的直接有效，所以我们可以看到大部分锚定黄金的稳定币并没有取得成功）。稳定币的爆发是区块链范式比现有金融基础设施有先进之处，也就是说很大一部分稳定币是将原有法币价值从传统金融网络搬到了区块链网络。以以太坊为代表的区块链范式更扁平化、更开放、更抗审查，有利于价值转移，也会产生更少的交易摩擦。
「稳定币的现状」
BLOCKDATA 报告中最核心的内容便是对稳定币现状的分析，报告调研了 226 个稳定币项目，其中 66 个已经上线，134 个正在开发，还有 26 个项目已经关闭（Ps：文字叙述是 26 个，但图上仅显示了 25 个）。
在 226 个项目中，65% 是以链下资产抵押为主（法币或商品抵押，商品以黄金为主）。
已上线的 66 个项目中，50% 的项目发行在以太坊（Ethereum）区块链上，其次是 BitShare（8个），然后是 Stellar（6个）。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
以太坊之所以能占据已上线稳定币项目的“半壁江山”，主要原因是以太坊的基础设施完善，能让交易所以最简便的方式发行稳定币，再加上以太坊获得了大量硬件、软件钱包的支持，可以直接存储 ERC20 标准的稳定币（如 TUSD、GUSD、PAX、ERC 20 USDT），此外网络集聚效应也让以太坊上的稳定币项目相对其他区块链更加活跃。
在当前所有的稳定币项目中，Tether 的头部效应最为明显，总市值在加密货币项目中位居第四。据 Stablecoinswar 的数据显示，在网站统计的稳定币项目中，UDST的市值占比达到了 80.26%，货币流通速度高达 456.71%，交易量占比高达 95.13%，远超市值第二的 USDC。大部分稳定币主要是在交易所中流通，虽然存在交易所刷量现象，但是我们还是能够直观地感受到 USDT 的接受程度远超其他稳定币项目。
来源：https://www.stablecoinswar.com/ | 截取时间：2019/10/16
除此之外，在 2017 年有 134 个稳定币相关的项目已经发布但尚未上线，我们认为2019 和 2020 年会是大量稳定币项目集中上线的两年。稳定币间的竞争呈现白热化趋势，而这对于项目的运行体系、管理办法、奖励机制、整体设计等因素的要求也会提高，由此我们选取了几个市面上大热的稳定币项目进行分析，希望从中得出些许结论和启发。
-1- 链下资产抵押型稳定币——美元抵押（以USDT为例）
USDT 是 Tether 公司推出的基于稳定价值货币美元的代币 Tether USD（下称USDT），1 USDT = 1 美元。成立之初，Tether 公司声称严格遵守 1:1 准备金保证，即每发行 1 枚 USDT，其银行账户都会有 1 美元的资金保障。
USDT 在 2015 年上线，最初发行在比特币的 Omni Layer 上，因此被称为 Omni USDT。2018 年 Tether 在以太坊上发行 ERC-20 USDT，随后在 Tron、EOS 上也发行了对应版本的 USDT。据 tether.to 数据显示， USDT 供应量中，Omni 网络的供应量为 21.45 亿，以太坊网络的供应量为 20.24 亿，在其他区块链上发行的 USDT 数量很少。观察 USDT 近七日的链上交易量，波场链上转账 11,522 笔，以太坊链上转账 570,298 笔，Omni 链上转账 181,181 笔，可以看到大部分 USDT 的交易位于以太坊上。
来源：
https://etherscan.io/topstat#OverviewDay7 |时间：2019/10/16
https://tronscan.org/#/ |时间：2019/10/16
https://usdt.tokenview.com/ |时间：2019/10/16
https://wallet.tether.to/transparency |时间：2019/10/16
来源：https://coinmetrics.substack.com/ | 截取时间：2019/10/09
不过，链下资产抵押的稳定币会出现链上部分和链下部分两方面问题。链下部分主要是发行方若是没有足够的兑付能力，会产生信任危机。Tether 在 2018 年 10 月和 2019 年 4 月都遭遇了信任危机，导致 USDT 价格短时降至 0.85。2019 年 4 月，纽约总检察长办公室（NYAG）称加密货币交易所 Bitfinex 挪用了 Tether 8.5 亿美元的储备资金，以填补惨遭冻结的资金缺口，由此开始了 NYAG 与 Tether 和 Bitfinex 母公司 iFinex 的拉锯战。近期，纽约法官拒绝了 NYAG 要求 Bitfinex 和 Tether 收集掩盖 8.5 亿美元损失资金及 9 亿美元信贷额度有关的文件，但 NYAG 仍可以继续调查 Bitfinex 和 Tether，这也意味着此项拉锯战或许得等到 2020 年才能有所眉目。
至于链上部分，Omni 是基于比特币的上层协议，凭借着比特币区块链的保障，Omni USDT 拥有足够的安全性，但是在以太坊的 ERC 20 USDT 以及 TRC USDT、EOS USDT，是否能安全地保障稳定币的安全，防止双花攻击，目前仍旧存疑。
-1.1- USDT 对以太坊的影响
虽然 USDT 在 2018 年才开始在以太坊上发行，但其表现颇为亮眼。据 Coin Metrics Network Data Pro 显示，近几个月 ERC 20 USDT 的链上交易量快速上升，超过并取代了原本 Omni USDT 的交易量。以太坊上 USDT 近七日交易量为 570,298 笔，占以太坊近七日（2019/10/9 - 2019/10/16）总交易量的 12.12%，ERC 20 USDT占比最高时达到了 25%（2019/09/08）。
来源：Coin Metrics Network Data Pro | 截取时间：2019/09
而随着 ERC 20 USDT 链上交易的活跃，带来的是 Gas 日用量、手续费不断飙升。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
为应对网络的日益拥堵，以太坊矿工和矿池对以太坊区块的 Gas Limit 进行了投票，提高了每个区块的 Gas Limit 上限。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
当前加密货币市场有着很明显的投机性质，投资者购买 USDT 的目的并不在于储值，而是将其作为交换中介，因此用户会追求更低的交易手续费和更快的交易速度。未来并不排除 USDT 会将更多的发行量迁移至 EOS 或是 Tron 区块链上。目前 USDT 对美元溢价明显，主要原因是加密货币作为更好的跨境支付手段，让 USDT 有了更广泛的需求，USDT 也通过不断地增发来满足市场的需求。
-2- 链下资产抵押型稳定币——黄金抵押（以 Paxos Gold 和 Digix Gold 为例）
相对于市面上锚定美元或是其它国家法币的稳定币而言，锚定黄金的稳定币项目要少些。其中 Paxos 继 PAX 之后，获纽约金融服务部（NYDFS）批准，推出与黄金锚定的代币 PAX Gold。Paxos 共有三个合规的稳定币项目，分别是 Paxos Standard（PAX）、PAX Gold（PAXG），以及 Binance USD（BUSD）。
Digix Gold 是另一个基于以太坊区块链，锚定黄金的稳定币项目。Digix 共有两种代币：DGD 和 DGX。DGD 是 DigixDAO 的证券代币，其价值取决于系统的稳定性，而 DGX 则用于表示黄金实物存储的商品代币，DGX 的供应量与其实物仓库中的黄金储量成正比。不过通过分析 Digix Gold 代币的市场表现来看，其价格并没有与黄金保持稳定，浮动较大，通常以低于黄金的价格交易。
来源：Coinmarketcap, Gold.org, Incrementum AG. | 截取时间：2019/05
但值得一提的是，此套机制如果能建立起来，那么就意味着在加密货币的世界中重现“金汇总本位”，这对于未来加密经济体系能否规避现有法币体系因超发、泡沫导致的全球性经济危机，具有参考作用。换言之，黄金抵押型稳定币可以成为其他所有加密货币的锚定物，就像当年布雷顿森林体系下美元锚定黄金，其他主权货币锚定美元一样。
当前，传统经济奉行的是“无锚定物”的法币体系，除非经济全面崩溃，否则推翻重建的几率微乎甚微。但是在全新的加密世界里，在平地上建设一套更为稳定的原生经济系统，是有可能的。另外在特殊时期，当中心化信用背书变的不可靠时，价值体系仍然需要诸如黄金一类的硬通货作为价值存储和度量尺度，对标黄金的加密货币可以通过金本位的方式发挥高流动性的数字黄金的用途。与黄金等贵金属挂钩的代币不仅能够将难以分割的贵金属分割成更小的面额，更方便携带、运输，还能大幅提高资产的转移速度和效率。
但是值得警惕的是，在 BLOCKDATA 调研的项目中，美元支持的稳定币是最活跃的，磨损最小的，而死亡的稳定币项目中 67% 由黄金支持。或许当前锚定黄金的稳定币项目仍亟待寻找一条突破之路。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
-3- 链上资产抵押型稳定币——介于抵押型和算法型之间（以 Reserve 为例）
Reserve 的设计思路介于抵押型和算法型稳定币之间，旨在建立一个稳定、分布式的稳定币和数字支付系统。系统主要有三种代币进行交互，分别是 Reserve 稳定币（RSV）、Reserve 权益代币（RSR），以及抵押品代币。
RSV 初期是锚定美元的稳定币，与美元保持 1:1 的关系；RSR 是 Reserve 生态系统内的一种权宜，可参与治理提案投票，用于维持 RSV 价格稳定；抵押品代币则是为了担保 RSV 的价值而在智能合约中持有的一揽子代币，充当抵押物作用，主要为各类上链资产。另外 Reserve 白皮书中虽未提及 Reserve Dollar（RSD），但项目方称在 Reserve 开展初期，即项目处于中心化阶段，将发行 RSD 以代替 RSV 作为稳定币。
Reserve 的设想分为三步。第一步是建立美元抵押型的中心化稳定币，第二步是成为锚定一篮子资产（类似SDR）的去中心化稳定币，但相对于美元而言价值仍然稳定，第三步是其稳定币不再与美元挂钩，不再考虑美元价值波动，但依然能保持稳定的独立阶段。目前Reserve只进展到第一步，第二步预计在 2020-2021 开始实现。
Reserve 于今年 5 月 22 日在火币进行IEO，RSR 代币总量为 1000 亿，初期只释放总额度的 3%，还有 97% 的代币在项目方及其他投资者中手中。短期来看，私募轮的代币将在3个月的时间内解锁大部分，其中基金会拥有 58.6% 的代币，其代币存放在热钱包中，可由团队自行决定，存在随时售出的可能。长期来看，种子轮代币、合作伙伴代币、团队和顾问代币将在主网上线后解锁，预期主网在 2020 年正式上线。
从 Reserve 的路线图看来，其在 2019 年 Q2 已经完成了初期中心化 1:1 由美元担保，由信托公司持有 RSD 的技术实施，暂时没有 Reserve 网络上质押资产和稳定币发行的数据，其即将在 2019 年 Q3 和 2020 年依次发布 RSV 和启动主网，考虑到其开发难度、需平衡和设计的细节较多，当前的进度慢于其它稳定币竞品。
-4- 链上资产抵押型稳定币——加密货币抵押（以 MakerDAO 的 Dai 为例）
以链上加密资产为抵押的稳定币项目中，目前最为知名的应当是 MakerDAO 的 Dai 。Dai 是 MakerDAO 发行的与美元 1:1 的稳定币，在 CoinmarketCap 的市值排名为 57。MakerDAO 的用户可以通过抵押 ETH，以 150% 的质押率获取稳定币 Dai。
Dai 是 DeFi 生态中最为活跃的一部分，基于 Dai 出现了各类衍生品：
1. xDai，在 PoA（权威证明）侧链上运行，允许在短时间内实现 xDai 的无缝转移。如今 xDai 使用 PoSDAO 共识算法在 DPoS 区块链上运行。
2. iDai，首次将借贷池进行代币化。它有两个显著特征：以每秒为单位进行复利计算；如果底层资产池遭受损失，其汇率会下降。因此非常适合在 iDai 上构建风险管理衍生品。
3. cDai，实时的 Dai 储蓄账户。Compound 的协议升级到 v2，在 Compound 中存入资产可以获得 cToken，代表用户供给的资金数量以及积累的利息。
4. gDai，利用 Fulcrum 借出资产，同时利用 GasStateNetwork、Kyber、Uniswap，让用户用 Dai 支付 Gas fee，从而不需要额外在钱包留有 ETH 作为转账手续费使用。gDai 由 CryptoManiacsZone 在 ETHBoston Hackathon 中构建。
5. zkDai，采用 ZKSNARKs 来保护交易的隐私。
此外还有 idleDai、LSDai、pDai、aDai 等等 Dai 的衍生品。目前大部分尚处于开发阶段。
基于 Dai 的衍生品体现出了 DeFi 生态的可组合型，体现了链上资产抵押型稳定币取得了阶段性的胜利。目前 MakerDAO 基金会正积极推动 Dai 在第三世界国家的使用。Dai 上架 Pundi X 支付平台，会在巴西、阿根廷、哥伦比亚和委内瑞拉部署。
-5- 链上无抵押型 PoW 稳定币——（Meter 首创）
严格意义来说，Meter 并不属于上述任何分类，它的概念有些超前，提出的设想是建立纯粹的去中心化的稳定币。Meter 无抵押，不锚定美元，没有预挖，发行通过 PoW 挖矿产生，更像是区块链世界的原生货币。
首先，Meter 通过对加密货币经济博弈模型和共识算法的研究，认识到目前的主流加密货币把货币发行的经济共识和防止双花的记账共识混为一谈，而这两个共识在一个成熟的市场里分别完成会更有效。
其次从稳定币的“三元悖论”，即“独立自主的货币政策、与其他货币保持固定汇率、资本的自由流动，这三者不能同时存在，至多只能满足两个目标”的原则出发，Meter 提出稳定币发行模式的设计也可以不绑定法币，而是通过算法的方式，与现实世界中长期保持购买力稳定的价值发生强绑定，这样就可以创造出一个完全去中心化的虚拟商品作为加密世界里的一般等价物。
Meter 发现美国历史上的工业电力的价格指数，从 1960 年代到 2010 年代，按照实际购买力来计算（去除通胀），几乎稳定在一个水平上，比法币更加稳定。
来源：Meter白皮书 | 截取时间：2019.10
Meter 采用双 Token 的经济模型，一个是不抵押法币或其他资产，而是参考了比特币的发行机制，通过挖矿产生的稳定币 MTR；另一个是 Meter 网络的权益代币 MTRG，用于治理 Meter 的去中心化社区，并稳定构建全球交易和支付的稳定币 MTR。MTRG 并不是充当发行稳定币的抵押物，而是利用其现金流和稀缺性冷启动对稳定币的需求。
和比特币固定发行量的方式不同，Meter 稳定币的发行量随着 PoW 算力的变化而变化，但在共识层面保障每个币的挖矿成本具有良好的一致性。Meter 把 MTR 的开采成本与一个 MTR 开采的耗电量进行锚定，固定其生产成本为 1 Meter = 10kWh，让矿工用竞争的方式在市场上对币值达成共识。假如 MTR 价格上升，算力会增加，这会导致 MTR 供应量增加，而供应量的增加会导致 MTR 价格下降，矿工会因为收益减少而减少算力，通过矿工逐利的行为保持 MTR 的相对稳定此外，Meter 将生产代币的矿工和交易的记账者进行了分离，记账共识用 PoS 完成，可以保证系统安全和高效。
Meter 的设计选择了完全去中心化超主权商品货币的思路，用开采成本建立共识，不需要预言机，不需要物理资产或者其它加密资产做抵押，和电力关联保证了货币供给有足够的弹性和价值的稳定性。由于 PoW 的过程把现实世界的价值永久转移到了链上，Meter 提出用这种原生加密资产稳定币作为基础货币构建去中心化金融系统可以更安全且没有体量的限制。虽然 Meter 面临流通量不足，需要有耐心见证其货币供应量上升促进的流动性，但是在稳定币大规模爆发的前夜，这种去中心化的实践值得我们关注。
「稳定币的局限」
稳定币的现状中论述了不同类型的稳定币为了实现价格稳定亦或是解决现存问题所做的创新，但囿于种种因素，当前市场上暂未出现能同时满足安全性和实用性的稳定币。
一、监管力度日益加强的当下，牵扯出的是稳定币的合规问题
随着稳定币的规模和影响力的日益壮大，各国政府乃至国际组织开始频现监管言论。反洗钱金融行动特别工作组发布加密货币监管建议，提出要在 2020 年 6 月对各国进行反洗钱/反恐怖融资的审查。IMF 的新刊文《数字货币：稳定币的崛起》提到，稳定币会带来更多的非法活动。此等背景下，加拿大、英国、日本等国加大了对本国加密货币业务的审查。
当前，稳定币的主要应用是提供交易定价。此等场景下，流动性、交易对的丰富性远比稳定币背后是否有足够的抵押品更重要，USDT 便是典型。但可以预见的是，以 USDT 为首的无牌稳定币的蛋糕正日益触动着监管的神经，iFinex 与 NYAG 愈演愈烈的局面，折射出的是监管大范围进场的决心，合规化成了稳定币的诉求之一。
但是合规的成本和难度也在日益增加，从 Facebook 的 Libra 屡屡碰壁可以看出，游说监管机构成本颇高，监管机构也不喜于见到稳定币之于法币形成独立于现有银行体系外的影子银行体系。此外，强势稳定币的出现也可能引发弱势货币国家下达禁令，阿根廷央行在今年 9 月就下令对国民购买美元施加限制，任何公司不得积累美元，那么当前主流的美元抵押型稳定币在阿根廷遇阻也在情理之中。
二、“中心化”与“去中心化”的平衡点难寻，抗审查性建设值得期待
虽然区块链的愿景是建立一个去中心化、人人自由进出、无需信任第三方的网络，但为了追求这一目标，在很大程度上会牺牲产品的性能，导致大部分宣扬追求“去中心化”的项目面临落地成盒的窘境。为了产品的可用性，诉求更高的 TPS 或其他服务本身无可非议，但又想要平衡“中心化”与“去中心化”二者的关系，最终沦为与许可式网络并无二致，底层架构远不如互联网高效的“怪胎”。
稳定币作为“区块链的第三次落地应用”，向“中心化”做出妥协成为必然。无论是以法币、物理资产或是加密资产抵押的方式，都难逃中心化螺旋。以法币抵押型的稳定币为例，此类稳定币由于中心化的实体，相当于用户在使用时是将信任交到发行方手中。为了避免 USDT 遇到的审计不透明、实际资产存疑等问题，也为了蚕食 USDT 的市场份额，现行的发行方改进的方向是依靠第三方审计公司和获取合规牌照（如 BitLicense）来赢取用户的信任。
另外，链下资金转移会出现上链问题，用户将物理价值转移至稳定币发行方手中，但并不意味着将价值完全转移至链上。在此过程中，用户转移物理资产所有权，得到与物理世界法币有兑付风险的债权通证。撇开其在货币职能上的完成度，区块链“去中心化”所承诺的最重要保障就是用户的资产安全，而上述过程显然与这个目的相背离。
此外，加密货币抵押型的稳定币需要有预言机提供数据。预言机的核心问题有二：一是数据源仍然是中心化交易所产生的，这些交易所提供的 API 数据只能尽量保证准确性，但需使用者自负风险；二是预言机能够赔付的资产和承载的资产无法匹配，若预言机的数据产生错误，有可能造成整个金融系统的崩盘。
加密货币的革命性在于赋权于单个节点，保护节点——个体的资产免受侵害，如果作恶者是决策中心，加密货币与生俱来的，正是其他事物所不具备的抗审查性，也即保护资产免受这些作恶者干预的重要保障。但随着局限性提到的第一点合规化的发展，稳定币在抗审查性上的建设成为更值得期待的方向。
三、以商品和加密货币抵押的稳定币价格受制于波动性，存在隐形市场崩溃性风险
以加密货币抵押的稳定币为例，加密资产如 BTC、ETH 等由于其价格波动剧烈，并不是优质的抵押资产，目前也没有被广泛认可的估值体系。在价格大幅度波动的情况下，采用加密资产作为抵押品的稳定币项目容易承受信心风险。为了确保链上资产对于流动性的足额抵押，“超额抵押”作为风险对冲方案被引入。
比如抵押价值为 200 美元的 ETH，但只生成 100 个 1 美元的稳定币，那么稳定币就拥有了 2 倍的抵押物。当ETH价格下降 25%，此时抵押率为 1:1.5，稳定币依旧能保持 1 美元的价格。但是如果碰到加密货币的大幅贬值，稳定币就存在被清算的风险。2019 年 9 月 24 日 ETH 价格暴跌，导致了 DeFi 中以此作为抵押资产的贷款清算总额达到了 380 万美元。为了应对此种状况就是尽量多的抵押，而这也会使资本使用率低下。理论上实现多资产抵押能够相对分散风险，但目前来看如 BTC、ETH 等加密资产具有较高的价格相关性，并不能有效分散风险。
四、链上或链下的抵押物，难以避免系统性风险
法币抵押的稳定币是将风险转嫁到了银行及账户，存在资产被扣的风险。而以加密货币抵押的稳定币，如 Maker 的用户通过抵押 ETH 兑换 Dai，进而用 Dai 购买 ETH，再次抵押 ETH 获取 Dai，形成正反馈作用。但这时若 ETH 出现大幅贬值，且低于清算值，抵押的ETH会被强制平仓，用于回购 Dai。如果抵押物在对应抵押物的流通盘中比例过大，抵押物拍卖清盘时会没有足够的买盘，由此引发系统性风险。
因此 MakerDao 为 ETH 作为抵押发行的 DAI 设置了一亿美元的上限。此类稳定币在需求端也存在问题。今年年初 Dai 的价格长期低于 1 美元，MakerDAO 通过不断提高稳定费率降低 Dai 的供给以促使 Dai 的价格重新回归 1 美元，由此可见，整套稳定体系实际操作起来会非常复杂。
有人曾设想，是否可以发行一种无抵押、价格稳定的稳定币？这一观点脱胎于 70 年代哈耶克的私人货币理论。哈耶克认为允许私人发行货币，并自由竞争，这个竞争过程将会发现最好的货币。无抵押算法型稳定币，即自身掌握铸币权的稳定币便是在此背景下诞生的。
Dragonfly Capital 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 在其名为《稳定币：设计一种价格稳定的加密货币》中对无抵押算法型稳定币做了阐述，其运行机制是采用智能合约模拟中央银行发行交易价格为 1 美元的货币，通过控制货币的发行量使其价格稳定在1美元。若当前货币的价格为 2 美元，即意味着价格过高，发行量过低，可以通过智能合约铸造新币，然后到市场上拍卖以增加供应量，使价格回落至 1 美元，这也能为智能合约带来额外的利润，也就是所谓的铸币税。铸币税可以理解为发行货币的收益。一张 100 美元的钞票印刷成本也许只有 1 美元，但却能购入 100 美元的商品，其中 99 美元就是铸币税，也是政府财政的重要来源。若当前稳定币的价格为 0.5 美元，则需要买入稳定币减少市面上的供应量，如果现有的铸币税不足以支撑买入稳定币，则可以通过发行股份，给股份持有者许诺享有未来的铸币税。这样供应量下降，货币价格重新稳定在 1 美元。
但是值得一提的是，铸币税的存在本身就是法币逻辑的延伸，而法币系统铸币税的征收是国家机器通过军队和强权才得以保证。试想在一个系统里，如果有部分用户可以通过铸币税用接近于 0 的成本拿到稳定币，而另一部分用户则需用 1 美元的价格购买稳定币，在没有国家强制推行的去中心化环境里，是很难对币价达成系统性的共识的。
也正是因为这个原因，目前市场上基本看不到无抵押算法型的稳定币。此类项目的代表 Basis 在 2018 年底以向投资人退款的方式偃旗息鼓。从根本而言，无抵押算法型稳定币的“抵押品”是该系统未来增长的股份，若在极端情况下，系统不能继续增长，则无法维持其挂钩机制。若抛售压力持续时间过长，则会引发死亡螺旋。
「稳定币的新战场」
BLOCKDATA 的稳定币报告中指出：2017 年以来，已有 134 个项目对外公布，但尚未正式推出。2019-2020 年可能是稳定币登场最多的年份。稳定币们的大规模面世意味着竞争加剧，厮杀变得白热化。
法币抵押型稳定币在未来 2-3 年仍会占据主流地位，监管介入的程度会大幅提升。
如果我们观察市场上现存的大多数以法币做抵押的稳定币，其背后的逻辑与国际货币体系下创造的法币非常相似。当前的国际货币体系是在金本位制的基础上发展起来。一战期间，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，导致了金本位制的崩溃。二战后，布雷顿森林体系建立，美国政府重新将美元与黄金挂钩，但在 1971 年 8 月，随着美国单方面宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系名存实亡。金本位制的彻底结束标志着法币自由浮动阶段的开始。
《未来简史》的作者尤瓦尔•赫拉利曾说过：“金钱是有史以来最普遍、最有效的互信体系。甚至那些不相信同一个神明或不服从同一个国王的人也愿意使用相同的钱。”曾经的金本位较好理解，毕竟“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，但为何在废除金本位后，我们依旧相信法币能买到我们所需的东西？那是因为法币作为国家以法律形式赋予其强制流通使用的货币，由国家信用背书，其价值来自政府的稳定性和供求关系。法币的背后是对政府的“充分信任和信用”。
因此，法币抵押型稳定币相较于其他类型的稳定币，具有的鲜明优势就是用中心化的托管方式带来了最大的价格稳定。在未来的 2-3 年内，以法币抵押的稳定币仍然会是主流。USDT 目前虽然是该类型稳定币的第一名，但这主要得益于它的先发优势。缺乏监管、审计不透明的 USDT 游走在灰色地带，扮演着“窃国者侯”的角色。随着 Tether 市值的壮大，稳定币这块大蛋糕也引来了越来越多的分食者，例如锚定美元的合规稳定币 USDC、PAX、GUSD 等。这些稳定币针对 USDT 的缺陷，通过监管介入、审计透明使得稳定币对法币的价值锚定得到增信，开始蚕食 USDT 的市场份额。未来，法币抵押型的稳定币一定会蓬勃发展，但它需要更可靠的发行人，更好的审计体系和更成熟的监管框架。
Libra 作为新型金融基础设施的尝试，预示了未来会出现全球化的强势货币。
除了法币抵押型的稳定币蓬勃发展外，Facebook Libra 的提出使得加密世界来到了一个微妙的分叉口。Libra 称其目标是发行“建立在安全、稳定的开源区块链上的稳定币，该稳定币由储备的有形资产支持，并由一个独立协会管理”，开篇直言旨在建立一套简单的全球货币和金融基础架构，惠及全球数十亿人口。诚然，Libra 一旦推出，是可以大大减少跨境交易的时间和成本，包括国际支付和结算，以及外汇兑换，也有可能触发全球金融体系的重组。关于 Libra 带来的创新部分，可参考 NPC 此前发表的《Libra：一种新型金融基础设施尝试》，在此就不多加赘述。
Libra 的诞生不仅是提出了一种创新的金融基础设施尝试，其带来的更重大的影响是让各国对主权货币产生了危机感。Libra 虽号称是 100% 法币储备，但由于储备的多样性，Libra 的币值其实和任何法币都会出现波动，甚至可能是较大的波动，由于 Libra 成员提供 Libra 和各种货币的兑换，实际的抵押物持仓量和目标也会不同。当 Libra 委员会调整储备币种和储备金比例时，其实质就是在调整货币政策。如果人们普遍使用有形资产，并直接与 Libra 进行交易，那么 Libra 是有可能对主权货币构成巨大威胁。届时 Libra 协会成为事实上的货币发行机构，拥有为全球 27 亿人发行货币的铸币权，这将使得各国很难实施货币政策，让美联储乃至其他国央行陷入多余的境地。Libra 的概念确实预示了未来可能会出现更加全球化的强势货币。
传统金融手段失灵，加密世界构建之初的设想引人深思，超主权自由竞争货币的设计或是稳定币的终极方向。
曾有文指出，当前正在接近世界三大储备货币的短期和长期债务周期的末期，大量债务到期支出，以及养老和医疗等非债务支出远超收入可承受范围。国家内部而言，贫富差距扩大，各利益群体的冲突变得频繁；国家间摩擦增多，种种迹象表明全球经济的均衡已经被打破。货币政策方面，各大央行不停降息，日本、欧洲央行已经实行负利率，但在利率已经足够低的情况下无异于饮鸩止渴。英国央行行长此前也承认，极低的利率通常与战争、金融危机和货币体系崩溃等高风险事件同时发生。2008 年的金融危机已经动摇了我们对这些金融机构的信心。
综合来看，稳定币们作为加密世界的基础设施，将迎来大规模的爆发。比特币的愿景是构建去中心化、新型电子货币，加密世界的畅想是将人从旧、基于中心化信任的金融秩序中解放出来，从 permissioned 到 permissionless，从 trust 到 trustless。但遗憾的是，现行的稳定币却囿于中心化。
正如我们上文提到，加密货币世界理想的基础货币是需要吸引大家放弃现实世界的价值，把对应的价值永久转移到链上，进而持续性推动加密世界经济的成长，中本聪超主权自由竞争货币的思路也将引领这一风潮。但无论如何，超主权自由竞争货币的基本设计仍离不开平衡稳定币“三元悖论”的问题，新型机制在当下还如初生的婴儿，缺乏考验，而未来着实令人期待。
点击阅读：Blockdata完整版稳定币报告
作者：Xiaohan、橙子、Leo、xy、Blake、Ryan
参考资料：
[1] Stablecoins：An overview of the current state of stablecoins
https://download.blockdata.tech/blockdata-stablecoin-report-blockchain-technology.pdf
[2] Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency
https://haseebq.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency/ 查看全部
在此时机，NPC 注意到了 BLOCKDATA 发布的《稳定币现状概述（An overview of the current state of stablecoins）》报告，在获得官方授权后，为了尽可能保证行文的专业性，此次我们联合了 Meter.io 的 CEO 祝小翰，奇桃资本的橙子，荷月科技的 Leo，LBank 的 xy，了得资本的 Blake 和 NPC 的 Ryan，以 BLOCKDATA 的报告作为切入口，进行了拓展和深化，现将成果集成此篇，与大家分享。全文行文如下：
为什么要有稳定币
稳定币的现状及案例剖析
在已知局限下，什么是稳定币的未来
「稳定币是什么」
对于稳定币，目前很难找到一个权威且令人信服的定义，我们试图从字面意义出发，以更易于理解的方式进行阐述：稳定币的第一性是用于充当货币。引用马克思的经典定义，货币是充当一般等价物的特殊商品。其次是稳定，所谓的“稳定”，行业内更多地认为是相对比特币高波动性的稳定，也就是说保持对其它商品较为稳定的购买力。至近现代，以美元和人民币为代表的法币充当满足“一般等价物”这一要求的特殊商品，所以大部分稳定币选择与主要法币挂钩。
但这仅是狭义上的稳定币的概念，稳定币的范畴远不止于此。我们认为，无论采用何种方式，只要它拥有满足：
1.充当购买商品的交易媒介；
2.价值稳定(相对稳定的购买力等)；
这两项特质（或潜质），我们就可以说：这是一个稳定币，不一定要拘泥于对法币或法币符号的稳定（如 1 美元）。在“稳定”的深处，我们想要探讨稳定币背后货币发行、回收，包括货币政策、资本自由流动在内的一整套系统，这才是对稳定币的思考。
「稳定币的类型」
BLOCKDATA 的报告采用了经典的三分法：链下资产抵押型、链上资产抵押型、无抵押算法型。这一分类方法被行业内广泛采用，在此不作赘述。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
根据上文给出的稳定币的定义，市面上主流的稳定币，都是狭义上的稳定币的概念，即用法币，主要是美元作为计价标尺来衡量稳定币的稳定，显然当前的加密世界并没有成功建立起自己的货币标尺，而是沿用了现实世界的那套体系。
「为什么会出现稳定币热？」
2019年被认为是稳定币元年，为什么会爆发这样的风潮，我们认为主要原因如下：
一、加密货币交易缺乏良好的出入金渠道
世界上大部分国家，包括加密货币交易最为活跃的国家之一——中国都切断了本国法币与加密货币直接兑换的渠道，与此同时加密货币市场出现了大幅上涨行情，因此稳定币成了巨量资金的入场渠道。
二、加密货币天然的跨境结算优势诉求统一的度量衡
稳定币（更多的是链上美元）的出现有利于进行全球交易和价值衡量，原有的法币及金融体系不利于全球市场的资本流动和交易。
三、区块链作为新的价值网络，开始介入传统金融的价值体系
在传统金融架构中，法币运行在传统金融基础设施如银行体系中，而区块链是一种新兴的，可以承载价值的全球网络。区块链行业在不断发展的过程中，需要引入大量的现实价值，而法币是现阶段最好的价值代理（当然也可以引入黄金等其他资产，但远不如法币来的直接有效，所以我们可以看到大部分锚定黄金的稳定币并没有取得成功）。稳定币的爆发是区块链范式比现有金融基础设施有先进之处，也就是说很大一部分稳定币是将原有法币价值从传统金融网络搬到了区块链网络。以以太坊为代表的区块链范式更扁平化、更开放、更抗审查，有利于价值转移，也会产生更少的交易摩擦。
「稳定币的现状」
BLOCKDATA 报告中最核心的内容便是对稳定币现状的分析，报告调研了 226 个稳定币项目，其中 66 个已经上线，134 个正在开发，还有 26 个项目已经关闭（Ps：文字叙述是 26 个，但图上仅显示了 25 个）。
在 226 个项目中，65% 是以链下资产抵押为主（法币或商品抵押，商品以黄金为主）。
已上线的 66 个项目中，50% 的项目发行在以太坊（Ethereum）区块链上，其次是 BitShare（8个），然后是 Stellar（6个）。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
以太坊之所以能占据已上线稳定币项目的“半壁江山”，主要原因是以太坊的基础设施完善，能让交易所以最简便的方式发行稳定币，再加上以太坊获得了大量硬件、软件钱包的支持，可以直接存储 ERC20 标准的稳定币（如 TUSD、GUSD、PAX、ERC 20 USDT），此外网络集聚效应也让以太坊上的稳定币项目相对其他区块链更加活跃。
在当前所有的稳定币项目中，Tether 的头部效应最为明显，总市值在加密货币项目中位居第四。据 Stablecoinswar 的数据显示，在网站统计的稳定币项目中，UDST的市值占比达到了 80.26%，货币流通速度高达 456.71%，交易量占比高达 95.13%，远超市值第二的 USDC。大部分稳定币主要是在交易所中流通，虽然存在交易所刷量现象，但是我们还是能够直观地感受到 USDT 的接受程度远超其他稳定币项目。
来源：https://www.stablecoinswar.com/ | 截取时间：2019/10/16
除此之外，在 2017 年有 134 个稳定币相关的项目已经发布但尚未上线，我们认为2019 和 2020 年会是大量稳定币项目集中上线的两年。稳定币间的竞争呈现白热化趋势，而这对于项目的运行体系、管理办法、奖励机制、整体设计等因素的要求也会提高，由此我们选取了几个市面上大热的稳定币项目进行分析，希望从中得出些许结论和启发。
-1- 链下资产抵押型稳定币——美元抵押（以USDT为例）
USDT 是 Tether 公司推出的基于稳定价值货币美元的代币 Tether USD（下称USDT），1 USDT = 1 美元。成立之初，Tether 公司声称严格遵守 1:1 准备金保证，即每发行 1 枚 USDT，其银行账户都会有 1 美元的资金保障。
USDT 在 2015 年上线，最初发行在比特币的 Omni Layer 上，因此被称为 Omni USDT。2018 年 Tether 在以太坊上发行 ERC-20 USDT，随后在 Tron、EOS 上也发行了对应版本的 USDT。据 tether.to 数据显示， USDT 供应量中，Omni 网络的供应量为 21.45 亿，以太坊网络的供应量为 20.24 亿，在其他区块链上发行的 USDT 数量很少。观察 USDT 近七日的链上交易量，波场链上转账 11,522 笔，以太坊链上转账 570,298 笔，Omni 链上转账 181,181 笔，可以看到大部分 USDT 的交易位于以太坊上。
来源：
https://etherscan.io/topstat#OverviewDay7 |时间：2019/10/16
https://tronscan.org/#/ |时间：2019/10/16
https://usdt.tokenview.com/ |时间：2019/10/16
https://wallet.tether.to/transparency |时间：2019/10/16
来源：https://coinmetrics.substack.com/ | 截取时间：2019/10/09
不过，链下资产抵押的稳定币会出现链上部分和链下部分两方面问题。链下部分主要是发行方若是没有足够的兑付能力，会产生信任危机。Tether 在 2018 年 10 月和 2019 年 4 月都遭遇了信任危机，导致 USDT 价格短时降至 0.85。2019 年 4 月，纽约总检察长办公室（NYAG）称加密货币交易所 Bitfinex 挪用了 Tether 8.5 亿美元的储备资金，以填补惨遭冻结的资金缺口，由此开始了 NYAG 与 Tether 和 Bitfinex 母公司 iFinex 的拉锯战。近期，纽约法官拒绝了 NYAG 要求 Bitfinex 和 Tether 收集掩盖 8.5 亿美元损失资金及 9 亿美元信贷额度有关的文件，但 NYAG 仍可以继续调查 Bitfinex 和 Tether，这也意味着此项拉锯战或许得等到 2020 年才能有所眉目。
至于链上部分，Omni 是基于比特币的上层协议，凭借着比特币区块链的保障，Omni USDT 拥有足够的安全性，但是在以太坊的 ERC 20 USDT 以及 TRC USDT、EOS USDT，是否能安全地保障稳定币的安全，防止双花攻击，目前仍旧存疑。
-1.1- USDT 对以太坊的影响
虽然 USDT 在 2018 年才开始在以太坊上发行，但其表现颇为亮眼。据 Coin Metrics Network Data Pro 显示，近几个月 ERC 20 USDT 的链上交易量快速上升，超过并取代了原本 Omni USDT 的交易量。以太坊上 USDT 近七日交易量为 570,298 笔，占以太坊近七日（2019/10/9 - 2019/10/16）总交易量的 12.12%，ERC 20 USDT占比最高时达到了 25%（2019/09/08）。
来源：Coin Metrics Network Data Pro | 截取时间：2019/09
而随着 ERC 20 USDT 链上交易的活跃，带来的是 Gas 日用量、手续费不断飙升。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
为应对网络的日益拥堵，以太坊矿工和矿池对以太坊区块的 Gas Limit 进行了投票，提高了每个区块的 Gas Limit 上限。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
当前加密货币市场有着很明显的投机性质，投资者购买 USDT 的目的并不在于储值，而是将其作为交换中介，因此用户会追求更低的交易手续费和更快的交易速度。未来并不排除 USDT 会将更多的发行量迁移至 EOS 或是 Tron 区块链上。目前 USDT 对美元溢价明显，主要原因是加密货币作为更好的跨境支付手段，让 USDT 有了更广泛的需求，USDT 也通过不断地增发来满足市场的需求。
-2- 链下资产抵押型稳定币——黄金抵押（以 Paxos Gold 和 Digix Gold 为例）
相对于市面上锚定美元或是其它国家法币的稳定币而言，锚定黄金的稳定币项目要少些。其中 Paxos 继 PAX 之后，获纽约金融服务部（NYDFS）批准，推出与黄金锚定的代币 PAX Gold。Paxos 共有三个合规的稳定币项目，分别是 Paxos Standard（PAX）、PAX Gold（PAXG），以及 Binance USD（BUSD）。
Digix Gold 是另一个基于以太坊区块链，锚定黄金的稳定币项目。Digix 共有两种代币：DGD 和 DGX。DGD 是 DigixDAO 的证券代币，其价值取决于系统的稳定性，而 DGX 则用于表示黄金实物存储的商品代币，DGX 的供应量与其实物仓库中的黄金储量成正比。不过通过分析 Digix Gold 代币的市场表现来看，其价格并没有与黄金保持稳定，浮动较大，通常以低于黄金的价格交易。
来源：Coinmarketcap, Gold.org, Incrementum AG. | 截取时间：2019/05
但值得一提的是，此套机制如果能建立起来，那么就意味着在加密货币的世界中重现“金汇总本位”，这对于未来加密经济体系能否规避现有法币体系因超发、泡沫导致的全球性经济危机，具有参考作用。换言之，黄金抵押型稳定币可以成为其他所有加密货币的锚定物，就像当年布雷顿森林体系下美元锚定黄金，其他主权货币锚定美元一样。
当前，传统经济奉行的是“无锚定物”的法币体系，除非经济全面崩溃，否则推翻重建的几率微乎甚微。但是在全新的加密世界里，在平地上建设一套更为稳定的原生经济系统，是有可能的。另外在特殊时期，当中心化信用背书变的不可靠时，价值体系仍然需要诸如黄金一类的硬通货作为价值存储和度量尺度，对标黄金的加密货币可以通过金本位的方式发挥高流动性的数字黄金的用途。与黄金等贵金属挂钩的代币不仅能够将难以分割的贵金属分割成更小的面额，更方便携带、运输，还能大幅提高资产的转移速度和效率。
但是值得警惕的是，在 BLOCKDATA 调研的项目中，美元支持的稳定币是最活跃的，磨损最小的，而死亡的稳定币项目中 67% 由黄金支持。或许当前锚定黄金的稳定币项目仍亟待寻找一条突破之路。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
-3- 链上资产抵押型稳定币——介于抵押型和算法型之间（以 Reserve 为例）
Reserve 的设计思路介于抵押型和算法型稳定币之间，旨在建立一个稳定、分布式的稳定币和数字支付系统。系统主要有三种代币进行交互，分别是 Reserve 稳定币（RSV）、Reserve 权益代币（RSR），以及抵押品代币。
RSV 初期是锚定美元的稳定币，与美元保持 1:1 的关系；RSR 是 Reserve 生态系统内的一种权宜，可参与治理提案投票，用于维持 RSV 价格稳定；抵押品代币则是为了担保 RSV 的价值而在智能合约中持有的一揽子代币，充当抵押物作用，主要为各类上链资产。另外 Reserve 白皮书中虽未提及 Reserve Dollar（RSD），但项目方称在 Reserve 开展初期，即项目处于中心化阶段，将发行 RSD 以代替 RSV 作为稳定币。
Reserve 的设想分为三步。第一步是建立美元抵押型的中心化稳定币，第二步是成为锚定一篮子资产（类似SDR）的去中心化稳定币，但相对于美元而言价值仍然稳定，第三步是其稳定币不再与美元挂钩，不再考虑美元价值波动，但依然能保持稳定的独立阶段。目前Reserve只进展到第一步，第二步预计在 2020-2021 开始实现。
Reserve 于今年 5 月 22 日在火币进行IEO，RSR 代币总量为 1000 亿，初期只释放总额度的 3%，还有 97% 的代币在项目方及其他投资者中手中。短期来看，私募轮的代币将在3个月的时间内解锁大部分，其中基金会拥有 58.6% 的代币，其代币存放在热钱包中，可由团队自行决定，存在随时售出的可能。长期来看，种子轮代币、合作伙伴代币、团队和顾问代币将在主网上线后解锁，预期主网在 2020 年正式上线。
从 Reserve 的路线图看来，其在 2019 年 Q2 已经完成了初期中心化 1:1 由美元担保，由信托公司持有 RSD 的技术实施，暂时没有 Reserve 网络上质押资产和稳定币发行的数据，其即将在 2019 年 Q3 和 2020 年依次发布 RSV 和启动主网，考虑到其开发难度、需平衡和设计的细节较多，当前的进度慢于其它稳定币竞品。
-4- 链上资产抵押型稳定币——加密货币抵押（以 MakerDAO 的 Dai 为例）
以链上加密资产为抵押的稳定币项目中，目前最为知名的应当是 MakerDAO 的 Dai 。Dai 是 MakerDAO 发行的与美元 1:1 的稳定币，在 CoinmarketCap 的市值排名为 57。MakerDAO 的用户可以通过抵押 ETH，以 150% 的质押率获取稳定币 Dai。
Dai 是 DeFi 生态中最为活跃的一部分，基于 Dai 出现了各类衍生品：
1. xDai，在 PoA（权威证明）侧链上运行，允许在短时间内实现 xDai 的无缝转移。如今 xDai 使用 PoSDAO 共识算法在 DPoS 区块链上运行。
2. iDai，首次将借贷池进行代币化。它有两个显著特征：以每秒为单位进行复利计算；如果底层资产池遭受损失，其汇率会下降。因此非常适合在 iDai 上构建风险管理衍生品。
3. cDai，实时的 Dai 储蓄账户。Compound 的协议升级到 v2，在 Compound 中存入资产可以获得 cToken，代表用户供给的资金数量以及积累的利息。
4. gDai，利用 Fulcrum 借出资产，同时利用 GasStateNetwork、Kyber、Uniswap，让用户用 Dai 支付 Gas fee，从而不需要额外在钱包留有 ETH 作为转账手续费使用。gDai 由 CryptoManiacsZone 在 ETHBoston Hackathon 中构建。
5. zkDai，采用 ZKSNARKs 来保护交易的隐私。
此外还有 idleDai、LSDai、pDai、aDai 等等 Dai 的衍生品。目前大部分尚处于开发阶段。
基于 Dai 的衍生品体现出了 DeFi 生态的可组合型，体现了链上资产抵押型稳定币取得了阶段性的胜利。目前 MakerDAO 基金会正积极推动 Dai 在第三世界国家的使用。Dai 上架 Pundi X 支付平台，会在巴西、阿根廷、哥伦比亚和委内瑞拉部署。
-5- 链上无抵押型 PoW 稳定币——（Meter 首创）
严格意义来说，Meter 并不属于上述任何分类，它的概念有些超前，提出的设想是建立纯粹的去中心化的稳定币。Meter 无抵押，不锚定美元，没有预挖，发行通过 PoW 挖矿产生，更像是区块链世界的原生货币。
首先，Meter 通过对加密货币经济博弈模型和共识算法的研究，认识到目前的主流加密货币把货币发行的经济共识和防止双花的记账共识混为一谈，而这两个共识在一个成熟的市场里分别完成会更有效。
其次从稳定币的“三元悖论”，即“独立自主的货币政策、与其他货币保持固定汇率、资本的自由流动，这三者不能同时存在，至多只能满足两个目标”的原则出发，Meter 提出稳定币发行模式的设计也可以不绑定法币，而是通过算法的方式，与现实世界中长期保持购买力稳定的价值发生强绑定，这样就可以创造出一个完全去中心化的虚拟商品作为加密世界里的一般等价物。
Meter 发现美国历史上的工业电力的价格指数，从 1960 年代到 2010 年代，按照实际购买力来计算（去除通胀），几乎稳定在一个水平上，比法币更加稳定。
来源：Meter白皮书 | 截取时间：2019.10
Meter 采用双 Token 的经济模型，一个是不抵押法币或其他资产，而是参考了比特币的发行机制，通过挖矿产生的稳定币 MTR；另一个是 Meter 网络的权益代币 MTRG，用于治理 Meter 的去中心化社区，并稳定构建全球交易和支付的稳定币 MTR。MTRG 并不是充当发行稳定币的抵押物，而是利用其现金流和稀缺性冷启动对稳定币的需求。
和比特币固定发行量的方式不同，Meter 稳定币的发行量随着 PoW 算力的变化而变化，但在共识层面保障每个币的挖矿成本具有良好的一致性。Meter 把 MTR 的开采成本与一个 MTR 开采的耗电量进行锚定，固定其生产成本为 1 Meter = 10kWh，让矿工用竞争的方式在市场上对币值达成共识。假如 MTR 价格上升，算力会增加，这会导致 MTR 供应量增加，而供应量的增加会导致 MTR 价格下降，矿工会因为收益减少而减少算力，通过矿工逐利的行为保持 MTR 的相对稳定此外，Meter 将生产代币的矿工和交易的记账者进行了分离，记账共识用 PoS 完成，可以保证系统安全和高效。
Meter 的设计选择了完全去中心化超主权商品货币的思路，用开采成本建立共识，不需要预言机，不需要物理资产或者其它加密资产做抵押，和电力关联保证了货币供给有足够的弹性和价值的稳定性。由于 PoW 的过程把现实世界的价值永久转移到了链上，Meter 提出用这种原生加密资产稳定币作为基础货币构建去中心化金融系统可以更安全且没有体量的限制。虽然 Meter 面临流通量不足，需要有耐心见证其货币供应量上升促进的流动性，但是在稳定币大规模爆发的前夜，这种去中心化的实践值得我们关注。
「稳定币的局限」
稳定币的现状中论述了不同类型的稳定币为了实现价格稳定亦或是解决现存问题所做的创新，但囿于种种因素，当前市场上暂未出现能同时满足安全性和实用性的稳定币。
一、监管力度日益加强的当下，牵扯出的是稳定币的合规问题
随着稳定币的规模和影响力的日益壮大，各国政府乃至国际组织开始频现监管言论。反洗钱金融行动特别工作组发布加密货币监管建议，提出要在 2020 年 6 月对各国进行反洗钱/反恐怖融资的审查。IMF 的新刊文《数字货币：稳定币的崛起》提到，稳定币会带来更多的非法活动。此等背景下，加拿大、英国、日本等国加大了对本国加密货币业务的审查。
当前，稳定币的主要应用是提供交易定价。此等场景下，流动性、交易对的丰富性远比稳定币背后是否有足够的抵押品更重要，USDT 便是典型。但可以预见的是，以 USDT 为首的无牌稳定币的蛋糕正日益触动着监管的神经，iFinex 与 NYAG 愈演愈烈的局面，折射出的是监管大范围进场的决心，合规化成了稳定币的诉求之一。
但是合规的成本和难度也在日益增加，从 Facebook 的 Libra 屡屡碰壁可以看出，游说监管机构成本颇高，监管机构也不喜于见到稳定币之于法币形成独立于现有银行体系外的影子银行体系。此外，强势稳定币的出现也可能引发弱势货币国家下达禁令，阿根廷央行在今年 9 月就下令对国民购买美元施加限制，任何公司不得积累美元，那么当前主流的美元抵押型稳定币在阿根廷遇阻也在情理之中。
二、“中心化”与“去中心化”的平衡点难寻，抗审查性建设值得期待
虽然区块链的愿景是建立一个去中心化、人人自由进出、无需信任第三方的网络，但为了追求这一目标，在很大程度上会牺牲产品的性能，导致大部分宣扬追求“去中心化”的项目面临落地成盒的窘境。为了产品的可用性，诉求更高的 TPS 或其他服务本身无可非议，但又想要平衡“中心化”与“去中心化”二者的关系，最终沦为与许可式网络并无二致，底层架构远不如互联网高效的“怪胎”。
稳定币作为“区块链的第三次落地应用”，向“中心化”做出妥协成为必然。无论是以法币、物理资产或是加密资产抵押的方式，都难逃中心化螺旋。以法币抵押型的稳定币为例，此类稳定币由于中心化的实体，相当于用户在使用时是将信任交到发行方手中。为了避免 USDT 遇到的审计不透明、实际资产存疑等问题，也为了蚕食 USDT 的市场份额，现行的发行方改进的方向是依靠第三方审计公司和获取合规牌照（如 BitLicense）来赢取用户的信任。
另外，链下资金转移会出现上链问题，用户将物理价值转移至稳定币发行方手中，但并不意味着将价值完全转移至链上。在此过程中，用户转移物理资产所有权，得到与物理世界法币有兑付风险的债权通证。撇开其在货币职能上的完成度，区块链“去中心化”所承诺的最重要保障就是用户的资产安全，而上述过程显然与这个目的相背离。
此外，加密货币抵押型的稳定币需要有预言机提供数据。预言机的核心问题有二：一是数据源仍然是中心化交易所产生的，这些交易所提供的 API 数据只能尽量保证准确性，但需使用者自负风险；二是预言机能够赔付的资产和承载的资产无法匹配，若预言机的数据产生错误，有可能造成整个金融系统的崩盘。
加密货币的革命性在于赋权于单个节点，保护节点——个体的资产免受侵害，如果作恶者是决策中心，加密货币与生俱来的，正是其他事物所不具备的抗审查性，也即保护资产免受这些作恶者干预的重要保障。但随着局限性提到的第一点合规化的发展，稳定币在抗审查性上的建设成为更值得期待的方向。
三、以商品和加密货币抵押的稳定币价格受制于波动性，存在隐形市场崩溃性风险
以加密货币抵押的稳定币为例，加密资产如 BTC、ETH 等由于其价格波动剧烈，并不是优质的抵押资产，目前也没有被广泛认可的估值体系。在价格大幅度波动的情况下，采用加密资产作为抵押品的稳定币项目容易承受信心风险。为了确保链上资产对于流动性的足额抵押，“超额抵押”作为风险对冲方案被引入。
比如抵押价值为 200 美元的 ETH，但只生成 100 个 1 美元的稳定币，那么稳定币就拥有了 2 倍的抵押物。当ETH价格下降 25%，此时抵押率为 1:1.5，稳定币依旧能保持 1 美元的价格。但是如果碰到加密货币的大幅贬值，稳定币就存在被清算的风险。2019 年 9 月 24 日 ETH 价格暴跌，导致了 DeFi 中以此作为抵押资产的贷款清算总额达到了 380 万美元。为了应对此种状况就是尽量多的抵押，而这也会使资本使用率低下。理论上实现多资产抵押能够相对分散风险，但目前来看如 BTC、ETH 等加密资产具有较高的价格相关性，并不能有效分散风险。
四、链上或链下的抵押物，难以避免系统性风险
法币抵押的稳定币是将风险转嫁到了银行及账户，存在资产被扣的风险。而以加密货币抵押的稳定币，如 Maker 的用户通过抵押 ETH 兑换 Dai，进而用 Dai 购买 ETH，再次抵押 ETH 获取 Dai，形成正反馈作用。但这时若 ETH 出现大幅贬值，且低于清算值，抵押的ETH会被强制平仓，用于回购 Dai。如果抵押物在对应抵押物的流通盘中比例过大，抵押物拍卖清盘时会没有足够的买盘，由此引发系统性风险。
因此 MakerDao 为 ETH 作为抵押发行的 DAI 设置了一亿美元的上限。此类稳定币在需求端也存在问题。今年年初 Dai 的价格长期低于 1 美元，MakerDAO 通过不断提高稳定费率降低 Dai 的供给以促使 Dai 的价格重新回归 1 美元，由此可见，整套稳定体系实际操作起来会非常复杂。
有人曾设想，是否可以发行一种无抵押、价格稳定的稳定币？这一观点脱胎于 70 年代哈耶克的私人货币理论。哈耶克认为允许私人发行货币，并自由竞争，这个竞争过程将会发现最好的货币。无抵押算法型稳定币，即自身掌握铸币权的稳定币便是在此背景下诞生的。
Dragonfly Capital 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 在其名为《稳定币：设计一种价格稳定的加密货币》中对无抵押算法型稳定币做了阐述，其运行机制是采用智能合约模拟中央银行发行交易价格为 1 美元的货币，通过控制货币的发行量使其价格稳定在1美元。若当前货币的价格为 2 美元，即意味着价格过高，发行量过低，可以通过智能合约铸造新币，然后到市场上拍卖以增加供应量，使价格回落至 1 美元，这也能为智能合约带来额外的利润，也就是所谓的铸币税。铸币税可以理解为发行货币的收益。一张 100 美元的钞票印刷成本也许只有 1 美元，但却能购入 100 美元的商品，其中 99 美元就是铸币税，也是政府财政的重要来源。若当前稳定币的价格为 0.5 美元，则需要买入稳定币减少市面上的供应量，如果现有的铸币税不足以支撑买入稳定币，则可以通过发行股份，给股份持有者许诺享有未来的铸币税。这样供应量下降，货币价格重新稳定在 1 美元。
但是值得一提的是，铸币税的存在本身就是法币逻辑的延伸，而法币系统铸币税的征收是国家机器通过军队和强权才得以保证。试想在一个系统里，如果有部分用户可以通过铸币税用接近于 0 的成本拿到稳定币，而另一部分用户则需用 1 美元的价格购买稳定币，在没有国家强制推行的去中心化环境里，是很难对币价达成系统性的共识的。
也正是因为这个原因，目前市场上基本看不到无抵押算法型的稳定币。此类项目的代表 Basis 在 2018 年底以向投资人退款的方式偃旗息鼓。从根本而言，无抵押算法型稳定币的“抵押品”是该系统未来增长的股份，若在极端情况下，系统不能继续增长，则无法维持其挂钩机制。若抛售压力持续时间过长，则会引发死亡螺旋。
「稳定币的新战场」
BLOCKDATA 的稳定币报告中指出：2017 年以来，已有 134 个项目对外公布，但尚未正式推出。2019-2020 年可能是稳定币登场最多的年份。稳定币们的大规模面世意味着竞争加剧，厮杀变得白热化。
法币抵押型稳定币在未来 2-3 年仍会占据主流地位，监管介入的程度会大幅提升。
如果我们观察市场上现存的大多数以法币做抵押的稳定币，其背后的逻辑与国际货币体系下创造的法币非常相似。当前的国际货币体系是在金本位制的基础上发展起来。一战期间，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，导致了金本位制的崩溃。二战后，布雷顿森林体系建立，美国政府重新将美元与黄金挂钩，但在 1971 年 8 月，随着美国单方面宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系名存实亡。金本位制的彻底结束标志着法币自由浮动阶段的开始。
《未来简史》的作者尤瓦尔•赫拉利曾说过：“金钱是有史以来最普遍、最有效的互信体系。甚至那些不相信同一个神明或不服从同一个国王的人也愿意使用相同的钱。”曾经的金本位较好理解，毕竟“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，但为何在废除金本位后，我们依旧相信法币能买到我们所需的东西？那是因为法币作为国家以法律形式赋予其强制流通使用的货币，由国家信用背书，其价值来自政府的稳定性和供求关系。法币的背后是对政府的“充分信任和信用”。
因此，法币抵押型稳定币相较于其他类型的稳定币，具有的鲜明优势就是用中心化的托管方式带来了最大的价格稳定。在未来的 2-3 年内，以法币抵押的稳定币仍然会是主流。USDT 目前虽然是该类型稳定币的第一名，但这主要得益于它的先发优势。缺乏监管、审计不透明的 USDT 游走在灰色地带，扮演着“窃国者侯”的角色。随着 Tether 市值的壮大，稳定币这块大蛋糕也引来了越来越多的分食者，例如锚定美元的合规稳定币 USDC、PAX、GUSD 等。这些稳定币针对 USDT 的缺陷，通过监管介入、审计透明使得稳定币对法币的价值锚定得到增信，开始蚕食 USDT 的市场份额。未来，法币抵押型的稳定币一定会蓬勃发展，但它需要更可靠的发行人，更好的审计体系和更成熟的监管框架。
Libra 作为新型金融基础设施的尝试，预示了未来会出现全球化的强势货币。
除了法币抵押型的稳定币蓬勃发展外，Facebook Libra 的提出使得加密世界来到了一个微妙的分叉口。Libra 称其目标是发行“建立在安全、稳定的开源区块链上的稳定币，该稳定币由储备的有形资产支持，并由一个独立协会管理”，开篇直言旨在建立一套简单的全球货币和金融基础架构，惠及全球数十亿人口。诚然，Libra 一旦推出，是可以大大减少跨境交易的时间和成本，包括国际支付和结算，以及外汇兑换，也有可能触发全球金融体系的重组。关于 Libra 带来的创新部分，可参考 NPC 此前发表的《Libra：一种新型金融基础设施尝试》，在此就不多加赘述。
Libra 的诞生不仅是提出了一种创新的金融基础设施尝试，其带来的更重大的影响是让各国对主权货币产生了危机感。Libra 虽号称是 100% 法币储备，但由于储备的多样性，Libra 的币值其实和任何法币都会出现波动，甚至可能是较大的波动，由于 Libra 成员提供 Libra 和各种货币的兑换，实际的抵押物持仓量和目标也会不同。当 Libra 委员会调整储备币种和储备金比例时，其实质就是在调整货币政策。如果人们普遍使用有形资产，并直接与 Libra 进行交易，那么 Libra 是有可能对主权货币构成巨大威胁。届时 Libra 协会成为事实上的货币发行机构，拥有为全球 27 亿人发行货币的铸币权，这将使得各国很难实施货币政策，让美联储乃至其他国央行陷入多余的境地。Libra 的概念确实预示了未来可能会出现更加全球化的强势货币。
传统金融手段失灵，加密世界构建之初的设想引人深思，超主权自由竞争货币的设计或是稳定币的终极方向。
曾有文指出，当前正在接近世界三大储备货币的短期和长期债务周期的末期，大量债务到期支出，以及养老和医疗等非债务支出远超收入可承受范围。国家内部而言，贫富差距扩大，各利益群体的冲突变得频繁；国家间摩擦增多，种种迹象表明全球经济的均衡已经被打破。货币政策方面，各大央行不停降息，日本、欧洲央行已经实行负利率，但在利率已经足够低的情况下无异于饮鸩止渴。英国央行行长此前也承认，极低的利率通常与战争、金融危机和货币体系崩溃等高风险事件同时发生。2008 年的金融危机已经动摇了我们对这些金融机构的信心。
综合来看，稳定币们作为加密世界的基础设施，将迎来大规模的爆发。比特币的愿景是构建去中心化、新型电子货币，加密世界的畅想是将人从旧、基于中心化信任的金融秩序中解放出来，从 permissioned 到 permissionless，从 trust 到 trustless。但遗憾的是，现行的稳定币却囿于中心化。
正如我们上文提到，加密货币世界理想的基础货币是需要吸引大家放弃现实世界的价值，把对应的价值永久转移到链上，进而持续性推动加密世界经济的成长，中本聪超主权自由竞争货币的思路也将引领这一风潮。但无论如何，超主权自由竞争货币的基本设计仍离不开平衡稳定币“三元悖论”的问题，新型机制在当下还如初生的婴儿，缺乏考验，而未来着实令人期待。
点击阅读：Blockdata完整版稳定币报告
作者：Xiaohan、橙子、Leo、xy、Blake、Ryan
参考资料：
[1] Stablecoins：An overview of the current state of stablecoins
https://download.blockdata.tech/blockdata-stablecoin-report-blockchain-technology.pdf
[2] Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency
https://haseebq.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency/ 查看全部
加密世界的诞生源于极客们对乌托邦的具象化追求，他们希望用去中心化、去信任的方式构建一个不必去依赖政府、企业、组织或任何第三方的开放社会。但是随着加密世界的发展，稳定币，这一不符合加密货币原教旨主义的事物，却在 2019 年占据了大部分的目光和资源。于是我们开始审视稳定币，思考它的诞生、现状及未来。
在此时机，NPC 注意到了 BLOCKDATA 发布的《稳定币现状概述（An overview of the current state of stablecoins）》报告，在获得官方授权后，为了尽可能保证行文的专业性，此次我们联合了 Meter.io 的 CEO 祝小翰，奇桃资本的橙子，荷月科技的 Leo，LBank 的 xy，了得资本的 Blake 和 NPC 的 Ryan，以 BLOCKDATA 的报告作为切入口，进行了拓展和深化，现将成果集成此篇，与大家分享。全文行文如下：
为什么要有稳定币
稳定币的现状及案例剖析
在已知局限下，什么是稳定币的未来
「稳定币是什么」
对于稳定币，目前很难找到一个权威且令人信服的定义，我们试图从字面意义出发，以更易于理解的方式进行阐述：稳定币的第一性是用于充当货币。引用马克思的经典定义，货币是充当一般等价物的特殊商品。其次是稳定，所谓的“稳定”，行业内更多地认为是相对比特币高波动性的稳定，也就是说保持对其它商品较为稳定的购买力。至近现代，以美元和人民币为代表的法币充当满足“一般等价物”这一要求的特殊商品，所以大部分稳定币选择与主要法币挂钩。
但这仅是狭义上的稳定币的概念，稳定币的范畴远不止于此。我们认为，无论采用何种方式，只要它拥有满足：
1.充当购买商品的交易媒介；
2.价值稳定(相对稳定的购买力等)；
这两项特质（或潜质），我们就可以说：这是一个稳定币，不一定要拘泥于对法币或法币符号的稳定（如 1 美元）。在“稳定”的深处，我们想要探讨稳定币背后货币发行、回收，包括货币政策、资本自由流动在内的一整套系统，这才是对稳定币的思考。
「稳定币的类型」
BLOCKDATA 的报告采用了经典的三分法：链下资产抵押型、链上资产抵押型、无抵押算法型。这一分类方法被行业内广泛采用，在此不作赘述。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
根据上文给出的稳定币的定义，市面上主流的稳定币，都是狭义上的稳定币的概念，即用法币，主要是美元作为计价标尺来衡量稳定币的稳定，显然当前的加密世界并没有成功建立起自己的货币标尺，而是沿用了现实世界的那套体系。
「为什么会出现稳定币热？」
2019年被认为是稳定币元年，为什么会爆发这样的风潮，我们认为主要原因如下：
一、加密货币交易缺乏良好的出入金渠道
世界上大部分国家，包括加密货币交易最为活跃的国家之一——中国都切断了本国法币与加密货币直接兑换的渠道，与此同时加密货币市场出现了大幅上涨行情，因此稳定币成了巨量资金的入场渠道。
二、加密货币天然的跨境结算优势诉求统一的度量衡
稳定币（更多的是链上美元）的出现有利于进行全球交易和价值衡量，原有的法币及金融体系不利于全球市场的资本流动和交易。
三、区块链作为新的价值网络，开始介入传统金融的价值体系
在传统金融架构中，法币运行在传统金融基础设施如银行体系中，而区块链是一种新兴的，可以承载价值的全球网络。区块链行业在不断发展的过程中，需要引入大量的现实价值，而法币是现阶段最好的价值代理（当然也可以引入黄金等其他资产，但远不如法币来的直接有效，所以我们可以看到大部分锚定黄金的稳定币并没有取得成功）。稳定币的爆发是区块链范式比现有金融基础设施有先进之处，也就是说很大一部分稳定币是将原有法币价值从传统金融网络搬到了区块链网络。以以太坊为代表的区块链范式更扁平化、更开放、更抗审查，有利于价值转移，也会产生更少的交易摩擦。
「稳定币的现状」
BLOCKDATA 报告中最核心的内容便是对稳定币现状的分析，报告调研了 226 个稳定币项目，其中 66 个已经上线，134 个正在开发，还有 26 个项目已经关闭（Ps：文字叙述是 26 个，但图上仅显示了 25 个）。
在 226 个项目中，65% 是以链下资产抵押为主（法币或商品抵押，商品以黄金为主）。
已上线的 66 个项目中，50% 的项目发行在以太坊（Ethereum）区块链上，其次是 BitShare（8个），然后是 Stellar（6个）。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
以太坊之所以能占据已上线稳定币项目的“半壁江山”，主要原因是以太坊的基础设施完善，能让交易所以最简便的方式发行稳定币，再加上以太坊获得了大量硬件、软件钱包的支持，可以直接存储 ERC20 标准的稳定币（如 TUSD、GUSD、PAX、ERC 20 USDT），此外网络集聚效应也让以太坊上的稳定币项目相对其他区块链更加活跃。
在当前所有的稳定币项目中，Tether 的头部效应最为明显，总市值在加密货币项目中位居第四。据 Stablecoinswar 的数据显示，在网站统计的稳定币项目中，UDST的市值占比达到了 80.26%，货币流通速度高达 456.71%，交易量占比高达 95.13%，远超市值第二的 USDC。大部分稳定币主要是在交易所中流通，虽然存在交易所刷量现象，但是我们还是能够直观地感受到 USDT 的接受程度远超其他稳定币项目。
来源：https://www.stablecoinswar.com/ | 截取时间：2019/10/16
除此之外，在 2017 年有 134 个稳定币相关的项目已经发布但尚未上线，我们认为2019 和 2020 年会是大量稳定币项目集中上线的两年。稳定币间的竞争呈现白热化趋势，而这对于项目的运行体系、管理办法、奖励机制、整体设计等因素的要求也会提高，由此我们选取了几个市面上大热的稳定币项目进行分析，希望从中得出些许结论和启发。
-1- 链下资产抵押型稳定币——美元抵押（以USDT为例）
USDT 是 Tether 公司推出的基于稳定价值货币美元的代币 Tether USD（下称USDT），1 USDT = 1 美元。成立之初，Tether 公司声称严格遵守 1:1 准备金保证，即每发行 1 枚 USDT，其银行账户都会有 1 美元的资金保障。
USDT 在 2015 年上线，最初发行在比特币的 Omni Layer 上，因此被称为 Omni USDT。2018 年 Tether 在以太坊上发行 ERC-20 USDT，随后在 Tron、EOS 上也发行了对应版本的 USDT。据 tether.to 数据显示， USDT 供应量中，Omni 网络的供应量为 21.45 亿，以太坊网络的供应量为 20.24 亿，在其他区块链上发行的 USDT 数量很少。观察 USDT 近七日的链上交易量，波场链上转账 11,522 笔，以太坊链上转账 570,298 笔，Omni 链上转账 181,181 笔，可以看到大部分 USDT 的交易位于以太坊上。
来源：
https://etherscan.io/topstat#OverviewDay7 |时间：2019/10/16
https://tronscan.org/#/ |时间：2019/10/16
https://usdt.tokenview.com/ |时间：2019/10/16
https://wallet.tether.to/transparency |时间：2019/10/16
来源：https://coinmetrics.substack.com/ | 截取时间：2019/10/09
不过，链下资产抵押的稳定币会出现链上部分和链下部分两方面问题。链下部分主要是发行方若是没有足够的兑付能力，会产生信任危机。Tether 在 2018 年 10 月和 2019 年 4 月都遭遇了信任危机，导致 USDT 价格短时降至 0.85。2019 年 4 月，纽约总检察长办公室（NYAG）称加密货币交易所 Bitfinex 挪用了 Tether 8.5 亿美元的储备资金，以填补惨遭冻结的资金缺口，由此开始了 NYAG 与 Tether 和 Bitfinex 母公司 iFinex 的拉锯战。近期，纽约法官拒绝了 NYAG 要求 Bitfinex 和 Tether 收集掩盖 8.5 亿美元损失资金及 9 亿美元信贷额度有关的文件，但 NYAG 仍可以继续调查 Bitfinex 和 Tether，这也意味着此项拉锯战或许得等到 2020 年才能有所眉目。
至于链上部分，Omni 是基于比特币的上层协议，凭借着比特币区块链的保障，Omni USDT 拥有足够的安全性，但是在以太坊的 ERC 20 USDT 以及 TRC USDT、EOS USDT，是否能安全地保障稳定币的安全，防止双花攻击，目前仍旧存疑。
-1.1- USDT 对以太坊的影响
虽然 USDT 在 2018 年才开始在以太坊上发行，但其表现颇为亮眼。据 Coin Metrics Network Data Pro 显示，近几个月 ERC 20 USDT 的链上交易量快速上升，超过并取代了原本 Omni USDT 的交易量。以太坊上 USDT 近七日交易量为 570,298 笔，占以太坊近七日（2019/10/9 - 2019/10/16）总交易量的 12.12%，ERC 20 USDT占比最高时达到了 25%（2019/09/08）。
来源：Coin Metrics Network Data Pro | 截取时间：2019/09
而随着 ERC 20 USDT 链上交易的活跃，带来的是 Gas 日用量、手续费不断飙升。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
为应对网络的日益拥堵，以太坊矿工和矿池对以太坊区块的 Gas Limit 进行了投票，提高了每个区块的 Gas Limit 上限。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
当前加密货币市场有着很明显的投机性质，投资者购买 USDT 的目的并不在于储值，而是将其作为交换中介，因此用户会追求更低的交易手续费和更快的交易速度。未来并不排除 USDT 会将更多的发行量迁移至 EOS 或是 Tron 区块链上。目前 USDT 对美元溢价明显，主要原因是加密货币作为更好的跨境支付手段，让 USDT 有了更广泛的需求，USDT 也通过不断地增发来满足市场的需求。
-2- 链下资产抵押型稳定币——黄金抵押（以 Paxos Gold 和 Digix Gold 为例）
相对于市面上锚定美元或是其它国家法币的稳定币而言，锚定黄金的稳定币项目要少些。其中 Paxos 继 PAX 之后，获纽约金融服务部（NYDFS）批准，推出与黄金锚定的代币 PAX Gold。Paxos 共有三个合规的稳定币项目，分别是 Paxos Standard（PAX）、PAX Gold（PAXG），以及 Binance USD（BUSD）。
Digix Gold 是另一个基于以太坊区块链，锚定黄金的稳定币项目。Digix 共有两种代币：DGD 和 DGX。DGD 是 DigixDAO 的证券代币，其价值取决于系统的稳定性，而 DGX 则用于表示黄金实物存储的商品代币，DGX 的供应量与其实物仓库中的黄金储量成正比。不过通过分析 Digix Gold 代币的市场表现来看，其价格并没有与黄金保持稳定，浮动较大，通常以低于黄金的价格交易。
来源：Coinmarketcap, Gold.org, Incrementum AG. | 截取时间：2019/05
但值得一提的是，此套机制如果能建立起来，那么就意味着在加密货币的世界中重现“金汇总本位”，这对于未来加密经济体系能否规避现有法币体系因超发、泡沫导致的全球性经济危机，具有参考作用。换言之，黄金抵押型稳定币可以成为其他所有加密货币的锚定物，就像当年布雷顿森林体系下美元锚定黄金，其他主权货币锚定美元一样。
当前，传统经济奉行的是“无锚定物”的法币体系，除非经济全面崩溃，否则推翻重建的几率微乎甚微。但是在全新的加密世界里，在平地上建设一套更为稳定的原生经济系统，是有可能的。另外在特殊时期，当中心化信用背书变的不可靠时，价值体系仍然需要诸如黄金一类的硬通货作为价值存储和度量尺度，对标黄金的加密货币可以通过金本位的方式发挥高流动性的数字黄金的用途。与黄金等贵金属挂钩的代币不仅能够将难以分割的贵金属分割成更小的面额，更方便携带、运输，还能大幅提高资产的转移速度和效率。
但是值得警惕的是，在 BLOCKDATA 调研的项目中，美元支持的稳定币是最活跃的，磨损最小的，而死亡的稳定币项目中 67% 由黄金支持。或许当前锚定黄金的稳定币项目仍亟待寻找一条突破之路。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
-3- 链上资产抵押型稳定币——介于抵押型和算法型之间（以 Reserve 为例）
Reserve 的设计思路介于抵押型和算法型稳定币之间，旨在建立一个稳定、分布式的稳定币和数字支付系统。系统主要有三种代币进行交互，分别是 Reserve 稳定币（RSV）、Reserve 权益代币（RSR），以及抵押品代币。
RSV 初期是锚定美元的稳定币，与美元保持 1:1 的关系；RSR 是 Reserve 生态系统内的一种权宜，可参与治理提案投票，用于维持 RSV 价格稳定；抵押品代币则是为了担保 RSV 的价值而在智能合约中持有的一揽子代币，充当抵押物作用，主要为各类上链资产。另外 Reserve 白皮书中虽未提及 Reserve Dollar（RSD），但项目方称在 Reserve 开展初期，即项目处于中心化阶段，将发行 RSD 以代替 RSV 作为稳定币。
Reserve 的设想分为三步。第一步是建立美元抵押型的中心化稳定币，第二步是成为锚定一篮子资产（类似SDR）的去中心化稳定币，但相对于美元而言价值仍然稳定，第三步是其稳定币不再与美元挂钩，不再考虑美元价值波动，但依然能保持稳定的独立阶段。目前Reserve只进展到第一步，第二步预计在 2020-2021 开始实现。
Reserve 于今年 5 月 22 日在火币进行IEO，RSR 代币总量为 1000 亿，初期只释放总额度的 3%，还有 97% 的代币在项目方及其他投资者中手中。短期来看，私募轮的代币将在3个月的时间内解锁大部分，其中基金会拥有 58.6% 的代币，其代币存放在热钱包中，可由团队自行决定，存在随时售出的可能。长期来看，种子轮代币、合作伙伴代币、团队和顾问代币将在主网上线后解锁，预期主网在 2020 年正式上线。
从 Reserve 的路线图看来，其在 2019 年 Q2 已经完成了初期中心化 1:1 由美元担保，由信托公司持有 RSD 的技术实施，暂时没有 Reserve 网络上质押资产和稳定币发行的数据，其即将在 2019 年 Q3 和 2020 年依次发布 RSV 和启动主网，考虑到其开发难度、需平衡和设计的细节较多，当前的进度慢于其它稳定币竞品。
-4- 链上资产抵押型稳定币——加密货币抵押（以 MakerDAO 的 Dai 为例）
以链上加密资产为抵押的稳定币项目中，目前最为知名的应当是 MakerDAO 的 Dai 。Dai 是 MakerDAO 发行的与美元 1:1 的稳定币，在 CoinmarketCap 的市值排名为 57。MakerDAO 的用户可以通过抵押 ETH，以 150% 的质押率获取稳定币 Dai。
Dai 是 DeFi 生态中最为活跃的一部分，基于 Dai 出现了各类衍生品：
1. xDai，在 PoA（权威证明）侧链上运行，允许在短时间内实现 xDai 的无缝转移。如今 xDai 使用 PoSDAO 共识算法在 DPoS 区块链上运行。
2. iDai，首次将借贷池进行代币化。它有两个显著特征：以每秒为单位进行复利计算；如果底层资产池遭受损失，其汇率会下降。因此非常适合在 iDai 上构建风险管理衍生品。
3. cDai，实时的 Dai 储蓄账户。Compound 的协议升级到 v2，在 Compound 中存入资产可以获得 cToken，代表用户供给的资金数量以及积累的利息。
4. gDai，利用 Fulcrum 借出资产，同时利用 GasStateNetwork、Kyber、Uniswap，让用户用 Dai 支付 Gas fee，从而不需要额外在钱包留有 ETH 作为转账手续费使用。gDai 由 CryptoManiacsZone 在 ETHBoston Hackathon 中构建。
5. zkDai，采用 ZKSNARKs 来保护交易的隐私。
此外还有 idleDai、LSDai、pDai、aDai 等等 Dai 的衍生品。目前大部分尚处于开发阶段。
基于 Dai 的衍生品体现出了 DeFi 生态的可组合型，体现了链上资产抵押型稳定币取得了阶段性的胜利。目前 MakerDAO 基金会正积极推动 Dai 在第三世界国家的使用。Dai 上架 Pundi X 支付平台，会在巴西、阿根廷、哥伦比亚和委内瑞拉部署。
-5- 链上无抵押型 PoW 稳定币——（Meter 首创）
严格意义来说，Meter 并不属于上述任何分类，它的概念有些超前，提出的设想是建立纯粹的去中心化的稳定币。Meter 无抵押，不锚定美元，没有预挖，发行通过 PoW 挖矿产生，更像是区块链世界的原生货币。
首先，Meter 通过对加密货币经济博弈模型和共识算法的研究，认识到目前的主流加密货币把货币发行的经济共识和防止双花的记账共识混为一谈，而这两个共识在一个成熟的市场里分别完成会更有效。
其次从稳定币的“三元悖论”，即“独立自主的货币政策、与其他货币保持固定汇率、资本的自由流动，这三者不能同时存在，至多只能满足两个目标”的原则出发，Meter 提出稳定币发行模式的设计也可以不绑定法币，而是通过算法的方式，与现实世界中长期保持购买力稳定的价值发生强绑定，这样就可以创造出一个完全去中心化的虚拟商品作为加密世界里的一般等价物。
Meter 发现美国历史上的工业电力的价格指数，从 1960 年代到 2010 年代，按照实际购买力来计算（去除通胀），几乎稳定在一个水平上，比法币更加稳定。
来源：Meter白皮书 | 截取时间：2019.10
Meter 采用双 Token 的经济模型，一个是不抵押法币或其他资产，而是参考了比特币的发行机制，通过挖矿产生的稳定币 MTR；另一个是 Meter 网络的权益代币 MTRG，用于治理 Meter 的去中心化社区，并稳定构建全球交易和支付的稳定币 MTR。MTRG 并不是充当发行稳定币的抵押物，而是利用其现金流和稀缺性冷启动对稳定币的需求。
和比特币固定发行量的方式不同，Meter 稳定币的发行量随着 PoW 算力的变化而变化，但在共识层面保障每个币的挖矿成本具有良好的一致性。Meter 把 MTR 的开采成本与一个 MTR 开采的耗电量进行锚定，固定其生产成本为 1 Meter = 10kWh，让矿工用竞争的方式在市场上对币值达成共识。假如 MTR 价格上升，算力会增加，这会导致 MTR 供应量增加，而供应量的增加会导致 MTR 价格下降，矿工会因为收益减少而减少算力，通过矿工逐利的行为保持 MTR 的相对稳定此外，Meter 将生产代币的矿工和交易的记账者进行了分离，记账共识用 PoS 完成，可以保证系统安全和高效。
Meter 的设计选择了完全去中心化超主权商品货币的思路，用开采成本建立共识，不需要预言机，不需要物理资产或者其它加密资产做抵押，和电力关联保证了货币供给有足够的弹性和价值的稳定性。由于 PoW 的过程把现实世界的价值永久转移到了链上，Meter 提出用这种原生加密资产稳定币作为基础货币构建去中心化金融系统可以更安全且没有体量的限制。虽然 Meter 面临流通量不足，需要有耐心见证其货币供应量上升促进的流动性，但是在稳定币大规模爆发的前夜，这种去中心化的实践值得我们关注。
「稳定币的局限」
稳定币的现状中论述了不同类型的稳定币为了实现价格稳定亦或是解决现存问题所做的创新，但囿于种种因素，当前市场上暂未出现能同时满足安全性和实用性的稳定币。
一、监管力度日益加强的当下，牵扯出的是稳定币的合规问题
随着稳定币的规模和影响力的日益壮大，各国政府乃至国际组织开始频现监管言论。反洗钱金融行动特别工作组发布加密货币监管建议，提出要在 2020 年 6 月对各国进行反洗钱/反恐怖融资的审查。IMF 的新刊文《数字货币：稳定币的崛起》提到，稳定币会带来更多的非法活动。此等背景下，加拿大、英国、日本等国加大了对本国加密货币业务的审查。
当前，稳定币的主要应用是提供交易定价。此等场景下，流动性、交易对的丰富性远比稳定币背后是否有足够的抵押品更重要，USDT 便是典型。但可以预见的是，以 USDT 为首的无牌稳定币的蛋糕正日益触动着监管的神经，iFinex 与 NYAG 愈演愈烈的局面，折射出的是监管大范围进场的决心，合规化成了稳定币的诉求之一。
但是合规的成本和难度也在日益增加，从 Facebook 的 Libra 屡屡碰壁可以看出，游说监管机构成本颇高，监管机构也不喜于见到稳定币之于法币形成独立于现有银行体系外的影子银行体系。此外，强势稳定币的出现也可能引发弱势货币国家下达禁令，阿根廷央行在今年 9 月就下令对国民购买美元施加限制，任何公司不得积累美元，那么当前主流的美元抵押型稳定币在阿根廷遇阻也在情理之中。
二、“中心化”与“去中心化”的平衡点难寻，抗审查性建设值得期待
虽然区块链的愿景是建立一个去中心化、人人自由进出、无需信任第三方的网络，但为了追求这一目标，在很大程度上会牺牲产品的性能，导致大部分宣扬追求“去中心化”的项目面临落地成盒的窘境。为了产品的可用性，诉求更高的 TPS 或其他服务本身无可非议，但又想要平衡“中心化”与“去中心化”二者的关系，最终沦为与许可式网络并无二致，底层架构远不如互联网高效的“怪胎”。
稳定币作为“区块链的第三次落地应用”，向“中心化”做出妥协成为必然。无论是以法币、物理资产或是加密资产抵押的方式，都难逃中心化螺旋。以法币抵押型的稳定币为例，此类稳定币由于中心化的实体，相当于用户在使用时是将信任交到发行方手中。为了避免 USDT 遇到的审计不透明、实际资产存疑等问题，也为了蚕食 USDT 的市场份额，现行的发行方改进的方向是依靠第三方审计公司和获取合规牌照（如 BitLicense）来赢取用户的信任。
另外，链下资金转移会出现上链问题，用户将物理价值转移至稳定币发行方手中，但并不意味着将价值完全转移至链上。在此过程中，用户转移物理资产所有权，得到与物理世界法币有兑付风险的债权通证。撇开其在货币职能上的完成度，区块链“去中心化”所承诺的最重要保障就是用户的资产安全，而上述过程显然与这个目的相背离。
此外，加密货币抵押型的稳定币需要有预言机提供数据。预言机的核心问题有二：一是数据源仍然是中心化交易所产生的，这些交易所提供的 API 数据只能尽量保证准确性，但需使用者自负风险；二是预言机能够赔付的资产和承载的资产无法匹配，若预言机的数据产生错误，有可能造成整个金融系统的崩盘。
加密货币的革命性在于赋权于单个节点，保护节点——个体的资产免受侵害，如果作恶者是决策中心，加密货币与生俱来的，正是其他事物所不具备的抗审查性，也即保护资产免受这些作恶者干预的重要保障。但随着局限性提到的第一点合规化的发展，稳定币在抗审查性上的建设成为更值得期待的方向。
三、以商品和加密货币抵押的稳定币价格受制于波动性，存在隐形市场崩溃性风险
以加密货币抵押的稳定币为例，加密资产如 BTC、ETH 等由于其价格波动剧烈，并不是优质的抵押资产，目前也没有被广泛认可的估值体系。在价格大幅度波动的情况下，采用加密资产作为抵押品的稳定币项目容易承受信心风险。为了确保链上资产对于流动性的足额抵押，“超额抵押”作为风险对冲方案被引入。
比如抵押价值为 200 美元的 ETH，但只生成 100 个 1 美元的稳定币，那么稳定币就拥有了 2 倍的抵押物。当ETH价格下降 25%，此时抵押率为 1:1.5，稳定币依旧能保持 1 美元的价格。但是如果碰到加密货币的大幅贬值，稳定币就存在被清算的风险。2019 年 9 月 24 日 ETH 价格暴跌，导致了 DeFi 中以此作为抵押资产的贷款清算总额达到了 380 万美元。为了应对此种状况就是尽量多的抵押，而这也会使资本使用率低下。理论上实现多资产抵押能够相对分散风险，但目前来看如 BTC、ETH 等加密资产具有较高的价格相关性，并不能有效分散风险。
四、链上或链下的抵押物，难以避免系统性风险
法币抵押的稳定币是将风险转嫁到了银行及账户，存在资产被扣的风险。而以加密货币抵押的稳定币，如 Maker 的用户通过抵押 ETH 兑换 Dai，进而用 Dai 购买 ETH，再次抵押 ETH 获取 Dai，形成正反馈作用。但这时若 ETH 出现大幅贬值，且低于清算值，抵押的ETH会被强制平仓，用于回购 Dai。如果抵押物在对应抵押物的流通盘中比例过大，抵押物拍卖清盘时会没有足够的买盘，由此引发系统性风险。
因此 MakerDao 为 ETH 作为抵押发行的 DAI 设置了一亿美元的上限。此类稳定币在需求端也存在问题。今年年初 Dai 的价格长期低于 1 美元，MakerDAO 通过不断提高稳定费率降低 Dai 的供给以促使 Dai 的价格重新回归 1 美元，由此可见，整套稳定体系实际操作起来会非常复杂。
有人曾设想，是否可以发行一种无抵押、价格稳定的稳定币？这一观点脱胎于 70 年代哈耶克的私人货币理论。哈耶克认为允许私人发行货币，并自由竞争，这个竞争过程将会发现最好的货币。无抵押算法型稳定币，即自身掌握铸币权的稳定币便是在此背景下诞生的。
Dragonfly Capital 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 在其名为《稳定币：设计一种价格稳定的加密货币》中对无抵押算法型稳定币做了阐述，其运行机制是采用智能合约模拟中央银行发行交易价格为 1 美元的货币，通过控制货币的发行量使其价格稳定在1美元。若当前货币的价格为 2 美元，即意味着价格过高，发行量过低，可以通过智能合约铸造新币，然后到市场上拍卖以增加供应量，使价格回落至 1 美元，这也能为智能合约带来额外的利润，也就是所谓的铸币税。铸币税可以理解为发行货币的收益。一张 100 美元的钞票印刷成本也许只有 1 美元，但却能购入 100 美元的商品，其中 99 美元就是铸币税，也是政府财政的重要来源。若当前稳定币的价格为 0.5 美元，则需要买入稳定币减少市面上的供应量，如果现有的铸币税不足以支撑买入稳定币，则可以通过发行股份，给股份持有者许诺享有未来的铸币税。这样供应量下降，货币价格重新稳定在 1 美元。
但是值得一提的是，铸币税的存在本身就是法币逻辑的延伸，而法币系统铸币税的征收是国家机器通过军队和强权才得以保证。试想在一个系统里，如果有部分用户可以通过铸币税用接近于 0 的成本拿到稳定币，而另一部分用户则需用 1 美元的价格购买稳定币，在没有国家强制推行的去中心化环境里，是很难对币价达成系统性的共识的。
也正是因为这个原因，目前市场上基本看不到无抵押算法型的稳定币。此类项目的代表 Basis 在 2018 年底以向投资人退款的方式偃旗息鼓。从根本而言，无抵押算法型稳定币的“抵押品”是该系统未来增长的股份，若在极端情况下，系统不能继续增长，则无法维持其挂钩机制。若抛售压力持续时间过长，则会引发死亡螺旋。
「稳定币的新战场」
BLOCKDATA 的稳定币报告中指出：2017 年以来，已有 134 个项目对外公布，但尚未正式推出。2019-2020 年可能是稳定币登场最多的年份。稳定币们的大规模面世意味着竞争加剧，厮杀变得白热化。
法币抵押型稳定币在未来 2-3 年仍会占据主流地位，监管介入的程度会大幅提升。
如果我们观察市场上现存的大多数以法币做抵押的稳定币，其背后的逻辑与国际货币体系下创造的法币非常相似。当前的国际货币体系是在金本位制的基础上发展起来。一战期间，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，导致了金本位制的崩溃。二战后，布雷顿森林体系建立，美国政府重新将美元与黄金挂钩，但在 1971 年 8 月，随着美国单方面宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系名存实亡。金本位制的彻底结束标志着法币自由浮动阶段的开始。
《未来简史》的作者尤瓦尔•赫拉利曾说过：“金钱是有史以来最普遍、最有效的互信体系。甚至那些不相信同一个神明或不服从同一个国王的人也愿意使用相同的钱。”曾经的金本位较好理解，毕竟“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，但为何在废除金本位后，我们依旧相信法币能买到我们所需的东西？那是因为法币作为国家以法律形式赋予其强制流通使用的货币，由国家信用背书，其价值来自政府的稳定性和供求关系。法币的背后是对政府的“充分信任和信用”。
因此，法币抵押型稳定币相较于其他类型的稳定币，具有的鲜明优势就是用中心化的托管方式带来了最大的价格稳定。在未来的 2-3 年内，以法币抵押的稳定币仍然会是主流。USDT 目前虽然是该类型稳定币的第一名，但这主要得益于它的先发优势。缺乏监管、审计不透明的 USDT 游走在灰色地带，扮演着“窃国者侯”的角色。随着 Tether 市值的壮大，稳定币这块大蛋糕也引来了越来越多的分食者，例如锚定美元的合规稳定币 USDC、PAX、GUSD 等。这些稳定币针对 USDT 的缺陷，通过监管介入、审计透明使得稳定币对法币的价值锚定得到增信，开始蚕食 USDT 的市场份额。未来，法币抵押型的稳定币一定会蓬勃发展，但它需要更可靠的发行人，更好的审计体系和更成熟的监管框架。
Libra 作为新型金融基础设施的尝试，预示了未来会出现全球化的强势货币。
除了法币抵押型的稳定币蓬勃发展外，Facebook Libra 的提出使得加密世界来到了一个微妙的分叉口。Libra 称其目标是发行“建立在安全、稳定的开源区块链上的稳定币，该稳定币由储备的有形资产支持，并由一个独立协会管理”，开篇直言旨在建立一套简单的全球货币和金融基础架构，惠及全球数十亿人口。诚然，Libra 一旦推出，是可以大大减少跨境交易的时间和成本，包括国际支付和结算，以及外汇兑换，也有可能触发全球金融体系的重组。关于 Libra 带来的创新部分，可参考 NPC 此前发表的《Libra：一种新型金融基础设施尝试》，在此就不多加赘述。
Libra 的诞生不仅是提出了一种创新的金融基础设施尝试，其带来的更重大的影响是让各国对主权货币产生了危机感。Libra 虽号称是 100% 法币储备，但由于储备的多样性，Libra 的币值其实和任何法币都会出现波动，甚至可能是较大的波动，由于 Libra 成员提供 Libra 和各种货币的兑换，实际的抵押物持仓量和目标也会不同。当 Libra 委员会调整储备币种和储备金比例时，其实质就是在调整货币政策。如果人们普遍使用有形资产，并直接与 Libra 进行交易，那么 Libra 是有可能对主权货币构成巨大威胁。届时 Libra 协会成为事实上的货币发行机构，拥有为全球 27 亿人发行货币的铸币权，这将使得各国很难实施货币政策，让美联储乃至其他国央行陷入多余的境地。Libra 的概念确实预示了未来可能会出现更加全球化的强势货币。
传统金融手段失灵，加密世界构建之初的设想引人深思，超主权自由竞争货币的设计或是稳定币的终极方向。
曾有文指出，当前正在接近世界三大储备货币的短期和长期债务周期的末期，大量债务到期支出，以及养老和医疗等非债务支出远超收入可承受范围。国家内部而言，贫富差距扩大，各利益群体的冲突变得频繁；国家间摩擦增多，种种迹象表明全球经济的均衡已经被打破。货币政策方面，各大央行不停降息，日本、欧洲央行已经实行负利率，但在利率已经足够低的情况下无异于饮鸩止渴。英国央行行长此前也承认，极低的利率通常与战争、金融危机和货币体系崩溃等高风险事件同时发生。2008 年的金融危机已经动摇了我们对这些金融机构的信心。
综合来看，稳定币们作为加密世界的基础设施，将迎来大规模的爆发。比特币的愿景是构建去中心化、新型电子货币，加密世界的畅想是将人从旧、基于中心化信任的金融秩序中解放出来，从 permissioned 到 permissionless，从 trust 到 trustless。但遗憾的是，现行的稳定币却囿于中心化。
正如我们上文提到，加密货币世界理想的基础货币是需要吸引大家放弃现实世界的价值，把对应的价值永久转移到链上，进而持续性推动加密世界经济的成长，中本聪超主权自由竞争货币的思路也将引领这一风潮。但无论如何，超主权自由竞争货币的基本设计仍离不开平衡稳定币“三元悖论”的问题，新型机制在当下还如初生的婴儿，缺乏考验，而未来着实令人期待。
点击阅读：Blockdata完整版稳定币报告
作者：Xiaohan、橙子、Leo、xy、Blake、Ryan
参考资料：
[1] Stablecoins：An overview of the current state of stablecoins
https://download.blockdata.tech/blockdata-stablecoin-report-blockchain-technology.pdf
[2] Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency
https://haseebq.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency/
上周表现最好的5个加密货币：XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA
项目 • leekgeek 发表了文章 • 2019-05-21 11:37
免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。
在过去几周的强劲复苏之后，一些加密货币在高位获利了结，造成了一定幅度的下跌。然而，与以往不同的是，此次下跌幅度较浅，一些买入明显接近支撑水平。这表明市场情绪正在从上涨时的抛售转向下跌时的买入。当然，在从低点大幅上涨之后，几周的盘整也是可能的。
欧洲央行在其报告中表示，加密货币对实体经济的影响是有限的，因为只有少数商家接受加密货币，因为它们的波动性很高。然而，他们在稳定币里发现了一些价值。我们相信，加密货币的使用在现实世界中一直在增加，而且将在未来几年进一步渗透。Facebook推出的加密货币也将加速大众的采用。
尽管许多人想投资于加密货币，但他们对周围的负面宣传持谨慎态度。有些人甚至会发现在开始的时候，它的技术方面有点难以理解。为了解决这一问题，Coinbase于2018年底启动了其Coinbase Earn计划，该计划当时仅通过邀请的方式进行，但Coinbase现在已经向公众开放了该计划。
XEM
NEM（XEM）是主流加密货币中表现最好的。尽管它又回调了一些，但上周仍明显走高。虽然部分涨幅可能是由于整个资产类别的乐观情绪，但基本面消息也有所帮助。市场为其 Catapult 升级而欢呼，这将改善整个NEM平台，使其更加用户友好和方便使用。另一个积极的消息是，Zeux将在其数字支付钱包中添加XEM，之后，用户可以在接受苹果支付或三星支付的商家使用XEM支付。它能继续复苏吗？
XEM/USD交易对正试图突破0.085美元的阻力。如果成功，它将完成一个反向的头肩形态，目标是$0.135946775。XEM的水平阻力为0.13125258美元。我们预计这两个价格区域会出现强烈的阻力。
突破0.14美元可能会开启一个新的上升趋势，将XEM推高至0.45美元，小幅阻力为0.20美元。如果空头能够捍卫住这些阻力位，我们的看涨观点将失效。在这种情况下，可能还要再进行几天的盘整，空头将占据上风，有可能跌穿0.045美元。
XLM
5月15日，Stellar（XLM）网络短暂停止：在停机期间，网络无法处理任何事务。虽然没有人损失任何金钱，但它表明Stellar网络需要一些改进。在另一则新闻中，恒星发展基金会发布了一个新的股票行情API，它将提供Stellar网络上的市场和资产的最新数据。
XLM/USD交易对本周突破了长期下跌趋势线，这是一个看涨信号，标志着下跌趋势的结束。这个交易所还形成了一个倒转的头肩形态，将在突破时完成，头顶阻力接近0.14861760美元。
尽管多头在本周已经达到这个水平，但由于卖方在接近50周的SMA均线位置进行狙击，多头无法维持突破，价格再次回落至0.14861760美元以下。如果多头无法突破阻力，他们可能需要几周的时间来巩固目前的价位。
但如果价格能够有效突破到0.14861760美元以上，XLM将完成目标为0.22466773美元的看涨反转模式。在这个水平之上，它可以移动到0.2885美元。但是，如果XLM跌入右肩之下，我们的看多观点将失效。
XTZ
Tezos（XTZ）社区目前正在投票接受或拒绝Athens（雅典）升级。投票过程将于5月29日结束。如果升级被接受，价格会更高吗？
XTZ/USDT交易组合已经突破了50周的SMA均线，这是一个积极的迹象。目前接近于1.85美元的头顶阻力。高于此级别的突破和收盘将完成一个圆弧底形态，目标价位为3.37美元。两个移动平均线都接近完成一个看涨交叉点，这表明一个新的上升趋势的开始。下一个上升点是4.2424美元。
另一方面，如果多头未能提升阻力位，数周内将XTZ的价格降稳定在1.85美元至1.295480美元之间。跌穿下方移动平均线，将打破正在形成的积极势头。
BNB
在本月7000多个BTC的黑客攻击之后，Binance（币安）交易所上周重新启动，恢复之前被暂停的提款和存款。上周，币安还完成了一次主要的系统升级。Sports区块链风险投资公司的Chiliz也宣布与币安链建立合作关系，Binance Launchpad也宣布将于5月28日通过抽奖形式出售Harmony代币。BNB（币安币）的价格会继续向上移动吗？让我们看看。
BNB/USD交易对继续处于强劲上升趋势。20周的均线上升，RSI处于超买区：这表明多头占上风。上周，投资者在下跌时大举买入，并将价格推至新高，这表明BNB的每一次跌势都在吸引更多资金买入。
下一个观察上行的水平是33美元，这接近于阻力线，在以前的情况下，阻力线起到了很强的作用。如果这一水平也被跨越，BNB的反弹可以延伸到40.2919564美元。如果跌破最近的低点17.7997862美元，BNB/USD将可能走弱。
IOTA
IOTA（IOTA）希望为组织、大型代币持有人和流动性提供商提供易于使用和安全的生态系统。它正在探索各种措施，通过这些措施，这些构成生态系统重要组成部分的参与者能够得到充分的支持。IOTA将赞助首届德克萨斯州智慧城市峰会（Texas Smart Cities Summit），旨在吸引各种远见卓识者讨论，如何加速提升德克萨斯州各个城市的智能化水平。奢侈时尚品牌Alyx也将与IOTA合作，以提高其供应链的透明度。
过去几周，IOTA/USDT交易对的价格区间在0.244553美元至0.385033美元之间。上周多头已经突破了这一区间，但未能维持在更高的水平。如果价格未能在成功站在0.38美元上方，调整将可能持续几周。
另一方面，如果价格有效突破上方阻力，IOTA很可能会开始一个新的上升趋势，有望到达0.50美元，再往上有望达到0.80美元。如果空头将价格砸穿下方支撑，IOTA/USDT将可能走弱。
原文：Top 5 Crypto Performers: XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA, CoinTelegraph
作者：Rakesh Upadhyay
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek） 查看全部
在过去几周的强劲复苏之后，一些加密货币在高位获利了结，造成了一定幅度的下跌。然而，与以往不同的是，此次下跌幅度较浅，一些买入明显接近支撑水平。这表明市场情绪正在从上涨时的抛售转向下跌时的买入。当然，在从低点大幅上涨之后，几周的盘整也是可能的。
欧洲央行在其报告中表示，加密货币对实体经济的影响是有限的，因为只有少数商家接受加密货币，因为它们的波动性很高。然而，他们在稳定币里发现了一些价值。我们相信，加密货币的使用在现实世界中一直在增加，而且将在未来几年进一步渗透。Facebook推出的加密货币也将加速大众的采用。
尽管许多人想投资于加密货币，但他们对周围的负面宣传持谨慎态度。有些人甚至会发现在开始的时候，它的技术方面有点难以理解。为了解决这一问题，Coinbase于2018年底启动了其Coinbase Earn计划，该计划当时仅通过邀请的方式进行，但Coinbase现在已经向公众开放了该计划。
XEM
NEM（XEM）是主流加密货币中表现最好的。尽管它又回调了一些，但上周仍明显走高。虽然部分涨幅可能是由于整个资产类别的乐观情绪，但基本面消息也有所帮助。市场为其 Catapult 升级而欢呼，这将改善整个NEM平台，使其更加用户友好和方便使用。另一个积极的消息是，Zeux将在其数字支付钱包中添加XEM，之后，用户可以在接受苹果支付或三星支付的商家使用XEM支付。它能继续复苏吗？
XEM/USD交易对正试图突破0.085美元的阻力。如果成功，它将完成一个反向的头肩形态，目标是$0.135946775。XEM的水平阻力为0.13125258美元。我们预计这两个价格区域会出现强烈的阻力。
突破0.14美元可能会开启一个新的上升趋势，将XEM推高至0.45美元，小幅阻力为0.20美元。如果空头能够捍卫住这些阻力位，我们的看涨观点将失效。在这种情况下，可能还要再进行几天的盘整，空头将占据上风，有可能跌穿0.045美元。
XLM
5月15日，Stellar（XLM）网络短暂停止：在停机期间，网络无法处理任何事务。虽然没有人损失任何金钱，但它表明Stellar网络需要一些改进。在另一则新闻中，恒星发展基金会发布了一个新的股票行情API，它将提供Stellar网络上的市场和资产的最新数据。
XLM/USD交易对本周突破了长期下跌趋势线，这是一个看涨信号，标志着下跌趋势的结束。这个交易所还形成了一个倒转的头肩形态，将在突破时完成，头顶阻力接近0.14861760美元。
尽管多头在本周已经达到这个水平，但由于卖方在接近50周的SMA均线位置进行狙击，多头无法维持突破，价格再次回落至0.14861760美元以下。如果多头无法突破阻力，他们可能需要几周的时间来巩固目前的价位。
但如果价格能够有效突破到0.14861760美元以上，XLM将完成目标为0.22466773美元的看涨反转模式。在这个水平之上，它可以移动到0.2885美元。但是，如果XLM跌入右肩之下，我们的看多观点将失效。
XTZ
Tezos（XTZ）社区目前正在投票接受或拒绝Athens（雅典）升级。投票过程将于5月29日结束。如果升级被接受，价格会更高吗？
XTZ/USDT交易组合已经突破了50周的SMA均线，这是一个积极的迹象。目前接近于1.85美元的头顶阻力。高于此级别的突破和收盘将完成一个圆弧底形态，目标价位为3.37美元。两个移动平均线都接近完成一个看涨交叉点，这表明一个新的上升趋势的开始。下一个上升点是4.2424美元。
另一方面，如果多头未能提升阻力位，数周内将XTZ的价格降稳定在1.85美元至1.295480美元之间。跌穿下方移动平均线，将打破正在形成的积极势头。
BNB
在本月7000多个BTC的黑客攻击之后，Binance（币安）交易所上周重新启动，恢复之前被暂停的提款和存款。上周，币安还完成了一次主要的系统升级。Sports区块链风险投资公司的Chiliz也宣布与币安链建立合作关系，Binance Launchpad也宣布将于5月28日通过抽奖形式出售Harmony代币。BNB（币安币）的价格会继续向上移动吗？让我们看看。
BNB/USD交易对继续处于强劲上升趋势。20周的均线上升，RSI处于超买区：这表明多头占上风。上周，投资者在下跌时大举买入，并将价格推至新高，这表明BNB的每一次跌势都在吸引更多资金买入。
下一个观察上行的水平是33美元，这接近于阻力线，在以前的情况下，阻力线起到了很强的作用。如果这一水平也被跨越，BNB的反弹可以延伸到40.2919564美元。如果跌破最近的低点17.7997862美元，BNB/USD将可能走弱。
IOTA
IOTA（IOTA）希望为组织、大型代币持有人和流动性提供商提供易于使用和安全的生态系统。它正在探索各种措施，通过这些措施，这些构成生态系统重要组成部分的参与者能够得到充分的支持。IOTA将赞助首届德克萨斯州智慧城市峰会（Texas Smart Cities Summit），旨在吸引各种远见卓识者讨论，如何加速提升德克萨斯州各个城市的智能化水平。奢侈时尚品牌Alyx也将与IOTA合作，以提高其供应链的透明度。
过去几周，IOTA/USDT交易对的价格区间在0.244553美元至0.385033美元之间。上周多头已经突破了这一区间，但未能维持在更高的水平。如果价格未能在成功站在0.38美元上方，调整将可能持续几周。
另一方面，如果价格有效突破上方阻力，IOTA很可能会开始一个新的上升趋势，有望到达0.50美元，再往上有望达到0.80美元。如果空头将价格砸穿下方支撑，IOTA/USDT将可能走弱。
原文：Top 5 Crypto Performers: XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA, CoinTelegraph
作者：Rakesh Upadhyay
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek） 查看全部
免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。
在过去几周的强劲复苏之后，一些加密货币在高位获利了结，造成了一定幅度的下跌。然而，与以往不同的是，此次下跌幅度较浅，一些买入明显接近支撑水平。这表明市场情绪正在从上涨时的抛售转向下跌时的买入。当然，在从低点大幅上涨之后，几周的盘整也是可能的。
欧洲央行在其报告中表示，加密货币对实体经济的影响是有限的，因为只有少数商家接受加密货币，因为它们的波动性很高。然而，他们在稳定币里发现了一些价值。我们相信，加密货币的使用在现实世界中一直在增加，而且将在未来几年进一步渗透。Facebook推出的加密货币也将加速大众的采用。
尽管许多人想投资于加密货币，但他们对周围的负面宣传持谨慎态度。有些人甚至会发现在开始的时候，它的技术方面有点难以理解。为了解决这一问题，Coinbase于2018年底启动了其Coinbase Earn计划，该计划当时仅通过邀请的方式进行，但Coinbase现在已经向公众开放了该计划。
XEM
NEM（XEM）是主流加密货币中表现最好的。尽管它又回调了一些，但上周仍明显走高。虽然部分涨幅可能是由于整个资产类别的乐观情绪，但基本面消息也有所帮助。市场为其 Catapult 升级而欢呼，这将改善整个NEM平台，使其更加用户友好和方便使用。另一个积极的消息是，Zeux将在其数字支付钱包中添加XEM，之后，用户可以在接受苹果支付或三星支付的商家使用XEM支付。它能继续复苏吗？
XEM/USD交易对正试图突破0.085美元的阻力。如果成功，它将完成一个反向的头肩形态，目标是$0.135946775。XEM的水平阻力为0.13125258美元。我们预计这两个价格区域会出现强烈的阻力。
突破0.14美元可能会开启一个新的上升趋势，将XEM推高至0.45美元，小幅阻力为0.20美元。如果空头能够捍卫住这些阻力位，我们的看涨观点将失效。在这种情况下，可能还要再进行几天的盘整，空头将占据上风，有可能跌穿0.045美元。
XLM
5月15日，Stellar（XLM）网络短暂停止：在停机期间，网络无法处理任何事务。虽然没有人损失任何金钱，但它表明Stellar网络需要一些改进。在另一则新闻中，恒星发展基金会发布了一个新的股票行情API，它将提供Stellar网络上的市场和资产的最新数据。
XLM/USD交易对本周突破了长期下跌趋势线，这是一个看涨信号，标志着下跌趋势的结束。这个交易所还形成了一个倒转的头肩形态，将在突破时完成，头顶阻力接近0.14861760美元。
尽管多头在本周已经达到这个水平，但由于卖方在接近50周的SMA均线位置进行狙击，多头无法维持突破，价格再次回落至0.14861760美元以下。如果多头无法突破阻力，他们可能需要几周的时间来巩固目前的价位。
但如果价格能够有效突破到0.14861760美元以上，XLM将完成目标为0.22466773美元的看涨反转模式。在这个水平之上，它可以移动到0.2885美元。但是，如果XLM跌入右肩之下，我们的看多观点将失效。
XTZ
Tezos（XTZ）社区目前正在投票接受或拒绝Athens（雅典）升级。投票过程将于5月29日结束。如果升级被接受，价格会更高吗？
XTZ/USDT交易组合已经突破了50周的SMA均线，这是一个积极的迹象。目前接近于1.85美元的头顶阻力。高于此级别的突破和收盘将完成一个圆弧底形态，目标价位为3.37美元。两个移动平均线都接近完成一个看涨交叉点，这表明一个新的上升趋势的开始。下一个上升点是4.2424美元。
另一方面，如果多头未能提升阻力位，数周内将XTZ的价格降稳定在1.85美元至1.295480美元之间。跌穿下方移动平均线，将打破正在形成的积极势头。
BNB
在本月7000多个BTC的黑客攻击之后，Binance（币安）交易所上周重新启动，恢复之前被暂停的提款和存款。上周，币安还完成了一次主要的系统升级。Sports区块链风险投资公司的Chiliz也宣布与币安链建立合作关系，Binance Launchpad也宣布将于5月28日通过抽奖形式出售Harmony代币。BNB（币安币）的价格会继续向上移动吗？让我们看看。
BNB/USD交易对继续处于强劲上升趋势。20周的均线上升，RSI处于超买区：这表明多头占上风。上周，投资者在下跌时大举买入，并将价格推至新高，这表明BNB的每一次跌势都在吸引更多资金买入。
下一个观察上行的水平是33美元，这接近于阻力线，在以前的情况下，阻力线起到了很强的作用。如果这一水平也被跨越，BNB的反弹可以延伸到40.2919564美元。如果跌破最近的低点17.7997862美元，BNB/USD将可能走弱。
IOTA
IOTA（IOTA）希望为组织、大型代币持有人和流动性提供商提供易于使用和安全的生态系统。它正在探索各种措施，通过这些措施，这些构成生态系统重要组成部分的参与者能够得到充分的支持。IOTA将赞助首届德克萨斯州智慧城市峰会（Texas Smart Cities Summit），旨在吸引各种远见卓识者讨论，如何加速提升德克萨斯州各个城市的智能化水平。奢侈时尚品牌Alyx也将与IOTA合作，以提高其供应链的透明度。
过去几周，IOTA/USDT交易对的价格区间在0.244553美元至0.385033美元之间。上周多头已经突破了这一区间，但未能维持在更高的水平。如果价格未能在成功站在0.38美元上方，调整将可能持续几周。
另一方面，如果价格有效突破上方阻力，IOTA很可能会开始一个新的上升趋势，有望到达0.50美元，再往上有望达到0.80美元。如果空头将价格砸穿下方支撑，IOTA/USDT将可能走弱。
原文：Top 5 Crypto Performers: XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA, CoinTelegraph
作者：Rakesh Upadhyay
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek）
六家全球银行签约将在IBM新上线的区块链网络上发行稳定币
资讯 • chainb 发表了文章 • 2019-03-20 11:33
据报道，六家国际银行已经签署了一份意向书，在IBM已经上线的基于区块链的支付网络“World Wire”上发行由本国法定货币支持的稳定币。财经新闻媒体Cheddar于3月18日报道称，IBM和Stellar在于新加坡举办的Money 2020 Asia的一个演讲上宣布了这则消息。
正如之前报道的那样，IBM于2018年9月与Stellar（XLM）合作推出了其跨境支付网络Blockchain World Wire（BWW），并在今天正式上线，据报道该网络已有超过44家银行客户，旨在利用加密货币实现银行之间近乎实时的国际结算。
Cheddar报告称，六家银行已经确认他们打算在BWW上发行由其国家法定货币支持的稳定币—包括巴西的Bradesco银行，韩国的釜山银行和菲律宾的Rizal商业银行公司。
据报道，IBM区块链解决方案负责人Jesse Lund透露称其他尚未公开的银行将发行由欧元和印尼盾支持的稳定币，。
在这次银行稳定币公告发布之前，IBM还与Stronghold建立了合作关系，Stronghold是一种基于Stellar、由美元支持的资产，创建了Stellar网络的第一个稳定币。
Lund表示，IBM计划利用更多资产扩展其区块链驱动的结算网络。他说：
“我们让市场逐步推动网络的扩张和选择。我们很兴奋，我们正在努力建立新的和革命性的东西，将会切实地改变跨境支付的格局。”
正如Cheddar报道，BWW目前支持在72个国家/地区使用超过47种货币进行支付。它通过引入XLM代币作为机构方之间有效、不可篡改的法币结算工具，从而实现传统银行结算系统的去中介化。
IBM并未发布各方之间选择的结算资产，正如Lund本周早些时候在采访中所强调的那样：
“我们对稳定币的看法实际上是它们应该更广泛地推广出去，而World Wire的目的是为金融机构提供数字资产的可互换性。”
原文：Six Global Banks Sign Up to Issue Stablecoins on IBM’s Now-Live Blockchain Network
来源：cointelegraph
作者：Marie Huillet
编译：Maya 查看全部
正如之前报道的那样，IBM于2018年9月与Stellar（XLM）合作推出了其跨境支付网络Blockchain World Wire（BWW），并在今天正式上线，据报道该网络已有超过44家银行客户，旨在利用加密货币实现银行之间近乎实时的国际结算。
Cheddar报告称，六家银行已经确认他们打算在BWW上发行由其国家法定货币支持的稳定币—包括巴西的Bradesco银行，韩国的釜山银行和菲律宾的Rizal商业银行公司。
据报道，IBM区块链解决方案负责人Jesse Lund透露称其他尚未公开的银行将发行由欧元和印尼盾支持的稳定币，。
在这次银行稳定币公告发布之前，IBM还与Stronghold建立了合作关系，Stronghold是一种基于Stellar、由美元支持的资产，创建了Stellar网络的第一个稳定币。
Lund表示，IBM计划利用更多资产扩展其区块链驱动的结算网络。他说：
“我们让市场逐步推动网络的扩张和选择。我们很兴奋，我们正在努力建立新的和革命性的东西，将会切实地改变跨境支付的格局。”
正如Cheddar报道，BWW目前支持在72个国家/地区使用超过47种货币进行支付。它通过引入XLM代币作为机构方之间有效、不可篡改的法币结算工具，从而实现传统银行结算系统的去中介化。
IBM并未发布各方之间选择的结算资产，正如Lund本周早些时候在采访中所强调的那样：
“我们对稳定币的看法实际上是它们应该更广泛地推广出去，而World Wire的目的是为金融机构提供数字资产的可互换性。”
原文：Six Global Banks Sign Up to Issue Stablecoins on IBM’s Now-Live Blockchain Network
来源：cointelegraph
作者：Marie Huillet
编译：Maya 查看全部
据报道，六家国际银行已经签署了一份意向书，在IBM已经上线的基于区块链的支付网络“World Wire”上发行由本国法定货币支持的稳定币。财经新闻媒体Cheddar于3月18日报道称，IBM和Stellar在于新加坡举办的Money 2020 Asia的一个演讲上宣布了这则消息。
正如之前报道的那样，IBM于2018年9月与Stellar（XLM）合作推出了其跨境支付网络Blockchain World Wire（BWW），并在今天正式上线，据报道该网络已有超过44家银行客户，旨在利用加密货币实现银行之间近乎实时的国际结算。
Cheddar报告称，六家银行已经确认他们打算在BWW上发行由其国家法定货币支持的稳定币—包括巴西的Bradesco银行，韩国的釜山银行和菲律宾的Rizal商业银行公司。
据报道，IBM区块链解决方案负责人Jesse Lund透露称其他尚未公开的银行将发行由欧元和印尼盾支持的稳定币，。
在这次银行稳定币公告发布之前，IBM还与Stronghold建立了合作关系，Stronghold是一种基于Stellar、由美元支持的资产，创建了Stellar网络的第一个稳定币。
Lund表示，IBM计划利用更多资产扩展其区块链驱动的结算网络。他说：
“我们让市场逐步推动网络的扩张和选择。我们很兴奋，我们正在努力建立新的和革命性的东西，将会切实地改变跨境支付的格局。”
正如Cheddar报道，BWW目前支持在72个国家/地区使用超过47种货币进行支付。它通过引入XLM代币作为机构方之间有效、不可篡改的法币结算工具，从而实现传统银行结算系统的去中介化。
IBM并未发布各方之间选择的结算资产，正如Lund本周早些时候在采访中所强调的那样：
“我们对稳定币的看法实际上是它们应该更广泛地推广出去，而World Wire的目的是为金融机构提供数字资产的可互换性。”
原文：Six Global Banks Sign Up to Issue Stablecoins on IBM’s Now-Live Blockchain Network
来源：cointelegraph
作者：Marie Huillet
编译：Maya
发行多种稳定币，IBM想要搭建全球支付网络
公司 • 8btc 发表了文章 • 2019-03-19 15:37
IBM带着其银行客户再次走近了加密货币。
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy 查看全部
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy 查看全部
IBM带着其银行客户再次走近了加密货币。
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy
Jed McCaleb：小镇男孩变「电驴之父」，门头沟、瑞波、恒星币创始人
人物 • huoxing 发表了文章 • 2019-03-11 11:00
Jed McCaleb （左）和 Chris Larsen （右）
从小镇男孩成长为币圈大佬，恒星币（Stellar）创始人 Jed McCaleb 主要有 4 个头衔，传奇经历碾压 BM：
第一个头衔是「电驴之父」。2000 年，Jed 创办电驴，电驴在 4 年后成为全球最大的 P2P 文件共享网络。
第二个头衔是前 Mt.Gox 交易所创始人。2010 年，Mt.Gox 成立，曾承担了全球超过 70% 的比特币交易量。
第三个头衔是前瑞波创始人。2012 年，Jed 参与创办瑞波，开发 P2P 网络支付系统。目前，瑞波币市值排名第三，时常与以太坊上演老二争夺战。
第四个头衔是恒星币创始人。2014 年，Jed 启动恒星币项目，搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。目前，恒星币市值 18 亿美元，排名第九。
与 Vitalik、BM 等币圈大咖相比，Jed 较为低调，也很少卷入你来我往的口水大战，却一度被认为是中本聪。对于自己的新项目，他异常自信：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
在为数不多的个人专访中，Jed 坦言自己一直对互联网如何进一步解放人类生活感兴趣：「我把编程看成是终极的杠杆调节。」而这，也伴随了他所有的传奇经历。
小镇男孩变「电驴之父」
Jed 出生在美国阿肯色州的一个小镇，并在这里度过了大学前的所有时光。
与同龄的男孩子一样，Jed 从小对机械感兴趣，喜欢拆装机器。
一次偶然的机会，让他彻底爱上了编程。
那是在读小学时，Jed 随母亲拜访了一位程序员。后者轻松地设计出一款 Jed 脑海中的游戏，令他彻底折服。「编程就像平地起高楼，从无到有，将一个想法变成一个美妙的成品。」
Jed 由此开始自学编程，过程艰难，但他乐此不疲，还写出了很多游戏。不过，他只把编程当成兴趣，真正的梦想还是成为一名物理学家。
1994 年，他考入伯克利加州大学，攻读物理学专业。
随后的故事跟许多创业者一样，他退学了。不同的是，他在退学前已经用 1 年时间学完了所有课程。在接受采访时，Jed 表示，学习这些知识根本不需要 4 年时间，与其浪费接下来的三年时间，不如腾出时间做更多有意义的事情。
如今看来，Jed 做的第一件有意义的事便是创办电驴，但在此之前，他一直默默无闻，既当过程序员，也跟别人合伙开过电脑公司。
时值 P2P 技术方兴未艾，Jed 兴趣十足，打算创建一种 P2P 文件共享网络，鼓励人们在这个网络中共享文件。
2000 年 9 月 6 日，Jed 在电驴官方网站上推送了电驴诞生的消息：「The Donkey is Born : 09.06.00」。10 天后，他又发布了支持 Linux 的电驴客户端和服务器端软件。
电驴界面图
由于可以更便捷地共享文件，电驴很快在全世界流行起来。2004 年，电驴超过当时 P2P 文件共享网络的老大 FastTrack。次年，电驴超越 BitTorrent，占据了文件交换流量的 51％以上。Jed 因此被称作「电驴之父」。
危险却不期而至。2005 年，电驴因盗用版权被美国唱片工业协会（RIAA）指控。最终，Jed 及其合伙人赔偿 3000 万美金并停止开发电驴。尽管如此，他们还是从这份事业中盈利数百万美金。
2006 年 9 月 28 日，电驴官网发布消息称，停止发布电驴、电驴 2000、电驴专业版、Overnet 以及其它版本客户端。
Jed 对此并不沮丧。后来在回忆这段经历时，他表示：「在电驴被关停前一段时间，我们差不多就预料到这个结果了，所以并没有让我感到太意外或沮丧。」
胜不骄，败不馁，小镇青年 Jed 收获了真正意义上的第一桶金，并在用技术改变生活的尝试中获得了成就感。
出售 Mt.Gox 交易所
关闭电驴后，Jed 再度归于沉寂。
直到 2010 年，他无意中看到了关于比特币的报道，顿时被吸引：这不就是创办电驴的愿景吗？Jed 认为，比特币去中心化，将权力归还个人，与电驴的开发思路并无二致。
然而当 Jed 希望持有比特币时，却发现除了挖矿，没有更好的办法。一个大胆的想法由此诞生：创建一个任何时间都能购买比特币的网站。
一晚上功夫，Jed 就建好了网站，取名 Mt.Gox （中译名「门头沟」），这来源于他在 2007 年就购买的域名。在 Mt.Gox，用户买卖比特币都需要先把钱转到 Jed 的 PayPal 账户。
Jed 随即在论坛上推销自己的网站。一位用户留言称：「我们为什么要选择 Mt.Gox？」Jed 自信地回复道：「因为我们 24 小时在线，又快，界面又美。」
开业第一天，Mt.Gox 成交了 20 个比特币。当时每个比特币的价格是 5 美分。
不到一周，Mt.Gox 的交易额就超过 100 美金。当年 7 月底，Mt.Gox 成为全世界交易量最大的比特币交易所，一时风头无两。
然而，就在 Mt.Gox 高歌猛进时，Jed 选择了退出。一来，他认为技术上不构成挑战；二来，当时针对比特币的法律规定并不明确。
2011 年 3 月，他把 Mt.Gox 卖给了法国开发者 Mark Karples。后者身材魁梧，被比特币社区称为「法胖」。Mt.Gox 交易所由此进入法胖时代。
这笔交易帮助 Jed 规避了更大的风险。2014 年，Mt.Gox 对外声称出现系统漏洞，造成损失超过 744408 枚比特币，Mt.Gox 随后破产。
Jed 的离去也留下了很多谜团，尤其是在创立瑞波并离开之后，很多圈内人再次将他创办 Mt.Gox 前后的经历搬出来，认为他就是中本聪。
区块链铅笔创始人「暴走恭亲王」为 此还列出了 8 大理由，比如 Jed 对 P2P 架构的理解远超其他人，电驴的设计通过 hash 来标注和识别文件，比特币似乎很好地继承了这些；在退出电驴之后，一直到中本聪发表比特币白皮书这段时间内，甚至延展到他创立 Mt.Gox 之前，完全是空白。
如今，在公开采访中，Jed 很少会谈及 Mt.Gox。至于从离开电驴到创办 Mt.Gox 之间的经历，他给出了两个解释，一是创立了一家线上游戏公司，但最终没有打开市场，二是玩冲浪去了。
告别瑞波
离开 Mt.Gox 不久，Jed 加入瑞波公司，成为联合创始人。
瑞波的历史其实起源于 2004 年。当时，加拿大温哥华的软件开发者 Ryan Fugger 就创建了一家名为瑞波支付（RipplePay）的公司，希望建立一个能够取代银行金融体系的点对点支付网络。不过，早期的版本只允许相互信任的人通过瑞波进行转账，没有信任链就无法拓展，因此并未引起太多的市场关注。
Jed 加入后，Ryan 彻底抽身。而后，Jed 聘请了 Chris Larsen 任 CEO，自己专注于技术研发。公开资料显示，在加入瑞波之前，Chris 已在网络金融领域摸爬滚打十余年。
新团队组建完成，他们打算在跨境支付领域发力，并发行了 1000 亿个 XRP，希望解决清算、国际转账缓慢和高手续费的问题。
瑞波希望兼顾速度与费用，为银行和商户间提供了更为便捷实用的跨境支付服务，因为当时的跨境支付工具主要有两种，一种以 SWIFT 为代表，这类跨境支付的速度往往取决于银行的速度，速度没有保障，且收费与资金流动均不透明，一种以西联汇款为代表，专门做小额汇款业务的国际汇款公司，相对快速安全但收费高。
但在这之前，Jed 与 Chris 产生了矛盾。由于不同意 Chris 在战略上的某些观点，而 Chris 得到了新风险投资者的支持，Jed 最终选择离开。
对于 Jed 的离开，曾有瑞波内部人员表示：「Jed 有一连串糟糕的想法，瑞波董事会拒绝执行。」
但这并不妨碍圈内人对 Jed 的认可。Kraken CEO Jesse Powell 曾表示：「Jed McCaleb 是个超级聪明和谦逊的人，他似乎有一种天生的才能，可以成为有着伟大想法的远见卓识者。」
离开之后的 Jed 并没有彻底与瑞波撇清关系，因为他持有大量 XRP，甚至一度因为抛售 XRP 而与瑞波陷入纠纷。
如今，瑞波已发展成为一个开源、分布式的支付协议，支持多种货币，包括美元、欧元、人民币、日元等，交易可在几秒以内完成，参与这个支付网络的客户，会使用 XRP 进行交易，交易费用几乎是零，没有跨行、异地及跨国支付费用，而 XRP 的市值也稳居前三。
不过，这些似乎已经跟 Jed 没有太大的关系了。在复盘这段经历时，Jed 总结道：「我在邀请 Chris 加盟的时候不够谨慎。共事的经历让我感到他不是一个我会选择共事并过多谈论的人。」
押注恒星币
2014 年，Jed 重新上路。这一次，他要把对区块链技术最新的思考以及此前无法落地的想法，付诸于 Stellar 项目（恒星币）。
具体而言，恒星币用于搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。它是一个链接银行、支付系统和广大民众的平台，
目的是实现快速、可靠且几乎无成本的跨境资金转移。代币总量为 1000 亿，每年以 1% 的数量增加，其中 95% 用于免费发放。
业内普遍认为，恒星币与瑞波十分类似，因为恒星网站基于 Ripple 开发。不过，恒星币在比特币和瑞波的技术基础上做了很多改进，
特别是相关的共识机制和验证算法，恒星网络运行节点性能得到提高，使节点资源需求非常低。
Jed 曾指出恒星币和瑞波的三点差异：
首先，管理模式不同，恒星币实际上市非盈利的；
其次，瑞波币大部分集中在瑞波公司发行中手中，而恒星币是面向用户的；
第三，市场拓展思路不同，瑞波更多服务于大银行，恒星币则将目光更多锁定在草根用户或创业公司群体上。
由此可见，恒星币重点解决瑞波币没有解决的问题，即个人支付转账。
不过，这不意味着恒星币不会与大机构合作。2017 年 10 月，恒星币便与 IBM 在支付领域展开深入合作，并在 2018 年共同支持 Stronghold 公司发行稳定币。
恒星币的团队背景也是一大亮点，其董事会成员包括前 Square 首席运营官 Keith Rabois，Stripe 首席执行官 Patrick Collison，而狗狗币联合创始人 Jackson Palmer 以及 AngelList 联合创始人 Naval Ravikant 是该项目的顾问。宝二爷也曾多次力挺恒星币。
然而，在 2014 年至 2017 年 6 月之前，恒星币一直徘徊在低位，最低点在 0.0017 美元附近，直到 2018 年 1 月，恒星币最高价突破 0.8962 美元，市值也稳居前十。
去年 9 月，在加利福尼亚举行的加密金融会议上，Jed 信誓旦旦地宣称：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
话虽如此，就目前而言，恒星币在市场认知方面，显然不及瑞波。
近期，Weiss 评级对恒星币做出了综合评价：一方面，快速的交易结算、出色的去中心化以及对无数标记化资产的支持，使恒星币成为最独特和最具创新性的分布式账本之一；另一方面，相对较弱的最终用户群和开发者社区，低日常使用率以及整体缺乏普及性，使得恒星币的评级表现远低于家喻户晓的 BTC、ETH 及 XRP。
Weiss 评级将恒星币称作「未充分利用、被低估的分布式账本」：在技术方面，Stellar 拥有 Ripple 的所有优势，却没有 Ripple 的任何弱点，但仅靠伟大的技术并不能赢得最终用户的心，技术需要加上营销、品牌推广、交易能力等等。
如今，Jed 和他的恒星币已经走过了 5 年，谁也无法断定这是不是他的最后一站。不管如何，他始终在用技术改善着我们的生活，而他此前的每一次离开都是为了更好的开始，就像当年离开小镇外出求学时心中所想 ...... 查看全部
从小镇男孩成长为币圈大佬，恒星币（Stellar）创始人 Jed McCaleb 主要有 4 个头衔，传奇经历碾压 BM：
第一个头衔是「电驴之父」。2000 年，Jed 创办电驴，电驴在 4 年后成为全球最大的 P2P 文件共享网络。
第二个头衔是前 Mt.Gox 交易所创始人。2010 年，Mt.Gox 成立，曾承担了全球超过 70% 的比特币交易量。
第三个头衔是前瑞波创始人。2012 年，Jed 参与创办瑞波，开发 P2P 网络支付系统。目前，瑞波币市值排名第三，时常与以太坊上演老二争夺战。
第四个头衔是恒星币创始人。2014 年，Jed 启动恒星币项目，搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。目前，恒星币市值 18 亿美元，排名第九。
与 Vitalik、BM 等币圈大咖相比，Jed 较为低调，也很少卷入你来我往的口水大战，却一度被认为是中本聪。对于自己的新项目，他异常自信：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
在为数不多的个人专访中，Jed 坦言自己一直对互联网如何进一步解放人类生活感兴趣：「我把编程看成是终极的杠杆调节。」而这，也伴随了他所有的传奇经历。
小镇男孩变「电驴之父」
Jed 出生在美国阿肯色州的一个小镇，并在这里度过了大学前的所有时光。
与同龄的男孩子一样，Jed 从小对机械感兴趣，喜欢拆装机器。
一次偶然的机会，让他彻底爱上了编程。
那是在读小学时，Jed 随母亲拜访了一位程序员。后者轻松地设计出一款 Jed 脑海中的游戏，令他彻底折服。「编程就像平地起高楼，从无到有，将一个想法变成一个美妙的成品。」
Jed 由此开始自学编程，过程艰难，但他乐此不疲，还写出了很多游戏。不过，他只把编程当成兴趣，真正的梦想还是成为一名物理学家。
1994 年，他考入伯克利加州大学，攻读物理学专业。
随后的故事跟许多创业者一样，他退学了。不同的是，他在退学前已经用 1 年时间学完了所有课程。在接受采访时，Jed 表示，学习这些知识根本不需要 4 年时间，与其浪费接下来的三年时间，不如腾出时间做更多有意义的事情。
如今看来，Jed 做的第一件有意义的事便是创办电驴，但在此之前，他一直默默无闻，既当过程序员，也跟别人合伙开过电脑公司。
时值 P2P 技术方兴未艾，Jed 兴趣十足，打算创建一种 P2P 文件共享网络，鼓励人们在这个网络中共享文件。
2000 年 9 月 6 日，Jed 在电驴官方网站上推送了电驴诞生的消息：「The Donkey is Born : 09.06.00」。10 天后，他又发布了支持 Linux 的电驴客户端和服务器端软件。
电驴界面图
由于可以更便捷地共享文件，电驴很快在全世界流行起来。2004 年，电驴超过当时 P2P 文件共享网络的老大 FastTrack。次年，电驴超越 BitTorrent，占据了文件交换流量的 51％以上。Jed 因此被称作「电驴之父」。
危险却不期而至。2005 年，电驴因盗用版权被美国唱片工业协会（RIAA）指控。最终，Jed 及其合伙人赔偿 3000 万美金并停止开发电驴。尽管如此，他们还是从这份事业中盈利数百万美金。
2006 年 9 月 28 日，电驴官网发布消息称，停止发布电驴、电驴 2000、电驴专业版、Overnet 以及其它版本客户端。
Jed 对此并不沮丧。后来在回忆这段经历时，他表示：「在电驴被关停前一段时间，我们差不多就预料到这个结果了，所以并没有让我感到太意外或沮丧。」
胜不骄，败不馁，小镇青年 Jed 收获了真正意义上的第一桶金，并在用技术改变生活的尝试中获得了成就感。
出售 Mt.Gox 交易所
关闭电驴后，Jed 再度归于沉寂。
直到 2010 年，他无意中看到了关于比特币的报道，顿时被吸引：这不就是创办电驴的愿景吗？Jed 认为，比特币去中心化，将权力归还个人，与电驴的开发思路并无二致。
然而当 Jed 希望持有比特币时，却发现除了挖矿，没有更好的办法。一个大胆的想法由此诞生：创建一个任何时间都能购买比特币的网站。
一晚上功夫，Jed 就建好了网站，取名 Mt.Gox （中译名「门头沟」），这来源于他在 2007 年就购买的域名。在 Mt.Gox，用户买卖比特币都需要先把钱转到 Jed 的 PayPal 账户。
Jed 随即在论坛上推销自己的网站。一位用户留言称：「我们为什么要选择 Mt.Gox？」Jed 自信地回复道：「因为我们 24 小时在线，又快，界面又美。」
开业第一天，Mt.Gox 成交了 20 个比特币。当时每个比特币的价格是 5 美分。
不到一周，Mt.Gox 的交易额就超过 100 美金。当年 7 月底，Mt.Gox 成为全世界交易量最大的比特币交易所，一时风头无两。
然而，就在 Mt.Gox 高歌猛进时，Jed 选择了退出。一来，他认为技术上不构成挑战；二来，当时针对比特币的法律规定并不明确。
2011 年 3 月，他把 Mt.Gox 卖给了法国开发者 Mark Karples。后者身材魁梧，被比特币社区称为「法胖」。Mt.Gox 交易所由此进入法胖时代。
这笔交易帮助 Jed 规避了更大的风险。2014 年，Mt.Gox 对外声称出现系统漏洞，造成损失超过 744408 枚比特币，Mt.Gox 随后破产。
Jed 的离去也留下了很多谜团，尤其是在创立瑞波并离开之后，很多圈内人再次将他创办 Mt.Gox 前后的经历搬出来，认为他就是中本聪。
区块链铅笔创始人「暴走恭亲王」为 此还列出了 8 大理由，比如 Jed 对 P2P 架构的理解远超其他人，电驴的设计通过 hash 来标注和识别文件，比特币似乎很好地继承了这些；在退出电驴之后，一直到中本聪发表比特币白皮书这段时间内，甚至延展到他创立 Mt.Gox 之前，完全是空白。
如今，在公开采访中，Jed 很少会谈及 Mt.Gox。至于从离开电驴到创办 Mt.Gox 之间的经历，他给出了两个解释，一是创立了一家线上游戏公司，但最终没有打开市场，二是玩冲浪去了。
告别瑞波
离开 Mt.Gox 不久，Jed 加入瑞波公司，成为联合创始人。
瑞波的历史其实起源于 2004 年。当时，加拿大温哥华的软件开发者 Ryan Fugger 就创建了一家名为瑞波支付（RipplePay）的公司，希望建立一个能够取代银行金融体系的点对点支付网络。不过，早期的版本只允许相互信任的人通过瑞波进行转账，没有信任链就无法拓展，因此并未引起太多的市场关注。
Jed 加入后，Ryan 彻底抽身。而后，Jed 聘请了 Chris Larsen 任 CEO，自己专注于技术研发。公开资料显示，在加入瑞波之前，Chris 已在网络金融领域摸爬滚打十余年。
新团队组建完成，他们打算在跨境支付领域发力，并发行了 1000 亿个 XRP，希望解决清算、国际转账缓慢和高手续费的问题。
瑞波希望兼顾速度与费用，为银行和商户间提供了更为便捷实用的跨境支付服务，因为当时的跨境支付工具主要有两种，一种以 SWIFT 为代表，这类跨境支付的速度往往取决于银行的速度，速度没有保障，且收费与资金流动均不透明，一种以西联汇款为代表，专门做小额汇款业务的国际汇款公司，相对快速安全但收费高。
但在这之前，Jed 与 Chris 产生了矛盾。由于不同意 Chris 在战略上的某些观点，而 Chris 得到了新风险投资者的支持，Jed 最终选择离开。
对于 Jed 的离开，曾有瑞波内部人员表示：「Jed 有一连串糟糕的想法，瑞波董事会拒绝执行。」
但这并不妨碍圈内人对 Jed 的认可。Kraken CEO Jesse Powell 曾表示：「Jed McCaleb 是个超级聪明和谦逊的人，他似乎有一种天生的才能，可以成为有着伟大想法的远见卓识者。」
离开之后的 Jed 并没有彻底与瑞波撇清关系，因为他持有大量 XRP，甚至一度因为抛售 XRP 而与瑞波陷入纠纷。
如今，瑞波已发展成为一个开源、分布式的支付协议，支持多种货币，包括美元、欧元、人民币、日元等，交易可在几秒以内完成，参与这个支付网络的客户，会使用 XRP 进行交易，交易费用几乎是零，没有跨行、异地及跨国支付费用，而 XRP 的市值也稳居前三。
不过，这些似乎已经跟 Jed 没有太大的关系了。在复盘这段经历时，Jed 总结道：「我在邀请 Chris 加盟的时候不够谨慎。共事的经历让我感到他不是一个我会选择共事并过多谈论的人。」
押注恒星币
2014 年，Jed 重新上路。这一次，他要把对区块链技术最新的思考以及此前无法落地的想法，付诸于 Stellar 项目（恒星币）。
具体而言，恒星币用于搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。它是一个链接银行、支付系统和广大民众的平台，
目的是实现快速、可靠且几乎无成本的跨境资金转移。代币总量为 1000 亿，每年以 1% 的数量增加，其中 95% 用于免费发放。
业内普遍认为，恒星币与瑞波十分类似，因为恒星网站基于 Ripple 开发。不过，恒星币在比特币和瑞波的技术基础上做了很多改进，
特别是相关的共识机制和验证算法，恒星网络运行节点性能得到提高，使节点资源需求非常低。
Jed 曾指出恒星币和瑞波的三点差异：
首先，管理模式不同，恒星币实际上市非盈利的；
其次，瑞波币大部分集中在瑞波公司发行中手中，而恒星币是面向用户的；
第三，市场拓展思路不同，瑞波更多服务于大银行，恒星币则将目光更多锁定在草根用户或创业公司群体上。
由此可见，恒星币重点解决瑞波币没有解决的问题，即个人支付转账。
不过，这不意味着恒星币不会与大机构合作。2017 年 10 月，恒星币便与 IBM 在支付领域展开深入合作，并在 2018 年共同支持 Stronghold 公司发行稳定币。
恒星币的团队背景也是一大亮点，其董事会成员包括前 Square 首席运营官 Keith Rabois，Stripe 首席执行官 Patrick Collison，而狗狗币联合创始人 Jackson Palmer 以及 AngelList 联合创始人 Naval Ravikant 是该项目的顾问。宝二爷也曾多次力挺恒星币。
然而，在 2014 年至 2017 年 6 月之前，恒星币一直徘徊在低位，最低点在 0.0017 美元附近，直到 2018 年 1 月，恒星币最高价突破 0.8962 美元，市值也稳居前十。
去年 9 月，在加利福尼亚举行的加密金融会议上，Jed 信誓旦旦地宣称：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
话虽如此，就目前而言，恒星币在市场认知方面，显然不及瑞波。
近期，Weiss 评级对恒星币做出了综合评价：一方面，快速的交易结算、出色的去中心化以及对无数标记化资产的支持，使恒星币成为最独特和最具创新性的分布式账本之一；另一方面，相对较弱的最终用户群和开发者社区，低日常使用率以及整体缺乏普及性，使得恒星币的评级表现远低于家喻户晓的 BTC、ETH 及 XRP。
Weiss 评级将恒星币称作「未充分利用、被低估的分布式账本」：在技术方面，Stellar 拥有 Ripple 的所有优势，却没有 Ripple 的任何弱点，但仅靠伟大的技术并不能赢得最终用户的心，技术需要加上营销、品牌推广、交易能力等等。
如今，Jed 和他的恒星币已经走过了 5 年，谁也无法断定这是不是他的最后一站。不管如何，他始终在用技术改善着我们的生活，而他此前的每一次离开都是为了更好的开始，就像当年离开小镇外出求学时心中所想 ...... 查看全部
Jed McCaleb （左）和 Chris Larsen （右）
从小镇男孩成长为币圈大佬，恒星币（Stellar）创始人 Jed McCaleb 主要有 4 个头衔，传奇经历碾压 BM：
第一个头衔是「电驴之父」。2000 年，Jed 创办电驴，电驴在 4 年后成为全球最大的 P2P 文件共享网络。
第二个头衔是前 Mt.Gox 交易所创始人。2010 年，Mt.Gox 成立，曾承担了全球超过 70% 的比特币交易量。
第三个头衔是前瑞波创始人。2012 年，Jed 参与创办瑞波，开发 P2P 网络支付系统。目前，瑞波币市值排名第三，时常与以太坊上演老二争夺战。
第四个头衔是恒星币创始人。2014 年，Jed 启动恒星币项目，搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。目前，恒星币市值 18 亿美元，排名第九。
与 Vitalik、BM 等币圈大咖相比，Jed 较为低调，也很少卷入你来我往的口水大战，却一度被认为是中本聪。对于自己的新项目，他异常自信：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
在为数不多的个人专访中，Jed 坦言自己一直对互联网如何进一步解放人类生活感兴趣：「我把编程看成是终极的杠杆调节。」而这，也伴随了他所有的传奇经历。
小镇男孩变「电驴之父」
Jed 出生在美国阿肯色州的一个小镇，并在这里度过了大学前的所有时光。
与同龄的男孩子一样，Jed 从小对机械感兴趣，喜欢拆装机器。
一次偶然的机会，让他彻底爱上了编程。
那是在读小学时，Jed 随母亲拜访了一位程序员。后者轻松地设计出一款 Jed 脑海中的游戏，令他彻底折服。「编程就像平地起高楼，从无到有，将一个想法变成一个美妙的成品。」
Jed 由此开始自学编程，过程艰难，但他乐此不疲，还写出了很多游戏。不过，他只把编程当成兴趣，真正的梦想还是成为一名物理学家。
1994 年，他考入伯克利加州大学，攻读物理学专业。
随后的故事跟许多创业者一样，他退学了。不同的是，他在退学前已经用 1 年时间学完了所有课程。在接受采访时，Jed 表示，学习这些知识根本不需要 4 年时间，与其浪费接下来的三年时间，不如腾出时间做更多有意义的事情。
如今看来，Jed 做的第一件有意义的事便是创办电驴，但在此之前，他一直默默无闻，既当过程序员，也跟别人合伙开过电脑公司。
时值 P2P 技术方兴未艾，Jed 兴趣十足，打算创建一种 P2P 文件共享网络，鼓励人们在这个网络中共享文件。
2000 年 9 月 6 日，Jed 在电驴官方网站上推送了电驴诞生的消息：「The Donkey is Born : 09.06.00」。10 天后，他又发布了支持 Linux 的电驴客户端和服务器端软件。
电驴界面图
由于可以更便捷地共享文件，电驴很快在全世界流行起来。2004 年，电驴超过当时 P2P 文件共享网络的老大 FastTrack。次年，电驴超越 BitTorrent，占据了文件交换流量的 51％以上。Jed 因此被称作「电驴之父」。
危险却不期而至。2005 年，电驴因盗用版权被美国唱片工业协会（RIAA）指控。最终，Jed 及其合伙人赔偿 3000 万美金并停止开发电驴。尽管如此，他们还是从这份事业中盈利数百万美金。
2006 年 9 月 28 日，电驴官网发布消息称，停止发布电驴、电驴 2000、电驴专业版、Overnet 以及其它版本客户端。
Jed 对此并不沮丧。后来在回忆这段经历时，他表示：「在电驴被关停前一段时间，我们差不多就预料到这个结果了，所以并没有让我感到太意外或沮丧。」
胜不骄，败不馁，小镇青年 Jed 收获了真正意义上的第一桶金，并在用技术改变生活的尝试中获得了成就感。
出售 Mt.Gox 交易所
关闭电驴后，Jed 再度归于沉寂。
直到 2010 年，他无意中看到了关于比特币的报道，顿时被吸引：这不就是创办电驴的愿景吗？Jed 认为，比特币去中心化，将权力归还个人，与电驴的开发思路并无二致。
然而当 Jed 希望持有比特币时，却发现除了挖矿，没有更好的办法。一个大胆的想法由此诞生：创建一个任何时间都能购买比特币的网站。
一晚上功夫，Jed 就建好了网站，取名 Mt.Gox （中译名「门头沟」），这来源于他在 2007 年就购买的域名。在 Mt.Gox，用户买卖比特币都需要先把钱转到 Jed 的 PayPal 账户。
Jed 随即在论坛上推销自己的网站。一位用户留言称：「我们为什么要选择 Mt.Gox？」Jed 自信地回复道：「因为我们 24 小时在线，又快，界面又美。」
开业第一天，Mt.Gox 成交了 20 个比特币。当时每个比特币的价格是 5 美分。
不到一周，Mt.Gox 的交易额就超过 100 美金。当年 7 月底，Mt.Gox 成为全世界交易量最大的比特币交易所，一时风头无两。
然而，就在 Mt.Gox 高歌猛进时，Jed 选择了退出。一来，他认为技术上不构成挑战；二来，当时针对比特币的法律规定并不明确。
2011 年 3 月，他把 Mt.Gox 卖给了法国开发者 Mark Karples。后者身材魁梧，被比特币社区称为「法胖」。Mt.Gox 交易所由此进入法胖时代。
这笔交易帮助 Jed 规避了更大的风险。2014 年，Mt.Gox 对外声称出现系统漏洞，造成损失超过 744408 枚比特币，Mt.Gox 随后破产。
Jed 的离去也留下了很多谜团，尤其是在创立瑞波并离开之后，很多圈内人再次将他创办 Mt.Gox 前后的经历搬出来，认为他就是中本聪。
区块链铅笔创始人「暴走恭亲王」为 此还列出了 8 大理由，比如 Jed 对 P2P 架构的理解远超其他人，电驴的设计通过 hash 来标注和识别文件，比特币似乎很好地继承了这些；在退出电驴之后，一直到中本聪发表比特币白皮书这段时间内，甚至延展到他创立 Mt.Gox 之前，完全是空白。
如今，在公开采访中，Jed 很少会谈及 Mt.Gox。至于从离开电驴到创办 Mt.Gox 之间的经历，他给出了两个解释，一是创立了一家线上游戏公司，但最终没有打开市场，二是玩冲浪去了。
告别瑞波
离开 Mt.Gox 不久，Jed 加入瑞波公司，成为联合创始人。
瑞波的历史其实起源于 2004 年。当时，加拿大温哥华的软件开发者 Ryan Fugger 就创建了一家名为瑞波支付（RipplePay）的公司，希望建立一个能够取代银行金融体系的点对点支付网络。不过，早期的版本只允许相互信任的人通过瑞波进行转账，没有信任链就无法拓展，因此并未引起太多的市场关注。
Jed 加入后，Ryan 彻底抽身。而后，Jed 聘请了 Chris Larsen 任 CEO，自己专注于技术研发。公开资料显示，在加入瑞波之前，Chris 已在网络金融领域摸爬滚打十余年。
新团队组建完成，他们打算在跨境支付领域发力，并发行了 1000 亿个 XRP，希望解决清算、国际转账缓慢和高手续费的问题。
瑞波希望兼顾速度与费用，为银行和商户间提供了更为便捷实用的跨境支付服务，因为当时的跨境支付工具主要有两种，一种以 SWIFT 为代表，这类跨境支付的速度往往取决于银行的速度，速度没有保障，且收费与资金流动均不透明，一种以西联汇款为代表，专门做小额汇款业务的国际汇款公司，相对快速安全但收费高。
但在这之前，Jed 与 Chris 产生了矛盾。由于不同意 Chris 在战略上的某些观点，而 Chris 得到了新风险投资者的支持，Jed 最终选择离开。
对于 Jed 的离开，曾有瑞波内部人员表示：「Jed 有一连串糟糕的想法，瑞波董事会拒绝执行。」
但这并不妨碍圈内人对 Jed 的认可。Kraken CEO Jesse Powell 曾表示：「Jed McCaleb 是个超级聪明和谦逊的人，他似乎有一种天生的才能，可以成为有着伟大想法的远见卓识者。」
离开之后的 Jed 并没有彻底与瑞波撇清关系，因为他持有大量 XRP，甚至一度因为抛售 XRP 而与瑞波陷入纠纷。
如今，瑞波已发展成为一个开源、分布式的支付协议，支持多种货币，包括美元、欧元、人民币、日元等，交易可在几秒以内完成，参与这个支付网络的客户，会使用 XRP 进行交易，交易费用几乎是零，没有跨行、异地及跨国支付费用，而 XRP 的市值也稳居前三。
不过，这些似乎已经跟 Jed 没有太大的关系了。在复盘这段经历时，Jed 总结道：「我在邀请 Chris 加盟的时候不够谨慎。共事的经历让我感到他不是一个我会选择共事并过多谈论的人。」
押注恒星币
2014 年，Jed 重新上路。这一次，他要把对区块链技术最新的思考以及此前无法落地的想法，付诸于 Stellar 项目（恒星币）。
具体而言，恒星币用于搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。它是一个链接银行、支付系统和广大民众的平台，
目的是实现快速、可靠且几乎无成本的跨境资金转移。代币总量为 1000 亿，每年以 1% 的数量增加，其中 95% 用于免费发放。
业内普遍认为，恒星币与瑞波十分类似，因为恒星网站基于 Ripple 开发。不过，恒星币在比特币和瑞波的技术基础上做了很多改进，
特别是相关的共识机制和验证算法，恒星网络运行节点性能得到提高，使节点资源需求非常低。
Jed 曾指出恒星币和瑞波的三点差异：
首先，管理模式不同，恒星币实际上市非盈利的；
其次，瑞波币大部分集中在瑞波公司发行中手中，而恒星币是面向用户的；
第三，市场拓展思路不同，瑞波更多服务于大银行，恒星币则将目光更多锁定在草根用户或创业公司群体上。
由此可见，恒星币重点解决瑞波币没有解决的问题，即个人支付转账。
不过，这不意味着恒星币不会与大机构合作。2017 年 10 月，恒星币便与 IBM 在支付领域展开深入合作，并在 2018 年共同支持 Stronghold 公司发行稳定币。
恒星币的团队背景也是一大亮点，其董事会成员包括前 Square 首席运营官 Keith Rabois，Stripe 首席执行官 Patrick Collison，而狗狗币联合创始人 Jackson Palmer 以及 AngelList 联合创始人 Naval Ravikant 是该项目的顾问。宝二爷也曾多次力挺恒星币。
然而，在 2014 年至 2017 年 6 月之前，恒星币一直徘徊在低位，最低点在 0.0017 美元附近，直到 2018 年 1 月，恒星币最高价突破 0.8962 美元，市值也稳居前十。
去年 9 月，在加利福尼亚举行的加密金融会议上，Jed 信誓旦旦地宣称：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
话虽如此，就目前而言，恒星币在市场认知方面，显然不及瑞波。
近期，Weiss 评级对恒星币做出了综合评价：一方面，快速的交易结算、出色的去中心化以及对无数标记化资产的支持，使恒星币成为最独特和最具创新性的分布式账本之一；另一方面，相对较弱的最终用户群和开发者社区，低日常使用率以及整体缺乏普及性，使得恒星币的评级表现远低于家喻户晓的 BTC、ETH 及 XRP。
Weiss 评级将恒星币称作「未充分利用、被低估的分布式账本」：在技术方面，Stellar 拥有 Ripple 的所有优势，却没有 Ripple 的任何弱点，但仅靠伟大的技术并不能赢得最终用户的心，技术需要加上营销、品牌推广、交易能力等等。
如今，Jed 和他的恒星币已经走过了 5 年，谁也无法断定这是不是他的最后一站。不管如何，他始终在用技术改善着我们的生活，而他此前的每一次离开都是为了更好的开始，就像当年离开小镇外出求学时心中所想 ......
壮士断腕！恒星发展基金会销毁半数XLM 社区沸腾币价起飞
资讯 • xcong 发表了文章 • 2019-11-05 10:28
不到40天时间里，恒星发展基金会先叫停XLM通胀机制，又销毁半数流通代币，这波大刀阔斧的改革，SDF认真了。
今日凌晨，恒星发展基金会（SDF）发布公告称，决定减少lumen代币分配，同时将结束XLM的全球赠予计划（针对个人空投）和合作伙伴赠予计划，而这些计划（650亿lumens）中的500亿枚lumens已经被销毁，此外在公告发布之前还从运营资金中销毁50亿 lumen。因此，共计销毁约550亿代币，占销毁前总供应量（1050亿枚）的52%。
受这一消息刺激，XLM价格快速拉升，币安报价显示，该币种在1小时时间里自0.07051 USDT飙涨至0.08876 USDT，1小时涨幅达到26%，价格迅速收复了此前一个半月的全数跌幅，创今年9月21日以来新高，即创出了今年7月底以来次高点位置。截止发文时段，XLM价格仍保持在0.08538附近，并未出现大幅回撤，利好消息对于价格的推升效用目前看来并非昙花一现。
恒星发展基金会在公告中指出，SDF的目的是使Stellar成为全球支付标准。团队工作中做出的每一份努力以及花掉的每一块钱，都是为了实现这个终极目标——改变每个人的生活方式、改变全球金融体系。
而在向着这个目标努力的过程中，确实也遇到了一些问题。经过足够长时间的深思熟虑，团队意识到目前XLM的规模已过分臃肿，这导致当下进行代币赠予以及空投的影响力遭到了大幅削弱，这看起来已经对XLM的进一步推广产生了负面影响。考虑到当下Stellar的网络和社区已经足够成熟且足够强大，因此SDF理应进行进一步的“放权”。
所以，基金会决定对流通的代币进行大幅销毁，并将剩余部分重新分配到对于Stellar未来的发展最关键的环节之上，以此来保证Stellar健康、高速的发展态势。
如下图所示，在这一轮大规模销毁过后，剩余供应总量500亿枚XLM中只有不到300亿枚由SDF团队管理。相比于此前1050亿总量中有超过850亿枚XLM由团队管理的比例大幅下降。
SDF团队在公告中表示，在从运营资金中销毁了50亿枚代币后，运营资金目前剩余约120亿枚XLM。但是这并不意味着团队的工作或者在未来中付出的努力也会相应“缩水”，反而可以激励整个生态系统以及基金会团队本身在工作中的每个环节寻找到更高效的解决方案。目前（SDF团队）已经规划好了Stellar未来十年的发展，即使在不久的将来这个目标天花板被进一步打破，团队也有足够的信心认为目前剩余的运营资金足以支持一切。
而在销毁结束后，SDF团队管理的约300亿枚XLM代币中除了运营资金的120亿枚以外，其他180亿枚XLM的具体的用途，团队也在公告中进行了更细致地划分，具体如下图：
即：
基础设施补助金和独立开发者支持（激励）——10亿
货币支持（确保流动性）——10亿
新产品（通过自身或子公司建立新项目来填补生态空白）——20亿
恒星企业基金（原伙伴计划精简版）——80亿
营销支持（公关、传播等）——20亿
应用内分发（面向普通用户空投等）——40亿
SDF团队在公告中指出，在过去几年时间里，生态系统已经与SDF一起成长，并不能完全归功于团队自身的努力。团队从来没有，也永远不想成为恒星计划的永久托管人。一旦最终的目标顺利达成，那么团队管理的那部分代币中的剩余部分将变得毫无价值。而这，就是团队最终决定要进行如此大额销毁的关键所在。
社区成员沸腾
关于这次销毁，大量Stellar的社区成员在reddit上发表了自己的看法，而对于本次销毁，社区成员显然显得非常兴奋。
有网友表示对于SDF团队的这一决策感到震惊，但是这绝对是正确的举动。这一观点也得到了其他网友的附和。
有网友表示，不用想太多，看看XLM价格的表现，你就知道这绝对是一个大大的利好。
除了高呼“天亮了”以外，还有网友激动到飙脏字，并称XLM这波上涨将成为新一轮牛市的开端，现在要做的就是坚定持有。
一个月前SDF已经开始“改革”
而在本次销毁进行前的一个月，SDF团队实际上已经开启了“改革之路”。
今年10月初，SDF提议在其协议中禁用通胀机制。此前该网络的通胀机制中，新的 XLM 以每年 1% 的增速被添加到网络中。每周，该协议会将这些代币分发到特定账户。而SDF在提案中表示，通胀并未给基于恒星的项目带来任何优势，而且通胀将来会导致可扩展性问题。因此现在是时候禁用原有的通胀机制了。
10月30日，Stellar成功完成了其计划的第12号协议升级，有效地阻止了XLM的通货膨胀。 查看全部
今日凌晨，恒星发展基金会（SDF）发布公告称，决定减少lumen代币分配，同时将结束XLM的全球赠予计划（针对个人空投）和合作伙伴赠予计划，而这些计划（650亿lumens）中的500亿枚lumens已经被销毁，此外在公告发布之前还从运营资金中销毁50亿 lumen。因此，共计销毁约550亿代币，占销毁前总供应量（1050亿枚）的52%。
受这一消息刺激，XLM价格快速拉升，币安报价显示，该币种在1小时时间里自0.07051 USDT飙涨至0.08876 USDT，1小时涨幅达到26%，价格迅速收复了此前一个半月的全数跌幅，创今年9月21日以来新高，即创出了今年7月底以来次高点位置。截止发文时段，XLM价格仍保持在0.08538附近，并未出现大幅回撤，利好消息对于价格的推升效用目前看来并非昙花一现。
恒星发展基金会在公告中指出，SDF的目的是使Stellar成为全球支付标准。团队工作中做出的每一份努力以及花掉的每一块钱，都是为了实现这个终极目标——改变每个人的生活方式、改变全球金融体系。
而在向着这个目标努力的过程中，确实也遇到了一些问题。经过足够长时间的深思熟虑，团队意识到目前XLM的规模已过分臃肿，这导致当下进行代币赠予以及空投的影响力遭到了大幅削弱，这看起来已经对XLM的进一步推广产生了负面影响。考虑到当下Stellar的网络和社区已经足够成熟且足够强大，因此SDF理应进行进一步的“放权”。
所以，基金会决定对流通的代币进行大幅销毁，并将剩余部分重新分配到对于Stellar未来的发展最关键的环节之上，以此来保证Stellar健康、高速的发展态势。
如下图所示，在这一轮大规模销毁过后，剩余供应总量500亿枚XLM中只有不到300亿枚由SDF团队管理。相比于此前1050亿总量中有超过850亿枚XLM由团队管理的比例大幅下降。
SDF团队在公告中表示，在从运营资金中销毁了50亿枚代币后，运营资金目前剩余约120亿枚XLM。但是这并不意味着团队的工作或者在未来中付出的努力也会相应“缩水”，反而可以激励整个生态系统以及基金会团队本身在工作中的每个环节寻找到更高效的解决方案。目前（SDF团队）已经规划好了Stellar未来十年的发展，即使在不久的将来这个目标天花板被进一步打破，团队也有足够的信心认为目前剩余的运营资金足以支持一切。
而在销毁结束后，SDF团队管理的约300亿枚XLM代币中除了运营资金的120亿枚以外，其他180亿枚XLM的具体的用途，团队也在公告中进行了更细致地划分，具体如下图：
即：
基础设施补助金和独立开发者支持（激励）——10亿
货币支持（确保流动性）——10亿
新产品（通过自身或子公司建立新项目来填补生态空白）——20亿
恒星企业基金（原伙伴计划精简版）——80亿
营销支持（公关、传播等）——20亿
应用内分发（面向普通用户空投等）——40亿
SDF团队在公告中指出，在过去几年时间里，生态系统已经与SDF一起成长，并不能完全归功于团队自身的努力。团队从来没有，也永远不想成为恒星计划的永久托管人。一旦最终的目标顺利达成，那么团队管理的那部分代币中的剩余部分将变得毫无价值。而这，就是团队最终决定要进行如此大额销毁的关键所在。
社区成员沸腾
关于这次销毁，大量Stellar的社区成员在reddit上发表了自己的看法，而对于本次销毁，社区成员显然显得非常兴奋。
有网友表示对于SDF团队的这一决策感到震惊，但是这绝对是正确的举动。这一观点也得到了其他网友的附和。
有网友表示，不用想太多，看看XLM价格的表现，你就知道这绝对是一个大大的利好。
除了高呼“天亮了”以外，还有网友激动到飙脏字，并称XLM这波上涨将成为新一轮牛市的开端，现在要做的就是坚定持有。
一个月前SDF已经开始“改革”
而在本次销毁进行前的一个月，SDF团队实际上已经开启了“改革之路”。
今年10月初，SDF提议在其协议中禁用通胀机制。此前该网络的通胀机制中，新的 XLM 以每年 1% 的增速被添加到网络中。每周，该协议会将这些代币分发到特定账户。而SDF在提案中表示，通胀并未给基于恒星的项目带来任何优势，而且通胀将来会导致可扩展性问题。因此现在是时候禁用原有的通胀机制了。
10月30日，Stellar成功完成了其计划的第12号协议升级，有效地阻止了XLM的通货膨胀。 查看全部
不到40天时间里，恒星发展基金会先叫停XLM通胀机制，又销毁半数流通代币，这波大刀阔斧的改革，SDF认真了。
今日凌晨，恒星发展基金会（SDF）发布公告称，决定减少lumen代币分配，同时将结束XLM的全球赠予计划（针对个人空投）和合作伙伴赠予计划，而这些计划（650亿lumens）中的500亿枚lumens已经被销毁，此外在公告发布之前还从运营资金中销毁50亿 lumen。因此，共计销毁约550亿代币，占销毁前总供应量（1050亿枚）的52%。
受这一消息刺激，XLM价格快速拉升，币安报价显示，该币种在1小时时间里自0.07051 USDT飙涨至0.08876 USDT，1小时涨幅达到26%，价格迅速收复了此前一个半月的全数跌幅，创今年9月21日以来新高，即创出了今年7月底以来次高点位置。截止发文时段，XLM价格仍保持在0.08538附近，并未出现大幅回撤，利好消息对于价格的推升效用目前看来并非昙花一现。
恒星发展基金会在公告中指出，SDF的目的是使Stellar成为全球支付标准。团队工作中做出的每一份努力以及花掉的每一块钱，都是为了实现这个终极目标——改变每个人的生活方式、改变全球金融体系。
而在向着这个目标努力的过程中，确实也遇到了一些问题。经过足够长时间的深思熟虑，团队意识到目前XLM的规模已过分臃肿，这导致当下进行代币赠予以及空投的影响力遭到了大幅削弱，这看起来已经对XLM的进一步推广产生了负面影响。考虑到当下Stellar的网络和社区已经足够成熟且足够强大，因此SDF理应进行进一步的“放权”。
所以，基金会决定对流通的代币进行大幅销毁，并将剩余部分重新分配到对于Stellar未来的发展最关键的环节之上，以此来保证Stellar健康、高速的发展态势。
如下图所示，在这一轮大规模销毁过后，剩余供应总量500亿枚XLM中只有不到300亿枚由SDF团队管理。相比于此前1050亿总量中有超过850亿枚XLM由团队管理的比例大幅下降。
SDF团队在公告中表示，在从运营资金中销毁了50亿枚代币后，运营资金目前剩余约120亿枚XLM。但是这并不意味着团队的工作或者在未来中付出的努力也会相应“缩水”，反而可以激励整个生态系统以及基金会团队本身在工作中的每个环节寻找到更高效的解决方案。目前（SDF团队）已经规划好了Stellar未来十年的发展，即使在不久的将来这个目标天花板被进一步打破，团队也有足够的信心认为目前剩余的运营资金足以支持一切。
而在销毁结束后，SDF团队管理的约300亿枚XLM代币中除了运营资金的120亿枚以外，其他180亿枚XLM的具体的用途，团队也在公告中进行了更细致地划分，具体如下图：
即：
基础设施补助金和独立开发者支持（激励）——10亿
货币支持（确保流动性）——10亿
新产品（通过自身或子公司建立新项目来填补生态空白）——20亿
恒星企业基金（原伙伴计划精简版）——80亿
营销支持（公关、传播等）——20亿
应用内分发（面向普通用户空投等）——40亿
SDF团队在公告中指出，在过去几年时间里，生态系统已经与SDF一起成长，并不能完全归功于团队自身的努力。团队从来没有，也永远不想成为恒星计划的永久托管人。一旦最终的目标顺利达成，那么团队管理的那部分代币中的剩余部分将变得毫无价值。而这，就是团队最终决定要进行如此大额销毁的关键所在。
社区成员沸腾
关于这次销毁，大量Stellar的社区成员在reddit上发表了自己的看法，而对于本次销毁，社区成员显然显得非常兴奋。
有网友表示对于SDF团队的这一决策感到震惊，但是这绝对是正确的举动。这一观点也得到了其他网友的附和。
有网友表示，不用想太多，看看XLM价格的表现，你就知道这绝对是一个大大的利好。
除了高呼“天亮了”以外，还有网友激动到飙脏字，并称XLM这波上涨将成为新一轮牛市的开端，现在要做的就是坚定持有。
一个月前SDF已经开始“改革”
而在本次销毁进行前的一个月，SDF团队实际上已经开启了“改革之路”。
今年10月初，SDF提议在其协议中禁用通胀机制。此前该网络的通胀机制中，新的 XLM 以每年 1% 的增速被添加到网络中。每周，该协议会将这些代币分发到特定账户。而SDF在提案中表示，通胀并未给基于恒星的项目带来任何优势，而且通胀将来会导致可扩展性问题。因此现在是时候禁用原有的通胀机制了。
10月30日，Stellar成功完成了其计划的第12号协议升级，有效地阻止了XLM的通货膨胀。
密码朋克与超主权：写于134个稳定币项目上线前夕
攻略 • npcplan 发表了文章 • 2019-10-18 12:50
加密世界的诞生源于极客们对乌托邦的具象化追求，他们希望用去中心化、去信任的方式构建一个不必去依赖政府、企业、组织或任何第三方的开放社会。但是随着加密世界的发展，稳定币，这一不符合加密货币原教旨主义的事物，却在 2019 年占据了大部分的目光和资源。于是我们开始审视稳定币，思考它的诞生、现状及未来。
在此时机，NPC 注意到了 BLOCKDATA 发布的《稳定币现状概述（An overview of the current state of stablecoins）》报告，在获得官方授权后，为了尽可能保证行文的专业性，此次我们联合了 Meter.io 的 CEO 祝小翰，奇桃资本的橙子，荷月科技的 Leo，LBank 的 xy，了得资本的 Blake 和 NPC 的 Ryan，以 BLOCKDATA 的报告作为切入口，进行了拓展和深化，现将成果集成此篇，与大家分享。全文行文如下：
为什么要有稳定币
稳定币的现状及案例剖析
在已知局限下，什么是稳定币的未来
「稳定币是什么」
对于稳定币，目前很难找到一个权威且令人信服的定义，我们试图从字面意义出发，以更易于理解的方式进行阐述：稳定币的第一性是用于充当货币。引用马克思的经典定义，货币是充当一般等价物的特殊商品。其次是稳定，所谓的“稳定”，行业内更多地认为是相对比特币高波动性的稳定，也就是说保持对其它商品较为稳定的购买力。至近现代，以美元和人民币为代表的法币充当满足“一般等价物”这一要求的特殊商品，所以大部分稳定币选择与主要法币挂钩。
但这仅是狭义上的稳定币的概念，稳定币的范畴远不止于此。我们认为，无论采用何种方式，只要它拥有满足：
1.充当购买商品的交易媒介；
2.价值稳定(相对稳定的购买力等)；
这两项特质（或潜质），我们就可以说：这是一个稳定币，不一定要拘泥于对法币或法币符号的稳定（如 1 美元）。在“稳定”的深处，我们想要探讨稳定币背后货币发行、回收，包括货币政策、资本自由流动在内的一整套系统，这才是对稳定币的思考。
「稳定币的类型」
BLOCKDATA 的报告采用了经典的三分法：链下资产抵押型、链上资产抵押型、无抵押算法型。这一分类方法被行业内广泛采用，在此不作赘述。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
根据上文给出的稳定币的定义，市面上主流的稳定币，都是狭义上的稳定币的概念，即用法币，主要是美元作为计价标尺来衡量稳定币的稳定，显然当前的加密世界并没有成功建立起自己的货币标尺，而是沿用了现实世界的那套体系。
「为什么会出现稳定币热？」
2019年被认为是稳定币元年，为什么会爆发这样的风潮，我们认为主要原因如下：
一、加密货币交易缺乏良好的出入金渠道
世界上大部分国家，包括加密货币交易最为活跃的国家之一——中国都切断了本国法币与加密货币直接兑换的渠道，与此同时加密货币市场出现了大幅上涨行情，因此稳定币成了巨量资金的入场渠道。
二、加密货币天然的跨境结算优势诉求统一的度量衡
稳定币（更多的是链上美元）的出现有利于进行全球交易和价值衡量，原有的法币及金融体系不利于全球市场的资本流动和交易。
三、区块链作为新的价值网络，开始介入传统金融的价值体系
在传统金融架构中，法币运行在传统金融基础设施如银行体系中，而区块链是一种新兴的，可以承载价值的全球网络。区块链行业在不断发展的过程中，需要引入大量的现实价值，而法币是现阶段最好的价值代理（当然也可以引入黄金等其他资产，但远不如法币来的直接有效，所以我们可以看到大部分锚定黄金的稳定币并没有取得成功）。稳定币的爆发是区块链范式比现有金融基础设施有先进之处，也就是说很大一部分稳定币是将原有法币价值从传统金融网络搬到了区块链网络。以以太坊为代表的区块链范式更扁平化、更开放、更抗审查，有利于价值转移，也会产生更少的交易摩擦。
「稳定币的现状」
BLOCKDATA 报告中最核心的内容便是对稳定币现状的分析，报告调研了 226 个稳定币项目，其中 66 个已经上线，134 个正在开发，还有 26 个项目已经关闭（Ps：文字叙述是 26 个，但图上仅显示了 25 个）。
在 226 个项目中，65% 是以链下资产抵押为主（法币或商品抵押，商品以黄金为主）。
已上线的 66 个项目中，50% 的项目发行在以太坊（Ethereum）区块链上，其次是 BitShare（8个），然后是 Stellar（6个）。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
以太坊之所以能占据已上线稳定币项目的“半壁江山”，主要原因是以太坊的基础设施完善，能让交易所以最简便的方式发行稳定币，再加上以太坊获得了大量硬件、软件钱包的支持，可以直接存储 ERC20 标准的稳定币（如 TUSD、GUSD、PAX、ERC 20 USDT），此外网络集聚效应也让以太坊上的稳定币项目相对其他区块链更加活跃。
在当前所有的稳定币项目中，Tether 的头部效应最为明显，总市值在加密货币项目中位居第四。据 Stablecoinswar 的数据显示，在网站统计的稳定币项目中，UDST的市值占比达到了 80.26%，货币流通速度高达 456.71%，交易量占比高达 95.13%，远超市值第二的 USDC。大部分稳定币主要是在交易所中流通，虽然存在交易所刷量现象，但是我们还是能够直观地感受到 USDT 的接受程度远超其他稳定币项目。
来源：https://www.stablecoinswar.com/ | 截取时间：2019/10/16
除此之外，在 2017 年有 134 个稳定币相关的项目已经发布但尚未上线，我们认为2019 和 2020 年会是大量稳定币项目集中上线的两年。稳定币间的竞争呈现白热化趋势，而这对于项目的运行体系、管理办法、奖励机制、整体设计等因素的要求也会提高，由此我们选取了几个市面上大热的稳定币项目进行分析，希望从中得出些许结论和启发。
-1- 链下资产抵押型稳定币——美元抵押（以USDT为例）
USDT 是 Tether 公司推出的基于稳定价值货币美元的代币 Tether USD（下称USDT），1 USDT = 1 美元。成立之初，Tether 公司声称严格遵守 1:1 准备金保证，即每发行 1 枚 USDT，其银行账户都会有 1 美元的资金保障。
USDT 在 2015 年上线，最初发行在比特币的 Omni Layer 上，因此被称为 Omni USDT。2018 年 Tether 在以太坊上发行 ERC-20 USDT，随后在 Tron、EOS 上也发行了对应版本的 USDT。据 tether.to 数据显示， USDT 供应量中，Omni 网络的供应量为 21.45 亿，以太坊网络的供应量为 20.24 亿，在其他区块链上发行的 USDT 数量很少。观察 USDT 近七日的链上交易量，波场链上转账 11,522 笔，以太坊链上转账 570,298 笔，Omni 链上转账 181,181 笔，可以看到大部分 USDT 的交易位于以太坊上。
来源：
https://etherscan.io/topstat#OverviewDay7 |时间：2019/10/16
https://tronscan.org/#/ |时间：2019/10/16
https://usdt.tokenview.com/ |时间：2019/10/16
https://wallet.tether.to/transparency |时间：2019/10/16
来源：https://coinmetrics.substack.com/ | 截取时间：2019/10/09
不过，链下资产抵押的稳定币会出现链上部分和链下部分两方面问题。链下部分主要是发行方若是没有足够的兑付能力，会产生信任危机。Tether 在 2018 年 10 月和 2019 年 4 月都遭遇了信任危机，导致 USDT 价格短时降至 0.85。2019 年 4 月，纽约总检察长办公室（NYAG）称加密货币交易所 Bitfinex 挪用了 Tether 8.5 亿美元的储备资金，以填补惨遭冻结的资金缺口，由此开始了 NYAG 与 Tether 和 Bitfinex 母公司 iFinex 的拉锯战。近期，纽约法官拒绝了 NYAG 要求 Bitfinex 和 Tether 收集掩盖 8.5 亿美元损失资金及 9 亿美元信贷额度有关的文件，但 NYAG 仍可以继续调查 Bitfinex 和 Tether，这也意味着此项拉锯战或许得等到 2020 年才能有所眉目。
至于链上部分，Omni 是基于比特币的上层协议，凭借着比特币区块链的保障，Omni USDT 拥有足够的安全性，但是在以太坊的 ERC 20 USDT 以及 TRC USDT、EOS USDT，是否能安全地保障稳定币的安全，防止双花攻击，目前仍旧存疑。
-1.1- USDT 对以太坊的影响
虽然 USDT 在 2018 年才开始在以太坊上发行，但其表现颇为亮眼。据 Coin Metrics Network Data Pro 显示，近几个月 ERC 20 USDT 的链上交易量快速上升，超过并取代了原本 Omni USDT 的交易量。以太坊上 USDT 近七日交易量为 570,298 笔，占以太坊近七日（2019/10/9 - 2019/10/16）总交易量的 12.12%，ERC 20 USDT占比最高时达到了 25%（2019/09/08）。
来源：Coin Metrics Network Data Pro | 截取时间：2019/09
而随着 ERC 20 USDT 链上交易的活跃，带来的是 Gas 日用量、手续费不断飙升。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
为应对网络的日益拥堵，以太坊矿工和矿池对以太坊区块的 Gas Limit 进行了投票，提高了每个区块的 Gas Limit 上限。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
当前加密货币市场有着很明显的投机性质，投资者购买 USDT 的目的并不在于储值，而是将其作为交换中介，因此用户会追求更低的交易手续费和更快的交易速度。未来并不排除 USDT 会将更多的发行量迁移至 EOS 或是 Tron 区块链上。目前 USDT 对美元溢价明显，主要原因是加密货币作为更好的跨境支付手段，让 USDT 有了更广泛的需求，USDT 也通过不断地增发来满足市场的需求。
-2- 链下资产抵押型稳定币——黄金抵押（以 Paxos Gold 和 Digix Gold 为例）
相对于市面上锚定美元或是其它国家法币的稳定币而言，锚定黄金的稳定币项目要少些。其中 Paxos 继 PAX 之后，获纽约金融服务部（NYDFS）批准，推出与黄金锚定的代币 PAX Gold。Paxos 共有三个合规的稳定币项目，分别是 Paxos Standard（PAX）、PAX Gold（PAXG），以及 Binance USD（BUSD）。
Digix Gold 是另一个基于以太坊区块链，锚定黄金的稳定币项目。Digix 共有两种代币：DGD 和 DGX。DGD 是 DigixDAO 的证券代币，其价值取决于系统的稳定性，而 DGX 则用于表示黄金实物存储的商品代币，DGX 的供应量与其实物仓库中的黄金储量成正比。不过通过分析 Digix Gold 代币的市场表现来看，其价格并没有与黄金保持稳定，浮动较大，通常以低于黄金的价格交易。
来源：Coinmarketcap, Gold.org, Incrementum AG. | 截取时间：2019/05
但值得一提的是，此套机制如果能建立起来，那么就意味着在加密货币的世界中重现“金汇总本位”，这对于未来加密经济体系能否规避现有法币体系因超发、泡沫导致的全球性经济危机，具有参考作用。换言之，黄金抵押型稳定币可以成为其他所有加密货币的锚定物，就像当年布雷顿森林体系下美元锚定黄金，其他主权货币锚定美元一样。
当前，传统经济奉行的是“无锚定物”的法币体系，除非经济全面崩溃，否则推翻重建的几率微乎甚微。但是在全新的加密世界里，在平地上建设一套更为稳定的原生经济系统，是有可能的。另外在特殊时期，当中心化信用背书变的不可靠时，价值体系仍然需要诸如黄金一类的硬通货作为价值存储和度量尺度，对标黄金的加密货币可以通过金本位的方式发挥高流动性的数字黄金的用途。与黄金等贵金属挂钩的代币不仅能够将难以分割的贵金属分割成更小的面额，更方便携带、运输，还能大幅提高资产的转移速度和效率。
但是值得警惕的是，在 BLOCKDATA 调研的项目中，美元支持的稳定币是最活跃的，磨损最小的，而死亡的稳定币项目中 67% 由黄金支持。或许当前锚定黄金的稳定币项目仍亟待寻找一条突破之路。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
-3- 链上资产抵押型稳定币——介于抵押型和算法型之间（以 Reserve 为例）
Reserve 的设计思路介于抵押型和算法型稳定币之间，旨在建立一个稳定、分布式的稳定币和数字支付系统。系统主要有三种代币进行交互，分别是 Reserve 稳定币（RSV）、Reserve 权益代币（RSR），以及抵押品代币。
RSV 初期是锚定美元的稳定币，与美元保持 1:1 的关系；RSR 是 Reserve 生态系统内的一种权宜，可参与治理提案投票，用于维持 RSV 价格稳定；抵押品代币则是为了担保 RSV 的价值而在智能合约中持有的一揽子代币，充当抵押物作用，主要为各类上链资产。另外 Reserve 白皮书中虽未提及 Reserve Dollar（RSD），但项目方称在 Reserve 开展初期，即项目处于中心化阶段，将发行 RSD 以代替 RSV 作为稳定币。
Reserve 的设想分为三步。第一步是建立美元抵押型的中心化稳定币，第二步是成为锚定一篮子资产（类似SDR）的去中心化稳定币，但相对于美元而言价值仍然稳定，第三步是其稳定币不再与美元挂钩，不再考虑美元价值波动，但依然能保持稳定的独立阶段。目前Reserve只进展到第一步，第二步预计在 2020-2021 开始实现。
Reserve 于今年 5 月 22 日在火币进行IEO，RSR 代币总量为 1000 亿，初期只释放总额度的 3%，还有 97% 的代币在项目方及其他投资者中手中。短期来看，私募轮的代币将在3个月的时间内解锁大部分，其中基金会拥有 58.6% 的代币，其代币存放在热钱包中，可由团队自行决定，存在随时售出的可能。长期来看，种子轮代币、合作伙伴代币、团队和顾问代币将在主网上线后解锁，预期主网在 2020 年正式上线。
从 Reserve 的路线图看来，其在 2019 年 Q2 已经完成了初期中心化 1:1 由美元担保，由信托公司持有 RSD 的技术实施，暂时没有 Reserve 网络上质押资产和稳定币发行的数据，其即将在 2019 年 Q3 和 2020 年依次发布 RSV 和启动主网，考虑到其开发难度、需平衡和设计的细节较多，当前的进度慢于其它稳定币竞品。
-4- 链上资产抵押型稳定币——加密货币抵押（以 MakerDAO 的 Dai 为例）
以链上加密资产为抵押的稳定币项目中，目前最为知名的应当是 MakerDAO 的 Dai 。Dai 是 MakerDAO 发行的与美元 1:1 的稳定币，在 CoinmarketCap 的市值排名为 57。MakerDAO 的用户可以通过抵押 ETH，以 150% 的质押率获取稳定币 Dai。
Dai 是 DeFi 生态中最为活跃的一部分，基于 Dai 出现了各类衍生品：
1. xDai，在 PoA（权威证明）侧链上运行，允许在短时间内实现 xDai 的无缝转移。如今 xDai 使用 PoSDAO 共识算法在 DPoS 区块链上运行。
2. iDai，首次将借贷池进行代币化。它有两个显著特征：以每秒为单位进行复利计算；如果底层资产池遭受损失，其汇率会下降。因此非常适合在 iDai 上构建风险管理衍生品。
3. cDai，实时的 Dai 储蓄账户。Compound 的协议升级到 v2，在 Compound 中存入资产可以获得 cToken，代表用户供给的资金数量以及积累的利息。
4. gDai，利用 Fulcrum 借出资产，同时利用 GasStateNetwork、Kyber、Uniswap，让用户用 Dai 支付 Gas fee，从而不需要额外在钱包留有 ETH 作为转账手续费使用。gDai 由 CryptoManiacsZone 在 ETHBoston Hackathon 中构建。
5. zkDai，采用 ZKSNARKs 来保护交易的隐私。
此外还有 idleDai、LSDai、pDai、aDai 等等 Dai 的衍生品。目前大部分尚处于开发阶段。
基于 Dai 的衍生品体现出了 DeFi 生态的可组合型，体现了链上资产抵押型稳定币取得了阶段性的胜利。目前 MakerDAO 基金会正积极推动 Dai 在第三世界国家的使用。Dai 上架 Pundi X 支付平台，会在巴西、阿根廷、哥伦比亚和委内瑞拉部署。
-5- 链上无抵押型 PoW 稳定币——（Meter 首创）
严格意义来说，Meter 并不属于上述任何分类，它的概念有些超前，提出的设想是建立纯粹的去中心化的稳定币。Meter 无抵押，不锚定美元，没有预挖，发行通过 PoW 挖矿产生，更像是区块链世界的原生货币。
首先，Meter 通过对加密货币经济博弈模型和共识算法的研究，认识到目前的主流加密货币把货币发行的经济共识和防止双花的记账共识混为一谈，而这两个共识在一个成熟的市场里分别完成会更有效。
其次从稳定币的“三元悖论”，即“独立自主的货币政策、与其他货币保持固定汇率、资本的自由流动，这三者不能同时存在，至多只能满足两个目标”的原则出发，Meter 提出稳定币发行模式的设计也可以不绑定法币，而是通过算法的方式，与现实世界中长期保持购买力稳定的价值发生强绑定，这样就可以创造出一个完全去中心化的虚拟商品作为加密世界里的一般等价物。
Meter 发现美国历史上的工业电力的价格指数，从 1960 年代到 2010 年代，按照实际购买力来计算（去除通胀），几乎稳定在一个水平上，比法币更加稳定。
来源：Meter白皮书 | 截取时间：2019.10
Meter 采用双 Token 的经济模型，一个是不抵押法币或其他资产，而是参考了比特币的发行机制，通过挖矿产生的稳定币 MTR；另一个是 Meter 网络的权益代币 MTRG，用于治理 Meter 的去中心化社区，并稳定构建全球交易和支付的稳定币 MTR。MTRG 并不是充当发行稳定币的抵押物，而是利用其现金流和稀缺性冷启动对稳定币的需求。
和比特币固定发行量的方式不同，Meter 稳定币的发行量随着 PoW 算力的变化而变化，但在共识层面保障每个币的挖矿成本具有良好的一致性。Meter 把 MTR 的开采成本与一个 MTR 开采的耗电量进行锚定，固定其生产成本为 1 Meter = 10kWh，让矿工用竞争的方式在市场上对币值达成共识。假如 MTR 价格上升，算力会增加，这会导致 MTR 供应量增加，而供应量的增加会导致 MTR 价格下降，矿工会因为收益减少而减少算力，通过矿工逐利的行为保持 MTR 的相对稳定此外，Meter 将生产代币的矿工和交易的记账者进行了分离，记账共识用 PoS 完成，可以保证系统安全和高效。
Meter 的设计选择了完全去中心化超主权商品货币的思路，用开采成本建立共识，不需要预言机，不需要物理资产或者其它加密资产做抵押，和电力关联保证了货币供给有足够的弹性和价值的稳定性。由于 PoW 的过程把现实世界的价值永久转移到了链上，Meter 提出用这种原生加密资产稳定币作为基础货币构建去中心化金融系统可以更安全且没有体量的限制。虽然 Meter 面临流通量不足，需要有耐心见证其货币供应量上升促进的流动性，但是在稳定币大规模爆发的前夜，这种去中心化的实践值得我们关注。
「稳定币的局限」
稳定币的现状中论述了不同类型的稳定币为了实现价格稳定亦或是解决现存问题所做的创新，但囿于种种因素，当前市场上暂未出现能同时满足安全性和实用性的稳定币。
一、监管力度日益加强的当下，牵扯出的是稳定币的合规问题
随着稳定币的规模和影响力的日益壮大，各国政府乃至国际组织开始频现监管言论。反洗钱金融行动特别工作组发布加密货币监管建议，提出要在 2020 年 6 月对各国进行反洗钱/反恐怖融资的审查。IMF 的新刊文《数字货币：稳定币的崛起》提到，稳定币会带来更多的非法活动。此等背景下，加拿大、英国、日本等国加大了对本国加密货币业务的审查。
当前，稳定币的主要应用是提供交易定价。此等场景下，流动性、交易对的丰富性远比稳定币背后是否有足够的抵押品更重要，USDT 便是典型。但可以预见的是，以 USDT 为首的无牌稳定币的蛋糕正日益触动着监管的神经，iFinex 与 NYAG 愈演愈烈的局面，折射出的是监管大范围进场的决心，合规化成了稳定币的诉求之一。
但是合规的成本和难度也在日益增加，从 Facebook 的 Libra 屡屡碰壁可以看出，游说监管机构成本颇高，监管机构也不喜于见到稳定币之于法币形成独立于现有银行体系外的影子银行体系。此外，强势稳定币的出现也可能引发弱势货币国家下达禁令，阿根廷央行在今年 9 月就下令对国民购买美元施加限制，任何公司不得积累美元，那么当前主流的美元抵押型稳定币在阿根廷遇阻也在情理之中。
二、“中心化”与“去中心化”的平衡点难寻，抗审查性建设值得期待
虽然区块链的愿景是建立一个去中心化、人人自由进出、无需信任第三方的网络，但为了追求这一目标，在很大程度上会牺牲产品的性能，导致大部分宣扬追求“去中心化”的项目面临落地成盒的窘境。为了产品的可用性，诉求更高的 TPS 或其他服务本身无可非议，但又想要平衡“中心化”与“去中心化”二者的关系，最终沦为与许可式网络并无二致，底层架构远不如互联网高效的“怪胎”。
稳定币作为“区块链的第三次落地应用”，向“中心化”做出妥协成为必然。无论是以法币、物理资产或是加密资产抵押的方式，都难逃中心化螺旋。以法币抵押型的稳定币为例，此类稳定币由于中心化的实体，相当于用户在使用时是将信任交到发行方手中。为了避免 USDT 遇到的审计不透明、实际资产存疑等问题，也为了蚕食 USDT 的市场份额，现行的发行方改进的方向是依靠第三方审计公司和获取合规牌照（如 BitLicense）来赢取用户的信任。
另外，链下资金转移会出现上链问题，用户将物理价值转移至稳定币发行方手中，但并不意味着将价值完全转移至链上。在此过程中，用户转移物理资产所有权，得到与物理世界法币有兑付风险的债权通证。撇开其在货币职能上的完成度，区块链“去中心化”所承诺的最重要保障就是用户的资产安全，而上述过程显然与这个目的相背离。
此外，加密货币抵押型的稳定币需要有预言机提供数据。预言机的核心问题有二：一是数据源仍然是中心化交易所产生的，这些交易所提供的 API 数据只能尽量保证准确性，但需使用者自负风险；二是预言机能够赔付的资产和承载的资产无法匹配，若预言机的数据产生错误，有可能造成整个金融系统的崩盘。
加密货币的革命性在于赋权于单个节点，保护节点——个体的资产免受侵害，如果作恶者是决策中心，加密货币与生俱来的，正是其他事物所不具备的抗审查性，也即保护资产免受这些作恶者干预的重要保障。但随着局限性提到的第一点合规化的发展，稳定币在抗审查性上的建设成为更值得期待的方向。
三、以商品和加密货币抵押的稳定币价格受制于波动性，存在隐形市场崩溃性风险
以加密货币抵押的稳定币为例，加密资产如 BTC、ETH 等由于其价格波动剧烈，并不是优质的抵押资产，目前也没有被广泛认可的估值体系。在价格大幅度波动的情况下，采用加密资产作为抵押品的稳定币项目容易承受信心风险。为了确保链上资产对于流动性的足额抵押，“超额抵押”作为风险对冲方案被引入。
比如抵押价值为 200 美元的 ETH，但只生成 100 个 1 美元的稳定币，那么稳定币就拥有了 2 倍的抵押物。当ETH价格下降 25%，此时抵押率为 1:1.5，稳定币依旧能保持 1 美元的价格。但是如果碰到加密货币的大幅贬值，稳定币就存在被清算的风险。2019 年 9 月 24 日 ETH 价格暴跌，导致了 DeFi 中以此作为抵押资产的贷款清算总额达到了 380 万美元。为了应对此种状况就是尽量多的抵押，而这也会使资本使用率低下。理论上实现多资产抵押能够相对分散风险，但目前来看如 BTC、ETH 等加密资产具有较高的价格相关性，并不能有效分散风险。
四、链上或链下的抵押物，难以避免系统性风险
法币抵押的稳定币是将风险转嫁到了银行及账户，存在资产被扣的风险。而以加密货币抵押的稳定币，如 Maker 的用户通过抵押 ETH 兑换 Dai，进而用 Dai 购买 ETH，再次抵押 ETH 获取 Dai，形成正反馈作用。但这时若 ETH 出现大幅贬值，且低于清算值，抵押的ETH会被强制平仓，用于回购 Dai。如果抵押物在对应抵押物的流通盘中比例过大，抵押物拍卖清盘时会没有足够的买盘，由此引发系统性风险。
因此 MakerDao 为 ETH 作为抵押发行的 DAI 设置了一亿美元的上限。此类稳定币在需求端也存在问题。今年年初 Dai 的价格长期低于 1 美元，MakerDAO 通过不断提高稳定费率降低 Dai 的供给以促使 Dai 的价格重新回归 1 美元，由此可见，整套稳定体系实际操作起来会非常复杂。
有人曾设想，是否可以发行一种无抵押、价格稳定的稳定币？这一观点脱胎于 70 年代哈耶克的私人货币理论。哈耶克认为允许私人发行货币，并自由竞争，这个竞争过程将会发现最好的货币。无抵押算法型稳定币，即自身掌握铸币权的稳定币便是在此背景下诞生的。
Dragonfly Capital 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 在其名为《稳定币：设计一种价格稳定的加密货币》中对无抵押算法型稳定币做了阐述，其运行机制是采用智能合约模拟中央银行发行交易价格为 1 美元的货币，通过控制货币的发行量使其价格稳定在1美元。若当前货币的价格为 2 美元，即意味着价格过高，发行量过低，可以通过智能合约铸造新币，然后到市场上拍卖以增加供应量，使价格回落至 1 美元，这也能为智能合约带来额外的利润，也就是所谓的铸币税。铸币税可以理解为发行货币的收益。一张 100 美元的钞票印刷成本也许只有 1 美元，但却能购入 100 美元的商品，其中 99 美元就是铸币税，也是政府财政的重要来源。若当前稳定币的价格为 0.5 美元，则需要买入稳定币减少市面上的供应量，如果现有的铸币税不足以支撑买入稳定币，则可以通过发行股份，给股份持有者许诺享有未来的铸币税。这样供应量下降，货币价格重新稳定在 1 美元。
但是值得一提的是，铸币税的存在本身就是法币逻辑的延伸，而法币系统铸币税的征收是国家机器通过军队和强权才得以保证。试想在一个系统里，如果有部分用户可以通过铸币税用接近于 0 的成本拿到稳定币，而另一部分用户则需用 1 美元的价格购买稳定币，在没有国家强制推行的去中心化环境里，是很难对币价达成系统性的共识的。
也正是因为这个原因，目前市场上基本看不到无抵押算法型的稳定币。此类项目的代表 Basis 在 2018 年底以向投资人退款的方式偃旗息鼓。从根本而言，无抵押算法型稳定币的“抵押品”是该系统未来增长的股份，若在极端情况下，系统不能继续增长，则无法维持其挂钩机制。若抛售压力持续时间过长，则会引发死亡螺旋。
「稳定币的新战场」
BLOCKDATA 的稳定币报告中指出：2017 年以来，已有 134 个项目对外公布，但尚未正式推出。2019-2020 年可能是稳定币登场最多的年份。稳定币们的大规模面世意味着竞争加剧，厮杀变得白热化。
法币抵押型稳定币在未来 2-3 年仍会占据主流地位，监管介入的程度会大幅提升。
如果我们观察市场上现存的大多数以法币做抵押的稳定币，其背后的逻辑与国际货币体系下创造的法币非常相似。当前的国际货币体系是在金本位制的基础上发展起来。一战期间，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，导致了金本位制的崩溃。二战后，布雷顿森林体系建立，美国政府重新将美元与黄金挂钩，但在 1971 年 8 月，随着美国单方面宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系名存实亡。金本位制的彻底结束标志着法币自由浮动阶段的开始。
《未来简史》的作者尤瓦尔•赫拉利曾说过：“金钱是有史以来最普遍、最有效的互信体系。甚至那些不相信同一个神明或不服从同一个国王的人也愿意使用相同的钱。”曾经的金本位较好理解，毕竟“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，但为何在废除金本位后，我们依旧相信法币能买到我们所需的东西？那是因为法币作为国家以法律形式赋予其强制流通使用的货币，由国家信用背书，其价值来自政府的稳定性和供求关系。法币的背后是对政府的“充分信任和信用”。
因此，法币抵押型稳定币相较于其他类型的稳定币，具有的鲜明优势就是用中心化的托管方式带来了最大的价格稳定。在未来的 2-3 年内，以法币抵押的稳定币仍然会是主流。USDT 目前虽然是该类型稳定币的第一名，但这主要得益于它的先发优势。缺乏监管、审计不透明的 USDT 游走在灰色地带，扮演着“窃国者侯”的角色。随着 Tether 市值的壮大，稳定币这块大蛋糕也引来了越来越多的分食者，例如锚定美元的合规稳定币 USDC、PAX、GUSD 等。这些稳定币针对 USDT 的缺陷，通过监管介入、审计透明使得稳定币对法币的价值锚定得到增信，开始蚕食 USDT 的市场份额。未来，法币抵押型的稳定币一定会蓬勃发展，但它需要更可靠的发行人，更好的审计体系和更成熟的监管框架。
Libra 作为新型金融基础设施的尝试，预示了未来会出现全球化的强势货币。
除了法币抵押型的稳定币蓬勃发展外，Facebook Libra 的提出使得加密世界来到了一个微妙的分叉口。Libra 称其目标是发行“建立在安全、稳定的开源区块链上的稳定币，该稳定币由储备的有形资产支持，并由一个独立协会管理”，开篇直言旨在建立一套简单的全球货币和金融基础架构，惠及全球数十亿人口。诚然，Libra 一旦推出，是可以大大减少跨境交易的时间和成本，包括国际支付和结算，以及外汇兑换，也有可能触发全球金融体系的重组。关于 Libra 带来的创新部分，可参考 NPC 此前发表的《Libra：一种新型金融基础设施尝试》，在此就不多加赘述。
Libra 的诞生不仅是提出了一种创新的金融基础设施尝试，其带来的更重大的影响是让各国对主权货币产生了危机感。Libra 虽号称是 100% 法币储备，但由于储备的多样性，Libra 的币值其实和任何法币都会出现波动，甚至可能是较大的波动，由于 Libra 成员提供 Libra 和各种货币的兑换，实际的抵押物持仓量和目标也会不同。当 Libra 委员会调整储备币种和储备金比例时，其实质就是在调整货币政策。如果人们普遍使用有形资产，并直接与 Libra 进行交易，那么 Libra 是有可能对主权货币构成巨大威胁。届时 Libra 协会成为事实上的货币发行机构，拥有为全球 27 亿人发行货币的铸币权，这将使得各国很难实施货币政策，让美联储乃至其他国央行陷入多余的境地。Libra 的概念确实预示了未来可能会出现更加全球化的强势货币。
传统金融手段失灵，加密世界构建之初的设想引人深思，超主权自由竞争货币的设计或是稳定币的终极方向。
曾有文指出，当前正在接近世界三大储备货币的短期和长期债务周期的末期，大量债务到期支出，以及养老和医疗等非债务支出远超收入可承受范围。国家内部而言，贫富差距扩大，各利益群体的冲突变得频繁；国家间摩擦增多，种种迹象表明全球经济的均衡已经被打破。货币政策方面，各大央行不停降息，日本、欧洲央行已经实行负利率，但在利率已经足够低的情况下无异于饮鸩止渴。英国央行行长此前也承认，极低的利率通常与战争、金融危机和货币体系崩溃等高风险事件同时发生。2008 年的金融危机已经动摇了我们对这些金融机构的信心。
综合来看，稳定币们作为加密世界的基础设施，将迎来大规模的爆发。比特币的愿景是构建去中心化、新型电子货币，加密世界的畅想是将人从旧、基于中心化信任的金融秩序中解放出来，从 permissioned 到 permissionless，从 trust 到 trustless。但遗憾的是，现行的稳定币却囿于中心化。
正如我们上文提到，加密货币世界理想的基础货币是需要吸引大家放弃现实世界的价值，把对应的价值永久转移到链上，进而持续性推动加密世界经济的成长，中本聪超主权自由竞争货币的思路也将引领这一风潮。但无论如何，超主权自由竞争货币的基本设计仍离不开平衡稳定币“三元悖论”的问题，新型机制在当下还如初生的婴儿，缺乏考验，而未来着实令人期待。
点击阅读：Blockdata完整版稳定币报告
作者：Xiaohan、橙子、Leo、xy、Blake、Ryan
参考资料：
[1] Stablecoins：An overview of the current state of stablecoins
https://download.blockdata.tech/blockdata-stablecoin-report-blockchain-technology.pdf
[2] Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency
https://haseebq.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency/ 查看全部
在此时机，NPC 注意到了 BLOCKDATA 发布的《稳定币现状概述（An overview of the current state of stablecoins）》报告，在获得官方授权后，为了尽可能保证行文的专业性，此次我们联合了 Meter.io 的 CEO 祝小翰，奇桃资本的橙子，荷月科技的 Leo，LBank 的 xy，了得资本的 Blake 和 NPC 的 Ryan，以 BLOCKDATA 的报告作为切入口，进行了拓展和深化，现将成果集成此篇，与大家分享。全文行文如下：
为什么要有稳定币
稳定币的现状及案例剖析
在已知局限下，什么是稳定币的未来
「稳定币是什么」
对于稳定币，目前很难找到一个权威且令人信服的定义，我们试图从字面意义出发，以更易于理解的方式进行阐述：稳定币的第一性是用于充当货币。引用马克思的经典定义，货币是充当一般等价物的特殊商品。其次是稳定，所谓的“稳定”，行业内更多地认为是相对比特币高波动性的稳定，也就是说保持对其它商品较为稳定的购买力。至近现代，以美元和人民币为代表的法币充当满足“一般等价物”这一要求的特殊商品，所以大部分稳定币选择与主要法币挂钩。
但这仅是狭义上的稳定币的概念，稳定币的范畴远不止于此。我们认为，无论采用何种方式，只要它拥有满足：
1.充当购买商品的交易媒介；
2.价值稳定(相对稳定的购买力等)；
这两项特质（或潜质），我们就可以说：这是一个稳定币，不一定要拘泥于对法币或法币符号的稳定（如 1 美元）。在“稳定”的深处，我们想要探讨稳定币背后货币发行、回收，包括货币政策、资本自由流动在内的一整套系统，这才是对稳定币的思考。
「稳定币的类型」
BLOCKDATA 的报告采用了经典的三分法：链下资产抵押型、链上资产抵押型、无抵押算法型。这一分类方法被行业内广泛采用，在此不作赘述。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
根据上文给出的稳定币的定义，市面上主流的稳定币，都是狭义上的稳定币的概念，即用法币，主要是美元作为计价标尺来衡量稳定币的稳定，显然当前的加密世界并没有成功建立起自己的货币标尺，而是沿用了现实世界的那套体系。
「为什么会出现稳定币热？」
2019年被认为是稳定币元年，为什么会爆发这样的风潮，我们认为主要原因如下：
一、加密货币交易缺乏良好的出入金渠道
世界上大部分国家，包括加密货币交易最为活跃的国家之一——中国都切断了本国法币与加密货币直接兑换的渠道，与此同时加密货币市场出现了大幅上涨行情，因此稳定币成了巨量资金的入场渠道。
二、加密货币天然的跨境结算优势诉求统一的度量衡
稳定币（更多的是链上美元）的出现有利于进行全球交易和价值衡量，原有的法币及金融体系不利于全球市场的资本流动和交易。
三、区块链作为新的价值网络，开始介入传统金融的价值体系
在传统金融架构中，法币运行在传统金融基础设施如银行体系中，而区块链是一种新兴的，可以承载价值的全球网络。区块链行业在不断发展的过程中，需要引入大量的现实价值，而法币是现阶段最好的价值代理（当然也可以引入黄金等其他资产，但远不如法币来的直接有效，所以我们可以看到大部分锚定黄金的稳定币并没有取得成功）。稳定币的爆发是区块链范式比现有金融基础设施有先进之处，也就是说很大一部分稳定币是将原有法币价值从传统金融网络搬到了区块链网络。以以太坊为代表的区块链范式更扁平化、更开放、更抗审查，有利于价值转移，也会产生更少的交易摩擦。
「稳定币的现状」
BLOCKDATA 报告中最核心的内容便是对稳定币现状的分析，报告调研了 226 个稳定币项目，其中 66 个已经上线，134 个正在开发，还有 26 个项目已经关闭（Ps：文字叙述是 26 个，但图上仅显示了 25 个）。
在 226 个项目中，65% 是以链下资产抵押为主（法币或商品抵押，商品以黄金为主）。
已上线的 66 个项目中，50% 的项目发行在以太坊（Ethereum）区块链上，其次是 BitShare（8个），然后是 Stellar（6个）。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
以太坊之所以能占据已上线稳定币项目的“半壁江山”，主要原因是以太坊的基础设施完善，能让交易所以最简便的方式发行稳定币，再加上以太坊获得了大量硬件、软件钱包的支持，可以直接存储 ERC20 标准的稳定币（如 TUSD、GUSD、PAX、ERC 20 USDT），此外网络集聚效应也让以太坊上的稳定币项目相对其他区块链更加活跃。
在当前所有的稳定币项目中，Tether 的头部效应最为明显，总市值在加密货币项目中位居第四。据 Stablecoinswar 的数据显示，在网站统计的稳定币项目中，UDST的市值占比达到了 80.26%，货币流通速度高达 456.71%，交易量占比高达 95.13%，远超市值第二的 USDC。大部分稳定币主要是在交易所中流通，虽然存在交易所刷量现象，但是我们还是能够直观地感受到 USDT 的接受程度远超其他稳定币项目。
来源：https://www.stablecoinswar.com/ | 截取时间：2019/10/16
除此之外，在 2017 年有 134 个稳定币相关的项目已经发布但尚未上线，我们认为2019 和 2020 年会是大量稳定币项目集中上线的两年。稳定币间的竞争呈现白热化趋势，而这对于项目的运行体系、管理办法、奖励机制、整体设计等因素的要求也会提高，由此我们选取了几个市面上大热的稳定币项目进行分析，希望从中得出些许结论和启发。
-1- 链下资产抵押型稳定币——美元抵押（以USDT为例）
USDT 是 Tether 公司推出的基于稳定价值货币美元的代币 Tether USD（下称USDT），1 USDT = 1 美元。成立之初，Tether 公司声称严格遵守 1:1 准备金保证，即每发行 1 枚 USDT，其银行账户都会有 1 美元的资金保障。
USDT 在 2015 年上线，最初发行在比特币的 Omni Layer 上，因此被称为 Omni USDT。2018 年 Tether 在以太坊上发行 ERC-20 USDT，随后在 Tron、EOS 上也发行了对应版本的 USDT。据 tether.to 数据显示， USDT 供应量中，Omni 网络的供应量为 21.45 亿，以太坊网络的供应量为 20.24 亿，在其他区块链上发行的 USDT 数量很少。观察 USDT 近七日的链上交易量，波场链上转账 11,522 笔，以太坊链上转账 570,298 笔，Omni 链上转账 181,181 笔，可以看到大部分 USDT 的交易位于以太坊上。
来源：
https://etherscan.io/topstat#OverviewDay7 |时间：2019/10/16
https://tronscan.org/#/ |时间：2019/10/16
https://usdt.tokenview.com/ |时间：2019/10/16
https://wallet.tether.to/transparency |时间：2019/10/16
来源：https://coinmetrics.substack.com/ | 截取时间：2019/10/09
不过，链下资产抵押的稳定币会出现链上部分和链下部分两方面问题。链下部分主要是发行方若是没有足够的兑付能力，会产生信任危机。Tether 在 2018 年 10 月和 2019 年 4 月都遭遇了信任危机，导致 USDT 价格短时降至 0.85。2019 年 4 月，纽约总检察长办公室（NYAG）称加密货币交易所 Bitfinex 挪用了 Tether 8.5 亿美元的储备资金，以填补惨遭冻结的资金缺口，由此开始了 NYAG 与 Tether 和 Bitfinex 母公司 iFinex 的拉锯战。近期，纽约法官拒绝了 NYAG 要求 Bitfinex 和 Tether 收集掩盖 8.5 亿美元损失资金及 9 亿美元信贷额度有关的文件，但 NYAG 仍可以继续调查 Bitfinex 和 Tether，这也意味着此项拉锯战或许得等到 2020 年才能有所眉目。
至于链上部分，Omni 是基于比特币的上层协议，凭借着比特币区块链的保障，Omni USDT 拥有足够的安全性，但是在以太坊的 ERC 20 USDT 以及 TRC USDT、EOS USDT，是否能安全地保障稳定币的安全，防止双花攻击，目前仍旧存疑。
-1.1- USDT 对以太坊的影响
虽然 USDT 在 2018 年才开始在以太坊上发行，但其表现颇为亮眼。据 Coin Metrics Network Data Pro 显示，近几个月 ERC 20 USDT 的链上交易量快速上升，超过并取代了原本 Omni USDT 的交易量。以太坊上 USDT 近七日交易量为 570,298 笔，占以太坊近七日（2019/10/9 - 2019/10/16）总交易量的 12.12%，ERC 20 USDT占比最高时达到了 25%（2019/09/08）。
来源：Coin Metrics Network Data Pro | 截取时间：2019/09
而随着 ERC 20 USDT 链上交易的活跃，带来的是 Gas 日用量、手续费不断飙升。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
为应对网络的日益拥堵，以太坊矿工和矿池对以太坊区块的 Gas Limit 进行了投票，提高了每个区块的 Gas Limit 上限。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
当前加密货币市场有着很明显的投机性质，投资者购买 USDT 的目的并不在于储值，而是将其作为交换中介，因此用户会追求更低的交易手续费和更快的交易速度。未来并不排除 USDT 会将更多的发行量迁移至 EOS 或是 Tron 区块链上。目前 USDT 对美元溢价明显，主要原因是加密货币作为更好的跨境支付手段，让 USDT 有了更广泛的需求，USDT 也通过不断地增发来满足市场的需求。
-2- 链下资产抵押型稳定币——黄金抵押（以 Paxos Gold 和 Digix Gold 为例）
相对于市面上锚定美元或是其它国家法币的稳定币而言，锚定黄金的稳定币项目要少些。其中 Paxos 继 PAX 之后，获纽约金融服务部（NYDFS）批准，推出与黄金锚定的代币 PAX Gold。Paxos 共有三个合规的稳定币项目，分别是 Paxos Standard（PAX）、PAX Gold（PAXG），以及 Binance USD（BUSD）。
Digix Gold 是另一个基于以太坊区块链，锚定黄金的稳定币项目。Digix 共有两种代币：DGD 和 DGX。DGD 是 DigixDAO 的证券代币，其价值取决于系统的稳定性，而 DGX 则用于表示黄金实物存储的商品代币，DGX 的供应量与其实物仓库中的黄金储量成正比。不过通过分析 Digix Gold 代币的市场表现来看，其价格并没有与黄金保持稳定，浮动较大，通常以低于黄金的价格交易。
来源：Coinmarketcap, Gold.org, Incrementum AG. | 截取时间：2019/05
但值得一提的是，此套机制如果能建立起来，那么就意味着在加密货币的世界中重现“金汇总本位”，这对于未来加密经济体系能否规避现有法币体系因超发、泡沫导致的全球性经济危机，具有参考作用。换言之，黄金抵押型稳定币可以成为其他所有加密货币的锚定物，就像当年布雷顿森林体系下美元锚定黄金，其他主权货币锚定美元一样。
当前，传统经济奉行的是“无锚定物”的法币体系，除非经济全面崩溃，否则推翻重建的几率微乎甚微。但是在全新的加密世界里，在平地上建设一套更为稳定的原生经济系统，是有可能的。另外在特殊时期，当中心化信用背书变的不可靠时，价值体系仍然需要诸如黄金一类的硬通货作为价值存储和度量尺度，对标黄金的加密货币可以通过金本位的方式发挥高流动性的数字黄金的用途。与黄金等贵金属挂钩的代币不仅能够将难以分割的贵金属分割成更小的面额，更方便携带、运输，还能大幅提高资产的转移速度和效率。
但是值得警惕的是，在 BLOCKDATA 调研的项目中，美元支持的稳定币是最活跃的，磨损最小的，而死亡的稳定币项目中 67% 由黄金支持。或许当前锚定黄金的稳定币项目仍亟待寻找一条突破之路。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
-3- 链上资产抵押型稳定币——介于抵押型和算法型之间（以 Reserve 为例）
Reserve 的设计思路介于抵押型和算法型稳定币之间，旨在建立一个稳定、分布式的稳定币和数字支付系统。系统主要有三种代币进行交互，分别是 Reserve 稳定币（RSV）、Reserve 权益代币（RSR），以及抵押品代币。
RSV 初期是锚定美元的稳定币，与美元保持 1:1 的关系；RSR 是 Reserve 生态系统内的一种权宜，可参与治理提案投票，用于维持 RSV 价格稳定；抵押品代币则是为了担保 RSV 的价值而在智能合约中持有的一揽子代币，充当抵押物作用，主要为各类上链资产。另外 Reserve 白皮书中虽未提及 Reserve Dollar（RSD），但项目方称在 Reserve 开展初期，即项目处于中心化阶段，将发行 RSD 以代替 RSV 作为稳定币。
Reserve 的设想分为三步。第一步是建立美元抵押型的中心化稳定币，第二步是成为锚定一篮子资产（类似SDR）的去中心化稳定币，但相对于美元而言价值仍然稳定，第三步是其稳定币不再与美元挂钩，不再考虑美元价值波动，但依然能保持稳定的独立阶段。目前Reserve只进展到第一步，第二步预计在 2020-2021 开始实现。
Reserve 于今年 5 月 22 日在火币进行IEO，RSR 代币总量为 1000 亿，初期只释放总额度的 3%，还有 97% 的代币在项目方及其他投资者中手中。短期来看，私募轮的代币将在3个月的时间内解锁大部分，其中基金会拥有 58.6% 的代币，其代币存放在热钱包中，可由团队自行决定，存在随时售出的可能。长期来看，种子轮代币、合作伙伴代币、团队和顾问代币将在主网上线后解锁，预期主网在 2020 年正式上线。
从 Reserve 的路线图看来，其在 2019 年 Q2 已经完成了初期中心化 1:1 由美元担保，由信托公司持有 RSD 的技术实施，暂时没有 Reserve 网络上质押资产和稳定币发行的数据，其即将在 2019 年 Q3 和 2020 年依次发布 RSV 和启动主网，考虑到其开发难度、需平衡和设计的细节较多，当前的进度慢于其它稳定币竞品。
-4- 链上资产抵押型稳定币——加密货币抵押（以 MakerDAO 的 Dai 为例）
以链上加密资产为抵押的稳定币项目中，目前最为知名的应当是 MakerDAO 的 Dai 。Dai 是 MakerDAO 发行的与美元 1:1 的稳定币，在 CoinmarketCap 的市值排名为 57。MakerDAO 的用户可以通过抵押 ETH，以 150% 的质押率获取稳定币 Dai。
Dai 是 DeFi 生态中最为活跃的一部分，基于 Dai 出现了各类衍生品：
1. xDai，在 PoA（权威证明）侧链上运行，允许在短时间内实现 xDai 的无缝转移。如今 xDai 使用 PoSDAO 共识算法在 DPoS 区块链上运行。
2. iDai，首次将借贷池进行代币化。它有两个显著特征：以每秒为单位进行复利计算；如果底层资产池遭受损失，其汇率会下降。因此非常适合在 iDai 上构建风险管理衍生品。
3. cDai，实时的 Dai 储蓄账户。Compound 的协议升级到 v2，在 Compound 中存入资产可以获得 cToken，代表用户供给的资金数量以及积累的利息。
4. gDai，利用 Fulcrum 借出资产，同时利用 GasStateNetwork、Kyber、Uniswap，让用户用 Dai 支付 Gas fee，从而不需要额外在钱包留有 ETH 作为转账手续费使用。gDai 由 CryptoManiacsZone 在 ETHBoston Hackathon 中构建。
5. zkDai，采用 ZKSNARKs 来保护交易的隐私。
此外还有 idleDai、LSDai、pDai、aDai 等等 Dai 的衍生品。目前大部分尚处于开发阶段。
基于 Dai 的衍生品体现出了 DeFi 生态的可组合型，体现了链上资产抵押型稳定币取得了阶段性的胜利。目前 MakerDAO 基金会正积极推动 Dai 在第三世界国家的使用。Dai 上架 Pundi X 支付平台，会在巴西、阿根廷、哥伦比亚和委内瑞拉部署。
-5- 链上无抵押型 PoW 稳定币——（Meter 首创）
严格意义来说，Meter 并不属于上述任何分类，它的概念有些超前，提出的设想是建立纯粹的去中心化的稳定币。Meter 无抵押，不锚定美元，没有预挖，发行通过 PoW 挖矿产生，更像是区块链世界的原生货币。
首先，Meter 通过对加密货币经济博弈模型和共识算法的研究，认识到目前的主流加密货币把货币发行的经济共识和防止双花的记账共识混为一谈，而这两个共识在一个成熟的市场里分别完成会更有效。
其次从稳定币的“三元悖论”，即“独立自主的货币政策、与其他货币保持固定汇率、资本的自由流动，这三者不能同时存在，至多只能满足两个目标”的原则出发，Meter 提出稳定币发行模式的设计也可以不绑定法币，而是通过算法的方式，与现实世界中长期保持购买力稳定的价值发生强绑定，这样就可以创造出一个完全去中心化的虚拟商品作为加密世界里的一般等价物。
Meter 发现美国历史上的工业电力的价格指数，从 1960 年代到 2010 年代，按照实际购买力来计算（去除通胀），几乎稳定在一个水平上，比法币更加稳定。
来源：Meter白皮书 | 截取时间：2019.10
Meter 采用双 Token 的经济模型，一个是不抵押法币或其他资产，而是参考了比特币的发行机制，通过挖矿产生的稳定币 MTR；另一个是 Meter 网络的权益代币 MTRG，用于治理 Meter 的去中心化社区，并稳定构建全球交易和支付的稳定币 MTR。MTRG 并不是充当发行稳定币的抵押物，而是利用其现金流和稀缺性冷启动对稳定币的需求。
和比特币固定发行量的方式不同，Meter 稳定币的发行量随着 PoW 算力的变化而变化，但在共识层面保障每个币的挖矿成本具有良好的一致性。Meter 把 MTR 的开采成本与一个 MTR 开采的耗电量进行锚定，固定其生产成本为 1 Meter = 10kWh，让矿工用竞争的方式在市场上对币值达成共识。假如 MTR 价格上升，算力会增加，这会导致 MTR 供应量增加，而供应量的增加会导致 MTR 价格下降，矿工会因为收益减少而减少算力，通过矿工逐利的行为保持 MTR 的相对稳定此外，Meter 将生产代币的矿工和交易的记账者进行了分离，记账共识用 PoS 完成，可以保证系统安全和高效。
Meter 的设计选择了完全去中心化超主权商品货币的思路，用开采成本建立共识，不需要预言机，不需要物理资产或者其它加密资产做抵押，和电力关联保证了货币供给有足够的弹性和价值的稳定性。由于 PoW 的过程把现实世界的价值永久转移到了链上，Meter 提出用这种原生加密资产稳定币作为基础货币构建去中心化金融系统可以更安全且没有体量的限制。虽然 Meter 面临流通量不足，需要有耐心见证其货币供应量上升促进的流动性，但是在稳定币大规模爆发的前夜，这种去中心化的实践值得我们关注。
「稳定币的局限」
稳定币的现状中论述了不同类型的稳定币为了实现价格稳定亦或是解决现存问题所做的创新，但囿于种种因素，当前市场上暂未出现能同时满足安全性和实用性的稳定币。
一、监管力度日益加强的当下，牵扯出的是稳定币的合规问题
随着稳定币的规模和影响力的日益壮大，各国政府乃至国际组织开始频现监管言论。反洗钱金融行动特别工作组发布加密货币监管建议，提出要在 2020 年 6 月对各国进行反洗钱/反恐怖融资的审查。IMF 的新刊文《数字货币：稳定币的崛起》提到，稳定币会带来更多的非法活动。此等背景下，加拿大、英国、日本等国加大了对本国加密货币业务的审查。
当前，稳定币的主要应用是提供交易定价。此等场景下，流动性、交易对的丰富性远比稳定币背后是否有足够的抵押品更重要，USDT 便是典型。但可以预见的是，以 USDT 为首的无牌稳定币的蛋糕正日益触动着监管的神经，iFinex 与 NYAG 愈演愈烈的局面，折射出的是监管大范围进场的决心，合规化成了稳定币的诉求之一。
但是合规的成本和难度也在日益增加，从 Facebook 的 Libra 屡屡碰壁可以看出，游说监管机构成本颇高，监管机构也不喜于见到稳定币之于法币形成独立于现有银行体系外的影子银行体系。此外，强势稳定币的出现也可能引发弱势货币国家下达禁令，阿根廷央行在今年 9 月就下令对国民购买美元施加限制，任何公司不得积累美元，那么当前主流的美元抵押型稳定币在阿根廷遇阻也在情理之中。
二、“中心化”与“去中心化”的平衡点难寻，抗审查性建设值得期待
虽然区块链的愿景是建立一个去中心化、人人自由进出、无需信任第三方的网络，但为了追求这一目标，在很大程度上会牺牲产品的性能，导致大部分宣扬追求“去中心化”的项目面临落地成盒的窘境。为了产品的可用性，诉求更高的 TPS 或其他服务本身无可非议，但又想要平衡“中心化”与“去中心化”二者的关系，最终沦为与许可式网络并无二致，底层架构远不如互联网高效的“怪胎”。
稳定币作为“区块链的第三次落地应用”，向“中心化”做出妥协成为必然。无论是以法币、物理资产或是加密资产抵押的方式，都难逃中心化螺旋。以法币抵押型的稳定币为例，此类稳定币由于中心化的实体，相当于用户在使用时是将信任交到发行方手中。为了避免 USDT 遇到的审计不透明、实际资产存疑等问题，也为了蚕食 USDT 的市场份额，现行的发行方改进的方向是依靠第三方审计公司和获取合规牌照（如 BitLicense）来赢取用户的信任。
另外，链下资金转移会出现上链问题，用户将物理价值转移至稳定币发行方手中，但并不意味着将价值完全转移至链上。在此过程中，用户转移物理资产所有权，得到与物理世界法币有兑付风险的债权通证。撇开其在货币职能上的完成度，区块链“去中心化”所承诺的最重要保障就是用户的资产安全，而上述过程显然与这个目的相背离。
此外，加密货币抵押型的稳定币需要有预言机提供数据。预言机的核心问题有二：一是数据源仍然是中心化交易所产生的，这些交易所提供的 API 数据只能尽量保证准确性，但需使用者自负风险；二是预言机能够赔付的资产和承载的资产无法匹配，若预言机的数据产生错误，有可能造成整个金融系统的崩盘。
加密货币的革命性在于赋权于单个节点，保护节点——个体的资产免受侵害，如果作恶者是决策中心，加密货币与生俱来的，正是其他事物所不具备的抗审查性，也即保护资产免受这些作恶者干预的重要保障。但随着局限性提到的第一点合规化的发展，稳定币在抗审查性上的建设成为更值得期待的方向。
三、以商品和加密货币抵押的稳定币价格受制于波动性，存在隐形市场崩溃性风险
以加密货币抵押的稳定币为例，加密资产如 BTC、ETH 等由于其价格波动剧烈，并不是优质的抵押资产，目前也没有被广泛认可的估值体系。在价格大幅度波动的情况下，采用加密资产作为抵押品的稳定币项目容易承受信心风险。为了确保链上资产对于流动性的足额抵押，“超额抵押”作为风险对冲方案被引入。
比如抵押价值为 200 美元的 ETH，但只生成 100 个 1 美元的稳定币，那么稳定币就拥有了 2 倍的抵押物。当ETH价格下降 25%，此时抵押率为 1:1.5，稳定币依旧能保持 1 美元的价格。但是如果碰到加密货币的大幅贬值，稳定币就存在被清算的风险。2019 年 9 月 24 日 ETH 价格暴跌，导致了 DeFi 中以此作为抵押资产的贷款清算总额达到了 380 万美元。为了应对此种状况就是尽量多的抵押，而这也会使资本使用率低下。理论上实现多资产抵押能够相对分散风险，但目前来看如 BTC、ETH 等加密资产具有较高的价格相关性，并不能有效分散风险。
四、链上或链下的抵押物，难以避免系统性风险
法币抵押的稳定币是将风险转嫁到了银行及账户，存在资产被扣的风险。而以加密货币抵押的稳定币，如 Maker 的用户通过抵押 ETH 兑换 Dai，进而用 Dai 购买 ETH，再次抵押 ETH 获取 Dai，形成正反馈作用。但这时若 ETH 出现大幅贬值，且低于清算值，抵押的ETH会被强制平仓，用于回购 Dai。如果抵押物在对应抵押物的流通盘中比例过大，抵押物拍卖清盘时会没有足够的买盘，由此引发系统性风险。
因此 MakerDao 为 ETH 作为抵押发行的 DAI 设置了一亿美元的上限。此类稳定币在需求端也存在问题。今年年初 Dai 的价格长期低于 1 美元，MakerDAO 通过不断提高稳定费率降低 Dai 的供给以促使 Dai 的价格重新回归 1 美元，由此可见，整套稳定体系实际操作起来会非常复杂。
有人曾设想，是否可以发行一种无抵押、价格稳定的稳定币？这一观点脱胎于 70 年代哈耶克的私人货币理论。哈耶克认为允许私人发行货币，并自由竞争，这个竞争过程将会发现最好的货币。无抵押算法型稳定币，即自身掌握铸币权的稳定币便是在此背景下诞生的。
Dragonfly Capital 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 在其名为《稳定币：设计一种价格稳定的加密货币》中对无抵押算法型稳定币做了阐述，其运行机制是采用智能合约模拟中央银行发行交易价格为 1 美元的货币，通过控制货币的发行量使其价格稳定在1美元。若当前货币的价格为 2 美元，即意味着价格过高，发行量过低，可以通过智能合约铸造新币，然后到市场上拍卖以增加供应量，使价格回落至 1 美元，这也能为智能合约带来额外的利润，也就是所谓的铸币税。铸币税可以理解为发行货币的收益。一张 100 美元的钞票印刷成本也许只有 1 美元，但却能购入 100 美元的商品，其中 99 美元就是铸币税，也是政府财政的重要来源。若当前稳定币的价格为 0.5 美元，则需要买入稳定币减少市面上的供应量，如果现有的铸币税不足以支撑买入稳定币，则可以通过发行股份，给股份持有者许诺享有未来的铸币税。这样供应量下降，货币价格重新稳定在 1 美元。
但是值得一提的是，铸币税的存在本身就是法币逻辑的延伸，而法币系统铸币税的征收是国家机器通过军队和强权才得以保证。试想在一个系统里，如果有部分用户可以通过铸币税用接近于 0 的成本拿到稳定币，而另一部分用户则需用 1 美元的价格购买稳定币，在没有国家强制推行的去中心化环境里，是很难对币价达成系统性的共识的。
也正是因为这个原因，目前市场上基本看不到无抵押算法型的稳定币。此类项目的代表 Basis 在 2018 年底以向投资人退款的方式偃旗息鼓。从根本而言，无抵押算法型稳定币的“抵押品”是该系统未来增长的股份，若在极端情况下，系统不能继续增长，则无法维持其挂钩机制。若抛售压力持续时间过长，则会引发死亡螺旋。
「稳定币的新战场」
BLOCKDATA 的稳定币报告中指出：2017 年以来，已有 134 个项目对外公布，但尚未正式推出。2019-2020 年可能是稳定币登场最多的年份。稳定币们的大规模面世意味着竞争加剧，厮杀变得白热化。
法币抵押型稳定币在未来 2-3 年仍会占据主流地位，监管介入的程度会大幅提升。
如果我们观察市场上现存的大多数以法币做抵押的稳定币，其背后的逻辑与国际货币体系下创造的法币非常相似。当前的国际货币体系是在金本位制的基础上发展起来。一战期间，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，导致了金本位制的崩溃。二战后，布雷顿森林体系建立，美国政府重新将美元与黄金挂钩，但在 1971 年 8 月，随着美国单方面宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系名存实亡。金本位制的彻底结束标志着法币自由浮动阶段的开始。
《未来简史》的作者尤瓦尔•赫拉利曾说过：“金钱是有史以来最普遍、最有效的互信体系。甚至那些不相信同一个神明或不服从同一个国王的人也愿意使用相同的钱。”曾经的金本位较好理解，毕竟“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，但为何在废除金本位后，我们依旧相信法币能买到我们所需的东西？那是因为法币作为国家以法律形式赋予其强制流通使用的货币，由国家信用背书，其价值来自政府的稳定性和供求关系。法币的背后是对政府的“充分信任和信用”。
因此，法币抵押型稳定币相较于其他类型的稳定币，具有的鲜明优势就是用中心化的托管方式带来了最大的价格稳定。在未来的 2-3 年内，以法币抵押的稳定币仍然会是主流。USDT 目前虽然是该类型稳定币的第一名，但这主要得益于它的先发优势。缺乏监管、审计不透明的 USDT 游走在灰色地带，扮演着“窃国者侯”的角色。随着 Tether 市值的壮大，稳定币这块大蛋糕也引来了越来越多的分食者，例如锚定美元的合规稳定币 USDC、PAX、GUSD 等。这些稳定币针对 USDT 的缺陷，通过监管介入、审计透明使得稳定币对法币的价值锚定得到增信，开始蚕食 USDT 的市场份额。未来，法币抵押型的稳定币一定会蓬勃发展，但它需要更可靠的发行人，更好的审计体系和更成熟的监管框架。
Libra 作为新型金融基础设施的尝试，预示了未来会出现全球化的强势货币。
除了法币抵押型的稳定币蓬勃发展外，Facebook Libra 的提出使得加密世界来到了一个微妙的分叉口。Libra 称其目标是发行“建立在安全、稳定的开源区块链上的稳定币，该稳定币由储备的有形资产支持，并由一个独立协会管理”，开篇直言旨在建立一套简单的全球货币和金融基础架构，惠及全球数十亿人口。诚然，Libra 一旦推出，是可以大大减少跨境交易的时间和成本，包括国际支付和结算，以及外汇兑换，也有可能触发全球金融体系的重组。关于 Libra 带来的创新部分，可参考 NPC 此前发表的《Libra：一种新型金融基础设施尝试》，在此就不多加赘述。
Libra 的诞生不仅是提出了一种创新的金融基础设施尝试，其带来的更重大的影响是让各国对主权货币产生了危机感。Libra 虽号称是 100% 法币储备，但由于储备的多样性，Libra 的币值其实和任何法币都会出现波动，甚至可能是较大的波动，由于 Libra 成员提供 Libra 和各种货币的兑换，实际的抵押物持仓量和目标也会不同。当 Libra 委员会调整储备币种和储备金比例时，其实质就是在调整货币政策。如果人们普遍使用有形资产，并直接与 Libra 进行交易，那么 Libra 是有可能对主权货币构成巨大威胁。届时 Libra 协会成为事实上的货币发行机构，拥有为全球 27 亿人发行货币的铸币权，这将使得各国很难实施货币政策，让美联储乃至其他国央行陷入多余的境地。Libra 的概念确实预示了未来可能会出现更加全球化的强势货币。
传统金融手段失灵，加密世界构建之初的设想引人深思，超主权自由竞争货币的设计或是稳定币的终极方向。
曾有文指出，当前正在接近世界三大储备货币的短期和长期债务周期的末期，大量债务到期支出，以及养老和医疗等非债务支出远超收入可承受范围。国家内部而言，贫富差距扩大，各利益群体的冲突变得频繁；国家间摩擦增多，种种迹象表明全球经济的均衡已经被打破。货币政策方面，各大央行不停降息，日本、欧洲央行已经实行负利率，但在利率已经足够低的情况下无异于饮鸩止渴。英国央行行长此前也承认，极低的利率通常与战争、金融危机和货币体系崩溃等高风险事件同时发生。2008 年的金融危机已经动摇了我们对这些金融机构的信心。
综合来看，稳定币们作为加密世界的基础设施，将迎来大规模的爆发。比特币的愿景是构建去中心化、新型电子货币，加密世界的畅想是将人从旧、基于中心化信任的金融秩序中解放出来，从 permissioned 到 permissionless，从 trust 到 trustless。但遗憾的是，现行的稳定币却囿于中心化。
正如我们上文提到，加密货币世界理想的基础货币是需要吸引大家放弃现实世界的价值，把对应的价值永久转移到链上，进而持续性推动加密世界经济的成长，中本聪超主权自由竞争货币的思路也将引领这一风潮。但无论如何，超主权自由竞争货币的基本设计仍离不开平衡稳定币“三元悖论”的问题，新型机制在当下还如初生的婴儿，缺乏考验，而未来着实令人期待。
点击阅读：Blockdata完整版稳定币报告
作者：Xiaohan、橙子、Leo、xy、Blake、Ryan
参考资料：
[1] Stablecoins：An overview of the current state of stablecoins
https://download.blockdata.tech/blockdata-stablecoin-report-blockchain-technology.pdf
[2] Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency
https://haseebq.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency/ 查看全部
加密世界的诞生源于极客们对乌托邦的具象化追求，他们希望用去中心化、去信任的方式构建一个不必去依赖政府、企业、组织或任何第三方的开放社会。但是随着加密世界的发展，稳定币，这一不符合加密货币原教旨主义的事物，却在 2019 年占据了大部分的目光和资源。于是我们开始审视稳定币，思考它的诞生、现状及未来。
在此时机，NPC 注意到了 BLOCKDATA 发布的《稳定币现状概述（An overview of the current state of stablecoins）》报告，在获得官方授权后，为了尽可能保证行文的专业性，此次我们联合了 Meter.io 的 CEO 祝小翰，奇桃资本的橙子，荷月科技的 Leo，LBank 的 xy，了得资本的 Blake 和 NPC 的 Ryan，以 BLOCKDATA 的报告作为切入口，进行了拓展和深化，现将成果集成此篇，与大家分享。全文行文如下：
为什么要有稳定币
稳定币的现状及案例剖析
在已知局限下，什么是稳定币的未来
「稳定币是什么」
对于稳定币，目前很难找到一个权威且令人信服的定义，我们试图从字面意义出发，以更易于理解的方式进行阐述：稳定币的第一性是用于充当货币。引用马克思的经典定义，货币是充当一般等价物的特殊商品。其次是稳定，所谓的“稳定”，行业内更多地认为是相对比特币高波动性的稳定，也就是说保持对其它商品较为稳定的购买力。至近现代，以美元和人民币为代表的法币充当满足“一般等价物”这一要求的特殊商品，所以大部分稳定币选择与主要法币挂钩。
但这仅是狭义上的稳定币的概念，稳定币的范畴远不止于此。我们认为，无论采用何种方式，只要它拥有满足：
1.充当购买商品的交易媒介；
2.价值稳定(相对稳定的购买力等)；
这两项特质（或潜质），我们就可以说：这是一个稳定币，不一定要拘泥于对法币或法币符号的稳定（如 1 美元）。在“稳定”的深处，我们想要探讨稳定币背后货币发行、回收，包括货币政策、资本自由流动在内的一整套系统，这才是对稳定币的思考。
「稳定币的类型」
BLOCKDATA 的报告采用了经典的三分法：链下资产抵押型、链上资产抵押型、无抵押算法型。这一分类方法被行业内广泛采用，在此不作赘述。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
根据上文给出的稳定币的定义，市面上主流的稳定币，都是狭义上的稳定币的概念，即用法币，主要是美元作为计价标尺来衡量稳定币的稳定，显然当前的加密世界并没有成功建立起自己的货币标尺，而是沿用了现实世界的那套体系。
「为什么会出现稳定币热？」
2019年被认为是稳定币元年，为什么会爆发这样的风潮，我们认为主要原因如下：
一、加密货币交易缺乏良好的出入金渠道
世界上大部分国家，包括加密货币交易最为活跃的国家之一——中国都切断了本国法币与加密货币直接兑换的渠道，与此同时加密货币市场出现了大幅上涨行情，因此稳定币成了巨量资金的入场渠道。
二、加密货币天然的跨境结算优势诉求统一的度量衡
稳定币（更多的是链上美元）的出现有利于进行全球交易和价值衡量，原有的法币及金融体系不利于全球市场的资本流动和交易。
三、区块链作为新的价值网络，开始介入传统金融的价值体系
在传统金融架构中，法币运行在传统金融基础设施如银行体系中，而区块链是一种新兴的，可以承载价值的全球网络。区块链行业在不断发展的过程中，需要引入大量的现实价值，而法币是现阶段最好的价值代理（当然也可以引入黄金等其他资产，但远不如法币来的直接有效，所以我们可以看到大部分锚定黄金的稳定币并没有取得成功）。稳定币的爆发是区块链范式比现有金融基础设施有先进之处，也就是说很大一部分稳定币是将原有法币价值从传统金融网络搬到了区块链网络。以以太坊为代表的区块链范式更扁平化、更开放、更抗审查，有利于价值转移，也会产生更少的交易摩擦。
「稳定币的现状」
BLOCKDATA 报告中最核心的内容便是对稳定币现状的分析，报告调研了 226 个稳定币项目，其中 66 个已经上线，134 个正在开发，还有 26 个项目已经关闭（Ps：文字叙述是 26 个，但图上仅显示了 25 个）。
在 226 个项目中，65% 是以链下资产抵押为主（法币或商品抵押，商品以黄金为主）。
已上线的 66 个项目中，50% 的项目发行在以太坊（Ethereum）区块链上，其次是 BitShare（8个），然后是 Stellar（6个）。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
以太坊之所以能占据已上线稳定币项目的“半壁江山”，主要原因是以太坊的基础设施完善，能让交易所以最简便的方式发行稳定币，再加上以太坊获得了大量硬件、软件钱包的支持，可以直接存储 ERC20 标准的稳定币（如 TUSD、GUSD、PAX、ERC 20 USDT），此外网络集聚效应也让以太坊上的稳定币项目相对其他区块链更加活跃。
在当前所有的稳定币项目中，Tether 的头部效应最为明显，总市值在加密货币项目中位居第四。据 Stablecoinswar 的数据显示，在网站统计的稳定币项目中，UDST的市值占比达到了 80.26%，货币流通速度高达 456.71%，交易量占比高达 95.13%，远超市值第二的 USDC。大部分稳定币主要是在交易所中流通，虽然存在交易所刷量现象，但是我们还是能够直观地感受到 USDT 的接受程度远超其他稳定币项目。
来源：https://www.stablecoinswar.com/ | 截取时间：2019/10/16
除此之外，在 2017 年有 134 个稳定币相关的项目已经发布但尚未上线，我们认为2019 和 2020 年会是大量稳定币项目集中上线的两年。稳定币间的竞争呈现白热化趋势，而这对于项目的运行体系、管理办法、奖励机制、整体设计等因素的要求也会提高，由此我们选取了几个市面上大热的稳定币项目进行分析，希望从中得出些许结论和启发。
-1- 链下资产抵押型稳定币——美元抵押（以USDT为例）
USDT 是 Tether 公司推出的基于稳定价值货币美元的代币 Tether USD（下称USDT），1 USDT = 1 美元。成立之初，Tether 公司声称严格遵守 1:1 准备金保证，即每发行 1 枚 USDT，其银行账户都会有 1 美元的资金保障。
USDT 在 2015 年上线，最初发行在比特币的 Omni Layer 上，因此被称为 Omni USDT。2018 年 Tether 在以太坊上发行 ERC-20 USDT，随后在 Tron、EOS 上也发行了对应版本的 USDT。据 tether.to 数据显示， USDT 供应量中，Omni 网络的供应量为 21.45 亿，以太坊网络的供应量为 20.24 亿，在其他区块链上发行的 USDT 数量很少。观察 USDT 近七日的链上交易量，波场链上转账 11,522 笔，以太坊链上转账 570,298 笔，Omni 链上转账 181,181 笔，可以看到大部分 USDT 的交易位于以太坊上。
来源：
https://etherscan.io/topstat#OverviewDay7 |时间：2019/10/16
https://tronscan.org/#/ |时间：2019/10/16
https://usdt.tokenview.com/ |时间：2019/10/16
https://wallet.tether.to/transparency |时间：2019/10/16
来源：https://coinmetrics.substack.com/ | 截取时间：2019/10/09
不过，链下资产抵押的稳定币会出现链上部分和链下部分两方面问题。链下部分主要是发行方若是没有足够的兑付能力，会产生信任危机。Tether 在 2018 年 10 月和 2019 年 4 月都遭遇了信任危机，导致 USDT 价格短时降至 0.85。2019 年 4 月，纽约总检察长办公室（NYAG）称加密货币交易所 Bitfinex 挪用了 Tether 8.5 亿美元的储备资金，以填补惨遭冻结的资金缺口，由此开始了 NYAG 与 Tether 和 Bitfinex 母公司 iFinex 的拉锯战。近期，纽约法官拒绝了 NYAG 要求 Bitfinex 和 Tether 收集掩盖 8.5 亿美元损失资金及 9 亿美元信贷额度有关的文件，但 NYAG 仍可以继续调查 Bitfinex 和 Tether，这也意味着此项拉锯战或许得等到 2020 年才能有所眉目。
至于链上部分，Omni 是基于比特币的上层协议，凭借着比特币区块链的保障，Omni USDT 拥有足够的安全性，但是在以太坊的 ERC 20 USDT 以及 TRC USDT、EOS USDT，是否能安全地保障稳定币的安全，防止双花攻击，目前仍旧存疑。
-1.1- USDT 对以太坊的影响
虽然 USDT 在 2018 年才开始在以太坊上发行，但其表现颇为亮眼。据 Coin Metrics Network Data Pro 显示，近几个月 ERC 20 USDT 的链上交易量快速上升，超过并取代了原本 Omni USDT 的交易量。以太坊上 USDT 近七日交易量为 570,298 笔，占以太坊近七日（2019/10/9 - 2019/10/16）总交易量的 12.12%，ERC 20 USDT占比最高时达到了 25%（2019/09/08）。
来源：Coin Metrics Network Data Pro | 截取时间：2019/09
而随着 ERC 20 USDT 链上交易的活跃，带来的是 Gas 日用量、手续费不断飙升。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
为应对网络的日益拥堵，以太坊矿工和矿池对以太坊区块的 Gas Limit 进行了投票，提高了每个区块的 Gas Limit 上限。
来源：Etherscan.io | 截取时间：2019/09
当前加密货币市场有着很明显的投机性质，投资者购买 USDT 的目的并不在于储值，而是将其作为交换中介，因此用户会追求更低的交易手续费和更快的交易速度。未来并不排除 USDT 会将更多的发行量迁移至 EOS 或是 Tron 区块链上。目前 USDT 对美元溢价明显，主要原因是加密货币作为更好的跨境支付手段，让 USDT 有了更广泛的需求，USDT 也通过不断地增发来满足市场的需求。
-2- 链下资产抵押型稳定币——黄金抵押（以 Paxos Gold 和 Digix Gold 为例）
相对于市面上锚定美元或是其它国家法币的稳定币而言，锚定黄金的稳定币项目要少些。其中 Paxos 继 PAX 之后，获纽约金融服务部（NYDFS）批准，推出与黄金锚定的代币 PAX Gold。Paxos 共有三个合规的稳定币项目，分别是 Paxos Standard（PAX）、PAX Gold（PAXG），以及 Binance USD（BUSD）。
Digix Gold 是另一个基于以太坊区块链，锚定黄金的稳定币项目。Digix 共有两种代币：DGD 和 DGX。DGD 是 DigixDAO 的证券代币，其价值取决于系统的稳定性，而 DGX 则用于表示黄金实物存储的商品代币，DGX 的供应量与其实物仓库中的黄金储量成正比。不过通过分析 Digix Gold 代币的市场表现来看，其价格并没有与黄金保持稳定，浮动较大，通常以低于黄金的价格交易。
来源：Coinmarketcap, Gold.org, Incrementum AG. | 截取时间：2019/05
但值得一提的是，此套机制如果能建立起来，那么就意味着在加密货币的世界中重现“金汇总本位”，这对于未来加密经济体系能否规避现有法币体系因超发、泡沫导致的全球性经济危机，具有参考作用。换言之，黄金抵押型稳定币可以成为其他所有加密货币的锚定物，就像当年布雷顿森林体系下美元锚定黄金，其他主权货币锚定美元一样。
当前，传统经济奉行的是“无锚定物”的法币体系，除非经济全面崩溃，否则推翻重建的几率微乎甚微。但是在全新的加密世界里，在平地上建设一套更为稳定的原生经济系统，是有可能的。另外在特殊时期，当中心化信用背书变的不可靠时，价值体系仍然需要诸如黄金一类的硬通货作为价值存储和度量尺度，对标黄金的加密货币可以通过金本位的方式发挥高流动性的数字黄金的用途。与黄金等贵金属挂钩的代币不仅能够将难以分割的贵金属分割成更小的面额，更方便携带、运输，还能大幅提高资产的转移速度和效率。
但是值得警惕的是，在 BLOCKDATA 调研的项目中，美元支持的稳定币是最活跃的，磨损最小的，而死亡的稳定币项目中 67% 由黄金支持。或许当前锚定黄金的稳定币项目仍亟待寻找一条突破之路。
来源：BLOCKDATA《An overview of the current state of stablecoins》报告
-3- 链上资产抵押型稳定币——介于抵押型和算法型之间（以 Reserve 为例）
Reserve 的设计思路介于抵押型和算法型稳定币之间，旨在建立一个稳定、分布式的稳定币和数字支付系统。系统主要有三种代币进行交互，分别是 Reserve 稳定币（RSV）、Reserve 权益代币（RSR），以及抵押品代币。
RSV 初期是锚定美元的稳定币，与美元保持 1:1 的关系；RSR 是 Reserve 生态系统内的一种权宜，可参与治理提案投票，用于维持 RSV 价格稳定；抵押品代币则是为了担保 RSV 的价值而在智能合约中持有的一揽子代币，充当抵押物作用，主要为各类上链资产。另外 Reserve 白皮书中虽未提及 Reserve Dollar（RSD），但项目方称在 Reserve 开展初期，即项目处于中心化阶段，将发行 RSD 以代替 RSV 作为稳定币。
Reserve 的设想分为三步。第一步是建立美元抵押型的中心化稳定币，第二步是成为锚定一篮子资产（类似SDR）的去中心化稳定币，但相对于美元而言价值仍然稳定，第三步是其稳定币不再与美元挂钩，不再考虑美元价值波动，但依然能保持稳定的独立阶段。目前Reserve只进展到第一步，第二步预计在 2020-2021 开始实现。
Reserve 于今年 5 月 22 日在火币进行IEO，RSR 代币总量为 1000 亿，初期只释放总额度的 3%，还有 97% 的代币在项目方及其他投资者中手中。短期来看，私募轮的代币将在3个月的时间内解锁大部分，其中基金会拥有 58.6% 的代币，其代币存放在热钱包中，可由团队自行决定，存在随时售出的可能。长期来看，种子轮代币、合作伙伴代币、团队和顾问代币将在主网上线后解锁，预期主网在 2020 年正式上线。
从 Reserve 的路线图看来，其在 2019 年 Q2 已经完成了初期中心化 1:1 由美元担保，由信托公司持有 RSD 的技术实施，暂时没有 Reserve 网络上质押资产和稳定币发行的数据，其即将在 2019 年 Q3 和 2020 年依次发布 RSV 和启动主网，考虑到其开发难度、需平衡和设计的细节较多，当前的进度慢于其它稳定币竞品。
-4- 链上资产抵押型稳定币——加密货币抵押（以 MakerDAO 的 Dai 为例）
以链上加密资产为抵押的稳定币项目中，目前最为知名的应当是 MakerDAO 的 Dai 。Dai 是 MakerDAO 发行的与美元 1:1 的稳定币，在 CoinmarketCap 的市值排名为 57。MakerDAO 的用户可以通过抵押 ETH，以 150% 的质押率获取稳定币 Dai。
Dai 是 DeFi 生态中最为活跃的一部分，基于 Dai 出现了各类衍生品：
1. xDai，在 PoA（权威证明）侧链上运行，允许在短时间内实现 xDai 的无缝转移。如今 xDai 使用 PoSDAO 共识算法在 DPoS 区块链上运行。
2. iDai，首次将借贷池进行代币化。它有两个显著特征：以每秒为单位进行复利计算；如果底层资产池遭受损失，其汇率会下降。因此非常适合在 iDai 上构建风险管理衍生品。
3. cDai，实时的 Dai 储蓄账户。Compound 的协议升级到 v2，在 Compound 中存入资产可以获得 cToken，代表用户供给的资金数量以及积累的利息。
4. gDai，利用 Fulcrum 借出资产，同时利用 GasStateNetwork、Kyber、Uniswap，让用户用 Dai 支付 Gas fee，从而不需要额外在钱包留有 ETH 作为转账手续费使用。gDai 由 CryptoManiacsZone 在 ETHBoston Hackathon 中构建。
5. zkDai，采用 ZKSNARKs 来保护交易的隐私。
此外还有 idleDai、LSDai、pDai、aDai 等等 Dai 的衍生品。目前大部分尚处于开发阶段。
基于 Dai 的衍生品体现出了 DeFi 生态的可组合型，体现了链上资产抵押型稳定币取得了阶段性的胜利。目前 MakerDAO 基金会正积极推动 Dai 在第三世界国家的使用。Dai 上架 Pundi X 支付平台，会在巴西、阿根廷、哥伦比亚和委内瑞拉部署。
-5- 链上无抵押型 PoW 稳定币——（Meter 首创）
严格意义来说，Meter 并不属于上述任何分类，它的概念有些超前，提出的设想是建立纯粹的去中心化的稳定币。Meter 无抵押，不锚定美元，没有预挖，发行通过 PoW 挖矿产生，更像是区块链世界的原生货币。
首先，Meter 通过对加密货币经济博弈模型和共识算法的研究，认识到目前的主流加密货币把货币发行的经济共识和防止双花的记账共识混为一谈，而这两个共识在一个成熟的市场里分别完成会更有效。
其次从稳定币的“三元悖论”，即“独立自主的货币政策、与其他货币保持固定汇率、资本的自由流动，这三者不能同时存在，至多只能满足两个目标”的原则出发，Meter 提出稳定币发行模式的设计也可以不绑定法币，而是通过算法的方式，与现实世界中长期保持购买力稳定的价值发生强绑定，这样就可以创造出一个完全去中心化的虚拟商品作为加密世界里的一般等价物。
Meter 发现美国历史上的工业电力的价格指数，从 1960 年代到 2010 年代，按照实际购买力来计算（去除通胀），几乎稳定在一个水平上，比法币更加稳定。
来源：Meter白皮书 | 截取时间：2019.10
Meter 采用双 Token 的经济模型，一个是不抵押法币或其他资产，而是参考了比特币的发行机制，通过挖矿产生的稳定币 MTR；另一个是 Meter 网络的权益代币 MTRG，用于治理 Meter 的去中心化社区，并稳定构建全球交易和支付的稳定币 MTR。MTRG 并不是充当发行稳定币的抵押物，而是利用其现金流和稀缺性冷启动对稳定币的需求。
和比特币固定发行量的方式不同，Meter 稳定币的发行量随着 PoW 算力的变化而变化，但在共识层面保障每个币的挖矿成本具有良好的一致性。Meter 把 MTR 的开采成本与一个 MTR 开采的耗电量进行锚定，固定其生产成本为 1 Meter = 10kWh，让矿工用竞争的方式在市场上对币值达成共识。假如 MTR 价格上升，算力会增加，这会导致 MTR 供应量增加，而供应量的增加会导致 MTR 价格下降，矿工会因为收益减少而减少算力，通过矿工逐利的行为保持 MTR 的相对稳定此外，Meter 将生产代币的矿工和交易的记账者进行了分离，记账共识用 PoS 完成，可以保证系统安全和高效。
Meter 的设计选择了完全去中心化超主权商品货币的思路，用开采成本建立共识，不需要预言机，不需要物理资产或者其它加密资产做抵押，和电力关联保证了货币供给有足够的弹性和价值的稳定性。由于 PoW 的过程把现实世界的价值永久转移到了链上，Meter 提出用这种原生加密资产稳定币作为基础货币构建去中心化金融系统可以更安全且没有体量的限制。虽然 Meter 面临流通量不足，需要有耐心见证其货币供应量上升促进的流动性，但是在稳定币大规模爆发的前夜，这种去中心化的实践值得我们关注。
「稳定币的局限」
稳定币的现状中论述了不同类型的稳定币为了实现价格稳定亦或是解决现存问题所做的创新，但囿于种种因素，当前市场上暂未出现能同时满足安全性和实用性的稳定币。
一、监管力度日益加强的当下，牵扯出的是稳定币的合规问题
随着稳定币的规模和影响力的日益壮大，各国政府乃至国际组织开始频现监管言论。反洗钱金融行动特别工作组发布加密货币监管建议，提出要在 2020 年 6 月对各国进行反洗钱/反恐怖融资的审查。IMF 的新刊文《数字货币：稳定币的崛起》提到，稳定币会带来更多的非法活动。此等背景下，加拿大、英国、日本等国加大了对本国加密货币业务的审查。
当前，稳定币的主要应用是提供交易定价。此等场景下，流动性、交易对的丰富性远比稳定币背后是否有足够的抵押品更重要，USDT 便是典型。但可以预见的是，以 USDT 为首的无牌稳定币的蛋糕正日益触动着监管的神经，iFinex 与 NYAG 愈演愈烈的局面，折射出的是监管大范围进场的决心，合规化成了稳定币的诉求之一。
但是合规的成本和难度也在日益增加，从 Facebook 的 Libra 屡屡碰壁可以看出，游说监管机构成本颇高，监管机构也不喜于见到稳定币之于法币形成独立于现有银行体系外的影子银行体系。此外，强势稳定币的出现也可能引发弱势货币国家下达禁令，阿根廷央行在今年 9 月就下令对国民购买美元施加限制，任何公司不得积累美元，那么当前主流的美元抵押型稳定币在阿根廷遇阻也在情理之中。
二、“中心化”与“去中心化”的平衡点难寻，抗审查性建设值得期待
虽然区块链的愿景是建立一个去中心化、人人自由进出、无需信任第三方的网络，但为了追求这一目标，在很大程度上会牺牲产品的性能，导致大部分宣扬追求“去中心化”的项目面临落地成盒的窘境。为了产品的可用性，诉求更高的 TPS 或其他服务本身无可非议，但又想要平衡“中心化”与“去中心化”二者的关系，最终沦为与许可式网络并无二致，底层架构远不如互联网高效的“怪胎”。
稳定币作为“区块链的第三次落地应用”，向“中心化”做出妥协成为必然。无论是以法币、物理资产或是加密资产抵押的方式，都难逃中心化螺旋。以法币抵押型的稳定币为例，此类稳定币由于中心化的实体，相当于用户在使用时是将信任交到发行方手中。为了避免 USDT 遇到的审计不透明、实际资产存疑等问题，也为了蚕食 USDT 的市场份额，现行的发行方改进的方向是依靠第三方审计公司和获取合规牌照（如 BitLicense）来赢取用户的信任。
另外，链下资金转移会出现上链问题，用户将物理价值转移至稳定币发行方手中，但并不意味着将价值完全转移至链上。在此过程中，用户转移物理资产所有权，得到与物理世界法币有兑付风险的债权通证。撇开其在货币职能上的完成度，区块链“去中心化”所承诺的最重要保障就是用户的资产安全，而上述过程显然与这个目的相背离。
此外，加密货币抵押型的稳定币需要有预言机提供数据。预言机的核心问题有二：一是数据源仍然是中心化交易所产生的，这些交易所提供的 API 数据只能尽量保证准确性，但需使用者自负风险；二是预言机能够赔付的资产和承载的资产无法匹配，若预言机的数据产生错误，有可能造成整个金融系统的崩盘。
加密货币的革命性在于赋权于单个节点，保护节点——个体的资产免受侵害，如果作恶者是决策中心，加密货币与生俱来的，正是其他事物所不具备的抗审查性，也即保护资产免受这些作恶者干预的重要保障。但随着局限性提到的第一点合规化的发展，稳定币在抗审查性上的建设成为更值得期待的方向。
三、以商品和加密货币抵押的稳定币价格受制于波动性，存在隐形市场崩溃性风险
以加密货币抵押的稳定币为例，加密资产如 BTC、ETH 等由于其价格波动剧烈，并不是优质的抵押资产，目前也没有被广泛认可的估值体系。在价格大幅度波动的情况下，采用加密资产作为抵押品的稳定币项目容易承受信心风险。为了确保链上资产对于流动性的足额抵押，“超额抵押”作为风险对冲方案被引入。
比如抵押价值为 200 美元的 ETH，但只生成 100 个 1 美元的稳定币，那么稳定币就拥有了 2 倍的抵押物。当ETH价格下降 25%，此时抵押率为 1:1.5，稳定币依旧能保持 1 美元的价格。但是如果碰到加密货币的大幅贬值，稳定币就存在被清算的风险。2019 年 9 月 24 日 ETH 价格暴跌，导致了 DeFi 中以此作为抵押资产的贷款清算总额达到了 380 万美元。为了应对此种状况就是尽量多的抵押，而这也会使资本使用率低下。理论上实现多资产抵押能够相对分散风险，但目前来看如 BTC、ETH 等加密资产具有较高的价格相关性，并不能有效分散风险。
四、链上或链下的抵押物，难以避免系统性风险
法币抵押的稳定币是将风险转嫁到了银行及账户，存在资产被扣的风险。而以加密货币抵押的稳定币，如 Maker 的用户通过抵押 ETH 兑换 Dai，进而用 Dai 购买 ETH，再次抵押 ETH 获取 Dai，形成正反馈作用。但这时若 ETH 出现大幅贬值，且低于清算值，抵押的ETH会被强制平仓，用于回购 Dai。如果抵押物在对应抵押物的流通盘中比例过大，抵押物拍卖清盘时会没有足够的买盘，由此引发系统性风险。
因此 MakerDao 为 ETH 作为抵押发行的 DAI 设置了一亿美元的上限。此类稳定币在需求端也存在问题。今年年初 Dai 的价格长期低于 1 美元，MakerDAO 通过不断提高稳定费率降低 Dai 的供给以促使 Dai 的价格重新回归 1 美元，由此可见，整套稳定体系实际操作起来会非常复杂。
有人曾设想，是否可以发行一种无抵押、价格稳定的稳定币？这一观点脱胎于 70 年代哈耶克的私人货币理论。哈耶克认为允许私人发行货币，并自由竞争，这个竞争过程将会发现最好的货币。无抵押算法型稳定币，即自身掌握铸币权的稳定币便是在此背景下诞生的。
Dragonfly Capital 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 在其名为《稳定币：设计一种价格稳定的加密货币》中对无抵押算法型稳定币做了阐述，其运行机制是采用智能合约模拟中央银行发行交易价格为 1 美元的货币，通过控制货币的发行量使其价格稳定在1美元。若当前货币的价格为 2 美元，即意味着价格过高，发行量过低，可以通过智能合约铸造新币，然后到市场上拍卖以增加供应量，使价格回落至 1 美元，这也能为智能合约带来额外的利润，也就是所谓的铸币税。铸币税可以理解为发行货币的收益。一张 100 美元的钞票印刷成本也许只有 1 美元，但却能购入 100 美元的商品，其中 99 美元就是铸币税，也是政府财政的重要来源。若当前稳定币的价格为 0.5 美元，则需要买入稳定币减少市面上的供应量，如果现有的铸币税不足以支撑买入稳定币，则可以通过发行股份，给股份持有者许诺享有未来的铸币税。这样供应量下降，货币价格重新稳定在 1 美元。
但是值得一提的是，铸币税的存在本身就是法币逻辑的延伸，而法币系统铸币税的征收是国家机器通过军队和强权才得以保证。试想在一个系统里，如果有部分用户可以通过铸币税用接近于 0 的成本拿到稳定币，而另一部分用户则需用 1 美元的价格购买稳定币，在没有国家强制推行的去中心化环境里，是很难对币价达成系统性的共识的。
也正是因为这个原因，目前市场上基本看不到无抵押算法型的稳定币。此类项目的代表 Basis 在 2018 年底以向投资人退款的方式偃旗息鼓。从根本而言，无抵押算法型稳定币的“抵押品”是该系统未来增长的股份，若在极端情况下，系统不能继续增长，则无法维持其挂钩机制。若抛售压力持续时间过长，则会引发死亡螺旋。
「稳定币的新战场」
BLOCKDATA 的稳定币报告中指出：2017 年以来，已有 134 个项目对外公布，但尚未正式推出。2019-2020 年可能是稳定币登场最多的年份。稳定币们的大规模面世意味着竞争加剧，厮杀变得白热化。
法币抵押型稳定币在未来 2-3 年仍会占据主流地位，监管介入的程度会大幅提升。
如果我们观察市场上现存的大多数以法币做抵押的稳定币，其背后的逻辑与国际货币体系下创造的法币非常相似。当前的国际货币体系是在金本位制的基础上发展起来。一战期间，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，导致了金本位制的崩溃。二战后，布雷顿森林体系建立，美国政府重新将美元与黄金挂钩，但在 1971 年 8 月，随着美国单方面宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系名存实亡。金本位制的彻底结束标志着法币自由浮动阶段的开始。
《未来简史》的作者尤瓦尔•赫拉利曾说过：“金钱是有史以来最普遍、最有效的互信体系。甚至那些不相信同一个神明或不服从同一个国王的人也愿意使用相同的钱。”曾经的金本位较好理解，毕竟“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，但为何在废除金本位后，我们依旧相信法币能买到我们所需的东西？那是因为法币作为国家以法律形式赋予其强制流通使用的货币，由国家信用背书，其价值来自政府的稳定性和供求关系。法币的背后是对政府的“充分信任和信用”。
因此，法币抵押型稳定币相较于其他类型的稳定币，具有的鲜明优势就是用中心化的托管方式带来了最大的价格稳定。在未来的 2-3 年内，以法币抵押的稳定币仍然会是主流。USDT 目前虽然是该类型稳定币的第一名，但这主要得益于它的先发优势。缺乏监管、审计不透明的 USDT 游走在灰色地带，扮演着“窃国者侯”的角色。随着 Tether 市值的壮大，稳定币这块大蛋糕也引来了越来越多的分食者，例如锚定美元的合规稳定币 USDC、PAX、GUSD 等。这些稳定币针对 USDT 的缺陷，通过监管介入、审计透明使得稳定币对法币的价值锚定得到增信，开始蚕食 USDT 的市场份额。未来，法币抵押型的稳定币一定会蓬勃发展，但它需要更可靠的发行人，更好的审计体系和更成熟的监管框架。
Libra 作为新型金融基础设施的尝试，预示了未来会出现全球化的强势货币。
除了法币抵押型的稳定币蓬勃发展外，Facebook Libra 的提出使得加密世界来到了一个微妙的分叉口。Libra 称其目标是发行“建立在安全、稳定的开源区块链上的稳定币，该稳定币由储备的有形资产支持，并由一个独立协会管理”，开篇直言旨在建立一套简单的全球货币和金融基础架构，惠及全球数十亿人口。诚然，Libra 一旦推出，是可以大大减少跨境交易的时间和成本，包括国际支付和结算，以及外汇兑换，也有可能触发全球金融体系的重组。关于 Libra 带来的创新部分，可参考 NPC 此前发表的《Libra：一种新型金融基础设施尝试》，在此就不多加赘述。
Libra 的诞生不仅是提出了一种创新的金融基础设施尝试，其带来的更重大的影响是让各国对主权货币产生了危机感。Libra 虽号称是 100% 法币储备，但由于储备的多样性，Libra 的币值其实和任何法币都会出现波动，甚至可能是较大的波动，由于 Libra 成员提供 Libra 和各种货币的兑换，实际的抵押物持仓量和目标也会不同。当 Libra 委员会调整储备币种和储备金比例时，其实质就是在调整货币政策。如果人们普遍使用有形资产，并直接与 Libra 进行交易，那么 Libra 是有可能对主权货币构成巨大威胁。届时 Libra 协会成为事实上的货币发行机构，拥有为全球 27 亿人发行货币的铸币权，这将使得各国很难实施货币政策，让美联储乃至其他国央行陷入多余的境地。Libra 的概念确实预示了未来可能会出现更加全球化的强势货币。
传统金融手段失灵，加密世界构建之初的设想引人深思，超主权自由竞争货币的设计或是稳定币的终极方向。
曾有文指出，当前正在接近世界三大储备货币的短期和长期债务周期的末期，大量债务到期支出，以及养老和医疗等非债务支出远超收入可承受范围。国家内部而言，贫富差距扩大，各利益群体的冲突变得频繁；国家间摩擦增多，种种迹象表明全球经济的均衡已经被打破。货币政策方面，各大央行不停降息，日本、欧洲央行已经实行负利率，但在利率已经足够低的情况下无异于饮鸩止渴。英国央行行长此前也承认，极低的利率通常与战争、金融危机和货币体系崩溃等高风险事件同时发生。2008 年的金融危机已经动摇了我们对这些金融机构的信心。
综合来看，稳定币们作为加密世界的基础设施，将迎来大规模的爆发。比特币的愿景是构建去中心化、新型电子货币，加密世界的畅想是将人从旧、基于中心化信任的金融秩序中解放出来，从 permissioned 到 permissionless，从 trust 到 trustless。但遗憾的是，现行的稳定币却囿于中心化。
正如我们上文提到，加密货币世界理想的基础货币是需要吸引大家放弃现实世界的价值，把对应的价值永久转移到链上，进而持续性推动加密世界经济的成长，中本聪超主权自由竞争货币的思路也将引领这一风潮。但无论如何，超主权自由竞争货币的基本设计仍离不开平衡稳定币“三元悖论”的问题，新型机制在当下还如初生的婴儿，缺乏考验，而未来着实令人期待。
点击阅读：Blockdata完整版稳定币报告
作者：Xiaohan、橙子、Leo、xy、Blake、Ryan
参考资料：
[1] Stablecoins：An overview of the current state of stablecoins
https://download.blockdata.tech/blockdata-stablecoin-report-blockchain-technology.pdf
[2] Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency
https://haseebq.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency/
上周表现最好的5个加密货币：XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA
项目 • leekgeek 发表了文章 • 2019-05-21 11:37
免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。
在过去几周的强劲复苏之后，一些加密货币在高位获利了结，造成了一定幅度的下跌。然而，与以往不同的是，此次下跌幅度较浅，一些买入明显接近支撑水平。这表明市场情绪正在从上涨时的抛售转向下跌时的买入。当然，在从低点大幅上涨之后，几周的盘整也是可能的。
欧洲央行在其报告中表示，加密货币对实体经济的影响是有限的，因为只有少数商家接受加密货币，因为它们的波动性很高。然而，他们在稳定币里发现了一些价值。我们相信，加密货币的使用在现实世界中一直在增加，而且将在未来几年进一步渗透。Facebook推出的加密货币也将加速大众的采用。
尽管许多人想投资于加密货币，但他们对周围的负面宣传持谨慎态度。有些人甚至会发现在开始的时候，它的技术方面有点难以理解。为了解决这一问题，Coinbase于2018年底启动了其Coinbase Earn计划，该计划当时仅通过邀请的方式进行，但Coinbase现在已经向公众开放了该计划。
XEM
NEM（XEM）是主流加密货币中表现最好的。尽管它又回调了一些，但上周仍明显走高。虽然部分涨幅可能是由于整个资产类别的乐观情绪，但基本面消息也有所帮助。市场为其 Catapult 升级而欢呼，这将改善整个NEM平台，使其更加用户友好和方便使用。另一个积极的消息是，Zeux将在其数字支付钱包中添加XEM，之后，用户可以在接受苹果支付或三星支付的商家使用XEM支付。它能继续复苏吗？
XEM/USD交易对正试图突破0.085美元的阻力。如果成功，它将完成一个反向的头肩形态，目标是$0.135946775。XEM的水平阻力为0.13125258美元。我们预计这两个价格区域会出现强烈的阻力。
突破0.14美元可能会开启一个新的上升趋势，将XEM推高至0.45美元，小幅阻力为0.20美元。如果空头能够捍卫住这些阻力位，我们的看涨观点将失效。在这种情况下，可能还要再进行几天的盘整，空头将占据上风，有可能跌穿0.045美元。
XLM
5月15日，Stellar（XLM）网络短暂停止：在停机期间，网络无法处理任何事务。虽然没有人损失任何金钱，但它表明Stellar网络需要一些改进。在另一则新闻中，恒星发展基金会发布了一个新的股票行情API，它将提供Stellar网络上的市场和资产的最新数据。
XLM/USD交易对本周突破了长期下跌趋势线，这是一个看涨信号，标志着下跌趋势的结束。这个交易所还形成了一个倒转的头肩形态，将在突破时完成，头顶阻力接近0.14861760美元。
尽管多头在本周已经达到这个水平，但由于卖方在接近50周的SMA均线位置进行狙击，多头无法维持突破，价格再次回落至0.14861760美元以下。如果多头无法突破阻力，他们可能需要几周的时间来巩固目前的价位。
但如果价格能够有效突破到0.14861760美元以上，XLM将完成目标为0.22466773美元的看涨反转模式。在这个水平之上，它可以移动到0.2885美元。但是，如果XLM跌入右肩之下，我们的看多观点将失效。
XTZ
Tezos（XTZ）社区目前正在投票接受或拒绝Athens（雅典）升级。投票过程将于5月29日结束。如果升级被接受，价格会更高吗？
XTZ/USDT交易组合已经突破了50周的SMA均线，这是一个积极的迹象。目前接近于1.85美元的头顶阻力。高于此级别的突破和收盘将完成一个圆弧底形态，目标价位为3.37美元。两个移动平均线都接近完成一个看涨交叉点，这表明一个新的上升趋势的开始。下一个上升点是4.2424美元。
另一方面，如果多头未能提升阻力位，数周内将XTZ的价格降稳定在1.85美元至1.295480美元之间。跌穿下方移动平均线，将打破正在形成的积极势头。
BNB
在本月7000多个BTC的黑客攻击之后，Binance（币安）交易所上周重新启动，恢复之前被暂停的提款和存款。上周，币安还完成了一次主要的系统升级。Sports区块链风险投资公司的Chiliz也宣布与币安链建立合作关系，Binance Launchpad也宣布将于5月28日通过抽奖形式出售Harmony代币。BNB（币安币）的价格会继续向上移动吗？让我们看看。
BNB/USD交易对继续处于强劲上升趋势。20周的均线上升，RSI处于超买区：这表明多头占上风。上周，投资者在下跌时大举买入，并将价格推至新高，这表明BNB的每一次跌势都在吸引更多资金买入。
下一个观察上行的水平是33美元，这接近于阻力线，在以前的情况下，阻力线起到了很强的作用。如果这一水平也被跨越，BNB的反弹可以延伸到40.2919564美元。如果跌破最近的低点17.7997862美元，BNB/USD将可能走弱。
IOTA
IOTA（IOTA）希望为组织、大型代币持有人和流动性提供商提供易于使用和安全的生态系统。它正在探索各种措施，通过这些措施，这些构成生态系统重要组成部分的参与者能够得到充分的支持。IOTA将赞助首届德克萨斯州智慧城市峰会（Texas Smart Cities Summit），旨在吸引各种远见卓识者讨论，如何加速提升德克萨斯州各个城市的智能化水平。奢侈时尚品牌Alyx也将与IOTA合作，以提高其供应链的透明度。
过去几周，IOTA/USDT交易对的价格区间在0.244553美元至0.385033美元之间。上周多头已经突破了这一区间，但未能维持在更高的水平。如果价格未能在成功站在0.38美元上方，调整将可能持续几周。
另一方面，如果价格有效突破上方阻力，IOTA很可能会开始一个新的上升趋势，有望到达0.50美元，再往上有望达到0.80美元。如果空头将价格砸穿下方支撑，IOTA/USDT将可能走弱。
原文：Top 5 Crypto Performers: XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA, CoinTelegraph
作者：Rakesh Upadhyay
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek） 查看全部
在过去几周的强劲复苏之后，一些加密货币在高位获利了结，造成了一定幅度的下跌。然而，与以往不同的是，此次下跌幅度较浅，一些买入明显接近支撑水平。这表明市场情绪正在从上涨时的抛售转向下跌时的买入。当然，在从低点大幅上涨之后，几周的盘整也是可能的。
欧洲央行在其报告中表示，加密货币对实体经济的影响是有限的，因为只有少数商家接受加密货币，因为它们的波动性很高。然而，他们在稳定币里发现了一些价值。我们相信，加密货币的使用在现实世界中一直在增加，而且将在未来几年进一步渗透。Facebook推出的加密货币也将加速大众的采用。
尽管许多人想投资于加密货币，但他们对周围的负面宣传持谨慎态度。有些人甚至会发现在开始的时候，它的技术方面有点难以理解。为了解决这一问题，Coinbase于2018年底启动了其Coinbase Earn计划，该计划当时仅通过邀请的方式进行，但Coinbase现在已经向公众开放了该计划。
XEM
NEM（XEM）是主流加密货币中表现最好的。尽管它又回调了一些，但上周仍明显走高。虽然部分涨幅可能是由于整个资产类别的乐观情绪，但基本面消息也有所帮助。市场为其 Catapult 升级而欢呼，这将改善整个NEM平台，使其更加用户友好和方便使用。另一个积极的消息是，Zeux将在其数字支付钱包中添加XEM，之后，用户可以在接受苹果支付或三星支付的商家使用XEM支付。它能继续复苏吗？
XEM/USD交易对正试图突破0.085美元的阻力。如果成功，它将完成一个反向的头肩形态，目标是$0.135946775。XEM的水平阻力为0.13125258美元。我们预计这两个价格区域会出现强烈的阻力。
突破0.14美元可能会开启一个新的上升趋势，将XEM推高至0.45美元，小幅阻力为0.20美元。如果空头能够捍卫住这些阻力位，我们的看涨观点将失效。在这种情况下，可能还要再进行几天的盘整，空头将占据上风，有可能跌穿0.045美元。
XLM
5月15日，Stellar（XLM）网络短暂停止：在停机期间，网络无法处理任何事务。虽然没有人损失任何金钱，但它表明Stellar网络需要一些改进。在另一则新闻中，恒星发展基金会发布了一个新的股票行情API，它将提供Stellar网络上的市场和资产的最新数据。
XLM/USD交易对本周突破了长期下跌趋势线，这是一个看涨信号，标志着下跌趋势的结束。这个交易所还形成了一个倒转的头肩形态，将在突破时完成，头顶阻力接近0.14861760美元。
尽管多头在本周已经达到这个水平，但由于卖方在接近50周的SMA均线位置进行狙击，多头无法维持突破，价格再次回落至0.14861760美元以下。如果多头无法突破阻力，他们可能需要几周的时间来巩固目前的价位。
但如果价格能够有效突破到0.14861760美元以上，XLM将完成目标为0.22466773美元的看涨反转模式。在这个水平之上，它可以移动到0.2885美元。但是，如果XLM跌入右肩之下，我们的看多观点将失效。
XTZ
Tezos（XTZ）社区目前正在投票接受或拒绝Athens（雅典）升级。投票过程将于5月29日结束。如果升级被接受，价格会更高吗？
XTZ/USDT交易组合已经突破了50周的SMA均线，这是一个积极的迹象。目前接近于1.85美元的头顶阻力。高于此级别的突破和收盘将完成一个圆弧底形态，目标价位为3.37美元。两个移动平均线都接近完成一个看涨交叉点，这表明一个新的上升趋势的开始。下一个上升点是4.2424美元。
另一方面，如果多头未能提升阻力位，数周内将XTZ的价格降稳定在1.85美元至1.295480美元之间。跌穿下方移动平均线，将打破正在形成的积极势头。
BNB
在本月7000多个BTC的黑客攻击之后，Binance（币安）交易所上周重新启动，恢复之前被暂停的提款和存款。上周，币安还完成了一次主要的系统升级。Sports区块链风险投资公司的Chiliz也宣布与币安链建立合作关系，Binance Launchpad也宣布将于5月28日通过抽奖形式出售Harmony代币。BNB（币安币）的价格会继续向上移动吗？让我们看看。
BNB/USD交易对继续处于强劲上升趋势。20周的均线上升，RSI处于超买区：这表明多头占上风。上周，投资者在下跌时大举买入，并将价格推至新高，这表明BNB的每一次跌势都在吸引更多资金买入。
下一个观察上行的水平是33美元，这接近于阻力线，在以前的情况下，阻力线起到了很强的作用。如果这一水平也被跨越，BNB的反弹可以延伸到40.2919564美元。如果跌破最近的低点17.7997862美元，BNB/USD将可能走弱。
IOTA
IOTA（IOTA）希望为组织、大型代币持有人和流动性提供商提供易于使用和安全的生态系统。它正在探索各种措施，通过这些措施，这些构成生态系统重要组成部分的参与者能够得到充分的支持。IOTA将赞助首届德克萨斯州智慧城市峰会（Texas Smart Cities Summit），旨在吸引各种远见卓识者讨论，如何加速提升德克萨斯州各个城市的智能化水平。奢侈时尚品牌Alyx也将与IOTA合作，以提高其供应链的透明度。
过去几周，IOTA/USDT交易对的价格区间在0.244553美元至0.385033美元之间。上周多头已经突破了这一区间，但未能维持在更高的水平。如果价格未能在成功站在0.38美元上方，调整将可能持续几周。
另一方面，如果价格有效突破上方阻力，IOTA很可能会开始一个新的上升趋势，有望到达0.50美元，再往上有望达到0.80美元。如果空头将价格砸穿下方支撑，IOTA/USDT将可能走弱。
原文：Top 5 Crypto Performers: XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA, CoinTelegraph
作者：Rakesh Upadhyay
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek） 查看全部
免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。
在过去几周的强劲复苏之后，一些加密货币在高位获利了结，造成了一定幅度的下跌。然而，与以往不同的是，此次下跌幅度较浅，一些买入明显接近支撑水平。这表明市场情绪正在从上涨时的抛售转向下跌时的买入。当然，在从低点大幅上涨之后，几周的盘整也是可能的。
欧洲央行在其报告中表示，加密货币对实体经济的影响是有限的，因为只有少数商家接受加密货币，因为它们的波动性很高。然而，他们在稳定币里发现了一些价值。我们相信，加密货币的使用在现实世界中一直在增加，而且将在未来几年进一步渗透。Facebook推出的加密货币也将加速大众的采用。
尽管许多人想投资于加密货币，但他们对周围的负面宣传持谨慎态度。有些人甚至会发现在开始的时候，它的技术方面有点难以理解。为了解决这一问题，Coinbase于2018年底启动了其Coinbase Earn计划，该计划当时仅通过邀请的方式进行，但Coinbase现在已经向公众开放了该计划。
XEM
NEM（XEM）是主流加密货币中表现最好的。尽管它又回调了一些，但上周仍明显走高。虽然部分涨幅可能是由于整个资产类别的乐观情绪，但基本面消息也有所帮助。市场为其 Catapult 升级而欢呼，这将改善整个NEM平台，使其更加用户友好和方便使用。另一个积极的消息是，Zeux将在其数字支付钱包中添加XEM，之后，用户可以在接受苹果支付或三星支付的商家使用XEM支付。它能继续复苏吗？
XEM/USD交易对正试图突破0.085美元的阻力。如果成功，它将完成一个反向的头肩形态，目标是$0.135946775。XEM的水平阻力为0.13125258美元。我们预计这两个价格区域会出现强烈的阻力。
突破0.14美元可能会开启一个新的上升趋势，将XEM推高至0.45美元，小幅阻力为0.20美元。如果空头能够捍卫住这些阻力位，我们的看涨观点将失效。在这种情况下，可能还要再进行几天的盘整，空头将占据上风，有可能跌穿0.045美元。
XLM
5月15日，Stellar（XLM）网络短暂停止：在停机期间，网络无法处理任何事务。虽然没有人损失任何金钱，但它表明Stellar网络需要一些改进。在另一则新闻中，恒星发展基金会发布了一个新的股票行情API，它将提供Stellar网络上的市场和资产的最新数据。
XLM/USD交易对本周突破了长期下跌趋势线，这是一个看涨信号，标志着下跌趋势的结束。这个交易所还形成了一个倒转的头肩形态，将在突破时完成，头顶阻力接近0.14861760美元。
尽管多头在本周已经达到这个水平，但由于卖方在接近50周的SMA均线位置进行狙击，多头无法维持突破，价格再次回落至0.14861760美元以下。如果多头无法突破阻力，他们可能需要几周的时间来巩固目前的价位。
但如果价格能够有效突破到0.14861760美元以上，XLM将完成目标为0.22466773美元的看涨反转模式。在这个水平之上，它可以移动到0.2885美元。但是，如果XLM跌入右肩之下，我们的看多观点将失效。
XTZ
Tezos（XTZ）社区目前正在投票接受或拒绝Athens（雅典）升级。投票过程将于5月29日结束。如果升级被接受，价格会更高吗？
XTZ/USDT交易组合已经突破了50周的SMA均线，这是一个积极的迹象。目前接近于1.85美元的头顶阻力。高于此级别的突破和收盘将完成一个圆弧底形态，目标价位为3.37美元。两个移动平均线都接近完成一个看涨交叉点，这表明一个新的上升趋势的开始。下一个上升点是4.2424美元。
另一方面，如果多头未能提升阻力位，数周内将XTZ的价格降稳定在1.85美元至1.295480美元之间。跌穿下方移动平均线，将打破正在形成的积极势头。
BNB
在本月7000多个BTC的黑客攻击之后，Binance（币安）交易所上周重新启动，恢复之前被暂停的提款和存款。上周，币安还完成了一次主要的系统升级。Sports区块链风险投资公司的Chiliz也宣布与币安链建立合作关系，Binance Launchpad也宣布将于5月28日通过抽奖形式出售Harmony代币。BNB（币安币）的价格会继续向上移动吗？让我们看看。
BNB/USD交易对继续处于强劲上升趋势。20周的均线上升，RSI处于超买区：这表明多头占上风。上周，投资者在下跌时大举买入，并将价格推至新高，这表明BNB的每一次跌势都在吸引更多资金买入。
下一个观察上行的水平是33美元，这接近于阻力线，在以前的情况下，阻力线起到了很强的作用。如果这一水平也被跨越，BNB的反弹可以延伸到40.2919564美元。如果跌破最近的低点17.7997862美元，BNB/USD将可能走弱。
IOTA
IOTA（IOTA）希望为组织、大型代币持有人和流动性提供商提供易于使用和安全的生态系统。它正在探索各种措施，通过这些措施，这些构成生态系统重要组成部分的参与者能够得到充分的支持。IOTA将赞助首届德克萨斯州智慧城市峰会（Texas Smart Cities Summit），旨在吸引各种远见卓识者讨论，如何加速提升德克萨斯州各个城市的智能化水平。奢侈时尚品牌Alyx也将与IOTA合作，以提高其供应链的透明度。
过去几周，IOTA/USDT交易对的价格区间在0.244553美元至0.385033美元之间。上周多头已经突破了这一区间，但未能维持在更高的水平。如果价格未能在成功站在0.38美元上方，调整将可能持续几周。
另一方面，如果价格有效突破上方阻力，IOTA很可能会开始一个新的上升趋势，有望到达0.50美元，再往上有望达到0.80美元。如果空头将价格砸穿下方支撑，IOTA/USDT将可能走弱。
原文：Top 5 Crypto Performers: XEM, XLM, XTZ, BNB, IOTA, CoinTelegraph
作者：Rakesh Upadhyay
编译：Satojiu
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek）
六家全球银行签约将在IBM新上线的区块链网络上发行稳定币
资讯 • chainb 发表了文章 • 2019-03-20 11:33
据报道，六家国际银行已经签署了一份意向书，在IBM已经上线的基于区块链的支付网络“World Wire”上发行由本国法定货币支持的稳定币。财经新闻媒体Cheddar于3月18日报道称，IBM和Stellar在于新加坡举办的Money 2020 Asia的一个演讲上宣布了这则消息。
正如之前报道的那样，IBM于2018年9月与Stellar（XLM）合作推出了其跨境支付网络Blockchain World Wire（BWW），并在今天正式上线，据报道该网络已有超过44家银行客户，旨在利用加密货币实现银行之间近乎实时的国际结算。
Cheddar报告称，六家银行已经确认他们打算在BWW上发行由其国家法定货币支持的稳定币—包括巴西的Bradesco银行，韩国的釜山银行和菲律宾的Rizal商业银行公司。
据报道，IBM区块链解决方案负责人Jesse Lund透露称其他尚未公开的银行将发行由欧元和印尼盾支持的稳定币，。
在这次银行稳定币公告发布之前，IBM还与Stronghold建立了合作关系，Stronghold是一种基于Stellar、由美元支持的资产，创建了Stellar网络的第一个稳定币。
Lund表示，IBM计划利用更多资产扩展其区块链驱动的结算网络。他说：
“我们让市场逐步推动网络的扩张和选择。我们很兴奋，我们正在努力建立新的和革命性的东西，将会切实地改变跨境支付的格局。”
正如Cheddar报道，BWW目前支持在72个国家/地区使用超过47种货币进行支付。它通过引入XLM代币作为机构方之间有效、不可篡改的法币结算工具，从而实现传统银行结算系统的去中介化。
IBM并未发布各方之间选择的结算资产，正如Lund本周早些时候在采访中所强调的那样：
“我们对稳定币的看法实际上是它们应该更广泛地推广出去，而World Wire的目的是为金融机构提供数字资产的可互换性。”
原文：Six Global Banks Sign Up to Issue Stablecoins on IBM’s Now-Live Blockchain Network
来源：cointelegraph
作者：Marie Huillet
编译：Maya 查看全部
正如之前报道的那样，IBM于2018年9月与Stellar（XLM）合作推出了其跨境支付网络Blockchain World Wire（BWW），并在今天正式上线，据报道该网络已有超过44家银行客户，旨在利用加密货币实现银行之间近乎实时的国际结算。
Cheddar报告称，六家银行已经确认他们打算在BWW上发行由其国家法定货币支持的稳定币—包括巴西的Bradesco银行，韩国的釜山银行和菲律宾的Rizal商业银行公司。
据报道，IBM区块链解决方案负责人Jesse Lund透露称其他尚未公开的银行将发行由欧元和印尼盾支持的稳定币，。
在这次银行稳定币公告发布之前，IBM还与Stronghold建立了合作关系，Stronghold是一种基于Stellar、由美元支持的资产，创建了Stellar网络的第一个稳定币。
Lund表示，IBM计划利用更多资产扩展其区块链驱动的结算网络。他说：
“我们让市场逐步推动网络的扩张和选择。我们很兴奋，我们正在努力建立新的和革命性的东西，将会切实地改变跨境支付的格局。”
正如Cheddar报道，BWW目前支持在72个国家/地区使用超过47种货币进行支付。它通过引入XLM代币作为机构方之间有效、不可篡改的法币结算工具，从而实现传统银行结算系统的去中介化。
IBM并未发布各方之间选择的结算资产，正如Lund本周早些时候在采访中所强调的那样：
“我们对稳定币的看法实际上是它们应该更广泛地推广出去，而World Wire的目的是为金融机构提供数字资产的可互换性。”
原文：Six Global Banks Sign Up to Issue Stablecoins on IBM’s Now-Live Blockchain Network
来源：cointelegraph
作者：Marie Huillet
编译：Maya 查看全部
据报道，六家国际银行已经签署了一份意向书，在IBM已经上线的基于区块链的支付网络“World Wire”上发行由本国法定货币支持的稳定币。财经新闻媒体Cheddar于3月18日报道称，IBM和Stellar在于新加坡举办的Money 2020 Asia的一个演讲上宣布了这则消息。
正如之前报道的那样，IBM于2018年9月与Stellar（XLM）合作推出了其跨境支付网络Blockchain World Wire（BWW），并在今天正式上线，据报道该网络已有超过44家银行客户，旨在利用加密货币实现银行之间近乎实时的国际结算。
Cheddar报告称，六家银行已经确认他们打算在BWW上发行由其国家法定货币支持的稳定币—包括巴西的Bradesco银行，韩国的釜山银行和菲律宾的Rizal商业银行公司。
据报道，IBM区块链解决方案负责人Jesse Lund透露称其他尚未公开的银行将发行由欧元和印尼盾支持的稳定币，。
在这次银行稳定币公告发布之前，IBM还与Stronghold建立了合作关系，Stronghold是一种基于Stellar、由美元支持的资产，创建了Stellar网络的第一个稳定币。
Lund表示，IBM计划利用更多资产扩展其区块链驱动的结算网络。他说：
“我们让市场逐步推动网络的扩张和选择。我们很兴奋，我们正在努力建立新的和革命性的东西，将会切实地改变跨境支付的格局。”
正如Cheddar报道，BWW目前支持在72个国家/地区使用超过47种货币进行支付。它通过引入XLM代币作为机构方之间有效、不可篡改的法币结算工具，从而实现传统银行结算系统的去中介化。
IBM并未发布各方之间选择的结算资产，正如Lund本周早些时候在采访中所强调的那样：
“我们对稳定币的看法实际上是它们应该更广泛地推广出去，而World Wire的目的是为金融机构提供数字资产的可互换性。”
原文：Six Global Banks Sign Up to Issue Stablecoins on IBM’s Now-Live Blockchain Network
来源：cointelegraph
作者：Marie Huillet
编译：Maya
发行多种稳定币，IBM想要搭建全球支付网络
公司 • 8btc 发表了文章 • 2019-03-19 15:37
IBM带着其银行客户再次走近了加密货币。
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy 查看全部
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy 查看全部
IBM带着其银行客户再次走近了加密货币。
六家国际银行已签署意向书，旨在使用基于Stellar公链的IBM支付网World Wire上发行稳定币或者以法币为支撑的代币。该网络承诺让合规机构进行跨境价值转移——汇款或外汇，且比传统银行体系速度更快、成本更低。
目前我们已了解到其中三家银行的信息，分别是总部位于菲律宾的RCBC、巴西的布拉德斯科银行（Banco Bradesco）和韩国的釜山银行（Bank Busan），其余的参与银行将很快公布。他们将发行电子版欧元和印尼盾，且在“等待监管部门批准和其他审核”，IBM说道。
该网络于周一上线，虽然这些银行还在等待监管机构的批准，但目前在World Wire上已经存在一个稳定币系统，即由总部位于旧金山的初创公司Stronghold发行的以美元为支撑的代币。“我们称其为‘限量生产’，”IBM区块链金融服务主管Jesse Lund在谈到这个项目的现状时这样说。
尽管Stronghold这种基于美元的代币开放了一个入口，但在美国尚不存在支付场景。在这方面，Lund说，IBM得到了美国监管机构的"正面口头回应"。
所以我们从美国以外的市场开始，但不久就会让美国加入这个运作网络。可能会在今年某些时候，第三或者第四季度。
IBM表示，尽管如此，World Wire在全球72个国家设有支付地点，包括48种货币和46个“银行终端”（包括银行和货币转移者），人们可以在这些终端发送或接收现金。
除了发行自己的代币以外，本次合作还为银行Lumens的应用提供了可能性。Lumens是Stellar区块链的原生代币，当两种法币无法进行直接交易时，Lumens可以成为两者之间的“桥梁货币”。Lund表示，World Wire未来 "可能支持其他加密货币"，但目前只支持Lumens，因为金融机构对加密货币的波动性表示担忧。
就发展银行支持的稳定币而言，Lund有一个宏伟的愿景。
随着越来越多稳定币的出现，外汇的概念会随着时间而改变。我们正在非常努力地扩大稳定币的生态系统，包括添加更多的银行和更多的法定货币——法定货币的数字版本——甚至是由央行发行的数字货币。
身处Stellar网络的IBM
World Wire可能是IBM和Stellar合作的首个大项目，但这个“蓝色巨人”已经在这方面默默布局了一段时间，比如在2017年底与南太平洋地区一家名为KlickEx的转账运营商合作开展了试点项目。
这都是Lund这个前银行家对IBM在未来的金融服务中布局构思的一部分。
我们正在企业区块链领域做很多其他的事情。这是一种不同的系统和网络，IBM正在进行改变。我的意思是，这是IBM以前从未做过的事情。
由前Ripple联合创始人打造的Stellar已经采取了很多大胆的举措：那么IBM在其中发挥了什么作用？
Lund说，IBM是“网络运营商”，而Stellar实际上是协议。就IBM的角色而言，其能够维护支付API和一些核心系统软件，这些软件为网络上的参与者处理帐户和资金流向等问题。
IBM与世界上大多数银行都有合作关系，这一点也很有利。Lund还指出，IBM是“当今公开的Stellar网络中唯一且最可信的验证者”，这意味着许多其他节点在处理交易时会听取其意见。
Stellar网络中有很多验证者，但每个人都信任我们。因此，在这个共识模式中，我们是一个大锚。
新的收入模式
除了向众多银行和监管机构介绍Stellar和稳定币产品外，IBM的区块链部门还希望通过World Wire探索一种新的收入模式。
这可能是一个明智的策略，因为企业参与者面临的压力越来越明显，要求他们至少展示出投资回报的可能性。
IBM的一位发言人上周透露，该公司将采用按需收费的模式。
在IBM区块链平台的下一个版本中，我们将开始按小时收费的模式，这样用户在构建区块链时，就可以在成本和基础设施方面拥有更高的灵活性。
World Wire是可以免费加入的；Lund说，参与者可根据他们在网络中转移的价值付费。
这就是我们维持收入并支持网络的方式，也是IBM涉足金融服务业的一种全新方式。
Lund指出，全球支付总额相当惊人，每年跨境交易达到了数千亿美元。IBM打算从中收取较低的费用，Lund总结道：
我们并非打算销售软件。我说的交易收入是指我们对以区块链为支撑的这个新型网络的所有权；一切都和全新的交易网络有关。
原文：https://www.coindesk.com/ibm-signs-6-banks-to-issue-stablecoins-and-use-stellars-xlm-cryptocurrency
作者：Ian Allison
编译：Wendy
Jed McCaleb：小镇男孩变「电驴之父」，门头沟、瑞波、恒星币创始人
人物 • huoxing 发表了文章 • 2019-03-11 11:00
Jed McCaleb （左）和 Chris Larsen （右）
从小镇男孩成长为币圈大佬，恒星币（Stellar）创始人 Jed McCaleb 主要有 4 个头衔，传奇经历碾压 BM：
第一个头衔是「电驴之父」。2000 年，Jed 创办电驴，电驴在 4 年后成为全球最大的 P2P 文件共享网络。
第二个头衔是前 Mt.Gox 交易所创始人。2010 年，Mt.Gox 成立，曾承担了全球超过 70% 的比特币交易量。
第三个头衔是前瑞波创始人。2012 年，Jed 参与创办瑞波，开发 P2P 网络支付系统。目前，瑞波币市值排名第三，时常与以太坊上演老二争夺战。
第四个头衔是恒星币创始人。2014 年，Jed 启动恒星币项目，搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。目前，恒星币市值 18 亿美元，排名第九。
与 Vitalik、BM 等币圈大咖相比，Jed 较为低调，也很少卷入你来我往的口水大战，却一度被认为是中本聪。对于自己的新项目，他异常自信：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
在为数不多的个人专访中，Jed 坦言自己一直对互联网如何进一步解放人类生活感兴趣：「我把编程看成是终极的杠杆调节。」而这，也伴随了他所有的传奇经历。
小镇男孩变「电驴之父」
Jed 出生在美国阿肯色州的一个小镇，并在这里度过了大学前的所有时光。
与同龄的男孩子一样，Jed 从小对机械感兴趣，喜欢拆装机器。
一次偶然的机会，让他彻底爱上了编程。
那是在读小学时，Jed 随母亲拜访了一位程序员。后者轻松地设计出一款 Jed 脑海中的游戏，令他彻底折服。「编程就像平地起高楼，从无到有，将一个想法变成一个美妙的成品。」
Jed 由此开始自学编程，过程艰难，但他乐此不疲，还写出了很多游戏。不过，他只把编程当成兴趣，真正的梦想还是成为一名物理学家。
1994 年，他考入伯克利加州大学，攻读物理学专业。
随后的故事跟许多创业者一样，他退学了。不同的是，他在退学前已经用 1 年时间学完了所有课程。在接受采访时，Jed 表示，学习这些知识根本不需要 4 年时间，与其浪费接下来的三年时间，不如腾出时间做更多有意义的事情。
如今看来，Jed 做的第一件有意义的事便是创办电驴，但在此之前，他一直默默无闻，既当过程序员，也跟别人合伙开过电脑公司。
时值 P2P 技术方兴未艾，Jed 兴趣十足，打算创建一种 P2P 文件共享网络，鼓励人们在这个网络中共享文件。
2000 年 9 月 6 日，Jed 在电驴官方网站上推送了电驴诞生的消息：「The Donkey is Born : 09.06.00」。10 天后，他又发布了支持 Linux 的电驴客户端和服务器端软件。
电驴界面图
由于可以更便捷地共享文件，电驴很快在全世界流行起来。2004 年，电驴超过当时 P2P 文件共享网络的老大 FastTrack。次年，电驴超越 BitTorrent，占据了文件交换流量的 51％以上。Jed 因此被称作「电驴之父」。
危险却不期而至。2005 年，电驴因盗用版权被美国唱片工业协会（RIAA）指控。最终，Jed 及其合伙人赔偿 3000 万美金并停止开发电驴。尽管如此，他们还是从这份事业中盈利数百万美金。
2006 年 9 月 28 日，电驴官网发布消息称，停止发布电驴、电驴 2000、电驴专业版、Overnet 以及其它版本客户端。
Jed 对此并不沮丧。后来在回忆这段经历时，他表示：「在电驴被关停前一段时间，我们差不多就预料到这个结果了，所以并没有让我感到太意外或沮丧。」
胜不骄，败不馁，小镇青年 Jed 收获了真正意义上的第一桶金，并在用技术改变生活的尝试中获得了成就感。
出售 Mt.Gox 交易所
关闭电驴后，Jed 再度归于沉寂。
直到 2010 年，他无意中看到了关于比特币的报道，顿时被吸引：这不就是创办电驴的愿景吗？Jed 认为，比特币去中心化，将权力归还个人，与电驴的开发思路并无二致。
然而当 Jed 希望持有比特币时，却发现除了挖矿，没有更好的办法。一个大胆的想法由此诞生：创建一个任何时间都能购买比特币的网站。
一晚上功夫，Jed 就建好了网站，取名 Mt.Gox （中译名「门头沟」），这来源于他在 2007 年就购买的域名。在 Mt.Gox，用户买卖比特币都需要先把钱转到 Jed 的 PayPal 账户。
Jed 随即在论坛上推销自己的网站。一位用户留言称：「我们为什么要选择 Mt.Gox？」Jed 自信地回复道：「因为我们 24 小时在线，又快，界面又美。」
开业第一天，Mt.Gox 成交了 20 个比特币。当时每个比特币的价格是 5 美分。
不到一周，Mt.Gox 的交易额就超过 100 美金。当年 7 月底，Mt.Gox 成为全世界交易量最大的比特币交易所，一时风头无两。
然而，就在 Mt.Gox 高歌猛进时，Jed 选择了退出。一来，他认为技术上不构成挑战；二来，当时针对比特币的法律规定并不明确。
2011 年 3 月，他把 Mt.Gox 卖给了法国开发者 Mark Karples。后者身材魁梧，被比特币社区称为「法胖」。Mt.Gox 交易所由此进入法胖时代。
这笔交易帮助 Jed 规避了更大的风险。2014 年，Mt.Gox 对外声称出现系统漏洞，造成损失超过 744408 枚比特币，Mt.Gox 随后破产。
Jed 的离去也留下了很多谜团，尤其是在创立瑞波并离开之后，很多圈内人再次将他创办 Mt.Gox 前后的经历搬出来，认为他就是中本聪。
区块链铅笔创始人「暴走恭亲王」为 此还列出了 8 大理由，比如 Jed 对 P2P 架构的理解远超其他人，电驴的设计通过 hash 来标注和识别文件，比特币似乎很好地继承了这些；在退出电驴之后，一直到中本聪发表比特币白皮书这段时间内，甚至延展到他创立 Mt.Gox 之前，完全是空白。
如今，在公开采访中，Jed 很少会谈及 Mt.Gox。至于从离开电驴到创办 Mt.Gox 之间的经历，他给出了两个解释，一是创立了一家线上游戏公司，但最终没有打开市场，二是玩冲浪去了。
告别瑞波
离开 Mt.Gox 不久，Jed 加入瑞波公司，成为联合创始人。
瑞波的历史其实起源于 2004 年。当时，加拿大温哥华的软件开发者 Ryan Fugger 就创建了一家名为瑞波支付（RipplePay）的公司，希望建立一个能够取代银行金融体系的点对点支付网络。不过，早期的版本只允许相互信任的人通过瑞波进行转账，没有信任链就无法拓展，因此并未引起太多的市场关注。
Jed 加入后，Ryan 彻底抽身。而后，Jed 聘请了 Chris Larsen 任 CEO，自己专注于技术研发。公开资料显示，在加入瑞波之前，Chris 已在网络金融领域摸爬滚打十余年。
新团队组建完成，他们打算在跨境支付领域发力，并发行了 1000 亿个 XRP，希望解决清算、国际转账缓慢和高手续费的问题。
瑞波希望兼顾速度与费用，为银行和商户间提供了更为便捷实用的跨境支付服务，因为当时的跨境支付工具主要有两种，一种以 SWIFT 为代表，这类跨境支付的速度往往取决于银行的速度，速度没有保障，且收费与资金流动均不透明，一种以西联汇款为代表，专门做小额汇款业务的国际汇款公司，相对快速安全但收费高。
但在这之前，Jed 与 Chris 产生了矛盾。由于不同意 Chris 在战略上的某些观点，而 Chris 得到了新风险投资者的支持，Jed 最终选择离开。
对于 Jed 的离开，曾有瑞波内部人员表示：「Jed 有一连串糟糕的想法，瑞波董事会拒绝执行。」
但这并不妨碍圈内人对 Jed 的认可。Kraken CEO Jesse Powell 曾表示：「Jed McCaleb 是个超级聪明和谦逊的人，他似乎有一种天生的才能，可以成为有着伟大想法的远见卓识者。」
离开之后的 Jed 并没有彻底与瑞波撇清关系，因为他持有大量 XRP，甚至一度因为抛售 XRP 而与瑞波陷入纠纷。
如今，瑞波已发展成为一个开源、分布式的支付协议，支持多种货币，包括美元、欧元、人民币、日元等，交易可在几秒以内完成，参与这个支付网络的客户，会使用 XRP 进行交易，交易费用几乎是零，没有跨行、异地及跨国支付费用，而 XRP 的市值也稳居前三。
不过，这些似乎已经跟 Jed 没有太大的关系了。在复盘这段经历时，Jed 总结道：「我在邀请 Chris 加盟的时候不够谨慎。共事的经历让我感到他不是一个我会选择共事并过多谈论的人。」
押注恒星币
2014 年，Jed 重新上路。这一次，他要把对区块链技术最新的思考以及此前无法落地的想法，付诸于 Stellar 项目（恒星币）。
具体而言，恒星币用于搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。它是一个链接银行、支付系统和广大民众的平台，
目的是实现快速、可靠且几乎无成本的跨境资金转移。代币总量为 1000 亿，每年以 1% 的数量增加，其中 95% 用于免费发放。
业内普遍认为，恒星币与瑞波十分类似，因为恒星网站基于 Ripple 开发。不过，恒星币在比特币和瑞波的技术基础上做了很多改进，
特别是相关的共识机制和验证算法，恒星网络运行节点性能得到提高，使节点资源需求非常低。
Jed 曾指出恒星币和瑞波的三点差异：
首先，管理模式不同，恒星币实际上市非盈利的；
其次，瑞波币大部分集中在瑞波公司发行中手中，而恒星币是面向用户的；
第三，市场拓展思路不同，瑞波更多服务于大银行，恒星币则将目光更多锁定在草根用户或创业公司群体上。
由此可见，恒星币重点解决瑞波币没有解决的问题，即个人支付转账。
不过，这不意味着恒星币不会与大机构合作。2017 年 10 月，恒星币便与 IBM 在支付领域展开深入合作，并在 2018 年共同支持 Stronghold 公司发行稳定币。
恒星币的团队背景也是一大亮点，其董事会成员包括前 Square 首席运营官 Keith Rabois，Stripe 首席执行官 Patrick Collison，而狗狗币联合创始人 Jackson Palmer 以及 AngelList 联合创始人 Naval Ravikant 是该项目的顾问。宝二爷也曾多次力挺恒星币。
然而，在 2014 年至 2017 年 6 月之前，恒星币一直徘徊在低位，最低点在 0.0017 美元附近，直到 2018 年 1 月，恒星币最高价突破 0.8962 美元，市值也稳居前十。
去年 9 月，在加利福尼亚举行的加密金融会议上，Jed 信誓旦旦地宣称：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
话虽如此，就目前而言，恒星币在市场认知方面，显然不及瑞波。
近期，Weiss 评级对恒星币做出了综合评价：一方面，快速的交易结算、出色的去中心化以及对无数标记化资产的支持，使恒星币成为最独特和最具创新性的分布式账本之一；另一方面，相对较弱的最终用户群和开发者社区，低日常使用率以及整体缺乏普及性，使得恒星币的评级表现远低于家喻户晓的 BTC、ETH 及 XRP。
Weiss 评级将恒星币称作「未充分利用、被低估的分布式账本」：在技术方面，Stellar 拥有 Ripple 的所有优势，却没有 Ripple 的任何弱点，但仅靠伟大的技术并不能赢得最终用户的心，技术需要加上营销、品牌推广、交易能力等等。
如今，Jed 和他的恒星币已经走过了 5 年，谁也无法断定这是不是他的最后一站。不管如何，他始终在用技术改善着我们的生活，而他此前的每一次离开都是为了更好的开始，就像当年离开小镇外出求学时心中所想 ...... 查看全部
从小镇男孩成长为币圈大佬，恒星币（Stellar）创始人 Jed McCaleb 主要有 4 个头衔，传奇经历碾压 BM：
第一个头衔是「电驴之父」。2000 年，Jed 创办电驴，电驴在 4 年后成为全球最大的 P2P 文件共享网络。
第二个头衔是前 Mt.Gox 交易所创始人。2010 年，Mt.Gox 成立，曾承担了全球超过 70% 的比特币交易量。
第三个头衔是前瑞波创始人。2012 年，Jed 参与创办瑞波，开发 P2P 网络支付系统。目前，瑞波币市值排名第三，时常与以太坊上演老二争夺战。
第四个头衔是恒星币创始人。2014 年，Jed 启动恒星币项目，搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。目前，恒星币市值 18 亿美元，排名第九。
与 Vitalik、BM 等币圈大咖相比，Jed 较为低调，也很少卷入你来我往的口水大战，却一度被认为是中本聪。对于自己的新项目，他异常自信：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
在为数不多的个人专访中，Jed 坦言自己一直对互联网如何进一步解放人类生活感兴趣：「我把编程看成是终极的杠杆调节。」而这，也伴随了他所有的传奇经历。
小镇男孩变「电驴之父」
Jed 出生在美国阿肯色州的一个小镇，并在这里度过了大学前的所有时光。
与同龄的男孩子一样，Jed 从小对机械感兴趣，喜欢拆装机器。
一次偶然的机会，让他彻底爱上了编程。
那是在读小学时，Jed 随母亲拜访了一位程序员。后者轻松地设计出一款 Jed 脑海中的游戏，令他彻底折服。「编程就像平地起高楼，从无到有，将一个想法变成一个美妙的成品。」
Jed 由此开始自学编程，过程艰难，但他乐此不疲，还写出了很多游戏。不过，他只把编程当成兴趣，真正的梦想还是成为一名物理学家。
1994 年，他考入伯克利加州大学，攻读物理学专业。
随后的故事跟许多创业者一样，他退学了。不同的是，他在退学前已经用 1 年时间学完了所有课程。在接受采访时，Jed 表示，学习这些知识根本不需要 4 年时间，与其浪费接下来的三年时间，不如腾出时间做更多有意义的事情。
如今看来，Jed 做的第一件有意义的事便是创办电驴，但在此之前，他一直默默无闻，既当过程序员，也跟别人合伙开过电脑公司。
时值 P2P 技术方兴未艾，Jed 兴趣十足，打算创建一种 P2P 文件共享网络，鼓励人们在这个网络中共享文件。
2000 年 9 月 6 日，Jed 在电驴官方网站上推送了电驴诞生的消息：「The Donkey is Born : 09.06.00」。10 天后，他又发布了支持 Linux 的电驴客户端和服务器端软件。
电驴界面图
由于可以更便捷地共享文件，电驴很快在全世界流行起来。2004 年，电驴超过当时 P2P 文件共享网络的老大 FastTrack。次年，电驴超越 BitTorrent，占据了文件交换流量的 51％以上。Jed 因此被称作「电驴之父」。
危险却不期而至。2005 年，电驴因盗用版权被美国唱片工业协会（RIAA）指控。最终，Jed 及其合伙人赔偿 3000 万美金并停止开发电驴。尽管如此，他们还是从这份事业中盈利数百万美金。
2006 年 9 月 28 日，电驴官网发布消息称，停止发布电驴、电驴 2000、电驴专业版、Overnet 以及其它版本客户端。
Jed 对此并不沮丧。后来在回忆这段经历时，他表示：「在电驴被关停前一段时间，我们差不多就预料到这个结果了，所以并没有让我感到太意外或沮丧。」
胜不骄，败不馁，小镇青年 Jed 收获了真正意义上的第一桶金，并在用技术改变生活的尝试中获得了成就感。
出售 Mt.Gox 交易所
关闭电驴后，Jed 再度归于沉寂。
直到 2010 年，他无意中看到了关于比特币的报道，顿时被吸引：这不就是创办电驴的愿景吗？Jed 认为，比特币去中心化，将权力归还个人，与电驴的开发思路并无二致。
然而当 Jed 希望持有比特币时，却发现除了挖矿，没有更好的办法。一个大胆的想法由此诞生：创建一个任何时间都能购买比特币的网站。
一晚上功夫，Jed 就建好了网站，取名 Mt.Gox （中译名「门头沟」），这来源于他在 2007 年就购买的域名。在 Mt.Gox，用户买卖比特币都需要先把钱转到 Jed 的 PayPal 账户。
Jed 随即在论坛上推销自己的网站。一位用户留言称：「我们为什么要选择 Mt.Gox？」Jed 自信地回复道：「因为我们 24 小时在线，又快，界面又美。」
开业第一天，Mt.Gox 成交了 20 个比特币。当时每个比特币的价格是 5 美分。
不到一周，Mt.Gox 的交易额就超过 100 美金。当年 7 月底，Mt.Gox 成为全世界交易量最大的比特币交易所，一时风头无两。
然而，就在 Mt.Gox 高歌猛进时，Jed 选择了退出。一来，他认为技术上不构成挑战；二来，当时针对比特币的法律规定并不明确。
2011 年 3 月，他把 Mt.Gox 卖给了法国开发者 Mark Karples。后者身材魁梧，被比特币社区称为「法胖」。Mt.Gox 交易所由此进入法胖时代。
这笔交易帮助 Jed 规避了更大的风险。2014 年，Mt.Gox 对外声称出现系统漏洞，造成损失超过 744408 枚比特币，Mt.Gox 随后破产。
Jed 的离去也留下了很多谜团，尤其是在创立瑞波并离开之后，很多圈内人再次将他创办 Mt.Gox 前后的经历搬出来，认为他就是中本聪。
区块链铅笔创始人「暴走恭亲王」为 此还列出了 8 大理由，比如 Jed 对 P2P 架构的理解远超其他人，电驴的设计通过 hash 来标注和识别文件，比特币似乎很好地继承了这些；在退出电驴之后，一直到中本聪发表比特币白皮书这段时间内，甚至延展到他创立 Mt.Gox 之前，完全是空白。
如今，在公开采访中，Jed 很少会谈及 Mt.Gox。至于从离开电驴到创办 Mt.Gox 之间的经历，他给出了两个解释，一是创立了一家线上游戏公司，但最终没有打开市场，二是玩冲浪去了。
告别瑞波
离开 Mt.Gox 不久，Jed 加入瑞波公司，成为联合创始人。
瑞波的历史其实起源于 2004 年。当时，加拿大温哥华的软件开发者 Ryan Fugger 就创建了一家名为瑞波支付（RipplePay）的公司，希望建立一个能够取代银行金融体系的点对点支付网络。不过，早期的版本只允许相互信任的人通过瑞波进行转账，没有信任链就无法拓展，因此并未引起太多的市场关注。
Jed 加入后，Ryan 彻底抽身。而后，Jed 聘请了 Chris Larsen 任 CEO，自己专注于技术研发。公开资料显示，在加入瑞波之前，Chris 已在网络金融领域摸爬滚打十余年。
新团队组建完成，他们打算在跨境支付领域发力，并发行了 1000 亿个 XRP，希望解决清算、国际转账缓慢和高手续费的问题。
瑞波希望兼顾速度与费用，为银行和商户间提供了更为便捷实用的跨境支付服务，因为当时的跨境支付工具主要有两种，一种以 SWIFT 为代表，这类跨境支付的速度往往取决于银行的速度，速度没有保障，且收费与资金流动均不透明，一种以西联汇款为代表，专门做小额汇款业务的国际汇款公司，相对快速安全但收费高。
但在这之前，Jed 与 Chris 产生了矛盾。由于不同意 Chris 在战略上的某些观点，而 Chris 得到了新风险投资者的支持，Jed 最终选择离开。
对于 Jed 的离开，曾有瑞波内部人员表示：「Jed 有一连串糟糕的想法，瑞波董事会拒绝执行。」
但这并不妨碍圈内人对 Jed 的认可。Kraken CEO Jesse Powell 曾表示：「Jed McCaleb 是个超级聪明和谦逊的人，他似乎有一种天生的才能，可以成为有着伟大想法的远见卓识者。」
离开之后的 Jed 并没有彻底与瑞波撇清关系，因为他持有大量 XRP，甚至一度因为抛售 XRP 而与瑞波陷入纠纷。
如今，瑞波已发展成为一个开源、分布式的支付协议，支持多种货币，包括美元、欧元、人民币、日元等，交易可在几秒以内完成，参与这个支付网络的客户，会使用 XRP 进行交易，交易费用几乎是零，没有跨行、异地及跨国支付费用，而 XRP 的市值也稳居前三。
不过，这些似乎已经跟 Jed 没有太大的关系了。在复盘这段经历时，Jed 总结道：「我在邀请 Chris 加盟的时候不够谨慎。共事的经历让我感到他不是一个我会选择共事并过多谈论的人。」
押注恒星币
2014 年，Jed 重新上路。这一次，他要把对区块链技术最新的思考以及此前无法落地的想法，付诸于 Stellar 项目（恒星币）。
具体而言，恒星币用于搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。它是一个链接银行、支付系统和广大民众的平台，
目的是实现快速、可靠且几乎无成本的跨境资金转移。代币总量为 1000 亿，每年以 1% 的数量增加，其中 95% 用于免费发放。
业内普遍认为，恒星币与瑞波十分类似，因为恒星网站基于 Ripple 开发。不过，恒星币在比特币和瑞波的技术基础上做了很多改进，
特别是相关的共识机制和验证算法，恒星网络运行节点性能得到提高，使节点资源需求非常低。
Jed 曾指出恒星币和瑞波的三点差异：
首先，管理模式不同，恒星币实际上市非盈利的；
其次，瑞波币大部分集中在瑞波公司发行中手中，而恒星币是面向用户的；
第三，市场拓展思路不同，瑞波更多服务于大银行，恒星币则将目光更多锁定在草根用户或创业公司群体上。
由此可见，恒星币重点解决瑞波币没有解决的问题，即个人支付转账。
不过，这不意味着恒星币不会与大机构合作。2017 年 10 月，恒星币便与 IBM 在支付领域展开深入合作，并在 2018 年共同支持 Stronghold 公司发行稳定币。
恒星币的团队背景也是一大亮点，其董事会成员包括前 Square 首席运营官 Keith Rabois，Stripe 首席执行官 Patrick Collison，而狗狗币联合创始人 Jackson Palmer 以及 AngelList 联合创始人 Naval Ravikant 是该项目的顾问。宝二爷也曾多次力挺恒星币。
然而，在 2014 年至 2017 年 6 月之前，恒星币一直徘徊在低位，最低点在 0.0017 美元附近，直到 2018 年 1 月，恒星币最高价突破 0.8962 美元，市值也稳居前十。
去年 9 月，在加利福尼亚举行的加密金融会议上，Jed 信誓旦旦地宣称：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
话虽如此，就目前而言，恒星币在市场认知方面，显然不及瑞波。
近期，Weiss 评级对恒星币做出了综合评价：一方面，快速的交易结算、出色的去中心化以及对无数标记化资产的支持，使恒星币成为最独特和最具创新性的分布式账本之一；另一方面，相对较弱的最终用户群和开发者社区，低日常使用率以及整体缺乏普及性，使得恒星币的评级表现远低于家喻户晓的 BTC、ETH 及 XRP。
Weiss 评级将恒星币称作「未充分利用、被低估的分布式账本」：在技术方面，Stellar 拥有 Ripple 的所有优势，却没有 Ripple 的任何弱点，但仅靠伟大的技术并不能赢得最终用户的心，技术需要加上营销、品牌推广、交易能力等等。
如今，Jed 和他的恒星币已经走过了 5 年，谁也无法断定这是不是他的最后一站。不管如何，他始终在用技术改善着我们的生活，而他此前的每一次离开都是为了更好的开始，就像当年离开小镇外出求学时心中所想 ...... 查看全部
Jed McCaleb （左）和 Chris Larsen （右）
从小镇男孩成长为币圈大佬，恒星币（Stellar）创始人 Jed McCaleb 主要有 4 个头衔，传奇经历碾压 BM：
第一个头衔是「电驴之父」。2000 年，Jed 创办电驴，电驴在 4 年后成为全球最大的 P2P 文件共享网络。
第二个头衔是前 Mt.Gox 交易所创始人。2010 年，Mt.Gox 成立，曾承担了全球超过 70% 的比特币交易量。
第三个头衔是前瑞波创始人。2012 年，Jed 参与创办瑞波，开发 P2P 网络支付系统。目前，瑞波币市值排名第三，时常与以太坊上演老二争夺战。
第四个头衔是恒星币创始人。2014 年，Jed 启动恒星币项目，搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。目前，恒星币市值 18 亿美元，排名第九。
与 Vitalik、BM 等币圈大咖相比，Jed 较为低调，也很少卷入你来我往的口水大战，却一度被认为是中本聪。对于自己的新项目，他异常自信：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
在为数不多的个人专访中，Jed 坦言自己一直对互联网如何进一步解放人类生活感兴趣：「我把编程看成是终极的杠杆调节。」而这，也伴随了他所有的传奇经历。
小镇男孩变「电驴之父」
Jed 出生在美国阿肯色州的一个小镇，并在这里度过了大学前的所有时光。
与同龄的男孩子一样，Jed 从小对机械感兴趣，喜欢拆装机器。
一次偶然的机会，让他彻底爱上了编程。
那是在读小学时，Jed 随母亲拜访了一位程序员。后者轻松地设计出一款 Jed 脑海中的游戏，令他彻底折服。「编程就像平地起高楼，从无到有，将一个想法变成一个美妙的成品。」
Jed 由此开始自学编程，过程艰难，但他乐此不疲，还写出了很多游戏。不过，他只把编程当成兴趣，真正的梦想还是成为一名物理学家。
1994 年，他考入伯克利加州大学，攻读物理学专业。
随后的故事跟许多创业者一样，他退学了。不同的是，他在退学前已经用 1 年时间学完了所有课程。在接受采访时，Jed 表示，学习这些知识根本不需要 4 年时间，与其浪费接下来的三年时间，不如腾出时间做更多有意义的事情。
如今看来，Jed 做的第一件有意义的事便是创办电驴，但在此之前，他一直默默无闻，既当过程序员，也跟别人合伙开过电脑公司。
时值 P2P 技术方兴未艾，Jed 兴趣十足，打算创建一种 P2P 文件共享网络，鼓励人们在这个网络中共享文件。
2000 年 9 月 6 日，Jed 在电驴官方网站上推送了电驴诞生的消息：「The Donkey is Born : 09.06.00」。10 天后，他又发布了支持 Linux 的电驴客户端和服务器端软件。
电驴界面图
由于可以更便捷地共享文件，电驴很快在全世界流行起来。2004 年，电驴超过当时 P2P 文件共享网络的老大 FastTrack。次年，电驴超越 BitTorrent，占据了文件交换流量的 51％以上。Jed 因此被称作「电驴之父」。
危险却不期而至。2005 年，电驴因盗用版权被美国唱片工业协会（RIAA）指控。最终，Jed 及其合伙人赔偿 3000 万美金并停止开发电驴。尽管如此，他们还是从这份事业中盈利数百万美金。
2006 年 9 月 28 日，电驴官网发布消息称，停止发布电驴、电驴 2000、电驴专业版、Overnet 以及其它版本客户端。
Jed 对此并不沮丧。后来在回忆这段经历时，他表示：「在电驴被关停前一段时间，我们差不多就预料到这个结果了，所以并没有让我感到太意外或沮丧。」
胜不骄，败不馁，小镇青年 Jed 收获了真正意义上的第一桶金，并在用技术改变生活的尝试中获得了成就感。
出售 Mt.Gox 交易所
关闭电驴后，Jed 再度归于沉寂。
直到 2010 年，他无意中看到了关于比特币的报道，顿时被吸引：这不就是创办电驴的愿景吗？Jed 认为，比特币去中心化，将权力归还个人，与电驴的开发思路并无二致。
然而当 Jed 希望持有比特币时，却发现除了挖矿，没有更好的办法。一个大胆的想法由此诞生：创建一个任何时间都能购买比特币的网站。
一晚上功夫，Jed 就建好了网站，取名 Mt.Gox （中译名「门头沟」），这来源于他在 2007 年就购买的域名。在 Mt.Gox，用户买卖比特币都需要先把钱转到 Jed 的 PayPal 账户。
Jed 随即在论坛上推销自己的网站。一位用户留言称：「我们为什么要选择 Mt.Gox？」Jed 自信地回复道：「因为我们 24 小时在线，又快，界面又美。」
开业第一天，Mt.Gox 成交了 20 个比特币。当时每个比特币的价格是 5 美分。
不到一周，Mt.Gox 的交易额就超过 100 美金。当年 7 月底，Mt.Gox 成为全世界交易量最大的比特币交易所，一时风头无两。
然而，就在 Mt.Gox 高歌猛进时，Jed 选择了退出。一来，他认为技术上不构成挑战；二来，当时针对比特币的法律规定并不明确。
2011 年 3 月，他把 Mt.Gox 卖给了法国开发者 Mark Karples。后者身材魁梧，被比特币社区称为「法胖」。Mt.Gox 交易所由此进入法胖时代。
这笔交易帮助 Jed 规避了更大的风险。2014 年，Mt.Gox 对外声称出现系统漏洞，造成损失超过 744408 枚比特币，Mt.Gox 随后破产。
Jed 的离去也留下了很多谜团，尤其是在创立瑞波并离开之后，很多圈内人再次将他创办 Mt.Gox 前后的经历搬出来，认为他就是中本聪。
区块链铅笔创始人「暴走恭亲王」为 此还列出了 8 大理由，比如 Jed 对 P2P 架构的理解远超其他人，电驴的设计通过 hash 来标注和识别文件，比特币似乎很好地继承了这些；在退出电驴之后，一直到中本聪发表比特币白皮书这段时间内，甚至延展到他创立 Mt.Gox 之前，完全是空白。
如今，在公开采访中，Jed 很少会谈及 Mt.Gox。至于从离开电驴到创办 Mt.Gox 之间的经历，他给出了两个解释，一是创立了一家线上游戏公司，但最终没有打开市场，二是玩冲浪去了。
告别瑞波
离开 Mt.Gox 不久，Jed 加入瑞波公司，成为联合创始人。
瑞波的历史其实起源于 2004 年。当时，加拿大温哥华的软件开发者 Ryan Fugger 就创建了一家名为瑞波支付（RipplePay）的公司，希望建立一个能够取代银行金融体系的点对点支付网络。不过，早期的版本只允许相互信任的人通过瑞波进行转账，没有信任链就无法拓展，因此并未引起太多的市场关注。
Jed 加入后，Ryan 彻底抽身。而后，Jed 聘请了 Chris Larsen 任 CEO，自己专注于技术研发。公开资料显示，在加入瑞波之前，Chris 已在网络金融领域摸爬滚打十余年。
新团队组建完成，他们打算在跨境支付领域发力，并发行了 1000 亿个 XRP，希望解决清算、国际转账缓慢和高手续费的问题。
瑞波希望兼顾速度与费用，为银行和商户间提供了更为便捷实用的跨境支付服务，因为当时的跨境支付工具主要有两种，一种以 SWIFT 为代表，这类跨境支付的速度往往取决于银行的速度，速度没有保障，且收费与资金流动均不透明，一种以西联汇款为代表，专门做小额汇款业务的国际汇款公司，相对快速安全但收费高。
但在这之前，Jed 与 Chris 产生了矛盾。由于不同意 Chris 在战略上的某些观点，而 Chris 得到了新风险投资者的支持，Jed 最终选择离开。
对于 Jed 的离开，曾有瑞波内部人员表示：「Jed 有一连串糟糕的想法，瑞波董事会拒绝执行。」
但这并不妨碍圈内人对 Jed 的认可。Kraken CEO Jesse Powell 曾表示：「Jed McCaleb 是个超级聪明和谦逊的人，他似乎有一种天生的才能，可以成为有着伟大想法的远见卓识者。」
离开之后的 Jed 并没有彻底与瑞波撇清关系，因为他持有大量 XRP，甚至一度因为抛售 XRP 而与瑞波陷入纠纷。
如今，瑞波已发展成为一个开源、分布式的支付协议，支持多种货币，包括美元、欧元、人民币、日元等，交易可在几秒以内完成，参与这个支付网络的客户，会使用 XRP 进行交易，交易费用几乎是零，没有跨行、异地及跨国支付费用，而 XRP 的市值也稳居前三。
不过，这些似乎已经跟 Jed 没有太大的关系了。在复盘这段经历时，Jed 总结道：「我在邀请 Chris 加盟的时候不够谨慎。共事的经历让我感到他不是一个我会选择共事并过多谈论的人。」
押注恒星币
2014 年，Jed 重新上路。这一次，他要把对区块链技术最新的思考以及此前无法落地的想法，付诸于 Stellar 项目（恒星币）。
具体而言，恒星币用于搭建一个数字货币与法定货币之间传输的去中心化网关。它是一个链接银行、支付系统和广大民众的平台，
目的是实现快速、可靠且几乎无成本的跨境资金转移。代币总量为 1000 亿，每年以 1% 的数量增加，其中 95% 用于免费发放。
业内普遍认为，恒星币与瑞波十分类似，因为恒星网站基于 Ripple 开发。不过，恒星币在比特币和瑞波的技术基础上做了很多改进，
特别是相关的共识机制和验证算法，恒星网络运行节点性能得到提高，使节点资源需求非常低。
Jed 曾指出恒星币和瑞波的三点差异：
首先，管理模式不同，恒星币实际上市非盈利的；
其次，瑞波币大部分集中在瑞波公司发行中手中，而恒星币是面向用户的；
第三，市场拓展思路不同，瑞波更多服务于大银行，恒星币则将目光更多锁定在草根用户或创业公司群体上。
由此可见，恒星币重点解决瑞波币没有解决的问题，即个人支付转账。
不过，这不意味着恒星币不会与大机构合作。2017 年 10 月，恒星币便与 IBM 在支付领域展开深入合作，并在 2018 年共同支持 Stronghold 公司发行稳定币。
恒星币的团队背景也是一大亮点，其董事会成员包括前 Square 首席运营官 Keith Rabois，Stripe 首席执行官 Patrick Collison，而狗狗币联合创始人 Jackson Palmer 以及 AngelList 联合创始人 Naval Ravikant 是该项目的顾问。宝二爷也曾多次力挺恒星币。
然而，在 2014 年至 2017 年 6 月之前，恒星币一直徘徊在低位，最低点在 0.0017 美元附近，直到 2018 年 1 月，恒星币最高价突破 0.8962 美元，市值也稳居前十。
去年 9 月，在加利福尼亚举行的加密金融会议上，Jed 信誓旦旦地宣称：「Ripple 不是 Stellar 的竞争对手，他们甚至不会对公司构成威胁。」
话虽如此，就目前而言，恒星币在市场认知方面，显然不及瑞波。
近期，Weiss 评级对恒星币做出了综合评价：一方面，快速的交易结算、出色的去中心化以及对无数标记化资产的支持，使恒星币成为最独特和最具创新性的分布式账本之一；另一方面，相对较弱的最终用户群和开发者社区，低日常使用率以及整体缺乏普及性，使得恒星币的评级表现远低于家喻户晓的 BTC、ETH 及 XRP。
Weiss 评级将恒星币称作「未充分利用、被低估的分布式账本」：在技术方面，Stellar 拥有 Ripple 的所有优势，却没有 Ripple 的任何弱点，但仅靠伟大的技术并不能赢得最终用户的心，技术需要加上营销、品牌推广、交易能力等等。
如今，Jed 和他的恒星币已经走过了 5 年，谁也无法断定这是不是他的最后一站。不管如何，他始终在用技术改善着我们的生活，而他此前的每一次离开都是为了更好的开始，就像当年离开小镇外出求学时心中所想 ......
Weiss Ratings发布2019年市场预测：比特币再创新高，XRP崛起
观点 • 8btc 发表了文章 • 2019-01-06 11:28
2017年对于加密货币投资者来说充满了机遇。
2018年则是一场灾难。
那么，2019年呢？
在我们给出答案之前，所有投资者都应该意识到，2018年的灾难仅限于市场价格方面。加密货币行业的技术发展在2018年取得了巨大的飞跃。
投资者最终意识到了这一点，大多数代币无法为他们的资产提供保护，这对行业进一步的健康发展来说是一个正面的改变。
我们认为这是一种进步，而不是什么灾难。
对于2019年的预测，我们的分析主要基于两种模型：
-我们的周期模型，帮助我们预估主要市场趋势的时间线
-我们的评级模型，可以识别出风险、回报、技术和接受度因素的最强大组合
预测1：比特币将被更多人用于保值
比特币的存储成本几乎为零。比特币的转移也十分高效。比特币非常安全，不可能被没收。
其他任何资产都无法同时具备比特币的特点。因此，在保值功能方面，其他资产无法与比特币竞争。
结论：比特币将成为名副其实的数字黄金。
预测2：比特币的价格将再次上涨，走向新高
截至2015，比特币经历了四次熊市，价格跌幅超过70%。
每一次都会有所谓的专家宣扬“比特币已死”。但每一次比特币都能浴火重生，开启新一轮牛市，平均收益率高达6300%。
去年，我们见证了比特币的第五次熊市，大大打击了市场信心。然而，很多人都没有意识到，正是因为去年币价下跌，淘汰了市场中大多数投机者和作恶者。与此同时，坚定的支持者始终Hodl，甚至买入了更多的比特币。
分布式账本技术持续发展，弥补了很多第一代加密货币的缺陷。
上述的种种都为新一轮牛市奠定了基础。
结论：和前几次一样，2019年比特币将再次上涨，走向新高。
预测3：部分竞争币可能从籍籍无名到迅速暴涨
竞争币的知名度和流动性相对较低。但其中一些拥有出众技术的竞争币可能普及度会得到提升。它们的价格将最终重返新高，甚至达到新高时期的20倍。
预测4：部分加密货币将建立新型互联网
EOS、ADA等区块链都致力于创建互联网3.0——一种更安全且更可持续的网络。
但未来市场上可能出现大量的同类竞争者。其中大多数都会失败，但潜在价值是无穷的。一旦成功创造出互联网3.0，这类币种的市值将是数万亿美元。
预测5：部分加密货币将颠覆银行世界
比特币致力于成为新型的数字支付网络，但始终未能达到这个目标。
不过，Ripple的XRP和Stellar都希望接受这个挑战，它们具有颠覆金融市场、汇款、电汇等领域的潜力。
尤其是XRP旨在颠覆全球银行支付网络SWIFT。一旦其成功抢占SWIFT的市场份额，甚至取代它，那么XRP的市值也有可能实现大幅飞跃。
预测6：比特币的模仿者风光不再
很多加密货币都会消失，因为他们根本没有创新。市值排名前10的币种也不例外，例如BCH、Bitcoin SV和莱特币。它们都没有创新的应用，最终将消失。
原文：https://www.weisscryptocurrencyratings.com/news/crypto-forecasts-2019-beyond-1759?tdsourcetag=s_pcqq_aiomsg
作者：Juan M. Villaverde
编译：Wendy 查看全部
2018年则是一场灾难。
那么，2019年呢？
在我们给出答案之前，所有投资者都应该意识到，2018年的灾难仅限于市场价格方面。加密货币行业的技术发展在2018年取得了巨大的飞跃。
投资者最终意识到了这一点，大多数代币无法为他们的资产提供保护，这对行业进一步的健康发展来说是一个正面的改变。
我们认为这是一种进步，而不是什么灾难。
对于2019年的预测，我们的分析主要基于两种模型：
-我们的周期模型，帮助我们预估主要市场趋势的时间线
-我们的评级模型，可以识别出风险、回报、技术和接受度因素的最强大组合
预测1：比特币将被更多人用于保值
比特币的存储成本几乎为零。比特币的转移也十分高效。比特币非常安全，不可能被没收。
其他任何资产都无法同时具备比特币的特点。因此，在保值功能方面，其他资产无法与比特币竞争。
结论：比特币将成为名副其实的数字黄金。
预测2：比特币的价格将再次上涨，走向新高
截至2015，比特币经历了四次熊市，价格跌幅超过70%。
每一次都会有所谓的专家宣扬“比特币已死”。但每一次比特币都能浴火重生，开启新一轮牛市，平均收益率高达6300%。
去年，我们见证了比特币的第五次熊市，大大打击了市场信心。然而，很多人都没有意识到，正是因为去年币价下跌，淘汰了市场中大多数投机者和作恶者。与此同时，坚定的支持者始终Hodl，甚至买入了更多的比特币。
分布式账本技术持续发展，弥补了很多第一代加密货币的缺陷。
上述的种种都为新一轮牛市奠定了基础。
结论：和前几次一样，2019年比特币将再次上涨，走向新高。
预测3：部分竞争币可能从籍籍无名到迅速暴涨
竞争币的知名度和流动性相对较低。但其中一些拥有出众技术的竞争币可能普及度会得到提升。它们的价格将最终重返新高，甚至达到新高时期的20倍。
预测4：部分加密货币将建立新型互联网
EOS、ADA等区块链都致力于创建互联网3.0——一种更安全且更可持续的网络。
但未来市场上可能出现大量的同类竞争者。其中大多数都会失败，但潜在价值是无穷的。一旦成功创造出互联网3.0，这类币种的市值将是数万亿美元。
预测5：部分加密货币将颠覆银行世界
比特币致力于成为新型的数字支付网络，但始终未能达到这个目标。
不过，Ripple的XRP和Stellar都希望接受这个挑战，它们具有颠覆金融市场、汇款、电汇等领域的潜力。
尤其是XRP旨在颠覆全球银行支付网络SWIFT。一旦其成功抢占SWIFT的市场份额，甚至取代它，那么XRP的市值也有可能实现大幅飞跃。
预测6：比特币的模仿者风光不再
很多加密货币都会消失，因为他们根本没有创新。市值排名前10的币种也不例外，例如BCH、Bitcoin SV和莱特币。它们都没有创新的应用，最终将消失。
原文：https://www.weisscryptocurrencyratings.com/news/crypto-forecasts-2019-beyond-1759?tdsourcetag=s_pcqq_aiomsg
作者：Juan M. Villaverde
编译：Wendy 查看全部
2017年对于加密货币投资者来说充满了机遇。
2018年则是一场灾难。
那么，2019年呢？
在我们给出答案之前，所有投资者都应该意识到，2018年的灾难仅限于市场价格方面。加密货币行业的技术发展在2018年取得了巨大的飞跃。
投资者最终意识到了这一点，大多数代币无法为他们的资产提供保护，这对行业进一步的健康发展来说是一个正面的改变。
我们认为这是一种进步，而不是什么灾难。
对于2019年的预测，我们的分析主要基于两种模型：
-我们的周期模型，帮助我们预估主要市场趋势的时间线
-我们的评级模型，可以识别出风险、回报、技术和接受度因素的最强大组合
预测1：比特币将被更多人用于保值
比特币的存储成本几乎为零。比特币的转移也十分高效。比特币非常安全，不可能被没收。
其他任何资产都无法同时具备比特币的特点。因此，在保值功能方面，其他资产无法与比特币竞争。
结论：比特币将成为名副其实的数字黄金。
预测2：比特币的价格将再次上涨，走向新高
截至2015，比特币经历了四次熊市，价格跌幅超过70%。
每一次都会有所谓的专家宣扬“比特币已死”。但每一次比特币都能浴火重生，开启新一轮牛市，平均收益率高达6300%。
去年，我们见证了比特币的第五次熊市，大大打击了市场信心。然而，很多人都没有意识到，正是因为去年币价下跌，淘汰了市场中大多数投机者和作恶者。与此同时，坚定的支持者始终Hodl，甚至买入了更多的比特币。
分布式账本技术持续发展，弥补了很多第一代加密货币的缺陷。
上述的种种都为新一轮牛市奠定了基础。
结论：和前几次一样，2019年比特币将再次上涨，走向新高。
预测3：部分竞争币可能从籍籍无名到迅速暴涨
竞争币的知名度和流动性相对较低。但其中一些拥有出众技术的竞争币可能普及度会得到提升。它们的价格将最终重返新高，甚至达到新高时期的20倍。
预测4：部分加密货币将建立新型互联网
EOS、ADA等区块链都致力于创建互联网3.0——一种更安全且更可持续的网络。
但未来市场上可能出现大量的同类竞争者。其中大多数都会失败，但潜在价值是无穷的。一旦成功创造出互联网3.0，这类币种的市值将是数万亿美元。
预测5：部分加密货币将颠覆银行世界
比特币致力于成为新型的数字支付网络，但始终未能达到这个目标。
不过，Ripple的XRP和Stellar都希望接受这个挑战，它们具有颠覆金融市场、汇款、电汇等领域的潜力。
尤其是XRP旨在颠覆全球银行支付网络SWIFT。一旦其成功抢占SWIFT的市场份额，甚至取代它，那么XRP的市值也有可能实现大幅飞跃。
预测6：比特币的模仿者风光不再
很多加密货币都会消失，因为他们根本没有创新。市值排名前10的币种也不例外，例如BCH、Bitcoin SV和莱特币。它们都没有创新的应用，最终将消失。
原文：https://www.weisscryptocurrencyratings.com/news/crypto-forecasts-2019-beyond-1759?tdsourcetag=s_pcqq_aiomsg
作者：Juan M. Villaverde
编译：Wendy
Morgan Creek：Facebook将涉足加密货币领域
资讯 • chainb 发表了文章 • 2018-12-08 10:40
Morgan Creek的Anthony Pompliano宣称，与区块链领域的一些人的期望相反，Facebook最终将构建“加密货币领域中最常用的产品。”Pompliano的话也算是回应了The Block创始人Mike Dudas的推文，称Facebook正在招聘区块链工程师。Pompliano表示，基于Facebook的开发，扩展和部署记录，他预计Facebook公司在加密货币领域占据主导地位只是时间问题。
质疑的声音
8月份CCN报道，消息人士暗示Facebook正计划在Stellar网络上建立一个加密货币项目，作为公司神秘的区块链部门的第一个任务。虽然Facebook澄清了谣言，但仍然不清楚公司的区块链开发团队究竟会做些什么。
在此期间，Facebook一直在持续招募区块链开发人员加入其不断扩大的区块链团队。Facebook区块链部门负责人David Marcus最近辞去了Coinbase董事会的职务，引发了新的利益冲突，并引起了市场猜测Facebook公司确实在计划推出加密货币项目，这个项目将史无前例地由Facebook的20多亿用户参加。然而，另一些人认为Facebook只是加入了硅谷的潮流，并没有真正可行的加密货币实施蓝图。
根据这一观点，Facebook区块链部门的工作也代表他们在努力改进，不涉及实际构建和推出可能在公开市场中成功或失败的产品的风险。
Pompliano认为Facebook可以成功
另一方面，Pompliano认为，Facebook已经组建了一支拥有大量人才和经验的团队。据他介绍，Facebook已经有能力区推出加密货币领域最好的产品，提供给其庞大的用户群。在他看来，这使得Facebook即将会成为加密货币领域的龙头，可以成功地开发，发布，扩展甚至更新可能支持比特币的加密货币产品。
Pompliano在推文中说：
“他们拥有的用户产品比我知道的任何其他公司都多。这是史无前例的。Facebook的团队太强大了。我认为，他们成为加密货币领域的龙头就是时间问题。”
2018年5月的Cheddar报告称，Facebook在开发一个本地加密货币平台，以帮助其庞大的用户群在不使用政府支持的货币的情况下仍可进行交易。目前Facebook的区块链技术愿景仍有待观察。
原文：Facebook Will Build ‘Most-Used Product in Crypto’: Morgan Creek
来源：CCN
作者：David Hundeyin
编译：Miranda 查看全部
质疑的声音
8月份CCN报道，消息人士暗示Facebook正计划在Stellar网络上建立一个加密货币项目，作为公司神秘的区块链部门的第一个任务。虽然Facebook澄清了谣言，但仍然不清楚公司的区块链开发团队究竟会做些什么。
在此期间，Facebook一直在持续招募区块链开发人员加入其不断扩大的区块链团队。Facebook区块链部门负责人David Marcus最近辞去了Coinbase董事会的职务，引发了新的利益冲突，并引起了市场猜测Facebook公司确实在计划推出加密货币项目，这个项目将史无前例地由Facebook的20多亿用户参加。然而，另一些人认为Facebook只是加入了硅谷的潮流，并没有真正可行的加密货币实施蓝图。
根据这一观点，Facebook区块链部门的工作也代表他们在努力改进，不涉及实际构建和推出可能在公开市场中成功或失败的产品的风险。
Pompliano认为Facebook可以成功
另一方面，Pompliano认为，Facebook已经组建了一支拥有大量人才和经验的团队。据他介绍，Facebook已经有能力区推出加密货币领域最好的产品，提供给其庞大的用户群。在他看来，这使得Facebook即将会成为加密货币领域的龙头，可以成功地开发，发布，扩展甚至更新可能支持比特币的加密货币产品。
Pompliano在推文中说：
“他们拥有的用户产品比我知道的任何其他公司都多。这是史无前例的。Facebook的团队太强大了。我认为，他们成为加密货币领域的龙头就是时间问题。”
2018年5月的Cheddar报告称，Facebook在开发一个本地加密货币平台，以帮助其庞大的用户群在不使用政府支持的货币的情况下仍可进行交易。目前Facebook的区块链技术愿景仍有待观察。
原文：Facebook Will Build ‘Most-Used Product in Crypto’: Morgan Creek
来源：CCN
作者：David Hundeyin
编译：Miranda 查看全部
Morgan Creek的Anthony Pompliano宣称，与区块链领域的一些人的期望相反，Facebook最终将构建“加密货币领域中最常用的产品。”Pompliano的话也算是回应了The Block创始人Mike Dudas的推文，称Facebook正在招聘区块链工程师。Pompliano表示，基于Facebook的开发，扩展和部署记录，他预计Facebook公司在加密货币领域占据主导地位只是时间问题。
质疑的声音
8月份CCN报道，消息人士暗示Facebook正计划在Stellar网络上建立一个加密货币项目，作为公司神秘的区块链部门的第一个任务。虽然Facebook澄清了谣言，但仍然不清楚公司的区块链开发团队究竟会做些什么。
在此期间，Facebook一直在持续招募区块链开发人员加入其不断扩大的区块链团队。Facebook区块链部门负责人David Marcus最近辞去了Coinbase董事会的职务，引发了新的利益冲突，并引起了市场猜测Facebook公司确实在计划推出加密货币项目，这个项目将史无前例地由Facebook的20多亿用户参加。然而，另一些人认为Facebook只是加入了硅谷的潮流，并没有真正可行的加密货币实施蓝图。
根据这一观点，Facebook区块链部门的工作也代表他们在努力改进，不涉及实际构建和推出可能在公开市场中成功或失败的产品的风险。
Pompliano认为Facebook可以成功
另一方面，Pompliano认为，Facebook已经组建了一支拥有大量人才和经验的团队。据他介绍，Facebook已经有能力区推出加密货币领域最好的产品，提供给其庞大的用户群。在他看来，这使得Facebook即将会成为加密货币领域的龙头，可以成功地开发，发布，扩展甚至更新可能支持比特币的加密货币产品。
Pompliano在推文中说：
“他们拥有的用户产品比我知道的任何其他公司都多。这是史无前例的。Facebook的团队太强大了。我认为，他们成为加密货币领域的龙头就是时间问题。”
2018年5月的Cheddar报告称，Facebook在开发一个本地加密货币平台，以帮助其庞大的用户群在不使用政府支持的货币的情况下仍可进行交易。目前Facebook的区块链技术愿景仍有待观察。
原文：Facebook Will Build ‘Most-Used Product in Crypto’: Morgan Creek
来源：CCN
作者：David Hundeyin
编译：Miranda
恒星（Stellar）吞并区块链明星企业Chain，涉及资金接近2亿美元
资讯 • 8btc 发表了文章 • 2018-09-11 11:19
Adam Ludwin( 左) 和 Jed McCaleb
一起长期传闻的区块链收购案终于在昨晚尘埃落定。
北京时间9月10日晚上消息，曾获得Visa、纳斯达克等巨头金融机构投资的区块链明星公司Chain宣布，其已被恒星币协议创业公司Lightyear.io所收购，但其并没有披露这次交易的金额。
据悉，这项交易是于北京时间9月6日正式完成，两家公司合并为Interstellar新实体公司，而作为RRE风险投资公司前合伙人、Chain首席执行官的Adam Ludwin，将担任新公司Interstellar的首席执行官，而原瑞波和恒星协议的创始人Jed McCaleb将出任新公司的首席技术官（CTO）。
根据Ludwin表示，合并后的公司将保留Chain公司所有的员工，其中包括联合创始人Devon Gundry，而Gundry将担任新公司的首席产品官。
Ludwin还透露说，目前Interstellar公司约有60名员工。
虽然交易条款并没有被披露，但Ludwin在接受记者采访时确认，Chain公司的股东股权被收购了，这对投资者而言是一笔不错的交易。
据早期的估算显示，这笔交易的价值接近2亿美元，如果属实，这将使其成为今年最大的区块链并购案之一。
对于这次收购，Ludwin告诉CoinDesk：
“如果你看看我们与花旗、Visa的合作，在任何情况下，我们都取得了巨大的进展，但我们也发现，当合作伙伴必须实例化一个区块链时，我们陷入了僵局，我们需要一个任何人都可以访问的区块链。”
用Ludwin的话说，Chain对恒星这类开源平台产生了嫉妒之情。
值得注意的是，Ludwin说新公司Interstellar并不打算在恒星币（XLM）市场中扮演一个积极的角色，他表示Interstellar只是一个软件开发公司。
“公司的关注点在于平台层，我们的目标是使得网络对那些想要利用恒星协议的组织而言，变得尽可能地强大和有用，”他继续说道。
漫长的追求期
据悉，这次收购案背后经历了大量的谈判工作，早在2018年初，Jed McCaleb和Ludwin就在一次会面中谈到了此事。
Ludwin表示，虽然两人从2014年就开始相识，但在讨论如何解决相互的问题之前，他们彼此之间并不是十分了解。
Ludwin证实说，两家公司审查了多种方式来进行这笔交易，这增加了收购谈判的时间长度，而留住原公司员工的努力也是如此。
此外，他拒绝说明是否使用任何密码货币来完成这笔收购交易。
并不是另一个瑞波
在其他地方，Ludwin试图将Interstellar公司与McCaleb早期所创建的瑞波（Ripple）公司区分开来，而McCaleb作为瑞波公司的创始人兼首席技术官，最终和这家旧金山公司闹上了法庭。
首先，Ludwin表示Interstellar 公司将继续寻求和恒星发展基金会合作，并与其它非营利创业公司合作开发恒星软件。
“瑞波专注于国际B2B网络，其目标是成为银行的密码货币版Swift。而恒星则逐渐发展成用于发行各种通证的平台，”他说。
此外，他还表示，Interstellar将继续使用去年10月份推出的云区块链服务Sequence，并且还将利用Chain协议背后的技术，而后者是一套推出于2016年的私有链网络工具。
因此，他说，这些产品将与恒星非营利部门的软件一起使用，使得公司能够同时工作于私有和公有链网络。
“你将从Interstellar中看到的是两家公司的融合。当资产在私有环境下时，我们将使用Chain的产品，当这些资产通过网络进行转移时，我们将使用恒星协议，”他补充说，“你不用认为，我是在一个公有链网络上，或者我是在一个私有链网络上，我是在我的电脑上进行交易工作。”
在接受采访时，Ludwin 还谈到了他作为一名区块链和密码货币企业家的历程，他还指出，在很多方面，这次合并可被视为他的第三个愿景。
Chain在其首次推出时，专注于为比特币开发者提供产品，其被视作是早期硅谷创业公司（如Gem和Cinbase）的有力竞争对手。而在2015年，Chain从Visa、花旗银行等主流金融机构那筹集了3000万美元，然后该公司重新进行了定位，寻求成为那些希望利用区块链技术进行产品创新的企业的首选合作伙伴。
尽管如此，Ludwin说，其一直以来的目标都是追求一种能够为创建新资产提供技术平台，这些资产和比特币区块链上的比特币类似，它们将由密码学和对等网络来定义。
为此目的，他总结说：
“我们试验过方法吗？是的，但前提是你在这个行业，如果你没有的话，你不可能在第一次刺伤的时候得到正确的结果。”
原文：Interstellar Arrives: Visa, Citi-Backed Chain Acquired By Stellar Startup
作者：Pete Rizzo
编译：洒脱喜 查看全部
一起长期传闻的区块链收购案终于在昨晚尘埃落定。
北京时间9月10日晚上消息，曾获得Visa、纳斯达克等巨头金融机构投资的区块链明星公司Chain宣布，其已被恒星币协议创业公司Lightyear.io所收购，但其并没有披露这次交易的金额。
据悉，这项交易是于北京时间9月6日正式完成，两家公司合并为Interstellar新实体公司，而作为RRE风险投资公司前合伙人、Chain首席执行官的Adam Ludwin，将担任新公司Interstellar的首席执行官，而原瑞波和恒星协议的创始人Jed McCaleb将出任新公司的首席技术官（CTO）。
根据Ludwin表示，合并后的公司将保留Chain公司所有的员工，其中包括联合创始人Devon Gundry，而Gundry将担任新公司的首席产品官。
Ludwin还透露说，目前Interstellar公司约有60名员工。
虽然交易条款并没有被披露，但Ludwin在接受记者采访时确认，Chain公司的股东股权被收购了，这对投资者而言是一笔不错的交易。
据早期的估算显示，这笔交易的价值接近2亿美元，如果属实，这将使其成为今年最大的区块链并购案之一。
对于这次收购，Ludwin告诉CoinDesk：
“如果你看看我们与花旗、Visa的合作，在任何情况下，我们都取得了巨大的进展，但我们也发现，当合作伙伴必须实例化一个区块链时，我们陷入了僵局，我们需要一个任何人都可以访问的区块链。”
用Ludwin的话说，Chain对恒星这类开源平台产生了嫉妒之情。
值得注意的是，Ludwin说新公司Interstellar并不打算在恒星币（XLM）市场中扮演一个积极的角色，他表示Interstellar只是一个软件开发公司。
“公司的关注点在于平台层，我们的目标是使得网络对那些想要利用恒星协议的组织而言，变得尽可能地强大和有用，”他继续说道。
漫长的追求期
据悉，这次收购案背后经历了大量的谈判工作，早在2018年初，Jed McCaleb和Ludwin就在一次会面中谈到了此事。
Ludwin表示，虽然两人从2014年就开始相识，但在讨论如何解决相互的问题之前，他们彼此之间并不是十分了解。
Ludwin证实说，两家公司审查了多种方式来进行这笔交易，这增加了收购谈判的时间长度，而留住原公司员工的努力也是如此。
此外，他拒绝说明是否使用任何密码货币来完成这笔收购交易。
并不是另一个瑞波
在其他地方，Ludwin试图将Interstellar公司与McCaleb早期所创建的瑞波（Ripple）公司区分开来，而McCaleb作为瑞波公司的创始人兼首席技术官，最终和这家旧金山公司闹上了法庭。
首先，Ludwin表示Interstellar 公司将继续寻求和恒星发展基金会合作，并与其它非营利创业公司合作开发恒星软件。
“瑞波专注于国际B2B网络，其目标是成为银行的密码货币版Swift。而恒星则逐渐发展成用于发行各种通证的平台，”他说。
此外，他还表示，Interstellar将继续使用去年10月份推出的云区块链服务Sequence，并且还将利用Chain协议背后的技术，而后者是一套推出于2016年的私有链网络工具。
因此，他说，这些产品将与恒星非营利部门的软件一起使用，使得公司能够同时工作于私有和公有链网络。
“你将从Interstellar中看到的是两家公司的融合。当资产在私有环境下时，我们将使用Chain的产品，当这些资产通过网络进行转移时，我们将使用恒星协议，”他补充说，“你不用认为，我是在一个公有链网络上，或者我是在一个私有链网络上，我是在我的电脑上进行交易工作。”
在接受采访时，Ludwin 还谈到了他作为一名区块链和密码货币企业家的历程，他还指出，在很多方面，这次合并可被视为他的第三个愿景。
Chain在其首次推出时，专注于为比特币开发者提供产品，其被视作是早期硅谷创业公司（如Gem和Cinbase）的有力竞争对手。而在2015年，Chain从Visa、花旗银行等主流金融机构那筹集了3000万美元，然后该公司重新进行了定位，寻求成为那些希望利用区块链技术进行产品创新的企业的首选合作伙伴。
尽管如此，Ludwin说，其一直以来的目标都是追求一种能够为创建新资产提供技术平台，这些资产和比特币区块链上的比特币类似，它们将由密码学和对等网络来定义。
为此目的，他总结说：
“我们试验过方法吗？是的，但前提是你在这个行业，如果你没有的话，你不可能在第一次刺伤的时候得到正确的结果。”
原文：Interstellar Arrives: Visa, Citi-Backed Chain Acquired By Stellar Startup
作者：Pete Rizzo
编译：洒脱喜 查看全部
Adam Ludwin( 左) 和 Jed McCaleb
一起长期传闻的区块链收购案终于在昨晚尘埃落定。
北京时间9月10日晚上消息，曾获得Visa、纳斯达克等巨头金融机构投资的区块链明星公司Chain宣布，其已被恒星币协议创业公司Lightyear.io所收购，但其并没有披露这次交易的金额。
据悉，这项交易是于北京时间9月6日正式完成，两家公司合并为Interstellar新实体公司，而作为RRE风险投资公司前合伙人、Chain首席执行官的Adam Ludwin，将担任新公司Interstellar的首席执行官，而原瑞波和恒星协议的创始人Jed McCaleb将出任新公司的首席技术官（CTO）。
根据Ludwin表示，合并后的公司将保留Chain公司所有的员工，其中包括联合创始人Devon Gundry，而Gundry将担任新公司的首席产品官。
Ludwin还透露说，目前Interstellar公司约有60名员工。
虽然交易条款并没有被披露，但Ludwin在接受记者采访时确认，Chain公司的股东股权被收购了，这对投资者而言是一笔不错的交易。
据早期的估算显示，这笔交易的价值接近2亿美元，如果属实，这将使其成为今年最大的区块链并购案之一。
对于这次收购，Ludwin告诉CoinDesk：
“如果你看看我们与花旗、Visa的合作，在任何情况下，我们都取得了巨大的进展，但我们也发现，当合作伙伴必须实例化一个区块链时，我们陷入了僵局，我们需要一个任何人都可以访问的区块链。”
用Ludwin的话说，Chain对恒星这类开源平台产生了嫉妒之情。
值得注意的是，Ludwin说新公司Interstellar并不打算在恒星币（XLM）市场中扮演一个积极的角色，他表示Interstellar只是一个软件开发公司。
“公司的关注点在于平台层，我们的目标是使得网络对那些想要利用恒星协议的组织而言，变得尽可能地强大和有用，”他继续说道。
漫长的追求期
据悉，这次收购案背后经历了大量的谈判工作，早在2018年初，Jed McCaleb和Ludwin就在一次会面中谈到了此事。
Ludwin表示，虽然两人从2014年就开始相识，但在讨论如何解决相互的问题之前，他们彼此之间并不是十分了解。
Ludwin证实说，两家公司审查了多种方式来进行这笔交易，这增加了收购谈判的时间长度，而留住原公司员工的努力也是如此。
此外，他拒绝说明是否使用任何密码货币来完成这笔收购交易。
并不是另一个瑞波
在其他地方，Ludwin试图将Interstellar公司与McCaleb早期所创建的瑞波（Ripple）公司区分开来，而McCaleb作为瑞波公司的创始人兼首席技术官，最终和这家旧金山公司闹上了法庭。
首先，Ludwin表示Interstellar 公司将继续寻求和恒星发展基金会合作，并与其它非营利创业公司合作开发恒星软件。
“瑞波专注于国际B2B网络，其目标是成为银行的密码货币版Swift。而恒星则逐渐发展成用于发行各种通证的平台，”他说。
此外，他还表示，Interstellar将继续使用去年10月份推出的云区块链服务Sequence，并且还将利用Chain协议背后的技术，而后者是一套推出于2016年的私有链网络工具。
因此，他说，这些产品将与恒星非营利部门的软件一起使用，使得公司能够同时工作于私有和公有链网络。
“你将从Interstellar中看到的是两家公司的融合。当资产在私有环境下时，我们将使用Chain的产品，当这些资产通过网络进行转移时，我们将使用恒星协议，”他补充说，“你不用认为，我是在一个公有链网络上，或者我是在一个私有链网络上，我是在我的电脑上进行交易工作。”
在接受采访时，Ludwin 还谈到了他作为一名区块链和密码货币企业家的历程，他还指出，在很多方面，这次合并可被视为他的第三个愿景。
Chain在其首次推出时，专注于为比特币开发者提供产品，其被视作是早期硅谷创业公司（如Gem和Cinbase）的有力竞争对手。而在2015年，Chain从Visa、花旗银行等主流金融机构那筹集了3000万美元，然后该公司重新进行了定位，寻求成为那些希望利用区块链技术进行产品创新的企业的首选合作伙伴。
尽管如此，Ludwin说，其一直以来的目标都是追求一种能够为创建新资产提供技术平台，这些资产和比特币区块链上的比特币类似，它们将由密码学和对等网络来定义。
为此目的，他总结说：
“我们试验过方法吗？是的，但前提是你在这个行业，如果你没有的话，你不可能在第一次刺伤的时候得到正确的结果。”
原文：Interstellar Arrives: Visa, Citi-Backed Chain Acquired By Stellar Startup
作者：Pete Rizzo
编译：洒脱喜
World Wire:这个IBM全球跨境支付系统是如何运行的
攻略 • 8btc 发表了文章 • 2018-09-06 23:03
据CCN报道，科技巨头IBM在8月底正式推出了一项基于区块链的跨境支付解决方案——IBM Blockchain World Wire，该方案将恒星（Stellar）协议与数字资产结合起来，使即时转账成为了可能。IBM表示，World Wire有可能会彻底改变全球支付和汇款现状。
今年7月份，IBM曾宣布与美国金融服务公司Stronghold合作，推出一种与美元挂钩稳定币。没过多久，IBM表示它也参与了一个基于恒星（Stellar）协议的环保加密项目。
根据IBM官网对World Wire的介绍如下：
使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire让金融机构有可能在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
根据IBM的说法，World Wire可以迅速与任何现行的支付系统结合，并支持在安全性高的环境中处理任何规模、任何区域和任何资产类型的支付。
在描述World Wire的潜在用途时，IBM表示：
在IBM Blockchain World Wire中，清算和结算几乎是实时进行的。该解决方案使用数字资产来结算交易，数字资产作为双方之间商定的价值交换和支付指令工具。这一切都意味着，可以用传统代理银行一小部分费用和时间成本完成World Wire的跨境支付。
它是如何运行的？
1、通过使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire可以让金融机构在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
2、稳定币、央行数字货币和其它数字资产都可以作为任何两种法定货币之间的桥梁资产，交易双方自行选择。数字资产为交易提供便利，为交易确认提供重要的结算指令。
3、现有的支付系统可以与World Wire的API无缝连接，将第一种法定货币转换成数字资产。
4、World Wire同时将数字资产转换为第二种法定货币，几乎可以在瞬间完成交易。出于安全和清算目的，所有交易都记录在恒星协议上，使用World Wire进行的每笔交易都有永久记录。
根据IBM的说法，新解决方案的好处包括能更快的支付处理、同步清算和结算、缩短争议解决和调停时间，以及大幅降低清算成本。
据报道，World Wire还消除了单个交易中的多方存在现状，大大降低了跨境交易的资本要求。此外，IBM表示，World Wire通过在所有货币之间使用一种兑换费用，提高了端到端的透明度，并有可能节省连接新市场和资金流转的时间和成本。
恒星网络的账户数量突破一百万
除了是对区块链技术的最新尝试，IBM Blockchain World Wire的发布对于恒星（Stellar）来说，也是一重磅利好。恒星网络的账户数量已突破一百万。
据CCN9月5日报道，来自StellarExpert Explorer的数据显示，恒星网络于8月27日迎来一大里程碑时间，该网络的账户数量从2018年1月的200000个迅速增长至8月27日的1002104个。
原文：‘World Wire’: IBM Launches Stellar-Based Blockchain Payments Platform
作者：David Hundeyin
编译：Melody 查看全部
今年7月份，IBM曾宣布与美国金融服务公司Stronghold合作，推出一种与美元挂钩稳定币。没过多久，IBM表示它也参与了一个基于恒星（Stellar）协议的环保加密项目。
根据IBM官网对World Wire的介绍如下：
使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire让金融机构有可能在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
根据IBM的说法，World Wire可以迅速与任何现行的支付系统结合，并支持在安全性高的环境中处理任何规模、任何区域和任何资产类型的支付。
在描述World Wire的潜在用途时，IBM表示：
在IBM Blockchain World Wire中，清算和结算几乎是实时进行的。该解决方案使用数字资产来结算交易，数字资产作为双方之间商定的价值交换和支付指令工具。这一切都意味着，可以用传统代理银行一小部分费用和时间成本完成World Wire的跨境支付。
它是如何运行的？
1、通过使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire可以让金融机构在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
2、稳定币、央行数字货币和其它数字资产都可以作为任何两种法定货币之间的桥梁资产，交易双方自行选择。数字资产为交易提供便利，为交易确认提供重要的结算指令。
3、现有的支付系统可以与World Wire的API无缝连接，将第一种法定货币转换成数字资产。
4、World Wire同时将数字资产转换为第二种法定货币，几乎可以在瞬间完成交易。出于安全和清算目的，所有交易都记录在恒星协议上，使用World Wire进行的每笔交易都有永久记录。
根据IBM的说法，新解决方案的好处包括能更快的支付处理、同步清算和结算、缩短争议解决和调停时间，以及大幅降低清算成本。
据报道，World Wire还消除了单个交易中的多方存在现状，大大降低了跨境交易的资本要求。此外，IBM表示，World Wire通过在所有货币之间使用一种兑换费用，提高了端到端的透明度，并有可能节省连接新市场和资金流转的时间和成本。
恒星网络的账户数量突破一百万
除了是对区块链技术的最新尝试，IBM Blockchain World Wire的发布对于恒星（Stellar）来说，也是一重磅利好。恒星网络的账户数量已突破一百万。
据CCN9月5日报道，来自StellarExpert Explorer的数据显示，恒星网络于8月27日迎来一大里程碑时间，该网络的账户数量从2018年1月的200000个迅速增长至8月27日的1002104个。
原文：‘World Wire’: IBM Launches Stellar-Based Blockchain Payments Platform
作者：David Hundeyin
编译：Melody 查看全部
据CCN报道，科技巨头IBM在8月底正式推出了一项基于区块链的跨境支付解决方案——IBM Blockchain World Wire，该方案将恒星（Stellar）协议与数字资产结合起来，使即时转账成为了可能。IBM表示，World Wire有可能会彻底改变全球支付和汇款现状。
今年7月份，IBM曾宣布与美国金融服务公司Stronghold合作，推出一种与美元挂钩稳定币。没过多久，IBM表示它也参与了一个基于恒星（Stellar）协议的环保加密项目。
根据IBM官网对World Wire的介绍如下：
使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire让金融机构有可能在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
根据IBM的说法，World Wire可以迅速与任何现行的支付系统结合，并支持在安全性高的环境中处理任何规模、任何区域和任何资产类型的支付。
在描述World Wire的潜在用途时，IBM表示：
在IBM Blockchain World Wire中，清算和结算几乎是实时进行的。该解决方案使用数字资产来结算交易，数字资产作为双方之间商定的价值交换和支付指令工具。这一切都意味着，可以用传统代理银行一小部分费用和时间成本完成World Wire的跨境支付。
它是如何运行的？
1、通过使用区块链技术和恒星协议，IBM Blockchain World Wire可以让金融机构在几秒钟内完成跨境支付的清算和结算。
2、稳定币、央行数字货币和其它数字资产都可以作为任何两种法定货币之间的桥梁资产，交易双方自行选择。数字资产为交易提供便利，为交易确认提供重要的结算指令。
3、现有的支付系统可以与World Wire的API无缝连接，将第一种法定货币转换成数字资产。
4、World Wire同时将数字资产转换为第二种法定货币，几乎可以在瞬间完成交易。出于安全和清算目的，所有交易都记录在恒星协议上，使用World Wire进行的每笔交易都有永久记录。
根据IBM的说法，新解决方案的好处包括能更快的支付处理、同步清算和结算、缩短争议解决和调停时间，以及大幅降低清算成本。
据报道，World Wire还消除了单个交易中的多方存在现状，大大降低了跨境交易的资本要求。此外，IBM表示，World Wire通过在所有货币之间使用一种兑换费用，提高了端到端的透明度，并有可能节省连接新市场和资金流转的时间和成本。
恒星网络的账户数量突破一百万
除了是对区块链技术的最新尝试，IBM Blockchain World Wire的发布对于恒星（Stellar）来说，也是一重磅利好。恒星网络的账户数量已突破一百万。
据CCN9月5日报道，来自StellarExpert Explorer的数据显示，恒星网络于8月27日迎来一大里程碑时间，该网络的账户数量从2018年1月的200000个迅速增长至8月27日的1002104个。
原文：‘World Wire’: IBM Launches Stellar-Based Blockchain Payments Platform
作者：David Hundeyin
编译：Melody
