无论此事是否与比特大陆有关，神马矿机的后来居上都在释放着赛道洗牌的信号。



11月8日晚，比特微创始人“杨作兴被警方带走调查”的消息不胫而走，业内将原因指向比特大陆前董事长詹克团。

 双方此前在矿机技术方案的专利权上出现过纠纷。创立比特微、开发神马矿机前，杨作兴称曾与比特大陆“深度合作”，为该公司研发过上述两款芯片。2018年，比特大陆及詹克团对比特微和杨作兴提起民事诉讼，诉由为神马矿机的技术方案侵犯了比特大陆的涉案专利。 不仅如此，杨作兴曾在采访中提及，他离开比特大陆的原因之一是詹克团未能满足他的股权需求。2016年7月，杨创业，推出了神马矿机。 杨作兴的失联刚好出现在比特大陆内斗期间。10月29日，比特大陆创始人吴忌寒亲自下令，炒掉了董事长詹克团。 如今，神马矿机正在成为比特大陆矿机业务上的劲敌。多位矿圈人士描述，神马矿机颇受矿工欢迎，今年的销量很可能已超过蚂蚁矿机，威胁着比特大陆的霸主地位。 一个多月前，杨作兴在一场矿业大会上表示，矿机厂商进入了百花齐放的时代，比特大陆不再一家独大。如今，百花待放之时，他失联了，成了矿机厂商惨烈竞争的缩影。


杨作兴失联 曾陷专利纠纷


“在矿业创业的风险挺大，不仅要做好公司，还要防止被老东家找警察抓你。”11月8日晚，虎符创始人王瑞锡踢爆了“比特微创始人杨作兴被警方带走”的消息。

蜂巢财经多次联系杨作兴，均未获得回复。多方信源显示，截至11月9日之前，杨作兴仍处于与外界失联的状态。有接近杨作兴的人士透露，“几天前就已经联系不上了他了。”

作为矿机厂商的后起之秀，比特微的神马矿机在矿圈的声量正在变强。杨作兴的失联原因指向了竞争对手比特大陆。有声音认为，杨振兴一事是吴忌寒“夺权”后铁腕打击竞争对手、重振矿机业务的又一把火。10月29日，比特大陆创始人吴忌寒下令，解除了董事长詹克团在公司的一切职务。

也有声音将原因指向了詹克团。自媒体“吴说区块链”爆料，杨作兴被带走的原因与侵犯比特大陆商业秘密（S9矿机代码）有关，“此次报案是比特大陆原董事长詹克团遭罢免前直接下令执行。”据悉，该自媒体创始人曾在比特大陆工作。

币印矿池联合创始人朱砝也向蜂巢财经表示，“现在放出来的消息是詹下的令，我得知的消息反而比较乱。”据他所知，杨被带走的时间不晚于10月30日。按此时间算，吴忌寒彼时最多刚“夺权”一天，主要精力集中在肃清内部上，如此短的时间内发起诉讼并导致杨被带走的可能性并不大。

据比特大陆内部人士透露，自杨作兴推出神马矿机并快速发展后，当时还是比特大陆实控人的詹克团将其视为“心腹大患”，不仅要求各大封测厂不给神马封测，还不断对神马矿机发起诉讼。 

蜂巢财经查询中国裁判文书网发现，早在2018年，比特大陆就对神马矿机注册公司“深圳比特微电子科技有限公司”发起过民事诉讼，诉讼理由是神马矿机的技术方案侵犯了原告的涉案专利。 

2018年8月31日，受理本案的乌鲁木齐市中级人民法院驳回了这一诉讼请求，原因是“涉案专利的效力性处于不确定状态”。





比特大陆曾向神马矿机发起民事诉讼


有律师分析，如果杨作兴真的是被警方带走，民事纠纷将可能变为刑事案件，专利纠纷不排除指向“侵犯商业秘密”。

据《刑法》第二百一十九条，侵犯商业秘密罪有包括“盗窃、利诱、胁迫或者其他不正当手段获取权利人商业秘密”在内的三个判定标准。量刑方面，给商业秘密的权利人造成重大损失的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；造成特别严重后果的，处三年以上七年以下有限徒刑，并处罚金。

中国银行法学研究会理事肖飒表示，这次比特大陆选择的刑事方向似乎更能解决问题，不过在没有定罪之前，一切都是未知数。


离职创业成老东家对手


除去比特微、神马矿机创始人这一身份外，杨作兴另一个广为人知的标签是比特大陆前员工、矿工“神器”蚂蚁矿机S9芯片的开发者。一场经济利益将杨的两个身份割裂，终究让比特微和他站在了比特大陆的对立面。

媒体采访中，杨作兴称，他于2015年3月加入比特大陆，当时那家公司还不叫比特大陆，而叫迪未数视，是詹克团2011年成立的一家公司。

由于个人原因，杨作兴说，他只在那里工作了两个星期，“当时詹克团跟我说，你要走也行，但你用全定制方法学去做矿机芯片特别好，希望你把这件事继续做下去。”

根据他的说法，他用晚上的时间把蚂蚁矿机S7的芯片做了出来；2015年底，又用兼职时间做出了S9芯片，“那个时候比特币价格一直涨，我就在想要不要加入他们，就跟他们谈股份。”

杨作兴表示，股份谈判从2015年12月份一直谈到2016年5月份，历时6个月，“结果詹只愿意给我0.5%的股份。”他回忆，当时吴忌寒想留他，愿意给他2%的股份，“但詹不同意。”之后，他选择自主创办了比特微，研发神马矿机。





神马矿机创始人杨作兴


2013年至2015年，比特大陆还在成为巨头的前夜，随着2016年蚂蚁S9矿机的上市和热卖，这家矿机厂商迅速占领市场，成为业内领军者，“有矿场的地方就有S9”是很多矿工的共识。

S9在“一代机王”的位置上坐了很久。但那之后，比特大陆似乎陷入了技术开发的瓶颈期，很久没有推出让市场更为满意的芯片。当时就有传言称，比特大陆在研发12nm等芯片上遭遇了失败，损失了几十亿。

杨作兴也提到，“詹克团一直负责比特大陆的技术，芯片的连续失败，他应该承担主要责任。”

从公开表态看，杨作兴和詹克团两人的关系十分紧张；而在商场上，快速发展的神马矿机和蚂蚁矿机又是同一赛道的对手。

一个多月前，杨作兴在一场矿业大会上表示，矿机厂商进入了百花齐放的时代，比特大陆不再一家独大。市场预测，双方必有一战。如今，攻守战的节骨眼上，杨作兴失联了。


矿机市场释放洗牌信号


抛却杨作兴个人与比特大陆的纠葛不谈，神马矿机的销量表现不得不令同行警惕。

多名矿圈人士透露，今年以来，蚂蚁矿机的市场份额出现萎缩，神马、芯动等矿机厂商分走了不少“蛋糕”。币印矿池联合创始人朱砝向蜂巢财经表示，今年神马矿机销量超过蚂蚁矿机已成为事实。

双方没有公布各自的销量数据，从市场反馈来看，神马矿机的需求量大增，倒逼着它开始寻找更大的产能。

神马官网显示，今年1月份，矿机累计销售额突破20亿元。目前，该厂商共上架了9款矿机产品，其中5款已经全部售罄。另外4款矿机也都没有现货，买家付款后，最快需要等到明年1月份才能发货。

一名资深矿工告诉蜂巢财经，目前神马矿机成为了很多矿工的选择，相比蚂蚁矿机，神马的性价比比较高，质量也很可靠。

算力项目XMX的主导者玉红也是神马矿机的客户，9月，他在微博上称，今年神马矿机的市场反应非常不错，“感谢杨博士（杨作兴）的照顾，抢了不少机器。”





玉红在微博称赞神马矿机


9月底，杨作兴曾透露，当时市场增加了30E的算力，其中30%~40%由神马贡献。他对销量的上涨感受直观，“3月份的时候，卖的还比较少，四五月份逐步增加，到了7月份开始剧增，后面的订单就比较稳定了。 

神马矿机的销量增加，意味着矿机市场多了一个力量强劲的争夺者。相较之下，比特大陆的矿机销量下滑已经多次成为媒体关注的话题。

2018年11月，比特大陆推出新型矿机S15和T15，但因比特币价格下跌销售低迷，两款矿机价格双双下跌。而后，在7nm机型的更迭上，比特大陆的动作也较嘉楠耘智慢了一步。

“公司矿机业务市场份额在下滑。”10月31日，重掌比特大陆大权的吴忌寒也在员工大会上承认了这一点。前有第一梯队的劲敌死咬，后有“神马”等后起之秀的分食，大陆已经意识到了危机。

矿机市场硝烟弥漫已成事实，杨作兴的失联给这场竞赛添加了惨烈注脚，无论此事是否与比特大陆有关，神马矿机的后来居上都在释放着赛道洗牌的信号。


文|凯尔
编辑|文刀 查看全部

比特大陆的上市之路颇为坎坷。

2018年9月26日，比特大陆首先向港交所提交了主板上市申请，但在接下来的6个月里，上市文件再无更新。根据港交所的规定，企业若在提交上市申请后6个月内无进展的话，则该次申请失效。

今年3月26日，也就是在比特大陆提交上市申请6个月后的最后一天，彼时还处于“蜜月期”的联合创始人詹克团和吴忌寒，以及CEO王海超发布全员邮件表示，“这一轮IPO申请将于近日失效，未来会在合适的时间，重新启动上市工作。”

对于港交所为何不通过包括比特大陆在内的多家矿机生产商的上市申请，港交所总裁李小加在今年瑞士达沃斯世界经济论坛上向媒体的原话是，“你过去通过A业务赚了几十亿美元，但突然说将来要做B业务，但还没有任何业绩。那我就觉得当初你拿来上市的A业务模式就没有持续性了。那你还能做这个业务，还能赚这个钱吗？”这其中， A业务即指矿机销售，而B业务则是AI芯片。

今年6月，彭博援引知情人士消息称，比特大陆将恢复IPO计划，最快7月向美国证券交易委员会（SEC）提交上市文件。而根据嘉楠目前在SEC上显示的信息，其首次递交上市申请草稿版的日期为7月23日。换言之，彼时比特大陆依然很有机会成为矿机公司“第一股”。

此外，比特大陆在6月底还进行了新一轮大范围员工期权的签约，甚至几乎是“全员持股”，这亦可视作是赴美上市的前期准备工作。

直至10月底，比特大陆管理层却发生了一次“震荡”，两位联合创始人之间的矛盾也随之公诸于众。

天眼查信息显示，比特大陆运营主体——北京比特大陆科技有限公司于10月28日发生工商变更，比特大陆董事长詹克团卸任法定代表人及执行董事职务，由比特大陆联合创始人吴忌寒接任。同时，曾跟随吴忌寒创办“Matrixport”新项目的葛越晟代替吴忌寒成为公司监事。

10月29日，即工商信息变更后的第一天，比特大陆联合创始人吴忌寒发送全员邮件，称决定解除詹克团在比特大陆的一切职务，即刻生效。邮件中称，比特大陆任何员工不得再执行詹克团的指令，不得参加詹克团召集的会议，如有违反，公司将视情节轻重考虑解除劳动合同；对公司经济利益造成损害的，公司将依法追究民事或刑事责任。

上述邮件的落款为“比特大陆创始人、比特大陆集团董事会主席、北京比特大陆科技有限公司法定代表人、执行董事”吴忌寒。11月5日，詹克团的经理身份也被吴忌寒取代。

11月2日，比特大陆再次发布全员邮件称“将从11月4日开启2019年度调薪，此次调薪将覆盖不低于80%的员工。”，这也是吴忌寒重新掌控公司后的首个公司管理举措，目的即为获得更多内部员工的支持。

11月7日，詹克团发表声明回应自己被逐出比特大陆，他表示，“身为比特大陆创始人，第一大股东的我一直不知道，在政府部门登记的法定代表人居然会在自己因公出差，毫不知情的情况下被突然改变。”，并称“会通过法律途径尽快回到公司，结束这段非常时期，恢复公司的正常秩序。”

值得注意的是，前述比特大陆向港交所递交的招股文件显示，两位联合创始人詹克团和吴忌寒为主要股东，分别持有36%和20%的股份，不知在此番“震荡”前后二人的持股比例又将发生怎样的变化。

该招股文件同时显示，各大投资机构的持股比例均不大：红杉资本持股约3.14%、创新工场持股约1.13%、淡马锡持股0.35%，IDG资本和北京市集成电路产业国际基金则分别持有0.02%和0.07%的股份。

诚然，对于选择赴美上市的公司，境内主体法人代表和董事的变更并不会直接影响上市进程。

但不可否认的一点是，两位联合创始人之间的内部斗争或多或少还是会影响投资者的信心和判断。加之双方有可能会通过法律诉讼的手段来争取各自权益，这样更会直接拖缓整个上市进程。


来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考
编辑 | C叔 查看全部

詹克团表示：吴忌寒采用了极其恶劣的手段且寸步不让，会把一家好好的公司“整死”。

比特大陆吴忌寒变换法人、解除詹克团一切职务的后续仍在发酵。11月7日早晨詹克团发表公开信后，首度发声。

詹克团对财新表示：吴忌寒采用了极其恶劣的手段且寸步不让，会把一家好好的公司“整死”。

虽然只有一句话，但也透露出一些信息量。

其中，詹克团有些幽怨地攻击吴忌寒“寸步不让”。据比特大陆内部人士透露，宣布解除詹克团的邮件后，詹克团曾托各种人向吴忌寒求情沟通，但吴确实没有理睬，因此有了詹“寸步不让”的抱怨，也导致他直接撕破脸皮，在11月7日发出公开信。

詹克团虽然性格火爆，喜欢骂员工，但不擅应对媒体与外界。据悉，长达10日沉默的原因，是他在寻求内部解决的管道。解决无效后，不得不诉诸于自己“刚刚开始学习的”法律。

题外话，詹克团不尊重财务、法务、PR等专业人士，在公司内积怨已久。他让HR转销售、研发转HR、知识产权转PR等。或许也是酿成此次大意失荆州的原因。

摘录一些员工爆料，詹克团的原话：

“财务不就一个会计一个出纳就行了么，你们几十号人都在干嘛。”

“会计这种东西，我自学两小时就会了。”

“你们法务那些合同，我写个程序都能自动审，你们十几个人都吃闲饭的么。”


至于詹克团攻击吴忌寒“极其恶劣”的手段，其实并不复杂，理论上是合法合规的。

1：北京比特大陆由香港控股，吴忌寒是香港公司的执行董事，因此一路签字，更改了北京比特大陆的法人。要怪，只能怪詹掉以轻心。

2：上市失效后，原先詹克团投票权遥遥领先的AB股设计无效，股份占比上，詹克团与吴忌寒+葛越晟家族都在36%左右，占比10%的小股东，成为双方争取的对象。

这也是詹克团在公开信中，多次提及股东的原因。 查看全部

不同于吴忌寒，陈伟星认为自己更倾向成为一个投资者。他把自己定位为“战略设计师”。

    引言：陈伟星是一名横跨多个领域的创业者和投资人，“快的打车”创始人，现任泛城控股有限公司和泛城资本董事长。

    2006年，正在读大三的陈伟星开始创业，成立杭州泛城科技有限公司。2010年，泛城资本成立。

    2017年，泛城资本开始在区块链领域发力，并于2018年6月入选「2018胡润区块链投资机构Top30」榜单。目前，泛城资本的区块链投资版图覆盖交易所、媒体、矿业等多个领域，部分投资项目如下：

    - 交易所：币安、火币

    - 媒体：火星财经、巴比特、链得得

    - 矿业：蜂鸟矿机



160 vs 248。

这是陈伟星在2018年和2019年发布的微博的数量对比。回顾他在区块链领域的经历，微博数可能是一个无法忽略的指标。在2018年初区块链大热之际，陈伟星因为在三点钟社群布道凯恩斯、哈耶克等经济学理论而大获关注，6月炮轰EOS时“渐入佳境”，7月与李笑来互曝录音后达到高峰，由此引出的李笑来“傻×的共识也是共识”也成为当年热门语录。

二人因此得到大量关注，但到下半年，情况转下。时至2018年7月底，比特币在突破8300美元转头朝下，横盘至11月后雪上加霜，接连跌破多个关键价位。再后来，不仅陈伟星和李笑来，整个区块链产业的声音都已弱不可闻。大佬、小白，庄家、韭菜……很多人离场。

至2019年，受交易所IEO推动，区块链市场被激活。此后摩根大通推出稳定币JPM Coin，Facebook被传出到真正发布加密货币项目Libra，市场热情被再度点燃。比特币价格复苏，来自大机构的资金大量涌入。《福布斯》描述了一则比特币场外交易（OTC）的故事，展现了大机构入场的冰山一角——一家原本从事艺术品交易的中介机构转型为比特币OTC平台，通过艺术品交易中积累的超级富豪资源，成功建立起撮合富豪进行大额比特币交易的生意。

“只有经历过一轮牛熊，才可能成为成熟的投资者”。用这句话作标尺，透视2018-2019年后加密市场从业者的变化，充满深意。以陈伟星为剖面，在2018年最被关注的时期，他因为大胆言辞和从不避讳批评者姓名的风格而被冠以“陈怼怼”的花名，但没多少人认真思考他所推崇的经济学理论和对加密资产市场的道德主张。外界对他的印象很复杂。







陈伟星究竟是个什么样的人？
                        

10月26日，成都下了场小雨。和即将入冬的北京一样，这里也透着逼人寒气。10月底也是四川盆地丰枯水期电价调整的节点。再过两个多月，四川将全面入冬，明年夏季则会迎来密集降雨。届时雨水倾盘而至，令无数比特币矿工期待的“丰水期”也就到来了。

尽管丰水期廉价的电力成本曾吸引大量矿工到四川淘金，但随着算力军备竞赛升级，挖矿的门槛也越来越高，单台算力40T以上的矿机正在成为主流。大算力比特币矿机由于投资大、时间成本高，同时对稳定性要求更高，廉价但不够稳定的水电正在失去优势。

是问题，也是机遇。

10月27日，我参加了蜂鸟矿机在成都举办的矿机芯片发布会。蜂鸟是陈伟星投资的矿机项目。是的，现在他也是矿业从业者中的一员了。和众多矿工一样，对能耗、算力等等参数如数家珍。

陈伟星在矿业的经历要追溯到一年多以前。蜂鸟矿机成立于2018年1月，创始人是高科技创业领域的老兵刘志赟。刘志赟透露，他和陈伟星相识于大学时期，早在2012~2013年就已经了解比特币，并且购买了一些。但此后他和陈伟星的人生路径发生分离，购买的比特币也进入“休眠状态”。直到2017年，刘志赟在朋友圈看到陈伟星发的一些和比特币相关的东西，才猛然想起自己还持有比特币。此后二人萌生在矿业创业的想法。

“我全力投身比特币矿业也是受了陈伟星的影响。”刘志赟说，陈伟星对区块链产业的上、下游做了很深研究，认为矿业芯片至关重要。于是在一个晚上，“陈伟星不睡觉，要拉着我一起做矿机。”  





△10月27日，蜂鸟矿机CEO刘志赟在发布会现场公布下一代产品蜂鸟H9


和大多数创业公司搭建团队一样，刘志赟早期为寻找合适的成员耗尽心力。蜂鸟矿机联合创始人、CTO黎博在发布会演讲中回忆起这段经历。他说，在一年前的某天早上，刘志赟询问自己是否听过“比特大陆”和“比特币”，他回复“没听过比特大陆，但知道比特币”。刘志赟随后向他透露自己已经投身比特币矿业，并发出加盟邀请。黎博在当天买了一本区块链的书，通宵学习后回复刘志赟“也许可以”，随后就“上了贼船”一直做到今天。

当天发布会上，刘志赟和黎博一起推出多款产品——现货矿机产品蜂鸟H7 Pro以及服务器版本H7 Server，以及下一代芯片——H9和H9 Server，后者算力据称达到200T。这是个惊人的数字，意味着每台H9 Server相当于10台当前使用主流比特币矿机。

“你做矿机是不是受了吴忌寒的刺激？”

10月21日，胡润发布《2019胡润全球独角兽榜》，11家区块链公司入选。上榜的区块链公司中，4家做矿机，3家开交易所，比特大陆位居首位。在胡润随后发布的《2019胡润80后白手起家富豪榜》中，吴忌寒以170亿的身家位居第7，徐明星、李林等7位区块链产业人士同时上榜。

吴忌寒出生于1986年，今年33岁；陈伟星出生于1983年，今年36岁。





△《2019胡润全球独角兽》·区块链独角兽清单。11家区块链公司上榜，其中4家为矿机，3家为交易所


“当然不是！”陈伟星断然否认。

陈伟星说，这些对他没影响。如果为了赚钱，他可以直接去开交易所，而不是做这些吃力不讨好的事情。

矿机业务是他布局区块链生态的重要棋子，陈伟星认为在实现“创造加密数字经济基础设施”的道路上，矿机是不可或缺的一环。不同于吴忌寒，他把自己定位为“战略设计师”，觉得自己更倾向成为一个投资者。之前，陈伟星也曾公开解释为何没有直接参与管理。“我的精力放在最有价值的事情上。你要想哪些事情是最重要的，心里得装着世界。”

蜂鸟矿机芯片进展不错，发布会现场反应热烈。陈伟星说，公链其实也在有条不紊地进行。2018年10月，他在微博公布了资管、矿机&矿池等6个项目，也首次提到名为“Flow”的公链计划。今年1月，他再次提到Flow公链，表示被之前称为“打车链”的vvshare共享经济平台是一个基于Flow公链的案例，“要先把链的基础设施Flow开发完善，再来实验打车这个具体的设想。”

“我们吹过的牛逼，就一定会做。”

交谈中，陈伟星向我透露了公链的最新进展。他说，公链仍在开发，它拥有不少自有设计，包括DAO及类似组织形式。“目前已经测试了一段时间，预计明年1月会发布出来。”

越来越多公链开始转向PoS机制，但陈伟星对此很不屑，坚持PoW更公平，认为它是“唯一的公链共识”。正在开发中的Flow公链也将采用这一共识。

在蜂鸟矿机芯片的发布会演讲中，陈伟星解释了为何“PoW是唯一公链共识”。他从自己熟悉的全球宏观经济切入，指出当前全球民粹情绪盛行、经济不振，很多人将原因归于特朗普政府管理、西班牙国债等外因，但美元超发才是根本原因。他说，本质上，这都是货币制度激励机制失调所引起的，“人们不断地印美元、发美元，不断地超前发展，用债务来提高福利、用债务来发展社会设施。最后，没人知道如何承担责任。”





△陈伟星在蜂鸟矿机发布会现场，发表题为“PoW将是唯一公链共识和万亿市场”的演讲


陈伟星把解决这些问题的方案指向了中本聪所创建的比特币和比特币网络。他说，在比特币网络中，全世界采用PoW的方式公共记账，它具备其它生产关系所不具备的3大优势：

    人人都能参与
    最终的权利和能源相关，而为地球提供能源的太阳能是分布式的
    PoW中，记账者和持币者的责任相互分离，各自将越来越专业


“PoW为全世界培养了安全、忠诚记账的群体。他们不断地向去中心化和分布式进化，让这个系统更加安全和抗风险。”

有感于PoW的3大优势，陈伟星说它不只是为生产比特币而生，可以应用于其他公链，“未来将是世界所有公链的记账共识”。因此，正在开发中的Flow公链将利用比特币矿池进行验证同事支持智能合约，可以实现更大的TPS、更高的效率。

除了矿机芯片和公链，陈伟星说他还投资了一些海外媒体，随后吐槽海外媒体被极左思想污染严重，对此忧心忡忡。对于影响思维认知的媒介，陈伟星似一直格外在乎。

他承认了这点，表示此前多次公开发声也是希望能够提升人们的辨别能力。他说，这在币圈格外重要。在他看来，目前区块链行业趁规则不明借机捞钱的人比比皆是，“骗子横行，污浊不堪”，以至区块链被污名化，被外界认为是“骗子行业”。

陈伟星认为乱象之下，肃清产业和提升大众辨别能力比赚钱更重要。他看好区块链产业的长久发展，但也认为一个产业要想健康、有序、长期地发展，人、资金、规则……各项要素，缺一不可。眼下随着国家领导人在讲话中公开鼓励区块链发展，更多场外人士投身进场，提升大众的辨别能力变得愈发紧迫。

是的，区块链被国家领导人公开鼓励发展了。10月24日，中共中央总书记习近平在中央政治局第十八次集体学习时强调，把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，加快推动区块链技术和产业创新发展。新华社、央视等中央媒体在10月25日报道该讲话后，比特币、中概链等加密资产全面大涨，A股、美股等多只区块链概念股也出现涨停。

行业欢呼雀跃，但事实上，挑战与机会俱在。随着区块链被国家领导人公开鼓励发展，竞争者将伴随用户一起进场。拥有更多资金、更强开发能力、更多资源和渠道的大公司涉足区块链业务后，现有交易所、项目方、投资机构该怎么办？

对陈伟星来说，他可能会面临一个更具体的问题——如果滴滴的程维也进入区块链市场做一条“打车链”，他该怎么办？

“我明白你的意思。”陈伟星说，“如果程维也进来做区块链，我们可以合作。”


文 | 火星特稿组 杜会堂
出品 | 火星财经APP（微信：hxcj24h） 查看全部

为了给本次赴美上市增添成功几率，比特大陆甚至还聘请了纳斯达克前中国区首席代表郑华，作为公司顾问为其出谋划策。



10月29日，腾讯新闻《一线》多方了解后独家获悉，在内部人事变动之前的一周，比特大陆已向SEC秘密递交了上市申请，保荐人为德意志银行。知情人士透露，从最初定下的目标港股到如今的美股，比特大陆的IPO进程一直是吴忌寒和CFO刘路遥在主导，詹克团较少参与。

为了给本次赴美上市增添成功几率，比特大陆甚至还聘请了纳斯达克前中国区首席代表郑华，作为公司顾问为其出谋划策。

吴忌寒的强势回归，意味着如果其获得股东支持，比特大陆将聚焦最有优势的区块链产业，在矿机、矿池业务上重整旗鼓，向美股发起冲击。

此前比特大陆冲击港股IPO时，最大的拦路虎为上市适应性问题。2019年1月23日，在达沃斯世界经济论坛上，港交所总裁李小加独家对话腾讯新闻《潜望》时表示，“对于IPO，港交所的核心原则是上市适应性(suitability)。拟上市公司给投资者介绍出来的业务模式是否适合上市？比如说过去通过A业务赚了几十亿美金，但突然说将来要做B业务，但还没有任何业绩。或者说B的业务模式更好，那我就觉得当初你拿来上市的A业务模式就没有持续性了。还有就是监管之前不管，后来监管开始管了，那你还能做这个业务，还能赚这个钱吗？”

弦外之音，呼之欲出。无论是此前吸金的矿机业务，还是想要转型的AI业务，比特大陆无法满足李小加所提出的“上市适应性”。

“区块链行业，本身就很不容易，充满争议。有骗子和理想主义者，有极客和投机者。在夹缝中生存和前进，五年才出了一个比特大陆，未来十年，都未必会有第二个。”一位名为张力的从业者在其公众号中如此表示。作为区块链行业的代表，在IPO悬停之后，保证足够的现金流穿过行业漫长的冬天，成为当务之急。

从港股转战美股，根据SEC流程，一般在递交上市申请后，会经历三轮问询，在解答达到监管要求后，可递交正式的招股说明书，随后再经过询价等程序正式挂牌。整套流程下来至少需要1-2个月时间。

腾讯新闻《潜望》独家获悉，为了给本次赴美上市增添成功几率，比特大陆甚至还聘请了纳斯达克前中国区首席代表郑华，作为公司顾问为其出谋划策。

但这并不意味着上市之路就此通畅。熟悉上市流程的人士曾对腾讯新闻《潜望》表示，SEC对于区块链业务并没有偏见立场，但对于专业技术类问题更为关注，因此SEC的问询会更加专业，也更加聚焦。她判断，比特大陆在2017年分叉出的比特币现金BCH，或将成为其上市路上最大的拦路虎。


腾讯新闻《一线》 作者 刘鹏 查看全部

吴忌寒（左）和詹克团

导致本次“政变”的直接原因，是詹克团在内部推行的年度第二次组织架构调整，直接引起大批跟随比特大陆创业多年的老员工离职，内部民愤极大，甚至被员工评价“老詹脑袋被门挤了”、“老詹发疯了”。



2019年10月28日，比特大陆董事长、联合创始人之一詹克团在深圳安博会上发布了其最新版AI服务器，雄心勃勃杀进视频图像智能分析领域。

但远在2000多公里外的比特大陆总部北京，一场针对他的风暴正在酝酿。在今年初辞去CEO退出管理层的比特大陆联合创始人吴忌寒，在工商局将北京比特大陆科技有限公司法人代表以及执行董事由詹克团变换为自己，跟随吴忌寒多年的葛越晟出任新的监事。

第二天，更大的风暴袭来。吴忌寒向比特大陆全员发送邮件，罢免詹克团所有职务，并封锁其进入公司权限。由詹克团带来的HR负责人也被罢免，吴忌寒任命同样跟随其多年的索超，重新出任人力资源总负责人。

10月29日中午，在全员邮件发送完毕后，吴忌寒紧急召开全员会议。在约一小时的会议上，吴忌寒历数詹克团管理不善行为，安抚员工情绪，并要求大家团结一心，拯救公司，不能在错误的道路上越走越远。

腾讯新闻《一线》独家获悉，导致本次“政变”的直接原因，是詹克团在内部推行的年度第二次组织架构调整，直接引起大批跟随比特大陆创业多年的老员工离职，内部民愤极大，甚至被员工评价“老詹脑袋被门挤了”、“老詹发疯了”。叠加上詹克团异常勤奋亲力亲为同时又有着绝对的控制欲的管理方式，内部人心惶惶，开始呼唤吴忌寒回来重掌大局。

此前在今年3月份的人事震动中，吴忌寒黯然卸任，詹克团走向台前出任董事长，但比特大陆公司的公章却一直由吴忌寒助理保管，因此在10月28日吴忌寒能够在工商局顺利变更包括法人代表、监事等一系列工商资料。

吴忌寒发动的突袭尽管事先未通知任何股东，但外部股东均开始动摇分化。在内部，吴忌寒也获得了包括去年从中金加入操刀比特大陆IPO的CFO刘路遥，以及其新任命的老臣HRBP索超、即是股东又是新任监事葛越晟等一众高管层以及员工普遍的支持。

一位知情人士透露，吴忌寒在开完全员大会后，开始跟股东商议如何与詹克团谈判以便让后者离开公司事务。截至目前，被逐出团队的詹克团未有任何发声，腾讯新闻《潜望》多次拨打其手机，均被挂断。不过有接近詹克团人士透露，詹已经开始找寻律师，准备诉诸法律。

强势回归背后，是吴忌寒与詹克团两人对于公司发展思路不可调和的矛盾集中爆发。以矿机起家，随后搭建起在矿池、矿场以及比特币现金等多个领域头部优势之后，比特大陆两位联合创始人对未来方向发生了分歧，詹克团力主把挖矿领域积累的算力优势切入到AI领域。但陌生领域的巨大投入使得比特大陆一直在“以矿养AI”，主营业务持续输血人工智能研发，并因此导致主营业务停滞、人员流失等多种问题。

“去年俩人开始分歧越来越大，到了后来因为区块链行情不好，上市也出现了挫折，寒总（指吴忌寒）选择了避让，让詹克团来主导整个公司，自己隐退。”接近比特大陆高层的一位人士向腾讯新闻《潜望》描述，詹克团走向台前之后，形势并未见好转，甚至在2019年随着行情回暖，比特大陆的新一代矿机芯片研发和制造却一直迟缓。矿机市场中后起之秀神马矿机成为有力竞争对手，矿池方面则被币印超过。但詹克团醉心于AI业务研发，对矿机核心部门销售部多加干涉，同时因为其不善于沟通，没有太多群众基础但手腕强硬，导致内部有较大怨气。

外部股东也显出心急。在2017年比特大陆的融资中，投资人与其管理层签署了5年内上市的对赌协议。如今同行嘉楠耘智已正式递交招股说明书，即将登陆纳斯达克，同样折戟港股的比特大陆上市之路尚有诸多不确定性因素存在。

腾讯新闻《潜望》多方了解后独家获悉，在吴忌寒发动这次“政变”突袭前一周，比特大陆已向SEC秘密递交了上市申请，保荐人为德意志银行。知情人士透露，从最初定下的目标港股到如今的美股，比特大陆的IPO进程一直是吴忌寒和CFO刘路遥在主导，詹克团较少参与。

为了给本次赴美上市增添成功几率，比特大陆甚至还聘请了纳斯达克前中国区首席代表郑华，作为公司顾问为其出谋划策。

吴忌寒的强势回归，意味着如果其获得股东支持，比特大陆将聚焦最有优势的区块链产业，在矿机、矿池业务上重整旗鼓，向美股发起冲击。


“政变”突袭


10月29日，当第二大矿机生产商嘉楠正式向SEC递交招股说明书踏上美股IPO之路时，行业内龙头比特大陆发起内部人事“政变”。

吴忌寒午间向全员发送出一封言辞颇为激烈的邮件，称决定解除詹克团在比特大陆的一切职务，即刻生效。比特大陆任何员工不得再执行詹克团的指令，不得参加詹克团召集的会议，如有违反，公司将视情节轻重考虑解除劳动合同；对公司经济利益造成损害的，公司将依法追究民事或刑事责任。

这一突袭的时间点恰逢2019年深圳安博会，詹克团率队参展，并在10月28日安博会开幕前一天发布新品。安防是AI目前应用最广泛领域之一，也是詹克团力主发展AI后主攻的方向，因此他对此十分重视。

10月29日一早，收到即将被罢免信号的詹克团随即返回北京，但他进入公司的权限已被停止。

在吴忌寒召开的全员大会上，吴忌寒从公司创立讲起，将包括两人股权差异、投票权差异，以及在公司战略方向上的矛盾一一解释，还指出詹克团在2018年作出的芯片投片决定让公司消耗了大量的人力物力，同时还造成直接损失15亿美元。

“一个小时的会听下来特别像两口子吵架，就是我付出了什么，你做错了什么。”一位员工如此形容。不过，在两位联合创始人的选择上，他还是站在吴忌寒这边，认为詹克团在3月份担任董事长后的一系列动作对比特大陆伤害巨大。“两个人性格上都比较扭，但是相比之下吴忌寒的处理要更得人心，对外的话客户也更认可。”

“两个联合创始人，吴更像是比特大陆的精神领袖，逻辑性很好而且是比特币最早的布道者，詹更多的优势集中在技术领域，但他作风比较专断不善言辞，信佛教又信中医，内部都感觉不是太能搞得懂他，所以没有吴忌寒的声望。”

与吴忌寒和詹克团均有频繁接触的比特大陆内部人士，如此评价两位创始人在内部的口碑。他例举了如今对比特大陆造成威胁的神马矿机创始人杨作兴，在当年为比特大陆研发出最受追捧的矿机蚂蚁S9后，詹克团没有兑现他给杨作兴的承诺，同时也没做好沟通，导致杨作兴愤而出走。


分歧难解


吴忌寒与詹克团均出身名校，吴忌寒毕业于北大，詹克团毕业于中科院。根据早年币圈资深人士描述，两人2013年在街头偶遇后一拍即合，研发出了适合比特币挖矿的ASIC矿机，成立日后成为矿机、矿池行业巨无霸的比特大陆。

但2018年俩人对于公司发展方向的分歧开始显露，并逐步变得不可调和。詹克团对吴忌寒在比特币现金BCH上的大手笔动作起了异议，并在数字货币整体行情转冷时提出希望能够开辟出新的业务，即借助于比特币矿机的算力技术积累，将挖矿中的算力经验复制至世界技术最前沿——人工智能领域。

但AI显然是一项投入巨大，收效并不显性的业务。三家矿机商尤其是比特大陆，目前采取的被业内认为是“以矿养AI”，将矿机销售的利润贴补到人工智能的研发上。詹克团在此前接受采访时也透露，比特大陆AI芯片研发人力有300人，超过比特币挖矿芯片的研发团队规模。

不过在AI芯片领域，矿机商们面对的是阵容颇为强大的对手。谷歌、AMD、英伟达等顶尖选手，无论在研发资金支持上，还是在技术和数据的积累上，均不可小觑。

随着在AI上的投入加大，2018年底时詹克团突然发难，要求管理层二选一开始站队。适逢加密货币陷入最低迷时刻，比特大陆在港股IPO碰壁，在经过几个月的内部协商后，吴忌寒卸任所有职务仅保留公司董事，由詹克团担任董事长，王海超担任CEO，并宣布公司将聚焦在数字货币和人工智能芯片以及基于此的产品和服务。

据腾讯新闻《潜望》了解，本次组织架构调整是詹克团力主，公司战略方向也是詹克团所负责的人工智能方向为主导，吴忌寒则只负责区块链相关业务。随后詹克团开启了大刀阔斧改革与人事变动，并主导了新的股权激励框架，拟定赴美上市。

但在2019年上半年加密货币市场回暖时，曾经出走比特大陆的杨作兴创立的神马矿机，出货量开始压制比特大陆。詹克团对于矿机大客户的一些政策也引来非议，导致他们订单更多流向竞争对手神马。

除了最具优势的矿机业务，在矿池业务上比特大陆的领先地位也被赶超，同样是由从比特大陆离职的朱砝等人创立的币印矿池，成为市场第一。

主业被竞争对手赶上导致内部人心不稳，销售部的一位资深员工告诉腾讯新闻《潜望》，由于在新一代芯片研发上动作迟缓，导致“之前打得半死的竞争对手现在又活过来了”。

市场优势地位丧失，更大的矛盾激化发生在内部架构调整。多位员工讲述，詹克团自8月份开始逐步施行年度第二次组织架构调整，多个部门相互调换，出了很多让员工搞不懂的人事安排。很多老员工甚至是业务负责人，被调整至新部门，并向资历较浅的上级汇报工作，引起大批量老员工提起离职。

因此在吴忌寒10月29日中午召开的会议上，当宣布于10月20日正式实施的第二次组织架构调整暂停推行时，现场掌声最为热烈。多位员工形容称：“大家的心情像过年一样。”

不过即便单方面宣布解除詹克团一切职务，停止进入公司权限，詹克团身边人士透露，其已经在寻找律师进行反击。根据2018年比特大陆的招股说明书披露，詹克团持有比特大陆36%股份，为最大股东，吴忌寒则为第二大股东，持股比例为25.25%，两人持有的B类股投票权中，詹克团高达60%。

不过也有比特大陆内部人士表示，在2018年詹克团与吴忌寒等管理层与投资人签署了新的对赌协议，根据其中条件，在最新的持股明细中，詹克团的持股比例已经降至20%多，也失去了一票否决权。对于该说法，吴忌寒和詹克团均未回应其真实与否。


漫漫上市路


腾讯新闻《潜望》多方了解后独家获悉，在吴忌寒发动这次“政变”突袭前一周，比特大陆已向SEC秘密递交了上市申请，保荐人为德意志银行。

此前比特大陆冲击港股IPO时，最大的拦路虎为上市适应性问题。2019年1月23日，在达沃斯世界经济论坛上，港交所总裁李小加独家对话腾讯新闻《潜望》时表示，“对于IPO，港交所的核心原则是上市适应性(suitability)。拟上市公司给投资者介绍出来的业务模式是否适合上市？比如说过去通过A业务赚了几十亿美金，但突然说将来要做B业务，但还没有任何业绩。或者说B的业务模式更好，那我就觉得当初你拿来上市的A业务模式就没有持续性了。还有就是监管之前不管，后来监管开始管了，那你还能做这个业务，还能赚这个钱吗？”

弦外之音，呼之欲出。无论是此前吸金的矿机业务，还是想要转型的AI业务，比特大陆无法满足李小加所提出的“上市适应性”。

“区块链行业，本身就很不容易，充满争议。有骗子和理想主义者，有极客和投机者。在夹缝中生存和前进，五年才出了一个比特大陆，未来十年，都未必会有第二个。”一位名为张力的从业者在其公众号中如此表示。作为区块链行业的代表，在IPO悬停之后，保证足够的现金流穿过行业漫长的冬天，成为当务之急。

从港股转战美股，根据SEC流程，一般在递交上市申请后，会经历三轮问询，在解答达到监管要求后，可递交正式的招股说明书，随后再经过询价等程序正式挂牌。整套流程下来至少需要1-2个月时间。

腾讯新闻《潜望》独家获悉，为了给本次赴美上市增添成功几率，比特大陆甚至还聘请了纳斯达克前中国区首席代表郑华，作为公司顾问为其出谋划策。

但这并不意味着上市之路就此通畅。熟悉上市流程的人士曾对腾讯新闻《潜望》表示，SEC对于区块链业务并没有偏见立场，但对于专业技术类问题更为关注，因此SEC的问询会更加专业，也更加聚焦。她判断，比特大陆在2017年分叉出的比特币现金BCH，或将成为其上市路上最大的拦路虎。


腾讯新闻《潜望》 作者 刘鹏 查看全部

吴忌寒：“我必须回来拯救这家公司。”


在今天下午举行的比特大陆员工大会上，比特大陆宣布发生重大人事变动，除了詹克团被解除职务之外，之前被内部员工诟病的 HR 部门也已经「换血」，入职比特大陆多年的创始团队 HR 成为新 HRBP。

内部员工透露，2019 年初，吴忌寒和詹克团两人以「缺乏管理经验」为由卸任 CEO 职务（此前比特大陆为联席 CEO 制度），由公司内部高层王海超担任 CEO 一职，两人约定不再干预比特大陆运营工作，仅对公司重大事项做决策。两人遵守该约定后暂时离开比特大陆，但不久后詹克团重回比特大陆干涉公司管理事务。吴忌寒对比特大陆的控制权曾一度占据下风，这与财新网的爆料相符。

吴忌寒对此事曾私下表示过不满，与此同时公司内部对詹克团的管理方式也不太认同，矿业客户也对开展的合作也感到不满。此事引发比特大陆市场部和矿机部的中层以及普通员工相继离职。与此同时，其他矿机公司正在准备赴美上市，这给比特大陆集团带来了不小的压力。随着吴忌寒重获公司控制权，不少员工表示将继续待在比特大陆工作。

吴忌寒在 10 月 29 日的员工大会上情绪比较激动，他对员工表示，「我必须回来拯救这家公司。」据悉，詹克团已被禁止进入比特大陆公司办公室。

相关消息发布后，BCH 短时急速拉升至 293 美元，涨幅 11%，市值 367 亿人民币。据金色财经消息，比特大陆流出的最新财报显示该公司持有的 BCH 数量已经增加值 200 万枚，平均成本在 300 美元左右。按照目前 BCH 流通量计算，比特大陆目前掌握了 11.2% 的 BCH 流通量。此前，比特大陆创始人吴忌寒向员工发布重要通知称决定解除詹克团在比特大陆的一切职务，即刻生效。比特大陆任何员工不得再执行詹克团的指令，不得参加詹克团召集的会议，如有违反，公司将视情节轻重考虑解除劳动合同；对公司经济利益造成损害的，公司将依法追究民事或刑事责任。

据国家企业信用信息公示系统显示，北京比特大陆科技有限公司于 10 月 28 日（周一）发生了工商重大变化，詹克团卸任执行董事，继续任经理一职，同时法定代表人由詹克团变换为吴忌寒，且吴忌寒还接替了詹克团执行董事一职。葛越晟任监事。

对于比特大陆内部发生的这一系列变化，ViaBTC 及 CoinEx 创始人杨海坡今日也发布微博称力挺吴忌寒。杨海坡称吴忌寒是中国区块链最早的布道者，比特币白皮书中文版的翻译者，全球最大的区块链企业比特大陆的创始人。比特大陆正是在他的带领下走向辉煌，然而由于一些历史原因，像历史上发生很多次的，几乎被赶出了自己一手创办的公司，比特大陆也跌落神坛。在最危急的时刻，他采用铁腕手段重新夺回了比特大陆的控制权，希望他就像乔布斯一样，重新带领公司走向辉煌。比特大陆是 ViaBTC&CoinEx 第二大股东，也是我最坚实的盟友。恭喜 @BCH_QQagent（吴忌寒微博账号）恭喜比特大陆。 查看全部

10月8日-10日，由比特大陆主办的第二届全球数字矿业峰会在德国法兰克福举行。比特大陆联合创始人吴忌寒、Matrixport首席执行官葛越晟、节点资本创始人杜均和Genesis mining首席执行官Marco Streng等30余名重量级嘉宾出席本次大会，会议的重点聚焦在矿业投资与创新，共同探讨多种数字矿业的金融解决方案和优化方案。

本次大会以比特大陆联合创始人吴忌寒的主题演讲拉开序幕，吴忌寒首先简要的介绍了矿机机型的发展史，并宣布比特大陆将发布两款蚂蚁矿机新品S17+和T17+。这两款新品蚂蚁矿机将于北京时间10月11日19点正式登陆官网发售，并于12月1-10日发货。据悉，S17+的标准算力为73TH/s，能效比为40J/TH+10%，T17+的标准算力为64TH/s，能效比为50J/T+10%。 

此外，吴忌寒在“如何看待比特币挖矿收益减半”的圆桌讨论时表示，

    加密货币本身就有周期性，就像莱特币的减半，但比特币的减半可能和莱特币的减半不同。BTC每次的熊市和牛市都在拉长，有可能本次减半之时，牛市并不会到来，对于未来的减半影响，我个人认为还有很多不确定性。现在是很好的时机投资挖矿，如果我是矿工，我不会停止挖矿，会继续投资挖矿设备。我们目前处于短期的币价回调。有一个长远的视角非常重要，对于减半会拉升币价我持消极态度，但对比特币长期的币价走势我持积极态度。如果在减半后，币价保持不变，则必须提高现有设备的效率，在效率和算力之间必须有所权衡。


演讲速记由比特大陆提供并授权金色财经首发，金色财经进行了独家整理，以下是全文：

    比特大陆的主要工作是通过使用最新技术来达到更高的数字化水平。我们为客户研发IC设计、矿机及矿池服务技术。比特大陆对矿机带来了巨大的转变，当时的矿机中看不中用，相关技术虽然都是量身定做的、安裝工作也相對容易，但是具体来说仅仅是改造的个人电脑或云端服务器。技术设备在运输中常常遭到破坏，运输时间也长，给用户带来损失。

    记得我在2013年买了一些廉价ASICs芯片，但芯片市场价格开始上涨，供应商似乎开始自己挖矿，因而故意延误运输。接下来，我把《比特币白皮书》发送给早在2010年就认识的詹克团，因此我们两人决定创立比特大陆。

    蚂蚁矿机S1在2013开始销售给位于101个国家的客户。比特大陆已经消除延误的风险。

    在2014年能效比为510焦耳／万亿哈希每秒（TH）的S5机型出炉，2015年驱动了全定制、250焦耳/TH的蚂蚁矿机（Antminer）27XY 28nm，迈上了一个新的台阶。2016年，全定制的16nm S9上市，能效比达到了100J／TH。2018年的蚂蚁矿机S15机型是比特大陆的第一代7纳米工艺芯片，能效比为50J/TH。2019年的蚂蚁矿机S17机型为第二代的7纳米芯片技术，能效比压低到40J/TH。

    比特大陆在芯片工艺及设计上不断进展 ：比特大陆今天会介绍两种崭新的矿机：S17+及T17+机型。S17＋的哈希率是73TH/S，能效比40J/TH，T17+的为64TH/S，能效比为50J/TH。两个机型紧凑，散热系统已升级了，是挖矿的完美解决方案。

    这两款矿机会在10月11日开始发货，12月1-10日到货。 

    比特大陆会继续改善矿机设计。摩尔定律永无止境，只会放缓。新的5纳米芯片在明年年初就开始量产，我们已经开始生产3纳米芯片。行业已经正在计划研发2纳米及1纳米芯片。这就是摩尔定律的作用！比特大陆还没有相关的产品正式宣布，但比特大陆会不停优化芯片技术。我们近期会有新一代的7纳米芯片上市。

    目前，修理矿机的时间太长了。矿机操作环境困难：高温、灰尘、其他机械问题都会发生。时间久了，机器需要修理服务，修理过程中比特币挖矿就会中断，对客户造成负面影响。比特大陆在全球各地设立了修理中心，估计会在今年年底把周转时间压低到3天。

    比特大陆还建立了提供客户及技术人员疑难解答培训的蚂蚁培训学院。10MW挖矿项目并不罕见。目前全球有100多项这样的项目，平均团队人数为10人。比特大陆鼓励各位把员工派去蚂蚁培训学院。学院会颁发毕业证书，证明毕业生能够提供可以依赖的服务。

    比特大陆近期会启动《世界数字挖矿地图》服务。本行业已经出现垂直、专门化的现象。每个客户擅长不一：金融融资或风险评估、数据中心业务、主机服务等。他们必须携手合作。比特大陆的服务免费提供给比特大陆的客户，并且客户赞扬比特大陆把他们跟新客户结合在一起，如此让他们扩大各方面业务。

    挖矿行业的主要驱动因素是比特币价格。2019年好像是更多更富裕的时间的伊始。虽然如此，比特币价格久而久之也许会达到稳定价段。不过，尽管价格上涨减缓，但目前周期尚未结束。采取临时适应风险的方式来投资于挖矿行业最佳。目前，比特币价格低于历史高点。恭喜各位一起渡过上一个周期。

    与股市场相比，加密货币潜力无穷。目前加密货币市值总额约为2000亿美元，美国股市市值为73万亿。资产负债表显而易见的显示，美联储2018年试图了限制其资产负债表增长，可是今年情况又反转了，而且根据美联储，这个趋势会持续。

    吴忌寒是经济学出身的，他相信随着人类历史的发展会有三大新发明：火、汽车及中央银行。创立于1913年的美联储是当代金融危机时遏制金融恐慌的核心要素，但如今，人们并不太会因为一时的金融危机而感到张皇失措，因为他们相信银行，认为只要银行不出现严重问题，他们就是一直存款取款。中央红不仅控制金融恐慌，而且也控制货币体系。货币是人类文明中的一个奇迹，在工业革命之前，世界各地的货币种类五花八门，但是当人类文明达到一定水平， 就会发展出一个更好的货币体系。让我们以电影《星球大战》为例，其中原力是一种神秘的精神能力，对原力敏感的绝地武士可以使用原力在空中移动物体，甚至可以未卜先知。但是原力也有局限性，它无法使死者复活。星球大战的关键人物阿纳金·天行者发现刚嫁给他的妻子快要离世时，尤达大师告诉他死亡只是生命的一部分，但阿纳金·天行者还是加入原力黑暗面且成为达斯·维德，因为邪恶力量告诉他原力黑暗面可以让死者复活——负利率其实像星球大战的黑暗面一样。

    经济衰退总会发生，它是一个创新放缓或债务累积形成的自然过程，但是，似乎大多数人并不愿意接受这个显示。统计显示很多投资银行都在使用负利息制度，这样的做法跟我们本能背道而驰，毕竟我当然希望今天的投资带来明天一定的利润。投资者推测，央行可能会把负利息率再进一步压低，此举也导致了债券市场泡沫周期，因为投资者相信负利息率会有好转。这些投资者错了，他们会亏一大笔钱。负利率已经破坏了经济投资生产性，甚至会造成更多危机。与此同时，10年前才出现的加密货币已经以数学及去中心化的方式成功构建了一个稳固的货币政策体系。比特币抵制了原力黑暗面的诱惑！虽然没有政府支持，但比特币还是发展的很好，目前全球用户已经扩大到了2-3千万人。世界各地大多数高教育水平的中产阶级人士都听说过比特币是什么，吴忌寒相信加密货币未来会成为常用货币。

    吴忌寒为了比特大陆对比特币现金做出的贡献感到骄傲，比特币现金不同于比特币，它从比特币区块链分叉出来，有专属技术路线。比特币现金之所以诞生，是因为比特币被人为提高了交易费用。有比特大陆参与生态系统，整个生态系统更加繁荣，激发更多投资这参加。比特币现金已经成为了一种支付方式，吴忌寒希望原力能与比特币现金同在！ 查看全部

今年6月，彭博曾爆料称比特大陆已启动赴美IPO事宜，最快将在7月底之前递交招股申请。如今，7月已过，却依然暂无有关比特大陆的公开招股文件。

但另一家矿机厂商嘉楠耘智已秘密向美国证券交易委员会递交了上市申请（详情：全球第二大比特币矿机生产商嘉楠耘智已向SEC秘密递交上市申请）。

不过，C叔最近从相关人士处拿到了比特大陆最新的财务资料，不妨和大家分享一下其中一些核心数据。

2018年9月26日，比特大陆曾向香港联交所递交过一份招股申请文件。该文件显示，两位创始人詹克团和吴忌寒为主要股东，分别持有36%和20%的股份。






自成立以来，比特大陆主要获得三轮融资，分别发生在2017年8月、2018年6月和2018年8月。其中，比特大陆在2018年下半年就完成了超过7亿美元的融资。

截至招股书发布之时，各大投资机构的占股比例均不大：红杉资本持股约3.14%、创新工场持股约1.13%、淡马锡持股0.35%，IDG资本和北京市集成电路产业国际基金则分别持有0.02%和0.07%的股份。


估值130亿-150亿美元


而上述投资人士给予C叔的信息是，比特大陆试图按照130亿-150亿美元区间的估值IPO，预估募资10~15亿美元。

如果该估值属实的话，将比2018年下半年120亿美元左右的估值有小幅增加，并将远高于今年1月《胡润大中华区独角兽指数》给出的“仅”500亿人民币的估值，尽管比特大陆在这份榜单中高居第十一。

能支撑起如此估值的，显然是比特大陆的财务数据重新向好。C叔也拿到了今年Q1比特大陆的财务报表。


3月份盈利3.15亿美元


2019年第一季度，比特大陆的总营业收入分别为10.82亿美元，其中前三个月的营收分别为2.53亿、2.53亿和5.78亿美元；毛利则分别为791万、1470万和2521万美元；净利润中仅有3月达到了3.15亿美元，1月和2月分别有3.45亿和2.80亿美元的亏损。

单从净利润和毛利来看，数据显然也不那么尽人意。为此，比特大陆的内部观点认为，一季度主要在出清库存尤其是在低价出16nm矿机库存，从而导致了毛利率较低；在老产品出清完成后，销售7nm矿机新产品会带动毛利率上升，4月的毛利率预计就将达到30%。


预计第四季度会迎来爆发


此外，鉴于矿机属于期货产品，并已在台积电下单2亿片7nm芯片，比特大陆预计财报会在Q4实现爆发性的增长。

对于该7nm矿机新产品，比特大陆的内部观点称，7nm矿机的概念在2018年被提出，目前在国内和日本都有做；比特大陆是唯一一家有量产及发货能力的7nm矿机厂家。

在此，C叔觉得不妨对照一下招股说明书做一个直观的对比。招股书显示，2017年比特大陆的营收、毛利和税后利润分别为2.74亿、1.34亿和0.83亿美元；而2017年全年的营收、毛利和税后利润则分别为25.18亿、12.13亿和7.01亿美元。从这一数据看，全年收入的主要贡献来源明显还是取决于下半年的表现。

因此，比特大陆对于全年的销售预测是，由于客户预付矿机款，Q3的现金流会比较强劲，但因为存货不多，台积电又需要3至4个月出片，故Q4会是主要发货及确认收入的时间节点。

除了上述提到的7nm矿机，AI产品线也是比特大陆今年着重发展的方向。

C叔在今年6月的文章中已有所提及（相关链接：消息称比特大陆下月申请赴美上市，此前被港交所宣布“死刑”），比特大陆在2015年年底就开始着手进入AI领域，研发内容包括AI芯片、板卡、服务器以及各种硬件和软件产品及客户开发平台，布局的主要方向则是安防、园区、智慧城市、互联网领域。

目前，比特大陆已推出搭载了云端芯片BM1684的三款产品，在今年第一季度先后和中国联通、中国移动杭州研发中心等达成合作，Q1的营收近3200万元人民币。


比特大陆拥有价值数亿美元数字货币资产


而在资产负债情况方面，C叔也拿到了3月底和5月底的数据。截至5月底，比特大陆的总资产约为10亿美元，剔除优先股后的公司负债率为16%。

此外，C叔还获得了比特大陆内部对于IPO进程的反思和判断。其中对于香港IPO的失利，比特大陆方面认为主要是因为币价短时间内的急速下跌导致监管机构对其业务可持续性产生了怀疑。

值得一提的是，比特大陆目前已判定自己无缘科创板，选择赴美上市。

C叔的观点是，尽管目前比特大陆在数字货币矿机市场的占有率超过70%，并拥有足够的现金流，但其正式递表的日期必定不会等待太久。

毕竟这三家矿机厂商目前唯一可行的上市地点都是美国，一旦嘉楠耘智甚至是亿邦国际在上市进度上领先较多，同场竞争中时间的先后顺序对后续的上市进程和市场表现有着不可忽视的影响。

而芯片设计的能力又是进入AI领域的护城河，迅速筹资到足够的资金也将会帮助比特大陆进一步开拓在芯片和AI领域的布局。比特大陆甚至还在给予投资人的文件中表示，其终极目标是成为技术型的商业公司。


作者：C叔
来源：IPO早知道 查看全部

巨头自带流量和生态圈入场



彭博社7月8日晚报道，加密货币交易平台Matrixport今日上线Beta版。其背后是比特大陆联合创始人吴忌寒及数十位比特大陆前员工组成的团队。

其CEO，《2018胡润百富榜》中90后首富葛越晟（Yuesheng Ge）称，Matrixport是集交易、借贷、数字资产托管及数字支付等服务于一身的一站式平台，吴忌寒是主要股东之一。与媒体此前的猜想不同，Matrixport总部设在新加坡而非中国。葛越晟说，Matrixport要挑战的，是BitGo Inc.等大型交易及托管平台。

Matrixport Beta官网称，其是瑞士金融监督管理局FINMA监管SRO成员，将上线更多合规区块链金融产品。其官方客服在用户问卷调查表中也设置了还希望Matrixport提供什么产品的填空项。

其中，Matrixport借贷允许客户质押BTC，获得相应的稳定币、法币等流动资金，用于购买矿机等活动。其托管业务Cactus Custody，配置了HSM加密机，并拥有银行级别的冷存储数据中心，以保障客户资产冷，热存储安全。


交易与托管战争加剧


值得关注的是，就在同一日，CoinDesk也报道了另外两家交易所的上线。一家是IDG背景的加密货币交易所KuMEX，旨在使加密货币的交易价格更加公平严谨；另一家是ShapeShift的无托管新平台，要让用户全权掌握私钥，以挑战Coinbase等托管平台。无论是Matrixport，还是另外两家新上线的竞争对手，都在交易与托管方面对老牌交易平台下了战书。

PANews在《谁在为大机构铺路？扫描托管业的生态图景》中提到，成熟合规的加密资产托管，是大机构进入加密货币市场的先决条件。只有打通多方信任，提供安全合法的入场渠道，机构资金才能放心入场。高盛投资的BitGo作为垂直托管的著名服务商，管理着价值50亿美元的资产。ShapeShift要挑战的Coinbase，则有自建的加密资产托管渠道，还可能收购其他重量级托管平台。






相比之下，Matrixport的Cactus Custody一经公开便已经托管了10亿美金级别的资产。据Matrixport网站介绍，Cactus Custody托管服务于矿机企业、矿池、交易所、基金，抵押借贷平台等众多企业客户。看起来，Matrixport的托管资产，部分来源于比特大陆。由于尚未公布具体数据，二者在其他方面的差距还不得而知。

质押资产托管在Matrixport自建的托管平台，需要指出的是，自建托管平台，只能降低盗币、丢币的风险，但并不能减少主观作恶挪用资产的风险。

在另一面，Matrixport主打的借贷领域，加密借贷已经有了不少选手。正如PANews在《牛市必读加密金融图谱 寻找收益神器》所提，目前市场上已经有了不少头部企业，例如美国的Genesis Capital、亚洲的贝宝金融，待收规模都在1亿美金以上。








战略合作均为比特大陆系


自2018年11月起，比特大陆进行了一系列的架构和人员调整。矿场、AI、BCH等业务相继被剥离。2月，比特大陆推出新一代芯片，将经营焦点转回矿机生产和销售上，业绩开始好转。

管理层方面，先是去年11月，葛越晟等四位董事退出。年仅27岁的葛越晟是比特大陆的联合创始人和执行董事，更曾经是持股仅次于詹克团的第二大股东。退出后，葛越晟组建了新公司“Matrix”，担任CEO。3月，比特大陆发表内部信，称公司架构迎来重大调整。王海超担任公司CEO，吴忌寒将继续担任董事。3月26日，比特大陆IPO宣布失效。

也是在3月，已有消息传出，Matrix将上线交易平台，吴忌寒和一些比特大陆的前员工都有参与。6月底，比特大陆完成了大范围的员工期权合约签约，为赴美上市做准备。

由于比特大陆在年初进行了结构调整，两个公司如今虽然关系紧密，却经营不同业务。“我们更倾向于合作关系，而非竞争关系。” 葛越晟说到。

葛越晟称，Matrixport将利用其公司与比特大陆的关系和专业知识，来满足中国加密矿工的需要。比特大陆仍占据Matrixport网页上战略合作伙伴的第一位，其他的战略合作伙伴诸如BTC.com、ANTPOOL、BITDEER也都是比特大陆生态里的企业。


比特大陆生态扩局


金融借贷作为加密世界的血脉，Matrixport的入局，无疑为比特大陆在区块链基础设施领域再布下重要一子，且借贷、托管、OTC可以与其挖矿主业一起构建完备的上下游产业链。

正如官网介绍，用户可以质押BTC到Matrixport（BCH、ETH、LTC等币种陆续上线），获得稳定币、法币流动资金，用于购买矿机、支付电费、扩大生产、保障运营，同时不错失加密资产价格上涨的升值机会。

截至目前，据PANews统计，比特大陆已经在交易所、钱包、AI、支付、公链等领域投了不少项目，从产业链顶端的挖矿到交易所，再到终端的用户支付，从底层技术到应用，比特大陆都做了布局。






加密经济的战场，硝烟四起，巨头自带流量和生态圈支持入场，寻梦去中心化的区块链世界，可能也终将成为与互联网时代一样，成为几大巨头加头部独角兽的中心化生态。


文 | Freesia 编辑 | Tong 来源 | PANews.io 查看全部