衍生品

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比特币衍生市场的增长对比特币未来的影响

投研toudengcang 发表了文章 • 2019-11-21 12:44 • 来自相关话题

在 2019 年,比特币的主要用途仍然是投资和投机。表面上,从比特币现货市场的交易量来看,情况不容乐观。

深入研究,我们可从欣欣向荣的衍生品市场发现,比特币的流动性比以往任何时候都要健康。

本文研究了比特币交易行为的近期发展及其对生态系统的诸多好处。

比特币真实的交易量是什么?

确定比特币真实的交易量是一个热门话题。

在 2019 年初,Bitwise 发现 CoinMarketCap.com 上报告的比特币交易量 95% 都是假的。Bitwise 得出结论,仅依靠 10 家交易所就可准确报告交易量。随后,Alameda Research 研究发现,尽管许多交易所确实产生了虚假交易数据,但实际交易量却大大高于 Bitwise 的发现。

本文并没有为今天比特币的实际交易量提供绝对数字,而是更关注交易量与时间的变化关系。通过分析交易量的变化,我们可以深入了解比特币生态系统的发展。

为了开发一个可信的比特币历史交易量档案,我们使用了 Bitwise 的保守选择以及可在 TradingView 获取数据的 Alameda 信任的交易所。


现货市场交易量基本持平


如下图所示,现货市场交易量(以法定货币买卖的未杠杆实物比特币的价值)并未超过 2017/2018 年的泡沫高峰。





比特币现货市场平均每周交易量未超过 2017 年峰值  


但是,自 2018 年初以来,一种新的动态不断发展——比特币衍生品的大量使用。


衍生品改变一切


现在仅考虑现货市场的交易量就不再准确了。

衍生品市场规模已经超过了现货市场,交易人员利用期货合约进行多头和空头的杠杠操作。

衍生品的生长速度令人惊讶,比特币的现货和衍生品的总交易量目前处于与 2017/18 年峰值相同的水平。

到 2019 年 8 月,比特币平均每日交易量比 2017/18 高峰时高出 40% 以上。





比特币衍生市场交易量已经吞噬了现货市场


为什么衍生品交易量会保持增长?


衍生品的使用并没有任何放缓迹象,我们也没有理由怀疑它会放缓。一些人称最近的期货交易很热,就像 2017 年的 ICO 热潮一样,但是对法币市场的观察却发现了另一番说法。

在全球范围内,法定货币衍生工具合约的面值约为 1 千万亿美元。这比比特币的市值大 6250 倍(法币衍生品比法币总供给大 6 到 13 倍),比特币还有很大的增长空间。





传统货币市场价值评估


交易量作为重要指标


强劲的交易量推动价格强劲上涨并不罕见,正如近期发布的推文所言,以往比特币达到历史高点后,随着比特币的上涨,出现价格整合。最近的交易量激增可能对比特币价格走势存在潜在影响。


流动性增加的好处


交易量增加是比特币朝着更大采用迈出的一步,它为比特币提供了更大的入口。更大的流动性使得大型金融机构更容易进入比特币市场,因为:

· 市场价格可以得到更好地信任· 在较大资金进入或退出市场时不会致使市场出现重大价格滑落· 期权和其他衍生工具提供多种投资策略


衍生品还允许矿工在比特币被挖出来之前锁定其售价,从而对冲近期的现金流。与其希望比特币的价格保持不变或上涨,矿工们现在可以做空(出售)比特币或购买看跌期权。这一过程可以帮助矿工获得更明确的收入来源,使他们能够更好地管理其业务,以确保实现盈利。这种确定性也使得切换到其他加密货币挖矿的成本更高。矿工的对冲在减半的时特别有用,在区块奖励减半时,盈利能力的下降可能导致矿工抛售,并导致比特币价格在短期内暴跌。因此,从长远来看,我们可能看到算力的增长更加平稳。


结论:


1. 比特币比以往任何时候都更具流动性

2. 这种流动性为机构进入比特币市场提供了更大入口

3. 衍生品为比特币矿工带来更多确定性收入,促进比特币网络的长期发展

4. 交易量的增长高于牛市时期的增长

最后,监管机构批准的比特币交易工具越多,基金持有的比特币工具越多,银行交易的越多,政府就越难将其取缔。

这对于比特币的长期采用来说是双赢局面。


来源:Medium 作者:Charles Edwards,翻译:头等仓(First.VIP)_Jill 查看全部
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在 2019 年,比特币的主要用途仍然是投资和投机。表面上,从比特币现货市场的交易量来看,情况不容乐观。

深入研究,我们可从欣欣向荣的衍生品市场发现,比特币的流动性比以往任何时候都要健康。

本文研究了比特币交易行为的近期发展及其对生态系统的诸多好处。

比特币真实的交易量是什么?

确定比特币真实的交易量是一个热门话题。

在 2019 年初,Bitwise 发现 CoinMarketCap.com 上报告的比特币交易量 95% 都是假的。Bitwise 得出结论,仅依靠 10 家交易所就可准确报告交易量。随后,Alameda Research 研究发现,尽管许多交易所确实产生了虚假交易数据,但实际交易量却大大高于 Bitwise 的发现。

本文并没有为今天比特币的实际交易量提供绝对数字,而是更关注交易量与时间的变化关系。通过分析交易量的变化,我们可以深入了解比特币生态系统的发展。

为了开发一个可信的比特币历史交易量档案,我们使用了 Bitwise 的保守选择以及可在 TradingView 获取数据的 Alameda 信任的交易所。


现货市场交易量基本持平


如下图所示,现货市场交易量(以法定货币买卖的未杠杆实物比特币的价值)并未超过 2017/2018 年的泡沫高峰。

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比特币现货市场平均每周交易量未超过 2017 年峰值  


但是,自 2018 年初以来,一种新的动态不断发展——比特币衍生品的大量使用。


衍生品改变一切


现在仅考虑现货市场的交易量就不再准确了。

衍生品市场规模已经超过了现货市场,交易人员利用期货合约进行多头和空头的杠杠操作。

衍生品的生长速度令人惊讶,比特币的现货和衍生品的总交易量目前处于与 2017/18 年峰值相同的水平。

到 2019 年 8 月,比特币平均每日交易量比 2017/18 高峰时高出 40% 以上。

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比特币衍生市场交易量已经吞噬了现货市场


为什么衍生品交易量会保持增长?


衍生品的使用并没有任何放缓迹象,我们也没有理由怀疑它会放缓。一些人称最近的期货交易很热,就像 2017 年的 ICO 热潮一样,但是对法币市场的观察却发现了另一番说法。

在全球范围内,法定货币衍生工具合约的面值约为 1 千万亿美元。这比比特币的市值大 6250 倍(法币衍生品比法币总供给大 6 到 13 倍),比特币还有很大的增长空间。

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传统货币市场价值评估


交易量作为重要指标


强劲的交易量推动价格强劲上涨并不罕见,正如近期发布的推文所言,以往比特币达到历史高点后,随着比特币的上涨,出现价格整合。最近的交易量激增可能对比特币价格走势存在潜在影响。


流动性增加的好处


交易量增加是比特币朝着更大采用迈出的一步,它为比特币提供了更大的入口。更大的流动性使得大型金融机构更容易进入比特币市场,因为:


· 市场价格可以得到更好地信任· 在较大资金进入或退出市场时不会致使市场出现重大价格滑落· 期权和其他衍生工具提供多种投资策略



衍生品还允许矿工在比特币被挖出来之前锁定其售价,从而对冲近期的现金流。与其希望比特币的价格保持不变或上涨,矿工们现在可以做空(出售)比特币或购买看跌期权。这一过程可以帮助矿工获得更明确的收入来源,使他们能够更好地管理其业务,以确保实现盈利。这种确定性也使得切换到其他加密货币挖矿的成本更高。矿工的对冲在减半的时特别有用,在区块奖励减半时,盈利能力的下降可能导致矿工抛售,并导致比特币价格在短期内暴跌。因此,从长远来看,我们可能看到算力的增长更加平稳。


结论:


1. 比特币比以往任何时候都更具流动性

2. 这种流动性为机构进入比特币市场提供了更大入口

3. 衍生品为比特币矿工带来更多确定性收入,促进比特币网络的长期发展

4. 交易量的增长高于牛市时期的增长

最后,监管机构批准的比特币交易工具越多,基金持有的比特币工具越多,银行交易的越多,政府就越难将其取缔。

这对于比特币的长期采用来说是双赢局面。


来源:Medium 作者:Charles Edwards,翻译:头等仓(First.VIP)_Jill

我花5000美金买期权,赌比特币涨到35万

市场odaily 发表了文章 • 2019-11-07 16:24 • 来自相关话题

数字货币衍生品玩的越来越大了。



买了怕被套,不买怕踏空,这可以说是小韭菜们的永恒纠结。

这里我不说别的,就说最近开始为人熟知的一种对冲工具——期权,或许可解此题。

期权,是一种赋予持有人在某一特定日期、以固定价格购进(或售出)一种资产的权利。它可以小博大,“用 1/10 的成本,获得一样的收益”。

一个月来,期权被各家交易所作为“网红单品”接连推出,也让一些从业者担忧。

“数币市场的高风险性,用户认知的空白、零进入门槛,容易将自身暴露于高风险下,这些交易所考虑到了吗?”

自然,这也是交易所玩家们正在思虑的问题。这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。先一步推出的合约被不少币民喻为“币圈绞肉机”。期权,能摆脱这种命运吗?


期权,能帮你不踏空不被套?


举一个 LedgerX(位于纽约的加密货币衍生品提供商)上的真实例子。

据华尔街日报报道,今年 5 月,一位身份不明的交易员(姑且称其为老K)看好一年后币价涨到 5 万美元以上。若此时他出手囤币,需投入 7600 美元。如此一来,一年后若币价下跌,老K 的本金就要打上折扣。

老K 没有这么做,而是选择购买了 30 份看涨期权(一份期权对应一个比特币),合约规定,从购买之日起到 2020 年 6 月份,老K 能以 5 万美元购买比特币。根据交易记录,他购买期权产品花了 4500 美元。

若币价未达到 5 万美元(也就约 35 万人民币),老K 的钱将直接打了水漂。但币价若超过 5 万美元比如涨到 10 万美元,老K 就赚翻了。

相较于现货交易,期权合约能抵御未来价格与预期背离的风险,且能以小博大,正所谓“只用 1/10 的成本,就能获得一样的收益”。

上面我们谈到了看涨期权的买方,那么卖方呢?

还是以老K 为例,对于近日回调盘整的行情,他判断横盘后可能进一步下探。于是,想套利的老K 卖了“买权(看涨期权)”,也即在一周后以某个价格比如 9000 美元卖出比特币。

作为买方的对手方,无论买方行权与否,卖方(老K)都能获得其“权利金”。如未来币价果真下跌,对手方很可能会选择不行权,此时老K手中的现货虽有贬值,但通过卖期权可适当对冲损失;但如果币价上涨,买方行权,这时老K 就需要履行卖出资产的义务(卖方老K 也可以称为义务仓)。

为了让老K 履约,期货交易所通常会收取他一定的保证金。这个保证金和合约中的保证金类似,当市场向不利的方向发展也就是币价上涨时,老K 需补交保证金,否则交易平台就认定老K 不愿或无法履约,并对老K 的保证金强制平仓(在期权市场中称为“对冲”)。说白了,老K 就没机会玩儿了,他的卖权也将由新的卖方接手(由此可见,期权市场对流动性的要求也相当高)。和合约不同的地方在于,如果买方放弃行权的话,保证金将被退还给老K。


矿工:为什么都推荐我玩期权?


谁倾向于玩期权?

矿工,可能是我听到最多的回答。

“用期权来构建对冲组合,可以帮助矿工保障挖矿的最低收益,同时保有获得更高收益的可能。”Binance JEX 创始人陈欣表示。

BHEX 创始人巨建华在为其期权产品造势时也称,现阶段,币价波动、算力增长等原因让矿工挖矿收益存在很大的不确定性,可选择期权进行套期保值,对冲风险。

OKEx 高级研究员李炼炫将期权市场的参与者分得更仔细,有投机者、对冲者和套利这三种类型。

显然,矿工就是对冲者。

李炼炫解释道,矿工可在期权市场上买入“1 个月后以 9000 美元出售比特币”的卖权(看跌期权),支付期权费后就能锁定一个月后出售比特币的价格。一个月后如币价上涨,那么矿工可以不行使卖权,损失期权费,但可以获取币价上涨带来的收益。

当然矿工也可以充当卖方,卖“买权(看涨期权)”。比如矿工卖出“在一个月后以 9000 美元买入比特币”的期权,交易成功后,矿工相当于提前给将要挖出的币挂单、从而锁定币价,同时能额外获得来自买方的期权费。

这两种方式都能对矿工即将挖出对币进行套期保值。

有多少矿工会选择期权还不得而知,但期权吸引不少期货用户是可以确定的。

JEX 自 2018 年初推出期权产品,“我们目前已经有相当一部分的稳定用户,其中很多原来是做期货交易的。”陈欣也告诉 Odaily星球日报。

“期货用户最大的抱怨是什么呢?那就是期货的高杠杆让决策更加频繁和艰难。往往有个 10-20% 的波动就面临爆仓,用户不得不实时操作、随时盯盘。而期权用户在合约期间就算出现反方向的大涨大跌,也不会有爆仓风险。”陈欣表示。


巨头逐鹿的新衍生品战场


就像其他的金融工具一样,期权因市场需求而生。对财富敏感的各家交易所,早已在这个赛道上摩拳擦掌、蓄势待发。

币安收购 JEX,OKEx、BitMEX、CME 和 Bakkt 等各家交易所巨头也即将上线期权产品。

“一个竞争激烈的市场,只有不断创新的企业才能活下去,你不去做自然有别的公司去做。这也是为什么传统金融市场不断出现新型金融衍生品、币圈大中型交易所在去年陆续推出合约产品的原因。现在,通过期货产品,这些公司也有了一定的衍生品技术储备,推出期权合约水到渠成。”李炼炫表示。

入局的交易所们,亦是基于“期权市场广阔”的判断。

OK 战略副总裁徐坤在微博表示,“传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍,数字货币一样,未来衍生品空间非常高。”

LedgerX 首席执行官 Paul Chou 坦言,LedgerX 的资产在 1000 万美元到 10 亿美元的机构客户都表达了对新衍生品的兴趣。“我明白比特币 10 万美元是一个很大的数字,但这个领域的很多人都记得比特币 1 美元的光景,然后它达到了 10 美元、100 美元、10000 美元……(所以很多大客户为避免错过低价币)就想在未来以约定价格(较低的价格)购入比特币的期权合约,我们一点都不惊讶。”

陈欣总结道,期权市场的渐次爆发表面上是交易所维持热度需要。内里,期权和期货一样是基础衍生品。当现货市场的用户量、交易量达到一定程度后,这块金融体系的基石势必会被补上。

那么,随着能“提供合规期权产品”的传统交易所涌入,币圈原生玩家有什么优势呢?

BHEX 交易所期权产品负责人 Boli 将市场竞争划分为“两个世界”。“美国合规交易所是一个世界,其它交易所又是另一个。非美国人在美国开个银行账户都麻烦,更别说在合规交易所做交易了。”


期货还没弄懂,现在又要玩期权?


我们都知道,期货合约成为兵家必争之地,是因为其吸金效应已被充分验证。那么期权呢?

无论是 LedgerX、JEX 还是 BHEX,都未曾透露过自己的期权“战绩”。唯一公布的一家是衍生品交易所 Derbit,其 BTC 期权日交易金额在今年 1 月份峰值时曾达到 2500 万美元。在市场处于起步阶段能取得这个成绩,可见仍有很大想象力。

但是,先一步推出的期货合约至今仍被广大币民喻为“币圈绞肉机” “超高速收割机”,而期权的风险与之相比,并不见低。譬如,如果不对期权的义务仓设置止损线的话,意味着义务仓可能亏损无限。

举个例子, 买方买入期权为 1 个月后可以以 10000 美元买入比特币,并付出 1000 美元的权利金。一月后,如果比特币跌到了 5000 美元,则买方最多亏 1000 美元的权利金,卖方(义务仓)赚 1000 美元。反之,一个月后比特币涨到 20000 美元,则买方赚 9000 美元,卖方亏 9000 美元。相比于 1000 美元的潜在收入,卖方的潜在亏损要大得多。

数币市场的高风险性、用户认知的空白,让传统金融业出身的数币交易员阿Sa 感到担忧。

“在币圈的合约市场上,大部分用户连期货合约的相关规则都没完全弄懂就进行交易,将自己暴露于高风险下;期权产品的设计比期货更复杂,用户能否完全理解目前还是一个问号。”

阿Sa 还用传统期权产品做了对比,“看下国内期权市场对合格投资者的要求,门槛相当的高。这是从保护投资者的利益出发,要求参与者必须有相关的专业知识和投资经验,最重要的是还有一定的风险承受能力。数字货币期权交易所直接将自己的门槛降为 0,与此相对应的是风险急剧增加。”

“国内的传统期权市场发展了也才仅仅几年,这么复杂的金融产品,币圈交易所忙着上线,后面的市场风险考虑到了吗?交易所贸然将散户置于高风险投资市场的行为,我觉得不太负责任。”该交易员重申道。

另一位量化团队负责人也赞同,“不懂的币民随便来玩期权,说白了就是进来当成赌博,输了亏损几百万,维权事件频发,搞不好影响社会稳定。”

零用户准入门槛,是交易所缺乏有效监管的结果。

“现在期货合约都是在打擦边球,更何况期权。但在美国监管相对是比较完善的,要想给美国投资者提供期权服务,必须申请相关牌照,否则为非法。”一位交易所主理合规业务的人士表示。

的确,这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。交易所玩家并非不知道,只是合规之路于这整个行业而言,都是块阿喀琉斯之踵。

虽上无政策,但不少衍生品交易所为长远计,仍在努力自我规范。

比如,LedgerX 为教育市场,最近向用户推出了最为简单的二元期权来让用户“小试牛刀”。

该产品名为比特币减半合约。合约规定,用户在 2020 年 3 月 27 日、4 月 24 日、3 月 29 日、6 月 26 日、7 月 31 日这五天中选一个日期,如果比特币减半发生在选定日期的美东时间 16:00 之前,那么每份合约将获得 100 美元的奖励,相反,则合约买家什么也得不到。是不是很简单易玩?

JEX 和 BHEX 等平台,亦努力从用户教育、产品设置上保护用户利益,比如 JEX 向用户提供期权教育视频、定期培训班和模拟盘交易等。

数币期货经过了 5 年的发展,才逐渐达成市场的教育、用户的爆发。我们的确应该给新产品留一些时间,投资者则需要十分审慎。


文 | 黄雪姣  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily) 查看全部
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数字货币衍生品玩的越来越大了。




买了怕被套,不买怕踏空,这可以说是小韭菜们的永恒纠结。

这里我不说别的,就说最近开始为人熟知的一种对冲工具——期权,或许可解此题。

期权,是一种赋予持有人在某一特定日期、以固定价格购进(或售出)一种资产的权利。它可以小博大,“用 1/10 的成本,获得一样的收益”。

一个月来,期权被各家交易所作为“网红单品”接连推出,也让一些从业者担忧。

“数币市场的高风险性,用户认知的空白、零进入门槛,容易将自身暴露于高风险下,这些交易所考虑到了吗?”

自然,这也是交易所玩家们正在思虑的问题。这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。先一步推出的合约被不少币民喻为“币圈绞肉机”。期权,能摆脱这种命运吗?


期权,能帮你不踏空不被套?


举一个 LedgerX(位于纽约的加密货币衍生品提供商)上的真实例子。

据华尔街日报报道,今年 5 月,一位身份不明的交易员(姑且称其为老K)看好一年后币价涨到 5 万美元以上。若此时他出手囤币,需投入 7600 美元。如此一来,一年后若币价下跌,老K 的本金就要打上折扣。

老K 没有这么做,而是选择购买了 30 份看涨期权(一份期权对应一个比特币),合约规定,从购买之日起到 2020 年 6 月份,老K 能以 5 万美元购买比特币。根据交易记录,他购买期权产品花了 4500 美元。

若币价未达到 5 万美元(也就约 35 万人民币),老K 的钱将直接打了水漂。但币价若超过 5 万美元比如涨到 10 万美元,老K 就赚翻了。

相较于现货交易,期权合约能抵御未来价格与预期背离的风险,且能以小博大,正所谓“只用 1/10 的成本,就能获得一样的收益”。

上面我们谈到了看涨期权的买方,那么卖方呢?

还是以老K 为例,对于近日回调盘整的行情,他判断横盘后可能进一步下探。于是,想套利的老K 卖了“买权(看涨期权)”,也即在一周后以某个价格比如 9000 美元卖出比特币。

作为买方的对手方,无论买方行权与否,卖方(老K)都能获得其“权利金”。如未来币价果真下跌,对手方很可能会选择不行权,此时老K手中的现货虽有贬值,但通过卖期权可适当对冲损失;但如果币价上涨,买方行权,这时老K 就需要履行卖出资产的义务(卖方老K 也可以称为义务仓)。

为了让老K 履约,期货交易所通常会收取他一定的保证金。这个保证金和合约中的保证金类似,当市场向不利的方向发展也就是币价上涨时,老K 需补交保证金,否则交易平台就认定老K 不愿或无法履约,并对老K 的保证金强制平仓(在期权市场中称为“对冲”)。说白了,老K 就没机会玩儿了,他的卖权也将由新的卖方接手(由此可见,期权市场对流动性的要求也相当高)。和合约不同的地方在于,如果买方放弃行权的话,保证金将被退还给老K。


矿工:为什么都推荐我玩期权?


谁倾向于玩期权?

矿工,可能是我听到最多的回答。

“用期权来构建对冲组合,可以帮助矿工保障挖矿的最低收益,同时保有获得更高收益的可能。”Binance JEX 创始人陈欣表示。

BHEX 创始人巨建华在为其期权产品造势时也称,现阶段,币价波动、算力增长等原因让矿工挖矿收益存在很大的不确定性,可选择期权进行套期保值,对冲风险。

OKEx 高级研究员李炼炫将期权市场的参与者分得更仔细,有投机者、对冲者和套利这三种类型。

显然,矿工就是对冲者。

李炼炫解释道,矿工可在期权市场上买入“1 个月后以 9000 美元出售比特币”的卖权(看跌期权),支付期权费后就能锁定一个月后出售比特币的价格。一个月后如币价上涨,那么矿工可以不行使卖权,损失期权费,但可以获取币价上涨带来的收益。

当然矿工也可以充当卖方,卖“买权(看涨期权)”。比如矿工卖出“在一个月后以 9000 美元买入比特币”的期权,交易成功后,矿工相当于提前给将要挖出的币挂单、从而锁定币价,同时能额外获得来自买方的期权费。

这两种方式都能对矿工即将挖出对币进行套期保值。

有多少矿工会选择期权还不得而知,但期权吸引不少期货用户是可以确定的。

JEX 自 2018 年初推出期权产品,“我们目前已经有相当一部分的稳定用户,其中很多原来是做期货交易的。”陈欣也告诉 Odaily星球日报。

“期货用户最大的抱怨是什么呢?那就是期货的高杠杆让决策更加频繁和艰难。往往有个 10-20% 的波动就面临爆仓,用户不得不实时操作、随时盯盘。而期权用户在合约期间就算出现反方向的大涨大跌,也不会有爆仓风险。”陈欣表示。


巨头逐鹿的新衍生品战场


就像其他的金融工具一样,期权因市场需求而生。对财富敏感的各家交易所,早已在这个赛道上摩拳擦掌、蓄势待发。

币安收购 JEX,OKEx、BitMEX、CME 和 Bakkt 等各家交易所巨头也即将上线期权产品。

“一个竞争激烈的市场,只有不断创新的企业才能活下去,你不去做自然有别的公司去做。这也是为什么传统金融市场不断出现新型金融衍生品、币圈大中型交易所在去年陆续推出合约产品的原因。现在,通过期货产品,这些公司也有了一定的衍生品技术储备,推出期权合约水到渠成。”李炼炫表示。

入局的交易所们,亦是基于“期权市场广阔”的判断。

OK 战略副总裁徐坤在微博表示,“传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍,数字货币一样,未来衍生品空间非常高。”

LedgerX 首席执行官 Paul Chou 坦言,LedgerX 的资产在 1000 万美元到 10 亿美元的机构客户都表达了对新衍生品的兴趣。“我明白比特币 10 万美元是一个很大的数字,但这个领域的很多人都记得比特币 1 美元的光景,然后它达到了 10 美元、100 美元、10000 美元……(所以很多大客户为避免错过低价币)就想在未来以约定价格(较低的价格)购入比特币的期权合约,我们一点都不惊讶。”

陈欣总结道,期权市场的渐次爆发表面上是交易所维持热度需要。内里,期权和期货一样是基础衍生品。当现货市场的用户量、交易量达到一定程度后,这块金融体系的基石势必会被补上。

那么,随着能“提供合规期权产品”的传统交易所涌入,币圈原生玩家有什么优势呢?

BHEX 交易所期权产品负责人 Boli 将市场竞争划分为“两个世界”。“美国合规交易所是一个世界,其它交易所又是另一个。非美国人在美国开个银行账户都麻烦,更别说在合规交易所做交易了。”


期货还没弄懂,现在又要玩期权?


我们都知道,期货合约成为兵家必争之地,是因为其吸金效应已被充分验证。那么期权呢?

无论是 LedgerX、JEX 还是 BHEX,都未曾透露过自己的期权“战绩”。唯一公布的一家是衍生品交易所 Derbit,其 BTC 期权日交易金额在今年 1 月份峰值时曾达到 2500 万美元。在市场处于起步阶段能取得这个成绩,可见仍有很大想象力。

但是,先一步推出的期货合约至今仍被广大币民喻为“币圈绞肉机” “超高速收割机”,而期权的风险与之相比,并不见低。譬如,如果不对期权的义务仓设置止损线的话,意味着义务仓可能亏损无限。

举个例子, 买方买入期权为 1 个月后可以以 10000 美元买入比特币,并付出 1000 美元的权利金。一月后,如果比特币跌到了 5000 美元,则买方最多亏 1000 美元的权利金,卖方(义务仓)赚 1000 美元。反之,一个月后比特币涨到 20000 美元,则买方赚 9000 美元,卖方亏 9000 美元。相比于 1000 美元的潜在收入,卖方的潜在亏损要大得多。

数币市场的高风险性、用户认知的空白,让传统金融业出身的数币交易员阿Sa 感到担忧。

“在币圈的合约市场上,大部分用户连期货合约的相关规则都没完全弄懂就进行交易,将自己暴露于高风险下;期权产品的设计比期货更复杂,用户能否完全理解目前还是一个问号。”

阿Sa 还用传统期权产品做了对比,“看下国内期权市场对合格投资者的要求,门槛相当的高。这是从保护投资者的利益出发,要求参与者必须有相关的专业知识和投资经验,最重要的是还有一定的风险承受能力。数字货币期权交易所直接将自己的门槛降为 0,与此相对应的是风险急剧增加。”

“国内的传统期权市场发展了也才仅仅几年,这么复杂的金融产品,币圈交易所忙着上线,后面的市场风险考虑到了吗?交易所贸然将散户置于高风险投资市场的行为,我觉得不太负责任。”该交易员重申道。

另一位量化团队负责人也赞同,“不懂的币民随便来玩期权,说白了就是进来当成赌博,输了亏损几百万,维权事件频发,搞不好影响社会稳定。”

零用户准入门槛,是交易所缺乏有效监管的结果。

“现在期货合约都是在打擦边球,更何况期权。但在美国监管相对是比较完善的,要想给美国投资者提供期权服务,必须申请相关牌照,否则为非法。”一位交易所主理合规业务的人士表示。

的确,这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。交易所玩家并非不知道,只是合规之路于这整个行业而言,都是块阿喀琉斯之踵。

虽上无政策,但不少衍生品交易所为长远计,仍在努力自我规范。

比如,LedgerX 为教育市场,最近向用户推出了最为简单的二元期权来让用户“小试牛刀”。

该产品名为比特币减半合约。合约规定,用户在 2020 年 3 月 27 日、4 月 24 日、3 月 29 日、6 月 26 日、7 月 31 日这五天中选一个日期,如果比特币减半发生在选定日期的美东时间 16:00 之前,那么每份合约将获得 100 美元的奖励,相反,则合约买家什么也得不到。是不是很简单易玩?

JEX 和 BHEX 等平台,亦努力从用户教育、产品设置上保护用户利益,比如 JEX 向用户提供期权教育视频、定期培训班和模拟盘交易等。

数币期货经过了 5 年的发展,才逐渐达成市场的教育、用户的爆发。我们的确应该给新产品留一些时间,投资者则需要十分审慎。


文 | 黄雪姣  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)

比特币两天涨1000美元,可能是这三个原因

市场leek 发表了文章 • 2019-09-04 11:30 • 来自相关话题

据比推数据,市值最高的加密货币比特币在北京时间9月4日凌晨突破10700美元,两天内上涨1000美元。加密媒体Bitcoinist认为有三个原因可能造成了比特币的反弹。


币安和Bitfinex推出的比特币衍生品

虽然比特币最初是一种用于点对点交易的去中心化数字货币,但加密货币交易所通过处理大部分交易影响着加密货币的流动量。如今它们通过各种手段来自提供比特币相关的衍生品交易产品。

币安本周宣布将推出新的加密期货交易平台,用户可以在两个独立的测试平台中交易并投票选择自己最喜欢的那个。而Bitfinex的用户注意到该加密交易所已经推出了两个加密货币衍生工具。在系统升级之后,所谓的“永续合约”将可用。加密衍生产品将允许用户以高达100倍的杠杆进行交易。

这两个消息可能对比特币价格产生了重大影响,因为币安和Bitfinex是最受欢迎的加密交易所之一。


Bakkt的比特币期货和比特币巨鲸

除了币安和Bitfinex提供的加密衍生品之外,ICE支持的Bakkt正在逐步推出第一个实物交割的比特币期货交易平台。此前一周加密市场的下跌从某种意义上可以理解为巨额比特币持有者试图在Bakkt发布之前拉低价格然后买入。

而现在这些巨额比特币持有者的态度正在发生改变。虽然Bakkt仍未推出,但是加密社区对币安和Bitfinex的加密衍生品的积极态度,使得这些加密巨鲸不得不停止拉低价格的行动。


Tether继续超额增发

比特币的价格同样也可能受新发行的Tether的影响。周一Tether将价值约700万美元的USDT从Tether转移到一个身份不明的钱包,今天其又增加了1000万美元。

USDT的增发和特币价格之间存在很强的相关性。许多分析师认为,USDT在支撑比特币的价值方面发挥着重要作用。供应增加表明比特币市场将出现更多流动性和交易活动。


图片来源:pixabay
作者 Xiu MU
本文来自比推bitpush.news,转载需注明出处。 查看全部
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据比推数据,市值最高的加密货币比特币在北京时间9月4日凌晨突破10700美元,两天内上涨1000美元。加密媒体Bitcoinist认为有三个原因可能造成了比特币的反弹。


币安和Bitfinex推出的比特币衍生品

虽然比特币最初是一种用于点对点交易的去中心化数字货币,但加密货币交易所通过处理大部分交易影响着加密货币的流动量。如今它们通过各种手段来自提供比特币相关的衍生品交易产品。

币安本周宣布将推出新的加密期货交易平台,用户可以在两个独立的测试平台中交易并投票选择自己最喜欢的那个。而Bitfinex的用户注意到该加密交易所已经推出了两个加密货币衍生工具。在系统升级之后,所谓的“永续合约”将可用。加密衍生产品将允许用户以高达100倍的杠杆进行交易。

这两个消息可能对比特币价格产生了重大影响,因为币安和Bitfinex是最受欢迎的加密交易所之一。


Bakkt的比特币期货和比特币巨鲸

除了币安和Bitfinex提供的加密衍生品之外,ICE支持的Bakkt正在逐步推出第一个实物交割的比特币期货交易平台。此前一周加密市场的下跌从某种意义上可以理解为巨额比特币持有者试图在Bakkt发布之前拉低价格然后买入。

而现在这些巨额比特币持有者的态度正在发生改变。虽然Bakkt仍未推出,但是加密社区对币安和Bitfinex的加密衍生品的积极态度,使得这些加密巨鲸不得不停止拉低价格的行动。


Tether继续超额增发

比特币的价格同样也可能受新发行的Tether的影响。周一Tether将价值约700万美元的USDT从Tether转移到一个身份不明的钱包,今天其又增加了1000万美元。

USDT的增发和特币价格之间存在很强的相关性。许多分析师认为,USDT在支撑比特币的价值方面发挥着重要作用。供应增加表明比特币市场将出现更多流动性和交易活动。


图片来源:pixabay
作者 Xiu MU
本文来自比推bitpush.news,转载需注明出处。

加密衍生品成兵家必争,它却靠山寨币期货一炮而红!

市场xcong 发表了文章 • 2019-08-13 11:48 • 来自相关话题

三个月,FTX 这家小交易所日交易额已破亿,还喜获 800 万美元种子融资。在加密货币期货江湖中,FTX 是怎样一种存在?



比特币、以太坊等头部币种期货产品是当前市场中的主流,今年 4 月,加密货币衍生品交易所 FTX 带着山寨币指数期货横空出世,打破大众对加密期货的认知。

凭借自身独特的打法,FTX 上线 3 个月就已跻身二线主流交易所,日交易额持续稳定在 1 亿美元以上,近日它还获得 800 万美元种子轮融资。

近年来,加密货币衍生品市场成为必争之地与主流趋势,不仅加密货币交易所为抢占市场份额花招频出,纳斯达克、Bakkt 等主流机构也频频入局这个市场。

然而,这些机构正规军与交易所的目光只聚焦在比特币或主流币上,FTX 这朵推出山寨币期货的「奇葩」能成功错位竞争,独树一帜吗?


必争的江湖:加密货币衍生品市场


2013 年,国内创业者率先推出了期货交易平台 796,作为首个吃螃蟹的平台,796 依靠期货合约赚的盆满钵满。

2014 年,国内外众多加密货币交易所引入期货合约模式,而 BitMex、OKEx 是最早推出的那一批。

BitMex 是世界最大的加密货币交易所,以 100 倍杠杆之王著名,其早在 2014 年就上线了期货合约,目前支持比特币、以太坊等多个产品。2016 年,OKEx 也上线了期货合约,其被称为国内第一的期货交易平台。

2017 年末,芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期权交易所(CBOE)上线比特币期货交易正式将加密期货带入主流并点燃的期货市场的热情。

作为数字货币领域第一个金融衍生产品,期货合约在这个市场之中扮演的角色愈发重要,去年至今期货市场的需求也开始爆发,这个市场的竞争也越发激烈。

去年上半年,交易量排名前 10 的交易所中,似乎只有 BitMex 和 OKEx 两家开设了期货交易,但仿佛一夜之间,多家交易所就相继传出测试合约的消息,之后很快上线了期货。

继 OKEx、BitMex 之后,去年 12 月,火币正式上线期货合约。今年 5 月,币安也被曝出正在筹建永续合约交易平台,当前币安已经推出了杠杆交易。

当前加密货币期货市场也逐渐呈现出 OKEx、BitMex、火币三足鼎立的格局,非小号显示,这三者是期货交易额排名前三的交易所。






但除了主流交易所外,小交易所也纷纷布局期货合约业务。今年 3 月,抹茶 MXC 上线永续合约,4 月,BHEX 针对期权业务上线高杠杆交易,BFX.NU 主打以 USDT 作为入金渠道的期货……这些大大小小的交易所,打着主打期货合约交易旗号,开始疯狂扩张阵地。

据 Masterthecrypto 研究,2018 年市场中加密货币衍生品商主要分为三类,一类是传统交易所 CME 及 CBOE、机构交易所 LedgerX,一类是即将到来的 Bakkt 以及纳斯达克比特币期货,另外一类便是加密货币交易所 BitMex、OKEX。






但当前市场中,加密货币期货仍以比特币、以太坊等主流币作为期货标的,而 FTX 的出现或让市场布局发生了意外,此外当前市场中也存在分摊机制、入金操作不合理,爆仓事故频出等问题,针对市场痛点,FTX 也出台了相应的政策。


FTX——加密货币期货市场中的奇葩


FTX 或许拥有市场上最投机、名字最古怪的期货指数期货:垃圾币(山寨币)指数期货,允许投资者做空一篮子小市值山寨币市场。

FTX 是一家新晋的数字货币的衍生品交易所,成立于安提瓜和巴布达,由全世界最大的数字货币衍生品交易做市商之一 Alameda
Research 推出,FTX 提供杠杆代币、合约交易以及自动化 OTC 等服务。

今年 FTX 推出以来便博得大量关注,获多个媒体报道,且上线仅上个月,其日交易量就已破亿,此外 FTX 的平台币不仅上线了 BitMax、CoinEx,还成功上线火币 FastTrack。

FTX 具体是怎么火起来的?或许有以下这几个原因。


1. 独创山寨币指数期货


相比于市面上的主流期货产品,FTX 另辟蹊径,上线山寨币指数永续合约 (ALT-PERP)、中段市值山寨币指数(MID-PERP)、小市值山寨币(垃圾币)指数(SHIT-PERP)。

SHIT-PERP 对标的是 58 个市值处于中低段的山寨币如 ABT、AE、AKR 等,MID-PERP 对标的是 24 个市值处于中高段的山寨币如 ADA、DASH、BTT 等,ALT-PERP 对标 BCH,BNB,BSV 等 9 个一线山寨币。






在山寨币期货空缺的市场中,FTX 或丰富了当前期货的产品种类,覆盖了有山寨币投机需求的用户,投其所好抓住用户胃口。同时产品以综合指数的形式呈现减小了总体的波动率,降低了投资风险。但综合的山寨币指数也加大了期货产品的复杂性与难度。

FTX 只有永续合约产品,相较于一般的交割合约期货产品,永续合约简单来说就是带杠杆,无交割期,可以永久持仓,合约价格紧贴现货价格,杠杠交易则允许用户以小博大。






同时,值得注意的是,FTX 还另类的上线了波动率最小的稳定币 USDT 永续合约。


2. 三级清算机制与稳定币保证金







对于衍生品交易来说,进行合约交易时,需要存入相应的保证金。BTC 合约存入的保证金是 BTC,EOS 合约存入的保证金是 EOS。这对交易者来说十分麻烦。

FTX 推出了一个新的机制:采用稳定币来做结算,通过存入 USDC 或 TUSD、PAX 即可生成保证金,都以美元计价,并且所有代币合约,用一个通用的保证金钱包即可。

FTX 与美元稳定币提供商 Trust Token 和 Circle 有深度合作关系,可为用户提供 TUSD 和 USDC 对美金 1:1 的兑换,实现了合约产品对标美元的正向计价。

FTX 以美金直接计价及结算,简化了盈亏、仓位、保证金的计算,降低了用户交易难度与平台的风控难度。可以说 FTX 是一个美元本位的平台,对散户较为友好。

此外,FTX 为了应对爆仓或者穿仓的风险,设立了三道防线:三级清算机制。

第一道,当用户的保证金率低于持仓保证金,但高于自动平仓保证金率时候,系统会发送限频清算订单平仓低于保证金的部分。

第二道,市场剧烈波动时,介入有破产(爆仓)危险信号的账户,将头寸穿仓的风险从平台上移除,防止出现破产以及出现头寸成为负资产的情况

最后一道,风险保证金与流动性提供商双向配合。风险保障金用于支付平台因穿仓产生的损失,流动性提供商会将未清算的头寸直接及时清算头寸。


3. 背靠大佬:Alameda Research


推出 FTX 的是 Alameda Research,数字货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一,为头部加密交易所提供流动性,其日交易额高达六到十亿美金。

并且 Alameda Research 是名副其实的比特币收割机,区块链媒体浑水文章显示,仅在 BitMex 的盈利排行榜中,Alameda 就占据了排行榜前十中的两席,仅这两个账户,Alameda 就收获了 7000 多个 BTC 的盈利。

Alameda Research 这支团队在圈内也拥有毋庸置疑的影响力和社交圈子,Alameda 也让 FTX 成为了一个自带上亿交易流通深度的交易所。

正是在这样的市场环境下, FTX 设计了 101 倍的合约交易以及独创的永不爆仓的杠杆代币,吸引不同杠杆率诉求的不同类型的交易者。


山寨币的未来岌岌可危,那么 FTX 呢?


今年以来,多数山寨币将亡的消息不绝于耳,市值不断缩水,流动性持续下滑,山寨币的未来岌岌可危。

较于比特币及以太坊、莱特币等主流币种外,绝大多数的山寨币知名度仍然极低,并且在公众眼中,许多山寨币仍是欺诈、资金盘的负面代表,同时许多山寨币并没有实际的价值。

比特币爱好者 Max Keizer 甚至表示:「除了比特币,其他山寨币都会灭亡。」

今年以来,比特币确实一直都在持续的吸血当中,无论价格跌还是涨,其市值占比一直在攀升,目前比特币市值占比已经逼近 70%,再创年内新高,Coinmarketcap 暂报 68%。






许多山寨币市值不断被市场挤压出局,就连主流币以太坊的市值占比都跌破了 8%,而其在 2017 年曾高达 30%。

而以山寨币指数期货闻名的 FTX 又能火多久呢?主推山寨币期货真的是个好策略吗?市场投机的需求又会存在多久?

这些都是 FTX 该直面的问题,若未来山寨币阵亡,FTX 或也将迎来最大的危机。


作者:龙玥 查看全部
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三个月,FTX 这家小交易所日交易额已破亿,还喜获 800 万美元种子融资。在加密货币期货江湖中,FTX 是怎样一种存在?




比特币、以太坊等头部币种期货产品是当前市场中的主流,今年 4 月,加密货币衍生品交易所 FTX 带着山寨币指数期货横空出世,打破大众对加密期货的认知。

凭借自身独特的打法,FTX 上线 3 个月就已跻身二线主流交易所,日交易额持续稳定在 1 亿美元以上,近日它还获得 800 万美元种子轮融资。

近年来,加密货币衍生品市场成为必争之地与主流趋势,不仅加密货币交易所为抢占市场份额花招频出,纳斯达克、Bakkt 等主流机构也频频入局这个市场。

然而,这些机构正规军与交易所的目光只聚焦在比特币或主流币上,FTX 这朵推出山寨币期货的「奇葩」能成功错位竞争,独树一帜吗?


必争的江湖:加密货币衍生品市场


2013 年,国内创业者率先推出了期货交易平台 796,作为首个吃螃蟹的平台,796 依靠期货合约赚的盆满钵满。

2014 年,国内外众多加密货币交易所引入期货合约模式,而 BitMex、OKEx 是最早推出的那一批。

BitMex 是世界最大的加密货币交易所,以 100 倍杠杆之王著名,其早在 2014 年就上线了期货合约,目前支持比特币、以太坊等多个产品。2016 年,OKEx 也上线了期货合约,其被称为国内第一的期货交易平台。

2017 年末,芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期权交易所(CBOE)上线比特币期货交易正式将加密期货带入主流并点燃的期货市场的热情。

作为数字货币领域第一个金融衍生产品,期货合约在这个市场之中扮演的角色愈发重要,去年至今期货市场的需求也开始爆发,这个市场的竞争也越发激烈。

去年上半年,交易量排名前 10 的交易所中,似乎只有 BitMex 和 OKEx 两家开设了期货交易,但仿佛一夜之间,多家交易所就相继传出测试合约的消息,之后很快上线了期货。

继 OKEx、BitMex 之后,去年 12 月,火币正式上线期货合约。今年 5 月,币安也被曝出正在筹建永续合约交易平台,当前币安已经推出了杠杆交易。

当前加密货币期货市场也逐渐呈现出 OKEx、BitMex、火币三足鼎立的格局,非小号显示,这三者是期货交易额排名前三的交易所。

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但除了主流交易所外,小交易所也纷纷布局期货合约业务。今年 3 月,抹茶 MXC 上线永续合约,4 月,BHEX 针对期权业务上线高杠杆交易,BFX.NU 主打以 USDT 作为入金渠道的期货……这些大大小小的交易所,打着主打期货合约交易旗号,开始疯狂扩张阵地。

据 Masterthecrypto 研究,2018 年市场中加密货币衍生品商主要分为三类,一类是传统交易所 CME 及 CBOE、机构交易所 LedgerX,一类是即将到来的 Bakkt 以及纳斯达克比特币期货,另外一类便是加密货币交易所 BitMex、OKEX。

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但当前市场中,加密货币期货仍以比特币、以太坊等主流币作为期货标的,而 FTX 的出现或让市场布局发生了意外,此外当前市场中也存在分摊机制、入金操作不合理,爆仓事故频出等问题,针对市场痛点,FTX 也出台了相应的政策。


FTX——加密货币期货市场中的奇葩


FTX 或许拥有市场上最投机、名字最古怪的期货指数期货:垃圾币(山寨币)指数期货,允许投资者做空一篮子小市值山寨币市场。

FTX 是一家新晋的数字货币的衍生品交易所,成立于安提瓜和巴布达,由全世界最大的数字货币衍生品交易做市商之一 Alameda
Research 推出,FTX 提供杠杆代币、合约交易以及自动化 OTC 等服务。

今年 FTX 推出以来便博得大量关注,获多个媒体报道,且上线仅上个月,其日交易量就已破亿,此外 FTX 的平台币不仅上线了 BitMax、CoinEx,还成功上线火币 FastTrack。

FTX 具体是怎么火起来的?或许有以下这几个原因。


1. 独创山寨币指数期货


相比于市面上的主流期货产品,FTX 另辟蹊径,上线山寨币指数永续合约 (ALT-PERP)、中段市值山寨币指数(MID-PERP)、小市值山寨币(垃圾币)指数(SHIT-PERP)。

SHIT-PERP 对标的是 58 个市值处于中低段的山寨币如 ABT、AE、AKR 等,MID-PERP 对标的是 24 个市值处于中高段的山寨币如 ADA、DASH、BTT 等,ALT-PERP 对标 BCH,BNB,BSV 等 9 个一线山寨币。

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在山寨币期货空缺的市场中,FTX 或丰富了当前期货的产品种类,覆盖了有山寨币投机需求的用户,投其所好抓住用户胃口。同时产品以综合指数的形式呈现减小了总体的波动率,降低了投资风险。但综合的山寨币指数也加大了期货产品的复杂性与难度。

FTX 只有永续合约产品,相较于一般的交割合约期货产品,永续合约简单来说就是带杠杆,无交割期,可以永久持仓,合约价格紧贴现货价格,杠杠交易则允许用户以小博大。

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同时,值得注意的是,FTX 还另类的上线了波动率最小的稳定币 USDT 永续合约。


2. 三级清算机制与稳定币保证金


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对于衍生品交易来说,进行合约交易时,需要存入相应的保证金。BTC 合约存入的保证金是 BTC,EOS 合约存入的保证金是 EOS。这对交易者来说十分麻烦。

FTX 推出了一个新的机制:采用稳定币来做结算,通过存入 USDC 或 TUSD、PAX 即可生成保证金,都以美元计价,并且所有代币合约,用一个通用的保证金钱包即可。

FTX 与美元稳定币提供商 Trust Token 和 Circle 有深度合作关系,可为用户提供 TUSD 和 USDC 对美金 1:1 的兑换,实现了合约产品对标美元的正向计价。

FTX 以美金直接计价及结算,简化了盈亏、仓位、保证金的计算,降低了用户交易难度与平台的风控难度。可以说 FTX 是一个美元本位的平台,对散户较为友好。

此外,FTX 为了应对爆仓或者穿仓的风险,设立了三道防线:三级清算机制。

第一道,当用户的保证金率低于持仓保证金,但高于自动平仓保证金率时候,系统会发送限频清算订单平仓低于保证金的部分。

第二道,市场剧烈波动时,介入有破产(爆仓)危险信号的账户,将头寸穿仓的风险从平台上移除,防止出现破产以及出现头寸成为负资产的情况

最后一道,风险保证金与流动性提供商双向配合。风险保障金用于支付平台因穿仓产生的损失,流动性提供商会将未清算的头寸直接及时清算头寸。


3. 背靠大佬:Alameda Research


推出 FTX 的是 Alameda Research,数字货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一,为头部加密交易所提供流动性,其日交易额高达六到十亿美金。

并且 Alameda Research 是名副其实的比特币收割机,区块链媒体浑水文章显示,仅在 BitMex 的盈利排行榜中,Alameda 就占据了排行榜前十中的两席,仅这两个账户,Alameda 就收获了 7000 多个 BTC 的盈利。

Alameda Research 这支团队在圈内也拥有毋庸置疑的影响力和社交圈子,Alameda 也让 FTX 成为了一个自带上亿交易流通深度的交易所。

正是在这样的市场环境下, FTX 设计了 101 倍的合约交易以及独创的永不爆仓的杠杆代币,吸引不同杠杆率诉求的不同类型的交易者。


山寨币的未来岌岌可危,那么 FTX 呢?


今年以来,多数山寨币将亡的消息不绝于耳,市值不断缩水,流动性持续下滑,山寨币的未来岌岌可危。

较于比特币及以太坊、莱特币等主流币种外,绝大多数的山寨币知名度仍然极低,并且在公众眼中,许多山寨币仍是欺诈、资金盘的负面代表,同时许多山寨币并没有实际的价值。

比特币爱好者 Max Keizer 甚至表示:「除了比特币,其他山寨币都会灭亡。」

今年以来,比特币确实一直都在持续的吸血当中,无论价格跌还是涨,其市值占比一直在攀升,目前比特币市值占比已经逼近 70%,再创年内新高,Coinmarketcap 暂报 68%。

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许多山寨币市值不断被市场挤压出局,就连主流币以太坊的市值占比都跌破了 8%,而其在 2017 年曾高达 30%。

而以山寨币指数期货闻名的 FTX 又能火多久呢?主推山寨币期货真的是个好策略吗?市场投机的需求又会存在多久?

这些都是 FTX 该直面的问题,若未来山寨币阵亡,FTX 或也将迎来最大的危机。


作者:龙玥

加密衍生品交易所Blade获Coinbase等机构430万美元投资,杠杆最高达150倍

资讯8btc 发表了文章 • 2019-08-13 10:55 • 来自相关话题

 8月13日消息,加密货币衍生品交易所Blade宣布完成430万美元种子轮融资,投资者包括Coinbase、SV Angel、A.Capital、Slow Ventures、Justin Kan和Adam D'Angelo,据悉,这家交易所计划在三周后正式上线。

在成立公司之前,Blade首席执行官Jeff Byun和他的联合创始人Henry Lee创建了Orderahead平台,该平台最终于2017年被Square部分收购。

据8月12日公布的一份报告指出,Blade的目标是提供基于加密货币的永续掉期合约交易,其还提供了三项新的改进。

首先,永续合约将使用标准的简单合约来拟定,第二,永续合约将使用USDT稳定币进行结算及作为保证金。第三,对于加密货币交易对,交易的杠杆率最高可达到150倍。

与常规期货合约不同,永续合约并不存在到期日的概念。如报告中所示,Blade预计会上线7个不同的交易对(涉及BTC、门罗币、狗狗币、Zcash、瑞波、币安币和USDT)。

据悉,由于美国政府机构对加密货币的监管更为严格,美国投资者将无法合法参与Blade交易所的交易。Blade本身是一家拥有美国子公司的离岸实体,其主要面向市场是东亚地区。

    “这是一个分支市场,” Byun告诉TechCrunch,“要么你成为像Coinbase、Gemini或Bitrex这样的交易所,它们迎合高度管制的美国市场,要么是成为监管较少的非美国市场的交易所,但这正是交易量最大的地方。”


虽然该平台距离正式上线还有三周的时间,但其创始人还是表达出了其野心,Byun评论称:

    “从长远来看,我们希望成为加密货币世界的CME,Coinbase和币安正在构建加密货币世界的基础结构,而我认为我们亦是如此,从某种意义上来说,衍生品是风险转移的核心,我们希望在加密货币市场中构建风险转移的基础层。”



原文:https://techcrunch.com/2019/08/12/blade-raises-4-3m-from-coinbase-sv-angel-to-reshape-cryptocurrency-derivatives-trading/
作者:Lucas Matney
编译:隔夜的粥 查看全部
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 8月13日消息,加密货币衍生品交易所Blade宣布完成430万美元种子轮融资,投资者包括Coinbase、SV Angel、A.Capital、Slow Ventures、Justin Kan和Adam D'Angelo,据悉,这家交易所计划在三周后正式上线。

在成立公司之前,Blade首席执行官Jeff Byun和他的联合创始人Henry Lee创建了Orderahead平台,该平台最终于2017年被Square部分收购。

据8月12日公布的一份报告指出,Blade的目标是提供基于加密货币的永续掉期合约交易,其还提供了三项新的改进。

首先,永续合约将使用标准的简单合约来拟定,第二,永续合约将使用USDT稳定币进行结算及作为保证金。第三,对于加密货币交易对,交易的杠杆率最高可达到150倍。

与常规期货合约不同,永续合约并不存在到期日的概念。如报告中所示,Blade预计会上线7个不同的交易对(涉及BTC、门罗币、狗狗币、Zcash、瑞波、币安币和USDT)。

据悉,由于美国政府机构对加密货币的监管更为严格,美国投资者将无法合法参与Blade交易所的交易。Blade本身是一家拥有美国子公司的离岸实体,其主要面向市场是东亚地区。


    “这是一个分支市场,” Byun告诉TechCrunch,“要么你成为像Coinbase、Gemini或Bitrex这样的交易所,它们迎合高度管制的美国市场,要么是成为监管较少的非美国市场的交易所,但这正是交易量最大的地方。”



虽然该平台距离正式上线还有三周的时间,但其创始人还是表达出了其野心,Byun评论称:


    “从长远来看,我们希望成为加密货币世界的CME,Coinbase和币安正在构建加密货币世界的基础结构,而我认为我们亦是如此,从某种意义上来说,衍生品是风险转移的核心,我们希望在加密货币市场中构建风险转移的基础层。”




原文:https://techcrunch.com/2019/08/12/blade-raises-4-3m-from-coinbase-sv-angel-to-reshape-cryptocurrency-derivatives-trading/
作者:Lucas Matney
编译:隔夜的粥

英国FCA发布加密资产最终指南,明确其管辖范围

地区odaily 发表了文章 • 2019-08-01 10:28 • 来自相关话题

英国金融行为监管局(FCA)最终确定其加密资产指南,明确了哪些代币属于其管辖范围。

周三发布的大部分规则是在咨询文件 CP19 中提出的,该文件于今年 1 月发布并用于征求公众意见。正如人们普遍预期的那样,最终指南并没有彻底改变监管格局,而是明确了某些类型的加密资产何时属于现有类别。

FCA 表示,该咨询文件共收到约 92 份来自各类公司的回复,包括银行、行业协会和加密交易所。FCA 表示,大多数受访者支持这些提议。

重要的是,该指南提供了证券型代币(Security Token)的定义。当发行时,这些资产的行为类似于股票或债务工具,包括所有权,因此属于 “特定投资” 的类别,进而属于 FCA 的权限。几乎所有回答问题的受访者都同意监管机构对于与监管范围相关的证券型代币的评估。

相比之下,实用型代币(Utility Token)并不授予与受监管金融工具相同的权利,一般不属于 FCA 的管辖范围,除非在符合电子货币定义并属于新的电子货币代币类别的情况下。

该机构表示:“任何不是证券型代币或电子货币代币的代币都是不受监管的。然而,市场参与者应注意,某些使用代币的活动仍可能受到监管,例如,当用于促进受监管的支付时。”

不过,某些稳定币也可能符合电子货币的定义,因此也将受到 FCA(其任务是保护消费者和投资者)的监督。

第三个定义是“交换型代币(Exchange Token)”,包括比特币和以太坊等加密货币,虽然适用反洗钱规则,但这些货币不受 FCA 监管。

不过,该监管机构表示,“市场参与者应将该指南作为理解他们应如何对待某些加密资产的第一步,但最终判断只能在个案基础上做出。”

FCA 战略与竞争执行董事 Christopher Woolard 在一份声明中表示,“这是一个涵盖广泛活动的小型、复杂和不断发展的市场。今天的指南将有助于澄清哪些加密资产活动属于我们的监管范围。”

公司可以在不需要监管许可证的情况下发行证券型代币,就像发行股票不需要许可证一样。但 FCA 表示,在任何代币用于交易的情况下,处理代币的顾问和经纪人以及金融促销制度都需要获得授权。

FCA 表示,如果一种证券型代币可以在资本市场上交易,根据欧盟金融工具市场指令(MiFID),它将被进一步视为可转让证券,该制度也将适用。

 
模糊的界限
 

2017 年至 2018 年的 ICO 爆炸式增长已经大大减弱,减轻了监管机构的一些压力,但在定义某些类型的加密资产的业务上,仍存在一些问题。

奥睿律师事务所伦敦办公室专门从事加密业务的合伙人 Jacqui Hatfield 表示,鉴于证券型代币发行(STO)越来越受欢迎,证券型代币和实用型代币之间的界限可能会变得模糊。

Hatfield 指出实用型代币最终有可能被包裹在证券型代币的包装中。他告诉 CoinDesk,“有趣的是,你获得的实用型代币被装扮成证券型代币,只是为了确保它们不会违反任何促销类型的限制。所以问题是,在交易代币时,这真的会改变代币本身的性质吗?”

正如原来的咨询文件所述,实用型代币在某些情况下可能符合电子货币的定义(其他代币也可以),在这种情况下,与其相关的活动可能在 FCA 的管辖范围内。

FCA 同意需要进一步明确代币类型,并表示将电子货币代币与实用型代币和证券型代币类别分开。“这将创建一个特定的受监管电子货币代币类别和一个包括实用型代币在内的不受监管类别。”

根据该报告,旨在保持与法定货币平价的稳定币也可能属于电子货币的定义范围。如果加密资产是在收到资金(即法定货币,而不是其他加密资产)时发行的,并且被电子货币发行人以外的人接受,则这些可以被视为电子货币。

Hatfield 指出,这将包括在收到英镑后发行并与英镑挂钩的加密资产,只要该资产被第三方接受。

FCA 将比特币和以太坊等没有控制权或集中发行者的加密货币称为交换型代币,这些货币超出了其监管范围。然而,欧盟第五项反洗钱指令(5AMLD)将会监管交换型代币(以及其他加密资产),该指令将于 2019 年底转化为英国法律。

 
衍生品禁令
 

FCA 最有争议的举措可能是拟议禁止散户投资者使用加密衍生品,包括期权、期货、差价合约(CFD)和基于比特币等(不受监管)加密资产的交易所交易票据,这与周三发布的指南是不同的。

从 8 月份开始,FCA 将准备对 CFD 进行限制,然后在 9 月初对 CFD 类期权进行限制;预计最终将全面禁止 CFD。

Hatfield 表示,禁止加密衍生品的概念是 FCA 加密条例中唯一一个她坚决不同意的东西。

“这意味着(这些限制)将在未来转变为全面禁止零售。”她总结道,“我的观点是,这些应该被视为一般零售市场上的衍生品,就像任何其他衍生品一样,因为它们没有更高的风险。”


本文来自CoinDesk,原文作者:Ian Allison

Odaily星球日报译者 | 余顺遂 查看全部
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英国金融行为监管局(FCA)最终确定其加密资产指南,明确了哪些代币属于其管辖范围。

周三发布的大部分规则是在咨询文件 CP19 中提出的,该文件于今年 1 月发布并用于征求公众意见。正如人们普遍预期的那样,最终指南并没有彻底改变监管格局,而是明确了某些类型的加密资产何时属于现有类别。

FCA 表示,该咨询文件共收到约 92 份来自各类公司的回复,包括银行、行业协会和加密交易所。FCA 表示,大多数受访者支持这些提议。

重要的是,该指南提供了证券型代币(Security Token)的定义。当发行时,这些资产的行为类似于股票或债务工具,包括所有权,因此属于 “特定投资” 的类别,进而属于 FCA 的权限。几乎所有回答问题的受访者都同意监管机构对于与监管范围相关的证券型代币的评估。

相比之下,实用型代币(Utility Token)并不授予与受监管金融工具相同的权利,一般不属于 FCA 的管辖范围,除非在符合电子货币定义并属于新的电子货币代币类别的情况下。

该机构表示:“任何不是证券型代币或电子货币代币的代币都是不受监管的。然而,市场参与者应注意,某些使用代币的活动仍可能受到监管,例如,当用于促进受监管的支付时。”

不过,某些稳定币也可能符合电子货币的定义,因此也将受到 FCA(其任务是保护消费者和投资者)的监督。

第三个定义是“交换型代币(Exchange Token)”,包括比特币和以太坊等加密货币,虽然适用反洗钱规则,但这些货币不受 FCA 监管。

不过,该监管机构表示,“市场参与者应将该指南作为理解他们应如何对待某些加密资产的第一步,但最终判断只能在个案基础上做出。”

FCA 战略与竞争执行董事 Christopher Woolard 在一份声明中表示,“这是一个涵盖广泛活动的小型、复杂和不断发展的市场。今天的指南将有助于澄清哪些加密资产活动属于我们的监管范围。”

公司可以在不需要监管许可证的情况下发行证券型代币,就像发行股票不需要许可证一样。但 FCA 表示,在任何代币用于交易的情况下,处理代币的顾问和经纪人以及金融促销制度都需要获得授权。

FCA 表示,如果一种证券型代币可以在资本市场上交易,根据欧盟金融工具市场指令(MiFID),它将被进一步视为可转让证券,该制度也将适用。

 
模糊的界限
 

2017 年至 2018 年的 ICO 爆炸式增长已经大大减弱,减轻了监管机构的一些压力,但在定义某些类型的加密资产的业务上,仍存在一些问题。

奥睿律师事务所伦敦办公室专门从事加密业务的合伙人 Jacqui Hatfield 表示,鉴于证券型代币发行(STO)越来越受欢迎,证券型代币和实用型代币之间的界限可能会变得模糊。

Hatfield 指出实用型代币最终有可能被包裹在证券型代币的包装中。他告诉 CoinDesk,“有趣的是,你获得的实用型代币被装扮成证券型代币,只是为了确保它们不会违反任何促销类型的限制。所以问题是,在交易代币时,这真的会改变代币本身的性质吗?”

正如原来的咨询文件所述,实用型代币在某些情况下可能符合电子货币的定义(其他代币也可以),在这种情况下,与其相关的活动可能在 FCA 的管辖范围内。

FCA 同意需要进一步明确代币类型,并表示将电子货币代币与实用型代币和证券型代币类别分开。“这将创建一个特定的受监管电子货币代币类别和一个包括实用型代币在内的不受监管类别。”

根据该报告,旨在保持与法定货币平价的稳定币也可能属于电子货币的定义范围。如果加密资产是在收到资金(即法定货币,而不是其他加密资产)时发行的,并且被电子货币发行人以外的人接受,则这些可以被视为电子货币。

Hatfield 指出,这将包括在收到英镑后发行并与英镑挂钩的加密资产,只要该资产被第三方接受。

FCA 将比特币和以太坊等没有控制权或集中发行者的加密货币称为交换型代币,这些货币超出了其监管范围。然而,欧盟第五项反洗钱指令(5AMLD)将会监管交换型代币(以及其他加密资产),该指令将于 2019 年底转化为英国法律。

 
衍生品禁令
 

FCA 最有争议的举措可能是拟议禁止散户投资者使用加密衍生品,包括期权、期货、差价合约(CFD)和基于比特币等(不受监管)加密资产的交易所交易票据,这与周三发布的指南是不同的。

从 8 月份开始,FCA 将准备对 CFD 进行限制,然后在 9 月初对 CFD 类期权进行限制;预计最终将全面禁止 CFD。

Hatfield 表示,禁止加密衍生品的概念是 FCA 加密条例中唯一一个她坚决不同意的东西。

“这意味着(这些限制)将在未来转变为全面禁止零售。”她总结道,“我的观点是,这些应该被视为一般零售市场上的衍生品,就像任何其他衍生品一样,因为它们没有更高的风险。”


本文来自CoinDesk,原文作者:Ian Allison

Odaily星球日报译者 | 余顺遂

进击的大机构!高盛成立数字资产团队,或与摩根币一争高下

资讯8btc 发表了文章 • 2019-07-10 11:18 • 来自相关话题

根据The Block获得的一份招聘文件,高盛已在其孵化器中推出了一项新的加密业务,它希望在数字资产方面“比以往任何时候都要更加深入”。

根据文件中对数字资产项目经理(Digital Asset Project Manager)的招聘需求,高盛新推出的加密业务将与其加密货币衍生品交易业务分开,将致力于为银行探索新的数字资产机会。

    “数字资产团队的项目经理将在帮助确定业务的范围和方向方面发挥不可或缺的作用。简而言之,我们正在不断发展,寻找世界上一些最有才华的人来帮助我们,让我们比以往任何时候都更进一步。”


虽然招聘广告的细节很少,但业内人士表示,高盛可能会将目光放在推出类似JPMCoin的产品上。JPMCoin是高盛竞争对手摩根大通的数字资产,旨在简化其与批发(wholesale)客户之间的国际交易。

高盛首席执行官大卫•所罗门(David Solomon)在接受法国新闻媒体Les Echos的采访时暗示,该公司将深入研究数字资产。根据CoinDesk报道,Solomon表示,高盛一直在研究稳定币和资产通证化。

具体来说,项目经理的角色将有助于制定项目的路线图,与指导风险、合规和财务的业务部门合作。

根据备忘录,至于新的业务团队,它将与高盛的加速器团队一起办公。新员工需要向负责该银行数字资产部门的Justin Schmidt汇报工作。

高盛在数字资产新兴市场的野心可追溯到2017年末比特币热潮期间的传言,当时有迹象表明,高盛准备推出与比特币相关的交易业务。但传言最终以一种令人失望的方式部分变成了现实。一位高盛发言人称,目前该公司正在交易与比特币相关的无本金交割远期交易,但交易量相对较小。


原文:https://www.theblockcrypto.com/2019/07/09/goldman-sachs-set-to-go-further-than-ever-before-with-new-digital-asset-project/
作者:Frank Chaparro
编译:Apatheticco 查看全部
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根据The Block获得的一份招聘文件,高盛已在其孵化器中推出了一项新的加密业务,它希望在数字资产方面“比以往任何时候都要更加深入”。

根据文件中对数字资产项目经理(Digital Asset Project Manager)的招聘需求,高盛新推出的加密业务将与其加密货币衍生品交易业务分开,将致力于为银行探索新的数字资产机会。


    “数字资产团队的项目经理将在帮助确定业务的范围和方向方面发挥不可或缺的作用。简而言之,我们正在不断发展,寻找世界上一些最有才华的人来帮助我们,让我们比以往任何时候都更进一步。”



虽然招聘广告的细节很少,但业内人士表示,高盛可能会将目光放在推出类似JPMCoin的产品上。JPMCoin是高盛竞争对手摩根大通的数字资产,旨在简化其与批发(wholesale)客户之间的国际交易。

高盛首席执行官大卫•所罗门(David Solomon)在接受法国新闻媒体Les Echos的采访时暗示,该公司将深入研究数字资产。根据CoinDesk报道,Solomon表示,高盛一直在研究稳定币和资产通证化。

具体来说,项目经理的角色将有助于制定项目的路线图,与指导风险、合规和财务的业务部门合作。

根据备忘录,至于新的业务团队,它将与高盛的加速器团队一起办公。新员工需要向负责该银行数字资产部门的Justin Schmidt汇报工作。

高盛在数字资产新兴市场的野心可追溯到2017年末比特币热潮期间的传言,当时有迹象表明,高盛准备推出与比特币相关的交易业务。但传言最终以一种令人失望的方式部分变成了现实。一位高盛发言人称,目前该公司正在交易与比特币相关的无本金交割远期交易,但交易量相对较小。


原文:https://www.theblockcrypto.com/2019/07/09/goldman-sachs-set-to-go-further-than-ever-before-with-new-digital-asset-project/
作者:Frank Chaparro
编译:Apatheticco

超越Bakkt?LedgerX获准推出实物交割的比特币期货合约

资讯8btc 发表了文章 • 2019-06-26 11:38 • 来自相关话题

美国商品期货交易委员会(CFTC)已批准比特币衍生品供应商LedgerX提供实物结算的比特币期货合约。

CFTC周二表示,已批准LedgerX申请的指定合约市场(DCM)牌照,这意味着该公司现在可以提供这种新的期货合约。

LedgerX是第二家获准提供实物结算比特币期货的公司。洲际交易所(ICE)的Bakkt、Seed CX和ErisX等其他公司也计划进入这个市场。(虽然Bakkt自己的期货合约已经通过了自我认证,但该公司正在等待纽约金融服务部(NYFS)为其托管方案颁发许可证)。

与芝加哥期权交易所(Cboe)和芝加哥商业交易所(CME)上市的以现金结算的比特币期货不同,实物结算的比特币期货在合约到期时,买方将收到标的大宗商品(这里即比特币),而不是与之等价的法定货币。

这次批准意味着,总部位于纽约的LedgerX不仅可以上线这类比特币期货合约,而且至关重要的是,起可以向散户提供这一产品,而不仅仅是机构客户。

LedgerX开始提供这类期货的时间尚未确定。但首席运营和风险官Juthica Chou说,该公司希望成为美国第一家提供这类产品的公司。

    “毫无疑问,我们希望成为第一,我们认为我们有更好的定位,我们希望为各种类型的客户服务。”


Chou表示,LedgerX将遵循与提供掉期和期权产品相同的自我认证流程:

    “这类产品在经济上与我们目前提供的产品并无太大不同……但这将向更广泛的市场开放。”


虽然Bakkt此前曾宣布,其将在7月份测试自己的实物结算比特币期货合约,但具体推出日期尚未公布。Seed CX和ErisX同样还没有宣布何时推出自己的期货产品。

LedgerX于2018年11月申请了DCM,此后一直与CFTC合作。早前其已经为客户提供掉期和期权合约。

DCM的申请是在LedgerX现有的互换执行工具(SEF)和衍生品清算组织(DCO)许可证的基础上提出的,这两个许可证分别批准了LedgerX的交易平台和清算所。

Chou表示,新牌照与其他两家公司承担着同样的责任,但由于涉及的问题,获得最新的批准“是一个相当困难的过程”。

LedgerX目前正着眼于逐步推出其新产品,包括专注于零售的Omni平台。

    “我们希望谨慎和保守,所以我们将试运行Omni产品。我们会听取客户的反馈,并确保其能够运作。”


该公司将向所有客户推出其现有的掉期和期权产品,以及该公司最近自行认证的新区块高度期权产品。


原文:https://www.coindesk.com/cftc-approves-ledgerx-to-settle-futures-in-real-bitcoin
作者:Nikhilesh De
编译:Wendy 查看全部
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美国商品期货交易委员会(CFTC)已批准比特币衍生品供应商LedgerX提供实物结算的比特币期货合约。

CFTC周二表示,已批准LedgerX申请的指定合约市场(DCM)牌照,这意味着该公司现在可以提供这种新的期货合约。

LedgerX是第二家获准提供实物结算比特币期货的公司。洲际交易所(ICE)的Bakkt、Seed CX和ErisX等其他公司也计划进入这个市场。(虽然Bakkt自己的期货合约已经通过了自我认证,但该公司正在等待纽约金融服务部(NYFS)为其托管方案颁发许可证)。

与芝加哥期权交易所(Cboe)和芝加哥商业交易所(CME)上市的以现金结算的比特币期货不同,实物结算的比特币期货在合约到期时,买方将收到标的大宗商品(这里即比特币),而不是与之等价的法定货币。

这次批准意味着,总部位于纽约的LedgerX不仅可以上线这类比特币期货合约,而且至关重要的是,起可以向散户提供这一产品,而不仅仅是机构客户。

LedgerX开始提供这类期货的时间尚未确定。但首席运营和风险官Juthica Chou说,该公司希望成为美国第一家提供这类产品的公司。


    “毫无疑问,我们希望成为第一,我们认为我们有更好的定位,我们希望为各种类型的客户服务。”



Chou表示,LedgerX将遵循与提供掉期和期权产品相同的自我认证流程:


    “这类产品在经济上与我们目前提供的产品并无太大不同……但这将向更广泛的市场开放。”



虽然Bakkt此前曾宣布,其将在7月份测试自己的实物结算比特币期货合约,但具体推出日期尚未公布。Seed CX和ErisX同样还没有宣布何时推出自己的期货产品。

LedgerX于2018年11月申请了DCM,此后一直与CFTC合作。早前其已经为客户提供掉期和期权合约。

DCM的申请是在LedgerX现有的互换执行工具(SEF)和衍生品清算组织(DCO)许可证的基础上提出的,这两个许可证分别批准了LedgerX的交易平台和清算所。

Chou表示,新牌照与其他两家公司承担着同样的责任,但由于涉及的问题,获得最新的批准“是一个相当困难的过程”。

LedgerX目前正着眼于逐步推出其新产品,包括专注于零售的Omni平台。


    “我们希望谨慎和保守,所以我们将试运行Omni产品。我们会听取客户的反馈,并确保其能够运作。”



该公司将向所有客户推出其现有的掉期和期权产品,以及该公司最近自行认证的新区块高度期权产品。


原文:https://www.coindesk.com/cftc-approves-ledgerx-to-settle-futures-in-real-bitcoin
作者:Nikhilesh De
编译:Wendy

机构资金流入创新高!CME比特币期货合约达到创纪录的2.5亿美元

资讯8btc 发表了文章 • 2019-06-21 11:35 • 来自相关话题

随着新的机构资金流入比特币衍生品市场,芝加哥商品交易所(CME)的比特币期货合约本周达到创纪录的5,311份,合2.5亿美元。

 
机构资金的重要性
 

根据全球最大的比特币衍生品市场之一芝加哥商品交易所(CME)最近发布的一条推特,未结BTC1!合约数量名义现货价值在6月17日达到创纪录的2.5亿美元。这相当于26555个比特币,与去年6月的数字相比,增长了80%。

据信,未平仓比特币合约数量的迅速上升,是上个季度机构投资者进入市场增加的直接结果。考虑到过去几个月加密货币领域取得的巨大发展,这是极有可能的:比特币升至9000美元上方,Facebook进入加密货币领域,富达(Fidelity)推出了加密资产托管服务。

这一点很重要,因为多年来,加密货币市场主要是由散户投资者在一个不受监管的环境中推动的,这种环境缺乏合法性和流动性,无法吸引传统金融领域的更大参与者。

然而,随着时间的推移,比特币作为一种去中心化价值储存手段的认可度已经提高,我们现在开始看到一波资金从基金、家族理财室、高净值人士和金融机构进入加密货币市场。

除了这些资金,金融机构还推出了亟需的消费者保护措施、填补与传统金融差距的新金融产品,并帮助推动比特币的总体主流采用。

 
不断增加的期货合约将影响比特币的价格
 

在过去几周,我们已经看到比特币令人印象深刻的牛市行情升至新的年度新高点,随后在Bitfinex、Bitmex和其他期货平台上引发了大量空头扎平。这些扎平对比特币的价格产生了戏剧性的影响,并直接导致比特币刷新了最近的高点。

长期扎平也会对比特币价格产生破坏性影响,迫使看涨比特币的交易员在比特币价格大幅下跌后平仓,并导致比特币进一步下跌。

正如在早些时候的一篇文章中所报道的,芝加哥商品交易所(CME)的比特币价差在最近的牛市中也发挥了重要作用,导致了价格的大幅波动——包括5月16日600美元的暴跌和6月10日350美元的上涨。随着新的机构投资者进入市场,这些价差只会进一步扩大。

因此,尽管机构投资的到来被视为加密市场的巨大优势,但它也极有可能导致芝加哥商品交易所(CME)价差的扩大,以及对比特币价格波动具有压倒一切影响的强制清算。


原文:https://bitcoinist.com/cme-bitcoin-institutional-interest-hits-new-record-up-80-yoy/
作者:OLLIE LEECH
编译:Kyle 查看全部
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随着新的机构资金流入比特币衍生品市场,芝加哥商品交易所(CME)的比特币期货合约本周达到创纪录的5,311份,合2.5亿美元。

 
机构资金的重要性
 

根据全球最大的比特币衍生品市场之一芝加哥商品交易所(CME)最近发布的一条推特,未结BTC1!合约数量名义现货价值在6月17日达到创纪录的2.5亿美元。这相当于26555个比特币,与去年6月的数字相比,增长了80%。

据信,未平仓比特币合约数量的迅速上升,是上个季度机构投资者进入市场增加的直接结果。考虑到过去几个月加密货币领域取得的巨大发展,这是极有可能的:比特币升至9000美元上方,Facebook进入加密货币领域,富达(Fidelity)推出了加密资产托管服务。

这一点很重要,因为多年来,加密货币市场主要是由散户投资者在一个不受监管的环境中推动的,这种环境缺乏合法性和流动性,无法吸引传统金融领域的更大参与者。

然而,随着时间的推移,比特币作为一种去中心化价值储存手段的认可度已经提高,我们现在开始看到一波资金从基金、家族理财室、高净值人士和金融机构进入加密货币市场。

除了这些资金,金融机构还推出了亟需的消费者保护措施、填补与传统金融差距的新金融产品,并帮助推动比特币的总体主流采用。

 
不断增加的期货合约将影响比特币的价格
 

在过去几周,我们已经看到比特币令人印象深刻的牛市行情升至新的年度新高点,随后在Bitfinex、Bitmex和其他期货平台上引发了大量空头扎平。这些扎平对比特币的价格产生了戏剧性的影响,并直接导致比特币刷新了最近的高点。

长期扎平也会对比特币价格产生破坏性影响,迫使看涨比特币的交易员在比特币价格大幅下跌后平仓,并导致比特币进一步下跌。

正如在早些时候的一篇文章中所报道的,芝加哥商品交易所(CME)的比特币价差在最近的牛市中也发挥了重要作用,导致了价格的大幅波动——包括5月16日600美元的暴跌和6月10日350美元的上涨。随着新的机构投资者进入市场,这些价差只会进一步扩大。

因此,尽管机构投资的到来被视为加密市场的巨大优势,但它也极有可能导致芝加哥商品交易所(CME)价差的扩大,以及对比特币价格波动具有压倒一切影响的强制清算。


原文:https://bitcoinist.com/cme-bitcoin-institutional-interest-hits-new-record-up-80-yoy/
作者:OLLIE LEECH
编译:Kyle

美国CFTC主席称该机构不希望抑制加密领域的发展

地区chainb 发表了文章 • 2019-04-09 11:27 • 来自相关话题

美国商品期货交易委员会(CFTC)主席J. Christopher Giancarlo强调该机构的承诺是监督而不是阻碍加密资产部门的发展。

上述内容引自Giancarlo在4月4日于罗马尼亚布加勒斯特举办的Eurofi金融论坛上发表的一次讲话,发言的主题是欧美在衍生品市场监管方面的合作。

Giancarlo表达了CFTC对G20衍生品改革议程的效果的支持,并确保它们将增强而不是扼杀衍生品市场。他指出,CFTC本身致力于简化自己的规则和法规,并且降低市场参与者的成本。

在此背景下,他特别强调了CFTC对加密资产和其他新兴技术的新衍生产品的积极态度,提出:

    “我们拒绝使用我们的法律权力来阻止加密资产的发展。[...]相反,我们倾向于密切监控市场发展,同时不去阻碍比特币期货等新产品的推出,事实证明,这些产品在让市场力量确定比特币的适当价值方面具有无可估量的价值。


关于他的发言的最后一点,Giancarlo引用了旧金山联邦储备银行2018年5月的研究论文。该论文认为,在两个主要交易所芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所推出的比特币(BTC)期货交易已经充分深化了加密衍生品市场,以抵消片面的投机需求,并允许对虚高的价格做出更平衡的修正。

正如Cointelegraph报道的那样,Giancarlo此前曾表示,CFTC对比特币期货的授权与该机构采用基于市场的创新解决方案的计划是一致的。

他还提出,对CFTC而言,创建自己的金融科技创新中心LabCFTC,对于跟上区块链和加密货币预示的革命性技术转型和市场发展步伐是至关重要的。

迄今为止,LabCFTC已经发布了两个专用于加密和区块链的教育启蒙:2017年10月关于虚拟货币;2018年11月关于智能合约。

2018年12月,该实验室征求了公众和业界对以太坊区块链的评论,作为其对前瞻性授权以太坊期货合约的评估的一部分。 


原文:US CFTC Chair Says Agency Has Resisted Calls to Suppress Development of Crypto Sector
来源:cointelegraph
作者:Marie Huillet
编译:Maya 查看全部
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美国商品期货交易委员会(CFTC)主席J. Christopher Giancarlo强调该机构的承诺是监督而不是阻碍加密资产部门的发展。

上述内容引自Giancarlo在4月4日于罗马尼亚布加勒斯特举办的Eurofi金融论坛上发表的一次讲话,发言的主题是欧美在衍生品市场监管方面的合作。

Giancarlo表达了CFTC对G20衍生品改革议程的效果的支持,并确保它们将增强而不是扼杀衍生品市场。他指出,CFTC本身致力于简化自己的规则和法规,并且降低市场参与者的成本。

在此背景下,他特别强调了CFTC对加密资产和其他新兴技术的新衍生产品的积极态度,提出:


    “我们拒绝使用我们的法律权力来阻止加密资产的发展。[...]相反,我们倾向于密切监控市场发展,同时不去阻碍比特币期货等新产品的推出,事实证明,这些产品在让市场力量确定比特币的适当价值方面具有无可估量的价值。



关于他的发言的最后一点,Giancarlo引用了旧金山联邦储备银行2018年5月的研究论文。该论文认为,在两个主要交易所芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所推出的比特币(BTC)期货交易已经充分深化了加密衍生品市场,以抵消片面的投机需求,并允许对虚高的价格做出更平衡的修正。

正如Cointelegraph报道的那样,Giancarlo此前曾表示,CFTC对比特币期货的授权与该机构采用基于市场的创新解决方案的计划是一致的。

他还提出,对CFTC而言,创建自己的金融科技创新中心LabCFTC,对于跟上区块链和加密货币预示的革命性技术转型和市场发展步伐是至关重要的。

迄今为止,LabCFTC已经发布了两个专用于加密和区块链的教育启蒙:2017年10月关于虚拟货币;2018年11月关于智能合约。

2018年12月,该实验室征求了公众和业界对以太坊区块链的评论,作为其对前瞻性授权以太坊期货合约的评估的一部分。 


原文:US CFTC Chair Says Agency Has Resisted Calls to Suppress Development of Crypto Sector
来源:cointelegraph
作者:Marie Huillet
编译:Maya

比特币衍生市场的增长对比特币未来的影响

投研toudengcang 发表了文章 • 2019-11-21 12:44 • 来自相关话题

在 2019 年,比特币的主要用途仍然是投资和投机。表面上,从比特币现货市场的交易量来看,情况不容乐观。

深入研究,我们可从欣欣向荣的衍生品市场发现,比特币的流动性比以往任何时候都要健康。

本文研究了比特币交易行为的近期发展及其对生态系统的诸多好处。

比特币真实的交易量是什么?

确定比特币真实的交易量是一个热门话题。

在 2019 年初,Bitwise 发现 CoinMarketCap.com 上报告的比特币交易量 95% 都是假的。Bitwise 得出结论,仅依靠 10 家交易所就可准确报告交易量。随后,Alameda Research 研究发现,尽管许多交易所确实产生了虚假交易数据,但实际交易量却大大高于 Bitwise 的发现。

本文并没有为今天比特币的实际交易量提供绝对数字,而是更关注交易量与时间的变化关系。通过分析交易量的变化,我们可以深入了解比特币生态系统的发展。

为了开发一个可信的比特币历史交易量档案,我们使用了 Bitwise 的保守选择以及可在 TradingView 获取数据的 Alameda 信任的交易所。


现货市场交易量基本持平


如下图所示,现货市场交易量(以法定货币买卖的未杠杆实物比特币的价值)并未超过 2017/2018 年的泡沫高峰。





比特币现货市场平均每周交易量未超过 2017 年峰值  


但是,自 2018 年初以来,一种新的动态不断发展——比特币衍生品的大量使用。


衍生品改变一切


现在仅考虑现货市场的交易量就不再准确了。

衍生品市场规模已经超过了现货市场,交易人员利用期货合约进行多头和空头的杠杠操作。

衍生品的生长速度令人惊讶,比特币的现货和衍生品的总交易量目前处于与 2017/18 年峰值相同的水平。

到 2019 年 8 月,比特币平均每日交易量比 2017/18 高峰时高出 40% 以上。





比特币衍生市场交易量已经吞噬了现货市场


为什么衍生品交易量会保持增长?


衍生品的使用并没有任何放缓迹象,我们也没有理由怀疑它会放缓。一些人称最近的期货交易很热,就像 2017 年的 ICO 热潮一样,但是对法币市场的观察却发现了另一番说法。

在全球范围内,法定货币衍生工具合约的面值约为 1 千万亿美元。这比比特币的市值大 6250 倍(法币衍生品比法币总供给大 6 到 13 倍),比特币还有很大的增长空间。





传统货币市场价值评估


交易量作为重要指标


强劲的交易量推动价格强劲上涨并不罕见,正如近期发布的推文所言,以往比特币达到历史高点后,随着比特币的上涨,出现价格整合。最近的交易量激增可能对比特币价格走势存在潜在影响。


流动性增加的好处


交易量增加是比特币朝着更大采用迈出的一步,它为比特币提供了更大的入口。更大的流动性使得大型金融机构更容易进入比特币市场,因为:

· 市场价格可以得到更好地信任· 在较大资金进入或退出市场时不会致使市场出现重大价格滑落· 期权和其他衍生工具提供多种投资策略


衍生品还允许矿工在比特币被挖出来之前锁定其售价,从而对冲近期的现金流。与其希望比特币的价格保持不变或上涨,矿工们现在可以做空(出售)比特币或购买看跌期权。这一过程可以帮助矿工获得更明确的收入来源,使他们能够更好地管理其业务,以确保实现盈利。这种确定性也使得切换到其他加密货币挖矿的成本更高。矿工的对冲在减半的时特别有用,在区块奖励减半时,盈利能力的下降可能导致矿工抛售,并导致比特币价格在短期内暴跌。因此,从长远来看,我们可能看到算力的增长更加平稳。


结论:


1. 比特币比以往任何时候都更具流动性

2. 这种流动性为机构进入比特币市场提供了更大入口

3. 衍生品为比特币矿工带来更多确定性收入,促进比特币网络的长期发展

4. 交易量的增长高于牛市时期的增长

最后,监管机构批准的比特币交易工具越多,基金持有的比特币工具越多,银行交易的越多,政府就越难将其取缔。

这对于比特币的长期采用来说是双赢局面。


来源:Medium 作者:Charles Edwards,翻译:头等仓(First.VIP)_Jill 查看全部
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在 2019 年,比特币的主要用途仍然是投资和投机。表面上,从比特币现货市场的交易量来看,情况不容乐观。

深入研究,我们可从欣欣向荣的衍生品市场发现,比特币的流动性比以往任何时候都要健康。

本文研究了比特币交易行为的近期发展及其对生态系统的诸多好处。

比特币真实的交易量是什么?

确定比特币真实的交易量是一个热门话题。

在 2019 年初,Bitwise 发现 CoinMarketCap.com 上报告的比特币交易量 95% 都是假的。Bitwise 得出结论,仅依靠 10 家交易所就可准确报告交易量。随后,Alameda Research 研究发现,尽管许多交易所确实产生了虚假交易数据,但实际交易量却大大高于 Bitwise 的发现。

本文并没有为今天比特币的实际交易量提供绝对数字,而是更关注交易量与时间的变化关系。通过分析交易量的变化,我们可以深入了解比特币生态系统的发展。

为了开发一个可信的比特币历史交易量档案,我们使用了 Bitwise 的保守选择以及可在 TradingView 获取数据的 Alameda 信任的交易所。


现货市场交易量基本持平


如下图所示,现货市场交易量(以法定货币买卖的未杠杆实物比特币的价值)并未超过 2017/2018 年的泡沫高峰。

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比特币现货市场平均每周交易量未超过 2017 年峰值  


但是,自 2018 年初以来,一种新的动态不断发展——比特币衍生品的大量使用。


衍生品改变一切


现在仅考虑现货市场的交易量就不再准确了。

衍生品市场规模已经超过了现货市场,交易人员利用期货合约进行多头和空头的杠杠操作。

衍生品的生长速度令人惊讶,比特币的现货和衍生品的总交易量目前处于与 2017/18 年峰值相同的水平。

到 2019 年 8 月,比特币平均每日交易量比 2017/18 高峰时高出 40% 以上。

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比特币衍生市场交易量已经吞噬了现货市场


为什么衍生品交易量会保持增长?


衍生品的使用并没有任何放缓迹象,我们也没有理由怀疑它会放缓。一些人称最近的期货交易很热,就像 2017 年的 ICO 热潮一样,但是对法币市场的观察却发现了另一番说法。

在全球范围内,法定货币衍生工具合约的面值约为 1 千万亿美元。这比比特币的市值大 6250 倍(法币衍生品比法币总供给大 6 到 13 倍),比特币还有很大的增长空间。

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传统货币市场价值评估


交易量作为重要指标


强劲的交易量推动价格强劲上涨并不罕见,正如近期发布的推文所言,以往比特币达到历史高点后,随着比特币的上涨,出现价格整合。最近的交易量激增可能对比特币价格走势存在潜在影响。


流动性增加的好处


交易量增加是比特币朝着更大采用迈出的一步,它为比特币提供了更大的入口。更大的流动性使得大型金融机构更容易进入比特币市场,因为:


· 市场价格可以得到更好地信任· 在较大资金进入或退出市场时不会致使市场出现重大价格滑落· 期权和其他衍生工具提供多种投资策略



衍生品还允许矿工在比特币被挖出来之前锁定其售价,从而对冲近期的现金流。与其希望比特币的价格保持不变或上涨,矿工们现在可以做空(出售)比特币或购买看跌期权。这一过程可以帮助矿工获得更明确的收入来源,使他们能够更好地管理其业务,以确保实现盈利。这种确定性也使得切换到其他加密货币挖矿的成本更高。矿工的对冲在减半的时特别有用,在区块奖励减半时,盈利能力的下降可能导致矿工抛售,并导致比特币价格在短期内暴跌。因此,从长远来看,我们可能看到算力的增长更加平稳。


结论:


1. 比特币比以往任何时候都更具流动性

2. 这种流动性为机构进入比特币市场提供了更大入口

3. 衍生品为比特币矿工带来更多确定性收入,促进比特币网络的长期发展

4. 交易量的增长高于牛市时期的增长

最后,监管机构批准的比特币交易工具越多,基金持有的比特币工具越多,银行交易的越多,政府就越难将其取缔。

这对于比特币的长期采用来说是双赢局面。


来源:Medium 作者:Charles Edwards,翻译:头等仓(First.VIP)_Jill

我花5000美金买期权,赌比特币涨到35万

市场odaily 发表了文章 • 2019-11-07 16:24 • 来自相关话题

数字货币衍生品玩的越来越大了。



买了怕被套,不买怕踏空,这可以说是小韭菜们的永恒纠结。

这里我不说别的,就说最近开始为人熟知的一种对冲工具——期权,或许可解此题。

期权,是一种赋予持有人在某一特定日期、以固定价格购进(或售出)一种资产的权利。它可以小博大,“用 1/10 的成本,获得一样的收益”。

一个月来,期权被各家交易所作为“网红单品”接连推出,也让一些从业者担忧。

“数币市场的高风险性,用户认知的空白、零进入门槛,容易将自身暴露于高风险下,这些交易所考虑到了吗?”

自然,这也是交易所玩家们正在思虑的问题。这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。先一步推出的合约被不少币民喻为“币圈绞肉机”。期权,能摆脱这种命运吗?


期权,能帮你不踏空不被套?


举一个 LedgerX(位于纽约的加密货币衍生品提供商)上的真实例子。

据华尔街日报报道,今年 5 月,一位身份不明的交易员(姑且称其为老K)看好一年后币价涨到 5 万美元以上。若此时他出手囤币,需投入 7600 美元。如此一来,一年后若币价下跌,老K 的本金就要打上折扣。

老K 没有这么做,而是选择购买了 30 份看涨期权(一份期权对应一个比特币),合约规定,从购买之日起到 2020 年 6 月份,老K 能以 5 万美元购买比特币。根据交易记录,他购买期权产品花了 4500 美元。

若币价未达到 5 万美元(也就约 35 万人民币),老K 的钱将直接打了水漂。但币价若超过 5 万美元比如涨到 10 万美元,老K 就赚翻了。

相较于现货交易,期权合约能抵御未来价格与预期背离的风险,且能以小博大,正所谓“只用 1/10 的成本,就能获得一样的收益”。

上面我们谈到了看涨期权的买方,那么卖方呢?

还是以老K 为例,对于近日回调盘整的行情,他判断横盘后可能进一步下探。于是,想套利的老K 卖了“买权(看涨期权)”,也即在一周后以某个价格比如 9000 美元卖出比特币。

作为买方的对手方,无论买方行权与否,卖方(老K)都能获得其“权利金”。如未来币价果真下跌,对手方很可能会选择不行权,此时老K手中的现货虽有贬值,但通过卖期权可适当对冲损失;但如果币价上涨,买方行权,这时老K 就需要履行卖出资产的义务(卖方老K 也可以称为义务仓)。

为了让老K 履约,期货交易所通常会收取他一定的保证金。这个保证金和合约中的保证金类似,当市场向不利的方向发展也就是币价上涨时,老K 需补交保证金,否则交易平台就认定老K 不愿或无法履约,并对老K 的保证金强制平仓(在期权市场中称为“对冲”)。说白了,老K 就没机会玩儿了,他的卖权也将由新的卖方接手(由此可见,期权市场对流动性的要求也相当高)。和合约不同的地方在于,如果买方放弃行权的话,保证金将被退还给老K。


矿工:为什么都推荐我玩期权?


谁倾向于玩期权?

矿工,可能是我听到最多的回答。

“用期权来构建对冲组合,可以帮助矿工保障挖矿的最低收益,同时保有获得更高收益的可能。”Binance JEX 创始人陈欣表示。

BHEX 创始人巨建华在为其期权产品造势时也称,现阶段,币价波动、算力增长等原因让矿工挖矿收益存在很大的不确定性,可选择期权进行套期保值,对冲风险。

OKEx 高级研究员李炼炫将期权市场的参与者分得更仔细,有投机者、对冲者和套利这三种类型。

显然,矿工就是对冲者。

李炼炫解释道,矿工可在期权市场上买入“1 个月后以 9000 美元出售比特币”的卖权(看跌期权),支付期权费后就能锁定一个月后出售比特币的价格。一个月后如币价上涨,那么矿工可以不行使卖权,损失期权费,但可以获取币价上涨带来的收益。

当然矿工也可以充当卖方,卖“买权(看涨期权)”。比如矿工卖出“在一个月后以 9000 美元买入比特币”的期权,交易成功后,矿工相当于提前给将要挖出的币挂单、从而锁定币价,同时能额外获得来自买方的期权费。

这两种方式都能对矿工即将挖出对币进行套期保值。

有多少矿工会选择期权还不得而知,但期权吸引不少期货用户是可以确定的。

JEX 自 2018 年初推出期权产品,“我们目前已经有相当一部分的稳定用户,其中很多原来是做期货交易的。”陈欣也告诉 Odaily星球日报。

“期货用户最大的抱怨是什么呢?那就是期货的高杠杆让决策更加频繁和艰难。往往有个 10-20% 的波动就面临爆仓,用户不得不实时操作、随时盯盘。而期权用户在合约期间就算出现反方向的大涨大跌,也不会有爆仓风险。”陈欣表示。


巨头逐鹿的新衍生品战场


就像其他的金融工具一样,期权因市场需求而生。对财富敏感的各家交易所,早已在这个赛道上摩拳擦掌、蓄势待发。

币安收购 JEX,OKEx、BitMEX、CME 和 Bakkt 等各家交易所巨头也即将上线期权产品。

“一个竞争激烈的市场,只有不断创新的企业才能活下去,你不去做自然有别的公司去做。这也是为什么传统金融市场不断出现新型金融衍生品、币圈大中型交易所在去年陆续推出合约产品的原因。现在,通过期货产品,这些公司也有了一定的衍生品技术储备,推出期权合约水到渠成。”李炼炫表示。

入局的交易所们,亦是基于“期权市场广阔”的判断。

OK 战略副总裁徐坤在微博表示,“传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍,数字货币一样,未来衍生品空间非常高。”

LedgerX 首席执行官 Paul Chou 坦言,LedgerX 的资产在 1000 万美元到 10 亿美元的机构客户都表达了对新衍生品的兴趣。“我明白比特币 10 万美元是一个很大的数字,但这个领域的很多人都记得比特币 1 美元的光景,然后它达到了 10 美元、100 美元、10000 美元……(所以很多大客户为避免错过低价币)就想在未来以约定价格(较低的价格)购入比特币的期权合约,我们一点都不惊讶。”

陈欣总结道,期权市场的渐次爆发表面上是交易所维持热度需要。内里,期权和期货一样是基础衍生品。当现货市场的用户量、交易量达到一定程度后,这块金融体系的基石势必会被补上。

那么,随着能“提供合规期权产品”的传统交易所涌入,币圈原生玩家有什么优势呢?

BHEX 交易所期权产品负责人 Boli 将市场竞争划分为“两个世界”。“美国合规交易所是一个世界,其它交易所又是另一个。非美国人在美国开个银行账户都麻烦,更别说在合规交易所做交易了。”


期货还没弄懂,现在又要玩期权?


我们都知道,期货合约成为兵家必争之地,是因为其吸金效应已被充分验证。那么期权呢?

无论是 LedgerX、JEX 还是 BHEX,都未曾透露过自己的期权“战绩”。唯一公布的一家是衍生品交易所 Derbit,其 BTC 期权日交易金额在今年 1 月份峰值时曾达到 2500 万美元。在市场处于起步阶段能取得这个成绩,可见仍有很大想象力。

但是,先一步推出的期货合约至今仍被广大币民喻为“币圈绞肉机” “超高速收割机”,而期权的风险与之相比,并不见低。譬如,如果不对期权的义务仓设置止损线的话,意味着义务仓可能亏损无限。

举个例子, 买方买入期权为 1 个月后可以以 10000 美元买入比特币,并付出 1000 美元的权利金。一月后,如果比特币跌到了 5000 美元,则买方最多亏 1000 美元的权利金,卖方(义务仓)赚 1000 美元。反之,一个月后比特币涨到 20000 美元,则买方赚 9000 美元,卖方亏 9000 美元。相比于 1000 美元的潜在收入,卖方的潜在亏损要大得多。

数币市场的高风险性、用户认知的空白,让传统金融业出身的数币交易员阿Sa 感到担忧。

“在币圈的合约市场上,大部分用户连期货合约的相关规则都没完全弄懂就进行交易,将自己暴露于高风险下;期权产品的设计比期货更复杂,用户能否完全理解目前还是一个问号。”

阿Sa 还用传统期权产品做了对比,“看下国内期权市场对合格投资者的要求,门槛相当的高。这是从保护投资者的利益出发,要求参与者必须有相关的专业知识和投资经验,最重要的是还有一定的风险承受能力。数字货币期权交易所直接将自己的门槛降为 0,与此相对应的是风险急剧增加。”

“国内的传统期权市场发展了也才仅仅几年,这么复杂的金融产品,币圈交易所忙着上线,后面的市场风险考虑到了吗?交易所贸然将散户置于高风险投资市场的行为,我觉得不太负责任。”该交易员重申道。

另一位量化团队负责人也赞同,“不懂的币民随便来玩期权,说白了就是进来当成赌博,输了亏损几百万,维权事件频发,搞不好影响社会稳定。”

零用户准入门槛,是交易所缺乏有效监管的结果。

“现在期货合约都是在打擦边球,更何况期权。但在美国监管相对是比较完善的,要想给美国投资者提供期权服务,必须申请相关牌照,否则为非法。”一位交易所主理合规业务的人士表示。

的确,这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。交易所玩家并非不知道,只是合规之路于这整个行业而言,都是块阿喀琉斯之踵。

虽上无政策,但不少衍生品交易所为长远计,仍在努力自我规范。

比如,LedgerX 为教育市场,最近向用户推出了最为简单的二元期权来让用户“小试牛刀”。

该产品名为比特币减半合约。合约规定,用户在 2020 年 3 月 27 日、4 月 24 日、3 月 29 日、6 月 26 日、7 月 31 日这五天中选一个日期,如果比特币减半发生在选定日期的美东时间 16:00 之前,那么每份合约将获得 100 美元的奖励,相反,则合约买家什么也得不到。是不是很简单易玩?

JEX 和 BHEX 等平台,亦努力从用户教育、产品设置上保护用户利益,比如 JEX 向用户提供期权教育视频、定期培训班和模拟盘交易等。

数币期货经过了 5 年的发展,才逐渐达成市场的教育、用户的爆发。我们的确应该给新产品留一些时间,投资者则需要十分审慎。


文 | 黄雪姣  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily) 查看全部
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数字货币衍生品玩的越来越大了。




买了怕被套,不买怕踏空,这可以说是小韭菜们的永恒纠结。

这里我不说别的,就说最近开始为人熟知的一种对冲工具——期权,或许可解此题。

期权,是一种赋予持有人在某一特定日期、以固定价格购进(或售出)一种资产的权利。它可以小博大,“用 1/10 的成本,获得一样的收益”。

一个月来,期权被各家交易所作为“网红单品”接连推出,也让一些从业者担忧。

“数币市场的高风险性,用户认知的空白、零进入门槛,容易将自身暴露于高风险下,这些交易所考虑到了吗?”

自然,这也是交易所玩家们正在思虑的问题。这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。先一步推出的合约被不少币民喻为“币圈绞肉机”。期权,能摆脱这种命运吗?


期权,能帮你不踏空不被套?


举一个 LedgerX(位于纽约的加密货币衍生品提供商)上的真实例子。

据华尔街日报报道,今年 5 月,一位身份不明的交易员(姑且称其为老K)看好一年后币价涨到 5 万美元以上。若此时他出手囤币,需投入 7600 美元。如此一来,一年后若币价下跌,老K 的本金就要打上折扣。

老K 没有这么做,而是选择购买了 30 份看涨期权(一份期权对应一个比特币),合约规定,从购买之日起到 2020 年 6 月份,老K 能以 5 万美元购买比特币。根据交易记录,他购买期权产品花了 4500 美元。

若币价未达到 5 万美元(也就约 35 万人民币),老K 的钱将直接打了水漂。但币价若超过 5 万美元比如涨到 10 万美元,老K 就赚翻了。

相较于现货交易,期权合约能抵御未来价格与预期背离的风险,且能以小博大,正所谓“只用 1/10 的成本,就能获得一样的收益”。

上面我们谈到了看涨期权的买方,那么卖方呢?

还是以老K 为例,对于近日回调盘整的行情,他判断横盘后可能进一步下探。于是,想套利的老K 卖了“买权(看涨期权)”,也即在一周后以某个价格比如 9000 美元卖出比特币。

作为买方的对手方,无论买方行权与否,卖方(老K)都能获得其“权利金”。如未来币价果真下跌,对手方很可能会选择不行权,此时老K手中的现货虽有贬值,但通过卖期权可适当对冲损失;但如果币价上涨,买方行权,这时老K 就需要履行卖出资产的义务(卖方老K 也可以称为义务仓)。

为了让老K 履约,期货交易所通常会收取他一定的保证金。这个保证金和合约中的保证金类似,当市场向不利的方向发展也就是币价上涨时,老K 需补交保证金,否则交易平台就认定老K 不愿或无法履约,并对老K 的保证金强制平仓(在期权市场中称为“对冲”)。说白了,老K 就没机会玩儿了,他的卖权也将由新的卖方接手(由此可见,期权市场对流动性的要求也相当高)。和合约不同的地方在于,如果买方放弃行权的话,保证金将被退还给老K。


矿工:为什么都推荐我玩期权?


谁倾向于玩期权?

矿工,可能是我听到最多的回答。

“用期权来构建对冲组合,可以帮助矿工保障挖矿的最低收益,同时保有获得更高收益的可能。”Binance JEX 创始人陈欣表示。

BHEX 创始人巨建华在为其期权产品造势时也称,现阶段,币价波动、算力增长等原因让矿工挖矿收益存在很大的不确定性,可选择期权进行套期保值,对冲风险。

OKEx 高级研究员李炼炫将期权市场的参与者分得更仔细,有投机者、对冲者和套利这三种类型。

显然,矿工就是对冲者。

李炼炫解释道,矿工可在期权市场上买入“1 个月后以 9000 美元出售比特币”的卖权(看跌期权),支付期权费后就能锁定一个月后出售比特币的价格。一个月后如币价上涨,那么矿工可以不行使卖权,损失期权费,但可以获取币价上涨带来的收益。

当然矿工也可以充当卖方,卖“买权(看涨期权)”。比如矿工卖出“在一个月后以 9000 美元买入比特币”的期权,交易成功后,矿工相当于提前给将要挖出的币挂单、从而锁定币价,同时能额外获得来自买方的期权费。

这两种方式都能对矿工即将挖出对币进行套期保值。

有多少矿工会选择期权还不得而知,但期权吸引不少期货用户是可以确定的。

JEX 自 2018 年初推出期权产品,“我们目前已经有相当一部分的稳定用户,其中很多原来是做期货交易的。”陈欣也告诉 Odaily星球日报。

“期货用户最大的抱怨是什么呢?那就是期货的高杠杆让决策更加频繁和艰难。往往有个 10-20% 的波动就面临爆仓,用户不得不实时操作、随时盯盘。而期权用户在合约期间就算出现反方向的大涨大跌,也不会有爆仓风险。”陈欣表示。


巨头逐鹿的新衍生品战场


就像其他的金融工具一样,期权因市场需求而生。对财富敏感的各家交易所,早已在这个赛道上摩拳擦掌、蓄势待发。

币安收购 JEX,OKEx、BitMEX、CME 和 Bakkt 等各家交易所巨头也即将上线期权产品。

“一个竞争激烈的市场,只有不断创新的企业才能活下去,你不去做自然有别的公司去做。这也是为什么传统金融市场不断出现新型金融衍生品、币圈大中型交易所在去年陆续推出合约产品的原因。现在,通过期货产品,这些公司也有了一定的衍生品技术储备,推出期权合约水到渠成。”李炼炫表示。

入局的交易所们,亦是基于“期权市场广阔”的判断。

OK 战略副总裁徐坤在微博表示,“传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍,数字货币一样,未来衍生品空间非常高。”

LedgerX 首席执行官 Paul Chou 坦言,LedgerX 的资产在 1000 万美元到 10 亿美元的机构客户都表达了对新衍生品的兴趣。“我明白比特币 10 万美元是一个很大的数字,但这个领域的很多人都记得比特币 1 美元的光景,然后它达到了 10 美元、100 美元、10000 美元……(所以很多大客户为避免错过低价币)就想在未来以约定价格(较低的价格)购入比特币的期权合约,我们一点都不惊讶。”

陈欣总结道,期权市场的渐次爆发表面上是交易所维持热度需要。内里,期权和期货一样是基础衍生品。当现货市场的用户量、交易量达到一定程度后,这块金融体系的基石势必会被补上。

那么,随着能“提供合规期权产品”的传统交易所涌入,币圈原生玩家有什么优势呢?

BHEX 交易所期权产品负责人 Boli 将市场竞争划分为“两个世界”。“美国合规交易所是一个世界,其它交易所又是另一个。非美国人在美国开个银行账户都麻烦,更别说在合规交易所做交易了。”


期货还没弄懂,现在又要玩期权?


我们都知道,期货合约成为兵家必争之地,是因为其吸金效应已被充分验证。那么期权呢?

无论是 LedgerX、JEX 还是 BHEX,都未曾透露过自己的期权“战绩”。唯一公布的一家是衍生品交易所 Derbit,其 BTC 期权日交易金额在今年 1 月份峰值时曾达到 2500 万美元。在市场处于起步阶段能取得这个成绩,可见仍有很大想象力。

但是,先一步推出的期货合约至今仍被广大币民喻为“币圈绞肉机” “超高速收割机”,而期权的风险与之相比,并不见低。譬如,如果不对期权的义务仓设置止损线的话,意味着义务仓可能亏损无限。

举个例子, 买方买入期权为 1 个月后可以以 10000 美元买入比特币,并付出 1000 美元的权利金。一月后,如果比特币跌到了 5000 美元,则买方最多亏 1000 美元的权利金,卖方(义务仓)赚 1000 美元。反之,一个月后比特币涨到 20000 美元,则买方赚 9000 美元,卖方亏 9000 美元。相比于 1000 美元的潜在收入,卖方的潜在亏损要大得多。

数币市场的高风险性、用户认知的空白,让传统金融业出身的数币交易员阿Sa 感到担忧。

“在币圈的合约市场上,大部分用户连期货合约的相关规则都没完全弄懂就进行交易,将自己暴露于高风险下;期权产品的设计比期货更复杂,用户能否完全理解目前还是一个问号。”

阿Sa 还用传统期权产品做了对比,“看下国内期权市场对合格投资者的要求,门槛相当的高。这是从保护投资者的利益出发,要求参与者必须有相关的专业知识和投资经验,最重要的是还有一定的风险承受能力。数字货币期权交易所直接将自己的门槛降为 0,与此相对应的是风险急剧增加。”

“国内的传统期权市场发展了也才仅仅几年,这么复杂的金融产品,币圈交易所忙着上线,后面的市场风险考虑到了吗?交易所贸然将散户置于高风险投资市场的行为,我觉得不太负责任。”该交易员重申道。

另一位量化团队负责人也赞同,“不懂的币民随便来玩期权,说白了就是进来当成赌博,输了亏损几百万,维权事件频发,搞不好影响社会稳定。”

零用户准入门槛,是交易所缺乏有效监管的结果。

“现在期货合约都是在打擦边球,更何况期权。但在美国监管相对是比较完善的,要想给美国投资者提供期权服务,必须申请相关牌照,否则为非法。”一位交易所主理合规业务的人士表示。

的确,这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。交易所玩家并非不知道,只是合规之路于这整个行业而言,都是块阿喀琉斯之踵。

虽上无政策,但不少衍生品交易所为长远计,仍在努力自我规范。

比如,LedgerX 为教育市场,最近向用户推出了最为简单的二元期权来让用户“小试牛刀”。

该产品名为比特币减半合约。合约规定,用户在 2020 年 3 月 27 日、4 月 24 日、3 月 29 日、6 月 26 日、7 月 31 日这五天中选一个日期,如果比特币减半发生在选定日期的美东时间 16:00 之前,那么每份合约将获得 100 美元的奖励,相反,则合约买家什么也得不到。是不是很简单易玩?

JEX 和 BHEX 等平台,亦努力从用户教育、产品设置上保护用户利益,比如 JEX 向用户提供期权教育视频、定期培训班和模拟盘交易等。

数币期货经过了 5 年的发展,才逐渐达成市场的教育、用户的爆发。我们的确应该给新产品留一些时间,投资者则需要十分审慎。


文 | 黄雪姣  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)

比特币两天涨1000美元,可能是这三个原因

市场leek 发表了文章 • 2019-09-04 11:30 • 来自相关话题

据比推数据,市值最高的加密货币比特币在北京时间9月4日凌晨突破10700美元,两天内上涨1000美元。加密媒体Bitcoinist认为有三个原因可能造成了比特币的反弹。


币安和Bitfinex推出的比特币衍生品

虽然比特币最初是一种用于点对点交易的去中心化数字货币,但加密货币交易所通过处理大部分交易影响着加密货币的流动量。如今它们通过各种手段来自提供比特币相关的衍生品交易产品。

币安本周宣布将推出新的加密期货交易平台,用户可以在两个独立的测试平台中交易并投票选择自己最喜欢的那个。而Bitfinex的用户注意到该加密交易所已经推出了两个加密货币衍生工具。在系统升级之后,所谓的“永续合约”将可用。加密衍生产品将允许用户以高达100倍的杠杆进行交易。

这两个消息可能对比特币价格产生了重大影响,因为币安和Bitfinex是最受欢迎的加密交易所之一。


Bakkt的比特币期货和比特币巨鲸

除了币安和Bitfinex提供的加密衍生品之外,ICE支持的Bakkt正在逐步推出第一个实物交割的比特币期货交易平台。此前一周加密市场的下跌从某种意义上可以理解为巨额比特币持有者试图在Bakkt发布之前拉低价格然后买入。

而现在这些巨额比特币持有者的态度正在发生改变。虽然Bakkt仍未推出,但是加密社区对币安和Bitfinex的加密衍生品的积极态度,使得这些加密巨鲸不得不停止拉低价格的行动。


Tether继续超额增发

比特币的价格同样也可能受新发行的Tether的影响。周一Tether将价值约700万美元的USDT从Tether转移到一个身份不明的钱包,今天其又增加了1000万美元。

USDT的增发和特币价格之间存在很强的相关性。许多分析师认为,USDT在支撑比特币的价值方面发挥着重要作用。供应增加表明比特币市场将出现更多流动性和交易活动。


图片来源:pixabay
作者 Xiu MU
本文来自比推bitpush.news,转载需注明出处。 查看全部
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据比推数据,市值最高的加密货币比特币在北京时间9月4日凌晨突破10700美元,两天内上涨1000美元。加密媒体Bitcoinist认为有三个原因可能造成了比特币的反弹。


币安和Bitfinex推出的比特币衍生品

虽然比特币最初是一种用于点对点交易的去中心化数字货币,但加密货币交易所通过处理大部分交易影响着加密货币的流动量。如今它们通过各种手段来自提供比特币相关的衍生品交易产品。

币安本周宣布将推出新的加密期货交易平台,用户可以在两个独立的测试平台中交易并投票选择自己最喜欢的那个。而Bitfinex的用户注意到该加密交易所已经推出了两个加密货币衍生工具。在系统升级之后,所谓的“永续合约”将可用。加密衍生产品将允许用户以高达100倍的杠杆进行交易。

这两个消息可能对比特币价格产生了重大影响,因为币安和Bitfinex是最受欢迎的加密交易所之一。


Bakkt的比特币期货和比特币巨鲸

除了币安和Bitfinex提供的加密衍生品之外,ICE支持的Bakkt正在逐步推出第一个实物交割的比特币期货交易平台。此前一周加密市场的下跌从某种意义上可以理解为巨额比特币持有者试图在Bakkt发布之前拉低价格然后买入。

而现在这些巨额比特币持有者的态度正在发生改变。虽然Bakkt仍未推出,但是加密社区对币安和Bitfinex的加密衍生品的积极态度,使得这些加密巨鲸不得不停止拉低价格的行动。


Tether继续超额增发

比特币的价格同样也可能受新发行的Tether的影响。周一Tether将价值约700万美元的USDT从Tether转移到一个身份不明的钱包,今天其又增加了1000万美元。

USDT的增发和特币价格之间存在很强的相关性。许多分析师认为,USDT在支撑比特币的价值方面发挥着重要作用。供应增加表明比特币市场将出现更多流动性和交易活动。


图片来源:pixabay
作者 Xiu MU
本文来自比推bitpush.news,转载需注明出处。

加密衍生品成兵家必争,它却靠山寨币期货一炮而红!

市场xcong 发表了文章 • 2019-08-13 11:48 • 来自相关话题

三个月,FTX 这家小交易所日交易额已破亿,还喜获 800 万美元种子融资。在加密货币期货江湖中,FTX 是怎样一种存在?



比特币、以太坊等头部币种期货产品是当前市场中的主流,今年 4 月,加密货币衍生品交易所 FTX 带着山寨币指数期货横空出世,打破大众对加密期货的认知。

凭借自身独特的打法,FTX 上线 3 个月就已跻身二线主流交易所,日交易额持续稳定在 1 亿美元以上,近日它还获得 800 万美元种子轮融资。

近年来,加密货币衍生品市场成为必争之地与主流趋势,不仅加密货币交易所为抢占市场份额花招频出,纳斯达克、Bakkt 等主流机构也频频入局这个市场。

然而,这些机构正规军与交易所的目光只聚焦在比特币或主流币上,FTX 这朵推出山寨币期货的「奇葩」能成功错位竞争,独树一帜吗?


必争的江湖:加密货币衍生品市场


2013 年,国内创业者率先推出了期货交易平台 796,作为首个吃螃蟹的平台,796 依靠期货合约赚的盆满钵满。

2014 年,国内外众多加密货币交易所引入期货合约模式,而 BitMex、OKEx 是最早推出的那一批。

BitMex 是世界最大的加密货币交易所,以 100 倍杠杆之王著名,其早在 2014 年就上线了期货合约,目前支持比特币、以太坊等多个产品。2016 年,OKEx 也上线了期货合约,其被称为国内第一的期货交易平台。

2017 年末,芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期权交易所(CBOE)上线比特币期货交易正式将加密期货带入主流并点燃的期货市场的热情。

作为数字货币领域第一个金融衍生产品,期货合约在这个市场之中扮演的角色愈发重要,去年至今期货市场的需求也开始爆发,这个市场的竞争也越发激烈。

去年上半年,交易量排名前 10 的交易所中,似乎只有 BitMex 和 OKEx 两家开设了期货交易,但仿佛一夜之间,多家交易所就相继传出测试合约的消息,之后很快上线了期货。

继 OKEx、BitMex 之后,去年 12 月,火币正式上线期货合约。今年 5 月,币安也被曝出正在筹建永续合约交易平台,当前币安已经推出了杠杆交易。

当前加密货币期货市场也逐渐呈现出 OKEx、BitMex、火币三足鼎立的格局,非小号显示,这三者是期货交易额排名前三的交易所。






但除了主流交易所外,小交易所也纷纷布局期货合约业务。今年 3 月,抹茶 MXC 上线永续合约,4 月,BHEX 针对期权业务上线高杠杆交易,BFX.NU 主打以 USDT 作为入金渠道的期货……这些大大小小的交易所,打着主打期货合约交易旗号,开始疯狂扩张阵地。

据 Masterthecrypto 研究,2018 年市场中加密货币衍生品商主要分为三类,一类是传统交易所 CME 及 CBOE、机构交易所 LedgerX,一类是即将到来的 Bakkt 以及纳斯达克比特币期货,另外一类便是加密货币交易所 BitMex、OKEX。






但当前市场中,加密货币期货仍以比特币、以太坊等主流币作为期货标的,而 FTX 的出现或让市场布局发生了意外,此外当前市场中也存在分摊机制、入金操作不合理,爆仓事故频出等问题,针对市场痛点,FTX 也出台了相应的政策。


FTX——加密货币期货市场中的奇葩


FTX 或许拥有市场上最投机、名字最古怪的期货指数期货:垃圾币(山寨币)指数期货,允许投资者做空一篮子小市值山寨币市场。

FTX 是一家新晋的数字货币的衍生品交易所,成立于安提瓜和巴布达,由全世界最大的数字货币衍生品交易做市商之一 Alameda
Research 推出,FTX 提供杠杆代币、合约交易以及自动化 OTC 等服务。

今年 FTX 推出以来便博得大量关注,获多个媒体报道,且上线仅上个月,其日交易量就已破亿,此外 FTX 的平台币不仅上线了 BitMax、CoinEx,还成功上线火币 FastTrack。

FTX 具体是怎么火起来的?或许有以下这几个原因。


1. 独创山寨币指数期货


相比于市面上的主流期货产品,FTX 另辟蹊径,上线山寨币指数永续合约 (ALT-PERP)、中段市值山寨币指数(MID-PERP)、小市值山寨币(垃圾币)指数(SHIT-PERP)。

SHIT-PERP 对标的是 58 个市值处于中低段的山寨币如 ABT、AE、AKR 等,MID-PERP 对标的是 24 个市值处于中高段的山寨币如 ADA、DASH、BTT 等,ALT-PERP 对标 BCH,BNB,BSV 等 9 个一线山寨币。






在山寨币期货空缺的市场中,FTX 或丰富了当前期货的产品种类,覆盖了有山寨币投机需求的用户,投其所好抓住用户胃口。同时产品以综合指数的形式呈现减小了总体的波动率,降低了投资风险。但综合的山寨币指数也加大了期货产品的复杂性与难度。

FTX 只有永续合约产品,相较于一般的交割合约期货产品,永续合约简单来说就是带杠杆,无交割期,可以永久持仓,合约价格紧贴现货价格,杠杠交易则允许用户以小博大。






同时,值得注意的是,FTX 还另类的上线了波动率最小的稳定币 USDT 永续合约。


2. 三级清算机制与稳定币保证金







对于衍生品交易来说,进行合约交易时,需要存入相应的保证金。BTC 合约存入的保证金是 BTC,EOS 合约存入的保证金是 EOS。这对交易者来说十分麻烦。

FTX 推出了一个新的机制:采用稳定币来做结算,通过存入 USDC 或 TUSD、PAX 即可生成保证金,都以美元计价,并且所有代币合约,用一个通用的保证金钱包即可。

FTX 与美元稳定币提供商 Trust Token 和 Circle 有深度合作关系,可为用户提供 TUSD 和 USDC 对美金 1:1 的兑换,实现了合约产品对标美元的正向计价。

FTX 以美金直接计价及结算,简化了盈亏、仓位、保证金的计算,降低了用户交易难度与平台的风控难度。可以说 FTX 是一个美元本位的平台,对散户较为友好。

此外,FTX 为了应对爆仓或者穿仓的风险,设立了三道防线:三级清算机制。

第一道,当用户的保证金率低于持仓保证金,但高于自动平仓保证金率时候,系统会发送限频清算订单平仓低于保证金的部分。

第二道,市场剧烈波动时,介入有破产(爆仓)危险信号的账户,将头寸穿仓的风险从平台上移除,防止出现破产以及出现头寸成为负资产的情况

最后一道,风险保证金与流动性提供商双向配合。风险保障金用于支付平台因穿仓产生的损失,流动性提供商会将未清算的头寸直接及时清算头寸。


3. 背靠大佬:Alameda Research


推出 FTX 的是 Alameda Research,数字货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一,为头部加密交易所提供流动性,其日交易额高达六到十亿美金。

并且 Alameda Research 是名副其实的比特币收割机,区块链媒体浑水文章显示,仅在 BitMex 的盈利排行榜中,Alameda 就占据了排行榜前十中的两席,仅这两个账户,Alameda 就收获了 7000 多个 BTC 的盈利。

Alameda Research 这支团队在圈内也拥有毋庸置疑的影响力和社交圈子,Alameda 也让 FTX 成为了一个自带上亿交易流通深度的交易所。

正是在这样的市场环境下, FTX 设计了 101 倍的合约交易以及独创的永不爆仓的杠杆代币,吸引不同杠杆率诉求的不同类型的交易者。


山寨币的未来岌岌可危,那么 FTX 呢?


今年以来,多数山寨币将亡的消息不绝于耳,市值不断缩水,流动性持续下滑,山寨币的未来岌岌可危。

较于比特币及以太坊、莱特币等主流币种外,绝大多数的山寨币知名度仍然极低,并且在公众眼中,许多山寨币仍是欺诈、资金盘的负面代表,同时许多山寨币并没有实际的价值。

比特币爱好者 Max Keizer 甚至表示:「除了比特币,其他山寨币都会灭亡。」

今年以来,比特币确实一直都在持续的吸血当中,无论价格跌还是涨,其市值占比一直在攀升,目前比特币市值占比已经逼近 70%,再创年内新高,Coinmarketcap 暂报 68%。






许多山寨币市值不断被市场挤压出局,就连主流币以太坊的市值占比都跌破了 8%,而其在 2017 年曾高达 30%。

而以山寨币指数期货闻名的 FTX 又能火多久呢?主推山寨币期货真的是个好策略吗?市场投机的需求又会存在多久?

这些都是 FTX 该直面的问题,若未来山寨币阵亡,FTX 或也将迎来最大的危机。


作者:龙玥 查看全部
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三个月,FTX 这家小交易所日交易额已破亿,还喜获 800 万美元种子融资。在加密货币期货江湖中,FTX 是怎样一种存在?




比特币、以太坊等头部币种期货产品是当前市场中的主流,今年 4 月,加密货币衍生品交易所 FTX 带着山寨币指数期货横空出世,打破大众对加密期货的认知。

凭借自身独特的打法,FTX 上线 3 个月就已跻身二线主流交易所,日交易额持续稳定在 1 亿美元以上,近日它还获得 800 万美元种子轮融资。

近年来,加密货币衍生品市场成为必争之地与主流趋势,不仅加密货币交易所为抢占市场份额花招频出,纳斯达克、Bakkt 等主流机构也频频入局这个市场。

然而,这些机构正规军与交易所的目光只聚焦在比特币或主流币上,FTX 这朵推出山寨币期货的「奇葩」能成功错位竞争,独树一帜吗?


必争的江湖:加密货币衍生品市场


2013 年,国内创业者率先推出了期货交易平台 796,作为首个吃螃蟹的平台,796 依靠期货合约赚的盆满钵满。

2014 年,国内外众多加密货币交易所引入期货合约模式,而 BitMex、OKEx 是最早推出的那一批。

BitMex 是世界最大的加密货币交易所,以 100 倍杠杆之王著名,其早在 2014 年就上线了期货合约,目前支持比特币、以太坊等多个产品。2016 年,OKEx 也上线了期货合约,其被称为国内第一的期货交易平台。

2017 年末,芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期权交易所(CBOE)上线比特币期货交易正式将加密期货带入主流并点燃的期货市场的热情。

作为数字货币领域第一个金融衍生产品,期货合约在这个市场之中扮演的角色愈发重要,去年至今期货市场的需求也开始爆发,这个市场的竞争也越发激烈。

去年上半年,交易量排名前 10 的交易所中,似乎只有 BitMex 和 OKEx 两家开设了期货交易,但仿佛一夜之间,多家交易所就相继传出测试合约的消息,之后很快上线了期货。

继 OKEx、BitMex 之后,去年 12 月,火币正式上线期货合约。今年 5 月,币安也被曝出正在筹建永续合约交易平台,当前币安已经推出了杠杆交易。

当前加密货币期货市场也逐渐呈现出 OKEx、BitMex、火币三足鼎立的格局,非小号显示,这三者是期货交易额排名前三的交易所。

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但除了主流交易所外,小交易所也纷纷布局期货合约业务。今年 3 月,抹茶 MXC 上线永续合约,4 月,BHEX 针对期权业务上线高杠杆交易,BFX.NU 主打以 USDT 作为入金渠道的期货……这些大大小小的交易所,打着主打期货合约交易旗号,开始疯狂扩张阵地。

据 Masterthecrypto 研究,2018 年市场中加密货币衍生品商主要分为三类,一类是传统交易所 CME 及 CBOE、机构交易所 LedgerX,一类是即将到来的 Bakkt 以及纳斯达克比特币期货,另外一类便是加密货币交易所 BitMex、OKEX。

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但当前市场中,加密货币期货仍以比特币、以太坊等主流币作为期货标的,而 FTX 的出现或让市场布局发生了意外,此外当前市场中也存在分摊机制、入金操作不合理,爆仓事故频出等问题,针对市场痛点,FTX 也出台了相应的政策。


FTX——加密货币期货市场中的奇葩


FTX 或许拥有市场上最投机、名字最古怪的期货指数期货:垃圾币(山寨币)指数期货,允许投资者做空一篮子小市值山寨币市场。

FTX 是一家新晋的数字货币的衍生品交易所,成立于安提瓜和巴布达,由全世界最大的数字货币衍生品交易做市商之一 Alameda
Research 推出,FTX 提供杠杆代币、合约交易以及自动化 OTC 等服务。

今年 FTX 推出以来便博得大量关注,获多个媒体报道,且上线仅上个月,其日交易量就已破亿,此外 FTX 的平台币不仅上线了 BitMax、CoinEx,还成功上线火币 FastTrack。

FTX 具体是怎么火起来的?或许有以下这几个原因。


1. 独创山寨币指数期货


相比于市面上的主流期货产品,FTX 另辟蹊径,上线山寨币指数永续合约 (ALT-PERP)、中段市值山寨币指数(MID-PERP)、小市值山寨币(垃圾币)指数(SHIT-PERP)。

SHIT-PERP 对标的是 58 个市值处于中低段的山寨币如 ABT、AE、AKR 等,MID-PERP 对标的是 24 个市值处于中高段的山寨币如 ADA、DASH、BTT 等,ALT-PERP 对标 BCH,BNB,BSV 等 9 个一线山寨币。

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在山寨币期货空缺的市场中,FTX 或丰富了当前期货的产品种类,覆盖了有山寨币投机需求的用户,投其所好抓住用户胃口。同时产品以综合指数的形式呈现减小了总体的波动率,降低了投资风险。但综合的山寨币指数也加大了期货产品的复杂性与难度。

FTX 只有永续合约产品,相较于一般的交割合约期货产品,永续合约简单来说就是带杠杆,无交割期,可以永久持仓,合约价格紧贴现货价格,杠杠交易则允许用户以小博大。

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同时,值得注意的是,FTX 还另类的上线了波动率最小的稳定币 USDT 永续合约。


2. 三级清算机制与稳定币保证金


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对于衍生品交易来说,进行合约交易时,需要存入相应的保证金。BTC 合约存入的保证金是 BTC,EOS 合约存入的保证金是 EOS。这对交易者来说十分麻烦。

FTX 推出了一个新的机制:采用稳定币来做结算,通过存入 USDC 或 TUSD、PAX 即可生成保证金,都以美元计价,并且所有代币合约,用一个通用的保证金钱包即可。

FTX 与美元稳定币提供商 Trust Token 和 Circle 有深度合作关系,可为用户提供 TUSD 和 USDC 对美金 1:1 的兑换,实现了合约产品对标美元的正向计价。

FTX 以美金直接计价及结算,简化了盈亏、仓位、保证金的计算,降低了用户交易难度与平台的风控难度。可以说 FTX 是一个美元本位的平台,对散户较为友好。

此外,FTX 为了应对爆仓或者穿仓的风险,设立了三道防线:三级清算机制。

第一道,当用户的保证金率低于持仓保证金,但高于自动平仓保证金率时候,系统会发送限频清算订单平仓低于保证金的部分。

第二道,市场剧烈波动时,介入有破产(爆仓)危险信号的账户,将头寸穿仓的风险从平台上移除,防止出现破产以及出现头寸成为负资产的情况

最后一道,风险保证金与流动性提供商双向配合。风险保障金用于支付平台因穿仓产生的损失,流动性提供商会将未清算的头寸直接及时清算头寸。


3. 背靠大佬:Alameda Research


推出 FTX 的是 Alameda Research,数字货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一,为头部加密交易所提供流动性,其日交易额高达六到十亿美金。

并且 Alameda Research 是名副其实的比特币收割机,区块链媒体浑水文章显示,仅在 BitMex 的盈利排行榜中,Alameda 就占据了排行榜前十中的两席,仅这两个账户,Alameda 就收获了 7000 多个 BTC 的盈利。

Alameda Research 这支团队在圈内也拥有毋庸置疑的影响力和社交圈子,Alameda 也让 FTX 成为了一个自带上亿交易流通深度的交易所。

正是在这样的市场环境下, FTX 设计了 101 倍的合约交易以及独创的永不爆仓的杠杆代币,吸引不同杠杆率诉求的不同类型的交易者。


山寨币的未来岌岌可危,那么 FTX 呢?


今年以来,多数山寨币将亡的消息不绝于耳,市值不断缩水,流动性持续下滑,山寨币的未来岌岌可危。

较于比特币及以太坊、莱特币等主流币种外,绝大多数的山寨币知名度仍然极低,并且在公众眼中,许多山寨币仍是欺诈、资金盘的负面代表,同时许多山寨币并没有实际的价值。

比特币爱好者 Max Keizer 甚至表示:「除了比特币,其他山寨币都会灭亡。」

今年以来,比特币确实一直都在持续的吸血当中,无论价格跌还是涨,其市值占比一直在攀升,目前比特币市值占比已经逼近 70%,再创年内新高,Coinmarketcap 暂报 68%。

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许多山寨币市值不断被市场挤压出局,就连主流币以太坊的市值占比都跌破了 8%,而其在 2017 年曾高达 30%。

而以山寨币指数期货闻名的 FTX 又能火多久呢?主推山寨币期货真的是个好策略吗?市场投机的需求又会存在多久?

这些都是 FTX 该直面的问题,若未来山寨币阵亡,FTX 或也将迎来最大的危机。


作者:龙玥

“牛市发动机”Bakkt开启大规模招聘,上市前的冲刺?

资讯8btc 发表了文章 • 2019-01-23 11:28 • 来自相关话题

被加密货币社区称为“牛市发动机”的比特币期货交易所Bakkt,在其即将上线之前发起了一场招聘活动,今日,该公司在其网站上公布了8个新的招聘职位,其中包括软件开发者以及财务总监等重要职位。






Bakkt是由洲际交易所(纽约证券交易所的母公司)创立的一家机构级加密货币衍生产品交易所,原定于去年12月12日上线,但最终却被推迟了两次。

根据上一次的计划,今年1月24日就是该交易所的上线时间,该公司称“需要为客户和结算会员提供额外的入职时间”,然而,自从美国政府停摆之后,该交易所等待商品期货交易委员会(CFTC)批准的时间就再次被推迟了。

据悉,CFTC需至少30天的公开评论期,再加上可能的评论审查时间,以及其作出决定所需要的时间,这使得目前Bakkt上线的日期变成了一个未知数。

然而,Bakkt的团队并没有因为等待绿灯而坐视不管:其结束了一轮1.825亿美元的融资,并在本月早些时候收购了独立期货佣金商Rosenthal Collins Group(RCG)的“某些资产”。

Bakkt首席执行官Kelly Loeffler在宣布收购时表示,这笔交易涉及到RCG的员工和技术,旨在帮助Bakkt改善风险管理、反洗钱(AML)、了解客户(KYC)以及财务运营过程。

迄今为止,Bakkt最出名的雇员就是Adam White,他是行业独角兽Coinbase服务时间最长的员工之一,去年,Adam加入Bakkt并担任了该交易所的首席运营官。

你认为Bakkt会在什么时候上市,它会给比特币带来牛市吗,欢迎发表你的看法。


原文:https://www.coindesk.com/bakkt-makes-initial-hiring-push-for-bitcoin-futures-exchange
作者:Anna Baydakova
编译:隔夜的粥 查看全部
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被加密货币社区称为“牛市发动机”的比特币期货交易所Bakkt,在其即将上线之前发起了一场招聘活动,今日,该公司在其网站上公布了8个新的招聘职位,其中包括软件开发者以及财务总监等重要职位。

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Bakkt是由洲际交易所(纽约证券交易所的母公司)创立的一家机构级加密货币衍生产品交易所,原定于去年12月12日上线,但最终却被推迟了两次。

根据上一次的计划,今年1月24日就是该交易所的上线时间,该公司称“需要为客户和结算会员提供额外的入职时间”,然而,自从美国政府停摆之后,该交易所等待商品期货交易委员会(CFTC)批准的时间就再次被推迟了。

据悉,CFTC需至少30天的公开评论期,再加上可能的评论审查时间,以及其作出决定所需要的时间,这使得目前Bakkt上线的日期变成了一个未知数。

然而,Bakkt的团队并没有因为等待绿灯而坐视不管:其结束了一轮1.825亿美元的融资,并在本月早些时候收购了独立期货佣金商Rosenthal Collins Group(RCG)的“某些资产”。

Bakkt首席执行官Kelly Loeffler在宣布收购时表示,这笔交易涉及到RCG的员工和技术,旨在帮助Bakkt改善风险管理、反洗钱(AML)、了解客户(KYC)以及财务运营过程。

迄今为止,Bakkt最出名的雇员就是Adam White,他是行业独角兽Coinbase服务时间最长的员工之一,去年,Adam加入Bakkt并担任了该交易所的首席运营官。

你认为Bakkt会在什么时候上市,它会给比特币带来牛市吗,欢迎发表你的看法。


原文:https://www.coindesk.com/bakkt-makes-initial-hiring-push-for-bitcoin-futures-exchange
作者:Anna Baydakova
编译:隔夜的粥

亚洲最成功加密对冲基金Amber AI:BCH 分叉进行时的衍生品交易良机

攻略chainnews 发表了文章 • 2018-11-07 12:29 • 来自相关话题

受硬分叉升级以及糖果利好影响,BCH 已经出现连续上涨。对于 BCH 投资者来说,除了持有 BCH 静静等糖果之外,总部位于香港的加密对冲基金 Amber AI 看出了 BCH 分叉时对衍生品进行交易的套利机会。下文,是该基金给出的交易策略。
今年一季度,Amber AI 曾被彭博社称为「亚洲最成功的加密货币对冲基金之一」,该策略值得关注和研究。

比特币现金(BCH)网络在一年中经历了两次常规协议升级。如今,两个开发团队就共识改变产生了分歧;由于两方没能达成一致,预计在 11 月 15 日 4:40PM(GMT) 会发生硬分叉,产生两条独立的链,即 BCH 和 BSV。BCH 的波动率在过去几个交易日中增大,我们从中发现了一些 BCH 及其衍生品的交易机会。


买入 BCH 现货,卖空 OKEx 上的 BCH1116 或 BCH1228 期货


BCH 双周合约(BCH1116)和季度合约(BCH1228)价格与现货存在 200-300 基点的负溢价。通过卖空期货,买入现货我们可以获取分叉产生的 BSV,代价是只需支付这个负溢价。对于预期 BSV 价值大于 BCH 2–3% 的交易者来说,这是个理想的交易方式。

风险:

理论上的下行空间不会超出当前的 200-300 基点负溢价。然而,如果 BCH 的波动性随分叉显著增大,大量穿仓的风险会增大,可能会造成穿仓平摊。

另外,如果两个团队最终达成一致,届时没有发生硬分叉,则你会损失负溢价而得不到 BSV。


卖空 BCH1116 或 BCH1228 (OKEx)期货,买入 XBTUSD (BitMex)


BCH 期货伴随着现货从 11 月 2 号起已增长了 30%。

然而,合约交割对应的现货指数(OKEx, Bittrex, Bitfinex)并未包含即将分叉产生的 BSV。由于矿工冲突和 BCH 与 BSV 之间算力重新分配的可能性,可考虑卖空 OKEx 的 BCH 双周合约(BCH1116)或季度合约(BCH1228)。同时,可以买入 XBTUSD (BitMex 上的 BTC/USD 永续掉期合约) 作为对冲合约的 delta 值的一个替代方式。目前单日资金成本是 0.03%(多方付给空方)。

为了减少穿仓平摊的风险,你也可以直接卖空 BitMex 上的 BCHZ18 (12 月 28 日),相当于直接卖空 BCH/BTC 交易对。BitMex 上穿仓分摊的风险一般来说比 OKEx 的风险要小。

风险:

BCH 持续地跑赢 BTC 的走势。


作者:AMBER AI 查看全部

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受硬分叉升级以及糖果利好影响,BCH 已经出现连续上涨。对于 BCH 投资者来说,除了持有 BCH 静静等糖果之外,总部位于香港的加密对冲基金 Amber AI 看出了 BCH 分叉时对衍生品进行交易的套利机会。下文,是该基金给出的交易策略。
今年一季度,Amber AI 曾被彭博社称为「亚洲最成功的加密货币对冲基金之一」,该策略值得关注和研究。

比特币现金(BCH)网络在一年中经历了两次常规协议升级。如今,两个开发团队就共识改变产生了分歧;由于两方没能达成一致,预计在 11 月 15 日 4:40PM(GMT) 会发生硬分叉,产生两条独立的链,即 BCH 和 BSV。BCH 的波动率在过去几个交易日中增大,我们从中发现了一些 BCH 及其衍生品的交易机会。


买入 BCH 现货,卖空 OKEx 上的 BCH1116 或 BCH1228 期货


BCH 双周合约(BCH1116)和季度合约(BCH1228)价格与现货存在 200-300 基点的负溢价。通过卖空期货,买入现货我们可以获取分叉产生的 BSV,代价是只需支付这个负溢价。对于预期 BSV 价值大于 BCH 2–3% 的交易者来说,这是个理想的交易方式。

风险:

理论上的下行空间不会超出当前的 200-300 基点负溢价。然而,如果 BCH 的波动性随分叉显著增大,大量穿仓的风险会增大,可能会造成穿仓平摊。

另外,如果两个团队最终达成一致,届时没有发生硬分叉,则你会损失负溢价而得不到 BSV。


卖空 BCH1116 或 BCH1228 (OKEx)期货,买入 XBTUSD (BitMex)


BCH 期货伴随着现货从 11 月 2 号起已增长了 30%。

然而,合约交割对应的现货指数(OKEx, Bittrex, Bitfinex)并未包含即将分叉产生的 BSV。由于矿工冲突和 BCH 与 BSV 之间算力重新分配的可能性,可考虑卖空 OKEx 的 BCH 双周合约(BCH1116)或季度合约(BCH1228)。同时,可以买入 XBTUSD (BitMex 上的 BTC/USD 永续掉期合约) 作为对冲合约的 delta 值的一个替代方式。目前单日资金成本是 0.03%(多方付给空方)。

为了减少穿仓平摊的风险,你也可以直接卖空 BitMex 上的 BCHZ18 (12 月 28 日),相当于直接卖空 BCH/BTC 交易对。BitMex 上穿仓分摊的风险一般来说比 OKEx 的风险要小。

风险:

BCH 持续地跑赢 BTC 的走势。


作者:AMBER AI

数字货币衍生品爆发,区块链下一场套利游戏?

市场odaily 发表了文章 • 2018-10-29 10:55 • 来自相关话题

10 月中旬,芝加哥商品交易所(以下简称: 芝商所)披露了一组比特币期货在 2018 年的交易数据,比特币期货在芝商所不管是日均交易量还是持仓量,都在直线增长。

即第三季度日均交易量相比第二季增长 41% ,比第一季度增长 170% ;持仓量相比第二季度上涨 19% ,比第一季度上涨 89% 。

芝商所被 Usechain 创始人曹辉宁称为美国最赚钱的交易所。

跟芝商所关于比特币期货的数据一致,曹辉宁也注意到了,在数字货币现货交易低迷的当下,比特币期货的市场却在快速增长。拥有多年金融背景的他,曾公开表示,数字货币的金融衍生品市场是一个值得挖掘的巨大藏宝库。而比特币期货只是数字货币衍生品中的一种。

此前,也早已有业内人士注意到,近半年来,数字货币交易走势低迷平缓,不少币圈人士炒币再难像牛市那样容易赚钱,纷纷投身期货等数字货币衍生品交易。

 
01 它能放大你的资金,也是吞噬财富的“恶魔”


2014 年徐明星计划上线比特币期货合约的时候,大概没有想到,有天会被人围堵。

过去一个月中,他的北京办公室迎来了络绎不绝的维权者。理论、咒骂、甚至服毒威胁,声讨他是如何骗得大家血本无归的。因此,徐明星现在外出都需要保镖相随,可以说比港片还港片了。

在众多的维权群里,大家一边咒骂这个“骗子”,一边相互劝告要远离“期货”,另外一边却又时刻关注行情,相互讨论和分析:此刻,此币是否值得入手。如果说鱼的记忆只有 7 秒,这些人的记忆似乎比鱼还短。

与此同时,一些聪明的大脑们却正在思考,如何将维权者想要远离的期货以及其他金融衍生品带入数字货币领域。

对专业玩家来说,他们有数不清的做多做空策略,期货对他们来说就是美好的代名词。

“你不需要很多本金,它可以放大你的资金,也不需要八面玲珑的人际关系,只需要凭借自己的聪明才智就可以实现财富的迅速积累。”一位专门做数字货币期货策略的从业者告诉 Odaily 星球日报。

在期货行业,从业者们有一个乔布斯般的偶像,利弗莫尔,美国人。上述数字货币期货从业者告诉 Odaily 星球日报,他第一次读利弗莫尔的故事,就被书中那位白手起家的天才做手深深吸引 。

“他的睿智头脑,不羁个性,挥金似土等等这些也都是我对自己的幻想。不靠背景、关系,自由生活,独自作战,一举成名,财务自由,这些都是我对期货市场的最终梦想……”

但对另外一些玩家来说,期货又是“恶魔”的代名词。从 OK 的维权群里任意拉一个人出来,都是一部数字货币期货交易的血泪史。

 
02 用衍生品扩大市场


一直以来,努力将比特币 ETF 推上市的 Winklevoss 兄弟在业内备受关注。

他们 2013 年推出 Winklevoss Bitcoin Trust  交易所交易基金  (ETF) ,从那时开始,便一直孜孜不倦地向美国证券交易委员会 (SEC)  递交文件,申请将此ETF基金在纳斯达克挂牌上市。虽屡遭拒绝,但从未放弃。即便是 5 年后的今天,SEC 对 Trust ETF  的态度已经成为周期性的新闻,每次出来市场都要随之或大或小地波动一下。

2017 年 12 月,兄弟两人又和“芝商所”联手推出比特币期货。他们被称为华尔街之狼身后的猎人,整日斡旋于华尔街机构之间,致力于将比特币推入主流市场。

要问他们为何如此努力?还要看金融衍生品的魔力。

金融衍生品是指,一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约,其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。

就拿期货来说,在传统金融领域,期货被称为金融王国皇冠上的耀眼明珠,但也是魔鬼撒旦手中,通往地狱之门的钥匙。

数字货币期货不外如此。它实际上是以某种数字货币的价格为标的的一种合约。合约规定,持有用户可以在将来某一天,以当前约定的价格,通过比特币或者法币来结算差价,即交割。

而它的本质在于杠杆交易,比如:

你要用 6600 美元的价格买 1 手次周比特币期货合约。如果你选择了 10 倍杠杆,你只需花 6600*10%=660 美元的保证金。如果下周五交割日比特币价格涨到 7000 美元,那么你的账户就会增加 7000-6600=400 美元。加上原来 660 美元总共 1060 美元。

这个时候我们可以算一下,比特币价格涨了 6.01%(7000/6600-1),而你的账户收入增长了 60.1%(1060/660-1),是比特币价格涨幅的 10 倍。

当然,如果交割日那天比特币价格跌了,你的损失也会是比特币价格跌幅的 10 倍。有些账户的跌幅超过保证金数量时就会爆仓,即亏损。


10 倍只是最小的门槛,还有 20 倍,50 倍,100 倍……

另一方面,万众瞩目的比特币 ETF 如果申请上市成功,意味着什么。

比特币 ETF 的运作类似于黄金 ETF ,即先由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金,随后基金公司以此为依托,在交易所公开发行基金份额,销售给各类投资者,银行和经纪商则负责承销。

这类做法会进一步降低投资门槛,扩大投资者范围,将不熟悉数字货币领域的投资者带入这一市场。

同样以黄金 ETF 为例,2003 年 4 月澳大利亚证券交易所首个黄金ETF诞生,间接促成了此后长达十年的黄金大牛市。

如果比特币 ETF 这次能被顺利开放,则意味着全球大量的机构资金能够通过合法通道入场。

除此之外,还有期权。期权是指现在约定将来可以交易某份资产的权利,是一个选择权。根据行权日标的资产的价格是否会让自己受益,选择是否交易。如果面临亏损,你有权利选择不交易。

与期货相比,不会出现爆仓的情况,因此多了一份保险。

数字货币场外期权交易平台 coinderi 创始人杨磊告诉 Odaily 星球日报,期权类型产品分为场内期权和场外期权。场内期权是标准化的合约,主要针对普通投资者。

而场外期权是定制化合约,比如有看涨产品、看跌产品、固收产品、保险产品,然后根据需求定制这几个类型产品的不同维度。用户则通过产品锁定期权价格, 到期后按照指定的期权合约进行行权。

Usechain 创始人曹辉宁曾表示:“参与一个项目的投资,门槛至少是一个以太坊,约三百美金,两千多人民币。这对普通人来说,仍然是一个较高的门槛,但如果通过期权的方式,相当于他有权利买你的币,就可以选定用 0.1 个以太坊投资,约 30 多美金。门槛降低,大家更愿意参与。这相当于,用金融衍生品的方式扩大市场。”

 
03 套利的游戏


衍生品来了,紧跟其后的便是套利模型。Odaily 星球日报近日走访了从 13 年便开始做量化套利基金的 Pcoin ,试图从中探访一些套利手法。

Pcoin 创始人尹洪亮告诉 Odaily 星球日报, 套利全称是统计套利,是传统量化交易方式的一种,另一种常见的方式是算法交易。算法交易是目前市面上量化团队常用的策略,本质上是用机器代替人进行低吸高抛的单边交易,实际上存在不小的风险敞口。

而统计套利在传统交易中被叫做绝对收益,比如常见的“搬砖”,因为低买和高卖是在几乎同一时间操作的,因此收益相对是确定的。由于对金融层面的专业度要求较高,目前只有较成熟的量化团队才会做纯套利的策略。

统计套利分为四类:

1、现现交易,主要是赚取不同交易平台的现货差价来赚取利润。因为不同平台交易对象一般不是同一批人,所以两边的市场价格有时候会有一些不一致。
2、期现交易,主要是利用期货价格和现货价格的溢价来赚取利润。因为期货是一个远期的商品,同时又可以用杠杆,而市场又没那么理性,所以会导致期货的价格在现货的价格之间上下波动。
3、期期交易,主要是赚取期货市场与期货市场之间的差价。这种要特别注意不同期货的交割规则,研究是否存在价格不回归的情况。
4、多角套利,假如你先用 USDT 买入 BTC ,然后再用 BTC 买入 ETH ,然后再用 ETH 换回 USDT 。这样运转一次获得的利润就叫三角套利。如果这里面再加入其他交易对,就叫多角套利。


尹洪亮认为,统计套利模型的特点是,收益确定且稳定,与币价走势、高低没有直接关系。同时由于套利削减了不同币种、不同交易所、不同金融产品之间的差价,对整个数字货币市场的交易公平性起到了至关重要的作用。

而前文提到的算法交易,更多是趋势类交易,是不确定性的,这类交易的特性是赚的时候赚非常多,跌的时候也会跌非常多。

他表示,对普通投资者来说,选择量化产品除了看收益率,更重要的是看收益率背后所承担的风险。比如两款产品,一个是无回撤(回撤指当前的价格距最高点是多少,回撤越小风险越小)风险,年化收益预估是 10% ,另一个是有回撤 7% 风险,年化收益预估是 15%  。那选择第一个产品可能更好一些,因为在收益差距不大的情况下,第二个承担的风险比较多。所以,普通投资者可以通过收益率、回撤值、夏普比率这三个指数来观察基金的好坏。

其中除了常见的收益率和回撤值以外,夏普比率是传统金融里常用的一个指标,指的是每冒一块钱的风险能获得多大的收益,即风险收益比,值越大越好。尹洪亮说,在 A 股当中,如果扣除稳健的货币基金,剩下的 839 只基金当中,夏普比率大于 1 的只有 15 只基金。只有这 15 只基金是风险收率相当的。一般来讲,夏普能到 1.5 和 2 的基金已经非常少。但是数字货币的产品能做到 11.2 ,也就是风险相同的情况下,收益是传统基金的 10 倍以上。 Odaily 星球日报根据 Pcoin 提供的 alpha1 产品近 5 个月的数据,以及在天天财富网高收益型产品中,抽取了日增长排名第一的基金,易方达中小盘混合 (110011) 。将二者近 5 个月来的净值走势图进行对比。如下:

易方达中小盘混合 (110011)  近 6 个月的单位净值走势图:






阿尔法 e 产品近 5 个月实盘净值走势图:






从二者的夏普比率中可以看到,alpha1 的夏普比率是 9.8718 ,易方达的夏普比率是 0 以上。之所以有这么大的差距,尹洪亮认为,因为数字货币是一个单品种多市场的标的,而在传统市场很难找到这样的标的物。

但量化套利并不是绝对无风险。

 
04 风控体系不成熟


当被问到,量化套利的主要风险来自哪里?尹洪亮告诉 Odaily 星球日报:“主要来自交易所不太成熟的风控体系”。

比如今年 3 月份 OKEx 交易回滚事件,以及 7-8 月份的大比例穿仓分摊。

“那时我们在 20% 的差价开满了仓位,然后等价格回归,但是 OKEx 回滚了。如果那天不回滚,我们会赚的更多一些。当时做趋势交易并且保证金不充足的投资者可能就会被瞬间刺穿仓位。”尹洪亮回忆起当时 OK 交易回滚时的场景。

在此他解释了何谓穿仓。“在急涨急跌的行情下,部分被爆仓的订单,是来不及以目标价格执行平仓的,造成获利方获取的利润中,有一部分是不存在的。平台目前的规则,会让所有赚钱的用户来按照盈利比例分摊这部分损失。因此,穿仓风险是不可预估的。”

当被问到, OKEx 期货为何会出现这么多问题时,他说:“我不觉得是平台本身在作恶。因为平台上的交易量太大了,树大招风,会有很多作恶者去恶意控盘或攻击对手盘。”他认为,平台的技术力量和风控体系不成熟是主要原因。

除了交易所之外,所有的专业数字资产管理平台的运作模式实际也存在很大的风险。比如,传统基金会有第三方托管来专门管理投资者的资金,但数字货币基金基本都不会。

“需要一个公信力比较强的第三方托管机构。”尹洪亮说道。

说到数字货币领域的第三方信托机构, Odaily 星球日报认为,这一角色很有可能将由数字钱包技术服务商来承担。

起先因矿机出名,现任 cobo 数字钱包创始人的鱼神告诉 Odaily 星球日报, cobo 钱包不仅仅存储普通投资者的私钥,他们也有专门针对机构的业务,包括资金托管、存储等。

“数字货币期货才刚刚起步,我们需要一个过程,传统期货早期要比现在乱得多。” 尹洪亮说。

或许也正是因为这是一个不成熟的市场,因此可以获得很高的风险收益比。已经进入这一领域的人无一不是追求高风险高收益的玩家。市场越平静,他们越希望借助杠杆的力量将波动放大。

以数字资产期货、期权等衍生品为主的交易平台 JEX 创始人陈欣也告诉 Odaily 星球日报,眼下数字货币低迷的情况下,买现货意义不大。

他认为,现货交易仅有看涨功能,现货市场缺乏有效杠杆的情况下,投资收益预期并不理想。投资者投资期货或期权等衍生产品,一方面可以在合适的时机,通过看空功能实现做空盈利,另一方面,也可以利用衍生品杠杆特性,提高资金利用率,避免大量资金被锁定在现货市场中。

当被问到,金融玩法对数字货币市场的价值时,尹洪亮认为,金融的属性越多,越有助于价格健康和稳定。比如没有量化机器人的存在,庄家去拉盘和砸盘会更容易一些。

“如果你是一个庄家,想去控盘,这个时候你想在 OK 交易所把币价拉起来。当你拉盘的时候,意味着 OK 的价格要比其他交易所高很多。这个时候机器人一定会拿它自己全部的身家去赚这些差价的钱。”他解释。

 
05 后记


向市场寻求增量,是当前这个行业的难题。金融衍生品不管是从降低门槛的角度还是从传统市场引流的角度,都被寄予厚望。

况且乱世出金融。我们甚至可以猜想,不久之后,还会有更多的对冲基金、套利基金、爱思欧基金等陆续入场。

但我们是否应该担心,在这个监管体系几乎缺席的市场中,被寄予厚望的衍生品会使区块链行业成为一个高风险的套利游戏?就像大多数人问的,区块链的下一场会是金融主导吗?目前,还没有人能给出这个答案。


作者:小派克 查看全部
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10 月中旬,芝加哥商品交易所(以下简称: 芝商所)披露了一组比特币期货在 2018 年的交易数据,比特币期货在芝商所不管是日均交易量还是持仓量,都在直线增长。

即第三季度日均交易量相比第二季增长 41% ,比第一季度增长 170% ;持仓量相比第二季度上涨 19% ,比第一季度上涨 89% 。

芝商所被 Usechain 创始人曹辉宁称为美国最赚钱的交易所。

跟芝商所关于比特币期货的数据一致,曹辉宁也注意到了,在数字货币现货交易低迷的当下,比特币期货的市场却在快速增长。拥有多年金融背景的他,曾公开表示,数字货币的金融衍生品市场是一个值得挖掘的巨大藏宝库。而比特币期货只是数字货币衍生品中的一种。

此前,也早已有业内人士注意到,近半年来,数字货币交易走势低迷平缓,不少币圈人士炒币再难像牛市那样容易赚钱,纷纷投身期货等数字货币衍生品交易。

 
01 它能放大你的资金,也是吞噬财富的“恶魔”


2014 年徐明星计划上线比特币期货合约的时候,大概没有想到,有天会被人围堵。

过去一个月中,他的北京办公室迎来了络绎不绝的维权者。理论、咒骂、甚至服毒威胁,声讨他是如何骗得大家血本无归的。因此,徐明星现在外出都需要保镖相随,可以说比港片还港片了。

在众多的维权群里,大家一边咒骂这个“骗子”,一边相互劝告要远离“期货”,另外一边却又时刻关注行情,相互讨论和分析:此刻,此币是否值得入手。如果说鱼的记忆只有 7 秒,这些人的记忆似乎比鱼还短。

与此同时,一些聪明的大脑们却正在思考,如何将维权者想要远离的期货以及其他金融衍生品带入数字货币领域。

对专业玩家来说,他们有数不清的做多做空策略,期货对他们来说就是美好的代名词。

“你不需要很多本金,它可以放大你的资金,也不需要八面玲珑的人际关系,只需要凭借自己的聪明才智就可以实现财富的迅速积累。”一位专门做数字货币期货策略的从业者告诉 Odaily 星球日报。

在期货行业,从业者们有一个乔布斯般的偶像,利弗莫尔,美国人。上述数字货币期货从业者告诉 Odaily 星球日报,他第一次读利弗莫尔的故事,就被书中那位白手起家的天才做手深深吸引 。

“他的睿智头脑,不羁个性,挥金似土等等这些也都是我对自己的幻想。不靠背景、关系,自由生活,独自作战,一举成名,财务自由,这些都是我对期货市场的最终梦想……”

但对另外一些玩家来说,期货又是“恶魔”的代名词。从 OK 的维权群里任意拉一个人出来,都是一部数字货币期货交易的血泪史。

 
02 用衍生品扩大市场


一直以来,努力将比特币 ETF 推上市的 Winklevoss 兄弟在业内备受关注。

他们 2013 年推出 Winklevoss Bitcoin Trust  交易所交易基金  (ETF) ,从那时开始,便一直孜孜不倦地向美国证券交易委员会 (SEC)  递交文件,申请将此ETF基金在纳斯达克挂牌上市。虽屡遭拒绝,但从未放弃。即便是 5 年后的今天,SEC 对 Trust ETF  的态度已经成为周期性的新闻,每次出来市场都要随之或大或小地波动一下。

2017 年 12 月,兄弟两人又和“芝商所”联手推出比特币期货。他们被称为华尔街之狼身后的猎人,整日斡旋于华尔街机构之间,致力于将比特币推入主流市场。

要问他们为何如此努力?还要看金融衍生品的魔力。

金融衍生品是指,一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约,其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。

就拿期货来说,在传统金融领域,期货被称为金融王国皇冠上的耀眼明珠,但也是魔鬼撒旦手中,通往地狱之门的钥匙。

数字货币期货不外如此。它实际上是以某种数字货币的价格为标的的一种合约。合约规定,持有用户可以在将来某一天,以当前约定的价格,通过比特币或者法币来结算差价,即交割。

而它的本质在于杠杆交易,比如:


你要用 6600 美元的价格买 1 手次周比特币期货合约。如果你选择了 10 倍杠杆,你只需花 6600*10%=660 美元的保证金。如果下周五交割日比特币价格涨到 7000 美元,那么你的账户就会增加 7000-6600=400 美元。加上原来 660 美元总共 1060 美元。

这个时候我们可以算一下,比特币价格涨了 6.01%(7000/6600-1),而你的账户收入增长了 60.1%(1060/660-1),是比特币价格涨幅的 10 倍。

当然,如果交割日那天比特币价格跌了,你的损失也会是比特币价格跌幅的 10 倍。有些账户的跌幅超过保证金数量时就会爆仓,即亏损。



10 倍只是最小的门槛,还有 20 倍,50 倍,100 倍……

另一方面,万众瞩目的比特币 ETF 如果申请上市成功,意味着什么。

比特币 ETF 的运作类似于黄金 ETF ,即先由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金,随后基金公司以此为依托,在交易所公开发行基金份额,销售给各类投资者,银行和经纪商则负责承销。

这类做法会进一步降低投资门槛,扩大投资者范围,将不熟悉数字货币领域的投资者带入这一市场。

同样以黄金 ETF 为例,2003 年 4 月澳大利亚证券交易所首个黄金ETF诞生,间接促成了此后长达十年的黄金大牛市。

如果比特币 ETF 这次能被顺利开放,则意味着全球大量的机构资金能够通过合法通道入场。

除此之外,还有期权。期权是指现在约定将来可以交易某份资产的权利,是一个选择权。根据行权日标的资产的价格是否会让自己受益,选择是否交易。如果面临亏损,你有权利选择不交易。

与期货相比,不会出现爆仓的情况,因此多了一份保险。

数字货币场外期权交易平台 coinderi 创始人杨磊告诉 Odaily 星球日报,期权类型产品分为场内期权和场外期权。场内期权是标准化的合约,主要针对普通投资者。

而场外期权是定制化合约,比如有看涨产品、看跌产品、固收产品、保险产品,然后根据需求定制这几个类型产品的不同维度。用户则通过产品锁定期权价格, 到期后按照指定的期权合约进行行权。

Usechain 创始人曹辉宁曾表示:“参与一个项目的投资,门槛至少是一个以太坊,约三百美金,两千多人民币。这对普通人来说,仍然是一个较高的门槛,但如果通过期权的方式,相当于他有权利买你的币,就可以选定用 0.1 个以太坊投资,约 30 多美金。门槛降低,大家更愿意参与。这相当于,用金融衍生品的方式扩大市场。”

 
03 套利的游戏


衍生品来了,紧跟其后的便是套利模型。Odaily 星球日报近日走访了从 13 年便开始做量化套利基金的 Pcoin ,试图从中探访一些套利手法。

Pcoin 创始人尹洪亮告诉 Odaily 星球日报, 套利全称是统计套利,是传统量化交易方式的一种,另一种常见的方式是算法交易。算法交易是目前市面上量化团队常用的策略,本质上是用机器代替人进行低吸高抛的单边交易,实际上存在不小的风险敞口。

而统计套利在传统交易中被叫做绝对收益,比如常见的“搬砖”,因为低买和高卖是在几乎同一时间操作的,因此收益相对是确定的。由于对金融层面的专业度要求较高,目前只有较成熟的量化团队才会做纯套利的策略。

统计套利分为四类:


1、现现交易,主要是赚取不同交易平台的现货差价来赚取利润。因为不同平台交易对象一般不是同一批人,所以两边的市场价格有时候会有一些不一致。
2、期现交易,主要是利用期货价格和现货价格的溢价来赚取利润。因为期货是一个远期的商品,同时又可以用杠杆,而市场又没那么理性,所以会导致期货的价格在现货的价格之间上下波动。
3、期期交易,主要是赚取期货市场与期货市场之间的差价。这种要特别注意不同期货的交割规则,研究是否存在价格不回归的情况。
4、多角套利,假如你先用 USDT 买入 BTC ,然后再用 BTC 买入 ETH ,然后再用 ETH 换回 USDT 。这样运转一次获得的利润就叫三角套利。如果这里面再加入其他交易对,就叫多角套利。



尹洪亮认为,统计套利模型的特点是,收益确定且稳定,与币价走势、高低没有直接关系。同时由于套利削减了不同币种、不同交易所、不同金融产品之间的差价,对整个数字货币市场的交易公平性起到了至关重要的作用。

而前文提到的算法交易,更多是趋势类交易,是不确定性的,这类交易的特性是赚的时候赚非常多,跌的时候也会跌非常多。

他表示,对普通投资者来说,选择量化产品除了看收益率,更重要的是看收益率背后所承担的风险。比如两款产品,一个是无回撤(回撤指当前的价格距最高点是多少,回撤越小风险越小)风险,年化收益预估是 10% ,另一个是有回撤 7% 风险,年化收益预估是 15%  。那选择第一个产品可能更好一些,因为在收益差距不大的情况下,第二个承担的风险比较多。所以,普通投资者可以通过收益率、回撤值、夏普比率这三个指数来观察基金的好坏。

其中除了常见的收益率和回撤值以外,夏普比率是传统金融里常用的一个指标,指的是每冒一块钱的风险能获得多大的收益,即风险收益比,值越大越好。尹洪亮说,在 A 股当中,如果扣除稳健的货币基金,剩下的 839 只基金当中,夏普比率大于 1 的只有 15 只基金。只有这 15 只基金是风险收率相当的。一般来讲,夏普能到 1.5 和 2 的基金已经非常少。但是数字货币的产品能做到 11.2 ,也就是风险相同的情况下,收益是传统基金的 10 倍以上。 Odaily 星球日报根据 Pcoin 提供的 alpha1 产品近 5 个月的数据,以及在天天财富网高收益型产品中,抽取了日增长排名第一的基金,易方达中小盘混合 (110011) 。将二者近 5 个月来的净值走势图进行对比。如下:

易方达中小盘混合 (110011)  近 6 个月的单位净值走势图:

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阿尔法 e 产品近 5 个月实盘净值走势图:

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从二者的夏普比率中可以看到,alpha1 的夏普比率是 9.8718 ,易方达的夏普比率是 0 以上。之所以有这么大的差距,尹洪亮认为,因为数字货币是一个单品种多市场的标的,而在传统市场很难找到这样的标的物。

但量化套利并不是绝对无风险。

 
04 风控体系不成熟


当被问到,量化套利的主要风险来自哪里?尹洪亮告诉 Odaily 星球日报:“主要来自交易所不太成熟的风控体系”。

比如今年 3 月份 OKEx 交易回滚事件,以及 7-8 月份的大比例穿仓分摊。

“那时我们在 20% 的差价开满了仓位,然后等价格回归,但是 OKEx 回滚了。如果那天不回滚,我们会赚的更多一些。当时做趋势交易并且保证金不充足的投资者可能就会被瞬间刺穿仓位。”尹洪亮回忆起当时 OK 交易回滚时的场景。

在此他解释了何谓穿仓。“在急涨急跌的行情下,部分被爆仓的订单,是来不及以目标价格执行平仓的,造成获利方获取的利润中,有一部分是不存在的。平台目前的规则,会让所有赚钱的用户来按照盈利比例分摊这部分损失。因此,穿仓风险是不可预估的。”

当被问到, OKEx 期货为何会出现这么多问题时,他说:“我不觉得是平台本身在作恶。因为平台上的交易量太大了,树大招风,会有很多作恶者去恶意控盘或攻击对手盘。”他认为,平台的技术力量和风控体系不成熟是主要原因。

除了交易所之外,所有的专业数字资产管理平台的运作模式实际也存在很大的风险。比如,传统基金会有第三方托管来专门管理投资者的资金,但数字货币基金基本都不会。

“需要一个公信力比较强的第三方托管机构。”尹洪亮说道。

说到数字货币领域的第三方信托机构, Odaily 星球日报认为,这一角色很有可能将由数字钱包技术服务商来承担。

起先因矿机出名,现任 cobo 数字钱包创始人的鱼神告诉 Odaily 星球日报, cobo 钱包不仅仅存储普通投资者的私钥,他们也有专门针对机构的业务,包括资金托管、存储等。

“数字货币期货才刚刚起步,我们需要一个过程,传统期货早期要比现在乱得多。” 尹洪亮说。

或许也正是因为这是一个不成熟的市场,因此可以获得很高的风险收益比。已经进入这一领域的人无一不是追求高风险高收益的玩家。市场越平静,他们越希望借助杠杆的力量将波动放大。

以数字资产期货、期权等衍生品为主的交易平台 JEX 创始人陈欣也告诉 Odaily 星球日报,眼下数字货币低迷的情况下,买现货意义不大。

他认为,现货交易仅有看涨功能,现货市场缺乏有效杠杆的情况下,投资收益预期并不理想。投资者投资期货或期权等衍生产品,一方面可以在合适的时机,通过看空功能实现做空盈利,另一方面,也可以利用衍生品杠杆特性,提高资金利用率,避免大量资金被锁定在现货市场中。

当被问到,金融玩法对数字货币市场的价值时,尹洪亮认为,金融的属性越多,越有助于价格健康和稳定。比如没有量化机器人的存在,庄家去拉盘和砸盘会更容易一些。

“如果你是一个庄家,想去控盘,这个时候你想在 OK 交易所把币价拉起来。当你拉盘的时候,意味着 OK 的价格要比其他交易所高很多。这个时候机器人一定会拿它自己全部的身家去赚这些差价的钱。”他解释。

 
05 后记


向市场寻求增量,是当前这个行业的难题。金融衍生品不管是从降低门槛的角度还是从传统市场引流的角度,都被寄予厚望。

况且乱世出金融。我们甚至可以猜想,不久之后,还会有更多的对冲基金、套利基金、爱思欧基金等陆续入场。

但我们是否应该担心,在这个监管体系几乎缺席的市场中,被寄予厚望的衍生品会使区块链行业成为一个高风险的套利游戏?就像大多数人问的,区块链的下一场会是金融主导吗?目前,还没有人能给出这个答案。


作者:小派克

比特币衍生市场的增长对比特币未来的影响

投研toudengcang 发表了文章 • 2019-11-21 12:44 • 来自相关话题

在 2019 年,比特币的主要用途仍然是投资和投机。表面上,从比特币现货市场的交易量来看,情况不容乐观。

深入研究,我们可从欣欣向荣的衍生品市场发现,比特币的流动性比以往任何时候都要健康。

本文研究了比特币交易行为的近期发展及其对生态系统的诸多好处。

比特币真实的交易量是什么?

确定比特币真实的交易量是一个热门话题。

在 2019 年初,Bitwise 发现 CoinMarketCap.com 上报告的比特币交易量 95% 都是假的。Bitwise 得出结论,仅依靠 10 家交易所就可准确报告交易量。随后,Alameda Research 研究发现,尽管许多交易所确实产生了虚假交易数据,但实际交易量却大大高于 Bitwise 的发现。

本文并没有为今天比特币的实际交易量提供绝对数字,而是更关注交易量与时间的变化关系。通过分析交易量的变化,我们可以深入了解比特币生态系统的发展。

为了开发一个可信的比特币历史交易量档案,我们使用了 Bitwise 的保守选择以及可在 TradingView 获取数据的 Alameda 信任的交易所。


现货市场交易量基本持平


如下图所示,现货市场交易量(以法定货币买卖的未杠杆实物比特币的价值)并未超过 2017/2018 年的泡沫高峰。





比特币现货市场平均每周交易量未超过 2017 年峰值  


但是,自 2018 年初以来,一种新的动态不断发展——比特币衍生品的大量使用。


衍生品改变一切


现在仅考虑现货市场的交易量就不再准确了。

衍生品市场规模已经超过了现货市场,交易人员利用期货合约进行多头和空头的杠杠操作。

衍生品的生长速度令人惊讶,比特币的现货和衍生品的总交易量目前处于与 2017/18 年峰值相同的水平。

到 2019 年 8 月,比特币平均每日交易量比 2017/18 高峰时高出 40% 以上。





比特币衍生市场交易量已经吞噬了现货市场


为什么衍生品交易量会保持增长?


衍生品的使用并没有任何放缓迹象,我们也没有理由怀疑它会放缓。一些人称最近的期货交易很热,就像 2017 年的 ICO 热潮一样,但是对法币市场的观察却发现了另一番说法。

在全球范围内,法定货币衍生工具合约的面值约为 1 千万亿美元。这比比特币的市值大 6250 倍(法币衍生品比法币总供给大 6 到 13 倍),比特币还有很大的增长空间。





传统货币市场价值评估


交易量作为重要指标


强劲的交易量推动价格强劲上涨并不罕见,正如近期发布的推文所言,以往比特币达到历史高点后,随着比特币的上涨,出现价格整合。最近的交易量激增可能对比特币价格走势存在潜在影响。


流动性增加的好处


交易量增加是比特币朝着更大采用迈出的一步,它为比特币提供了更大的入口。更大的流动性使得大型金融机构更容易进入比特币市场,因为:

· 市场价格可以得到更好地信任· 在较大资金进入或退出市场时不会致使市场出现重大价格滑落· 期权和其他衍生工具提供多种投资策略


衍生品还允许矿工在比特币被挖出来之前锁定其售价,从而对冲近期的现金流。与其希望比特币的价格保持不变或上涨,矿工们现在可以做空(出售)比特币或购买看跌期权。这一过程可以帮助矿工获得更明确的收入来源,使他们能够更好地管理其业务,以确保实现盈利。这种确定性也使得切换到其他加密货币挖矿的成本更高。矿工的对冲在减半的时特别有用,在区块奖励减半时,盈利能力的下降可能导致矿工抛售,并导致比特币价格在短期内暴跌。因此,从长远来看,我们可能看到算力的增长更加平稳。


结论:


1. 比特币比以往任何时候都更具流动性

2. 这种流动性为机构进入比特币市场提供了更大入口

3. 衍生品为比特币矿工带来更多确定性收入,促进比特币网络的长期发展

4. 交易量的增长高于牛市时期的增长

最后,监管机构批准的比特币交易工具越多,基金持有的比特币工具越多,银行交易的越多,政府就越难将其取缔。

这对于比特币的长期采用来说是双赢局面。


来源:Medium 作者:Charles Edwards,翻译:头等仓(First.VIP)_Jill 查看全部
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在 2019 年,比特币的主要用途仍然是投资和投机。表面上,从比特币现货市场的交易量来看,情况不容乐观。

深入研究,我们可从欣欣向荣的衍生品市场发现,比特币的流动性比以往任何时候都要健康。

本文研究了比特币交易行为的近期发展及其对生态系统的诸多好处。

比特币真实的交易量是什么?

确定比特币真实的交易量是一个热门话题。

在 2019 年初,Bitwise 发现 CoinMarketCap.com 上报告的比特币交易量 95% 都是假的。Bitwise 得出结论,仅依靠 10 家交易所就可准确报告交易量。随后,Alameda Research 研究发现,尽管许多交易所确实产生了虚假交易数据,但实际交易量却大大高于 Bitwise 的发现。

本文并没有为今天比特币的实际交易量提供绝对数字,而是更关注交易量与时间的变化关系。通过分析交易量的变化,我们可以深入了解比特币生态系统的发展。

为了开发一个可信的比特币历史交易量档案,我们使用了 Bitwise 的保守选择以及可在 TradingView 获取数据的 Alameda 信任的交易所。


现货市场交易量基本持平


如下图所示,现货市场交易量(以法定货币买卖的未杠杆实物比特币的价值)并未超过 2017/2018 年的泡沫高峰。

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比特币现货市场平均每周交易量未超过 2017 年峰值  


但是,自 2018 年初以来,一种新的动态不断发展——比特币衍生品的大量使用。


衍生品改变一切


现在仅考虑现货市场的交易量就不再准确了。

衍生品市场规模已经超过了现货市场,交易人员利用期货合约进行多头和空头的杠杠操作。

衍生品的生长速度令人惊讶,比特币的现货和衍生品的总交易量目前处于与 2017/18 年峰值相同的水平。

到 2019 年 8 月,比特币平均每日交易量比 2017/18 高峰时高出 40% 以上。

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比特币衍生市场交易量已经吞噬了现货市场


为什么衍生品交易量会保持增长?


衍生品的使用并没有任何放缓迹象,我们也没有理由怀疑它会放缓。一些人称最近的期货交易很热,就像 2017 年的 ICO 热潮一样,但是对法币市场的观察却发现了另一番说法。

在全球范围内,法定货币衍生工具合约的面值约为 1 千万亿美元。这比比特币的市值大 6250 倍(法币衍生品比法币总供给大 6 到 13 倍),比特币还有很大的增长空间。

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传统货币市场价值评估


交易量作为重要指标


强劲的交易量推动价格强劲上涨并不罕见,正如近期发布的推文所言,以往比特币达到历史高点后,随着比特币的上涨,出现价格整合。最近的交易量激增可能对比特币价格走势存在潜在影响。


流动性增加的好处


交易量增加是比特币朝着更大采用迈出的一步,它为比特币提供了更大的入口。更大的流动性使得大型金融机构更容易进入比特币市场,因为:


· 市场价格可以得到更好地信任· 在较大资金进入或退出市场时不会致使市场出现重大价格滑落· 期权和其他衍生工具提供多种投资策略



衍生品还允许矿工在比特币被挖出来之前锁定其售价,从而对冲近期的现金流。与其希望比特币的价格保持不变或上涨,矿工们现在可以做空(出售)比特币或购买看跌期权。这一过程可以帮助矿工获得更明确的收入来源,使他们能够更好地管理其业务,以确保实现盈利。这种确定性也使得切换到其他加密货币挖矿的成本更高。矿工的对冲在减半的时特别有用,在区块奖励减半时,盈利能力的下降可能导致矿工抛售,并导致比特币价格在短期内暴跌。因此,从长远来看,我们可能看到算力的增长更加平稳。


结论:


1. 比特币比以往任何时候都更具流动性

2. 这种流动性为机构进入比特币市场提供了更大入口

3. 衍生品为比特币矿工带来更多确定性收入,促进比特币网络的长期发展

4. 交易量的增长高于牛市时期的增长

最后,监管机构批准的比特币交易工具越多,基金持有的比特币工具越多,银行交易的越多,政府就越难将其取缔。

这对于比特币的长期采用来说是双赢局面。


来源:Medium 作者:Charles Edwards,翻译:头等仓(First.VIP)_Jill

我花5000美金买期权,赌比特币涨到35万

市场odaily 发表了文章 • 2019-11-07 16:24 • 来自相关话题

数字货币衍生品玩的越来越大了。



买了怕被套,不买怕踏空,这可以说是小韭菜们的永恒纠结。

这里我不说别的,就说最近开始为人熟知的一种对冲工具——期权,或许可解此题。

期权,是一种赋予持有人在某一特定日期、以固定价格购进(或售出)一种资产的权利。它可以小博大,“用 1/10 的成本,获得一样的收益”。

一个月来,期权被各家交易所作为“网红单品”接连推出,也让一些从业者担忧。

“数币市场的高风险性,用户认知的空白、零进入门槛,容易将自身暴露于高风险下,这些交易所考虑到了吗?”

自然,这也是交易所玩家们正在思虑的问题。这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。先一步推出的合约被不少币民喻为“币圈绞肉机”。期权,能摆脱这种命运吗?


期权,能帮你不踏空不被套?


举一个 LedgerX(位于纽约的加密货币衍生品提供商)上的真实例子。

据华尔街日报报道,今年 5 月,一位身份不明的交易员(姑且称其为老K)看好一年后币价涨到 5 万美元以上。若此时他出手囤币,需投入 7600 美元。如此一来,一年后若币价下跌,老K 的本金就要打上折扣。

老K 没有这么做,而是选择购买了 30 份看涨期权(一份期权对应一个比特币),合约规定,从购买之日起到 2020 年 6 月份,老K 能以 5 万美元购买比特币。根据交易记录,他购买期权产品花了 4500 美元。

若币价未达到 5 万美元(也就约 35 万人民币),老K 的钱将直接打了水漂。但币价若超过 5 万美元比如涨到 10 万美元,老K 就赚翻了。

相较于现货交易,期权合约能抵御未来价格与预期背离的风险,且能以小博大,正所谓“只用 1/10 的成本,就能获得一样的收益”。

上面我们谈到了看涨期权的买方,那么卖方呢?

还是以老K 为例,对于近日回调盘整的行情,他判断横盘后可能进一步下探。于是,想套利的老K 卖了“买权(看涨期权)”,也即在一周后以某个价格比如 9000 美元卖出比特币。

作为买方的对手方,无论买方行权与否,卖方(老K)都能获得其“权利金”。如未来币价果真下跌,对手方很可能会选择不行权,此时老K手中的现货虽有贬值,但通过卖期权可适当对冲损失;但如果币价上涨,买方行权,这时老K 就需要履行卖出资产的义务(卖方老K 也可以称为义务仓)。

为了让老K 履约,期货交易所通常会收取他一定的保证金。这个保证金和合约中的保证金类似,当市场向不利的方向发展也就是币价上涨时,老K 需补交保证金,否则交易平台就认定老K 不愿或无法履约,并对老K 的保证金强制平仓(在期权市场中称为“对冲”)。说白了,老K 就没机会玩儿了,他的卖权也将由新的卖方接手(由此可见,期权市场对流动性的要求也相当高)。和合约不同的地方在于,如果买方放弃行权的话,保证金将被退还给老K。


矿工:为什么都推荐我玩期权?


谁倾向于玩期权?

矿工,可能是我听到最多的回答。

“用期权来构建对冲组合,可以帮助矿工保障挖矿的最低收益,同时保有获得更高收益的可能。”Binance JEX 创始人陈欣表示。

BHEX 创始人巨建华在为其期权产品造势时也称,现阶段,币价波动、算力增长等原因让矿工挖矿收益存在很大的不确定性,可选择期权进行套期保值,对冲风险。

OKEx 高级研究员李炼炫将期权市场的参与者分得更仔细,有投机者、对冲者和套利这三种类型。

显然,矿工就是对冲者。

李炼炫解释道,矿工可在期权市场上买入“1 个月后以 9000 美元出售比特币”的卖权(看跌期权),支付期权费后就能锁定一个月后出售比特币的价格。一个月后如币价上涨,那么矿工可以不行使卖权,损失期权费,但可以获取币价上涨带来的收益。

当然矿工也可以充当卖方,卖“买权(看涨期权)”。比如矿工卖出“在一个月后以 9000 美元买入比特币”的期权,交易成功后,矿工相当于提前给将要挖出的币挂单、从而锁定币价,同时能额外获得来自买方的期权费。

这两种方式都能对矿工即将挖出对币进行套期保值。

有多少矿工会选择期权还不得而知,但期权吸引不少期货用户是可以确定的。

JEX 自 2018 年初推出期权产品,“我们目前已经有相当一部分的稳定用户,其中很多原来是做期货交易的。”陈欣也告诉 Odaily星球日报。

“期货用户最大的抱怨是什么呢?那就是期货的高杠杆让决策更加频繁和艰难。往往有个 10-20% 的波动就面临爆仓,用户不得不实时操作、随时盯盘。而期权用户在合约期间就算出现反方向的大涨大跌,也不会有爆仓风险。”陈欣表示。


巨头逐鹿的新衍生品战场


就像其他的金融工具一样,期权因市场需求而生。对财富敏感的各家交易所,早已在这个赛道上摩拳擦掌、蓄势待发。

币安收购 JEX,OKEx、BitMEX、CME 和 Bakkt 等各家交易所巨头也即将上线期权产品。

“一个竞争激烈的市场,只有不断创新的企业才能活下去,你不去做自然有别的公司去做。这也是为什么传统金融市场不断出现新型金融衍生品、币圈大中型交易所在去年陆续推出合约产品的原因。现在,通过期货产品,这些公司也有了一定的衍生品技术储备,推出期权合约水到渠成。”李炼炫表示。

入局的交易所们,亦是基于“期权市场广阔”的判断。

OK 战略副总裁徐坤在微博表示,“传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍,数字货币一样,未来衍生品空间非常高。”

LedgerX 首席执行官 Paul Chou 坦言,LedgerX 的资产在 1000 万美元到 10 亿美元的机构客户都表达了对新衍生品的兴趣。“我明白比特币 10 万美元是一个很大的数字,但这个领域的很多人都记得比特币 1 美元的光景,然后它达到了 10 美元、100 美元、10000 美元……(所以很多大客户为避免错过低价币)就想在未来以约定价格(较低的价格)购入比特币的期权合约,我们一点都不惊讶。”

陈欣总结道,期权市场的渐次爆发表面上是交易所维持热度需要。内里,期权和期货一样是基础衍生品。当现货市场的用户量、交易量达到一定程度后,这块金融体系的基石势必会被补上。

那么,随着能“提供合规期权产品”的传统交易所涌入,币圈原生玩家有什么优势呢?

BHEX 交易所期权产品负责人 Boli 将市场竞争划分为“两个世界”。“美国合规交易所是一个世界,其它交易所又是另一个。非美国人在美国开个银行账户都麻烦,更别说在合规交易所做交易了。”


期货还没弄懂,现在又要玩期权?


我们都知道,期货合约成为兵家必争之地,是因为其吸金效应已被充分验证。那么期权呢?

无论是 LedgerX、JEX 还是 BHEX,都未曾透露过自己的期权“战绩”。唯一公布的一家是衍生品交易所 Derbit,其 BTC 期权日交易金额在今年 1 月份峰值时曾达到 2500 万美元。在市场处于起步阶段能取得这个成绩,可见仍有很大想象力。

但是,先一步推出的期货合约至今仍被广大币民喻为“币圈绞肉机” “超高速收割机”,而期权的风险与之相比,并不见低。譬如,如果不对期权的义务仓设置止损线的话,意味着义务仓可能亏损无限。

举个例子, 买方买入期权为 1 个月后可以以 10000 美元买入比特币,并付出 1000 美元的权利金。一月后,如果比特币跌到了 5000 美元,则买方最多亏 1000 美元的权利金,卖方(义务仓)赚 1000 美元。反之,一个月后比特币涨到 20000 美元,则买方赚 9000 美元,卖方亏 9000 美元。相比于 1000 美元的潜在收入,卖方的潜在亏损要大得多。

数币市场的高风险性、用户认知的空白,让传统金融业出身的数币交易员阿Sa 感到担忧。

“在币圈的合约市场上,大部分用户连期货合约的相关规则都没完全弄懂就进行交易,将自己暴露于高风险下;期权产品的设计比期货更复杂,用户能否完全理解目前还是一个问号。”

阿Sa 还用传统期权产品做了对比,“看下国内期权市场对合格投资者的要求,门槛相当的高。这是从保护投资者的利益出发,要求参与者必须有相关的专业知识和投资经验,最重要的是还有一定的风险承受能力。数字货币期权交易所直接将自己的门槛降为 0,与此相对应的是风险急剧增加。”

“国内的传统期权市场发展了也才仅仅几年,这么复杂的金融产品,币圈交易所忙着上线,后面的市场风险考虑到了吗?交易所贸然将散户置于高风险投资市场的行为,我觉得不太负责任。”该交易员重申道。

另一位量化团队负责人也赞同,“不懂的币民随便来玩期权,说白了就是进来当成赌博,输了亏损几百万,维权事件频发,搞不好影响社会稳定。”

零用户准入门槛,是交易所缺乏有效监管的结果。

“现在期货合约都是在打擦边球,更何况期权。但在美国监管相对是比较完善的,要想给美国投资者提供期权服务,必须申请相关牌照,否则为非法。”一位交易所主理合规业务的人士表示。

的确,这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。交易所玩家并非不知道,只是合规之路于这整个行业而言,都是块阿喀琉斯之踵。

虽上无政策,但不少衍生品交易所为长远计,仍在努力自我规范。

比如,LedgerX 为教育市场,最近向用户推出了最为简单的二元期权来让用户“小试牛刀”。

该产品名为比特币减半合约。合约规定,用户在 2020 年 3 月 27 日、4 月 24 日、3 月 29 日、6 月 26 日、7 月 31 日这五天中选一个日期,如果比特币减半发生在选定日期的美东时间 16:00 之前,那么每份合约将获得 100 美元的奖励,相反,则合约买家什么也得不到。是不是很简单易玩?

JEX 和 BHEX 等平台,亦努力从用户教育、产品设置上保护用户利益,比如 JEX 向用户提供期权教育视频、定期培训班和模拟盘交易等。

数币期货经过了 5 年的发展,才逐渐达成市场的教育、用户的爆发。我们的确应该给新产品留一些时间,投资者则需要十分审慎。


文 | 黄雪姣  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily) 查看全部
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数字货币衍生品玩的越来越大了。




买了怕被套,不买怕踏空,这可以说是小韭菜们的永恒纠结。

这里我不说别的,就说最近开始为人熟知的一种对冲工具——期权,或许可解此题。

期权,是一种赋予持有人在某一特定日期、以固定价格购进(或售出)一种资产的权利。它可以小博大,“用 1/10 的成本,获得一样的收益”。

一个月来,期权被各家交易所作为“网红单品”接连推出,也让一些从业者担忧。

“数币市场的高风险性,用户认知的空白、零进入门槛,容易将自身暴露于高风险下,这些交易所考虑到了吗?”

自然,这也是交易所玩家们正在思虑的问题。这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。先一步推出的合约被不少币民喻为“币圈绞肉机”。期权,能摆脱这种命运吗?


期权,能帮你不踏空不被套?


举一个 LedgerX(位于纽约的加密货币衍生品提供商)上的真实例子。

据华尔街日报报道,今年 5 月,一位身份不明的交易员(姑且称其为老K)看好一年后币价涨到 5 万美元以上。若此时他出手囤币,需投入 7600 美元。如此一来,一年后若币价下跌,老K 的本金就要打上折扣。

老K 没有这么做,而是选择购买了 30 份看涨期权(一份期权对应一个比特币),合约规定,从购买之日起到 2020 年 6 月份,老K 能以 5 万美元购买比特币。根据交易记录,他购买期权产品花了 4500 美元。

若币价未达到 5 万美元(也就约 35 万人民币),老K 的钱将直接打了水漂。但币价若超过 5 万美元比如涨到 10 万美元,老K 就赚翻了。

相较于现货交易,期权合约能抵御未来价格与预期背离的风险,且能以小博大,正所谓“只用 1/10 的成本,就能获得一样的收益”。

上面我们谈到了看涨期权的买方,那么卖方呢?

还是以老K 为例,对于近日回调盘整的行情,他判断横盘后可能进一步下探。于是,想套利的老K 卖了“买权(看涨期权)”,也即在一周后以某个价格比如 9000 美元卖出比特币。

作为买方的对手方,无论买方行权与否,卖方(老K)都能获得其“权利金”。如未来币价果真下跌,对手方很可能会选择不行权,此时老K手中的现货虽有贬值,但通过卖期权可适当对冲损失;但如果币价上涨,买方行权,这时老K 就需要履行卖出资产的义务(卖方老K 也可以称为义务仓)。

为了让老K 履约,期货交易所通常会收取他一定的保证金。这个保证金和合约中的保证金类似,当市场向不利的方向发展也就是币价上涨时,老K 需补交保证金,否则交易平台就认定老K 不愿或无法履约,并对老K 的保证金强制平仓(在期权市场中称为“对冲”)。说白了,老K 就没机会玩儿了,他的卖权也将由新的卖方接手(由此可见,期权市场对流动性的要求也相当高)。和合约不同的地方在于,如果买方放弃行权的话,保证金将被退还给老K。


矿工:为什么都推荐我玩期权?


谁倾向于玩期权?

矿工,可能是我听到最多的回答。

“用期权来构建对冲组合,可以帮助矿工保障挖矿的最低收益,同时保有获得更高收益的可能。”Binance JEX 创始人陈欣表示。

BHEX 创始人巨建华在为其期权产品造势时也称,现阶段,币价波动、算力增长等原因让矿工挖矿收益存在很大的不确定性,可选择期权进行套期保值,对冲风险。

OKEx 高级研究员李炼炫将期权市场的参与者分得更仔细,有投机者、对冲者和套利这三种类型。

显然,矿工就是对冲者。

李炼炫解释道,矿工可在期权市场上买入“1 个月后以 9000 美元出售比特币”的卖权(看跌期权),支付期权费后就能锁定一个月后出售比特币的价格。一个月后如币价上涨,那么矿工可以不行使卖权,损失期权费,但可以获取币价上涨带来的收益。

当然矿工也可以充当卖方,卖“买权(看涨期权)”。比如矿工卖出“在一个月后以 9000 美元买入比特币”的期权,交易成功后,矿工相当于提前给将要挖出的币挂单、从而锁定币价,同时能额外获得来自买方的期权费。

这两种方式都能对矿工即将挖出对币进行套期保值。

有多少矿工会选择期权还不得而知,但期权吸引不少期货用户是可以确定的。

JEX 自 2018 年初推出期权产品,“我们目前已经有相当一部分的稳定用户,其中很多原来是做期货交易的。”陈欣也告诉 Odaily星球日报。

“期货用户最大的抱怨是什么呢?那就是期货的高杠杆让决策更加频繁和艰难。往往有个 10-20% 的波动就面临爆仓,用户不得不实时操作、随时盯盘。而期权用户在合约期间就算出现反方向的大涨大跌,也不会有爆仓风险。”陈欣表示。


巨头逐鹿的新衍生品战场


就像其他的金融工具一样,期权因市场需求而生。对财富敏感的各家交易所,早已在这个赛道上摩拳擦掌、蓄势待发。

币安收购 JEX,OKEx、BitMEX、CME 和 Bakkt 等各家交易所巨头也即将上线期权产品。

“一个竞争激烈的市场,只有不断创新的企业才能活下去,你不去做自然有别的公司去做。这也是为什么传统金融市场不断出现新型金融衍生品、币圈大中型交易所在去年陆续推出合约产品的原因。现在,通过期货产品,这些公司也有了一定的衍生品技术储备,推出期权合约水到渠成。”李炼炫表示。

入局的交易所们,亦是基于“期权市场广阔”的判断。

OK 战略副总裁徐坤在微博表示,“传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍,数字货币一样,未来衍生品空间非常高。”

LedgerX 首席执行官 Paul Chou 坦言,LedgerX 的资产在 1000 万美元到 10 亿美元的机构客户都表达了对新衍生品的兴趣。“我明白比特币 10 万美元是一个很大的数字,但这个领域的很多人都记得比特币 1 美元的光景,然后它达到了 10 美元、100 美元、10000 美元……(所以很多大客户为避免错过低价币)就想在未来以约定价格(较低的价格)购入比特币的期权合约,我们一点都不惊讶。”

陈欣总结道,期权市场的渐次爆发表面上是交易所维持热度需要。内里,期权和期货一样是基础衍生品。当现货市场的用户量、交易量达到一定程度后,这块金融体系的基石势必会被补上。

那么,随着能“提供合规期权产品”的传统交易所涌入,币圈原生玩家有什么优势呢?

BHEX 交易所期权产品负责人 Boli 将市场竞争划分为“两个世界”。“美国合规交易所是一个世界,其它交易所又是另一个。非美国人在美国开个银行账户都麻烦,更别说在合规交易所做交易了。”


期货还没弄懂,现在又要玩期权?


我们都知道,期货合约成为兵家必争之地,是因为其吸金效应已被充分验证。那么期权呢?

无论是 LedgerX、JEX 还是 BHEX,都未曾透露过自己的期权“战绩”。唯一公布的一家是衍生品交易所 Derbit,其 BTC 期权日交易金额在今年 1 月份峰值时曾达到 2500 万美元。在市场处于起步阶段能取得这个成绩,可见仍有很大想象力。

但是,先一步推出的期货合约至今仍被广大币民喻为“币圈绞肉机” “超高速收割机”,而期权的风险与之相比,并不见低。譬如,如果不对期权的义务仓设置止损线的话,意味着义务仓可能亏损无限。

举个例子, 买方买入期权为 1 个月后可以以 10000 美元买入比特币,并付出 1000 美元的权利金。一月后,如果比特币跌到了 5000 美元,则买方最多亏 1000 美元的权利金,卖方(义务仓)赚 1000 美元。反之,一个月后比特币涨到 20000 美元,则买方赚 9000 美元,卖方亏 9000 美元。相比于 1000 美元的潜在收入,卖方的潜在亏损要大得多。

数币市场的高风险性、用户认知的空白,让传统金融业出身的数币交易员阿Sa 感到担忧。

“在币圈的合约市场上,大部分用户连期货合约的相关规则都没完全弄懂就进行交易,将自己暴露于高风险下;期权产品的设计比期货更复杂,用户能否完全理解目前还是一个问号。”

阿Sa 还用传统期权产品做了对比,“看下国内期权市场对合格投资者的要求,门槛相当的高。这是从保护投资者的利益出发,要求参与者必须有相关的专业知识和投资经验,最重要的是还有一定的风险承受能力。数字货币期权交易所直接将自己的门槛降为 0,与此相对应的是风险急剧增加。”

“国内的传统期权市场发展了也才仅仅几年,这么复杂的金融产品,币圈交易所忙着上线,后面的市场风险考虑到了吗?交易所贸然将散户置于高风险投资市场的行为,我觉得不太负责任。”该交易员重申道。

另一位量化团队负责人也赞同,“不懂的币民随便来玩期权,说白了就是进来当成赌博,输了亏损几百万,维权事件频发,搞不好影响社会稳定。”

零用户准入门槛,是交易所缺乏有效监管的结果。

“现在期货合约都是在打擦边球,更何况期权。但在美国监管相对是比较完善的,要想给美国投资者提供期权服务,必须申请相关牌照,否则为非法。”一位交易所主理合规业务的人士表示。

的确,这一市场要繁荣,稳定、健康发展是前提。交易所玩家并非不知道,只是合规之路于这整个行业而言,都是块阿喀琉斯之踵。

虽上无政策,但不少衍生品交易所为长远计,仍在努力自我规范。

比如,LedgerX 为教育市场,最近向用户推出了最为简单的二元期权来让用户“小试牛刀”。

该产品名为比特币减半合约。合约规定,用户在 2020 年 3 月 27 日、4 月 24 日、3 月 29 日、6 月 26 日、7 月 31 日这五天中选一个日期,如果比特币减半发生在选定日期的美东时间 16:00 之前,那么每份合约将获得 100 美元的奖励,相反,则合约买家什么也得不到。是不是很简单易玩?

JEX 和 BHEX 等平台,亦努力从用户教育、产品设置上保护用户利益,比如 JEX 向用户提供期权教育视频、定期培训班和模拟盘交易等。

数币期货经过了 5 年的发展,才逐渐达成市场的教育、用户的爆发。我们的确应该给新产品留一些时间,投资者则需要十分审慎。


文 | 黄雪姣  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)

比特币两天涨1000美元,可能是这三个原因

市场leek 发表了文章 • 2019-09-04 11:30 • 来自相关话题

据比推数据,市值最高的加密货币比特币在北京时间9月4日凌晨突破10700美元,两天内上涨1000美元。加密媒体Bitcoinist认为有三个原因可能造成了比特币的反弹。


币安和Bitfinex推出的比特币衍生品

虽然比特币最初是一种用于点对点交易的去中心化数字货币,但加密货币交易所通过处理大部分交易影响着加密货币的流动量。如今它们通过各种手段来自提供比特币相关的衍生品交易产品。

币安本周宣布将推出新的加密期货交易平台,用户可以在两个独立的测试平台中交易并投票选择自己最喜欢的那个。而Bitfinex的用户注意到该加密交易所已经推出了两个加密货币衍生工具。在系统升级之后,所谓的“永续合约”将可用。加密衍生产品将允许用户以高达100倍的杠杆进行交易。

这两个消息可能对比特币价格产生了重大影响,因为币安和Bitfinex是最受欢迎的加密交易所之一。


Bakkt的比特币期货和比特币巨鲸

除了币安和Bitfinex提供的加密衍生品之外,ICE支持的Bakkt正在逐步推出第一个实物交割的比特币期货交易平台。此前一周加密市场的下跌从某种意义上可以理解为巨额比特币持有者试图在Bakkt发布之前拉低价格然后买入。

而现在这些巨额比特币持有者的态度正在发生改变。虽然Bakkt仍未推出,但是加密社区对币安和Bitfinex的加密衍生品的积极态度,使得这些加密巨鲸不得不停止拉低价格的行动。


Tether继续超额增发

比特币的价格同样也可能受新发行的Tether的影响。周一Tether将价值约700万美元的USDT从Tether转移到一个身份不明的钱包,今天其又增加了1000万美元。

USDT的增发和特币价格之间存在很强的相关性。许多分析师认为,USDT在支撑比特币的价值方面发挥着重要作用。供应增加表明比特币市场将出现更多流动性和交易活动。


图片来源:pixabay
作者 Xiu MU
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据比推数据,市值最高的加密货币比特币在北京时间9月4日凌晨突破10700美元,两天内上涨1000美元。加密媒体Bitcoinist认为有三个原因可能造成了比特币的反弹。


币安和Bitfinex推出的比特币衍生品

虽然比特币最初是一种用于点对点交易的去中心化数字货币,但加密货币交易所通过处理大部分交易影响着加密货币的流动量。如今它们通过各种手段来自提供比特币相关的衍生品交易产品。

币安本周宣布将推出新的加密期货交易平台,用户可以在两个独立的测试平台中交易并投票选择自己最喜欢的那个。而Bitfinex的用户注意到该加密交易所已经推出了两个加密货币衍生工具。在系统升级之后,所谓的“永续合约”将可用。加密衍生产品将允许用户以高达100倍的杠杆进行交易。

这两个消息可能对比特币价格产生了重大影响,因为币安和Bitfinex是最受欢迎的加密交易所之一。


Bakkt的比特币期货和比特币巨鲸

除了币安和Bitfinex提供的加密衍生品之外,ICE支持的Bakkt正在逐步推出第一个实物交割的比特币期货交易平台。此前一周加密市场的下跌从某种意义上可以理解为巨额比特币持有者试图在Bakkt发布之前拉低价格然后买入。

而现在这些巨额比特币持有者的态度正在发生改变。虽然Bakkt仍未推出,但是加密社区对币安和Bitfinex的加密衍生品的积极态度,使得这些加密巨鲸不得不停止拉低价格的行动。


Tether继续超额增发

比特币的价格同样也可能受新发行的Tether的影响。周一Tether将价值约700万美元的USDT从Tether转移到一个身份不明的钱包,今天其又增加了1000万美元。

USDT的增发和特币价格之间存在很强的相关性。许多分析师认为,USDT在支撑比特币的价值方面发挥着重要作用。供应增加表明比特币市场将出现更多流动性和交易活动。


图片来源:pixabay
作者 Xiu MU
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加密衍生品成兵家必争,它却靠山寨币期货一炮而红!

市场xcong 发表了文章 • 2019-08-13 11:48 • 来自相关话题

三个月,FTX 这家小交易所日交易额已破亿,还喜获 800 万美元种子融资。在加密货币期货江湖中,FTX 是怎样一种存在?



比特币、以太坊等头部币种期货产品是当前市场中的主流,今年 4 月,加密货币衍生品交易所 FTX 带着山寨币指数期货横空出世,打破大众对加密期货的认知。

凭借自身独特的打法,FTX 上线 3 个月就已跻身二线主流交易所,日交易额持续稳定在 1 亿美元以上,近日它还获得 800 万美元种子轮融资。

近年来,加密货币衍生品市场成为必争之地与主流趋势,不仅加密货币交易所为抢占市场份额花招频出,纳斯达克、Bakkt 等主流机构也频频入局这个市场。

然而,这些机构正规军与交易所的目光只聚焦在比特币或主流币上,FTX 这朵推出山寨币期货的「奇葩」能成功错位竞争,独树一帜吗?


必争的江湖:加密货币衍生品市场


2013 年,国内创业者率先推出了期货交易平台 796,作为首个吃螃蟹的平台,796 依靠期货合约赚的盆满钵满。

2014 年,国内外众多加密货币交易所引入期货合约模式,而 BitMex、OKEx 是最早推出的那一批。

BitMex 是世界最大的加密货币交易所,以 100 倍杠杆之王著名,其早在 2014 年就上线了期货合约,目前支持比特币、以太坊等多个产品。2016 年,OKEx 也上线了期货合约,其被称为国内第一的期货交易平台。

2017 年末,芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期权交易所(CBOE)上线比特币期货交易正式将加密期货带入主流并点燃的期货市场的热情。

作为数字货币领域第一个金融衍生产品,期货合约在这个市场之中扮演的角色愈发重要,去年至今期货市场的需求也开始爆发,这个市场的竞争也越发激烈。

去年上半年,交易量排名前 10 的交易所中,似乎只有 BitMex 和 OKEx 两家开设了期货交易,但仿佛一夜之间,多家交易所就相继传出测试合约的消息,之后很快上线了期货。

继 OKEx、BitMex 之后,去年 12 月,火币正式上线期货合约。今年 5 月,币安也被曝出正在筹建永续合约交易平台,当前币安已经推出了杠杆交易。

当前加密货币期货市场也逐渐呈现出 OKEx、BitMex、火币三足鼎立的格局,非小号显示,这三者是期货交易额排名前三的交易所。






但除了主流交易所外,小交易所也纷纷布局期货合约业务。今年 3 月,抹茶 MXC 上线永续合约,4 月,BHEX 针对期权业务上线高杠杆交易,BFX.NU 主打以 USDT 作为入金渠道的期货……这些大大小小的交易所,打着主打期货合约交易旗号,开始疯狂扩张阵地。

据 Masterthecrypto 研究,2018 年市场中加密货币衍生品商主要分为三类,一类是传统交易所 CME 及 CBOE、机构交易所 LedgerX,一类是即将到来的 Bakkt 以及纳斯达克比特币期货,另外一类便是加密货币交易所 BitMex、OKEX。






但当前市场中,加密货币期货仍以比特币、以太坊等主流币作为期货标的,而 FTX 的出现或让市场布局发生了意外,此外当前市场中也存在分摊机制、入金操作不合理,爆仓事故频出等问题,针对市场痛点,FTX 也出台了相应的政策。


FTX——加密货币期货市场中的奇葩


FTX 或许拥有市场上最投机、名字最古怪的期货指数期货:垃圾币(山寨币)指数期货,允许投资者做空一篮子小市值山寨币市场。

FTX 是一家新晋的数字货币的衍生品交易所,成立于安提瓜和巴布达,由全世界最大的数字货币衍生品交易做市商之一 Alameda
Research 推出,FTX 提供杠杆代币、合约交易以及自动化 OTC 等服务。

今年 FTX 推出以来便博得大量关注,获多个媒体报道,且上线仅上个月,其日交易量就已破亿,此外 FTX 的平台币不仅上线了 BitMax、CoinEx,还成功上线火币 FastTrack。

FTX 具体是怎么火起来的?或许有以下这几个原因。


1. 独创山寨币指数期货


相比于市面上的主流期货产品,FTX 另辟蹊径,上线山寨币指数永续合约 (ALT-PERP)、中段市值山寨币指数(MID-PERP)、小市值山寨币(垃圾币)指数(SHIT-PERP)。

SHIT-PERP 对标的是 58 个市值处于中低段的山寨币如 ABT、AE、AKR 等,MID-PERP 对标的是 24 个市值处于中高段的山寨币如 ADA、DASH、BTT 等,ALT-PERP 对标 BCH,BNB,BSV 等 9 个一线山寨币。






在山寨币期货空缺的市场中,FTX 或丰富了当前期货的产品种类,覆盖了有山寨币投机需求的用户,投其所好抓住用户胃口。同时产品以综合指数的形式呈现减小了总体的波动率,降低了投资风险。但综合的山寨币指数也加大了期货产品的复杂性与难度。

FTX 只有永续合约产品,相较于一般的交割合约期货产品,永续合约简单来说就是带杠杆,无交割期,可以永久持仓,合约价格紧贴现货价格,杠杠交易则允许用户以小博大。






同时,值得注意的是,FTX 还另类的上线了波动率最小的稳定币 USDT 永续合约。


2. 三级清算机制与稳定币保证金







对于衍生品交易来说,进行合约交易时,需要存入相应的保证金。BTC 合约存入的保证金是 BTC,EOS 合约存入的保证金是 EOS。这对交易者来说十分麻烦。

FTX 推出了一个新的机制:采用稳定币来做结算,通过存入 USDC 或 TUSD、PAX 即可生成保证金,都以美元计价,并且所有代币合约,用一个通用的保证金钱包即可。

FTX 与美元稳定币提供商 Trust Token 和 Circle 有深度合作关系,可为用户提供 TUSD 和 USDC 对美金 1:1 的兑换,实现了合约产品对标美元的正向计价。

FTX 以美金直接计价及结算,简化了盈亏、仓位、保证金的计算,降低了用户交易难度与平台的风控难度。可以说 FTX 是一个美元本位的平台,对散户较为友好。

此外,FTX 为了应对爆仓或者穿仓的风险,设立了三道防线:三级清算机制。

第一道,当用户的保证金率低于持仓保证金,但高于自动平仓保证金率时候,系统会发送限频清算订单平仓低于保证金的部分。

第二道,市场剧烈波动时,介入有破产(爆仓)危险信号的账户,将头寸穿仓的风险从平台上移除,防止出现破产以及出现头寸成为负资产的情况

最后一道,风险保证金与流动性提供商双向配合。风险保障金用于支付平台因穿仓产生的损失,流动性提供商会将未清算的头寸直接及时清算头寸。


3. 背靠大佬:Alameda Research


推出 FTX 的是 Alameda Research,数字货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一,为头部加密交易所提供流动性,其日交易额高达六到十亿美金。

并且 Alameda Research 是名副其实的比特币收割机,区块链媒体浑水文章显示,仅在 BitMex 的盈利排行榜中,Alameda 就占据了排行榜前十中的两席,仅这两个账户,Alameda 就收获了 7000 多个 BTC 的盈利。

Alameda Research 这支团队在圈内也拥有毋庸置疑的影响力和社交圈子,Alameda 也让 FTX 成为了一个自带上亿交易流通深度的交易所。

正是在这样的市场环境下, FTX 设计了 101 倍的合约交易以及独创的永不爆仓的杠杆代币,吸引不同杠杆率诉求的不同类型的交易者。


山寨币的未来岌岌可危,那么 FTX 呢?


今年以来,多数山寨币将亡的消息不绝于耳,市值不断缩水,流动性持续下滑,山寨币的未来岌岌可危。

较于比特币及以太坊、莱特币等主流币种外,绝大多数的山寨币知名度仍然极低,并且在公众眼中,许多山寨币仍是欺诈、资金盘的负面代表,同时许多山寨币并没有实际的价值。

比特币爱好者 Max Keizer 甚至表示:「除了比特币,其他山寨币都会灭亡。」

今年以来,比特币确实一直都在持续的吸血当中,无论价格跌还是涨,其市值占比一直在攀升,目前比特币市值占比已经逼近 70%,再创年内新高,Coinmarketcap 暂报 68%。






许多山寨币市值不断被市场挤压出局,就连主流币以太坊的市值占比都跌破了 8%,而其在 2017 年曾高达 30%。

而以山寨币指数期货闻名的 FTX 又能火多久呢?主推山寨币期货真的是个好策略吗?市场投机的需求又会存在多久?

这些都是 FTX 该直面的问题,若未来山寨币阵亡,FTX 或也将迎来最大的危机。


作者:龙玥 查看全部
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三个月,FTX 这家小交易所日交易额已破亿,还喜获 800 万美元种子融资。在加密货币期货江湖中,FTX 是怎样一种存在?




比特币、以太坊等头部币种期货产品是当前市场中的主流,今年 4 月,加密货币衍生品交易所 FTX 带着山寨币指数期货横空出世,打破大众对加密期货的认知。

凭借自身独特的打法,FTX 上线 3 个月就已跻身二线主流交易所,日交易额持续稳定在 1 亿美元以上,近日它还获得 800 万美元种子轮融资。

近年来,加密货币衍生品市场成为必争之地与主流趋势,不仅加密货币交易所为抢占市场份额花招频出,纳斯达克、Bakkt 等主流机构也频频入局这个市场。

然而,这些机构正规军与交易所的目光只聚焦在比特币或主流币上,FTX 这朵推出山寨币期货的「奇葩」能成功错位竞争,独树一帜吗?


必争的江湖:加密货币衍生品市场


2013 年,国内创业者率先推出了期货交易平台 796,作为首个吃螃蟹的平台,796 依靠期货合约赚的盆满钵满。

2014 年,国内外众多加密货币交易所引入期货合约模式,而 BitMex、OKEx 是最早推出的那一批。

BitMex 是世界最大的加密货币交易所,以 100 倍杠杆之王著名,其早在 2014 年就上线了期货合约,目前支持比特币、以太坊等多个产品。2016 年,OKEx 也上线了期货合约,其被称为国内第一的期货交易平台。

2017 年末,芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期权交易所(CBOE)上线比特币期货交易正式将加密期货带入主流并点燃的期货市场的热情。

作为数字货币领域第一个金融衍生产品,期货合约在这个市场之中扮演的角色愈发重要,去年至今期货市场的需求也开始爆发,这个市场的竞争也越发激烈。

去年上半年,交易量排名前 10 的交易所中,似乎只有 BitMex 和 OKEx 两家开设了期货交易,但仿佛一夜之间,多家交易所就相继传出测试合约的消息,之后很快上线了期货。

继 OKEx、BitMex 之后,去年 12 月,火币正式上线期货合约。今年 5 月,币安也被曝出正在筹建永续合约交易平台,当前币安已经推出了杠杆交易。

当前加密货币期货市场也逐渐呈现出 OKEx、BitMex、火币三足鼎立的格局,非小号显示,这三者是期货交易额排名前三的交易所。

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但除了主流交易所外,小交易所也纷纷布局期货合约业务。今年 3 月,抹茶 MXC 上线永续合约,4 月,BHEX 针对期权业务上线高杠杆交易,BFX.NU 主打以 USDT 作为入金渠道的期货……这些大大小小的交易所,打着主打期货合约交易旗号,开始疯狂扩张阵地。

据 Masterthecrypto 研究,2018 年市场中加密货币衍生品商主要分为三类,一类是传统交易所 CME 及 CBOE、机构交易所 LedgerX,一类是即将到来的 Bakkt 以及纳斯达克比特币期货,另外一类便是加密货币交易所 BitMex、OKEX。

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但当前市场中,加密货币期货仍以比特币、以太坊等主流币作为期货标的,而 FTX 的出现或让市场布局发生了意外,此外当前市场中也存在分摊机制、入金操作不合理,爆仓事故频出等问题,针对市场痛点,FTX 也出台了相应的政策。


FTX——加密货币期货市场中的奇葩


FTX 或许拥有市场上最投机、名字最古怪的期货指数期货:垃圾币(山寨币)指数期货,允许投资者做空一篮子小市值山寨币市场。

FTX 是一家新晋的数字货币的衍生品交易所,成立于安提瓜和巴布达,由全世界最大的数字货币衍生品交易做市商之一 Alameda
Research 推出,FTX 提供杠杆代币、合约交易以及自动化 OTC 等服务。

今年 FTX 推出以来便博得大量关注,获多个媒体报道,且上线仅上个月,其日交易量就已破亿,此外 FTX 的平台币不仅上线了 BitMax、CoinEx,还成功上线火币 FastTrack。

FTX 具体是怎么火起来的?或许有以下这几个原因。


1. 独创山寨币指数期货


相比于市面上的主流期货产品,FTX 另辟蹊径,上线山寨币指数永续合约 (ALT-PERP)、中段市值山寨币指数(MID-PERP)、小市值山寨币(垃圾币)指数(SHIT-PERP)。

SHIT-PERP 对标的是 58 个市值处于中低段的山寨币如 ABT、AE、AKR 等,MID-PERP 对标的是 24 个市值处于中高段的山寨币如 ADA、DASH、BTT 等,ALT-PERP 对标 BCH,BNB,BSV 等 9 个一线山寨币。

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在山寨币期货空缺的市场中,FTX 或丰富了当前期货的产品种类,覆盖了有山寨币投机需求的用户,投其所好抓住用户胃口。同时产品以综合指数的形式呈现减小了总体的波动率,降低了投资风险。但综合的山寨币指数也加大了期货产品的复杂性与难度。

FTX 只有永续合约产品,相较于一般的交割合约期货产品,永续合约简单来说就是带杠杆,无交割期,可以永久持仓,合约价格紧贴现货价格,杠杠交易则允许用户以小博大。

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同时,值得注意的是,FTX 还另类的上线了波动率最小的稳定币 USDT 永续合约。


2. 三级清算机制与稳定币保证金


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对于衍生品交易来说,进行合约交易时,需要存入相应的保证金。BTC 合约存入的保证金是 BTC,EOS 合约存入的保证金是 EOS。这对交易者来说十分麻烦。

FTX 推出了一个新的机制:采用稳定币来做结算,通过存入 USDC 或 TUSD、PAX 即可生成保证金,都以美元计价,并且所有代币合约,用一个通用的保证金钱包即可。

FTX 与美元稳定币提供商 Trust Token 和 Circle 有深度合作关系,可为用户提供 TUSD 和 USDC 对美金 1:1 的兑换,实现了合约产品对标美元的正向计价。

FTX 以美金直接计价及结算,简化了盈亏、仓位、保证金的计算,降低了用户交易难度与平台的风控难度。可以说 FTX 是一个美元本位的平台,对散户较为友好。

此外,FTX 为了应对爆仓或者穿仓的风险,设立了三道防线:三级清算机制。

第一道,当用户的保证金率低于持仓保证金,但高于自动平仓保证金率时候,系统会发送限频清算订单平仓低于保证金的部分。

第二道,市场剧烈波动时,介入有破产(爆仓)危险信号的账户,将头寸穿仓的风险从平台上移除,防止出现破产以及出现头寸成为负资产的情况

最后一道,风险保证金与流动性提供商双向配合。风险保障金用于支付平台因穿仓产生的损失,流动性提供商会将未清算的头寸直接及时清算头寸。


3. 背靠大佬:Alameda Research


推出 FTX 的是 Alameda Research,数字货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一,为头部加密交易所提供流动性,其日交易额高达六到十亿美金。

并且 Alameda Research 是名副其实的比特币收割机,区块链媒体浑水文章显示,仅在 BitMex 的盈利排行榜中,Alameda 就占据了排行榜前十中的两席,仅这两个账户,Alameda 就收获了 7000 多个 BTC 的盈利。

Alameda Research 这支团队在圈内也拥有毋庸置疑的影响力和社交圈子,Alameda 也让 FTX 成为了一个自带上亿交易流通深度的交易所。

正是在这样的市场环境下, FTX 设计了 101 倍的合约交易以及独创的永不爆仓的杠杆代币,吸引不同杠杆率诉求的不同类型的交易者。


山寨币的未来岌岌可危,那么 FTX 呢?


今年以来,多数山寨币将亡的消息不绝于耳,市值不断缩水,流动性持续下滑,山寨币的未来岌岌可危。

较于比特币及以太坊、莱特币等主流币种外,绝大多数的山寨币知名度仍然极低,并且在公众眼中,许多山寨币仍是欺诈、资金盘的负面代表,同时许多山寨币并没有实际的价值。

比特币爱好者 Max Keizer 甚至表示:「除了比特币,其他山寨币都会灭亡。」

今年以来,比特币确实一直都在持续的吸血当中,无论价格跌还是涨,其市值占比一直在攀升,目前比特币市值占比已经逼近 70%,再创年内新高,Coinmarketcap 暂报 68%。

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许多山寨币市值不断被市场挤压出局,就连主流币以太坊的市值占比都跌破了 8%,而其在 2017 年曾高达 30%。

而以山寨币指数期货闻名的 FTX 又能火多久呢?主推山寨币期货真的是个好策略吗?市场投机的需求又会存在多久?

这些都是 FTX 该直面的问题,若未来山寨币阵亡,FTX 或也将迎来最大的危机。


作者:龙玥

加密衍生品交易所Blade获Coinbase等机构430万美元投资,杠杆最高达150倍

资讯8btc 发表了文章 • 2019-08-13 10:55 • 来自相关话题

 8月13日消息,加密货币衍生品交易所Blade宣布完成430万美元种子轮融资,投资者包括Coinbase、SV Angel、A.Capital、Slow Ventures、Justin Kan和Adam D'Angelo,据悉,这家交易所计划在三周后正式上线。

在成立公司之前,Blade首席执行官Jeff Byun和他的联合创始人Henry Lee创建了Orderahead平台,该平台最终于2017年被Square部分收购。

据8月12日公布的一份报告指出,Blade的目标是提供基于加密货币的永续掉期合约交易,其还提供了三项新的改进。

首先,永续合约将使用标准的简单合约来拟定,第二,永续合约将使用USDT稳定币进行结算及作为保证金。第三,对于加密货币交易对,交易的杠杆率最高可达到150倍。

与常规期货合约不同,永续合约并不存在到期日的概念。如报告中所示,Blade预计会上线7个不同的交易对(涉及BTC、门罗币、狗狗币、Zcash、瑞波、币安币和USDT)。

据悉,由于美国政府机构对加密货币的监管更为严格,美国投资者将无法合法参与Blade交易所的交易。Blade本身是一家拥有美国子公司的离岸实体,其主要面向市场是东亚地区。

    “这是一个分支市场,” Byun告诉TechCrunch,“要么你成为像Coinbase、Gemini或Bitrex这样的交易所,它们迎合高度管制的美国市场,要么是成为监管较少的非美国市场的交易所,但这正是交易量最大的地方。”


虽然该平台距离正式上线还有三周的时间,但其创始人还是表达出了其野心,Byun评论称:

    “从长远来看,我们希望成为加密货币世界的CME,Coinbase和币安正在构建加密货币世界的基础结构,而我认为我们亦是如此,从某种意义上来说,衍生品是风险转移的核心,我们希望在加密货币市场中构建风险转移的基础层。”



原文:https://techcrunch.com/2019/08/12/blade-raises-4-3m-from-coinbase-sv-angel-to-reshape-cryptocurrency-derivatives-trading/
作者:Lucas Matney
编译:隔夜的粥 查看全部
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 8月13日消息,加密货币衍生品交易所Blade宣布完成430万美元种子轮融资,投资者包括Coinbase、SV Angel、A.Capital、Slow Ventures、Justin Kan和Adam D'Angelo,据悉,这家交易所计划在三周后正式上线。

在成立公司之前,Blade首席执行官Jeff Byun和他的联合创始人Henry Lee创建了Orderahead平台,该平台最终于2017年被Square部分收购。

据8月12日公布的一份报告指出,Blade的目标是提供基于加密货币的永续掉期合约交易,其还提供了三项新的改进。

首先,永续合约将使用标准的简单合约来拟定,第二,永续合约将使用USDT稳定币进行结算及作为保证金。第三,对于加密货币交易对,交易的杠杆率最高可达到150倍。

与常规期货合约不同,永续合约并不存在到期日的概念。如报告中所示,Blade预计会上线7个不同的交易对(涉及BTC、门罗币、狗狗币、Zcash、瑞波、币安币和USDT)。

据悉,由于美国政府机构对加密货币的监管更为严格,美国投资者将无法合法参与Blade交易所的交易。Blade本身是一家拥有美国子公司的离岸实体,其主要面向市场是东亚地区。


    “这是一个分支市场,” Byun告诉TechCrunch,“要么你成为像Coinbase、Gemini或Bitrex这样的交易所,它们迎合高度管制的美国市场,要么是成为监管较少的非美国市场的交易所,但这正是交易量最大的地方。”



虽然该平台距离正式上线还有三周的时间,但其创始人还是表达出了其野心,Byun评论称:


    “从长远来看,我们希望成为加密货币世界的CME,Coinbase和币安正在构建加密货币世界的基础结构,而我认为我们亦是如此,从某种意义上来说,衍生品是风险转移的核心,我们希望在加密货币市场中构建风险转移的基础层。”




原文:https://techcrunch.com/2019/08/12/blade-raises-4-3m-from-coinbase-sv-angel-to-reshape-cryptocurrency-derivatives-trading/
作者:Lucas Matney
编译:隔夜的粥

英国FCA发布加密资产最终指南,明确其管辖范围

地区odaily 发表了文章 • 2019-08-01 10:28 • 来自相关话题

英国金融行为监管局(FCA)最终确定其加密资产指南,明确了哪些代币属于其管辖范围。

周三发布的大部分规则是在咨询文件 CP19 中提出的,该文件于今年 1 月发布并用于征求公众意见。正如人们普遍预期的那样,最终指南并没有彻底改变监管格局,而是明确了某些类型的加密资产何时属于现有类别。

FCA 表示,该咨询文件共收到约 92 份来自各类公司的回复,包括银行、行业协会和加密交易所。FCA 表示,大多数受访者支持这些提议。

重要的是,该指南提供了证券型代币(Security Token)的定义。当发行时,这些资产的行为类似于股票或债务工具,包括所有权,因此属于 “特定投资” 的类别,进而属于 FCA 的权限。几乎所有回答问题的受访者都同意监管机构对于与监管范围相关的证券型代币的评估。

相比之下,实用型代币(Utility Token)并不授予与受监管金融工具相同的权利,一般不属于 FCA 的管辖范围,除非在符合电子货币定义并属于新的电子货币代币类别的情况下。

该机构表示:“任何不是证券型代币或电子货币代币的代币都是不受监管的。然而,市场参与者应注意,某些使用代币的活动仍可能受到监管,例如,当用于促进受监管的支付时。”

不过,某些稳定币也可能符合电子货币的定义,因此也将受到 FCA(其任务是保护消费者和投资者)的监督。

第三个定义是“交换型代币(Exchange Token)”,包括比特币和以太坊等加密货币,虽然适用反洗钱规则,但这些货币不受 FCA 监管。

不过,该监管机构表示,“市场参与者应将该指南作为理解他们应如何对待某些加密资产的第一步,但最终判断只能在个案基础上做出。”

FCA 战略与竞争执行董事 Christopher Woolard 在一份声明中表示,“这是一个涵盖广泛活动的小型、复杂和不断发展的市场。今天的指南将有助于澄清哪些加密资产活动属于我们的监管范围。”

公司可以在不需要监管许可证的情况下发行证券型代币,就像发行股票不需要许可证一样。但 FCA 表示,在任何代币用于交易的情况下,处理代币的顾问和经纪人以及金融促销制度都需要获得授权。

FCA 表示,如果一种证券型代币可以在资本市场上交易,根据欧盟金融工具市场指令(MiFID),它将被进一步视为可转让证券,该制度也将适用。

 
模糊的界限
 

2017 年至 2018 年的 ICO 爆炸式增长已经大大减弱,减轻了监管机构的一些压力,但在定义某些类型的加密资产的业务上,仍存在一些问题。

奥睿律师事务所伦敦办公室专门从事加密业务的合伙人 Jacqui Hatfield 表示,鉴于证券型代币发行(STO)越来越受欢迎,证券型代币和实用型代币之间的界限可能会变得模糊。

Hatfield 指出实用型代币最终有可能被包裹在证券型代币的包装中。他告诉 CoinDesk,“有趣的是,你获得的实用型代币被装扮成证券型代币,只是为了确保它们不会违反任何促销类型的限制。所以问题是,在交易代币时,这真的会改变代币本身的性质吗?”

正如原来的咨询文件所述,实用型代币在某些情况下可能符合电子货币的定义(其他代币也可以),在这种情况下,与其相关的活动可能在 FCA 的管辖范围内。

FCA 同意需要进一步明确代币类型,并表示将电子货币代币与实用型代币和证券型代币类别分开。“这将创建一个特定的受监管电子货币代币类别和一个包括实用型代币在内的不受监管类别。”

根据该报告,旨在保持与法定货币平价的稳定币也可能属于电子货币的定义范围。如果加密资产是在收到资金(即法定货币,而不是其他加密资产)时发行的,并且被电子货币发行人以外的人接受,则这些可以被视为电子货币。

Hatfield 指出,这将包括在收到英镑后发行并与英镑挂钩的加密资产,只要该资产被第三方接受。

FCA 将比特币和以太坊等没有控制权或集中发行者的加密货币称为交换型代币,这些货币超出了其监管范围。然而,欧盟第五项反洗钱指令(5AMLD)将会监管交换型代币(以及其他加密资产),该指令将于 2019 年底转化为英国法律。

 
衍生品禁令
 

FCA 最有争议的举措可能是拟议禁止散户投资者使用加密衍生品,包括期权、期货、差价合约(CFD)和基于比特币等(不受监管)加密资产的交易所交易票据,这与周三发布的指南是不同的。

从 8 月份开始,FCA 将准备对 CFD 进行限制,然后在 9 月初对 CFD 类期权进行限制;预计最终将全面禁止 CFD。

Hatfield 表示,禁止加密衍生品的概念是 FCA 加密条例中唯一一个她坚决不同意的东西。

“这意味着(这些限制)将在未来转变为全面禁止零售。”她总结道,“我的观点是,这些应该被视为一般零售市场上的衍生品,就像任何其他衍生品一样,因为它们没有更高的风险。”


本文来自CoinDesk,原文作者:Ian Allison

Odaily星球日报译者 | 余顺遂 查看全部
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英国金融行为监管局(FCA)最终确定其加密资产指南,明确了哪些代币属于其管辖范围。

周三发布的大部分规则是在咨询文件 CP19 中提出的,该文件于今年 1 月发布并用于征求公众意见。正如人们普遍预期的那样,最终指南并没有彻底改变监管格局,而是明确了某些类型的加密资产何时属于现有类别。

FCA 表示,该咨询文件共收到约 92 份来自各类公司的回复,包括银行、行业协会和加密交易所。FCA 表示,大多数受访者支持这些提议。

重要的是,该指南提供了证券型代币(Security Token)的定义。当发行时,这些资产的行为类似于股票或债务工具,包括所有权,因此属于 “特定投资” 的类别,进而属于 FCA 的权限。几乎所有回答问题的受访者都同意监管机构对于与监管范围相关的证券型代币的评估。

相比之下,实用型代币(Utility Token)并不授予与受监管金融工具相同的权利,一般不属于 FCA 的管辖范围,除非在符合电子货币定义并属于新的电子货币代币类别的情况下。

该机构表示:“任何不是证券型代币或电子货币代币的代币都是不受监管的。然而,市场参与者应注意,某些使用代币的活动仍可能受到监管,例如,当用于促进受监管的支付时。”

不过,某些稳定币也可能符合电子货币的定义,因此也将受到 FCA(其任务是保护消费者和投资者)的监督。

第三个定义是“交换型代币(Exchange Token)”,包括比特币和以太坊等加密货币,虽然适用反洗钱规则,但这些货币不受 FCA 监管。

不过,该监管机构表示,“市场参与者应将该指南作为理解他们应如何对待某些加密资产的第一步,但最终判断只能在个案基础上做出。”

FCA 战略与竞争执行董事 Christopher Woolard 在一份声明中表示,“这是一个涵盖广泛活动的小型、复杂和不断发展的市场。今天的指南将有助于澄清哪些加密资产活动属于我们的监管范围。”

公司可以在不需要监管许可证的情况下发行证券型代币,就像发行股票不需要许可证一样。但 FCA 表示,在任何代币用于交易的情况下,处理代币的顾问和经纪人以及金融促销制度都需要获得授权。

FCA 表示,如果一种证券型代币可以在资本市场上交易,根据欧盟金融工具市场指令(MiFID),它将被进一步视为可转让证券,该制度也将适用。

 
模糊的界限
 

2017 年至 2018 年的 ICO 爆炸式增长已经大大减弱,减轻了监管机构的一些压力,但在定义某些类型的加密资产的业务上,仍存在一些问题。

奥睿律师事务所伦敦办公室专门从事加密业务的合伙人 Jacqui Hatfield 表示,鉴于证券型代币发行(STO)越来越受欢迎,证券型代币和实用型代币之间的界限可能会变得模糊。

Hatfield 指出实用型代币最终有可能被包裹在证券型代币的包装中。他告诉 CoinDesk,“有趣的是,你获得的实用型代币被装扮成证券型代币,只是为了确保它们不会违反任何促销类型的限制。所以问题是,在交易代币时,这真的会改变代币本身的性质吗?”

正如原来的咨询文件所述,实用型代币在某些情况下可能符合电子货币的定义(其他代币也可以),在这种情况下,与其相关的活动可能在 FCA 的管辖范围内。

FCA 同意需要进一步明确代币类型,并表示将电子货币代币与实用型代币和证券型代币类别分开。“这将创建一个特定的受监管电子货币代币类别和一个包括实用型代币在内的不受监管类别。”

根据该报告,旨在保持与法定货币平价的稳定币也可能属于电子货币的定义范围。如果加密资产是在收到资金(即法定货币,而不是其他加密资产)时发行的,并且被电子货币发行人以外的人接受,则这些可以被视为电子货币。

Hatfield 指出,这将包括在收到英镑后发行并与英镑挂钩的加密资产,只要该资产被第三方接受。

FCA 将比特币和以太坊等没有控制权或集中发行者的加密货币称为交换型代币,这些货币超出了其监管范围。然而,欧盟第五项反洗钱指令(5AMLD)将会监管交换型代币(以及其他加密资产),该指令将于 2019 年底转化为英国法律。

 
衍生品禁令
 

FCA 最有争议的举措可能是拟议禁止散户投资者使用加密衍生品,包括期权、期货、差价合约(CFD)和基于比特币等(不受监管)加密资产的交易所交易票据,这与周三发布的指南是不同的。

从 8 月份开始,FCA 将准备对 CFD 进行限制,然后在 9 月初对 CFD 类期权进行限制;预计最终将全面禁止 CFD。

Hatfield 表示,禁止加密衍生品的概念是 FCA 加密条例中唯一一个她坚决不同意的东西。

“这意味着(这些限制)将在未来转变为全面禁止零售。”她总结道,“我的观点是,这些应该被视为一般零售市场上的衍生品,就像任何其他衍生品一样,因为它们没有更高的风险。”


本文来自CoinDesk,原文作者:Ian Allison

Odaily星球日报译者 | 余顺遂

进击的大机构!高盛成立数字资产团队,或与摩根币一争高下

资讯8btc 发表了文章 • 2019-07-10 11:18 • 来自相关话题

根据The Block获得的一份招聘文件,高盛已在其孵化器中推出了一项新的加密业务,它希望在数字资产方面“比以往任何时候都要更加深入”。

根据文件中对数字资产项目经理(Digital Asset Project Manager)的招聘需求,高盛新推出的加密业务将与其加密货币衍生品交易业务分开,将致力于为银行探索新的数字资产机会。

    “数字资产团队的项目经理将在帮助确定业务的范围和方向方面发挥不可或缺的作用。简而言之,我们正在不断发展,寻找世界上一些最有才华的人来帮助我们,让我们比以往任何时候都更进一步。”


虽然招聘广告的细节很少,但业内人士表示,高盛可能会将目光放在推出类似JPMCoin的产品上。JPMCoin是高盛竞争对手摩根大通的数字资产,旨在简化其与批发(wholesale)客户之间的国际交易。

高盛首席执行官大卫•所罗门(David Solomon)在接受法国新闻媒体Les Echos的采访时暗示,该公司将深入研究数字资产。根据CoinDesk报道,Solomon表示,高盛一直在研究稳定币和资产通证化。

具体来说,项目经理的角色将有助于制定项目的路线图,与指导风险、合规和财务的业务部门合作。

根据备忘录,至于新的业务团队,它将与高盛的加速器团队一起办公。新员工需要向负责该银行数字资产部门的Justin Schmidt汇报工作。

高盛在数字资产新兴市场的野心可追溯到2017年末比特币热潮期间的传言,当时有迹象表明,高盛准备推出与比特币相关的交易业务。但传言最终以一种令人失望的方式部分变成了现实。一位高盛发言人称,目前该公司正在交易与比特币相关的无本金交割远期交易,但交易量相对较小。


原文:https://www.theblockcrypto.com/2019/07/09/goldman-sachs-set-to-go-further-than-ever-before-with-new-digital-asset-project/
作者:Frank Chaparro
编译:Apatheticco 查看全部
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根据The Block获得的一份招聘文件,高盛已在其孵化器中推出了一项新的加密业务,它希望在数字资产方面“比以往任何时候都要更加深入”。

根据文件中对数字资产项目经理(Digital Asset Project Manager)的招聘需求,高盛新推出的加密业务将与其加密货币衍生品交易业务分开,将致力于为银行探索新的数字资产机会。


    “数字资产团队的项目经理将在帮助确定业务的范围和方向方面发挥不可或缺的作用。简而言之,我们正在不断发展,寻找世界上一些最有才华的人来帮助我们,让我们比以往任何时候都更进一步。”



虽然招聘广告的细节很少,但业内人士表示,高盛可能会将目光放在推出类似JPMCoin的产品上。JPMCoin是高盛竞争对手摩根大通的数字资产,旨在简化其与批发(wholesale)客户之间的国际交易。

高盛首席执行官大卫•所罗门(David Solomon)在接受法国新闻媒体Les Echos的采访时暗示,该公司将深入研究数字资产。根据CoinDesk报道,Solomon表示,高盛一直在研究稳定币和资产通证化。

具体来说,项目经理的角色将有助于制定项目的路线图,与指导风险、合规和财务的业务部门合作。

根据备忘录,至于新的业务团队,它将与高盛的加速器团队一起办公。新员工需要向负责该银行数字资产部门的Justin Schmidt汇报工作。

高盛在数字资产新兴市场的野心可追溯到2017年末比特币热潮期间的传言,当时有迹象表明,高盛准备推出与比特币相关的交易业务。但传言最终以一种令人失望的方式部分变成了现实。一位高盛发言人称,目前该公司正在交易与比特币相关的无本金交割远期交易,但交易量相对较小。


原文:https://www.theblockcrypto.com/2019/07/09/goldman-sachs-set-to-go-further-than-ever-before-with-new-digital-asset-project/
作者:Frank Chaparro
编译:Apatheticco

超越Bakkt?LedgerX获准推出实物交割的比特币期货合约

资讯8btc 发表了文章 • 2019-06-26 11:38 • 来自相关话题

美国商品期货交易委员会(CFTC)已批准比特币衍生品供应商LedgerX提供实物结算的比特币期货合约。

CFTC周二表示,已批准LedgerX申请的指定合约市场(DCM)牌照,这意味着该公司现在可以提供这种新的期货合约。

LedgerX是第二家获准提供实物结算比特币期货的公司。洲际交易所(ICE)的Bakkt、Seed CX和ErisX等其他公司也计划进入这个市场。(虽然Bakkt自己的期货合约已经通过了自我认证,但该公司正在等待纽约金融服务部(NYFS)为其托管方案颁发许可证)。

与芝加哥期权交易所(Cboe)和芝加哥商业交易所(CME)上市的以现金结算的比特币期货不同,实物结算的比特币期货在合约到期时,买方将收到标的大宗商品(这里即比特币),而不是与之等价的法定货币。

这次批准意味着,总部位于纽约的LedgerX不仅可以上线这类比特币期货合约,而且至关重要的是,起可以向散户提供这一产品,而不仅仅是机构客户。

LedgerX开始提供这类期货的时间尚未确定。但首席运营和风险官Juthica Chou说,该公司希望成为美国第一家提供这类产品的公司。

    “毫无疑问,我们希望成为第一,我们认为我们有更好的定位,我们希望为各种类型的客户服务。”


Chou表示,LedgerX将遵循与提供掉期和期权产品相同的自我认证流程:

    “这类产品在经济上与我们目前提供的产品并无太大不同……但这将向更广泛的市场开放。”


虽然Bakkt此前曾宣布,其将在7月份测试自己的实物结算比特币期货合约,但具体推出日期尚未公布。Seed CX和ErisX同样还没有宣布何时推出自己的期货产品。

LedgerX于2018年11月申请了DCM,此后一直与CFTC合作。早前其已经为客户提供掉期和期权合约。

DCM的申请是在LedgerX现有的互换执行工具(SEF)和衍生品清算组织(DCO)许可证的基础上提出的,这两个许可证分别批准了LedgerX的交易平台和清算所。

Chou表示,新牌照与其他两家公司承担着同样的责任,但由于涉及的问题,获得最新的批准“是一个相当困难的过程”。

LedgerX目前正着眼于逐步推出其新产品,包括专注于零售的Omni平台。

    “我们希望谨慎和保守,所以我们将试运行Omni产品。我们会听取客户的反馈,并确保其能够运作。”


该公司将向所有客户推出其现有的掉期和期权产品,以及该公司最近自行认证的新区块高度期权产品。


原文:https://www.coindesk.com/cftc-approves-ledgerx-to-settle-futures-in-real-bitcoin
作者:Nikhilesh De
编译:Wendy 查看全部
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美国商品期货交易委员会(CFTC)已批准比特币衍生品供应商LedgerX提供实物结算的比特币期货合约。

CFTC周二表示,已批准LedgerX申请的指定合约市场(DCM)牌照,这意味着该公司现在可以提供这种新的期货合约。

LedgerX是第二家获准提供实物结算比特币期货的公司。洲际交易所(ICE)的Bakkt、Seed CX和ErisX等其他公司也计划进入这个市场。(虽然Bakkt自己的期货合约已经通过了自我认证,但该公司正在等待纽约金融服务部(NYFS)为其托管方案颁发许可证)。

与芝加哥期权交易所(Cboe)和芝加哥商业交易所(CME)上市的以现金结算的比特币期货不同,实物结算的比特币期货在合约到期时,买方将收到标的大宗商品(这里即比特币),而不是与之等价的法定货币。

这次批准意味着,总部位于纽约的LedgerX不仅可以上线这类比特币期货合约,而且至关重要的是,起可以向散户提供这一产品,而不仅仅是机构客户。

LedgerX开始提供这类期货的时间尚未确定。但首席运营和风险官Juthica Chou说,该公司希望成为美国第一家提供这类产品的公司。


    “毫无疑问,我们希望成为第一,我们认为我们有更好的定位,我们希望为各种类型的客户服务。”



Chou表示,LedgerX将遵循与提供掉期和期权产品相同的自我认证流程:


    “这类产品在经济上与我们目前提供的产品并无太大不同……但这将向更广泛的市场开放。”



虽然Bakkt此前曾宣布,其将在7月份测试自己的实物结算比特币期货合约,但具体推出日期尚未公布。Seed CX和ErisX同样还没有宣布何时推出自己的期货产品。

LedgerX于2018年11月申请了DCM,此后一直与CFTC合作。早前其已经为客户提供掉期和期权合约。

DCM的申请是在LedgerX现有的互换执行工具(SEF)和衍生品清算组织(DCO)许可证的基础上提出的,这两个许可证分别批准了LedgerX的交易平台和清算所。

Chou表示,新牌照与其他两家公司承担着同样的责任,但由于涉及的问题,获得最新的批准“是一个相当困难的过程”。

LedgerX目前正着眼于逐步推出其新产品,包括专注于零售的Omni平台。


    “我们希望谨慎和保守,所以我们将试运行Omni产品。我们会听取客户的反馈,并确保其能够运作。”



该公司将向所有客户推出其现有的掉期和期权产品,以及该公司最近自行认证的新区块高度期权产品。


原文:https://www.coindesk.com/cftc-approves-ledgerx-to-settle-futures-in-real-bitcoin
作者:Nikhilesh De
编译:Wendy

机构资金流入创新高!CME比特币期货合约达到创纪录的2.5亿美元

资讯8btc 发表了文章 • 2019-06-21 11:35 • 来自相关话题

随着新的机构资金流入比特币衍生品市场,芝加哥商品交易所(CME)的比特币期货合约本周达到创纪录的5,311份,合2.5亿美元。

 
机构资金的重要性
 

根据全球最大的比特币衍生品市场之一芝加哥商品交易所(CME)最近发布的一条推特,未结BTC1!合约数量名义现货价值在6月17日达到创纪录的2.5亿美元。这相当于26555个比特币,与去年6月的数字相比,增长了80%。

据信,未平仓比特币合约数量的迅速上升,是上个季度机构投资者进入市场增加的直接结果。考虑到过去几个月加密货币领域取得的巨大发展,这是极有可能的:比特币升至9000美元上方,Facebook进入加密货币领域,富达(Fidelity)推出了加密资产托管服务。

这一点很重要,因为多年来,加密货币市场主要是由散户投资者在一个不受监管的环境中推动的,这种环境缺乏合法性和流动性,无法吸引传统金融领域的更大参与者。

然而,随着时间的推移,比特币作为一种去中心化价值储存手段的认可度已经提高,我们现在开始看到一波资金从基金、家族理财室、高净值人士和金融机构进入加密货币市场。

除了这些资金,金融机构还推出了亟需的消费者保护措施、填补与传统金融差距的新金融产品,并帮助推动比特币的总体主流采用。

 
不断增加的期货合约将影响比特币的价格
 

在过去几周,我们已经看到比特币令人印象深刻的牛市行情升至新的年度新高点,随后在Bitfinex、Bitmex和其他期货平台上引发了大量空头扎平。这些扎平对比特币的价格产生了戏剧性的影响,并直接导致比特币刷新了最近的高点。

长期扎平也会对比特币价格产生破坏性影响,迫使看涨比特币的交易员在比特币价格大幅下跌后平仓,并导致比特币进一步下跌。

正如在早些时候的一篇文章中所报道的,芝加哥商品交易所(CME)的比特币价差在最近的牛市中也发挥了重要作用,导致了价格的大幅波动——包括5月16日600美元的暴跌和6月10日350美元的上涨。随着新的机构投资者进入市场,这些价差只会进一步扩大。

因此,尽管机构投资的到来被视为加密市场的巨大优势,但它也极有可能导致芝加哥商品交易所(CME)价差的扩大,以及对比特币价格波动具有压倒一切影响的强制清算。


原文:https://bitcoinist.com/cme-bitcoin-institutional-interest-hits-new-record-up-80-yoy/
作者:OLLIE LEECH
编译:Kyle 查看全部
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随着新的机构资金流入比特币衍生品市场,芝加哥商品交易所(CME)的比特币期货合约本周达到创纪录的5,311份,合2.5亿美元。

 
机构资金的重要性
 

根据全球最大的比特币衍生品市场之一芝加哥商品交易所(CME)最近发布的一条推特,未结BTC1!合约数量名义现货价值在6月17日达到创纪录的2.5亿美元。这相当于26555个比特币,与去年6月的数字相比,增长了80%。

据信,未平仓比特币合约数量的迅速上升,是上个季度机构投资者进入市场增加的直接结果。考虑到过去几个月加密货币领域取得的巨大发展,这是极有可能的:比特币升至9000美元上方,Facebook进入加密货币领域,富达(Fidelity)推出了加密资产托管服务。

这一点很重要,因为多年来,加密货币市场主要是由散户投资者在一个不受监管的环境中推动的,这种环境缺乏合法性和流动性,无法吸引传统金融领域的更大参与者。

然而,随着时间的推移,比特币作为一种去中心化价值储存手段的认可度已经提高,我们现在开始看到一波资金从基金、家族理财室、高净值人士和金融机构进入加密货币市场。

除了这些资金,金融机构还推出了亟需的消费者保护措施、填补与传统金融差距的新金融产品,并帮助推动比特币的总体主流采用。

 
不断增加的期货合约将影响比特币的价格
 

在过去几周,我们已经看到比特币令人印象深刻的牛市行情升至新的年度新高点,随后在Bitfinex、Bitmex和其他期货平台上引发了大量空头扎平。这些扎平对比特币的价格产生了戏剧性的影响,并直接导致比特币刷新了最近的高点。

长期扎平也会对比特币价格产生破坏性影响,迫使看涨比特币的交易员在比特币价格大幅下跌后平仓,并导致比特币进一步下跌。

正如在早些时候的一篇文章中所报道的,芝加哥商品交易所(CME)的比特币价差在最近的牛市中也发挥了重要作用,导致了价格的大幅波动——包括5月16日600美元的暴跌和6月10日350美元的上涨。随着新的机构投资者进入市场,这些价差只会进一步扩大。

因此,尽管机构投资的到来被视为加密市场的巨大优势,但它也极有可能导致芝加哥商品交易所(CME)价差的扩大,以及对比特币价格波动具有压倒一切影响的强制清算。


原文:https://bitcoinist.com/cme-bitcoin-institutional-interest-hits-new-record-up-80-yoy/
作者:OLLIE LEECH
编译:Kyle

美国CFTC主席称该机构不希望抑制加密领域的发展

地区chainb 发表了文章 • 2019-04-09 11:27 • 来自相关话题

美国商品期货交易委员会(CFTC)主席J. Christopher Giancarlo强调该机构的承诺是监督而不是阻碍加密资产部门的发展。

上述内容引自Giancarlo在4月4日于罗马尼亚布加勒斯特举办的Eurofi金融论坛上发表的一次讲话,发言的主题是欧美在衍生品市场监管方面的合作。

Giancarlo表达了CFTC对G20衍生品改革议程的效果的支持,并确保它们将增强而不是扼杀衍生品市场。他指出,CFTC本身致力于简化自己的规则和法规,并且降低市场参与者的成本。

在此背景下,他特别强调了CFTC对加密资产和其他新兴技术的新衍生产品的积极态度,提出:

    “我们拒绝使用我们的法律权力来阻止加密资产的发展。[...]相反,我们倾向于密切监控市场发展,同时不去阻碍比特币期货等新产品的推出,事实证明,这些产品在让市场力量确定比特币的适当价值方面具有无可估量的价值。


关于他的发言的最后一点,Giancarlo引用了旧金山联邦储备银行2018年5月的研究论文。该论文认为,在两个主要交易所芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所推出的比特币(BTC)期货交易已经充分深化了加密衍生品市场,以抵消片面的投机需求,并允许对虚高的价格做出更平衡的修正。

正如Cointelegraph报道的那样,Giancarlo此前曾表示,CFTC对比特币期货的授权与该机构采用基于市场的创新解决方案的计划是一致的。

他还提出,对CFTC而言,创建自己的金融科技创新中心LabCFTC,对于跟上区块链和加密货币预示的革命性技术转型和市场发展步伐是至关重要的。

迄今为止,LabCFTC已经发布了两个专用于加密和区块链的教育启蒙:2017年10月关于虚拟货币;2018年11月关于智能合约。

2018年12月,该实验室征求了公众和业界对以太坊区块链的评论,作为其对前瞻性授权以太坊期货合约的评估的一部分。 


原文:US CFTC Chair Says Agency Has Resisted Calls to Suppress Development of Crypto Sector
来源:cointelegraph
作者:Marie Huillet
编译:Maya 查看全部
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美国商品期货交易委员会(CFTC)主席J. Christopher Giancarlo强调该机构的承诺是监督而不是阻碍加密资产部门的发展。

上述内容引自Giancarlo在4月4日于罗马尼亚布加勒斯特举办的Eurofi金融论坛上发表的一次讲话,发言的主题是欧美在衍生品市场监管方面的合作。

Giancarlo表达了CFTC对G20衍生品改革议程的效果的支持,并确保它们将增强而不是扼杀衍生品市场。他指出,CFTC本身致力于简化自己的规则和法规,并且降低市场参与者的成本。

在此背景下,他特别强调了CFTC对加密资产和其他新兴技术的新衍生产品的积极态度,提出:


    “我们拒绝使用我们的法律权力来阻止加密资产的发展。[...]相反,我们倾向于密切监控市场发展,同时不去阻碍比特币期货等新产品的推出,事实证明,这些产品在让市场力量确定比特币的适当价值方面具有无可估量的价值。



关于他的发言的最后一点,Giancarlo引用了旧金山联邦储备银行2018年5月的研究论文。该论文认为,在两个主要交易所芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所推出的比特币(BTC)期货交易已经充分深化了加密衍生品市场,以抵消片面的投机需求,并允许对虚高的价格做出更平衡的修正。

正如Cointelegraph报道的那样,Giancarlo此前曾表示,CFTC对比特币期货的授权与该机构采用基于市场的创新解决方案的计划是一致的。

他还提出,对CFTC而言,创建自己的金融科技创新中心LabCFTC,对于跟上区块链和加密货币预示的革命性技术转型和市场发展步伐是至关重要的。

迄今为止,LabCFTC已经发布了两个专用于加密和区块链的教育启蒙:2017年10月关于虚拟货币;2018年11月关于智能合约。

2018年12月,该实验室征求了公众和业界对以太坊区块链的评论,作为其对前瞻性授权以太坊期货合约的评估的一部分。 


原文:US CFTC Chair Says Agency Has Resisted Calls to Suppress Development of Crypto Sector
来源:cointelegraph
作者:Marie Huillet
编译:Maya