彭博社12月7日报道，周五，在伦敦举行的彭博社加密货币峰会上，英国一家慈善基金会的执行官表示，最近加密货币市场的崩溃只是一个“绊脚石”。

CCLA的首席投资经理James Bevan在一个小组讨论会议上告诉观众，他认为最近加密货币价值的下降并不是一种危机；相反，他认为这只是加密货币发展道路上的“绊脚石”。

Bevan还将加密货币与传统金融进行了比较，称机构投资者在传统货币和交易系统方面有很多障碍。

CCLA自称“英国最大的基金托管机构之一”，并声称今年第一季度截止到3月最后一天的管理资产金额为78.42亿英镑（约10万亿美元）。

彭博社的文章还预测：“加密货币的未来发展将需要更多的监管，大型机构的更多参与，更低的波动性以及与传统资产的更大整合。”

大型机构与加密货币行业互动的初步迹象已经开始出现，世界第二大证券交易所纳斯达克据称已确认明年上半年推出比特币（BTC）期货。

彭博社还引用了区块链公司Circle Internet Financial Ltd.全球首席营销官Marieke Flament的话，称这“有利于加密货币监管规则的制定，使行业可以从潜在的错误中吸取教训”。

Circle的执行官一直在表达这样的立场。Cointelegraph报道，10月下旬，Circle公司首席执行官Jeremy Allaire呼吁全球经济合作，制定加密货币监管规则。

Allaire称，最终需要在G20层面实现监管标准化。最近G20国家领导人也宣布开始研究国际加密货币纳税制度。 


原文：Major UK Charity Fund Executive Believes Crypto Market Crash Is ‘Just a Bump in the Road’
来源：cointelegraph
作者：Adrian Zmudzinski
编译：Miranda 查看全部

目前加密市场的行情依然引起不少人的恐慌，尤其是本月中旬，比特币带头的一次暴跌，彻底给币圈留下了巨大阴影 ...

不过加密市场本身就存在风险，任何交易都有大涨大落的时候。如今阴霾已经过去了半个月，但在一些人的脑海中一直有个挥之不去的问题：比特币曾经遭遇过如此大幅度的下跌吗？

答案是肯定的！


比特币第一次暴跌

比特币 (BTC) 兑美元的价格第一次大幅下跌是在 2011 年，上半年，比特币的价格从 1 美元上涨到 31 美元，这表明价格上涨了 3100％。这是一个显著的上涨，但随后随着跌幅，一路跌至 2 美元，这件事就发生在这短短的六个月内。然后，比特币花了一年多的时间才重新获得 13 美元的价值。这意味着空头可以控制市场长达 17 个月。


比特币第二次暴跌

另一次比特币的价格下跌是在 2013 年。此时，比特币的价格高达 266 美元。突然之间，空头控制了市场，在 2013 年 4 月至 7 月期间将价格一路推高至 100 美元。空头占据市场主导地位，直到 2013 年 11 月比特币像搭乘火箭一样，涨势挑战着大家的神经，直线飙升至 1242 美元，并首度超过黄金。

到了 2014 年，中国在比特币的发展中发挥了重要作用。但与此同时，国内也出现了一些关于比特币被中国政府禁止的传闻开始传播。这引起了「连锁反应」导致价格在 7 周内，从 700 美元跌至 340 美元。2014 年 5 月，尝试逆转，但熊市主导市场直到 2015 年 3 月，当时比特币的价格回到 200 美元。


比特币第三次暴跌

2017 年 9 月，比特币的价格在几天内从 5000 美元降至 2900 美元。其实，这与国内监管当局正在打击与加密货币相关的项目有关。上升趋势直到 2017 年 10 月才恢复。到 10 月底发生的价格下跌并没有得到很多关注，到了 12 月中旬，价格大幅上涨使比特币达到历史最高点 19800 美元。这相当于什么概念？兑换成人民币相当于 13 万人民币，然后价格在七天内跌至 13800 美元。然后到了今年 2 月，比特币一路下跌至 6000 美元附近。


比特币第四次暴跌

2018 年 11 月 14 开始，比特币价格跌至全年新低！这一次的暴跌还引起了连锁反应，导致虚拟币市场突然全线暴跌，前 20 大虚拟币价格普遍下降超 10%。11 月 27 日腾讯新闻显示，比特币价格已跌至 3700 美元附近。截止发文前，比特币已缓慢上涨至 4100 美元附近。

目前，对于加密货币市场，没有人知道熊市什么时候结束，也没有人知道底部在哪。但历史证明了，比特币大幅下跌并不罕见，所有的暴涨暴跌都可能发生在一夜之间。虽然经历了一场史无前例的浩劫，但比特币仍然是市值最大的加密货币。 查看全部

北京时间11月23日，比特币的市值已跌至了746亿美元，距其最高峰3180亿美元已跌去近2434亿美元（折合成人民币接近1.7万亿元）。也因此，主流媒体昨天又开始高潮了，“如果你不知道什么是崩盘，这就叫崩盘。”

而不明真相的观众们，又有谈资了，或许如果他们有认识币圈的人，他们还会好心地问候上一句：

“兄弟，最近咋样了？”


总而言之，恐慌还在继续蔓延。

而同样市值距高峰已蒸发一万亿的腾讯，似乎关注的人并没有太多。

多数人是不喜欢看很长很长的东西的，内容是这样子，炒作周期也是这样，他们只喜欢短而快的东西。

所以你给他看比特币上一轮牛市与当前的表现，他会很快得出结论说，比特币要死了！

但如果我们回顾比特币的整个价格历史，然后你会看到它是有多轮牛熊转换的：






然后，我们分别取每轮熊市底以及牛市顶值，便可得到以下两张曲线图：





（图：比特币每轮牛市顶点曲线）





（图：比特币每轮熊市底点曲线）


从上图，我们可以看到，每轮熊市的底在不断被抬高，而牛市的顶也在不断在上升。

所以，请别再告诉我比特币要死了，这个结论是毫无逻辑可言的。

当然，我们也不用妄想通过这两个曲线去预测比特币的底，及下一轮牛市的顶。因为这是一个具有肥尾效应(Fat tail）的市场， 也就是说，价格波动的概率远远要大于人们普遍认为的概率。虽然概率是有限的，并且它是可计算的，但预期动作的大小却是无限的，因此，假设价格将保持在任何给定的交易范围内，就是错误的。

当然，我们也可参考梅特卡夫定律对比特币进行估值，然而，这种估值方法其实是比较适合传统互联网的，例如Facebook、腾讯公司等。而比特币显然不是传统的信息互联网，它是一种价值互联网，因此，不能简单地用活跃用户数来衡量网络的价值，而需要加入每个节点价值这个因素，这也使得评估比特币网络价值的难度变得超大。（例如同一个节点，其在3年前的价值，会与其当前的价值会有很大不同的）

所以呢，你觉得这轮熊市何时会是底呢  ╮（￣▽￣）╭，下一轮牛市的顶又是在哪呢 =༼´◉◞౪◟◉༽ 查看全部

十一个月后，在关着灯吃面的时候，韭菜们还是会想起那个比特币突然之间涨到两万美金的遥远的下午。

那时，怀着一夜暴富的梦想，他们再也按耐不住蠢蠢欲动的内心，毅然决然的入场了，那天晚上，他们吃了一碗三鲜馅的饺子。

跌到一万六千美金的时候，他们坚信这只是普通的回调；跌到一万美金的时候，他们安慰自己还会涨回来的；在六千多美金徘徊了一个月的时候，他们说「看比特币的价格已经稳定了！」；然后在短短几天里，比特币一泻千里，一度逼近四千美金，他们再也冷静不下来了。

连续几天的暴跌，数字加密货币市场彻底恐惧了！

这次暴跌的原因究竟是什么呢？没有人说得清楚，也导致大家纷纷开始猜测原因。最近唯一一件大家都关注的事情就是比特币现金的分叉，于是目前主流的声音是把瀑布归咎于这场 BCH 之争。

可是仅凭一个 BCH 的分叉真的能够造成 BTC、ETH 乃至整个加密货币市场如此疯狂的跳水吗？

况且这个分叉从某些角度来看实在是像一场「闹剧」：在之前平均区块大小不超过 1MB 的情况下，CSW 想要把区块大小上限从 32MB 提到 128MB，依然打着「还原中本聪的愿景」的名号，要创造一个 BCH SV(Satoshi's Vision) 出来。

于是针对这次市场暴跌的原因，除了 BCH 来背锅之外，得到了最多支持的说法是把它归罪于 SEC 监管趋严以及由此带来的 ICO 项目方抛售，这可能会对 ICO 项目以沉重打击。


监管降临，空气币如临大敌


最近 SEC 的动作的确很多。两周前，SEC 指控以太坊上的去中心化交易所 EtherDelta 的创始人 Zachary Coburn，罪名是经营未注册的证券交易所，称交易所上交易的代币根据联邦证券法的规定实质上是证券。此事引发了人们对去中心化交易所未来前景的担忧，其实需要担忧的不仅是交易所，项目方更紧张。

人们开始怀疑：比特币白皮书里所描述那个不需要中心化权威机构的世界真的有可能实现吗？

11 月 16 日，SEC 又发布了对两个 ICO 项目方的处罚，这也是 SEC 头一次仅因为 ICO 违反证券发行注册法规而开出罚单。

除了罚款以外，这两家公司 Airfox 和 Paragon 还同意将他们的代币注册为证券。此外，他们还要把 ICO 筹得的资金返还给投资者。通过 ICO，Airfox 募得了 1500 万美金，Paragon 募得了 1200 万美金。而根据 Airfox 已经发布的索赔表，公司将根据进行 ICO 时 ETH 的购买价格返还对应的美元或交易损失，包括利息。

如果仔细观察一下过去一年半里 SEC 发布的声明和采取的行动，我们会发现他们的态度发展有着一个明显的脉络：

1、去年七月至十一月，警告与调查阶段。首先是去年七月发布了 DAO 报告给市场带来警告，称证券法同样适用于代币发行。然后他们开始重点关注那些有误导投资者嫌疑的的 ICO。

2、去年十二月至今年十月，叫停有误导投资者嫌疑的的 ICO。12 月的时候，SEC 叫停了一个加州的公司 Munchee 的 ICO，并责令 Munchee 把募得资金（1500 万美元）返还给投资者，因为他们承诺他们发行的代币一定会升值。不过并没有对它处以罚款。

从这次事件开始，SEC 明确声明 ICO 公司也需要进行证券注册。今年一月和四月，又分别叫停了 AriseBank 和 Centra 的 ICO，同样是因为提供了虚假消息给投资者，同样没有处以罚款。

3、今年十一月起，开始形成对所有未经注册又不符合豁免条例的 ICO 的处罚模版。在上周五，除了叫停并责令返还资金外，SEC 首次仅因未经注册而进行 ICO 的公司进行了处罚，尽管这两家公司都没有涉嫌欺骗投资者。

而且再仔细观察一下 SEC 给 Airfox 和 Paragon 开出的两张叫停单，可以发现 SEC 对 ICO 公司的处罚现在已经形成了一个模板。除了在结构上一模一样之外，好几个部分的遣词造句也是一字不差，包括合法性分析，甚至包括脚注。对两家公司的处罚措施也是一样的。

可以预见，之后再对 ICO 进行处罚的时候，罚单就能批量生产了。因此市场目前普遍认为之后 SEC 的监管只会越来越严、越来越频繁。

随后在 20 日，SEC 又发了一条推特重申了他们在八月份就已经发布的 Guide to ICO。

另外，如果你关注 SEC 网站的话，你还会发现，网站里面有 Cyber Enforcement Actions（网络执法）一栏，里面针对 ICO 和数字资产采取的行动之前可能一两个月都不更新一次，而现在 11 月还没过完，就已经更新了三次了。 4 4、同样是这个十一月起，监管触角开始伸向对冲基金，去中心化交易所等。先是月初对去中心化交易所 EtherDelta 做出处罚。随后在对 Airfox 和 Paragon 做出处罚的同一天（16 日），SEC 又发布了关于数字资产证券发行和交易的声明。在这个声明里，除了 ICO 项目方外，SEC 还对加密货币对冲基金、交易所等也做出了提醒。


ETH 暴跌的原因是项目在抛售 ETH 吗？


SEC 监管趋严从更深层次上来讲意味着什么呢？从 SEC 已经开出的罚单来看，这两家都被要求以募资时的价格返还给投资者对应的法币，并且需要根据证券注册的流程进行注册，或是申请豁免（豁免包括只出售给国外投资者或只出售给合格投资者）。

而事实上，这两家公司只是 ICO 项目方里最普通的两个，SEC 是在给所有的项目方敲响警钟。绝大多数 ICO 通过 ETH 筹集资金，虽然少数也有通过 BTC 募集资金。

目前来讲，进行 ICO 的大多数公司仍持有部分 ETH，但是如果他们受到 SEC 的压力，要求用美元返还投资者资金，他们可能不得不将持有的大部分资产进行清算。这需要出售 ETH 或 BTC 以换取美元。市场很有可能预感 SEC 将采取进一步行动，因此已经预测到会出现抛售预期。

从八月底以太坊引领的那次市场暴跌开始，市场上的恐慌情绪就开始蔓延：各大媒体都在渲染 ICO 项目方跑路、疯狂抛售 ETH、以太坊要归零的恐慌气氛。

不过 ICO 项目方真的大规模抛售 ETH 了吗？看上去并没有。根据 The Block 的数据，4 月的时候 ICO 项目方持有量是 465 万 ETH，占供应量的 4.5％，而现在仍然约有 357 万 ETH，占总供应量的 3.5％。并且在过去两个月中，初始的筹集金额中只有 2％的 ETH 被售出。因此，ICO 大规模抛售 ETH 的说法虽然传播的很广，但却是不准确的。

到目前为止，尽管价格暴跌，大部分项目方还是扛了过来。4 月时这些 ETH 还相当于 17.6 亿美元，而今天它们只值 4.75 亿美元。现在，仍有七家公司持有超过 20 万的 ETH（不包括 Polkadot，因其资金因 Parity bug 被冻结。）






合理的解释是目前大多数项目仍然还拥有足够的现金储备，所以他们暂时没有必要没有出售加密货币储备来维持生存。Gnosis 项目创始人 Martin Koppelman 就表示，他们并不太关心 ETH 价格的下跌。在价格变化剧烈的加密数字货币市场，他们早就做好了相应的预防措施，而且团队目前的资金充足，至少在未来 5-7 年内，是不需要动钱包里的任何 ETH 的。






而且由于 ETH 的价格仍在持续下跌，可以认为项目方如果不是到迫不得已的情况下，是不会出售 ETH 的。

不过，项目方将来也都不会进行抛售吗？可能会的。

大多数 ICO 项目方至今尚未有实际的产品落地，没有产生任何有意义的收入，如果这样的情况持续下去，终有一天，他们还是会被迫出售 ETH 以支付其日常开销费用。

当这种抛售发生时，或是当 SEC 的全面监管来临，强制要求清算其资产来赔偿投资者时，加密货币市场的寒冬可能就真的来临了。

我们更认同赵东在微博上发表的观点，价格下跌的原因是投机者撤出、法币资金外流，硬分叉、项目方跑路等只是市场下跌的一个借口罢了。 查看全部

11月21日，“矿机按斤甩卖”上百度热搜，排名第二，搜索量达44万。






数字货币市场暴跌，比特币接连创下年内新低，导致许多矿机机型的挖矿收益骤降。

根据f2pool统计最新数据显示，在综合电费0.4元的情况下，目前矿场用量最大的蚂蚁S9矿机关机币价为25900元，而目前比特币价格一直徘徊在30000元人民币左右。

按照鱼池创始人神鱼说法，综合电费0.4元是指：电费+人工开支+网络支出+矿机维护的综合成本，不考虑矿机折旧与矿场支出这两个矿场开支大头。






而关机币价则是指，矿场在正常运行下，挖出来的比特币不足以支付电费，矿工选择关闭矿机时比特币的价格。

看似比特币价格距离蚂蚁S9关机币价还有5000元左右的利润空间，但是如果刨除矿机折旧与矿场支出，留给矿场的利润空间还有多少呢？

虽然我们无法得出准确答案，但是比特币全网算力变化也许能够从侧面反映矿工生存现状。

8月8号至10月10号以来，比特币价格一直在6400左右横盘，但是全网挖矿难度与算力（挖矿难度与挖矿算力呈正相关）却有增无间，两个月内增加了25%。11月之后，全网算力开始呈现下降趋势，这就意味着有矿工开始开始选择关机，降低成本了。






比特币在11月14日的大崩盘，也导致更多矿工选择关机，挖矿难度也随之下降了15%左右。

最令人担忧的是，比特币价格并没有出出现回暖的迹象。行业内资深投资人赵东发微博，甚至表示，比特币在目前的价格基础上还会再跌50%，3年以后才有可能出现下次大牛市。这就意味着比特币价格的底部在16000人民币左右，而3年的寒冬并不是谁都扛得过去的。

这些因素堆积在一起，矿工的心理防线被彻底击溃。

11月20日，神鱼微博表示：“关机了 关机了 ，那个质疑的小朋友你在哪里？”，并配上了矿工用手推车将矿机一车车运出矿场的视频。





    
曾被矿工当做抢手货的矿机，如今像处理废铁一样被卖掉，这种巨大的落差，极具戏剧性，的确给人巨大的冲击。于是“矿机论斤卖”就登上了百度热搜。

截止发稿，百度指数显示“矿机”的资讯指数同比增长了1928%，环比增长了224%。





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华尔街之狼趁机做空，币圈的羊群慌了，各自寻找着过冬方法。

5500美元关口失守、5300美元失守、5000美元失守、4800美元失守、4500美元失守，比特币价格11月19日开始跳水，一个个支撑位失守，币圈慌了！

大跌导致的焦虑、愤怒，在中国币圈草莽的羊群中迅速扩散，朋友圈齐刷刷地在刷屏吃土。此时，华尔街之狼们，在默默吸筹。

事实上，自比特币从草根中崛起后，华尔街一天也没闲着！

“华尔街是精英的精英，无论是银行家，程序员，律所也好，他们很关注这个领域，而且关注很长时间了。”在香港从事IPO已有十年之久的Celin（化名）告诉笔者，“只不过他们不会像ICO一样跑得这么快，都非常谨慎，大家持有执照，都有名誉的考量，不可能随便为ICO做背书。”

十岁的比特币与百年华尔街，新兴科技与传统金融，草根与精英之间，早已兴起了一场战争。近日的连绵暴跌，或许就是冰山上露出的那一角。

Celin 认为，“如果华尔街决定出手，那一定会筹备妥当，会有巨额的资金和资源当筹码，势在必得”。







1 势在必得的华尔街

 
到底是怎样的“势在必得”？华尔街会以什么样的姿势进场？


第一，华尔街各家顶级投行，开设加密货币相关业务，吸引传统投资者。

比如，去年12月全球最大的期货交易所芝加哥商品交易所（CME）推出比特币期货。再如，今年高盛支持的Circle交易所、比特币ETF的各类消息，而今年众所期待的纽交所旗下比特币期货交易平台Bakkt，也于近日宣布，今年12月12日上线比特币期货。

据分析，Bakkt或比去年的比特币期货更有利于新资金入场。去年的比特币期货，客户并不持有比特币，而今年Bakkt的比特币期货，会让客户直接持有比特币！这将真切地为现货市场带来更大的资金量。

美东时间11月20日，Bakkt又通过公司博客宣布，今年8月份公布的第一款产品现已推迟至2019年1月24日正式上线。预计Bakkt的加密货币交易和仓储业务都将在这一天开始。


第二，“寻找”底部，建仓比特币。

华尔街会在什么时机入场建仓比特币，当然是底部。底部如何建立？最好的方式是趁机做空。

从去年底史诗级的牛市至今，一路瀑布，常有断崖式下跌，中国炒币投机者叫苦不迭，但频频传来华尔街入场的消息。

老话说得好，逢低吸货建仓。从利益最大化角度推测，华尔街很有可能在近半年来多次利空暴跌时，趁机做空建仓。

早在9月ETH雪崩之际，有矿场主即表示：“ETH哪里有底，币圈人眼中所谓的支撑点，在华尔街庞大的资金面前不堪一击。只不过，ETH盘子较小，比较容易做空罢了，比特币盘子还是挺大，他们不敢轻易动。”

而如今，数字货币市场持续下滑，失去ETH防护的比特币也显得势单力薄。

这一次，比特币暴跌看似起源于“澳本聪”和比特大陆的算力大战，实则也能找到不少华尔街吸货的踪迹。

据“币圈早知道”分析，BCH分叉大战伊始，在11月15日下午3点，一个新的比特币账户地址吸货109234个比特币，市价折合44亿元。

这个地址自10月18日建立以来，一直在吸货，而且从一些小额交易地址看，对手方有知名场外交易中介的比特币钱包地址，这段时间收的币，除了从币安收来的，还有一部分是疑似从OTC市场收来的。如果排除这是币安新开的钱包地址，那么这个大户的吸货能力相当恐怖。

这次，这近11万个比特币是从币安的冷钱包转出，这次转账完成之后，这个新地址的余额达到115896个比特币，取代币安冷钱包达到比特币地址富豪榜第二名。

若以阴谋论分析，此举不排除是巨鳄Bakkt在与监管通气明确后，提前买入用以储备的比特币。

而昨日Bakkt宣布的延迟消息，正巧踩在最大的时间点利空上，是巧合还是预谋？

这一轮暴跌华尔街趁机做空的推测是否为真？笔者咨询了在华尔街从事金融十余年的Red，得到的答案是“你说得对”。

华尔街机构势力不仅庞大，而且心思缜密，即便在币圈“呼风唤雨”的比特大陆，相比较下也只是稚嫩孩童。

若再进一步大胆预测，BCH算力大战，号称“我们就是有钱”的“澳本聪”背后的金主，是否又会和华尔街存在千丝万缕的联系？

算力战结束前夕，美林证券持股、华尔街势力的代言人《彭博社》发文预测比特币或跌至1500美元，进一步加剧了市场恐慌情绪，比特币在诸多利空下跌破5000美元。

就在币圈诸人以为止跌回升会有一波小幅反弹的时候，《彭博社》今日凌晨4点再出利空，表示美国监管机构正在调查去年底比特币大涨中是否存在操纵，比特币1小时暴跌10%。






彭博社以及他传统金融的客户们，显然和草莽的币圈、矿圈是两个阵营。

这一轮暴跌，每一个重磅新闻，几乎都出自《彭博社》。彭博社连出利空，你觉得是在为谁发声？






金融战，华尔街除了合规、入场晚的劣势外，集团军协同作战、经验丰富、粮草充足，币圈草莽，纵依靠1CO赚了百亿身家，或许也是打不过的。






据某业内人透露，中国的数字货币量化团队尚有不少盈利，而华尔街数字货币量化生意，由于华尔街传统大机构入场，市场充分竞争，已经让盈利已经变得十分微薄，数字货币量化团队鲜有生存之地。

扯远一点，量化本就是金融市场金字塔尖的明珠，目前数字货币市场中，最大的赢家就是门槛较高的数字货币量化团队，炒币散户已经没有任何竞争优势，但量化本就是华尔街的强项，遑论其他金融操作。


2 如何对抗华尔街？


君不见，1997年华尔街空头巨擘索罗斯相继做空英镑、日元和泰铢后，做空港元因大陆支持而败北。2008年由华尔街次贷危机引发的全球经济危机下，中国的“四万亿”计划，虽被微词，却在很大程度上提振了中国经济。

以华尔街为代表的全球自由资金之攻势，和中国大国崛起的强势监管和金融保护政策，已成对抗。






无论是数字货币战争，还是贸易战，还是中美世界格局霸主之争。

当华尔街之鹰开始分食币圈，此前币圈所谓的“监管达摩克利斯之剑”或将成为护身符。火币稳扎稳打，肉身一直在大陆。

早在今年5月份，火币就顺应监管称将在海南设立总部，10月初，火币海南总部挂牌成立，火币掌舵者李林更在近日公开发言表示，看好STO和稳定币两个方向，成立火币律林负责监管合规的法律咨询。无论是STO或者稳定币，这都是向监管靠拢，火币上周又成立了党支部……

中国央行人民银行早在2014年初就开始研究数字货币，央行前行长周小川也在11月18日公开表态，监管是必要的，允许民营企业和政府部门一起探索区块链发展道路。






从历史规律来看，所有新生事物不受管控肆意发展的“窗口期”会越来越小，而属于数字货币的窗口期或已关闭，迎来合规发展。

“1CO泡沫一定会破裂，币圈一定会凉，市场最终会走向合规。”一位熟悉数字货币和传统金融市场的律师表示。

一个冷冰冰的现实是，上个月香港交易所发布“数字货币新规”，当币圈众人为之欢欣鼓舞，以为港交所承认数字货币作为资产的合规性、将要放开之时，一个800美金/小时咨询费的资深律师告诉笔者：港交所的新规，提高了数字货币的投资准入门槛，设立了诸多合规限制，这已经筛掉了绝大部分目前的币圈从业者。

对于金融市场来讲，合规的一个重要渠道或许是目前火热的STO。

但包括楼霁月、币信投资人在内的很多比特币信仰者表示，STO更多的和传统证券金融市场概念挂钩，实际上是区块链自由精神在开倒车。


投资了全球第一家STO交易所OFN的公链团队Cybermiles则对STO很乐观。“长远来看，STO是一个新趋势，全球市场，企业融资能接触到的资金盘子很大，目前很多初创企业其实都是死在现金流上。但这事儿，不是一天两天的事情，世界各国的法律条文需要时间去适应数字货币监管。”

Cybermiles认为，传统的纳斯达克、IPO融资已经做得非常成功了，目前的STO，只是对传统融资渠道的一个补充，要去做增量市场。比如一些规模很小、但利润很好的企业或不动产，可能达不到传统股票上市的规模要求，但自身的资产质量很好，就可以通过STO去做。

如此，或许可以形成传统金融——STO——区块链募资的阶梯式方式，解决不同成长时期、不同大小的团队股权流动性之需求。但资产优质和团队或项目的成长性，始终是募资的第一考量因素。

值得一提的是，火币也投资了全球第一家合规的STO交易所OpenFinance Network（OFN），或许监管来临之时，背靠中国监管，又有海外布局的火币，攻守游刃有余。


3 眼下的寒冬该如何度过？


眼下很多业内人士也持有着“历史总是相似的”态度。据Searchain.io数据，BTC最近30天趋势最相似的历史阶段是2014年7月20至2014年8月18日，“相似度达到93.42%”，令人悲伤的是，2014年7月20日之后是持续一年多的熊市。






有传统VC表示，“管他区块链落不落地，是不是空气，从金融角度来讲，数字货币市场四年一牛市，抓住每四年一次百倍机会，分分钟财富自由！”

一家靠1CO起家的年轻的Token Fund也持有相似看法，从全球宏观经济来看，2020年可能是全球经济底部，经济反弹，像黄金、比特币这种东西肯定会很有投资价值。

而这一轮的数字货币暴跌，与之相伴的，还有中国宏观经济和股市冬天，多少江浙广上市公司已跌掉底裤。纳斯达克和纽交所的上市公司们，自2008年金融危机后的十年牛市似乎也已走到尽头，全球科技龙头股苹果公司市值，在今年8月2日破万亿美元之后小幅上扬，之后持续下跌，目前较最高点跌去25%。

这是大空头的时代，还记得巴菲特那句话吗？别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。事实上巴菲特也确实这么做了，即便现在股市并不是太好，他依然在增持苹果股票，在今年第三季度又买入了约50万股苹果公司股票。

说了这么多，所有人最关心的问题只有一个：眼下的寒冬如何度过？






著名的”币圈一姐”何一，在2014年的寒冬中，组织了一场当时看来是“币圈屌丝”如今已成“币圈大佬”的百人聚会，那场活动奠定了她的“一姐”地位。但是，之后何一去了互联网“一下科技”过冬，后来才重返币圈。

2011年，李笑来低位屯了2100个比特币，而在上一个寒冬中，他在努力发声，塑造个人IP。

在上一个寒冬中，徐明星的OK集团、李林的火币几乎也走到了卖掉的边缘。经过了苦苦的煎熬，在上一个牛市大放光彩。

幸运在于，外界最大的共识是，或许目前的区块链只是2000年的互联网。

不幸在于，在每一场熊市，都会有很多人离场，币圈经历清洗，或许有新生，但新生之后，这里将逐层褪去草莽的色彩，演变成为巨头的斗兽场。


作者：至尊宝 查看全部

挣钱的秘诀就是在血肉横飞的时候，买买买。 

————洛克菲勒



一觉醒来，比特币价格一泻千里。

不到24个小时，从5400美元到4400美元，没有一丝停顿喘息，也没有分析师口中的“5000美元支撑位”，比特币直接“直线”俯冲。

随之而来的是整个币圈的暴跌，截止发稿，ETH跌了14%，换算成人民币只有3位数；刚分叉的BCH最高跌幅达到44%；EOS、LTC、交易所的平台币、去年ICO项目的Token，跌幅都在10%、20%之上。

BCH分叉只是一根引线，这场暴跌背后，有更深层的原因和更深远的影响。


1 暴跌


这一轮暴跌，直接将比特币价格打回2017年10月的水平。

11月19日下午16时30分，Bitstamp和Coinbase两个加密货币交易平台的比特币价格，率先跌破5000美金，下跌趋势很快从单家交易平台蔓延至全球。

11月20日早上，市场恐慌情绪再次蔓延，币安、OKEx等多家平台比特币价格先后跌破5000美元。

一时间，投资者哗然。比特币价格不按套路出牌，更没有和大多数人预想保持在5000美元支撑位以上，而是直接俯冲，不断突破2018年以来的新低，最低跌至4400美金左右。

CoinMarketCap数据显示，目前加密货币总市值约820亿美元，较2017年12月17日最高市值3200亿美元相比，足足跌去了将近75%。

“我开空了。”投资者李平在群里表示，他估计比特币价格接下来还会持续下跌，“我开空等着。”

“我平仓了，还是看接下来的走势吧。”另一位投资者李果也不看好目前的市场，他表示，今年7月份以来，比特币价格就一直在震荡下跌，大家基本上没有看到变盘的希望，最近都是做空居多。

比特币带头下跌，其他山寨币也无法走出独立行情。

24小时内，以太坊价格跌至129美元，EOS价格跌至3.5美元，莱特币价格跌至31美元，几乎所有加密货币断崖式下跌，无一幸免。

根据Searchain.io数据分析，比特币价格最近30天以来的走势，与之前最相似的历史阶段是2014年7月20~2014年8月18日，这两个时间段的日线级别趋势相似度达到了93.42%，而2014年7月20日后，是持续一年多的熊市。

2014年，巴菲特声称比特币只是一场海市蜃楼，劝诫大家远离；2017年10月，巴菲特再次发声，他认为比特币是一个笑话、真正的泡沫，认为虚拟货币有价值的想法都是错误的。暴跌再次降临，“比特币是个空气币”的言论又开始兴起。

比特币再次面临共识危机。

虽然比特币自诞生以来，“被死亡”一百多次，每次都能王者归来，但这一次，面对如此突然的暴跌，以比特币为首的加密货币，还能熬过寒冬吗？


2 BCH分叉引爆恐慌


比特币的这次暴跌众说纷纭，从11月16号争论至今都难有统一答案，不过一些分析师将其归因于近期BCH分叉后的消耗战争和美国证券交易委员会对Airfox和Paragon Coin Inc处罚所带来的不确定性。

其中，BCH分叉给比特币带来的影响是比特大陆和澳本聪都会出售一定的比特币来为自己的分叉币拉盘，而此前吴忌寒曾直言，将在交易所允许BSV充提币后，全部抛售。

这一言论成为了压死比特币脆弱价格的最后一根稻草，在不到2天内比特币迅速跌至了5000美元的年度最低价格。

受到比特币价格下跌的影响，11月16日，比特币的全网算力突然从60PH/s快速下降到了42PH/s，而受到分叉影响正处于算力战争的BCHABC和BSV其综合算力则从分叉前的3200PH/s快速上涨到了7000PH/s。

据国外媒体评论，目前BCHABC和BSV的算力支持，让比特大陆和澳本聪都处于烧钱状态，这种不确定性的烧钱补贴，让比特大陆和澳本聪持有的比特币成了比特币市场的一种不确定性因素。

而据神鱼在一个微博中的讨论，如果安装电费成本0.4元计价，目前大部分个人矿工因为机器老旧和算力不足，已经在亏本挖矿中跌穿了最低成本，并开始停止挖矿，这一行为为比特币的中心化瓶颈，及其价格走势新添了几分阴霾。

除却BCH的烧钱大战外，上周五，美国证券交易委员会在对Airfox和Paragon Coin Inc两家加密货币公司的民事处罚，也被一些加密分析师列为了比特币价格暴跌的重要原因。

针对这次处罚事件，ProChain Capital首席技术官贾斯汀对彭博社说：“抛售与执法有关，而这两家企业并不会是最后的案例，将来还会有更多企业受到牵连。” 

“这对于这一年份的ICO来说将是艰难的，所以面对不确定性的增加，抛售成为了最好的选择。”

这一说辞也得到研究员Elementus的支持，据Elementus介绍：许多完成的ICO已经耗尽了他们的现金钱包，所以他们需要抛售加密来获得法币。

值得注意的是，除却这两个媒体常提到的原因导致比特币暴跌外，其他原因还有曾在香港申请上市的世界两大矿机生产公司，在近期均被传出了申请过期的传闻。

而比特币在近一年的发展中，伴随去年BCH分叉及共识分裂，比特币的开发团队被操控的事实得以被充分宣传，这让比特币的信仰者快速减少，而投机者快速增加。

所以当面临市场不稳定因素时，伴随目前市场最大的稳定币USDT丑闻不断，更多的投机者也就在价格横盘期间选择了变现性抛售。

根据AIcoin的数据显示，当前比特币市场的恐慌指数高达21，整个市场处于极度恐慌状态。

实际上，在比特币下跌和横盘的几个月内，这种“恐慌”情绪一直在堆积，无论是共识还是项目，在今年都没有特别大的进展和落地。

而BCH分叉，只是引爆恐慌的一根引线。


3 与传统金融市场密不可分


除了加密货币市场内部的利空消息外，比特币此次大跌与外部环境的变化也息息相关。

据路透社消息，美股周一再次大跌，收盘时，纳斯达克指数大跌3%，道琼斯跌了1.56%，标普500跌了1.66%。

其中，苹果股票跌至185.86美元，24小时内跌去4.0%。和一个多月前的股价相比，苹果已经跌去了19.9%。之前科技股带来的一波牛市，也因投资人对苹果和其他科技股的再次抛售，而烟消云散。

与此同时，中国三大股指也呈现出不同程度的下跌。据网易财经平台数据，周一A股大跌1.85%、B股大跌2.35%。

股市大跌，原油期货也是一片惨淡。

周一，受美国对伊朗政策影响，纽约原油期货价格已经连续第12个交易日下跌，跌幅超７％，这是近三年来最大单日跌幅。和10月3日的高点相比，纽约原油期货价格已经下跌27.11％，伦敦布伦特原油期货价格下跌24.12％。

我们可以看出，上述各种金融标的的下跌都与一个东西有关，那就是美元。

大跌的根本原因或许是因为和美联储的美元加息政策，美元利率持续走高。

三菱日联银行(MUFG Bank)全球市场研究东京主管Minori Uchida周二表示，美元兑几乎所有G-10对手货币过去一周下挫，随着油价下跌、住房数据恶化，交易员缩减对美联储进一步加息的押注。

美元加息，也对加密货币市场产生了影响。

比特币之所以能从诞生到现在，币价上涨几千倍，这与美元的低利率有密不可分的关系。由于低利率使得传统投资工具低迷，比特币成为投资替代品，这是比特币最初兴盛的原因。 

但今年以来，美元持续加息，第一季度加息25个基点，并且这种加息行为要在重复4次。

高利率则使得比特币失去了这个优势，美债收益率持续走高，相反广大加密货币持有者则因为加密货币市场的长期疲软，纷纷选择撤离加密货币市场避险。真金白银流入了美债，加密货币市场自然要大跌。

除了美元加息，另一个原因是国际形势，尤其是中美贸易战并没有终止。

在11月19日亚太经济合作组织（APEC）领导人峰会上，没有在峰会结束后发表联合声明，这是29多年来的首次。

因此，有分析称，这说明中美贸易战引发的对立氛围加剧。

世界最强两大经济体之间的金融战争，致使能够给全世界的资本提供避风港的地方少之又少，本以为安全的加密货币市场也并没有能力保护这些资本。

几大利空消息纷至沓来，直接击穿了币民的心理防线。

或许不管比特币和其他加密货币愿不愿意，随着基本盘越来越大，加密货币再也不能像以前一样与传统金融市场相隔绝。


4 失去“避险货币”标签


比特币一度被誉为加密货币黄金，和黄金一样具有“避险”属性。

资本市场瞬息万变，当风险爆发的时候，投资者往往会将高风险的资产兑换成价值稳定的资产来躲避风险。所谓避险，就是在风暴来临时，这种像港湾一样的资产，总会给冒险的资本片刻安宁。

实际上，无论是2013年让比特币声名大振的“塞浦路斯危机”还是今年的“土耳其货币危机”，比特币都充当了“避险货币”的功能，短时间内交易激增。

2016年以来，随着比特币市值的暴涨，全球金融机构与个人投资者对比特币价值认可程度逐渐增加。

高盛集团全球大宗商品研究主管Jeff Currie曾表示，比特币是一种与黄金有很多相似之处的大宗商品，而引发投资者关切的大幅波动主要原因是其缺乏流动性。

更多国内外知名学者、企业家认为比特币已具备与黄金一样的避险属性。

2018年年初，人大教授杨东就认为，比特币具有避险价值。

与杨东观点相似的还有ChartMasterPro 期权交易员、独立市场分析师John DiCecco，他在2017年底曾表示，在避险属性上，比特币甚至优于黄金，“黄金已经失去了避险的吸引力，比特币诞生也是历史上投资者首次能够选择黄金以外的投资品来寻求避险”。

今年8月份，火币掌门人李林也认为，比特币的“避险属性”是2016年牛市的最大推手，“为什么2016年以来会出现超级大牛市，因为比特币成了具有避险属性的资产，大家重新对它有新的期待”。

但是，这次暴跌，却不禁让人怀疑，比特币真的具有“避险属性”吗？

回答这个问题之前，我们来分析一下黄金、美金具备避险属性的根本原因。

首先，黄金、美金体量足够庞大，能够承接部分金融风险。据可查数据，截止2018年，全球黄金储备量为33726.2吨，价值1.42万亿美金。

其次，全球范围内黄金ETF交易与众多金融机构的加持，几乎能够做到无缝兑换。

可以说是更大范围的“共识”，赋予了黄金这类资产避险属性。

比特币虽然也有“体量”“共识”，但和黄金相比，还太过于稚嫩。

目前比特币总市值800亿美金，只有不到黄金总市值的6%。即便在顶峰期，比特币总市值也只有3200亿美金，不到黄金总市值的零头。

从交易便利性来看，目前美国SEC对比特币ETF迟迟未决，而各大交易所的业务均处于灰色地带，各国法律还未对比特币的合法性做出明确裁定。

这些都削弱了比特币避险货币的实力。

除了比特币自身问题外，历史上比特币几次作为“避险”工具，还是在某个地区，并没有做到全球范围的避险，而且，这些“避险”背后，隐隐带着对抗中心的意味。

随着BCH分叉以来的几次暴跌，每一次探底都是散户、机构的绝命大逃杀。避之不及，又何谈避险？

因此，现在谈“避险属性”，实在太早。


5 巨头还在入场？


而币价大跌的影响，已经不仅在行业内发酵，与区块链相关的领域，这次暴跌影响也开始肆虐。

首先受到冲击的，是美国芯片市场。

上周五，美国芯片公司英伟达股票一天蒸发230亿美元，暴跌18.76%，创下自己10年来最大单日跌幅。

就在去年，以英伟达为首的美国几大主要的芯片制造商股价，还因为比特币挖矿而大涨，但随着加密货币市场遇冷，芯片股价也一片狼藉。

英伟达并不是个案，和加密货币相关的企业，股价均受到波及。

SBI Holdings是日本银行巨头，旗下运营着几个大型区块链项目，在此次币市大跌的同时，SBI Holdings的股价也跌了7%。市值从62.2亿美金缩水至57.9亿美金。

Fundstrat Global Advisors分析师直言，比特币跌破6000美元，将会严重破坏围绕比特币的一些商业生态，比如比特币矿工、交易所以部分与区块链技术相关的科技公司。

“而要想修复比特币这次价格暴跌所给加密科技公司带来的损失，可能需要数周甚至数月时间。”

暴跌之后，关于比特币衍生的金融产品命运，也变得扑朔迷离起来。

就在算力大战激战正酣时，瑞士已经批准了加密货币ETF——一种范围更广的交易所金融交易产品。

而美国证券交易委员会（SEC）虽然已经拒绝了十几次比特币ETF申请，并将“是否批准比特币ETF”的决定日期推迟至2018年12月29日。

按照规定，SEC有权延迟三次，SEC已经延期两次(至12月29日)，若再次决定延期，最终期限是2019年2月27日，届时不得再延期，SEC必须对是否通过该ETF作出决定。

而原本市面上对于比特币ETF乐观的预测，可能也会因这次暴跌而改变。

此前，传统金融机构有大量资金投入比特币领域。加密货币市场研究员Alex Krüger称，仅华尔街就已经为加密空间注入了价值59亿美元的资金。

但这些金融大鳄们，不仅推高了比特币和其他加密货币价格，也会用更多“金融产品”，让整个比特币市场变得诡谲莫辨。


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这场由BCH分叉带来的暴跌，不仅动摇了比特币的“共识”，也波及到了和区块链、加密货币相关的圈外领域。

加密货币分析师Willy Woo曾预测，比特币有望在2019年第二季度见底。

距离2019年第二季度还有四个月，那时，你是否还能坚持对比特币的“信仰”？ 查看全部

据彭博社援引知情人士消息称，随着比特币本周二继续下跌，美国司法部正在调查这种加密货币去年波澜壮阔的大涨是否源自人为操纵——他们怀疑，交易者使用 Tether 这种流行但却富有争议的数字代币推升了比特币的价格。

三名知情人士表示，虽然美国联邦调查人员几个月前就对加密货币展开广泛的刑事调查，但直到最近才开始关注一个跟比特币、Tether 和加密货币交易所 Bitfinex 有关的错综复杂的网络，这个网络可能通过非法手段推升了比特币价格。

Bitfinex 与 Tether Ltd 拥有相同的管理团队，后者是一家香港公司，他们创造了与之同名的一种加密货币。这种新的代币进入市场时主要通过 Bitfinex 发行。

部分交易者和学者都曾经表示，在比特币的价格濒临下跌的关键时刻，Tether 都曾用于购买比特币。Tether Ltd CEO JL·范德维尔德（JL van der Velde）和 Bitfinex 之前都曾否认这些指控。

Bitfinex 总法律顾问和外部律师以及 Tether Ltd 均未对此置评。

除了司法部之外，其他机构也在对这两家公司展开调查。据彭博社今年 1 月报道，Tether Ltd 和 Bitfinex 去年都收到了美国商品期货交易委员会（CFTC）的传票。知情人士说，司法部和 CFTC 正在协调各自的调查活动。

目前无法确定美国政府官员是否只是在调查 Bitfinex 上发生的活动，还是有 Bitfinex 高管涉嫌从事违法行为。但司法部和 CFTC 都没有指责任何人存在任何不法行为，美国政府最终可能会也认定没有发生任何非法行为。

司法部和 CFTC 的发言人拒绝发表评论。

加密货币在 2017 年吸引了投资者的注意力，去年 12 月比特币飙升至约 2 万美元的历史新高。但今年情况却不同，因为华尔街的许多人都认为这只是一时的狂热。周二比特币跌至 4225 美元以下的另一个因素是政府机构的审查——他们一再警告说，大多数不受监管的行业可能充斥着欺诈行为。

司法部调查的一个焦点是，近年来数字代币的急剧增长究竟是纯粹是由实际需求驱动，还是在一定程度上受到市场欺诈行为的煽动。今年 5 月有报道称，美国检察官与 CFTC 一起研究了多种交易策略，包括电子欺骗——这种非法行为是用大量假订单欺骗市场，以诱骗其他交易者买入或卖出。

虽然不像比特币那样著名，但 Tether 却被交易者广泛用于押注其他加密货币的价格走势。这是因为这种代币比其他数字硬币更稳定，但仍然游离于传统的银行系统之外，使之比较容易在不同的加密交易所之间转移。

Tether 的稳定性及其名称是因为其价值似乎与美元挂钩。Tether Ltd 甚至表示，他们每发行一个数字货币，都会在银行里对应 1 美元的存款。一些投资者质疑这一说法。今年 6 月有报道称，CFTC 传唤该公司的一个原因是要求其证明代币获得了美元储蓄的支持。

知情人士，司法部正在调查的问题包括 Tether Ltd 如何制造新代币，以及他们为什么主要通过 Bitfinex 进入市场。

在该调查启动之前，德克萨斯大学教授约翰·格里芬（John Griffin）及其共同作者阿明·沙姆斯（Amin Shams）在 6 月的一篇论文中提出指控。格里芬和沙姆斯写道，Tether 的交易显示出一种支撑和操纵比特币的模式。

他们声称 Tether 在关键时期被用来购买比特币，比特币去年 1400％的涨幅约有一半是由于此类交易所致。两位知情人士透露，格里芬向 CFTC 简要介绍了他今年早些时候的调查结果。

格里芬拒绝评论他是否与政府官员有过联系。

在格里芬和沙姆斯发表论文后，Tether Ltd 和 Bitfinex 首席执行官范德维尔德对其结论提出异议，并在一份声明中表示，「Tether 的发行不能用于支撑 Bitfinex 上的比特币或任何其他硬币 / 代币的价格。」 查看全部

“看盘的时候BTC是4800，准备朋友圈发出的时候4600，点击发送的时候4500。图片发朋友圈传播的时候快到4400了。都不敢说话，怕说出口以后成了4300。”的确，手速赶不上跌速，这是昨天币圈人朋友圈里被广泛转发的段子。

“血洗”、“暴跌”是近期币圈的常用词汇。


“跌的没底了”


新的一周，数字货币整体开启了狂跌模式，“币王”领跌。

周一，比特币在超过13个月的时间里首次跌破5000美元，距跌破6000美元关口仅五天时间。

周二，11月20日，比特币价格继续下探，下午一度跌破4300美金，单日最大跌幅超过10%，截至发稿时，价格在4600美金左右。比特币已连跌8日，创下自2017年10月以来的新低。过去7天，比特币的跌幅超过22%，年内跌幅则超过65%。





▲gate.io上BTC行情


11个月前，比特币在2017年12月18日涨至19229美元的最高点，部分交易所甚至突破2万美金。数字币市场总市值也突破8000亿美元。今年1月1日，比特币的价格达到13354美元，11个月后，比特币重回5000美元关口。

这意味着，如果一个投资者在今年年初买入20个比特币，那么损失金额就将过百万。






其他加密货币的跌幅更大，按市值衡量排名第三的数字货币以太坊(Ethereum)下跌近12%，至150.72美元。莱特币(Litecoin)与以太坊的跌幅相当，至36.95美元。与瑞波(Ripple)关联的瑞波币(XRP)是表现最佳的虚拟货币，仅下跌2.9%，至0.4958美元。





▲交易平台gate.io的三日行情趋势


市场对于下跌的原因众说纷纭，数字货币资深分析师肖磊对券商中国记者表示，三重因素导致了比特币再次大跌。

第一，从技术层面看，比特币依然处在熊市区间，基本面没有出现直接利好，新增资金有限，投资者耐心不足，存在集中止损的情况；第二，市场的阶段性焦点放在了STO等二级市场衍生品开发，而降低了对比特币等数字货币的战略意义和属性讨论，使得投资者对非信用货币的认识不足，持有比特币的安全感降低，信仰有所动摇；

第三，比特币现金分叉给存量市场带来了担忧，阶段性算力的波动，使得比特币持有者担心对比特币的攻击会变成一种可能，避险性抛售加剧。

肖磊表示，总体来说，横盘已久的比特币，会激发投资者做出选择，这种选择对阶段性行情的影响较大，目前来看，市场依然很弱，但随着持续的下跌，投机性需求逐步出清，市场会在新一轮下跌中寻求底部，不过这是个漫长的过程，投资者需要有充足的心理准备。其他数字币种相对于比特币来说抗跌性不足，比特币的下跌也会引起整个市场流动性的萎缩，未来依然还要看比特币的走势。

据区块链评级机构TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的 TI 指数11 月 20 日 8 时报 453.43 点，较昨日同期下跌 72.66 点，跌幅为 13.81%。此外，在其密切关注的 28 个细分行业中，24 小时内全部下跌，其中跌幅最小的为锚定与储备行业1.22%，跌幅最大的为治理协议行业27.89%。

另据巴比特报道，BTC 全网交易额较昨日上升 71.76%，链上交易额较昨日上升 14.4%，期货多头占比创近 90 日新低至 49%，投资者需注意风险。

价格的暴涨暴跌是比特币行情的常态。本月初央行发布的报告对这一风险进行了提示。报告指出，加密资产价格的大幅波动，加之前期监管的缺失，导致加密资产市场秩序混乱，并加重了区块链行业的投机色彩。加密资产相关的投机炒作盛行，价格暴涨暴跌，风险快速聚集，严重扰乱了经济金融和社会秩序。

日前，毕马威(KPMG)在其最新的加密货币研究报告中表示，比特币等资产既不能作为交换媒介，也不能作为价值储存手段，主要原因是它们缺乏信任和可扩展性。该报告建议，如果加密货币希望在稳定性和公众采用方面获得进一步发展，就必须进行制度化。

“截至目前，加密货币市场正处于由散户投资者推动的投机阶段。人们将更多的赌注押在了加密技术的潜力上，而不看重它们实际能做到什么，结果是在一个基本上不受监管的领域中，导致风险最大化。”毕马威报告指出。

20日，泛城资本董事长陈伟星在区块链新经济杭州峰会上表示，最近比特币为什么会大跌？因为大佬们都只想着做自己的事，共识已经奔溃。市场可能会比我们想象的更糟。未来比特币的价格可能还会再跌50%。如果这个行业的流动性再跌掉50%，基本大多数从业者都要喝西北风了。也许四个月以后，现在还活跃在大会上的从业者都不好意思上台了。市场冻结的时候，是大家真正去想区块链技术使用的时机。

 
ICO开始秋后算账？


两家于2017年通过首次代币发行(ICO)出售加密货币筹集资金的公司，上周被美国监管机构责令将资金返还给投资者，因为其没有将ICO注册为证券。美国证监会与区块链公司Paragon Coin和CarrierEQ达成和解，引发人们对其他公司也将被迫效仿的担心。

市场的清淡从ICO的规模的萎缩也可见一斑，挤泡沫正在加速。2017年以来，造富神话ICO盛行一时，但随着种种乱象，如ICO融资主体鱼龙混杂，各类ICO项目投资者适当性管理和信息披露普遍缺失，部分项目没有实体项目支撑、白皮书造假，“山寨币”“空气币”层出不穷，甚至出现发起人卷款跑路等事件，融资运作涉嫌非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动等被广泛曝光，ICO规模也开始萎缩。

从coindesk收集的数据来看，全球ICO融资规模经过2017年一年的爬升，在2018年6月份达到顶峰，2018年7月，ICO融资规模大幅萎缩。

此前央行报告曾明确指出，ICO融资主体鱼龙混杂，各类ICO项目投资者适当性管理和信息披露普遍缺失，部分项目没有实体项目支撑、白皮书造假，“山寨币”“空气币”层出不穷，甚至出现发起人卷款跑路等事件，融资运作涉嫌非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动，投资者面临欺诈发行、标的资产不实、发行方经营失败等多重风险。

各类非法金融活动形态多变、转移迅速，仍存在违规业务“出海”运营，利用代投、代充手段进行诈骗等问题。变相ICO不断出现，例如不直接发币募资，而是先免费“赠币”，发行人自留一部分币，后续设法炒高币价牟利等新变种。


跌穿挖矿成本，矿场将迎关门潮？


比特币价格的下跌，影响的不只是二级市场的投资者，对产业链上游的“矿圈”来说，利润也被大幅吞噬，一些小矿场或许因收益与成本不匹配而关门，而如果一旦出现关门潮，计算难度将下降，这对比特币的价格更是雪上加霜。

据金色财经报道，连番下跌中，比特币价格已经击穿多个矿机成本价格，分布在国内新疆、内蒙等的部分中小型矿场，在持续下挫的币价中，已经无奈将矿机二手转卖清盘。一年前售价高达两万一台的矿机，二手转让价仅为1000多元。

与清盘的矿场类似，11月20日，有算力托管平台也发出了清盘公告。一家名为算力投的平台表示，由于蚂蚁S9合约自2018年11月7日至2018年11月16日已连续十日无法支付管理费、电费。根据《算力投算力服务协议》，如若连续十天合约收益不足以支付管理费、电费时，算力合约即自动终止。

11月20日早间，知名矿池f2pool发布了一张各大矿机的关机价格。而如果按照昨天的价格计算，包括比特大陆的S7矿机、阿瓦隆A741矿机、神马矿机M3+降频版已达到关机价。






 
A股区块链概念股“遭殃”


比特币的急剧下挫使得A股的相关概念股也跟着遭了殃。年初，在区块链概念最火热的时候，不仅币圈一片火热，A股的相关概念股也因为沾了“区块链”而股价一飞冲天，一些公司甚至因为炒作区块链概念而收到上交所的问询函。如今，股市整体疲软的情况下，因为币价下跌，股价受连累的公司也不在少数。

2018年，A股区块链板块，出现过两个黄金期：

第一段时间是今年年初，当时，因为比特币等数字货币价格一飞冲天，区块链概念被炒作火爆，也随之成了A股新题材。不少涉足区块链的上市公司，股价连续大涨。第二段时间是今年5月底，当时，最高层在两院院士大会的讲话中，首次提及区块链，并将其与人工智能、量子信息、移动通信、物联网并列，这再度引发了A股相关板块的大涨。

据企查查数据显示，截至2018年10月22日，中国共有5448家公司的名字有“区块链”字样，有17327家公司经营范围中含“区块链”。此前监管层已多次提示炒作区块链概念的风险，明确表示很多上市公司并无实质性的业务，只是蹭热点，要谨防炒作过后一地鸡毛。

尽管比特币和区块链是不同的概念，但投资者难免会将二者放在一起比较。一旦比特币价格大涨，股民就会想到去追逐区块链概念股。而到了数字货币的寒冬期，区块链概念股跟跌也是意料之中了。

20日A股区块链概念股集体下挫，板块内79只股票仅4只上涨，累计市值蒸发351亿元。







来源：券商中国
作者：王君晖 查看全部

据美国媒体报道，周一比特币价格下跌至一年多以来最低水平，根据CoinDesk的数据，比特币当日跌12%至4883.09美元，7天里跌幅超22%，今年以来跌幅超65%。

去年11月比特币首次达到1万美元，在圣诞前夕接近2万美元，主要受小投资者推动。这种快速上涨与去年12月引入比特币期货市场有关，当年12月17日芝加哥商品交易所（CME）推出比特币期货交易。此前一周芝加哥期权交易所（CBOE）也开设比特币期货市场。

周一两个比特币期货价格都达到最低水平，比特币CME期货跌至5015美元，CBOE比特币合约价格跌至4990美元。其他主要加密货币本周多数下跌，今年以来甚至比比特币跌得还猛。CoinMarketCap.com的数据显示，市值第二大的瑞波币XRP周一跌5%，以太坊跌幅超13%。

过去一周整个加密货币市场的价值缩水约400亿美元，周一总市值约为1720亿美元。SEC主席克雷顿今年早些时候表示，加密货币都构成证券，“如果是证券我们就要监管”。欧洲中央银行执行委员会委员贝诺特·科尤尔（Benoit Coeure）也发出警告，“比特币是非常聪明的想法，但不是所有聪明想法都是好想法，比特币不止一个方面体现出产生于金融危机的恶”。

科尤尔也同意BIS主管奥古斯汀·卡斯滕斯（Agustin Carstens）的看法。后者曾在6月表示：“一言以蔽之，加密货币就是泡沫，就是庞氏骗局，就是生态灾难。”（木秀林，网易科技） 查看全部