模式币
贝尔链“崩盘”危局
项目 • fengchao 发表了文章 • 2019-09-02 10:22
《超级富豪》游戏界面
贝尔链游戏“停产”引燃维权之火。
贝尔链在币价暴涨中“一战成名”，但也一直久陷“模式币”质疑中，不看好的人始终将它划在“总有一天会崩盘”的行列中。
8月31日，贝尔链游戏挖矿停产被外界视作该项目“崩盘”，也彻底点燃了投入者的不满情绪。一份流传在维权群中的统计显示，投资者亏损从数万到数百万不等，网上随之也传出“贝尔链跑路”的消息。
昨日，该项目的创始人、首席框架师Ray否认了跑路之说，对于维权者的亏损信息，他表示“并不符合团队核实的情况。”他认为，投资者的反应是游戏生态一次性释放红利、进而引发市场抛盘带来的信心不足所致，“但这是贝尔链‘去模式化’必须要走的一步。”
靠“模式”博得市场关注的贝尔链如今想要“去模式化”？从当前的市场反馈看，这样的决策并未能获得参与者的理解和信任。
“矿机”停产引爆投资者怒火
投资者判定贝尔链“崩盘跑路”的主要依据指向“矿机”停产。
对用户来说，最主要的“矿机”是这个“游戏公链”项目生态里的游戏产品。以贝尔链主推的《超级富豪》游戏为例，玩家需要先投入ETH买游戏里的商铺，商铺产贝尔链发行的BRC代币，即挖矿；BRC可以提至交易所变现，游戏曾承诺过回本周期，类似玩法的游戏还有《环球城》。
如今，“矿机”停了。
8月31日，贝尔链发布公告，将关停生态中所有游戏的BRC产出，玩家将以一次性产出的方式得到收益。从官网看，此次“一次性产出”的BRC为1.522亿枚。
这让投资者难以接受。华凯（化名）告诉蜂巢财经，官方返的币只是“矿机”建设成本的十分之一，对玩家来说是杯水车薪。
除了“产币”渠道关闭外，让投资者备受打击的还有二级市场不断下行的币价。非小号数据显示，BRC在7月9日走至历史最高点129.75元；2个月不到，9月1日，BRC已跌至8.72元，跌幅高达93.27%。
华凯透露，他投入总金额在22万元，现在手里的币只能卖出去1万元左右，整体亏损了20多万元。
一份流传出的维权群截图显示，多名疑似贝尔链的投资者提交了相关投资信息。从截图看，他们的亏损从几万到数百万不等。
杜成（化名）是大额亏损者之一，他提供了在贝尔链游戏里充提记录“总共投了320万元，亏损了290万。”他从7月底就隐约觉得不对劲，“矿机实际从7月30日就不再产出BRC，官方的解释是贝尔链主网即将上线，ERC20的BRC需映射到主网上，故暂停产出。”
原本，他对恢复BRC挖矿还抱有期望，但后续的公告直接让幻想破灭，“跑路传闻”更是加剧了他的恐慌。
该项目的创始人、首席框架师Ray向蜂巢财经否认了“跑路”一说。他称，最直接证据是BRC排名靠前的持币地址没有变动，“大家普遍认为前面的持币地址是项目方的，可以去看，前十大排名地址都没有动过，项目还将1亿多的BRC一次性释放分红，如果要跑路，何必多此一举。”
前十名地址7日内没有减仓动作
蜂巢财经在以太坊浏览器上查询发现，目前，BRC共有91,435个持币地址，其中，前十名持币量占总流通量的64.31%。非小号数据显示，前十大持币地址中，7日内没有减仓动作，4个地址有增加持仓的记录。
Ray称，在一次性释放产出时，项目方曾建议投资者不要一次性出售，“等待合理的时间出售，不但能够回收成本，还能获取更多的收益。”
但一次性释放红利无法令维权者平息下来。网上一度传出“下线维权者砍了上线”的血腥图片，不过，经查证，该图片是微博用户“沿河新闻”发布的一则有关夫妻离婚纠纷博文的配图。
尽管并不相信网上流传的“砍人”事件，但亏损了30多万元的魏一鸣称，投资者的不满和维权都是事实，“很简单的道理，就像我去买一件商品，没用多久，卖方就说这个东西用不了了，我肯定要维权。我现在背着银行贷款，利息都还不上。”
贝尔链用户中有很多人并非币圈用户。魏一鸣告诉蜂巢财经，“我不懂区块链，之前也没参与过币圈投资，只知道可以赚钱。”6月份开始投资贝尔链的他，本来3个月就能回本，如今他不得不加入维权行列。
他反思道，“我们是一群贪婪的受害者，现在有非常多的玩家准备维权，我觉得成功率也不是很高。“他希望维权行为能警醒其他人，引起相关部门的注意。
主网正式上线后BRC不涨反跌
如果查看BRC代币从上线交易所至今的表现，可以看到，大部分时间，BRC的走势都足够稳定，一度挤进数字货市值排行榜前十，超过了波场、HT等明星币种。
去年4月，贝尔链基金会成立。1个月后，白皮书1.0版本发布。2018年10月19日，生态通证BRC全球首发，随后登陆ZB交易所。与此同时，贝尔链首款游戏《超级富豪》上线。
在BRC进入市场的11个月时间里，它有9个月都处于平稳运行或上涨的状态。倚靠《超级富豪》等游戏的火爆和强大的吸金能力，BRC的盘面一度漂亮极了。从起初的6元，一路涨到7月中旬的129.75元，BRC带给了早期投资者超过21倍的回报。
今年6月，贝尔链宣布主网正式上线公测。8月15日，贝尔链主网正式上线。对于一个公链项目而言，主网上线，无疑是里程碑的一步，也是巨大的利好。但结合盘面来看，贝尔链主网上线似乎起到了反作用。这期间发生的变数值得注意。
从7月17日开始，BRC开始急剧下滑，直到跌至如今的8.72元。如此来看，这个时间点具有很强的“分界线”意义，从7月中旬到如今的1个半月时间，贝尔链发生了什么大事？
BRC价格在7月17日开始迅速跌落
如前述投资者所言，7月30日，贝尔链突然宣布暂停挖矿。理由是主网启动进入最后冲刺阶段，届时基于原以太坊网络ERC-20资产将1:1全网映射至贝尔链主网，所以暂不产出ERC-20代币。
8月初，BRC即下行至20元左右，相比半个月之前的高点，已缩水80%。
8月15日，贝尔链宣布主网正式上线，而投资者更为关心的是何时重启挖矿，但并没有进一步的消息披露。焦急的投资者对于贝尔链的信任一点点在时间中消磨，BRC价格也继续下滑。
作为一个标明投资分红回报周期、内存拉人返利的项目，停止“挖矿”即停止分红，市场对此极其敏感。当时，外界就有“贝尔链跑路”的传闻。
直到8月30日，贝尔链CEO Vincent发布名为《感谢有你的陪伴》的微博文章，文中梳理了贝尔链发展历程中的重大节点，并对投资者加以感谢。该文被很多投资者理解为“告别”文章，加之已经“停矿”一个月，玩家们早已人心惶惶。
8月31日，关停挖矿的公告一出，投资者们彻底不干了。华凯指斥贝尔链没有契约精神，“《超级富豪》于2018年10月上线，当时官方声明投资有效期为一年，可以获得3.6倍左右的收益。那么即便第一批投资的玩家，矿机也要今年10月份才到期。但我们7月份就没矿了。”
华凯说，为了提升赚取BRC的能力，玩家往往需要使用ETH或BRC来兑换游戏中的金币，再用金币来购买各种店铺，招聘、培训、升级员工，升级建筑，很多人直接砸钱将商铺升到了满级。“培养一个满级商铺，约需花费12~14万元。但花了大笔的钱把商铺升满后，产矿却停止了。”
他认为，项目方不讲信用的行为很难再让用户信任，BRC闪崩、用户维权也就在所难免。
项目欲消“模式”原罪 用户存疑
从《超级富豪》诞生之初，这个游戏就充满了浓厚的盘圈色彩。夸张的宣传海报，号称能让投资者“赚大钱”的宣传文案，还有典型的投资回本制度，贝尔链从一开始就被认为是“模式”项目。
但这让很多投资者趋之若鹜。根据当时官方公布的数据，《超级富豪》一天注册量突破10万，开放充值6个小时内游戏充值7000多枚以太坊。
今年4月，DOGi Games Club曾从公开渠道收集、分析BRC的筹码数据后发文指出，贝尔链的《超级富豪》、《超级战士》、《环球城》三款游戏，分别承担着吸金、消筹、锁筹功能，项目通过高控盘的方式拉升币价，吸引更多人参与。而3月上线、承担“锁筹”功能的《环球城》将在90-120天的锁定期到期后出现抛盘压力。
如果计算下时间，贝尔链如今关停游戏及产出的节点刚好与当时预测的时间相符。
早期投资者也的确在游戏中赚到了钱，有维权投资者承认了这一点，“但后来我把复利又投进去了。”
经历了前9个月的暴涨，财富效应吸引了越来越多的人入场。7月份BRC涨至129元时，用户们曾喊出“BRC200元”的口号。
在贝尔链这个生态中，“矿机”就是印钞机，加之游戏中“金本位”的筹码释放规则（BRC涨，释放的币少；BRC跌，释放的币多）让投资者们相信，哪怕币价下跌，持续挖矿，也能回本。
如今，贝尔链关上了这道门。Ray给出的理由：贝尔链要“去模式化”。
他称，贝尔链主网上线后，要完成公链的去中心化要求。后面产生的更多游戏如果还靠之前带“模式”的玩法去呈现，会与公链生态相冲突、矛盾，两者没有办法共存。
“在主网逐渐成型的阶段，研讨过很长时间，我们和主流交易所、市面上相对成功的项目接触后，最终做出‘去模式化’的决定。”
对于贝尔链当初选择的“模式”之路，Ray解释，2018年基于当时的市场环境，项目为了生存、发展，迫不得已会有一些模式性的东西存在，“但如果想要我们想把它往越来越正规化的方向发展，做成游戏公链的领头羊，肯定有一个蜕变的过程。”
对于贝尔链如何以“去模式化”挽回用户信任？
Ray的说法是，团队所有的精力都会投放到主网映射上，项目平稳运行会自然平息外界质疑。
华凯则认为这种说法站不住脚，“一个资金盘项目，突然有一天告诉你不做资金盘了。关键是，你投入的本金也不还给你，利息也没了，你会信吗？” 查看全部
《超级富豪》游戏界面
贝尔链游戏“停产”引燃维权之火。
贝尔链在币价暴涨中“一战成名”，但也一直久陷“模式币”质疑中，不看好的人始终将它划在“总有一天会崩盘”的行列中。
8月31日，贝尔链游戏挖矿停产被外界视作该项目“崩盘”，也彻底点燃了投入者的不满情绪。一份流传在维权群中的统计显示，投资者亏损从数万到数百万不等，网上随之也传出“贝尔链跑路”的消息。
昨日，该项目的创始人、首席框架师Ray否认了跑路之说，对于维权者的亏损信息，他表示“并不符合团队核实的情况。”他认为，投资者的反应是游戏生态一次性释放红利、进而引发市场抛盘带来的信心不足所致，“但这是贝尔链‘去模式化’必须要走的一步。”
靠“模式”博得市场关注的贝尔链如今想要“去模式化”？从当前的市场反馈看，这样的决策并未能获得参与者的理解和信任。
“矿机”停产引爆投资者怒火
投资者判定贝尔链“崩盘跑路”的主要依据指向“矿机”停产。
对用户来说，最主要的“矿机”是这个“游戏公链”项目生态里的游戏产品。以贝尔链主推的《超级富豪》游戏为例，玩家需要先投入ETH买游戏里的商铺，商铺产贝尔链发行的BRC代币，即挖矿；BRC可以提至交易所变现，游戏曾承诺过回本周期，类似玩法的游戏还有《环球城》。
如今，“矿机”停了。
8月31日，贝尔链发布公告，将关停生态中所有游戏的BRC产出，玩家将以一次性产出的方式得到收益。从官网看，此次“一次性产出”的BRC为1.522亿枚。
这让投资者难以接受。华凯（化名）告诉蜂巢财经，官方返的币只是“矿机”建设成本的十分之一，对玩家来说是杯水车薪。
除了“产币”渠道关闭外，让投资者备受打击的还有二级市场不断下行的币价。非小号数据显示，BRC在7月9日走至历史最高点129.75元；2个月不到，9月1日，BRC已跌至8.72元，跌幅高达93.27%。
华凯透露，他投入总金额在22万元，现在手里的币只能卖出去1万元左右，整体亏损了20多万元。
一份流传出的维权群截图显示，多名疑似贝尔链的投资者提交了相关投资信息。从截图看，他们的亏损从几万到数百万不等。
杜成（化名）是大额亏损者之一，他提供了在贝尔链游戏里充提记录“总共投了320万元，亏损了290万。”他从7月底就隐约觉得不对劲，“矿机实际从7月30日就不再产出BRC，官方的解释是贝尔链主网即将上线，ERC20的BRC需映射到主网上，故暂停产出。”
原本，他对恢复BRC挖矿还抱有期望，但后续的公告直接让幻想破灭，“跑路传闻”更是加剧了他的恐慌。
该项目的创始人、首席框架师Ray向蜂巢财经否认了“跑路”一说。他称，最直接证据是BRC排名靠前的持币地址没有变动，“大家普遍认为前面的持币地址是项目方的，可以去看，前十大排名地址都没有动过，项目还将1亿多的BRC一次性释放分红，如果要跑路，何必多此一举。”
前十名地址7日内没有减仓动作
蜂巢财经在以太坊浏览器上查询发现，目前，BRC共有91,435个持币地址，其中，前十名持币量占总流通量的64.31%。非小号数据显示，前十大持币地址中，7日内没有减仓动作，4个地址有增加持仓的记录。
Ray称，在一次性释放产出时，项目方曾建议投资者不要一次性出售，“等待合理的时间出售，不但能够回收成本，还能获取更多的收益。”
但一次性释放红利无法令维权者平息下来。网上一度传出“下线维权者砍了上线”的血腥图片，不过，经查证，该图片是微博用户“沿河新闻”发布的一则有关夫妻离婚纠纷博文的配图。
尽管并不相信网上流传的“砍人”事件，但亏损了30多万元的魏一鸣称，投资者的不满和维权都是事实，“很简单的道理，就像我去买一件商品，没用多久，卖方就说这个东西用不了了，我肯定要维权。我现在背着银行贷款，利息都还不上。”
贝尔链用户中有很多人并非币圈用户。魏一鸣告诉蜂巢财经，“我不懂区块链，之前也没参与过币圈投资，只知道可以赚钱。”6月份开始投资贝尔链的他，本来3个月就能回本，如今他不得不加入维权行列。
他反思道，“我们是一群贪婪的受害者，现在有非常多的玩家准备维权，我觉得成功率也不是很高。“他希望维权行为能警醒其他人，引起相关部门的注意。
主网正式上线后BRC不涨反跌
如果查看BRC代币从上线交易所至今的表现，可以看到，大部分时间，BRC的走势都足够稳定，一度挤进数字货市值排行榜前十，超过了波场、HT等明星币种。
去年4月，贝尔链基金会成立。1个月后，白皮书1.0版本发布。2018年10月19日，生态通证BRC全球首发，随后登陆ZB交易所。与此同时，贝尔链首款游戏《超级富豪》上线。
在BRC进入市场的11个月时间里，它有9个月都处于平稳运行或上涨的状态。倚靠《超级富豪》等游戏的火爆和强大的吸金能力，BRC的盘面一度漂亮极了。从起初的6元，一路涨到7月中旬的129.75元，BRC带给了早期投资者超过21倍的回报。
今年6月，贝尔链宣布主网正式上线公测。8月15日，贝尔链主网正式上线。对于一个公链项目而言，主网上线，无疑是里程碑的一步，也是巨大的利好。但结合盘面来看，贝尔链主网上线似乎起到了反作用。这期间发生的变数值得注意。
从7月17日开始，BRC开始急剧下滑，直到跌至如今的8.72元。如此来看，这个时间点具有很强的“分界线”意义，从7月中旬到如今的1个半月时间，贝尔链发生了什么大事？
BRC价格在7月17日开始迅速跌落
如前述投资者所言，7月30日，贝尔链突然宣布暂停挖矿。理由是主网启动进入最后冲刺阶段，届时基于原以太坊网络ERC-20资产将1:1全网映射至贝尔链主网，所以暂不产出ERC-20代币。
8月初，BRC即下行至20元左右，相比半个月之前的高点，已缩水80%。
8月15日，贝尔链宣布主网正式上线，而投资者更为关心的是何时重启挖矿，但并没有进一步的消息披露。焦急的投资者对于贝尔链的信任一点点在时间中消磨，BRC价格也继续下滑。
作为一个标明投资分红回报周期、内存拉人返利的项目，停止“挖矿”即停止分红，市场对此极其敏感。当时，外界就有“贝尔链跑路”的传闻。
直到8月30日，贝尔链CEO Vincent发布名为《感谢有你的陪伴》的微博文章，文中梳理了贝尔链发展历程中的重大节点，并对投资者加以感谢。该文被很多投资者理解为“告别”文章，加之已经“停矿”一个月，玩家们早已人心惶惶。
8月31日，关停挖矿的公告一出，投资者们彻底不干了。华凯指斥贝尔链没有契约精神，“《超级富豪》于2018年10月上线，当时官方声明投资有效期为一年，可以获得3.6倍左右的收益。那么即便第一批投资的玩家，矿机也要今年10月份才到期。但我们7月份就没矿了。”
华凯说，为了提升赚取BRC的能力，玩家往往需要使用ETH或BRC来兑换游戏中的金币，再用金币来购买各种店铺，招聘、培训、升级员工，升级建筑，很多人直接砸钱将商铺升到了满级。“培养一个满级商铺，约需花费12~14万元。但花了大笔的钱把商铺升满后，产矿却停止了。”
他认为，项目方不讲信用的行为很难再让用户信任，BRC闪崩、用户维权也就在所难免。
项目欲消“模式”原罪 用户存疑
从《超级富豪》诞生之初，这个游戏就充满了浓厚的盘圈色彩。夸张的宣传海报，号称能让投资者“赚大钱”的宣传文案，还有典型的投资回本制度，贝尔链从一开始就被认为是“模式”项目。
但这让很多投资者趋之若鹜。根据当时官方公布的数据，《超级富豪》一天注册量突破10万，开放充值6个小时内游戏充值7000多枚以太坊。
今年4月，DOGi Games Club曾从公开渠道收集、分析BRC的筹码数据后发文指出，贝尔链的《超级富豪》、《超级战士》、《环球城》三款游戏，分别承担着吸金、消筹、锁筹功能，项目通过高控盘的方式拉升币价，吸引更多人参与。而3月上线、承担“锁筹”功能的《环球城》将在90-120天的锁定期到期后出现抛盘压力。
如果计算下时间，贝尔链如今关停游戏及产出的节点刚好与当时预测的时间相符。
早期投资者也的确在游戏中赚到了钱，有维权投资者承认了这一点，“但后来我把复利又投进去了。”
经历了前9个月的暴涨，财富效应吸引了越来越多的人入场。7月份BRC涨至129元时，用户们曾喊出“BRC200元”的口号。
在贝尔链这个生态中，“矿机”就是印钞机，加之游戏中“金本位”的筹码释放规则（BRC涨，释放的币少；BRC跌，释放的币多）让投资者们相信，哪怕币价下跌，持续挖矿，也能回本。
如今，贝尔链关上了这道门。Ray给出的理由：贝尔链要“去模式化”。
他称，贝尔链主网上线后，要完成公链的去中心化要求。后面产生的更多游戏如果还靠之前带“模式”的玩法去呈现，会与公链生态相冲突、矛盾，两者没有办法共存。
“在主网逐渐成型的阶段，研讨过很长时间，我们和主流交易所、市面上相对成功的项目接触后，最终做出‘去模式化’的决定。”
对于贝尔链当初选择的“模式”之路，Ray解释，2018年基于当时的市场环境，项目为了生存、发展，迫不得已会有一些模式性的东西存在，“但如果想要我们想把它往越来越正规化的方向发展，做成游戏公链的领头羊，肯定有一个蜕变的过程。”
对于贝尔链如何以“去模式化”挽回用户信任？
Ray的说法是，团队所有的精力都会投放到主网映射上，项目平稳运行会自然平息外界质疑。
华凯则认为这种说法站不住脚，“一个资金盘项目，突然有一天告诉你不做资金盘了。关键是，你投入的本金也不还给你，利息也没了，你会信吗？”
币安、火币，有护城河吗？
观点 • huoxing 发表了文章 • 2019-08-13 11:25
一线交易所的竞争，主要集中在两个点上：拿牌照、打造“赚钱效应”。
如果问你，目前加密资产领域，市场最大的需求是什么？
毫无疑问，是“交易”。这不接受任何反驳。既然交-易是最大的需求，是刚需，也是所有市场活力的起点和终点。
那么，“交易所”在这个领域，就成了兵家必争之地。但凡有点野心的，不参与下交-易所这档子事儿，就不好意思出来摆谱。
同样的，在2017年，2018年，都出现了一夜之间冒出无数家交易所的情况，千所大战，盛况空间。每隔一段时间，市场的从业者都会突然反省：原来交-易所还是最赚钱的行当，做交-易所也不是不能成，然后开“干”。
行情，尤其熊市的行情，是验金石，可以检测出人心人性，也能检测出团队的格局和战斗力。同样的，在牛市的时候，说的再好都没用，都赚钱都有钱的时候，谁都不屑于当个坏人；只有在熊市的时候，你看他骂不骂娘才能去评价一个人和团队的秉性。
之前，我约了几个行业里的好朋友头脑风暴，其中一位朋友的话，我记忆深刻，他认为做交易所，任何时候都是一件正确的事情。这位朋友现在沉迷于瑜伽，佛家，这计划可谓是顿悟之后的肺腑之言。那么，沿着这个话，我一直在思考一个问题，既然交-易所这么重要：那交易所这个事，能不能建立护城河呢？
这个问题的重要性在于，有的领域，你发现其实是很难建立护城河的，这跟行业本身的特性有巨大的关系，不是努不努力的问题。那这样的领域，做起来就会很累，很没安全感，即便你有幸把头部的竞争对手干掉了，你也会时刻提防着自己哪天突然被别的对手干掉。
为了更好的分析这个问题，我把事物再聚焦一点，变成：币安、火币，有没有护城河？我申明一下：这两家企业，都是我个人很认可的企业，将其作为分析对象，纯粹是因为他们跻身一线，作为分析对象会更具象，更好理解。
分析一个企业的护城河，我采用了世界顶级评级机构晨星公司的一个框架来展开。在这个框架里，晨星把无形资产、转换成本、网络效应、成本优势、规模效应作为护城河的五个表现，可以作为我们理解商业护城河的重要参考。
下面，我就将根据这五个表现，来系统的分析加密资产交易所这个领域是如何运行的。
一、无形资产
无形资产的护城河表现主要集中在三个方面：政府授权、专利技术、品牌。这三个主要的点，在外在表现上虽然大不相同，但在最终呈现的效果上，都体现为：让自身在市场上拥有与众不同的地位。
1、政府授权。简单来说，最普遍的体现就是“牌照”，或者特许经营。比如能源、银行、电信等行业很常见。那么，在加密资产交-易所这块，我们看到币安和火币都不约而同在往这个方向努力。从目前可查证的信息来看，币安获得了泽西、新加坡、乌干达 （美国）牌照；火币拿到了美（地区）、日、韩三国牌照。而后进者里，ZT在牌照布局上走的也很快，目前已经取得欧盟成员国爱沙尼亚以及马来西亚牌照。当然，ZG这块最重要的牌照，至今没有推出，也就没人拿到，但可以想见的是，这将是大玩家必将争取的最重要的一块牌照。
在加密资产交-易所领域，虽然去中心化交-易所炒的火热，但在未来相当一段时间里，随着各国监管的加码，牌照将成为越来越重要的竞争性优势。
2、品牌。上周末，有一位做交-易所的朋友找我聊天，咨询我在运营和市场方面的一些建议。实话说，我没有做过交-易所，在实际的运营方面可能给不了很落地可执行的建议。但是我问了他一个问题：你认为用户对于交-易所，最看重的是什么？他的回答是：体验流畅、24小时客服响应、安全。
很显然，这并不符合我作为一个加密资产投资者的诉求。我的答案：赚钱效应。这个问题跟品牌怎么联系起来呢？品牌，是我们要给用户传达的一个灵魂，说人话，就是你得给自己贴一个具有竞争优势的“标签”。
你区别于竞争对手的亮点。而这个标签肯定不是随便贴的，一定是和这个行业的本质密切相关，才能最终达成建立竞争优势的目的。比如，加密资产交-易所，你不能像奢侈品一样，给自己贴一个“纯手工打造”的高级标签，你也不能像潮牌一样给自己贴一个“时尚前卫”的标签。
加密资产交易所，对于注册用户来说，本质是交易获利，那么“赚钱效应”是第一位的，其次才是诸如安全、体验等体感方面的东西。那怎么体现出“赚钱效应”呢？
我们来看看币安和火币的做法。首先，是自家的平台币，以今年为例，BNB从4.12美金，涨到了最高点的39.59美金，涨幅860%；HT则从1美金，涨到了5美金，涨幅400%。其次，是通过新增加密资产，创造出不间断的赚钱套利机会。最明显的方式就是不断推出IE0。
在币安打响IE0第一枪之后，一时间，不管大所小所，一窝蜂全部扎堆搞了IE0，短暂的盛况差点以为IC0又活了。然而，也正如之前的判断，IE0最后只会是头部交-易所玩家的游戏，正如现在一样，投资者在踩过几次坑之后，最后也只对大所的IEO还有参与的动力。
IE0本身背后体现的是交-易所对于优质项目的吸引力、孵化能力、把控能力、资金实力、资源整合能力。换句话说，最终IE0“这盘菜”端到用户面前的时候，好不好吃，就是能不能让更多的用户赚到钱，或者说看到可以赚到钱的机会。
所以，你看到很多小所的IE0，上来就是高点，然后一蹶不振，或者就是没流通盘，玩单机自己拉着玩，真实的二级市场用户根本没有赚钱的可能性。
对比起来，币安、火币的IE0从最开始的拼手速+运气，规则都变成了申购之后抽签决定；此外，上线之后，除了几倍的绝对打新涨幅之外，在回调一段时间后，都会有二次拉升的表现。
于此同时，在时不时的时候，还会出现类似股市里次新股板块的板块集体拉升行情。而这些，最终体现出来，给用户的潜台词就是：来我这里玩吧，我这里你有机会赚到钱。久而久之，“具有赚钱效应”这个品牌就深入人心了。
我们举个最极端的例子来说明“赚钱效应”的重要性——抹茶我们都知道，最近一段时间，抹茶这个交易所像一个网红一样，不断刷新自己在行业内的知名度。从势头上来说，俨然已经跻身二线，冲击一线交-易所的架势。抹茶这半年的大跃升，我们可以简单概括为几个大步骤：抢跑优质币、上线模式币、拉升平台币。
抢跑优质币的鼻祖应该是币系，只是后面没坚持下去。在抢跑优质币这件事上，抹茶发扬光大了，从最开始TT、IRIS、NEW、FET，到后面的波卡期货。而且，最后人们发现，在上面不仅可以早早买到一些不错的币，甚至最后发现有些币的最高价就是在抢跑阶段抹茶上出现的。这是“赚钱效应”的体现。
上线模式币，最知名的，大概就是VDS了，而后上的FDS、HDS等已经算是锦上添花。模式币，赤裸裸的就透露出金钱的味道，而且，的确，早期从抹茶上参与模式币的人，也都赚到钱了。以致于后面给人一个潜在的印象：抹茶上的，是不是都带模式，能赚钱啊。这是“赚钱效应”的体现。
拉升平台币MX。这个拉升并不是说是抹茶自己拉的，别误会。但是，抹茶从低点起来，涨了100倍+，这不管是哪股“神秘力量”所为，最终都给用户一个声音，买抹茶能赚钱，抹茶哪里买？当然只能去抹茶啊。这是“赚钱效应”的体现。这几个组合拳打完之后，“上抹茶”变成了项目方的一个利好了。所以，你会发现，不管是准一线，还是说成功突围正在进军一线的交-易所玩家，几乎不约而同将自己的品牌标签往“赚钱效应”上靠。
3、专利技术。加密资产交-易所这个领域，不能说没有技术，但是一定不是技术驱动的。所以，专利技术不是竞争的要点。
二、转换成本
转换成本，就是我们更换一种产品或服务时所付出的成本。这种成本不仅仅体现在金钱上，还可能是时间、精力、劳动量的成本。比如说银行，是典型的具有转换成本护城河的行业。我们的工资卡如果绑定一种银行的话，基本上所有的业务，支付宝、微信、淘宝、券商的业务也都绑定在这一个银行卡上。即使其他的银行给出更优惠的条件，我们基本上也不会选择更换成另一家银行的服务，因为我们需要为此做的工作实在是太多了。比如高铁，当你采用一套高铁技术标准之后，你可能很多的保养维护配套设施、建造方案、电子和动力控制系统等都要配套。这个时候，你要换一套技术标准成本非常高。那交-易所存在这样的转换成本吗？答案是：几乎没有。我可以在币安开账户，也可以在火币开账户，我可以在任何一个交-易所开账户，并没有哪个交-易所能限制这一点。同样的，我的资产可以在这些平台之间转移。所以，寄希望于通过拉升用户的转换成本来建立护城河，在交-易所这个行当行不通。
三、网络效应
网络效应护城河就是随着用户人数的增加，他们的产品或服务的价值也在提高。比如说，腾讯的社交产品微信，由于你的同事、亲人、朋友、合作伙伴等等都在用微信相互协作和沟通。这个即便再出现一个比微信更好用的产品，但你的这些社会关系不去用，你依然不会选择它。那么，我们问一句话，随着用户数的提升，交-易所的产品或服务的价值有得到提高吗？似乎有那么一点，但是不强。你不会因为你的同事、朋友都用币安，而离不开币安。但是，可能会因为他们都在用币安，在同等条件下，更信赖币安。所以，寄希望于通过创造网络效应来建立护城河，也不是一个好的方向。
四、成本优势
这种护城河常见于生产标准化产品的行业，其产品的可替代性较强。成本优势护城河主要来自四个方面，先进的流程优势、优越的地理位置、与众不同的资源和规模效应。交-易所这个领域，主要的成本支出包括人工成本、办公设备成本、服务器成本、宣发成本、风控成本等。而这些成本支出当中，很难有特殊方法可以建立起巨大的优势。并且，比起利润，这些成本所占的比例本身比较小，不具有大幅压缩的空间。
五、规模优势
放到交-易所这个行业，规模优势带来的最大好处在于，提升了交易深度。这对于大户交-易者来说，具有较大的吸引力。同时，对于吸引优质项目，也会有一定的优势。当然，本质上来说，不断积累起更大的用户规模，是交-易所一切运营策略的最终目标，而不是手段。
总结：这样一分析之后，我们大概能看出一些门道了，即交易所，尤其一线交易所的竞争，你会发现，其实就主要集中在两个点上：拿牌照、打造“赚钱效应”。
就这两件事，你再一仔细想，其实贴合了金融的两个本质：特许经营和交易。并且，在没有特别有影响力的牌照推出之前，围绕打造“赚钱效应”展开运营策略，将是交易所们的唯一竞争点。稍有懈怠，就将掉队。这不是耸人听闻，前有张健的Fcoin旱地拔葱、后有抹茶的异军突起。这些都是深谙“赚钱效应”之道的玩家，虽然最后没有保持住优势，但是并不妨碍我们作为依据来佐证。
保持“赚钱效应”可以是护城河吗？显然这不能说是护城河，而是保持优势的持续性动作。因此，客观而言，在没有特别有影响力的牌照推出的情况下，币安、火币等目前的一线交-易所，并没有特别有说服力的护城河，后进者依然有机会进来喝汤吃肉。
比如ZT这样的后进交-易所，本身已经上线一年多，注册用户突破150万。在系统安全、交易体验、以及24小时客服响应上已经打磨的比较完善了，后期全力发力打造平台“赚钱效应”，持续为用户推出优质项目，将更快得到发展。之前跟ZT的联合创始人沟通，也透露出了后续相关的计划，值得期待。
最后，我们还可以畅想一下如果作为交-易所的新玩家，应该怎么突破？在心里默念一万遍“赚钱效应”，可能会有答案。我给一个答案：项目。一个项目救活一个所，十个项目带火一个所。所以，竞争到后面，对于优质项目的挖掘、孵化、把控，才是核心。这一点上，资源和创始人格局起到了巨大的作用。
本文来源：话夏看市 查看全部
如果问你，目前加密资产领域，市场最大的需求是什么？
毫无疑问，是“交易”。这不接受任何反驳。既然交-易是最大的需求，是刚需，也是所有市场活力的起点和终点。
那么，“交易所”在这个领域，就成了兵家必争之地。但凡有点野心的，不参与下交-易所这档子事儿，就不好意思出来摆谱。
同样的，在2017年，2018年，都出现了一夜之间冒出无数家交易所的情况，千所大战，盛况空间。每隔一段时间，市场的从业者都会突然反省：原来交-易所还是最赚钱的行当，做交-易所也不是不能成，然后开“干”。
行情，尤其熊市的行情，是验金石，可以检测出人心人性，也能检测出团队的格局和战斗力。同样的，在牛市的时候，说的再好都没用，都赚钱都有钱的时候，谁都不屑于当个坏人；只有在熊市的时候，你看他骂不骂娘才能去评价一个人和团队的秉性。
之前，我约了几个行业里的好朋友头脑风暴，其中一位朋友的话，我记忆深刻，他认为做交易所，任何时候都是一件正确的事情。这位朋友现在沉迷于瑜伽，佛家，这计划可谓是顿悟之后的肺腑之言。那么，沿着这个话，我一直在思考一个问题，既然交-易所这么重要：那交易所这个事，能不能建立护城河呢？
这个问题的重要性在于，有的领域，你发现其实是很难建立护城河的，这跟行业本身的特性有巨大的关系，不是努不努力的问题。那这样的领域，做起来就会很累，很没安全感，即便你有幸把头部的竞争对手干掉了，你也会时刻提防着自己哪天突然被别的对手干掉。
为了更好的分析这个问题，我把事物再聚焦一点，变成：币安、火币，有没有护城河？我申明一下：这两家企业，都是我个人很认可的企业，将其作为分析对象，纯粹是因为他们跻身一线，作为分析对象会更具象，更好理解。
分析一个企业的护城河，我采用了世界顶级评级机构晨星公司的一个框架来展开。在这个框架里，晨星把无形资产、转换成本、网络效应、成本优势、规模效应作为护城河的五个表现，可以作为我们理解商业护城河的重要参考。
下面，我就将根据这五个表现，来系统的分析加密资产交易所这个领域是如何运行的。
一、无形资产
无形资产的护城河表现主要集中在三个方面：政府授权、专利技术、品牌。这三个主要的点，在外在表现上虽然大不相同，但在最终呈现的效果上，都体现为：让自身在市场上拥有与众不同的地位。
1、政府授权。简单来说，最普遍的体现就是“牌照”，或者特许经营。比如能源、银行、电信等行业很常见。那么，在加密资产交-易所这块，我们看到币安和火币都不约而同在往这个方向努力。从目前可查证的信息来看，币安获得了泽西、新加坡、乌干达 （美国）牌照；火币拿到了美（地区）、日、韩三国牌照。而后进者里，ZT在牌照布局上走的也很快，目前已经取得欧盟成员国爱沙尼亚以及马来西亚牌照。当然，ZG这块最重要的牌照，至今没有推出，也就没人拿到，但可以想见的是，这将是大玩家必将争取的最重要的一块牌照。
在加密资产交-易所领域，虽然去中心化交-易所炒的火热，但在未来相当一段时间里，随着各国监管的加码，牌照将成为越来越重要的竞争性优势。
2、品牌。上周末，有一位做交-易所的朋友找我聊天，咨询我在运营和市场方面的一些建议。实话说，我没有做过交-易所，在实际的运营方面可能给不了很落地可执行的建议。但是我问了他一个问题：你认为用户对于交-易所，最看重的是什么？他的回答是：体验流畅、24小时客服响应、安全。
很显然，这并不符合我作为一个加密资产投资者的诉求。我的答案：赚钱效应。这个问题跟品牌怎么联系起来呢？品牌，是我们要给用户传达的一个灵魂，说人话，就是你得给自己贴一个具有竞争优势的“标签”。
你区别于竞争对手的亮点。而这个标签肯定不是随便贴的，一定是和这个行业的本质密切相关，才能最终达成建立竞争优势的目的。比如，加密资产交-易所，你不能像奢侈品一样，给自己贴一个“纯手工打造”的高级标签，你也不能像潮牌一样给自己贴一个“时尚前卫”的标签。
加密资产交易所，对于注册用户来说，本质是交易获利，那么“赚钱效应”是第一位的，其次才是诸如安全、体验等体感方面的东西。那怎么体现出“赚钱效应”呢？
我们来看看币安和火币的做法。首先，是自家的平台币，以今年为例，BNB从4.12美金，涨到了最高点的39.59美金，涨幅860%；HT则从1美金，涨到了5美金，涨幅400%。其次，是通过新增加密资产，创造出不间断的赚钱套利机会。最明显的方式就是不断推出IE0。
在币安打响IE0第一枪之后，一时间，不管大所小所，一窝蜂全部扎堆搞了IE0，短暂的盛况差点以为IC0又活了。然而，也正如之前的判断，IE0最后只会是头部交-易所玩家的游戏，正如现在一样，投资者在踩过几次坑之后，最后也只对大所的IEO还有参与的动力。
IE0本身背后体现的是交-易所对于优质项目的吸引力、孵化能力、把控能力、资金实力、资源整合能力。换句话说，最终IE0“这盘菜”端到用户面前的时候，好不好吃，就是能不能让更多的用户赚到钱，或者说看到可以赚到钱的机会。
所以，你看到很多小所的IE0，上来就是高点，然后一蹶不振，或者就是没流通盘，玩单机自己拉着玩，真实的二级市场用户根本没有赚钱的可能性。
对比起来，币安、火币的IE0从最开始的拼手速+运气，规则都变成了申购之后抽签决定；此外，上线之后，除了几倍的绝对打新涨幅之外，在回调一段时间后，都会有二次拉升的表现。
于此同时，在时不时的时候，还会出现类似股市里次新股板块的板块集体拉升行情。而这些，最终体现出来，给用户的潜台词就是：来我这里玩吧，我这里你有机会赚到钱。久而久之，“具有赚钱效应”这个品牌就深入人心了。
我们举个最极端的例子来说明“赚钱效应”的重要性——抹茶我们都知道，最近一段时间，抹茶这个交易所像一个网红一样，不断刷新自己在行业内的知名度。从势头上来说，俨然已经跻身二线，冲击一线交-易所的架势。抹茶这半年的大跃升，我们可以简单概括为几个大步骤：抢跑优质币、上线模式币、拉升平台币。
抢跑优质币的鼻祖应该是币系，只是后面没坚持下去。在抢跑优质币这件事上，抹茶发扬光大了，从最开始TT、IRIS、NEW、FET，到后面的波卡期货。而且，最后人们发现，在上面不仅可以早早买到一些不错的币，甚至最后发现有些币的最高价就是在抢跑阶段抹茶上出现的。这是“赚钱效应”的体现。
上线模式币，最知名的，大概就是VDS了，而后上的FDS、HDS等已经算是锦上添花。模式币，赤裸裸的就透露出金钱的味道，而且，的确，早期从抹茶上参与模式币的人，也都赚到钱了。以致于后面给人一个潜在的印象：抹茶上的，是不是都带模式，能赚钱啊。这是“赚钱效应”的体现。
拉升平台币MX。这个拉升并不是说是抹茶自己拉的，别误会。但是，抹茶从低点起来，涨了100倍+，这不管是哪股“神秘力量”所为，最终都给用户一个声音，买抹茶能赚钱，抹茶哪里买？当然只能去抹茶啊。这是“赚钱效应”的体现。这几个组合拳打完之后，“上抹茶”变成了项目方的一个利好了。所以，你会发现，不管是准一线，还是说成功突围正在进军一线的交-易所玩家，几乎不约而同将自己的品牌标签往“赚钱效应”上靠。
3、专利技术。加密资产交-易所这个领域，不能说没有技术，但是一定不是技术驱动的。所以，专利技术不是竞争的要点。
二、转换成本
转换成本，就是我们更换一种产品或服务时所付出的成本。这种成本不仅仅体现在金钱上，还可能是时间、精力、劳动量的成本。比如说银行，是典型的具有转换成本护城河的行业。我们的工资卡如果绑定一种银行的话，基本上所有的业务，支付宝、微信、淘宝、券商的业务也都绑定在这一个银行卡上。即使其他的银行给出更优惠的条件，我们基本上也不会选择更换成另一家银行的服务，因为我们需要为此做的工作实在是太多了。比如高铁，当你采用一套高铁技术标准之后，你可能很多的保养维护配套设施、建造方案、电子和动力控制系统等都要配套。这个时候，你要换一套技术标准成本非常高。那交-易所存在这样的转换成本吗？答案是：几乎没有。我可以在币安开账户，也可以在火币开账户，我可以在任何一个交-易所开账户，并没有哪个交-易所能限制这一点。同样的，我的资产可以在这些平台之间转移。所以，寄希望于通过拉升用户的转换成本来建立护城河，在交-易所这个行当行不通。
三、网络效应
网络效应护城河就是随着用户人数的增加，他们的产品或服务的价值也在提高。比如说，腾讯的社交产品微信，由于你的同事、亲人、朋友、合作伙伴等等都在用微信相互协作和沟通。这个即便再出现一个比微信更好用的产品，但你的这些社会关系不去用，你依然不会选择它。那么，我们问一句话，随着用户数的提升，交-易所的产品或服务的价值有得到提高吗？似乎有那么一点，但是不强。你不会因为你的同事、朋友都用币安，而离不开币安。但是，可能会因为他们都在用币安，在同等条件下，更信赖币安。所以，寄希望于通过创造网络效应来建立护城河，也不是一个好的方向。
四、成本优势
这种护城河常见于生产标准化产品的行业，其产品的可替代性较强。成本优势护城河主要来自四个方面，先进的流程优势、优越的地理位置、与众不同的资源和规模效应。交-易所这个领域，主要的成本支出包括人工成本、办公设备成本、服务器成本、宣发成本、风控成本等。而这些成本支出当中，很难有特殊方法可以建立起巨大的优势。并且，比起利润，这些成本所占的比例本身比较小，不具有大幅压缩的空间。
五、规模优势
放到交-易所这个行业，规模优势带来的最大好处在于，提升了交易深度。这对于大户交-易者来说，具有较大的吸引力。同时，对于吸引优质项目，也会有一定的优势。当然，本质上来说，不断积累起更大的用户规模，是交-易所一切运营策略的最终目标，而不是手段。
总结：这样一分析之后，我们大概能看出一些门道了，即交易所，尤其一线交易所的竞争，你会发现，其实就主要集中在两个点上：拿牌照、打造“赚钱效应”。
就这两件事，你再一仔细想，其实贴合了金融的两个本质：特许经营和交易。并且，在没有特别有影响力的牌照推出之前，围绕打造“赚钱效应”展开运营策略，将是交易所们的唯一竞争点。稍有懈怠，就将掉队。这不是耸人听闻，前有张健的Fcoin旱地拔葱、后有抹茶的异军突起。这些都是深谙“赚钱效应”之道的玩家，虽然最后没有保持住优势，但是并不妨碍我们作为依据来佐证。
保持“赚钱效应”可以是护城河吗？显然这不能说是护城河，而是保持优势的持续性动作。因此，客观而言，在没有特别有影响力的牌照推出的情况下，币安、火币等目前的一线交-易所，并没有特别有说服力的护城河，后进者依然有机会进来喝汤吃肉。
比如ZT这样的后进交-易所，本身已经上线一年多，注册用户突破150万。在系统安全、交易体验、以及24小时客服响应上已经打磨的比较完善了，后期全力发力打造平台“赚钱效应”，持续为用户推出优质项目，将更快得到发展。之前跟ZT的联合创始人沟通，也透露出了后续相关的计划，值得期待。
最后，我们还可以畅想一下如果作为交-易所的新玩家，应该怎么突破？在心里默念一万遍“赚钱效应”，可能会有答案。我给一个答案：项目。一个项目救活一个所，十个项目带火一个所。所以，竞争到后面，对于优质项目的挖掘、孵化、把控，才是核心。这一点上，资源和创始人格局起到了巨大的作用。
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一线交易所的竞争，主要集中在两个点上：拿牌照、打造“赚钱效应”。
如果问你，目前加密资产领域，市场最大的需求是什么？
毫无疑问，是“交易”。这不接受任何反驳。既然交-易是最大的需求，是刚需，也是所有市场活力的起点和终点。
那么，“交易所”在这个领域，就成了兵家必争之地。但凡有点野心的，不参与下交-易所这档子事儿，就不好意思出来摆谱。
同样的，在2017年，2018年，都出现了一夜之间冒出无数家交易所的情况，千所大战，盛况空间。每隔一段时间，市场的从业者都会突然反省：原来交-易所还是最赚钱的行当，做交-易所也不是不能成，然后开“干”。
行情，尤其熊市的行情，是验金石，可以检测出人心人性，也能检测出团队的格局和战斗力。同样的，在牛市的时候，说的再好都没用，都赚钱都有钱的时候，谁都不屑于当个坏人；只有在熊市的时候，你看他骂不骂娘才能去评价一个人和团队的秉性。
之前，我约了几个行业里的好朋友头脑风暴，其中一位朋友的话，我记忆深刻，他认为做交易所，任何时候都是一件正确的事情。这位朋友现在沉迷于瑜伽，佛家，这计划可谓是顿悟之后的肺腑之言。那么，沿着这个话，我一直在思考一个问题，既然交-易所这么重要：那交易所这个事，能不能建立护城河呢？
这个问题的重要性在于，有的领域，你发现其实是很难建立护城河的，这跟行业本身的特性有巨大的关系，不是努不努力的问题。那这样的领域，做起来就会很累，很没安全感，即便你有幸把头部的竞争对手干掉了，你也会时刻提防着自己哪天突然被别的对手干掉。
为了更好的分析这个问题，我把事物再聚焦一点，变成：币安、火币，有没有护城河？我申明一下：这两家企业，都是我个人很认可的企业，将其作为分析对象，纯粹是因为他们跻身一线，作为分析对象会更具象，更好理解。
分析一个企业的护城河，我采用了世界顶级评级机构晨星公司的一个框架来展开。在这个框架里，晨星把无形资产、转换成本、网络效应、成本优势、规模效应作为护城河的五个表现，可以作为我们理解商业护城河的重要参考。
下面，我就将根据这五个表现，来系统的分析加密资产交易所这个领域是如何运行的。
一、无形资产
无形资产的护城河表现主要集中在三个方面：政府授权、专利技术、品牌。这三个主要的点，在外在表现上虽然大不相同，但在最终呈现的效果上，都体现为：让自身在市场上拥有与众不同的地位。
1、政府授权。简单来说，最普遍的体现就是“牌照”，或者特许经营。比如能源、银行、电信等行业很常见。那么，在加密资产交-易所这块，我们看到币安和火币都不约而同在往这个方向努力。从目前可查证的信息来看，币安获得了泽西、新加坡、乌干达 （美国）牌照；火币拿到了美（地区）、日、韩三国牌照。而后进者里，ZT在牌照布局上走的也很快，目前已经取得欧盟成员国爱沙尼亚以及马来西亚牌照。当然，ZG这块最重要的牌照，至今没有推出，也就没人拿到，但可以想见的是，这将是大玩家必将争取的最重要的一块牌照。
在加密资产交-易所领域，虽然去中心化交-易所炒的火热，但在未来相当一段时间里，随着各国监管的加码，牌照将成为越来越重要的竞争性优势。
2、品牌。上周末，有一位做交-易所的朋友找我聊天，咨询我在运营和市场方面的一些建议。实话说，我没有做过交-易所，在实际的运营方面可能给不了很落地可执行的建议。但是我问了他一个问题：你认为用户对于交-易所，最看重的是什么？他的回答是：体验流畅、24小时客服响应、安全。
很显然，这并不符合我作为一个加密资产投资者的诉求。我的答案：赚钱效应。这个问题跟品牌怎么联系起来呢？品牌，是我们要给用户传达的一个灵魂，说人话，就是你得给自己贴一个具有竞争优势的“标签”。
你区别于竞争对手的亮点。而这个标签肯定不是随便贴的，一定是和这个行业的本质密切相关，才能最终达成建立竞争优势的目的。比如，加密资产交-易所，你不能像奢侈品一样，给自己贴一个“纯手工打造”的高级标签，你也不能像潮牌一样给自己贴一个“时尚前卫”的标签。
加密资产交易所，对于注册用户来说，本质是交易获利，那么“赚钱效应”是第一位的，其次才是诸如安全、体验等体感方面的东西。那怎么体现出“赚钱效应”呢？
我们来看看币安和火币的做法。首先，是自家的平台币，以今年为例，BNB从4.12美金，涨到了最高点的39.59美金，涨幅860%；HT则从1美金，涨到了5美金，涨幅400%。其次，是通过新增加密资产，创造出不间断的赚钱套利机会。最明显的方式就是不断推出IE0。
在币安打响IE0第一枪之后，一时间，不管大所小所，一窝蜂全部扎堆搞了IE0，短暂的盛况差点以为IC0又活了。然而，也正如之前的判断，IE0最后只会是头部交-易所玩家的游戏，正如现在一样，投资者在踩过几次坑之后，最后也只对大所的IEO还有参与的动力。
IE0本身背后体现的是交-易所对于优质项目的吸引力、孵化能力、把控能力、资金实力、资源整合能力。换句话说，最终IE0“这盘菜”端到用户面前的时候，好不好吃，就是能不能让更多的用户赚到钱，或者说看到可以赚到钱的机会。
所以，你看到很多小所的IE0，上来就是高点，然后一蹶不振，或者就是没流通盘，玩单机自己拉着玩，真实的二级市场用户根本没有赚钱的可能性。
对比起来，币安、火币的IE0从最开始的拼手速+运气，规则都变成了申购之后抽签决定；此外，上线之后，除了几倍的绝对打新涨幅之外，在回调一段时间后，都会有二次拉升的表现。
于此同时，在时不时的时候，还会出现类似股市里次新股板块的板块集体拉升行情。而这些，最终体现出来，给用户的潜台词就是：来我这里玩吧，我这里你有机会赚到钱。久而久之，“具有赚钱效应”这个品牌就深入人心了。
我们举个最极端的例子来说明“赚钱效应”的重要性——抹茶我们都知道，最近一段时间，抹茶这个交易所像一个网红一样，不断刷新自己在行业内的知名度。从势头上来说，俨然已经跻身二线，冲击一线交-易所的架势。抹茶这半年的大跃升，我们可以简单概括为几个大步骤：抢跑优质币、上线模式币、拉升平台币。
抢跑优质币的鼻祖应该是币系，只是后面没坚持下去。在抢跑优质币这件事上，抹茶发扬光大了，从最开始TT、IRIS、NEW、FET，到后面的波卡期货。而且，最后人们发现，在上面不仅可以早早买到一些不错的币，甚至最后发现有些币的最高价就是在抢跑阶段抹茶上出现的。这是“赚钱效应”的体现。
上线模式币，最知名的，大概就是VDS了，而后上的FDS、HDS等已经算是锦上添花。模式币，赤裸裸的就透露出金钱的味道，而且，的确，早期从抹茶上参与模式币的人，也都赚到钱了。以致于后面给人一个潜在的印象：抹茶上的，是不是都带模式，能赚钱啊。这是“赚钱效应”的体现。
拉升平台币MX。这个拉升并不是说是抹茶自己拉的，别误会。但是，抹茶从低点起来，涨了100倍+，这不管是哪股“神秘力量”所为，最终都给用户一个声音，买抹茶能赚钱，抹茶哪里买？当然只能去抹茶啊。这是“赚钱效应”的体现。这几个组合拳打完之后，“上抹茶”变成了项目方的一个利好了。所以，你会发现，不管是准一线，还是说成功突围正在进军一线的交-易所玩家，几乎不约而同将自己的品牌标签往“赚钱效应”上靠。
3、专利技术。加密资产交-易所这个领域，不能说没有技术，但是一定不是技术驱动的。所以，专利技术不是竞争的要点。
二、转换成本
转换成本，就是我们更换一种产品或服务时所付出的成本。这种成本不仅仅体现在金钱上，还可能是时间、精力、劳动量的成本。比如说银行，是典型的具有转换成本护城河的行业。我们的工资卡如果绑定一种银行的话，基本上所有的业务，支付宝、微信、淘宝、券商的业务也都绑定在这一个银行卡上。即使其他的银行给出更优惠的条件，我们基本上也不会选择更换成另一家银行的服务，因为我们需要为此做的工作实在是太多了。比如高铁，当你采用一套高铁技术标准之后，你可能很多的保养维护配套设施、建造方案、电子和动力控制系统等都要配套。这个时候，你要换一套技术标准成本非常高。那交-易所存在这样的转换成本吗？答案是：几乎没有。我可以在币安开账户，也可以在火币开账户，我可以在任何一个交-易所开账户，并没有哪个交-易所能限制这一点。同样的，我的资产可以在这些平台之间转移。所以，寄希望于通过拉升用户的转换成本来建立护城河，在交-易所这个行当行不通。
三、网络效应
网络效应护城河就是随着用户人数的增加，他们的产品或服务的价值也在提高。比如说，腾讯的社交产品微信，由于你的同事、亲人、朋友、合作伙伴等等都在用微信相互协作和沟通。这个即便再出现一个比微信更好用的产品，但你的这些社会关系不去用，你依然不会选择它。那么，我们问一句话，随着用户数的提升，交-易所的产品或服务的价值有得到提高吗？似乎有那么一点，但是不强。你不会因为你的同事、朋友都用币安，而离不开币安。但是，可能会因为他们都在用币安，在同等条件下，更信赖币安。所以，寄希望于通过创造网络效应来建立护城河，也不是一个好的方向。
四、成本优势
这种护城河常见于生产标准化产品的行业，其产品的可替代性较强。成本优势护城河主要来自四个方面，先进的流程优势、优越的地理位置、与众不同的资源和规模效应。交-易所这个领域，主要的成本支出包括人工成本、办公设备成本、服务器成本、宣发成本、风控成本等。而这些成本支出当中，很难有特殊方法可以建立起巨大的优势。并且，比起利润，这些成本所占的比例本身比较小，不具有大幅压缩的空间。
五、规模优势
放到交-易所这个行业，规模优势带来的最大好处在于，提升了交易深度。这对于大户交-易者来说，具有较大的吸引力。同时，对于吸引优质项目，也会有一定的优势。当然，本质上来说，不断积累起更大的用户规模，是交-易所一切运营策略的最终目标，而不是手段。
总结：这样一分析之后，我们大概能看出一些门道了，即交易所，尤其一线交易所的竞争，你会发现，其实就主要集中在两个点上：拿牌照、打造“赚钱效应”。
就这两件事，你再一仔细想，其实贴合了金融的两个本质：特许经营和交易。并且，在没有特别有影响力的牌照推出之前，围绕打造“赚钱效应”展开运营策略，将是交易所们的唯一竞争点。稍有懈怠，就将掉队。这不是耸人听闻，前有张健的Fcoin旱地拔葱、后有抹茶的异军突起。这些都是深谙“赚钱效应”之道的玩家，虽然最后没有保持住优势，但是并不妨碍我们作为依据来佐证。
保持“赚钱效应”可以是护城河吗？显然这不能说是护城河，而是保持优势的持续性动作。因此，客观而言，在没有特别有影响力的牌照推出的情况下，币安、火币等目前的一线交-易所，并没有特别有说服力的护城河，后进者依然有机会进来喝汤吃肉。
比如ZT这样的后进交-易所，本身已经上线一年多，注册用户突破150万。在系统安全、交易体验、以及24小时客服响应上已经打磨的比较完善了，后期全力发力打造平台“赚钱效应”，持续为用户推出优质项目，将更快得到发展。之前跟ZT的联合创始人沟通，也透露出了后续相关的计划，值得期待。
最后，我们还可以畅想一下如果作为交-易所的新玩家，应该怎么突破？在心里默念一万遍“赚钱效应”，可能会有答案。我给一个答案：项目。一个项目救活一个所，十个项目带火一个所。所以，竞争到后面，对于优质项目的挖掘、孵化、把控，才是核心。这一点上，资源和创始人格局起到了巨大的作用。
本文来源：话夏看市
起底资金盘GGT：一场早有预谋的跑路
项目 • yibencaijing 发表了文章 • 2019-08-08 11:19
今年6月，一个名为GGT的资金盘项目，在币圈悄然兴起。
但短短一个月后，GGT便宣告崩盘。项目方集体失联，强行兑换用户资产，二级市场币价暴跌96.1%……投资者因此彻底崩溃。
更令他们震惊的是，GGT早在2018年就已出现。今年，项目方才为GGT引入了资金盘模式。但是，项目方甚至不经手模式设计，这些都是外包团队干的。后者现在称，自己同样是受害者……这种事情在币圈不是第一起，也不是最后一起。但依然有人前仆后继。
01 跑路
7月29日清晨，数字货币投资者张克，被一阵急促的微信提示音吵醒。
无数的微信社群与私聊窗口，都在告诉他同一件事——GGT项目“跑路”了。
这一天的早上4点，数字货币GGT的理财钱包应用“G-Wallet”，在未经投资者确认的情况下，强制将后者存入的USDT资产兑换为GGT，且兑换价格为每枚0.04USDT，是当时二级市场价格的30倍左右。
这意味着，投资者手上的USDT资产，已变得一文不值。
早在这场噩梦降临前，GGT在二级市场的币价表现就一直不尽如人意。
在“强制兑换”事件发生后，GGT更是在二级市场出现了0.0005USDT的历史最低价，较6月下旬G-Wallet的开盘价格（0.016USDT），暴跌96.8%。
7月29日早间，GGT跌至历史最低点0.0005USDT
那天早上，张克亲眼目睹了自己加入的一个个GGT投资者社群，被愤怒的投资者们更名为“GGT维权群”。谩骂之声持续不断。
作为大户投资者，张克曾与GGT项目的人有过数面之缘。他在第一时间联系了项目方成员的微信，却发现自己早已被对方拉黑。
也有投资者前往GGT的办公地点——深圳京基滨河时代4005，试图寻找项目方。但他们看到的，却是另一家与GGT无关的企业。大厦物业告诉他们，上一家公司早在一个月前就已搬出大厦。
当时距离GGT的开盘，仅有一个月时间。这意味着，GGT项目方在G-Wallet项目开盘时，就选择了退租。
投资者们，似乎遭遇了一场早有预谋的人间蒸发。
让这些投资者们陷入深渊的GGT，到底是一个什么项目？
GGT，是区块链项目Goldlinks发行的数字货币。白皮书显示，这个项目的目标，是打造一个基于区块链的数字黄金体系。
为此，Goldlinks官方发行了两个数字货币。其一为GGC，项目方宣称，该币种拥有100%实物黄金储备，是价格锚定实物黄金的稳定币；另一币种即为GGT，官方称，其价格受“Goldlinks生态”影响，具备“升值潜力”。
在币圈，Goldlinks前景不明，技术实力有限，一直是一个默默无闻的小项目。但就在今年6月，这一项目如同死灰复燃一般，突然上线了理财钱包产品G-Wallet，再度获得关注。
官方资料显示，在G-Wallet平台，投资者可以存入USDT，并获得存币带来的利息。利息以GGT的形式发放。
根据投资者的定存时间，G-Wallet提供不同的利率。如果定存180天，投资者可以获得最高一级的日利率——1.2%，其年化收益率高达438%。
相比挖矿、共振乃至“走路赚钱”等盘圈新模式，GGT的模式毫无新意。但即便这样，它依然吸引了大量用户。
02 死灰复燃
在项目方的运作下，今年6月下旬，被投资者称作“内盘”（一级市场）的G-Wallet上线。6月底，ZB交易所旗下创新区ZBG上线了GGT，并成为了GGT最主要的二级市场渠道。
作为GGT理财项目的第一批投资者，张克亲眼目睹了GGT的兴衰。
与传统区块链项目不同，GGT在宣发上几乎完全放弃了Meetup、路演、媒体曝光等传统模式，而是完全潜入地下，在社群用户之间传播。
“项目方与许多币圈投资者社群合作，在社区内发糖果，吸引投资者。”张克称。
直至今日，网络上还流传着大量GGT糖果的领取链接。通过它们，投资者曾经可以免费领取888个糖果。6月空投，这些糖果约合人民币80元。
除此之外，投资者邀请其他用户领取糖果，曾经可获得188个糖果的额外奖励。
作为一个资金盘项目，G-Wallet也没有放弃拉人头模式。
官方资料显示，投资者在推荐8个有效用户后，可获得高达15代的返佣奖励。其中，一级下线可返利25%。即便是15代用户，也可返利5%。
事实上，GGT早在2018年年初即已上线。在最开始，GGT并没有引入资金盘模式，而是选择在日韩等海外地区进行推广。
直到今年6月，传销、资金盘模式横扫币圈，GGT才再杀回国内，死灰复燃。
在GGT的官方Medium账户“GoldlinksGlobal”上，近半文章均由日语发表。“项目方很早就布局了GGT这一项目。2017年‘9·4’之后，国内ICO不能做了，他们才出走日韩市场。”张克透露。
Goldlinks白皮书显示，该项目CEO欧阳赟，曾任贵州大数据企业“云上贵州”总裁。公开资料显示，云上贵州是苹果iCloud的官方合作伙伴，大股东则是贵州国资委，属于业界领先企业。
Goldlinks CEO欧阳赟出席某商业活动
“我们选择GGT，也是看中了欧阳赟的个人实力。”张克说，“我们觉得像他这样管理过大公司的人，应该不会赤裸裸地割韭菜。”
然而，GGT的市场表现却没有任何亮眼之处。币夫交易所数据显示，GGT自2018年年末在该交易所上线后，价格便一路走低。
“我们当初投资GGT，也是因为它曾经到过1.7美元的高价。6月份时，它的价格正值历史低位。”张克表示，“但没想到，走了‘模式’路线后，GGT还会一直跌。”
交易所数据显示，今年6月，GGT推出理财模式后，二级市场币价仍然持续下跌，但交易量却出现了显著增长。
张克猜测，这也许是项目方为了降低GGT的投资门槛，故意砸盘所致。“有小道消息称，项目方为了弥补日韩早期投资者的损失，还给他们补偿了一些币。”
03 “模式外包”
在2019年的“模式币”大潮中，GGT成为了“旧项目嫁接新模式”并死灰复燃的典型案例。然而，GGT背后模式设计的真相，却让许多投资者大跌眼镜。
“杀回国内后，GGT项目方找了三个‘盘圈大佬’，设计了一套资金盘模式。”张克透露，“但这三个人只是‘外包商’，只负责模式设计。后续的运营、操盘，还是项目方自己负责。”
在这三位“盘圈大佬”的策划下，G-Wallet就此诞生。
“连模式都能外包，这在币圈还是第一次见。”一位GGT投资者指出。
这位投资者向一本区块链出示了一份项目方内部文件。文件内容涉及GGT内盘（G-Wallet）的定存、锁仓策略等。
此外，文件指出，项目方应在8月25日前采取“市值管理”手段，确保币价不低于0.016USDT。文件下方，则出现了一个名为“Mark Y”的签名。
“Mark Y即项目方COO杨永涛。”张克表示。一本区块链联系到的GGT投资者均指出，G-Wallet即由GGT项目方官方运作。
据多位投资者回忆，与其他资金盘项目不同，GGT项目方十分低调，鲜少有现身社群喊单或提振投资者信心的行为。
而在G-Wallet崩盘后，项目方也选择直接解散官方社群，并拉黑所有投资者，人间蒸发。
失去了所有可以接触到项目方的渠道，GGT的投资者们，开始将矛头对准为GGT策划模式的三位“盘圈大佬”。
然而，这三位“盘圈大佬”也自称受害者，并表示同样被项目方拉黑，无法联系到对方。
“我自己也是受害者。”三位“盘圈大佬”之一、自称“许总”的投资者对一本区块链表示，自己也投资了GGT，”损失了近百万”。
在“许总”看来，项目方最大的问题是：不遵守不破发的承诺，强行兑换用户资产，并单方面失联“跑路”。
面对失联的项目方，“许总”与张克等投资人一起，选择报案处理。
在许多投资者社群，张克出面号召GGT投资者一起前往经侦报案。“Plustoken操盘手跑到国外都被抓回来了，GGT还想跑到哪？”有投资者在群内附和道。
但令张克意想不到的是，更多的投资者依然心存侥幸，甚至公开号召其他人不要报案。他们担心，一旦警方介入处理，项目方与投资者之间的矛盾将彻底激化，可能让他们拿不回投资款。
“很多时候，我都怀疑这些人是项目方雇的‘托’。”张克愤慨地说道。
“从GGT的表现来看，项目方可能根本没想过操盘、运营项目，只想割一波就走。”深谙盘圈逻辑的投资者谭磊对一本区块链表示。
“盘圈一直有‘369’的说法。”谭磊说，“所谓‘369’，即小盘坚持3个月，中盘6个月，大盘9个月。除此之外，还有一批没野心、没良心的盘，随时都可能跑路。”
从开盘到崩盘，GGT仅用了一个月的时间。而按照平台规定，GGT的锁仓期为两个月。
这意味着，没有一个投资者从GGT中赚到了钱。
他们中的大多数，都损失了90%以上的资产。
随着比特币等数字货币的币价回暖，资金盘、传销币再次杀入币圈。
盘圈势力，正在币圈风生水起。
但只要是资金盘，就总会有跑路的一天。资金盘大举杀入币圈的高潮已至，而它们的崩盘跑路，才刚刚出现。
*文中受访者均为化名。
文 | 棘轮 查看全部
但短短一个月后，GGT便宣告崩盘。项目方集体失联，强行兑换用户资产，二级市场币价暴跌96.1%……投资者因此彻底崩溃。
更令他们震惊的是，GGT早在2018年就已出现。今年，项目方才为GGT引入了资金盘模式。但是，项目方甚至不经手模式设计，这些都是外包团队干的。后者现在称，自己同样是受害者……这种事情在币圈不是第一起，也不是最后一起。但依然有人前仆后继。
01 跑路
7月29日清晨，数字货币投资者张克，被一阵急促的微信提示音吵醒。
无数的微信社群与私聊窗口，都在告诉他同一件事——GGT项目“跑路”了。
这一天的早上4点，数字货币GGT的理财钱包应用“G-Wallet”，在未经投资者确认的情况下，强制将后者存入的USDT资产兑换为GGT，且兑换价格为每枚0.04USDT，是当时二级市场价格的30倍左右。
这意味着，投资者手上的USDT资产，已变得一文不值。
早在这场噩梦降临前，GGT在二级市场的币价表现就一直不尽如人意。
在“强制兑换”事件发生后，GGT更是在二级市场出现了0.0005USDT的历史最低价，较6月下旬G-Wallet的开盘价格（0.016USDT），暴跌96.8%。
7月29日早间，GGT跌至历史最低点0.0005USDT
那天早上，张克亲眼目睹了自己加入的一个个GGT投资者社群，被愤怒的投资者们更名为“GGT维权群”。谩骂之声持续不断。
作为大户投资者，张克曾与GGT项目的人有过数面之缘。他在第一时间联系了项目方成员的微信，却发现自己早已被对方拉黑。
也有投资者前往GGT的办公地点——深圳京基滨河时代4005，试图寻找项目方。但他们看到的，却是另一家与GGT无关的企业。大厦物业告诉他们，上一家公司早在一个月前就已搬出大厦。
当时距离GGT的开盘，仅有一个月时间。这意味着，GGT项目方在G-Wallet项目开盘时，就选择了退租。
投资者们，似乎遭遇了一场早有预谋的人间蒸发。
让这些投资者们陷入深渊的GGT，到底是一个什么项目？
GGT，是区块链项目Goldlinks发行的数字货币。白皮书显示，这个项目的目标，是打造一个基于区块链的数字黄金体系。
为此，Goldlinks官方发行了两个数字货币。其一为GGC，项目方宣称，该币种拥有100%实物黄金储备，是价格锚定实物黄金的稳定币；另一币种即为GGT，官方称，其价格受“Goldlinks生态”影响，具备“升值潜力”。
在币圈，Goldlinks前景不明，技术实力有限，一直是一个默默无闻的小项目。但就在今年6月，这一项目如同死灰复燃一般，突然上线了理财钱包产品G-Wallet，再度获得关注。
官方资料显示，在G-Wallet平台，投资者可以存入USDT，并获得存币带来的利息。利息以GGT的形式发放。
根据投资者的定存时间，G-Wallet提供不同的利率。如果定存180天，投资者可以获得最高一级的日利率——1.2%，其年化收益率高达438%。
相比挖矿、共振乃至“走路赚钱”等盘圈新模式，GGT的模式毫无新意。但即便这样，它依然吸引了大量用户。
02 死灰复燃
在项目方的运作下，今年6月下旬，被投资者称作“内盘”（一级市场）的G-Wallet上线。6月底，ZB交易所旗下创新区ZBG上线了GGT，并成为了GGT最主要的二级市场渠道。
作为GGT理财项目的第一批投资者，张克亲眼目睹了GGT的兴衰。
与传统区块链项目不同，GGT在宣发上几乎完全放弃了Meetup、路演、媒体曝光等传统模式，而是完全潜入地下，在社群用户之间传播。
“项目方与许多币圈投资者社群合作，在社区内发糖果，吸引投资者。”张克称。
直至今日，网络上还流传着大量GGT糖果的领取链接。通过它们，投资者曾经可以免费领取888个糖果。6月空投，这些糖果约合人民币80元。
除此之外，投资者邀请其他用户领取糖果，曾经可获得188个糖果的额外奖励。
作为一个资金盘项目，G-Wallet也没有放弃拉人头模式。
官方资料显示，投资者在推荐8个有效用户后，可获得高达15代的返佣奖励。其中，一级下线可返利25%。即便是15代用户，也可返利5%。
事实上，GGT早在2018年年初即已上线。在最开始，GGT并没有引入资金盘模式，而是选择在日韩等海外地区进行推广。
直到今年6月，传销、资金盘模式横扫币圈，GGT才再杀回国内，死灰复燃。
在GGT的官方Medium账户“GoldlinksGlobal”上，近半文章均由日语发表。“项目方很早就布局了GGT这一项目。2017年‘9·4’之后，国内ICO不能做了，他们才出走日韩市场。”张克透露。
Goldlinks白皮书显示，该项目CEO欧阳赟，曾任贵州大数据企业“云上贵州”总裁。公开资料显示，云上贵州是苹果iCloud的官方合作伙伴，大股东则是贵州国资委，属于业界领先企业。
Goldlinks CEO欧阳赟出席某商业活动
“我们选择GGT，也是看中了欧阳赟的个人实力。”张克说，“我们觉得像他这样管理过大公司的人，应该不会赤裸裸地割韭菜。”
然而，GGT的市场表现却没有任何亮眼之处。币夫交易所数据显示，GGT自2018年年末在该交易所上线后，价格便一路走低。
“我们当初投资GGT，也是因为它曾经到过1.7美元的高价。6月份时，它的价格正值历史低位。”张克表示，“但没想到，走了‘模式’路线后，GGT还会一直跌。”
交易所数据显示，今年6月，GGT推出理财模式后，二级市场币价仍然持续下跌，但交易量却出现了显著增长。
张克猜测，这也许是项目方为了降低GGT的投资门槛，故意砸盘所致。“有小道消息称，项目方为了弥补日韩早期投资者的损失，还给他们补偿了一些币。”
03 “模式外包”
在2019年的“模式币”大潮中，GGT成为了“旧项目嫁接新模式”并死灰复燃的典型案例。然而，GGT背后模式设计的真相，却让许多投资者大跌眼镜。
“杀回国内后，GGT项目方找了三个‘盘圈大佬’，设计了一套资金盘模式。”张克透露，“但这三个人只是‘外包商’，只负责模式设计。后续的运营、操盘，还是项目方自己负责。”
在这三位“盘圈大佬”的策划下，G-Wallet就此诞生。
“连模式都能外包，这在币圈还是第一次见。”一位GGT投资者指出。
这位投资者向一本区块链出示了一份项目方内部文件。文件内容涉及GGT内盘（G-Wallet）的定存、锁仓策略等。
此外，文件指出，项目方应在8月25日前采取“市值管理”手段，确保币价不低于0.016USDT。文件下方，则出现了一个名为“Mark Y”的签名。
“Mark Y即项目方COO杨永涛。”张克表示。一本区块链联系到的GGT投资者均指出，G-Wallet即由GGT项目方官方运作。
据多位投资者回忆，与其他资金盘项目不同，GGT项目方十分低调，鲜少有现身社群喊单或提振投资者信心的行为。
而在G-Wallet崩盘后，项目方也选择直接解散官方社群，并拉黑所有投资者，人间蒸发。
失去了所有可以接触到项目方的渠道，GGT的投资者们，开始将矛头对准为GGT策划模式的三位“盘圈大佬”。
然而，这三位“盘圈大佬”也自称受害者，并表示同样被项目方拉黑，无法联系到对方。
“我自己也是受害者。”三位“盘圈大佬”之一、自称“许总”的投资者对一本区块链表示，自己也投资了GGT，”损失了近百万”。
在“许总”看来，项目方最大的问题是：不遵守不破发的承诺，强行兑换用户资产，并单方面失联“跑路”。
面对失联的项目方，“许总”与张克等投资人一起，选择报案处理。
在许多投资者社群，张克出面号召GGT投资者一起前往经侦报案。“Plustoken操盘手跑到国外都被抓回来了，GGT还想跑到哪？”有投资者在群内附和道。
但令张克意想不到的是，更多的投资者依然心存侥幸，甚至公开号召其他人不要报案。他们担心，一旦警方介入处理，项目方与投资者之间的矛盾将彻底激化，可能让他们拿不回投资款。
“很多时候，我都怀疑这些人是项目方雇的‘托’。”张克愤慨地说道。
“从GGT的表现来看，项目方可能根本没想过操盘、运营项目，只想割一波就走。”深谙盘圈逻辑的投资者谭磊对一本区块链表示。
“盘圈一直有‘369’的说法。”谭磊说，“所谓‘369’，即小盘坚持3个月，中盘6个月，大盘9个月。除此之外，还有一批没野心、没良心的盘，随时都可能跑路。”
从开盘到崩盘，GGT仅用了一个月的时间。而按照平台规定，GGT的锁仓期为两个月。
这意味着，没有一个投资者从GGT中赚到了钱。
他们中的大多数，都损失了90%以上的资产。
随着比特币等数字货币的币价回暖，资金盘、传销币再次杀入币圈。
盘圈势力，正在币圈风生水起。
但只要是资金盘，就总会有跑路的一天。资金盘大举杀入币圈的高潮已至，而它们的崩盘跑路，才刚刚出现。
*文中受访者均为化名。
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今年6月，一个名为GGT的资金盘项目，在币圈悄然兴起。
但短短一个月后，GGT便宣告崩盘。项目方集体失联，强行兑换用户资产，二级市场币价暴跌96.1%……投资者因此彻底崩溃。
更令他们震惊的是，GGT早在2018年就已出现。今年，项目方才为GGT引入了资金盘模式。但是，项目方甚至不经手模式设计，这些都是外包团队干的。后者现在称，自己同样是受害者……这种事情在币圈不是第一起，也不是最后一起。但依然有人前仆后继。
01 跑路
7月29日清晨，数字货币投资者张克，被一阵急促的微信提示音吵醒。
无数的微信社群与私聊窗口，都在告诉他同一件事——GGT项目“跑路”了。
这一天的早上4点，数字货币GGT的理财钱包应用“G-Wallet”，在未经投资者确认的情况下，强制将后者存入的USDT资产兑换为GGT，且兑换价格为每枚0.04USDT，是当时二级市场价格的30倍左右。
这意味着，投资者手上的USDT资产，已变得一文不值。
早在这场噩梦降临前，GGT在二级市场的币价表现就一直不尽如人意。
在“强制兑换”事件发生后，GGT更是在二级市场出现了0.0005USDT的历史最低价，较6月下旬G-Wallet的开盘价格（0.016USDT），暴跌96.8%。
7月29日早间，GGT跌至历史最低点0.0005USDT
那天早上，张克亲眼目睹了自己加入的一个个GGT投资者社群，被愤怒的投资者们更名为“GGT维权群”。谩骂之声持续不断。
作为大户投资者，张克曾与GGT项目的人有过数面之缘。他在第一时间联系了项目方成员的微信，却发现自己早已被对方拉黑。
也有投资者前往GGT的办公地点——深圳京基滨河时代4005，试图寻找项目方。但他们看到的，却是另一家与GGT无关的企业。大厦物业告诉他们，上一家公司早在一个月前就已搬出大厦。
当时距离GGT的开盘，仅有一个月时间。这意味着，GGT项目方在G-Wallet项目开盘时，就选择了退租。
投资者们，似乎遭遇了一场早有预谋的人间蒸发。
让这些投资者们陷入深渊的GGT，到底是一个什么项目？
GGT，是区块链项目Goldlinks发行的数字货币。白皮书显示，这个项目的目标，是打造一个基于区块链的数字黄金体系。
为此，Goldlinks官方发行了两个数字货币。其一为GGC，项目方宣称，该币种拥有100%实物黄金储备，是价格锚定实物黄金的稳定币；另一币种即为GGT，官方称，其价格受“Goldlinks生态”影响，具备“升值潜力”。
在币圈，Goldlinks前景不明，技术实力有限，一直是一个默默无闻的小项目。但就在今年6月，这一项目如同死灰复燃一般，突然上线了理财钱包产品G-Wallet，再度获得关注。
官方资料显示，在G-Wallet平台，投资者可以存入USDT，并获得存币带来的利息。利息以GGT的形式发放。
根据投资者的定存时间，G-Wallet提供不同的利率。如果定存180天，投资者可以获得最高一级的日利率——1.2%，其年化收益率高达438%。
相比挖矿、共振乃至“走路赚钱”等盘圈新模式，GGT的模式毫无新意。但即便这样，它依然吸引了大量用户。
02 死灰复燃
在项目方的运作下，今年6月下旬，被投资者称作“内盘”（一级市场）的G-Wallet上线。6月底，ZB交易所旗下创新区ZBG上线了GGT，并成为了GGT最主要的二级市场渠道。
作为GGT理财项目的第一批投资者，张克亲眼目睹了GGT的兴衰。
与传统区块链项目不同，GGT在宣发上几乎完全放弃了Meetup、路演、媒体曝光等传统模式，而是完全潜入地下，在社群用户之间传播。
“项目方与许多币圈投资者社群合作，在社区内发糖果，吸引投资者。”张克称。
直至今日，网络上还流传着大量GGT糖果的领取链接。通过它们，投资者曾经可以免费领取888个糖果。6月空投，这些糖果约合人民币80元。
除此之外，投资者邀请其他用户领取糖果，曾经可获得188个糖果的额外奖励。
作为一个资金盘项目，G-Wallet也没有放弃拉人头模式。
官方资料显示，投资者在推荐8个有效用户后，可获得高达15代的返佣奖励。其中，一级下线可返利25%。即便是15代用户，也可返利5%。
事实上，GGT早在2018年年初即已上线。在最开始，GGT并没有引入资金盘模式，而是选择在日韩等海外地区进行推广。
直到今年6月，传销、资金盘模式横扫币圈，GGT才再杀回国内，死灰复燃。
在GGT的官方Medium账户“GoldlinksGlobal”上，近半文章均由日语发表。“项目方很早就布局了GGT这一项目。2017年‘9·4’之后，国内ICO不能做了，他们才出走日韩市场。”张克透露。
Goldlinks白皮书显示，该项目CEO欧阳赟，曾任贵州大数据企业“云上贵州”总裁。公开资料显示，云上贵州是苹果iCloud的官方合作伙伴，大股东则是贵州国资委，属于业界领先企业。
Goldlinks CEO欧阳赟出席某商业活动
“我们选择GGT，也是看中了欧阳赟的个人实力。”张克说，“我们觉得像他这样管理过大公司的人，应该不会赤裸裸地割韭菜。”
然而，GGT的市场表现却没有任何亮眼之处。币夫交易所数据显示，GGT自2018年年末在该交易所上线后，价格便一路走低。
“我们当初投资GGT，也是因为它曾经到过1.7美元的高价。6月份时，它的价格正值历史低位。”张克表示，“但没想到，走了‘模式’路线后，GGT还会一直跌。”
交易所数据显示，今年6月，GGT推出理财模式后，二级市场币价仍然持续下跌，但交易量却出现了显著增长。
张克猜测，这也许是项目方为了降低GGT的投资门槛，故意砸盘所致。“有小道消息称，项目方为了弥补日韩早期投资者的损失，还给他们补偿了一些币。”
03 “模式外包”
在2019年的“模式币”大潮中，GGT成为了“旧项目嫁接新模式”并死灰复燃的典型案例。然而，GGT背后模式设计的真相，却让许多投资者大跌眼镜。
“杀回国内后，GGT项目方找了三个‘盘圈大佬’，设计了一套资金盘模式。”张克透露，“但这三个人只是‘外包商’，只负责模式设计。后续的运营、操盘，还是项目方自己负责。”
在这三位“盘圈大佬”的策划下，G-Wallet就此诞生。
“连模式都能外包，这在币圈还是第一次见。”一位GGT投资者指出。
这位投资者向一本区块链出示了一份项目方内部文件。文件内容涉及GGT内盘（G-Wallet）的定存、锁仓策略等。
此外，文件指出，项目方应在8月25日前采取“市值管理”手段，确保币价不低于0.016USDT。文件下方，则出现了一个名为“Mark Y”的签名。
“Mark Y即项目方COO杨永涛。”张克表示。一本区块链联系到的GGT投资者均指出，G-Wallet即由GGT项目方官方运作。
据多位投资者回忆，与其他资金盘项目不同，GGT项目方十分低调，鲜少有现身社群喊单或提振投资者信心的行为。
而在G-Wallet崩盘后，项目方也选择直接解散官方社群，并拉黑所有投资者，人间蒸发。
失去了所有可以接触到项目方的渠道，GGT的投资者们，开始将矛头对准为GGT策划模式的三位“盘圈大佬”。
然而，这三位“盘圈大佬”也自称受害者，并表示同样被项目方拉黑，无法联系到对方。
“我自己也是受害者。”三位“盘圈大佬”之一、自称“许总”的投资者对一本区块链表示，自己也投资了GGT，”损失了近百万”。
在“许总”看来，项目方最大的问题是：不遵守不破发的承诺，强行兑换用户资产，并单方面失联“跑路”。
面对失联的项目方，“许总”与张克等投资人一起，选择报案处理。
在许多投资者社群，张克出面号召GGT投资者一起前往经侦报案。“Plustoken操盘手跑到国外都被抓回来了，GGT还想跑到哪？”有投资者在群内附和道。
但令张克意想不到的是，更多的投资者依然心存侥幸，甚至公开号召其他人不要报案。他们担心，一旦警方介入处理，项目方与投资者之间的矛盾将彻底激化，可能让他们拿不回投资款。
“很多时候，我都怀疑这些人是项目方雇的‘托’。”张克愤慨地说道。
“从GGT的表现来看，项目方可能根本没想过操盘、运营项目，只想割一波就走。”深谙盘圈逻辑的投资者谭磊对一本区块链表示。
“盘圈一直有‘369’的说法。”谭磊说，“所谓‘369’，即小盘坚持3个月，中盘6个月，大盘9个月。除此之外，还有一批没野心、没良心的盘，随时都可能跑路。”
从开盘到崩盘，GGT仅用了一个月的时间。而按照平台规定，GGT的锁仓期为两个月。
这意味着，没有一个投资者从GGT中赚到了钱。
他们中的大多数，都损失了90%以上的资产。
随着比特币等数字货币的币价回暖，资金盘、传销币再次杀入币圈。
盘圈势力，正在币圈风生水起。
但只要是资金盘，就总会有跑路的一天。资金盘大举杀入币圈的高潮已至，而它们的崩盘跑路，才刚刚出现。
*文中受访者均为化名。
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贝尔链“崩盘”危局
项目 • fengchao 发表了文章 • 2019-09-02 10:22
《超级富豪》游戏界面
贝尔链游戏“停产”引燃维权之火。
贝尔链在币价暴涨中“一战成名”，但也一直久陷“模式币”质疑中，不看好的人始终将它划在“总有一天会崩盘”的行列中。
8月31日，贝尔链游戏挖矿停产被外界视作该项目“崩盘”，也彻底点燃了投入者的不满情绪。一份流传在维权群中的统计显示，投资者亏损从数万到数百万不等，网上随之也传出“贝尔链跑路”的消息。
昨日，该项目的创始人、首席框架师Ray否认了跑路之说，对于维权者的亏损信息，他表示“并不符合团队核实的情况。”他认为，投资者的反应是游戏生态一次性释放红利、进而引发市场抛盘带来的信心不足所致，“但这是贝尔链‘去模式化’必须要走的一步。”
靠“模式”博得市场关注的贝尔链如今想要“去模式化”？从当前的市场反馈看，这样的决策并未能获得参与者的理解和信任。
“矿机”停产引爆投资者怒火
投资者判定贝尔链“崩盘跑路”的主要依据指向“矿机”停产。
对用户来说，最主要的“矿机”是这个“游戏公链”项目生态里的游戏产品。以贝尔链主推的《超级富豪》游戏为例，玩家需要先投入ETH买游戏里的商铺，商铺产贝尔链发行的BRC代币，即挖矿；BRC可以提至交易所变现，游戏曾承诺过回本周期，类似玩法的游戏还有《环球城》。
如今，“矿机”停了。
8月31日，贝尔链发布公告，将关停生态中所有游戏的BRC产出，玩家将以一次性产出的方式得到收益。从官网看，此次“一次性产出”的BRC为1.522亿枚。
这让投资者难以接受。华凯（化名）告诉蜂巢财经，官方返的币只是“矿机”建设成本的十分之一，对玩家来说是杯水车薪。
除了“产币”渠道关闭外，让投资者备受打击的还有二级市场不断下行的币价。非小号数据显示，BRC在7月9日走至历史最高点129.75元；2个月不到，9月1日，BRC已跌至8.72元，跌幅高达93.27%。
华凯透露，他投入总金额在22万元，现在手里的币只能卖出去1万元左右，整体亏损了20多万元。
一份流传出的维权群截图显示，多名疑似贝尔链的投资者提交了相关投资信息。从截图看，他们的亏损从几万到数百万不等。
杜成（化名）是大额亏损者之一，他提供了在贝尔链游戏里充提记录“总共投了320万元，亏损了290万。”他从7月底就隐约觉得不对劲，“矿机实际从7月30日就不再产出BRC，官方的解释是贝尔链主网即将上线，ERC20的BRC需映射到主网上，故暂停产出。”
原本，他对恢复BRC挖矿还抱有期望，但后续的公告直接让幻想破灭，“跑路传闻”更是加剧了他的恐慌。
该项目的创始人、首席框架师Ray向蜂巢财经否认了“跑路”一说。他称，最直接证据是BRC排名靠前的持币地址没有变动，“大家普遍认为前面的持币地址是项目方的，可以去看，前十大排名地址都没有动过，项目还将1亿多的BRC一次性释放分红，如果要跑路，何必多此一举。”
前十名地址7日内没有减仓动作
蜂巢财经在以太坊浏览器上查询发现，目前，BRC共有91,435个持币地址，其中，前十名持币量占总流通量的64.31%。非小号数据显示，前十大持币地址中，7日内没有减仓动作，4个地址有增加持仓的记录。
Ray称，在一次性释放产出时，项目方曾建议投资者不要一次性出售，“等待合理的时间出售，不但能够回收成本，还能获取更多的收益。”
但一次性释放红利无法令维权者平息下来。网上一度传出“下线维权者砍了上线”的血腥图片，不过，经查证，该图片是微博用户“沿河新闻”发布的一则有关夫妻离婚纠纷博文的配图。
尽管并不相信网上流传的“砍人”事件，但亏损了30多万元的魏一鸣称，投资者的不满和维权都是事实，“很简单的道理，就像我去买一件商品，没用多久，卖方就说这个东西用不了了，我肯定要维权。我现在背着银行贷款，利息都还不上。”
贝尔链用户中有很多人并非币圈用户。魏一鸣告诉蜂巢财经，“我不懂区块链，之前也没参与过币圈投资，只知道可以赚钱。”6月份开始投资贝尔链的他，本来3个月就能回本，如今他不得不加入维权行列。
他反思道，“我们是一群贪婪的受害者，现在有非常多的玩家准备维权，我觉得成功率也不是很高。“他希望维权行为能警醒其他人，引起相关部门的注意。
主网正式上线后BRC不涨反跌
如果查看BRC代币从上线交易所至今的表现，可以看到，大部分时间，BRC的走势都足够稳定，一度挤进数字货市值排行榜前十，超过了波场、HT等明星币种。
去年4月，贝尔链基金会成立。1个月后，白皮书1.0版本发布。2018年10月19日，生态通证BRC全球首发，随后登陆ZB交易所。与此同时，贝尔链首款游戏《超级富豪》上线。
在BRC进入市场的11个月时间里，它有9个月都处于平稳运行或上涨的状态。倚靠《超级富豪》等游戏的火爆和强大的吸金能力，BRC的盘面一度漂亮极了。从起初的6元，一路涨到7月中旬的129.75元，BRC带给了早期投资者超过21倍的回报。
今年6月，贝尔链宣布主网正式上线公测。8月15日，贝尔链主网正式上线。对于一个公链项目而言，主网上线，无疑是里程碑的一步，也是巨大的利好。但结合盘面来看，贝尔链主网上线似乎起到了反作用。这期间发生的变数值得注意。
从7月17日开始，BRC开始急剧下滑，直到跌至如今的8.72元。如此来看，这个时间点具有很强的“分界线”意义，从7月中旬到如今的1个半月时间，贝尔链发生了什么大事？
BRC价格在7月17日开始迅速跌落
如前述投资者所言，7月30日，贝尔链突然宣布暂停挖矿。理由是主网启动进入最后冲刺阶段，届时基于原以太坊网络ERC-20资产将1:1全网映射至贝尔链主网，所以暂不产出ERC-20代币。
8月初，BRC即下行至20元左右，相比半个月之前的高点，已缩水80%。
8月15日，贝尔链宣布主网正式上线，而投资者更为关心的是何时重启挖矿，但并没有进一步的消息披露。焦急的投资者对于贝尔链的信任一点点在时间中消磨，BRC价格也继续下滑。
作为一个标明投资分红回报周期、内存拉人返利的项目，停止“挖矿”即停止分红，市场对此极其敏感。当时，外界就有“贝尔链跑路”的传闻。
直到8月30日，贝尔链CEO Vincent发布名为《感谢有你的陪伴》的微博文章，文中梳理了贝尔链发展历程中的重大节点，并对投资者加以感谢。该文被很多投资者理解为“告别”文章，加之已经“停矿”一个月，玩家们早已人心惶惶。
8月31日，关停挖矿的公告一出，投资者们彻底不干了。华凯指斥贝尔链没有契约精神，“《超级富豪》于2018年10月上线，当时官方声明投资有效期为一年，可以获得3.6倍左右的收益。那么即便第一批投资的玩家，矿机也要今年10月份才到期。但我们7月份就没矿了。”
华凯说，为了提升赚取BRC的能力，玩家往往需要使用ETH或BRC来兑换游戏中的金币，再用金币来购买各种店铺，招聘、培训、升级员工，升级建筑，很多人直接砸钱将商铺升到了满级。“培养一个满级商铺，约需花费12~14万元。但花了大笔的钱把商铺升满后，产矿却停止了。”
他认为，项目方不讲信用的行为很难再让用户信任，BRC闪崩、用户维权也就在所难免。
项目欲消“模式”原罪 用户存疑
从《超级富豪》诞生之初，这个游戏就充满了浓厚的盘圈色彩。夸张的宣传海报，号称能让投资者“赚大钱”的宣传文案，还有典型的投资回本制度，贝尔链从一开始就被认为是“模式”项目。
但这让很多投资者趋之若鹜。根据当时官方公布的数据，《超级富豪》一天注册量突破10万，开放充值6个小时内游戏充值7000多枚以太坊。
今年4月，DOGi Games Club曾从公开渠道收集、分析BRC的筹码数据后发文指出，贝尔链的《超级富豪》、《超级战士》、《环球城》三款游戏，分别承担着吸金、消筹、锁筹功能，项目通过高控盘的方式拉升币价，吸引更多人参与。而3月上线、承担“锁筹”功能的《环球城》将在90-120天的锁定期到期后出现抛盘压力。
如果计算下时间，贝尔链如今关停游戏及产出的节点刚好与当时预测的时间相符。
早期投资者也的确在游戏中赚到了钱，有维权投资者承认了这一点，“但后来我把复利又投进去了。”
经历了前9个月的暴涨，财富效应吸引了越来越多的人入场。7月份BRC涨至129元时，用户们曾喊出“BRC200元”的口号。
在贝尔链这个生态中，“矿机”就是印钞机，加之游戏中“金本位”的筹码释放规则（BRC涨，释放的币少；BRC跌，释放的币多）让投资者们相信，哪怕币价下跌，持续挖矿，也能回本。
如今，贝尔链关上了这道门。Ray给出的理由：贝尔链要“去模式化”。
他称，贝尔链主网上线后，要完成公链的去中心化要求。后面产生的更多游戏如果还靠之前带“模式”的玩法去呈现，会与公链生态相冲突、矛盾，两者没有办法共存。
“在主网逐渐成型的阶段，研讨过很长时间，我们和主流交易所、市面上相对成功的项目接触后，最终做出‘去模式化’的决定。”
对于贝尔链当初选择的“模式”之路，Ray解释，2018年基于当时的市场环境，项目为了生存、发展，迫不得已会有一些模式性的东西存在，“但如果想要我们想把它往越来越正规化的方向发展，做成游戏公链的领头羊，肯定有一个蜕变的过程。”
对于贝尔链如何以“去模式化”挽回用户信任？
Ray的说法是，团队所有的精力都会投放到主网映射上，项目平稳运行会自然平息外界质疑。
华凯则认为这种说法站不住脚，“一个资金盘项目，突然有一天告诉你不做资金盘了。关键是，你投入的本金也不还给你，利息也没了，你会信吗？” 查看全部
《超级富豪》游戏界面
贝尔链游戏“停产”引燃维权之火。
贝尔链在币价暴涨中“一战成名”，但也一直久陷“模式币”质疑中，不看好的人始终将它划在“总有一天会崩盘”的行列中。
8月31日，贝尔链游戏挖矿停产被外界视作该项目“崩盘”，也彻底点燃了投入者的不满情绪。一份流传在维权群中的统计显示，投资者亏损从数万到数百万不等，网上随之也传出“贝尔链跑路”的消息。
昨日，该项目的创始人、首席框架师Ray否认了跑路之说，对于维权者的亏损信息，他表示“并不符合团队核实的情况。”他认为，投资者的反应是游戏生态一次性释放红利、进而引发市场抛盘带来的信心不足所致，“但这是贝尔链‘去模式化’必须要走的一步。”
靠“模式”博得市场关注的贝尔链如今想要“去模式化”？从当前的市场反馈看，这样的决策并未能获得参与者的理解和信任。
“矿机”停产引爆投资者怒火
投资者判定贝尔链“崩盘跑路”的主要依据指向“矿机”停产。
对用户来说，最主要的“矿机”是这个“游戏公链”项目生态里的游戏产品。以贝尔链主推的《超级富豪》游戏为例，玩家需要先投入ETH买游戏里的商铺，商铺产贝尔链发行的BRC代币，即挖矿；BRC可以提至交易所变现，游戏曾承诺过回本周期，类似玩法的游戏还有《环球城》。
如今，“矿机”停了。
8月31日，贝尔链发布公告，将关停生态中所有游戏的BRC产出，玩家将以一次性产出的方式得到收益。从官网看，此次“一次性产出”的BRC为1.522亿枚。
这让投资者难以接受。华凯（化名）告诉蜂巢财经，官方返的币只是“矿机”建设成本的十分之一，对玩家来说是杯水车薪。
除了“产币”渠道关闭外，让投资者备受打击的还有二级市场不断下行的币价。非小号数据显示，BRC在7月9日走至历史最高点129.75元；2个月不到，9月1日，BRC已跌至8.72元，跌幅高达93.27%。
华凯透露，他投入总金额在22万元，现在手里的币只能卖出去1万元左右，整体亏损了20多万元。
一份流传出的维权群截图显示，多名疑似贝尔链的投资者提交了相关投资信息。从截图看，他们的亏损从几万到数百万不等。
杜成（化名）是大额亏损者之一，他提供了在贝尔链游戏里充提记录“总共投了320万元，亏损了290万。”他从7月底就隐约觉得不对劲，“矿机实际从7月30日就不再产出BRC，官方的解释是贝尔链主网即将上线，ERC20的BRC需映射到主网上，故暂停产出。”
原本，他对恢复BRC挖矿还抱有期望，但后续的公告直接让幻想破灭，“跑路传闻”更是加剧了他的恐慌。
该项目的创始人、首席框架师Ray向蜂巢财经否认了“跑路”一说。他称，最直接证据是BRC排名靠前的持币地址没有变动，“大家普遍认为前面的持币地址是项目方的，可以去看，前十大排名地址都没有动过，项目还将1亿多的BRC一次性释放分红，如果要跑路，何必多此一举。”
前十名地址7日内没有减仓动作
蜂巢财经在以太坊浏览器上查询发现，目前，BRC共有91,435个持币地址，其中，前十名持币量占总流通量的64.31%。非小号数据显示，前十大持币地址中，7日内没有减仓动作，4个地址有增加持仓的记录。
Ray称，在一次性释放产出时，项目方曾建议投资者不要一次性出售，“等待合理的时间出售，不但能够回收成本，还能获取更多的收益。”
但一次性释放红利无法令维权者平息下来。网上一度传出“下线维权者砍了上线”的血腥图片，不过，经查证，该图片是微博用户“沿河新闻”发布的一则有关夫妻离婚纠纷博文的配图。
尽管并不相信网上流传的“砍人”事件，但亏损了30多万元的魏一鸣称，投资者的不满和维权都是事实，“很简单的道理，就像我去买一件商品，没用多久，卖方就说这个东西用不了了，我肯定要维权。我现在背着银行贷款，利息都还不上。”
贝尔链用户中有很多人并非币圈用户。魏一鸣告诉蜂巢财经，“我不懂区块链，之前也没参与过币圈投资，只知道可以赚钱。”6月份开始投资贝尔链的他，本来3个月就能回本，如今他不得不加入维权行列。
他反思道，“我们是一群贪婪的受害者，现在有非常多的玩家准备维权，我觉得成功率也不是很高。“他希望维权行为能警醒其他人，引起相关部门的注意。
主网正式上线后BRC不涨反跌
如果查看BRC代币从上线交易所至今的表现，可以看到，大部分时间，BRC的走势都足够稳定，一度挤进数字货市值排行榜前十，超过了波场、HT等明星币种。
去年4月，贝尔链基金会成立。1个月后，白皮书1.0版本发布。2018年10月19日，生态通证BRC全球首发，随后登陆ZB交易所。与此同时，贝尔链首款游戏《超级富豪》上线。
在BRC进入市场的11个月时间里，它有9个月都处于平稳运行或上涨的状态。倚靠《超级富豪》等游戏的火爆和强大的吸金能力，BRC的盘面一度漂亮极了。从起初的6元，一路涨到7月中旬的129.75元，BRC带给了早期投资者超过21倍的回报。
今年6月，贝尔链宣布主网正式上线公测。8月15日，贝尔链主网正式上线。对于一个公链项目而言，主网上线，无疑是里程碑的一步，也是巨大的利好。但结合盘面来看，贝尔链主网上线似乎起到了反作用。这期间发生的变数值得注意。
从7月17日开始，BRC开始急剧下滑，直到跌至如今的8.72元。如此来看，这个时间点具有很强的“分界线”意义，从7月中旬到如今的1个半月时间，贝尔链发生了什么大事？
BRC价格在7月17日开始迅速跌落
如前述投资者所言，7月30日，贝尔链突然宣布暂停挖矿。理由是主网启动进入最后冲刺阶段，届时基于原以太坊网络ERC-20资产将1:1全网映射至贝尔链主网，所以暂不产出ERC-20代币。
8月初，BRC即下行至20元左右，相比半个月之前的高点，已缩水80%。
8月15日，贝尔链宣布主网正式上线，而投资者更为关心的是何时重启挖矿，但并没有进一步的消息披露。焦急的投资者对于贝尔链的信任一点点在时间中消磨，BRC价格也继续下滑。
作为一个标明投资分红回报周期、内存拉人返利的项目，停止“挖矿”即停止分红，市场对此极其敏感。当时，外界就有“贝尔链跑路”的传闻。
直到8月30日，贝尔链CEO Vincent发布名为《感谢有你的陪伴》的微博文章，文中梳理了贝尔链发展历程中的重大节点，并对投资者加以感谢。该文被很多投资者理解为“告别”文章，加之已经“停矿”一个月，玩家们早已人心惶惶。
8月31日，关停挖矿的公告一出，投资者们彻底不干了。华凯指斥贝尔链没有契约精神，“《超级富豪》于2018年10月上线，当时官方声明投资有效期为一年，可以获得3.6倍左右的收益。那么即便第一批投资的玩家，矿机也要今年10月份才到期。但我们7月份就没矿了。”
华凯说，为了提升赚取BRC的能力，玩家往往需要使用ETH或BRC来兑换游戏中的金币，再用金币来购买各种店铺，招聘、培训、升级员工，升级建筑，很多人直接砸钱将商铺升到了满级。“培养一个满级商铺，约需花费12~14万元。但花了大笔的钱把商铺升满后，产矿却停止了。”
他认为，项目方不讲信用的行为很难再让用户信任，BRC闪崩、用户维权也就在所难免。
项目欲消“模式”原罪 用户存疑
从《超级富豪》诞生之初，这个游戏就充满了浓厚的盘圈色彩。夸张的宣传海报，号称能让投资者“赚大钱”的宣传文案，还有典型的投资回本制度，贝尔链从一开始就被认为是“模式”项目。
但这让很多投资者趋之若鹜。根据当时官方公布的数据，《超级富豪》一天注册量突破10万，开放充值6个小时内游戏充值7000多枚以太坊。
今年4月，DOGi Games Club曾从公开渠道收集、分析BRC的筹码数据后发文指出，贝尔链的《超级富豪》、《超级战士》、《环球城》三款游戏，分别承担着吸金、消筹、锁筹功能，项目通过高控盘的方式拉升币价，吸引更多人参与。而3月上线、承担“锁筹”功能的《环球城》将在90-120天的锁定期到期后出现抛盘压力。
如果计算下时间，贝尔链如今关停游戏及产出的节点刚好与当时预测的时间相符。
早期投资者也的确在游戏中赚到了钱，有维权投资者承认了这一点，“但后来我把复利又投进去了。”
经历了前9个月的暴涨，财富效应吸引了越来越多的人入场。7月份BRC涨至129元时，用户们曾喊出“BRC200元”的口号。
在贝尔链这个生态中，“矿机”就是印钞机，加之游戏中“金本位”的筹码释放规则（BRC涨，释放的币少；BRC跌，释放的币多）让投资者们相信，哪怕币价下跌，持续挖矿，也能回本。
如今，贝尔链关上了这道门。Ray给出的理由：贝尔链要“去模式化”。
他称，贝尔链主网上线后，要完成公链的去中心化要求。后面产生的更多游戏如果还靠之前带“模式”的玩法去呈现，会与公链生态相冲突、矛盾，两者没有办法共存。
“在主网逐渐成型的阶段，研讨过很长时间，我们和主流交易所、市面上相对成功的项目接触后，最终做出‘去模式化’的决定。”
对于贝尔链当初选择的“模式”之路，Ray解释，2018年基于当时的市场环境，项目为了生存、发展，迫不得已会有一些模式性的东西存在，“但如果想要我们想把它往越来越正规化的方向发展，做成游戏公链的领头羊，肯定有一个蜕变的过程。”
对于贝尔链如何以“去模式化”挽回用户信任？
Ray的说法是，团队所有的精力都会投放到主网映射上，项目平稳运行会自然平息外界质疑。
华凯则认为这种说法站不住脚，“一个资金盘项目，突然有一天告诉你不做资金盘了。关键是，你投入的本金也不还给你，利息也没了，你会信吗？”
起底资金盘GGT：一场早有预谋的跑路
项目 • yibencaijing 发表了文章 • 2019-08-08 11:19
今年6月，一个名为GGT的资金盘项目，在币圈悄然兴起。
但短短一个月后，GGT便宣告崩盘。项目方集体失联，强行兑换用户资产，二级市场币价暴跌96.1%……投资者因此彻底崩溃。
更令他们震惊的是，GGT早在2018年就已出现。今年，项目方才为GGT引入了资金盘模式。但是，项目方甚至不经手模式设计，这些都是外包团队干的。后者现在称，自己同样是受害者……这种事情在币圈不是第一起，也不是最后一起。但依然有人前仆后继。
01 跑路
7月29日清晨，数字货币投资者张克，被一阵急促的微信提示音吵醒。
无数的微信社群与私聊窗口，都在告诉他同一件事——GGT项目“跑路”了。
这一天的早上4点，数字货币GGT的理财钱包应用“G-Wallet”，在未经投资者确认的情况下，强制将后者存入的USDT资产兑换为GGT，且兑换价格为每枚0.04USDT，是当时二级市场价格的30倍左右。
这意味着，投资者手上的USDT资产，已变得一文不值。
早在这场噩梦降临前，GGT在二级市场的币价表现就一直不尽如人意。
在“强制兑换”事件发生后，GGT更是在二级市场出现了0.0005USDT的历史最低价，较6月下旬G-Wallet的开盘价格（0.016USDT），暴跌96.8%。
7月29日早间，GGT跌至历史最低点0.0005USDT
那天早上，张克亲眼目睹了自己加入的一个个GGT投资者社群，被愤怒的投资者们更名为“GGT维权群”。谩骂之声持续不断。
作为大户投资者，张克曾与GGT项目的人有过数面之缘。他在第一时间联系了项目方成员的微信，却发现自己早已被对方拉黑。
也有投资者前往GGT的办公地点——深圳京基滨河时代4005，试图寻找项目方。但他们看到的，却是另一家与GGT无关的企业。大厦物业告诉他们，上一家公司早在一个月前就已搬出大厦。
当时距离GGT的开盘，仅有一个月时间。这意味着，GGT项目方在G-Wallet项目开盘时，就选择了退租。
投资者们，似乎遭遇了一场早有预谋的人间蒸发。
让这些投资者们陷入深渊的GGT，到底是一个什么项目？
GGT，是区块链项目Goldlinks发行的数字货币。白皮书显示，这个项目的目标，是打造一个基于区块链的数字黄金体系。
为此，Goldlinks官方发行了两个数字货币。其一为GGC，项目方宣称，该币种拥有100%实物黄金储备，是价格锚定实物黄金的稳定币；另一币种即为GGT，官方称，其价格受“Goldlinks生态”影响，具备“升值潜力”。
在币圈，Goldlinks前景不明，技术实力有限，一直是一个默默无闻的小项目。但就在今年6月，这一项目如同死灰复燃一般，突然上线了理财钱包产品G-Wallet，再度获得关注。
官方资料显示，在G-Wallet平台，投资者可以存入USDT，并获得存币带来的利息。利息以GGT的形式发放。
根据投资者的定存时间，G-Wallet提供不同的利率。如果定存180天，投资者可以获得最高一级的日利率——1.2%，其年化收益率高达438%。
相比挖矿、共振乃至“走路赚钱”等盘圈新模式，GGT的模式毫无新意。但即便这样，它依然吸引了大量用户。
02 死灰复燃
在项目方的运作下，今年6月下旬，被投资者称作“内盘”（一级市场）的G-Wallet上线。6月底，ZB交易所旗下创新区ZBG上线了GGT，并成为了GGT最主要的二级市场渠道。
作为GGT理财项目的第一批投资者，张克亲眼目睹了GGT的兴衰。
与传统区块链项目不同，GGT在宣发上几乎完全放弃了Meetup、路演、媒体曝光等传统模式，而是完全潜入地下，在社群用户之间传播。
“项目方与许多币圈投资者社群合作，在社区内发糖果，吸引投资者。”张克称。
直至今日，网络上还流传着大量GGT糖果的领取链接。通过它们，投资者曾经可以免费领取888个糖果。6月空投，这些糖果约合人民币80元。
除此之外，投资者邀请其他用户领取糖果，曾经可获得188个糖果的额外奖励。
作为一个资金盘项目，G-Wallet也没有放弃拉人头模式。
官方资料显示，投资者在推荐8个有效用户后，可获得高达15代的返佣奖励。其中，一级下线可返利25%。即便是15代用户，也可返利5%。
事实上，GGT早在2018年年初即已上线。在最开始，GGT并没有引入资金盘模式，而是选择在日韩等海外地区进行推广。
直到今年6月，传销、资金盘模式横扫币圈，GGT才再杀回国内，死灰复燃。
在GGT的官方Medium账户“GoldlinksGlobal”上，近半文章均由日语发表。“项目方很早就布局了GGT这一项目。2017年‘9·4’之后，国内ICO不能做了，他们才出走日韩市场。”张克透露。
Goldlinks白皮书显示，该项目CEO欧阳赟，曾任贵州大数据企业“云上贵州”总裁。公开资料显示，云上贵州是苹果iCloud的官方合作伙伴，大股东则是贵州国资委，属于业界领先企业。
Goldlinks CEO欧阳赟出席某商业活动
“我们选择GGT，也是看中了欧阳赟的个人实力。”张克说，“我们觉得像他这样管理过大公司的人，应该不会赤裸裸地割韭菜。”
然而，GGT的市场表现却没有任何亮眼之处。币夫交易所数据显示，GGT自2018年年末在该交易所上线后，价格便一路走低。
“我们当初投资GGT，也是因为它曾经到过1.7美元的高价。6月份时，它的价格正值历史低位。”张克表示，“但没想到，走了‘模式’路线后，GGT还会一直跌。”
交易所数据显示，今年6月，GGT推出理财模式后，二级市场币价仍然持续下跌，但交易量却出现了显著增长。
张克猜测，这也许是项目方为了降低GGT的投资门槛，故意砸盘所致。“有小道消息称，项目方为了弥补日韩早期投资者的损失，还给他们补偿了一些币。”
03 “模式外包”
在2019年的“模式币”大潮中，GGT成为了“旧项目嫁接新模式”并死灰复燃的典型案例。然而，GGT背后模式设计的真相，却让许多投资者大跌眼镜。
“杀回国内后，GGT项目方找了三个‘盘圈大佬’，设计了一套资金盘模式。”张克透露，“但这三个人只是‘外包商’，只负责模式设计。后续的运营、操盘，还是项目方自己负责。”
在这三位“盘圈大佬”的策划下，G-Wallet就此诞生。
“连模式都能外包，这在币圈还是第一次见。”一位GGT投资者指出。
这位投资者向一本区块链出示了一份项目方内部文件。文件内容涉及GGT内盘（G-Wallet）的定存、锁仓策略等。
此外，文件指出，项目方应在8月25日前采取“市值管理”手段，确保币价不低于0.016USDT。文件下方，则出现了一个名为“Mark Y”的签名。
“Mark Y即项目方COO杨永涛。”张克表示。一本区块链联系到的GGT投资者均指出，G-Wallet即由GGT项目方官方运作。
据多位投资者回忆，与其他资金盘项目不同，GGT项目方十分低调，鲜少有现身社群喊单或提振投资者信心的行为。
而在G-Wallet崩盘后，项目方也选择直接解散官方社群，并拉黑所有投资者，人间蒸发。
失去了所有可以接触到项目方的渠道，GGT的投资者们，开始将矛头对准为GGT策划模式的三位“盘圈大佬”。
然而，这三位“盘圈大佬”也自称受害者，并表示同样被项目方拉黑，无法联系到对方。
“我自己也是受害者。”三位“盘圈大佬”之一、自称“许总”的投资者对一本区块链表示，自己也投资了GGT，”损失了近百万”。
在“许总”看来，项目方最大的问题是：不遵守不破发的承诺，强行兑换用户资产，并单方面失联“跑路”。
面对失联的项目方，“许总”与张克等投资人一起，选择报案处理。
在许多投资者社群，张克出面号召GGT投资者一起前往经侦报案。“Plustoken操盘手跑到国外都被抓回来了，GGT还想跑到哪？”有投资者在群内附和道。
但令张克意想不到的是，更多的投资者依然心存侥幸，甚至公开号召其他人不要报案。他们担心，一旦警方介入处理，项目方与投资者之间的矛盾将彻底激化，可能让他们拿不回投资款。
“很多时候，我都怀疑这些人是项目方雇的‘托’。”张克愤慨地说道。
“从GGT的表现来看，项目方可能根本没想过操盘、运营项目，只想割一波就走。”深谙盘圈逻辑的投资者谭磊对一本区块链表示。
“盘圈一直有‘369’的说法。”谭磊说，“所谓‘369’，即小盘坚持3个月，中盘6个月，大盘9个月。除此之外，还有一批没野心、没良心的盘，随时都可能跑路。”
从开盘到崩盘，GGT仅用了一个月的时间。而按照平台规定，GGT的锁仓期为两个月。
这意味着，没有一个投资者从GGT中赚到了钱。
他们中的大多数，都损失了90%以上的资产。
随着比特币等数字货币的币价回暖，资金盘、传销币再次杀入币圈。
盘圈势力，正在币圈风生水起。
但只要是资金盘，就总会有跑路的一天。资金盘大举杀入币圈的高潮已至，而它们的崩盘跑路，才刚刚出现。
*文中受访者均为化名。
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但短短一个月后，GGT便宣告崩盘。项目方集体失联，强行兑换用户资产，二级市场币价暴跌96.1%……投资者因此彻底崩溃。
更令他们震惊的是，GGT早在2018年就已出现。今年，项目方才为GGT引入了资金盘模式。但是，项目方甚至不经手模式设计，这些都是外包团队干的。后者现在称，自己同样是受害者……这种事情在币圈不是第一起，也不是最后一起。但依然有人前仆后继。
01 跑路
7月29日清晨，数字货币投资者张克，被一阵急促的微信提示音吵醒。
无数的微信社群与私聊窗口，都在告诉他同一件事——GGT项目“跑路”了。
这一天的早上4点，数字货币GGT的理财钱包应用“G-Wallet”，在未经投资者确认的情况下，强制将后者存入的USDT资产兑换为GGT，且兑换价格为每枚0.04USDT，是当时二级市场价格的30倍左右。
这意味着，投资者手上的USDT资产，已变得一文不值。
早在这场噩梦降临前，GGT在二级市场的币价表现就一直不尽如人意。
在“强制兑换”事件发生后，GGT更是在二级市场出现了0.0005USDT的历史最低价，较6月下旬G-Wallet的开盘价格（0.016USDT），暴跌96.8%。
7月29日早间，GGT跌至历史最低点0.0005USDT
那天早上，张克亲眼目睹了自己加入的一个个GGT投资者社群，被愤怒的投资者们更名为“GGT维权群”。谩骂之声持续不断。
作为大户投资者，张克曾与GGT项目的人有过数面之缘。他在第一时间联系了项目方成员的微信，却发现自己早已被对方拉黑。
也有投资者前往GGT的办公地点——深圳京基滨河时代4005，试图寻找项目方。但他们看到的，却是另一家与GGT无关的企业。大厦物业告诉他们，上一家公司早在一个月前就已搬出大厦。
当时距离GGT的开盘，仅有一个月时间。这意味着，GGT项目方在G-Wallet项目开盘时，就选择了退租。
投资者们，似乎遭遇了一场早有预谋的人间蒸发。
让这些投资者们陷入深渊的GGT，到底是一个什么项目？
GGT，是区块链项目Goldlinks发行的数字货币。白皮书显示，这个项目的目标，是打造一个基于区块链的数字黄金体系。
为此，Goldlinks官方发行了两个数字货币。其一为GGC，项目方宣称，该币种拥有100%实物黄金储备，是价格锚定实物黄金的稳定币；另一币种即为GGT，官方称，其价格受“Goldlinks生态”影响，具备“升值潜力”。
在币圈，Goldlinks前景不明，技术实力有限，一直是一个默默无闻的小项目。但就在今年6月，这一项目如同死灰复燃一般，突然上线了理财钱包产品G-Wallet，再度获得关注。
官方资料显示，在G-Wallet平台，投资者可以存入USDT，并获得存币带来的利息。利息以GGT的形式发放。
根据投资者的定存时间，G-Wallet提供不同的利率。如果定存180天，投资者可以获得最高一级的日利率——1.2%，其年化收益率高达438%。
相比挖矿、共振乃至“走路赚钱”等盘圈新模式，GGT的模式毫无新意。但即便这样，它依然吸引了大量用户。
02 死灰复燃
在项目方的运作下，今年6月下旬，被投资者称作“内盘”（一级市场）的G-Wallet上线。6月底，ZB交易所旗下创新区ZBG上线了GGT，并成为了GGT最主要的二级市场渠道。
作为GGT理财项目的第一批投资者，张克亲眼目睹了GGT的兴衰。
与传统区块链项目不同，GGT在宣发上几乎完全放弃了Meetup、路演、媒体曝光等传统模式，而是完全潜入地下，在社群用户之间传播。
“项目方与许多币圈投资者社群合作，在社区内发糖果，吸引投资者。”张克称。
直至今日，网络上还流传着大量GGT糖果的领取链接。通过它们，投资者曾经可以免费领取888个糖果。6月空投，这些糖果约合人民币80元。
除此之外，投资者邀请其他用户领取糖果，曾经可获得188个糖果的额外奖励。
作为一个资金盘项目，G-Wallet也没有放弃拉人头模式。
官方资料显示，投资者在推荐8个有效用户后，可获得高达15代的返佣奖励。其中，一级下线可返利25%。即便是15代用户，也可返利5%。
事实上，GGT早在2018年年初即已上线。在最开始，GGT并没有引入资金盘模式，而是选择在日韩等海外地区进行推广。
直到今年6月，传销、资金盘模式横扫币圈，GGT才再杀回国内，死灰复燃。
在GGT的官方Medium账户“GoldlinksGlobal”上，近半文章均由日语发表。“项目方很早就布局了GGT这一项目。2017年‘9·4’之后，国内ICO不能做了，他们才出走日韩市场。”张克透露。
Goldlinks白皮书显示，该项目CEO欧阳赟，曾任贵州大数据企业“云上贵州”总裁。公开资料显示，云上贵州是苹果iCloud的官方合作伙伴，大股东则是贵州国资委，属于业界领先企业。
Goldlinks CEO欧阳赟出席某商业活动
“我们选择GGT，也是看中了欧阳赟的个人实力。”张克说，“我们觉得像他这样管理过大公司的人，应该不会赤裸裸地割韭菜。”
然而，GGT的市场表现却没有任何亮眼之处。币夫交易所数据显示，GGT自2018年年末在该交易所上线后，价格便一路走低。
“我们当初投资GGT，也是因为它曾经到过1.7美元的高价。6月份时，它的价格正值历史低位。”张克表示，“但没想到，走了‘模式’路线后，GGT还会一直跌。”
交易所数据显示，今年6月，GGT推出理财模式后，二级市场币价仍然持续下跌，但交易量却出现了显著增长。
张克猜测，这也许是项目方为了降低GGT的投资门槛，故意砸盘所致。“有小道消息称，项目方为了弥补日韩早期投资者的损失，还给他们补偿了一些币。”
03 “模式外包”
在2019年的“模式币”大潮中，GGT成为了“旧项目嫁接新模式”并死灰复燃的典型案例。然而，GGT背后模式设计的真相，却让许多投资者大跌眼镜。
“杀回国内后，GGT项目方找了三个‘盘圈大佬’，设计了一套资金盘模式。”张克透露，“但这三个人只是‘外包商’，只负责模式设计。后续的运营、操盘，还是项目方自己负责。”
在这三位“盘圈大佬”的策划下，G-Wallet就此诞生。
“连模式都能外包，这在币圈还是第一次见。”一位GGT投资者指出。
这位投资者向一本区块链出示了一份项目方内部文件。文件内容涉及GGT内盘（G-Wallet）的定存、锁仓策略等。
此外，文件指出，项目方应在8月25日前采取“市值管理”手段，确保币价不低于0.016USDT。文件下方，则出现了一个名为“Mark Y”的签名。
“Mark Y即项目方COO杨永涛。”张克表示。一本区块链联系到的GGT投资者均指出，G-Wallet即由GGT项目方官方运作。
据多位投资者回忆，与其他资金盘项目不同，GGT项目方十分低调，鲜少有现身社群喊单或提振投资者信心的行为。
而在G-Wallet崩盘后，项目方也选择直接解散官方社群，并拉黑所有投资者，人间蒸发。
失去了所有可以接触到项目方的渠道，GGT的投资者们，开始将矛头对准为GGT策划模式的三位“盘圈大佬”。
然而，这三位“盘圈大佬”也自称受害者，并表示同样被项目方拉黑，无法联系到对方。
“我自己也是受害者。”三位“盘圈大佬”之一、自称“许总”的投资者对一本区块链表示，自己也投资了GGT，”损失了近百万”。
在“许总”看来，项目方最大的问题是：不遵守不破发的承诺，强行兑换用户资产，并单方面失联“跑路”。
面对失联的项目方，“许总”与张克等投资人一起，选择报案处理。
在许多投资者社群，张克出面号召GGT投资者一起前往经侦报案。“Plustoken操盘手跑到国外都被抓回来了，GGT还想跑到哪？”有投资者在群内附和道。
但令张克意想不到的是，更多的投资者依然心存侥幸，甚至公开号召其他人不要报案。他们担心，一旦警方介入处理，项目方与投资者之间的矛盾将彻底激化，可能让他们拿不回投资款。
“很多时候，我都怀疑这些人是项目方雇的‘托’。”张克愤慨地说道。
“从GGT的表现来看，项目方可能根本没想过操盘、运营项目，只想割一波就走。”深谙盘圈逻辑的投资者谭磊对一本区块链表示。
“盘圈一直有‘369’的说法。”谭磊说，“所谓‘369’，即小盘坚持3个月，中盘6个月，大盘9个月。除此之外，还有一批没野心、没良心的盘，随时都可能跑路。”
从开盘到崩盘，GGT仅用了一个月的时间。而按照平台规定，GGT的锁仓期为两个月。
这意味着，没有一个投资者从GGT中赚到了钱。
他们中的大多数，都损失了90%以上的资产。
随着比特币等数字货币的币价回暖，资金盘、传销币再次杀入币圈。
盘圈势力，正在币圈风生水起。
但只要是资金盘，就总会有跑路的一天。资金盘大举杀入币圈的高潮已至，而它们的崩盘跑路，才刚刚出现。
*文中受访者均为化名。
文 | 棘轮 查看全部
今年6月，一个名为GGT的资金盘项目，在币圈悄然兴起。
但短短一个月后，GGT便宣告崩盘。项目方集体失联，强行兑换用户资产，二级市场币价暴跌96.1%……投资者因此彻底崩溃。
更令他们震惊的是，GGT早在2018年就已出现。今年，项目方才为GGT引入了资金盘模式。但是，项目方甚至不经手模式设计，这些都是外包团队干的。后者现在称，自己同样是受害者……这种事情在币圈不是第一起，也不是最后一起。但依然有人前仆后继。
01 跑路
7月29日清晨，数字货币投资者张克，被一阵急促的微信提示音吵醒。
无数的微信社群与私聊窗口，都在告诉他同一件事——GGT项目“跑路”了。
这一天的早上4点，数字货币GGT的理财钱包应用“G-Wallet”，在未经投资者确认的情况下，强制将后者存入的USDT资产兑换为GGT，且兑换价格为每枚0.04USDT，是当时二级市场价格的30倍左右。
这意味着，投资者手上的USDT资产，已变得一文不值。
早在这场噩梦降临前，GGT在二级市场的币价表现就一直不尽如人意。
在“强制兑换”事件发生后，GGT更是在二级市场出现了0.0005USDT的历史最低价，较6月下旬G-Wallet的开盘价格（0.016USDT），暴跌96.8%。
7月29日早间，GGT跌至历史最低点0.0005USDT
那天早上，张克亲眼目睹了自己加入的一个个GGT投资者社群，被愤怒的投资者们更名为“GGT维权群”。谩骂之声持续不断。
作为大户投资者，张克曾与GGT项目的人有过数面之缘。他在第一时间联系了项目方成员的微信，却发现自己早已被对方拉黑。
也有投资者前往GGT的办公地点——深圳京基滨河时代4005，试图寻找项目方。但他们看到的，却是另一家与GGT无关的企业。大厦物业告诉他们，上一家公司早在一个月前就已搬出大厦。
当时距离GGT的开盘，仅有一个月时间。这意味着，GGT项目方在G-Wallet项目开盘时，就选择了退租。
投资者们，似乎遭遇了一场早有预谋的人间蒸发。
让这些投资者们陷入深渊的GGT，到底是一个什么项目？
GGT，是区块链项目Goldlinks发行的数字货币。白皮书显示，这个项目的目标，是打造一个基于区块链的数字黄金体系。
为此，Goldlinks官方发行了两个数字货币。其一为GGC，项目方宣称，该币种拥有100%实物黄金储备，是价格锚定实物黄金的稳定币；另一币种即为GGT，官方称，其价格受“Goldlinks生态”影响，具备“升值潜力”。
在币圈，Goldlinks前景不明，技术实力有限，一直是一个默默无闻的小项目。但就在今年6月，这一项目如同死灰复燃一般，突然上线了理财钱包产品G-Wallet，再度获得关注。
官方资料显示，在G-Wallet平台，投资者可以存入USDT，并获得存币带来的利息。利息以GGT的形式发放。
根据投资者的定存时间，G-Wallet提供不同的利率。如果定存180天，投资者可以获得最高一级的日利率——1.2%，其年化收益率高达438%。
相比挖矿、共振乃至“走路赚钱”等盘圈新模式，GGT的模式毫无新意。但即便这样，它依然吸引了大量用户。
02 死灰复燃
在项目方的运作下，今年6月下旬，被投资者称作“内盘”（一级市场）的G-Wallet上线。6月底，ZB交易所旗下创新区ZBG上线了GGT，并成为了GGT最主要的二级市场渠道。
作为GGT理财项目的第一批投资者，张克亲眼目睹了GGT的兴衰。
与传统区块链项目不同，GGT在宣发上几乎完全放弃了Meetup、路演、媒体曝光等传统模式，而是完全潜入地下，在社群用户之间传播。
“项目方与许多币圈投资者社群合作，在社区内发糖果，吸引投资者。”张克称。
直至今日，网络上还流传着大量GGT糖果的领取链接。通过它们，投资者曾经可以免费领取888个糖果。6月空投，这些糖果约合人民币80元。
除此之外，投资者邀请其他用户领取糖果，曾经可获得188个糖果的额外奖励。
作为一个资金盘项目，G-Wallet也没有放弃拉人头模式。
官方资料显示，投资者在推荐8个有效用户后，可获得高达15代的返佣奖励。其中，一级下线可返利25%。即便是15代用户，也可返利5%。
事实上，GGT早在2018年年初即已上线。在最开始，GGT并没有引入资金盘模式，而是选择在日韩等海外地区进行推广。
直到今年6月，传销、资金盘模式横扫币圈，GGT才再杀回国内，死灰复燃。
在GGT的官方Medium账户“GoldlinksGlobal”上，近半文章均由日语发表。“项目方很早就布局了GGT这一项目。2017年‘9·4’之后，国内ICO不能做了，他们才出走日韩市场。”张克透露。
Goldlinks白皮书显示，该项目CEO欧阳赟，曾任贵州大数据企业“云上贵州”总裁。公开资料显示，云上贵州是苹果iCloud的官方合作伙伴，大股东则是贵州国资委，属于业界领先企业。
Goldlinks CEO欧阳赟出席某商业活动
“我们选择GGT，也是看中了欧阳赟的个人实力。”张克说，“我们觉得像他这样管理过大公司的人，应该不会赤裸裸地割韭菜。”
然而，GGT的市场表现却没有任何亮眼之处。币夫交易所数据显示，GGT自2018年年末在该交易所上线后，价格便一路走低。
“我们当初投资GGT，也是因为它曾经到过1.7美元的高价。6月份时，它的价格正值历史低位。”张克表示，“但没想到，走了‘模式’路线后，GGT还会一直跌。”
交易所数据显示，今年6月，GGT推出理财模式后，二级市场币价仍然持续下跌，但交易量却出现了显著增长。
张克猜测，这也许是项目方为了降低GGT的投资门槛，故意砸盘所致。“有小道消息称，项目方为了弥补日韩早期投资者的损失，还给他们补偿了一些币。”
03 “模式外包”
在2019年的“模式币”大潮中，GGT成为了“旧项目嫁接新模式”并死灰复燃的典型案例。然而，GGT背后模式设计的真相，却让许多投资者大跌眼镜。
“杀回国内后，GGT项目方找了三个‘盘圈大佬’，设计了一套资金盘模式。”张克透露，“但这三个人只是‘外包商’，只负责模式设计。后续的运营、操盘，还是项目方自己负责。”
在这三位“盘圈大佬”的策划下，G-Wallet就此诞生。
“连模式都能外包，这在币圈还是第一次见。”一位GGT投资者指出。
这位投资者向一本区块链出示了一份项目方内部文件。文件内容涉及GGT内盘（G-Wallet）的定存、锁仓策略等。
此外，文件指出，项目方应在8月25日前采取“市值管理”手段，确保币价不低于0.016USDT。文件下方，则出现了一个名为“Mark Y”的签名。
“Mark Y即项目方COO杨永涛。”张克表示。一本区块链联系到的GGT投资者均指出，G-Wallet即由GGT项目方官方运作。
据多位投资者回忆，与其他资金盘项目不同，GGT项目方十分低调，鲜少有现身社群喊单或提振投资者信心的行为。
而在G-Wallet崩盘后，项目方也选择直接解散官方社群，并拉黑所有投资者，人间蒸发。
失去了所有可以接触到项目方的渠道，GGT的投资者们，开始将矛头对准为GGT策划模式的三位“盘圈大佬”。
然而，这三位“盘圈大佬”也自称受害者，并表示同样被项目方拉黑，无法联系到对方。
“我自己也是受害者。”三位“盘圈大佬”之一、自称“许总”的投资者对一本区块链表示，自己也投资了GGT，”损失了近百万”。
在“许总”看来，项目方最大的问题是：不遵守不破发的承诺，强行兑换用户资产，并单方面失联“跑路”。
面对失联的项目方，“许总”与张克等投资人一起，选择报案处理。
在许多投资者社群，张克出面号召GGT投资者一起前往经侦报案。“Plustoken操盘手跑到国外都被抓回来了，GGT还想跑到哪？”有投资者在群内附和道。
但令张克意想不到的是，更多的投资者依然心存侥幸，甚至公开号召其他人不要报案。他们担心，一旦警方介入处理，项目方与投资者之间的矛盾将彻底激化，可能让他们拿不回投资款。
“很多时候，我都怀疑这些人是项目方雇的‘托’。”张克愤慨地说道。
“从GGT的表现来看，项目方可能根本没想过操盘、运营项目，只想割一波就走。”深谙盘圈逻辑的投资者谭磊对一本区块链表示。
“盘圈一直有‘369’的说法。”谭磊说，“所谓‘369’，即小盘坚持3个月，中盘6个月，大盘9个月。除此之外，还有一批没野心、没良心的盘，随时都可能跑路。”
从开盘到崩盘，GGT仅用了一个月的时间。而按照平台规定，GGT的锁仓期为两个月。
这意味着，没有一个投资者从GGT中赚到了钱。
他们中的大多数，都损失了90%以上的资产。
随着比特币等数字货币的币价回暖，资金盘、传销币再次杀入币圈。
盘圈势力，正在币圈风生水起。
但只要是资金盘，就总会有跑路的一天。资金盘大举杀入币圈的高潮已至，而它们的崩盘跑路，才刚刚出现。
*文中受访者均为化名。
文 | 棘轮
贝尔链“崩盘”危局
项目 • fengchao 发表了文章 • 2019-09-02 10:22
《超级富豪》游戏界面
贝尔链游戏“停产”引燃维权之火。
贝尔链在币价暴涨中“一战成名”，但也一直久陷“模式币”质疑中，不看好的人始终将它划在“总有一天会崩盘”的行列中。
8月31日，贝尔链游戏挖矿停产被外界视作该项目“崩盘”，也彻底点燃了投入者的不满情绪。一份流传在维权群中的统计显示，投资者亏损从数万到数百万不等，网上随之也传出“贝尔链跑路”的消息。
昨日，该项目的创始人、首席框架师Ray否认了跑路之说，对于维权者的亏损信息，他表示“并不符合团队核实的情况。”他认为，投资者的反应是游戏生态一次性释放红利、进而引发市场抛盘带来的信心不足所致，“但这是贝尔链‘去模式化’必须要走的一步。”
靠“模式”博得市场关注的贝尔链如今想要“去模式化”？从当前的市场反馈看，这样的决策并未能获得参与者的理解和信任。
“矿机”停产引爆投资者怒火
投资者判定贝尔链“崩盘跑路”的主要依据指向“矿机”停产。
对用户来说，最主要的“矿机”是这个“游戏公链”项目生态里的游戏产品。以贝尔链主推的《超级富豪》游戏为例，玩家需要先投入ETH买游戏里的商铺，商铺产贝尔链发行的BRC代币，即挖矿；BRC可以提至交易所变现，游戏曾承诺过回本周期，类似玩法的游戏还有《环球城》。
如今，“矿机”停了。
8月31日，贝尔链发布公告，将关停生态中所有游戏的BRC产出，玩家将以一次性产出的方式得到收益。从官网看，此次“一次性产出”的BRC为1.522亿枚。
这让投资者难以接受。华凯（化名）告诉蜂巢财经，官方返的币只是“矿机”建设成本的十分之一，对玩家来说是杯水车薪。
除了“产币”渠道关闭外，让投资者备受打击的还有二级市场不断下行的币价。非小号数据显示，BRC在7月9日走至历史最高点129.75元；2个月不到，9月1日，BRC已跌至8.72元，跌幅高达93.27%。
华凯透露，他投入总金额在22万元，现在手里的币只能卖出去1万元左右，整体亏损了20多万元。
一份流传出的维权群截图显示，多名疑似贝尔链的投资者提交了相关投资信息。从截图看，他们的亏损从几万到数百万不等。
杜成（化名）是大额亏损者之一，他提供了在贝尔链游戏里充提记录“总共投了320万元，亏损了290万。”他从7月底就隐约觉得不对劲，“矿机实际从7月30日就不再产出BRC，官方的解释是贝尔链主网即将上线，ERC20的BRC需映射到主网上，故暂停产出。”
原本，他对恢复BRC挖矿还抱有期望，但后续的公告直接让幻想破灭，“跑路传闻”更是加剧了他的恐慌。
该项目的创始人、首席框架师Ray向蜂巢财经否认了“跑路”一说。他称，最直接证据是BRC排名靠前的持币地址没有变动，“大家普遍认为前面的持币地址是项目方的，可以去看，前十大排名地址都没有动过，项目还将1亿多的BRC一次性释放分红，如果要跑路，何必多此一举。”
前十名地址7日内没有减仓动作
蜂巢财经在以太坊浏览器上查询发现，目前，BRC共有91,435个持币地址，其中，前十名持币量占总流通量的64.31%。非小号数据显示，前十大持币地址中，7日内没有减仓动作，4个地址有增加持仓的记录。
Ray称，在一次性释放产出时，项目方曾建议投资者不要一次性出售，“等待合理的时间出售，不但能够回收成本，还能获取更多的收益。”
但一次性释放红利无法令维权者平息下来。网上一度传出“下线维权者砍了上线”的血腥图片，不过，经查证，该图片是微博用户“沿河新闻”发布的一则有关夫妻离婚纠纷博文的配图。
尽管并不相信网上流传的“砍人”事件，但亏损了30多万元的魏一鸣称，投资者的不满和维权都是事实，“很简单的道理，就像我去买一件商品，没用多久，卖方就说这个东西用不了了，我肯定要维权。我现在背着银行贷款，利息都还不上。”
贝尔链用户中有很多人并非币圈用户。魏一鸣告诉蜂巢财经，“我不懂区块链，之前也没参与过币圈投资，只知道可以赚钱。”6月份开始投资贝尔链的他，本来3个月就能回本，如今他不得不加入维权行列。
他反思道，“我们是一群贪婪的受害者，现在有非常多的玩家准备维权，我觉得成功率也不是很高。“他希望维权行为能警醒其他人，引起相关部门的注意。
主网正式上线后BRC不涨反跌
如果查看BRC代币从上线交易所至今的表现，可以看到，大部分时间，BRC的走势都足够稳定，一度挤进数字货市值排行榜前十，超过了波场、HT等明星币种。
去年4月，贝尔链基金会成立。1个月后，白皮书1.0版本发布。2018年10月19日，生态通证BRC全球首发，随后登陆ZB交易所。与此同时，贝尔链首款游戏《超级富豪》上线。
在BRC进入市场的11个月时间里，它有9个月都处于平稳运行或上涨的状态。倚靠《超级富豪》等游戏的火爆和强大的吸金能力，BRC的盘面一度漂亮极了。从起初的6元，一路涨到7月中旬的129.75元，BRC带给了早期投资者超过21倍的回报。
今年6月，贝尔链宣布主网正式上线公测。8月15日，贝尔链主网正式上线。对于一个公链项目而言，主网上线，无疑是里程碑的一步，也是巨大的利好。但结合盘面来看，贝尔链主网上线似乎起到了反作用。这期间发生的变数值得注意。
从7月17日开始，BRC开始急剧下滑，直到跌至如今的8.72元。如此来看，这个时间点具有很强的“分界线”意义，从7月中旬到如今的1个半月时间，贝尔链发生了什么大事？
BRC价格在7月17日开始迅速跌落
如前述投资者所言，7月30日，贝尔链突然宣布暂停挖矿。理由是主网启动进入最后冲刺阶段，届时基于原以太坊网络ERC-20资产将1:1全网映射至贝尔链主网，所以暂不产出ERC-20代币。
8月初，BRC即下行至20元左右，相比半个月之前的高点，已缩水80%。
8月15日，贝尔链宣布主网正式上线，而投资者更为关心的是何时重启挖矿，但并没有进一步的消息披露。焦急的投资者对于贝尔链的信任一点点在时间中消磨，BRC价格也继续下滑。
作为一个标明投资分红回报周期、内存拉人返利的项目，停止“挖矿”即停止分红，市场对此极其敏感。当时，外界就有“贝尔链跑路”的传闻。
直到8月30日，贝尔链CEO Vincent发布名为《感谢有你的陪伴》的微博文章，文中梳理了贝尔链发展历程中的重大节点，并对投资者加以感谢。该文被很多投资者理解为“告别”文章，加之已经“停矿”一个月，玩家们早已人心惶惶。
8月31日，关停挖矿的公告一出，投资者们彻底不干了。华凯指斥贝尔链没有契约精神，“《超级富豪》于2018年10月上线，当时官方声明投资有效期为一年，可以获得3.6倍左右的收益。那么即便第一批投资的玩家，矿机也要今年10月份才到期。但我们7月份就没矿了。”
华凯说，为了提升赚取BRC的能力，玩家往往需要使用ETH或BRC来兑换游戏中的金币，再用金币来购买各种店铺，招聘、培训、升级员工，升级建筑，很多人直接砸钱将商铺升到了满级。“培养一个满级商铺，约需花费12~14万元。但花了大笔的钱把商铺升满后，产矿却停止了。”
他认为，项目方不讲信用的行为很难再让用户信任，BRC闪崩、用户维权也就在所难免。
项目欲消“模式”原罪 用户存疑
从《超级富豪》诞生之初，这个游戏就充满了浓厚的盘圈色彩。夸张的宣传海报，号称能让投资者“赚大钱”的宣传文案，还有典型的投资回本制度，贝尔链从一开始就被认为是“模式”项目。
但这让很多投资者趋之若鹜。根据当时官方公布的数据，《超级富豪》一天注册量突破10万，开放充值6个小时内游戏充值7000多枚以太坊。
今年4月，DOGi Games Club曾从公开渠道收集、分析BRC的筹码数据后发文指出，贝尔链的《超级富豪》、《超级战士》、《环球城》三款游戏，分别承担着吸金、消筹、锁筹功能，项目通过高控盘的方式拉升币价，吸引更多人参与。而3月上线、承担“锁筹”功能的《环球城》将在90-120天的锁定期到期后出现抛盘压力。
如果计算下时间，贝尔链如今关停游戏及产出的节点刚好与当时预测的时间相符。
早期投资者也的确在游戏中赚到了钱，有维权投资者承认了这一点，“但后来我把复利又投进去了。”
经历了前9个月的暴涨，财富效应吸引了越来越多的人入场。7月份BRC涨至129元时，用户们曾喊出“BRC200元”的口号。
在贝尔链这个生态中，“矿机”就是印钞机，加之游戏中“金本位”的筹码释放规则（BRC涨，释放的币少；BRC跌，释放的币多）让投资者们相信，哪怕币价下跌，持续挖矿，也能回本。
如今，贝尔链关上了这道门。Ray给出的理由：贝尔链要“去模式化”。
他称，贝尔链主网上线后，要完成公链的去中心化要求。后面产生的更多游戏如果还靠之前带“模式”的玩法去呈现，会与公链生态相冲突、矛盾，两者没有办法共存。
“在主网逐渐成型的阶段，研讨过很长时间，我们和主流交易所、市面上相对成功的项目接触后，最终做出‘去模式化’的决定。”
对于贝尔链当初选择的“模式”之路，Ray解释，2018年基于当时的市场环境，项目为了生存、发展，迫不得已会有一些模式性的东西存在，“但如果想要我们想把它往越来越正规化的方向发展，做成游戏公链的领头羊，肯定有一个蜕变的过程。”
对于贝尔链如何以“去模式化”挽回用户信任？
Ray的说法是，团队所有的精力都会投放到主网映射上，项目平稳运行会自然平息外界质疑。
华凯则认为这种说法站不住脚，“一个资金盘项目，突然有一天告诉你不做资金盘了。关键是，你投入的本金也不还给你，利息也没了，你会信吗？” 查看全部
《超级富豪》游戏界面
贝尔链游戏“停产”引燃维权之火。
贝尔链在币价暴涨中“一战成名”，但也一直久陷“模式币”质疑中，不看好的人始终将它划在“总有一天会崩盘”的行列中。
8月31日，贝尔链游戏挖矿停产被外界视作该项目“崩盘”，也彻底点燃了投入者的不满情绪。一份流传在维权群中的统计显示，投资者亏损从数万到数百万不等，网上随之也传出“贝尔链跑路”的消息。
昨日，该项目的创始人、首席框架师Ray否认了跑路之说，对于维权者的亏损信息，他表示“并不符合团队核实的情况。”他认为，投资者的反应是游戏生态一次性释放红利、进而引发市场抛盘带来的信心不足所致，“但这是贝尔链‘去模式化’必须要走的一步。”
靠“模式”博得市场关注的贝尔链如今想要“去模式化”？从当前的市场反馈看，这样的决策并未能获得参与者的理解和信任。
“矿机”停产引爆投资者怒火
投资者判定贝尔链“崩盘跑路”的主要依据指向“矿机”停产。
对用户来说，最主要的“矿机”是这个“游戏公链”项目生态里的游戏产品。以贝尔链主推的《超级富豪》游戏为例，玩家需要先投入ETH买游戏里的商铺，商铺产贝尔链发行的BRC代币，即挖矿；BRC可以提至交易所变现，游戏曾承诺过回本周期，类似玩法的游戏还有《环球城》。
如今，“矿机”停了。
8月31日，贝尔链发布公告，将关停生态中所有游戏的BRC产出，玩家将以一次性产出的方式得到收益。从官网看，此次“一次性产出”的BRC为1.522亿枚。
这让投资者难以接受。华凯（化名）告诉蜂巢财经，官方返的币只是“矿机”建设成本的十分之一，对玩家来说是杯水车薪。
除了“产币”渠道关闭外，让投资者备受打击的还有二级市场不断下行的币价。非小号数据显示，BRC在7月9日走至历史最高点129.75元；2个月不到，9月1日，BRC已跌至8.72元，跌幅高达93.27%。
华凯透露，他投入总金额在22万元，现在手里的币只能卖出去1万元左右，整体亏损了20多万元。
一份流传出的维权群截图显示，多名疑似贝尔链的投资者提交了相关投资信息。从截图看，他们的亏损从几万到数百万不等。
杜成（化名）是大额亏损者之一，他提供了在贝尔链游戏里充提记录“总共投了320万元，亏损了290万。”他从7月底就隐约觉得不对劲，“矿机实际从7月30日就不再产出BRC，官方的解释是贝尔链主网即将上线，ERC20的BRC需映射到主网上，故暂停产出。”
原本，他对恢复BRC挖矿还抱有期望，但后续的公告直接让幻想破灭，“跑路传闻”更是加剧了他的恐慌。
该项目的创始人、首席框架师Ray向蜂巢财经否认了“跑路”一说。他称，最直接证据是BRC排名靠前的持币地址没有变动，“大家普遍认为前面的持币地址是项目方的，可以去看，前十大排名地址都没有动过，项目还将1亿多的BRC一次性释放分红，如果要跑路，何必多此一举。”
前十名地址7日内没有减仓动作
蜂巢财经在以太坊浏览器上查询发现，目前，BRC共有91,435个持币地址，其中，前十名持币量占总流通量的64.31%。非小号数据显示，前十大持币地址中，7日内没有减仓动作，4个地址有增加持仓的记录。
Ray称，在一次性释放产出时，项目方曾建议投资者不要一次性出售，“等待合理的时间出售，不但能够回收成本，还能获取更多的收益。”
但一次性释放红利无法令维权者平息下来。网上一度传出“下线维权者砍了上线”的血腥图片，不过，经查证，该图片是微博用户“沿河新闻”发布的一则有关夫妻离婚纠纷博文的配图。
尽管并不相信网上流传的“砍人”事件，但亏损了30多万元的魏一鸣称，投资者的不满和维权都是事实，“很简单的道理，就像我去买一件商品，没用多久，卖方就说这个东西用不了了，我肯定要维权。我现在背着银行贷款，利息都还不上。”
贝尔链用户中有很多人并非币圈用户。魏一鸣告诉蜂巢财经，“我不懂区块链，之前也没参与过币圈投资，只知道可以赚钱。”6月份开始投资贝尔链的他，本来3个月就能回本，如今他不得不加入维权行列。
他反思道，“我们是一群贪婪的受害者，现在有非常多的玩家准备维权，我觉得成功率也不是很高。“他希望维权行为能警醒其他人，引起相关部门的注意。
主网正式上线后BRC不涨反跌
如果查看BRC代币从上线交易所至今的表现，可以看到，大部分时间，BRC的走势都足够稳定，一度挤进数字货市值排行榜前十，超过了波场、HT等明星币种。
去年4月，贝尔链基金会成立。1个月后，白皮书1.0版本发布。2018年10月19日，生态通证BRC全球首发，随后登陆ZB交易所。与此同时，贝尔链首款游戏《超级富豪》上线。
在BRC进入市场的11个月时间里，它有9个月都处于平稳运行或上涨的状态。倚靠《超级富豪》等游戏的火爆和强大的吸金能力，BRC的盘面一度漂亮极了。从起初的6元，一路涨到7月中旬的129.75元，BRC带给了早期投资者超过21倍的回报。
今年6月，贝尔链宣布主网正式上线公测。8月15日，贝尔链主网正式上线。对于一个公链项目而言，主网上线，无疑是里程碑的一步，也是巨大的利好。但结合盘面来看，贝尔链主网上线似乎起到了反作用。这期间发生的变数值得注意。
从7月17日开始，BRC开始急剧下滑，直到跌至如今的8.72元。如此来看，这个时间点具有很强的“分界线”意义，从7月中旬到如今的1个半月时间，贝尔链发生了什么大事？
BRC价格在7月17日开始迅速跌落
如前述投资者所言，7月30日，贝尔链突然宣布暂停挖矿。理由是主网启动进入最后冲刺阶段，届时基于原以太坊网络ERC-20资产将1:1全网映射至贝尔链主网，所以暂不产出ERC-20代币。
8月初，BRC即下行至20元左右，相比半个月之前的高点，已缩水80%。
8月15日，贝尔链宣布主网正式上线，而投资者更为关心的是何时重启挖矿，但并没有进一步的消息披露。焦急的投资者对于贝尔链的信任一点点在时间中消磨，BRC价格也继续下滑。
作为一个标明投资分红回报周期、内存拉人返利的项目，停止“挖矿”即停止分红，市场对此极其敏感。当时，外界就有“贝尔链跑路”的传闻。
直到8月30日，贝尔链CEO Vincent发布名为《感谢有你的陪伴》的微博文章，文中梳理了贝尔链发展历程中的重大节点，并对投资者加以感谢。该文被很多投资者理解为“告别”文章，加之已经“停矿”一个月，玩家们早已人心惶惶。
8月31日，关停挖矿的公告一出，投资者们彻底不干了。华凯指斥贝尔链没有契约精神，“《超级富豪》于2018年10月上线，当时官方声明投资有效期为一年，可以获得3.6倍左右的收益。那么即便第一批投资的玩家，矿机也要今年10月份才到期。但我们7月份就没矿了。”
华凯说，为了提升赚取BRC的能力，玩家往往需要使用ETH或BRC来兑换游戏中的金币，再用金币来购买各种店铺，招聘、培训、升级员工，升级建筑，很多人直接砸钱将商铺升到了满级。“培养一个满级商铺，约需花费12~14万元。但花了大笔的钱把商铺升满后，产矿却停止了。”
他认为，项目方不讲信用的行为很难再让用户信任，BRC闪崩、用户维权也就在所难免。
项目欲消“模式”原罪 用户存疑
从《超级富豪》诞生之初，这个游戏就充满了浓厚的盘圈色彩。夸张的宣传海报，号称能让投资者“赚大钱”的宣传文案，还有典型的投资回本制度，贝尔链从一开始就被认为是“模式”项目。
但这让很多投资者趋之若鹜。根据当时官方公布的数据，《超级富豪》一天注册量突破10万，开放充值6个小时内游戏充值7000多枚以太坊。
今年4月，DOGi Games Club曾从公开渠道收集、分析BRC的筹码数据后发文指出，贝尔链的《超级富豪》、《超级战士》、《环球城》三款游戏，分别承担着吸金、消筹、锁筹功能，项目通过高控盘的方式拉升币价，吸引更多人参与。而3月上线、承担“锁筹”功能的《环球城》将在90-120天的锁定期到期后出现抛盘压力。
如果计算下时间，贝尔链如今关停游戏及产出的节点刚好与当时预测的时间相符。
早期投资者也的确在游戏中赚到了钱，有维权投资者承认了这一点，“但后来我把复利又投进去了。”
经历了前9个月的暴涨，财富效应吸引了越来越多的人入场。7月份BRC涨至129元时，用户们曾喊出“BRC200元”的口号。
在贝尔链这个生态中，“矿机”就是印钞机，加之游戏中“金本位”的筹码释放规则（BRC涨，释放的币少；BRC跌，释放的币多）让投资者们相信，哪怕币价下跌，持续挖矿，也能回本。
如今，贝尔链关上了这道门。Ray给出的理由：贝尔链要“去模式化”。
他称，贝尔链主网上线后，要完成公链的去中心化要求。后面产生的更多游戏如果还靠之前带“模式”的玩法去呈现，会与公链生态相冲突、矛盾，两者没有办法共存。
“在主网逐渐成型的阶段，研讨过很长时间，我们和主流交易所、市面上相对成功的项目接触后，最终做出‘去模式化’的决定。”
对于贝尔链当初选择的“模式”之路，Ray解释，2018年基于当时的市场环境，项目为了生存、发展，迫不得已会有一些模式性的东西存在，“但如果想要我们想把它往越来越正规化的方向发展，做成游戏公链的领头羊，肯定有一个蜕变的过程。”
对于贝尔链如何以“去模式化”挽回用户信任？
Ray的说法是，团队所有的精力都会投放到主网映射上，项目平稳运行会自然平息外界质疑。
华凯则认为这种说法站不住脚，“一个资金盘项目，突然有一天告诉你不做资金盘了。关键是，你投入的本金也不还给你，利息也没了，你会信吗？”
币安、火币，有护城河吗？
观点 • huoxing 发表了文章 • 2019-08-13 11:25
一线交易所的竞争，主要集中在两个点上：拿牌照、打造“赚钱效应”。
如果问你，目前加密资产领域，市场最大的需求是什么？
毫无疑问，是“交易”。这不接受任何反驳。既然交-易是最大的需求，是刚需，也是所有市场活力的起点和终点。
那么，“交易所”在这个领域，就成了兵家必争之地。但凡有点野心的，不参与下交-易所这档子事儿，就不好意思出来摆谱。
同样的，在2017年，2018年，都出现了一夜之间冒出无数家交易所的情况，千所大战，盛况空间。每隔一段时间，市场的从业者都会突然反省：原来交-易所还是最赚钱的行当，做交-易所也不是不能成，然后开“干”。
行情，尤其熊市的行情，是验金石，可以检测出人心人性，也能检测出团队的格局和战斗力。同样的，在牛市的时候，说的再好都没用，都赚钱都有钱的时候，谁都不屑于当个坏人；只有在熊市的时候，你看他骂不骂娘才能去评价一个人和团队的秉性。
之前，我约了几个行业里的好朋友头脑风暴，其中一位朋友的话，我记忆深刻，他认为做交易所，任何时候都是一件正确的事情。这位朋友现在沉迷于瑜伽，佛家，这计划可谓是顿悟之后的肺腑之言。那么，沿着这个话，我一直在思考一个问题，既然交-易所这么重要：那交易所这个事，能不能建立护城河呢？
这个问题的重要性在于，有的领域，你发现其实是很难建立护城河的，这跟行业本身的特性有巨大的关系，不是努不努力的问题。那这样的领域，做起来就会很累，很没安全感，即便你有幸把头部的竞争对手干掉了，你也会时刻提防着自己哪天突然被别的对手干掉。
为了更好的分析这个问题，我把事物再聚焦一点，变成：币安、火币，有没有护城河？我申明一下：这两家企业，都是我个人很认可的企业，将其作为分析对象，纯粹是因为他们跻身一线，作为分析对象会更具象，更好理解。
分析一个企业的护城河，我采用了世界顶级评级机构晨星公司的一个框架来展开。在这个框架里，晨星把无形资产、转换成本、网络效应、成本优势、规模效应作为护城河的五个表现，可以作为我们理解商业护城河的重要参考。
下面，我就将根据这五个表现，来系统的分析加密资产交易所这个领域是如何运行的。
一、无形资产
无形资产的护城河表现主要集中在三个方面：政府授权、专利技术、品牌。这三个主要的点，在外在表现上虽然大不相同，但在最终呈现的效果上，都体现为：让自身在市场上拥有与众不同的地位。
1、政府授权。简单来说，最普遍的体现就是“牌照”，或者特许经营。比如能源、银行、电信等行业很常见。那么，在加密资产交-易所这块，我们看到币安和火币都不约而同在往这个方向努力。从目前可查证的信息来看，币安获得了泽西、新加坡、乌干达 （美国）牌照；火币拿到了美（地区）、日、韩三国牌照。而后进者里，ZT在牌照布局上走的也很快，目前已经取得欧盟成员国爱沙尼亚以及马来西亚牌照。当然，ZG这块最重要的牌照，至今没有推出，也就没人拿到，但可以想见的是，这将是大玩家必将争取的最重要的一块牌照。
在加密资产交-易所领域，虽然去中心化交-易所炒的火热，但在未来相当一段时间里，随着各国监管的加码，牌照将成为越来越重要的竞争性优势。
2、品牌。上周末，有一位做交-易所的朋友找我聊天，咨询我在运营和市场方面的一些建议。实话说，我没有做过交-易所，在实际的运营方面可能给不了很落地可执行的建议。但是我问了他一个问题：你认为用户对于交-易所，最看重的是什么？他的回答是：体验流畅、24小时客服响应、安全。
很显然，这并不符合我作为一个加密资产投资者的诉求。我的答案：赚钱效应。这个问题跟品牌怎么联系起来呢？品牌，是我们要给用户传达的一个灵魂，说人话，就是你得给自己贴一个具有竞争优势的“标签”。
你区别于竞争对手的亮点。而这个标签肯定不是随便贴的，一定是和这个行业的本质密切相关，才能最终达成建立竞争优势的目的。比如，加密资产交-易所，你不能像奢侈品一样，给自己贴一个“纯手工打造”的高级标签，你也不能像潮牌一样给自己贴一个“时尚前卫”的标签。
加密资产交易所，对于注册用户来说，本质是交易获利，那么“赚钱效应”是第一位的，其次才是诸如安全、体验等体感方面的东西。那怎么体现出“赚钱效应”呢？
我们来看看币安和火币的做法。首先，是自家的平台币，以今年为例，BNB从4.12美金，涨到了最高点的39.59美金，涨幅860%；HT则从1美金，涨到了5美金，涨幅400%。其次，是通过新增加密资产，创造出不间断的赚钱套利机会。最明显的方式就是不断推出IE0。
在币安打响IE0第一枪之后，一时间，不管大所小所，一窝蜂全部扎堆搞了IE0，短暂的盛况差点以为IC0又活了。然而，也正如之前的判断，IE0最后只会是头部交-易所玩家的游戏，正如现在一样，投资者在踩过几次坑之后，最后也只对大所的IEO还有参与的动力。
IE0本身背后体现的是交-易所对于优质项目的吸引力、孵化能力、把控能力、资金实力、资源整合能力。换句话说，最终IE0“这盘菜”端到用户面前的时候，好不好吃，就是能不能让更多的用户赚到钱，或者说看到可以赚到钱的机会。
所以，你看到很多小所的IE0，上来就是高点，然后一蹶不振，或者就是没流通盘，玩单机自己拉着玩，真实的二级市场用户根本没有赚钱的可能性。
对比起来，币安、火币的IE0从最开始的拼手速+运气，规则都变成了申购之后抽签决定；此外，上线之后，除了几倍的绝对打新涨幅之外，在回调一段时间后，都会有二次拉升的表现。
于此同时，在时不时的时候，还会出现类似股市里次新股板块的板块集体拉升行情。而这些，最终体现出来，给用户的潜台词就是：来我这里玩吧，我这里你有机会赚到钱。久而久之，“具有赚钱效应”这个品牌就深入人心了。
我们举个最极端的例子来说明“赚钱效应”的重要性——抹茶我们都知道，最近一段时间，抹茶这个交易所像一个网红一样，不断刷新自己在行业内的知名度。从势头上来说，俨然已经跻身二线，冲击一线交-易所的架势。抹茶这半年的大跃升，我们可以简单概括为几个大步骤：抢跑优质币、上线模式币、拉升平台币。
抢跑优质币的鼻祖应该是币系，只是后面没坚持下去。在抢跑优质币这件事上，抹茶发扬光大了，从最开始TT、IRIS、NEW、FET，到后面的波卡期货。而且，最后人们发现，在上面不仅可以早早买到一些不错的币，甚至最后发现有些币的最高价就是在抢跑阶段抹茶上出现的。这是“赚钱效应”的体现。
上线模式币，最知名的，大概就是VDS了，而后上的FDS、HDS等已经算是锦上添花。模式币，赤裸裸的就透露出金钱的味道，而且，的确，早期从抹茶上参与模式币的人，也都赚到钱了。以致于后面给人一个潜在的印象：抹茶上的，是不是都带模式，能赚钱啊。这是“赚钱效应”的体现。
拉升平台币MX。这个拉升并不是说是抹茶自己拉的，别误会。但是，抹茶从低点起来，涨了100倍+，这不管是哪股“神秘力量”所为，最终都给用户一个声音，买抹茶能赚钱，抹茶哪里买？当然只能去抹茶啊。这是“赚钱效应”的体现。这几个组合拳打完之后，“上抹茶”变成了项目方的一个利好了。所以，你会发现，不管是准一线，还是说成功突围正在进军一线的交-易所玩家，几乎不约而同将自己的品牌标签往“赚钱效应”上靠。
3、专利技术。加密资产交-易所这个领域，不能说没有技术，但是一定不是技术驱动的。所以，专利技术不是竞争的要点。
二、转换成本
转换成本，就是我们更换一种产品或服务时所付出的成本。这种成本不仅仅体现在金钱上，还可能是时间、精力、劳动量的成本。比如说银行，是典型的具有转换成本护城河的行业。我们的工资卡如果绑定一种银行的话，基本上所有的业务，支付宝、微信、淘宝、券商的业务也都绑定在这一个银行卡上。即使其他的银行给出更优惠的条件，我们基本上也不会选择更换成另一家银行的服务，因为我们需要为此做的工作实在是太多了。比如高铁，当你采用一套高铁技术标准之后，你可能很多的保养维护配套设施、建造方案、电子和动力控制系统等都要配套。这个时候，你要换一套技术标准成本非常高。那交-易所存在这样的转换成本吗？答案是：几乎没有。我可以在币安开账户，也可以在火币开账户，我可以在任何一个交-易所开账户，并没有哪个交-易所能限制这一点。同样的，我的资产可以在这些平台之间转移。所以，寄希望于通过拉升用户的转换成本来建立护城河，在交-易所这个行当行不通。
三、网络效应
网络效应护城河就是随着用户人数的增加，他们的产品或服务的价值也在提高。比如说，腾讯的社交产品微信，由于你的同事、亲人、朋友、合作伙伴等等都在用微信相互协作和沟通。这个即便再出现一个比微信更好用的产品，但你的这些社会关系不去用，你依然不会选择它。那么，我们问一句话，随着用户数的提升，交-易所的产品或服务的价值有得到提高吗？似乎有那么一点，但是不强。你不会因为你的同事、朋友都用币安，而离不开币安。但是，可能会因为他们都在用币安，在同等条件下，更信赖币安。所以，寄希望于通过创造网络效应来建立护城河，也不是一个好的方向。
四、成本优势
这种护城河常见于生产标准化产品的行业，其产品的可替代性较强。成本优势护城河主要来自四个方面，先进的流程优势、优越的地理位置、与众不同的资源和规模效应。交-易所这个领域，主要的成本支出包括人工成本、办公设备成本、服务器成本、宣发成本、风控成本等。而这些成本支出当中，很难有特殊方法可以建立起巨大的优势。并且，比起利润，这些成本所占的比例本身比较小，不具有大幅压缩的空间。
五、规模优势
放到交-易所这个行业，规模优势带来的最大好处在于，提升了交易深度。这对于大户交-易者来说，具有较大的吸引力。同时，对于吸引优质项目，也会有一定的优势。当然，本质上来说，不断积累起更大的用户规模，是交-易所一切运营策略的最终目标，而不是手段。
总结：这样一分析之后，我们大概能看出一些门道了，即交易所，尤其一线交易所的竞争，你会发现，其实就主要集中在两个点上：拿牌照、打造“赚钱效应”。
就这两件事，你再一仔细想，其实贴合了金融的两个本质：特许经营和交易。并且，在没有特别有影响力的牌照推出之前，围绕打造“赚钱效应”展开运营策略，将是交易所们的唯一竞争点。稍有懈怠，就将掉队。这不是耸人听闻，前有张健的Fcoin旱地拔葱、后有抹茶的异军突起。这些都是深谙“赚钱效应”之道的玩家，虽然最后没有保持住优势，但是并不妨碍我们作为依据来佐证。
保持“赚钱效应”可以是护城河吗？显然这不能说是护城河，而是保持优势的持续性动作。因此，客观而言，在没有特别有影响力的牌照推出的情况下，币安、火币等目前的一线交-易所，并没有特别有说服力的护城河，后进者依然有机会进来喝汤吃肉。
比如ZT这样的后进交-易所，本身已经上线一年多，注册用户突破150万。在系统安全、交易体验、以及24小时客服响应上已经打磨的比较完善了，后期全力发力打造平台“赚钱效应”，持续为用户推出优质项目，将更快得到发展。之前跟ZT的联合创始人沟通，也透露出了后续相关的计划，值得期待。
最后，我们还可以畅想一下如果作为交-易所的新玩家，应该怎么突破？在心里默念一万遍“赚钱效应”，可能会有答案。我给一个答案：项目。一个项目救活一个所，十个项目带火一个所。所以，竞争到后面，对于优质项目的挖掘、孵化、把控，才是核心。这一点上，资源和创始人格局起到了巨大的作用。
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如果问你，目前加密资产领域，市场最大的需求是什么？
毫无疑问，是“交易”。这不接受任何反驳。既然交-易是最大的需求，是刚需，也是所有市场活力的起点和终点。
那么，“交易所”在这个领域，就成了兵家必争之地。但凡有点野心的，不参与下交-易所这档子事儿，就不好意思出来摆谱。
同样的，在2017年，2018年，都出现了一夜之间冒出无数家交易所的情况，千所大战，盛况空间。每隔一段时间，市场的从业者都会突然反省：原来交-易所还是最赚钱的行当，做交-易所也不是不能成，然后开“干”。
行情，尤其熊市的行情，是验金石，可以检测出人心人性，也能检测出团队的格局和战斗力。同样的，在牛市的时候，说的再好都没用，都赚钱都有钱的时候，谁都不屑于当个坏人；只有在熊市的时候，你看他骂不骂娘才能去评价一个人和团队的秉性。
之前，我约了几个行业里的好朋友头脑风暴，其中一位朋友的话，我记忆深刻，他认为做交易所，任何时候都是一件正确的事情。这位朋友现在沉迷于瑜伽，佛家，这计划可谓是顿悟之后的肺腑之言。那么，沿着这个话，我一直在思考一个问题，既然交-易所这么重要：那交易所这个事，能不能建立护城河呢？
这个问题的重要性在于，有的领域，你发现其实是很难建立护城河的，这跟行业本身的特性有巨大的关系，不是努不努力的问题。那这样的领域，做起来就会很累，很没安全感，即便你有幸把头部的竞争对手干掉了，你也会时刻提防着自己哪天突然被别的对手干掉。
为了更好的分析这个问题，我把事物再聚焦一点，变成：币安、火币，有没有护城河？我申明一下：这两家企业，都是我个人很认可的企业，将其作为分析对象，纯粹是因为他们跻身一线，作为分析对象会更具象，更好理解。
分析一个企业的护城河，我采用了世界顶级评级机构晨星公司的一个框架来展开。在这个框架里，晨星把无形资产、转换成本、网络效应、成本优势、规模效应作为护城河的五个表现，可以作为我们理解商业护城河的重要参考。
下面，我就将根据这五个表现，来系统的分析加密资产交易所这个领域是如何运行的。
一、无形资产
无形资产的护城河表现主要集中在三个方面：政府授权、专利技术、品牌。这三个主要的点，在外在表现上虽然大不相同，但在最终呈现的效果上，都体现为：让自身在市场上拥有与众不同的地位。
1、政府授权。简单来说，最普遍的体现就是“牌照”，或者特许经营。比如能源、银行、电信等行业很常见。那么，在加密资产交-易所这块，我们看到币安和火币都不约而同在往这个方向努力。从目前可查证的信息来看，币安获得了泽西、新加坡、乌干达 （美国）牌照；火币拿到了美（地区）、日、韩三国牌照。而后进者里，ZT在牌照布局上走的也很快，目前已经取得欧盟成员国爱沙尼亚以及马来西亚牌照。当然，ZG这块最重要的牌照，至今没有推出，也就没人拿到，但可以想见的是，这将是大玩家必将争取的最重要的一块牌照。
在加密资产交-易所领域，虽然去中心化交-易所炒的火热，但在未来相当一段时间里，随着各国监管的加码，牌照将成为越来越重要的竞争性优势。
2、品牌。上周末，有一位做交-易所的朋友找我聊天，咨询我在运营和市场方面的一些建议。实话说，我没有做过交-易所，在实际的运营方面可能给不了很落地可执行的建议。但是我问了他一个问题：你认为用户对于交-易所，最看重的是什么？他的回答是：体验流畅、24小时客服响应、安全。
很显然，这并不符合我作为一个加密资产投资者的诉求。我的答案：赚钱效应。这个问题跟品牌怎么联系起来呢？品牌，是我们要给用户传达的一个灵魂，说人话，就是你得给自己贴一个具有竞争优势的“标签”。
你区别于竞争对手的亮点。而这个标签肯定不是随便贴的，一定是和这个行业的本质密切相关，才能最终达成建立竞争优势的目的。比如，加密资产交-易所，你不能像奢侈品一样，给自己贴一个“纯手工打造”的高级标签，你也不能像潮牌一样给自己贴一个“时尚前卫”的标签。
加密资产交易所，对于注册用户来说，本质是交易获利，那么“赚钱效应”是第一位的，其次才是诸如安全、体验等体感方面的东西。那怎么体现出“赚钱效应”呢？
我们来看看币安和火币的做法。首先，是自家的平台币，以今年为例，BNB从4.12美金，涨到了最高点的39.59美金，涨幅860%；HT则从1美金，涨到了5美金，涨幅400%。其次，是通过新增加密资产，创造出不间断的赚钱套利机会。最明显的方式就是不断推出IE0。
在币安打响IE0第一枪之后，一时间，不管大所小所，一窝蜂全部扎堆搞了IE0，短暂的盛况差点以为IC0又活了。然而，也正如之前的判断，IE0最后只会是头部交-易所玩家的游戏，正如现在一样，投资者在踩过几次坑之后，最后也只对大所的IEO还有参与的动力。
IE0本身背后体现的是交-易所对于优质项目的吸引力、孵化能力、把控能力、资金实力、资源整合能力。换句话说，最终IE0“这盘菜”端到用户面前的时候，好不好吃，就是能不能让更多的用户赚到钱，或者说看到可以赚到钱的机会。
所以，你看到很多小所的IE0，上来就是高点，然后一蹶不振，或者就是没流通盘，玩单机自己拉着玩，真实的二级市场用户根本没有赚钱的可能性。
对比起来，币安、火币的IE0从最开始的拼手速+运气，规则都变成了申购之后抽签决定；此外，上线之后，除了几倍的绝对打新涨幅之外，在回调一段时间后，都会有二次拉升的表现。
于此同时，在时不时的时候，还会出现类似股市里次新股板块的板块集体拉升行情。而这些，最终体现出来，给用户的潜台词就是：来我这里玩吧，我这里你有机会赚到钱。久而久之，“具有赚钱效应”这个品牌就深入人心了。
我们举个最极端的例子来说明“赚钱效应”的重要性——抹茶我们都知道，最近一段时间，抹茶这个交易所像一个网红一样，不断刷新自己在行业内的知名度。从势头上来说，俨然已经跻身二线，冲击一线交-易所的架势。抹茶这半年的大跃升，我们可以简单概括为几个大步骤：抢跑优质币、上线模式币、拉升平台币。
抢跑优质币的鼻祖应该是币系，只是后面没坚持下去。在抢跑优质币这件事上，抹茶发扬光大了，从最开始TT、IRIS、NEW、FET，到后面的波卡期货。而且，最后人们发现，在上面不仅可以早早买到一些不错的币，甚至最后发现有些币的最高价就是在抢跑阶段抹茶上出现的。这是“赚钱效应”的体现。
上线模式币，最知名的，大概就是VDS了，而后上的FDS、HDS等已经算是锦上添花。模式币，赤裸裸的就透露出金钱的味道，而且，的确，早期从抹茶上参与模式币的人，也都赚到钱了。以致于后面给人一个潜在的印象：抹茶上的，是不是都带模式，能赚钱啊。这是“赚钱效应”的体现。
拉升平台币MX。这个拉升并不是说是抹茶自己拉的，别误会。但是，抹茶从低点起来，涨了100倍+，这不管是哪股“神秘力量”所为，最终都给用户一个声音，买抹茶能赚钱，抹茶哪里买？当然只能去抹茶啊。这是“赚钱效应”的体现。这几个组合拳打完之后，“上抹茶”变成了项目方的一个利好了。所以，你会发现，不管是准一线，还是说成功突围正在进军一线的交-易所玩家，几乎不约而同将自己的品牌标签往“赚钱效应”上靠。
3、专利技术。加密资产交-易所这个领域，不能说没有技术，但是一定不是技术驱动的。所以，专利技术不是竞争的要点。
二、转换成本
转换成本，就是我们更换一种产品或服务时所付出的成本。这种成本不仅仅体现在金钱上，还可能是时间、精力、劳动量的成本。比如说银行，是典型的具有转换成本护城河的行业。我们的工资卡如果绑定一种银行的话，基本上所有的业务，支付宝、微信、淘宝、券商的业务也都绑定在这一个银行卡上。即使其他的银行给出更优惠的条件，我们基本上也不会选择更换成另一家银行的服务，因为我们需要为此做的工作实在是太多了。比如高铁，当你采用一套高铁技术标准之后，你可能很多的保养维护配套设施、建造方案、电子和动力控制系统等都要配套。这个时候，你要换一套技术标准成本非常高。那交-易所存在这样的转换成本吗？答案是：几乎没有。我可以在币安开账户，也可以在火币开账户，我可以在任何一个交-易所开账户，并没有哪个交-易所能限制这一点。同样的，我的资产可以在这些平台之间转移。所以，寄希望于通过拉升用户的转换成本来建立护城河，在交-易所这个行当行不通。
三、网络效应
网络效应护城河就是随着用户人数的增加，他们的产品或服务的价值也在提高。比如说，腾讯的社交产品微信，由于你的同事、亲人、朋友、合作伙伴等等都在用微信相互协作和沟通。这个即便再出现一个比微信更好用的产品，但你的这些社会关系不去用，你依然不会选择它。那么，我们问一句话，随着用户数的提升，交-易所的产品或服务的价值有得到提高吗？似乎有那么一点，但是不强。你不会因为你的同事、朋友都用币安，而离不开币安。但是，可能会因为他们都在用币安，在同等条件下，更信赖币安。所以，寄希望于通过创造网络效应来建立护城河，也不是一个好的方向。
四、成本优势
这种护城河常见于生产标准化产品的行业，其产品的可替代性较强。成本优势护城河主要来自四个方面，先进的流程优势、优越的地理位置、与众不同的资源和规模效应。交-易所这个领域，主要的成本支出包括人工成本、办公设备成本、服务器成本、宣发成本、风控成本等。而这些成本支出当中，很难有特殊方法可以建立起巨大的优势。并且，比起利润，这些成本所占的比例本身比较小，不具有大幅压缩的空间。
五、规模优势
放到交-易所这个行业，规模优势带来的最大好处在于，提升了交易深度。这对于大户交-易者来说，具有较大的吸引力。同时，对于吸引优质项目，也会有一定的优势。当然，本质上来说，不断积累起更大的用户规模，是交-易所一切运营策略的最终目标，而不是手段。
总结：这样一分析之后，我们大概能看出一些门道了，即交易所，尤其一线交易所的竞争，你会发现，其实就主要集中在两个点上：拿牌照、打造“赚钱效应”。
就这两件事，你再一仔细想，其实贴合了金融的两个本质：特许经营和交易。并且，在没有特别有影响力的牌照推出之前，围绕打造“赚钱效应”展开运营策略，将是交易所们的唯一竞争点。稍有懈怠，就将掉队。这不是耸人听闻，前有张健的Fcoin旱地拔葱、后有抹茶的异军突起。这些都是深谙“赚钱效应”之道的玩家，虽然最后没有保持住优势，但是并不妨碍我们作为依据来佐证。
保持“赚钱效应”可以是护城河吗？显然这不能说是护城河，而是保持优势的持续性动作。因此，客观而言，在没有特别有影响力的牌照推出的情况下，币安、火币等目前的一线交-易所，并没有特别有说服力的护城河，后进者依然有机会进来喝汤吃肉。
比如ZT这样的后进交-易所，本身已经上线一年多，注册用户突破150万。在系统安全、交易体验、以及24小时客服响应上已经打磨的比较完善了，后期全力发力打造平台“赚钱效应”，持续为用户推出优质项目，将更快得到发展。之前跟ZT的联合创始人沟通，也透露出了后续相关的计划，值得期待。
最后，我们还可以畅想一下如果作为交-易所的新玩家，应该怎么突破？在心里默念一万遍“赚钱效应”，可能会有答案。我给一个答案：项目。一个项目救活一个所，十个项目带火一个所。所以，竞争到后面，对于优质项目的挖掘、孵化、把控，才是核心。这一点上，资源和创始人格局起到了巨大的作用。
本文来源：话夏看市 查看全部
一线交易所的竞争，主要集中在两个点上：拿牌照、打造“赚钱效应”。
如果问你，目前加密资产领域，市场最大的需求是什么？
毫无疑问，是“交易”。这不接受任何反驳。既然交-易是最大的需求，是刚需，也是所有市场活力的起点和终点。
那么，“交易所”在这个领域，就成了兵家必争之地。但凡有点野心的，不参与下交-易所这档子事儿，就不好意思出来摆谱。
同样的，在2017年，2018年，都出现了一夜之间冒出无数家交易所的情况，千所大战，盛况空间。每隔一段时间，市场的从业者都会突然反省：原来交-易所还是最赚钱的行当，做交-易所也不是不能成，然后开“干”。
行情，尤其熊市的行情，是验金石，可以检测出人心人性，也能检测出团队的格局和战斗力。同样的，在牛市的时候，说的再好都没用，都赚钱都有钱的时候，谁都不屑于当个坏人；只有在熊市的时候，你看他骂不骂娘才能去评价一个人和团队的秉性。
之前，我约了几个行业里的好朋友头脑风暴，其中一位朋友的话，我记忆深刻，他认为做交易所，任何时候都是一件正确的事情。这位朋友现在沉迷于瑜伽，佛家，这计划可谓是顿悟之后的肺腑之言。那么，沿着这个话，我一直在思考一个问题，既然交-易所这么重要：那交易所这个事，能不能建立护城河呢？
这个问题的重要性在于，有的领域，你发现其实是很难建立护城河的，这跟行业本身的特性有巨大的关系，不是努不努力的问题。那这样的领域，做起来就会很累，很没安全感，即便你有幸把头部的竞争对手干掉了，你也会时刻提防着自己哪天突然被别的对手干掉。
为了更好的分析这个问题，我把事物再聚焦一点，变成：币安、火币，有没有护城河？我申明一下：这两家企业，都是我个人很认可的企业，将其作为分析对象，纯粹是因为他们跻身一线，作为分析对象会更具象，更好理解。
分析一个企业的护城河，我采用了世界顶级评级机构晨星公司的一个框架来展开。在这个框架里，晨星把无形资产、转换成本、网络效应、成本优势、规模效应作为护城河的五个表现，可以作为我们理解商业护城河的重要参考。
下面，我就将根据这五个表现，来系统的分析加密资产交易所这个领域是如何运行的。
一、无形资产
无形资产的护城河表现主要集中在三个方面：政府授权、专利技术、品牌。这三个主要的点，在外在表现上虽然大不相同，但在最终呈现的效果上，都体现为：让自身在市场上拥有与众不同的地位。
1、政府授权。简单来说，最普遍的体现就是“牌照”，或者特许经营。比如能源、银行、电信等行业很常见。那么，在加密资产交-易所这块，我们看到币安和火币都不约而同在往这个方向努力。从目前可查证的信息来看，币安获得了泽西、新加坡、乌干达 （美国）牌照；火币拿到了美（地区）、日、韩三国牌照。而后进者里，ZT在牌照布局上走的也很快，目前已经取得欧盟成员国爱沙尼亚以及马来西亚牌照。当然，ZG这块最重要的牌照，至今没有推出，也就没人拿到，但可以想见的是，这将是大玩家必将争取的最重要的一块牌照。
在加密资产交-易所领域，虽然去中心化交-易所炒的火热，但在未来相当一段时间里，随着各国监管的加码，牌照将成为越来越重要的竞争性优势。
2、品牌。上周末，有一位做交-易所的朋友找我聊天，咨询我在运营和市场方面的一些建议。实话说，我没有做过交-易所，在实际的运营方面可能给不了很落地可执行的建议。但是我问了他一个问题：你认为用户对于交-易所，最看重的是什么？他的回答是：体验流畅、24小时客服响应、安全。
很显然，这并不符合我作为一个加密资产投资者的诉求。我的答案：赚钱效应。这个问题跟品牌怎么联系起来呢？品牌，是我们要给用户传达的一个灵魂，说人话，就是你得给自己贴一个具有竞争优势的“标签”。
你区别于竞争对手的亮点。而这个标签肯定不是随便贴的，一定是和这个行业的本质密切相关，才能最终达成建立竞争优势的目的。比如，加密资产交-易所，你不能像奢侈品一样，给自己贴一个“纯手工打造”的高级标签，你也不能像潮牌一样给自己贴一个“时尚前卫”的标签。
加密资产交易所，对于注册用户来说，本质是交易获利，那么“赚钱效应”是第一位的，其次才是诸如安全、体验等体感方面的东西。那怎么体现出“赚钱效应”呢？
我们来看看币安和火币的做法。首先，是自家的平台币，以今年为例，BNB从4.12美金，涨到了最高点的39.59美金，涨幅860%；HT则从1美金，涨到了5美金，涨幅400%。其次，是通过新增加密资产，创造出不间断的赚钱套利机会。最明显的方式就是不断推出IE0。
在币安打响IE0第一枪之后，一时间，不管大所小所，一窝蜂全部扎堆搞了IE0，短暂的盛况差点以为IC0又活了。然而，也正如之前的判断，IE0最后只会是头部交-易所玩家的游戏，正如现在一样，投资者在踩过几次坑之后，最后也只对大所的IEO还有参与的动力。
IE0本身背后体现的是交-易所对于优质项目的吸引力、孵化能力、把控能力、资金实力、资源整合能力。换句话说，最终IE0“这盘菜”端到用户面前的时候，好不好吃，就是能不能让更多的用户赚到钱，或者说看到可以赚到钱的机会。
所以，你看到很多小所的IE0，上来就是高点，然后一蹶不振，或者就是没流通盘，玩单机自己拉着玩，真实的二级市场用户根本没有赚钱的可能性。
对比起来，币安、火币的IE0从最开始的拼手速+运气，规则都变成了申购之后抽签决定；此外，上线之后，除了几倍的绝对打新涨幅之外，在回调一段时间后，都会有二次拉升的表现。
于此同时，在时不时的时候，还会出现类似股市里次新股板块的板块集体拉升行情。而这些，最终体现出来，给用户的潜台词就是：来我这里玩吧，我这里你有机会赚到钱。久而久之，“具有赚钱效应”这个品牌就深入人心了。
我们举个最极端的例子来说明“赚钱效应”的重要性——抹茶我们都知道，最近一段时间，抹茶这个交易所像一个网红一样，不断刷新自己在行业内的知名度。从势头上来说，俨然已经跻身二线，冲击一线交-易所的架势。抹茶这半年的大跃升，我们可以简单概括为几个大步骤：抢跑优质币、上线模式币、拉升平台币。
抢跑优质币的鼻祖应该是币系，只是后面没坚持下去。在抢跑优质币这件事上，抹茶发扬光大了，从最开始TT、IRIS、NEW、FET，到后面的波卡期货。而且，最后人们发现，在上面不仅可以早早买到一些不错的币，甚至最后发现有些币的最高价就是在抢跑阶段抹茶上出现的。这是“赚钱效应”的体现。
上线模式币，最知名的，大概就是VDS了，而后上的FDS、HDS等已经算是锦上添花。模式币，赤裸裸的就透露出金钱的味道，而且，的确，早期从抹茶上参与模式币的人，也都赚到钱了。以致于后面给人一个潜在的印象：抹茶上的，是不是都带模式，能赚钱啊。这是“赚钱效应”的体现。
拉升平台币MX。这个拉升并不是说是抹茶自己拉的，别误会。但是，抹茶从低点起来，涨了100倍+，这不管是哪股“神秘力量”所为，最终都给用户一个声音，买抹茶能赚钱，抹茶哪里买？当然只能去抹茶啊。这是“赚钱效应”的体现。这几个组合拳打完之后，“上抹茶”变成了项目方的一个利好了。所以，你会发现，不管是准一线，还是说成功突围正在进军一线的交-易所玩家，几乎不约而同将自己的品牌标签往“赚钱效应”上靠。
3、专利技术。加密资产交-易所这个领域，不能说没有技术，但是一定不是技术驱动的。所以，专利技术不是竞争的要点。
二、转换成本
转换成本，就是我们更换一种产品或服务时所付出的成本。这种成本不仅仅体现在金钱上，还可能是时间、精力、劳动量的成本。比如说银行，是典型的具有转换成本护城河的行业。我们的工资卡如果绑定一种银行的话，基本上所有的业务，支付宝、微信、淘宝、券商的业务也都绑定在这一个银行卡上。即使其他的银行给出更优惠的条件，我们基本上也不会选择更换成另一家银行的服务，因为我们需要为此做的工作实在是太多了。比如高铁，当你采用一套高铁技术标准之后，你可能很多的保养维护配套设施、建造方案、电子和动力控制系统等都要配套。这个时候，你要换一套技术标准成本非常高。那交-易所存在这样的转换成本吗？答案是：几乎没有。我可以在币安开账户，也可以在火币开账户，我可以在任何一个交-易所开账户，并没有哪个交-易所能限制这一点。同样的，我的资产可以在这些平台之间转移。所以，寄希望于通过拉升用户的转换成本来建立护城河，在交-易所这个行当行不通。
三、网络效应
网络效应护城河就是随着用户人数的增加，他们的产品或服务的价值也在提高。比如说，腾讯的社交产品微信，由于你的同事、亲人、朋友、合作伙伴等等都在用微信相互协作和沟通。这个即便再出现一个比微信更好用的产品，但你的这些社会关系不去用，你依然不会选择它。那么，我们问一句话，随着用户数的提升，交-易所的产品或服务的价值有得到提高吗？似乎有那么一点，但是不强。你不会因为你的同事、朋友都用币安，而离不开币安。但是，可能会因为他们都在用币安，在同等条件下，更信赖币安。所以，寄希望于通过创造网络效应来建立护城河，也不是一个好的方向。
四、成本优势
这种护城河常见于生产标准化产品的行业，其产品的可替代性较强。成本优势护城河主要来自四个方面，先进的流程优势、优越的地理位置、与众不同的资源和规模效应。交-易所这个领域，主要的成本支出包括人工成本、办公设备成本、服务器成本、宣发成本、风控成本等。而这些成本支出当中，很难有特殊方法可以建立起巨大的优势。并且，比起利润，这些成本所占的比例本身比较小，不具有大幅压缩的空间。
五、规模优势
放到交-易所这个行业，规模优势带来的最大好处在于，提升了交易深度。这对于大户交-易者来说，具有较大的吸引力。同时，对于吸引优质项目，也会有一定的优势。当然，本质上来说，不断积累起更大的用户规模，是交-易所一切运营策略的最终目标，而不是手段。
总结：这样一分析之后，我们大概能看出一些门道了，即交易所，尤其一线交易所的竞争，你会发现，其实就主要集中在两个点上：拿牌照、打造“赚钱效应”。
就这两件事，你再一仔细想，其实贴合了金融的两个本质：特许经营和交易。并且，在没有特别有影响力的牌照推出之前，围绕打造“赚钱效应”展开运营策略，将是交易所们的唯一竞争点。稍有懈怠，就将掉队。这不是耸人听闻，前有张健的Fcoin旱地拔葱、后有抹茶的异军突起。这些都是深谙“赚钱效应”之道的玩家，虽然最后没有保持住优势，但是并不妨碍我们作为依据来佐证。
保持“赚钱效应”可以是护城河吗？显然这不能说是护城河，而是保持优势的持续性动作。因此，客观而言，在没有特别有影响力的牌照推出的情况下，币安、火币等目前的一线交-易所，并没有特别有说服力的护城河，后进者依然有机会进来喝汤吃肉。
比如ZT这样的后进交-易所，本身已经上线一年多，注册用户突破150万。在系统安全、交易体验、以及24小时客服响应上已经打磨的比较完善了，后期全力发力打造平台“赚钱效应”，持续为用户推出优质项目，将更快得到发展。之前跟ZT的联合创始人沟通，也透露出了后续相关的计划，值得期待。
最后，我们还可以畅想一下如果作为交-易所的新玩家，应该怎么突破？在心里默念一万遍“赚钱效应”，可能会有答案。我给一个答案：项目。一个项目救活一个所，十个项目带火一个所。所以，竞争到后面，对于优质项目的挖掘、孵化、把控，才是核心。这一点上，资源和创始人格局起到了巨大的作用。
本文来源：话夏看市
起底资金盘GGT：一场早有预谋的跑路
项目 • yibencaijing 发表了文章 • 2019-08-08 11:19
今年6月，一个名为GGT的资金盘项目，在币圈悄然兴起。
但短短一个月后，GGT便宣告崩盘。项目方集体失联，强行兑换用户资产，二级市场币价暴跌96.1%……投资者因此彻底崩溃。
更令他们震惊的是，GGT早在2018年就已出现。今年，项目方才为GGT引入了资金盘模式。但是，项目方甚至不经手模式设计，这些都是外包团队干的。后者现在称，自己同样是受害者……这种事情在币圈不是第一起，也不是最后一起。但依然有人前仆后继。
01 跑路
7月29日清晨，数字货币投资者张克，被一阵急促的微信提示音吵醒。
无数的微信社群与私聊窗口，都在告诉他同一件事——GGT项目“跑路”了。
这一天的早上4点，数字货币GGT的理财钱包应用“G-Wallet”，在未经投资者确认的情况下，强制将后者存入的USDT资产兑换为GGT，且兑换价格为每枚0.04USDT，是当时二级市场价格的30倍左右。
这意味着，投资者手上的USDT资产，已变得一文不值。
早在这场噩梦降临前，GGT在二级市场的币价表现就一直不尽如人意。
在“强制兑换”事件发生后，GGT更是在二级市场出现了0.0005USDT的历史最低价，较6月下旬G-Wallet的开盘价格（0.016USDT），暴跌96.8%。
7月29日早间，GGT跌至历史最低点0.0005USDT
那天早上，张克亲眼目睹了自己加入的一个个GGT投资者社群，被愤怒的投资者们更名为“GGT维权群”。谩骂之声持续不断。
作为大户投资者，张克曾与GGT项目的人有过数面之缘。他在第一时间联系了项目方成员的微信，却发现自己早已被对方拉黑。
也有投资者前往GGT的办公地点——深圳京基滨河时代4005，试图寻找项目方。但他们看到的，却是另一家与GGT无关的企业。大厦物业告诉他们，上一家公司早在一个月前就已搬出大厦。
当时距离GGT的开盘，仅有一个月时间。这意味着，GGT项目方在G-Wallet项目开盘时，就选择了退租。
投资者们，似乎遭遇了一场早有预谋的人间蒸发。
让这些投资者们陷入深渊的GGT，到底是一个什么项目？
GGT，是区块链项目Goldlinks发行的数字货币。白皮书显示，这个项目的目标，是打造一个基于区块链的数字黄金体系。
为此，Goldlinks官方发行了两个数字货币。其一为GGC，项目方宣称，该币种拥有100%实物黄金储备，是价格锚定实物黄金的稳定币；另一币种即为GGT，官方称，其价格受“Goldlinks生态”影响，具备“升值潜力”。
在币圈，Goldlinks前景不明，技术实力有限，一直是一个默默无闻的小项目。但就在今年6月，这一项目如同死灰复燃一般，突然上线了理财钱包产品G-Wallet，再度获得关注。
官方资料显示，在G-Wallet平台，投资者可以存入USDT，并获得存币带来的利息。利息以GGT的形式发放。
根据投资者的定存时间，G-Wallet提供不同的利率。如果定存180天，投资者可以获得最高一级的日利率——1.2%，其年化收益率高达438%。
相比挖矿、共振乃至“走路赚钱”等盘圈新模式，GGT的模式毫无新意。但即便这样，它依然吸引了大量用户。
02 死灰复燃
在项目方的运作下，今年6月下旬，被投资者称作“内盘”（一级市场）的G-Wallet上线。6月底，ZB交易所旗下创新区ZBG上线了GGT，并成为了GGT最主要的二级市场渠道。
作为GGT理财项目的第一批投资者，张克亲眼目睹了GGT的兴衰。
与传统区块链项目不同，GGT在宣发上几乎完全放弃了Meetup、路演、媒体曝光等传统模式，而是完全潜入地下，在社群用户之间传播。
“项目方与许多币圈投资者社群合作，在社区内发糖果，吸引投资者。”张克称。
直至今日，网络上还流传着大量GGT糖果的领取链接。通过它们，投资者曾经可以免费领取888个糖果。6月空投，这些糖果约合人民币80元。
除此之外，投资者邀请其他用户领取糖果，曾经可获得188个糖果的额外奖励。
作为一个资金盘项目，G-Wallet也没有放弃拉人头模式。
官方资料显示，投资者在推荐8个有效用户后，可获得高达15代的返佣奖励。其中，一级下线可返利25%。即便是15代用户，也可返利5%。
事实上，GGT早在2018年年初即已上线。在最开始，GGT并没有引入资金盘模式，而是选择在日韩等海外地区进行推广。
直到今年6月，传销、资金盘模式横扫币圈，GGT才再杀回国内，死灰复燃。
在GGT的官方Medium账户“GoldlinksGlobal”上，近半文章均由日语发表。“项目方很早就布局了GGT这一项目。2017年‘9·4’之后，国内ICO不能做了，他们才出走日韩市场。”张克透露。
Goldlinks白皮书显示，该项目CEO欧阳赟，曾任贵州大数据企业“云上贵州”总裁。公开资料显示，云上贵州是苹果iCloud的官方合作伙伴，大股东则是贵州国资委，属于业界领先企业。
Goldlinks CEO欧阳赟出席某商业活动
“我们选择GGT，也是看中了欧阳赟的个人实力。”张克说，“我们觉得像他这样管理过大公司的人，应该不会赤裸裸地割韭菜。”
然而，GGT的市场表现却没有任何亮眼之处。币夫交易所数据显示，GGT自2018年年末在该交易所上线后，价格便一路走低。
“我们当初投资GGT，也是因为它曾经到过1.7美元的高价。6月份时，它的价格正值历史低位。”张克表示，“但没想到，走了‘模式’路线后，GGT还会一直跌。”
交易所数据显示，今年6月，GGT推出理财模式后，二级市场币价仍然持续下跌，但交易量却出现了显著增长。
张克猜测，这也许是项目方为了降低GGT的投资门槛，故意砸盘所致。“有小道消息称，项目方为了弥补日韩早期投资者的损失，还给他们补偿了一些币。”
03 “模式外包”
在2019年的“模式币”大潮中，GGT成为了“旧项目嫁接新模式”并死灰复燃的典型案例。然而，GGT背后模式设计的真相，却让许多投资者大跌眼镜。
“杀回国内后，GGT项目方找了三个‘盘圈大佬’，设计了一套资金盘模式。”张克透露，“但这三个人只是‘外包商’，只负责模式设计。后续的运营、操盘，还是项目方自己负责。”
在这三位“盘圈大佬”的策划下，G-Wallet就此诞生。
“连模式都能外包，这在币圈还是第一次见。”一位GGT投资者指出。
这位投资者向一本区块链出示了一份项目方内部文件。文件内容涉及GGT内盘（G-Wallet）的定存、锁仓策略等。
此外，文件指出，项目方应在8月25日前采取“市值管理”手段，确保币价不低于0.016USDT。文件下方，则出现了一个名为“Mark Y”的签名。
“Mark Y即项目方COO杨永涛。”张克表示。一本区块链联系到的GGT投资者均指出，G-Wallet即由GGT项目方官方运作。
据多位投资者回忆，与其他资金盘项目不同，GGT项目方十分低调，鲜少有现身社群喊单或提振投资者信心的行为。
而在G-Wallet崩盘后，项目方也选择直接解散官方社群，并拉黑所有投资者，人间蒸发。
失去了所有可以接触到项目方的渠道，GGT的投资者们，开始将矛头对准为GGT策划模式的三位“盘圈大佬”。
然而，这三位“盘圈大佬”也自称受害者，并表示同样被项目方拉黑，无法联系到对方。
“我自己也是受害者。”三位“盘圈大佬”之一、自称“许总”的投资者对一本区块链表示，自己也投资了GGT，”损失了近百万”。
在“许总”看来，项目方最大的问题是：不遵守不破发的承诺，强行兑换用户资产，并单方面失联“跑路”。
面对失联的项目方，“许总”与张克等投资人一起，选择报案处理。
在许多投资者社群，张克出面号召GGT投资者一起前往经侦报案。“Plustoken操盘手跑到国外都被抓回来了，GGT还想跑到哪？”有投资者在群内附和道。
但令张克意想不到的是，更多的投资者依然心存侥幸，甚至公开号召其他人不要报案。他们担心，一旦警方介入处理，项目方与投资者之间的矛盾将彻底激化，可能让他们拿不回投资款。
“很多时候，我都怀疑这些人是项目方雇的‘托’。”张克愤慨地说道。
“从GGT的表现来看，项目方可能根本没想过操盘、运营项目，只想割一波就走。”深谙盘圈逻辑的投资者谭磊对一本区块链表示。
“盘圈一直有‘369’的说法。”谭磊说，“所谓‘369’，即小盘坚持3个月，中盘6个月，大盘9个月。除此之外，还有一批没野心、没良心的盘，随时都可能跑路。”
从开盘到崩盘，GGT仅用了一个月的时间。而按照平台规定，GGT的锁仓期为两个月。
这意味着，没有一个投资者从GGT中赚到了钱。
他们中的大多数，都损失了90%以上的资产。
随着比特币等数字货币的币价回暖，资金盘、传销币再次杀入币圈。
盘圈势力，正在币圈风生水起。
但只要是资金盘，就总会有跑路的一天。资金盘大举杀入币圈的高潮已至，而它们的崩盘跑路，才刚刚出现。
*文中受访者均为化名。
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但短短一个月后，GGT便宣告崩盘。项目方集体失联，强行兑换用户资产，二级市场币价暴跌96.1%……投资者因此彻底崩溃。
更令他们震惊的是，GGT早在2018年就已出现。今年，项目方才为GGT引入了资金盘模式。但是，项目方甚至不经手模式设计，这些都是外包团队干的。后者现在称，自己同样是受害者……这种事情在币圈不是第一起，也不是最后一起。但依然有人前仆后继。
01 跑路
7月29日清晨，数字货币投资者张克，被一阵急促的微信提示音吵醒。
无数的微信社群与私聊窗口，都在告诉他同一件事——GGT项目“跑路”了。
这一天的早上4点，数字货币GGT的理财钱包应用“G-Wallet”，在未经投资者确认的情况下，强制将后者存入的USDT资产兑换为GGT，且兑换价格为每枚0.04USDT，是当时二级市场价格的30倍左右。
这意味着，投资者手上的USDT资产，已变得一文不值。
早在这场噩梦降临前，GGT在二级市场的币价表现就一直不尽如人意。
在“强制兑换”事件发生后，GGT更是在二级市场出现了0.0005USDT的历史最低价，较6月下旬G-Wallet的开盘价格（0.016USDT），暴跌96.8%。
7月29日早间，GGT跌至历史最低点0.0005USDT
那天早上，张克亲眼目睹了自己加入的一个个GGT投资者社群，被愤怒的投资者们更名为“GGT维权群”。谩骂之声持续不断。
作为大户投资者，张克曾与GGT项目的人有过数面之缘。他在第一时间联系了项目方成员的微信，却发现自己早已被对方拉黑。
也有投资者前往GGT的办公地点——深圳京基滨河时代4005，试图寻找项目方。但他们看到的，却是另一家与GGT无关的企业。大厦物业告诉他们，上一家公司早在一个月前就已搬出大厦。
当时距离GGT的开盘，仅有一个月时间。这意味着，GGT项目方在G-Wallet项目开盘时，就选择了退租。
投资者们，似乎遭遇了一场早有预谋的人间蒸发。
让这些投资者们陷入深渊的GGT，到底是一个什么项目？
GGT，是区块链项目Goldlinks发行的数字货币。白皮书显示，这个项目的目标，是打造一个基于区块链的数字黄金体系。
为此，Goldlinks官方发行了两个数字货币。其一为GGC，项目方宣称，该币种拥有100%实物黄金储备，是价格锚定实物黄金的稳定币；另一币种即为GGT，官方称，其价格受“Goldlinks生态”影响，具备“升值潜力”。
在币圈，Goldlinks前景不明，技术实力有限，一直是一个默默无闻的小项目。但就在今年6月，这一项目如同死灰复燃一般，突然上线了理财钱包产品G-Wallet，再度获得关注。
官方资料显示，在G-Wallet平台，投资者可以存入USDT，并获得存币带来的利息。利息以GGT的形式发放。
根据投资者的定存时间，G-Wallet提供不同的利率。如果定存180天，投资者可以获得最高一级的日利率——1.2%，其年化收益率高达438%。
相比挖矿、共振乃至“走路赚钱”等盘圈新模式，GGT的模式毫无新意。但即便这样，它依然吸引了大量用户。
02 死灰复燃
在项目方的运作下，今年6月下旬，被投资者称作“内盘”（一级市场）的G-Wallet上线。6月底，ZB交易所旗下创新区ZBG上线了GGT，并成为了GGT最主要的二级市场渠道。
作为GGT理财项目的第一批投资者，张克亲眼目睹了GGT的兴衰。
与传统区块链项目不同，GGT在宣发上几乎完全放弃了Meetup、路演、媒体曝光等传统模式，而是完全潜入地下，在社群用户之间传播。
“项目方与许多币圈投资者社群合作，在社区内发糖果，吸引投资者。”张克称。
直至今日，网络上还流传着大量GGT糖果的领取链接。通过它们，投资者曾经可以免费领取888个糖果。6月空投，这些糖果约合人民币80元。
除此之外，投资者邀请其他用户领取糖果，曾经可获得188个糖果的额外奖励。
作为一个资金盘项目，G-Wallet也没有放弃拉人头模式。
官方资料显示，投资者在推荐8个有效用户后，可获得高达15代的返佣奖励。其中，一级下线可返利25%。即便是15代用户，也可返利5%。
事实上，GGT早在2018年年初即已上线。在最开始，GGT并没有引入资金盘模式，而是选择在日韩等海外地区进行推广。
直到今年6月，传销、资金盘模式横扫币圈，GGT才再杀回国内，死灰复燃。
在GGT的官方Medium账户“GoldlinksGlobal”上，近半文章均由日语发表。“项目方很早就布局了GGT这一项目。2017年‘9·4’之后，国内ICO不能做了，他们才出走日韩市场。”张克透露。
Goldlinks白皮书显示，该项目CEO欧阳赟，曾任贵州大数据企业“云上贵州”总裁。公开资料显示，云上贵州是苹果iCloud的官方合作伙伴，大股东则是贵州国资委，属于业界领先企业。
Goldlinks CEO欧阳赟出席某商业活动
“我们选择GGT，也是看中了欧阳赟的个人实力。”张克说，“我们觉得像他这样管理过大公司的人，应该不会赤裸裸地割韭菜。”
然而，GGT的市场表现却没有任何亮眼之处。币夫交易所数据显示，GGT自2018年年末在该交易所上线后，价格便一路走低。
“我们当初投资GGT，也是因为它曾经到过1.7美元的高价。6月份时，它的价格正值历史低位。”张克表示，“但没想到，走了‘模式’路线后，GGT还会一直跌。”
交易所数据显示，今年6月，GGT推出理财模式后，二级市场币价仍然持续下跌，但交易量却出现了显著增长。
张克猜测，这也许是项目方为了降低GGT的投资门槛，故意砸盘所致。“有小道消息称，项目方为了弥补日韩早期投资者的损失，还给他们补偿了一些币。”
03 “模式外包”
在2019年的“模式币”大潮中，GGT成为了“旧项目嫁接新模式”并死灰复燃的典型案例。然而，GGT背后模式设计的真相，却让许多投资者大跌眼镜。
“杀回国内后，GGT项目方找了三个‘盘圈大佬’，设计了一套资金盘模式。”张克透露，“但这三个人只是‘外包商’，只负责模式设计。后续的运营、操盘，还是项目方自己负责。”
在这三位“盘圈大佬”的策划下，G-Wallet就此诞生。
“连模式都能外包，这在币圈还是第一次见。”一位GGT投资者指出。
这位投资者向一本区块链出示了一份项目方内部文件。文件内容涉及GGT内盘（G-Wallet）的定存、锁仓策略等。
此外，文件指出，项目方应在8月25日前采取“市值管理”手段，确保币价不低于0.016USDT。文件下方，则出现了一个名为“Mark Y”的签名。
“Mark Y即项目方COO杨永涛。”张克表示。一本区块链联系到的GGT投资者均指出，G-Wallet即由GGT项目方官方运作。
据多位投资者回忆，与其他资金盘项目不同，GGT项目方十分低调，鲜少有现身社群喊单或提振投资者信心的行为。
而在G-Wallet崩盘后，项目方也选择直接解散官方社群，并拉黑所有投资者，人间蒸发。
失去了所有可以接触到项目方的渠道，GGT的投资者们，开始将矛头对准为GGT策划模式的三位“盘圈大佬”。
然而，这三位“盘圈大佬”也自称受害者，并表示同样被项目方拉黑，无法联系到对方。
“我自己也是受害者。”三位“盘圈大佬”之一、自称“许总”的投资者对一本区块链表示，自己也投资了GGT，”损失了近百万”。
在“许总”看来，项目方最大的问题是：不遵守不破发的承诺，强行兑换用户资产，并单方面失联“跑路”。
面对失联的项目方，“许总”与张克等投资人一起，选择报案处理。
在许多投资者社群，张克出面号召GGT投资者一起前往经侦报案。“Plustoken操盘手跑到国外都被抓回来了，GGT还想跑到哪？”有投资者在群内附和道。
但令张克意想不到的是，更多的投资者依然心存侥幸，甚至公开号召其他人不要报案。他们担心，一旦警方介入处理，项目方与投资者之间的矛盾将彻底激化，可能让他们拿不回投资款。
“很多时候，我都怀疑这些人是项目方雇的‘托’。”张克愤慨地说道。
“从GGT的表现来看，项目方可能根本没想过操盘、运营项目，只想割一波就走。”深谙盘圈逻辑的投资者谭磊对一本区块链表示。
“盘圈一直有‘369’的说法。”谭磊说，“所谓‘369’，即小盘坚持3个月，中盘6个月，大盘9个月。除此之外，还有一批没野心、没良心的盘，随时都可能跑路。”
从开盘到崩盘，GGT仅用了一个月的时间。而按照平台规定，GGT的锁仓期为两个月。
这意味着，没有一个投资者从GGT中赚到了钱。
他们中的大多数，都损失了90%以上的资产。
随着比特币等数字货币的币价回暖，资金盘、传销币再次杀入币圈。
盘圈势力，正在币圈风生水起。
但只要是资金盘，就总会有跑路的一天。资金盘大举杀入币圈的高潮已至，而它们的崩盘跑路，才刚刚出现。
*文中受访者均为化名。
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今年6月，一个名为GGT的资金盘项目，在币圈悄然兴起。
但短短一个月后，GGT便宣告崩盘。项目方集体失联，强行兑换用户资产，二级市场币价暴跌96.1%……投资者因此彻底崩溃。
更令他们震惊的是，GGT早在2018年就已出现。今年，项目方才为GGT引入了资金盘模式。但是，项目方甚至不经手模式设计，这些都是外包团队干的。后者现在称，自己同样是受害者……这种事情在币圈不是第一起，也不是最后一起。但依然有人前仆后继。
01 跑路
7月29日清晨，数字货币投资者张克，被一阵急促的微信提示音吵醒。
无数的微信社群与私聊窗口，都在告诉他同一件事——GGT项目“跑路”了。
这一天的早上4点，数字货币GGT的理财钱包应用“G-Wallet”，在未经投资者确认的情况下，强制将后者存入的USDT资产兑换为GGT，且兑换价格为每枚0.04USDT，是当时二级市场价格的30倍左右。
这意味着，投资者手上的USDT资产，已变得一文不值。
早在这场噩梦降临前，GGT在二级市场的币价表现就一直不尽如人意。
在“强制兑换”事件发生后，GGT更是在二级市场出现了0.0005USDT的历史最低价，较6月下旬G-Wallet的开盘价格（0.016USDT），暴跌96.8%。
7月29日早间，GGT跌至历史最低点0.0005USDT
那天早上，张克亲眼目睹了自己加入的一个个GGT投资者社群，被愤怒的投资者们更名为“GGT维权群”。谩骂之声持续不断。
作为大户投资者，张克曾与GGT项目的人有过数面之缘。他在第一时间联系了项目方成员的微信，却发现自己早已被对方拉黑。
也有投资者前往GGT的办公地点——深圳京基滨河时代4005，试图寻找项目方。但他们看到的，却是另一家与GGT无关的企业。大厦物业告诉他们，上一家公司早在一个月前就已搬出大厦。
当时距离GGT的开盘，仅有一个月时间。这意味着，GGT项目方在G-Wallet项目开盘时，就选择了退租。
投资者们，似乎遭遇了一场早有预谋的人间蒸发。
让这些投资者们陷入深渊的GGT，到底是一个什么项目？
GGT，是区块链项目Goldlinks发行的数字货币。白皮书显示，这个项目的目标，是打造一个基于区块链的数字黄金体系。
为此，Goldlinks官方发行了两个数字货币。其一为GGC，项目方宣称，该币种拥有100%实物黄金储备，是价格锚定实物黄金的稳定币；另一币种即为GGT，官方称，其价格受“Goldlinks生态”影响，具备“升值潜力”。
在币圈，Goldlinks前景不明，技术实力有限，一直是一个默默无闻的小项目。但就在今年6月，这一项目如同死灰复燃一般，突然上线了理财钱包产品G-Wallet，再度获得关注。
官方资料显示，在G-Wallet平台，投资者可以存入USDT，并获得存币带来的利息。利息以GGT的形式发放。
根据投资者的定存时间，G-Wallet提供不同的利率。如果定存180天，投资者可以获得最高一级的日利率——1.2%，其年化收益率高达438%。
相比挖矿、共振乃至“走路赚钱”等盘圈新模式，GGT的模式毫无新意。但即便这样，它依然吸引了大量用户。
02 死灰复燃
在项目方的运作下，今年6月下旬，被投资者称作“内盘”（一级市场）的G-Wallet上线。6月底，ZB交易所旗下创新区ZBG上线了GGT，并成为了GGT最主要的二级市场渠道。
作为GGT理财项目的第一批投资者，张克亲眼目睹了GGT的兴衰。
与传统区块链项目不同，GGT在宣发上几乎完全放弃了Meetup、路演、媒体曝光等传统模式，而是完全潜入地下，在社群用户之间传播。
“项目方与许多币圈投资者社群合作，在社区内发糖果，吸引投资者。”张克称。
直至今日，网络上还流传着大量GGT糖果的领取链接。通过它们，投资者曾经可以免费领取888个糖果。6月空投，这些糖果约合人民币80元。
除此之外，投资者邀请其他用户领取糖果，曾经可获得188个糖果的额外奖励。
作为一个资金盘项目，G-Wallet也没有放弃拉人头模式。
官方资料显示，投资者在推荐8个有效用户后，可获得高达15代的返佣奖励。其中，一级下线可返利25%。即便是15代用户，也可返利5%。
事实上，GGT早在2018年年初即已上线。在最开始，GGT并没有引入资金盘模式，而是选择在日韩等海外地区进行推广。
直到今年6月，传销、资金盘模式横扫币圈，GGT才再杀回国内，死灰复燃。
在GGT的官方Medium账户“GoldlinksGlobal”上，近半文章均由日语发表。“项目方很早就布局了GGT这一项目。2017年‘9·4’之后，国内ICO不能做了，他们才出走日韩市场。”张克透露。
Goldlinks白皮书显示，该项目CEO欧阳赟，曾任贵州大数据企业“云上贵州”总裁。公开资料显示，云上贵州是苹果iCloud的官方合作伙伴，大股东则是贵州国资委，属于业界领先企业。
Goldlinks CEO欧阳赟出席某商业活动
“我们选择GGT，也是看中了欧阳赟的个人实力。”张克说，“我们觉得像他这样管理过大公司的人，应该不会赤裸裸地割韭菜。”
然而，GGT的市场表现却没有任何亮眼之处。币夫交易所数据显示，GGT自2018年年末在该交易所上线后，价格便一路走低。
“我们当初投资GGT，也是因为它曾经到过1.7美元的高价。6月份时，它的价格正值历史低位。”张克表示，“但没想到，走了‘模式’路线后，GGT还会一直跌。”
交易所数据显示，今年6月，GGT推出理财模式后，二级市场币价仍然持续下跌，但交易量却出现了显著增长。
张克猜测，这也许是项目方为了降低GGT的投资门槛，故意砸盘所致。“有小道消息称，项目方为了弥补日韩早期投资者的损失，还给他们补偿了一些币。”
03 “模式外包”
在2019年的“模式币”大潮中，GGT成为了“旧项目嫁接新模式”并死灰复燃的典型案例。然而，GGT背后模式设计的真相，却让许多投资者大跌眼镜。
“杀回国内后，GGT项目方找了三个‘盘圈大佬’，设计了一套资金盘模式。”张克透露，“但这三个人只是‘外包商’，只负责模式设计。后续的运营、操盘，还是项目方自己负责。”
在这三位“盘圈大佬”的策划下，G-Wallet就此诞生。
“连模式都能外包，这在币圈还是第一次见。”一位GGT投资者指出。
这位投资者向一本区块链出示了一份项目方内部文件。文件内容涉及GGT内盘（G-Wallet）的定存、锁仓策略等。
此外，文件指出，项目方应在8月25日前采取“市值管理”手段，确保币价不低于0.016USDT。文件下方，则出现了一个名为“Mark Y”的签名。
“Mark Y即项目方COO杨永涛。”张克表示。一本区块链联系到的GGT投资者均指出，G-Wallet即由GGT项目方官方运作。
据多位投资者回忆，与其他资金盘项目不同，GGT项目方十分低调，鲜少有现身社群喊单或提振投资者信心的行为。
而在G-Wallet崩盘后，项目方也选择直接解散官方社群，并拉黑所有投资者，人间蒸发。
失去了所有可以接触到项目方的渠道，GGT的投资者们，开始将矛头对准为GGT策划模式的三位“盘圈大佬”。
然而，这三位“盘圈大佬”也自称受害者，并表示同样被项目方拉黑，无法联系到对方。
“我自己也是受害者。”三位“盘圈大佬”之一、自称“许总”的投资者对一本区块链表示，自己也投资了GGT，”损失了近百万”。
在“许总”看来，项目方最大的问题是：不遵守不破发的承诺，强行兑换用户资产，并单方面失联“跑路”。
面对失联的项目方，“许总”与张克等投资人一起，选择报案处理。
在许多投资者社群，张克出面号召GGT投资者一起前往经侦报案。“Plustoken操盘手跑到国外都被抓回来了，GGT还想跑到哪？”有投资者在群内附和道。
但令张克意想不到的是，更多的投资者依然心存侥幸，甚至公开号召其他人不要报案。他们担心，一旦警方介入处理，项目方与投资者之间的矛盾将彻底激化，可能让他们拿不回投资款。
“很多时候，我都怀疑这些人是项目方雇的‘托’。”张克愤慨地说道。
“从GGT的表现来看，项目方可能根本没想过操盘、运营项目，只想割一波就走。”深谙盘圈逻辑的投资者谭磊对一本区块链表示。
“盘圈一直有‘369’的说法。”谭磊说，“所谓‘369’，即小盘坚持3个月，中盘6个月，大盘9个月。除此之外，还有一批没野心、没良心的盘，随时都可能跑路。”
从开盘到崩盘，GGT仅用了一个月的时间。而按照平台规定，GGT的锁仓期为两个月。
这意味着，没有一个投资者从GGT中赚到了钱。
他们中的大多数，都损失了90%以上的资产。
随着比特币等数字货币的币价回暖，资金盘、传销币再次杀入币圈。
盘圈势力，正在币圈风生水起。
但只要是资金盘，就总会有跑路的一天。资金盘大举杀入币圈的高潮已至，而它们的崩盘跑路，才刚刚出现。
*文中受访者均为化名。
文 | 棘轮
