减半意味着上涨似乎是加密货币市场的普遍共识。然而，最近的一项研究发现，比特币和莱特币的价格其实不受区块奖励减半的影响。

 
“减半暴涨”是因为我们刻意在建立因果关系？


人们希望在各种事物中找到因果关系。但加密市场与人们所想的相反，它是一种由随机性和波动性组成的接近完美的机器。尽管如此，人们对因果关系的渴望导致主流媒体喜欢围绕可能的价格变化建立各种理论分析。

福布斯写道：“比特币价格在Libra听证会后下跌，随后有所回升。”据路透社报道，“神秘订单”引发了2019年牛市。 QZ则表示，USDT增发是比特币近期复苏的潜在因素。

然而，即使在逻辑上有一定依据的现象也可能无法让人找到其中的因果关系。加密货币爱好者普遍认为，区块奖励减半会导致价格上涨。至少，从逻辑上讲是合理的。如果矿工获得的区块奖励减少，那么卖方压力就会减少。供应量的减少应导致相应的价格上涨。

“减半暴涨”的效应似乎在莱特币身上表现得最为突出。从2018年12月的低点22美元起，LTC飙升480％，在7月份达到130美元的高点，成为在牛市中跑赢比特币的少数资产之一。大多数媒体都将LTC价格上涨归因于即将到来的减半。不过，数据似乎显示，我们错了。

 
关于减半的价格影响的研究


加密货币市场工程和操作交易算法研究公司Strix Leviathan的Nico Cordeiro和Ava Masucci研究发现，减半其实并没有对加密货币的价格产生非常大的影响。

研究人员分析了24种加密货币的32次减半，并将这些与整体市场基准进行了比较。在每次减半之前和之后的六个月分别评估每个币种的市场表现，并与在相同时间范围内没有经历减半事件的加密货币进行比较。

    “在减半之前和之后的价格差别和看似随机的结果表明，推动价格的潜在因素并非供需动态的转变。”



Strix Leviathan然后对减半的币种进行了纵向比较。从历史上看，价格的变化应该在减半期间增加。然而，研究人员发现，经历减半事件的加密货币在减半之前或之后没有经历过大的波动或回报。

    “我们发现，资产减半时间段与其减半之外时间段的的回报分布表明，它们在99％的置信水平下，在统计学上并没有差别。换句话说，我们并没有找到证据表明减半事件会导致定价行为异常。”



研究人员总结道：

    “我们没有发现任何证据表明，在矿工奖励减少之前和之后的几个月里，经历了减半事件的加密货币资产表现会优于大盘。”

    ...

    “虽然这种说法作为一种逻辑理论肯定是可行的，但同样可能的是，我们正在面对一种有效性的假象，而之前的牛市上涨只不过是资产类别中投机水平的增加。”



在充满杂讯的世界中生存下去


最终，加密货币市场会由试图为大部分随机市场变动建立因果关系的人所主导。 “金融市场的世界充满了成千上万逻辑性和思想性的理论，然而大部分在实践中并不成立。”Cordeiro和Masucci表示。

投资比特币和其他加密货币的人需要警惕这种偏见。“顶级”加密交易者之所以能够获得那么多收益，可能不是因为他们的技巧，可能只是纯粹出于运气。由大型新闻事件引起的许多市场变动可能仅仅是随机的。阴谋论，例如Tether操纵价格推动比特币上涨，可能会错误地利用因果关系来试图来证明这一理论。

在一个充满杂讯的世界里，保持怀疑的态度是很重要的。但是，如果你认为比特币（和其他加密货币）将继续上涨，那么最合理的策略可能是在很长一段时间内进行定投，忽略杂讯并把握长期趋势。


原文：https://cryptoslate.com/research-finds-bitcoin-litecoin-halvings-do-not-impact-price/
作者：Mitchell Moos
编译：Apatheticco 查看全部

前言：Bakkt由纽约证券交易所的母公司洲际交易所、星巴克、微软以及波士顿咨询集团等联合开发，提供加密货币的机构级保管、实物交割的期货交易、商家支付、合规等服务。它于2018年8月成立，并2019年7月22日推出BTC实物交割的期货合约的用户测试。当前推出每日结算的比特币期货和月度结算的比特币期货合约。那么，Bakkt会带来什么？为什么会推出？本文作者Mark Helfman认为Bakkt是华尔街能够保持其主导地位的最佳希望。本文由蓝狐笔记的“SIEN”翻译。


 
Bakkt如何拯救华尔街？


Bakkt很有趣，它允许金融专业人士购买、出售以及交易加密货币，他们使用的是为加密货币交易者量身定做的企业级交易基础设施。它计划将Coinbase作为原型，提供衍生品、投资服务、大型投资者管理资金所需要的复杂工具。

最重要的是，Bakkt将承担购买和出售加密货币的所有监管和操作风险，包括所有交易的保管、安全、保险以及清算。

基本上，Bakkt赋予机构和大型投资者“安全”地交易，有明确的规则、监管和期望。在某个时间点，它还会提供商家解决方案，例如信用卡和支付处理。Bakkt从一开始就构建完整市场，其目的只有一个：掌控加密货币市场，正如其姐妹公司纽交所主导股市一样。

如果你已经使用加密货币，你会意识到Bakkt是完全没必要且多余的。当你购买股票、清算交易、购买CDO或进行衍生品及其他金融产品交易时，你需要华尔街。你需要经纪人，你需要经销商，你需要一家投资公司。你需要身在其中的人。

下载一个比特币钱包？任何人都能做到。注册Coinbase或Gemini？简单。如果你能学会如何使用支票簿，你就可以学会使用比特币钱包。如果你能学会在线订购食物，你也能学会如何注册加密货币交易所。你不需要华尔街。

这就是加密货币的重点所在：任何人都可以使用。

华尔街重要吗？是的，当然重要。它在世界经济中发挥着举足轻重的作用。它将来自很多人的少量资金收集起来，形成了大基金。政府、企业、农民、银行使用这些资金获得增长、赚钱、以及创造就业机会。通过华尔街的操作，投资者从中可以获得小额回报。

作为回报，华尔街获得些许利润并确保每个人都能得到公平待遇。这其中包括清算机构、结算公司、记录员、合规专业人员、交易员、经纪人以及其他很多人。

这实际上就是华尔街的起步方式。1792年，美国的股市非常混乱，充斥着欺诈。一群交易员在华尔街的一所房子里签订协议，彼此之间的交易只使用固定、透明的费用。他们在华尔街周围设立小企业，帮助他们进行结算、清算、认证、公证以及所有符合有序、有效运作的法律和行政活动。（蓝狐笔记注：文章所说的1792是美国证券交易历史的重要年份。1792年纽约的24名经纪人在华尔街11号共同组织了“纽约证券交易会”，也就是著名的“纽约证券交易所”前身。）

随着时间的推移，它成长成为美国的金融中心。对于金融机构来说，它就是巨大的利润中心。

 
加密货币让其利润丧失


加密货币让华尔街的服务过时。

一旦资产实现代币化，并记录在区块链上，你就不需要清算机构。一旦开发者创建了用户体验友好的智能合约和去中心化交易所，你就不需要经纪交易商。一旦分布式金融应用受到欢迎，你就不需要交易公司。

你将不再需要华尔街提供法律和行政服务，例如清算、处理、认证、对金融交易的经纪等。

你可能根本不需要华尔街。

作为金融的整体将转移到类似于AirBNB这样的专业人士网络和通过技术连接的小公司。你可能已经看到FinTech的趋势，它正在从笨重、官僚的公司转向更灵活的竞争对手，如Personal Capital、SoFi、Circle和其他新兴公司（其中一些是华尔街公司的子公司）。

加密货币会加速这一趋势。

 
Bakkt是华尔街保住利润的最佳希望


Bakkt不会改变趋势，但它可以领先。它可以孵化出技术，让智能合约更加有用。它可以培育网络，连接企业家和加密货币企业。它可以开发基础设施，支持加密货币的大规模人群采用。它可以利用其形象和可信度来构建公众对加密货币合法性的信任。

想一下圣雄甘地的名言：

    “首先他们忽视你，然后他们嘲笑你，之后他们打击你，最后你赢得胜利。”



Bakkt正在做甘地所说的逆向行为。它并没有忽视、嘲笑或打击加密货币，而是试图取胜。它由世界上一些联系最紧密、最成熟的玩家领导。它得到这个星球上一些最大的加密货币倡议者的支持。它有着大胆愿景和强大的合作伙伴关系，它引起整个加密货币市场的关注。它引起全世界的关注。它会成功吗？

这是华尔街，它必须要成功。否则，华尔街将会消失。

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风险警示：蓝狐笔记所有文章都不构成投资推荐，投资有风险，投资应该考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入考察，慎重做好自己的投资决策。 查看全部

比特币最近几天又跌了。

7月15号，非小号数据显示，比特币跌破10000美元，最低达9942美元，24小时跌幅超过8%，其他主流币种也出现不同程度的跌幅，ETH、BCH跌幅超过16%，LTC跌幅超过14%，EOS跌幅超过10%。

比特币的连续暴跌使得市场上负面情绪增多，“这波牛市已经结束”的声音也成为很多人的共识。就此，深链财经采访了多位具有多年加密货币投资经验的业内人士，听听他们对当下行情以及后续趋势的看法。






知名区块链专家洪蜀宁：

牛市并未结束


从技术形态上看似乎是已经构成顶部曲线，但基本面没有发生变化，所以我认为这依然是牛市早期的调整、洗盘，比特币8000-10000美元将会有强劲的支撑，一旦消息面有大的利好出现，又会重回拉升走势。

牛市早期只有比特币会涨，主流币的牛市要滞后一些，而绝大多数山寨币都会死掉的，但又会源源不断地出现新的山寨币。

在目前阶段，比特币是数字黄金，这已经是事实，所有人都会被迫承认的，等这个共识完成后，比特币就成为国际储备货币。
 





符号资本合伙人符德坤：

8月底前，BTC大概率回到6000-7000美元之间


本次行情不是牛市，而是主力为2020年减半做疏通。

因为2017年是大牛行情，8000-13000美元是主力和机构跑路最集中的区间，经过2018年一年的大熊，韭菜和不坚定的割肉离场，但是这个区间依然有大约2000多亿美金的资产配置型和铁头韭菜在坚守，不把这个拥堵疏通，明年3月份减半行情拉不动。

5600美元共识价是市场自然支撑的价格，BTC在8月底前，很大概率回到6000-7000美元之间。

BTC是全球目前最好的投机标的，全球顶级资本投机机构是不会错过这种机会的，所以BTC有两个价值，一是市场共识价值，二是投机价值。

因此BTC有两种价格，一是市场共识价，5600美金附近；二是投机价，上天。






通证通研究院创始人宋双杰：

目前仍是牛市早期，回调为加仓良机


牛市期间的正常调整，趋势一旦开始就很难逆转。

最近比特币大跌有这样几个原因：

1.套牢盘抛售叠加获利盘回吐。2018年的下行行情中，很多投资者在高位深度套牢，前期套牢投资者的大幅抛售叠加部分入场较早的投资者获利回吐，导致BTC价格出现剧烈波动。

2.技术层面价格有回调需求。技术层面来看，近几周BTC价格持续上涨，短期连续突破多重阻力位，周线破布林线上轨，KDJ高位死叉，且与价格走势背离，价格回调需求强烈。

3.短期利好出尽。前期中东及国际贸易局势紧张促使全球避险情绪提升，Facebook推出Libra大幅提升了各界对加密通证的关注度，短期的利好因素促使BTC价格加速上涨，随着短期利好因素的出尽，市场迎来回调。

牛市多暴跌，短时暴跌往往不影响行情继续发展，目前仍是牛市早期，回调为加仓良机。

根据我们对于BTC牛熊周期的判断，当前仍属牛市早期，本轮BTC或可涨至5万美元左右，遇回调投资者可以根据自身情况适当加仓，闲钱投资，价值投资。






DGroup创始人赵东

长期持有不下车才对。







大都会资本合伙人高康迪：

这波空头没有被消灭前，BTC牛市行情不会结束


比特币的减半行情会提前到来，不会像上次减半那样，减半之后才猛涨。

因为太多人押注这个利好，所以会造成剧情跟上次有所不同。基于这个判断，比特币这一波的牛市应该还没有结束，而真正接近减半周期的时间点，才是越来越危险。

今年上半年的行情，出乎绝大多数人的意料，大部分存留投资者基本都是踏空状态，这批原来的多头因为踏空变成空头一直在等高点做空，所以这波空头没有消灭之前，BTC牛市的行情不会结束。






黑池副总经理卞志伟：

接下来大概率会大跌


看技术分析基本已经确定了，月线如果是跌的，那就说明之前已经涨到头了。

市场热点都在模式币上，风险更大，吸金更多，很多项目融资都是靠模式，散户传销盘甚至比机构都有钱。

现在应该是一些庄家旅游庆功的日子了，对散户来说多看少动，创新高之前，不下单。

接下来大概率会大跌，底部不好说，6000也是正常，走到反转再看。






EOS原力创始人孤矢：

加密货币体量已经那么大了，涨幅肯定是越来越小


肯定不会再熊了。

有波动从业者就能赚钱，就会活跃，所以币价涨跌我觉得无所谓，横盘才是最可怕的。

以后不会再有像之前那样非常夸张的长时间熊市了，毕竟行业已经从小众的试验变成了大规模的商业行为，牛熊已经无所谓了。

不过，加密货币体量已经那么大了，涨幅肯定是越来越小。

另外，虽然大机构入场了，但是大机构要的是稳定收益，小散户追求的才是倍数。






OK Research高级研究员李炫炼：

比特币市场已经进入全面复苏期


从基本面上看，主要是机构资金入场，以及6月美联储暗示降息共同促成了比特币价格的上涨。

短期内市场大概率还会处于震荡状态。

从技术面看，近半个月以来，比特币市场的支撑线一直维持在10000美元的大关，即使是短期内跌破10000美元，市场也迅速回升到10000美元的位置。

因此判断未来是否会跌到9000美元或8000美元的位置，要看市场是否会真突破10000美元的支撑线。

根据我们团队在6月的研究，目前比特币市场已经进入全面复苏期，但尚未进入2017年“亢奋”期的牛市，在真正的大牛市来临之前，市场还是会呈现波动性增长的状态，会出现多轮试探性上涨和回调，但长期的大趋势还是上升趋势。
 





节点资本创始人杜均：

回调，今年我看到2万美元。






虎符钱包COO邓超华：

短期震荡横盘，跌到8000美元比较难


最近比特币涨太快，很多人踏空。

上半年投资机构入场、丰水期到来，都变相减少了市场的抛压。而大机构进场，产生新的购买需求，从而使价格一路上涨。

这两天比特币下跌，我觉得是回调，前期大部人被套，存在压力位，且无新散户进来，导致价位得不到支撑，上不去只能往下跌。

价格比较难预测，但跌到8000美元比较难，短期震荡横盘。长期看，减半前大概率会经历大涨，然后通过减半的预期来承接暴涨所带来的负面影响。

2019年年初至今，比特币经历了连续的暴涨也出现连续暴跌，行情成为加密货币市场中最难以捉摸的存在。即使是资深的行业从业者，对于当下的行情以及未来的走势都存在分歧。对于投资者而言，应该谨慎去对待加密货币市场的暴涨暴跌，拒绝梭哈，理性投资。 查看全部

美国总统特朗普以“没人比我更懂”的口头禅而闻名。“没人比我更懂税务和收入了！”“没人比我更懂建筑。”“没人比我更懂竞选资金了。”“没人比我更懂科技。”这一次，加密货币终于惊动了“全知全能”的特朗普。难道特朗普大统领要上演一次“没人比我更懂货币”？

特朗普今日在推特上对比特币以及Facebook Libra等加密货币进行了评论。他表示：

    “我不是比特币或者其它加密货币的粉丝，这些加密货币不是货币，波动性大，是基于空气发行的。”


他认为，未受到监管的加密资产可以为不法分子从事非法行为提供便利，包括毒品交易以及其他非法活动。






紧接着，他将矛头对准了Facebook Libra。他认为，Facebook Libra虚拟货币没有什么（法律）地位，也没有可靠性。

    “如果Facebook和其他企业想要成为一家‘银行’，它们必须寻求新的银行章程，并像其他银行一样遵守所有的银行监管规定，包括国内及国际性的。”


最后他还强调：

    “美国只有一种真正的货币，而且它比以往任何时候都要强大。迄今为止，它是世界上最主要的货币，而且它将永远保持这种地位，它叫美元。”


然而很多网友并不买账。在推文下面，有网友表示，美元也是基于空气发行的。也有网友贴出一张图，显示了美元从1913年到2013年的购买力变化情况。数据显示，1913年的1美元，到2013年只有0.05美元的购买力。不知道特朗普看到这张图作何感想。






当然，特朗普总统评论加密货币也的确证明这个名词正在更多地进入主流视野。而且，由于其本身的巨大影响力，目前特朗普关于加密货币的推文已经有数万的点赞和转发，这无疑是对加密货币的一次巨大广告。纽约时报记者Nathaniel Popper转发特朗普的推文并表示：

    “现在你再也不能说加密货币一直被人忽视了。”


特朗普的评论也并非国家领导人第一次对加密货币发表看法。今年6月，巴西总统Jair Bolsonaro在接受采访时，先是表示自己不知道比特币是什么。但在简单了解后，担心比特币会破坏国家对货币的垄断。可以预见到，未来各国领导人们会越来越多提及到加密货币，但就目前来看，关注点仍然是负面的因素。加密行业仍需努力，洗除污名，积极拥抱监管，让更多人真正认识到加密货币的价值。


作者：Apatheticco 查看全部

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）参与美国参议院听证会的第二天，加密货币再次成为焦点。今天，议员们表达了他们对比特币和其他加密货币对金融体系构成威胁的担忧，包括比特币取代美元成为世界储备货币的可能挑战。

在鲍威尔作证的第二天，参议员们重申了他们对Facebook等私营公司的担忧，这些公司现在正用他们的金钱和权力试图创造自己的货币和货币政策。

议员们还担心，美国在实时支付方式上落后于其他国家。

对此，鲍威尔做出了回应：他没有看到比特币被用作一种支付方式。

然而，他指出，作为一种价值储存手段，比特币已经越来越多地在全球经济中取代黄金。

    “几乎没有人用比特币支付，他们更多的是用它来替代黄金。这是一种价值储存；这是一种投机性的价值储存方式，就像黄金一样。”


议员们还提到，他们对比特币取代美元成为世界储备货币的可能感到不安。

鲍威尔承认，这是有可能的——尽管只是从长期来看。他还强调，美国不应假定美元作为储备货币的地位会永远保持下去。

“我认为这类的情况是有可能发生的，但我们并未看到全面的普及……但这并不代表这不会发生，一旦发生，美国将会回到同时存在多种不同货币的时代，即国家银行时代[1]。”

鲍威尔还表示，将美元作为世界储备货币既能带来优势，同时也意味着要承担成本。他还宣称，要取代美元成为世界储备货币，发行国必须拥有法治和高度发达的金融体系。

美联储作为全球最重要的央行，将比特币视作一种价值储存手段，显然有着重大的意义。很多加密货币爱好者都在推特上庆祝这一胜利。

然而，关于鲍威尔对全球储备货币的看法，黄金爱好者彼得·希夫（Peter Schiff）很快指出：

    “鲍威尔是错误的。世界不需要另一种储备货币来取代美元。黄金是一种比任何法定货币都好的储备资产。事实上，黄金储备可以让其支持的货币合法化。有了黄金的支持，美元才成为了储备货币。”


昨日，鲍威尔还指出，Facebook的Libra项目如果不首先解决洗钱、隐私和客户保护等问题，就无法“向前推进”。


[1]. 1863年和1864年的《国家银行法》是美国的两项联邦银行法，它们创建了美国国家银行体系，鼓励开发一种由银行持有的美国国债支持的国家货币，并设立了货币监理署，作为美国财政部的一部分，以及由国家特许银行组成的体系。该法案塑造了今天的国家银行体系，并支持美国统一的银行政策。↵​


原文：https://bitcoinist.com/federal-reserve-chairman-jerome-powell-bitcoin-a-store-of-value-like-gold/
作者：JULIO GIL-PULGAR
编译：Wendy 查看全部

Chris Dixon


Chris Dixon是当前区块链领域最具影响的投资人之一，他在1999年硕士毕业于哥伦比亚大学哲学系，并在经历多年传统金融投资经验后于2013年加入投资机构a16z ，目前担任a16z crypto普通合伙人。在Chris Dixon看来，区块链就是硅谷再次升起的海盗旗，引领大家投入有趣、略带危险而具有颠覆性的活动中。Chris Dixon在a16z 的第一笔投资是Ripple，此后陆续投出了 Coinbase、OpenBazaar等明星项目，在成绩显赫的同时也推动A16Z成为区块链行业最具影响力的投资机构之一。

在进入加密货币行业6年以来，Chris Dixon已经形成一系列丰富而精彩的区块链思想体系，链捕手(ID：iqklbs)通过搜集大量资料对Chris Dixon的相关言论进行了整理并组织成文，相信对能对各位读者大有裨益。


01 谈加密货币发展的背景
 

今天的互联网更像是迪士尼乐园。如果我在迪士尼乐园开了餐厅，乐园认为我赚钱太多，就可能抬高租金或者改变规则。现在脸书、谷歌和苹果上造的东西就是这样。

我们生活在这个迪士尼乐园般的互联网里，我不认为这是件好事。我觉得它不如以前那么多样化、令人激动、不再那么有趣和富有创造力了。它毁了那些有创意的商业模型。如果我们不做点什么去改变这现状，会在创业领域付出巨大的代价并错失很多机会，下一个Mark Zuckerberg、 Larry Page将很难起步把生意做起来。

回顾过去二十年历史，目前在互联网创造新东西大概有两种模式：一种是你通过非营利、公益的方式来开发底层协议，这也是互联网早期所采用的，通过由政府和学术机构设计最核心的协议，包括HTTP 协议、 TCP／IP 协议、HTML、SMTP（邮件协议），这些都运行得非常好。但你再看看这些协议诞生后的二十年还有什么好的协议出现过？

比如现在所有上网的人访问一个网站都要依赖一个加密程式库OpenSSL与SSL沟通，来帮你加密在网上输入的银行密码、用户密码等敏感数据，以防被人偷走。

但是当一个重大的安全漏洞 — — 心血漏洞（Heartbleed bug）出现后，大家才发现OpenSSL这么重要的加密程式库竟然只有一个半开发人员在维护，你可以说事实上已经停止了开发。其实原因很简单，因为协议本身是没有商业价值的，所以就没有人再愿意关注它了。

另一种开发模式就是创办企业赚钱支持开发，例如Facebook、Google这样赚取广告收入或 Amazon赚取交易手续费，再重新投入到科技开发，而全世界基本上所有的投资、聪明的开发人员的精力都被中心化管理的企业吸走。

你再看看，其实这个世界同时又有一群不受聘于这些平台公司的开发人员，在本质上可以说是已经多年被这些「平台」所利用，他们费尽心神开发的应用可能最后被这些平台封杀，或你不再反抗、愿意付出收入的百分之三十的过路费（AppStore/Google Play的手续费比例）得以在平台生存。

这个群体现在非常沮丧，希望寻找一种新的模式去支持开发应用的成本，而通过加密货币把底层资源出售的新经济模式，其实非常契合这种渴望和需求。

同时，从上世纪 80 年代到本世纪初，主流的互联网服务都是建立在由互联网社区控制的公开协议之上的。譬如，被称为互联网世界「电话本」的域名解析系统 DNS，是由个人及组织构成的分布式网络所控制的，采用了公开创造和管理的规则，可以让任何遵循社区标准的个人或组织拥有域名，在互联网世界中占有一席之地。

这也意味着公司运营网络和电邮收发的服务受到监督，如果它们行为不端，用户可以将自己的域名服务转移存放到其它服务提供商那里。

但从本世纪第一个 10 年的中期到现在，互联网用户对公开协议的信任被换成对企业管理团队的信任。谷歌、推特和 Facebook 等企业打造了超越公开协议能力的软件及服务，用户聚集到这些设计更为精巧的平台上了。

可是这些平台的代码属于这些公司的私有财产，对这些平台的监管规则可能瞬息发生变化。

社交网络如何决定核准或者拉黑一位用户？搜索引擎如何决定网站排名？ 社交媒体可能上一分钟还在扶植媒体机构和小企业，下一分钟就可能将它们的内容打入冷宫或者改变收入分成模式。同时，数以百万的用户曾经遭遇过私人数据被滥用或者被窃取的切肤之痛，那些依赖互联网平台的创意工作者和创意企业，也遭遇过平台规则突然变化，让他们的受众群和作品盈利一夜之间化为乌有。

这些平台巨头的巨大能量造成了大范围的社会紧张关系，假新闻泛滥、水军、隐私法和算法偏见等议题掀起激烈辩论。

这就是为何社会思潮又开始转向拥抱由公开规则和社区控制的互联网服务。这些想法终于在最近成为了可能。具体而言，这要感谢基于区块链和密码货币崛起推动的技术创新，通过日渐增长的社会行动试图打造全新的互联网服务。

 
02 谈区块链的实际价值与前景
 

区块链是建立在互联网底层之上的网络，一方面使用诸如区块链的共识机制来维持和更新状态。用户或者开发者可以信任运行于区块链电脑上的一段代码能一如既往的按照设计理念运行下去，即使是网络中的个别参与者起了异心，试图破坏该网络，但是都无法得逞。

另一方面使用加密代币来激励共识参与者（采矿者/验证者）和其他网络参与者。 激励机制是加密货币这场运动中最令人兴奋的一点，它使得这个区块链网络平台中的所有参与者都是利益一致的，大家同在一条船上就不会互相伤害。

这种激励机制最精彩的地方不单是激励了初创公司或开发人员在平台上开发新的应用，更加是激励了人们在初期就愿意为这个平台服务，令新的平台以一种前所未见之高速成长，而比特币、以太坊就是其中的佼佼者。

在互联网时代，当你创办一个需要网络效应的生意时，好消息往往是一旦你拥有一定的用户量，你之后就很容易成功了；但坏消息却是，直到你拥有一定的用户量，你的生意模式从外界看来都是一榻糊涂的。就好像只有一个用户的约会网站是世界上最差的创意，但有一百万个用户的约会网站就听起来说服力大很多了，但创办人面对的问题是怎样做到这一点？

我曾经是企业家，现在是投资者。从个人经验来说，其实需要网络效应的生意有99％在初创阶段就会失败。但当你问Airbnb创办人布莱恩切斯基或Ebay的创办人如何克服「先是有鸡还是有蛋」时，他们总是有一些英雄式的故事，讲述自己如何通过纯粹的意志力、诡计或金钱去突破重重难关，但互联网上其实只有大概15个具规模效应的平台。你可以想像可能有其他一百万间初创公司因为一直没有通过初创阶段而失去使世界进步、改善现有服务的机会。

因此，加密货币更像是为所有初创公司都会遇到的「先是有鸡还是有蛋」典型难题提供一个通用的解决方案，当没有足够的用户去创造平台价值时，让你可以用财务价值去激励早期用户，但慢慢地你给后期的用户越来越少的财务价值，因为后期平台成形后，后期的用户已经可以享受到平台带来的价值。

在具体的激励机制层面，权益证明机制（Proof of Stake, PoS）正在得到越来越多人的使用，而最明显的地方是以太坊从工作量证明机制（Proof of Work, PoW）到权益证明机制的转变，该机制令共识机制有更大的设计空间，例如可以在共识机制中增加惩罚机制，这是此前机制没有发生过的。

电子邮件就是一个很好的例子，因为它没有任何惩罚机制，所以就会有一个很坏的因果循环。当人们发现发送电子邮件是完全不需要成本的，就会有人发送十亿封电子邮件，这是一个大问题。 你想想，如果每次创建一个新的电子邮件帐户、发送垃圾邮件都需要付出成本，人们就自然在做之前会先考虑成本问题。这种惩罚机制就会大大改善现在的电子邮件问题。

区块链网络还会使用多种机制来确保自身在增长时保持中立，防止变成中心化。首先，区块链网络和参与者之间的合同是在开源代码中执行的。大型互联网平台上的不负责任的员工决定如何对信息进行排名和过滤，哪些用户得到提升、哪些被禁止。在区块链行业，这些决定由社区来做，并且是使用公开和透明的机制。正如我们从现实世界所知道的那样，民主制度并不完美，但比替代方案要好得多。

其次，区块链网络参与者通过「发出声音」和「退出」机制进行监督。参与者通过社区治理「发出声音」，包括「在链上」（通过协议）和「链下」（通过协议周围的社会结构）。如果对区块链网络现状不满意，参与者可以通过出售他们的代币退出，或者在极端情况下实施分叉。

简而言之，区块链网络把网络参与者凝聚在一起共同努力实现共同目标——网络的增长和代币的升值，这种一致的联盟关系是比特币等加密货币得以继续藐视怀疑论者和保持繁荣的主要原因之一。

如今，加密货币行业遭受的最大挑战是如何防止他们自身变得中心化，还有更严重的限制是性能和可扩展性。接下来几年，行业发展重心将是解决这些限制，同时加强加密网络的基础设施建设。之后，大部分资源将转向在该基础设施之上建设去中心化应用程序。

中心化应用系统通常开始做得很好，像互联网巨头GAFA有许多优势，包括庞大的现金储备、用户基础和运营基础设施。而去中心化的系统通常在开始并不完善，但在适当的条件下它们所吸引的新贡献者会成倍增长。

对开发人员和企业家来说，区块链网络有更吸引人的价值主张。如果区块链网络能够赢得这些开发者的充分认可，可以调动比GAFA更多的资源，并迅速研发出超过他们的产品。

而且，世界上有数百万高技能的开发者，只有一小部分在大型科技公司工作，而在新产品开发上则更小了。历史上许多最重要的软件项目都是由更多的创业公司或独立开发者社区创建的。中心化还是去中心化系统会赢得互联网下一个时代的问题可以归结为谁会构建最具吸引力的产品，谁能赢得更多高质量的开发人员和企业家的支持是关键。

最终，人们不再需要将信任寄托在某个企业身上，我们可以将信任托付给社区拥有并运行的软件，最终，把互联网的治理原则从「不作恶」don’t be evil 重新变成「无法作恶」can’t be evil。


核心参考素材：

《Chris Dixon：为什么区块链的去中心化很重要？》

《Chris Dixon：为什么我相信区块链会重塑互联网生态》

《Fred Wilson 和 Chris Dixon 谈「破坏性创新」，超级有趣的事情正在发生》


作者/胡韬 查看全部

图片来源：pixabay


比特币问世已十年，最近，又经Facebook大力推动，普通市场开始意识到，以区块链技术为核心的数字货币时代即将到来。

所有主要参与者都清楚，不仅货币数字化正在发生，而且资产所有权数字化也已到来。很显然，这是一个更大的金融市场，其对全球社会和经济所产生的影响不可估量。

几周前，我参与主持了一个面向伦敦市金融机构投资者和银行家的关于数字证券的封闭式研讨会。会议分为多个小圆桌，每个圆桌会议的任务是根据重要性对证券数字化的优点进行评级，包括：流动性、效率、成本、交易后简化、资产价格、部分所有权、速度、全球接入、新金融产品、商业模式等。

到了公布结果的时候，很明显，没有达成共识。每场圆桌都有自己不同的声音，内部几乎没有统一意见。

活动结束后，我与参与者进行了交谈，并意识到房间里的每个人都在考虑一种与自己内心相近的资产类别。一些人对上市股票数字化的优势进行了评级，另一些人考虑的是房地产债务，还有一些人则在谈论私募股权。

从总体上看，排名并不重要，因为数字化是不可避免的。


证券数字化是必然趋势
 

我们来解释一下其中原因。首先，这里有一个关于数字化所有权含义的简单说明：所有权本质上是数据。社会同意所有者X拥有资产Y的权利，并通过法院和警察的权力保护这些权利。与任何数据一样，所有权也可以数字化。

如今，大多数全球资产都是私有的。为了进行交易，买卖双方要经历一个漫长而昂贵的过程，包括律师、会计师等，然后每个人都要签署文件，详细说明买方获得的权利。所有者全部的文档组合就构成了所有权。让我们称这些文档为“模拟所有权”（ Analog Ownership）。

公共市场的效率则要高得多，它们拥有所有权的电子记录，但仍不是数字化条目。交易需要多个实体跨账本结算每笔交易。这些公共平台价格昂贵，效率低下，启动容量非常有限。

说到证券代币，它由一组主文档和智能合约定义任何代币持有者的权利。区块链记录每个代币的所有者，并以共识方式进行复制，因此没有任何实体可以控制这一账本。

然后，你可以将持有的代币交由自己或托管人保管1，或进行交易(每笔交易都使用人工智能检查是否合规）。

所有权本质上变成了一种数字价值，它可以被分割成更小的部分，可以立即在全世界流通。

数字化的主要特征不是证券以0和1的形式存储(这是“电子的”)，而是数字化证券可以在全球网络上即时流动。


市场转型时会发生什么？

 
数字化市场经历了四个阶段。让我们以音乐行业为例进行阐述：


第一阶段：模拟

音乐记录在塑料唱片上。你只能到当地商去购买这样的唱片。

同类所有权：大多数私有交易都发生在本地，需要实际接触。


第二阶段：数码格式

音乐录制在CD上。目前为止它更加便携，更加电子化，但并不是根本性的改变。

同类所有权：Excel表格，cap表格管理软件……


第三阶段：创新！

黑客发现他们可以四处发送音乐文件——地下P2P平台、非法文件共享、音乐高管拼命保护旧的秩序、Napster、法律行动……

同类所有权：ICO——就像20年前的音乐分享一样，开发人员意识到代币的潜力，可以将人们直接连接起来，并改变融资游戏的规则，同样，当局只花了两年时间就进行了反击，并实施了相关规定。


第四阶段：数字化

在这最后一个阶段，音乐变得真正数字化，市场在一个快速网络上采用法律和商业解决方案以及新的商业模式来拥抱新的格式。由此出现了像Spotify这样的应用程序，通过它，世界上的每一个用户可以随时随地听自己想听的歌曲，而不必去购买完整的唱片。

更好的是，算法和人工智能可以创建歌曲组合和个性化的发现列表，新的艺术家可以更快、更低成本地进入市场，这得益于新的商业模式，而在20年前，这种模式会被每一个唱片公司的高管所拒绝。

所有权版本：数字证券。所有权可以流动，就像歌曲一样。想想一个类似于Spotily的应用程序，让每个用户都可以访问全球市场上的每一项与他们相关的资产，是一件多么棒的事情。

当人们问：“投资者会想要数字证券吗?”答案是：“人们还听歌曲吗?”一旦所有证券都是数字化的，并且在监管范围内可以立即获得，那么一切都与资产有关。格式是即时和透明的。

但随着这一点的到来，一切都发生了变化。可用性、发现、定价和商业模式导致了一个新的流动的数字世界。它会在一夜之间发生吗?

当然不会，目前需要克服很多障碍，也需要找到很多解决方案。但数字化实际上是不可避免的，其驱动因素非常强大。


十亿级和万亿级之间的差别
 

音乐市场价值数十亿美元；所有权市场则价值数万亿美元。

事实上，“证券”是几十种资产类别的总称，彼此之间差别很大。通常来说，它们中的每一个都比整个音乐市场更大，它们针对的是完全不同类型的所有者、投资群众和应用程序流量。其中一些面向散户，但大部分是大型机构投资实体，他们通过投资银行和主要交易所进行交易。

然而，所有这些资产类别都存在一个不争的事实：所有权仍然是数据，其关乎的是谁对什么拥有权利的问题，但现在终于可以数字化了。


作者简介：Ami Ben David是数字证券区块链Ownera的创始人和首席执行官，SPiCE VC和Securitize的联合创始人，证券代币公司投资者。

原文：https://www.coindesk.com/billions-to-trillions-crypto-assets-and-the-inevitability-of-digitization
作者：Ami Ben David
编译：Libert 查看全部

福布斯传媒董事长兼总编史蒂夫·福布斯


福布斯传媒（Forbes Media）董事长兼总编史蒂夫·福布斯（Steve Forbes）于6月25日向马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）写了一封公开信，建议用黄金支持Facebook的加密货币Libra。

在这封信中，Forbes表示了对Facebook加密货币计划的强烈支持，强调Libra有潜力成为世界上最伟大的发明之一，最终“可能取代美元成为全球货币”。

Forbes在信中称，与此同时，Libra要想成为“历史上真正具有开创性的作品之一”，就必须以黄金为支撑。Forbes在信中反对Facebook目前用一篮子货币来支撑Libra的计划。

以下为Forbes发表的公开信全文：

    亲爱的Zuckerberg先生：

    当你的公司宣布将在2020年推出一种名为Libra的加密货币时，这立刻成为了头条新闻。考虑到这个时代的特点，这个项目受到了强烈的批评和质疑，这并不奇怪。别灰心。从某种意义上说，一家公司创造自己货币的想法已经过时了。航空公司的常旅客里程实际上就是一种货币，顾客可以积累里程，并用它来购买行程和其他各种各样的东西。信用卡公司、酒店和许多零售商都有各种各样的忠诚度计划，人们可以通过积分购买各种各样的商品。

    但如果你对Libra管理得当，你对货币和金融的贡献就会像亨利·福特（Henry Ford）对汽车的贡献一样。你的新货币可能会取代好几个世纪以前创造的硬币和纸币，可能取代美元成为全球货币。

    在一个重要领域，你已经领先于几乎所有其他加密货币很多光年：你意识到了货币价值保持稳定的重要性。货币衡量价值，就像天平衡量重量或时钟衡量时间一样。大多数加密货币的价值会经常剧烈波动，它们作为投机工具很棒，但作为真正的货币是毫无用处的。任何头脑正常的人都不会用比特币签超过24小时的合同。有了加密货币，今天是牛排，明天就只能买到狗粮。但如果你能发明一种真正稳定的加密货币，可以用于日常交易、长期合约和投资工具，你将是赢家。

    以下是让Libra成为历史上最具开创性的作品的关键：

    让它像金子一样可靠。就像你计划的那样，用一篮子货币来支持你的货币是不够的。在今天的货币体系中，货币的价值是具有波动性的，所以你不会得到你所期待的稳定性。

    能够成为全球经济强国的国家——荷兰，紧随其后的是英国（皇家铸币局局长艾萨克·牛顿（Isaac Newton）将英镑与黄金的固定汇率保持了两个多世纪），然后是美国（多亏亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton））——这些国家的货币都与黄金挂钩。

    出于种种原因，黄金比其他任何东西都更能保持其内在价值。它就像一根测量杆。这意味着Libra将拥有今天其他货币所没有的东西：一个固定的价值。而这种固定的价值将逐渐使其成为全球最理想的交易媒介。人们想要可靠的货币。

    你们的顾问，就像今天的大多数经济学家一样，将会强烈反对这种黄色金属，因为无知和无数的谣言和迷信给他们带来负担。这种普遍持有的怀疑态度实际上是一种优势，因为它将阻止资金充足的模仿者。

    要准确评估金本位在以前是如何运作的，请阅读历史学家和经济学家内森·刘易斯（Nathan Lewis）的书。你也可以看看我合著的一本书“Money”或者纪录片“In Money We Trust？”，这是我最近帮助电视台制作的。

    通过鼓励长期投资，Libra将成为一个难以置信的强大工具。没有资本有效地发挥作用，我们就会停滞不前。这就是为什么你应该忽视政客们的声音，他们只会拖延Libra前进。如果每一个重大突破都依赖于政治许可，那么马可能仍将是我们的主要交通工具。你应该希望Libra能像优步和Lyft那样尽快吸引大量用户，因为这将阻止政客们毁掉你的发明。

    顺便说一句，你也可以考虑给Libra换个名字。Libra这个词是罗马帝国的一种重量测量单位，我们知道它的最终结局。不要害羞，就叫它“马克”（Mark）吧。自二战后欧元出现以来，德国就放弃了一直使用的马克，改用欧元，所以这个名字是可以使用的。

    基于金本位的马克将是货币史上的一项革命性举措。它将打败比特币，将从数十亿企业和个人那里收获热情的“赞”。



原文：https://www.forbes.com/sites/steveforbes/2019/06/25/open-letter-to-mark-zuckerberg/
作者：Steve Forbes
编译：Wendy 查看全部

（Libra会增加大众对加密货币的信心）


近日，比特币（BTC）价格突破1万美元心理大关的阻碍，并在 6 月 22 日达到 1.1 万美元。目前，BTC价格始终保持在 1 万美元以上。我认为，BTC的价格走势反映出一个重要趋势：BTC 正被全球市场接受。

是什么推动了当前 BTC 价格的上扬？加密货币交易领域 99% 的人认为，是 2018 年的熊市已经结束。

我个人认为，此番 BTC 价格上涨与 2017 年末的牛市相比，还是有所不同的。通过我的观察，我也得到一个结论：现在是购买BTC的好时机，我们不会再看到 6 千、8 千乃至低于 1 万美元的 BTC 了。

在下文中，我将给出 4 个理由来论证这一结论。

 
1.散户资金与机构资金：价值储存争论
 

回想 2017 年，当 BTC 在当年 11 月突破 1 万美元大关时，媒体炒作开始萌生。

各家主流报纸纷纷刊登关于比特币崛起以及区块链到底是什么的文章，社交媒体上充斥着大量比特币信息，随之而来的是各种关于加密货币的投资建议。

当主流社会学会如何购买比特币时，比特币的价格已经达到了 1.4 万美元；几天后，交易所开始接受这些人的 KYC（了解你的用户）认证，此时 BTC 达到 1.8 万美元。彼时交易所交易量剧增，以至于 Binance、Coinbase、Kraken 等交易平台需要几天的时间才能把这些新手的订单完全“消化”。

然而很不幸，当 BTC 达到近 2万美元之后开始下行，整个 2018 年也基本处于下跌态势。一些后入场的投资者成了“接盘侠”，不少人损失惨重。

之前主流社会还认为加密货币是巨大机遇，熊市的来临却打破了主流社会的信任。不少人投资亏损后感概，比特币波动太大，无法成为一种稳定的价值储存手段。

真相究竟如何，比特币真的不适合作为价值存储吗？

其实，只有在 2017 年牛市最后的疯狂阶段（年底）购买比特币，才是不明智的。在比特币 10 年的发展史上，这一不明智的购买期相比整个比特币的购买总时机不足 0.3%。






如上图所示，红框代表购买 BTC 的错误时机以及 2017 年牛市后期，蓝色背景代表比特币已有10多年的发展历史。

换句话说，在比特币存在的所有其他时期，当你考虑未来可能的回报时，购买比特币实际上是个好主意。

就拿上图来说，在 1.9 万美元附近购买 BTC 短期来看不是明智的。我们现在看觉得它不明智，只是因为 BTC 在达到 2 万美元后跌了下来。但如果 BTC 达到 2 万美元乃至更高，这又何尝不是一种明智之举呢？

比特币现在是、将来也是一种价值储存手段，这一观点目前也被金融机构广泛接受接受。如果说 2017 年的牛市是炒作和散户资金带动的，目前的价格上涨则更多的是机构资金的涌入，并且他们是长期的。

 
2.地缘政治环境
 

当前，国际政治气候越来越不稳定，紧张局势不断升级：中美贸易战、伊朗无人机事件、巴西民粹主义者选举以及恶性通胀国家阿根廷2019年的选举。

除此之外，委内瑞拉国内局势动荡，美国和委内瑞拉之间关系也持续紧张；法国以及其他欧洲国家，反对经济不平等的大规模游行抗议活动持续增加。

地缘政治的动荡，会造成何种后果？

几天前金价上涨 50 美元。就是一个明显的迹象。这也表明由于对美元的信心下降，金融机构和个人正在寻找安全的避风港来存放他们的资金。

可供人们选择的不仅仅是黄金，比特币正慢慢进入大众视野。尽管其具有较大的波动性，但仍被视为安全可靠的价值储存手段。

人们正在认识并接受它：比特币的底层网络无法被关闭；社区是开源的；价格将继续上涨。

虽然比特币成为世界级的数字货币支付手段的可能性不大，但它可能成为世界级的价值存储方式，在未来的科技领域可能取代黄金。

黄金目前市值 7 万亿美元，比特币市值只有 2000 亿美元。

虽然还有很长的路要走，但大量机构资金进入比特币以及以太坊生态系统，表明主流社会认可了加密货币，并为之亮起了绿灯，这也证明了加密货币具有较大的升值潜力。

 
3.Facebook入局加密领域
 

马克•扎克伯格（Mark Zuckerberg）入局加密世界，对于比特币以及整个加密货币领域而言都是一个积极的信号。

在 Facebook 最近的白皮书中，使用了「加密货币」和「区块链」这两个词，并且伴随着铺天盖地的新闻宣传，进一步激发了主流社会的兴趣，并有可能对加密货币产生信任乃至最终接受。

设想一下，当 Facebook 的项目让加密货币真正发挥作用，这将有利于打破中心化的障碍，实现真正的去中心化。到那时，Libra 可能将成为主流社会使用加密货币的一个重要工具。

卡巴斯基实验室(Kaspersky Labs) 在 2019 年 2 月进行的一项调查显示，约 13% 的人使用加密货币作为支付方式。

该研究收集了来自 22 个不同国家的 12000 多名消费者的反馈。不过，该报告并未显示在真正需要加密支付的恶性通货膨胀国家，有多少人正在使用加密货币（后文会对一问题进行解析）。

Coinmap数据显示，自 2013 年 12 月以来，全球接受比特币的企业增加了 702%。

当数以百万计的用户开始使用 Facebook 和 Whatsapp 作为支付手段和价值储存手段时，在这些应用程序之外，其他支付手段的使用频率将迅速减少。一旦人们弄清楚用手机应用程序转账有多快、多安全、多容易，数百万人将使用 Facebook 而不是 PayPal 进行转账并最终步入数字银行时代，这些都要归功于 Facebook。

 
4.真正需要比特币的人数增加
 

推动加密货币价格增长、落地应用的另一股力量，来自于身处恶性通货膨胀国家或被政府冻结资产的人，并且这部分人的数量正在不断增长，无惧牛熊。

实际上，一部分阿根廷人购买比特币的时机，就是前文中所提及的不适合购买的时间点（0.3%）。但是，相比于本国货币，阿根廷人投资比特币的贬值幅度更低，保值效果更好。






Twitter用户Josu San Martin就说：“如果一名阿根廷人在 2017 年“史上最大泡沫”的最高点购买了比特币，他的境况肯定比把钱存在阿根廷银行账户要好。所以再告诉我一次，比特币是一种多么可怕的价值储存手段。”

来自coin.dance的数据表明，阿根廷每周比特币交易量持续上升，达到历史新高。这一趋势在委内瑞拉这样的国家不足为奇，它们都处于同样的恶性通货膨胀局势中。

与此同时，越来越多的线上、线下零售商在这些国家提供加密支付。事实上，南美北部的 BTC 接受热度图与六年前相比有了很大的不同。





（6年前）





（6年后）


目前，大量的法币还是通过一些国家的金融机构进入加密货币市场，但在 5 月 11 日有一笔 1400 万美元的法币从阿根廷进入市场。尽管这一数字与大机构资金相比微不足道，但未来这些数字会越来越多。

为什么？由于地缘政治的不确定性越来越大，委内瑞拉人、苏丹人、津巴布韦人甚至是土耳其人，都将会把一辈子的辛苦钱储存在一些无法被政府查封、审查的东西中。

现在Facebook会成为这些人的一个选择。但如果有一天，这群人最终发现 Facebook也不是个好选择——因为扎克伯格也可以没收或冻结他们的钱——此时，只有真正的去中心化的加密货币才能成为他们的金融避风港。

身处恶性通胀国家的人，更需要加密货币来实现价值储存。从逻辑上讲，随着这些人数量的增加，主流社会也会渐渐采用加密货币。

近期比特币突破 1 万美元，但由于上述原因以及动力，这次的牛市行情比 2017年更具可持续性。

我希望你能明白，购买比特币一直是个好主意。尽管加密时代已经来临，但在内心深处，我仍然希望加密货币能永葆青春、叛逆和不可预知。


编者按：本文来自Medium，作者 Lucien Lecarme，由Odaily星球日报秦晓峰编译、卢晓明编辑​ 查看全部

比特币已难现辉煌，Libra的光芒却有过之而无不及：与数字化法币不相上下的稳定性和信誉度，以及极强的便利性和渗透性，以至于多国央行如临大敌，纷纷发出监管预警。分析人士预测，一些弱小国家的货币可能会因此加速贬值或消失，甚至一些政府都有可能接受用Libra进行缴税和开支。

10年前，比特币作为一种去中心化的加密货币被化名为中本聪的极客“挖”出。此后，以比特币为代表的加密货币热潮席卷全球。

2017年是投资者最狂热的一年。比特币价格一度升至近2万美元，达到历史高峰。而同样在这一年，全球最大的期权交易平台芝加哥期权交易所（CBOE）成为美国第一家上市比特币期货的交易所。一时间，加密货币将合法化、未来会呈现爆炸式增长的言论不绝于耳。

如今，比特币已跌落神坛，到2018年12月时已跌至3000美元附近。虽今年4月以后开始回暖，但早已不复往日荣光。当地时间6月19日，随着最后一份合约到期，CBOE中止了进行18个月的比特币衍生品交易。

而这并不是加密货币的结局。随着“Libra”的横空出世，不但让以比特币为主的加密数字货币行情借势上扬，也吸引了全球央行以及监管者的目光。

6月18日，全球最大的社交平台脸书（Facebook）发布了名为“Libra”（天秤座）的数字货币项目白皮书，并计划于明年正式将其推出。Libra是用于应用程序中的“点对点支付”，且与完全去中心化、币值波动显著的比特币不同，Libra货币因与一篮子银行存款和短期政府债券挂钩，币值保持相对稳定。

鉴于其稳定性、便捷性以及渗透广度，美联储主席甚至发出了Libra“可能会取代更传统货币”的感叹，各国央行更是对此纷纷提出了监管警告。

 
Libra带飞比特币？


随着6月19日，全球最大的期权交易平台芝加哥期权交易所最后一个比特币期货合约到期，比特币衍生品交易在CBOE正式结束，该交易所之后将不再跟进任何加密货币期货产品。

2017年12月CBOE宣布推出比特币期货时，时任CBOE全球市场总裁兼首席运营官克里斯·康坎农（Chris Concannon）表示，这些衍生品是真正的游戏改变者，将彻底改变传统的金融领域，提高加密货币的接受度。“我们相信，在未来10年，加密货币市场将在涉及的资产和货币方面出现爆炸式增长”。

然而，一年半后，该交易所发言人苏珊·科斯格罗夫（Suzanne Cosgrove）表示，芝加哥期权交易所不打算增加新的比特币期货合约，“CBOE正在评估其继续为交易提供数字资产衍生品的计划，但目前没有什么新消息要宣布”。

弗若斯特沙利文大中华区总裁王昕告诉《国际金融报》记者，由于比特币期货交易为投资者们提供了一种在受监管的市场上买卖加密货币的途径，可以增加加密货币的市场流动性和透明度，有助于管理投资风险，吸引更多的投资者进入加密货币市场，因此，比特币期货交易的停止可能对于加密货币市场的发展造成一定负面影响，可能是一个比特币市场投资热情降温的信号。

数字货币分析师肖磊在接受《国际金融报》记者采访时也表示，CBOE停止比特币期货交易，主要是交易量太小，说明比特币在拥有严格监管的市场优势并不明显，降低了投资者的预期，这对比特币短期走势不利。

不过，王昕也坦言，仅仅是CBOE停止比特币期货交易对加密货币的影响可能较为有限。因为CBOE的竞争对手芝加哥商品交易所也同样经营以现金结算的比特币期货业务，且芝加哥商品交易所的比特币期货合约交易量更多。

值得注意的是，比特币在5月底一度突破9000美元又迅速回落后，近日又稳定在了9000美元之上，有分析认为，这主要是受Facebook近日发布Libra加密数字货币白皮书的影响。


加密货币监管更严格


当下，各国对加密货币监管程度不一，但逐渐呈谨慎态度。

6月9日，日本财政部网站上的一份文件指出，G20领导人要求国际监管机构监控加密货币的风险，并要求采取多边方式使加密货币正常运作。该文件称，区块链等技术创新能够显著改善金融体系和经济，不过，尽管加密资产此时并未对全球金融稳定构成威胁，但仍需对风险保持警惕，包括消费者和投资者保护、反洗钱等相关风险。

目前，亚洲国家较欧美国家对待数字货币更为谨慎。据得得智库统计，截至2018年12月31日，在全球受统计的224个国家和地区中，已有98个国家和地区（或占比43.75%）针对数字货币的监管提出相应政策，其中有62个（或占比27.68%）明确交易合法，并逐步建立反洗钱、税收等法律进合规化监管；5个（或占比2.23%）明确交易非法，严格控制数字货币交易；7个（或占比3.13%）限制部分交易；24个（或占比10.71%）保持中立，剩余110个国家和地区（或占比56.25%）并未进行明确表态。

印度是全球加密货币监管最严格的几个国家之一。据印度《铸币报》报道，印度政府部门目前正在就《禁止加密货币和官方监管数字货币2019年法案》进行讨论，一旦法案通过，持有、购买、出售比特币等加密货币都是犯罪行为，将被判处1到10年监禁。

肖磊表示，关于印度的问题，实际上体现了不同国家对加密货币的政策和看法，印度由于需要遏制法币之外的交易，以及加强资本管制，但如果印度卢比的汇率无法保持稳定，那么对加密货币的监管会存在更大的难度。

 
央行推数字化法币


事实上，近年来，随着区块链技术的发展，多国央行也开始关注数字加密货币。不少央行还成立专门的数字货币研究机构或者部门，发布相关的研究报告、启动技术研发以及探讨所需要的监管框架或央行数字货币。

值得注意的是，与大多数人理解的数字货币不同，央行发行的数字货币实际是“数字化法币”，本质上与现金相同，属于央行负债，具有国家信用。

目前，中国、泰国、新加坡等国在关于数字货币的研究使用上已经走在了前列。

王昕此前告诉《国际金融报》记者，央行的数字货币将使银行间的交易更便捷，从而加快交易速度、降低交易成本、有助于维护金融支付体系的安全性和提高金融市场的运营效率。在跨境支付方面，央行数字货币的推出将取代目前通过代理银行进行跨境支付的渠道，减少中介机构参与的复杂性。

在彭博社看来，如果央行发行自己的数字货币，比特币和其他加密货币的价值可能会因此一文不值。

肖磊对《国际金融报》记者表示，央行发行的数字货币，从技术上来说，会采用部分区块链技术，更多的是为了实现法币的安全和效率的双重提升，但依然是一个购买力相对稳定的法币，不会有太大的增值预期，跟比特币的高波动性是完全不同的两种资产形态，所以央行发行数字货币，可能会削弱比特币一些功能，使其在短期内有一定的利空存在。

“而从中长期看，比特币的价值实际上是非常不确定的，如果其他比如股票、黄金、法币等资产更加能获得投资者和用户的信任，比特币的价值会大大降低，所以如果央行发行的数字货币，也是有一定的数量限制，实际上对比特币会带来较大冲击。”

王昕表示，央行数字货币将由国家信用做背书，供给数量与法币1:1发行，由央行参与决定。“货币合法性和货币稳定性方面都高于比特币这样的加密货币，并且有国家信用做背书，其未来信誉和价值将远胜于比特币等加密货币”。

 
美将实现数字货币间接管辖？


不过，Libra的出现或令央行数字化法币的优势不复存在。

据Libra数字货币项目白皮书，Libra货币将一篮子银行存款和短期政府债券挂钩。除此之外，其还具备移动支付所有的优点及多个特殊性。

按照肖磊的说法，首先，Libra的转账交易不需要通过银行，不经第三方结算体系，并且由于Libra是匿名的，用户可以迅速建立一个或多个与他们真实身份无关的地址；其次，为Libra提供服务的国际金融机构，包括万事达卡、PayPal、PayU、Visa；第三，用户可按汇率在Libra和法币之间双向兑换；第四，用户间用Libra转账，就像给对方传送一张照片和信息一样便捷；第五，Libra的非营利性运营机构设在中立国瑞士（日内瓦）。

《经济学人》也报道称，“Libra潜力巨大。如果Facebook 20多亿用户将自己的一部分储蓄换成Libra保存，那么它将立刻成为全球流通最多的货币之一。如果得到广泛应用，它也会让发行者手握前所未有的权力。Libra不仅对Facebook业务影响深远，对全球金融体系的影响更是如此。”

更有分析人士认为，Libra或将奠定美国“数字霸权”的地位。

肖磊就指出，鉴于Libra的创始成员是清一色的英美公司，该加密货币的推出可能是一个完全由美国华尔街控制的，针对国际市场的一次升级美元国际地位的行为。

虽然目前Libra对应的是一篮子货币，但肖磊认为，美元很可能依然在其中占据大头。他表示，这会在无形中刺激全球用户的“兑换潮”。而如果Libra发展较为迅速，一些弱小国家的货币可能会加速贬值或消失。“甚至一些政府都有可能接受用Libra进行缴税和开支，而这种渗透能力可能是美元的数倍”。

福卡智库首席经济学家王德培也认为，虽然Facebook目前与美国监管部门探讨问题的一些细节尚未透露，但这也暗示Libra将首先符合美国监管部门的要求，而这些要求将会作为游戏规则，被纳入到日内瓦的基金会治理规则中，以及写入区块链代码中。美国监管部门将实现对数字货币的“间接管辖”。 查看全部