在 2019 年，比特币的主要用途仍然是投资和投机。表面上，从比特币现货市场的交易量来看，情况不容乐观。

深入研究，我们可从欣欣向荣的衍生品市场发现，比特币的流动性比以往任何时候都要健康。

本文研究了比特币交易行为的近期发展及其对生态系统的诸多好处。

比特币真实的交易量是什么？

确定比特币真实的交易量是一个热门话题。

在 2019 年初，Bitwise 发现 CoinMarketCap.com 上报告的比特币交易量 95% 都是假的。Bitwise 得出结论，仅依靠 10 家交易所就可准确报告交易量。随后，Alameda Research 研究发现，尽管许多交易所确实产生了虚假交易数据，但实际交易量却大大高于 Bitwise 的发现。

本文并没有为今天比特币的实际交易量提供绝对数字，而是更关注交易量与时间的变化关系。通过分析交易量的变化，我们可以深入了解比特币生态系统的发展。

为了开发一个可信的比特币历史交易量档案，我们使用了 Bitwise 的保守选择以及可在 TradingView 获取数据的 Alameda 信任的交易所。


现货市场交易量基本持平


如下图所示，现货市场交易量（以法定货币买卖的未杠杆实物比特币的价值）并未超过 2017/2018 年的泡沫高峰。





比特币现货市场平均每周交易量未超过 2017 年峰值  


但是，自 2018 年初以来，一种新的动态不断发展——比特币衍生品的大量使用。


衍生品改变一切


现在仅考虑现货市场的交易量就不再准确了。

衍生品市场规模已经超过了现货市场，交易人员利用期货合约进行多头和空头的杠杠操作。

衍生品的生长速度令人惊讶，比特币的现货和衍生品的总交易量目前处于与 2017/18 年峰值相同的水平。

到 2019 年 8 月，比特币平均每日交易量比 2017/18 高峰时高出 40% 以上。





比特币衍生市场交易量已经吞噬了现货市场


为什么衍生品交易量会保持增长？


衍生品的使用并没有任何放缓迹象，我们也没有理由怀疑它会放缓。一些人称最近的期货交易很热，就像 2017 年的 ICO 热潮一样，但是对法币市场的观察却发现了另一番说法。

在全球范围内，法定货币衍生工具合约的面值约为 1 千万亿美元。这比比特币的市值大 6250 倍（法币衍生品比法币总供给大 6 到 13 倍），比特币还有很大的增长空间。





传统货币市场价值评估


交易量作为重要指标


强劲的交易量推动价格强劲上涨并不罕见，正如近期发布的推文所言，以往比特币达到历史高点后，随着比特币的上涨，出现价格整合。最近的交易量激增可能对比特币价格走势存在潜在影响。


流动性增加的好处


交易量增加是比特币朝着更大采用迈出的一步，它为比特币提供了更大的入口。更大的流动性使得大型金融机构更容易进入比特币市场，因为：

· 市场价格可以得到更好地信任· 在较大资金进入或退出市场时不会致使市场出现重大价格滑落· 期权和其他衍生工具提供多种投资策略


衍生品还允许矿工在比特币被挖出来之前锁定其售价，从而对冲近期的现金流。与其希望比特币的价格保持不变或上涨，矿工们现在可以做空（出售）比特币或购买看跌期权。这一过程可以帮助矿工获得更明确的收入来源，使他们能够更好地管理其业务，以确保实现盈利。这种确定性也使得切换到其他加密货币挖矿的成本更高。矿工的对冲在减半的时特别有用，在区块奖励减半时，盈利能力的下降可能导致矿工抛售，并导致比特币价格在短期内暴跌。因此，从长远来看，我们可能看到算力的增长更加平稳。


结论：


1. 比特币比以往任何时候都更具流动性

2. 这种流动性为机构进入比特币市场提供了更大入口

3. 衍生品为比特币矿工带来更多确定性收入，促进比特币网络的长期发展

4. 交易量的增长高于牛市时期的增长

最后，监管机构批准的比特币交易工具越多，基金持有的比特币工具越多，银行交易的越多，政府就越难将其取缔。

这对于比特币的长期采用来说是双赢局面。


来源：Medium 作者：Charles Edwards，翻译：头等仓（First.VIP）_Jill 查看全部

 尽管比特币减半后会带来大行情的共识已经深入人心，但许多人却还是感觉有些不对头。即便近期区块链上升为国家战略后重拾了一些信心，但令人心知肚明的是，脱虚向实、防范风险才是主推。

毕竟没有人能够预知未来，市场也未必每次会按照大多数人的预期来发展，于是不少人继续忐忑：比特币减半，到底会不会迎来牛市？若不来，将面临什么？


01 比特币减半未必是牛市主因？


一直以来，各种“周期论”、“信仰论”不绝于耳，似乎频频给人们洗脑：“每逢比特币减半必有大牛市，减半周期就是牛熊周期”。但联系到前两轮牛市我们发现，上一轮牛市带来天量资金的是智能合约，以及通过智能合约发行Token“画饼”的区块链和给市场带来的预期，而上上轮，则是由于数字黄金概念的爆发，一众山寨随着比特币一起飙升。

早前的文章中我们就提到过，比特币减半就像是中本聪设定的一个“魔咒”，每一次都带来巨大的量能。减半魔咒就像是一个导火索或杠杆支点一样，四年强力注射一次“鸡血”，瞬间放大所有人的预期。

那么问题来了，若这次减半，并没有突破性的技术和解决方案出来，换句话说就是没有新的价值出来，比特币减半导火索烧完了、没有新的杠杆对象时，拿什么来支撑巨大的预期、吸引支持牛市的资金进入？乍一看似乎比特币的减半与牛市确实有很强的关联性，但未必是主因。


02 若比特币减半未见牛市，后果很严重？


今年的加密市场，在经历过几个月的波动之后又开始陷入了无尽的沉默。投资人、创业者、项目方都在熬，甚至很多曾经的明星项目方团队已经出现各种撑不住的迹象，纷纷“把项目还给社区”。熬什么呢？肯定不是鸡汤，而是苦等比特币减半，然后期望能够回本、还款、暴富……

因为减半的强烈预期，首先下注布局的是矿工。今年丰水期以来，矿工们开始了4年一度的重要“决战”准备，他们投入了过百亿成本，寄希望于减半后的大行情带来大丰收，“干一票吃5年”。于是我们看到今年的比特币挖矿算力也是不断创新高，硬生生地把比特币减半日期给提前到了2020年的4月，如果算力继续不断上升，或许还会再次提前。

万事俱备，只欠东风。若东风不来，如何是好？首先，矿工群体的巨大预期可能会泡汤，无人为它买单。接着从上轮牛市顶峰开始一路熬过来的新老“韭菜”们的内心必然将受到暴击，比特币减半，牛市不来，无异于共识崩塌。能坚持到2020年的人本就不易，熬不住就只能退场。

原本百废待兴的区块链行业，也将遭受沉重打击，没有资金和人，创业团队们如何继续支撑下去？不敢想象，比特币减半，牛不来将带来什么样的严重后果。


03 牛市不来，是因为区块链还没准备好？


关于比特币减半，不要说什么历史周期重演，也不要说什么神预测，市场终需真正的价值来支撑。

现在主流对于区块链的认识上已经有明显的分水岭，许多人依旧认为区块链是不成熟的，因此它目前是不安全、低效、缓慢、黑暗、浪费的等等，其实很多非议都来自区块链技术与现有技术的解决方案的对比，比如与发展成熟、高效的互联网来比较。很多人也乐于用现有的成熟技术来验证新技术是否足够好、足够有价值，但或许这是错的。

对于新技术的认识，其实许多人面对早期的互联网亦是如此，一开始并没有多少人知道互联网的意义有多大，因为真的是太难了。举个例子：

30年前，也就是互联网早期开始落地应用的时候，相隔异地的人想要互发邮件时，步骤依次是：开机、拨号上网、打开邮件客户端、发送邮件。看似流程非常简单，但实际上早期的计算机软硬件配置与当前比起来非常低下，不仅开机非常缓慢、频繁蓝屏死机、网络传输速度也很慢、而且各种成本非常昂贵，发封邮件一来二去可能得花几十分钟的时间。这对当时很多人来说简直就是“鸡肋”技术，1860年就发明的电话已经是非常稳定高效的通信技术了。

“为什么要那么麻烦发邮件？有啥事，不就是分分钟打一通电话就能解决的事吗？”当时很多人眼里的互联网技术，不仅低效、不安全、浪费电、昂贵等等毛病一大堆，和现在的区块链技术无用论相差无几。但一些科学家和极客却对这种技术非常兴奋，因为他们真正的看到了未来，相信它真的能够改变世界。

如果所有人期待的牛市迟迟不来，那一定是区块链还没有准备好，也是许多人还没准备好接受它。但是，就像当年的互联网一样，并不意味着我们就可以低估它，因为科技的速度比我们想象的要快。

 
04 其实许多人熟知的“区块链”黑料都是错的


市面上流行很多关于比特币、区块链无用论的观点，其实大部分都是发自那些对比特币、区块链一知半解的人口中，若非充分了解它们的人很容易就信了这些“邪”，当人们一旦真正认真的去了解它们，就会发现这些才是对的：


1.区块链很安全

目前看似区块链事故频发，但都停留在一些程序、合约设计漏洞和人们自身安全意识薄弱的问题，大部分都还是互联网本身的安全问题。而真正如比特币强大的区块链网络相比传统的中心化网络服务来说安全太多了，这一点完全不需要什么证明，只需要知道，网络安全界的“扛霸子”顶级黑客们都完全相信和使用比特币就行了，还有什么比他们更有发言权吗？它不仅仅是网络安全，在个人私有财产的安全保护上，全世界除了黄金外很难再找到更安全的资产了。


2.区块链是高效而非低效

如果拿区块链网络与成熟的互联网中心化网络来比较效率问题，就像一句话说的：“不要和一个蠢货去争辩,他会把你拉低到他的水平,然后用丰富的经验打败你 ”。撇开互联网技术成熟已久的基础条件，区块链技术和互联网技术是完全不在一个维度上的东西，区块链之于互联网，就像互联网之于电话。互联网专注于提供高速的信息传递，而区块链则是加载在互联网之上的一层“价值传输”的解决方案。

单单互联网永远也无法做到价值的无信任传输，也就是永远无法直接达成共识，而区块链网络为价值传输而生。因此，如果说是价值传输这件事上，互联网无法做到，它的高效完全等于0，如何去比较？比特币网络上常常动辄几千万、几亿甚至十亿美金的价值传递，只需要很短的时间、付几块钱的手续费即可。试问全世界哪一家银行和机构可以做到如此之高效？区块链又何来低效和缓慢一说？


3.区块链是光明的而非黑暗的

这一点，似乎被针对得最多，也有很多人已经充分辩论过了。我们只需要知道世界上任何金钱都足够“脏”就够了。人类越贪婪，它们就越黑，若把这些金钱和比特币堆在一起，黑乎乎的一片，我们想根本没人能分辨出谁更黑。

反而我们知道监管机构们开始利用区块链的可追溯性来追踪犯罪，而未来，魔高一尺道高一丈，区块链的透明性将把真正的合法隐私需求和非法需求会严格区分开。

 
05 后记


人类之所以能够不断进步，就是因为总有一部分人会跳出封闭的条条框框，去创新去发展。数十年前许多人已经严重低估过一次互联网了，而今，难道有更多人想要严重低估区块链？

其实当下最可怕的事情，并不是比特币减半牛市还没来，而是明知区块链必然有未来，却发现自己（团队）并没有办法熬到那一天。 查看全部

“黄金的存货流量比是58，比特币是25.8。减半后，该数字增加到53。”



关于即将到来的比特币减半的炒作越来越多，减半定于2020年5月发生，距现在约190天。这一信息是众所周知的，每四年，奖励给矿工的比特币数量将减少一半，即将到来的是第三次减半。

目前，每天大约生产1,800个新的比特币，每开采一个区块，矿工可获得12.5 BTC的奖励，明年5月将下降到6.25个。

由于对矿工的奖励较低，他们将停止采矿或保留自己的比特币，直到新的价格补偿挖矿所涉及的成本。和其它商品/资产类似，比特币的供给与需求将联动变化，为日益稀缺的资产比特币创造了新的均衡价格。

特别声明：本文谨代表作者个人观点，头等仓始终秉持客观中立，为读者呈现多样化信息。

 
第三次减半


这将是比特币的第三次减半。第一次是在2012年11月，区块奖励从50 BTC降至25 BTC，彼时对比特币的价格产生了巨大的影响。第二次是在2016年7月，引发了持续一年半的牛市，使BTC价格从650美元左右上涨至接近2万美元，这仍是目前为止的历史最高水平。

当然，许多熟悉加密货币领域的人在减半事件发生之前就看到了获利的潜力，并且在事发前很长一段时间就开始改变自己的持仓。下面这个BTC历史价格图表清楚地显示了每个减半前后的价格上涨：





（头等仓注：比特币价格历史记录）


拜仁银行（Bayern LB）已应用存货流量比率（stock-to-flow ratio）来预测明年五月减半后的比特币价格，该比率通常应用于商品分析。（头等仓注：存货流量比=现有商品的数量/每年生产的数量）

黄金的存货流量比是58，比特币是25.8。减半后，该数字增加到53。基于该模型并研究过去围绕减半事件产生的价格行为，他们建议：“如果将2020年5月比特币的存货流量比纳入模型，则比特币的价格可能达到90,000美元。这意味着即将到来的减半效应还没有反映在比特币当前的价格中。”

事实上，比特币不是唯一的供应增长放缓的加密货币。

一系列山寨币的供应增速也将在2020年-21年下降，其中有一部分在今年已经下降了。从今年到下一年，许多主流加密货币的存货流量比都急剧下降。理论上，如果需求保持不变，它们的价格应会上涨。

 
以太坊ETH


以太坊没有像比特币这样的硬性供应上限，但是在君士坦丁堡硬分叉最终于2月28日实施之后，区块奖励从三个ETH减少为两个。理论上讲，这导致以太坊每年新供应量下降33％，每年以太币新发行量约为4.5％。

到2021年，随着以太坊宁静阶段（Serenity）的推出，以太供应的增长预计将进一步下降75％。以太坊宁静阶段的升级将引入分片、PoS共识以及许多其他升级。宁静阶段将设置为分三个阶段进行，一旦达到第3阶段，ETH的增发量将趋缓。





（头等仓注：蓝色为以太坊的供应曲线，橙色为通胀率）

 
瑞波XRP


为了转向XRP的“更保守的量基准”，瑞波实验室（Ripple Labs）在今年第三季度大幅减少了代币的抛售，而且这种下降趋势还将继续甚至加剧。瑞波实验室称，今年第三季度，其XRP币的销售额约为6624万美元，比第二季度的2.5151亿美元下降了将近70％。

这种下降趋势似乎将持续到第四季度和明年。Ripple毫不含糊地说“展望第四季度，我们将继续密切关注交易量的变化，并打算保持类似的做法，第四季度的交易额将和第三季度相当。”话虽如此，XRP的价格没有对减少抛售XRP作出积极回应。

 
比特币现金BCH


根Coingecko称，距离比特币现金（BCH）减半还有大概153天。BCH的减半过程遵循比特币的减半过程，每块的奖励从12.5 BCH减半至6.25 BCH。

不过比特币现金缺乏历史数据来表明其价格将受到减半的重大影响。然而，从结构的角度来看，其BCH的存货流动比的翻倍至少将给比特币现金价格带来供应方面的压力。

 
Block.one的EOS


6月初，EOS社区投票赞成降低“通货膨胀率”的提案，即EOS代币的新发行年率从5％降低到1％。区块生产者奖励保持不变，为0.25%+0.75%，这意味着超过4%的EOS会打到eosio.saving账户被锁住（头等仓注：在 EOS 区块链上有些系统帐户可以控制各种相应的功能，这些账户都有个“eosio.”的前缀，其中eosio.saving账户存储了4%的EOS通胀）。今年3月5日，“eosio.saving”账户的余额超过2875万欧元（大约1.08亿美元），而且每天都在增长（头等仓注：这意味着被挖出来并流通到市场上的EOS的增量越来越少）。

EOS在整个时间里都经历了短暂的价格上涨，创下了年度新高。然而，根据Coinmarketcap的数据，这种喜悦是短暂的，从那以后EOS的价格一直在下降。





（头等仓注：橙色线为2019年EOS价格表现，来源：CMC）

 
门罗XMR


门罗币的通货膨胀率下降速度超过比特币。XMR的整体区块奖励今年首次跌破了比特币的奖励，而在8月，每日供应量的增长低于比特币的基准（头等仓注：今年11月6日，门罗第三次减半，区块奖励下降为2.199023256个XMR）。

门罗币的通货膨胀率从2019年开始为4.1％，到2020年初降至预期的2.39％。这使得2020年对XMR来说是重要的一年，其存货流动比最终超过了比特币。据Bitwise分析，到明年，门罗的年度发行量将下降41％。


达世DASH


Dash的“通胀”调整频率更高。比特币的区块奖励每四年减少一半，但达世币大约每383天（一年多一点）减少 7.14％的发行量。DASH整体区块奖励的降低频率更高但更缓和，从而使供应量的减少更加微妙且更稳定。

由于最大总供应量不确定，DASH的开采将持续192年，直到需要一年的时间才能开采单个Dash。到2209年时，只能再挖出14个DASH，而挖出最后一个DASH需要231年。

撇开DASH供应量复杂的算法来看，DASH的供应增长预计将每年左右下降约7％，理论上，如果其他条件不变，这将带来持续的价格上涨压力。

 
莱特币LTC


Litecoin在2019年减半看到了``购买谣言，卖出新闻''的特质，价格从年初的20美元上涨到8月的140美元。但是，没有出现减半后的反弹，导致这种上涨的看涨价格活动可以用对比特币的重新看涨情绪来解释。

 
结语


自比特币上一次减半以来，加密市场可能已经显著成熟，但随着2020年5月的临近，或许又将激起一波水花。无论是通过社区共识还是通过算法设计，上述这些主流加密货币，就像比特币一样，2019年到2021年间，在供应上都将发生翻天覆地的变化。

随着比特币减半，加密技术也成为人们关注的焦点，这些数字资产的价格涨幅可能会滞后。正如Bayern LB所说，一半的价格还没有在预期中反映出来。

转载请保留版权信息，感谢阅读。


原文：https://cryptobriefing.com/eyes-bitcoin-halving-alt-supply-dynamics-overlooked/
原文：cryptobriefing
译源：头等仓（First.VIP） 查看全部

据多方内部人士佐证，嘉楠 2019 年的营收大约只有神马的四分之一，比特大陆的十分之一。



嘉楠耘智，运气不太好。

全球第一个发布 ASIC 矿机，却被神马、芯动、比特大陆后来占领市场；全球第一个发布 7nm 芯片，却无法量产，只得转投三星 8nm；全球第一个申请上市的矿机企业，却多次折戟。

近期嘉楠在美股提交招股书，不少人感慨嘉楠历经千辛万苦，克服无数困难，终于即将上市。但另一方面，嘉楠的实际营运情况已经到了非常艰难的阶段。据多方内部人士佐证，嘉楠 2019 年的营收大约只有神马的四分之一，比特大陆的十分之一。

不过，嘉楠更新招股书显示，随着币价回暖，三季度营收与利润都有了不少好转。也有矿工表示，嘉楠近期发货速度比神马快。如果顺利上市，作为中国矿机企业「第一股」，或许能够完成自救。


牛市掉队


嘉楠招股书显示，今年前三季度，嘉楠耘智总收入约为 9.6 亿元，相比于 2018 年前三季度总收入 24.3 亿元降低 60.5%；净利润约为-2.4 亿元，较 2018 年前三季度净利润 1.5 亿元下降近-260%。

令人疑惑的是，比特币价格在 2019 年二季度已经开始回暖，并且在 5 月达到了 1 万美金的高点，之后甚至冲上 1 万 4 美金。比特大陆与神马矿机在二三季度都赚得盆满钵满，嘉楠却掉队了。

据多名内部人士透露与佐证，嘉楠 2019 年营收大约只有比特大陆的十分之一，神马的四分之一。

掉队原因有二：第一，7nm 芯片研发失败，重回 16nm，技术实力落后于神马与比特大陆的最新矿机；第二，优质芯片产能不足，台积电产能供给比特大陆，三星供给神马，嘉楠两边都无法获得足够的优质产能。





图片来自一本区块链，效能比越低，代表矿机越强


技术瓶颈


嘉楠耘智曾经抢先发布台积电 7nm 矿机芯片，并拉来政府站台，自诩为「全球第一款 7nm 芯片」。然而，据一本区块链报道，竟然几乎没有矿工见过嘉楠这款 7nm 矿机。

与比特大陆快速迭代 7nm 芯片不同，「全球首发 7nm」的嘉楠，后续 A10 产品竟然放弃了 7nm，转回到 16nm。招股书透露，最新产品 A11 产品采用的是疑似三星的 8nm 芯片，也没有使用 7nm 芯片。而三星由于受到日韩贸易战影响，光刻胶遭禁运，因此产品出货有所影响。

这说明，嘉楠技术能力某种程度落后了。事实上，嘉楠的技术人员数量较少，全公司仅有 127 名技术研发人员，其中还有一半来自年营收不到 30 万人民币的 AI 业务，不仅无法和主流芯片厂商对比，和比特大陆相比也只有对方研发人员数量的五分之一。

据传闻，台积电与比特大陆签署了 7nm 芯片的秘密对赌协定，因此 7nm 芯片不再供货给其他矿机厂商。这也导致嘉楠、神马等原台积电客户，不得不投入到三星的怀抱。三星与台积电本可平分秋色，然而由于日韩贸易战，三星出货困难，神马嘉楠产品不断延期。比特大陆虽然内乱不断，但也因此受益。
「面子工程」

比特大陆、神马、嘉楠都在矿机芯片以外，试图从事 AI 芯片、产品的研发与制造。除了响应政府号召、做好政府关系的因素，也是因为 AI 芯片与矿机芯片有相似之处，技术可以互用，并且 AI 芯片确有市场空间。

然而从招股书看来，嘉楠的 AI 芯片却不免让人怀疑，是一个结结实实的面子工程。2018 年，嘉楠耘智 AI 业务营收仅为 27.5 万元；2019 年上半年，该业务创收 46.8 万元，占总营收的 0.2%。相比之下，比特大陆 AI 业务 2019 年的的营收，詹克团曾披露约为 1 亿元。

60 多名技术人员，做出的产品，竟然只有 50 万营收，恐怕还不够一名技术人员的薪水？嘉楠作为浙江地方热捧的芯片企业，AI 芯片是否只是做给政府看的面子工程，恐怕只有后续的市场反馈能够证伪。

最后，送给大家一个瓜。嘉楠董事长孔剑平在其内部微信群中的言论，虽然是旧闻，但吃个瓜也蛮有趣。















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无论此事是否与比特大陆有关，神马矿机的后来居上都在释放着赛道洗牌的信号。



11月8日晚，比特微创始人“杨作兴被警方带走调查”的消息不胫而走，业内将原因指向比特大陆前董事长詹克团。

 双方此前在矿机技术方案的专利权上出现过纠纷。创立比特微、开发神马矿机前，杨作兴称曾与比特大陆“深度合作”，为该公司研发过上述两款芯片。2018年，比特大陆及詹克团对比特微和杨作兴提起民事诉讼，诉由为神马矿机的技术方案侵犯了比特大陆的涉案专利。 不仅如此，杨作兴曾在采访中提及，他离开比特大陆的原因之一是詹克团未能满足他的股权需求。2016年7月，杨创业，推出了神马矿机。 杨作兴的失联刚好出现在比特大陆内斗期间。10月29日，比特大陆创始人吴忌寒亲自下令，炒掉了董事长詹克团。 如今，神马矿机正在成为比特大陆矿机业务上的劲敌。多位矿圈人士描述，神马矿机颇受矿工欢迎，今年的销量很可能已超过蚂蚁矿机，威胁着比特大陆的霸主地位。 一个多月前，杨作兴在一场矿业大会上表示，矿机厂商进入了百花齐放的时代，比特大陆不再一家独大。如今，百花待放之时，他失联了，成了矿机厂商惨烈竞争的缩影。


杨作兴失联 曾陷专利纠纷


“在矿业创业的风险挺大，不仅要做好公司，还要防止被老东家找警察抓你。”11月8日晚，虎符创始人王瑞锡踢爆了“比特微创始人杨作兴被警方带走”的消息。

蜂巢财经多次联系杨作兴，均未获得回复。多方信源显示，截至11月9日之前，杨作兴仍处于与外界失联的状态。有接近杨作兴的人士透露，“几天前就已经联系不上了他了。”

作为矿机厂商的后起之秀，比特微的神马矿机在矿圈的声量正在变强。杨作兴的失联原因指向了竞争对手比特大陆。有声音认为，杨振兴一事是吴忌寒“夺权”后铁腕打击竞争对手、重振矿机业务的又一把火。10月29日，比特大陆创始人吴忌寒下令，解除了董事长詹克团在公司的一切职务。

也有声音将原因指向了詹克团。自媒体“吴说区块链”爆料，杨作兴被带走的原因与侵犯比特大陆商业秘密（S9矿机代码）有关，“此次报案是比特大陆原董事长詹克团遭罢免前直接下令执行。”据悉，该自媒体创始人曾在比特大陆工作。

币印矿池联合创始人朱砝也向蜂巢财经表示，“现在放出来的消息是詹下的令，我得知的消息反而比较乱。”据他所知，杨被带走的时间不晚于10月30日。按此时间算，吴忌寒彼时最多刚“夺权”一天，主要精力集中在肃清内部上，如此短的时间内发起诉讼并导致杨被带走的可能性并不大。

据比特大陆内部人士透露，自杨作兴推出神马矿机并快速发展后，当时还是比特大陆实控人的詹克团将其视为“心腹大患”，不仅要求各大封测厂不给神马封测，还不断对神马矿机发起诉讼。 

蜂巢财经查询中国裁判文书网发现，早在2018年，比特大陆就对神马矿机注册公司“深圳比特微电子科技有限公司”发起过民事诉讼，诉讼理由是神马矿机的技术方案侵犯了原告的涉案专利。 

2018年8月31日，受理本案的乌鲁木齐市中级人民法院驳回了这一诉讼请求，原因是“涉案专利的效力性处于不确定状态”。





比特大陆曾向神马矿机发起民事诉讼


有律师分析，如果杨作兴真的是被警方带走，民事纠纷将可能变为刑事案件，专利纠纷不排除指向“侵犯商业秘密”。

据《刑法》第二百一十九条，侵犯商业秘密罪有包括“盗窃、利诱、胁迫或者其他不正当手段获取权利人商业秘密”在内的三个判定标准。量刑方面，给商业秘密的权利人造成重大损失的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；造成特别严重后果的，处三年以上七年以下有限徒刑，并处罚金。

中国银行法学研究会理事肖飒表示，这次比特大陆选择的刑事方向似乎更能解决问题，不过在没有定罪之前，一切都是未知数。


离职创业成老东家对手


除去比特微、神马矿机创始人这一身份外，杨作兴另一个广为人知的标签是比特大陆前员工、矿工“神器”蚂蚁矿机S9芯片的开发者。一场经济利益将杨的两个身份割裂，终究让比特微和他站在了比特大陆的对立面。

媒体采访中，杨作兴称，他于2015年3月加入比特大陆，当时那家公司还不叫比特大陆，而叫迪未数视，是詹克团2011年成立的一家公司。

由于个人原因，杨作兴说，他只在那里工作了两个星期，“当时詹克团跟我说，你要走也行，但你用全定制方法学去做矿机芯片特别好，希望你把这件事继续做下去。”

根据他的说法，他用晚上的时间把蚂蚁矿机S7的芯片做了出来；2015年底，又用兼职时间做出了S9芯片，“那个时候比特币价格一直涨，我就在想要不要加入他们，就跟他们谈股份。”

杨作兴表示，股份谈判从2015年12月份一直谈到2016年5月份，历时6个月，“结果詹只愿意给我0.5%的股份。”他回忆，当时吴忌寒想留他，愿意给他2%的股份，“但詹不同意。”之后，他选择自主创办了比特微，研发神马矿机。





神马矿机创始人杨作兴


2013年至2015年，比特大陆还在成为巨头的前夜，随着2016年蚂蚁S9矿机的上市和热卖，这家矿机厂商迅速占领市场，成为业内领军者，“有矿场的地方就有S9”是很多矿工的共识。

S9在“一代机王”的位置上坐了很久。但那之后，比特大陆似乎陷入了技术开发的瓶颈期，很久没有推出让市场更为满意的芯片。当时就有传言称，比特大陆在研发12nm等芯片上遭遇了失败，损失了几十亿。

杨作兴也提到，“詹克团一直负责比特大陆的技术，芯片的连续失败，他应该承担主要责任。”

从公开表态看，杨作兴和詹克团两人的关系十分紧张；而在商场上，快速发展的神马矿机和蚂蚁矿机又是同一赛道的对手。

一个多月前，杨作兴在一场矿业大会上表示，矿机厂商进入了百花齐放的时代，比特大陆不再一家独大。市场预测，双方必有一战。如今，攻守战的节骨眼上，杨作兴失联了。


矿机市场释放洗牌信号


抛却杨作兴个人与比特大陆的纠葛不谈，神马矿机的销量表现不得不令同行警惕。

多名矿圈人士透露，今年以来，蚂蚁矿机的市场份额出现萎缩，神马、芯动等矿机厂商分走了不少“蛋糕”。币印矿池联合创始人朱砝向蜂巢财经表示，今年神马矿机销量超过蚂蚁矿机已成为事实。

双方没有公布各自的销量数据，从市场反馈来看，神马矿机的需求量大增，倒逼着它开始寻找更大的产能。

神马官网显示，今年1月份，矿机累计销售额突破20亿元。目前，该厂商共上架了9款矿机产品，其中5款已经全部售罄。另外4款矿机也都没有现货，买家付款后，最快需要等到明年1月份才能发货。

一名资深矿工告诉蜂巢财经，目前神马矿机成为了很多矿工的选择，相比蚂蚁矿机，神马的性价比比较高，质量也很可靠。

算力项目XMX的主导者玉红也是神马矿机的客户，9月，他在微博上称，今年神马矿机的市场反应非常不错，“感谢杨博士（杨作兴）的照顾，抢了不少机器。”





玉红在微博称赞神马矿机


9月底，杨作兴曾透露，当时市场增加了30E的算力，其中30%~40%由神马贡献。他对销量的上涨感受直观，“3月份的时候，卖的还比较少，四五月份逐步增加，到了7月份开始剧增，后面的订单就比较稳定了。 

神马矿机的销量增加，意味着矿机市场多了一个力量强劲的争夺者。相较之下，比特大陆的矿机销量下滑已经多次成为媒体关注的话题。

2018年11月，比特大陆推出新型矿机S15和T15，但因比特币价格下跌销售低迷，两款矿机价格双双下跌。而后，在7nm机型的更迭上，比特大陆的动作也较嘉楠耘智慢了一步。

“公司矿机业务市场份额在下滑。”10月31日，重掌比特大陆大权的吴忌寒也在员工大会上承认了这一点。前有第一梯队的劲敌死咬，后有“神马”等后起之秀的分食，大陆已经意识到了危机。

矿机市场硝烟弥漫已成事实，杨作兴的失联给这场竞赛添加了惨烈注脚，无论此事是否与比特大陆有关，神马矿机的后来居上都在释放着赛道洗牌的信号。


文|凯尔
编辑|文刀 查看全部

数字货币衍生品玩的越来越大了。



买了怕被套，不买怕踏空，这可以说是小韭菜们的永恒纠结。

这里我不说别的，就说最近开始为人熟知的一种对冲工具——期权，或许可解此题。

期权，是一种赋予持有人在某一特定日期、以固定价格购进（或售出）一种资产的权利。它可以小博大，“用 1/10 的成本，获得一样的收益”。

一个月来，期权被各家交易所作为“网红单品”接连推出，也让一些从业者担忧。

“数币市场的高风险性，用户认知的空白、零进入门槛，容易将自身暴露于高风险下，这些交易所考虑到了吗？”

自然，这也是交易所玩家们正在思虑的问题。这一市场要繁荣，稳定、健康发展是前提。先一步推出的合约被不少币民喻为“币圈绞肉机”。期权，能摆脱这种命运吗？


期权，能帮你不踏空不被套？


举一个 LedgerX（位于纽约的加密货币衍生品提供商）上的真实例子。

据华尔街日报报道，今年 5 月，一位身份不明的交易员（姑且称其为老K）看好一年后币价涨到 5 万美元以上。若此时他出手囤币，需投入 7600 美元。如此一来，一年后若币价下跌，老K 的本金就要打上折扣。

老K 没有这么做，而是选择购买了 30 份看涨期权（一份期权对应一个比特币），合约规定，从购买之日起到 2020 年 6 月份，老K 能以 5 万美元购买比特币。根据交易记录，他购买期权产品花了 4500 美元。

若币价未达到 5 万美元（也就约 35 万人民币），老K 的钱将直接打了水漂。但币价若超过 5 万美元比如涨到 10 万美元，老K 就赚翻了。

相较于现货交易，期权合约能抵御未来价格与预期背离的风险，且能以小博大，正所谓“只用 1/10 的成本，就能获得一样的收益”。

上面我们谈到了看涨期权的买方，那么卖方呢？

还是以老K 为例，对于近日回调盘整的行情，他判断横盘后可能进一步下探。于是，想套利的老K 卖了“买权（看涨期权）”，也即在一周后以某个价格比如 9000 美元卖出比特币。

作为买方的对手方，无论买方行权与否，卖方（老K）都能获得其“权利金”。如未来币价果真下跌，对手方很可能会选择不行权，此时老K手中的现货虽有贬值，但通过卖期权可适当对冲损失；但如果币价上涨，买方行权，这时老K 就需要履行卖出资产的义务（卖方老K 也可以称为义务仓）。

为了让老K 履约，期货交易所通常会收取他一定的保证金。这个保证金和合约中的保证金类似，当市场向不利的方向发展也就是币价上涨时，老K 需补交保证金，否则交易平台就认定老K 不愿或无法履约，并对老K 的保证金强制平仓（在期权市场中称为“对冲”）。说白了，老K 就没机会玩儿了，他的卖权也将由新的卖方接手（由此可见，期权市场对流动性的要求也相当高）。和合约不同的地方在于，如果买方放弃行权的话，保证金将被退还给老K。


矿工：为什么都推荐我玩期权？


谁倾向于玩期权？

矿工，可能是我听到最多的回答。

“用期权来构建对冲组合，可以帮助矿工保障挖矿的最低收益，同时保有获得更高收益的可能。”Binance JEX 创始人陈欣表示。

BHEX 创始人巨建华在为其期权产品造势时也称，现阶段，币价波动、算力增长等原因让矿工挖矿收益存在很大的不确定性，可选择期权进行套期保值，对冲风险。

OKEx 高级研究员李炼炫将期权市场的参与者分得更仔细，有投机者、对冲者和套利这三种类型。

显然，矿工就是对冲者。

李炼炫解释道，矿工可在期权市场上买入“1 个月后以 9000 美元出售比特币”的卖权（看跌期权），支付期权费后就能锁定一个月后出售比特币的价格。一个月后如币价上涨，那么矿工可以不行使卖权，损失期权费，但可以获取币价上涨带来的收益。

当然矿工也可以充当卖方，卖“买权（看涨期权）”。比如矿工卖出“在一个月后以 9000 美元买入比特币”的期权，交易成功后，矿工相当于提前给将要挖出的币挂单、从而锁定币价，同时能额外获得来自买方的期权费。

这两种方式都能对矿工即将挖出对币进行套期保值。

有多少矿工会选择期权还不得而知，但期权吸引不少期货用户是可以确定的。

JEX 自 2018 年初推出期权产品，“我们目前已经有相当一部分的稳定用户，其中很多原来是做期货交易的。”陈欣也告诉 Odaily星球日报。

“期货用户最大的抱怨是什么呢？那就是期货的高杠杆让决策更加频繁和艰难。往往有个 10-20% 的波动就面临爆仓，用户不得不实时操作、随时盯盘。而期权用户在合约期间就算出现反方向的大涨大跌，也不会有爆仓风险。”陈欣表示。


巨头逐鹿的新衍生品战场


就像其他的金融工具一样，期权因市场需求而生。对财富敏感的各家交易所，早已在这个赛道上摩拳擦掌、蓄势待发。

币安收购 JEX，OKEx、BitMEX、CME 和 Bakkt 等各家交易所巨头也即将上线期权产品。

“一个竞争激烈的市场，只有不断创新的企业才能活下去，你不去做自然有别的公司去做。这也是为什么传统金融市场不断出现新型金融衍生品、币圈大中型交易所在去年陆续推出合约产品的原因。现在，通过期货产品，这些公司也有了一定的衍生品技术储备，推出期权合约水到渠成。”李炼炫表示。

入局的交易所们，亦是基于“期权市场广阔”的判断。

OK 战略副总裁徐坤在微博表示，“传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍，数字货币一样，未来衍生品空间非常高。”

LedgerX 首席执行官 Paul Chou 坦言，LedgerX 的资产在 1000 万美元到 10 亿美元的机构客户都表达了对新衍生品的兴趣。“我明白比特币 10 万美元是一个很大的数字，但这个领域的很多人都记得比特币 1 美元的光景，然后它达到了 10 美元、100 美元、10000 美元……（所以很多大客户为避免错过低价币）就想在未来以约定价格（较低的价格）购入比特币的期权合约，我们一点都不惊讶。”

陈欣总结道，期权市场的渐次爆发表面上是交易所维持热度需要。内里，期权和期货一样是基础衍生品。当现货市场的用户量、交易量达到一定程度后，这块金融体系的基石势必会被补上。

那么，随着能“提供合规期权产品”的传统交易所涌入，币圈原生玩家有什么优势呢？

BHEX 交易所期权产品负责人 Boli 将市场竞争划分为“两个世界”。“美国合规交易所是一个世界，其它交易所又是另一个。非美国人在美国开个银行账户都麻烦，更别说在合规交易所做交易了。”


期货还没弄懂，现在又要玩期权？


我们都知道，期货合约成为兵家必争之地，是因为其吸金效应已被充分验证。那么期权呢？

无论是 LedgerX、JEX 还是 BHEX，都未曾透露过自己的期权“战绩”。唯一公布的一家是衍生品交易所 Derbit，其 BTC 期权日交易金额在今年 1 月份峰值时曾达到 2500 万美元。在市场处于起步阶段能取得这个成绩，可见仍有很大想象力。

但是，先一步推出的期货合约至今仍被广大币民喻为“币圈绞肉机” “超高速收割机”，而期权的风险与之相比，并不见低。譬如，如果不对期权的义务仓设置止损线的话，意味着义务仓可能亏损无限。

举个例子， 买方买入期权为 1 个月后可以以 10000 美元买入比特币，并付出 1000 美元的权利金。一月后，如果比特币跌到了 5000 美元，则买方最多亏 1000 美元的权利金，卖方（义务仓）赚 1000 美元。反之，一个月后比特币涨到 20000 美元，则买方赚 9000 美元，卖方亏 9000 美元。相比于 1000 美元的潜在收入，卖方的潜在亏损要大得多。

数币市场的高风险性、用户认知的空白，让传统金融业出身的数币交易员阿Sa 感到担忧。

“在币圈的合约市场上，大部分用户连期货合约的相关规则都没完全弄懂就进行交易，将自己暴露于高风险下；期权产品的设计比期货更复杂，用户能否完全理解目前还是一个问号。”

阿Sa 还用传统期权产品做了对比，“看下国内期权市场对合格投资者的要求，门槛相当的高。这是从保护投资者的利益出发，要求参与者必须有相关的专业知识和投资经验，最重要的是还有一定的风险承受能力。数字货币期权交易所直接将自己的门槛降为 0，与此相对应的是风险急剧增加。”

“国内的传统期权市场发展了也才仅仅几年，这么复杂的金融产品，币圈交易所忙着上线，后面的市场风险考虑到了吗？交易所贸然将散户置于高风险投资市场的行为，我觉得不太负责任。”该交易员重申道。

另一位量化团队负责人也赞同，“不懂的币民随便来玩期权，说白了就是进来当成赌博，输了亏损几百万，维权事件频发，搞不好影响社会稳定。”

零用户准入门槛，是交易所缺乏有效监管的结果。

“现在期货合约都是在打擦边球，更何况期权。但在美国监管相对是比较完善的，要想给美国投资者提供期权服务，必须申请相关牌照，否则为非法。”一位交易所主理合规业务的人士表示。

的确，这一市场要繁荣，稳定、健康发展是前提。交易所玩家并非不知道，只是合规之路于这整个行业而言，都是块阿喀琉斯之踵。

虽上无政策，但不少衍生品交易所为长远计，仍在努力自我规范。

比如，LedgerX 为教育市场，最近向用户推出了最为简单的二元期权来让用户“小试牛刀”。

该产品名为比特币减半合约。合约规定，用户在 2020 年 3 月 27 日、4 月 24 日、3 月 29 日、6 月 26 日、7 月 31 日这五天中选一个日期，如果比特币减半发生在选定日期的美东时间 16:00 之前，那么每份合约将获得 100 美元的奖励，相反，则合约买家什么也得不到。是不是很简单易玩？

JEX 和 BHEX 等平台，亦努力从用户教育、产品设置上保护用户利益，比如 JEX 向用户提供期权教育视频、定期培训班和模拟盘交易等。

数币期货经过了 5 年的发展，才逐渐达成市场的教育、用户的爆发。我们的确应该给新产品留一些时间，投资者则需要十分审慎。


文 | 黄雪姣  编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily） 查看全部

这一次Bitfinex、Tether的“操纵论”又被搬了出来……



据彭博社消息，得克萨斯大学教授John Griffin和俄亥俄州立大学的Amin Shams更新了他们于2018年首次发表的一篇论文。在去年的论文中，他们声称比特币在2017年的飙升可能是由操纵引发的。现在，他们又提出了一个新主张，即Bitfinex上的某个大型加密货币巨鲸可能是2017年价格飙升的幕后推手，其似乎有能力随意改变价格。

根据他和另一位学者Amin Shams的研究，在Bitfinex交易所中的一个实体能在比特币跌破特定阈值时，利用Tether买入比特币进而推高比特币价格。John Griffin在接受采访时表示：“比特币的价格并不是数千名投资者推动的，而是一名巨鲸（大型机构）。”

这一巨鲸庄家很可能与Bitfinex、Tether相关，此外论文指出了二者存在操纵嫌疑，但Bitfinex、Tether不认同该论文的结论并表示论文存在“基础缺陷”，诸多市场观点也认为论文的观点不可靠。


撬动市场的巨鲸与Tether操纵的嫌疑


小葱APP查询该论文得知，论文主要研究了加密货币市场中最大的稳定币Tether以及其对比特币和其他加密货币的价格的作用，并探究了2017年牛市背后的驱动力。学者认为，加密货币市场中的实体基本上不受金融监管机构的管辖，透明度有限，很可能存在操纵行为。






该论文进行了两种假设来论证他们的观点:其一 Tether是“拉动”(由需求驱动)，其二Tether是“推动”(由供给/供应驱动)。第一种假设的前提是Tether（对市场或加密资产产生的影响）受到投资者合法需求的驱动，这些投资者利用Tether作为交换媒介，将法币投入到加密货币市场。在这种情况下，Tether对（加密货币资产）价格的影响反映了自然的市场需求。

但在“供给驱动”的假设下，Bitfinex不考虑法币投资者的需求而直接发行Tether。在这种情况下，额外的Tether供应可能会造成比特币价格的通胀，而这种通胀并非来自真正的资本流动。在这种情况下，Tether控制者/持有者可能会存在几个潜在的动机（以便获利）。

    首先，如果Tether的创始人像大多数早期的加密货币采用者和交易所一样持有大量比特币，他们通常会从加密货币价格的上涨中获利。

    其次，存在操纵加密货币的机会。当价格下跌时，Tether的创造者可以将他们的大量Tether转换成比特币，从而推高比特币的价格，然后再将一些比特币卖出变成美元，以补充Tether的储备。

    最后，如果加密货币价格暴跌，Tether创始人基本上相当于有一个看跌期权，可以在赎回Tether时违约，也可以在Tether-USD相关的地方遭遇“黑客攻击”或储备不足等，从而消失。


学者指出，从历史上看，价格快速上涨与创新和（市场）增长有关，但也与导致资本错配的邪恶活动有关。

该论文的学者称，可以确定伴随着Tether增发活动的进行，Bitfinex上的一个大玩家在比特币价格下跌时使用Tether买入大量比特币。这种价格支持活动是成功的，因为比特币价格在干预期过后会上涨。事实上，即使是1%的极端情况下，用Tether交换比特币也会产生巨大的价格效应。在明显的整数价格阈值以下，也就是价格支持可能最有效的地方，使用Tether购买比特币的行为也会更加频繁。

学者研究了2017年3月1日至2018年3月31日的Tether和比特币交易，得出的结论是，每当比特币的价值下跌一定幅度时，Bitfinex上的比特币购买量就会增加。

学者表示，他们的研究结果与供给驱动假设最为一致。总的来说，研究结果支持了价格操纵会对加密货币造成严重扭曲效应的观点。我们的发现支持这样一种历史叙述:可疑的活动与泡沫有关，并可能导致进一步的价格扭曲。


Tether：该论文“存在基础缺陷”


针对论文中关于Tether存在操纵市场的嫌疑，Tether表示反对，其的总法律顾问 Stuart Hoegner 在声明中辩称，该论文“存在基础缺陷”，论文是基于不充分的数据集得出的结论。他还补充称这项研究可能是为了支持“寄生诉讼（parasitic lawsuit）”而发表的。

此外，Bitfinex和Tether都曾发表过其声明，称它们知道“一份未发表的、未经同行审查的论文错误地认为，Tether的发行是操纵加密货币市场的原因”。并且，Bitfinex和Tether还希望雇佣律师提起相关诉讼。

BeInCrypto报道，加密货币社区对于这一研究结果也并不买账。Three Arrow Capital首席执行官Su Zhu表示，负责这篇论文的学者是“从一个结论开始，然后试图找到数据来支持它”。eToro的市场分析师Mati Greenspan认为这一结论与他自己的经历完全脱节。Greenspan表示，在2017年涨势中，他亲眼目睹了eToro上“数百万个零售账户”的开通。

也有微博用户表示，该论文所说的单一巨鲸带动比特币价格的飙升与Bitfinex涉嫌操纵市场的观点并不可靠。用户@fhrp表示，Bitfinex当时忙于处理台湾银行的问题没空去操纵市场；@区块链威廉表示，牛市的发生不可能只是因为单只巨鲸。






然而，目前这份更新过的论文已经过同行评议，将发表在即将出版的《Journal of Finance》上。

此前，市面上关于Bitfinex和Tether涉嫌操纵的报道已经不计其数，二者也不断因操纵、透明性问题等指控被卷入诉讼事件当中。比如纽约总检察长办公室（NYAG）今年对Bitfinex和Tether提起诉讼，指控Bitfinex挪用Tether的8.5 亿美元储备资金，用于填补巨额资金缺口。

Tether发行的稳定币USDT也一直因为没有定期的审计计划，中心化严重，并涉嫌随意增发、银行账户的美元储备也不够透明等原因饱受争议。小葱此前文章整理今年4月至6月USDT集中增发的时间节点后发现，USDT增发后BTC随即迎来大幅上涨的表现绝非巧合。






如上表所示，虽然BTC在USDT进行增发第一时间的涨跌表现并不存在明显规律，但是在增发落地后的一段时间里，几乎都出现了超10%的波段上涨，其中4月底一波集中巨额增发落地的第一时间BTC虽然出现了比较明显的价格回调，但是随后很快进入到了“原地起飞”的节奏之中，价格在几乎没有任何回调的情况下暴涨3000美元，直接完成了从5000到8000的飞跃。

尽管许多罪恶被诉诸到Tether身上，但如果Tether在市场中消失，加密货币生态系统中最重要和最大的实体之一的突然崩塌或也会让这个市场“爆炸”，在一定程度上，Tether与USDT对于这个生态的重要性或不亚于比特币。


作者：LY 查看全部

 免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。


2017年比特币牛市教会了我们很多人一件事，那就是如何持有（hodl）比特币。现在持有比特币的人数比两年前要多得多，而且这种趋势将继续下去。在未来的十年或二十年里，仅仅持有少量的比特币也可能会改变人生。


为未来持有（Hodl）


随着超过1800万比特币的流通和减半的迅速临近，在未来几年，供应和需求将比以往任何时候发挥更大的作用。业内专家建议，任何涉足加密市场的人都应该至少持有一个比特币。

比特币先驱兼主持人查理•史莱姆（charlie shrem）对此做了进一步研究，并估计5到10个比特币将在20年后改变人们的生活。

老实说，永久保存比特币的最好方法是获得5到10比特币，并将其保存在连你都无法访问的冷钱包中。我真的认为，5到10比特币将是20年后改变人生的超级货币。除此之外，其它的一切你想用就用。

——查理·史莱姆（@charlie shrem）2019年11月2日



史莱姆可能有什么其它的想法，但归根结底，即使在今天，这个数字也是大多数人无法企及的。我们当中没有多少人有4.5万～9万美元可以投资比特币，因此，持有一个比特币可能是更现实的目标。


Binance.US（币安美国）指出，以目前理论上的比特币供应量和世界人口计算，人均只有0.003个比特币。

21,000,000 #Bitcoin

7,000,000,000 亿人

人均 0.003 BTC #周日思索（SundayThoughts）

—— Binance.US（@BinanceAmerica）2019年11月3日



30万satoshis（聪），即0.003 BTC 的售价仅为27美元，这对大多数人来说更为现实，可以作为持有比特币的一个良好起点。


比特币 VS 法币


随着各国央行开始采取更为严厉的措施来维持本国经济，全球经济已经面临危机。这将给大多数法定货币带来极大的压力，而随着债务升级，这些货币仍由银行随意印制。

世界主要经济体和储备货币陷入困境，变革之风正在吹来，美元主导地位的时代即将结束。一百年前，100美元购买的食物、衣服和生活必需品与今天的2500美元相当。这简直是不可持续的。

美国前国会议员、比特币大牛罗恩•保罗（Ron Paul）对美元持续贬值，以及当前银行体系的巨大缺陷发表了评论：

你为之努力工作的美元总是买得越来越少，然而政府却告诉你“通货膨胀还不够”。

美联储是一个由政府创造的垄断机构，它伪造了数万亿美元，你应该相信这就是“资本主义”。

—— 罗恩·保罗（@RonPaul）2019年11月1日



比特币确实解决了这一问题，因为它就是这么被设定的，随着年轻一代和机构投资者购买并长期持有，比特币的价格只会朝着一个方向发展。如果一些价格预测能够实现的话，仅仅持有一小部分比特币就足以改变你的人生。


原文：How Holding Bitcoin Can be a Life Changing Process
作者：Martin Young
编译：Satojiu 查看全部

图片来源：Pixabay


据外媒今日消息，机构比特币（BTC）交易平台Bakkt在上周创下新纪录后，有望将其交易量的历史新高提高三倍。


Bakkt交易量随着中国市场火爆而上涨
 

根据基于Twitter的监控资源Bakkt Volume Bot在10月26日发布的数据，Bakkt在周五交易了1,183份比特币期货合约，或1,183 BTC（1100万美元）。

与周四的331张合约（310万美元）相比，短短24小时内的涨幅为257％，使之前的涨幅相形见,，而此前的涨幅本身在10月初创下历史新高。





Bakkt比特币期货交易量——资料来源：Bakkt Volume Bot


Bakkt的表现显然得益于中国选择正式采用区块链技术的消息。上周晚些时候破产时，比特币立即做出反应，达到10,500美元的当地高点。

 
Novogratz：托管服务会激发机构兴趣
 

尽管如此，与9月份的发布相比，Bakkt的成功更加显着。正如当时报道的那样，人们对Bakkt的比特币期货意见不一，第一天交易量仅为71 BTC（当时约为70万美元）。

此后，比特币价格的波动使该公司受到了市场压力的批评。一位高管告诉主流媒体，相反，Bakkt期货正在帮助发现比特币价格。

在不久的将来，业内人士认为机构工具将继续支持比特币。连续投资者、亿万富豪以及加密货币商业银行银行数码（Galaxy Digital）创始人迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）在上周的一次采访中预测，特别是，针对投资者的托管解决方案的出现将刺激更多的涌入。

Bakkt准备在周三宣布比特币监管的期权交易，准备推出一项托管服务。 Novogratz也将自己的产品推向市场。

此外，Bakkt计划在2020年上半年推出面向消费者的应用程序，以帮助客户使用加密货币进行小额交易。Bakkt首席产品官Mike Blandina在博客中写道，该公司正在开发一款应用程序，以支持消费者从商家那里购买商品时可以使用数字资产。

Blandina在文中表示：

    “我们现在专注于消费者应用程序和商户门户的开发，以及与我们的第一个合作伙伴星巴克（Starbucks）进行测试，并预计将在明年上半年推出此服务。”



原文：https://cointelegraph.com/news/bakkts-bitcoin-futures-volume-explodes-260-to-trade-11m-in-24-hours
作者：William Suberg
译者：夕雨 查看全部

 免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。


中国真的打算“买下所有比特币”吗？我们不要老犯同样的错误。


比特币的价格上周五飙升了22%，美股中概股区块链相关股票直线上涨，其中迅雷暴涨107.8%；周末，“中国国产公链”群起暴涨，比原链（BTM）24小时上涨100%，最高涨幅超过250%；这周一，中国A股一百多个区块链概念股纷纷涨停……

市场的剧烈波动，背后存在多种原因：Crypto Capital的CEO被逮捕；Bakkt近期刚刚创下期货合约交易的最高记录1100个比特币，并宣布将于2019年12月9日推出比特币期权；上周五，中国官方宣布将加大投资区块链，即比特币等加密货币的基础技术。

让我们来考虑最后一个问题：中国发出的积极信号，导致了市场暴涨吗？

各种论调不一而足，从投机到愚蠢，从荒唐到搞笑，花样迭出。


上周六，加密货币指数基金摩根溪（Morgan Creek Digital）联合创始人Anthony Pompliano发推并@特朗普总统（realDonaldTrump），这条推特获得了超过1千次转发，以及超过5千个点赞。

“有人告诉特朗普总统，市场上只有2100万比特币，中国正在计划买下所有的比特币。这将是美国和中国之间真正的竞争。这将引起特朗普总统的注意，他憎恨失败，所以也将努力买下所有的比特币。”

Someone tell President @realDonaldTrump that there are only 21 million Bitcoin and China is planning to buy them all. 

This is going to be the real US - China competition.

That should get him to pay attention.

The guy hates losing and will try to buy them all.



噢，孩子！快点买下所有的比特币，免得被中国抢购一空。


中国的加密难题


认为中国正在购买所有比特币的想法相当荒唐。是的，中国开采了世界上大部分的比特币，所以一直是一个既得利益者。是的，中国一家法院最近裁定，比特币是私人财产，与任何其它资产一样受到同等的法律保护。

然而，与此同时，中国政府一直试图打击这些比特币矿场，并于去年全面禁止比特币交易。同时，在过去两年的大部分时间里，中国一直在发展自己的加密货币，一种与人民币挂钩的稳定币。

比特币是一个竞争对手。而中国将继续做长期以来一直做的事情：建立自己的加密货币。

“中国不会突然对比特币变得友好”，城堡岛风险投资公司（Castle Island Ventures）合伙人Nic Carter对Decrypt表示，“他们最近变得越来越敌对了。”


做空者被清算


当然，比特币交易者可能会对中国官方对区块链技术的肯定感到兴奋。这次比特币价格的暴涨发生在北京时间晚上9点左右，就在亚洲投资者开始活跃之际。而中国著名投资人万卉（Dovey Wan）在推特上指出，在微信（Wechat）上搜索“区块链”（blockchain）的数量，在比特币价格上涨前飙升了几个数量级。中国对区块链技术投下的“信任票”，是否会让交易者们陷入看涨狂潮？

“这可能是交易者在某种程度上的反应”，Nic Carter推测，“但此举规模之大令人震惊。我们需要更深入地来解释这一重大变化。”

请记住，中国官方的声明从未明确提到比特币，而只提到“区块链”。中国长期以来一直在探索这项技术，将其作为升级改造传统行业的技术，而不是鼓励大众购买和交易加密货币。

Nic Carter估计，这是因为一只小型基金正在清算或新加入交易量很小的比特币市场，导致资金短暂流入，从而引发了更广泛的反弹。在衍生品交易所BitMex上，数十名做空者投注了比特币，他们的头寸确实被清算了。这意味着他们不得不争先恐后地为自己的赌注买单，这推高了比特币的价格。


交易者在卖出USDT


还有另一种可能性，尽管它也主要由间接证据支撑：被纽约总检察长穷追猛打的大型加密货币交易所Bitfinex上周四晚些时候遇到了新的法律问题，其前支付处理公司Crypto Capital的总裁在波兰被捕并被起诉，美国纽约南部地区检察官提出了三项刑事指控。

正如加密专家Preston Byrne在其博客中指出的那样，涨势往往与Bitfinex的坏消息相吻合：该交易所由与Tether相同的人管理，Tether控制着与美元挂钩的稳定币USDT的发行，USDT备受交易者们欢迎，随着比特币从7500美元跃升至9500美元，USDT的交易量增加了5亿美元。理论认为，Bitfinex疯狂地印制USDT，以抽吸比特币，应对即将到来的融资赎回。Bitfinex对此予以否认。

但即便是上述这些猜测属实，也有可能与中国相关。据报道，富有的中国交易者们会囤积USDT，以实现与美元的有效联动（尽管他们不一定用USDT来交易比特币）。或许他们是在套现（卖出USDT，买入比特币），被中国官方的消息所鼓舞，被Bitfinex的所谓犯罪行为所扰乱？

或许，事实上，中国只是买了点比特币，用作开胃蘸酱。


原文：Did China really cause this week’s Bitcoin bull market?
来源：Decrypt
作者：Ben Munster
编译：Satojiu
 
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最新数据显示，尽管比特币价格在过去一周下跌了15%，但矿工们并没有屈服。

根据数据网站Coin Dance对比特币算力的估计，比特币挖矿的参与度与价格下跌前一样高。算力是指用于维护比特币网络的计算能力。


比特币算力创下第二次新高

 
据统计，11月23日的算力实际上几乎达到了历史最高水平。Coin Dance的统计数据显示，周六的数据和10月10日的数据几乎相同，都达到了近120000PH/S。

当天比特币的交易价约为7200美元，10月时为8600美元。





（比特币算力，来源：Coin Dance）


此前，Cointelegraph报道称，随着比特币价格的下跌，越来越多的人认为比特币矿工正在退出。统计师Willy Woo表示，截至本周，这一过程已基本完成。
基于最新数据，创业者Alistair Milne表示反对，他表示，矿工实际上并不怎么关心当前的价格走势。

“矿工没有投降，”他在周日的一条推文中说道。他继续说：

“他们敏锐地意识到即将到来的减半，而且显然没有被最近的下跌所影响。”
 

比特币挖矿难度下降
 

Milne还认为，比特币挖矿难度的增加也与此有关。直到最近，比特币挖矿难度一直在下降。

挖矿难度用于衡量挖出比特币区块所需的努力，这一指标会定期调整以适应当前矿工的情绪。本月早些时候，挖矿难度出现了今年最大的降幅，下降了7个百分点。





（比特币挖矿难度，来源：Blockchain）


分析师PlanB认为，现阶段的难度趋势也表明，人们对挖矿盈利能力的信心依然存在。
“2%的困难调整：没有矿工投降，”他在周五写道，并补充说，一般出现这种情况都预示着价格上涨。

根据Crypto This的“实时难度生成器”，12月5日的下一次调整可能比当前水平高出近5%。

与挖矿难度不同的是，算力很难在有限的精确度之外进行估计，因此不应将其作为矿工参与程度的明确指南。


原文：https://medium.com/usegossamer/the-next-wave-of-defi-users-a-ux-research-study-f20f180c23a1
作者：Kevin D. Kim
编译：Wendy 查看全部

本周四，洲际交易所（ICE）透露，Bakkt准备在12月9日推出现金（美元）结算的比特币期货合约。

从ICE提供的合约细则中可以看到，这个用现金结算的比特币期货合约规模为1 BTC，最小价格波幅是2.5美元/BTC。

以下为ICE发布的公告全文：


洲际交易所（ICE）是全球交易所和清算所的主要运营商和数据及上市服务提供商。今天ICE宣布推出Bakkt现金结算月度比特币（美元）期货合约。新合约将在ICE新加坡期货交易所（ICE Futures Singapore）上市，并由ICE新加坡清算所（ICE Clear Singapore）进行清算，两者都受新加坡金融管理局（MAS）的监管。
Bakkt现金结算的比特币月度期货将根据实物交割的Bakkt比特币（美元）月度期货合约的数据进行结算，这是首个完全合规的数字资产期货市场。

ICE新加坡期货交易所和清算所的总裁兼首席运营官Lucas Schmeddes表示：

“我们全新推出的现金结算期货合约将为亚洲和世界各地的投资者在比特币市场取得或对冲风险提供一种便捷、高效的方式。在我们的实物交割期货合约取得成功的基础上，现金结算期货将利用ICE合规的、全球可接入的市场，为比特币交易提供一个安全、可靠和合规的环境。”

您可以在2019年11月29日前就修改后的规则提交意见。在结束磋商并获得规则变更的相关批准后，ICE新加坡期货交易所计划于2019年12月9日上市该合约。

除了推出现金结算的比特币期货合约之外，Bakkt方面还确认其正在测试面向散户投资者的app，并且已经进入收尾阶段。针对机构投资者的解决方案现在正转向散户投资者，以扩大其服务范围。
据悉，Bakkt计划在2020年上半年推出面向消费者的应用程序，以帮助客户使用加密货币进行小额交易。Bakkt首席产品官Mike Blandina在博客中写道，该公司正在开发一款应用程序，以支持消费者购买商品时可以使用数字资产。


原文：https://ir.theice.com/press/press-releases/all-categories/2019/11-21-2019-235911370
编译：Wendy 查看全部

弱匿名性 VS 可能性的“黑币”，你更愿意选择哪一个呢？



比特币地址不会联系到现实生活中某个真实的身份，但是如果操作不当，实际上是会的。

我们可以通过关联区块链中的多个节点，追溯到某一笔特殊的交易，然后通过分析区块链数据和KYC/AML数据，知道是谁发的这笔交易，甚至包含更多细节，如：地点、交易缘由等。

之前小编给大家介绍了如何抵御粉尘攻击，增加交易的匿名性和安全性。有很多朋友表示对混币器非常感兴趣。这篇文章，小编将会分析一款非常野的比特币混币器---ChipMixer。


首先，看下我们的调研结果


大多比特币混币器会混合用户需要发送的比特币以及混币器自己的储备金，然后再发送混合后的比特币到用户要求的地址上。这就有可能仍会收到自己的一部分币甚至是被污染的币。

而ChipMixer不同，用户需要先发送比特币到ChipMixer提供的地址，然后从ChipMixer获得存有相等数额比特币的“Chip”（实际对应的是私钥，用户可以导入钱包，自由决定何时何地发币）。有点像购买QQ点卡（暴露年龄了）。

每个Chip都由ChipMixer预先设置了一串私钥，并向其对应地址存入了特定金额的比特币。有价值0.001BTC、0.002BTC、0.004BTC...最多到4.096BTC不等。比如，我们发送了0.1BTC到ChipMixer的地址，然后我们能收到3个Chip，分别存有0.064BTC、0.032BTC和0.004BTC。

由于这些Chip在用户使用ChipMixer之前就已经存入了比特币，用户发出的比特币和收到的比特币在区块链上是看不出有任何关联的。用户获得Chip后还可以对其进行以下操作来增加匿名性：拆分，合并，赌注，捐赠和取出（取出即显示私钥）。如果想了解更多，可以参考ChipMixer官网的FAQ。


那问题来了，Chip里的币是哪来的？


这些币是来自之前用户转进来的币，其中可能包含黑客盗来的币。

ChipMixer的创新在于通过私钥来转变数字货币的所有权，而不是拿到被污染的币然后直接“洗”干净。然而，往Chip私钥对应的地址上存币的交易记录仍在区块链保存，虽然很难追溯到，但并不是不可能。

我们原本只是想要增加交易的安全性和匿名性，把干净的币转到ChipMixer的地址，最后却收到了被污染的比特币。我们收到的时候，币也许还看不出问题，但是几周或几个月后，某个黑客的案子被查破，我们收到的币就确定是被污染了。这就是问题所在。

在法币世界，这个问题可以追溯到17世纪的一个真实法律案件。该案件的结论是——如果你收到了一张涉及盗窃的钞票，警方之后调查出这张钞票在被盗之后被交易了数次才到你的手上，这种情况下，警方无权从你的账户中取走这张钞票。

数字货币也是一样的道理，你收到了一笔不是你偷的币，那又有什么关系呢？

当我们使用ChipMixer，收到私钥的同时，还会收到一份签名收据，标明：“这些Chip里的比特币是出自于ChipMixer”。

但是，你仍然会因此承受一丝风险。试想今年币安被盗的7074BTC中，4836BTC就是通过ChipMixer洗掉的。我们收到的某些输出中肯定包含这些被偷的币。可能突然有一天，你的账号就被币安发现并被禁止交易。


这样你还愿意使用ChipMixer么？


虽然大部分的混币都被那些特别看重匿名性和防黑客攻击的用户所使用，混币服务仍是犯罪份子洗钱的首选。混币器用户收到黑客和诈骗犯洗钱的币再常见不过了。

加密货币行业一直饱受争议，黑客和诈骗的困扰，但它仍在不停发展和壮大。制度在不断完善，未来某个时刻，亿万个混合比特币的10%将无法被用于交易，或者被贬值交易。如果被你摊上了，你会怎么办？

你如果不想让别人知道你发送数字资产的地点和你拥有多少数字资产，或者不想让某笔交易与之前的交易有联系，ChipMixer绝对是个很不错的选择。

但是已知存在的风险，你是否还愿意使用呢？


作者：Cobo钱包 查看全部

据报道，加密货币商业银行Galaxy Digital正准备推出两支比特币基金，Galaxy比特币基金和Galaxy机构比特币基金，目标客户是50至80岁，还没有参与加密货币投资的美国居民。据称，这两种基金的收费都将低于主要的比特币基金。

迈克尔·诺沃格拉茨（Michael Novogratz）的加密货币商业银行Galaxy Digital正准备推出两支比特币基金，目标客户是50至80岁的美国居民。诺沃格拉茨在11月19日接受采访时表示，新基金旨在使“美国的富人”，或者说基本上还没有参与加密货币投资的美国人进入加密市场。

据报道，这些基金将提供由主要加密货币财团Bakkt和美国投资管理公司Fidelity Investments的数字资产部门Fidelity Digital Assets负责的第三方托管服务。


Galaxy比特币基金与Galaxy机构比特币基金


据报道，这两个新的比特币基金—Galaxy比特币基金和Galaxy机构比特币基金—是由Galaxy自有资金和一些现有投资者共同参与建立的。

Galaxy比特币基金将需要至少25,000美元的投资，投资者将能够按季度提取其资金。与此同时，Galaxy机构比特币基金提供以周为周期的流动性，且具有较高的初始门槛。

据报道，这两种基金的收费都将低于主要的比特币基金，例如灰度比特币基金。


婴儿潮一代掌握着足够的财富


诺沃格拉茨的计划表面上看将从年龄较大的几代人手中吸引大量投资，因为比特币投资主要是由18-34岁年龄段，精通技术的年轻一代领头的。同时，据报道，在美国，50岁以上的比特币投资者占比仅为3％。

根据财富管理公司United Income的最新研究，年龄在50岁以下的美国人仅持有全部可投资资产的16％，而1989年为31％。这意味着大量可投资资产都掌握在年长的投资者手中， 包括未来30年的36万亿美元遗产。


诺沃格拉茨始终看涨加密市场


诺沃格拉茨是一位54岁的亿万富翁，也是知名的比特币大牛，他声称至少能说出20位亿万富翁，在加密货币领域之外发了财，现在进入了加密市场。他补充说，新的比特币基金可能吸引现在正在购买黄金的投资者。

此外，诺沃格拉茨表示，他预计传统金融服务公司将在未来12个月内让用户投资比特币。

今天早些时候，主要的比特币基金灰度比特币基金向美国证券交易委员会提交了表格10，希望成为首个向监管机构报告的加密货币基金。如果申请被批准，随着更多机构投资者将能够涉足比特币，灰度可能有机会扩大其投资者基础。


本文仅代表作者个人观点，不代表区块链铅笔的立场，不构成投资建议，内容仅供参考。
作者：Helen Partz
编译：Maya 查看全部

在 2019 年，比特币的主要用途仍然是投资和投机。表面上，从比特币现货市场的交易量来看，情况不容乐观。

深入研究，我们可从欣欣向荣的衍生品市场发现，比特币的流动性比以往任何时候都要健康。

本文研究了比特币交易行为的近期发展及其对生态系统的诸多好处。

比特币真实的交易量是什么？

确定比特币真实的交易量是一个热门话题。

在 2019 年初，Bitwise 发现 CoinMarketCap.com 上报告的比特币交易量 95% 都是假的。Bitwise 得出结论，仅依靠 10 家交易所就可准确报告交易量。随后，Alameda Research 研究发现，尽管许多交易所确实产生了虚假交易数据，但实际交易量却大大高于 Bitwise 的发现。

本文并没有为今天比特币的实际交易量提供绝对数字，而是更关注交易量与时间的变化关系。通过分析交易量的变化，我们可以深入了解比特币生态系统的发展。

为了开发一个可信的比特币历史交易量档案，我们使用了 Bitwise 的保守选择以及可在 TradingView 获取数据的 Alameda 信任的交易所。


现货市场交易量基本持平


如下图所示，现货市场交易量（以法定货币买卖的未杠杆实物比特币的价值）并未超过 2017/2018 年的泡沫高峰。





比特币现货市场平均每周交易量未超过 2017 年峰值  


但是，自 2018 年初以来，一种新的动态不断发展——比特币衍生品的大量使用。


衍生品改变一切


现在仅考虑现货市场的交易量就不再准确了。

衍生品市场规模已经超过了现货市场，交易人员利用期货合约进行多头和空头的杠杠操作。

衍生品的生长速度令人惊讶，比特币的现货和衍生品的总交易量目前处于与 2017/18 年峰值相同的水平。

到 2019 年 8 月，比特币平均每日交易量比 2017/18 高峰时高出 40% 以上。





比特币衍生市场交易量已经吞噬了现货市场


为什么衍生品交易量会保持增长？


衍生品的使用并没有任何放缓迹象，我们也没有理由怀疑它会放缓。一些人称最近的期货交易很热，就像 2017 年的 ICO 热潮一样，但是对法币市场的观察却发现了另一番说法。

在全球范围内，法定货币衍生工具合约的面值约为 1 千万亿美元。这比比特币的市值大 6250 倍（法币衍生品比法币总供给大 6 到 13 倍），比特币还有很大的增长空间。





传统货币市场价值评估


交易量作为重要指标


强劲的交易量推动价格强劲上涨并不罕见，正如近期发布的推文所言，以往比特币达到历史高点后，随着比特币的上涨，出现价格整合。最近的交易量激增可能对比特币价格走势存在潜在影响。


流动性增加的好处


交易量增加是比特币朝着更大采用迈出的一步，它为比特币提供了更大的入口。更大的流动性使得大型金融机构更容易进入比特币市场，因为：

· 市场价格可以得到更好地信任· 在较大资金进入或退出市场时不会致使市场出现重大价格滑落· 期权和其他衍生工具提供多种投资策略


衍生品还允许矿工在比特币被挖出来之前锁定其售价，从而对冲近期的现金流。与其希望比特币的价格保持不变或上涨，矿工们现在可以做空（出售）比特币或购买看跌期权。这一过程可以帮助矿工获得更明确的收入来源，使他们能够更好地管理其业务，以确保实现盈利。这种确定性也使得切换到其他加密货币挖矿的成本更高。矿工的对冲在减半的时特别有用，在区块奖励减半时，盈利能力的下降可能导致矿工抛售，并导致比特币价格在短期内暴跌。因此，从长远来看，我们可能看到算力的增长更加平稳。


结论：


1. 比特币比以往任何时候都更具流动性

2. 这种流动性为机构进入比特币市场提供了更大入口

3. 衍生品为比特币矿工带来更多确定性收入，促进比特币网络的长期发展

4. 交易量的增长高于牛市时期的增长

最后，监管机构批准的比特币交易工具越多，基金持有的比特币工具越多，银行交易的越多，政府就越难将其取缔。

这对于比特币的长期采用来说是双赢局面。


来源：Medium 作者：Charles Edwards，翻译：头等仓（First.VIP）_Jill 查看全部

如果你经常在推特上关注加密资讯，那么不久前你应该看到过“矿工投降”这个话题。

今年8月底，推特上的人气分析师PlanB发推称：每次比特币价格下跌后，许多矿商都无法盈利。矿工开始关闭矿机(投降)，哈希率（算力）将自动调整，挖矿难度也随之下降，直到矿商又能重新盈利后，BTC难度将再次上升。当挖矿难度提升到100%时，就是新一轮牛市的开始。

他还在推特中表示：2012年初，2015年第二季度，BTC挖矿难度都触及了底部，2019年初，BTC挖矿难度也将达到底部。这意味着未来几年BTC的价值可能在35,000美元到75,000美元之间。






后来这一观点被总结为：每一次牛市都是从矿工投降开始的。而比特币挖矿行业在有利可图后，会持续推动着比特币价格上涨。

不过在最近，推特上另一分析师ColeGarner发现：BTC哈希率目前正处在翻转的边缘，反转表示哈希率下降，这是矿商投降的先行指标。

首先先解释下什么是矿工投降？以及矿工投降会发生什么？

矿商投降是指：当比特币价格下跌、它们的采矿机器在技术上变得过时，规模较小的非工业采矿企业“陷入困境”。

这迫使这些矿商出售他们通过采矿赚来的BTC，通常是同时出售，以保持电力供应、套现或升级他们未来的挖矿系统。这听起来可能相对无害——当然，矿商需要出售比特币来支付运营费用——不过这也将成为一个恶性循环，尤其是在盈利能力有限的情况下。

资本实力不足的矿商恐慌性抛售，会导致BTC价格下跌，二级市场中多头头寸被挤压，最终止损暴跌——然后，更多的矿商也不得不暂时关机、抛售BTC。

也就是说：BTC哈希率触底前，BTC首先先面临的是来自矿工的抛压。

ColeGarner称之为“反转”的熊市交叉，标志着BTC矿工的投降。反转是用长期的哈希率移动平均值和短期的哈希率移动平均值来显示比特币挖掘生态系统的健康程度。

这种反转是当长期水平超过短期水平时，表明矿商已停止分配资源以提高比特币的安全性。


加密市场会发生什么?


矿工出售比特币听起来并没有那么吓人，毕竟比特币是一个价值超过1000亿美元的庞大市场，这里还没有算上山寨币和基于加密货币的衍生品。

AMBCrypto报告称：矿商每一年至少要出售价值60亿美元的比特币才可以实现盈亏平衡。

但尽管如此，历史上的矿工投降事件表明，投资者应该警惕矿商的投降，毕竟每一次都是难以想象的跌幅。

比如参考下2016年比特币的价格走势。哈希值的反转导致BTC价格短时下跌了30%，然后经过几周几个月的盘整也最终实现突破。






矿工投降不是一次性事件。2018年11月中旬也发生了一个哈希值反转，可能大部分人还记得，BTC当时从6000美元跌到3000美元左右，跌幅达50%。

正如前面所解释的，无利可图让矿商出售BTC的过程变成了一个恶性循环，恐惧占据了市场，导致价格迅速下跌，并且没有有效支撑。

不幸的是，矿工似乎又要开始投降了。比特币单日图表的哈希值指标刚刚显示出一个反转信号，并开始呈现预警趋势。






另外，目前的哈希率也开始小规模影响BTC市场。最近，加密货币分析公司Bytetree在Reddit的比特币论坛上发布了一张图片，并解释到:“通过链上分析工具数据，图表顶部向下的紫色线正在跟踪采矿奖励生成的BTC第一次交易。

“这是一家矿商将价值1700万美元的比特币投入到已经疲软的市场中，而此时BTC的价格仅为8000美元左右。”

他们的图表还显示，出售价值1,700万美元的比特币只对比特币的价格产生了很小的影响，

但这很有可能是矿工开始投降的信号，未来几天的抛售压力可能会变得更大，此前描述的矿工投降的“恶性循环”也有可能成为现实了，需要投资者警惕。






不过另一面，在ColeGarner的帖子下面，同样吸引了众多人气分析师的讨论，有人认为等到哈希率彻底反转已濒临减半，实力强的矿工不会提前出局。但更多人表示短期内下跌成为趋势，但下一轮比特币大跌将是减半前最好的机会。


来源：币哩币哩news 查看全部

研究人员表示，每一轮的比特币牛市都是从矿商投降开始的。



挖矿难度可能是预测 BTC 价格的一个指标。加密货币研究人员 PlanB 表示，比特币历史上的三次主要的牛市，都是在挖矿难度触底后开始爆发的，这意味着今年市场可能出现强劲上涨的态势。


使用挖矿难度预测比特币牛市


尽管加密货币市场以其极高的波动性出名，但它的市场走势却是呈现周期性的。加密货币分析师们使用各种不同的工具和因素来预测每个周期的持续时间，以及影响市场走势的不同因素。

移动平均线，是分析师们最喜欢的分析工具，因为它们能够提供对主要价格上涨，作出相当准确的预测。然而，加密货币研究人员，PlanB 找到了一种能够更准确预测比特币价格走势的不同方法。

在 Twitter 的一篇推文流中，研究人员解释了过去三次比特币牛市，是如何在挖矿难度达到谷底时开始爆发的。






他解释说，每次挖矿难度达到历史最高点时，比特币的价格都会大幅下跌，并经历持续下跌的态势，直到很大一部分矿工变得无利可图。而当比特币价格开始上涨，市场竞争加剧时，许多矿工无法继续运行他们的硬件，迫使他们放弃。



据推测，比特币的价格是由盈利矿工所推高的


当矿工离开网络时，全网算力降低。全网算力下降之后，不久，挖矿难度也随之调整。

在过去的 10 年里，每当比特币的挖矿难度降到谷底时，随之而来的便是一轮重大的牛市。Twitter 上分享的图表显示，2012 年初、2015 年第二季度和 2019 年底，全网算力已经触底。






该图还显示，挖矿难度的下降，每隔 3-4 年发生一次，或自上一次达到挖矿难度底部以来生成约 20,000 个区块的时候发生。

虽然不能保证这一市场周期会复制前两个周期的情况，但如果真的如此，这意味着比特币价格可能会达到历史新高。基于图中所示的低-高趋势，比特币的下一个「最高点」可能比这个周期中最低挖矿难度时的价格高出 1000-2000%。

由于比特币的价格在去年年底徘徊在 3500 美元左右，因此在挖坑难度达到 100% 时，这将意味着它的价格在未来几年内可能达到 35000 至 75000 美元。

在一位 Twitter 用户指出这一点后，PlanB 说这实际上是一个相当保守的估计。他解释说，上两次比特币在矿工逃离后达到的「历史最高点」，价格上涨了 100 倍左右。






也就是说，PlanB 的分析可能是完全错误的。几位矿业专家告诉 CryptoSlate，挖矿难度是一个滞后指标，而不是比特币价格的预测指标。随着 BTC 价格的上升或下降，挖矿难度也相应调整，而不是相反调整。因此，两者密切相关，PlanB 对二者因果关系方向的推理很可能值得质疑。


原文：https://medium.com/coinmonks/miner-capitulation-is-coming-d81b4e7b0ff5
作者：coinmonks
翻译：区块律动 BlockBeats-HQ 查看全部

全球主要的加密货币衍生品交易市场BitMEX的比特币日交易量已经达到了2019年的最低水平。

上一次BitMEX交易所记录到如此低的位置时，仅两天后BTC价格就飙升了20％以上，从而开始了2019年的牛市。

 
BitMex将活动降低到2018年11月的水平
 

当前的BTC交易量类似于2018年11月的情况，当时BTC停滞不前并开始大幅下降至新低。一般而言，BitMEX交易量预示着对BTC的兴趣，这一次，社交媒体的评论称市场“毫无生气”：

    "Bitmex今日刚刚创下了2019年最低每日交易量。市场没有生机。注意：这个交易量是以BTC表示。 Bitmex使用BTC作为保证金抵押品，已实现的损益以BTC为单位，因此BTC交易量比IMO的美元交易量更好。"



分析：交易量暴跌和波动率稳定或为比特币的飙升创造条件
 

BitMEX并不孤单。 Coinbase最近也已经达到了几个月来的最低交易量。 同时，对等交易平台LocalBitcoins的交易量仅本月就下降了30％，降至2018年9月以来的最低水平。

截至2019年11月17日，主要加密货币交易所的交易量跌至3个月来的低点，而且看起来还会继续下跌。交易量在11月15日开始下降，并迅速降至当前低点。Coinbase交易量从1.85亿美元下降到6500万美元。币安交易量从10亿美元下降到5.17亿美元。Bitfinex交易量从9600万美元下降至3900万美元，而BitMEX的交易量从29亿美元下降至9.05亿美元。很明显，下降幅度是最近三个月以来的最低水平。最大跌幅发生在BitMEX，交易量下降超过68%。紧随其后的是下跌超过64%的Coinbase，下跌超过59%的Bitfinex，受影响最小的是下跌超过48%的币安。

此外，比特币的波动率在10月25日创下2.5%的低点。此后，波动率在20多天内稳定在4%左右。上一次波动率横盘整理是在4月上涨之后，当时比特币在30天内从4100美元升至5600美元。此后，波动率下降，导致更多的价格上涨。目前，这种波动率似乎会起到类似的作用，从而导致价格大幅波动。但是，BTC的走向仍然未知。

无论交易量的下降预示着市场掉头或对加密货币的兴趣减弱，预计会出现价格动荡的可能性并非没有道理。 比特币的低波动性通常意味着另一个重大的价格变动已经迫在眉睫。 当价格成为一个独立趋势时，交易者总是蜂拥而至，涌向交易所。

正如U.Today报道的那样，到圣诞节假期，市值排名靠前的加密货币往往会出现更大的波动性，2019年也不例外。

 
链上活动和币流动减慢
 

BTC的现货交易量也下降，在24小时内降至170亿美元。但是交易结构发生了巨大变化。超过85％的交易量是来自Tether（USDT）交易，而过去几周为75％。 USDT交易如此受欢迎，这种情况经常在抛售期间被观察到。

总体而言，BTC活动已经放缓，包括来往交易所的资金流动。经过几个月的反弹，BTC开始落后。链上活动正在放缓，这在周末并不罕见，尤其是在最近发生1-Satoshi交易积压之后。

    “24小时比特币网络数据：价格：8487.69美元（-0.8%）

    链上交易量：30亿美元（-45%）；

    活跃的发送交易数：427，000（-12.9%）；

    活跃的接受交易数：484，000（15.9%）”







 
编辑：kyle 查看全部

（近3个月Coinbase和币安的24小时交易量）

爆发还是大跌？



截至11月17日，主流交易所的交易量降至近几个月低位，而且还有持续萎缩的趋势。这是否是暴风雨前的宁静？如果是，那会以什么样的方式爆发？


主流交易所交易量骤减预示着什么？


AMBcrypto发文指出，主流交易所的比特币交易量在11月15日开始下降，并迅速降至当前低点。Coinbase日交易量从1.85亿美元下降到6500万美元。币安日交易量从10亿美元下降到5.17亿美元。

此外，Bitfinex日交易量从9600万美元下降至3900万美元，而BitMEX的日交易量从29亿美元下降至9.05亿美元。





（近3个月Bitfinex和BitMEX的24小时交易量）


很明显，这些交易所的交易量下降至最近三个月（乃至更长时间）以来的最低水平。最大跌幅发生在BitMEX，交易量下降超过68%。紧随其后的是下跌超过64%的Coinbase，下跌超过59%的Bitfinex，受影响最小的是下跌超过48%的币安。

11月17日，根据交易者Cantering Clark分享的数据，BitMEX上的BTC交易量达到7.84亿美元，这是自3月30日以来（24小时交易量）最低水平。 上一次BitMEX交易所记录如此低的数字时，仅两天后 BTC价格就飙升20％以上，从而开始了2019年的牛市。

此外，U.Today发文指出，无论交易量的缩水是预示着市场逆转，还是对加密市场兴趣的减弱，都可以预期会有一场突然的大变动。

值得注意的是，该媒体指出，头部加密货币往往会在圣诞节前后发生异动，19年也可能如此。


波动率维持相对稳定将如何影响比特币价格？


此外，比特币的30天波动率在10月25日（当地时间）创下2.54%的低点，随后比特币价格在一天内从7400美元飙升至10000美元上方。此后，波动率在20多天内稳定在4%左右。

而上一次波动率横盘整理是在比特币4月上涨（当时比特币在30天内从4100美元升至5600美元)之后。此后，波动率下降，在一定程度上能够引发更多的价格上涨趋势。目前，这种波动率似乎会起到类似的作用，从而导致价格大幅波动。不过，BTC的具体走向仍然处于未知状态。







比特币将以何种方式爆发？


然而，从比特币的日K线图来看，尽管比特币的日线仍处于下降楔形三角区间内，但一旦冲破日线下降楔形压制就会迎来大幅上涨。此外，比特币价格在0.786斐波那契水平处似乎构成了支撑。

不过，与上述观点不同的是，死亡十字交叉一直在极力压制比特币价格并阻止多头控制。





  查看全部

 尽管比特币减半后会带来大行情的共识已经深入人心，但许多人却还是感觉有些不对头。即便近期区块链上升为国家战略后重拾了一些信心，但令人心知肚明的是，脱虚向实、防范风险才是主推。

毕竟没有人能够预知未来，市场也未必每次会按照大多数人的预期来发展，于是不少人继续忐忑：比特币减半，到底会不会迎来牛市？若不来，将面临什么？


01 比特币减半未必是牛市主因？


一直以来，各种“周期论”、“信仰论”不绝于耳，似乎频频给人们洗脑：“每逢比特币减半必有大牛市，减半周期就是牛熊周期”。但联系到前两轮牛市我们发现，上一轮牛市带来天量资金的是智能合约，以及通过智能合约发行Token“画饼”的区块链和给市场带来的预期，而上上轮，则是由于数字黄金概念的爆发，一众山寨随着比特币一起飙升。

早前的文章中我们就提到过，比特币减半就像是中本聪设定的一个“魔咒”，每一次都带来巨大的量能。减半魔咒就像是一个导火索或杠杆支点一样，四年强力注射一次“鸡血”，瞬间放大所有人的预期。

那么问题来了，若这次减半，并没有突破性的技术和解决方案出来，换句话说就是没有新的价值出来，比特币减半导火索烧完了、没有新的杠杆对象时，拿什么来支撑巨大的预期、吸引支持牛市的资金进入？乍一看似乎比特币的减半与牛市确实有很强的关联性，但未必是主因。


02 若比特币减半未见牛市，后果很严重？


今年的加密市场，在经历过几个月的波动之后又开始陷入了无尽的沉默。投资人、创业者、项目方都在熬，甚至很多曾经的明星项目方团队已经出现各种撑不住的迹象，纷纷“把项目还给社区”。熬什么呢？肯定不是鸡汤，而是苦等比特币减半，然后期望能够回本、还款、暴富……

因为减半的强烈预期，首先下注布局的是矿工。今年丰水期以来，矿工们开始了4年一度的重要“决战”准备，他们投入了过百亿成本，寄希望于减半后的大行情带来大丰收，“干一票吃5年”。于是我们看到今年的比特币挖矿算力也是不断创新高，硬生生地把比特币减半日期给提前到了2020年的4月，如果算力继续不断上升，或许还会再次提前。

万事俱备，只欠东风。若东风不来，如何是好？首先，矿工群体的巨大预期可能会泡汤，无人为它买单。接着从上轮牛市顶峰开始一路熬过来的新老“韭菜”们的内心必然将受到暴击，比特币减半，牛市不来，无异于共识崩塌。能坚持到2020年的人本就不易，熬不住就只能退场。

原本百废待兴的区块链行业，也将遭受沉重打击，没有资金和人，创业团队们如何继续支撑下去？不敢想象，比特币减半，牛不来将带来什么样的严重后果。


03 牛市不来，是因为区块链还没准备好？


关于比特币减半，不要说什么历史周期重演，也不要说什么神预测，市场终需真正的价值来支撑。

现在主流对于区块链的认识上已经有明显的分水岭，许多人依旧认为区块链是不成熟的，因此它目前是不安全、低效、缓慢、黑暗、浪费的等等，其实很多非议都来自区块链技术与现有技术的解决方案的对比，比如与发展成熟、高效的互联网来比较。很多人也乐于用现有的成熟技术来验证新技术是否足够好、足够有价值，但或许这是错的。

对于新技术的认识，其实许多人面对早期的互联网亦是如此，一开始并没有多少人知道互联网的意义有多大，因为真的是太难了。举个例子：

30年前，也就是互联网早期开始落地应用的时候，相隔异地的人想要互发邮件时，步骤依次是：开机、拨号上网、打开邮件客户端、发送邮件。看似流程非常简单，但实际上早期的计算机软硬件配置与当前比起来非常低下，不仅开机非常缓慢、频繁蓝屏死机、网络传输速度也很慢、而且各种成本非常昂贵，发封邮件一来二去可能得花几十分钟的时间。这对当时很多人来说简直就是“鸡肋”技术，1860年就发明的电话已经是非常稳定高效的通信技术了。

“为什么要那么麻烦发邮件？有啥事，不就是分分钟打一通电话就能解决的事吗？”当时很多人眼里的互联网技术，不仅低效、不安全、浪费电、昂贵等等毛病一大堆，和现在的区块链技术无用论相差无几。但一些科学家和极客却对这种技术非常兴奋，因为他们真正的看到了未来，相信它真的能够改变世界。

如果所有人期待的牛市迟迟不来，那一定是区块链还没有准备好，也是许多人还没准备好接受它。但是，就像当年的互联网一样，并不意味着我们就可以低估它，因为科技的速度比我们想象的要快。

 
04 其实许多人熟知的“区块链”黑料都是错的


市面上流行很多关于比特币、区块链无用论的观点，其实大部分都是发自那些对比特币、区块链一知半解的人口中，若非充分了解它们的人很容易就信了这些“邪”，当人们一旦真正认真的去了解它们，就会发现这些才是对的：


1.区块链很安全

目前看似区块链事故频发，但都停留在一些程序、合约设计漏洞和人们自身安全意识薄弱的问题，大部分都还是互联网本身的安全问题。而真正如比特币强大的区块链网络相比传统的中心化网络服务来说安全太多了，这一点完全不需要什么证明，只需要知道，网络安全界的“扛霸子”顶级黑客们都完全相信和使用比特币就行了，还有什么比他们更有发言权吗？它不仅仅是网络安全，在个人私有财产的安全保护上，全世界除了黄金外很难再找到更安全的资产了。


2.区块链是高效而非低效

如果拿区块链网络与成熟的互联网中心化网络来比较效率问题，就像一句话说的：“不要和一个蠢货去争辩,他会把你拉低到他的水平,然后用丰富的经验打败你 ”。撇开互联网技术成熟已久的基础条件，区块链技术和互联网技术是完全不在一个维度上的东西，区块链之于互联网，就像互联网之于电话。互联网专注于提供高速的信息传递，而区块链则是加载在互联网之上的一层“价值传输”的解决方案。

单单互联网永远也无法做到价值的无信任传输，也就是永远无法直接达成共识，而区块链网络为价值传输而生。因此，如果说是价值传输这件事上，互联网无法做到，它的高效完全等于0，如何去比较？比特币网络上常常动辄几千万、几亿甚至十亿美金的价值传递，只需要很短的时间、付几块钱的手续费即可。试问全世界哪一家银行和机构可以做到如此之高效？区块链又何来低效和缓慢一说？


3.区块链是光明的而非黑暗的

这一点，似乎被针对得最多，也有很多人已经充分辩论过了。我们只需要知道世界上任何金钱都足够“脏”就够了。人类越贪婪，它们就越黑，若把这些金钱和比特币堆在一起，黑乎乎的一片，我们想根本没人能分辨出谁更黑。

反而我们知道监管机构们开始利用区块链的可追溯性来追踪犯罪，而未来，魔高一尺道高一丈，区块链的透明性将把真正的合法隐私需求和非法需求会严格区分开。

 
05 后记


人类之所以能够不断进步，就是因为总有一部分人会跳出封闭的条条框框，去创新去发展。数十年前许多人已经严重低估过一次互联网了，而今，难道有更多人想要严重低估区块链？

其实当下最可怕的事情，并不是比特币减半牛市还没来，而是明知区块链必然有未来，却发现自己（团队）并没有办法熬到那一天。 查看全部