很多加密货币投资者声称，下一轮牛市将由机构们推动。

然而，截至目前，机构们似乎尚未对加密货币市场产生重大影响。

 
进入比特币市场的机构依旧是少数
 

例如，BlockFi本月早些时候发布报告称，当前美国总共有201只私人基金配置了加密货币，“加密货币病毒”确实在传播，但到目前为止，它只感染了私人基金总人口的1.3%。

而这201家机构，可分为三个不同的部分：

    1、投资加密货币或相关交易的传统对冲基金；
    2、直接投资加密货币及ICO的加密货币基金；
    3、投资加密货币公司的风险基金（VC），有时它们也会将部分资金投资于加密货币；


据悉，这个“俱乐部”管理的总资产规模约为2860亿美元，假设其中只有1%的资金投资到加密货币市场（注：估算方法来自BlockFi），那么目前投入加密货币领域的传统对冲基金资金约为25亿美元，除此之外，包括风险基金、做市商、家族理财办公室、超高净值个人、主权财富基金、海外基金等，总共可能有至少35亿美元的传统基金资金已进入了加密货币领域。

最近，VC投资公司CryptoOracle与四位VC投资者举行了电话会议，他们分别是Castle Island Ventures的Matthew Welsh、Blockchain Coinvestors的Matthew Le Merle、银城堡数字货币投资集团的Eli Mizroch，以及Ikigai资产管理公司的Travis Kling。

这些投资者来自世界各地，他们都围绕着机构参与比特币和加密货币的话题发表了自己的看法，CryptoOracle合伙人Lou Kerner在电话会议结束后总结道：

    “虽然所有的讲话者都有些盲目乐观，但他们的观点都是经衡量的，并且意识到了未来的挑战。他们的共识是，机构投资者正在进入这个市场，但距离大规模还需要1年多的时间。”


他们认为，机构涌入的必要条件是“成熟的三大基础设施”：合格的托管、受监管的现货交易所以及期货交易所，以及机构规模的健壮数据提供商。






目前，加密货币市场确实存在着以上三大基础设施的机构级解决方案，但根据Kerner表示，这些仍然是不够的，其指出：

    “对于监管问题，证券交易委员会的清晰监管是必要的，而对于交易所，则需要监视共享协议以及提供成熟的结算服务。”


 
机构们正在赶来的路上……
 

尽管机构们尚未大规模深入探索比特币，但有证据表明，它们正变得越来越积极。

就在上周，领先的加密货币投资服务提供商Grayscale（灰度）透露，该公司的产品创下了季度新高，三个月内就吸引了2.549亿美元的资金。有意思的是，这些流入加密货币市场的资金，有大部分是来自机构投资者。据报告表示，事实上，大约84%的资金是来自机构投资者（主要由对冲基金主导）。

而Grayscale（灰度）并不是机构投资者唯一的加密货币参与渠道，曾被视为“牛市发动机”的Bakkt在9月份时推出了它的实物交割比特币期货。

在和分析师PlanB交谈时，他评论称：

    “Bakkt给投资者提供了另一种方式来出售他们的投资标的，这是另一个出口，而如果我不确定自己能否以合理的市场价出售投资标的，那我永远都不会去购买。”


另外，重量级投资机构Fidelity（富达）刚刚披露，其已开始加大对加密货币业务的投入力度。报道援引Fidelity（富达）首席执行官阿比盖尔·约翰逊（Abigail Johnson）的话指出，富达公司于2018年年底时成立加密货币部门，其目前正在全面推出数字资产的托管及交易服务。而这家投资管理巨头，当前正管理着约2.4万亿美元的资产。

 
虽然机构们在加速进场，但比特币的开拓者还是散户
 

诚然，人们对机构参与者会有很大的关注，但在加密货币这一革命性的行业当中，机构似乎并非是占据主导作用的。据Kerner表示，他认为比特币的大部分增长都是以散户为基础的，他甚至还表示，所谓机构将是这个市场的追随者，而不是开拓者。

事实上，在过去十年中，比特币的大部分增长（从0到20000美元）都是由散户、密码朋克、早期采用者、风险投资家以及其他非机构组织推动的。

你怎么看？


原文：https://www.newsbtc.com/2019/10/21/institutions-yet-to-delve-bitcoin-crypto-vcs/
https://medium.com/crypto-oracle/7-thoughts-following-our-conference-call-when-will-institutional-investors-join-the-bitcoin-bd7dfb5f3f63
编译：隔夜的粥 查看全部

19 个活跃投资方中有 11 位投了 Coda，Handshake 紧随其后，得到了其中 10 个投资方的支持。


QUICK TAKE

    Coinbase 有一个惯例，会在资产上线交易前发布一份该资产的调查研究报告。
    目前为止，Coinbase 已公布了 58 个进行考察的资产，其中 19 个已经上架交易。
    每个资产从前期调研到正式上线平均需要等待 75 天。
    *2019 年，Coinbase 宣布考察的 25 个资产里，有 21 个得到了风投的支持。


Coinbase 的目标始终是让其用户「能够接触到…至少占流通中所有数字资产总市值 90% 的资产。」该交易所近期的一份公告显示，其正在考察的新币种有 17 个，其中有些尚未启动主网。

本文，The Block 将对 Coinbase 的这一惯例进行研究，以及为何 2019 年 Coinbase 调研的大部分资产都是有风投支持的资产。

2018 年 7 月 13 日，Coinbase 首次宣布对资产进行上币前调查研究。这家总部在旧金山的初创企业认为这一做法是「为了向我们的用户保持公开透明，让用户了解我们对之后可能上架的资产做了哪些支持。」到目前为止，Coinbase 已经公布了 58 个调研资产，截至撰稿时已有 19 个正式上线。

每个资产从前期考察到正式上线平均需等待 75 天左右，而等待时间的中位数约为 57 天。

如下图所示，我们绘制了上面提到的 19 个资产的上线等待时间。其中历时最久的是 Stellar 的 Lumens （XLM）。2018 年 7 月 13 日 Coinbase 公布的首批考察对象中就有 XLM，直到 2019 年 3 月 13 日才宣布支持 XLM 交易对。而等待时间最短的是 Civic （CVC）、Distrixt0x （DNT）、Loom Network （LOOM）、以及 Decentraland （MANA），这些资产在 Coinbase 宣布调研后几个小时内就上线了。





Coinbase 今年考察的哪些资产最受投资机构欢迎？来源 : The Block


Coinbase 最近的一份上币调研公告已经遭到了批评。批评者认为这些资产主要都是风投站台的项目，他们利用 Coinbase 作为退出渠道，把持有的币卖给了散户。

The Block 研究了 2019 年 Coinbase 的上币调研公告，以确认上币受益最大的风投机构 / 个人有哪些。2019 年，Coinbase 一共调研了 25 个项目资产。

根据公开的投融资公告和项目官网中关于投资者的介绍，The Block 确认了 25 个资产中有 21 个是有风投站台的。这 21 个项目中最活跃的投资方有 MetaStable Capital、Multicoin Capital 和 Polychain Capital，他们共投资了其中 8 个项目。

此外，The Block 还绘制了一张描述 19 个最活跃的投资方对这 21 个项目的投资情况示意图。其中最受风投欢迎的项目是 Coda，19 个活跃投资方中有 11 位投了 Coda；Handshake 紧随其后，得到了其中 10 个投资方的支持。

Coinbase 今年考察的哪些资产最受投资机构欢迎？







原文：Analyzing Coinbase’s asset exploration announcements
作者：Steven Zheng
PANews 授权翻译并发布 查看全部

7月15日，数字资产管理公司Coinshares发布了关于过去6个月数字资产领域的研究报告。在该报告中，Coinshares对2019年上半年的市场情况作了详细解析，报告不仅提到了与2018年相比整个市场的复苏情况，还解读了今年以来关于富达、Bakkt、Facebook等大型机构的布局与影响，并着重对BTC、ETH、XRP、LTC这4种加密货币进行了分析。

以下为《加密报告》全文：


在这种新兴资产类别的炒作、投机和公众想象力背后，有一些基本面因素:这些指标为市场动态、投资模式和这些令人兴奋的新技术的整体发展提供了至关重要的洞见。在CoinShares Research，我们努力为读者提炼这些信息;将信号从噪音中分离出来，并提供清晰、易懂和相关的见解，以跟上我们这个时代发展最快的行业之一的步伐。

《加密报告》旨在教育、告知和激发读者的新想法，因为我们涵盖了业内规模最大、增长最快、技术上最有趣的4种加密资产。


很难想象今年的开局会比去年更艰难。

随着2018年11月的抛售在大范围的市场产生反响，加密市场深陷低迷之中，不仅引发了新手的恐慌，甚至经验丰富的加密老手也呼吁市场进一步探底。

许多专家推测，这不仅是长期熊市的开始，而且加密市场周期也在延长，这次衰退将是迄今为止持续时间最长、最残酷的一次。

但他们都错了，他们的错误完美地说明了我们在这个领域的集体知识的不成熟。它还提醒人们，基于价格数据进行预测是一项充满风险的艰巨工作。

然而，并不是所有人都陷入了绝望和沮丧之中。在即将走出恐慌阶段的研究重点中，Delphi Digital发布了一份令人印象深刻(且看涨)的比特币分析报告。该报告使用了UTXO的经验数据，根据比特币持有者的历史积累和分布模式，该数据在2019年第一季度正确预测了比特币的底部。

总之，他们的数据显示，上一轮牛市时期的比特币买家并没有将他们的比特币转移到交易所出售，而是在残酷的价格环境下持有它们。这种类型的分析是加密货币特有的，特别是那些使用UTXO模型来跟踪余额的加密货币，在CoinShares研究中，我们继续以极大的兴趣跟踪这些新方法的开发。

在我们的报告组合中，莱特币在一季度中期率先引领了复苏。受2019年8月莱特币奖励可能减半的刺激（现已减半），莱特币在2月初打破了价格下跌趋势，上半年大幅上涨281%。

正如Delphi预测的那样，第一季度刚刚结束，比特币市场就迅速进入积极的复苏模式，而山寨币也经历了一次集体上涨，不过涨幅要小得多。

比特币市场无情地拒绝了传统的“alt season”呼吁，而比特币价格的上涨抢走了所有人的注意力，至少今年到目前为止是这样。尽管许多山寨币从各自的底部大幅上涨，但加密的机会成本是用比特币来衡量的，到目前为止，2019年几乎所有的山寨币都被比特币大幅贬值。

关于比特币强势复苏的原因，一直不乏猜测。像往常一样，我们无法肯定地知道是什么真正推动了此次反弹，但有一些有趣的数据点或许可以解释这种走势。

2017年牛市中存在的四个因素在本轮牛市中明显缺失:媒体的广泛关注;谷歌上“比特币”搜索量激增;有关比特币推文的激增;以及上述提到的山寨币的上涨。

这表明，与2017年相比，散户对比特币的兴趣相对不温不火，并暗示上半年比特币的上涨在很大程度上是由人们期待已久的机构资金进入推动的。来自Coinshares销售部门的一些轶事证据进一步支持了这一假设。

在使该行业合法化方面，机构再次发挥了带头作用。举几个例子:富达宣布有意推出机构级比特币托管服务，并承认自2015年以来一直在尝试比特币挖掘;洲际交易所(Intercontinental Exchange)、微软(Microsoft)、星巴克(Starbucks)和波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)正联手推出Bakkt，这是一个加密货币平台，支持实物结算比特币期货等产品。

与此同时，Facebook也进入了加密货币领域，宣布有意推出一款名为Libra的“稳定币”应用程序。这款由Facebook支持的应用程序完全融入了Messenger、WhatsApp和Instagram等流行的Facebook应用程序。天秤座的财团读起来像是硅谷科技公司的“名人赛”，其中包括支付巨头贝宝(PayPal)、Visa和万事达(MasterCard)。

虽然天秤座是中央集权的，被许可的,以信任为基础的,不抗审查,不稀缺,甚至可以说根本不是一个加密货币。但它确实为世界上没有银行账户的人提供了潜在的好处，这些人目前无法获得我们在西方视为理所当然的服务，比如网上购物。

由于天秤座已遭到全球立法者的坚决抵制，观察人士也意识到集中化数字货币的弊端。美国国会议员甚至向Facebook在加州的办公室发出正式信函，呼吁立即暂停天秤座的发展

然而，毫无疑问的是，Libra的推出标志着加密货币历史上的一个分水岭。这么多家喻户晓的企业名称将加密货币作为一项合法技术的采用，立即抵消了多年来围绕加密货币的负面和无知报道。它进一步降低了无数普通人参与这个空间的门槛。

综上所述，2019年上半年应该被认为是这个新兴产业发展的一个完全积极的时期。协议、服务和相应技术的持续专业化令人印象深刻，多数资产已从去年残酷的熊市中大幅反弹。在这个领域，没有什么是确定的，事情往往感觉他们以一个危险的速度移动，但我们对这个行业的发展速度感到非常兴奋，并期待看到未来半年将带来什么。


比特币


抛开高昂的价格波动不谈，比特币软件栈的开发仍在全速前进。在基础层，可以说最大的改进建议是Peter Wuille的Taproot提案。具体来说，BIP引入了一个新的SegWit version 1输出类型，基于Taproot、Schnorr签名和Merkle分支。

这是基于SegWit的基础升级。在其组成部分中，Taproot启用了新的隐私功能，这些功能对于保持比特币在面对入侵链分析工具和政府试图“黑名单”时的可替代性越来越重要。

Schnorr签名旨在完全替代当前的ECDSA签名方案。在一系列新优点中，Schnorr支持各种可伸缩性改进，特别是在多签名事务领域。

最后，提案中包含了Merkelised Abstract Syntax Trees (MAST)，这使得在比特币基础层增加了智能合约功能。虽然该提议仍处于非常早期的审查阶段，而且Wuille在讨论任何具体的实现方法之前，已经表达了他希望缓慢而全面的社区反馈过程，但众所周知BIP可以作为一个软分支来实现。

比特币的第二层也在快速发展。lnd、Eclair和c -Lightning这三种主要的闪电技术都在2019年上半年对它们的项目进行了重大改进，而Matt Corallo的Rust-Lightning也在快速发展。

有关闪电网络的统计数据显示，2019年上半年，闪电网络的通道数量持续增长，从16217个增加到31273个(93%);节点数从2322个增加到4495个(94%);网络总容量由526个BTC提高到942个BTC(79%)。

2019年上半年，尤其是第二季度，比特币开采基本上回到了高利润状态。在2018年末价格大幅下跌之后，随着高成本矿商被赶出网络，矿业网络的难度出现了自工业采矿出现以来的首次持续下降。随着价格的大幅反弹，盈利的矿商再次扩大了业务，比特币的哈希率在第二季度末达到了历史新高，这是一个非常积极的迹象。


莱特币


2019年上半年是莱特币发展的又一个6个月，在这期间，莱特币的发展似乎更注重伙伴关系，而不是协议工作。

Litecoin GitHub存储库在加密货币开发社区中仍然是一个相对的“鬼城”，围绕该协议的兴奋程度和参与充其量也只是不冷不热。自今年年初以来，Litecoin GitHub repo只收到了13份提交，数量少得令人难以置信，不到比特币回购平均每周提交率的三分之一。

而最近最令人兴奋的Litecoin新闻主要是围绕着伙伴关系展开。

例如，莱特币基金会在今年6月宣布，它与Bibox和Ternio合作开发了一款特殊版的物理加密货币借记卡。这张卡将允许用户在线和离线使用莱特币，而且可以是“世界上任何接受主流信用卡的地方”。

而且，莱特币也有其他积极的迹象。莱特币今年的价格上涨了281%，是本报告所讨论的4项加密资产中涨幅最大的，除此之外，莱特币的在线交易也从年初的每日2万笔增加到了6月底的约3万笔。虽然这无疑是一个积极的发展，但每日交易量仍只是2017年末/ 2018年初峰值的一小部分，当时莱特币每天正常处理的在线交易超过10万笔。

除此之外，在莱特币采矿网络中可以发现更多的积极迹象。在经历了2018年末的价格下跌后，哈希率才持续下降，此后，该网络已强劲复苏，并在2019年第二季度初创下了哈希率的历史新高。

莱特币正在迅速接近它的第二个采矿奖励减半，这将把区块奖励从目前的25 LTC降低到12.5 LTC。尽管这可能给高成本莱特币矿商带来短期挑战，但其通胀率将下降一半，这可能对价格产生积极影响，因为矿商可出售的硬币减少，从而降低持续的供应压力。

（注：8月5日，莱特币完成减半，此前，莱特币曾一度涨超100美元，减半完成后，莱特币开始持续下跌，现于90美元附近徘徊。


今日，据Tokenvie数据显示，近24小时莱特币链上交易额为5682579.71 LTC，较前日上升74.59%，链上交易数为34001笔，较前日下降0.84%。活跃和新增地址数较前日分别下降9.96%和1.29%。全网实时算力387.99 TH/s，已连续5日下降。）


以太坊


Ethereum协议的开发仍在继续，尽管目标和路线图在快速变化。虽然开发人员之间在手段和目的上仍然存在着明显的内部分歧，但似乎Ethereum开发人员现在打算完全废弃当前协议(被认为是Ethereum 1.0)，而选择完全重新设计(被认为是Ethereum 2.0或Serenity)。

重新设计有一个四阶段的路线图，目前是阶段“pre-zero”：这一阶段旨在包括所有升级以太坊的“常见疑点”，包括POS，sharding，plasma和zk-snarks。

目前还不完全清楚这次重新设计的时间表，但是我们正在密切关注最新的更新。在价格回升方面，以太在2019年的反弹中(103%)比比特币(188%)和莱特币(281%)更为谨慎，但比XRP(6%)更为强劲。

与此同时，由于其从历史最高价格（94％对比比特币的84％）有着较大的下降幅度，其目前的地位在历史背景下似乎相对较弱。

去年2月，作为君士坦丁堡硬分叉的一部分，以太坊开发商决定将块奖励从3eth下调33%，至2eth。在此之后，以太坊的哈希率又下降了6个月，这是以太坊连续第2个6个月的哈希率下降——这无疑是一个令人担忧的迹象，尤其是与比特币网络形成鲜明对比的是，尽管比特币价格严重低迷，但在整个熊市中，比特币网络的哈希率一直在上升。


XRP / Ripple


在讨论XRP/Ripple的发展时，我们再次强调，在评估正面和负面新闻时，要牢记他们各自独立但又相互交织的生活。

Ripple的产品套件由rippleet、xCurrent、xRapid和xvia组成——所有这些都由资金雄厚的大型集中管理软件团队进行快速开发，并由Ripple雄厚的资金进行积极营销。

其中，xCurrent正处于一些领先银行推出的不同阶段;然而，它不需要使用XRP，并且支持法定货币。而xRapid解决方案确实使用了XRP，但是目前还不清楚XRP在多大程度上被采用。

规模最大的XRP控股公司，其规模远远大于紧随其后的XRP控股公司，仍然由Ripple公司集中控制，他们继续出售尽可能多的XRP，以满足他们自己强加的托管合约每月向市场倾销的要求。

在我们的报告组合中的四个代币中，XRP是到目前为止2019年上半年表现最差的。与加密市场的其他部分相比，仅仅6%的价格增长是极其微弱的，尤其是当你把比特币的表现作为市场基准时，这一点尤为明显。

全球政策制定者对XRP有积极的提及——例如国际货币基金组织(imf)总裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine lagar)——尽管目前尚不完全清楚，这些积极的观点是适用于数字资产XRP，还是仅仅针对Ripple公司、他们的rippleet产品套件，还是所有上述因素。

以下为2019上半年4种加密货币图文报告：






















Fig1：图1是一个简单的带有交易量覆盖的价格图表。价格和成交量分别是投资者信心和市场流动性的指标。由于图形段的特征形状，这种图表类型称为烛台图表。烛台的主体代表开与关之间的价格运动，“灯芯”代表周期内的高点和低点。市场价格显示在左边的轴上。单支蜡烛可以代表任何时期的长度，然而在这份报告中，它们代表一个星期。因为加密货币市场从来不关闭，所以打开和关闭时间都设置为午夜UTC。下面的条形图代表了市场总交易量和右侧轴上的读数。

Fig2：图2显示了从资产的第一个可靠价格信号到发布日期的年回报率。这旨在让读者了解资产的长期表现。

Fig3：在图3中，我们查看了按美元计价交易量*排列的前5个地理市场。这张图表可以让我们了解全球不同地区某些加密资产的相对受欢迎程度。它还可以被解读为一个指标，表明在交易量较大的司法管辖区，存在法律、监管或其它政府强加的风险。

Fig4：图4显示了按最大的法币交易对划分的月度累计交易量。尽管市场上还有更多的法定货币交易，但绝大多数交易都是通过排名前7位的法定货币(包括Tether)完成的，其余所有货币对仅占全球贸易总额的一小部分。在这里，读者可以观察到总交易量的周期性变化，以及在加密市场中，哪对法定货币主导着交易。总交易量是市场流动性的指标。

Fig5：图5按交易所管辖范围显示了每月总交易量的百分比。与图3类似，该图旨在让人们了解资产交易的相对地理位置，以及交易对辖区内法律、监管或其它政府强加风险的敞口指标。（这里Coinshares只选择了一些被列为白名单的交易所，其报告量只反应真实交易）

Fig6：图6显示了从一项资产的第一个可靠价格信号到发布日期的年均日波动率。观察一段时间内的波动可以帮助读者了解他们的加密资产的风险状况的变化。

Fig7：在图7中，我们使用Pearsons Correlation Coefficient查看加密资产与一篮子通常可投资资产的相关性。基本投资组合理论告诉我们，包含多样且未经修正的一篮子资产的投资组合不易受波动影响。得分为1表示两个资产完全一致地移动，得分为0表示它们完全相互独立地移动，得分为-1表示它们完全相反。

Fig8：图8显示了不同的多年、月度平均夏普比率(Sharpe ratio)，这是一个衡量回报率的指标。得分越高，投资者因资产增加的风险水平得到的补偿就越好。

Fig9：图9显示了通过哈希率变化测量的增长率。


原文链接：https://coinshares.co.uk/assets/resources/Research/h1-2019-crypto-report.pdf
作者：Coinshares
编译：共享财经Neo 查看全部

北京时间今日凌晨，比特币急速拉升突破8800美元，创下过去12个月的新高。在过去一周，比特币一周位于8000美元下方波动。这次急剧上涨是一种不可否认的抛物线走势。


比特币快速拉升，创下2019年新高


就在这次上涨启动之前，比特币还在艰难地维持在8,000美元关口。然而这种情况几乎在瞬间发生了改变，根据行情图表显示，比特币价格几乎直线拉升，突然飙升逾600美元，轻松突破8500美元大关，并在2019年创下新高，之后比特币继续上涨突破8800美元。截止发稿时，比特币价格为8742.26美元，24小时涨幅9.2%。

更重要的是，与12个月之前的价格相比，比特币涨幅达到了8.83%，这意味着1年前买入比特币的投资者现在已经获得了收益，而市值排名前五的其他主流币种均大幅亏损：比特币（8.83%）、以太坊（-57.3%）、瑞波币（-36.78%）、比特币现金（-59.89%）、莱特币（-14.65%）。






总而言之，比特币在2019年的涨幅达到了惊人的130%，许多看涨比特币的人可能会将今日比特币突破8500美元大关视为证据，证明比特币可能更早、而不是更晚挑战2017年12月创下的2万美元历史高点。

当比特币价格本月早些时候跌破7000美元时，eToro高级市场分析师马蒂•格林斯潘(Mati Greenspan)表示，痛苦的价格修正将让我们有机会判断加密市场是否真的开始了牛市。

    “如果现在回调最后出现逆转，且我们继续超越近期高点，那么在突破2万美元之前将几乎没有什么主要阻力位。”


今天价格的突然上涨似乎满足了这些条件。

 
机构投资者入场推动上涨？
 

对于最近上涨的原因，ErisX Digital首席执行官汤姆•奇帕斯表示，这次上涨的“最强”原因就是“不同的参与者进入该领域”所带来的持续成熟和发展。比特币今年高达130%的收益远超传统市场投资回报，这极大地吸引着传统投资机构的入场。

根据推特上的一份统计显示，机构资金的入场可能正是比特币市场熊牛转换的推动因素。







原文：https://www.ccn.com/bitcoin-price-8750-12-month-high
编译：Kyle 查看全部

北京时间12日16:00左右，比特币价格在短时间突破7500美金，后又急速跌落至7300美金，波动剧烈。

截至发稿，比特币价格依旧在7300美金徘徊，创近9个月的新高。

从5月10日起，比特币价格分别以日4%、7%、10%的速度增长；而近三个月，比特币价格涨幅已超过100%。

与前期IEO“炒作”时热度褒贬不一不同，如今比特币价格攀升，以及在其带动下主流加密货币集体上涨，这似乎在用真金白银预告加密货币市场已经摆脱熊市阴霾，进入下一周期。

在庆祝比特币王者回归的同时，众多加密货币玩家也在“抱怨”这场价格狂欢来的猝不及防，甚至后悔自己没有尽早入手，从中分到一杯羹。

比特币领涨确实值得庆祝，但在狂欢之余，也有一些问题值得思考：比特币的这一次上涨的逻辑是什么？这场狂欢还能持续多久？一路飞涨的“表演”是在酝酿新收割，还是将直接叩开新一轮牛市的大门？


一、 比特币领涨，加密货币市场回暖


“一觉醒来比特币7000多了。” 5月12日早上，玩家Jenny微信群里感叹，涨的不仅是比特币，昨天晚上有人让她买BCH，但因为睡着了没下手，今天早上醒来看到BCH也跟涨到了190多美金，Jenny后悔不已。

和Jenny一样后悔不迭，苦恼没有“上车”的不在少数，因为近期比特币的表现实在太出乎意料了。

今年年初，比特币价格还在3500美金徘徊，但经过几个月的酝酿，这几日比特币价格一路飞涨，从6400美金、6800美金、7000美金，再到今天逼近7500美金，比特币以惊人的速度不断突破新高，给币圈打入了一剂兴奋剂。






今年以来，比特币价格不断突破新高

梳理比特币近期的表现可以发现，比特币已经连续十多天持续上涨了；如果再把时间维度拉长到今年3月，可以发现比特币已经从3700美金上涨至近7500美金，涨幅超过100%。

如果仅从涨幅来看，比特币已经成为今年以来收益回报率非常好的资产。5月9日，Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz在接受采访时表示，他预计18个月内，比特币价格有望突破历史高点。

面对今天比特币再一次优异的表现，有人甚至在交流群里，直接喊出了“今晚进军 8000 美金”的口号。

不过，事实上这一次比特币的连续上涨来得有些“猝不及防”，此前并没有很强烈的信号，反而是近期发生的一些黑天鹅事件，让投资者们对加密货币“望而却步”，也错过了这一次的行情。

5月7日，加密货币交易所币安遭遇黑客攻击，黑客在区块高度575012处从币安热钱包中盗取7000枚比特币，价值约达3亿人民币。

虽然币安很快发声，表示将使用“SAFU基金”全额承担本次攻击的全部损失，没有任何用户有任何损失，但突入其来的黑客，还是给币圈带来了震动，比特币币价瞬时遭遇下跌。为应对此次攻击事件，币安暂时关闭了充值与提币功能，最新消息显示，币安目前尚未恢复该业务。

除了币安刚经历的黑天鹅事件，整个币圈还沉浸在Bitfinex高达数十亿的IEO“吸血” 余波中。

因为8.5亿美元被查封，Tether从交易所Bitfinex处借了资金补空，这个事件被纽约州检察总长办公室爆出后引起了轩然大波。瞬间，比特币价格就从5400美元跳水到5200美元以下。

为解决资金问题，Bitfinex决定采用IEO进行融资，募资总额高达10亿美金。这一消息震撼了币圈，在当前币圈并没有从圈外引来大规模进场资金的情况下，Bitfinex竟然要融这么一大笔钱。对此，Fundstrat联合创始人Tom Lee认为，这10亿美元的融资将对比特币和其他数字资产产生很大的负面影响，可能导致比特币价格下跌。

而在刚结束的股东大会上，股神巴菲特坚持认为比特币没有产生任何价值，“这就是一个赌博”。

在负面消息频出的状态下，到底是什么助推了比特币的这一轮上涨？

 
二、 比特币为何一枝独秀


是什么导致比特币这一轮上涨？31QU梳理了以下原因：


1 富达、洲际交易所等外部资金入场

有分析认为，各大金融老牌企业纷纷入局加密货币市场，大量新资金流入形成的买压导致了比特币上涨。

根据彭博本月6号的报道，富达投资旗下的 Fidelity Digital Assets 将推出面对机构投资者的比特币交易服务。

作为全球最大资产管理公司，富达投资旗下资产达7万亿美元，并在近两年大力布局加密货币行业，除了即将推出的比特币托管服务外，还在积极布局比特币挖矿及相关能源产业。

而富达不是唯一入场的大型传统金融机构。

在Bakkt完成7亿美金估值的融资后，ErisX在4月25日宣布推出针对机构客户的现货交易产品。

此外，有传闻称E-TRADE 或将向其 500 万客户提供BTC 和 ETH 交易，而TD Ameritrade也传出正在测试 BTC 现货交易。Bakkt和ErisX专注于机构市场，而E-TRADE和TD Ameritrade专注于大型且不断增长的零售散户市场，拥有500万用户的E-TRADE，资本超过10亿美元。

以上每一步，都让更多的法币流入加密货币生态系统，这使得下一个加密货币的牛市来得更加猛烈，也会将下一轮牛市的加密市值推向新高。


2 彭博社：1亿美元算法交易是直接推手

彭博社则把加密算法对冲基金列为推动比特币上涨的原因之一，这或许预示着新一轮的加密货币复兴。

根据彭博社消息，比特币于4月2日突然大涨20%，可以是由价值约1亿美元的买单所致，该买单由算法操控，分别在Coinbase、Kraken和Bitstamp三大加密货币交易所一小时内买入总共约2万个比特币。比特币价格随后接连突破4000美元和5000美元关口，1分钟内飙升23％（1000美元以上）。






报道称，虽然去年加密货币对冲基金整体上亏损近72%，然而一部分算法基金表示，在2018年的月收益率达3%-10%。

“可能有人会觉得算法交易是一种操纵手段，但它也是提升市场效率的一种方式，我绝对是第二种看法。”伦敦加密公司BCB Group首席执行官Oliver von Landsberg-Sadievon Landsberg-Sadie说，BCB Group帮助客户进行大规模的算法交易，以最大限度地减少市场影响。

鉴于算法交易在加密货币行业具有潜在的发展空间，在过去一段时间，算法交易开始在加密行业兴起。

根据加密基金研究（Crypto Fund Research）的数据，在过去7个月内，从事加密货币的算法交易员人数大幅增加，自去年9月以来，共有17个算法或量化基金成立，占同期启动的加密对冲基金的40％以上。

去年加密货币对冲基金整体亏损将近72%，然而部分算法基金声称获得3%-10%的月度收益。数字货币基金Alphabit Fund在6个月前开始向算法交易转型，Alphabit Fund拥有4亿美元的市场规模。去年11月开始，全球最大独立金融顾问机构deVere Group也投身于加密货币算法套利。


3 比特币“减半效应”初现

按照比特币设定，比特币区块奖励约4年减半一次，而每次减半，比特币价格都会以数量级上涨。这就是比特币减半的价格效应。

而现在比特币四年一次的区块减半正在倒计时中，距离比特币减半不到400天了，预计将2020年5月24日，比特币区块奖励将从12.5个比特币减少到6.25个，通胀率将从3.8％减少到1.8％。

作为比特币历史上第三次“减半”事件，比特币即将来临的减产也是备受期待。因为几乎在每一个产量减半日期的前一年，比特币会从熊市中逐步恢复，并在之后逐步开启牛市。

而从比特币减产的历史数据来看也的确如此。

从每一次比特币减也可以发现一个规律，几乎在每一次比特币减半的前一年，都会出现比特币价格上升的趋势，这似乎已经成为币圈共识。






“在前两次减半事件发生前的几个月里，我们看到比特币的价格稳步上涨，然后随着奖励减半，比特币的价格也随之上涨，”Blockchain公司研究主管加里克•希曼(Garrick Hileman)如是说到。


4 比特币是2019目前表现最好的资产

过去一周，标准普尔500指数遭遇今年以来最糟糕一周，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数均下跌逾2%，纳斯达克指数下跌3%。

Fundstrat分析师Thomas Lee认为，近期发生“全球股市急剧下跌”、“波动率指数(VIX)飙升”、“全球收益率曲线趋缓并翻转”等负面经济事件，对比特币价格造成了影响，让其呈现出与其他投资标的不同的走势，成为新投资标的潜力。






根据推特用户@Charlie Bilello的计算，目前为止，比特币已经击败华尔街成为新的资产类别，2019年比特币回报率达52%，而原油回报率为33%，纳斯达克100指数24%，标普500指数18%。

Canaccord分析师认为，截至目前，比特币是2019年表现最好的资产之一。

根据《华尔街日报》最近一份报告显示，比特币在4月表现出色，虽然一度受到Tether-Bitfinex负面消息影响，价格短暂出现颓势，但之后呈现新的涨势，并在近期测试新高。

报告同时指出，近期加密货币市场表现得非常积极，大大改善了之前被2018年熊市打击的投资情绪，并且随着2019年的继续，基本面增长可能会让比特币价格进一步上涨。


5 比特币应用场景增多

除了预测比特币会在未来24个月回到2017年末的高位，Canaccord分析师发现，有高达700万枚、至少六个月没有活跃的比特币，如今已经开始再次交易。

虽然近一年来加密货币市场处于熊市中，但比特币的基础设施布局并没有落下。比特币在今年也开辟了不少新的应用场景。

随着闪电网络在最近一年的爆发性增长，移动支付巨头Square积极拥抱比特币支付，比特币首个商用侧链Liquid的正式上线，以及千禧一代不信任传统银行等因素无疑会进一步推动比特币被主流采用。

Liquid是Blockstream推出比特币侧链，在Liquid上转btc，时间更快，手续费更低。“Liquid将加强比特币生态系统，因为客户可以更安全，更迅速地进行交易。

HTC即将推出其下一代区块链手机EXODUS 1s将兼容比特币全节点，这意味着客户可以把整个区块链的数据存储在他们的设备上，从而更大程度地参与去中心化和保证数据安全。

但Exodus手机不能挖矿，可以使用Zion钱包存储、发送、交易比特币、以太币、莱特币、ERC-20代币等。

据CoinDesk报道，Blockstream Satellite正在与初创公司goTenna合作，“让用户即使在没有互联网情况下也能进行比特币交易”。

用户可以通过Blockstream Satellite部署的卫星接收区块链数据，并通过goTenna Mesh网络发送已签名的比特币交易，而无需直接连接互联网。

这意味着相对于易受事故或自然灾害影响的传统的互联网基础设施，拥有一个替代选项的比特币网络对中断更具弹性。

此外，集成goTenna网络后，用户可以点对点进行交易，并利用网状网络提供的内在机密性，从而提升安全和隐私性。

事实上，关于比特币此次上涨分析有很多，比如资本对国际局势的敏感让比特币发挥避险属性，甚至有人将CoinDesk即将开启的“共识大会”活动，也纳入此轮上涨推手中。

但更多人关心的问题是，这场突如其来的价格狂欢会持续多久？

 
三、新的周期还是新的收割？


全球市场分析师Alex Krüger曾指出，如果比特币超过6400美元，则确认数字货币市场新的牛市将正式开启。

上周31QU翻译发布的《数字资产基金Adamant Capital最新发布的报告》也认为，下一轮牛市正在酝酿当中，巨鲸正在比特币低估值区筑底，一旦多头建立起来的市场控制权得到巩固，比特币价格将继续攀升。

更直白的解释是：比特币目前正处于积累阶段，这个阶段的最大特征就是，价值投资者正在“逢低买入”。在此之后，新的牛市将把比特币推高至数万亿美元市值规模。

事实上，比特币这次迅猛上涨让大多数人感到意外。

在今年4月下旬比特币一次小幅上涨中，DGroup创始人赵东曾表示，“现在是反弹，不是牛市”，“牛会来的，但不是现在”。但今日赵东用“我不是神”来调侃比特币价格没有按照“预期”部署。

也有一部分加密货币分析师认为比特币价格可能会回调。






根据Coindesk 分析师Omkar Godbole的观点，由于14日相对强弱指数（RSI）目前处于超买状态，因此在下一个阻力位7,411美元（2018年9月高点）之前可能会出现价格回调。如果出现回调，可能会被历史性强劲的30日均线（MA）逆转，目前为5,450美元。

The Crypto Dog 分析比特币价格表示，BTC目前正遇到一个阻力位，价格可能会出现回调。

交易员Cantering Clark同意Crypto Dog的分析，他进一步解释道，虽然持续走势似乎是“令人难以置信的看涨”，但BTC仍处于阻力位，并且远远高于其20周移动平均线。比特币很快就会出现回撤，随着未来几周购买压力减缓，回归更有机和可持续的水平。






而根据NewsBTC的Joseph Young的说法，这次的反弹主要是由那些加密货币老用户，而不是有增量用户进入。“由于信心、舒适度的整体增长，加密市场的存量资金正在回归。”

谷歌数据也证明了这一点。根据研究员Alex Kruger的说法，“比特币”关键词搜索的数量仍处于低位，不到2017年12月末（当时比特币处于2万美金峰值）比特币搜索热度的一成。

还有一种观点认为，比特币此次最近小碎步上涨，是因为币安在出货USDT，将手里大量USDT换成BTC，把USDT资产储备率降低，从而直接推升了BTC价格。

币安这么做的原因在于，认为USDT会出现更大的暴雷，为了避险，所以将交易所去USDT化。在币安USDT出货完毕后，BTC还会有回落。

 
结语


在享受价格狂欢的同时，玩家们也不能忘记比特币的高风险。

2014年，经历了Mt.Gox被盗事件的比特币元气大伤，价格从 951美元跌到309美元，被彭博社评为“2014 年度最糟投资品”。

就在去年，比特币价格不仅从顶峰18824美元跌到3245美元，而且经历了比特币历史上最长的熊市，被俄罗斯FinExpertiza列为“2018年表现最差的投资品”。

因为目前不断攀升的价格，如今比特币，又成为“今年全球表现最好的资产”。

因此，尽管比特币此次上涨迅猛，但玩家们依然要谨记，加密货币市场是个24小时无休止、无限制、甚至无规则的“战场”。

FOMO心理作祟，“收割者 ”无处不在，在诡谲莫辨的加密货币市场，不是每一次都能幸运地踩对价格鼓点。

（本文不作任何投资建议）


文 /31QU 小萍 林君 查看全部

据知情人士透露，富达投资(Fidelity Investments)将在几周内为机构客户提供买卖全球最受欢迎的数字资产比特币的服务。富达投资今年早些时候已经开始提供比特币托管服务。

这家总部位于波士顿的公司是全球最大的资产管理公司之一。去年10月，该公司创建了富达数字资产(Fidelity Digital Assets)，押注了华尔街对交易和保护数字货币的新生兴趣将会增长。这也使富达领先于其主要竞争对手一步，这些竞争对手迄今大多对加密货币仍旧处于观望状态。该公司去年10月曾表示，将在今年早些时候为比特币提供场外交易执行和订单路由服务。

这位不愿透露姓名的人士说，富达将与经纪公司E*Trade和Robinhood一道，向客户提供加密货币交易服务，不过富达只针对机构客户，而不是像E*Trade和Robinhood等那样面向散户投资者。富达5月2日发布的一项研究发现，47%的机构投资者认为数字资产值得投资。

富达发言人Arlene Roberts在一封电子邮件中说:

    “我们目前在我们的平台上支持一些精选的客户。我们会根据客户的需要、司法管辖区及其他因素，在未来数周及数月继续推出我们的服务。目前，我们的服务重点是比特币。”


在去年11月至今年2月期间，441名机构投资者接受了调查。调查显示，72%的机构投资者更喜欢购买持有数字资产的投资产品，57%的机构投资者选择直接购买数字资产。

加密货币吸引更多主流投资者的障碍在于，它继续受到欺诈、盗窃和违反监管规定的困扰。最新的案件涉及纽约总检察长指控比特币最大的交易所之一Bitfinex隐瞒了约8.5亿美元的客户和公司现金损失。总部位于温哥华的Quadriga Fintech Solutions Corp.正在面临破产，该公司创始人Gerry Cotten去年去世后，该公司欠11.5万名客户约1.93亿美元的加密货币和现金。

比特币今年已经上涨了50%以上，延续了价格的剧烈波动，吸引了许多个人投资者购买这种几乎不受监管的货币。2017年，比特币暴涨140%，去年暴跌74%，这都使得比特币在传统投资者群体中名声大噪。


原文：https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-06/fidelity-said-to-offer-cryptocurrency-trading-within-a-few-weeks
作者：Matthew Leising
编译：夕雨 查看全部

你觉得Coinbase挣钱吗？


4 月 18 日， 据 Cindesk 报道，根据路透社的推测和计算，美国头部加密货币交易所 Coinbase 2018 年全球收入约为 5.2 亿美元。

根据 Coinbase UK 提交给英国公司注册处的一份文件（Odaily 星球日报注：路透社并未公布该家机构及这项文件的名字），2018 年 Coinbase 在英国的营收增长 20% 至 1.53 亿欧元（约合 1.73 亿美元）。

Coinbase 英国首席执行官 Zeeshan Feroz 向路透社表示，英国业务占该公司总营收的“近三分之一”。该文件还显示，Coinbase UK 2018 年的净利润为 660 万欧元（约合 740 万美元）。根据 Odaily 星球日报的计算，Coinbase UK 2018 年的净利润率为 4.3%。

2018 年 10 月，据 Finance Magnates 报道，Coinbase 英国分部 Coinbase UK 于 2018 年 10 月公布其 2017 财年的财报内容。在其整年的业绩中，总收入共计 1.2789 亿欧元（约为 1.44 亿美元），扣除销售成本 1.1893 亿欧元（1.367 亿美元），管理成本 372 万欧元（428 万美元），剩余营业利润达 524 万欧元（602 万美元）。除此之外，减去相关的利息费用 176 万欧元（202 万美元），最后得到税前利润 348 万欧元（400 万美元）。

根据 Coinbase 提交的财务数据，Coinbase UK 盈利的税收为 102 万美元，这使得该公司过去一年税后利润最终为 260 万欧元（299 万美元）。由此可以计算出 Coinbase UK 2017 年的净利润率为 2.08%。可以看出，2017 年到 2018 年，Coinbase UK 的净利润率还是还是呈上涨趋势的。

据 Odaily 星球日报了解，Coinbase 的盈利主要来自三大板块，分别是交易手续费、上币费以及增值服务。

所谓的 “增值服务” 即为通过和大型机构如 YC、Overstock、老虎环球、戴尔等进行合作，Coinbase 在上述机构的支付入口接入了比特币支付环节，为 Coinbase 拓宽手续费收入扫除了障碍。尤其是通过与投资机构 Yc 及老虎环球的合作，使得 Coinbase 获取了这两家投资巨头所掌握的大量企业资源，在比特币支付环节建立起了巨大的垄断优势。

2018 年 12 月 Coinbase 与支付平台 PayPal 合作，为美国客户提供即时、免费的法币交易提款。这意味着客户可以立即免费把自己 Coinbase 帐户中的加密货币余额转到其 PayPal 帐户中。

2019 年 2 月 26 日，Coinbase 宣布和金融平台 SoFi 合作，二者联手帮助 “千禧一代” 投资加密货币。在未来，SoFi Invest 用户将能够通过与 Coinbase 的合作来购买加密货币。

而知名财经作家、黄金研究员肖磊告诉 Odaily 星球日报交易手续费还是 Coinbase 最主要的收入来源还是交易手续费。根据链得得此前的分析，尽管 Coinbase 一直致力于在机构投资者方面增加收入，但据统计，目前公司盈利只有 15％ 来自机构账户，而收入的 80％ 来自消费者，这部分收入绝大部分来自用户买卖比特币。


作者：茶凉 查看全部

图片来源：unsplash


据外媒近日报道，过去一年，有关美国监管机构批准比特币ETF的讨论主导了各大新闻头条，甚至在多个时间段影响了市场。许多投资者和分析师认为，比特币ETF的批准将导致大量投资者涌入，因为它将把加密货币带到所有传统股票投资者面前。


虽然比特币ETF的地位和潜在影响仍然未知，但市场上已经出现了一种交易所交易产品，即交易所交易票据（ETN），这允许投资者通过这种新的形式来参与比特币交易。
 

比特币ETN较比特币现货溢价很大
 

灰度比特币信托(Grayscale Bitcoin Trust, GBTC)是一种受欢迎的ETN，它允许传统投资者在不实际拥有基础资产的情况下，获得从比特币每日价格波动中获利的敞口。

灰度公司将他们的产品描述为“首支只投资于比特币价格并从中获取价值的公开上市证券”，这种证券使得投资者可以“通过传统投资工具获得比特币价格变动的敞口，而无需购买、存储和保管比特币”。

GBTC的每股交易价格约为比特币实际价格的1/1000，目前为每股4.82美元。这意味着，GBTC对一个比特币的估值为4820美元，远远高于比特币目前不到4000美元的价格。

Fundstrat Global的联合创始人Thomas Lee在最近的一条推文中就这种溢价发表了意见，他猜测GBTC相对于比特币的资产净值(NAV)的溢价是机构购买的信号，因为对传统投资者来说，通过加密货币交易所购买GBTC要比购买比特币容易得多。他写道：

    “在比特币价格飙升至约4000美元之后，GBTC对比特币的资产净值溢价上升至36%……溢价上升是机构净买入的信号，这也标志着2019年加密货币市场要比2018年乐观。从灰度投资购买ETN比通过加密交易所购买比特币现货更容易。”


尽管GBTC没有为买家开通比特币现货通道，比特币只是其ETN追踪的基础资产，但它确实允许买家以一种容易获取的方式参与比特币部分基于波动性的金融产品。





GBTC 资产净值指数

 
上升的GBTC溢价真的是机构购买的结果吗?
 

2月17日，比特币的价格在短暂下跌至3600美元后大幅上涨，目前已上涨至4000美元左右，这已被证明是一个阻力位。

从历史上看，比特币价格上涨时，GBTC的溢价就会上升，而比特币价格下跌时，GBTC的溢价就会下降。这样看来，历史上GBTC似乎一直在放大比特币的情绪变化，这并不能有力地支持Thomas Lee的理论，即溢价的不断上升是机构购买的结果。

此外，Lee对GBTC相比比特币当前资产净值溢价的评估被夸大了，彭博社指出，GBTC当前溢价略低于19%，而其52周平均溢价接近40%。Lee在回复他的原帖评论时提到，20%的资产净值溢价似乎更准确。

可以看出，尽管机构确实有可能正通过GBTC交易比特币，但几乎没有证据表明这一点，而且其当前的价格溢价也没什么特别之处。在作者撰写本文时，GBTC的价格较开盘价上涨了近15%，而比特币在24小时的交易期内仅上涨了1.5%。


原文：https://www.newsbtc.com/2019/02/19/could-bitcoin-btc-etns-large-us-stock-market-premium-be-a-sign-of-institutional-buying/
作者：COLE PETERSEN
编译：Libert 查看全部

据彭博通讯社报道，剑桥咨询公司认为，从长远来看，加密领域的投资可能代表着机构投资者的一项稳健投资。

总部位于波士顿的剑桥咨询公司(Cambridge Associates)专注于从事养老和捐赠咨询业务，剑桥咨询公司与总计提供3,000多亿美元咨询服务的机构合作。据报道，在今天发布的一份研究报告中，该公司分析师写道:

“尽管面临挑战，但我们相信，投资者要着眼长远， 从今天就开始探索加密领域，这是值得的。尽管加密领域的投资风险很高，但其中一些技术很可能会颠覆数字世界。”

在评估2018年加密货币市场暴跌时，分析人士认为，尽管如此，加密投资领域的整体图景仍有力地表明，这是一个正在发展、而非停滞不前的行业。

该文件还建议潜在投资者对该领域进行全面研究和自我教育，并探索多种投资途径——从与缺乏流动性的风险资本基金合作，到在加密交易所现货市场交易。

据报道，数字资产管理基金“灰度投资”最新的《加密投资报告》显示，从机构投资者流入的资本比例呈上升趋势。

前高盛合伙人、加密领域商业银行银河数码(Galaxy Digital)创始人迈克•诺沃格拉茨(Mike Novogratz)预计，这种趋势将持续下去。他最近预测，密码行业作为一个整体，将经历一场结构性转变，从“一场草根自发的革命，到由机构领导的革命”。

据报道，由坚定的投资者大卫·f·斯文森(David F. Swensen)掌管的著名常春藤联盟美国大学耶鲁大学(Ivy League American university Yale) 300亿美元的捐赠基金，是去年10月份成立的一个重点关注加密领域的4亿美元基金的募集者之一。 查看全部

从2015年末开始，ConsenSys对区块链行业会做出一年一度的预测。上星期，ConsenSys发布了对区块链行业2019年的预测。从这些文章里我们可以看到，有些预测是判断行业整体趋势的（去中心化被越来越多的人接受），有些预测在每年都会写（监管、浏览器browers、数字身份），有些预测过于乐观（以太坊在2018年会超过2000美元，数字货币总市值超过2万亿美元）。值得欣慰的是，对于2016年所做的所有预测，在2018年都基本实现了。

以下是全文翻译，有些地方做了省略。


1. 从2019年开始，第四次工业革命相较之前的革命会呈现指数级的增长率

这些流行的技术——人工智能、机器人、物联网、量子计算和生物技术，都会从概念阶段演变到应用阶段。而上述所有技术都将以区块链作为基础。

大公司都在部署区块链系统（沃尔玛、富达、Facebook、亚马逊、许多VC等），所以这一次工业革命将会快速发展。而与这次革命相关的利益方，不仅只有亿万富翁，每个人都可以参加利益分配。所以，“去中心化”会是这次工业革命发展的关键。


2. Token狂热时代的结束会导致更多高质量Token的涌现

1996到2006年间，85%以上的域名网站市值都归零了。互联网诞生的12年后，苹果公司在2008年7月推出了第一款App。






在如上图中，可以看出web2.0走向主流所花费的时间。

区块链产业也类似，2018年的ico是融资的新尝试，但还是非常早期。在2019年，我们将看到通证经济的进一步复杂化，通证中将进一步嵌入新的业务逻辑，这将使通证更具有实用性。区块链的应用会突破支付功能以社会无法想象的方式拓展。

设想一下，按分钟支付的就业协议，一种以编程方式禁止购买糖或咖啡因的食品券，领居间一种可以通证化的能源交换，然后这都是初步的想象。


3. 传统金融市场的波动会让投资者转移投资到数字资产

在充满不确定性的时代，稀缺商品通常被视为避风港。这也是桥水基金合伙人Ray Dalio的著名基金“All Weather”持有7.5%的黄金和7.5%的其他大宗商品以应对波动性增加，并对冲股票或债券的周期性风险的原因之一。据“华尔街日报”报道，截至18年11月，德意志银行跟踪的70个资产类别中有90％的年度总回报为负值。相比之下，2017年仅有1％的资产类别产生负回报。在全球范围内，股票市场指数以金融危机以来最差的年度业绩收盘。

在这个紧缩周期中，许多人担心美国即将陷入衰退，预计投资数字货币的兴趣会增加。逆势观点可能是，在全球风险加剧状态下，投资者也可能因数字货币波动率过大而将它剔除出投资组合。


4.  传统的职业建议已经不再适用了

James Dale Davidson在1997年的‘The Sovereign Individual’中写到：在信息时代，'工作'将是一项任务，而不是'拥有'某个职位。现在，这个理念已经越来越接近现实了，区块链在其中起了很大的作用。之前的“共享经济”，Uber、Airbnb都作为中介提供了许多服务并获得了很多的利益。

下一代APP将提供类似的用户体验，但将分散用户的权益。价值和利益将从中介流向交易双方。这在以太坊上已经有所体现。

举例来说：

媒体：Civil (https://civil.co/ )18+新闻编辑室将许多编辑和记者聚集在一起，记者可以选择自己想要发布的渠道，摆脱广告商的利益控制。

音乐：Ujo (https://ujomusic.com/)超过1000名艺术家在这个平台上发布音乐，减少了对唱片公司和流媒体平台的依赖。

开源软件创造平台：Gitcoin (https://gitcoin.co/ )自2017年11月推出以来，共有17416名开发人员，为763名独立编码员提供了2690次完整交易。

环保：Bounties for the Ocean(https://bounties.network/) 全世界各地的个人和团队通过通证被激励去参与捡垃圾等环保事业。

区块链将直接影响“未来的工作” ，不仅仅获得一份工作，而是如何去中心化的、点对点地交换劳动力和价值。


5. 机构入场，过程缓慢但是这是肯定的事情

机构入场后，会关注这包括交易监管，保险，注册交易所，美元稳定币实时结算以及其他合适的投资工具。这是一个缓慢的过程。

以下是一些亮点：

托管Custody解决方案。富达数字资产(fidelity digital assets)，野村控股(Nomura)，北方信托(Northern Trust)等传统参与者将为基金设立基础设施，投资于许多资产类别和工具。

保险公司已开始为基金提供保险，并通过劳合社（Lloyd's of London）为区块链特定托管人提供信贷服务。保险金额将增加，我们可能会在年底前看到保险相关产品。

需求强规范的交易市场，OTC平台会越来越多。由DRW衍生品天才Don Wilson发起的ErisX（https://erisx.com/）将在2019年第二季度进一步完善机构数字资产交易。

现金结算期货合约扩展到实物交割合约。其中之一是纽约证券交易所的母公司ICE，该公司计划本月与其数字资产交易所Bakkt联合推出其首批实物交割的数字资产期货合约。这些衍生品合约将提供远期定价曲线。

大量稳定币涌入市场，但有些会给机构带来监管风险。AML机制完善下，银行监管机构仍然可以追踪法币的流通。几个数字美元代币将进入市场。TrueDigitalHoldings（https://www.truedgtl.com/）和Signature Bank已经吸引了超过65家交易对手，这是一种针对中型银行的外汇解决方案，可以避免大型一级交易商银行收取的中间商费用。

HODL作为一种投资策略的日子已经结束了。有更聪明的人(和算法)高抛低吸。随着机构基础设施变得更加专业，投资工具的水平也在提高。DARMA Capital（https://darma.capital/）等公司利用这些机会，将区块链的专业知识与市场风险管理方法结合起来。


6. 不是一个杀手级的dApp，而是一个杀手级的生态系，会导致“乐高效应”“叠加”

由于BUIDLers的辛勤工作 - 开发者，产品经理，安全专家和企业家，区块链的基础设置建设也日渐成熟。这些要素使得构建去中心化应用成为可能， 包括浏览器，通证，钱包，掉期协议，大数据，市场，物联网协议，登记备案，域名服务，自从执行的法律协议等等，去中心化不会妨碍用户体验。我们将在2019年看到这种协同作用在许多突破性的dApp中体现出来。

此外，在2019年，我们将开始看到不同的项目开始协同合作，以共同创建基于以太坊的垂直行业。比如金融科技，提供数字资产保障方案Trustology，法币支付解决方案Adhara，财务报告系统Balanc3，可以创建一个整合堆栈，增强区块链平台和商业网络之间的互操作性。在从金融科技到音乐再到医疗保健的垂直市场中，“乐高积木”将开始“堆叠”到位。


7. ConsenSys 2.0的发展将继续令人震惊

早期，ConsenSys 1.0只是创建软件，没有正式发布平台，没有开发者工具。在过去的4年中，我们培训了数十万工程师，使数百万人意识到去中心化的力量，我们的分布式基础设施每天处理数十亿的请求。

ConsenSys 2.0标志着Web3的下一阶段。我们建立的工具和基础设施，融合的全球社区等闪耀的成果将与更大的以太坊和区块链生态系统想匹配。到2019年底，支持Web3的世界将会触手可及。


8. 区块链将引发全球银行业的效率大幅提升

全球金融的运作效率远低于大多数人的预期。许多工作仍然是纸质化实现，现有的数字工具提供的用户体验并不够好。

由ConsenSys构建并在Kaleido上运行的komgo (https://komgo.io/)等生产区块链实现迅速发展，以增加流畅的用户体验。去年，komgo连接了19个利益相关者，包括荷兰银行，法国巴黎银行，花旗，法国农业信贷集团，Gunvor，荷兰国际集团，科氏工业集团，麦格理银行，摩科瑞能源集团，三菱日联银行，法国外贸银行，荷兰合作银行，壳牌公司，通用验证和法国兴业银行,以协调贸易融资网络。

DrumG正在采取措施，为其主要合作伙伴Credit Suisse提供Titanium Network OTC共识数据的全面实时和可操作的端到端工作流程，该产品基于Enterprise Ethereum并在Microsoft Azure上运行。

今年，银行和机构将大大提高区块链的采用率，因为它们可以减少结算延迟，增强数据管理，减少纸质化工作流程，优化KYC流程并消除人为错误。区块链网络将在减少交易对手风险和欺诈方面实现巨大飞跃，允许公司主动管理风险，而不仅仅是后知后觉地应对风险。


9.  区块链中的UX / UI始终缺失

虽然2018年以太坊生态系统的这么多发展都集中在一些不被人关注的地方，但是用户对Dapp的体验还是最重要的。除了一些值得注意的例外，区块链中的设计已经落后于其协议的崇高愿望。这种情况将不再继续。

Rimble (https://rimble.consensys.design/)，是一个设计精美的兼容区块链元素的开源工具箱之后，2019年将提出dApp的设计标准。随着更好的设计和更无缝的集成，下一代dApp将更完善用户体验。dApp将赶上Coinbase（第一个在区块链中提供了不错的用户体验），并且区块链UX将在2019年快速成熟。


10. FOAM的位置证明将开始挑战GPS

全球定位系统 （GPS ）是一种被大多数人认可的实用程序，从谷歌地图到军事行动都无处不在。作为美国政府拥有的集中监视工具，GPS设备充满了问题，其中许多问题是区块链是可以解决的。

FOAM(https://www.foam.space/)等定位技术证明对GPS标准提出了令人印象深刻的挑战。基于以太坊，FOAM的位置证明协议正在使用点对点网络和通证抵押模型来创建世界的实时地图，可用于跟踪从供应链到自动驾驶车辆的任何事物。


11. 全球监管将逐渐发展

在能够系统地防止欺诈并保护消费者和投资者之前，区块链技术无法发挥其全部潜力。这些问题也是监管机构和决策者关注的。

Brooklyn Project (https://thebkp.com/)是1500名律师的社区，监管机构等参与者已经一起就“消费者通证框架”一起合作，并已率先与美国和欧洲的政府机构对接。

Brooklyn Project与美国SEC等监管机构的合作令人激动，而全球各国都逐渐认识到支付和消费者效用通证等加密数字资产不一定是“证券”“或”金融工具。“ HB70在怀俄明州的通过是一个监管开始的信号，立法者正在迅速推进立法，为区块链行业的繁荣提供坚实的基础。2019年将看到区块链和加密货币法规的重大变化。


12. 基于以太坊的去中心化金融服务将在2019年获得10倍用户增长

那些不了解加密抵押品的对冲基金，经常支付两位数的借贷利率，现在Maker DAO（https://makerdao.com/）上可以以每年低至0.5％利率借入。

Market Protocol（https://marketprotocol.io/）可让用户使用以太坊交易任何衍生品，例如苹果股票，石油或标准普尔500指数。

DX Exchange（https://dx.exchange/）使用纳斯达克的金融信息交换（FIX）协议，允许用户中交换代币化股票，包括亚马逊，百度，苹果，Facebook，谷歌，英特尔，微软，Netflix，Nvidia和特斯拉等。

CovenNetwork(https://coven.vc/)  TokenFoundry（https://tokenfoundry.com/）等项目正在打开以前只有风险投资公司才能进入的大门，而通证化证券（STO）的进一步发展将让全球更多普通投资者参与价值创造。


13. 无论以好的还是坏的方式，区块链会造成重要的社会影响

在2019年，区块链将在全球发生巨大变化和危机的时刻得到应用。区块链项目Project i2i，与联合银行合作推动菲律宾农村地区的金融发展，或Radiant Earth Foundation，在Kaleido上建立POC（最小化产品）为灾区的NGO（非政府组织）提供透明，可验证和开放的数据集。

在社会经济动荡时期，政府及其对手也会更多的用到区块链和加密货币。这在委内瑞拉和喀麦隆这样的地方已经很明显，发展中国家的许多人都会尝试使用数字资产来对抗恶性通货膨胀。


14. 区块链溯源将逐渐成为必须的事

一些严格的购物者将要求在食品、衣服和其他生活用品的供应链非常透明。现在，供应链过程是不透明的，而且往往效率极低。2018年，美国食品和药物管理局记录了数十次食品召回，这些食品可能被沙门氏菌，李斯特菌，大肠杆菌甚至玻璃微粒污染。零售制造商和奢侈时尚品牌使用强迫劳动力来生产我们都购买的T恤和牛仔裤，而且往往生产过程中会破坏环境。

钻石生产商DeBeers的Tracr平台或Lane Crawford的Luxarity溯源平台，将成为零售品牌的行业标杆。像Viant（https://viant.io/）这样的平台处于这项技术的最前沿，使消费者能够确切地知道他们正在购买什么。即使是像沃尔玛这样的零售巨头也在区块链供应链溯源上取得了重大进展。


15. 云存储将去中心化以应对不断增加的黑客攻击和审查

2018年是数据泄露的一年，其中包括Facebook的用户数据被政客分析，万豪的5亿客人信息泄露以及4亿美元的Equifax信用泄露事件等。去中心化存储，如IPFS，Filecoin，Storj和Maidsafe 等项目，提供了避免集中式的数据陷阱，同时不牺牲用户隐私，信息访问和安全等日益重要的价值。去中心化云存储将成为Web3体验的支柱。


16. 非同质化代币会越来越富有创造性

互联网的兴起为艺术家创造了不同的可能，社交媒体使艺术家能够直接与粉丝进行交流。然而，音乐等媒体作品被抄袭阻碍了发展。通过以太坊和智能合约，现在可以发行独特的，可证明是稀缺的数字资产，轻松销售和追踪稀有艺术品的所有权。

SuperRare（https://superrare.co/）创造了一个艺术家系统，初级销售没有佣金，二级销售佣金为3％。此外，艺术家还获得了10％的二级销售佣金，如果继续在二级市场上交易，则会从交易中持续获得收入。

想象一下，创造一件艺术品，每当它从出售一次，你将自动获得10％的佣金。这是嵌入在数字资产中智能合约的力量。


17. 随着Web3的发展，用户将不再依赖Facebook和Google

uPort(https://www.uport.me/) Metamask（https://metamask.io/）和Opera等技术，使用户能够更好地管理自己的数字身份，这也是Web 3.0的核心应用。以下是Web3的工作原理：用户不会登录Google Chrome，Safari或Facebook等应用程序，而是登录他们自己拥有的经过加密认证的个人浏览器。“Tim浏览器”，“Anne浏览器”或“Sue浏览器”将是开源软件，由网络参与者审核并通过某种类型的生物识别确认启用，无论是拇指印刷还是虹膜扫描。自我主权身份将被融入我们的浏览器。用户将拥有“数字护照”，能够在Web3上建立声誉体系并与经济体互动而无需牺牲隐私，价值或安全性。


18. 地缘政治的不稳定性将增加对去中心化基础设施的需求

全球各地日益加剧的政治紧张局势，从巴黎骚乱到英国脱欧，以及巴西动荡的选举和美国政府关闭，都将继续造成不稳定和不确定性。随着对主权国家安全的信任继续受到质疑，一种不依赖于国家或领导人的技术将变得更具吸引力。现在，超过17亿成年人仍然没有银行账户，世界上有多达50％的人口生活在专制政权之下。在2019年，去中心化技术不再作为一种快速致富的投机方式，而是作为一种解决方案，让所有人表达、传递自己的观点。


19. 想象一下：Web 3.0将使用IMPAKT构建

使用一个简单的类比，如果互联网开始于1996年，那今年对于区块链产业来说还是1995年。我们还是处于非常早期的时代。随着加密市场2017年的非理性繁荣以及随后的2018年的低迷，Web 3.0所需的基础设施，IMPAKT，已经实现，并将成为下一波发展和成功的支柱。

IMPAKT：

    Infura（https://infura.io/）提供可扩展的区块链基础设施，每天100亿次请求，每月传输2.5 PB数据，50,000多名开发人员和dApp服务。

    以太坊浏览器扩展程序Metamask（https://metamask.io/）已经获得了超过100万次下载，这是第一次将许多用户连接到去中心化网络。

    PegaSys（https://pegasys.tech/）正在为企业推出以太坊服务，并发布了基于Java的开源和企业级客户端，以支持和扩展以太坊主网。

    Alethio（https://aleth.io/）正在为以太坊网络提供精彩的实时数据分析。

    Kaleido（https://kaleido.io/）与亚马逊的合作为blockchain-as-a-service开辟了全球市场。

    Truffle（https://truffleframework.com/）的开发工具套件已被下载超过100万次......在全球智能合约创建领域这是被使用最多的。


往期文章如下：

2016年原文链接：

https://medium.com/@ConsenSys/16-blockchain-technology-predictions-of-2016-2ff0f538895a

2017年原文链接：

https://media.consensys.net/2017-blockchain-predictions-dcc38066a937

2018年原文链接：

https://media.consensys.net/18-predictions-for-2018-7a376ea7bd4b


本文来源：复旦区块链

原文链接：https://media.consensys.net/welcome-to-the-fourth-industrial-revolution-19-blockchain-predictions-for-2019-8b2e542bf86a 查看全部

 免责声明：以下内容不是交易或投资建议，仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前，请自行做好研究。


过去几个月，几家面向机构投资者的比特币投资平台越来越受欢迎，这是否意味着比特币的价格在未来几周可能出现突破？让我们来看看。


Bakkt从慢启动恢复


Bakkt是第一家受美国联邦监管的比特币期货交易所，在确保遵守美国法律法规大约一年后，该交易所于上个月艰难开局。至少可以说，Bakkt上线的头几天并不起眼，第一天的成交量极低，在接下来的一周里慢慢回升。Bakkt令人失望的启动，也对比特币的市场价格产生了负面影响，在接下来的几天里，比特币的价格下跌了10%以上。






不过，自Bakkt推出以来，它的交易额一直在大幅增长。开始几天的交易额平均不到100万美元，不过，截至10月底，其交易额增长了5倍。此外，在过去两周，公开利率统计数字一直呈指数增长。


机构投资者押注比特币价格上涨


比特币期货交易量的增加对比特币投资者来说绝对是个好兆头。然而，这并不是唯一一个指向价格上涨的指标。在芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange, CME）运营的著名期货平台上，比特币期货多头头寸大幅增加。

在期货市场上，投资者尤其是机构投资者可以用他们的钱来预测资产价格的走向，也就是所谓的期货合约。如果投资者认为价格会在一段时间内下跌，他们会持有所谓的“空头头寸”，如果他们认为价格会上涨，他们会持有所谓的“多头头寸”。

根据价格在这段时间内的表现，期货合约将让投资者赚钱或亏损。






在经历了几个月的停滞和月初的大幅下挫之后，CME终于发现机构比特币多头头寸的敞口利率正在持续上升，随着交易额接近1.5千BTC，一些分析师预测，这个数字将会突破新高。


原文：Bitcoin Futures: Institutional BTC Longs on the Rise; Price Breakout Soon?
作者：Matthew Hrones
编译：Satojiu 查看全部

 很多加密货币投资者声称，下一轮牛市将由机构们推动。

然而，截至目前，机构们似乎尚未对加密货币市场产生重大影响。

 
进入比特币市场的机构依旧是少数
 

例如，BlockFi本月早些时候发布报告称，当前美国总共有201只私人基金配置了加密货币，“加密货币病毒”确实在传播，但到目前为止，它只感染了私人基金总人口的1.3%。

而这201家机构，可分为三个不同的部分：

    1、投资加密货币或相关交易的传统对冲基金；
    2、直接投资加密货币及ICO的加密货币基金；
    3、投资加密货币公司的风险基金（VC），有时它们也会将部分资金投资于加密货币；


据悉，这个“俱乐部”管理的总资产规模约为2860亿美元，假设其中只有1%的资金投资到加密货币市场（注：估算方法来自BlockFi），那么目前投入加密货币领域的传统对冲基金资金约为25亿美元，除此之外，包括风险基金、做市商、家族理财办公室、超高净值个人、主权财富基金、海外基金等，总共可能有至少35亿美元的传统基金资金已进入了加密货币领域。

最近，VC投资公司CryptoOracle与四位VC投资者举行了电话会议，他们分别是Castle Island Ventures的Matthew Welsh、Blockchain Coinvestors的Matthew Le Merle、银城堡数字货币投资集团的Eli Mizroch，以及Ikigai资产管理公司的Travis Kling。

这些投资者来自世界各地，他们都围绕着机构参与比特币和加密货币的话题发表了自己的看法，CryptoOracle合伙人Lou Kerner在电话会议结束后总结道：

    “虽然所有的讲话者都有些盲目乐观，但他们的观点都是经衡量的，并且意识到了未来的挑战。他们的共识是，机构投资者正在进入这个市场，但距离大规模还需要1年多的时间。”


他们认为，机构涌入的必要条件是“成熟的三大基础设施”：合格的托管、受监管的现货交易所以及期货交易所，以及机构规模的健壮数据提供商。






目前，加密货币市场确实存在着以上三大基础设施的机构级解决方案，但根据Kerner表示，这些仍然是不够的，其指出：

    “对于监管问题，证券交易委员会的清晰监管是必要的，而对于交易所，则需要监视共享协议以及提供成熟的结算服务。”


 
机构们正在赶来的路上……
 

尽管机构们尚未大规模深入探索比特币，但有证据表明，它们正变得越来越积极。

就在上周，领先的加密货币投资服务提供商Grayscale（灰度）透露，该公司的产品创下了季度新高，三个月内就吸引了2.549亿美元的资金。有意思的是，这些流入加密货币市场的资金，有大部分是来自机构投资者。据报告表示，事实上，大约84%的资金是来自机构投资者（主要由对冲基金主导）。

而Grayscale（灰度）并不是机构投资者唯一的加密货币参与渠道，曾被视为“牛市发动机”的Bakkt在9月份时推出了它的实物交割比特币期货。

在和分析师PlanB交谈时，他评论称：

    “Bakkt给投资者提供了另一种方式来出售他们的投资标的，这是另一个出口，而如果我不确定自己能否以合理的市场价出售投资标的，那我永远都不会去购买。”


另外，重量级投资机构Fidelity（富达）刚刚披露，其已开始加大对加密货币业务的投入力度。报道援引Fidelity（富达）首席执行官阿比盖尔·约翰逊（Abigail Johnson）的话指出，富达公司于2018年年底时成立加密货币部门，其目前正在全面推出数字资产的托管及交易服务。而这家投资管理巨头，当前正管理着约2.4万亿美元的资产。

 
虽然机构们在加速进场，但比特币的开拓者还是散户
 

诚然，人们对机构参与者会有很大的关注，但在加密货币这一革命性的行业当中，机构似乎并非是占据主导作用的。据Kerner表示，他认为比特币的大部分增长都是以散户为基础的，他甚至还表示，所谓机构将是这个市场的追随者，而不是开拓者。

事实上，在过去十年中，比特币的大部分增长（从0到20000美元）都是由散户、密码朋克、早期采用者、风险投资家以及其他非机构组织推动的。

你怎么看？


原文：https://www.newsbtc.com/2019/10/21/institutions-yet-to-delve-bitcoin-crypto-vcs/
https://medium.com/crypto-oracle/7-thoughts-following-our-conference-call-when-will-institutional-investors-join-the-bitcoin-bd7dfb5f3f63
编译：隔夜的粥 查看全部

19 个活跃投资方中有 11 位投了 Coda，Handshake 紧随其后，得到了其中 10 个投资方的支持。


QUICK TAKE

    Coinbase 有一个惯例，会在资产上线交易前发布一份该资产的调查研究报告。
    目前为止，Coinbase 已公布了 58 个进行考察的资产，其中 19 个已经上架交易。
    每个资产从前期调研到正式上线平均需要等待 75 天。
    *2019 年，Coinbase 宣布考察的 25 个资产里，有 21 个得到了风投的支持。


Coinbase 的目标始终是让其用户「能够接触到…至少占流通中所有数字资产总市值 90% 的资产。」该交易所近期的一份公告显示，其正在考察的新币种有 17 个，其中有些尚未启动主网。

本文，The Block 将对 Coinbase 的这一惯例进行研究，以及为何 2019 年 Coinbase 调研的大部分资产都是有风投支持的资产。

2018 年 7 月 13 日，Coinbase 首次宣布对资产进行上币前调查研究。这家总部在旧金山的初创企业认为这一做法是「为了向我们的用户保持公开透明，让用户了解我们对之后可能上架的资产做了哪些支持。」到目前为止，Coinbase 已经公布了 58 个调研资产，截至撰稿时已有 19 个正式上线。

每个资产从前期考察到正式上线平均需等待 75 天左右，而等待时间的中位数约为 57 天。

如下图所示，我们绘制了上面提到的 19 个资产的上线等待时间。其中历时最久的是 Stellar 的 Lumens （XLM）。2018 年 7 月 13 日 Coinbase 公布的首批考察对象中就有 XLM，直到 2019 年 3 月 13 日才宣布支持 XLM 交易对。而等待时间最短的是 Civic （CVC）、Distrixt0x （DNT）、Loom Network （LOOM）、以及 Decentraland （MANA），这些资产在 Coinbase 宣布调研后几个小时内就上线了。





Coinbase 今年考察的哪些资产最受投资机构欢迎？来源 : The Block


Coinbase 最近的一份上币调研公告已经遭到了批评。批评者认为这些资产主要都是风投站台的项目，他们利用 Coinbase 作为退出渠道，把持有的币卖给了散户。

The Block 研究了 2019 年 Coinbase 的上币调研公告，以确认上币受益最大的风投机构 / 个人有哪些。2019 年，Coinbase 一共调研了 25 个项目资产。

根据公开的投融资公告和项目官网中关于投资者的介绍，The Block 确认了 25 个资产中有 21 个是有风投站台的。这 21 个项目中最活跃的投资方有 MetaStable Capital、Multicoin Capital 和 Polychain Capital，他们共投资了其中 8 个项目。

此外，The Block 还绘制了一张描述 19 个最活跃的投资方对这 21 个项目的投资情况示意图。其中最受风投欢迎的项目是 Coda，19 个活跃投资方中有 11 位投了 Coda；Handshake 紧随其后，得到了其中 10 个投资方的支持。

Coinbase 今年考察的哪些资产最受投资机构欢迎？







原文：Analyzing Coinbase’s asset exploration announcements
作者：Steven Zheng
PANews 授权翻译并发布 查看全部

8月16 日，Bakkt 首席执行官 Kelly Loeffler 在 Medium 发文，宣布 Bakkt 将于9月23日正式上线。

在文中表示其已经通过自我认证程序获得了CFTC 的批准，用户验收测试也已经开始。

这也意味着备受期待的Bakkt 即将正式开启实物交割比特币期货合约。

此前Bakkt 受限于资质问题两次延迟上线，近期终于实现了合规，这一次的Bakkt 将不再延期。

本文将用尽量简单的语言描述清楚Bakkt 始末，以及对加密世界可能产生的影响。


一、Bakkt 背景


Bakkt 最为引人注目的背景就是其母公司洲际交易所集团（ICE），ICE 旗下拥有纽约证券交易所、泛欧交易所、伦敦国际金融期货交易所等14间证券及期货交易所，以及5家清算所，在合规交易所领域能量、经验均为顶级。

Bakkt 是ICE 布局加密货币的第一枚落子，也是非常重要的一枚落子，从Bakkt 的CEO 是 ICE CEO 的妻子及ICE 元老级员工这一点就可窥见端倪，并且ICE 为Bakkt 配置了超高规格的高管团队。

Bakkt 的重要性还可以从侧面体现，Bakkt 的首轮融资1.8亿美元来自12家机构及个人投资者，其中不乏维港投资、南非报业集团、微软风投 M12、Galaxy Digital、Pantera Capital这样的顶级机构。

维港投资归属李嘉诚旗下，是Skype、BitPay、Facebook等著名科技企业的投资人；南非报业集团则是腾讯第一大股东；以及还有区块链领域顶级投资机构。并且其首批合作伙伴中包含了微软、星巴克、波士顿咨询等知名企业。

这些也能体现出Bakkt 的重要性。


二、Bakkt 为何一再推迟

 
Bakkt 的推迟是由其特性决定的，Bakkt 是合规交易所，必然要受到各项资质的约束，之前一直未能完全满足要求，所以一再推迟上线时间。

实物交割的期货交易一般涉及三个部分：托管、交易和清算。

Bakkt 的交易和清算均是使用母公司的基础设施进行，交易由ICE Futures U.S.（期货交易所）进行，清算由ICE Clear U.S.（清算所）进行，托管由Bakkt 自己进行。

据奇桃资本MPC，由于托管方不是ICE ，Bakkt 属于外部机构，这一情况下的托管机构必须是受州监管的信托或是国家特许的、货币监理署监管的银行，之前Bakkt并不符合这一标准。

此次官方在Medium上公布的信息显示，经纽约州金融服务管理局（New York State Department of Financial Services，NYDFS）批准，Bakkt 将成立一家合格的托管机构——Bakkt 信托公司（Bakkt Trust Company）。

到此期货交易的三个主要部分均已完毕，这也是Bakkt 能够通过认证的重要原因，也是Bakkt 能够上线的必要基础。


三、Bakkt 的意义


Bakkt 由于豪华背景，受到市场的热情关注，且对其倾注了极高期望，认为其将引爆一轮更大规模的牛市，认为其将为机构入场提供无阻碍的通道，将会使得大量资金进入加密世界。

Bakkt 的主要特点有两个，一是完全合规，二是实物交割。

合规期货交易所之前并非没有，上个牛市末推出的CBOE （芝加哥期权交易所）及 CME（芝加哥商业交易所）均为合规交易所，但上线后市场就步入了下行通道。

虽然不能说是CBOE 和CME 导致了市场下跌，但其提供的非实物交割的比特币期货，无需比特币就能做空，也被一些人认为是加速市场下跌的原因之一。

Bakkt 备受期待的原因是在合规基础上的实物交割，做空不再是无限制的，到期必须进行实物交割，这会促使交易所内沉淀一部分比特币资产，沉淀的量和交易规模正相关。

加之如果机构大规模进场，其成交量会相当庞大，沉淀的比特币数量也会相当大，现货市场对于比特币的需求也会持续增大，这也是市场普遍认为Bakkt 将能够带来牛市的原因。

但有个前提是机构真的会大量进场。


四、是否真的会有大量机构进场？


机构进场在今年以来已经无数次被提及，今年被称为机构入场元年并不为过。

之前区块链研习社曾发布过两篇文章《机构跑步入场：都是谁，为什么，做什么，有何影响？》、《比特币突破1万美元，但能带来超级牛市的原因只有一个》论述机构进场相关消息。

之前所说的机构进场是指各种机构，并非仅指投资基金，事实上各种机构已经以各种不同的方式进入了市场，比如在《机构跑步入场：都是谁，为什么，做什么，有何影响？》中所举的部分机构进场示例：


资产配置

投资角色：基金，家族办公室，捐赠基金，养老金计划

投资形式：风险基金，对冲基金和直接投资

示例：斯坦福，麻省理工学院，普林斯顿大学


传统金融机构

投资角色：托管人，交易所，经纪人，资产管理人和银行

投资形式：贸易和执行服务，保管，场外交易OTC

示例：Fidelity，ICE（Bakkt），JPMorgan，DRW


金融科技Fintech

投资角色：以技术为重点，金融服务提供商

投资形式：经纪服务，投资组合管理

示例：Robinhood，Square，SoFi


支付公司

投资角色：信用卡公司，支付处理器，汇款服务

投资形式：通过风险投资和合作伙伴进行战略投资

示例：VISA，PayPal


社交媒体

投资角色：通讯App，社交网络

投资形式：钱包基础设施，令牌

示例：Facebook Libra，Telegram，Kakao


软件企业

投资角色：SaaS，基础设施

投资形式：企业区块链，供应链使用案例，身份认证

示例：Microsoft，Salesforce，IBM，Amazon


可以确定的是19年确实有大量机构进场，但这些机构和针对Bakkt 所说的机构并不完全相同，针对Bakkt 所说的机构更多是指管理大量资产的投资机构，这些能够在资本市场搅起无边风云的资本巨头们。

但正如在《比特币突破1万美元，但能带来超级牛市的原因只有一个》中论述的一样，机构进场是毫无疑问的，投资机构的进场也是确定无疑的，也许短期内部分机构的投入确实能够助推加密货币价格的上行。

但最终决定投资机构们是否进入、以及多大比例进入的决定因素，是投资机构们背后客户的意愿，如若他们的客户不愿意进行加密投资，机构们也并不能进行加密投资，而决定机构背后客户投资意愿的，只能是加密货币被大众接受的程度。

加密行业仍然被认为是有风险的；诈骗和黑客攻击仍然削弱了它的声誉；加密企业仍然很难获得稳固的银行业务关系；大多数司法管辖区的税务情况简直令人困惑。

加密世界的企业依然承受严重的政策不确定性。
但这些问题都可以在Bakkt 这里获得一定解决，作为完全合规受监管的期货交易平台，黑客攻击的风险虽然依然存在，但使用保险机制可以尽量覆盖这部分风险，Bakkt 正是这样做的。而政策不确定以及税务问题，在Bakkt 这里也不复存在。

Bakkt 对于机构们存储加密货币也是一个良好的场所，受监管的托管平台对于行业的意义绝非仅仅是一个可供合规交易期货的平台那么简单。（在这里还可以做出一个预测，大部分预言机服务将使用合规交易所Bakkt 们提供的价格，而非现有的现货交易所的价格）。

对于真正想投资加密货币的投资机构来说，Bakkt 的吸引力是显而易见的，从这个逻辑上看Bakkt 对于吸引投资机构有其独到之处。

Bakkt 确有带来大牛市的资本与条件，但还要考虑一个问题，投资机构们的体量相比加密货币来说极其庞大，投资也很专业，他们是带着资金来做慈善的吗？


热辣点评：


Bakkt终于扫清了障碍将要上线了，Bakkt的上线为机构进入加密世界扫清了障碍，大多数人认为将会带来一轮牛市，但大多数人这次会是正确的吗？欢迎留言说出你的看法。


-END-


声明：本文为作者独立观点，不代表区块链研习社（公众号）立场，亦不构成任何投资意见或建议，图片来源网络。 查看全部

7月15日，数字资产管理公司Coinshares发布了关于过去6个月数字资产领域的研究报告。在该报告中，Coinshares对2019年上半年的市场情况作了详细解析，报告不仅提到了与2018年相比整个市场的复苏情况，还解读了今年以来关于富达、Bakkt、Facebook等大型机构的布局与影响，并着重对BTC、ETH、XRP、LTC这4种加密货币进行了分析。

以下为《加密报告》全文：


在这种新兴资产类别的炒作、投机和公众想象力背后，有一些基本面因素:这些指标为市场动态、投资模式和这些令人兴奋的新技术的整体发展提供了至关重要的洞见。在CoinShares Research，我们努力为读者提炼这些信息;将信号从噪音中分离出来，并提供清晰、易懂和相关的见解，以跟上我们这个时代发展最快的行业之一的步伐。

《加密报告》旨在教育、告知和激发读者的新想法，因为我们涵盖了业内规模最大、增长最快、技术上最有趣的4种加密资产。


很难想象今年的开局会比去年更艰难。

随着2018年11月的抛售在大范围的市场产生反响，加密市场深陷低迷之中，不仅引发了新手的恐慌，甚至经验丰富的加密老手也呼吁市场进一步探底。

许多专家推测，这不仅是长期熊市的开始，而且加密市场周期也在延长，这次衰退将是迄今为止持续时间最长、最残酷的一次。

但他们都错了，他们的错误完美地说明了我们在这个领域的集体知识的不成熟。它还提醒人们，基于价格数据进行预测是一项充满风险的艰巨工作。

然而，并不是所有人都陷入了绝望和沮丧之中。在即将走出恐慌阶段的研究重点中，Delphi Digital发布了一份令人印象深刻(且看涨)的比特币分析报告。该报告使用了UTXO的经验数据，根据比特币持有者的历史积累和分布模式，该数据在2019年第一季度正确预测了比特币的底部。

总之，他们的数据显示，上一轮牛市时期的比特币买家并没有将他们的比特币转移到交易所出售，而是在残酷的价格环境下持有它们。这种类型的分析是加密货币特有的，特别是那些使用UTXO模型来跟踪余额的加密货币，在CoinShares研究中，我们继续以极大的兴趣跟踪这些新方法的开发。

在我们的报告组合中，莱特币在一季度中期率先引领了复苏。受2019年8月莱特币奖励可能减半的刺激（现已减半），莱特币在2月初打破了价格下跌趋势，上半年大幅上涨281%。

正如Delphi预测的那样，第一季度刚刚结束，比特币市场就迅速进入积极的复苏模式，而山寨币也经历了一次集体上涨，不过涨幅要小得多。

比特币市场无情地拒绝了传统的“alt season”呼吁，而比特币价格的上涨抢走了所有人的注意力，至少今年到目前为止是这样。尽管许多山寨币从各自的底部大幅上涨，但加密的机会成本是用比特币来衡量的，到目前为止，2019年几乎所有的山寨币都被比特币大幅贬值。

关于比特币强势复苏的原因，一直不乏猜测。像往常一样，我们无法肯定地知道是什么真正推动了此次反弹，但有一些有趣的数据点或许可以解释这种走势。

2017年牛市中存在的四个因素在本轮牛市中明显缺失:媒体的广泛关注;谷歌上“比特币”搜索量激增;有关比特币推文的激增;以及上述提到的山寨币的上涨。

这表明，与2017年相比，散户对比特币的兴趣相对不温不火，并暗示上半年比特币的上涨在很大程度上是由人们期待已久的机构资金进入推动的。来自Coinshares销售部门的一些轶事证据进一步支持了这一假设。

在使该行业合法化方面，机构再次发挥了带头作用。举几个例子:富达宣布有意推出机构级比特币托管服务，并承认自2015年以来一直在尝试比特币挖掘;洲际交易所(Intercontinental Exchange)、微软(Microsoft)、星巴克(Starbucks)和波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)正联手推出Bakkt，这是一个加密货币平台，支持实物结算比特币期货等产品。

与此同时，Facebook也进入了加密货币领域，宣布有意推出一款名为Libra的“稳定币”应用程序。这款由Facebook支持的应用程序完全融入了Messenger、WhatsApp和Instagram等流行的Facebook应用程序。天秤座的财团读起来像是硅谷科技公司的“名人赛”，其中包括支付巨头贝宝(PayPal)、Visa和万事达(MasterCard)。

虽然天秤座是中央集权的，被许可的,以信任为基础的,不抗审查,不稀缺,甚至可以说根本不是一个加密货币。但它确实为世界上没有银行账户的人提供了潜在的好处，这些人目前无法获得我们在西方视为理所当然的服务，比如网上购物。

由于天秤座已遭到全球立法者的坚决抵制，观察人士也意识到集中化数字货币的弊端。美国国会议员甚至向Facebook在加州的办公室发出正式信函，呼吁立即暂停天秤座的发展

然而，毫无疑问的是，Libra的推出标志着加密货币历史上的一个分水岭。这么多家喻户晓的企业名称将加密货币作为一项合法技术的采用，立即抵消了多年来围绕加密货币的负面和无知报道。它进一步降低了无数普通人参与这个空间的门槛。

综上所述，2019年上半年应该被认为是这个新兴产业发展的一个完全积极的时期。协议、服务和相应技术的持续专业化令人印象深刻，多数资产已从去年残酷的熊市中大幅反弹。在这个领域，没有什么是确定的，事情往往感觉他们以一个危险的速度移动，但我们对这个行业的发展速度感到非常兴奋，并期待看到未来半年将带来什么。


比特币


抛开高昂的价格波动不谈，比特币软件栈的开发仍在全速前进。在基础层，可以说最大的改进建议是Peter Wuille的Taproot提案。具体来说，BIP引入了一个新的SegWit version 1输出类型，基于Taproot、Schnorr签名和Merkle分支。

这是基于SegWit的基础升级。在其组成部分中，Taproot启用了新的隐私功能，这些功能对于保持比特币在面对入侵链分析工具和政府试图“黑名单”时的可替代性越来越重要。

Schnorr签名旨在完全替代当前的ECDSA签名方案。在一系列新优点中，Schnorr支持各种可伸缩性改进，特别是在多签名事务领域。

最后，提案中包含了Merkelised Abstract Syntax Trees (MAST)，这使得在比特币基础层增加了智能合约功能。虽然该提议仍处于非常早期的审查阶段，而且Wuille在讨论任何具体的实现方法之前，已经表达了他希望缓慢而全面的社区反馈过程，但众所周知BIP可以作为一个软分支来实现。

比特币的第二层也在快速发展。lnd、Eclair和c -Lightning这三种主要的闪电技术都在2019年上半年对它们的项目进行了重大改进，而Matt Corallo的Rust-Lightning也在快速发展。

有关闪电网络的统计数据显示，2019年上半年，闪电网络的通道数量持续增长，从16217个增加到31273个(93%);节点数从2322个增加到4495个(94%);网络总容量由526个BTC提高到942个BTC(79%)。

2019年上半年，尤其是第二季度，比特币开采基本上回到了高利润状态。在2018年末价格大幅下跌之后，随着高成本矿商被赶出网络，矿业网络的难度出现了自工业采矿出现以来的首次持续下降。随着价格的大幅反弹，盈利的矿商再次扩大了业务，比特币的哈希率在第二季度末达到了历史新高，这是一个非常积极的迹象。


莱特币


2019年上半年是莱特币发展的又一个6个月，在这期间，莱特币的发展似乎更注重伙伴关系，而不是协议工作。

Litecoin GitHub存储库在加密货币开发社区中仍然是一个相对的“鬼城”，围绕该协议的兴奋程度和参与充其量也只是不冷不热。自今年年初以来，Litecoin GitHub repo只收到了13份提交，数量少得令人难以置信，不到比特币回购平均每周提交率的三分之一。

而最近最令人兴奋的Litecoin新闻主要是围绕着伙伴关系展开。

例如，莱特币基金会在今年6月宣布，它与Bibox和Ternio合作开发了一款特殊版的物理加密货币借记卡。这张卡将允许用户在线和离线使用莱特币，而且可以是“世界上任何接受主流信用卡的地方”。

而且，莱特币也有其他积极的迹象。莱特币今年的价格上涨了281%，是本报告所讨论的4项加密资产中涨幅最大的，除此之外，莱特币的在线交易也从年初的每日2万笔增加到了6月底的约3万笔。虽然这无疑是一个积极的发展，但每日交易量仍只是2017年末/ 2018年初峰值的一小部分，当时莱特币每天正常处理的在线交易超过10万笔。

除此之外，在莱特币采矿网络中可以发现更多的积极迹象。在经历了2018年末的价格下跌后，哈希率才持续下降，此后，该网络已强劲复苏，并在2019年第二季度初创下了哈希率的历史新高。

莱特币正在迅速接近它的第二个采矿奖励减半，这将把区块奖励从目前的25 LTC降低到12.5 LTC。尽管这可能给高成本莱特币矿商带来短期挑战，但其通胀率将下降一半，这可能对价格产生积极影响，因为矿商可出售的硬币减少，从而降低持续的供应压力。

（注：8月5日，莱特币完成减半，此前，莱特币曾一度涨超100美元，减半完成后，莱特币开始持续下跌，现于90美元附近徘徊。


今日，据Tokenvie数据显示，近24小时莱特币链上交易额为5682579.71 LTC，较前日上升74.59%，链上交易数为34001笔，较前日下降0.84%。活跃和新增地址数较前日分别下降9.96%和1.29%。全网实时算力387.99 TH/s，已连续5日下降。）


以太坊


Ethereum协议的开发仍在继续，尽管目标和路线图在快速变化。虽然开发人员之间在手段和目的上仍然存在着明显的内部分歧，但似乎Ethereum开发人员现在打算完全废弃当前协议(被认为是Ethereum 1.0)，而选择完全重新设计(被认为是Ethereum 2.0或Serenity)。

重新设计有一个四阶段的路线图，目前是阶段“pre-zero”：这一阶段旨在包括所有升级以太坊的“常见疑点”，包括POS，sharding，plasma和zk-snarks。

目前还不完全清楚这次重新设计的时间表，但是我们正在密切关注最新的更新。在价格回升方面，以太在2019年的反弹中(103%)比比特币(188%)和莱特币(281%)更为谨慎，但比XRP(6%)更为强劲。

与此同时，由于其从历史最高价格（94％对比比特币的84％）有着较大的下降幅度，其目前的地位在历史背景下似乎相对较弱。

去年2月，作为君士坦丁堡硬分叉的一部分，以太坊开发商决定将块奖励从3eth下调33%，至2eth。在此之后，以太坊的哈希率又下降了6个月，这是以太坊连续第2个6个月的哈希率下降——这无疑是一个令人担忧的迹象，尤其是与比特币网络形成鲜明对比的是，尽管比特币价格严重低迷，但在整个熊市中，比特币网络的哈希率一直在上升。


XRP / Ripple


在讨论XRP/Ripple的发展时，我们再次强调，在评估正面和负面新闻时，要牢记他们各自独立但又相互交织的生活。

Ripple的产品套件由rippleet、xCurrent、xRapid和xvia组成——所有这些都由资金雄厚的大型集中管理软件团队进行快速开发，并由Ripple雄厚的资金进行积极营销。

其中，xCurrent正处于一些领先银行推出的不同阶段;然而，它不需要使用XRP，并且支持法定货币。而xRapid解决方案确实使用了XRP，但是目前还不清楚XRP在多大程度上被采用。

规模最大的XRP控股公司，其规模远远大于紧随其后的XRP控股公司，仍然由Ripple公司集中控制，他们继续出售尽可能多的XRP，以满足他们自己强加的托管合约每月向市场倾销的要求。

在我们的报告组合中的四个代币中，XRP是到目前为止2019年上半年表现最差的。与加密市场的其他部分相比，仅仅6%的价格增长是极其微弱的，尤其是当你把比特币的表现作为市场基准时，这一点尤为明显。

全球政策制定者对XRP有积极的提及——例如国际货币基金组织(imf)总裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine lagar)——尽管目前尚不完全清楚，这些积极的观点是适用于数字资产XRP，还是仅仅针对Ripple公司、他们的rippleet产品套件，还是所有上述因素。

以下为2019上半年4种加密货币图文报告：






















Fig1：图1是一个简单的带有交易量覆盖的价格图表。价格和成交量分别是投资者信心和市场流动性的指标。由于图形段的特征形状，这种图表类型称为烛台图表。烛台的主体代表开与关之间的价格运动，“灯芯”代表周期内的高点和低点。市场价格显示在左边的轴上。单支蜡烛可以代表任何时期的长度，然而在这份报告中，它们代表一个星期。因为加密货币市场从来不关闭，所以打开和关闭时间都设置为午夜UTC。下面的条形图代表了市场总交易量和右侧轴上的读数。

Fig2：图2显示了从资产的第一个可靠价格信号到发布日期的年回报率。这旨在让读者了解资产的长期表现。

Fig3：在图3中，我们查看了按美元计价交易量*排列的前5个地理市场。这张图表可以让我们了解全球不同地区某些加密资产的相对受欢迎程度。它还可以被解读为一个指标，表明在交易量较大的司法管辖区，存在法律、监管或其它政府强加的风险。

Fig4：图4显示了按最大的法币交易对划分的月度累计交易量。尽管市场上还有更多的法定货币交易，但绝大多数交易都是通过排名前7位的法定货币(包括Tether)完成的，其余所有货币对仅占全球贸易总额的一小部分。在这里，读者可以观察到总交易量的周期性变化，以及在加密市场中，哪对法定货币主导着交易。总交易量是市场流动性的指标。

Fig5：图5按交易所管辖范围显示了每月总交易量的百分比。与图3类似，该图旨在让人们了解资产交易的相对地理位置，以及交易对辖区内法律、监管或其它政府强加风险的敞口指标。（这里Coinshares只选择了一些被列为白名单的交易所，其报告量只反应真实交易）

Fig6：图6显示了从一项资产的第一个可靠价格信号到发布日期的年均日波动率。观察一段时间内的波动可以帮助读者了解他们的加密资产的风险状况的变化。

Fig7：在图7中，我们使用Pearsons Correlation Coefficient查看加密资产与一篮子通常可投资资产的相关性。基本投资组合理论告诉我们，包含多样且未经修正的一篮子资产的投资组合不易受波动影响。得分为1表示两个资产完全一致地移动，得分为0表示它们完全相互独立地移动，得分为-1表示它们完全相反。

Fig8：图8显示了不同的多年、月度平均夏普比率(Sharpe ratio)，这是一个衡量回报率的指标。得分越高，投资者因资产增加的风险水平得到的补偿就越好。

Fig9：图9显示了通过哈希率变化测量的增长率。


原文链接：https://coinshares.co.uk/assets/resources/Research/h1-2019-crypto-report.pdf
作者：Coinshares
编译：共享财经Neo 查看全部

比特币升破9000美元后回落逾500美元，部分区块链概念股下跌。

Bitstamp平台数据显示，比特币急跌，触及8000美元整数关口，较日高9096美元跌近1100美元，24小时跌幅达7.5%。区块链概念股Riot Blockchain收跌8%。

5月比特币涨势如虹，目前累计涨幅近70%。今年迄今，比特币涨幅更是高达140%，成为全球表现最佳资产。、

投资区块链和数字货币的基金Block Asset Management创始人兼CEO Manuel Ernesto De Luque Muntaner对英国《金融时报》表示，冬天已经结束了，来自机构投资者和风投基金的需求助长了数字货币今年的这波涨幅。

ThinkMarkets首席市场分析师Naeem Aslam表示，未来2周比特币将升破10000美元关口，较历史高点收复一半失地。

此外，近期Facebook正在构建基于数字货币的支付系统。如果这项代号为“Project Libra”的项目获得成功，那么将有可能颠覆传统的电子商务，并成为迄今为止最大主流的数字货币应用；此外，富达投资于今年初开始提供比特币托管服务，并传出将推出比特币交易服务。

华尔街见闻此前文章还指出，超过20%的机构投资者已经拥有数字资产。最近的富达调查显示，近一半的机构投资者认为数字资产可以在其投资组合中发挥作用，而22％的机构投资者已经拥有某种形式的数字货币。

除此之外，此轮拉涨的时间与一些欧盟国家议会选举民调结果出炉的时间一致，结果显示民粹和极端势力占上风。但Zerohedge评论认为，没有迹象表明购买压力由此而来，更有可能的是，在贸易紧张局势中，投资者的避险需求拉动了虚拟货币需求。

其实数字货币价格想要重回峰值水平，仍然还有一段路要走。以比特币为例，目前的价格仍然比2017年12月创下的近2万美元的纪录低了53% 。

另外还需要注意到是，许多投资者对此前数字货币的崩溃记忆犹新，也并非所有人都认为这些虚拟货币将被广泛接受。

彭博情报分析师Mike McGlone在一份报告中写道: 有迹象表明，此轮反弹过于猛烈。如数字货币交易量就一直无法与这波涨势相匹配，这表明需要对数字货币的上涨持更加谨慎态度：

“这不过是此前那个冬天的冰雪融化了。在我们真正掌握基本面、消除投机者和欺诈行为之前，可能还会出现另一次回调。”

 
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。作者：王超 查看全部

美国加密资产管理公司、加密资产基金巨头灰度公司（Grayscale Investments）近日亮出了自己的丰厚家底。根据发布的一份图表显示，在该公司总共管理了价值大约21亿美元的加密资产，比特币投资信托基金（GBTC）达到了19.7亿美元，占据近94%的份额。该公司于5月28日在推特上发布了这些数据。

根据公布的数据，除了比特币信托基金（GBTC）之外，该公司还指出，其比特币现金信托基金价值670万美元，以太坊信托基金价值1,300万美元，而XRP信托基金价值570万美元。

值得注意的是，该公司的第二大信托基金是ETC，价值4,130万美元，而唯一一个隐私币信托基金，Zcash信托基金，价值1,130万美元。

本月早些时候，Grayscale Investments称2019年第一季度基金产品流入同比增长42%。

比特币分析师Rhythm今日发推称，

    “灰度在2019年4月购买了超过1.1万个BTC，而比特币网络每月开采5.4万个BTC，灰度购买BTC的数量占BTC全球每月供应量的21％左右。机构投资者正在FOMO（害怕错过）比特币。”







正如此前的数据显示，自加密市场寒冬触底以来，持有1000至10000个比特币的钱包数量急剧增加，表明在价格下跌期间，囤币的数量有了显著增加。一部分就包括机构投资者的资金入场。

 
GBTC呈现巨额溢价，比特币隐含价值超过1.1万美元
 

根据数据显示，通过公开交易的灰度比特币投资信托基金(GBTC)，投资者正在支付巨额溢价，对当前的加密牛市进行买入。

根据BTC在灰度公司加密资产储备中所占的比例，GBTC的股价溢价约为37%。

目前，GBTC的交易价格为每股11.44美元，使比特币的隐含价格超过11600美元，相当于每个比特币溢价近3000美元。

 
放弃黄金，选择比特币
 

灰度公司最近一直在推动其“放弃黄金”运动，试图说服更多的人投资其加密产品。该公司正在提供一些应用最广泛的加密资产投资工具，由认可投资者和机构投资者使用，让客户在严格监管和透明的环境下投资加密市场。

该基金产品的工作原理是，通过使用一种传统的投资工具，让机构投资者得以了解全球领先加密货币的价格走势。他们不必担心这些加密资产的存储、购买或管理自己的私钥。此外，这些产品还伴随着额外的红利，也可以通过一些美国IRA和经纪账户持有这些股票。

 
“愚蠢的”钱正在买进?
 

根据该信托目前每股11.44美元的价格计算，如果投资者通过GBTC购买一个比特币，由于这个投资工具存在的溢价，其购买成本将超过1.1万美元。在这种溢价水平买入，很可能会被贴上“愚蠢”货币的标签，即押注比特币进入新的牛市。

这个公开交易的股票（在一些美国交易服务上都有提供，如证券经纪商TD Ameritrade）很可能是FOMO（害怕错过）投资者迅速获得一些敞口的最简单方式，他们清楚地知道他们或许还能以相对于在受监管的交易所（如Coinbase、Gemini或Kraken）的币同样高的溢价退出短期交易。


原文：
https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-trading-significant-premium-grayscale-140044351.html
https://cointelegraph.com/news/grayscale-btc-holdings-make-up-197b-of-21b-assets-under-management
编译：Kyle 查看全部

北京时间今日凌晨，比特币急速拉升突破8800美元，创下过去12个月的新高。在过去一周，比特币一周位于8000美元下方波动。这次急剧上涨是一种不可否认的抛物线走势。


比特币快速拉升，创下2019年新高


就在这次上涨启动之前，比特币还在艰难地维持在8,000美元关口。然而这种情况几乎在瞬间发生了改变，根据行情图表显示，比特币价格几乎直线拉升，突然飙升逾600美元，轻松突破8500美元大关，并在2019年创下新高，之后比特币继续上涨突破8800美元。截止发稿时，比特币价格为8742.26美元，24小时涨幅9.2%。

更重要的是，与12个月之前的价格相比，比特币涨幅达到了8.83%，这意味着1年前买入比特币的投资者现在已经获得了收益，而市值排名前五的其他主流币种均大幅亏损：比特币（8.83%）、以太坊（-57.3%）、瑞波币（-36.78%）、比特币现金（-59.89%）、莱特币（-14.65%）。






总而言之，比特币在2019年的涨幅达到了惊人的130%，许多看涨比特币的人可能会将今日比特币突破8500美元大关视为证据，证明比特币可能更早、而不是更晚挑战2017年12月创下的2万美元历史高点。

当比特币价格本月早些时候跌破7000美元时，eToro高级市场分析师马蒂•格林斯潘(Mati Greenspan)表示，痛苦的价格修正将让我们有机会判断加密市场是否真的开始了牛市。

    “如果现在回调最后出现逆转，且我们继续超越近期高点，那么在突破2万美元之前将几乎没有什么主要阻力位。”


今天价格的突然上涨似乎满足了这些条件。

 
机构投资者入场推动上涨？
 

对于最近上涨的原因，ErisX Digital首席执行官汤姆•奇帕斯表示，这次上涨的“最强”原因就是“不同的参与者进入该领域”所带来的持续成熟和发展。比特币今年高达130%的收益远超传统市场投资回报，这极大地吸引着传统投资机构的入场。

根据推特上的一份统计显示，机构资金的入场可能正是比特币市场熊牛转换的推动因素。







原文：https://www.ccn.com/bitcoin-price-8750-12-month-high
编译：Kyle 查看全部

北京时间12日16:00左右，比特币价格在短时间突破7500美金，后又急速跌落至7300美金，波动剧烈。

截至发稿，比特币价格依旧在7300美金徘徊，创近9个月的新高。

从5月10日起，比特币价格分别以日4%、7%、10%的速度增长；而近三个月，比特币价格涨幅已超过100%。

与前期IEO“炒作”时热度褒贬不一不同，如今比特币价格攀升，以及在其带动下主流加密货币集体上涨，这似乎在用真金白银预告加密货币市场已经摆脱熊市阴霾，进入下一周期。

在庆祝比特币王者回归的同时，众多加密货币玩家也在“抱怨”这场价格狂欢来的猝不及防，甚至后悔自己没有尽早入手，从中分到一杯羹。

比特币领涨确实值得庆祝，但在狂欢之余，也有一些问题值得思考：比特币的这一次上涨的逻辑是什么？这场狂欢还能持续多久？一路飞涨的“表演”是在酝酿新收割，还是将直接叩开新一轮牛市的大门？


一、 比特币领涨，加密货币市场回暖


“一觉醒来比特币7000多了。” 5月12日早上，玩家Jenny微信群里感叹，涨的不仅是比特币，昨天晚上有人让她买BCH，但因为睡着了没下手，今天早上醒来看到BCH也跟涨到了190多美金，Jenny后悔不已。

和Jenny一样后悔不迭，苦恼没有“上车”的不在少数，因为近期比特币的表现实在太出乎意料了。

今年年初，比特币价格还在3500美金徘徊，但经过几个月的酝酿，这几日比特币价格一路飞涨，从6400美金、6800美金、7000美金，再到今天逼近7500美金，比特币以惊人的速度不断突破新高，给币圈打入了一剂兴奋剂。






今年以来，比特币价格不断突破新高

梳理比特币近期的表现可以发现，比特币已经连续十多天持续上涨了；如果再把时间维度拉长到今年3月，可以发现比特币已经从3700美金上涨至近7500美金，涨幅超过100%。

如果仅从涨幅来看，比特币已经成为今年以来收益回报率非常好的资产。5月9日，Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz在接受采访时表示，他预计18个月内，比特币价格有望突破历史高点。

面对今天比特币再一次优异的表现，有人甚至在交流群里，直接喊出了“今晚进军 8000 美金”的口号。

不过，事实上这一次比特币的连续上涨来得有些“猝不及防”，此前并没有很强烈的信号，反而是近期发生的一些黑天鹅事件，让投资者们对加密货币“望而却步”，也错过了这一次的行情。

5月7日，加密货币交易所币安遭遇黑客攻击，黑客在区块高度575012处从币安热钱包中盗取7000枚比特币，价值约达3亿人民币。

虽然币安很快发声，表示将使用“SAFU基金”全额承担本次攻击的全部损失，没有任何用户有任何损失，但突入其来的黑客，还是给币圈带来了震动，比特币币价瞬时遭遇下跌。为应对此次攻击事件，币安暂时关闭了充值与提币功能，最新消息显示，币安目前尚未恢复该业务。

除了币安刚经历的黑天鹅事件，整个币圈还沉浸在Bitfinex高达数十亿的IEO“吸血” 余波中。

因为8.5亿美元被查封，Tether从交易所Bitfinex处借了资金补空，这个事件被纽约州检察总长办公室爆出后引起了轩然大波。瞬间，比特币价格就从5400美元跳水到5200美元以下。

为解决资金问题，Bitfinex决定采用IEO进行融资，募资总额高达10亿美金。这一消息震撼了币圈，在当前币圈并没有从圈外引来大规模进场资金的情况下，Bitfinex竟然要融这么一大笔钱。对此，Fundstrat联合创始人Tom Lee认为，这10亿美元的融资将对比特币和其他数字资产产生很大的负面影响，可能导致比特币价格下跌。

而在刚结束的股东大会上，股神巴菲特坚持认为比特币没有产生任何价值，“这就是一个赌博”。

在负面消息频出的状态下，到底是什么助推了比特币的这一轮上涨？

 
二、 比特币为何一枝独秀


是什么导致比特币这一轮上涨？31QU梳理了以下原因：


1 富达、洲际交易所等外部资金入场

有分析认为，各大金融老牌企业纷纷入局加密货币市场，大量新资金流入形成的买压导致了比特币上涨。

根据彭博本月6号的报道，富达投资旗下的 Fidelity Digital Assets 将推出面对机构投资者的比特币交易服务。

作为全球最大资产管理公司，富达投资旗下资产达7万亿美元，并在近两年大力布局加密货币行业，除了即将推出的比特币托管服务外，还在积极布局比特币挖矿及相关能源产业。

而富达不是唯一入场的大型传统金融机构。

在Bakkt完成7亿美金估值的融资后，ErisX在4月25日宣布推出针对机构客户的现货交易产品。

此外，有传闻称E-TRADE 或将向其 500 万客户提供BTC 和 ETH 交易，而TD Ameritrade也传出正在测试 BTC 现货交易。Bakkt和ErisX专注于机构市场，而E-TRADE和TD Ameritrade专注于大型且不断增长的零售散户市场，拥有500万用户的E-TRADE，资本超过10亿美元。

以上每一步，都让更多的法币流入加密货币生态系统，这使得下一个加密货币的牛市来得更加猛烈，也会将下一轮牛市的加密市值推向新高。


2 彭博社：1亿美元算法交易是直接推手

彭博社则把加密算法对冲基金列为推动比特币上涨的原因之一，这或许预示着新一轮的加密货币复兴。

根据彭博社消息，比特币于4月2日突然大涨20%，可以是由价值约1亿美元的买单所致，该买单由算法操控，分别在Coinbase、Kraken和Bitstamp三大加密货币交易所一小时内买入总共约2万个比特币。比特币价格随后接连突破4000美元和5000美元关口，1分钟内飙升23％（1000美元以上）。






报道称，虽然去年加密货币对冲基金整体上亏损近72%，然而一部分算法基金表示，在2018年的月收益率达3%-10%。

“可能有人会觉得算法交易是一种操纵手段，但它也是提升市场效率的一种方式，我绝对是第二种看法。”伦敦加密公司BCB Group首席执行官Oliver von Landsberg-Sadievon Landsberg-Sadie说，BCB Group帮助客户进行大规模的算法交易，以最大限度地减少市场影响。

鉴于算法交易在加密货币行业具有潜在的发展空间，在过去一段时间，算法交易开始在加密行业兴起。

根据加密基金研究（Crypto Fund Research）的数据，在过去7个月内，从事加密货币的算法交易员人数大幅增加，自去年9月以来，共有17个算法或量化基金成立，占同期启动的加密对冲基金的40％以上。

去年加密货币对冲基金整体亏损将近72%，然而部分算法基金声称获得3%-10%的月度收益。数字货币基金Alphabit Fund在6个月前开始向算法交易转型，Alphabit Fund拥有4亿美元的市场规模。去年11月开始，全球最大独立金融顾问机构deVere Group也投身于加密货币算法套利。


3 比特币“减半效应”初现

按照比特币设定，比特币区块奖励约4年减半一次，而每次减半，比特币价格都会以数量级上涨。这就是比特币减半的价格效应。

而现在比特币四年一次的区块减半正在倒计时中，距离比特币减半不到400天了，预计将2020年5月24日，比特币区块奖励将从12.5个比特币减少到6.25个，通胀率将从3.8％减少到1.8％。

作为比特币历史上第三次“减半”事件，比特币即将来临的减产也是备受期待。因为几乎在每一个产量减半日期的前一年，比特币会从熊市中逐步恢复，并在之后逐步开启牛市。

而从比特币减产的历史数据来看也的确如此。

从每一次比特币减也可以发现一个规律，几乎在每一次比特币减半的前一年，都会出现比特币价格上升的趋势，这似乎已经成为币圈共识。






“在前两次减半事件发生前的几个月里，我们看到比特币的价格稳步上涨，然后随着奖励减半，比特币的价格也随之上涨，”Blockchain公司研究主管加里克•希曼(Garrick Hileman)如是说到。


4 比特币是2019目前表现最好的资产

过去一周，标准普尔500指数遭遇今年以来最糟糕一周，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数均下跌逾2%，纳斯达克指数下跌3%。

Fundstrat分析师Thomas Lee认为，近期发生“全球股市急剧下跌”、“波动率指数(VIX)飙升”、“全球收益率曲线趋缓并翻转”等负面经济事件，对比特币价格造成了影响，让其呈现出与其他投资标的不同的走势，成为新投资标的潜力。






根据推特用户@Charlie Bilello的计算，目前为止，比特币已经击败华尔街成为新的资产类别，2019年比特币回报率达52%，而原油回报率为33%，纳斯达克100指数24%，标普500指数18%。

Canaccord分析师认为，截至目前，比特币是2019年表现最好的资产之一。

根据《华尔街日报》最近一份报告显示，比特币在4月表现出色，虽然一度受到Tether-Bitfinex负面消息影响，价格短暂出现颓势，但之后呈现新的涨势，并在近期测试新高。

报告同时指出，近期加密货币市场表现得非常积极，大大改善了之前被2018年熊市打击的投资情绪，并且随着2019年的继续，基本面增长可能会让比特币价格进一步上涨。


5 比特币应用场景增多

除了预测比特币会在未来24个月回到2017年末的高位，Canaccord分析师发现，有高达700万枚、至少六个月没有活跃的比特币，如今已经开始再次交易。

虽然近一年来加密货币市场处于熊市中，但比特币的基础设施布局并没有落下。比特币在今年也开辟了不少新的应用场景。

随着闪电网络在最近一年的爆发性增长，移动支付巨头Square积极拥抱比特币支付，比特币首个商用侧链Liquid的正式上线，以及千禧一代不信任传统银行等因素无疑会进一步推动比特币被主流采用。

Liquid是Blockstream推出比特币侧链，在Liquid上转btc，时间更快，手续费更低。“Liquid将加强比特币生态系统，因为客户可以更安全，更迅速地进行交易。

HTC即将推出其下一代区块链手机EXODUS 1s将兼容比特币全节点，这意味着客户可以把整个区块链的数据存储在他们的设备上，从而更大程度地参与去中心化和保证数据安全。

但Exodus手机不能挖矿，可以使用Zion钱包存储、发送、交易比特币、以太币、莱特币、ERC-20代币等。

据CoinDesk报道，Blockstream Satellite正在与初创公司goTenna合作，“让用户即使在没有互联网情况下也能进行比特币交易”。

用户可以通过Blockstream Satellite部署的卫星接收区块链数据，并通过goTenna Mesh网络发送已签名的比特币交易，而无需直接连接互联网。

这意味着相对于易受事故或自然灾害影响的传统的互联网基础设施，拥有一个替代选项的比特币网络对中断更具弹性。

此外，集成goTenna网络后，用户可以点对点进行交易，并利用网状网络提供的内在机密性，从而提升安全和隐私性。

事实上，关于比特币此次上涨分析有很多，比如资本对国际局势的敏感让比特币发挥避险属性，甚至有人将CoinDesk即将开启的“共识大会”活动，也纳入此轮上涨推手中。

但更多人关心的问题是，这场突如其来的价格狂欢会持续多久？

 
三、新的周期还是新的收割？


全球市场分析师Alex Krüger曾指出，如果比特币超过6400美元，则确认数字货币市场新的牛市将正式开启。

上周31QU翻译发布的《数字资产基金Adamant Capital最新发布的报告》也认为，下一轮牛市正在酝酿当中，巨鲸正在比特币低估值区筑底，一旦多头建立起来的市场控制权得到巩固，比特币价格将继续攀升。

更直白的解释是：比特币目前正处于积累阶段，这个阶段的最大特征就是，价值投资者正在“逢低买入”。在此之后，新的牛市将把比特币推高至数万亿美元市值规模。

事实上，比特币这次迅猛上涨让大多数人感到意外。

在今年4月下旬比特币一次小幅上涨中，DGroup创始人赵东曾表示，“现在是反弹，不是牛市”，“牛会来的，但不是现在”。但今日赵东用“我不是神”来调侃比特币价格没有按照“预期”部署。

也有一部分加密货币分析师认为比特币价格可能会回调。






根据Coindesk 分析师Omkar Godbole的观点，由于14日相对强弱指数（RSI）目前处于超买状态，因此在下一个阻力位7,411美元（2018年9月高点）之前可能会出现价格回调。如果出现回调，可能会被历史性强劲的30日均线（MA）逆转，目前为5,450美元。

The Crypto Dog 分析比特币价格表示，BTC目前正遇到一个阻力位，价格可能会出现回调。

交易员Cantering Clark同意Crypto Dog的分析，他进一步解释道，虽然持续走势似乎是“令人难以置信的看涨”，但BTC仍处于阻力位，并且远远高于其20周移动平均线。比特币很快就会出现回撤，随着未来几周购买压力减缓，回归更有机和可持续的水平。






而根据NewsBTC的Joseph Young的说法，这次的反弹主要是由那些加密货币老用户，而不是有增量用户进入。“由于信心、舒适度的整体增长，加密市场的存量资金正在回归。”

谷歌数据也证明了这一点。根据研究员Alex Kruger的说法，“比特币”关键词搜索的数量仍处于低位，不到2017年12月末（当时比特币处于2万美金峰值）比特币搜索热度的一成。

还有一种观点认为，比特币此次最近小碎步上涨，是因为币安在出货USDT，将手里大量USDT换成BTC，把USDT资产储备率降低，从而直接推升了BTC价格。

币安这么做的原因在于，认为USDT会出现更大的暴雷，为了避险，所以将交易所去USDT化。在币安USDT出货完毕后，BTC还会有回落。

 
结语


在享受价格狂欢的同时，玩家们也不能忘记比特币的高风险。

2014年，经历了Mt.Gox被盗事件的比特币元气大伤，价格从 951美元跌到309美元，被彭博社评为“2014 年度最糟投资品”。

就在去年，比特币价格不仅从顶峰18824美元跌到3245美元，而且经历了比特币历史上最长的熊市，被俄罗斯FinExpertiza列为“2018年表现最差的投资品”。

因为目前不断攀升的价格，如今比特币，又成为“今年全球表现最好的资产”。

因此，尽管比特币此次上涨迅猛，但玩家们依然要谨记，加密货币市场是个24小时无休止、无限制、甚至无规则的“战场”。

FOMO心理作祟，“收割者 ”无处不在，在诡谲莫辨的加密货币市场，不是每一次都能幸运地踩对价格鼓点。

（本文不作任何投资建议）


文 /31QU 小萍 林君 查看全部

据知情人士透露，富达投资(Fidelity Investments)将在几周内为机构客户提供买卖全球最受欢迎的数字资产比特币的服务。富达投资今年早些时候已经开始提供比特币托管服务。

这家总部位于波士顿的公司是全球最大的资产管理公司之一。去年10月，该公司创建了富达数字资产(Fidelity Digital Assets)，押注了华尔街对交易和保护数字货币的新生兴趣将会增长。这也使富达领先于其主要竞争对手一步，这些竞争对手迄今大多对加密货币仍旧处于观望状态。该公司去年10月曾表示，将在今年早些时候为比特币提供场外交易执行和订单路由服务。

这位不愿透露姓名的人士说，富达将与经纪公司E*Trade和Robinhood一道，向客户提供加密货币交易服务，不过富达只针对机构客户，而不是像E*Trade和Robinhood等那样面向散户投资者。富达5月2日发布的一项研究发现，47%的机构投资者认为数字资产值得投资。

富达发言人Arlene Roberts在一封电子邮件中说:

    “我们目前在我们的平台上支持一些精选的客户。我们会根据客户的需要、司法管辖区及其他因素，在未来数周及数月继续推出我们的服务。目前，我们的服务重点是比特币。”


在去年11月至今年2月期间，441名机构投资者接受了调查。调查显示，72%的机构投资者更喜欢购买持有数字资产的投资产品，57%的机构投资者选择直接购买数字资产。

加密货币吸引更多主流投资者的障碍在于，它继续受到欺诈、盗窃和违反监管规定的困扰。最新的案件涉及纽约总检察长指控比特币最大的交易所之一Bitfinex隐瞒了约8.5亿美元的客户和公司现金损失。总部位于温哥华的Quadriga Fintech Solutions Corp.正在面临破产，该公司创始人Gerry Cotten去年去世后，该公司欠11.5万名客户约1.93亿美元的加密货币和现金。

比特币今年已经上涨了50%以上，延续了价格的剧烈波动，吸引了许多个人投资者购买这种几乎不受监管的货币。2017年，比特币暴涨140%，去年暴跌74%，这都使得比特币在传统投资者群体中名声大噪。


原文：https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-06/fidelity-said-to-offer-cryptocurrency-trading-within-a-few-weeks
作者：Matthew Leising
编译：夕雨 查看全部