最新数据显示，尽管比特币价格在过去一周下跌了15%，但矿工们并没有屈服。

根据数据网站Coin Dance对比特币算力的估计，比特币挖矿的参与度与价格下跌前一样高。算力是指用于维护比特币网络的计算能力。


比特币算力创下第二次新高

 
据统计，11月23日的算力实际上几乎达到了历史最高水平。Coin Dance的统计数据显示，周六的数据和10月10日的数据几乎相同，都达到了近120000PH/S。

当天比特币的交易价约为7200美元，10月时为8600美元。





（比特币算力，来源：Coin Dance）


此前，Cointelegraph报道称，随着比特币价格的下跌，越来越多的人认为比特币矿工正在退出。统计师Willy Woo表示，截至本周，这一过程已基本完成。
基于最新数据，创业者Alistair Milne表示反对，他表示，矿工实际上并不怎么关心当前的价格走势。

“矿工没有投降，”他在周日的一条推文中说道。他继续说：

“他们敏锐地意识到即将到来的减半，而且显然没有被最近的下跌所影响。”
 

比特币挖矿难度下降
 

Milne还认为，比特币挖矿难度的增加也与此有关。直到最近，比特币挖矿难度一直在下降。

挖矿难度用于衡量挖出比特币区块所需的努力，这一指标会定期调整以适应当前矿工的情绪。本月早些时候，挖矿难度出现了今年最大的降幅，下降了7个百分点。





（比特币挖矿难度，来源：Blockchain）


分析师PlanB认为，现阶段的难度趋势也表明，人们对挖矿盈利能力的信心依然存在。
“2%的困难调整：没有矿工投降，”他在周五写道，并补充说，一般出现这种情况都预示着价格上涨。

根据Crypto This的“实时难度生成器”，12月5日的下一次调整可能比当前水平高出近5%。

与挖矿难度不同的是，算力很难在有限的精确度之外进行估计，因此不应将其作为矿工参与程度的明确指南。


原文：https://medium.com/usegossamer/the-next-wave-of-defi-users-a-ux-research-study-f20f180c23a1
作者：Kevin D. Kim
编译：Wendy 查看全部

如果你经常在推特上关注加密资讯，那么不久前你应该看到过“矿工投降”这个话题。

今年8月底，推特上的人气分析师PlanB发推称：每次比特币价格下跌后，许多矿商都无法盈利。矿工开始关闭矿机(投降)，哈希率（算力）将自动调整，挖矿难度也随之下降，直到矿商又能重新盈利后，BTC难度将再次上升。当挖矿难度提升到100%时，就是新一轮牛市的开始。

他还在推特中表示：2012年初，2015年第二季度，BTC挖矿难度都触及了底部，2019年初，BTC挖矿难度也将达到底部。这意味着未来几年BTC的价值可能在35,000美元到75,000美元之间。






后来这一观点被总结为：每一次牛市都是从矿工投降开始的。而比特币挖矿行业在有利可图后，会持续推动着比特币价格上涨。

不过在最近，推特上另一分析师ColeGarner发现：BTC哈希率目前正处在翻转的边缘，反转表示哈希率下降，这是矿商投降的先行指标。

首先先解释下什么是矿工投降？以及矿工投降会发生什么？

矿商投降是指：当比特币价格下跌、它们的采矿机器在技术上变得过时，规模较小的非工业采矿企业“陷入困境”。

这迫使这些矿商出售他们通过采矿赚来的BTC，通常是同时出售，以保持电力供应、套现或升级他们未来的挖矿系统。这听起来可能相对无害——当然，矿商需要出售比特币来支付运营费用——不过这也将成为一个恶性循环，尤其是在盈利能力有限的情况下。

资本实力不足的矿商恐慌性抛售，会导致BTC价格下跌，二级市场中多头头寸被挤压，最终止损暴跌——然后，更多的矿商也不得不暂时关机、抛售BTC。

也就是说：BTC哈希率触底前，BTC首先先面临的是来自矿工的抛压。

ColeGarner称之为“反转”的熊市交叉，标志着BTC矿工的投降。反转是用长期的哈希率移动平均值和短期的哈希率移动平均值来显示比特币挖掘生态系统的健康程度。

这种反转是当长期水平超过短期水平时，表明矿商已停止分配资源以提高比特币的安全性。


加密市场会发生什么?


矿工出售比特币听起来并没有那么吓人，毕竟比特币是一个价值超过1000亿美元的庞大市场，这里还没有算上山寨币和基于加密货币的衍生品。

AMBCrypto报告称：矿商每一年至少要出售价值60亿美元的比特币才可以实现盈亏平衡。

但尽管如此，历史上的矿工投降事件表明，投资者应该警惕矿商的投降，毕竟每一次都是难以想象的跌幅。

比如参考下2016年比特币的价格走势。哈希值的反转导致BTC价格短时下跌了30%，然后经过几周几个月的盘整也最终实现突破。






矿工投降不是一次性事件。2018年11月中旬也发生了一个哈希值反转，可能大部分人还记得，BTC当时从6000美元跌到3000美元左右，跌幅达50%。

正如前面所解释的，无利可图让矿商出售BTC的过程变成了一个恶性循环，恐惧占据了市场，导致价格迅速下跌，并且没有有效支撑。

不幸的是，矿工似乎又要开始投降了。比特币单日图表的哈希值指标刚刚显示出一个反转信号，并开始呈现预警趋势。






另外，目前的哈希率也开始小规模影响BTC市场。最近，加密货币分析公司Bytetree在Reddit的比特币论坛上发布了一张图片，并解释到:“通过链上分析工具数据，图表顶部向下的紫色线正在跟踪采矿奖励生成的BTC第一次交易。

“这是一家矿商将价值1700万美元的比特币投入到已经疲软的市场中，而此时BTC的价格仅为8000美元左右。”

他们的图表还显示，出售价值1,700万美元的比特币只对比特币的价格产生了很小的影响，

但这很有可能是矿工开始投降的信号，未来几天的抛售压力可能会变得更大，此前描述的矿工投降的“恶性循环”也有可能成为现实了，需要投资者警惕。






不过另一面，在ColeGarner的帖子下面，同样吸引了众多人气分析师的讨论，有人认为等到哈希率彻底反转已濒临减半，实力强的矿工不会提前出局。但更多人表示短期内下跌成为趋势，但下一轮比特币大跌将是减半前最好的机会。


来源：币哩币哩news 查看全部

研究人员表示，每一轮的比特币牛市都是从矿商投降开始的。



挖矿难度可能是预测 BTC 价格的一个指标。加密货币研究人员 PlanB 表示，比特币历史上的三次主要的牛市，都是在挖矿难度触底后开始爆发的，这意味着今年市场可能出现强劲上涨的态势。


使用挖矿难度预测比特币牛市


尽管加密货币市场以其极高的波动性出名，但它的市场走势却是呈现周期性的。加密货币分析师们使用各种不同的工具和因素来预测每个周期的持续时间，以及影响市场走势的不同因素。

移动平均线，是分析师们最喜欢的分析工具，因为它们能够提供对主要价格上涨，作出相当准确的预测。然而，加密货币研究人员，PlanB 找到了一种能够更准确预测比特币价格走势的不同方法。

在 Twitter 的一篇推文流中，研究人员解释了过去三次比特币牛市，是如何在挖矿难度达到谷底时开始爆发的。






他解释说，每次挖矿难度达到历史最高点时，比特币的价格都会大幅下跌，并经历持续下跌的态势，直到很大一部分矿工变得无利可图。而当比特币价格开始上涨，市场竞争加剧时，许多矿工无法继续运行他们的硬件，迫使他们放弃。



据推测，比特币的价格是由盈利矿工所推高的


当矿工离开网络时，全网算力降低。全网算力下降之后，不久，挖矿难度也随之调整。

在过去的 10 年里，每当比特币的挖矿难度降到谷底时，随之而来的便是一轮重大的牛市。Twitter 上分享的图表显示，2012 年初、2015 年第二季度和 2019 年底，全网算力已经触底。






该图还显示，挖矿难度的下降，每隔 3-4 年发生一次，或自上一次达到挖矿难度底部以来生成约 20,000 个区块的时候发生。

虽然不能保证这一市场周期会复制前两个周期的情况，但如果真的如此，这意味着比特币价格可能会达到历史新高。基于图中所示的低-高趋势，比特币的下一个「最高点」可能比这个周期中最低挖矿难度时的价格高出 1000-2000%。

由于比特币的价格在去年年底徘徊在 3500 美元左右，因此在挖坑难度达到 100% 时，这将意味着它的价格在未来几年内可能达到 35000 至 75000 美元。

在一位 Twitter 用户指出这一点后，PlanB 说这实际上是一个相当保守的估计。他解释说，上两次比特币在矿工逃离后达到的「历史最高点」，价格上涨了 100 倍左右。






也就是说，PlanB 的分析可能是完全错误的。几位矿业专家告诉 CryptoSlate，挖矿难度是一个滞后指标，而不是比特币价格的预测指标。随着 BTC 价格的上升或下降，挖矿难度也相应调整，而不是相反调整。因此，两者密切相关，PlanB 对二者因果关系方向的推理很可能值得质疑。


原文：https://medium.com/coinmonks/miner-capitulation-is-coming-d81b4e7b0ff5
作者：coinmonks
翻译：区块律动 BlockBeats-HQ 查看全部

数字货币衍生品玩的越来越大了。



买了怕被套，不买怕踏空，这可以说是小韭菜们的永恒纠结。

这里我不说别的，就说最近开始为人熟知的一种对冲工具——期权，或许可解此题。

期权，是一种赋予持有人在某一特定日期、以固定价格购进（或售出）一种资产的权利。它可以小博大，“用 1/10 的成本，获得一样的收益”。

一个月来，期权被各家交易所作为“网红单品”接连推出，也让一些从业者担忧。

“数币市场的高风险性，用户认知的空白、零进入门槛，容易将自身暴露于高风险下，这些交易所考虑到了吗？”

自然，这也是交易所玩家们正在思虑的问题。这一市场要繁荣，稳定、健康发展是前提。先一步推出的合约被不少币民喻为“币圈绞肉机”。期权，能摆脱这种命运吗？


期权，能帮你不踏空不被套？


举一个 LedgerX（位于纽约的加密货币衍生品提供商）上的真实例子。

据华尔街日报报道，今年 5 月，一位身份不明的交易员（姑且称其为老K）看好一年后币价涨到 5 万美元以上。若此时他出手囤币，需投入 7600 美元。如此一来，一年后若币价下跌，老K 的本金就要打上折扣。

老K 没有这么做，而是选择购买了 30 份看涨期权（一份期权对应一个比特币），合约规定，从购买之日起到 2020 年 6 月份，老K 能以 5 万美元购买比特币。根据交易记录，他购买期权产品花了 4500 美元。

若币价未达到 5 万美元（也就约 35 万人民币），老K 的钱将直接打了水漂。但币价若超过 5 万美元比如涨到 10 万美元，老K 就赚翻了。

相较于现货交易，期权合约能抵御未来价格与预期背离的风险，且能以小博大，正所谓“只用 1/10 的成本，就能获得一样的收益”。

上面我们谈到了看涨期权的买方，那么卖方呢？

还是以老K 为例，对于近日回调盘整的行情，他判断横盘后可能进一步下探。于是，想套利的老K 卖了“买权（看涨期权）”，也即在一周后以某个价格比如 9000 美元卖出比特币。

作为买方的对手方，无论买方行权与否，卖方（老K）都能获得其“权利金”。如未来币价果真下跌，对手方很可能会选择不行权，此时老K手中的现货虽有贬值，但通过卖期权可适当对冲损失；但如果币价上涨，买方行权，这时老K 就需要履行卖出资产的义务（卖方老K 也可以称为义务仓）。

为了让老K 履约，期货交易所通常会收取他一定的保证金。这个保证金和合约中的保证金类似，当市场向不利的方向发展也就是币价上涨时，老K 需补交保证金，否则交易平台就认定老K 不愿或无法履约，并对老K 的保证金强制平仓（在期权市场中称为“对冲”）。说白了，老K 就没机会玩儿了，他的卖权也将由新的卖方接手（由此可见，期权市场对流动性的要求也相当高）。和合约不同的地方在于，如果买方放弃行权的话，保证金将被退还给老K。


矿工：为什么都推荐我玩期权？


谁倾向于玩期权？

矿工，可能是我听到最多的回答。

“用期权来构建对冲组合，可以帮助矿工保障挖矿的最低收益，同时保有获得更高收益的可能。”Binance JEX 创始人陈欣表示。

BHEX 创始人巨建华在为其期权产品造势时也称，现阶段，币价波动、算力增长等原因让矿工挖矿收益存在很大的不确定性，可选择期权进行套期保值，对冲风险。

OKEx 高级研究员李炼炫将期权市场的参与者分得更仔细，有投机者、对冲者和套利这三种类型。

显然，矿工就是对冲者。

李炼炫解释道，矿工可在期权市场上买入“1 个月后以 9000 美元出售比特币”的卖权（看跌期权），支付期权费后就能锁定一个月后出售比特币的价格。一个月后如币价上涨，那么矿工可以不行使卖权，损失期权费，但可以获取币价上涨带来的收益。

当然矿工也可以充当卖方，卖“买权（看涨期权）”。比如矿工卖出“在一个月后以 9000 美元买入比特币”的期权，交易成功后，矿工相当于提前给将要挖出的币挂单、从而锁定币价，同时能额外获得来自买方的期权费。

这两种方式都能对矿工即将挖出对币进行套期保值。

有多少矿工会选择期权还不得而知，但期权吸引不少期货用户是可以确定的。

JEX 自 2018 年初推出期权产品，“我们目前已经有相当一部分的稳定用户，其中很多原来是做期货交易的。”陈欣也告诉 Odaily星球日报。

“期货用户最大的抱怨是什么呢？那就是期货的高杠杆让决策更加频繁和艰难。往往有个 10-20% 的波动就面临爆仓，用户不得不实时操作、随时盯盘。而期权用户在合约期间就算出现反方向的大涨大跌，也不会有爆仓风险。”陈欣表示。


巨头逐鹿的新衍生品战场


就像其他的金融工具一样，期权因市场需求而生。对财富敏感的各家交易所，早已在这个赛道上摩拳擦掌、蓄势待发。

币安收购 JEX，OKEx、BitMEX、CME 和 Bakkt 等各家交易所巨头也即将上线期权产品。

“一个竞争激烈的市场，只有不断创新的企业才能活下去，你不去做自然有别的公司去做。这也是为什么传统金融市场不断出现新型金融衍生品、币圈大中型交易所在去年陆续推出合约产品的原因。现在，通过期货产品，这些公司也有了一定的衍生品技术储备，推出期权合约水到渠成。”李炼炫表示。

入局的交易所们，亦是基于“期权市场广阔”的判断。

OK 战略副总裁徐坤在微博表示，“传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍，数字货币一样，未来衍生品空间非常高。”

LedgerX 首席执行官 Paul Chou 坦言，LedgerX 的资产在 1000 万美元到 10 亿美元的机构客户都表达了对新衍生品的兴趣。“我明白比特币 10 万美元是一个很大的数字，但这个领域的很多人都记得比特币 1 美元的光景，然后它达到了 10 美元、100 美元、10000 美元……（所以很多大客户为避免错过低价币）就想在未来以约定价格（较低的价格）购入比特币的期权合约，我们一点都不惊讶。”

陈欣总结道，期权市场的渐次爆发表面上是交易所维持热度需要。内里，期权和期货一样是基础衍生品。当现货市场的用户量、交易量达到一定程度后，这块金融体系的基石势必会被补上。

那么，随着能“提供合规期权产品”的传统交易所涌入，币圈原生玩家有什么优势呢？

BHEX 交易所期权产品负责人 Boli 将市场竞争划分为“两个世界”。“美国合规交易所是一个世界，其它交易所又是另一个。非美国人在美国开个银行账户都麻烦，更别说在合规交易所做交易了。”


期货还没弄懂，现在又要玩期权？


我们都知道，期货合约成为兵家必争之地，是因为其吸金效应已被充分验证。那么期权呢？

无论是 LedgerX、JEX 还是 BHEX，都未曾透露过自己的期权“战绩”。唯一公布的一家是衍生品交易所 Derbit，其 BTC 期权日交易金额在今年 1 月份峰值时曾达到 2500 万美元。在市场处于起步阶段能取得这个成绩，可见仍有很大想象力。

但是，先一步推出的期货合约至今仍被广大币民喻为“币圈绞肉机” “超高速收割机”，而期权的风险与之相比，并不见低。譬如，如果不对期权的义务仓设置止损线的话，意味着义务仓可能亏损无限。

举个例子， 买方买入期权为 1 个月后可以以 10000 美元买入比特币，并付出 1000 美元的权利金。一月后，如果比特币跌到了 5000 美元，则买方最多亏 1000 美元的权利金，卖方（义务仓）赚 1000 美元。反之，一个月后比特币涨到 20000 美元，则买方赚 9000 美元，卖方亏 9000 美元。相比于 1000 美元的潜在收入，卖方的潜在亏损要大得多。

数币市场的高风险性、用户认知的空白，让传统金融业出身的数币交易员阿Sa 感到担忧。

“在币圈的合约市场上，大部分用户连期货合约的相关规则都没完全弄懂就进行交易，将自己暴露于高风险下；期权产品的设计比期货更复杂，用户能否完全理解目前还是一个问号。”

阿Sa 还用传统期权产品做了对比，“看下国内期权市场对合格投资者的要求，门槛相当的高。这是从保护投资者的利益出发，要求参与者必须有相关的专业知识和投资经验，最重要的是还有一定的风险承受能力。数字货币期权交易所直接将自己的门槛降为 0，与此相对应的是风险急剧增加。”

“国内的传统期权市场发展了也才仅仅几年，这么复杂的金融产品，币圈交易所忙着上线，后面的市场风险考虑到了吗？交易所贸然将散户置于高风险投资市场的行为，我觉得不太负责任。”该交易员重申道。

另一位量化团队负责人也赞同，“不懂的币民随便来玩期权，说白了就是进来当成赌博，输了亏损几百万，维权事件频发，搞不好影响社会稳定。”

零用户准入门槛，是交易所缺乏有效监管的结果。

“现在期货合约都是在打擦边球，更何况期权。但在美国监管相对是比较完善的，要想给美国投资者提供期权服务，必须申请相关牌照，否则为非法。”一位交易所主理合规业务的人士表示。

的确，这一市场要繁荣，稳定、健康发展是前提。交易所玩家并非不知道，只是合规之路于这整个行业而言，都是块阿喀琉斯之踵。

虽上无政策，但不少衍生品交易所为长远计，仍在努力自我规范。

比如，LedgerX 为教育市场，最近向用户推出了最为简单的二元期权来让用户“小试牛刀”。

该产品名为比特币减半合约。合约规定，用户在 2020 年 3 月 27 日、4 月 24 日、3 月 29 日、6 月 26 日、7 月 31 日这五天中选一个日期，如果比特币减半发生在选定日期的美东时间 16:00 之前，那么每份合约将获得 100 美元的奖励，相反，则合约买家什么也得不到。是不是很简单易玩？

JEX 和 BHEX 等平台，亦努力从用户教育、产品设置上保护用户利益，比如 JEX 向用户提供期权教育视频、定期培训班和模拟盘交易等。

数币期货经过了 5 年的发展，才逐渐达成市场的教育、用户的爆发。我们的确应该给新产品留一些时间，投资者则需要十分审慎。


文 | 黄雪姣  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily） 查看全部

北京时间8月5日下午6点16分，莱特币在区块高度为840000高度上执行挖矿奖励将减半，区块奖励由25个莱特币降为12.5个。受产量减半影响，截至减半时，莱特币24小时涨幅为12.4%，暂报102美元，币价今年第5次突破了100美元。

这是诞生于2011年的莱特币生命中的第二次减产，其首次减产是2015年8月28日。

早在半年前，莱特币减产就被视作币价将涨的拐点。去年12月，莱特币就开始触底反弹，今年6月22日上涨到145美元，是去年年底价格的7倍。

相比历史价，投资者们关心未来的市场走势。

创投实验室Tlab CEO、加密货币资深分析师姜孜龙认为，虽然莱特币减半利好已出尽，不过继续回调的空间也不大，

    “接下来比特币减半行情还会带动莱特币持续上涨。”


二级市场存持续看涨预期，而莱特币矿工的利益或许在短期内受损。矿海会负责人俞队长告诉蜂巢财经，减半后矿工整体收益减少一半，整体利润变为现在的10%~30%，

    “如果币价不涨的话，莱特挖矿收益会变得很不乐观”。



LTC减产时刻 24小时涨幅12.4%


币圈期待已久的“莱特币减半”终于到来。8月1日，莱特币创始人李启威就在推特上发布了4天后莱特币减产的预告。
 
8月5日下午6点16分，莱特币在区块高度840,000块开始减半，LTC挖矿奖励从25枚减少到12.5枚。这是莱特币诞生以来的第二次减半，上一次是在2015年8月28日。
 
受产量减半影响，截至减半时，莱特币24小时涨幅为12.4%，暂报102美元，
 
8年前，谷歌的工程师李启威受比特币的影响创建了莱特币。在原理上，莱特币的产生机制与比特币相同，当时还被叫做比特币的山寨币。相比比特币，莱特币出块时间更短，平均2.5分钟，总量也更高，为8400万个。





8月1日，李启威推特预告莱特币减半

 
由于出块时间短，诞生之初的莱特币曾被寄望于支付，后来在加密货币市值排行榜中名列前茅，之后的7年里，已经与比特币、以太坊共同被归类为“主流币”。
 
此次莱特币减产也被寄予厚望。理论上，莱特币产量减半，市场稀缺性突出，币价也会上涨。投资者甚至将莱特币的减产视作整个市场行情的小拐点。
 
今年年初，比特币还在3000美元的底部时，曾有公链创始人绝望地表示，“今年上半年行情很难有好的转变，看下半年莱特币减半能否带来一些资金，回流到其他币种上。”
 
结果，比特币从4月开始疯狂上涨，在6月26日突破了14000美元，领跑主流币。莱特币在减产的市场预期作用下，也发动了一波上涨。
 
去年12月15日，莱特币就开始触底反弹。6月22日，莱特币价格上涨到145美元最高点，相比去年年底20.6美元的低价，半年时间上涨了7倍。


多名分析师持续看涨


截至8月5日晚8时，AI Coin显示，莱特币价格报价100.8美元。相比减半当时，价格有些许回调。
 
在一个关注莱特币减产的群里，有投资者呈现出悲观态度：

    “利好出尽就是利空，下半年不好过。”


 
相比少数悲观投资者，加密货币分析师们则认为还有“上涨空间”。TLAB CEO 姜孜龙表示，莱特币价格回调的空间已经十分有限：

    “比特币的减产预期可能也会提前带来行情，带动莱特币继续上涨，年底LTC可能会超过前期高点145美元。”


 
他认为，减产行情所带来的价格波动核心逻辑在于两点，一是市场预期，市场会默认币价会在减产前有所上涨，在减产后出现短时间回撤，随后跟随比特币减产行情上涨；二是在于“挖币”和“屯币”之间的博弈，即资金进场选择挖矿，还是在二级市场购买，减产后矿工奖励减少，一些资金就会流向二级市场。
 
分析师Justin Zhao认为目前莱特币价值整体被低估了。他分析，目前K线来看，属于周线级别的调整，预计会在80-100之间震荡筑底：

    “如果BTC调整充分之后再年底冲击前高2万，那么LTC年底可以到达230美元附近。”






莱特币周K线已开始反弹

 
上次减半后，莱特币从减半时的9美元上涨到369美元的高点，涨幅41倍。减半之后还会有持续的上涨。
 
莱特币基金会联合创始人王新喜在一场社群分享中表示，前面的减半行情只是预期行情，预期行情在减半之日起正式结束，真正的利好从减半之日起开始持续释放，形成一轮牛市：

    “减半是真的利好，每天产出减半，但是接盘的资金不变，价格会翻形成正反馈，投资者买涨不买跌，价格涨很多倍。”


 
不过，从比特币和莱特币各自上一次减半的历史价格规律看，出块奖励减少后，币价都会有回调。莱特币也曾经历在减半后从9美元回到2.7美元，跌幅70%，时间仅45天。
 
对于投资者来说，短期的回调风险依然存在。


矿工利益在短期内受损
 

相比二级市场的看好预期，莱特币减产短期内将对矿工造成“内伤”。

“减半后矿工整体收益要减少一半，整体利润变为现在的10%~30%，“如果币价不涨，莱特挖矿收益会变得很不乐观。”矿海会负责人俞队长说。
 
目前，莱特币矿机主要为蚂蚁L3+和L3++，其中L3+的功耗为800瓦，每天耗电约19.2度，收益仅有约0.008LTC，折合人民币约5.7元，若电费按平均0.26元算，光电费就占收益的87%以上。
 
产量减半后，挖出来的莱特币奖励基本会承担电费成本。币印矿池COO朱砝甚至认为，L3+由于能效下降将会面临“论斤卖”的局面。





BTC.Com显示，蚂蚁矿机L3++日挖矿收益约11.9元

 
作为币的产出源头，矿工接下来会遭遇怎样的情形？
 
北京矿海学院创始人王孝一告诉蜂巢财经，莱特币减产对矿工的影响几乎是无解的。他解释，莱特币最开始要做支付，后来出现BCH、USDT等在支付领域竞争币，应用场景在减少，另外莱特币共识也不如比特币强大，莱特币未来上涨市场阻力大：

    “对于矿工来说，要挖矿就会选共识最强的比特币。”


 
Justin Zhao透露，现在蚂蚁矿机L3++已经处于关机状态，而最新的L5还没有公开投放市场：

    “整体LTC价格已经接近电费成本”。

     

对于减半可能会对矿工造成的不利影响，李启威也在最近的采访中表示，有可能一些矿工会关掉他们的机器，但几天后开采难度将会重新调整，一切都会恢复正常。
 
俞队长也提醒有意挖矿的投资者，减半后如果币价不变，一些机器就会被淘汰，“算力会产生新的变化，对于投资者来说，直接买币是一种更稳妥的策略。”


文：武旭升 查看全部

挖矿业和底层硬件经常被忽视，但它们在区块链网络中扮演着非常重要的角色。



截至 2019 年 7 月，包括挖矿奖励和交易费用在哪，比特币矿工创造的年收入超过 60 亿美元。

在加密货币领域，为比特币和其他加密货币项目提供安全的挖矿和相关硬件经常被忽视。然而，由于与交易所环节相连接，矿业其实是产生可观收入的核心市场之一。

在这篇文章中，我将分享关于比特币和加密挖矿领域、支持挖矿的底层硬件和其生态系统景观的概述，并深入探讨这个领域的收入和市场规模。


加密货币挖矿是如何工作的


工作量证明（挖矿）是将新交易添加到比特币区块链、以及如何就这些交易的正确顺序达成一致（共识）的过程。

我最喜欢的比方，是把这个过程想象为一个数独游戏。这是一个需要耗费大量脑力才能解决的难题，而它一旦解决，其他人就很容易验证你确实找到了正确的答案。

Youtube 上有一个不错的 视频，可以帮大家更直观地理解区块如何创建、如何链成一体、交易如何被添加到区块链，以及挖矿在这个过程中如何发挥核心作用。

本质上，矿工，也就是分布在世界各地的计算机，竞相解决一个计算密集型的难题，即验证区块链中的下一个区块（还有区块内的底层交易）。第一个解决这一难题的矿工就能获得奖励（coinbase 奖励+交易费用）。一旦这个新区块被找到，网络上的所有矿工都能验证该区块是正确的，并继续投入链中下一个区块的解题。


矿工在比特币和加密生态系统中扮演的角色


世界上所有竞相解决下一个难题的计算机构成了挖矿生态系统。所有这些计算资源是为比特币提供基础的安全保障的核心要素之一。

通过这个网络，比特币参与者可以预期：

    他们的交易将在比特币区块链上得到确认。
    他们的交易将按照正确的顺序进行（防止双花）。
    比特币区块链的历史将保持不变（不变性）。


作为回报，矿工得到的补偿是新铸造的比特币（coinbase 奖励），再加上与每笔交易相关的交易费用。如果参与者希望其交易被加入比特币区块链的时间有更强的保证，他们可以在为自己的交易设置费用时，提高愿意支付的金额。


挖矿使用的硬件


虽然在比特币网络的初期，使用消费级中央处理器 (CPU) 开采比特币是有利可图的，但在比特币网络发展到今日规模时，这么做已不切实际了。

比特币生态系统主要由应用特定集成电路 (ASIC) 主导。对于其他大多数加密货币，图形处理单元 (GPU) 和现场可编程门阵列 (FPGA) 是主要的形态。此外也存在一些币，采用与比特币 (SHA256) 相同的哈希算法，与比特币挖矿的 ASIC 也是兼容的。












挖矿生态全景图


以下是挖矿门类全景图，从芯片到最终用户服务：







芯片制造


台积电 (TSMC) 和三星 (Samsung) 是两家核心半导体铸造厂，生产用于挖矿硬件的所有硅片。尤其是台湾，在芯片组供应链中占据主导份额。

例如：英伟达 (NVIDIA)、AMD、赛思灵 (Xilinx)、比特大陆 (Bitmain) 和嘉楠 (Cannan) 都将台积电作为其核心生产线。












封装、测试、组装


一旦晶圆片完成，你就需要测试它们，把它们切开，封装成最终的芯片，并再测试。整个过程通常由 OSAT 公司（外包组装和测试公司）处理，其中最大的两家是台湾的日月光集团 (ASE Group) 和艾克尔科技 (Amkor Technology)。












集成电路设计及制造商


设计和销售芯片的公司通常被称为无晶圆厂芯片公司，他们把制造环节留给芯片制造和 OSAT 公司)。

在 GPU 方面，最大的两家制造商是英伟达和 AMD。而 FPGA 领域，最大的制造商是赛灵思。而专注于加密业的 ASIC 领域，排名前三的公司是比特大陆、嘉楠和神马矿机的生产商比特微 （其另外一个名字是 Pangolin Miner）。

除了这三家制造商之外，该领域还有其他 IC 设计公司，包括：翼比特 (Ebang)、芯动科技 (Innosilicon)、Bitfury、Obelisk 等。












矿工和矿场


芯片生产出来后，就可以用来为加密货币挖矿。ASIC 是专门为某一算法 （最典型的是 SHA256 和比特币） 的挖矿而设计的，而 GPU 则有更多的灵活性。

矿工包括：使用一台机器挖矿的人，小型挖矿作业 （5-10 台机器），中型矿场 （10-100 台机器），大型挖矿作业 （100- 1000 台机器）到工业规模的挖矿基地（1000 +台机器）。

到目前为止，我听过的最大规模操作，是分布在多个地理位置的 10 万台机器挖矿。

除了设计芯片，一些制造商自己也挖矿，比如比特大陆、嘉楠、微比特。比特大陆每月都会公开披露他们的「自挖矿」记录。

任何规模的挖矿作业都可以指向一个矿池 （稍后将详细介绍），或者如果规模足够大，它们也可以自己挖矿——聚合所有的哈希算力来直接找到区块，无需将它们的哈希率与其他矿工混合。

有争议的是，挖矿芯片制造商可能在出售自己的矿机前先用机器挖矿。不过，如果你真的拥有一款能够带来收入的设备，你就没有理由把它闲置在库房中，而是会利用它，直到你能把它卖掉。


矿池（单币种和多币种）


对于个人和非工业矿工来说，加入一个矿池比自己挖矿在经济上更合理。矿池将许多矿工的哈希算力聚合在一起，以平滑每个矿工的回报曲线。矿池负责优化所有算力、运行挖矿记录、收集和分发奖励，并为服务收取额外费用。

有一些矿池专注于特定的加密货币，比如星火矿池主要挖 ETH 和 Grin，另一些矿池则覆盖所有主流加密货币，比如蚂蚁矿池、F2Pool、币印矿池、Slushpool 等。所有这些矿池开始都是专注于一种加密货币，通常是比特币，此后才扩展到覆盖所有形式的加密货币。

我最喜欢的一个类比是，矿池的运作可以想象为办公室彩票池。通过把办公室所有同事的彩票汇到一起，所有人 （矿工） 就能在获得奖励方面有更好的赢面 （区块奖励）。

与此同时，用了矿池，你就得相信他们的服务既报告了准确的收益，也报告了矿池中每个人拥有的准确票数。在透明度方面，有 PoolWatch 等服务商在跟踪和比较不同矿池的报告。












哈希算力市场


作为一个矿工，除了使用自己的哈希算力进行挖矿外，还可以选择将自己的算力卖给其他人。通常，这是在一个交易市场上完成的，最大的市场叫NiceHash。有家规模较小的 P2P 市场，叫Mining Rig Rentals。

在这些市场上，人们可以在任何一组给定的挖矿算法上，为各种类型的加密货币，销售算力，也可以购买算力。

人们购买算力的原因很多，其中最主要的原因是，购买算力是从匝道进入加密货币高速路的一种方式。

很多时候，人们使用哈希算力来投机各种加密货币，例如，购买 SHA256 哈希算力，并将其用来挖 Bitcoin SV(BSV) 而非比特币。这是一种糟糕的生意……


云挖矿


云挖矿是消费者可直接购买哈希算力合约、而不需亲自操作任何硬件的服务。它类似于云挖矿服务之上的算力市场，通常由一个中央供应商来运作。

这一领域最大的两家公司是美国的Genesis Mining和亚洲的比特小鹿(Bitdeer)。同样，与上面类似，用户购买哈希算力最主要的原因之一是希望快速进入加密货币领域。通过这种方法，人们可以使用法币直接购买比特币和其他加密货币，而无需通过交易所。


智能矿工


智能矿工是一个新兴的类别。其背景是，挖矿是一项复杂的工作，参与者需要了解硬件、网络、能源、哈希率预测、特定算法优化等。最关键的是，所有这些输入每天都在不断变化，新的长尾加密货币不断出现和消失。

像Honeyminer这样的智能矿工，其目标是优化所有这些因素，不管是消费者级别还是专业矿工都能通过他们拥有的哈希算力尽可能的多赚一点。

另两个类似的产品是哈鱼矿工(HashFish) 和Cudo Miner。

在很短的时间内，这些产品已经聚集了相当数量的市场供应端的哈希算力。


挖矿市场的规模和收入概况


加密挖矿行业创造的年收入超过 80 亿美元。

收入来自两部分，一是区块奖励，二是所有工作量证明型的区块链上每个区块包含的交易费用。根据 CoinMetrics 在 2019 年 6 月 25
日发布的挖矿奖励的最新数据，以下是挖矿的周、月和年营收运行率。

















在加密货币挖矿领域，比特币仍占主导地位，仅比特币网络就创造了 75% 的挖矿收入。

这也与比特币的市值主导地位相匹配，根据 CoinMarketCap 的数据，截至 2019 年 7 月 1 日，比特币占所有加密货币总市值的 60%。

然而，挖矿业产生的总收入，其实是与相关加密货币的价格直接挂钩的，因此它和基础加密货币市场是相互映射的，所以华尔街也就很难理解该行业的公司的估值了。下面我们还会深入介绍这一点。
理解挖矿行业的盈利能力

挖矿业参与者的总收入、总成本和盈利性取决于几个关键因素。


资本支出 (Capex)

对矿工来说，主要的资本支出是矿机本身的成本，加上运营所需的所有设施 / 建筑物的成本。

例如，如果你想购买 1 万台比特大陆最新的 S17 机型，按零售价计算，这将花费 1,600 万美元。大型矿商可以获得特价折扣；然而，当矿机供不应求时，连供应都很难保证，更不用说价格谈判了。

这还没有考虑到兴建挖矿设施的成本，这些设施已经从业余活动发展成为真正的专业化、工业化规模的经营。


运营支出 (Opex)

对矿工来说，主要的运营支出是每天为机器供电的电费。

举例来说，如果你每周 7 天每天 24 小时运行 1 万台比特大陆 S17 矿机，如果每度电的能源成本为 5 美分，那么你每天的电费就是 3.6 万美元，每年大概是 1,300 万美元——而这仅仅是为矿机供电。

平均电费相差悬殊，取决于你在哪里、使用何种电力来源。







矿工天生就有动力去寻找世界上最便宜的能源，这就是 Coinshares 估计比特币网络 75% 的能源来自可再生能源，其中主要是水力发电的原因。

除了矿机的用电成本，其他运营成本包括：冷却、人工、维护、安全和一般设施运营。一般的经验法则是，按能源成本的 1.5 倍来粗略估计当前的运营成本。

按照我们上面的例子，一个矿场运行 1 万台比特大陆 S17 矿机，成本方面的粗略估计如下：

    1,600 万美元资本支出 + 300 万美元 （进口税）+ 400 万美元 （设施 +安全）
    2,000 万美元运营成本 （每年）
    6,700 万美元可能收入 （基于今天的比特币价格）。


这只是一个粗略的估算，只是为了说明矿工需要应对的因素的规模。真正的成本将高度依赖于你的地理位置和建成因素等。

然而，这些因素也总是基于市场因素而不断变化，我们往下继续讨论。


影响行业的市场因素


尽管运营成本和资本支出是矿工可以控制的两个因素，但各种市场力量终究在发挥作用，它们在很大程度上决定了挖矿的盈利可能。


矿工成本和可用供应

与许多传统产品不同，挖矿制造商（比特大陆、嘉楠、神马矿机等）将根据矿机的盈利性（比特币价格）来调整矿机的价格。

大规模拉升时期，基础加密货币和矿机本身的价值都可能剧烈波动。在疯狂时期，整个二级市场都致力于购买更多的硬件，而且旧机器都会再次变得有利可图。

一般来说，我总是希望机器的价格能够接近机器在那个时间点产生的公允价值。

除此之外，挖矿硬件往往供应受限，尤其是较新款的机器。就以比特大陆 S17 为例，这些矿机已完全售罄。我跟这个团队中的一些人聊了聊，他们预计最早也要到 11 月才会恢复供应。


哈希算力

矿工解决下一个区块的几率，与他们的算力在整个比特币网络的算力的占比成正比 （为简单起见，以比特币为例）。

举个可能有点简化的例子来说明这一点，如果你是一名矿工，控制着比特币算力的 1%（与比特币的整体算力相比），那么你有可能获得比特币网络总回报的 1%。







然而，比特币的整体哈希率总是在变化，因此每个矿工的盈利能力取决于有多少矿工进入或离开这个生态系统。比特币协议有一个关于难度级别调整的内部方法（欲知更多信息，可参考 这里）。


比特币价格

因为区块奖励是用该区块链的加密货币支付的。例如，如果你正在挖比特币，你所获得的区块奖励将以比特币支付。所以，奖励金额直接与比特币本身的价格挂钩。

比特币价格越高，挖矿奖励的价值就越高。既然从事挖矿，你从根本上是在做多你正在开采的加密货币，因为你的盈利能力依赖于它。

比特币之所以成为占主导地位的加密货币，一个主要原因在于比特币透明、公开和公平的供应时间表。从创世区块开始，比特币就以固定的供应时间表进行固定的供应——比特币的总量上限只有 2,100 万枚。

挖矿是新比特币被创造和释放到世界的方式。今天，每个比特币区块的奖励是 12.5 个比特币；然而，这个奖励每过 21 万个区块就会减少一次。在到达 #630000 区块高度 （估计在 2020 年 5 月 24 日左右） 时，这个奖励将下降到 6.25 个比特币——这被称为减半事件。

要了解以前的减半事件如何影响比特币和其他加密货币网络，可以参考 CoinMetrics 一篇出色的 博文，它梳理了此前的减半事件。

如果你想进一步了解比特币的供应时间表，以及在所有比特币都创建完之后会发生什么，可以阅读这两篇关于比特币供应和总体安全预算的帖子：文章一、文章二。

简而言之，比特币的价格和比特币的供应时间表，极大地影响了挖矿本身的盈利性。


最值得记住的信息


在深入研究加密货币的挖矿领域之后，我得出的主要结论如下：

    尽管挖矿业和底层硬件经常被忽视，但它们在区块链网络中扮演着非常重要的角色。
    哈希率 = 加密货币 = 金钱。对许多人来说，哈希率是进入加密世界的关键通道。
    就像我们看到比特币的金融化一样，我预计我们也将看到哈希率的类似金融化。




非常感谢 Edith Yeun、Noah Jessop、Jane Wu 和其他几位不愿透露姓名的大型矿工对这篇报道提供的反馈。链闻获得本文作者授权翻译并发表中文版本。

原文：Crypto Mining 101 - Overview & Landscape of the Mining Industry

撰文：Chris McCann，区块链投资机构 Proof of Capital 普通合伙人

编译：詹涓 查看全部

暴利重回矿业。

从矿机厂商、经销商到维修点，全产业链无一不在涨价。

大佬和一众从业者们在加班加点地做生意，坊间也不乏有关矿机造富的佳话美谈。但我们也应记住熊市的训诫。就在一年之前，那些行业曾经的建设者，因为错误的入场时机被矿机割在了山顶。

“真正大佬的玩法是什么呢？熊市的时候出来大量收矿机挖矿，牛来的时候研究卖币时机，卖早了也不要紧，矿机、矿场机位还能再高价卖一波。到了熊市，等那些高位接盘的矿工回不了本交不起电费了，大佬又反手低价回收矿机了。”一位自 2013 年就入场的老矿工“道破天机”。

虽然都知道成为大佬的秘密，但又有几人有大佬的定力，在未知的市场走向面前果断出击呢？


赴伊朗矿机未上架即折返，不赔反赚


“塞翁失马，焉知非福”的故事，发生在黄文祥身上。

4 月底，黄文祥从深圳的经销商手中收购了大量的二手矿机，装船运往伊朗。

不料，就在矿机运到迪拜附近，离准备登陆的霍梅尼港仅剩一个波斯湾的距离时，“伊朗打仗了，就只好运回来”。黄文祥的朋友周凯告诉 Odaily星球日报。






这让黄文祥一下慌了，矿机一路航行 20 天没能挖矿，如今还要竹篮打水一场空、要再花同样时间把矿机运回去。而错过的挖矿时间都是损失。

幸好，牛市信号的继续走强“救赎”了这个年轻矿工。

从 5 月 6 日开始，比特币开启新一轮上涨，接连突破 6000、8000 美元大关。当黄文祥的“旅行矿机”运回后，矿机价格已经从一个月前的 1600 元涨至 2100 元。于是，还未找好矿场的黄文祥当机立断，把矿机全部转手，不仅把海运近 40 天的损失弥补回来，还小赚了一笔。

周凯想想还是不可思议。“这可幸亏遇上的是牛头（牛市开头），要赶上下行就赔惨啦。”

周凯没开玩笑。这批矿机要赶上自去年 11 月中旬开始的寒冬期，一月之内价格很可能缩水一半。

去年 12 月底，也即币价大暴跌 1 个月后，S9 几欲触达关机价，不少倒闭矿场纷纷出货，二手 S9 价格一度低至七八百。

彼时的矿机主要集散地之一——华强北市场可谓“民不聊生”，Odaily星球日报在此中走访了 7 个小时，没有一个顾客登门询问矿机。

但仅仅 4 个月后，也就是从今年 4 月开始的“牛头”，将供需天平再度逆转，矿机经销又回到卖方市场。

根据矿机公司“今日矿工”提供的数据，相比于谷底，矿机最高涨幅已达 4.5 倍。






华强北的矿机生意再度门庭若市。新手矿工们从四面八方赶来，“捧场”矿机生意。


“价格高到不敢问”


矿机轮番涨价，既有矿工趁机下车，直接把机位上的矿机下架来卖，也有趁势加仓的矿工。

某矿业公司创始人陈玉龙告诉 Odaily星球日报，尽管自己在今年开始“决战丰水期”的 2-3 月份已经以 860 元的低价购入了不少蚂蚁 S9 填机位，但也在关注主要矿机厂商扎堆上新的矿机。

“新矿机的电费占收益比较低，配置一些新代机器，能为矿场节省电费。而且新矿机是接下来迭代的方向，能扛住淘汰风险。不能不提前布局啊。”陈玉龙表示。





部分新机电费占收益比，数据来自：F2Pool.com


在 S17 刚刚出售的 4 月底，陈玉龙曾抢购到价格在 1.3-1.5 万元一台的机器，接近官网价格。

但等比特币价格破万、直逼 1.4 万的上周，机器溢价最高的时候翻倍了，达到 3 万一台。

“这几天不敢问了。”陈玉龙直言。

“现在的状况好像回到了 2017 年下半年，当时矿机的市场需求量是供应量的三倍。”嘉楠耘智全球销售和营销负责人 Steven Mosher 向媒体表示。

缺货原因，亦和 2017 年如出一辙。神马矿机创始人杨作兴近日直言，“现在矿机产能仍旧是瓶颈。”

在巨大需求的刺激下，几大矿机厂商的新代机器，如嘉楠耘智、神马矿机的交付时间，已经排到了 10 月份。


全产业链涨价，大矿业并购维修点


作为一个踏实矿工，陈玉龙不是很喜欢现在的热闹。

“我更喜欢平稳的熊市。熊市持续时间长，收益稳定，虽然赚的不多，但是开心。”陈玉龙坦言。“现在币价涨了，从买矿机到售后，所有的环节收费都在翻倍。从买矿机一台被人赚掉三四千开始。”

到了维修环节，据陈玉龙介绍，本来修一块矿机的控制板要 30-40 元，“现在没有 80-90 元下不来”。而且，往往一个省份只有一个维修点（非四川这种矿场集聚的省份），矿机等着上架，“来回运不合适，你就只能任人宰割”。

矿机维修商赵坚才也坦诚，在这个周期性行业中，“夏天是爷，冬天是孙子，就这样”。

“维修现在不问价了，基本就是问什么时候能修好。但我这开了三年了，始终如一，没什么套路，都是老客户，也没怎么涨价。修一块板儿 50-100 元，看是什么问题了。”赵坚才告诉 Odaily星球日报。

据他介绍，最近的客流量能有几个月前的 2-3 倍，而他熟悉的另一个老维修站点，最近可能要被某老牌矿业“收编”。

“很好理解，行情好了，大矿业要想痛快做生意，就把买卖矿机，二手矿机回收、售后维修，做个一条龙。他们想收购的那个维修点有不少熟练师傅，总体来说，就是大矿业想鸟枪换炮、扩大经营。”赵坚才表示。

在全产业链掀涨价潮之际，矿场可能是这其中的一个 BUG。

矿场主刘一恒告诉 Odaily星球日报，现在矿场机位基本没有涨价，一来今年丰水矿场较多；二来，矿场也不会涨得太离谱。“一旦你买了电、建好厂房，就像一趟航班一定要起飞一样，燃油啊服务成本啊那些个固定投入，你能收回多少是多少。所以矿场主话语权不强，除非到了市场极度热的时候。”


上市公司投入上亿挖矿，被割在山顶


高收益常伴随着高风险。

说到挖矿风险，抛去各种骗子不说，何时买卖矿机，亦十分考究。

譬如在 2018 年买矿机的矿工就很可能血本无归。“那相当于是以牛市的矿机（价格），挖熊市的币（低价、利润低），谁能回本啊？”陈玉龙总结道。

在上交所上市的华铁科技（603300.SH）就曾因入场时机不佳付出惨重代价。

2018 年 3 月 9 日，华铁科技宣布向旗下子公司华铁恒安增资 7000 万元（加上注册资本，投入共计 1.7 亿元），以开展矿场建设、矿机租赁业务。2018 年 5 月-6 月，华铁恒安以 4740 元每台的单价，向嘉楠耘智和亿邦国际两大矿机企业订购了 3.65 万台“服务器”（矿机），总价 1.73 亿元。

但随后，币市进入熊市下半场，不少矿工亦先后清盘离场，矿机需求持续下降。受此影响，华铁恒安出现 1.1 亿元的经营亏损。至今年 1 月份，无法维持的华铁恒安以近 6000 万元的低价出售。

“入场时机选错了，踩着牛的腰和尾进场，容易闪掉。”无数矿工都曾强调过。

但新人能否懂此规则，老人能否知行合一，都很难说。就像我们都知道买完币不要一涨一跌就下车，但实际上我们还是下了。

“真正大佬的玩法是什么呢？熊市的时候出来大量收矿机挖矿，牛来的时候研究卖币时机，卖早了也不要紧，矿机、矿场机位还能再高价卖一波。到了熊市，等那些高位接盘的矿工回不了本交不起电费了，大佬又反手低价回收矿机了。”一位自 2013 年就入场的老矿工“道破天机”。

而大佬们，也多是踩着教训走过来的。或许只有被反复收割后，我们才能有大佬的定力，做决策不至于随波逐流、也不让 FOMO 情绪随意支配。


文中受访者均为化名。

文 | 黄雪姣  编辑 | 卢晓明 查看全部

显卡矿工们使用的挖矿机架，显卡直接暴露在外


币价回暖，矿圈暗流涌动，二手显卡交易也卷土重来。

显卡挖矿并非新事物。它一度是比特币挖矿的必需品，李笑来就曾以一己之力，将淘宝上的高端显卡买到断货。

在2017年的大牛市中，显卡挖矿再次崛起，甚至有显卡厂商和经销商加入其中。

两年来，显卡挖矿随着币价浮浮沉沉。有矿工因此获利颇丰，也有人黯然出局。

行业周期、技术难题、未来前景……如今的显卡矿工们，正面临着重重挑战。


01 疯狂入场


“币价涨了，朋友圈里倒腾二手‘矿卡’的又多了。”在淘宝上经营电脑攒机业务的老张发现，自己的苦日子可能又要来了。

他记得，2017年时，显卡经常断货，价格也飙涨。他不得不对不满的顾客们解释：“显卡都被矿工买去挖矿了。”

而2017年显卡紧俏的直接原因，是以太坊的暴涨：这一年，以太坊从年初的不足10美元，攀升至年底的1400美元，实现了140倍的涨幅。

而以太坊高度依赖显卡进行挖矿，这让显卡在2014年被比特币挖矿业淘汰后，再次成为矿工们的新宠。

和以太坊同样依赖显卡挖矿的，还有门罗币、达世币、ZEC等币种。在2017年的这波牛市中，它们也崭露头角，这加剧了显卡供应的紧张程度。

在逐利的矿工面前，以往高端显卡的主力消费人群——游戏玩家们，完全落败。显卡圈开始充斥着各种光怪陆离的传说。

“最有名的一个，是有大矿工开着卡车堵在显卡工厂门口，拿着成箱的现金要求拿货。”老张说，“大矿工开出的价格比渠道商高出一半，显卡厂商‘只得就范’。”

然而，市面上大多数的高端显卡货源，仍然掌握在显卡生产商与渠道商手中。它们“亲自”下场挖矿，早已成为了行业内公开的秘密。

“当年的华强北，超过一半的显卡经销商都试过自己挖矿。”在华强北经营显卡业务的侯北川回忆称。显卡挖矿火爆后，他也投入了显卡矿机的研发和生产。

起初，侯北川只希望做熟客的生意。但随着币价的走高，找到他的生客越来越多，报价也越来越高。他“禁不住诱惑”，接了许多单子。

“2017年年末币价最高的时侯，许多生客找过来，一下就要订几十台矿机。”侯北川回忆，“大多数人都操着四川口音，都是先款后货，爽快得很。”

显卡价格很快被矿工们拉高。“那年，GTX1060 6G显卡最高被炒到了2800块钱，比之前涨了60%。”老张回忆。

连带效应随之而来。有游戏玩家很快曝出，自己在实体店甚至京东等电商平台购买的全新显卡，出现了使用痕迹。

有人怀疑，显卡生产商加入了挖矿行列，甚至将挖过矿的显卡以全新名义发售。

此后，京东迅速关闭了显卡商品的七天无理由退货服务，以防有人买了显卡挖矿七天后再退货。但游戏玩家们最担心的——显卡生产商下场挖矿，却似乎在今年成为了现实。

今年年初，主营显卡设计、开发、制造的港股上市公司柏能集团（HK.01263），被媒体曝出即将进军挖矿行业。

这家公司是知名显卡品牌“索泰”“蓝宝石”的拥有者，同时生产基于GPU两大巨头——英伟达与AMD芯片的显卡。

今年1月，柏能集团发布公号称，公司旗下全资子公司“栢能财富”与合作伙伴在中国大陆设立了合营公司，从事服务器租赁、云计算与深度学习等项目。

但据星球日报等媒体报道，柏能集团的云计算业务，其实就是显卡。

凭借着自营的显卡生产、供应能力，显卡厂商也许将成为显卡挖矿圈的重要力量。


02 潮起潮落


“柏能集团进入矿圈的时机，已经是挖矿行业的最低谷。”区块链研究员孙原表示，“这更像是一次抄底。”

在他看来，与比特币的挖矿机制相比，显卡挖矿的规模较小，资金门槛更低。但正因如此，在行业周期面前，显卡矿工们受到的冲击更加明显。

“他们资金实力有限，容易追涨杀跌，形成踩踏效应。”孙原说，“许多人争先恐后地入场，币价跌了又匆忙抛售矿机套现，大多损失惨重。”

与比特币相同，币价的周期变化，仍然是影响显卡挖矿的重要因素。

“币价最高时，以太坊挖矿3个月就能回本。”侯北川表示，“最低的时侯，两年都别想回本。”

但在许多显卡矿工看来，尽管资金门槛低，也无需矿机厂商开发专用芯片，但显卡挖矿在技术、运维等方面的要求，比比特币挖矿还要高。

“比特币挖矿有成熟的矿机、傻瓜化的管理软件。”侯北川说，“只要有人，有资金，有低廉的电价资源，谁都可以做。”

但显卡挖矿却不同。

“早年，显卡矿工都是‘机架’挖矿，散热效率低，维护困难，也存在安全隐患。”侯北川说，“后来，专业的显卡矿机不断出现，显卡挖矿才逐渐进入正轨。”

侯北川展示了他设计的一款显卡矿机。这款矿机外形为长方体，配置了高达1700W的高功率电源，支持8块显卡同时挖矿。





一款市面上常见的显卡矿机


“我们的显卡矿机，连显卡都是为专门挖矿定制的。”侯北川介绍道。

他解释称，传统的显卡大多是为游戏玩家设计——一般一台电脑只需要一款显卡，显卡自带风扇，可以提升散热效果。但显卡矿机动辄6到8块显卡，如果每块显卡都自带风扇，只会互相干扰，破坏散热效果。

“所以我们联系显卡厂商，定制了一批没有风扇的显卡。”侯北川说，“我们再在矿机侧面加装大功率风扇，以实现更好的散热效果。”

但显卡矿机仍然面临着许多技术问题。“例如，显卡矿机通过螺丝将显卡固定在机箱上，运输过程中容易发生松动。”显卡矿工老赵对一本区块链表示，“因此，显卡矿机不适合运输。”

相比于“逐‘电价’而居”的比特币矿工，显卡矿工更倾向于稳定的电力供应。但许多矿场并不愿意托管显卡矿机。

“显卡矿机占地面积大，功率低。而矿场是以电费计价收取费用，显卡矿机很不受待见。”老赵表示，“除此之外，显卡矿机的运行维护也非常困难。”

“有的显卡矿工会在多个币种之间切换，选择收益最高的币种。这需要矿工拥有便捷的批量管理软件。”老赵称，“所以，显卡矿机的托管费，比比特币矿机高出不少。”


03 未来何在


更低的风险承受能力、更高的技术门槛，都令显卡矿工们担忧。但他们更担忧的，是显卡挖矿越发不明朗的行业前景。

直至今日，以太坊仍是显卡矿工最青睐的币种。但根据以太坊的发展路线图，以太坊将抛弃PoW的挖矿机制，逐步转向PoS。

事实上，类似的场景，已经在显卡挖矿中上演。

2018年年中，许多1063显卡（3G显存版本的GTX 1060显卡）矿工们突然发现，他们手中的矿机算力，因不明原因纷纷归零。

这与以太坊的DAG文件有关。根据以太坊的挖矿机制，显卡的显存会被写入DAG文件。而随着以太坊的不断发展，这个DAG文件的大小也不断增加。截至发稿时，以太坊的DAG文件大小已达到了3.05G。

这意味着，所有3G显存版本的显卡，都已经无法参与以太坊挖矿。一批矿工因此被淘汰出局。

谈及以太坊的技术演进，侯北川十分乐观。“如果以太坊既没有迎来大量DApp，又抛弃显卡矿工完全改成PoS，那它就是死路一条。”他说。在他看来，以太坊短时间内不会抛弃显卡矿工。

除此之外，显卡挖矿的另一个危机，来自ASIC矿机。如今，各大矿机厂商都在寻找机会，推出针对新币种的ASIC矿机。一旦后者对显卡形成算力碾压，大批显卡矿工将被市场无情淘汰。

“长期来看，ASIC矿机取代显卡矿机，是不可避免的。”矿工孙亮对一本区块链表示，“许多矿工也希望ASIC矿机能降低以太坊挖矿的运维成本。”

然而，在以太坊挖矿领域，ASIC矿机厂商的表现却不尽人意。

早在去年4月，比特大陆就发售了适用于以太坊Ethash算法的矿机蚂蚁E3。但它表现平平，较显卡挖矿优势不大。如今，蚂蚁矿机官网已下架了这款产品。

嘉楠耘智曾在去年宣布研发以太坊ASIC矿机，并计划于今年4月发布。然而，关于该款矿机，此后再无新消息放出。

多位显卡矿工对一本区块链表示，直至今日，以太坊挖矿圈对ASIC矿机都是“只闻其名，未见其身”。

尽管前景不明，但在许多矿工看来，显卡挖矿仍然是一个机会与风险并存的市场。

“在历史上，显卡挖矿曾经出现多次‘暴利’的机会。”老赵表示，“去年年末，Grin的出现，就是其中之一。”

在Grin诞生初期，许多消息灵通的矿工便参与了Grin挖矿。早期，Grin的币价在百元以上，许多矿工因此获利颇丰。

不止Grin，许多小币种在短时间内，都曾出现过类似情况。

然而，面对小币种的诱惑，大多数矿工们仍然不为所动。

“显卡矿工确实可以自由切换挖矿币种，但成本很高。”侯北川表示，“批量切换挖矿币种在技术上存在门槛。”

他还表示，不同币种对于显卡也有不同要求：有的币种A卡挖矿效率高，有的则是N卡效率高，“盲目切换可能适得其反”。

而矿工们最担忧的，还是遇到空气币。

“对于矿工而言，稳定是第一位的。”孙亮表示，“毕竟，我们只是矿工，我们从不炒币。”

一边是来势汹汹的ASIC矿机，一边是仍不明朗的前景，显卡矿工们的肩头重担不轻。

但显卡挖矿，仍被很多人视作捍卫区块链世界去中心化的手段之一。

“相比早已中心化的ASIC挖矿，还是显卡挖矿更‘区块链’，不是吗？”孙亮说。


文 ：棘轮 比萨
来源：一本区块链 查看全部

4月8日，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本，征求意见稿）》，将“虚拟货币挖矿活动”列为国家产业政策已明令淘汰或立即淘汰的产业。

一时间，有人欢喜有人愁。国内的矿工对这份由国家部委征询的文件惴惴不安，出海了的矿工则为自己的提早布局暗自庆幸。

究竟这份文件将会产生何种影响，国内从业者要如何应对？Odaily星球日报采访了重庆工商大学区块链经济研究中心主任刘昌用、伊朗矿场主一帆，并综合市场上出现的其他声音，来为大家做一个多维的解读。

 
短期不会有影响
 

首先，对密码货币的总体发展不会有显著影响。“密码货币供给恒定，其价格不受其成本影响。”刘昌用表示。

其次，不会立刻出现大规模清退关停的情况。“征求意见稿到执行期再到执行阶段是有一个过程的，产业淘汰的周期也比较长，至少三年以上。”北大区块链俱乐部秘书长、同时也是矿场主的陈雷曾对媒体表示。

一帆也同意这个观点。“挖矿在中国本来就是灰色产业，文件没有说取缔的话，淘汰是需要时间和处理的弹性的。这个征求意见稿，等正式版下来要半年，等摸底执行又半年，等待处理又半年。所以文件暂时不会有什么实际的影响，最多可能被人炒作利用一下。但远期肯定有影响。”

第三，施行之后禁不禁？地方政府的选择权依然很大。

落到实施上，陈雷表示，有些产业淘汰会由国家意志去推动，但不会发生在挖矿业。

此前，国家曾对环京钢铁产业、山西煤炭产业等高污染高耗能产业进行运动式整顿。其特征是高污染、产业规模和增加值极大，涉及从业人口多，影响面广。但挖矿产业主要是利用了闲置电力、无污染，规模不大且分散，涉及人口极小，影响面小，从各方面来看，发生国家主导的整顿可能性很低。没有统一从上到下部署要求的话，地方政府主要就看怎么用这根红线了，可以是举刀杀人，也可以是加码增收。

当然，悲观的看法也有。

刘昌用认为，地方政府从政治高度上会非常重视产业政策方向，从而对挖矿产业进行抑制。

一位匿名的评论人士（姑且称他为老 K）也表示，《产业结构调整指导目录》类别分为鼓励类、限制类、淘汰类。鼓励类自然不奢求，如果是限制类，还能打打擦边球，但是淘汰类，就很一目了然了，就是明着让你生存不下去。这事，只要没出现大的反转，最后都是一锅端为结局。

 
长远来看是消极影响
 

一帆表示，长远看，有政府资源的矿工再扩大规模会有阻碍，因为树大招风。

“受损害最大的是国内电力资源丰富但难以输出的贫困地区。”刘昌用相信。

老 K 感叹，不知道若干年后，看着中国将比特币交易第一、挖矿第一的优势，拱手相让给别国，是否会是另一个遗憾。

“从这个角度（损害国内挖矿产业，利于别国快速增长）看，发改委的政策是不明智的。他们就是按既定方针行事，缺乏对密码经济的充分理解。”刘昌用表示。

 
从业者如何应对？
 

对于这个问题，业内普遍认为，有些海外资源的战略意义会更加凸显。

“从‘九·四’开始，有目光的币圈从业者，就不应该将业务重心放在国内。所以现在很多完全靠国内玩家参与的项目，后续生存空间堪忧。你永远不要抱有侥幸，就跟你谈个对象第一次出现家暴一样，你唯一能做的就是离开他。”老 K 表示。

那么，这种限制态度开始为出海的矿场/矿工带去利好了吗？在伊朗做矿场的一帆并不这么认为。主要依据是他并不看好这一政策能顺利和较好落实。当然，市场上也未有见到因此出海的风潮。

 
当然也有一点安慰
 

算力更加去中心化。“国外社区天天一群人，对中国掌握大量算力耿耿于怀，经过这次，这雷可能会排除。”老 K 表示。

其次，一些业内人士判断，这份文件很可能阻断新进场者，而有政府资源的矿工只要维护好关系，便成为既得利益者。届时，随着部分矿工被取缔、新人无法进场，仍能留在网络中的矿工营收有望增加。并且，相比于其他地方的矿工，他们拿到的是便宜、大规模且较为可靠的电。

另外，这份名录现在尚处于征询阶段，征询日期截止至 5 月 7 日。相关单位和个人还可登陆国家发改委官网（http://www.ndrc.gov.cn）填写意见反馈表，提出异议。但老 K 忍不住破了一盆冷水：“理论上说，在征求结束前，正式文件发布前，还有转机。但这是理论上，至少在我感觉中，希望渺茫”。

 
国内矿圈还有拥抱监管的可能吗？
 

算力资产配置平台 Minebank CEO 李日升认为矿场很难合规化。“要合规的话一定要政府、央企等“国家队”来干这件事（也就是大部分人可能没得玩）。因为用人民币投资挖矿，换回比特币就可以兑换成美元这样的法币。对于对抗美国政策风险而言，无疑是一项战略储备，就像导弹、石油等行业一样。上升到这个层面的话就要放在国家的手里。”

矿机托管综合服务平台哈希时代 CEO 郑巡认为，矿圈拥抱监管有几个问题。

最大的问题是哪个部门管归谁管没有明确，经信委、电监局、税务局、央行、互金办似乎都有点挂钩。

其次，如何防止人们用挖矿来偷税甚至洗钱还没办法进行监管。因为挖矿产出的币是干净的，可以全球流动，让人难以追溯资金源头，因而成为灰色地带。要合规化就要让这些流程可监管。我们其实有设想过，因为对于法币的监控可以做到，那么就从这块做起也许能杜绝非法所得流入矿业，从而满足监管的需求。到时合规化或许就有希望。


作者：黄雪姣、小派克、秦晓峰 查看全部

“一千美元一个，一天能挖多少个啊？比特币挖矿，矿工，听起来也挺累的啊。” 李莎问道。
 
王乐环顾了一下周围，压低声音说：“咱们都是自己人，就跟你们实话实说了。我和几个朋友准备买500台蚂蚁S1矿机，S1是比特大陆新近推出的矿机，算力很强大。我们去四川找个水电便宜的地方，建个矿场。“
 
看到旁边的三个人都在认真听着，王乐豪饮了一大口酒，继续小声说：”我们大概算了下，每天差不多可以挖20个比特币，现价差不多15万元。矿机、场地、电费，加上流动资金，大概七八百万元就够了。两三个月回本，之后就躺着赚钱了。”
 
“听着还不错啊，好像比挖煤矿好一些。” 李莎不再调侃，若有所思，转头看着宋远和肖雅，问道，“你们俩觉得王乐说的这些靠谱吗？”
 
“我对挖矿、开矿场还不太了解，先听听。矿场跟我们公司现在做的事情也是产业链上下游的事情，可以认真考虑下。你们如果真要开，需要帮忙的跟我说就行。” 看到宋远还在思索，肖雅先回答。
 
“嗯，谢谢肖姐，宋远你的意见呢？” 李莎继续问道。
 
“刚才王总说的那些数字，基本是目前市场上的情况。不过如果真要去做的话，投入几百上千万元，还需要仔细去计算。” 宋远边说着，还在继续默算，“目前比特币市场行情不错，全网的算力也在快速增长，单台矿机能挖到的比特币会很快减少。如果行情变差，即使全网算力保持不变或有所下降，但是比特币的单价下降了，很可能导致总体收益下降。”
 
宋远看李莎和肖雅听得有点迷糊，稍作停顿，接着慢慢说：“另外，据我了解，算力更好的矿机也会不断出来，蚂蚁S1预计180G的算力在短期内是很好的。不过过阵子也许还会有T级的矿机出来，也就是1000G的算力。到时蚂蚁S1基本就很难挣钱了。因为还有电力支出，硬件损耗等……”
 
王乐灌了一大口酒，打断宋远的话，“你说的这些我和几个朋友都仔细计算过了，确实是有风险的。不过我们测算过，可能的收益还是远远大于风险的。你只是看着目前一个比特币1000美元的价格，你有没有想过如果它涨到了2000美元，甚至3000美元呢？那样我们可能用不了两三个月就回本了，之后可能会有几倍的利润。”
 
王乐停顿了一会，又灌了一口酒，继续说：“宋远，你这是典型的码农的想法，太保守了。高风险高收益，万一赔了不就是几辆保时捷的事吗。“
 
“比特币如果能涨到两三千元，那现在直接购买比特币也一样是两三倍的利润。” 宋远还是不太认同王乐的想法，“我也没那么保守，我把所有的余钱都买了比特币了。”
 
王乐有点不知道怎么回答，只好说：”好了不说了，还是喝酒重要……李莎，你再想想啊。”
 
李莎看了下宋远，对王乐说：”你们俩说的都有道理，不过我还没太听明白，等宋远有时间我再仔细问问他。“
 
”哟，你俩这才认识没几天，你们的交情就超过咱俩了呀，什么事都要问他……可以啊，宋远，你把我这青梅竹马都给比下去了……“ 王乐哈哈大笑，终于又找到了反击李莎的机会。
 
李莎看了看有点尴尬的宋远，转身笑骂了几句王乐，又跟他继续喝起了酒。
 
宋远正想着解释几句，感觉又插不进去话，转头无奈地看了看肖雅。
 
肖雅好像在专心看着手机，忙着处理什么事情。
 
几个人又闲坐了一会，王乐和李莎面前堆满了酒杯。
 
宋远用手机打开比特币中国网站看了看市场行情，发现比特币还在1000美元附近盘整，心里隐隐有些不安。
 
回想起六年前的冬天，A股上证指数冲到最高点6124之后一路下行，直到今年2013年全年都还在2000点附近一蹶不振。宋远当年还在学校，把帮导师做项目，还有在外面做技术开发挣得钱，20万元，在A股五六千点的时候都投了进去。有一部分在A股冲向6000多点的时候获得了可观的浮盈，另一部分则在从最高点回调的时候抄底进去抄到了山顶上。
 
在全民亢奋地期待A股将很快冲向一万点的时候，宋远着实体会了一次过山车般的快感，浮盈很快消失殆尽，资产大幅缩水。之后的几年宋远陆续从A股撤退，投进去的20万元差不多就剩下了10万元。唯一值得欣慰的是，每次撤退都感觉是成功逃顶，A股偶有几次小反弹，一路跌下来60%。这么算下来，宋远还是跑赢了大盘。
 
今年上半年，在和大学同学聚会的时候，有同学提到了“币柜”，宋远也因此了解到比特币。
 
花了几天详细看了比特币的白皮书，比特币项目的源代码，相关的分布式计算、加密技术等资料之后。宋远意识到，这是很有创意的技术应用，从技术上解决了陌生人之一相互信任的问题，而无需“权威”第三方的中介或验证。
 
宋远看了下比特币的价格，大概在100美元左右，与比特币刚出现的2009年，1309个比特币换1美元相比，已经涨了13万倍。不过鉴于比特币是加密世界的“黄金”，而且它的总量被限定在2100万个，100美元的价格也还不是那么离谱。
 
“为技术买单，赔了也不心疼。” 宋远这么想。
 
之后的整个夏天和秋天，宋远把从A股“成功”逃顶的10万元，还有这几年工作的全部积蓄，五六十万元，陆续在100美元附近买了一千个比特币。
 
由于平时工作太过繁忙，除了一两个月一次地买入，对于比特价格的涨涨跌跌，宋远也没有时间去关注。半年之间，比特币从100美元冲高到200美元，又回落到50美元，然后又回到100美元，反反复复之后，终于在10月份开始发力上涨，到11月份，开启了疯长模式，一口气冲过了1000美元。一不留神之间，自己的身家也飙升到了100万美元，隐约成为了美帝的百万富翁。
 
回想起在A股的惨痛经历，宋远想着晚上回去后要不要卖掉一部分比特币。
 
正思索着，常林走了过来，说是已经叫了个滴滴，问肖雅要不要跟他一起走。
 
肖雅看了下时间，回答说还要跟同事们聊聊，还不太想这么早回去。
 
常林跟大家打了招呼之后，快步离开了餐厅。
 
“这么早回去干嘛呢……着急回去加仓比特币呢……在这里用手机也能买啊……” 王乐喝得有点迷糊了。
 
“是啊，加仓…… 加仓有什么意思呢，加酒…… 叫服务生加酒…… ” 李莎站起来，想向吧台走过去，脚下一趔趄，还好只是摔倒在了宋远的身上。
 
“是啊……” 宋远拿起手机，准备卖出一部分比特币，被李莎一撞，只好又放下手机，扶着她坐下来。
 
 
连载中……
作者：韭菜极客（微信公众号：leekgeek） 查看全部