比特币衍生市场的增长对比特币未来的影响

在 2019 年，比特币的主要用途仍然是投资和投机。表面上，从比特币现货市场的交易量来看，情况不容乐观。

深入研究，我们可从欣欣向荣的衍生品市场发现，比特币的流动性比以往任何时候都要健康。

本文研究了比特币交易行为的近期发展及其对生态系统的诸多好处。

比特币真实的交易量是什么？

确定比特币真实的交易量是一个热门话题。

在 2019 年初，Bitwise 发现 CoinMarketCap.com 上报告的比特币交易量 95% 都是假的。Bitwise 得出结论，仅依靠 10 家交易所就可准确报告交易量。随后，Alameda Research 研究发现，尽管许多交易所确实产生了虚假交易数据，但实际交易量却大大高于 Bitwise 的发现。

本文并没有为今天比特币的实际交易量提供绝对数字，而是更关注交易量与时间的变化关系。通过分析交易量的变化，我们可以深入了解比特币生态系统的发展。

为了开发一个可信的比特币历史交易量档案，我们使用了 Bitwise 的保守选择以及可在 TradingView 获取数据的 Alameda 信任的交易所。


现货市场交易量基本持平


如下图所示，现货市场交易量（以法定货币买卖的未杠杆实物比特币的价值）并未超过 2017/2018 年的泡沫高峰。


比特币现货市场平均每周交易量未超过 2017 年峰值  


但是，自 2018 年初以来，一种新的动态不断发展——比特币衍生品的大量使用。


衍生品改变一切


现在仅考虑现货市场的交易量就不再准确了。

衍生品市场规模已经超过了现货市场，交易人员利用期货合约进行多头和空头的杠杠操作。

衍生品的生长速度令人惊讶，比特币的现货和衍生品的总交易量目前处于与 2017/18 年峰值相同的水平。

到 2019 年 8 月，比特币平均每日交易量比 2017/18 高峰时高出 40% 以上。


比特币衍生市场交易量已经吞噬了现货市场


为什么衍生品交易量会保持增长？


衍生品的使用并没有任何放缓迹象，我们也没有理由怀疑它会放缓。一些人称最近的期货交易很热，就像 2017 年的 ICO 热潮一样，但是对法币市场的观察却发现了另一番说法。

在全球范围内，法定货币衍生工具合约的面值约为 1 千万亿美元。这比比特币的市值大 6250 倍（法币衍生品比法币总供给大 6 到 13 倍），比特币还有很大的增长空间。


传统货币市场价值评估


交易量作为重要指标


强劲的交易量推动价格强劲上涨并不罕见，正如近期发布的推文所言，以往比特币达到历史高点后，随着比特币的上涨，出现价格整合。最近的交易量激增可能对比特币价格走势存在潜在影响。


流动性增加的好处


交易量增加是比特币朝着更大采用迈出的一步，它为比特币提供了更大的入口。更大的流动性使得大型金融机构更容易进入比特币市场，因为：

· 市场价格可以得到更好地信任· 在较大资金进入或退出市场时不会致使市场出现重大价格滑落· 期权和其他衍生工具提供多种投资策略

衍生品还允许矿工在比特币被挖出来之前锁定其售价，从而对冲近期的现金流。与其希望比特币的价格保持不变或上涨，矿工们现在可以做空（出售）比特币或购买看跌期权。这一过程可以帮助矿工获得更明确的收入来源，使他们能够更好地管理其业务，以确保实现盈利。这种确定性也使得切换到其他加密货币挖矿的成本更高。矿工的对冲在减半的时特别有用，在区块奖励减半时，盈利能力的下降可能导致矿工抛售，并导致比特币价格在短期内暴跌。因此，从长远来看，我们可能看到算力的增长更加平稳。


结论：


1. 比特币比以往任何时候都更具流动性

2. 这种流动性为机构进入比特币市场提供了更大入口

3. 衍生品为比特币矿工带来更多确定性收入，促进比特币网络的长期发展

4. 交易量的增长高于牛市时期的增长

最后，监管机构批准的比特币交易工具越多，基金持有的比特币工具越多，银行交易的越多，政府就越难将其取缔。

这对于比特币的长期采用来说是双赢局面。


来源：Medium 作者：Charles Edwards，翻译：头等仓（First.VIP）_Jill