（图片来源：unsplash）


根据Coindesk报道，自营数字资产交易公司LedgerPrime已经成功筹集了1,200万美元的资金，另有800万美元保证融资。LedgerPrime首席投资官Shiliang周四公布说,

    “这次融资反映了LedgerPrime在2018年加密货币系统崩溃期间的业绩和成就，展现出了加密货币衍生品交易领域的机遇，以及对无论是熊市还是牛市都能够产生回报的策略的需求。”


值得注意的是，LedgerPrime属于Ledger Holdings Inc.旗下的一家公司，后者也是加密货币期货平台LedgerX的所有者。LedgerPrime从2017年第四季度开始提供加密货币现货和衍生品市场交易。

总部位于纽约的LedgerPrime专注于量化交易策略，由担任LedgerPrime首席投资官的Tang和担任该公司首席技术官的约翰内斯·范·齐杰茨(Johannes van Ziejts)博士领导。

Tang还是“保险科技”初创公司WorldCover的联合创始人兼首席运营官，有8年的瑞银(UBS)和美林(Merrill Lynch)衍生品交易员经验。Van Zeijts是Sibyl Trading的创始合伙人和Quantbot Technologies的投资组合经理，曾在美林证券(Merill Lynch)和瑞士信贷(Credit Suisse)担任高级量化开发人员10年。

该公司还聘请Bitcoin Core开发者布莱恩•毕晓普(Bryan Bishop)、摩根大通(JPMorgan)“交易撮合者”以及基金运营者詹姆斯•格林伯格(James Greenberg)担任顾问。

 
LedgerX推出新的“比特币独有的”二元期权
 

LedgerPrime的姐妹公司LedgerX在2月初发布了一则新闻，宣布发布一种新型的衍生品合约，并且是比特币独有的。

根据该公司公告显示，“LedgerX减半合约”是一种二元期权，也就是要等到比特币挖矿奖励下一次减半时进行结算。（二元期权是一种合约，其中的回报要么是固定的金额，要么什么都得不到。)

事实上，如果下一次比特币减半(#630,000)发生在某个日期和时间之前，LedgerX减半合约“将允许您获得固定的回报。如果在这个日期之后发生减半，那么合约到期时将归零。”

按照目前交易的处理速度，比特币的挖矿奖励大约每四年就会减少一半。比特币上一次减半发生在2016年，当时比特币区块奖励从25个BTC下降到了12.5个BTC。


原文：https://www.financemagnates.com/cryptocurrency/news/digital-asset-trading-firm-ledgerprime-secures-20-million/
作者：Rachel McIntosh
编译：Kyle 查看全部

量化交易堪称是区块链行业最为神秘的领域之一，也一直被视为数字货币领域的最大赢家之一。在对多名数字货币量化交易行业资深从业者进行采访后，链捕手试图通过本文向读者们揭开量化交易在数字货币领域的真实发展状况，尤其是由于失范导致的多重发展困境，欢迎各位共同探讨。


01 数字货币量化交易的作用
 

量化交易，即根据市场关键数据指征的变化识别交易机会，通过程序化发出买卖指令的交易方式，它以相对先进的模型及严格执行的程序替代人为的主观判断，避免主观交易中因情绪或操作不当导致的失误，往往能为交易者带来更加稳健的收益。

自上世纪七八十年代以来，量化交易就成为全球金融市场占据重要地位的交易方式，并衍生出庞大的金融体系。如今，随着区块链行业的整体向好以及数字货币交易市场的扩张，量化交易也已经被大量团队引入数字货币市场之中，目前各类量化团队已经达到数百家。

从具体操作手法来看，数字货币量化交易与传统金融资产量化交易较为类似，主要包括交易策略研发、风控策略、交易执行环节，量化团队资金管理规模多在3000-5000枚比特币，规模超出1万枚的则可位居顶级量化团队之列。某token fund创始合伙人许超逸表示，量化交易策略大体上可以分为两类，一类是判断趋势进行高抛低吸的策略，即趋势策略；另一类是消除系统性的风险获取相对稳健收益的策略，即套利策略。

「由于数字货币价格波动性较高，而且7x24小时不间断交易，在这种情况下量化团队的理论赚钱效率实际上要比传统金融领域更高。」拾斗量化神牛阁研究院院长牛神说。

由此，量化交易主要承担着帮助资产所有者预防资产贬值风险、获取更多稳健收益的职责，但实际上量化交易在数字货币市场所扮演的作用不止于此，并且要比传统金融市场要大得多，无论是对项目方还是交易所，甚至乃至于整个行业。

对于项目方而言，由于数字货币行情动荡、流动性往往不高等原因，大量区块链项目对于募集资金保值增值、币种高流动性高等具有较高需求，量化团队在这几个方面能对项目方予以较大作用，相当于帮助项目方理财以及维持币种交易量与价格的相对稳定。

「项目方的分内之事是技术拓展、行业落地，但其市场价值再很多时候受到各因素的影响并没有体现在币价上。」某区块链项目创始人詹鸥（化名）说道，「很多项目方在二级市场是比较脆弱的，尤其是市场价值彰显以及应对许多庄家在二级市场的狙击方面，需要量化团队的协助。」

对于交易所而言，尤其是那些新成立或者三四线的交易所，它们由于用户量不足往往在买卖挂单的数量上比较匮乏，该交易所币价波动幅度更大、提升用户的交易成本，从而减弱用户在该交易所的交易欲望。量化团队则可以通过多种量化策略增加交易所的买卖挂单，促成用户在该交易所达成交易、提升该交易所的竞争力。

许超逸进一步指出，量化交易团队对行业最大的贡献就在于通过机器判断市场行情进行挂单，提升了交易的深度并维持了流动性。

不过相比传统金融市场的量化交易，数字货币市场的量化交易由于发展阶段过早、自身特性等原因，还存在各种各样的内外部问题，致使量化交易在数字货币市场并没有很好地扮演其角色，无论是过程还是结果。

在过程上，量化交易往往会受到数据源不足且不准确、庄家控盘砸盘致使行情动荡、交易所时常出现bug、交易人员素质参差不齐等因素的影响；在结果上，只有极少数量化团队赚得盆满钵满，大多数量化团队在量化交易方面几乎无法维持稳定收益，并导致项目方或者投资人的资金出现大额亏损。


02 外部难题：交易环境尚不规范
 

从外部来看，数字货币市场目前缺乏基础而准确的交易数据，而这些数据对基于大量数据分析的量化交易来说至关重要，「有时候你以为你从交易所API里面接入的数据是准确的，其实里面有一大堆的垃圾交易数据和假交易数据，根本没有用，还会干扰你的判断。」许超逸说。

这种现象主要归结于交易所方面的虚增交易量，它们为了保持较高的交易量水平与排名，通常会虚增大量非正常情况的交易数据，而外界很难察觉与判断。

进一步来看，数字货币交易所的透明性、公开性远低于传统证券交易所，这些交易所大多处于监管空白地区，市场频频传出交易所方面作为规则制定者打破规则、扰乱市场秩序的事件，这意味着交易所作为不可控因素实际上增加了数字货币量化交易的难度与风险。

去年11月，知名量化投资基金Amber AI就公开控诉 OKEx 在BCH 期货上的多次不公平操作导致该基金损失 70 万美元资金，引起市场的轩然大波，但几番争执后并没有实质性结果。

而在技术层面，许多交易所交易系统的安全性与稳定性也相对较低，时常出现bug影响量化团队的策略执行。同时，目前几乎所有数字货币交易所都不支持或者欢迎毫秒级高频交易，「这主要出于系统安全以及技术难度等原因，现阶段如果交易频率过高，交易所甚至会限制端口、封号。」李赵鑫说。

同时，数字货币市场的庄家砸盘、内幕炒作等现象也要显著超过传统金融市场，而且很多项目方的量化做市策略都会被某些量化团队或者羊毛党盯上，这对量化交易对于突发事件的风控策略提出了更具挑战性的要求。

在链捕手的采访中，多个项目都表示其做市策略都曾受到第三方的针对性套利，其中某知名游戏项目创始人贺炯（化名）告诉链捕手，他去年曾将项目私募所得ETH超过一半交给了某量化团队打理，但由于该团队的策略遭遇第三方的套利，最终亏损了几千个ETH。

随着越来越多量化团队进入数字货币市场，「存量互割」也逐渐成为本市场的常态，致使量化团队通过套利策略获取稳健收益的难度越来越大，特别是在当前恶劣的市场环境下，资产保值与盈利对大多数量化团队都相当遥远。


03 内部原因：人性之恶与能力缺乏
 

除了前述外部原因，许多内在原因也对量化交易在数字货币市场的发展产生负面影响，其中最大的问题就在于人性之恶。「这个圈子是非常乱的，不少量化团队极其没有底线，从项目团队那里拿了巨额的管理费用，以量化交易之名，行坑骗投资人之实。」许超逸告诉链捕手。

由于量化团队手中往往掌握着巨额资金，而行业规范化、透明度比较低，这就为量化团队暗中进行资产转移、中饱私囊留下很大的空间。知名投资人易理华就曾在朋友圈透露，他了解多个项目方被同一个量化团队给坑了。

詹鸥所在项目就曾因此结束了与第一家量化团队的合作。詹鸥告诉链捕手，由于交易信息存在滞后，他们多次认为该量化团队的交易策略存在不妥，怀疑这个团队做老鼠仓。结束合作滞后，该项目在找到另一家量化团队的同时，建立了项目内部的量化团队，实行内外部混搭的量化交易策略。

而且，目前市场上许多所谓的量化团队其实并非真正的量化交易团队，而是故意将自己包装而成。李赵鑫表示，真正的量化交易要基于大量程序化数据自动执行交易策略，但很多团队的交易核心是交易员的主观交易，他们更多是把量化当做营销手段，去获取大量的资金并从中获益。

量化团队从业者素质参差不齐、缺乏准入门槛也是量化交易市场出现种种问题的原因之一。牛神告诉链捕手，目前数字货币量化团队大多都是传统金融市场的小团队或者入门者，真正厉害的传统金融量化团队还没有真正进入这个市场，这一方面因为传统金融量化市场其实非常赚钱，他们没有动力进入数字货币市场，另一方面因为合规性存在障碍。

同时，真正有实力的量化机构会倾向于拿自有资金进行量化交易，而不是从外部获取资金、为投资人服务，这就进一步压缩了市面上优秀量化团队的空间。「如果拿投资人的钱去做交易，对方至少要拿走收益的一半，而即便自己缺资金去找其他人借款，10-15%的借款利息也比前者更划算。」某知名量化机构负责人王喻黎（化名）说。

而从业者专业能力缺乏则往往会导致项目方资产遭遇重大损失。以今年年初的ZBG交易所封号事件为例，正是当事人发现了该交易所PCC/ZT交易对出现了机器人下单设置错误，并利用该设置错误的规律完成了一波挂高卖单和低买单的操作，在两天时间内盈利约70万ZT，当时价值约为人民币 20 万元。


04 数字货币量化交易的未来
 

综合来看，数字货币量化交易当前仍处于一个相当杂乱的阶段，几乎所有交易行为都发生在阴暗处，缺乏行业规范与自律，致使行业频繁出现各种乱象，乃至于在许多投资人、项目方的认知中越来越负面，彼此的信任程度也被大幅削弱。

据链捕手了解，许多项目由于熊市资金紧张、被量化团队坑过之后，选择暂时放弃寻找量化团队提供流动性等服务，许多量化团队的订单客户量都在下降，并尝试开拓更多营收渠道。贺炯则向链捕手表示，其项目接下来计划尝试更加低成本的流动性供给方案，例如基于Bancor协议发行币种。

如今，数字货币量化团队们长期野蛮发展的负面后面已经充分显现，自身的阶段性难题也暴露出来，这个市场很可能正迎来一场影响深远的大洗牌。

尽管多名受访者都表示，较长时间内数字货币量化市场在合规化等方面难有突破，但如今阶段数字货币量化市场仍有许多契机，例如人工智能与机器学习的应用、更多传统量化机构入场等，进而带动整个量化行业的自我升级与规范化。


（作者/龚荃宇，编辑/潘宇波） 查看全部

加密货币交易市场进入存量博弈时代，大批散户离场或者躺下装死，交易量萎靡，市场许久掀不起一丝浪花。

金钱永不眠，玩家们希望寻求新的赚钱方式。量化交易在这个冷清的市场上似乎依然焕发着一丝朝气。

有人说，量化市场水很深，市场上处处充满了骗子，皮条客。近日，我们随机采访了近20位声称是从事量化的团队。他们中最早的在2013年就开始进入这个市场厮杀，不过大部分还是从2017年跑步入场，参与那场迷人而又短暂的财富盛宴。

传统金融市场的套利空间变得狭窄，而加密货币市场正像证券市场的早期，处处充满着机会，充满着财富。于是，来自A股或者华尔街归来的精英们纷纷踏上了新的掘金路。
 

掘金新战场，信仰者与趋利者同在
 

天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。

全球加密货币交易市场7*24*365的交易机制，得以让所有人都可以参与这场金钱永不眠的游戏。

这里有从一开始就对比特币充满信仰的原教徒；有眼光敏锐的投机客，哪里赚钱就扑向哪里；也有各路牛鬼蛇神，无所谓信仰，无所谓声誉，做着“一波流”的买卖。

Pcoin创始人尹洪亮属于第一类，从2013年就开始在币圈厮杀，期间穿越数字货币大熊市，经历了门头沟被盗，796 交割事故，bitvc 穿仓等币圈的重大黑天鹅事件一直坚守币圈。量化策略也从一开始的简单的跨交易所现货套利（俗称搬砖）到后来的期期、期现、三角、多角等策略。长期的坚守和稳健的业绩得以让Pcoin积累深厚的行业资源，与数字货币行业 Top1-3 的钱包、交易所、矿池、矿机厂商等目前圈内大部分知名头部机构建立了广泛的客户关系。

比起数量稀少的原住民，候鸟与过客群体更为庞大，这些人基本上都是在看到2017年数字货币的暴涨后进来的。

CCC创始人刘震和喜鹊金融创始人宋正鑫属于第二类，二人都是在2017年不约而同加入币圈。

刘震是个老金融人了，从1995年就开始在华尔街做对冲基金，2009年加入易方达基金，2014年创办了一家智能投顾公司。宋正鑫2007年加入全球知名投资管理公司贝莱德，2017年加入币圈做数字货币的量化投资。

刘震和宋正鑫的转型不算突兀，至少二人此前都有较长的金融从业经历，且做出了不错的成绩，如刘震在2010年推出中国首支对冲基金，宋正鑫在贝莱德管理理过50亿美金量化基金，取得了5年累计回报率77%的成绩。

此外便是各种来路不明的牛鬼蛇神，PPT成员介绍上展示着背景华丽的华尔街精英，历史业绩栏上摆着无从考证的优美曲线，他们卖力地向每一位可能的客户推销他们产品。殊不知，你看上的是他们给出的高收益，而他们看上的是你的本金。

 
策略同质化，比拼在细节
 

从调查结果看，CTA策略与统计套利是量化团队常见的两种策略，后者更为普遍。

CTA 策略，也叫趋势跟踪策略，需要借助先进的时间序列模型和复杂的统计数学方法，如果价格在趋势态就追涨杀跌，在回归态就买低卖高，以此获利。具备高风险，高收益的特性。

统计套利是利用计算机程序化和概率统计原理实现套利的交易方法，还可进一步分为现现套利、期期套利、期现套利、多角套利等。

尹洪亮介绍，套利模型的特点是，收益是确定且稳定的，与币价走势、高低没有直接关系。同时由于套利削减了不同币种、不同交易所、不同金融产品之间的差价，对整个数字货币市场的交易公平性起到了至关重要的作用。

“套利同质化很严重，主要看程序实现上的细节，因为交易的频率比较高，一个小细节有差别，累积次数多了，总体收益率上差距就拉大了。”一家位于杭州的量化团队告诉巴比特。

而如何控制细节，就需要量化团队在金融层面有很高的专业度，据尹洪亮透露，目前在币圈只有顶尖的量化团队才会做纯套利的策略。

 
都在赚钱，谁在亏钱？
 

受访对象纷纷表示，自基金成立以来总体上一直保持盈利。

在收益率方面，受访的量化团队普遍表示给到客户的收益率基本上年化均在15%以上，有些团队成立较早，每年的收益率保持在50%至60%之间。有些团队2017年入场的，甚至能够达到150%的历史年化收益率（按BTC计价）。

据以上团队透露给巴比特的数据显示，各家管理规模加起来粗略估计也有5万枚BTC，假设按照年化15%的收益率推算，这些团队每年将从市场上抽走7500枚BTC。

然而从2018年初全球加密货币进入熊市以来，市场人气就开始涣散，市场交易量一直走下坡路，据QKL123数据显示，如今每天的成交额只有1200亿元，已经不足顶峰时的1/3,而这些成交额很大一部分又是通过机器人刷出来的数据。

“币圈是很小的市场，真正做量化的也就10个左右，骗子太多。我预估整个全中国币圈的量化基金的规模也就在10-15亿人民币的体量，不可能再多了。”FutureMoney合伙人李哲告诉巴比特。

时戳资本CEO李宗乘也表示，“量化投资就是一场零和博弈，甚至是负和博弈，有人赚钱就一定有人亏钱。”

吊诡的是，按照当前BTC2.3万元的单价，5万枚BTC的价值是11.5亿元，而本次受访的样本容量才区区20家，据传国内打着量化旗号的团队已经超过2000家。

 
真假量化团队，如何识别？
 

那么，如何识别真假量化团队呢？

尹洪亮认为，首先是看承诺收益率，目前市面上很多年化保息20%，或者预期“月化”10%以上的产品，先不说团队真假，高募资成本至少说明了这些产品的募资能力较差，有非常多不稳定因素的。其次是看团队规模，真正的量化团队是不需要盯盘的，所以需要大量人员进行盯盘、操作的量化团队，多半背后的策略会偏人肉、偏趋势一些，相对来说风险也更大。

Bemore创始人史若洋表示，金额较大的投资者，最好能够实地去走访量化团队。“因为真正做交易的量化团队其实还是很容易看出来的，包括办公的场地，以及显示屏，以及他们在跑的一些策略以及技术人员的配备，其实比较容易看出来。”

李宗乘提醒投资者，找上门来募集资金的量化团队，基本不大靠谱，好的量化团队对资金量的需求并不大，管理的好，自己的钱就够了。而且资金最好不要直接打给量化团队，以防跑路。“一般是给量化团队交易所api接口，资金放在自己的交易所账户，量化团队只是能操作买卖，无法提取。”

 
期待监管的靴子早日落地
 

我国政府对数字货币的监管较为明确，在2017年和2018年先后发布《关于防范代币发行融资风险的公告》、《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》，禁止任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动，防范任何可能涉及非法集资、非法发行代币票券、传销活动以及非法证券活动的行为。

中伦文德律师事务所高级合伙人陈云峰也撰文指出，“量化交易作为数字货币交易的特定模式，根据前面提到的我国对于数字货币的监管政策，其存在较大合规风险，甚至有些数字货币基金以“量化”为名，公开募集资金，很大程度上涉嫌非法吸收公众存款等违法犯罪。”

那么，面对潜在的法律风险，量化团队是怎么看的，又是如何应对的的呢？

对此，刘震表示，团队目前也在向合规数币基金的方向发展。根据2018年11月1日香港证监会公布了有关虚拟资产的监管框架，团队已经在香港成立了一个合规数币基金，目前正在跟香港证监会积极沟通，申请9号资产管理牌照。

也有一些团队选择将注册地放在开曼群岛以规避国内法律风险同时在注册地获取开展数字货币相关业务的资质。此外，为了符合国际法规，所有客户需要通过严格KYC和反洗钱背景调查。

“我们积极欢迎并拥抱数字货币监管制度的实施，我们的核心团队曾在金融领域获得过FCA等机构的金融牌照。我们团队相信积极拥抱监管有利于整个产业做大做强。”喜鹊金融宋正鑫表示。

 
竞争加剧，市场走向专业化
 

与传统金融市场相比，加密货币投资市场基础设施匮乏，资产托管、基金销售这些业态依然模糊。

对于参与者来说，量化团队的专业化程度有待提高。对于大部分量化团队其实并不具备在传统金融业，甚至是在量化行业相关的经验。很多半路出家的团队在遇到大行情的时候也许会获得不错的表现，但背后的数据分析风控建模的能力其实非常的不够。投资者教育亟待完善。投资人普遍风险意识偏弱，大部分人投资决策只看收益率而不考虑风险收益比，对于资产管理，资产增值这一块的理解其实并不到位，这样会导致劣币驱逐良币。

从监管角度看，行业缺少相关的从业准则以及缺乏监管，导致非常多的量化团队打着量化的招牌，在做实质资金盘或者非量化的事情。数字货币量化行业的壮大，还需要靠更多的政策以及法律法规的规范和支持，否则这个产业会一直处于一个不明朗的阶段，无论是对投资人还是从业者，都会存在一定的风险。

但毋庸置疑的是，受访者普遍看好量化市场的长期发展。

从商用计算机普及后，传统金融行业的交易量，有50%到85%的交易量是由量化完成的。因此在尹洪亮看来，量化交易是市场的必然产物，“从整体的社会价值来说，量化从业者是让市场交易变得更公平的必经环节。例如做现货搬砖消除各交易所差价的不公平，期现、期期套利可以让市场变得更理性更不容易被割韭菜，趋势交易可以让拉盘砸盘难度变大门槛变高等等。”

史若洋同样表示，随着整个数字货币市场的不断壮大，以及之后牛市新的资金的进入，量化一定会变为一个非常通用的资金管理的手段。在这个过程中，会有非常多实力不够强大或者不够专业的量化团队被淘汰出局。

最终整个市场会逐步走向专业化，竞争会变得激烈，利润会逐渐回归理性。


文/邱祥宇 查看全部

从“灯红酒绿”到进入“僵尸时代”，区块链只用了一年。

一家数据平台显示，过去24小时内，只有200多个币种有交易额，其他币种已低至几块钱，甚至交易量为零。

90%的数字货币，已毫无交易量，陷入“僵尸状态”。

整个数字货币领域，开始进入冰封期。

各种币基金开始封锁资金，不再投资。

项目大力抛售以太坊套现，导致币价大跌，寒冬更寒。

整个数字货币领域开始变成一片寂静岭，所有的人，拼了命地往外奔逃……


01 僵尸时代


“现在只有33个币种，每天的交易量超过100个ETH，其他的币种，已毫无交易深度。”某量化投资团队负责人葛华义曾监控一家主流交易所的平台数据，发现情况实在不乐观。

一天交易额低于100个ETH，在葛华义眼中，这个币，就“和死了毫无差别”。

一家数据平台显示，过去24小时内，只有200多个币种有交易额，其他币种已低至几块钱，甚至交易量为零。

截至2018年3月底，盈灿咨询数据统计，市场上共有1917种虚拟币和Token。

也就是说，按照这个比例，至少90%以上的币已毫无交易深度，“和死亡毫无区别”。

但这只是3月份的数据，最近半年，全球还有很多新的币种产生。

葛华义保守估计，全球的虚拟币已达到3000种以上。

也就是说，“死亡”的虚拟币，实际上更多。

有人将这称之为“归零”，但其实，称其为“僵尸”更恰当些。

“这些公司并没有倒闭，币还是有价，但没人买卖。丧失了活力，其实就是死了。”Achain创始人崔萌称。

一度风光无两的区块链行业，正在步入“僵尸时代”。

曾经投资过大量项目的Andy，手中握有大量的数字货币。

“我看着手里的币，从可以在北京买一栋四合院，缩水到只够一栋房子的首付。我想卖，但根本卖不出去。”Andy称，她即便用交易所显示的最低价挂单，也没有人购买。

有价无市，这就是数字货币领域的尴尬现状。

而据知情人透露，火币的日活人数，已低于“1万”。

“火币日活最高的时候，是5万多，说明现在已进入冰封期。如果其日活低于5000的时候，就说明这个市场将无望。”葛华义称。

各大交易所的日活，都在疯狂下降，人人自危。

大量的用户流失离场，要么割肉远离数字货币，要么装死等待牛市到来。


02 倒闭大潮


而另一边，各大区块链项目也开始上演倒闭和跑路大潮。

普华永道调查了8.6万个区块链项目，发现它们的平均寿命是1.22年，刚好是一个项目从白皮书到落地的周期。

极少数能落地的应用，也因为没有用户群体，创造不了价值，而走向死亡。

以一年前极度火热的“公链”为例。它们曾经都叫嚣着要超越以太坊，成为区块链的“3.0”。

“实际上，大部分的公链已经死了。”崔萌称。

崔萌认为，公链要想活下来，实在太难了。

“你的公链一定要有差异化和创新，确确实实地去解决了一些问题。”他坚持认为，公链活下来，靠的不是BD（商务拓展），而是要真正产生价值。

“如果你的公链没有价值，就算雇一千人，专门去做商务拓展，也达不到以太坊的价值。”崔萌称。

而行业的现实是，现在大部分的公链，都处在PPT阶段，并无太多价值。

除了真正的创新和价值之外，公链存活的第二个指标，就是：生态。

“其实公链就是一个生态，没人支持你，就不行。”崔萌称，首先你得有一个钱包支持，可以存放你的币，光是这一点，90%的公链就达不到。

因为市面上核心的钱包，也就几个比较知名。

但这些钱包支持的公链，屈指可数。

比如Kcash，仅支持包括Achain在内的10条公链。

而imToken，只支持BTC、ETH和EOS三个主要的链。

对于公链来说，第三个存活的必要条件，就是社群。

“永远不要用割韭菜的方式，去伤害你的用户。”崔萌称，这是维护好一个社群的底线。

现在市面上的大部分公链项目，跌幅超过90%，有些甚至只跌至最高价的1%。

“很多公链都找过市值管理团队，拉升币价之后自己出货。”葛华义称，这些方式，无疑就是杀鸡取卵，自断后路。

因此，90%的公链项目，已基本陷入僵尸状态，无价值，无生态,也无用户。

“很多项目方其实已经套现了，每天都有大量的ETH流入交易所。”国内某Token Fund负责人陈水生告诉一本区块链记者。

最近ETH的暴跌，其实就是大量的项目方套现导致。

它们在寒冬期，需要的资金过多，所以需要一定的变现。

但集体的抛售，必然引发币价大跌，从而引发更凶猛的抛售。

这就如一个不可破解的恶性循环，深不见底。

试图力挽狂澜的V神，不停地发表言论，但这万分的努力，都如螳臂挡车。

“很多项目套现后，就直接跑路了。”葛华义的前同事，也做了一个区块链项目，一周前，他委托葛华义将所有的ETH抛售，变现了几千万。

“然后解散中国团队，直接跑到了新加坡。他说，去新加坡重新组建团队，其实压根就不准备再干了。”葛华义称。而社区用户并不知情。

币的价格也没有波动，只是没有买，也没有卖，一潭死水。

最近，还不停的有项目方找到葛华义，让他帮忙抛售ETH。

“要得很急，一看就知道，要么缺钱，要么准备跑路。”葛华义称，现在市面上真正沉下心还在做项目的团队，实在是寥寥无几。

“很多的人说99%的币都会死，我觉得并不夸张。”葛华义对此，也极为悲观。

大量的ETH在被抛售，而新的资金，也完全冰封，不会再进场。

陈水生所在的Token Fund（币基金），在两个月前就暂停了区块链项目的投资。“如此熊市谁敢投？99%的项目都破发。”

一本区块链采访了10家知名的Token Fund，其投资负责人均表示：冰封投资。

甚至有一家Token Fund将募的资金直接退回，“因为不知道牛市什么时候到来，拿着钱反而压力大。”

整个数字货币领域，陷入无限深寒……


03 狂热褪去


2018年9月17日，全球数字资产市值为2023.84亿美元，较最高点已跌去75.6%。

是什么让轰轰烈烈的区块链造富运动，在短短一年内偃旗息鼓了？

“区块链技术本身肯定是没问题的，但它前一阵确实过于狂热了。很多应用没考虑过落地，或者说更深入的发展。“OneChain创始人黄华容告诉一本区块链记者。

他认为，不能落地的项目，实际上就是无源之水，很难长久。

而真正想沉下心做好的项目，将如何度过这个漫长的“僵尸时代”？

要度过漫漫熊市，永远有一条“不会走错”的路，那就是：To B。

说白了，就是给企业提供区块链技术，做一些定制化的服务。

这种方式，可以看到现金流，提供一项服务，收一次钱。

但缺点就是，你相当于一个技术供应商，很难规模化，很难做大。

崔萌就在做这样的尝试。

“如果说以太坊是一个发币的链，Achain就是一个发链的链。哪个行业有区块链的需求，我们就为他们做一条链。”崔萌称，他们在成为“发链”公司的技术供应商。

崔萌也看到了这个模式的短板，因此，在尽量地标准化产品。

“我们将链拆解为几个模块，B端公司需要哪些服务，就启动哪个模块。”崔萌称。

而OneChain也在做类似的事情。

黄华容称，他们正在打造一个开放平台，进一步降低DApp的开发门槛。

实际上，他们在给“做区块链应用”的公司，提供技术服务。

很多刚准备做区块链项目的公司，因为最近融不到钱，纷纷转型To B。

何平是一家供应链金融公司的创始人。

他本来想自己做一个供应链金融的项目，在寒冬期，他改变策略，现在准备给供应链和核心企业做区块链解决方案。

“我们尝试了物流、农业，已有三个方案开始落地。”何平称，他们负责帮这些场景找到区块链解决方案，并且帮它们落地。

一单可以收费数百万，其实利润同样可观。

熊市中，准备走下去的公司，几乎不约而同地选择了To B这条道路。

………………


陈水生认为，僵尸时代的出现，对于整个区块链生态来说是个好事——它标志着短期套利的投机者逐渐退市，良币终会驱逐劣币，实现正向循环。

冬天很冷，但严寒可以杀灭细菌，冻死害虫。

而回暖，终有时日。


文：比萨，零和 查看全部

在最近这 24 小时里，Fomo3D 的热度还未散尽，在币圈全民熬夜参加资金盘的氛围中，Fcoin 突然发布声明说自己被恶意砸盘了。





 随后某媒体发布文章称 FCoin 交易所遇到了一个名叫黑暗幽灵战队的量化交易团队的恶意做空，而幕后黑手可能就是币安，23 日中午，币安联合创始人开始在各大头部区块链微信社群中怒斥该媒体拿钱写黑稿、发黑稿，而该媒体则回应表示后续还有重磅内容。





同样的话术何一在这一天之中发了几十个群
 
量化交易市场格局正在发生变化？
 
在进入正文之前，我们首先要了解一个事实：

为了满足交易者多样的需求，各大交易所都开放交易 API，允许投资者使用自己的量化交易机器人来进行快速、自动化交易，同时交易所内部也会有交易机器人来保持交易所的流动性、项目方也会用机器人来稳定币价，这就导致交易所的交易量中有 60-70% 属于机器人量化交易；在交易挖矿交易所，这一数字可以达到 95% 以上。

因为量化交易具有快速反应、智能操作的特性，很多提供量化交易机器人的项目团队在宣传自己的产品时都会说自己的产品可以保本、保证收益、智能避险等多种特色功能，主要目的就是告知用户自己的量化交易策略更多，可以在市场上与其他量化交易对手、与普通投资者进行交易，预判可能发生的损失并避免损失发生。

量化交易的算法也在升级，从最早开始的自动下单买币、自动下单卖币的「对敲」，到组合多种交易策略来模拟真实交易，再到现在可以根据市场行情变化调用相应的交易策略，量化交易也越来越智能和高级。

量化交易领域的竞争也在加剧，市面上有大量的量化交易团队，他们都希望客户能将资金保存在他们的平台上托管交易，从而收取更多的手续费收益。

策略模型和资金量两个因素造成了量化交易团队的两极分化：

第一种是草台班子团队，他们主要是一群在币圈成长起来，自学成才的人。他们四处收集资本然后进行量化交易，采取比较普通、简单的交易策略，但是在和专业的量化团队进行对抗的时候，容易因为资金量和策略落后的问题而被收割，所以这类团队常常在小交易所和大交易所的小交易对进行量化交易以及不需要复杂策略的刷量交易所；

第二种是专业的量化交易团队，他们多为去年虚拟货币市场火爆后，从传统金融进场跳槽到币圈的人。有专家制定交易策略以及专业开发人员部署策略，有的团队也会使用 AI 技术来进行智能判断、选择最佳的策略来应对，这类交易团队可以做到保证收益，但并不是普通投资者可以接触到的。

交易所对于因为市场交易行为而导致币价波动，并不会采取管制措施，因为他们自己的机器人也在里面对抗，而只有当黑客入侵等事件发生时才会进行干涉。


量化交易的博弈


每个交易团队都有自己量化交易的目的，有的是稳定币价、保持交易量，防止币价过度波动带来的市场恐慌；有的则是通过下单对敲来赚取手续费、平台分红等；还有的则在市场上吃单，通过短期的价格波动来套利。

在量化交易团队眼中，从订单数据中找到机器人下的订单轻而易举，所以很容易在订单中看到自己人或者是交易对手，以对敲为例，同一个团队的 A 账号下一个特殊数字的单，然后 B 账号将这个单拿下。

在区块律动 BlockBeats 的文章《K网上惊现神秘USDT挂单，投资者：这不是人类下的单》中，34.08652 这样的 USDT 单量非常常见，这是让量化交易机器人吃单的数字特征。

但是这种特征极其显著的订单只有在大家都心知肚明的情况下才不会被其他人吃掉，当市场并不透明的时候，更加智能、策略更丰富的量化交易机器人会根据当前的需求来扩大自己的收益，将别人的订单吃掉来满足自己的利益。

这就好比 Google 的 AplhaGo 伪装成真人去你下围棋一样，你以为对方和你实力相近，只是自己几步走错而落败，实际上，对方的「大脑」里早就下好了几百万盘棋，你在它面前只是蝼蚁。

当然，如果没有 FCoin 的信息披露，我们或许完全不知道这种事情会发生在 FCoin 身上。


FCoin 自爆遭遇做空始末


某媒体昨日发布文章《起底「黑暗幽灵」战队：做空币价，打劫过所有头部交易所，除了币安》文章中，化名为罗志全的资深量化团队以及 FCoin 外围安全团队负责人表示，FCoin 交易所遇到了一个名叫黑暗幽灵战队的攻击，对方不惜一切代价打压平台币 FT 的价格，并暗指币安为幕后凶手。

罗志全提到从 7 月 21 日下午开始有大量交易账号开始每 5 秒下单一次抛售 FT，对手开始有规律地吃单，FT 的价格开始一路下滑，市场抛售情绪高涨。次日，FCoin 发布紧急公告，称这个团队进行了以诱导市场方向为目的的连续程序化交易，并开始限制 FT 交易对的下单笔数和提现次数。

随后罗志全回忆其交易对手的做法与 3 月份的亦来云事件如出一辙，并表示「黑暗幽灵的作战方式，就是杀敌一千，宁愿自损八百，完全不计代价。」在亦来云事件中，对方通过「抽张」的手段拿走了 8000 万资金。

随后他有表示攻击 FCoin 的团队部分账号的 IP 地址来自币安赵长鹏曾经工作过的东京股票交易所，以及币安交易所，并表示这个团队的就是为了打击竞争对手，而唯独币安自己没有被这类行为攻击过。

次日（周一），币安联合创始人何一回应称该媒体区块链写黑稿、发黑稿，FCoin 碰瓷币安，FCoin 张健是一本区块链的金主等；随后一本区块链回应称「用事实说话，更精彩的还在后面」，「这是一篇前传，目的是让子弹飞一会，后面更精彩」，进行了回击。

截至发稿，双方并未做出进一步的说明和论战，有最新消息，区块律动 BlockBeats 会在知识星球进行更新，欢迎扫描下方二维码关注区块律动采编室 Newsroom。


区块链行业，吵就完事了？


但是在了解完这件事情之后，区块律动 BlockBeats 团队发现了一些疑点，比如：

量化团队都是以利益为导向的，这次不惜一切代价把 FT 价格搞崩溃，为的是什么？

FT 的价格早就已经开始暴跌，FCoin 新政的影响大，还是量化交易的影响大？

为什么化名罗志全的专业人士既是 FCoin 的外围安全团队，又是一个资深量化团队，这样安全吗？

罗志全是如何拿到黑暗幽灵团队在多个交易所「作案」使用的 IP 地址的？

FCoin 的安全合作伙伴降维安全实验室为什么没有发声？



带着这些问题，区块律动 BlockBeats 咨询了两个资深的量化交易团队，其中 A 团队所管理的量化基金规模为 15 万 BTC，B 团队则是拿到知名 VC 投资的量化交易团队。对于一些安全问题，我们也与某知名安全公司进行了沟通。

对于黑暗幽灵团队砸盘、做空的事情，A 团队认为「任何一支市面上有点底子的量化团队都可以做到这件事，很多量化基金都靠套利和趋势赚钱，包括我们。利空消息配合砸盘压盘，这套东西大家都会，但是散户早就在高位接盘的时候被套住了，根本不会因为 10% 的波动而割肉。」

B 团队的负责人表示，「正常的高频交易都会根据订单数据去吃单，既然机器人能够通过模式识别从交易订单池子里看出其他量化交易团队或者做市商的逻辑，肯定会有策略去吃单。」

也就是说，FCoin 挖矿交易导致整个平台内部没有多少真实交易，全部都是带有明显特征的刷量单，这些数量单在更高等级的策略机器人眼里，连蝼蚁都不如，可以轻易地被吃掉。

但即便是先进的策略也有可能会被吃单、亏损，「因为量化交易也需要在市场上进行博弈，所以我们前几天也遇到过这样的吃单情况。」B 团队说。

而对于这种既是外围安全团队，又是量化交易团队的情况，区块律动 BlockBeats 咨询的安全团队也表示这样的做法存在风险。

能够看到其他人的 IP 地址，这相当于外围安全团队开启了上帝模式，可以看透所有交易对手，这对于普通交易者来说是不公平的。更可怕的是，这个外围安全团队居然知道其他交易所遇到的对手信息，信息穿透能力让人毛骨悚然。

如果拉盘砸盘属于市场行为，那就应该交给市场来管理，在 FT 的 K 线上，我们可以看到这个平台币就像过山车一样上上下下，而这些出现在黑暗军团事件之前，为什么 FCoin 没有采取措施？

如果拉盘砸盘是通过黑客手段进行的，威胁到系统安全问题，而非市场交易导致的，则应该交给安全团队来处理，该封号的封号，该报警的报警，该起诉的起诉，未来加强安全防护即可。

在区块律动 BlockBeats 看来，黑暗幽灵事件实际上是一起量化交易机器人对抗过程中平台方的量化交易机器人护盘失败的必然事件，为什么要说护盘失败是必然事件？


交易挖矿诞生之初就能预料的结果，量化交易不应背锅


通过 FCoin 的多个系统公告，我们就可以知道其中的玄机。在区块律动 BlockBeats 过去的文章中，我们分析了 FCoin 的核心影响因素是平台 FT 的价格，它将影响到整个平台刷量的收益和持币分红收益。

在上个月底毫无预兆地停止了邀请返佣之后，本月初 FCoin 又重启了一种变相的返佣，通过持有 FT 来获得类似于邀请返佣的收益，但是是根据用户持有的 FT 数量来决定的，只有当用户持有 100 万 FT 的时候，才能拿到 10% 的奖励。

这种措施对于普通投资者来说是极度不友好的，因为他们不可能手中持有价值 200 万的 FT，而且也不可能回去承担 FT 的持续贬值，所以平台中散户不断撤离，留下的都是大户进行刷量交易。

但是大量的对敲刷量不会产生市场流动性，没有新人来接盘，FT 的价格会随着新币的挖出而不断贬值，FCoin 需要想出更多的措施来提高交易量、提高 FT 价格。

比如强制将平台收入的 50% 永久锁仓并进入糖果项目 FCandy，临时锁仓 FT 来获取 QOS 项目私募额度，重启邀请返佣但要求资产锁定等措施，全部措施都是用来维持交易量和 FT 价格。






然而在这样努力的措施下，FT 的价格还是在不断下降，从 7 月 1 日的 0.41 美元，跌到 7 月 23 日的 0.24 美元，下跌超过 41%。而同期持有 FT 的分红则维持在 1% 左右，每日交易量也在不断地波动，受平台利好利空消息影响严重。

而导致 7 月 21 日价格暴跌的真正原因是 FCoin 又双叕改了政策……

这次的修改是推翻了之前所有的收入倍增计划，收益主角从平台币 FT 改成了新项目 FCandy。

熟悉 FCoin 套路的投资者已经看清了，FCandy 即将成为平台新贵。于是乎，从新政实施的 21 日凌晨开始，FT 的价格和平台交易量就进入了下滑模式。






在黑暗幽灵发起进攻之前，FT 已经下跌了 10%。而当天 FT 最低价的时候，跌幅一度达到了 15.5%。黑暗幽灵带来的实际下跌量比例其实只有 5.5% 左右。

在市场下行的情况下，投资者加大卖出力度，尽快出货以止损，是正常的市场做法。然而作为 FCoin 平台的核心 FT 却将对各个项目产生巨大的影响，FT 的暴跌可能会导致整个平台的恐慌。

实际上在此之前，FCoin 平台也经历过多次涨跌幅超过 20% 的情况，但当时平台并没有为了维持稳定而发布声明，因为当时平台交易量巨大，这点涨跌并不会影响矿工的刷量情绪。

周日，FCoin 发布了针对黑暗幽灵攻击的解决方法，FT 交易对将限制下单量，同时 FT 的提现数量也下降，这可以看作是对老用户采取限制资金的措施，降低其他量化交易团队来继续搞事的风险。

但是，今时不同往日，FCoin 现在急需新用户，FT 价格必须稳定。FT 的价格随后又被市值管理团队拉回到了两天前的水平。

黑暗幽灵或许是导致 21 日 FT 价格瀑布的一个原因，但更重要的原因是这种模式从设计之初就没有考虑到今天出现的这种复杂的情况。

我们并没有看到一个可以解决目前挖矿交易乱象的措施，反倒是交易所病急乱投医，做出了各种奇怪的举措。FCoin 最近的政策维持时间从未超过 7 天，最短的只有 3 天就被自己推翻，所谓的创新正在让投资者伤心。
即便是一家交易所遇到了再大的困难，只要他还正常运营着，就不应该因为限制量化交易团队互割而限制投资者卖出。
 




原文作者：0x2，区块律动BlockBeats 查看全部